scout investments funds - Scout Unconstrained Bond Fund
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SCOUT INVESTMENTS FUNDS Société d'Investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg N° B 185 902 Rapport Semi-Annuel (non-révisé) au 30 juin 2016 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Aucune souscription ne peut être reçue sur la base des rapports financiers. Seules sont valables les souscriptions faites sur la base du Prospectus et du DICI actuels, accompagnés du dernier rapport annuel ou du dernier rapport semestriel si celui-ci été publié ultérieurement. SCOUT INVESTMENTS FUNDS Table des matières Conseil d'administration 2 Statistiques 3 SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND Etat des Actifs Nets au 30 juin 2016 4 Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour la période se terminant le 30 juin 2016 4 Etat des Variations du nombre d'actions 4 Portefeuille-titres au 30 juin 2016 5 Instruments financiers dérivés au 30 juin 2016 5 Répartitions Sectorielle et Géographique du Portefeuille-Titres 7 Les dix principales positions 7 Notes aux Etats Financiers au 30 juin 2016 8 Informations complémentaires destinées aux investisseurs suisses 12 Informations non auditées 13 1 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Conseil d'administration Siège social: 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Président: Andrew Iseman Chief Executive Officer Scout Investments 928 Grand Boulevard Kansas City, MO 64106 États-Unis d'Amérique Administrateurs: Jean-Philippe Claessens General Manager Lemanik Asset Management S.A. 106, route d'Arlon L-8210 Mamer Grand-Duché de Luxembourg Scott A. Betz (à partir du 6 juin 2016 sujet à l'approbation de la CSSF) Chief Compliance Officer and General Counsel Scout Investments 928 Grand Boulevard Kansas City, MO 64106 États-Unis d'Amérique Benjamin Wiesenfeld (jusqu'au 3 juin 2016) Chief Compliance Officer and General Counsel Scout Investments 928 Grand Boulevard Kansas City, MO 64106 États-Unis d'Amérique Société de gestion et Distributeur: Lemanik Asset Management S.A. 106, route d'Arlon L-8210 Mamer Grand-Duché de Luxembourg Gestionnaire d'investissement: Scout Investments 928 Grand Boulevard Kansas City, MO 64106 États-Unis d'Amérique Dépositaire: BNP Paribas Securities Services - Luxembourg Branch 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Agent administratif: BNP Paribas Securities Services - Luxembourg Branch 60, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg Conseiller juridique: Arendt & Medernach 41A, avenue J.F. Kennedy L-2082 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg Cabinet de Révision agréé: Deloitte Audit Société à responsabilité limitée 560 rue de Neudorf L-2220 Luxembourg Grand-Duché de Luxembourg 2 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Statistiques 30 juin 2016 31 décembre 2015 31 décembre 2014 96 508 456,07 63 425 248,63 78 766 028,57 SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND Actifs nets USD −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Valeur nette d'inventaire par action Class A USD 10,11 9,67 9,69 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Nombre d'actions Class A 9 542 813,68 6 558 928,23 8 125 125,46 −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− TER Class A 0,79% −−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−− Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 3 SCOUT INVESTMENTS FUNDS SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND (en USD) Etat des des Opérations Actifs Netsetaudes 30Variations juin 2016 des Actifs Nets pour la période se terminant le 30 juin 2016 Notes Etat des Opérations et des Variations des Actifs Nets pour la période se terminant le 30 juin 2016 USD Actifs Notes USD 2.6 693 618,73 Revenus Portefeuille-titres au coût d'acquisition 85 588 669,07 Intérêts sur obligations (prélèvement net à la source) Plus ou (Moins)-value non réalisée sur portefeuille-titres 