VEGA Monde Equilibre R (EUR)

VEGA Monde Equilibre R (EUR)
REPORTING MENSUEL 31/10/2016
Diversifié
C - FR0007007968
n PRINCIPE D'INVESTISSEMENT
L'objectif de gestion de l'OPCVM, de classification « diversifié
», est de battre la performance de l'indicateur de référence,
composé à 50% du MSCI World dividendes nets réinvestis+
35% de l'EuroMTS 3-5 ans coupons réinvestis et 15% de
l'Eonia capitalisé, sur la durée de placement recommandée.
L'OPCVM peut investir sur l'ensemble des marchés actions et
taux du monde entier. Sa politique d'investissement repose
sur la sélection d'OPCVM, FIA ou fonds d'investissement de
droit étranger ; l'allocation entre OPCVM, FIA ou fonds
d'investissement de droit étranger actions, monétaires ou
obligataires étant déterminée en fonction des anticipations du
gestionnaire sur la situation politique, économique et
financière internationale.
L'investissement dans des FIA ou Fonds d'investissement
sera limité à 30% de l'actif net.
L'OPCVM sera exposé à :
- 40% minimum (dérivés inclus) au risque actions, à travers
des OPCVM, FIA ou fonds d'investissement de droit étranger
actions (tous secteurs, toutes capitalisations et toute zone
géographique confondus) ;
- 40% minimum au marché de taux, à travers des OPCVM,
FIA ou fonds d'investissement de droit étranger monétaires
et/ou obligataires ;
- 10% maximum en OPCVM, FIA ou Fonds d'investissement
adoptant une stratégie de performance absolue.
L'exposition aux pays émergents est autorisée à hauteur de
10% maximum de l'actif.
n PERFORMANCES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)
Fonds
Indicateur de
référence
Ecart de
performance
1 mois
3 mois
Début
année
1 an
3 ans
5 ans
-0,36
-0,71
-0,29
-0,52
17,33
39,37
0,02
0,14
1,74
1,50
21,87
48,82
-0,38
-0,85
-2,03
-2,02
-4,53
-9,46
Source NAM / VEGA IM
n ÉVOLUTION DE LA PERFORMANCE - (BASE 100 AU 31/10/2011)
n Fonds 139,37
n Indicateur de référence 147,97
Source NAM / VEGA IM
n INDICATEUR DE RÉFÉRENCE
Depuis le 31/12/2012
15,00% EONIA Capitalisé
35,00% FTSE MTS €ZO GOV BD 3-5Y 16h€ coupons réinvestis
50,00% MSCI WORLD INDEX DNR €
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures.
n PERFORMANCES ANNUELLES NETTES DE FRAIS DE GESTION (%)
n PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
Fonds
Indicateur de référence
Ecart de performance
2011
-10,55
-1,68
-8,87
2012
10,27
8,77
1,49
2013
11,83
11,09
0,74
2014
10,09
11,62
-1,53
2015
5,25
5,94
-0,69
Source NAM / VEGA IM
L'échelle (le profil) de risque et de rendement est un indicateur noté de 1 à 7 et
correspond à des niveaux de risques et de rendements croissants. Il résulte d'une
méthodologie réglementaire basée sur la volatilité annualisée, calculée sur 5 ans.
Contrôlé périodiquement, l'indicateur peut évoluer.
Durée minimum de placement
> 4 ans
recommandée
RISQUES :
- Risque de perte de capital
- Risque de gestion discrétionnaire
- Risque actions
- Risque de change
- Risque de taux
- Risque crédit
- Risque lié aux investissements sur les titres émis par les
pays émergents
- Risque lié aux obligations convertibles
- Risque lié aux produits dérivés
n GÉRANT PRINCIPAL
(%)
Volatilité annualisée Fonds
Volatilité annualisée Ind. de Ref
Ratio de Sharpe du fonds *
Ratio d'Information
Alpha
Bêta
1 an
8,54
7,97
-0,03
-1,08
-1,93
1,05
74 128 170
Actif net (Euro)
Part (C)
30,8
5 ans
8,56
7,85
0,77
-0,56
-1,70
1,05
Se référer au glossaire pour les définitions des indicateurs de risque.
