Indices de référence pour stratégies de placement
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Indices de référence pour stratégies de placement
Indices de référence pour stratégies de placement Indices de stratégie de SIX Structured Products Misez sur nos indices de stratégie La procédure de sélection Possibilité de comparaison grâce aux indices de stratégie L’univers des produits financiers structurés s’articule autour de trois stratégies: la participation, la protection du capital et l’optimisation du rendement. A l’heure actuelle, environ 11 000 produits de ce type sont négociés en Suisse à la Bourse SIX Structured Products. Cette diversité considérable de l’offre rend difficile toute vue d’ensemble approfondie du marché et rend aux investisseurs difficile le choix d'un produit approprié. Le choix des produits représentatifs et optimaux satisfait aux exigences suivantes: Les indices de stratégie de SIX Structured Products offrent aux investisseurs des possibilités uniques de comparaison: Chacun des trois indices de stratégie permet de comparer les performances de chaque produit avec la moyenne indexée de la catégorie de placement correspondante. La valeur ajoutée devient mesurable Le calcul des indices repose sur des règles et fait l'objet d'actualisations périodiques. Cela reflète une comparaison actuelle et précise des performances et rend la valeur ajoutée des produits structurés mesurable. Partenaires expérimentés L'indexation est un travail de qualité et exige des spécialistes chevronnés pour le travail quotidien. En collaboration avec SIX Structured Products, Derivative Partners SA (dp) a mis au point le calcul des trois indices SIX Structured Products Participation Index (SSPP®), SIX Structured Products Yield Enhancement Index (SSPY®) et SIX Structured Products Capital Protection Index (SSPC®). Derivative Partners est la plus grande société suisse d’information financière sur les produits structurés et un fournisseur d'informations renommé dans le domaine des ETFs et de l'indexation. Fonctionnement des indices Concept des indices de premier ordre L’élaboration des trois indices s’effectue sur la base de règles et de critères spécifiques. Ils sont fixés une seule fois et reflètent les principes de placement sousjacents des catégories de produits correspondantes. L'univers de valeurs sous-jacentes comprend tous les produits structurés négociés sur la Bourse SIX Structured Products qui font partie des catégories de l'ASPS Participation, Optimisation de la Performance et Protection du capital. Dans un premier temps, des produits jugés représentatifs de la catégorie correspondante sont choisis pour les trois stratégies. La définition est établie selon les facteurs suivants: Indicateurs importants L’indicateur de liquidité et l'indicateur de l’écart par rapport à la juste valeur de dp jouent un rôle essentiel dans la procédure de sélection pour l'indice. Tous les produits des indices ne doivent ni descendre en dessous d'un certain seuil, ni le dépasser. dp calcule les indicateurs de liquidité sur la base des caractéristiques de qualité «Quotes Quality Metrics®» (QQM). Les QQM sont publiées depuis 2009 par la Bourse Suisse des Produits Structurés. Elles mesurent pour chaque produit structuré coté l’écart journalier moyen, le volume journalier moyen, la disponibilité des cotations («Quotes») et le cours de clôture du jour. – Durée résiduelle – Degré de liquidité – Autres paramètres spécifiques à chaque produit (niveau de protection du capital pour certificats de protection du capital, par exemple) L'indicateur de liquidité se compose de la disponibilité des cotations, de l’écart journalier maximal et du volume des cours acheteurs, et il renseigne sur la qualité de tenue de marché de l’émetteur d’un produit structuré. Dans un deuxième temps, les produits optimaux sont sélectionnés pour chaque indice en tenant compte de l’indicateur de liquidité et de l’écart par rapport à la juste valeur de dp. Le deuxième indicateur, l’écart par rapport à la juste valeur de dp, mesure la différence en pourcentage entre la valeur théorique d'un produit structuré et le cours actuel déterminé par l’émetteur. En outre, seuls les produits aux cours les mieux déterminés sont