BNP Paribas : Synthèse des Résultats - Maths-Fi

Transcription

Résultats au 31 mars 2009
6 mai 2009
1
Avertissement
Cette présentation contient des prévisions concernant BNP Paribas, Fortis Bank SA/NV et certaines de ses filiales et
l’opération de rapprochement qui a été annoncée. Ces prévisions comportent des projections et des estimations financières
qui se fondent sur des hypothèses et des perspectives quant aux projets, objectifs et résultats attendus relatifs à des
événements, des opérations, des produits et des services futurs, ainsi que sur des suppositions en termes de performances
et de synergies futures. De nombreux facteurs, dont beaucoup ne sont pas sous le contrôle de BNP Paribas, pourraient
faire que les conséquences réelles diffèrent significativement des résultats escomptés. Parmi ces facteurs figurent
l’obtention des approbations réglementaires requises, l’approbation des actionnaires de BNP Paribas, le développement des
activités de BNP Paribas ou de Fortis Bank SA/NV et de leurs filiales, les tendances du secteur bancaire, financier et de
l’assurance, les investissements et acquisitions futurs, l’évolution de la conjoncture économique ou des principaux marchés
sur lesquels BNP Paribas et Fortis Bank SA/NV exercent leur activité, la concurrence et les facteurs réglementaires. La
survenance de ces évènements est incertaine et leurs conséquences pourraient se révéler différentes de celles envisagées
aujourd’hui, ce qui est susceptible d’affecter significativement les résultats escomptés. Les résultats réels pourraient différer
significativement de ceux qui sont escomptés par ou qu’impliquent les prévisions. BNP Paribas ne s’engage en aucun cas à
publier des modifications ou des actualisations de ces prévisions.
Les informations contenues dans cette présentation, dans la mesure où elles sont relatives à des tiers par rapport à BNP
Paribas, ou proviennent de sources externes, n’ont pas fait l’objet de vérifications indépendantes et aucune déclaration ni
aucune garantie, expresse ou implicite n’est donnée à leur propos, et aucune certitude ne doit être accordée quant à leur
exactitude, leur sincérité, leur précision et leur exhaustivité des informations ou opinions contenues dans cette présentation.
Ni BNP Paribas ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour négligence ou pour tout autre motif à
raison de quelque préjudice que ce soit pouvant résulter de l’utilisation de cette présentation ou de son contenu ou de tout
ce qui en découle ou de tout document ou information auxquels elle pourrait faire référence.
Résultats 31.03.2009
|
2
Synthèse groupe
Synthèse par pôle
Conclusion
Résultats détaillés
Expositions sensibles
selon recommandations du Financial Stability Forum
3
Un modèle résistant dans la crise
Performance au 1T09
Atouts structurels du Groupe
z Business model diversifié et intégré

Ancré sur les activités de détail avec des
plates-formes spécialisées puissantes
d’Investment Solutions et CIB
Ventes croisées ; CIB orienté clients
z Mix géographique centré sur l’Europe de
l’Ouest (73%* des revenus)
z Discipline et proactivité en matière de
gestion des coûts
z Attention portée au couple
rendement/risque en moyenne de cycle
z Bonne capacité bénéficiaire des trois
grandes activités dans un environnement
qui reste difficile

Résultat net part du Groupe : 1,56 Md€
z Attractivité de la franchise renforcée

Investment Solutions : collecte nette
+13,4 Md€

Comptes à vue : +65 000 en France,
+17 000 en Italie
z Coefficient d’exploitation : 56,1%*
z Résultat d’exploitation stable malgré la
hausse des provisions
z Objectifs de réduction des risques sur les
marchés de capitaux atteint

VaR : -46% / 31.12.08
z Renforcement du Tier 1

8,8% (+100pb / 31.12.08)
|
4
*Pôles opérationnels
Chiffres clés
1T09
z Produit net bancaire
1T09 / 1T08
9 477 M€
+28,2%
-5 348 M€
+16,1%
4 129 M€
+48,0%
-1 826 M€
x3,3
z Résultat d’exploitation
2 303 M€
+2,6%
z Résultat avant impôt
2 290 M€
-14,4%
z Résultat net part du groupe
1 558 M€
-21,4%
z Frais de gestion
z Résultat brut d’exploitation
z Coût du risque
1,56 Md€ de résultat net dans un environnement toujours difficile
|
5
Revenus
Revenus (Intégrant l’impact de la crise financière)
+5,2%
x2,8
3 696
4 308 4 533
-9,2%
1 263 1 147
1 311
1T09
1T08
en M€
Banque de détail *
Investment Solutions
CIB
dont
+0,5%
1 520 1 528
+14,6%
+5,2%
680
BDDF*
715
BNL bc*
912
1 045
Personal Finance
Bonne dynamique commerciale
|
6
*Intégrant 100% de la Banque Privée et hors effets PEL/CEL en France et intégrant 100% de la Banque Privée en Italie
Adaptation des coûts à l’environnement
z Mesures d’adaptation mises en œuvre dans tous les métiers
z Frais de gestion du Groupe à périmètre et change constants et
hors rémunérations variables : -2,4% / 1T08
Coefficient d’exploitation des pôles opérationnels
79,2%
67,5%
58,9% 59,7%
64,0% 62,7%
62,2%
59,6%
56,1%
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
Objectif de stabilisation des coûts* atteint au premier trimestre
|
7
* à périmètre et change constants et hors rémunérations variables
Evolution du coût du risque du Groupe
z Coût du risque en forte hausse :
1 826 M€ vs 546 M€ au 1T08

Dont dotations au titre du risque de
contrepartie : 277 M€ (98 M€ au titre
des assureurs monolines)
z Hausse du RBE (+1 339 M€ / 1T08)
supérieure à la hausse des
provisions (+1 280 M€ / 1T08)

Résultat d’exploitation en hausse :
+2,6 % / 1T08 à 2 303 M€
Coût du risque
dotations / AMP Bâle I (en pb)
128
105
25 *
42 *
51
50
30
18
19
4
32
103
*
63
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
1T09
* Impact des marchés de capitaux et du portefeuille
d’investissement de BancWest
Des performances opérationnelles qui créent une
forte capacité d’absorption du coût du risque
|
8
Evolution du coût du risque par métier (1/2)
Coût du risque
Dotations nettes / Actifs Pondérés Bâle I (en pb annualisés)
BDDF
BNL bc
67
26 32
39
25
18 17
20
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
74
73
35
1T09
z Coût du risque : 89 M€

65
Personal Finance
+61 M€ / base très faible
au 1T08
z Crédit immobilier
essentiellement à taux fixe
et bien sécurisé
z Portefeuille de crédit aux
entreprises de très bonne
qualité
2006* 2007 2008
1T09

+23 M€ / 1T08
z Marché du crédit
immobilier sain
z Impayés > 90j déjà
provisionnés
288
222
156
133 134 151 138 139
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
**
1T09

+191 M€ / 1T08
z Dégradation, y compris en
Italie et en France dans
un contexte de
ralentissement de
l’économie et de hausse
du chômage
|
9
* Pro forma année pleine ** Hors reprises exceptionnelles
Evolution du coût du risque par métier (2/2)
Coût du risque
Dotations nettes / Actifs Pondérés Bâle I (en pb annualisés)
Réseaux Marchés Emergents
277
167
88 48 *
38 30
34 *
16 10 15 54 119
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
157
199
1T09
96 89
243
79 *
81 85
42
69
19
47 132
25
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
z
190
9
-3
25
-14
1T09
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Coût du risque : 162 M€
+178 M€ / 1T08

Dont 79 M€ au titre du
portefeuille d’investissement
vs 35 M€ au 1T08
+125 M€ / base très faible
au 1T08

Dont 127 M€ en Ukraine
z Impact de la récession sur tous
les portefeuilles de crédit
117
52

z
CIB–Métiers de financement
Ukraine
BancWest
-28
1T09

Contre une reprise au 1T08
z Impact du fort ralentissement
économique mondial
Hors Ukraine, pas de
détérioration significative
|
10
* Impact des dotations au titre du portefeuille d‘investissement
Résultat avant impôt
1 317
1 229
1 129
1 000
746
536
430
536
523
134
1T08
1T09
1T08
210
302
318
38
1T09
1T08
1T09
-2 068
en M€
Banque de détail*
CIB
Bonne capacité bénéficiaire dans les 3 activités
|
11
*Intégrant 2/3 de la Banque Privée France hors effets PEL/CEL et 2/3 de la Banque Privée en Italie
Synthèse groupe
Synthèse par pôle
Conclusion
12
Banque de Détail en France
z Poursuite d’une forte dynamique de crédit et de collecte
d’épargne

Crédits : +9 Md€ (+8,0% / 1T08)

Dépôts : +7,1% / 1T08, forte montée des comptes
sur livrets et Livret A

Bonne collecte brute en assurance vie : +4,2% / 1T08

Hausse des ouvertures nettes de comptes à vue :
+65 000 vs +60 000 au 1T08
Revenus*
+0,5%
Revenus d’intérêt : +6,5%, bonne activité d’intermédiation

Commissions financières : -23,6% dans un contexte très
défavorable pour l’épargne financière

1 514
1 465
1 444
1T08
2T08
3T08
4T08
+2,4%
545
Commissions bancaires : +3,0%
Rationalisation continue des Back Offices élargie à l’ensemble
des fonctions non commerciales (Middle Office)
z Résultat avant impôt** : 444 M€ (-7,7% / 1T08)
1T09
RBE*
529
558
454
432
3T08
4T08
z Très bonne maîtrise des frais de gestion* : -0,5% / 1T08

