Lettre aux actionnaires 2010

Burberry. Jimmy Choo. Lanvin.
Montblanc. Nickel. Paul Smith.
S.T. Dupont. Van Cleef & Arpels.
Lettre aux actionnaires deux mille dix
Chers Actionnaires,
En 2009, dans une année marquée par la crise économique, le business model du groupe lui avais permis de maintenir
ses parts de marché, d’augmenter ses résultats et d’améliorer sa profitabilité.
En 2010, dans une année marquée par le retour de la croissance du marché des parfums et cosmétiques, ce même
business model va lui permettre d’enregistrer une forte croissance de ses ventes, non loin des 300 millions d’euros,
et d’augmenter, une nouvelle fois, ses résultats.
Plusieurs éléments marquants contribuent ou vont contribuer au développement du groupe :
- le succès de la ligne de parfums Burberry Sport, lancée au printemps, les débuts encourageants de la ligne de
maquillage Burberry Beauty, lancée à l’automne, mais également la progression des lignes historiques ou phares qui vont
favoriser une nouvelle croissance des parfums Burberry avec un chiffre d’affaires proche des 180 millions d’euros cette année ;
- la solidité des lignes Éclat d’Arpège et Jeanne Lanvin qui, conjugué au bon démarrage de la ligne Marry Me !,
avalisent le travail de renouvellement de la gamme entrepris depuis cinq années sur les parfums Lanvin ;
- le repositionnement réussi des parfums Van Cleef & Arpels sur le segment de la Haute Parfumerie, réalisé en
seulement deux années (Féérie en septembre 2008, Collection Extraordinaire en septembre 2009, Oriens en mars 2010
et Midnight in Paris en septembre 2010) ;
- la constitution d’une filiale de distribution aux États-Unis qui pilotera le développement et la commercialisation
des marques Burberry, Lanvin, Montblanc et Jimmy Choo sur le territoire américain à partir du 1er janvier 2011
en partenariat avec le groupe Clarins ;
- l’intégration des parfums Montblanc depuis le 1er juillet 2010.
En 2011, l’élargissement récent du portefeuille de marques se traduira par le lancement de nouvelles lignes de parfums
pour Jimmy Choo (en début d’année) et Montblanc (au printemps) notamment et viendra conforter les positions
stratégiques du groupe.
Philippe Benacin
Philippe Santi
Président Directeur Général
Directeur Général Délégué
Burberry. Jimmy Choo. Lanvin.
Montblanc. Nickel. Paul Smith.
S.T. Dupont. Van Cleef & Arpels.
Profil
Interparfums en
Fondée en 1982, Interparfums crée, fabrique et distribue des parfums
de prestige sur la base de contrats de licence conclus avec de grandes
marques de haute couture, de prêt à porter ou d’accessoires ou de marques
détenues en propre.
Indices
Marques sous licence
Contrats
Durée
Burberry
Juillet 1993
Juillet 2004
13 ans et 6 mois
12 ans et 6 mois
S.T. Dupont
Juillet 1997
Janvier 2006
11 ans
5 ans et 6 mois
Paul Smith
Janvier 1999
Juillet 2008
12 ans
7 ans
Van Cleef & Arpels
Janvier 2007
12 ans
Jimmy Choo
Janvier 2010
12 ans
Montblanc
Juillet 2010
10 ans et 6 mois
Marques en propre
Début d’exploitation
Lanvin
Juin 2004
Nickel
Avril 2004
millions d’euros
de chiffre d’affaires
millions d’euros de
résultat opérationnel
22,6
millions d’euros
de résultat net
66,2 170,0 28 %
millions d’euros
de trésorerie nette
millions d’euros
de capitaux propres
- un indice principal qui mesure la performance globale
des titres des principales sociétés cotées sur Euronext
(Paris+Bruxelles+Amsterdam+Lisbonne) ou à la Bourse de
Paris (par exemple le CAC 40 qui regroupe 40 valeurs majeures) ;
- des indices sectoriels qui mesurent la performance globale
des titres d’un sous-ensemble de sociétés ayant des caractéristiques communes (par exemple, les sociétés d’un même
secteur d’activité comme les télécommunications, le luxe,
l’automobile, ou bien les sociétés de taille semblable).
