dossiers chauds

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dossiers chauds
LES COURS DE CLÔTURE DE VENDREDI À 17 H 30 - N° 1829 - DU 24 AU 30 JANVIER 2009 - 3,90 €
La sécurité peut être payante
DOSSIER RENDEMENTS OBLIGATAIRES
Rendement nominal des contrats d’assurance-vie en euros (en %)
5,6
5,2
5,3
5,3
4,5
4,4
4,2
4,1
4,1
4
Sources : Acam, FFSA
4,8
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (e)
L’ASSURANCE-VIE DÉCRYPTÉE
LES MEILLEURS FONDS DE TAUX
UN IMPÉRATIF POUR LES PORTEFEUILLES : ALLER AU-DELÀ DES ACTIONS } pages 23 à 28
CAC 40
3.016,75
Le vendredi
en clôture
sur la semaine
- 5,56 %
2.849,14
L'indice
s'enfonce
sous les 3.000
Nos conseils en temps réel sur INVESTIR.FR
16-1
19-1
en clôture
20-1
21-1
22-1
23-1
FUSIONS-ACQUISITIONS
DOSSIERS
CHAUDS
LES OPÉRATIONS FINANCIÈRES
VONT REDÉMARRER EN 2009
Nombre d'opérations financières
en Europe
3.000
2.500
Objectif de cours
de la rédaction
SAFRAN
LE SECTEUR
CONTINUERA
À SE
CONCENTRER
2.000
20
15
2007
1.500
Août 2004
2005
2006
2007
2008 2009
L’effondrement des marchés financiers depuis l’été 2007
a cassé l’envol des opérations de concentration. Sans
retrouver les niveaux records, 2009 devrait engranger de
nouvelles fusions sur la base de cours stabilisés. Cette
semaine, le dossier Areva rebondit, Fiat met la main sur
Chrysler, Pfizer lorgne Wyeth, le Crédit Agricole et la
Société Générale veulent rapprocher leurs activités de
gestion.
Pages 3, 11 et 12
10
2008 .09
VALLOUREC
ATOS
ORIGIN
50
40
UN TOUR
DE TABLE À
RECOMPOSER
30
20
2007
2008 .09
10
NEOPOST
200
ENCORE
DES OPA
DANS
L'ÉNERGIE
150
100
2007
50
2008 .09
LES FONDS
D'INVESTISSEMENT
POURRAIENT
SORTIR
100
80
60
40
2008 .09
2007
Page 6
NOUVEAU KRACH. La
facture bancaire s’allonge
ÉTUDE. Bouygues fera
mieux que la Bourse
INTERVIEW. Alstom
affirme sa solidité
Nouvelle déconfiture pour le secteur : les pertes colossales annoncées par la Royal Bank of Scotland
et la chute boursière de Barclay’s
ont conduit le gouvernement britannique à annoncer le cantonnement de 200 milliards de livres
sterling d’actifs toxiques. Les
autres grands pays suivent, y
compris la France, et continuent à
soutenir les banques. u page 3
Si TF1 ne devrait pas apporter
de bonnes surprises en 2009, la
téléphonie résiste à la crise et
l’activité de construction bénéficie d’une visibilité correcte.
Dans ces conditions, la décote
par rapport à l’actif réévalué et le
rendement, qui dépasse désormais 5 %, permettent de tabler
sur une performance meilleure
que celle du marché. u page 15
Le carnet de commandes du spécialiste des infrastructures des secP. Kron
teurs de l’énergie et des
transports se tient bien. Patrick
Kron, le président, assure que
cette visibilité donne du temps
au groupe. Il reste intéressé par
un rapprochement avec Areva,
que la sortie de Siemens rend
possible.u page 30
Rien ne se crée,
tout se transforme…
p. 5
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2 |
L'ESSENTIEL
LES PISTES D’INVESTISSEMENT
STRATÉGIE & ARBITRAGES
Une analyse graphique pessimiste,
mais des dossiers à acheter
des seuils d’intervention sur les tendances à court terme sont publiées en
page II de notre cahier central, consacré aux marchés, aux indices et aux
cotations.
Cette semaine, nous avons sélectionné quatre actions pour investir
dans l’optique d’une reprise des opérations de fusion et acquisitions. Si les
records de concentration accompagnent les plus-hauts boursiers, la stabilisation après la baisse entraîne une
recrudescence. On en a eu des illustrations cette semaine avec Chrysler
(lire page 12), avec les rebondissements dans le secteur bancaire
(page 3), avec les rumeurs pour les
géants pharmaceutiques (page 11) et
le retour sur le devant de la scène
d’Areva, qui va délier sa coentreprise
avec Siemens (décrite page 12 : lire
aussi l’étude financière consacrée à
Bouygues, page 15, et l’interview du
patron d’Alstom, page 30). Les quatre
dossiers chauds que nous recom-
PAR
HUBERT TASSIN
L
e retour des marchés d’actions
sur leurs plus bas niveaux de
l’année 2007 marque aussi le test des
deux points bas de la décennie boursière (notre graphique ci-dessous).
Pour le Cac 40, le seuil des 2.870,
cassé cette semaine, ouvre la voie à
un nettoyage des positions dans une
zone 2.400-2.500. On constate que la
sortie du canal baissier très violent
suivi depuis dix-huit mois se situe sur
la tendance de moyen ter me
(moyenne mobile à cent séances), sur
le niveau de 3.450, qui est bien loin.
D’autant qu’un retour à une zone de
stabilisation ne serait valide qu’audessus de 3.890.
A noter que, à partir de cette semaine, nos analyses graphiques du
Cac 40 et de valeurs faisant apparaître
VARIATIONS DE LA SEMAINE
CAC 40
2.849,14
– 5,56 %
Euro/dollar
1,2812
– 3,86 %
mandons (page 6) s’appuient sur des
groupes aux fondamentaux solides.
Ä
Ã
Once d’or
873
+ 5,91 %
Ä
Ä
Euro Stoxx 50
2.147,87
– 6,25 %
Pétrole
44,77
– 7,69 %
CHANGEMENTS DE CONSEILS
L’ASSURANCE-VIE, TOUJOURS
VEDETTE
Ces achats de moyen terme sur les
actions ne doivent pas occulter l’impératif de consacrer une part importante aux liquidités et aux placements
de taux (que nous fixons à 45 % du
patrimoine dans le cadre de notre
stratégie résumée ci-contre). Nous
avons fait le tour (pages 23 à 26) des
contrats d’assurance-vie en euros, qui
se présentent au final un peu comme
des obligations à taux révisable. Au
moment où la baisse des taux courts
va ramener livrets et dépôts à un rendement annuel de l’ordre de 2 %, l’assurance-vie est plus que jamais un
choix sécuritaire et rentable. Pour
profiter de marchés excessivement
prudents, certains Sicav et fonds obligataires (page 28) offrent de beaux
potentiels.
VALEUR
CONSEIL
PRÉCÉDENT
Guyenne et Gascogne
Seb
Sperian Protection
Ubisoft Entertainment
Vendre
Vente partielle
Vendre
Acheter
DATE
DU CONSEIL
PRÉCÉDENT
23-10-2008
29-8-2008
16-10-2008
11-9-2008
NOUVEAU
CONSEIL
Ecart
Ecart
Ecart
Conserver
LES POTENTIELS DU SRD
VALEUR
Lafarge
Altran Technologies
Safran
POTENTIEL
47%
43%
43%
VALEUR
Eurofins Scientific
PagesJaunes
Air Liquide
POTENTIEL
43%
43%
41%
LA RÉPARTITION CONSEILLÉE
Patrimoine financier
Or
Produits de
diversification
10 ans en Bourse de Paris : les plus bas testés
Indice Cac 40
Ä
Ä
Dow Jones
7.951,80
– 3,98 %
5
Liquidités
5
30
15
Obligations
et assurance-vie
(en euros)
%
Moyenne mobile six mois
Immobilier
de rapport
et pierre-papier
6.000
Actions
10
35
5.275
5.000
Le poste actions
4.420
3.890
2.870
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
4.000
France : 45 %
Situations
spéciales
3.000
Valeurs de
rendement
5
35
20
2.000
.09
10
Défensives
Tests. Le graphique à long terme de l’indice Cac 40 montre l’importance de la rupture, cette semaine, du seuil de 2.870 points,
base des rebonds de 1998 et de 2003. Avant le retour à une zone de rattrapage technique (jusqu’à 3.450 points, moyenne
mobile à 100 jours), puis de stabilisation (3.890) , les 2.400-2.500 pourraient être testés dans les semaines à venir.
Amérique
%
10
20
Europe
Consommation
LA SEMAINE DU CAC 40. Nos commentaires en temps réel sur investir.fr
Variation du Cac 40
en clôture
Lundi 19
- 0,9 %
Mardi 20 - 2,15 %
Mercredi 21
- 0,67 %
Jeudi 22 - 1,24 %
Vendredi 23 - 0,71 %
3.100
3.016,75
2.989,69
g
3.000
p
2.900
p
q
p
j g
,
p
,
,
Dégradé par UBS Lafarge perd 4 %
y
en baisse à New York. Air France,
2.849,14
- 5,56 %
2.9
905,57
Sur la semaine
2.869,62
2.9
925,28
2.800
Le palmarès
(en %)
l automobile et les financières plombent le
+ 3 GDF Suez
+ 2,9 Lagardère
+ 2,6 Vivendi
- 8,2 PPR
- 9,8 Veolia Environn.
- 10,2 Société Gén.
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
+ 3,7 Alstom
+ 3,3 EADS
+ 1,8 LVMH
- 9,5 Air France-KLM
- 13,3 BNP Paribas
- 13,7 Société Gén.
bénéfices meilleurs que prévu d Ericsson.
+ 10,3 Société Gén.
+ 5,6 Alstom
+ 4,7 Peugeot
- 3 GDF Suez
- 3,1 San.-Aventis
- 3,2 Unibail-Rod.
depuis mai 2003 Le recul des cours
+ 6,7 Société Gén.
+ 3,5 Dexia
+ 1,7 Veolia Environ.
- 4,6 Michelin
- 7,1 Peugeot
- 7,3 Renault
+ 3,3 GDF Suez
+ 2,3 EDF
+ 2 Veolia Environn.
- 7,9 Lafarge
- 7,8 BNP Paribas
- 6,6 Axa
L'EVENEMENT
|
3
EFFONDREMENT. Les pertes colossales mettent les banques à terre. Les plans d’aide de l’automne dernier
semblant avoir fait long feu, les appels aux nationalisations complètes des établissements se multiplient.
L’EFFONDREMENT DES BANQUES
MENACE L’ÉCONOMIE MONDIALE
R
ien n’y fait. Les Etats ont beau
avoir annoncé et généralement
mis en place depuis l’automne dernier
des plans gigantesques destinés à sauver les systèmes bancaires, la crise repart de plus belle comme si rien ne
s’était passé.
Certes, nous ne sommes pas revenus à la situation de paroxysme de septembre-octobre, puisque les taux d’intérêt ne se tendent pas vraiment sur le
front du refinancement, ce qui laisse
penser que les banques, parvenant à
trouver des liquidités au quotidien, ne
sont pas de nouveau menacées par un
risque de défaillance en chaîne.
La situation n’en reste pas moins
alarmante. Les montants des pertes
annoncées par nombre de grandes
banques dépassent l’entendement :
jusqu’à 28 milliards de livres chez
Royal Bank of Scotland pour 2008,
18,7 milliards de dollars chez Citigroup, 4 milliards d’euros au Crédit
Suisse, 18 à 19 milliards chez Fortis…
En Allemagne, des études publiques
évoquées par la presse chiffrent les actifs douteux des banques autour de
1.200 milliards d’euros, dont seulement 300 millions auraient déjà été dépréciés.
Ces pertes colossales vont «manger» tout ou partie des fonds propres
des banques et exiger des opérations
de recapitalisation très dilutives pour
l’actionnaire, ce qui précipite logiquement de nouvelles chutes des titres.
De surcroît, rares sont les investisseurs prêts à participer à de telles opérations, à commencer par les riches
fonds souverains des pays émergents,
déjà échaudés depuis les recapitalisations de l’automne 2007. Restent donc
les Etats.
Plus grave encore, les inquiétudes
portent sur le financement de l’économie. Recapitaliser les banques ne suffit
Malgré les plans publics...
... les pertes se creusent...
Plans publics annoncés
d’aide aux banques
Pertes 2008 estimées
annoncées cette semaine
En milliards d’euros
En milliards de dollars
... et la Bourse plonge
L’indice
DJ Euro Stoxx Banques
Sur 7 mois
300
Crédit
Royal Bank
540
(700
Md$)
250
330
360
200
(6 MdFS)
(300
Md£)
150
100
France
Juillet
2008
(28 Md£)
Bretagne
Janvier
2009
Crédit photo : Fotolia
Flambée. L’argent apporté aux banques sous forme de garanties ou de recapitalisation semble déjà être parti en fumée. C’est comme si tout devait être recommencé.
Le système financier mondial devrait
être sauvé par les Etats, ce qui reporte
les craintes sur ces derniers
pas : encore faut-il qu’elles jouent le jeu
et octroient des prêts. Les banquiers
affirment bien sûr qu’ils respectent
leurs engagements (en France, une
augmentation de 3 à 4% des prêts accordés est annoncée). De nombreux
entrepreneurs et particuliers rapportent au contraire que les robinets du
crédit sont presque fermés, tandis que
les statistiques de la Banque de France
tionalisé à 75% la troisième banque du
pays (AIB), tandis que la pression politique monte en Grande-Bretagne pour
la nationalisation complète de Lloyds
Group et de Royal Bank of Scotland,
déjà détenus à 43% et 70%.
Au total, le système financier mondial devrait être sauvé par les Etats, ce
qui reporte la question du financement – et éventuellement les craintes –
sur la solvabilité de ces derniers. Les
solutions étant connues – le contrôle
public du crédit, la purge complète des
bilans des banques, le soutien aux emprunteurs immobiliers américains –,
resterait maintenant à les appliquer rapidement. L’effondrement du système
publiées le 13 janvier semblent prouver une envolée des marges bancaires
entre novembre 2007 et novembre 2008.
Dans ce contexte tendu, l’idée fait
son chemin à travers le monde que,
pour s’assurer du financement de
l’économie, l’Etat doit contrôler encore
plus étroitement les établissements financiers. Cette semaine, l’Irlande a na-
financier enfonce l’économie mondiale dans la récession, hypothèque le
retour de la croissance et pèse sur le
baromètre avancé de l’économie
qu’est la Bourse.
En France, l’indice Cac 40 a ainsi
enfoncé ses plus-bas sous les
2.800 points vendredi en séance, avant
même la saison de publication des résultats 2008 et perspectives 2009, particulièrement redoutée cette année.
A la suite des dernières semaines,
une évidence s’impose : le préalable à
tout rebond durable de la Bourse sera
en tout état de cause de régler enfin
définitivement la crise bancaire.
Sylvain de Boissieu
Banques françaises : borgnes au royaume des aveugles
▶ Comparées à leurs homologues à travers
le monde, les banques françaises affichent
une santé presque insolente. La Société
Générale a annoncé cette semaine un
bénéfice net estimé pour 2008 de 2 milliards d’euros, tandis que BNP Paribas
devrait approcher les 3 milliards selon
« une source proche de la banque » citée par
La Tribune.
Crédit Agricole SA, Crédit Mutuel et
naturellement la Banque Postale seront
également bénéficiaires. En revanche, les
Banques Populaires, les Caisses d’Epargne
et leur filiale commune Natixis, ainsi que
Dexia, tomberont dans le rouge, emportées
par leurs erreurs stratégiques majeures.
Pour autant, la crise a bel et bien frappé.
Pour BNP Paribas comme pour la Société
Générale, le bénéfice anticipé recule
d’un peu plus de 60 % sur les niveaux
records (ou presque) de 2006.
La crise affecte surtout les fonds propres ainsi
que les ratios de solvabilité qui les rapportent
aux montants des crédits accordés. Afin de
les renforcer, l’Etat français prépare une
seconde tranche de recapitalisation de
10,5 milliards d’euros, accessible entre mars
et août prochains. Pour y accéder, les
banques françaises ont dû sacrifier les bonus
de leurs dirigeants et, tacitement, une partie
des dividendes 2008. Crédit Agricole SA a
cependant déjà annoncé qu’il ne ferait pas
appel aux capitaux de l’Etat.
L’ébranlement du système entraîne
également des fusions défensives, à
l’image des activités de gestion d’actif de
la Société Générale (Sgam) et de Crédit
Agricole SA (Caam) dont la fusion
paraissait, vendredi, sur le point d’être
conclue.
Vers une troisième année noire
pour le secteur en Bourse ?
Variations depuis le 1er janvier 2009,
arrêtées le 22 janvier en clôture
Crédit
Agricole
Société
BNP
-
-
-
-
C’est aussi le cas, dans une certaine
mesure, du projet de rapprochement
des Banques Populaires et des Caisses
d’Epargne, qui serait fortement soutenu
par l’Etat français. Plus réticents, les deux
groupes bancaires mutualistes envisagent
pour le moment une fusion a minima :
au lieu de réunir les deux structures de
tête (BFBP et CNCE), un nouveau holding
sera créé, coiffant les deux organismes
centraux.
Pour sa part, Dexia cherche à solder les
erreurs nées de son incursion dans le
secteur privé. Venant d’obtenir le feu vert
des autorités américaines à la cession de son
activité de rehaussement de crédit FSA,
source d’une bonne part de ses maux, elle
pourrait, selon Les Echos, passer un « accord
de liquidité » avec La Banque Postale, qui
regorge de dépôts inemployés, point faible
de Dexia.
S. B.
NOS CONSEILS
Le secteur reste trop risqué. Rester à l’écart de
Crédit Agricole SA (mnémo : ACA), Dexia (DEXB),
Natixis (KN), Société Générale (GLE). Nous restons
acheteurs de BNP Paribas (BNP) au prix actuel pour
viser 30 €.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
4 |
ECONOMIE
CONJONCTURE. L’arrivée du nouveau président américain, Barack Obama, à la Maison-Blanche suscite
de grands espoirs, alors que l’économie américaine est en proie à une récession de grande ampleur.
LA CONJONCTURE MONDIALE
EN NETTE DÉGRADATION
Les personnalités sur lesquelles
le président Obama compte...
La confiance du consommateur
américain s’effondre
L'équipe économique et financière de Barack Obama
Forte hausse
du chômage américain
Ben Bernanke
Président de la
Réserve fédérale
Timothy Geithner Lawrence Summers
Secrétaire au Trésor
Directeur du Conseil
économique national
Christina Romer
Paul Volcker
Présidente du Conseil
des conseillers
économiques
Directeur du Conseil
pour la reconstruction
économique
Crédits photos : Reuters
Un quintette de spécialistes à l’expérience significative, qui sera aux avant-postes pour jouer la partition délicate, économique et financière, du président Barack Obama.
cours du même mois. La tonalité
du livre beige de la Réserve fédérale, publié la semaine passée et
qui servira de base à la réflexion de
la Réserve fédérale lors de son Comité de politique monétaire la semaine prochaine, est limpide. La
récession est bien là et elle s’aggrave. Certes, une partie de la dégradation de la fin 2008 s’explique
par un ajustement brutal des entreprises, qui ont drastiquement
ajusté leurs stocks à la nouvelle
donne économique. Ce scénario
permettrait d’éviter une accélération de la dégradation début 2009,
si la demande qui leur est adressée
ne s’effondre pas.
Les États-Unis souffrent
Extraits du discours
du président Obama
▶ « Nul n’ignore que nous sommes
au beau milieu d’une crise. (…)
Notre économie est gravement
affaiblie, conséquence de la
cupidité et de l’irresponsabilité de
certains, mais aussi de notre échec
collectif à faire des choix difficiles
et à préparer la nation à une ère
nouvelle. Des gens ont perdu leur
maison ou leur emploi, des
entreprises ont dû fermer leurs
portes. »
« Nous demeurons la nation la plus
prospère, la plus puissante de la
Terre. Nos travailleurs ne sont pas
moins productifs qu’au début de la
crise. Nos esprits ne sont pas moins
inventifs, nos biens et services pas
moins demandés que la semaine
dernière, le mois dernier ou l’an
dernier. Nos capacités demeurent
... pour lutter contre la crise
Source : Conference Board
e nouveau président américain a pris mardi ses fonctions
à la tête du pays. Barack Obama a
promis au peuple américain, lors
de son discours d’investiture, de
jeter les bases d’une « nouvelle
croissance ». Sa prise des commandes de l’exécutif américain sera-telle suffisante pour restaurer la
confiance des ménages et des
chefs d’entreprise ? C’est l’inconnue, mais force est de constater
que l’espoir est bien là.
Cet espoir est à la hauteur de la
situation dégradée de l’économie
américaine. Les Etats-Unis connaissent en effet la plus forte récession depuis la Grande Dépression
des années 30. Les statistiques du
PIB pour le quatrième trimestre 2008 ne seront publiées que le
30 janvier, mais les prévisions des
économistes sont particulièrement
sombres. Le consensus table sur
un repli du PIB de 5 % en rythme
annualisé au cours de cette période. Pis, selon la société E-forecasting, l’estimation du PIB pour le
seul mois de décembre (non pas le
quatrième trimestre 2008) serait
en repli de 8,7 % (en rythme annualisé) ! Tous les indicateurs vont
dans la même direction. Les ventes
au détail ont chuté de 2,7 % en décembre (Investir du 17 janvier),
soit un recul de près de 10 % en un
an. C’est surtout le sixième repli
mensuel consécutif. Les ménages
diminuent fortement leurs dépenses en raison de la dégradation de
l’emploi et de la baisse de la valeur
de leur patrimoine. La production
industrielle s’est repliée de 2 % au
Source : Bloomberg
L
intactes. » « A partir d’aujourd’hui,
nous devons nous relever, nous
épousseter et reprendre la tâche de
la refondation de l’Amérique.
Où que nous regardions, il y a du
travail. L’état de l’économie réclame
des gestes rapides et audacieux. Et
nous agirons – non seulement pour
créer de nouveaux emplois mais
pour jeter les fondations d’une
nouvelle croissance. » « La question
n’est pas de savoir si le marché est
une force du bien ou du mal. Sa
capacité à générer de la richesse et
à étendre la liberté est sans égale.
Mais cette crise nous a rappelé que,
sans surveillance, le marché peut
devenir incontrôlable, et qu’une
nation ne peut prospérer longtemps si elle ne favorise que les
plus nantis. »
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
d’autres handicaps plus structurels
comme la désindustrialisation, la
perte de compétitivité de son économie, la situation dégradée du
commerce extérieur, le problème
de financements des systèmes de
santé, une dépendance énergétique élevée et, enfin, des déficits
publics en très forte dégradation.
Le mandat de Barack Obama sera
en grande partie occupé par ces
préoccupations économiques et
par la mise en œuvre du plan de
relance de 825 milliards de dollars.
Celui-ci apportera un soutien à la
conjoncture même si les économistes déplorent qu’il ne vise pas à
soutenir directement le secteur de
l’immobilier.
Europe : la pire récession
depuis les années 40
Les espoirs reposant sur le nouveau locataire de la Maison-Blanche ne s’arrêtent pas aux frontières
des Etats-Unis. L’Europe attend
beaucoup de la politique qui va
être mise en œuvre outre-Atlantique, car la situation est grave. La
Commission européenne a rendu
publiques cette semaine des prévisions particulièrement sombres.
La zone euro va connaître une récession d’une ampleur inédite
dans son histoire (depuis la Seconde Guerre mondiale pour
l’Union européenne et même depuis les années 30 si on fait abstraction des années de guerre). Le
PIB de la zone euro va ainsi reculer
de 1,9 % en 2009. La Commission
espère un rebond de l’activité,
même limité à + 0,4 % en 2010, une
hypothèse jugée optimiste par de
nombreux économistes.
L’Allemagne plongera de 2,3 %,
la France de 1,8 %. Hors zone euro,
le Royaume-Uni s’effondrera
(– 2,8 %). Le taux de chômage de la
zone euro va bondir à 9,3 % en fin
d’année contre 7,5 % en 2008, alors
que les finances publiques vont se
dégrader. Le déficit public de la
zone euro augmentera en
moyenne de 1,7 % en 2008 à 4 % au
moins cette année.
Philippe Wenger
LES ÉCONOMISTES RÉAGISSENT
Kenneth Rogoff, professeur d’économie publique à
Harvard University et Cambridge
Sans intervention énergique, il y a un risque important de
baisse de production de l’ordre de 7 % à 8 % aux
Etats-Unis, en Europe et au Japon, alors que la consommation et l’investissement reculent.
Déprime
Marc Touati, directeur de la recherche économique
et financière de Global Equities
Soit les soldes sont un succès et les stocks sont écoulés, soit
ils sont un échec et l’industrie va s’enfoncer dans la déflation.
La réalité devrait se situer entre les deux. Ainsi, la consommation
risque de subir une traversée du désert pendant six mois.
Recul
Jean-Louis Mourier, coresponsable de la recherche
économique d’Aurel BGC
Les plans européens ne sont pas des plans de relance
mais visent à éviter que la récession, qui sera forte,
se transforme en dépression. Ils peuvent empêcher
le scénario noir.
Récession
La crise économique s’étend
à l’ensemble des économies.
Le ralentissement est net en Chine.
Les achats de produits manufacturés
par les Français ont reculé de 0,9 %
en décembre, soit un repli de 1,7 %
en une année.
La Commission européenne table
sur un recul du PIB
de 1,9 % dans la zone euro en 2009.
ECONOMIE
|
5
MONNAIES ET TAUX
Livre sterling contre dollar à Londres
En dollar
2,1
En %
4,75
16-1-2009
23-1-2009
Euro/dollar
1,3326
1,2812
Euro/yen
120,46
113,71
4,50
1,7
1,5
Euro/franc suisse
1,4815
1,4985
4,25
1,3
Euro/livre sterling
0,89166
0,9395
4,00
Dollar/yen
90,395
88,755
3,75
1,9
1,1
1,3637
le 23-1
Janvier 2009
Janvier 2008
La livre sterling rechute. Semaine
agitée pour la livre sterling. Elle a abandonné plus de 7 % contre le dollar et 4 %
face à l’euro. Cette rechute de la monnaie britannique s’explique par des paramètres rationnels. Elle reste pénalisée par les doutes pesant sur la santé
des banques britanniques, craintes ravivées que le nouveau plan de soutien
du gouvernement aux banques n’a pas
réussi à atténuer. Autre événement qui
a compté, l’autorisation donnée par le
Trésor britannique à la Banque d’Angleterre de monter un fonds pour acheter jusqu’à 50 milliards de livres d’actifs
Les cours indiqués sont relevés le vendredi à 15 heures.
ou de crédits adossés à des actifs
auprès des banques et entreprises du
secteur privé. La banque centrale
pourra ainsi mener des politiques d’assouplissement monétaire quantitatives. Enfin, la détérioration de la conjoncture permet d’anticiper une
nouvelle baisse de taux d’intérêt lors du
conseil de février. Les stratégistes
n’imaginent pas de rebond de la livre
tant que l’économie britannique n’aura
pas montré quelques signes de stabilisation économique.
Le billet vert a salué l’investiture du
nouveau président américain, l’euro-
Taux d’intérêt (%) le 23-1-2009
Taux à 10 ans en Espagne
Cours des principales devises
4,35
le 23-1
Janvier 2008
Janvier 2009
dollar reculant jusqu’à 1,2825 mardi au
plus bas de la séance. Le nouveau secrétaire américain au Trésor, Timothy
Geithner, a affirm é qu’« un dollar fort
est de l’intérêt national ». Cette déclaration ne doit pas masquer la volonté de
la nouvelle équipe de réduire certains
déséquilibres, notamment le déficit
commercial. Ainsi, Timothy Geithner a
dénoncé la politique de change chinoise. « Le président Obama pense que
la Chine manipule sa devise », a-t-il déclaré (lire page 31).
Enfin, le yen s’est encore renforcé, non
du fait d’une amélioration conjonctu-
Pays
France
Allemagne
Royaume-Uni
Etats-Unis
Japon
3 mois (1)
2,19
2,19
2,19
1,17
0,69
10 ans (2)
3,7
3,15
3,6
2,59
1,24
(1) Taux interbancaires à Londres (BBA).
(2) Rendement des emprunts d’Etat (Bloomberg).
relle – les exportations japonaises ont
chuté de 35 % en décembre en un an –,
mais le yen bénéficie toujours de la
montée de l’aversion au risque, au
grand courroux de la Banque du Japon,
qui pourrait intervenir sur le marché
des changes. En Europe, c’est davantage les taux longs qui préoccupent les
marchés, comme le montre la hausse
des écarts de rendements obligataires
entre certains pays. Il est vrai que l’annonce de la dégradation, par l’agence
S & P, des notes de l’Espagne et du Portugal n’est pas passée inaperçue. Du
côté des taux courts, le président de la
Taux de l’Euribor 3 mois
En %
5
4
3
2,19
le 23-1
2
1
Janvier 2007
Janvier 2009
Banque Centrale Européenne (BCE) a
rappelé que 2 % n’était pas un plancher
et qu’un rendez-vous important aura
lieu en mars (prochaine réunion).
Comme prévu, la BCE a accru l’écart
entre ses taux plafond et plancher. But
de la manœuvre : réduire la rémunération des dépôts placés auprès de l’institution pour poursuivre la réanimation
du marché monétaire. Vendredi, la publication de l’indice PMI Markit de janvier, en légère hausse dans la zone
euro, a favorisé la stabilisation de l’euro
par rapport au dollar (après avoir fléchi
jusqu’à 1,2765 $).
P. W.
L’OR
Rien ne se crée,
tout se transforme…
Cours de l’or à Londres
En dollars par once
1.000
16-1-2009
23-1-2009
L’once à Londres en $
824,25
873
900
Le lingot en €
20.000
21.620
800
Le napoléon en €
129,70
135
700
La cote complète du marché de l’or à Paris se trouve
en page XVI.
Forces opposées. Cette semaine,
l’once d’or a progressé de 5,9 %, à
873 $, le napoléon a gagné plus de
4 %, à 135 €, tandis que le lingot
progressait de 8 %, à 21.620 €. Deux
forces s’opposent sur le marché de
l’or. La demande joaillière devrait
fléchir de 11 % en 2009, selon GFMS.
A l’inverse, l’intérêt des fonds ETF
(Exchange Traded Fund) est toujours aussi élevé. Ainsi, les stocks
600
Janvier 2007
873
le 23-1
Janvier 2009
d’or détenus par le plus grand fonds
ETF atteindraient le niveau record
de 795 tonnes, en progression de 2 %
depuis le début de l’année, note Natixis. Selon les analystes techniques,
l’once d’or pourrait progresser jusqu’à 893,40 $ (le haut de la bande de
Bollinger) en cas de franchissement
du seuil de 875,15 $. Un rebond audelà de cette limite semble à très
court terme peu vraisemblable.
LE PÉTROLE
Marché à terme (en $/baril)
16-1-2009
23-1-2009
Brent
48,50
44,77
WTI
35,95
42,33
Cours à la première échéance mensuelle sur l’IPE
pour le brent et sur le Nymex pour le WTI.
Calme. Le cours du baril de brent
(première échéance) est resté cette
semaine quasiment stable, oscillant
près de la fourchette 44-45 $. Il est
vrai que les publications économiques, livrées tout au long de la semaine, n’ont fait que confirmer la
forte dégradation des perspectives
de l’économie mondiale. Ainsi, la
croissance du PIB chinois a été limitée à 6,8 % au quatrième trimestre 2008 (mesurée en glissement annuel). Ce taux, qui semble élevé,
serait toutefois insuffisant à éviter
une récession. Des experts aboutissent à ce résultat en prenant en
compte le taux de croissance démographique de la Chine. Une chose
est sûre, le secteur industriel, lui, est
bien entré en contraction.
Au Japon, la banque centrale prédit
deux années de récession (– 1,8 %
pour l’exercice fiscal 2008-2009 et
– 2 % pour le suivant) ! Ces éléments
ne sont pas de nature à infléchir les
perspectives dégradées du marché
du pétrole. Du moins à court terme.
La hausse des stocks américains a
également continué à peser sur le
cours de l’or noir. Mais le froid qui
sévit outre-Atlantique permet d’anticiper leur allégement.
Cette hypothèse a été bien intégrée
par le marché comme le montre la
réduction, cette semaine, de l’écart
des prix du baril WTI et de son
équivalent européen. L’écart est revenu de près de 13 $ la semaine
passée à 2,50 $ vendredi. En outre,
la discipline des membres de l’Organisation des pays exportateurs de
pétrole (Opep) semble mieux respectée. En décembre, l’Arabie saoudite et le Nigeria ont produit moins
que leurs quotas de production. La
perte de recettes pétrolières commence à influencer sur les comportements des Etats producteurs de
brut.
P. W.
Argent : 100 %
CAC 40
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Cours de l’or
Pétrole : 62 %
CAC 40, pétrole, or ou argent, comment ne pas suivre ces valeurs essentielles des marchés ?
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Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
6 | LES ACTIONS |
SELECTION
OPPORTUNISME. On peut acheter ces titres maintenant afin de réaliser une bonne affaire à un horizon de moyen terme.
QUATRE OPÉRATIONS FINANCIÈRES À ANTICIPER
L
es affaires reprennent ! On est
encore très loin de l’euphorie,
mais les opérations de fusion-acquisition, dont le nombre avait chuté de
moitié depuis la mi-2007, se sont
multipliées au cours des dernières
semaines.
Le regain concerne particulièrement certains secteurs : l’énergie
(RWE-Essent pour 12,3 milliards de
dollars), la santé (Abott-Advanced
Medical Optics pour 2,9 milliards)
et l’automobile (Porsche-Scania
pour 3,9 milliards, Fiat-Chrysler).
La plus grosse opération annoncée
reste cependant la reprise, pour
13,9 milliards de dollars, des actifs
de la banque californienne Indymac par un consortium de fonds
d’investissement.
Le premier moteur des opérations est l’apparition d’opportunités
sur le marché, comme l’illustrent
également, parmi les valeurs moyennes, les acquisitions réalisées par les
sociétés Bic et LDC. Des industriels
veulent profiter des cours actuels
pour acquérir des actifs « rares »
(parts de marché, marques, brevets)
à prix bradé. D’autant qu’ils n’ont
plus à craindre, contrairement aux
dernières années, la concurrence des
hedge funds.
Autre cas de figure, celui des fusions défensives réalisées entre deux
sociétés touchées par la crise qui
souhaitent réduire leur environnement concurrentiel, ou amortir leurs
frais fixes sur une base de clientèle
plus large, ou encore rééquilibrer
leurs métiers pour se rendre moins
dépendants de la conjoncture. La
banque et l’automobile peuvent notamment être concernées.
La grande question qui demeure
est celle du financement de ces opérations alors que les banques rechigneraient à prêter. Les sociétés disposant d’une importante trésorerie,
telles les pétrolières et pharmaceutiques, font figure de prédateurs naturels. Mais des opérations peuvent
aussi être réalisées par échange d’actions. Sans oublier que les «boîtes à
cash» tout comme les valeurs d’actifs
très décotées constituent des cibles
idéales : le prédateur peut en effet se
refinancer partiellement par la revente d’actifs par appartement ou la
reprise de la trésorerie de la cible.
Nous avons sélectionné cette semaine quatre sociétés qui pourraient
faire l’objet, selon notre scénario,
d’une opération en 2009.
Sylvain de Boissieu
ATOS ORIGIN. QUESTIONS
SUR LA STRATÉGIE
NEOPOST. LA RÉCURRENCE
DU MÉTIER PEUT ATTIRER
T
N
hierry Breton, le nouveau président de la
société de services informatiques, l’a martelé en décembre : il n’est pas là pour vendre le
groupe par appartement ou l’adosser à un autre
opérateur. Cependant, les faits sont têtus. Atos
Origin reste à nos yeux une valeur spéculative.
Le plan Top récemment lancé, qui vise à
améliorer la marge opérationnelle en 2009,
après une très probable érosion en 2008, est
certes un point positif. La focalisation stratégique, et pas seulement conjoncturelle, sur la
rentabilité, avec l’ambition de revenir parmi les
meilleurs niveaux de la profession (de 8 % à
10%) a pour objectif de revaloriser le titre en
Bourse et de contenter les gros actionnaires (les
fonds PAI, Pardus, Centaurus).
Cette stratégie ne résout cependant pas la
question de la taille critique d’Atos et de sa
faible internationalisation et laisse ouverte
d’autres méthodes de revalorisation plus rapides, que ce soit la cession de la filiale «vache à
lait» Atos Worldline (gestion des transactions),
activité très récurrente, qui ferait ressortir la
sous-valorisation des autres métiers, ou une
Atos Origin
17,35
50
40
30
20
10
sortie de Bourse, sachant que la vente des activités métier par métier est toujours plus intéressante que la vente en bloc.
ACHAT SPÉCULATIF
Le cours est très inférieur à l’actif net par action et
le bilan est solide. Viser 22 € (mnémo : ATO).
eopost fabrique des machines d’affranchissement (73 % des ventes) et de gestion logistique de documents (27 %). L’intérêt
de cette société de taille moyenne (avec un
chiffre d’affaires de moins de 1 milliard d’euros)
n’est pas dans sa décote, puisque, bien que la
valeur ait perdu la moitié de sa valeur depuis le
plus-haut de mi-2007, notre prévision de bénéfice 2008 est capitalisée 12,5 fois.
La société peut surtout présenter un intérêt
pour un groupe industriel diversifié en raison
de son métier, moins cyclique que beaucoup
d’autres biens d’équipement. Une grande part
du chiffre d’affaires est récurrente, la location
de machines rapportant 34 % des recettes et
les services et consommables, 30 %.
Surtout, le développement dépend pour une
bonne part des évolutions réglementaires. Le
changement de certification des machines
aux Etats-Unis a ainsi soutenu les ventes au
troisième trimestre 2008.
Cette affaire encore relativement défensive
pourrait se transformer en dossier spéculatif :
Neopost n’est pas contrôlé et ses principaux
Neopost
59,80
100
80
60
40
actionnaires sont des fonds d’investissement.
Le secteur est très concentré autour de deux
principaux fabricants, dont Neopost, ce qui
constitue une barrière à l’entrée.
ACHETER
Rendement de 6 %. Viser 80 € (mnémo : NEO).
SAFRAN. LE SECTEUR VA
ENCORE SE CONCENTRER
VALLOUREC. POUR JOUER
LES OPA DANS L’ÉNERGIE
L
L’
e recentrage sur les activités de défense a
beau avoir été réalisé, les enjeux stratégiques ne sont pas achevés pour autant pour
Safran, contrôlé à 30 % par l'Etat, alors que la
concentration et la rationalisation du secteur
pourraient se poursuivre.
La prochaine étape devrait être, dans les
mois qui viennent, le rachat de tout ou partie
de la SNPE (moteurs de fusées, 300 millions
d’euros de chiffre d’affaires).
Par ailleurs, faute du grand projet de fusion
Thales-Safran, refusé par ce dernier, des échanges d’actifs sont souvent évoqués entre les deux
groupes, notamment dans l’optronique (dévolue à Thales) et la navigation inertielle (domaine de Thales).
Mais ces opérations ne régleront pas pour
autant la question de la taille de Safran, qui,
avec 10 milliards d’euros de chiffre d’affaires,
fait toujours figure de « petit » équipementier
aéronautique à l’échelle mondiale. L’environnement dans l’aéronautique est certes délicat à
court terme mais la société conserve des atouts
grâce notamment à sa base installée, à son
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Safran
9,16
15
10
5
carnet de commandes et à la bonne santé de
son bilan (taux d’endettement de 28 %).
ACHETER
Viser 13 €. Le PER n’est pas spécialement faible (près
de 12 fois 2008), mais le cours est inférieur à l’actif
net par action (mnémo : SAF).
énergie est l’un des secteurs dans lesquels la concentration devrait s’accélérer. Le mouvement est attendu du côté des
compagnies pétrolières elles-mêmes, qui disposent de réserves financières leur permettant de profiter du reflux des cours de l’or noir
pour acheter des réserves.
Dans cette optique, dans le cadre de cette
étude, nous ne conseillons cependant de
jouer ni Total ni Maurel & Prom (qui doit
d’abord reconstituer des réserves avant de
redevenir une proie), mais Vallourec. Par ricochet, les sociétés parapétrolières font en
effet figure de cibles potentielles.
Réalisant un chiffre d’affaires de 6,3 milliards d’euros dans des tubes à haute valeur
ajoutée (sans soudure), un métier qui semble
constituer une forte barrière d’entrée, Vallourec présente un véritable intérêt fondamental.
Elle dispose à la fois d’un bilan très sain et
d’une forte capacité d’autofinancement
(1,8 milliard d’euros en 2007), égale à près de
la moitié de la capitalisation boursière.
Vallourec
74,40
200
150
100
50
Enfin, autre facteur favorisant une
opération, le capital est très éclaté.
ACHETER
Malgré la crise, la société bénéficiera en 2009 des
hausses de prix récemment passées. La valeur n’est
pas chère (PER 2008 de 4,7) et le rendement est
supérieur à 8 %. Viser 90 € (mnémo : VK).
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8 |
ENQUETE
PARTICULARITÉ. La société en commandite par actions (SCA) est une forme juridique peu usitée. Pourtant, quelques
grands noms de la cote – Michelin, Lagardère ou encore Hermès – ont choisi ce statut. Pourquoi et avec quels avantages ou
inconvénients pour les actionnaires ? Nous avons passé en revue les principales commandites en Bourse à Paris.
LES SOCIÉTÉS EN COMMANDITE POUR
CEUX QUI PRIVILÉGIENT LE LONG TERME
Q
uel lien entre Lagardère, Michelin, Euro Disney ou encore
Hermès ? Ces quatre sociétés
cotées à Paris sont toutes des commandites par actions (SCA), et non
des sociétés anonymes (SA)
comme leurs congénères de la cote.
A leur tête, on trouve non des présidents, mais des gérants et être actionnaire d’une SCA, c’est devenir
un commanditaire. Il se dit que les
investisseurs n’aiment guère les
commandites par actions, juridiquement héritées de la marine
marchande, qui dissocient le contrôle capitalistique du pouvoir au
sein de la société.
Il y a ainsi deux catégories d’associés : les commandités (l’anglais,
plus explicite, parle d’active partners)
et les commanditaires (sleeping
partners en anglais). Les premiers
sont responsables indéfiniment et
solidairement des dettes de l’entreprise. Les seconds sont tous simplement actionnaires et ne risquent
donc que l’argent qu’ils ont mis en
Bourse.
Les actionnaires ont pour mission de contrôler la gestion de la
société, via la nomination du conseil de surveillance, mais le vrai
pouvoir est entre les mains des
commandités et plus particulièrement du gérant, dont l’indépendance vis-à-vis des commanditai-
res dépend des statuts de la société
(voir encadré ci-dessous).
Peu de sociétés choisissent cette
forme juridique qui permet, par
exemple, à un patron fondateur ou
à ses héritiers de financer le développement d’une entreprise par
appel au marché sans perdre le
pouvoir. Elle est appréciée des familles d’entrepreneurs, mais aussi
des fonds d’investissement qui
veulent créer des véhicules cotés, à
l’instar de Siparex Croissance
(créée et gérée par Sigefi Private
Equity) ou de Turenne Investissement (créée et gérée par Turenne
Capital). De leur côté, les foncières
s’en servent pour créer des sociétés
différenciées par types d’actifs, à
l’image de Klémurs (filiale de Klépierre dédiée aux murs de commerces).
Ces sociétés qui
ont renoncé à
la commandite
Nos conseils pour investir dans les principales SCA
cotées à la Bourse de Paris
E
I
nvestir dans une SCA ? « Il faut le
faire tout en sachant que l’actionnaire a moins de possibilités d’infléchir la gestion d’une SCA que celle
d’une SA », analyse l’avocat Vincent
Maufront. Ce statut, qui peut apparaître comme un archaïsme juridique, n’a pas empêché des sociétés
comme Michelin d’emprunter, de
racheter, de se développer ou encore de s’allier. Et, lors de la disparition d’Edouard Michelin, la structure du fabricant de pneus a tenu
bon. « Elle a donné la preuve de sa
solidité et permis une continuité absolue », a commenté après coup Michel Rollier, nommé gérant commandité en 2006. Au sein du
groupe, c’est l’assemblée générale
des actionnaires qui nomme les gérants sur proposition unanime des
associés commandités. Les investisseurs ont très rapidement accordé
beaucoup de crédit au nouveau management en place autour de Michel Rollier. Mais, dans le très mauvais contexte pour le secteur
automobile, le numéro un mondial
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
- Steria
Commanditaires
nomment
Filial
Conseil de
surveillance
es de fo - Euro Disney
nc
i
- Altarea
- Klémurs
- Foncière des Murs
- Foncière Europe
Logistique
So
contrôle
Commandités
désignent
ou proposent
Le(s) gérant(s)
dirige(nt) la SCA
Familiales
- Touax
- Hermès
è
tés d'investissem
e
cié
- Siparex - Altamir
- Ofi - Turenne
Sociétés
du Cac 40
nt
Pour les dirigeants d’une SCA,
l’avantage est clair : les associés
commandités gardent la direction
de l’entreprise, même s’ils sont minoritaires dans le capital. Pour les
actionnaires, il y a plus d’inconvénients que d’avantages : les sociétés
en commandite par actions peuvent subir une décote en Bourse en
raison du caractère difficilement
opéable de ce type de sociétés. « Un
Il y en a environ 300 en France,
dont 2 au Cac 40
es
èr
n 1994, Casino a choisi de faire
sauter le verrou qui le protégeait d’une OPA en abandonnant
son statut de SCA. Il s’agissait pour
le groupe de distribution de prendre acte de l’effacement de la famille du fondateur Geoffroy Guichard dans le capital et le
management et aussi de favoriser
son expansion internationale. De
son côté, Maurel & Prom, ex-société
en commandite, est devenue une
société anonyme (SA) à l’occasion
de l’assemblée générale de décembre 2004. Elle a expliqué son choix,
à l’époque, par sa volonté de réduire
le caractère intuiti personae de la
société, d’améliorer sa liquidité et
surtout de faciliter l’utilisation de titres Maurel & Prom pour se développer. Enfin, La Carbonique (Fromageries Bel), devenue Unibel, une
ancienne SA devenue SCA en 1987,
a choisi de redevenir une SA en
août 2005, car le statut de société en
commandite entraînait « une certaine lourdeur dans le processus décisionnel », s’est-elle alors justifiée.
Des sociétés difficilement
opéables
Les grands principes de base
des commandites sont posés par la loi
300 en tout, dont une majorité
dans le non-coté
Coté
Non-coté
Débat. La souplesse statutaire des SCA permet d’organiser librement la répartition du capital et du pouvoir. Une logique qui
n’est pas en parfaite adéquation avec la philosophie du marché. La question de leur compatibilité avec la qualité
de société cotée a donc été posée plusieurs fois. L’AMF fait d’ailleurs la fine bouche pour les admettre sur le marché.
fonds hostile peut prendre le contrôle
de l’assemblée générale d’une SCA,
mais il va ensuite se heurter aux
commandités. Il pourra toujours
mener une guerre de tranchées contre eux, mais il pourra s’avérer très
difficile de les évincer », selon Vincent Maufront, avocat au sein du
cabinet Norton Rose. L’action d’une
SCA est ainsi assimilée à un titre
sans droit de vote, car les armes des
actionnaires qui voudraient contester un gérant sont très limitées.
De plus, il est théoriquement
plus difficile pour les SCA d’attirer
est dans une situation délicate.
Nous conseillons de rester à l’écart
de Michelin.
De son côté, Hermès International, pourtant détenue à 73 % par les
descendants du fondateur via une
commandite, fait depuis des mois
l’objet de rumeurs d’OPA. A tel
point que l’action Hermès a été la
seule de l’indice SBF 120 à sortir
indemne de l’année boursière 2008.
Elle a même progressé de 15,7 %.
Notons qu’au sein d’Hermès « la nomination de tout gérant est de la
compétence exclusive des associés
commandités ». Le conseil de surveillance, qui représente les actionnaires, ne peut qu’émettre un avis
motivé sur la nomination ou révocation d’un gérant. Nous conseillons d’acheter l’action Hermès
sous les 70 €.
Touax, le loueur de conteneurs
maritimes et de constructions modulaires, coté à Paris depuis 1903, a
modifié ses statuts en 2005 pour devenir une commandite. Il s’agissait,
avant une augmentation de capital,
des investisseurs internationaux,
dans la mesure où les investisseurs
étrangers peuvent se méfier d’une
forme juridique à la française
(même si le limited partnership des
Anglo-Saxons s’en rapproche). Les
dirigeants de SCA font, à l’inverse,
valoir que cette protection leur permet de gérer l’entreprise avec sérénité sur le long terme. « Je suis tout à
fait convaincu qu’Hermès ne serait
pas ce qu’il est aujourd’hui sans la
présence, à ses commandes, d’une
famille depuis cinq générations »,
estimait récemment Patrick Tho-
de permettre à la famille Walewski
qui avait créé la société six générations plus tôt d’en conserver le contrôle. Aujourd’hui, la gérance de
Touax est composée de deux membres de la famille Walewski. Quant
au conseil de surveillance, chargé
du contrôle de la gérance, il est également présidé par un membre de
cette même famille. Bien gérée, la
société offre une belle visibilité
mais, compte tenu du ralentissement des échanges mondiaux, nous
abaissons notre recommandation à
conserver sur Touax.
Enfin, Lagardère fait régulière-
mas, le gérant salarié du groupe de
luxe. En outre, le patron de l’entreprise est théoriquement responsable sur tous ses biens et n’a donc
pas d’issue de secours en cas de
problème.
Enfin, la différence avec une société anonyme contrôlée par un actionnaire majoritaire, comme il y a
en a tant à la Bourse de Paris, est
relativement ténue : dans un cas
comme dans l’autre, le vote des minoritaires a peu de chances d’être
entendu et l’intérêt spéculatif est
minime.
Pierre-Alban Pillet
ment l’objet de rumeurs d’explosion de sa commandite. Ses statuts
prévoient que seuls les associés
commandités ont le pouvoir de
nommer le gérant, mais sous réserve de l’accord du conseil de surveillance, lequel a « un droit d’opposition sur la nomination ou le
renouvellement du mandat d’un gérant par les associés commandités ».
Or, l’arbitrage ultime revient aux
actionnaires, prévoient les statuts.
Nous restons toutefois à l’écart de
Lagardère, dont la stratégie n’est
guère appréciée du marché.
C. L.C. et P.-A. P.
Quatre SCA dont les bénéfices devraient augmenter en 2009
Société (mnémo)
CA
(en Md€) (e)
Résultat net
(en M€) (e)
PER
(nbre de fois)
(e)
Rendement
net 2008
(en %) (e)
Conseil/
Objectif
(en €)
2008
2009 2008 2009 2008
2009
1,75
1,88
280
290
30,5
29,5
1,3
A sous
70 €
Lagardère (MMB)
8,1
8,15
520
540
7,6
7,3
4,3
E
Michelin (ML)
16,3
15,7
500
600
9,4
7,8
4,9
E
Touax (TOUP)
0,33
0,35
16,4
17,5
5,5
4,9
5,4
C ->20 €
Hermès (RMS)
INVESTIR 10
| VOTRE PORTEFEUILLE | 9
« INVESTIR 10 ». Parmi les 900 valeurs de la cote, « Investir » présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections
de 10 valeurs. Seul journal boursier à se mettre dans les vraies conditions du marché, « Investir » procède à des arbitrages
de façon hebdomadaire avec une exécution sur la base des cours d’ouverture du lundi, pour les achats comme pour les ventes.
NOS SÉLECTIONS BAISSENT
TROIS FOIS MOINS QUE LE CAC 40
N
otre stratégie d’investissement
permet de limiter fortement la
casse dans un marché chahuté. D’un
jeudi à l’autre, le Cac 40 a encore dévissé de 4,2 %, alors que notre «Investir 10 Valeurs Moyennes» est parvenu à rester stable et que nos
«Grandes Valeurs» et notre sélection
«Rendement» ont glissé respectivement seulement de 1,4 % et 1,5 %. Enfin, notre «Investir 10 International»
n’a abandonné que 1,2% cette semaine, une performance très honorable car les sélections demeurent investies à 100 % quelle que soit la
météo boursière. Les quatre «Inves-
Grandes Valeurs
tir 10» ont notamment été soutenus
cette semaine par la hausse d’Audika
(+ 6,5 %), de Boiron (+ 6,5 %), de
Cegedim (+ 5,1 %), de Klépierre
(+ 4,8%), de Coca-Cola (+2,8 %) et de
Sodexo (+ 2,1 %).
NOS ARBITRAGES
Nous ne modifions pas la composition de
Valeurs Moyennes
Variations depuis fin 2003
Rendement
Variations depuis fin 2003
+ 22,6 %
La sélection
+ 100
nos « Investir 10 », qui fait la part belle aux
titres liés aux secteurs des télécoms et de
la santé. Les financières et les valeurs
cycliques restent bannies de nos sélections, à l’exception de Saint-Gobain. Nous
avons entré cette valeur dans l’« Investir 10 Rendement » le 22 décembre 2008,
estimant que l’essentiel des mauvaises
Variations depuis fin 2003
La sélection
+ 150
- 2,2 %
+ 67,1 %
La sélection
+ 100
+ 100
+ 50
+ 50
François Monnier
International
Variations depuis fin 2003
+ 150
nouvelles était dans les cours. Mais le
titre a depuis encore perdu 21,4 %. C’est
la plus grosse déception de nos « Investir 10 ». Mais nous continuons de croire à
un rebond de la valeur. Verdict peut-être à
l’occasion de la publication le 19 février
prochain des résultats annuels.
+ 75
- 3,5 %
La sélection
+ 50
+ 50
+ 25
Indice Cac 40
Cac Small 90
0
0
- 19,3 %
- 50
2004
2005
2006
2007
Variations depuis le 31-12-2008
Notre sélection
Cac 40
– 3,9 %
– 10,8 %
Variations sur la semaine
Notre sélection
Cac 40
– 1,4 %
- 9,3 %
- 50
2008
2004
Cours (22-1-09) PER 2008 (e)
Objectif
PER 2009 (e)
Potentiel Rdt net 2008 (e)
Air Liquide
58,12 €
12,3
AI
80 €
12,1
38 %
3,9 %
Bureau Veritas
29,67 €
14,3
BVI
35 €
12,4
18 %
2,2 %
Carrefour
26,34 €
12,4
CA
30 €
12,8
14 %
4,1 %
Essilor International
30,03 €
15,9
EI
40 €
14,4
33 %
2,3 %
Eutelsat Communications
16,97 €
19,6
ETL
20 €
18,6
18 %
3,6 %
Iliad
60,90 €
20,2
ILD
72 €
16,7
18 %
0,7 %
Ipsos
16 €
9,6
IPS
20 €
8,8
25 %
3,1 %
Sodexo
38,90 €
16,1
SW
45 €
16,1
16 %
3,3 %
Suez Environnement
11,75 €
11,5
SEV
16 €
10,9
36 %
5,5 %
Thales
32 €
10,7
HO
38 €
9,1
19 %
3,4 %
Ã
Ä
2006
2007
– 2,2 %
Variations sur la semaine
Notre sélection
Cac Small 90
0%
- 19,3 %
- 50
2004
– 5,6 %
Cours (22-1-09) PER 2008 (e)
Objectif
PER 2009 (e)
Potentiel
Rdt net 2008 (e)
1000mercis
17,73 €
10,5
ALMIL
22 €
8,7
24 %
0%
Audika
14,69 €
12,7
ADI
17 €
12,1
16 %
2,8 %
Bastide Le Confort Méd.
13,70 €
17,1
BLC
17 €
14,4
24 %
1,1 %
Boiron
19,10 €
11,6
BOI
22 €
10,3
15 %
3,1 %
Canal+
4,38
11,5
AN
5€
11,1
14 %
5,9 %
Cegedim
32,38 €
8,6
CGM
38 €
5,7
17 %
2,8 %
Le Noble Age
10,80 €
15,8
LNA
14 €
11,3
30 %
0%
SMTPC
19,50 €
12,6
SMTPC
24 €
11,7
23 %
6,7 %
Stallergènes
36,81 €
28,1
GENP
50 €
27,3
36 %
1,1 %
Virbac
52,50 €
13,3
VIRP
67 €
12
28 %
2,1 %
Ã
Ä
2006
2007
– 1,5 %
- 19,9 %
- 50
2004
2008
– 10,8 %
Variations sur la semaine
Notre sélection
Cac 40
– 3,7 %
VALEUR
(mnémo)
2005
Variations depuis le 31-12-2008
Notre sélection
Cac 40
+ 0,8 %
MSCI World
- 25
2008
Variations depuis le 31-12-2008
Notre sélection
Cac Small 90
– 4,2 %
VALEUR
(mnémo)
2005
0
Indice Cac 40
0
– 4,2 %
VALEUR
(mnémo)
Cours (22-1-09) PER 2008 (e)
Objectif
Rdt net 2007
Potentiel
Rdt net 2008 (e)
ABC Arbitrage
5,05 €
7,9
ABCA
5,80 €
8,5 %
15 %
9,1 %
Casino
50,25 €
10,4
CO
57 €
4,6 %
13 %
5%
France Télécom
18,96 €
9,4
FTE
25 €
6,9 %
32 %
7,5 %
Klépierre
17,36 €
11
LI
23 €
7,2 %
33 %
7,5 %
PagesJaunes
6,97
7,7
PAJ
9,50 €
13,8 %
36 %
13,8 %
Rubis
44,15 €
9,7
RUI
60 €
5,5 %
36 %
6,3 %
Saint-Gobain
26,88 €
5
SGO
35 €
7,6 %
30 %
7,6 %
Sanofi-Aventis
46,81 €
8,8
SAN
55 €
4,4 %
17 %
4,7 %
SES
14,01 €
13,9
SESG
17 €
3,6 %
21 %
4,7 %
Total
35,37 €
5,9
FP
50 €
5,9 %
41 %
6,5 %
Ã
Ä
2005
2006
2007
2008
Variations depuis le 31-12-2008
Notre sélection
MSCI World
– 4,9 %
– 9,8 %
Variations sur la semaine
Notre sélection
MSCI World
– 1,2 %
– 2,7 %
VALEUR
(Isin)
Cours (22-1-09) PER 2008 (e)
Objectif
PER 2009 (e)
Potentiel
Rdt net 2008 (e)
Bayer
42,12 €
10,3
DE0005752000
55 €
9,2
31 %
3,3 %
Coca-Cola
43,12 $
14,9
US1912161007
60 $
13,2
39 %
3,4 %
Deutsche Telekom
10,13 €
13,9
DE0005557508
14 €
12,1
38 %
7,9 %
KPN
9,73 €
10,9
NL0000009082
13 €
9,9
34 %
6,2 %
Linde
51,49 €
9,4
DE0006483001
80 €
8,1
55 %
3,6 %
Nationale à Portefeuille
33,84 €
7,9
BE0003845626
50 €
7,4
48 %
2,3 %
Nestlé
40,44 FS
14,1
CH0012056047
55 FS
13
36 %
3,3 %
Novartis
52 FS
13,5
CH0012005267
72 FS
12,1
38 %
3,4 %
RWE
59,35 €
9,3
DE0007037129
70 €
8,2
18 %
7,9 %
Telefonica
14,56 €
8,8
ES0178430E18
19 €
7,8
30 %
6,9 %
Ã
Ä
Les dernières valeurs sorties
Les dernières valeurs sorties
Les dernières valeurs sorties
Les dernières valeurs sorties
Vallourec, EDF Energies Nouvelles, STMicroelectronics,
Bureau Veritas, Dassault Systèmes, Gemalto, EDF,
ArcelorMittal, Danone, Vinci.
Touax, Lisi, Devoteam, Carbone Lorraine,
Séchilienne-Sidec, Norbert Dentressangle, ABC
Arbitrage, Aubay Technology, Hi-Media, Derichebourg.
Vivendi, Scor, GDF Suez, Sopra Grroup, Saint-Gobain,
Canal+, Eutelsat Communications, M6, GDF Suez, Rallye.
E.On, Microsoft, Eni, Iberdrola, Deutsche Börse, Maroc
Telecom, BME, Inditex, Allianz, Porsche.
Valeurs entrantes dans la sélection
Coup de projecteur dans la sélection
ÄÃSignalent la plus forte baisse et la plus forte hausse de la sélection de cette semaine
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
10 | LES ACTIONS |
VALEURS DU SRD
VALEURS EN MOUVEMENT
Variations par secteur du 16-1-09
au 22-1-09.
Date de prorogation du SRD :
le 23-2-2009.
Nous traitons dans cette section
des valeurs du SRD et du Cac 40.
Automobile
Luxe-Biens
de consommation
Pharmacie-Santé
Bic
LVMH (p. 11)
L’Oréal (p. 11)
Seb (p. 13)
Ubisoft Entertainment
Hermès International (p. 11)
Ipsen
BioMérieux (p. 13)
Sanofi-Aventis
Eurofins Scientific
Orpéa
Essilor
Faurecia
Valeo
Michelin
Peugeot (p. 12)
Renault (p. 12)
– 7,5 %
–9%
–9%
– 11,4 %
– 14,2 %
Pas plus les 5 à 6 milliards
promis aux constructeurs à
l’occasion des états généraux
de l’automobile que l’annonce
d’un rapprochement entre Fiat
et Chrysler ne sont parvenus à
empêcher la poursuite de
l’effondrement des valeurs du
secteur. Les équipementiers
limitent un peu les dégâts par
rapport aux constructeurs.
Ã
Banque-Services
financiers
BTP-Matériaux
Fimalac
Dexia
Natixis
Crédit Agricole SA (p. 3)
Société Générale (p. 3)
BNP Paribas (p. 3)
Eiffage
Vinci
Ciments Français
Vicat
Saint-Gobain
Lafarge (p. 13)
+ 2,4 %
– 7,3 %
– 7,6 %
– 8,1 %
– 8,8 %
– 20 %
Le secteur renoue avec des
semaines noires. La prévision
de bénéfices de BNP Paribas
(3 Md€) déçoit tandis que
l’estimation de ceux de la
Société Générale (2 Md€)
rassure un peu en fin de
semaine, de même que le
projet de rapprochement de
SG et Casa dans la gestion.
LA HAUSSE DE LA SEMAINE
Ingenico
+ 6,73 %
11,10
Equipement
technologique
– 0,6 %
– 3,2 %
–7%
– 7,4 %
– 9,8 %
– 12 %
Alors que les groupes
diversifiés dans les concessions, métier défensif,
résistent bien, les cimentiers,
plus sensibles au ralentissement économique mondial,
affichent de mauvais scores.
Saint-Gobain, présent dans
des pays très atteints par la
crise, souffre plus encore.
Ä
Ingenico (p. 10)
Gemalto
Alcatel-Lucent
Thomson
STMicroelectronics
Soitec
Ingenico et Gemalto profitent
du bon chiffre d’affaires du
premier et de sa relative
confiance pour 2009. Malgré
une belle progression mercredi
en séance, Alcatel-Lucent est
dans le rouge. Soitec a été
sévèrement sanctionné après
un avertissement sur ses
résultats.
Veolia Environnement
19,07
20
9,5
2006
2007
2008 .09
Janvier
19 20 21 22
28,93
29
18
28
17
0,6 Vol. moy.
27 Janvier
30
0,4
16
20
2005
29,40
40
10,0
2004
Dassault Systèmes
16,46
30
5
LE VOLUME INHABITUEL
40
10,40
10
Le laboratoire Ipsen a
bénéficié d’un regain d’intérêt
des investisseurs grâce à ses
qualités défensives. Essilor a
pâti des craintes des
investisseurs concernant les
perspectives qui seront
évoquées à l’occasion de la
publication de ses ventes
annuelles, jeudi 29 janvier.
19
50
10,5
+ 9,9 %
+ 2,7 %
– 4,4 %
– 4,6 %
– 5,3 %
– 6,4 %
30
11,0
15
- 13,66 %
+3%
+ 2,9 %
– 3,4 %
– 4,8 %
– 6,3 %
– 6,8 %
Bic s’est bien tenu avant
l’annonce d’une acquisition en
Inde. Le chiffre d’affaires de
Seb a été sanctionné. Les
avertissements de concurrents
américains ont affecté L’Oréal.
Les tendances de ventes
données par Louis Vuitton ont
soutenu LVMH. La spéculation
s’essouffle pour Hermès.
LA BAISSE DE LA SEMAINE
60
20
+ 6,7 %
+ 4,8 %
–3%
– 3,5 %
– 4,9 %
– 13,8 %
10
2004
2005
2006
2007
2008 .09
quotidien
sur 6 mois
Volumes,
en milliards
0,2
Janvier
19 20 21 22
0,0
20
2004
2005 2006
2007
2008 .09
19
20 21 22
INGENICO
La croissance interne reste
un objectif pour 2009
VEOLIA ENVIRONNEMENT
Le numéro deux du groupe
quitte le navire
DASSAULT SYSTÈMES
L’impact de la crise avait
été sous-estimé
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
SERVICES AUX ENTREPRISES
SERVICES INFORMATIQUES
LES FAITS. Le spécialiste des terminaux de paiement a
publié mercredi soir son chiffre d’affaires pour l’année 2008. A 728 millions d’euros, il est en croissance de 7 % et
de 33 % à taux de change constants. Le marché a salué cette
bonne performance : le titre a inscrit une hausse de 9,5 %
jeudi, dans d’importants volumes, pour atteindre 11,10 €.
LES FAITS. Jérôme Contamine, directeur général exécutif et
directeur financier, a quitté Veolia Environnement. Dans un
entretien à Reuters, le patron du groupe, Henri Proglio, a
assuré que l’événement n’est « absolument pas lié aux résultats, ni aux perspectives », ce qui n’a pas empêché la Bourse
de sévèrement sanctionner la nouvelle. Le numéro deux est
remplacé par Thomas Piquemal, ancien associé de la banque
Lazard Frères.
LES FAITS. Dassault Systèmes a pris de court les investisseurs en publiant en avance sur son calendrier des résultats
annuels provisoires. Ceux-ci se sont révélés inférieurs aux
indications données par le groupe lui-même lors de la
présentation des comptes du troisième trimestre. Le chiffre
d’affaires du quatrième trimestre est en effet inférieur aux
prévisions, à 382 millions d’euros, alors qu’il était attendu
entre 385 et 395 millions. Du coup, le bénéfice net par
action pour l’ensemble de 2008 devrait se situer entre 2,01 €
et 2,06 € par action, alors que Dassault Systèmes visait entre
2,10 € et 2,15 €.
L’ANALYSE. Plus que le dynamisme d’Ingenico et la confirmation d’un niveau de marge opérationnelle compris entre 12 et
13 % pour l’exercice achevé, ce sont ses perspectives qui ont été
appréciées. Le groupe estime que, malgré la crise, rien n’a
fondamentalement changé pour lui. La carte continue d’être
un moyen de paiement plébiscité par les banques, les commerçants et les Etats, à qui elle donne la possibilité de contrôler les
flux d’argent. Les zones émergentes tirent la croissance, que ce
soit du fait de la bancarisation des populations ou des utilisations non financières (versement d’aides sociales, loterie…).
Les technologies sans contact et les nouvelles gammes constituent un relais de croissance : Ingenico se félicite d’ailleurs de
l’acquisition de Sagem Monetel, laquelle n’a réservé « que de
bonnes surprises » en termes de R & D et lui donne une longueur d’avance sur ses deux principaux concurrents. 2009 devrait donc être une année de croissance interne, que nous
estimons autour de 5 %, le scénario le plus noir envisagé par le
directeur général Philippe Lazare étant celui d’un maintien des
facturations. Le groupe n’exclut pas de réaliser de nouvelles
acquisitions. Pour ce faire, il pourrait mobiliser 250 millions
d’euros, ce qui inclut sa trésorerie (80 millions) et les lignes de
crédit accordées par les banques.
E. D.
ACHETER
Objectif : 13 €. Avec un PER de 9,4 fois pour les résultats attendus au
titre de 2008 et de 9 fois ceux de 2009, la valorisation est raisonnable
(mnémo : ING).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 11 mars pour les résultats.
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
L’ANALYSE. L’annonce ne pouvait pas plus mal tomber. L’action
Veolia Environnement a dévissé de quelque 13% cette semaine, en réaction au départ de Jérôme Contamine, dans un
contexte pour le moins difficile pour l’entreprise de traitement
des déchets et de l’eau. Non commenté par la société, le remplacement du numéro deux a été interprété par les investisseurs comme la manifestation d’un désaccord stratégique au
sommet ou, pis, de difficultés financières encore inconnues du
marché. Henri Proglio s’est empressé de nier de telles hypothèses, assurant que les comptes de 2008 devraient être conformes
aux objectifs précédemment communiqués.
L’événement n’en demeure pas moins compromettant pour
Veolia, pour qui le pilotage à travers la crise économique et
financière ne sera pas des plus aisés. Le groupe aborde effectivement le difficile contexte actuel avec un endettement élevé (ratio
de 1,5 fois les fonds propres) et deux profit warnings récents à
son passif. Sans parler d’une année 2008 qui a été catastrophique en Bourse (–65% environ). L’annonce, mardi, de la perte du
contrat de gestion du métro de Stockholm, qui appartenait à
Veolia depuis 1999 et dont le montant est estimé à près de
2 milliards d’euros, a achevé de noircir le paysage.
M. M.
RESTER À L’ÉCART
L’action a touché un plus-bas en près de six ans, mercredi mais les
perspectives sont incertaines (mnémo : VIE).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 6 mars, pour les résultats annuels.
L’ANALYSE. Le dernier trimestre de 2008 aura donc été
particulièrement difficile pour l’éditeur de logiciels pour
la conception, la fabrication et la simulation de produits
industriels. Bernard Charlès, son directeur général, a évoqué de nombreux reports de contrats prêts à être signés en
décembre, tout en précisant que les facturations récurrentes de logiciels avaient quand même continué de progresser à un rythme supérieur à 10 %, à taux de change constants. La société, qui avait légèrement révisé à la hausse
ses perspectives de résultat en octobre dernier, notamment en raison d’une conjoncture moins défavorable concernant les effets de change, tout en indiquant rester très
prudente pour 2009, a finalement vu sa situation se dégrader beaucoup plus vite que prévu.
Pour l’instant, la croissance de la part récurrente de ses
revenus est restée relativement préservée, mais les ventes
de nouvelles licences d’utilisation de ses logiciels semblent plus fragiles que jamais.
Y. M. A.
RESTER À L’ÉCART
La crise n’en est qu’à ses premiers effets et l’année 2009 s’annonce très délicate (mnémo : DSY).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
La publication des résultats définitifs, le 11 février.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 11
INCERTITUDES. Les ventes de Noël de Tiffany, Estée Lauder et Richemont déçoivent, Burberry et Louis Vuitton rassurent.
LES MARQUES DE COSMÉTIQUES
ET DE LUXE INÉGALES DANS LA CRISE
L
e secteur du luxe et des cosmétiques a soufflé le chaud et le froid,
au gré des publications étrangères. Le
joaillier Tiffany avait déjà bien inquiété la semaine dernière en annonçant une chute de 21% de ses ventes
en novembre et décembre, plombées
par les Etats-Unis.
A la veille du week-end, L’Oréal
plongeait de 5,6%, victime des avertissements émis le 16 janvier par ses con-
currents américains Estée Lauder et
Lundi, c’est le suisse Richemont
Elisabeth Arden, plus dépendants, (Cartier, Montblanc, Lancel…) qui détoutefois, des Etats-Unis et des grands cevait par un chiffre d’affaires en baisse
magasins que le groupe français : Es- de 12%, dont 28% aux Etats-Unis. Cette
tée Lauder a accusé une baisse de 6% publication a été fatale à PPR (Gucci,
de son chiffre d’affaires au dernier tri- Yves Saint Laurent…), dont l’action a
mestre 2008 (à devises constantes) et chuté de 8,2% ce lundi. Hermès, dont
Elisabeth Arden un repli de 9% à 10%. la marque a montré une assez bonne
Deux phénomènes se sont conjugués : résistance dans les crises passées, a
une consommation très dégradée et le contenu son recul à 1,3% (le reflux acdéstockage
distributeurs.15:49 Page
tuel 1de l’action tient plus à une moindre
investirdes16/01/09
spéculation). Louis Vuitton a la même
réputation, ce qui a permis à LVMH de
limiter sa perte à 1,8%. Le groupe rebondissait de 1,8% dès le lendemain,
mardi, grâce aux facturations supérieures aux attentes (+ 9% en croissance
interne) du britannique Burberry.
Jeudi, Yves Carcelle, le président de
Vuitton, assurait que «dans l’ensemble,
Noël s’est bien passé», sans «mauvaise
surprise», même aux Etats-Unis.
Ces valeurs devraient rester très volatiles au moins jusqu’aux annonces de
chiffres d’affaires et de résultats annuels : LVMH dévoile les siens le 5 février et L’Oréal le 17, Hermès divulguant
ses seules ventes le 6.
Cécile Le Coz
CONSEILS
Conserver L’Oréal (objectif : 59 €) et PPR
(41,20 €). Acheter Hermès sur repli sous 70 €.
Les analystes sont acheteurs à 81% de LVMH.
Vendredi noir
pour Ubisoft
Les investisseurs qui craignaient que
les ventes de Noël d’Ubisoft ne soient
faibles ont subi une bien pire déception. Le troisième trimestre (d’octobre
à fin décembre) de l’éditeur de jeux
vidéo a dépassé les attentes, grâce à
un bon Noël, mais la bonne annonce
sur les ventes, jeudi soir, a été occultée
par des perspectives moroses, que le
marché n’attendait pas. L’exercice en
cours (clôture à fin mars) devrait se
solder par une marge comprise entre
12 % et 13 %, contre une estimation
précédente de 13 %. Pis, le patron,
Yves Guillemot, table sur une baisse
de la rentabilité opérationnelle courante à environ 11 % pour 2009-2010.
En cause : une augmentation des frais
de développement et de commercialisation. De quoi faire dévisser le titre
de l’éditeur de jeux jusqu’à 25 % en
séance, vendredi.
CONSERVER
Nous avons recommandé de solder la position dès l’annonce, sur Investir.fr. Ceux
dont l’ordre n’a pas pu être placé vendredi
à l’ouverture attendront un rebond technique qui nous paraît probable, au regard
d’une sanction sévère (mnémo : UBI).
Rumeur
de mégafusion
dans la pharmacie
Selon le Wall Street Journal, le numéro un mondial de la pharmacie,
l’américain Pfizer, serait en négociation pour racheter son compatriote
Wyeth. Cette opération de grande
envergure valoriserait la cible à
60 milliards de dollars (46,2 milliards
d’euros) alors que Pfizer, proche de
ses plus-bas depuis dix ans, capitalise 118 milliards de dollars. Elle
donnerait naissance à un géant
pharmaceutique de 75 milliards de
dollars de chiffre d’affaires. Pfizer,
qui disposait fin 2008 d’une trésorerie de 28 milliards de dollars, cherche à faire face à un défi majeur en
2011 : la perte du brevet de son médicament vedette, l’anticholestérol
Lipitor, qui génère aujourd’hui
12 milliards de chiffre d’affaires, soit
un quart de ses ventes consolidées
(mnémo : PFE ; New York).
SALON DE L’INGÉNIERIE FISCALE, PATRIMONIALE ET FINANCIÈRE
11 - 12 février 2009
Paris - Palais des Congrès - Porte Maillot
Une zone d'exposition privilégiée
26 ateliers thématiques
Banques privées, ingénierie fiscale, avocats, notaires, Art…
䡵
Des experts en gestion de fortune
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Axa Gestion Privée, Banque Finama, Banque Robeco,
B.G.P. Indosuez, BNP Banque Privée, CNP, LCF Edmond
de Rothschild, Neuflize OBC, Swisslife Banque Privée,
Tocqueville Finance, etc…
Des conférences plénières
Mercredi 11 février
10
12
14
16
h
h
h
h
00
45
15
15
17 h 30
Conjoncture mondiale : l’avis d’experts
Le bon vecteur de la réduction ISF – PME
Le bouclier fiscal 2009 : la gestion, les avantages…
Montages familiaux : comment préserver l’intégrité du
patrimoine familial et transmettre à moindre coût
Diversifier vos investissements sur le long terme :
forêts, terres agricoles, monuments historiques, art…
Jeudi 12 février
10
12
14
16
h
h
h
h
00
45
00
00
17 h 00
Comment gérer le plafonnement des niches fiscales
Co-investissement intergénérationnel : démembrement, ISF
Construire un patrimoine pour ses proches
La baisse des marchés : une opportunité pour investir
et pour transmettre
Philanthropie et mécénat : les outils financiers au
service du don
Salon ouvert au public de 9 h à 19 heures
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Bouclier fiscal : comment opter pour une
optimisation stratégique de l'assurance vie
Optimisation patrimoniale et fiscale en vue
d’une cession d’entreprise…
Patrimoine professionnel, ISF et prolongements
légaux
Gros patrimoines : l’intérêt fiscal des sociétés holding
soumises a l’IS
L’audit patrimonial global, préalable a une approche
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Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
12 | LES ACTIONS |
VALEURS DU SRD
COUP DE THÉÂTRE. L’allemand Siemens aurait décidé de céder sa participation historique au sein d’Areva NP.
LE DERNIER REMPART DE PROTECTION
CÈDE POUR AREVA, MAIS À QUEL PRIX ?
I
nattendu ! Selon Les Echos du
23 janvier, Siemens s’apprêterait à
officialiser mardi, lors de son assemblée générale (exercice clos en septembre), sa décision de mettre un
terme à son partenariat capitalistique avec Areva. L’information n’appelait évidemment de commentaire
ni chez Areva ni chez Siemens vendredi, lorsque nous mettions sous
presse. Pour autant, si elle venait à
être confirmée, elle modifierait fortement la donne dans le secteur nucléaire français.
Le put qui valait 2 milliards
Siemens détient une participation centrale
dans l'activité réacteurs d'Areva
100 %
Areva NC
(mines, enrichissement
et recyclage)
100 %
Areva T & D
(transmissions
et distribution)
66 %
34 %
Areva NP
ex-Framatome
(réacteurs et services)
Convoité de toutes parts
Le conglomérat allemand détient
34 % d’Areva NP, l’ex-Framatome
(les réacteurs nucléaires), les autres
66 % étant détenus par Areva luimême. Cette participation, mise en
place en 2001 lors de la création
même d’Areva et liée à des apports
d’actifs de Siemens, fait l’objet d’une
option de vente détenue par Siemens et d’une option d’achat détenue par Areva qui sont régies par un
pacte d’actionnaires.
Convoité par Alstom et son ac-
tionnaire Bouygues, en vue de créer
un « géant » de l’énergie, Areva avait
jusqu’à présent pour principal rempart la présence de Siemens, incompatible avec celle d’Alstom pour des
raisons politiques et pour cause de
concurrence frontale dans plusieurs
activités. Or, jusqu’à maintenant, le
discours de Siemens allait clairement
dans le sens d’un renforcement de sa
présence au sein du numéro un
mondial du nucléaire, compte tenu
de ses ambitions dans le domaine.
Rassuré de ce côté, Areva militait activement contre un rapprochement
avec Alstom, cherchant des solutions
tierces. Total, qui détient 1 % d’Areva,
était ainsi souvent présenté comme
un potentiel chevalier blanc et récemment Anne Lauvergeon, la patronne d’Areva, aurait proposé un
mariage à Technip. Areva faisait, en
outre, du lobbying pour une ouverture de son capital au public.
La décision du conglomérat allemand ferait donc sauter, en théorie,
le principal obstacle (en admettant
que les gouvernements français et
allemand donnent leur accord) au
rapprochement entre Bouygues,
Alstom et Areva (lire notre étude
page 15 et l’entretien avec Patrick Kron, président d’Alstom,
page 30).
En pratique, toutefois, reste un
obstacle de taille : le prix de la sortie
de Siemens. Car lors d’une « résiliation à l’agrément des parties », qui
serait le cas présent, le prix du put
est déterminé par rapport à la fair
market value (« valeur de marché »)
d’Areva NP et la méthode des flux de
trésorerie actualisée.
Et c’est Areva lui-même qui doit
acheter la participation de Siemens.
Or, valorisé 1,1 milliard d’euros
dans les comptes d’Areva en 2006,
le put de Siemens valait 2,1 milliards d’euros à la mi-2008. Une
somme non négligeable, donc. En
tout cas dont ne dispose pas forcément Areva. Certes, le groupe affi-
chait un ratio d’endettement de
30 % en juin 2008 et il dispose d’un
portefeuille de participations (Eramet, STMicroelectronics, Safran),
mais la solidité du bilan est un argument essentiel de vente dans le
secteur. Ce montant n’est pas négligeable non plus pour Alstom,
même si celui-ci est en trésorerie
nette positive.
Cette décision de Siemens risque
de précipiter les choses et de relancer les spéculations sur la solution
que retiendra le gouvernement
français. La semaine prochaine apportera au moins la confirmation ou
non de la décision de Siemens.
Delphine Tillaux
ACHETER
Le dossier retrouve plus que jamais son
aspect spéculatif et, malgré des résultats
détériorés par les difficultés du groupe
dans l’EPR finlandais, nous restons acheteurs de la valeur pour viser 395 €
(mnémo : CEI).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Publication du chiffre d’affaires annuel le
29 janvier après Bourse.
AUTOMOBILE. Fiat a conclu un accord pour prendre 35 % de Chrysler. En
AVERTISSEMENT. Le groupe de transport aérien
France, Renault et Peugeot pourraient passer leurs dividendes.
sera dans le rouge au troisième trimestre.
