semestriels - The Stralem Fund

Rapport semestriel non audité
au 31 décembre 2015
THE STRALEM FUND
Société d’Investissement à Capital Variable
de droit luxembourgeois
R.C.S. Luxembourg B 140 180
Aucune souscription ne peut être reçue sur la base de ces états financiers. Les souscriptions ne peuvent être acceptées que
sur la base du Prospectus en vigueur et des documents Informations clés pour l’investisseur (KIID) accompagnés du dernier
rapport annuel et du dernier rapport semestriel, si ce dernier est postérieur.
THE STRALEM FUND
Table des matières
Organisation ...........................................................................................................................................2
Informations générales ..........................................................................................................................6
État de l’actif net consolidé ..................................................................................................................9
État consolidé des opérations et autres variations de l’actif net ....................................................10
THE STRALEM FUND - US EQUITY ....................................................................................................11
État de l’actif net .................................................................................................................................11
État des opérations et autres variations de l’actif net .........................................................................12
Statistiques .........................................................................................................................................13
État du portefeuille et autres actifs nets..............................................................................................14
Classements économique et géographique des investissements ......................................................15
État des variations des investissements .............................................................................................16
Notes aux états financiers ...................................................................................................................17
1
THE STRALEM FUND
Organisation
Domicile et siège social
11, rue Aldringen
L-1118 LUXEMBOURG
Conseil d’administration
Président
Serge D’ORAZIO
Responsable du département Investment Funds and Global Custody
KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.
43, Boulevard Royal
L-2955 LUXEMBOURG
Membres
Adam S. ABELSON
STRALEM & COMPANY INCORPORATED
645 Madison Avenue
NEW YORK, NY 10022
USA
Andrea BAUMANN LUSTIG
Présidente
STRALEM & COMPANY INCORPORATED
645 Madison Avenue
NEW YORK, NY 10022
USA
Stéphane RIES
Responsable du département Business Development
KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.
43, Boulevard Royal
L-2955 LUXEMBOURG
2
THE STRALEM FUND
Organisation (suite)
Société de gestion
KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A.
11, rue Aldringen
L-2960 LUXEMBOURG
Conseil d’administration de la Société de gestion
Président
Olivier de JAMBLINNE de MEUX
Membres
Rafik FISCHER
Franck SARRE
Administrateur-délégué
Stefan VAN GEYT
Délégués à la gestion journalière de la Société de gestion
Aurélien BARON
Stefan VAN GEYT
Banque dépositaire et Agent payeur principal
KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.
43, Boulevard Royal
L-2955 LUXEMBOURG
Délégué administratif et Agent enregistreur et de transfert
EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A.
2, rue d’Alsace
L-1122 LUXEMBOURG
Gestionnaire d’investissement
STRALEM & COMPANY INCORPORATED
645 Madison Avenue
NEW YORK, NY 10022
USA
Distributeur général
CARNEGIE FUND SERVICES S.A.
11, rue du Général-Dufour
CH-1204 GENÈVE
3
THE STRALEM FUND
Organisation (suite)
Représentant suisse
CARNEGIE FUND SERVICES S.A.
11, rue du Général-Dufour
CH-1204 GENÈVE
Service de paiement en Suisse
BANQUE CANTONALE DE GENÈVE
17, quai de l’Ile
CH-1204 GENÈVE
Coordinateurs marketing
IPA INVESTMENT PRODUCTS ADVISORY S.A.
107 Kantonstrasse
CH-8807 FREIENBACH
AMIRA-CAPITAL GmbH
Goethestrasse, 26
D-63263 NEU-ISENBURG
Agent payeur et d’information pour l’Autriche
ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG
Graben 21
A-1010 VIENNE
Agent payeur et d’information pour la Belgique
PUILAETCO DEWAAY PRIVATE BANKERS S.A.
