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ÉTATS FINANCIERS
INTERMÉDIAIRES
AU 31 MARS 2016
États financiers intermédiaires
(NON AUDITÉS)
| Avis
Les états financiers intermédiaires des Fonds Desjardins ci-joints n’ont pas fait
l’objet d’une revue par les auditeurs externes des Fonds.
Fonds Desjardins Obligations mondiales tactique
ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL
31 mars
2016
$
(non audité)
30 septembre
2015
$
(audité)
8 184 792
6 569 249
551 789
1 862 701
595 495 725
555 470 244
1 407 617
81 914
30 518 072
366 255
895 733
3 537 173
6 798 125
653 854 655
–
130 702
3 510 881
622 286
1 143 193
192 125
7 030 971
570 514 892
700
15 333 546
506 772
17 238 602
2 670
16 770
212 046
33 311 106
4 102
–
1 124 400
8 012 496
20 857
13 420
–
9 175 275
620 543 549
561 339 617
Données par catégorie (note b)
Catégorie A
Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
– par part
7 560 978
9,48
7 963 897
9,53
Catégorie I
– par part
612 831 356
9,65
553 221 132
9,56
Catégorie C
– par part
95 572
9,65
100 165
9,70
Catégorie F
– par part
55 643
9,73
54 423
9,72
Aux
ACTIFS
Actifs courants
Encaisse
Couverture déposée sur dérivés
Placements à la juste valeur par le biais
du résultat net (JVRN)
Placements à la juste valeur par le biais
du résultat net (JVRN) donnés en garantie
Options à la juste valeur – position acheteur
Plus-value non réalisée sur dérivés
Montant à recevoir sur contrats à terme standardisés
Souscriptions à recevoir
Somme à recevoir pour la vente de titres
Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir
PASSIFS
Passifs courants
Charges à payer
Garantie à payer
Options à la juste valeur – position vendeur
Moins-value non réalisée sur dérivés
Montant à payer sur contrats à terme standardisés
Parts rachetées à payer
Somme à payer pour l’achat de titres
Approuvés au nom du conseil d’administration de
Desjardins Société de placement inc.
la société de gestion des Fonds Desjardins
Éric Lachaîne et Éric Landry, administrateurs
Les notes ci-jointes font partie intégrante des états financiers.
(non audité)
Semestres clos les 31 mars
2016
$
2015
$
14 282 408
–
11 758 363
33
11 822 629
(635 356)
1 192 936
(294 848)
10 589 434
(15 223 075)
(21 763 036)
18 349 924
17 422 928
9 955 588
(48 010 110)
32 203 573
7 380 704
14 186 239
71 260
–
6
–
–
–
–
6 780
78 046
–
78 046
72 875
4 042
16
59 253
26
408
11 738
43 638
191 996
(112 201)
79 795
17 344 882
14 106 444
Données par catégorie
Catégorie A
Augmentation (diminution) de l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables
– par part
Nombre moyen de parts rachetables
146 270
0,18
824 434
174 956
0,22
794 283
Catégorie I
– par part
17 195 557
0,28
60 756 269
13 929 140
0,33
42 344 632
Catégorie C
– par part
1 835
0,18
10 132
2 184
0,22
10 096
Catégorie F
– par part
1 220
0,22
5 655
164
0,34
490
Revenus
Intérêts à des fins de distribution
Revenu provenant des prêts de titres et des mises en pension
Revenu net (perte nette) provenant
d’instruments financiers dérivés
Écart de conversion sur encaisse
Variation de la juste valeur :
Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements
Gain net (perte nette) réalisé(e) sur dérivés
Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements
Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur dérivés
Charges
Frais de gestion
Honoraires d’audit
Frais relatifs au Comité d’examen indépendant
Frais de garde
Frais juridiques
Communications aux porteurs de parts rachetables
Droits de dépôt
Frais d'administration
Charges absorbées par le gestionnaire
ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE LA SITUATION FINANCIÈRE
(non audité)
Catégorie A
2016
2015
$
$
Actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables au début de la période
Opérations sur parts rachetables
Produit de la vente de parts rachetables
Distributions réinvesties
Montant global des rachats de parts rachetables
Distributions effectuées au profit
des porteurs de parts rachetables
Revenu net de placement
Actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables à la fin de la période
Catégorie C
2016
2015
$
$
Catégorie F
2016
2015
$
$
553 221 132
388 855 451
100 165
76 858
54 423
1 049
146 270
174 956
17 195 557
13 929 140
1 835
2 184
1 220
164
502 766
186 306
(1 046 062)
(356 990)
1 685 361
130 339
(1 452 360)
363 340
44 115 661
11 187 486
(1 700 994)
53 602 153
108 174 726
13 904 992
(1 995 967)
120 083 751
–
2 417
(6 428)
(4 011)
44 099
1 696
(14 641)
31 154
–
1 181
–
1 181
20 315
112
–
20 427
(192 199)
(131 018)
(11 187 486)
(13 904 992)
(2 417)
(1 696)
(1 181)
(112)
7 560 978
8 122 178
612 831 356
508 963 350
95 572
108 500
55 643
21 528
2016
$
2015
$
17 344 882
14 106 444
635 356
4 633 641
3 413 112
(4 706 548)
444 788 338
(512 726 645)
256 031
(3 345 048)
232 846
(3 402)
15 333 546
(18 187)
212 046
(33 950 032)
294 848
38 054 522
(39 584 277)
5 774 956
243 386 506
(365 274 035)
–
6 026 571
(895 911)
(361)
–
–
(4 672 671)
(102 783 408)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Produit de la vente de parts rachetables
Montant global des rachats de parts rachetables
Distributions versées aux porteurs de parts rachetables
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement
44 865 887
(2 750 134)
(5 893)
42 109 860
108 582 028
(3 508 969)
(679)
105 072 380
Effet de change sur l’encaisse libellée en devises étrangères
(526 825)
(314 450)
Augmentation (diminution) de l’encaisse/découvert bancaire
Encaisse (découvert bancaire) au début de la période
Encaisse (découvert bancaire) à la fin de la période
7 633 003
551 789
8 184 792
1 974 522
1 670 818
3 645 340
14 501 124
3 672
10 811 375
3 068
2015
$
7 714 900
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables
Ajustement au titre des éléments suivants :
Écart de conversion sur encaisse
Gain net (perte nette) réalisé(e)
Gain net (perte nette) non réalisé(e)
Variation de la couverture déposée/découvert sur dérivés
Produit de la vente/échéance de placements
Achat de placements
Somme à recevoir pour la vente de titres
Intérêts, dividendes et autres montants à recevoir
Charges à payer
Garantie à payer
Montant à payer sur contratsà terme standardisés
Somme à payer pour l’achat de titres
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles
Autres renseignements sur les flux de trésorerie
liés aux activités opérationnelles
Intérêts reçus
Intérêts payés
Catégorie I
7 963 897
ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audité)
2016
$
INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (NON AUDITÉ) AU 31 MARS 2016
Valeur
nominale
Coût
$
Juste
valeur
$
Valeur
nominale
Coût
$
Obligations (76,7 %)
Obligations américaines (suite)
Obligations canadiennes (3,2 %)
Denbury Resources
4,625 %, 2023-07-15
DISH DBS Corporation
7,875 %, 2019-09-01
5,875 %, 2024-11-15
Domtar Corporation
6,750 %, 2044-02-15
El Paso
7,750 %, 2032-01-15
Endo Finance Company, placement privé
série 144A, 5,375 %, 2023-01-15
Enterprise Products Operating
3,750 %, 2025-02-15
EPR Properties
5,750 %, 2022-08-15
Family Tree Escrow, placement privé
série 144A, 5,250 %, 2020-03-01
série 144A, 5,750 %, 2023-03-01
FirstEnergy Corp.
7,375 %, 2031-11-15
Ford Motor Company
7,450 %, 2031-07-16
Freeport-McMoRan
5,450 %, 2043-03-15
General Motors Financial Company
4,250 %, 2023-05-15
Genesis Energy
5,750 %, 2021-02-15
Goldman Sachs Group
3,850 %, 2024-07-08
HCA Holdings
5,000 %, 2024-03-15
HD Supply
7,500 %, 2020-07-15
Hiland Partners, placement privé
série 144A, 7,250 %, 2020-10-01
Hockey Merger Sub 2, placement privé
série 144A, 7,875 %, 2021-10-01
iHeartCommunications
9,000 %, 2022-09-15
iStar
4,000 %, 2017-11-01
Jefferies Group, placement privé
série 144A, 7,375 %, 2020-04-01
JP Morgan Chase & Co.
3,625 %, 2024-05-13
Medtronic
4,375 %, 2035-03-15
4,625 %, 2045-03-15
Morgan Stanley
3,750 %, 2023-02-25
Morgan Stanley Capital Group
série 04-HE9, classe M2
taux variable, 2034-11-25
série 06-HE3, classe A2C
MPLX, placement privé
série 144A, 4,500 %, 2023-07-15
Obligations du Trésor des États-Unis
taux variable, 2018-01-31*
2,000 %, 2025-02-15
2,500 %, 2045-02-15
2,500 %, 2046-02-15
Omega Healthcare Investors
4,950 %, 2024-04-01
OneMain Financial, placement privé
série 144A, 6,750 %, 2019-12-15
série 144A, 7,250 %, 2021-12-15
Pacific Gas and Electric Company
6,050 %, 2034-03-01
Pioneer Natural Resources Company
3,950 %, 2022-07-15
Platform Specialty Products Corporation
placement privé, série 144A
6,500 %, 2022-02-01
Regency Energy Partners
5,000 %, 2022-10-01
4,500 %, 2023-11-01
Gouvernement du Canada (2,9 %)
Fiducie du Canada pour l’habitation
18 200 000CAD 18 012 540
Sociétés (0,3 %)
CNOOC Finance
4,250 %, 2024-04-30
200 000USD
VRX Escrow Corp., placement privé
série 144A, 6,125 %, 2025-04-15
1 400 000USD
Total des obligations canadiennes
18 046 209
219 680
268 811
1 799 387
2 019 067
1 404 812
1 673 623
20 031 607
19 719 832
Obligations américaines (31,7 %)
Ace Securities Corporation
série 06-OP1, classe A1A
série 06-0P2, classe A1
Activision Blizzard, placement privé
série 144A, 6,125 %, 2023-09-15
ADT Corporation
4,875 %, 2042-07-15
AES Corporation
8,000 %, 2020-06-01
Ally Financial
5,125 %, 2024-09-30
AT&T
3,400 %, 2025-05-15
Aviation Capital Group, placement privé
série 144A, 7,125 %, 2020-10-15
Bank of America
3,300 %, 2023-01-11
Buckeye Tobacco Settlement Financing Authority
6,500 %, 2047-06-01
California Resources Corporation
5,000 %, 2020-01-15
5,500 %, 2021-09-15
8,000 %, 2022-12-15
CCO Safari II, placement privé
série 144A, 6,384 %, 2035-10-23
CenturyLink
5,625 %, 2020-04-01
Chesapeake Energy Corporation
CIT Group
5,375 %, 2020-05-15
5,000 %, 2022-08-15
City of Chicago
7,375 %, 2033-01-01
7,750 %, 2042-01-01
Community Health Systems
6,875 %, 2022-02-01
Concho Resources
5,500 %, 2023-04-01
CONSOL Energy
5,875 %, 2022-04-15
Continental Resources
5,000 %, 2022-09-15
3,800 %, 2024-06-01
Countrywide, série 05-14, classe M1
Crimson Merger Sub, placement privé
série 144A, 6,625 %, 2022-05-15
Crown Castle International Corp.
5,250 %, 2023-01-15
CSC Holdings
6,750 %, 2021-11-15
CVS Caremark Corporation, placement privé
série 144A, 4,163 %, 2036-08-10
Denali Finance Corporation, placement privé
série 144A, 5,625 %, 2020-10-15
1 057 349USD
1 027 146
1 203 678
799 672USD
752 846
840 918
700 000USD
843 808
978 720
1 980 000USD
1 863 610
1 777 364
3 900 000USD
5 094 554
5 755 276
1 800 000USD
2 437 609
2 396 420
900 000USD
1 126 639
1 178 084
2 300 000USD
3 089 930
3 397 389
1 400 000USD
1 393 016
1 838 150
2 000 000USD
1 841 791
2 586 575
161 000USD
138 000USD
177 615
152 242
50 371
40 833
2 432 000USD
2 988 924
1 216 174
900 000USD
1 145 610
1 287 562
1 000 000USD
1 159 716
1 316 207
2 600 000USD
2 983 580
1 304 064
3 200 000USD
1 800 000USD
3 908 370
2 381 464
4 280 973
2 365 998
300 000USD
300 000USD
388 559
388 183
398 014
387 955
600 000USD
797 557
700 590
100 000USD
114 750
127 561
300 000USD
334 482
282 123
200 000USD
300 000USD
213 171
312 825
223 081
315 507
200 000USD
186 233
228 279
1 600 000USD
1 702 272
1 557 642
3 100 000USD
3 507 330
4 336 421
1 000 000USD
1 133 392
1 336 014
668 154USD
716 394
862 056
1 300 000USD
1 461 682
1 781 234
* Titre détenu en sûreté par les contreparties aux dérivés d’une valeur nominale de 1 083 000 USD.
