Rapports - Pairi Daiza

RAPPORT FINANCIER
DU PREMIER SEMESTRE DE L’EXERCICE 2015-2016
INTRODUCTION
En tant que société cotée sur Alternext Brussels, la SA Pairi Daiza a pour obligation légale de
publier ses résultats tous les semestres.
En raison du caractère saisonnier des activités du jardin zoologique, les résultats semestriels sont
particulièrement contrastés. En effet, les activités de la société ne s’étendent que sur les sept
mois d’ouverture du Parc au public, à savoir des vacances de Pâques au congé de Toussaint
(grosso modo avril – octobre). Couvrant la période avril – septembre, les résultats du premier
semestre comprennent quelque 90% de la fréquentation annuelle du Parc et aussi de son chiffre
d’affaires mais seulement six mois de charges. Par conséquent, les résultats du premier semestre
sont très largement bénéficiaires et ceux du second semestre sont déficitaires. Sur une base
annuelle, la société est bénéficiaire depuis 1999.
D’autre part, la société a acquis fin 2010 l’ensemble des actions de la SA Pierre Paulus, l’un des
traiteurs les plus réputés de Wallonie. Dans la mesure où la SA Pierre Paulus possède deux
filiales, la consolidation a été opérée en deux phases :
1. Consolidation de la SA Pierre Paulus avec ses deux filiales ; cet ensemble est dénommé ciaprès « Groupe Paulus ».
2. Consolidation de la SA Pairi Daiza avec le Groupe Paulus.
Le présent rapport a trait aux états financiers semestriels consolidés de la SA Pairi Daiza, établis
selon les normes comptables belges, tel que l’autorise la réglementation applicable au
marché Alternext Brussels.
Conformément à l’AR du 21 août 2008, le présent rapport financier comprend :
1. un jeu d’états financiers résumés comprenant les éléments suivants :
1.1. le bilan résumé consolidé à la fin des six mois de l’exercice en cours (30 septembre
2015), comparé au bilan résumé consolidé à la clôture de l’exercice précédent (31 mars
2015) ;
1.2. le compte de résultats résumé semestriel consolidé au 30 septembre 2015, comparé au
compte de résultats résumé semestriel consolidé de l’exercice précédent (30 septembre
2014) ;
1.3. des notes explicatives concernant ces états financiers ;
2. une déclaration des personnes responsables au sein de la société ;
3. des indications sur le contrôle externe du jeu d’états financiers résumés.
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1
1. ETATS FINANCIERS RESUMES
PAIRI DAIZA CONSOLIDE
30/09/2015
31/03/2015
EUR
EUR
ACTIFS IMMOBILISES
83.143.687
83.612.560
Frais d'établissement
Immobilisations incorporelles
Ecarts de consolidation positifs
Immobilisations corporelles
Terrains et constructions
Installations, machines et outillage
Mobilier et matériel roulant
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations en cours et acomptes versés
Immobilisations financières
ACTIFS CIRCULANTS
Créances à plus d'un an
Stock et commandes en cours
Créances à un an au plus
Créances commerciales
Autres créances
Placements de trésorerie
Valeurs disponibles
Comptes de régularisation
0
205.531
1.520.343
81.225.126
54.757.873
12.600.622
5.273.774
333.214
8.259.643
192.688
10.816.697
81.240
1.352.681
7.272.617
6.953.793
318.824
1.169
1.835.432
273.558
1.702.532
297.497
1.551.196
79.949.390
50.736.998
8.283.219
4.086.459
349.791
16.492.923
111.946
6.130.823
133.407
1.358.354
3.268.186
2.148.211
1.119.975
1.169
1.001.066
368.641
93.960.385
89.743.383
ACTIF
TOTAL DE L'ACTIF
PASSIF
CAPITAUX PROPRES
Capital
Réserves consolidées
Subsides en capital
PROVISIONS, IMPÔTS DIFFERES & LATENCES FISCALES
Provisions pour risques et charges
Impôts différés et latences fiscales
DETTES
Dettes à plus d'un an
Dettes Financières
Emprunts obligataires non subordonné
Dettes de location-financement et assimilées
Etablissements de crédit
Autres dettes
Dettes à un an au plus
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année