46, avenue Herrmann Debroux
B-1160 BRUXELLES
Correspondant centralisateur en France
CM-CIC SECURITIES
6, avenue de Provence
F-75009 PARIS
4
THE STRALEM FUND
Organisation (suite)
Agent payeur et d’information pour l’Allemagne
MERCK FINCK & CO, PRIVATBANKIERS
Neuer Wall, 77
D-20354 HAMBOURG
Service d’information au Royaume-Uni
GLOBAL FUNDS REGISTRATION LIMITED
7 Chertsey Road
GU21 5AB WOKING, SURREY
Cabinet de révision agréé
DELOITTE Audit
Société à responsabilité limitée
560, rue de Neudorf
L-2220 LUXEMBOURG
5
THE STRALEM FUND
Informations générales
THE STRALEM FUND (la « Société ») est constituée sous la forme juridique d’une société
d’investissement à capital variable au Luxembourg. Elle est régie par les dispositions de la loi du 10 août
1915 (la « Loi de 1915 »), telle qu’amendée, et répond aux critères applicables à un organisme de
placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) conformément à la Directive 2009/65/CE du Conseil
de l’Union européenne, telle qu’amendée, et à la partie I de la loi du 17 décembre 2010 relative aux
organismes de placement collectif, telle qu’amendée. La Société a été créée le 8 juillet 2008 pour une
durée illimitée.
Les Statuts ont été publiés dans le Mémorial Recueil des Sociétés et Associations le 30 juillet 2008.
La Société est une SICAV à compartiments multiples.
À la date du présent rapport, les investisseurs disposaient du Compartiment suivant :
- THE STRALEM FUND - US EQUITY
libellé en USD
Au sein de ce Compartiment, deux classes d’Actions ont été créées : des Actions de capitalisation et
des Actions de distribution.
Les Actions de capitalisation sont réparties en deux classes :
-
Classe A, offerte à tous les investisseurs ;
Classe I, réservée aux investisseurs institutionnels.
Les Actions de distribution sont réparties en deux classes :
-
Classe DA, offerte à tous les investisseurs ;
Classe DI, offerte aux investisseurs institutionnels.
À la date du présent rapport, les classes A, I et DI étaient offertes à la souscription.
L’exercice de la Société commence le 1er juillet et se termine le 30 juin de l’année suivante.
Les Statuts, le Prospectus complet, les KIID ainsi que les derniers rapports annuel et semestriel sont
disponibles gratuitement au siège de la Société.
Informations supplémentaires pour les investisseurs en Autriche
1.
La Société a désigné ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Graben
21, 1010 Vienne comme Agent payeur et d’information de la Société en Autriche, au sens de
l’art. 141 de la loi fédérale sur les fonds de placement de 2011 (InvFG 2011).
2.
Les demandes de rachat d’Actions peuvent être adressées à l’Agent payeur en Autriche. Les
demandes de rachat ainsi que le paiement du produit des rachats aux Actionnaires peuvent
être traités par l’Agent payeur en Autriche.
3.
Le Prospectus complet, les KIID, les Statuts ainsi que le dernier rapport annuel et le dernier
rapport semestriel, si ce dernier est postérieur, peuvent être obtenus auprès de l’Agent payeur
en Autriche à l’adresse susmentionnée.
4.
Les prix de souscription et de rachat des Actions du Compartiment sont publiés
quotidiennement sur www.fundsquare.net.
5.
Veuillez noter que le système fiscal autrichien peut différer considérablement de celui décrit
dans le Prospectus. Il est recommandé aux Actionnaires et aux personnes intéressées de
consulter leur conseiller fiscal concernant les conséquences fiscales découlant des Actions
détenues au sein du Compartiment.
6
THE STRALEM FUND
Informations générales (suite)
Informations supplémentaires pour les investisseurs en Belgique
Les services financiers de la Société sont assurés en Belgique par la société PUILAETCO DEWAAY
PRIVATE BANKERS S.A., 46, avenue Herrmann Debroux, B-1160 BRUXELLES.
La Société publie en Belgique toutes les informations qu’elle diffuse dans son pays d’origine.
Les Statuts, le Prospectus, les KIID, le contrat de services financiers et les rapports annuel et semestriel,
qui comprennent la liste des modifications apportées au portefeuille de titres durant la période sous
revue, sont disponibles à l’adresse de la société fournissant les services financiers.
Informations supplémentaires pour les investisseurs en France
La société CM-CIC SECURITIES S.A., sise 6, avenue de Provence, F-75009 PARIS, assume la fonction
de correspondant centralisateur en France.
