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L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS MARCHE DES AFFAIRES PRESENTATION DES COMPTES RESULTATS BOURSIERS PERSPECTIVES QUESTIONS / REPONSES RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS « LES HÔTELS DE PARIS, C’EST : » • 24 hôtels de Charme et d’Exception • Le raffinement de la décoration et l’attention particulière des hôtes • La puissance d’un Groupe hôtelier • Des établissements uniques et dépaysants accueillant jusqu’à 100 résidents • Une gamme répondant aux désirs et aux exigences des clients d’affaires et de loisir • Une surface hôtelière de 45 000 m2 sur paris, représentant 1 109 chambres • Plus de 400 000 clients en 2003 • Un Groupe coté au Second Marché de la Bourse de Paris • Des hôtels exclusivement situés à Paris, l’une des villes les plus visitées au monde RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS PERIMETRE DE CONSOLIDATION SA LES HOTELS DE PARIS Mandats de gestion de la Pavillon Péreire Arc-de-Triomphe *** SA LES HOTELS DE PARIS Pavillon Losserand Montparnasse *** SA PARIS BERCY Pavillon Bercy Gare de Lyon *** Pavillon Villiers Étoile *** Pavillon République les Halles *** SA PARIS LOUVRE Pavillon Louvre Rivoli *** Résidence Monceau Étoile *** Pavillon Opéra Bourse *** SA PARIS PORTE D’Italie Express by Holiday Inn Paris Porte d’Italie *** Pavillon la Chapelle *** Pavillon Porte de Versailles *** SARL PARIS OPERA DROUOT Villa Opéra Drouot **** Villa Luxembourg **** EURL OPERA GRANDS BOULEVARDS Pavillon Opéra Grands Boulevards *** Villa Alessandra **** Villa Eugénie **** Villa Montparnasse **** Villa Panthéon **** Villa Beaumarchais **** luxe 100% SA ROYAL PIGALLE 20% SAS HOTELS & RESTAURANTS DE PARIS Normandy Hotel **** SARL LUTECE PORT ROYAL Villa Lutèce Port Royal **** SA HOTEL LA GALERIE Pavillon Saint Augustin *** SNC HOTEL DU ROND POINT Villa Royale Montsouris **** SOCIETE NOUVELLE DU ROYAL PIGALLE Villa Royale **** RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS CHRONOLOGIE DES FAITS MARQUANTS • 1994 : 1ère ouverture • 1999 : internalisation de la gestion • 2001 : introduction en Bourse • 2002 : ouverture du 23e hôtel • 2004 : ouverture du 24e hôtel RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS LE PARC D’HÔTELS EN EXPLOITATION 25 23 23 2002 2003 24 21 20 16 15 13 10 5 0 1999 2000 2001 2004 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS MARCHE DES AFFAIRES PRESENTATION DES COMPTES RESULTATS BOURSIERS PERSPECTIVES QUESTIONS / REPONSES RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES UN CONTEXTE ENCORE DIFFICILE • Guerre en Irak • Épidémie de SRAS • Baisse du Dollar • Grèves • Canicule RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES LES PREMISSES D’UNE REPRISE • Championnats du Monde d’athlétisme • Congrès mondial du Diabète • Salon Bâtimat • Salon Première Vision • Salon du Prêt-à-porter RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES RAPPEL : LES RATIOS DE LA PROFESSION RATIOS EVOQUES LORS DE LA PRESENTATION • Taux d’occupation (TO) = nombre chambres louées / nombre chambres disponibles • Prix Moyen (PM) = CA hébergement / nombre de chambres louées • Revenu par Chambre (RevPar) = CA hébergement / nombre chambres disponibles AUTRE RATIO DE LA PROFESSION • Recette Moyenne Chambre (RMC) = CA total / nombre de chambres louées RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES EVOLUTION DU TAUX D’OCCUPATION DE HDP CONSOLIDE 80% 70% 70.62% 68.09% Taux d’occupation des Pavillons 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2002 Taux d’occupation des Villas 2003 70% 62.74% 60% 59.92% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2002 2003 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES EVOLUTION DU PRIX MOYEN DE HDP CONSOLIDE 100Ū 90Ū 80Ū Prix moyen des Pavillons 80€ 79€ 2002 2003 70Ū 60Ū 50Ū 40Ū 30Ū 