1 528
en M€
z Bonne résistance du PNB* : +0,5% / 1T08

1 520
en M€
1T08
2T08
1T09
Maintien d’un effet de ciseaux positif de 1 pt
|
13
*Intégrant 100% de la Banque Privée France, hors effets PEL/CEL ; ** Intégrant 2/3 de la Banque Privée France, hors effets PEL/CEL
BNL banca commerciale
-86 000
z PNB* : +5,1% / 1T08
2006

Hausse des crédits aux entreprises

Meilleur mix des dépôts des particuliers

Hausse des flux (en particulier entreprises)

Baisse des commissions sur fonds sous gestion
z Frais de gestion* : -0,2% / 1T08
73,9%
70,4%
69,3%
66,3%
62,8%
64,1%
61,3%
2T07
1T07
4T06
3T06
2006 en Bâle I
2T06
z Résultat avant impôt** : 191 M€ (+7,9% / 1T08)
65,9%
68,9% 69,0%
64,4%
Coefficient d’exploitation en amélioration continue :
sous le seuil de 60% pour la première fois
1T09
Coefficient d’exploitation *
1T06

2008
2007
60,8%
58,2%
1T09
Assurance vie : collecte nette de 0,8 Md€
4T08

3T08
Gain net de 17 000 comptes à vue supplémentaires
2T08

+17 000
+6 100
1T08
Crédits : +5,5 Md€ (+9,6% / 1T08)
+47 000
4T07

Accroissement net du nombre de
comptes à vue de particuliers
3T07
z Poursuite de la conquête de clients
et du développement du crédit
Maintien d’un effet de ciseaux positif supérieur à 5 pts
|
14
* Intégrant 100% de la Banque Privée Italie ; ** Intégrant 2/3 de la Banque Privée Italie
Personal Finance
z Forte hausse du PNB : +14,6% / 1T08,
+8,0% / 4T08

Encours consolidés : +10,9% / 1T08,
en légère hausse / 4T08

Baisse des coûts de refinancement

Amélioration des conditions commerciales de certains
partenariats

Développement de la prévoyance
z Accélération des programmes d’économie de coûts :
frais de gestion +3,6% / 1T08, -7,5% / 4T08

Programmes d’économies dans les marchés principaux

Désengagement d’activités non stratégiques (Thailande,
Grèce)
z Résultat avant impôt : 116 M€ (-42,0% / 1T08)

Evolution des revenus
et des frais de gestion
Var T/T-4
+28,1%
RBE
PNB
FG
+17,1%
+17,0%
+14,8%
+10,2%
+11,6%
+14,6%
+10,8%
+9,1%
+6,6%
+5,1%
2T08
+3,6%
3T08
4T08
1T09
Forte hausse du coût du risque
Bonne dynamique de revenus
et forte action sur les coûts
|
15
BancWest
z PNB : -3,9%* / 1T08
Marge d'intérêt (US GAAP)
+0,6%* hors éléments exceptionnels (cotation Visa au 1T08)

Effet positif des volumes : crédits +8,7%* / 1T08

Baisse de la marge d’intérêt liée à la rentabilité des dépôts
dans un contexte de forte baisse des taux

Baisse des commissions liée au ralentissement de l’activité
z Frais de gestion : +3,3%* / 1T08

+0,8%* hors hausse des cotisations de garantie des dépôts
(FDIC Assessment Charge)
z Poursuite de la détérioration du coût du risque

Dépréciation complémentaire du portefeuille d’investissement

Dégradation du portefeuille de crédits dans tous les segments
3,21%
3,07%
3,03%
Dépôts et crédits*
En Md€
+2,0%
+9,8%
24,7
z Lancement d’un plan d’économies

3,48%
1T06
2T06
3T06
4T06
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09

33,8 34,5
+8,7%
38,1
41,4
27,2
Objectif de réduction de coûts de 100 M$ en année pleine
1T08
z Résultat avant impôt : -29 M€ vs 151 M€ au 1T08
1T09
Core
Deposits**
Dépôts
Crédits
Aggravation de la crise aux Etats-Unis
|
16
*A périmètre et change constants, ** Core Deposits : dépôts hors Jumbo CDs
Réseaux Marchés Émergents
z PNB : 475 M€, +17,9% / 1T08
(-14,9% / 4T08)

Bonne performance commerciale notamment dans
l’activité Trade Finance

Contraction des revenus en Ukraine / 4T08
RBE
239
206
z Bonne maîtrise des frais de gestion : +6,5% / 1T08 et
-12,5% / 4T08

196
164
Restructuration d’UkrSibbank en cours : effectifs réduits
de 480 personnes et 81 agences fermées au 1T09
125 129
106
141
114
Réduction d’effectifs en Turquie et stabilisation ailleurs
z Amélioration du coefficient d’exploitation
malgré les effets en année pleine
des investissements de 2008 (+167 agences,
+500 nouveaux DAB/GAB)
en M€
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09
z Résultat avant impôt : 40 M€ (-81,7% / 1T08)

Hausse du coût du risque / base très faible au 1T08
Résultat positif malgré la sévérité de la
crise économique en Ukraine
|
17
Collecte et actifs sous gestion
z Très bonne collecte nette : +13,4 Md€ au 1T09
vs +10,6 Md€ sur l’ensemble de l’année 2008

Très forte dans tous les métiers

Gestion d’actifs : collecte essentiellement
monétaire

Wealth Management : bon taux de collecte
annualisé, 6,4%
Assurance : forte reprise, favorisée par la baisse
des taux courts
Collecte nette au 1T09
Gestion
d’actifs
+8,8
+0,1
Personal Serv. Assurance
Investors immob.
Wealth
Management
en Md€
TOTAL
Actifs sous gestion au 31.03.09
z Actifs sous gestion : 510 Md€ au 31.03.09
(+1,3% / 31.12.08)

+2,2
+13,4
+2,1
+0,3
Collecte
nette
Effet performance négatif limité grâce à la faible
part des actions et actifs alternatifs, plus que
compensé par l’effet collecte
+13
503
Effet
change
-11
Effet
performance
+4
+1
Effet
périmètre
et autres
510
en Md€
31.12.08
31.03.09
Très forte collecte dans tous les métiers
|
18
Résultats
z PNB : 1 147 M€, -9,2% / 1T08
(+7,1% / 4T08)

1 263
GIP : -8,7% / 1T08. Baisse des encours et des
transactions
Assurance : +3,9% / 1T08 hors dépréciations sur
le portefeuille d’actions. Forte reprise de l’activité
en Epargne en France et en Italie et poursuite de
la croissance en prévoyance au niveau mondial
Titres : -3,2% / 1T08. Actifs en conservation
-6% / 31.03.08, transactions -20% / 1T08.
z Frais de gestion : 820 M€, -3,0% / 1T08
(-4,2% / 4T08)

PNB par métier
300
Métier Titres
205
299
Assurance
600
543
548
Gestion
Institutionnelle
et Privée
1T08
4T08
1T09
323
353
en M€
Evolution des frais de gestion
+23%
+17%
+8%
Plans d’économie en cours dans tous les métiers
z Résultat avant impôt : 302 M€, -29,8% /
1T08 (+43,8% / 4T08)
1 147
1 071
310
Var T/T-4
+7%
-2%
-3%
-5%
3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09
Bonne résistance des revenus
|
19
Corporate and Investment Banking
z PNB : 3 696 M€ (+181,9% / 1T08)

Fixed Income : revenus record malgré de nouveaux
ajustements de crédit (notamment -296 M€ sur les monolines)

Actions et Conseil : retour à l’équilibre

Métiers de financement : niveau élevé de revenus,
particulièrement dans les financements d’acquisition et de
matières premières
z Frais de gestion : -1 770 M€ (+85,9% / 1T08)

-3,2% hors effets change, périmètre, rémunérations variables
et hors 30 M€ de frais de restructuration
z Coût du risque : -697 M€

-277 M€ au titre des risques sur contreparties de marché
(dont -98 M€ sur les monolines)

-420 M€ dans les métiers de financement
Revenus
3 696
776
en M€
1 852
1 311
713
2 058
-248
690
603
389
876
392
316
750
492
1T08
2T08
3T08
901
750
4T08
2887
33
1T09
-1 899
Métiers de financement
Fixed Income
Actions et Conseil
z Résultat avant impôt : 1 229 M€ vs 318M€ au 1T08
Résultat record dans un environnement difficile
|
20
Marchés de capitaux
z Fixed Income

Gains de parts de marché (n°1 sur les émissions
obligataires en Euro)

Volume d’activité record porté par une demande de
clientèle très soutenue sur les produits de flux

Elargissement important des bid/offer spreads

Evolution favorable de la courbe des taux
EUR Bond Basis (CDS Spread – Bond Spread)
Corporates and Financials Credit Basis: Senior Debt
0
Faillite
Lehman
-180
en pb
z Actions et Conseil

Contexte de marché toujours agité et défavorable

Poursuite de la réduction des expositions

Activité clientèle soutenue sur les produits de flux,
faible sur les structurés

jan-07
jun-07
jan-08
jun-08
jan-09
Eurostoxx 1M Volatilité à la monnaie
80%
60%
1M ATM
Faillite
Lehman
36%
Reprise de l’activité sur le marché primaire
20%
jan-07
jun-07
jan-08
jun-08
jan-09
Forts volumes d’activité dans des marchés encore perturbés
|
21
Plan d’action 2009 (1/2) : réduction des expositions de marché
z Expositions ramenées au niveau
cible