n STRUCTURE DU PORTEFEUILLE GLOBAL
Classes d'actifs
OPCVM Actions
Total classe actions
OPCVM Obligataires
n ACTIF NET ET VALORISATION
3 ans
9,41
8,75
0,58
-0,76
-1,62
1,06
Source NAM / VEGA IM
Total classe obligations
Sophie GINISTY
Valeur liquidative (EUR)
nINDICATEURS DE RISQUE
Données hebdomadaires glissantes
Répartition
Exposition*
54,34
54,34
54,34
54,34
29,36
29,36
29,36
29,36
Liquidités
0,05
0,05
Monétaire
15,02
15,02
Diversifié
Total du portefeuille
1,22
1,22
100,0
100,00
en % de l'actif net
Source NAM / VEGA IM
Destiné plus particulièrement aux clients non professionnels
* Avec le hors-bilan
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n PRINCIPALES LIGNES PAR CLASSE D'ACTIFS
Libellé du fonds
n RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE PAR ZONE DE LA SENSIBILITÉ TAUX
Poids
Sensibilité de la poche taux 1,29
Sensibilité de l'ind. de Ref 1,32
Autres OPCVM
VEGA EURO RENDEMENT R-C EUR
1,2
OPCVM Actions
OSSIAM US MINIMUM VARIANCE NR T-C
11,4
WELLINGTON U.S. A 3DEC
11,1
VEGA FRANCE OPPORTUNITE I-C EUR
7,3
OPCVM Obligataires
14,5
LYXOR ETF EUROMTS 3-5 Y
VEGA Euro Spread R-C
7,3
GROU.ETA.EUR.ISRI 3DEC
4,2
Source NAM / VEGA IM
% Actif Net
n RÉPARTITION PAR DEVISE
Devise
Légende :
Euro
64,1
Dollar US
24,1
Yen
3,9
Livre Sterling
3,1
Franc Suisse
1,7
Autres devises
Source NAM / VEGA IM
n Fonds
n Indicateur de référence
Poids
Source NAM / VEGA IM
en contribution à la sensibilité
n RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE PAR ZONE DE LA POCHE ACTION
Hors exposition dérivés
3,2
Exposition par transparence de l'actif net en %
Légende :
n Fonds
n Indicateur de référence
Source NAM / VEGA IM
Destiné plus particulièrement aux clients non professionnels
En transparence de l'actif net (en %)
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Diversifié
n COMMENTAIRE DE GESTION
Octobre s’est révélé un mois délicat à négocier pour les marchés en dépit d’une orientation positive pour les actions. Les anticipations sur un éventuel «
tapering » (réduction du programme de rachat obligataire de la BCE) ont notamment alimenté une remontée modérée, mais effective, des rendements
gouvernementaux en zone euro. Ainsi sur le mois l’indice Euro MTS Global retrace de 2,17 % même si la performance s’établit à + 4,12 % depuis le début de
l’année. Aux États-Unis, après le statu quo observé le mois dernier, nous nous acheminons vers un mouvement supplémentaire de hausse des taux directeurs
mi-décembre lors du Comité de la Réserve Fédérale (FED). Dans ce contexte, le dollar s’est légèrement apprécié passant de 1,12 à 1,09 en cours de mois pour
finir à 1,096.
En zone euro, l’inflation s’est redressée, avec des perspectives plus positives pour les mois à venir, compte tenu de la remontée des prix de l’énergie. A ce
stade, l’inflation sous-jacente à + 0,80 % sur un an reste cependant loin des objectifs de la BCE proches de 2 %. En tout état de cause, la BCE devrait donc
proroger son programme de rachat d’actifs au-delà de mars 2017 en dépit des rumeurs de début de mois sur une hypothétique réduction. La banque centrale
sera d’autant plus incitée à prolonger ou à amplifier son action que les éléments de contexte favorables sur la croissance 2016 (pétrole, taux, euro) devraient
se modérer en 2017 et que le « Brexit » impactera défavorablement la zone euro.
Compte tenu des anticipations plus positives sur l’inflation et des tensions sur les taux longs, un début de rotation sectorielle s’est réalisée en zone euro, en
faveur des valeurs financières notamment. Sur le mois, l’indice Eurostoxx 50 (DNR) a progressé ainsi de + 1,91 % tandis que le sous-indice banques
rebondissait de + 13,18 %, ce secteur et celui de l’assurance restent cependant les moins performants sur 2016. Les marchés américains sont ressortis
également positifs à + 0,55 % sur le mois pour le S&P et + 1,61 % pour le Dow Jones, convertis en euro, compte-tenu de l’appréciation du dollar.