Figurer dans les indices favorise la liquidité et l’appréciation
de l’action qui entre alors dans les portefeuilles et fonds
indexés sur ces indicateurs.
Le titre Interparfums fait partie des indices SBF250
et CAC Mid 100 :
- L’indice SBF 250 est composé des 250 valeurs les plus
importantes, cotées en continu, à la Bourse de Paris.
Il donne une vision fidèle de l’état du marché français
puisqu’il représente un échantillon plus large de sociétés
que celles composant le CAC 40. Il a pour objet de
représenter l’évolution de ce marché dans son ensemble
et de fournir une mesure de référence à long terme pour
la gestion des portefeuilles d’actions.
Chiffres clés au 31 décembre 2009
259,2 33,7
La performance d’une bourse est habituellement basée sur :
de taux
de distribution
- L’indice CAC Mid 100 est composé des 100 valeurs
les plus importantes suivant les 60 premières valeurs
de la cote sur Euronext et qui affichent un taux
de rotation annuel de leurs titres supérieur à 5 %.
Il est calculé en continu toutes les trente secondes.
Fiche signalétique
Place de cotation : Euronext Paris – compartiment B
Indices : SBF250, CAC Mid 100
Code ISIN : FR0004024222 ITP
Code Reuters : IPAR.PA
Code Bloomberg : ITP
Nombre d’actions au 30 septembre 2010 : 17 894 779
Sociétés de Bourse réalisant des études
financières sur la société Interparfums
CA Cheuvreux, CM-CIC Securities, Exane BNP Paribas,
Gilbert Dupont, HSBC Securities,
ID Midcaps, Natixis Securities, Oddo Securities.
Bourse
Actionnariat au 30 septembre 2010
74,3 %
25,7 %
Inter Parfums Inc.
Public
Interparfums compte près de 5 500 actionnaires
personnes physiques à son capital et près de 200
personnes morales (dont la moitié d’étrangères).
Dividende
Le dividende est la part du bénéfice net
de la société distribuée aux actionnaires.
Son montant est proposé par le Conseil
d’Administration et voté par les actionnaires
en Assemblée Générale. Le dividende par
action au titre de l’exercice 2009 a atteint
0,39 euros, en hausse de 13 % par rapport
à l’exercice 2008.
+70 %
en 5 ans
0,39
28 %
0,35
0,29
0,26
0,23
24 %
En début d’année 2010, le titre Interparfums a globalement suivi l’évolution des indices
valeurs moyennes de la place de Paris.
À partir du 10 mars, date de publication des résultats 2009, le titre a largement surperformé
l’indice CAC Mid 100 avec une progression de 40 % depuis cette date pour une hausse
de 10 % de l’indice.
Les dernières publications d’activité (2e et 3e trimestre) et de résultats (1er semestre),
et les révisions à la hausse des objectifs de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2010
ont permis au titre d’atteindre les niveaux record de 26-27 euros à partir de la mi-octobre
pour une capitalisation boursière proche de 500 millions d’euros.
Les volumes de transaction atteignent des niveaux satisfaisants avec un volume moyen
de 10 000 titres échangés chaque jour.
Évolution des transactions et du cours
Cours Interparfums en euros et CAC Mid 100
Volumes en milliers
28
150
26
125
24
100
22
75
20
50
18
25
16
0
23 %
22 %
06 07 08 09 10
L’année 2010
06 07 08 09 10
Dividendes par action* et taux de distribution
* retraités des attributions gratuites d’actions
Taux de distribution
Le taux de distribution est le pourcentage du
bénéfice net distribué aux actionnaires sous
forme de dividende. Le taux de distribution
au titre de l’exercice 2009 a atteint 28 %.
