mardi 02 avril 2013

Mardi 2 avril 2013
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Numéro 62
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Créé en 1950
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Vendu en kiosques et par abonnement
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Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,00 EUR
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[email protected]
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Rédacteur en chef: François Schaller
PROTECTION DU BREVET GLIVEC EN INDE
Novartis perd un procès
qui crée un précédent
PAGE 8
JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
SMI 7813.66
7830
7800
7770
7740
DOW JONES 14572.85
14610
14580
14550
14520
+0.43%
-0.04%
GROUPE SYNGENTA ET MORT DES ABEILLES
La difficile et vaine
communication
PAGE 5
MARGE RECORD DE LOUIS DREYFUS
1,1 milliard de dollars sur un an
PAGE 14
CAS D’ÉCOLE DE COSMO (COTÉ À ZURICH)
Transition soft dans le biotech
PAGE 5
ENTRETIEN AVEC NIEL GOLDSMITH (CEO)
Evolva entre food et pharma
PAGE 5
JEAN-PIERRE LUTGEN (ICE-WATCH)
A propos du conflit avec Swatch
PAGE 6
SWISS RE ET BERKSHIRE HATHAWAY
La commutation consommée
PAGE 4
LES START-UP DE FRI-UP À FRIBOURG
Blue Factory est un vrai levier
PAGE 7
PRODUITS STRUCTURÉS
Le rendez-vous hebdomadaire
PAGE 12
Au top mondial
selon Barron’s
NICK HAYEK. Il fait partie des 13 nouveaux présidents
exécutifs du top 30 de Barron’s: Swatch Group domine
l’industrie horlogère et le chiffre d’affaires a triplé en dix
ans. Une croissance portée à son crédit. «Lors d’une récente présentation de résultats, Hayek s’est montré offensif envers un certain type d’investisseurs alors qu’il tirait sur son cigare. Vu la santé du titre, personne ne peut
l’accuser de faire des écrans de fumée.»
Pourquoi le share buyback
passe après les dividendes
Les entreprises cotées au Swiss Exchange ne font apparemment que suivre la volonté des principaux investisseurs.
PHILIPPE REY
La meilleure option en matière
d’allocation de capital s’agissant
des entreprises consiste actuellement à investir dans la croissance
interne et quelques acquisitions
maîtrisées. Le but étant de créer
de la valeur à long terme, c’est-àdire d’investir dans le futur.
Le modèle du genre demeure
Warren Buffett, dont la société
Berkshire Hathaway ne distribue
pas de dividende, et ne procède
qu’au compte-goutte à des rachats
d’actions. Pratiquement aucune
société cotée sur le marché suisse
(sinon celles qui n’en ont pas les
moyens) ne retient à 100% ses bénéfices. Elles paraissent pour la
plupart relativement prudentes
en matière d’investissements corporels et incorporels (hors acquisitions), en raison de l’incertitudes ambiante. Le niveau actuel
n’est pas mauvais, mais il ne dénote pas d’une grande confiance
des dirigeants.
Deux autres variantes existent en
cas d’excédent de capital: une redistribution sous forme de rachat
d’actions (share buyback), et le dividende (imposable ou non en cas
de réduction de la valeur nominale et de versement provenant
des réserves issues d’apports en
capital).
Le dividende l’emporte clairement sur le rachat d’actions aujourd’hui en Suisse. En suivant
souvent l’avis des investisseurs. Et
à bon escient si l’on se réfère au
niveau du marché: relativement
élevé aujourd’hui, bien que raisonnable dans l’optique d’un investisseur à long terme.
La préférence pour le dividende
est ouvertement exprimée dans
le secteur assurances, où les compagnies ont augmenté, ou au minimum maintenu leur dividende,
tout en offrant un rendement attractif au regard du cours de l’action. Le champion étant ici Zurich
Insurance Group, avec plus de
12%. SUITE PAGE 7
LE SYMPOSIUM DE SAINT-GALL
DÉVELOPPEMENT DU GROUPE AOG
Vrai modèle
de learning
by doing
La stratégie
est exécutée
à la lettre
Ce sont des étudiants de
l’Université de Saint-Gall
qui organisent chaque
année le Symposium.
Quelques jours après avoir réalisé l’introduction de sa division
amont d’exploration pétrolière
sur le marché actions de Toronto
(Oryx Petroleum), le groupe
AOG a annoncé l’acquisition par
Oryx Energies des réseaux de
distribution de BP et de Masana
Petroleum en Afrique du Sud.
Les deux activités combinées représentent la vente de 60.000
tonnes de gaz de pétrole liquéfié (GPL) à une clientèle industrielle, commerciale et privée. La
transaction, qui devrait être finalisée au troisième trimestre (dès
obtention des autorisations légales), répond à la stratégie présentée en début d’année par JeanClaude Gandur .
Le créateur du groupe avait dé-
La 43e édition du Symposium de
Saint-Gall se tiendra les 2 et 3 mai
prochains. La particularité de cet
événement majeur dans le paysage économique en Suisse est son
organisation. Elle est entièrement
assurée par une vingtaine d’étudiants de l’Université, âgés de 19
à 22 ans. Réunissant 600 «leaders
of today» (des dirigeants d’entreprises et d’organismes internationaux) et 200 «leaders of tomorrow» (des étudiants venus du
monde entier), la mise en place
d’une telle manifestation requiert
la mobilisation de plus de 350 bénévoles. Créé en 1969, en réaction directe à Mai 68, le Symposium a pour objectif de permettre
à la génération qui gouverne aujourd’hui de répondre aux questions de la génération qui gouvernera demain.
Les étudiants organisateurs de
l’événement sont sélectionnés par
la Fondation de Saint-Gall pour
les Etudes Internationales et sont
intégrés à l’International Students
Committee (ISC). Ils sont chargés de réaliser et d’organiser l’ensemble de la manifestation. Les
étudiants estiment travailler entre 80 et 100 heures par semaine
(14 à 16 heures par jour) pendant
plusieurs mois pour atteindre cet
objectif. PAGE 3
JEAN-CLAUDE GANDUR.
Importante acquisition en Afrique.
claré vouloir développer la distribution de bonbonnes de GPL
- de manière organique et le cas
échéant par acquisition - pour
coller au développement actuel
de l’infrastructure des pays africains. Et être prêt à injecter
400 millions de dollars dans le
secteur. PAGE 4
ÉDITORIAL LEVI SERGIO MUTEMBA
A wealth of experience.
All under one roof.
Active | Passive | Alternatives | Loans & Deposits | Wealth
Ne pas (déjà) s’attendre à un rally d’été
Un sondage Reuters suggère que les
investisseurs sont majoritairement
persuadés que l’Espagne et la
Slovénie auront bientôt recours à
l’aide des institutions européennes.
La contraction du PIB dans la zone
euro se poursuit. Les banques, espagnoles en particulier, ne sont toujours
pas parvenues au terme de leur processus d’assainissement. Au moment
où les économies sous-jacentes ont
cruellement besoin de crédits pour
stopper l’effrayante progression du
chômage.
La recherche de Rabobank
International entrevoit d’imminents
bail-ins dans la péninsule ibérique.
C’est-à-dire des sauvetages impli-
quant des haircuts sur les créances
des investisseurs privés plutôt que
des bail-outs financés par les contribuables. Comment pourrait-il en être
autrement? Quand les Etats n’ont
plus de moyens, le secteur privé est
sollicité pour prendre le relais. Chypre
renvoie en outre aux «bond vigilantes» sur la dette publique de
Slovénie. Les rendements des obligations d’Etat à deux ans ont temporairement dépassé la barre psychologique des 7%. Les ramenant à des niveaux supérieures à ceux de la dette
de long terme (conundrum). Le 6 juin,
la Slovénie devra lever près d’un milliard d’euros à court terme. Ce qui,
aux yeux de nombreux commenta-
teurs, relève pour l’instant de l’utopie.
Il ne faut pas s’attendre à un rally
d’été sur les marchés actions. Les pessimistes – c’est un euphémisme –
s’attendent toujours à une grande déflation. Il recommandent de sortir des
actions. De quoi entretenir la perplexité. Le S&P 500 n’est pas le Dax.
12-14 Rue du Marché
Genève T. 022 312 1080
Les Etats-Unis, contrairement à
l’Allemagne, n’ont à sauver personne.
Contrairement au Japon, les
Américains ne sont pas vieux. Et
contrairement à la BCE, la Fed n’a de
comptes à rendre qu’à Washington.
Enfin, ce sont les Etats qui paraissent
en faillite. Pas les entreprises.
au 5 ème étage
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FORUM
PAGE 2 mardi 2 avril 2013
ASS-CONSEIL POSITIF:
discriminations en
matière d’assurances
L’exclusion généralisée des séropositifs de l’assurance vie ne se justifie plus. Selon l’Aide suisse
contre le sida (ASS) et le Conseil
positif, qui se basent sur une étude
récente, la plupart des personnes
sous traitement ont une espérance
de vie quasi normale. Plus de 50%
d’entre elles seraient assurables.
«A l’heure actuelle, les personnes
séropositives subissent des discriminations massives en matière
d’assurances privées», dénoncent
l’ASS et le Conseil positif. La plupart du temps, elles se voient opposer un refus catégorique en matière d’assurance vie. Les deux
organisations déplorent également la discrimination que subissent les séropositifs en matière
d’assurances maladie complémentaires et d’assurances d’indemnités journalières. «Leur espérance de vie ayant rejoint celle
de la population générale, il n’est
plus justifié de les exclure». L’ASS
et le Conseil positif enjoignent
donc les assurances à renoncer à
leur «pratique discriminatoire».
L’étude sur laquelle se base l’Aide
suisse contre le sida est parue dans
la revue spécialisée AIDS. Elle
aboutit à la conclusion que plus
de 50% des personnes vivant avec
le VIH pourraient conclure une
assurance-vie pour une durée de
20 ans.
L’avenir des forfaits fiscaux (1/5)
Le contribuable qui paie un impôt d’après la dépense fait l’objet d’un calcul de contrôle. Ceci est malheureusement beaucoup trop méconnu.
PHILIPPE KENEL*
I.Introduction
L’objet de mon exposé est de présenter le système de l’imposition
d’après la dépense, appelé également impôt à forfait, ainsi que
son avenir. Pour atteindre cet objectif, je diviserai mon exposé en
quatre parties. Dans un premier
temps, je présenterai, de manière
générale, le système de l’impôt
d’après la dépense (II). En second
lieu, j’étudierai l’évolution de
cette forme d’imposition ainsi
que les attaques dont elle a fait
l’objet au courant de ces dernières années (III). Enfin, avant de
conclure par un certain nombre
de considérations générales, notamment sur les relations francosuisse (V), j’exposerai les arguments pour ou contre le maintien
de l’impôt d’après la dépense en
me concentrant tout particulièrement sur les initiatives genevoise et suisse tendant à la suppression de l’impôt d’après la
dépense (IV).
II. Présentation générale de l’impôt d’après la dépense
De manière générale, une per-
sonne domiciliée en Suisse qui est
imposée au rôle ordinaire paie un
impôt sur le revenu du travail, sur
le revenu de la fortune et sur la
fortune. La Suisse se caractérise
par le fait qu’elle ne connaît pas
d’impôt sur les gains en capitaux.
A ce stade, il importe de souligner
que, fiscalement parlant, nous ne
HENRI SCHWAMM*
Les grands dirigeants s’expriment
rarement en termes positifs sur la
réglementation et la supervision
de leurs entreprises. C’est pourtant ce que fait Robert H. Benmosche, président et CEO du groupe
d’assurances AIG, dans la dernière
Newsletter Insurance and Finance
(N° 11) de l’Association de Genève pour l’étude de l’économie
de l’assurance. Par la même occasion, il donne son avis sur ce qu’il
considère comme étant les clefs
d’une réglementation financière
efficace du secteur de l’assurance.
Tous les services financiers importants (y compris donc les compagnies d’assurances) doivent
faire l’objet d’une surveillance
consolidée (au niveau du groupe).
Les holdings ne font pas exception à la règle. C’est le credo de
base du dirigeant d’AIG. Qui en
profite pour rappeler qu’avant la
crise financière, aucun superviseur n’a jamais examiné et réglementé l’ensemble des activités de
son groupe. Pour ce qui est de la
réglementation gouvernementale
de son capital et de la gestion de
sa liquidité, il la qualifie de limitée. C’est, avec le recul, d’autant
plus regrettable qu’AIG a, comme
son CEO le reconnaît, outrepassé
son rôle de simple assureur et pris
des risques qui ont eu «un impact
disproportionné» sur le capital et
la liquidité du groupe pendant la
crise financière.
M. Benmosche ne manque évidemment pas de préciser les spécificités du métier d’assureur qui
diffèrent parfois fondamentalement de celles de la banque. C’est
ainsi qu’il rappelle que l’horizon
financier des assureurs (en tant
qu’investisseurs) est à beaucoup
plus long terme que celui des banquiers (en tant que prêteurs).
Parce qu’ils peuvent compter sur
un volume de primes payées à
l’avance et parce que la comparaison entre leurs actifs et leurs charges est avantageuse, les assureurs
sont généralement plus liquides
que d’autres institutions financières. En fin de compte et à nul autre pareil, les assureurs doivent
rembourser les sinistres de leurs
clients. En raison de ces importantes différences, une approche réglementaire égale pour toutes les
institutions financières (one-size
fits all approach) ne convient absolument pas. Plus la réglementation et la surveillance sont «sur
mesure» (tailored), plus elles sont
efficaces.
Et le numéro un d’AIG d’énoncer les quelques grands principes
que les assureurs sont tenus de respecter: ils doivent disposer d’un
montant adéquat de capital au
bon endroit (dans la maison mère
et dans les filiales). Ce capital doit
être facilement mobilisable en cas
de stress. Il semble que ce soit davantage le cas du capital accumulé
dans la maison mère. Des exigen-
Personnellement, je ne saurais jamais assez insister pour que les
cantons n’octroient pas des forfaits trop bas. Comme je l’écrivais
déjà dans la Tribune de Genève le
14 février 2009, une semaine
après le vote zurichois, les petits
forfaits tueront le forfait. Pour
préserver, non seulement en ma-
JE NE SAURAIS JAMAIS ASSEZ INSISTER POUR QUE LES CANTONS
N’OCTROIENT PAS DES FORFAITS TROP BAS.
IL NE FAUT PAS COMMETTRE D’ABUS POUR PRÉSERVER
LA PLURALITÉ DE SYSTÈMES QUE CONNAÎT LA SUISSE.
vivons pas tous dans la même
Suisse dans la mesure où les taux
d’imposition, notamment sur la
fortune et sur le revenu, diffèrent
très fortement entre les cantons,
et plus particulièrement entre la
Suisse romande et la Suisse allemande. A titre d’exemple, une
personne possédant une fortune
de CHF 10 millions paiera environ CHF 100.000.- d’impôts à
titre d’impôt sur la fortune si elle
est domiciliée à Genève, alors que
ce montant sera de l’ordre de
CHF 25.000.- si elle est domiciliée à Lucerne ou de CHF
L’analyse inattendue
du président d’AIG
Ou quand un grand
assureur reconnaît
publiquement les vertus
de la réglementation.
15.000.- si elle vit dans la ville
de Schwyz, et même de CHF
10.000.- si elle fait le pas de déménager, dans le même canton,
dans la commune de Wollerau.
Dans l’optique de mon exposé de
ce soir, la leçon qu’il y a lieu de tirer de ces différences de taux est
que la grande majorité des can-
ces de capital ciblées atténueront
les risques potentiels et limiteront
les coûts pour les entreprises. Des
augmentations du montant de capital requis pour les institutions
financières d’importance systémique (systemically important financial institutions) ne rendront
pas nécessairement le système
bancaire plus sûr et l’économie
plus forte.
Les assureurs doivent naturellement aussi disposer des ressources nécessaires leur permettant de
gérer le niveau précis de risques
auxquels ils sont exposés. L’insistance de la Réserve fédérale américaine sur la nécessité de simulation de crise (stress testing) est
bienvenue parce que cette méthode, qui mesure l’incidence de
chocs sur la valeur des actifs en
portefeuille, peut être adaptée aux
risques des différentes catégories
d’institutions.
Robert Benmosche met enfin en
garde contre un système financier
uniquement fondé sur le marquage au marché (mark-to-market) et recommande aux régulateurs d’en peser soigneusement le
pour et le contre. La comptabilisation en valeur de marché a-t-elle
exacerbé la crise financière ou
non? La question reste ouverte,
mais une chose est certaine: elle
n’est pas toujours le bon moyen
de prévenir les risques.
* Université de Genève
ROBERT BENMOSCHE MET AUSSI EN GARDE CONTRE
UN SYSTÈME FINANCIER FONDÉ SUR LE MARKTO-MARKET ET RECOMMANDE AUX RÉGULATEURS
D’EN PESER SOIGNEUSEMENT LE POUR ET LE CONTRE.
tons suisses alémaniques n’a pas
besoin de l’impôt d’après la dépense pour attirer les personnes
étrangères fortunées. Un Allemand qui souhaite venir s’installer en Suisse allemande aura
même souvent intérêt à ne pas
payer l’impôt d’après la dépense
qui serait supérieur que celui qu’il
paie au taux normal. La plus belle
preuve est que ces cantons
connaissent très peu de personnes imposées d’après la dépense
par rapport au nombre d’étrangers fortunés qui y résident. L’impôt d’après la dépense est donc,
j’y reviendrai ultérieurement, un
produit essentiellement romand,
à l’exception du canton du Tessin et des Grisons.
Depuis des décennies, les ressortissants étrangers qui satisfont un
certain nombre de conditions ont
la possibilité de payer un impôt
calculé, non pas par rapport aux
revenus ou à la fortune du contribuable, mais par rapport à ses dépenses.
Deux remarques importantes
méritent d’être faites concernant
le calcul du montant des dépenses. Tout d’abord, en vertu de la
législation actuelle, ce montant
ne doit pas être inférieur à cinq
fois la valeur locative du bien loué
ou acheté par le contribuable. Si
par exemple le contribuable loue
un appartement CHF 10.000.par mois, le montant des dépenses ne pourra pas être inférieur
à CHF 600.000.- (CHF 10.000.x 12 x 5), même si, en vertu de
la liste des dépenses qu’il produit
à l’administration, celles-ci s’élèvent à CHF 400.000 -.
En second lieu, la législation fédérale n’impose pas aux cantons
de fixer un minimum de base imposable. Par exemple, il n’existe
pas dans la Loi sur l’harmonisation des impôts directs une disposition stipulant que la base imposable ne peut pas être inférieure,
par exemple à CHF 300.000.-.
Les pratiques varient selon les
cantons. Certains cantons, dont
le canton de Genève, ont prévu
dans leur législation un montant
minimum. A Genève, il s’élève
à CHF 300.000.-. Cependant,
dans tous les cantons, il existe un
minimum de dépenses sur lesquelles le contribuable est imposé. Dans les cantons qui
connaissent déjà un minimum légal, ce montant est très souvent
supérieur. Par exemple, aujourd’hui, un nouvel arrivant venant dans le canton de Genève
avec sa famille ne pourra pas être
imposé sur un montant inférieur
à CHF 400.000.- ou CHF
450.000.- même si la loi prévoit
CHF 300.000.-.
tière de forfait, un certain nombre de systèmes que connaît la
Suisse, il ne faut pas commettre
d’abus.
Par ailleurs, le contribuable imposé d’après la dépense doit satisfaire un certain nombre de conditions.
a) Il ne doit pas avoir résidé en
Suisse durant les dix dernières années.
b) Il doit être de nationalité étrangère. S’ils satisfont les autres
conditions, les ressortissants suisses peuvent bénéficier de l’imposition d’après la dépense uniquement durant la première année
suivant leur retour en Suisse.
c) Ils ne doivent pas exercer d’activité lucrative en Suisse. Ceci ne
signifie pas qu’un contribuable
imposé d’après la dépense ne peut
pas investir en Suisse ou ne peut
pas travailler hors de Suisse. Je ne
saurais assez insister sur le respect
de cette condition. En effet, j’y reviendrai ultérieurement, si l’impôt d’après la dépense n’est pas
un système inégalitaire par rapport aux Suisses riches fortunés,
c’est bien parce que ces derniers
peuvent avoir une activité lucrative en Suisse ce qui n’est pas le
cas d’une personne imposée
d’après la dépense.
Sans entrer dans trop de détails
techniques, deux éléments importants doivent être mis en exergue
concernant le mécanisme de l’impôt d’après la dépense. Premièrement, ce n’est pas parce qu’une
personne est imposée sur la dépense en Suisse qu’elle ne paie pas
d’autres impôts en Suisse et à
l’étranger.
En effet, si un contribuable
conserve une activité à l’étranger
il sera taxé pour cette activité à
l’étranger. Par exemple, un coureur automobile ou un joueur de
tennis qui fait des compétitions
sportives à l’étranger paiera un
impôt à la source à l’étranger sur
cette activité. De même, un
contribuable qui aurait une activité à l’étranger sera taxé à l’étranger sur ses revenus. J’attire d’ailleurs votre attention sur le fait
que ce cas est tout à fait théorique
dans la mesure où un contribuable qui conserverait une activité
à l’étranger serait considéré par
le pays où il exerce cette activité
comme domicilié dans cet Etat ce
qui, par conséquent, remettrait
en cause sa délocalisation en
Suisse.
Deuxièmement, et ceci est malheureusement beaucoup trop
méconnu du peuple suisse, le
contribuable qui paie un impôt
d’après la dépense fait l’objet d’un
calcul de contrôle. Sans entrer
dans trop de détails techniques,
l’idée de ce calcul de contrôle est
la suivante. L’administration calcule le montant d’impôts dus par
rapport au montant de la dépense
et le compare aux impôts sur la
fortune et sur le revenu dus sur
un certain nombre d’éléments
notamment la fortune et les revenus de la fortune immobilière
se trouvant en Suisse, la fortune
et les revenus de la fortune mobilière suisse, ainsi que tous les
montants pour lesquels le contribuable utilise une convention de
double imposition. Le contribuable a l’obligation de payer le montant le plus élevé.
A titre d’exemple, un contribuable imposé d’après la dépense sur
une base de CHF 600.000.- devra s’acquitter d’un impôt de l’ordre de CHF 250.000.-. Si ce
même contribuable utilise la
convention de double imposition
franco-suisse pour payer en
France un impôt à la source non
pas de 30% mais de 15% sur un
montant de dividendes de CHF
1 million provenant d’une société
française, il sera imposé en Suisse
non pas sur les CHF 600.000.calculés sur ses dépenses, mais sur
la somme de CHF 1 million.
Enfin, il y a lieu également de rappeler que si un contribuable est
propriétaire d’un bien immobilier dans un autre canton, il paiera
l’impôt sur la fortune et sur le revenu locatifs dans cet autre canton. Par exemple, une personne
domiciliée à Genève propriétaire
à Crans-Montana d’un chalet y
paiera comme tout contribuable
les impôts sur la fortune et sur
la valeur locative dus dans ce canton.
Je conclurai cette présentation générale du système de l’impôt
d’après la dépense par trois remarques. D’une part, il résulte des
principes que je viens de présenter que l’impôt d’après la dépense
est un système d’imposition faisant l’objet de règles tout à fait
claires et précises dans les législations fédérale et cantonales. Trop
souvent les gens qui parlent de
cette forme d’imposition donnent
l’impression qu’il s’agit de simple
accord avec l’administration ne
reposant sur aucune règle légale.
En second lieu, l’impôt d’après la
dépense est comme son nom l’indique un impôt calculé sur les dépenses. Par conséquent, il est erroné d’utiliser pour le qualifier
l’expression d’imposition à forfait dans la mesure où cette expression véhicule une fausse
image de cette forme d’imposition.
Ceci dit je pense, qu’il est difficile
de renverser cette tendance linguistique vu que cette expression
s’est installée dans le langage courant. Enfin, il résulte également
de ma présentation que l’impôt
d’après la dépense n’est en aucun
cas un impôt calculé sur la valeur
locative du bien occupé par le
contribuable. Ce montant entre
en considération uniquement
pour déterminer le plancher minimum des dépenses.
(Suite dans notre édition de demain).
* Docteur en droit, avocat.
Texte tiré de la conférence donnée
à l’Institut National Genevois le 26
mars 2013
SUISSE
mardi 2 avril 2013 PAGE 3
SUISSE
AGENDA
Learning by doing de premier plan
MARDI 2 AVRIL
CH/Indice des achats de managers PMI
mars
Castle Alternative: résultats 2012
Le prestigieux Symposium de l’Université de Saint-Gall est organisé par les étudiants eux-mêmes. Selon un modèle en vigueur depuis1969.
e
La 43 édition du Symposium de
Saint-Gall se tiendra les 2 et 3 mai
prochain (lire ci-dessous). Particularité de cet événement majeur
dans le paysage économique en
Suisse: son organisation est entièrement assurée par une équipe
d’une vingtaine d’étudiants de
l’Université de Saint-Gall. Si tous
les étudiants ayant déjà effectué
une ou deux années de cours peuvent déposer leur candidature, le
processus de sélection empêche
toutefois tout mauvais casting. Ils
sont en effet soigneusement sélectionnés par les membres de la Fondation de Saint-Gall pour les Etudes Internationales avant de faire
partie de l’International Students’
Committee (ISC). Ils doivent proposer le titre (en anglais et en cinq
mots maximum) du prochain
Symposium. S’ils sont choisis, ils
obtiennent une invitation pour
une journée d’activités et d’entretiens multiples. Les étudiants sont
alors testés sur leurs aptitudes à
s’adapter à des situations inconnues en compagnie de personnes
qu’ils ne connaissent pas. Au terme
des épreuves, les candidats qui correspondent le mieux à la philosophie du Symposium de Saint-Gall
sont retenus. Cette année, ils ont
entre 19 et 22 ans.
Basés au 83, Dufourstrasse à Saint-
Gall, les locaux de la fondation
sont à l’entière disposition des étudiants. Pendant une année, ils travaillent bénévolement. La fondation et l’événement étant à but
non-lucratif. Les bénéfices sont réinvestis dans l’entretien et l’aménagement du bâtiment où s’effectue toute l’organisation préalable.
La durée de l’engagement est
d’une année, durant laquelle les
étudiants mettent leurs études en
pause. Mais l’Université de SaintGall leur accorde 12 crédits pour
l’organisation. Ils ont également
la possibilité d’en obtenir 8 autres
en suivant deux semaines de séminaires après le Symposium. Si
la plupart des étudiants doivent
compter sur le soutien financier
de leurs proches, il existe néanmoins la possibilité (à travers des
fonds privés) de soutenir un candidat sélectionné par la Fondation
qui ne pourrait pas participer pour
des raisons financières.
Les membres de l’ISC commencent leur engagement par différents workshops. Coachés par des
professionnels, ils apprennent à
utiliser les outils logistiques à leur
disposition et à s’exprimer au téléphone, par exemple. Chaque
étudiant se voit attribuer un marché. Il s’agit de zones géographiques sur lesquelles ils vont se
concentrer pour obtenir des soutiens et convaincre des partici-
La thématique du courage
Le 43e édition du Symposium de
Saint-Gall qui aura lieu les 2 et 3
mai prochains ne déroge pas à la
règle. L'événement attirera un panel de speakers de premier plan,
comme Christine Lagarde, directrice du Fonds monétaire international (FMI) ou Josef Ackermann,
actuel CEO de Zurich Insurance
(et ancien CEO de Deutsche
Bank) notamment.
L’objectif de l’événement: réunir
des «leaders of tomorrow» (200
étudiants venus du monde entier,
lire ci dessous) et des «leaders of today» (600 dirigeants d'entreprises
et d'organismes internationaux).
La mise en place d'une telle manifestation requiert la mobilisation de plus de 350 bénévoles, outre la vingtaine d’étudiants
organisateurs. Les dirigeants invités se divisent en trois catégories: les modérateurs (topic lea-
pants. Envois de lettres, téléphones et persévérance sont les mots
d’ordre pour obtenir des rendezvous avec les dirigeants désirés.
La plupart des invités font partie
des entreprises bienfaitrices (qui
soutiennent le Symposium par
des apports financiers ou des dons
en nature). La réputation de l’événement est un élément crucial
dans la recherche de participants.
Certains habitués – comme
Christine Lagarde –acceptent volontiers d’être cités pour faciliter
la prise de contact. La période de
recherche dure jusqu’en février.
Début janvier, les étudiants partent en voyage pour rencontrer
les personnes contactées (potentiels participants ou bienfaiteurs).
Au retour, la finalisation de l’organisation s’effectue jusqu’à fin
avril. Chaque étudiant est chargé
d’une activité spécifique (informatique, communication, organisation des transports pour les invités, réservation des hôtels etc.).
Un petit ouvrage (sous la forme
d’un magazine) est réalisé en parallèle pour résumer l’ensemble
de l’édition. Une fois l’événement
achevé, les étudiants doivent encore préparer la prochaine volée.
Deux d’entre eux seront d’ailleurs
choisis par la fondation pour manager l’équipe de l’année suivante.
Les membres de l’ISC estiment
travailler en moyenne entre 80 et
100 heures par semaine, soit 14
à 16 heures par jour. Certains dor-
ment même dans les locaux de la
fondation, où tout est mis à leur
disposition. Les étudiants terminent l’année du Symposium avec
la possibilité de reporter leurs examens de juin à janvier. Mais après
une année aussi remplie, ils peuvent également opter pour une
pause avant de reprendre leurs
études à la rentrée.
CHAQUE ÉTUDIANT
SE VOIT ATTRIBUER
UN MARCHÉ SUR
LEQUEL IL DOIT
TROUVER DES SOUTIENS
ET CONVAINCRE
DES PARTICIPANTS.
Repower: résultats 2012
Vaudoise: résultats 2012
Skyguide: CPB 2012,Wangen bei Dübendorf
Calida: as. g., Lucerne
JEUDI 4 AVRIL
Peach Property résultats 2012 (définitif)
Zug Estates: résultats 2012
BNS: rapport annuel 2012
Zurich Insurance: as. g., Zurich
Swisscom: as. g., Fribourg
Intershop: as. g., Zurich
Geberit: as. g., Jona
Acino: as. g., Dornach
VENDREDI 5 AVRIL
BNS: réserves de devises fin mars
VZ Holding: as. g., Zurich
Straumann: as. g., Bâle
AAA
Indexed
Safety
Rating
fund
BCGE Synchrony
Swiss Government Bonds.
since 1996
“It’s time to fly to quality!”
ders), les intervenants et les participants. Différentes formes de
conférence sont proposées tout au
long de l’événement. Parmi elles,
les Plenary sessions (filmées) ont
pour but d’introduire les participants à la thématique et d’en soulever les points controversés. S’en
suit une quarantaine de work sessions qui ont lieu dans un cercle
restreint (une trentaine de participants) pour approfondir les plenary sessions. Le courage récompensé («rewarding courage») sera
le thème de la 43e édition de cet
événement créé en 1969, en réaction directe à Mai 68.
Le Symposium est voué à favoriser le dialogue intergénérationnel, pour permettre aux personnalités du monde d’aujourd’hui
de répondre aux interrogations de
la génération qui gouvernera demain. (GB)
Pierre Weiss
Sylvain Rossier
Head of institutional Portfolio Management
Fund Manager
The assets are invested in debt securities issued
by the Swiss Confederation or guaranteed by
a Swiss public corporation. Since 1996, the fund has
won 17 Lipper Awards in the Swiss Bonds category.
Indexed fund replicating the Swiss
government bond index
Home-based fund: Switzerland
Minimum investment: CHF 1000
Liquidity: daily
Available at any bank in Switzerland
Quality and performance at their best
since inception
Indexed fund managed by the Banque
Cantonale de Genève
I
I
I
I
I
I
I
Morningstar Rating ★★★★★
220
200
180
Les leaders of tomorrow
160
200 étudiants du monde entier
Les «leaders of tomorrow» sont sélectionnés de deux façons différentes: cent étudiants sont choisis à travers un concours (le St.
Gallen Wings of Excellence
Award). Ils doivent avoir moins
de 30 ans, être étudiant en master ou en doctorat, et sont tenus de
rédiger en anglais. Cette année,
le Symposium a reçu entre 900
et 1000 candidatures de près de
100 pays différents. Seuls les meilleurs sont pris. Les cent autres sont
choisis à travers le Knowledge
Pool. Il regroupe des participants
désignés par les membres de l’ISC
100
96
selon des critères stricts: une bonne
connaissance de la thématique et
des performances spécifiques dans
les domaines de l’économie, de la
politique ou de la société civile. Le
processus de sélection s’accompagne également du Knowledge
Pool Advisory Board, un comité
d’experts composé de Stephan
Chambers, Victor Chu, Hans-Ulrich Doering, Rekha Sethi et de
Dieter Thomä. Les «leaders of tomorrow» sont triés sur le volet: les
étudiants sélectionnés sont pris en
charge du début à la fin de l’événement par le Symposium de
Saint-Gall. (GB)
MERCREDI 3 AVRIL
AMSG/CH/E/180313
GRÉGOIRE BARBEY
140
120
Situation, December 2012
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
Swiss Domestic Bonds Government Index +105.54% Sources: Gérifonds /SWX
BCGE Synchrony Market Fund Swiss Government Bonds +101.70%
ISIN: CH0 004 015 282
Bloomberg: SYNSGVB SW
The present announcement does not constitute a prospectus in the sense of articles 652a and 1156 CO. The fund management
company is Gérifonds SA, Lausanne, and the custodian bank the BCV, Lausanne. The prospectus and fund contract in force,
together with the annual and semi-annual reports can be found on our website www.bcge.ch or obtained free of charge from
BCGE Asset Management, Geneva. The historical performance of the fund constitutes no guarantee as to its future evolution.
Genève Zürich Lausanne Lyon Annecy Paris
Dubaï Hong Kong
www.bcge.ch/assetmanagement +41 (0)58 211 21 00
SUISSE
PAGE 4 mardi 2 avril 2013
SWISS RE. Le groupe
zurichois bénéficie
d’un impact positif
de 100 millions de dollars.
BLOOMBERG
Clôture du litige avec
Berkshire Hathaway
Développement en aval
et en amont des activités
AOG. Expansion d’Oryx Energies et IPO d’Oryx Petroleum. L’exécution d’une stratégie clairement déroulée.
NICOLETTE DE JONCAIRE
Swiss Re a mis fin au conflit qui
l’opposait à Berkshire Hathaway,
la société du milliardaire américain Warren Buffett qui était venue à son secours il y a quatre ans.
Le réassureur zurichois reçoit
610 millions de dollars dans le cadre de cet accord. Cette entente
aura un impact positif de quelque
100 millions de dollars sur les
comptes du premier trimestre de
Swiss Re. En échange, le groupe
zurichois accepte de reprendre
une partie des risques associés à
un portefeuille de contrats d’assurances qu’il avait transférés à
Berkshire Hathaway, a-t-il indiqué jeudi dernier. Le montant de
l’accord est conforme aux attentes, qui étaient dans une fourchette de 500 millions à 1 milliard
de dollars.
Il faut remonter dans le temps
pour comprendre les origines de
cette discorde. En février 2009,
Swiss Re annonçait prévoir pour
l’exercice 2008 une énorme perte.
Berkshire Hathaway est alors arrivé à la rescousse pour renflouer
son capital à hauteur de 3 milliards de francs. Le zurichois a
WARREN BUFFETT. Le groupe
Berkshire Hathaway
reste un phénomène unique.
remboursé en 2010. Cette même
année, les deux firmes ont conclu
un accord dit «de rétrocession» visant à limiter l’exposition de Swiss
Re à des assurances-vie renouvelables annuellement, contractées
avant 2004. Il y avait deux volets:
un accord de coassurance et un
autre de services d’assurances en
excédent de pertes.
La transaction prévoyait alors que
la perte maximale que puisse encourir la société américaine sur les
risques hérités de Swiss Re soit limitée à 1,5 milliard de dollars.
L’accord dévoilé jeudi réduit cette
limite à 1,05 milliard. Car, entretemps, ces contrats ne se sont pas
développés comme escompté taux de mortalité plus élevés que
prévu - et Berkshire Hathaway a
déploré des pertes importantes.
La firme américaine a exigé réparation à la fin de l’an passé. – (ats)
La commutation
Vaut-il mieux garder des actions Swiss Re à environ 0,90 fois les
fonds propres au taux de change actuel ou bien acquérir des actions Berkshire Hathaway? L’accord intervenu entre les deux
parties au sujet du contrat de rétrocession dans le secteur vie et
santé est convenable. Berkshire Hathaway possède toujours
une participation de 3% dans Swiss Re, laquelle est inférieure
aux 11,3% détenus dans Munich Re. Cela vaut probablement la
peine de payer jusqu’à 120% des fonds propres de Berkshire
Hathaway, compte tenu de la progression de ceux-ci par action
depuis 1965 (un taux de rendement annuel composé de 19,7%,
en particulier 14,4% en 2012). Le profil de risque/rendement est
aujourd’hui en faveur de Berkshire Hathaway, pour autant que
l’on soit prêt à supporter le risque de change dollar/franc. Berkshire est un exemple de négoce asymétrique, à savoir une opportunité de posséder une action où le potentiel de hausse surpasse le risque de baisse. Sous réserve d’une forte baisse
potentielle du billet vert. A près d’une fois les capitaux propres,
Swiss Re ne constitue plus un avantage inespéré comme cela
l’était en mars 2009 ou entre-temps encore. Son aptitude à faire
progresser les fonds propres à un taux annuel moyen attractif
est sensiblement inférieure à celle de Berkshire Hathaway. C’est
pourquoi une commutation en faveur de ce dernier est envisageable. À la condition de respecter le seuil des 120% appliqué
par Warren Buffett (CEO) et Charles Munger (vice-président)
eux-mêmes en matière de rachat d’actions. (Philippe Rey)
IMMOBILIER – [email protected]
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Propriété avec piscine intérieure, budget dès 30 millions.
Directement du constructeur. Agences s’abstenir.
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budget dès 4 millions.
Directement du constructeur. Agences s’abstenir.
Écrire sous chiffre: CG-SC2-032213, Agefi S.A., CP 5031, 1002 Lausanne.
Fidèle à la politique de développement en aval et en amont de ses activités annoncée par Jean-Claude
Gandur en début d’année (L’Agefi
du 5 février), le groupe AOG a annoncé la reprise par sa filiale Oryx
Energies, des réseaux de distribution de BP et de Masana Petroleum (dont BP possède 45%) en
Afrique du Sud. Moins de quinze
jours après avoir déclenché l’introduction sur la bourse de Toronto
de sa division d’exploration pétrolière Oryx Petroleum.
Les activités combinées de BP et
de Masana représentent la vente
de 60.000 tonnes de gaz de pétrole
liquéfié (GPL) à une clientèle industrielle, commerciale et privée.
Le réseau de BP fournit un large
éventail de clients industriels, commerciaux et domestiques, avec près
de 40.000 tonnes de GPL en vrac,
en bouteilles et en aérosols. Masana
s’adresse à des consommateurs
commerciaux et industriels avec
20.000 tonnes de GPL en vrac.
