1875 MAP : quelles perspectives pour 2016

COMMUNIQUE DE PRESSE
Genève, le 15 février 2016
1875 MAP : quelles perspectives pour 2016 ?
1875 FINANCE a présenté ses perspectives pour les six premiers mois de l’année 2016
lors d’un petit déjeuner rassemblant les acteurs du monde bancaire et financier.
L’occasion de rappeler la robustesse avérée d’un modèle unique, 1875 MAP (Market
Allocation Process), tout en brossant les tendances à venir. Rendez-vous est pris
pour une prochaine édition en juin 2016.
Avant d’aborder les perspectives 2016, nous souhaitons souligner que l’environnement très
volatile hérité de l’année 2015 apporte un contexte particulièrement favorable à l’exploitation
du modèle 1875 MAP. Pour Edouard Crestin-Billet, responsable des investissements :
« L’objectivité de 1875 MAP est supérieure à la subjectivité des intuitions. A mi-février, force
est de constater que la plupart des perspectives des analystes se sont révélées fausses.
Après plus de 25 ans d’expérience, je me dois d’affirmer avec beaucoup d’humilité que le
modèle a beaucoup plus souvent raison que mes propres intuitions. » En effet, 1875 MAP
permet l’analyse systématique de l’environnement économique et financier en excluant les
facteurs subjectifs.
Quel bilan en 2015…?
L’année 2015, outre un contexte de forte volatilité, a été marquée par la perte de crédibilité
des banques centrales, celles-ci n’ayant pu garantir une stabilité des prix. En relevant la
diminution conséquente de la croissance nominale, le maintien des politiques monétaires
expansives et la baisse des matières premières, 1875 MAP a recommandé des allocations
génératrices de performance excédentaire telles que la surpondération des obligations à
partir du mois de mars 2015 (en USD, CHF, GBP et AUD) et la sous-pondération des actions
(émergentes, américaines, australiennes, canadiennes et britanniques), accentuée et encore
élargie à partir de novembre 2015. A contrario, la sous-pondération du dollar et la certitude
que la Réserve fédérale américaine (Fed) n’augmenterait pas ses taux d’intérêt ont réduit la
surperformance créée par l’allocation tactique.
1875 FINANCE SA
40, rue du 31 Décembre
CH-1207 Genève
Tél. +41 (0)22 595 18 75
Email: [email protected]
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COMMUNIQUE DE PRESSE
… et quelles perspectives pour le premier semestre 2016 ?
L’environnement économique pour le premier semestre 2016 se caractérise par une
intensification synchronisée des pressions déflationnistes et un recul prononcé de la
croissance nominale, pouvant être désormais considérée comme récessive. La détérioration
de la conjoncture américaine, l’essoufflement de la zone euro, ou encore le maintien des
pressions déflationnistes en Suisse sont autant de marqueurs en ce début d’année 2016,
annonciateurs d’une baisse des marchés des actions.
L’environnement financier se détériore actuellement en raison du resserrement monétaire
aux Etats-Unis, de la contraction de la liquidité internationale et du redressement du risque
systémique. Cependant, une lueur d’espoir pourrait être apportée par deux conditions
d’amélioration principales : une expansion drastique de la politique monétaire chinoise et une
inflexion de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Les grandes tendances annoncées par 1875 MAP :
Pour les actions : Sous-pondérer les actions en raison de la réduction des bénéfices
anticipés et la contraction attendue des multiples.
-
Sous-pondération mesurée des titres britanniques et de la zone Euro
-
Sous-exposer les actions suisses et japonaises
-
Rester fortement sous-investi sur les valeurs américaines, émergentes, canadiennes
et australiennes
Pour les obligations : Garder une exposition excédentaire sur les obligations en
maintenant des durations globales conformes aux allocations stratégiques.
-
Surpondérer les obligations en CHF, en AUD, en CAD, en GBP, en USD et en NOK
tout en conservant une sous-pondération limitée sur les investissements en EUR et
plus sensible sur les emprunts en JPY
-
Sur le plan des catégories de débiteurs, opter pour une surpondération des
obligations gouvernementales américaines au détriment de leurs homologues
privées et conserver une surexposition sélective sur les emprunts émis par les
sociétés européennes.
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Pour les devises :
-
EUR/USD : surpondérer sensiblement l’EUR en raison de la forte surévaluation de
l’USD
-
EUR/CHF : sous-pondérer l’Euro par rapport au CHF suite au maintien d’une
politique monétaire très accommodante par la BCE et à la hausse du risque
systémique
-
GBP/EUR : sous-exposer la GBP en regard de l’accroissement de la prime de
risque sur la monnaie britannique
-
USD/JPY : sous-pondérer l’USD vis-à-vis du JPY en considération de la hausse des
risques financiers et économiques mondiaux.
Paul Kohler, Associé-Gérant senior de 1875 FINANCE arrive à la conclusion suivante :
« 1875 MAP nous a permis, en appliquant de façon systématique les recommandations
d’allocations de ce modèle, d’avoir aujourd’hui une surpondération des obligations et une
sous-pondération marquée des actions. Un constat qui montre que notre modèle est robuste
et anticipatif. 1875 MAP alimente ainsi tous les types de gestions pour le compte de nos
clients, la garantie d’une optimisation de leur capital par la réduction des risques de moinsvalue. ».
Service relations presse
Daniel Pasquier / IDAgency pour 1875 Finance
T. + 41 22 732 62 89 / +41 78 620 89 57
E. [email protected]
A propos de 1875 MAP
Convaincus que l’allocation tactique contribue de façon majeure au rendement des portefeuilles, nous avons développé 1875
MAP. Fruit d’une expérience de plus de 20 ans, 1875 MAP est un processus exclusif, robuste et reproductible permettant sur la
base d’une modélisation multifactorielle de déterminer directement à partir d’une allocation stratégique une grille
d’investissement optimale pour chaque portefeuille. Procédant de l’analyse systématique de l’évolution de 2500 variables
économiques et financières, cette méthodologie exclut les facteurs subjectifs et assure une performance pérenne et
excédentaire aux indices de référence.
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A propos de 1875 FINANCE
1875 FINANCE est un acteur indépendant majeur dans la gestion d’actifs et l’un des plus importants multi-family office au
monde. En choisissant une architecture ouverte et en offrant un assemblage de compétences uniques, 1875 FINANCE peut
ainsi servir en toute indépendance trois types de clientèle, à la fois différentes et complémentaires: la Clientèle Privée, le Multi
Family Office ainsi que la Clientèle Institutionnelle. À l’Asset Management basé sur un modèle d'allocation d'actifs propre et aux
spécialistes du Family Office, viennent s’ajouter les activités de Corporate Finance et de Private Equity, permettant à 1875
FINANCE d’accompagner ses clients sur l’ensemble des sujets liés à leur patrimoine.
Ce modèle a permis d’accroître fortement les actifs sous gestion de la société ces dernières années. 1875 FINANCE, qui
compte près de 60 collaborateurs, gère aujourd’hui 6 milliards de francs suisses pour une clientèle suisse et internationale.
1875 FINANCE a obtenu l’agrément de la FINMA (2014), qui fait d’elle un gestionnaire autorisé de placements collectifs en
Suisse, et auprès de la CSSF une licence de Family Office au Luxembourg. La société financière opère également depuis Hong
Kong et, dans cette dynamique d’expansion, elle espère finaliser l’ouverture d’un bureau à Londres et à Zürich en 2016.
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