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LATITUDE ALPHA
RAPPORT MENSUEL
UCITS III
juillet 2010
aux * stratégie non directionnelle : OPCVM de performance absolue dont l'objectif est une performance
supérieure à l'EONIA capitalisé sur 24 mois, sans corrélation avec les actions japonaises
professionnels (au sens de la MIF)
au 30/07/10
Valeur Liquidative
EUR 1 091.34
Performance mensuelle
0.07%
Actif net
EUR 10.3 millions
* inefficience exploitée : sur/sous-réactivité des cours aux changements de fondamentaux
* processus de gestion :
- analyse fondamentale et systématique des valeurs
- allocation dynamique des styles d'investissement
* transparence du processus de gestion et des portefeuilles
* liquidité des investissements sous-jacents et du fonds
* univers d'investissement : les plus grandes sociétés japonaises cotées (environ 500)
* risque : exposition nette ~ 0% - levier < 2 - pas de risque de change - diversification
L'OPCVM
Performances : 24 derniers mois
ISIN
14%
FR0010266734
12%
Latitude Alpha
Stratégie
10%
Eonia
Equity Market Neutral
8%
Nature juridique
6%
FCP à vocation générale
conforme aux normes européennes
Société de Gestion - Gérant
4%
chgt de nature
juridique le 30/12/08
2%
0%
Latitude Capital Management
07-08
09-08
11-08
01-09
03-09
05-09
07-09
09-09
11-09
01-10
03-10
05-10
07-10
Jean-François BOUILLY, CFA
Commentaire du mois
Agrément AMF
GP05000036
Les bonnes nouvelles en provenance des entreprises ont compensé les craintes d'un ralentissement de
la reprise économique, tant domestique qu'aux Etats-Unis. Les performances des styles
d'investissement corroborent ces incertitudes perceptibles dans la préférence pour les grandes
sociétés, les facteurs de valorisation les plus stables (dividendes) et la défiance à l'égard du
momentum de croissance. La reprise du marché que nous avions anticipée le mois dernier commence
à se matérialiser; elle devrait prendre de l'ampleur dans les semaines à venir.
Code Bloomberg
LCMALPH FP
Création / Mutation du fonds
30/12/2005 / 30/12/2008
Classification
OPCVM Diversifié
Expositions aux styles et principaux secteurs
Distribution/Capitalisation
Capitalisation
QUALITY
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
Devise de libellé
EUR
Size
Fréquence de valorisation
quotidienne
3%
2%
VALUE
1%
0%
Durée de placement recommandée
Momentum
24 mois
GROWTH
-1%
Gestion administrative et comptable
-2%
GARP
RBC Dexia IS France
Construction
Banques
Transport
Machinerie Immobilier Alimentation
Contributions
Dépositaire
RBC Dexia IS Bank France
0.8%
Commissaire aux comptes
0.6%
0.4%
Cabinet SELLAM
0.2%
Contrôle interne
0.0%
Cabinet Corévise
-0.2%
Droits d'entrée maximum
-0.4%
-0.6%
2,5%
QUALITY
VALUE
GROWTH
GARP
MOMENTUM
SIZE
Commission de gestion
2,0% (TTC)
Commission de performance
LONG
Secteurs
SHORT
Stock pick.
20% (TTC) au-delà de EONIA capitalisé
high water mark
L'investisseur est averti que son
capital n'est pas garanti et qu'il peut
-0.2%
ne pas être intégralement restitué
-0.1%
0.0%
0.1%
-0.4%
0.2%
-0.2%
0.0%
0.2%
0.4%
Les performances passées ne préjugent pas de la performance future
ARIA EL
2006
janv.
fév.
mars
avril
mai
juin
juill.
août
sept.
oct.
nov.
déc.