490 202,69 Revnus sur Credit Default Swaps Portefeuille-titres à leur valeur de marché 2.3 86 078 871,76 Total revenus Avoirs en banque 2.3 19 334 898,34 A recevoir sur Credit Default Swaps Plus-value non réalisée sur Credit Default Swap 2.5, 9 Intérêts et dividendes à recevoir Frais d'établissement 2.8 Charges constatées d'avance et autres actifs Total actifs 790 031,23 Charges 75 443,27 Plus-value non réalisée sur contrats de change à terme 96 412,50 Commission de conseil en investissement 94 052,48 Frais d'administration, de dépositaire, de Société de gestion 163 155,73 et d'Agent payeur 302 588,02 Frais professionnels 3 77 890,95 4 66 849,95 112 297,40 Frais de transaction 6 4 067,38 22 959,85 Taxe d'abonnement 5 4 096,10 22 806,51 Intérêts bancaires et charges 106 184 266,85 5 035,77 Amortissement des frais d'établissement Passifs 18 371,95 Autres charges Découverts bancaires 502 777,24 Charges à payer 10 Total charges 79 889,48 300 242,04 8 699 956,21 Revenu / (Perte) net(te) des investissements Charges à payer sur achat de titres Moins-value non réalisée sur contrats futures 2.4, 7 Total passifs 393 187,85 489 789,19 Bénéfice / (Perte) réalisé(e) sur: Portefeuille-titres 9 675 810,78 Actifs nets en fin de période 101 123,43 998 306,56 Change 96 508 456,07 3 383,22 Contrats futures 2.4, 7 (317 647,64) Contrats de change à terme 2.3, 8 (120 128,84) Credit Default Swaps 2.5, 9 (56 025,08) Bénéfice / (Perte) net(te) réalisé(e) de la période 997 677,41 Variation de la plus ou (moins)-value nette non réalisée sur: Portefeuille-titres 2 196 272,91 Contrats futures 2.4, 7 (407 517,13) Contrats de change à terme 2.3, 8 229 553,42 Credit Default Swaps 2.5, 9 132 186,18 Augmentation / (Diminution) des actifs nets provenant des opérations 3 148 172,79 Souscriptions 29 935 034,65 Rachats Etat des Variations du nombre d'actions Class A - Actifs nets en début de période 63 425 248,63 Actifs nets en fin de période 96 508 456,07 Nombre d'actions en circulation en début de période Nombre d'actions souscrites Nombre d'actions rachetées Nombre d'actions en circulation en fin de période 6 558 928,23 2 983 885,45 - 9 542 813,68 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 4 SCOUT INVESTMENTS FUNDS SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND (en USD) Portefeuille-titres au 30 juin 2016 Dénomination Quantité ou nominal Devise Valeur de marché en USD % VNI Dénomination Quantité ou nominal Devise Valeur de marché en USD % VNI 254 310,50 254 310,50 0,26 0,26 75 200 870,75 77,91 USD USD 487 816,62 639 161,52 0,51 0,66 USD USD USD USD USD USD USD USD USD 1 671 615,33 624 219,44 333 475,48 291 301,64 944 594,01 150 603,82 550 902,84 45 918,87 636 233,51 1,72 0,65 0,35 0,30 0,98 0,16 0,57 0,05 0,66 USD USD USD USD USD 342 907,41 1 498 652,34 144 960,72 421 016,11 133 419,47 8 916 799,13 0,36 1,55 0,15 0,44 0,14 9,25 USD USD 129 756,79 434 762,01 564 518,80 0,13 0,45 0,58 USD 541 086,00 541 086,00 0,56 0,56 10 022 403,93 10,39 97 764,52 500 066,21 257 766,35 855 597,08 0,10 0,52 0,27 0,89 Cosmétiques Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 250 000,00 UNITEDHEALTH GRP 1.9% 15-16/07/2018 Obligations et autres titres de créance USD Gouvernements 14 810 000,00 US TREASURY N/B 0.375% 14-31/10/2016 9 250 000,00 US TREASURY N/B 0.5% 14-30/09/2016 6 100 000,00 US TREASURY N/B 0.625% 13-15/08/2016 4 500 000,00 US TREASURY N/B 0.875% 11-30/11/2016 2 265 000,00 US TREASURY N/B 0.875% 16-31/03/2018 13 050 000,00 US TREASURY N/B 1% 11-31/08/2016 8 205 000,00 US TREASURY N/B 1.625% 16-15/05/2026 USD USD USD USD USD USD USD 14 811 007,08 9 253 441,00 6 102 897,50 4 509 225,00 2 276 060,00 13 065 111,90 8 305 322,54 58 323 065,02 15,34 9,59 6,32 4,67 2,36 13,54 8,61 60,43 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 509 729,76 432 042,38 215 101,58 893 015,76 577 489,40 342 000,00 574 750,00 496 114,20 59 181,25 65 720,00 240 800,00 293 532,00 423 847,50 0,53 0,45 0,22 0,93 0,60 0,35 