pris en compte pour la sélection de l'indice. – Le SMI® est défini comme valeur sous-jacente. – L’indice de stratégie doit obligatoirement comporter entre cinq et dix produits. –Si le nombre de produits sur le SMI® n’est pas suffisant, ceux de l’indice de référence Euro STOXX 50® sont également autorisés. – Au moins trois émetteurs doivent être représentés dans l’indice. – La composition des trois indices fait l’objet de contrôles périodiques. Procédure de sélection pour l’indice 01 02 03 01 Détermination du choix des produits dans l'univers des produits. Entre autres: – durée de vie résiduelle – degré de liquidité 02 Sélection des produits «représentatifs». 03Sélection des «produits optimaux». Entre autres: – écart journalier moyen – volume journalier moyen – disponibilité des cours SSPP® SSPY® SSPC® Vos avantages en un coup d’œil 2 –Des indices de référence transparents pour tous les produits négociés à la Bourse Suisse des Produits Structurés et des catégories de placements générales –Des indices en fonction du profil risque-rendement de la stratégie correspondante des divers produits de placement –Possibilité de visualisation des performances moyennes de placement et de comparaison des catégories –Représentation toujours précise et actuelle de l'indice de référence grâce aux actualisations périodiques –Possibilité de réalisation de simulations historiques grâce à l'ajout d'un indice dans un portefeuille spécifique –Solution attrayante pour l'octroi de licences par l'émetteur ou le gestionnaire d'actifs 3 Participation Index SSPP® Yield Enhancement Index SSPY® Les produits de participation permettent de miser directement sur un sous-jacent donné et de participer directement à l’évolution de sa valeur. L'indice SSPP® reproduit précisément cette stratégie de placement. Les produits d’optimisation du rendement offrent, dans le cas de sous-jacents stables ou en légère progression, une valeur ajoutée attrayante par des coupons ou des décotes. L'indice SSPY® reflète précisément cette stratégie de placement. Composition de l'indice Le Participation Index SSPP® réplique le segment des produits de participation et se distingue par une participation directe à l’évolution de la valeur d’un sousjacent. Les produits représentatifs des types de produits suivants se qualifient pour le Participation Index SSPP®: Composition de l'indice Dans la catégorie des produits d’optimisation du rendement, les produits représentatifs des types de produits suivants se qualifient pour le Yield Enhancement Index SSPY®: – Certificats Tracker – Certificats Outperformance – Certificats Bonus – Certificats Outperformance Bonus – Certificats Twin-Win Rééquilibrage Tous les mois, la composition de l’indice est contrôlée et se traduit éventuellement par une actualisation de ce dernier. Indice de référence L'indice de participation a lui aussi besoin d’un indice de comparaison par rapport auquel il pourra être mesuré. Etant donné que les produits de participation reflètent directement l’évolution de valeur d’un sousjacent, SSPP® est très bien comparable à l’indice SMI®. – Certificats Discount – Certificats Discount avec barrière – Reverse Convertibles – Barrier Reverse Convertibles – Certificats Express Ne sont pris en compte pour le choix des produits représentatifs que ceux à la valorisation «nette» («clean pricing»), y compris les intérêts cumulés. L’intérêt intermédiaire (intérêts cumulés) est en outre pris en compte séparément dans le calcul de l’indice. La valorisation nette est calculée pour les trois quarts des produits à optimisation du rendement cotés en Suisse. Les produits optimaux sélectionnés selon les critères mentionnés ont tous la même pondération au sein de l’indice. Les produits optimaux sélectionnés selon les critères mentionnés ont tous la même pondération au sein de l’indice. Le point de départ de l’indice SSPP® était le 27 février 2009, à 1'000 points. SSPP® par rapport à l’indice de référence SMI® Le point de départ de l’indice SSPY® était le 27 février 2009, à 1'000 points. Rééquilibrage À la différence du SSPP®, dont la composition est contrôlée une fois par mois, la composition de l'indice, étant à caractère de placement, est seulement contrôlée tous les deux mois et