Juste
valeur
$
200 000USD
207 313
107 270
900 000USD
400 000USD
1 282 506
455 080
1 285 613
476 887
2 100 000USD
2 599 305
2 837 826
2 400 000USD
3 048 715
3 266 453
2 200 000USD
2 401 954
2 714 622
1 300 000USD
1 496 362
1 682 184
2 200 000USD
2 592 572
3 078 002
100 000USD
200 000USD
125 230
250 460
135 971
276 114
1 700 000USD
2 205 541
2 683 286
2 400 000USD
4 090 877
4 050 815
100 000USD
90 440
79 213
1 700 000USD
1 823 390
2 218 677
1 000 000USD
1 130 796
1 169 985
2 400 000USD
2 936 193
3 226 326
3 000 000USD
4 011 900
3 992 282
2 700 000USD
2 983 679
3 724 631
100 000USD
119 764
134 574
700 000USD
808 408
895 795
1 300 000USD
1 549 607
1 159 537
1 200 000USD
1 531 252
1 517 608
700 000USD
823 845
784 260
2 200 000USD
2 737 089
2 985 488
150 000USD
200 000USD
168 657
226 272
211 699
291 565
1 700 000USD
1 745 462
2 297 530
271 468USD
269 928
316 996
58 258USD
57 453
73 370
3 100 000USD
3 489 682
3 726 635
1 200 000USD 1 585 389
11 300 000USD 14 130 846
5 500 000USD 6 614 551
3 200 000USD 4 064 982
1 558 285
14 981 313
6 959 057
4 049 528
200 000USD
224 682
265 262
700 000USD
3 000 000USD
803 040
3 737 216
908 588
3 883 326
1 000 000USD
1 181 824
1 663 415
1 000 000USD
1 061 378
1 317 712
300 000USD
372 087
330 270
100 000USD
2 400 000USD
106 544
2 826 685
121 603
2 750 497
INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (NON AUDITÉ) AU 31 MARS 2016 (suite)
Valeur
nominale
Coût
$
Juste
valeur
$
Obligations américaines (suite)
Reynolds American
4,450 %, 2025-06-12
Reynolds Group
5,750 %, 2020-10-15
Rio Oil Finance Trust, placement privé
série 144A, 9,250 %, 2024-07-06
Rockies Express Pipeline, placement privé
série 144A, 6,000 %, 2019-01-15
Sabine Pass Liquefaction
5,625 %, 2021-02-01
5,625 %, 2023-04-15
5,750 %, 2024-05-15
5,625 %, 2025-03-01
SLM Corporation
7,250 %, 2022-01-25
Southwestern Energy Company
4,100 %, 2022-03-15
Sprint Capital Corporation
8,750 %, 2032-03-15
Sprint Corporation
7,125 %, 2024-06-15
Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust
série 05-1, classe 2A
Structured Asset Investment Loan Trust
série 06-3, classe A5
Synchrony Financial
2,700 %, 2020-02-03
Targa Resources Partners
5,250 %, 2023-05-01
4,250 %, 2023-11-15
Tenet Healthcare Corporation
6,000 %, 2020-10-01
4,375 %, 2021-10-01
TerraForm Global, placement privé
série 144A, 9,750 %, 2022-08-15
Tesoro Logistics
6,125 %, 2021-10-15
Tesoro Logistics, placement privé
série 144A, 5,500 %, 2019-10-15
série 144A, 6,250 %, 2022-10-15
Thornburg Mortgage Securities Trust
série 05-1, classe A3, taux variable, 2045-04-25
T-Mobile USA
6,250 %, 2021-04-01
6,375 %, 2025-03-01
Tobacco Settlement Financing Corporation
4,625 %, 2026-06-01
5,000 %, 2041-06-01
TransDigm Group
6,000 %, 2022-07-15
Whiting Petroleum
5,000 %, 2019-03-15
Williams Partners
3,350 %, 2022-08-15
3,900 %, 2025-01-15
Wynn Las Vegas, placement privé
série 144A, 5,500 %, 2025-03-01
100 000USD
122 796
142 797
5 100 000USD
6 114 745
6 812 150
1 150 000USD
1 308 902
924 833
500 000USD
656 395
634 808
500 000USD
4 000 000USD
4 000 000USD
200 000USD
566 804
4 738 919
5 052 774
259 458
626 415
4 959 907
4 970 491
248 039
3 800 000USD
5 157 077
4 636 498
2 500 000USD
2 789 555
2 187 301
5 800 000USD
7 136 102
5 909 387
1 700 000USD
2 106 273
1 633 716
953 306USD
1 030 090
1 213 909
137 076USD
124 569
152 901
100 000USD
123 851
129 243
2 500 000USD
300 000USD
2 784 144
290 940
3 005 772
344 229
1 000 000USD
2 500 000USD
1 216 028
2 900 402
1 394 513
3 258 966
1 100 000USD
1 417 273
1 072 149
300 000USD
345 634
388 570
100 000USD
200 000USD
112 189
224 378
127 872
259 636
154 564USD
166 233
197 132
300 000USD
2 600 000USD
392 614
3 077 408
407 968
3 459 843
2 000 000USD
1 100 000USD
2 370 373
910 819
2 625 203
1 283 987
1 200 000USD
1 370 358
1 553 019
500 000USD
585 178
450 010
200 000USD
1 800 000USD
196 813
2 009 040
210 540
1 887 438
1 900 000USD
2 244 880
2 361 403
Total des obligations américaines
189 497 270
196 011 948
Obligations étrangères (41,8 %)
Afrique du Sud (0,3 %)
République d’Afrique du Sud
3,750 %, 2026-07-24
200 000EURO
5,375 %, 2044-07-24
1 400 000USD
Allemagne (0,3 %)
Volkswagen Financial Services
1 400 000EURO
Australie (0,3 %)
Virgin Australia 2013-1A Trust
5,000 %, 2023-10-23
1 616 528USD
288 896
1 795 479
2 084 375
284 327
1 786 450
2 070 777
1 984 740
2 032 877
1 776 204
2 153 938
Valeur
nominale
Coût
$
Juste
valeur
$
Barbade (0,0 %)
Columbus International
7,375 %, 2021-03-30
271 597
200 000USD
234 184
Brésil (1,6 %)
Banco do Brasil (Cayman)
3,875 %, 2022-10-10
1 457 000USD 1 579 830
Itau Unibanco Holding, placement privé
série 144A, 5,650 %, 2022-03-19
6 400 000USD 7 769 282
9 349 112
Chili (1,7 %)
Corpbanca, placement privé
série 144A, 3,875 %, 2019-09-22
1 000 000USD 1 091 747
Empresa Nacional de Telecomunicaciones
4,875 %, 2024-10-30
3 400 000USD 4 127 193
Latam Airlines Group, placement privé
série 144A, 4,500 %, 2023-11-15
2 200 000USD 2 638 240
série 144A, 4,200 %, 2027-11-15
2 100 000USD 2 558 378
10 415 558
Colombie (0,6 %)
République de Colombie
5,000 %, 2045-06-15
2 900 000USD 3 419 184
Costa Rica (0,3 %)
République du Costa Rica
7,000 %, 2044-04-04
1 000 000USD 1 196 802
7,158 %, 2045-03-12
500 000USD
602 598
1 799 400
Espagne (1,5 %)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
6,750 % (taux variable à partir
du 2020-02-18), perpétuelle
1 000 000EURO 1 404 459
Royaume d’Espagne
2,750 %, 2024-10-31
100 000EURO
144 056
2,150 %, 2025-10-31
4 900 000EURO 6 631 975
8 180 490
France (4,1 %)
Banque PSA Finance, placement privé
série 144A, 5,750 %, 2021-04-04
1 500 000USD 1 745 656
Crédit Agricole
8,125 %, (taux variable à partir
du 2018-09-19) 2033-09-19
1 600 000USD 2 089 356
placement privé, série 144A, 8,125 %
(taux variable à partir du 2018-09-19), 2033-09-19
400 000USD
503 282
7,875 %, (taux variable à partir du 2024-01-23)
perpétuelle
1 600 000USD 1 872 444
Groupe BPCE
5,700 %, 2023-10-22
3 200 000USD 3 948 217
Numericable Group, placement privé
série 144A, 4,875 %, 2019-05-15
200 000USD
220 640
série 144A, 6,000 %, 2022-05-15
4 800 000USD 5 716 585
Orange
perpétuelle
3 300 000EURO 4 628 253
Société Générale
(taux variable à partir du 2025-09-29), perpétuelle 2 200 000USD 2 921 138
23 645 571
Géorgie (0,6 %)
Doric Nimrod Air, placement privé
série 144A, classe 1A, 5,125 %, 2024-11-30
2 822 076USD 3 868 160
Hongrie (0,9 %)
Gouvernement de la Hongrie
5,750 %, 2023-11-22
Îles Caïmans (2,3 %)
Alibaba Group Holding
3,600 %, 2024-11-28
DP World Sukuk
6,250 %, 2017-07-02
Lima Metro Line 2 Finance, placement privé
série 144A, 5,875 %, 2034-07-05
MCE Finance, placement privé
série 144A, 5,000 %, 2021-02-15
Odebrecht Offshore Drilling Finance
placement privé, série 144A, 6,625 %, 2022-10-01
1 603 692
8 186 554
9 790 246
1 327 155
4 321 588
2 425 579
2 369 803
10 444 125
3 491 699
1 186 043
593 631
1 779 674
1 349 842
165 681
7 752 457
9 267 980
2 049 783
2 237 115
559 279
1 973 275
4 429 693
257 373
6 087 243
5 033 814
2 773 150
25 400 725
3 711 142
3 700 000USD
5 328 452
5 485 282
1 900 000USD
2 276 352
2 472 699
200 000USD
234 905
271 195
800 000USD
981 352
1 031 548
1 000 000USD
1 088 454
1 231 390
360 960USD
175 880USD
325 353
157 984
100 659
50 237
Valeur
nominale
Coût
$
Îles Caïmans (suite)
Petrobras International Finance Company
6,875 %, 2040-01-20
3 500 000USD 3 703 596
Wynn Macau, placement privé
série 144A, 5,250 %, 2021-10-15
5 000 000USD 5 749 617
14 517 613
Inde (0,2 %)
Tata Motors
4,625 %, 2020-04-30
800 000USD
898 960
Indonésie (2,2 %)
Perusahaan Listrik Negara, placement privé
série 144A, 5,250 %, 2042-10-24
6 600 000USD 7 206 547
République d’Indonésie
11,625 %, 2019-03-04
2 800 000USD 3 987 479
placement privé, série 144A, 2,875 %, 2021-07-08 1 000 000EURO 1 447 533
12 641 559
Irlande (1,1 %)
AerCap Ireland
5,000 %, 2021-10-01
3 200 000USD 4 049 091
Novatek Finance
placement privé, série 144A, 6,604 %, 2021-02-03 1 900 000USD 2 227 702
6 276 793
Italie (0,6 %)
Intesa Sanpaolo, placement privé
série 144A, 6,500 %, 2021-02-24
2 500 000USD 3 866 306
République d’Italie
2,500 %, 2024-12-01
100 000EURO
159 811
4 026 117
Japon (0,7 %)
Softbank Corp
4,750 %, 2025-07-30
400 000EURO
567 080
5,250 %, 2027-07-30
400 000EURO
567 080
Sumitomo Life Insurance Company
(taux variable à partir du 2023-09-20), 2073-09-20 2 000 000USD 2 480 930
3 615 090
Kazakhstan (0,5 %)
République du Kazakhstan, placement privé
série 144A, 6,500 %, 2045-07-21
2 200 000USD 2 998 006
Luxembourg (2,6 %)
ALROSA Finance, placement privé
série 144A, 7,750 %, 2020-11-03
2 100 000USD 2 475 986
Altice Financing, placement privé
série 144A, 6,625 %, 2023-02-15
200 000USD
254 340
Altice, placement privé
série 144A, 7,750 %, 2022-05-15
200 000USD
220 640
Gazprom, placement privé
série 144A, 6,510 %, 2022-03-07
2 100 000USD 2 401 668
Intelsat Jackson Holdings
7,250 %, 2020-10-15
1 000 000USD 1 138 604
Mallinckrodt Financial
4,750 %, 2023-04-15
2 200 000USD 2 548 738
Mallinckrodt International Financial
200 000USD
218 182
Sberbank of Russia
5,717 %, 2021-06-16
1 500 000USD 1 678 476
500 000USD
554 258
Wind Acquisition Finance
4,000 %, 2020-07-15
400 000EURO
583 764
Wind Acquisition Finance, placement privé
série 144A, 7,375 %, 2021-04-23
2 700 000USD 3 427 440
15 502 096
Mexique (2,1 %)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
6,500 %, 2021-03-10
1 000 000USD 1 217 115
Cemex, placement privé
série 144A, 4,750 %, 2022-01-11
300 000EURO
421 260
série 144A, 4,375 %, 2023-03-05
3 100 000EURO 4 162 843
série 144A, 6,125 %, 2025-05-05
2 500 000USD 3 110 987
Petroleos Mexicanos
6,500 %, 2041-06-02
100 000USD
122 291
6,375 %, 2045-01-23
3 000 000USD 3 621 816
12 656 312
Juste
valeur
$
3 272 917
6 133 472
14 564 117
1 082 394
7 676 272
4 568 800
1 516 090
13 761 162
4 316 545
2 571 180
6 887 725
3 711 200
164 776
3 875 976
605 916
594 474
3 013 010
4 213 400
2 963 801
2 977 181
257 936
253 308
2 850 737
833 932
2 356 664
239 696
1 997 289
671 230
585 538
3 208 971
16 232 482
1 420 754
430 036
4 270 206
3 011 123
122 252
3 590 116
12 844 487
Valeur
nominale
Coût
$
Panama (0,7 %)
République du Panama
8,875 %, 2027-09-30
1 600 000USD 2 927 878
8,125 %, 2034-04-28
100 000USD
163 336
6,700 %, 2036-01-26
900 000USD 1 370 184
4 461 398
Pays-Bas (3,9 %)
ABN AMRO Bank, placement privé
série 144A, 4,750 %, 2025-07-28
200 000USD
258 523
Fiat Chrysler Automobiles
4,500 %, 2020-04-15
1 200 000USD 1 509 600
Koninklijke
perpétuelle
900 000EURO 1 428 180
Petrobras Global Finance
5,625 %, 2043-05-20
2 200 000USD 2 267 300
6,850 %, 2115-06-05
600 000USD
610 457
Rabobank Nederland
perpétuelle
200 000USD
253 525
perpétuelle
4 900 000USD 6 282 855
placement privé, série 144A, 11,000 %,
(taux variable à partir du 2019-06-30), perpétuelle 2 000 000USD 3 280 163
Schaeffler Holding Finance
500 000USD
560 945
5,750 %, 2021-11-15
500 000EURO
703 581
VimpelCom, placement privé
série 144A, 5,950 %, 2023-02-13
3 500 000USD 4 402 632
23 600 360
Portugal (0,3 %)
Banco Espirito Santo
5,000 %, 2019-04-23
200 000EURO
279 152
5,000 %, 2019-05-14
300 000EURO
419 378
5,000 %, 2019-05-23
900 000EURO 1 236 033
1 934 563
République Dominicaine (0,6 %)
République Dominicaine
6,850 %, 2045-01-27
100 000USD
125 955
3 897 796
Roumanie (0,5 %)
Gouvernement de Roumanie
3,625 %, 2024-04-24
800 000EURO 1 210 545
2,875 %, 2024-10-28
1 100 000EURO 1 573 914
2 784 459
Royaume-Uni (5,8 %)
Barclays Bank
7,625 %, 2022-11-21
6 200 000USD 7 526 579
du 2018-04-10), 2023-04-10
1 000 000USD 1 331 647
Co-operative Group
6,875 %, 2020-07-08
1 200 000GBP
2 314 855
Co-operative Group Holdings
500 000GBP
1 076 291
Ensco
4,700 %, 2021-03-15
1 000 000USD 1 108 440
Gouvernement du Royaume-Uni
2,000 %, 2025-09-07
4 800 000GBP
9 627 793
HSBC Holdings
perpétuelle
2 500 000EURO 3 598 674
perpétuelle
200 000USD
245 892
Imperial Tobacco Group, placement privé
série 144A, 3,500 %, 2023-02-11
1 200 000USD 1 383 377
Lloyds Banking Group
perpétuelle
1 500 000GBP
2 956 630
perpétuelle
200 000GBP
399 377
Royal Bank of Scotland
du 2017-03-16), 2022-03-16
2 000 000USD 2 580 527
Juste
valeur
$
2 974 720
177 000
1 488 096
4 639 816
265 724
1 581 099
1 411 341
1 870 692
543 234
263 384
6 703 520
3 116 052
676 231
788 858
2 266 980
4 408 425
23 895 540
227 198
340 797
1 022 391
1 590 386
3 738 647
126 469
3 865 116
1 308 921
1 706 364
3 015 285
8 677 668
1 376 548
2 385 049
990 329
921 279
9 399 187
3 329 984
245 152
1 588 757
2 707 520
362 387
2 741 060
Valeur
nominale
Coût
$
Royaume-Uni (suite)
Santander UK Group Holdings
perpétuelle
200 000GBP
381 738
Virgin Media Secured Finance
6,000 %, 2021-04-15
540 000GBP
1 037 094
35 568 914
Salvador (0,3 %)
République du Salvador
7,650 %, 2035-06-15
300 000USD
377 328
7,625 %, 2041-02-01
1 300 000USD 1 622 817
2 000 145
Singapour (0,2 %)
ABJA Investment Co.