11
2009
01
2010
03
2010
05
2010
07
2010
09
2010
11
2010
Première marque du portefeuille avec près
de 63 % des ventes du groupe, les parfums
Burberry poursuivent leur développement avec
un chiffre d’affaires de 147 millions d’euros
sur les 9 premiers mois de l’exercice en hausse
de 18 %, grâce à la progression des lignes
historiques, aux bons écoulements des lignes
phares (Burberry Brit et Burberry The Beat)
et au lancement de la ligne Burberry Sport
(plus de 30 millions d’euros sur 9 mois).
L’ANNÉE 2010
En 2010, le groupe lance sa première gamme
de maquillage sous la marque Burberry Beauty.
Avec plus de 100 références et 30 stands
ouverts dans le monde en 2010 et 30 stands
supplémentaires prévus en 2011, ce nouvel
axe devrait accroitre la visibilité et l’accessibilité
de la marque Burberry.
Une année
record
Avec un chiffre d’affaires de 38 millions d’euros
sur les 9 premiers mois de l’exercice, en progression de 31 %, les parfums Lanvin affichent
d’excellents résultats et une croissance basée
sur deux lignes désormais solides (Éclat d’Arpège
et Jeanne Lanvin) et sur le lancement de la
ligne Marry Me !
Les parfums Van Cleef & Arpels (+33 %)
renforcent leur activité avec un chiffre d’affaires
proche des 20 millions d’euros sur les 9 premiers
mois de l’exercice, grâce à la poursuite du
renouvellement de la gamme, enrichie par
la ligne féminine Oriens au printemps et par la
ligne masculine Midnight in Paris à l’automne.
Quatrième marque du portefeuille avec près
de 12 millions d’euros de chiffre d’affaires
sur les 9 premiers mois de l’exercice. Grâce
à l’excellente tenue des lignes historiques
S.T. Dupont Classic et Essence Pure et au
lancement de la nouvelle ligne féminine
Miss Dupont, les parfums S.T. Dupont
affichent une croissance de près de 40 %
par rapport à la même période de 2009.
Avec un chiffre d’affaires de 11,8 millions
d’euros sur les 9 premiers mois de l’exercice,
les parfums Paul Smith restent un acteur solide
sur le marché anglais et bénéficie de la solidité
des lignes historiques Paul Smith et Paul Smith
Extrême à laquelle s’ajoute la très bonne performance des derniers lancements Paul Smith Rose,
Paul Smith Man et Paul Smith Man 2.
Après un début d’exploitation de la marque
Montblanc depuis le 1er juillet 2010, la marque
génère un chiffre d’affaires de près de 2 millions
d’euros sur les 3 premiers mois d’activité.
Le lancement d’une nouvelle ligne masculine
au début de l’année prochaine ainsi que la
poursuite de la commercialisation des lignes
existantes laisse présager une année 2011
favorable sous la marque.
Sur un marché du soin homme peu dynamique,
Nickel maintient un bon niveau d’activité
avec un chiffre d’affaires de plus de 1,6 millions
d’euros sur les 9 premiers mois de l’année.
La gamme des produits de soin proposée par
la marque innove cette année avec une ligne
de produits hydratants BIO, produits certifiés
écologiques et biologiques.
Les sociétés Jimmy Choo et Interparfums
ont signé un accord mondial de licence
d’une durée de 12 ans à effet au 1er janvier 2010
pour la création, la fabrication et la distribution
de parfums sous la marque Jimmy Choo, bien
connue pour ses chaussures et ses accessoires
de luxe. Le lancement d’une ligne interviendra
début 2011.
Résultats
Dans un contexte de forte croissance de l’activité, la situation
financière du groupe demeure excellente avec des capitaux propres
de 178 millions d’euros, une trésorerie (y compris certificats
de dépôt à plus de trois mois) supérieure à 67 millions d’euros
et un endettement limité à 16 millions d’euros au 30 juin 2010.
Au 1er semestre 2010, conformément à sa stratégie de développement, le groupe a poursuivi ses dépenses en matière de marketing
et de publicité (+39 %) tout en conservant un strict contrôle de
l’ensemble de ses prix de revient et de ses charges commerciales :
le résultat opérationnel progresse de 43 % par rapport au 1er
semestre 2009, traduisant une marge opérationnelle de 14,3 %.