Evolution de la VaR
Dérivés actions : forte réduction
des expositions à la volatilité et aux
dividendes
200
Fixed Income : forte réduction des
portefeuilles d’obligations
d’entreprises, donc des expositions
au risque de base
150
-46%
100
z Forte réduction de la VaR

50
-46% du 31.12.08 au 31.03.09
jan-08
avr-08
juil-08
sep-08
dec-08
mar-09
Des objectifs de réduction des risques de marché atteints
dans un environnement qui reste très volatil
|
22
Plan d’action 2009 (2/2) : adaptation du dispositif
z Réduction des actifs pondérés :
-20 Md€ / 31.12.08

Actifs pondérés CIB
Marchés de capitaux : -10 Md€, grâce à la
réduction des expositions
-10,5%
189
169
Métiers de financement : -10 Md€
86
z Adaptation des plates-formes

US et Asie : déjà réalisé

Europe : engagé
76
Marchés de
capitaux
Métiers de
financement
103
93
31.12.08
31.03.09
en Md€
Une adaptation dynamique du dispositif
|
23
Synthèse groupe
Synthèse par pôle
Conclusion
24
Actifs pondérés (Bâle 2)
z Baisse de 24 Md€ à 504 Md€ (-4,6% / 31.12.08)

Actifs pondérés
Essentiellement CIB : -20 Md€
-4,6%
535
z Objectif 2009 de réduction de 20 Md€ au niveau du
Groupe à périmètre et change constants déjà atteint
528
504
31.12.08
31.03.09
en Md€
Bâle 2 avant floor
Impact du Floor
Effets du programme de réduction
des actifs pondérés en 2009
|
25
Solvabilité
z Ratio Tier 1 à 8,8% au 31.03.09 (+100 pb / 31.12.08)
Ratio Tier 1

Abaissement au 01.01.09 du floor Bâle 1 : +10pb

Génération de capital du 1T09 : +20pb

Baisse des actifs pondérés nette des moins-values
latentes sur le portefeuille d’actions AFS : +20pb
7,8%

Participation à la deuxième tranche du plan français de
soutien à l’économie (31.03.09) : +50pb
5,4%
6,8%
31.12.08
31.03.09
z Objectif à moyen terme : maintenir un ratio Tier 1
toujours supérieur à 7,5%
8,8%
Hybrid Tier 1
Equity Tier 1
Solvabilité : une marge de sécurité significative
|
26
Liquidité
z Spread de CDS toujours au plus bas
de l’échantillon

Une des 6 banques les mieux notées par
S&P
5-ans senior CDS spreads
en pb au 04.05.09
593
z Programme d’émission MLT
245 237
BNP PARIBAS
INTESA SAN PAOLO
CREDIT AGRICOLE
SANTANDER
SOCIETE GENERALE
118 115 110 110 95
91
BBVA
UNICREDITO
HSBC
140 125 120
DEUTSCHE BANK
148
RABOBANK
CREDIT SUISSE
169 157
JP MORGAN
UBS
BARCLAYS
RBS
GOLDMAN SACHS
WELLS FARGO
189 186 181
NATIXIS
z Portefeuille d’actifs mobilisables
auprès des banques centrales :
120 Md€
304 296
BANK OF AMERICA

364
MORGAN STANLEY

Diversifié par nature d’émission, par canaux
de distribution, par types d’investisseurs
Programme 2009 : 30 Md€ dont 17,1 Md€
déjà réalisés
Dernière émission de dette senior à 3 ans
le 15 avril : 1 Md€ à swap +120pb
CITIGROUP

Une approche proactive
s’appuyant sur un avantage compétitif majeur
|
27
Fortis
Calendrier*
1er protocole d’accord
octobre
Closing de l’accord définitif
et début du plan industriel
avril
mai
juin
Plan industriel finalisé
automne
Journée
investisseurs
décembre
Début du rapprochement à partir de mi-mai
|
28
* Sous réserve de l’approbation de la Commission Européenne
Le Groupe BNP Paribas + Fortis
z 4 marchés domestiques : Belgique,
France, Italie, Luxembourg
Classement des banques européennes
(dépôts fin 2008 en Md€*)
540
520
410
z Leader de la zone Euro