0,60 0,51 0,06 0,07 0,25 0,30 0,44 USD 172 406,50 0,18 USD USD USD 292 797,63 401 287,50 573 265,63 6 563 081,09 0,30 0,42 0,59 6,80 301 864,36 689 568,27 121 758,60 425 357,85 253 493,50 602 460,00 500 535,00 200 166,20 158 215,48 412 172,80 785 819,54 605 708,40 5 057 120,00 0,31 0,71 0,13 0,44 0,26 0,62 0,52 0,21 0,16 0,43 0,82 0,63 5,24 USD USD USD USD USD 100 500,00 404 988,00 381 931,88 1 025 930,00 437 387,90 2 350 737,78 0,10 0,42 0,40 1,07 0,45 2,44 USD USD USD 649 187,50 541 350,00 501 059,32 1 691 596,82 0,67 0,56 0,52 1,75 676 806,30 676 806,30 0,70 0,70 284 153,24 284 153,24 0,29 0,29 Mortgage backed securities Services financiers 487 945,05 BWSTA 2014-1 A3 1.09% 14-15/03/2019 632 512,74 CITIGROUP/DEUTSCHE 5.322% 711/12/2049 1 664 850,87 FHMS KF15 A 16-25/02/2023 FRN 625 000,00 FHMS KF17 A 16-25/03/2023 333 416,74 FHMS K501 A2 1.655% 12-25/11/2016 280 752,91 FN AB9495 2.5% 13-01/05/2023 932 387,38 FNA 2013-M9 ASQ2 1.8248% 13-25/06/2018 150 559,14 FNA 2014-M6 FA 14-25/12/2017 FRN 549 682,27 FNA 2014-M9 ASQ2 1.462% 14-25/04/2017 45 913,77 FNA 2015-M13 ASQ1 0.856% 15-25/09/2019 636 192,73 FNA 2015-M15 ASQ1 0.84847% 1525/01/2019 340 500,21 FNA 2016-M1 ASQ1 1.374% 16-25/02/2021 1 500 000,00 FNA 2016-M6 ASQ1 1.163% 16-25/06/2019 145 000,00 HERTZ 2013-1A A1 1.12% 13-25/08/2017 420 000,00 HERTZ 2015-2A A 2.02% 15-25/09/2019 134 826,08 MSHLC 2007-1 A 07-25/12/2031 FRN Energie 555 000,00 ANADARKO PETRO 4.5% 14-15/07/2044 375 000,00 ANADARKO PETRO 6.45% 06-15/09/2036 195 000,00 DEVON ENERGY 5.85% 15-15/12/2025 910 000,00 ENERGY TRAN PTNR 4.05% 15-15/03/2025 695 000,00 ENSCO PLC 4.7% 11-15/03/2021 570 000,00 ENSCO PLC 5.75% 14-01/10/2044 550 000,00 IPALCO ENTPRS IN 5% 11-01/05/2018 540 000,00 MARATHON OIL COR 3.85% 15-01/06/2025 85 000,00 NOBLE HLDG INTL 3.95% 12-15/03/2022 80 000,00 NOBLE HLDG INTL 6.95% 15-01/04/2025 700 000,00 PETROLEOS DE VEN 5.375% 07-12/04/2027 305 000,00 PETROLEOS MEXICA 4.5% 16-23/01/2026 465 000,00 PETROLEOS MEXICA 5.625% 1623/01/2046 155 000,00 PETROLEOS MEXICA 6.875% 1604/08/2026 290 000,00 PLAINS ALL AMER 4.65% 15-15/10/2025 615 000,00 TRANSOCEAN INC 6.8% 07-15/03/2038 625 000,00 WILLIAMS PARTNER 4% 15-15/09/2025 Transports 115 854,27 CONTL AIRLINES 5.983% 07-19/04/2022 380 535,68 US AIR 2012-1A 5.9% 12-01/10/2024 Energie 1 560 000,00 PETROLEOS DE VEN 6% 13-15/11/2026 Banques 295 000,00 BANK OF AMER CRP 2.6% 13-15/01/2019 685 000,00 BANK OF AMERICA 1.75% 15-05/06/2018 120 000,00 BANK OF AMERICA 2.05% 15-07/12/2018 425 000,00 CAPITAL ONE NA 1.65% 15-05/02/2018 250 000,00 CAPITAL ONE NA 2.35% 15-17/08/2018 600 000,00 CITIGROUP INC 1.8% 15-05/02/2018 500 000,00 CRED SUIS NY 1.7% 15-27/04/2018 200 000,00 CRED SUIS NY 1.75% 15-29/01/2018 155 000,00 GOLDMAN SACHS GP 2.75% 15-15/09/2020 400 000,00 JPMORGAN CHASE 2.75% 15-23/06/2020 785 000,00 MANUF & TRADERS 1.4% 14-25/07/2017 600 000,00 UBS AG STAMFORD 1.8% 15-26/03/2018 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Autres valeurs mobilières Mortgage backed securities Services financiers 101 233,06 CWL 2007-S3 A2 07-25/05/2037 FRN 500 182,15 HAROT 2014-3 A3 0.88% 14-15/06/2018 420 396,55 RFMS2 2006-HSA2 AI3 06-25/03/2036 FRN Total du portefeuille-titres Accessoires & Equipements automobiles 100 000,00 CNH INDUSTRIAL C 3.875% 15-16/07/2018 400 000,00 DAIMLER FINANCE 2% 15-03/08/2018 375 000,00 FORD MOTOR CRED 2.551% 15-05/10/2018 1 000 000,00 FORD MOTOR CRED 2.875% 13-01/10/2018 425 000,00 FORD MOTOR CRED 2.943% 16-08/01/2019 855 597,08 0,89 86 078 871,76 89,19 Instruments financiers dérivés au 30 juin 2016 Quantité Dénomination Devise Services financiers 650 000,00 ALLY FINANCIAL 3.25% 15-05/11/2018 540 000,00 ALLY FINANCIAL 3.6% 15-21/05/2018 485 000,00 AMERICAN EXPRESS 2.6% 15-14/09/2020 USD USD USD Engagement Plus ou moinsen USD values nonréalisées en USD Futures (135,00) EURO-BUND FUTURE 08/09/2016 EUR 25 064 365,14 (393 187,85) Télécommunications 675 000,00 VERIZON COMM INC 1.35% 14-09/06/2017 USD Total des futures