161017 OPSIS PAT - DIP 30 09 16.xlsx

LFP OPSIS Patrimoine - Partenaires
30 Septembre 2016
FR0010672451
Organisme de Placement Collectif Immobilier
LFP OPSIS PATRIMOINE a pour objectif de constituer un portefeuille diversifié dans le secteur de
l’immobilier d’entreprise principalement français et des titres de foncières cotées et dans le secteur des
parts ou actions d’OPCVM, et ce, afin de faire bénéficier les Actionnaires de l’exposition mixte à long
terme des marchés immobiliers et des marchés financiers. La gestion est de type discrétionnaire.
Conjoncture de marché
Les prévisions de consommation des ménages restent stables à 1,6% en 2016. Elle devrait ainsi
constituer la principale dynamique de l’activité à court terme. Le chômage devrait diminuer en
2016 à 9,6%. Le taux de marge des entreprises diminue de 0,4 points pour atteindre 31,7%
pénalisé par le rebond du prix du pétrole. L’estimation de croissance annuelle du PIB par
Rexecode est revue à la baisse à 1,3% contre 1,6% annoncé en janvier, en raison de la sortie de
l’Union Européenne du Royaume-Uni et de la série d’attentats qui a fortement impacté le
tourisme.
Le marché locatif des bureaux a confirmé son redémarrage au 3ème trimestre en Ile-deFrance. Les commercialisations de surfaces ont concerné 592 000 m² durant l’été: plusieurs
grandes transactions, en retrait depuis le début de l'année, se sont ainsi concrétisées durant
l’été, à la Défense et dans Paris. Les commercialisations de petites et moyennes surfaces sont
restées stables. Ainsi, le taux de vacance est nettement inférieur à 4% dans Paris. Il est passé
de 6,8% à 6,4% au cours du 3ème trimestre sur l’ensemble de l’Ile-de-France mais reste
conséquent dans le Croissant Ouest et en 1ère périphérie. Le lancement de plusieurs projets
de bureaux durant l’été devrait néanmoins interrompre la baisse du taux de vacance en 2017.
Les investissements sont restés conséquents au cours du 3ème trimestre. Les mises en vente
d'actifs de bonne facture technique, bien localisés et commercialisés à des locataires de
qualité ont été à nouveau contenues ce trimestre. Les engagements se sont donc portés sur
des biens au profil de risque plus élevé : seules 60% de transactions ont concerné des actifs
aux revenus sécurisés dits « core ». Les bureaux ont à nouveau nettement dominé les volumes,
soutenus par quelques grandes transactions enregistrées à la Défense notamment. Les
engagements en commerces ont, quant à eux, accusé un recul sensible puisqu'aucun centre
commercial n'a été échangé ce trimestre.
Après trois trimestres de stabilité, les taux de rendement « prime » ont repris leur contraction
pour les bureaux et les commerces de pieds d'immeuble. Les liquidités prêtes à se positionner
sur le marché ne se tarissent pas, d'autant que les taux d'emprunt d'état proposent des
rendements toujours très faibles. Les meilleurs emplacements en commerces dans Paris
affichent désormais des taux inférieurs à 3%.
CHIFFRES CLES
114,81 €
381 144,10680
43 761 949,41 €
103 879 856,54 €
16,97%
Valeur liquidative
Nb d'actions
Actif net
Actif net global fonds
Ratio de liquidité
CARACTERISTIQUES
Forme juridique
SPPICAV Non Professionnelle
22/09/2009
Date d'agrément AMF
Indice de référence
-
Valorisation
Bimensuelle (le 15 et dernier jour ouvré de chaque mois)
Publication VL
J+7
Devise de référence
EUR
Clientèle
Tous investisseurs
Risques supportés
Absence de garantie en capital,
endettement, marché immobilier,
actions, taux, crédit, pays
émergents, contrepartie
Durée de placement recommandée
10 ans
INFORMATIONS COMMERCIALES
Code ISIN
FR0010672451
Commission de :
Souscription non acquise à la SPPICAV
4% max
Souscription acquise à la SPPICAV
6% max
Rachat non acquise à la SPPICAV
-
Rachat acquise à la SPPICAV
-
Commission de surperformance
Sur l'ensemble de l'année, les investissements devraient atteindre un volume de 24 Mrds€,
équivalent à celui enregistré en 2015. Les taux de rendement « prime » devraient rester stables
au 4ème trimestre mais pourraient se contracter à nouveau en 2017.
