Rosa,"rosa,"rosam…" La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires""

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Rosa,"rosa,"rosam…" La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires""
La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires"""–"""Environnement"""–"""Mobilités"
Le4re"électronique"gratuite"paraissant"le"mardi"
Quatrième"année"""""""N°"108"""""""""""""""""""""""4"septembre"2012"
An%cipa%ons"
«La$France$n'est$pas$en$récession»,"déclare"JEM"Ayrault."«Comment$se$fait5il$que$nous$menions$depuis$si$longtemps$
des$poli;ques$monétaires$si$souples$[et]$que$nous$obtenions$si$peu$de$croissance$?»,"se"demandent"les"gouverneurs"
des"Banques"centrales"réunis"par"la"FED"dans"le"Wyoming."«Les$3$millions,$c'est$déjà$fait.$Ce$n'est$pas$la$peine$de$
s'interroger$sur$10%.$C'est$déjà$fait»,"clame"M."Sapin,"membre"d’un"gouvernement"qui"envisage"d'abaisser"«un$peu$
la$ prévision$ de$ croissance$ pour$ 2013»." $ Il$ est$ impéra;f$ que$ les$ pouvoirs$ publics$ u;lisent$ tous$ les$ moyens$ à$ leur$
disposi;on$pour$venir$en$aide$aux$demandeurs$d'emploi,$notamment$aux$plus$jeunes$en$levant$les$barrières$pesant$
sur$la$créa;on$d'emplois$et$en$inves;ssant$dans$leur$forma;on$et$les$compétences»,"es8me"l'OCDE,"qui"évalue"à"
9,9%"le"taux"de"chômage"en"France"au"T1"2013."Ajouter"ou"re8rer"un"peu"à"pas"grand"chose"fait"parfois"beaucoup"
de"mal."Et"vivre"sur"le"fil"du"rasoir"est"le"meilleur"moyen"de"se"trancher"les"veines."
Rosa,"rosa,"rosam…"
Le"chiffre"
24"%"
Déclinaison"la8ne"
C’est,"selon"un"sondage"publié"mardi"par"le"cabinet"d'avocats"newEyorkais"Labaton"Sucharow,"la"propor8on"
de"dirigeants"de"Wall"Street"et"du"London"Stock"Exchange"qui"es8ment"que"des"conduites"malhonnêtes"ou"
illégales" sont" nécessaires" pour" réussir" dans" le" monde" de" la" finance." Ils" sont" 16%" à" admeXre" qu'ils"
n'hésiteraient" pas" à" commeXre" un" délit" d'ini8és" s'ils" pouvaient" s'en" 8rer" sans" poursuites." De" quoi"
expliquer" le" piteux" constat" de" la" commission" sénatoriale" américaine" qui" blâme" aujourd’hui" l’agence" de"
régula8on" qui" n’a" pas" sanc8onné" HSBC" pour" sa" par8cipa8on" à" du" blanchiment." Une" banque" dont" la"
«culture»"et"le"comportement"étaient"connus"depuis"près"de"10"ans."Modestus"van"Gulden."