20Ū 10Ū 0Ū Prix moyen des Villas 160Ū 145€ 140Ū 136€ 120Ū 100Ū 80Ū 60Ū 40Ū 20Ū 0Ū 2002 2003 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES REPARTITION DU CA PAR PROVENANCE SA Les Hôtels de Paris + Villa Royale CA EN k€ % France 4 175 23,89% Grande Bretagne 2 565 14,68% USA 2 553 14,61% Allemagne 1 212 6,94% Espagne 1 144 6,55% Italie 1 060 6,07% Japon 411 2,36% Suisse 370 2,12% Belgique 332 1,90% Russie 309 1,77% 3 340 19.12% Reste du monde RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 MARCHE DES AFFAIRES REPARTITION DU CA PAR PROVENANCE France 24% Reste du monde 26% Italie 6% Grande-Bretagne 15% Espagne 7% Allemagne 7% USA 15% RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS MARCHE DES AFFAIRES PRESENTATION DES COMPTES RESULTATS BOURSIERS PERSPECTIVES QUESTIONS / REPONSES RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDE SIMPLIFIE (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires 31-déc-03 31-déc-02 12 mois 12 mois 18 300 20 086 720 830 6 409 7 451 Valeur ajoutée 11 171 11 805 Impôts et taxes 570 738 Charges de personnel 6 532 7 056 Excédent brut d'exploitation 4 069 4 011 Résultat d'exploitation 1 376 861 -1 517 -2 073 -141 -1 212 Résultat exceptionnel 265 150 Impôts sur les résultats -105 436 Résultat net des entreprises intégrées 19 -626 Résultat net de l'ensemble consolidé -41 -689 Marchandises, matières et approvisionnements consommés Autres achats et charges externes Résultat financier Résultat courant des entreprises intégrées RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES 2003 2002 17 213 18 536 -7.1% Activités de restauration 194 336 -42.3% Prestations de mandat de gestion 609 967 -37.0% Autres 284 247 +14.9% 18 300 20 086 -8.9% Activités Hôtelières Total Les Hôtels de Paris consolidé RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES CHIFFRE D’AFFAIRES DES PRESTATIONS HÔTELIERES ET RESTAURATION 2002 2003 Pavillon Péreire Arc-de-Triomphe 996 143 921 231 -7.5% Pavillon Losserand Montparnasse 993 469 865 535 -12.9% Pavillon Porte de Versailles 1 111 356 1 033 502 -7.0% Pavillon Villiers Étoile 1 034 666 1 026 362 -0.8% Pavillon République les Halles 1 327 983 1 173 812 -11.6% Résidence Monceau Étoile 803 469 925 334 15.2% Pavillon Opéra Bourse 648 812 590 607 -9.0% Villa Luxembourg 1 568 903 1 559 111 -0.6% Villa Beaumarchais 2 532 268 2 099 817 -17.1% Villa Alessandra 2 213 187 1 796 623 -18.8% Villa Panthéon 2 265 793 1 996 384 -11.9% Villa Eugénie 1 312 716 1 205 951 -8.1% Villa Montparnasse 1 557 109 1 302 385 -16.4% 764 302 917 144 20,0% 19 130 177 17 413 799 -9.0% Villa Royale Total Les Hôtels de Paris consolidé RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES REPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES 2003 2002 17 213 18 536 -7.1% Activités de restauration 194 336 -42.3% Activités de mandats de gestion 609 967 -37.0% Autres 284 247 +14.9% 18 300 20 086 -8.9% Activités Hôtelières Total Les Hôtels de Paris consolidé Contribution des mandats en K€ CA HEB RBE Redevance LOUVRE RIVOLI 952 512 63 BERCY GARE DE LYON 908 491 63 HOLIDAY INN 1 204 579 66 SAINT AUGUSTIN 1 322 727 62 OPERA GRANDS BOULEVARDS 742 261 72 OPERA DROUOT 977 459 61 4 125 1 774 153 LUTECE PORT ROYAL 962 393 41 ROYAL MONTSOURIS TOTAL 694 222 28 609 NORMANDY HOTEL RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDE SIMPLIFIE (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires 31-déc-03 31-déc-02 12 mois 12 mois 18 300 20 086 720 830 6 409 7 451 Valeur ajoutée 11 171 11 805 Impôts et taxes 570 738 Charges de personnel 6 532 7 056 Excédent brut d'exploitation 4 069 4 011 Résultat d'exploitation 1 376 861 -1 517 -2 073 -141 -1 212 Résultat exceptionnel 265 150 Impôts sur les résultats -105 436 Résultat net des entreprises intégrées 19 -626 Résultat net de l'ensemble consolidé -41 -689 Marchandises, matières et approvisionnements