LES CONSTRUCTEURS FRANÇAIS
ATTENDENT LES AIDES DE L’ÉTAT
AIR FRANCE-KLM
FLANCHE FACE À LA CRISE
C
O
onfronté à une terrible crise, le
secteur automobile doit, à la
fois, assurer sa survie à court terme et
préparer son avenir à longue
échéance. Pour l’urgence du court
terme, les groupes automobiles qui
font valoir, à juste titre, leur poids en
matière d’emploi (on estime qu’en
France un salarié sur dix travaille directement ou indirectement pour le
secteur) ont obtenu, à l’occasion des
états généraux de l’automobile réunis
le 20 janvier, l’annonce par François
Fillon d’une aide représentant de 5 à
6 milliards. Toutefois, le détail des
mesures ne sera connu que fin janvier-début février et présenté par Nicolas Sarkozy.
Pour les deux constructeurs français, il y a urgence. Christian Streiff,
le président du directoire de Peugeot, a estimé à 6 milliards les besoins de financement de son groupe
et un chiffre de 9 milliards est évoqué
pour Renault. En contrepartie de son
aide, l’Etat voudrait que les constructeurs français montrent des signes de
bonne volonté en matière d’emploi,
mais aussi de rémunération des dirigeants et de dividende. Chez Renault, où l’Etat détient toujours
15,1 % du capital, les principaux dirigeants du groupe ont annoncé qu’ils
renonçaient à leurs primes et Patrick
Fiat Chrysler se hissent
au 6e rang mondial
En millions de véhicules produits en 2007
Toyota
9,5
General Motors
9,4
Volkswagen
6,3
Ford
6,2
Renault + Nissan
2,7
3,4
6,1
Fiat + Chrysler
2,7
2,5 5,2
Pelata, le directeur général délégué,
a indiqué que, « lorsqu’une entreprise
a un problème de cash, elle ne
s’amuse pas à verser des dividendes ».
De là à penser que Renault voire
Peugeot vont imiter Fiat, qui vient
d’annoncer qu’il ne verserait pas de
dividende, il n’y a qu’un petit pas qui
semble aujourd’hui aisé à franchir.
A côté des mesures d’urgence, les
constructeurs doivent aussi se soucier du long terme avec le développement de nouveaux modèles électriques ou hybrides mais aussi en
imaginant des regroupements. Sergio Marchione, l’administrateur-dé-
*Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
légué de Fiat, avait indiqué en décembre dernier qu’il était nécessaire
de produire au moins 5,5 millions de
véhicules par an pour gagner de l’argent.
L’accord qui vient d’être annoncé
avec Chrysler, même s’il soulève bon
nombre de questions compte tenu
de l’extrême fragilité du constructeur
américain, s’inscrit dans cette logique. A eux deux, ils dépassent les
5 millions de véhicules. En contrepartie d’une participation de 35 %
dans le capital de Chrysler, Fiat apporterait à l’américain son savoirfaire dans les petits véhicules. Ce
mouvement n’en est sans doute
qu’au début. La rumeur a même circulé d’un rapprochement de l’italien
avec Peugeot, faisant s’envoler de
11,4 % le titre du constructeur français jeudi en début de séance avant
qu’il ne finisse en chute de 7,2 %.
Toutefois, il paraît difficile que de telles opérations puissent avoir lieu
sans l’aval des Etats.
Rémi Le Bailly
RESTER À L’ÉCART
On restera à l’écart aussi bien de Renault
(mnémo : RNO) que de Peugeot (UG).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Fin janvier ou plus probablement début
février pour l’annonce des mesures
d’aide au secteur automobile français.
n savait la visibilité réduite pour
tous les acteurs du transport
aérien, mais la dégradation de l’environnement est apparemment
plus rapide encore qu’attendu,
comme l’atteste l’avertissement sur
résultats que vient de lancer Air
France-KLM.
«La détérioration de l’environnement économique au troisième trimestre (octobre-décembre) a entraîné
un léger affaiblissement de la recette
unitaire passagers et une détérioration forte de la recette cargo. Les coûts
unitaires n’ont pu bénéficier de la
baisse du prix du baril du fait de l’impact négatif des couvertures pétrolières. En conséquence, le résultat d’exploitation d’Air France-KLM du
troisième trimestre devrait être négatif. Le résultat d’exploitation de l’exercice fiscal 2008-2009 devrait rester positif mais son niveau dépendra de
l’évolution de la situation économique des semaines à venir», a ainsi
prévenu mardi 20 le groupe de transport aérien.
A la mi-octobre, le groupe franconéerlandais avait indiqué que l’objectif de 1 milliard d’euros de résultat
d’exploitation ne tenait plus ; fin novembre, que «l’objectif [était] de dégager un résultat d’exploitation nettement positif pour l’exercice en cours,
sauf nouvelle dégradation majeure de
l’environnement ». Et, compte tenu
des effets de cette annonce sur le
marché (le titre a plongé de 16% en
deux séances), le groupe franco-néerlandais a dû se fendre d’un deuxième
communiqué le lendemain pour préciser que la perte du troisième trimestre serait d’environ 200 millions
d’euros.
Malgré un réseau équilibré et un
trafic qui avait jusque-là mieux résisté
que chez ses homologues, la crise se
répercute donc pleinement sur les activités du groupe, pris au piège de
couvertures pétrolières bénéfiques au
printemps et en été mais qui pèsent
aujourd’hui. Autant dire qu’à l’heure
où l’environnement économique ne
cesse de se détériorer les perspectives
ne sont guère encourageantes pour
Air France-KLM comme pour l’ensemble du secteur.
D. T.
RESTER À L’ÉCART
Il n’y a pas urgence à se repositionner
sur le dossier malgré les niveaux de valorisation extrêmement faibles. Le titre a
perdu 60 % en un an, 20 % en un mois et
est revenu près de son point bas historique de mars 2002 (mnémo : AF).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Publication des résultats du troisième
trimestre le 13 février 2009.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 13
Comment lire nos conseils
Nos conseils sont donnés dans une optique de moyen terme (12-18 mois)
même si, naturellement, la vie des sociétés et l’évolution des cours de Bourse
peuvent nous conduire à modifier ces recommandations plus rapidement.
Un tableau synthétique rassemble les principales données clés sur la société
et sur l’action :
ule cours du jeudi soir ainsi que les extrêmes sur 52 semaines ;
ula capitalisation boursière et le compartiment de cotation de l’action ;
ules chiffres d’affaires estimés en 2008 et 2009 ;
unos prévisions de bénéfices par action pour ces deux années ainsi que les
ratios cours/bénéfice ;
ules dividendes 2007 (versés en 2008) et 2008 estimés (versés en 2009)
ainsi que les rendements associés ;
u les fonds propres au bilan et le ratio d’endettement. Un ratio négatif
signifie que la trésorerie nette est positive. Exceptionnellement, des fonds
propres négatifs peuvent conduire à un ratio négatif. Pour les secteurs
banque, assurance, holdings, immobilier, ces deux indicateurs sont remplacés par l’actif net par action et la surcote (ou décote) du cours de
Bourse ;
u pour les valeurs du SRD, des indications sur la tendance graphique et sur
les deux plus proches seuils de résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) ;
u le code mnémonique de l’action (Isin pour les valeurs qui ne sont pas
cotées à Paris) et le volume quotidien moyen de transactions observé sur
les trois derniers mois ;
ula dernière ligne du tableau reprend le conseil et le
cas échéant l’objectif de cours.
Chaque semaine, la rédaction distingue des valeurs à
l’aide de symboles : un conseil de la semaine (pour les
actions SRD), un coup de cœur et une valeur à découvrir
(pour les actions hors SRD en ouverture des valeurs
moyennes). Ces trois achats forts, signalés par un logo
du palais de la Bourse à l’intérieur du journal, sont
également repris en dernière page. Il faut noter que les
valeurs préférées d’Investir composant les « Investir 10 »
sont également signalées dans le journal lorsqu’elles sont traitées au
moyen d’un logo.
LAFARGE. Le choix des pays émergents sera payant dans la durée
BTP-MATÉRIAUX
LES FAITS. En 2008, Lafarge a finalisé
l’acquisition d’Orascom Cement, ce
qui a nettement déplacé le centre
de gravité du groupe vers les pays
émergents. Actuellement, le marché mondial du ciment est de
2 milliards de tonnes, dont 80 %
sont consommés dans ces régions.
Au cours des neuf premiers mois de
l’exercice 2008, le groupe y a réalisé
65 % de ses profits de la branche
ciment.
L’ANALYSE. Cette acquisition a marqué la ferme volonté du groupe
d’accélérer son développement
dans les marchés à forte croissance
sans pour autant délaisser les pays
matures. Si certaines rumeurs distillées par la concurrence ont laissé
entendre que le prix payé par Lafarge pour ce rachat était élevé, il
est surtout important de noter que
le leader mondial du secteur a acquis de fortes positions dans des
pays où il n’était pas ou quasiment
pas présent et qui par ailleurs sont
des pays solvables, Bassin méditerranéen et Moyen-Orient. En outre,
l’outil de production d’Orascom est
moderne et donc très performant.
Si ce mouvement stratégique a
permis à l’action Lafarge de mieux
se comporter que le marché et que
les autres titres de la profession
jusqu’à l’été 2008, il n’en pas était
de même dans les quatre derniers
mois de l’année. En fait, c’est à par-
.
Lafarge
36,96
137,20
100
MM200
50
32,13
0
2004
2005
2006 2007
2008 .09
tir de septembre que les investisseurs ont compris que les pays
émergents ne seraient pas épargnés par la crise. Cette prise de
conscience s’est rapidement répercutée sur les cours de Bourse des
Cours (extr. 52 sem.) 36,96 (123,80 / 32,13)
Capi. en M€ (comp.) 7 209 (SRD, comp. A, C )
CA 2008-2009 (M€)
19 800 / 22 500
BNPA 2008-2009
10,73 / 10,73
PER 2008-2009
3,4 / 3,4
Div. net 2007-2008
4/4
Rdt net 2007-2008 10,8 % / 10,8 %
FP en M€ (end. net/FP) 13 902 (125 %)
Tendance graphique
Neutre
Résist. / Supports
43-45 / 30-28
Mnémo - Volume quot. moyen LG - 1 675 628
Acheter
➤ 50
groupes présents dans ces pays. En
ce qui concerne Lafarge, son importante dette et les contraintes réglementaires s’y rattachant ont
aussi fortement pesé sur les cours.
S’il est vrai que des chantiers de
grande envergure ont été différés,
parfois de plusieurs années dans
certains pays tels que Dubaï, il n’est
pas sûr que le positionnement dans
ces régions soit un handicap à court
terme, il est, en revanche, une
chance dans la durée.
J.-L. M.
ACHETER
Après une baisse de 65 % en 2008 et de
plus de 10 % depuis le 1er janvier 2009,
l’action Lafarge a payé un lourd tribut à
la crise boursière. Les mauvaises nouvelles à venir nous paraissent donc intégrées. Nous conseillons l’achat de la valeur pour viser un premier objectif
raisonnable de 50 €.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 20 février 2009, publication des résultats annuels de 2008.
SEB. Fort ralentissement au dernier trimestre de 2008 et visibilité réduite pour 2009
BIENS DE CONSOMMATION
LES FAITS. Le chiffre d’affaires du numéro un mondial du petit équipement
de la maison est resté en croissance
l’an dernier. A 3,2 milliards d’euros, les
ventes ont grimpé de 12,6 %, notamment grâce à l’intégration du groupe
chinois Supor (311 millions d’euros de
facturations en plus sur l’ensemble de
l’année).
A taux de change et périmètre
constants, la hausse revient à 4,2 %.
Après un bon début d’année (les
ventes ont augmenté de 8,5 % au
premier trimestre), le rythme a commencé à se ralentir (+ 4,9 % au
deuxième et + 3,5 % au troisième),
avant de subir un vrai coup de frein
au dernier trimestre (+ 1,3 %).
L’ANALYSE. Est-ce bien le moment de
s’offrir la Cocotte-Minute de ses rêves
ou le dernier modèle de fer à repasser ?
Dans le climat d’incertitude actuel,
sans doute y réfléchira-t-on à deux fois.
Après un beau premier semestre 2008,
la crise a fini par rattraper Seb, dont les
facturations ont commencé à marquer
le pas à partir de l’été, pour franchement se tasser entre septembre et décembre, la période la plus importante
pour Seb. Cela dit, la croissance en
2008 est restée au rendez-vous, en
France (+ 4,3 %), dans la zone Europe
centrale, CEI et autres pays (+ 8,5 %) et
dans la région Asie-Pacifique (+ 13 %).
Les produits vedettes, comme la friteuse sans huile, l’aspirateur silencieux
ou les cafetières Nespresso, ont continué d’avoir du succès en France où
.
Seb
18,12
50
MM200
Cours (extr. 52 sem.) 18,12 (44 / 16,44)
Capi. en M€ (comp.) 923 (SRD, comp. A, C )
CA 2008-2009 (M€)
3 100 / 3 200
BNPA 2008-2009
3,34 / 3,34
PER 2008-2009
5,4 / 5,4
Div. net 2007-2008
0,93 / 1,03
Rdt net 2007-2008
5,2 % / 5,7 %
FP en M€ (end. net/FP)
994 (70 %)
2006 2007
Tendance graphique
Baisse
Résist. / Supports 19,77-20,60 / 16,47-15,64
Mnémo - Volume quot. moyen SK - 100 843
Ecart
-
48,15
40
30
20
16,44
10
2004
2005
2008 .09
Seb a pu renforcer ses parts de marché.
En revanche, l’Italie a été plus morose
et le Royaume-Uni a souffert. La dispaChart
S.E.B.
(5 Years)
rition
de certains
distributeurs
a pesé
sur les ventes en Amérique du Nord en
fin d’année, mais, sur l’ensemble de
2008, Seb y est resté en croissance.
Le net ralentissement des derniers
mois de 2008 dans des pays aussi prometteurs que le Brésil, la Russie et la
Chine n’est pas de bon augure pour les
facturations de 2009. Les premiers
mois risquent d’être difficiles pour le
groupe, qui se montre d’ailleurs prudent dans ses prévisions : « L’année
s’ouvre sur une visibilité réduite et sur de
multiples enjeux, qui pèseront à la fois
sur l’activité et les marges», déclare la
société.
S. A.
RESTER À L’ÉCART
Nous avions donné, le 30 août dernier, à
36,30 €, un premier conseil de prise partielle de bénéfices. Nous préférons rester
prudents à court terme, même si Seb est
une société de grande qualité. Le discours
de la direction lors de la présentation des
comptes annuels début mars permettra
sans doute d’y voir plus clair.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 3 mars à 21 heures pour les résultats
annuels 2008.
BIOMÉRIEUX. Une bonne fin d’année 2008 et des perspectives rassurantes
PHARMACIE-SANTÉ
LES FAITS. Le spécialiste du diagnostic
in vivo a publié un chiffre d’affaires
annuel de 1,1 milliard d’euros, en
hausse de 4,5% (+7,5% à périmètre et
taux de change constants), une performance conforme à ses objectifs initiaux, malgré le ralentissement qu’il a
rencontré aux Etats-Unis en cours
d’année. Le quatrième trimestre s’est
révélé en forte progression, de 9,3 %
(+8,1% à données comparables).
L’ANALYSE. L’élément rassurant de cette
publication est venu des Etats-Unis
(où sont réalisées 23 % des ventes globales), zone qui avait cristallisé l'inquiétude des investisseurs au premier
semestre alors que les facturations
étaient ressorties en recul de 15 % sur
cette période. Dans la deuxième partie de l‘année, elles se sont révélées
stables outre-Atlantique et même en
progression de 3,6 % au quatrième trimestre. Dans l’ensemble, en 2008, le
groupe est parvenu à compenser sa
contre-performance annuelle américaine par une bonne dynamique en
Europe et une croissance supérieure à
15 % (à données comparables) dans
les pays émergents.
Pour 2009, les signaux sont au vert.
La direction a confirmé son objectif
d’une croissance des ventes, hors effets de changes, entre 7 % et 9 %, en
intégrant des acquisitions ciblées. Le
développement de la force commer-
.
BioMerieux
59,64
80,00
80
60
40
20
MM200
26,00
.04
2005
2006 2007
2008 .09
Cours (extr. 52 sem.) 59,64 (76,50 / 45,97)
Capi. en M€ (comp.) 2 353 (SRD, comp. A, C )
CA 2008-2009 (M€)
1 115 / 1 190
BNPA 2008-2009
3,08 / 3,33
PER 2008-2009
19,4 / 17,9
Div. net 2007-2008
0,76 / 0,82
Rdt net 2007-2008
1,3 % / 1,4 %
FP en M€ (end. net/FP)
680 (8 %)
Tendance graphique
Hausse
Résist. / Supports 62-63,20 / 57,30-56,10
Mnémo - Volume quot. moyen BIM - 30 602
Acheter
➤ 72
ciale américaine, en pleine réorgani- d’instruments outre-Atlantique, après
sation en 2008, devrait y contribuer. des déstockages massifs en 2008.
Toutefois, les incertitudes demeurent
La marge opérationnelle attendue
(5 Years)
surChart
la date BIOMERIEUX
d’une reprise des investisen légère progression d’environ
sements des clients en matière d’achat 0,1 point en 2008, à 15,8 %, devrait
s’améliorer au cours des quatre prochains exercices, conformément aux
objectifs du Plan stratégique 2012, qui
vise une rentabilité d’exploitation voisine de 17 % à cet horizon.
A. B.
ACHETER
Le titre dispose de belles qualités défensives dans un environnement économique difficile. La valorisation, qui peut
paraître élevée sur la base d’un
PER 2009 de 17,9 fois, est justifiée par
la forte visibilité. La récurrence de l’activité est liée à la vente de réactifs qui
représentent 85 % du chiffre d’affaires
(contre 15 % pour les instruments). Viser 72 € dans une optique moyen terme.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Résultats annuels le 16 mars.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
14 | LES ACTIONS |
VALEURS DU SRD
THALES. Deux années de crise qui pourraient se traduire par des perspectives rassurantes
AÉRONAUTIQUE-DÉFENSE
LES FAITS. Denis Ranque, président-directeur général du groupe d’électronique pour la défense et l’aéronautique, a
dressé un panorama rassurant sur les
perspectives de Thales lors de la conférence des vœux à la presse, le 19 janvier.
L’ANALYSE. «L’année 2008 a été exceptionnelle et le pari de la croissance a été
gagné. Les prises de commandes ont
progressé de 50 %, portant le carnet
au-delà des 14 milliards d’euros. Je suis
confiant quant à la croissance organique de 6 %. Les chiffres définitifs seront
publiés en février, il y aura de bonnes
surprises», a indiqué Denis Ranque.
Et si, face à la crise, le groupe se veut
tout de même prudent, il rappelle le
caractère défensif de ses activités réalisées pour 60% auprès de gouvernements, pour 30% auprès d’opérateurs
d’infrastructures et pour seulement
10% dans le transport aérien.
D’ailleurs, le groupe table sur «de
fortes dépenses publiques pendant encore une à deux années, le gouvernement français ne faisant pas exception, avec des dépenses de relance se
traduisant par des commandes passées à Thales et à ses congénères pour
sortir les économies nationales de la
crise et préparer l’avenir». Et même si
.
Thales
32,00
50
47,15
45
40
35
MM200
30
25 26,10
20
2004
2005
2006 2007
2008 .09
«on peut en revanche s’interroger sur
la suite, c’est-à-dire dès l’apparition
des premiers signes de reprise, quand
Chart THALES (5 Years)
Cours (extr. 52 sem.) 32 (43,62 / 27,52)
Capi. en M€ (comp.) 6 347 (SRD, comp. A, C )
CA 2008-2009 (M€)
12 800 / 13 200
BNPA 2008-2009
3 / 3,50
PER 2008-2009
10,7 / 9,1
Div. net 2007-2008
1 / 1,10
Rdt net 2007-2008
3,1 % / 3,4 %
FP en M€ (end. net/FP)
3 881 (7 %)
Tendance graphique
Hausse
Résist. / Supports 33,15-33,73 / 30,85-30,27
Mnémo - Volume quot. moyen HO - 551 161
Acheter
➤ 38
les gouvernement estimeront avoir
trop dépensé, il existe un risque de
choc en retour», estime Denis Ran-
que. Avoir deux ans pour traverser la
crise tranquille, certains se satisferaient de moins. Quant à l’arrivée du
nouvel actionnaire, Dassault Aviation, en bon politique, le PDG de
Thales s’est contenté d’y voir la «clarification d’une situation incertaine» et
de rappeler son devoir «d’égalité de
traitement entre les actionnaires». D. T.
ACHETER
Le titre a encore bien résisté cette semaine.
Il se paie 8,9 fois notre estimation des
bénéfices 2009. Viser 38 €.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Publication des résultats annuels 2008 le
26 février 2009.
RÉMY COINTREAU. Le troisième trimestre fatal aux prévisions de bénéfices
ALIMENTATION
LES FAITS. A l’occasion de la publication du chiffre d’affaires à neuf
mois, le groupe de spiritueux a corrigé à la baisse son estimation de
bénéfice opérationnel pour l’exercice se terminant le 31 mars : attendu stable fin novembre, ce résultat est désormais estimé en repli
d’environ 15 %, hors effet devises.
L’action a décroché de 9,7 % jeudi.
L’ANALYSE. La direction de Rémy
Cointreau nous avait paru, lors de la
présentation des résultats semestriels fin novembre, plus confiante
dans l’avenir que les tendances de
marché alors évoquées ne le laissaient supposer. Le groupe évoquait
déjà, en effet, les réductions de
stocks opérées par les grossistes et
distributeurs aux Etats-Unis et en
Russie, par prudence face à une consommation hésitante mais aussi à
cause de difficultés de trésorerie.
Ces tendances n’ont fait que se
confirmer au troisième trimestre (octobre-décembre), très important
puisqu’il comprend les fêtes de fin
d’année et dessine déjà les ventes du
nouvel an chinois, le 26 janvier. Sur
neuf mois, le chiffre d’affaires de
Rémy Cointreau s’est établi à
.
Remy Cointreau
60
23,76
57,88
50
40
MM200
30
23,11
20
2004
2005
2006 2007
2008 .09
604,5 millions d’euros, en recul de
4,2% (de 1% à devises et périmètre
comparables). Il s’ensuit une baisse
Cours (extr. 52 sem.) 23,76 (44,78 / 23,11)
Capi. en M€ (comp.) 1 125 (SRD, comp. A, C )
CA 2008-2009 (M€)
783 / 815
BNPA 2008-2009
1,62 / 1,69
PER 2008-2009
14,7 / 14,1
Div. net 2007-2008
1,30 / 1,30
Rdt net 2007-2008
5,5 % / 5,5 %
FP en M€ (end. net/FP)
901 (49 %)
Tendance graphique
Baisse
Résist. / Supports 25,49-26,37 / 22,03-21,15
Mnémo - Volume quot. moyen RCO - 120 112
Ecart
2008 : exercice clos le
31-3-2009
2009 : exercice clos le
31-3-2010
de 6,6% pour le seul troisième trimestre, et de près de 10% à données comparables. Outre des tendances de
Chart REMY COINTREAU (5 Years)
marchés défavorables, les surcoûts de
17 millions induits par la constitution
de son propre réseau commercial en
Chine expliquent aussi la dégradation de la rentabilité opérationnelle
de Rémy Cointreau.
C. L. C.
RESTER À L’ÉCART
Nous avions préconisé fin novembre de
vendre le titre autour de 30 €. Il nous
semblait trop cher dans un climat commercial plus tendu. On restera à l’écart, le
chiffre d’affaires et les résultats annuels
devraient décevoir.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 16 avril 2009, pour le chiffre d’affaires
annuel.
GUYENNE ET GASCOGNE. Très net ralentissement au dernier trimestre
DISTRIBUTION
LES FAITS. Le chiffre d’affaires 2008
du partenaire de Carrefour dans le
sud-ouest de la France et en Espagne est en progrès de 4,3 %, à
584,8 millions d’euros, un montant
conforme aux attentes du marché.
Au dernier trimestre, les ventes
étaient quasi stables pour la société
mère, tandis que celles de la filiale
Sogara ont reculé de 3,5 %. En Espagne, les facturations des hypermarchés se sont repliées de 3,8 % au
dernier trimestre mais affichaient
toujours une croissance (+ 1,6 %)
sur l’ensemble de l’année.
L’ANALYSE. Nous regrettons qu’à l’occasion de cette publication de chiffre
d’affaires annuel, des informations
détaillées sur l’activité des enseignes
et formats de magasins n’aient
d’abord été communiquées qu’aux
analystes financiers. Nous avons finalement pu avoir accès à ces données, la société se pliant aux recommandations de l’Autorité des
marchés financiers, qui demande
que tous les actionnaires reçoivent la
même information.
Ainsi, nous avons pu apprendre que
les ventes de la société mère ont fléchi de 0,7 % au dernier trimestre,
avec un net recul (–2,8 %) dans le
.
Guyenne et Gascogne
140
64,10
MM200
Cours (extr. 52 sem.) 64,10 (115,60 / 45,30)
Capi. en M€ (comp.) 434 (SRD, comp. B, C )
CA 2008-2009 (M€)
580 / 582
BNPA 2008-2009
3,99 / 3,99
PER 2008-2009
16,1 / 16,1
Div. net 2007-2008
3,50 / 12,70
Rdt net 2007-2008
5,5 % / 19,8 %
FP en M€ (end. net/FP)
373 (-4 %)
2006 2007
Tendance graphique
Hausse
Résist. / Supports 67,10-68,70 / 61,10-59,50
Mnémo - Volume quot. moyen
GG - 4 614
Ecart
-
135,20
120
100
80
60
45,30
40
2004
2005
2008 .09
non-alimentaire, alors que l’alimentaire est resté bien orienté (+ 1,6 %)
et que le panier moyen a progressé
de 1,4 %. Pour Sogara, en revanche,
les ventes se replient dans les deux
branches (–1,2 % dans l’alimentaire
Chart GUYENNE GASCOGNE (5 Years)
et –4 % dans le non-alimentaire) et le
panier moyen est resté stable.
Les opérations promotionnelles visant à maintenir les parts de marché
devraient peser sur les marges. S. A.
RESTER À L’ÉCART
Nous avons bien fait de commencer à
vendre le titre le 29 août à 81,50 €.
Nous sommes restés à vendre depuis
lors. Nous conseillons désormais de rester à l’écart, en espérant des informations plus complètes lors de la publication des résultats annuels.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 18 mars 2009 pour les résultats annuels 2008.
Assemblée générale mixte du 19 janvier 2009
SODEXO. Le groupe se montre toujours confiant
LE FAIT NOUVEAU. Les dirigeants
de la société de services de restauration collective, qui
cette année avaient
P. Bellon
décidé d’annuler le
cocktail habituellement proposé aux actionnaires à
l’issue de l’assemblée, se sont engagés à ce que celui-ci soit de nouveau offert dès l’an prochain.
AMBIANCE. A grands renforts de
présentations vidéo et ponctua-
tions musicales, Pierre Bellon, président du conseil d’administration
de Sodexo, et Michel Landel, son
directeur général, ont mené les débats d’une assemblée générale relativement longue compte tenu de
la succession sur l’estrade des dirigeants, venus chacun présenter les
activités de leur branche.
RÉSOLUTIONS. Toutes les résolutions ont été adoptées à une très
large majorité. Même la controversée cinquième résolution, concernant les indemnités de départ né-
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
gociées par Michel Landel, a été
approuvée à près de 99,9 %. Un dividende de 1,27 € a été voté et sera
mis en paiement le 2 février. Son
détachement inter viendra le
28 janvier.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE. Interrogé
par écrit par un actionnaire concernant sa succession à la tête du
groupe, Pierre Bellon a indiqué
l’avoir effectivement préparée. Il
s’est en revanche refusé à donner
une quelconque échéance ni des
détails concernant les modalités.
Capital présent ou représenté
75 %
Dividende voté
1,27 €
Taux de distribution 2006-2007
52,1 %
Taux de distribution 2007-2008
53,2 %
Cours le jour de l’assemblée
38,71 €
« Je me sens très confortable dans la
position dans laquelle je me
trouve », a-t-il déclaré à l’assemblée, avant de se laisser aller à un
peu d’autosatisfaction en saluant le
travail du conseil d’administration,
qu’il a jugé « excellent ».
Y. M. A.
La société n’a pas été en mesure de nous fournir
à temps la liste des principaux actionnaires
présents ou représentés. Rappelons que
les principaux actionnaires connus sont :
Capital Droits de vote
Bellon SA
36,8 %
43,8 %
A. & S. Bleichroeder 6,2 %
5,5 %
Caisse des Dépôts
3,7 %
2,8 %
ACHETER
A 15 fois les résultats 2008-09, le titre
n’est pas bon marché, mais Sodexo devrait bien résister à la crise. Viser 45 €.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 15
ÉTUDE. Le caractère familial du groupe est un atout indéniable dans la conjoncture actuelle. Le rapprochement d’Alstom et
d’Areva revient dans l’actualité avec le débouclage de la co-entreprise Siemens Areva. Il sera étudié avec prudence. En outre, la
diversité des activités du holding et sa présence dans la téléphonie mobile devraient permettre d’amortir les effets de la crise.
BOUYGUES FAIT LE DOS ROND
POUR RÉSISTER À LA CRISE
Points forts
Contrôle familial. La famille Bouygues,
qui a fondé l’entreprise, en est le plus
gros actionnaire (Martin et Olivier
Bouygues détiennent 19 % du capital),
ce qui assure une gestion patrimoniale
et donc prudente.
Situation financière. Le ratio dettes
sur fonds propres est de 66 % et la
capacité d’autofinancement de plus de
3,5 milliards est élevée.
Rendement. Il est quasiment certain
que le dividende ne sera pas diminué.
Du fait de la baisse du cours, le
rendement est supérieur à 5,5 %.
Points faibles
Immobilier. Cette activité sera
probablement la plus touchée par
la crise.
TF1. La chaîne de télévision souffre de
la conjoncture publicitaire qui reste mal
orientée malgré la nouvelle loi réduisant
la diffusion de la publicité sur France
Télévisions.
Activités diversifiées
Le holding familial dirigé par Martin
Bouygues est présent dans cinq grands
métiers, le BTP, la construction de
routes, l’immobilier, la télévision,
première grande diversification réalisée
par le fondateur Francis Bouygues, et la
téléphonie mobile, deuxième diversification majeure décidée par l’actuel
président. Par ailleurs, le groupe a
acquis une participation de plus de 30 %
dans Alstom.
Chiffres clés
Classement. Le groupe détient des
positions de leader dans plusieurs
métiers. Colas est la première société
mondiale de construction de routes.
Bouygues Construction est le deuxième
plus grand groupe mondial de la
profession. TF1 est la première chaîne
de télévision en Europe.
Effectifs. Près de 140.000 personnes
réparties dans 80 pays.
Analyse graphique
Bouygues
S
i les résultats de l’exercice 2008 qui seront annoncés au début du mois de mars
devraient être satisfaisants, avec
notamment un maintien de la
marge opérationnelle courante, il
est fort probable que ceux de
l’exercice en cours s’inscriront en
baisse. Pour autant, le groupe est
bien armé pour résister à la crise,
grâce à une importante diversification avec une présence dans
cinq métiers gérés en propre et
une participation dans Alstom,
spécialisé dans le transport et les
infrastructures d’énergie. Toutes
ces activités ont des problématiques et une exposition à la crise
différentes.
C’est probablement l’immobilier
qui sera le métier le plus affecté
par la crise, même s’il est vrai que,
dans ce domaine, le groupe est
peu présent sur les segments les
plus spéculatifs du marché et que
son niveau de stocks est faible.
Dans les métiers du BTP et de la
construction de routes, les carnets de commandes sont encore
très élevés, respectivement de
12,5 milliards et de 6,3 milliards à
fin septembre, ce qui reste de bon
augure pour leur chiffre d’affaires.
A l’inverse, une pression s’exerce
sur les marges, qui nécessairement vont reculer.
En ce qui concerne TF1, aucune
amélioration n’est à attendre du
côté de la publicité, dont l’environnement s’est fortement dégradé en 2008. Il n’est même pas
certain que la nouvelle loi – entrée en vigueur le 5 janvier – qui
empêche France Télévisions de
diffuser des spots publicitaires
aux heures les plus prisées permette à TF1 de compenser une
nouvelle dégradation du marché
publicitaire (France Pub anticipe
Cinq grands métiers et une participation dans un groupe industriel du Cac 40
100 %
BTP
Pôle construction
100 %
96,7 %
Immobilier
43 %
Routes
Pôle télécoms
et médias
89,5 %
Médias
Télécoms
30 %
Diversification. Le holding familial est présent dans cinq métiers dont la téléphonie mobile, une activité défensive. En
outre, il détient une participation dans Alstom présent dans les infrastructures d’énergie et le transport.
pour 2009 une baisse de 1,9 % des
investissements publicitaires
dans les grands médias en
France).
La téléphonie mobile :
un amortisseur à la crise
En revanche, Bouygues Telecom, qui reste le premier contributeur aux résultats du groupe,
est mieux armé pour résister à la
crise. En effet, la téléphonie mobile est considérée comme un
métier défensif. Mais, là encore, il
convient d’être prudent : elle dépend avant tout de la consommation des ménages, qui a toutes les
probabilités de reculer au profit
de l’épargne de précaution, qui
s’accroît lorsque la situation de
l’emploi se détériore, comme c’est
actuellement le cas. Il ne faut pas
perdre de vue que le taux d’équipement des ménages français est
désormais élevé et le marché de la
téléphonie est donc devenu un
marché de renouvellement. Mais
ce sont avant tout les équipementiers qui sont en première ligne.
Les opérateurs sont mieux protégés, même si les marges peuvent
souffrir d’arbitrages de clients
vers des forfaits moins onéreux.
Quant à l’attribution d’une qua-
Une inflexion maîtrisée de la marge en 2009
2007
2008 (e)
2009 (e)
Chiffre d’affaires (en M€)
29.613
32.500
33.000
Résultat opérationnel courant (en M€)
2.181
2.400
2.060
Marge opérationnelle (en %)
7,4
7,4
6,2
Résultat net part du groupe (en M€)
1.376
1.500
1.300
Bénéfice par action (en €)
4,06
4,38
3,79
Ratio cours/bénéfice (en nombre de fois)
6,4
5,95
6,9
FP : 9.550 M€ ; dette nette : 6.300 M€ ; cours : 26,06 € ; CB : 8.934 M€ ;
dividende 2008 (e) : 1,50 € ; rendement (e) : 5,8% ; marché : SRD ; mnémo : EN.
trième licence de téléphonie en
France, aucune conséquence
économique ne se fera sentir sur
la profession avant 2011.
Areva : De nouveau sur le
devant de la scène
Alors que dans un récent entretien accordé à notre confrère
Les Echos, Martin Bouygues a
précisé : « Je n’ai jamais eu de discussions avec l’Etat, actionnaire
d’Areva, évoquant un mariage
avec Alstom. De toute façon, la situation financière mondiale est
telle qu’une opération de ce type
serait actuellement impossible. Et,
avant de conduire un tel rapprochement, je veux voir comment se
passent les projets EPR d’Areva. »,
l’annonce par Siemens de sa volonté de vendre sa participation
de 34 % dans Areva NP (voir page
8) pourrait raviver l’intérêt de
Bouygues à favoriser un rapprochement entre Alstom (dont il détient 30 %) et Areva (voir l’entretien avec Patrick Kron, président
d’Alstom, page 30) afin de devenir
l’opérateur industriel du nouvel
ensemble.
Jean-Laurent Maurel
26,06
60
Des capacités pour un rebond à moyen terme
50
40
30
20
Tendance graphique
baissière
Résistances
31 €-34 €
Supports
24,75 €-22,75 €
Le titre Bouygues évolue dans un canal
de consolidation horizontal en place
depuis octobre dernier. Après avoir
échoué à franchir la résistance à 34 €
pour la deuxième fois, le titre
a nettement décroché. Les indicateurs
techniques se sont retournés
à la baisse et militent pour
un retour vers les 24,75 € dans
un premier temps.
▶ Avec une baisse de près de
47 % en douze mois glissants,
Bouygues recule plus fortement
que l’indice Cac 40 (près de
– 41 %). Surtout, à ce niveau
de cours, l’action ne capitalise
plus que 6,9 fois notre
estimation de bénéfice par
action pour 2009, qui est non
seulement inférieure à notre
estimation pour 2008 mais
aussi au bénéfice par action
réalisé en 2007.
Le ralentissement auquel
va être confronté le groupe à
différents degrés selon le métier
en question nous paraît donc
pris en compte par le marché.
En outre, la volonté des
dirigeants de marquer une
pause dans le développement
et donc de ne pas accroître la
prise de risque est aussi un
facteur favorable dans le
contexte actuel.
Ainsi, la situation financière
du groupe qui est saine ne
devrait pas se détériorer, ce qui
là aussi est un facteur de nature
à rassurer les investisseurs et le
marché, qui fuient actuellement
toutes les sociétés dont l’endettement est élevé.
Enfin, le caractère familial de
Contribution des métiers...
... au chiffre
d'affaires
... au résultat
opérationnel
Colas
31
39
En %
28,2
Bouygues
Construction
17
En %
34,5
Bouygues
15,5
Telecom
8,5 9
9
Bouygues Immobilier
8,3
TF1
l’entreprise est un gage d’une
gestion prudente et de long
terme. Si, dans le passé, Bouygues a souvent fait preuve
d’esprit d’entreprise, les risques
ont toujours été calculés.
Le seul frein actuel à une hausse
du cours reste le comportement
des marchés en général.
Sans reprise durable à la Bourse
de Paris, point de salut à
attendre pour Bouygues.
J.-L. M.
ACHETER
La stratégie du groupe et son caractère
familial nous incitent à l’achat de
l’action, dont le rebond devrait être
plus fort que celui du marché, lorsque
les conditions de ce dernier seront
réunies. Objectif : 34 €.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
16 | LES ACTIONS |
VALEURS ETRANGERES
WALL STREET. Le bal des publications bat son plein outre-Atlantique et apporte finalement son lot
DOW JONES
d’annonces rassurantes. IBM a même créé la surprise en dévoilant des prévisions optimistes.
Du 16-1-2009 en clôture
au 22-1-2009 en clôture
Les plus fortes hausses
IBM
+ 6,1 %
Hewlett-Packard Co
+ 2,1 %
JPMorgan Chase and Co
+ 1,2 %
AT&T Inc.
+ 1,1 %
Les plus fortes baisses
Bank of America Corp. CS
– 20,5 %
General Motors
– 15,5 %
Microsoft Corp.
– 13,2 %
Alcoa Inc.
– 12,5 %
Citigroup Inc.
– 11,1 %
Intel Corp.
– 6,7 %
Caterpillar
– 5,9 %
American Express
– 5,6 %
Home Depot Inc.
– 5,3 %
Wal-Mart Stores Inc.
– 5,2 %
EURO STOXX 50 *
DES ANNONCES PLUTÔT POSITIVES
DU CÔTÉ DES SOCIÉTÉS AMÉRICAINES
L
es entreprises américaines ne
se drapent pas toutes de noir. Si
personne n’échappe à la mauvaise
conjoncture, qui pèse évidemment
sur les performances commerciales
des sociétés, tous secteurs confondus, certaines publications ont dépassé les attentes, n’empêchant toutefois pas Wall Street de continuer à
chuter.
IBM est le grand gagnant du bal
des résultats américains. Il a créé la
surprise en dépassant les attentes
tant au quatrième trimestre que
dans ses prévisions pour 2009. Le
géant informatique, dont plus de la
moitié des ventes sont fortement récurrentes, a donc vu son titre bondir
de 11,5 %, mardi.
Pour d’autres, c’est l’annonce de
Plus de bonnes surprises
que de déceptions
IBM
Johnson & Johnson
United Technologies
tisseurs. Chez Johnson & Johnson,
de telles mesures ont permis de préserver les marges en fin d’année, ce
qui a soutenu le titre, mardi. United
Technologies a, lui, fait part de son
intention d’accélérer les restructurations, confirmant en conséquence
ses objectifs pour la nouvelle année.
qu’étant donné la conjoncture Microsoft n’a communiqué aucune
prévision chiffrée pour 2008-2009
(clos fin juin).
Vendredi, les investisseurs
avaient rendez-vous avec le conglomérat General Electric, regardé
comme un baromètre de l’économie
américaine. Celui-ci a finalement
fait état d’une quasi-division par
deux de son bénéfice net au quatrième trimestre 2008. En revanche,
il a annoncé le maintien de son dividende, ainsi que de sa notation de
crédit « triple AAA ». Le même jour,
Schlumberger a dévoilé un recul de
9 % de son bénéfice en 2008, à
1,2 milliard de dollars. Il attend une
baisse de la demande ainsi qu’une
érosion des prix en 2009.
M. M.
Schlumberger
Microsoft flanche
General Electric
Microsoft
mesures de restructuration, visant à
s’adapter à une situation économique morose, qui a rassuré les inves-
Au rang des mauvaises nouvelles, Microsoft a vu son titre dévisser
de près de 12 %, jeudi. Pour la première fois de son histoire, le groupe
fondé par Bill Gates devra avoir recours à un plan de suppressions
d’emplois à grande échelle, qui vise
plus de 5 % de sa masse salariale. Ce
plan d’économies aurait pu faire
plaisir à la Bourse, si ce n’est
Du 16-1-2009 en clôture
au 22-1-2009 en clôture
Les plus fortes hausses
Deutsche Telekom AG
+ 1,4 %
Iberdrola SA
+ 1,3 %
Les plus fortes baisses
Unicredit SpA
– 19,1 %
ING Groep
– 18,9 %
Nokia Oyj
– 14,3 %
Intesa Sanpaolo Spa
– 12,5 %
Banco Santander SA
– 12,3 %
BBVA (Banco Bilbao)
– 11,7 %
Deutsche Bank AG
– 11,6 %
Aegon
– 11,1 %
Deutsche Börse AG
– 10,5 %
Daimler AG
– 10,4 %
Münchener Rück
– 9,5 %
* Hors valeurs françaises.
NOKIA. Le recul est plus fort qu’attendu
HELSINKI
CE QU’IL S’EST PASSÉ. Le premier constructeur mondial de téléphones portables a réalisé un chiffre d’affaires de
50,7 milliards d’euros l’an dernier,
stable. Il a dégagé un résultat d’exploitation de 4,9 milliards, en recul de
38 %, et un bénéfice net ramené de
7,2 milliards à 3,9 milliards.
COMMENTAIRES. Le moins que l’on
puisse dire est que le marché n’a pas
franchement apprécié la nouvelle :
9,1 % de baisse pour le titre Nokia en
clôture jeudi 22 janvier pour le titre à
Helsinki et même – 10,2 % en séance.
Il faut dire que, bien que déjà révisées
Nokia
9,30
25
20
15
10
5
2004 2005 2006 2007 2008
en baisse, les performances du
groupe finlandais sont apparues en
deçà des attentes des investisseurs.
en volume en 2009, le groupe table
désormais sur une baisse de 10 %.
Bonne nouvelle cependant, dans le
contexte actuel, Nokia conserve un
bilan solide mais – mauvaise nouvelle
–, en vue de le préserver, le groupe a
décidé d’abaisser le dividende versé
au titre de 2008, le ramenant de
53 centimes à 40 centimes.
D. T.
Cours (extr. 52 sem.) 9,30 (25,70 / 9,19)
Capi. en M€ (comp.)
35 349 (Finlande)
CA 2008-2009 (M€)
50 710 / 45 650
BNPA 2008-2009
1,05 / 0,90
PER 2008-2009
8,9 / 10,3
Div. net 2007-2008
0,53 / 0,40
Rdt net 2007-2008
5,7 % / 4,3 %
FP en M€ (end. net/FP)
16 510 (-14 %)
Isin
FI0009000681
Vendre
VENDRE
Le titre a fortement baissé depuis notre
conseil d’achat en juillet dernier. Néanmoins, les perspectives étant peu favorables, on soldera sa position.
-
En outre, alors qu’il anticipait précédemment un recul de 5 % des ventes
mondiales de téléphones portables
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Publication du premier trimestre le
16 avril.
INFORMATIONS DES SOCIÉTÉS
Hebdomadaire édité par Investir Publications, société anonyme au capital de 4.177.350 €, 51, rue Vivienne, 75095 Paris Cedex 2.
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Tirage du samedi 24 janvier 2009 : 101.366 exemplaires
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Société anonyme au capital de 306.000.000 €
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Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Président-directeur général : Nicolas Beytout
Directeur général délégué : Mathieu Cosson
Directeur général presse
économique et financière :Nicolas Desbois
Directeur délégué : Bernard Villeneuve
VALEURS MOYENNES
| LES ACTIONS | 17
LES MIDCAPS EMPORTÉES
PAR LA BAISSE COMME LES GRANDES
L
es valeurs moyennes n’ont
que modérément amorti la
chute des grandes cette semaine.
Alors que l’indice Cac 40 a perdu
4,9 % sur les quatre premières
séances de la semaine, les midcaps
de l’indice Small 90 ont abandonné 4,1 % et celles de l’Investir
VM 100, 3,4 %.
Depuis le début de l’année, les
valeurs moyennes restent tout
juste positives (+ 0,8 % pour le
Small 90 et + 2,7 % pour le
VM 100), alors que les grandes
sont en fort recul (le Cac 40 perd
près de 11 %).
En tête des plus fortes baisses
(dans des volumes significatifs) figurent Neovia, qui augmente son capital
(lire page 19), le petit opérateur Budget Telecom et le distributeur de produits financiers Avenir Finance, qui
La variation de la semaine
A l’inverse, plusieurs valeurs de
l’Internet ont réalisé de belles performances, entraînées par les bons
résultats d’IBM avant ceux de
Indice Investir VM 100 641,74
Base 1.000 le 1-1-2005
1.500
1.300
1.100
900
700
500
.05
2006
2007
2008 .09
Le suivi d’Investir.fr
Virbac
53,15
Compagnie des Alpes
27,90
70
25
35
60
20
5,40
15
30
50
MM 200j
40
MM 200j
10
5
Bonne semaine pour les
valeurs Internet
Google en fin de semaine. L’indice
IT.Cac ne cède ainsi que 1,1 %. On
retrouve, parmi les principales
hausses, les sites de commerce
électronique 1855, Acheter-Louer,
Ebizcuss et Leguide.com, ou encore les sociétés de marketing sur
Internet Netbooster ou Email Vision. On relève également le rebond de la société de biotechnologie Nicox.
S. B.
La valeur coup de cœur
- 25 % sur la semaine
Ofi
reperd ce qu’il avait gagné ces derniers jours. L’équipementier Montupet chute dans le sillage des grandes
valeurs automobiles.
MM 200j
30
2004
2005
2006
2007
2008
.09
20
25
20
2004
2005
2006
2007
2008
.09
2004
2005
2006
2007
2008
.09
OFI PRIVATE EQUITY CAP.
La chute du cours
de l’action s’accélère
VIRBAC
Solide dans la tempête
boursière
COMPAGNIE DES ALPES
2009 s’annonce plus
difficile
HOLDINGS
PHARMACIE-SANTÉ
TOURISME-TRANSPORT
L’ACTIVITÉ. OFI Private Equity Capital (OFI) est une petite
société d’investissement cotée, filiale de la Macif et de
plusieurs autres mutuelles d’assurances. Elle s’est spécialisée dans le rachat de sociétés d’une valeur comprise entre
15 et 75 millions d’euros et ayant déjà fait l’objet d’une
première acquisition en partie financée par emprunt bancaire.
L’ACTIVITÉ. Virbac, contrôlé par la famille Dick, est le
huitième laboratoire vétérinaire mondial, et le premier
qui soit indépendant, contrairement à ses concurrents
qui ne sont que les divisions vétérinaires de laboratoires
pharmaceutiques.Prèsde60%desventesdugroupesontdestinéesaux
animaux de compagnie, le solde étant réalisé sur le segment des animaux d’élevage. Le titre a bien résisté, cédant seulement 10% en un an.
L’ANALYSE. Le repli progressif du cours du titre, entamé
depuis quinze mois, ne montre aucun signe d’essoufflement. Il s’est même accéléré cette semaine, avec une chute
de plus de 26 % en quatre séances. L’action OFI avait pourtant déjà perdu plus de 62,5 % de sa valeur en 2008, et son
cours reflète aujourd’hui une décote de près de 80 % par
rapport à la valeur de l’actif net réévalué (ANR) théorique
de 18,83 € par action, publié par la société au 30 septembre
dernier. Même en tenant compte des valorisations boursières de sociétés comparables à celles dans lesquelles OFI a
investi, l’ANR se montait malgré tout à 15,60 € au 30 septembre, impliquant aujourd’hui une décote de 75 %. Certes
la situation macroéconomique et sur les marchés financiers
ne s’est pas améliorée depuis, il n’en reste pas moins qu’à ce
stade la sanction atteint des sommets. OFI bénéficie pourtant d’une situation financière saine, avec un endettement
qui, début décembre 2008, se montait à 21 % de la valeur
théorique de ses actifs et 31 % de ses fonds propres. La
société disposait par ailleurs d’une trésorerie de 10 millions
d’euros, alors que son emprunt obligataire de 30 millions
(les deux tiers de son endettement total) d’euros n’arrivera
à échéance qu’en décembre 2013.
Y. M. A.
L’ANALYSE. Au quatrième trimestre, Virbac a enregistré une progression de son activité de 3,3% (4,6% à données constantes) sans surprise. De fait, le chiffre d’affaires annuel s‘est établi à 442,8 millions
d’euros, en hausse de 1% mais en croissance solide de 5,7% à données constantes, conforme à l’objectif de la direction. Le groupe, qui
réalise 77% de ses ventes à l’international, a été pénalisé par l’effet de
change. Les segments «animaux de compagnie» (+ 6,8% ) et «animaux d’élevage» (+ 5%) se sont bien tenus. Pour 2009, l’horizon est
dégagé. Le laboratoire, qui dispose d’un portefeuille clinique étoffé,
devrait continuer de lancer de nouveaux produits, dont deux médicaments importants pour animaux de compagnie (un antiparasitaire et
une gamme de traitement auriculaire). En outre, les résultats cliniques du vaccin contre la leishmaniose (maladie canine mortelle, pour
l’instant sans traitement), dont le potentiel est estimé à plus de 25 millions d’euros, devraient être révélés au second semestre. Par ailleurs,
Virbac commencera à recueillir les fruits de ses acquisitions de 2008,
notamment d’Intervet (racheté à Schering), dont l’intégration en année pleine va apporter environ 15 millions d’euros de chiffre d’affaires
et aura un impact positif sur le bénéfice par action.
A. B.
INVESTIR.FR A REPÉRÉ. Bon premier trimestre
(exercice clos fin septembre) pour la Compagnie des Alpes (CDA), qui a accru son chiffre
d’affaires de 15,8 % en données comparables, à
88,7 millions d’euros. Cette croissance est meilleure que
celle de l’ensemble de l’exercice précédent (+ 6,4 %), notamment grâce à une saison d’hiver remarquable, mais
aussi à la comptabilisation de deux jours de vacances supplémentaires par rapport à la même période de l’an dernier. Les bonnes conditions d’enneigement ont favorisé les
domaines skiables gérés par la société (ventes en hausse de
18,3 %). Les parcs de loisirs ne sont pas en reste, avec des
facturations en progrès de 11 % à périmètre comparable.
Toutefois, les perspectives s’assombrissent. Les réservations
des hébergements dans les stations du groupe sont en repli
de 2,9 % par rapport à janvier 2008 et les taux d’occupation
du mois de mars sont moins élevés. Depuis le conseil
d’achat du 12 décembre, le titre a gagné près de 15 %.
VENDRE SUR REBOND
La chute du cours est très inquiétante, on guettera un éventuel
rebond vers 5,50 € pour se désengager. (Mnémo : OPEC).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
La publication de l’ANR au 31 décembre, le 4 février.
ACHETER
Nous prévoyons une croissance de 10 % du BNPA en 2008
et 2009. La visibilité reste correcte et le secteur n’est pas soumis
à la concurrence des génériques. Le PER de 12 fois 2009 est
comparable à celui du secteur pharmaceutique. Objectif : 67 €.
(Mnémo : VIRP).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Résultats annuels le 19 mars.
LE POINT SUR LE DOSSIER. Même si la société vient de signer un
beau premier trimestre, il paraît difficile qu’elle puisse poursuivre sur sa lancée, compte tenu de la dégradation de l’environnement économique. L’activité du deuxième trimestre est concentrée à plus de 95 % sur les domaines skiables. Or, les
réservations pour les vacances de février ne sont pas supérieures à celles de l’an dernier et, hors période scolaire, il sera sans
doute plus difficile de faire le plein. Enfin, le mois de mars va
subir les effets du décalage du week-end de Pâques en avril.
Aussi, le chiffre d’affaires au deuxième trimestre devrait être en
recul par rapport à celui du premier.
S. A.
PRENDRE SES BÉNÉFICES
Nous préférons jouer la prudence compte tenu des perspectives
plus sombres pour le deuxième trimestre de l’exercice. (Mnémo :
CDA).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 19 mars, pour l’assemblée générale.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009*
18 | LES ACTIONS |
VALEURS MOYENNES
AUDIKA. La crise touche aussi les appareils d’aide auditive
PHARMACIE-SANTÉ
L’ACTIVITÉ. Audika est le premier réseau
français d’aides auditives avec 400 magasins en France. Le groupe devrait profiter à moyen terme du vieillissement de
la population, sachant que la presbyacousie (baisse de l’audition) s’aggrave
avec l’âge et que les seniors sont souséquipés en France.
L’ANALYSE. Encore une déception surprise pour Audika, qui devient coutumier du fait. Après la révision à la
baisse de 4 % de son objectif de chiffre
d’affaires annuel à 104 millions
d’euros, en octobre, Audika n’a pu te-
nir ses promesses. Les ventes se sont
ainsi inscrites en hausse de 9,8 %
(+ 2 % à périmètre constant), à
101,8 millions d’euros, traduisant un
nouveau ralentissement au quatrième trimestre. Le comportement
attentiste des personnes âgées semble se prolonger.
Il est vrai que, dans un environnement
économique difficile, l’équipement
auditif dont le prix atteint 1.600 € par
oreille (pris en charge à hauteur de
130 € par la Sécurité sociale) peut être
jugé prohibitif. Compte tenu d’une
structure de charge fixe élevée, la direction prévient donc que l’objectif
d’une marge opérationnelle de 18,4%
.
Audika
14,69
39,48
35
Cours (extr. 52 sem.) 14,69 (34,35 / 12,69)
Capi. en M€ (comp.)
139 (comp. B, C )
CA 2008-2009 (M€)
102 / 107
30
BNPA 2008-2009
1,16 / 1,21
25
PER 2008-2009
12,7 / 12,1
Div. net 2007-2008
0,41 / 0,41
Rdt net 2007-2008
2,8 % / 2,8 %
20
MM200
15
10
12,33
2004
2005
2006 2007
2008 .09
pour 2008 n’a pu être atteint. Nous estimons la rentabilité d’exploitation 2008 en repli d’environ 1,7 point, à
FP en M€ (end. net/FP)
44 (34 %)
Mnémo - Volume quot. moyen
ADI - 27 266
Acheter
➤ 17
17,8 %, et le bénéfice par action stable,
l’année passée. Pour 2009,, le groupe
escompte seulement une légère hausse
de l’activité. Toutefois, les dépenses de
marketing et la politique d’acquisition
d’une trentaine de magasins par an
sera poursuivie.
A. B.
CONSERVER
Les mauvaises nouvelles sont intégrées.
Après avoir perdu la moitié de sa valeur en
un an et touché, lundi, un plus-bas de 13 €
depuis cinq ans, le titre a rebondi de près de
12% au cours des trois séances suivantes.L’équipement en aide auditive ne pouvant être indéfiniment reporté, nous restons
acheteurs pour le moyen terme. Objectif :
17 €.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Résultats annuels le 24 mars.
COUACH. Le suspens reste complet autour du fabricant de yachts
LUXE-BIENS DE CONSOMMATION
L’ACTIVITÉ. Suspendues le vendredi
16 janvier, les cotations du titre du
fabricant de yachts le sont restées,
dans l’attente d’un communiqué de
la société toute la semaine. La publication de ce communiqué pourrait n’intervenir que mercredi
28 janvier, selon La Tribune.
L’ANALYSE. Le suspens devait être levé
mardi 20 janvier mais vendredi 23, à
l’heure où nous mettions sous presse,
le titre du chantier naval restait toujours dans l’attente d’une annonce.
Les spéculations portaient sur trois
possibilités : une restructuration de la
dette, un adossement du groupe à un
autre acteur ou une sortie de la cote
du titre.
De fait, selon La Tribune, le constructeur de yachts serait confronté à une
grave crise de liquidité en raison des
difficultés financières d’un de ses
clients, ukrainien. Pas n’importe lequel, malheureusement, celui à l’origine de la commande de la troisième
unité de grande taille, annoncée à
l’été, également acheteur d’un bateau
de 37 mètres. La production de
yachts de grande taille, de 50 mètres,
est, en effet, au centre de la stratégie
du chantier naval, qui en a vendu
.
Couach
2,89
20
19,49
15
10
MM200
5
0
2,16
2004
2005
2006 2007
2008 .09
trois exemplaires, dont deux sont en
production. Le groupe serait donc actuellement dans l’impossibilité de
Chart COUACH (5 Years)
Cours (extr. 52 sem.) 2,89 (11,94 / 2,16)
Capi. en M€ (comp.)
29 (comp. C, C )
CA 2008-2009 (M€)
73 / 96
BNPA 2008-2009
0,55 / 0,65
PER 2008-2009
5,3 / 4,4
Div. net 2007-2008
0,01 / 0,03
Rdt net 2007-2008
0,4 % / 1 %
FP en M€ (end. net/FP)
20 (90 %)
Mnémo - Volume quot. moyen YACHT - 6 527
Ecart
2008 : exercice clos le
31-1-2009
2009 : exercice clos le
31-1-2010
payer ses fournisseurs et envisagerait
de licencier une cinquantaine de
CDD, selon le quotidien, et cherche-
rait des liquidités auprès des banques
notamment. Plusieurs solutions reviennent également sur le devant de
la scène, l’injection d’argent frais du
président du conseil de surveillance,
Didier Cazeaux, principal actionnaire, ou un rapprochement avec Bénéteau, que l’on dit intéressé.
D. T.
RESTER À L’ÉCART
Nous conseillions de rester à l’écart du
titre depuis plusieurs mois, nous attendrons de connaître les raisons de la suspension avant de nous déterminer.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Mi-mars, publication du chiffre d’affaires annuel 2008-2009.
DEVOTEAM. La Bourse ne se lève pas pour Danet
SERVICES INFORMATIQUES
L’ACTIVITÉ. Devoteam est une société
de services informatiques réalisant
environ 20 % de son chiffre d’affaires
dans le conseil et 80 % dans l’intégration de logiciels et l’infogérance.
L’ANALYSE. Devoteam a annoncé l’acquisition, en Allemagne, de 90 % du
capital de Danet, une petite société
de services informatiques. Jusqu’ici
filiale de Deutsche Telekom et de la
société états-unienne de services
SAIC (les salariés conservent 10 %
du capital), Danet fournit une panoplie de services allant de solutions
pour la facturation à la sécurité informatique en passant par le conseil
en organisation. Son chiffre d’affaires devrait s’élever à 45 millions
d’euros en 2008, en baisse de 13 %
sur un an et à comparer à des revenus estimés à 450 millions pour Devoteam. Danet devrait par ailleurs
afficher une rentabilité opérationnelle très faible (mais stable d’un an
sur l’autre), de l’ordre de 3 %, et surtout très inférieure aux objectifs que
s’est fixés Devoteam pour 2008 (9 %).
En Bourse, cette annonce a
d’ailleurs été accueillie plutôt froidement, puisque l’action Devoteam a
abandonné 2,6 % le jour de l’an-
.
Devoteam
35,90
9,44
30
20
10
8,50
2004
2005
Capi. en M€ (comp.)
93 (comp. C, C )
CA 2008-2009 (M€)
440 / 460
BNPA 2008-2009
2,49 / 2,58
PER 2008-2009
MM200
0
Cours (extr. 52 sem.) 9,44 (26,78 / 8,50)
2006 2007
2008 .09
nonce et plus de 3,6 % le lendemain,
avant de reprendre 0,11 % le jour
d’après. Il faut dire que Devoteam
3,8 / 3,7
Div. net 2007-2008
0,30 / 0,35
Rdt net 2007-2008
3,2 % / 3,7 %
FP en M€ (end. net/FP)
111 (-44 %)
Mnémo - Volume quot. moyen
DVT - 12 404
Conserver
➤ 11
est restée très discrète sur le prix de
l’opération et sur ses attentes concernant cette acquisition. Le prix de
Chart DEVOTEAM (5 Years)
27 millions d’euros avancé dans une
note par un analyste financier a été
néanmoins jugé beaucoup trop
élevé par les dirigeants de Devoteam. Pour ce qui est du différentiel
de rentabilité entre les deux sociétés, ils indiquent qu’il devrait être
comblé d’ici à dix-huit mois. Y. M. A.
CONSERVER
Même si la visibilité est réduite en 2009,
le cours actuel fait ressortir une valorisation faible de 4 fois notre prévision de
bénéfices pour 2008. Viser 11 €.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Les résultats 2008 préliminaires le
10 février.
INFOGRAMES ENTERTAINMENT. L’AG approuve une nouvelle émission d’Orane
LUXE-BIENS DE CONSOMMATION
L’ACTIVITÉ. Editeur et distributeur de
jeux vidéo, Infogrames a adopté en
2008 une série de mesures visant à
redorer son blason en Bourse : nouvelle direction, regroupement d’actions… L’assainissement du bilan et
le développement des activités Internet sont les chantiers en cours.
L’ANALYSE. Réunis le 20 janvier, les actionnaires d’Infogrames ont validé
une batterie de résolutions entourant
l’émission d’une nouvelle génération
d’Orane (obligations remboursables
en actions nouvelles ou existantes) et
de bons de souscription d’actions
(BSA). Ces produits financiers seront,
pour partie, échangés contre des
Orane 2008 et BSA 2007 (l’offre publique d’échange court du 30 décembre
2008 au 27 janvier 2009), totalisant
150 millions d’euros et rendus obsolètes par la chute de l’action. Quelque
40 millions d’euros de nouvelles
Orane, qui s’apparentent à une augmentation de capital, seront aussi
émises pour financer l’acquisition de
Cryptic Studios (premier paiement de
21,7 millions d’euros, plus complément éventuel jusqu’à 37 millions
d’euros si la cible dépasse ses objectifs
financiers) et le rachat d’une créance
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
.
Infogrames Entert.
15
4,21
15,85
10
5
MM200
0
0,09
2004
2005
2006 2007
2008 .09
de 11 millions d’euros. Le solde viendra appuyer le refinancement d’une
ligne de crédit de 55 millions d’euros
Cours (extr. 52 sem.) 4,21 (13,95 / 3,50)
Capi. en M€ (comp.)
55 (comp. C, C )
CA 2008-2009 (M€)
310 / 330
BNPA 2008-2009
-4,67 / -3,11
PER 2008-2009
ns / ns
Div. net 2007-2008
0/0
Rdt net 2007-2008
nul / nul
FP en M€ (end. net/FP)
56 (117 %)
Mnémo - Volume quot. moyen
Ecart
2008 : exercice clos le
2009 : exercice clos le
IFG - ns
31-3-2009
31-3-2010
auprès de Bank of America. En contrepartie de ces opérations, dilutives
pour l’actionnaire, Infogrames a signi-
ficativement réduit son endettement
(dette nette de 3,5 millions d’euros à
fin septembre). Il a, grâce aux résolutions votées qui permettent de nouvelles levées de fonds très larges,
ouvert la voie à d’autres acquisitions,
dans le cadre de son renforcement sur
la Toile.
M. M.
RESTER À L’ÉCART
Infogrames doit encore faire oublier ses
difficultés passées, notamment financières, par des résultats concrets aux mesures annoncées.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Le 13 février, pour les ventes du troisième
trimestre 2008-2009.
VALEURS MOYENNES
| LES ACTIONS | 19
NEOVIA ELECTRONICS. Augmentation de capital pour achever le plan de sauvegarde
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
L’ACTIVITÉ. Neovia est une société cotée depuis 2004. Une période chaotique lui a valu un redressement judiciaire fin 2005. Elle a abandonné
ses activités d’écrans LCD. Elle est
de nouveau cotée depuis
mars 2007, et se concentre sur les
mini-antennes satellites, notamment pour Canal+. Elle a dû son
salut à l’intervention de la société
coréenne Medalion, qui avait injecté 4,1 millions d’euros. La procédure de sauvegarde prévoyait que
cette créance pourrait être transformée en actions. C’est pourquoi le
groupe doit aujourd’hui réaliser
une augmentation de capital.
L’ANALYSE. Selon l’expression du directeur général, Alain Pichon, «Neovia a
rangé la maison» et régularise maintenant sa situation. Le timing n’est pas
des plus parfaits, mais Neovia doit satisfaire aux exigences du tribunal de
commerce. En conséquence,
4.463.620 actions nouvelles vont être
émises, ce qui représente une parité
de 5 titres à créer pour 2 existants, pour
un produit net d’environ 4,6 millions
d’euros. Le prix d’émission a été fixé à
1,10 €, ce qui représente une décote de
21,4 % par rapport à la moyenne des
vingt jours de Bourse précédant le
14 janvier 2009, mais de seulement 6 %
par rapport au cours du 21 janvier.
Medalion s’est engagé à souscrire à
.
Neovia Electronics
Cours (extr. 52 sem.) 1,15 (5,16 / 1,01)
Capi. en M€ (comp.)
2 (comp. C, C )
CA 2008-2009 (M€)
5/5
BNPA 2008-2009
0 / 0,05
PER 2008-2009
ns / 23,9
Div. net 2007-2008
0/0
Rdt net 2007-2008
nul / nul
FP en M€ (end. net/FP)
-20 (ns)
1,15
30,00
30
20
10
0
MM200
.04
2005
2006
2007
1,15
2008.09
Mnémo - Volume quot. moyen
Ecart
2008 : exercice clos le
2009 : exercice clos le
NOEV - 14 132
31-3-2009
31-3-2010
au moins 75 % des titres émis. Reste à tion par action détenue. L’activité de
savoir quelle sera maintenant l’atti- Neovia est, en effet, encore sujette aux
tude des autres actionnaires qui ont incertitudes. L’exercice 2008-2009
reçu
un droit
préférentielELECTRONICS
de souscrip- s’achèvera
mars. En neuf mois, le
Chart
NEOVIA
(5finYears)
chiffre d’affaires s’est élevé à 3 millions d’euros (– 20 %). Le groupe fait
valoir un premier semestre faible (divisé par deux par rapport à l’exercice
précédent), en raison de la période
de développement des nouveaux
produits, mais indique que le troisième trimestre a marqué une
hausse de 127 % des ventes par rapport à 2007-2008. Il travaille désormais à la conquête de nouveaux
clients, Canal+ générant encore 40 %
des facturations.
E. D.
RESTER À L’ÉCART
La société doit encore faire ses preuves.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Clôture de l’opération le 30 janvier.
XIRING. Suspendu au secteur bancaire pour 2009
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
L’ACTIVITÉ. Xiring est une société spécialisée dans la sécurisation des
échanges électroniques. Son activité, liée aux transactions de santé
(cartes vitales), a représenté 38 %
des 28,5 millions de chiffre d’affaires
réalisés en 2008. La plus grosse part
provient des activités bancaires. Le
boîtier Véricode, qui permet de lutter contre la fraude aux cartes bleues
sur Internet, et les services associés
ont généré 15,7 millions d’euros.
L’ANALYSE. Après la croissance de
86% enregistrée en 2007, Xiring progresse encore, même si plus modestement en pourcentage : 20%, mais
les objectifs sont tenus. La société a
Bic entre en Inde
La crise ne réduit pas l’appétit de
Bic,. La société profite de sa bonne situation financière (250 millions d’euros
de trésorerie nette) pour mettre la main
sur Cello Pens, le plus gros fabricant et
distributeur d’instruments d’écriture en
Inde. C’est la première acquisition du
groupe dans un pays émergent. Dans
un premier temps, Bic va acquérir 40 %
du capital de la société indienne pour
un montant de 124 millions d’euros. Le
groupe dispose par ailleurs d’une option d’achat lui permettant d’augmenter
en 2013 sa participation dans Cello
Pens, pour la porter à 55 %, le prix étant
déterminé sur la base des résultats futurs de la société. Avec un chiffre d’affaires de près de 65 millions d’euros, Cello
Pens est non seulement très implanté
en Inde, avec 37 % de part de marché,
mais il est aussi présent dans d’autres
pays d’Asie, au Moyen-Orient et en Afrique, où Bic va donc pouvoir renforcer
ses positions. Très rentable (30 % de
marge d’exploitation), cette opération
devrait avoir un effet positif sur les
comptes de Bic (mnémo : BB).
plus que doublé de taille en deux
ans, à la faveur, surtout, des préoccupations croissantes concernant la sécurité en ligne.
Après avoir conquis 80% du marché
britannique, où 7 millions de clients
de banques possèdent à domicile
des boîtiers qui cryptent leurs paiements sur Internet, et posé des jalons
en Italie (700.000 clients de la Poste
équipés), Xiring recueille ses premiers succès en France. Il a signé un
premier contrat d’envergure avec le
Groupe Banque Populaire. Le déploiement de 400.000 boîtiers devrait
commencer dans les semaines à venir. D’autres groupes manifesteraient
de l’intérêt, l’installation du standard
de cryptage faisant son chemin. Xi-
kel, moins d’alliages d’aciers rapides... Au premier trimestre 2009, les
réductions de production entamées
au dernier trimestre 2008 se poursuivent chez Eramet, qui s’adapte
ainsi à la réduction de la demande,
brutale depuis le quatrième trimestre 2008. Le groupe a assorti cette
annonce de la confirmation de la
stabilité du résultat opérationnel
pour 2008. Celui-ci, d’abord attendu en forte croissance, avait fait
l’objet d’un avertissement le 13 décembre. Les résultats seront publiés
le 19 février.
Par ailleurs, Eramet a signé un
protocole d’accord avec la province sud de la Nouvelle-Calédonie pour le développement de
deux gisements de nickel oxydés.
Le groupe détiendra 56 % de ces
projets, qui devraient être exploités grâce aux techniques hydrométallurgiques développées par
la société. La date de mise en service n’a pas été évoquée (mnémo :
ERA).
Les chaînes numéEramet réduit
riques permettent
sa production mais à M6 de stabiliser
prépare l’avenir
ses facturations
Moins de minerai et d’alliages de
manganèse (– 40 %), moins de nic-
On s’attendait à un mauvais
quatrième trimestre 2008 pour
.
Xiring
15
8,36
15,45
MM200
10
5
6,40
2006
2007
2008
.09
ring se dit également heureux des
relais médiatiques que trouvent désormais ses produits, ce qui contribue
à leur notoriété.
Chart
XIRING (5 Years)
Pour l’année qui débute, Xiring s’est
M6 sur le plan publicitaire, et il
l’a été : les recettes de la chaîne
vedette du groupe ont reculé de
6,9 %.
Sur l’année, elles se sont inscr ites en baisse de 2,6 %, à
658 millions, bien que la société
indique avoir gagné des parts de
marché face à ses concurrents.
Ce déclin a été compensé par
l’augmentation des revenus publicitaires des chaînes de la TNT
et du câble – W9, dont l’audience
nationale atteint 2,2 %, Teva, Paris Première –, dont le chiffre
d’affaires a augmenté de 25,1 %
s u r l’a n n é e, p o u r a t t e i n d re
125 millions.
Si l’on ajoute les autres activités, les facturations totales du
groupe sont restées stables à
1,35 milliard (mnémo : MMT).
Nouvel avertissement
sur les résultats
de Sperian
Le fabricant d’équipements de
protection individuelle Sperian
Protection a de nouveau revu à la
baisse son objectif de marge opérationnelle courante pour 2008. La
rentabilité est désormais attendue à
environ 13,5 % des ventes, contre
plus de 14 % précédemment
(mnémo : SPR).
Cours (extr. 52 sem.)
8,36 (10,94 / 7,50)
Capi. en M€ (comp.)
30 (Alternext, C )
CA 2008-2009 (M€)
29 / 31
BNPA 2008-2009
0,86 / 0,98
PER 2008-2009
9,7 / 8,5
Div. net 2007-2008
0/0
Rdt net 2007-2008
nul / nul
RESTER À L’ÉCART
FP en M€ (end. net/FP)
12 (-43 %)
Mnémo - Volume quot. moyen
ALXIR - 2 084
Ecart
l’autre, une croissance de près de
16%. L’activité santé étant très récurrente, ainsi qu’une grande part des
contrats bancaires, la différence résidera dans la capacité du groupe à
séduire de nouveaux clients.
E. D.
-
fixé comme objectif d’atteindre un
chiffre d’affaires compris entre 27 et
33 millions d’euros, ce qui implique,
à une des extrémités de la fourchette,
un repli des facturations de 5,3%, et à
Bonheurs divers
pour Jeanjean,
Laroche et
Vranken-Pommery
Entre les deux négociants en
vin Jeanjean et Laroche, c’est
Jean qui rit et Jean qui pleure. En
dépit du ralentissement constaté
au quatrième trimestre 2008,
avec une croissance ramenée à
6,4 %, Jeanjean a enregistré pour
l’année passée un chiffre d’affaires en progression de 12,5 %, à
174,4 millions, un peu supérieur
à ses attentes.
Le négociant de l’Hérault reconnaît des conditions de marché plus difficiles au second semestre mais attribue sa
résistance à sa stratégie de montée en gamme et à sa couverture
de tous les vignobles de la moitié sud de la France, à la suite
d’acquisitions. Les résultats publiés en mars seront « en très
forte progression » (mnémo :
JEAN).
Laroche, en Bourgogne, a accusé une baisse de 12 % de son
chiffre d’affaires à neuf mois (à fin
décembre), après un décrochage
de 23 % au troisième trimestre.
Les reculs en volume sont de 20 %
pour les vins de Chablis et de 17 %
pour ses crus du Languedoc.
Le secteur bancaire devra, certes, équiper ses clients de dispositifs de sécurité
pour ne pas avoir à endosser la responsabilité des fraudes à la carte bancaire
sur Internet. Mais, vu ses difficultés actuelles, il risque de repousser
l’échéance. On attendra pour revenir sur
le titre.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Publication des résultats le 10 mars
prochain.
Laroche est aussi fortement exposé au Royaume-Uni. En dépit
de ses difficultés, il a signé « un
accord de conciliation » avec ses
banques prévoyant notamment
un moratoire pour sa dette jusqu’à mars 2010 (ALLAR).
Premier champenois à dévoiler
des chiffres, Vranken-Pommery
Monopole a rassuré : ses seules
ventes de champagne se sont accrues de 1 %, à 268,2 millions (de
4 % pour Pommery), dans un marché qui pourrait s’être contracté de
près de 10 % en volume (VRAP).
Le travail
temporaire bien
malade
Si c’est au printemps 2008 qu’un
ralentissement s’est manifesté dans
la profession du travail temporaire
en France, c’est à partir de septembre que la conjoncture s’est fortement dégradée. Depuis, chaque
mois est pire et, en décembre 2008, le
nombre d’intérimaires en mission a
marqué un recul de 23,4 %. En outre,
les trois premières semaines du mois
de janvier 2009 (– 32 %) n’augurent
pas d’une reprise au cours de cet
exercice. Quatre sociétés, Adecco
(mnémo : ADE), Groupe Crit (CEN),
Synergie (SDG) et DLSI (ALDLS),
sont cotées à Paris. Nous réitérons
notre conseil de vendre sur toutes.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
20 | LES ACTIONS |
VALEURS MOYENNES
ÉTUDE. Le fabricant de produits holographiques anticontrefaçon a bien tiré son épingle du jeu en 2008, pour son activité
comme en Bourse. A l’abri du cycle économique pour les trois quarts de son activité, il recèle encore des perspectives
intéressantes cette année, pour sa croissance comme pour sa rentabilité.
HOLOGRAM INDUSTRIES : L’IMAGE DE
SÉCURITÉ OFFRE UNE BELLE VISIBILITÉ
E
lles sont presque aussi rares
que l’eau en plein désert, les
valeurs moyennes qui peuvent se
targuer, au sortir d’une année 2008
épouvantable pour le compartiment, d’une performance positive.
C’est pourtant le cas d’Hologram
Industries, avec une petite hausse
de 3,3 %. La valeur a affiché une
résistance impressionnante. Au
plus bas de l’année, mi-octobre,
elle ne cédait que 23 % par rapport
au début de l’année.
Hors du cycle économique
La solidité d’Hologram est sans
doute à chercher dans son positionnement. La société conçoit,
développe et fabrique des hologrammes de sécurité. Ils servent à
authentifier des marchandises
(médicaments, articles de luxe…),
mais surtout à éviter la falsification de documents officiels : Hologram produit, par exemple, le film
irisé apposé sur les passeports
français. Cette activité en plein essor, du fait des nouvelles réglementations, représente désormais
la moitié de l’activité. « Le marché
du document d’identité sécurisé se
porte bien. Il n’est pas corrélé aux
événements économiques récents.
Les contrats sont de grosses machines lentes à mettre en route, mais
qui fonctionnent sur le long terme.
Nous sommes toujours dans les
conséquences du 11-Septembre.
Depuis deux ans, les Etats traduisent en action la volonté américaine d’améliorer leur sécurité.
C’est peu de choses dans le budget
national, c’est politiquement important pour le contrôle des flux
migratoires. Il y a peu de risques
que des économies soient faites
dans ce domaine », indique Hugues Souparis, le président-directeur général de la compagnie.
L’augmentation du prix total des
passeports, due au renchérisse-
Une répartition géographique
des ventes équilibrée
L'hologramme : de 1 à 2 %
du coût du passeport
Les marchés gouvernementaux
au coeur de l'activité
Coût total pour l'Etat :
de
10
40 €à 50 €
50 %
5
29
Coûts marginaux :
24
de 30 à 35 €
Prix de revient :
32
- Personnalisation
- Collecte de données
- Photos
- Accueil...
de 10 à 15 € dont :
- puce : de 3 à 5 €
- hologramme : de 0,50 à 0,75 €
25 %
17 %
8%
Identité. 75 % de ses ventes sont réalisées auprès des Etats. Les passeports tirent la croissance. Hologram propose
des solutions sophistiquées, plus chères, mais dont le prix est dilué par l’augmentation globale du coût du document.
ment des divers éléments de sécurisation, a dilué le coût de l’hologramme : le groupe peut proposer
ses produits innovants, à forte valeur ajoutée, sans que la différence
de prix soit un handicap.
Du pain bénit pour la société,
qui, en ces temps de brouillard
économique épais, affiche une visibilité hors normes. Le chiffre
d’affaires d’ores et déjà assuré pour
2009 est déjà du niveau de celui de
2008 (voir encadré) et le groupe
vise une croissance « à deux chiffres ». Dans le « pipeline » figurent
en outre des projets importants,
dont deux de belle taille en Afrique, qui devraient garantir de gros
volumes. A plus longue échéance,
au marché des passeports devrait
succéder celui des cartes d’identité – qui sont aussi des documents
de voyage et devront bénéficier de
niveaux de sécurité plus élevés – et
des permis de conduire, sur lesquels de nouvelles normes sont à
l’étude. La rentabilité devrait être
très bonne au titre de 2008, après
un premier semestre de belle facture (la marge opérationnelle se
montant à 30 %). Elle devrait, selon nous, se situer entre 25 et 30 %,
bien au-delà en tout cas de l’objectif affiché de 20 %. Si 2009 devrait
voir un léger tassement de la
marge opérationnelle (le groupe
projette des recrutements pour
développer de nouveaux projets et
des achats de machines, consécutifs à l’agrandissement de ses lo-
Une marge opérationnelle élevée
Chiffre d’affaires (en M€)
Résultat opérationnel courant (en M€)
Marge opérationnelle
2007
2008 (e)
2009 (e)
21,1
26,7
30,2
4,5
6,9
7,2
21,3 %
26 %
24 %
Résultat net (en M€)
3,1
4
4,2
Bénéfice par action (en €)
0,57
0,74
0,77
Ratio cours/bénéfice attendu (nb de fois)
19,5
15
14,5
FP : 16,9 M€ ; trésorerie nette : 10 M€ ; ratio d’endettement : NS ; cours le 21-1-2009 : 11,14 € ;
CB : 60,5 M€ ; dividende 2008 (e) : 0,25 € ; rendement : 2,2% ; marché : compartiment C ; code
Isin : FR0000062168 ; mnémo : HOL. (e) : estimations, sauf chiffre d’affaires 2008.
caux, ce qui devrait lui coûter
2 millions d’euros), le résultat opérationnel continuera à progresser
significativement.
Des travers corrigés
Enfin, Hologram est sorti d’une
situation qui lui avait valu de lourdes déconvenues par le passé :
une dépendance à un unique marché. Oublié, le temps où la Pologne générait 80 % des revenus et
où chaque négociation de contrats
mettait le groupe en péril. Les ventes sont aujourd’hui beaucoup
mieux réparties géographiquement (voir graphique). Hugues
Souparis envisage maintenant de
renforcer une présence balbutiante aux Etats-Unis, sur les segments des permis de conduire et
des documents délivrés par chaque Etat.
Emmanuelle Ducros
ACHAT MAINTENU
Le titre, que nous avons déjà recommandé en juin dernier, pourrait faire
l’objet d’un regain d’attention d’investisseurs en recherche de visibilité. L’investissement est solide. A 11,14 €
mercredi soir, l’action est correctement
valorisée (14,5 fois les bénéfices attendus en 2009), mais c’est le prix de
la sécurité. Viser 13 €. Les résultats
seront publiés le 9 mars.