5,950 %, 2024-07-31
1 000 000USD 1 074 190
Suisse (3,0 %)
Credit Suisse Group
6,500 %, 2023-08-08
1 100 000USD 1 531 596
(taux variable à partir du 2023-12-11)
perpétuelle
2 000 000USD 2 787 692
Crédit Suisse, placement privé
série 144A, 6,500 %, 2023-08-08
2 500 000USD 3 209 105
UBS
7,625 %, 2022-08-17
5 000 000USD 7 087 470
4,750 %, taux variable à partir du 2018-05-22)
2023-05-22
400 000USD
522 133
UBS Group
perpétuelle
300 000USD
373 470
UBS Jersey Branch
2022-02-22
2 100 000USD 2 537 495
18 048 961
Turquie (1,2 %)
République de la Turquie
5,750 %, 2024-03-22
5 200 000USD 6 139 587
Uruguay (0,5 %)
République orientale de l’Uruguay
5,100 %, 2050-06-18
Vénézuéla (0,3 %)
Petroleos de Venezuela
6,000 %, 2026-11-15
2 400 000USD
4 700 000USD
2 887 703
Juste
valeur
$
344 246
1 050 368
36 119 534
339 139
1 443 026
1 782 165
1 204 644
1 546 164
2 572 177
3 514 009
7 453 013
526 218
398 800
2 806 637
18 817 018
7 306 777
2 903 099
3 233 679
1 907 738
Total des obligations étrangères
250 849 731
259 372 724
Total des obligations
460 378 608
475 104 504
Titres de marché monétaire (17,6 %)
Bons du Trésor du Canada
2016-05-05
2016-06-02
2016-06-16
Bons du Trésor des États-Unis
2016-04-28
Total des titres
de marché monétaire
9 300 000CAD 9 292 474
65 100 000CAD 65 028 418
30 600 000CAD 30 566 836
3 436 000USD
4 453 189
109 340 917
9 292 474
65 028 418
30 566 836
4 456 319
109 344 047
Valeur
nominale
Coût
$
Titres adossés à des
créances hypothécaires (1,8 %)
Bear Stearns Asset Backed Securities
série 07-HE7, classe 2A1
Countrywide Asset-Backed Certificates
série 06-23, classe 1A
Countrywide Home Loans
série 05-R2, classe 1AF1
Fremont Home Loan Trust
série 06-2, classe 2A3
GSR Mortgage Loan Trust
série 05-AR2, classe 2A1
OneMain Financial Issuance Trust
série 16-2A, classe A, 4,100 %, 2028-03-20
RAAC, série 05-RP2, classe M3
Securitized Asset Backed Receivables
série 06-HE2, classe A
Structured Asset Mortgage Investments
WaMu Mortgage Pass-Through Certificates
série 07-OA4, classe 1A
WaMu Mortgage, série 06-AR3, classe A1A
412 935USD
420 100
426 205
973 074USD
1 001 730
1 019 526
575 065USD
629 981
659 026
784 765USD
912 210
849 155
483 789USD
623 790
621 314
700 000USD
918 383
913 718
300 000USD
319 315
374 412
1 560 177USD
1 251 366
1 517 335
287 385USD
306 580
355 939
2 038 967USD
1 913 148
1 927 091
483 839USD
540 436
516 855
1 832 867USD
2 304 853
2 145 960
11 141 892
11 326 536
800 000USD
1 039 794
1 040 664
68 212USD
72 875
87 591
Total des titres adossés
à des créances hypothécaires
Prêts bancaires (0,2 %)
CCO Safari
crédits mobiliers (0,0 %)
Countrywide Asset-Backed Certificates
série 05-AB1, classe A3, taux variable, 2035-08-25
Total des placements (96,3 %)
581 974 086
596 903 342
(TABLEAU 1) (4,9 %)
30 518 072
(TABLEAU 2) (- 2,8 %)
(17 238 602)
(TABLEAU 3) (0,0 %)
81 914
(TABLEAU 4) (- 0,1 %)
(506 772)
Autres éléments d’actif net (1,7 %)*
Actif net (100 %)
10 785 595
620 543 549
* Incluant les montants à recevoir et à payer des tableaux 5 et 6.
Juste
valeur
$
TABLEAU 1
Contrats de change à terme
Plus-value non réalisée sur achat de devises étrangères
en contrepartie de dollars canadiens
Dollar américain
Euro
Taux de
change moyen Montant Valeur Plus-value
Nombre
des contrats en devise contractuelle non réalisée
de contrats Échéance $ $
(Devise/CAD)
Plus-value non réalisée sur vente de devises étrangères
Dollar américain
Dollar américain
Euro
Livre sterling
1
1
avril 2016
mai 2016
1,2955
1,4716
75 405 841
451 000
97 691 480
663 683
117 511
3 467
120 978
18
2
1
2
avril 2016
mai 2016
mai 2016
mai 2016
1,3615
1,3109
1,5617
1,9560
333 982 607
251 456 845
25 395 000
9 610 000
454 704 633
329 632 468
39 659 864
18 797 363
21 495 465
3 467 548
2 093 852
872 606
27 929 471
Taux de
change moyen
des contrats
(Devise/USD)
Plus-value non réalisée sur achat de devises étrangères
en contrepartie de dollars américains
Dollar de Singapour
Dollar taiwanais
Livre sterling
Won sud-coréen
Yuan renminbi chinois
3
2
1
3
2
1
mai 2016
mai 2016
mai 2016
mai 2016
mai 2016
octobre 2016
0,9341
0,0402
1,7989
0,0011
0,1998
0,1939
2 228 820
22 813 314
216 000
1 725 878 713
4 590 704
3 720 291
2 081 847
917 050
388 552
1 860 042
917 050
721 188
64 408
3 738
11 593
100 423
3 308
16 822
200 292
Plus-value non réalisée sur vente de devises étrangères
1
octobre 2016
0,1993
17 128 895
3 414 200
16 265
Swaps de défaut de crédit
Entité de référence
NRG Energy Bond
CDX HY CDSI S24 5Y PV2
CDX HY CDSI S25 5Y P25
CDX HY CDSI S25 5Y P25
Swaps de taux d’intérêt
Paie/reçoit
Paie variable/reçoit fixe
Nombre
Valeur nominale
de contrats Échéance Taux fixe Contrepartie achat/(vente)
$
%
1
1
1
1
décembre 2018
juin 2020
décembre 2020
décembre 2020
5,0000 JP Morgan Chase Bank
5,0000
Crédit Suisse
1,0000
Crédit Suisse
5,0000
Crédit Suisse
Nombre
de contrats Échéance Taux fixe %
Opérations sur le marché des To-Be-Announced
Engagements d’achat
Federal National Mortgage Association (FNMA)
3,500 %, 2046-04-13
1
décembre 2025
2,500
1
mars 2047
1,250
Date de
règlement
Valeur
nominale
avril 2016
10 000 000 USD
1 000 000
4 752 000
3 300 000
17 900 000
70 264
316 198
22 214
638 451
1 047 127
Valeur nominale
Taux variable achat/(vente)
$
LIBOR-BBA USD 3 mois
EURIBOE-REUTERS EUR
6 mois
9 600 000
1 004 263
1 800 000
130 256
1 134 519
Montant
d’engagement sur
achat (vente)
$
Montant à Payer
(à recevoir)
$
13 599 805
13 530 385
69 420
30 518 072
TABLEAU 2
Taux de
change moyen Montant Valeur Moins-value
Nombre
des contrats en devise contractuelle non réalisée
de contrats Échéance $ $
(Devise/CAD)
Moins-value non réalisée sur achat de devises étrangères
Dollar américain
7
avril 2016
1,3112
272 278 937
357 013 152
(3 839 877)
Dollar américain
1
mai 2016
1,3035
1 941 000
2 530 189
(12 516)
Euro
1
mai 2016
1,4929
2 307 000
3 444 160
(31 488)
Yen japonais
2
mai 2016
0,0119
367 700 000
4 387 422
(139 053)
(4 022 934)
Contrats de change à terme
Moins-value non réalisée sur vente de devises étrangères
Dollar américain
Dollar américain
Euro
1
2
1
avril 2016
mai 2016
mai 2016
1,2934
1,2955
1,4661
8 474 000
79 570 578
569 000
10 960 289
103 080 786
834 198
(31 345)
(130 289)
(7 505)
(169 139)
Taux de
change moyen
des contrats
(Devise/USD)
Moins-value non réalisée sur achat de devises étrangères
Yen japonais
1
mai 2016
0,0117
67 996 546
792 529
(7 102)
Moins-value non réalisée sur vente de devises étrangères
Dollar de Singapour
Dollar taiwanais
Peso mexicain
Ringgit malaisien
Won sud-coréen
1
2
1
1
3
mai 2016
mai 2016
mai 2016
mai 2016
mai 2016
0,9271
0,0388
0,0727
0,2980
0,0011
5 834 636
103 630 198
106 000
3 984 043
4 903 197 610
5 409 097
4 016 005
7 708
1 187 160
5 264 055
(209 397)
(166 707)
(186)
(147 761)
(305 601)
(829 652)
Swaps de défaut de crédit
Entité de référence
Obligation de la République des Phillipines
Obligation de la République de la Colombie
Obligation de Freeport-McMoRan
Obligation de la République Bolivarienne du Venezuela
Swaps de taux d’intérêt
Paie/reçoit
Nombre
Valeur nominale
de contrats Échéance Taux fixe Contrepartie achat/(vente)
$
%
1
2
3
2
juin 2021
mars 2020
septembre 2020
décembre 2020
1,0000
Citibank
Nombre
de contrats Échéance Taux fixe %
Paie fixe/reçoit variable
1
1
1
1
septembre 2025
mars 2026
décembre 2045
juin 2046
0,750
2,550
2,750
2,500
1
septembre 2021
0,000
2 000 000
7 500 000
2 700 000
10 000 000
(4 466)
(234 369)
(1 155 328)
(8 832 523)
(10 226 686)
Valeur nominale
Taux variable achat/(vente)
$
EURIBOE-REUTERS EUR
6 mois
EURIBOE-REUTERS EUR
6 mois
( 5 300 000)
( 48 600 000)
( 1 800 000)
( 1 500 000)
(197 555)
(1 178 575)
(337 790)
(159 797)
17 600 000
(109 372)
(1 983 089)
(17 238 602)
TABLEAU 3
Options sur devises
Options d’achat
USD/CNY
ValeurNombre
Prix
nominaled’options Échéance
d’exercice
achat/(vente)
4 403 000
1
août 2016
6,570 USD/CNY
Juste
Coût valeur
$ $
121 970
81 914
81 914
TABLEAU 4
Options sur devises
Options d’achat
USD/CNY
USD/JPY
Nombre d’options
achat/(vente)
Nombre Échéance
d’options
Prix
d’exercice
Juste
Coût valeur
$ $
(4 403 000)
(8 700 000)
1
1
août 2016
avril 2016
6,940 USD/CNY
124,800 USD/JPY
(69 878)
(86 393)
(25 057)
–
(25 057)
Options de vente
USD/JPY
(8 700 000)
1
avril 2016
116,800 USD/JPY
(82 494)
(446 106)
Options sur swaps de défaut de crédit
Options d’achat
EU24 - 5 ans
EU25 - 5 ans
(2 700 000)
(4 400 000)
1
1
mai 2016
juin 2016
0,800 EURO
0,600 EURO
(4 953)
(6 321)
(17 970)
(6 400)
(24 370)
Options de vente
EU24 - 5 ans
EU25 - 5 ans
IG25 - 5 ans
IG25 - 5 ans
IG259V1 - 5 ans
IG25V1 - 5 ans
IG25V1 - 5 ans
IG25V1 - 5 ans
(2 700 000)
(4 400 000)
(2 700 000)
(1 000 000)
(2 500 000)
(1 500 000)
(500 000)
(900 000)
1
1
1
1
1
2
1
1
mai 2016
juin 2016
avril 2016
mai 2016
avril 2016
avril 2016
avril 2016
mai 2016
1,400
1,000
1,300
1,700
1,500
1,600
1,700
1,900
(5 548)
(11 992)
(7 068)
(3 352)
(7 841)
(4 441)
(1 485)
(2 507)
(520)
(9 956)
(356)
(165)
(111)
(33)
(6)
(92)
(11 239)
EURO
EURO
USD
USD
USD
USD
USD
USD
(506 772)
TABLEAU 5
Contrats à terme standardisés
EURX EUR-BUND
EUX EURO-BTP
Bons du Trésor des États-Unis - 5 ans
Valeur
contractuelle
Nombre
en devise
de contrats Échéance achat/(vente)
(6)
6
225
juin 2016
juin 2016
juin 2016
981 810 EURO
827 940 EURO
27 008 789 USD
Juste Montant
valeur à recevoir
$ $
–
–
–
931
23 315
342 009
366 255
366 255
TABLEAU 6
Bons du Trésor des États-Unis - 10 ans
Valeur
contractuelle
Nombre
en devise
de contrats Échéance achat/(vente)
102
juin 2016
13 308 277 USD
Juste Montant
valeur à payer
$ $
–
(2 670)
(2 670)
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS – INFORMATION SPÉCIFIQUE (non auditées)
a) Constitution du Fonds
Le Fonds Desjardins Obligations mondiales tactique (le « Fonds ») est une fiducie de fonds
commun de placement non incorporée établie aux dates suivantes :
Catégories A et I
18 octobre 2013
Catégories C et F
25 novembre 2013
L’objectif du Fonds est de procurer un revenu élevé et une certaine appréciation du capital à
long terme en investissant principalement dans des titres à revenu fixe d’émetteurs situés
partout dans le monde.
Parts émises et en circulation
Instruments financiers évalués à la juste valeur
Nombre de
parts au
début de
la période
Parts
émises
Parts
réinvesties
Parts
rachetées
Nombre
de parts
à la fin de
la période
835 674
769 574
53 507
168 602
19 845
13 033
111 132
145 166
797 894
806 043
Catégorie I
2016
2015
57 886 246
38 597 278
4 627 106
10 775 621
1 183 206
1 394 193
180 611
198 487
63 515 947
50 568 605
Catégorie C
2016
2015
10 326
7 540
–
4 311
253
167
676
1 434
9 903
10 584
Catégorie F
2016
2015
5 597
102
–
1 988
124
11
–
–
5 721
2 101
Catégorie A
2016
2015
c) Distributions
Le revenu net de placement du Fonds est distribué en espèces ou réinvesti en parts
supplémentaires selon la fréquence suivante :
Catégories A, I, C et F
mensuelle
Les gains nets en capital réalisés, le cas échéant, sont distribués annuellement en décembre.