année
+2.17%
+3.20%
-0.53%
-0.30%
-3.45%
-2.40%
-1.63%
+1.97%
-2.34%
-1.97%
+0.47%
+1.23%
-3.75%
2007
-0.29%
-0.20%
+2.41%
-1.44%
+4.20%
+0.67%
+0.99%
-1.05%
-1.88%
+0.37%
-2.13%
+0.71%
+2.20%
2008
+0.88%
+3.11%
-4.29%
+1.27%
+2.99%
-0.11%
-0.47%
+0.42%
+0.08%
+5.32%
-2.92%
+1.53%
+7.69%
2009
-0.33%
-1.25%
+3.38%
+3.29%
+0.94%
+0.56%
-0.92%
+0.00%
+1.05%
-2.09%
+0.36%
-2.24%
+2.60%
2010
+0.47%
+0.38%
+0.57%
-0.56%
-1.26%
+0.75%
+0.07%
LCM - (33) 01 42 88 65 22
30, rue de Miromesnil 75008 Paris-France
+0.41%
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LATITUDE ALPHA
RAPPORT MENSUEL
UCITS III
juillet 2010
EVOLUTION DU POIDS DES FACTEURS (12 dernier mois)
QUALITY
120%
VALUE
GROWTH
GARP
Momentum
Size
100%
80%
60%
40%
20%
0%
07-09
-20%
09-09
11-09
01-10
03-10
05-10
07-10
PERFORMANCE DES FACTEURS (12 derniers mois)
10%
QUALITY
VALUE
GROWTH
GARP
Momentum
Size
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
07-09
09-09
11-09
01-10
03-10
STATISTIQUES et RISQUE
05-10
CORRELATION (mois dernier)
EX POST :
(Données hebdomadaires)
depuis :
12 mois
Performance
9.13%
-2.54%
Volatilité annualisée (base hebdo)
7.79%
3.51%
Sharpe
Perte maximale
-0.08
-0.83
-10.87%
-4.31%
138
47
Durée (semaines)
Durée de récupération (semaines)
62
N/A
Beta
0.03
-0.06
R²
1%
11%
HVaR 99%
-2.77%
-1.27%
HVaR 95%
-1.33%
-0.92%
0.4%
0.3%
0.2%
Lat.Alpha
30-déc.-05
0.1%
0.0%
-0.1%
-0.2%
-3%
EX ANTE : (portefeuille fin de mois)
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
Topix
Volatilité :
2.91%
VaR 99% :
-0.90%
Exposition fin de mois :
Nombre et taille des positions "long"
183
0.15% à 1.95%
Exposition brute
193%
Nombre et taille des positions "short"
185
-0.17% à -0.91%
Exposition nette
-0.3%
Avertissement
Cedocumentapourseulobj
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notification préalable. Aucune responsabilité ne peut être engagée pour une perte consécutive ou un dommage lié à quelque
aspect de cette présentation.
LCM - (33) 01 42 88 65 22
30, rue de Miromesnil 75008 Paris-France
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LATITUDE ALPHA
RAPPORT MENSUEL
UCITS III
juillet 2010
LE FONDS LATITUDE ALPHA A FAIT L'OBJET D'UNE MUTATION LE 30/12/2008.
AU TERME DE CETTE MUTATION, LA NATURE JURIDIQUE DU FONDS A ETE CHANGEE :
- NATURE JURIDIQUE INITIALE : ARIAL EL (fonds Agréé à Règles d'Investissement Allégées et Effet de Levier)
- NATURE JURIDIQUE ACTUELLE : UCITS III (conforme aux normes européennes)
LA STRATEGIE UTILISEE DANS LA GESTION DU FONDS N'A PAS ETE CHANGEE.
IL CONVIENT CEPENDANT DE RAPPELER AUX INVESTISSEURS LES DIFFERENCES DE REGLES D'INVESTISSEMENT
INDUITES PAR LE CHANGEMENT DE NATURE JURIDIQUE DU FONDS :
- REGLES DE DIVERSIFICATION
ARIA EL : MAXIMUM PAR EMETTEUR 35% DE L'ACTIF NET DU FONDS
UCITS III : REGLE DES " 5/10/40 "
- REGLES CONCERNANT L'EFFET DE LEVIER
ARIA EL : EXPOSITION BRUTE MAXIMALE 400%
UCITS III : EXPOSITION BRUTE MAXIMALE 200%
PAR AILLEURS, DEPUIS LE 30/12/2008 LA FREQUENCE DE CALCUL ET DE TRAITEMENT DE LA VALEUR LIQUIDATIVE
DU FONDS A ETE MODIFIEE :
- FREQUENCE INITIALE : HEBDOMADAIRE
- FREQUENCE ACTUELLE : QUOTIDIENNE
Avertissement
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aspect de cette présentation.
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