Aux États-Unis, les données sur l’emploi et la croissance sont restées bien orientées. Le PIB préliminaire du troisième trimestre ressort à + 2,90 % avec une
contribution positive des stocks et du commerce extérieur. Il faudra toutefois surveiller la consommation des ménages qui a eu tendance à s’éroder au dernier
trimestre. Néanmoins, le mouvement de reflation se confirme outre-Atlantique avec une progression salariale désormais bien ancrée au-dessus de 2,50 %
annuellement.
Le mois écoulé a également vu une confirmation que les craintes sur l’économie chinoise avaient sans doute été surestimées. Ainsi, les données sur les ventes
au détail, l’investissement et la production industrielle sont restées dynamiques tandis que la croissance chinoise ressort à + 6,70 % pour le troisième
trimestre, de bon augure pour la zone Asie et les pays émergents.
A court terme, le principal risque pour les marchés semble donc résider dans des éléments extra-financiers avec les élections américaines et le référendum
italien du 4 décembre prochain sur la réforme constitutionnelle. Dans les deux cas (États-Unis/Italie), l’incertitude semble devoir prévaloir jusqu’au scrutin
attisant la volatilité des marchés. D’une manière générale, dans un contexte de faible croissance dans les pays développés, toute dégradation du contexte de
gouvernance sera susceptible de venir renforcer la volatilité des marchés.
Nous avons allegé notre pondération sur les actions Européennes au benefice des actions asiatiques émergentes.
Malgré la rotation sectorielle, nous avons considéré que ce mouvement était ponctuel non durable dans le temps.
La période du mois d'Octobre a été difficile car la rotation de secteurs a été très forte et les secteurs les plus cycliques ont été particulièrement recherché. Les
taux d'intérêts ont remonté ce qui a mis à mal les strategies actions de style croissance..
Nous avions déjà connu un mouvement de rotations sectorielles au cours de l'été mais dont le choc avait été amoindri par la bonne contribution des petites et
moyennes valeurs européennes. Cette fois-ci, les petites et moyennes valeurs européennes ont eu des performances négatives sur le mois et n'ont donc pas
permis de compenser notre forte sous pondération sur les banques (liée à notre biais croissance).
De facto, il a été difficile pour les fonds de stock picking de pouvoir suivre leurs indices.
Le fonds realize une performance de -0.339%.
Destiné plus particulièrement aux clients non professionnels
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Diversifié
n CARACTÉRISTIQUES
Code ISIN :
RC - FR0007007968
Dépositaire :
CACEIS BANK FRANCE
Société de Gestion :
VEGA INVESTMENT MANAGERS
Centralisateur :
CACEIS BANK FRANCE
Forme juridique :
Fonds Commun de Placement
Heure de centralisation :
12h30
Classification AMF :
Diversifiés
Cours de valorisation :
Clôture
Devise de référence :
EUR
Ordre effectué à :
Cours inconnu
Fréquence de valorisation :
Quotidienne
Droits d'entrée (max.) % :
1,50
Affectation des résultats :
Capitalisation
Droits de sortie (max.) % :
0,00
Date de création du fonds :
26/02/1997
Commission de surperformance % :
10,00
Eligible au PEA :
Non
Frais de gestion (max.) % :
1,20
n GLOSSAIRE
Alpha
Surperformance d’un fonds par rapport à son indice de référence, exprimée en pourcentage. C’est un indicateur de la capacité du
gérant à créer de la valeur, hors effet de marché.
Ainsi, plus l'alpha est élevé, meilleures sont les performances du fonds par rapport à celles de son indice de référence.
Bêta
Mesure la sensibilité d’un fonds aux mouvements de marché (représenté par son indice de référence). Un bêta supérieur à 1
indique que le fonds amplifie les évolutions de son marché de référence à la hausse comme à la baisse. Au contraire, un bêta
inférieur à 1 signifie que le fonds a plutôt tendance à moins réagir que son marché de référence.