Informations supplémentaires pour les investisseurs en Allemagne
1.
L’Agent payeur et d’information en Allemagne est MERCK FINCK & CO, PRIVATBANKIERS,
Neuer Wall, 77, D-20354 HAMBOURG.
2.
Les rachats d’Actions sont effectués dans la devise de référence du Compartiment. Les demandes
de rachat ou de conversion d’Actions peuvent être adressées à l’Agent payeur en Allemagne. Les
demandes de rachat ou de conversion d’Actions adressées à la Société ou à l’Agent payeur en
Allemagne doivent être reçues au plus tard à 17h00 (heure de Luxembourg) à la date de transaction
précédant le jour d’évaluation. Le Prospectus complet, les KIID, les Statuts, le rapport annuel audité
et le rapport semestriel de la Société, ainsi que les prix de souscription, de conversion et de rachat
peuvent être obtenus gratuitement auprès de MERCK FINCK & CO, PRIVATBANKIERS. En outre,
les contrats de dépositaire et d’agent payeur avec KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A.,
LUXEMBOURG, le contrat d’agent domiciliataire, le contrat d’agent administratif, le contrat d’agent
enregistreur et de transfert avec KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. et le contrat de gestion
d’investissement avec KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. peuvent être consultés auprès de
MERCK FINCK & CO, PRIVATBANKIERS.
3.
Tout paiement de la Société en faveur des Actionnaires en Allemagne (produits de rachats,
distributions et autres paiements) peut être effectué par le biais de l’Agent payeur MERCK FINCK
& CO, PRIVATBANKIERS. Les prix de souscription et de rachat ainsi que toute autre
communication importante aux Actionnaires seront publiés dans le « Handelsblatt ».
4. THE STRALEM FUND a l’intention de communiquer à ses Actionnaires soumis à l’imposition en
Allemagne les bases d’imposition au sens de l’art. 5 de la loi allemande sur l’imposition des
investissements (InvStG), mais décline toute responsabilité en la matière. Le Prospectus ne
contient aucune information sur l’imposition des Actionnaires en Allemagne qui détiennent des
Actions de THE STRALEM FUND. Il convient toutefois de noter que les distributions effectuées par
la Société, les recettes qui ont été allouées au paiement des impôts mais qui n’ont pas été
effectivement versées (y compris les bénéfices), les produits de vente, de conversion ou de rachat
d’Actions et les produits découlant de cessions de créances au titre des Actions et d’autres cas
équivalents sont imposés en Allemagne aux taux légaux et peuvent également faire l’objet d’une
retenue d’impôts (impôt sur le revenu des investissements, majoré de la surtaxe de solidarité). Il
convient en outre de tenir compte de toute autre imposition (en Allemagne ou en-dehors de
l’Allemagne).
Nous recommandons aux investisseurs de consulter leurs conseillers fiscaux quant aux implications
fiscales d’un investissement dans THE STRALEM FUND.
7
THE STRALEM FUND
Informations générales (suite)
Informations supplémentaires pour les investisseurs en Suisse
1. CARNEGIE FUND SERVICES S.A., GENÈVE a été désignée comme représentant de la
Société en Suisse. Un exemplaire des Statuts, du Prospectus complet, des KIID, des rapports
semestriels et annuels de la Société, ainsi que la liste des achats et des ventes réalisés par la
Société au cours de la période sous revue peuvent être obtenus gratuitement auprès du
représentant en Suisse.
2. La Société a désigné la BANQUE CANTONALE DE GENÈVE comme Service de paiement en
Suisse.
3. L’organe de publication pour toutes les publications obligatoires et facultatives de la Société en
Suisse est Swiss Fund Data (www.swissfunddata.ch). Les prix de souscription et de rachat des
Actions du Compartiment autorisé pour la distribution publique en Suisse et depuis la Suisse
seront publiés quotidiennement sur www.swissfunddata.ch. Les prix sont publiés hors
commissions.
Informations supplémentaires pour les investisseurs au Royaume-Uni
La société GLOBAL FUNDS REGISTRATION LIMITED, sise 7 Chertsey Road, GU21 5AB WOKING,
SURREY, assume la fonction de service d’information au Royaume-Uni.
