unehémorragie d`emplois - Swiss Finance Institute

Date: 13.02.2016
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Délocalisations
Le franc fort peut générer
une hémorragie d'emplois
Des économistes de
l'EPFL et de l'Uni de
Genève ont analysé
l'impact de la fin du
taux plancher. De
quoi craindre pour
les postes de travail
Jean-Marc Corset
Vaut-il encore la peine de produire en Suisse pour vendre à
l'étranger? Telle est la question
qui ressort en filigrane de l'étude
publiée hier par des économistes
suisse et
et du
du taux
taux de
de change
change
Evolution de la Bourse suisse
1,4
(Swiss Market Index) en points
10 000
1,3
9500
1,2
9000
9000
1,1
8500
1,0
8000
8000
7500
0,9
15 janvier 2015
Abandon du taux plancher par la BNS
0,8
de l'EPFL et de l'Université de Ge-
nève sur les conséquences pour
les entreprises suisses de l'abandon du taux plancher de l'euro
face au franc, le 15 janvier 2015.
Indice SMI
-Indice
Taux de
de change
change
Taux
Valeur d'un
d'un euro
euro en
en francs
francs
Valeur
0,7 ,
0,7
Sept.
Oct.
Nov.
2014
Déc.
Déc.
Janv.
Fév.
Mars
Mars
Avril
7000
Mai
6500
2015
I.CAUDULLO. SOURCE: SWISS FINANCE
I.CAUDULLO.
FINANCE INSTITUTE
INSTITUTE
Posée sous un autre angle, la
question est: la Banque nationale
suisse (BNS) est-elle allée cette
fois trop loin en «jouant» avec le
cours de change, au risque de
mettre le feu à la place industrielle suisse?
«Le séisme continue»
les données des 200 entreprises l'EPFL et coauteur de l'étude.
suisses cotées en Bourse, car elles «Leurs coûts sont en francs et
sont obligées de publier des ré- leurs revenus en euros. Si le franc
sultats financiers dans le détail. suisse coûte plus cher, leurs coûts
Celles-ci sont classées selon le lieu sont plus élevés, leur marge réde production et les revenus.
duite et leur compétitivité interIl faut le noter, l'analyse n'est nationale entravée.»
pas à la portée de tout un chacun
nue de déployer ses effets sur
car elle fait appel à de savantes Investissements taillés
formules mathématiques. Mais Les entreprises exportatrices
dans le fond, les conclusions des identifiées parmi les 200 cotées
chercheurs - ils l'admettent - con- en Bourse réalisent en moyenne
l'économie et des signes annonciateurs de délocalisation apparaissent». Pour en arriver là, ils
firment les «idées reçues», en par- 63% de leur chiffre d'affaires hors
ticulier que «les entreprises dites des frontières. Pas étonnant dès
exportatrices sont les plus tou- lors que celles-ci ont diminué de
ont conduit ce qu'ils appellent «la
chées». Dans les six mois suivants 30% leurs investissements en
première étude scientifique qui
analyse l'impact réel de l'événement». Afin de disposer de chif-
la décision de la BNS, le chiffre Suisse depuis l'abandon du taux
d'affaires de ce type d'entreprises plancher alors que dans le même
a baissé en moyenne de 16,3% et le temps «la part de leurs acquisibénéfice net de 20,4%, remarque tions à l'étranger - pour l'essentiel
Rüdiger Fahlenbrach, chercheur des rachats d'infrastructures ou
Les chercheurs des hautes écoles
vont assez loin dans leurs conclusions: pour eux, «le séisme conti-
fres tangibles, ils ont ainsi ausculté
au Swiss Finance Institute de de sites de production - a aug-
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menté de 45 à 63%. Des opérations souvent annonciatrices de
délocalisations, qui trahissent
également une certaine urgence,
commente Rüdiger Fahlenbrach.
Plutôt que de construire un site de
production, vous achetez une
usine existante. Cela va plus vite.»
Le scientifique donne quelques exemples parmi lesquels
Bobst en Italie ou Cornet Group
aux Etats-Unis. Il reconnaît cepen-
dant que la place industrielle
suisse a fait preuve d'une remarquable résistance, puisqu'un an
après la décision de la BNS les re-
structurations n'ont pas encore
frappé massivement l'emploi en
Suisse, le taux de chômage ne pas-
sant que de 3,5 à 3,8% sur cette
période.
D'autant plus que le rebond du
franc depuis le 15 janvier n'est rien
à côté de ce que les exportateurs
suisses ont déjà vécu entre 2009
et 2014, le franc suisse s'envolant,
passant globalement de 1 fr. 60 à
1 fr. 20 pour un euro. Mais après
avoir pris de multiples mesures
sur les coûts, amélioré la productivité, augmenté la flexibilité des
employés, innové, un certain
nombre d'entreprises, selon les
économistes de l'EPFL et de
l'UNIGE, ne s'en sortent pas. El-
les sont probablement en train
de préparer le terrain des délocalisations et des licenciements.
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