Terrain"gratuit"
Fausse& bonne& idée& ou& premier& coup& de& canif& au&
principe& de& cession& onéreuse& consacré& par& le& CG3P,&
le&projet&de&loi&sur&la#cession#gratuite#des#terrains#
de#l’Etat&vient&d’être&con=irmé&par&F&Hollande.&&«L'un%
des% freins% à% l'investissement% immobilier% c'est% (…)% le%
coût% et% la% disponibilité% des% terrains.& Le% projet% de% loi%
permettra%de%céder%gratuitement% %(…)%les%terrains%de%
l'Etat% et% des% opérateurs% publics,% aux% collectivités%
locales% et% aux% bailleurs% sociaux% qui% s'engagent% dans%
des% programmes% de% construction».& Le& texte&
ambitionne& de& favoriser# la# construction# de#
110.000# logements& entre& 2012& et& 2016.&
Récemment,& le& ministère& du& Logement& estimait& ce&
foncier&disponible&à&2.000&hectares,&répartis&sur&900&
sites.& Ainsi& 8.050& logements& nouveaux& sontQils&
envisagés& à& Paris,& de& quoi& aider& A.& Hidalgo,&
désormais& candidate& à& la& succession& de& B.& Delanoë&
dans& une& Ville& de& Paris& qui& peine& à& réaliser& les&
objectifs& de& la& loi& SRU.& Le& président& évoque& aussi& le&
parc& existant& :& «un% programme% de% rénovation,%
d'isolation% de% logements% sera% lancé% dans% le% prochain%
budget% pour% économiser% l'énergie,% améliorer% le%
pouvoir% d'achat% des% ménages% et% créer% des% emplois%
dans% le% secteur% du% bâtiment».& Et& ajoute& :& «beaucoup%
d'artisans% veulent% des% règles% stables,% des% règles%
Discales% qui% puissent% être% pérennisées% pour% permettre%
d'informer%tous%ceux%qui%veulent%améliorer%l'isolation%
de%leur%logement%et%de%pouvoir%le%faire%dans%de%bonnes%
conditions% (…)% Le% dispositif% Discal% sera% donc% stabilisé%
dans%cet%esprit».&A&bon&entendeur…&
©"ITeM"Info,"2012."ITeM"info"est"une"publica8on"d’ITeM"urban"intelligence"–"SARL"au"capital"de"1000"euros."Siège":"la"Ruche"E"84,"quai"de"
Jemmapes"75010"Paris"–"SIRET"598"671"926"00011"–"APE"7022Z."Illustra8on"P..Mathieu"&"ITeMinfo,"DR."Pensez"à"l’environnement"avant"
d’imprimer."Contact":"Elliot"Terrier"hXp://www.itemnews.unblog.fr"ou"[email protected]"E"Reproduc8on"autorisée"sous"réserve"
de"l'ajout"clair"et"lisible"de"la"source"et"de"la"men8on"«Droits"réservés»."
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La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires"""–"""Environnement"""–"""Mobilités"
Canal"à"sec"
Le# canal# Seine9Nord# Europe# prend# pour# le#
moins# un# nouveau# retard.# Placé& devant&
d’inéluctables& arbitrages,& le& gouvernement& con=ie&
au& Conseil& général& de& l'environnement& et& du&
développement& durable& (CGEDD)& et& à& l'Inspection&
générale& des& =inances& une& mission& d’évaluation& de&
«la%capacité%des%candidats%à%réunir%les%Dinancements%
privés% nécessaires».& La& FNAUT& approuve& ce&
réexamen& d’une& infrastructure& qu'elle& critique&
vivement&:&projet&surdimensionné,&coût&sousQestimé&
et& «intérêt% économique% et% écologique% qui% n’a% jamais%
été% démontré% autrement% que% par% des% slogans».& «Ce%
canal% aurait% davantage% contribué% à% concurrencer% le%
port% du% Havre,% en% plaçant% l’IleNdeNFrance% dans% la%
zone%d’inDluence%des%ports%belges%et%néerlandais,%qu’à%
transférer% du% traDic% de% la% route% sur% la% voie% d’eau».&
Après& un& (pâle)& feu& vert& du& gouvernement& Fillon,&
VNF& avait& engagé& le& dialogue& compétitif& en& avril&
2011& en& vue& de& la& conclusion& d'un& PPP& pour& la&
construction& et& la& maintenance& de& l'ouvrage.& Seuls&