Lorsqu’il y en a, le remboursement de capital est distribué annuellement par le Fonds
(catégories A, C et F).
Frais
Frais
de gestion d'administration
fixes
2015
taux annuel
%
Frais
totaux
RFG
plafond
Catégories A et C
1,58
0,15
1,73
1,73
Catégorie F
1,08
0,15
1,23
1,23
Les tableaux suivants catégorisent la juste valeur des actifs financiers du Fonds selon une
hiérarchie à trois niveaux. La méthodologie utilisée pour établir la hiérarchie des titres n’est
pas une indication du risque associé au placement dans les titres. La détermination de la
juste valeur est décrite dans la section « Principales méthodes comptables » de la note 2.
Évaluation de la juste valeur des placements à la fin de la période, selon
les niveaux suivants :
31 mars 2016
Niveau 1
$
Niveau 2
$
Niveau 3
$
Total
$
121 761 252
353 343 252
–
475 104 504
–
11 326 536
–
11 326 536
–
–
87 591
1 040 664
–
–
87 591
1 040 664
109 344 047
–
–
109 344 047
–
–
30 518 072
81 914
–
–
30 518 072
81 914
231 105 299
396 398 029
–
627 503 328
Instruments financiers
dérivés
Options
–
–
17 238 602
506 772
–
–
17 238 602
506 772
Total
–
17 745 374
–
17 745 374
Niveau 1
$
Niveau 2
$
Niveau 3
$
Total
$
91 766 713
379 270 007
–
471 036 720
–
4 092 527
145 045
4 237 572
–
–
111 134
1 065 943
–
–
111 134
1 065 943
79 018 875
–
–
79 018 875
–
–
3 510 881
130 702
–
–
3 510 881
130 702
170 785 588
388 181 194
145 045
559 111 827
dérivés
Options
–
–
8 012 496
1 124 400
–
–
8 012 496
1 124 400
Total
–
9 136 896
–
9 136 896
Actifs financiers
à la JVRN
Obligations
Titres adossés
à des créances
hypothécaires
crédits mobiliers
Prêts bancaires
Titres de marché
monétaire
dérivés
Options
Passifs financiers
à la JVRN
Le ratio des frais totaux se détaille de la façon suivante :
2016
taux annuel
%
Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la juste valeur
Total
d) Frais de gestion et autres frais (note 5)
Les parts de catégorie I paient des frais de gestion et des frais d’administration distincts qui
sont négociés directement avec chaque investisseur.
e) Opérations entre parties liées (note 6)
Desjardins Gestion internationale d’actifs inc. (« DGIA ») est le gestionnaire de portefeuille du
Fonds. DGIA est une société appartenant au même groupe que le gestionnaire. Les honoraires
de DGIA sont entièrement pris en charge par le gestionnaire.
Les dépenses à payer au gestionnaire sont de :
Dépenses à payer
Stratégie lors de l’utilisation d’instruments financiers
Objectif de placement
b) Parts (note 4)
31 mars
f) Informations sur les instruments financiers
(note 7)
31 mars
2016
$
30 septembre
2015
$
700
4 102
30 septembre 2015
Actifs financiers
à la JVRN
Obligations
Titres adossés
à des créances
hypothécaires
crédits mobiliers
Prêts bancaires
Titres de marché
monétaire
dérivés
Options
Total
Passifs financiers
à la JVRN
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS – INFORMATION SPÉCIFIQUE (non auditées) (suite)
Transferts entre les niveaux 1 et 2
Au cours de la période close le 31 mars 2016, il n’y a eu aucun transfert de titres entre les niveaux 1 et 2.
Au cours de l’exercice clos le 30 septembre 2015, des obligations d’une valeur approximative de 6 700 000 $ ont été transférées du niveau 2 vers le niveau 1 à la suite d’un changement
de classification.
Classification de niveau 3
Au 31 mars 2016, le Fonds ne détient aucun instrument financier classé au niveau 3.
Au 30 septembre 2015, le Fonds détient des instruments financiers qui ont été classés au niveau 3. La juste valeur de ces instruments financiers a été déterminée au moyen de techniques
d’évaluation. La substitution d’une ou plusieurs données provenant de ces techniques par une ou plusieurs hypothèses raisonnablement possibles n’entraînerait pas de variation significative de la
juste valeur de ces placements. Le tableau suivant présente l’explication de la classification de la juste valeur au niveau 3 :
30 septembre 2015
Intruments financiers
Juste valeur
$
Bear Steams Structured Products
série 2007-R6, classe 1A1, taux variable
2036-01-26
145 045
Rapprochement de l’évaluation de la juste valeur de niveau 3
Solde au début de la période
Produit de la vente de placements
Achat de placements
Transferts vers (depuis) le niveau 3
30 septembre 2015
145 045
(141 306)
–
13 303
(17 042)
–
–
Titres
adossés à
des créances
hypothécaires
$
Solde au début de l’exercice
Produit de la vente de placements
Achat de placements
Transferts vers (depuis) le niveau 3
–
(8 675)
134 551
2 127
17 042
–
Solde à la fin de l’exercice
145 045
Variation du gain net (perte nette) non réalisé(e) de l’exercice
pour les titres détenus au 30 septembre 2015
Intervalles de valeur
des données
Évaluation de courtiers
Données de courtiers
–
Risque de change
Titres
adossés à
des créances
hypothécaires
$
Solde à la fin de la période
Données d’entrées
non observables
Risques découlant des instruments financiers
Les tableaux suivants montrent le rapprochement de tous les mouvements de titres des
instruments financiers classés dans le niveau 3 entre le début et la fin de la période :
31 mars 2016
Techniques
d’évaluation
Les tableaux suivants présentent, en dollars canadiens, les devises auxquelles le Fonds est
exposé de façon importante, ainsi que le montant notionnel des contrats de change à terme.
Ils indiquent également l’effet potentiel sur l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables d’une appréciation ou dépréciation de 3 % du dollar canadien par rapport à
chacune des devises présentées, toutes les autres variables restant constantes.
31 mars 2016
Dollar américain
Euro
Livre sterling
Yen japonais
Dollar de Singapour
Won sud-coréen
Yuan chinois
Dollar de Taïwan
Les valeurs totales des titres indiciels, titres adossés à des créances hypothécaires, titres
adossés à des crédits mobiliers, fonds de placement et sociétés en commandite dans le
tableau « Évaluation de la juste valeur des placements selon les niveaux » représentent
également la juste valeur des participations dans des entités structurées.
Éléments
de passif
financiers
$
916 497 865
40 335 183
17 910 864
5 034 475
2 146 255
1 960 466
1 658 369
920 789
909 031 368
38 769 180
17 924 757
–
5 618 494
5 569 656
3 397 935
4 182 711
* Composé de :
Éléments monétaires
Éléments non monétaires
Dollar américain
Euro
Livre sterling
Ringgit malaisien
Real brésilien
Peso mexicain
Yuan chinois
* Composé de :
Éléments monétaires
Éléments non monétaires
7 466 497
1 566 003
(13 893)
5 034 475
(3 472 239)
(3 609 190)
(1 739 566)
(3 261 922)
223 995
46 980
(417)
151 034
(104 167)
(108 276)
(52 187)
(97 858)
2 395 023
(424 858)
30 septembre 2015
17 042
Participation dans des entités (note 2)
Éléments
d’actif
financiers
$
Effet sur
l’actif net
attribuable
aux porteurs
Exposition
de parts
nette* rachetables
$
$
Éléments
d’actif
financiers
$
Éléments
de passif
financiers
$
976 743 923
38 013 651
12 754 515
4 326 801
3 239 066
300 948
–
956 246 085
42 102 933
13 425 614
5 826 938
3 298 361
3 255 781
5 958 439
Effet sur
l’actif net
attribuable
aux porteurs
Exposition
de parts
nette* rachetables
$
$
20 497 838
(4 089 282)
(671 099)
(1 500 137)
(59 295)
(2 954 833)
(5 958 439)
614 935
(122 678)
(20 133)
(45 004)
(1 779)
(88 645)
(178 753)
6 258 452
(993 699)
En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et
les différences pourraient s’avérer importantes.
Risque de taux d’intérêt
Le tableau suivant résume l’exposition du Fonds au risque de taux d’intérêt. Il comprend les éléments d’actif et de passif financiers du Fonds selon leurs justes valeurs, catégorisés en fonction de la
date contractuelle de modification des taux ou de la date à l’échéance, selon la première éventualité. Il indique également l’effet sur l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables d’une
variation de 0,25 % des taux d’intérêt en vigueur, en assumant un mouvement parallèle de la courbe de taux, toutes les autres variables étant demeurées constantes.
31 mars 2016
30 septembre 2015
Moins d’un an
$
1 à 5 ans
$
5 à 10 ans
$
Plus de 10 ans
$
167 966 152
97 380 477
82 301 152
94 137 968
268 384 390
280 859 345
92 561 888
83 932 968
Effet sur l’actif net
attribuable aux
porteurs de parts
Total
rachetables
$
$
611 213 582
556 310 758
7 694 740
6 960 611
En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s’avérer importantes.
Risque de concentration
Les tableaux qui suivent résument le risque de concentration en pourcentage de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables du Fonds :
31 mars 2016
Segment de marché
%
30 septembre 2015
Segment de marché
%
Obligations étrangères
Royaume-Uni5,8
France4,1
Pays-Bas3,9
Suisse3,0
Luxembourg2,6
Îles Caïmans
2,3
Indonésie2,2
Mexique2,1
Autres pays*
15,8
Obligations américaines
31,7
Obligations canadiennes
3,2
Titres de marché monétaire
17,6
Titres adossés à des créances hypothécaires
1,8
Prêts bancaires
0,2
Instruments financiers dérivés
2,1
Options à la juste valeur
(0,1)
Autres éléments d’actif net
1,7
Obligations étrangères
Royaume-Uni7,0
France5,1
Pays-Bas3,1
Mexique2,9
Luxembourg2,6
Brésil2,5
Indonésie2,3
Îles Caïmans
2,2
Chili2,0
Autres pays*
16,5
Obligations américaines
37,0
Obligations canadiennes
0,7
14,1
Titres adossés à des créances hypothécaires
0,8
Prêts bancaires
0,2
(0,8)
Options à la juste valeur
(0,2)
Autres éléments d’actif net
2,0
Total100
Total100
* Cette catégorie inclut tous les pays représentant moins de 2 % de l’actif net du Fonds.
Risque de prix
Le Fonds peut effectuer des transactions d’instruments financiers et acquérir des positions dans des instruments hors Bourse.
Les meilleures estimations du gestionnaire de l’effet sur l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables découlant des changements probables à l’égard des indices de référence, toutes les
autres variables étant demeurées constantes, sont les suivantes :
Variation des cours
Indices de référence
Indice obligataire Barclays Global Aggregate Corporate Component
ex Emerging Markets (couvert CAD)
Indice obligataire BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated
Constrained Developed Markets (couvert CAD)
Indice obligataire JP Morgan EMBI Global Diversified (couvert CAD)
Barclays Global Aggregate Corporate (couvert en $CA)
Barclays Global High Yield Corporate – 2% Issuer Capped (couvert en $CA)
JP Morgan EMBI Global Diversified (couvert en $CA)
Effet sur l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
%
31 mars 2016
$
30 septembre 2015
$
1,00
2 068 272
s.o.
1,00
1,00
1,00
1,00
1,00
2 066 410
6 202 953
s.o.
s.o.
s.o.
s.o.
s.o.
1 871 132
1 871 132
1 871 132
Lorsqu’il y a plus d’un indice de référence, l’effet de chaque indice doit être considéré individuellement, car chacun des indices peut varier indépendamment des autres.
En pratique, le rendement réel des transactions peut différer de ces analyses de sensibilité et les différences pourraient s’avérer importantes.
Risque de crédit
Risque de liquidité
Répartition du portefeuille des titres à revenu fixe par notation de crédit
g) Impôts – Report des pertes (note 8)
La concentration du risque de crédit du Fonds est répartie entre les titres à revenu fixe, les
titres de marché monétaire et les instruments financiers dérivés. Étant donné que leurs justes
valeurs tiennent compte de la capacité financière de l’émetteur, ce facteur correspond au
risque maximal de crédit auquel le Fonds est exposé.
Notation de crédit
Pour obtenir des renseignements sur les échéances des passifs financiers et sur la gestion du
risque de liquidité du Fonds, se référer à la note 7 « Informations sur les
instruments financiers ».
Le solde des pertes en capital et le solde des pertes autres qu’en capital déterminés aux
déclarations fiscales du Fonds au 15 décembre 2015, correspondant à la date de fin d’exercice
à des fins fiscales, sont les suivants :
Pourcentage des titres à revenu fixe
31 mars 2016
%
30 septembre 2015
%
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
12
3
4
26
31
16
7
1
5
1
6
31
37
16
4
–
Total
100
100
Pertes en capital
Pertes autres qu’en capital
Montant
$
Montant
$
57 943 122
–
Année
d’échéance
–
h) Capitaux de lancement
Le gestionnaire détient les placements liés aux capitaux de lancement suivants :
Répartition du portefeuille des titres de marché monétaire par notation de crédit
Notation de crédit
Pourcentage des titres de marché monétaire
31 mars 2016
%
30 septembre 2015
%
R-1 (élevé)
100
100
Total
100
100
31 mars 2016
30 septembre 2015
Capitaux de
lancement
$
Pourcentage de
participation
%
3 192
155 239
0,0
0,0
Au 31 mars 2016, les contreparties aux instruments financiers dérivés ont une notation
de crédit d’au moins « A-2 » de Standard & Poor’s (« A-1 » au 30 septembre 2015).
i) Information sur les actifs et passifs compensés et non compensés
Le Fonds conclut, dans le cadre normal de ses activités, diverses conventions-cadres de compensation et autres accords similaires qui ne satisfont pas aux critères de compensation utilisés pour l’état
de la situation financière (tableau section 1), cependant les accords permettent néanmoins d’opérer la compensation des montants dans certaines circonstances, comme la faillite ou la résiliation des
contrats (section 2). Le tableau de la section 2 présente les instruments financiers qui satisferaient aux critères de compensation, si de telles circonstances se présentaient, au 31 mars 2016 et
au 30 septembre 2015. La colonne « Incidence nette » indique quelle aurait été l’incidence de la compensation de la totalité des montants sur l’état de la situation financière du Fonds.
