Marché du caoutchouc

Marché du caoutchouc Le texte ci‐dessous est constitué d’éléments remis en forme à partir du site : L'Edito Matières Premières & Devises, site d’analyses et conseils pour les investissements sur les marchés concernés. Le caoutchouc flambe. Est-ce le moment d'investir ?
Isabelle Mouilleseaux - Jeudi 4 novembre 2010
Depuis le creux atteint en décembre 2008, les cours du caoutchouc on été multipliés par
quatre. Rien que sur un an, la hausse atteint 60%. Nous avons atteint un record jamais atteint
depuis 60 ans... Qu'est-ce qui fait courir le caoutchouc ? La tendance va-t-elle se poursuivre ?
Petit tour d'horizon...
Le caoutchouc ?
Cette matière première nous vient de l'hévéa, un arbre que l'on saigne et dont coule le
caoutchouc. Un hévéa nouvellement planté met huit ans avant de produire.
95% de la production mondiale de caoutchouc vient d'Asie. Les principaux producteurs ?
La Thaïlande, l'Indonésie et la Malaisie (à eux trois 70% de la production mondiale). De
son côté, l'Afrique ne produit que 5% du caoutchouc mondial, mais un caoutchouc de très
bonne qualité.
A noter : le champignon microcyclus est un véritable fléau qui a décimé les plantations
d'hévéas d'Amérique du Sud. Impossible de s'en débarrasser. On a beau cherché des hévéas
génétiquement résistant à ce champignon, pour l'instant la science ne l'a pas encore trouvé !
Jamais ce champignon n'a touché les plantations asiatiques pour l'instant.
Les pneus représentent 70% des débouchés du caoutchouc naturel. Gants en latex et
préservatifs sont les autres grands débouchés de la gomme naturelle.
Les plus gros acheteurs de caoutchouc sont la Chine, l'Allemagne, mais aussi la Corée du
Sud, la Russie et Taïwan. Ils importent la matière brute, la transforment puis la réexportent
sous forme de produits finis vers le monde entier.
Pourquoi cette flambée des cours ?
Les inondations en Asie, notamment en cette période, sont tout à fait exceptionnelles et
vont lourdement peser sur la production annuelle. Vietnam, Thaïlande, Malaisie, Indonésie
ont été ravagés par le typhon Megi, un typhon d'une puissance jamais vue depuis 20 ans.
Cerise sur le gâteau, la planète finance se noie dans les liquidités. Notre ami Ben Bernanke
(gouverneur de la Réserve Fédérale américaine) a décidé hier soir d'en rajouter une couche
de 600 milliards de dollars. Conséquence : les capitaux spéculatifs sont partout, et le
phénomène va s'accentuer. Alors dès qu'une opportunité se profile, les spéculateurs la
saisissent, les capitaux affluent, se greffent sur la tendance et l'exacerbent.
Mon avis sur la tendance à long terme ?
Soyons clairs. L'offre de caoutchouc naturel est relativement limitée. La demande est tirée
par les émergents et sera de plus en plus forte dans les années à venir.
La Chine consomme deux fois plus de gomme qu'elle n'en produit. C'est elle qui tire le
marché. Imaginez un instant le potentiel de croissance du marché automobile chinois ! 1,22
million de voitures vendues en août. 15 millions de ventes attendues rien que sur 2010.
1 Autres relais de croissance : Les techniques médicales et l'hygiène se développant avec la
croissance des émergents, la production de gants en latex s'inscrit en hausse de 10% l'an et
le marché du préservatif est sur la même tendance. Ce sont des relais de croissance, bien
orientés.
On suppose que les courbes d’offre et de demande sur le marché mondial du caoutchouc sont respectivement croissante et décroissante dans le plan (quantité, prix). 1°) En utilisant la représentation traditionnelle de l’équilibre du marché à partir des courbes d’offre et de demande, traduisez en termes de déplacement de l’équilibre l’explication donnée dans L’édito pour rendre compte de la flambée du prix du caoutchouc. Expliquez notamment comment se traduit dans ce cadre de représentation du marché le comportement des spéculateurs et pourquoi l’auteur écrit que, par leur intervention, ils exarcerbent la tendance. 2°) Compte tenu des éléments mis en avant par Isabelle Mouillesseaux dans une perspective de long terme, quelle doit être sa prévision d’évolution des cours en tendance de long terme ? 3°) Quelles seraient les conséquences de la découverte d’une variété d’hévéa génétiquement résistant au champignon microcyclus ? 4°) Le caoutchouc naturel peut être remplacé, au moins partiellement dans un grand nombre d’utilisations par du caoutchouc synthétique fabriqué à partir d’hydrocarbures. Expliquez de manière précise et détaillée pourquoi il y a une corrélation positive entre les prix du pétrole brut et les prix du caoutchouc naturel. -o-o-o-o-o-
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