8
THE STRALEM FUND
État de l’actif net consolidé (en USD)
au 31 décembre 2015
Actif
Investissements à la valeur du marché
Liquidités en banque
Produits à recevoir sur le portefeuille
Charges payées d’avance
51 150 624,50
2 229 597,02
96 279,58
10 216,37
Actif total
53 486 717,47
Passif
Découverts bancaires
Intérêts payables sur les découverts bancaires
Charges à payer
379,56
1,24
96 438,59
Passif total
96 819,39
Actif net en fin de période
53 389 898,08
Les notes explicatives aux états financiers font partie intégrante des états financiers.
9
THE STRALEM FUND
État consolidé des opérations et autres variations de l’actif net (en USD)
pour la période du 1er juillet 2015 au 31 décembre 2015
Produits
Dividendes nets
Total des produits
543 415,09
543 415,09
Charges
Commissions de la Société de gestion et du Gestionnaire d’investissement
Commission du Dépositaire
Frais bancaires et autres commissions
Frais de transaction
Frais administratifs
Frais professionnels
Frais généraux de distribution et de marketing
Frais de publication et de gestion des fichiers
Dépenses des autorités nationales (des pays de distribution) et
commissions des agents
Taxe d’abonnement
Autres charges
Total des charges
Perte nette sur investissements
335 999,14
16 700,27
8 936,88
11 328,39
58 383,42
11 019,88
78 871,39
3 554,09
11 209,49
7 589,64
21 228,93
564 821,52
-21 406,43
Gain/(perte) net(te) réalisé(e)
- sur investissements
- sur devises
2 268 039,68
-82,39
Résultat réalisé
2 246 550,86
Variation nette du gain/(de la perte) non réalisé(e)
- sur investissements
Résultats des opérations
-2 632 436,23
-385 885,37
Souscriptions
738 414,06
Rachats
-23 530 821,01
Variation totale de l’actif net
-23 178 292,32
Actif net total en début de période
76 568 190,40
Actif net total en fin de période
53 389 898,08
Les notes explicatives aux états financiers font partie intégrante des états financiers.
10
THE STRALEM FUND - US EQUITY
État de l’actif net (en USD)
au 31 décembre 2015
Actif
Investissements à la valeur du marché
Liquidités en banque
Produits à recevoir sur le portefeuille
Charges payées d’avance
51 150 624,50
2 229 597,02
96 279,58
10 216,37
Actif total
53 486 717,47
Passif
Découverts bancaires
Intérêts payables sur les découverts bancaires
Charges à payer
379,56
1,24
96 438,59
Passif total
96 819,39
Actif net en fin de période
53 389 898,08
Nombre d’Actions A en circulation
Valeur liquidative par Action A
141 158,576
138,83
Nombre d’Actions DI en circulation
Valeur liquidative par Action DI
59 251,398
145,16
Nombre d’Actions I en circulation
Valeur liquidative par Action I
173 544,691
145,16
Les notes explicatives aux états financiers font partie intégrante des états financiers.
11
THE STRALEM FUND - US EQUITY
État des opérations et autres variations de l’actif net (en USD)
pour la période du 1er juillet 2015 au 31 décembre 2015
Produits
Dividendes nets
Total des produits
543 415,09
543 415,09
Charges
Commissions de la Société de gestion et du Gestionnaire d’investissement
Commission du Dépositaire
Frais bancaires et autres commissions
Frais de transaction
Frais administratifs
Frais professionnels
Frais généraux de distribution et de marketing
Frais de publication et de gestion des fichiers
Dépenses des autorités nationales (des pays de distribution) et
commissions des agents
Taxe d’abonnement
Autres charges
Total des charges
Perte nette sur investissements
335 999,14
16 700,27
8 936,88
11 328,39
58 383,42
11 019,88
78 871,39
3 554,09
11 209,49
7 589,64
21 228,93
564 821,52
-21 406,43
Gain/(perte) net(te) réalisé(e)
- sur investissements
- sur devises
2 268 039,68
-82,39
Résultat réalisé
2 246 550,86
Variation nette du gain/(de la perte) non réalisé(e)
- sur investissements
Résultats des opérations
-2 632 436,23
-385 885,37
Souscriptions
738 414,06
Rachats
-23 530 821,01
Variation totale de l’actif net
-23 178 292,32
Actif net total en début de période
76 568 190,40
Actif net total en fin de période
53 389 898,08
Les notes explicatives aux états financiers font partie intégrante des états financiers.