Section 1
Section 2
Montants non compensés
31 mars 2016
Actifs financiers
Passifs financiers
Montant brut
présenté à l’état
de la situation
financière
$
Montant
compensé
$
Montant net
de la situation
financière
$
979 079 207
–
979 079 207
453 672 524
–
525 406 683
470 045 736
–
470 045 736
453 672 524
–
16 373 212
Instruments Garantie financière
reçue/donnée
financiers
$
$
Section 1
Incidence nette
$
Section 2
Montants non compensés
30 septembre 2015
Actifs financiers
Passifs financiers
Montant brut
de la situation
financière
$
Montant
compensé
$
Montant net
de la situation
financière
$
2 143 373
–
2 143 373
2 143 373
–
–
5 140 244
–
5 140 244
2 143 373
–
2 996 871
Instruments Garantie financière
reçue/donnée
financiers
$
$
Incidence nette
$
Notes afférentes aux états financiers (non auditées) | Semestres clos les 31 mars 2016 et 2015
Dans les notes afférentes aux états financiers, « porteurs de parts ou d’actions » fait
référence aux porteurs de parts ou d’actions rachetables.
1.Constitution des Fonds
Desjardins Société de Placement inc. (le « gestionnaire ») agit à titre de gestionnaire des
Fonds Desjardins, collectivement appelés les « Fonds », et l’adresse de son siège social est le
2, Complexe Desjardins, case postale 9000, succursale Desjardins, Montréal (Québec)
Canada H5B 1H5.
Les états financiers intermédiaires (« états financiers ») des Fonds sont présentés en dollars
canadiens, monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation des Fonds.
Les principales activités des Fonds sont présentées à la section « Notes afférentes aux états
financiers – Information spécifique » relative à chacun des Fonds.
2.Mode de présentation
Normes internationales d’information financière (« IFRS »)
Les états financiers ont été préparés conformément aux normes internationales d’information
financière (« IFRS ») applicables à la préparation des états financiers. Les Fonds ont adopté
cette méthode de présentation en 2015, tel que requis par les Autorités canadiennes en
valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada.
Déclaration de conformité
Les méthodes appliquées aux présents états financiers sont conformes aux IFRS en vigueur le
17 mai 2016, date à laquelle les états financiers ont été approuvés pour publication par le
conseil d’administration du gestionnaire.
Principales méthodes comptables
Les principales règles d’évaluation et de présentation appliquées lors de la préparation de ces
états financiers sont indiquées ci-dessous.
Actifs et passifs financiers
Les actifs financiers des Fonds comprennent principalement les instruments financiers
non dérivés et les instruments financiers dérivés présentés à l’inventaire du portefeuille.
Les passifs financiers comprennent principalement les instruments financiers dérivés.
Les actifs et les passifs financiers sont comptabilisés à la date à laquelle les Fonds
deviennent une partie prenante aux dispositions contractuelles, soit la date de transaction de
l’instrument financier.
Information sur la classification des instruments financiers
Les Fonds classifient leurs actifs et leurs passifs financiers parmi les catégories suivantes :
Actifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net :
•Détenus à des fins de transaction : instruments financiers dérivés ;
•Désignés à la juste valeur par le biais du résultat net : tous les autres placements dont
actions et titres à revenu fixe.
Actifs financiers au coût amorti :
•Prêts et créances : encaisse et autres montants à recevoir.
Passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net :
•Détenus à des fins de transaction : instruments financiers dérivés et positions vendeur.
Passifs financiers au coût amorti :
•Découvert bancaire et autres montants à payer.
Un instrument financier est désigné à la juste valeur par le biais du résultat net (« JVRN ») s’il
élimine ou réduit significativement une incohérence dans l’évaluation ou la comptabilisation
(parfois appelée « non-concordance comptable ») qui, autrement, découlerait de l’évaluation
d’actifs ou de passifs ou de la comptabilisation des profits ou pertes sur ceux-ci selon des
bases différentes.
L’obligation des Fonds au titre de l’actif net attribuable aux porteurs de parts ou d’actions
rachetables est présentée au montant du rachat, qui se rapproche de la juste valeur.
Les méthodes comptables utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements et des
dérivés sont identiques aux méthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des
transactions avec les porteurs de parts ou d’actions rachetables, sauf lorsque le cours de
clôture pour les actifs et passifs financiers ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur.
Aux 31 mars 2016 et 30 septembre 2015, il n’y avait pas de différence entre la valeur
liquidative par part ou action aux fins des transactions et l’actif net attribuable aux porteurs
de parts ou d’actions rachetables par part ou action, conformément aux IFRS.
Détermination de la juste valeur des instruments financiers
La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un
passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d’évaluation.
La juste valeur des actifs et des passifs financiers négociés sur des marchés actifs est fondée
sur le cours de clôture des marchés à la date de présentation de l’information financière et
comprend peu de subjectivité quant à son établissement. Les Fonds utilisent le cours de
clôture pour les actifs et passifs financiers lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteurvendeur. Lorsque le cours de clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le
gestionnaire détermine la valeur située dans l’écart acheteur-vendeur qui est la plus
représentative de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.
La juste valeur des actifs et passifs financiers qui ne sont pas négociés sur un marché actif,
y compris les dérivés hors cote, est déterminée au moyen de techniques d’évaluation.
Les Fonds utilisent diverses méthodes et posent des hypothèses qui reposent sur les
conditions qui prévalent sur le marché à chaque date de présentation de l’information
financière. Les techniques d’évaluation comprennent l’utilisation de transactions récentes
comparables dans des conditions de concurrence normale, la référence à la juste valeur d’un
autre instrument identique en substance, la valeur actualisée des flux de trésorerie, les
modèles d’évaluation des options et d’autres techniques couramment utilisées par les
intervenants du marché et fondées au maximum sur des données de marché observables. Voir
la note 7 « Informations sur les instruments financiers » pour de plus amples renseignements
sur les évaluations de la juste valeur des Fonds.
Trésorerie
L’encaisse (découvert bancaire) est évaluée au coût, lequel se rapproche de la juste valeur.
Les titres de marché monétaire sont inscrits au coût qui, majoré des intérêts courus, se
rapproche de la juste valeur.
Actions et titres indiciels
Les actions et les titres indiciels sont inscrits au cours de clôture de la Bourse accréditée où
le titre correspondant est le plus négocié. Les bons de souscription non listés sont évalués à
l’aide d’un modèle d’évaluation reconnu, dont Black & Scholes.
Obligations, prêts bancaires, titres adossés à des créances hypothécaires
et titres adossés à des crédits mobiliers
Les obligations, les prêts bancaires, les titres adossés à des créances hypothécaires et les
titres adossés à des crédits mobiliers sont évalués à partir des cours obtenus de courtiers en
valeurs mobilières reconnus.
Prêts hypothécaires
Les prêts hypothécaires sont évalués par les entités du Mouvement Desjardins selon la valeur
actualisée des flux de trésorerie au taux d’intérêt de prêts similaires par leur nature et par
leur durée. Les immeubles acquis par saisie d’hypothèque sont évalués selon la valeur de
réalisation estimative mesurée par l’actualisation des flux de trésorerie futurs prévus aux taux
réels inhérents aux prêts.
Fonds de placement
Les parts des fonds sous-jacents sont généralement inscrites à la valeur liquidative par part
fournie par le gestionnaire du fonds sous-jacent à chaque jour d’évaluation.
Certains Fonds peuvent utiliser un éventail d’instruments financiers dérivés comme des
contrats de change à terme, des contrats à terme de gré à gré, des To-Be-Announced, des
swaps, des contrats à terme standardisés et des options, soit à des fins de couverture, soit à
des fins autres que de couverture, ou les deux. La juste valeur des instruments financiers
dérivés tient compte de l’incidence des accords généraux de compensation juridique
exécutoires, le cas échéant. Se référer à la section sur la compensation des actifs et des
passifs financiers pour de plus amples renseignements sur la compensation des Fonds.
Contrats de change à terme, contrats à terme de gré à gré,
To-Be-Announced et swaps
La juste valeur de ces instruments correspond au gain ou à la perte qu’entraînerait leur
réalisation à la date d’évaluation ; cette valeur est comptabilisée dans la « Plus-value
(moins-value) non réalisée sur dérivés » à l’état de la situation financière.
Compensation des actifs et des passifs financiers
Un actif et un passif financier doivent être compensés à l’état de la situation financière des
Fonds si et seulement si le Fonds a :
•un droit juridiquement exécutoire et inconditionnel de les compenser et ;
•qu’il a l’intention soit de régler le montant net, soit de réaliser l’actif et de régler le
passif simultanément.
Les contrats à terme standardisés sont évalués à la juste valeur et sont réglés
quotidiennement par l’entremise de courtiers agissant à titre d’intermédiaires. Les montants à
recevoir (à payer) relativement au règlement de contrats à terme standardisés sont
comptabilisés dans le poste « Montant à recevoir (à payer) sur contrats à terme standardisés »
à l’état de la situation financière.
Les Fonds ont un droit juridiquement exécutoire inconditionnel de compenser un actif et un
passif financier lorsque les conditions suivantes sont respectées :
Options
Les instruments financiers dérivés négociés sur les marchés hors cote, les prêts de titres et
les mises en pension, les sommes à recevoir sur la vente de titres et les sommes à payer pour
l’achat de titres font l’objet d’accords généraux de compensation ou d’ententes similaires qui
ne satisfont pas aux critères de compensation à l’état de la situation financière, car le seul et
unique critère respecté est le droit de compensation qui est exécutoire en cas de défaillance,
d’insolvabilité ou de faillite.
Les options inscrites à la cote d’une Bourse sont évaluées à la juste valeur fondée sur le cours
de clôture de la Bourse accréditée sur laquelle l’option est négociée pour les positions
acheteur et sur le cours vendeur pour les positions vendeur. Les options non listées sont
évaluées à l’aide d’un modèle d’évaluation reconnu, dont Black & Scholes.
Évaluation des titres non cotés et autres placements
Lorsque les principes d’évaluation des placements décrits précédemment ne sont pas
appropriés, la juste valeur est déterminée selon les meilleures estimations du gestionnaire à
l’aide de procédures d’évaluation établies et qui reposent sur les conditions qui prévalent sur
le marché à chaque date d’évaluation. Ces procédures couvrent entre autres les titres en arrêt
de transaction, les titres de sociétés privées ainsi que les titres non liquides. Pour plus
d’information, se référer à la note 3 « Jugements significatifs, estimations et hypothèses ».
Opérations de placement
Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de l’opération. Le coût est
déterminé selon la méthode du coût moyen à l’exception du coût des titres de marché
monétaire qui est déterminé selon la méthode de l’épuisement successif. Le coût moyen
n’inclut pas l’amortissement des primes ou des escomptes sur les titres à revenu fixe à
l’exception des obligations sans coupon. Les coûts de transaction, comme les commissions de
courtage, engagés au moment de l’achat et de la vente de titres par les Fonds sont constatés
à l’état du résultat global. L’écart entre la plus-value (moins-value) non réalisée des
placements au début et à la fin de la période est comptabilisé au poste « Gain net (perte
nette) non réalisé(e) sur placements » à l’état du résultat global. Lors de la disposition d’un
placement, la différence entre la juste valeur et le coût des placements est incluse au poste
« Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements » de ce même état.
Prêts de titres et mises en pension
Certains Fonds peuvent conclure des opérations de prêts de titres et de mises en pension par
l’entremise du programme de prêts de titres de Fiducie Desjardins inc. (Fiducie), le gardien de
valeurs des Fonds.
Les titres prêtés et mis en pension ne sont pas décomptabilisés de l’état de la situation
financière, car la quasi-totalité des risques et des avantages liés à leur propriété
est conservée.
Afin de limiter le risque que la contrepartie ne puisse remplir ses obligations, les Fonds
reçoivent une garantie représentant au moins 102 % du montant contractuel, qui est
déterminée sur une base quotidienne selon la juste valeur des titres prêtés ou mis en pension
au jour ouvrable précédent. Les titres reçus en garantie dans le cadre des opérations de prêts
de titres ne sont pas comptabilisés à l’état de la situation financière, car la quasi-totalité des
risques et des avantages liés à leur propriété n’a pas été transférée aux Fonds. Les garanties
reçues sous forme d’espèces dans le cadre des opérations de prêts de titres et de mises en
pension sont quant à elles comptabilisées comme actifs financiers à l’état de la situation
financière, aux postes « Garantie en trésorerie reçue pour les prêts de titres » et « Garantie
reçue pour les mises en pension », selon le cas. Un passif correspondant à l’obligation de
remettre les titres est comptabilisé aux postes « Engagements relatifs à des prêts de titres »
et « Engagements relatifs à des mises en pension », selon le cas.
Fiducie, à titre de gardien de valeurs des Fonds, peut utiliser ces montants pour acquérir des
placements. Les revenus générés par les activités du programme de prêts de titres de Fiducie
sont partagés entre le Fonds et Fiducie selon un taux préétabli. Les revenus du Fonds sont
inclus au poste « Revenus provenant des prêts de titres et des mises en pension » à l’état du
résultat global.
Pour connaître les Fonds Desjardins effectuant du prêt de titres et des mises en pension, se
référer aux états financiers de chacun des Fonds.
•ce droit est exécutoire dans le cours normal des affaires et ;
•ce droit est exécutoire en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite.
Pour les instruments financiers dérivés négociés sur les marchés hors cote détenus dans les
Fonds et faisant l’objet d’un accord général de compensation ou d’une entente similaire, le
tableau présentant l’information sur les actifs et passifs financiers compensés ou non
compensés à l’état de la situation financière est présenté dans la section « Notes afférentes
aux états financiers – Information spécifique » relative à chacun des Fonds.
Autres éléments d’actif et de passif
La couverture déposée sur dérivés, le montant à recevoir sur contrats à terme standardisés,
les souscriptions à recevoir, la somme à recevoir pour la vente de titres, la garantie en
trésorerie reçue pour les prêts de titres et les mises en pension ainsi que les intérêts,
dividendes et autres montants à recevoir sont classés dans les prêts et créances et sont
constatés au coût.
De même, les charges à payer, la garantie à payer, le montant à payer sur contrats à terme
standardisés, les parts ou actions rachetées à payer, la somme à payer pour l’achat de titres,
l’engagement relatif à des prêts de titres et des mises en pension, les intérêts, dividendes et
autres montants à payer ainsi que les distributions à payer sont classés dans les passifs
financiers et sont constatés au coût.
Étant donné l’échéance à court terme de ces instruments financiers, leur valeur au coût se
rapproche de leur juste valeur.
Revenus
Les revenus d’intérêts à des fins de distribution présentés à l’état du résultat global tirés des
placements en titres de créance sont comptabilisés au fur et à mesure qu’ils sont gagnés.
Les Fonds n’amortissent pas les primes payées ni les escomptes reçus à l’achat de titres de
créance à l’exception des obligations sans coupon qui sont amorties de façon linéaire.
Les dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende. Les distributions d’intérêts et de
dividendes reçues des fonds sous-jacents sont constatées à la date de distribution.
