change 2 : swaps et options de change, valorisation
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change 2 : swaps et options de change, valorisation
PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités ANIMÉ PAR Fabrice GUEZ, Responsable Formations Capital Markets / gautier vignau, consultant NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 790 E* DATES : 05 et 06/06/2014 - 13 et 14/10/2014 - 17 et 18/12/2014 OBJECTIFS DU SÉMINAIRE ATOUTS DU SÉMINAIRE •Maîtriser les techniques et modèles d’évaluation des produits dérivés de change fermes et optionnels •Apprentissage rationnel fondé sur des travaux pratiques tirés de l’actualité des marchés •Maîtrise des problématiques afférentes aux marchés des basis swaps en temps de crise : compréhension des mouvements des spreads de base •Utilisation de la salle des marchés virtuelle FIRST TRADING ROOM® pour l’étude des swaps de change pour l’étude des swaps de change, des options et des principes de couverture des risques (gestion delta neutre) •Maîtriser les options de change, leur utilisation du côté client et leur couverture du côté banque EXCEL™ E-learning •Animation sur un Tableau Blanc Interactif (TBI). Le support est complété à l’écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail aux participants à l’issue de la formation •Connaître les produits structurés de change : problématique d’émission et commercialisation Préparation multimédia .. Les options .. Les produits de change .. Calcul d'un taux forward-forward et d'un cours de change à terme •Acquisition / révision à partir de modules de Rapid Learning avec son, d'une durée de 30mn et issus de la préparation au Certificate in Capital Market Foundations (CMF)® PROGRAMME Rappels des fondamentaux •Fondamentaux de cotation du marché des changes Rappels sur les dérivés de change •Principe et utilisation pratique du change à terme •Construction d’un change à terme et points de swap •Cas des NDF et des devises émergentes •Spéculation à partir des NDF : le cas du BRL •Étude des taux BRL induits du prix des NDF Travaux Pratiques . Gestion d’une position client Options de change vanilles : valorisation •Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes et modèle de Garman-Kohlagen •Achat d'options sans couverture de delta, tunnels exportateurs, risk reversals •Volatilité implicite et historique : tentative de rationalisation des tendances de volatilité et approche du smile de volatilité Salle des marchés virtuelle FTR® . Prise en main de la FTR® Change, salle des marchés virtuelle qui sera utilisée pendant toute la formation Travaux Pratiques . Couverture d’une position exportatrice en risque USD / BRL Salle des marchés virtuelle FTR® . Introduction aux options Étude de Cas . Établissement de stratégies client à travers l’utilisation sur EXCEL™ d’un pricer d’options Swaps de change : mécanismes et utilisations •Utilisation en couverture de position d’emprunt et en gestion de trésorerie •Évolution des points de swap en fonction de différents paramètres •Principes des Cross Currency Swaps (swaps de devises) •Les basis swaps comme instrument de trésorerie •Marché des basis swaps pendant la crise de 2008 et la crise de 2011 •Étude des spreads issus des basis swaps pour comprendre les flux de trésorerie Gestion d’un portefeuille d’options de change classiques •Gestion dynamique par les sensibilités (delta, gamma, véga, thêta, rhô) •Gestion en gamma positif d’un book d’options •Relation de parité thêta - gamma et détermination des points morts Salle des marchés virtuelle FTR® . Mise en place d’une couverture delta neutre . Analyse des P/L réalisés par les apprenants Fondamentaux du pricing des options exotiques •Options asiatiques dans la gestion de flux : intérêt et mise en place de stratégies •Évaluation des options exotiques (binaires, à barrière simple, à double barrière) •Stratégies de couverture à base d'options à barrière : terme participatif, terme activant Marché des produits structurés de change et principaux mécanismes •Mécanismes de structuration : quels produits pour quels besoins ? •Stratégies de couverture •Terme participatif, terme activant Salle des marchés virtuelle FTR® . Visualisation des flux des swaps de change et décomposition des opérations . Couverture des flux d’intérêts d’un swap de change dans la salle des marchés virtuelle FTR® Change Étude de Cas . Mise en perspective des produits dans l’histoire récente de la finance . Dérèglements de marché pendant les périodes de crise . Étude de la crise 2008 – 2012 Options de change vanilles : mécanismes et utilisations •Introduction au marché des options de change : principes de cotation •Cotation en pips et cotation en pourcentage •Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes et modèle de Garman-Kohlagen •Achat d’options sans couverture de delta, tunnels exportateurs, risk reversals •Volatilité implicite et historique : tentative de rationalisation des tendances de volatilité et approche du smile de volatilité INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : [email protected] / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code fx2 *Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). 74 Copyright FIRST FINANCE© Travaux Pratiques . Étude de term sheets de produits structurés