Assurances 280 000,00 REL STAN LIFE II 2.5% 15-15/01/2020 USD (393 187,85) (393 187,85) Achat Vente 1 562 913,91 USD 2 065 000,00 CAD Date de Maturité Engagement Plus ou moinsen USD values nonréalisées en USD Contrats de changes à terme Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 5 08/07/16 1 562 913,91 (27 174,82) SCOUT INVESTMENTS FUNDS SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND (en USD) Achat Vente Date de Maturité Engagement Plus ou moinsen USD values nonréalisées en USD 2 065 000,00 CAD 1 468 862,25 USD 08/07/16 1 468 862,25 121 227,30 94 052,48 Total des contrats de change à terme Sous-jacent Vente / Achat 94 052,48 Taux d'intérêt Devise Date de Maturité Notionel Plus ou moinsvalue non réalisées en USD (%) Credit default swaps CDX HY CDSI S26 Achat 5Y V1 PRC 20/06/2021 CDX IG CDSI S26 Achat 5Y V1 20/06/2021 5,00 USD 20/06/21 3 880 000,00 130 526,22 1,00 USD 20/06/21 2 900 000,00 32 629,51 163 155,73 Total credit default swap Total des instruments financiers dérivés 163 155,73 (135 979,64) Récapitulatif de l'actif net Total du portefeuille-titres Total des instruments financiers dérivés % VNI 86 078 871,76 89,19 (135 979,64) (0,14) Avoirs en banque 18 832 121,10 19,51 Autres actifs et passifs (8 266 557,15) (8,56) Total des actifs nets 96 508 456,07 100,00 Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 6 SCOUT INVESTMENTS FUNDS SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND (en USD) Répartitions Sectorielle et Géographique du PortefeuilleTitres Répartition par nature des titres % du % des actifs portefeuille nets Obligations et autres titres de créance 87,36 77,91 Mortgage backed securities 12,64 11,28 100,00 89,19 Répartition sectorielle % du % des actifs portefeuille nets Gouvernements 67,76 60,43 Services financiers 13,32 11,89 Energie 8,25 7,36 Banques 5,87 5,24 Accessoires & Equipements automobiles 2,73 2,44 Autres 2,07 1,83 100,00 89,19 Les dix principales positions Les dix principales positions Secteur US TREASURY N/B 0.375% 14-31/10/2016 Gouvernements 14 811 007,08 15,34 US TREASURY N/B 1% 11-31/08/2016 Gouvernements 13 065 111,90 13,54 US TREASURY N/B 0.5% 14-30/09/2016 Gouvernements 9 253 441,00 9,59 US TREASURY N/B 1.625% 16-15/05/2026 Gouvernements 8 305 322,54 8,61 US TREASURY N/B 0.625% 13-15/08/2016 Gouvernements 6 102 897,50 6,32 US TREASURY N/B 0.875% 11-30/11/2016 Gouvernements 4 509 225,00 4,67 US TREASURY N/B 0.875% 16-31/03/2018 Gouvernements 2 276 060,00 2,36 FHMS KF15 A 16-25/02/2023 FRN Services financiers 1 671 615,33 1,72 FNA 2016-M6 ASQ1 1.163% 16-25/06/2019 Services financiers 1 498 652,34 1,55 FORD MOTOR CRED 2.875% 13-01/10/2018 Accessoires & Equipements automobiles 1 025 930,00 1,07 Valeur de % des marché actifs USD nets Les notes figurant en annexe font partie intégrante des états financiers. 7 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Notes aux états financiers au 30 juin 2016 Note 1. Informations générales SCOUT INVESTMENTS FUNDS (la « Société ») est une société d’investissement à capital variable (« SICAV ») de droit luxembourgeois constituée conformément aux dispositions de la Partie I de la Loi du 17 décembre 2010 (la « Loi de 2010 ») relative aux Organismes de placement collectif, telle que pouvant être modifiée. La société a été constituée pour une période illimitée le 24 mars 2014 sous le nom Scout Investments Funds et son siège social se trouve au Luxembourg. Les Statuts ont été publiés au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg et la Société est immatriculée au Registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 185902. Les dispositions des Statuts s’imposent à tous Actionnaires. La Devise de référence de la Société est l’USD. Le capital social sera à tout moment égal à la Valeur nette d’inventaire de la Société et ne pourra être inférieur au capital minimum requis par le droit luxembourgeois. Au 30 juin 2016, la Société a le compartiment actif suivant : - SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND La Société a nommé Lemanik Asset Management S.A. en sa qualité de société de gestion au sens de la Loi de 2010. La Société de gestion est chargée des opérations quotidiennes de la Société et de la fourniture de services de gestion d’investissements, de services administratifs et de services de commercialisation en faveur de la Société, sous réserve de la surveillance générale des Administrateurs. Note 2. Normes comptables Les états financiers de la Société sont présentés conformément aux exigences légales et réglementaires en vigueur au Luxembourg en ce qui concerne les Organismes de placement collectif et sont préparés conformément aux normes comptables généralement acceptées. 2.1 États combinés des différents compartiments Les états financiers de SCOUT INVESTMENTS FUNDS sont exprimés en dollar américain (USD) par la conversion des états financiers du Compartiment libellés en devises autres que le dollar américain (USD) au taux de change en vigueur à la fin de la période. Au 30 juin 2016, un seul compartiment était ouvert à la souscription et les présents états financiers ne comprennent pas d’états combinés. 2.2 Conversion de devise Les comptes du compartiment sont maintenus dans la devise de sa valeur nette d’inventaire et les états financiers sont exprimés dans la même devise. Le coût de l’acquisition de titres achetés dans une devise autre que celle du compartiment est converti dans la devise du compartiment sur la base des taux de change en vigueur à la date d’acquisition des titres. Les revenus et frais libellés dans une devise autre que celle du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment sur la base des taux de change en vigueur à la date de transaction. 2.3 Valorisation des investissements Les actifs et passifs du compartiment de la Société sont valorisés sur la base des principes suivants : (a) Les valeurs mobilières et instruments du marchés monétaires cotés ou négociés sur un marché réglementé, une Bourse ou tout autre marché éligible, seront valorisés au dernier cours négocié disponible, qui peut être le cours de clôture, le cours moyen du marché ou le dernier cours de marché, selon le cas. Lorsqu’un titre est coté ou négocié sur plusieurs marchés réglementés, Bourses ou autres marchés éligibles, le marché ou la Bourse concerné sera le marché ou la Bourse principale sur lequel ou laquelle le titre est coté ou négocié. (b) La valeur de toute valeur mobilière n’étant pas cotée ou négociée sur un marché réglementé, Bourse ou tout autre marché éligible, ou qui est cotée ou négociée dessus mais pour laquelle il n’existe pas de cotation ou de valeur disponible, ou si la cotation ou la valeur disponible ne représente pas la valeur de réalisation probable selon les estimations faites avec prudence et bonne foi par (i) le Conseil d’administration de la Société ou (ii) une personne, une société ou une corporation compétente (y compris le Gestionnaire d’investissement) sélectionnée par le Conseil d’administration de la Société ou (iii) tout autre moyen sous réserve que la valeur est approuvée par le Conseil d’administration de la Société. (c) Les espèces en caisse ou en dépôt seront valorisées à leur valeur nominale plus les intérêts cumulés, le cas échéant, à la fin du Point de valorisation concerné. 8 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Notes aux États financiers au 30 juin 2016 (suite) Note 2. Normes comptables (suite) 2.3 Valorisation des investissements (suite) (d) Les contrats dérivés négociés sur un marché réglementé, une Bourse ou tout autre marché éligible seront valorisés au prix de règlement sur le marché concerné. Si le prix de règlement n’est pas disponible, la valeur sera la valeur de réalisation probable selon les estimations faites avec prudence et bonne foi par (i) le Conseil d’administration de la Société ou (ii) une personne, une société ou une corporation compétente (y compris le Gestionnaire d’investissement) sélectionnée