Une cinquantaine d’employés, basés à Johannesburg, Cape Town,
Pretoria et Durban, seront transférés à la filiale locale d’Oryx Energies, Oryx Oil South Africa, dès
que l’affaire sera conclue. La trans-
action devrait être finalisée au troisième trimestre, après obtention
des autorisations légales et règlementaires. Elle fait suite la reprise
de Engen en Ouganda en novembre 2012.
Le fondateur du groupe avait clairement expliqué en début d’année
vouloir répondre à la demande africaine sur la base d’un modèle qu’il
maitrisait depuis des années. Un
pari sur un certain nombre de spécialités - gaz de pétrole liquéfié, lubrifiants et bitumes - qui correspondent parfaitement au
développement actuel de l’infrastructure des pays africains où les
bonbonnes Oryx font déjà partie
du paysage, se substituant progressivement au bois, de charbon ou
de kérosène. En Tanzanie et au Bénin, la consommation de bonbonnes de GPL a décuplé en 6 ou 7 ans
et Jean-Claude Gandur annonçait
son intention d’injecter 400 millions de dollars dans ce secteur
pour en développer la distribution,
de manière organique et le cas
échéant par acquisition de réseaux
matures destinés à accroitre ses
parts de marché.
Comme l’avait également annoncé
Jean-Claude Gandur en février,
Oryx Petroleum entrera sur la
bourse de Toronto cette année. Le
Synopsis confirme son
positionnement défensif
Les écarts de valorisation
pourraient rapidement
entamer le capital
du portefeuille et mettre
en péril les objectifs
des clients.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
Synopsis Asset Management a publié vendredi ses deux premiers
bulletins de l’année, l’un portant
sur la vie de la société, l’autre sur
la stratégie de placement. «Le renforcement de notre gouvernance
d’entreprise est certainement
l’évènement-clé de Synopsis en
2012», précise la direction dans
un communiqué.
«Direction bicéphale confirmée,
élargissement du conseil d’administration, intégration des procédures formelles dans tous les domaines d’activité: l’ensemble de
ces mesures prépare notre assujettissement FINMA à venir.»
S’agissant de la marche des affaires, le break-even vient d’être atteint, avec une légère avance sur
la planification initiale.
«D’importants investissements seront encore effectués ces prochains mois, soutenant ainsi notre ouverture sur la Suisse
alémanique et le lancement de notre fonds de placement», ajoute la
société de gestion de fortune basée à Lausanne. Qui participera
les 17 et 18 avril prochains au Salon de la Prévoyance Professionnelle Suisse à Lausanne.
«Nous y tiendrons un stand, ac-
compagnés de nos partenaires
académiques CRML - HEC Lausanne.» L’occasion pour les différents acteurs du marché d’être en
contact avec les responsables de
caisses de pensions.
Sur le plan de la stratégie de placement, Synopsis rappelle qu’il ne
perçoit pas de normalisation fondamentale derrière l’envolée
boursière du deuxième semestre
2012, attribuant aux interventions publiques la principale cause
de performance de l’année, «accentuant du même coup les déséquilibres macro-financiers qu’elles ont pourtant pour but
d’adresser».
L’écart de valorisation qui en découle, que Synopsis décrit dans le
bulletin d’investissement précédent, «pourrait rapidement entamer le capital du portefeuille et
mettre en péril les objectifs financiers de nos clients». Le gestionnaire confirme ainsi le positionnement défensif défendu tout au
long de l’année. «Nous poursuivons également les réflexions de
gouvernance de placement dont
la revue de performance reste un
des exercices clefs.»
«NOUS POURSUIVONS
ÉGALEMENT
LES RÉFLEXIONS
DE GOUVERNANCE
DE PLACEMENT
DONT LA REVUE
DE PERFORMANCE RESTE
UN DES EXERCICES CLÉS.
prospectus provisoire a été déposé
auprès des autorités canadiennes.
La division amont d’exploration
pétrolière d’AOG est spécialisée
dans l’exploration et l’exploitation
de gisements de pétrole et de gaz
en Afrique et au Moyen-Orient.
Elle détient des intérêts dans sept
licences d’exploration et joue le
rôle d’opérateur ou de partenaire
technique dans quatre d’entre elles. Trois de ces licences se trouvent
en Irak, au Kurdistan et dans la province de Wasit, et quatre en Afrique de l’Ouest, au Nigéria, au
Congo (Brazzaville) et dans un projet en eau peu profonde à la frontière du Sénégal et de la Guinée
Bissau. Fondée en 2010 par AOG
et un petit groupe d’anciens cadres
d’Addax Petroleum, vendu à Sinopec en 2009, Oryx Petroleum
attendait une estimation de ses réserves pour entrer en bourse. C’est
chose faite, sur la base des estimations de la firme hollandaise,
NSAI. Les ressources prospectives
sont évaluées à 79 millions de barils, correspondant à un chiffre d’affaires estimé à 243 millions de dollars, sur des réserves totales non
confirmées de 1417 millions de barils. Le nombre d’actions et leur
prix associés à l’introduction en
bourse ne sont pas encore publics.
L’activité initiale d’Oryx Petroleum a été financée pour 700 millions de dollars par AOG. Les cadres et employés de la société ont
contribué au financement par un
apport de 13 millions supplémentaires, complétés par 10 millions
avancés par des investisseurs privés. Au 31 décembre 2012, les liquidités se montaient à 308 millions de dollars et l’endettement de
la société sera nul à clôture de
l’IPO. Les fonds levés par la vente
des actions au public sont destinés à financer les futurs investissements en capital, le solde des dépenses d’exploration en cours
d’achèvement et un programme
d’évaluation programmé pour
2014. Le syndicat de banques
chargé de structurer l’IPO est dirigé par RBC Capital Markets. Barclays Capital Canada et Merrill
Lynch Canada en sont les chefs de
file associés.
LA REPRISE DU RÉSEAU DE
DISTRIBUTION GPL DE
BP PAR ORYX ENERGIES
EST ANNONCÉE MOINS DE
QUINZE JOURS APRÈS LE
LANCEMENT DE L’IPO
D’ORYX PETROLEUM.
PIGUET GALLAND: nouvel adresse genevoise
Les 120 collaborateurs genevois de Banque Piguet Galland ont emménagé la semaine dernière dans un nouvel immeuble moderne, dans
le quartier de Champel. C’est la dernière étape de la fusion initiée en
2011 par la BCV entre banque Piguet, dont elle était propriétaire, et
la banque Frank Galland, qu’elle venait d’acquérir. Jusqu’à ce jour, les
équipes genevoises de Piguet Galland étaient encore réparties entre
l’immeuble de la rue de l’Université et celui de la rue Töpffer. Le siège
de la banque demeure à Yverdon-les-Bains. La réalisation et l’ aménagement intérieur du nouvel immeuble ont été confiés au cabinet
d’architectes BRAA, créé par Rino Brodbeck et Jacques Roulet.
VALARTIS: Erwin Heri renonce au poste de président
Le groupe bancaire Valartis a annoncé que son président, Erwin Heri,
n’allait pas se présenter à la réélection lors de l’assemblée générale
du 14 mai prochain. Urs Maurer-Lambrou et Rolf Müller, membres
actuels du conseil d’administration, seront respectivement proposés
aux postes de président et de vice-président. M. Heri, nommé en 2003
président d’OZ Group, renonce ainsi à la présidence du groupe et
des filiales en Suisse, au Liechtenstein et en Autriche, a précisé Valartis. Ce dernier s’occupera dorénavant de ses responsabilités dans le secteur universitaire et financier. OZ Group avait fusionné en 2005 avec
le genevois MCG pour devenir Valartis.
VONTOBEL: J.P. Stillhart au Private Banking Suisse
La banque Vontobel a nommé Jean-Pierre Stillhart au poste de directeur Private Banking Suisse. Il prendra ses fonctions le 1er octobre prochain, après avoir dirigé les activités de la clientèle privée en
Suisse de la banque privée Rothschild et occupé différentes fonctions à la Banque cantonale de Zurich et chez UBS. Fin décembre
2012, Vontobel gérait des avoirs clients à hauteur de 150 milliards
de francs, rappelle la banque.
VONTOBEL: nouveau responsable issu de Dexia
Luc D’hooge, responsable du département des marchés émergents au
sein de Dexia, a rejoint Vontobel. En rejoignant l’établissement bancaire, D’hooge sera à la tête du département des fixed incomes émergents. Par ce recrutement, Vontobel espère améliorer ses capacités
dans le marché de la dette émergente. Afin d’aider D’hooge dans sa
mission, la banque a également embauché le gestionnaire de portefeuille et analyste quantitatif Wouter Van Overfelt de GDF Suez.
BC BÂLE: accord dans l’affaire ASE Investment
La Banque cantonale de Bâle (BKB) a trouvé un accord avec les représentants des clients lésé par le gestionnaire de fortune ASE Investment (ASE). L’établissement avait effectué une provision de 50 millions de francs à cet effet. La banque a mis au point avec les avocats
qui conseillent 80% de la clientèle concernée un système de dédommagements. Cet accord permet de dédommager les clients concernés pour une part «importante» des montants qu’ils avaient placés.
SUISSE
mardi 2 avril 2013 PAGE 5
Difficile et vaine harmonisation des messages
SYNGENTA. L’accord avec Bayer pour préserver l’usage des néonicotinoïdes (en cause dans la protection des abeilles) n’a pas provoqué le changement de perception attendu.
Ce n’est pas le premier et certainement pas le dernier chapitre de la joute abeilles versus agrochimie. Le bâlois Syngenta est pris à partie depuis longtemps dans ce débat trop sensible pour dépasser les
positions partisanes, y compris au plus haut niveau
de décision politique.
L’accord conclu en fin de semaine dernière avec l’allemand Bayer, qui présente des mesures concrètes
en guise de contribution sanitaire à la sauvegarde
des abeilles, n’a une fois de plus pas débouché sur
le changement de perception attendu.
Presque un classique depuis que Syngenta tente la
communication d’urgence sur ce dossier, très ex-
posé en France, où le lobby des agriculteurs semble toujours plus entendu qu’ailleurs en Europe.
Jusqu’à présent, Syngenta s’est toujours tenu à une
proposition de statuquo, basée sur le fait que les effets réels de certains pesticides sur la mortalité des
abeilles reste une conjecture en l’absence de démonstration scientifique complète et autorisée.
Un message en réponse aux atermoiements de la
Commission européenne, mais forcément soumis
à une interprétation inverse de la part des opposants,
qui profitent par définition du même vide de preuve
scientifique stricte. C’est toute la difficulté pour
un groupe comme Syngenta (et tous ses concur-
rents) de trouver la bonne formule et la bonne dose
de communication.
Chaque tentative ayant son revers, l’agrochimie semble toujours plus confinée aux mesures compensatoires, histoire d’amortir les réactions politiques, à
défaut d’orienter la perception du grand public, par
nature méfiante face à l’industrie.
En l’occurrence, l’accord entre Syngenta et Bayer
vise à préserver les autorisations d’usage des nicotinoides, précisément mis en cause dans la disparition des abeilles et précisément visés au niveau politique.
L’accord signale un vrai changement d’attitude, avec,
Synergie en construction
entre le food et la pharma
EVOLVA. Le biotech cumule les validations dans le segment des arômes. Des étapes clés à fort potentiel transsectoriel.
Evolva apparait de manière toujours plus évidente comme le cas
d’école des nouveaux modèles
biotech. Une activité qui déborde
toujours plus largement du seul
débouché pharma et de ses barrières d’entrée toujours plus infranchissables. Depuis le début de l’année, Evolva donne l’impression
d’une accélération significative,
avec la conclusion de plusieurs
partenariats et d’une augmentation de capital de plus de 30 millions, finalisée la semaine dernière. L’entreprise, cotée à Zurich
depuis le reverse take d’Arpida en
2009, ne semble toujours pas très
visible en Suisse. La notoriété est
clairement plus forte outre Atlantique, où les investisseurs sont plus
habitués à valoriser ce genre d’entité au-delà des développements
produits et au-delà du seul spectre pharma.
Pour l’essentiel, Evolva doit ses
réussites d’étape à sa plateforme
technologique, basée sur le principe de la fermentation. Le procédé présente l’avantage de servir de support de recherche
autant que de production. Un positionnement qui ouvre d’importantes possibilités de partenariat.
Pour l’instant, les avancées se situent toutes du côté de l’industrie
des arômes, avec des contrats de
développement dont le potentiel
commercial est encore à venir.
Avec des groupes globaux,
comme Cargill, BASF, IFF et plus
récemment le japonais Ajinomoto, peu connu, mais une sorte
de Nestlé orienté R&D. Neil
Goldsmith, président exécutif,
détaille les prochaines étapes de
construction.
Vous avez conclu la semaine
dernière une augmentation de
capital de près de 30 millions.
Pourquoi vous êtes vous limité à
ce montant?
Je dois d’abord rappeler que nous
avons commencé à penser à une
augmentation de capital l’automne dernier et que nous tablions alors sur 10 à 20 millions.
Avec les partenariats que nous
avons signés entretemps, nous
avons pu lever des fonds plus importants.
L’augmentation a néanmoins été
sursouscrite. Pourquoi n’avoir
pas profité de renforcer d’avan-
NEIL GOLDSMITH. Le groupe
devrait atteindre la rentabilité sans
nouvelle levée de capital.
tage votre financement?
C’est une question d’arbitrage.
Peut-être qu’un montant plus
élevé aurait été trop agressif. Le
plus important est que les fonds
obtenus nous donnent suffisamment de capacité pour financer
notre prochaine étape de développement. C’est une bonne balance.
Assez pour atteindre l’équilibre?
Assez pour atteindre l’équilibre.
Une échéance que vous fixez
toujours à l’horizon 2016?
Nous ne donnons pas de calendrier précis, mais 2016 est un horizon raisonnable.
En conclusion, vous ne devriez
donc plus faire appel au marché?
Ce n’est pas prévu, mais on ne
peut rien exclure définitivement.
Une fois que nous aurons atteint
l’équilibre, nous pourrons être
très sélectifs.
Vous avez multiplié les annonces
depuis le début de l’année. Cela
signale-t-il un changement de
rythme?
Nous bénéficions d’une légère accélération. Nous avons atteint le
seuil supérieur de nos propres
projections.
Vous avez maintenant conclu
des partenariats sur toutes vos
principales molécules (dans le
domaine arôme), hors le safran.
Reste-t-il du potentiel à ce
stade?
Nous n’avons pas l’intention
d’entrer en partenariat sur le safran, que nous pouvons développer en interne. Il reste néanmoins
beaucoup d’ingrédients disponibles sur la base des molécules actuelles. Nous avons toujours annoncé notre volonté de conclure
deux à trois partenariats par année, ce qui nous apparait comme
une perspective raisonnable.
Nous sommes donc complets
pour 2013. Il peut encore y avoir
d’autres partenariats, qui restent
une priorité stratégique. Mais
pour l’instant, la primauté va à
l’implémentation des programmes.
Pour l’instant, vous comptez
quatre partenaires, chacun sur
des produits différents. Cela
devrait-il vous mener à l’équilibre?
Nous avons atteint plusieurs étapes clés avec nos quatre partenaires, avec des échéances commerciales rapprochées, dont la
vanilline l’an prochain. Le stevia
reste le domaine présentant le potentiel le plus important. A ce
stade, nous pouvons atteindre la
rentabilité si deux des quatre produits actuels atteignent leur cible
commerciale.
Un accord en particulier a interpellé: le partenariat avec le
japonais Ajinomoto, très peu
connu en Europe?
Ajinomoto est un fabricant japonais très important, à l’échelle
mondiale. De notre point de vue,
le plus déterminant reste que des
opérateurs de grand calibre,
comme Ajinomoto, Cargill, IFF
ou BASF arrivent à percevoir la
valeur de notre technologie.
Quel a été le principal effet de
ces partenariats? La visibilité?
Nous en sommes ravis en effet.
Notre visibilité a évolué à tous les
niveaux.
Ces avancées auront-elles une
influence sur vos activités en
Suisse?
Nous allons renforcer nos équipes. Nous sommes actuellement
une quarantaine en Suisse et ce
nombre pourrait être augmenté
de 20%. Ce qui reste limité. Les
partenariats ne changent fondamentalement pas le sens de notre
activité, si ce n’est une plus
grande implication dans la production avec nos partenaires.
Pour l’instant, le modèle est
encore 100% B to B. Qu’en est-il
de votre propre capacité de production? Est-ce toujours un
objectif?
A long terme, c’est le cas. Mais
nous restons prudents dans l’immédiat et nous nous concentrons
sur les partenariats.
Toutes les avancées ont été réalisées dans le domaine des arômes. Qu’en est-il de la pharma,
qui fait aussi partie des industries ciblées?
Nous allons renforcer nos collaborations dans ce domaine, à la
fois dans la production de molécules existantes et dans le développement de nouvelles molécules. Sur les deux ou trois accords
par an, certains pourraient impliquer l’activité pharma. Mais nous
ne savons pas quand.
La pharma devrait néanmoins
constituer un jalon décisif dans
la perception et la crédibilité
d’Evolva. Cela vous aide-t-il
d’être aussi actif dans le secteur
arômes et parfums?
Cela nous aide bien entendu pour
dialoguer avec la pharma. Certaines molécules présentent des similarités entre l’alimentaire et la
pharma. Les opioïdes, par exemple, sont très proches de certaines
molécules du chocolat. Des synergies peuvent exister au niveau de
la recherche. Dans le domaine
spécifique des médicaments génériques, c’est la question des
coûts de production qui dominent. Si nous sommes capables
d’atteindre les seuils en vigueur
dans l’alimentaire, c’est en soi une
référence très importante. En règle générale, le fait de proposer
une technologie pertinente dans
différentes industries est un soutien important. D’où l’importance également de ne pas intégrer trop vite la production.
INTERVIEW:
STÉPHANE GACHET
L’ENTRÉE DANS L’INDUSTRIE ALIMENTAIRE SERT
AUSSI LA CRÉDIBILITÉ DANS LE DOMAINE PHARMA.
EN PARTICULIER LA CAPACITÉ À PRODUIRE DES
GRANDS VOLUMES À DES COÛTS CONTENUS.
c’est une première dans un tel cadre, un effort de
communication porté en commun par deux concurrents majeurs.
Jusqu’alors, toutes les tentatives ont été menées sur
un mode individuel et épars – avec des succès également épars. L’influence sur le débat public semble malgré tout voué à l’échec.
Dès l’annonce, les blogs spécialisés et les nouveaux
sites d’information, genre Huffington, ont retourné
les mesures dans des articles à charge, sur le thème
«le renard qui veut sauver le poulailler». Un match
nul, qui rappelle que la vraie issue du dossier repose
sur sa dimension politique. (SG)
Sortie progressive du
modèle manufacturing
COSMO. Le biotech
milanais (coté à Zurich)
achève un exercice
annuel hors norme. La
transformation vers la
constitution d’un groupe
de spécialités pharma.
STÉPHANE GACHET
ZURICH
Cosmo présente certainement
quelques similitudes avec Galenica en matière de déploiement
dans la pharma. Un parcours
construit sur une base d’activité
de custom manufacturing et
d’une transition vers la production de ses propres médicaments.
Autre point de comparaison (juste
pour servir la démonstration),
Cosmo, comme Galenica, ont
choisi une approche très ciblée.
Les thérapies à base de fer pour
Galenica, les maladies du colon
pour Cosmo.
D’exercice en exercice, le groupe
basé à Lainate (Milan) a démontré les avantages d’un tel modèle.
Mauro Ajani, président exécutif en
a rappelé les grandes lignes jeudi
dernier à Zurich: «Quand nous
avons commencé, il n’y avait pas
de grande pharma, le marché étant
trop limité. De fait, aujourd’hui
nous restons un opérateur de taille
modeste, mais l’un des plus importants dans notre spécialité.»
Deux produits sont déjà commercialisés. Avec une stratégie de pénétration crescendo: premières
thérapies de niche, pour arriver
à des débouchés plus conséquents,
comme la colonoscopie. «L’approche reste identique: exploiter notre expertise de la diffusion de
substances actives sur l’entier du
colon.» Cela peut paraître techni-
que, voire trivial, mais essentiel
pour toutes sortes d’opérations et
de surveillance de routine de certaines formes de cancer ou de pathologies chroniques, comme la
maladie de chrone.
Mauro Ajani a également rappelé
la simplicité du modèle, qui consiste
à retenir les développement au
stade le plus avancé possible (le second produit commercialisé, l’Uceris, a ainsi fait l’objet de licence en
dernière phase des études clinique). «Mais, depuis le début, nous
savons qu’il est impossible de couvrir l’entier de la chaîne de production de valeur.» L’objectif est
donc de retenir la R&D et la production à l’interne et de trouver
des partenaires pour la commercialisation et le marketing. Le partenariat avec l’américain Santarus reste exemplaire du genre de
complémentarité recherchée.
Le modèle serait incomplet sans un
jeu de complémentarité très serré,
également au niveau du management. Mauro Ajani est en soi une
personnalité, doté d’une vraie vista.
Chris Tanner, directeur financier
et véritable ancrage zurichois de
Cosmo, vient de l’investissement
et opère en ingénieur financier de
haut niveau, ce qui manque souvent dans des entreprises de cette
taille. Enfin Luigi Moro, directeur
scientifique, cumule l’expertise
en laboratoire et le sens de la propriété intellectuelle. Une configuration pas si commune.
LA CONFIGURATION
APPARAIT PEU
COMMUNE. EN TERMES
DE COMPÉTENCES DU
MANAGEMENT ET DE
POSITIONNEMENT.
Le volume multiplié par deux
Cosmo Pharmaceuticals a presque doublé son chiffre d’affaires
l’an dernier à 59,5 millions d’euros, contre 33,5 millions en 2011.
Le bénéfice après impôts a également pris l’ascenseur pour s’établir à 19,3 millions, contre 7,6 millions.
Le bénéfice d’exploitation niveau
EBITDA s’est envolé de 161% à
29,0 millions.
A fin décembre, le total des actifs
de la société pharmaceutique italienne cotée sur SIX atteignait
151,8 millions, contre 78 millions
un an plus tôt, avec 27,3 (13,6)
millions de liquidités.
Pour l’année en cours, Cosmo table sur un résultat d’exploitation
identique et une hausse de ses ventes, à plus de 60 millions. L’homologation en 2012 d’Uceris aux
Etats-Unis et de Cortiment aux
Pays-Bas devrait doper les ventes
de la société.
L’entreprise attend avec impatience la fin de l’impasse juridique autour des brevets en Inde
pour relancer les essais de la phase
III pour le Rifamycin. Cosmo entend poursuivre sa stratégie en
matière de charges et espère pouvoir maintenir ses coûts de production à leur niveau actuel.
SUISSE
PAGE 6 mardi 2 avril 2013
SWISSPORT: partenariat privilégié
PERFECT HOLDING: pertes de valeur
de deux ans avec l’émirati Etihad Cargo
L’entreprise d’assistance aérienne au sol Swissport
a conclu un partenariat global de deux ans avec l’entreprise Etihad Cargo, ont indiqué jeudi dernier
les deux parties prenantes. Etihad Cargo, qui appartient à la compagnie d’aviation émirati du même
nom, a choisi Swissport comme «partenaire privilégié» pour les destinations d’Athènes, Genève, Nairobi, Séoul et Toronto. Les deux entreprises prévoient déjà d’ajouter d’autres destinations à cette
liste.
sur les licences portugaise et anglaise
La société de services dans l’aviation privée Perfect Holding annonce des ventes nettes en forte
hausse sur l’exercice 2012, à 35 millions de francs,
après 21,7 millions en 2011. Le bénéfice opérationnel net a aussi progressé, à 0,9 million (0,6 millions
en 2011). Le résultat net s’est traduit par une perte
de 0,4 millions, après un petit bénéfice de 0,2 millions en 2011. Le résultat net a été pénalisé par des
pertes de valeur (impairment) sur les licences AOC
portugaise et anglaise activées au bilan.
AVIS FINANCIERS – [email protected]
Convocation
à l’Assemblée générale ordinaire 2013 des actionnaires
Mercredi, le 24 avril 2013, à 14:00 heures,
au siège de la société, Route de I’Europe 8 à 2017 Boudry
1.
Allocution du Président du Conseil d’administration
2.
Rapport de la direction
3.
Rapport annuel, comptes annuels et comptes consolidés 2012; rapport de l’organe de révision
4.
Utilisation du bénéfice
5.
Distribution issue des réserves d’apports de capital
6.
Décharge aux membres du Conseil d’administration et aux membres de la direction
7.
Elections
7.1 Conseil d’administration
Les réseaux sociaux
sont fondamentaux
ICE-WATCH. L’ambitieuse marque de montres belge souhaite monter en gamme.
La marque belge Ice-Watch poursuit son offensive contre les marques suisses. Avec l’ouverture
d’un flagship store au cœur du
quartier horloger de Genève fin
2012, elle affiche de grandes ambitions. Créée en 2007 par l’entrepreneur Jean-Pierre Lutgen, elle
propose des produits design à des
prix accessibles. Véritable phénomène de mode, Ice-Watch a
vendu près de cinq millions d’unités en 2012 et dispose d’un réseau
de 12.000 points de vente dans
le monde. Le CEO donne sa version du conflit récurrent qui l’oppose à Swatch Group, et précise
la stratégie de communication et
de distribution de la marque. Fort
d’un résultat de 400 millions d’euros en 2012, l’imperturbable JeanPierre Lutgen confirme vouloir
monter en gamme avec certaines
collections.
7.2 Organe de révision
Le texte du rapport annuel de gestion qui contient les comptes annuels et les rapports de l’organe de révision est à
disposition des actionnaires à partir de ce jour, auprès de Cicor Technologies Ltd., route de l’Europe 8, 2017 Boudry.
Le libellé complet des propositions du Conseil d’administration figure dans la FOSC, (Feuille Officielle Suisse du
commerce) du 28 mars 2013.
Cicor Technologies Ltd.
Boudry, le 28 mars 2013
Pour le Conseil d’administration:
Antoine Kohler, Président
Invitation à l’Assemblée générale ordinaire
des actionnaires d’ABB Ltd, Zurich
Jeudi 25 avril 2013, à 10 h 00, au hall «Messe Zürich» à Zurich-Oerlikon
Ordre du jour:
1.
Rapport sur l’exercice 2012
2.1
Approbation du rapport annuel, des comptes du Groupe
et des comptes annuels 2012
2.2
Vote consultatif sur le rapport de rémunération 2012
3.
Décharge au Conseil d’administration et aux personnes chargées
de la gestion
4.
Affectation du bénéfice résultant du bilan et distribution des réserves
issues d’apports en capital
5.
Renouvellement du capital-actions autorisé
6.
Réélections au Conseil d’administration
7.
Réélection de l’organe de révision
Documents
Le rapport de gestion sera mis à disposition des actionnaires pour consultation à partir du
28 mars 2013 au siège de la société à Zurich-Oerlikon. L’invitation comprenant l’ordre du
jour et les propositions du Conseil d’administration sera envoyée aux actionnaires enregistrés
avec le droit de vote. Le rapport de gestion sera envoyé sur demande. Il peut également
être consulté sur Internet à l’adresse www.abb.com/investorcenter.
Enregistrement et cartes d’admission
Sont autorisés à participer à l’Assemblée générale les actionnaires enregistrés au registre des
actions avec le droit de vote à la date du 17 avril 2013. Ces actionnaires recevront leur carte
d’admission (par courrier prioritaire) sur demande, en utilisant la lettre-réponse jointe à l’invitation.
La lettre-réponse, ou une notification équivalente, doit parvenir à la société le 19 avril 2013
au plus tard. Les notifications ou les lettres-réponses arrivant après cette date ne seront pas
prises en considération.
Le texte intégral de l’invitation au sens de l’art. 700 CO sera publié dans la Feuille Officielle
Suisse du Commerce du 2 avril 2013 et sur Internet à l’adresse www.abb.com/investorcenter.
CH-8050 Zurich, le 2 avril 2013
ABB Ltd
Pour le Conseil d’administration
Hubertus von Grünberg, Président
La présentation d’une nouvelle
montre Swiss made lors
du Baselworld est-elle confirmée?
Oui, mais je voudrais préciser que
faire du Swiss made doit être
avant tout l’occasion de proposer
une spécificité unique que d’autres marques n’ont pas. Nous aurions pu proposer un produit avec
un mouvement bien particulier
mais la gamme de prix aurait été
trop élevée. Nous avons donc opté
pour une astuce avec une pierre
spéciale.
Qu’a-t-elle de particulier?
Il est trop tôt pour en parler en détails, mais sachez qu’elle est taillée d’une manière spécialement
étudiée. Quand on la regarde avec
une petite loupe qui sera fournie
à l’achat, on peut y voir le drapeau
suisse! La production de cette
montre débutera à l’automne.
Ce nouveau produit sera-t-il
compatible avec les normes
relatives au Swissness?
Je suis de très près les propositions
actuelles pour faire passer à 60%
la part de composants suisses dans
un produit industriel du secteur
horloger. J’estime d’ailleurs que
ce projet est tout à fait légitime
et nous nous conformerons à la
législation avec notre partenaire
local Ronda.
Pourquoi une telle adhésion?
Dans le Swiss made, il n’y a pas
toujours de la qualité, raison pour
laquelle je souscris totalement à
cette démarche, même si ce taux
devait passer à 80%. Mais il faut
que la technologie et les usines
puissent être ouvertes à tous les
acteurs économiques du secteur.
aussi en Espagne. La politique
d’ouverture de flasghips devrait
s’intensifier dès cette année. C’est
l’une de nos priorités pour 2014
en termes de visibilité.
Comment décririez-vous votre
stratégie de communication?
JEAN-PIERRE LUTGEN. Le deuxième
flagship store suisse bientôt à Zurich.
manente avec eux pour régler les
nombreux litiges qui nous opposent. Je rappelle que nous avons
toujours un accord, signé en mai
2008. Le tribunal de commerce
de Berne a confirmé que nous
l’avons toujours respecté.
Qu’en est-il de Swatch Group?
Eux ne le respectent pas, puisqu’ils
font opposition à l’ensemble de
nos enregistrements, contrairement à ce qui figurait dans l’accord. Cette opposition est problématique car elle génère une
grande quantité de contrefaçons
en Chine, notre marque n’y étant
pas enregistrée.
Quelle est l’ampleur des dégâts
pour vous?
Des millions de pièces fausses sont
présentes dans différents marchés,
comme l’Amérique latine ou
l’Afrique du Nord. Ces zones géographiques sont devenues quasiment impossibles à récupérer.
Que penser alors de leur combat
contre la contrefaçon?
Tout le paradoxe est là, car
Swatch a toujours été le porteparole du Swiss made, ce qui ne
les empêche pas de nous contrer
par des moyens que je ne cautionne pas toujours. Ils ont par
exemple enregistré la marque «ISwatch» dont la prononciation
identique à la nôtre! Elle devrait
être lancée prochainement. Cette
démarche n’est pas vraiment fair
play.
La confusion des marques
est donc garantie?
Absolument et je le déplore. Mais
nous allons continuer à nous battre sur chaque territoire. Nous venons d’ailleurs de remporter une
bataille contre eux en Corée.
Quel est le secret de votre
notoriété mondiale croissante?
Le fait d’avoir bâti notre réputation auprès de la jeune génération.
Nous avons désormais près de
quatre millions de fans sur Facebook, où Ice-Watch est la 1ère
marque belge, et surtout la 1ère
marque mondiale dans la catégorie des montres et bijoux.
Qu’entendez-vous par là?
Il ne faudrait pas que l’augmentation du pourcentage du Swissness soit effectuée pour accentuer
le monopole de certains opérateurs horlogers suisses.
Vous faites référence à Swatch
Group. Malgré les rapports tendus
que vous entretenez avec eux,
l’éventualité d’une collaboration
est-elle envisageable?
Ma porte est toujours ouverte.
Nous sommes en discussion per-
Vous avez ouvert fin 2012
un flagship store à Genève.
Où en est le projet de Zurich?
L’ouverture devrait être effectuée
prochainement dans un emplacement tout aussi symbolique qu’à
Genève (rue de Rive, ndlr). Nous
serons situés Limmatquai 36.
D’autres ouvertures de boutiques
Ice-Watch sont prévues?
Nous allons ouvrir d’autres surfaces de vente aux Pays-Bas, mais
Nous voulons être visibles par le
plus grand nombre. Nous allons
donc accentuer notre présence
dans les aéroports suisses et dans
certaines villes, en particulier à
Bâle car l’emplacement qui nous
a été attribué au Baselworld est
catastrophique. Nous allons baliser tout le parcours de l’aéroport
au salon.
Où en est votre développement
en termes de distribution?
Nous sommes déjà présents dans
plus de 110 pays et nous fondons
beaucoup d’espoir sur de nouveaux marchés comme l’Italie ou
la Russie.
Votre objectif est-il toujours
de «low-coastiser» les codes
de l’horlogerie?
Il s’agit surtout d’apporter un regard neuf et différent sur ce qui
existait, avec une équipe qui ne
vient pas du tout de ce milieu.
Bousculer les codes traditionnels
est devenue notre priorité.
Quels sont vos objectifs
pour cette année?
Maintenir notre leadership sur Facebook et accentuer notre présence dans les clips vidéos de stars
de la musique, un vecteur de communication très efficace pour
nous. Une nouvelle série devrait
arriver prochainement avec des
stars mondiales. Cette présence
est notre positionnement visuel
essentiel.
La gamme de produits
va-t-elle évoluer?
Nous montons progressivement
et devrions avoir de plus en plus
de modèles supérieurs à 100 euros. Des collections très différentes de notre «marque de fabrique»
devraient voir le jour.
Pouvez-vous nous en dire plus?
Nous prévoyons de sortir de la
couleur et de la matière plastique,
en utilisant des matériaux différents, comme le métal ou le cuir,
mais en maintenant le look IceWatch qui est essentiel.
Comment souhaitez-vous faire
évoluer la collection Ice-Swiss?
Nous allons proposer des montres
entre 250 et 500 euros, en fonction des matériaux utilisés. Cette
collection spécifique nous permet
d’atteindre des gammes de prix
supérieures à notre collection actuelle.
Quelles sont vos ambitions
avec cette collection?
Il s’agit avant tout de pouvoir pénétrer des marchés comme le
Moyen-Orient et la Chine, soit
une clientèle beaucoup plus sensible au Swiss made.
INTERVIEW:
DAMIEN GROSFORT
SUISSE
mardi 2 avril 2013 PAGE 7
Starts-ups technologiques
et biomédicales favorisées
FRIBOURG. Le site de Bluefactory représente une vitrine considérable pour les start-ups de la région.
TIAGO PIRES
Lauréat du prix d’urbanisation, le
cabinet d’architectes zurichois
Brockmann Stierlin a été choisi
pour repenser l’urbanisation du
site de production de la bière fribourgeoise. Un espace vert, dix bâtiments s’imbriquant tels une mosaïque, le silo et la cheminée de
Cardinal préservés, le projet Bluefactory prend forme. La question
des occupants restent pourtant en
suspens, la faute au manque d’informations. A l’heure actuelle, les
seuls locataires connus sont pour
la plupart issus de l’association de
support aux entreprises établies et
en création, Fri Up. Installée dans
les anciens bureaux d’administration de la brasserie, l’entité à but
non lucratif est la première locataire. «Nous étions situés au plateau de Pérolles, explique le directeur de Fri Up, Olivier Allaman.
Nous avons décidé de déménager,
car ce parc technologique représente le futur de Fribourg. Bluefactory deviendra un vivier technologique et il est important pour
nous d’en faire partie.»
Au sein de l’incubateur «centre»
de Fri Up, une dizaine de start-ups
en croissance sont présentes sur
le site. Dans la partie dite «quartier des affaires», une autre dizaine
d’entreprises dont la plupart ont
SCHURTER: l’efficacité
de la rigueur sur les coûts
L’entreprise familiale Schurter,
qui fabrique des composants électroniques, a pu conserver un bénéfice stable en 2012 en comparaison avec 2011. Son résultat net
est demeuré à 7,5 millions de
francs, en dépit de ventes en
baisse. Le chiffre d’affaires a en effet reculé de 8,7% à 173,8 millions
de francs, a indiqué Schurter
jeudi. Les deux divisions ont
connu des évolutions différentes:
celle des composants a subi une
diminution de 9,3%, tandis que
celle des systèmes d’entrée refluait
de 6,1%. Les bénéfices ont pu être
maintenus au prix d’une gestion
rigoureuse des coûts, a expliqué
la société. Celle-ci compte 1453
employés, dont 498 en Suisse et
955 à l’étranger. L’effectif s’est réduit de 12,4% par rapport à l’année précédente. – (ats)
DBI: l’infogérance
informatique a bondi
Le spécialiste en services d’infrastructures informatiques dbi services a réalisé en 2012 un chiffre
d’affaires de 3,2 millions de francs,
soit une hausse de 20% sur un an.
L’effectif a également augmenté
de 20% pour s’établir à 26 collaborateurs. C’est dans l’infogérance informatique que la société
a enregistré la plus forte croissance. Le nombre de contrats dbi
de maintenance d’infrastructures
de bases de données et middleware a augmenté de plus de 30%
à 26 contrats. Plus de 70 clients
font actuellement confiance à dbi
services pour la conception, la
mise en place, l’exploitation ou
l’optimisation de leur infrastructure informatique, selon la société.
OLIVIER ALLAMAN. Le projet
Bluefactory est une occasion intéressante pour l’incubateur Fri Up.
fait partie de l’association fribourgeoise, sont également venues
s’installer à Bluefactory. «Le futur
parc opère comme un aspirateur,
poursuit Olivier Allaman. Plusieurs sociétés fribourgeoises ont
rejoint le site pour profiter des
synergies et des futures collaborations. Sans compter, celles qui
font partie de l’incubateur centre
et qui vont s’installer ici. C’est une
vitrine extraordinaire!» Parmi elles, figurent Dahu qui a mis au
point une chaussure de ski également conçue pour la marche, et
Bcomp, spécialisé dans la fabrication de produits éco-supérieurs à
partir de fibres naturelles. «A cette
liste, on peut également ajouter
LS Instruments qui se concentre
sur la nanotechnologie. Eux aussi,
étaient présents sur le plateau de
Pérolles avant de rejoindre le site
et profiter des avantages.»
D’autres entités ont reçu l’aval du
Comité de pilotage politique
(CPP) pour s’installer au sein du
futur quartier de l’innovation.
Dans ce contexte, le Centre intégratif en santé humaine (CISH)
emménagera en avril. Collaboration étroite entre l’Université de
Fribourg, l’Adolphe Merkle Institute et l’hôpital fribourgeois, ce
centre de compétence sera formé
de trois plateformes axées sur des
thématiques différentes mais interdépendantes dont la thématique centrale sera la santé humaine.
Publiwide et Sugarcube, quant à
elles, associent leurs savoir-faire
dans le développement des logiciels de transformation et de diffusion de contenus interactifs et
collaboreront conjointement sur
le site dès le mois de mai.
