Investir Hebdo - Rivoli Finance

N° et date de parution : 1828 - 17/01/2009
Diffusion : 94548
Page : 25
Périodicité : Hebdomadaire
Taille : 95 %
InvestirHebdo_1828_25_343.pdf
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Site Web : http://www.investir.fr
'
SECOUSSE Les obligations sont
actifs privilégier compris les convertibles
Nous avons par ailleurs déniché un certificat bonus France Télécom qui reste très attrayant
classe
la
.
d'
à
.
,
y
.
,
LA CONJONCTURE IMPOSE
DE DIVERSIFIER LES RISQUES
consommateur américain
e
important pour
L
les actions chutent
si
,
Une année au creux de
économie
l'
de façon
outre-Atlantique
emblématique pour ensemble de
planète ne paraît pas en mesuré de
tendance Tôt ou tard
renverser
ciel finira par se dégager
Le rendement des dividendes
actions explique Alan Brown
directeur des gestions du groupe
Schroder
atteint un niveau tel
que pour un investisseur
long
terme
volatilité des cours sur les
marchés actions sera
par un rendement proche de
celui
une obligation Etat de longue
maturité dès lors que distribution
de dividendes ne sera pas
brutalement
aura un
de hausse tangible une fois que
marché aura davantage de visibilité
sur les bénéfices Historiquement
marché
poursuit-il
atteint un point bas neuf mois
environ avant
début du rebond
Croissance mondiale variation annuelle en
et
,
l'
vague
la
d'
,
%%
,
la
d'
,
,
le
,
la
,
4
.
,
le
,
(
.
3
«
.
s'
,
à
l'
o
é
2000
1998
2002
2006
2004
2008
2010
N
.
le
terme de récession mondiale est plus tabou
plus mauvais économiquement parlant depuis
Le
n'
,
la
.
,
le
a
,
généralement
l'
.
Il
la
durée moyenne de
baisse des
cours du Standard & Poor' 500-du
plus haut au plus bas-se situe
peine sous les deux ans etdemi Or
la
s
à
.
le
,
exercice 2009
L'
téléphonie mobile 3G avant de
,
son caractère défensif dans des
séances fortement baissières
est celle des emprunts privés
Ce Bonus est toujours bien
crédit
offre son détenteur un
France Télécom adapté
Après GDF Suez
Saint-Gobain par exemple remboursement de 22 ,50
vient de faire appel au marché
18 juin prochain
condition que
milliard euros
action ne descende pas sous
obligataire levant
barrière désactivante de 15
ce
,25%% sur cinq ans Les
constituent également des
qui au cours de jeudi soir
supports de choix
impliquerait une baisse de plus de 20%%
faut être plus vigilant vis-à-vis du titre
tant que barrière est
de
plupart des professionnels pas touchée
temps va jouer en
qui grâce leurs allocations actifs faveur du certificat dont prix va
ou leurs expertises en gestion alternative
progressivement se rapprocher du
tentent de ne pas perdre niveau Bonus
Michel Lemosof
Cécile Le Coz
défaut de pouvoir gagner quand
crise de 2001
la
retrouver
.
.
S&P
'
atteint son plus haut niveau
a
(
en octobre 2007. Tant que
confiance des ménages ne reviendra
que les consommateurs ne
pas
reprendront pas chemin des
est difficile envisager une
magasins
revalorisation des actifs risqués
»
la
et
le
il
d'
,
.
le
est toutefois
des bénéfices
important de modérer cet
optimisme:
.
,
,
le
à
d'
Contraction
devrait être
d'
y
,
l'
a
d
contrebalancée
Il
%%
,
1996
la
.
3
,
,
potentiel
et
.
,
interroinpue
%%
apprécié
a
,
d'
)
et
2
d'
,
.
Autre véhicule investissement
actuellement attrayant sur France Télécom
car doté un profil de ris-'
certificat
que plutôt modéré
de mnémo 3943B déjà
Bonus
conseillé dans nos éditions des
25 octobre
29 novembre 2008 Ce
certificat de rendement est
depuis ces dates de 11
respectivement Pourtant au début
de cette semaine action de
opérateur
été malmenée
annonce
une prochaine licence de
.
.
Il
et
à
)
¬
le
,
,
,
.
1
d'
à
A
la
l'
la
,
,
8
.
¬
,
convertibles
,
,
.
De beaux rendements
Le maître mot: diversification
En recourant
des supports
investissement susceptibles
entre eux de résister
Il
d'
,
à
la
,
pression
.
La voie principale
à
n'
Et
,
à
combinés
la
,
.
explorer
la
le
,
d'
à
le
,
,
à
.
,
,
et
à
,
1/3
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Sélection
«
.xa
Diversification
Sélection
»
.a
_.
I.'
f
Notre sélection
Nom
33 ,50
3941
-11-à
Yx
+
EmMTS 5-7 ans
-3%%
,1%%
1
,
Cac 40
Carmignac Patrimoine
Cours du 15-1-2009
)
toxx
yxor
lealthcare
33 ,53
HL
(
,7%%
-4
109¬
¬
FR0010306142
EuroMTS5-7 ans
+'
,3%%
Cours précédent
)
19 ,66¬
¬
code
0
33 ,25
¬
¬
)
FR0007070982
iong
Oblig Conv Michelin
.
69 ,44
70 ,18
¬
.
0%%
2017
83
YML
¬
(
12 ,60¬
Orsay Euro Crédit
,34¬
(
Short Bond Fun
/
11
FR0007067673
136 ,34¬
158 ,89f
Sgam Invest Total Retum Forex
160 ,13¬
(
Poids lourd de
3
pharmacie
des indices
la
de zéro aux USA
Il
3
le
.
d'
d'
la
la
la
et
an dernier Sanofi-Aventis
,
a
perdu 27
%%
,9
,
contre une
chute de 42
pour Cac 40
Depuis dans un marché qui
%%
le
.
