Activités Information sur l`organisme

DEMINOR RATING
Mise à jour décembre 2007
Activité: Aide à la gestion du risque
Statut juridique: Entreprise SA
Adresse: 75 Boulevard Haussmann
75008 Paris
Téléphone: + 33 1 42 68 51 40
Fax: +33 1 42 68 51 71
Contact : Nicola Passariello
Email : [email protected]
Site Internet: www.riskmetrics.com
Activités
Produits et services pour les investisseurs
Analyse et notation
Conseil et recherche en investissement
Informations (revues de presse, etc.…)
Services d'alerte
Indices boursiers
Benchmarks sectoriels
Screening de portefeuilles
Services de résolution en AG
Etudes thématiques et sectorielles
Produits et services pour les entreprises
Analyse et notation
Etudes thématiques et sectorielles
Informations (revue de presse, etc.)
Conseil
Certification
Audit
Benchmarking performance
Gouvernement d’Entreprise
Univers:
Monde entier (reflète la
composition des portefeuilles des clients),
soit 38,000 AG en 2007.
Couverture
Grandes entreprises cotées
Grandes entreprises non-cotées
PME cotées
PME non-cotées
Projets d'investissement
Collectivités locales
Pays
Univers: idem
Couverture
Grandes entreprises cotées
Grandes entreprises non-cotées
PME cotées
PME non-cotées
Projets d'investissement
Collectivités locales
Pays
Autres services
Contribution à des conférences
Communication
Dialogue avec l'entreprise et ses parties prenantes
Contribution à des rapports d'entreprise
Information sur l'organisme
Présentation et historique
Institutional Shareholder Services Inc. (ISS) a été créé en 1985 avec l’objectif d’informer les
investisseurs institutionnels en leur fournissant un service de recherche approfondie sur les
sociétés présentes dans leurs portefeuilles, ainsi que des recommandations de vote pour les
assemblées générales de ces sociétés. La manière dont de nombreuses entreprises
américaines étaient gérées semblait bénéficier bien plus à un petit nombre de dirigeants qu’aux
nombreux actionnaires qui avaient investi dans ces entreprises. Dans la majorité des cas, les
institutionnels n’avaient ni les moyens, ni la volonté de bâtir en interne un service consacré au
suivi des entreprises dans lesquelles ils avaient investi. Cela reste encore le cas aujourd’hui,
notamment au vu de la complexité croissante du cadre réglementaire.
La stratégie commerciale d’ISS a beaucoup évolué depuis 22 ans. ISS a en effet développé de
nouvelles compétences en matière d’exécution de vote, et est devenu capable de fournir une
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gamme complète de services de vote à distance aux investisseurs institutionnels, y compris,
depuis 2000, aux fonds de pension. Depuis lors, le potentiel technique et commercial d’ISS n’a
cessé de croître à l’international afin de satisfaire les demandes des clients pour une couverture
véritablement mondiale. Aujourd’hui, ISS fournit une chaîne complète de services permettant
aux institutions financières d’intégrer la gouvernance d’entreprise, l’ISR et le vote à distance au
cœur de leurs activités.
De plus, les besoins de nos clients institutionnels étant devenus plus complexes et plus
transnationaux, ISS à répondu à leurs attentes en étendant son réseau d’expertise nationale à
une échelle mondiale et locale. Ces services sont essentiels aux investisseurs institutionnels
dont les portefeuilles sont ouverts à l’international et qui doivent s’en remettre au vote à
distance pour leurs titres étrangers.
Ainsi, ISS a élargi son réseau en acquérant trois entreprises en 2005: Deminor Rating, Proxy
Australia et IRRC. En 2006, ISS a accéléré et formalisé ce qu’il a avait déjà réalisé pour réduire
autant que possible les conflits d’intérêts.
En janvier 2007, ISS a été acquis par RiskMetrics Group. Une société essaimée de J.P. Morgan
en 1998, RiskMetrics Group propose des solutions en matière d’analyse financière et de
gestion d’actifs pour les investisseurs institutionnels, les entreprises et les banques centrales du
monde entier. Cette entreprise offre une grande variété de services dans l’analyse du risque, du
crédit, de la gestion de données, ainsi que des plateformes de gestion financière. ISS
fonctionne aujourd’hui en tant que filiale de RiskMetrics Group.
En juin 2007, RiskMetrics a annoncé l’acquisition imminente de CFRA (Center for Financial
Research and Analysis). Cette opération a eu lieu en août dernier.
Cette année de forte croissance et de nombreuses acquisitions a abouti à la création de
RiskMetrics Group. Depuis le 17 septembre dernier, les différentes entités (ISS, CFRA,
RiskMetrics) se retrouvent groupées en une seule société avec de nombreuses compétences
dans tous les domaines du risque. Ainsi, RiskMetrics Group devient le principal fournisseur de
produits et services en matière de gestion du risque pour les acteurs du marché financier. Notre
offre permet aux investisseurs de mieux comprendre et gérer les risques liés à leurs
portefeuilles financiers, en accédant à plus de transparence et d’expertise des marchés
financiers. RiskMetrics Group propose des produits et services à la pointe dans les domaines
de la gestion du risque, de la bonne gouvernance, de l’ISR, de l’analyse financière et de la
comptabilité forensique. Notre palette de solutions touche aux risques de marché, de crédit, de
portefeuille, de gouvernance, aux risques comptables, légaux et environnementaux des actifs
sous gestions de nos clients. Avec des bureaux à Paris, Londres, Amsterdam, Bruxelles, et
dans 15 autres pays, RiskMetrics Group couvre une clientèle qui dépasse le chiffre de 2,300
institutions dans 50 pays.
