SWAN ALTERNATIF LONG SHORT

Swan Long Short
Stratégies long short / actions internationales
Septembre 2007
Caracté
Caractéristiques
Performance cumulé
cumulée depuis la cré
création
132
127
122
117
112
107
102
97
janv.-02
juil.-02
janv.-03
juil.-03
janv.-04
juil.-04
janv.-05
Swan Alternatif "long/short"
juil.-05
janv.-06
juil.-06
janv.-07
juil.-07
EONIA capitalisé +200 bps
Fenêtre d’
d’investissement
Valeur liquidative au 28 septembre 2007
Forme juridique
Devise
Dépositaire
Société de gestion
Frais de gestion financière
Liquidité
Durée de placement recommandée
Préavis
Code ISIN
Date de lancement
127,88 €
FCP de droit Français
EURO
CACEIS BANK
SWAN CAPITAL MGT
2,30 % p.a. TTC
Hebdomadaire
3 ans
Aucun
FR 000 7027529
le 11 mars 2002
Allocation par straté
stratégie
Long Only
Meilleure
perform ance
Moins bonne
perform ance
% perform ances
positives
1 an glissant
13,32%
-0,37%
96,4%
2 ans glissants
17,77%
6,03%
100%
40%
20%
Risk arbitrage
Long short biais variable
0%
Depuis la création du fonds, sur l’ensemble des périodes de deux années glissantes, 100 %
des performances sont positives. La meilleure performance des investisseurs sur ces
périodes est de 17,77 % et la moins bonne performance est de 6,03%.
Performances
Long short biais neutre
Long short biais long
Attribution de performance YTD
2,5%
2,0%
Depuis le 11
mars 2002
2002
27,88%
0,42%
2003
2004
2005
2006
2007
Mois
1,5%
1,0%
Performances
9,82%
2,50%
4,17%
8,16%
0,41%
-0,34%
0,5%
Performance du fonds de fonds
0,0%
-0,5%
Volatilité (sur base mensuelle) : 3, 43 %
-1,0%
Volatilité du fonds sur les 12 derniers mois (sur base mensuelle) : 4,26%
-2,0%
-1,5%
La straté
stratégie du fonds
COUVERTURE
LONG ONLY
LONG SHORT BIAIS
LONG
LONG SHORT BIAIS
VARIABLE
LONG SHORT BIAIS
NEUTRE
RISK ARBITRAGE
LONG SHORT BIAIS
NEUTRE
RISK ARBITRAGE
Attribution de performance mensuelle
Le FCP est investi sur une sélection d’OPC de stratégies Long/Short dont :
Les stratégies assorties d’un « biais long » : ces stratégies se traduisent
par une exposition nette positive, ce qui signifie que leurs positions « longues »
sont plus importantes que leurs positions « vendeuses » ; cette exposition nette
positive crée un risque résiduel aux mouvements des marchés actions, mais
celui-ci reste néanmoins bien inférieur à celui d’une gestion traditionnelle.
Les stratégies « market neutral » : ces stratégies consistent à équilibrer
parfaitement les expositions « longues » et « vendeuses », afin d’éliminer tout
risque de corrélation au marché action. Le « pair trading » consiste par exemple
à prendre, au sein d’un même secteur, une position acheteuse compensée
exactement par une position vendeuse : la performance résulte alors de la seule
capacité du gestionnaire à acheter des valeurs sous évaluées et à vendre des
valeurs sur évaluées, indépendamment de l’évolution des marchés actions.
Les stratégies « event driven » ont pour objectif d’identifier les sociétés dont
la valeur boursière peut être affectée positivement ou négativement par un
événement interne ou extérieur à la société : modification de la réglementation,
changement technologique, changement de management.
Commentaire de gestion
0,6%
0,4%
0,2%
0,0%
-0,2%
Performance du fonds de fonds
-0,4%
-0,6%
-0,8%
COUVERTURE
LONG ONLY
LONG SHORT BIAIS
LONG
LONG SHORT BIAIS
VARIABLE
Allocation au 28 septembre 2007 (base 100)
Long short biais long : 22 %
Long short biais variable : 16 %
Long short biais neutre : 21 %
Risk arbitrage : 0 %
Long only : 41 %
Au cours du mois de septembre, le fonds Swan Long Short recule de - 0,34%.
Les marchés européens ont rebondi mais sous performent les indices américains qui retrouvent leurs niveaux de mi-Juillet. La décision de la Fed de baisser son
taux directeur des Fed Funds et son taux d’escompte de 50 bps a tiré les marchés actions vers le haut. De plus, les statistiques américaines publiées au cours du
mois de septembre se sont avérées mitigées mais moins décevantes que prévues. Le marché immobilier américain continue en effet de ralentir ; les ventes de
logements neufs ont d’ailleurs baissé de -8,3% entre juillet et août. La confiance des consommateurs a également baissé. Néanmoins, la production industrielle
est ressortie en hausse de +0.2% en août permettant ainsi au PIB de croître de 3,8% au deuxième trimestre et montrant toutefois la résistance de l’économie
américaine. L’intervention de la Fed a également permis de restaurer la confiance bancaire et de relâcher la pression sur les marchés afin d’éviter un risque de
blocage du marché du crédit mais a entraîné des tensions sur les taux longs et une forte chute du dollar. Les marché émergents continuent leur progression,
insensibles aux troubles américains et européens ainsi qu’au prix record du pétrole à 84,1$ le baril. La Banque Centrale de Chine a d’ailleurs décidé de relever ses
taux pour la cinquième fois consécutive cette année afin d’enrayer les investissements et d’encourager l’épargne. La croissance économique chinoise est proche
de 12% en rythme annuel.
Au cours du mois, le fonds a été pénalisé par son exposition long short à biais long. La couverture en futures a néanmoins été bénéfique.
Les trois meilleures performances du mois :
+9,28% PARADIGM
+4,06% LYXOR / TRELLUS
+3,94% LYXOR / GARTMORE GLOBAL FUND
Avertissement: La souscription ou l’acquisition des parts ou actions des OPCVM de fonds alternatifs, directement ou par personne interposée, est réservée aux investisseurs mentionnés à l’article 413-13 du Règlement Général de
l’AMF. Ces OPCVM peuvent adopter des règles d’investissement dérogatoires.
40 rue Washington - 75008 Paris – France
Tèl : (33) 1 42 60 10 40 Fax: (33) 1 42 60 96 50
Agrément n°GP 90 – 01 délivré le 27 mars 1990
www.swancapital.fr
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en être faite par quiconque. Les performances passées ne sauraient en aucun cas préjuger des performances futures. Les
performances ne sont pas constantes dans le temps.
2007 Swan Capital Management