consommés Autres achats et charges externes Résultat financier Résultat courant des entreprises intégrées RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES LES PRINCIPALES REDUCTIONS DE CHARGES 2003 communication publicité Produits d'accueil Voyages et déplacements Intérimaire 158 9 124 67 16 2002 461 216 298 184 47 var -65,7% -95,8% -58,4% -63,6% -66,0% Réduction 303 207 174 117 31 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDE SIMPLIFIE (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires 31-déc-03 31-déc-02 12 mois 12 mois 18 300 20 086 720 830 6 409 7 451 Valeur ajoutée 11 171 11 805 Impôts et taxes 570 738 Charges de personnel 6 532 7 056 Excédent brut d'exploitation 4 069 4 011 Résultat d'exploitation 1 376 861 -1 517 -2 073 -141 -1 212 Résultat exceptionnel 265 150 Impôts sur les résultats -105 436 Résultat net des entreprises intégrées 19 -626 Résultat net de l'ensemble consolidé -41 -689 Marchandises, matières et approvisionnements consommés Autres achats et charges externes Résultat financier Résultat courant des entreprises intégrées RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES EVOLUTION DES EFFECTIFS Mandats de Gestion SA Les H™tels de Paris 182 175 160 219 193 DECEMBRE 2002 166 JUIN 2003 DECEMBRE 2003 Évolution de la masse salariale en milliers d’Euros Total DECEMBRE 2002 DECEMBRE 2003 Variation 5 188 4 768 -8.1% RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDE SIMPLIFIE (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires 31-déc-03 31-déc-02 12 mois 12 mois 18 300 20 086 720 830 6 409 7 451 Valeur ajoutée 11 171 11 805 Impôts et taxes 570 738 Charges de personnel 6 532 7 056 Excédent brut d'exploitation 4 069 4 011 Résultat d'exploitation 1 376 861 -1 517 -2 073 -141 -1 212 Résultat exceptionnel 265 150 Impôts sur les résultats -105 436 Résultat net des entreprises intégrées 19 -626 Résultat net de l'ensemble consolidé -41 -689 Marchandises, matières et approvisionnements consommés Autres achats et charges externes Résultat financier Résultat courant des entreprises intégrées RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES EVOLUTION DES TAUX D’INTERÊTS 2002 2003 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 31 828 29 159 Intérêts sur emprunts et dettes 2 065 1 652 6.73 % 5.42 % Taux moyen annuel RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDE SIMPLIFIE (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires 31-déc-03 31-déc-02 12 mois 12 mois 18 300 20 086 720 830 6 409 7 451 Valeur ajoutée 11 171 11 805 Impôts et taxes 570 738 Charges de personnel 6 532 7 056 Excédent brut d'exploitation 4 069 4 011 Résultat d'exploitation 1 376 861 -1 517 -2 073 -141 -1 212 Résultat exceptionnel 265 150 Impôts sur les résultats -105 436 Résultat net des entreprises intégrées 19 -626 Résultat net de l'ensemble consolidé -41 -689 Marchandises, matières et approvisionnements consommés Autres achats et charges externes Résultat financier Résultat courant des entreprises intégrées RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES BILAN CONSOLIDE ACTIF (en milliers d’euros) ACTIF Titres mis en équivalence Immobilisations incorporelles 31/12/03 Montant brut 31/12/02 Amort. et provisions 881 Montant net Net 881 902 23 670 353 23 317 23 381 812 116 696 735 Immobilisations corporelles 47 623 11 327 36 296 37 843 Immobilisations financières 330 330 390 61 520 63 251 46 182 3 489 4 755 Écart d'acquisition Total actif immobilisé Stocks et en cours 73 316 11 796 146 Créances clients et comptes rattachés 3 675 Autres créances 1 906 1 906 2 838 919 919 996 70 70 12 601 601 621 7 132 9 404 238 238 230 48 448 533 69 338 73 418 Impôt différé actif Valeurs mobilières de placement Disponibilités Total actif circulant Charges constatées d'avance Charges à répartir sur plusieurs exercices TOTAL DE L'ACTIF 7 318 81 