éventuellement actualisée. Indice de référence Pour pouvoir comparer l’indice d’optimisation du rendement à un indice de base approprié, nous avons créé un nouvel indice virtuel. Cet indice de référence se compose d’une part d’actions de 60%, correspondant au SMI®, et d’une part d’obligations de 40% composée d’un indice Total Return de toutes les obligations suisses établi par Bloomberg (code Bloomberg: SZGATR). Cette composition correspond à peu près à la structure et au risque des produits d’optimisation du rendement. SSPY® par rapport à l’indice de référence SMI® 60% SMI® / 40% CH Bond Index SZGATR Le graphique représente l’évolution de l’indice SIX Structured Products Participation – SSPP® relativement à son indice de référence, le SMI®. 2'200,00 2'000,00 Le graphique représente l’évolution de l’indice SIX Structured Products Yield Enhancement Index – SSPY® relativement à son indice de référence. 1'800,00 1'700,00 1'600,00 1'800,00 1'500,00 1'600,00 1'400,00 1'400,00 1'300,00 1'200,00 1'200,00 1'100,00 1'000,00 1'000,00 800,00 900,00 27.02.10 27.02.11 Graphique: Derivative Partners, décembre 2015 SSPP® SMI® (indexé sur 1'000 points) 4 27.02.12 27.02.13 27.02.14 27.02.15 27.02.10 27.02.11 27.02.12 27.02.13 27.02.14 27.02.15 Graphique: Derivative Partners, décembre 2015 SSPY® SMI® 60% / CH Bond Index SZGATR 40% (indexé sur 1'000 points) 5 Capital Protection Index SSPC® Vue d’ensemble des indices Les produits à protection du capital représentent la préservation du capital et la limitation des pertes. L'indice SSPC® reproduit précisément cette stratégie de placement. Composition de l'indice Le Capital Protection Index SSPC® est composé à partir des types de produits suivants dans la catégorie des produits à protection du capital: Rééquilibrage Tout comme le SSPY®, la composition de l'indice, étant également à caractère de placement, est contrôlée tous les deux mois et éventuellement actualisée. – Certificat de protection du capital avec participation – Certificat de conversion – Certificat de protection du capital avec barrière – Certificat de protection du capital avec coupon Indice de référence Les produits structurés de cette catégorie se distinguent par une protection du capital investi et leur profil de risque rappelle celui des obligations. L’indice SSPC® est donc tout à fait comparable à l’indice Total Return de toutes les obligations suisses de Bloomberg (code Bloomberg: SZGATR). Les produits optimaux sélectionnés selon les critères mentionnés ont tous la même pondération au sein de l’indice. Le point de départ de l’indice SSPC® était le 27 février 2009, à 1'000 points. Indices de stratégie Symbole ISIN Numéro de valeur Date de début Participation Index SSPP® SSPP CH0113557455 11355745 27.02.2009 Indexation 1'000 Yield Enhancement Index SSPY® SSPY CH0113557489 11355748 27.02.2009 1'000 Capital Protection Index SSPC® SSPC CH0113557521 11355752 27.02.2009 1'000 Fiches techniques et informations Vous trouverez à l’adresse www.six-structured-products.com la composition toujours actuelle des indices (informations produit) et les cours actuels des trois indices de stratégie SSPP®, SSPY® et SSPC®. Tous les deux mois, vous y trouverez en outre une fiche technique actualisée pour chaque indice, avec toutes les données de référence. SSPC® par rapport à l’indice de référence CH-Bond-Index SZGATR Le graphique représente l’évolution de l’indice SIX Structured Products Capital Protection – SSPC® par rapport à son indice de référence, l’indice obligataire suisse de Bloomberg (code Bloomberg: SZGATR). 1'500,00 1'400,00 1'300,00 1'200,00 1'100,00 1'000,00 900,00 27.02.10 27.02.11 27.02.12 27.02.13 27.02.14 27.02.15 Graphique: Derivative Partners, décembre 2015 SSPC® CH Bond Index SZGATR (indexé sur 1'000 points) 6 7 © SIX Structured Products Exchange SA, 03.2016 SIX Structured Products Exchange SA Selnaustrasse 30 Postfach CH-8021 Zürich T + 41 58 399 5454 F + 41 58 499 5455 [email protected] www.six-structured-products.com Les informations contenues dans la présente documentation ne constituent nullement une offre d'achat ou de vente d'un instrument financier négocié sur la Bourse suisse de SIX Structured Products Exchange SA. 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