par le Conseil d’administration de la Société ou (iii) tout autre moyen sous réserve que la valeur est approuvée par le Conseil d’administration de la Société. Les contrats dérivés négociés de gré à gré seront valorisés quotidiennement soit (i) sur la base d’une cotation fournie par la contrepartie concernée et cette valorisation sera approuvée ou vérifiée au moins chaque semaine par une partie approuvée à cette fin par le Conseil d’administration de la Société et indépendante de la contrepartie ; ou (ii) à l’aide d’une valorisation alternative fournie par une personne compétente nommée par le Conseil d’administration de la Société ou une valorisation par toute autre moyen sous réserve que la valeur soit approuvée par le Conseil d’administration de la Société (la « Valorisation alternative »). (e) Les contrats de change à terme seront valorisés de la même manière que les contrats dérivés qui ne sont pas négociés sur un marché réglementé, une bourse ou tout autre marché éligible ou en fonction de cotations de marché librement disponibles. 2.4 Valorisation des Futures La valeur de règlement des contrats à terme qui ne sont pas négociés sur des marchés réglementés sera équivalente à leur valeur de règlement nette déterminée conformément aux politiques établies par le Conseil d’administration de la Société, sur une base appliquée constamment à chaque type de contrat. La valeur de règlement des contrats à terme négociés sur des marchés réglementés sera basée sur le dernier cours disponible pour le règlement desdits contrats sur les marchés réglementés sur lesquels ces contrats à termes sont négociés par la SICAV, dans la mesure où un contrat à terme ne peut pas être réglé le jour lors duquel l’actif net est valorisé, la base qui servira à déterminer la valeur de règlement de ce contrat sera déterminée par le Conseil d’administration de la Société d’une manière juste et raisonnable. Toutes les plus- et moins-values réalisées et variations des plus- et moins-values latentes sont intégrées dans l’état des opérations et des variations de l’actif net ; 2.5 Valuation of swap contracts Un swap est un contrat par lequel le Fonds et une contrepartie s’engagent à échanger un flux de revenus (liés à des titres, à des instruments, à un indice ou à un panier d’actions ou d’obligations) contre un autre flux de revenus (liés à d’autres titres ou instruments, à un indice différent ou à un autre panier d’actions ou d’obligation). Des swaps seront conclus avec des institutions financières de première qualité spécialisées dans ce type de transaction. La valorisation des transactions de swap repose sur le calcul de la valeur actuelle nette des flux de trésorerie attendus. Les plus- et moins-values alors réalisées et les variations des plus- et moins-values latentes sont intégrées dans l’état des opérations et des variations de l’actif net. 2.6 Revenu Le revenu des intérêts est comptabilisé quotidiennement. Les intérêts perçus par la Société au titre de ses investissements peuvent être soumis, dans de nombreux cas, à une retenue à la source non récupérable. 2.7 Intérêts sur swaps Les intérêts sur les swaps sont comptabilisés à chaque calcul de la VNI et sont calculés sur le montant notionnel des swaps. 2.8 Frais de formation Les frais de formation sont amortis sur une période de 5 ans. Note 3. Rémunération du Gestionnaire d’investissement Le Gestionnaire d’investissement recevra de la Société, pour ses services, un montant égal au pourcentage de la Valeur nette d’inventaire de chaque Classe d’Actions, comme spécifié dans le Supplément concerné. Sauf mention contraire dans le Supplément pertinent, le montant à payer au Gestionnaire d’investissement sera comptabilité lors du calcul de la Valeur nette d’inventaire et sera payable mensuellement à terme échu. Le Gestionnaire d’investissement peut, de temps à autre, et à sa seule discrétion, et sur ses propres ressources, décider de renoncer à ou de rendre toute ou partie du montant à lui payer en ce qui concerne ses affiliés ou autres investisseurs désignés. Il peut également de temps à autre, à sa seule discrétion et à ses frais, décider de réduire le montant à lui payer ou d’y renoncer au profit de tout ou partie des Actionnaires (y compris les administrateurs) ou de leurs agents ou intermédiaires (y compris les distributeurs ou les agents de vente). 