Fonds de marché monétaire BMO Gestion d`actifs

Fonds de marché monétaire BMO Gestion d’actifs
Investit principalement dans des instruments du marché monétaire pour préserver le capital, maintenir les liquidités et maximiser le revenu.
Au sujet du Fonds
Périodes de rendement annualisé (%)
Stratégie fondamentale de base pour les titres à revenu
fixe canadiens qui gère activement la duration, la courbe
des taux et le crédit.
Philosophie de placement
Selon nous, un portefeuille bien géré doit :
Préserver le capital tout en maintenant un niveau
élevé de liquidités.
Maximiser le revenu d’intérêts.
Offrir un meilleur rendement grâce à une
diversification des secteurs, des échéances et
des émetteurs.
Stratégie de placement
La stratégie du Fonds consiste à investir dans un
portefeuille de titres à revenu fixe diversifié qui offre les
avantages suivants :
Préservation du capital tout en maintenant un
niveau élevé de liquidité
Production de revenu stable
Rendement uniforme et volatilité minimale
31 mars 2016
Trimestre
courant
Année en
cours
Fonds de marché monétaire BMO
Gestion d’actifs
0,19
0,19
0,94 1,05 1,09 1,09 1,88
3,92
Référence*
0,13
0,13
0,52
0,82
0,88
0,79
1,66
3,72
Valeur ajoutée
0,05
0,05
0,42
0,23
0,21
0,30
0,21
0,20
1 an
3
ans
5
ans
7
ans
10
ans
Depuis la
création**
Rendements par année civile (%)
2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008
2007 2006
Fonds de marché monétaire BMO Gestion d’actifs 1,04 1,08 1,13 1,13 1,19 0,74
1,53
3,40
4,40
3,90
Référence*
0,62
3,30
4,40
4,00
0,63
0,91
1,01
1,01
1,00
0,54
Valeur ajoutée
0,41 0,17 0,12 0,12 0,19 0,20 0,91 0,10 0,00 -0,10
* Indice des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX Canada; **Date de création : 1er août 1990.Note – Le rendement est brut des
frais. Le rendement passé n’est pas indicateur du rendement futur.
Source : BMO GA inc., PC Bond Analytics
Répartition de l’actif
60 %
29 %
11 %
Obligations fédérales
Obligations provinciales
Obligations de sociétés
Note : La valeur des actifs inclut les intérêts accrus
Date d’entrée en activité
Caractéristiques du
portefeuille
1er août 1990
Statistiques du portefeuille
ASG : 27,80 M$
Fond Référence
Indice de référence
Revenu fixe
Indice FTSE TMX Canada 91 Day T-Bill Index
Durée
0,4
—
Catégorie d’actifs
Durée moyenne à l'échéance
0,4
0,3
Rendement
0,8
0,5
Titres à revenu fixe
Style de gestion
Qualité
Taux de capture (%) :
Périodes de
marché
baissier
-13,4
Fond
Référence
Réduction maximale (%)
0,0
0,0
Bêta (%)
0,0
0,0
Écart type (%)
0,0
0,1
AAA
52,3
100,0
AA
32,7
0,0
Objectif
Ratio Sharpe (3 ans)
A
8,6
0,0
Le Fonds de marché monétaire BMO Gestion d’actifs
détient des placements dont les échéances sont de un an
ou moins et vise à préserver le capital, à maintenir la
liquiditéa et à maximiser le revenu. L’objectif de
rendement du Fonds est de réaliser un taux de rendement
supérieur à celui de l’indice des bons du Trésor à 91 jours
FTSE TMX Canada au cours de périodes de un an, faisant
l’objet d’une surveillance et d’une évaluation
chaque trimestre.
Ratio d'information (3 ans)
BBB
—
—
BB
—
—
B
—
—
CCC ou plus faible
Source : BMO GA inc., CPMS
—
—
Fondamental
Périodes de
marché
haussier
8,4
Écart de suivi (3 ans)
—
—
-0,7
-0,7
4,2
4,2
Fonds de marché monétaire BMO Gestion d’actifs
31 mars 2016
Secteurs des titres à revenu fixe (%)
Profil d’échéances (%)
100
100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
0
0
Obligations
fédérales
Obligations
provinciales
Fond
Obligations de
sociétés
Moins d'un an
Référence*
De 1 à 5 ans
Fond
De 5 à 10 ans
Plus de 10 ans
Référence*
*Indice des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX CanadaSource: BMO GA inc.
Source : BMO GA inc.