les& français& Bouygues& et& Vinci& se& sont& portés&
candidats,& avec& des& offres& excédant& sensiblement&
l'enveloppe& de& 4,3& Md€& prévue& par& VNF.& & Selon& Le&
Moniteur,& un& dirigeant& de& Bouygues& aurait& indiqué&
que& l'attribution& du& contrat& était& «suspendue».% Ce&
que&con=irment&VNF&et&le&ministère&des&Transports.&
Déprise"pour"l’immobilier"d’entreprise"
BNP& Paribas& RE& anticipe& un& fort# tassement# de#
l’investissement# en# immobilier# d’entreprise#
pour# l’année# 2012.& «Les% volumes% investis% en%
immobilier% d'entreprise% en% France% devraient% être%
compris%entre%13%et%15%Md€%en%2012%contre%18,1%Md€%
en% 2011».& L’étude& constate& que& «% le% ralentissement%
du% marché% utilisateur,% le% repli% de% la% croissance%
économique%et%le%manque%de%visibilité%concernant%la%
crise% des% dettes% souveraines% devraient% inciter% les%
investisseurs% à% rester% prudents% ».& De& manière& tout&
aussi& évidente,& l’essou?lement# de# l’économie#
réelle# affecte# peu# à# peu# l’économie# ?inancière,&
dans& un& marché& que& l’offre& et& la& demande& de&
surfaces& ne& régulent& plus& depuis& longtemps.& Dans&
ce& secteur,& comme& dans& bien& d’autres,& le& S2& ne&
devrait&donc&pas&être&à&la&hauteur&du&premier.&CeluiQ
ci& af=ichait& en& effet& une& progression& de& +20%& par&
rapport& au& S1& 2011.& Une& hausse& miraculeuse& qui,&
comme&nous&le&faisions&remarquer,&résultait&surtout&
de& quelques& transactions& dépassant& 100& M€& mais&
concentrant&plus&de&50%&des&investissements.&&
Des"fonds"de"pension"au"secours"des"ENR"
Comme& les& aides& publiques& aux& ENR& diminuent,& la&
Banque& Européenne& d’Investissement& (BEI)&
souhaite& un& relai# par# l'investissement# privé,#
qu’elle& quali=ie& d’enjeu& majeur& pour& le& vieux&
continent.& Le& besoin& de& =inancement& reste&
considérable.& Selon& le& Hambourg& Institute& for&
International& Economics,& 335& Md€& seraient&
nécessaires& pour& assurer& la& transition& énergétique&
de& la& seule& Allemagne,& où& l’assureur& Allianz& est&
devenu& l’un& des& principaux& investisseurs& dans& les&
ENR&(1,3&Md€).&Au&Royaume&Uni,&le&fond&de&pension&
Gold=ield&Parners&lance&le&Solar&Green&Energy&Fund.&
Son&objectif&est&d’équiper&en&panneaux&solaires&des&
logements& sociaux& pour& un& montant& de& 63& M€.& Le&
modèle& prévoit& l’utilisation# directe# de#
l’électricité# par# les# occupants# des# logements& et&
la& rémunération& des& investisseurs& par& des& revenus&
calculés& selon& le& tarif& de& rachat& en& vigueur.& Les&
promoteurs&du&fonds&annoncent&une&rentabilité#de#
8%#l’an&en&tablant&sur&des&économies&d’échelle.&Et&
rappellent&que&des&changements&brutaux&des&tarifs&
de&rachat&sont&dissuasifs&pour&les&investisseurs.&
©"ITeM"Info,"2012."ITeM"info"est"une"publica8on"d’ITeM"urban"intelligence"–"SARL"au"capital"de"1000"euros."Siège":"la"Ruche"E"84,"quai"de"
Jemmapes" 75010" Paris" –" SIRET" 598" 671" 926" 00011" –" APE" 7022Z." Illustra8on" P..Mathieu" &" ITeMinfo," DR." Pensez" à" l’environnement" avant"
d’imprimer."Contact":"Elliot"Terrier"hXp://www.itemnews.unblog.fr"ou"[email protected]"E"Reproduc8on"autorisée"sous"réserve"
de"l'ajout"clair"et"lisible"de"la"source"et"de"la"men8on"«Droits"réservés»."
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La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires"""–"""Environnement"""–"""Mobilités"
Clés"
Les"banques,"toujours"les"banques"(2)…"
Par"Modestus"van"Gulden,"économiste."