9 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Notes aux États financiers au 30 juin 2016 (suite) Note 3. Rémunération du Gestionnaire d’investissement (suite) Le Gestionnaire d’investissement pourra également prétendre au remboursement, par prélèvement sur les actifs de la Société, de l’ensemble de ses frais et débours, y compris les frais juridiques, de poste et de télécommunications, qui seront pris en compte sur la base des tarifs commerciaux habituels, majorés de la TVA le cas échéant. La rémunération du Gestionnaire d’investissement est payable à la Société de gestion mensuellement pour le compartiment et est calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire moyenne de chaque classe d’actions. Au 30 juin 2016, les frais de gestion annuels par action étaient les suivants : Actions de Classe A 0,50 % 0,80 % SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND Limite sur les frais* Actions de Classe B 0,60 % 0,90 % Le compartiment ne paie pas de commission de performance. * En ce qui concerne chaque Fonds, le Gestionnaire d’investissement peut accepter de prendre à sa charge le montant total des frais et dépenses auxquels il est fait référence dans les paragraphes ci-dessus (à l’exception des commissions de performance et des frais de transactions, des frais et des dépenses) supérieur à un montant maximum qui sera indiqué dans chaque Supplément concerné, le cas échéant. Le cas échéant, le Gestionnaire d’investissement consentira à renoncer aux commissions auxquelles il a droit, dans la mesure où les commissions et frais encourus par un Fonds dépassent la limite en vigueur. Note 4. Rémunération de l’Agent administratif, du Dépositaire, de la Société de gestion et de l’Agent payeur La Société prélèvera sur ses actifs la rémunération annuelle du Dépositaire égale à un pourcentage de la Valeur nette d’inventaire de chaque Classe d’actions (0,01 %), conformément aux standards de marché applicables au Luxembourg. Le montant à payer au Dépositaire sera comptabilisé à chaque Point de valorisation et sera payé mensuellement à terme échu, au Points de valorisation concerné. Les commissions et frais de tout agent payeur nommé par la Société seront à la charge de la Société, conformément aux standards de marché applicables. BNP Paribas Securities Services – Succursale de Luxembourg est l’Agent administratif de la Société. Pour les services fournis, la Société paie une commission annuelle à l’Agent administratif, détaillée comme suit : EUR 0 – EUR 75 millions 75 EUR – E150 millions d’EUR > 150 millions d’EUR 0,05 % de la VNI du compartiment 0,03 % de la VNI du compartiment 0,01 % de la VNI du compartiment La commission est soumise à un minimum de 2 500 EUR par mois pour le compartiment. La Société de gestion recevra de la Société, pour ses services, un montant égal au pourcentage de la Valeur nette d’inventaire de chaque Classe d’Actions, conformément aux standards de marché applicables au Luxembourg. Sauf mention contraire dans le Supplément pertinent, le montant à payer à la Société de gestion sera comptabilité lors du Point de valorisation et sera payable mensuellement à terme échu. La Société de gestion pourra également prétendre au remboursement, par prélèvement sur les actifs de la Société, de l’ensemble de ses frais et débours, y compris les frais juridiques, de poste et de télécommunications, qui seront pris en compte sur la base des tarifs commerciaux habituels, majorés de la TVA le cas échéant. Note 5. Taxe d’abonnement La Société n’est pas assujettie à tout impôt sur les revenus ou les