-
Centralisation des souscriptions
J-1
Prix de souscription
VL + frais
Centralisation des rachats
Le comportement des foncières cotées en Europe est très différenciée au 3ème trimestre
entre celles de la zone euro dont les cours évoluent plutôt favorablement, et celles du
Royaume-Uni qui ont chuté lourdement en bourse à l'annonce du vote favorable au Brexit et
ont à peine réussi à se stabiliser ensuite. Le plongeon de la livre sterling amplifie la perte en
euros sur ces valeurs.
Commentaire de gestion
J-1
Délai de règlement
entre J+8 et 2 mois maximum
Période de blocage
-
Dépositaire
BNP Paribas Securities Services
Commissaires aux comptes
La performance de l’OPCI LFP OPSIS Patrimoine ressort à 3,40% sur un an glissant et depuis le
début d'année à 2,06%.
Le portefeuille immobilier se compose désormais de neuf actifs. Le taux d’occupation de ce
portefeuille est de 95%. Le rendement net immobilier ressort ainsi légèrement supérieur à 6%
et a contribué à la performance de l’OPCI à hauteur de 3,55% sur un an glissant.
Sur le troisième trimestre les marchés financiers se sont redressés. L'indice du CAC 40 a
progressé d'environ 5% sur le trimestre. Dans ce contexte, la poche financière de l'OPCI a
contribué positivement à la performance à hauteur de 0,85% au 30 septembre 2016. La poche
financière est orientée sur une sélection de titres à sous-jacents immobiliers et sur des
OPCVM diversifiés, sous contrainte d'une volatilité maximum. Cette stratégie est en cours de
développement dans la poche financière.
Un acompte sur dividende, qui correspond principalement aux loyers immobiliers sera
distribué fin octobre 2016. Il représente 0,90 €/action pour la part "Partenaires"
correspondant à 3,10% de la valeur liquidative sur une base annualisée.
1 000 €
Montant minimum de souscription
Centralisateur
Deloitte & Associés
La Française AM Finance Services
Evaluateurs immobiliers
Auguste Thouard Expertise - CBRE Valuation
Société de gestion
La Française REM
Gestionnaire comptable
BNP Paribas Fund Services
Délégataire de la gestion financière
La Française des Placements
Commercialisateur
La Française AM Finance Services
Document Non Contractuel, avant toute souscription, prenez
connaissance des statuts et caractéristiques principales
disponibles sur internet : www.lafrancaise-group.com ou sur simple
demande : La Française AM Finance Services - Service relations
clientèle - Sources : données internes
VALEURS LIQUIDATIVES (€/action)
PERFORMANCES NETTES (en %)
Performance
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
Performance sur 1 an glissant, dividendes réinvestis
4%
3,40%
2%
0%
09/15
-2%
10/15
11/15
12/15
01/16
02/16
03/16
04/16
05/16
06/16
07/16
08/16
09/16
T1
T2
T3
2016
113,72
114,57
114,81
2015
116,65
115,02
114,59
115,20
La Française Real Estate Managers - Société par actions simplifiée au capital de 1 220 384 € - 399 922 699 RCS Paris