Grâce à une gestion rigoureuse des postes clients et fournisseurs,
la hausse saisonnière des stocks n’a pas pesé sur le besoin en fonds
de roulement d’exploitation (-3 millions d’euros sur la période).
Le résultat net part du groupe atteint 12,9 millions d’euros au
1er semestre 2010 en hausse de 12 % par rapport au 1er semestre 2009.
265
242
34,3
259
31,8
22,6
33,7
21,1
20,2
18,7
29,2
25,9
24,2
216
194
16,3
15,5
157
12,7
19,0
125
77
45
29
53
89
13,7
12,9
11,0
93
57
31
8,8
8,1
6,6
8,4
6,9
4,7
4,7
4,0
2,8
2,7
2,3
1,6
1,5
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
Chiffre d’affaires consolidé (M€)
Résultat opérationnel consolidé (M€)
Résultat net consolidé (M€)
Principales données consolidées (en milliers d’euros)
2005
2006
2007
2008
2009
194 442
92 %
216 235
92 %
242 123
91 %
264 864
90 %
259 165
90 %
Résultat opérationnel
% du chiffre d’affaires
25 913
13,3 %
29 182
13,5 %
31 812
13,1 %
34 259
12,9 %
33 683
13,0 %
Résultat net part du groupe
% du chiffre d’affaires
16 295
8,4 %
18 694
8,6 %
20 193
8,3 %
21 119
8,0 %
22 647
8,7 %
Capitaux propres part du groupe
98 049
115 795
134 233
155 928
169 969
Trésorerie nette
34 390
44 072
56 113
26 304
66 201
Total du bilan
172 078
223 401
271 544
262 064
253 674
112
128
145
152
171
Chiffre d’affaires
% à l’international
Effectif (au 31 décembre)
Perspectives
L’activité de la fin de l’année 2010 est principalement marquée par :
- l’intégration des parfums Montblanc ;
- le lancement d’une ligne de maquillage sous la marque Burberry,
- le lancement de nouvelles lignes de parfums sous les marques
Van Cleef & Arpels, Lanvin et S.T. Dupont,
- le lancement d’une ligne de cosmétiques BIO sous la marque Nickel.
En octobre, compte tenu de l’évolution récente de l’activité
et du dynamisme du marché des parfums et cosmétiques,
la société a révisé une nouvelle fois à la hausse son objectif
pour l’ensemble de l’exercice 2010 : le chiffre d’affaires devrait
atteindre 290-295 millions d’euros, en hausse de 12 %-14 %
par rapport à l’exercice 2009.
Être actionnaire Interparfums
L’Assemblée Générale des actionnaires se
tient au moins une fois par an. C’est un
moment privilégié pour informer tous les
actionnaires sur le groupe, pour dialoguer
avec les principaux décideurs, pour
participer aux prises de décision en se
prononçant sur les résolutions proposées.
Les Assemblées Générales annuelles des
actionnaires de la société Interparfums,
statuant sur les comptes de l’exercice clos
précédent, se tiennent traditionnellement
fin avril, à Paris.
Tout actionnaire a la possibilité d’assister
aux Assemblées Générales dés lors qu’il
possède au moins une action. Un avis de
réunion paraît au Bulletin des Annonces
Légales Obligatoires (BALO) trente-cinq
jours au moins avant la date de la réunion.
Cet avis vaut avis de convocation.
nistré), tenus pour la société par son
mandataire (CACEIS Corporate Trust) ;
- dans les comptes de titres au porteur
tenus par l’intermédiaire financier chez
lequel leurs titres sont inscrits en compte.
Pour faciliter l’accès de l’actionnaire à
l’Assemblée Générale, il lui est recommandé de se munir, préalablement à la
réunion, d’une carte d’admission qu’il
peut obtenir de la manière suivante :
- l’actionnaire au nominatif doit adresser
sa demande à CACEIS Corporate Trust
– Service Assemblées – 14, rue Rouget de
Lisle – 92862 Issy les Moulineaux Cedex
(la qualité d’actionnaire au nominatif
permet néanmoins de participer à
l’Assemblée sur simple présentation
d’une pièce d’identité) ;
à l’Assemblée sur présentation d’une
pièce d’identité et d’une attestation de
participation fournie par son intermédiaire
financier).