12
THE STRALEM FUND - US EQUITY
Statistiques (en USD)
au 31 décembre 2015
Actif net total
- au 31.12.2015
- au 30.06.2015
- au 30.06.2014
53 389 898,08
76 568 190,40
132 067 172,44
Nombre d’Actions A
- en circulation au début de la période
- émises
- rachetées
- en circulation à la fin de la période
210 225,176
1 753,274
-70 819,874
141 158,576
Valeur liquidative par Action A
- au 31.12.2015
- au 30.06.2015
- au 30.06.2014
138,83
138,00
137,52
TER par Action A (en %)*
- au 31.12.2015
2,06
Nombre d’Actions DI
- en circulation au début de la période
- émises
- rachetées
- en circulation à la fin de la période
59 251,398
0,000
0,000
59 251,398
Valeur liquidative par Action DI
- au 31.12.2015
- au 30.06.2015
- au 30.06.2014
145,16
143,84
142,46
TER par Action DI (en %)*
- au 31.12.2015
1,45
Nombre d’Actions I
- en circulation au début de la période
- émises
- rachetées
- en circulation à la fin de la période
271 392,559
3 491,132
-101 339,000
173 544,691
Valeur liquidative par Action I
- au 31.12.2015
- au 30.06.2015
- au 30.06.2014
145,16
143,83
142,46
TER par Action I (en %)*
- au 31.12.2015
1,44
* Voir note 7.
Les notes explicatives aux états financiers font partie intégrante des états financiers.
13
THE STRALEM FUND - US EQUITY
État du portefeuille et autres actifs nets (en USD)
au 31 décembre 2015
Devise
Nombre/valeur
nominale
Désignation
Prix de revient
Valeur de
marché
En % de
l’actif net
Investissements en valeurs mobilières
Titres admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs
Actions
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
24 000
12 100
15 200
1 850
6 900
50 200
9 600
14 700
39 400
15 900
16 700
23 900
31 000
23 000
15 800
16 600
9 800
52 800
6 050
10 800
35 700
21 700
30 200
25 600
35 600
34 300
50 100
19 400
50 100
20 200
25 600
8 100
13 600
20 000
13 700
Abbott Laboratories
ACE Ltd Reg
Adobe Systems Inc
Alphabet Inc A
Amgen Inc
AT&T Inc
Celgene Corp
Chevron Corp
Coca-Cola Co
CVS Health Corp
Danaher Corp
Dominion Resources Inc
Dow Chemical Co
Duke Energy Corp
EOG Resources Inc
Exxon Mobil Corp
Fedex Corp
General Electric Co
Intercontinental Exchang Inc
Johnson & Johnson
Johnson Controls Inc
Lowe's Companies Inc
Merck & Co Inc
Microsoft Corp
Mondelez Intl Inc
Oracle Corp
Pfizer Inc
Philip Morris Intl Inc
PPL Corp
Schlumberger Ltd
Starbucks Corp
Thermo Fisher Scientific Inc
United Health Group Inc
Visa Inc A
Walt Disney Co (The)
800 608,15
1 342 238,97
1 157 814,11
926 231,71
776 656,21
1 509 892,78
391 446,28
1 368 334,42
1 336 414,48
1 643 775,39
812 529,84
1 206 176,09
988 282,27
1 713 728,86
1 597 626,48
1 264 689,85
961 244,52
973 149,07
1 446 331,15
1 135 029,24
1 644 441,79
1 633 417,62
1 231 968,25
713 379,14
1 584 961,84
1 056 076,72
1 004 288,11
1 680 037,24
1 335 146,11
1 541 143,11
978 054,94
501 518,01
1 496 165,13
885 815,43
909 246,17
41 547 859,48
Total des investissements en valeurs mobilières
Liquidités en banque
Découverts bancaires
Autres actifs/(passifs) nets
Total
Les notes explicatives aux états financiers font partie intégrante des états financiers.