Outre ces indications, difficile
d’en savoir plus. En se fiant aux
paroles du directeur de la promotion économique fribourgeoise,
Jean-Luc Mossier, des grands projets de contenus sont encore de
négociation. A ce rythme, tous les
bureaux disponibles déjà loués seront occupés d’ici l’été, selon ses
dires. Pour pouvoir profiter de
cette «place scientifique», quatre
domaines d’activité ont été privilégiés: la santé et le biomédical,
un secteur basé sur les matériaux,
la plasturgie et la nanotech et un
quartier spécialisé sur la sécurité
IT et l’e-gouvernance. Toutes ces
spécificités doivent être placées
sous le signe du quatrième secteur: le zéro-carbone.
Pour attirer l’élite entrepreneuriale, le directeur de la promotion
économique de Fribourg, JeanLuc Mossier mise sur la proximité
avec l’Ecole d’ingénieurs et d’architectes, de l’Université de Fribourg, de l’Institut AMI et des
Hautes écoles de la santé et de gestion. Dans le contexte actuel où
l’EPFL se constitue un réseau de
spin-offs à Neuchâtel et en Valais,
le futur parc technologique fribourgeois pourrait se profiler
comme un nouveau collaborateur. A cette question, Jean-Luc
Mossier préfère botter en touche:
«Joker...» QUATRE SECTEURS D’ACTIVITÉS SONT PRIVILÉGIÉS
SUR LE SITE DE BLUEFACTORY: LA SANTÉ
ET BIOMÉDICAL, LA SÉCURITÉ IT, LA TECHNOLOGIE
ET LA NANOTECH AINSI QUE LE ZÉRO-CARBONE.
De la supériorité des
inventions de rupture
INNOVATION.
La conférence Made in
Switzerland s’est tenue
pour la première fois
jeudi à l’EPFL.
YOANN SCHENKER
La Suisse se place depuis de nombreuses années en tête des économies les plus innovantes du
monde. Or, les innovations incrémentales ne suffisent plus. La
Suisse a besoin d’inventions radicales si elle entend maintenir cet
avantage compétitif dans un environnement de plus en plus
concurrentiel. Il faut ainsi une
nouvelle approche basée sur la collaboration transdisciplinaire ainsi
que sur des nouvelles formes de
coopération entre les différents pôles de recherche.
Un constat largement partagé par
les différents orateurs, présents
jeudi au Rolex Learning Center
de l’EPFL (Ecole polytechnique
fédérale) dans le cadre de la conférence Innovation «Made in Switzerland», organisée par Inartis
Network. Des acteurs issus du
monde économique et politique,
dont le Conseiller fédéral Johann
Schneider-Amann ainsi que les
Conseillers d’Etat Philippe Leuba
et Claude Roch, ont, à travers une
série de tables rondes, débattu des
enjeux et des perspectives pour la
FRANÇOIS GABELLA. «Le monde
académique doit être proactif.»
Suisse en matière d’innovation.
«La Suisse a l’innovation dans ses
gènes», déclare le CEO du groupe
français Altran, Thierry Voisin.
«Or, elle aura besoin de créer une
rupture technologique à un moment donné.»
La Vice-présidente de l’EPFL,
Adrienne Corboud Fumagalli, milite également pour une innovation radicale, qui contrairement
à l’amélioration incrémentale permet d’entrevoir des marges importantes. Pour atteindre un tel objectif, la mise en place de conditions
cadres favorables sont nécessaires,
or ce processus d’innovation doit
également passer par la création
de lieux d’échanges entre les différentes compétences du monde
académique et économique. «Le
problème c’est que de nombreuses petites et moyennes entreprises ne savent souvent pas à qui
s’adresser.»
Un avis que partage le CEO de la
société genevoise LEM, François
Gabella. Pour lui, il y a une méconnaissance de la part des PME.
«De nombreux entrepreneurs ne
sont pas au courant de ce qu’il se
passe dans leur environnement en
matière de changements technologiques. Il est du ressort du
monde académique d’être encore
d’avantage proactif en organisant
par exemple des journées d’échanges afin de remédier à ce manque
d’information.» Le time to market
s’est retrouvé également au centre des débats. Une notion dont
la perception diverge entre monde
académique et industriel. «Cet aspect est plus important que la technologie en elle-même. Le domaine
de la recherche doit absolument
intégrer cette problématique si elle
entend collaborer de manière fructueuse avec les entreprises», explique Thierry Voisin. Ce dernier a
également tenu à rappeler aux 400
invités présents dans la salle que
les ressources financières à elles
seules ne peuvent pas acheter les
résultats de l’innovation. «Les études en témoigne, il n’y a aucune
corrélation entre les dépenses en
R&D et le succès économique.»
«LE TIME TO MARKET
EST UNE NOTION
PLUS IMPORTANTE
QUE LA TECHNOLOGIE
EN ELLE-MÊME.»
Externalisation des TIC
en très forte progression
T-SYSTEMS. Les sociétés
suisses externalisent
davantage.
Les entreprises suisses font de plus
en plus appel à l’externalisation
des services en matière de technologies de l’information et de la
communication (TIC). Les sociétés nationales continuent de considérer leurs partenaires en matière
d’externalisation comme étant
«aussi bons que l’année précédente», selon une étude de l’opérateur allemand en télécom et services en informatiques T-Systems.
Près de 46% des personnes sondées les considèrent comme fiable. En termes de compétence, le
résultat atteint 34 % contre 24%
pour la fiabilité.
Comme l’année précédente, la
moitié des personnes interrogées
déclarent que leur entreprise dispose d’une stratégie d’externalisation. La part des personnes in-
terrogées qui affirment que leur
entreprise est prête à externaliser
les services associés aux TIC a
augmenté. Alors que, l’année dernière, la plus forte tendance à l’externalisation était le fait des plus
petites entreprises, cette distinction ne se retrouve pas pour 2012.
La tendance est même plus marquée dans les entreprises de plus
de 5000 collaborateurs que dans
les entreprises de taille plus modeste.
L’étude T-Systems montre une
nette progression sur le critère de
l’internationalisation. En comparaison annuelle, 22% des entreprises interrogées jugent ce point déterminant, contre seulement 4%
en 2011. Pour 44% des sondés, le
concept de Cloud computing représente un thème d’avenir. Aujourd’hui, les applications commerciales (40%), outils de
messagerie (30%) et sauvegardes
(34%) s’effectuent à partir du
Cloud. (TP)
SUITE DE LA PAGE UNE
...Les rachats d’actions
très modérés en Suisse
Une majorité d’entreprises cotées
a réalisé des résultats en hausse en
2012, simultanément à un niveau
de liquidités et à un ratio de fonds
propres élevés. Leurs dividendes,
intrinsèquement stables, suivent
également une tendance haussière dans la durée. Par exemple
Ems-Chemie Holding, Geberit,
Lindt & Spüngli, Swatch Group,
Nestlé, Givaudan et Syngenta.
On peut également ranger dans
cette catégorie Pargesa, qui a annoncé au titre de l’exercice 2012
un dividende de 2,57 francs par
action, ce qui correspond à un rendement de 4% à un cours de 65
francs. Aucune de ces sociétés n’a
pour l’instant de programme de
rachats d’actions en cours.
Quid sur ce plan? Hormis Actelion, Adecco, SGS et Transocean
(jusqu’au 20 avril 2013 via une
seconde ligne de négoce), les autres sociétés, qui mènent un tel
programme, se situent en dehors
du SMI: GAM Holding, Forbo,
Logitech, Partners Group (un rachat d’actions valide jusqu’à la
prochaine assemblée générale de
2013), Bucher Industries, Phoenix Mecano, PubliGroupe (du 2
janvier au 30 avril 2013 via une
seconde ligne de négoce), Schweiter Technologies, ou Castle Private Equity, particulièrement.
Les cours se révèlent encore décents pour la plupart de ces entreprises dans une optique à long
terme.
Toutefois, toutes les entreprises
qui bénéficient d’un fort momentum, sont probablement surachetées dans une perspective de court
terme. Du coup, le timing actuel
n’est pas le meilleur pour un rachat d’actions.
On touche ici un point essentiel.
Toutes les sociétés qui ont un excédent de liquidités se trouvent
sous une pression croissante du
marché pour retourner du capital
aux actionnaires. Or, souvent un
rachat d’actions est exécuté lorsque le cours de l’action est haut,
parfois au-dessus de la valeur intrinsèque ou réelle estimée du titre. A l’image des acquisitions qui
sont fréquemment effectuées à un
prix élevé, c’est-à-dire trop cher,
camouflé sous le vocable stratégique. Avec un argument fallacieux
qui consiste à vanter une hausse
du bénéfice par action.
Des études empiriques démontrent que les entreprises qui ont
réinvesti un plus haut pourcentage de leur génération de liquidités en dépenses en capital (capex), dans la recherche et
développement, en acquisitions
payées en espèces (faites convenablement) et dans leur fonds de
roulement ont procuré un rendement total pour l’actionnaire supérieur à celles qui ont réinvesti
moins. En vérité, un rachat d’actions n’a de sens que s’il s’opère à
un prix inférieur à la valeur intrinsèque. (PR)
ORANGE: croissance marquée malgré la concurrence
L’opérateur Orange a enregistré en 2012 un chiffre d’affaires en progression de 5,8% à 1,3 milliard de francs, tandis que le bénéfice brut
d’exploitation (EBITDA) ajusté a pris 6,7% à 365 millions. Pour la
nouvelle année, l’opérateur prévoit d’ouvrir 18 nouvelles boutiques
et de créer 60 nouveaux emplois. La marge EBITDA ajustée a été améliorée de 0,2 point de pourcentage à 27,6% et le nombre de clients a
augmenté de 3,8% ou de 62.000 personnes à 1,669 million d’abonnés.
En incluant les coûts liés à la vente au fonds Apax, le coût de l’utilisation de la marque Orange et les revenus tirés de la ventes d’actifs immobiliers à Bienne, l’EBITDA a progressé de 9,6% à 340,1 millions
de francs. «Malgré la plus forte concurrence, nous avons réussi à gagner des parts de marché», a indiqué le directeur général Johan Andsjö.
SUISSE
PAGE 8 mardi 2 avril 2013
LOGEMENT: bond du
nombre de propriétaires
De plus en plus de Suisses sont propriétaires de leur logement. En
2010, 36,8% de la population possédaient leur habitation, soit
200.000 ménages de plus que dix
ans auparavant. Les maisons restent majoritaires, mais la propriété
par étage a le plus progressé. Quelque 373.500 ménages ont opté
pour un tel achat, soit une progression de 57%, a indiqué l’Office fédéral de la statistique. Les propriétaires de maison étaient 891.400.
Au total, la Suisse comptait ainsi
1.264.900 détenteurs de logement
lors du dernier recensement de la
population, une proportion en augmentation constante depuis 1970.
Les Jurassiens et les Valaisans arrivent en tête avec respectivement
58% et 56,8% de propriétaires, suivis par Appenzell Rhodes-Intérieures (51,6%). Dans tous les autres
cantons, les locataires sont majoritaires. La queue de peloton de la
propriété est constituée par les cantons urbains de Bâle-Ville (14,6%)
et de Genève (17%). – (ats)
SSR: déficit en 2012
La Société suisse de radiodiffusion
(SSR) est passée dans les chiffres
rouges en 2012, à cause d’effets
imputables à sa caisse de pensions.
L’entreprise a en particulier provisionné plus de 150 millions de
francs pour l’abaissement du taux
d’intérêt technique de 4% à 3,25%.
Sans ce montant, la SSR n’aurait
pas enregistré de perte en 2012,
assure son directeur général Roger de Weck dans une interview
à la SonntagsZeitung. La SSR veut
intégrer durablement sa caisse de
pensions coûte que coûte, ajoutet-il. – (ats)
La demande rejetée
NOVARTIS. La cour suprême indienne a refusé le brevet pour un traitement anticancer.
La cour suprême indienne a rejeté
hier une demande de brevet de
Novartis pour un traitement anticancer, causant la déception du
groupe pharmaceutique bâlois.
De leur côté, les associations de
défense des pays du Sud se disent
soulagées après une «décision majeure». Le verdict constitue l’épilogue d’un très long feuilleton.
Novartis était en effet engagé depuis sept ans dans une bataille judiciaire visant à obtenir la protection d’un brevet pour une
nouvelle version de son puissant
médicament Glivec, un traitement contre la leucémie.
Le géant rhénan estimait que la
formule revisitée avait été significativement améliorée, permettant à l’organisme de mieux l’absorber. Mais la plus haute
juridiction du pays a considéré
que la composition rénovée du
Glivec ne remplissait pas les critères de «nouveauté ou de créativité» requis par la loi indienne.
Cette décision, qualifiée d’»historique» par le ministre indien du
Commerce et de l’Industrie,
Anand Sharma, apparaît comme
un revers pour les sociétés pharmaceutiques occidentales qui tentent de gagner des parts sur le
marché indien du médicament.
Sans surprise, Novartis a immédiatement réagi en condamnant
le jugement rendu à New Dehli.
La multinationale bâloise a relevé
dans un communiqué qu’il décourageait «la découverte pharma-
ceutique innovante», essentielle à
la recherche médicale.
«Novartis n’a jamais reçu de brevet original pour le Glivec en
Inde. Nous pensons fermement
que l’innovation devrait être reconnue par des brevets pour encourager l’investissement dans
l’innovation médicale, en particulier pour les besoins médicaux
non satisfaits», a détaillé le groupe.
«Cette décision est un revers pour
les patients et cela va freiner les
progrès médicaux pour des maladies sans options de traitement efficace», a dénoncé Novartis qui
a dégagé un bénéfice net de 9,6
milliards de dollars (9,1 milliards
de francs au cours actuel) l’an dernier.
Le directeur général de Novartis
Inde, Ranjit Shahani, a pour sa
part jugé lors d’une conférence de
presse à Bombay que «l’écosystème en Inde pour encourager l’investissement n’est pas là». L’entreprise va continuer à investir
«prudemment» en Inde, a-t-il précisé. Du côté des organisations non
gouvernementales, la satisfaction
est de mise. «C’est un énorme soulagement», a noté Leena Menghaney, conseil juridique de Médecins
sans frontières (MSF). «Cela va
sauver de nombreuses vies, non
seulement en Inde mais aussi dans
d’autres pays en développement»,
a-t-elle dit.
Selon Leena Menghaney, le Glivec est vendu 4000 dollars par patient et par mois, alors qu’en Inde
l’actuelle version générique est
disponible à moins de 73 dollars.
«La décision ne signifie pas qu’aucun brevet ne sera accordé en
Inde. Cela veut dire qu’il y aura
un effort pour lutter contre les
abus consistant à vouloir obtenir
plusieurs brevets pour un seul médicament», a-t-elle ajouté, interrogée devant la cour suprême.
L’Inde délivre des brevets pour
des formules datant d’après 1995
ou pour des médicaments améliorés montrant des signes manifestes de plus grande efficacité.
Cette disposition est destinée à lutter contre la technique dite d’»evergreening» consistant pour les groupes pharmaceutiques à déposer des
brevets pour un produit faiblement
modifié de façon à en conserver
pour des décennies supplémentaires le droit exclusif d’exploitation.
Pour la Déclaration de Berne (DB),
la décision de justice indienne «fait
primer les besoins de santé publique sur les intérêts économiques».
La mesure devrait renforcer la
clause de sauvegarde indienne qui
permet de limiter la multiplication
de brevets sur des substances déjà
connues sans preuve d’efficacité
supplémentaire. La DB demande
par ailleurs à Novartis de faire
preuve de «plus grande responsabilité citoyenne» en cessant de s’attaquer aux lois des pays du Sud
conformes aux accords de l’Organisation mondiale du commerce
(OMC) en matière de propriété intellectuelle. (lire aussi page 10)
Doublement des recettes
des revenus de capitaux
BALANCE
DES PAIEMENTS.
Retour à la normale
dans les revenus issus
des investissements directs
suisses à l’étranger.
La Suisse a dégagé en 2012 un excédent courant de sa balance des
paiements en hausse à 80,4 milliards de francs, contre 49 milliards une année plus tôt. Cette
évolution provient principalement de recettes accrues dans le
domaine des revenus de capitaux.
Le solde positif dans ce domaine
a grimpé à 48,1 milliards de
francs, contre 19,5 milliards auparavant, a indiqué la Banque nationale suisse (BNS). Ce bond
s’explique par un retour à la normale dans les revenus issus des investissements directs suisses à
l’étranger, qui avaient été exceptionnellement faibles en 2011.
Du côté des échanges de services,
le solde s’est fixé à 42,7 milliards
contre 45,6 milliards un an plus
tôt. Les recettes du tourisme et des
services financiers sont restées au
niveau de l’année précédente et
celles du commerce de transit ont
diminué.
A l’inverse, les droits pour licences et brevets se sont nettement
accrus. Les gains tirés des services
fournis par les sociétés d’assurances privées et des transports ont
aussi augmenté. Du côté des dépenses, la plupart des catégories
ont enregistré des hausses.
Enfin, l’excédent en matière de
marchandises a atteint 16,5 milliards après un montant de 14,4
milliards douze mois plus tôt. Les
revenus tirés des exportations ont
augmenté davantage que les dépenses découlant des importations.
Les ventes à l’étranger réalisées
par le groupe Instruments de précision, horlogerie et bijouterie ont
enregistré la plus forte expansion.
La chimie a elle aussi accru sensiblement ses exportations.
Par contre, les livraisons du
groupe Machines, appareils et
électronique ont reculé nettement, de même que celles de l’industrie des métaux. Sur le plan
des importations, la hausse des dépenses provient surtout des biens
de consommation.
Enfin, les mouvements de capitaux se sont soldés par une exportation de fonds de 103,8 milliards
de francs, contre 42,8 milliards
une année auparavant. La BNS,
par ses achats de devises, a eu une
forte influence puisque les réserves monétaires se sont accrues de
174,6 milliards, contre 42,6 milliards en 2011.
LES MOUVEMENTS
DE CAPITAUX SE SONT
SOLDÉS PAR UNE
EXPORTATION DE FONDS
DE 103,8 MILLIARDS
DE FRANCS.
EMPLOI – [email protected]
/H*URXSH0XWXHO$VVRFLDWLRQGҋDVVXUHXUVOHDGHUGHOҋDVVXUDQFHPDODGLHHQ6XLVVHHVWpJDOHPHQWDFWLIGDQVOHVGRPDLQHVGHOҋDVVXUDQFHYLHHWGHVDVVXUDQFHV
GHOҋHQWUHSULVH$XMRXUGҋKXLPLOOLRQGҋDVVXUpVLQGLYLGXHOVHWTXHOTXHҋHQWUHSULVHVQRXVIRQWGpMjFRQÀDQFH
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mardi 2 avril 2013 PAGE 9
MARCHES & PRODUITS
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
Bauwerk
Parkett lève
80 millions
de francs
Sur le marché primaire en francs
suisses, Bauwerk Parkett a émis
un emprunt de 80 millions de
francs, avec un coupon de 4,125%
et une échéance au 21.05.2018.
Raiffeisen et Neue Helvetische
Bank sont les chefs de file de cette
émission. Sur le marché en monnaies étrangères, il n’y avait rien
à signaler. BCV
SMI DU JOUR: +0.43%
SMI 10 JOURS: -0.52%
SMI ANNUEL: +24.36%
BANQUES: -0.61%
SERV. PUBLICS: +3.98%
7840
7950
7700
576
1310
7820
7800
7000
573
1280
7800
7650
6300
570
1250
7500
5600
567
7780
1220
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
La réouverture des banques locales
de Chypre a rassuré les marchés
Le SMI a clôturé la semaine dernière en hausse de 0,43% à 7813,67 point. Les activités ont été très peu animées avant la trêve pascale.
MARCHÉ
DES CHANGES
L’euro gagne
du terrain
face au dollar
L’euro gagnait du terrain face au
dollar hier, jour férié dans la plupart des pays européens, les investisseurs jouant la prudence avant
les réunions de plusieurs banques
centrales jeudi, et alors que la
Bourse de New York hésitait après
la publication d’indicateurs
contrastés sur l’économie américaine. Vers 16h GMT, l’euro valait
1,2861 dollar, contre 1,2818 dollar vendredi soir, continuant de remonter alors qu’il s’affichait en
baisse plus tôt dans les échanges
asiatiques. La devise européenne
baissait en revanche face à la monnaie nippone à 119,99 yens contre
120,68 yens vendredi soir. Le dollar cédait aussi du terrain face à
la monnaie japonaise à 93,29 yens
contre 94,20 yens vendredi soir.
Les cambistes sont dans l’attente
des réunions jeudi de la Banque
centrale européenne (BCE), de la
Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon (BoJ). Celle de la
BoJ sera la première du nouveau
gouverneur Haruhiko Kuroda.
Face à une résurgence des tensions
en zone euro liées à la crise à Chypre, la BCE se trouve une nouvelle
fois sous pression alors que ses
marges de manoeuvre sont bien
minces. Les analystes excluent a
priori une baisse du principal taux
directeur, maintenu depuis juillet
à son plus bas historique de 0,75%,
estimant qu’elle ne serait pas efficace dans le contexte actuel.
Quant à acheter des obligations
des Etats, et mettre ainsi enfin en
oeuvre le programme OMT
adopté en septembre, il faudrait
que les pays qui souhaitent en bénéficier réclament l’aide de leurs
partenaires et se plient à des programmes de réforme stricts.
Vers 16h GMT, la livre britannique baissait face à l’euro à 84,43
pence pour un euro et montait
face au billet vert à 1,5233 dollar. La devise helvétique était quasi
stable face à l’euro à 1,2164 franc
suisse pour un euro et s’affirmait
face au billet vert à 0,9457 franc
pour un dollar.
TORNOS HLDG: -1.04%
5.68
THE SWATCH GRP: +0.73%
HOLCIM: -0.07%
76.5
553
5.62
551
76.0
5.56
549
75.5
5.50
No. val. Nom
75.0
547
LES TITRES DU SMI
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
A la veille du week-end prolongé
de Pâques, la Bourse suisse a fini
jeudi sur une note nettement positive. Les courtiers parlent d’un
soulagement des marchés alors
que les banques chypriotes ont
rouvert dans le calme jeudi. Le
plan de sauvetage de l’île doit permettre d’éviter la banqueroute du
système bancaire et des finances
de l’Etat.
Le SMI a terminé en hausse de
0,43% à 7813,678 points. Sur la
semaine écourtée, l’indice vedette
de SIX a gagné 0,9% et, depuis fin
2012, 14,5%. Le SLI a gagné
0,24% à 1171,22 points et le SPI
0,48% à 7243,47 points. Sur les
30 blue chips, 18 ont gagné du terrain, onze en ont perdu et un est
resté inchangé.
Près de la moitié des gains du SMI
est à mettre au compte du poids
lourd défensif Nestlé, qui a gagné
1,2%, sans information spécifique.
Les poids lourds pharma Roche et
Novartis ont gagné respectivement 0,7% et 0,5%.
En tête du SMI/SLI, on trouve les
cycliques Sika (+1,7%) et SGS
(+1,6%) ainsi que l’immobilière
SPS (+1,5%). Lonza (+1,2%) et
Kühne+Nagel (+0,9%) ont fait la
meilleure et la pire performance
au 1er trimestre: Lonza a gagné
près de 25% et K+N perdu près de
6%.
Les financières se sont montrées
relativement faibles. CS a perdu
1,7%. Julius Bär a reculé de 0,5%,
comme Bâloise. Zurich a cédé
0,3% et UBS 0,1%. Swiss Re a
aussi perdu 0,1%. Le réassureur
a réglé la querelle qui l’opposait
à Berkshire Hathaway, la société
d’investissement du milliardaire
Warren Buffett. Swiss Re a accepté de reprendre une partie des
risques associés à un portefeuille
de contrats d’assurances précédemment transférés à la société financière de Warren Buffett, en
échange de la somme de 610 millions de dollars. Le groupe en tirera un bénéfice comptable de
100 millions de dollars. Les cycliques ABB (-0,6%) et Transocean
(-0,4%) ont aussi cédé du terrain.
Sur le marché élargi, BKW a gagné 7,2%. Cosmo a gagné 2,4%
après ses chiffres 2012 et la prévision d’une nouvelle hausse de
chiffre d’affaires et de bénéfice en
2013.
Au lendemain de ses chiffres,
Emmi a reculé de 1,5%.
1222171
1053247
1213860
1213853
3017040
1064593
1221405
10248496
3886335
1200526
4503965
1203204
249745
12688156
874251
1103746
1225515
4826551
2489948
1107539
ABB N
Actelion N
Adecco N
CS Group N
Geberit N
Givaudan N
Holcim N
Julius Baer Grp N
Nestle N
Novartis N
Richemont
Roche Hldg G
SGS N
Swiss Re N
Swisscom N
Syngenta N
The Swatch Grp
Transocean N
UBS N
Zurich Insur Grp N
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
21.41
51.55
52.00
24.91
233.70
1166.00
75.65
36.91
68.65
67.45
74.50
221.00
2328.00
77.20
439.20
396.00
552.00
49.23
14.55
264.20
-0.60%
+0.19%
-0.10%
-1.74%
+0.78%
+0.00%
-0.07%
-0.49%
+1.18%
+0.52%
+0.27%
+0.68%
+1.57%
-0.06%
+0.39%
+0.25%
+0.73%
-0.36%
-0.14%
-0.26%
-
3.18
1.55
3.46
3.01
1.20
3.09
1.52
1.63
2.84
3.41
0.74
3.33
1.29
3.89
5.01
2.40
1.22
5.73
1.03
6.43
21.90/14.45
52.05/31.88
56.55/36.13
27.85/15.97
234.60/174.60
1232.00/848.50
78.25/49.00
38.34/29.34
69.00/53.80
67.70/48.29
81.45/48.13
222.50/148.40
2450.00/1671.00
78.35/52.00
442.00/334.40
416.00/295.30
562.00/341.70
54.70/37.92
16.39/9.69
268.30/192.50
3535481
354030
379332
5709847
80106
23408
506169
503846
6663881
3854481
1034883
1409538
13058
992644
119599
179666
100279
400542
8259612
362393
01/04/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
2328.00
68.65
233.70
552.00
221.00
+1.57%
+1.18%
+0.78%
+0.73%
+0.68%
-
1.29
2.84
1.20
1.22
3.33
2450.00/1671.00
69.00/53.80
234.60/174.60
562.00/341.70
222.50/148.40
13058
6663881
80106
100279
1409538
24.91
21.41
36.91
49.23
264.20
-1.74%
-0.60%
-0.49%
-0.36%
-0.26%
-
3.01
3.18
1.63
5.73
6.43
27.85/15.97
21.90/14.45
38.34/29.34
54.70/37.92
268.30/192.50
5709847
3535481
503846
400542
362393
LES CINQ GAGNANTS
249745
3886335
3017040
1225515
1203204
SGS N
Nestle N
Geberit N
The Swatch Grp
Roche Hldg G
LES CINQ PERDANTS
1213853
1222171
10248496
4826551
1107539
CS Group N
ABB N
Julius Baer Grp N
Transocean N
Zurich Insur Grp N
01/04/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
177.60
33.60
0.20
40.00
56.05
+10.31%
+7.18%
+5.26%
+5.26%
+4.77%
-
2.98
2.11
210.00/106.00
36.35/27.05
0.28/0.13
48.95/30.00
56.15/41.70
103
84119
26500
960
477978
15.95
4.15
11.00
0.74
107.10
-8.60%
-4.16%
-3.93%
-3.90%
-3.69%
-
-
19.45/14.00
6.15/1.98
19.00/10.80
1.12/0.29
122.00/60.60
600
22377
58108
1535962
279986
LES CINQ GAGNANTS
TORNOS: Vontobel réduit l’objectif
de cours à 6,40 francs et reste à hold
Vontobel abaisse l’objectif de cours de Tornos à 6,40
francs, contre 6,80 francs précédemment, après la
publication des résultats annuels du groupe. Au niveau opérationnel, l’entreprise devrait atteindre un
breakeven sur l’année en cours, ce qui correspondrait toutefois une perte nette à un chiffre. Le
constructeur de machines devrait retrouver la rentabilité en 2014-2015, selon l’analyste Fabian Häcki.
Il est encore trop tôt pour compter sur une reprise
de la demande. Une augmentation de capital à hauteur de 30 millions de francs est en cours pour les
six prochains mois. L’analyste maintient sa recommandation «hold». La publication des chiffres trimestriels est attendue début mai
SWATCH: HSBC relève l’objectif de
cours à 590 francs et reste à neutral
Dans le cadre d’une étude sectorielle, HSBC a relevé son objectif de cours pour la porteur Swatch,
à 590 francs contre 550 précédemment. Le rachat
de la division produits de luxe de Harry Winston
devrait être une bonne affaire, estime l’analyste Antoine Belge, avec un prix jugé plutôt bas. Il est également satisfait par les résultats publiés, Swatch
ayant nettement dépassé ses prévisions au 2ème semestre. M. Belge a relevé ses prévisions d’EPS 2013
et 2014, de respectivement 3% et 4%. Le potentiel
de hausse sur la base du nouvel objectif de cours est
de 11,1%, mais ne suffit pas pour relever la recommandation, qui reste à «neutral».
HOLCIM: Exane BNP remonte
l’objectif de cours à 97 francs
Les analystes d’Exane BNP Paribas ont remonté
l’objectif de cours de Holcim à 97 francs, contre
85 francs précédemment. Ils voient pointer un rétablissement dans le secteur du bâtiment aux EtatsUnis. Plusieurs indicateurs et annonces de sociétés vont également dans cette direction. Les
spécialistes de la banque ont revu à la hausse leurs
prévisions pour les rénovations et les dépenses publiques d’infrastructure. Ils tablent également sur
une reprise progressive du marché des maisons d’ici
2016-2017. Le cimentier est très dépendant du marché américain et devrait donc profiter du rebond attendu. Les prévisions à la hausse du bénéfice par action pour 2013-2015 justifient l’adaptation de
l’objectif de cours. La recommandation à «outperform» est maintenue.
EMMI: Vontobel relève l’objectif de
cours à 260 francs et reste à hold
La banque Vontobel a revu à la hausse de 2% ses prévisions 2014 de bénéfice par action Emmi suite à
la publication des résultats 2012 du groupe. L’objectif de cours passe à 260 francs, contre 250 précédemment, indique René Weber. Grâce à sa stratégie de développement international, Emmi a pu
plus que compenser le recul du marché suisse, souligne l’analyste. Pour arriver à une part de chiffre
d’affaires de 50% à l’international, le groupe devra
procéder à des acquisitions supplémentaires. La recommandation est à «hold».
227731
13029366
10019113
2473640
4323836
Schlatter Industr N
BKW N
MondoBIOTECH N
Edisun Power Euro N
Aryzta N
LES CINQ PERDANTS
358325
1102521
3828567
2121806
1808109
Highlight Ev&En
Cytos Biotechnolo N
Orascom Devl Hldg N
Evolva Hldg N
Ams
01/04/2013
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
No. val. Nom
Valorisation
+/-%
H/B 52S
7813.67
7243.46
2128.10
1171.22
1381.27
+0.43%
+0.48%
+0.89%
+0.24%
+0.83%
7874.21/5712.13
7296.74/5325.25
2151.17/1713.15
1194.75/850.60
1401.48/1079.67
2369.24
538.74
567.80
2949.92
1807.82
877.52
1114.50
284.25
708.91
+1.28%
-0.16%
-0.61%
+0.42%
+0.23%
+0.27%
+0.03%
+0.87%
+2.53%
2375.21/1859.50
548.35/374.29
621.71/405.72
3127.38/1898.95
1892.37/1338.51
941.39/811.37
1142.20/815.65
295.41/276.05
880.83/646.56
INDICES PRINCIPAUX
998089
998750
1781097
3025288
1939983
SMI
SPI
SPI EXTRA (total return)
SLI Swiss Leader Pr
SMI Mid Pr
INDICES SECTORIELS
2265371
2262744
2262671
2265384
2265299
2265407
2265354
994740
2265433
Alimentation
Assurances
Banques
Biens de consommation
Chimie
Commerce de détail
Industrie
Immobilier (total return)
Loisirs
GÉRANCE
PROMOTION
COURTAGE
www.moservernet.ch
MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 10 mardi 2 avril 2013
Novartis chute
à Bombay
Le titre du géant pharmaceutique
suisse, Novartis, a chuté hier à la
Bourse de Bombay avant de se reprendre, après le rejet par la justice
indienne d’une demande de brevet pour un traitement anticancer,
une décision qui a en revanche fait
monter les actions de fabricants de
génériques. Dans la foulée de cette
décision de justice, l’action Novartis a cédé 6,8% à 558,10 roupies,
tombant à son niveau de janvier
2012, avant de se redresser à 585
roupies à la mi-journée. Novartis
était engagé depuis sept ans dans
une bataille judiciaire visant à obtenir la protection d’un brevet pour
une nouvelle version de son puissant médicament Glivec, en estimant que la formule avait été significativement améliorée et
permettait à l’organisme de mieux
l’absorber. Mais la plus haute juridiction du pays a considéré que
la composition rénovée du Glivec,
un traitement contre la leucémie,
ne remplissait pas les critères de
«nouveauté ou de créativité» requis
par la loi indienne. Ce jugement
a été salué par les associations qui
estiment qu’il va protéger l’accès
aux génériques, moins chers, pour
les patients pauvres des pays émergents. Le jugement de la cour suprême indienne a en revanche
donné des couleurs aux titres de
groupes concurrents tels Cipla,
Ranbaxy Laboratories et Natco
Pharma, qui produisent des versions génériques du Glivec. Cipla
a ainsi progressé de 2,63% à 389
roupies tandis que Natco a bondi
de 10,72% à 475,05 points. Ranbaxy a pour sa part gagné 2,77%
à 452,7 roupies.(Lire aussi page 8)
RECOMMANDATIONS
HEINEKEN: CS reprend
un suivi à neutre
Percevant des défis émergents
pour le fabricant de bière, Credit
Suisse reprend un suivi sur Heineken à «neutre», opinion assortie d’un objectif de cours de 63 euros. En dépit d’une forte
empreinte sur les marchés émergents, un portefeuille de marques
solide et un bon historique en termes d’optimisation des coûts,
«nous sommes préoccupés par les
dynamiques concurrentielles sur
certains marchés émergents et
d’Europe de l’Ouest», résume le
bureau d’études. CS juge «non
persuasive« la valorisation du
brasseur néerlandais, celle-ci ayant
progressé de 15% environ par rapport au secteur, après l’acquisition
d’Asia Pacific Breweries. Avec la
détérioration du free cash-flow,
l’analyste préfère AB InBev, SABMiller et les fabricants de spiritueux en raison de leurs profils de
croissance supérieurs.
ACCOR: l’objectif de
cours relevé à 31 euros
Morgan Stanley réitère son opinion «pondérer en ligne» sur Accor et relève l’objectif de cours à
31 euros, contre 28 euros précédemment, estimant qu’il est encore trop tôt pour devenir acheteur. Le bureau d’études s’attend
à ce que la restructuration améliore la génération de cash, réduise
la volatilité et soutienne la valorisation. Il considère que les risques
d’exécution à court terme sont élevés, et relève les conditions de
marché en Europe qui pourraient
se détériorer davantage, et une valorisation peu attractive.
LONDRES
FOOTSIE
24,18 pts / 6411.74 pts
(+0,38%)
6550
6450
6350
6250
V L M M J V L M M J
Le groupe d’agroalimentaire
Tate & Lyle a terminé en tête
de l’indice jeudi, prenant 3,03%
à 850 pence.
FRANCFORT
DAX
6,22 pts / 7795.31 pts
(+0,08%)
8050
7900
7750
7600
V L M M J V L M M J
EON a grimpé de 1,26%
à 13,62 euros jeudi. Sone rival,
RWE, a lui aussi terminé en nette
hausse (+1,24% à 29,08 euros).
PARIS
CAC 40
19,78 pts / 3731.42 pts
(+0,53%)
3940
3840
3740
3640
V L M M J V L M M J
Les valeurs bancaires ont grimpé
jeudi, à l’image de BNP Paribas
(+0,93% à 40,04 euros) et Crédit
Agricole (+2,39% à 6,43 euros).
La Bourse de Paris a rebondi jeudi
(+0,53%), avant un long weekend de Pâques, grâce aux valeurs
bancaires et à la fermeté des marchés américains, ce qui a permis
de mettre de côté les craintes sur
DIVERS
EUROPE
Les Bourses européennes ont terminé jeudi dans le vert avant la
trêve de Pâques rassurées par la
réouverture dans le calme des
banques à Chypre, où la ruée des
épargnants sur leurs dépôts après
le plan de sauvetage international
de l’île n’a finalement pas eu lieu.
La Bourse de Milan a terminé en
légère baisse de 0,10% à 15.339
TOKYO
NIKKEI
-262.89 pts / 12135.02 pts
-2.12%
13050
12700
12350
12000
L M J V L M M J V L
Toyota a cédé 2,06% à 4760 yens,
Honda 2,67% à 3460 yens et Nissan 1,99% à à 887 yens. Bridgestone s’est déprécié de 2,84%.
L’indice Nikkei de la Bourse de
Tokyo a terminé la séance de hier
sur une perte de 2,12% à cause
d’un net regain du yen, de résul-
La Bourse de Londres a clôturé en
hausse jeudi avant la trêve de Pâques, après la réouverture sans incident des banques à Chypre.
L’indice FTSE-100 des principales valeurs a pris 24,18 points soit
0,38% par rapport à la clôture de
mercredi, à 6411,74 points.
«La réouverture des banques chypriotes, en dépit de la mise en place
de contrôles stricts, a retiré un
poids des épaules des investisseurs», a-t-il expliqué. Le marché
a également été encouragé par des
bonnes nouvelles en Europe, avec
une hausse des ventes de détail en
Allemagne et une confiance des
consommateurs meilleure que
prévu au Royaume-Uni.
Le groupe d’agroalimentaire Tate
& Lyle a terminé en tête de l’indice, prenant 3,03% à 850 pence
après s’être montré optimiste sur
ses résultats annuels.
InterContinental Hotels Group a
gagné 2,82% à 2.007 pence. Le
groupe hôtelier a annoncé jeudi
la vente de l’hôtel de luxe londonien InterContinental London
Park Lane à un investisseur qatari
pour plus de 350 millions d’euros.
La Bourse de Francfort a terminé
dans le vert jeudi, rassurée par la
réouverture dans le calme des banques à Chypre où la ruée des épargnants sur leurs dépôts après le plan
de sauvetage international de l’île
n’a finalement pas eu lieu. L’indice
vedette Dax a grapillé 0,08% pour
finir à 7795,31 points au terme
d’une séance en dents de scie, marquée par des indicateurs contrastés de part et d’autre de l’Atlantique.