Dettes financières - établissements de crédit
Dettes commerciales - fournisseurs
Acomptes reçus sur commandes
Dettes fiscales, salariales et sociales
Impôts
Rémunérations et charges sociales
Autres dettes
Comptes de régularisation
TOTAL DU PASSIF
EUR
EUR
26.804.855
19.020.039
11.175.000
9.798.285
5.831.570
11.175.000
1.406.739
6.438.300
3.375.652
6.325
3.369.326
63.779.879
43.284.217
42.452.493
1.400.000
466.859
40.585.634
831.725
18.615.703
2.710.899
223.217
8.207.894
932.823
6.250.635
4.007.413
2.243.223
290.234
1.879.957
1.179.181
22.678
1.156.503
69.544.163
37.930.574
37.029.355
3.400.000
286.033
33.343.322
901.219
30.168.682
6.407.962
7.980.610
8.495.614
521.474
3.571.914
1.746.482
1.825.433
3.191.108
1.444.906
93.960.385
89.743.383
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COMPTE DE RESULTATS CONSOLIDES
er
1 SEMESTRE 2015 (avril - septembre)
Nombre de Visiteurs Pairi Daiza
30/09/2015
Ecarts
30/09/2014
1.492.287
1.219.806
+22%
52.449.854
52.195.843
46.945.054
5.250.789
41.876.268
41.609.684
37.352.794
4.256.890
+25%
+25%
+26%
+23%
Variation des en-cours de fabrication, des produits finis et
des commandes en cours d'exécution
(81.475)
(15.544)
-424%
Production immobilisée
Autres produits d'exploitation
90.714
244.772
44.330 +105%
237.799 +3%
Ventes et prestations
Chiffre d'affaires
Pairi Daiza
Groupe Paulus
Charges d'exploitation hors amortissements, réductions
de valeurs et provisions
(22.834.576)
(20.377.804)
-12%
(5.330.486)
(5.402.295)
71.809
(10.078.154)
(7.119.013)
(306.923)
(4.760.266)
(4.901.204)
140.938
(8.006.306)
(7.113.602)
(497.630)
-12%
-10%
-49%
-26%
-0%
-38%
29.615.279
21.498.465
+38%
(16.864.239)
(8.895.938)
-90%
12.751.040
12.602.527
+1%
628.467
2.825
621.800
3.842
(832.495)
(792.539)
849.317
37.876
811.438
2
(919.083)
(841.927)
-26%
-93%
-23%
(39.956)
(77.156)
-48%
12.547.013
12.532.761
+0%
2.570
(1.106)
10
(67.025)
-98%
12.548.477
12.465.746
+1%
45.891
80.079
-43%
1.638
8.924
(2.306.258)
(1.893.576)
(1.925.887)
(2.113.763)
-20%
-10%
Bénéfice de l'exercice
8.396.172
8.515.099
-1%
Bénéfice consolidé
8.396.172
8.515.099
-1%
0
0
8.396.172
8.515.099
Approvisionnements et marchandises
Achats
Variations de stocks
Services et biens divers
Rémunérations, charges sociales et pensions
Autres charges d'exploitation
Cash flow d'exploitation (EBITDA)
Amortissements et réduct. valeurs sur immobilisations
(in)corporelles
Bénéfice d'exploitation (EBIT)
Produits financiers
Produits des actifs circulants
Subsides en capital
Autres produits financiers
Charges financières
Charges des dettes
Autres charges financières
Bénéfice courant avant impôts
Produits exceptionnels
Charges exceptionnelles
Résultat de l'exercice avant impôts
Prélèvements sur les impôts différés
Régularisations d'impôts et reprises de provisions
fiscales
Transfert aux impôts différés
Impôts sur le résultat
Part des tiers
Part du groupe
-9%
-6%
-1%
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Bénéfice consolidé
Amortissements et réductions de valeurs sur immobilisés
Cash flow
Investissements du semestre
Cash flow libre après investissements
Données par action
Bénéfice courant par action (EUR)
Bénéfice après impôts par action (EUR)
Cash flow par action (EUR)
Fonds propres par action (EUR)
Nombre d'actions
8.396.172
16.864.239
25.260.411
(17.070.518)
8.189.893
8.515.099
8.895.938
17.411.037
(5.876.730)
11.534.307
-1%
+90%
+45%
-190%
-29%
11,24
7,52
22,63
24,01
1.116.468
11,23
7,63
15,59
23,70
1.116.468
+0%
-1%
+45%
+1%
+0%
1.3. NOTES EXPLICATIVES CONCERNANT LES ETATS FINANCIERS
1.3.1. REGLES D’EVALUATION PARTICULIERES ET CHANGEMENT DES REGLES D’EVALUATION :
1. Afin d’éviter des résultats semestriels trop contrastés, les dotations annuelles pour amortissements de
e
Pairi Daiza sont ventilées à raison d’ 1/7 sur chacun des sept mois d’activité, à savoir avril - octobre.