320 186 189 11 982 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES DETAIL DES IMPOTS DIFFERES ACTIFS En milliers dÕeuros SA LES HOTELS DE PARIS SA ROYAL PIGALLE SNC SOCIETE NOUVELLE DU ROYAL PIGALLE Total 31/10/02 (En base) 2 259 195 906 3 360 Variation -983 23 207 -753 31/12/03 (En base) 1 276 218 1 113 2 607 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES BILAN CONSOLIDE ACTIF (en milliers d’euros) ACTIF Titres mis en équivalence Immobilisations incorporelles 31/12/03 Montant brut 31/12/02 Amort. et provisions 881 Montant net Net 881 902 23 670 353 23 317 23 381 812 116 696 735 Immobilisations corporelles 47 623 11 327 36 296 37 843 Immobilisations financières 330 330 390 61 520 63 251 46 182 3 489 4 755 Écart d'acquisition Total actif immobilisé Stocks et en cours 73 316 11 796 146 Créances clients et comptes rattachés 3 675 Autres créances 1 906 1 906 2 838 919 919 996 70 70 12 601 601 621 7 132 9 404 238 238 230 48 448 533 69 338 73 418 Impôt différé actif Valeurs mobilières de placement Disponibilités Total actif circulant Charges constatées d'avance Charges à répartir sur plusieurs exercices TOTAL DE L'ACTIF 7 318 81 320 186 189 11 982 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES DETAIL DU POSTE CLIENTS ET COMPTES RATTACHES 2003 2002 Var Back Debiteur Dˇbiteur en jour de CA 1 799 33.8 1 862 32.6 -3.4% 3.9% Autres prestations 1 690 2 894 -41.6% RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES BILAN CONSOLIDE PASSIF PASSIF Capital 31/12/03 31/12/02 661 661 Primes d'émission 10 037 10 036 Primes de fusion 19 836 19 836 1 012 1 701 -41 -689 31 505 31 545 464 447 30 912 33 667 103 237 Fournisseurs et comptes rattachés 2 976 4 395 Dettes fiscales et sociales 2 892 2 321 405 412 80 394 37 369 41 426 69 338 73 418 Réserves consolidées Résultat net Groupe Capitaux propres Groupe Provisions pour risques et charges Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Emprunts et dettes financières divers Impôt différé passif Autres dettes Total des dettes Produits constatés d'avance TOTAL DU PASSIF RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES FLUX DE TRESORERIE (en milliers d’euros) 31/12/03 12 mois 31/12/02 12 mois - 1 522 -1 400 Résultat net des sociétés intégrées -41 -689 Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie -84 -107 3 065 3 141 70 -557 0 8 21 -24 Trésorerie à l'ouverture Amortissements et provisions Variation des impôts différés Plus values de cession nettes d'impôt Quôte-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence VMP -59 Capacité d'autofinancement 2 972 1 772 FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE 4 077 178 FLUX DE TRESORERIE AFFECTES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT - 1 118 -2 065 FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT -2 475 1 765 -497 -122 -1 038 -1 522 Variation de la trésorerie Trésorerie à la clôture RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS MARCHE DES AFFAIRES PRESENTATION DES COMPTES RESULTATS BOURSIERS PERSPECTIVES QUESTIONS / REPONSES RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 COTATION BOURSIERE NEXTPRIME EURONEXT COTATION ANNUELLE 2003 8Ū 7Ū 6Ū 5Ū 4Ū 2004… SEMESTRE 2 SEMESTRE 1 3Ū 2Ū 1Ū SEMESTRE 1 SEMESTRE 2 Cours le plus haut : 7,55€ Cours le plus bas : 4,51€ Cours moyen : 6,08€ Cours le plus haut : 5,98€ Cours le plus bas : 3,99€ Dernier cours moyen : 4,72€ 25/03/04 11/03/04 26/02/04 12/02/04 29/01/04 15/01/04 1/01/04 18/12/03 4/12/03 20/11/03 6/11/03 23/10/03 9/10/03 25/09/03 11/09/03 28/08/03 14/08/03 31/07/03 17/07/03 3/07/03 19/06/03 5/06/03 22/05/03 8/05/03 24/04/03 10/04/03 27/03/03 13/03/03 27/02/03 13/02/03 30/01/03 16/01/03 2/01/03 0Ū RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 COTATION BOURSIERE NEXTPRIME EURONEXT TITRES ECHANGES EN 2003 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 