Dépôts : 540 Md€

17 millions de clients en banque à réseau

N°1 en banque privée : 187 Md€ d’actifs

N°4 de la gestion d’actifs : 475 Md€ d’actifs sous
gestion
Source : banques
400
385
370
330
265
z Leader européen de la banque de
financement et d’investissement
260
250
140
BNPP + ING
Fortis
Banque
DB**
BNP CASA
Paribas
SAN
UCI
SG
ISP
BBVA Fortis
Banque
BNPP + Fortis : 17 M de clients en banque à réseau
6,3 M en France
3 M en Belgique
2,5 M en Italie
0,3 M au Luxembourg
5 M dans le reste du monde (Etats-Unis, Turquie,
Maghreb, Pologne, Ukraine, etc.)
Une opération majeure pour BNP Paribas
|
29
•Dépôts clientèle hors REPO et titres ** Pro forma avecPostbank
Conclusion
Une capacité d’adaptation rapide
au nouvel environnement démontrée
Fortis : création d’un leader européen
fondé sur le modèle de banque intégrée
Un business model diversifié et intégré,
adapté pour relever les défis de 2009
|
30
Synthèse groupe
Synthèse par pôle
Conclusion
31
Groupe BNP Paribas
1T09
1T08
1T09 /
1T08
4T08
1T09 /
4T08
Produit net bancaire
Frais de gestion
Résultat brut d'exploitation
Coût du risque
9 477
-5 348
4 129
-1 826
7 395
-4 605
2 790
-546
+28,2%
+16,1%
+48,0%
n.s.
4 850
-4 308
542
-2 552
+95,4%
+24,1%
n.s.
-28,4%
Résultat d'exploitation
Sociétés mises en équivalence
Autres éléments hors exploitation
Total éléments hors exploitation
Impôt
Intérêts minoritaires
2 303
-16
3
-13
2 290
-658
-74
2 244
85
345
430
2 674
-570
-123
+2,6%
n.s.
-99,1%
n.s.
-14,4%
+15,4%
-39,8%
-2 010
-51
93
42
-1 968
645
-43
n.s.
-68,6%
-96,8%
n.s.
n.s.
n.s.
+72,1%
Résultat net part du groupe
1 558
1 981
-21,4%
-1 366
n.s.
56,4%
62,3%
-5,9 pt
88,8%
-32,4 pt
En millions d'euros
Coefficient d'exploitation
|
32
Impact direct de la crise financière
sur les revenus
Impact sur le PNB
2S07
1T08
2T08
3T08
4T08
2008
1T09
Crisis to
date
- 819
- 514
- 457
- 289
- 737
- 1 997
- 401
- 3 217
-
En millions d'euros
CIB
Prêts LBO en portefeuille de trading
- 238
- 86
-
- 16
- 102
-
- 340
Titrisation
- 88
- 103
-
- 91
- 66
- 260
-3
- 351
"Credit adjustment" assureurs monolines
- 456
- 182
- 457
- 55
- 220
- 914
- 296
- 1 666
"Credit adjustment" autres contreparties
- 37
- 143
-
- 127
- 451
- 721
- 102
- 860
-
-
-
- 87
-5
- 92
-
- 92
-
-
-
- 87
-5
- 92
-
- 92
- 75
- 179
- 309
- 69
- 28
- 37
- 94
+5
- 89
- 47
- 142
- 215
- 74
- 306
BancWest
Dépréciation des actions de préférence Fannie Mae et
Freddie Mac
Seed money
Dépréciation du portefeuille d'actions du Métier Assurance
Autres activités
Dépréciation de participations
TOTAL IMPACT REVENUS
Gains sur dette propre (Autres Activités)
- 17
- 17
- 35
- 29
-6
- 20
- 20
- 395
-
-
-
-103
- 441
-544
- 85
-629
-
-
-
- 103
- 441
- 544
- 85
- 629
- 836
- 549
- 477
- 554
- 1 362
- 2 942
- 555
- 4 333
+141
+183
-35
+123
+322
+593
+57
+791
|
33
Impact direct de la crise financière
sur le coût du risque
Impact sur le coût du risque
2S07
1T08
2T08
3T08
4T08
2008
1T09
Crisis to
date
- 206
- 129
- 85
- 899
- 1 076
- 2 189
- 277
- 2 672
En millions d'euros
CIB
Dotation exceptionnelle à la provision de portefeuille
- 144
- 35
negl
-
- 35
-
- 179
Dotations sur contreparties de marché
- 62
- 94
- 85
-
- 899
- 731
- 1 809
- 277
- 2 148
Dont monolines classés en douteux
- 44
-
- 85
- 462
- 427
- 974
- 98
- 1 116
Dont Lehman
-
-
-
- 343
17
- 326
-
- 326
Dont b anques islandaises
-
-
-
- 83
- 30
- 113
-
- 113
-
-
-
-
- 345
- 345
-
- 345
- 76
- 203
-
- 22
-
- 109
- 26
- 76
- 181
- 79
- 391
Risques Madoff
BancWest
Dotation exceptionnelle à la provision de portefeuille
Dépréciation du portefeuille d'investissement
- 218
- 57
- 87
- 22
- 131
- 35
- 44
- 44
- 26
-
- 79
- 500
-
-
-
- 204
17
- 188
-
- 188
Lehman
-
-
-
- 169
18
- 151
-
- 151
Banques islandaises
-
-
-
- 35
-2
- 37
-
- 37
-
-
-
- 65
2
- 63
-
- 63
-
-
-
- 65
2
- 63
-
- 63
Autres Activités
Dotations sur contreparties de marché (Lehman)
TOTAL IMPACT COUT DU RISQUE
- 424
- 186
- 129
- 1 194
- 1 134
- 2 643
- 356
- 3 423
|
34
Nombre d'actions, bénéfice
et actif nets par action
Nombre d’actions ordinaires
en millions
Nombre d'actions (fin de période) (a)
Nombre d'actions hors actions autodétenues (fin de période) (a)
Nombre moyen d'actions sur la période, hors actions autodétenues
31-mars-09
31-déc-08
912,1
912,1
907,6
906,6
906,9
899,2
(a) Hors les 187,2 millions d'actions de préférence émises le 31 mars 2009
Bénéfice Net par Action
en euros
1T09
2008
Bénéfice Net par Action (BNA)
1,60
3,07
Actifs Nets par Action
en euros
31-mars-09
31-déc-08
Actif Net par Action en circulation (a)
43,4
47,0
dont actif net non réévalué par action (a)
46,5
48,7
Actif Net par Action ordinaire en circulation (b)
46,6
47,0
dont actif net non réévalué par action ordinaire (b)
50,3
48,7
(a) Hors TSSDI
(b) Hors TSSDI et hors actions de préférence
|
35
Une structure financière solide
Fonds propres
31-mars-09
en milliards d'euros
31-déc-08
Capitaux propres part du groupe non réévalués (a)
49,5
43,2
Gains latents ou différés
-3,4
-1,5
dont BNP Paribas Capital
Ratio de solvabilité global
Ratio Tier one
0,2
0,9
12,1%
11,1%
8,8% (b)
7,8% (c)
(a) Hors TSSDI et après hy pothèse de distribution
(b) Sur la base des risques pondérés Bâle II à 503,6 Md€ au 31.03.09
(c) Sur la base de 90% des risques pondérés Bâle I à 535,1 Md€ au 31.12.08
Taux de couverture
31-mars-09
en milliards d'euros
31-déc-08
Engagements provisionnables (a)
19,2
16,4
Provisions
16,2
15,0
Taux de couverture
84%
91%
(a) Engagements douteux bruts bilan et hors bilan hors opérations de marché
Notations
Moody's
S&P
Fitch
Aa1
AA
AA
Notation révisée le 16 janvier 2009
Notation révisée le 28 janvier 2009
Notation révisée le 03 février 2009
|
36
Hors effets PEL/CEL
1T09
1T08
1528
880
648
-970
RBE
Coût du risque
Eléments hors exploitation
Résultat attribuable à IS
Résultat avant impôt de BDDF
En millions d'euros
PNB
dont revenus d'intérêt
dont commissions
Frais de gestion
Fonds propres alloués (Md€)
4T08
1520
826
694
-975
1T09 /
1T08
+0,5%
+6,5%
-6,6%
-0,5%
1444
823
621
-1012
1T09 /
4T08
+5,8%
+6,9%
+4,3%
-4,2%
558
-89
469
0
469
545
-29
516
0
516
+2,4%
n.s.
-9,1%
n.s.
-9,1%
432
-97
335
1
336
+29,2%
-8,2%
+40,0%
n.s.
+39,6%
-25
444
-35
481
-28,6%
-7,7%
-22
314
+13,6%
+41,4%
63,5%
4,1
64,1%
3,9
-0,6 pt
+4,2%
70,1%
-6,6 pt
Incluant 100 % de la Banque Privée France pour les lignes PNB à Résultat avant impôt
z PNB : impact de la baisse des commissions financières (-23,6%/1T08)
z Coût du risque en hausse par rapport à une base faible :
35 pb vs 12 pb au 1T08
z Bonne résistance du résultat avant impôt : -7,7% / 1T08
|
37
Volumes
Encours moyens
En milliards d'euros
CREDITS
Particuliers
Dont Immobilier
Dont Consommation
Entreprises
DEPOTS
Dépôts à vue
Comptes d'épargne
Dépôts à taux de marché
Encours
Variation
1 an
Variation
1 trim.
1T09
1T09 / 1T08
1T09 / 4T08
121,1
+8,0%
-0,6%
62,0
54,1
7,9
55,7
+5,9%
+6,5%
+2,1%
+10,5%
+0,3%
+0,3%
+0,4%
-1,7%
101,1
+7,1%
-0,0%
39,6
41,1
20,4
+4,9%
+13,6%
-0,4%
-0,3%
+14,1%
-19,7%
31-mars-09
Variation
31.03.09
/ 31.03.08
Variation
31.03.09
/ 31.12.08
+0,9%
+9,3%
+2,7%
+5,4%
FONDS SOUS GESTION
Assurance-vie
OPCVM (1)
58,0
79,8
z Crédits : +9Md€ (+8,0% / 1T08)

Particuliers : bonne tenue des crédits
à la consommation

Entreprises : ralentissement de la
demande de crédit / 4T08
z Dépôts : +7,1% / 1T08 dans un
contexte de baisse des taux
directeurs

Comptes d’épargne : regain
d’attractivité des comptes sur livret
au détriment des dépôts à terme

Premiers effets du Livret A : 3,0 Md€
d’encours au 31.03.09
z Fonds sous gestion

OPCVM : très bonne collecte,
notamment dans les monétaires
(1) No n co mpris OP CVM de dro it luxembo urgeo is (P A RVEST). So urce : Euro perfo rmance.
|
38
Y compris effets PEL/CEL
1T09
1T08
4T08
1521
1T09 /
1T08
+0,2%
1442
1T09 /
4T08
+5,7%
1524
dont revenus d'intérêt
876
827
+5,9%
821
+6,7%
dont commissions
648
694
-6,6%
621
+4,3%
Frais de gestion
-970
-975
-0,5%
-1012
-4,2%
RBE
554
546
+1,5%
430
+28,8%
Coût du risque
-89
465
-29
517
n.s.
-10,1%
-97
333
-8,2%
+39,6%
0
0
n.s.
1
n.s.
465
517
-10,1%
334
+39,2%
-25
-35
-28,6%
-22
+13,6%
Résultat avant impôt de BDDF
440
482
-8,7%
312
+41,0%
En millions d'euros
PNB
Incluant 100 % de la Banque Privée France pour les lignes PNB à Résultat avant impôt
z Revenus d’intérêt non représentatifs de l’activité commerciale de BDDF

Car impactés par la variation de la provision PEL/CEL
z Effets PEL/CEL : -4 M€ au 1T09 contre +1 M€ au 1T08
|
39
1T09
1T08
En millions d'euros
PNB
4T08
680
1T09 /
1T08
+5,1%
725
1T09 /
4T08
-1,4%
715
Frais de gestion
RBE
-416
299
-417
263
-0,2%
+13,7%
-478
247
-13,0%
+21,1%
Coût du risque
-107
192
-84
179
+27,4%
+7,3%
-147
100
-27,2%
+92,0%
0
0
n.s.
0
n.s.
192
-1
179
-2
+7,3%
-50,0%
100
0
+92,0%
n.s.
Résultat avant impôt de BNL bc
191
177
+7,9%
100
+91,0%
58,2%
3,7
61,3%
3,5
-3,1 pt
+5,8%
65,9%
-7,7 pt
Incluant 100% de la Banque Privée en Italie pour les lignes PNB à Résultat avant impôt
z PNB : +5,1% / 1T08

Effet volume : forte activité entreprises, bonne résistance des crédits immobiliers

Protection des marges sur dépôts par une politique de rémunération prudente

Croissance des commissions d’entreprises (segments cibles : cash management et trade finance)

Bonne performance en assurance vie, mais poursuite de la décollecte en OPCVM
z Frais de gestion : -0,2% / 1T08, effet de ciseaux positif de 5,3 pts

Plein effet des synergies finalisées en 2008

Economies supplémentaires en 2009
z Coût du risque en hausse modérée : 74 pb vs 63 pb au 1T08
|
40
Volumes
Encours moyens (en milliards d'euros)
Variation
Variation
1 an
1 trim.
1T09 1T09 / 1T08 1T09 / 4T08
CREDITS*
62,8
+9,6%
-1,0%
Particuliers
Dont Immobilier
Entreprises
27,6
19,0
35,2
+6,2%
+5,2%
+12,4%
-1,0%
-1,5%
-1,0%
DEPOTS et TITRES*
39,4
-4,0%
-6,0%
Dépôts Particuliers
Dépôts Entreprises
21,2
10,5
7,7
+2,4%
-8,0%
-13,9%
-0,2%
-17,1%
-4,1%
Encours
Obligations vendues à la clientèle
*A près transfert de 0,9 M d€ de crédits et 0,2 M d€ de dépô ts des entreprises vers les particuliers au 1T08, effet
no n significatif au 4T08
31-mars-09
Variation
31.03.09
/ 31.03.08
Variation
31.03.09
/ 31.12.08
7,2
10,2
-31,5%
+7,7%
-1,0%
+8,8%
FONDS SOUS GESTION
OPCVM
Assurance-vie
|
41
Personal Finance
1T09
1T08
En millions d'euros
PNB
1045
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
SME
4T08
912
1T09 /
1T08
+14,6%
968
1T09 /
4T08
+8,0%
-521
524
-421
103
-503
409
-230
179
+3,6%
+28,1%
+83,0%
-42,5%
-563
405
-384
21
-7,5%
+29,4%
+9,6%
n.s.
12
1
116
21
0
200
-42,9%
n.s.
-42,0%
28
110
159
-57,1%
-99,1%
-27,0%
49,9%
2,8
55,2%
2,5
-5,3 pt
+10,0%
58,2%
-8,3 pt
z PNB : +12,6%* / 1T08