Exposition du hors bilan en pourcentage de
l'actif net
L’exposition globale d'un fonds intègre la somme des positions physiques et des positions hors bilan. Par opposition aux positions
dites « physiques » (qui apparaissent comptablement dans l’inventaire du portefeuille), le Hors-bilan regroupe les positions prises
sur les instruments financiers à terme comme les produits dérivés. Exemples de produits dérivés : contrats à terme, swaps,
contrats d’options. Une limite maximale d’exposition Hors bilan est définie dans le prospectus.
Ratio de sharpe
Indicateur de la surperformance d’un produit par rapport à un taux sans risque, compte tenu du risque pris (volatilité du produit).
Plus il est élevé, meilleur est le fonds.
Ratio d'information
Indicateur de la surperformance dégagée par le gérant (par rapport à son indice de référence), compte tenu du risque
supplémentaire pris par le gérant par rapport à ce même indice (tracking error du fonds). Plus il est élevé, meilleur est le fonds.
Sensibilité
Indicateur du risque de taux lié à une obligation, la sensibilité indique la variation de valeur d’une obligation en fonction de
l’évolution des taux d’intérêt. A noter : la sensibilité varie en sens inverse des taux d’intérêt. Ex : pour une sensibilité de 5, si les
taux d’intérêt baissent de 1%, la valeur de l’obligation augmente de 5%.
Volatilité
Amplitude de variation d'un titre, d'un fonds, d'un marché ou d’un indice sur une période donnée. Une volatilité élevée signifie que
le cours du titre varie de façon importante, et donc que le risque associé à la valeur est grand.
n AVERTISSEMENTS
Ce document est destiné à des clients non professionnels et produit à titre purement indicatif.
Aucune information contenue dans ce document ne saurait être interprétée comme possédant une quelconque valeur contractuelle. Les chiffres des performances citées ont trait aux
années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Le contenu de ce document est issu de sources considérées comme fiables par VEGA INVESTMENT MANAGERS. Néanmoins, VEGA INVESTMENT MANAGERS ne saurait en garantir la
parfaite fiabilité, exhaustivité et exactitude.
Les informations relatives à l'OPCVM dont les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement ne se substituent pas à celles mentionnées dans
la documentation légale de l'OPCVM tel que le 'Document d'Information Clé pour l'Investisseur' (DICI) disponible sur le site internet : www.vega-im.com. Le capital investi et les
performances ne sont pas garantis. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant toute souscription, le document ''Information clé pour l'investisseur'',
dont vous devez prendre connaissance, devra vous être remis. Il est disponible auprès de votre conseiller financier ou sur demande écrite auprès de la société de gestion. VEGA
Investment Managers ne saurait être tenu responsable de toute décision prise ou non sur la base d'une information contenue dans ce document, ni de l'utilisation qui pourrait en être faite
par un tiers. Les politiques générales en matière de gestion des conflits d’intérêt, sélection des contreparties et d’exécution des ordres sont disponibles sur le site internet : http://
www.vega-im.com/fr-FR/A-propos-de-VEGA-Investment-Managers/Informations-reglementaires.
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en partie, sans le consentement écrit préalable de VEGA INVESTMENT MANAGERS.
Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de chaque porteur. Pour le déterminer, chaque porteur devra tenir compte de son patrimoine
personnel, de la réglementation qui lui est applicable, de ses besoins actuels et futurs sur l’horizon de placement recommandé mais également du niveau de risque auquel il souhaite
s’exposer. Il est fortement recommandé de diversifier suffisamment son patrimoine afin de ne pas l’exposer uniquement aux seuls risques de cet OPCVM. Il est recommandé à toute
personne désireuse de souscrire des parts de l’OPCVM de contacter son conseiller habituel, préalablement à la souscription pour bénéficier d’une information ou d’un conseil adapté à sa
situation personnelle.
n MENTIONS LÉGALES
VEGA INVESTMENT MANAGERS
115, rue Montmartre, CS 21818 75080 Paris Cedex 02
Tél. : +33 (0) 1 58 19 61 00 - Fax : +33 (0) 1 58 19 61 99 - www.vega-im.com
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Société de gestion de portefeuille, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro GP 04000045
Siège social : 115, rue Montmartre 75002 PARIS
Destiné plus particulièrement aux clients non professionnels
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