Groupe Societe Generale : SGDay 1, Janv 2000, Strucutred Finance

Transcription

FINANCEMENTS
STRUCTURES
Jean Stern, Tommy Chua
Société Générale Day - January 19th, 2000
Financements structurés
dans le monde
ASIE/AUSTRALIE :
Effectifs : 80
Londres
Montréal
New York
Houston
Paris
Madrid
Tokyo
Francfort
Milan
Hong Kong
Doubaï
Singapour
AMERIQUES :
Effectifs : 200
Sydney
EUROPE / MOYEN ORIENT /AFRIQUE :
Effectifs : 400
2
Nos différents métiers
Financement de projets et conseil
Financement export
Financement d’acquisitions et montages à effet de
levier
Financement négoce et matières premières
Financements immobiliers
Ingénierie financière et titrisation
Financements syndiqués

3
Plan de la présentation

Perspectives financières : 1998 - 2001

Orientations stratégiques

Conclusions
4
Produit net bancaire par métier
PNB par Métier, estimations 1999
Financements
Immobiliers
19%
Financement
Négoce et
Matières
Premières
12%
Ingénierie
Financière et
Titrisation
21%
Financement de
Projets
21%
Financement
Export
13%
Financement d'
Acquisitions
14%
5
Résultat brut d’exploitation
par métier
RBE par Métier, estimations 1999
Financements
Immobiliers
22%
Financement
Négoce et Matières
Premières
10%
Ingénierie
Financière et
Titrisation
25%
Financement de
Projets
20%
Financement
Export
17%
Financement
d'Acquisitions
6%
6
Fonds propres alloués par métier
Fonds Propres Alloués par Métier
Estimations 1999
Financements
Immobiliers
26%
Financement de
Projets
23%
Financement
Export
7%
Financement
Négoce et
Matières
Premières
10%
Ingénierie
Financière et
Titrisation
22%
Financement d'
Acquisitions
12%
7
Prévisions financières 1998-2001
PNB - Frais Généraux
en millions d'euros
1200
1000
800
PNB
600
Frais
Généraux
400
200
0
1998
1999
2000
2001
8
Réduction de l’activité de banque
commerciale
Equivalent Risque Crédit en milliards d'Euros
En milliards d'euros
35,8
Banque
Commerciale
17,5
Financements
Structurés
20,0
déc-98
déc-99
déc-00
20,7
déc-01
9
Orientations stratégiques

Orientation client/produit

Mondialisation de l’activité

Rôle clé de la distribution

Gestion du profil de risque
1
0
Orientation client / Produit
Financement de projets et conseil
Une équipe de 100 chargés d ’affaires
Concentration sur 50 sponsors de projets
internationaux (mission energy, ericsson, france télécom,

electricité de france, BP amoco …)

Approche sectorielle
z
z
z
z

Energie
Pétrole et gaz
Télécommunications
Infrastructure / eau
Conseil, montage et exécution de haute qualité :
z
Point clé : ‘business récurrent’
1
1
Financement de projets & conseil
Mission Energy - Transactions 1999
Acquisition de Homer City
San Pascual Cogeneration
Philippines
US$ 420 millions
Co-Lead Arranger
Documentation Agent
Rachat des Actifs
Génération de Fiddlers
Ferry et de Ferrybridge au
Royaume-Uni
US$ 1,8 milliards
Co-Lead Arranger
Emission obligataire : CoArranger
Acquisition des Actifs Génération de
Commonwealth Edison Company
US$ 3 milliards
Co-Lead Arranger
£ 830 millions
Documentation Bank
Co-Lead Arranger
Power Deal of the Year, Ameriques
- PFI
Book Runner
Conseil - Couverture
Project Finance Loan Deal of the
Year, Ameriques - IFR
1
2
Orientation client / produit
Financement export
Une équipe mondiale de 85 chargés d’affaires
Concentration sur 60 fournisseurs/exportateurs de
biens d’equipement internationaux (Alstom, Alcatel,

ABB, Thomson, Voest Alpine, John Deere, Ericsson…)
Capacité de montage de financements
internationaux compétitifs
Approche multi-source des crédit export (expertise
dans 16 grands programmes ECA dans le monde)