ème
Cela signifie donc qu’à fin septembre (6 mois) quelque 6/7
des dotations annuelles sont déjà prises
ème
en charge (au lieu de 6/12 ). Cette règle n’a pas été appliquée au niveau du Groupe Paulus en
raison d’une activité répartie sur les douze mois de l’exercice.
er
2. Les immobilisations corporelles de la société acquises ou constituées à compter du 1 avril 2009 sont
amorties selon la méthode dégressive aux taux correspondant au double des taux définis dans les
règles d’évaluation pour les amortissements linéaires. La même règle s’applique également aux trois
er
sociétés du Groupe Paulus à compter du 1 janvier 2011.
3. A compter de l’exercice social précédent, clôturé au 31 mars 2015, les investissements de type
Attractions/Nouveautés sont ventilés en deux parties distinctes qui ont chacune une durée de vie
différente, à savoir :
a. Une partie « immobilière » (50%), qui représente la partie « Infrastructure » ou « fonctionnelle »,
laquelle continue d’être amortie selon les règles d’évaluation antérieures et
b. Une partie « attractivité » (50%), correspondant au surcoût qui a été engagé par rapport à une
construction ordinaire, en vue d’augmenter l’impact positif, en termes d’attractivité, sur la
fréquentation du Parc mais dont l’effet est clairement éphémère ; cette partie est amortie à
raison de 2/3 durant l’exercice au cours duquel l’Attraction/Nouveauté a été dévoilée au public
et de 1/3 dans l’exercice suivant.
Cette nouvelle règle d’évaluation a été mise en œuvre pour la première fois au terme de l’exercice
précédent, soit postérieurement à la publication des résultats du premier semestre de l’exercice
précédent. Elle a eu pour effet une augmentation des charges d’amortissement de cet exercice à
concurrence de 2,658 Mio €. Si elle avait été appliquée dès le début de l’exercice précédent, les
charges d’amortissement du premier semestre auraient été majorées d’un montant de 2,278 Mio €,
correspondant aux 6/7 des 2,658 Mio € de fin d’exercice.
La partie « attractivité » des investissements de l’exercice précédent a été comptabilisée au titre de
frais de restructuration. Un avis informel de la Commission des Normes comptables du 18.11.2015 a
confirmé la conformité de ces nouvelles règles d’évaluation au droit comptable, à l’exception des frais
de restructuration. Par conséquent, à compter de l’exercice en cours, la partie « attractivité » est
considérée comme immobilisation corporelle. Les frais de restructuration subsistant au bilan de
l’exercice précédent ont donc été transférés en immobilisations corporelles au terme du premier
semestre de l’exercice en cours.
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1.3.2. COMMENTAIRES SUR LES RESULTATS SEMESTRIELS CONSOLIDES
Evolution du chiffre d’affaires et de l’EBITDA (en K €) consolidés sur la période avril – septembre
K€
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
09/2012
Chiffred'affairesconsolidé
09/2013
09/2014
09/2015
CashFlowd'exploita@on(EBITDA)consolidé
L’ensemble de la saison d’activité 2015, prolongée cette année jusqu’au 11 novembre, a vu une nouvelle
augmentation importante de la fréquentation du Parc, laquelle a atteint 1.767.000 visiteurs (+27%). Pairi
Daiza conforte ainsi sa place de première attraction touristique (payante) de Belgique.
er
Au cours du premier semestre de l’exercice, du 1 avril au 30 septembre 2015, Pairi Daiza a accueilli
er
1.492.287 visiteurs, soit une progression de 22% par rapport au 1 semestre 2014. Dans le même temps, le
chiffre d’affaires du Parc a augmenté de 37,4 Mio € à 46,9 Mio €, soit une hausse de 26%. Cette hausse est
plus importante que celle du nombre de visiteurs, ce qui s’explique par une légère augmentation de la
dépense moyenne (+2,7%) dans le Jardin, observée aussi bien au niveau des entrées que dans les
restaurants.