EON a grimpé de 1,26% à 13,62
euros. Le numéro un allemand de
l’énergie a annoncé une augmentation de sa part à 36,1% dans le pro-
ducteur d’électricité brésilien MPX,
contre 11,7% jusqu’à présent, pour
800 millions d’euros. Et dans le
même temps il a aussi annoncé la
vente de deux filiales en Hongrie
dans le gaz, pour un montant total
de 870 millions d’euros dette incluse. Le rival allemand d’EON,
RWE, a lui aussi terminé en nette
hausse (+1,24% à 29,08 euros), après
avoir annoncé la vente de l’opérateur gazier tchèque Net4Gas à un
consortium formé par l’allemand
Allianz et le canadien Borealis Infrastructure pour une valeur d’entreprise de 1,6 milliard d’euros.
la zone euro. L’indice CAC 40 a
pris 19,78 points à 3731,42 points,
dans un volume d’échanges faible de 2,885 milliards d’euros. La
veille, il avait lâché 0,99%.
«Le marché est porté par les valeurs bancaires, qui avait souffert
récemment. C’est surtout un rebond technique, faute d’éléments
nouveaux à se mettre sous la dent,
notamment en zone euro», résume Renaud Murail, gérant de
Barclays Bourse.
Le CAC 40, qui a pris jusqu’à 1%
avant de ralentir, a profité de la
bonne tenue de Wall Street qui
évoluait en hausse et tout près de
nouveaux records historiques,
malgré des indicateurs économiques en demi-teinte. La croissance
économique américaine a nettement ralenti à l’automne, mais un
peu moins fortement qu’on le
pensait jusque-là, selon les derniers chiffres officiels. De leur
côté, les nouvelles inscriptions au
chômage ont progressé plus que
prévu la semaine dernière.
Les valeurs bancaires ont grimpé,
à l’image de BNP Paribas (+0,93%
à 40,04 euros), Crédit Agricole
(+2,39% à 6,43 euros) et Société
Générale (+0,61% à 25,63 euros).
Carrefour a pris 2,35% à 21,36 euros. L’agence de notation Standard
and Poor’s a révisé la perspective
de la note «BBB» du groupe à «positive».
CNP Assurances a terminé en
baisse (-1,83% à 10,71 euros). La
crise qui a ébranlé le système bancaire de Chypre, son quatrième
marché, «aura un impact», selon
une porte-parole.
Total a résisté (-0,23% à 37,36 euros).
points, toujours nerveuse en l’absence de résolution prévisible de
l’impasse politique en Italie. Unicredit a gagné 1,34% à 3,33 euros et
Intesa Sanpaolo 0,71% à 1,142 euro.
L’indice Ibex-35 de la Bourse de
Madrid a gagné 0,25%, à 7920
points, dans un marché peu actif. Santander a pris 0,21% à 5,242
euros, tandis que BBVA cédait
0,12% à 6,763 euros. CaixaBank
a en revanche bondi de 3,49% à
2,64 euros, après avoir chuté la
veille de 3,77%.
L’indice AEX de la Bourse
d’Amsterdam a clôturé en hausse
de 0,56% à 348,10 points. La
hausse la plus importante a été enregistrée par le groupe de café et
thé D.E. Master Blenders 1753, qui
a bondi de 25,44% à 12,05 euros.
La Bourse de Bruxelles a rebondi
de 0,54% à 2592,19 points après
trois séances de baisse.
A la Bourse de Lisbonne, le PSI20 a enregistré une très légère
baisse de 0,02% à 5822,09
points.
tats moins bons qu’espéré de l’enquête Tankan sur le moral des patrons et de données un peu décevantes en Chine. A la clôture,
l’indice Nikkei 225 des valeurs vedettes a cédé 262,89 points pour
finir à 12.135,02 points. L’indice
élargi Topix de tous les titres du
premier tableau a pour sa part
abandonné 3,30% (34,14 points)
pour terminer à 1000,57 points.
L’activité a encore été plutôt importante, avec 2,85 milliards d’actions échangées sur le premier
marché. A la clôture lundi de la
place tokyoïte (06h GMT), l’euro
évoluait aux environs de 120,10
yens et le dollar de 93,90 yens, en
nette baisse par rapport à leurs
cours des premières heures de la
matinée, ce qui signifie que le yen
est plus cher, au grand dam des entreprises exportatrices nippones.
La plupart des gros exportateurs
ont été boudés, tels les constructeurs d’automobiles et leurs équipementiers: l’action Toyota a cédé
2,06% à 4760 yens, Honda 2,67%
à 3460 yens et Nissan 1,99% à à
887 yens. Le titre du pneumaticien Bridgestone s’est déprécié de
2,84% à 3080 yens. Idem pour les
fabricants d’électronique: l’action
Panasonic a dévissé de 3,36% à
632 yens et Sharp de 2,57% à 265
yens. Ont été aussi pénalisés Sony
et Olympus, qui ont respectivement cédé 4,26% à 1572 yens et
3,12% à 2142 yens. La chaîne de
supermarchés Daiei a également
été maltraitée, son action ayant
fini à 292 yens.
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom
846421
846423
846480
846483
998211
998690
998018
998032
252367
998597
998185
997736
513607
1354447
1603325
998531
998033
2021101
1177139
998663
997718
495317
576823
395702
2485271
857975
393229
DJ Stoxx 50 (Europe)
DJ Stoxx (Europe)
DJ Euro Stoxx 50 (Europe)
DJ Euro Stoxx P (Europe)
AEX (Hollande)
Euronext BEL-20 (Belgique)
OMX Copenhagen 20 (Danemark)
DAX (Allemagne)
Mid Cap Index (Allemagne)
OMXH General Ind PI (Finlande)
FTSE 100 (Grande-Bretagne)
FTSE Act 250 (Grande-Bretagne)
FTSE Aim Index (Grande-Bretagne)
IGBM (Espagne)
MIBTEL (Italie)
Oslo OBX Index (Norvège)
CAC 40 (France)
CAC MID & S. (France)
OMXS All Share Indx (Suède)
ATX (Autriche)
Athen Index Compos (Grèce)
BUX Index (Hongrie)
ISE National 100 (Turquie)
PSI 20 (Portugal)
PX Ind (Tchèquie)
RTSI Index (Russie)
Warsaw Wig Ind (Pologne)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
2697.77
293.78
2624.02
266.08
348.10
2592.19
538.77
7795.31
13322.26
6112.57
6411.74
13923.04
731.11
798.39
15338.72
434.21
3731.42
7249.13
372.87
2304.00
869.19
17857.42
86112.33
5822.09
962.86
1445.57
45147.57
+0.56%
+0.54%
+0.08%
+0.54%
+0.24%
-0.10%
-0.31%
+0.53%
+0.43%
+2.30%
-0.29%
+0.25%
-0.02%
+0.97%
-0.99%
-0.22%
2731.13/2209.56
298.90/233.48
2754.80/2050.16
276.50/206.75
358.92/281.00
2650.51/2033.88
564.61/415.15
8074.47/5914.43
13532.32/9629.70
6349.42/4785.00
6533.99/5229.76
14172.73/10299.34
799.70/657.39
888.31/597.07
17982.90/12295.76
446.83/339.77
3871.58/2922.26
7464.59/5641.93
381.11/295.96
2551.00/1833.50
1052.83/471.35
19664.12/15978.64
86787.15/53997.64
6363.46/4371.74
1069.45/855.00
1687.26/1200.67
48222.72/36483.38
01/04/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
52.47
123.70
21.36
103.40
79.27
+2.70%
+2.53%
+2.35%
+2.27%
+1.62%
21.46
-
1.86
2.44
1.74
3.49
62.77/45.08
124.40/86.80
23.03/12.87
111.80/64.10
79.46/53.20
1604640
950521
2877823
1122322
3331471
67.31
42.45
5.54
10.05
12.14
-2.59%
-2.02%
-1.37%
-1.18%
-1.06%
7.09
6.63
8.07
3.42
5.18
1.65
76.16/53.16
47.27/32.85
7.91/4.44
14.84/10.03
14.65/8.15
2657631
6437537
31084052
8909737
7082162
LES CINQ GAGNANTS
19531091
502805
488167
1231840
699381
ASML Hldg
L’Oreal
Carrefour
Inditex
Sanofi
LES CINQ PERDANTS
324410
945657
1256533
3529315
566030
BMW
Daimler N
ING Groep
ArcelorMittal Reg
Generali
01/04/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
266.00
174.00
534.00
4295.00
458.00
+4.31%
+3.57%
+3.49%
+3.12%
+1.78%
9.56
58.20
19.68
20.96
-
287.00/120.00
434.00/153.00
725.00/359.00
4905.00/3155.00
533.00/295.00
306928800
13987500
1921100
2402100
9792000
492.00
4190.00
1133.00
615.00
694.00
-8.04%
-7.20%
-6.75%
-6.68%
-6.59%
10.26
11.11
10.26
12.05
4.36
-
590.00/201.00
4660.00/3035.00
1278.00/844.00
684.00/232.00
979.00/518.00
4357000
2082600
5277900
14533000
2084700
LES CINQ GAGNANTS
763640
763183
762794
763677
763184
Tokyo Electr Power
PIONEER
Mitsumi Electric Co
Tokyo Electron
OBAYASHI
LES CINQ PERDANTS
762312
519658
762104
763738
764013
Tokyo Dome
West Japan Railway
AEON
Tokyo Tatemono Co
Uny Group Holdings
01/04/2013
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom
998407
998405
998396
3666055
998293
1473058
998594
998444
257111
998275
1114782
998652
228097
1188203
997712
Nikkei 225 (Japon)
Topix Index Sec 1 (Japon)
Hang Seng (Hong Kong)
Straits Times Index (Singapour)
Bangkok SE Set Ind (Thaïlande)
KOSPI 100 Index (Corée du Sud)
Taiwan Weighted Stk (Taïwan)
All Ordinaries Idx (Australie)
Shanghai Composit (Chine)
Mumbai Sensex (Inde)
Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam)
KLSE Composite (Malaisie)
Tel-Av TASE-100 Ind (Israël)
Saudi Share Price (Arabie Saoudite)
Kuwait 100 Index (Koweït)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
12135.02
1000.57
22299.63
3307.58
1549.55
1985.78
7899.24
4979.90
2234.40
18864.75
505.81
1667.61
1100.04
7157.85
18272.11
-2.12%
-3.30%
-0.02%
-0.74%
-0.41%
-0.24%
-0.54%
-0.10%
+0.15%
+3.01%
-0.24%
+0.45%
+1.27%
12650.26/8238.96
1061.75/692.18
23944.74/18056.40
3321.62/2698.90
1601.34/1099.15
2064.26/1752.72
8089.21/6857.35
5174.40/4033.40
2453.73/1949.46
20203.66/15748.98
505.81/372.39
1699.68/1526.60
1115.99/955.56
7944.36/6423.60
18327.11/13337.89
01/04/2013
DIVERS
ASIE
La Bourse de Hong Kongétait fermée hier pour cause de jour férié.
La Bourse de Shanghai a fini hier
en recul de 0,10% dans un marché insensible à l’annonce d’un rebond de la production manufacturière en Chine en mars.
L’indice composite, qui regroupe
les actions de types A et B, libellées respectivement en yuans et
en dollars, a perdu 2,22 points à
2234,40 points dans un volume
d’échanges de 67 milliards de
yuans (8,42 milliards d’euros).
L’indice PMI des directeurs
d’achat compilé par la Fédération
chinoise de la logistique et des
achats (CFLP) s’est établi le mois
dernier à 50,9, contre 50,1 en février. Il faut remonter à avril 2012
pour trouver un chiffre meilleur.
L’indice PMI est un indicateur
censé bien refléter la santé économique de la Chine. Une valeur supérieure à 50 marque une expansion de l’activité sur un mois, et
un chiffre inférieur à cette limite
une contraction.
Agricultural Bank of China a
ainsi reculé de 0,74% à 2,68 yuans
et China Merchants Bank de
1,82% à 12,40 yuans.
Vous recherchez
une solution d’investissement permettant de tirer profit
d’une situation de marché stable ou légèrement haussière.
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capital
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Barrier Reverse Convertible (1230)
Nouvelle émission, fin de souscription:
05.04.13, 16h00
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élevés. Le remboursement à hauteur de la valeur nominale est garanti tant qu’aucun sous-jacent n’a jamais atteint sa
barrière durant la période d’observation déterminante. En revanche, si l’un des sous-jacents touche sa barrière pendant
la période d’observation et qu’au moins l’un des sous-jacents clôture en dessous de son prix d’exercice, au fixing final,
l’investisseur reçoit la livraison du nombre défini de sous-jacents ayant enregistré la moins bonne performance ou un
règlement en espèces correspondant au cours de clôture de ce sous-jacent. Le coupon sera payé dans tous les cas.
Valeur
nominale
Valeur
Sous-jacents
Coupon (p.a.)*,
paiement unique
Barrière* (% du
prix d’exercice)
Fixing final
CHF 1000 2061 7401
ABB, Credit Suisse, Roche Holding (GS)
10.45 % (7.02 %)
60 %
01.10.14
CHF 1000 2061 7403
Julius Bär, Credit Suisse, UBS
7.70 % (7.72 %)
65 %
04.04.14
CHF 1000 2061 7404
ABB, Novartis, Swatch (I)
6.20 % (6.22 %)
70 %
04.04.14
CHF 1000 2061 7405
Adecco, Nestlé, Swiss Re
6.05 % (6.07 %)
70 %
04.04.14
EUR 1000 2061 7402
BMW, Daimler, Volkswagen
14.50 % (9.74 %)
65 %
01.10.14
EUR 1000 2061 7406
BASF, Bayer, Linde
6.20 % (6.22 %)
70 %
04.04.14
EUR 1000 2061 7407
Allianz, E.ON, Siemens
7.30 % (7.32 %)
70 %
04.04.14
EUR 1000 2061 7408
ArcelorMittal, Philips, Unilever
8.85 % (8.87 %)
65 %
04.04.14
USD 1000 2061 7409
Apple, Hewlett-Packard, Intel
11.40 % (11.27 %)
60 %
04.04.14
USD 1000 2061 7410
Bank of America, Coca-Cola, Exxon Mobil
7.75 % (7.66 %)
70 %
04.04.14
Valeur
nominale
Sous-jacents
Coupon p.a.*,
paiement annuel
Barrière* (% du
prix d’exercice)
Fixing final
CHF 1000 1415 0559
Gold, Palladium, Silver
4.25 %
50 %
08.04.16
EUR 1000 1415 0558
Gold, Palladium, Silver
4.45 %
50 %
08.04.16
Valeur
* Les données sont indicatives, elles seront fixées le 05.04.13 resp. le 03.04.13.
Emetteur Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubaï; Garant Vontobel Holding AG, Zurich.
Prix d’émission 100 %; Prix d’exercice fixé à 100 % du prix de référence spot du sous-jacent; Observation de la barrière durant
toute la durée de vie du produit.
Les termsheets comprenant les indications juridiques faisant foi ainsi que de plus amples informations sont disponibles à
l’adresse www.derinet.ch sous la rubrique «Souscriptions».
N’hésitez pas à nous contacter
deriLine +41 (0)58 283 26 19
Investisseurs institutionnels
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produits dérivés de la Banque Vontobel
La présente annonce est exclusivement publiée à des fins d’information et n’est expressément pas destinée aux personnes ressortissantes ou résidentes d’un Etat dont la législation en
vigueur interdit l’accès à ce type d’information. Cette annonce n’est pas une annonce de cotation, un prospectus d’émission au sens des art. 652a et 1156 CO ni un prospectus simplifié au sens de l’art. 5 al. 2 de la loi sur les placements collectifs de capitaux (LPCC). Elle ne constitue en aucun cas une offre, une invitation à faire une offre ou une recommandation
en vue d’acquérir des produits financiers. La documentation de produit déterminante sur le plan juridique (prospectus de cotation) se compose du termsheet définitif avec les Final
Terms et du programme d’émission enregistré auprès de SIX Swiss Exchange. Ces documents ainsi que la brochure «Risques particuliers dans le commerce de titres» peuvent être obtenus gratuitement à l’adresse www.derinet.ch ou auprès de Banque Vontobel SA, Financial Products, Rue du Rhône 31, CH-1204 Genève. Les produits dérivés ne sont pas assimilés
à des placements collectifs au sens de la LPCC et ne sont donc pas soumis à la surveillance de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA). Les placements
dans les produits dérivés sont exposés au risque de défaillance de l’émetteur/garant et à d’autres risques spécifiques, sachant que la perte éventuelle est limitée au prix d’achat payé.
Avant d’effectuer toute opération sur des produits dérivés, il est recommandé aux investisseurs de lire la documentation de produit et de solliciter des conseils compétents. Les indications fournies dans cette annonce sont sans garantie. Nous nous tenons à votre disposition au numéro de téléphone +41 (0)58 283 26 26 pour tout renseignement concernant nos
produits. Veuillez noter que les conversations sur cette ligne sont enregistrées. © Bank Vontobel AG. Tous droits réservés. Genève, le 2 avril 2013
Vontobel Holding AG (S&P A / Moody’s A2)
Bank Vontobel AG (S&P A+ / Moody’s A1)
L’effort de
propagande
antirusse
Qui affecte les actions
et favorise la dette.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
Comment se positionner face aux
actifs financiers russes? «Le ralentissement de la croissance se
confirme», alerte Credit Agricole,
dans ses Perspectives des pays
émergents publiées la semaine dernière. «La tendance est nette en février pour la plupart des indicateurs. L’activité est en déclin et il n’y
a pas, pour l’instant, de signe de
reprise. Faut-il réviser les prévisions
annuelles?», s’interroge la banque
française.
«Certains le font, comme JP Morgan, qui a ramené sa prévision de
PIB 2013 à 2,8%. Cela représente
cependant l’une des hypothèses
basses du marché, le consensus
étant encore à 3,3%.». Depuis des
mois, les investisseurs sont restés
plutôt réservés quant aux actions,
privilégiant de loin les obligations.
Une erreur stratégique, selon East
Capital. Qui observe que le marché applique une décote presque
historique par son ampleur au marché russe, tandis que les investisseurs obligataires valorisent la Russie à un niveau jamais atteint. Un
écart non seulement valable par
rapport aux autres marchés émergents, mais également historique
pour la Russie.
L’écart entre le rendement implicite des obligations à 10 ans et le ratio bénéfice/cours des actions se situait auparavant autour de 5%, et
restait, quoiqu’il advienne, largement inférieur à 10% avant la crise
financière mondiale. Il a presque
atteint 20% aujourd’hui. Le marché actions s’est montré volatil au
fil des années, mais pendant les années 2000, il est apparu comme l’un
des marchés les moins chers au
monde. En 1998, c’est le marché
obligataire qui s’était écroulé. L’avis
qui prédomine est que la Russie fait
face à un grave déficit de gouvernance, que ce soit dans le secteur
public (d’un point de vue politique)
ou privé (à l’échelon des entreprises). «Les investisseurs en actions
partagent la même vision du marché russe que le magazine The Economist, pour qui quasiment rien ne
va dans la Russie de Vladimir Poutine. Ils affirment que l’économie
et les finances publiques ne doivent
leur vigueur qu’au niveau élevé des
cours du pétrole - en négligeant volontairement les réformes monétaires et la courbe très positive de la
consommation - tandis que toutes
les tentatives de lutter contre la corruption et d’améliorer la gouvernance sont soit ignorées, soit rejetées d’emblée, soit considérées
comme déstabilisantes.» Les stratèges et économistes d’East Capital
ajoutent à juste titre que l’on mentionne rarement que la Russie se
classe déjà mieux que le Brésil et
l’Inde au classement de l’enquête
Doing Business de la Banque mondiale, et que l’un des objectifs de
Vladimir Poutine pour son troisième mandat est de passer de la
120e place mondiale en 2012 à la
20e place d’ici 2018. «Au lieu de
cela, les investisseurs en actions préfèrent se focaliser sur les Pussy Riot
et dénigrer le caractère démocratique de la Russie tout en investissant sans scrupules en Chine qui,
elle, n’a rien d’une démocratie.»
MARCHÉS & PRODUITS
PRODUITS STRUCTURÉS
PAGE 12 mardi 2 avril 2013
Surperformance des dérivés
par rapport aux sous-jacents
La forte tendance haussière des Bourses a permis aux certificats bonus non cappés de battre le marché.
Ils semblent devenus trop chers sur le marché secondaire.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
Depuis le rebond des indices, fin
2011, il était possible de participer plus que proportionnellement
à leur hausse sans pourtant s’y exposer de manière directe. Grâce
aux certificats bonus, des dérivés
sur actions, indices, matières premières etc., offrant la possibilité
de participer de manière illimitée
(sans cap ou plafonnement de rendement) à l’évolution du sous-jacent tout en bénéficiant d’un remboursement minimum largement
supérieur au placement initial. Les
dérivés d’actions sur le SMI cotés
au Scoach, par exemple, n’ont pas
fait exception.
Depuis son émission le 16 juin
2010, le certificat bonus Voncert
VZSMF de Vontobel sur le Swiss
Market Index (SMI), échéance
juin 2015, a légèrement surperformé son propre sous-jacent,
s’appréciant de 24,80% au 28
mars 2013 contre un peu plus de
20% pour le SMI. Le produit a été
émis lorsque l’indice suisse valait
6307 points environ. Sa distance
initiale par rapport à sa barrière
était de 30% au moment de l’émission, soit une barrière de protection fixée à 70% (4415 points) du
prix d’émission, tandis que le niveau bonus est quant à lui fixé à
135% du cours d’émission
(8455,80 points). Ce qui signifie
que l’investisseur est assuré de recevoir un remboursement équivalent à ce bonus tant que le SMI
ne touche pas la barrière de 4415
points durant la durée de vie du
produit.
Or, suite au rebond des indices depuis fin 2011-début 2012, le coussin de sécurité ou amortisseur de
risque par rapport à cette barrière
s’est accrue, s’établissant désormais
à un peu plus de 43%. Le SMI doit
donc perdre d’autant plus que lors
de l’émission du produit en 2010
pour annuler le remboursement
du certificat à hauteur du niveau
bonus. Sur 12 mois, la surpeformance relative du produit est encore plus prononcée, le Voncert en
question enregistrant une hausse
de près de 35% contre près de 26%
pour le SMI. Pour l’investisseur
ayant acquis ce Voncert le jour de
l’émission et dans l’hypothèse d’un
SMI qui ne tombe pas à 4415
points d’ici l’échéance du produit
en 2015, le rendement total aura
été de 35%, soit 7% par an entre
2010 et 2015 avec un profil de risque sensiblement meilleur que si
l’investisseur avait détenu le titre
à vif. Mais acheter le certificat à
son prix actuel signifie aussi se
contenter de rendements très fai-
CERTIFICAT BONUS SUR SMI CONTRE INDICE SMI
50%
25%
0%
-25%
-50%
2011
2012
Certificat bonus SMI, Bonus CHF 8455,80 (points)
2013
Derinet, Voncert VZSMF
il avait fallu deux ans à l’indice
pour s’effondrer. Or il reste précisément deux ans de durée de vie
du produit, où tout, en effet, peut
se produire. Enfin, le produit, à son
prix actuel et suite à la forte progression des Bourses, ne convient
pas à ceux qui anticipent une stagnation du sous-jacent. Au cours du
derniers mois, période de consolidation pour les indices, le produit
sous-performe son sous-jacent,
s’appréciant de 3% contre plus de
4% pour le SMI. De fait, plus le
cours du sous-jacent est éloigné de
sa barrière, moins fortes ou rapides sont ses progressions subséquentes.
STRATÉGIE DE LA SEMAINE
Une participation illimitée ainsi qu’une
protection conditionnelle du capital sur le SMI
Le Perles Plus SMIUP n’offre pas de rendement
prédéfini ou de bonus supérieur au prix d’exercice,
comme c’est le cas des certificats classiques. Mais
l’exposition à la hausse est illimitée avec
une protection partielle.
CARACTÉRISTIQUES DU CERTIFICAT PERLES PLUS D’UBS
UBS lance un nouveau certificat
bonus sur le SMI, mais pas un bonus traditionnel garantissant un
montant de remboursement supérieur au prix d’exercice ou prix
d’émission. Le Perles Plus (symbole SMIUP ou ISIN
CH0208377090) sur le SMI est
assorti d’une barrière de protection de 71,05% (5515,11 points
ou francs) et d’un prix d’exercice
faisant office de bonus fixé à
100% du prix d’émission
(7762,30 francs).
Dans ce cas de figure, la participation est illimitée et n’est plafonnée ou cappée par aucune limite.
Ce que le produit garantit, c’est
que quelle que soit l’évolution du
SMI, l’investisseur récupère au
moins sa mise initiale, soit les 7762
francs, ou 100% du prix d’exercice, pour autant que la barrière
de 5515,11 points ne soit pas touchée. C’est-à-dire que le SMI ne
descende pas de plus de 30% par
rapport à son cours actuel. Auquel
cas, le produit se comporterait
exactement comme si l’investisseur avait acheté le SMI à vif ou
directement. Il s’agit ainsi pour
l’investisseur de déterminer s’il
UBS
pense que le SMI tombera jusqu’à
sa barrière d’ici l’échéance.
La différence par rapport à un
convertible à barrière est qu’il n’y
a pas de coupon annuel fixe prédéterminé. Le produit se distingue
également d’un certificat tracker
puisque si le sous-jacent clôture au
dessous de son prix d’exercice
mais au dessus de sa barrière, le
remboursement demeure de
100% et ne correspond ainsi pas
à la valeur de marché du sous-jacent. L’absence de rendement bonus partiellement garanti équiva-
Sous-jacent(S) Cours initial
Strike ou
Barrière de Ratio de
du sous-jacent Prix d'exercice protection conversion
SMI
7762.30
7762.30
(100.00%)
5515.11
(71.05%)
1:1
Le produit offre une protection partielle du capital à hauteur du niveau
strike. La participation haussière est en revanche illimitée.
lent à un montant supérieur au
prix d’exercice est compensée par
la protection conditionnelle du capital au cas où le sous-jacent coterait entre son prix d’exercice et
sa barrière de protection.
En revanche, si la barrière est
franchie, le produit se comporte
alors exactement comme si l’investisseur avait acquis l’indice directement, assumant la perte totale éventuelle du capital. Le
dernier jour de négoce du Per-
Indice participation: +0,62%
Indice protection:
+0,49%
Indice optimisation: +0,02%
LES NOUVELLES
ÉMISSIONS
Emetteur . . . . . . . . . . . . . . . . .EFG FP
Nom . . . . . . . . . . .Express Certificate
Sous-jacent 1 . . . . . . . . . .Gerdau ADR
Sous-jacent 2 . . . . . . . . . . . . .Vale ADR
Symbole . . . . . . . . . . . . . . . . . .EFGFUO
Barrière . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .65%
Niveau autocall . . . . . . . . . . . . . .100%
Niveau Coupon Trigger . . . . . . . . .65%
Mode d’exercice . . . . . . . . . .Européen
Devise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .USD
Premier jour de négoce . . .28/03/2013
Dernier jour de négoce . . .19/03/2015
Protection Cosi . . . . . . . . . . . . . . . .Oui
Prix d’émission . . . . . . . . . . .1000 USD
Indice SMI
A moyen terme et dans un marché en tendance prononcée, le certificat
bonus surperforme son sous-jacent sur le marché secondaire.
bles. Le produit cotant 7936
points, il n’est plus qu’à 6% du bonus, soit un rendement annuel de
3% par an à partir d’aujourd’hui.
Vaut-il alors la peine de le shorter?
Dans ce cas, il faut espérer que l’indice touche sa barrière pour que
l’investisseur ayant vendu le produit à découvert ne soit plus tenu
de rembourser le produit qu’à hauteur de son cours de marché. Toutefois, les chances que le SMI dévisse de 44% sont relativement
faibles. Encore que… Entre avril
2007, lorsque le SMI cotait à son
record historique de 9400 points
environ, et mars 2009, lorsqu’il atteignit son plus bas de 4300 points,
PERFORMANCES SCOACH
Variations quotidiennes au 28.03.13:
les Plus est fixé au 21 septembre
2015.
CE QUE LE PRODUIT
GARANTIT, C’EST QUE
QUELLE QUE SOIT
L’ÉVOLUTION DU SMI,
L’INVESTISSEUR
RÉCUPÈRE AU MOINS
SA MISE INITIALE.
Version spéculative du certificat bonus
Bien que la plupart des dérivés d’actifs financiers sont plutôt adaptés à des stratégies de couverture, il n’est
pas rare de trouver des certificats bonus particulièrement spéculatifs. Comme le bonus VZSNP (ISIN
CH0206173244) sur le S&P 500, émis par Vontobel le 12 mars dernier, échéance 21 mars 2014. Le certificat
est en effet assorti d’un niveau de remboursement maximum ou plafonné à 1670 points environ, soit un rendement de 6,4% par rapport au cours actuel de marché. Le produit assure en outre un niveau bonus de
1643 points, soit le montant que l’investisseur touchera quoiqu’il arrive pour autant que le produit ne touche pas sa barrière de protection de 1390 points, fixée en l’occurrence à 11,15% seulement du cours actuel
du sous-jacent.
Or, pour le S&P 500, même si ce dernier est avantagé par rapport aux indices de la zone euro, ceux-ci étant
sous pression conjoncturelle et systémique constante, une baisse de 11% demeure très probable. Sur un an,
le S&P a touché 1200 points et est allé jusqu’à descendre sous les 900 points lors de la crise financière de
2008. D’où le caractère spéculatif, dans la mesure où l’amortisseur de risque est faible. Cela dit, c’est aussi
un produit qui s’appréciera d’autant plus qu’il s’éloigne de la barrière après l’avoir touché de près. Ce type
de certificat bonus s’achète généralement après une correction relativement importante des marchés financiers (marchés actions en l’occurrence) afin d’optimiser l’effet de levier.
Emetteur . . . . . . . . . .Bank Vontobel
Nom . . . . . . . . . . . . . . .Knock-Out Put
Sous-jacent . . . . . . . . . . . . . . . . .Nokia
Symbol . . . . . . . . . . . . . . . . . . .SONAQ
Strike . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,75 EUR
Knock-out . . . . . . . . . . . . . . .2,75 EUR
Rapport de souscription . . . . . . . . .2,00
Code ASPS . . . . . . . . . . . . . . . . . .2200
Produits COSI . . . . . . . . . . . . . . . . .Non
Mode d’exercice . . . . . . . . . .Américain
Devise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .CHF
Premier jour de négoce . . .28/03/2013
Échéance . . . . . . . . . . . . . . .Open-end
Couvert contre le risque de change Non
Ecart knock-out . . . . . . . . . . . . .8,27%
Knock-out atteint . . . . . . . . . . . . . .Non
Emetteur . . . . . . . . . .Bank Vontobel
Nom . . . . . . . . . . . . . . .Knock-Out Put
Sous-jacent . . . . . . . . . . . . . . . . . . .ING
Symbol . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .SOIAG
Strike . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,25 EUR
Knock-out . . . . . . . . . . . . . . .6,25 EUR
Rapport de souscription . . . . . . . . .4,00
Code ASPS . . . . . . . . . . . . . . . . . .2200
Produits COSI . . . . . . . . . . . . . . . . .Non
Mode d’exercice . . . . . . . . . .Américain
Devise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .CHF
Premier jour de négoce . . .28/03/2013
Échéance . . . . . . . . . . . . . . .Open-end
Couvert contre le risque de change Non
Ecart knock-out . . . . . . . . . . . .11,25%
Knock-out atteint . . . . . . . . . . . . . .Non
Emetteur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .BCZ
Nom . . . . . . . . . . . . . . .Knock-Out Put
Sous-jacent . . . . . . . . . . . . .Indice Dax
Symbol . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .KDAXI
Strike . . . . . . . . . . . . .8 000,00 Points
Knock-out . . . . . . . . .8 000,00 Points
Rapport de souscription . . . . . . .500,00
Code ASPS . . . . . . . . . . . . . . . . . .2200
Produits COSI . . . . . . . . . . . . . . . . .Non
Mode d’exercice . . . . . . . . . .Européen
Devise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .CHF
Premier jour de négoce . . .28/03/2013
Échéance . . . . . . . . . . . . . .21/06/2013
Couvert contre le risque de change Non
Ecart knock-out . . . . . . . . . . . . .2,71%
Knock-out atteint . . . . . . . . . . . . . .Non
SCOACH: les plus
actifs
Vendredi, Scoach a annoncé le delisting
du
certificat
CH0206436658 ou XQMH
adossé au Nasdaq 100, dont le
sous-jacent a touché la barrière.
De même que le knock-out
CH0200959119 sur BMW, dont
le seuil knock-out de 67,23 euros
a été atteint. Enfin, le 8,00% p.a.
CHF Kick-In GOAL d’UBS sur
le DAX, FTSE 100 et S&P 500
Index (Quanto CHF) fera l’objet
d’un remboursement anticipé
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MARCHÉS & PRODUITS
PAGE 14 mardi 2 avril 2013
LOUIS DREYFUS.
Le groupe enregistre
une marge record
de 1,1 milliard
de dollars. En hausse
de 25%.
NICOLETTE DE JONCAIRE
Avec 70 millions de tonnes de matières premières transformées et
transportées en 2012, Louis Dreyfus Commodities estime compter
pour 9% des échanges commerciaux de produits agricoles du
monde. C’est ce qu’estime son
CEO Serge Schoen dans le rapport annuel du groupe, publié la
semaine dernière, qui annonce
une marge brute de 2,3 milliards
de dollars et un profit record de
1,1 milliard en progression de
25% par rapport à l’année précédente (875 millions).
La maison de négoce a réalisé un
chiffre d’affaires de 57,1 milliards
de dollars légèrement inférieur à
celui de l’année précédente (57,7
milliards) mais, en huit ans, la société a quadruplé de taille et multiplié ses bénéfices par dix, explique sa présidente Margarita
Louis-Dreyfus. Un résultat basé
sur une stratégie à long terme
d’investissement et de diversification mais aussi de gouvernance
stable et de pratiques durables. Le
plan d’investissement de 2012 700 millions de dollars (1,2 milliard en incluant Bioserv) - a servi
à développer les capacités logis-
tiques et poursuivre la diversification dans les produits laitiers
(acquisition d’Ecoval) et le sucre
(reprise du raffineur américain
Imperial). Entre 2006 et 2011 le
groupe avait investi 3,2 milliards
de dollars (4,9 milliards en comptant Biosev) et table sur 5 milliards supplémentaires d’ici 2017
(7 milliards en incluant Biosev)
dont 900 millions en 2013.
Louis Dreyfus emploie environ
20.000 personnes dans 48 pays et
opère dans plus de 90. Ses activités couvrent le négoce des grains,
d’huiles, de café, de coton, de jus
d’agrumes, de sucre et de produits
laitiers aux métaux et aux engrais.
Cette forte diversité lui a permis
de profiter de la hausse de certains
produits (maïs +15%, soja +14%)
et de résister à la baisse de production ou de prix du café, du riz, des
fertilisants et du coton ainsi
qu’aux crises climatiques (sécheresse en Amérique Latine et aux
Etats-Unis, ouragans), à l’instabilité politique au Moyen-Orient et
en Afrique ainsi qu’aux politiques
interventionnistes de la Chine, de
l’Inde ou de la Thaïlande.
A noter, le groupe démontre vouloir pousser encore plus loin cette
diversification en s’intéressant au
commerce des métaux comme en
témoigne sa récente prise de participation dans une filiale de Chinalco et son engagement à acheter une partie de la production
annuelle de concentrés de cuivre
de la mine de Toromocho au Pérou pour une période de cinq ans
(L’Agefi du 18 février).
L’atmosphère de mai 1931
Les dépôts bancaires endettent les instituts de crédit et les incitent à rechercher des placements douteux.
LEVI-SERGIO MUTEMBA
«Si la Slovénie ne trouve pas rapidement un plan crédible de recapitalisation de son secteur bancaire, il y aura nécessairement un
sauvetage», confie un économiste
de Citibank à CNBC, ce weekend. Faisant référence à la hausse
continue des rendements à deux
ans des pays périphériques de la
zone euro, non seulement Chypres, mais aussi la Slovénie, le Portugal, l’Irlande et la Grèce.
De fait, cet été pourrait avoir un
air de mai 1931. Lorsque l’Oesterreichische Credit-Anstalt se déclare en faillite du fait que ses pertes dépassent la moitié de son
capital. Cette banque est à l’époque la principale d’Autriche et détient la moitié de l’industrie nationale. Sa faillite est due à la crise
endémique qui sévit en Autriche
depuis la fin de la Grande Guerre,
en raison de l’éclatement de l’Autriche-Hongrie en petits États rivaux et accélérée par les difficultés de mise en place d’un projet
d’union douanière entre l’Autriche et l’Allemagne.
De même que la crise chypriote
n’a pas pris naissance la semaine
dernière, la crise dite du CreditAnstalt n’est pas née non plus le
15 mai 1931, lorsque l’Oesterreichische Credit-Anstalt a dû solliciter en sa faveur l’intervention
du Gouvernement. Elle avait
BLOOMBERG
Résultats remarquables
JEROEN DIJSSELBLOEM. Les dirigeants de l’Eurogroupe cherchent du
capital privé.
commencé au mois de septembre
1929, soit deux ans plus tôt.
Comme la mini crise souveraine
à Chypres surgit deux ans après
la crise grecque, elle-même deux
trois ans après la crise des subprimes. Dans le cas du Credit-Anstalt, parallèlement à une forte augmentation des prises de
participations industrielles, les établissements autrichiens avaient
développé d’une manière excessive l’activité de crédits industriels
(chemins de fer, grandes manufactures etc.). De même pour les
secteurs bancaires chypriote et slovène. Ce n’est pas la structure de
son économie qui est en cause,
mais le fait que son système bancaire ait accumulé autant de
créances présentant des risques de
défaut si élevés.
Reste que l’on ne peut expliquer
un phénomène par ses seuls aspects les plus saillants. Ce qui est
récurrent dans la plupart des cri-
ses bancaires depuis qu’existent
des systèmes monétaires modernes, c’est l’effet bonanza du capital financier. Son extrême mobilité, intensifiée par son effet de
masse suite à des chocs sévères.
Une masse de capitaux nouveaux
et très flottants constitués sous
forme de dépôts d’épargne auprès
des banques. Mais pas des dépôts
d’épargne ordinaires. Ce type de
capitaux afflux suite à une crise
économique ou financière, lorsque l’incertitude macroéconomique demeure élevée, poussant bon
nombre d’investisseurs à se réfugier dans des placements porteurs
d’intérêts plutôt que dans des placements porteurs de dividendes.
C’est cette volatilité des capitaux,
dans le contexte actuel d’incertitudes, qui met les banques systémiques sous pression, puisque ces
dépôts représentent pour elles autant de dettes à couvrir. Les obligations grecques ont servi de placements pour ces banques
systémiques en manque de projets de financement industriels
suffisamment rentables de leur
point de vue, pour couvrir ses propres engagements envers ses épargnants institutionnels, fortunés et
particuliers.
«Ainsi les détenteurs de capitaux
se sont refusés, en raison de l’incertitude présentée par la situation générale et par la situation
économique en particulier, à cou-
rir le risque d’investir eux-mêmes
leurs fonds dans les entreprises industrielles ou commerciales de
leurs pays. Ils ont confié leurs
fonds aux banques. C’est aux banques à assumer la charge de fournir à l’ensemble de l’économie nationale les fonds dont celle-ci a
besoin.» Ce n’est pas là le commentaire d’un expert sur ce qui
s’est produit en Chypres. C’est un
extrait de la Crise bancaire en Europe centrale - Annales d’histoire
économique et sociale, 1932. Extrait qui conserve toute son actualité.