Les distributions reçues des placements dans des fiducies de revenu et de redevances sont
classées dans les revenus, les gains en capital ou les remboursements de capital en fonction
des montants présentés par les gestionnaires de ces fiducies. En l’absence d’informations
détaillées, le gestionnaire ventilera les sommes à sa discrétion. Les revenus étrangers sont
comptabilisés au montant brut reçu et sont inclus aux postes de revenus à l’état du
résultat global.
À la réalisation des instruments financiers dérivés, le gain ou la perte des dérivés détenus à
des fins de couverture est inclus au poste « Gain net (perte nette) réalisé(e) sur dérivés » à
l’état du résultat global. Le gain ou la perte des dérivés détenus à des fins autres que de
couverture est inclus au poste « Revenu net (perte nette) provenant d’instruments financiers
dérivés » de ce même état.
Conversion des devises
Les souscriptions et rachats des Fonds sont libellés en dollars canadiens. Les actifs et les
passifs en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au cours de change en
vigueur à chaque date d’évaluation. Les achats et les ventes de titres, de même que les
revenus et les dépenses, exprimés en devises, sont convertis dans la monnaie fonctionnelle
au cours de change en vigueur aux dates des opérations.
Les écarts de conversion se rapportant à la trésorerie sont présentés à titre d’« Écart de
conversion sur encaisse » et les écarts de conversion se rapportant à d’autres actifs et passifs
financiers sont présentés sous les postes « Gain net (perte nette) réalisé(e) sur placements »
et « Gain net (perte nette) non réalisé(e) sur placements » dans l’état du résultat global.
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts
ou d’actions rachetables par part ou action
Date de fin d’exercice
L’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts ou d’actions
rachetables par part ou action, présentée à l’état du résultat global, représente l’augmentation
(la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts ou d’actions rachetables, divisée
par le nombre moyen de parts ou d’actions en circulation au cours de la période.
Fonds Desjardins Marché monétaire
Fonds Desjardins IBrix Focus actions canadiennes
Fonds Desjardins SociéTerre Obligations canadiennes
Impôts
La date de fin d’exercice à des fins fiscales de tous les autres Fonds est le 15 décembre.
Fonds constitués en fiducie
Aux termes de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada), chaque Fonds, à l’exception des fonds
en catégorie de société et à l’exception des fonds mentionnés ci-dessous, est défini comme
une fiducie de fonds communs de placement et est imposable sur ses revenus et ses gains
nets en capital non distribués aux porteurs de parts rachetables. Les Fonds suivants sont
considérés comme des fiducies d’investissement à participation unitaire :
Fonds Desjardins SociéTerre Obligations canadiennes
Fonds Desjardins IBrix Focus actions canadiennes
Fonds constitués en société
La Société regroupe les Fonds suivants :
Catégorie de société Desjardins Marché monétaire
Catégorie de société Desjardins Croissance de dividendes
Catégorie de société Desjardins Actions canadiennes de revenu
Catégorie de société Desjardins IBrix Actions canadiennes à dividendes élevés
Catégorie de société Desjardins IBrix Focus actions canadiennes
Catégorie de société Desjardins Actions canadiennes valeur
Catégorie de société Desjardins Actions canadiennes croissance
Catégorie de société Desjardins Actions américaines croissance
Catégorie de société Desjardins Actions outre-mer croissance
Catégorie de société Desjardins Actions mondiales croissance
Catégorie de société Desjardins Actions mondiales petite capitalisation
Catégorie de société Desjardins Opportunités des marchés émergents
Portefeuille Chorus II en catégorie de société Sécuritaire boursier
Portefeuille Chorus II en catégorie de société Équilibré revenu
Portefeuille Chorus II en catégorie de société Équilibré croissance
Portefeuille Chorus II en catégorie de société Croissance
Portefeuille Chorus II en catégorie de société Croissance élevée
Portefeuille Chorus II en catégorie de société Croissance maximale
La Société est une personne morale unique aux fins de l’impôt et elle est admissible à titre de
société publique de fonds communs en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). Ainsi,
la Société calcule son revenu net (perte nette) et les gains en capital nets (pertes en capital
nettes) aux fins d’imposition en tant qu’entité unique.
La Société est assujettie à la Partie IV relative à l’impôt sur les dividendes des autres sociétés
canadiennes dans la mesure où ils ne sont pas déclarés et payés aux actionnaires. La Société
a l’intention de verser tous les dividendes canadiens qu’elle reçoit à ses actionnaires, de telle
sorte que l’impôt de la Partie IV ne serait pas payé. Les gains distribués le 6 novembre 2015
ont été désignés comme du dividende sur gain en capital.
Les Fonds sont imposables sur leurs revenus et leurs gains nets en capital non distribués aux
porteurs de parts ou d’actions rachetables. Les Fonds doivent verser aux porteurs de parts ou
d’actions rachetables la totalité de leurs revenus de placement et une part suffisante du
montant net de leurs gains en capital réalisés pour ne pas être assujettis à l’impôt sur le
revenu. Les Fonds ne comptabilisent donc pas d’impôts sur le résultat. Étant donné que les
Fonds ne comptabilisent pas d’impôts sur le résultat, l’économie d’impôt liée aux pertes en
capital et autres pertes qu’en capital n’a pas été reflétée à titre d’actif d’impôt différé dans
l’état de la situation financière.
Les Fonds sont actuellement assujettis à des retenues d’impôt sur les revenus de placement
et les gains en capital dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains sont
comptabilisés au montant brut, et les retenues d’impôt s’y rattachant sont présentées à titre
de charge distincte dans l’état du résultat global.
Le 22 mars 2016, le ministre des Finances du Canada a déposé le premier budget de son
gouvernement. Ce budget propose de modifier la Loi de l’impôt afin qu’une substitution entre
deux Fonds constitués en société soit, aux fins de l’impôt, considérée comme une disposition
à la juste valeur marchande. Si ce budget est approuvé, cette mesure pourrait s’appliquer aux
substitutions d’actions effectuées après septembre 2016. Le gestionnaire demeurera à l’affût
de nouvelles informations de la part du gouvernement.
La date de fin d’exercice à des fins fiscales est le 31 décembre pour les Fonds suivants :
La date de fin d’exercice à des fins fiscales de la Société est le 30 septembre.
Participation dans des entités
Les Fonds respectent les conditions d’IFRS 10, États financiers consolidés, leur permettant de
se qualifier à titre d’entités d’investissement et comptabilisent leurs placements dans des
fonds sous-jacents à la JVRN.
Selon IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d’autres entités, les Fonds
doivent divulguer des informations spécifiques sur leur participation dans des entités, telles
que des filiales, des entreprises associées et des entités structurées.
Filiales
Une entité est considérée comme une filiale lorsqu’elle est contrôlée par une autre entité.
Le Fonds contrôle une entité lorsqu’il a le droit à des rendements variables en raison de ses
liens avec l’entité et qu’il a la capacité d’influer par le pouvoir qu’il détient sur celle-ci.
Entreprises associées
Les entreprises associées sont des participations dans des entités sur lesquelles les Fonds
exercent une influence notable, sans toutefois exercer un contrôle.
Entités structurées
Les entités structurées sont des entités conçues de telle manière que les droits de vote ou
droits similaires ne constituent pas le facteur déterminant pour établir qui contrôle l’entité.
Le gestionnaire a déterminé que les placements dans des fonds sous-jacents, des titres
indiciels, des titres adossés à des créances hypothécaires et des titres adossés à des crédits
mobiliers, master asset vehicles (inclus dans la catégorie obligations) sont des entités
structurées, à moins que le lien spécifié soit différent.
Se référer à la section « Notes afférentes aux états financiers – Information spécifique »
relative à chacun des Fonds pour plus d’information sur la participation dans des entités.
Norme comptable publiée mais non encore adoptée
L’International Accounting Standards Board (« IASB ») a publié en juillet 2014 la version
complète et définitive de l’IFRS 9, Instruments financiers (« IFRS 9 »), qui remplacera l’IAS 39,
Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation (« IAS 39 »). L’IFRS 9 comprend, entre
autres, les exigences relatives au classement et à l’évaluation des actifs et des
passifs financiers.
L’IFRS 9 établit un nouveau modèle de classement et d’évaluation des actifs financiers visant
à déterminer si un actif financier doit être classé au coût amorti, à la juste valeur par le biais
du résultat net ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.
Ce modèle est basé sur les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif
financier ainsi que sur le modèle économique en vertu duquel il est détenu. La base
d’évaluation des actifs financiers, soit le coût amorti ou la juste valeur, pourrait devoir être
modifiée, de même que la comptabilisation des gains et pertes non réalisés découlant des
variations de la juste valeur. Pour le classement et l’évaluation des passifs financiers, la
nouvelle norme reprend essentiellement les exigences actuelles de l’IAS 39.
Les Fonds devront adopter l’IFRS 9 à compter du 1er janvier 2018 de manière rétrospective.
Cependant, le retraitement des périodes comparatives n’est pas obligatoire car une
exemption de la norme permet de présenter les périodes comparatives selon le référentiel
comptable antérieur sous certaines conditions. Une équipe a été affectée au projet qui met
l’accent sur les éléments suivants : les changements à la divulgation et à la présentation de
l’information financière ainsi qu’aux systèmes et aux processus, les communications et la
formation. Le projet progresse selon le calendrier de mise en œuvre prévu. Le gestionnaire
continue d’évaluer l’incidence de l’adoption de l’IFRS 9.
3.Jugements significatifs, estimations
et hypothèses
Lorsqu’elle prépare les états financiers, la direction doit faire appel à son jugement pour
appliquer les méthodes comptables et établir des estimations et des hypothèses quant à
l’avenir. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les paragraphes suivants
présentent une analyse des jugements et estimations comptables les plus importants établis
par les Fonds aux fins de la préparation des états financiers.
Évaluation de la juste valeur des dérivés et des titres non cotés sur un
marché actif
Les Fonds peuvent détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés
actifs, notamment des dérivés. La juste valeur est déterminée à partir de modèles qui
maximisent l’utilisation de données de marché observables et minimisent celle de données
non observables. Les Fonds considèrent comme des données observables les données de
marché qui sont faciles à obtenir, diffusées et mises à jour périodiquement, fiables et
vérifiables, non exclusives et fournies par des sources indépendantes qui sont des
intervenants actifs sur le marché en question. Les modèles utilisés pour déterminer la juste
valeur sont validés et sont examinés périodiquement par du personnel expérimenté
du gestionnaire.
Lorsque des prix cotés ne sont pas disponibles, les estimations de la juste valeur sont
établies à l’aide de la valeur actualisée et d’autres méthodes d’évaluation, sur lesquelles
influent les hypothèses utilisées quant au montant et à l’échéancier des flux de trésorerie
futurs estimatifs et aux taux d’actualisation qui reflètent divers degrés de risque, dont le
risque de liquidité, le risque de crédit, et les risques liés aux taux d’intérêt, aux taux de
change et à la volatilité des prix et des taux.
Le calcul des justes valeurs peut différer compte tenu de l’utilisation du jugement dans
l’application des techniques d’évaluation et d’estimation acceptables. La juste valeur reflète
les conditions du marché à une date donnée et, pour cette raison, peut ne pas être
représentative des justes valeurs futures. Se référer à la note 7 « Informations sur les
instruments financiers » pour de plus amples renseignements sur l’évaluation de la juste
valeur des instruments financiers.
Classement et évaluation des placements et application de l’option de la
juste valeur
Pour classer et évaluer les instruments financiers détenus par les Fonds, le gestionnaire doit
effectuer des jugements importants quant à savoir si les activités des Fonds consistent à
investir afin de bénéficier d’un rendement global aux fins de l’application de l’option de la
juste valeur des actifs financiers selon IAS 39. Le jugement le plus important consiste à
déterminer si certains instruments sont détenus à des fins de transaction et que l’option de la
juste valeur peut être appliquée aux instruments qui ne sont pas détenus à de telles fins.
Se référer à la note 2 « Mode de présentation » pour de plus amples renseignements sur les
instruments financiers.
4.Actif net attribuable aux porteurs de parts
ou d’actions rachetables
Parts autorisées
L’avoir des porteurs de parts du Fonds est composé de :
Un nombre illimité de parts de catégorie A, s’adressant à tous les investisseurs.
Un nombre illimité de parts de catégories T, T4, T5, T6, T7 et T8, conçues pour les
investisseurs qui souhaitent obtenir un revenu d’appoint mensuel fixe, et non offertes dans le
cadre des programmes de report d’impôt.
Un nombre illimité de parts de catégorie I, s’adressant aux investisseurs institutionnels et aux
autres investisseurs fortunés qui négocient et paient des frais de gestion directement
au gestionnaire.
Un nombre illimité de parts de catégorie C, conçues pour les investisseurs qui font
l’acquisition de parts selon les options « Frais d’acquisition à l’entrée », « Frais d’acquisition
différés » ou « Frais d’acquisition différés réduits ». Ces parts sont offertes seulement si le
courtier de l’investisseur a conclu une convention de placement de titres avec le gestionnaire.
Un nombre illimité de parts de catégories R, R4, R5, R6, R7 et R8, conçues pour les
investisseurs qui font l’acquisition de parts selon les options « Frais d’acquisition à l’entrée »,
« Frais d’acquisition différés » ou « Frais d’acquisition différés réduits », qui souhaitent obtenir
un revenu présentant un avantage fiscal en sus de leur revenu tiré d’autres sources, et non
offertes dans le cadre des programmes de report d’impôt. Ces parts sont offertes seulement
si le courtier de l’investisseur a conclu une convention de placement de titres avec
le gestionnaire.
Un nombre illimité de parts de catégorie F, conçues pour les investisseurs qui négocient les
honoraires directement avec leur courtier, sans que celui-ci touche une commission de suivi
du gestionnaire, et offertes seulement si le courtier de l’investisseur a conclu une convention
de placement de titres avec le gestionnaire.
Un nombre illimité de parts de catégories S, S4, S5, S6, S7 et S8, conçues pour les
investisseurs qui négocient les honoraires directement avec leur courtier, sans que celui-ci
touche une commission de suivi du gestionnaire, et qui souhaitent obtenir un revenu
présentant un avantage fiscal en sus de leur revenu tiré d’autres sources, et non offertes dans
le cadre des programmes de report d’impôt. Ces parts sont offertes seulement si le courtier
de l’investisseur a conclu une convention de placement de titres avec le gestionnaire.
Structure des parts rachetables
Chaque Fonds, à l’exception des fonds en catégorie de société, est autorisé à émettre un
nombre illimité de catégories de parts et un nombre illimité de parts de chaque catégorie.
Chaque part de catégorie confère le droit à son porteur de participer également aux
distributions que le Fonds effectue pour cette catégorie. Des fractions de parts peuvent
être émises.