Implantation géographique
Amériques du Nord
Europe
Asie
Australie
New York, NY, USA
London, UK
Singapore
Melbourne, Australia
Rockville, MD, USA
Amsterdam, PaysBas
Tokyo, Japan
Cambridge, MA, USA
Ann Arbor, MI, USA
Norman, OK, USA
Iselin, NJ, USA
Chicago, IL, USA
Manila, Philippines
Genève, Suisse
Frankfurt, Allemagne
Bruxelles, Belgique
Paris, France
Washington, DC, USA
Toronto, Canada
Structure du capital
RiskMetrics Group est une entreprise privée non-cotée. Trois des actionnaires les plus importants
de RiskMetrics Group sont General Atlantic, Spectrum Equity Investors et Technology Crossover
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Ventures. En outre, une grande partie du capital de RiskMetrics Group est détenue par ses
dirigeants et ses employés ; ces derniers représentant 35% du capital.
Le 19 septembre 2007, RiskMetrics Group a soumis à la SEC un prospectus S-1, consultable sur le
site de la SEC.
Gouvernance (http://www.riskmetrics.com/about/bod.html)
Le conseil d’administration de RiskMetrics Group est composé de 8 membres
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Ethan Berman, RiskMetrics Group
Peter Bernard, D.E. Shaw
Philip Duff, Robson Ventures
Rene Kern, General Atlantic
Arthur Levitt, Carlyle Group
Christopher Mitchell, Spectrum Equity Investors
Steve Thieke, Former Chairman, Risk Management Committee of JP Morgan
Robert Trudeau, Technology Crossover Ventures
RiskMetrics Group se propose d’adopter des principles de bonne gouvernance progressistes,
dans l’intérêt de la société et de ses actionnaires. Nos Principes de Bonne Gouvernance et le
Code de bonne conduite du conseil d’administration seront d’application en cas de cotation en
bourse, et seront disponible sur notre site internet.
La déontologie:
Afin d’éviter tout conflit potentiel, ISS a adopté un certain nombre de mesures et de pratiques
décrites ci-dessous:
Surveillance réglementaire – en tant qu’entreprise de conseil en investissement, et est l’objet
d’un contrôle réglementaire par la Stock Exchange Commission.
Politique du Conseil d’administration – La politique de vote, relèvent de la seule responsabilité
de la direction et des employés d’ISS, qui devront à tout moment agir conformément aux standards
développés dans la Charte éthique d’ISS.
Contrôle – ISS se refusera à donner une quelconque recommandation de vote dans les rares cas
où une partie contrôlant ISS soutient la proposition d’un actionnaire. Dans ces cas, ISS tentera,
dans la mesure du possible, d’engager une tierce partie qualifiée pour effectuer l’analyse et
élaborer une recommandation de vote pour les clients d’ISS.
Transparence des politiques de vote – ISS rend facilement accessible ses politiques de vote.
Transparence totale – Nous offrons à nos clients institutionnels la possibilité d’obtenir des
informations sur nos relations avec les émetteurs de titres.
Séparation physique des équipes –
Absence de cautionnement –
Période de blackout – Les équipes ICS travailleront uniquement avec les émetteurs de titres ou
leurs représentants lorsqu’aucune session de vote n’est imminente. Cette période de « blackout »
débute le jour de la parution d’un avis d’assemblée générale, et prend fin le jour de cette
assemblée.
Disponibilité des informations reçues – ISS ne tient compte que de l’information publique dans
ses analyses.
Organisation
- Effectif total: environ 1,000
- Nombre d'analystes à temps pleins: 200 analystes en gouvernance, dont 40 dédiés
exclusivement aux services ESG Le travail est réparti entre les analystes en fonction des pays
des sociétés analysées
- Sous-traitance: Non
RiskMetrics Group considère ses employés comme un de ses atouts majeurs, et un avantage
comparatif sur ses concurrents. RiskMetrics Group entretient un personnel de recherche et
développement très qualifié. L’innovation est un élément essentiel pour servir des marchés
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financiers en évolution constante. Notre service de réseaux de recherche en gouvernance
d’entreprise rassemble plus de 200 personnes. Dans cette équipe plus de 40 analystes
concentrent leurs travaux sur les questions sociales et environnementales.
Expérience des analystes
Ancienneté de l'équipe
Moins d'un an: 35%
1- 5 ans: 57%
5-10 ans: 7%
+ de 10 ans: 1%
Formation de l'équipe
Financière: /
Social: /
Juridique: /
Expérience antérieure
Entreprises: /
Analyse financière: /
Partenariats professionnels:
RiskMetrics Group travaille en partenariat avec de nombreux acteurs de marché dans tous les
domaines (technologie, marché des capitaux, execution des votes,…).