De même pour les banques slovènes. En dépit de la crise politique
que le pays vient de subir, les investisseurs avaient voulu se persuader que les risques de contagion émanant d’une si petite
économie étaient tout à fait gérables. Or la taille n’est pas le problème en soi mais, à l’instar du
Credit-Anstalt, tout réside dans la
qualité des actifs. Dans le cas de la
Slovénie, même si le poids de son
secteur bancaire n’est que 1,35 fois
le PIB du pays (contre 8 fois pour
Chypres), il n’en demeure pas
moins que ses créances douteuses
s’élèvent à environ 7 milliards
d’euros, soit 20% du PIB. Au fond,
peu importe aussi qu’une banque
regroupe sous un même toit ses
différents métiers, pourvu que ses
actifs soient réels ou jugés suffisamment liquides par le marché.
MARCHÉ OTC-X
DE NOMBREUX
RÉSULTATS ANNUELS
Le négoce des valeurs secondaires de la Banque cantonale bernoise (BCBE) a connu une semaine légèrement plus calme. Les
volumes sur la plateforme OTCX ont un peu reculé et les indices affichent dans l’ensemble une
performance positive. On a eu un
grand nombre de résultats d’entreprises à digérer, a précisé jeudi
à AWP un courtier de la banque.
Le Top50 a gagné 0,6% et le Liquidity 0,1%. Le All Share a en revanche reculé de 0,8%. La plupart
des indices de branche ont évolué
dans le vert. Celui des médias a
gagné 1, 7%. A l’inverse, le sousindice Immobilier a reculé de
3,1%. Au total, le volume de la semaine a atteint 1,4 million de
francs en 144 transactions. La semaine précédente, on avait enregistré 129 transactions pour un
volume de 1,7 millions de francs.
Un seul titre a généré un volume
de plus de 100.000 francs. Il s’agit
de Regiobank Solothurn, qui a atteint un volume de 444.000 francs
en 15 transactions. Le titre s’est
échangé à ces cours entre 3100
et 3175 francs et le cours demandé
actuel est à 3110 francs (+0,3% sur
une semaine). Bernexpo Holding
a atteint un volume de
85.000 francs. L’entreprise a présenté ses chiffres 2012, avec un
chiffre d’affaires en hausse par
rapport à 2010 et des chiffres à
nouveau noirs. Les perspectives
sont réjouissantes pour les prochaines années, selon l’entreprise.
L’action a changé de main à des
cours entre 370 et 410 francs et le
cours demandé a augmenté de
0,3% à 370 francs. Kursaal Casino
Luzern AG a aussi publié ses chiffres, avec un bénéfice en recul.
L’OBSERVATOIRE OBLIGATAIRE
Le difficile exercice de l’identification
Une crise bancaire est
clairement plus facile
à gérer que celle
d’une dette souveraine.
ROY DAMARY*
La crise chypriote a pour souche
une pathologie bancaire bien plus
que budgétaire ou souveraine.
Elle s’apparente donc davantage
aux affections d’un type irlandais
qu’à celles qui ont gangrené les
autres nations périphériques. Le
gouvernement irlandais avait toutefois repris et tenté de soulager
le fardeau de la dette en assumant
la responsabilité d’une solution,
une différence notable avec le cas
qui nous préoccupe. La particularité, cette fois-ci c’est d’avoir imaginé une structure de renflouement spécifique et d’avoir différé
ses conséquences sur une certaine
catégorie d’épargnants.
La bonne nouvelle (voyons le côté
positif) c’est qu’une crise bancaire
est effectivement plus facile à gérer que celle d’une dette souveraine. Les banques peuvent faire
faillite, tandis que les seules options offertes à un débiteur souverain passent par l’austérité et le
rééquilibrage budgétaire, processus long et douloureux. C’est sans
doute parce que la crise irlandaise
concernait ses banques qu’elle a
été le premier périphérique à avoir
plus ou moins réussi à rétablir un
équilibre budgétaire.
L’autre nouvelle (voyons maintenant le côté obscur) c’est que le sa-
cro-saint principe européen de
protection des déposants, vient
d’être abandonné. Notre première
réaction à la tonte des dépôts chypriotes fut que saper la confiance
dans le secteur bancaire n’allait
pas arranger les affaires d’une économie en délicatesse. Visiblement,
nous n’étions pas les seuls à douter de son bien-fondé, car la
deuxième mouture du plan de
sauvetage propose désormais
d’épargner les dépôts inférieurs à
100.000 euros. Au-delà de ce niveau cependant, les déposants subiront de lourdes pertes.
Enfin l’ultime conséquence et
troisième effet (crise cool), c’est de
déterminer la cote d’un euro déposé dans une banque chypriote;
intrinsèquement peut-il être estimé à parité avec celui qui a cours
dans le reste du système? S’il fait
partie d’un gros dépôt, sa liquidité, sa transmissibilité et donc
sa valeur marchande sont considérablement prétéritées par cette
décision confiscatoire.
L’idée que l’on puisse dépouiller
une partie de l’épargne (que celleci soit conséquente ou non) nous
a tout d’abord fait bondir, car elle
brise net le rapport de confiance
qui lie tout établissement bancaire
à son déposant et casse le ressort
même du secteur. On ne parlera
même pas du risque de contagion
qu’une panique et ses queues aux
guichets automatiques peuvent
entraîner dans le reste de la communauté. Mais il faut aussi relever les aspects positifs que pourrait engendrer pareille décision.
Jeroen Dijsselbloem, Ministre
néerlandais des Finances et Président de l’«eurogroupe», a insisté
fermement sur le fait que les déposants pourraient désormais être
vulnérables aux cas de faillites
bancaires. Initialement critiqué,
son point de vue gagne de plus en
plus de soutien, dont celui du très
influent Financial Times.
Le FT estime que la suppression
de la protection automatique des
déposants les obligera, ou du
moins les plus gros d’entre eux,
à regarder de beaucoup plus près
la solidité d’une banque avant d’y
engager des fonds, encourageant
ainsi fortement une gestion plus
prudente des deux parties. Ce
nouveau paradigme ressemble
comme deux gouttes d’eau au système de FDIC (une assurance des
dépôts) aux Etats-Unis. Lorsque
les banques américaines font faillite, seuls les dépôts jusqu’à
100.000 dollars sont protégés, les
autres tombent dans la masse en
liquidation.
Le bien-fondé de l’assurance-dépôts fait actuellement l’objet de
débats, notamment au RoyaumeUni. Il y a deux ans, le gouvernement avait annoncé son intention
de segmenter les activités bancaires en deux compartiments étanches: une entité «de détail» dévolue
aux
activités
conventionnelles et l’autre consi-
dérée comme spéculative aux investissements plus pointus ou
moins conventionnels. A ce jour
peu de progrès ont été réalisés et
face à l’ampleur de l’opposition,
il se pourrait bien que cette proposition ait été discrètement renvoyée aux oubliettes. Un des principaux arguments brandis à
l’encontre de ce cloisonnement
tient au fait est que les problèmes
de Lloyds, RBS et Northern Rock
étaient imputables à leurs activités de banque de détail, plutôt
qu’aux opérations soi-disant risquées.
* bridport Investor Services,
www.bridport.ch
FOCUS
Etats-Unis: Les indicateurs avancés se sont améliorés de
0,5% pour le deuxième mois consécutif en mars.
Propulsées par l’automobile et les avions commerciaux,
les commandes de biens durables ont augmenté de
5,7%, atteignant leur niveau le plus élevé depuis septembre.
L’activité industrielle dans la région de Philadelphie s’est
élargie, à l’instar de la région new-yorkaise.
En février, les Américains ont acheté des maisons existantes au rythme le plus rapide en trois ans: les coûts d’emprunt à un creux record ont stimulé une relance du logement qui pourrait stimuler la croissance économique
cette année. Les prix de l’immobilier résidentiel ont
grimpé de 8,1% par rapport à février 2012.
Eurozone: Les services et la production manufacturière
dans la zone euro se sont contractés, passant de 47,9 à
46,5 en février. La production manufacturière allemande
a baissé de 50,3 à 48,9, alors que la jauge des services
est passée de 54,7 à 51,6.
L’indicateur allemand IFO a diminué de 107,4 à 106,7.
Ses deux composantes, les perspectives et les attentes
actuelles, sont en baisse.
Le nouveau gouvernement de Slovénie, membre de la
zone euro, s’est engagé à recapitaliser ses banques.
Royaume-Uni: Les ventes au détail ont augmenté en
février, rebondissant du mois précédent lorsque de fortes
chutes de neige avaient freiné la consommation. Les ventes ont progressé de 2,1% en glissement annuel et de
2,6% par rapport à janvier.
Les prix des maisons ont connu leur plus forte augmentation en trois ans ce mois-ci, menés par une hausse à
Londres. Les valeurs moyennes en Angleterre et au Pays
de Galles ont augmenté de 0,3%, tandis que les prix londoniens ont bondi de 0,7%.
Le déficit budgétaire britannique était au plus bas depuis
2008 grâce à la deuxième tranche de fonds de la Banque
d’Angleterre au Trésor et au produit de la vente de fréquences de télécommunication de quatrième génération.
Le déficit hors aide temporaire aux banques était de
£2,76 milliards, contre £11,76 milliards un an plus tôt.
Suisse: L’excédent commercial a diminué de CHF 2,12
milliards en janvier à CHF 2,1 milliards en février. Les
exportations ont baissé de 2,6% par rapport à janvier et
les importations ont chuté de 5,4%.
FONDS DE PLACEMENT
Mardi 2 avril 2013 PAGE 15
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
Alken Fund
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
Piguet Galland & Cie SA
Tél. 058 310 44 36
[email protected]
www.piguetgalland.com
12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR
EUR
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR
EUR
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR
EUR
112.70 +7.98%
151.92 +9.74%
EUR
158.47 +9.91%
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR
EUR
117.92 +9.75%
EUR
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR
EUR
4
CHF
170.68 +1.44%
686301 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
EUR
156.46 +1.14%
686298 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
USD
242.59
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
CHF
120.31 +1.45%
11002629 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
CHF
107.39 +1.55%
686299 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
EUR
107.80 +1.14%
686297 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
4
USD
151.91
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D
4
CHF
117.27 +7.79%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR
4
EUR
90.99 +7.25%
-0.28%
131.18 +9.54%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR
10235294 Alken Fund - European Opport. Z1 EUR
686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
144.17 +9.74%
102.12 +11.90%
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. +41 61 264 14 51
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD
www.cic.ch
4
USD
-0.28%
115.29 +6.09%
Banque Privée
Edmond de Rothschild SA
Genève
Fonds en obligations
1083138 CIC CH FUND-BOND CHF
2/1
CHF 1211.06 -0.30%
1083143 CIC CH FUND-BOND EUROPE
2/1
EUR
790.60
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
-0.61%
Compartiments monétaires
Fonds en actions
1083230 CIC CH FUND-ACTION SWISS
2/1
CHF 1959.06 +11.28%
Fonds d’allocation d’actifs
1083254 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (CHF)
2/1
CHF
928.65 +5.21%
1083277 CIC CH FUND-STRATEGY GLOBAL (EUR)
2/1
EUR
601.19 +2.54%
Autres fonds
1083213 CIC CH FUND-BOND CONVERT
2/1
EUR 1065.51 +2.14%
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A
Nom
2/3
USD
180.29 +0.22%
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B
1/3
EUR
100.96 +0.75%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B
2/3
USD
138.08 +0.22%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A
2/3
EUR
117.17 +3.45%
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A
2/3
GBP
131.04 +0.94%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B
2/3
EUR
113.62 +3.45%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B
2/3
GBP
116.09 +0.93%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A
2/3
USD
82.30
-3.65%
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B
2/3
USD
81.20
-3.68%
Compartiments actions
Nom
Devise Dernier 31.12.12
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A
2/3
CHF
159.36 +9.82%
1513613 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
USD
168.26 +4.00%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B
2/3
CHF
156.90 +9.83%
1513615 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
USD
166.07 +4.01%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A
2/3
EUR
136.12 +6.89%
1646354 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A
2/3
USD
162.95 +5.88%
2/3
USD
100.90 +6.18%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B
2/3
EUR
132.23 +6.90%
1646362 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - B
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A
2/3
USD
127.54 +10.68%
1710668 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A
2/3
USD
132.73 +1.71%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B
2/3
USD
123.91 +10.67%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A
1/3
USD
108.32 +0.77%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A
2/3
USD
134.95 +2.78%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B
2/3
USD
131.52 +2.78%
Compartiments de stratégie
1551479 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
CHF
129.79 +4.00%
1551494 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
CHF
127.47 +4.12%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
1646377 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 15 - A
2/3
CHF
119.81 +6.01%
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
CHF
130.72 +2.46%
1710674 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 5 - A
2/3
CHF
113.86 +1.54%
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
CHF
128.55 +2.46%
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A
1/3
CHF
102.51 +0.82%
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
CHF
100.92
-0.96%
99.38
-0.96%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B
1/3
CHF
99.05 +0.85%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
CHF
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1/1
CHF 12458.82 -0.01%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A
2/3
CHF
98.60 +3.25%
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2/3
CHF
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282685 PRIFUND - MM (EUR) - A
1/1
EUR
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B
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95.55 +3.24%
1646382 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
EUR
150.71 +2.26%
282683 PRIFUND - MM ($) - A
1/1
USD 1659.30 +0.01%
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Compartiments obligataires
1513619 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
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EUR
105.57
-0.93%
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2/3
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2/3
EUR
131.92 +1.70%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
EUR
104.47
-0.93%
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B
2/3
EUR
126.95 +0.50%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A
1/3
EUR
109.17 +0.77%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
EUR
150.35 +0.62%
L’ANALYSE TECHNIQUE
Les rendez-vous
de la semaine
LUNDI
Taux
MARDI
Matières
premières
Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com
MERCREDI
Forex
JEUDI
Marché suisse:
grandes capitalisations
VENDREDI
SMI et S&P 500 en trois dimensions
Long terme – Moyen terme – Court terme
Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics
Lire et interpréter les graphiques
coaching sur www.fingraphs.com
une décision
de risques
du prix
Prendre
Tendance
Objectifs
Indicateur
Exagération
Afin de prendre une décision sur les
Les deux enveloppes présentes sur les
Un objectif probable en temps et en
Un indicateur représentant le risque
Lorsque la petite enveloppe vient
marchés financiers, il est important de
définir son horizon d’investissement
puis d'identifier la tendance, le potentiel de prix restant ainsi que de s'assurer que l'on ne soit pas dans une zone
de risque et d'exagération du prix.
graphiques ci-dessus représentent la
tendance suivie. Une tendance haussière est illustrée par un Bull et une
tendance baissière par un Bear.
prix est automatiquement calculé en
permanence. Cet objectif est illustré
par un faisceau vert ou rouge selon la
tendance et par une éllipse, qui représente la projection dans le temps pour
atteindre cet objectif.
oscille entre une zone Overbought
(rouge: risque élevé) et Oversold
(vert: risque faible). Un retournement
de la tendance est probable lorsque
l'indicateur sort de ces zones.
rencontrer la grande enveloppe,
ceci représente une exagération
du prix, et un mouvement contraire
est probable.
Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
PAGE 16 Mardi 2 avril 2013
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B
Nom
2/3
EUR
147.75 +0.62%
333541 BGF WdGold A USD
2/1
USD
42.17 -17.07%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc
2/2
CHF
96.13
-2.96%
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B
2
EUR
112.04 +1.46%
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A
2/3
EUR
187.82 +2.61%
620823 BGF WdMining A USD
2/1
USD
50.70 -15.39%
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc
2/2
EUR
282.95
-2.67%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B
2
CHF
127.28 +12.02%
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B
2/3
EUR
184.21 +2.61%
2/2
USD
95.85
-2.85%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B
2
USD
59.66 +7.73%
2/3
EUR
132.17 +2.77%
BSI SA
Tél. +41 91 809 31 69
Fax +41 91 809 41 82
www.bsibank.com
19033293 Carmignac Commodities A USD acc
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
18788386 Carmignac Court Terme A CHF acc
2/2
CHF 5030.33 -0.00%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
EUR
129.51 +2.77%
2027910 Carmignac Court Terme A EUR acc
2/2
EUR 3754.72 +0.05%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G
2/3
GBP
108.83 +2.83%
Fonds en monnaies
18788390 Carmignac Court Terme A USD acc
2/2
USD 5016.67 +0.09%
158.85 +2.50%
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc
CHF
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR
EUR
108.95 +0.24%
2/2
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR
EUR
108.15 +0.11%
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged
USD
109.07 +0.24%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged
USD
108.36 +0.10%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR
EUR
110.70 +1.73%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR
EUR
109.12 +1.60%
966.31 +5.93%
1646381 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
USD
Nom
2/1
CHF
100.61 +0.00%
1837521 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
USD
156.50 +2.50%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR
2/1
EUR
101.79 +0.11%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
USD
178.43 +0.81%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD
2/1
USD
100.90 +0.10%
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
USD
176.22 +0.79%
Fonds en obligations
2792380 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
USD
108.94
-0.87%
277517 BSI-Multibond CHF
2/1
CHF
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
USD
160.53 +0.77%
277518 BSI-Multibond EUR
2/1
EUR
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
USD
158.00 +0.77%
277519 BSI-Multibond USD
2/1
USD
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A
2/3
USD
200.99 +2.73%
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF
2/1
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B
2/3
USD
197.15 +2.73%
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
USD
139.96 +2.92%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
USD
137.20 +2.91%
Nom
109.29 +1.50%
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc
2/2
EUR
767.42 +1.55%
18788409 Carmignac Emergents A USD acc
2/2
USD
108.83 +1.42%
18788406 Carmignac Emergents D EUR inc
2/2
EUR
108.57 +1.47%
110.80 +0.16%
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc
2/2
CHF
59.75
-0.10%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc
2/2
EUR 1179.58 +7.24%
122.45
-0.38%
19033137 Carmignac Emerging Discovery A USD acc
2/2
USD
110.18 +6.54%
CHF
97.63 +3.94%
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
101.21 +1.90%
2/1
CHF
118.41 +0.05%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
114.75 +2.22%
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR
2/1
EUR
143.88
-0.01%
12617967 Carmignac Emerging Patrimoine A USD acc
2/2
USD
100.36 +1.91%
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD
2/1
USD
154.20 +0.74%
19033327 Carmignac Emerging Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
101.28 +1.89%
110.38 +6.77%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR
2/1
EUR
118.21 +0.19%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc
2/2
EUR
209.75 +4.95%
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
CHF
90.48 +2.63%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD
2/1
USD
108.57
-0.50%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
306.58 +2.16%
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
CHF
75.67 +2.65%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF
2/1
CHF
106.53
-0.19%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
102.71 +2.16%
2/3
EUR
100.72 +2.65%
2419972 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
EUR
84.25 +2.66%
2419975 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2/3
USD
101.14 +2.72%
2419976 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
USD
85.62 +2.72%
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD
4/1
USD
114.46 +0.81%
110.03 +4.27%
Cramer Asset Management S.A.
Tél. +41 91 210 31 94
www.crameram.com
[email protected]
CREDIT SUISSE
www.credit-suisse.com/triamant
2087605 CS Triamant Balanced
2/1
CHF
2087607 CS Triamant Balanced
2/1
EUR 1079.37 +3.92%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
CHF 1054.86 +7.58%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
EUR 1148.74 +5.64%
2087602 CS Triamant Income Oriented
2/1
CHF
2087603 CS Triamant Income Oriented
2/1
EUR 1027.65 +2.24%
865.17 +3.01%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR
2/1
EUR
139.86 +2.43%
18788375 Carmignac Euro-Patrimoine A USD acc
2/2
USD
102.59 +2.01%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD
2/1
USD
109.09 +2.40%
18788393 Carmignac Euro-Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
102.54 +1.89%
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF
2/1
CHF
108.00 +2.31%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc
2/2
CHF
95.83 +1.36%
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc
2/2
EUR 1160.38 +1.65%
83.83 +0.63%
19033161 Carmignac Global Bond A USD acc
2/2
USD
95.99 +1.38%
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (EUR)
3/3
EUR 1659.81 -0.24%
380.27 +14.33%
19033173 Carmignac Global Bond D EUR inc
2/2
EUR
96.11 +1.39%
Fonds en actions
542571 BSI-Multieuropa
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
Devise Dernier 31.12.12
Fonds d’allocation d’actifs
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
2419959 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
Nom
2/1
EUR
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
277516 BSI-Multihelvetia
2/1
CHF
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.)
3/3
CHF
277522 BSI-Multinippon
2/1
JPY 3416.00 +18.97%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc
2/2
CHF
107.04 +4.24%
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD)
3/3
USD 1261.00 -0.87%
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks
2/1
CHF
196.71 +12.88%
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc
2/2
EUR
150.51 +3.96%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1029.11 -1.02%
2/2
USD
107.47 +4.34%
994.60
-0.30%
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR
4/1
EUR
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks
2/1
USD
140.33 +7.44%
19033113 Carmignac Grande Europe A USD acc
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR)
3/3
EUR 1342.23 -0.40%
1057929 Tower Fund European Equity R EUR
4/1
EUR 6107.37 +2.75%
11549886 BSI-Multinvest Global Themes
2/1
USD
124.08 +4.08%
19033118 Carmignac Grande Europe D EUR inc
2/2
EUR
107.12 +4.18%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR)
3/3
EUR 1375.94 -0.31%
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD
4/1
USD
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF
2/1
CHF
95.05 +1.60%
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc
2/2
CHF
108.61 +5.44%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD)
3/3
USD 1489.17 -0.90%
109.22 +1.66%
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG
4/1
EUR
101.21 +1.68%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR
2/1
EUR
95.56 +1.52%
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc
2/2
EUR
931.07 +5.51%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)
3/3
USD 1513.90 -0.81%
587300 Tower Fund Global Equity R USD
4/1
USD 15761.39 +3.04%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD
2/1
USD
208.15 +1.74%
18833377 Carmignac Investissement A USD acc
2/2
USD
109.07 +5.46%
11378122 DMC Fund - Dynagest 130-30 Global Equities R (EUR)
3/3
EUR 1205.86 +9.01%
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD
4/1
USD
Fonds stratégiques
18833345 Carmignac Investissement D EUR inc
2/2
EUR
108.76 +5.42%
11378127 DMC Fund - Dynagest 130-30 Global Equities R (USD)
3/3
USD 1249.42 +5.68%
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF)
19033281 Carmignac Market Neutral A CHF acc
2/2
CHF
2/2
EUR 1003.93 -3.09%
102.16 +0.57%
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap)
4/1
USD
163.71 +1.48%
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG
4/1
EUR
103.66 +1.43%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR
4/1
EUR
112.63 +0.03%
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD
4/1
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD
4/1
4556977 Tower Fund US Equity R USD
4/1
USD
117.41
-0.10%
USD 9976.08 -1.83%
USD
179.96 +9.95%
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
145442 Pharma/wHealth FCP Fund
2
CHF
108.01 +5.94%
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR)
2/1
EUR
118.94 +4.72%
2672357 Carmignac Market Neutral A EUR acc
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF)
2/1
CHF
112.15 +3.53%
19033286 Carmignac Market Neutral A USD acc
2/2
USD
128.82 +3.44%
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR)
2/1
EUR
USD
317.39 +11.02%
96.55
-3.22%
-3.08%
102.24 +3.35%
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC
GBP
33.02 +15.16%
EUR
10.47 +4.21%
11090616 BSI Life Invest - 40
2/1
CHF
106.99 +3.99%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc
2/1
EUR
569.38 +3.37%
11527845 BSI - Multinvest Alternative UCITS
EUR
102.56 +3.20%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc
2/2
USD
102.46 +3.37%
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC
EUR
120.33 +9.62%
2/1
18833388 Carmignac Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
102.44 +3.33%
2659081 GAM STAR ASIAN EQ USD ACC
USD
13.71 +2.70%
USD
13.21 +11.52%
12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR
2/1
EUR
102.05 +0.54%
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD
2/1
USD
102.57 +0.56%
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF
2/1
CHF
101.60 +0.46%
2027902 Carmignac Profil Réactif 100 A EUR acc
2/2
EUR
183.66 +6.28%
12289064 GAM STAR CAPITAL APPRECIATION US EQ USD DIST
2027904 Carmignac Profil Réactif 50 A EUR acc
2/2
EUR
172.20 +3.67%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC
USD
11.14 +2.51%
2027935 Carmignac Profil Réactif 75 A EUR acc
2/2
EUR
205.54 +5.40%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC
USD
18.79 +1.98%
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC
CHF
12.44 +10.48%
EUR
16.13 +8.61%
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc
2/2
CHF
2027926 Carmignac Securite A EUR acc
2/2
EUR 1624.16 -0.14%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC
18833326 Carmignac Sécurité A USD acc
2/2
USD
-0.07%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC
EUR
12.01 +4.81%
-0.14%
10681822 GAM STAR DISCRETIONARY FX CHF ACC
CHF
11.02 +12.11%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC
USD
11.12
102.19
-0.18%
Fonds en investissements alternatifs
1/1
USD
146.20
-0.95%
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val.
2/1
CHF
108.20 +14.74%
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD)
2/1
USD
167.60 +2.70%
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD)
2/1
USD
50.50 +7.45%
2610302 BBGI Share Gold USD
2/1
USD
104.00 -15.31%
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF
2/1
CHF
109.80 +0.09%
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged
2/1
CHF
104.30
-4.05%
4394548 BSI - MM Directional Fd CHF
2/1
CHF
98.49 +4.55%
4394546 BSI - MM Directional Fd EUR
2/1
EUR
98.69 +4.49%
1485588 BSI - MM Directional Fd USD
2/1
USD
844.70 +4.62%
4402685 BSI - MMF - Yd Enhanc. CHF
2/1
CHF
92.93 +2.09%
4402692 BSI - MMF - Yd Enhanc. EUR
2/1
EUR
103.94 +2.12%
2018256 BSI - MMF - Yd Enhanc. USD
2/1
USD
110.34 +2.20%
18833318 Carmignac Sécurité D EUR inc
CACEIS (Switzerland) S.A.
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR
2/1
EUR
115.50
-0.86%
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged
2/1
EUR
105.20
-4.10%
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF)
2/2
CHF
110.20 +6.47%
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD
2/1
USD
109.80
-3.94%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland
2/2
CHF
102.90 +10.88%
1645471 BBGI Tactical Switzerland A
2/1
CHF
139.90 +11.39%
1645492 BBGI Tactical World A
2/1
USD
110.70
-3.15%
Berger, van Berchem & Cie
Tél. 022 319 10 00
Tél. 022 345 10 00
[email protected]
EUR
84.91 +4.85%
2/1
CHF
10.47 +4.08%
567975 BGF LatinAm A USD
2/1
USD
81.46
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD
2/1
1501042 BGF US FlexEquity A USD
2/1
10.62 +2.33%
1066414 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
EUR
105.50 +0.10%
12297388 GAM STAR GLOBAL EQ INFL FOCUS II USD ACC
USD
144.74 +3.05%
1066427 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
USD
105.34 +0.34%
13282997 GAM STAR GLOBAL QUALITY USD ACC
USD
12.04 +10.78%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC
USD
12.15 +4.71%
2
EUR
101.22 +1.81%
1884262 CB-Accent Lux Cima Diversified EUR B
2
EUR
119.33 +4.51%
CHF
11339411 CB-Accent Lux Crossinvest Asia Pacific A
2
USD
93.72 +3.03%
4936340 CB-Accent Lux Crossinvest Bond B
2
EUR
127.32 +0.94%
10838776 CB-Accent Lux Crossinvest Conservative B
2
EUR
108.15
-1.57%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A
2/2
CHF
95.19 +10.34%
10271500 CB-Accent Lux Crossinvest Opportunity B
2
EUR
122.93
-0.53%
2344994 RFP Swiss Equity Plus I
2/1
CHF
95.72 +10.54%
4451382 CB-Accent Lux Crossinvest Return Fund
2
EUR
114.92
-0.60%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B
2
EUR
106.57 +2.62%
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B
2
EUR
107.09 +0.47%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B
2
EUR
Carmignac Gestion
www.carmignac.ch
2/1
USD
JPY 6218.00 +14.85%
97.53 +6.93%
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC
2
EUR
618486 BGF European A EUR
102.18 +0.15%
149.16 +0.48%
2/2
-0.47%
CHF
EUR
3112416 RFP Special Europe Plus A
92.92
2
2
79.66 +2.58%
EUR
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B
CHF
2/1
11.17 +4.86%
CHF 11644.61 +10.63%
2/1
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR
251.24 +7.92%
CHF
2/1
1727319 BVB - Global Equity Select. B
Fonds en actions
EUR
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B
145.09 +9.76%
-0.51%
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC
112.76 +10.47%
CHF
12.93
10680441 GAM STAR FLEX. GLB PTF CHF ACC
CHF
2/2
USD
-0.28%
2/1
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland
10680293 GAM STAR EM MKTS TOTAL RETURN USD ACC
89.05
3453367 DM Swiss Equity Asymmetric Cl A
75.38 +2.38%
-0.92%
99.15 +2.32%
Fonds de placement étrangers
CHF
11.54
EUR
104.94 +12.75%
2/1
14.99 +14.49%
EUR
CHF
EUR
-4.47%
USD
2
2/5
91.80
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC
2
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical
2/1
-0.82%
866229 CB-Accent Income Fund
316.30 -13.34%
1727316 BVB - Global Equity Select. A
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
102.43
866225 CB-Accent Income Fund
CHF
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF)
EUR
Fonds de placement suisses
2/2
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan
2/2
102.59
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
1864915 BAC Mining Reg. - South Africa
3453381 DM Swiss Equity Asymmetric Cl Q
Fonds en actions
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
[email protected]
Liste complète sous www.gam.com
10679823 GAM STAR ABSOLUTE EUROPE EUR DIST
Autres fonds
BBGI GROUP SA
Tél. + 41 22 595 96 11
www.bbgi.ch
2248527 BBGI Commodities (USD)
2/1
96.21
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A.
Tél. +352 46 70 60 63
Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts
en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B
2
USD
4451387 CB-Accent Lux New World B
2
EUR
-0.15%
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc
2/2
CHF 1030.83 +1.26%
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B
2
EUR
USD
27.26 +2.40%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc
2/2
EUR 11204.40 +1.36%
10515919 CB-Accent Lux Swan Equity Opportunity B
2
USD
19.11 +10.14%
19033147 Carmignac Capital Plus A USD acc
2/2
USD 1033.22 +1.23%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B
2
62.50
-1.26%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC
EUR
12.03 +3.42%
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC
EUR
100.38 +13.53%
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC
USD
10.77
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC
EUR
12.67 +4.84%
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC
USD
11.69 +4.62%
-0.67%
12412571 GAM STAR TRADING USD ACC
USD
9.54 +2.64%
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC
USD
10.94 +11.59%
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC
USD 2805.44 +3.57%
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC
GBP
15.27 +7.82%
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
Fax 022 310 55 57
www.iam.ch
195.52 +15.86%
84.43
-0.93%
Fonds en actions
109.70 +0.91%
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A
2/1
CHF 2362.43 +1.71%
EUR
91.67 +3.10%
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
CHF 1166.89 +6.39%
EUR
101.22 +0.11%
439578 IAM Global Eq. Fd - A
2/1
CHF 1539.30 +13.15%
Mardi 2 avril 2013 PAGE 17
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A
2/1
No. val.
CHF 2721.67 -8.12%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A
2/1
CHF 1027.66 -0.55%
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A
2/1
CHF 1957.79 +14.70%
Devise Dernier 31.12.12
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
[email protected]
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A
2/1
CHF 1225.13 +5.42%
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
4935063 Swiss Immo Securities Tracker Plus A CHF
2/1
CHF
117.38
-2.39%
3654314 Swiss Immo Securities Tracker Plus C CHF
2/1
CHF
114.81
-2.37%
Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund
-
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund
-
-
USD
22.78 +1.38%
1671615 Martin Currie GF - Greater China
USD
19.68
431832 Martin Currie GF - Japan
USD
11.35 +9.45%
-1.45%
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
[email protected]
Représentant en Suisse:
BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A.
15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
14637517 Oddo Active Equities EUR A
EUR
115.20 +2.98%
1529205 Oddo Avenir Euro A
EUR
158.30 +4.72%
1233140 Oddo Avenir Europe A
EUR
301.31 +4.58%
20323939 Oddo Avenir Europe D
EUR
104.52 +4.52%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A
EUR
108.78
Devise Dernier 31.12.12
No. val.
19482579 Emerging Markets Fund A1 EUR
Nom
2/1
EUR
99.87
-
3833973 Target Investment Fund Obligationen B
2/2
CHF
19482577 Emerging Markets Fund A1 USD
2/1
USD
98.28
-
3834082 Target Investment Fund Sustainable B
2/2
CHF
8.66 +9.76%
148536 BDekafonds
EUR
53.54 +0.00%
329041 Dekar. Int Ant
EUR
18.59 +0.66%
332847 Interzins
EUR
26.11 +0.35%
Représentant en Suisse:
Carnegie Fund Services S.A. - www.carnegie-fund-services.ch
Tél. 022 705 11 77 - Fax 022 705 11 79
EUR
224.69 +7.95%
506282 Rouvier Valeurs
EUR
89.26 +8.76%
2/1
USD
94.65
-3.25%
13259584 All Commodity Fund A1 hedged CHF
2/1
CHF
93.05
-3.54%
13259585 All Commodity Fund A1 hedged EUR
2/1
EUR
92.73
-3.51%
UBS Vitainvest Fonds
13259590 All Commodity Fund Ca USD
2/1
USD
95.34
-3.09%
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss
6/6*
CHF
109.83 +2.69%
6/6*
CHF
116.12 +5.66%
13259691 All Commodity Fund Ca hedged CHF
2/1
CHF
93.42
-3.39%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss
13259771 All Commodity Fund Ca hedged EUR
2/1
EUR
93.34
-3.37%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World
6/6*
CHF
246.61 +1.22%
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD
2/1
USD
84.32
-3.10%
2247646 UBS (CH) Vitainvest - 25 World
6/6*
CHF
305.84 +2.31%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF
2/1
CHF
122.73
-3.32%
2247648 UBS (CH) Vitainvest - 40 World
6/6*
CHF
226.11 +3.97%
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD
2/1
USD
85.04
-3.10%
2247650 UBS (CH) Vitainvest - 50 World
6/6*
CHF
199.95 +4.61%
2/1
CHF
124.53
-3.28%
4913680 All Commodity Tracker Plus P USD
2/1
USD
94.56
-2.96%
4913684 All Commodity Tracker Plus Ph hdg CHF
2/1
CHF
93.66
-3.17%
19027338 PA Energy & Metals Fund A
2/1
USD
99.59
-1.41%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae
2/1
EUR
99.15
-1.72%
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah
2/1
CHF
99.18
-1.69%
-1.20%
EUR
125.16 +0.61%
1359776 Oddo Convertibles Taux A
EUR
144.43 +0.64%
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
Banque Vontobel SA
Tél. +41 58 283 78 88
Trouvez rapidement votre solution d‘investissement:
www.derinet.ch
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
Yagchi, Partners & Cie
Tél. 022 818 30 30
LÉGENDES DES FONDS UBS
EUR
2.61 -84.17%
3833980 Target Investment Fund - 25 B
2/2
CHF
11.56 +2.85%
3833993 Target Investment Fund - 35 B
2/2
CHF
11.81 +4.14%
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
3834007 Target Investment Fund - 45 B
2/2
CHF
12.28 +5.32%
3834027 Target Investment Fund - 100 B
2/2
CHF
15.25 +11.80%
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
[email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
2/1
USD 1075.76 -4.56%
2/1
USD 1139.84 -2.27%
Autres fonds
19279267 PA Energy & Metals TR Index
2/1
USD 1029.14 -1.36%
1893258 Rhône Invest Fund
10450858 PACI Energy
2/1
USD
654.87 +1.66%
1563258 Oddo Génération Europe A
EUR
311.31 +2.60%
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A
EUR
110.96
-0.35%
10450862 PACI Grains
2/1
USD
794.45
-4.30%
20356197 Oddo Haut Rendement monde 2018 A
EUR
100.80
-
10450928 PACI Industrial Metals
2/1
USD
926.97
-7.32%
20356200 Oddo Haut Rendement monde 2018 B
EUR 10087.48
-
10450917 PACI Precious Metals
2/1
USD 1885.47 -5.72%
20356201 Oddo Haut Rendement monde 2018 D
EUR
100.81
-
10450931 PACI Softs
2/1
USD 1209.20 -9.69%
1940177 Oddo Proactif Europe A
EUR
161.85 +2.62%
Marchés émergents
EUR
152.07 +3.06%
19482381 Emerging Markets Fund A1 CHF
2/1
2/1
Cours de la veille
Mise à jourmensuelle
Plus commission d'emission
Plus commission d'emission et de rachat
Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
18118622 PA Emerging Markets Index
EUR 1048.85 +0.72%
1068500 Orsay Développement
*)
**)
1)
2)
3)
3976001 Picard Angst Commodity Index TR (PACI)
19110864 Oddo Convertibles Taux B
2/1
CHF
99.14
-0.19%
10.32
LÉGENDES
Indices
2516586 Oddo Convertibles A
Devise Dernier 31.12.12
01/04/2013
1607120 Rouvier Europe
13259583 All Commodity Fund LUX A1 USD
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch hdg CHF
Nom
AUTRES FONDS
Fonds diversifiés
Fonds de placement matières premières
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
No. val.
ROUVIER ASSOCIES
Tél. 0033 1 53 77 60 80
www.rouvierassocies.com
Fonds de placement immobilier
Fonds d’allocation d’actifs
-
Nom
Zurich Invest
Tél. 044 628 49 99
Fax 044 629 18 60
www.zurich.ch
Les informations sont fournies sans garanties.
-
OPTIONS SUISSES
No. val.
Symbol
Nom
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
No. val.