Le métier
Un hologramme est une image en trois
dimensions, créée à partir d’une
photographie utilisant une lumière au
laser. Hologram Industries développe
notamment de nouveaux effets visuels.
Le but est de rendre l’image difficile à
contrefaire. On peut ainsi authentifier
des documents officiels ou des objets
grâce à des hologrammes dont seuls les
émetteurs connaissent toutes les
caractéristiques.
Points forts
Une forte présence sur les marchés
gouvernementaux. Ce type de
contrats (passeports…) garantit une
certaine immunité au cycle économique.
La visibilité. Le chiffre d’affaires déjà
garanti pour 2009 est au niveau de celui
de 2008. Hologram envisage une
croissance à deux chiffres.
Des produits innovants. Le groupe
investit entre 7 et 10 % de ses revenus
en R & D, ce qui lui permet de
développer des produits pointus et de
garder une avance technologique sur la
concurrence. Il réalise 75 % de ses
ventes sur des technologies brevetées.
Le groupe travaille, par exemple, sur
des hologrammes personnalisés pour
les documents d’identité.
Un bilan sain. La société n’a pas de
dette. Elle dispose de 10 millions
d’euros de trésorerie et de 16,9 millions
d’euros de capitaux propres.
Points faibles
Excès d’optimisme.Hologram
Industries a, par le passé, souvent déçu
en ne respectant pas ses objectifs.
Une valorisation correcte. Le titre se
paie près de 14 fois les bénéfices
attendus en 2009 : la visibilité a un prix.
Un petit doute sur le dividende. la
société n’a pas été en mesure de nous
confirmer que son dividende serait
reconduit, quelques projets pouvant
demander d’utiliser de la trésorerie. Il
devrait cependant être maintenu à son
niveau de 2007, soit 0,20 € par titre.
Analyse graphique
Hologram Industries
11
11
Une croissance de 26 % en 2008
▶ Hologram Industries a publié,
le 20 janvier, son chiffre d’affaires pour l’année 2008. A
26,7 millions d’euros, il est en
croissance de 26 %, bien au-delà
des objectifs affichés de 20 %. La
société doit cette performance
aux volumes de nouveaux
contrats, qui ont représenté un
quart du chiffre d’affaires.
Les documents d’identité
représentent désormais près de
la moitié de l’activité. Ce
segment a doublé de taille en un
an, ce qui est une bonne
nouvelle, vu les perspectives
mondiales de ce marché.
Les débouchés plus exposés
au ralentissement de l’économie
et de la consommation ou aux
économies des grands groupes
(protection des marques, lutte
contre la contrefaçon) représentent désormais 17 % de l’activité.
Le segment consacré à l’automobile ne devrait pas souffrir des
doutes sur le secteur. Il regroupe
les documents d’identification
des véhicules ; les normes de
plus en plus strictes en ce
domaine devraient contrebalancer le manque de dynamisme
*Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Quatre semestres de croissance
du chiffre d'affaires
14,3
En M€
11,6
12,4
9,5
+ 15,3 %
+ 6,9 %
+ 22 %
S1-2007 S2-2007 S1-2008 S2 2008
des ventes de voitures neuves.
Particulièrement remarquable, la performance commerciale au quatrième trimestre : les
ventes ont progressé de 11 %, en
dépit d’un effet de base très
défavorable, pour atteindre un
niveau record de 7,4 millions,
très supérieur aux attentes des
analystes financiers qui suivent
la valeur. Cela s’explique par le
dénouement plus rapide que
prévu de négociations, finalement conclues dans les derniers
jours de l’année. Ces contrats
devraient donner leur pleine
puissance en 2009, ce qui
permet au groupe d’être
optimiste sur sa croissance,
attendue « à deux chiffres ». E. D.
10
9
8
Tendance graphique
Résistances
Supports
Haussière
11,45 €-11,80 €
10,70 €-10 €
Après avoir atteint un plus-bas annuel sur
les 8,10 € d’octobre 2008, le titre s’est
repris de manière spectaculaire avant
de connaître une nouvelle phase
de consolidation. Le support situé à 10 €
a permis au titre de rebondir.
Les indicateurs techniques se sont
retournés à la hausse et militent pour
une poursuite du mouvement positif vers
les 11,45 € puis les 11,80 €.
CAPITAL EN MOUVEMENT
Ce rendez-vous hebdomadaire
est réalisé en partenariat avec
Tradition Securities and Futures
ALERTE. Le boursier est friand d’informations. Pour se forger une idée
sur une entreprise, les perspectives de résultats ou la solidité du
bilan ne sont pas suffisantes. Savoir quel actionnaire s’est renforcé
au capital ou au contraire si un dirigeant a vendu des titres est aussi
essentiel avant d’investir. C’est
justement l’objet de ce rendezvous, orienté sur le « capital en
mouvement ».
Aussitôt qu’un mouvement significatif ou inhabituel sur les titres
d’une entreprise cotée est intervenu, vous serez alertés.
Cette rubrique vous permettra
aussi de mieux comprendre pourquoi un titre a décalé, car un mouvement sur le capital n’est jamais anodin et peut signifier une opportunité
ou au contraire signaler un danger.
Vous agirez ainsi en toute connaissance de cause !
S. A.
| LES ACTIONS | 21
Hi-Media. Henderson Global s’allège
ITS Group. Le PDG
monte à 33,46 %
Kindy. Sycomore
Touax. Sofina passe
enlève une chaussette le seuil des 5 %
Henderson Global Investors Ltd,
qui détenait 7,74 % du capital du
groupe de médias sur Internet depuis 2005, vient de s’alléger. Le
16 janvier, ce dernier ne détenait
plus que 4,99 % de la société.
Pourtant, Hi-Media a annoncé
un chiffre d’affaires 2008 de
135,4 millions d’euros, en progression de 30 %, après une croissance
de 32 % au dernier trimestre. La
bonne marche de ses affaires permet au groupe d’être optimiste sur
l’atteinte de ses objectifs de rentabilité d’exploitation pour l’exercice.
Jean-Michel Bénard, le président-fondateur d’ITS Group, société
spécialisée dans le conseil en technologies, a franchi à la hausse le
seuil des 33,33 % du capital de sa
société. Alors qu’il détenait jusqu’ici
31,8 % des titres, il en possède désormais 33,46 % et a demandé à
l’Autorité des marchés financiers de
bénéficier de l’autorisation de franchissement de seuil de un tiers du
capital pour une durée de six mois.
Les ventes 2008 du groupe se
sont accrues de 15 %, à 57,9 millions d’euros.
La société de gestion de portefeuilles Sycomore AM, qui s’est
adossée en juin dernier à la banque
genevoise EFG, a réduit sa position
dans Kindy. Alors qu’elle détenait
11,08 % du capital du fabricant de
chaussettes, elle a franchi successivement à la baisse le seuil des 10 %
et des 5 % et elle ne possède plus
désormais que 1,53 % des actions.
Il est vrai que le cours de Kindy a
perdu 65 % de sa valeur en 2008 et a
continué de s’enfoncer ensuite. Depuis le début de l’année, il cède
encore 13 %.
La société d’investissement belge
Sofina s’intéresse de plus près au
groupe Touax, spécialisé dans la location de matériel de transport et de
constructions modulaires. Elle détient aujourd’hui 5,07 % de son capital. Sofina détient des participations
dans plusieurs autres sociétés, dont
Danone, Delhaize, Eurazeo, Petit Forestier, Richemont, SES, etc.
Quant à Touax, il vient de verser
un acompte sur dividende de 0,50 €,
le 12 janvier. Nous attendons un
montant identique pour le solde qui
devrait être versé en juillet.
Accor. La gourmandise de Colony
ColDay, l’un des deux bras armés de Colony Capital, continue de
faire le plein d’actions Accor. Il vient
de franchir à la hausse le seuil des
5 % des droits de vote (5,36 %) en
poursuivant sa montée au capital
du groupe hôtelier, dont il détient
désormais 6 % du capital. ColDay a,
en effet, profité du repli du cours
d’Accor sous les 30 €, pour acquérir
1,7 million d’actions (soit 0,8 % du
capital). De son côté, ColTime a
maintenu sa part à 9,38 % du capital
et 8,38 % des droits de vote.
La participation d’Eurazeo est
restée également stable à 10,49 %
du capital, ce qui porte à 25,87 %
leur part commune chez Accor.
April Group. Le
fondateur se renforce
Evolem, holding contrôlé à
99,9 % par le président-fondateur
d’April, Bruno Rousset, et détenant
62 % du capital de l’assureur lyonnais, poursuit ses achats d’actions.
154.000 titres, soit 0,4 % du capital,
ont été achetés pour 3 millions
d’euros selon les déclarations hebdomadaires. Ces rachats interviennent alors que, dans le cadre du divorce du fondateur, des rumeurs
d’opération sur capital ou de cession
ont été démenties par la société.
CMT Medical suscite
les convoitises
La petite société israélienne spécialisée dans les systèmes de radiologie fait l’objet d’une offre publique d’achat du géant Thales.
En parallèle, le fonds Pendragon Capital LLP s’est renforcé en
acquérant 6 % du capital de CMT et
a déclaré que « son intention d’apporter ses titres à l’offre pouvait évoluer en fonction des conditions du
marché ».
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
22 | LES ACTIONS |
SPECULATION
JOUER DEUX VALEURS EN BAISSE
DANS UN MARCHÉ MAL ORIENTÉ
L’
orientation des marchés restant
défavorable, après les recommandations – gagnantes – de puts sur l’indice Cac 40 dans notre édition précédente, nous choisirons cette semaine
encore des puts mais cette fois-ci avec
des sous-jacents actions. Nous avons retenu pour cela deux titres, Soitec, le spécialiste des plaques de silicium sur isolant, et Nexans, le numéro un mondial
des câbles. Les deux titres offrent actuellement une configuration graphique
baissière à court et à moyen terme (voir
la tendance graphique dans notre cote
enrichie). D’un point de vue fondamental, nous sommes, en outre, à l’écart du
premier en raison des difficultés qu’il
rencontre compte tenu de la baisse de la
demande dans le marché des semi-conducteurs et nous avons également conType du warrant
– 65 %
Vendre
Put
STMicroelectronics
+ 25 %
Conserver
Put Cac 40
+ 35 %
Vendre
BNP Paribas. A chaque fois, nous avons,
en effet, préféré l’échéance juin, la plus
éloignée dans les deux cas, correspondant au niveau de delta le plus adapté,
même si en contrepartie l’élasticité n’est
pas la plus forte offerte.
D. T.
Prix d’exercice (1)
Echéance
Parité
Cours du
warrant (1) (2)
Cours du support
(1) (2)
Delta (en %)
Elasticité
Volatilité (en %)
Commerzbank
1716Z
55
17-6-2009
20 p. 1
1,03
40,60
– 58
– 1,3
94
Put Soitec
BNP Paribas
1167B
3,75
17-6-2009
2 p. 1
0,84
2,45
– 67
–1
112
(1) En dollars. (2) Cours du 23 janvier 2009 en matinée. Le delta exprime la variation du warrant par une fluctuation d’une unité de support. L’élasticité représente le pourcentage de variation du
warrant pour une variation de 1 % du sous-jacent. La volatatilité implicite reflète les anticipations du marché sur les évolutions futures du sous-jacent.
Evolution Nouveau
depuis
conseil
l’achat
Call Alstom
Mnémo
de deux, tous émetteurs, toutes échéances confondus. Sans surprise, les volatilités sont élevées. Cependant, parmi les
deux possibilités offertes sur chaque titre, nous avons retenu le put 55 de Commerzbank sur Nexans et le put 3,75 de
Put Nexans
LE SUIVI
DE NOS CONSEILS
Type de produit
Emetteur
seillé la vente du second, dont le potentiel de progression boursière nous
paraissait plus limité malgré la tenue de
ses performances économiques. Il y a
peu de puts disponibles sur ces deux
sous-jacents, puisqu’ils sont au nombre
Prendre ses bénéfices sur le
put Cac 40 (F010B). Recommandé dans notre édition précédente, le put Cac 40 a gagné jusqu’à 50% au cours de la semaine,
nous amenant à en conseiller la
vente mercredi 21, via notre site
Investir.fr. Il affichait encore un
gain de près de 35% jeudi soir,
nous confirmons donc sa cession.
A l’inverse, malgré la belle progression du titre Alstom à l’occasion de ses ventes trimestrielles, le
call 60 (4041Z) n’a pas rattrapé le
terrain perdu, on s’en séparera.
Enfin, le put STMicroelectronics
(1651B) affichait lui un gain de
25% jeudi soir. Le groupe publie
ses résultats 2008 le 28, on prendra ses bénéfices à cette occasion.
LA SEMAINE
D’INVESTIR.FR
VENDREDI
Achat de turbo puts Alstom
(code : 1772C), en anticipation
d’une mauvaise surprise, le
20 janvier, à l’annonce des
ventes du troisième trimestre.
2008,
une année record pour « Les Echos »
+11%
de progression des ventes en kiosque*
Le seul quotidien
à avoir une telle performance
sur un marché à – 6,1 %*
Qualité éditoriale.
Richesse du contenu.
Pertinence des analyses.
MARDI
Achat de calls dollar yen
(F347Z). L’analyse technique
milite pour une pause dans
l’ascension de la devise
japonaise.
JEUDI
Vente des puts L’Oréal (1695Z)
avec un gain de 54 %. Le pari
baissier a porté ses fruits.
Retrouvez chaque
jour à 13 heures
notre rubrique
sur Investir.fr
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
La seule source d’information économique et financière
(*) SOURCE OFFICIELLE NMPP MARCHÉ DE LA PRESSE QUOTIDIENNE NATIONALE HORS DOMINICAUX CUMUL JANVIER – DÉCEMBRE 2008 VS 2007
AU-DELA DES ACTIONS
| PLACEMENTS | 23
OBLIGATIONS. Dans un contexte de reflux de l’inflation et de détente des taux d’intérêt, il convient de faire évoluer ses positions.
COMMENT BIEN INVESTIR POUR S’ADAPTER
À LA BAISSE RAPIDE DES TAUX COURTS
es capitaux se déplacent. Une
année, par exemple, c’est l’immobilier coté qui bénéficie d’un
gonflement d’ordres d’achat. Une
autre, ce sont les valeurs moyennes
qui sont happées dans une spirale
haussière. Une autre encore, ce sont
les places émergentes ou les matières premières qui s’envolent, etc.
S’ils réorientent leurs flux de capitaux au gré de leurs prévisions, les
investisseurs se trouvent pour la plupart démunis dans un contexte d’accentuation d’une crise planétaire
qui s’est déclarée il y a déjà un an et
demi. En 2008, il fallait miser sur les
emprunts d’Etat. Les plus prudents
ont mis leurs liquidités à l’abri dans
des placements monétaires. Quelques rares stratégies ont également
été payantes, notamment celles à
base de devises, de volatilité et de
positions vendeuses. Aujourd’hui, il
faut porter son regard au-delà des
sables mouvants où s’enfoncent les
économies des pays développés et
émergents. Pour rester ou revenir
sur le sol ferme, les investisseurs
doivent d’abord soigner leurs allocations d’actifs et trouver ensuite dans
le marché des solutions adaptées à
la dureté des temps.
forte que la dette souveraine, les
institutionnels continueront à surpayer la sécurité. « Il y a vingt ans,
précise le directeur général de Natixis Asset Management, Pascal Voisin, les assureurs auraient acheté des
actions, intervenant alors à contrecycle. Désormais, avec l’évolution de
la réglementation, plus celles-ci baissent, plus ils doivent protéger leurs
actifs en se portant acquéreurs
d’obligations. » Avec une inflation
tombée en décembre à 1 % dans
l’Hexagone et un taux du livret A à
2,5 % au 1er février, il semble judicieux d’allonger le tir, en acceptant,
pour la partie la plus stable de son
épargne, de prendre quelques risques mesurés, la contraction des
profits étant largement prise en
compte, et ce dans le cadre d’une
allocation diversifiée. Michel Lemosof
Modulation d’une allocation cible
Classe d'actifs
Phases du cycle économique
Expansion Ralentissement
Récession
Reprise
Matières premières
20 %
20 %
Actions
30 %
30 %
Gestion alternative
10 %
10 %
10 %
10 %
Convertibles
10 %
25 %
Obligations
80 %
10 %
70 %
Trésorerie
30 %
10 %
5%
20 %
Hausse des taux Stabilisation Baisse des taux Stabilisation
Source : Convictions Asset Management
L
Vers un point bas du cycle
Dans cette optique, les contrats
d’assurance-vie à dominante obligataire constituent un bon vecteur à
long terme non seulement pour
leur fiscalité, mais aussi pour leur
rendement (autour de 4 % - 4,5 %
actuellement pour les fonds en
euros). A moyen terme, les emprunts privés, émis récemment par
des entreprises à des taux défiant
toute concurrence (jusqu’à 8 %,
voire davantage), représentent également un segment de marché attrayant. Enfin, il ne faut pas négliger… les actions ni les fonds actions,
à condition de bien les sélectionner
et de les conserver ou d’en garder
des parts sans trop se laisser impressionner par les brutales variations de cours.
« Pour les douze prochains mois,
expliquent les gérants de la Banque
d’Orsay, nous attendons une croissance économique négative en Europe et aux Etats-Unis. Les indicateurs de confiance des ménages sont
au plus bas en Europe et aux EtatsUnis. En Asie, la croissance devrait
également être en baisse par rapport
à 2008. Un nombre de plus en plus
important de sociétés, poursuiventils, rencontre des difficultés opérationnelles (technologie, compagnies
aériennes, papier, construction, banques et automobile). Les perspectives
sont de plus en plus négatives. Le
point bas du cycle économique, anticipent-ils, pourrait être atteint au second semestre 2009, voire début
2010. »
L’environnement reste porteur
pour les détenteurs d’obligations
classiques. Certes, si le crédit offre
une espérance de rentabilité plus
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
24 | ASSURANCE-VIE |
AU-DELA DES ACTIONS
PLACEMENTS. Avec une progression moyenne comprise entre 4 et 4,6 %, les fonds garantis ont bien résisté en 2008.
Mais beaucoup de résultats n’ont pas encore été rendus publics, et les réserves ont été largement mises à contribution.
LES RENDEMENTS DES FONDS EN EUROS
ONT RÉSISTÉ GRÂCE AUX RÉSERVES
sortir des rendements concurrentiels s’est allégée, et les banques
pourront plus facilement sortir des
taux sans éclat cette année.
Le souci de renforcer la solvabilité des établissements pourrait
aussi inciter de grands groupes à
limiter leur générosité, comme les
y ont appelé les instances professionnelles.
Les Banques populaires viennent de donner le la, avec un taux
de 3,70 % pour Fructi-SélectionVie, et 3,95 % en moyenne pour
l’ensemble de leurs assurés.
Dix ans de rendement *
Supports euros
Supports unités de compte
Estimation
+ 5,6 %
+ 5,2 % + 5,3 %
+ 20,6 %
+ 5,3 %
+ 4,7 %
+ 14,4 %
+ 4,5 %
+ 4,9 %
+ 4,8 %
+ 4,2 %
+ 4,4 %
+ 3,6 %
+ 3,6 %
Rendement nominal
Rendement réel (net d'inflation)
+4%
+ 4,1 %
+ 11,5 %
+ 4,1 %
+ 6,4 %
+ 2,9 %
+ 2,5 %
+ 8,8 %
+ 8,4 %
+ 2,6 %
+ 1,3 %
-2%
+ 2,3 %
+ 2,4 %
+ 2,4 %
+ 1,2 %
- 9,5 %
- 15,2 %
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
* Net de chargements de gestion et brut de prélèvements sociaux
Sources : Acam, FFSA
idèles à leur réputation, les
fonds en euros d’assurance-vie
semblent avoir bien traversé la
crise : les rendements que publient
depuis quelques jours les assureurs
pour 2008 se situent entre 4 % et
4,6 % (avant prélèvements sociaux
de 11 %, déduits immédiatement
dans les contrats monosupports).
S’ils sont souvent en recul par rapport à ceux de 2007, l’érosion est
généralement contenue à une trentaine de points de base (soit 0,3 %).
Et, comme chaque année, quelques-uns créent la surprise en remontant leurs revalorisations,
comme Groupama (jusqu’à 4,6 %),
ou en attribuant un taux aussi élevé
que l’année précédente, comme
Le Conservateur (de 4,7 % à 5 %) ou
la MACSF (4,65 %).
Ces bons chiffres sont cependant à tempérer. De nombreuses
grandes compagnies et beaucoup
de bancassureurs, qui représentent
l’essentiel du marché, n’ont pas encore communiqué leurs taux. Ce
n’est pas bon signe ! D’autant que
les filiales bancaires, qui ont peu
collecté, n’ont pas pu profiter vraiment des opportunités offertes par
le marché obligataire. Avec la baisse
du livret A à 2,5 %, la pression pour
Sources : Acam, FFSA
F
Moins de résistance à la crise
Pour parvenir à plus de 4 %,
beaucoup de sociétés ont dû puiser
dans leurs réserves de bénéfices.
Très variables selon les sociétés (de
0 à 3 % d’équivalent rendement),
ces cagnottes auraient fréquemment été réduites du tiers ou de la
moitié de leur valeur. « C’est normal, explique un assureur, car elles
sont justement destinées à compenser le rendement durant les mauvaises années financières et à lisser les
résultats. » La richesse potentielle
des fonds en euros s’en trouve cependant réduite, ainsi que leur capacité à résister à une crise durable.
Exception notable, Le Conservateur, qui signe un des meilleurs
taux de l’année, trouve les moyens
de renforcer cette provision :
10 millions d’euros, soit l’équivalent
de 0,6 % des encours gérés, ont été
mis à l’abri l’an dernier. Soit « environ 2,5 % de rendement mis de
côté », précise Gilles Ulrich, son directeur général.
L es politiques de gestion
comptable des assureurs en 2008
peuvent aussi justifier ce recours
aux réserves. Didier Ledeur, directeur général de GMF Vie, explique
ainsi : « 40 % de nos provisions de
Les rendements de 30 fonds en euros
Contrat (société)
2006 *
2007 *
2008 *
Compte Multisupport à Versements et Retraits Libres (Afer, Aviva Vie et SEV)
4,33 %
4,42 %
4,36 %
MultiPrima (AG2R, Prima Epargne)
4,6 %
4,6 %
4,2 %
Gaipare Selectissimo (AGF Vie)
4,17 %
4,2 %
3,9 %
Tellus Avenir (AGF Vie)
4,15 %
4,15 %
4,1 %
AbiVie (ACMN Vie)
4,55 %
4,65 %
4,6 %
NLO2 (Aviva Courtage)
4,43 %
4,66 %
4,25 %
Sélection International (Aviva Vie)
3,75 %
4%
4,25 %
SO
4,1 %
4,4 %
BarclaysMoovie (Barclays Bank, Barclays Vie)
Compte Epargne Carac (Carac)
4,5 %
4,7 %
4,5 %
Epargne Retraite 2 (Fapes Diffusion, AGF Vie)
4,48 %
4,55 %
4,43 %
Mes-placementsVie (Finance Sélection, E-Cie Vie)
4,47 %
4,55 %
4,45 %
Chromatys (GAN Assurances)
4,4 %
4,5 %
4,6 %
Multéo (GMF)
4,55 %
4,55 %
4,4 %
Groupama Modulation (Groupama Vie)
4,2 %
4,5 %
4,6 %
ACMN Avenir (multisupport) (Gpe CMNE, ACMN Vie)
4,05 %
4,2 %
4%
Hedios Vie (Hedios Patrimoine, ACMN Vie)
4,55 %
4,65 %
4,6 %
Actépargne2 (La France Mutualiste)
4,35 %
4,45 %
4,4 %
Mondiale Vivépargne 2 (La Mondiale)
4,1 %
4,1 %
4,1 %
Concordances 3 (Legal & General France)
4,4 %
4,3 %
4,25 %
Arep (Les Assurances Mutuelles Le Conservateur)
Winalto (Maaf)
Actiplus (Macif, Mutavie)
5%
5%
4,7 %
4,21 %
4,26 %
4,51 %
4%
4,3 %
4,3 %
RES (Retraite Epargne Santé) (MACSF Epargne Retraite)
4,65 %
4,65 %
4,65 %
Nouveau Cap (Maif, Parnasse Maif)
4,15 %
4,3 %
4,2 %
SO
4,65 %
4,65 %
4,2 %
Matmut Vie Epargne (Matmut, Matmut Vie)
MMA Multisupports (MMA)
4,4 %
4,4 %
Hoche Patrimoine Deuxième génération (Neuflize Vie)
4,15 %
4,15 %
4%
Multisupport Confiance (SAF BTP Vie, Groupe Pro BTP)
4,3 %
4,56 %
4,3 %
Batiretraite 2 (SMAvie BTP)
4,54 %
4,63 %
4,63 %
Livret Mutex, Mutex Epargne, Mutex Patrimoine… (UNPMF, Mutualité Française)
4,5 %
4,61 %
4,5 %
* Rendement net de frais, brut de prélèvements sociaux.
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
bénéfices ont été reprises en fin
d’année pour servir 4,4 %, mais parallèlement nous avons entièrement nettoyé notre portefeuille
d’actions et effacé les moins-values.
Nous saisirons donc immédiatement un rebond des marchés et nos
assurés en bénéficieront. » Un
choix qui ne semble pas avoir été
partagé par tous les intervenants
et qui pourrait peser en 2009 (lire
ci-dessous, taux garantis). La lecture des comptes, à partir de mai,
devrait se révéler riche sur ce
plan, tout comme l’examen de la
solvabilité des sociétés, forcément
mise elle aussi à rude épreuve.
Comme souvent, les détenteurs
d’assurances-vie anciennes, qui
ne sont plus commercialisées, risquent de sentir passer la crise. Les
détenteurs de Modul’Epargne, aux
AGF, devront ainsi se contenter de
3,3 %. Dans le palmarès provisoire
de 2008, c’est la société Axéria qui
s’arroge la première place, avec
5,25 %. La faiblesse des encours
gérés (30 millions contre, par
exemple, 34 milliards à l’Afer) et la
nouveauté du produit sont pour
beaucoup dans ce résultat.
Eric Leroux
2009, des garanties
revues à la baisse
▶ « C’est l’année qui va vraiment
compter », prévient Jean-Paul
Challet, le patron de Mutavie-Macif. Anticipant une baisse des taux
suivie d’une remontée des prix,
elle pourrait soumettre la gestion
des fonds en euros à rude
épreuve. De plus, si la baisse des
marchés d’actions se poursuit, ou
même si les niveaux se maintiennent, de nombreuses sociétés
seront contraintes de provisionner les pertes constatées sur leurs
lignes ayant abandonné plus de
30 % pendant six mois. Même si
ce sont les assureurs qui compensent ces pertes avec leurs fonds
propres, elles se traduiront pour
les assurés par une diminution de
leurs revalorisations.
Résultat, les assureurs jouent la
prudence et, à l’inverse de l’an
dernier, ne s’engagent pas dans la
bataille des taux minimaux
garantis. Generali Patrimoine ne
promet ainsi que 3 % au moins,
contre 4,45 % en 2008. Le
Conservateur, qui avait mis la
barre très haut en garantissant
5 % sur son contrat haut de
gamme, réduit lui aussi fortement
la voilure et ne garantit plus que
3,15 % en 2009. C’est un taux
identique qu’annoncent discrètement la plupart des sociétés.
« Dans l’environnement actuel, la
visibilité est nulle, il faut préserver
notre solidité pour le bien de
l’ensemble des assurés », explique
un professionnel. Cela ne préjuge
rien de bon pour les futurs
rendements, d’autant que les
réserves ont déjà été mises
fortement à contribution l’an
dernier. Il reste quelques garanties supérieures, mais elles sont
rares. Mutavie revalorisera ainsi
ses Actiplus d’au moins 4 % ; Asac
Fapès promet 4 % au moins dans
ses produits gérés par les AGF ou
Generali. La modeste Apicil fixe la
barre à 4,7 %. Axéria Vie fait
bande à part en anticipant sans le
garantir un rendement supérieur
à 5 %.
Les taux garantis réservés aux
seuls nouveaux versements sont
toujours en vogue chez les
assureurs. Mais ils ne doivent pas
faire illusion : les performances
d’un fonds en euros se jugent sur
le long terme…
E. L.
26 | ASSURANCE-VIE |
AU-DELA DES ACTIONS
PLACEMENTS OPPORTUNISTES. Une offre nouvelle des assureurs pour faire bénéficier leurs clients d’une performance
sensiblement supérieure à celle des fonds en euros. Mais peu de produits sont proposés et la période de souscription est courte.
DES OBLIGATIONS EN DIRECT
DANS UN CADRE AVANTAGEUX
assurance-vie multisupport
mérite bien sa réputation de
placement tout-terrain : depuis
quelques semaines, plusieurs contrats proposent de saisir les opportunités offertes sur le marché obligataire et d’investir, en direct, dans
des obligations émises par de grandes entreprises. Ces obligations
sont logées dans une « unité de
compte » et, dans la mesure où elles
représentent une signature unique,
leur rendement est connu d’avance,
tout comme leur valeur à
l’échéance.
Mieux que les fonds en euros
Avec des coupons annoncés
souvent supérieurs à 6 % par an, et
même compte tenu des frais de
gestion du contrat (de 0,6 à 1 %
chaque année), la perspective est
plus réjouissante que celle d’un
fonds en euros. Sonia Fendler, directrice du développement et de
l’innovation de Generali Patrimoine, est catégorique : «Pas un
fonds en euros ne rapportera autant
durant les cinq prochaines années.»
Evidemment, la sécurité n’est pas la
même : en cas de faillite de l’émet-
teur de l’obligation, le capital investi
dans ces unités de compte peut être
perdu, comme avec une obligation
détenue en direct.
Encore limitées à une poignée de
produits, notamment diffusés sur
Internet ou dans l’univers de la gestion de patrimoine, ces offres présentent un caractère très opportuniste : l’assureur met à disposition
de ses distributeurs une enveloppe
donnée d’obligations qu’il a acquises, en général à l’émission, pendant deux ou trois semaines. Le ticket d’entrée est souvent plus élevé
que celui des contrats eux-mêmes,
avec un minimum de 10.000 € par
unité de compte.
Courtes périodes de
souscription
Le courtier en ligne Altaprofits, après avoir diffusé en décembre une obligation Vodafone à
6,875 % de coupon annuel brut,
propose actuellement dans ses
contrats Generali de souscrire à
l’émission de Schneider Electric SA à 6,75 % de revenu brut par
an (5,91 % après frais de gestion)
pendant quatre ans et demi. La
Où vont les versements
Ce que les assureurs font de votre argent
Cotisations par catégorie
de contrats en 2007
Affaires directes
Assurances en cas de vie
et bons
de capitalisation
(supports euros)
62
Répartion de l'encours,
en valeur de marché,
des placements des sociétés
d'assurances fin 2007
Actions d'entreprises
Assurances en cas de vie et bons
de capitalisation
(supports unités de compte)
%
6
22
10
Assurances en cas de décès
fenêtre de souscription devrait se
refermer le 26 janvier. Mesplacements-vie, autre distributeur
d’assurance-vie en ligne, a intégré
mardi une obligation Saint-Gobain à 8,25 % (7,65 % net) sur cinq
ans et demi. « Cette enveloppe est
accessible jusqu’au 27 janvier seulement, et uniquement ouverte
aux nouveaux versements », précise Eric Girault, son fondateur.
Le Crédit Agricole, dans un registre différent, ouvre ses contrats
multisupports à une unité de
compte obligataire composée
d’obligations émises par… la banque elle-même. Le rendement, à
24,5
Obligations d'entreprises
Assurances en cas de maladie
ou d'accident corporel
(supports unités de compte)
27,6
Obligations émises
ou garanties par l'Etat
%
11,4
33,4
3,1 Immobilier
Autres (monétaires...)
5,2 % brut (soit 4,35 % net dans
Prédissime 9), est moins attrayant, d’autant qu’il s’agit d’une
obligation zéro coupon qui nécessite de ne pas arbitrer les sommes investies avant l’échéance.
Ces offres devraient se multiplier dans les semaines à venir.
Plusieurs assureurs envisagent la
constitution d’unités de compte
obligataires reposant sur plusieurs émetteurs, afin de diversifier les risques. D’autres courtiers
comme Bienprevoir.fr diffusent
du Lafarge à 7,55 % net, mais, contrairement aux apparences, il ne
s’agit pas d’une véritable créance.
Source : FFSA
L’
C’est un produit structuré répliquant l’évolution de l’obligation,
avec des conditions moins favorables en cas de défaillance. De tels
fonds structurés sont en préparation dans plusieurs sociétés. Ils
semblent moins séduisants que
les obligations pures en direct.
Rappelons que la détention
d’obligations dans une assurancevie est très avantageuse sur le
plan fiscal, car les coupons ne
sont pas soumis à l’impôt sur le
revenu et les plus-values retirées
après huit ans sont largement
exonérées et taxées, dans le pire
des cas, à 7,5 %.
Eric Leroux
GESTION DU RISQUE. La part des actions dans les actifs généraux
BILAN. Les performances promises à leurs débuts
des compagnies n’est pas près de remonter.
ne sont pas toujours au rendez-vous.
LES CHOIX DES GÉRANTS :
PRIORITÉ À LA SIGNATURE
NOUVEAUX FONDS :
PREMIERS RÉSULTATS
D
P
Evolution de la collecte nette
en assurance-vie de 1998 à 2007
,6
34
,5
31
35
,1
40
,6
33
,7
42
,6
42
,9
52
60
53
,7
64
,8
(en milliards d'euros)
28
20
0
.98 .99 .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07
Source : FFSA
epuis plusieurs mois, les gérants des fonds en euros d’assurance-vie ne sont pas à la fête. Le
pilotage du risque de leurs actifs
s’avère en effet délicat. « Nous n’allons pas sur les produits rock’n roll,
résume Dominique Chevrillon,
chez Maaf Vie, mais nous avons profité de la hausse des taux d’intérêt du
crédit pour investir dans de très bonnes signatures. » Les taux engrangés
sur ce type d’actifs par les différents
opérateurs se sont fréquemment situés entre 6 et 8 %…
Au Conservateur (comme dans
bien d’autres sociétés), la trésorerie
a eu la part belle en 2008 et, alors
que les taux ont diminué, l’heure du
redéploiement a sonné. « C’est un
vrai souci aujourd’hui, concède
Gilles Ullrich, son directeur général.
Nous investissons dans des obligations privées, mais en veillant à la
qualité de signature, car les risques
sont importants. » GMF Vie, pour sa
part, a choisi de ne pas investir
aujourd’hui dans le « crédit ». « Le
risque de défaillance est réel et nos
assurés attendent une sécurité totale », juge Didier Ledeur, directeur
général. A l’inverse, l’Afer a principalement réinvesti dans le crédit :
« On ne pouvait pas laisser passer
un emprunt GDF avec un spread de
320 points ou des emprunts Vodafone ou Air Liquide à des taux de
plus 7 % », remarque Eric Duval de
la Guierce, le pilote de l’actif en
euros. Tout en précisant qu’il n’était
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
« pas question de dégrader la note
moyenne du portefeuille, de AA- ».
Pour la MACSF, fidèle à ses habitudes, ce sont les obligations convertibles qui s’imposent malgré leurs
piètres résultats récents, « mais
nous manquons d’émissions primaires », regrette Hervé Bouclier, directeur général. « Nous choisissons désormais ces titres comme des
actions ; le coupon minimal ne représente qu’une sécurité annexe. »
Faute de papier, les flux sont investis à 60 % dans les titres d’Etat et
publics, et 40 % en obligations privées. « Pour nous protéger du risque
de remontée des taux, nous sommes
acheteurs d’OATi, qui ont été massacrées », poursuit-il.
La place des actions dans les actifs généraux, elle, n’est pas près de
remonter. En effet, résume JeanPaul Challet, président de Mutavie,
« les assureurs ont un problème avec
les actions : quand elles montent, les
gains sont pour les assurés, mais,
quand elles baissent, les pertes sont
pour les assureurs ».
E. L.
romis à un brillant démarrage,
les nouveaux fonds en euros ne
tiennent qu’une partie de leurs promesses. Si Axéria Vie, filiale du
groupe April, affiche avec 5,25 % ce
qui sera certainement le meilleur
rendement de l’année de l’ensemble
du marché, la Matmut Vie fait un
bon score sans véritable éclat à
4,65 % et Skandia déçoit. Son fonds
en euros, lancé à la mi-2008, n’a progressé que de 4,05 % en rythme annuel. Ces différences s’expliquent
par les choix de gestion retenus par
les sociétés.
Axéria Vie a privilégié l’opportunisme : « Nous sommes de taille modeste et nous avons pu acheter des
lignes devenues trop petites pour de
grands investisseurs, dans d’excellentes conditions », explique Daniel
Collignon, son directeur général.
Les 30 millions d’euros collectés en
2008 ont été dirigés à 45 % vers des
obligations privées, à 21 % en obligations d’Etat (pas toutes françaises), à
18 % en immobilier via des SCPI
achetées à prix très décotés et le
solde en trésorerie. Aucune action
en revanche en portefeuille : « Nous
n’avons pas les réserves suffisantes
pour affronter une nouvelle baisse
des marchés mais, si elle se produit,
nous n’excluons pas de rentrer. »
« Notre taux, précise Daniel Collignon, n’est pas un taux commercial :
il correspond au rendement de notre
portefeuille, sans réalisation de plusvalues latentes. »
Chez Skandia, panorama différent : « Nous avons privilégié la sécurité et investi essentiellement en emprunts d’Etat en anticipant la baisse
des taux », explique Dominique
Reinhardt, directeur financier. L’actif,
25 millions d’euros, est placé à 72 %
en obligations d’Etat, 14 % en crédit,
2,5 % d’actions et 10 % de liquidités.
« Nous considérons que le risque de
défaut sur le crédit est réel et n’avons
rien acheté au-dessous de A. Nous
pensons qu’il y aura dans les mois à
venir de meilleures opportunités. » A
l’arrivée, l’écart entre ces deux sociétés est de 1,25 % pour 2008. Pas sûr
qu’il reste aussi large en 2009… E. L.
AU-DELA DES ACTIONS
| AVIS D'EXPERT | 27
LA VIE DES GESTIONS - L’AVIS DES GÉRANTS… Jean-Pierre Léveillé, gérant de Top Picking, Patrival
« Nous gérons pour le long terme en misant
sur la croissance des résultats des sociétés »
Comment caractériseriez-vous le
fonds Top Picking et sa gestion ?
C’est un fonds éligible au PEA. Il
doit avoir en permanence au moins
75 % d’actions européennes. Le
solde est placé en produits de trésorerie et certificats de dépôt. Pour
l’essentiel, les valeurs de la partie
du portefeuille exposée au marché
sont françaises. J’en suis de près
une bonne soixantaine pour n’en
sélectionner qu’une trentaine.
Si la réglementation et les ratios
de dispersion des risques doivent
naturellement être respectés, je
gère le fonds avec une grande liberté de manœuvre. Il n’y a aucune
contrainte de style (décote boursière ou croissance), de thème ou
de taille de capitalisation ni de biais
sectoriel. Top Picking est, en quelque sorte, un fonds carte blanche.
Je ne fais aucune analyse macroéconomique. Il y a trop de paramètres en jeu. Je n’ai pas non plus recours aux instruments qui se
négocient dans les marchés dérivés.
Le taux de rotation du portefeuille
est très faible. J’investis pour le long
terme, dans ce que je comprends le
mieux. Le management n’est pas ce
sur quoi je me focalise en priorité.
Une entreprise solide survivra à un
dirigeant moyen. Mes investiga-
tions portent principalement sur les
métiers qu’exercent les sociétés.
Pour affiner mon approche, je
m’entoure d’avis de professionnels
dans différentes branches d’activité.
Au final, la seule chose qui compte,
c’est la croissance du résultat net.
A quelles valeurs vous intéressezvous plus particulièrement ?
PagesJaunes, Eurotunnel, ADLPartner. Les trois groupes ont des
modèles de développement à la fois
simples et efficaces. Ils bénéficient à
leur façon d’une rente de situation.
PagesJaunes est le premier éditeur
français d’annuaires imprimés et
d’annuaires en ligne. Le groupe en
prend également en charge les espaces publicitaires. Son implanta-
tion dans la France profonde, dans
les départements est un atout.
Eurotunnel se présente comme
un péage à l’abri de la concurrence :
on ne va pas construire un autre
tunnel sous la Manche ni un pont
au-dessus ! Les restructurations financières sont terminées. Il n’y a
pas de mauvaises surprises à redouter. ADLPartner est un spécialiste
performant du marketing de fidélisation par abonnement presse.
Par ailleurs, j’apprécie Lacroix,
dans la signalisation routière, Exel
Industries, dans la pulvérisation, et
Dreamnex, dans le charme. Enfin,
j’ai dernièrement constitué une ligne de Nexity. Les gens auront toujours la préoccupation de se loger.
Propos recueillis par Michel Lemosof
Mariage de CAAM
et Sgam confirmé
Le quotidien L’Agefi a révélé vendredi 23 janvier que, selon des sources internes, le rapprochement entre la Société Générale et le Crédit
Agricole pour fusionner leurs entités de gestion d’actifs a été bouclé.
Une information confirmée le jour
même par une source interne aux
banques à l’agence de presse Reuters. A l’heure où nous mettions
sous presse, ni la Société Générale
ni le Crédit Agricole n’ont souhaité
commenté ces informations. Selon
L’Agefi, le partage de la filiale commune, qui ne concerne que la gestion traditionnelle, se ferait à raison
de 30 % pour la SocGen et de 70 %
pour la « banque verte ». Le montage
s’apparente à celui qui a présidé à la
naissance de Newedge il y a un an,
avec le rapprochement à 50/50, des
activités de courtage de Calyon Financial (CA) et Fimat (SG).
Sgam (Société Générale Asset
Management) pèse 298 milliards
d ’e u r o s e t e m p l o i e p r è s d e
2.000 personnes. CAAM (Crédit
Agricole AM) revendique 460 milliards d’euros d’actifs gérés et un effectif de 2.272 personnes. Selon EuroPerformance-Six Telekurs, Crédit
Agricole AM occupe le premier rang
des enseignes commerciales, avec
une part de marché en France de
15,5 %, devant, numéro quatre, Société Générale, qui détient 6,7 % de
part de marché.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
28 | SICAV & FONDS |
AU-DELA DES ACTIONS
OBLIGATIONS. Des rémunérations records pour une classe d’actifs sinistrée, pénalisée par son manque de liquidité.
LES FONDS D’EMPRUNTS PRIVÉS ET À
HAUT RENDEMENT AU CREUX DE LA VAGUE
es marchés du crédit investment grade et haut
rendement ont connu durant l’année 2008 les plus fortes réévaluations de primes de risque depuis les
années 30 », peut-on lire dans
La Lettre obligataire de Pictet de
janvier 2008. De fait, en fin d’année, l’indice Barclays Investment
Grade Corporate Index offrait un
spread (différentiel de rémunération par rapport aux emprunts
d’Etat) de 575 points de base aux
Etats-Unis et de 453 points en Europe, contre des moyennes historiques de respectivement 150 points
et 88 points. En ce qui concerne le
haut rendement, le spread était de
l’ordre de 1.900 points sur les deux
marchés, soit des rémunérations
annuelles d’environ 22 % pour les
emprunts les plus risqués. La différence entre ces deux marchés réside dans la notation des entreprises émettrices : celles notées entre
AAA et BBB- font partie de la catégorie investment grade, et celles
plus mal notées du haut rendement.
Désormais, « les spreads sur les
obligations d’entreprises ont atteint
des plus-hauts historiques », remarque Eric Takaha, directeur dans le
groupe Franklin Templeton du
segment des obligations à haut
rendement et d’entreprises. Dans
ces conditions, les fonds obligataires spécialisés ont connu des baisses historiques avec un plongeon
de plus de 30 % pour ceux axés sur
le haut rendement.
Manque de visibilité à
court terme
Les cours ont-ils suffisamment
baissé pour être attrayants ? A
court terme, ce n’est pas certain.
« L’aggravation des conditions économiques continuera de peser fortement sur les marchés du crédit,
estiment les experts de la banque
Pictet. Le système bancaire est encore loin d’être rétabli et les conditions de financement resteront médiocres en début d’année. Le taux
de défaut effectif devrait augmenter
nettement, et en particulier dans le
segment du haut rendement. Un
resserrement majeur des primes de
risque sera difficile en l’absence de
nouveaux investisseurs. »
Toutefois, avec un horizon de
placement de deux ou trois ans, la
problématique est différente. « Les
valorisations intègrent déjà une
bonne partie des mauvaises nouvelles, estime Eric Takaha. Si elles
demeurent un peu volatiles à court
terme, les obligations d’entreprises
offrent aux investisseurs des flux de
rendement élevés et la possibilité de
gains en capital si les spreads se
resserrent. Cela pourra être le cas
lorsque les perspectives économiques se clarifieront et lorsqu’on
constatera que les défaillances récentes d’entreprises investment
grade relèvent plus de l’anomalie
que d’un changement permanent
du risque relatif des obligations de
qualité. Quant au taux de défaillance des emprunts à haut rendement, il devrait s’inscrire en
hausse ces prochains mois, mais
dans une moindre mesure que ne le
suggèrent les niveaux de valorisation actuels. »
Retour à un équilibre entre
offre et demande
De fait, l’effondrement des cours
s’explique non seulement par des
raisons fondamentales, mais aussi
par des facteurs techniques. « Il y a
eu des ventes forcées d’obligations à
haut rendement à la suite de saisies
de titres par des banques créancières, affirme Denis Loubignac, gérant de LFP Opportunity. Une
deuxième vague s’est produite lors
Orsay Euro Crédit
Evolution en % du 16 janvier 2004
au 16 janvier 2009
18
+ 16,3
16
Fonds
14
12
10
8
6
Source : Morningstar
«L
Mstar obligations privées zone euro
4
2
0
-2
+ 0,1
-4
2004
2005
2006
2007
2008 .09
de la liquidation d’actifs de sociétés
en faillite, comme les banques islandaises. Mais ce mouvement s’est
tari depuis novembre et l’équilibre
offre/demande est rétabli. Des
structures se créant actuellement
pour racheter du haut rendement,
le balancier pourrait d’ailleurs s’inverser rapidement. »
Selon Stefan Isaacs, gérant obligataire chez M&G Investments,
trois éléments auront pour effet de
contrebalancer les ventes forcées
des banques et des hedge funds : le
retour progressif d’investisseurs
délaissant les liquidités pour obtenir des rendements plus élevés ;
une réallocation d’actifs vers les
obligations, au détriment des actions, de l’immobilier et de la gestion alternative, classes d’actifs
moins attractives d’un point de
vue rendement/risque, de la part
d’investisseurs institutionnels ;
l’émission par les entreprises d’actions pour racheter leurs obligations.
Les spreads actuels sont
d’ailleurs la résultante de deux paramètres : l’aspect crédit pur et
une prime d’illiquidité. Ainsi, pour
une même société, l’obligation offre un spread de 500 points de base
et le CDS (credit default swap) cor-
Les meilleurs OPCVM d’obligations d’emprunts privés de la zone euro sur cinq ans
Nom (promoteur)
Performances (en %) (1)
Code Isin
Orientation
Orsay Euro Crédit (Banque d’Orsay)
FR0007067673
Emprunts privés
+ 16,7
Carmignac Sécurité (Carmignac Gestion)
FR0010149120
Emprunts privés
Regard Euro Crédit (Pro BTP Finance)
FR0007083365
Emprunts privés
Eurco Solidarité (LCL)
FR0000018764
SSgA Euro Corporate Industrial Bond Index P (State Street)
FR0000018483
M&G European Corporate Bond Euro C (M&G Group)
BNP Paribas Obli Crédit Dynamique (BNP Paribas)
Sur 5 ans Sur 3 ans Sur 1 an
+ 4,7
+ 4,5
+ 15,9
+ 10
+ 4,3
+ 12,8
+ 2,2
+ 1,2
Emprunts privés
+ 11,9
+ 2,5
+1
Emprunts privés
+ 9,8
+ 1,3
+ 0,1
GB0032179045
Emprunts privés
+ 9,5
–4
– 3,2
FR0010076992
Emprunts privés
+ 9,1
– 1,2
– 1,8
Schroder ISF Euro Corporate Bond A (Schroder IM)
LU0113257694
Emprunts privés
+ 8,4
–1
– 0,4
LBPAM Obli Crédit (La Banque Postale)
FR0000982217
Emprunts privés
+ 8,3
– 2,3
– 1,8
Axa WF Euro Crédit Plus A-C (Axa Investment Managers Paris)
LU0164100710)
Emprunts privés
+ 7,9
–2
– 1,5
Iéna Opportunités Internationales (BFT)
FR0007013347
Haut rendement
+ 1,3
– 6,4
– 10,1
Muzinich Europeyield Income (Muzinich & Co)
IE0005315449
Haut rendement
– 1,6
– 15,9
– 18,2
F&C P European High Yield Bond (F&C AM)
LU0153358402
Haut rendement
– 1,9
– 19,7
– 21,4
Schelcher Prince Haut Rendement D (Schelcher Prince Gestion)
FR0007496989
Haut rendement
– 10,3
– 19,6
– 25,5
Fortis L Bond Corporate High Yield Eur C (Fortis Investments)
LU0161744247
Haut rendement
– 12,8
– 25,3
– 26,7
(1) Au 9 janvier 2009.
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Source : Morningstar
respondant de seulement
300 points. Le CDS est une technique d’assurance qui implique un
remboursement uniquement en
cas de faillite. Il n’y a donc pas de
problème de liquidité, contrairement au marché obligataire. Le
spread de 500 points comprend
donc un risque crédit de
300 points et une prime d’illiquidité de 200 points. « Ce phénomène
de prime d’illiquidité va se normaliser en 2009, anticipe Eric Bourguignon, directeur général adjoint
de CCR Gestion. Les spreads se détendront donc progressivement au
fur et à mesure du retour de la liquidité. »
Des spreads
exceptionnellement distendus
C’est pourquoi de nombreux
experts conseillent la classe d’actifs. « En faisant attention à la liquidité, ce type de placement est
attractif actuellement pour un investisseur de long terme », estime
Jean-Marie Mercadal, directeur de
la multigestion d’Ofi Asset Management. Stefan Isaacs est d’un avis
similaire : « Les spreads actuels
sont exceptionnellement attrayants
et rendent l’investissement en obligations d’entreprises particulièrement intéressant en ce début d’année. Ils pourraient progressivement
baisser et se traduire par des plusvalues importantes. »
Bien évidemment, il faudra
choisir soigneusement ses titres.
« Rester à l’écart des obligations
d’entreprises à problème sera un
élément clé de la performance dans
les mois à venir, précise Eric Ta-
kaha. Une sélection de valeurs prudente, soutenue par une analyse
crédit rigoureuse, est cruciale dans
ces marchés turbulents. »
Si la détermination du moment
le plus propice pour investir n’est
pas évidente, eu égard au manque
de visibilité sur l’économie, mieux
vaut ne pas trop tarder. « En 2002, il
n’a pas été trop pénalisant d’acheter un peu trop tôt, a remarqué Denis Loubignac. Actuellement, on
peut se constituer un portefeuille
qui rapporte entre 18 % et 20 % par
an sur les cinq prochaines années. Il
faudrait un taux de défaut de 20 %
par an et un taux de recouvrement
de seulement 30 %, contre une
moyenne historique de 40 %, pour
avoir une rémunération égale au
monétaire. L’achat est donc très intéressant à condition de faire
preuve d’une grande sélectivité. »
Gabriel Edenia
NOTRE CONSEIL
En fond de portefeuille obligataire,
nous vous proposons d’investir dans
des fonds misant sur le crédit investment grade plutôt que dans des emprunts d’Etat. Orsay Euro Crédit et Carmignac Sécurité, qui monopolisent les
deux premières places sur cinq ans,
trois ans et un an, sont nos favoris. Avec
un horizon de placement de cinq ans,
vous pouvez consacrer environ un quart
de vos avoirs obligataires dans des
fonds à haut rendement comme Iéna
Opportunités Internationales et Muzinich Europeyield Income. Pour éviter
d’ajouter un risque de change au risque
de défaut, nous ne conseillons que des
fonds d’obligations de la zone euro.
Keren Corporate : un produit
obligataire attrayant
▶ Keren Finance commercialise
Keren Corporate (Isin :
FR0010697532), fonds investi
à hauteur d’au moins 50 %
en obligations privées
de catégorie investment grade
et d’au maximum 40 % en
obligations convertibles ayant
un caractère obligataire et
d’une durée de vie maximale de
trois ans.
L’exposition au risque action et de
change ne pourra excéder 10 % de
l’actif. L’objectif consiste à battre
l’indice Euro MTS 3-5 ans qui
réplique la performance du
marché des emprunts d’Etat
libellés en euros d’une durée
de 3 à 5 ans.
Droit d’entrée maximal : 2 % ;
droit de sortie maximal : 2 % ;
frais de gestion annuels : 1,2 % ;
valeur d’origine : 100 €.
NOTRE AVIS
Grâce à leur connaissance du
marché des actions, les deux
gérants, Raphaël Elmaleh et
Benjamin Cohen, sont à même de
sélectionner des emprunts sur
lesquels le risque de défaut est
faible. « Nous déclinons ainsi
notre prisme action sur la dette »,
estiment-ils. Avec des différentiels
de rémunération records entre les
obligations privées et les emprunts d’Etat, le moment est
propice à l’investissement dans
cette classe d’actifs. C’est pourquoi nous sommes positifs sur
Keren Corporate, à condition de
négocier des droits d’entrée et de
sortie d’au maximum 1 %. En
effet, le montant des frais prévus,
très élevés pour un fonds obligataire, constitue le principal point
faible de ce fonds.
MEDIATEUR
| PLACEMENTS | 29
BOURSE. Le processus de fusion au sein d’Euronext touche à sa fin et a pour conséquence une harmonisation des courtages
appliqués à Paris, Bruxelles et Amsterdam.
EURONEXT ET LA MISE EN PLACE D’UN
CARNET D’ORDRES UNIQUE
Q
u’importe qu’elles soient présentes dans le même temps à
la Bourse de Paris, de Bruxelles ou d’Amsterdam, les valeurs listées sur ces trois places continentales d’Euronext (à l’exception de
Lisbonne) se négocient depuis le
14 janvier 2008 à partir d’un carnet
d’ordres unique.
Dès lors, si les entreprises peuvent préférer, pour des questions
de visibilité internationale, continuer à être inscrites sur plusieurs
places européennes, donc demeurer « multilistées », les transactions
s’effectuent désormais sur une
seule ligne de négociation établie
sur un marché de référence, choisi
par les sociétés elles-mêmes.
D’où la disparition déstabilisante de certaines valeurs de Paris
qui figurent désormais dans notre
cote à la rubrique « Valeurs étrangères hors SRD ». Comme indiqué
dans le numéro 1828 du 17 janvier,
ArcelorMittal, autrefois cotée à Paris, Bruxelles et Amsterdam, a ainsi
choisi comme place de référence la
Bourse néerlandaise. Tandis que
Dexia, négociée auparavant à Paris
et à Bruxelles, optait pour la place
belge.
rapprochement initié en 2000 avec
la création d’Euronext, né de la fusion des Bourses d’Amsterdam, de
Bruxelles, de Paris puis de Lisbonne. Après la création d’une
chambre de compensation paneuropéenne en 2001, l’adoption sur
tous les marchés d’Euronext d’un
code Isin unique en 2003 (voir lexique ci-dessous), la réforme du
transfert de propriété en 2004 et la
mise en place début 2009 du projet
ESES (Euroclear Settlement of
Euronext-zone Securities) fournissant à tous les dépositaires centraux des marchés de la zone Euronext une plate-forme unique de
règlement-livraison, cette nouvelle
mesure permet l’homogénéisation
des négociations sur chaque valeur. Et ce, quel que soit le pays
d’origine de la transaction.
Les conséquences du carnet
d’ordres unique
C’en est donc fini de l’enregistrement de toutes les transactions
dans le compte de chaque dépositaire national concerné.
Aujourd’hui, l’intermédiaire en
charge d’un ordre de vente ou
d’achat n’aura plus à faire qu’à un
seul et unique dépositaire central
L’aboutissement de huit ans
de titres : celui du marché de réféd’harmonisation
rence choisi par la société.
Avec l’introduction du carnet
La création d’une seule ligne de
d’ordres unique, Nyse Euronext négociation pour chaque valeur,
poursuit et achève un processus de qu’importe que celle-ci continue
marché de référence que la place
parisienne ne peuvent plus prétendre au Service à Règlement Différé.
Les sociétés anciennement cotées à Paris qui ont choisi
une autre place de référence
Société
Code Isin
ArcelorMittal
Ascensio
Banimmo
Befimmo-Sicafi
Cofinimmo
Corio
Dexia
Dexia Strip
Eurocomm. Proprts
ING Groep
Montéa
Thenergo
Vastned Retail
WDP-Sicafi
Wereldhave
LU0323134006
BE0003856730
BE0003870871
BE0003678897
BE0003593044
NL0000288967
BE0003796134
BE0005587580
NL0000288876
NL0000303600
BE0003853703
BE0003895159
NL0000288918
BE0003763779
NL0000289213
Code mnémo
actuel
MT
ASC
BANI
BEFB
COFB
CORA
DEXB
DEXSB
ECMPA
INGA
MONT
THEB
VASTN
WDP
WHA
Marché de
référence
Amsterdam
Bruxelles
Bruxelles
Bruxelles
Bruxelles
Amsterdam
Bruxelles
Bruxelles
Amsterdam
Amsterdam
Bruxelles
Bruxelles
Amsterdam
Bruxelles
Amsterdam
Départs. L’adoption d’une seule ligne de négociation ainsi que d’un dépositaire
central unique impose aux sociétés cotées sur Euronext de choisir un marché
de référence entre Paris, Amsterdam ou Bruxelles.
ou non à être multilistée, s’accompagne obligatoirement d’une augmentation de la liquidité de cette
dernière. En effet, alors qu’auparavant les valeurs cotées simultanément sur plusieurs places présentaient des liquidités propres à
chaque Bourse, le nombre de titres
en circulation est désormais concentré sur une seule et même ligne,
rendant ainsi leur accès et leur négociation plus facile aux investisseurs comme aux émetteurs, et
permettant une meilleure formation des prix.
De plus, l’harmonisation des
marchés simplifie les transactions
transfrontalières, du fait de l’adoption d’un code de négociation unique et de pratiques de marché
standardisées. Pour exemple, lors
du détachement d’un dividende,
l’ajustement des cours de la valeur
concernée, qu’elle soit présente sur
une ou plusieurs places, se fera
automatiquement. Et ce, dans la
mesure où les cours des valeurs
multilistées sont désormais identiques sur chaque place.
Seul bémol, les Bourses d’Amsterdam et de Bruxelles ne permettant pas, à la différence de Paris,
d’effectuer des opérations à crédit,
les valeurs ayant choisi un autre
VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES
¢ Fiscalité de l’obligation
acquise en décote
J’ai cru comprendre dans le chat
Investir de la semaine dernière que la
plus-value réalisée sur le remboursement d’obligations achetées sous le
nominal était non imposable. Pouvezvous me le confirmer ?
Y. Abel
Nous nous sommes mal exprimés sans
doute. Pour l’obligation acquise à un
prix inférieur à sa valeur de remboursement, le gain en cas de vente sur le
marché est imposé au titre des plus-values si le seuil des cessions est dépassé. Si vous conservez cette obligation jusqu’à son terme, vous
n’échapperez cependant pas à l’impôt
sur le gain matérialisé lors du remboursement. En effet, pour les obligations
émises depuis 1992, la plusvalue de remboursement, qui correspond à la différence entre les sommes à
recevoir sauf intérêts annuels et celles
déboursées lors de l’acquisition du titre
sur le marché, est imposée au premier
euro comme un intérêt. Vous avez le
choix de voir ce gain soumis au prélève-
ment libératoire de 30,1% (à compter
du 1er janvier 2009) ou de l’ajouter à
vos revenus soumis au barème progressif de l’impôt sur le revenu.
¢ Comment participer aux AG
des sociétés cotées
Désirant participer aux assemblées
générales des sociétés dont je suis
actionnaire, pourriez-vous me dire
comment faire pour y assister ou m’y
faire représenter ?
P. Lescalier
Si vous n’êtes pas un actionnaire inscrit
au nominatif, lequel est informé par
courrier de la date, de l’heure et du lieu
de l’assemblée, vous devez vous débrouiller par vos propres moyens pour
savoir où et quand se tiendra l’AG. La
presse financière et Investir, en particulier dans son Agenda de l’actionnaire,
recensent et fournissent suffisamment
tôt avant la tenue de l’assemblée les
éléments vous permettant d’y participer.
Vous devez pour y assister obtenir
auprès de votre intermédiaire une
attestation de blocage des titres. Sachez qu’en vertu de la règle du J+3 qui
Une grille tarifaire harmonisée
marque le transfert effectif de propriété,
seules les personnes titulaires de titres
au plus tard trois jours ouvrés avant l’AG
peuvent voter in situ. Vous pouvez
également voter par correspondance au
travers de formulaires que vous devez
retourner à l’entreprise au moins trois
jours avant l’AG. Vous pouvez enfin
utiliser le vote à distance par Internet si
vos sociétés proposent ce dernier. Dans
ce cas, vous devez en faire la demande
auprès de la société au plus tard cinq
jours avant l’AG. Vous devrez voter au
plus tard à 15 heures la veille de l’assemblée en vous identifiant à l’aide des
codes fournis par l’entreprise sur le site
aménagé à cet effet.
¢ Volatilité
On lit que la volatilité a atteint 84 %
sur le Cac 40, mais 84 % de quoi ?
Je comprends mal ce pourcentage,
merci de bien vouloir l’expliquer.
C. Lantenois
Statistiquement, la volatilité est un
écart type. Elle est calculée sur
l’amplitude des variations passées des
cours d’un actif financier (action,
Bienfait pour l’actionnaire, la
mise en place d’une plate-forme
unique se traduit par une uniformisation des tarifs par le bas. Les
courtiers en ligne que nous avons
contactés (Boursorama, Cortal
Consors, Cpr-online ou Fortunéo)
ne pratiquent pas ou plus de distinction pour les ordres portant sur
les valeurs inscrites sur Euronext
Paris, Bruxelles ou Amsterdam.
Celles-ci sont traitées comme des
valeurs locales. Il en est de même
pour les valeurs étrangères comme
les actions de Boeing, Intel ou Microsoft par exemple qui, bien que
ne figurant pas dans un carnet d’ordres unique (puisqu’elles sont également et bien évidemment cotées
sur leur place d’origine), sont référencées sur Euronext Amsterdam.
En clair, depuis l’avènement
d’ESES, il n’y a plus de frais de correspondant pour ces valeurs, ce qui
pour Eric Rettien, de Cpr-online,
« améliore et simplifie l’offre actions
aux clients particuliers ». Il serait de
bon ton que les réseaux bancaires
répercutent à leur tour au bénéfice
de leurs clients cette harmonisation par le bas des grilles tarifaires.
Actionnaires particuliers : soyez vigilants.
Anne-Lise Defrance
LEXIQUE
indice...) sur une période donnée (30,
60 jours de Bourse, un an). On parle
de volatilité historique. Parallèlement
est calculée une volatilité implicite
tirée du prix des produits optionnels
qui traduit l’anticipation du marché sur
les variations à venir. En résumé, la
volatilité historique repose sur l’analyse du passé alors que la volatilité
implicite est un indicateur prospectif.
La volatilité de 84 %, que vous évoquez et qui a été observée le 13 octobre lorsque le Cac 40 a rebondi de
11,2 % en une séance, signifie que les
investisseurs anticipaient alors une
variation à la hausse ou à la baisse de
84 % du Cac 40 dans l’année à venir.
Ramené à une séance de Bourse, cela
correspond à l’attente d’une variation
de 5,3 % par jour (pour passer d’une
volatilité annuelle à une volatilité
quotidienne, il faut diviser la première
par la racine carrée de 252, le nombre
de séances de Bourse dans une
année, soit, grosso modo, 16).
Posez vos questions
sur investir.fr
Le code Isin
Uniformisation des marchés
oblige, notre code national
Sicovam a laissé la place en
juin 2003 au code Isin
(International Securities
Identification Numbers), déjà
en vigueur sur les autres places
financières d’Euronext. Utilisé
pour identifier un instrument
financier (actions, obligations...) quelle que soit sa place
de cotation, le code Isin repose
sur le principe d’un code
international unique par valeur.
Il se compose de douze
caractères alphanumériques,
dont les deux premiers
désignent le pays d’émission
(FR pour la France, NL pour les
Pays-Bas...) et le dernier la clé
mathématique permettant de
vérifier l’exactitude des autres
caractères. Pour passer vos
ordres, vous pouvez également
recourir au code mnémo, qui
est plus simple.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
30 | ANALYSES ET OPINIONS |
INTERVIEW
1953. Naissance à Paris
1973. Ecoles polytechnique et des Mines de Paris
1984. Fait ses débuts chez Pechiney
1993. Président-directeur général de
Carbone-Lorraine
1998. Président du directoire d’Imerys
2003. Entrée chez Alstom. Il prend la tête de
l’équipementier le 11 mars
2006. Nommé au conseil d’administration de
Bouygues
PATRICK KRON
PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL, ALSTOM
Le groupe de biens d’équipement a dévoilé un carnet de
commandes supérieur aux attentes. Alors que Siemens a affirmé
sa volonté de se désengager d’Areva, Patrick Kron réitère son
intérêt pour un rapprochement avec le groupe de nucléaire.
IL Y A DES INCERTITUDES SUR LES PRISES
DE COMMANDES DANS L’ÉLECTRICITÉ
La publication d’un carnet de commandes supérieur à ce qui était attendu au
troisième trimestre 2008-2009 a été bien
accueillie par le marché. Les projets en
carnet pourraient-ils, toutefois, faire l’objet de reports ou d’annulations ?
Nous disposons d’un carnet de commandes de 47 milliards d’euros, qui représente
environ 32 mois d’activité, soit un niveau record pour le groupe. Sa solidité ne fait pas de
doute. Les projets engagés ne cesseront pas
en cours de route. Alstom n’a, en outre, historiquement jamais enregistré de report significatif. Il faut savoir qu’un projet entre en carnet quand sa réalisation n’est plus suspendue
à des conditions extérieures et quand le client
dispose des moyens de financement. Il verse
d’ailleurs une avance au moment de la signature du contrat. Dans la conjoncture actuelle,
notre carnet nous donne donc une bonne
visibilité. Il nous laisse le temps de nous
adapter à l’évolution de la demande.
Pour les commandes futures, vous apportez toutefois un bémol quant aux infrastructures d’énergie. Attendez-vous un
ralentissement des nouveaux projets dans
cette activité ?
Il y a effectivement des incertitudes sur le
calendrier des futures prises de commandes
dans notre activité d’équipements de production d’électricité Power Systems, pour laquelle nous avons néanmoins 20 milliards
d’euros d’ores et déjà en carnet. Nous n’excluons pas qu’il y ait des décalages dans les
nouveaux projets, dans la mesure où les
grandes utilities, clientes d’Alstom dans ce
secteur, ont annoncé qu’elles voulaient ré-
duire leurs dépenses d’investissement en
2009. Nous nous attendons donc à ce que
2009 s’inscrive globalement au-dessous de la
tendance actuelle en termes de prises de
commandes, mais cela ne correspond pas à
des projets précis ou identifiés qui seraient
reportés.
Reste que les besoins en infrastructures
sont durables, tirés par l’extension et le renouvellement des équipements dans les
pays développés et les nouveaux développements dans les pays émergents. Plus un
éventuel ralentissement des commandes
s’avérerait finalement profond, plus le rebond qui suivrait serait fort.
Vous vous montrez plus confiant quant
à la poursuite des prises de commandes
dans les services et le transport ferroviaire. Cela tient-il au financement des
projets dans ces segments ?
Effectivement, le transport ferroviaire dépend essentiellement de financements publics. Son avenir paraît d’autant mieux assuré
que tous les plans de relance économique
annoncés récemment par les gouvernements, tant en Europe qu’aux Etats-Unis ou
en Asie, intègrent une composante infrastructures, notamment ferroviaire.
Notre activité de services est, elle, peu volatile. Si certains opérateurs diffèrent leurs
investissements dans de nouvelles infrastructures d’énergie, on devrait même constater un accroissement des opérations d’entretien du parc existant.
La dégradation du contexte économique pourrait-elle, en revanche, peser sur
la rentabilité de vos futurs projets ?
Alstom a l’intention de rester sélectif sur
le choix de ses projets. Il n’y a aucune raison
pour que le marché s’effondre, et nos concurrents disposent également d’importants
carnets de commandes. Le paysage concurrentiel ne devrait donc pas donner lieu à une
guerre des prix, même si nous allons effectivement logiquement répercuter la baisse intervenue sur les coûts des composants.
« Nous restons
intéressés par un
rapprochement, mais
la question de la valeur
d’Areva se poserait »
Nous confirmons donc notre objectif de
rentabilité et continuons de tabler sur une
progression de la marge opérationnelle,
pour atteindre environ 9 % à l’horizon
mars 2010, avec une marge opérationnelle
comprise entre 10 % et 11 % dans l’énergie, et
entre 7 % et 8 % dans le transport.
Vous disposez d’une trésorerie importante qui vous permettrait d’aller de
l’avant sur le front des opérations de croissance externe. Avez-vous des cibles en
vue ?
Nous n’avons pas besoin de croissance
externe et nous continuons de privilégier le
développement interne d’Alstom, mais nous
restons attentifs à d’éventuelles opportunités de croissance par acquisition. La crise
actuelle et la baisse des niveaux de valorisation constatée en conséquence pourraient
d’ailleurs en créer. En particulier, nous souhaitons nous développer dans la signalisation, les énergies renouvelables et les services liés à la protection de l’environnement.
Siemens a fait part de sa volonté de se
désengager de Framatome, filiale d’Areva.
Martin Bouygues avait auparavant modéré son propos quant à l’intérêt d’une
prise de participation dans le groupe de
nucléaire. Votre position concernant un
rapprochement avec Areva a-t-elle
changé ?
Nous restons, pour notre part, intéressés
par un rapprochement. Il faudrait, bien sûr,
examiner les modalités d’une telle opération. De son côté, l’Etat sera certainement
très attentif à l’avenir de sa filière nucléaire.
Pour Alstom, la question de la valeur d’Areva
se poserait. Il faudrait faire une analyse fine
des risques liés aux grands contrats en cours
d’exécution.
Votre politique de dividende devraitelle évoluer à l’issue de l’exercice en
cours ?
Nous souhaitons accompagner la progression de notre résultat par une augmentation du dividende. Nous avons fait part de
notre intention de procéder à une augmentation prudente et progressive du taux de
distribution, qui est aujourd’hui inférieur à
la moyenne du Cac 40.
Propos recueillis par
Rémi Le Bailly et Marie Mawad
NOTRE OPINION
SIEMENS RELANCE LES SPÉCULATIONS SUR AREVA
C’
est reparti... Le serpent de mer qui,
depuis plusieurs années, marie Alstom à Areva est revenu sur le devant de la
scène cette semaine, avec l’annonce selon
laquelle Siemens souhaiterait se défaire de
sa participation stratégique dans une filiale
du groupe de nucléaire (lire page 12). Avec
le soutien de son actionnaire à 30 % Bouygues, Alstom est au premier rang des repreneurs pressentis. Une hypothèse qui
tient à la structure financière solide du
groupe, et au fait que son patron réaffirme
régulièrement, depuis plusieurs mois, son
intérêt pour Areva.
L’annonce de Siemens ravive l’intérêt
spéculatif boursier d’Alstom, mais n’a pas
soutenu le titre, vendredi. C’est plutôt la
publication, mardi, des ventes et des commandes à neuf mois (à fin décembre), qui
ont fait bondir l’action jusqu’à 9,5 % en
séance, pour finalement terminer la journée
en hausse de 3,7 %, puis de 5,7 % le lende-
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Un ralentissement des prises de commandes
n'est pas à exclure dans l'activité Power Systems
Part du CA
(à 9 mois)
Power Systems
(turbines)
Power Service
(maintenance)
Transport
(ferroviaire)
48 %
Part du carnet
de commandes
43 %
Progression
des commandes
(à 9 mois)
Stable
22 %
Objectif de marge
10 %à11 %
De
14 %
+ 16 %
30 %
43 %
+ 22 %
De
7%à 8%
L’incertitude concerne surtout les infrastructures d’énergie, segment pour lequel le rythme des prises
de commandes a déjà commencé à se stabiliser.
main. Elle avait précédemment fortement
souffert des craintes de voir les projets déjà
signés s’annuler ou se décaler, d’une part,
et, d’autre part, de constater un brusque
arrêt des prises de commandes, sous l’effet
du ralentissement économique mondial.
Alstom a finalement rassuré sur ces deux
points. Pour des ventes à neuf mois en progression de 12 %, à 13,5 milliards d’euros,
l’équipementier a engrangé 21,5 milliards
d’euros de commandes (+ 8 %), dont
6,1 milliards sur le seul troisième trimestre.
Alstom n’est pour autant pas immunisé
contre la conjoncture. Le discours est plus
prudent pour la suite en ce qui concerne
« Power Systems ». En bonne posture pour
absorber un choc temporaire, grâce à son
important carnet de commandes, le groupe
se dit disposé à prendre des mesures plus
importantes pour préserver ses marges en
cas de ralentissement prolongé.
M. M.
ACHETER
Dans un secteur qui pâtit de son étiquette « cyclique », Alstom a le profil le plus sûr, grâce à sa
présence sur des segments où les donneurs d’ordres sont solides. Le désir de désengagement de
Siemens ravive l’intérêt spéculatif lié à un rapprochement avec Areva. Viser 50 € (mnémo : ALO).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Résultats annuels 2008-2009 (exercice clos fin
mars), le 5 mai.
POINTS DE VUE
| ANALYSES ET OPINIONS | 31
L’ÉDITORIAL DE HUBERT TASSIN
La Chine est déjà avertie que l’ère
du dumping est finie
L’
envoi de la nouvelle politique américaine a été rapide, comme Dominique Bromberger le décrit ci-dessous.
Au-delà de la restauration de la crédibilité politique de l’Occident, mise à mal
par les présidences de George W. Bush, le
président Obama est attendu sur ce qui a
fait son élection : la crise économique.
Le sujet a été – enfin – abordé dans le
bon sens. Ce n’est peut-être pas la partie
la plus spectaculaire des annonces de la
semaine. Mais c’est la plus importante,
communication mise à part. Timothy
Geithner, dont la nomination au secrétariat au Trésor va être proposée au Parlement par le président des Etats-Unis, s’est
attaqué dès jeudi à la question centrale :
les rapports commerciaux entre la Chine
et les Etats-Unis.
Nous avons présenté dans ces colonnes
à de nombreuses reprises ces dernières semaines notre analyse de la crise. Si la banque puis la finance ont été les premières
touchées, elles étaient surtout des indicateurs des déséquilibres mondiaux. Le
plongeon dans la récession est finalement
leur conséquence.
C’est l’application sans barrière du
dogme libéral appliqué au commerce
mondial qui est responsable des écarts de
croissance des dernières années entre
pays producteurs de biens (derrière la
Chine) et pays consommateurs (derrière
les Etats-Unis). Le transfert de la création
de richesse qui est forcément lié à la production industrielle a rendu la situation
intenable.
Timothy Geithner, pour en revenir à
lui, montre que l’administration Obama a
pris la mesure du problème. Il a cassé un
mythe : celui de la transparence du marché des changes. « Le président Obama,
qui s’est appuyé sur un large panel d’économistes, estime que la Chine manipule sa
devise », a-t-il affirmé devant la commission des finances du Sénat.
L’action qui va se développer est inscrite dans les propos. Puisque les termes
des échanges commerciaux, c’est-à-dire
les changes, sont faussés, les Etats-Unis
vont être en droit de prendre des mesures
de rétorsion. C’est-à-dire imposer une
correction via des taxes douanières, de
façon à équilibrer la concurrence entre
industriels chinois et américains.
Le client, celui qui décide, abandonne son attitude passive d’une façon
qui est spectaculaire et qui va déboucher
sur des actions énergiques. Les EtatsUnis engagent un bras de fer dont le
paroxysme sera sans doute atteint à l’occasion du G20 du 2 avril à Londres. Ils
sont dans une position de force.
En premier lieu, le monde entier va
donner crédit à M. Obama dans ses actions pour sortir le monde de la crise. Il
est attendu sur ce point et son élection a
donné des espoirs qui lui garantissent
une large marge de manœuvre.
En second lieu, la Chine – et derrière
elle l’ensemble des pays émergents, Inde
et Brésil exceptés – n’a pas pu échapper à
la récession mondiale. Il était illusoire de
penser que la crise de leurs clients ne les
toucherait pas. Désormais, on sait que le
passage de la croissance chinoise audessous de 6 % correspond à une contraction des emplois et à une spirale de
baisse de l’activité sur fond de grande
crise sociale. D’ores et déjà, les capacités
de production apparaissent trop larges et
on parle d’usines vides et fermées. L’arrêt
de l’immigration des populations agricoles vers les grandes villes ne se fera pas
sans mal.
On a bien compris que, pour que General Motors vende des voitures, il faut
que ses prix soient compétitifs. Les taxes
vont redonner de la sincérité aux termes
du commerce. Mais le constat vaut pour
Peugeot, Renault ou Volkswagen. L’Europe devra se mobiliser pour éviter que
l’Amérique ne joue cavalier seul.
LA POLITIQUE INTERNATIONALE PAR DOMINIQUE BROMBERGER
Obama se donne les moyens de
convaincre de sa volonté d’ouverture
D
evant plus d’un million d’auditeurs enthousiastes et une audience télévisuelle
planétaire digne de la Coupe du monde de
football ou des Jeux olympiques, Barack Obama
avait promis mardi 20 janvier « une ère nouvelle
d’ouverture ». Le lendemain, il a entrepris ce qui
s’annonce comme une véritable révolution.
Son premier discours présidentiel, prononcé sur le Mall de Washington, prenait déjà,
dans tous les domaines, le contre-pied de ce
qu’avait été la gestion des affaires publiques par
George W. Bush et son équipe. Il n’épargnait ni
à ceux-ci ni aux classes dominantes ses critiques pour leur « irresponsabilité, leur rapacité,
leur incapacité à faire des choix et à préparer la
nation à affronter un âge nouveau ».
Tout cela aurait pu n’être que discours revanchard et spectacle organisé pour les caméras de télévision. Mais il n’aura pas fallu vingtquatre heures au quarante-quatrième président des Etats-Unis pour montrer qu’il entendait bien opérer une révolution dans les mœurs
de Washington et redéfinir complètement les
méthodes du gouvernement.
Sa première décision, prise dans la nuit de
son avènement, a été de suspendre tous les
procès en cours à Guantanamo, cette base
américaine à Cuba où les conditions de détention, d’interrogation et de jugement des individus suspects de terrorisme ont fait douter de la
justice américaine. Jeudi, il a annoncé que cette
prison serait fermée dans moins d’un an et il a
interdit à la CIA de continuer à pratiquer ses «
interrogatoires poussés » souvent assimilés à la
torture.
Sa deuxième initiative, prise tôt mercredi
matin, a consisté à geler les rémunérations de
ses collaborateurs qui disposent des plus hauts
salaires.
UNE NOUVELLE ÈRE
DE TRANSPARENCE GOUVERNEMENTALE
Dans le même temps, il a annoncé « une nouvelle ère de transparence et d’honnêteté gouvernementales », redéfini les règles des rapports avec les
lobbyistes, promis l’application effective de la loi
sur la liberté de l’information, sérieusement mise à
mal par l’équipe Bush-Cheney, et de la responsabilité politique du gouvernement. Cela encore aurait
pu apparaître comme des mesures cosmétiques
destinées à donner l’impression du changement.
En réalité, Obama, sachant que le peuple américain va encore vivre de longs mois difficiles, veut
que son gouvernement soit irréprochable. Sa première initiative dans le secteur diplomatique a été
d’appeler au téléphone le président égyptien Moubarak, le Premier ministre israélien Olmert, le roi
Abdallah de Jordanie et le président de l’Autorité
palestinienne, Mahmoud Abbas. Le président
américain va s’impliquer personnellement dans
lesproblèmesduMoyen-Orient,àcommencerpar
le conflit israélo-palestinien. Dès la confirmation
par le Sénat de Hillary Clinton au poste de secrétaire d’Etat, un envoyé spécial dans la région devait
être désigné. Cette nomination pourrait être le prélude à une évolution de la diplomatie américaine.
Selon son porte-parole, Obama souhaite faciliter un partenariat renouvelé entre le Hamas et
l’Autorité palestinienne. Il y a déjà eu un gouvernement d’unité nationale palestinienne. Mais la définition de cet objectif est un petit pas vers la reconnaissance du fait que la paix ne peut se faire en en
excluant totalement le Hamas. Pour ce qui est de
l’Irak, le nouveau chef de l’exécutif a demandé aux
chefs militaires de lui présenter un plan de retrait
du pays dans les seize mois, comme il s’y est engagé au cours de sa campagne. Pour l’Afghanistan,
le renforcement des troupes se fera à hauteur de
trente mille hommes, mais Barack Obama n’exclut
pas d’engager des pourparlers avec certaines factions des talibans.