14
1 077 840,00
1 413 885,00
1 427 888,00
1 439 318,50
1 120 077,00
1 727 382,00
1 149 696,00
1 322 412,00
1 692 624,00
1 554 543,00
1 551 096,00
1 616 596,00
1 595 880,00
1 641 970,00
1 118 482,00
1 293 970,00
1 460 102,00
1 644 720,00
1 550 373,00
1 109 376,00
1 409 793,00
1 650 068,00
1 595 164,00
1 420 288,00
1 596 304,00
1 252 979,00
1 617 228,00
1 705 454,00
1 709 913,00
1 408 950,00
1 536 768,00
1 148 985,00
1 599 904,00
1 551 000,00
1 439 596,00
51 150 624,50
2,02
2,65
2,67
2,70
2,10
3,24
2,15
2,48
3,17
2,91
2,91
3,03
2,99
3,08
2,09
2,42
2,73
3,08
2,90
2,08
2,64
3,09
2,99
2,66
2,99
2,35
3,03
3,19
3,20
2,64
2,88
2,15
3,00
2,90
2,70
95,81
2 229 597,02
4,18
-379,56
0,00
10 056,12
0,01
53 389 898,08
100,00
THE STRALEM FUND - US EQUITY
Classements économique et géographique des investissements
au 31 décembre 2015
Classement économique
(en pourcentage de l’actif net)
Secteur pharmaceutique et biotechnologie
16,52 %
Alimentation, boissons et tabac
12,23 %
Logiciels et services
10,38 %
Énergie
9,63 %
Services publics
9,31 %
Biens d’investissement
5,99 %
Services financiers diversifiés
5,80 %
Services de télécommunication
3,24 %
Commerce de détail
3,09 %
Matériel de soins et services de santé
3,00 %
Matériaux
2,99 %
Distribution alimentaire, drogueries et pharmacies
2,91 %
Transport
2,73 %
Médias
2,70 %
Assurances
2,65 %
Automobiles et pièces détachées
2,64 %
Total
95,81 %
Classement géographique
(par pays d’origine de l’émetteur)
(en pourcentage de l’actif net)
États-Unis
90,52 %
Suisse
2,65 %
Curaçao
2,64 %
Total
95,81 %
15
THE STRALEM FUND - US EQUITY
État des variations des investissements
pour la période du 1er juillet 2015 au 31 décembre 2015
Devise
Désignation
Achats
Ventes
Autre
Actions
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Abbott Laboratories
ACE Ltd Reg
Adobe Systems Inc
Alphabet Inc A
Amgen Inc
Apache Corp
AT&T Inc
Celgene Corp
Chevron Corp
Coca-Cola Co
CVS Health Corp
Danaher Corp
Discovery Communication Inc
Dominion Resources Inc
Dow Chemical Co
Duke Energy Corp
EOG Resources Inc
Exxon Mobil Corp
Fedex Corp
General Electric Co
Google Inc A
Intercontinental Exchang Inc
Johnson & Johnson
Johnson Controls Inc
Lowe's Companies Inc
Merck & Co Inc
Microsoft Corp
Mondelez Intl Inc
Oracle Corp
Pfizer Inc
Philip Morris Intl Inc
PPL Corp
Schlumberger Ltd
Southern Co
Starbucks Corp
Thermo Fisher Scientific Inc
United Health Group Inc
United Technologies Corp
Visa Inc A
Walt Disney Co (The)
0
17 800
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
30 600
0
0
0
0
0
6 950
0
0
0
0
0
36 800
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
16
9,300
5 700
11 300
500
3 000
28 700
19 200
4 800
3 400
18 100
7 400
10 700
69 500
9 300
13 100
7 600
4 800
5 400
3 500
32 800
1 200
900
4 900
9 400
9 400
8 500
15 400
1 200
10 100
19 800
8 900
19 300
4 400
53 100
20 200
3 900
6 700
19 700
14 300
6 900
0
0
0
2 350
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-2 350
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
THE STRALEM FUND
Notes aux états financiers
au 31 décembre 2015
Note 1 – Principales conventions comptables
a) Présentation des états financiers
Les états financiers sont établis conformément à la réglementation luxembourgeoise (Lux GAAP)
relative aux organismes de placement collectif.
b) Évaluation des actifs
1) Les valeurs mobilières cotées ou négociées à une bourse sont évaluées à leur cours de clôture
du jour d’évaluation, sauf si ce cours n’est pas représentatif.