1
3
Financement export :
une expertise mondiale
Fr a
RU
-
Bel
PB
Nor
Fi n
E sp
Su èd e
Pa ris
All
J ap
Can
US
It alie
Su iss e
Aus
Aut
1
4
Financement export
ABB : Transaction ‘ Benchmark ’
PHASE 1 : 1996/1997
Centrale électrique
ABB Power Generation et Kvaerner
USD 484m
Global Arranger
Crédit Export Suisse (USD 161m)
Pékin
°
Projet Three Gorges
°
Réservoir
1,045 km²
Production
85 milliards kWh/an
Crédits Export Espagnol (USD 53 m) et Norvégien (USD 50 m)
Crédit à Terme (USD 220m)
PHASE 2 : 1998/1999
Lignes de Transmission
USD 361m
Crédit Export Suédois
ABB Power Systems AB
Joint-Arranger et Agent
PHASE 3 : 1999
ABB High Voltage Technologies
Matériel de commutation et Equipements Auxiliaires
USD 111m
Crédit Export Suisse
Sole-Arranger et Agent
1
5
Orientation client / produit

Une équipe mondiale de 130 chargés d’affaires

Trois activités principales :
z
z
z
Ingénierie financière
Financement d'actifs
Titrisation
1
6
SFR - Crédit-bail équipements haute
technologie (‘QTE’)
SFR - société de téléphonie mobile française
SG : conseil - arranger pour le ‘ QTE lease ’
(qualified technological equipment)

z
z
z
z
z
Montant : US$ 665 millions
Plus important ‘ QTE lease ’ réalisé jusqu’à présent
Premier ‘QTE lease ’ pour une entreprise française
Pas de consommation des fonds propres de la banque
Telecom deal of The year - 1999 - asset finance
international
1
7
Windsor House (Chinese Estates)

Windsor house : émission de titres obligataires adossés
à des créances hypothécaires commerciales (CMBS :
commercial mortgage backed securities )

SG arranger et chef de file de l’emission de HKD 1,8
milliards (USD equiv. 233 M)
z
z
z
Première emission de CMBS en HKD notée aaa sans garantie
d’un assureur ‘monoline’
Financement plus diversifié et meilleur marché
Intégralement placée auprès d’investisseurs institutionnels et
privés
1
8
Mondialisation de l ’activité

Atouts d’ une approche produit mondiale et
capacité d’origination

Capacité de structuration et de distribution
º création de valeur

Internationalisation des équipes
1
9
Mondialisation de l’Activité
Progression de la contribution des
commissions
350
300
250
EUR
mns
41%
200
37%
39%
150
100
50
0
1997
1998
1999(e)
2
0
Classements mondiaux

N°6 Global Arranger Financement de Projet
(15/11/98 to 15/11/99) - Project Finance Dec 99
N°5 (nbre d’émissions) et N°12 (volume)
Mondial (hors U.S.) - Lead Arranger Credits
Syndiqués - IFR Oct 99
N°7 Mondial - Administrateur de Programme
d’émission de papier Commercial Asset-backed

