Appli - Money and Inflation

Julien Pillot – Macroéconomie Ouverte et Mécanismes Monétaires - L2 AES (2010/2011)
ANNEXE : QUESTIONS ET EXERCICES D’APPLICATION
Chapitre Premier : MONNAIE ET INFLATION
I] Propriétés essentielles de la monnaie et contrôle de la masse monétaire
o Questions de cours
1. Qu’est-ce qui différencie la monnaie des autres actifs ?
2. Qu’est-ce qui distingue la monnaie fiduciaire de la monnaie-marchandise ?
3. Qu’est-ce qu’un dépôt à vue ? Pourquoi doit-on les intégrer dans la masse monétaire ?
4. En quoi consistent les opérations d’open-market au comptant ?
5. Pourquoi les banques ne conservent-elles pas 100% de leurs dépôts sous forme de
réserves ?
6. Qu’est-ce que le taux de refinancement ? Si la BCE décide de l’augmenter, quel sera
l’impact sur l’offre de monnaie ?
7. Que sont les réserves obligatoires ? Quel impact sur la masse monétaire si la BCE décidait
de les augmenter ?
8. En quoi le contrôle de la masse monétaire ne saurait être absolu ?
o Exercice d’application
Soit une économie dans laquelle circulent 2000 pièces d’un euro.
1. Si les agents économiques de cette économie gardent toutes ces pièces en poche, quelle est
la quantité de monnaie en circulation dans cette économie ?
2. Les agents économiques décident de déposer toutes les pièces sur leurs comptes courants.
A supposer que leurs banques appliquent un taux de réserve de 100%, quelle est la
quantité de monnaie dans cette économie ?
3. Même question si les banques appliquent un taux de réserve de 10%.
4. Supposons désormais que les agents déposent seulement la moitié des pièces sur leurs
comptes courant et conservent le reste. Quelle sera la quantité de monnaie en circulation si
les banques appliquent un taux de réserve de 100% ? De 10%
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II] Masse monétaire et inflation
o Questions de cours
1. En quoi l’inflation modifie-t-elle la valeur réelle de la monnaie ?
2. Selon la T.Q.M., quel effet aura une augmentation de la masse monétaire en circulation ?
3. Qu’est-ce qui distingue une variable nominale d’une variable réelle ? Selon le principe de
neutralité monétaire, laquelle de ces deux variables se trouve affectée par des
changements de la quantité de monnaie en circulation ?
4. En quoi l’inflation peut-elle être assimilée à une taxe ? A partir de là, comment expliquer
les épisodes hyperinflationnistes ?
5. En se référant à l’effet Fisher, en quoi une hausse du taux d’inflation influe-t-elle sur les
taux d’intérêt réel et nominal ?
6. Quels sont les coûts liés à l’inflation ? Lesquels vous paraissent les plus importants dans
l’économie française contemporaine ?
o Exercice d’application
Exercice 1
Supposons qu’en 2010, la masse monétaire soit de 500 milliards d’euros, que le PIB nominal
soit de 10 000 milliards d’euros et que le PIB réel soit de 5000 milliards d’euros.
1. Calculer l’IGP et la vitesse de circulation de la monnaie dans cette économie.
2. Supposons que V et M soient constantes. Supposons que l’on anticipe une augmentation
de 5% de la production réelle de biens et de services pour 2011. Quels seront alors le
niveau général des prix et le PIB nominal en 2011 ?
3. Quelle quantité de monnaie devrait alors offrir la Banque Centrale en 2011 si elle
souhaitait maintenir les prix constants ?
4. Et si elle désirait un taux d’inflation de 10% en 2011 ?
Exercice 2
A supposer que la Banque Centrale désire une inflation nulle dans une économie où la vitesse
de circulation de la monnaie est constante, cela implique-t-il en retour une stabilité de la
masse monétaire ? Si oui, expliquez pourquoi. Dans le cas contraire, quel devrait-être la
variation de l’offre de monnaie pour atteindre cet objectif ?
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Exercice 3
John Maynard Keynes a écrit : « Lénine a dit que le meilleur moyen de détruire le système
capitaliste était d’attaquer sa monnaie. Grâce à une inflation continuelle, l’Etat peut
secrètement et en toute impunité confisquer une bonne partie de la richesse des citoyens ».
Justifiez cette assertion de Lénine.
Exercice 4
Comment expliquer que les épisodes d’hyperinflation sont beaucoup plus rares dans les zones
économiques où la Banque Centrale est indépendante par rapport aux Etats ?
Exercice 5
Comment l’inflation affecte-t-elle la capacité de la monnaie à remplir correctement chacune
de ses trois fonctions ?
Exercice 6
Supposons qu’entre 2000 et 2010, le prix moyen constaté d’une pizza soit passé de 10€ à 11€.
Supposons que, dans cette même économie et durant la même période, on ait enregistré une
inflation moyenne de 2%.
1. Que peut-on dire de l’augmentation du prix de la pizza ?
2. Même question si l’inflation annuelle observée est de 2% sur toute la période.
III] Inflation et chômage
1. En quoi consiste la courbe de Phillips ? Expliquez comment la Banque Centrale peut faire
transiter l’économie d’un point à l’autre de cette courbe.
2. Comment expliquer la verticalité de la courbe de Phillips sur le long terme ? Qu’est-ce
que cela implique ?
3. Qu’est-ce qu’un taux naturel de chômage ? Pourquoi varie-t-il d’un pays à l’autre ?
4. Supposons que la Banque Centrale d’un Etat décide de réduire l’inflation. En utilisant la
courbe de Phillips, montrez les effets de court et de long terme de cette politique. Quels
sont les coûts induits de court terme ? Comment les minimiser ?
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