The big picture

Par Gilles Dusemon
BUSINESS
ENTRETIEN
Luxembourg
Gilles Dusemon.
The big picture
Prendre du recul permet d’appréhender notre environnement
dans sa globalité. Tout devient plus lisible : le contexte, les atouts,
les forces en présence.
L’harmonisation européenne se fait ressentir dans
le secteur financier. La Directive européenne sur
les gestionnaires de fonds alternatifs (AIFM-D) va
pousser la règlementation européenne dans un
secteur tout aussi important que prometteur pour
le Luxembourg. La gestion collective du capital
investissement (private equity), du capital risque
(venture capital), de l’immobilier (real estate), etc.,
laissée en quasi autorégulation, va être réglementée au niveau européen. Le pays est ainsi en
train de saisir une opportunité pour s’enraciner
fermement dans le paysage financier international, laissant préfigurer une nouvelle success story
identique à celle des directives sur les organismes
de placement collectif en valeurs mobilières
(OPCVM/UCITS). Le Luxembourg se retrouvera
ancré dans un ensemble homogène et l’Europe
deviendra son marché domestique. Les détracteurs de ce mouvement d’harmonisation restent
nombreux mais le Luxembourg a choisi de relever
le défi en voyant ici une opportunité à saisir.
Label de qualité
Dans un contexte où la nouvelle règlementation
sur les gestionnaires de fonds alternatifs est fortement inspirée de celle sur les gestionnaires
de fonds publics (OPCVM/UCITS), l’avantage
semble se confirmer pour le Luxembourg, centre
européen et mondial des OPCVM (2e centre
mondial après les USA). Alors que certains pays
sont reconnus pour leur expertise en ingénierie,
en design, en art de vivre, le Luxembourg s’est
construit une réputation mondiale pour l’administration et la distribution des fonds d’investissement
de type OPCVM. Le « made in Luxembourg » dans
ce secteur est aujourd’hui un label reconnu, fruit
d’une longue tradition d’innovation et d’excellence.
Cette tradition peut se poursuivre dans un secteur
où le pays occupe déjà le 1er rôle sur la scène euro-
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péenne, mais où le véritable centre d’activités se
situait jusqu’à présent en périphérie de l’Europe.
Capital humain
Le dynamisme du pays repose sur celui des individus qui le composent. La réussite du Luxembourg
en tant que future capitale européenne des fonds
d’investissement alternatifs dépend de la capacité
du pays à attirer les gestionnaires de fonds alternatifs. Le capital humain sera par conséquent au
cœur des efforts à déployer par tous les acteurs
impliqués. Il faut donc encourager toutes les initiatives actuelles et futures visant à attirer et encadrer
ces professionnels à haute valeur ajoutée, maillon
essentiel dans la chaîne des valeurs du centre
financier luxembourgeois.
La fin du début…
Alors que l’Europe vient seulement d’initier le
processus de réglementation des gestionnaires
de fonds alternatifs, le Luxembourg vient d’accomplir deux décennies de développement dans
le domaine des produits de fonds alternatifs, à
commencer notamment par les organismes de
placement collectifs non harmonisés, les fonds
institutionnels, le succès des sociétés d’investissement en capital à risque (SICAR) et la formidable réussite des fonds d’investissement
spécialisés (FIS). En y rajoutant son secteur des
services financiers de support parmi les mieux
équipés en Europe, les gestionnaires trouveront
au Luxembourg un des environnements professionnels les plus propices au développement de
leurs activités. Le cadre étant tracé, nous devons
continuer à faire passer le message.
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Harmonisation européenne
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