Le jour de l’Assemblée, tout actionnaire
doit justifier de sa qualité et de son identité lors des formalités d’enregistrement.
A défaut d’assister personnellement
aux Assemblées, chaque actionnaire peut
au choix :
- se faire représenter par son conjoint
ou un autre actionnaire ;
- autoriser le président de l’Assemblée
à voter en son nom ;
- voter par correspondance.
Des formulaires de vote par correspondance et de procuration sont adressés
à tout actionnaire qui en fait la demande
à CACEIS Corporate Trust ou au siège
de la société au plus tard six jours avant
la date de la réunion.
- dans les comptes de titres nominatifs
(comptes nominatif pur, nominatif admi-
- l’actionnaire au porteur doit demander
à son intermédiaire financier une attestation
de participation justifiant de sa qualité
d’actionnaire à la date de la demande.
L’intermédiaire se charge alors de
transmettre cette attestation à CACEIS
Corporate Trust qui fait parvenir à
l’actionnaire une carte d’admission
(en l’absence de carte d’admission,
il est toutefois possible de participer
Au porteur
Au nominatif administré
Au nominatif pur
Les titres sont déposés auprès de
l’intermédiaire financier de votre choix.
Les titres sont inscrits dans les livres
d’Interparfums et déposés auprès de
l’intermédiaire financier de votre choix.
Les titres sont inscrits dans les livres
d’Interparfums et déposés auprès de
CACEIS, mandaté par Interparfums.
- Vous recevez chez vous les documents
publiés par Interparfums,
- vous êtes automatiquement destinataire
de l’avis de convocation aux Assemblées
Générales,
- paiement de droits de garde parfois élevés,
- droit de vote double en Assemblée
Générale après trois ans de détention.
- Exonération des droits de garde,
- vous recevez chez vous les documents
publiés par Interparfums,
- vous êtes automatiquement destinataire
de l’avis de convocation aux Assemblées
Générales,
- droit de vote double en Assemblée
Générale après trois ans de détention,
- vous recevez un IFU (Imprimé Fiscal
Unique) comportant le montant
des cessions ainsi que les plus-values
de cessions de vos titres Interparfums.
Pour avoir le droit d’assister ou de se faire
représenter à l’Assemblée, les actionnaires
doivent justifier de cette qualité par
l’enregistrement comptable de leurs titres
à leur nom au troisième jour ouvré
précédent l’Assemblée Générale à zéro
heure (heure de Paris) :
- Paiement de droits de garde parfois élevés,
- vous ne recevez pas automatiquement
les informations sur la société car
Interparfums ne connaît pas votre identité,
- vous devez contacter votre intermédiaire
et immobiliser vos titres pour participer
aux Assemblées Générales.
Les formulaires de vote par correspondance, accompagnés de l’attestation
de participation (pour les actions au
porteur) doivent parvenir à CACEIS
Corporate Trust ou au siège de la société,
trois jours au moins avant la date de
l’Assemblée pour qu’il en soit tenu compte.
Agenda
Contacts
25 janvier 2011
10 mars 2011
29 avril 2011
29 avril 2011
Fin juillet 2011
Mi septembre 2011
Fin octobre 2011
Mi novembre 2011
Relations avec les actionnaires :
Karine Marty
* avant ouverture de la Bourse.
Publication du chiffre d’affaires 2010*
Publication des résultats annuels 2010*
Publication du chiffre d’affaires 1er trimestre 2011*
Assemblée Générale des actionnaires
Publication du chiffre d’affaires 2e trimestre 2011*
Publication des résultats du 1er semestre 2011*
Publication du chiffre d’affaires 3e trimestre 2011*
Publication des objectifs 2012*
Fax : + 33 (0)1 40 74 08 42
E-mail : [email protected]
Site Internet : www.interparfums.fr
Création et réalisation : Agence Marc Praquin