Enfin, son plan de relance apparaît comme
une réécriture complète de celui de George
W. Bush. Le quarante-quatrième président des
Etats-Unis, devant l’énormité des problèmes, entend bénéficier de l’élan du moment pour les attaquer tous avec une égale détermination afin de ne
pas se laisser enliser dans les pesanteurs administratives et parlementaires.
LA CHRONIQUE DE
JEAN-PIERRE PETIT *
La fin de
l’euro ?
L
es tensions récentes sur les écarts
de taux d’emprunts d’Etat au sein
de la zone euro suscitent des interrogations sur une éventuelle et future
implosion de la zone monétaire européenne. Le contexte apparaît en effet
difficile pour celle-ci : récession intense dans la zone, surévaluation de
l’euro, déficits publics et extérieurs très
importants de certains pays membres… En fait apparaissent aujourd’hui
aux yeux des observateurs certains effets pervers de la monnaie unique, qui
accentuent d’ailleurs le risque d’éclatement ultérieur de la zone : celui d’avoir
excessivement protégé des pays des
ajustements nécessaires, celui d’avoir
désarmé l’esprit de réformes au lieu de
le stimuler, celui d’avoir favorisé des
bulles de dette et d’actifs (par la baisse
généralisée des taux longs) qui ne
constituent que des illusions nominales et se font au détriment de la croissance potentielle à long terme.
A force de favoriser une croissance
artificielle de la demande intérieure,
les déficits extérieurs ont été massifs
(Espagne, Portugal, Grèce, Irlande,
Italie…). Aucune sanction n’est désormais possible par la voie du
change. Alors, celle-ci s’est reportée
sur les marchés de taux (marchés
obligataires).
ÉCHEC DE LA BCE
Cela reflète le caractère bien incomplet de l’Union monétaire européenne. Aucun mécanisme d’absorption des chocs (en termes de politique
économique, fiscalité, mobilité géographique des salariés…) n’a été engagé au niveau de la zone au cours de
ces dix dernières années. A cela
s’ajoute l’échec de la BCE. Depuis
près de dix ans, cette institution a révélé à la fois son manque de discernement face à l’analyse des chocs internationaux, son manque de réactivité
face aux événements et de souplesse
dans la conception de son mandat, sa
phobie anti-inflationniste passéiste
et, surtout, son manque de responsabilité. En fait, c’est une véritable coordination des politiques économiques
qui était souhaitable dès le démarrage du processus. C’est ici tout le
problème de la mise en place d’une
union monétaire avant toute forme
d’union politique qui est posé.
L’expérience semble plutôt valider
une unification politique préalable à
l’union monétaire, comme ce fut le
cas en Allemagne ou aux Etats-Unis à
l’inverse de l’union monétaire latine
et de l’union monétaire scandinave
qui, à la fin du XIXe siècle, réunissaient
plusieurs Etats souverains et qui se
révélèrent être un échec flagrant. Les
tensions récentes ne font qu’illustrer
cette vulnérabilité inhérente à l’actuelle Union monétaire européenne.
* Directeur de la recherche économique et de la stratégie à Exane BNP
Paribas.
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
Investir 51, rue Vivienne - 75095 Paris Cedex 2 Tél. 01 44 88 48 00 Internet www.investir.fr Minitel 3615 INV
Index des valeurs
citées dans
ce numéro
N° 1829
DU 24 AU 30 JANVIER 2009
SOMMAIRE
2. L’essentiel.
3. L’événement. L’effondrement des
banques menace l’économie mondiale
4-5. Economie. La conjoncture mondiale
en nette régression
6. Sélection. Quatre opérations à anticiper
8. Enquête. Les sociétés en commandite
pour ceux qui privilégient le long terme
9. Les « Investir 10 »
10 à 15. Valeurs du SRD
16. Valeurs étrangères
17 à 20. Valeurs moyennes
21. Capital en mouvement
22. Spéculation. Jouer deux valeurs en
baisse dans un marché mal orienté
23 à 26. Dossier. Au-delà des actions.
– Comment bien investir pour s’adapter
à la baisse rapide des taux courts
– Les rendements des fonds en euros
ont résisté grâce aux réserves
– Des obligations en direct dans un cadre
avantageux
27. Avis d’expert
28. Sicav et fonds. Les fonds d’emprunts
privés et à haut rendement au creux
de la vague
29. Médiateur
30. Interview. Patrick Kron,
président-directeur général d’Alstom
31. Points de vue
I. Bourse de Paris, Wall Street
XXII-XXIII. L’agenda
XXIV. La semaine du Cac
Accor ▶ 21
Adecco ▶ 19
Air France-KLM ▶ 12
Alstom ▶ 30
April Group ▶ 21
Areva ▶ 12 et 30
Atos Origin ▶ 6
Audika ▶ 18
Bic ▶ 19
BioMérieux ▶ 13
BNP Paribas ▶ 3
Bouygues ▶ 15
CMT Medical ▶ 21
Compagnie des Alpes ▶ 17
Couach ▶ 18
Crédit Agricole ▶ 3
Dassault Systèmes ▶ 10
Devoteam ▶ 18
Dexia ▶ 3
DLSI ▶ 19
Eramet ▶ 11
Fiat ▶ 12
Groupe Crit ▶ 19
Guyenne et Gascogne ▶ 14
LE PANORAMA DES CONSEILS
Hermès ▶ 11
Hi-Media ▶ 21
Hologram Industries ▶ 20
IBM ▶ 16
Infogrames Entert. ▶ 18
Ingenico ▶ 10
ITS Group ▶ 21
Jeanjean ▶ 19
Kindy ▶ 21
Les recommandations de la rédaction
Lafarge ▶ 13
L’Oréal ▶ 11
Laroche ▶ 19
Microsoft ▶ 16
Bouygues, Hermès (sur repli), Lafarge, Neopost,
Safran et Vallourec.
ACHETER
Alstom. Le profil le plus « sûr » dans le secteur
réputé cyclique des biens d’équipement. Un
attrait spéculatif avec le dossier Areva.
BioMérieux. Le spécialiste du diagnostic in vivo
a une activité récurrente qui lui permet de bien
résister dans un environnement difficile, ce qui
justifie son PER élevé.
Hologram Industries. Une valeur moyenne
dotée d’une belle visibilité grâce au poids
croissant des documents officiels dans son
chiffre d’affaires.
Sodexo. Le groupe de restauration collective
devrait résister à la crise, ce qui explique un
ratio de valorisation élevé.
Thales. L’action n’est pas chère au regard du
caractère défensif des activités du groupe.
Nous conseillons aussi d’acheter : Areva, Atos
Origin (spéculatif ), Audika, BNP Paribas,
CONSERVER
Couach. Le fabricant de yachts a été suspendu
plusieurs jours en Bourse. Des interrogations
demeurent concernant notamment ses
marges.
Infogrames Entertainment. L’éditeur de jeux
Devoteam. Cette belle petite société de services
informatiques annonce l’acquisition d’un
concurrent peu rentable, ce qui déçoit le
marché.
Nous conseillons aussi de conserver : Touax
vidéo est en train d’assainir son bilan mais nous
attendons toujours des résultats concrets.
Rémy Cointreau. Le chiffre d’affaires et les
résultats de l’exercice 2008-2009 (clos le
31 mars) devraient décevoir.
et Ubisoft.
Seb. La société est de grande qualité mais la
VENDRE
visibilité est réduite. Il faut attendre le début du
mois de mars, lors de la présentation des
comptes de 2008, pour avoir des informations
sur la tendance actuelle.
Air France-KLM. Le groupe a averti que son
résultat d’exploitation serait négatif au troisième
trimestre de l’exercice 2008-2009.
Compagnie des Alpes. Si le groupe de tourisme
a réussi un beau premier trimestre grâce à
l’enneigement, les perspectives sont plus sombres.
Nous conseillons également de vendre ou de
rester à l’écart de : Crédit Agricole SA,
Dassault Systèmes, Dexia, Guyenne et Gascogne,
Lagardère, Michelin, Natixis, Neovia Electronics,
Nokia, Ofi Private Equity, Peugeot, Renault,
Société Générale, Veolia Environement, et Xiring.
LE COUP DE CŒUR
D’« INVESTIR »
LE CONSEIL
DE LA SEMAINE
Ingenico p. 10
Virbac p. 17
Le spécialiste des terminaux de paiement a publié un chiffre d’affaires 2008 satisfaisant, ce qui a été salué par la Bourse, l’action s’étant
octroyé près de 10 % jeudi 22 janvier. En outre, le groupe a estimé que la
crise ne modifiait pas fondamentalement son ordre de marche. En
2009, la croissance interne pourrait être de l’ordre de 5 %, tandis que
des acquisitions sont envisagées. Ingenico est en mesure d’y consacrer
250 millions d’euros (mnémo : ING).
Le premier laboratoire vétérinaire français, contrôlé par une famille, a
bien résisté à la mauvaise conjoncture boursière avec une baisse limitée de 10 % du cours de Bourse en un an. En 2009, le groupe devrait
continuer de lancer de nouveaux produits, notamment deux médicaments importants pour les animaux de compagnie. Nous tablons sur
une progression de 10 % du bénéfice par action pour 2008 et pour 2009.
Le ratio de capitalisation de 12 est raisonnable (mnémo : VIRP).
Le suivi de nos conseils
Ipsen (32,80 €, IPN)
Le titre du laboratoire pharmaceutique, qui a affiché une performance boursière (– 30 %) bien
moins bonne que son secteur en 2008, regagne du
terrain. Il a repris 17 % depuis le début de l’année.
Nous maintenons notre conseil de conserver et
relevons notre objectif de cours à 37 €.
Orapi (14 €, ORAP)
La société lyonnaise spécialisée dans les produits
chimiques pour l’entretien de matériels industriels
a affiché un chiffre d’affaires annuel en hausse de
39 %, à 57,9 millions d’euros, marqué par les acquisitions de Chimniotechnic et Proven (en décembre). Cette société apportera en année pleine
40 millions d’euros de ventes. Toutefois, au quatrième trimestre, Orapi a dû faire face à un retournement de son activité, qui a enregistré un recul, à
périmètre constant, de 7 %. Le groupe, qui a d’importantes ambitions et vise d’ici à trois ans
150 millions d’euros de chiffre d’affaires, pourrait
pâtir à court terme d’une conjoncture difficile. Par
prudence, on s’allégera.
Ã
LE TOP
ABC Arbitrage (5,05 €, ABCA)
La société spécialisée dans les opérations d’arbitrage pour les marchés financiers profite du niveau
élevé de volatilité des cours. L’action a gagné 7 %
depuis début décembre, alors que, dans le même
temps, l’indice de référence abandonnait 12 %. Le
rendement est élevé. Il devrait offrir près de 10 % au
titre de 2008. Nous restons acheteurs avec un objectif de 5,80 €.
ÄLE FLOP
Vétoquinol (13,35 €, VETO)
Le laboratoire vétérinaire n’a pas tenu son objectif
de chiffre d’affaires pour 2008. Il a fait état d’un
quatrième trimestre en ralentissement, pénalisé notamment par son exposition à l’espèce porcine
(crise de la langue bleue). Les ventes se sont élevées
à 234,4 millions d’euros, en hausse de 0,4 %. L’exercice 2009 pourrait pâtir, en outre, au premier semestre, d’un effet de comparaison défavorable. Le titre a
perdu 40 % depuis notre conseil du 31 mars 2008.
Par prudence, on soldera sa position.
NOSNOS
CONSEILS
CONSEILS
EN EN
TEMPS
TEMPS
RÉEL
REEL
SURSUR
INVESTIR.FR
INVESTIR.FR
Natixis ▶ 3
Neopost ▶ 6
Neovia Electronics ▶ 19
Nokia ▶ 16
Ofi Private Equity Cap. ▶ 17
Peugeot ▶ 12
PPR ▶ 11
Pfizer ▶ 11
Rémy Cointreau ▶ 14
Renault ▶ 12
Safran ▶ 6
Seb ▶ 13
Siemens ▶ 30
Société Générale ▶ 3
Sodexo ▶ 14
Sperian ▶ 19
Synergie ▶ 19
Thales ▶ 14
Touax ▶ 21
Ubisoft ▶ 11
Vallourec ▶ 6
Veolia Environnement ▶ 10
Virbac ▶ 17
Vranken-Pomm. Monop. ▶ 19
Xiring ▶ 19
Egalement
traitées
cette semaine
sur Investir.fr
ADP
Air France-KLM
Air Liquide
Alcatel-Lucent
Ares
Areva
Aufeminin.com
Aurea
BioMérieux
Bourse Direct
Bricorama
Carrefour
CGG Veritas
Cibox Interactive
Damartex
Dassault Aviation
DMS
Dolphin Integration
EADS
EDF
Etam Développement
Faiveley
Foncière des Régions
GDF Suez
GEA
Groupe Bel
Groupe Eurotunnel
Inter Parfums
Itesoft
Lamarthe
LDC
Léon de Bruxelles
M6-Métropole Télévision
Maroc Telecom
Mercialys
Natixis
Naturex
Neocom Multimedia
Nexeya
Orapi
Pernod Ricard
Peugeot
Piscines Desjoyaux
Plastic Omnium
Poweo
Prismaflex
Renault
Robertet
Sanofi-Aventis
SBT
Scorpa
Sodifrance
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LA COTE
N° 1829 - LES COURS DU VENDREDI 23 JANVIER 2009 EN CLÔTURE À 17 H 30
Bourse de Paris
séances de baisse qui ont entraîné l’indice parisien sous ses niveaux du 21 novembre.
LE CAC 40 A CASSÉ LES
2.800 POINTS EN SÉANCE
inq séances de Bourse, cinq
séances de baisse. La tentative
de rebond initiée vendredi 16 janvier
a tourné court très rapidement à miséance lundi. Le Cac 40 a terminé
jeudi soir sous son niveau de clôture
du 21 novembre dernier et, dès vendredi en matinée, il cassait les
2.800 points, renouant avec des cours
jamais vus depuis les 3 et 4 avril 2003.
L’investiture de Barack Obama,
qui suscite pourtant beaucoup d’espoir, n’y a rien fait. Trois thèmes d’inquiétude ont ranimé la défiance des
investisseurs, à commencer par les
banques lorsque le Royaume-Uni a
annoncé un nouveau plan de sauvetage de son système financier lundi
(lire ci-dessous). Ce jour-là, encore, la
dégradation de la dette de BNP Paribas par Moody’s n’a fait qu’alimenter
le courant vendeur, mais c’est Société
Générale, en baisse de plus de 20%
sur deux jours avant un fort rebond,
qui a connu les mouvements les plus
amples.
Les perspectives économiques de
Bruxelles et des statistiques décevan-
VALEURS DU SRD
LES PLUS FORTES HAUSSES
Harmony Gold Mining
Ingenico
Paris Re
Ipsen
Sopra Group
Vilmorin & Cie
Alstom
Steria (Groupe)
April Group
Foncière des Régions
13,3%
12,0%
11,1%
10,2%
5,8%
5,3%
4,6%
3,9%
3,1%
2,7%
LES PLUS FORTES BAISSES
DÉPRIME. Les velléités de rebond ont été brèves. La semaine écoulée s’est caractérisée par cinq
C
Du 16-1-2009 en clôture
au 23-1-2009 en clôture
L'INDICE CAC 40 SUR UN AN
Variations... ... sur 1 an : - 38,55 % ... depuis le début de l'année : - 11,46 % ... sur la semaine : - 5,56 %
+ 8,26 %
6.000
3.100
3.000
+ 2,05 %
5.000
Evolution sur la semaine
3.016,75
2.849,14
+ 0,36 %
2.900
- 1,37 %
- 0,96 %
2.800
3.000
- 6,43 %
- 10,05 %
- 11,56 %
- 11,46 %
- 13,52 %
2.000
M.
A.
M.
-36,1%
-26,3%
-24,8%
-24,2%
-20,7%
-19,0%
-18,3%
-16,5%
-16,3%
-16,2%
VALEURS D'EURONEXT
(hors SRD)
LES PLUS FORTES HAUSSES
SDR Bretagne
GEA
Poncin Yachts
Audika
Explosifs & Prod. Chimiques
Etam Développement
Synergie
Kindy
Cofidur
ADLPartner
20,7%
17,6%
10,3%
9,5%
9,3%
9,0%
8,6%
8,5%
8,3%
8,1%
LES PLUS FORTES BAISSES
4.000 - 1,62 % - 1,74 %
F. 08
Rodriguez Group
BNP Paribas
Air France-KLM
Remy Cointreau
Ubisoft Entertainment
Lafarge
Soitec
Eurazeo
Sequana
Arkema
J.
tes, par ailleurs, ont contribué à
plomber la tendance, tel le recul de
0,9% de la consommation en France
en décembre. Les indicateurs venus
jeudi des Etats-Unis étaient eux aussi
mal orientés, dont les mises en chantier de logements, à leur plus-bas historique. Les premières publications
de résultats (américains, surtout)
pour le quatrième trimestre 2008 ont
fini de saper le moral des boursiers. A
l’exception d’IBM, les déconvenues
J.
A.
S.
O.
N.
D.
J. 09
ont primé ainsi que les annonces de
licenciements, de Microsoft à Sony.
L’accélération des publications
dans les semaines à venir, voire de
nouveaux avertissements, comme
celui de Rémy Cointreau, risque
d’alimenter la tendance baissière et
une volatilité élevée, d’autant que
l’ampleur de la dégradation des résultats n’est toujours pas complètement prise en compte, même pour
2008. Ad van Tiggelen, stratégiste se-
Le vendredi en clôture
2.700
19
20
21
22
23
nior d’ING IM, voit encore une purge
de 20 à 30% des bénéfices avant le
début d’un nouveau cycle haussier,
fin 2009 ou en 2010. «D’ici là, les
cours continueront à fluctuer de manière importante (…) alors que les investisseurs tenteront de digérer le flux
des mauvaises nouvelles provenant
des entreprises tout en espérant que
les mesures budgétaires et monétaires
parviendront à redynamiser l’économie.»
Cécile Le Coz
ADT SIIC
Ofi Priv. Equ. Cap.
Avenir Finance
Augros CP
Laurent-Perrier
Memscap
Plastic Omnium
Tour Eiffel
Linedata Services
Zublin Immobiliere
-33,3%
-29,6%
-27,9%
-26,8%
-23,6%
-22,7%
-21,8%
-21,7%
-20,8%
-20,8%
VALEURS DE L'ALTERNEXT
LES PLUS FORTES HAUSSES
1 855
Turenne Investissement SCA
Groupimo
Mastrad
Trilogiq
Netbooster
Logic Instrument
Octo Technology
Safwood
Brossard
33,3%
21,5%
20,0%
10,8%
9,3%
8,7%
8,6%
6,8%
6,5%
5,9%
LES PLUS FORTES BAISSES
Wall Street
Le marché à suivre : Londres
DOW JONES : – 3,98 %
Retour sous les 8.000 points
FOOTSIE 100 : – 2,28 %
Les banques plongent toujours plus
▶ Fermé lundi, pour Martin
Luther King Day, Wall Street a
souffert, dès mardi, de la
résurgence des inquiétudes sur
les banques, avec le sauvetage
de la Bank of Scotland. Le Dow
Jones est donc retombé sous
les 8.000 points, son niveau du
mois de novembre dernier. Ni
l’investiture de Barack Obama,
ni les publications de la part
des entreprises, dont certaines
ont pourtant réservé de
bonnes surprises, n’ont pu
soutenir la tendance (lire en
page 16). Le marché a néanmoins enregistré un soubresaut, mercredi, grâce notamment aux très bons résultats
trimestriels du géant informatique IBM.
▶ Sans être l’Islande, le
Royaume-Uni inquiète de plus
en plus, comme en témoignent
la glissade de sa monnaie et la
très grande défiance suscitée
par son système bancaire, pour
lequel a été annoncé lundi un
second plan de sauvetage d’un
montant non précisé. Un
établissement phare comme
Royal Bank of Scotland (– 66 %
lundi), par exemple, pourrait
accuser une perte de 28 milliards de livres pour 2008.
Paradoxalement, et toujours
grâce à la faiblesse de la livre, le
Footsie 100 se comporte un peu
moins mal que les autres
grands indices européens en ne
cédant « que » 8,6 % depuis le
début de l’année. Il a néan-
L'INDICE DOW JONES
8.281,22
7.951,80
à 17 h
8.200
8.100
8.000
7.900
Clos
19
Janvier
20
21
22 23
Au final, d’une semaine à
l’autre (cours de vendredi à
17 heures), le Dow Jones a
cédé 3,98 %, pour s’établir à
7.951,80 points. Le Nasdaq a,
lui, reculé de 4,88 %,
à 1.454,63 points.
M. M.
L'INDICE FTSE 100
4300
4.052,47
4.147,06
Prodware
Stradim-Espace Finances
Fountaine Pajot
H2O Innovation Inc.
Groupe Proméo
Assya Capital
Budget Telecom
MG International
Initiatives et Développements
Techniline
-32,0%
-25,2%
-24,4%
-19,4%
-18,7%
-16,2%
-16,0%
-15,4%
-14,7%
-14,3%
en clôture
OFFRE SPÉCiALE
4.200
4.100
4.000
Janvier
3.900
19
20
21
22
23
moins cassé à plusieurs reprises
cette semaine la barre des
4.000 points, ce qui ne lui était
pas arrivé depuis juillet 2003.
Au terme de cinq séances de
baisse, sa perte hebdomadaire
a atteint 2,3 %.
C. L. C.
www.boursedirect.fr
* Soumis à conditions.
II
ANALYSE GRAPHIQUE
Cours de clôture du vendredi
Par CHART’S
LES INDICES
Indice Cac 40
Pétrole WTI à New York
Evolution sur dix-huit mois
Objectif :
2.770 points
Evolution sur six semaines
6.000
2.869.62
3.400
45,27
En dollars par baril
140
120
3.300
5.000
Indice
Cac 40
4.000
Moy. mob.
50 jours
100
3.100
80
3.000
60
2.900
40
3.000
Moy. mob.
200 jours
Août 2007
3.200
Janv. 2008
Janv. 2009
2.000
2.800
15-12
22-011
20
Août 2007
Janv. 09
L’indice Cac 40 devrait enfoncer les 2.620 points
au cours des prochaines séances.
Rebond dans une
tendance baissière
▶ Après être sorti la semaine dernière
d’un biseau ascendant de court terme,
l’indice Cac 40 a accentué son repli au
cours des dernières séances. Il évolue
toujours dans le couloir descendant de
moyen terme, en place depuis début
octobre 2008, et a enfoncé le point bas
marqué le 21 novembre dernier. Graphiquement, ce niveau constituait un
important support horizontal. L’orientation négative des indicateurs techniques tant journaliers qu’hebdomadaires, associée à l’écartement croissant
▶ La tendance baissière
s’effrite à court terme. Graphiquement, la pénétration
d’une ligne de tendance
pourrait permettre au
cours du pétrole de reprendre un peu de hauteur.
Les indicateurs journaliers
rebondissent de leur zone
de surachat et militent
pour une poursuite du rebond à court terme.
Toutefois, les cours n’ont
des bandes de Bollinger en données
quotidiennes, nous incite à privilégier
une poursuite du repli en direction des
2.620 points dans un premier temps.
Ce niveau correspond en effet à une
importante zone de support horizontal mais également à la borne basse du
canal descendant de moyen terme. La
cassure de ce seuil entraînerait une
amplification de la correction vers les
2.401 points. La récente accélération
du repli nous incite à baisser de nouveau notre point pivot à 3.110 points.
En effet, le dépassement de ce seuil,
tout en ne remettant pas en cause la
tendance défavorable de moyen
terme, permettrait d’envisager un rebond de l’indice en direction des
3.425 points, voire les 3.615 points par
la suite.
DONNÉES CLÉS
Tendance graphique : baissière
Résistances : 3.425 points-3.615 points
Supports : 2.401 points-2.620 points
validé aucune figure chartiste de retournement majeur et aucune divergence
n’apparaît sur les indicateurs.
Ainsi, tant que les 63 $ ne
sont pas enfoncés, le biais
devrait rester baissier avec
un retour à moyen terme
prévu sur 32,2 $ et 25 $
comme cible en extension.
En cassure de 63 $, viser
l’objectif de 80 $.
LA SÉLECTION DES VALEURS
Eiffage (FGR)
35,85
Objectif de cours : 20 €
120
Moy. mob.
50 jours
100
Maurel et Prom (MAU)
7,34
Objectif de cours : 5 €
Moy. mob.
200 jours
20
Moy. mob.
200 jours
15
80
60
10
Moy. mob.
50 jours
40
20
5
Août 2007
Janv. 09
La résistance à 40 €, seuil renforcé par une droite
baissière, a stoppé la reprise haussière. Le
retournement à la baisse du MACD (indicateur de
tendance) confirme par ailleurs un retour de la
pression vendeuse. Tant que 40 € seront résistance,
le biais restera baissier. Vente avec des objectifs à
25 € et 20 €. Invalidation au-dessus de 40 €.
Nexans (NEX)
42,69
Objectif de cours : 25 €
150
75
Moy. mob.
50 jours
25
Août 2007
La sortie des cours par le bas d’un triangle de
consolidation relance la tendance baissière. Le
retournement à la baisse des moyennes mobiles et
de l’indicateur de tendance, le MACD, renforcent la
probabilité d’une poursuite de la baisse à court
terme, en direction des 6 €. Vente avec des objectifs
à 6 € et 5 €. Invalidation au-dessus de 8,75 €.
Pernod Ricard (RI)
47,20
Janv. 09
La baisse du MACD annonce une fin toute proche
de la consolidation actuelle. Une sortie des cours
par le bas du triangle est l’hypothèse la plus
probable. Tant que la résistance à 50 € ne sera pas
franchie à la hausse, le biais restera baissier à
moyen terme. Vente avec des objectifs à 30 € et
25 €. Invalidation au-dessus de 50 €.
Plusieurs positions de vente se sont révélées porteuses dans le
contexte actuel de marché baissier.
Clôturer la position sur Neopost
Comme indiqué dans notre édition précédente, notre horizon
d’investissement a été atteint sur Neopost. Nous clôturons donc la
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
TF1 (TFI)
25
8,19
Moy. mob.
50 jours
4,08
Objectif de cours : 3,50 €
15
Moy. mob.
200 jours
12
9
6
3
Août 2007
Moy. mob.
50 jours
Janv. 09
la formation d’une nouvelle jambe de baisse
en direction de 3,85 € puis de 3,50 €.
Vente avec un objectif de 3,50 €. Prise
de bénéfices partielle à 3,85 €. Invalidation
en cas de dépassement des 4,75 €.
Vivendi (VIV)
20,03
Objectif de cours : 14 €
Moy. mob.
200 jours
35
Moy. mob.
200 jours
30
20
25
15
20
10
15
Moy. mob.
50 jours
10
5
Janv. 09
A deux reprises, la hausse a échoué sur la
résistance située à 56 €. Depuis ce deuxième test,
une nouvelle correction est en cours. L’orientation
négative du MACD renforce l’hypothèse d’une
poursuite de la baisse en direction des plus-bas de
2008. Vente avec des objectifs à 39 € et 35 €.
Invalidation au-dessus de 56 €.
LE SUIVI DE NOS CONSEILS
Le titre STMicroelectronics (STM) s’inscrit
dans une tendance baissière en direction
de 3,50 €
Le groupe franco-italien doit publier ses résultats
annuels le 27 janvier dans un contexte dégradé
pour l’ensemble du secteur.
Techniquement, le titre du fabricant de
semi-conducteurs évolue au sein d’un canal
baissier de moyen terme en place depuis
septembre dernier.
Les indicateurs techniques évoluent en territoire
négatif et ne montrent pas de signe de
retournement. Nous privilégions en conséquence
30
Moy. mob.
50 jours
Août 2007
STMicroelectronics (STM)
Objectif de cours : 5,50 €
Moy. mob.
200 jours
90
80
70
60
50
40
30
100
50
Janv. 09
Objectif de cours : 35 €
Moy. mob.
200 jours
125
Août 2007
COUP D’AVANCE
Août 2007
Janv. 09
La sortie par le bas d’une figure de consolidation a
relancé la tendance baissière de moyen terme. Les
indicateurs techniques ne montrent aucun signe de
retournement. Une poursuite de la baisse est
privilégiée lors des prochaines semaines en direction
de 6,50 €. Vente avec des objectifs à 6,50 € et
5,50 €. Invalidation au-dessus de 9,50 €.
position avec un gain de 7 %. De même pour les positions sur Air
France-KLM (+ 25 %) et sur Maroc Telecom (+ 2,6 %).
Trois positions stoppées
Les mouvements de cours de la semaine ont entraîné Renault,
Sequana et Suez Environnement à toucher leurs niveaux stop. Les
positions sont donc arrêtées.
Août 2007
Janv. 09
La sortie des cours par le bas d’un canal de
consolidation haussière relance la dynamique
baissière. Les indicateurs techniques, les
moyennes mobiles et le MACD, sont négativement
orientés et une poursuite de la baisse est attendue
à court terme. Vente avec des objectifs à 16,50 €
et 14 €. Invalidation au-dessus de 22 €.
Prises de bénéfices partielles sur L’Oréal et Rémy
Cointreau
Conseillés à la vente, les deux titres ont confirmé nos hypothèses
et nous permettent d’encaisser 15 % sur le premier titre et 18,5 %
sur le second. Les stops ont été modifiés en conséquence.
LES MARCHÉS
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
ZOOM SUR DEUX GRANDS INDICES
À SUIVRE
CAC LONG TERME
PÉTROLE
DOW JONES LONG TERME
8.000
2.849,14
6.922,33 le 4-9-00
III
7.000
7.951,80
15.000
14.093,08 le 12-10-07
6.000
12.000
5.000
Le brent en $/baril
2006
4.000
9.000
3.000
6.000
44,77
150
120
90
60
30
2007
2008 .09
EURO/DOLLAR
1,2812
En $
2.000
1,6
3.000
1,4
1.000
998,73 le 11-1-88
1.903,51 le 22-1-88
.09
.88 .89 1990 .91 .92 .93 .94 .95 .96 .97 .98 .99 2000 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07
1,2
0
0
.08
.09
.88 .89 .90 .91 .92 .93 .94 .95 .96 .97 .98 .99 .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08
1,0
2006
CAC 40. PER, bénéfices,
CAC 40. Extrêmes annuels
DOW JONES. PER, bénéfices,
DOW JONES. Extrêmes annuels
rendements
(en clôture)
rendements
(clôture)
Plus-haut
Plus-bas
(date)
(date)
2006 5.541,76 (29-12) 4.615,44 (14-6)
2007
6.168,15 (1-6)
5.265,47 (16-8)
2008-09 5.550,36 (2-1-08) 2.849,14 (23-1-09)
Année
PER
Variation
(nbre de fois) des bénéfices
2007
7,2
+ 3,5 %
2008 (est.)
7,9
– 8,8 %
2009 (est.)
8,5
– 7,5 %
Année
Rdt
5,9 %
5,5 %
5,8 %
Année
PER
Variation
(nbre de fois) des bénéfices
2007
9,8
– 1,4 %
2008 (est.)
12
– 18,4 %
2009 (est.)
12,2
– 1,7 %
LE PANORAMA DES PLACES FINANCIÈRES
Cours en clôture
du 23-1-2009
PARIS
Cac 40
Cac Next 20
SBF 120
SBF 250
SBF 80
Cac Mid100
Cac Small90
Cac Allshares
VM100
IT.Cac 20
IT. Cac
EUROPE
Indices pan-européens
EuroFirst 80
EuroFirst 100
EuroStoxx 50
EuroStoxx
EuropeStoxx 50
EuropeStoxx
Euronext 100
Next 150
Zone euro
Francfort - Dax
Amsterdam - AEX
Bruxelles - Bel 20
Helsinki - HEX Index
Lisbonne - PSI 20
Madrid- Ibex 35
Milan - Mib30
Vienne - ATX
Hors Zone euro
Londres - FTSE 100
Istanbul - ISE National 100
Moscou - RTS (dollar)
Stockholm - OMX
Zurich - SMI
AMERIQUES
New York
Dow Jones
Standard & Poor's 500
Nasdaq Composite
Russel 2000
Autres Places
Toronto - Indice Combine
Mexico - IPC
Sao Paulo - Bovespa
ASIE
Tokyo** - Nikkei 225
Hong Kong** - Hang Seng
Bombay - BSE Sensex 30
Séoul - Kospi 200
Shangai - Shangai B
Singapour - Strait Times
Taipei - Weighted Index
AUTRES INDICES
Monde - Morgan Stanley*
Londres - FT Gold*
Indice
Variation
semaine
Var. dep.
fin 2008
Indice
fin 2008
Rdt
4,3 %
4,5 %
3,9 %
2007
2008 .09
ONCE D'OR
873
En $/once
1.000
Plus-haut
Plus-bas
(date)
(date)
2006
12.510,57 (27-12) 10.667,39 (20-1)
2007
14.164,63 (9-10) 12.050,41 (5-3)
2008-09 13.058 (2-5-08) 7.552,29 (20-11-08)
Année
800
600
400
2006
2007
2008 .09
LES VALEURS QUI FONT L'UNANIMITÉ
Extrêmes 2008-2009
Plus-haut (date)
Plus-bas (date)
2849.14
3310.19
2057.16
2007.44
3189.86
4140.87
3706.82
2975.50
637.31
2593.71
631.40
- 5.56
- 3.79
- 5.46
- 5.39
- 4.80
- 5.04
- 5.08
- 4.03
- 4.08
- 2.80
- 2.84
- 11.46
- 8.69
- 10.99
- 10.83
- 7.63
- 6.36
- 0.20
- 9.49
+ 1.97
- 10.90
- 10.31
3217.97
3625.14
2311.08
2251.35
3453.45
4422.23
3714.35
3287.59
624.99
2911.00
703.98
5665.94 (02-01-08)
6885.17 (02-01-08)
4097.19 (02-01-08)
3953.69 (02-01-08)
6397.48 (02-01-08)
7736.69 (02-01-08)
8124.81 (02-01-08)
5882.74 (02-01-08)
1368.75 (02-01-08)
4716.87 (02-01-08)
1117.70 (02-01-08)
2838.50 (21-11-08)
3165.50 (21-11-08)
2041.82 (21-11-08)
2022.54 (21-11-08)
3076.38 (21-11-08)
4108.49 (21-11-08)
3614.77 (23-12-08)
2972.30 (21-11-08)
603.68 (22-12-08)
2496.60 (27-10-08)
621.19 (27-10-08)
2722.70
2412.52
2147.87
198.78
1901.77
182.49
497.71
870.51
- 5.70
- 6.00
- 5.86
- 5.49
- 5.19
- 5.43
- 4.40
- 4.64
- 12.38
- 9.92
- 12.38
- 10.78
- 7.93
- 7.32
- 8.66
- 4.33
3107.42
2678.09
2451.48
222.81
2065.46
196.90
544.92
909.94
5640.72 (02-01-08)
4867.81 (02-01-08)
4411.59 (02-01-08)
416.21 (02-01-08)
3691.59 (02-01-08)
365.44 (02-01-08)
1002.63 (02-01-08)
1793.49 (02-01-08)
2699.19 (21-11-08)
2421.43 (21-11-08)
2128.29 (21-11-08)
196.05 (21-11-08)
1867.20 (21-11-08)
179.72 (21-11-08)
486.53 (21-11-08)
853.49 (21-11-08)
4178.94
234.14
1834.19
4960.86
6294.20
8172.80
18222.00
1563.08
- 4.29
- 5.80
- 0.94
- 6.56
- 2.36
- 5.19
- 6.45
- 9.80
- 13.12
- 4.80
- 3.90
- 8.19
- 0.74
- 11.12
- 9.18
- 10.72
4810.20
245.94
1908.64
5403.52
6341.34
9195.80
20064.00
1750.83
8100.64 (02-01-08)
518.27 (02-01-08)
4170.27 (02-01-08)
11642.12 (02-01-08)
13112.60 (02-01-08)
15186.00 (02-01-08)
38885.00 (02-01-08)
4549.23 (02-01-08)
4014.60 (24-10-08)
220.12 (21-11-08)
1757.25 (02-12-08)
5028.00 (21-11-08)
5659.69 (27-10-08)
7737.20 (27-10-08)
18523.00 (05-12-08)
1492.83 (21-11-08)
4052.47
24781.83
498.20
604.12
5306.91
- 2.28
- 3.31
- 19.77
- 3.91
- 2.37
- 8.61
- 7.75
- 20.34
- 8.79
- 2.89
4434.17
26864.07
625.42
662.33
5464.96
6534.70 (04-01-08)
55538.13 (02-01-08)
2487.91 (19-05-08)
1081.44 (02-01-08)
8421.00 (03-01-08)
3665.21 (27-10-08)
20912.19 (20-11-08)
549.42 (24-10-08)
556.77 (27-10-08)
5034.41 (21-11-08)
7951,80
818.75
1463.53
441.78
- 2.71
- 2.56
- 2.83
- 4.83
- 5.98
- 9.36
- 7.20
- 11.55
8483.93
903.25
1577.03
499.45
13279.54 (02-01-08)
1471.77 (02-01-08)
2661.50 (02-01-08)
768.46 (02-01-08)
7449.38 (21-11-08)
741.02 (21-11-08)
1295.48 (21-11-08)
371.30 (21-11-08)
8555.86
19343.50
37476.18
- 3.08
- 3.76
- 5.02
- 3.11
- 13.72
- 0.20
8830.72
22420.01
37550.31
15154.77 (06-06-08)
32095.04 (21-04-08)
73920.30 (29-05-08)
7647.11 (21-11-08)
16868.66 (27-10-08)
29435.11 (27-10-08)
7745.25
12578.60
8674.35
141.75
124.79
1701.91
4247.97
- 5.89
- 5.11
- 6.96
- 4.24
+ 3.29
- 1.25
- 2.43
- 11.45
- 12.57
- 12.41
- 2.72
+ 13.23
- 3.36
- 7.43
8747.17
14387.48
9903.46
145.72
110.21
1761.00
4589.04
15156.66 (04-01-08)
27853.60 (02-01-08)
21206.77 (10-01-08)
245.21 (16-05-08)
373.10 (04-01-08)
3482.30 (31-12-07)
9309.95 (20-05-08)
6994.90 (28-10-08)
10676.29 (27-10-08)
7697.39 (27-10-08)
117.91 (27-10-08)
86.00 (29-10-08)
1473.77 (28-10-08)
3955.43 (21-11-08)
830.42
2207.38
- 2.69
+ 7.76
- 9.34
- 6.89
915.97
2370.63
1588.80 (31-12-07)
0.00 -
771.52 (20-11-08)
0.00 -
CONSEILS IDENTIQUES INVESTIR / CONSENSUS / ANALYSE GRAPHIQUE
ACHETER
BioMérieux
Bureau Veritas
EDF Energies Nouvelles
Eutelsat Communications
Scor
SES
Sodexo
Teleperformance
Thales
Vilmorin & Cie
Faurecia
Haulotte Group
HSBC
JCDecaux
Kaufman & Broad
Legrand
Manitou
Maroc Telecom
VENDRE
Club Méditerranée
Derichebourg
Eramet
Euler Hermes
Mercialys
Natixis
Rémy Cointreau
Renault
Rhodia
Rodriguez Group
Silic
Soitec
STMicroelectronics
LES INDICATEURS CLÉS DU SRD
PER 2008 (EST.)
LES PLUS FORTS (en nombre de fois)
Fimalac
EDF Energies Nouvelles
Hermès International
Silic
NRJ Group
LES PLUS FAIBLES (en nombre de fois)
38,5
32,5
29,1
29,0
24,9
Nexity
Wendel
Lafarge
FFP
Renault
2,7
3,0
3,2
3,3
3,3
VE/CA 2008 (EST.)
LES PLUS FORTS (en nombre de fois)
Eutelsat Communications
APRR
SES
Hermès International
Maroc Telecom
LES PLUS FAIBLES (en nombre de fois)
6,83
5,31
4,93
4,35
4,35
Peugeot
EADS
Manitou
Technip
Valeo
0,02
0,03
0,10
0,12
0,14
ACTIF NET/COURS 2008 (EST.)
LES PLUS FORTES SURCOTES
APRR
Bureau Veritas
Maroc Telecom
Iliad
Hermès International
LES PLUS FORTES DECOTES
1013%
929%
705%
645%
457%
LES PLUS FORTS RENDEMENTS 2008 (EST.)
Kaufman & Broad
Nexity
Guyenne et Gascogne
Orco Property Group
Sequana
Maurel & Prom
27,5%
20,3%
20,2%
18,8%
17,1%
16,6%
Natixis
Orco Property Group
Sequana
FFP
Thomson
-93%
-91%
-84%
-84%
-83%
Manitou
PagesJaunes
Euler Hermes
Foncière des Régions
HSBC
Paris Re
15,0%
14,4%
13,8%
13,6%
13,6%
12,9%
EVOLUTION DES CHIFFRES D'AFFAIRES 2008 (est.)
LES PLUS FORTES
LES INDICES AU JOUR LE JOUR
Indices
Cac 40
Cac Next20
SBF 120
SBF 250
Mid&Small190
Cac Small90
Investir VM100
Eurostoxx 50
Dow Jones
Nasdaq Composite
vendredi
3016.75
3440.63
2175.95
2121.79
4331.35
3905.17
664.39
2281.45
8281.22
1529.33
lundi
2989.69
3456.90
2157.20
2105.29
4304.59
3861.15
659.12
2252.39
-
mardi
2925.28
3375.90
2110.12
2059.12
4198.36
3782.81
648.83
2200.80
7949.09
1440.86
mercredi
2905.57
3351.80
2097.82
2046.54
4204.62
3764.02
644.16
2188.43
8228.10
1507.07
jeudi
2869.62
3343.86
2074.83
2024.66
4202.61
3744.26
641.74
2160.07
8122.80
1465.49
vendredi
2849.14
3310.19
2057.16
2007.44
4113.06
3706.82
637.31
2147.87
7951,80
1463.53
GDF Suez
Unibail-Rodamco
Steria (Groupe)
Ingenico
Orpéa
LES PLUS FAIBLES
194%
62%
29%
28%
28%
Sequana
Rodriguez Group
Natixis
Soitec
Foncière des Régions
-46%
-34%
-34%
-26%
-22%
EVOLUTION DES BNPA 2008 (est.)
LES PLUS FORTES
Technip
Atos Origin
GFI Informatique
Derichebourg
Société Générale
LES PLUS FAIBLES
211%
93%
75%
71%
67%
Air France-KLM
Peugeot
Fimalac
Kaufman & Broad
Credit Agricole SA
-91%
-78%
-74%
-64%
-63%
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009*
IV
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Comment lire le guide complet des actions du SRD
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous permet de
gérer votre portefeuille en disposant de toutes les données
nécessaires sur les actions de la cote du SRD d’Euronext
Paris. Nous avons regroupé les données factuelles
(nombre de titres, dividendes, cours de Bourse…) et les
éléments comptables (bilan, compte de résultat, bénéfice
par action…). Il s’agit de données publiées pour les
informations passées, et d’estimations faites par Investir
pour les prospectives. Ces éléments permettent d’établir
des ratios de valorisation et des rendements afin de juger
une valeur sur plusieurs années et de la comparer à
d’autres actions.
La rédaction d’Investir utilise toutes ces informations pour
donner un conseil boursier. Parallèlement, nous vous
présentons les recommandations de l’analyse graphique
établies par Chart’s et le consensus des analystes calculé
par FactSet, pour que vous puissiez vous faire une idée de
ce que pense le marché de ces valeurs. Afin de bien
comprendre notre cote enrichie, nous apportons,
ci-dessous, quelques précisions sur certaines données.
¿ SOCIÉTÉ. Le nombre de titres inscrits à la cote ne
comprend pas les lignes secondaires telles que les actions
nouvelles.
Les opérations sur titres (OST) indiquent la dernière
opération ayant modifié le capital de la société, la parité s’il
y a lieu et la date. Il s’agit principalement des divisions de
titres (Div.), des augmentations de capital (Aug. cap.) et
des attributions gratuites (Attrib.).
♣. Sociétés pour lesquelles vous pouvez recevoir le
rapport annuel gratuitement. Par téléphone : au 0800 90
80 95 (appel gratuit), par fax : au 0800 90 80 96 (appel
gratuit).
¿ COURS. Le cours est précédé d’un carré noir ¢ quand
il est antérieur à la date de clôture de la cote (en général le
vendredi soir).
Le capital échangé semaine (volume de titres échangés
dans la semaine rapporté au nombre de titres) mesure le
pourcentage du capital qui a changé de mains.
Le cours de compensation est le cours pris en compte
pour la liquidation des opérations à la date de la dernière
prorogation au SRD.
¿ VARIATIONS. Les extrêmes plus-haut/plus-bas de la
semaine ou sur 52 semaines correspondent à des cours
en séance et non uniquement en clôture.
¿ BILAN. Les données de bilan (endettement net/fonds
propres, actif net comptable par action) sont fondées sur
les derniers comptes annuels ou semestriels délivrés par
la société.
Date de prorogation : 26 janvier
La décote-surcote/ANC est un ratio qui rapporte la
capitalisation boursière à l’actif net comptable. Lorsqu’il
est positif, on parle de surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit
d’une décote.
L’indice de solidité est une note d’Investir. Sur une échelle
de 0 à 5, elle est matérialisée par des ¢. Elle évalue la
santé financière de la société, 5 étant la meilleure note
attribuée et 0 (–) la moins bonne.
¿ ACTIVITÉ. Le résultat net correspond au résultat net
publié part du groupe. Il intègre les éléments exceptionnels
et les amortissements des écarts d’acquisition.
¿ DIVIDENDE. Dans cette colonne, nous indiquons le
montant total du dividende par action, y compris le
dividende exceptionnel. Un dividende 2007 correspond
au dividende provenant des résultats de l’exercice 2007. Il
est versé généralement en totalité en 2008, sauf pour les
sociétés versant des acomptes. Le dividende est ajusté
des opérations financières postérieures à son versement.
Nous estimons également le dividende 2008, versé en
2009. Le rendement est calculé sur la base de ce dernier
dividende. La date de détachement du dividende
correspond à celle du dernier versé dont le montant figure
au-dessous. Le montant est suivi d’une indication
exprimant sa nature : (T) quand il s’agit d’un versement
total, (A) d’un acompte, (S) d’un solde et (D) d’un
dividende autre (en principe exceptionnel). Ce dernier peut
donc être différent de celui qui est affiché plus haut,
d’autant plus qu’il s’agit d’une donnée historique et non
ajustée des OST.
¿ BNPA. Le BNPA, bénéfice net par action, est retraité des
éléments dits « exceptionnels », afin de mieux mesurer la
performance récurrente de la société. Il sert de base au
calcul du ratio cours/bénéfice (PER).
¿ VALORISATION. Les éléments de cette colonne
permettent d’apprécier la pertinence de l’investissement et
de juger une société par rapport aux autres et/ou au
regard des évaluations historiques.
Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des bénéfices,
s’obtient en divisant le cours par le BNPA. Il indique
combien d’années de bénéfices sont contenues dans les
cours.
La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation boursière
augmentée de l’endettement net ou diminuée de la
trésorerie nette) rapportée au chiffre d’affaires, permet de
comparer les valorisations de fonds de commerce de
sociétés aux bilans très différents.
L’indice d’investissement est une note d’Investir. Sur une
échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par des ¢.
Elle évalue l’opportunité boursière du titre, 5 étant la
meilleure note attribuée et 0 (–) la moins bonne.
¿ CONSEILS. La tendance graphique, réalisée par
Chart’s, anticipe l’évolution de l’action à court terme, selon
les critères de l’analyse technique. Les deux prochains
seuils de résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) sont également communiqués.
Le consensus des analystes FactSet répertorie les
recommandations données par les banques et les
courtiers. Il exprime, en pourcentage, les conseils d’achat,
de vente et les avis neutres sur la valeur.
Abréviations des conseils de la rédaction.
A : acheter ; AS : acheter à titre spéculatif ; APP : apporter ;
ATT : attendre ; C : conserver ; E : rester à l’écart ; V :
vendre ; VP : vente partielle ; ND : non déterminé.
Les conseils d’acheter ou de conserver sont suivis d’un
objectif de cours. Les conseils d’achat, de vente, de vente
partielle peuvent être suivis d’un chiffre entre parenthèses ;
celui-ci correspond à un cours limite d’achat en baisse ou
de vente en hausse.
La couleur orange s’affiche dans la zone de
commentaires et de conseils d’une société lorsque la
rédaction a changé sa recommandation sur le titre durant
la semaine.
Cours
Variation
Accor ♣ - AC
Hôtellerie, tickets-restaurant
6.416 - 219.869.534
Cac 40 - FR0000120404
Société
29,18
31,09
4,2 %
29,77
Aéroports de Paris - ADP
Concessionnaire d'aéroports
3.962 - 98.960.602
Cac Next 20 - FR0010340141
40,04
44,64
0,6 %
40,84
Air France KLM - AF
Transport aérien
2.111 - 300.219.278
Cac 40 - FR0000031122
7,03
9,35
6,4 %
7,33
Air Liquide - AI
Gaz industriels et médicaux
14.820 - 260.922.348
Cac 40 - FR0000120073
Attrib. (1p10) 9-6-08
Alcatel Lucent - ALU
Equipementier télécoms
3.437 - 2.317.509.558
Cac 40 - FR0000130007
56,80
61,02
2,3 %
58,12
Alstom - ALO
Infrastr. énergie, ferroviaire
10.289 - 287.047.888
Cac 40 - FR0010220475
Div. par 2 7-7-08
Alten - ATE
Conseil en innovation
355 - 31.724.635
SBF 120 - FR0000071946
35,85
34,28
5,1 %
36,40
Altran Technologies - ALT
Conseil en innovation
351 - 143.177.101
SBF 120 - FR0000034639
Aug. cap. 24-6-08
April Group ♣ - APR
Courtier en assurances
828 - 40.810.732
SBF 120 - FR0004037125
2,45
2,67
1%
2,50
20,30
19,70
0,2 %
20,73
APRR - ARR
Concessionnaire autoroutier
4.947 - 113.038.156
- FR0006807004
43,76
46,46
0,2 %
44
Arkema - AKE
Chimie de spécialités
622 - 60.454.973
SBF 120 - FR0010313833
10,29
12,28
3,4 %
10,37
Atos Origin - ATO
Conseil, infogérance
1.193 - 69.717.453
Cac Next 20 - FR0000051732
17,11
17,20
2%
17,34
Axa ♣ - CS
Assurance
23.816 - 2.089.158.169
Cac 40 - FR0000120628
11,40
13,16
3,3 %
12,21
Bénéteau - BEN
Fabr. de bateaux de plaisance
539 - 87.147.200
SBF 120 - FR0000035164
6,18
6,70
0,4 %
6,26
Bic ♣ - BB
Stylos, rasoirs, briquets
2.020 - 48.535.226
SBF 120 - FR0000120966
41,62
41,90
1,1 %
43,17
BioMérieux - BIM
Diagnostic « in vitro »
2.341 - 39.453.740
Cac Mid 100 - FR0010096479
59,33
58,06
0,5 %
59,64
BNP Paribas - BNP
Banque
19.494 - 911.770.317
Cac 40 - FR0000131104
21,38
29,01
7,2 %
23,20
Bolloré - BOL
Société d'investissement
2.053 - 24.701.151
Cac Mid 100 - FR0000039299
83,10
89,60
0,1 %
80
Bonduelle - BON
Légumes transformés
432 - 8.000.000
SBF 120 - FR0000063935
54
56,60
0,1 %
57,30
- 6,14 %
31,95 / 28,05
- 38,02 %
56,30 / 24,23
- 16,89 %
- 10,32 %
45,91 / 38,84
- 41,89 %
84,60 / 38,44
- 17,27 %
- 24,80 %
9,65 / 6,91
- 63,19 %
21,15 / 6,91
- 23,34 %
- 6,92 %
62,48 / 55,20
- 28,45 %
91,15 / 55,20
- 13,22 %
- 1,72 %
1,59 / 1,41
- 61,88 %
4,98 / 1,41
- 3,26 %
+ 4,58 %
38,58 / 33,38
- 43,32 %
84,12 / 28,60
- 14,61 %
- 6,20 %
12,50 / 10,26
- 38,87 %
27,80 / 10,26
- 26,23 %
- 8,21 %
2,79 / 2,37
- 27,59 %
6,21 / 2,37
- 9,96 %
+ 3,05 %
20,80 / 19,65
- 45,15 %
41,84 / 15
+ 12,15 %
- 5,81 %
47,18 / 42,31
- 33,70 %
78,50 / 41,52
- 12,04 %
- 16,21 %
12,78 / 10,04
- 69,18 %
43,94 / 10,04
- 16,04 %
- 0,52 %
17,88 / 16,51
- 45,51 %
40,45 / 15,01
- 4,49 %
- 13,34 %
13,55 / 10,88
- 48,21 %
25,68 / 10,88
- 28,05 %
- 7,72 %
6,75 / 6,10
- 53,30 %
18,34 / 5,81
- 8,40 %
- 0,67 %
43,99 / 41,27
+ 6,88 %
46,17 / 29,70
+ 1,09 %
+ 2,19 %
61,24 / 58,10
- 10,97 %
76,50 / 45,97
- 1,12 %
- 26,29 %
29,80 / 20,66
- 66,37 %
73 / 20,66
- 29,32 %
- 7,25 %
89,60 / 79
- 31,60 %
153 / 76,50
- 2,24 %
- 4,59 %
57,90 / 54
- 30,27 %
84,19 / 51,80
- 8,01 %
1,48
1,51
4,4 %
1,46
11,21
11,95
2,5 %
11,20
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Actionnariat
Eurazeo/Colony Cap. (25,9%)
CDC (8,1%)
Autocontrôle (3,6%)
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+6%
16,62
+ 76 %
7.739
-5%
644
590
590
2.500
+9%
239
260
260
23.000
-5%
748
90
70
12.800
+8%
1123
1226
1250
16.900
-5%
-3518
-300
-500
19.400
+ 15 %
852
1120
1266
820
+ 17 %
42,9
59
62
1.650
+4%
21,6
48
58
695
+ 15 %
72,1
57,7
70
2.000
+ 14 %
320
320
300
5.680
+0%
122
135
155
5.453
-7%
48
192
215
91.253
-3%
5666
3780
5170
1.095
+8%
93,6
114,4
92
1.396
-4%
171
130
130
1.115
+5%
98,1
122
131
30.106
-3%
7822
3000
5500
7.167
+ 12 %
322
310
300
1.570
+5%
51,8
55
59
3,15
1,65
5,7 %
15-5-2008
3,15 (T)
1,63
1,70
4,2 %
6-6-2008
1,63 (T)
0,58
0,50
7,1 %
14-7-2008
0,58 (T)
2,05
2,25
4%
14-5-2008
2,25 (T)
0
0
nul
5-6-2007
0,16 (T)
0,80
0,90
2,5 %
26-6-2008
1,60 (T)
0
0
nul
-0
0
0
nul
1-7-2002
0,20 (T)
0,44
0,44
2,2 %
29-4-2008
0,44 (T)
2,94
3
6,9 %
22-12-2008
0,85 (A)
0,75
0,80
7,8 %
22-5-2008
0,75 (T)
0,40
0
nul
30-6-2008
0,40 (T)
1,20
1,20
10,5 %
24-4-2008
1,20 (T)
0,39
0,43
7%
5-2-2008
0,39 (T)
1,35
1,30
3,1 %
28-5-2008
1,35 (T)
0,76
0,82
1,4 %
16-6-2008
0,76 (T)
3,35
1,28
6%
26-5-2008
3,35 (T)
1,10
1,20
1,4 %
11-6-2008
1,10 (T)
1,50
1,50
2,8 %
2-1-2009
1,50 (T)
■ ■ ■
Etat Français (68,4%)
Vinci (3,3%)
Salariés (2,4%)
31-déc
+ 58 %
30,31
+ 32 %
■ ■ ■ ■
Etat français (15,7%)
Autocontrôle (1,5%)
31-mars
+ 25 %
35,10
- 80 %
■ ■ ■
CDC (2,7%)
Salariés (1,1%)
BNP Paribas AM (0,7%)
31-déc
+ 77 %
26,50
+ 114 %
■ ■ ■ ■ ■
Invest. institutionnels (72%)
Actionn. individuels (22%)
Salariés et groupe (6%)
31-déc
-4%
4,40
- 66 %
■ ■
Bouygues (30%)
FMR LLC (5%)
Morgan Stanley (3,3%)
31-mars
- 75 %
7,90
+ 354 %
■ ■ ■ ■ ■
Public (58,5%)
Fondateurs/Holding (40,3%)
FCP Alten (1,3%)
31-déc
- 10 %
10,29
+9%
■ ■ ■ ■ ■
Public (83,1%)
Alexis Kniazeff (8,4%)
Hubert Martigny (8,4%)
31-déc
+ 70 %
3,16
- 23 %
Holding Evolem (62%)
Public (35%)
Invest. institutionnels (2%)
31-déc
NS
5,93
+ 242 %
■ ■
■ ■ ■ ■ ■
Eiffarie (81,5%)
Lagummet December (10,5%)
31-déc
+ 1.274 %
3,93
+ 1.013 %
■ ■ ■ ■
Greenlight Capital (10,6%)
Dodge & Cox (9,9%)
Gpe Bruxelles Lambert (3,9%)
31-déc
+ 25 %
32,70
- 69 %
PAI Partners (22%)
Pardus (10%)
Centaurus (7%)
31-déc
+ 12 %
30,94
- 45 %
■ ■
■ ■ ■
Invest. instit. franç. (24,1%)
Invest. instit. E.U. (17,2%)
Mutuelles Axa (14,5%)
31-déc
NS
18,65
- 39 %
■ ■ ■ ■
Beri 21 (55%)
Autocontrôle (4%)
31-août
- 51 %
5,02
+ 23 %
■ ■ ■ ■
Famille Bich (44,3%)
Silchester Int. Invest. (13,6%)
Arnold & Bleischroeder (5,2 %)
31-déc
- 18 %
27,80
+ 50 %
■ ■ ■
Mérieux Alliance (58,9%)
Groupe M. Dassault (5,1%)
31-déc
+8%
16,40
+ 262 %
Etat belge (11,6%)
Axa (5,9%)
Salariés (5,9%)
31-déc
NS
62,76
- 66 %
Financière de l'Odet (66,7%)
Indus. Fin. de l'Artois (4%)
Nord-Sumatra Invest. (3,8%)
31-déc
NS
143,80
- 42 %
■ ■
■ ■
■ ■ ■
Actionn. familiaux (53,2%)
Public (42,5%)
Salariés & autocontrôle (4,3%)
30-juin
+ 105 %
48,87
+ 11 %
■ ■ ■ ■
BNPA
2,86
2,57
2,57
- 10 %
2,41
2,62
2,62
+9%
Valorisation
10,2
11,4
11,4
0,86
16,6
15,3
15,3
2,28
■ ■ ■
3,25
0,30
0,23
- 91 %
4,27
4,71
4,79
+ 10 %
2,2
23,5
30,2
0,21
13,3
12,1
11,9
1,55
■ ■ ■ ■ ■
-0,19
-0,14
-0,23
NS
3
3,94
4,45
+ 31 %
NS
NS
NS
0,18
12
9,1
8
0,43
■ ■ ■ ■ ■
1,36
1,87
1,97
+ 38 %
0,35
0,50
0,48
+ 43 %
8,2
6
5,7
0,39
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
e
rép nsu
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Capure seclôtur
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s- se
Var haut main
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s
Va -haut 2 sem as se
ria / p ain ma
tio lus es ine
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uel 2
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ain
es
Les
prin
cip
aux
act
ion
nai
res
Clô
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200
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s
Cro 8
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e
Bénissan stimé
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C
Bénéfice et 20 A 08
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est
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et 2 8 e
imé
Div
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ide
est é
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imé
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Re dende 2007
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tac
BN
hé
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BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008 esti
iss 9 e mé
anc stim
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008
/20
PE 2007
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07
PER 008 bre
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imé
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iss
em
ent
SRD - Actions françaises
Commentaires
Conseils
Neutre
Le chiffre d'affaires annuel 2008 est en progrès de 2,8 % 32,5
en données comparables, à 7,73 Md€. La croissance est 24,8 // 37,5
22,5
restée plus forte dans les services (+ 12,9 %) que dans
l'hôtellerie (+ 2,1 %)
E
7-11-2008
Baisse
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est encore 43,0
inscrit en forte hausse, ce qui a permis aux dirigeants de 38,6 // 44,1
37,5
confirmer leurs prévisions d'excédent brut d'exploitation
pour l'ensemble de l'exercice.
C ➜ 45
18-7-2008
12 %
A
Baisse
8,5 / 9,65
6/5
E
21-11-2008
Baisse
64,5 / 69
50 / 47
A ➜ 80
15-7-2004
41 %
C
Baisse
1,75 / 2
1,25 / 1,1
E
2-2-2006
Baisse
42 / 45
31 / 28,6
A ➜ 50
10-7-2008
39 %
VP
Le groupe franco-néerlandais a averti que ses résultats du
troisième trimestre seraient dans le rouge d'environ 200
M€ et que la performance annuelle dépendra de la
dégradation de l'environnement.
Après l'avertissement sur les bénéfices lancé par
l'américain Praxair, plusieurs analystes ont abaissé leur
recommandation sur la valeur. Toutefois, la société a
démontré, par le passé, sa résistance aux crises.
Le plan stratégique intègre 1 Md€ d'économies d'ici à
2010, un renforcement des investissements dans certains
domaines et une rationalisation des produits plus matures.
La publication des ventes à neuf mois a rassuré sur les
prises de commandes et le maintien des projets en carnet.
Patrick Kron se montre toutefois plus prudent pour la suite
quant au segment « Power Systems ».
V
V
V
A ➜ 15
8-5-2008
34 %
VP
■ ■ ■ ■
Baisse
Alten a revu à la hausse son objectif annuel de croissance 12,2 / 12,7
organique à 16 %, contre 14 % auparavant, après avoir 10,1 / 9,69
enregistré des ventes en forte progression sur les neuf
premiers mois.
7
4,9
5,1
0,40
Baisse
Altran a publié un chiffre d'affaires de 394,6 M€, en 2,65 / 2,73
hausse de 4,2 % au troisième trimestre. Ce chiffre est 2,34 / 2,26
légèrement inférieur au consensus qui tablait sur 401 M€.
A ➜ 3,50
17-4-2008
43 %
E
Baisse
Le groupe continue de bénéficier de perspectives de 25,1 / 27,3
croissance forte avec des leviers d'amélioration des 16,3 / 14,1
marges.
C ➜ 23
18-12-2008
13 %
A
C ➜ 50
19-5-2005
14 %
A
■ ■ ■ ■
1,77
1,41
2,09
- 20 %
11,5
14,4
9,7
NS
■ ■ ■
2,83
2,83
2,65
+0%
15,5
15,5
16,5
5,31
■ ■
Baisse
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre est en très léger 46,4 / 47,7
recul, affecté par une réduction du trafic liée au pic atteint 41,5 / 40,3
par le prix des carburants, ainsi qu'à une météo et un effet
calendaire défavorables.
2,02
2,23
2,56
+ 10 %
5,1
4,6
4
0,20
Baisse
Le chimiste, touché par le ralentissement de la demande,
ne sera pas en mesure d'atteindre son objectif de marge 11,4 / 11,9
9,32
/ 8,79
brute opérationnelle de 10 % en 2008. Il vise désormais le
niveau de 2007, soit 9 %.
V
18-12-2008
1
1,93
3,20
+ 93 %
17,1
8,9
5,3
0,26
La SSII a émis un léger avertissement sur sa marge 2008.
Baisse
Les performances du groupe au troisième trimestre 18,4 / 19,0
semblent toutefois peu affectées par le ralentissement 16,2 / 15,6
économique. Le conseil a renoué avec une forte
croissance.
Baisse
Axa a renoncé à ses objectifs 2012. Il a également revu à
la baisse son objectif de résultat opérationnel 2008. Il vise 13,5 / 14,7
10,5
/ 9,8
désormais une fourchette comprise entre 3,6 Md€-4 Md€
contre 4,9 Md€-5 Md€ auparavant.
AS ➜ 22
24-5-2007
29 %
C
■
■ ■ ■ ■
2,48
1,84
2,75
- 26 %
1,12
1,31
1,06
+ 17 %
4,6
6,2
4,1
NS
5,5
4,7
5,9
0,29
■ ■ ■
3,46
2,66
2,66
- 23 %
2,70
3,08
3,33
+ 14 %
12
15,7
15,7
1,27
22
19,3
17,8
2,15
■ ■ ■ ■
8,64
3,29
6,03
- 62 %
2,5
6,5
3,5
NS
■ ■ ■ ■
13,04
12,55
12,15
-4%
6,4
6,6
6,8
NS
■ ■ ■ ■
6,62
6,87
7,37
+4%
8,2
7,9
7,3
0,54
■ ■ ■ ■
A
E
28-11-2008
V
Baisse
L'activité a reculé de 42,5 % au premier trimestre. Ce 6,6
dernier est peu significatif en termes de chiffre d'affaires, 5,92//6,77
5,75
mais l'est pour les prises de commandes. Néanmoins, le
Salon de Paris a donné des signes encourageants.
C➜7
12-9-2008
13 %
A
Hausse
Bic profite de son solide bilan pour effectuer une 44,5
importante acquisition. Pour 124 M€, le groupe vient de 41,7 // 45,2
41,1
prendre 40 % du capital de Cello Pens, le numéro un de
l'écriture en Inde.
E
25-1-2007
Hausse
Le groupe de diagnostic « in vitro » a rassuré en publiant 62
un chiffre d'affaires annuel de bonne facture. Il a maintenu 57,3/ /63,2
56,1
ses objectifs d'une croissance de 7 % à 9 % des ventes en
2009 hors effets de change.
A ➜ 72
21-3-2007
21 %
C
Baisse
Le bénéfice net de BNP devrait approcher 3 Md€ en 2008, 28,2 / 29,7
inférieur à nos attentes de 4 Md€. Après avoir échappé au
20 / 18
pire de la crise jusqu'en octobre, BNP Paribas s'est
effondré en fin d'année.
A ➜ 30
19-9-2008
40 %
AS
Baisse
Malgré des coûts de développement dans les médias et 84,3
l'industrie, le bénéfice opérationnel semestriel ressort en 75,7 // 86,5
73,5
hausse de 27 %. Les plus-values sur les actions Vallourec
ont compensé la dépréciation des actions Havas.
A ➜ 105
11-7-2007
26 %
C
Baisse
Le spécialiste des légumes suscite des commentaires 59,5 / 60,6
contradictoires dans les bureaux d'analystes. Oddo 55,1 / 54
Securities estime qu'il ne tiendra pas ses objectifs mais
Portzamparc l'a élu parmi ses favoris pour 2009.
A ➜ 70
12-4-2007
30 %
C
V
V
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Société
Cours
Variation
Bourbon ♣ - GBB
Services maritimes
1.023 - 55.461.302
SBF 120 - FR0004548873
18,45
20,98
1,1 %
18,98
Bouygues ♣ - EN
BTP, médias, téléphonie mobile
8.828 - 342.818.079
Cac 40 - FR0000120503
25,75
28,53
2,4 %
26,06
Bureau Veritas - BVI
Inspection et certification
3.227 - 108.159.775
SBF 120 - FR0006174348
29,84
29,72
0,7 %
29,67
Canal+ - AN
Télévision par câble
551 - 126.690.768
Cac Mid 100 - FR0000125460
4,35
4,32
0,5 %
4,38
Capgemini - CAP
Conseil, infogérance
3.582 - 145.844.938
Cac 40 - FR0000125338
24,56
25,45
3,6 %
25,59
Carbone Lorraine - CRL
Composants électriques
250 - 14.297.213
SBF 120 - FR0000039620
17,50
18,82
2,2 %
18,23
Carrefour - CA
Distribution alimentaire
18.585 - 704.902.716
Cac 40 - FR0000120172
26,37
26,25
2,4 %
26,34
Casino - CO
Distribution alimentaire
5.668 - 112.358.660
Cac Next 20 - FR0000125585
50,45
49,55
1,3 %
50,25
CGG Veritas - GA
Sismique terrestre et marine
1.340 - 150.603.654
Cac Next 20 - FR0000120164
Div. par 5 3-6-08
Christian Dior ♣ - CDI
Luxe
6.434 - 181.727.048
- FR0000130403
8,90
10,14
9,2 %
8,77
35,41
37,15
0,8 %
37,04
Ciments Français ♣ - CMA
Matériaux de construction
2.109 - 36.760.182
SBF 120 - FR0000120982
57,36
62,38
0,3 %
58
Club Méditerranée ♣ - CU
Hôtellerie, villages vacances
200 - 19.377.905
SBF 120 - FR0000121568
10,33
12,20
0,7 %
10,70
CNP Assurances ♣ - CNP
Assurance-vie
6.966 - 148.537.823
Cac Next 20 - FR0000120222
46,90
51
0,3 %
49,56
Crédit Agricole ♣ - ACA
Banque
16.876 - 2.226.342.496
Cac 40 - FR0000045072
Aug. cap. 6-6-08
Danone ♣ - BN
Alimentation
21.174 - 513.802.144
Cac 40 - FR0000120644
7,58
8,29
1,9 %
7,62
41,21
42,25
1,9 %
40,78
Dassault Systèmes - DSY
Editeur de logiciels
3.379 - 118.349.185
Cac Next 20 - FR0000130650
28,55
29,40
1,9 %
28,93
Derichebourg - DBG
Recyclage, nettoyage industr.
269 - 170.395.882
SBF 120 - FR0000053381
1,58
1,77
1,7 %
1,61
EADS - EAD
Constructeur aéronautique
10.266 - 814.769.112
Cac 40 - NL0000235190
12,60
12,72
1,3 %
12,89
EDF ♣ - EDF
Producteur d'électricité
69.744 - 1.822.171.090
Cac 40 - FR0010242511
38,28
37,50
0,4 %
37,38
EDF Energ. Nouv. - EEN
Prod. d'électricité renouvelable
2.165 - 77.568.416
SBF 120 - FR0010400143
Aug. cap. 5-9-08
Eiffage - FGR
BTP, concessions
3.203 - 91.583.342
Cac Next 20 - FR0000130452
27,91
27,60
0,4 %
28
Eramet - ERA
Prod. de métaux non ferreux
3.345 - 26.147.912
Cac Next 20 - FR0000131757
127,92
147,39
1,3 %
131,87
Essilor International - EI
Fabrication de verres optiques
6.331 - 211.019.922
Cac 40 - FR0000121667
30
32,10
2,4 %
30,03
Euler Hermes - ELE
Assurance-crédit
1.076 - 45.052.513
SBF 120 - FR0004254035
23,88
27,61
0,3 %
25,20
Eurazeo ♣ - RF
Société d'investissement
1.411 - 55.296.275
SBF 120 - FR0000121121
Attrib. (1p20) 26-5-08
25,52
30,57
0,7 %
26,25
- 12,06 %
21,69 / 18,11
- 51,27 %
47,34 / 16,08
+ 2,25 %
- 9,73 %
29,18 / 25,18
- 47,24 %
53,90 / 24,04
- 14,74 %
+ 0,40 %
31,15 / 28,29
- 8,18 %
41,97 / 24,40
+ 3,83 %
+ 0,67 %
4,45 / 4,31
- 36,96 %
7,37 / 3,93
+ 5,58 %
- 3,50 %
26,52 / 24,33
- 26,69 %
45,14 / 21,25
- 10,69 %
- 7,01 %
19,73 / 16,61
- 46,95 %
41,55 / 16,46
- 1,71 %
+ 0,46 %
26,95 / 25,35
- 42,77 %
50,59 / 24,16
- 4,20 %
+ 1,83 %
51,72 / 49,01
- 25,78 %
84,68 / 43,26
- 7,09 %
- 12,20 %
10,61 / 8,50
- 69,12 %
36,90 / 8,44
- 16,05 %
- 4,68 %
39,49 / 34,60
- 48,76 %
79,50 / 30,18
- 12,04 %
- 8,05 %
64,02 / 56,10
- 43,29 %
132,59 / 44,16
- 4,91 %
- 15,37 %
12,46 / 10,20
- 63,11 %
37,70 / 10,20
- 13,81 %
- 8,04 %
51,50 / 45,60
- 42,06 %
85,19 / 44,51
- 9,56 %
- 8,56 %
8,68 / 7,12
- 56,59 %
21,04 / 6,77
- 5,25 %
- 2,46 %
43,08 / 40
- 21,94 %
58,66 / 38,60
- 4,56 %
- 2,89 %
30,28 / 27,05
- 14,11 %
44,29 / 24,50
- 11,68 %
- 10,85 %
1,79 / 1,52
- 58,69 %
6,56 / 1,51
- 2,17 %
- 0,94 %
13,55 / 12,25
- 21,50 %
19,46 / 9,29
+ 4,74 %
+ 2,07 %
39,10 / 36,65
- 40,73 %
74,68 / 35,20
- 7,77 %
+ 1,12 %
28,24 / 26,76
- 22,34 %
44,54 / 19,01
+ 10,53 %
- 3,06 %
37,13 / 33,53
- 32,74 %
63,19 / 24,19
- 6,41 %
- 13,21 %
153 / 122
- 56,71 %
669,98 / 96,06
- 7,30 %
- 6,53 %
32,86 / 29,11
- 18,52 %
41,82 / 26,87
- 10,63 %
- 13,49 %
28,88 / 23,60
- 65,08 %
78,14 / 23,60
- 31,91 %
- 16,52 %
31,98 / 24,98
- 61,60 %
85 / 24,98
- 23,95 %
34,98
36,08
0,6 %
35,85
Actionnariat
Jaccar (24%)
Mach-Invest (5,1%)
Pleyel Investissement (5%)
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 61 %
22,99
- 20 %
842
+9%
161,8
128
142,5
32.500
+ 10 %
1376
1500
1300
2.320
+ 12 %
158,4
224
260
1.827
+5%
47
48,4
50
8.850
+2%
440
485
540
725
+4%
16,3
63,8
42
87.000
+6%
1869
1499
1550
27.980
+ 12 %
510
520
500
2.650
+ 12 %
249,6
310
385
18.000
+4%
880
900
950
4.750
+1%
465,9
400
400
1.494
- 14 %
-8
2
-10
26.110
- 17 %
1122
1261
1357
15.000
- 11 %
4044
2000
3539
15.300
+ 20 %
4180
1390
1480
1.340
+5%
237,2
250
250
4.338
+7%
81,5
77,7
36
42.000
+7%
-446
1290
1300
61.800
+4%
5618
4850
5044
660
+ 18 %
51,4
66,5
82
13.300
+6%
1000
400
350
4.500
+ 19 %
582
700
680
3.028
+4%
366,7
390
432
2.155
+3%
407
202
208
1
0,80
4,3 %
4-6-2008
1 (T)
1,50
1,50
5,8 %
28-4-2008
1,50 (T)
0,60
0,65
2,2 %
12-6-2008
0,60 (T)
0,25
0,26
6%
29-4-2008
0,25 (T)
1
1
4,1 %
21-4-2008
1 (T)
0,85
1
5,7 %
27-5-2008
0,85 (T)
1,08
1,08
4,1 %
18-4-2008
1,08 (T)
2,30
2,50
5%
5-6-2008
2,30 (T)
0
0
nul
11-6-1993
1,22
1,61
1,85
5,2 %
27-11-2008
0,44 (A)
2,50
2,50
4,4 %
29-4-2008
2,50 (T)
0
0
nul
20-3-2001
1 (T)
2,85
2,80
6%
24-4-2008
2,85 (T)
1,20
0,32
4,3 %
27-5-2008
1,20 (T)
1,10
1,20
2,9 %
9-5-2008
1,10 (T)
0,46
0,49
1,7 %
17-6-2008
0,46 (T)
0,09
0,08
5,1 %
14-3-2008
0,09 (T)
0,10
0,15
1,2 %
30-5-2008
0,10 (T)
1,28
1,35
3,5 %
12-12-2008
0,64 (A)
0,26
0,26
0,9 %
9-6-2008
0,26 (T)
1,20
1,20
3,4 %
27-6-2008
1,20 (T)
6
6,50
5,1 %
12-5-2008
6 (T)
0,62
0,68
2,3 %
23-5-2008
0,62 (T)
5
3,30
13,8 %
20-5-2008
5 (T)
1,14
1,14
4,5 %
19-5-2008
1,20 (T)
■ ■ ■
SCDM (19%)
Salariés (15,1%)
Artémis (2%)
31-déc
+ 66 %
25,80
+0%
■ ■ ■ ■
Wendel (62,7%)
Dirigeants (4,1%)
Salariés (1%)
31-déc
+ 298 %
2,90
+ 929 %
■ ■ ■ ■ ■
Canal+ France (48,5%)
Edmond de Rothschild (4,8%)
Amber Master Fund (3,7%)
31-déc
- 92 %
1,80
+ 142 %
■ ■ ■ ■ ■
Invest. Inst. étrang. (60%)
Invest. Inst. français (27%)
Actionn. individuels (4%)
31-déc
- 21 %
29,61
- 17 %
■ ■ ■ ■
Axa IM Private Equity (15%)
ACF I Investment (14,3%)
Sofina (5%)
31-déc
+ 68 %
22,21
- 21 %
■ ■ ■ ■ ■
Blue Capital (10,7% )
Blue Partners (2,2%)
Gpe Arnault SAS (0,7%)
31-déc
+ 56 %
17,74
+ 49 %
■ ■ ■ ■ ■
Rallye (50,2%)
Salariés (2%)
CNP (2%)
31-déc
+ 83 %
55,82
- 10 %
■ ■ ■ ■ ■
IFP (4,8% )
FMR Corp & Fidelity (3,3%)
Morgan Stanley (2,7%)
31-déc
+ 34 %
19,28
- 54 %
■ ■ ■
Gpe Arnault (69,4%)
Public (30,6%)
Italcementi (81%)
Autocontrôle (0,8%)
31-déc
+ 41 %
29,54
+ 20 %
Neutre
31-déc
+ 49 %
102,10
- 44 %
■ ■ ■
GLG Partners (12,1%)
Fipar International (10,8%)
KBL Europ. Priv. Bkrs (7,8%)
31-oct
+ 60 %
25,44
- 59 %
■ ■
CDC (40%)
Sopassure (35,5%)
Public (23,5%)
31-déc
NS
81,90
- 43 %
■ ■ ■ ■ ■
SAS Rue de la Boétie (54,7%)
Salariés (5,63%)
31-déc
NS
16,30
- 54 %
■ ■ ■
Eurazeo (5,5%)
CDC (3,5%)
Predica (1,6%)
31-déc
+ 119 %
17,93
+ 130 %
■ ■ ■ ■ ■
Gpe Ind. Marcel Dassault (44,1%)
Charles Edelstenne (6,5%)
31-déc
+ 32 %
11,83
+ 141 %
■ ■ ■ ■
CFER (50,1%)
30-sept
+ 184 %
2,48
- 36 %
■ ■ ■ ■
Etat fr. & Lagardère (27,5%)
Daimler (22,5%)
Etat espagnol (5,5%)
31-déc
- 74 %
16,08
- 22 %
■ ■ ■
Etat français (84,9%)
Salariés (1,9%)
31-déc
+ 55 %
9,33
+ 310 %
■ ■ ■ ■
EDF via EDEV (50%)
Gpe Mouratoglou (25,1%)
31-déc
+ 53 %
16,82
+ 66 %
■ ■ ■ ■ ■
Salariés (21%)
CDC (19,5%)
Eiffaime (8%)
31-déc
- 32 %
22,54
+ 55 %
■ ■ ■ ■
Sorame & Ceir (37,1%)
Areva (26,1%)
M&G Invest. Manag. (5%)
31-déc
- 18 %
84,14
+ 52 %
■ ■ ■
Salariés (7,9%)
31-déc
-5%
9,58
+ 213 %
■ ■ ■ ■ ■
AGF (70,4%)
Public (29,6%)
31-déc
NS
43,92
- 46 %
■ ■ ■ ■
SCHP et Affiliés (23,9%)
Crédit Agricole (16,4%)
Sofina (5,1%)
31-déc
NS
113,50
- 78 %
■ ■ ■ ■ ■
911,5
350
350
BNPA
Valorisation
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
rép sensu
erto s d
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Ach iés pa anal
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Ven tSet financ
n
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Ne
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s-h sem
Var aut ain
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uel 2
le sem
ain
es
Les
prin
cip
aux
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ion
nai
res
Clô
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CA
ir d NC
200
e
sol
Cro 8
idit
e
é
Bénissan stimé
c
Bénéfice e du
n
C
Bénéfice et 20 A 08
éfic net 07 /07
est
e n 200
et 2 8 e
imé
Div
009 stim
id
est é
Div ende
imé
ide 20
Re nde 07
n
Da deme 2008
te d nt es
Mo ern 20 tim
nta ier 08 é
nt div est
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tac
BN
hé
PA
BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008 esti
iss 9 e mé
anc stim
e2 é
PER
008
2
/20
PE 007
R 2 (n
07
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2
VE/ 009 st. is)
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iss
em
ent
SRD - Actions françaises
Commentaires
Conseils
2,93
2,32
2,58
- 21 %
6,3
8
7,1
2,15
Baisse
Les ventes sont en progression de 19,5 % au troisième 20,5
trimestre, soutenues par la bonne performance de 17,3 // 21,4
16,5
l'offshore. L'activité vrac est en retrait et devrait continuer
de chuter.
V
3-10-2008
4,06
4,38
3,79
+8%
6,3
5,9
6,8
0,47
Le groupe familial devrait résister à la crise grâce à une
gestion prudente qui devrait l'amener à différer
d'éventuels mouvements stratégiques. Désormais,
l'action est faiblement capitalisée et le rendement est
élevé.
