Wolf recompose son tour de table
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Wolf recompose son tour de table
14 JAN 14 Hebdomadaire OJD : 6690 61 RUE DE MALTE 75541 Paris Cedex 11 - 01 43 57 21 89 Surface approx. (cm²) : 824 N° de page : 10 Page 1/3 Wolf recompose son tour de table RÉMY WOLF CÈDE LE CONTRÔLE DE LENTREPRISE DE LINGERIE DANS LE CADRE D'UN LBO. A SSURER la pérennité, l'indépendance ainsi que le développement de Wolf. Ce sont les objectifs affiches par Rémy Wolf, le dirigeant de l'entreprise de lingerie alsacienne (créée en 1947), qui vient de changer de mains. Et ce via le levier d'un Lbo («leverage buy out»). Rémy Wolf cède 45% du capital sur les 75% qu'il détenait, tandis que les fonds Epfet Cathay Capital, qui avaient repris 25% en 2008, se désengagent. A leur place entrent au tour de table deux nouveaux fonds, la société d'investissement belge Gimv, cotée sur Nyse EuronextBrussel, à hauteur de 50%, et la structure parapublique Alsace Capital, via le fonds Alsace Croissance, à hauteur de 15%. Ces deux nouveaux venus détiennent donc désormais 65% de Wolf. «Nous avons aussi fait entrer de façon plus significative, soit à hauteur de 5%, contre un pourcentage jusqu'alors confidentiel, les principaux cadres de l'entreprise, dont le directeur général, Jean-François Mialon», indique Rémy Wolf, qui va continuer d'assurer la présidence de l'entreprise. AKEO 3205888300502/GSD/OTO/3 RÉMY WOLF, PRÉSIDENT DE WOLF, ET JEANFRANÇOIS MIALON, DIRECTEUR GENÉRAL. «Cette operation est avant tout une transition Jean Christophe Caurette/Opuma Strasbourg Eléments de recherche : AKEO : service de vente à domicile de produits de consommation courante, toutes citations 14 JAN 14 Hebdomadaire OJD : 6690 61 RUE DE MALTE 75541 Paris Cedex 11 - 01 43 57 21 89 Surface approx. (cm²) : 824 N° de page : 10 Page 2/3 Rappelons qu'un Lbo permet aux dirigeants d'une entreprise de la racheter avec un apport limité de fonds propres, le remboursement de la dette étant réalisé par les dividendes distribués par l'entreprise reprise. Pour assurer le succès d'une telle opération, une belle croissance est donc nécessaire. Toutefois, Jean-François Mialon. le directeur général, précise que «ce Lbo avait déjà été financé et qu'il ne génère pas de dette additionnelle». «Il s'agit donc avant tout d'une transition managériale, poursuit-il. Nos nouveaux actionnaires nous ont rejoints sur la base d'un business plan déjà mis au point avant leur arrivée et auquel ils ont accordé leur confiance.» Un plan, quoi qu'il en soit, ambitieux, puisque Wulf prévoit de réaliser un chiffre d'affaires de IOU millions d'€dans les cinq ans, contre 56 millions en 2013. Pour y parvenir, l'entreprise ne manque pas de projets. MUTATION Wolf z d'ores et déjà réussi une première mutation de taille de son activité ces quinze dernières années. «A l'origine dédiée à la fabrication de collections de lingerie pour la distribution, l'entreprise s'est lancée dans une activité de marques en propre, soit par création (Billet doux et Sans complexe), soit par rachat (Rosy en 2002), rappelle Jean-François Mialon. Nous avons réalisé un important travail sur ces marques, qui pèsent désormais 85% de notre chiffre d'affaires. La conception-production de collections pour la LE FONDS GIMV ENTRE AU CAPITAL A HAUTEUR DE 50% ET ALSACE CAPITAL PREND 15%. AKEO 3205888300502/GSD/OTO/3 distribution organisée ne représente plus que 15% de notre activité.» Pour chacune des marques, des positionnements spécifiques et complémentaires ont été définis : l'entrée de gamme en sélectif pour la marque historique Rosy, le multicanal (Gms, grands magasins, Internet) pour Sans complexe (une corseterie pour poitrine généreuse visant les 35-50 ans), enfin l'entrée de gamme, parmi les marques vendues en Gms, pour Billet doux. Cette stratégie a permis à Wolf de conquérir la deuxième place en valeur de la lingerie féminine en grandes et moyennes surfaces dans l'Hexagone, derrière Dba (Dim, Playtex) et devant V fh (Bestform, Variance). D'autres importants lancements ont eu lieu plus récemment pour conforter ce leadership. Ainsi, pour l'hiver 2013-14, Wolf a I introduit en multicanal Dups sans complexe, une déclinaison plus jeune ct plus mode de sa sœur aînée, et en grande distribution (pour un premier temps) la licence sexy à prix accessibles Playboy. Wolf a aussi été parmi les pionniers du segment sculptant en Gms. avec l'introduction de produits gainants sous la marque Sans complexe. Cet effort de diversification va • se poursuivre pour le printempsété 2014, avec l'introduction de pocket-culottes en coton pour Billet doux et Sans complexe. En 2009, Wolf avait aussi opéré sa première incursion