Effets périmètre : BGN (intégration 4T08), Prestacomer, Fidexis à 100%
z Frais de Gestion : +0,8%* / 1T08

Désengagement d’activités non stratégiques : Thaïlande, Grèce et immobilier en Allemagne

Industrialisation et mutualisation des principaux processus
z Coût du risque : dégradation générale du risque, y compris en France et en Italie

Contexte général de ralentissement de l’économie et de hausse du chômage
|
42
*à périmètre et change constants
Personal Finance - Risques
Encours consolidés
1T09 : 78,7 Md€
Brésil 2%
Coût du risque / encours en % annualisés
Taux de risque / encours début
de période
Autres 3%
France
Italie
Espagne
Autres Europe de l'ouest
Europe de l'est
Brésil
Autres
Europe de l’est 3%
Autres
Europe de
l’ouest 15%
Personal Finance
Taux 2008
Taux 1T09
0,95%
1,66%
2,81%
1,25%
6,95%
5,66%
2,48%
1,57%
2,09%
2,97%
1,39%
8,30%
5,22%
3,09%
1,82%
2,23%
Espagne
14%
France 50%
Italie 13%
Europe de l’Ouest
92%
|
43
BancWest
1T09
1T08
1T09 /
1T08
4T08
1T09 /
4T08
PNB
Frais de gestion
RBE
558
-309
249
509
-261
248
+9,6%
+18,4%
+0,4%
600
-299
301
-7,0%
+3,3%
-17,3%
Coût du risque
SME
-279
-30
0
-101
147
0
n.s.
n.s.
n.s.
-283
18
0
-1,4%
n.s.
n.s.
1
-29
4
151
-75,0%
n.s.
-1
17
n.s.
n.s.
55,4%
2,7
51,3%
2,3
+4,1 pt
15,4%
49,8%
+5,6 pt
En millions d'euros
A périmètre et change constants / 1T08 : PNB : -3,9% ; Frais de gestion : +3,3% ; RBE : -11,4%
z PNB hors élément exceptionnel : +0,6%* / 1T08

Elément exceptionnel : cotation Visa Inc. au 1T08 (22 M€)

Revenus d’intérêt +8,1%* / 1T08, grâce à la hausse des volumes

Baisse des commissions liée au ralentissement de l’activité
z Frais de gestion : +3,3%* / 1T08

Notamment hausse de la cotisation FDIC pour la garantie des dépôts (+7,5 M€ / 1T08)
z Coût du risque : 279 M€, +178 M€ / 1T08

Dont dépréciations complémentaires dans le portefeuille d’investissement : 79 M€ (contre 35 M€ au 1T08)
|
44
*A périmètre et change constants
BancWest
Risques
Taux d’impayés
à 30 jours et plus
Non Performing Loans /
Loans
First Mortgage
Consumer
324
166
106
114
176
173
183
127
53
119
en pb
77
72
83
1T08
2T08
3T08
en pb
4T08
1T09
201
216
152
171
145
282
BancWest
251
Home Equity Loans
170
Banques comparables
50
55
80
106
80
115
131
157
58
53
50
39
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09
z Détérioration de l’économie américaine
z Passage en pertes : 145 pb au 1T09, 79 pb en 2008, 118 pb au 4T08
z Stock de provisions : 165 pb des encours au 31.03.09 vs 154 pb au 31.12.08
|
45
En millions d'euros
PNB
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
SME
1T09
1T08
4T08
403
-262
141
-36
105
1T09 /
1T08
+17,9%
+6,5%
+39,0%
n.s.
-67,6%
558
-319
239
-276
-37
1T09 /
4T08
-14,9%
-12,5%
-18,0%
-41,3%
n.s.
475
-279
196
-162
34
6
0
40
3
111
219
+100,0%
n.s.
-81,7%
1
-4
-40
n.s.
n.s.
n.s.
58,7%
2,4
65,0%
1,8
-6,3 pt
+32,2%
57,2%
+1,5 pt
z Coût du risque concentré en Ukraine 127 M€ sur 162 M€
z Rappel : Plus-value de cession de Teb Sigorta au 1T08 (111 M€)
|
46
Encours et Risques
Coût du risque / encours en % annualisés
Encours de crédits
1T09 (24,0 Md€)
DOM TOM
11%
Taux de risque / encours début
de période
Russie
2%
Afrique
Océan Indien
5%
UkrSibbank
17%
Bassin
méditerranéen
(hors TEB)
46%
Taux 1T09
TEB
UkrSibbank
Autres
1,40%
7,55%
0,19%
2,31%
11,20%
0,53%
2,03%
2,83%
Encours UkrSibbank, en M€
5 180
1 563
1 759
TEB
19%
Taux 2008
4 489
4 460
1 427
1 413
Particuliers
1 566
1 563
PMEs
1 858
1 496
1 484
Entreprises
30.09.08
31.12.08
31.03.09
|
47
Equipment Solutions
1T09
1T08
4T08
284
1T09 /
1T08
-25,4%
225
1T09 /
4T08
-5,8%
En millions d'euros
PNB
212
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
-173
39
-51
-176
108
-16
-1,7%
-63,9%
n.s.
-179
46
-48
-3,4%
-15,2%
+6,3%
SME
-12
-4
92
-3
n.s.
n.s.
-2
-11
n.s.
-63,6%
0
-16
0
89
n.s.
n.s.
-1
-14
n.s.
n.s.
81,6%
1,5
62,0%
1,5
+19,6 pt
1,2%
79,6%
+2,0 pt
z PNB : -25,4% / 1T08

Baisse des encours -0,6% ; parc de véhicules gérés +8,3%

Impact de la baisse du prix des véhicules d’occasion
z Maîtrise des frais de gestion : -1,7% / 1T08
|
48
Autres Retail
Encours
1T09
Encours moyens en milliards d'euros
Variation / 1T08
Variation / 4T08
à périmètre à périmètre
et change et change
courants
constants
à périmètre à périmètre
et change et change
courants
constants
BRANCH BANKING
BancWest
Dépôts
Crédits
Crédits à la consommation
Crédits immobiliers
Immobilier commercial
Crédits aux entreprises
34,5
41,4
9,1
11,9
10,2
10,2
+21,2%
+29,1%
+15,8%
+33,6%
+30,9%
+35,9%
+2,0%
+8,7%
-2,5%
+12,5%
+10,2%
+14,5%
+5,7%
+5,7%
+3,7%
+7,6%
+5,2%
+5,7%
+0,6%
+0,6%
-1,3%
+2,4%
+0,2%
+0,6%
Dépôts
Crédits
25,8
24,0
+19,5%
+18,6%
+19,4%
+24,1%
-0,9%
-1,3%
-1,5%
-2,3%
78,7
41,9
36,8
111,1
+10,9%
+9,1%
+13,1%
+9,0%
+10,4%
+8,0%
+13,2%
+8,9%
+1,4%
+0,8%
+2,1%
-0,3%
+1,2%
+0,7%
+1,8%
-0,4%
Equipment Solutions
Total encours consolidés
Leasing
Location Longue Durée avec services
Total encours gérés
28,6
20,6
8,0
29,4
-0,6%
-2,8%
+5,4%
+1,3%
-1,5%
-4,1%
+5,9%
-1,1%
-3,7%
-5,2%
+0,4%
-4,0%
-4,2%
-5,3%
-1,2%
-4,1%
Parc Financé (en milliers de véhicules)
Sur un parc géré total
608
691
+10,6%
+8,3%
n.s.
n.s.
+1,0%
+0,5%
n.s.
n.s.
Personal Finance
Total encours consolidés
Crédits à la consommation
Crédits immobiliers
Total encours gérés
|
49
En millions d'euros
PNB
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
SME
1T09
1T08
4T08
1263
-845
1T09 /
1T08
-9,2%
-3,0%
1071
-856
1T09 /
4T08
+7,1%
-4,2%
1147
-820
327
-13
314
-8
-4
302
418
4
422
8
0
430
-21,8%
n.s.
-25,6%
n.s.
n.s.
-29,8%
215
-1
214
-3
-1
210
+52,1%
n.s.
+46,7%
n.s.
n.s.
+43,8%
71,5%
4,8
66,9%
4,7
+4,6 pt
+0,5%
79,9%
-8,4 pt
z PNB : bonne résistance par rapport au 1T08

-3,8% / 1T08 hors dépréciations du portefeuille d’actions dans l’Assurance

Baisse des actifs sous gestion (-6,9% / 31.03.08) et des volumes de transaction

Evolution du mix vers des produits de court terme
z Frais de gestion : -3,0% / 1T08