Après# DEXIA,# le# Crédit# Immobilier# de# France#
(CIF)# vit# des# heures# dif?iciles.& Constituant& une&
premier& alerte& sérieuse,& la& suspension& par& l’AMF&
de& plusieurs& émissions& obligataires& en& mai& a& été&
suivie& par& la& dégradation,& =in& août,& de& sa& note&
=inancière&par&Moody’s.&&
Et& pour& cause& :& le# CIF,# qui# manque# désormais#
de#liquidités,#a#jusqu’à#présent#échoué#dans#sa#
recherche#de#repreneur.#Fort&de&de&2,4&Md€&de&
fonds&propres&à&comparer&à&un&encours&de&33&Md
€,&l’établissement&devait&faire&face&à&une&échéance&
de& 1& Md€& début& septembre.& Le& gouvernement&
vient& donc& de& lui& accorder& sa& garantie& à& hauteur&
4,7&Md€.&Un&chiffre&que&certains&analystes&jugent&
déjà&insuf=isant,&évoquant&un&montant&de&20&Md€.&
Etablissement& =inancier& à& part,& béné=iciant& d’un&
statut& dérogatoire& au& droit& de& la& faillite& (art&
L515Q19),& le& CIF& a& pour& actionnaires& les& 56&
SACICAP& (Sociétés& Anonymes& Coopératives&
d’Intérêt&Collectif&pour&l’Accession&à&la&Propriété),&
dont&l’objet&est&la&réalisation&de&toutes&opérations&
d’accession&à&la&propriété&sociale.&&
Seul& établissement& =inancier& français& spécialisé&
dans& l’accession# sociale,& le& CIF& devra& en&
contrepartie&de&la&garantie&de&l’état&maintenir&ses&
seules& activités& de& prêts& en& extinction.& «% Le%
modèle% économique% du% groupe% n'est% plus% viable% »,&
justi=ie&le&Ministère&des&Finances.&Une&éventualité&
déjà&envisagée&par&le&CIF&dans&son&rapport&annuel&
2011,&en&raison&d’un&=inancement&dépendant&des&
seuls&marchés.&Il&repose&donc&sur&la&qualité&de&sa&
signature,&elle&même&in=luencée&par&la&qualité&des&
remboursement& des& prêts& contractés& par& des&
ménages…& désormais& lourdement& frappés& par& le&
chômage.&«%Fragilisé%par%la%crise%»,&ce&modèle&est&
«% remis% en% cause% par% les% nouvelles% normes%
prudentielles% Bâle% III% »,& d’autant& plus& que& le&
portefeuille# de# prêts# est# considéré# comme#
menacé# en# cas# de# retournement# (probable)#
du# marché# immobilier.& «L'Etat% a% pris% ses%
responsabilités% en% donnant% sa% garantie% mais%
comme%cet%établissement%dispose%de%fonds%propres,%
l'argent% des% contribuables% ne% sera% pas% mis% en%
cause% »,& assure& le& 1er& ministre.& Partie& prenante,&
l’USH& s’inquiète& pourtant& de& l’avenir& de&
l’accession& sociale& à& la& propriété& et& juge&
«absolument% nécessaire% que% les% fonds% propres%
accumulés% par% ces% sociétés% soient% utilisés% dans% le%
domaine% de% l’accession% sociale,% et% plus%
généralement% du% logement% social».& La& fédération&
rappelle&aussi&que&«%si%l’établissement%était%géré%en%
extinction,% cela% se% traduirait% par% une% très% forte%
réduction% de% l’activité% en% France% de% prêts% à%
l’accession%sociale».&De&source&syndicale,&l'arrêt&de&
la&production&de&crédits&«touchera%en%premier%lieu%
les% commerciaux,% en% particulier% dans% les% régions»,&
soit& les& deux& tiers& des& salariés& de& l’organisme&
=inancier.&
Reste& que& la& question& de& fond& du& logement& en&
France& n’a& toujours& pas& été& abordée.& Le# choix#
historique#
de#
privilégier#
l’accession#
(coûteuse)# à# la# propriété# par# rapport# à# la#
location# fait# ses# premières# victimes.& Les&
prochaines& pourraient& être& les& accédants& euxQ
mêmes.&
©" ITeM" Info," 2012." ITeM" info" est" une" publica8on" d’ITeM" urban" intelligence" –" SARL" au" capital" de" 1000" euros." Siège" :" La" Ruche" E" 84," quai" de"
Jemmapes" 75010" Paris" –" SIRET" 598" 671" 926" 00011" –" APE" 7022Z." Illustra8on" P..Mathieu" &" ITeMinfo," DR." Pensez" à" l’environnement" avant"
d’imprimer."Contact":"Elliot"Terrier"hXp://www.itemnews.unblog.fr"ou"[email protected]"E"Reproduc8on"autorisée"sous"réserve"de"
l'ajout"clair"et"lisible"de"la"source"et"de"la"men8on"«Droits"réservés»."