Les activités du Traiteur Paulus hors Pairi Daiza représentent un chiffre d’affaires semestriel de 5,3 Mio €,
en hausse de 23,3% par rapport à l’exercice précédent. Elles consistent notamment en l’organisation de
banquets pour familles, entreprises, associations et pouvoirs publics, le catering de plusieurs clubs sportifs
tels le Standard de Liège et le Sporting de Charleroi, ainsi que l’exploitation des salles et de l’hôtel du
Château de Modave. Dans un environnement économique toujours difficile pour le métier de traiteur, le
groupe Paulus a réussi à fidéliser une grande majorité de clients, développer ses activités avec le Sporting
de Charleroi et organiser de très grands événement, tels la commémoration du bicentenaire de la bataille
de Waterloo. Au terme de ce premier semestre, le groupe Paulus a réalisé un bénéfice avant impôts de
er
348k €, contre une légère perte de 36k € au 1 semestre 2014.
L’augmentation des charges d’exploitation étant moins importante que celle du chiffre d’affaires, l’EBITDA
consolidé progresse de 21,5 Mio € à 29,6 Mio €, soit +38%.
En raison du montant élevé des investissements réalisés récemment et du changement des règles
d’évaluation décidé au terme de l’exercice précédent, les charges d’amortissement ont augmenté de
8,0 Mio €, sans impact sur les cash flows du groupe.
Il en résulte un EBIT et un bénéfice de l’exercice avant impôts pratiquement inchangés par rapport
l’exercice précédent.
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Les transferts aux impôts différés correspondent au calcul des impôts différés sur les résultats semestriels
sans tenir compte de l’anticipation des résultats négatifs du second semestre, contrairement au calcul des
provisions fiscales. Ces calculs d’impôts ont été effectués en fonction des nouvelles règles d’évaluation.
Le bénéfice consolidé après impôts du premier semestre s’élève à 8,4 Mio €, en baisse de 1% par rapport à
l’exercice précédent.
Quant au cash-flow, à savoir le bénéfice net augmenté des amortissements, il progresse de 45% à
25,2 Mio € au terme du premier semestre. Toutefois, en raison de l’augmentation très importante des
investissements réalisés durant le premier semestre, le cash flow libre après investissements diminue de
29%, de 11,5 Mio € en 2014 à 8,2 Mio € en 2015.
1.3.3. COMMENTAIRES SUR LE BILAN CONSOLIDE
Le total du bilan consolidé s’élève à 93.960.385 € au 30 septembre 2015. Les fonds propres progressent de
19,0 Mio € au 31 mars 2015 à 26,8 Mio € au 30 septembre 2015, soit 28,5% du total du bilan.
Les fluctuations les plus significatives des différents postes du bilan au cours du semestre proviennent des
trois grands flux suivants :
•
Flux lié à la saisonnalité des activités
La saisonnalité des activités de Pairi Daiza exposée dans l’introduction du présent rapport génère une
très grande amplitude des variations de trésorerie au cours de chaque exercice. Afin de faire face à ces
variations importantes, une part significative des dettes financières a été historiquement octroyée sous
la forme de crédits à court terme (Straight loans et avances en compte courant). Ainsi, plutôt que
d’accumuler une trésorerie trop abondante durant la saison d’activité, une part significative de cette
trésorerie est consacrée au remboursement temporaire des crédits à court terme. En effet, le
remboursement des dettes est très certainement le placement de trésorerie sans risque le plus
rémunérateur.
La date de clôture de l’exercice, le 31 mars, se situe au terme des cinq mois de fermeture de Pairi
Daiza durant lesquels l’entreprise a continué de payer ses charges sans enregistrer de chiffre d’affaires.
C’est à cette période de l’année que la trésorerie de l’entreprise est à son niveau le plus bas, et que le
prélèvement sur les lignes de crédits à court terme est maximal. A l’inverse, c’est à la clôture du premier
semestre, soit le 30 septembre, que la trésorerie est à son niveau le plus haut et que les lignes de
crédits à court terme sont inutilisées (remboursées).
Quant aux activités du Traiteur Paulus, elles sont beaucoup mieux équilibrées sur les 12 mois de
l’exercice.