Plans d’économie en cours dans tous les métiers
z Résultat avant impôt : 302 M€

-13,8% / 1T08 hors dépréciations du portefeuille d’actions dans l’Assurance

Bonne rentabilité malgré la crise
|
50
Activité
Actifs sous gestion (en Md€)
Gestion d'actifs
Wealth Management et Personal Investors
Services Immobiliers
Assurance
Collecte nette (en Md€)
Gestion d'actifs
Wealth Management et Personal Investors
Services Immobiliers
Assurance
Métier Titres
Actifs en conservation (en Md€)
Actifs sous administration (en Md€)
Nombre de transactions (en millions)
31-mars-09
31-mars-08
31-mars-09
31-mars-08
31-déc.-08
31-mars-09
31-déc-08
510
235
165
8
102
548
256
177
7
107
-6,9%
-8,3%
-6,7%
+7,1%
-4,7%
503
228
166
8
101
+1,3%
+3,3%
-0,7%
+0,4%
+0,3%
1T09
1T08
1T09 / 1T08
4T08
1T09 / 4T08
13,4
8,8
2,5
0,1
2,1
5,7
-1,1
4,5
0,5
1,8
n.s.
n.s.
-44,0%
-90,5%
+17,5%
-1,0
-3,9
3,3
0,1
-0,5
n.s.
n.s.
-22,5%
-57,3%
n.s.
31-mars-09
31-mars-08
31-mars-09
31-mars-08
31-déc.-08
31-mars-09
31-déc-08
3 373
570
3 603
744
-6,4%
-23,3%
3 342
565
+0,9%
+0,9%
1T09
1T08
1T09 / 1T08
4T08
1T09 / 4T08
11,0
13,7
-20,1%
13,2
-17,0%
|
51
Gestion d'actifs
Ventilation des actifs gérés
31/03/09
31/12/08
Obligataires
18%
Obligataires
18%
Monétaires
34%
Monétaires
37%
Alternatifs,
structurés
et indiciels
16%
Alternatifs,
structurés
et indiciels
16%
Actions
15%
Diversifiés
17%
228 Md€
48%
Actions
13%
Diversifiés
16%
45%
235 Md€
Baisse de la part des actions, hausse des monétaires
|
52
Gestion Institutionnelle et Privée
1T09
1T08
En millions d'euros
PNB
Frais de gestion
548
-418
RBE
Coût du risque
SME
4T08
600
-440
1T09 /
1T08
-8,7%
-5,0%
543
-436
1T09 /
4T08
+0,9%
-4,1%
130
-4
126
-2
-4
120
160
2
162
0
0
162
-18,8%
n.s.
-22,2%
n.s.
n.s.
-25,9%
107
-16
91
0
1
92
+21,5%
-75,0%
+38,5%
n.s.
n.s.
+30,4%
76,3%
0,9
73,3%
1,1
+3,0 pt
-22,4%
80,3%
-4,0 pt
z PNB : -8,7% / 1T08

Baisse de valorisation des encours sous gestion (-7,4% / 31.03.08)

Evolution du mix vers les produits de court terme
z Frais de gestion : -5,0% / 1T08

Accélération des effets des plans d’économie (-4,1% / 4T08)
|
53
Assurance
1T09
1T08
En millions d'euros
PNB
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
299
-170
129
-8
121
SME
4T08
353
-173
180
2
182
1T09 /
1T08
-15,3%
-1,7%
-28,3%
n.s.
-33,5%
205
-175
30
-2
28
1T09 /
4T08
+45,9%
-2,9%
n.s.
n.s.
n.s.
-6
0
115
8
0
190
n.s.
n.s.
-39,5%
-3
-1
24
n.s.
n.s.
n.s.
56,9%
3,6
49,0%
3,2
+7,9 pt
+9,8%
85,4%
-28,5 pt
z Chiffre d’affaires France en hausse de +7% / 1T08 (marché +3% selon FFSA)
z PNB : +3,9% / 1T08 hors dépréciations sur le portefeuille d’actions

Exposition aux marchés d’actions limitée : 10% du fonds général

Impact des dépréciations : -74 M€ au 1T09 vs -6 M€ au 1T08

Encours gérés : 102 Md€, baisse limitée à -4,7% / 1T08
z Frais de gestion : -1,7% / 1T08, effet du plan d’économie
z Résultat avant impôt : -3,6% / 1T08 hors dépréciations du portefeuille d’actions
|
54
Métier Titres
1T09
1T08
4T08
310
-232
1T09 /
1T08
-3,2%
+0,0%
323
-245
1T09 /
4T08
-7,1%
-5,3%
300
-232
RBE
Coût du risque
68
-1
78
0
-12,8%
n.s.
78
17
-12,8%
n.s.
67
0
67
78
0
78
-14,1%
n.s.
-14,1%
95
-1
94
-29,5%
n.s.
-28,7%
77,3%
74,8%
+2,5 pt
75,9%
+1,4 pt
0,3
0,3
-11,9%
En millions d'euros
PNB
Frais de gestion
z PNB : baisse limitée à -3,2% / 1T08

Baisse des transactions en nombre (-20% / 1T08) et en valeur

Baisse des actifs en conservation (-6,4%) et sous administration (-23,3%)
z Frais de gestion stables / 1T08

Mesures d’ajustement des coûts

Poursuite du développement de la franchise, notamment en Asie
|
55
1T09
1T08
En millions d'euros
PNB
3696
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
SME
4T08
1311
1T09 /
1T08
n.s.
-248
1T09 /
4T08
n.s.
-1770
1926
-697
1229
-2
2
1229
-952
359
-54
305
1
12
318
+85,9%
n.s.
n.s.
n.s.
n.s.
-83,3%
n.s.
-514
-762
-1305
-2067
0
-1
-2068
n.s.
n.s.
-46,6%
n.s.
n.s.
n.s.
n.s.
47,9%
11,4
72,6%
10,2
-24,7 pt
+11,8%
n.s.
n.s.
z Coefficient d’exploitation record, inférieur à 50%
z Rappel : les fonds propres alloués sont calculés sur la base des actifs pondérés
de début de période, ce qui explique la progression du capital alloué en dépit de
la réduction des expositions
|
56
Conseil et Marchés de Capitaux
1T09
1T08
4T08
708
316
392
1T09 /
1T08
n.s.
-89,6%
n.s.
-1149
-1899
750
1T09 /
4T08
n.s.
n.s.
n.s.
PNB
dont Actions et Conseil
dont Fixed Income
2920
33
2887
Frais de gestion
RBE
Coût du risque
-1485
1435
-277
-662
46
-94
n.s.
n.s.
n.s.
-295
-1444
-1076
n.s.
n.s.
-74,3%
SME
Autres éléments hors ex ploitation
1158
-2
2
-48
1
12
n.s.
n.s.
-83,3%
-2520
0
0
n.s.
n.s.
n.s.
1158
-35
n.s.
-2520
n.s.
50,9%
93,5%
-42,6 pt
n.s.
n.s.
5,2
3,5
En millions d'euros
Coefficient d'ex ploitation
+51,5%
z PNB

Fixed Income : revenus très élevés malgré -296 M€ d’ajustements de valeur sur les monolines (vs -182 M€ au 1T08),
excellente performance des activités de taux d’intérêt et de change

Actions et Conseil : retour à l’équilibre
z Hausse des frais de gestion

Effet périmètre de l’activité de Prime brokerage de Bank of America (41 M€)

Impact du plan d’adaptation (30 M€ de coûts de restructuration)

Rémunérations variables en hausse du fait de la très bonne performance au 1T09 par rapport à une base faible au
1T08
z Baisse du coût du risque sur contreparties de marché / 4T08

Monolines déclassés en douteux : 98 M€ vs 0 M€ au 1T08 et 427 M€ au 4T08
|
57
Métiers de Financement
1T09
1T08
1T09 /
1T08
4T08
1T09 /
4T08
PNB
776
603
+28,7%
901
-13,9%
Frais de gestion
-285
-290
-1,7%
-219
+30,1%
RBE
491
313
+56,9%
682
-28,0%
Coût du risque
-420
40
n.s.
-229
+83,4%
71
353
-79,9%
453
-84,3%
0
0
n.s.
-1
n.s.
71
353
-79,9%
452
-84,3%
36,7%
48,1%
-11,4 pt
24,3%
+12,4 pt
6,2
6,7
-8,5%
En millions d'euros
z PNB : +28,7% / 1T08

Poursuite de l’adaptation des conditions au contexte de rareté du capital et de coût élevé de la liquidité

Sélectivité accrue

Effet base : impact de l’ajustement de valeur sur les LBO au 1T08 (-86 M€)
z Adaptation des frais de gestion

Effets de l’ajustement du dispositif dans les activités les plus touchées par la crise
z Coût du risque : -420 M€ vs +40 M€ au 1T08
|
58
z Conseil et Marchés de capitaux :
une position mondiale renforcée

#1 in all bonds in Euros (Thomson Reuters – March 2009)

#8 in all international bonds (Thomson Reuters – March
2009)
z Métiers de Financement : des franchises
mondiales reconnues et un leadership en Europe

Best arranger of Corporate Loans (Euroweek – Jan 2009)

#1 Bookrunner & Mandated Lead Arranger (by number of
deals) and # 2 (by volume of deals) in EMEA in acquisition
finance, Q1 2009 (Thomson Reuters)

Best Global Commodity Finance Bank (Global Trade
Review – Feb 2009)