plus-values de capital au Luxembourg. Le seul impôt auquel la Société est assujettie au Luxembourg est la taxe d’abonnement de 0,05 % par an basée sur la Valeur nette d’inventaire du compartiment à la fin du trimestre concerné, calculée et payée trimestriellement. En ce qui concerne toute classe d’actions composée uniquement d’investisseurs institutionnels, la taxe est prélevée au taux de 0,01 % par an. Note 6. Frais de transaction Les frais de transaction encourus par la Société ont été définis comme étant des frais de courage et sont pris en compte dans l’état des opérations et des variations de l’actif net. Conformément aux pratiques du marché vis-à-vis des titres de créance, certains frais de transaction sont inclus dans les tableaux relatifs à l’achat et à la vente de valeurs mobilières ou d’instruments du marché monétaire. 10 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Notes aux États financiers au 30 juin 2016 (suite) Note 7. Contrats futures Au 30 juin 2016, le compartiment SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND détenait des positions sur des contrats à termes. Le type de garantie engagée se compose de (215 282,42 USD) en espèces et la contrepartie à ces contrats est J.P. Morgan. Note 8. Contrats de change à terme Au 30 juin 2016, le compartiment SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND détenait des positions sur des contrats de change à terme et la contrepartie à ceuxci était Goldman Sachs. Note 9. Contrats de Swaps Au 30 juin 2016, le compartiment SCOUT UNCONSTRAINED BOND FUND détenait une position sur un CDS. Le type de garantie engagée se compose de 416 920,92 USD en espèces et la contrepartie à ce contrat est Goldman Sachs. Note 10. Autres frais Le titre « Autres frais » est principalement composé des frais d’assurance, des frais réglementaires et des frais de traduction. Note 11. Taux de change 1 USD = 1 USD = 1,110950 1,298708 EUR CAD Note 12. Modifications du portefeuille-titres La liste des modifications de la composition des investissements du compartiment du Fonds pour la période financière peut être obtenue gratuitement au siège social de la Société. 11 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Informations complémentaires destinées aux investisseurs suisses Représentant et Service de paiement en Suisse Le représentant et le service de paiement en Suisse est BNP Paribas Securities Services Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, CH-8002 Zurich, Suisse. Les statuts, le prospectus, les informations clés pour l’investisseur, les rapports annuels et semestriels de la SICAV ainsi que la liste des achats et des ventes durant l’exercice sont disponibles gratuitement et sur demande auprès du représentant en Suisse. 12 SCOUT INVESTMENTS FUNDS Informations non auditées Exposition au risque global (non audité) Au 30 juin 2016, le Compartiment a recours à une méthode de VaR (Value at Risk) absolue pour contrôler son exposition globale. L’objectif consiste à atteindre une VaR globale ajustée attendue maximum de 14 % sur une période de 20 jours. La VaR globale est calculée avec un intervalle de confiance de 99 % sur une période de 20 jours. L’effet de levier ne sera en principe obtenu que via le recours à des instruments financiers dérivés, entre autres négociés de gré à gré. L’effet de levier du Compartiment (calculé comme étant la somme des notionnels des instruments financiers dérivés utilisés) ne dépassera généralement pas 200 % de la Valeur nette d’inventaire du Fonds. Dans des circonstances exceptionnelles, l’effet de levier du Compartiment peut être plus élevé en raison de l’évolution de la volatilité de marché. Les niveaux de VaR minimum, maximum et moyens au cours de la période sont les suivants : du 01.01.2016 au 30.06.2016 Description du fonds Scout Unconstrained Bond Fund Méthode % VaR min. % VaR max. % VAR moyen Effet de levier min. Effet de levier max. Effet de levier moyen VaR 1,16% 4,11% 2,16% 13 16,87 45,08 26,72