Eclairage sur l`évolution de la parité du Dinar, Mai 2013

Observatoire de la
Conjoncture
Economique
Ministère du Développement
et de la Coopération Internationale
Institut National de la Statistique
vendredi 10 mai 2013
Eclairage
sur l’évolution de la parité du Dinar
La dépréciation du Dinar se poursuit en 2013
Sur l’ensemble de la période allant du début de l’année 2013 jusqu’à la première semaine du
mois de mai, le Dinar tunisien a enregistré une nouvelle dépréciation d’environ 4,5% par rapport à la
monnaie unique (euro) et une perte de parité de 3,7% comparé au dollar des Etats-Unis. Cette
évolution a été favorisée par les déséquilibres courants actuels et la dégradation des comptes
extérieurs (balance commerciale, compte courant de la balance des paiements), en lien avec la
détérioration de la conjoncture économique.
En matière de politique économique, le glissement « délibéré » du Dinar, en particulier vis-à-vis
de l’euro, a longtemps constitué un levier de compétitivité pour les exportations tunisiennes en biens
et services et surtout un instrument clef pour soigner « l’attractivité » du site Tunisie afin de capter les
flux d’investissements directs étrangers, eux-mêmes synonymes de création d’emplois. En référence à
l’année 2001, la dépréciation continue du Dinar par rapport à l’euro durant la décennie précédente
aura ainsi conduit à une perte de presque 40% de la valeur de la monnaie nationale. Alors que vis-àvis du dollar américain, la perte s’est limitée à environ 11%. En conséquence, la dynamique du taux
de change s’est traduite par une hausse de l’inflation domestique, qui est passé d’un palier de 3% l’an
durant les années 2000-2005 à 4% sur la seconde moitié de la décennie.
Cette politique de change aurait atteint ses limites dès 2010 et la dépréciation de la monnaie
nationale au cours des deux dernières années est moins « délibérée » qu’elle n’y paraît, car peu
efficace dans le contexte économique actuel et liée davantage à une situation économique
globalement difficile. La poursuite de la dépréciation du Dinar en 2013 devra agir comme un facteur
de soutien à la hausse des prix domestiques, par le truchement du renchérissement des produits
importés, qu’il s’agisse de matières premières ou de biens intermédiaires et d’investissement.
Cependant, la situation en matière de taux de change conduit à s’interroger sur les variations de
change nécessaires à la résorption des déséquilibres courants actuels, qui sont en général reliés à des
niveaux de taux de change inadéquats ou « désalignés », et donc sur les besoins d'ajustement des
changes (taux de change d'équilibre) compatible avec le rétablissement d'un équilibre épargneinvestissement plus soutenable pour le pays.
Parité du Dinar vis-à-vis du Dollar et de l'Euro
(devise étrangère par unité de monnaie nationale)
1,0000
0,9375
0,8750
0,8125
0,7500
0,6875
Dollar $US
0,6250
Euro €
0,5625
0,5000
0,4375
0,3750
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Eclairage de la semaine – INS/OCE/07-2013
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