2) Les valeurs mobilières sont évaluées à leur cours de clôture du jour d’évaluation.
3) Si, un jour d’évaluation donné, des valeurs mobilières ne sont pas cotées ou négociées à une
bourse ou sur un marché réglementé, ou si le prix de valeurs mobilières cotées ou négociées à
une bourse ou sur un marché réglementé, calculé selon les règles indiquées sous 1) et 2), ne
représente pas la juste valeur de ces valeurs mobilières, cette valeur sera définie par le conseil
d’administration en fonction du produit de vente raisonnablement prévisible déterminé avec
prudence et de bonne foi.
c) Coût d’acquisition des valeurs mobilières du portefeuille
Le coût d’acquisition des valeurs mobilières détenues par le Compartiment qui sont libellées dans une
autre devise que la devise de référence du Compartiment est converti dans cette dernière au taux de
change en vigueur à la date d’acquisition.
d) Gains/(pertes) net(te)s réalisé(e)s sur la vente de titres
Les gains/(pertes) net(te)s réalisé(e)s sur la vente de titres sont calculé(e)s sur la base du coût moyen.
e) Produits des placements
Les dividendes reçus sont comptabilisés à la date ex dividende, net d’impôts anticipés.
f) Conversion de devises
Les avoirs en banque, les autres passifs et actifs nets ainsi que la valeur de marché des titres détenus
libellés dans une devise autre que la devise de référence du Compartiment sont convertis dans la devise
de référence au taux de change en vigueur à la date de clôture. Les produits et charges exprimés dans
une devise autre que la devise de référence du Compartiment sont convertis dans la devise de référence
au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les gains ou pertes de change sont
comptabilisés dans l’état des opérations et autres variations de l’actif net.
17
THE STRALEM FUND
Notes aux états financiers (suite)
au 31 décembre 2015
g) États financiers consolidés
Les états financiers consolidés de la Société sont exprimés en USD et sont équivalents aux postes
correspondants des états financiers du Compartiment.
h) Frais de transaction
Les frais de transaction figurant au poste « Frais de transaction » dans les charges de l’état des
opérations et autres variations de l’actif net sont principalement constitués des commissions des
courtiers supportées par la Société en lien avec les achats ou les ventes de valeurs mobilières.
Note 2 – Commission de la Société de gestion et du Gestionnaire d’investissement
Le Conseil d’administration de la Société a désigné KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. comme
Société de gestion afin de fournir des services de gestion et d’administration.
À titre de rémunération pour ses services, la Société de gestion perçoit une commission de gestion
calculée sur la base de l’actif net moyen du Compartiment au taux de 0,03 % par année et payable
chaque mois, mais au minimum 20 000 EUR par année.
La Société de gestion a désigné STRALEM & COMPANY INCORPORATED comme Gestionnaire
d’investissement de la Société.
Le Gestionnaire d’investissement perçoit une commission de gestion des investissements calculée sur
la base de l’actif net moyen du Compartiment au taux effectif de 1,3 % par année pour les Actions de la
classe A et 0,8 % pour les Actions des classes I et DI ; cette commission est payable chaque mois.
La commission de gestion des investissements est comptabilisée avec la commission de gestion dans
le poste « Commissions de la Société de gestion et du Gestionnaire d’investissement » de l’état des
opérations et autres variations de l’actif net.
Note 3 – Commission du coordinateur marketing
La Société et la Société de gestion ont désigné deux Coordinateurs marketing (un Coordinateur
marketing et un Coordinateur marketing pour l’Europe du Nord) qui agiront sous la supervision de la
Société de gestion et sous la direction du Conseil d’administration et aideront au développement de la
Société en proposant de nouvelles initiatives de marketing et de nouvelles idées afin d’entrer sur de
nouveaux marchés. Les Coordinateurs marketing assisteront également à la production et à la mise à
jour des supports marketing, tels que des fiches produits et des guides techniques pour les Distributeurs.
