(partie 3 de l`épreuve composée) sur le financement de l`économie

Première ES
Devoir n° 5
SES
Février 2014
Epreuve composée : partie 3
Pour la partie 3, Il est demandé au candidat de traiter le sujet :
- en développant un raisonnement ;
- en exploitant les documents du dossier ;
- en faisant appel à ses connaissances personnelles ;
- en composant une introduction, un développement, une conclusion.
II sera tenu compte, dans la notation, de la clarté de l'expression et du soin apporté à la
présentation.
Sujet : A l'aide de vos connaissances et du dossier documentaire, vous analyserez les évolutions
du financement de l’activité économique.
Document 1 Evolution du mode de financement des entreprises françaises
(en %)
Autofinancement
Endettement auprès des banques
Financement sur les marchés financiers dont :
- émission d’actions
- endettement sur les marchés1
1980
45,6
31,9
18,5
14
4,5
2008
47,5
24,5
28,0
22,0
5,6
Source : INSEE, 2010
1. Notamment par achat d’obligations mais de plus en plus par des titres plus complexes
Document 2 Le nouveau rôle des banques
Depuis [les années 1980], la France s’oriente plus nettement vers une économie de marchés
des capitaux. […]
Cette évolution des modes de financement semble s’opérer au détriment des intermédiaires
financiers. Le développement du financement interne, favorisée par une répartition de la valeur
ajoutée devenue plus favorable aux entreprises, et du financement externe direct, à court terme
comme à long terme, va en effet de pair avec un moindre recours aux crédits des institutions
financières. L’intermédiation ne disparaît toutefois pas, elle prend une autre forme. Les
intermédiaires financiers s’adaptent en effet au développement des marchés des capitaux : confrontés
à une clientèle d’emprunteurs qui en vient à se financer par émission de titres sur les marchés, ils
continuent à assurer les financements en acquérant sur les marchés les titres émis par celle-ci, pour
leur propre compte ou pour les placer ensuite auprès de leurs clients à la recherche de placements.
Source : G. Jacoud, « Le financement de l’économie », Cahiers Français, n° 315, La Documentation française, juilletaoût 2003.
Eléments de corrigé du DS n° 5
1) Analyse du sujet :
- Mot clé : Financement de l’économie : ensemble des opérations qui permettent aux agents
économiques de se procurer des ressources nécessaires au financement des projets qu’ils veulent
réaliser.
- Cadre spatio-temporel : France, depuis les années 1980
- Sujet : il s’inscrit dans le point du programme suivant : « Les choix de financement des agents
économiques seront présentés de manière élémentaire. On montrera que le taux d’intérêt est à la fois
la rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l’emprunteur et qu’il varie en fonction du risque
associé au crédit. On pourra illustrer ce mécanisme à partir de l’exemple des crises des dettes
publiques. On distinguera le financement intermédié et le financement direct. Dans la procédure de
financement par appel au marché, on présentera les grandes catégories de titres émis et échangés
(actions, obligations) ainsi que leur mode de rémunération (dividende, intérêt). »
2) Eléments de réponse :
- Connaissances exigées : autofinancement, financement direct/indirect, actions, obligations…
- Documents
 D1 : à partir des années 1980, le financement bancaire perd de l’importance au profit du
financement direct (lecture de %, calcul de points). L’autofinancement est toujours
majoritaire.
 D2 : le rôle des banques a changé, le financement interne est favorisé par le contexte
économique
3) Plan détaillé
Introduction : définition des termes clés, cadre spatio-temporel, problématique, annonce du plan
(mini)
§1. Jusqu’aux années 1980, le financement de l’activité économique était principalement bancaire
(économie d’endettement)… (doc. 1)
§2. … mais à partir des années 1980, les marchés ont pris une place prépondérante dans le
financement (économie de marchés financiers)… (doc. 1 et 2).