A ➜ 34
26-1-2006
32 %
C
■
■ ■ ■ ■ ■
1,47
2,07
2,40
+ 41 %
20,4
14,4
12,4
1,82
Le groupe a enregistré une croissance interne de 13 %, Hausse
/ 32,3
atteignant 1,83 Md€ au terme des neuf premiers mois de 31,4
l'année. Le groupe prévoit de dépasser ses prévisions 27,8 / 27,0
initiales pour 2008.
A ➜ 35
12-10-2007
17 %
N
A ➜5
3-3-2006
15 %
AS
■ ■ ■ ■ ■
Neutre
Le chiffre d'affaires de Canal+ SA a progressé de 4,7 % au 4,53 / 4,6
cours des neuf premiers mois de 2008, pour atteindre 4,23 / 4,16
1,36 Md€. Il y avait 5,2 millions d'abonnés à la chaîne à fin
septembre 2008.
8,1
7,2
6,6
0,30
Baisse
Le groupe a confirmé ses objectifs d'une croissance située
29 / 30
entre 4 % et 5 % et d'une marge opérationnelle de 8,5 % 22,7 / 21,3
pour l'ensemble de l'exercice 2008.
A ➜ 33
14-2-2008
34 %
AS
Baisse
A l'occasion de son AG, qui s'est tenue le 12 décembre, 19,4
20
l'équipementier a confirmé ses objectifs annuels. Il attend 17,0 / /16,4
des ventes en hausse d'au moins 8 % en termes constants
et une hausse à deux chiffres du ROC.
A ➜ 22
28-8-2008
26 %
E
Baisse
Les ventes du groupe en France ont reculé de 2,4 % au
dernier trimestre, après une baisse de 3,3 % dans les 29,6 / 31,6
22 / 20
hypermarchés et de 3,9 % dans les magasins discount.
Sur l'année, les ventes globales montent de 6,3 %.
AS ➜ 30
16-1-2009
14 %
A
Neutre
Les ventes annuelles en 2008 ont grimpé de près de 15 % 53,2
grâce au dynamisme de l'international (Amérique du Sud 47,3 // 54,7
45,8
surtout) et à une bonne résistance en France (+ 6 %). Le
discount et la proximité sont ses atouts.
A ➜ 57
29-5-2008
13 %
C
Baisse
L'action, qui avait fortement chuté dans le sillage des 9,6
cours du brut, a repris un peu de hauteur. L'acquisition du 7,94//10,0
7,52
norvégien Wavefield pour 310 M$ est une bonne
opération.
A ➜ 10,50
29-5-2008
18 %
V
ND
Les fêtes de fin d'année constituent une période
importante pour les maisons de luxe. Le secteur est de 39,6 / 40,8
34,4
/ 33,2
nouveau sous pression, les investisseurs s'inquiétant des
effets de la crise, surtout aux Etats-Unis.
N
7-2-2002
■ ■ ■ ■ ■
0,37
0,38
0,40
+3%
3,02
3,40
3,71
+ 13 %
Baisse
31 / 34
22 / 20
A
11,7
11,4
11
0,19
■ ■ ■ ■
2,78
3,05
2,95
+ 10 %
6,3
5,7
5,9
0,64
■ ■ ■ ■ ■
2,65
2,13
2,06
- 20 %
9,9
12,4
12,8
0,30
■ ■ ■ ■ ■
5,08
4,82
4,63
-5%
9,9
10,5
10,9
0,41
■ ■ ■ ■ ■
1,82
2,25
2,80
+ 23 %
4,9
4
3,2
0,85
■ ■ ■ ■
4,84
4,95
5,22
+2%
12,11
10,40
10,40
- 14 %
7,3
7,2
6,8
0,67
Neutre
4,7
5,5
5,5
0,80
■ ■ ■
-0,41
0,10
-0,52
NS
7,55
8,49
8,49
+ 12 %
2,46
0,90
1,59
- 63 %
2,31
2,71
2,88
+ 17 %
NS
NS
NS
0,33
6,2
5,5
5,5
NS
3,1
8,4
4,8
NS
17,8
15,2
14,3
2,10
■ ■ ■ ■ ■
2,02
2,13
2,13
+5%
Au troisième trimestre, le deuxième cimentier français a
enregistré des volumes de ventes en légère baisse dans
ses trois métiers. A fin septembre, pour neuf mois, la
marge d'exploitation s'est sensiblement dégradée.
Baisse
61 / 62,5
55 / 53,5
C ➜ 65
3-10-2008
13 %
AS
Baisse
L'action a été sanctionnée (– 5 %), après l'annonce d'un 11,4 / 11,8
résultat net de 2 millions pour l'exercice 2007-2008. Les 9,91 / 9,51
réservations d'hiver sont en baisse de 2,4 %.
E
21-9-2007
Baisse
La Caisse Nationale des Caisses d'Epargne, l'organe 52,6 / 54,2
central de l'Ecureuil, va céder aux caisses régionales sa 46,4 / 44,8
participation de 17,74 % dans CNP Assurances.
E
7-11-2008
Baisse
Casa devrait être bénéficiaire cette année. Selon « Les 8,5
Echos », il ne devrait pas participer à la deuxième tranche 6,05 // 9,5
5,65
de recapitalisation des banques françaises. Calyon est
réorganisé. Mais le titre reste trop risqué.
E
11-1-2008
Les premières perspectives données pour 2009 ont plutôt
rassuré même si la croissance interne s'annonce
inférieure à celle de 2008. La rentabilité doit continuer de
s'améliorer et la dette se réduire.
Neutre
47 / 50
35 / 33
V
V
V
A ➜ 55
15-2-2007
33 %
C
14,1
13,4
13,4
2,86
5,9
3,5
7,5
0,24
-
Baisse
Les effets de change devraient moins peser en 2008 mais 30,5
le ralentissement de l'industrie qui se profile en Amérique 27,3 // 31,3
26,5
inquiète, d'autant que la croissance en Asie, très forte en
2007, ralentit un peu.
E
15-10-2008
Baisse
La chute des cours des ferrailles nous conduit à tabler 1,78
pour 2008-2009 sur une division par deux du bénéfice net. 1,44 // 1,87
1,35
Il existe un risque de remboursement anticipé de la dette
en 2009.
E
21-11-2008
-0,56
1,55
1,60
NS
NS
8,1
7,9
0,03
Neutre
Le groupe devrait avoir terminé l'année avec une
trésorerie de près de 9 Md€, ce qui devrait lui permettre de 14,5 / 16,6
10,8
/ 9,25
passer la crise et de soutenir ses clients mais 2009
s'annonce difficile.
V
15-1-2009
2,57
2,66
2,77
+4%
14,9
14,4
13,8
1,40
EDF va prendre 49,99 % du capital de la filiale de
Constellation regroupant les actifs nucléaires pour un
montant de 4,5 Md$. Il est difficile d'évaluer le retour sur
investissement de cette opération.
0,27
0,46
0,21
+ 71 %
■
■ ■ ■
0,83
0,86
1,06
+4%
33,7
32,5
26,4
4,32
■ ■ ■ ■
4,34
4,30
3,75
-1%
22,49
26,77
26,01
+ 19 %
1,79
1,89
2,08
+6%
8,1
8,1
9,3
0,17
5,7
4,8
4,9
0,64
16,8
15,9
14,4
2,05
■ ■ ■ ■ ■
8,57
4,48
6,30
- 48 %
16,32
6,33
6,33
- 61 %
2,8
5,3
3,8
NS
1,6
4
4
NS
-
Neutre
46 / 50
30 / 28
Hausse
Le ministre de l'Ecologie veut « améliorer » l'encadrement 29,7 / 30,6
réglementaire des sites en France afin de répondre aux 26,2 / 25,3
polémiques lancées notamment par Valéry Giscard
d'Estaing, parti en croisade contre les éoliennes.
Le chiffre d'affaires à neuf mois a progressé de 7,1 %. Le
carnet de commandes (+ 4,1 % sur un an) est en recul de
1,8 % par rapport à ceux des deux trimestres précédents,
indiquant de moindres perspectives.
Le chiffre d'affaires est en hausse de 18 %, à 1,06 Md€ au
troisième trimestre. Après neuf mois d’activité, les
facturations s’établissent à 3,38 Md€, en progrès de 24 %.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre est ressorti
supérieur aux attentes des analystes et le groupe a
confirmé son objectif d'une marge opérationnelle proche
de 18 % en 2008.
V
V
C
C ➜ 42
19-12-2008
10 %
A
A ➜ 34
20-11-2006
22 %
Baisse
40 / 47
25 / 20
E
11-7-2008
Baisse
150 / 159
113 / 103
E
22-2-2008
Neutre
35 / 37
25 / 23
A ➜ 40
8-9-2005
33 %
C
V
V
Baisse
Affecté par la faillite du distributeur britannique 27,3 / 28,4
Woolworths, le groupe d'assurance-crédit, filiale d'Allianz, 23,0 / 21,9
a lancé un avertissement sur ses résultats 2008.
E
24-10-2008
Baisse
Les facturations progressent de 51,7 % au terme des neuf 27,7 / 28,5
premiers mois de 2008, toujours tirées par les acquisitions 24,7 / 23,9
d’Elis et d'Apcoa. Mais la tendance est clairement au
ralentissement au troisième trimestre.
E
19-9-2008
V
V
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
VI
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Cours
Variation
Actionnariat
Eurofins Scientific - ERF
Bio-analyse
453 - 14.108.159
Cac Mid 100 - FR0000038259
Société
32,10
36,80
1%
35,02
Famille Martin (54%)
Eutelsat Comm. - ETL
Opérateur de satellites
3.592 - 219.641.955
SBF 120 - FR0010221234
16,36
16,86
0,7 %
16,96
Faurecia - EO
Equipementier automobile
236 - 24.395.048
Cac Mid 100 - FR0000121147
9,68
10,60
0,4 %
9,80
FFP - FFP
Holding du groupe Peugeot
626 - 25.408.000
- FR0000064784
24,63
25,50
0,3 %
24,85
Fimalac - FIM
Agence de notation financière
785 - 31.091.097
SBF 120 - FR0000037947
25,25
25,45
0,2 %
26,05
Fonc. des Régions ♣ - FDR
Foncière diversifiée
1.808 - 41.082.220
SBF 120 - FR0000064578
44
42,84
1,2 %
44,35
France Télécom - FTE
Opérateur télécoms intégré
49.934 - 2.614.348.911
Cac 40 - FR0000133308
19,10
19,05
1,8 %
18,95
GDF Suez - GSZ
Prod. d'électricité et de gaz
68.178 - 2.193.643.820
Cac 40 - FR0010208488
Aug. cap. 22-7-08
Gecina - GFC
Foncière diversifiée
3.323 - 62.444.652
SBF 120 - FR0010040865
31,08
30,97
1%
30,08
Gemalto - GTO
Equip., sécurité électronique
1.502 - 88.015.844
SBF 120 - NL0000400653
17,07
16,71
3,4 %
17,52
Générale de Santé - GDS
Hospitalisation privée
725 - 56.229.854
Cac Mid 100 - FR0000044471
12,90
13,15
0,1 %
13,18
GFI Informatique - GFI
Conseil, infogérance
135 - 54.293.742
SBF 250 - FR0004038099
2,48
2,54
2,4 %
2,52
Guyenne et Gascogne - GG
Distribution alimentaire
425 - 6.768.335
Cac Mid 100 - FR0000120289
62,75
66
0,4 %
64,10
Haulotte Group - PIG
Fabricant de nacelles
139 - 32.577.814
SBF 120 - FR0000066755
4,26
4,35
0,5 %
4,16
Havas - HAV
Agence de médias
627 - 429.850.201
SBF 120 - FR0000121881
1,46
1,54
1,9 %
1,49
Hermès International ♣ - RMS
Luxe
8.101 - 105.550.012
Cac Next 20 - FR0000052292
76,75
86,38
0,7 %
80,50
Iliad - ILD
Fournisseur d'accès Internet
3.309 - 54.151.550
SBF 120 - FR0004035913
61,10
63,12
1,1 %
60,90
Imerys ♣ - NK
Valorisation de minéraux
1.758 - 62.785.602
SBF 120 - FR0000120859
28,01
30,05
1,1 %
28,50
Ingenico - ING
Terminaux de paiement
555 - 47.656.333
SBF 120 - FR0000125346
11,65
10,40
3,9 %
11,10
Ipsen - IPN
Laboratoire pharmaceutique
2.767 - 84.059.683
SBF 120 - FR0010259150
32,92
29,88
0,9 %
32,83
Ipsos - IPS
Institut de sondages
535 - 33.725.241
SBF 120 - FR0000073298
15,86
16,53
1,7 %
16
JCDecaux ♣ - DEC
Mobilier urbain
2.237 - 220.982.255
SBF 120 - FR0000077919
10,13
11,30
0,7 %
10,68
Kaufman & Broad - KOF
Promoteur-constructeur
123 - 22.277.174
Cac Mid 100 - FR0004007813
5,50
6,50
0,1 %
5,77
Klépierre - LI
Immobilier de centres comm.
2.817 - 166.214.431
Cac Next 20 - FR0000121964
Aug. cap. 7-11-08
Lafarge ♣ - LG
Matériaux de construction
6.639 - 195.064.576
Cac 40 - FR0000120537
16,95
17,13
1,6 %
17,36
- 12,77 %
37,87 / 31,62
- 49,88 %
78,75 / 29,75
- 9,45 %
- 2,97 %
17,35 / 16,22
- 3,51 %
20,50 / 14,14
- 3,22 %
- 8,68 %
10,88 / 9,52
- 71,30 %
38,64 / 7,80
- 2,03 %
- 3,41 %
28 / 23,95
- 65,92 %
82,80 / 22,01
+ 6,16 %
- 0,79 %
26,96 / 24,70
- 31,92 %
54,90 / 20,40
+ 12,72 %
+ 2,71 %
45,27 / 41
- 44,14 %
101,55 / 37,75
- 10,20 %
+ 0,29 %
19,78 / 18,51
- 15,30 %
24,74 / 16,40
- 4,31 %
+ 0,36 %
32,60 / 29,74
- 7,72 %
44,77 / 22
- 12,02 %
+ 1,68 %
55,48 / 48,62
- 35,04 %
104,48 / 35,88
+ 7,19 %
+ 2,15 %
18,41 / 16,75
+ 6,09 %
30,08 / 14,65
- 4,64 %
- 1,86 %
13,22 / 12,16
- 25,09 %
19,78 / 6,93
+ 2,46 %
- 2,20 %
2,61 / 2,45
- 43,80 %
4,90 / 2,15
- 3,35 %
- 4,92 %
66 / 60,65
- 27,80 %
115,60 / 45,30
+ 2,03 %
- 2,09 %
4,53 / 3,65
- 70,59 %
15,91 / 3,65
- 4,29 %
- 4,95 %
1,58 / 1,40
- 44,94 %
3,29 / 1,26
- 0,61 %
- 11,15 %
86,90 / 75,01
+ 21,83 %
131,89 / 64,49
- 23,25 %
- 3,20 %
64 / 59
- 1,45 %
74 / 43,23
- 1,45 %
- 6,79 %
31 / 27,05
- 41,49 %
59,70 / 25,28
- 13,82 %
+ 12,02 %
11,73 / 9,90
- 29,18 %
23,45 / 8,74
+ 5,05 %
+ 10,17 %
33,50 / 30
- 11,96 %
43,72 / 24,18
+ 17,61 %
- 4,05 %
16,91 / 15,48
- 11,33 %
25 / 15
- 17,74 %
- 10,36 %
11,99 / 9,82
- 51,69 %
23,68 / 9,51
- 17,65 %
- 15,37 %
6,75 / 5,18
- 77,53 %
40,90 / 5,18
- 30,99 %
- 1,05 %
17,84 / 16,23
- 43,55 %
40,28 / 14,38
- 3,14 %
- 18,98 %
43,29 / 33,11
- 69,27 %
123,80 / 32,13
- 21,49 %
53,21
52,33
1%
54,11
34,04
42,01
5,4 %
36,95
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 70 %
15,60
+ 106 %
620
+ 26 %
19,7
19
26
900
+3%
172,3
190
200
12.420
-2%
-238
-220
-90
0,10
0,11
0,3 %
21-7-2008
0,10 (T)
0,60
0,61
3,7 %
13-11-2008
0,60 (D)
0
0
nul
15-6-2005
1,10 (T)
1,65
1,50
6,1 %
27-6-2008
1,65 (T)
1,50
1,50
5,9 %
14-2-2008
1,50 (T)
5,30
6
13,6 %
20-5-2008
5,30 (T)
1,30
1,43
7,5 %
8-9-2008
0,60 (A)
1,26
2,16
7%
24-11-2008
0,80 (A)
5,01
5,20
9,8 %
23-4-2008
5,01 (T)
0
0
nul
-0
7,80
0,42
3,3 %
28-5-2008
0,50 (T)
0,22
0,22
8,9 %
28-5-2008
0,22 (T)
3,50
12,70
20,2 %
27-5-2008
9 (A)
0,22
0,10
2,3 %
12-5-2008
0,22 (T)
0,04
0,05
3,4 %
2-6-2008
0,04 (T)
1
1,10
1,4 %
5-6-2008
1 (T)
0,31
0,40
0,7 %
22-7-2008
0,31 (T)
1,90
1,90
6,8 %
8-5-2008
1,90 (T)
0,25
0,23
2%
22-5-2008
0,25 (T)
0,66
0,72
2,2 %
6-6-2008
0,66 (T)
0,40
0,50
3,2 %
27-6-2008
0,40 (T)
0,44
0,44
4,3 %
4-6-2008
0,44 (T)
6,60
1,51
27,5 %
26-8-2008
0,94 (A)
1,25
1,30
7,7 %
14-4-2008
1,25 (T)
4
4
11,8 %
21-5-2008
4 (T)
■ ■ ■
Abertis Telecom (32%)
CDC (26,2%)
Franklin Resources (10%)
30-juin
+ 167 %
7,42
+ 120 %
■ ■ ■ ■ ■
Peugeot SA (70,9%)
Richelieu Finance (5%)
FCP salariés (0,3%)
31-déc
+ 195 %
32,99
- 71 %
■ ■
Et. Peugeot Frères (74,7%)
Sté Comtoise de Part. (2%)
Imm. et Part. Est (0,9%)
31-déc
NS
151,20
- 84 %
■ ■ ■ ■ ■
Gpe M. de Lacharrière (73,6%)
Fidelity Group (4,5%)
M. de Lacharrière (2,6%)
30-sept
+ 38 %
22,51
+ 12 %
■ ■ ■ ■
Delfin (24,5%)
Batipart (17,3%)
SGAM Covéa (5,2%)
31-déc
NS
117,60
- 63 %
■ ■ ■ ■ ■
Etat français (27,3%)
Salariés (2,9%)
Autocontrôle (0,4%)
31-déc
+ 98 %
12,01
+ 59 %
■ ■ ■ ■ ■
Etat Français (35,7%)
Gpe Bruxelles Lambert (5,3%)
Salariés (2,8%)
31-déc
+ 24 %
28
+ 11 %
■ ■ ■ ■ ■
Metrovacesa (27%)
J. Rivero Valcarce (16,2%)
J. Bautista Soler Crespo (15,3%)
31-déc
NS
119,20
- 55 %
■ ■ ■ ■ ■
TPG Advisors III (12,2%)
Autocontrôle (8,8%)
31-déc
+ 30 %
14,04
+ 22 %
Santé Dev. Eur. (Dr Ligresti) (56,1%)
Santé Hold. (Dr Ligresti) (24,5%)
SCA Attia (Dr Attia) (10%)
31-déc
+ 175 %
10,60
+ 22 %
■ ■
■ ■ ■
Itefin Participations (27,8%)
Boussard et Gavaudan (21,9%)
Fin. de l'Echiquier (5,1%)
31-déc
+8%
4,70
- 47 %
■ ■ ■
Beau (20,9%)
Amber Master Fund (18,4%)
Tocqueville Finance (7,5%)
31-déc
-4%
55,08
+ 14 %
■ ■ ■ ■
Solem (50,8%)
Autocontrôle (4,6%)
31-déc
+6%
11,09
- 62 %
■ ■ ■
Bolloré : 32,9%
Leopolodo Rodes : 2,18%
Dirigeants : 0,13%
31-déc
+ 35 %
2,27
- 36 %
■ ■
Actionn. familiaux (72,5%)
Public (27,5%)
31-déc
- 33 %
13,78
+ 457 %
■ ■ ■ ■ ■
Xavier Niel (65,9%)
Rani Assaf (1,8%)
Antoine Levavasseur (1,7%)
31-déc
+ 136 %
8,20
+ 645 %
■ ■ ■ ■ ■
Pargesa Netherlands (27,3%)
Gpe Bruxelles Lambert (26,8%)
Prudential (8,1%)
31-déc
+ 78 %
27,47
+2%
■ ■ ■ ■
Sagem Sécurité (22,4%)
Jupiter AM (7,3%)
Concert Consellor (5,1%)
31-déc
- 18 %
7,35
+ 59 %
■ ■ ■
Holding Mayroy (73,6%)
31-déc
+ 27 %
8,64
+ 281 %
■ ■ ■
LT Participations (27,8%)
Autocontrôle (6,5%)
Oddo Asset Management (5%)
31-déc
+ 50 %
13,40
+ 18 %
■ ■ ■ ■ ■
JCDecaux Holding (70%)
31-déc
+ 36 %
8,15
+ 24 %
■ ■ ■ ■
Fin. Gaillon (PAI Part.) (81,5%)
Salariés (0,5%)
30-nov
+ 253 %
5,78
-5%
■ ■ ■ ■ ■
BNP Paribas (52,2%)
31-déc
NS
15,08
+ 12 %
■ ■ ■ ■ ■
GBL (20,5%)
Nassef Sawiris (13,1%)
Autocontrôle (0,4%)
31-déc
+ 125 %
69,54
- 51 %
■ ■ ■
84,9
70
55
587
- 21 %
79,5
20,4
40
700
- 22 %
789,1
300
200
53.700
+1%
6300
5291
5362
80.500
+ 194 %
2472
8200
6100
620
+5%
1293
-150
-800
1.800
+ 10 %
-50,2
95
120
1.996
+5%
45
43
41
767
+ 11 %
15,1
30,9
36
580
+4%
31
27
27
520
- 20 %
71
25
15
1.580
+3%
83
93
103
1.750
+8%
288
280
290
1.450
+ 20 %
150,2
163,3
197,5
3.500
+3%
284,2
240
220
728
+ 28 %
39,5
56
58
1.050
+6%
150,6
177
142
1.003
+8%
46,7
56
61
2.230
+6%
221
220
227
1.165
- 16 %
84,4
30
35
770
+ 13 %
197,7
225
240
19.800
+ 12 %
1909
2100
2100
BNPA
1,39
1,36
1,91
-2%
Valorisation
23,1
23,6
16,8
0,97
■ ■ ■ ■
0,78
0,87
0,91
+ 11 %
21
18,9
18
6,83
■ ■ ■ ■ ■
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
e
rép nsu
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Ach iés pa anal
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Capure seclôtur
e
Couital éc maine
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s- se
Var haut main
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s
Va -haut 2 sem as se
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nn as 5
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le sem
ain
es
Les
prin
cip
aux
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nai
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Dé par a nt ne e
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200
e
s
Cro 8
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l
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Bénissan stimé
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Bénéfice e du
n
C
Bénéfice et 20 A 08
éfic net 07 /07
est
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et 2 8 e
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Div
009 stim
ide
est é
Div nde
imé
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Re dende 2007
n
Da deme 2008
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Mo dern nt 20 estim
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tac
BN
hé
PA
BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008 esti
iss 9 e mé
anc stim
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PER
008
/20
PE 2007
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07
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est
imé
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’inv
est
iss
em
ent
SRD - Actions françaises
Commentaires
Conseils
Neutre
Le secteur de la bioanalyse reste porteur et le groupe, qui 37,0
a déçu, devrait en profiter à moyen terme alors que ses 32,9 // 38,1
31,9
mesures de réorganisation vont favoriser un redressement
des marges.
A ➜ 46
31-12-2008
43 %
C
Hausse
L'opérateur a enregistré une progression de son activité 17,6
de 7 % au premier trimestre 2008-2009 et a confirmé ses 16,2 // 17,9
15,9
objectifs de croissance et de rentabilité opérationnelle
pour la période 2008-2011.
A ➜ 20
9-8-2007
22 %
C
-9,73
-9,02
-3,69
NS
NS
NS
NS
0,15
-
Baisse
La banque vient de refinancer une ligne de crédit qui
arrivait à échéance en 2009. Sur neuf mois, le chiffre 10,4 / 10,8
9,13
/ 8,8
d'affaires a augmenté de 2,4 %. Une chute des
facturations de 11 % est attendue au quatrième trimestre.
E
11-4-2008
9,07
7,40
5
- 18 %
2,7
3,3
4,9
NS
Baisse
La baisse de l'action Peugeot et les sombres perspectives 26,4 / 27,2
annoncées par le constructeur, qui constitue le principal 23,2 / 22,4
actif de FFP, nous incitent à conseiller de vendre.
V
24-10-2008
2,56
0,66
1,29
- 74 %
9,9
38,5
19,6
1,82
-
Baisse
Le résultat opérationnel annuel (+ 3,3 %) profite de 28,1
reprises de provisions mais le bénéfice net pâtit d'une 23,9 // 29,2
22,8
dépréciation de 35 M€ de la valeur du siège londonien. La
visibilité est trop faible.
E
11-1-2008
18,98
7,30
4,87
- 62 %
2,3
6
9
NS
Neutre
La croissance des loyers reste solide au troisième 48,7
51
trimestre 2008. Le financement de la tour Gan, acquise 39,9 / /37,7
l'an dernier, est renouvelé pour un an en attendant qu'un
locataire potentiel s'engage sur le projet.
V
13-8-2008
1,75
2,02
2,05
+ 16 %
10,9
9,4
9,3
1,58
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a progressé de
2,3 % à base comparable. C'est un point de mieux que la
croissance des PIB pondérés des marchés sur lesquels
France Télécom est présent.
Neutre
21 / 22
16 / 15
A ➜ 25
3-7-2008
31 %
E
Albert Frère a été nommé vice-président de GDF Suez au
côté de Jean-François Cirelli. Le groupe a échangé avec
E.On des capacités de productions et des droits de tirage
(1.700 MW) en Belgique et en Allemagne.
Neutre
35 / 37
26 / 24
VP
28-11-2008
■
■
■ ■ ■ ■ ■
2,51
2,69
2,78
+7%
12,4
11,6
11,2
1,04
■ ■
20,80
-2,41
-12,90
NS
-0,55
1,04
1,32
NS
2,6
NS
NS
NS
NS
16,4
13
1,04
V
A
V
C
A
Neutre
Les loyers restent bien orientés et témoignent d'une bonne 60,7
64
gestion locative, mais la stratégie de développement floue 47,5 / /44,2
ainsi que le désaccord entre actionnaires de référence non
résolu pèsent sur le titre.
E
31-7-2008
A ➜ 24
13-12-2007
41 %
E
V
■ ■ ■ ■ ■
Baisse
Gemalto n'envisage pas de relever son offre sur Wavecom 18,7
après l'apparition d'un chevalier blanc. Le groupe indique 16,2 // 19,3
15,6
qu'il développera lui-même les technologies qui
l'intéressaient.
1,02
0,78
0,84
- 24 %
12,7
16,5
15,4
0,86
Hausse
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre progresse de 13,5
5,8 %, mais la marge brute d'exploitation subit une 12,8 // 13,7
12,6
érosion de 0,3 point, à 6,7 %. La direction attend un
ralentissement au quatrième trimestre.
V
6-11-2008
0,33
0,57
0,66
+ 75 %
7,6
4,4
3,7
0,20
Neutre
Pour le troisième trimestre 2008, GFI Informatique a
dégagé un chiffre d'affaires de 180,6 M€, en hausse de 2,65 / 2,72
2,39
/ 2,32
13,5 %, dont 5,5 % de croissance organique. Le groupe
maintient ses objectifs.
C ➜ 2,80
10-10-2008
13 %
AS
Hausse
Malgré une tendance relativement solide dans 67,1
l'alimentaire en France, les ventes du groupe se sont 61,1 // 68,7
59,5
légèrement tassées au dernier trimestre. Au total sur
l'exercice, le chiffre d'affaires a progressé de 4,3 %.
E
22-1-2009
Baisse
Le chiffre d'affaires à neuf mois s'est inscrit en retrait de
10 % et les dirigeants du groupe se refusent à toute 4,49 / 4,65
prévision annuelle. Le secteur est très cyclique et la 3,83 / 3,67
dégradation devrait se poursuivre.
E
11-7-2008
Neutre
Le ralentissement de la croissance constaté au troisième
trimestre risque de se poursuivre en fin d'année. Les 1,6 / 1,66
1,38
/ 1,32
perspectives pour 2009 ne sont guère enthousiasmantes
étant donné l'évolution du marché.
E
20-11-2008
Baisse
Après avoir progressé de 16 % en 2008, à contre-courant 84,2
86
de la tendance générale et de son secteur, Hermès a fini 76,8 / /74,9
par faire l'objet de quelques prises de bénéfices récentes.
La valeur reste néanmoins très chère.
A (70)
15-1-2009
A ➜ 72
1-3-2007
18 %
C
■
■ ■ ■
4,58
3,99
3,99
- 13 %
2,07
0,77
0,46
- 63 %
0,19
0,22
0,24
+ 12 %
2,63
2,64
2,73
+0%
13,7
15,7
15,7
0,71
2,1
5,5
9,3
0,31
7,6
6,7
6,1
0,61
29,2
29,1
28,1
4,36
■ ■ ■
2,55
3,02
3,65
+ 18 %
23,9
20,3
16,8
2,90
C
V
V
V
VP
■ ■ ■ ■ ■
Neutre
Le gouvernement a finalement décidé de vendre la
quatrième licence UMTS en trois blocs : deux lots ouverts à 63,9 / 65,3
57,9
/ 56,4
tous et un troisième pour un nouvel entrant. La maison
mère de Free est candidate.
4,49
3,95
3,47
- 12 %
6,2
7,1
8,1
0,86
Baisse
La publication des résultats à neuf mois a déçu. 30,3
Désormais, les dirigeants n'excluent pas un recul de 26,6 // 31,2
25,8
l'ordre de 15 % du résultat courant net de l'exercice 2008.
La prudence s'impose sur le titre.
V
6-11-2008
1,23
1,18
1,22
-4%
9,5
9,9
9,6
0,65
Neutre
L'année se solde par des ventes de 728 M€, en croissance 11,9
de 7 %, et de 33 % à taux de change constants. L'objectif 10,2 // 12,3
9,82
d'une marge opérationnelle comprise entre 12 % et 13 %
est maintenu.
A ➜ 13
26-7-2007
12 %
C
Hausse
Ipsen a affiché une croissance soutenue au troisième 33,9
trimestre et a confirmé son objectif d'une progression des 31,6 // 34,5
31,1
ventes, à données comparables, de 6,5 % à 7,5 %, avant
intégration des acquisitions américaines.
C ➜ 37
31-12-2008
12 %
A
Baisse
Au troisième trimestre, Ipsos a enregistré un chiffre 16,6 / 16,9
d'affaires en croissance de 5,9 %. Le groupe confirme ses 15,3 / 15,0
objectifs de croissance interne d'au moins 8 % et d'une
amélioration de sa rentabilité en 2008.
A ➜ 20
3-5-2007
26 %
VP
Baisse
Sur neuf mois, le groupe affiche une croissance interne de 11,4
8 %, mais prévoit un ralentissement marqué au quatrième 9,89 // 11,8
9,49
trimestre. Il revoit à la baisse ses objectifs de croissance et
de marge.
E
14-5-2008
Baisse
Le chiffre d'affaires annuel, en repli plus fort qu'attendu 6,04 / 6,17
jusque-là, a déçu. La société est en plus contrainte par ses 5,5 / 5,37
banques créancières de suspendre les distributions de
dividendes pendant au moins trois ans.
E
6-9-2007
Neutre
L’augmentation de capital de 356,2 M€ lancée pour 18,5 / 19,1
financer l’acquisition de 56,1 % de la foncière Steen & 16,1 / 15,5
Strøm a été sursouscrite à hauteur de 138,7 %. BNP a
légèrement augmenté sa part au capital.
A ➜ 23
31-7-2008
36 %
C
■
■ ■ ■ ■
1,79
2,10
1,69
+ 17 %
18,4
15,7
19,5
2,84
■ ■ ■
1,39
1,66
1,81
+ 20 %
11,5
9,5
8,8
0,76
■ ■ ■ ■ ■
0,99
0,99
1,02
+0%
3,79
1,35
1,57
- 65 %
1,39
1,58
1,69
+ 14 %
10,2
10,3
9,9
1,33
1,5
4,1
3,5
0,53
12,2
10,7
10,1
NS
■ ■ ■ ■ ■
11,05
10,73
10,73
-3%
3,1
3,2
3,2
1,21
■ ■ ■ ■ ■
Le premier cimentier a réalisé de belles performances au
troisième trimestre avec une amélioration de la marge
opérationnelle courante à neuf mois, ce qui présage d'un
exercice 2008 satisfaisant.
Neutre
43 / 45
30 / 28
C
V
APP
A ➜ 50
26-1-2006
47 %
C
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
VII
Société
Cours
Variation
Lagardère ♣ - MMB
Groupe de médias
3.829 - 131.133.286
Cac 40 - FR0000130213
29,20
29,21
2,4 %
30,36
Legrand ♣ - LR
Equipementier électrique
3.179 - 262.815.128
SBF 120 - FR0010307819
12,10
13
1,1 %
12,36
L'Oréal ♣ - OR
Cosmétiques et coiffure
30.699 - 602.412.810
Cac 40 - FR0000120321
50,96
53,81
1,4 %
51,97
LVMH - MC
Luxe
20.119 - 489.937.410
Cac 40 - FR0000121014
41,07
40,76
2,1 %
41,92
M6 - MMT
Télévision généraliste
1.483 - 128.954.690
SBF 120 - FR0000053225
11,50
12,05
1,4 %
12,02
Manitou - MTU
Fabr. de chariots télescopiques
265 - 37.809.040
Cac Mid 100 - FR0000038606
7
8,12
0,2 %
7,30
Maurel & Prom - MAU
Exploration, prod. de pétrole
874 - 120.569.807
SBF 120 - FR0000051070
7,25
7,92
1,6 %
7,35
Mercialys - MERY
Immobilier de centres comm.
1.657 - 75.149.959
Cac Mid 100 - FR0010241638
22,05
22,60
0,3 %
21,97
Michelin - ML
Pneumatiques
4.485 - 144.997.422
Cac 40 - FR0000121261
30,94
35,61
5,6 %
32,40
Natixis - KN
Banque
3.155 - 2.908.137.693
Cac Next 20 - FR0000120685
Aug. cap. 5-9-08
Neopost - NEO
Equip. affranchissement postal
1.791 - 31.086.150
SBF 120 - FR0000120560
1,09
1,21
0,9 %
1,12
57,63
60,65
2,1 %
59,80
Nexans - NEX
Fabr. câbles énergie, télécoms
1.130 - 27.900.703
Cac Next 20 - FR0000044448
40,50
41,47
3,1 %
42,69
Nexity - NXI
Promoteur-constructeur
533 - 52.804.689
SBF 120 - FR0010112524
10,10
10,66
1,1 %
10,10
NRJ Group - NRG
Radio
496 - 86.193.004
Cac Mid 100 - FR0000121691
5,75
5,82
0%
5,90
Orpéa - ORP
Résidences de retraite
884 - 36.842.274
SBF 120 - FR0000184798
24
25,88
0,6 %
24,50
PagesJaunes - PAJ
Editeur d'annuaires
1.866 - 280.644.450
SBF 120 - FR0010096354
6,65
7,04
1,6 %
6,97
Pernod Ricard - RI
Vins et spiritueux
10.261 - 219.683.074
Cac 40 - FR0000120693
Div. par 2 15-1-08
Peugeot - UG
Constructeur automobile
2.755 - 234.048.798
Cac 40 - FR0000121501
46,71
49,36
2,3 %
47,20
PPR - PP
Distribution diversifiée
4.734 - 126.555.377
Cac 40 - FR0000121485
37,41
42,56
4,5 %
37,73
Publicis Groupe ♣ - PUB
Agence de publicité
3.319 - 194.444.354
Cac Next 20 - FR0000130577
17,07
17,36
2,8 %
17,32
Rallye - RAL
Holding
616 - 42.336.140
Cac Mid 100 - FR0000060618
14,56
15,39
1,4 %
14,63
Rémy Cointreau - RCO
Champagne et spiritueux
989 - 47.329.426
SBF 120 - FR0000130395
20,91
27,57
1,8 %
23,76
Renault - RNO
Constructeur automobile
4.018 - 284.937.118
Cac 40 - FR0000131906
14,10
16,61
6,9 %
14,24
Rexel ♣ - RXL
Distrib. de matériel électrique
1.129 - 255.993.827
SBF 120 - FR0010451203
4,41
5,24
0,3 %
4,50
Rhodia - RHA
Chimie de spécialités
339 - 101.086.057
SBF 120 - FR0010479956
3,35
3,84
7,6 %
3,46
- 0,03 %
31,05 / 28,60
- 34,49 %
54,02 / 23,56
+ 0,69 %
- 6,96 %
13,45 / 11,78
- 35,49 %
22,16 / 10,20
- 11,46 %
- 5,30 %
55,88 / 50
- 32,96 %
89,50 / 50
- 18,20 %
+ 0,76 %
42,62 / 39,08
- 36,35 %
77,35 / 38,10
- 14,04 %
- 4,56 %
12,66 / 11,24
- 25,47 %
17,08 / 11,14
- 16,94 %
- 13,79 %
8,20 / 6,83
- 74,70 %
30,68 / 6,83
- 14,11 %
- 8,46 %
8,08 / 7,20
- 36,68 %
16,49 / 7,14
- 11,37 %
- 2,43 %
22,94 / 21,50
- 8,12 %
32,50 / 20,51
- 2,65 %
- 13,12 %
37,43 / 30,51
- 47,25 %
69,50 / 30,51
- 17,66 %
- 10,48 %
1,25 / 1,01
- 85,40 %
8,25 / 1,01
- 13,20 %
- 4,99 %
61,60 / 56,77
- 7,21 %
78,97 / 52,37
- 11,11 %
- 2,34 %
43,50 / 39
- 33,61 %
92,11 / 35,59
- 4,82 %
- 5,21 %
11,04 / 9,41
- 57,02 %
31,48 / 5,31
- 9,01 %
- 1,20 %
6 / 5,44
- 5,89 %
7,72 / 4,73
+ 9,11 %
- 7,25 %
26,30 / 23,99
- 31,82 %
42,28 / 21,06
- 7,08 %
- 5,54 %
7,26 / 6,51
- 46,02 %
14,15 / 6,51
- 5,41 %
- 5,36 %
50,55 / 45,52
- 26,94 %
77,40 / 38,60
- 11,82 %
- 13,10 %
14,39 / 11,43
- 74,49 %
53,68 / 11,30
- 3,13 %
- 12,09 %
43,11 / 36,25
- 56,07 %
98,60 / 31,06
- 19,72 %
- 1,64 %
17,90 / 16,60
- 22,34 %
26,57 / 15,08
- 7,20 %
- 5,39 %
15,99 / 13,91
- 55,72 %
50,75 / 11,85
- 9,57 %
- 24,17 %
28,04 / 20,21
- 40,34 %
44,78 / 20,21
- 29,45 %
- 15,11 %
17,44 / 13,50
- 80,63 %
81,79 / 13,50
- 23,99 %
- 15,81 %
5,30 / 4,22
- 55,27 %
12,24 / 4,22
- 7,33 %
- 12,76 %
4,01 / 3,21
- 80,97 %
22,85 / 3,21
- 25,64 %
11,77
13,55
9%
11,99
Actionnariat
Inv. instit. étrang. (54,4%)
Inv. instit. franç. (16%)
Lagardère Capital (10,1%)
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 55 %
26,18
+ 12 %
8.100
-6%
534
520
540
4.170
+1%
421
369,5
288,7
17.600
+3%
2656
2080
2200
17.200
+4%
2025
2100
2170
1.355
+0%
168,7
140
145
1.350
+7%
86
77,5
77,5
350
+ 21 %
816,5
95
130
115
+ 16 %
71,6
95
100
16.275
-4%
774
500
600
4.000
- 34 %
1101
-1500
314,3
930
+3%
135,7
150,5
156,7
4.885
+1%
189
234,9
163,4
2.600
+9%
212
200
200
340
-5%
51,5
20
23
695
+ 28 %
41,2
51
59
1.200
+4%
269,6
253
259
7.800
+ 18 %
840
990
1150
58.050
-4%
885
200
-500
20.500
+4%
922,3
624,3
546,2
4.700
+1%
452
440
420
27.240
+6%
215
145
190
783
-4%
98,4
77
80
40.700
+0%
2669
1200
600
13.000
+ 21 %
143,5
329,1
224,8
4.850
-5%
129
92
61
1,30
1,30
4,5 %
2-5-2008
1,30 (T)
0,70
0,70
5,8 %
29-5-2008
0,70 (T)
1,38
1,50
2,9 %
25-4-2008
1,38 (T)
1,60
1,80
4,4 %
27-11-2008
0,35 (A)
1
1
8,7 %
12-5-2008
1 (T)
1,05
1,05
15 %
9-6-2008
1,05 (T)
1,20
1,20
16,6 %
16-6-2008
1,20 (T)
0,81
0,75
3,4 %
1-10-2008
0,40 (A)
1,60
1,60
5,2 %
20-5-2008
1,60 (T)
0,45
0
nul
28-5-2008
0,45 (T)
3,65
3,70
6,4 %
12-1-2009
1,65 (A)
2
2
4,9 %
24-4-2008
2 (T)
2
2,05
20,3 %
6-5-2008
2 (T)
0,29
0,29
5%
1-7-2008
0,29 (T)
0
0
nul
-0
0,96
0,96
14,4 %
9-5-2008
0,96 (T)
1,32
1,40
3%
13-11-2008
0,69 (S)
1,50
0
nul
30-5-2008
1,50 (T)
3,45
3,50
9,4 %
11-6-2008
3,45 (T)
0,60
0,65
3,8 %
22-7-2008
0,60 (T)
1,83
1,85
12,7 %
30-9-2008
0,80 (A)
1,30
1,30
6,2 %
19-9-2008
0,65 (A)
3,80
0
nul
12-5-2008
3,80 (T)
0,37
0,37
8,4 %
25-6-2008
0,37 (T)
0,25
0,25
7,5 %
20-5-2008
0,25 (T)
■ ■
Wendel (31%)
KKR (31%)
Dirigeants et salariés (5%)
31-déc
+ 93 %
8,43
+ 44 %
■ ■ ■
Famille Bettencourt (30%)
Nestlé (28,9%)
Public (37,4%)
31-déc
+ 41 %
17,86
+ 185 %
■ ■ ■ ■
Gpe Arnault (47,4%)
Public (49,4%)
RTL Group (48,6%)
Nation. à Portefeuille (5,1%)
Autocontrôle (0,2%)
31-déc
+ 34 %
23,45
+ 75 %
Neutre
31-déc
-1%
6,11
+ 88 %
■ ■ ■
SFERT (41,8%)
Famille Himsworth (10,2%)
Famille Braud (10%)
31-déc
- 24 %
14,55
- 52 %
■ ■ ■
Pacifico (23,9%)
Macif (6,9%)
Autocontrôle (5%)
31-déc
+0%
8,31
- 13 %
Casino Guichard-P. (61,5%)
Generali Assur. Vie (9,8%)
Cardif Assur. Vie (6,7%)
31-déc
NS
15,93
+ 38 %
■ ■
■ ■ ■ ■
Capital Research Manag.(10,1%)
Salariés (1,7%)
31-déc
+ 80 %
37,50
- 18 %
■ ■ ■
CNCE-Caisses d'Epargne (34,5%)
BFBP-Banques Pop. (34,5%)
DZ Bank (1,9%)
31-déc
NS
14,63
- 93 %
■ ■ ■
Arnhold & S. Bleichroeder (10%)
Harris Associates (9,9%)
Jupiter AM (7,3%)
31-janv
+ 141 %
13,99
+ 312 %
■ ■ ■
Madeco (9%)
Morgan Stanley (6,5%)
Dodge & Cox (4,9%)
31-déc
+ 25 %
63,44
- 36 %
■ ■ ■ ■
Caisses d'Epargne (39%)
Dirigeants & salariés (6,3%)
Caisse des Dépôts (5,7%)
31-déc
+ 29 %
41,91
- 76 %
■ ■ ■
Jean-Paul Baudecroux (72,6%)
Tocqueville Finance (6,3%)
Micheline Guilbert (3,9%)
31-déc
- 30 %
5,55
+4%
■ ■ ■
Dr J.C. Marian (32,5%)
Sempré (17,3%)
31-déc
+ 164 %
18,20
+ 32 %
■ ■ ■ ■
Mediannuaire (54,8%)
Axa Investment Manag. (4,8%)
PagesJaunes Gpe (0,5%)
31-déc
- 89 %
-7,30
- .191 %
■ ■ ■ ■ ■
Société Paul Ricard (12,4%)
Gpe Bruxelles Lambert (7,6%)
Morgan Stanley (4,9%)
30-juin
+ 93 %
29,25
+ 60 %
■ ■ ■ ■ ■
FFP (22,1%)
Autre famille Peugeot (8,2%)
Caisse des Dépôts (2,2%)
31-déc
- 10 %
61,02
- 81 %
■ ■ ■
Groupe Artemis (40,3%)
Autocontrôle (0,5%)
Salariés (0,1%)
31-déc
+ 59 %
73,87
- 49 %
■ ■ ■
Dentsu (14,8%)
Elisabeth Badinter (10,3%)
Harris Associates (6,9%)
Foncière Euris (57,7%)
Autocontrôle (0,3%)
31-déc
+ 55 %
11,31
+ 51 %
31-déc
+ 40 %
35,57
- 59 %
■ ■ ■
Orpar (49,8%)
31-mars
+ 49 %
19,08
+ 10 %
■ ■ ■
Etat français (15,1%)
Alliance Bernstein (8,4%)
Capital Research Manag. (4,9%)
31-déc
+9%
77,45
- 82 %
■ ■ ■
Consortium de fonds (73,7%)
Dirigeants & salariés (2,2%)
31-déc
+ 93 %
13,53
- 67 %
■ ■ ■
Instit. britanniques (27%)
Instit. américains (26%)
Instit. français (15%)
31-déc
- .403 %
-7,08
- .147 %
■ ■
BNPA
2,69
3,97
4,12
+ 47 %
1,56
1,41
1,10
-9%
3,30
3,45
3,65
+5%
Valorisation
10,9
7,4
7,1
0,79
7,8
8,6
11
1,26
15,4
14,8
14
2
■ ■ ■
4,13
4,28
4,43
+4%
1,31
1,09
1,12
- 17 %
2,27
2,05
2,05
- 10 %
-0,44
0,50
0,95
NS
9,9
9,6
9,3
1,41
Neutre
8,8
10,6
10,2
1,09
3,1
3,4
3,4
0,10
NS
14,6
7,6
2,50
■ ■ ■ ■
0,95
1,26
1,33
+ 33 %
5,39
3,45
4,14
- 36 %
0,87
-1,19
0,25
NS
4,28
4,84
5,04
+ 13 %
23,1
17,4
16,6
NS
5,7
9
7,5
0,54
1,2
NS
4,4
NS
13,5
11,9
11,4
2,58
■ ■ ■ ■
Ten
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Rés ance
Supistanc graph
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e n 200
et 2 8 e
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Div
009 stim
id
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Div ende
imé
ide 20
Re nde 07
n
Da deme 2008
te d nt es
Mo ern 20 tim
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nt div est
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tac
BN
hé
PA
BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008 esti
iss 9 e mé
anc stim
e2 é
PER
008
2
/20
PE 007
R 2 (n
07
PER 008 bre
est
imé
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o
e
2
VE/ 009 st. is)
CA es (nb
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em
ent
SRD - Actions françaises
Commentaires
Conseils
Neutre
Le directeur financier de Lagardère a fait savoir que la
35 / 37
croissance de son bénéfice opérationnel en 2008 serait 25,5
/ 23,6
proche de 3 %. Soit un résultat dans le bas de la fourchette
annoncée (de + 3 % à + 7 %).
E
20-11-2007
Baisse
Legrand a revu ses objectifs 2008 à la baisse pour la 13,1
deuxième fois cette année. L'équipementier électrique 11,5 // 13,5
11,1
vise désormais une progression de 4 % hors effet de
change et une marge opérationnelle ajustée de 16,5 %.
E
27-9-2007
Les derniers indicateurs de consommation aux Etats-Unis
ne sont pas favorables à un groupe comme L'Oréal. La
compensation par les autres marchés, notamment
émergents, sera donc déterminante.
Après les chiffres donnés par Tiffany cette semaine et
Richemont la semaine prochaine, la publication annuelle
de LVMH, début février, sera suivie de près par les
investisseurs, comme indicateur de consommation.
V
A
Baisse
60 / 65
45 / 40
C ➜ 59
4-11-2008
16 %
A
ND
47 / 50
36,0 / 35
N
7-2-2002
Baisse
Le CA 2008 est ressorti stable malgré un quatrième 12,7 / 13,0
trimestre marqué par un recul de 6,9 % des recettes 11,3 / 10,9
publicitaires de M6. La progression des chaînes
numériques (W9, Téva...) a permis de limiter les dégâts.
E
21-11-2008
Au troisième trimestre de 2008, une inflexion de la
croissance de l'activité a été constatée. En effet, elle s'est
élevée à 3 % au lieu d'un rythme de 8 % pour les six
premiers mois de l'exercice.
Baisse
7,9 / 8,21
6,7 / 6,39
E
24-7-2008
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre (+ 50 %) est
conforme aux attentes, avec un prix de vente du baril de
89 $. A noter la forte croissance de la production
colombienne.
Baisse
8,75 / 9,7
6/5
AS ➜ 8,50
29-12-2004
17 %
C
Baisse
Le groupe a poursuivi sereinement son développement en 23,5
2008 (loyers en hausse de 16,8 %) et bénéficie des 20,3 // 24,3
19,6
premiers effets de l'important programme de rénovation,
d'extension et d'amélioration de son patrimoine.
E
11-5-2007
V
V
V
Le numéro un mondial du pneu est contraint de réduire de
façon significative sa production à travers le monde. Au
quatrième trimestre 2008, le coût de cette sous-activité
est évalué à 150 M€.
Baisse
37 / 40,6
28 / 25
E
19-6-2008
La banque d'affaires a enregistré en Bourse en 2008 la
plus forte chute au sein des établissements financiers
cotés. Elle va abandonner, volontairement ou non, certains
métiers très rentables.
Baisse
1,24 / 1,3
1 / 0,94
E
13-4-2007
Baisse
La décertification des machines américaines a porté ses 63,1
fruits au troisième trimestre, entraînant un vif rebond de 56,5 // 64,9
54,7
l'activité outre-Atlantique, ce qui a permis à Neopost de
confirmer ses objectifs annuels.
A ➜ 80
5-12-2008
39 %
AS
V
7,38
8,42
5,86
+ 14 %
5,5
4,8
6,9
0,33
Le directeur général délégué du câbleur, Frédéric Vincent,
a récemment confirmé ses objectifs annuels 2008 dans
nos colonnes. Le titre s'est repris depuis et le potentiel
apparaît désormais plus limité.
4,03
3,79
3,79
-6%
2,5
2,7
2,7
0,46
-
Neutre
La croissance des facturations ralentit à + 19,9 % au
terme des neuf premiers mois de 2008. La dégradation du 11,0 / 11,5
9,15
/ 8,68
marché immobilier entraîne des baisses de réservation de
logements et dans l'immobilier d'entreprises.
E
26-6-2008
0,60
0,23
0,27
- 61 %
9,7
24,9
21,6
1,04
Hausse
NRJ a réalisé un chiffre d'affaires de 69,8 M€ au troisième 6,14
trimestre, en baisse de 2,9 % par rapport à la même 5,66 // 6,27
5,53
période de 2007 mais en hausse équivalente à périmètre
et taux de change comparables.
V
14-11-2008
1,13
1,39
1,61
+ 23 %
21,2
17,3
14,9
2,86
Baisse
Le troisième trimestre est en hausse de 28,8 %, une 25,7
performance supérieure aux attentes. Le groupe a encore 23,2 // 26,3
22,6
revu à la hausse sa prévision de chiffre d'affaires pour
2008, attendu à 695 M€ (+ 27 %).
A ➜ 31
10-2-2006
29 %
C
Baisse
Au deuxième trimestre, PagesJaunes a modéré ses 7,29
ambitions de croissance, en raison d'un ralentissement 6,65 // 7,46
6,49
attendu en fin d'année. Le groupe confirme qu'il versera
un dividende équivalent à celui de 2007.
A ➜ 9,50
9-7-2008
43 %
C
■
■
■ ■ ■ ■
0,96
0,90
0,92
-6%
6,9
7,4
7,2
3,08
■ ■ ■ ■ ■
4,08
4,50
5,24
+ 10 %
11,5
10,4
8,9
2,10
■ ■ ■ ■ ■
3,88
0,86
-2,14
- 78 %
7,20
4,96
4,34
- 31 %
3
13,8
NS
0,02
5,2
7,5
8,6
0,53
Baisse
50 / 57,5
30 / 25
V
V
8-1-2009
A
V
VP
Le groupe a dévoilé les grandes tendances de son premier
semestre, avant de les préciser le 13 février : les ventes à
données comparables ont progressé d'environ 5 % et le
bénéfice opérationnel de l'ordre de 8 %.
Baisse
56 / 60
39 / 35
A ➜ 60
21-9-2006
28 %
C
Des rumeurs, ensuite démenties, de rapprochement avec
Fiat ont circulé. En 2008, le groupe a vendu 3,26 millions
de véhicules soit une baisse de 4,9 % par rapport à 2007
(8,7 % hors éléments détachés).
Baisse
13,8 / 15
10 / 9
E
27-11-2008
V
■ ■ ■
ND
Les trois pôles sont affectés par la crise et la baisse de la
consommation pèse sur les marges de la distribution, du 44,5 / 48
luxe, et des chaussures de sport.La décote de holding 32,6 / 31,0
pesut encore se creuse.
2,11
2,26
2,16
+7%
8,1
7,5
7,9
0,96
Baisse
Le groupe de publicité a revu à la baisse ses perspectives. 18,1 / 18,6
Alors qu'il s'attendait jusqu'à maintenant à un 16,4 / 16,0
ralentissement de sa croissance, Publicis anticipe
désormais un recul de ses ventes en 2009.
V
8-1-2009
5,08
3,43
4,49
- 33 %
2,9
4,2
3,2
0,12
Baisse
La Bourse est préoccupée par le fort niveau d'endettement 15,4
du groupe, qui le pénalise en cette période de crédit rare et 13,8 // 15,8
13,4
cher. Les résultats étaient dans le rouge au premier
semestre à hauteur de 53 M€.
A ➜ 20
14-11-2008
37 %
C
9,9
12,9
12,4
1,82
1,5
3,3
6,7
0,15
4,1
3,4
5
0,33
-
Baisse
La baisse du bénéfice opérationnel attendue pour 25,4
l'exercice clos le 31 mars, au lieu de la stabilité 22,0 // 26,3
21,1
initialement prévue, a été sanctionnée par le marché. Le
chiffre d'affaires à neuf mois a lui aussi déçu.
E
11-12-2008
Baisse
Les ventes mondiales du groupe ont baissé de 4,1 % l'an 17,2
/ 19,1
dernier contre – 5 % à – 5,7 % pour le marché. Patrick
12 / 11
Pélata, le directeur général délégué, table sur une chute
du marché européen de plus de 20 % en 2009.
E
17-11-2005
Baisse
Rexel a maintenu sa prévision de marge à 15,4 %, mais 4,89
table désormais sur une croissance 2008 atone, voire 4,11 // 5,08
3,92
négative. De quoi laisser présager un mauvais quatrième
trimestre, après la publication mitigée à neuf mois.
E
12-10-2007
2,6
3,6
5,2
0,38
Baisse
Frappé de plein fouet par des annulations de commandes 3,75 / 3,9
et des déstockages de ses clients, le chimiste a lancé une 3,16 / 3,02
alerte sur ses résultats et anticipe désormais un recul de
son bénéfice en 2008.
V
11-12-2008
■
■ ■ ■ ■
2,11
1,62
1,69
- 23 %
9,37
4,21
2,11
- 55 %
1,08
1,29
0,88
+ 19 %
1,28
0,92
0,65
- 28 %
■
C ➜ 41,20
23-7-2008
10 %
A
A
V
VP
V
C
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
VIII
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Cours
Variation
Rodriguez Group - ROD
Concepteur de yachts de luxe
31 - 12.500.000
Cac Small 90 - FR0000062994
Société
2,46
3,85
28,8 %
2,36
Safran ♣ - SAF
Motoriste, équipementier
3.803 - 417.029.585
Cac Next 20 - FR0000073272
9,12
9,42
0,8 %
9,16
Saint Gobain - SGO
Matériaux de construction
10.142 - 382.571.985
Cac 40 - FR0000125007
26,51
29,79
3,6 %
26,88
Sanofi Aventis - SAN
Laboratoire pharmaceutique
62.422 - 1.315.525.463
Cac 40 - FR0000120578
47,45
48,94
1,7 %
46,81
Schneider Electric - SU
Equipementier électrique
10.320 - 247.400.312
Cac 40 - FR0000121972
41,72
46,63
4,4 %
43,64
Scor - SCR
Réassurance
2.759 - 184.147.502
SBF 120 - FR0010411983
14,99
16,15
1,7 %
15,57
Seb - SK
Petit électroménager
901 - 50.911.158
SBF 120 - FR0000121709
Div. par 3 13-6-08
Séché Environn. - SCHP
Traitement des déchets et eau
355 - 8.634.870
SBF 120 - FR0000039109
17,70
19,03
2,1 %
18,12
Séchilienne Sidec - SECH
Producteur d'énergie mixte
785 - 27.814.360
SBF 120 - FR0000060402
28,23
29,99
0,7 %
29,30
Sequana - VOR
Producteur, distrib. de papier
201 - 49.545.003
Cac Mid 100 - FR0000063364
4,06
4,85
0,3 %
4,33
Silic - SIL
Immobilier de bureaux
1.133 - 17.447.615
SBF 120 - FR0000050916
64,94
68,88
0,9 %
65,38
Société Générale - GLE
Banque
15.825 - 580.727.244
Cac 40 - FR0000130809
Aug. cap. 21-2-08
Sodexo - SW
Restauration collective
6.199 - 157.132.025
Cac Next 20 - FR0000121220
27,25
31,80
5%
29
Soitec ♣ - SOI
Matériaux pour semi-conducteurs
206 - 85.116.983
SBF 120 - FR0004025062
2,42
2,96
6,1 %
2,55
Sopra Group - SOP
Conseil, intégr. de systèmes
321 - 11.687.031
Cac Mid 100 - FR0000050809
27,50
26
0,6 %
26,37
Sperian Protection - SPR
Equip. protection individuelle
269 - 7.655.023
SBF 120 - FR0000060899
35,10
40,04
1,6 %
34,52
Steria (Groupe) - RIA
Conseil, intégration, infogérance
228 - 28.535.232
SBF 120 - FR0000072910
8
7,70
1,7 %
7,57
STMicroelectronics - STM
Fabricant de semi-conducteurs
3.659 - 910.307.305
Cac 40 - NL0000226223
4,02
4,29
2,1 %
4,08
Suez Environn. - SEV
Traitement des déchets et eau
5.788 - 489.699.060
Cac 40 - FR0010613471
Introd. à 14 € 22-7-08
Technip ♣ - TEC
Ingénierie pétrole et gaz
2.400 - 109.209.552
Cac Next 20 - FR0000131708
11,82
12,46
1,3 %
11,74
Teleperformance - RCF
Gestion de centres d'appels
1.154 - 56.379.653
SBF 120 - FR0000051807
20,48
20,57
2,4 %
20,57
TF1 ♣ - TFI
Télévision généraliste
1.741 - 213.410.492
Cac Next 20 - FR0000054900
8,16
8,64
2,6 %
8,19
Thales - HO
Electronicien
6.453 - 198.333.766
Cac Next 20 - FR0000121329
32,54
32,48
1,7 %
32
Thomson - TMS
Technologie vidéo et numérique
353 - 269.890.028
SBF 120 - FR0000184533
1,31
1,33
12 %
1,28
Total ♣ - FP
Groupe pétrolier intégré
85.551 - 2.371.808.074
Cac 40 - FR0000120271
36,07
37,01
1,9 %
35,37
- 36,09 %
3,85 / 2,10
- 83,89 %
17,04 / 1,27
+ 78,39 %
- 3,19 %
9,67 / 8,92
- 11,29 %
15,26 / 8,12
- 5,35 %
- 11,01 %
30,53 / 25,48
- 47,58 %
57,10 / 23,05
- 21,09 %
- 3,04 %
49,93 / 46,31
- 13,82 %
57,34 / 36,06
+ 4,52 %
- 10,53 %
48,84 / 41,40
- 42,66 %
86,31 / 38,85
- 21,29 %
- 7,21 %
16,59 / 14,36
+ 8,98 %
17,44 / 9,90
- 8,43 %
- 6,99 %
20,03 / 16,44
- 47,63 %
44 / 16,44
- 17,52 %
- 11,70 %
46,90 / 40
- 58,75 %
114,03 / 29,80
- 7,10 %
- 5,85 %
30,43 / 27,12
- 25,26 %
56,92 / 21,65
- 11,78 %
- 16,29 %
4,90 / 4
- 73,81 %
18,05 / 3,90
- 6,24 %
- 5,72 %
71 / 61,21
- 19,70 %
105,22 / 57,80
- 2,40 %
- 14,31 %
32,72 / 24,39
- 63,19 %
83,96 / 24,39
- 24,31 %
+ 1,86 %
39,99 / 37,22
+ 10,97 %
48,89 / 31
- 0,32 %
- 18,30 %
3,03 / 2,39
- 49,79 %
6,73 / 2,30
- 23,90 %
+ 5,77 %
27,50 / 25,89
- 30,03 %
57 / 23,11
+ 10,18 %
- 12,34 %
41,35 / 34,22
- 39,86 %
86,10 / 34,22
- 21,52 %
+ 3,90 %
8,17 / 7,34
- 52,80 %
23,38 / 7,30
+ 0,38 %
- 6,34 %
4,47 / 3,92
- 49,56 %
9,50 / 3,92
- 15,90 %
- 5,10 %
12,65 / 11,35
- 15,57 %
19,95 / 11,21
- 1,91 %
- 4,77 %
24,04 / 20,70
- 50,55 %
63,10 / 16,75
+ 0,78 %
- 0,46 %
21,05 / 19,57
+ 7,20 %
27,90 / 13,80
+ 2,79 %
- 5,56 %
8,94 / 7,76
- 47,83 %
18,33 / 7,76
- 21,84 %
+ 0,18 %
33,87 / 31,28
- 9,70 %
43,62 / 27,52
+ 9,07 %
- 1,51 %
1,39 / 1,13
- 82,27 %
9,05 / 0,76
+ 36,15 %
- 2,53 %
38,13 / 34,35
- 22,89 %
58,25 / 31,52
- 7,30 %
41,15
46,60
0,6 %
42,30
39,45
38,73
1,7 %
38,90
21,98
23,08
3,5 %
21,50
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Actionnariat
Famille Rodriguez (55%)
Bilan
Activité
Dividende
30-sept
+ 144 %
6,30
- 61 %
308
- 34 %
15,2
-47,6
-20
10.500
- 13 %
406
315
400
43.100
-1%
2114
2050
2050
27.700
-1%
7110
6955
7410
17.600
+2%
1583
1673
1330
5.880
+ 23 %
407
450
495
3.100
+8%
142,8
170
170
377
+1%
23,5
26
27,3
283
+ 23 %
63,5
66
68
2.300
- 46 %
142
0
40
160
+6%
37,5
39
40
19.950
-9%
947
2000
3500
13.611
+2%
347
376
380
220
- 26 %
-10
-45
-35
1.087
+9%
55,1
62,6
72
765
+1%
59,1
60
60,9
1.823
+ 29 %
52,2
64,2
75
7.590
+2%
-353
-200
350
12.300
+2%
493,1
699,8
560
7.300
-7%
126,3
393
397
1.750
+ 10 %
98,3
116
117
2.590
-6%
227,8
146
190
12.800
+4%
887
610
680
5.500
-2%
-23
-340
-50
165.600
+4%
13181
14200
13240
0
0
nul
25-4-2006
0,55 (T)
0,40
0,40
4,4 %
10-12-2008
0,08 (A)
2,05
2,05
7,7 %
16-6-2008
2,05 (T)
2,07
2,20
4,6 %
16-5-2008
2,07 (T)
3,30
3,50
8,4 %
25-4-2008
3,30 (T)
0,80
0,89
5,9 %
9-5-2008
0,80 (T)
0,93
1,03
5,8 %
15-5-2008
2,80 (T)
1,30
1,35
3,3 %
9-6-2008
1,30 (T)
1,21
1,30
4,6 %
9-6-2008
1,21 (T)
0,70
0,69
17,1 %
23-5-2008
0,70 (T)
4
4,30
6,6 %
15-5-2008
4 (T)
0,90
1,49
5,5 %
3-6-2008
0,90 (T)
1,15
1,27
3,2 %
30-1-2008
1,15 (T)
0
0
nul
-0
1,65
1,91
6,9 %
27-5-2008
1,65 (T)
1,50
1,75
5%
2-6-2008
1,50 (T)
0,42
0,42
5,3 %
2-7-2008
0,42 (T)
0,25
0,27
6,7 %
24-11-2008
0,06 (S)
0
0,65
5,5 %
-0
1,20
1,30
5,9 %
8-5-2008
1,20 (T)
0,44
0,45
2,2 %
4-6-2008
0,44 (T)
0,85
0,85
10,4 %
25-4-2008
0,85 (T)
1
1,10
3,4 %
28-5-2008
1 (T)
0
0
nul
3-7-2007
0,33 (D)
2,07
2,30
6,4 %
14-11-2008
1,14 (A)
■ ■
Etat français (30,4%)
Salariés, Club Sagem (28%)
Areva (7,4%)
31-déc
+2%
10,80
- 16 %
■ ■ ■
Wendel (21,2%)
FCPE St-Gobain (6,7%)
Fonds du plan d'épargne (6,3%)
31-déc
+ 51 %
43,91
- 40 %
■ ■ ■ ■ ■
Total (12,6%)
L'Oréal (8,6%)
Salariés (1,2%)
31-déc
+9%
31,60
+ 50 %
■ ■ ■ ■ ■
Capital Research & Mngt (10,8%)
CDC (4,4%)
Salariés (3,3%)
31-déc
+ 53 %
39,22
+6%
■ ■ ■
Patinex (7%)
Alecta (6,4%)
Silchester Investors (4,4%)
31-déc
NS
20,05
- 25 %
■ ■ ■ ■ ■
Fédéractive (19,2%)
Venelle Investissement (13,1%)
Autocontrôle (5,9%)
31-déc
+ 70 %
19,34
-8%
■ ■ ■ ■
Joël Séché (41,5%)
CDC (20%)
FMR & Fidelity (5%)
31-déc
+ 73 %
42,27
-3%
■ ■ ■
Fin. Hélios (Apax) (43,1%)
Pictet AM (5%)
Ecofin (5%)
31-déc
+ 160 %
7,80
+ 262 %
■ ■ ■
Ifil Investissements (26,7%)
D. Lebard Manag. Dev. (21,8%)
AGF (11,8%)
31-déc
+ 69 %
25,28
- 84 %
■ ■ ■ ■
Groupama (43%)
CCP Mut. Agr. Retraite (5,7%)
SMA Vie BTP (5,3%)
31-déc
NS
44,75
+ 45 %
■ ■ ■
Salariés (7,2%)
Autocontrôle (6,5%)
Fonds de la SG (10%)
31-déc
NS
54,30
- 50 %
■ ■
Bellon (37,3%)
Arnhold & Bleichroeder (6,2%)
Caisse des Dépôts (2,8%)
31-août
+ 40 %
14,47
+ 173 %
■ ■ ■ ■ ■
André-Jacques Auber (6,1%)
Shin Etsu Handotaï (5,2%)
31-mars
- 16 %
6,21
- 61 %
■
Public (38,3%)
Holding Sopra GMT (37,3%)
Geninfo (SG) (12,3%)
31-déc
+ 15 %
26,09
+5%
■ ■ ■
Essilor International (15,1%)
Ginette Dalloz (13,2%)
Governance For Owners (7,7%)
31-déc
+ 44 %
71,65
- 51 %
■ ■ ■ ■
Invest. instit. franç. (40,9%)
Actionnaires indiv. (18,8%)
Salariés (15,9%)
31-déc
+ 66 %
14,71
- 46 %
■ ■ ■ ■ ■
ST Holding (27,5%)
Brandes Invest. (8,8%)
31-déc
-7%
7,20
- 44 %
■ ■
GDF Suez (35,4%)
Gpe Bruxelles Lambert (7,2%)
CDC (2%)
31-déc
+ 91 %
8,22
+ 44 %
■ ■ ■ ■ ■
Causeway CM (5,5%)
ING Groep (5,2%)
Alliance Bernstein (4,8%)
31-déc
- 59 %
23,31
-6%
■ ■ ■ ■
Gpe Industriel Manag. (5,1%)
Oddo Asset Manag. (4,4%)
Olivier Douce (3,6%)
31-déc
- 12 %
16,95
+ 21 %
■ ■ ■ ■
Bouygues (43%)
Harris Associates (10,1%)
Salariés (3,6%)
31-déc
+ 54 %
6,21
+ 31 %
■ ■ ■
Etat français (27,1%)
Alcatel Participation (20,8%)
GIMD (5,2%)
31-déc
+7%
19,56
+ 66 %
■ ■ ■ ■ ■
Dodge & Cox (10%)
Franklin Ressources (9,86)
Salariés (2,1%)
31-déc
+ 81 %
7,50
- 83 %
■
Gpe Bruxelles Lambert (3,9%)
Salariés (3,6%)
Nationale à Portefeuille (1,4%)
31-déc
+ 25 %
20,36
+ 77 %
■ ■ ■ ■ ■
BNPA
1,22
-3,81
-1,60
NS
0,97
0,80
0,96
- 18 %
Valorisation
2
NS
NS
0,47
9,4
11,4
9,5
0,37
■ ■ ■ ■
5,65
5,36
5,36
-5%
4,7
4,9
4,9
0,43
■ ■ ■ ■ ■
5,17
5,32
5,71
+3%
9,2
8,9
8,3
2,40
■ ■ ■ ■ ■
6,46
6,76
5,38
+5%
2,21
2,22
2,32
+0%
6,5
6,2
7,8
0,88
6,8
6,8
6,5
NS
■ ■ ■ ■ ■
2,89
3,34
3,34
+ 16 %
2,72
3,01
3,16
+ 11 %
2,28
2,37
2,45
+4%
6,1
5,3
5,3
0,52
15,1
13,7
13
1,65
12,4
11,9
11,6
4,29
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
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Con
s
e
rép nsu
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Ach iés pa anal
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Couital éc maine
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Les
prin
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200
e
s
Cro 8
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l
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Bénissan stimé
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Bénéfice e du
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C
Bénéfice et 20 A 08
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Div
009 stim
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est é
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imé
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Re dende 2007
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Da deme 2008
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tac
BN
hé
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BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008 esti
iss 9 e mé
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PER
008
/20
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07
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iss
em
ent
SRD - Actions françaises
Commentaires
Conseils
Baisse
Sans surprise, le spécialiste des yachts de luxe a 3,17
enregistré une perte lourde au titre de l'exercice 1,55 // 3,58
1,15
2007-2008. Il ne remplit plus ses covenants bancaires
mais a entamé des négociations avec ses créanciers.
E
30-6-2006
Baisse
Le motoriste a confirmé ses prévisions pour l'ensemble de 9,92
10,2
l'année en cours (10 Md€ de ventes et 750 M€ de résultat 8,4 //8,02
opérationnel). Le rapprochement avec la SNPE refait
surface.
A ➜ 13
19-3-2008
43 %
C
Baisse
Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de l'exercice
2008 s'est élevé à 33,4 Md€, en hausse de 2,5 %. Le 32,5 / 36,6
23 / 21
groupe résiste plutôt bien à la récession qui frappe les
métiers de la construction.
A ➜ 35
7-8-2002
32 %
C
Le nouveau directeur général, Chris Viehbacher, est arrivé
le 1er décembre. Il devrait définir une nouvelle stratégie
fondée sur les acquisitions, la diversification et
l'accélération des réductions de coûts.
Le discours prudent du président s'est transformé en
avertissement sur les résultats de 2008. La visibilité
limitée pour l'exercice suivant s'est traduite par l'absence
de prévisions du groupe pour cette période.
V
Neutre
55 / 57
40 / 38
A ➜ 55
1-8-2008
16 %
AS
Neutre
51,6 / 60
38,9 / 35
E
19-12-2008
V
Hausse
Scor a démontré sa capacité à préserver sa profitabilité 16,5
17
face à la crise. Nous avions déjà intégré les conséquences 14,6 / /14,1
du ralentissement économique dans nos prévisions
légèrement revues à la baisse.
A ➜ 20
5-7-2007
33 %
E
Baisse
Les ventes de 2008 augmentent de 4,2 %, grâce à un bon 19,7
premier semestre. Le ralentissement débuté l'été a été 16,4 // 20,6
15,6
plus marqué au dernier trimestre. Les premiers mois de
2009 seront difficiles.
E
22-1-2009
Neutre
Comme nous l'anticipions, la direction a revu à la baisse 44,7
ses prévisions. La croissance annuelle est revue de 7 % à 39,8 // 45,9
38,7
3 % à base comparable. La marge opérationnelle courante
est attendue vers 17 % au lieu de 18 %.
E
13-3-2008
A ➜ 37
10-7-2007
31 %
AS
VP
V
■ ■ ■ ■ ■
Neutre
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre, en hausse de 30,8
43,8 %, a été excellent. Cette forte progression est due, 27,7 // 31,5
27,0
pour une large part, à la répercussion dans les prix de
vente de la hausse du charbon.
2,86
0
0,81
NS
1,4
NS
5
0,47
Baisse
Le troisième trimestre a été marqué par une perte nette 4,61
part du groupe de 25 M€, le chiffre d'affaires de 3,83 Md€ 4,04//4,76
3,9
est en baisse de 3,9 %. Le groupe travaille à des cessions
d'activité.
V
19-6-2008
2,16
2,24
2,30
+4%
30,1
29
28,3
NS
13,4
8
4,6
NS
17,9
16,3
16,3
0,52
Baisse
La mise en location des immeubles du groupe se passe 70
toujours bien et les loyers sont portés par une indexation 60,7/ /72,3
58,4
favorable, mais le ralentissement économique pourrait
peser sur le marché de la location de bureaux.
E
10-8-2007
2,03
3,39
5,93
+ 67 %
2,21
2,42
2,42
+ 10 %
■
■ ■ ■ ■ ■
-0,12
-0,53
-0,41
NS
4,81
5,23
5,41
+9%
NS
NS
NS
0,57
5,7
5,3
5,1
0,34
■ ■ ■ ■ ■
7,63
7,84
7,96
+3%
1,85
2,25
2,63
+ 21 %
4,6
4,5
4,4
0,67
4,3
3,6
3
0,28
La Société Générale devrait avoir réalisé en 2008 un
bénéfice net de 2 Md€, ce qui n'est pas si mal dans le
contexte de crise. L'année 2008, mal commencée avec
l'affaire Kerviel, finit donc bien.
Baisse
33 / 37
21 / 18
A
V
E
11-1-2008
V
Hausse
Après avoir publié des résultats 2007-2008 supérieurs 40,6
aux attentes, Sodexo a réitéré l'exploit au premier 37,1 // 41,5
36,2
trimestre. Le groupe a maintenu ses objectifs annuels à
l'occasion de l'assemblée générale des actionnaires.
A ➜ 45
26-7-2007
14 %
C
Baisse
2,8 / 2,93
2,3 / 2,17
E
22-5-2008
Baisse
Sopra annonce une hausse de 12,5 % de ses revenus au
troisième trimestre, à 258,5 M€, et réitère son ambition de 27,6 / 28,3
25,0
/ 24,4
réaliser une « croissance organique supérieure à celle du
marché » en 2008.
A ➜ 32
5-9-2008
16 %
AS
Baisse
Le ralentissement en fin d'année a contraint le groupe à 36,2
émettre un nouvel avertissement sur ses résultats. C'est la 32,8 // 37,1
31,9
deuxième fois que Sperian révise à la baisse son objectif
de marge opérationnelle 2008.
E
22-1-2009
AS ➜ 10
29-10-2008
25 %
A
Le fabricant de plaques de silicium a lancé un nouvel
avertissement compte tenu d'une nouvelle dégradation du
marché , qui ne pourra être compensée par des mesures
d'économies.
V
V
■ ■ ■ ■
Baisse
Steria a publié un chiffre d’affaires au troisième trimestre
2008 en hausse de 38,7 %, à 427,7 M€. Le groupe 8,11 / 8,38
7,03
/ 6,76
anticipe, sur 2008, une marge opérationnelle de 7,5 %
contre un objectif initial proche de 8 %.
0,61
-0,22
0,39
NS
6,6
NS
10,3
0,42
Baisse
Le fabricant de semi-conducteurs est finalement rattrapé 4,75
par le ralentissement conjoncturel. Il a lancé un 3,5 // 5,17
3,3
avertissement sur son chiffre d'affaires et sur sa marge au
quatrième trimestre.
V
28-11-2008
0,96
1,02
1,08
+6%
12,3
11,6
10,9
0,90
Neutre
Dans le secteur de l'environnement, la filiale de GDF Suez 13,5
/ 14,5
est la seule société à maintenir ses objectifs 2008. Veolia
10 / 9
Environnement et Séché Environnement ont revu à la
baisse leurs prévisions.
A ➜ 16
22-7-2008
35 %
Baisse
Les résultats pour le troisième trimestre ont fait apparaître 23,5
une amélioration sensible de la rentabilité, mais le carnet 19,4 // 24,5
18,4
de commandes baisse et il n'y a que peu de visibilité sur
2009.
E
21-2-2008
Hausse
Le numéro un des centres d'appels table sur une légère 21,5 / 22,1
croissance en 2009, de 3,5 % en interne, qui se traduirait 19,5 / 19,0
par une progression équivalente de son bénéfice par
action.
A ➜ 25
17-12-2008
22 %
C
Baisse
9,5 / 10,5
6,5 / 5,5
E
24-10-2008
Hausse
LLe PDG du groupe a indiqué que 2008 avait été 33,1 / 33,7
satisfaisant, notamment en matière de croissance, et s'est 30,8 / 30,2
montré confiant quant aux perspectives du groupe à deux
ans.
A ➜ 38
22-12-2006
17 %
E
Hausse
Le groupe pourrait faire l'objet de l'attention du Fonds 1,49 / 1,59
Stratégique d’Investissement (FSI), le fond de LBO contrôlé 1,08 / 0,97
par l’Etat français tout nouvellement créé, qui voudrait
investir dans le portefeuille de brevets.
E
19-10-2007
Neutre
Les indicateurs du quatrième trimestre font ressortir une 42,5
/ 46,4
marge de raffinage de 41,40 $ la tonne et un prix moyen
30 / 28
du brent de 55,50 $ le baril (– 52 %). Le résultat net du
dernier trimestre devrait avoir reculé.
A ➜ 50
8-5-2008
39 %
C
■
■ ■ ■ ■ ■
1,19
3,71
3,75
+ 211 %
1,79
2,04
2,07
+ 14 %
18,5
5,9
5,9
0,12
11,5
10
9,9
0,60
■ ■ ■ ■
1,07
0,68
0,89
- 36 %
2,29
3
3,50
+ 31 %
7,6
11,9
9,2
0,95
14,2
10,9
9,3
0,53
■ ■ ■ ■ ■
-0,09
-0,74
-0,19
NS
5,82
5,99
5,59
+3%
NS
NS
NS
0,29
6,2
6
6,5
0,59
■ ■ ■ ■ ■
TF1 a une nouvelle fois revu à la baisse son objectif de
chiffre d'affaires pour cette année : celui-ci devrait baisser
de 6 %. Le bénéfice net recule de 33 % sur les neuf
premiers mois de 2008.
A
V
V
V
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
IX
Cours
Variation
Trigano - TRI
Véhicules de loisirs
100 - 21.179.740
Cac Small 90 - FR0005691656
Société
4,70
5,51
1%
4,76
Ubisoft Entert. - UBI
Editeur de jeux vidéo
1.027 - 93.403.910
SBF 120 - FR0000054470
11
13,87
9,8 %
12,99
Unibail Rodamco - UL
Immob. bureaux, centres comm.