SMI EXPANDED
20603072
FNEDZ
-
P
74.65
-
0.72
2340
0.62
-
3052452
MOILG
-
C
67.06
-
1.66
2
1.81
-
4992637
MCSGA
C
15.77
-
1.02
50
0.97
-
20643630
VTDBKN 19.12.14 C
32.00
20.00
0.27
25
0.28
35.70
19869386
MIEUK
1.27
-
0.18
6
0.15
-
-
-
C
19869813
MIXGU
-
C
27.30
-
0.12
5
0.12
-
10519844
SYNOY
21.06.13 C
400.00
100.00
0.09
110
0.10
16.68
11407628
MIGUA
-
C
1505.17
-
0.94
2
0.88
-
MIXPD
-
P
947.48
-
1.61
4
1.50
-
11407954
MIUXC
-
P
1956.61
-
3.27
40
3.38
-
ABB N
11549453
ABBCHH 20.12.13 C
22.00
10.00
0.10
25
0.09
18.19
12958389
ABBHH
19.12.14 C
22.00
10.00
0.16
10
0.17
20.58
4665238
ABBID
19.12.14 C
22.50
40.00
0.05
5
0.05
25.04
20252501
ABBJC
21.06.13 C
18.50
7.00
0.43
776
0.45
34.23
20754940
ABBUU
21.06.13 C
21.00
8.00
0.12
25
0.12
20.01
14739869
ABBWK
18.12.15 C
17.50
5.00
0.88
100
0.89
22.63
13737906
UUABB
20.12.13 C
20.00
6.00
0.35
100
0.33
19.87
14495099
VTABYY
21.06.13 C
22.00
5.00
0.08
150
0.07
15.61
Nom
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
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MUBSE
-
C
9.43
-
1.05
109
1.08
-
13601967
UBSHJ
21.06.13 C
14.00
5.00
0.21
70
0.21
27.81
ZURICH INSUR GRP N
10838722
ZURTA
20.12.13 C
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100.00
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5
0.66
36.59
10838724
ZURTC
20.12.13 C
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100.00
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16
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ZURCWW 20.12.13 C
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11494030
ZURCAE 19.12.14 C
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0.46
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11494035
ZURCAL 19.12.14 C
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ZURLE
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21.06.13 C
13087167
ZURLI
21.06.13 C
260.00
70.00
0.09
628
0.09
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RGZUR
19.06.13 C
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1
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20.12.13 C
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ZURKD
21.06.13 C
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-
C
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-
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-
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TRSLN
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-
C
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-
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-
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SLHJI
21.06.13 C
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21.06.13 C
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-
C
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-
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MOERG
-
C
6.58
-
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5
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-
12038101
SCMRL
19.12.14 C
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20.12.13 C
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9
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21.06.13 P
20.12.13 C
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SCMKD
VTSCMK 20.12.13 P
UFROG
7.00
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ROGPAA 20.12.13 P
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Vola.
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12.00
10.00
Clôture
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20.12.13 C
Précédent Vol.
-
21.06.13 C
19.12.14 C
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OERWJ
OERKO
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OERUQ
Nom
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Symbol
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No. val.
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21.06.13 C
Ratio
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16.68
BALZI
21.06.13 C
Strike
SGS N
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-
18314509
NESZH
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C
PWTJF
Nom
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-
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Symbol
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C
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-
-
20.09.13 C
18.09.13 C
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19.12.14 C
-
BALKU
VALON
21.06.13 C
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18425433
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WSCSG
15.77
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C
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C
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No. val.
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-
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Vola.
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MOILG
400.00
Clôture
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MCSGA
21.06.13 C
Précédent Vol.
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SYNOY
Ratio
21.06.13 C
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10519844
Strike
VTCLXX
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P
Nom
CLAKO
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SOATH
Symbol
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No. val.
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20095132
11407879
Symbol
01/04/2013
PAGE 18 mardi 2 avril 2013
No. val. Nom
Clôture
+/-%
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Vol.
ACTIONS SUISSES (SWX)
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88931
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B
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2
C
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27.10 +0.56%
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509275 Castle Alternativ N
13.05
13.90
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4885474 Castle Private Eq N
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193185 Cham Paper Grp N
16.10 +1.58%
693777 Charles Voegele Hld
2.76
162581 CI COM Pr
870219 Cicor Technologie N
29.00 -1.69%
51.20 +0.79%
1434511 Cie Fin Tradition
2060347 CKW N
310.00 -0.08%
13.20 +0.08%
1214263 Clariant N
45.70 +1.44%
2534325 COLTENE HLDG N
382575 Comet Hldg N
254.00 +1.60%
1860.00 +1.92%
265798 Conzzeta
2862650 Cosmo Pharmaceutic 46.50 +2.42%
162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1239.00 +4.12%
101.80 -0.49%
1111570 Crealogix Hldg N
24.91 -1.74%
1213853 CS Group N
1102521 Cytos Biotechnolo N
4.15 -4.16%
- 2.95
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- - 210.00/148.00
95
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- 4.00/2.50
110
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198
- 2.50
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- 2.41
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- 1.57 254.00/186.50
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149
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16
- 1.96
104.50/83.05
81
- 3.01
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D
3048677 Daetwyler Hldg
853104 Datacolor N
12667353 DKSH Hldg N
2073900 DOTTIKON ES HLDG N
2340545 Dufry N
105.00 -0.10%
404.00
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199.90 -0.89%
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9.82
-
2.10
5.20
0.94
2.00
-
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- 4.09
- - -
48.95/30.00
960
15.50/9.25
101
53.35/42.35 2801
13.25/4.77 59442
435.00/390.00
1
284.00/176.60 9641
285.50/161.00 30657
48.95/36.65
489
35.50/25.00
50
1.12/0.29 1535962
301.00 -0.66%
441.75 +0.28%
620.00 -0.32%
550.00
-
- 1.66
- 2.15
- 1.94
- -
325.00/258.75
444.75/316.00
675.00/522.50
651.00/529.00
E
2473640 Edisun Power Euro N
716295 EEII
19089118 EFG Finl Pro Hldg N
2226822 EFG Intl N
531916 Elma Electronic N
1282989 Emmi N
1644035 EMS-CHEM HLDG N
3965118 Energiedienst Hld N
3447695 ENR Russia Invt
2121806 Evolva Hldg N
F
932009 Feintool Intl N
1056796 Flughafen Zuerich N
354151 Forbo Hldg N
18390376 Forbo Hldg N 2L
130
6832
3639
500
G
1553646 Galenica N
572.50 +0.26%
16.05 -2.13%
10265962 GAM Hldg N
10018595 Gategroup Hldg N
17.85 +1.42%
233.70 +0.78%
3017040 Geberit N
201.00
11978431 Geberit N 2L
402.00 -0.43%
175230 Georg Fischer N
1064593 Givaudan N
1166.00 +0.00%
487094 Goldbach Grp N
19.85 +0.00%
2.53 -1.94%
3381261 Gottex Fnd Man Hld
134020 Graubuendner KB PS 1148.00 -0.09%
1294946 Groupe Minoteries N 375.00
217577 Grp Baumgartner N 375.00
801223 Gurit Hldg
385.50 -0.19%
-
1.92 626.00/479.25 11476
3.12
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4.48
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3.58
25.45/15.85
557
4.61/2.22 18294
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40
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-
53.10/40.00 20600
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19.45/14.00
600
6.82
89.95/66.00
200
1.52
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2.09
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61
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10
-
2.12
5.00
3.03
1.82
5.95
-
ACTIONS SUISSES
No. val. Nom
10083728 Kardex N
923646 KB Basel PS
1070215 Komax Hldg N
1226836 Kudelski
2523886 Kuehne+Nagel Int N
350485 Kuoni R Hldg N -B-
Clôture
+/-%
34.45 +1.03%
94.40 -0.21%
90.50 -0.49%
12.50 +2.04%
103.50 +0.88%
300.00 +4.35%
P/E Yield
-
3.50
4.42
0.80
3.38
1.00
H/B 52S
Vol.
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124.50/93.10 155372
341.00/230.40 33041
L
11030311 Leclanche N
4.67 +3.55%
2242762 LEM Hldg N
589.00 -0.51%
3019524 Liechtenst Landesbk
36.40 +3.26%
1281545 LifeWatch N
8.15 +1.88%
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61.60 +1.23%
2620586 Looser Hldg N
72.00 +2.86%
1169360 Luzerner KB N
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200
-12.29
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- 2.50
75.00/57.25
954
- 3.04 362.25/315.00 2373
M
3954285 MCH Group N
60.90 +1.50%
3982108 METALL ZUG N -B- 2217.00 +1.46%
7.45 +3.91%
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1233742 Micronas Semicond N
6.80 -0.87%
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1258340 Mobilezone hldg
9.70 +1.15%
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0.20 +5.26%
2.40 +2.56%
1962480 Myriad Group N
-
0.82
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176
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N
505943
3886335
4328687
1081986
703683
2791431
3785164
1359224
1200526
3845941
Nebag N
Nestle N
Nestle N 2L
NEW VALUE N
New Venturetec
NEWRON PHARMA
Nobel Biocare N
NORINVEST HLDG N
Novartis N
Novartis N 2L
10.55 +0.00%
68.65 +1.18%
2.40
4.24 -0.47%
8.19 +1.61%
9.50 +0.53%
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-
-
9.48
2.84
2.11
3.41
-
11.90/9.75
400
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2.78/1.67 1000
67.70/48.29 3854481
51.84/51.34
-
81682 OC Oerlikon Corp N
3828567 Orascom Devl Hldg N
342080 Orell Fuessli Hld N
11167736 Orior N
632685 OTI Energy
11.25 +0.00%
11.00 -3.93%
90.50 +0.00%
51.00 +0.49%
38.90 -5.12%
- 1.78
- - 2.21
- 3.82
- -
13.05/7.38 2794239
19.00/10.80 58108
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59.95/38.90
590
O
P
-
2.39
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3.99
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100
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29
3.70
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752
- 152.30/145.00
872
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-
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50
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0.74
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272
2714864 Santhera Pharma N
1.95 -0.51%
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906209 Schaffner Hldg N
19841505 Schindler Hldg 2L
2463821 Schindler Hldg N
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19841506 Schindler Hldg N 2L
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2463819 Schindler Hldg PS
177.60+10.31%
227731 Schlatter Industr N
2.34 -1.68%
579566 Schmolz + Bicken N
45.85 +0.99%
10069964 Schw Natl Vers N
131926 Schw National Bk N 1145.00 -1.97%
1075492 Schweiter Technolog 587.00 +0.34%
2328.00 +1.57%
249745 SGS N
158.50 +2.92%
1288584 ShaPE Cap N
146.00
4832662 ShaPE Cap N 2L
6.30
1128957 SHL Telemedicine R
1428449 Siegfried Hldg N
123.50 +1.23%
2306.00 +1.72%
58797 Sika
113.90 +0.80%
1254978 Sonova Hldg N
178.40
469944 Sopracenerina N
1148406 St.Galler KB N
400.00 +0.76%
64.25 +0.00%
236106 Starrag Group Hd N
127.90 -0.62%
1228007 Straumann Hldg N
162.20 +0.56%
3838891 Sulzer N
3281613 Swiss Fin&Prop N
80.00 +0.00%
140.70 +0.14%
1485278 Swiss Life Hldg N
76.85 +1.45%
803838 Swiss Prime Site N
77.20 -0.06%
12688156 Swiss Re N
874251 Swisscom N
439.20 +0.39%
1.23 +3.36%
1232462 Swisslog Hldg N
30.00 -0.99%
1067586 Swissquote Grp Hl N
1.10 +0.00%
257226 Swmtl Holding
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1103746 Syngenta N
-
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289
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- 210.00/106.00
103
4.27
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3.93
47.70/31.20 11836
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58
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503
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100
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1.87
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2.93
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10
3.20
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4.62
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-
5.48
1.40
1.22
1.40
5.73
-
116.80/95.00
568
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-/10.10/5.20 11689
54.70/37.92 400542
-/-
- 1.87
- 1.03
- -
48.90/35.55 7958
16.39/9.69 8259612
25.00/12.75
94
R
Repower
Repower PS
Richemont
Rieter Hldg N
Roche Hldg
Roche Hldg G
Romande Energie N
S
T
105.00 +0.00%
89.00 +0.00%
22.55 +3.20%
552.00 +0.73%
96.35 +0.42%
5.69 -1.04%
49.23 -0.36%
-
I
201382 I.P.S. Packaging
2386855 Implenia N
1102994 INFICON HLDG N
724910 Infranor Inter
637289 INTERROLL HLDG N
1731394 Intershop Hldg
14078 Intersport PSC N
1364753 Intl Minerals
18762425 IVF HARTMANN Hldg N
9.70
51.85 +0.58%
280.00 +3.04%
16.50
384.75 +0.72%
336.00 +0.00%
56.00
3.59 +1.99%
101.00
-
12.80/7.85 5105
55.50/28.30 44179
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25.50/15.00
812
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271
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100.00/55.05
151
5.70/3.34 149921
106.00/82.20
300
U
3336167 U-blox Hldg N
2489948 UBS N
227101 USI Grp N
48.25 +1.37%
14.55 -0.14%
13.65
-
V
184045
1478650
208897
2154566
622761
4911381
111107
260965
324535
1233554
1073721
2820083
Valartis Group
20.95 +2.95%
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Valiant Hldg N
Valora Hldg N
194.00 +0.62%
VD Assur Hldg N -B- 339.00 +1.80%
1900.00 +0.53%
Vetropack
Vetropack 2L
1955.00
190.70
Vic-Jungfrau C N
495.00
Villars Hldg N
1.98 +1.02%
Von Roll Hldg
Vontobel Hldg N
30.20 -0.66%
VP Bank
84.00 +3.70%
129.50 +1.81%
VZ Holding N
-
22.30/12.25
3.79
114.00/74.35
6.44 222.50/145.00
2.65 348.25/255.25
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3.97
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1.85
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7800
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6844
547
77
38
100
501
32512
21803
3195
1052
- 4.42 296.25/193.50
- 4.00 1915.00/1653.00
- 14.50/8.43
769
111
39464
W
J
10248496 Julius Baer Grp N
1787578 Jungfraubahn Hld N
-0.49%
-0.70%
- 1.63
- 2.81
369.50 +1.37%
- 2.44
36.91
64.00
38.34/29.34 503846
66.00/56.03
608
1179595 Kaba Hldg N
1594024 Walter Meier N -A261948 Warteck Invest N
3883839 Weatherford Intl N
283.00 +0.09%
1700.00 +0.00%
11.40 -1.72%
Y
K
412.25/320.00
16643
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
Z
13255733 Zehnder Grp
41.20 +0.86%
2183118 Zueblin Imm Hldg N
2.37 +0.85%
1230.00 +1.23%
14805212 Zug Estates N -B130890 Zuger KB
4980.00 -0.40%
264.20 -0.26%
1107539 Zurich Insur Grp N
266173 Zwahlen&Mayr Aigle 520.00
-
23.62
-
2.18
67.30/39.80 7684
3.55/2.33 19305
- 1335.00/1135.00
295
3.51 5225.00/4650.00
12
6.43 268.30/192.50 362393
1.92 560.00/455.50
25
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
1222171 ABB N
21.41 -0.60%
1053247 Actelion N
51.55 +0.19%
52.00 -0.10%
1213860 Adecco N
1241051 Baloise Hldg N
88.90 -0.45%
1214263 Clariant N
13.20 +0.08%
24.91 -1.74%
1213853 CS Group N
3017040 Geberit N
233.70 +0.78%
1166.00 +0.00%
1064593 Givaudan N
1221405 Holcim N
75.65 -0.07%
36.91 -0.49%
10248496 Julius Baer Grp N
2523886 Kuehne+Nagel Int N 103.50 +0.88%
1384101 Lonza Grp N
61.60 +1.23%
68.65 +1.18%
3886335 Nestle N
1200526 Novartis N
67.45 +0.52%
4503965 Richemont
74.50 +0.27%
221.00 +0.68%
1203204 Roche Hldg G
249745 SGS N
2328.00 +1.57%
1254978 Sonova Hldg N
113.90 +0.80%
3838891 Sulzer N
162.20 +0.56%
140.70 +0.14%
1485278 Swiss Life Hldg N
803838 Swiss Prime Site N
76.85 +1.45%
12688156 Swiss Re N
77.20 -0.06%
874251 Swisscom N
439.20 +0.39%
396.00 +0.25%
1103746 Syngenta N
1225515 The Swatch Grp
552.00 +0.73%
49.23 -0.36%
4826551 Transocean N
2489948 UBS N
14.55 -0.14%
1107539 Zurich Insur Grp N
264.20 -0.26%
-
3.18
21.90/14.45 3535481
1.55
52.05/31.88 354030
3.46
56.55/36.13 379332
5.06
93.00/58.30 169260
2.50
14.81/8.62 2255446
3.01
27.85/15.97 5709847
1.20 234.60/174.60 80106
3.09 1232.00/848.50 23408
1.52
78.25/49.00 506169
1.63
38.34/29.34 503846
3.38
124.50/93.10 155372
3.49
63.15/32.81 227424
2.84
69.00/53.80 6663881
3.41
67.70/48.29 3854481
0.74
81.45/48.13 1034883
3.33 222.50/148.40 1409538
1.29 2450.00/1671.00 13058
2.11
115.30/83.30 112791
1.85 169.20/105.70 73877
3.20
156.60/74.35 194672
4.62
82.23/70.93 197659
3.89
78.35/52.00 992644
5.01 442.00/334.40 119599
2.40 416.00/295.30 179666
1.22 562.00/341.70 100279
5.73
54.70/37.92 400542
1.03
16.39/9.69 8259612
6.43 268.30/192.50 362393
NORD AMERICAINES
903037 Abbott Laboratories
911702 Baxter Internationa
925686 Dow Chemical
933071 General Electric
1364753 Intl Minerals
961618 Pepsico
962004 Pfizer
567472 PG&E
3754629 Philip Mrrs Int
699232 Royal Bank Canada
555100 Schlumberger
10641130 Unisys
1262932 Zimmer Hldgs
32.90
65.95
29.95
21.90 +0.00%
3.59 +1.99%
74.30
27.15 -0.55%
41.60
87.05 -0.51%
58.00
71.10
20.50
69.55 +0.80%
-
-
34.45/26.56
39
68.00/47.50
60
32.05/26.25
260
22.65/17.05 6250
5.70/3.34 149921
73.00/59.20
100
27.35/19.90 9505
44.30/37.00
441
91.15/76.45
25
58.00/49.00
30
74.85/57.00
130
21.55/14.00
200
72.10/50.55
147
1808109 Ams
3186826 Anglo American
11450563 BASF N
455617 Come
327650 Commerzbank
2862650 Cosmo Pharmaceutic
1462983 Formulafirst
803185 Gold Fields
3381261 Gottex Fnd Man Hld
1210415 IShs SMI (DE)
3019524 Liechtenst Landesbk
2791431 NEWRON PHARMA
1237582 Robeco
490580 Saint Gobain
2844943 SCOR SE
1128957 SHL Telemedicine R
827766 Siemens N
352780 Volkswagen
352781 Volkswagen Vz
1386215 Xstrata
107.10 -3.69%
24.50 -0.61%
83.95 +1.33%
0.40
1.39 +0.00%
46.50 +2.42%
21.70 -0.91%
7.27 -0.41%
2.53 -1.94%
79.33 +1.32%
36.40 +3.26%
8.19 +1.61%
30.70
34.80 -4.40%
27.15
6.30
103.00 -0.10%
178.40
175.00
15.40 -0.65%
- - - - - - - - - - 1.89
- 4.12
- - - - - - - - - -
122.00/60.60 279986
35.75/24.50
300
94.30/61.80 1311
0.70/0.24 8999
2.38/1.35 46368
50.00/21.40 23369
21.90/17.90 1000
11.95/7.10 15000
4.61/2.22 18294
79.73/58.78 2539
40.40/25.50 13131
9.43/3.03 33224
32.00/24.90 1441
40.90/29.45
14
28.30/20.55
333
9.00/5.99 9864
107.50/74.75
589
218.20/133.40
78
231.60/141.30
675
17.80/11.55 39432
BERNOISES
4981363 ACRON HELVETI VII N
10201284 ACRON HELVETIA I N
2119058 ACRON HELVETIA II N
2521745 ACRON HELVRTI III N
143049 ARBB
3381329 Art & Fragrance N
969160 BEKB / BCBE N
199776 Bern Boerse BIRW
345503 Berner Oberl-Bahnen
151948 Biella-Neher Hldg N
2588916 BLS N
1339601 BV Hldg N
1007225 Cablisys Hldg
3750288 CBC Schweiz N
20185305 Dual RealEstate
10977567 Fortimo Grp N
4582551 Fundamenta Real N
698007 Gondelb Grindelwa N
1313282 Gutenberg Group
1924492 ImmoMentum N
2377723 Kleinkraftwerk Bi N
3305096 Logan Capital
3077310 Matador Pr Eq
1452198 Next Generation N
4862332 Pretium N -A1785508 Q Cap
1384973 QINO CAP PARTNERS
1075176 QINO FLAGSHIP
3033336 Rapid Hldg N
20240373 Rotim Immobil N
2392655 SE Swiss Estates N
1930453 SE Swiss Estates PS
1064474 Swiss Tech Invt N
1225515 The Swatch Grp
1225514 The Swatch Grp N
1474512 Thurella N
1478650 Valiant Hldg N
208897 Valora Hldg N
111107 Vic-Jungfrau C N
1939699 Ypsomed Hldg N
99.00
7.25
88.00
78.00
1.10
18.50
255.50
1636.77 +0.08%
75.00
9600.00
0.74
6.50 +6.56%
0.75
45.00
21.45
117.50 +0.00%
12.50
110.00 +0.00%
18.70 +4.76%
1970.00 +0.51%
7.76
0.05
10.45
82.50
16.80 -1.18%
26.00
9.75
0.57
390.00 -3.70%
1155.00 +0.00%
44.00 +0.00%
41.95+23.38%
16.00
545.00
92.00
54.55
84.25
190.00
187.00
52.00
-
12.64
3.50
14.25
12.99
8.02
138.24
2.12
1.75
4.26
2.14
1.38
5.95
1.44
1.59
3.86
6.51
0.69
106.00/104.00
9.00/6.40
91.00/85.00
85.00/79.00
4.75/1.15
22.50/18.05
253.50/250.00
1662.25/1534.27
100.00/75.00
11900.00/9500.00
1.01/0.70
6.75/5.50
1.60/0.50
55.00/45.00
21.25/21.25
132.00/98.00
13.25/11.30
179.70/100.00
26.25/17.70
1970.00/1875.00
9.80/6.11
0.23/0.05
10.10/10.00
84.00/80.00
19.90/16.00
30.00/26.85
8.00/8.00
1.10/0.59
425.00/350.53
1170.00/1140.00
51.25/26.50
45.00/25.80
20.50/13.00
469.00/382.00
95.00/75.00
70.00/39.05
109.00/83.00
-/248.50/248.50
58.00/58.00
55
240
15
238
220
900
2
21
1
10100
100
8203
20
46000
630
129
10
100
140
500
186
1100
100
7000
8500
250
300
50
1500
10
20
1000
9
151
900
1000
10
2
-
-
225.55/164.45
33.54/25.37
146.02/146.02
77.92/70.64
177.60/177.60
98.92/93.34
143.92/118.04
128.79/128.79
94.90/94.90
52.22/42.24
9.47/6.61
71.32/57.75
99.05/73.44
24.29/19.50
149.37/131.52
31.92/26.67
21.33/13.11
46.59/36.50
61.10/53.92
-/54.20/40.59
31.70/27.25
67.47/66.32
62.18/60.90
43.77/43.62
42.78/42.78
-/15.10/11.90
29.82/24.85
236.39/229.84
250.09/250.09
268.50/268.50
-/125.65/125.65
149.13/149.13
148.37/148.37
153.87/153.87
-/167.13/157.37
-/-/-
2015
140
68
68
7
6960
134
115
39
75
190
271
255
400
7
204
250
100
1500
3155
50
100
300
14000
10000
15000
500
43
40
37
59
15
68
268
64
4
-
FONDS SUR INDICES ETF
1117825 Tamedia N
1210019 Tecan Grp N
1245391 Temenos Grp N
1225515 The Swatch Grp
1225514 The Swatch Grp N
3007697 The Swatch N 2L
1160768 Tornos Hldg N
4826551 Transocean N
11117190 Transocean N 2L
H
1262725 HBM Healthcare N
51.35 +0.69%
19348904 HBM Healthcare N 2L 51.40 +0.78%
1227168 Helvetia Hldg N
382.50 +0.13%
15.95 -8.60%
358325 Highlight Ev&En
2466652 HOCHDORF Hldg N
88.00 +0.57%
1221405 Holcim N
75.65 -0.07%
45.55 +0.11%
3038073 Huber + Suhner N
508.00 +0.10%
464795 Huegli Hldg
134160 Hyp Bk Lenzburg N 4120.00 +0.49%
Clôture
AUTRES
216808 Panalpina Welttra N
83.70 +1.58%
64.45 +0.16%
2178339 Pargesa Hldg
2460882 Partners Grp Hldg N 234.30 +0.39%
217834 Pax Anlage Basel N 1101.00 -0.09%
11853036 Peach Property N
11.80 -1.67%
17.05 -5.28%
632875 Pelikan Hldg
0.17 +0.00%
911512 Perfect Hldg N
290693 Perrot Duval BP
49.00
1375.00
290691 Perrot Duval Hldg
472.00 +0.96%
218781 Phoenix Mecano
18789184 Phoenix Mecano 2L
477.00 +0.85%
1328336 Precious Woods N
4.07 +0.00%
53.90 +0.75%
608992 Private Equity N
7.20
1051086 Progressnow inv N
1829415 PSP Swiss Propert N 86.50 +0.99%
462630 Publigroupe N
143.70 +0.84%
146.50
19954121 Publigroupe N 2L
1640583
1640584
4503965
367144
1203211
1203204
2560733
No. val. Nom
1939699 Ypsomed Hldg N
55.00 +0.55%
- 0.73
60.00/47.00
2230
11145933 Amund.MSCI Switz.B
4878674 ComS ATX IC
11398824 ComS C Bu Fut I IC
11555647 ComS C BuF DS I IC
11555642 ComS C BuF L I IC
11555644 ComS C BuF S I IC
10239604 ComS C Com EWI IC
4561617 ComS C EONIA I IC
4561626 ComS C FED ERI IC
10631063 ComS CAC 40 IC
10631081 ComS CAC 40 Lev IC
10631071 ComS CAC40 SGR IC
4561632 ComS DAX IC
12603139 ComS DivDAX IC
4561638 ComS DJIA IC
4561438 ComS ES SD30 IC
4878611 ComS ES50 D Lev IC
4878608 ComS ES50 D Sh IC
4561435 ComS ES50 IC
13351130 ComS FAZ Index IC
11058197 ComS FR DAX ID
11058201 ComS FR ES 50 ID
11058173 ComS FTSE All-S IC
11058139 ComS FTSE100 IC
11058182 ComS FTSE100Lev IC
11058178 ComS FTSE100Sh IC
11058172 ComS FTSE250 IC
11058191 ComS HSCEI IC
11058186 ComS HSI IC
11058224 ComS iGCC 3-5 IC
11058229 ComS iGCC 5-7 IC
11058232 ComS iGCC 7-10 IC
11058254 ComS iGCC Ov IC
10631093 ComS iLSD 3m1 IC
10631091 ComS iLSD Ov IC
10631104 ComS iLSD1-3 IC
10632210 ComS iLSD10-15 IC
10632211 ComS iLSD15+ IC
10632213 ComS iLSD25+ IC
10631138 ComS iLSD3-5 IC
10632204 ComS iLSD5-7 IC
224.50 +0.45%
31.10
160.34
68.60
205.69
92.39
136.78
125.42
95.09
50.10
9.84
55.83
93.75
22.80
147.75
31.17
19.39
34.66
57.25
21.03
51.31
32.02
69.62
64.60
58.80
35.64
127.55
13.65
28.33
232.85
255.57
275.54
231.44
125.93
164.18
154.11
161.02
169.20
164.62
160.53
169.53
-
No. val. Nom
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10632222 ComS iS I-L E-I IC
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-
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Vol.
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30.80
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1214192 SPDR MSCI Co.Di.
86.18
1214187 SPDR MSCI Co.St.
151.28
1214218 SPDR MSCI Energy
121.80
1214244 SPDR MSCI Europ.ETF 160.32
1214171 SPDR MSCI Financ.
45.60
1214173 SPDR MSCI Hlt
105.01
126.14
1214198 SPDR MSCI Indust.
1214209 SPDR MSCI Mat.
163.33
1214169 SPDR MSCI Techno
42.64
1214109 SPDR MSCI Telecom
53.38
12931413 SPDR MSCI USD Ac
78.30
12930745 SPDR MSCI USD Acc
77.14
83.32
1213788 SPDR MSCI Util.
14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 29.74
18118572 SPDR S&P 500 USD 149.22 +0.74%
13976042 SPDR S&P Emg USD
21.80 +0.41%
14969376 SPDR S&P Eur EUR
20.47
14969767 SPDR S&P UK Div GBP 16.71
13976063 SPDR S&P US Div USD 30.83
19440501 SPDR US LV USD-Ac
26.62
12931806 SPDR US Trea USD
100.69
12931449 SSgA Ba Eur Gov EUR 66.44
12931570 SSgA Bar Agg Bd EUR 66.33
12930746 SSgA Bar Cor Bd EUR 65.12
12931527 SSgA Bar Cor Bd GBP 79.04
12931546 SSgA Bar Emg Mk USD 95.10 +0.53%
13975741 SSgA Bar Eu Gov EUR 62.76
13975758 SSgA Bar Eur Hg EUR 66.54
12931506 SSgA Bar Stg Ag GBP 80.96
12931765 SSgA Bar US Ag USD 100.36
12931473 SSgA Em Lat USD-Ac
21.73
12931436 SSgA MSCI EM USD Ac 45.06
12931451 SSgA MSCI Em USD-Ac 19.97
12931510 SSgA MSCI Em USD-Ac 44.28
18885346 UBS (Ir) MSCI USD-A 10.51
12423121 UBS CM Agr CHF-A-Ac 85.55
12423118 UBS CM Agr CHF-I-Ac 8584.48
11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac
86.67 +0.01%
11926042 UBS CMCI CHF-I-Ac 86258.97
11926022 UBS DJ COM CHF-A-Ac 77.15
11926031 UBS DJ COM CHF-I-Ac77416.45
18163043 UBS ETF MSCI USD-A- 47.26
18163074 UBS ETF S&P USD-A- 23.98
18168423 UBS Glb Pure USD-A- 14.71
11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 92.94
11892902 UBS IS-Pallad ETF A
72.86 +2.12%
11892903 UBS IS-Pallad ETF I 36250.50
11892904 UBS IS-Silver ETF A 265.43
11892905 UBS IS-Silver ETF I 133656.00 -2.97%
18162708 UBS MSCI USA USD-A- 36.11 +2.76%
14255070 UBS MSCI USD-A-Dis 65.70
18163057 UBS MSCI Wrl USD-A 34.23
18168222 UBS Sol Glb USD-A19.84
18168341 UBS Sol Oil USD-A21.30
14547693 UBS-ETF BCU 35 AD
31.05
14547695 UBS-ETF BCU 57 AD
36.16
14547719 UBS-ETF BCU 710 AD 39.39
13711559 UBS-ETF EMU SmC AD 64.92
1272980 UBS-ETF ES50A
32.06 +1.04%
1272980 UBS-ETF ES50A
32.06 +1.04%
1272999 UBS-ETF FTSE100 AD 89.59 +0.69%
13635828 UBS-ETF M ACAxJ AD 29.43
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 75.67
13042390 UBS-ETF M EMESR AD 75.67
13636142 UBS-ETF M EuInf AD
53.81
13635825 UBS-ETF M JaInf AD
50.12
13635825 UBS-ETF M JaInf AD
50.12
13042337 UBS-ETF M NASR AD 65.52
13042405 UBS-ETF M Pac SR AD 57.64
13042145 UBS-ETF M Turk AD
56.68
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 62.04
13042150 UBS-ETF M Wd SR AD 62.04
14547692 UBS-ETF MiE 13 AD
23.60
14547764 UBS-ETF MiE 13 AD
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14547766 UBS-ETF MiE 35 AD 113.15
14547777 UBS-ETF MiE 510 AD 130.33
14547779 UBS-ETF MiE 710 AD 132.64
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 115.37
14547791 UBS-ETF MiE LC AD 115.37
10920548 UBS-ETF MSCI Em AD 97.22 -0.33%
1429074 UBS-ETF MSCI EMU AD 105.40 +0.37%
1272995 UBS-ETF MSCI JapA
32.22 -1.01%
1272983 UBS-ETF MSCI USA AD 142.51 +0.05%
3726774 UBS-ETF MSCI Wld AD 137.04 +0.07%
3291273 UBS-ETF SLI(R) CHFA 118.41 +0.35%
20072044 UBS-ETF SLI(R) CHFI 11700.00 -0.81%
1714271 UBS-ETF SMI(R) CHFA 78.30 +0.20%
20072136 UBS-ETF SMI(R) CHFI 15620.00 +0.74%
13711475 UBS-ETF STO GRE AD 12.58
10602712 UBS-IS Gld CHF hd A 157.92 -0.62%
10602713 UBS-IS Gld CHF hd I 77608.84 +0.06%
10602718 UBS-IS Gold USD A
150.52 -0.36%
11601493 UBS-IS Platin ETF A 147.10
11601505 UBS-IS Platin ETF I 73830.17
11892387 UBS-IS SBIDG1-3 A
96.90
11892388 UBS-IS SBIDG1-3 I 48457.89
11892389 UBS-IS SBIDG3-7 A 125.35 +0.47%
11892390 UBS-IS SBIDG3-7 I 62641.43
12952733 UBS-IS SilvCHFhETFA 22.93 -0.61%
12952853 UBS-IS SilvCHFhETFI 11400.32
11176253 UBS-IS SMIM (R) A
138.82 +1.07%
11176254 UBS-IS SMIM (R) I 138610.00 +0.85%
13059512 UBS-IS SPI(R)MC A
56.42
13059513 UBS-IS SPI(R)MC I 11297.30
13187243 UBS-IS SPIETFCHF A 48.20 -0.41%
13187251 UBS-IS SPIETFCHF I 9668.68
12475852 UBS-IS SXI RE R A
25.56
12475858 UBS-IS SXI RE R I 12794.76
50.39 -0.16%
10599440 UBS-IS SXI RER A
10599441 UBS-IS SXI RER I 50864.43
11892391 UBS-ISSBIDG7-15 A 148.77
11892392 UBS-ISSBIDG7-15 I 74397.92
19049526 UBS-ISSXILSRETFCHFA 31.15
19049527 UBS-ISSXILSRETFCHFI15578.57
11601535 UBSCMCI Oil ETF CHF 52.20 +0.38%
11601547 UBSIS CO CHFSFI 54042.77
18430501 UBSIS SBISDP1 CHF A 28.28
18430895 UBSIS SBISDP5 CHF A 32.17
18575472 Van FTSE Em ETF USD 53.40
18575459 Vang FTSE ETF USD
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18575459 Vang FTSE ETF USD
56.57 -0.05%
13910159 ZKB Gold ETF A CHF 473.70 -1.02%
13910160 ZKB Gold ETF H CHF 501.79 -0.52%
18313606 ZKB Pallad ETF CHF 228.25 +0.11%
18313605 ZKB Platin ETF CHF
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18313597 ZKB Silver ETF ACHF
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18313602 ZKB Silver ETF HCHF
80.23 -0.20%
-
P/E Yield
-
H/B 52S
Vol.
- 101.32/101.29
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61.77/53.92
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- 119.47/115.02
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-/-/-
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1700
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59
20199
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1
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100
100
20418
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2062
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4338
-
FONDS IMMOBILIERS
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1442088
BONHOTE IMMOB
CS Re Est Fd Inters
CS Re Est Fd Siat
CS RE LivPlus
CS Real Est PP
FIR Fds Imm Romand
Immo Helvetic
Immofonds
LA FONCIERE
Realstone Sw Pr
Schroder Imm Pl
SOLVALOR 61
SWC(CH)RE IFCA
Swissinvest RE Inv
UBS Swiss Res Anfos
UBS Leman Foncipars
UBS Swiss Mix Sima
UBS Swiss Swissreal
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-
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73.45/64.40 01/04/2013
11326
Source de données
www.six-financial-information.com
ACTIONS EUROPE-MONDE
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mardi 2 avril 2013 PAGE 19
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188.50/130.50
32.24/24.51
17.32/11.39
MILAN
MIB30
928195 A2A
2486019 Ansaldo Sts
1683373 Atlantia
681456 Autogrill
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3237218 Banco Popolare
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566682 Bca Pop. Milano
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3242311 Diasorin
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2171340 Impregilo
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137650 Mediaset
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577305 Saipem
1329223 Snam
324774 Stmicroelectronics
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14618103 Unicredit
Vol.
AMSTERDAM
AEX
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2545785 Aegon
3333424 Ahold
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19531091 ASML Hldg
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Vol.
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RTX
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-
-
NEW YORK
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ACTIONS EUROPE-MONDE
PAGE 20 mardi 2 avril 2013
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-
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-
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-
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-
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4.40
0.57
SINGAPOUR
STRAITS TIMES
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10636337 CapitaMalls Asia
1311946 CapitaMall Trust
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824243 DBS Group Hldgs
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101213 Genting Spore
11827001 Glb Logistic Pp
3662332 Golden Agri-Resourc
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645289 Jardine Math.Hold
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2908234 Keppel Corp
824255 Neptune Orient Line
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1038327 SembCorp Marine
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1153294 Singapore Exchange
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2551251 SingTel 1000
2979954 StarHub
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2390098 Wilmar Intl
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SAO PAULO
BOVESPA
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+2.44%
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0.00
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940232 Embratel Par Pfd
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Inepar Pfd N1
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10210432 Itauunibanco Pfd N1
2989341 JBS NM
1353168 Klabin Pfd N1
2460267 Light NM
2166317 Localiza Rent NM
656142 Loja Americanas Pfd
5346
Lojas Renner NM
3199563 Marfrig NM
2423733 MMX Mineracao NM
1868690 Natura Cosmetics NM
18083849 Oi N1
18083861 Oi Pfd N1
656489 Petroleo Bras Pfd
681312 Rossi NM
553090 Sabesp NM
10602631 Santander Br Uts N2
109632 Sid Nacional
656690 Souza Cruz
1901574 Suzano Papel Pfd-A
14030280 Telefonica Br Pfd
13501819 Tim Part NM
847799 Tran Paulsta Pfd N1
1008344 Ultrapar NM
50473 Usiminas N1
53667 Usiminas Pfd-A N1
654334 Vale N1
914897 Vale Pfd-A N1
14077173 Vanguarda Agro NM
2.45
20.32
23.76
23.83
19.99
20.27
23.88
105.90
35.00
58.78
54.88
31.33
45.63
21.10
7.00
12.75
9.88
17.38
11.80
11.51
12.75
23.92
3.96
15.44
15.78
1.51
10.40
35.57
6.84
13.91
20.04
35.70
17.26
74.76
8.31
2.25
48.45
7.06
6.21
18.11
3.05
92.80
14.65
9.55
29.27
7.62
53.31
8.78
33.23
51.19
11.60
11.32
34.05
32.58
0.43
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
-2.39%
-1.07%
- 2.94
+1.41%
- 13.91
+0.89%
- 13.87
+0.20%
-0.39%
- 8.35
-0.50% 17.29
-0.85% 18.75 1.32
-3.05% 18.13 6.41
-1.26% 16.28 6.11
-2.00% 10.43 3.36
+1.29%
- 5.53
+0.64% 24.83 1.36
+0.00%
- 5.40
+0.14%
+0.39%
-0.10% 7.84 3.44
-3.44% 11.04 1.44
- 0.00
- 0.00
+1.03% 10.59 17.19
-1.97%
-1.98% 290.00
-0.77%
- 2.07
-0.69% 29.02
-1.95%
-1.42%
- 5.33
-1.17%
- 3.28
+0.59% 14.54
-0.29% 11.64 2.94
+0.20% 10.81 15.74
-1.11% 17.05
-0.80% 26.82 1.01
-1.14% 19.16 2.95
-1.54% 0.00
+1.81% 57.75
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+1.58%
- 28.89
+1.80% 22.22 32.85
-1.31%
-0.97%
- 9.85
-3.73% 10.79 2.53
+0.27% 9.68 3.84
+4.60% 10.90 8.62
-0.91% 24.06 5.11
-1.68% 30.13
-1.19% 10.73 10.72
-1.57% 14.96 3.50
-0.81% 10.42 19.73
+0.18% 24.74 2.29
+3.85%
+4.62% 50.37
-2.44%
- 9.65
-1.99%
- 10.08
+0.00%
-
+/-%
5.69/2.38
21.96/14.46
34.80/20.69
40.39/20.54
38.00/16.73
38.90/15.71
30.24/20.90
108.41/73.51
49.04/34.85
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60.10/40.80
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17.45/6.03
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43.21/31.73
0.48/0.30
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168300
4333100
300
243300
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545000
44700
305800
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1732500
1077200
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2500000
1900000
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757900
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151500
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5595700
3002000
1219900
585800
760100
1240300
448900
3815000
3720400
919300
1776300
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581600
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402000
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981800
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10503700
1273100
9866200
8901400
01/04/2013
1558200
765500
277500
4745500
3932700
1753400
3913400
587900
776400
1254400
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS
DEVISES
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
DEVISES PRINCIPALES
No. Val.