Moody ’s 3Q 1999 ABCP Market Review

N°7 Mondial - Collateralised Loan and Bond
Obligations - IFR Oct 1999
2
1
Mondialisation de l ’activité
Références et distinctions
SHANDONG
"Deal of the
Year"
Energie 1998
- Euromoney &
SINCOR
Corporate Finance-
"Bank of the Year"
- PFI &
"Project Finance Loan House"
EDISON MISSION
"Deal of the
ENERGY
Year"
"Deal of the Year" 1999
Ameriques
Amériques
1998 - IFRILFC
• Project Loans - IFR• Energie - PFI "Special Award"
AirFinance Journal
May 99
- IFR-
Ameriques 1998
"European
Loan House of
the Year"
1997
SFR
"Deal of the
Year"
Telecom 1999
- Asset Finance. Int.-
Best Structured
Commodity Bank 1998
Mention spéciale
Trade Finance Magazine - May
1999
- IFRSociété Générale Day - January 19th, 2000
2
2
Références et distinctions :
financement export
Meilleurs montages financiers à l’export
Trade Finance Magazine (Euromoney) - Mai 1999
1995
1996
1
Barclays
2
Société Générale Citibank
3
ING
1997
1998
1999
Société Générale ABN Amro
ABN Amro
Société Générale Société Générale
(lauréat)
ABN Amro
Citibank
Citibank
(mention
Société Générale Crédit Lyonnais spéciale)
2
3
Une équipe mondiale de syndication
Londres
Paris
New York
Madrid
Hong Kong
Singapour
AMERIQUES :
20 chargés d ’affaires
EUROPE :
ASIE :
Sydney
2
4
Meilleurs Lead Arrangers de crédits
syndiqués
International - Hors U.S.- Janv - Sept 1999
En nbre d’émissions
En Volume
Rang
Groupe
N°d’émissions
Rang
Groupe
mns d’USD
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Citibank
Chase
Barclays
ABN Amro
SG
Deutsche Bank
HSBC
Dresdner Bank
BNP
BankAmerica
166
139
138
118
97
95
86
80
73
68
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Citibank
Barclays
Chase
Deutsche Bank
BNP
HSBC
BankAmerica
ABN Amro
C. A.-Indosuez
JP Morgan
RBS
SG
30 871,08
30 330,83
26 969,22
24 365,29
18 568,57
16 811,63
15 768,13
15 081,97
11 791,87
11 433,33
11 340,98
11 027,20
Source : Thomson Fin. Securities Data
9 oct 1999 (IFR Magazine)
2
5
Orientation de l’activité

Objectif : Mise en place d’une gamme complète
de moyens de distribution en support de
l’origination
z
z
z
Distribution de Crédits - Syndication
Asset-Backed Securities (obligations de titrisation adossées
à des actifs), Project bonds (obligations adossées à des
financements de projet), Placements Privés
Obligations à Haut Rendement
2
6
Risques projets
Financement de Projet : Allocation des Risques
º Structures ‘ syndicalisables ’
Approche SG : Support de Sponsors de Projets
Internationaux

z
z
z
Surface Financière
Technicité
Projets de classe mondiale
2
7
Financement de projets :
engagements par région
Pays
Emergents
avec garanties
(ECA,
assurance...)
28%
Pays
Développés
58%
Pays
Emergents
sans
couverture
14%
2
8
Financement de projets :
engagements par secteur
SECTEUR MINIER
4%
PETROLE & GAZ
19%
ENERGIE
42%
INFRASTRUCTURE
12%
TELECOMS &
MEDIAS
2
9
Exposition pays émergents

SG : réduction globale de l’exposition aux pays
émergents

Allocation préférentielle des limites pays aux
crédits export
z
z
Meilleure rentabilité
Risque plus faible
3
0
Evolution du cours des matières
premières 1984-2001
PETROLE
G RAIN
180
160
180
140
Indices
160
Indices
140
120
100
120
100
80
80
60
60
40
40
1984
1984
1999
SUCRE
180
180
160
160
140
140
Indices
Indices
M ETAUX
120
100
120
100
80
80
60
60
40
40
1984
1999
1999
1984
1999
Indice Rexecode : base 100 en janvier 1988 - projections EIU pour 2000 & 20001
3
1
Financement mondial matières
premières

Approche sectorielle
z
z
z

Concentration sur une clientèle de premier plan
dans chaque secteur
z
z
z

Métaux et secteur minier
Pétrole et gaz / énergie
Matières premières d’origine agricole
principales sociétés de négoce
Producteurs de matières premières et industriels
Utilisateurs de matières premières
Une approche plus intégrée de l’offre de produits
3
2
Financements immobiliers

L ’Immobilier est une Activité Cyclique
ºMaintien d’un Comportement ‘ Conservateur’

Une Approche Intégrée
ºPosition de Leader en France
3
3
Exposition financements
immobiliers - France
M Euros
1500
1000
Crédits Promoteurs
Financements
Investisseurs
500
0
94
95
96
97
98
E 99
3
4
Conclusion
Nous recueillons maintenant le fruit de nos
investissements
Une ‘culture du risque’ permanente, inhérente à
nos métiers
Une importance particulière accordée à la valeur
ajoutée

z
z
Vendre davantage d’intelligence
Utiliser plus intelligemment notre bilan
3
5