7.649 - 81.984.034
Cac 40 - FR0000124711
93,30
101,05
3,7 %
95,50
Valeo ♣ - FR
Equipementier automobile
636 - 78.210.375
SBF 120 - FR0000130338
8,13
9,28
5,6 %
8,45
Vallourec ♣ - VK
Fabr. de tubes sans soudures
3.953 - 53.788.716
Cac 40 - FR0000120354
73,49
81,39
6,7 %
74,40
Veolia Environn. - VIE
Traitement des déchets et eau
7.941 - 472.536.448
Cac 40 - FR0000124141
16,81
19,07
4,7 %
16,46
Vicat - VCT
Matériaux de construction
1.364 - 44.900.000
Cac Mid 100 - FR0000031775
30,39
34,50
0,4 %
31,94
Vilmorin & Cie - RIN
Semences
1.071 - 13.391.857
Cac Mid 100 - FR0000052516
80
76,01
0,4 %
80
Vinci ♣ - DG
BTP, concessions
13.421 - 496.162.480
Cac 40 - FR0000125486
27,05
28,79
2,6 %
27,86
Vivendi ♣ - VIV
Télécommunications, médias
22.982 - 1.170.172.888
Cac 40 - FR0000127771
19,64
20,12
2,6 %
20,03
Wendel - MF
Société d'investissement
1.645 - 50.366.600
SBF 120 - FR0000121204
32,67
32,73
1,3 %
32,70
Zodiac - ZC
Equipementier aéronautique
1.441 - 55.670.482
SBF 120 - FR0000125684
25,89
26,95
2,5 %
26,30
- 14,70 %
5,69 / 4,42
- 81,54 %
28,67 / 3,22
+ 6,33 %
- 20,69 %
14,45 / 9,66
- 57,51 %
35,75 / 9,66
- 21,15 %
- 7,67 %
103,24 / 89,50
- 35,82 %
175,50 / 89,50
- 12,40 %
- 12,38 %
9,86 / 8
- 65,15 %
27,75 / 8
- 23,37 %
- 9,71 %
83,68 / 69,25
- 41,23 %
224,45 / 64,19
- 9,27 %
- 11,85 %
19,73 / 15,34
- 67,18 %
59,84 / 15,34
- 24,30 %
- 11,93 %
35,29 / 30
- 44,41 %
63,97 / 24,76
- 18,76 %
+ 5,25 %
80,24 / 75,40
- 10,91 %
134 / 65,56
+ 9,44 %
- 6,03 %
29,57 / 26,40
- 36,78 %
51,15 / 21,70
- 9,83 %
- 2,39 %
21,27 / 19,30
- 24,72 %
28,62 / 16,32
- 15,58 %
- 0,20 %
33,82 / 29,51
- 48,65 %
93,90 / 26,50
- 7,73 %
- 3,93 %
29 / 25,28
- 22,36 %
38,39 / 23,50
- 0,44 %
Actionnariat
Bilan
Activité
Dividende
François Feuillet (53%)
Governance for Owners (5,3%)
Fin. de l'Echiquier (5%)
31-août
+ 55 %
14,54
- 68 %
Electronic Arts (15,4%)
Guillemot (13,4%)
FMR LLC (9,9%)
31-mars
- 24 %
6,79
+ 62 %
876
-6%
30,9
16,1
10
1.055
+ 14 %
109,8
93,8
110
1.250
+ 62 %
959,3
600
-200
8.850
-9%
81
-50
-10
6.350
+3%
986
1007
930
36.478
+ 12 %
927,9
688
763,9
2.140
+0%
299
286
270
950
+6%
44,3
68
75
33.400
+ 10 %
1461
1650
1750
25.000
+ 15 %
2625
2500
2650
5.700
+4%
879
550
400
2.015
+1%
182,5
137,8
173
0,55
0,10
2,1 %
10-1-2008
0,55 (T)
0
0
nul
-0
7
7,20
7,7 %
12-1-2009
1,75 (A)
1,20
0
nul
26-6-2008
1,20 (T)
11
7
9,5 %
13-6-2008
7 (T)
1,21
1,33
7,9 %
22-5-2008
1,21 (T)
1,50
1,50
4,9 %
20-5-2008
1,50 (T)
1,66
1,85
2,3 %
17-12-2008
1,66 (T)
1,52
1,65
6,1 %
15-12-2008
0,52 (A)
1,30
1,40
7,1 %
9-5-2008
1,30 (T)
2
2
6,1 %
11-6-2008
2 (T)
3
1
3,9 %
14-1-2009
1 (T)
97.306
-5%
7966
5537
5953
340
+ 14 %
87,5
-35
10
1.599
-1%
404
401
450
4,34
4,34
7,1 %
22-5-2008
4,34 (T)
1,19
1,50
18,8 %
25-4-2008
1,19 (T)
0,51
0,66
4,7 %
18-4-2008
0,51 (T)
17,70
11,95
13,16
- 33 %
19.900
-6%
735
600
520
142.708
+ 21 %
15211
13613
12343
1.350
+ 23 %
40
221,6
249,8
44.108
-2%
13966
13666
12925
2.620
+8%
706,6
844,8
903,9
3.100
+ 15 %
471,6
566
622,6
913
-5%
59,6
95,6
114
19.364
+ 21 %
3559
4150
4980
1.100
+4%
244,1
240
224,4
0,60
0,60
2,5 %
20-5-2008
0,60 (T)
0,77
0,97
9,8 %
24-12-2008
0,22 (A)
0
0,05
0,6 %
6-9-2004
0,04 (S)
0,66
0,74
13,6 %
19-11-2008
0,18 (A)
0,72
0,86
6,6 %
19-5-2008
0,72 (T)
0,70
0,90
5,8 %
11-12-2008
0,26 (A)
2,13
1,42
12,9 %
-0
0,42
0,50
1,6 %
1-12-2008
0,21 (A)
19,69
20
9%
3-6-2008
19,69 (T)
3,97
3,21
2,79
- 19 %
■ ■
■ ■ ■ ■
Stichting Pensioenfonds (8,5%)
Crédit Agricole (6%)
Cohen & Steers Cap. (4%)
31-déc
NS
197,50
- 53 %
■ ■ ■ ■ ■
Pardus (19,8%)
Caisse des Dépôts (6%)
Goldman Sachs (4,4%)
31-déc
+ 35 %
22,22
- 63 %
■ ■ ■
Deutsche Bank (5 %)
Capital Research Man. (4,8 %)
Bolloré (2,4 %)
31-déc
-8%
63,04
+ 17 %
■ ■ ■ ■ ■
Capital Research (12,2%)
CDC (10%)
Groupama (5,8%)
31-déc
+ 148 %
16,14
+4%
■ ■ ■
Famille Merceron-Vicat (60,4%)
Autocontrôle (3,2%)
31-déc
+ 26 %
40
- 24 %
■ ■ ■ ■
Limagrain (69%)
Public (31%)
30-juin
+ 44 %
45,94
+ 74 %
■ ■ ■ ■
Salariés (8,6%)
Artémis (4,9%)
Carlo Tassara (3,4%)
31-déc
+ 118 %
22,45
+ 20 %
■ ■ ■ ■
Capital Research (4,9%)
Natixis (4,3%)
CDC (3,7%)
31-déc
+ 37 %
17,71
+ 11 %
■ ■ ■ ■ ■
SLPS (35,9%)
31-déc
NS
66,72
- 51 %
■ ■ ■ ■ ■
Familles (19,9%)
FFP (5,4%)
CDC (4,9%)
31-août
+ 64 %
21,08
+ 23 %
■ ■ ■ ■
BNPA
1,46
0,76
0,47
- 48 %
0,85
1
1,18
+ 18 %
Valorisation
3,2
6,2
10
0,31
12,9
11
9,3
0,83
■ ■
11,71
7,32
-2,44
- 38 %
1,04
-0,64
-0,13
NS
18,59
17,48
15,71
-6%
8
12,7
NS
NS
7,8
NS
NS
0,14
4
4,2
4,7
0,58
■ ■ ■ ■ ■
1,99
1,46
1,62
- 27 %
6,66
6,10
5,77
-8%
8,5
11,5
10,4
0,63
4,6
5
5,3
0,85
■ ■ ■
3,31
5,08
5,60
+ 53 %
24,2
15,8
14,3
1,47
■ ■ ■ ■
3,01
3,35
3,55
+ 11 %
9
8,1
7,6
0,79
■ ■ ■ ■
2,43
2,57
2,82
+6%
8,1
7,6
7
1,26
■ ■ ■ ■ ■
17,47
10,93
7,95
- 38 %
3,30
2,51
3,27
- 24 %
1,9
3
4,1
NS
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10,3
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ent
SRD - Actions françaises
Commentaires
Conseils
Neutre
Les ventes du premier trimestre 2008-2009 ont chuté de 5,48 / 5,85
25,8 %, à 177,6 M€, sous l'effet du déstockage des 4,04 / 3,67
réseaux distributeurs. Le groupe amplifie les mesures
d'adaptation.
E
3-7-2008
Baisse
Noël a livré ses promesses de ventes, mais la bonne 14,6
annonce a été occultée par les perspectives prudentes 11,3 // 15,4
10,5
d'Ubisoft pour l'année prochaine. La marge opérationnelle
devrait s'inscrire en recul en 2009-2010.
C
22-1-2009
Baisse
Le titre résiste plutôt bien en Bourse depuis le début de
l'année grâce à son statut de valeur défensive et son 110 / 115
82,7
/ 77,8
niveau d'endettement très faible. Des doutes subsistent
toutefois sur son activité de bureaux.
E
13-4-2007
Baisse
La société a indiqué que le chiffre d'affaires du quatrième 9,25
trimestre devrait baisser de 25 %. Les effectifs vont être 7,66 // 9,63
7,27
réduits de 5.000 personnes. En conséquence, le résultat
net devrait être déficitaire.
E
11-12-2008
V
A
V
V
La société a publié un troisième trimestre plus fort que
prévu et a relevé ses prévisions pour 2008. En outre, la
direction se montre optimiste pour le premier semestre de
2009.
Baisse
83,7 / 89
64 / 57
A ➜ 90
14-11-2008
22 %
E
Le marché a sévèrement sanctionné l'annonce du départ
de Jérôme Contamine, numéro deux de Veolia. La perte du
contrat de gestion du métro de Stockholm (environ 2 Md€)
a achevé de plomber l'action.
Baisse
19,5 / 21
14,5 / 13
E
8-8-2008
Baisse
La publication d'un chiffre d'affaires à neuf mois en recul 33,8
de 3,1 % (- 1,3 % à structure comparable), alors que 30,0 // 34,8
29,0
l'environnement s'est dégradé, témoigne de la relative
bonne résistance du groupe.
V
C ➜ 35
3-10-2008
15 %
A
Le numéro un mondial des semences, Monsanto, a
dépassé toutes les estimations de résultats pour son
dernier trimestre. C'est de bon augure pour Vilmorin et
vient confirmer le caractère défensif de cette activité.
Hausse
83 / 84,5
77 / 75,5
A ➜ 90
8-5-2008
13 %
C
Le leader mondial de la construction et des concessions a
publié un chiffre d'affaires à fin septembre en forte hausse
et a, de ce fait, confirmé ses objectifs pour l'ensemble de
l'exercice.
Baisse
30,5 / 32
23 / 20
A ➜ 37
19-5-2006
37 %
C
Baisse
23 / 25
16,5 / 14
A ➜ 24
8-3-2007
22 %
VP
Vivendi s'intéresserait tout à la fois au bouquet satellitaire
espagnol Digital+ et à la plate-forme africaine GTV, via sa
filiale Canal+. Le signe d'un renforcement du conglomérat
dans l'audiovisuel ?
Baisse
La croissance reste élevée au terme des neuf premiers
mois de 2008. Elle est notamment soutenue par Bureau 35,0 / 36,1
Veritas et Stallergènes, mais la situation financière du 30,3 / 29,2
groupe, très endetté, pèse sur l'évolution du titre.
E
8-2-2008
Baisse
La croissance de l'activité s'est élevée à 13,4 % au
premier trimestre, tirée par la remontée du dollar face à 27,9 / 28,8
24,6
/ 23,7
l'euro et par les dernières acquisitions. L'équipementier a
confirmé ses prévisions annuelles.
A ➜ 35
9-1-2008
35 %
C
Baisse
En perte nette de 2 Md€ au troisième trimestre, les 68,3 / 70,8
comptes d'Allianz ont été plombés par sa filiale bancaire 58,3 / 55,7
Dresdner, dont la cession devrait être finalisée fin 2009.
E
14-11-2008
Neutre
L'action a été très malmenée en Bourse ces derniers mois 8,89
et des banques ont repris une partie des titres du patron de 7,23 // 9,31
6,81
la société. La situation s'aggrave encore dans les comptes
du troisième trimestre 2008.
E
28-3-2008
Après avoir abaissé ses prévisions au premier semestre Hausse
pour tenir compte d'un dollar faible, SES fait marche 14,6 / 14,9
arrière et les relève. Pour 2009, il vise une croissance des 13,3 / 13,1
ventes de 4 % à 5 % en termes constants.
A ➜ 17
2-5-2007
21 %
C
Neutre
Au troisième trimestre, le leader mondial du travail
temporaire a enregistré un recul de 6 % du chiffre 25,6 / 26,3
22,9
/ 22,1
d'affaires et de 23 % du bénéfice net. Les objectifs initiaux
pour 2008 ne devraient pas être atteints.
E
4-12-2008
Baisse
Les investisseurs ont applaudi le maintien du dividende et
de la notation de crédit « triple AAA » du conglomérat, en 10,4 / 10,8
9,13
/ 8,79
dépit de la quasi division par deux de son bénéfice net au
quatrième trimestre 2008.
E
19-12-2008
Hausse
Le premier trimestre 2008-2009, achevé le 30 septembre, 8,65 / 9,06
a montré une production d'or en hausse. Les coûts de 6,97 / 6,56
production ont également progressé : ils montent de 9 %,
du fait de l'énergie et des salaires.
V
8-1-2009
Baisse
HSBC a vu son bénéfice net bondir de 21 % en 2007 6,27
malgré de lourdes provisions liées au « subprime ». HSBC 5,09 // 6,55
4,81
France (ex-CCF) a cédé ses banques régionales aux
Banques Populaires pour 2,1 Md€.
E
11-1-2008
Baisse
Les dirigeants ont confirmé les objectifs annuels, à savoir 13,4
une hausse d'au moins 8 % du chiffre d'affaires et de plus 12,6 // 13,6
12,4
de 11 % pour le résultat opérationnel. Mais le titre reste
cher.
E
1-8-2008
Baisse
Les niveaux records des volumes de transactions 17,1
boursières ont dopé les résultats des neuf premiers mois 13,6 // 17,9
12,8
de 2008, mais la baisse des marchés fait planer quelques
doutes sur le potentiel de croissance de l'industrie.
E
18-7-2008
Baisse
Le réassureur Paris Re a enregistré une perte 10,6 / 10,9
opérationnelle de 53,7 M$ au troisième trimestre. Le 9,65 / 9,39
groupe a notamment été affecté par les ouragans Ike,
Gustav et Emma.
E
5-7-2007
Baisse
La baisse du bénéfice net au dernier trimestre est de 9 %,
après un tassement de l'activité, à l'exception de 30,9 / 32,3
25,7
/ 24,3
l'Amérique du Nord. La société est pénalisée, en Bourse,
par le fort recul des cours du pétrole.
E
23-10-2008
Baisse
255 / 268
205 / 192
E
14-11-2008
V
SRD - Actions étrangères zone euro
Allianz - ALL
Assurance
27.568 - 453.050.000
- DE0008404005
60,85
65,62
NS
63,28
Orco Property ♣ - ORC
Foncière d'Europe de l'Est
88 - 10.943.866
- LU0122624777
8
8,31
NS
8,06
SES - SESG
Opérateur de satellites
4.672 - 332.985.130
Cac Next 20 - LU0088087324
14,03
14,28
NS
14,01
- 7,27 %
67,50 / 56,65
- 45,40 %
135 / 45,34
- 17,77 %
- 3,73 %
8,85 / 7,66
- 86,21 %
72,01 / 4,94
+ 23,65 %
- 1,75 %
14,50 / 13,80
- 11,76 %
17,39 / 10,88
+ 1,52 %
Investisseurs instit. (90%)
Investisseurs privés (10%)
31-déc
NS
107,70
- 44 %
■ ■ ■ ■
Orco Holding (23,7%)
Jardenne Corp. ( 5%)
Bernard Gauthier (4,6%)
31-déc
NS
87,18
- 91 %
■
Etat du Luxembourg (5,8%)
BCEE (5,4%)
31-déc
+ 200 %
3,70
+ 279 %
■ ■ ■ ■ ■
8,08
-3,20
0,91
NS
0,97
1,01
1,07
+4%
3,4
5,1
4,6
NS
1
NS
8,8
NS
14,5
13,9
13,1
4,93
■ ■ ■ ■ ■
V
V
SRD - Actions étrangères hors zone euro
Adecco - ADE
Travail temporaire
4.306 - 179.652.990
- CH0012138605
23,97
23,65
NS
24,28
General Electric - GNE
Conglomérat
110.672 - 11.145.211.766
- US3696041033
9,93
10,10
NS
9,81
Harmony Gold - HG
Mine aurifère
3.440 - 402.862.376
- ZAE000015228
8,54
7,54
NS
7,81
HSBC - HSB
Banque
66.187 - 12.144.311.955
- GB0005405286
5,45
6,35
NS
5,68
Maroc Telecom - IAM
Opérateur télécom intégré
11.516 - 879.095.340
- MA0000011488
13,10
13,25
NS
13,04
Nyse Euronext - NYX
Opérateur de Bourse
4.246 - 273.917.583
Cac Next 20 - US6294911010
15,50
15,27
NS
15,39
Paris Re - PRI
Réassurance
941 - 85.581.541
- CH0032057447
11
9,90
NS
10,17
Schlumberger - SLB
Services pétroliers
37.719 - 1.235.471.972
- AN8068571086
30,53
29,79
NS
28,34
Total Gabon - EC
Groupe pétrolier intégré
1.004 - 4.500.000
- GA0000121459
223,06
230
NS
230,50
+ 1,35 %
24,75 / 22,93
- 25,67 %
40,83 / 21,14
+ 4,17 %
- 1,68 %
11 / 9,63
- 57,38 %
24,70 / 9,63
- 12,74 %
+ 13,26 %
8,54 / 7,28
+ 14,63 %
9,30 / 4,50
+ 18,78 %
- 14,17 %
6,33 / 5,10
- 46,20 %
11,92 / 5,10
- 21,36 %
- 1,13 %
13,54 / 12,86
- 6,09 %
19,10 / 12,55
- 5,76 %
+ 1,51 %
17,35 / 14,95
- 68,59 %
56,42 / 13,35
- 14,36 %
+ 11,11 %
11,10 / 9,30
- 21,43 %
15,35 / 9,30
+ 10,44 %
+ 2,48 %
31,44 / 28
- 40,60 %
70,50 / 26,48
+ 4,38 %
- 3,02 %
237 / 222
- 47,22 %
519 / 152,20
+ 28,94 %
Jacobs Holding (29%)
Sonata Securities (22,7%)
Akila Finance (5,4%)
31-déc
+ 24 %
16,63
+ 44 %
■ ■ ■
Pas d'actionnaire
de référence
31-déc
7,35
+ 35 %
■ ■ ■
African Rainbow Mineral (20%)
Allan Gray (13,8%)
Merrill Lynch AM (5,1%)
30-juin
-1%
5,46
+ 56 %
■ ■
Barclays (4,5%)
Legal & General (4,1%)
Singularis (saoudien) (3,1%)
31-déc
NS
7,28
- 25 %
■ ■ ■
Vivendi (53%)
Royaume du Maroc (30%)
Salariés (0,2%)
31-déc
-8%
1,63
+ 705 %
■ ■ ■
Atticus Capital (2,3%)
31-déc
+ 11 %
25,34
- 39 %
■ ■ ■ ■
Hellman & Friedman (16,1%)
Stone Point Capital (10,7%)
Vestar Capital (10,7%)
31-déc
NS
21,93
- 50 %
■ ■ ■
Capital Research GI (5,12 %)
Capital World Inv. (4,96 %)
FMR LLC (4,22 %)
31-déc
+ 19 %
7,56
+ 304 %
■ ■ ■ ■
Elf Aquitaine (58,3%)
Etat du Gabon (25%)
31-déc
- 34 %
218,90
+2%
■ ■ ■
1,50
1,40
1,17
-7%
1,49
0,55
0,62
- 63 %
1,18
1,15
1,09
-3%
0,80
0,96
1,03
+ 20 %
1,79
2,15
2,36
+ 20 %
0,70
1,12
1,54
+ 60 %
2,98
3,36
4,07
+ 13 %
54,12
53,33
49,86
-1%
6
7,5
8,6
0,25
6,6
7,1
8,5
5,7
15,5
13,8
2,54
■
4,6
4,7
5
NS
16,3
13,6
12,7
4,35
8,7
7,2
6,6
1,61
15,8
9,8
7,1
NS
10,2
9,1
7,5
2,04
4,1
4,2
4,5
0,64
-
Le résultat net s'est apprécié de 82 %, à 138 M$ au
troisième trimestre, ce qui porte à 50 % la hausse des
profits sur neuf mois. La production du trimestre a baissé
de 4,1 %, à 62.700 barils par jour.
V
V
AS
V
V
V
N
V
V
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
X
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Comment lire la cote d’ Investir
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euronext Paris,
publiées dans les tableaux des pages de la cote (y compris
certains éléments de notre guide SRD) nous sont fournies
par La Cote Bleue, mais ne peuvent avoir de caractère
officiel. De ce fait, Investir décline toute responsabilité en
cas de contestation éventuelle sur toutes les informations
contenues dans ces pages de cote.
¿ INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la valeur,
nous indiquons le code mnémonique ainsi que des
informations sur le titre à savoir :
Opération sur titre. Il s’agit de la dernière opération
réalisée. Ces abréviations sont les suivantes : Div.
(division), ex-DA. (attribution gratuite) et ex-DS
(augmentation de capital). La date de l’opération est
affichée.
Mode de cotation. La cotation est en continu (9 heures 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes les
valeurs de la cote Euronext et Alternext sauf celles qui font
l’objet d’un fixage (suivies d’un «F»). Deux fixages sont
organisés pour les valeurs d’Euronext, à 10 h 30 et 16
heures, et un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. Les
valeurs du Marché Libre constituent une catégorie
spécifique avec une seule cotation à 15 heures.
L’indication «Nom» signifie que le titre est exclusivement
au nominatif et «P» exclusivement au porteur. Le sigle «˜I
» signifie que la valeur fait partie de la composition de
l’indice VM100, indice de valeurs moyennes créé par
Investir. Le sigle q signifie que la valeur fait l’objet d’un
contrat d’animation.
♣ . Sociétés pour lesquelles vous pouvez recevoir le
rapport annuel gratuitement. Par téléphone : au 0800 90
80 95 (appel gratuit), par fax : au 0800 90 80 96 (appel
gratuit).
Sous l’intitulé, nous indiquons le code Isin, le nombre de
titres et la capitalisation boursière, exprimée en millions
d’euros.
¿ COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de celui du
vendredi de la semaine précédente. Le sigle ¢ indique
que le cours est antérieur à la date indiquée. Quand le
dernier cours est antérieur de plus d’une semaine nous
indiquons la date du dernier cours ainsi que le montant. «
d » signifie que le cours est demandé, « o » signifie que le
cours est offert.
¿ DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous indiquons
dans ces colonnes les extrêmes (semaine, 52 semaines et
annuels) réalisés en cours de séance ainsi que les
variations.
¿ DIVIDENDE. A côté du montant du dividende, il est
indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du versement total du
dividende, (A) quand il s’agit d’un acompte, (S) quand il
s’agit d’un solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
(il s’agit en général d’un dividende de type exceptionnel).
La date indiquée sous le montant est celle du
détachement du dernier dividende.
5,05
5,10/5
5,54/4,28
5,10/4,94
ABC Arbitrage - ABCA - Nom. A ou E ▼ I
5
+1
+ 7,45
+ 2,02
FR0004040608 - 37.741.711 - 191
1,29
1,33/1,21
2,68/1,07
1,53/1,21
Acanthe Developpement - ACAN - ▼ I
1,27
+ 1,57
- 46,25
+ 4,03
FR0000064602 - 93.456.398 - 121
Acces Industrie - ACI - Regr. Jce 1/1/08 ▼
4,95
5,15/4,90
6,70/3,95
5,30/4,90
FR0010567032 - 5.849.016 - 29
5,15
- 3,88
+ 16,2
+ 0,2
Access Commerce - CES 0,30
0,34/0,28
1,03/0,25
0,35/0,28
FR0000074247 - 11.500.921 - 3
0,32
- 6,25
- 53,12
+ 7,14
Accor - ACNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
---FR0010706002 - 100 Acteos - EOS - ▼
1,25
1,48/1,23
3,89/1,06
1,50/1,13
FR0000076861 - 2.772.000 - 3
1,36
- 8,09
- 45,41
+ 4,17
1,71
1,79/1,71
2,74/1,70
1,85/1,70
Actia Group (ex-Actielec) - ATI - ▼ I
1,80
-5
- 15,35
- 7,07
FR0000076655 - 19.859.941 - 34
Actia Group (ex-Actielec) - ATINV - Nouv Jce 1/1/09 F
---FR0010664763 - - 0
AD Capital - ALDV - F
0,17
0,18/0,17
0,25/0,17
0,21/0,17
FR0000065401 - 66.773.426 - 11
0,19
- 10,53
- 22,73
- 5,56
Ada - ADA - ▼
9,65
9,75/9,65
14,30/8,35
10/9,65
FR0000053076 - 1.669.442 - 16
9,75
- 1,03
- 25,77
- 3,5
Adenclassifieds - ADEN 15,71
16/15,71
28/11,72 16,15/15,71
FR0004053932 - 6.502.871 - 102
16
- 1,81
- 31,04
- 1,94
ADL Partner - ALP - ▼
7,57
7,58/6,90
12,80/6,90
7,58/6,90
FR0000062978 - 4.500.000 - 34
7
+ 8,14
- 24,3
+ 2,3
ADT S.I.I.C. - EADT 0,02
0,03/0,01
0,05/0,01
0,03/0,01
FR0000064594 - 434.421.861 - 9
0,03
- 33,33
- 33,33
Aedian - AEDI - ▼
2,59
3,08/2,40
5,02/2,40
3,08/2,40
FR0004005924 - 1.839.082 - 5
2,95
- 12,2
- 46,15
- 9,12
AES Chemunex - AESCH - F
■ 0,64
0,64/0,64
1,22/0,50
0,64/0,60
FR0010158642 - 429.516.708 - 275
0,60
+ 6,67
- 14,67
+ 4,92
11,45 11,49/10,78 39,84/10,50 13,05/10,50
Affine ♣ - IML - Div par 3 2/7/07 ▼ I
11,32
+ 1,15
- 63,11
- 11,92
FR0000036105 - 8.113.566 - 93
Affiparis - FID - Nom.
9,80
9,89/9,65
15,12/7,84
9,89/8,97
FR0010148510 - 2.898.000 - 28
9,70
+ 1,03
- 24,67
+ 8,89
Afone - AFO - ▼
2,17
2,39/2,14
6,60/1,96
2,42/2,12
FR0000044612 - 6.235.410 - 14
2,35
- 7,66
- 64,13
Agricole de la Crau - AGCR - F
07-7-08
-- 165,98/119,10
-FR0000062176 - 201.228 - 29
■ 144
+ 9,92
Akka Technologies - AKA - Ex-DA le 8/9/08
8,72
9,19/8,30
15/8,30
10,23/8,30
FR0004180537 - 9.439.425 - 82
9,15
- 4,7
- 18,29
- 13,66
Alcatel Lucent - ALUNV - Nv Jce 1/1/09 F
---FR0010706010 - 100 Aldeta - LDA - OP le 3/4/08 F ▼
03-12-08
-10,45/4,28
-FR0000036634 - 26.431.186 - 147
■ 5,57
- 31,15
9,14
9,80/9
19,21/9
10,44/9
Ales Groupe - PHY - I
9,80
- 6,73
- 48,51
- 12,45
FR0000054652 - 14.121.118 - 129
Alpha Mos - ALM - Jce 1/10/97
3,53
3,60/3,45
4,36/3,02
3,73/3,34
FR0000062804 - 3.324.412 - 12
3,54
- 0,28
- 1,67
- 1,94
2,25
2,66/2,10
7,90/2,10
2,89/2,10
Altamir Amboise - LTA - I
2,48
- 9,27
- 59,09
- 11,07
FR0000053837 - 36.512.301 - 82
Altarea - ALTA - F
130 132,99/130 222,79/118 133,01/130
FR0000033219 - 10.199.091 - 1.326
133
- 2,26
- 41,65
- 1,52
Altareit (ex-From. P. Renard) - FROM - F ■ 239,99 239,99/239,99 880/170,01 259,01/239,99
FR0000039216 - 109.571 - 26
239,99
+ 41,16
+ 10,09
André Trigano - IAT - F ▼
61,99
62/61,99 62,50/58,49
62/61,99
FR0000061202 - 1.231.200 - 76
62
- 0,02
+ 5,07
- 0,02
ANF - ANF 27,99
29/25,80 41,57/22,90 29,74/25,80
FR0000063091 - 24.956.675 - 699
29
- 3,48
- 22,22
+ 7,65
Anovo - NOV - Regr. (1p20)
2,93
2,98/2,61
3,55/2,23
3,55/2,30
FR0010698217 - 6.826.675 - 20
2,90
+ 1,03
+ 22,08
+ 29,07
April Group - APRNV - Nv Jce 1/1/09 F
---FR0010703397 - 100 Arbel - ARB - ▼
0,38
0,45/0,35
1,60/0,35
0,50/0,35
FR0000035883 - 8.034.094 - 3
0,45
- 15,56
- 51,9
Archos - JXR - Jce 1/1/02 ▼
3,16
3,71/3,10
13,50/2,71
4,43/2,82
FR0000182479 - 8.936.861 - 28
3,52
- 10,23
- 71,71
+ 6,04
Areva CI - CEI 335,90 347/315,10 820/315,10 378/315,10
FR0004275832 - 1.429.108 - 480
334,89
+ 0,3
- 47,63
- 4,03
7,25
7,64/7,21
13,50/6,40
8,42/6,61
Argan - ARG - Jce 1/1/07 I
7,57
- 4,23
- 30,29
+ 11,03
FR0010481960 - 9.500.000 - 69
Arkema - AKENV - Nouv Jce 2/1/2009 F
---FR0010703330 - 1 Artois (Indus. et Financière) - ARTO - Nom. F
2000
2001/2000 2696,99/2000 2036,99/2000
FR0000076952 - 266.200 - 532
2000
- 16,67
- 0,25
Artprice.com - PRC - Jce 1/1/99
4
4,74/3,95
14,48/3,95
5,16/3,95
FR0000074783 - 6.267.935 - 25
4,65
- 13,98
- 65,31
- 9,3
Assystem - ASY - Jce 1/1/03 Ex-DS 24/6/08 ▼
5
5,44/4,80
11,19/4,80
6,05/4,80
FR0000074148 - 20.601.527 - 103
5,35
- 6,54
- 39,39
- 10,07
AST Groupe - ASP - Attr Grat. Le 11/7/08
2,19
2,20/1,82
5,17/1,59
2,36/1,61
FR0000076887 - 10.163.211 - 22
2,05
+ 6,83
- 54,43
+ 26,59
2,50
2,60/2,40
6,06/2,34
2,60/2,34
Aubay - AUB - ▼ I
2,49
+ 0,4
- 50,98
- 1,96
FR0000063737 - 13.832.055 - 35
Eurolist
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
0,20 (A)
14-11-08
0,19 (D)
03-7-08
0,05 (T)
25-9-08
0,03 (T)
05-6-07
0,49 (T)
12-7-01
0,23 (T)
08-7-08
0,01 (T)
05-6-08
0,20 (T)
20-1-09
0,01 (T)
02-10-08
0,45 (A)
12-11-08
0,24 (T)
22-5-07
10 (T)
24-6-08
0,33 (T)
02-7-08
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23-6-08
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Actions françaises des compartiments A, B et C
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- 58,33
+ 5,26
47 48,10/45,98 75,10/39,10 48,37/45,70 0,90 (T)
48,10
- 2,29
+ 14,36
+ 2,64 13-6-08
■ 5,28
5,28/5
7/4,23
5,28/4,23
5,28
+ 7,1
31 32,91/29,81
66/29,10
36/29,10 0,90 (T)
32,50
- 4,62
- 43,64
- 12,68 16-5-08
20,90 21,50/20,45 35,10/15,21 21,50/19,61 1,95 (T)
20,75
+ 0,72
- 30,79
+ 6,63 23-6-08
7,51
8,35/7,51
27,95/7,51
9,05/7,51
1 (T)
8,25
- 8,97
- 60,68
- 5,3 09-5-08
2,24
2,44/2,09
4,85/1,79
2,87/2,09
2,40
- 6,67
- 25,58
- 12,16
0,41
0,49/0,38
3,63/0,38
0,73/0,38
0,46
- 10,87
- 86,29
- 73,38
50,50
50,50/50
64,50/43 50,50/49,49 2,20 (T)
50
+1
- 22,3
- 12-6-08
34,06 34,06/34,06
69,06/33
39,50/34 5,32 (T)
34,05
+ 0,03
+ 4,16
- 13,77 20-3-08
6,50
7/6,41
14,90/6,20
7/6,20 0,65 (T)
6,42
+ 1,25
- 51,85
- 7,14 03-6-08
15-12-08
-17/9,01
-■ 12,50
0,10
0,12/0,09
0,42/0,08
0,14/0,08
0,11
0,12
- 16,67
- 72,97
+ 25 10-8-98
85
95/79
222/79
101,50/79 4,80 (T)
95
- 10,53
- 59,35
- 15 26-5-08
51,10 52,50/51,01 86,90/39,50
56/44
3 (T)
52,50
- 2,67
- 28,03
+ 16,14 27-6-08
0,78
0,78/0,64
0,94/0,46
0,78/0,61 0,03 (T)
0,72
+ 8,33
+ 11,43
+ 30 10-7-08
12-1-09
-- 219/131,50 198,40/195,99
5 (T)
■ 195,99
+ 15,29
+ 19,51 13-5-08
89
91/89
110/63
98/84,50 5,50 (T)
91
- 2,2
- 11,44
+ 4,83 01-4-08
1,74
1,92/1,74
3,73/1,42
2,17/1,74 0,12 (T)
1,94
- 10,31
- 38,95
- 12,56 24-6-08
136,97 139,61/130,11 257/121,15 154,96/130,11 8,50 (T)
139,52
- 1,83
- 42,2
- 3,54 28-4-08
25,92
27,80/25
33,45/22 28,10/23,80 0,45 (S)
27,90
- 7,1
- 16,39
+ 7,11 25-2-08
---7,80
8,10/7,61
26,05/6,80
8,55/7,39 1,30 (T)
8,10
- 3,7
- 67,5
+ 5,41 16-5-08
5,12
5,40/5,12
8,49/5,12
5,51/5,12 0,40 (T)
5,40
- 5,19
- 36
- 5,54 26-3-08
15-1-09
-11,53/2,16
3,10/2,51 0,01 (T)
■ 2,89
- 73,73
+ 3,21 04-8-08
77
80,01/77
117/67,02
80,01/77
5 (T)
80,01
- 3,76
- 27,35
- 3,51 19-5-08
36
40/36
92,98/33
40/34 4,50 (T)
38,10
- 5,51
- 51,34
+ 4,35 07-4-08
9,65
10,18/9,62
22,50/9,10
11,50/9,62 1,20 (T)
10,19
- 5,3
- 43,4
- 2,03 21-4-08
38,90 40,20/38,90
89/37,01 45,80/38,90 3,96 (T)
40,20
- 3,23
- 53,13
- 6,87 21-5-08
10
11,10/9,70
21,69/8,65
11,45/9,70 1,10 (T)
10,99
- 9,01
- 46,24
+ 2,35 09-4-08
21,60 21,90/21,40 48,50/20,80
21,90/21 1,55 (T)
21,90
- 1,37
- 44,76
+ 2,86 10-4-08
26 26,40/25,30 65,50/22,15
29/25,30 3,04 (T)
26,55
- 2,07
- 55,89
- 21-5-08
17,70 18,10/17,70 59,50/17,23 18,41/17,60 2,22 (T)
18,10
- 2,21
- 66,67
+ 0,57 09-4-08
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
XI
CRCAM Loire Haute-Loire CCI - CRLO - F
FR0000045239 - 1.003.200 - 26
CRCAM Morbihan CCI - CMO FR0000045551 - 1.796.694 - 49
CRCAM Nord France CCI - CNF FR0000185514 - 15.883.673 - 173
CRCAM Normandie Seine CCI - CCN - I
FR0000044364 - 1.053.618 - 39
CRCAM Paris IDF CCI - CAF - ▼
FR0000045528 - 8.927.328 - 348
CRCAM Sud Rhône-Alpes CCI - CRSU - F I
FR0000045346 - 825.000 - 43
CRCAM Toulouse Midi T. CCI - CAMT - F
FR0000045544 - 1.497.005 - 54
CRCAM Touraine Poitou CCI - CRTO - I
FR0000045304 - 1.320.777 - 34
Crosswood - DEQN - F
FR0000050395 - 9.682.960 - 18
CS-Comm. et Systèmes - SX - I
FR0007317813 - 6.298.828 - 30
Cyberdeck - CBD FR0004154151 - 24.263.898 - 2
Cybergun - CYB - Jce 1/04/02
FR0004031839 - 3.083.401 - 15
Cybernetix - CYBX - Ex-DS 29/10/07 F
FR0000036162 - 1.625.791 - 19
Dalet - DLT - Jce 1/1/00 ▼
FR0000076176 - 17.526.364 - 6
Damartex - DAR - Jce 26/3/02 ▼ I
FR0000185423 - 7.713.697 - 95
Dane-Elec Memory - DAN FR0000036774 - 25.559.433 - 10
Dassault Aviation - AM FR0000121725 - 10.125.897 - 4.050
Dassault Systemes - DSYNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010706044 - 100 - 0
Delachaux SA - DCH - ▼
FR0000032195 - 12.974.731 - 467
Delfingen - DELF - ▼
FR0000054132 - 1.627.624 - 18
Delta Plus Group - DLTA - ▼ I
FR0004152502 - 1.822.798 - 51
Devernois S.A. - DEVR - F ▼
FR0000060840 - 299.058 - 26
Devoteam - DVT - Jce 1/1/99 I
FR0000073793 - 9.828.329 - 92
Digigram - DIG - F
FR0000035784 - 2.100.000 - 4
Distriborg Groupe - BORG - F ▼
FR0000061178 - 1.609.609 - 161
DMC - DS FR0000121337 - 20.304.757 - 24
DMC - DSNV - Nouv Jce 1/1/08 F
FR0010565838 - 1 DMS - DGM - Jce 1/10/97 Ex-DS 18/8/08 ▼
FR0000063224 - 24.591.624 - 10
Docks Lyonnais - DOLY - Ex-DS 04/12/07 F
FR0000060204 - 3.986.414 - 183
Docks Pétroles Ambès - DPAM - F
FR0000065260 - 97.800 - 9
Dreamnex - DNX - Jce 1/1/06
FR0010436584 - 2.834.575 - 78
Duc - DUC - F
FR0000036287 - 1.862.688 - 10
Duc Lamothe - DLAM - F
FR0000039638 - 352.000 - 6
Dynaction - DYT - ▼ I
FR0000130353 - 3.295.842 - 18
Ebizcuss.com - EBI FR0000078859 - 14.193.805 - 8
ECA - ECASA FR0010099515 - 6.289.122 - 45
Egide ♣ - GID - Jce 1/1/99 ▼ I
FR0000072373 - 1.286.122 - 8
EGTN - PIER - F
FR0000063513 - 172.275 - 9
Elect. Eaux Madagascar - EEM - Ex-DA 29/10/07
FR0000035719 - 3.412.200 - 27
Elect. Strasbourg - ELEC - Nom.
FR0000031023 - 7.134.386 - 586
Emme - EME - Jce 1/1/00 ▼
FR0004155000 - 2.276.729 - 3
Encres Dubuit - DBT - Nom. ▼
FR0004030708 - 3.141.000 - 17
Entrepose Contracting - ENTC - ▼
FR0010204321 - 5.025.241 - 186
EPI - EHO - Ex-DS 29/01/08 F ▼
FR0004048072 - 3.249.454 - 26
Ermo - ERMO - F ▼
FR0000063950 - 1.801.803 - 8
Esi Group - ESI - Jce 1/2/00 ▼
FR0004110310 - 5.866.529 - 43
Esker - ESK - Jce 1/1/98 ▼
FR0000035818 - 4.406.265 - 13
ESR - ESRP - Jce 1/1/99 ▼
FR0000072969 - 4.874.542 - 4
Essilor Intl - EINV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010703587 - 100 - 0
Esso - ES FR0000120669 - 12.854.578 - 1.035
Etam Développement - TAM - I
FR0000035743 - 11.927.958 - 87
Euler Hermes - ELENV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010701490 - 1 Euro Disney ♣ - EDL - Jce 1/1/07
FR0010540740 - 38.976.490 - 126
Euro Ressources ♣ - EUR FR0000054678 - 60.591.460 - 71
Euromedis Groupe - EMG - Nom. Jce 1/08/99
FR0000075343 - 2.385.777 - 7
Europacorp - ECP - I
FR0010490920 - 20.310.828 - 66
Eurosic - ERSC - Ex-DA 11/06/07 ▼
FR0000038200 - 16.628.443 - 291
Evialis - GYO - ▼ I
FR0000054405 - 2.602.584 - 49
Exacompta Clairef. - EXAC - Nom. F
FR0000064164 - 1.131.480 - 87
Exel Industries ♣ - EXE - Div par 2 07/03/08 ▼
FR0004527638 - 6.787.900 - 161
Expl. Prod. Chim. - EXPL - 250 F amort. F
FR0000039026 - 168.400 - 32
Expl. Prod. Chim. Part Fond. - EPCP - Nom. F
FR0000037343 - 29.473 - 7
Faiveley - LEY - ▼
FR0000053142 - 14.404.711 - 710
Fala - FALA - F
FR0000064222 - 20.000 - 59
Eurolist
26,20
26,75
27
28,85
10,90
10,90
37
38,10
39
38,50
52,60
53
36
36,79
26
26,75
■ 1,83
1,49
4,80
4,85
0,09
0,11
4,72
5,08
■ 11,65
11,65
0,35
0,40
12,38
12,45
0,41
0,42
400
403
25,90
31,20
36
41,86
11,29
11,89
28
27
29-12-08
■ 85,73
9,40
9,90
30-12-08
■ 1,75
10-10-08
■ 100,03
23-4-08
■ 1,16
0,39
0,43
46
46
13-1-09
■ 87,12
27,50
29,50
15-1-09
■ 5,39
14-10-08
■ 17,50
5,45
5,80
0,54
0,51
7,20
7,70
■6
6,77
■ 54,89
54,89
7,85
8,10
82,10
85
1,40
1,37
5,43
5,60
36,99
42,10
■8
7,20
12-1-09
■ 4,23
7,40
7,04
2,89
2,72
0,91
0,96
■ 32,69
32
80,51
81
7,30
6,70
3,24
3,46
1,18
1,16
3,05
3,15
3,25
3,80
17,50
17,25
18,80
18,87
■ 76,96
76,96
23,74
24,42
188
172
13-1-09
■ 229,99
49,30
45,90
2950
3200
26,99/26 52,80/23,20
- 2,06
- 40,32
28,80/26,70 66,99/22,30
- 6,41
- 58,46
11,36/10,70
22,10/9,55
- 38,76
38,55/37
92/33,99
- 2,89
- 56,98
40/37,50 74,20/37,50
+ 1,3
- 36,58
53/52,60
129/47
- 0,75
- 57,75
36,90/36 104,50/35,80
- 2,15
- 65,38
26,50/24,95
73/24,20
- 2,8
- 63,22
1,83/1,83
3,75/1,49
+ 22,82
- 34,88
5/4,30
22,20/4,30
- 1,03
- 74,99
0,11/0,09
0,39/0,07
- 18,18
- 68,97
5,13/4,72
6,68/3,60
- 7,09
- 3,48
-19,55/8,35
- 22,33
0,41/0,35
1,05/0,33
- 12,5
- 56,25
12,50/12
22/9,26
- 0,56
- 39,58
0,44/0,39
1,54/0,34
- 2,38
- 64,96
405/392 604,78/372,12
- 0,74
- 27,27
25,90/25,90 32,75/25,90
- 16,99
- 17,38
42,40/36
72,99/36
- 14
- 24,21
11,89/10,40
18,90/8,50
- 5,05
- 27,44
28/25,20 48,38/23,70
+ 3,7
- 27,31
-- 163,49/70,86
- 48,04
10,25/8,70
26,78/8,50
- 5,05
- 41,61
-3,95/1,41
- 38,6
-- 245,96/100,03
- 40,41
-1,37/0,90
+ 26,09
--0,43/0,37
2,59/0,28
- 9,3
- 84,51
46/46 70,49/40,50
- 34,29
-135,20/69
- 32,99
29,49/26,16 46,50/26,01
- 6,78
- 16,03
-15,89/4,44
- 55,78
-- 17,50/17,50
5,80/5,45
9,50/4,96
- 6,03
- 35,96
0,62/0,50
1,50/0,35
+ 5,88
- 57,14
7,75/6,96
13,79/6,96
- 6,49
- 34,55
6,67/5,60
18/4
- 11,37
- 65,52
54,89/54,89
90/47,35
- 0,02
8,80/7,85
14,43/7,01
- 3,09
- 34,58
86/82,10
135/73,86
- 3,41
- 31,58
1,40/1,40
7,50/1,36
+ 2,19
- 77,6
5,68/5,20
5,85/4,20
- 3,04
- 1,27
42,10/36
60/36
- 12,14
- 21,3
8/8
13/7,20
+ 11,11
+ 3,09
-7,50/2,38
- 43,6
7,40/6,90
9,20/5,53
+ 5,11
- 5,85
2,90/2,57
5,68/2,03
+ 6,25
- 43,22
0,96/0,83
3,25/0,78
- 5,21
- 55,61
32,69/32,50
34/32
+ 2,16
- 2,42
84/78 169,91/67,50
- 0,6
- 48,06
7,50/6,55
26,80/5,76
+ 8,96
- 61,86
--3,71/3,06
11,35/3,06
- 6,36
- 52,42
1,18/1,08
1,23/0,84
+ 1,72
+ 38,82
3,10/2,62
9,50/2,31
- 3,17
- 66,52
4/3,18
7,64/3,15
- 14,47
- 54,23
17,94/17,26 37,15/13,56
+ 1,45
- 42,62
18,87/18,30 33,27/16,90
- 0,37
- 30,76
-144/70,20
- 48,69
24/22,25 50,20/22,25
- 2,78
- 48,39
189/172 450/118,20
+ 9,3
- 54,15
-- 546,01/182
- 51,07
49,50/44,90 56,42/31,50
+ 7,41
+ 48,72
2950/2950
4599/2950
- 7,81
- 33,69
27/23,20
+ 12,93
28,85/23,70
+8
11,36/9,91
+ 7,92
41,44/35,61
+ 5,41
44,20/37,50
- 9,15
54,40/48,10
+ 7,79
36,90/36
- 0,83
28/24,81
+ 2,77
1,83/1,49
+ 10,91
5,50/4,30
-4
0,12/0,08
5,13/4,72
- 4,65
11,65/10,60
+ 6,01
0,50/0,35
- 10,26
12,50/12
- 0,56
0,47/0,36
+ 2,5
414,98/389
- 0,5
32,75/25,90
- 17,38
47,10/36
- 18,55
11,89/9,72
- 4,97
28/25,20
+ 7,69
-12,37/8,70
- 4,57
----0,48/0,32
+ 11,43
46,62/45,25
- 1,33
87,12/87,12
31/26,16
- 8,27
5,45/5,39
+ 20,85
-6,56/5,45
- 0,91
0,64/0,40
+ 35
8,58/6,96
- 10,11
6,85/4,85
+ 20,24
54,89/54,89
9,27/7,85
- 12,58
90/80,50
- 1,65
1,40/1,36
- 6,67
5,68/5
+ 8,6
42,75/36
- 6,24
8/7,20
4,23/3,50
+ 48,42
7,40/6,89
+ 5,71
2,95/2,04
+ 40,98
1/0,81
+ 7,06
34/32
- 2,42
88,48/71,12
+ 11,97
7,50/6,35
+ 2,96
-4,25/3,06
- 10
1,19/1,05
+ 4,42
3,25/2,41
+ 27,08
4,09/3,18
- 7,67
17,94/14,21
+ 20,69
19,70/18,30
- 0,53
78/70,20
- 7,28
24,50/22,25
+ 1,89
189/146,50
+ 55,37
230/228
+ 26,37
49,66/44,90
+ 2,52
3246/2950
- 8,81
2,57 (T)
03-6-08
3,21 (T)
28-5-08
1,15 (T)
30-4-08
4,63 (T)
28-5-08
3,12 (T)
22-4-08
6,26 (T)
28-5-08
3,49 (T)
07-4-08
3,50 (T)
14-5-08
2,50 (T)
03-7-06
0,35 (T)
30-6-08
0,70 (T)
20-12-02
0,28 (T)
03-10-08
1,35 (T)
16-9-02
0,55 (T)
08-12-08
0,69
30-6-00
10,60 (T)
29-4-08
0,75 (T)
11-7-08
1,10 (T)
10-7-08
1 (T)
25-6-08
6,70 (T)
29-4-08
0,30 (T)
11-6-08
0,39 (T)
29-6-07
1,20
17-5-00
0,91
20-6-96
0,30 (T)
02-6-08
3,50 (T)
10-6-08
1,21 (A)
27-10-08
0,75 (T)
08-7-03
0,52 (T)
30-6-08
14,50 (T)
30-5-08
2,25 (T)
15-9-03
5,20 (T)
06-6-08
0,30 (T)
28-6-07
1,05 (T)
29-5-08
0,66 (T)
27-8-01
0,08 (T)
10-10-05
4 (A)
18-9-08
0,50 (T)
18-6-08
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01-2-08
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07-10-08
1,74 (D)
20-5-08
0,50 (T)
05-12-08
2 (T)
05-6-08
0,75 (T)
19-1-09
6,75 (T)
25-6-08
12,87 (T)
25-6-08
0,35 (T)
18-9-08
100 (A)
30-12-08
Co
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Actions françaises des compartiments A, B et C
Fauvet-Girel - FAUV - F
03-12-08
-- 45,89/33,25
-2
Hi-Media - HIM - Jce 1/1/05 I
FR0000063034 - 250.810 - 11
■ 45,49
- 0,89
1,92
FR0000075988 - 39.806.488 - 80
Fermière de Cannes - FCMC - F
29-12-08
-- 1874/976,12
-Hiolle Industries - HIO - Nom.
10,11
FR0000062101 - 175.182 - 277
■ 1579,99
+ 22,38
FR0000077562 - 9.421.056 - 95
10,30
Fiducial Office - SACI - F ▼
23
23,10/23
23,10/23
23,10/23
0,91 Hologram - HOLNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0000061418 - 2.169.232 - 50
23,10
- 0,43
- 0,43
- 0,43 10-6-93 FR0010708115 - 100 Fiducial Real Estate - ORIA - F ▼
43,50 43,52/43,50 52,50/37,60 43,52/43,50 0,27 (T) Hologram Industries - HOL - Jce 1/1/97 ▼
10,98
FR0000060535 - 2.414.000 - 105
43,52
- 0,05
+ 1,14
- 0,05 12-5-08 FR0000062168 - 5.431.082 - 60
10,88
FIEBM - BERR - F
15-1-09
-15/7,25
7,60/7,36 0,07 (T) Hôtel Regina Paris - HREG - F
28
FR0000062341 - 1.911.000 - 15
■ 7,60
- 24
- 2,56 26-8-08 FR0007080254 - 2.372.468 - 66
29,50
FIEBM - EBPF - Part F
09-1-09
-270/83,80 103,38/83,80
Hubwoo.com - HBW - Jce 1/1/00 Ex-DS 18/1/07
0,20
FR0000062507 - 10.500 - 1
■ 83,80
- 61,02
- 10,85
FR0004052561 - 61.376.397 - 12
0,21
Finatis - FNTS - F
79,50 79,80/79,50
126/79,50 79,82/79,50
4 (T) Huis Clos - HCL 27,95
FR0000035123 - 5.656.860 - 450
79,80
- 0,38
- 33,19
- 0,38 27-6-08 FR0000072357 - 1.553.000 - 43
28,50
Finuchem - FINU - ▼
5,87
6,10/5,85
10,63/5,61
6,13/5,85 0,16 (T) Icade - ICAD 58
FR0000062671 - 6.323.321 - 37
6,13
- 4,24
- 11,73
+ 0,17 28-7-08 FR0000035081 - 49.194.050 - 2.853
59,50
FIPP - FIPP - F
12-1-09
-42,99/12 27,95/14,76 0,64 (T) IDI - IDIP - F
14,61
FR0000038184 - 108.648 - 3
■ 26,50
+6
+ 77,85 04-10-01 FR0000051393 - 7.221.545 - 106
14,60
27,50
31/27,50 40,99/21,80
31/25 0,62 (T) IDSud - IDSU - F ▼
Fleury Michon - FLE - ▼ I
34,95
28
- 1,79
- 27,63
+ 10 23-5-08 FR0000062184 - 950.400 - 33
FR0000074759 - 5.095.924 - 140
35,59
Foncière 6 et 7 - SRG - F
10,22 11,40/10,05
18/9,90
11,80/9,90 0,13 (T) IEC Professionnel Media - IEC 0,89
FR0010436329 - 25.594.655 - 262
11,10
- 7,93
- 42,42
+ 3,23 14-5-08 FR0000066680 - 22.485.195 - 20
0,89
Foncière 7 Investissement - LEBL - OPAS le 23/05/08 F 02-12-08
-6,30/0,50
-- 1,30 (D) Ige + XAO - IGE - I
18,80
FR0000065930 - 1.600.000 - 4
■ 2,61
- 58,57
- 28-10-08 FR0000030827 - 1.754.000 - 33
19,40
Foncière Atland - FATL 64,99 64,99/64,99
71/55 64,99/64,99 0,91 (T) Immobeltegeuse ♣ - CIMB - F
5,08
FR0000064362 - 292.661 - 19
64,99
- 5,12
- 10-7-01 FR0000036725 - 2.187.686 - 11
5,08
Foncière des Murs - FMU - ▼
10,99 11,39/10,06
25/10,06 11,99/10,06 1,35 (T) Immobilière Dassault - IMDA - F
15,25
FR0000060303 - 49.945.972 - 549
11
- 0,09
- 45,05
+ 4,67 17-4-08 FR0000033243 - 4.319.612 - 66
15,26
Foncière Dév. Logements - FDL 6,50
7,51/6,42
20,40/5,10
7,98/5,90
1 (T)
15,91
FR0000030181 - 60.071.934 - 390
7,35
- 11,56
- 63,69
+ 8,33 22-4-08 Immobilière Frey - FREY - Jce 1/1/07 F
FR0010588079 - 6.120.000 - 97
15,99
Foncière Euris - EURS - F
59
59/58
94,12/51
60/54,01
1 (A)
01-10-07
FR0000038499 - 9.976.594 - 589
59
- 32,56
- 1,67 16-1-09 Immobilière Hôtelière - IMHO - F
FR0000036980 - 8.671.634 - 11
■ 1,29
Fonciere Europe Logistique - FEL - Jce 1/1/98 F
2,93
2,93/2,93
5,36/2,85
2,93/2,86 0,11 (T)
10,76
FR0000064305 - 89.447.553 - 262
2,93
- 38,96
+ 2,45 17-4-08 IMS (Int. Métal. Service) - IMS - ▼ I
11,16
FR0000033904 - 18.057.010 - 194
Foncière Inea - INEA - Jce 1/1/06
26,10
26,97/25
37,33/20 26,98/22,05 1,08 (T)
1,51
FR0010341032 - 2.765.702 - 72
26,98
- 3,26
- 25,39
+ 5,03 09-5-08 Index Multimedia - MUL - Nom. Jce 1/01/02
FR0004061513 - 8.382.435 - 13
1,52
Fonciere Lyonnaise - FLYNV - Nv Jce 1/1/09 F
---Indust.
Fin.
Entreprises
INFE
F
36
FR0010706093 - 100 FR0000066219 - 1.200.000 - 43
40,50
Foncière Lyonnaise ♣ - FLY - ▼
26
27,50/25
59,49/25
29,66/25 2,10 (S)
4,05
FR0000033409 - 46.502.301 - 1.209
26,99
- 3,67
- 46,39
+ 1,92 27-5-08 Infogrames Enter. - IFG - Ex-DS 12/12/08 Jce 1/4/07
FR0010478248 - 12.974.026 - 53
4,19
Foncière Massena - SOCM - ▼
9,90
9,90/8
12,70/8
10,89/8 0,18 (T)
32,81
Infotel
INF
▼
I
FR0000037210 - 43.524.762 - 431
9,50
+ 4,21
- 10
- 9,09 12-6-08
33,20
FR0000071797 - 1.267.172 - 42
Foncière Paris France - FPF 87,99 88,48/86,50
123,20/84 90,30/85,10 5,50 (T)
1,95
FR0010304329 - 1.723.598 - 152
89,65
- 1,85
- 15,48
- 0,58 25-4-08 Infovista - IFV - Jce 1/7/99 ▼
FR0004031649 - 18.649.829 - 36
2,12
Fonciere Sepric - SPRIC - F
6
6,75/6
7,10/6
7,10/6
Initiat.
et
Fin.Inv.
INIT
Act.
A
F
52,99
FR0004031292 - 7.220.785 - 43
6,30
- 4,76
- 7,26
52,40
Foncière Volta - SPEL - Nom. F
■ 6,40
6,40/6,40
8/4
6,50/6,40 0,15 (T) FR0000050072 - 3.171.075 - 168
1,40
FR0000053944 - 8.176.887 - 52
6,50
- 1,54
+ 2,24
- 1,54 18-4-05 Innate Pharma - IPH FR0010331421
25.912.259
36
1,42
France Telecom - FTN10 - Nouv Jce 1/1/2010 F
---Innelec
Multimedia
♣
INN
▼
13,83
FR0010702068 - 1 FR0000064297 - 1.559.720 - 22
13,59
France Télécom - FTNV9 - Nouv Jce 1/1/09 F
■ 18
18,50/18
21,80/16 19,75/17,99
Installux SA - STAL - F ▼
■ 83
FR0010560771 - 1 - 0
17,99
+ 0,06
- 18,18
FR0000060451
303.500
25
83
Fromageries Bel - FBEL - F
106,24 117,80/106,24
200/101 123,90/103 4,50 (T)
15,98
FR0000121857 - 6.872.335 - 730
119
- 10,72
- 37,51
+ 4,98 29-4-08 Inter Parfums - ITP - ▼
18
FSDV - FAYE - F
29-12-08
-- 62,01/23,47
-- 0,17 (T) FR0004024222 - 13.392.267 - 214
15-12-08
FR0000031973 - 150.250 - 7
■ 48,50
+ 42,61
- 05-11-01 Intexa - ITXT - F
FR0000064958
1.012.000
10
■
10,30
Gameloft - GFT 1,45
1,74/1,44
3,93/1,32
1,74/1,37
FR0000079600 - 73.605.094 - 107
1,55
- 6,45
- 52,92
- 3,33
IPO - IPOA - A ou E F ▼
48,50
48,24
Gantois - GANT - Ex-DS 18/10/07 F
■ 0,98
0,98/0,98
6,97/0,95
1,95/0,98 10,29 (T) FR0000066284 - 3.385.358 - 164
FR0000064214 - 2.538.079 - 2
1,94
- 49,48
- 77,47
+ 3,16 02-7-01 IRD Nord Pas-de-Calais - DP - ▼
20,52
FR0000124232
2.903.273
60
21,99
37 38,99/33,52 67,14/28,01 38,99/32,50
3 (T)
Gascogne - BI - ▼ I
35
+ 5,71
- 39,34
+ 13,67 21-7-08 IT Link - ITL - Jce 1/1/99 ▼
FR0000124414 - 1.950.378 - 72
2,50
2,55
Gaumont - GAM - ▼
46,70 48,99/46,70
60,55/40
49/44,71 0,30 (T) FR0000072597 - 1.736.000 - 4
FR0000034894 - 4.269.918 - 199
48,99
- 4,67
- 15,48
+ 2,64 12-5-08 Itesoft - ITE 1,50
FR0004026151 - 5.685.390 - 9
1,40
GDF Suez - GSZNV - Nouv Jce 1/1/2009 F ■ 30,46 30,46/30,46
34/29,68
34/29,68
FR0010706317 - 100 - 0
29,68
+ 2,63
- 4,83
- 4,83
ITS Group - ITS - Jce 1/4/00
2,22
FR0000073843 - 5.027.371 - 11
2,21
GDSA - GDSA - Regroupé F
22-12-08
-0,81/0,15
-FR0010603191 - 15.710.136 - 6
■ 0,38
+153,33
Jacques Bogart - JBOG - F
30-12-08
■ 72
GEA - GEA - ▼
14 14,45/11,45
14,45/8,40 14,45/11,25 0,40 (T) FR0000032633 - 712.501 - 51
FR0000053035 - 1.200.000 - 17
11,91
+ 17,55
+ 50,54
+ 15,99 27-3-08 Jacquet Metals - JCQ - I
34,05
35,50
Geci International ♣ - GECP - Jce 1/4/01 Ex-DS 5/7/07 ▼
2,04
2,18/1,91
4,24/1,76
2,18/1,86 0,15 (T) FR0000038747 - 2.090.000 - 71
FR0000079634 - 26.908.594 - 55
2,08
- 1,92
- 17,07
+ 4,62 01-10-01 Jcdecaux - DECNV - Nv Jce 1/1/09 F
Gecimed - GECM 29-12-08
-1,94/0,56
-0,57 FR0010707653 - 30.000 FR0000061566 - 58.897.020 - 38
■ 0,65
- 66,32
- 03-7-95 Jeanjean - JEAN - ▼
14,51
Generix - GENX - Jce 1/1/07 Regr.
1,60
1,71/1,50
4,50/1,50
1,72/1,50
FR0000053043 - 2.191.749 - 32
14,17
FR0010501692 - 14.325.380 - 23
1,67
- 4,19
- 49,21
+ 6,67
4,85
Jet Multimedia - JET - ▼ I
16,08 16,10/15,30 31,10/15,14 16,76/15,30 1,55 (T) FR0000053456 - 10.468.202 - 51
Gérard Perrier Indust. - PERR - ▼ I
4,82
16,10
- 0,12
- 34,37
+ 4,55 25-6-08 Keyrus - KEY - Jce 1/1/00
FR0000061459 - 1.986.574 - 32
0,50
■
17,70
17,70/17,64
61/16,06
19,50/17,64
2,20
(T)
Gevelot - GVLT - F I
FR0004029411 - 17.074.370 - 9
0,52
18
- 1,67
- 68,95
+ 9,87 26-6-08 Keyyo (ex-Phone Syst.) - KEYYO - Nouv Regr. Jce 1/1/02 F
FR0000033888 - 957.543 - 17
3,58
Gifi - IGF - Jce 1/10/99 ▼
32,50 33,60/32,50
58,49/32 35,17/32,50 0,90 (T) FR0000185621 - 2.456.685 - 9
3,62
FR0000075095 - 6.582.576 - 214
33,60
- 3,27
- 36,02
- 7,14 14-3-08 Kindy SA - KIND - ▼
3,69
10,60 11,89/10,45 17,78/10,38 12,45/10,45 0,20 (T) FR0000052904 - 1.303.000 - 5
Ginger - GNG - Jce 1/01/01 A ou E I
3,40
11,45
- 7,42
- 33,63
- 2,66 12-6-08 Klémurs - KMU FR0000045023 - 4.255.341 - 45
12,70
GL Events - GLO - Ex-DS 13/9/07 ▼
11,30 12,48/10,84
34,80/9,31 13,60/10,84 0,90 (T) FR0010404780 - 8.250.000 - 105
13,11
FR0000066672 - 17.923.740 - 203
12,03
- 6,07
- 62,32
- 12,88 20-5-08
Korian - KORI 16,94
Graines Voltz - GRVO - F ▼
9,94
11,65/9,94
15,95/9,50
11,65/9,94 0,25 (T) FR0010386334 - 27.686.659 - 469
18,40
FR0000065971 - 1.370.000 - 14
11,99
- 17,1
- 32,56
- 17,1 10-3-08
2,50
LaCie SA - LAC - ▼ I
Grand Marnier - MALA - F ▼
3410
3682/3410
5895/3410 3889,99/3410
70 (S) FR0000054314 - 36.026.693 - 90
2,55
FR0000038036 - 85.000 - 290
3530
- 3,4
- 36,85
- 12,34 27-6-08
Lacroix SA - LACR - Div par 3 le 21/4/08
13,38
Grands Moul. Strasbourg - GDMS - F 23-12-08
-635/320
-- 1,90 (T) FR0000066607 - 3.766.560 - 50
15,84
FR0000064180 - 83.867 - 35
■ 420
- 18,29
- 23-7-08
Lafarge - LGNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
Groupe Ares - ARE - Ex-DS 18/10/07
17-7-08
-2,90/0,73
-- 0,06 (T) FR0010701375 - 1 FR0000072167 - 15.539.165 - 18
■ 1,13
- 52,72
- 25-10-05
9,80
Lafuma - LAF - ▼ I
Groupe Crit - CEN - ▼
8,55
9,44/8
22,30/7,50
9,44/8 0,30 (T) FR0000035263 - 2.173.101 - 21
9,65
FR0000036675 - 11.250.000 - 96
9,35
- 8,56
- 56,93
- 6,04 10-9-08
Lagardère Active Broadcast - LAGB - Nom. F 13-1-09
Groupe Diffusion Plus - GPDF - F ▼
17,75 18,49/17,75 25,69/17,75 19,70/17,75
1 (T) MC0000120790 - 1.296.366 - 311
■ 240
FR0000053449 - 1.224.000 - 22
18,49
-4
- 30,39
- 0,28 17-10-08
5,29
Latecoere - LAT - ▼ I
Groupe Eurotunnel - GET - act A Jce 1/1/07
3,94
4,28/3,71
12,48/3,67
4,42/3,71
5,50
FR0000032278 - 8.609.997 - 46
FR0010533075 - 189.841.915 - 748
4,17
- 5,52
- 48,83
+ 2,34
Laurent-Perrier - LPE - ▼
40,50
2,90
3,15/2,90
7,80/2,60
3,49/2,76 0,19 (T) FR0006864484 - 5.945.861 - 241
Groupe Flo - FLO - I
53
3,05
- 4,92
- 58,87
+ 5,07 09-6-08
FR0004076891 - 29.206.639 - 85
57,03
Groupe Go Sport - GSP - ▼
15,30 16,30/15,30
55,65/15 16,31/15,30 1,80 (T) LDC - LOUP FR0000053829
8.157.378
465
57,13
FR0000072456 - 3.777.523 - 58
16,30
- 6,13
- 71,13
- 6,19 02-6-04
2,26
33
33/32,55
62,50/31
33,01/32 2,30 (T) LDLC.com - LDL - Nom. ▼
Groupe Guillin - GIL - ▼ I
2,50
32,55
+ 1,38
- 41,07
+ 2,48 11-6-08 FR0000075442 - 5.349.124 - 12
FR0000051831 - 2.032.875 - 67
1,03
Groupe Jaj - GJAJ - F ▼
■ 0,60
0,65/0,60
1,78/0,45
0,65/0,60 0,10 (T) Le Bélier - BELI - ▼
FR0000072399
4.363.129
4
1,03
FR0004010338 - 3.890.000 - 2
0,65
- 7,69
- 60,53
- 15-11-05
10,80
4,24
4,35/4,05
11,83/3,81
4,49/4,05 0,20 (T) Le Noble Age - LNA - I
Groupe Open - OPN - Ex-DS 4/10/07 I
11,40
4,33
- 2,08
- 43,84
+ 2,17 02-7-08 FR0004170017 - 8.042.141 - 87
FR0004050300 - 10.885.644 - 46
6,64
Groupe Partouche - PARP - ▼
2,62
2,90/2,55
11,75/1,91
3,55/2,55 1,20 (T) Le Public Système - PUS - ▼
FR0000065278
2.637.816
18
6,84
FR0000053548 - 43.097.418 - 113
2,74
- 4,38
- 72,42
- 4,73 30-4-02
Le
Tanneur
LTAN
Jce
1/11/99
2,99
14,48 14,49/13,50 20,20/12,32 15,50/13,50 0,20 (T)
Groupe Pizzorno Environnement - GPE - I
3,75
14,10
+ 2,7
+ 4,93
- 6,58 04-8-08 FR0000075673 - 1.402.125 - 4
FR0010214064 - 4.000.000 - 58
58,50
Groupe Vial - VIA - Jce 1/1/06
1,82
2,17/1,75
25/1,33
2,47/1,75 0,90 (D) Lebon - LBON - Nom. F I
63,30
FR0000121295
1.214.500
71
FR0010340406 - 9.434.179 - 17
2,14
- 14,95
- 92,09
+ 1,68 25-9-08
2,39
Guerbet - GBT 103,17
109/103
134,82/92 109/100,01 2,25 (T) Lectra - LSS - I
2,67
FR0000032526 - 3.004.569 - 310
107
- 3,58
+ 1,15
- 3,58 29-5-08 FR0000065484 - 28.495.514 - 68
Legrand - LRNV - Nv Jce 1/1/09 F
Guillemot Corp. - GUI - Jce 1/9/98 ▼
1,35
1,38/1,25
2,30/1,25
1,40/1,25
FR0010706374
100
FR0000066722 - 14.965.876 - 20
1,39
- 2,88
- 30,77
- 2,88
Guy Degrenne - GUYD - F ▼
1,50
1,58/1,50
8,50/1,50
1,80/1,50 0,54 (T) Léon de Bruxelles - LEON - Regr. Jce 1/1/07 I ■ 8,92
9,10
FR0004035061 - 3.553.214 - 5
1,58
- 5,06
- 80,96
- 1,32 10-7-02 FR0010522169 - 6.020.768 - 54
Les Hôtels de Paris - HDP - Jce 1/1/00 F ▼
4,05
Havas - HAVNV - Nv Jce 1/1/09 F
---FR0004165801
4.333.103
18
4
FR0010706341 - 100 1,75
Henri Maire - MAIR - F ▼
■8
8/8
10,34/5,48
10/6 0,12 (T) Les Nx Constructeurs - LNC 2,03
FR0000061087 - 788.000 - 6
8
+ 8,11
+ 33,33 02-7-08 FR0004023208 - 14.802.169 - 26
31-12-08
5,90
6,50/5,86
16,10/5,70
6,62/5,86 0,66 (T) Lexibook - LEX - ▼
HF Company - HF - ▼ I
■ 8,28
6,50
- 9,23
- 59,86
- 2,48 10-7-08 FR0000033599 - 1.128.068 - 9
FR0000038531 - 3.755.000 - 22
3,92
5,15
5,60/5,11
8,40/4,22
5,60/5 0,10 (T) Linedata Services - LIN - Jce 1/1/00 ▼
High Co - HCO - I
4,95
5,51
- 6,53
- 27,87
+ 1,98 07-7-08 FR0004156297 - 11.224.621 - 44
FR0000054231 - 11.210.666 - 58
2,05/1,77
5,47/1,61
+ 4,17
- 59,68
10,30/9,01
15,50/8,75
- 1,84
- 15,04
--11,25/10,88
11,80/8
+ 0,92
+ 27,67
28/28
51/26,80
- 5,08
- 43,43
0,22/0,19
0,88/0,14
- 4,76
- 71,43
28,20/27
39/21,47
- 1,93
- 10,67
60,27/54,02 99,30/37,44
- 2,52
- 27,41
14,61/14,60 33,30/13,15
+ 0,07
- 50,47
36,41/34,90 48,70/23,01
- 1,8
- 20,75
0,89/0,89
1,83/0,71
- 47,95
19,50/18,74 21,51/16,91
- 3,09
- 8,52
5,08/5,08
6,80/5,04
- 16,72
15,26/15,25 23,98/14,61
- 0,07
- 23,75
15,99/15,90 19,40/15,40
- 0,5
- 2,99
--11,25/10,06
28,10/8,53
- 3,58
- 40,16
1,52/1,51
5/1,50
- 0,66
- 67,17
39,69/36
67,50/36
- 11,11
- 37,39
4,30/4,02
13,95/3,50
- 3,34
- 70,31
33,20/32,80 52,50/32,80
- 1,17
- 34,37
2,20/1,95
2,89/1,64
- 8,02
- 20,73
53/52,99 97,80/50,45
+ 1,13
- 24,3
1,44/1,30
3,65/1,06
- 1,41
- 35,48
13,83/12,82 19,70/10,47
+ 1,77
- 14,73
83/83
196/76,53
- 56,31
18,10/15,15 27,27/15,15
- 11,22
- 30,24
-10,30/5,39
+ 72,82
48,51/47,50 83,50/35,30
+ 0,54
- 31,4
21,99/20,50
26/20,50
- 6,68
- 21,08
2,55/2,40
5,10/2,20
- 1,96
- 6,37
1,50/1,40
2,70/1,36
+ 7,14
- 14,29
2,27/2,18
4,87/2,03
+ 0,45
- 46,89
-- 153,91/69,90
- 43,59
36/30,01 69,27/18,70
- 4,08
- 36,53
--14,51/13,50
16,18/9
+ 2,4
+ 3,64
4,95/4,85
7,99/2,66
+ 0,62
- 30,81
0,53/0,50
1,98/0,40
- 3,85
- 71,43
3,62/3,58
4,95/3
- 1,1
- 7,97
3,69/3
11,38/2,34
+ 8,53
- 67,63
13,47/12,70
23,99/8,60
- 3,13
- 10,56
18,60/16,62
27/12,65
- 7,93
- 22,44
2,79/2,35
5,39/1,86
- 1,96
- 38,88
15,84/13,38
26/13,38
- 15,53
- 40,48
--9,80/9,12
37,82/8,62
+ 1,55
- 72,39
-310/225
- 26,39
5,55/5,15
17,50/4,04
- 3,82
- 67,06
53/40,50 114,94/40,50
- 23,58
- 60,29
57,54/56,60 71,50/42,55
- 0,18
- 14,88
2,54/2,26
5,20/2,01
- 9,6
- 51,61
1,04/1
7,96/0,91
- 81,44
11,50/10,60
20/10,25
- 5,26
- 26,08
6,90/6,64
11,26/5,94
- 2,92
- 20,95
3,74/2,99
11/2,70
- 20,27
- 72,82
63,30/58,50
110/58,50
- 7,58
- 41,34
2,60/2,26
5/2,26
- 10,49
- 49,68
--9,10/8,81
11/7,15
- 1,98
+ 25,11
4,50/3,95
8,25/3,57
+ 1,25
- 48,08
2,10/1,66
8,59/1,04
- 13,79
- 75
-18,39/5,27
- 44,39
4,95/3,90
12,79/3,48
- 20,81
- 60,96
2,05/1,65
+ 24,22
12,35/9,01
+ 9,89
-11,25/10,81
+ 0,73
31/28
- 10,26
0,27/0,19
33,20/25,50
+ 4,29
65,87/54,02
- 2,52
14,61/14
+ 7,43
37,99/34,90
-8
0,94/0,80
- 5,32
19,50/17,90
+ 5,03
5,09/5,08
- 0,2
15,26/14,65
+ 4,38
16,70/15,90
- 3,05
-13,95/9,30
+ 16,32
1,60/1,50
- 5,62
42,50/36
- 11,4
4,51/4,02
+ 0,5
33,92/32,80
- 3,22
2,20/1,88
53/52,11
+ 1,69
1,65/1,30
+ 1,45
14,28/12,82
- 3,08
83/82
+ 5,06
18,89/15,15
- 11,47
-49,87/45
+ 5,43
22,01/20,50
- 6,73
2,67/2,40
+ 0,81
1,51/1,36
+ 7,14
2,29/2,14
- 0,45
-39,90/27,12
+ 17,41
-14,51/13,40
+ 2,26
4,95/4,79
+ 0,62
0,55/0,44
+ 8,7
3,70/3,58
- 3,24
4,23/3
- 12,97
13,59/11,70
+ 1,6
19,90/16,62
- 7,93
2,79/1,86
+ 25,63
15,85/13,38
- 7,34
-9,97/8,65
+ 7,69
240/240
5,56/4,81
+ 7,96
59,30/40,50
- 31,36
57,80/56,11
+ 0,05
2,57/2,25
+ 0,44
1,18/0,97
- 10,43
12,10/10,60
- 4,42
7,01/6,64
- 5,14
4,10/2,99
- 12,06
68,25/58,50
- 12,71
3,25/2,26
- 26,46
-9,10/8,75
- 1,98
4,50/3,57
- 7,95
2,17/1,23
+ 42,28
-5,06/3,90
- 12,89
0,10 (T)
02-5-07
0,19 (T)
25-6-08
0,20 (T)
01-7-08
0,34 (T)
07-7-08
1,50 (T)
30-9-04
3,25 (T)
25-4-08
1,10 (T)
02-7-08
1,30 (T)
10-9-08
0,73
05-8-99
0,22 (T)
12-2-08
0,20 (T)
03-7-08
0,39
01-9-93
1,10 (T)
13-5-08
0,14 (T)
02-1-06
4,20 (T)
26-6-08
3,50 (T)
02-6-08
14,29 (A)
28-11-08
1 (T)
08-10-08
9 (T)
20-6-08
0,38 (T)
30-4-08
0,38 (T)
02-8-04
4,10 (T)
16-6-08
0,85 (T)
16-7-08
0,17 (T)
04-7-08
0,10 (T)
17-6-08
65 (T)
01-7-08
2,25 (T)
26-6-08
0,46 (T)
28-7-08
0,30 (T)
09-5-08
0,20 (T)
02-5-07
1 (T)
04-4-08
0,54 (T)
20-6-08
0,20 (T)
16-12-08
2,30 (T)
11-4-08
1 (T)
25-1-08
5,30 (T)
21-5-07
0,75 (T)
29-6-07
1,40 (T)
17-7-08
1,50 (T)
18-8-08
0,10 (T)
04-11-08
0,48 (S)
10-6-05
0,55 (T)
23-6-08
0,12 (T)
11-7-07
3,20 (T)
12-5-08
0,15 (T)
10-5-07
1,70 (T)
25-9-08
0,60 (T)
22-5-08
0,73
20-7-98
0,30 (T)
30-6-08
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
XII
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
25,50
26,10
15,70
15,50
8,60
9,95
0,15
0,17
13,70
14,48
1,96
1,99
■ 90
90
0,48
0,55
31
32,42
16,95
17,30
1
1,19
■ 4,28
3,80
0,66
0,71
08-1-09
■ 3,01
6,44
6,39
12
12,70
8,55
10,41
1,70
2,20
5,74
6
21,35
22,07
7,50
8,80
Eurolist
0,41
0,42
0,35
0,40
0,75
0,78
1699,01
1699
15-1-09
■ 0,25
0,16
0,19
2,60
3,20
9,50
9,95
15-1-09
■ 16,90
08-1-09
■ 85,50
24,45
25,60
1,01
1,23
9,63
9,64
05-1-09
■ 2,84
1,73
1,61
4,44
4,46
10,29
11,55
8,78
8,12
26,71
26,05
1,50
1,50
■ 25
23,50
146
149,92
0,99
1,02
3,80
5,40
7,70
8,20
31-7-08
■ 3,20
14,07
13,80
6,97
6,99
10,75
10,75
14-10-08
■ 107,01
■ 22,56
1,71
1,96
■7
7,40
3,49
3,40
0,80
0,84
3,66
3,75
41
43,98
16,95
16,99
65
79,96
4,79
5,61
1,37
1,43
2,29
2,40
1,86
2
27/22,61 71,90/22,61 29,91/22,61 1,50 (T) Pharmagest Interactive - PHA - Jce 1/1/00 ▼
- 2,3
- 51,22
+ 4,08 02-5-08 FR0000077687 - 3.034.825 - 119
16,40/14,51
27,95/11 16,40/12,90 0,21 (T) Pier Import Europe - DRE - F ▼
+ 1,29
- 36,2
+ 16,82 23-5-08 FR0000050643 - 4.552.064 - 11
9,95/8,29
19,49/6,30
10,90/8,29 0,30 (T) Pierre & Vacances - VAC - 13,57
- 50
- 0,81 15-3-02 FR0000073041 - 8.819.591 - 362
0,18/0,15
0,55/0,11
0,18/0,14
Piscines Desjoyaux - PDJ - Div par 4 02/05/08 ▼ I
- 11,76
- 60,53
- 6,25
FR0000061608 - 8.984.492 - 29
14,69/13,03
41/11,61 16,70/11,69 1,36 (T) Plastic Omnium - POM - ▼
- 5,39
- 57,17
+ 17,19 11-6-08 FR0000124570 - 18.671.333 - 119
1,99/1,49
2,50/1,25
2/1,48 0,05 (T) Plastiques du Val de Loire - PVL - ▼ I
- 1,51
+ 28,95
+ 3,16 23-9-08 FR0000051377 - 2.765.700 - 47
-100/73,04
94,80/90 1,42 (T) Poncin Yachts - PONY - ▼
- 3,74
- 5,16 19-12-05 FR0010193052 - 9.366.638 - 6
0,48/0,40
7,25/0,40
0,90/0,40
Poujoulat - POUJ - F
- 12,73
- 70,37
- 56,36
FR0000066441 - 489.750 - 38
32,41/31
55/29
33/29,25 1,52 (T) Precia - PREC - F ▼
- 4,38
- 27,91
- 18-3-08 FR0000060832 - 573.304 - 20
17,87/15,41
76/10,01 18,69/15,10
60 (D) Prismaflex Inter. - PRS - ▼
- 2,02
- 75,99
- 0,29 08-12-08 FR0004044600 - 1.147.096 - 8
1,17/1
2,42/0,70
1,20/1
Prodef - PRDF - F
- 15,97
- 52,15
- 16,67
FR0000038176 - 59.998 - 17
4,28/3,90
11/3,30
4,30/3,49 0,23 (T) Provimi - VIM + 12,63
- 56,68
+ 11,17 24-6-02 FR0000044588 - 26.094.369 - 183
0,77/0,63
1,40/0,48
0,77/0,51 0,03 (T) PSB Indust. - PSB - ▼ I
- 7,04
- 32,65
+ 20 18-6-08 FR0000060329 - 3.675.000 - 48
-9,44/3
3,01/3 0,26 (T) Quantel - QUA - Jce 1/1/97 Ex-DS 05/08/08
- 68,32
- 34,57 02-10-06 FR0000038242 - 3.575.105 - 10
6,44/6,39
10,90/6,39
6,81/6,39 0,17 (T)
+ 0,78
+ 0,31
- 5,29 23-4-08 Quotium Technologies - QTE - F
FR0010211615 - 1.261.890 - 7
12,73/11,61
23,20/8,63
13/10,37
Radiall - RLL - ▼ I
- 5,51
- 37,66
+ 14,29
FR0000050320 - 2.181.947 - 103
10,41/8,55
23,65/7,53
10,41/8,55 0,50 (T)
- 17,87
- 65,8
- 17,87 16-7-08 Recylex SA - RX FR0000120388 - 23.911.982 - 81
2,19/1,56
10,85/1,56
2,35/1,56
Rhodia - RHA - Regr.