(Cours de référence à 18h30)
Suisse (CHF)
Euro (EUR)
USA (USD)
Royaume-Uni (GBP)
Japon (JPY)
Canada (CAD)
Australie (AUD)
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
1
0.8218
1.0522
0.6926
99.1373
1.0706
1.0105
1.2163
1
1.2850
0.8436
119.9885
1.3059
1.2321
0.9466
0.7810
1
0.6582
93.3550
1.0163
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1.4420
1.1854
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1
143.1362
1.5457
1.4590
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0.8289
1.0716
100
1.0799
1.0200
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
6.8641
6.1579
6.1267
21.1491
249.5716
3.4325
32.7090
1.9051
7.1816
9.7187
8.3687
7.4753
7.4554
25.7745
304.6500
4.1781
39.8028
2.3197
8.7145
11.8077
6.5153
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5.8021
20.0595
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3.2504
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1.8051
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9.1883
9.9105
8.8908
8.8458
30.5545
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4.9559
47.2259
2.7513
10.3315
14.0321
6.9200
6.2312
6.1800
21.3300
251.7400
3.4600
33.0200
1.9200
7.2200
9.8000
4.6686
4.8197
69.8178
37.5225
1.5936
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9.9751
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1.5346
3.6461
3.7510
54.4000
29.3100
1.2402
7.7627
1114.0000
1.1956
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5.6976
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1.8855
9.4359
11.7938
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1.8164
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3.9800
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1.2700
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3.0709
717.7701
13.1000
5.4400
2.1400
501.2500
Asie/Moyen-Orient/Pacifique
Israël (ILS)
Arabie Saoudite (SAR)
Inde (INR)
Thaïlande (THB)
Singapour (SGD)
Chine (CNY)
Hong Kong (HKD)
Corée du Sud (KRW)
Nouvelle Zélande (NZD)
3.8365
3.9462
57.1216
30.8466
1.3059
6.5354
8.1685
1172.4111
1.2581
Amérique Centrale / Amérique du Sud
Mexique (MXN)
Argentine (ARS)
Brésil (BRL)
Chili (CLP)
Matière première
Clôture
No. Val.
MÉTAUX
MÉTAUX PRÉCIEUX
274695
287633
274690
274702
OBLIGATIONS
No. Val.
Argent (Comex) USD/once [28.35 g]
Palladium (Nymex) USD/once [28.35 g]
Platine (Nymex) USD/once [28.35 g]
Or (Comex) USD/once [28.35 g]
1493352
1493710
1445459
1493774
27.91
782.80
1596.40
1600.00
Matière première
Clôture
TAUX SWAP
ENERGIE
Cuivre (LME) USD/tonne
Etain (LME) USD/tonne
Nickel (LME) USD/tonne
Zinc (LME) USD/tonne
7582.50
23150.00
16540.00
1870.50
274207
1594836
2088104
Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
C02 (ECX) EUR/tonne
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
110.02
97.07
4.74
12.9894
5.3891
2.1269
497.1335
15.8862
6.5578
2.5882
604.9488
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
MÉTAUX PRÉCIEUX
6081525 05.13
66160196 06.13
5727420 07.13
5430397 09.13
7082189 12.13
Chiffre d’affaire 40614
28.65
28.08
28.70
28.86
28.93
Contrats ouverts 128469
28.81/27.81
28.08/27.99
28.79/27.88
28.86/28.00
28.93/28.02
31937
36
4525
534
947
28.61
28.64
28.67
28.73
28.80
-1.12
-1.25
-1.32
-1.19
767.70
768.30
769.65
770.65
770.65
1.25
0.68
0.01
1.39
1.98
731.25
768.65
770.80
771.00
756.00
Contrats ouverts 39193
731.25/731.25
784.80/760.95
785.95/771.30
771.00/771.00
756.00/756.00
1
2217
32
1
1
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
65938584 05.13
66145792 06.13
61972808 07.13
63199230 10.13
64513557 01.14
Chiffre d’affaire 8800
- 1578.40
- 1575.50
- 1583.50
- 1587.20
- 1577.00
Contrats ouverts 62721
1586.40/1578.40
1575.50/1575.50
1603.70/1561.90
1604.10/1565.40
1577.00/1577.00
2
1
6816
55
1
1581.00
1582.20
1583.50
1585.70
1587.20
-1.65
-1.15
-0.69
-0.88
-0.57
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
65938381 05.13
5494285 06.13
8770976 08.13
60070543 10.13
7082187 12.13
Chiffre d’affaire 128488
1595.20 1605.40
1595.70 1596.70
1597.40 1606.60
1598.80 1599.10
1600.40 1603.90
Contrats ouverts 344889
1606.30/1594.20
1596.70/1596.70
1608.60/1596.50
1599.10/1598.60
1612.50/1599.70
635
2897
1477
799
587
1595.20
1595.70
1597.40
1598.80
1600.40
-0.41
0.20
-0.71
-0.65
-0.37
Ouverture
H/B jour
Clôture
06.13
105.46
09.13
105.62
12.13
105.81
Chiffre d’affaire 28 ; Contrats ouverts 52158
Variation
0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr.
105.11
-
Euro (CME)
-/-/-/-
105.70
105.86
106.05
0.24
0.24
0.24
0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
06.13
128.23
09.13
128.33
12.13
128.45
Chiffre d’affaire 452 ; Contrats ouverts 224353
128.17
134.00
-
-/-/-/-
151.11
-
-/-/-/-
128.56
128.66
128.78
Livre sterling (CME)
06.13
151.65
09.13
151.60
12.13
151.58
Chiffre d’affaire 2368 ; Contrats ouverts 207688
0.0625 Mio. £; Cent/£
152.24
152.19
152.16
Dollar Index (NYCE)
06.13
83.18
09.13
83.38
12.13
83.61
Chiffre d’affaire 12021 ; Contrats ouverts 88962
0.33
0.33
0.33
0.59
0.59
0.58
Index × 1000 $
83.18 83.37/82.81
83.30 83.35/83.07
-/-
Yen (CME)
82.90
83.10
83.31
-0.28
-0.28
-0.30
12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
06.13
106.33
09.13
106.42
12.13
106.54
Chiffre d’affaire 10102 ; Contrats ouverts 217564
106.00
-/-/107.48107.55/107.55
Dollar canadien (CME)
06.13
0.98
09.13
0.98
12.13
0.98
Chiffre d’affaire 32775 ; Contrats ouverts 162893
107.16
107.25
107.37
0.83
0.83
0.83
0,1 Mio. $ can.; Cent/$
0.98
0.98
0.98
0.98/0.98
0.98/0.98
0.98/0.98
0.98
0.98
0.98
-0.00
-0.00
-0.00
01/04/2013
COURS DTS
No. Val
Monnaie
2821344
822144
822142
2643394
822140
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR
YEN
Veille
Clôture
1.43
1.17
0.99
1.50
141.04
1.43
1.17
0.99
1.50
141.04
01/04/2013
65664288 05.13
1901.27
66079358 06.13
1916.69
65311414 07.13
1915.08
65713329 08.13
1921.10
66066460 09.13
1932.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
2096.00/2096.00
-/-/-/-/-
-
1901.27
1916.69
1915.08
1921.10
1932.00
-
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
6892123 05.13
7569874 07.13
62641988 09.13
8241478 10.13
8241479 12.13
Chiffre d’affaire 33834
0.88
0.89
0.90
0.90
0.87
0.88
0.88
0.87
0.87
Contrats ouverts 208630
0.89/0.87
0.91/0.89
-/0.88/0.88
0.88/0.87
16831
7574
2
1711
0.88
0.90
0.87
0.88
0.87
-0.25
-0.11
0.98
0.06
-/-/-/-/-/-
-
7589.82
7599.46
7608.25
7619.50
7628.13
-
-/-/-/-/-/-
-
22971.96
22987.23
23002.40
23014.60
23025.00
-
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
65664294 05.13
7589.82
66079357 06.13
7599.46
65311408 07.13
7608.25
65713324 08.13
7619.50
66066454 09.13
7628.13
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
65664330 05.13
22971.96
66079169 06.13
22987.23
65311436 07.13
23002.40
65713088 08.13
23014.60
66065203 09.13
23025.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
-
-
-/-/-/-/-/-
-
12.85
12.85
12.85
12.85
12.85
-
-
16980.00/16980.00
-/-/-/-/-
-
16808.79
16832.57
16855.10
16880.80
16898.00
-
-
2106.65
2114.50
2118.83
2123.75
2128.25
-
Cloture Variation
62370415 05.13
1897.50
62923852 06.13
1907.50
63131210 07.13
1916.00
63516122 08.13
1925.50
63941502 09.13
1933.50
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 1
-
-/-/-/-/-/-
-
1897.50
1907.50
1916.00
1925.50
1933.50
-
-
2241.85/2241.85
-/-/-/-/-
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes
9037911 05.13
9772373 07.13
9037912 08.13
9037913 09.13
9772374 10.13
Chiffre d’affaire 99458
404.60
399.50
400.50
396.10
385.50
385.50
363.10
363.10
347.90
347.90
Contrats ouverts 218156
400.30/397.00
396.10/393.30
386.70/379.20
364.70/360.00
347.90/346.90
4 ans
5 ans
7ans
10 ans
0.16
0.61
0.68
0.52
0.28
0.75
0.80
0.70
0.43
0.92
0.97
0.94
0.74
1.25
1.36
1.44
1.11
1.67
1.91
2.00
01/04/2013
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
5382540 05.13
7223930 07.13
8000299 09.13
60299229 12.13
61497050 03.14
Chiffre d’affaire 1834
3.96
3.96
3.91
3.91
3.78
3.78
3.61
3.61
3.70
3.70
Contrats ouverts 11662
3.97/3.76
3.91/3.71
3.66/3.78
3.57/3.43
3.70/3.70
1082
275
7
38
-
3.96
3.91
3.78
3.61
3.70
-1.06
3.10
3.28
0.96
0.94
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
7223933 05.13
6.88
6.69
7223934 07.13
6.91
6.69
7223935 09.13
6.99
6.99
6607064 12.13
7.13
7.13
6607067 03.14
7.27
7.27
Chiffre d’affaire 192724 Contrats ouverts 436890
6.69/6.62
6.72/6.69
6.99/6.74
7.15/6.89
7.27/7.03
1609
625
12814
16098
1078
6.88
6.91
6.99
7.13
7.27
-6.92
-5.36
0.51
0.40
0.30
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
9573453 05.13
9573454 07.13
9573455 09.13
9573456 12.13
9573471 03.14
Chiffre d’affaire 22300
2170.00 2170.00
2185.00 2195.00
2196.00 2202.00
2202.00 2208.00
2207.00 2235.00
Contrats ouverts 188442
2198.00/2169.00
2212.00/2184.00
2217.00/2197.00
2229.00/2205.00
2235.00/2220.00
6892119 05.13
7569873 07.13
8224366 09.13
5073896 12.13
9573658 03.14
Chiffre d’affaire 20898
1.37
1.37
1.40
1.40
1.42
1.41
1.46
1.46
1.50
1.51
Contrats ouverts 171755
1.41/1.36
1.44/1.38
1.46/1.41
1.50/1.45
1.53/1.50
404.60
400.50
385.50
363.10
347.90
-4.25
-4.07
0.60
0.54
-0.03
2063.00/2037.00
2080.00/2059.00
2084.00/2065.00
2085.00/2065.00
2088.00/2071.00
9016
5025
1160
252
98
2170.00
2185.00
2196.00
2202.00
2207.00
1.07
1.02
1.06
0.96
0.91
1.37
1.40
1.42
1.46
1.50
-0.07
0.04
-0.07
0.10
0.20
15312
5350
2271
999
364
-
2054.00
2071.00
2077.00
2076.00
2071.00
-1.72
-1.52
-1.66
-1.56
-1.89
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh
9196268 05.13
6.95
6.54
9768167 07.13
6.76
6.36
9196269 09.13
5.63
5.63
9768168 12.13
5.39
5.35
60299150 03.14
5.48
5.48
Chiffre d’affaire 646977 Contrats ouverts 1315662
6.57/6.37
6.42/6.19
5.63/5.40
5.36/5.28
5.48/5.44
21338
8336
39700
3929
34
6.95
6.76
5.63
5.39
5.48
-5.54
-0.31
-0.74
-5.61
0.04
1.35
1.35
1.35
1.34
1.33
-1.06
-1.68
-1.49
-0.07
-0.82
15.36
15.65
15.32
15.51
15.61
2.23
2.75
0.79
1.94
1.67
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb
6892117 05.13
7558379 07.13
8220196 09.13
9061817 11.13
6687894 01.14
Chiffre d’affaire 3098
1.35
1.36
1.35
1.35
1.35
1.35
1.34
1.32
1.33
1.30
Contrats ouverts 19563
1.38/1.31
1.36/1.31
1.35/1.32
1.32/1.32
1.30/1.30
61497051 05.13
62255794 07.13
63093977 09.13
63840941 11.13
64571919 01.14
Chiffre d’affaire 1771
15.36
15.21
15.65
15.49
15.32
15.22
15.51
15.33
15.61
15.61
Contrats ouverts 14771
15.36/15.01
15.64/15.29
15.32/15.05
15.51/15.25
15.61/15.61
7531973 05.13
14.05
13.88
9550337 07.13
13.86
13.67
8760700 08.13
13.47
13.47
8760702 09.13
12.85
12.85
9550338 11.13
12.52
12.48
Chiffre d’affaire 307612 Contrats ouverts 540654
14.08/13.88
13.74/13.67
13.52/13.32
12.93/12.76
12.59/12.48
9037905 05.13
0.50
0.50
9772358 07.13
0.50
0.50
9037906 08.13
0.50
0.50
9037907 09.13
0.50
0.50
9772359 10.13
0.50
0.50
Chiffre d’affaire 122636 Contrats ouverts 268253
0.51/0.50
0.51/0.50
0.51/0.50
0.51/0.50
0.50/0.50
0.18
0.23
-
0.18/0.18
0.23/0.23
-/-/-/-
1
1
-
0.18
0.18
0.19
0.19
0.19
-0.39
-1.93
-
-
497.40
496.40
505.10
514.20
519.50
-0.46
0.00
-0.02
0.12
-0.04
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes
60065531 07.13
497.40
496.70
61234052 09.13
496.40
495.80
61981357 11.13
505.10
504.80
63209196 02.14
514.20
513.80
63942058 04.14
519.50
518.80
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 37267
499.40/492.20
498.30/492.50
505.90/502.20
514.60/511.00
518.90/517.00
2517
1185
10
9
3
249
30
3
1
10
7941
1239
977
894
809
14.05
13.86
13.47
12.85
12.52
-3.22
-3.11
0.24
0.25
-0.02
826
412
145
15
3
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
-1.46
-1.61
-1.51
-0.12
-1.39
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99
l] - 1’000 bbl
7868889 05.13
8850962 06.13
8850963 07.13
8850964 08.13
8850965 09.13
Chiffre d’affaire 30132
97.49
96.86
97.64
97.00
97.57
97.16
97.30
96.90
96.88
96.34
Contrats ouverts 156653
97.59/96.60
97.73/96.89
97.63/96.94
97.34/96.43
96.86/96.18
15650
5466
4534
4482
1735
97.49
97.64
97.57
97.30
96.88
0.52
0.38
0.39
0.52
0.50
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] 42’000 gallons
62237223 05.13
62237224 06.13
62237225 07.13
62237226 08.13
62237227 09.13
Chiffre d’affaire 41988
3.03
3.02
3.01
3.02
3.01
Contrats ouverts 124272
3.08/3.01
3.07/3.01
3.06/3.01
3.07/3.01
3.07/3.01
25521
12838
5945
5206
2843
3.02
3.02
3.02
3.02
3.02
3 mois
6 mois
12 mois
-0.00
0.06
0.50
0.20
0.12
0.02
0.13
0.51
0.28
0.16
0.08
0.23
0.60
0.44
0.26
0.26
0.43
0.91
0.73
0.45
INDICES DE RÉFÉRENCE
Taux d'intérêt
Clôture
Echéance
Rendement
2.00
2.00
3.13
1.50
4.00
3.00
5.50
5.85
112.2
102.7
100.4
102.8
119.9
109.1
106.2
105.8
25.05.22
15.02.22
15.02.42
04.09.22
07.03.22
25.04.22
01.09.22
31.01.22
0.62
1.68
3.11
1.19
1.61
1.89
4.73
5.02
Suisse (10 ans)
USA (10 ans)
USA (30 ans)
Allemagne (10 ans)
Angleterre (10 ans)
France (10 ans)
Italie (10 ans)
Espagne (10 ans)
01/04/2013
OBLIGATIONS
Indices obligataires
3.08
3.04
3.00
2.95
2.79
Contrats ouverts 144750
3.12/3.05
3.08/3.02
3.04/2.99
2.98/2.94
2.82/2.78
22941
16200
11391
7572
2836
3.08
3.04
2.99
2.94
2.78
0.02
0.15
0.03
0.09
0.03
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU
8912405 05.13
4.13
8912406 06.13
4.17
8912407 07.13
4.18
8912408 08.13
4.07
8912409 09.13
4.17
Chiffre d’affaire 135241 Contrats ouverts 520756
4.09/3.98
4.14/4.03
4.15/4.05
4.14/4.04
4.15/4.06
27357
28870
12587
9521
25594
4.11
4.15
4.17
4.16
4.17
En Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Hors Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Chiffre d’affaires global
Valeur nominale
Mio. Fr.
Veille
92.8
73.0
165.8
74.5
61.6
136.1
84.4
70.5
154.9
69.9
60.3
130.2
33.9
40.3
74.2
240.0
17.0
24.8
41.8
177.9
31.9
39.3
71.2
240.0
16.3
23.9
40.2
170.4
01/04/2013
Indice Swiss-Bond SWX
0.19
0.18
0.10
0.14
0.05
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000
gallon
6479604 05.13
6922613 06.13
7444067 07.13
7570251 08.13
7989729 09.13
Chiffre d’affaire 65595
1 mois
0.00
0.10
0.35
0.30
0.13
Valeur du marché
Mio. Fr
Veille
ENERGIE
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
9839825 05.13
2054.00 2057.00
60290109 07.13
2071.00 2075.00
61108832 09.13
2077.00 2082.00
61867552 11.13
2076.00 2080.00
62686216 01.14
2071.00 2080.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 96857
6098230 06.13
9204648 09.13
61255572 02.14
61998858 04.14
62941787 06.14
Chiffre d’affaire 2 Contrats ouverts 2
Jour ouvrable
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
YEN
01/04/2013
3380
491
973
784
277
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
-1.58
-1.54
-1.29
-1.32
-1.20
SBI AAA-BBB T
SBI Dom AAA-BBB T
SBI DNG AAA-BBB T
SBI DG AAA-BBB T
SBI D AAA-BBB 1-3 T
SBI D AAA-BBB 3-5 T
SBI D AAA-BBB 5-7 T
SBI D AAA-BBB 7-10T
SBI D AAA-BBB 10+ T
SBI FOR AAA-BBB T
SBI FS AAA-BBB T
SBI FG AAA-BBB T
SBI FC AAA-BBB T
SBI F AAA-BBB 1-3 T
SBI F AAA-BBB 3-5 T
SBI F AAA-BBB 5-7 T
SBI F AAA-BBB 7-10T
SBI F AAA-BBB 10+ T
Veille
Clôture
% jour
124.92
127.33
126.62
201.81
114.50
124.61
129.56
135.51
140.56
122.52
129.73
123.55
123.56
116.40
122.06
131.23
128.58
130.13
125.01
127.47
126.72
202.14
114.51
124.72
129.72
135.64
140.81
122.56
129.73
123.57
123.62
116.43
122.07
131.28
128.64
130.28
0.07
0.11
0.08
0.16
0.01
0.09
0.12
0.10
0.18
0.03
0.00
0.02
0.05
0.03
0.01
0.04
0.05
0.12
% YtD Rendement
-0.32
-0.79
-0.44
-1.47
-0.03
0.08
-0.29
-0.82
-2.27
0.23
-0.21
0.03
0.36
0.30
0.32
0.35
0.05
-0.46
1.04
1.01
1.12
0.85
0.26
0.32
0.68
0.93
1.34
1.11
1.06
1.07
1.14
0.59
0.76
0.97
1.32
1.77
01/04/2013
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes
66015013 05.13
7606436 06.13
7459816 09.13
9852263 12.13
7459818 03.14
Chiffre d’affaire 23153
4.89
4.90
4.77
4.92
4.93
4.95
4.87
5.00
4.86
Contrats ouverts 625086
-/4.90/4.73
4.93/4.93
5.02/4.75
4.86/4.86
398
9
19586
5
4.89
4.90
4.92
4.95
5.00
2.53
0.85
6.48
16.39
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes
6825762 05.13
79.90
6825763 06.13
81.30
6825764 07.13
83.25
6825765 08.13
83.15
6825766 09.13
83.15
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 22294
-
-/-/-/-/-/-
-
79.90
81.30
83.25
83.15
83.15
-
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse
LSI Total Index
LSI AAA Index
LSI AA Index
LSI A Index
LSI BBB Index
LSI Public Index
LSI Financial Index
LSI Industria Index
LSI Utility Index
Index
% jour
% YtD
-
-
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Swap Rendement Echéance
-
1.05
0.74
1.09
1.63
2.63
0.86
1.81
1.10
1.54
5.73
6.84
4.84
3.55
6.72
3.62
3.62
4.17
01/04/2013
01/04/2013
Source de données
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
65664324 05.13
2106.65
66079172 06.13
2114.50
65311431 07.13
2118.83
65713395 08.13
2123.75
66065198 09.13
2128.25
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Vol.
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000
bsh
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
65664312 05.13
16808.79
66079171 06.13
16832.57
65311426 07.13
16855.10
65713390 08.13
16880.80
66066466 09.13
16898.00
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
H/B jour
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
60400316 06.13
12.85
61263866 08.13
12.85
62018249 10.13
12.85
62988612 12.13
12.85
63590101 02.14
12.85
Chiffre d’affaire 0 Contrats ouverts 0
Veille Ouverture
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
Veille
Date
AGRICULTURE
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
65800764 05.13
61599841 06.13
62810523 09.13
63903107 12.13
65036170 03.14
Chiffre d’affaire 4279
No. Val.
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
Franc suisse (CME)
3 ans
0.08
0.50
0.61
0.40
TAUX LIBOR
01/04/2013
DEVISES À TERME
2 ans
01/04/2013
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
Europe/Afrique
Suède (SEK)
Norvège (NOK)
Danemark (DKK)
Tchéquie (CZK)
Hongrie (HUF)
Pologne (PLN)
Russie (RUB)
Turquie (TRY)
Egypte (EGP)
Afrique du Sud (ZAR)
Clôture
01/04/2013
AUTRES DEVISES
(Cours de référence à 18h30)
Matière première
www.six-financial-information.com
mardi 2 avril 2013 PAGE 21
EUROPE - MONDE
Conséquences assez dramatiques
AGENDA
CHYPRE. Les détenteurs de très importants dépôts à Bank of Cyprus pourraient enregistrer des pertes allant jusqu’à un niveau de quelque 60%.
UE
Les détenteurs de très importants
dépôts à la plus grande banque de
Chypre, Bank of Cyprus, pourraient enregistrer des pertes allant
jusqu’à 60%, plus que ce qui était
d’abord envisagé dans le cadre du
plan de sauvetage, ont indiqué samedi des responsables.
En contrepartie d’un prêt de 10
milliards d’euros conclu à Bruxelles, les autorités chypriotes doivent trouver 5,8 milliards. A cette
fin, les comptes dépassant
100.000 euros sont gelés à la Bank
of Cyprus et à la Laïki, les deux
plus grandes banques du pays. La
première (18,5 milliards d’euros
de dépôts) doit être restructurée
et la seconde (9,2 milliards) liquidée. Des calculs sont en cours pour
déterminer l’ampleur de la ponction prévue sur les dépôts à la
Bank of Cyprus, qui a été fixée
pour l’instant à 37,5% mais pourrait aller jusqu’à 60%.
Les détenteurs de dépôts de plus
de 100.000 euros verront au
moins 37,5% de leurs fonds transformés en actions, et 22,5% en
plus qui sera immobilisé jusqu’à
ce que les autorités sachent si elles peuvent remplir les conditions
du plan de sauvetage, a indiqué
samedi soir la Banque centrale.
«La première estimation a été que
37,5% des dépôts au-delà de
100.000 euros seront convertis en
actions», a également indiqué à la
presse le ministre des Finances
Michalis Sarris.
«Pour être sûrs – une fois que tous
les calculs auront été faits sur le
montant de la somme dont on a
besoin –, 22,5% a été mis de côté»,
a-t-il ajouté.
ALLEMAGNE
La Banque centrale a indiqué que
la décision finale sur le pourcentage à déduire serait faite «dans
pas plus de 90 jours après la fin de
l’évaluation» et le reste serait
rendu au dépositaire.
A la question de savoir si la ponction pourrait être supérieure à
60%, Mario Skandalis, un expert
et cadre de la Bank of Cyprus, a
indiqué que c’est «une possibilité
mais je dirais qu’elle reste assez
lointaine».
Selon Marios Mavrides, député de
Disy, le parti de droite du président Nicos Anastasiades, les 40%
restants seront placés «dans un
compte bloqué pendant six mois
pour empêcher les gens de retirer
tout leur argent», mais doivent au
final revenir à leur propriétaire, a
ajouté M. Mavrides, tout en rappelant que ce délai de six mois menaçait la survie de nombreuses entreprises.
De façon générale, la restructuration drastique du paysage bancaire va avoir des conséquences
dramatiques pour l’économie, ont
prévenu de nombreux experts.
L’Institut de la finance internationale (IIF), qui représente les plus
grandes banques du globe, a estimé que pays allait connaître une
«chute libre», avec une récession
pouvant atteindre 20% sur les
deux prochaines années.
Parallèlement, les autorités se sont
engagées à mener une enquête approfondie après la publication
dans la presse d’une liste de prêts
octroyés à des personnalités politiques qui auraient vu leur dette
effacée par les banques pourtant
proches de la faillite.
Toujours à la recherche
d’une solution efficace
ITALIE. Deux groupes
restreints de personnalités
différentes devront trouver
une alternative pour doter
le pays d’un gouvernement.
Le président italien, Giorgio Napolitano, a annoncé samedi avoir
décidé de charger «deux groupes
restreints de personnalités différentes» de chercher une solution
afin de doter l’Italie d’un gouvernement, un mois après les législatives. Le chef de l’Etat a rejeté
toute possibilité de démissionner
avant la fin de son mandat, le 15
mai, en se disant déterminé à
«prendre des initiatives jusqu’au
dernier jour pour débloquer» la
situation d’impasse politique dans
laquelle se trouve le pays. Cette
annonce rend de facto caduque la
mission confiée il y a exactement
une semaine au chef du centregauche, Pier Luigi Bersani, de
chercher, via des consultations
avec les autres forces politiques,
une majorité parlementaire
«sûre» avant de pouvoir former
un exécutif.
A l’adresse de ses partenaires étrangers, M. Napolitano a souligné que
le pays n’est pas sans gouvernement ni à la dérive. «Le gouvernement bien que démissionnaire
reste en charge et il n’a pas été mis
en minorité au Parlement», a affirmé le président, âgé de 86 ans,
très respecté en Italie. Il a précisé
que l’exécutif de l’ex-commissaire
européen, Mario Monti, «est sur
le point d’adopter des mesures urgentes pour l’économie, en accord
avec l’Union européenne et ce
avec la contribution essentielle du
nouveau Parlement» constitué à
la mi-mars.
ESPAGNE: ventes de voitures en baisse de 13,9%
Les ventes de voitures neuves en Espagne ont poursuivi leur repli en
mars pour le troisième mois consécutif, reculant de 13,9% du fait de
la semaine des vacances de Pâques, où le pays connaît traditionnellement un ralentissement de son activité, a annoncé hier l’Association
nationale des fabricants d’automobiles (Anfac).
Selon la presse grecque, Bank of
Cyprus, Laïki et Hellenic Bank
ont effacé des millions d’euros de
dettes ces cinq dernières années
au bénéfice de députés, de proches
ou de sociétés liées à des personnalités politiques. Mais plusieurs
personnes citées ont démenti tout
favoritisme ou délit.
A ce sujet, le ministre des Finances a indiqué que les «banques, de
temps en temps, font le choix de
récupérer ou non l’argent qu’elles ont prêté». «Ces pratiques ne
sont pas rares», a-t-il ajouté.
Alors que les Chypriotes débu-
taient un long week-end, lundi
étant férié, les mouvements de
fonds restaient fortement limités.
Pour les entreprises, seules les
transactions commerciales habituelles et validées par une commission indépendante sont autorisées.
Pour les particuliers, les retraits
sont limités à 300 euros par jour
et par personne et les paiements
par carte à l’étranger ne peuvent
dépasser 5000 euros par mois. Les
virements bancaires restent impossibles vers l’étranger et limitées vers Chypre même.
Par ailleurs, les voyageurs quittant l’île ne peuvent pas emporter plus de 1000 euros en espèces.
A Larnaca, le principal aéroport
du pays, des affichages en grec, anglais et russe pressent les voyageurs de respecter ces restrictions.
Le décret instaurant ces mesures
a été prolongé jusqu’à la fin de la
semaine prochaine.
La Banque centrale de Chypre a
cependant indiqué que l’ensemble des mesures seraient réexaminées sur une base quotidienne
pour être «ajustées» ou «allégées».
L’enquête n’épargnera personne
Le président chypriote Nicos Anastasiades a assuré
hier que l’enquête sur tous les scandales liés à la tourmente financière dans laquelle l’île est plongée
n’épargnerait personne, ni même sa propre famille.
Les médias chypriotes bruissent ces derniers jours
de rumeurs sur des transferts providentiels effectués par des proches de M. Anastasiades, de son prédécesseur communiste Demetris Christofias, dont
le mandat s’est achevé en février, et d’autres personnalités politiques.
Le gouvernement a nommé la semaine dernière une
commission d’enquête composée de trois anciens
juges de la Cour suprême chargés de déterminer les
responsabilités – y compris pénales – dans la crise
et de relever d’éventuels délits d’initiés et favoritismes. «Je veux insister sur le fait que lors de la cérémonie de prestation de serment demain (mardi)
pour ces trois juges, ils vont recevoir un mandat pour
enquêter sur tout ce qui peut m’être lié, y compris
mes proches par alliance», a déclaré M. Anastasiades. Les accusations dans la presse évoquent d’importantes sommes transférées depuis les deux principales banques vers l’étranger juste avant le début
de la crise. La commission doit aussi enquêter sur
une liste remise par la presse grecque de personna-
lités politiques et de leurs proches auxquels les banques ont effacé des prêts pour un total se chiffrant
en millions d’euros au cours des cinq dernières années. Au bord de la faillite, Chypre a obtenu le 25
mars un plan de sauvetage international de 10 milliards d’euros, au prix d’une restructuration drastique de son système bancaire qui va voir les gros
clients de Laïki et Bank of Cyprus, les deux principales banques du pays, perdre une grande partie
de leurs avoirs.
Ces pertes massives, qui touchent fortement les
entreprises et risquent d’avoir des conséquences dramatiques sur l’économie, alimentent un profond ressentiment envers quiconque aurait pu bénéficier
d’un quelconque privilège. Les comptes dépassant
100.000 euros sont gelés à la Bank of Cyprus et à
la Laïki. La seconde doit être liquidée, et les gros
comptes de la première doivent subir une ponction qui pourrait aller jusqu’à 60%.
Les petits comptes de la Laïki ainsi que tous les crédits vont être transférés à la Bank of Cyprus où ils
fonctionneront normalement. Les sommes dépassant les 100.000 euros, une fois minorées par les
éventuels crédits, resteront dans la «bad bank» appelée à disparaître.
INTERNATIONAL
MARDI 2 AVRIL
Zone euro: chômage février
Inflation mars provisoire - Destatis
FRANCE
RATP: résultats 2012
Gpe Crit: résultats 2012 (après Bourse)
Akka Technologies: résultats 2012 (après
Bourse)
Argan: c.a. 1T (après Bourse)
Comité des constructeurs français d’automobiles (CCFA): chiffres du marché automobile en mars
Agence France Trésor: adjudications de
BTF
Indice PMI manufacturier - Markit
ITALIE
Chômage février
ESPAGNE
Chômage mars
DANEMARK
Chômage février
USA
Commandes industrielles février
Discours du président de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, sur la
politique monétaire
MERCREDI 3 AVRIL
UE
Zone euro: inflation en mars, 1re estimation
Zone euro: PIB 4T, 3e estimation
FRANCE
Fédération nationale du Crédit Agricole:
présentation des résultats 2012 des Caisses régionales (15H00)
Euro-zone economic outlook pour le 2T Insee/Ifo/Isae
USA
Monsanto: résultats 2T
Chiffres ADP de l’emploi dans le secteur
privé mars
Indice ISM d’activité dans les services mars
Stocks hebdo de pétrole brut aux USA
Discours du président de la Fed de San
Francisco, John Williams, à Los Angeles sur
l’économie et la politique monétaire
JEUDI 4 AVRIL
UE
Zone euro: prix à la production industrielle
février
BCE
Réunion du conseil des gouverneurs de la
BCE et décision sur les taux
La confiance entamée
BCE. L’institution devra
agir une nouvelle fois sous
pression lors de sa réunion
mensuelle de politique
monétaire. Mais ses
marges de manoeuvre
sont jugées très minces.
Face à une résurgence des tensions en zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) se trouve
une nouvelle fois sous pression
pour agir lors de sa réunion mensuelle de politique monétaire
jeudi mais ses marges de manoeuvre sont bien minces.
Les crises politique en Italie et
bancaire à Chypre «vont peser
lourdement sur la confiance dans
la zone euro pendant un moment», estime l’économiste de la
banque Berenberg, Christian
Schulz.
Et face au retour des tensions sur
les marchés financiers et à des
perspectives de croissance moroses, «la pression augmente sur la
BCE pour en faire plus pour soutenir l’économie», ajoute-t-il. Mais
les possibilités qui s’offrent à elle
ne sont pas légion.
Les analystes excluent a priori une
baisse de son principal taux directeur, qui stationne depuis juillet à
son plus bas historique de 0,75%,
car ce ne serait pas efficace dans
le contexte actuel.
Aux yeux du conseil des gouverneurs de la BCE, «ce n’est pas le
niveau du taux directeur le principal problème, mais le fait que les
taux de crédit dans la périphérie
(les pays en difficulté, ndlr) ne reflètent pas la politique de taux
bas» pratiquée par la BCE, note
Michael Schubert, économiste de
la Commerzbank.
Ce problème de transmission de
la politique monétaire, pointé à de
nombreuses reprises par le président de la BCE Mario Draghi,
se manifeste par faiblesse du crédit dans la région.
Les chiffres publiés jeudi montrent que les crédits au secteur
privé ont à nouveau reculé de
0,9% en février, après un recul du
même ordre en janvier.
Ces données reflètent à la fois les
conditions strictes imposées par
les banques aux emprunteurs et
l’anémie de la demande, en particulier des PME, qui fait craindre pour la reprise espérée au
cours de la deuxième moitié de
l’année.
La BCE ne sera toutefois pas pour
autant prête à acheter des obligations émises par les entreprises,
une éventualité préconisée par
certains économistes pour aider à
leur financement, estime Michael
Schubert.
Quant à acheter des obligations
des Etats, et mettre ainsi enfin en
oeuvre le programme OMT
adopté en septembre, il faudrait
d’abord que les pays qui souhaitent en bénéficier réclament l’aide
de leurs partenaires et se plient à
des programmes de réforme
stricts.
Une nouvelle injection de liquidités à long terme, à l’image des
deux prêts à trois ans accordés fin
2011 et début 2012 aux banques,
n’est pas non plus vraiment envisagée alors que ces dernières ont
commencé à rembourser leurs
premiers emprunts.
«Aucune de ces mesure ne semble convaincante», juge Christian
Schulz qui table plutôt sur un
message d’apaisement de la part
de M. Draghi, lors de la conférence de presse qui suivra la décision sur les taux.
GB
Décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre
FRANCE
Caisse des dépôts: résultats annuels
Indices PMI services + PMI final composite
sur l’activité globale Markit
Agence France Trésor (AFT): adjudications
d’OAT (vers 11H00)
Arcep: observatoire du marché des services au 4T (après Bourse)
Paris: 14e Sommet pétrolier international
ESPAGNE
Emission obligataire moyen et long terme
USA
Demandes hebdo d’allocations chômage
Discours de la présidente de la Fed de
Kansas City, Esther George, sur les perspectives de l’économie américaine
JAPON
Seven & I: résultats 2012-2013
BoJ: décision de politique monétaire
VENDREDI 5 AVRIL
UE
Zone euro: commerce de détail février
ALLEMAGNE
Commandes industrielles février
GB
Easyjet: rapport d’activité
Immatriculations automobiles mars
ITALIE
Comptes trimestriels de l’administration
publique
Prada: résultats 2012
DANEMARK
Bang Olufsen: résultat 3T
ISLANDE
Commerce extérieur mars
ESTONIE
Inflation mars
EUROPE-MONDE
PAGE 22 mardi 2 avril 2013
L’activité des industries manufacturières a marqué le pas en mars aux EtatsUnis après trois mois de hausse, selon l’indice des directeurs des achats de
ce secteur publié hier par l’association professionnelle ISM. Après une
hausse trois mois d’affilée, l’ISM manufacturier a reculé de 2,9 points par
rapport à février pour s’établir à 51,3%, alors que la prévision médiane
des analystes le donnait en baisse moins prononcée, à 54,0%. L’indice
ISM mesure la perception que les directeurs des achats ont de la conjoncture dans leur secteur. Le fait que l’indice est supérieur à 50% montre que
l’activité manufacturière a continué à progresser en mars pour la quatrième
mois consécutif, même si c’est à un rythme moins rapide, a noté l’ISM.