Méthode de placement
Le Fonds investit dans des placements de qualité supérieure et liquides pour que le
portefeuille réponde aux besoins de financement immédiats et à court terme des clients et
à leurs attentes en matière de rendement en espèces.
La méthode de placement consiste d’abord à repérer tous les placements potentiels. Les
lignes directrices du Fonds et les attentes à l’égard de la trésorerie sont étudiées
conjointement avec la recherche sur le crédit visant les taux d’intérêt, l’analyse de la courbe
des taux et la qualité du crédit. Une analyse attentive du caractère approprié du crédit est
un élément clé pour voir à ce que la gestion d’un portefeuille du marché monétaire soit
soumise aux obligations fiduciaires adéquates.
Contraintes
Lignes directrices sectorielles :
Pondération minimale de 40 % dans les bons du Trésor du gouvernement du Canada
ou les titres de créance à court terme
Pondération maximale de 60 % dans les titres de créance des gouvernements
provinciaux
Pondération maximale de 50 % dans les acceptations bancaires (annexe A
seulement), maximum de 15 % par émetteur
Pondération maximale de 50 % dans les titres de créance de sociétés, maximum de
10 % par émetteur, au coût et à la valeur marchande
Composition du portefeuille :
Placements du marché monétaire affichant une cote de crédit d’au moins R-1
(faible) selon DBRS ou une agence de notation équivalente
Titres dont les échéances sont de moins de un an
Gestion des placements conformément à la Loi sur les régimes de retraite
Interdiction d’investir dans des titres de BMO, sauf dans le cas de dépôts à un jour
(maximum de 10 % du Fonds)
Constitution du Fonds
Le Fonds est constitué à l’aide de données issues des trois principaux éléments suivants qui
contribuent au rendement : l’analyse de la courbe des taux, la durée et la répartition du
crédit. La constitution des portefeuilles repose sur une approche macroéconomique
« descendante » qui met l’accent sur les points suivants :
Notre avis sur l’orientation des taux d’intérêt.
L’utilisation de toutes les obligations du gouvernement du Canada qui maximisent
le rendement (ou réduisent les pertes au minimum).
Optimiser le portefeuille en fonction de l’évolution de la courbe des taux.
Le remplacement des diverses obligations du gouvernement du Canada par des titres de
créance (provinciaux et de sociétés), selon nos perspectives en matière de crédit et de
finances des provinces, pour améliorer le rendement.
BMO GA achète des titres à revenu fixe selon une évaluation du contexte des données
fondamentales économiques, les valeurs actuelles et passées et les conditions de l’offre et
de la demande. Le respect des lignes directrices du Fonds est la clé de cette méthode.
Exécution des opérations
Il y a vente de titres de créance lorsqu’il se produit un changement important dans les
perspectives, comme le changement des prévisions de croissance de l’industrie ou de la
société, des modifications majeures à la direction, à la structure organisationnelle ou à la
stratégie de l’entreprise, la détérioration des résultats financiers ou une évaluation négative
d’une agence de notation. Pour ce qui est des vastes réorganisations de portefeuille, nous
préférons procéder par étapes pour vérifier si le marché confirme notre analyse.
Gestion du risque
Le respect du concept de base de gestion du risque est un thème central qui sous-tend nos
placements sur le marché monétaire. L’équipe de gestion du portefeuille évalue
continuellement les risques et respecte les pondérations sectorielles limites ainsi que les
pondérations limites par titre pour cibler un profil risque/rendement favorable à l’aide d’une
méthode de gestion du risque multidimensionnelle. Les contrôles du risque opérationnel
garantissent qu’une structure de gouvernance éprouvée est en place afin de protéger vos
actifs. Les fonctions isolées de gestion du portefeuille, de recherche, de négociation et de
conformité sont appuyées par des activités de conformité avant et après les opérations sur
titres, ainsi que le suivi quotidien des lignes directrices du Fonds.
Principaux professionnels du placement
Denis Senécal, M.Sc.
Premier vice-président et chef des placements –
Gestion active de titres à revenu fixe Nombre d’années d’expérience : 23
Dorothy Biggs
Vice-présidente et spécialiste du marché monétaire –
Gestion active de titres à revenu fixe Nombre d’années d’expérience : 35
Pour de plus amples renseignements
Pour en savoir plus sur ce Fonds ou sur notre gamme de solutions en matière d’actions,
de titres à revenu fixe, de devises, de placements alternatifs et de FNB, veuillez
communiquer avec :
Normand Vachon, Vice-président
Développement des affaires et service à la clientèle
Tél. : 514 877-8279
[email protected]
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