§3… et l’autofinancement occupe toujours une place importante (doc. 1 et 2)…
§4. …cependant le rôle des banques demeure central (doc. 2)
Conclusion : synthèse + ouverture (éventuellement)
Compétence
Introduire
Produire une démonstration
organisée et claire permettant de
traiter le sujet
Mettre en œuvre des séquences
argumentatives pour répondre au
sujet
Mobiliser des connaissances en
plus des notions du sujet pour
répondre à la question posée
Mobiliser des informations des
documents pour répondre au sujet
Conclure
Indicateurs
+
Définition termes du sujet, reprise du
sujet, annonce des étapes du raisonnement
=
- Barème
/
0.75
Cohérence et progressivité du
raisonnement (pas de hors sujet)
/ 1,5
Présence explicite d’une idée par
séquence, d’argument(s) pour la défendre,
d’illustration(s)
Présence dans l’argumentation de notions,
mécanismes, références théoriques
/3
/2
Sélection et mise en œuvre des
informations issues du texte,
compréhension et exploitation des
données chiffrées, calculs, comparaisons,
tendances, périodisations…
Réponse au sujet
/2
/ 0.25
Mettre en forme
Soin apporté (orthographe, expression)
/ 0,5
TOTAL
/ 10
Eléments de corrigé du DS n° 5
1) Analyse du sujet :
- Mot clé : Financement de l’économie : ensemble des opérations qui permettent aux agents
économiques de se procurer des ressources nécessaires au financement des projets qu’ils veulent
réaliser.
- Cadre spatio-temporel : France, depuis les années 1980
- Sujet : il s’inscrit dans le point du programme suivant : « Les choix de financement des agents
économiques seront présentés de manière élémentaire. On montrera que le taux d’intérêt est à la fois
la rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l’emprunteur et qu’il varie en fonction du risque
associé au crédit. On pourra illustrer ce mécanisme à partir de l’exemple des crises des dettes
publiques. On distinguera le financement intermédié et le financement direct. Dans la procédure de
financement par appel au marché, on présentera les grandes catégories de titres émis et échangés
(actions, obligations) ainsi que leur mode de rémunération (dividende, intérêt). »
2) Eléments de réponse :
- Connaissances exigées : autofinancement, financement direct/indirect, actions, obligations…
- Documents
 D1 : à partir des années 1980, le financement bancaire perd de l’importance au profit du
financement direct (lecture de %, calcul de points). L’autofinancement est toujours
majoritaire.
 D2 : le rôle des banques a changé, le financement interne est favorisé par le contexte
économique
3) Plan détaillé
Introduction : définition des termes clés, cadre spatio-temporel, problématique, annonce du plan
(mini)
§1. Jusqu’aux années 1980, le financement de l’activité économique était principalement bancaire
(économie d’endettement)… (doc. 1)
§2. … mais à partir des années 1980, les marchés ont pris une place prépondérante dans le
financement (économie de marchés financiers)… (doc. 1 et 2).
§3… et l’autofinancement occupe toujours une place importante (doc. 1 et 2)…
§4. …cependant le rôle des banques demeure central (doc. 2)
Conclusion : synthèse + ouverture (éventuellement)
Compétence
Introduire
Produire une démonstration
organisée et claire permettant de
traiter le sujet
Mettre en œuvre des séquences
argumentatives pour répondre au
sujet
Indicateurs
+
Définition termes du sujet, reprise du
sujet, annonce des étapes du raisonnement
=
- Barème
/
0.75
Cohérence et progressivité du
raisonnement (pas de hors sujet)
/ 1,5
Présence explicite d’une idée par
séquence, d’argument(s) pour la défendre,
d’illustration(s)
/3
Mobiliser des connaissances en
plus des notions du sujet pour
répondre à la question posée
Mobiliser des informations des
documents pour répondre au sujet
Conclure
Mettre en forme
TOTAL
Présence dans l’argumentation de notions,
mécanismes, références théoriques
/2
Sélection et mise en œuvre des
informations issues du texte,
compréhension et exploitation des
données chiffrées, calculs, comparaisons,
tendances, périodisations…
Réponse au sujet
Soin apporté (orthographe, expression)
/2
/ 0.25
/ 0,5
/ 10