Les parts d’un Fonds sont de même catégorie et confèrent les mêmes droits et privilèges, sauf
que dans un Fonds comptant plus d’une catégorie de parts, chaque catégorie de parts peut
être assortie de différentes structures de frais de gestion, de rémunération du courtier ou de
distribution. Par conséquent, chaque part confère un droit de vote à son porteur, pour les
affaires sur lesquelles il a le droit de se prononcer, et permet à ce dernier de participer
également aux distributions effectuées par le Fonds en ce qui a trait aux catégories de parts
et, lors de sa liquidation, à la répartition de l’actif net de la catégorie de parts après
acquittement du passif en cours. Une fraction de part confère à son porteur un droit de vote et
un droit de participation proportionnels.
Les Fonds n’émettent que des parts et des fractions de parts entièrement libérées. Un porteur
de parts peut faire racheter ses parts de la manière décrite à la rubrique « Rachats de titres »
de la notice annuelle. La déclaration de fiducie ne prévoit aucune restriction sur le transfert
de parts.
Les droits et conditions rattachés aux parts de chacun des Fonds ne peuvent être modifiés
que conformément aux dispositions de la législation sur les valeurs mobilières applicables à
ces parts et aux dispositions de la déclaration de fiducie.
Le gestionnaire gère le capital des Fonds conformément à leurs objectifs de placement (voir
note 7). Les Fonds s’efforcent d’investir les souscriptions reçues dans des placements
appropriés et de maintenir des liquidités suffisantes pour effectuer les rachats conformément
aux règlements sur les valeurs mobilières.
Actions autorisées
L’avoir des actionnaires du Fonds est composé de :
Un nombre illimité d’actions de série A, s’adressant à tous les investisseurs et non offertes
dans le cadre des programmes de report d’impôt.
Un nombre illimité d’actions de séries T4, T5, T6, T7 et T8, conçues pour les investisseurs qui
souhaitent obtenir un revenu mensuel présentant un avantage fiscal en sus de leur revenu tiré
d’autres sources, et non offertes dans le cadre des programmes de report d’impôt.
Un nombre illimité d’actions de série C, conçues pour les investisseurs qui font l’acquisition
d’actions selon les options « Frais d’acquisition à l’entrée », « Frais d’acquisition différés » ou
« Frais d’acquisition différés réduits », et non offertes dans le cadre des programmes de report
d’impôt. Ces actions sont offertes seulement si le courtier de l’investisseur a conclu une
convention de placement de titres avec le gestionnaire.
Un nombre illimité d’actions de séries R4, R5, R6, R7 et R8, conçues pour les investisseurs qui
font l’acquisition d’actions selon les options « Frais d’acquisition à l’entrée », « Frais
d’acquisition différés » ou « Frais d’acquisition différés réduits », qui souhaitent obtenir un
revenu présentant un avantage fiscal en sus de leur revenu tiré d’autres sources, et non
offertes dans le cadre des programmes de report d’impôt. Ces actions sont offertes seulement
si le courtier de l’investisseur a conclu une convention de placement de titres avec
le gestionnaire.
Structure des actions rachetables
Les Fonds Catégorie de société Desjardins sont autorisés à émettre un nombre illimité
d’actions des séries suivantes :
Fonds Catégorie de société Desjardins
Marché monétaire
Croissance de dividendes
Actions canadiennes de revenu
IBrix Actions canadiennes à dividendes élevés
IBrix Focus actions canadiennes
Actions canadiennes valeur
Actions canadiennes croissance
Actions américaines croissance
Actions outre-mer croissance
Actions mondiales croissance
Actions mondiales petite capitalisation
Opportunités des marchés émergents
Séries
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
A et C
Les Portefeuilles Chorus II en catégorie de société sont autorisés à émettre un nombre illimité
d’actions des séries suivantes :
Portefeuille Chorus II en catégorie de société
Sécuritaire boursier
Équilibré revenu
Équilibré croissance
Croissance
Croissance élevée
Croissance maximale
Séries
A, T4, T6, C, R4 et R6
A, T4, T6, C, R4 et R6
A, T5, T7, C, R5 et R7
A, T5, T7, C, R5 et R7
A, T6, T8, C, R6 et R8
A, T6, T8, C, R6 et R8
Chaque action de série confère le droit à son porteur de participer également aux distributions
que le Fonds effectue pour cette série. Des fractions d’actions peuvent être émises.
Les actions d’un Fonds sont de même série et confèrent les mêmes droits et privilèges, sauf
que dans un Fonds comptant plus d’une série d’actions, chaque série d’actions peut être
assortie de différentes structures de frais de gestion, de rémunération du courtier ou de
distribution. Par conséquent, chaque action confère un droit de vote à son porteur, pour les
affaires sur lesquelles il a le droit de se prononcer, et permet à ce dernier de participer
également aux distributions effectuées par le Fonds en ce qui a trait aux séries d’actions et,
lors de sa liquidation, à la répartition de l’actif net de la série d’actions après acquittement du
passif en cours. Une fraction d’action confère à son porteur un droit de participation
proportionnel, mais ne comporte pas de droit de vote.
Les Fonds n’émettent que des actions et des fractions d’actions entièrement libérées.
Un actionnaire peut faire racheter ses actions de la manière décrite à la rubrique « Rachats de
titres » de la notice annuelle. Les statuts de constitution de la Société ne prévoient aucune
restriction sur le transfert d’actions.
Les droits et conditions rattachés aux actions de chacun des Fonds ne peuvent être modifiés
que conformément aux dispositions de la législation sur les valeurs mobilières applicables à
ces actions, et aux dispositions des statuts de constitution de la Société.
Le gestionnaire gère le capital des Fonds conformément à leurs objectifs de placement (voir
note 7). Les Fonds s’efforcent d’investir les souscriptions reçues dans des placements
appropriés et de maintenir des liquidités suffisantes pour effectuer les remboursements
conformément aux règlements sur les valeurs mobilières.
Classement des parts ou des actions rachetables émises par les Fonds
Les parts ou actions en circulation des Fonds sont considérées comme des « instruments
remboursables au gré du porteur » conformément à IAS 32 Instruments financiers :
Présentation (« IAS 32 »). IAS 32 exige que les parts ou actions d’une entité comportant une
obligation contractuelle pour l’émetteur de racheter ou de rembourser cet instrument contre
de la trésorerie ou un autre actif financier soient classées comme des passifs financiers.
Les Fonds émettent différentes catégories de parts ou séries d’actions ayant égalité de rang,
mais possédant des caractéristiques distinctes.
En outre, les Fonds sont soumis à une obligation contractuelle de distribuer annuellement tout
revenu imposable et de permettre aux porteurs de parts ou aux porteurs d’actions de
demander le paiement en trésorerie de toute distribution ou de tout dividende déclaré.
Ces caractéristiques contreviennent aux exigences d’IAS 32 pour la comptabilisation des
parts ou actions dans les capitaux propres. En conséquence, dans les présents états
financiers, les parts ou actions en circulation des Fonds sont classées dans les
passifs financiers.
Évaluation des parts ou des actions
Chaque jour ouvrable, pour chaque catégorie de parts ou série d’actions de chaque Fonds, le
gestionnaire calcule la valeur liquidative par part ou action en divisant l’actif net par le
nombre de parts ou d’actions en circulation.
La valeur liquidative de chaque catégorie de parts ou série d’actions d’un Fonds correspond à
la proportion de l’actif de ce Fonds attribuable à cette catégorie ou série, déduction faite de la
proportion du passif global du Fonds attribuable à cette catégorie ou série et du passif
spécifique de cette catégorie ou série. Les charges liées directement à une catégorie ou
série lui sont imputées. Les autres revenus et charges ainsi que les gains et les pertes en
capital réalisés et non réalisés sont imputés à chaque catégorie ou série en proportion de leur
valeur liquidative respective.
5.Frais de gestion et autres frais
Frais de gestion
Pour chaque Fonds constitué en fiducie, Fiducie Desjardins inc. reçoit, à titre de fiduciaire, des
frais de gestion hebdomadaires, avant taxes, calculés sur la valeur liquidative de chaque
catégorie de parts à chaque jour d’évaluation. À partir de ces frais, le fiduciaire est
responsable du versement des frais payables au gestionnaire. Ce dernier est responsable du
paiement des frais de gestion des placements aux sous-gestionnaires dont les services sont
retenus pour les Fonds.
Pour chaque Fonds constitué en société, Fiducie Desjardins inc. reçoit, à titre d’agent du
gestionnaire, des frais de gestion hebdomadaires, avant taxes, calculés sur la valeur
liquidative de chaque série d’actions à chaque jour d’évaluation. À partir de ces frais, Fiducie
Desjardins inc. est responsable du versement des frais payables au gestionnaire. Ce dernier
est responsable du paiement des frais de gestion des placements aux sous-gestionnaires
dont les services sont retenus pour les Fonds.
Certains Fonds peuvent investir dans d’autres organismes de placement collectif (« OPC »), y
compris les Fonds Desjardins, afin d’atteindre leurs objectifs de placement. Ces autres OPC
doivent alors payer des frais, qui s’ajoutent à ceux que doit payer le Fonds qui fait le
placement. Le Fonds n’aura à payer aucuns frais de gestion ni aucuns frais de gestion au
rendement qui, de l’avis d’une personne raisonnable, dédoubleraient les frais que l’autre OPC
doit payer pour le même service. Pour connaître les Fonds Desjardins autorisés à investir dans
d’autres OPC, se référer à la section « Notes afférentes aux états financiers – Information
spécifique » relative à chacun des Fonds.
Autres frais
Avant le 1er octobre 2015, chacun des Fonds, à l’exception des Fonds IBrix Actions
canadiennes à dividendes élevés, IBrix Focus actions canadiennes, IBrix Actions mondiales à
faible volatilité, IBrix Focus actions mondiales, Actions mondiales croissance, SociéTerre
Obligations canadiennes ainsi que les fonds en catégorie de société Desjardins Marché
monétaire, IBrix Actions canadiennes à dividendes élevés, IBrix Focus actions canadiennes et
Actions mondiales croissance, qui ont des frais d’administration fixes, payait leurs propres
frais d’exploitation, lesquels comprennaient, entre autres, les frais de courtage, de garde, de
conseils juridiques, d’audit, de dépôt et d’administration ainsi que les frais relatifs au Comité
d’examen indépendant des Fonds.
À compter du 1er octobre 2015, la méthode de frais d’administration fixes est applicable à
l’ensemble des Fonds Desjardins. Le gestionnaire paie l’ensemble des frais d’exploitation des
Fonds, à l’exception de certains frais, en échange du paiement de frais d’administration
annuels à taux fixe par les Fonds (les « frais d’administration fixes ») pour chaque catégorie ou
série des Fonds.
Pour certains Fonds, ce changement de méthode s’accompagne d’une diminution des frais
d’administration comparativement aux frais d’exploitation qui étaient en vigueur au
30 septembre 2015. Pour connaître les Fonds Desjardins pour lesquels ce changement
s’accompagne d’une diminution des frais, se référer à la section « Notes afférentes aux états
Les frais associés au Comité d’examen indépendant englobent les honoraires annuels et des
réunions, le cas échéant, payables aux membres ainsi que tous autres frais liés aux activités
du Comité d’examen indépendant et demeurent assumés par chacun des Fonds.
Les frais d’administration fixes payables à l’égard des parts ou des actions d’un Fonds
correspondent à un pourcentage précis de la valeur liquidative de la catégorie ou de la série,
calculé et accumulé quotidiennement et versé hebdomadairement. Les frais d’administration
fixes sont les mêmes pour les différentes catégories de parts ou séries d’actions d’un même
Fonds, sauf pour les parts de catégorie I dont les frais d’administration fixes sont négociés
directement avec chaque investisseur. Les frais d’administration fixes varient d’un Fonds à
l’autre parce que les frais associés aux divers types de Fonds diffèrent.
6.Opérations entre parties liées
Le gestionnaire pourvoit quotidiennement à l’administration des Fonds. Il leur procure ou fait
en sorte qu’on leur procure tous les services (comptabilité, garde de valeurs, gestion de
portefeuille, tenue des registres, agent des transferts) dont ils ont besoin pour bien
fonctionner. Les Fonds versent des frais de gestion au gestionnaire, lesquels sont calculés
quotidiennement sur la valeur liquidative des Fonds et payés hebdomadairement au taux
annuel spécifié à la note « Frais de gestion et autres frais » à la section « Notes afférentes aux
états financiers – Information spécifique » relative à chacun des Fonds. Les frais de gestion,
de garde et d’administration présentés à l’état du résultat global ont été engagés auprès du
gestionnaire des Fonds Desjardins.
Fiducie Desjardins inc., une société appartenant au même groupe que le gestionnaire, est à la
fois le fiduciaire des Fonds et le dépositaire de leurs actifs. Les honoraires de la Fiducie en
tant que fiduciaire sont à la charge du gestionnaire. Les honoraires de la Fiducie en tant que
dépositaire sont à la charge des Fonds et sont établis selon les conditions de marché.
Fiducie Desjardins inc., une société appartenant au même groupe que le gestionnaire, est le
dépositaire des actifs des Fonds. Les honoraires de la Fiducie en tant que dépositaire des
actifs des Fonds sont à la charge des Fonds et sont établis selon les conditions de marché.
Fonds sous-jacents
En fonction de leurs objectifs de placement, certains Fonds investissent leurs actifs dans des
parts de série I de divers fonds sous-jacents gérés par PNESEC et dans des parts de
catégorie I de Fonds Desjardins. Toutes les transactions dans ces fonds sous-jacents sont
exécutées en fonction de la valeur liquidative par part déterminée selon les politiques du
fonds sous-jacent respectif en vigueur le jour de la transaction. Ces Fonds ne paient aucune
commission ni d’autres frais relativement à ces transactions.
Pour obtenir des renseignements concernant les parties liées de chaque Fonds, se référer à la
section « Notes afférentes aux états financiers – Information spécifique » relative à chacun
des Fonds.
7.Informations sur les instruments financiers
Niveaux hiérarchiques des instruments financiers évalués à la
juste valeur
L’évaluation de la juste valeur des instruments financiers est établie en fonction des trois
niveaux hiérarchiques suivants :
•Le niveau 1 a trait à une évaluation fondée sur des prix (non ajustés) cotés sur des marchés
actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
•Le niveau 2 a trait à des techniques d’évaluation fondées principalement sur des données
observables sur le marché ;
•Le niveau 3 a trait à des techniques d’évaluation qui ne sont pas fondées principalement
sur des données observables sur le marché.
Si des données d’entrée de niveaux différents sont utilisées pour évaluer la juste valeur d’un
actif ou d’un passif, l’évaluation est classée au niveau le plus bas des données significatives
pour l’évaluation de la juste valeur.