USA: rebond des dépenses de construction
Les dépenses de construction ont rebondi en février sans toutefois
effacer totalement leur forte chute de janvier, selon des chiffres publiés hier par le département du Commerce à Washington. Elles ont
progressé de 1,2% en rythme annualisé et en données corrigées des
variations saisonnières, indique le ministère, après avoir enregistré le
mois précédent leur plus fort recul (-2,1%) depuis juillet 2011. Selon
leur prévision médiane, les analystes s’attendaient à un rebond plus
modeste et tablaient sur une progression de 0,9% en février.
USA: les revenus augmentent de 1,1%
Les revenus des Américains ont redressé la barre en février et ont progressé plus vite que les dépenses de consommation, selon des chiffres publiés par le département du Commerce à Washington. Les revenus ont
augmenté de 1,1% par rapport au mois dernier, en rythme annualisé et
en données corrigées des variations saisonnières, après avoir chuté de
3,7% le mois précédent dans le sillage de la cure d’austérité du «mur budgétaire». Le recul du mois de janvier était le plus fort enregistré depuis
vingt ans. Selon leur prévision médiane, les analystes s’attendaient à un
rebond bien moins marqué en février et tablaient sur une hausse de 0,8%.
USA: amélioration du moral des ménages
Le moral des ménages s’est amélioré en mars aux Etats-Unis, selon l’indice de confiance des consommateurs américains publié par l’Université du Michigan. Cet indicateur progresse de 1 point par rapport à février pour s’établir à 78,6, selon l’estimation finale de l’Université. Selon
leur prévision médiane, les analystes s’étaient montrés bien plus pessimistes et tablaient sur un affaissement de l’indicateur, à 72,4. Lors de
ses précédentes estimations publiées mi-mars, l’Université du Michigan leur avait donné du grain à moudre en indiquant que le moral des
ménages était en train de chuter, à 71,8, son plus faible niveau depuis
décembre 2011.
Perspectives plutôt moroses
GRANDE-BRETAGNE. Egan-Jones dégrade la note du pays pour la cinquième fois en quatre ans.
NICOLETTE DE JONCAIRE
Après s’être intéressée à la France
en février (L’Agefi du 27 février),
l’agence de notation américaine
Egan-Jones abaisse maintenant la
note du Royaume-Uni. De AA-, la
Grande-Bretagne vient de passer à
A+, une note qui indique que la sensibilité du pays à des conditions économiques défavorables augmente
sans toutefois compromettre sa capacité à respecter ses engagements
financiers. L’agence estime la probabilité de défaut sur 5 ans à 1,3%.
C’est la cinquième fois que l’agence
dégrade le rating de la Grande-Bretagne depuis 2009.
Faiblesse de la balance des paiements (les importations dépassent, en moyenne, les exportations
de 500 milliards de livres par an
depuis des années), mais surtout
prolongation de la crise bancaire
européenne qui ne semble guère
d’une résolution comme en témoigne la débâcle des banques
chypriotes. Sur le plan budgétaire,
le rapport du déficit au PIB (plus
élevé encore que celui de l’Espagne) a diminué au cours des trois
dernières années, passant de
11,5% à 8,3%, une baisse respectable mais encore insuffisante, résultat d’une augmentation des impôts (+9,9%) et non d’une
réduction des dépenses (+0,8%).
BLOOMBERG
USA: l’activité manufacturière marque le pas en mars
SEAN EGAN. Un pays fragilisé
par un secteur bancaire très lourd.
Le pays sera-t-il en mesure de
continuer à réduire ce déficit face
à la détérioration des conditions
économiques et à celle du secteur
financier? Egan-Jones s’attend à
ce que le ratio dette/PIB continue
à croitre. Une dette passée de 49%
du PIB en 2007 à 99,7% en 2011,
soit une augmentation de 119%
alors que le PIB ne croissait que
de 7,4%. Une dette qui pourrait
dépasser 110% en 2014 selon les
estimations de l’agence car la
croissance reste faible -1% au plus
au cours des deux derniers trimestres. La croissance de l’économie
britannique, largement tournée
vers les services – et plus particulièrement les services financiers
–, est entravée par la faiblesse généralisée de l’Union européenne.
A 8,4%, le taux de chômage reste
dans la moyenne des pays développés et a même enregistré une
baisse à 7,8% au premier trimes-
tre 2013 mais niveau relativement faible de l’emploi continue
à freiner le redressement des
comptes.
La santé du pays est étroitement
associée à celle de son secteur bancaire. Le bilan des cinq banques
principales se monte à 465% du
PIB alors qu’il n’est que de 125%
en Allemagne (282% en France).
Les actifs de la première banque du
pays, HSBC, se montent à 2693
milliards de livres, soit 177% du
PIB. Et le rapport entre capitaux
propres et actifs reste insuffisant
(6,8% pour HSBC, 4,2% pour
RBS, 5,4% pour Barclays, 4,8%
pour Lloyds et 7,2% pour Standard
Charter). Un poids difficile à porter en cas de crise bancaire. EganJones juge que le gouvernement
britannique pourrait devoir apporter un soutien supplémentaire à ses
banques encore fragiles.
Le déclin de l’effet du LTRO et
l’affaiblissement des ratios de crédit européens a généré un renchérissement du coût de financement
du Royaume-Uni dans les derniers mois. Le rendement des obligations s’accroit et la question est
de savoir si le pays continuera à
faire partie des débiteurs de premier choix auxquels les investisseurs accordent leur confiance.
Selon l’enquête menée par la Banque Mondiale en 2012, la facilité
de faire des affaires en GrandeBretagne s’est dégradée. Du 32e
rang, Le Royaume-Uni est passée
au 34e. A noter, la protection des
investisseurs déjà mal notée en
2011 (79e rang) s’est détériorée
au 82e rang et la qualité du cadastre et de l’enregistrement des propriétés immobilières restent très
mal classés (146e rang). Sur le
plan de la liberté économique, la
Grande-Bretagne reste bien notée. Selon l’indice calculé par la
fondation Heritage en 2012, sa
moyenne reste de 74,1 (100 étant
la note maximale). Ce classement
est lourdement pénalisé par une
note de 21,5 attribuée aux dépenses publiques alors que la
moyenne mondiale est de 63,9.
Pour des raisons méthodologiques, les deux classements divergent fortement sur la question des
droits de propriété. L’indice Heritage confère au pays une note de
90/100 en matière de droits de
propriété.
LA DETTE PUBLIQUE DE
LA GRANDE-BRETAGNE
A AUGMENTÉ DE 119%
ENTRE 2007 ET 2011
ALORS QUE LE PIB
NE PROGRESSAIT QUE
DE 7,4%.
L’Argentine propose
les conditions de 2010
Rebond de la
production
manufacturière
L’offre a été présentée à
New York après qu’un
juge eut condamné
l’Argentine à rembourser
1,3 milliard de dollars
aux fonds NML Capital
et Aurelius pour une
dette datant de 2001.
CHINE. L’indice PMI
des directeurs d’achat
s’est établi le mois dernier
à 50,9. Contre 50,1 en
février. Il faut remonter à
avril 2012 pour trouver
un chiffre meilleur.
L’Argentine a offert à deux fonds
spéculatifs, qu’elle qualifie de
«vautour», un paiement aux mêmes conditions que les accords de
restructuration de sa dette de
2010, devant la justice américaine.
L’offre a été présentée à la cour
d’appel de New York après qu’un
juge eut condamné l’Argentine,
fin 2012, à rembourser 1,3 milliard de dollars (environ un milliard d’euros) de capital et intérêt aux fonds NML Capital et
Aurelius pour une dette datant de
2001, durant la crise financière
argentine.
Le cabinet d’avocats Cleary, Gottlieb, Steen & Hamilton, qui représente le gouvernement argentin,
a enregistré le document contenant son offre auprès de la cour
d’appel de New York au tout dernier moment, à minuit vendredi
(04h GMT samedi). «La République propose, suivant les termes de
son offre d’échange de 2010, de
dédommager les plaignants au
choix à la valeur nominale des
obligations jusqu’en 2038 ou avec
une décote», indique le texte des
avocats.
La présidente argentine Cristina
Kirchner avait déjà indiqué
qu’elle était disposée à offrir à
NML Capital et Aurelius les mê-
mes conditions que celles des accords de restructuration de la dette
argentine de 2005 et 2010, signés
par plus de 92% des détenteurs de
titres obligataires du pays.
L’offre comprend une décote proche de 70% de la valeur nominale
des titres, avec des échéances de
28 à 33 ans, ce que les fonds ont
déjà dit qu’ils refuseraient.
«L’offre répond aux deux objectifs de la cour pour satisfaire la
clause de traitement égal: nondiscrimination dans la priorité des
paiements et traitement égal des
créanciers», selon le document
présenté par l’Argentine.
«Cette offre comporte un choix
libre: les plaignants peuvent choisir entre être payés en parts égales dans les mêmes termes que les
porteurs d’obligations de change
ou bien chercher à obtenir par jugements le montant total des
sommes qu’ils réclament», selon
le texte.
D’après le document argentin, les
plaignants recevront «un dédommagement important» tandis que
la capacité de l’Argentine à payer
sera préservée.
Fin 2012, la cour d’appel de New
York avait ratifié la décision du
juge fédéral de première instance
Thomas Griesa permettant à
NML Capital et Aurelius de recouvrir intégralement et immédiatement 1,3 milliard de dollars
de capital et intérêts.
Buenos Aires avait obtenu la suspension provisoire du jugement,
mais mardi la cour d’appel de
New York a rejeté sa demande de
réexamen en assemblée plénière,
ce qui met à mal sa stratégie judiciaire.
La production manufacturière en
Chine s’est notablement accrue
au mois de mars, selon un indicateur publié hier par le gouvernement qui atteint son plus haut
niveau depuis près d’un an.
L’indice PMI des directeurs
d’achat compilé par la Fédération
chinoise de la logistique et des
achats (CFLP) s’est établi le mois
dernier à 50,9, contre 50,1 en février. Il faut remonter à avril 2012
pour trouver un chiffre meilleur.
L’indice PMI est un indicateur
censé bien refléter la santé économique de la Chine. Une valeur supérieure à 50 marque une expansion de l’activité sur un mois, et
un chiffre inférieur à cette limite
une contraction. L’indice PMI des
directeurs d’achat publié lundi par
la banque HSBC s’élève lui pour
le mois de mars à 51,6, en forte
hausse par rapport à février où il
était monté à 50,4.
Ces indicateurs devraient aider
à dissiper les doutes sur la solidité
de la reprise de la croissance dans
la deuxième économie mondiale.
«La reprise se poursuit en Chine,
surtout tirée par l’amélioration
graduelle des conditions de la demande intérieure», a commenté
Qu Hongbin, principal économiste de HSBC pour la Chine.
EUROPE-MONDE
L’enquête ouverte contre
une filiale de Panasonic
Le gouvernement américain cherche à déterminer si une filiale du
géant électronique japonais Panasonic Corporation a versé des
pots-de-vin à l’étranger afin de faciliter des transactions commerciales, a rapporté le Wall Street
Journal hier. Selon le journal qui
cite un document de l’entreprise,
l’enquête est centrée sur Panasonic Avionics Corporation (PAC),
une filiale dont le siège est à Lake
Forest, en Californie, qui développe des systèmes de communication et de divertissement pour
les compagnies aériennes. Interrogé à Tokyo, le groupe Panasonic n’a fait aucun commentaire.
Des dizaines de dirigeants et d’employés de Panasonic travaillant en
Asie, en Europe et au MoyenOrient ont reçu un avis du gouvernement américain faisant référence à une loi américaine de
1977 (Foreign Corrupt Practices
Act), qui interdit le versement de
paiements à des représentants de
gouvernements étrangers pour
obtenir ou conserver des marchés,
ajoute ce document.
Le 20 janvier, un avertissement,
qui a été vu par le journal, demande aux destinataires de
conserver les documents «concernant des avantages ou cadeaux offerts, ou le paiement de tout objet
de valeur, par Panasonic ou PAC
à tout employé, entreprise ou à des
représentants du gouvernement».
Un deuxième avertissement, daté
du 25 Mars, stipule que Panasonic avait reçu une assignation à
comparaître. Les enquêteurs recherchaient alors des correspondances et des documents relatifs
à des paiements entre Panasonic
Avionics et un certain nombre de
ses consultants et intermédiaires.
La loi de 1977 est appliquée
conjointement par les autorités
boursières américaines (SEC) et
le département de la justice.
FIRST SOLAR: acquisition d’un projet de centrale
Le producteur américain d’énergie photovoltaïque First Solar a annoncé hier le rachat d’un projet de centrale solaire, Solar Gen 2, à
Goldman Sachs, au fonds Energy Power Partners et à un autre investisseur, pour un montant non divulgué. La construction de la centrale, située à Imperial County, en Californie (sud-ouest des EtatsUnis), doit commencer cette année et être finalisée en 2014. «La
centrale photovoltaïque va générer assez d’électricité pour alimenter plus de 60.000 foyers californiens», précise First Solar dans un
communiqué. La production électrique de la centrale sera entièrement achetée par la société d’approvisionnement énergétique San
Diego Gas et Electric Company (SDG&E) dans le cadre d’un accord d’achat de 25 ans.
EXXONMOBIL: fuite de pétrole dans l’Arkansas
Des équipes d’urgence envoyées par ExxonMobil tentaient dimanche de contenir environ 2000 barils de pétrole brut déversés après la
rupture d’un pipeline dans l’Arkansas (sud-est des Etats-Unis), a annoncé le groupe pétrolier américain. La rupture est survenue vendredi
après-midi dans une section du pipeline Pegasus proche de la bourgade de Mayflower, peuplée de quelque 1700 habitants et située au
nord de Little Rock. Selon le juge du comté de Faulkner Allen Dodson, l’Agence américaine de protection de l’environnement (EPA) a
estimé le volume de pétrole répandu à environ 2000 barils, mais le déversement dans le lac Conway a pour l’instant pu être évité.
IPAD MINI: brevet refusé par l’office américain
L’office américain des brevets et marques déposées a refusé de délivrer une marque déposée pour l’iPad mini, en estimant que cette mini
tablette était trop proche de l’iPad original, d’un format deux fois plus
grand. Apple dispose maintenant d’un délai jusqu’au 24 juillet pour
expliquer que son iPad mini est différent et spécial par rapport à l’iPad,
et faire revenir l’office des brevets sur sa décision. La marque iPad
mini «décrit seulement une particularité ou une caractéristique du
bien du demandeur», indique la lettre de refus de l’office, qui date du
24 janvier mais n’a été rendue publique que récemment.
UPS: 40 millions de dollars pour solder des poursuites
La société américaine de messagerie United Parcel Service (UPS) va
verser 40 millions de dollars pour solder des poursuites du gouvernement américain sur des expéditions illégales de médicaments par
des pharmacies en ligne, ont annoncé vendredi les autorités. «United
Parcel Service (UPS) et le bureau du procureur fédéral du district
Nord de Californie ont conclu (vendredi) un accord à l’amiable stipulant qu’UPS consent à payer 40 millions de dollars pour avoir accepté
des paiements de pharmacies en ligne illégales», indique un communiqué du procureur.
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mardi 2 avril 2013 PAGE 23
Début du processus
de sélection à l’OMC
La première série de sélections visant à élire le nouveau directeur général a commencé.
Le processus de sélection du prochain directeur général de l’OMC
(organisation mondiale du commerce), qui est unique dans le petit monde des organisations internationales commence cette
semaine à Genève.
La première série de sélections visant à dégager un consensus sur
un candidat a commencé aujourd’hui et devrait durer
jusqu’au 9 avril, a-t-on appris auprès de l’organisation, basée à Genève. Ces consultations ont lieu
sur fond d’intense activité diplomatique dans les capitales des pays
qui présentent des candidats, et
qui cherchent à convaincre les
158 Etats-membres de l’OMC,
disposant théoriquement chacun
de la même voix, de soutenir leur
poulain.
Les pays émergents espèrent décrocher le poste, après deux mandats assurés par Pascal Lamy, un
représentant d’un pays développé,
la France.
Le deuxième mandat de Pascal
Lamy se termine fin août. Neuf
candidats, un nombre record, se
sont manifesté pour lui succéder.
Parmi ces candidats, figurent trois
femmes, une première.
Ces candidats seront départagés
lors d’au moins trois rounds de sélection, comme l’a indiqué le président du Conseil général de
l’OMC, le Pakistanais Shahid Bashir. La sélection se fait sous l’égide
d’une «troïka» composée de trois
SOFTBANK. Standard
& Poor baissera la note
du groupe japonais si
celui-ci acquiert Sprint
Nextel.
L’agence de notation financière
Standard & Poor a annoncé fin de
semaine dernière que la note de
crédit à long terme de l’opérateur
japonais Softbank serait reléguée
en catégorie spéculative à BB+, si
le groupe procède à l’acquisition
prévue de son homologue américain Sprint Nextel. S&P avait déjà
menacé Softbank de cette sanction, mais moins précisément, en
octobre dernier.
RÉDACTION:
Direction:
Agefi SA – Rue de Genève 17
Case postale 5031 – 1002 Lausanne
E-mail: [email protected]
Christian Affolter (021 331 41 85)
Marchés, entreprises
Administrateur-délégué,
rédacteur en chef: François Schaller
Directeur: Martin Schaedel
Directeur adjoint, développements:
Lionel Rouge (021 331 41 18)
commerce international et qui est
chargée de régler les litiges commerciaux entre les états, comme
par exemple le conflit USA-UE
concernant les subventions à
Boeing et Airbus.
Les candidats ont déjà été auditionnés il y a quelques semaines
par le Conseil général de l’OMC.
Chacun a dû faire un exposé de
dix minutes pour présenter son
programme et a ensuite été longuement interrogé par les membres du Conseil général.
Tous les candidats sont des spécialistes reconnus du droit commercial et des relations internationales, ayant souvent une expérience
ministérielle.
Après leur «grand oral», ils sont
partis faire chacun un tour du
monde dans les principales capitales pour défendre leur candidature. Le candidat brésilien Roberto
Azevedo passe pour un des favoris dans les milieux diplomatiques,
alors que l’Indonésienne Mari
Pangestu a fait forte impression
également. L’Indonésie accueillera en décembre la prochaine
conférence ministérielle de
l’OMC.
Les sept autres candidats sont:
Herminio Blanco Mendoza
(Mexique), Anabel Gonzalez
(Costa-Rica), Taeho Bark (Corée
du Sud), Tim Groser (NouvelleZélande), Ahmad Hindawi (Jordanie), Alan Kyerematen (Ghana)
et Amina Mohamed (Kenya).
La note abaissée de deux
rangs en cas d’acquisition
E-mail: [email protected]
Président:: Alain Duménil
présidents d’organes de l’OMC,
M. Bashir, le Canadien Jonathan
Fried, et le Suédois Joakim Reiter.
Cette troïka recevra à tour de rôle
les 158 états-membres de l’OMC.
Au cours de la première série de
consultations, qui commence
mardi, les Etats-membres devront
donner les noms de leurs quatre
candidats préférés.
La troïka s’attend à ce que quatre
candidats se retirent après ce premier round, qui se terminera le
9 avril. Pour le deuxième round,
qui devrait commencer dans la
foulée, les Etats-membres devront
donner les noms de leurs deux
candidats favoris. A l’issue de ce
deuxième round, trois candidats
devraient se retirer, de telle sorte
qu’il n’en restera plus que deux en
lice pour le troisième round.
Le candidat élu sera celui qui obtiendra le plus de soutien au troisième round. Le but de l’opération, a rappelé M. Bashir, est
d’arriver à ce «que le processus
prenne fin» au plus tard le 31 mai
2013.
Le nouveau directeur général devra prendre ses fonctions le 1er
septembre.
Il aura la lourde tâche de relancer
les négociations sur la libéralisation du commerce international,
au point mort depuis des années.
Les neuf candidats ont tous assuré
vouloir s’y atteler d’emblée.
L’OMC est une organisation qui
s’occupe de la règlementation du
Pierre Bessard (031 312 03 80)
Economie politique
Nicolette de Joncaire (021 331 41 39)
Place financière, commodity trading
Stéphane Gachet (044 254 39 24)
Entreprises, marché de l’art, luxe
Damien Grosfort (022 552 33 21)
Entreprises, place financière
Piotr Kaczor (044 254 39 23)
Place financière
Rédacteur en chef adjoint:
Gilles Martin (021 331 41 19)
Noël Labelle (021 331 41 22)
Entreprises
Secrétaire général de la rédaction:
Nicolas Gay-Balmaz (021 331 41 14)
Levi-Sergio Mutemba (079 536 68 20)
Marchés & produits
Le rachat par le groupe nippon du
troisième plus grand fournisseur
de services sans fil aux États-Unis
reste soumis à diverses approbations, mais S&P a évalué l’impact
qu’il aurait sur des affaires et les finances de Softbank.
D’où il ressort que «si la transaction se fait, S&P pense abaisser la
note à long terme de Softbank à
BB+», deux crans en dessous de
l’actuel BBB.
S&P justifie cette éventuelle relégation au rang spéculatif par le
poids négatif que représentera
Sprint sur les finances de Softbank, en dépit des avantages reconnus d’une telle fusion. «Sprint
Nextel fait face à une concurrence
intense sur le marché américain,
ce qui a peu de chance de diminuer
considérablement au cours des
deux à trois prochaines années»,
souligne S&P.
«La dette de Softbank va augmenter considérablement pour financer le coût de 20,1 milliards de dollars d’achat de Sprint Nextel», sans
compter que «Sprint Nextel a une
faible capacité à générer des flux
de trésorerie et a des ratios d’endettement élevés».
De plus, «le fardeau financier de
Softbank sur une base consolidée
augmentera encore davantage en
raison de l’acquisition proposée
par Sprint Nextel de la société
Clearwire».
Olivier Pellegrinelli (021 331 41 41)
Entreprises, place financière
Comptabilité/Administration:
Rolande Voisard (responsable)
Patricia Chevalley (assistante)
Philippe Rey (044 254 39 22)
Entreprises, place financière
Sébastien Ruche (022 552 33 20)
Place financière, sponsoring-mécénat
Yoann Schenker (021 331 41 51)
Entreprises
Abonnements:
L’Agefi – Service clients
Case postale
CH-6002 Lucerne
Tél. +41 41 329 23 01
Fax. +41 41 329 22 04
E-mail: [email protected]
Horaires: 7h30-12h15 – 13h15-17h00
Chef d’édition: (soir):
Arnaud Cogne (021 331 41 46)
Édition (soir): Grégoire Barbey, François
Quartenoud, Serge Rapin, Piotr Studzinski,
Mélanie Weibel
Abonnement annuel:
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(TVA 2,5% incl.)
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Imprimerie: Atar Roto Presse SA (Vernier)
Le repli
des ventes
en France
VRANKEN-POMMERY.
Le résultat net du groupe
a plongé de 24% en 2012
à 6,7 millions d’euros.
Vranken-Pommery Monopole a
vu son résultat net (part du
groupe) plonger de 24% en 2012,
à 6,7 millions d’euros, affecté par
la baisse de consommation de
champagne en France, a annoncé
vendredi le deuxième producteur
de champagne français. Son chiffre d’affaires a perdu 4% à 326,1
millions. En France, les ventes de
champagne du groupe se sont repliées de 11,5%, «dans un marché
en recul de 5,6%», en raison
d’«une diminution de ses volumes
dans la grande distribution». Elles ont en revanche progressé de
1,4% à l’international. Pour 2013,
«la mise en oeuvre du plan stratégique à trois ans doit permettre
d’assurer la croissance du chiffre
d’affaires», prévoit le groupe qui
compte concentrer ses efforts «sur
la poursuite de la conquête des
marchés hors France».
Lancement
de la procédure
de privatisation
TRAINOSE. Le ministre
grec Costas Hatzidakis
a annoncé le transfert
des actions de l’opérateur
ferroviaire à l’Agence
chargée des privatisations.
Le ministère grec du Développement a annoncé hier le lancement
de la procédure de privatisation
de l’opérateur ferroviaire Trainose, censée être conclue d’ici début 2014, après un appel d’offres
d’ici fin juin. Cité dans un communiqué, le ministre Costas Hatzidakis a annoncé le transfert des
actions de Trainose, détenu à
100% par l’Etat, à l’Agence grecque chargée des privatisations
(HRADF). Il a souligné qu’à l’issue d’une longue procédure d’assainissement et de scission de la
société publique des chemins de
fer OSE, Trainose, qui assure la
gestion du réseau ferroviaire, avait
réalisé «pour la première fois un
bénéfice marginal» en 2012.
L’appel d’offres doit être lancé
d’ici fin juin, soit dans les délais
requis par la dernière feuille de
route mise au point par les bailleurs de fonds UE et FMI, a souligné le directeur de l’Agence
Ioannis Emiris.
Publicité: Martin Schaedel (Sales Manager)
Tél. 021 331 41 42 – [email protected]
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LAST MINUTE
PAGE 24 mardi 2 avril 2013
LÉGENDESURBAINES
NYSE
NASDAQ
DOW JONES SUR DIX JOURS: +0.40%
NASDAQ SUR DIX JOURS: -0.30%
14800
3350
14600
3300
14400
3250
3200
14200
L
No. val. Nom
998313
998434
1540753
998819
M
DJ Industr Average
S&P 500
NYSE Composite Indx
Russell 2000
M
J
Valorisation
14572.85
1562.17
9057.63
938.78
V
+/-%
L
-0.04%
-0.45%
-0.54%
-1.34%
M
M
H/B 52 S
J
L
L
M
No. val. Nom
14605.72/12035.09
1570.57/1266.74
9128.89/7222.88
954.00/729.75
998356
998350
1192758
985336
NASDAQ Comb Comp
NASDAQ Comb Indust
Nsdq Biotech Indx
NASDAQ 100
M
J
V
L
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Valorisation
+/-%
H/B 52 S
3239.17
2883.69
1665.19
2797.07
-0.87%
-0.66%
-0.25%
-0.77%
3270.30/2726.68
2913.13/2249.17
1682.64/1210.04
2878.38/2443.92
01/04/2013
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
La défense d’éléphant
tronçonnée à Paris
Un jeune homme équipé d’une tronçonneuse s’est introduit dans la
nuit de vendredi à samedi dans le Muséum d’Histoire naturelle de
Paris où il a sectionné la défense gauche d’une éléphante ayant
appartenu à Louis XIV. Il a été arrêté et la défense récupérée par la
police. L’animal, actuellement à l’état de squelette, avait été offert à
Louis XIV par le roi du Portugal en 1668. La valeur du bien
convoité est celle de l’ivoire. «La valeur historique est un peu plus
importante, mais pas mesurable», a déclaré à la presse Jacques
Cuisin, en charge de la coordination des ateliers de préparation et
restauration du Muséum. «Le crâne est en excellent état, ce qui va
permettre une restauration assez facile», a estimé M. Cuisin,
précisant qu’on réparait une défense «comme une dent». «Il y avait
pas mal d’éclats au sol», a-t-il précisé. La police, confirmant une
information révélée par le quotidien Le Parisien, a précisé que le
voleur avait été arrêté par la police dans une rue voisine du
Muséum, situé dans le Ve arrondissement de Paris.
Vente aux enchères
record pour les Beatles
Un exemplaire signé de l’album «Sgt. Pepper’s Lonely Hearts Club
Band» des Beatles a été adjugé 290.500 dollars (275.600 francs),
soit dix fois son estimation, par une maison d’enchères basée à
Dallas. Le nom de l’acquérieur, un Américain, n’a pas été rendu
public. Des estimations préalables avaient jugé que l’album se
vendrait pour environ 30.000 dollars (28.500 francs), a rapporté le
magazine américain The Hollywood Reporter sur son site. Les Beatles
avaient signé ce disque en juin 1967, juste après la sortie de
l’album. Selon le journal, le précédent record pour un album signé
par le groupe britannique était de 150.000 dollars (142.000 francs),
pour un exemplaire de «Meet the Beatles». Cet album a été
spécifiquement produit pour le marché américain en 1964.
La Suisse en bleu pour
la journée de l’autisme
Comme 2000 autres édifices aux quatre coins de la planète, une
trentaine de monuments de Suisse se parent de bleu aujourd’hui à
l’occasion de la Journée mondiale de sensibilisation à l’autisme. Ce
trouble neuro-développemental touche une personne sur cent dans
le monde, soit 67 millions d’individus. Pour la première fois, la
Suisse rejoint la campagne «Light it up Blue» à laquelle participent
une cinquantaine de pays, ont indiqué les organisateurs. Seront
illuminés en bleu 32 édifices, parmi lesquels le jet d’eau de Genève,
la cathédrale de Lausanne, la Fondation Gianadda à Martigny, le
Château de Tourbillon à Sion ou encore l’Hôtel de Ville de
Neuchâtel. Au total, 250 monuments et près de 2000 bâtiments
s’habilleront de bleu dans le monde, dont le Christ de Rio de
Janeiro, de l’Opéra de Sydney ou encore l’Empire State Building.
BIMESTRIEL
magazine
Le complément thématique du quotidien
YVES FROPPIER (SOGETI). L’évolution
technologique n’est qu’une optimisation
des capacités humaines.
Février 2013 / CHF 5.50
- BUSINESS MOBILITY HUIT AUTEURS EXPLORENT LA MUTATION DES STRUCTURES PROFESSIONNELLES
Redéfinition
numérique
des processus
d’affaires
BUSINESS
MOBILITY
Performances immobilières
sous influence légale
En kiosque
EUROPE
Pourquoi l’union
bancaire est plus
importante que
l’union fiscale
PHILIPPE MURAY
Les propagandes
PRODUCTION
La tentation
anachronique
des concentrations
verticales
« Agefi Magazine » le complément idéal du quotidien
vertueuses
créent des citoyens
bien dévots
Clôture
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Vol.
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2342429
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962004
12915350
12.15
23.08
23.31
37.25
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47.83
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28.84
43.79
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*48.60
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*22.89
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0.33
3.12
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4.75
1.94
2.51
3.12
0.09
12.94/6.72
23.90/18.03
25.40/11.35
38.58/29.95
14.30/8.82
6.25/2.30
51.00/30.83
6.18/0.66
28.89/21.40
47.91/24.61
11591891
5944123
5418877
5111514
4817878
4656313
4588209
4372466
4369389
3518188
01/04/2013
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
725606
918546
951691
941595
3039719
951692
956191
959184
14917609
13305605
15.12
20.83
9.38
21.43
68.50
28.61
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32.41
25.53
3.16
+4.64%
-0.38%
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*11.97
*-8.45
*10.06
*15.55
*27.99
*15.14
*2553.00
*-11.29
2.54
4.20
1.27
3.11
1.30
-
18.32/6.22
21.98/14.97
10.27/5.16
29.27/19.23
70.58/60.04
32.89/26.26
57.26/35.32
36.43/25.33
45.00/17.55
13.15/2.09
12202726
10087865
9829465
8990088
7916740
7583398
5515618
5173300
5087576
4833419
Research Motion
Cisco Systems
Micron Technology
Intel
Powershares QQQ
Microsoft
EBay
Oracle
Facebook-A
Zynga-A
01/04/2013
01/04/2013
CLÔTURE WALL STREET
L’inévitable recul
Wall Street n’est pas parvenue à
confirmer lundi les records historiques atteints avant le week-end
pascal, minée par la diffusion d’indicateurs américains contrastés et
par le recul prononcé d’Apple: le
Dow Jones a cédé 0,04% et le Nasdaq 0,87%.
Selon des résultats définitifs, le
Dow Jones Industrial Average,
qui s’était hissé jeudi à un niveau
jamais vu auparavant, a reculé de
5,69 points à 14.572,85 points et
le Nasdaq, à dominante technologique, de 28,35 points à 3.239,17
points.
L’indice élargi S&P 500 a baissé
de 0,45% ou 7,02 points à 1562,17
points. Il était parvenu jeudi à dépasser pour la première fois son
précédent record, qui datait de
2007. «C’est forcément décevant
pour les gens qui pariaient à la
L
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
No. val. Nom
Bank of America
General Electric
Hewlett-Packard
AT&T
Ford Motor
Sprint Nextel-1
JPMorgan Chase
MGIC Investment
Pfizer
Citigroup
J
hausse en espérant que le début
d’un nouveau trimestre se traduirait par un afflux de liquidités sur
le marché», a remarqué Mace
Blicksilver.
Mais les cours ont baissé «dans le
sillage des prix des matières premières, et du titre d’Apple après
les excuses du groupe auprès des
autorités chinoises» pour les
conditions de ses services aprèsvente, selon l’expert.
«Les indicateurs publiés à Washington n’ont pas amélioré l’humeur des investisseurs», a ajouté
M. Blicksilver. Selon l’indice des
directeurs des achats de ce secteur
publié par l’association professionnelle ISM, l’activité des industries
manufacturières aux Etats-Unis
a en effet ralenti en mars plus que
prévu par les analystes. Les dépenses de construction ont de leur
côté rebondi en février, au-delà
des estimations des experts, sans
toutefois effacer totalement leur
forte chute de janvier.
Dans un marché aux faibles volumes en raison de la fermeture
des marchés européens et de certains marchés asiatiques à l’occasion de Pâques, ces indicateurs
«ont servi d’excuse aux investisseurs pour prendre un peu de distance avec les records atteints
jeudi», selon Peter Cardillo, de
Rockwell Global Capital. Les
marchés financiers américains
avaient pourtant démarré la journée calmement dans l’attente de
ces indices après la diffusion d’indicateurs décevants sur la
confiance des grandes entreprises
manufacturières au Japon ou sur
la production manufacturière en
Chine.
Légère baisse
du pétrole
Les cours du pétrole ont terminé
en légère baisse hier à New York,
au-dessus de 97 dollars le baril,
dans un marché pénalisé par l’annonce de la fermeture d’un oléoduc aux Etats-Unis mais revigoré
par la baisse du billet vert, qui rendait le brut plus attractif.
Le baril de «light sweet crude»
(WTI) pour livraison en mai a
cédé 16 cents, à 97,07 dollars, sur
le New York Mercantile Exchange (Nymex).
Les cours du pétrole, qui ont
chuté de plus de 1,30 dollar le baril en début d’échanges jusqu’à
95,92 dollars, ont terminé la
séance à New York tout juste en
dessous de l’équilibre, après cinq
séances consécutives de hausse
du WTI. A Londres, le baril de
Brent de la mer du Nord pour
même échéance a avancé de son
côté de 33 cents à 110,02 dollars
sur l’Intercontinental Exchange
(ICE).
Deadline
ORBITZ/AMR: accord pour mettre fin
à tous les litiges en cours
La compagnie aérienne American Airlines, en faillite, et le voyagiste en ligne Orbitz ont passé un accord qui met fin à tous leurs litiges en cours, ont-ils
indiqué dans un communiqué commun hier. Cet
accord amiable doit encore être approuvé par le tribunal des faillites, indiquent-ils, sans plus de commentaires. American Airlines avait poursuivi en
avril 2011 Orbitz et Travelport, qui détient une part
de 48% dans Orbitz, pour qu’ils cessent de proposer
ses billets, faute d’entente sur les conditions du
contrat les liant, avant de prendre la décision de retirer ses offres du site. La compagnie aérienne continuait de proposer ses vols sur d’autres site de voyages comme Priceline.com ou Kayak.com. En juin,
une décision de Justice avait contraint American
Airlines de reproposer ses billets sur le site d’Orbitz.
JAPON: recul des ventes de véhicules
neufs de 15,6% en mars sur un an
Les ventes de véhicules neufs au Japon, hors mini-modèles, ont reculé de 15,6% en mars sur un an, du fait
de l’arrêt d’un système de subvention public à l’achat
de voitures peu gourmandes en énergie, a annoncé
hier l’association nationale des concessionnaires. Un
total de 420.069 véhicules neufs ont été écoulés dans
l’archipel au mois de mars, a précisé l’association dans
un communiqué. Les autorités japonaises ont versé
pendant une bonne part de l’année 2012 des aides aux
acquéreurs de véhicules économes en carburant, ce
qui a soutenu les ventes locales du secteur jusqu’à la
fin de ce programme en septembre.
JAPON: confiance des sociétés
manufacturières en amélioration
La confiance des grandes firmes manufacturières
s’est un peu améliorée en mars, à -8 points contre 12 en décembre, mais reste assez terne dans l’ensemble, a annoncé hier la Banque du Japon via son indice Tankan. Cet indicateur mesure la différence
entre le pourcentage de sociétés qui jugent la situation favorable et celles qui l’estiment défavorable. Le résultat de mars signifie qu’une majorité des
grandes firmes manufacturières continue de juger
la situation de manière défavorable. La conjoncture
entourant l’activité industrielle de la troisième puissance économique mondiale s’est légèrement embellie depuis la fin d’année dernière, sur fond de
retour au pouvoir des conservateurs dont la rhétorique volontariste exerce une certaine force d’entraînement. Dopés entre autre par un rebond de l’activité aux Etats-Unis, les constructeurs d’automobile
ont ainsi vu leur confiance bondir (+19 points par
rapport à décembre, à +10 points). D’autres secteurs
ont aussi engrangé un regain de confiance, comme
les industries pétrolières (+13 points, à +13) et la filière bois (+17 points, à +30). Depuis son élection en
décembre, le nouveau Premier ministre de droite
Shinzo Abe a fait adopter un plan de relance massif et promis d’élever le potentiel de croissance du
Japon via diverses mesures (changements réglementaires pour les entreprises, négociations de libreéchange). M. Abe a enfin exigé, et obtenu, de la Banque du Japon (BoJ) qu’elle élève à 2% son objectif
d’inflation annuelle, ce qui a favorisé une chute du
yen saluée par les groupes exportateurs.
ASTROMARCHÉS
Gare
à la Lune
La Lune va s’en prendre ce soir et
la nuit prochaine à Uranus et
Pluton, sans compter juste ensuite
le Soleil, Vénus et Mars qui se
situent un peu après Uranus. Cela
va constituer un nouveau test sur
l’influence croissante du mauvais
couple que forment Uranus et
Pluton, et dont la nocivité ne
cesse de monter tranquillement
en puissance. Responsables de la
crise de la dette et
historiquement de faillites d’Etats,
on a tout lieu de redouter un peu
ce petit passage lunaire en ce
moment. Si rien ne se passe, cela
voudra dire que le duo maléfique
n’est pas encore très actif durant
ce printemps. Mais si en revanche,
les marchés d’actions subissent
une pression notable, il y a aura
tout lieu de se méfier de plus en
plus sur les marchés financiers...
Jean-François Richard