PRES 2008 - 1 - Réseau capital

®
Le financement sur actifs au Canada
Asset-Based Lending in Canada
Présenté à :
Presented to:
RÉSEAU CAPITAL
John D. Peebles, Vice President – New Business
Crédit aux entreprises CIT Canada Inc./CIT Business Credit Canada Inc.
November 13, 2008
Crédit aux entreprises CIT Canada Inc.
CIT Business Credit Canada Inc.
Société détenue à parts égales par la Banque
CIBC et par CIT Business Credit
♣
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Owned Equally by CIBC and CIT Group Inc.
♣
♣
Établie en janvier 2001
Conseil d’administration, financement et comité de
crédit indépendant : 50/50
Commenced operations January 2001
50/50 Board of Directors, Funding and Independent
Credit Committee
Capacités
Strength
♣
♣
♣
Gamme complète des services du Groupe
Entreprises de la Banque CIBC (lettres de crédit et
gestion de trésorerie);
Plateforme de financement sur actifs de CIT Group,
adaptée au marché canadien
Approche du marché
♣
♣
♣
CIBC’s full service commercial banking capability
(LC’s and cash management); and
CIT Group’s Asset-Based Lending (“ABL”) platform
tailored to the Canadian marketplace
Approach to Market
Bureaux à Toronto, offrant une gamme complète de
services de financement sur actifs dans tout le
Canada
Relation client hautement personnalisée : prêteur
sur actifs à « haute affinité »
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♣
♣
Full-service asset-based lending operation based in
Toronto and serving all of Canada
Highly relationship focused – “High Affinity” ABL
Lender
Crédit aux entreprises CIT Canada Inc.
CIT Business Credit Canada Inc.
♣ Le financement sur actifs est caractérisé par des
marges de crédit de fonds de roulement
renouvelables garanties par une première charge sur
des comptes clients, des stocks, des actifs incorporels
et parfois des immobilisations corporelles.
♣ Asset-Based Lending (“ABL”) is characterized by
revolving working capital lines of credit margined
against and secured by a first charge on receivables,
inventory, intangibles and sometimes fixed assets.
♣ ABL transactions are committed credit facilities
♣ Les opérations de financement sur actifs consistent en
marges de crédit d’une durée de trois (3) à cinq (5)
ans.
♣ Le financement sur actifs répond notamment aux
besoins des entreprises cycliques, des entreprises
saisonnières et des entreprises liées aux produits de
base ayant un actif en fonds de roulement croissant.
♣ Le
financement
notamment a)
refinancement,
redressement, d)
peut s’opérer à diverses fins,
l’accroissement des ventes, b) un
c)
une
restructuration
ou un
une opération de fusion-acquisition.
♣ Le financement sur actifs n’est pas a) du crédit non
garanti, b) du crédit d’équipement, c) un montage
financier constitué uniquement de prêts à terme ou
d) du crédit sur flux de trésorerie.
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offered for three (3) to five (5) years.
♣ ABL transactions are well suited for cyclical, seasonal
and commodity businesses with growing working
capital assets.
♣ Financing purposes are varied but often include (a)
sales growth, (b) recapitalizations, (c) restructuring or
turnarounds, and (d) mergers & acquisitions.
♣ ABL is not (a) unsecured lending, (b) equipment
finance, (c) term loan only structures or (d) cash flow
lending.
Crédit aux entreprises CIT Canada Inc.
CIT Business Credit Canada Inc.
♣ La capacité d’emprunt (appelée « disponibilité » dans le
domaine du financement sur actifs) est fonction de la
qualité des comptes clients et de la valeur d’expertise des
stocks, non des flux de trésorerie ni des ratios financiers.
Le niveau d’endettement n’est pas un facteur qui joue dans
la plupart des opérations de financement sur actifs.
♣ La disponibilité est définie comme le total de (i) 85 % de la
valeur des comptes clients admissibles (garantis par la
SEE à hauteur de 90 %), plus (ii) la valeur la moindre entre
(x) 65 % du coût ou de la valeur marchande des stocks
admissibles ou (y) 85 % de la valeur nette de liquidation
volontaire des stocks admissibles selon leur valeur
d’expertise, moins (iii) les créances prioritaires et les
réserves.