Best Arranger of EMEA loans (Euroweek – Jan 2009).
Parts de marché (en %) et classement
« All bonds in euros » Thomson Reuters
Parts de marché
Classement
5,5%
#1
#2
9,6%
8,4%
#5
2007
2008
2009
|
59
VaR (1 jour - 99%) par nature de risque
VaR du dernier jour de marché
VaR moyenne
111
en M€
73
5
7
42
30
42
-53
87
80
7
11
7
60
37
4
21
69
66
4
16
34
14
45
60
46
37
47
57
-75
-79
75
2T08
3T08
57
72
Matières premières
7
9
42
Change & divers
Actions
Taux d'intérêt
33
Crédit
Compensations
-115
1T08
en M€
4T08
-88
1T09
85
10
8
68
43
50
37
-69
-81
102
95
3
4
20
22
38
46
48
91
82
62
51
6
Matières premières
23
Change & divers
31
Actions
38
Taux d'intérêt
43
Crédit
Compensations
-106
-113
-90
31.03.08 30.06.08 30.09.08 31.12.08 31.03.09
z VaR moyenne en forte réduction (-38% / 4T08), malgré des marchés encore agités

Pas de pertes au-delà de la VaR au 1T09
z VaR fin de période : (-46% / 31.12.08)

Objectif de réduction des expositions atteint au 31.03.09

Malgré des paramètres de marchés encore très élevés
|
60
Autres Activités
Y compris Klépierre
1T09
1T08
4T08
En millions d'euros
PNB
dont BNP Paribas Capital
163
115
583
135
-435
-30
Frais de gestion
dont coûts de restructuration de BNL
RBE
Coût du risque
SME
-122
-5
41
-7
34
-20
3
17
-248
-146
335
0
335
55
218
608
-122
-54
-557
-11
-568
-67
-9
-644
z Revenus en baisse

Faibles gains sur dette propre : 57 M€ au 1T09 vs 183 M€ au 1T08

Pas de plus-values exceptionnelles au 1T09 vs cession de la participation dans
Cassa Di Risparmio di Firenze au 1T08 (235 M€)

Dépréciations de participations au 1T09 : 85 M€
z Autres éléments hors exploitation

Rappel : plus-value de cession d’un ensemble immobilier au 1T08 : 187 M€
|
61
Un avantage compétitif majeur :
BNP Paribas parmi les 6 banques les plus solides selon S&P
AAA
RaboBank
Stable
Negative
Positive
AA+
Stable
Wells Fargo NA
Negative
Positive
AA
Stable
BNP Paribas
HSBC Bank Plc
BBVA
Santander
Negative
Positive
AA-
Stable
Intesa Sanpaolo
JPMorgan Chase Bank
Barclays Bank Plc
Société Générale
Negative
Positive
Stable
Negative
ug
07
30
Se
p0
7
31
Oc
t0
7
30
No
v0
7
31
De
c0
7
31
Ja
n0
8
29
Fe
b
08
31
Ma
r0
8
30
Ap
r0
8
31
Ma
y0
8
30
Ju
n
08
31
Ju
l0
8
31
Au
g0
8
30
Se
p0
8
31
Oc
t0
8
30
No
v0
8
31
De
c0
8
31
Ja
n0
9
28
Fe
b
09
31
Ma
r0
9
Bank of America NA
Citibank NA
31
A
A+
RBS Plc
Crédit Suisse
UBS
Deutsche Bank
|
62
Data Source : BNP Paribas Credit Data Application and Bloomberg
Fortis
Structure de la transaction
z Acquisition de 75% de Fortis Banque Belgique et 16% de BGL par BNP Paribas

Echange contre des actions BNP Paribas
z Acquisition de 25% de Fortis Assurance Belgique par Fortis Banque Belgique

Rémunération en numéraire

Partenariat industriel stratégique entre Fortis Banque Belgique et Fortis Assurance Belgique
z Cantonnement des actifs de crédits structurés les plus risqués

Equity : 1,7 Md€, dont 12% détenu par BNP Paribas

Dette Senior : 4,85 Md€, dont 10% octroyé par BNP Paribas et le reste par Fortis Banque (cette
dernière partie garantie par l’Etat belge)

Super senior debt : 4,85 Md€ pour Fortis Banque
z Garantie partielle de l’Etat belge sur le portefeuille d’actifs de crédits structurés
restant au bilan de Fortis Banque Belgique (valeur nominale d’environ ~ 21,5
Md€)

Garantie jusqu’à 1,5 Md€ contre les pertes au delà de 3,5 Md€
z Nouveau mécanisme pour maintenir le ratio Tier 1 de Fortis Banque Belgique à
9,2%
Amélioration des garanties
|
63
Fortis
Détail des opérations
z 88,2 M actions à émettre le jour du closing par le Conseil d’administration

En rémunération de l’apport par la SFPI de 54,55% du capital de Fortis Banque Belgique (FBB)
z 44,7 M actions à émettre (sous réserve de l’approbation de l’AG du 13 mai)

33,0 M en rémunération de l’apport par la SFPI de 20,39% supplémentaires dans FBB

11,7 M en rémunération de l’apport par l’Etat du Grand-Duché de Luxembourg de 16,57% dans
BGL (en complément des 50,06% que FBB détient déjà)
z 0,5 M actions à émettre (sous réserve de l’approbation du Conseil d’Administration)

En rémunération de l’apport par l’Etat du Grand-Duché de Luxembourg de 34% des actions BGL
émises dans le cadre d’une augmentation de capital de 100 M€
z Soit un total de 133,4 M actions émises, donnant droit au dividende 2008

Après toutes les opérations, l’Etat belge détiendra 11,6% des actions ordinaires* et des droits de
vote et l’Etat du Grand-Duché de Luxembourg 1,2%

Engagement de l’Etat belge de conserver les premières 88,2 M actions jusqu’au 10/10/2010 et de
l’Etat du Grand-Duché de Luxembourg de conserver 6,1 M actions jusqu’au 23/10/2009
Relutif sur le BPA en 2010 avant coûts de restructuration
|
64
* En pourcentage du capital total : Etat belge : 9,8%, Etat du Grand-Duché de Luxembourg 1,0%
Synthèse groupe
Synthèse par pôle
Conclusion
65
Expositions sur conduits et SIVs
As at 31 March 2009
Entity data
Assets funded
In €b n
BNP Paribas sponsored entities
ABCP conduits
11,1
Structured Investment Vehicles
-
Securities
issued
11,1
-
Third party sponsored entities (BNP Paribas share)
ABCP conduits
n.s
0,9
Structured Investment Vehicles
n.s
-
BNP Paribas exposure
Liquidity lines
Credit
ABCP held
Line
enhancement
and others
o/w cash drawn
outstanding
(1)
Maximum
commitment
(2)
11,1
-
-
0,5
-
0,7
-
14,4
-
0,9
-
-
-
-
1,2
-
(1) Provided by BNP Paribas. In addition, each programme benefits from other types of credit enhancement
(2) Represent the cumulative exposure across all types of commitments in a w orst case scenario
z Baisse des actifs financés de -1,7 Md€ et du risque maximal de 0,9 Md€
par rapport au 31.12.08

Moindre demande de financements
z Pas d’exposition aux SIVs
Dans l’ensemble de ce chapitre, les chiffres publiés en jaune sont les principaux chiffres significatifs
|
66
Conduits d’ABCP sponsorisés
Détail par maturité et zone géographique
Sponsored ABCP conduits
as at 31 March 2009 (in €bn)
Ratings
BNP Paribas commitments
Assets funded
Breakdown by maturity
0 - 1 year
1 year - 3 years
3 year - 5 years
> 5 years
Total
Breakdown by geography*
USA
France
Spain
UK
Asia
Diversified and Others
Total
Starbird
United States
Matchpoint
Europe
Eliopee
Europe
Thesee
Europe
J Bird 1 & 2
Japan
A1 / P1
6,7
4,7
A1+ / P1
5,1
4,2
P1
1,3
0,9
A1 / P1 / F1
0,6
0,6
A1 / P1
0,7
0,7
40%
30%
14%
16%
5%
54%
28%
13%
25%
35%
30%
10%
100%
44%
21%
24%
11%
30%
36%
21%
13%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
97%
3%
1%
8%
21%
7%
13%
50%
81%
19%
81%
19%
-
100%
-
46%
14%
7%
3%
9%
21%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Total
14,4
11,1
* Convention used is: when a pool contains more than 50% country exposure, this country is considered to be the one of the entire pool. Any pool where one country does not
reach this level is considered as diversified
|
67
Conduits d’ABCP sponsorisés
Détail par classe d’actifs
Sponsored ABCP conduits
as at 31 March 2009
Breakdown by asset type
Auto Loans, Leases & Dealer Floorplans
Trade Receivables
Consumer Loans & Credit Cards
Equipment Finance
Student Loans
RMBS
o/w US (0% subprime)
o/w UK
o/w Spain
CMBS
o/w US, UK, Spain
CDOs of RMBS (non US)
CLOs
CDOs of corporate bonds
Insurance
Others
Total
Starbird
United States
35%
13%
11%
12%
12%
Matchpoint
Europe
28%
26%
9%
4%
-
Eliopee
Europe
81%
-
Thesee
Europe
81%
-
J Bird 1 & 2
Japan
100%
-
4%
1%
Total
by asset type
o/w AAA
26%
26%
13%
7%
5%
1%
77%
2%
12%
4%
100%
12%
5%
5%
6%
5%
1%
19%
-
19%
-
2%
8%
2%
3%
3%
42%
100%
78%
31%
48%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
|
68
Financement par titrisation pour compte propre
Cash securitisation
as at 31 March 2009
In €b n
Amount of
Amount of
securitised assets securities issued
(Group share)
(Group share)
Personal Finance
o/w Residential loans
o/w Consumer loans
o/w Lease receivables
BNL
o/w Residential loans
o/w Consumer loans
o/w Lease receivables
o/w Public sector
Total
5,0
5,5
3,7
0,4
0,9
4,4
First losses
Others
0,2
0,3
4,2
0,5
0,9
4,4
4,4
9,4
Securitised positions held
0,1
0,0
0,1
0,1
4,4
9,9
0,1
0,1
0,1
0,2
0,1
0,3
0,2
0,5
z Seulement 9,4 Md€ de crédits refinancés par titrisation

vs 9,7Md€ au 31.12.08
z SPVs consolidés dans le bilan de BNP Paribas depuis le passage
aux IFRS (2005)

