fonds immobilier london life | t1 bulletin 2016

FONDS IMMOBILIER LONDON LIFE | T1 BULLETIN 2016
99 SAVANNAH OAKS DR, BRANTFORD (ONTARIO)
GULF CANADA SQUARE, CALGARY (ALBERTA)
Le Fonds a entamé sa 19e année avec un revenu de location favorable de 1,11 % pour le premier trimestre, bénéficiant
d’un portefeuille diversifié et bien loué de 83 actifs. La force d’une plateforme immobilière entièrement intégrée continue
à manifester ses mérites à mesure que les taux d’occupation du Fonds restent supérieurs à 90 %, comme c’est le cas
depuis ses débuts. Les défis demeurent présents dans les économies basées sur les produits de base, ce qui souligne
l’importance de la stratégie adoptée par le Fonds et axée sur les marchés ayant de multiples moteurs économiques pour
réduire la volatilité globale du portefeuille et produire des rendements consistants à long terme.
Le point sur la location à bail : Avec un taux
d’occupation de 93,8 % et 18 % du portefeuille
formé de baux expirant dans plus de neuf ans,
le Fonds demeure bien placé pour continuer à
fournir un flux de trésorerie stable et prévisible.
Les initiatives en matière de location à bail
prises au cours du premier trimestre ont été
soulignées par la conclusion d’une nouvelle
transaction portant sur un bail concernant une
superficie de 200 397 pieds carrés située au
99, promenade Savannah Oaks à Brantford
(Ont.), avec Procter & Gamble Inc., ce qui
assure la présence d’un locataire de qualité
pour l’actif et porte à 100 % l’occupation
de l’immeuble.
Initiatives en matière de durabilité :
Le Fonds a réduit ses émissions de gaz à
effet de serre de 4,9 %, soit 1 715 tonnes
d’équivalent en dioxyde de carbone (tCO2e),
de 2013 à 2015. Cela équivaut à retirer 361
autos de la route durant un an. Ces réductions
s’ajoutent à la baisse historique de 21,7 %
réalisée par les actifs du Fonds entre 2007
et 2012. Les certifications vertes renforcent
les pratiques exemplaires opérationnelles
et contribuent à attirer de solides locataires
clés. Au 31 mars 2016, le Fonds détenait 35
certifications BOMA BEST® et 10 certifications
LEED® pour tous ses actifs commerciaux.
Financement : Au cours du premier trimestre,
le Fonds a payé deux hypothèques courantes
avec un solde collectif de 4,3 millions de dollars,
à un taux d’intérêt moyen pondéré de 5,52 %,
réduisant à 4,07 % le coût de l’endettement
moyen du portefeuille global. Le Fonds a
conservé un ratio de levier financier de 14,8 %,
bien en deçà du maximum de 35 % prévu par
sa politique. L’actuel contexte des taux d’intérêt
a rendu attrayant le paiement stratégique du
financement des baux expirés supérieurs au taux
du marché, tout en intensifiant l’effet de levier à
des taux historiquement bas.
Perspectives d’avenir : Les administrateurs du
Fonds demeurent engagés envers une stratégie
de portefeuille à long terme qui comprend
l’acquisition judicieuse de propriétés de qualité
institutionnelle, bien situées et bien louées; une
insistance continue sur l’application d’un mandat
prévoyant une application prudente de l’effet
de levier; le maintien de solides relations et la
compréhension des besoins permanents des
locataires du Fonds, ainsi que l’accroissement
de ce dernier grâce à des perspectives
sélectives d’aménagement. Le Fonds reste
en bonne position pour miser sur ses solides
antécédents de rendement.
T1 BULLETIN 2016
83 PROPRIÉTÉS,
VALEUR MARCHANDE
BRUTE DE 2,26
MILLIARDS DE DOLLARS
AU 31 MARS 2016
Le Fonds immobilier de la London Life
a été établi en 1998. Il investit dans
un portefeuille de 83 propriétés de
haute qualité, rentables et diversifiées
par type et par région, et d’une
valeur marchande brute de plus de
2,26 milliards de dollars. Son objectif
est de fournir aux investisseurs des
rendements de location stables et la
perspective d’une appréciation à long
terme du capital.
FONDS IMMOBILIER LONDON LIFE
YTD
RENDEMENT BRUT
2011
2012
2013
2014
2015
31-Mar
Revenu
5,8 %
5,1 %
4,3 %
4,3 %
4,0 %
1,1 %
Capital
12,5 %
14,1 %
4,3 %
1,7 %
0,4 %
(0,3) %
Total
18,2 %
19,2 %
8,5 %
6,0 %
4,4 %
0,9 %
Note : Les différences entre les montants sont attribuables à l’arrondissement des décimales.
YTD
CROISSANCE DU FONDS
2011
(EN MILLIONS DE DOLLARS)
2012
2013
2014
2015 31-Mar
Immobilier
1 591 $ 1 865 $ 1 977 $ 2 056 $ 2 252 $ 2 258 $
Encaisse
261 $
325 $
522 $
566 $
398 $
392 $
Actif et passif à court terme
(25) $
(33) $
(30) $
(20) $
(40) $
(41) $
Valeur brute du fonds
1 828 $ 2 156 $ 2 469 $ 2 602 $ 2 611 $ 2 609 $
Valeur nette du fonds
1 361 $ 1 726 $ 2 044 $ 2 188 $ 2 215 $ 2 222 $
Dette/valeur brute du fonds
25,5%
19,9% 17,2% $
15,9%
15,2%
14,8%
(Brut)
DIVERSIFICATION PAR RÉGION
(Brut)
DIVERSIFICATION PAR TYPE
Note : Les différences entre les montants sont attribuables à l’arrondissement des décimales.
Divers
3,3 %
Résidentiel
17,2 %
Commercial
12,1 %
Bureaux
51,8 %
INOCCUPATION
Commercial
3,6 %
Bureaux
7,7 %
Industriel
5,9 %
Résidentiel
4,5 %
Total par type
6,2 %
Industriel
15,7 %
États-Unis
0,5 %
Canada
Atlantique
3,7 %
ColombieBritannique
20,8 %
Alberta
23,4 %
Québec
3,3 %
Ontario
Prairies
1,1 %
47,2 %
Toute affirmation contenue dans le présent rapport concernant le rendement financier futur du fonds est entre autres assujettie
aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses liés au fonds, aux facteurs économiques et aux marchés immobiliers en général. De
telles affirmations ne constituent pas des garanties d’un rendement futur, et les événements et les résultats réels peuvent différer
considérablement de ceux qui sont exprimés ou sousentendus par les énoncés prospectifs figurant au présent rapport.
INOCCUPATION
Colombie-britannique
8,6 %
Alberta
5,9 %
Prairies
0,0 %
Ontario
4,6 %
Québec
0,4 %
Canada Atlantique
15,6 %
États-Unis
57,7 %
Total par région
6,2 %