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La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires"""–"""Environnement"""–"""Mobilités"
Autoroutes":"profils"et"concessions"en"long"
En& janvier,& P.& Coppey,& pdt& de& Vinci& Autoroutes& et&
désormais&de&l’ASFA,&estimait&que&«%l'État&pourrait&
,inancer& de& l'ordre& de& 10& Md€& de& travaux&
routiers& sans& argent& public& en& mobilisant& les&
capacités& de& l'ensemble& des& concessionnaires&
français& ».& Heureuse& annonce& en& temps& de& basses&
eaux& budgétaires…& Ces& travaux,& =inancés& par&
adossement& ou& allongement& de& la& durée& des&
concessions,& seraient& «% sans% aucune% conséquence%
tarifaire% pour% les% usagers».& Côté& Eiffage,& P.& Berger&
renchérissait& le& mois& dernier& en& proposant& le&
lancement& des& travaux& d’extension& ou& de&
raccordement& d’autoroutes& en& contrepartie& d’un&
montage& =inancier& à& dé=inir,& par& exemple& la&
prolongation& de& la& durée& des& concessions& pour& ne&
pas&alourdir&la&charge&d’amortissement.&Un&double&
pavé&dans&la&mare&et&un&début&de&polémique&qui&fait&
réagir& F.& Cuvillier.& Le& ministre& des& Transports&
dément&«%formellement%les%informations%parues%dans%
la% presse% concernant% le% contenu% de% discussions% en%
cours% avec% l’ASFA,% faisant% état% d'une% possible%
prolongation% de% la% durée% des% concessions% et% d'une%
prétendue% prise% en% charge% des% dépenses% d'entretien%
et% de% réparation% de% certaines% sections% d'autoroutes%
gérées% jusqu'alors% par% l'Etat% ».& L’enjeu& est,& dans& le&
cadre& de& la& négociation,& à& partir& de& septembre,& du&
contrat& de& plan& 2014Q201,& le& milliard& d’euros&
nécessaire&pour&réaliser&le&raccordement&entre&A89&
et& A6,& la& rénovation& de& l’A6,& et& la& «Route& centreQ
Europe& Atlantique».& Selon& P.& Berger,& «nous% pouvons%
démontrer% que% l’adossement% n’est% pas% interdit% par%
l’Union% européenne.% Je% ne% désespère% pas% que% nous%
trouvions% tous% ensemble% des% solutions% pour% avancer%
dans%cette%période%difDicile».&A&Bruxelles&de&choisir&:&
résorber&le&dé=icit&ou&accepter&quelques&entorses.&&
Aéroports"de"Paris":"voyageurs"envolés"
Alors& que& le& terminal& favori& de& Ryanair& est& mis& en&
vente&au&Royaume&Uni,&ADP#annonce#une#baisse#de#
de# son# tra?ic,# soit& Q0,4%& en& juillet& par& apport& à&
2011.& & Sur& un& total& de& 8,9& millions& de& passagers& le&
mois&dernier,&le&tra=ic&de&RoissyQCDG&perd&0,8%&alors&
que& celui& d'Orly# progresse# de# +0,5%.& Une&
déconvenue& pour& l’opérateur& alors& que& son& tra=ic&
s’af=ichait& en& croissance& au& S1& avec& +1,6%& et& 51,7&
millions& de& passagers.& Cet& apparent& paradoxe&
s’explique&en&partie&par&la&qualité#de#service.&Selon&
le&site&Skycanner.net,&le&deuxième&aéroport&européen&
par& le& tra=ic& est& aussi& «le% plus% détesté% par% les%
voyageurs»,& qui& lui& reprochent& la& médiocrité& de& sa&
relation& avec& les& clients& et& le& temps& perdu& dans& les&
=iles& d'attentes.& De& plus,& la& crise# continue# à# peser#
sur#les#déplacements#internationaux#de#Français.&
Selon& le& tableau& de& bord& publié& pour& le& T2& par& le&
Ministère& du& Tourisme,& ceuxQci& «ont% fait% plus% de%
voyages% que% l’an% passé% en% France% (+3%)% mais%
nettement% moins% à% l’étranger% (N8%)».& En=in,&
l’évolution# du# tra?ic# d’Air# France9KLM# s’af?iche#
en# retrait# par# rapport# à# la# progression#
enregistrée# par# ses# principaux# concurrents#
européens& :& +2,5%& seulement& pour& la& compagnie&
nationale,& contre& +5,4%& pour& Lufthansa& +6%& pour&
IAG,&+6,3%&pour&Ryanair…&et&+9,7%&pour&EayJet.&&
©" ITeM" Info," 2012." ITeM" info" est" une" publica8on" d’ITeM" urban" intelligence" –" SARL" au" capital" de" 1000" euros." Siège" :" La" Ruche" E" 84," quai" de"
Jemmapes" 75010" Paris" –" SIRET" 598" 671" 926" 00011" –" APE" 7022Z." Illustra8on" P..Mathieu" &" ITeMinfo," DR." Pensez" à" l’environnement" avant"
d’imprimer."Contact":"Elliot"Terrier"hXp://www.itemnews.unblog.fr"ou"[email protected]"E"Reproduc8on"autorisée"sous"réserve"de"
l'ajout"clair"et"lisible"de"la"source"et"de"la"men8on"«Droits"réservés»."
