Arbitrage d`obligations et de devises

Au 31 décembre 2013
Arbitrage d’obligations
et de devises
Revenu fixe
Gestion active Univers
Gestion active Long terme
Gestion tactique
Obligations de sociétés
IGP
Fonds IGP et Solutions
sur mesure
Description de la stratégie
Stratégie à rendement absolu fondée sur une approche jumelant la gestion de devises et l’arbitrage d’obligations à court terme, afin de
tirer profit des variations quotidiennes des cours. Par l’entremise d’une analyse technique, fondamentale et de momentum, des positions
acheteur et vendeur sont adoptées sur les obligations fédérales et provinciales. Une stratégie de gestion directionnelle des devises est
également utilisée par le biais d’achats et de ventes intra journaliers des principales devises. De plus, le fonds a recours à des stratégies
d’options pour son positionnement légèrement à plus long terme. Le fonds, qui met essentiellement l’accent sur la préservation du
capital, produit des rendements absolus positifs et une faible volatilité.
Actions canadiennes
Croissance
Grandes lignes
« Core »
Processus de placement
Style
Valeur
Rendement absolu; stratégie
jumelant la gestion de devises et
les opportunités d’arbitrage sur les
obligations
Actions à revenu élevé
Petite capitalisation
« Core »
Petite capitalisation
Selexia
Corrélations
Faibles corrélations avec les
fluctuations des divers marchés
Processus
Descendant («top-down») et
technique; opérations à court
terme
Objectif de rendement
Bons du Trésor + 3,5 % et faible
volatilité constante
Horizon de placement
Intra journalier à 1 mois
Actions étrangères
Américaines
Internationales
Mondiales
Non traditionnelles
Global Macro
Stratégie de
placement à
deux volets
Aucun papier commercial adossé à des actifs
Construction du
Horizon de placement à court terme :
portefeuille et
habituellement intra journalier
gestion du risque
Utilisation d’ordres de vente stop
Équipe indépendante chargée du suivi du risque
Budget de risque de 1 % par mois
Rendement Absolu
Obligataire
Contrats à terme
diversifiés
Rendement du fonds après tous les frais (%)
Devises et arbitrage
d’obligations à
court‑terme
2013
Infrastructure
Immobilier
Multi‑Stratégies Revenu
Multi‑Stratégies
Répartition d’actifs
Mandats équilibrés /
Superposition /
Conseil
Équilibré
Équilibré Diversifié
Équilibré
Équilibré « Core »
Stratégie de gestion de devises visant à tirer profit des
variations quotidiennes des cours et des occasions à
moyen terme
Obligations à court terme de grande qualité
Actions « Long/‌Short »
Financement Diversifié
Analyse technique et fondamentale
Stratégie directionnelle acheteur et/ou vendeur sur les
obligations fédérales ou provinciales dans le but de générer
des profits
Accent sur la protection du capital
Marché Neutre
Arbitrage d’obligations
et de devises
Indicateurs économiques et flux de capitaux
Analyse
de marché
Janv.
Févr.
Mars
Avril
1,18
Mai
1,96
Juin
1,88
Juill.
-0,22
Août
0,73
Sept.
Oct.
Nov.
Déc.
0,31
-0,14
0,70
0,05
Rendement net depuis le lancement1:
Année/ÀCJ
s.o.
6,60
1 Date de lancement : 1er avril 2013
Commentaire mensuel
Le Fonds a conclu une bonne année en inscrivant un léger
gain pour le mois. Les marchés financiers ont été relativement
calmes en décembre. Nous avons tiré parti des fluctuations à
court terme des taux d’intérêt, mais nous n’avions pas anticipé
une hausse si importante de l’euro. Pour 2014, nous anticipons
une volatilité supérieure à la moyenne et à l’année 2013. La
réorientation à long terme des taux d’intérêt devrait entraîner
des fluctuations significatives pour les taux et les devises. Cet
environnement devrait être favorable au rendement du Fonds.
Au 31 décembre 2013
Arbitrage d’obligations
et de devises
Univers de placement
Équipe de gestion du portefeuille
>> Obligations canadiennes de qualité
François Bourdon, FCIA, FSA, CFA, PRM, et Richard Levesque, qui cumulent
19 et 27 ans d’expérience dans l’industrie respectivement, sont les
principaux gestionnaires de la stratégie.
>> Contrats à terme et options sur titres à revenu fixe canadiens
et étrangers
>> Contrats gré à gré et options sur les devises du G10
>> Contrats gré à gré et options sur les devises de marchés émergents
Contraintes de placement
Effet de levier intra journalier maximum
Effet de levier maximum en fin de journée
Positionnement maximum dans les devises
Positionnement maximum dans les devises de
marchés émergents
Positionnement maximum dans les titres à revenu
fixe étrangers
3X
Pas d’effet de levier
±100 %
±25 %
±100 %
À propos de Corporation Fiera Capital
Avec plus de 76 milliards1 de dollars en actif sous gestion, Fiera Capital,
une firme indépendante, est l’un des plus importants gestionnaires de
placements au Canada. Reconnue pour sa gestion de portefeuille hors
pair, ses solutions de placement innovatrices et personnalisées et sa
capacité à surpasser les attentes de ses clients, Fiera Capital propose une
expertise unique au niveau des stratégies de placement traditionnelles et
à rendement absolu. La firme est l’une des rares sociétés canadiennes de
gestion de placements indépendantes offrant une vaste expertise au niveau
du revenu fixe, des solutions IGP, des actions canadiennes et étrangères, de
la répartition de l’actif et des stratégies de placement non traditionnelles.
La clientèle très variée de Fiera Capital est composée de caisses de retraite,
fondations, organismes religieux et caritatifs, particuliers fortunés,
institutions financières, fonds communs de placement et gestion en
sous‑traitance.
1
Pro forma au 30 septembre 2013
[email protected]
1501 av. McGill College, bureau 800
Montréal (Québec) H3A 3M8
T : 514-954-3300 / 1-800-361-3499
1 Adelaide Street East, Suite 600
Toronto, Ontario M5C 2V9
T: 416-364-3711 / 1-800-994-9002
607 8th Avenue SW, Suite 300
Calgary, Alberta T2P 0A7
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Vancouver, British Columbia V6E 4H1
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