BNP Paribas conservant la majorité des risques et des rendements
|
69
Portefeuilles de crédits sensibles
Crédits aux particuliers
Gross outstanding
Personal loans
as at 31 March 2009, in €b n
US (BancWest)
Consumer
First Mortgage
Full Doc
Provisions
Home Equity
Loans
Alt A
Total
Portfolio
Net exposure
Specific
8,9
8,6
0,4
3,1
20,9
- 0,3
-
20,6
Super Prime
FICO* > 730
5,4
4,7
0,2
2,0
12,4
-
-
12,4
Prime
600<FICO*<730
3,0
3,8
0,2
0,9
7,9
-
-
7,9
Subprime
FICO* < 600
0,4
0,1
0,0
0,1
0,6
-
-
0,6
UK (Personal Finance)
0,3
-
-
-
0,3
-
-
0,3
Spain (Personal Finance)
4,1
6,2
-
-
10,2
- 0,1
- 0,4
9,8
z Bonne qualité du portefeuille US

Augmentation des encours en euro due à l’effet change

0,6 Md€ de crédits subprime, +0,3 Md€ / 4T08 provenant du crédit à la consommation dû à une
revue des scores FICO et à l’effet change
z Exposition négligeable au marché UK

Pas d’exposition au crédit immobilier résidentiel
z Exposition au risque espagnol affectée par la conjoncture mais bien sécurisée

Garanties hypothécaires sur le portefeuille immobilier

Part significative de crédits « auto » dans le portefeuille de crédit à la consommation
|
70
* A l’origination
Portefeuilles de crédits sensibles
Immobilier commercial
Gross exposure
Commercial Real Estate
as at 31 March 2009, in €b n
US
Home
Builders
Property
companies
Provisions
Others (1)
Total
Portfolio
Net exposure
Specific
2,1
0,1
5,2
7,4
- 0,1
- 0,1
7,2
BancWest
1,7
-
5,2
6,9
- 0,1
- 0,1
6,7
CIB
0,4
0,1
-
0,5
-
-
0,5
UK (CIB)
0,1
1,0
0,1
1,2
-
-
1,2
-
0,1
0,7
0,8
-
-
0,8
Spain (CIB)
(1) Excluding owner-occupied and real estate b acked loans to corporates
z Exposition au secteur de la construction résidentielle aux US

BancWest : 1,7 Md€ sur les home builders dont 1,4 Md€ tirés, en baisse
graduelle

CIB : 0,4Md€
z Exposition au UK concentrée sur les grandes foncières
z Exposition faible au risque immobilier commercial espagnol

Pas d’exposition sur le secteur de la construction résidentielle
|
71
Exposition aux ABS et CDOs immobiliers
Portefeuille de transaction
31.12.2008
31.03.2009
Net exposure in €b n
z Faible exposition au subprime,
Alt-A, US CMBS et CDOs
correspondants

Vente des positions US RMBS résiduelles

UK non conforming RMBS : augmentation
de l’exposition liée au débouclement de
couvertures
z Exposition européenne
prédominante et de bonne qualité

81% notée AAA, vs 89% au 31.12.08
z Comptabilisé en juste valeur par le
résultat

Valorisé prioritairement sur la base de
prix ou de paramètres observables quand
ils sont pertinents
TOTAL RMBS
US
1,2
1,0
0,2
0,0
Subprime
0,0
- 0,0
Mid-prime
0,1
0,0
Alt-A
0,0
0,0
Prime *
0,1
0,0
UK
0,3
Conforming
- 0,0
- 0,0
0,3
0,4
Non conforming
Spain
Other countries
TOTAL CMBS
0,4
0,5
0,2
0,5
0,1
1,8
1,9
US
1,1
1,2
Non US
0,7
0,7
TOTAL CDOs (cash and synthetic)
RMBS
- 0,2
- 0,1
- 0,1
US
- 0,1
- 0,1
-
0,0
Non US
CMBS
TOTAL Subprime, Alt-A, US CMBS
and related CDOs
- 0,1
- 0,0
- 0,0
1,0
1,1
|
72
* Excluding Government Sponsored Entity backed securities
Exposition aux ABS et CDOs immobiliers
Portefeuille bancaire
31.03.2009
31.12.2008
Net exposure in €b n
z Exposition négligeable
au subprime, Alt-A, US
CMBS et CDOs
correspondants
z 54% notée AAA, vs 63%
au 31.12.08
z Comptabilisé en intérêts
courus

Avec les provisions
nécessaires en cas de
dépréciation durable
TOTAL RMBS
US
Net exposure **
4,2
4,1
2,2
Subprime (1)
Gross
exposure *
Net exposure **
- 0,2
2,3
0,2
Impairment
0,2
3,9
- 0,2
2,1
- 0,0
0,2
Mid-prime
0,1
0,2
- 0,0
0,1
Alt-A
0,2
0,2
- 0,1
0,1
Prime ***
1,7
1,7
- 0,1
1,6
UK
0,8
0,8
- 0,0
0,8
Conforming
0,1
0,2
-
0,2
Non conforming
0,6
0,6
- 0,0
0,6
Spain
Other countries
TOTAL CMBS
0,9
0,4
0,5
0,6
0,4
0,4
- 0,0
0,6
0,4
- 0,0
0,4
US
0,1
0,0
-
0,0
Non US
0,4
0,4
- 0,0
0,4
TOTAL CDOs (cash and synthetic)
RMBS
0,9
1,1
0,6
- 0,2
0,7
0,9
- 0,1
0,6
US
0,0
0,1
- 0,1
0,0
Non US
0,6
0,6
-
0,6
CMBS
CDO of TRUPs
TOTAL Subprime, Alt-A, US CMBS and
related CDOs
0,0
0,3
0,5
0,0
0,4
0,6
- 0,1
- 0,2
0,0
0,3
0,3
* Entry price
** Exposure net of impairment
*** Excluding Government Sponsored Entity backed securities
|
73
Exposition aux assureurs monolines
z Exposition brute au risque de contrepartie : 3,41 Md€

Stable / 31.12.2008 (variation des notionnels due uniquement à l’effet change)
31.12.2008*
Notional
Notional
Gross
counterparty
exposure
2,04
0,28
1,07
7,51
5,36
n.s
n.s
1,74
0,02
0,24
1,18
0,27
0,00
3,44
2,14
0,28
1,13
7,86
5,45
n.s
n.s
1,83
0,05
0,26
1,03
0,24
0,00
3,41
In €b n
CDOs of US RMBS subprime
CDOs of european RMBS
CDOs of CMBS
CDOs of corporate bonds
CLOs
Non credit related
Total gross counterparty exposure
31.03.2009*
Gross
counterparty
exposure
z Exposition nette : 0,68 Md€

En baisse du fait d’ajustements supplémentaires, principalement dus à l’élargissement des
spreads des monolines au 1T09
31.12.2008
31.03.2009
3,44
-0,73
2,72
-1,83
0,89
3,41
-0,50
2,91
-2,23
0,68
In €b n
Total gross counterparty exposure
Credit derivatives bought from banks or other collateralized third parties
Total unhedged gross counterparty exposure
Credit adjustments and allowances (1)
Net counterparty exposure
( 1) Including specific allowances as at 31 March 2009 of €0,6bn related to monolines classified as doubtful
|
74
Exposition aux assureurs monolines
Détail par notation
z Exposition faible sur les contreparties les plus dégradées
Exposure to monoline insurers
3,41
AAA/AA*
A/BB*
B and below*
0,31
1,90
0,68
1,20
0,07
0,51
0,10
Gross counterparty
exposure
Net counterparty
exposure
En Md€
|
75
*Sur la base de la note la plus basse entre Moody’s et Standard & Poor’s
LBO
LBO : parts finales
z Portefeuille de parts finales : 8,9 Md€ au
31.03.09
3%
Asia
15%
USA
22%
Business services

Près de 400 transactions
18%
Other Europe
13%
Media

Constitué à 94% de dette senior
Germany
Comptabilisé dans les prêts en intérêts
courus
Communication
Retail trade
Hotels, tourism
Agri, Food, …
46%
France
10%
8%
7%
6%
5%
Materials

7%
11%
29%
Others (<5%)
par zone
Italy
par secteur
z Portefeuille de trading : 0,1 Md€

Inchangé / 31.12.08
|
76