- 22,73
- 81,32
- 16,26
FR0010479956 - 101.086.057 - 339
6/5,53
10,08/2,81
6,90/5,53
Rhodia - RHANV - Nv Jce 1/1/09 F
- 4,33
+ 33,49
- 14,33
FR0010706424 - 100 22,07/21,08 34,55/20,27
24/21,08 1,62 (T)
- 3,26
- 31,22
- 1,16 25-4-08 Riber - RIB - Jce 1/1/00
FR0000075954 - 18.977.953 - 19
8,80/6,90
26/5,45
8,80/6,90 0,80 (T)
- 14,77
- 68,75
- 8,31 25-6-08 Risc Group - RSC FR0010542647 - 73.992.370 - 29
---Robertet SA - RBT FR0000039091 - 2.073.225 - 162
0,42/0,39
1,12/0,38
0,49/0,39
Robertet SA - CBE - C.I.P. F
- 2,38
- 55,91
FR0000045601 - 149.720 - 8
0,39/0,35
1,34/0,35
0,43/0,35
Robertet SA - CBR - C.D.V. Nom. F
- 12,5
- 62,37
- 10,26
FR0000045619 - 149.720 - 3
0,81/0,66
3,65/0,63
0,94/0,66
Rocamat - ROCA - Ex-DS 20/8/07 F
- 3,85
- 70,47
+ 5,63
1699,01/1699 2300,10/1621 1699,01/1699 65,50 (T) FR0000064255 - 10.095.237 - 18
- 31,99
- 11-6-08 Rougier - RGR - ▼ I
FR0000037640 - 1.389.936 - 33
-2,94/0,17
0,25/0,17
R-SIIC - FFBE - F
- 87,5
- 86,84
FR0000063265 - 157.928 - 6
0,18/0,15
0,85/0,14
0,22/0,15
Rubis - RUI - A ou E ▼
- 15,79
- 65,96
3,20/2,20
13,19/1,99
3,60/2,20 0,13 (T) FR0000121253 - 10.296.269 - 457
- 18,75
- 77,89
- 26,97 04-7-08 Rue du Commerce - RDC 9,95/9,40
17,93/8,11
10,50/9,40 0,53 (T) FR0004053338 - 11.087.498 - 32
- 4,52
- 33,1
- 7,41 27-5-08 Sabeton - SABE - F
-20/14 16,90/16,90 0,23 (T) FR0000060121 - 3.779.206 - 46
- 15,08
+ 20,71 20-9-01 Saft - SAFT -127/72,50 94,90/85,50 5,82 (T) FR0010208165 - 18.514.086 - 319
- 6,25
- 3,93 14-2-08 Saga - SAGA - Nom. F
25,60/23,20 33,39/20,15 26,79/23,20 0,10 (T) FR0000185522 - 5.910.056 - 413
- 4,49
- 9,11
- 6,14 07-8-08 Saint Gobain - SGONV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010701409 - 1 1,34/1,01
5,16/1,01
1,54/1,01
- 17,75
- 28,72
- 10,93
Salvepar - SY - I
9,64/9,63
13,12/9
9,64/9,25 0,74 (T) FR0000124356 - 1.565.426 - 83
- 0,1
- 16,98
+ 0,31 18-9-08 Sam - SAMP - Jce 1/1/01 F ▼
-5,40/2,06
2,84/2,84 0,38 (D) FR0000044497 - 379.874 - 7
- 45,49
+ 7,17 08-1-08 Samse - SAMS - I
1,89/1,68
2,63/1,06
1,92/1,44
FR0000060071 - 3.372.696 - 160
+ 7,45
- 11,28
+ 18,49
Samse - SAMNV - Nv Jce 1/1/09 F
4,47/4,32
5,92/4,32
4,70/4,32 0,07 (T) FR0010708784 - 200 - 0
- 0,45
- 12,77
- 3,48 17-6-08 Sanofi Aventis - SANNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
11,40/10,01
22/10,01 11,80/10,01
FR0010701284 - 1 - 0
- 10,91
- 46,13
- 9,74
Sartorius Sted. Bio. - DIM - ▼
8,91/7,31
15,47/4,25
9,09/7,15
FR0000053266 - 16.897.988 - 240
+ 8,13
+ 0,46
+ 13,14
Sartorius Stedim Biotech - DIMNV - Nv Jce 1/1/09 F
28,96/24,10 62,90/24,10 32,18/24,10 1,10 (T) FR0010703652 - 100 + 2,53
- 49,3
- 2,87 29-5-08 SCBSM - CBSM 1,50/1,50
5,90/1,13
1,50/1,21 0,88 (T) FR0006239109 - 12.882.349 - 41
- 40,71
+ 25 02-5-05 Schaeffer Dufour - SCDU - F
25/25
91,50/23
25/23 2,25 (T) FR0000064511 - 863.287 - 13
+ 6,38
- 64,28
- 57,54 09-6-08
Schneider Electric - SUNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
150/140 298,99/135,04 158,74/140 0,36 (T) FR0010703116 - 1 - 0
- 2,61
- 36,52
+ 0,71 11-6-08
Scor - SCRNV - Nv Jce 1/1/09 F
1,02/0,95
2,15/0,77
1,10/0,89
1,50 FR0010708727 - 100 - 2,94
- 36,13
+ 11,24 13-6-00
SDR Bretagne - SDRB - F
5,40/3,62
11,69/3,62
5,78/3,62 0,54 (T) FR0000066094 - 2.263.481 - 8
- 29,63
- 58,96
- 27,62 17-6-08
Sécuridev - SCDV - ▼ I
8,20/7,01
22,50/7,01
8,45/7,01 0,14 (T) FR0000052839 - 2.604.474 - 42
- 6,1
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-6,15/2,61
-FR0000065492 - 6.215.364 - 1
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- 4,2
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38,18
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19,07
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44/44
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15-3-01
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- C itre
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MGI Coutier - MGIC - F I
FR0000053027 - 2.674.104 - 20
Michelin - MLNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010701292 - 100 Micropole Univ. - MUN - Jce 24/10/01
FR0000077570 - 28.210.909 - 12
Millimages - MIL - Jce 1/1/01
FR0000044380 - 9.786.602 - 3
ModeLabs Group - MDL FR0010060665 - 22.849.390 - 17
Moncey (Financière) - MONC - Nom. F
FR0000076986 - 182.871 - 311
Mondial Pêche - MPE - Jce 1/1/98 F ▼
FR0000062853 - 1.430.000 - 0
Montaigne Fashion Group - MFG FR0004048734 - 16.586.870 - 3
Montupet SA - MON - I
FR0000037046 - 11.473.974 - 30
Mr Bricolage SA - MRB - ▼ I
FR0004034320 - 10.700.340 - 102
MRM - MRM - F
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Musée Grévin - GREV - F
FR0000037970 - 503.264 - 43
Naturex - NRX - ▼ I
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Neovia Electronics - NOEV FR0010101741 - 1.785.449 - 2
Nergeco - NERG - Ex-DS 20/01/09 F
FR0000037392 - 768.000 - 7
Net2S SA - NTS - Jce 1/1/00 ▼
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Netgem - NTG - Jce 1/1/00
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Neurones - NRO - Jce 1/1/00 ▼
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NextRadioTV - NXTV - Ex-DS 21/10/08
FR0010240994 - 14.113.106 - 145
Nicox SA - COX - Jce 1/1/99 Ex-DS 30/1/07
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Norbert Dentressangle - GND FR0000052870 - 9.836.241 - 263
Nortène - NORT - F
FR0006626032 - 2.604.645 - 4
NSC Groupe - NSGP - F
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Odet (Fin. de) - ODET FR0000062234 - 6.585.990 - 962
Oeneo - SBT - I
FR0000052680 - 42.475.692 - 42
OFI Private Equity Capital - OPEC - Ex-DA 18/6/07
FR0000038945 - 5.917.580 - 22
OL Groupe - OLG - Jce 1/7/06
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Olitec - OLI - ▼
FR0000060410 - 550.000 - 2
Orapi - ORAP - Ex-DS 18/6/07 ▼
FR0000075392 - 2.392.539 - 34
Orchestra-Kazibao - KAZI - Act. Regt.
FR0010160564 - 3.858.360 - 27
Orgasynth - ORG - F ▼
FR0000054611 - 2.426.353 - 26
Orosdi - OROS - F
FR0000039141 - 64.000 - 7
Orpea - ORPNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010709030 - 100 - 0
Osiatis ♣ - OSA - Jce 21/9/98 (Ly)
FR0004044337 - 15.817.691 - 27
Otor - OTO - Jce 1/1/98 F
FR0000064438 - 22.167.792 - 155
Outremer Telecom - OMT FR0010425587 - 21.200.000 - 74
Overlap Groupe - OVG - Ex-DS 10/12/08
FR0004051530 - 23.524.898 - 19
Oxymétal ♣ - OXYM - Ex-DS 9/07/07
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Parrot - PARRO - I
FR0004038263 - 13.346.323 - 64
Parsys - PSY FR0000062721 - 1.541.667 - 2
Passat - PSAT FR0000038465 - 4.200.000 - 10
PCAS - PCA FR0000053514 - 13.003.882 - 24
Co
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De
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- N ném
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titr - Inf
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- C titre
api
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€)
Actions françaises des compartiments A, B et C
Soditech Ingénierie - SEC - Jce 1/1/00
1,43
1,44/1,20
3,47/0,92
1,49/0,92
FR0000078321 - 2.475.320 - 4
1,35
+ 5,93
- 27,78
+ 23,28
Sofibus - SFBS - F ▼
18-12-08
-- 99,80/63,17
-- 2,75 (T)
FR0000038804 - 790.000 - 62
■ 78
- 25,71
- 19-5-08
Sofragi - SOFR - D F
920
925/900 1490/892,10
925/900 40,18 (T)
FR0000030140 - 100.000 - 92
924,99
- 0,54
- 32,85
- 0,54 05-6-08
Soft Computing - SFT - Jce 1/1/00 ▼
2,99
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3,05/2,63 0,08 (T)
FR0000075517 - 2.955.948 - 9
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Sogeclair - SOG - ▼
16
16,10/16 25,50/13,50 16,90/15,10 0,55 (T)
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Solucom - LCO - Jce 1/4/00 ▼
11
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11,77/11 0,19 (T)
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Solving - OLV 1,86
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Somfy SA - SO 111,48 111,48/102,90 179,60/102,90 117,50/102,90 5,50 (T)
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110
+ 1,35
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Spir Communication - SPI 20,69 22,60/20,10
64/16,71 23,59/19,20
5 (T)
FR0000131732 - 6.245.411 - 129
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0,70
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FR0004045540 - 34.374.761 - 24
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- 01-10-02
Stallergènes - GENP 35,84
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40/35 0,40 (T)
FR0000065674 - 12.942.590 - 464
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+ 14,58
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Stallergenes - GENNV - Nv Jce 1/1/09 F
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- 30,18
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Store Electronics - SESL 10,15
10,54/10
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FR0010282822 - 10.619.543 - 108
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Sucrière Pithiviers-le-Viel - SPV 477,12
490/475
595/405 495,94/420,01
30 (T)
FR0000033318 - 478.053 - 228
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Supra - SUPR - F
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FR0000032567 - 1.088.378 - 21
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Sword Group - SWP - Jce 1/1/02
10,02
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12/9,25 0,53 (T)
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8,73/8,01
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1,76
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Systran - RAN - ▼
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0,91
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Tayninh - TAYN - F
■ 2,79
2,79/2,79
3,20/1,80
2,79/2,79
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FR0000063307 - 9.138.462 - 25
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+ 1,45
- 30-5-97
Team Partners Group - TIPA - Regr.(1p10) Ex-D le 5/6/08
0,83
0,85/0,82
3,42/0,71
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---FR0010706481 - 100 110 114,49/110 124,80/93,15 114,49/110 2,68 (T)
Technofan - TNFN - F I
110
+ 15,67
- 16-5-08
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Telecom Reseaux Services - TLC - ▼
1,16
1,18/0,96
2,77/0,96
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1,18
- 1,69
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- 30-11-06
Terreis - TER 7
7,10/6,91
9,50/6,20
7,10/6,60 0,21 (A)
FR0010407049 - 7.871.693 - 55
7
- 20
+ 1,74 17-11-08
Tesfran - TEF - F
10,98
11/10,98
19,30/10
11,98/10 0,36 (S)
FR0010358812 - 33.350.000 - 366
11
- 0,18
- 39
- 8,12 12-6-08
24,98 28,89/23,63 42,18/23,50 28,89/23,50
1 (T)
Tessi - TES - ▼ I
26,50
- 5,74
- 41,21
- 0,04 26-6-08
FR0004529147 - 2.904.370 - 73
Thales - HONV - Nv Jce 1/1/09 F
34
34/31
34/29,80
34/29,80
FR0010706499 - 100 - 0
31,10
+ 9,32
+ 14,09
+ 14,09
Tharreau Industries - THAR - F ▼
25,98 25,98/25,98 29,94/21,11 26,60/25,98 0,89 (T)
FR0000062739 - 1.328.600 - 35
25,98
- 5,53
- 2,33 25-6-08
Theolia - TEO - Nom. Jce 1/7/01 ▼
2,57
3,10/2,50
24,93/2,30
3,74/2,50
FR0000184814 - 38.681.671 - 99
3,05
- 15,74
- 83,56
- 15,46
85,20
88,89/85 121,25/76,65 88,89/84,50 6,10 (T)
Thermador Groupe - THEP - ▼ I
86,99
- 2,06
- 25,91
- 0,84 14-4-08
FR0000061111 - 1.740.900 - 148
Thermocompact - THER - F
■ 6,32
6,32/6,32
15,54/5,95
6,40/5,95 0,25 (T)
FR0004037182 - 1.544.855 - 10
6,12
+ 3,27
- 51,31
+ 1,94 25-9-08
46,50 46,50/43,95 76,97/43,95 49,50/43,95 2,90 (T)
Tipiak - TIPI - F ▼ I
45
+ 3,33
- 36,43
- 6,04 27-6-08
FR0000066482 - 913.980 - 43
Tivoly - TVLY - F ▼
9,99
11,68/9,99
22,98/9,99
12/9,99 0,50 (T)
FR0000060949 - 551.467 - 6
11,99
- 16,68
- 46
- 11,98 30-6-08
Tonna Electronique - TONN - F
■ 0,60
0,60/0,60
2,98/0,54
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2,40
FR0000064388 - 449.777 - 0
0,82
- 26,83
- 70,87
- 28,57 04-9-90
25 25,80/24,75 37,75/20,86 25,80/22,54 0,60 (T)
Tonnellerie François Fres - TFF - ▼ I
25,55
- 2,15
- 16,94
+ 10,96 04-11-08
FR0000071904 - 5.420.000 - 136
Total - FPNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
34,20 35,54/34,20 40,40/34,20 40,40/34,20
FR0010697359 - 1 - 0
40,40
- 15,35
- 15,35
- 15,35
18,10 18,80/18,04 39,09/16,63 19,84/17,25 0,50 (A)
Touax ♣ - TOUP - I
18,60
- 2,69
- 45,68
+ 4,93 07-1-09
FR0000033003 - 4.682.981 - 85
Toupargel Groupe - TOU - ▼
12,93 15,19/12,80
22/10,53 15,94/12,80 1,50 (T)
FR0000039240 - 10.103.282 - 131
14,70
- 12,04
- 40,22
- 7,64 25-6-08
Tour Eiffel ♣ - EIFF 23,89 31,49/23,20 99,92/23,20 37,70/23,20 3,50 (A)
FR0000036816 - 5.193.003 - 124
30,50
- 21,67
- 65,87
- 28,9 05-8-08
11,53 12,35/11,40
19,40/7 12,48/11,05
Transgène - TNG - Jce 1/1/98 ▼ I
12,30
- 6,26
+ 20,73
- 3,35
FR0005175080 - 22.105.746 - 255
1,49
1,60/1,46
7,34/0,83
1,95/1,34 0,43 (T)
U10 - UDIS - Nom. ▼ I
1,56
- 4,49
- 78,41
+ 11,19 26-5-08
FR0000079147 - 18.673.399 - 28
Ulric de Varens - ULDV - ▼
4,15
4,20/4,12
10,67/3,51
4,20/4 0,31 (T)
FR0000079980 - 8.000.000 - 33
4,20
- 1,19
- 59,27
+ 4,01 02-7-07
Umanis - UMS - Jce 1/1/98
0,35
0,36/0,34
0,85/0,28
0,41/0,29
FR0000066771 - 24.625.010 - 9
0,36
- 2,78
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+ 9,38
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219,99 219,99/200,98 296/200,98 219,99/200,98 3,10 (A)
FR0000054215 - 2.323.572 - 511
223,28
- 1,47
- 23,61
- 1,47 30-4-08
Union Fin. Fr. Bque - UFF 21 23,50/20,29 39,90/19,63 23,50/20,20
1 (A)
FR0000034548 - 16.218.840 - 341
23,48
- 10,56
- 34,38
+ 2,99 03-11-08
Union Techno. Informatique - FPG 0,46
0,46/0,41
1,35/0,39
0,51/0,41 0,07 (T)
FR0000074197 - 8.610.655 - 4
0,45
+ 2,22
- 54
- 22-6-01
Universal Multimedia - UNM - Jce 1/1/01 F ▼ 05-11-04
---FR0000057903 - 1.901.200 - 4
■ 2,20
Valtech - LTE - ▼
0,19
0,22/0,17
0,53/0,15
0,24/0,16
FR0004155885 - 88.668.458 - 17
0,19
- 50
+ 11,76
Veolia Environnement - VIENV - Nouv Jce 2/1/2009 F
---FR0010703363 - 1 Vermandoise de Sucreries - VERM - F
1025
1025/1000 1344,96/940
1025/950
42 (T)
FR0000037749 - 149.670 - 153
990
+ 3,54
- 13,21
+ 8,46 12-2-08
Verneuil Participations - VRNL - F
31-12-08
-58/30
-FR0000062465 - 1.099.265 - 42
■ 38
- 30,9
7,03
7,27/7
23,90/6,90
9,93/6,90 0,50 (T)
Vêt'Affaires - VET - Jce 1/1/00 ▼ I
7,17
1,95
65,02
10,22
25-6-08
FR0000077158 - 1.691.384 - 12
Vetoquinol - VETO 12,50
14,50/12
26,95/12
16,27/12 0,27 (T)
FR0004186856 - 11.290.332 - 141
14,40
- 13,19
- 46,6
- 20,63 05-6-08
Viel et Cie ♣ - VIL - ▼
■ 2,15
2,15/2,08
4,40/1,80
2,15/2,05 0,25 (T)
FR0000050049 - 72.494.890 - 156
2,07
+ 3,86
- 44,87
+ 2,87 01-7-08
Virbac - VIRP - ▼
51,50 53,50/49,82 63,95/45,23 57,95/49,82 1,10 (T)
FR0000031577 - 8.714.352 - 449
53,15
- 3,1
- 3,74
- 11,11 21-7-08
Visiodent - SDT 1,81
1,94/1,79
4,36/1,61
2,29/1,71 0,14 (T)
FR0000065765 - 4.288.170 - 8
1,90
- 4,74
- 47,23
+ 1,69 02-7-08
Vivalis - VLS - Jce 1/1/07
4,50
4,73/4,33
6,19/2,90
4,73/4
FR0004056851 - 14.500.631 - 65
4,61
- 2,39
+ 12,5
+ 8,7
33,60 35,30/33,60 73,09/29,70 35,30/32,38 2,10 (T)
VM Matériaux - VMMA - ▼ I
35
-4
- 44,93
+ 0,3 28-5-08
FR0000066540 - 2.852.467 - 96
19,70
21/19,48 56,20/19,05
21/19,48 1,35 (T)
Vranken-Pommery Monopole - VRAP - ▼ I
20,20
- 2,48
- 63,52
- 1,99 10-7-08
FR0000062796 - 5.266.497 - 104
8,44
8,44/8,41
12,24/3,41
8,44/8,28
Wavecom - AVM - I
8,41
+ 0,36
+ 0,12
+ 2,06
FR0000073066 - 15.796.591 - 133
Xilam Animation - XIL - Jce 1/9/01 ▼
1,44
1,48/1,44
2,30/0,91
1,65/1,08
FR0004034072 - 4.700.000 - 7
1,44
- 33,64
+ 33,33
4,12
5,49/4,12
12,58/3,21
5,50/4,05 0,80 (T)
Zublin Immobilière - ZIF - Ex-DA 27/6/07 ▼ I
5,20
- 20,77
- 65,35
+ 3 24-6-08
FR0010298901 - 9.172.283 - 38
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
XIII
VastNed Retail - VAST NL0000288918 - 16.903.156 - 5433072.0
32,68
34,99
35,24/30,06
- 6,6
68,25/30,06
- 45,53
22,94/15,71 0,25 (S) WDP - WDPP - 3,54 02-12-08 BE0003763779 - 8.592.721 - 880168.0
48,69/46 2,50 (T) Wereldhave - WHP - ▼
+ 0,24 23-12-08 NL0000289213 - 20.781.735 - 26975140.0
15,15/14,40 0,94 (T)
- 26,15 21-4-08
30,20
32
32,98/29,19
- 5,62
46/28
- 28,61
Zone Euro
Arcelormittal - MTP - Cac 40
LU0323134006 - 1.448.826.347 - 638244653.0
16,51
17,82
18,49/15,71
- 7,38
67,79/12,94
- 57,8
Ascencio - ASCP - Port. Jce 1/10/08
BE0003856730 - 2.980.625 - 17050.0
46,11
46
48,69/46
+ 0,24
48,69/46
+ 0,24
Banimmo ♣ - BANIP - N/P Jce 2/1/07
BE0003870871 - 10.318.172 - 5783.0
14,40
15,15
15,15/14,40
- 4,95
21,60/14,40
- 28
Befimmo-Sicafi - BEFPA BE0003678894 - 13.058.969 - 6689476.0
68,50
71,05
71,87/67,25
- 3,59
71,87/67
- 1,58
Cofinimmo - CFOR - P Jce 1/1/08
BE0003593044 - 11.344.545 - 12593849.0
88,88
95
97,01/88,62
- 6,44
132/88,62
- 32,67
3,12
3,22
3,24/2,96
- 3,11
10,50/2,87
- 66,81
Eurolist
Coil - COI BE0160342011 - 1.615.661 - 18608.0
Completel - CPT NL0000262822 - 19.119.395 -
13-1-09
■ 31,70
--
35,49/26
- 0,94
33,47
33,62
34,49/29,88
- 0,45
64,26/29,88
- 25,95
DAB Bank - DAB DE0005072300 - 68.587.007 - 1366.0
2,35
2,31
2,36/2,29
+ 1,73
6,38/1,95
- 51,04
Dexia ♣ - DX - Cac 40
BE0003796134 - 1.762.478.783 - 27265743.0
2,50
2,70
2,80/2,24
- 7,37
18,86/2,24
- 83,21
0
0,02/0
- 60
0,02/0
- 60
21,41
21,54
22,25/19,41
- 0,6
36,10/19,41
- 37,18
8,74
8,50
9/8,50
+ 2,82
10,90/7,20
- 17,23
Fiat SPA - FSER - Act. Epargne Exd Acq. le 01/12/05 F
IT0001976429 - 79.912.800 -
30-6-08
■ 7,12
--
11,85/7,12
- 51,89
Fiat SPA - FSOR - Act. Ord. Exd Acq. le 01/12/05
IT0001976403 - 433.220.490 - 64335.0
3,65
4,82
4,79/3,50
- 24,27
16,10/3,50
- 73,97
Fiat SPA - FSPR - Act. Priv. Exd Acq. le 01/12/05 F 03-10-08
IT0001976411 - 103.292.310 ■ 4,44
--
9,99/4,44
- 64,76
30,99/27
+ 2,73
33/25
- 13,11
Corio N.V. - CORI NL0000288967 - 67.252.184 - 43975587.0
Dexia VVRP - DEXSP BE0005587580 - 684.333.504 Eurocommercial Properties - ECMPP NL0000288876 - 35.971.894 - 12445379.0
Fedon - FED - ITL ▼
IT0001210050 - 1.900.000 - 34.0
Montea CVA - MONTP BE0003853703 - 3.585.354 - 58943.0
28,24
27,49
Plant. Terres Rouges - PTER - F
LU0012113584 - 1.135.275 - 47880.0
■ 840
840
840/840
-
989/840
- 2,89
Robeco NV - ROBP - F
NL0000289783 - 482.508.120 - 169093.0
15,26
15,95
15,86/15
- 4,33
25,88/15
- 35,61
Rolinco - ROLP - F
NL0000289817 - 261.609.060 - 130.0
■ 13
12,75
13/13
+ 1,96
22/11,63
- 36,59
Thenergo - THEPA - Port. Jce 1/1/08
BE0003895159 - 17.593.150 - 23296.0
3,30
3,49
3,49/3,25
- 5,44
8,40/3,20
- 60,24
■ 0,08
0,08/0,08
+ 33,33
18,50/17,73
+ 3,3
-1,76/1,04
+ 0,97
0,64/0,48
- 12,73
1,81/1,78
+ 1,12
3/2,62
+ 4,17
15/13
- 13,33
6,05/5,75
+ 0,5
3,80/3,79
- 0,26
--6,85/5,70
- 16,18
-2,24/1,31
+ 33,59
1,78/1,50
- 0,6
3,40/3,14
+ 5,94
7,26/5,35
- 15,98
1,85/1,71
- 1,1
-6,87/6,51
- 3,37
16/16
13,80/13,20
- 4,35
-2,04/1,80
- 12,2
-4,45/4,40
- 1,12
2,97/2,39
- 10
12,25/11,70
- 1,64
3,54/3,31
- 8,06
5,81/5,72
- 5,14
5,05/4,29
- 1,17
4,50/4,50
+ 17,19
11,80/10
- 5,9
5,68/4,91
- 3,51
2,18/1,80
- 0,46
1,75/1,40
- 5,66
7,59/6,69
+ 3,58
23,70/19,85
- 11,7
10,44/9,90
- 4,81
2,70/0,02
- 96,77
30,35/14,65
- 28,97
2,03/0,30
- 93,64
4,30/0,69
- 73,33
3,50/0,33
- 86,25
3,78/0,88
- 34,18
10,64/2,62
- 64,29
57,99/10,51
- 68,29
7,45/4,96
+ 0,33
4,73/2,82
- 7,56
4,09/2,15
- 5,2
5,59/4,90
- 1,85
12,37/5,70
- 52,5
20,40/14,80
- 5,13
8,34/0,91
- 73,68
3,20/1,40
- 38,15
12,68/2,10
- 70,9
10,50/5
- 29,8
3,59/1,35
- 46,75
8,89/2,54
- 54,31
7,65/3,81
+ 21,1
24,89/15,60
- 19,31
16,89/11,90
+ 10
13,65/6,20
- 47,37
8,60/1,80
- 70
1,05/0,52
- 31,63
20,50/4,40
- 77,32
15,60/2,39
- 81,76
20,40/10
- 35,69
12,44/2,41
- 67,86
6,80/5,10
- 6,23
12/4,10
- 47,94
9,01/3,50
- 50,06
28/9,50
- 38,44
10,99/4,31
- 33,05
5,46/1,30
- 39,44
2,09/1,35
- 7,98
18,20/5,10
- 58,44
30/15,50
- 16,67
16,53/6,86
- 37,74
53,02
56,58
58,77/51,22
- 6,29
83,69/51,22
- 26,16
Hors Zone Euro
71,87/67 3,87 (T)
17,31
- 1,58 19-12-08 Agta Record - AGTA CH0008853209 - 13.179.600 - 13050.0
17,31
108,10/88,62
Anglogold Limited - VA 21,10
- 25,38
ZAE000043485 - 281.207.308 - 257005.0
19,30
3,68/2,96
Atmel Corporation - AML - ▼
2,37
-4
US0495131049 - 464.945.184 - 517.0
2,69
31,80/28,80
AttIijariwafa Bank - - Div 10 29/9/08 F
- 0,94
MA0000011827 - 132.500.000 37,49/29,88 2,21 (T)
+ 7,97 02-5-08 BP Plc - BPLC 5,15
GB0007980591 - 19.295.585.214 - 105826.0
5,59
2,81/2,29 0,34 (T)
- 0,42 09-5-08 Brass. Cameroun - BCAM - F
■ 270
270
3,82/2,24 0,68 (T) CM0000035113 - 1.010.212 - 2430.0
- 21,88 22-5-08 Brass. Ouest Afric. - BOAF - soboa nouv. F 13-11-08
■ 920
0,02/0 0,09 (T) SN0008626971 - 81.975 - 60 22-5-08 Caterpillar Inc. - CATR 28,40
30
22,79/19,41 1,49 (T) US1491231015 - 814.894.624 - 2377.0
- 15,94 06-11-08
CFOA - FOAF - F
12-1-09
■ 2,62
9/8,10 0,20 (T) SN0000033192 - 650.000 + 7,9 05-7-06
CMT Medical Tech. - CMD 5,56
-- 0,49 (T) IL0010832298 - 3.784.823 - 776809.0
5,55
- 21-4-08
Colgate Palmolive - COLGP 47,57
5,74/3,50 0,29 (T) US1941621039 - 686.234.528 50,32
- 29,81 21-4-08
Diageo - DGE 9,56
-- 0,29 (T) GB0002374006 - 2.765.777.259 - 31541.0
9,81
- 21-4-08
Dow Chemical - DOWCP 10,50
30,99/26 1,39 (S) US2605431038 - 981.377.835 - 1463.0
11,51
+ 9,8 02-6-08
DuPont
de
Nemours
DUPP
18,80
840/840 15,30 (T)
18,63
- 09-6-08 US2635341090 - 823.167.504 - 1103.0
1,48
17,48/15 0,68 (T) Ford Motor CY - FORDP 1,66
- 1,93 25-4-08 US3453708600 - 936.608.178 - 10971.0
225
14,04/12,40 0,51 (T) Forestière Equat. - FORE - F
255
+ 4,84 25-4-08 CI0000053161 - 141.333 - 17270.0
General Motors - GMP 2,52
3,70/3,25
US3704421052 - 564.521.996 - 96786.0
2,91
- 10,81
17,31/17,31
-
26,96/16,80
- 14,31
21,10/18,50
+ 9,33
30,81/10,46
- 26,89
2,50/2,37
- 11,9
3,49/1,80
+ 7,24
--
--
5,70/5,04
- 7,87
8,25/4,66
- 24,71
270/270
-
345/252,03
- 4,26
--
930/833,11
+ 1,1
30,10/27,81
- 5,33
55,67/26
- 32,91
--
5,55/2,62
- 48,73
5,60/5,55
+ 0,18
5,62/2,28
+ 54,44
48,52/47,57
- 5,47
56,44/41,53
- 3,9
10,17/9,56
- 2,55
14,50/9,31
- 24,31
11,55/10,50
- 8,77
27,58/10,50
- 55,71
18,80/18,32
+ 0,91
33,15/17,25
- 35,99
1,77/1,48
- 10,84
5,59/0,90
- 64,34
256/225
- 11,76
409,90/225
- 44,31
3/2,40
- 13,4
19,42/1,52
- 84,91
9,02/8,51
- 1,33
2,94/2,62
- 4,17
4,14/3,50
- 0,25
11,51/8,70
- 24,41
0,95/0,85
- 10,53
6,30/5,60
- 2,36
1,31/1,10
- 13,18
-12,29/10
- 18,7
1,40/0,94
+ 20
0,31/0,25
- 19,35
18,50/18,50
17,59/16,02
- 6,67
5,30/4,70
- 2,26
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1,75/1,75
3,70/1,60
31-1-06 FR0010337865 - 4.875.000 - 332.0
1,75
- 35,19
Ventos - ALVEN - Jce 1/1/07 F
102,01 102,01/102,01 110,90/89,49
LU0120682983 - 1.420.168 - 408.0
102,01
+ 13,96
0,22 (T) Vergnet - ALVER - Jce 1/1/07
3,51
3,75/3,51
13,50/3,51
17-7-07 FR0004155240 - 6.350.927 - 49877.0
3,76
- 6,65
- 71,35
Vision IT Group - ALVIT - Jce 1/1/07
12-1-09
-9,02/8
BE0003882025 - 6.488.373 ■ 8,60
- 2,27
Voyageurs du Monde - ALVDM - ▼
11,65 12,70/11,65
24,39/9,50
FR0004045847 - 3.691.510 - 11289.0
12,64
- 7,83
- 49,96
Weborama - ALWEB 5
5/4,75
7,99/3,80
FR0010337444 - 2.914.337 - 100.0
5
- 19,35
Xiring - ALXIR - ▼
8,38
9,50/8,24
10,94/7,50
FR0004155612 - 3.615.412 - 202211.0
9,47
- 11,51
+ 5,28
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0,59/0,52
2,54/0,43
0,15 (T) Yin Partners - ALYIN - Jce 1/1/06 ▼
0,55
- 5,45
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12-1-09 FR0010461384 - 7.573.286 - 1368.5
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8,80/5,82
+ 50,19
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+ 33,33
11,92/11,62
+ 1,21
3,76/3
+ 14,29
-6,51/4,86
+ 23,51
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13/10,10
+ 14,29
6,50/5,85
- 11,23
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+ 2,04
2,46/1
4,90/4
- 11,11
0,82/0,69
+ 13,24
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2,35/1,95
+ 23,56
1,65/1,29
+ 26,92
3,80/3,20
- 5,51
15,01/15
14/14
-3,87/2,95
+ 3,81
2,70/2,44
- 5,19
4,45/3,33
- 4,86
5,80/4,33
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0,78/0,60
+ 9,09
1,80/1,70
- 5,56
-2,10/1,26
- 34,38
7,44/6,51
+ 14,29
3,59/2,75
+ 23,18
2,10/1,75
- 12,06
102,01/102
4/3,51
- 7,63
8,60/8,60
- 1,83
12,84/11,65
- 2,92
5,40/4,50
9,66/8,24
- 8,91
0,65/0,43
- 5,45
9,49
■ 0,73
0,73
--
-- 2,76 (T)
- 28-7-08
0,05/0,03
-
44,30/42,11
+ 1,4
-- 0,08 (A)
- 03-9-08
0,19/0,15
- 5,56
Alternext
1855 - AL185 FR0004168243 - 9.952.073 - 3488.0
1000mercis - ALMIL - I
FR0010285965 - 3.461.363 - 181505.0
AB Fenêtres Groupe - ALABF FR0010385690 - 4.179.394 Acheter-louer.fr - ALALO - Jce 1/1/07
FR0010493510 - 2.544.000 - 68978.0
Adomos - ALADO - Nom.Jce 1/1/01 ▼
FR0000044752 - 10.394.922 - 91812.0
Adthink Media - ALADM FR0010457531 - 4.997.500 - 1754.0
Adverline - ALADV FR0004176337 - 5.138.746 - 58386.0
Aerowatt - ALWAT FR0010396119 - 1.643.990 - 14972.0
Antevenio - ALANT - Port.Jce 1/1/06
ES0109429037 - 4.207.495 - 569.0
Aquila - ALAQU - F
FR0010340711 - 1.650.000 - 2470.0
Arkoon - ALARK - Jce 1/1/07
FR0010481101 - 4.605.019 Assima - ALSIM GB00B19RTX44 - 8.544.984 Assya Capital - ALASS - Jce 1/1/02 F
FR0004060234 - 5.148.906 - 8521.0
Astellia - ALAST - Jce 1/1/07
FR0004176535 - 2.543.318 Auplata - ALAUP - Jce 1/1/06
FR0010397760 - 12.189.575 - 140758.0
Auto Escape - ALAUT - Jce 1/10/06
FR0010423152 - 5.213.851 - 17648.0
Brossard - ALBRO - Jce 1/7/06
FR0010447631 - 5.629.614 - 12041.0
Budget Telecom - ALBUD FR0004172450 - 3.531.603 - 18397.0
CBO Territoria - ALCBO FR0010193979 - 31.752.325 - 47853.0
Celeos - ALCEL - ▼
FR0010324962 - 8.266.233 Cellectis - ALCLS - Jce 1/1/06
FR0010425595 - 9.579.037 - 98264.0
China Corn Oil - ALCCO - Nom. Jce 19/12/07 Intro. 25/03/08
LU0340126951 - 4.286.264 - 134176.0
Clasquin - ALCLA - ▼
FR0004152882 - 2.229.931 - 70574.0
CNPV - ALCNP - Jce 1/1/08 Port.
LU0379220212 - 5.094.028 Come and Stay - ALCSY FR0004171346 - 4.024.964 - 722.0
Conporec - ALCNX - Port.Jce 1/1/08
CA2082824004 - 12.692.413 Cortix - ALCTX - 1/7/07
FR0010459081 - 2.943.118 - 688.0
CRM Company Group - ALCRM FR0010358465 - 3.136.739 - 2752.0
Demos - ALDMO - Jce 1/1/07
FR0010474130 - 5.650.876 - 10331.0
Dietswell - ALDIE FR0010377127 - 3.844.072 - 3140.0
DL Software - ALSDL - Jce 1/1/07
FR0010357079 - 4.430.456 - 3454.0
DLSI - ALDLS - Jce 1/1/06
FR0010404368 - 2.513.000 - 5307.0
Dolphin Integration - ALDOL - Jce 1/10/02 F
FR0004022754 - 1.295.120 - 67.0
Easydentic - ALEGR - Jce 1/1/08 I
FR0010100016 - 8.407.550 - 962637.0
ECT Industries - ALECT FR0004065639 - 1.189.596 - 4811.0
eFront - ALEFT - Jce 1/1/06
FR0010406777 - 3.115.834 - 5899.0
Email Vision - ALEMV FR0004168045 - 18.024.368 - 12421.0
Entreparticuliers.com - ALENT - Jce 1/1/06
FR0010424697 - 3.522.000 - 35531.0
Environnement SA - ALTEV - ▼
FR0010278762 - 1.854.159 - 313065.0
Eurogerm - ALGEM - Jce 1/4/06
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0,06
18,49
17,90
06-10-08
■ 0,30
1,04
1,03
0,48
0,55
1,81
1,79
3
2,88
13
15
■6
5,97
3,79
3,80
23-12-08
■ 3,28
12-11-08
■ 5,30
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19-9-08
■ 14,80
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1,67
1,68
3,39
3,20
6,10
7,26
1,80
1,82
28-8-08
■ 2,86
6,60
6,83
■ 16
16
13,20
13,80
15-1-09
■ 6,21
1,80
2,05
03-11-08
■ 0,67
4,40
4,45
2,70
3
12
12,20
3,31
3,60
5,72
6,03
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■ 4,50
3,84
10,68
11,35
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5,69
■ 2,18
2,19
1,50
1,59
6,94
6,70
20,75
23,50
9,90
10,40
0,10/0,05
+300
18,65/16,96
+ 8,13
-1,76/0,69
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--7,50/5,70
- 12,31
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7,40/5,35
- 18,67
1,89/1,71
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17,60/16
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23,70/18
+ 15,28
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+ 15,25
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30-4-08
0,05 (A)
02-4-08
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25-7-08
0,10 (T)
24-6-08
1 (D)
21-10-08
0,57 (T)
10-6-08
0,05 (T)
10-6-08
0,15 (T)
22-7-08
0,30 (T)
23-6-08
0,23 (T)
15-12-08
0,15 (T)
28-7-08
0,08 (T)
25-4-08
0,50 (T)
07-7-08
0,18 (T)
17-6-08
0,25 (T)
15-7-08
0,30 (T)
10-10-08
Evolis - ALTVO 8,90
FR0004166197 - 5.110.068 - 149256.0
9,02
Exonhit Therapeutics - ALEHT - Ex-DA 27/6/06
2,76
FR0004054427 - 26.877.950 - 339516.0
2,88
Fashion B Air - ALFBA - Nom. Ex-DA 26/2/07
3,99
FR0004034593 - 3.923.762 - 5290.0
4
Fountaine Pajot - ALFPC - Jce 1/9/07
8,70
FR0010485268 - 1.538.860 - 15616.0
11,51
Freelance.com - ALFRE - F
0,85
FR0004187367 - 2.739.996 - 724.9
0,95
Genfit - ALGFT 6,20
FR0004163111 - 11.270.626 - 5162.0
6,35
Genoway - ALGEN 1,12
FR0004053510 - 5.680.546 - 14148.0
1,29
GOADV - ALGOA - Jce 1/1/07
15-1-09
FR0010500975 - 6.435.232 ■9
10
Groupe Promeo - ALMEO - Jce 1/1/05 Ex-DS 24/1/08 ▼ I
12,30
FR0010254466 - 3.061.374 - 25522.0
Groupimo - - Jce 1/1/07
1,32
FR0010490961 - 1.286.525 - 12517.0
1,10
H2O Innovation INC - ALHEO 0,25
CA44329N2005 - 36.860.515 - 4773.0
0,31
Harvest - ALHVS - F
■ 18,50
FR0010207795 - 1.381.034 - 1480.0
18,50
16,10
Heurtey Petrochem - ALHPC - ▼ I
17,25
FR0010343186 - 3.191.268 - 143636.0
Hitechpros - ALHIT - ▼
■ 5,18
FR0010396309 - 1.826.086 - 16078.0
5,30
Homair - ALHOM - Jce 1/1/07
1,10
FR0010307322 - 13.201.958 - 16658.0
1,15
Huacheng Real Estate - ALHUA - PortJce 13/03/08 03-10-08
LU0356372655 - 13.200.000 ■ 12,60
Hybrigenics - ALHYG - Jce 1/1/07 F
2,51
FR0004153930 - 10.143.059 - 792.0
2,70
Hybrigenics - HYGNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010706358 - 100 I2S - ALI2S - Jce 1/1/07
1,91
FR0005854700 - 1.794.824 - 1269.0
2,10
Ideom - ALIDE - Nom.
0,85
FR0000044885 - 5.660.570 - 31192.0
0,95
Initiatives et Developpements - ALIDA - Ex D S le 22/4/2008
4
FR0010354407 - 9.731.085 - 27549.0
4,69
International Technologie Selection - ALITS - F
■ 0,20
FR0010370163 - 9.246.033 - 3555.0
0,16
Inventoriste - ALIVT - Nom.Jce 1/1/07
20,70
FR0010082305 - 1.312.500 - 80.0
20,50
Ipsogen - ALIPS - Jce 1/1/08
6,30
FR0010626028 - 4.427.384 - 12145.0
6,49
Lamarthe - ALLMR - ▼
1,27
FR0010311597 - 2.072.963 - 3893.0
1,45
Laroche SA - ALLAR - Nom.
8
FR0000077117 - 2.069.978 - 6320.0
8
LeGuide.com - ALGUI - Ex-DS 19/6/07
12,71
FR0010146092 - 3.347.829 - 92730.0
12,30
Logic Instrument - ALLOG - Jce 1/1/07
2,15
FR0000044943 - 1.915.046 - 9189.0
1,98
10,50
Maesa (ex-Parf. d'Image) - ALMAE - I
12,09
FR0010288894 - 2.637.352 - 12547.0
Mastrad - ALMAS - ▼
2,88
FR0004155687 - 5.125.799 - 19681.0
2,60
6,79
Maximiles - ALMAX - I
7,34
FR0004174233 - 3.954.504 - 19083.0
Medicrea International - ALMED 5,30
FR0004178572 - 6.466.831 - 20.0
5,30
MG International - ALMGI - ▼
1,81
FR0010204453 - 3.440.039 - 127125.0
2,14
MGI Digital Graphic Technology - ALMDG 4,70
FR0010353888 - 4.391.331 - 1201.0
4,75
Millet Innovation - ALINN ■ 2,28
FR0010304402 - 1.892.210 - 228.0
2,29
Mindscape - ALMIN - Jce 1/1/07
8,99
FR0010257428 - 3.384.981 - 32.0
9
Monceau Fleurs - ALMFL - Jce 1/10/07
■ 4,80
FR0010554113 - 5.805.178 4,80
Neotion - ALNEO - OPS 24/12/08
■ 4,57
FR0004172260 - 5.230.266 - 685.0
3,81
Netbooster - ALNBT - ▼
2,50
FR0000079683 - 6.720.143 - 193909.0
2,30
Nexeya (ex:Groupe Eurilogic) - ALNEX 5,17
FR0010414961 - 3.873.680 - 18232.0
5,17
9,50/8,02
+ 6,08
3,15/2,62
4,50/3,50
+ 23,15
11,68/8,70
- 24,35
1,36/0,80
+ 8,97
6,61/5,60
- 4,62
1,43/1,05
- 20
9,30/8,70
13,83/10
- 26,52
1,40/0,66
+ 69,23
0,34/0,25
- 7,41
18,50/18,50
+ 1,09
18,50/16,02
- 7,74
5,75/4,70
+ 9,75
1,29/1,04
- 8,33
-2,75/2,51
- 10,99
-2,75/1,91
- 15,11
1,16/0,75
+ 4,94
5/4
- 19,68
0,20/0,16
+ 17,65
20,70/18
+ 5,18
6,60/5,70
+ 8,62
1,87/1,04
+ 22,12
8,20/7,55
+ 1,14
13,99/10,32
+ 19,12
2,35/1,92
+ 2,38
12,50/10,50
- 15,93
3,14/2,15
+ 2,86
7,77/6,79
- 9,47
5,30/5,28
2,58/1,71
- 23,63
4,95/4,11
+ 16,63
2,60/2,28
+ 21,93
9,60/8
- 6,35
4,80/4,80
- 10,95
5,75/3,81
- 20,52
2,80/1,99
+ 20,19
5,21/5,09
+ 0,39
0,07 (T)
10-7-08
0,83 (T)
20-6-08
0,33 (T)
31-3-08
0,50 (T)
14-7-08
0,01 (T)
05-10-07
0,26 (T)
10-12-08
0,07 (T)
05-6-08
0,30 (T)
15-11-07
1,92 (T)
01-7-08
1,02 (T)
22-8-08
0,08 (T)
02-7-08
0,04 (T)
12-7-05
0,12 (T)
18-4-08
0,04 (T)
12-5-08
1,70 (A)
30-9-08
0,05 (T)
24-7-08
0,40 (T)
18-6-08
0,34 (D)
10-10-08
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
XIV
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Easy ETF Euro Stoxx 50 b - ETD
24,15
42,62/23,47
FR0010129072 25,56
25,90/23,47
52,06/27,92 - 38,26 Easy ETF Euro Technology - SYQ
■ 191,26 380,01/188,50
30,88/27,92
- 5,81 FR0007068069 215,21 191,26/191,26
42,30/32,70 - 16,57 Easy ETF Euro Telecom - SYT
445,57
581,50/401
34,41/32,70
- 5,05 FR0007068044 473,04 464,50/440,15
-- Easy ETF Euro Utilities - SYU
439,60
705/398
-- FR0007068036 445 439,60/426,77
109,44/105,02 + 1,86 Easy ETF Fed Funds - EFF
159,88 159,88/157,40
106,97/106,97
- 2,26 FR0010616276 159,87 159,88/159,87
60,91/54,66 + 11,43 Easy ETF FTSE China (eur) - EXC
83,38 129,48/69,20
-- FR0010636589 86,13
86,25/82,93
87/86,55
- Easy ETF FTSE China (usd) - UXC
107,31
201,98/86
-- FR0010640250 114,13 113,37/107,31
-- Easy ETF FTSE Epra Eurozone - EEE
109,06
229,67/107
-- LU0192223062 - 06-1-09 : 0,90 (S)
112,50
116,27/107
-- Easy ETF FTSE Epra Nareit Global - EEG ■ 81,71 160,88/81,71
-- LU0281118355 91,79
82,92/81,71
-- Easy ETF FTSE et 50 - EEV
90,32 165,61/76,30
93,60
94,80/90,32
-- FR0010616284 110,05/83,60 - 22,01 Easy ETF Global titans 50 - ETT
14,24
21,22/14,16
85,83/85,83 + 2,67 FR0000973596 - 17-7-03 : 0,65 (T)
14,84
14,27/14,24
109,54/81,01 - 25,87 Easy ETF Global Waste (EUR) - EWX
49,86
54,95/45,55
86,39/81,01
- 3,85 FR0010668830 50,38
50,06/49,24
103,91/94,24
- 9,31 Easy ETF Global Waste (USD) - UWX
63,88
72,81/58,08
-- FR0010671438 68,72
65,09/63,88
120,01/84,09
- 29,8 Easy ETF Iboxx Sov. Extra Short - ISS
148,40
148,45/136
-- FR0010276923 148,36 148,45/146,14
-- Easy ETF Iboxx Sovereigns Global - ISM
157,84 162,50/141,65
-- FR0010276949 159,46 159,12/157,84
90,22/84,78 + 3,63 Easy ETF Iboxx Sovereigns Long - ISL
162,14
183/149,15
87,88/87,88
- 1,84 FR0010276964 170,18 167,50/162,14
-- Easy ETF Itraxx Crossover - EIC
88,20 102,50/86,90
-- LU0281436138 89,97
88,20/88,20
122,02/118,45 + 3,01 Easy ETF Itraxx Europe Hivol - EIV
95,97
101,46/94
-- LU0281436302 97,56
95,97/94,99
-- Easy ETF Low carbon 100 - ECN
58,31
71/58,31
-- FR0010655597 62,65
60,65/58,31
98,17/94,20
- 3,95 Easy ETF Next 11 - E11
46,18
80,87/40,48
94,20/94,20
- 2,22 FR0010616656 48,27
46,86/46,18
96,40/71,60 - 22,13 Easy ETF NMX30 Infrast. Europe - ENE
18,28
27,46/18,28
73,13/71,60
- 6,59 LU0315455286 19,55
19,09/18,28
71,57/64,36
- 0,06 Easy ETF NMX30 infrast. Global - ENG
18,84
26,85/18,23
67,37/65,40
- 3,03 LU0315440411 19,19
18,97/18,36
159,26/89,48 - 37,98 Easy ETF Nuclear (eur) - EGN
18,72
28,89/15,31
93,70/89,48
- 5,35 FR0010636597 18,86
19,75/18,54
183,95/99,42 - 39,88 Easy ETF Nuclear (usd) - UGN
24,37
43,18/20,54
102,66/100,50
- 4,05 FR0010640268 24,47
25,11/24,22
45,45/28,28 - 31,43 Easy ETF Russell 1000 (eur) - ESE
30,99
41,81/29,60
29,96/28,28
- 7,82 FR0010616300 30,74
31,38/30,42
55,69/32,87 + 56,57 Easy ETF Russell 1000 (usd) - ESD
39,78
59,65/38,74
54,50/50,33 + 6,69 FR0010618843 40,70
40,24/38,74
39,91/21,25 - 39,27 Easy ETF South Africa - EEA
14,61
23,71/12,49
23,46/21,25
- 7,78 FR0010636571 15,58
15,35/14,61
24,67/13,33 - 44,95 Easy ETF SP100 (eur) - ERE
35,20
50,57/33,42
13,73/13,33
- 4,23 FR0010616292 35,13
35,95/34
44,92
73,56/42,78
26,80/11,95 - 51,81 Easy ETF SP100 (usd) - ERD
46,50
46,03/44,20
12,53/11,95
- 5,61 FR0010618835 45,82/18,86 - 50,74 Easy ETF Stoxx 50 Europe - ETN
2,15
3,75/2,15
22,27/21,24
- 3,89 FR0000973604 - 17-7-03 : 0,07 (T)
2,33
2,28/2,15
24,22/11,68 - 43,12 Easy ETF Stoxx 50 Europe B - ETM
21,29
35,84/21,05
13,74/13,04
- 4,39 FR0010148858 22,56
22,59/21,05
138,99/133,16
+ 3,3 Easy ETF Stoxx 600 - ETZ
18,49
28,80/18,49
-- FR0010616250 19,66
19,08/18,49
170,81/105,90 + 60,03 Easy ETF Taiwan - EEW
25,31
40,97/24,85
-- FR0010636563 25,40
25,31/24,85
232,02/183,29 - 17,29 Easy ETF Water (eur) - EGW
62,53
85,83/54,12
184,43/184,38 + 0,03 FR0010636621 64,61
65,26/62,53
54,15/18,50 - 47,88 Easy ETF Water (usd) - UGW
81,43 122,65/71,73
23,61/22,15 + 1,26 FR0010640276 85,02
84,95/80,77
28,48/12,84 - 47,62 Euro Stoxx 50 ex - GXE
21,46
39,62/21,27
14,71/13,97
- 4,64 DE0005933956 23,10
23,06/21,27
37,89/20,73
- 43,7 Ish. Epra/Macquerie Global Infrast. 100 - NFR
15,28
20,95/14,37
21,98/20,73
- 5,08 IE00B1FZS467 15,45
15,62/15,28
31,83/22,95 - 17,24 Ish. Epra/Nareit Asia Prop. Yield Fd - IAP
10,34
20,99/9,32
23,96/23,78
- 1,56 IE00B1FZS244 10,32
10,46/10,26
36,47/18,40 - 49,55 Ish. Epra/Nareit Global Prop. Yield Fd - IGP
8,24
16/7,90
19,83/18,40
- 5,88 IE00B1FZS350 8,49
8,57/8,24
12,71/6,30 - 47,76 Ish. Epra/Nareit US Prop. Yield Fd - IUS
8,19
16,02/6,73
6,62/6,51
- 1,36 IE00B1FZSF77 8,37
8,72/7,87
21,15/13,96 - 32,15 Ishares Dax - GXD
39,09
68,08/38,35
14,73/14,30
- 2,71 DE0005933931 41,72
41,71/38,61
23,21/14,44 - 30,76 Ishares DJ Asia/Pacific Select Div. - IAD
10,75
25,25/10,70
15,15/14,83
- 4,12 IE00B14X4T88 - 26-11-08 : 0,50 (A)
11,64
13,89/10,70
71,48/38,79 - 35,93 Ishares EUR Corporate Bond - LQD
08-1-09
73,42/53,90
44,32/43,75
- 0,9 IE0032895942 ■ 73,34
-40,93/17,68 - 47,23 Ishares EUR Government Bd 15-30y - BGL 148,75 161,09/142,99
22,63/21,48
- 0,32 IE00B1FZS913 153,82 152,65/148,75
29,21/17,95 - 36,25 Ishares EUR Government Bd 3-5y - BGX
145,20
145,45/132
18,97/18,39
- 2,36 IE00B1FZS681 145,21 145,20/144,79
44,50/22,63
- 46,4 Ishares EUR Government Bd 7-10y - BGM 152,71 155,99/137,97
24,60/23,85
- 5,06 IE00B1FZS806 154,69 154,19/152,71
52,30/27,98 - 37,95 Ishares EUR Government Bond 1-3 - IBU 136,10 136,50/129,34
30,99/27,98
- 5,28 IE00B14X4Q57 135,90 136,12/135,82
108,09/50,32 - 51,57 Ishares EUR Inflation Linked Bond - IBI
161,33 169,01/155,02
57,40/51,19 - 10,58 IE00B0M62X26 164,45 165,15/161,22
18,93/9,95 - 38,36 Ishares Euro Stoxx 50 - EUE
21,62
39,59/20,97
11,86/11,33
- 4,47 IE0008471009 22,84
23,32/20,97
32,36/17 - 40,18 Ishares FTSE Bric 50 - BRC
10,86
27,85/9,75
17,37/17 - 18,57 IE00B1W57M07 11,56
11,68/10,86
26,13/13,08 - 34,83 Ishares FTSE Eurofirst 100 - IET
■ 16,01
28,78/15,59
14,84/13,08 - 17,94 IE0030974079 16,95
16,20/15,59
77,54/44,22 - 38,28 Ishares FTSE Eurofirst 80 - IEU
6,50
12,33/6,50
47,48/44,84
- 3,43 IE0004855221 7,12
6,91/6,50
41,78/17,65 - 50,11 Ishares FTSE/Epra European pty - IPP
15,59
29,63/15,12
20,93/20,45
- 4,97 IE00B0M63284 16,51
16,71/15,20
27,07/15,89
- 41,3 Ishares FTSE/Xinhua china 25 - IFC
52,95 102,01/45,55
17,78/15,89 - 24,41 IE00B02KXK85 - 26-11-08 : 0,66 (A)
55,12
55,60/51,79
21,33/12,27 - 42,48 Ishares Iboxx Liquid Corp - IBX
113,25
119,57/96
13,73/12,27 - 18,53 IE0032523478 114,41 114,79/113,25
243/153,88 - 31,93 Ishares jumpfandb - GXJ
18-12-08 106,27/101,46
169,34/164,85
- 3,19 DE0002635265 ■ 105,23
-137,86/135,23 + 1,94 Ishares MSCI World Islamic - SWD
10-12-08
16,35/11,61
137,86/137,82 + 0,04 IE00B27YCN58 ■ 12,20
-202,50/83,32
- 54,8 Ishares MSCI AC Far East ex Japan - IFE
16,46
30,82/15,68
91,20/83,32
- 6,91 IE00B0M63730 - 26-11-08 : 0,18 (A)
17,22
17,37/16,43
343,60/178,08 - 39,53 Ishares MSCI Brazil - IBZ
20,40
49,95/17,10
200/180,61 - 12,35 IE00B0M63516 - 26-11-08 : 0,22 (A)
21,45
21,55/20,13
428,81/133,84
- 65,2 Ishares MSCI Eastern Europe - IEE
10,04
32,15/9,75
161,23/133,84 - 19,23 IE00B0M63953 10,70
10,77/9,75
440,95/199,67 - 43,58 Ishares MSCI EM Islamic - EMS
31-12-08
16,47/6,95
231/217,48
- 5,4 IE00B27YCP72 ■ 6,95
-580,23/297,13 - 27,96 Ishares MSCI Emerging Markets - IEM
15,55
31,38/13,62
337,97/315,60
- 4,77 IE00B0M63177 - 26-11-08 : 0,14 (A)
15,99
16,22/15,25
493,70/364 - 19,11 Ishares MSCI Europe - EUM
11,52
21,06/11,47
408,50/391,17
- 1,62 IE00B1YZSC51 - 29-10-08 : 0,07 (S)
12,46
12,54/11,47
298,22/134,63 - 47,16 Ishares MSCI Europe ex uk - IEX
15,08
27,50/14,74
155,01/135,85 - 16,11 IE00B14X4N27 15,88
16,01/14,74
226,53/143,18 - 26,58 Ishares MSCI Japan - IJP
6,54
8,87/5,89
155,88/155,88
- 9,96 IE00B02KXH56 - 24-12-08 : 0,08 (S)
6,60
6,71/6,48
39,72/21,10 - 40,64 Ishares MSCI Korea - IKR
11,86
24,49/9,87
23,08/21,10
- 7,31 IE00B0M63391 12,71
12,73/11,86
4,34/2,44 - 37,15 Ishares MSCI Latin America - LAM
9,76
20,54/8,63
2,64/2,45
- 5,73 IE00B27YCK28 10
10,14/9,72
Indices de marché
Casam ETF Cac 40 - C40
Trackers
FR0007080973 - 05-8-08 : 1,34 (T)
Casam ETF DJ es 50 - C50
FR0010654913 Casam ETF Eur. Consumer Discretionary - CD6
FR0010688184 Casam ETF Eur. Consumer Staples - CS5
FR0010688168 Casam ETF Europe Banks - CB5
FR0010688176 Casam ETF Europe Healtcare - CH5
FR0010688192 Casam ETF Europe Industrials - CIN
FR0010688218 Casam ETF Europe Insurance - CI5
FR0010688226 Casam ETF Europe Utilities - CU5
FR0010688234 Casam ETF MSCI Emu - CMU
FR0010655688 Casam ETF MSCI Europe - CEU
FR0010655696 Casam ETF MSCI France - CF1
FR0010655704 Casam ETF MSCI Germany - CG1
FR0010655712 Casam ETF MSCI Italy - CI1
FR0010655720 Casam ETF MSCI Japan - CJ1
FR0010688242 Casam ETF MSCI Netherlands - CH1
FR0010688259 Casam ETF MSCI Nordic - CN1
FR0010655738 Casam ETF MSCI Spain - CS1
FR0010655746 Casam ETF MSCI Switzerland - CSW
FR0010655753 Casam ETF MSCI UK - CU1
FR0010655761 Casam ETF MSCI USA - CU2
FR0010688275 Casam ETF SP EUR 350 - SPE
IE0031091428 Casam ETF SP Euro - SPO
IE0031091642 DB X-Trackers Cac 40 - X40
LU0322250985 DB X-Trackers DJ Euro Stoxx 50 - XSX
LU0292106753 DB X-Trackers DJ EuroStoxx 50 - XES
LU0274211217 DB X-Trackers Em Asia - XAS
LU0292107991 DB X-Trackers Em Emea - XEA
LU0292109005 DB X-Trackers Em Latam - XLA
LU0292108619 DB X-Trackers FTSE/Xinhua China 25 - X25
LU0292109856 DB X-Trackers II Eonia - XEO
LU0290358497 DB X-Trackers II Fed Fund - XFF
LU0321465469 DB X-Trackers II Sonia - XST
LU0321464652 DB X-Trackers MSCI Brazil - XBR
LU0292109344 DB X-Trackers MSCI Emrg MTRN - XEM
LU0292107645 DB X-Trackers MSCI Europe - XEU
LU0274209237 DB X-Trackers MSCI Japan - XJP
LU0274209740 DB X-Trackers MSCI Korea - XKO
LU0292100046 DB X-Trackers MSCI Taiwan - XTW
LU0292109187 DB X-Trackers MSCI USA - XUS
LU0274210672 DB X-Trackers MSCI World - XWO
LU0274208692 DB X-Trackers Nifty India - XNI
LU0292109690 Easy ETF Agri - EAG
FR0010616318 Easy ETF Asia ex Jap (eur) - ETA
FR0010636514 Easy ETF Asia ex Jap (usd) - UTA
FR0010640219 Easy ETF Cac 40 - E40
FR0010150458 - 25-9-08 : 0,07 (A)
Easy ETF DJ Egypt - EEY
FR0010636522 Easy ETF DJ Korea - EEK
FR0010636530 Easy ETF DJ Kuwait Titans 30 (EUR) - UKU
FR0010671446 Easy ETF DJ Kuwait Titans 30 (USD) - EKU
FR0010668848 Easy ETF DJ Luxury - ELX
FR0010616649 Easy ETF DJ Turkey - EET
FR0010636555 Easy ETF DJ UA Emirates (EUR) - UAE
FR0010670935 Easy ETF DJ UA Emirates (USD) - EAE
FR0010668855 Easy ETF DJim 100 - ETI
FR0010378570 Easy ETF Eonia - EON
FR0010616268 Easy ETF Epra Europe - EEP
LU0246033426 - 06-1-09 : 0,80 (S)
Easy ETF Euro Automobile - SYA
FR0010018333 Easy ETF Euro Bank - SYB
FR0007068077 Easy ETF Euro Construction - SYC
FR0010018341 Easy ETF Euro Energy - SYE
FR0007068085 Easy ETF Euro Health - SYH
FR0007068093 Easy ETF Euro Insurance - SYI
FR0007068101 Easy ETF Euro Media - SYM
FR0007068051 Easy ETF Euro Stoxx - ETX
FR0010230516 Easy ETF Euro Stoxx 50 - ETE
FR0000973588 - 17-7-03 : 0,07 (T)
28,80
30,57
32,70
34,44
■ 106,97
109,44
06-1-09
■ 60,91
09-1-09
■ 87
■ 85,83
83,60
■ 81,20
84,45
15-1-09
■ 94,24
24-10-08
■ 84,09
■ 87,88
89,53
02-1-09
■ 122,02
■ 94,20
96,34
■ 71,60
76,65
■ 66,68
68,76
89,76
94,83
■ 100,74
104,99
28,60
31,02
53,39
50,04
21,68
23,51
■ 13,35
13,94
11,95
12,66
21,24
22,10
■ 13,07
13,67
■ 137,56
137,56
■ 170,70
170,70
■ 184,43
184,37
22,53
22,25
13,97
14,65
20,92
22,04
■ 23,96
24,34
18,40
19,55
■ 6,52
6,61
14,35
14,75
14,88
15,52
■ 44
44,40
21,60
21,67
18,62
19,07
23,85
25,12
28,89
30,50
51,66
57,77
11,33
11,86
17,06
20,95
13,17
16,05
45,67
47,29
20,45
21,52
15,89
21,02
12,27
15,06
165,42
170,87
137,86
137,81
84,71
91
182,05
207,71
133,85
165,71
218,16
230,61
323,08
339,25
392,32
398,76
135,88
161,97
155,88
173,12
21,19
22,86
2,47
2,62
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
- 37,93
- 5,54
- 41,77
- 11,13
- 19,69
- 5,81
- 28,27
- 1,21
+ 0,83
+ 0,01
- 33,34
- 3,19
- 44,78
- 5,98
- 44,22
- 3,06
- 45,87
- 10,98
- 39,47
- 3,5
- 30,23
- 4,04
- 7,48
- 1,03
- 10,24
- 7,04
+6
+ 0,03
+ 6,15
- 1,02
+ 3,3
- 4,72
- 12,66
- 1,97
- 5,41
- 1,63
- 17,87
- 6,93
- 40,03
- 4,33
- 33,43
- 6,5
- 28,5
- 1,82
- 33,94
- 0,74
- 43,56
- 0,41
- 17,14
+ 0,81
- 31,7
- 2,26
- 37,13
- 6,23
- 21,15
+ 0,2
- 35,05
- 3,4
- 38,4
- 7,73
- 37,38
- 5,63
- 35,8
- 5,95
- 36,07
- 0,35
- 20,69
- 3,22
- 32,79
- 4,22
- 41,41
- 7,1
- 21,64
- 1,1
- 46,97
+ 0,19
- 52,48
- 2,94
- 42,16
- 2,15
- 37,46
- 6,3
- 51,51
- 7,65
+ 3,82
+ 0,15
- 3,3
+ 3,27
- 0,01
+ 4,62
- 1,28
+ 2,59
+ 0,15
- 1,08
- 1,9
- 39,96
- 5,36
- 52,51
- 6,06
- 39,06
- 5,55
- 48,37
- 8,71
- 38,38
- 5,57
- 41,41
- 3,94
- 2,19
- 1,01
+ 3,72
- 25,38
- 41,47
- 4,41
- 41,85
- 4,9
- 62,54
- 6,17
- 56,83
- 42,94
- 2,75
- 44,96
- 7,54
- 40,84
- 5,04
- 17,84
- 0,91
- 47,61
- 6,69
- 47,56
- 2,4
Ishares MSCI North America - NAA
IE00B14X4M10 - 26-11-08 : 0,09 (A)
Ishares MSCI Taiwan - ITW
IE00B0M63623 Ishares MSCI Turkey - ITK
IE00B1FZS574 Ishares MSCI USA Islamic - SUS
IE00B296QM64 Ishares MSCI World - IWD
IE00B0M62Q58 - 26-11-08 : 0,10 (A)
Ishares SP 500 - ISP
IE0031442068 - 26-11-08 : 0,05 (A)
Ishares SP Global Clean Energy - GCE
IE00B1XNHC34 Ishares SP Global Timber Forestry - WOD
IE00B27YCF74 Ishares SP Global Water - H2O
IE00B1TXK627 Ishares SP Listed Private Equity - PRV
IE00B1TXHL60 Ishares Stoxx 50 ldrs - EUN
IE0008470928 Ishares Treasury Bond - ITU
IE00B14X4S71 Ishares US Treasury Bd 7-10 - BTM
IE00B1FZS798 Ishares USD Tips - TPS
IE00B1FZSC47 JMP ETF GBI Local US - JUL
FR0010561365 JP Morgan ETF Emu 1-3y - JE1
FR0010561183 JP Morgan ETF Emu 3-5y - JE2
FR0010561225 JP Morgan ETF Emu 5-7y - JE3
FR0010561241 JP Morgan ETF Emu 7-10y - JE4
FR0010561258 JP Morgan ETF GBI Emu - JEG
FR0010476515 Lyxor BA Resources - BRE
FR0010345389 - 08-9-08 : 1,26 (T)
Lyxor Banks - BNK
FR0010345371 - 08-9-08 : 1,51 (T)
Lyxor Chemicals - CHM
FR0010345470 - 08-9-08 : 1,04 (T)
Lyxor CO Materials - CST
FR0010345504 - 08-9-08 : 0,99 (T)
Lyxor EM Markets - LEM
FR0010429068 - 08-9-08 : 0,13 (T)
Lyxor ETF Apex 50 - APX
FR0010652867 Lyxor ETF Brazil - RIO
FR0010408799 Lyxor ETF Cac 40 - CAC
FR0007052782 - 08-9-08 : 1,56 (T)
Lyxor ETF China Enterprise - ASI
FR0010204081 - 09-6-08 : 1,05 (A)
Lyxor ETF Dax - DAX
LU0252633754 Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 - MSE
FR0007054358 - 13-10-08 : 1,30 (T)
Lyxor ETF DJ Global Titans 50 - MGT
FR0007075494 - 08-9-08 : 0,50 (A)
Lyxor ETF DJ Ind. Average - DJE
FR0007056841 - 08-9-08 : 1,50 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx 600 Oil and Gas - OIL
FR0010344960 - 08-9-08 : 1,30 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Auto Parts - AUT
FR0010344630 - 08-9-08 : 0,72 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Financial Svces - FIN
FR0010345363 - 08-9-08 : 0,96 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Food & Beverage - FOO
FR0010344861 - 08-9-08 : 0,67 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Health Care - HLT
FR0010344879 - 08-9-08 : 0,96 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Ind Goods Svces - IND
FR0010344887 - 08-9-08 : 0,62 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Insurance - INS
FR0010344903 - 08-9-08 : 0,91 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Media - MDA
FR0010344929 - 08-9-08 : 0,66 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Pers Goods - PHG
FR0010344978 - 08-9-08 : 0,83 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Technology - TNO
FR0010344796 - 08-9-08 : 0,41 (T)
Lyxor ETF Eastern Europe - CEC
FR0010204073 - 08-9-08 : 0,86 (A)
Lyxor ETF Eurocash - CSH
FR0010510800 Lyxor ETF EuroMTS 10-15y - MTE
FR0010037242 Lyxor ETF EuroMTS 1-3y - MTA
FR0010222224 Lyxor ETF EuroMTS 15+ y - MTF
FR0010481093 Lyxor ETF EuroMTS 3-5y - MTB
FR0010037234 Lyxor ETF EuroMTS 5-7y - MTC
FR0010411413 Lyxor ETF EuroMTS Global - MTX
FR0010028860 Lyxor ETF FTSE 100 - L100
FR0010438127 Lyxor ETF Hong Kong - HSI
FR0010361675 - 09-6-08 : 0,42 (T)
Lyxor ETF Japan (topix) - JPN
FR0010245514 - 15-12-08 : 0,68 (T)
Lyxor ETF MSCI AC Asia-Pacific ex Japan - AEJ
FR0010312124 - 09-6-08 : 0,56 (T)
Lyxor ETF MSCI Emu - MFE
FR0007085501 - 03-7-08 : 2,46 (A)
Lyxor ETF MSCI Europe - MEU
FR0010261198 - 08-9-08 : 3,49 (T)
Lyxor ETF MSCI Greece - GRE
FR0010405431 - 08-9-08 : 0,26 (T)
Lyxor ETF MSCI India - INR
FR0010361683 Lyxor ETF MSCI Korea - KRW
FR0010361691 Lyxor ETF MSCI Malaysia - MAL
FR0010397554 - 09-6-08 : 0,05 (A)
Lyxor ETF MSCI Taiwan - TWN
FR0010444786 - 09-6-08 : 0,12 (T)
Lyxor ETF MSCI Thailand - THA
FR0010398719 - 09-6-08 : 0,10 (A)
Lyxor ETF MSCI Usa - USA
FR0010296061 - 08-9-08 : 1,37 (T)
Lyxor ETF MSCI World - WLD
FR0010315770 - 08-9-08 : 1,94 (T)
Lyxor ETF Nasdaq 100 - UST
FR0007063177 - 16-10-06 : 0,09 (T)
Lyxor ETF New Energy - NRJ
FR0010524777 -
12,58
12,71
13,29
13,23
■ 11,78
12,12
13,83
14,20
6,42
6,38
7,73
8,61
02-1-09
■ 8,57
■ 11,69
12,10
■ 5,40
5,53
19,03
20,13
■ 101
97,55
13-1-09
■ 137,50
13-1-09
■ 111,09
120,62
116,89
16-12-08
■ 104,93
01-12-08
■ 106,41
07-1-09
■ 107,62
09-1-09
■ 108,37
■ 108,71
109,21
23,43
25,22
11,84
13,63
■ 31,25
31,51
18,11
19,79
3,92
3,99
33,89
35,07
12,25
12,40
28,79
30,41
67,92
69,90
41,17
43,07
21,64
22,93
13,54
13,76
62,99
62,74
26,38
27,33
■ 17,38
18,91
15-1-09
■ 17,58
■ 22,86
23,53
32,85
33,82
■ 16,91
16,75
10,62
12,79
12,44
13,41
22,86
24,34
14,18
15,23
11,09
12,14
105,19
105,16
■ 123,86
126,72
112,55
112,34
■ 109,63
110,55
120,67
121,29
111,92
113,48
122,31
124,39
4,43
4,90
12,86
13,16
67,36
67,57
17,10
17,87
25,86
28,20
63,56
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4,70
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5,30
5,48
16,70
17,16
■ 7,12
7,23
■ 3,98
3,99
15-1-09
■ 3,87
61,19
60,76
64,64
65,28
3,67
3,62
18,77
19,47
18,54/11,87 - 28,52 Lyxor ETF Privex - PVX
12,97/12,43
- 1,02 FR0010407197 - 08-9-08 : 0,24 (T)
27,10/12,76 - 39,26 Lyxor ETF Russia - RUS
13,35/12,76 + 0,45 FR0010326140 - 08-9-08 : 0,17 (T)
27,62/10,26 - 51,82 Lyxor ETF SP Mib - MIB
12/11,62
- 2,81 FR0010010827 - 14-7-08 : 1,33 (A)
-- Lyxor ETF Turkey - TUR
-- FR0010326256 - 08-9-08 : 0,42 (T)
21,68/13,47
- 30,5 Lyxor ETF World Water - WAT
14,31/13,47
- 2,61 FR0010527275 - 08-9-08 : 0,42 (T)
9,39/6
- 26,8 Lyxor ETFEuroMTS7-10y - MTD
6,54/6,27 + 0,63 FR0010411439 20,23/6,42 - 59,36 Lyxor EuroMTS Covered Bond Agg. - ECB
8,64/7,73 - 10,22 FR0010481127 9,35/8,03
- 8,34 Lyxor Inflation - MTI
-- FR0010174292 18,25/11,55 - 31,88 Lyxor Lat America - LTM
12,25/11,69
- 3,39 FR0010410266 - 08-9-08 : 0,43 (T)
13,51/5,09 - 62,76 Lyxor Pan Africa - PAF
5,40/5,40
- 2,35 FR0010636464 33,33/18,55 - 38,95 Lyxor Retail - RTA
20,36/18,55
- 5,46 FR0010344986 - 08-9-08 : 0,74 (T)
103,35/79,50 + 13,94 Lyxor South Africa - AFS
101/98 + 3,54 FR0010464446 - 08-9-08 : 0,55 (T)
139,93/100,27 + 26,97 Lyxor Telecommunication - TEL
-- FR0010344812 - 08-9-08 : 1,37 (T)
114,06/96,70 + 5,53 Lyxor Travel & Leisure - TRV
-- FR0010344838 - 08-9-08 : 0,52 (T)
120,62/104,41 + 14,31 Lyxor Utilities - UTI
120,62/119,91 + 3,19 FR0010344853 - 08-9-08 : 1,46 (T)
PS eqqq - QQQ
104,93/99,36 + 4,88 IE0032077012 - 31-12-08 : 0,02 (A)
-PS Euromts Cash 3m - PEU
106,41/98,22 + 7,57 IE00B3BPCH51 -PS Gb Agriculture - PSU
107,68/97,53 + 7,11 IE00B3BQ0418 -PS Global Clean Energy - PBW
109,02/97,34 + 7,98 IE00B23D9133 -PS Global Listed Private Equity - PSP
109,76/99,67 + 4,99 IE00B23D8Z06 - 31-12-08 : 0,06 (A)
108,90/108,71
- 0,46
PS Palisades Global Water - PIO
84/21,75 - 58,33 IE00B23D9026 25,50/22,65
- 7,1
SGAM ETF T-Rex - TRX
38,79/11,07 - 66,83 FR0010631374 13,59/11,07 - 13,13 Stoxx 50 ex - GXN
53,37/27,52 - 30,59 DE0005933949 31,27/31,25
- 0,83 Streettracks MSCI Europe ETF - ERO
37,13/16,77 - 45,35 FR0000001885 - 22-5-02 : 0,41 (S)
19,40/18,11
- 8,49 Tracks MSCI co di - STV
8,23/3,53 - 45,33 FR0000001752 4,06/3,84
- 1,75 Tracks MSCI co st - STS
39/32,29
- 7,98 FR0000001745 - 22-5-02 : 0,08 (T)
34,83/33,57
- 3,36 Tracks MSCI Energy - STN
28,89/8,74 - 38,44 FR0000001810 12,79/11,81
- 1,21 Tracks MSCI Financ - STZ
52,25/28 - 38,09 FR0000001703 - 18-12-01 : 0,20 (T)
31,13/28
- 5,33 Tracks MSCI Hlt - STW
124,79/48,90 - 39,49 FR0000001737 - 22-5-02 : 0,01 (T)
71,61/65,27
- 2,83 Tracks MSCI Indust - STQ
71,68/39,83 - 35,93 FR0000001778 - 22-5-02 : 0,03 (T)
43,93/40,19
- 4,41 Tracks MSCI Mat - STP
39,80/21 - 39,84 FR0000001794 23,43/21
- 5,61 Tracks MSCI Techno - STK
20,51/13,25 - 30,46 FR0000001695 14,04/13,25
- 1,6 Tracks MSCI Telecom - STT
86,79/59,54
- 22,7 FR0000001687 - 22-5-02 : 0,03 (T)
64,10/62,04
+ 0,4 Tracks MSCI Util - STU
47,27/24,05 - 26,99 FR0000001646 - : 0,06 (T)
27,78/25,25
- 3,48 Ubs-ETF DJ Euro Stoxx 50 - FRE
39,79/16,85 - 42,11 LU0155367302 17,38/17,38
- 8,09
38,85/17,58 - 51,25
-- Easy ETF GS Ultra-Light Energy - CUE
31,50/22,43 - 21,17 LU0246046329 23,53/22,81
- 2,85 Easy ETF GSNE - CNE
38,36/29,46 - 12,21 LU0230484932 34,15/32,74
- 2,87 Lyxor Commod CRB Non Energy - CRN
32,17/15,24 - 38,53 FR0010346205 16,91/16,91 + 0,96 Lyxor Commodities CRB - CRB
24,28/10,55 - 49,52 FR0010270033 12,01/10,55 - 16,97
20,69/12,44 - 36,17
13,43/12,44
- 7,23 Casam ETF EUR Mid Cap - CEM
37,29/22,86 - 33,16 FR0010612218 23,83/22,86
- 6,08 DB X-Trackers Cac 40 Short - X4S
28,27/14,18 - 44,17 LU0322251280 15,09/14,18
- 6,89 DB X-Trackers DJ Euro Stoxx Div 30 - XD3
27,30/10,15 - 51,44 LU0292095535 12,12/10,64
- 8,65 DB X-Trackers DJ Stoxx Glob Div - XGS
105,85/101,42 + 3,72 LU0292096186 105,19/105,16 + 0,03 DB X-Trackers Short Dax - XSD
130/113,02 + 2,76 LU0292106241 126,05/123,86
- 2,26 Easy Aspi Euro - SYV
FR0007068028 113,15/104 + 5,83
112,68/112,37 + 0,19 Ishares apsw - GXA
DE000A0D8Q56 121,30/100,62 + 1,68
109,70/109,04
- 0,83 Ishares banksw - GXB
DE000A0D8Q64 121,98/109,10 + 5,99
121,28/120,61
- 0,51 Ishares bsrsw - GXQ
DE000A0D8Q72 114,90/101,46 + 5,43
113,13/111,92
- 1,37 Ishares chemsw - GXC
DE000A0D8Q80 126,89/113,23 + 3,86
124,39/122,31
- 1,67 Ishares cmasw - GXO
DE000A0F5T02 7,84/4,43 - 43,49
4,86/4,43
- 9,5 Ishares DJ Euro Stoxx Growth - ISG
IE00B0M62V02 22,74/11,33 - 38,26 Ishares DJ Euro Stoxx Select Divd - IDY
13,28/12,49
- 2,28 IE00B0M62S72 88,78/59 - 14,91 Ishares DJ Euro Stoxx Value - ISV
69,04/66,50
- 0,31 IE00B0M62T89 40,62/16,33 - 43,28 Ishares DJ Euro Stoxx Mid Cap - IDM
18,16/17
- 4,31 IE00B02KXL92 51,17/25,73 - 44,17 Ishares DJ Euro Stoxx Small Cap - IDS
26,92/25,73
- 8,3 IE00B02KXM00 118,61/62,57 - 41,16 Ishares DJaigcomsw - GX9
67,16/62,57
- 6,69 DE000A0H0728 13,19/4,66 - 61,03 Ishares DJeurstx - GX4
5,03/4,66
- 4,86 DE000A0D8Q07 13,50/5 - 57,12 Ishares DJsteu15 - GXW
5,67/5,17
- 3,28 DE000A0D8Q15 33,54/13,21 - 46,41 Ishares DJsx600 - GX6
17,47/16,25
- 2,68 DE0002635307 10,04/6,12 - 24,82 Ishares DJusseldi - GXU
7,13/7,12
- 1,52 DE000A0D8Q49 - 15-1-09 : 0,48 (T)
7,77/3,76 - 40,06 Ishares fbesw - GXV
3,98/3,87
- 0,25 DE000A0F5T28 7,52/3,61 - 45,57 Ishares finssw - GXF