sur deux territoires nouveaux, celui de la vente à domicile et celui du sous-vêtement masculin. Via un partenariat avec la société spécialisée A keo, deux marques exclusives ont ainsi été introduites dans ce circuit, Ominem pour l'homme et Jardin secret pour la femme. Mais Wolf compte aller plus loin aujourd'hui sur le marché français. «Notre représentation en nombre de magasins et en présence reste encore inférieure à notre part de marché, sou- ligne Jean-François Mialon. Nous avons encore de la croissance à faire en France. » Outre ce potentiel hexagonal, Wolf a également l'intention d'appuyer sur l'accélérateur à l'international. Aujourd'hui, l'export ne représente que 18% de son chif- LINGERIE ROSY. Avec ses marques Rosy, Billet Doux ou Sans Complexe, Wolf est le numero 2 français de la lingerie vendue en grandes et moyennes surfaces Eléments de recherche : AKEO : service de vente à domicile de produits de consommation courante, toutes citations 14 JAN 14 Hebdomadaire OJD : 6690 61 RUE DE MALTE 75541 Paris Cedex 11 - 01 43 57 21 89 Surface approx. (cm²) : 824 N° de page : 10 Page 3/3 fre d'affaires consolidé. Pour la conception et la production de collections dè marques de distributeur, l'entreprise alsacienne a certes fortement internationalisé son activité, désormais réalisée pour moitié pour le compte de donneurs d'ordres (en Europe, aux Etats-Unis et même en Afrique du Sud). Mais, pour ses marques propres, l'export est encore timide, avec seulement 15% des ventes, réalisées principalement en Europe (dont la plus grande partie en Allemagne, en Belgique et en Italie, où Wolf possède une petite filiale). «Nous souhaitons aujourd'hui accentuer la diffusion de nos marques à l'étranger, observe Jean-François Mialon. En ce sens, le caractère paneuropéen de notre nouvel actionnaire Gimv - très présent notamment en Belgique et en Allemagne, des marchés prioritaires pour nous - sera un atout. » Pour concrétiser ses ambitions, Wb//vient d'ailleurs de recruter un directeur export. L'entreprise vient également de reprendre en main le territoire belge, jusqu'alors délégué à un agent.Toujours à l'export, un accord encourageant de licence vient d'être signé. Sans complexe, dont le profil ne le prédestinait pas, a priori, à un marché asiatique, sera ainsi diffusé en Corée du Sud. CROISSANCE EXTERNE Cependant, parmi les leviers de développement, la croissance externe occupera aussi une place déterminante. S'il avait réussi à acquérir Rosy, Wolf avait déjà tenté, en vain, de reprendre d'autres entreprises (Scandale, puis Barbara) ces dernières années. Il compte aujourd'hui sur de telles opérations pour accroître encore son périmètre. «La croissance externe devrait représenter 20 millions d'€de chiffre d'affaires sur les IOU millions que nous visons à un horizon de cinq ans, souligne Jean-François Mialon. A vee deux cibles prioritaires. Soit une marque complémentaire qui permettrait d'aborder un autre métier, comme le sous-vêtement masculin, soit une marque étrangère, afin de nous développer à l'international, plus particulièrement en Allemagne, en Belgique ou en Italie. On sait que, pour cela, il est préférable de démarrer avec une marque locale avant de capitaliser ensuite avec ses propres marques.» Côté distribution, néanmoins, Wolf ne nourrit pas de projet dans l'immédiat. «Ce n'est pas notre métier de base, rappelle le directeur général. Si nous nous lançons, ce sera avec un partenaire dont c'est la force, comme nous l'avons fait pour la vente à domicile.» Fin 2007, Wolf avait certes racheté la chaîne de lingerie chinoise Innée, spécialiste de la distribution de marques haut de gamme, principalement françaises. Le concept avait atteint une dizaine de boutiques, contre seulement quatre au moment de la reprise. Mais il y a deux ans, Wolf a cédé le tout au manager local. «C'était difficile pour nous de diriger cette filiale, à la fois en raison de la distance, du fait que la distribution n'est pas notre métier, et parce que le marché chinois évolue à toute vitesse, avec des zones commerciales en perpétuelle mutation», note Jean-François Mialon. En Chine, Wolf possède cependant toujours ses propres sites de production à proximité de Canton, qui emploient de 1.000 à 1.500 salariés, selon la période. Ces dix dernières années, Wolf a doublé son chiffre d'affaires et, ces cinq dernières années, la croissance moyenne a été de plus de 7% chaque année. Grâce à ses nouveaux actionnaires, l'entreprise compte bien continuer sur cette belle lancée. SOPHIE BOUHIER DE L'ECLUSE AKEO 3205888300502/GSD/OTO/3 Eléments de recherche : AKEO : service de vente à domicile de produits de consommation courante, toutes citations