Par exemple : The National Association of Pension Funds (NAPF): la recherché et le vote ISS en
Angleterre est faite par sous le nom de RREV, une filiale de RiskMetrics qui suit les principes de
gouvernance édictés par le NAPF, notre partenaire sur ce marché. En 2005, ISS Governance
Services a signé un partenariat avec l’AFG pour préparer les alertes que celle-ci transmet à ses
membres à l’occasion des assemblées générales des sociétés figurant à l’indice SBF 120.
Produits et services
RiskMetrics Group fournit aux investisseurs des solutions de gestion de risque, de gouvernance, et
d’analyse financière.
Quelques-unes des solutions dans le domaine de la gouvernance sont les suivantes :
ƒ Proxy Analysis : Recommandations de vote aux investisseurs institutionnels pour les
assemblées générales.
ƒ Proxy Voting : Assistance à l’exécution des votes sur base d’une politique de vote précisée
par le client.
ƒ Global Proxy Distribution : Assistance dans la gestion et distribution des notices
d’assemblées générales pour les banques dépositaire.
ƒ Securities Class Action Services : Solution complète pour les investisseurs en matière
d’action collectives : suivit des actions en cours, notification, distribution des formulaires et
statistiques.
ƒ Sustainability Risk Reports : Analyse de la performance des sociétés émettrices sur plus
de 300 critères environnementaux et sociaux.
ƒ Screening Solutions : Outils de gestion de portefeuilles sur bases de critères SRI.
ƒ ESG Data Feed : Flux de données ESG permettant d’automatiser les processus de gestion
du risque et de satisfaire aux règlementations en vigueur pour des critères
environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour l’ensemble d’un portefeuille, sur
base de plus de 400 critères d’exclusion tels que le climat, l’armement ou les OGM.
Objectifs
RiskMetrics Group se veut une seule société, mais avec de nombreuses capacités. L’objectif
commun à travers la société est d’aider les investisseurs à mieux comprendre et gérer le risque,
sous l’angle de la gestion du risque, de la bonne gouvernance et de la recherche financière.
Approche
RiskMetrics Group approche la question du risque sous de très nombreuses facettes,
permettant aux clients de prendre des décisions éclairées sur base de nombreux facteurs pour
une gestion du risque globale du risque. Le risque ES&G (environnement, social et
gouvernance) constitue une des facettes de ce prisme.
Méthodologie
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Equipe de plus de 200 chercheurs et analystes parlant plus de 25 langues.
20 ans d’expérience dans le domaine de la gouvernance.
Equipes de recherche spécialisées pour adresser chaque domaine clé: audit, structure du
conseil, rémunération, fusions et acquisitions, augmentations de capital, ISR.
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Politiques de vote transparentes formulées en collaborations avec le marché.
Plus de 38,000 assemblées générales couvertes dans plus de 100 marchés.
Critères d'évaluation
Toujours basés sur les attentes du marché.
Critères d'exclusion: oui, selon les services
Critères sectoriels: non
Performances financières
ISS Governance services ne suit pas la performance financière des entreprises analysées.
Cependant, Les divisions Risk Management et de comptabilité forensique de notre groupe utilisent
cette information et des synergies sont possibles.
Services aux clients
L’équipe du service Relations Clients rassemble environ 175 personnes dans le monde, dont plus
de 60 s’occupent de notre plateforme de vote. Par ailleurs, près de 65 spécialistes s’occupent des
questions du développement et de l’infrastructure technologique. Notre département de vote par
procuration est constitué de professionnels expérimentés qui servent plus de 1,700 clients
institutionnels. Nos chefs d’équipe et nos chargés de comptes sont responsables pour chaque
client de la gestion au quotidien de chacun des aspects de ses activités de vote, parmi lesquels la
création des comptes, la création et l’envoi des rapports de vote, les réponses aux questions de
ces clients, et le suivi avec ADP et les banques dépositaires. Les chefs d’équipe gèrent les
différents groupes de chargés de comptes au sein du département Relation Clients, et répondent
aux questions les plus sensibles des clients. Ils participent également à la formation des nouveaux
employés et à l’amélioration générale des performances.
Les clients
o La clientèle de RiskMetrics Group dépasse le chiffre de 2,300 institutions dans 50 pays, dont
plus de 1,700 investisseurs institutionnels pour les services d’ISS Governance Services.
o Parmi ne clients se retrouvent, au niveau mondial :
7 des 10 plus grand prime brokers
59 des 100 premiers hedge funds
70 des 100 premiers gestionnaires de fonds
23 des 25 premiers mutual fund complexes
17 des 25 p premiers fonds de pensions publiques
Accès direct aux analystes: Oui, dans tous les cas
Information sur les changements méthodologiques: Oui, la méthodologie est revue
annuellement et actualisée selon les attentes du marché. Si des modifications interviennent, les
nouvelles règles sont communiquées aux clients et publiée sur notre site internet.
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