,7
.
d'
Signale
L'
30
à
1.147 ,29¬
¬
)
MOIS
Un score proche
faut remonter aux
pour retrouver un
rendement des bons du Trésor
américain
mois aussi faible
est
reflet une forte
Les
dégradation économique
gérants
instruments de taux
doivent tenir compte une
situation qui les prive de
moindre
possibilité
engranger
1146 ,06
FR0010236786
SANOFI-AVENTIS
d'
136 ,57¬
)
BON DU TRÉSOR
C'
¬
)
FR0007066782
années
82 ,50
¬
)
)
Lyxor DJ Stoxx Select Dividend
A
30 ,65
(
B
(
1fvo1
+
Cours au 15-1-2009
¬
20 ,60
4
Notre sélection
Nom
,2%%
(
Certificat 100%% Berkshire
Hathaway 15988
(
0
)
Bonus cappé France Télécom
(
+
Cours précédent
1437B
+
semaine
EuroMTS 1-3 ans
Cac 40
b
.
m
-4%%
Bonus cappé Cac 40
(
1.5%%
+
sélection'
Notre
EuroMTS 1-3 ans
fll;
M
)
s......n
depuis far CrâOn
!F
-7%%
code
»
,
,
!S
Notre sélection
(
Risque mesuré
«
.awpeF
,
semble encore globalement
baissier action continue de
réduire sa décote boursière par
santé
rapport au secteur de
Dans
trâcker Lyxor elle fait
partie -des cinq plus grosses
plus-value Les techniques de
gestion utilisées chez Rivoli
Finance permettent de tirer parti
de toutes les configurations de
marché La plupart ne
disposent pas de
même latitude
plus forte baisse hebdomadaire
.
l'
,
,
la
.
le
,
la
.
.
i-
i1W Signale
la
plus forte hausse hebdomadaire
.
pondérations loin derrière
mais loin devant quinze
autres valeurs La France
représente
environ 12%% du
portefeuille
Royaume-Uni 30%%
,
Novartis
,
.
le
et
,
la
Suisse près de 50 %%
.
.
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Crédit Spread
2011 Un fonds
de crédit défensif
UBS
Honova Euro Stoxx Un
objectif de rendement
annuel de 10 %%
F
(
)
.
.
UBS Global AM propose UBS
La société Honova lance en
F
(
)
code Isin:
FR0010685966 FCP une durée de
vie de deux ans
demi investi en
obligations privées notées entre AAA
BBB- donc excellente qualité
Actuellement
différentiel de
rémunération est environ
points
soit un niveau jamais vu
en est
que plus attrayant
explique pour
partie par une prime
illiquidité
France Télécom
Les titres étant conservés jusqu'
échéance cette dernière affectera
valeur des titres
est
pas
rendement annuel net espéré
pourquoi
est proche de
en absence de
défaillance Le portefeuille est
constitué
pour moitié de financières
Société Générale ING Deutsche Bank
etc qui bénéficient de facto
un soutien étatique Droit entrée
maximal: ,50 %%; droit de sortie:
%%; frais de gestion:
%%; valeur
liquidative initiale: 1.000
condition être certain
NOTRE AVIS
de ne pas avoir besoin de ses fonds
avant deux ans demi UBS
Crédit
Spread 2011 constitue un bon
substitut aux emprunts Etat dont
rémunération est devenue trop
faible
devrait faire mieux environ
par an avec un risque de défaut
très limité étant donné qualité des
titres sélectionnés En raison de sa
durée de vie réduite
du manque
Crédit Spread 2011
collaboration avec
(
d'
,
)
l'
et
et
d'
.
,
le
,
4
d'
,5
,
Il
n'
.
et
s'
d'
.
à
l'
n'
,
la
.
C'
le
%%
5
l'
,5
.
(
,
,
,
,
)
d'
.
d'
1
5
1
C
.
A
.
d'
et
F
,
(
)
d'
.
3
Il
la
d'
%%
,
la
,
.
et
Société Générale
la
obligation Honova Euro Stoxx
code Isin: FR0010701219
une
d'
,
(
)
La valeur
valeur initiale de 1.000
de indice DJ Euro Stoxx 50 au
30 janvier prochain servira de
valeur de référence Ensuite un point
annuel sera fait chaque date
échéance prévue
anniversaire jusqu'
du février 2017 En cas de
performance supérieure ou égale à-40
est
un coupon annuel de 10
versé
baisse depuis origine
aucun coupon est
dépasse 40
versé
échéance des huit ans en
cas de performance supérieure
-40
capital initial est
remboursé Sinon
investisseur recevra
valeur finale du DJ Euro Stoxx 50
Toutefois
est peu probable que
cette obligation aille
son terme
car un mécanisme de
anticipé est prévu dès qu'
une des dates anniversaires indice
30 janvier 2009
enregistre depuis
une performance positive ou nulle
Cela pourrait être
cas dès
¬
.
l'
.
,
à
à
l'
,
7
.
%%
,
%%
.
Si
la
l'
%%
n'
,
l'
.
A
,
à
%%
le
,
l'
.
,
la
.
il
,
à
,
remboursement
à
l'
le
.
le
le
9
2010 Les garanties ne sont
qu' condition de souscrire
avant
30 janvier courant
NOTRE AVIS Cet instrument
février
.
offertes
à
le
.
.
constitue une bonne
dans un portefeuille
obligataire
car
probabilité que
Euro Stoxx 50 plonge de 40
supplémentaires est très faible
innovant
diversification
la
de
la
,
liquidité des obligations privées
perception un droit de sortie
,
d'
confiscatoire est compréhensible
le
DJ
%%
.
.
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