Les incidences sur le bilan des flux liés à la saisonnalité des activités au cours du premier semestre
sont les suivantes :
o
o
o
o
•
Diminution des Dettes financières à plus d’un an et à un an au plus à concurrence de 6 Mio €
Augmentation des Valeurs disponibles à concurrence de 0,8 Mio €
Augmentation des Créances commerciales à concurrence de 4,8 Mio €
Augmentation des Dettes fiscales, salariales et sociales à concurrence de 2.678k €
Nouveaux crédits bancaires et consolidation à long terme des crédits existants
Fin juin 2015, l’ensemble des crédits des trois plus importantes banques de Pairi Daiza ont été
consolidés dans une enveloppe globale majorée de 45 Mio € à 60 Mio €, mise à disposition sous la
forme de crédits Roll-over un mois fully revolving, remboursables à raison de 6 Mio € par an à partir de
2020. Cette consolidation a eu les deux effets suivants :
1. le transfert de l’essentiel des Dettes à plus d’un an échéant dans l’année vers les Dettes à
plus d’un an ;
2. Les anciens crédits à court terme (Straight loans) représentant les Dettes financières à un an
au plus au 31 mars 2015 ont été transformés en crédits Roll-over faisant partie des Dettes
financières à plus d’un an au 30 septembre 2015.
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6
•
Flux liés aux investissements
Au cours du 1er semestre, les investissements se sont élevés à quelque 17,1 Mio €. Il s’agit
principalement de :
o
o
o
o
l’achèvement de la construction du temple des tigres et du conservatoire des éléphants,
la construction des premiers bâtiments du Monde de la Terre du Froid,
les finitions liées à l’aménagement de la nouvelle voie ferroviaire,
divers agencements dans le Jardin,
Ce montant est légèrement supérieur aux amortissements (16,9 Mio €) comptabilisés sur le semestre.
Rappelons que 6/7eme des charges annuelles d’amortissement sont déjà comptabilisées au terme du
semestre.
Le montant des investissements prévus pour l’ensemble de l’exercice est de l’ordre de 42 Mio €.
Indépendamment de ces deux grands flux, la diminution des Autres dettes à un an au plus s’explique à
raison de 2.129k € par la mise en paiement en septembre 2014 du dividende à payer provisionné à la
clôture de l’exercice précédent. Les montants d’impôts et impôts différés figurant au compte de résultats
trouvent comme contrepartie des augmentations respectives des rubriques Dettes fiscales (XI., E., 1.) et
Impôts différés et latences fiscales (IX., B.) du bilan.
2. DECLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES AU SEIN DE LA SOCIETE
er
Conformément à l’article 4§1 de l’A.R. du 21 août 2008, Messieurs Eric DOMB, Président du conseil
d’administration et Administrateur délégué et Yvan MOREAU, Directeur financier et Administrateur délégué,
attestent qu’à leur connaissance, le jeu d’états financiers résumés, établi conformément aux normes
comptables belges, donne une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la
société.
3. RAPPORT DU COMMISSAIRE
Nous avons procédé à l’examen limité des comptes semestriels de la SA Pairi Daiza, des sociétés du
groupe Paulus et des comptes consolidés au 30 septembre 2015, conformément aux normes de l’Institut
des réviseurs d’entreprises.
Etant donné leurs objectifs, nos contrôles ont été moins étendus que ceux requis pourr la certification des
comptes annuels.
Ces contrôles n’ont pas révélé d’éléments nécessitant des corrections significatives de cette situation
semestrielle.
Bruxelles, le 8 janvier 2016
SCivPRL « DGST & Partners - reviseurs d’entreprises », représentée par Marc Gilson
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4. Relations investisseurs
4.1 Evolution du cours de bourse (€) sur Alternext Brussels depuis le 1er janvier 2014
Alternext Brussels – PARD – ISIN BE0003771855
Cours le plus haut depuis le 1er janvier 2015 : 73 € (30/12/2015)
Cours le plus bas depuis le premier janvier 2015 : 44,56 € (15/01/2015)
4.2 Calendrier financier
•
•
•
Rapport financier annuel : 29 juillet 2016
Assemblée générale annuelle : 5 septembre 2016
Rapport semestriel relatif à l’année financière 2016-2017 : 30 janvier 2017
4.3 Contacts
PAIRI DAIZA SA
Domaine de Cambron B-7940 Brugelette
Tél. : + 32 (0) 68 250 850
Fax : + 32 (0) 68 455 405
TVA: BE 0406.834.628
[email protected]
www.pairidaiza.eu
INVESTISSEURS
Yvan Moreau
Directeur financier et administrateur délégué
Tel : + 32 (0) 68 250 856
Email: [email protected]
MEDIAS
Françoise Gilson
Responsable Communication
Tel : +32 (0)68 250 823
Email : [email protected] ,
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