♣ Généralement, les opérations de financement sur actifs ne
comportent que des clauses restrictives réduites au
minimum, sinon aucune. Les clauses types fixent une
valeur nette minimum et un plafond annuel de dépenses en
immobilisations.
♣ Contrairement à ce que croient les gens qui ne
connaissent pas le financement sur actifs, ce type de
financement est offert à une tarification concurrentielle par
rapport aux crédits de premier rang offerts par les
banques.
♣ Les obligations d’information et de vérification (concernant
les biens donnés en garantie) sont clairement définies dès
le départ et ont souvent pour effet d’améliorer la gestion du
fonds de roulement de l’entreprise.
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♣ Borrowing capacity (known as “Availability” in ABL) is
determined by the quality of accounts receivable and the
appraised value of inventory, not cash flows or financial
ratios. Leverage is not an issue for most ABL’s.
♣ Availability is defined as the aggregate of (i) 85% of eligible
trade receivables (90% EDC insured), plus (ii) lesser of (x)
65% lower of cost or market of eligible inventory, or (y)
85% of appraised net orderly liquidation value (“NOLV”) of
eligible inventory, less (iii) priority claims and reserves.
♣ ABL transactions typically have minimal or no financial
covenants. Typical covenants include minimum net worth
and maximum annual capital expenditures.
♣ Contrary to perception in the non-ABL world, ABL facilities
are competitively priced to senior debt facilities offered by
the Banks.
♣ Reporting and audit (collateral) requirements are clearly
established at the onset and often enhance the Company’s
working capital management.
Crédit aux entreprises CIT Canada Inc.
CIT Business Credit Canada Inc.
Marché visé par CIT Canada:
CIT Canada’s Market Focus:
♣ CIT Canada offre des prêts d’une valeur de 10 à 350 millions de
♣
CIT Canada targets loan transactions ranging in size from
$10MM to $350MM or greater with significant hold levels and
full syndication capabilities for large transactions.
♣
Revolving loans secured by accounts receivable and inventory,
for terms of up to 3 – 5 years.
♣
Primary focus is collateral value, Not Cash Flow, Not Leverage
♣
Competitively priced to traditional bank loans with price
guarantee
♣
Access to ancillary products and services (LC’s and cash
management) through CIBC
♣
Term loans secured by fixed assets such as M & E, real estate
and intangibles (brands, trademarks, IP and patents) for terms
up to 5 years and amortization up to 7 years (Stand-alone term
loans are not considered, term loans generally do not exceed
50% of the total credit facility proposed).
dollars ou plus comportant des niveaux de maintien élevés et
une gamme complète de possibilités de syndication dans le cas
des opérations d’envergure.
♣ Prêts renouvelables garantis par des comptes clients et des
stocks, d’une durée de trois à cinq ans.
♣ Le facteur déterminant est la valeur des biens donnés en
garantie, non les flux de trésorerie, non le niveau d’endettement.
♣ Tarification concurrentielle par rapport aux prêts bancaires
classiques, garantie de prix.
♣ Accès à des produits et à des services auxiliaires (lettres de
crédit et gestion de trésorerie) offerts par la Banque CIBC.
♣ Prêts à terme garantis par des immobilisations corporelles, par
exemple du matériel et de l’outillage, des biens immeubles et des
actifs incorporels (marques, marques de commerce, droits de
propriété intellectuelle et brevets) d’une durée maximale de
cinq ans avec une période d’amortissement maximale de
sept ans (les prêts à terme indépendants sont exclus, et
généralement les prêts à terme ne représentent pas plus de
50 % de la facilité de crédit accordée).
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Crédit aux entreprises CIT Canada Inc.
CIT Business Credit Canada Inc.
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financières efficaces, veuillez communiquer avec l’une des personnes ci-dessous :
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of the following individuals:
Dennis McCluskey
Rick Lomas
John Peebles
Kerry Hutchinson
(416) 507-5216
(416) 507-6035
(416) 507-5066
(604) 665-1167
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