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La"le4re"Immobilier"""–"""Territoires"""–"""Environnement"""–"""Mobilités"
Droit"de"l’urbanisme":"la"saga"de"l’évalua%on"environnementale"
."
Les# documents# d’urbanisme# seront# soumis,# à#
partir# du# 1er# février# 2013,# à# une# éventuelle#
évaluation#des#incidences#environnementales#
décidée& par& les& autorités& administratives&
compétentes.& Selon& le& décret& n°2012Q995& (JO& du&
23/08/2012),& ces& documents& pourront& faire&
l’objet& d’un& examen& par& le& Conseil& général& de&
l’Environnement& (CGEDD)& à& la& demande& du&
représentant# de# l’Etat,& préfet& de& région& ou& de&
département.& Les& directives& territoriales&
d’aménagement& et& de& développement& durable&
(DTADD),&le&schéma#directeur#de#la#région#Île9
de9France#(SDRIF),&le&plan&d’aménagement&et&de&
développement&durable&de&Corse,&les&schémas&de&
cohérence& territoriale& (SCOT),& les# plans# locaux#
d’urbanisme& (PLU)& et& certaines& cartes&
communales& sont& concernés.& L’administration&
disposera&d’un&délai&de&2&mois&pour&décider&si&le&
document& devra& faire& l’objet& d’une& évaluation&
environnementale.& Sont& toutefois& exclus& les&
documents& d’urbanisme& dont& l’élaboration& ou& la&
révision& sera& «% très% avancée% »% au& moment& de&
l’entrée& en& vigueur& du& décret.& Un& point& qui&
promet& de& longs& débats& et& sans& doute& un&
abondant& contentieux& administratif.& L’évaluation&
environnementale&s’inscrit&dans&un&louable&souci&
de&prévention&des&impacts&de&l’urbanisation&et&de&
cohérence&des&choix&globaux.&Outre&qu’elle&re=lète&
une& recentralisation# latente,& sa& mise& en&
application& n’en& provoque& pas& moins& une&
instabilité# juridique# de& plus,& dans& un& pays& déjà&
champion& d’Europe& pour& la& longueur& des&
opérations& immobilières& mais& qui& ambitionne& de&
résoudre&la&crise&du&logement&par&la&construction&
de&nouveaux&logements.&
En"ligne"sur"ITeM"news"–"www.itemnews.unblog.fr"
•  La"na8onalisa8on,"contre"le"na8onalisme,"par"Bartolmeu."
•  Workshop"n°10,"octobre"2012":"Logement,"logement..."Un"ar8cle"
frondeur"de"Michel"Saron."
ITeM"info"et"ITeM"news"sont"des"publica8ons"d’"
©"ITeM"Info,"2012."ITeM"info"est"une"publica8on"d’ITeM"urban"intelligence"–"SARL"au"capital"de"1000"euros."Siège":"la"Ruche"E"84,"quai"de"
Jemmapes" 75010" Paris" –" SIRET" 598" 671" 926" 00011" –" APE" 7022Z." Illustra8on" P..Mathieu" &" ITeMinfo," DR." Pensez" à" l’environnement" avant"
d’imprimer."Contact":"Elliot"Terrier"hXp://www.itemnews.unblog.fr"ou"[email protected]"E"Reproduc8on"autorisée"sous"réserve"
de"l'ajout"clair"et"lisible"de"la"source"et"de"la"men8on"«Droits"réservés»."
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