Société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 07000038 du 26/06/2007
Adresse : 128, boulevard Raspail - 75006 Paris - France
Tél. : +33 (0)1 44 56 10 00 - Fax : +33 (0)1 44 56 11 00
nette*
TR
-0,34%
2,06%
0,70%
3,84%
4,94%
2014
113,12
113,51
113,99
114,38
1,82%
2013
110,12
110,10
111,31
112,33
2,38%
5,52%
2012
107,53
107,67
108,31
109,58
4,19%
6,38%
2011
105,16
106,38
106,20
105,17
1,02%
3,75%
2010
100,05
100,00
101,02
104,11
4,05%
4,06%
* hors distribution réinvestie
Une société du Groupe La Française - www.lafrancaise-group.com
T4
LFP OPSIS Patrimoine - Partenaires
30 Septembre 2016
Performances par poches
Etat du patrimoine au 30/09/2016
Encours
Acquisitions
Cessions
Poche immobilière
Immobilier indirect
Expertises
63 693 617
Instruments financiers mentionnés au
R214-160 du code monétaire et financier
Rendement immobilier
Parts et actions de sociétés non cotées
46 741 375
4 325 000
Actions négociées sur un marché réglementé
8 290 172
1 259 430
Autres actifs à caractère immobilier
8 662 070
1 619 000
Avoir bancaires
3 806 684
Autres actifs détenus par l'OPCI
37 087 382
OPCVM
37 011 230
Créances
55 745 506
41 847 046
62 948 935
41 847 046
76 152
Ecart
TOTAL des actifs de l'OPCI
104 587 683
Dettes
Valeur nette d'inventaire
0
0
103 879 857
62 948 935
41 847 046
Principales lignes
% Actif Net
La SAS détient deux immeubles de bureaux, situés à Saint-Denis et Blagnac,
quatre supermarchés Carrefour Market ainsi que deux immeubles de
commerces situés à Mouvaux et à Lille.
Elle a financé une extension d'un Carrefour Market pour une valeur de 298K€
et a acquis en juin 2016 un commerce situé à Clichy pour une valeur de 7,1M€
AEM .
45%
LA FRANCAISE PIERRE
Gérée par La Française REM, cette SCPI affiche une rentabilité de 4,25% en
2015 pour une capitalisation d'environ 716 M€ et une surface de près de 212
000 m² essentiellement à usage de bureaux.
7%
SCI ALLGAU
L'OPCI vise la détention d'un Center Park en VEFA à Allgau d'une surface
d'environ 1 700 m2 pour une valeur AEM de 10,1 M€
2%
SAS OPSIS 1
Répartition poche immobilière
32,33%
0,67%
2,90%
3,55%
32,85%
Création
-0,08%
0,47%
0,47%
5,57%
0,75%
2,43%
3,09%
27,28%
0,03%
0,17%
0,10%
-0,52%
-0,03%
-0,03%
-0,03%
Poche financière
0,85%
-0,03%
0,85%
7,22%
Poche liquidités
-0,53%
-0,96%
-1,08%
-4,68%
OPCVM
0,00%
0,00%
0,00%
1,32%
Liquidités et provisions
-0,53%
-0,96%
-1,08%
-6,01%
Total dividende réinvesti
1,02%
2,06%
3,40%
34,84%
Distribution de dividendes
T1
T2
T3
2016
0,90
0,90
0,90
T4
2015
0,85
0,90
0,90
2014
0,85
0,85
0,85
0,85
2013
0,80
0,80
0,80
0,80
2012
-
0,75
0,75
0,80
2011
-
-
-
2,75
0,90
Etat du portefeuille immobilier
Libellés
Montant (€)
% AN
46 741 374,83
45,00%
Actifs à caractère immobilier
Répartition sectorielle
En % de l'AN immobilier
3,66%
-0,02%
Portefeuille immobilier au 30/09/2016
Libellé
1 an
3,07%
Foncières cotées
-707 826
-707 826
YTD
0,70%
Poche financement
Avances compte courant actionnaires
TOTAL des instruments passif de l'OPCI
3 mois