2004… SEMESTRE 2 SEMESTRE 1 15 000 10 000 5 000 SEMESTRE 1 SEMESTRE 2 Volume échangé : 131 214 titres Volume moyen / jour : 1 049 titres Volume échangé : 401 613 titres Volume moyen / jour : 2 206 titres 25/03/04 11/03/04 26/02/04 12/02/04 29/01/04 15/01/04 1/01/04 18/12/03 4/12/03 20/11/03 6/11/03 23/10/03 9/10/03 25/09/03 11/09/03 28/08/03 14/08/03 31/07/03 17/07/03 3/07/03 19/06/03 5/06/03 22/05/03 8/05/03 24/04/03 10/04/03 27/03/03 13/03/03 27/02/03 13/02/03 30/01/03 16/01/03 2/01/03 0 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 COTATION BOURSIERE NEXTPRIME EURONEXT CAPITAUX ECHANGES EN 2003 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 SEMESTRE 1 2004… SEMESTRE 2 60 000 40 000 20 000 2/ 0 16 1/0 /0 3 30 1/0 /0 3 13 1/0 /0 3 27 2/0 /0 3 13 2/0 /0 3 27 3/0 /0 3 10 3/0 /0 3 24 4/0 /0 3 4 8/ /03 05 22 /0 /0 3 5 5/ /03 0 19 6/0 /0 3 6 3/ /03 07 17 /0 /0 3 31 7/0 /0 3 14 7/0 /0 3 28 8/0 /0 3 11 8/0 /0 3 25 9/0 /0 3 9 9/ /03 10 23 /0 /1 3 0 6/ /03 1 20 1/0 /1 3 1 4/ /03 12 18 /0 /1 3 2 1/ /03 01 15 /04 /0 29 1/0 /0 4 12 1/0 /0 4 26 2/0 /0 4 11 2/0 /0 4 25 3/0 /0 4 3/ 04 0 TRIMESTRE 1 TRIMESTRE 2 Capitaux échangés : 749 521 € Capitaux moyens / jour : 5 996 € Capitaux échangés : 1 813 866 € Capitaux moyens / jour : 9 966 € RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS MARCHE DES AFFAIRES PRESENTATION DES COMPTES RESULTATS BOURSIERS PERSPECTIVES QUESTIONS / REPONSES RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PRESENTATION DES COMPTES COMPARAISON DU CA BRUT TRIMESTRE 1 : 2003-2004 1 600 000 1 400 000 1 200 000 mars-03 2003 mars-03 2004 jan-03 jan-03 fév-03 fév-03 1 000 000 800 000 600 000 400 000 200 000 0 RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PERSPECTIVES 2004, ANNEE DE LA CONSOLIDATION UNE STRUCTURE PERFECTIBLE, PRÊTE POUR LA REPRISE Accroître le CA tout en stabilisant les coûts de commercialisation par le Mix Marketing : • PRIX : Yield Management • PRODUIT : Charte qualité appliquée en continu et contrôle du service • PROMOTION : Association à des événements à forte notoriété (Festival du Film de Paris) • PLACE : Participation aux principaux salons touristiques internationaux Rationaliser les coûts de fonctionnement : • PRODUCTIVITE : Réduction et polyvalence des effectifs, formation continue • VARIABILISATION DES CHARGES : Externalisation des prestations sans valeur ajoutée RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PERSPECTIVES 2004, ANNEE DE LA CONSOLIDATION DES OPERATIONS DE « HAUT DE BILAN » Étude de la restructuration de la dette suivant 3 axes : • Restructuration de la dette par l’émission d’OBSAR structurées • Renégociation des emprunts auprès des établissements de crédit • Refinancement des murs par crédit-bail RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 PERSPECTIVES 2004 FINALISATION DU PAVILLON LA CHAPELLE FINANCE PAR LE STATUT LMP • Cession des chambres à des investisseurs privés • Conservation de la pleine propriété des parties communes d’exploitation • Financement des travaux nécessaires à l’ouverture par le produit de la vente Ancien siège des Brasseries « LA MEUSE » fondées en 1864, l’immeuble sis 3-5 passage Ruelle est un exemple d’architecture du 19ème siècle. Le bâtiment s’articule en U autour d’une cour pavée. Acquis par le groupe LES HOTELS DE PARIS, il fait aujourd’hui l’objet d’une réhabilitation lourde permettant de le transformer en résidence de tourisme classée du niveau de standing 3 étoiles supérieur. Baptisée PAVILLON LA CHAPELLE, la résidence bénéficie d’un emplacement s’inscrivant en droite ligne dans la stratégie de développement du groupe LES HOTELS DE PARIS. RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004 L’ENSEIGNE LES HÔTELS DE PARIS MARCHE DES AFFAIRES PRESENTATION DES COMPTES RESULTATS BOURSIERS PERSPECTIVES QUESTIONS / REPONSES RE U NION FINA N CIERE M A RS 2004