En contrepartie des services fournis pour l’exercice écoulé, les Coordinateurs marketing reçoivent une
commission d’incitation de 0,2 % sur les actifs nets apportés par année en Actions de la classe A et de
0,144 % sur les actifs nets apportés par année en Actions des classes I et DI.
Cette commission est comptabilisée dans le poste « Frais généraux de distribution et de marketing »
de l’état des opérations et autres variations de l’actif net.
18
THE STRALEM FUND
Notes aux états financiers (suite)
au 31 décembre 2015
Note 4 – Commission du distributeur général
La Société de gestion a désigné CARNEGIE FUND SERVICES S.A. comme distributeur général des
Actions de la Société.
Le distributeur général reçoit une commission annuelle payable chaque mois et calculée sur la base de
l’actif net moyen du Compartiment au taux de 0,08 % par année pour les Actions de la classe A et
0,055 % pour les Actions des classes I et DI.
Cette commission est comptabilisée dans le poste « Frais généraux de distribution et de marketing »
de l’état des opérations et autres variations de l’actif net.
Note 5 – Frais administratifs
Le poste « Frais administratifs » figurant dans l’état des opérations et autres variations de l’actif net
comprend principalement les commissions de l’Agent administratif et de l’Agent de transfert.
Note 6 – Taxe d’abonnement
La Société est régie par le droit luxembourgeois.
Conformément à la législation et à la réglementation en vigueur, la Société est soumise à une taxe
d’abonnement annuelle de 0,05 % pour les Actions de la classe A et de 0,01 % pour les Actions des
classes I et DI, calculée sur la base de l’actif net de chaque classe le dernier jour de chaque trimestre
et payable trimestriellement.
Note 7 – Total Expense Ratio (TER)
Le TER (total des frais sur encours) indiqué dans la partie « Statistiques » de ce rapport a été calculé
conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER de placements collectifs de
capitaux » de la SFAMA du 16 mai 2008.
Le TER est calculé pour la période de 12 mois précédant la date du présent rapport.
Les frais de transaction ne sont pas pris en compte dans le calcul du TER.
Le Conseil d’administration de la Société a décidé, par voie de résolution circulaire du 7 juin 2011, de
limiter les frais à la charge de la Société en appliquant un Total Expense Ratio Cap (« TER Cap »).
Pour l’exercice du 1er juillet 2015 au 30 juin 2016, le Conseil d’administration a décidé, par voie de
résolution circulaire du 11 août 2015, d’adopter les pourcentages de TER Cap suivants :
TER Cap pour les Actions des classes A et DA : 2,19 %
TER Cap pour les Actions des classes I et DI : 1,53 %
Le TER Cap est exprimé en pourcentage de la valeur d’inventaire nette de chaque classe d’Actions.
Le TER Cap fixé comprend toutes les commissions que la Société paie pour chaque classe d’Actions
(notamment les commissions de gestion, les commissions de distribution générale et de coordination
marketing, les commissions de la Société de gestion, du Dépositaire et de l’Agent administratif, ainsi
que toutes les autres charges et tous les autres frais assumés par la Société), à l’exception des coûts
de transaction associés à l’achat et à la vente de titres.
Le Promoteur assume le risque de dépassement du TER Cap défini pour chaque classe d’Actions. Si
le TER effectif d’une classe d’Actions donnée est supérieur au TER Cap, le Promoteur rembourse la
différence à la Société. Si le TER effectif d’une classe d’Actions donnée est inférieur au TER Cap, le
montant résiduel du TER, après déduction de tous les frais, commissions et charges payés par la
Société, servira à couvrir les éventuelles dépenses encourues par le Promoteur au cours de l’exercice.
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THE STRALEM FUND
Notes aux états financiers (suite)
au 31 décembre 2015
Tout montant résiduel qui ne sera pas utilisé à cette fin reviendra à la Société. Le TER (Total Expense
Ratio) d’une classe d’Actions donnée ne pourra en aucun cas excéder le TER Cap fixé pour cette classe
d’Actions.
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