En valeur
Valeur des actions de la SAS OPSIS 1
Actions négociées sur marché réglementé
8 290 172,49
7,98%
Autres actifs
8 662 069,67
8,34%
63 693 616,99
61,31%
TOTAL instruments immobiliers
Répartition géographique
En valeur
48,9% / Bureaux
13,0% / Foncières cotées
47,7% / Commerce
50,8% / Ile-de-France
2,8% / Tourisme
43,6% / Régions
2,8% / Paris
0,4% / Services
87,0% / Immobilier indirect
2,8% / Allemagne
0,1% / Entrepôts
Portefeuille financier au 30/09/2016
Répartition poche financière
Principales lignes
OPCVM
ISIN
Type d'actif
LFP TR
FR0010609115
OPCVM monétaire
% Actif Net
4,48%
37% / OPCVM Obligataires
LFP SP C IQ FD LFP
LU0815675656
OPCVM obligataires
4,32%
26% / OPCVM Immobiliers
LFP FD MULTI STRAT
LU0970532437
OPCVM obligataires
4,16%
8% / OPCVM Diversifiés
BMM PIERRE CAPITAL
FR0010680553
OPCVM immobiliers
3,85%
20% / OPCVM Monétaire
LFP OBLIGATIONS LT
FR0000425241
OPCVM obligataires
3,76%
AWF GLOB. FLEX.PRO
LU1157402964
OPCVM immobiliers
3,59%
Etat du portefeuille financier
Frais supportés en 2016
Sur la période
En K€
Frais de fonctionnement et de gestion
9% / Disponibilités
En %
Base
en K€
Assiette
Actif Net
909,5
1,17%
103 879,9
commission de gestion perçue par la SDG
757,9
0,97%
103 879,9
autres frais de fonctionnement et de gestion
151,6
Taux annuel du
prospectus
2,50% TTC
1.49% max TTC
Libellés
Montant (€)
% AN
OPCVM
37 011 229,59
35,63%
Créances
Dettes
Disponibilités
103 879,9
TOTAL instruments financiers
Frais d'exploitation immobilière
95,0
0,12%
103 879,9
Frais sur opérations immobilières
615,7
7,04%
8 747,4
Commission de mouvement sur opérations
immobilières
87,5
1,00%
8 747,4
Commissions de mouvement liées aux opérations
d'investissement ou de cession sur actifs
financiers
23,7
0,02%
97 592,6
Actif Net
Valeur
d'acquisition ou
de cession HD /
HT
Valeurs des
instruments
achetés ou
vendus
1,80% TTC sur les 3
prochaines années
3,58% TTC
1,794% max TTC
cf prospectus, limite
non dépassée
Suite à l'extension d'un Carrefour Market et à l' acquisition d'un commerce à Clichy, immeuble achevé depuis plus de 5 ans, le ratio de frais liés aux
opérations immobilières, établi sur la base des droits d'enregistrements et frais de notaires affiche un dépassement.
Une société du Groupe La Française - www.lafrancaise-group.com
La Française Real Estate Managers - Société par actions simplifiée au capital de 1 220 384 € - 399 922 699 RCS Paris
Société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF sous le n° GP 07000038 du 26/06/2007
Adresse : 128, boulevard Raspail - 75006 Paris - France
Tél. : +33 (0)1 44 56 10 00 - Fax : +33 (0)1 44 56 11 00
76 152,46
0,07%
-707 826,41
-0,68%
3 806 683,91
3,66%
40 186 239,55
38,69%
Principaux Mouvements
Achat
% Actif Net
LFP OBLIGATIONS LT
3,76%
LFP SP C IQ FD LFP
4,32%
Renforcement
% Actif Net
Vente
% Actif Net
Allègement
% Actif Net
LFP FD MULTI STRAT
2,05%
LFP TR
4,77%
LFP REND.GLOBAL 20
0,27%
UNION MONEPL.3DEC
2,30%
LFP TR
4,10%