Suivi des évaluations
Le gestionnaire a la responsabilité d’établir les évaluations à la juste valeur incluses dans les
états financiers des Fonds, y compris les évaluations de niveau 3. Le gestionnaire obtient les
prix auprès d’un tiers fournisseur de services d’établissement des prix, ces prix font l’objet
d’un suivi et d’un examen quotidiens. Le comité de suivi des évaluations s’assure que des
procédures opérationnelles appropriées ainsi qu’une structure de surveillance adéquate sont
en place et suivies. Des bulletins de suivi mensuels sont produits et envoyés à chacun de ses
membres pour approbation. Mensuellement, le comité de suivi des évaluations vérifie les
différentes évaluations. Trimestriellement, ce comité examine et approuve les évaluations
des titres de niveau 3 après avoir obtenu la confirmation des évaluations de chacun des
gestionnaires de portefeuilles, au besoin. Le cas échéant, il approuve des ajustements
apportés aux prix ou aux estimations fournis par le tiers fournisseur.
d) Obligations et prêts bancaires
Les obligations du secteur public garanties par le gouvernement fédéral ou provincial sont
classées de niveau 1. Les obligations de sociétés, qui sont évaluées selon des modèles
fondés sur des données d’entrée comme la courbe des taux d’intérêt, les écarts de crédit et
les volatilités, sont habituellement classées de niveau 2.
e) Titres adossés à des créances hypothécaires et titres adossés à des
crédits mobiliers
Les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres adossés à des crédits mobiliers
comprennent principalement des titres de sociétés, qui sont évalués selon des modèles
fondés sur des données d’entrée comme la courbe des taux d’intérêt, les écarts de crédit et
les volatilités. Comme les données d’entrée significatives aux fins de l’évaluation sont
généralement observables, les titres adossés à des créances hypothécaires et les titres
adossés à des crédits mobiliers sont habituellement classés de niveau 2.
f) Fonds de placement
Les fonds de placement publics sont classés de niveau 1 lorsque ceux-ci ont un prospectus
sans restriction et qu’un prix fiable est observable. Certains fonds de placement ne sont pas
publics, leur prix est alors déterminé au moyen de données de marché observables et la juste
valeur est classée de niveau 2, à moins que la détermination de la juste valeur fasse
intervenir des données non observables importantes, auquel cas l’évaluation est classée de
niveau 3.
g) Options
Les options sont classées de niveau 1 lorsque l’option est négociée activement et qu’un prix
fiable est observable. Les options non listées sont généralement classées de niveau 2.
h) Instruments financiers dérivés
Les instruments dérivés se composent de contrats de change à terme, de To-Be-Announced et
de swaps, pour lesquels les écarts de crédit de la contrepartie sont observables et fiables ou
pour lesquels les données d’entrée liées au crédit sont considérées comme importantes pour
la juste valeur, sont classés de niveau 2.
i) Prêts hypothécaires
Comme les hypothèques sont évaluées selon des données d’entrée significatives observables,
telles que les taux d’intérêt, les hypothèques sont généralement classées de niveau 2.
Les renseignements détaillés concernant la hiérarchisation des instruments financiers de
chaque Fonds se retrouvent à la section des notes afférentes aux états financiers relative à
chacun des Fonds. Pour les titres classés de niveau 3, les techniques d’évaluation et les
hypothèses sont également présentées à la section des notes afférentes aux états financiers.
Gestion des risques découlant des instruments financiers
Un changement dans la méthode d’évaluation de la juste valeur peut entraîner un transfert
entre niveaux. La politique des Fonds consiste à comptabiliser les incidences des transferts
d’un niveau à l’autre de la hiérarchie à la date de l’événement ou du changement de
circonstances à l’origine du transfert.
Durant le cours normal de leurs activités, les Fonds sont exposés à différents risques
découlant des instruments financiers, notamment le risque de marché (incluant le risque de
change, le risque de taux d’intérêt et le risque de prix), le risque de concentration, le risque de
crédit et le risque de liquidité. La stratégie globale de gestion des risques des Fonds met
l’accent sur la nature imprévisible des marchés financiers et vise à maximiser le rendement
des Fonds. La majorité des placements comportent un risque de perte.
Les types de placements énumérés ci-après pourraient être classés de niveau 3 advenant que
leur prix ne soit plus fondé sur des données observables.
Le gestionnaire est responsable de la gestion des risques des Fonds ainsi que de la sélection
et du suivi des sous-gestionnaires.
a) Titres de marché monétaire
Mensuellement, il compare la performance des Fonds aux indices de référence et cette
analyse est révisée trimestriellement par le comité de placement de Desjardins Société de
placement inc. Le gestionnaire s’assure également du respect de la politique de placement
des Fonds et rédige un rapport de conformité qui est révisé trimestriellement par le Comité
de placement.
Établissement des niveaux
Les titres de marché monétaire proviennent principalement du secteur public et de sociétés,
qui sont évalués selon des modèles fondés sur des données d’entrée comme la courbe des
taux d’intérêt, les écarts de crédit et les volatilités. Les données d’entrée significatives aux
fins de l’évaluation sont généralement observables. Les titres de marché monétaire du
secteur public garantis par le gouvernement fédéral ou provincial sont classés de niveau 1.
Les autres titres de marché monétaire Les autres titres de marché monétaire sont classés de
niveau 2.
b) Actions
Les actions sont classées de niveau 1 lorsque le titre est négocié activement et qu’un prix
fiable est observable. Certaines actions ne sont pas négociées fréquemment, si bien qu’aucun
prix observable n’est disponible. Dans ce cas, la juste valeur est déterminée au moyen de
données de marché observables et la juste valeur est classée de niveau 2, à moins que la
détermination de la juste valeur fasse intervenir des données non observables importantes,
auquel cas l’évaluation est classée de niveau 3. Les bons de souscription non cotés sont
généralement classés de niveau 2.
c) Titres indiciels
Les titres indiciels sont classés de niveau 1 lorsque le titre est négocié activement et qu’un
prix fiable est disponible.
Trimestriellement, le gestionnaire discute des résultats des analyses de performance avec les
sous-gestionnaires et il organise annuellement des rencontres avec eux afin de se tenir
informé des changements de leurs pratiques d’investissement.
Risque de marché
Le risque de marché correspond au risque de variation de la juste valeur ou des flux de
trésorerie futurs d’instruments financiers découlant d’une fluctuation des paramètres
affectant cette valeur, notamment les taux d’intérêt, les taux de change et le cours des titres.
Le risque de marché des Fonds est géré au moyen de la diversification des ratios d’exposition
du portefeuille.
Risque de change
Le risque de change est défini comme le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie
futurs d’un instrument financier fluctuent en raison des variations des cours des
monnaies étrangères.
Le risque de change est composé d’éléments monétaires (incluant généralement l’encaisse,
les montants à recevoir en devises, les placements dans des titres à revenus fixes et des
titres de marché monétaire) et d’éléments non monétaires (incluant généralement les
placements dans des actions et des fonds de placement). Les actifs non monétaires sont
classés en fonction de la devise dans laquelle le titre a été transigé.
Les Fonds s’exposent au risque de change en détenant des éléments d’actif et de passif
libellés en devises autres que le dollar canadien, la monnaie fonctionnelle des Fonds, puisque
la valeur des titres libellés en devises étrangères variera en fonction des taux de change
en vigueur.
L’exposition des Fonds au risque de change est présentée en fonction de la valeur comptable
des actifs financiers et des passifs financiers (incluant les dérivés et le montant nominal des
contrats de change à terme et des contrats à terme standardisés sur devises, le cas échéant).
Lorsque la valeur du dollar canadien diminue par rapport à la valeur d’une devise étrangère, la
valeur des placements étrangers augmente. À l’inverse, lorsque la valeur du dollar canadien
augmente, la valeur des placements étrangers diminue.
Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un
instrument financier fluctuent en raison des variations des taux d’intérêt du marché.
Un risque de taux d’intérêt existe lorsqu’un fonds de placement investit dans des instruments
financiers portant intérêt. En général, la valeur de ces titres augmente si les taux d’intérêt
baissent et diminue si les taux d’intérêt augmentent. Le risque de taux d’intérêt des Fonds est
géré par le biais du calcul et du suivi de la duration du portefeuille et des expositions sur les
différents points de la courbe des taux d’intérêt. Les Fonds détiennent également un montant
limité de trésorerie exposé à des taux d’intérêt variables qui les exposent au risque de taux
d’intérêt sur les flux de trésorerie.
Risque de prix
Le risque de prix est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d’un
instrument financier fluctuent en raison des variations des prix du marché, autres que celles
découlant du risque de change ou du risque de taux d’intérêt.
Le gestionnaire de portefeuille compte gérer ce risque au moyen d’une sélection judicieuse de
titres et d’autres instruments financiers, conformément aux limites définies. Le risque
maximal découlant des instruments financiers est déterminé en fonction de la juste valeur ou
de la valeur contractuelle des instruments financiers. Les instruments financiers détenus par
les Fonds sont exposés au risque de prix découlant des incertitudes relatives aux cours futurs
des instruments.
Risque de concentration
Le risque de concentration découle de la concentration des positions dans une même
catégorie, que ce soit un emplacement géographique ou un secteur d’activité. Pour les fonds
dont la stratégie est d’investir à l’international, la concentration par emplacement
géographique sera présentée, entre autres, selon le pays d’incorporation ou la région. Pour
les fonds dont la stratégie est d’investir localement, la concentration par secteur d’activité est
présentée, entre autres, selon leurs investissements dans les secteurs des services financiers,
de soins de santé, de l’énergie, etc. Le risque de concentration est géré au moyen de la
diversification du portefeuille dans le cadre de l’objectif et de la stratégie des Fonds.
Risque de crédit
Le risque de crédit s’entend de la possibilité qu’une contrepartie à un instrument financier ne
soit pas en mesure de payer le montant total à l’échéance. Le risque de crédit des Fonds est
géré par le biais d’une analyse de crédit indépendante du gestionnaire/sous-gestionnaire, à
laquelle vient s’ajouter celle des agences de notation.
Transactions sur instruments financiers
Les Fonds sont exposés au risque de crédit. Le risque de crédit propre aux Fonds et le risque
de crédit de la contrepartie sont pris en compte dans la détermination de la juste valeur des
actifs et des passifs financiers, y compris les instruments financiers dérivés. Les transactions
sont réglées ou payées à la livraison par l’entremise de courtiers approuvés. Le risque de
défaillance est jugé minime, puisque la livraison des titres vendus est effectuée seulement
lorsque le courtier a reçu le paiement.
Le paiement sur achat est effectué une fois les titres reçus par le courtier. La transaction
échouera si une des parties ne respecte pas ses obligations.
Le recours à des dépositaires et à des courtiers primaires qui procèdent au règlement des
transactions comporte toutefois des risques et, dans de rares circonstances, les titres et
autres actifs déposés auprès du dépositaire ou du courtier peuvent être exposés au risque de
crédit lié à ces parties. En outre, des problèmes d’ordre pratique ou des retards peuvent
survenir lorsque les Fonds tentent de faire respecter leurs droits à l’égard des actifs en cas
d’insolvabilité d’une telle partie.
La notation de crédit des titres à revenu fixe et des titres de marché monétaire a été établie
par des agences de notation, dont le Dominion Bond Rating Service (« DBRS »), Standard &
Poor’s et Moody’s. Dans le cas où les agences de notation ne s’accordent pas sur une
notation de crédit, les titres à revenu fixe et les titres de marché monétaire sont classés selon
les règles suivantes :
•Si deux notations de crédit sont disponibles, mais qu’elles sont différentes, la notation de
crédit la moins élevée est utilisée ;
•Si trois notations de crédit sont disponibles, la notation de crédit la plus fréquente
est utilisée ;
•Si les trois agences de notation présentent des notations différentes, la notation médiane
est utilisée.
La notation de crédit est ensuite convertie au format DBRS. En règle générale, plus la
notation de crédit d’un titre est élevée, plus il est probable que la société émettrice
respectera ses obligations.
Les instruments financiers dérivés sont des contrats dont la valeur est fonction notamment
d’un actif sous-jacent, tels des taux d’intérêt et des cours de change. La grande majorité des
instruments financiers dérivés est négociée de gré à gré entre les Fonds et leurs contreparties,
et comprend des contrats de change à terme. Les autres transactions sont des contrats
négociés en Bourse comprenant principalement des contrats à terme standardisés.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité s’entend du risque que le Fonds éprouve des difficultés à honorer ses
engagements liés à des passifs financiers.
Les Fonds sont exposés aux rachats quotidiens de parts ou d’actions en espèces.
Ils investissent donc la majorité de leurs actifs dans des placements liquides (c’est-à-dire des
placements qui sont négociés sur un marché actif et dont ils peuvent facilement se départir).
Certains Fonds peuvent investir dans des instruments financiers dérivés, des titres de créance
et des titres de capitaux propres non cotés qui ne sont pas négociés sur un marché actif.
En conséquence, certains Fonds pourraient ne pas être en mesure de liquider rapidement ces
placements à des montants se rapprochant de la juste valeur, ou de réagir à des événements
spécifiques, comme une détérioration de la solvabilité d’un émetteur en particulier.
Les parts et les actions sont rachetables au gré du porteur. Toutefois, le gestionnaire ne
s’attend pas à ce que l’échéance contractuelle soit représentative des sorties de trésorerie
réelles, car les porteurs conservent généralement ces instruments pour une plus
longue période.
La majorité des passifs restants sont exigibles au cours des trois prochains mois. Les soldes
venant à échéance au cours des 12 prochains mois équivalent aux soldes comptables,
puisque l’impact de l’actualisation n’est pas important.
Gestion du risque lié aux parts ou aux actions
Les parts ou actions émises et en circulation sont considérées comme constituant le capital
des Fonds. Les Fonds ne sont pas assujettis à des exigences particulières en matière de
capital en ce qui concerne la souscription et le rachat de parts ou d’actions, exception faite de
certaines exigences minimales en matière de souscription. Les porteurs de parts ou d’actions
ont le droit d’exiger le versement de la valeur liquidative par part ou par action des Fonds
pour la totalité ou une partie des parts ou des actions qu’ils détiennent par avis écrit au
gestionnaire. L’avis écrit doit être reçu dans le délai prescrit. Par ailleurs, l’avis doit être
irrévocable et la signature doit être garantie par une banque à charte canadienne, une société
de fiducie ou un courtier en placement reconnu par le gestionnaire. Les parts ou actions sont
rachetables contre un montant de trésorerie égal à la quote-part correspondante de la valeur
liquidative des Fonds.
Informations complémentaires
Pour obtenir des renseignements concernant les risques découlant des instruments financiers
auxquels chaque Fonds est exposé, se reporter à la section « Notes afférentes aux états
8.Impôts – Report des pertes
Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment en diminution de gains en capital
futurs. Les pertes autres qu’en capital subies lors des exercices clos après décembre 2005
peuvent être reportées sur 20 ans en diminution des revenus de placement et des gains en
capital futurs.
Pour connaître les montants des pertes en capital et le solde des pertes autres qu’en capital
déterminés aux déclarations fiscales, se reporter à la section « Notes afférentes aux états
Le solde des pertes en capital et le solde des pertes autres qu’en capital déterminés à la
déclaration fiscale de la Société au 30 septembre 2015 sont les suivants :
Pertes en capital
Catégorie de Société
Fonds Desjardins inc.
Pertes autres qu’en capital
Montant
$
Montant
$
Année
d’échéance
–
–
–
5 019 785
6 424 992
7 563 045
2032
2033
2034

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