Octobre 2013 (format pdf

Octobre 2013
Indicateurs Immobilier d'entreprise
S1 2013
2012
Indice IPD France
Dont capital
Dont rendement
2,7%
-0,3%
3,0%
6,3%
0,7%
5,6%
Indice IPD bureaux
Indice IPD commerces
1,2%
3,6%
5,6%
7,8%
T1
1S2012
2013
1S 2012
Volumes investis (md€)
Dont bureaux
Dont commerce
6,00
71%
17%
6,30
73%
20%
Oct. 2013
Oct. 2012
1ere couronne
Régions (Lyon)
4,25%
5,25%
5,75%
4,50%
5,50%
6,10%
Rendement commerce
Centre Commercial
Boutique
5,50%
4,25%
5,50%
4,50%
Rendement prime bureaux
Paris QCA
Indicateurs Immobilier coté (au 02/10/2013)
Euronext IEIF SIIC
France
Euronext IEIF REIT
Europe
1 mois
1 an
5,90%
16,86%
6,81%
15,88%
Indicateurs Immobilier résidentiel
Prix des logements
anciens France (INSEE)
Prix des logements
anciens IDF (INSEE)
Mises en chantier
(MEEDDM)
En milliers de logements
En % - CVS
Le mois de septembre 2013 a été très actif sur le marché de l’investissement en
immobilier d’entreprise français, qui a été marqué par plusieurs opérations
significatives.
Sur le segment des commerces, un beau portefeuille de pieds d’immeubles de
centre-ville externalisé par le groupe Vivarte a été acquis par un OPCI géré par La
Française REM. A Paris, le show-room Volkswagen avenue de Suffren, Paris 15 e, a
également été cédé tandis que, non loin de là, la compétition est féroce entre les
potentiels acquéreurs du Centre Commercial Beaugrenelle. Le montant de la
cession de celui-ci, qui ouvrira ses portes au public courant octobre, devrait
largement dépasser 700 M€.
Sur le segment des bureaux, l’immeuble Le Kappa, à Saint-Ouen, loué à Alstom, a
été acquis pour 85 M€ par des SCPI gérées par La Française REM. A Malakoff, le
Viva, un immeuble de 17 000 m² en partie loué à une filiale commune de EDF et
Areva, a été acquis par un institutionnel français, tandis que l’acquisition par le
fonds opportuniste américain KKR de l’immeuble River Plaza à Asnières illustre le
regain d’intérêt du marché francilien pour les investisseurs étrangers.
Sur trois trimestres, l’investissement total s’élèverait, selon Cushman & Wakefield, à
environ 10,3 md€, en hausse par rapport à 2012.
Le marché locatif demeure quant à lui contraint par une conjoncture économique
poussive : seulement 424 000 m² ont été placés en Ile de France au T3 2013 selon
Immostat, ce qui porte à 30% la baisse des volumes annuels. Dans ce contexte de
marché délicat, on notera le déménagement des sociétés Klépierre et Ageas, l’un
dans l’ensemble prestigieux du Square Edouard VII à Paris, l’autre à la Défense, ce
qui illustre l’attrait persistant des quartiers d’affaires établis. Par ailleurs, la prise à
bail de 25 000 m² à Bagnolet par Orange ou celle de 12 800 m² par Ericsson à
Massy souligne la compétitivité des immeubles neufs. La véritable reprise du
marché n’est toutefois pas attendue avant 2014.
L’immobilier coté en France et en Europe
L’immobilier coté en bourse, s’il continue de sous-performer les actions
traditionnelles depuis le début de l’année 2013, s’est en revanche montré très
dynamique au cours du mois écoulé, avec des hausses de valeur en moyenne
supérieures à 5 %. La perspective d’une hausse des taux de refinancement trop
brutale, qui aurait pu avoir un impact sur l’ANR des SIIC, semble s’éloigner. Par
ailleurs, la remise en cause du statut de transparence fiscale des SIIC dans le projet
de loi de Finances de 2014 demeure en suspens.
Cette période relativement calme est en revanche propice à la consolidation
capitalistique du secteur. Si la Société de la Tour Eiffel a ouvert son capital au fonds
Patron Capital, c’est surtout le reclassement des 26,7 % détenus par l’espagnol
Metrovacesa dans le capital de Gecina qui continue d’animer le marché. Par
ailleurs, le retrait de l’espagnol Colonial du capital de SFL serait en cours.
T2 2013
1 an
0,2%
-1,1%
-0,6%
-1,2%
L’immobilier résidentiel en France
3 mois
(août 13)
1 an
78
2,1%
343
-11,1%
Si le marché résidentiel français a pu envoyer au cours de l’été quelques signes
d’éclaircie, tels que la reprise des volumes des ventes, la stabilisation des prix et un
léger rebond des constructions, il demeure dans une situation délicate, accentuée
par un contexte réglementaire de plus en plus contraignant.
On peut citer ainsi le plafonnement des loyers à des niveaux trop bas, qui constitue
un frein à la fluidité du marché. La possibilité des collectivités locales d’augmenter
les droits de mutation devrait également être défavorable aux transactions. En
revanche, le dispositif Duflot semble connaître une montée en charge satisfaisante.
La perspective des élections municipales est enfin un facteur d’attentisme pour les
ménages ayant des projets immobiliers.
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Immobilier d’entreprise en France