-- DE000A0F5T10 89,94/57,11 - 26,45 Ishares hthcsw - GXH
62,60/59,82 + 0,71 DE000A0F5T36 102,20/61,29 - 32,12 Ishares igssw - GXI
66,35/63,42
- 0,98 DE000A0F5T44 5,38/3,29 - 23,86 Ishares insusw - GXX
3,69/3,57 + 1,38 DE000A0F5T51 40,20/16,26 - 42,26 Ishares large200 - GXL
19,51/18,06
- 3,6 DE0005933980 -
Co
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Cod r - Co
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Trackers
2,39
2,62
11,51
12,43
■ 17,65
18,60
20,70
21,02
11,79
12,49
110,77
112,97
■ 108,27
108,54
106
108,26
15,60
16,09
5,79
5,80
■ 18,90
18,90
13,40
14,50
22,39
23,95
■ 8,71
9,34
31,81
32,23
■ 22,13
22,45
18-12-08
■ 100,18
5,17
4,95
■ 4,26
4,26
17-12-08
■ 3,32
09-1-09
■ 5,51
43,65
44,19
18,97
20,32
73,74
78,06
28,38
29,75
55,22
57,97
66,97
71,53
21,54
25,35
45,01
46,98
47,70
51,31
62,23
67,24
■ 20,37
19,95
31,84
33,52
65,30
68,46
12-12-08
■ 23733
6,79/2,34 - 61,14
2,64/2,34
- 8,78
44,74/11 - 67,59
12,30/11
- 7,4
34,96/17,65 - 49,18
18,31/17,65
- 5,11
43,76/17,28 - 46,75
21,18/19,73
- 1,52
19,03/11,73
- 32,4
12,60/11,73
- 5,6
113,65/100,89 + 5,66
113,39/110,57
- 1,95
108,57/100,06
+ 4,4
108,27/108,27
- 0,25
110,27/101,59
- 1,12
109,05/106
- 2,09
33,87/12,23 - 38,29
16,23/15,26
- 3,05
16,49/5,15 - 30,32
5,98/5,77
- 0,17
28,81/18,16 - 32,21
-27,64/11,60 - 39,59
14,53/13,40
- 7,59
34,87/20,70 - 31,61
23,93/22,39
- 6,51
15,71/8,40 - 40,87
9,21/8,47
- 6,75
51,26/29,83 - 30,71
33,24/31,07
- 1,3
32,47/21,87 - 28,31
22,13/21,87
- 1,43
100,18/99,67
-5,44/4,35 + 12,64
5,17/5,17 + 4,44
9,19/3,60 - 49,94
-3,32/3,32
-8,93/4,90 - 31,89
-50,06/40,75 - 12,58
43,98/43,62
- 1,22
33,73/18,94 - 39,87
20,49/18,94
- 6,64
130,57/71,25 - 37,55
78,82/71,66
- 5,53
50,21/28,38 - 38,69
30,50/28,38
- 4,61
74,70/54,72 - 19,99
57,70/54,72
- 4,74
114,96/61,98 - 23,72
71,50/65,21
- 6,37
60,70/20,96 - 61,29
24,73/20,96 - 15,03
52,06/41,76
- 10,8
47,58/44,75
- 4,19
94,89/45,24 - 42,48
51,68/47,70
- 7,04
171,95/59,32
- 51,2
69,20/62,23
- 7,45
35,65/19,84
- 35
20,85/20,06 + 2,11
48,49/29,34 - 32,11
33,90/31,82
- 5,01
104/63,10 - 29,17
68,19/65,08
- 4,62
39338/23733 - 35,44
--
Indices de matières premières
■ 174,39
291,08/155,24
172,50
175,01/174
146,93 226,84/128,03
142,69 149,50/142,56
14,19
19,76/12,07
13,42
14,19/13,75
16,69
29,50/14,80
16,22
16,69/16,05
- 31,33
+ 1,1
- 26,53
+ 2,97
- 17,83
+ 5,74
- 29,25
+ 2,9
Indices de stratégie
29-12-08
■ 30,75
94,31
87,60
■ 13,26
14,08
15-1-09
■ 13
101,29
95,18
15-1-09
■ 60,72
■ 25,81
30,83
02-1-09
■ 27,74
09-1-09
■ 47,86
24-11-08
■ 47,24
09-12-08
■ 31,94
16,10
17,05
12,55
13,79
15,28
16,40
24,45
25,60
14,15
15,20
23,39
23,64
■ 20,44
22,33
■ 15,01
16,46
■ 18,70
21,42
19,69
21,74
19-12-08
■ 34
06-1-09
■ 32,98
■ 44
42,80
06-1-09
■ 28,79
09-1-09
■ 20,90
19,89
23,66
54,10/22,10 - 43,16
-94,31/65,39 + 32,46
94,31/86,13 + 7,66
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13,26/13,26
- 5,82
25,50/13 - 49,02
-108,25/63,46 + 50,19
101,29/98,88 + 6,42
101,43/59,97 - 33,18
-45,93/25,81 - 40,46
25,81/25,81 - 16,28
65,28/25,09 - 54,58
-136,41/36,01 - 58,55
-82,93/43,14 - 41,61
-49,38/28,70 - 35,32
-28,84/16 - 38,62
16,65/16,10
- 5,57
31,22/12,50
- 56,8
13,80/12,50
- 8,99
31,96/15,22 - 46,01
16,57/15,22
- 6,83
47,05/23,77
- 38,4
25,80/24,45
- 4,49
28,86/14,10 - 44,29
15,30/14,10
- 6,91
40,05/21,93 - 35,14
23,45/23,39
- 1,06
37,67/20,44 - 45,74
20,90/20,44
- 8,46
33,78/15,01 - 51,09
15,01/15,01
- 8,81
33,09/18,70 - 43,49
18,70/18,70
- 12,7
31,04/19,69 - 28,01
20,34/19,69
- 9,43
45,32/34 - 24,98
-58,42/29,01 - 43,38
-48,76/42,80
- 3,08
45/44
+ 2,8
43,58/24,76 - 32,48
-30,47/19,45 - 18,14
-36,28/19,85 - 43,49
19,89/19,85 - 15,93
XV
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Ishares mdiasw - GXK
DE000A0F5T69 -
Ishares mid200 - GXM
Trackers
DE0005933998 Ishares nas100 - GX1
DE000A0F5UF5 Ishares ogsw - GXG
DE000A0F5T77 Ishares phgsw - GXP
DE000A0F5T85 Ishares retlsw - GXR
DE000A0F5T93 Ishares seldiv30 - GX3
DE0002635299 - 15-1-09 : 0,32 (T)
Ishares small200 - GX2
DE000A0D8QZ7 Ishares sustain40 - GXS
DE000A0F5UG3 Ishares techsw - GXT
DE000A0F5UA6 Ishares telesw - GXY
DE000A0F5UB4 Ishares trlsw - GXZ
DE000A0F5UC2 Ishares utilsw - GX8
DE000A0F5UD0 -
20-11-08
■ 18,17
19-12-08
■ 16,80
■ 9,23
8,75
■ 44,95
45,42
16-10-08
■ 38,89
■ 28,45
29
23-12-08
■ 11,75
01-12-08
■ 10,49
22-12-08
■ 8,17
06-1-09
■ 21,35
■ 38,28
39,24
14-10-08
■ 16,45
06-11-08
■ 66,50
24,39/18,17
-25,96/16,80
-13,11/8,29
9,23/8,98
78,32/41,99
44,95/44,95
55,43/38,89
-42,19/28,45
28,57/28,45
21,43/11,75
-17,99/10,13
-13,21/8,17
-32,36/19,64
-47,52/36,18
38,28/38,28
21,92/16,45
-78,06/55,89
--
- 19,96
- 35,29
- 25,26
+ 5,49
- 31,46
- 1,03
- 29,84
- 32,57
- 1,9
- 46,68
- 41,69
- 38,15
- 28,31
- 19,44
- 2,45
- 23,24
- 14,81
-
Lyxor ETF Daxplus Covered - CCD
LU0252635023 Lyxor ETF DJ Stoxx Select Dividend 30 - SEL
FR0010378604 - 08-9-08 : 1,33 (T)
Lyxor ETF Euro Stoxx 50 Buywrite - BWE
FR0010389205 Lyxor ETF FTSE Rafi Europe - REU
FR0010400770 - 08-9-08 : 1,55 (T)
Lyxor ETF FTSE Rafi Eurozone - REZ
FR0010400788 - 08-9-08 : 1,67 (T)
Lyxor ETF FTSE Rafi Japan - RJP
FR0010400796 - 09-6-08 : 0,16 (A)
Lyxor ETF FTSE Rafi US 1000 - RUA
FR0010400804 - 08-9-08 : 0,53 (T)
Lyxor ETF Lev Dax - LVD
LU0252634307 Lyxor ETF Short Cac 40 - SHC
FR0010591362 Lyxor ETF Short Strategy Europe - SHE
FR0010589101 Lyxor ETF Wise Quantitative Strategy - WIS
FR0010540690 Lyxor levStoxx50 - LVE
FR0010468983 - 13-10-08 : 2,72 (T)
Lyxor MSCI Growth - GWT
FR0010168765 - 08-9-08 : 1,90 (T)
36,66
56,69/34,98
- 28,4 Lyxor MSCI Small - MMS
40,12
37,89/36,65
- 8,62 FR0010168773 - 08-9-08 : 3,53 (T)
10,55
27,54/10,55 - 59,42 Lyxor MSCI Value - VAL
11,57
11,57/10,55
- 8,82 FR0010168781 - 08-9-08 : 5,80 (A)
14-1-09
14,28/8,79
- 23,9 Ps dynamic Europe - PEH
■ 9,90
-- IE00B23D9570 13-1-09
55,53/31,13 - 37,04 Ps dynamic Global Developed Markets - PFA
■ 32,62
-- IE00B23D9463 05-1-09
59,24/31,40 - 36,47 Ps dynamic US Markets - PWC
■ 35,99
-- IE00B23D9240 ■ 25,77
33,36/23,28 - 14,19 Ps FTSE Rafi Developed 1000 - PXF
26,15
25,77/25,28
- 1,45 IE00B23D8W74 ■ 24,17
38,42/23,41
- 33,1 Ps FTSE Rafi Developed Europe Mid-Small - PWD
25,75
25,09/24,17
- 6,14 IE00B23D8Y98 - 31-12-08 : 0,08 (A)
20,49
73,19/19,38 - 65,94 Ps FTSE Rafi Europe - PEF
22,35
23,39/19,38
- 8,32 IE00B23D8X81 - 31-12-08 : 0,04 (A)
92,57
96/62,90 + 45,46 Ps FTSE Rafius 1000 - PFT
87,44
95,39/85,80 + 5,87 IE00B23D8S39 128,57 131,02/84,61 + 51,96 Tracks MSCI Europe Small Cap - SMC
119,72 130,54/119,60 + 7,39 FR0010149880 5,07
9,82/5,06 - 43,48
5,42
5,34/5,07
- 6,46
10,55
41,07/9,85 - 70,11 Lyxor ETF Leverage Cac 40 - LVC
11,68
12,20/9,85
- 9,67 FR0010592014 54,65
96,55/54,58 - 37,05 SGAM ETF Bear Cac 40 - B40
56,51
57,22/54,65
- 3,29 FR0010411876 -
89,83
95,03
■ 81,94
84,19
22-12-08
■ 4,42
01-12-08
■ 3,50
08-1-09
■ 4,53
24-4-08
■ 8,78
08-1-09
■ 5,23
26-11-08
■ 5,15
22-12-08
■ 3,98
■ 54
53,36
187,27/89,83
96,87/89,83
160,44/77,62
84,25/77,62
9,03/4,42
-6,12/3,48
-5,56/4,39
-9,16/8,78
-5,62/5,23
-8,80/5
-6,21/3,98
-101/51,30
54/54
- 44,24
- 5,47
- 43,84
- 2,67
- 47,44
- 42,81
- 17,79
- 4,15
- 6,94
- 41,91
- 35,07
- 40,96
+ 1,2
ETF actifs
5,43
6,10
93,30
88,45
17,04/5,17 - 67,68
6,38/5,17 - 10,98
95,89/61,50 + 38,59
95,89/86,34 + 5,48
Co
urs
Clô de c
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+ h /+ b
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2
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Va
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Cod r - Co
e Is de m
in n
Info émo
sd
ivid
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Trackers
SGAM ETF Bear DJ EuroStoxx 50 - BSX
FR0010424135 SGAM ETF Flexible Cac 40 - F4M
FR0010239111 - 29-12-06 : 0,94 (A)
SGAM ETF Flexible Cac 40 - F40
FR0010239129 - 29-12-06 : 120,16 (A)
SGAM ETF Flexible DJ Euro Stoxx 50 - FXX
FR0010386920 SGAM ETF Flexible FTSEurofirst 80 - F8M
FR0010301523 - 29-12-06 : 1,14 (A)
SGAM ETF Flexible FTSEurofirst 80 - F80
FR0010303875 - 29-12-06 : 133,34 (A)
SGAM ETF Leveraged Cac 40 - L40
FR0010239186 - 29-12-06 : 3 (A)
SGAM ETF Leveraged DJ Euro Stoxx 50 - LXX
FR0010368506 SGAM ETF Leveraged FTSEurofirst 80 - L80
FR0010301531 - 29-12-06 : 3,07 (A)
SGAM ETF Leveraged Nasdaq 100 - LQQ
FR0010342592 SGAM ETF Private Equity lpx50 - LPX
FR0010413518 SGAM ETF Xbear Cac 40 - BX4
FR0010411884 SGAM ETF Xbear DJ EuroStoxx 50 - BXX
FR0010424143 -
68,81
71,04/45,43
65,02
71,04/63,93
40,15
51,48/40,15
42,29
42,49/40,15
4103,705175,54/4056,30
4275,614293,79/4103,70
31,80
40,30/31,80
33,72
33,91/31,80
39,90
50,12/39,84
41,73
41,78/39,84
4033,175040,41/4022,80
4219,234227,59/4022,80
13,45
51,10/12,82
14,77
15,37/12,82
10,70
38,75/10,07
11,99
12,49/10,07
11,49
47,19/11,49
13,31
13,55/11,49
7,46
18,44/6,30
7,45
7,65/7,11
3,90
11,52/3,78
4,26
4,09/3,78
127,19 135,90/61,20
114,08
134,30/109
96 104,59/44,76
85,78 101,79/81,91
+ 40,11
+ 5,83
- 18,95
- 5,06
- 19,63
- 4,02
- 20,44
- 5,69
- 19,64
- 4,39
- 19,22
- 4,41
- 69,94
- 8,94
- 67,43
- 10,76
- 72,58
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- 49,83
+ 0,13
- 63,69
- 8,45
+ 65,38
+ 11,49
+ 73,91
+ 11,91
A & Co - MLACO
315.000 - 21-9-07 : 1,27 (T)
A Toute Vitesse (ATV) ♣ - MLATV
374.798 Acadomia Groupe - MLACA
3.249.075 - 21-3-05 : 0,75 (T)
Access2net - MLACC
1.007.627 Acropolis Telecom - MLACR
2.925.926 Admea - MLADM
1.329.501 - 13-7-06 : 0,15 (T)
Alcion Group - MLALC
1.536.474 - 03-7-08 : 0,39 (T)
Altergaz - MLALT
2.700.800 Arion Entreprise - MLARI
840.893 Banque de Savoie - MLBDS
428.283 - 17-6-08 : 21,50 (T)
Batla Minerals - MLBAT
5.350.000 Baud (Maison A.) - MLMAB
193.521 - 27-6-08 : 2,30 (T)
BD Multi-Media - MLBDM
2.035.288 Bionersis - MLBRS
1.926.460 Body One - MLONE
3.776.000 Calystène - MLCAL
1.025.712 - 28-9-01 : 0,08 (T)
Caneo - MLCAN
7.638.370 Cards Off - MLOFF
9.008.174 Cartoplast - MLCAR
1.000.000 - 24-9-08 : 0,65 (T)
Cesam - MLCES
471.859 Chemins de Fer Depart. - MLCFD
27.500 - 10-7-08 : 12 (T)
Cheops Technology - MLCHE
2.300.000 - 15-10-08 : 0,21 (T)
Christian Potier - MLCHP
2.372.727 Citefibre - MLCIT
1.652.722 CJS-PLV - MLCJS
1.184.610 - 17-7-08 : 0,05 (A)
Compagnie Mont-Blanc - MLCMB
902.628 - 17-11-08 : 3 (T)
Compobaie - MLCOM
500.000 - 15-7-03 : 0,36 (T)
Consort NT - MLCNT
2.201.225 - 02-7-08 : 2,20 (T)
Corep Lighting - MLCOR
822.820 - 17-7-08 : 0,40 (T)
Courbet - MLCOU
6.345.233 - 11-9-92 : 0,06
Crédit Foncier Monaco - MLCFM
573.000 - 19-5-08 : 56 (T)
Cryonic Medical - MLCRY
1.249.415 CTA Holding - MLCTA
500.000 - 15-9-98 : 0,15
CTM - MLCHT
598.000 - 15-10-02 : 0,30 (T)
Damaris - MLDAM
400.000 Daniel Harlant - MLDAN
384.800 Debuschère SA - MLDEB
500.000 - 10-10-05 : 1 (T)
Dialzo - MLDIA
5.400.000 Digitech - MLDIG
1.360.000 Ducos et Sarrat - MLDUN
475.824.400 - 14-10-99 : 5
Dynafond SA - MLDYN
1.501.453 - 03-9-08 : 0,33 (T)
Easy Field Services - MLEFS
62.285.097 Easy Therm - MLTHE
1.625.000 - 12-5-08 : 0,05 (S)
Eaux de Douai - MLEAU
22.360 - 25-6-08 : 24 (T)
Eaux de Royan - MLEDR
179.200 - 26-6-08 : 17,88 (T)
Marché libre
07-1-09
■ 12,75
■ 5,30
5,20
23
24
31-12-08
■ 6,50
29-12-08
■ 2,13
1,15
1,15
09-1-09
■ 2,09
12,99
13,60
30-12-08
■ 5,84
15-1-09
■ 960
4,80
5,85
24-10-08
■ 77
0,72
0,57
3,85
3,95
■ 0,30
0,30
1,14
1,30
06-1-09
■ 1,38
■ 4,79
4,99
31-12-08
■ 8,50
■ 1,90
1,95
08-1-09
■ 494
■ 7,93
7,93
06-1-09
■ 1,70
07-1-09
■ 3,62
6,89
6,89
66,50
68,75
26-8-08
■ 0,85
05-1-09
■ 7,83
9,50
10,40
07-1-09
■ 1,12
■ 999
1046,98
12-12-08
■ 0,60
12-1-09
■6
14-1-09
■ 1,64
■ 1,15
1,05
23-12-08
■ 0,70
15-1-09
■ 2,51
0,13
0,16
12-1-09
■ 1,22
■ 0,02
0,02
12-1-09
■ 6,24
07-11-08
■ 0,01
7
6,62
13-1-09
■ 344
■ 156,80
162,99
- 49,4
- 61,54
322
- 24,84
275
+ 14,04
+ 24,56
- 79,09
1
- 29,15
- 31,63
3.943
- 49,22
- 0,52
- 73,33
4.523
+ 3,58
- 48,94
502
- 75
4.745
- 38,78
110
+ 11,76
252
- 55,34
- 27,97
211
- 34,62
- 43,11
2
+ 0,82
- 25,89
25
- 51,15
- 36,49
- 5,62
1
- 6,99
36
- 90,17
- 6,23
-5
14
- 64,89
- 26
1
- 66,48
- 79,21
- 50
115
- 65,17
- 72,17
- 66,67
17.561
- 51,59
+100
100.508
+ 4,17
- 75
- 37,22
155
- 32,42
- 14,32
10
Eaux Elec.en Asie - MLASI
103.152 - 27-7-04 : 0,14 (T)
EAVS - MLEAV
1.200.000 Edip - MLEDI
682.964 - 30-5-00 : 0,46
Editions du Signe - MLEDS
1.425.000 - 12-1-09 : 0,07 (T)
Elpi - MLLPI
2.654.386 Enensys - MLENS
665.607 Entreprendre - MLENR
569.834 Eo2 - MLEO2
1.792.000 Eurexia - MLERX
399.600 - 28-8-03 : 0,45 (T)
Euroland Finance - MLERO
3.211.812 - 09-4-08 : 0,20 (S)
Europe Finance Industrie - MLEFI
372.763 - 10-7-01 : 2,29 (T)
Europlasma - MLEUP
11.370.752 Eurotrading Capital Markets - MLEUC
3.475.000 - 04-6-08 : 0,10 (T)
Everset - MLEVE
777.000 - 30-6-05 : 0,41 (T)
Exxon Chemical - MLEXX
5.913.871 - 28-2-02 : 6 (A)
Facilasol Group - MLFAC
4.315.073 Ferco Developpement - MLFER
803.272 Financiere Sicomax - MLSIC
320.000 - 05-8-08 : 13,24 (T)
Finaxo Environnement - MLFXO
1.496.230 FLE - MLFLE
999.600 - 07-4-05 : 0,15 (T)
Flip Technology - MLFLI
630.462 - 29-2-00 : 0,73
FMB Aquapole - MLFMB
1.041.754 Forges de Trie-Ch au - MLFTC
500.000 - 02-1-08 : 0,10 (T)
France Chauffage - MLFRC
105.811 G.A.I. - MLGAI
291.574 - 01-12-08 : 1,47 (T)
Gaussin - MLGAU
2.175.010 Général Recyclage - MLGEI
3.897.000 - 01-9-98 : 0,46
Georex - MLGEO
2.604.117 - 30-4-08 : 0,10 (T)
Global Ecopower (ex:Energeo) - MLGEP
4.417.990 Global Interface - MLGLO
2.625.784 Global Technologies - MLITS
5.266.882 Granulatex - MLGLX
1.300.000 Grosse Leon - MLLEO
168.000 - 02-7-08 : 37,50 (T)
Groupe Carnivor - MLGRC
2.352.064 - 11-9-08 : 0,60 (T)
Groupe Coplan - MLGCO
693.334 Groupe Fructa Partner - MLGFP
399.187 - 10-7-08 : 2,38 (T)
Groupe Plus-Values - MLPVG
652.400 Happydoo - MLHAP
2.258.912 - 07-7-08 : 0,06 (T)
Holy-Dis - MLHOD
835.570 - 08-5-08 : 0,32 (D)
Homsys Group - MLHOM
2.294.000 - 16-6-08 : 0,08 (T)
Hôtel Majestic Cannes - MLHMC
61.824 - 18-4-08 : 78 (T)
Hôtelière Immob. Nice - MLHIN
53.535 - 01-9-93 : 0,46
Hydro Exploitations - MLHYE
102.300 - 17-6-08 : 1 (T)
IC Telecom - MLICT
1.270.090 Imalliance - MLIML
1.322.460 - 03-7-08 : 0,07 (T)
27-6-08
■ 20,60
08-1-09
■ 13,98
22-12-08
■ 0,20
■ 1,13
1,13
21-8-08
■ 3,15
7,79
7,78
09-12-08
■ 44
5
5,90
08-10-08
■5
■ 1,40
1,46
02-1-09
■ 3,31
1,65
1,80
13-1-09
■ 1,42
■ 1,35
1,30
22-12-08
■ 80,90
4,20
4,61
3,10
3,50
02-1-09
■ 21,73
5,72
7,01
14-1-09
■ 0,25
08-12-08
■ 1,82
14-1-09
■ 3,64
13-1-09
■ 12,22
■ 43,50
45
23-12-08
■ 100
15,40
17
■ 0,72
0,40
14-1-09
■2
5,40
5,40
■ 0,04
0,04
06-1-09
■ 16
■ 9,90
9,90
1089,99
1058
11,14
11,34
6,39
6,39
9
9
02-5-08
■ 4,48
2,91
3,29
■ 2,91
2,91
01-12-08
■ 4,84
■ 1550
1550
30-12-08
■ 88
68
70
5,20
4,50
23-12-08
■ 1,65
- 44,92
+ 76,29
- 54,55
- 6,61
6
- 28,08
- 60,83
20
+131,58
- 44,07
5.428
+ 3,73
- 53,33
350
- 83,12
- 58,65
24.876
- 65,53
- 77,46
50
+ 13,62
- 26,19
2.285
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3.100
- 68,5
- 69,89
6.883
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+ 70,09
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+190
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- 25,93
+ 3,15
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- 48,57
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- 20
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- 98,55
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+ 14,94
-1
99
- 9,54
6
- 4,79
10
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- 65,32
439
- 0,44
-3
3.405
- 27,43
+ 5,45
- 10,87
- 1,12
- 9,66
128
- 30,48
157
- 17,09
-
Immobilière Indochine - MLIMI
56.925 - 25-9-08 : 3,43 (T)
Imprimerie Chirat - MLIMP
842.040 - 08-1-09 : 0,83 (T)
Informatis Technology Syst. - MLINF
12.000.000 Infosat - MLSAT
211.740 Innov'IA - MLINV
5.060.000 - 01-10-08 : 0,09 (T)
JLMD Ecologic Group - MLJLM
5.558.197 JSA Technology - MLJSA
2.514.428 Kertel - MLKER
22.646.550 Kimoce - MLKIM
500.000 - 17-7-08 : 3,90 (D)
Laboratoire NPC - MLLAB
1.489.941 - 27-5-02 : 0,15 (T)
LCA France - MLLCA
600.000 - 23-7-08 : 0,40 (T)
Lecteurs du Monde - MLLEM
388.853 - 21-6-93 : 1,83
Les Trois Chênes - MLTRC
760.000 - 08-7-08 : 2,70 (T)
Lexbase - MLLEX
24.000.000 Locasystem International - MLLOI
540.000 - 07-10-08 : 1 (T)
Lombard et Medot - MLCAC
489.038 - 22-9-08 : 0,10 (T)
Look Voyage - MLLOO
6.794.672 Lundin International - MLCOP
1.625.009 - 02-6-08 : 23 (T)
Lyon Poche Presse - MLLYP
337.525 Made - MLMAD
1.350.650 Maisons d'Aujourd'hui - MLMAI
2.000.000 Mandriva - MLMAN
15.436.082 Maporama International - MLMAP
4.165.592 Metalliance - MLETA
1.150.000 Métaphora - MLMET
1.540.000 Meubles Delias - MLMED
199.800 - 30-9-08 : 1,30 (T)
Mobilegov France - MLMOB
730.544 Mon Plus Beau Jour - MLPBJ
2.025.000 Montaigne Direct - MLBIO
656.108 - 13-8-03 : 5 (T)
Moria - MLMOR
2.277.640 - 22-9-08 : 1,20 (A)
Moto Ardoin St Armand act. A - MLARD
30.736 - 15-9-97 : 0,55
Motocab - MLCAB
792.000 MP6 - MLMP6
1.000.000 MTD Finance - MLMTD
593.460 Naseba Group - MLNSB
2.232.691 Néocom Multimédia - MLNEO
1.668.235 - 11-7-08 : 1,90 (T)
Neo-Soft NSI - MLSOF
1.750.000 Newsinvest - MLNEI
5.866.424 Newtech Interactive - MLNEW
4.470.103 Neyrial Hte Technologie - MLNEY
855.600 - 17-3-06 : 0,23 (T)
Nicomatic - MLNCO
620.000 - 10-3-08 : 1 (T)
Novalia Francegines - MLNOF
2.250.000 Novamex - MLQUD
2.500.000 - 16-6-08 : 0,20 (T)
Novatech Industries - MLNOV
1.010.442 - 15-9-06 : 0,30 (T)
NSI - MLNSI
1.359.500 - 29-9-06 : 0,27 (T)
29-8-08
■ 30
7,10
7,15
■ 0,19
0,19
24-12-08
■ 12
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31-12-08
■ 7,80
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■ 0,80
10-6-08
■ 17,60
■ 6,42
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02-9-08
■ 2,95
■ 5,98
5,48
30-12-08
■ 8,07
16-10-08
■ 10,65
276,95
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31-12-08
■ 7,71
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■ 4,85
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■ 0,16
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12-9-08
■ 0,25
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06-10-08
■ 23,70
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■ 1,02
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13-1-09
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■ 6,55
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■ 5,30
■ 3,90
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15-1-09
■ 1,35
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08-1-09
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■ 4,70
■ 14,90
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■ 2,40
2,40
- 31,03
- 12,35
760
- 54,76
12
+ 20
- 15,27
550
- 58,23
+ 17,75
400
+ 62,77
68
- 47,83
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+178,48
+ 43,95
120
+ 15
66
+ 22,92
- 39,6
40
- 61,53
+ 97,22
- 37,06
6
+ 19,53
- 45,59
20
- 48,95
4
- 46,67
3.145
- 63,77
- 37,56
- 54,55
1.109
+ 18,26
+ 40,03
3.234
+ 10,83
- 91,5
- 21,57
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- 60,69
+181,76
1
- 89,35
+ 22,43
- 10,32
- 5,8
35
- 49,81
- 59,29
215
- 38,55
999
+ 71,99
201
- 79,71
+ 13,25
+ 29,57
1.000
+ 17,07
100
Obea - MLOBE
679.580 - 06-10-03 : 0,05 (T)
Ocei - MLOCE
10.267.750 - 19-7-02 : 0,26 (T)
Olmix - MLOLM
4.283.962 Onemedia France - MLOMF
1.119.100 Optimark - MLOPM
4.398.188 - 31-3-08 : 0,07 (T)
Optimus - MLOPT
709.757 - 04-6-08 : 0,30 (T)
Orege - MLORE
5.311.364 Pacte Novation - MLPAC
512.000 - 09-7-01 : 0,23 (T)
Parfex - MLPFX
1.000.000 - 05-9-08 : 0,20 (T)
Parfininco - MLPFI
30.000 - 08-7-98 : 7,62
Part Ind. Minière (PIM) - MLHOP
88.000 - 01-9-98 : 0,12
Participex - MLPAR
1.503.295 - 27-6-08 : 1 (T)
Passage Jouffroy - MLPAJ
11.605 - 26-6-08 : 85 (T)
PC30 - MLPCT
597.910 Phone Web - MLPHW
1.125.000 - 28-4-06 : 0,25 (T)
Phonomène Telecom - MLPHT
301.750 Placopl e - MLPLC
1.305.670 - 26-5-08 : 35 (T)
Proximania - MLPRX
2.668.872 Rapha Michel - MLRAM
460.000 - 25-6-08 : 0,10 (T)
Rexan - MLREX
1.753.660 - 02-9-08 : 0,06 (T)
Roctool - MLROC
1.854.552 Rousselet Centrifugation - MLROU
610.000 - 20-7-99 : 0,30
SAFA (Forest. Agricole) - MLSAF
577.200 - 11-6-08 : 0,80 (T)
SBT - MLSBT
1.776.446 Scorpa - MLSCO
1.370.000 Sebdo ENR - MLSEB
1.031.990 Securinfor - MLSEC
1.500.000 - 16-7-08 : 0,10 (T)
Selsi - MLSEL
500.000 - 24-6-02 : 0,16 (T)
Senior Planet - MLSEN
2.631.470 Setimeg - MLSET
233.283 Simo International - MLSIM
3.200.000 - 01-10-08 : 0,10 (T)
Skinethic - MLSKI
940.020 Smartquantum - MLSMA
2.924.677 SMBG - MLEDU
1.299.688 Social Media Group - MLSMG
1.022.200 Socom - MLSOC
900.000 Socopi - MLSOO
534.300 - 11-7-05 : 1,87 (T)
Sofradecor - MLFDD
750.000 - 30-3-04 : 0,14 (T)
Solia - MLSOL
3.328.400 - 25-6-08 : 0,24 (T)
Speed Rabbit Pizza - MLSRP
1.710.525 - 21-9-06 : 0,60 (T)
Strategeco Solar - MLLAR
2.886.534 Streit Industries - MLSTR
633.380 - 17-10-02 : 0,45 (T)
STS Group - MLSTS
3.841.234 Team - MLTEA
1.000.000 Technofirst - MLFST
971.500 -
5,01
5,01
14-11-08
■ 0,06
2
2,24
06-10-08
■ 5,54
2,30
2,50
31-12-08
■ 6,20
1,35
1,35
29-12-08
■ 2,08
8
10
31-12-08
■ 4200
15-12-08
■ 12,96
06-1-09
■ 27
17-11-08
■ 1250
■ 38
38
15-1-09
■ 0,45
0,42
0,28
■ 500
500
11-9-08
■ 52,80
14-11-08
■ 22
15-1-09
■ 0,81
6,30
6,30
20-6-08
■ 11,31
■ 36,20
33
3
3,60
17-12-08
■ 1,90
3,18
3,31
28-11-08
■ 0,88
■2
1,32
■2
2,10
23-9-08
■ 2,50
1,35
1,54
06-1-09
■ 3,80
2
2,42
22-9-08
■ 8,70
13-1-09
■ 6,25
09-12-08
■ 0,92
■ 60
52,49
■ 4,05
1,80
5,50
5,55
15-1-09
■6
4,85
5,09
11,69
10,20
5,95
6
12-12-08
■ 70
12-1-09
■ 2,25
+ 0,4
1
- 60
- 91,84
4.000
- 17,8
- 9,8
900
- 10,53
- 28,19
1
- 64,75
- 42,86
500
+ 11,11
+ 23,19
- 2,34
- 53,08
55
- 59,09
+ 20
400
- 35,98
6
- 12,31
+146,91
- 26,36
+ 16,67
60
+ 84,5
+ 5,85
19
- 75
400
- 33,33
- 61,22
3.817
- 60
+ 25
1
- 25,65
1.071
+ 58,23
- 48,47
1.298
- 48,51
- 38,46
2.649
- 6,45
+ 25,25
- 75
- 20
31
+ 15,71
1
- 60,69
3.050
- 36,17
+ 5,43
15.788
+ 4,28
5
- 74,13
2.858
- 17,85
- 65,91
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de
Marché libre (la sélection d’Investir)
Technoflex - MLTEK
28-10-08
1.387.100 - 22-7-08 : 0,17 (T)
■ 14,90
Telecom Design - MLTED
30-12-08
1.000.000 - 04-5-06 : 0,12 (T)
■ 0,67
Telemedia Group - MLTEL
2,98
2.566.444 3
Televista - MLVST
7,40
2.343.839 5
Temeris - MLAST
■ 5,91
682.500 - 18-6-08 : 1,36 (T)
11,90
Thannberger et Cie - MLTHA
28-11-08
252.000 ■ 15,82
Thomas Fleurs - MLTFL
■ 4,80
3.438.700 4,39
Toutabo - MLABO
04-12-08
3.580.123 ■ 1,25
Trailor ACTM International - MLTAI
15
1.661.858 13,20
Tramways de Rouen - MLTRA
23-6-08
9.150 - 11-6-08 : 37,50 (T)
■ 1560
Tramways du Var et du Gard - MLCVG
26-8-08
62.850 - 11-6-08 : 30 (T)
■ 1999,97
Trans Consult International - MLTCO
14-1-09
275.000 ■ 8,80
Troc de l'Ile - MLTRO
14,06
672.600 - 07-4-08 : 0,90 (T)
16,01
TRSB Groupe - MLTRS
■ 7,05
1.593.772 - 22-9-08 : 0,20 (T)
2,49
TTI - MLTTI
5,50
4.199.704 5,40
Txcom - MLTXC
08-1-09
1.125.000 ■ 8,80
Unika Groupe - MLUKA
■ 3,20
2.259.430 2,66
Union Metal. Haute-Seine - MLUMH
30-9-08
162.000 - 11-7-08 : 1,50 (T)
■ 43,58
Uniross - MLUNI
13-10-08
10.034.854 ■ 0,84
Velcan Energy - MLVEL
6,97
7.763.242 8,15
Verney Carron - MLVER
■ 5,99
444.375 - 30-9-03 : 0,70 (T)
5,01
Viapresse - MLVIA
07-10-08
400.000 ■ 10,80
Visio Nerf - MLVIS
12-1-09
1.100.000 ■ 0,90
Voltalia - MLVLT
2,89
11.020.867 3,40
Willeme - MLWIL
05-1-09
48.000 ■ 18
WT-Trader - MLWTT
3,11
920.000 - 20-9-05 : 0,22 (T)
3,25
Zeta Biotech - MLZTA
1,49
1.407.880 1,55
- 19,89
- 73,2
- 33,03
374
- 7,85
21
- 68,23
90
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- 20
20
+ 6,84
- 57,11
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+ 0,05
+ 21,05
- 16,06
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- 17,06
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- 44,94
1.091
+ 10
- 11,11
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- 21,97
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- 76,37
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+ 15,41
192
- 63,99
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- 51,43
36.869
- 27,77
+ 72,78
2
- 63,12
600
Compartiment spécial
Clayeux - CLAY ▼
594.925 Duran Duboi - 2823038 ▼
-...53 - 01-1-20 : DRN ( 0,370)
Intercall - 807060
-...68 - 01-5-40 : CAL ( 0,850)
Prologue - 4989881
-...56 - 01-2-00 : PROL ( 0,600)
Softway Medical - 13379250
45 - 01-1-00 : SOM ( 0,830)
10-9-08
■ 2,78
08-1-09
■ 0,45
12-1-09
■ 1,60
■ 0,70
1,20
36524
- 69,11
0,45
1,6
0,75
1,23
-
Valeurs radiées
Anovo - NOVNR
136.533.500 - 02-5-01 : 0,61 (T)
Elf Aquitaine - AQ
281.230.884 - 14-11-08 : 4,56 (A)
GDSA é - GDSNR
1.209.680.472 Monneret Jouets 911.194 Petersen & Cie - PTSN
200.000 - 30-9-08 : 0,86 (T)
Risc Group - RSCNR
687.918.460 - 04-10-01 : 0,04 (T)
Silva Plana Stelax - LAX
29.565.627 SUEZ (rompus) - SZE
1.308.941.953 - 09-5-08 : 1,36 (T)
Suez Environnement Cy - SEVDA
1.273.217.556 TNU Units (Ex: Eurotunnel) - TNU
2.546.097.327 -
■ 0,13
0,13
171,50
177,50
10-10-08
■ 0,02
31-1-03
■ 5,32
19-12-08
■ 40,69
■ 0,05
0,05
0,02
0,01
29,75
30,75
2,83
0,11
0,11
- 61,76
7.174
- 21,87
3.027
+100
- 58,33
- 60
34.003
- 21,79
33.225
- 33,41
123
249.728
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
XVI
EURONEXT
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
0,77
2,02
0,44
0,67
0,46
4,13
6,21
0,01
1,27
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1,10
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0,90
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2,13
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1 p. 4,15
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1 p. 1
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2 p. 1
1 p. 1
1 p. 1
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1 p. 1
1 p. 1
1 p. 1
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1 p. 1
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1 p. 1
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26
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3
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/201108
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/280507
69
17
■ 44,04
/081008
24,50
3,26
4,60
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Aubay 4,50% 10/06-01/2012 (océane)
Aurea 3% 07/07-2012 (océane)
Ausy 4% 03/05-03/2010 (océane)
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Axa OSC 3,75% 02/00-01/17
Bull 2,25% 05/00-01/33 (océane)
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Cap Gemini 1% 06/05-2012 (océane)
Club Mediterranée 4,375% 11/04-11/2010 (océane)
Cofidur 0,10% 05/98-12/2024
DMC 1% 0816 CV
Duran 1% 11/97-12/13
Essilor 1,50% 07/2010 (océane) 2008
Euromedis Groupe 4,75% 05-2010 (océane)
Fonciere Inea 5,5% 1/1/2014 (océane)
Groupe Steria 5,7% 12/2012- Tx Var. 01/2013 (C) (océane) GE
Groupe Vial 2,5% 01/2014 (océane)
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Infogrames Enter. 0,1% 04/2020 (océane)
LVL Medical Groupe 2,50% 00/10 (océane)
Maurel & Prom 3,5% 03/05-01/2010 (océane)
Michelin Cp 0 2017 (océane)
Netbooster 3% 03/07-02/2012 (océane)
Nexans 1,5% 07/06-01/2013 (océane)
Orco Property Group 1% 1/6/06-2013 (océane)
Publicis Groupe 1% 2002/2018
Quantel 4,875% 09/07-2013 (Océane)
Rhodia 2014 (Océane)
Risc Group 3,50% (Océane)
S.T. Dupont 7% 04/04-2009 (océane)
■ 20,98
ut 5
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Plu
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2
sem
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11,35
13,21
9,37
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3,66
32,23
25,10
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1,89
■ 0,97
4,12
01/01/12 1 p. 1
9,53 Solving 5,5% 10/06-01/2012 (océane)
/070109
■ 8,79
01/01/14 1 p. 1
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5,85
7
/101208
■ 165,65
5,23
170
170
/271008
■ 5,48
13,40
7,69
5,50 -21,73
38,05
■ 38,97
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141
142,90
■ 31,33
Da
0,08 02/01/09
01/01/10 1 p. 0,10
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02/04/12 1 p. 1
No
■ 2,06
/300807
Da
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De
2,28
/020109
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a
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Tau
YALU
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NBTOC
YNEX
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1,16
Clô
Euronext
YAF FR0010185975
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Obligations
échangeable
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Cod
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01/01/14 1 p. 1
5,85 -69,61
6,95 159,60 116,30
-9,62
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1,75
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4,51
44,98
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5,69
7,70
6,94
■
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16812
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15,95
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/241208
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/080808
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■
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-8,77
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Obligations convertibles étrangères
ASBBS FR0010166371 31-03-12 1,13 p. 1
-64,49
35 Assystem
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0,98
0,24
242,86
BVDBS FR0010134247 17-12-11 1,10 p. 1
FR0010412189 30-06-09 1 p. 6
CANBR FR0010631424 14-09-16 10 p. 1
45 Caneo
■
25
8,80
23 Delta Plus Group
/251108
■9
DBGA
FR0010062935 31-12-10 1 p. 1
16 Derichebourg A
/130109
■ 0,07
1
0,04
DBGB
FR0010062950 31-12-10 1 p. 1
25 Derichebourg B
/301208
■ 0,01
0,19
0,01
DBGC
FR0010062968 31-12-10 1 p. 1
32 Derichebourg C
/181208
■ 0,28
0,28
0,01
6,70 Derichebourg
MOBBS FR0010662098 31-12-12 1 p. 1
36 Devoteam
DGMBB FR0010367128 31-12-10 1,07 p. 4
9 DMS
DSHBS FR0010649228 01-07-13 1 p. 1
ALEBS
FR0010627273 21-05-09 1 p. 15
GIDBS
FR0010361568 20-08-09 1 p. 4
0,02 Ds Holding
28,74 Easydentic
ERFBR FR0010292755 14-03-13 1 p. 1
ECPBS FR0010491043 30-06-09 1 p. 1
SBTBR FR0010203299 01-07-09 1 p. 2
FCIBS
.
52
as
sem
.
sem
.
sem
52
-70
-75
68,61 Orco Property Group
/120109
■4
27,50
4
-75
ORBSR XS0290764728 28-03-14 1,59 p. 1
146,39 Orco Property Group
■ 0,75
0,75
22,55
0,75
-92,86
10,80 Oxymetal
/130109
■ 0,03
0,80
0,03
-94
9 PCAS
■ 0,02
■ 0,05
0,32
0,01
-92,31
6,90 PCAS
/101108
■ 0,06
0,09
0,02
0,05
-56,52 UDIBR
2,90
0,03
-91,27
55 Eurofins Scientific
/311208
■ 15,50
44,30
15
-59,26
-73,77
0,16
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26 Proservia
■ 0,03
■ 0,03
0,53
0,03
-40
3,52
■ 3,60
7,37
3,10
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■ 0,01
■ 0,01
0,09
0,01
-50
0,02
■ 0,02
0,10
0,02
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■ 0,10
■ 0,12
0,21
0,09
-50
■ 0,04
■ 0,05
0,20
0,01
-81,82
■ 0,08
■ 0,08
0,26
0,05
-66,25
■ 1,65
1,49
4,38
1,49
-43,10
2
0,12
-87,50
0,19
0
-94,74
35 STS Group
-81,23 TIPBS FR0010619510 28-06-13 1 p. 2
-87,50 TOUBR FR0010435438 08-03-12 1,02 p. 4
-25 TOUBS FR0010585224 12-03-13 1 p. 1
0,36
0,12
0,33
5,80 SCBSM
0,03
0,10
0,80
0,18
6 Reims Aviation Industries
0,23
■ 0,11
■ 0,13
■ 0,17
10 Quantel
0,25
■ 0,10
■ 0,16
10 Prodware
30,50 Publicis Groupe
6,13
0,09
0,03
ORCBR LU0234878881 18-11-12 1,03 p. 1
■ 0,03
0,06
101
0,20
0,01
■ 0,80
■ 0,25
1
■ 0,05
0,05
■ 0,55
0,03
2,29
0,03
■ 0,01
STSBS FR0010551556 30-11-10 1 p. 61
/051207
■ 1,99
/151208
/241208
20 F.C.I. (ex:FC Istres)
■
■ 2,01
15,50 Orchestra-Kazibao
30 Egide
3,50 Exonhit Therapeutics
FR0010550988 03-12-10 1 p. 12
■
KAZBS FR0010058644 04-03-09 1 p. 20
-93 QUBS1 FR0010646257 30-06-10 1 p. 5
-95 RAIBS FR0010484758 30-06-09 1 p. 5
-3,45 CBSBS FR0010622241 30-06-14 1 p. 10
■
0
2,50 Oeneo
/060109
17,25 Europacorp
EHTBS FR0010701086 30-06-09 1 p. 10
11,25 Mobilegov France
PCABR FR0010480723 31-12-12 1 p. 1
80 PROBS FR0010662130 26-09-11 1 p. 5
-83,68 PRBSR FR0010436295 06-03-10 1 p. 10
-60,30 PUBBS FR0000312928 24-09-22 1 p. 1
■
aut
30 Mandarine Holding B
-44,44 OXYBS FR0010489815 31-12-09 1 p. 3
-90 PCABS FR0010207811 18-07-12 2 p. 5
DLTBR FR0010202655 01-07-10 1 p. 1
. pr
éc.
12,40 Mandarine Holding A
FR0010670414 31-12-09 13 p. 1
0,01
0,02
es
em
FR0010670406 31-12-11 13 p. 1
IMEBS
0,01
0,28
re
IMEBR
0,10
■ 0,03
lôtu
-84,55
0,09
0,03
ec
xer
cic
1,58
■ 0,01
DVTBS FR0010379529 03-11-12 1 p. 1
d’e
24,50
■ 0,05
DBGBS FR0010198309 13-03-17 128 p. 455
e
ce
héa
n
’éc
in
e Is
-50
■ 1,80
/130109
5,13 Dane Elec Memory
-91,67
■ 1,70
/130109
DANBR FR0010329292 11-07-13 1 p. 2
0
47 Lisi
45,48 CS Communication et Systemes B
0,01
-90,38
0,04
FR0010075663 05-05-10 1 p. 1
41,69 CS Communication et Systemes A
0,01
-53,12
0,03
WFI
SXBRB FR0010325035 09-12-13 1 p. 1
0,37
0,33
0,73
0,01
SXBRA FR0010325019 09-12-11 1 p. 1
0,18
2,49
0,20
-99,55
■ 0,09
0,37
■ 0,05
■ 0,05
0,01
■ 0,01
■ 0,45
/120109
■ 0,05
4,56
/241108
-83,33
28 Innelec Multimedia
■ 0,01
/301208
-44
0,06
FR0010465492 23-07-10 2 p. 11
/140109
18 Cybergun A
0,08
1,59
INNBS
28,44 Cegid Group
27,50 Cybergun B
0,30
15 Infogrames Entert. Ex D OP le 23/1/09
CGDBS FR0010061853 03-03-09 1,05 p. 1
CYBSB FR0010386219 15-07-10 1 p. 3
0,09
■ 0,06
FR0010703512 31-12-09 1 p. 100
58,49 Carbone Lorraine
CYBSA FR0010386201 15-07-09 1 p. 3
0,08
/140109
IFGBS
CRLBS FR0010530105 30-11-12 1 p. 1
■
3 Hybrigenics
Var
. 52
1,40
15,54 Groupe Open
HYGBS FR0010555656 30-04-09 3 p. 1
Plu
s-b
4,84
OPNBS FR0010518688 30-09-14 1 p. 1
Plu
s-h
■ 1,50
14 Groupe Open
tur
■ 1,41
0,01 Groupe Eurotunnel
OPNBR FR0010107185 04-08-09 1 p. 1
Clô
10,15 Assystem
rs d
-91,71
Cou
0,65
eur
8
GETBS FR0010452441
Val
■ 0,65
12 Ales Groupe
Prix
/191208
PHYBS FR0010057406 23-03-09 1 p. 1
te d
-50
Da
Plu
0,01
Cod
Plu
0,03
4 Acanthe Dev.
Par
ité
.
sem
. (e
n%
)
Cod
em
ném
o
Clô
Var
. 52
C ou
tur
s-h
s-b
as
aut
52
52
sem
sem
.
éc.
. pr
es
em
ec
rs d
eur
0,02
Val
0,01
Bons de souscription
Droits
et Bons
ACBS2 FR0000346975 31-10-11 2,33 p. 75
OSIBS
lôtu
re
e
cic
xer
Prix
Par
ité
te d
Da
d’e
’éc
in
e Is
Cod
Cod
em
ném
o
héa
nc
e
Droits et Bons
1,90 Team Partner Group
28,30 Touax
37,55 Touax
FR0010286542 01-03-13 1 p. 1
■
14 U 10
■ 0,20
■ 0,19
Droits d'attribution
PARDA FR0000964983
Participex (1 act. p. 10 anc.)
■
Droits de souscription
0,03
NOVDS FR0010713305
Neovia Electronics (5 act. p. 2 dts)
0,01
■ 281
as
52
sem
Var
.
. 52
sem
.
.
Plu
s-b
52
aut
s-h
sem
tur
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Val
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sem
éc.
. pr
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uc
glo
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bal
tres
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Var
. 52
mb
.
sem
s-b
as
52
52
762,25 Gaz de France juil.- oct.- nov. 85, tr. A
■ 800
880
745
281
6/08
152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly
■ 158
197,10
146,30
-21
FR0000047722
140000
29,97
33,30
11/08
762,25 NATIXIS TPA nov. 85 ....................
417,13
720
410
-40,41
FR0000140014 2000000
239967
9,08
9,08
7/08
152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87
■ 116
148
100
-20
FR0000140063 1972794
8,17
9,08
7/08
152,45 BNP Paribas TP 84 .......................
126,10
151
105,01
-12,43
Plu
10/08
9,08
Clô
45,63
8,17
Cou
41,07
150000
No
636887
-34,50 FR0000047789
C ou
FR0000047748
No
149
Plu
aut
em
es
tur
C lô
Plu
s-h
358
sem
. (e
n%
)
C od
e Is
in
.
sem
éc.
149
Da
/311208
C ou
304,90 Banque de Bretagne 85 Ns ..........
rs d
ec
152,45 B.P.C. janv. 85 .............................
C ou
ur
Val
e
min
al
uc
5/08
No
10/08
. pr
re
lôtu
on
oup
bal
5,61
Titres
FR0000047797participatifs
50000 20,58
22,87
FR0000047664
te d
pon
Da
5,05
glo
net
pon
C ou
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mb
100000
Cou
FR0000047839
No
Cod
e Is
in
e ti
tres
Titres participatifs
-6,98
18,86
20,96
10/08
152,45 Renault TP 83 ..............................
251,40
615
233
-56,73
FR0000140030
876646
7,83
8,70
7/08
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■ 143
172
126
-13,28
FR0000047656
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23,58
10/08
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■ 507
550
507
-9,46
FR0000047805
900000
7,75
8,61
5/08
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156,50
180
150
-12,56
FR0000047680
150000
8,14
9,04
7/08
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/181108
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21,22
23,58
10/08
152,45 Sanofi-Aventis TP 83....................
■ 474,65
534,99
428
-11,28
FR0000140071 2000000
5,38
5,97
10/08
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123,10
145
102
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411653
8,70
8,70
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■ 125
155
125
-18,30
FR0000047821
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10/08
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■ 120,19
156,01
119
-36,74 FR0000140048 1436406
8,17
9,08
8/08
152,45 TSA TP 83....................................
■ 142
158,83
106,11
4,03
500000
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
EURONEXT - OBLIGATIONS XVII
Cours de clôture du vendredi 23 janvier 2009
Comment lire la cote des obligations
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS
OAT 1% 07/2017 indx F-I-(A)OAT 1,60% 07/2011 indx F-I-(A)OAT 1,60% 07/2015 indx F-I-(A)OAT 1,80% 07/2040 indx F-I-(A)OAT 2,25% 07/2020 indx F-I-(A)OAT 2,50% 07/2013 indx F-I-(A)OAT 3% 07/2009 indx F-I-(A)OAT 3% 07/2012 indx F-I-(A)OAT 3% 10/2015 F-I-(A)OAT 3,15% 07/2032 indx F-I-(A)OAT 3,25% 04/2016 F-I-(A)OAT 3,40% 07/2029 indx F-I-(A)OAT 3,5% 04/2015 F-I-(A)- ▼
OAT 3,75% 04/2021 F-I-(A)OAT 3,75% 07/2017 F-I-(A)OAT 4% 04/2009 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 04/2013 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 04/2014 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 04/2018 F-I-(A)OAT 4% 04/2055 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 10/2009 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 10/2013 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 10/2014 F-I-(A)- ▼
OAT 4% 10/2038 F-I-(A)OAT 4,25 % 10/2018 F-I-(A)OAT 4,25% 04/2013 F-I-(A)- ▼
OAT 4,25% 07/2023 F-I-(A)OAT 4,25% 10/2017 F-I-(A)OAT 4,75% 04/2035 F-I-(A)- ▼
OAT 4,75% 10/2012 F-I-(A)- ▼
OAT 5% 04/2012 F-I-(A)- ▼
OAT 5% 10/2011 F-I-(A)- ▼
OAT 5% 10/2016 F-I-(A)- ▼
OAT 5,50% 04/2010 F-I-(A)- ▼
OAT 5,50% 04/2029 F-I-(A)- ▼
OAT 5,50% 10/2010 F-I-(A)- ▼
OAT 5,75% 10/2032 F-I-(A)- ▼
OAT 6% 10/2025 F-I-(A)- ▼
OAT 6,50% 04/2011 F-I-(A)- ▼
OAT 8,50% 04/2023 F-I-(A)- ▼
91,7
100
98,75
84,81
100
104,3
99,72
104,68
98,55
109,7
99,2
113,35
101,91
97,27
101,43
100,59
105,07
104,85
102,42
92,54
101,89
105,07
104,75
93,21
/090109
104
100,1
104,66
104,61
107,86
108,24
107,57
110,2
104,81
113,41
106,42
118,03
119,92
109,88
145,69
93,6
99,6
99,9
95
101,75
104,38
99,7
105,94
99,93
114,8
100,74
118,5
103,25
100,09
103,27
100,58
105,67
105,69
104,66
99,15
101,82
105,8
105,95
98,75
■ 109
106,26
103,6
106,72
109,59
108,13
108,31
107,55
112,01
104,8
118,14
106,34
123,13
124,1
109,86
149,71
0,51
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0,82
0,92
1,15
1,28
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1,74
2,67
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2,86
3,05
3,05
3,05
3,05
3,05
1,04
1,04
1,04
1,04
1,11
3,24
1,11
1,11
3,62
1,24
3,81
1,3
1,3
4,19
4,19
1,43
1,5
1,56
4,95
6,47
25-07-17
25-07-11
25-07-15
25-07-40
25-07-20
25-07-13
25-07-09
25-07-12
25-10-15
25-07-32
25-04-16
25-07-29
25-04-15
25-04-21
25-04-17
25-04-09
25-04-13
25-04-14
25-04-18
25-04-55
25-10-09
25-10-13
25-10-14
25-10-38
25-10-18
25-04-19
25-10-23
25-10-17
25-04-35
25-10-12
25-04-12
25-10-11
25-10-16
25-04-10
25-04-29
25-10-10
25-10-32
25-10-25
25-04-11
25-04-23
AUTRES OAT
FR0000571044 OAT 8,25% 04/22 F-I-(A)FR0000570921 OAT 8,50% 10/19 F-I-(A)FR0000570780 OAT 8,50% 12/12 F-I-(A)-
/151208■ 144,59 6,28 25-04-22
139,7 143,14 2,21 25-10-19
121,78 122,21 0,77 26-12-12
Certificats principaux avril
FR0000191272
FR0000191314
FR0000570749
FR0000188336
FR0000188997
FR0010061267
FR0010163550
FR0010288373
FR0000189169
FR0010193003
FR0000571036
FR0000571077
FR0000571200
FR0010070078
FR0010172205
OAT 0% 25/04/09 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/04/10 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/11 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/12 PPMT F-I-- ▼
OAT 0% 25/04/13 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/14 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/15 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/04/16 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/04/19 PPMT F-I-- ▼
OAT 0% 25/04/21 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/04/22 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/04/23 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/29 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/35 PPMT F-I-(0cp)- ▼
OAT 0% 25/04/55 PPMT F--(0cp)-
/061008 ■ 98,4
/291208■ 97,68
■ 95,31■ 95,55
/120109■ 92,54
88,94■ 88,84
/291208■ 86,58
/081208■ 80,92
/120109 ■ 79,9
/291208■ 70,68
/290908■ 55,98
/081208■ 59,82
■ 55,28 ■ 56
/120109■ 42,47
/140109■ 33,39
25-04-09
25-04-10
25-04-11
25-04-12
25-04-13
25-04-14
25-04-15
25-04-16
25-04-19
25-04-21
25-04-22
25-04-23
25-04-29
25-04-35
25-04-55
■
Certificats principaux octobre
FR0000191280
FR0000187031
FR0000187882
FR0000188708
FR0010011148
FR0010112532
FR0010216499
FR0000187387
FR0000570939
FR0000571135
FR0000578536
OAT 0% 25/10/09 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/10 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/11 PPMT F-I-OAT 0% 25/10/12 PPMT F-I-OAT 0% 25/10/13 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/14 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/15 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/16 PPMT F-I-OAT 0% 25/10/19 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/25 PPMT F-I-(0cp)OAT 0% 25/10/32 PPMT F-I-(0cp)-
■ 99,15■ 95,05
/230307■ 86,26
/070109■ 89,25
25-10-09
25-10-10
25-10-11
25-10-12
25-10-13
25-10-14
25-10-15
25-10-16
25-10-19
25-10-25
25-10-32
■
■
/080205 ■ 71,6
■
/270705 ■ 68
/150109■ 67,23
/081208 ■ 52,1
/260808 ■ 31,1
SECTEUR SEMI-PUBLIC
Agence Française de Développement (Emprunts
garantis)
FR0000208274
FR0000196529
FR0000196537
FR0000196545
FR0000196552
FR0000194086
5,75% 10/12 F-I-(A)8,25% 10/94 TR. D F-I-(A)8,25% 10/94 TR. E F-I-(A)8,25% 10/94 TR. F F-I-(A)8,25% 10/94 TR. G F-I-(A)9% 11/2012 F-I-(A)-
■ 110,74
107,5 1,76 08-10-12
/070901■ 105,4 1,92 04-11-10
/150808■ 117,1 1,92 04-11-12
■ 1,92 04-11-14
/240907■ 121,89 1,92 04-11-16
/210708■ 138,68 1,97 09-11-12
Caisse d'Amortisement de la Dette Sociale - CADES
FR0000209611 4,60% 07/98-07/10 E-I-(A)-
/111203■ 104,6 2,48 15-07-10
Caisse Centrale du Crédit Coopératif
FR0000585325
FR0000188542
FR0000188559
FR0000186884
FR0000187197
5,30% 06/09 F-I-(A)- ▼
6% 2012 Senior F-I-(A)- ▼
6% 02-2012 TSR F-I-(A)- ▼
6,25% 06/10 TSR F-I-(A)- ▼
6,40% 11/10 F-I-(A)-
/091208 ■ 100
/291206■ 108,05
/181208■ 97,31
/150109■ 100,02
/081208■ 101,5
émissions)
5,80% 10/12 F-I-(A)5,85% 03/13 F-I-(A)5,90% 06/11 F-I-(A)6,70% 02/10 F-I-(A)6.70% 10/11 F-I-(A)6,75% 07/09 F-I-(A)6,80% 05/12 F-I-(A)7,50% 06/10 F-I-(A)7,50% 09/09 F-I-(A)-
■ 109,56
■ 110,21
109,16
110,11
106,81 106,86
103,71 103,61
110,25 108,98
■ 101,36 101,26
110,8 110,84
105,93■ 106,11
102,86 102,9
Dexia (ex-CLF)
FR0000208951 4,51% 03/09 F-I-(T)FR0000584666 6% 07/09 F-I-(A)-
1,59
4,97
3,82
6,55
2,59
3,64
4,84
4,44
2,49
Crédit National (Emprunts non garantis)
France Télécom
103■ 101,81 2,92 25-07-10
OSEO BDPME
FR0000186215
FR0000584179
FR0000584153
FR0000584138
4,375% 04/2011 F-I-(A)4,40% 04/09 F-I-(A)6,70% 08/11 F-I-(A)P3R +0,10% 11/15 F-I-(T)-
SECTEUR PRIVÉ
40,5
3,47
2,34
0,48
4,29
1,38
0,83
0,62
1,16
4,58
1,67
0,45
3,04
4,16
0,52
1,36
1,29
5,12
24-02-18
04-07-15
17-12-16
14-02-15
08-10-16
22-02-18
12-12-15
02-11-19
28-02-11
28-09-11
27-06-18
29-06-11
19-04-12
24-12-09
30-10-11
05-11-11
06-03-10
40,1
0,1
FR0000189177
FR0000188781
FR0000584542
FR0000186454
4,50% 01/16 TSR F-I-(A)5,25% 01/15 TSR F-I-(A)5,50% 01/10 TSR F-I-(A)6% 11/11 TSR F-I-(A)-
■ 99
■ 78,6
85,61
98,66
99,11
84,41
88,81
86,51
91,21
88,2
96
98,96
88,23
93,61
97,11
96,35
90,01
99,56
94,61
90,15
94,61
93,1
72,15
95,2
■ 86,7
100,56
93,15
99,69
99,86
98,17
98,11
99,12
100,26
100,56
98,42
101,19
100,49
101,04
99,75
94,01
99,95
100,8
101,27
100,52
100,06
100,07
101,84
100,35
100,61
98,23
101,6
101,45
103,07
104,62
102
97,67
■ 97,9
0,83
1,82
0,65
3,5
3,5
0,62
0,1
0,41
0,41
0,56
0,37
3,24
1,05
0,87
0,37
1,02
0,75
0,7
0,61
0,38
0,24
0,17
0,56
0,54
1,2
1,81
0,44
1,25
0,77
1,03
0,69
0,77
0,84
0,16
0,71
3,42
3,42
0,76
0,47
1,25
5,14
1,11
0,56
0,09
4,71
2,03
0,6
0,05
5,59
0,19
0,19
0,95
1,62
0,82
0,71
0,54
0,39
■ 81,18
5,50% 98 A F-I-(A)4,50% 03-16 TSR F-I-(A)5,25% 02 TSR F-I-(A)6% 99 TSR F-I-(A)-
Crédit du Nord - CDN
09-05-11
28-02-14
28-02-17
15-03-11
15-03-11
03-03-18
19-04-17
22-12-16
22-12-15
re
em
Cou
. pr
p
éc.
(en on c
o
Dat %) uru
e am
ort.
lôtu
es
ec
tur
rs d
Cou
eur
Val
FR0000476061 4,75% 07/13 F-I-(A)-
■ 103,9■ 102,5
0,82 04-12-13
■ 93,51
92,8 2,63 10-07-13
100,5
99,5
100,9
101,9 101,35
41,86
43
■ 43 ■ 42,8
0,58 16-12-12
5,13 02-02-11
0,85 05-12-10
0,23
0,85
■
■
1,69 20-09-16
0,3 06-01-14
■ 87,7 ■ 86,8
■ 99,32 99,22
■ 101 ■ 102
26-02-15
25-06-11
06-07-13
03-03-12
LCL (ex-Crédit Lyonnais)
FR0000470973
FR0000187353
FR0000483703
FR0000165912
FR0000584997
4,95% 2012 TSR F-I-(A)5,20% 2011 TSR F-I-(A)5,75% 12/10 TSR F-I-(A)TMO 85 TSDI Pe-GE-(A)TMO 85 TSDI Pe-I-(A)-
■ 101,4
Locindus
FR0010369579 4,75% 09/16 F--(A)FR0010028001 5% 01/14 F--(A)-
Lyonnaise de Banque
FR0000188930
FR0000186256
FR0000187718
FR0000186652
4,75% 02/15 TSR F-I-(A)4,80% 06/11 TSR F--(A)5,70% 07/13 TSR F--(A)6% 03/12 TSR F-I-(A)-
■ 87■ 85,41
■ 98,7 ■ 94
100,5■ 99,27
0,3
0,37
0,3
■ 103,51 103,23 1,41
100,5■ 99,27
■ 87■ 85,41
■ 98,7 ■ 94
0,3
0,3
0,37
■ 103,51 103,23 1,41
FR0010480707 5,25% 12/12 F--(T)-
4,37
2,85
3,22
100,88 101,71 5,44
■ 99
■
0,12 30-12-13
66,96
69 0,41 31-12-12
Radian (Emprunts garantis par la CNCA)
FR0000186207
FR0010391458
FR0010413633
FR0010028084
FR0000186272
FR0010482141
FR0010549881
FR0000186520
FR0000187577
FR0000187627
FR0000186876
FR0000187205
FR0010622035
FR0010695817
4,10% 05/09 TSR F-GE-(A)4,306% 11/16 TSR F--(A)4,346% 12/16 TSR F--(A)4,5% 03/13 TSR F--(A)4,50% 06/09 TSR F-I-(A)4,80% 07/17 TSR F--(A)5,10% 12/17 TSR F--(A)5,25% 11/09 TSR F-I-(A)5,40% 05/11 TSR F-I-(A)5,50% 06/11 TSR F-I-(A)5,55% 06/10 TSR F-I-(A)5,65% 12/10 TSR F-GE-(A)6,05% 06/18 TSR F-I-(A)6,05% 12/19 TSR F-I-(A)-
■ 99,81
100,16 2,83
■ 1,03
■ 0,36
■ 94,56 94,89 0,89
100,3 100,15 2,61
■ 90,08 ■ 88 2,71
92,07 92,63 0,59
100,85 101,04 0,86
■ 100,81 100,59 3,61
101,34 100,73 3,35
101,83 100,04 3,27
101,69 101,59 0,84
99,64 99,89 3,58
/130109■ 98,45 0,5
21-05-09
02-11-16
29-12-16
17-11-13
30-06-09
06-07-17
17-12-17
29-11-09
29-05-11
20-06-11
27-06-10
05-12-10
26-06-18
29-12-18
2,78
3,93
1,08
3,08
4,23
1,1
3,29
1,33
4,51
0,63
1,35
2,63
1,23
2,98
3,12
1,48
1,66
4,41
3,1
1,3
3,33
3,06
6,15
13-05-17
03-02-17
26-10-18
15-05-18
11-02-19
29-10-16
06-05-16
13-10-15
04-02-16
09-12-10
16-10-14
16-07-19
30-10-19
29-06-10
03-07-14
21-10-11
10-10-13
13-04-12
10-07-12
05-11-12
29-06-13
23-07-09
31-01-09
4,03 16-03-09
2,91 06-07-09
1,49 24-10-10
0,14 16-01-17
6,45 31-01-09
OBLIGATIONS FONCIERES
Compagnie de Financement Foncier - CFF
04-01-16 FR0010391029 3,75% 02/10 F--(A)02-01-15 FR0000474652 4,50% 05/18 F-I-(A)08-01-10 Caisse de Refinancement
03-11-11
FR0000188864 4% 10/09 F-I-(A)FR0010134379 4,10% 10/15 F-I-(A)08-01-10 FR0010018275 4,25% 10/14 F-I-(A)04-01-16 FR0000488702 5% 10/13 F-I-(A)02-01-15 FR0000186561 5,75% 04/10 F-I-(A)03-11-11
■ 3,45 26-02-10
/110906■ 110,09 3,17 16-05-18
de l'Habitat - CRH
/130607■ 98,01
/221008■ 94,69
/140508 ■ 99
/131006■ 116,14
/181108 ■ 99
1,04
1,07
1,11
1,3
4,38
25-10-09
25-10-15
25-10-14
25-10-13
25-04-10
Dexia Municipal Agency
FR0000472417 4,25% 02/13 EMTN F-I-(A)FR0010379818 4,15% 06-11/18 TSR F--(A)- ▼ ■ 85,4 85,8 0,94 06-11-18 FR0000488132 5,25% 02/17 EMTN F-I-(A)■ 1,22 18-10-16 FR0000497430 5,50% 04/10 F-I-(A)FR0010379800 4,38% 06-10/16 TSR F--(A)- ▼
0,01 24-07-13 FR0000209900 4,55% 10/10 TSR F-I-(A)- ▼
100,05■ 99,45 1,35 12-10-10
2,84 08-08-12
14-06-16
30-06-11
14-11-11
05-06-10
22-10-11
05-05-10
23-05-11
03-11-10
10-10-09
Lagardère
27-12-12
25-04-11
30-04-19
16-02-16
29-06-12
04-02-13
26-02-18
02-12-10 Renault Crédit International SA
11-06-16
29-06-19 Société Générale
09-07-16 FR0010186304 3,90% 05/17 TSR F--(A)84,19 85,69
15-10-17 FR0010154906 4% 02/17 TSR F--(A)87,2 87,35
FR0010375113 4,20% 10/18 TSR F--(A)/150109■ 87,31
19-12-14 FR0010318659 4.35% 05/18 TSR F--(A)84,97
87
01-08-12 FR0010420190 4.40% 02/19 TSR F-I-(A)■ 86,87■ 87,45
18-09-10 FR0010125476 4,40% 10/16 F-I-(A)88,48 89,8
27-12-19 FR0010071027 4,50% 05/16 TSR F-I-(A)90,06■ 91,42
30-01-12 FR0010016790 4,55% 10/15 TSR F-I-(A)91,77 92,76
05-06-12 FR0010042226 4,6% 02/16 TSR F-I-(A)91,28 92,52
15-11-13 FR0000584922 4,60% 12/10 TSR F-I-(A)100,1 99,95
10-12-13 FR0000188724 4,75% 10/14 TSR F-I-(A)94,48 95,22
06-03-14 FR0010482174 4.90% 07/19 TSR F--(A)■ 89,58 ■ 91,1
01-06-13 FR0010520882 5% 10/19 TSR F--(A)89,9 91,16
17-07-13 FR0000572562 5,10% 06/10 TSR F-I-(A)101,05 100,86
10-09-13 FR0000188492 5,45% 07/14 TSR F-I-(A)98,5 ■ 99,3
04-06-10 FR0000186439 5,45% 10/11 TSR F-I-(A)■ 101,15■ 101,3
04-06-10 FR0000187940 5,50% 10/13 TSR F-I-(A)100■ 100,2
06-12-09 FR0000186744 5,55% 04/12 TSR F-I-(A)■ 101,4■ 101,25
28-06-14 FR0000186926 5,60% 07/12 TSR F--(A)■ 100,97■ 101,18
04-02-20 FR0000187122 5,65% 11/12 TSR F-I-(A)101,18 101,18
18-02-09 FR0000187643 5,70% 06/13 TSR F-I-(A)101 100,99
15-11-12 FR0000572547 5,90% 07/09 TSR F-I-(A)■ 100,87 100,86
22-12-09
FR0000572521 6,20% 01/09 TSR F-I-(A)■ 100,02 100,05
22-01-13
27-03-09 Sodexo
18-09-12 FR0000186124 4,625% 03/09 F-I-(A)/111208■ 95,37
20-12-11
25-01-10 Sofinco
07-02-12 FR0000585515 5,15% 07/09 F-I-(A)/120109■ 100,2
16-04-20
Total
15-07-11
01-12-09 FR0000187080 5,65% 10/10 F-I-(A)102,66■ 102,51
04-11-10
Veolia Environnement
17-09-11
/101207■ 103,06
18-12-20 FR0010397927 4,375% /01/17 F--(A)18-12-13 Vivendi
30-12-11
FR0000207581 6,50% 01/09 F-I-(A)/140109 ■ 99,9
82 0,46 17-12-14
Crédit Mutuel Nord Europe - CMNE
FR0000584542
FR0000189177
FR0000188781
FR0000186454
2,94
2,76
1,09
3,51
1,46
4,04
3,94
1,36
1,81
PCAS
Crédit Industriel et Commerciel - CIC
27-06-15
26-02-11
28-09-17
09-11-13
22-02-14
15-05-12
29-10-11
30-10-12
16-05-09
■ 93 ■ 92,3
100,4 100,5
101,8
101,3 101,4
■ 102,1 102,1
101,3 101,3
102,45■ 101,85
■ 102■ 101,6
101,17 101,15
■ 101,8
Overlap Groupe
Crédit Coopératif
2,5
3,96
1,74
1,15
5,12
4,03
1,42
1,43
4,37
FR0010032730 5,448% 12/13 F-I-(A)-
/151208■ 97,05 3,56 10-06-10 FR0010681551 E3M - 1,51% 12/13 E-GE-(T)■ 99,51■ 99,85 5,03 14-04-09
05/11 F-GE-(S)/140109
2% 02/14 F-GE-(A)■ 79,01
3,90% 02/17 TSR F-GE-(T)85,66
4% 03/11 F-I-(A)99,42
4% 03/11 TSR F-I-(A)99,44
4% 03/18 TSR F-GE-(T)84,26
4% 04/17 F-GE-(T)89,06
4% 12/04-2012/16 F-GE-(T)86,86
4% 12/15 F-GE-(T)91,41
4,10% TSDI Pe-GE-(T)88,16
4,20% 12/19 F-GE-(T)96,61
4,25% 04/11 F-I-(A)99,6
4,30% 04/19 F-GE-(T)88,06
4,40% 02/16 F-GE-(T)93,96
4,40% 06/12 F-GE-(T)97,66
4,40% 08/13 TSR F-GE-(T)97,11
4,40% 2018 F-GE-(T)90,41
4,50% 12/10 F-I-(A)101,01
4,60% 06/16 F-GE-(T)94,96
4,60% 06/19 F-GE-(T)90,51
4,60% 07/16 F-GE-(T)94,71
4,70% 10/17 F-GE-(T)93,7
4,70% TSDI Pe-GE-(T)72
4,90% 12/09 TSR F-I-(T)95,51
5% 08/12 F-I-(T)■ 83,7
5% 09/10 F-I-(A)100,09
5% 12/12 F-GE-(T)93,41
5,10% 01/12 TSR F-I-(T)99,5
5,10% 06/12 TSR F-I-(T)- ▼
99,51
5,10% 10/13 TSR F-I-(T)98,43
5,10% 12/13 TSR F-I-(T)99,31
5,20% 03/14 TSR F-I-(T)- ▼
99,28
5,20% 06/13 F-I-(T)100,7
5,20% 07/13 F-I-(T)100,7
5,20% 09/13 TSR F-I-(T)98,74
5,25% 06/10 Tr. A, B, C F-I-(A)- ▼ 100,95
5,25% 06/10 Tr. D F-I-(A)- ▼ ■ 100,23
5,25% 12/09 F-I-(A)100,99
5,40% 06/14 TSR F-I-(T)- ▼
100,01
5,40% 08/20 TSR F-GE-(T)94,11
5,45% 02/09 F-I-(A)99,9
5,50% 11/12 TSR F-I-(T)100,71
5,50% 12/97 01/09 F-I-(A)101,08
5,60% 01/13 TSR F-I-(A)101,03
5,60% 03/09 Tr. D F-I-(A)- ▼ 100,01
5,60% 09/12 TSR F-I-(A)100,61
5,60% 12/11 F-I-(A)- ▼
103,01
5,65% 01/10 F-I-(A)100,3
5,75% 02/12 TSR F-I-(A)101,01
5,80% 04/20 TSR F-GE-(T)97,93
5.30% 07/11 F-I-(T)102,01
6% 12/09 Tr. C F-I-(A)101,51
Int. Prog. Trim 11/10 F-I-(T)105,08
Int.Prog.Trim. 09/11 F-I-(T)106,61
6,25 % 12/20 F-GE-(T)105,9
4,75% 12/13 F--(T)■ 98,3
Tv 12/11 F-GE-(S)/130109
6,15 11-04-14 FR0010139071 4% 04/14 TSR F-I-(A)-
Clô
re
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Co
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(enupon
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s.
Cod
e Is
in
lôtu
es
ec
/070109■ 112,01 3,33 25-04-11
/300608 ■ 98,5 3,35 25-04-09 FR0000209272 5,60% 06/10 F-I-(A)/021208■ 102,63 2,97 19-08-11 FR0000207813 6,35% 04/09 F-I-(A)■ 0,82 20-11-15
Crédit Agricole SA (Ex: CNCA)
29-06-09 FR0010304774 TSR 7,692% 06-04/14 A F-GE-(A)- /140109■ 27,29
28-06-12
BNP Paribas
28-06-12
93,1 93,5
30-06-10 FR0000189219 4,25% 06/15 TSR F-I-(A)100,26 100,2
15-11-10 FR0000186058 4,30% 02/11 TSR F-I-(A)FR0010517334 5,20% 09/17 TSR EMTN F--(A)95,5 95,5
FR0000187999 5,25% 11/13 TSR F-I-(A)101,52 101,15
FR0000102873 5,50% 02/14 TSR F-I-(A)101,2 101,26
FR0000186793 5,70% 05/12 TSR F-I-(A)103,21 103,15
20-10-12 FR0000186447 5,70% 10/99-2011 TSR F-I-(A)104 103,11
24-03-13 FR0000187098 5,80% 10/12 TSR F-I-(A)103,4
105
06-06-11 FR0000585671 6,20% 05/09 TSR F-I-(A)100,12■ 100,1
05-02-10
09-09-11 BNP Paribas Personal Finance (ex-Cetelem)
15-07-09 FR0000585770 6% 08/12 F-I-(A)/050109■ 105,95
13-05-12
26-06-10 Bonduelle
29-09-09 FR0010490904 0,335% 07/13 F--(T)/120109 ■ 95
84 84,6
87,71 87,61
84,75 84,65
90,75 90,51
87 86,7
90,86
92
92,5■ 94,53
91,55 91,01
101,57 101,35
101,5 101,25
94,77 94,47
101,9 101,5
102,25 101,81
101,27 101,22
102,71 102,22
101,7 101,69
101,7 101,63
Cofinoga
FR0010318022
101,61 101,91 1,32 05-11-09 FR0010163535
FR0010163444
RFF - Réseaux Ferré de France
FR0000186108
FR0000572232 5,40% 02/13 F-I-(A)108,4■ 106,35 4,97 26-02-13 FR0000186090
FR0000572216 5,60% 04/09 F-I-(A)■ 100,5 99,81 4,27 25-04-09 FR0010289082
FR0010177949
SNCF
FR0010138487
FR0000582801 6,75% 07/09 F-I-(A)■ 101,56 101,6 3,51 22-07-09 FR0010401026
FR0000189250
FR0010550004
FR0000186223
Alstom
FR0010456384
FR0010167254 6,25% 03/10 F--(A)102,5 101,8 5,67 03-03-10 FR0010052233
FR0010476952
Banque Fédérale des Banques Populaires
FR0010567677
FR0010230995 3,30% 05-2015 TSR F--(A)81,4 ■ 80,6 0,54 29-11-15 FR0010429092
FR0010194597 3,50% 08/15 TSR F--(A)84,25 83,3 1,52 23-08-15 FR0000582454
FR0010255422 3,60% 2016 TSR F--(A)82,3 ■ 83 0,23 05-01-16 FR0010089631
FR0010376392 3,80% 11/16 TSR F--(A)■ 80,8
80 0,89 04-11-16 FR0010476978
FR0010135012 3,90% 01/15 TSR F-I-(A)■ 87,01■ 87,01
28-01-15 FR0010095513
FR0000186041 4% 03/09 TSR F-I-(A)99,89 100,09 3,64 02-03-09 FR0010521559
FR0000475469 4% 06/13 TSR F--(A)■ 91,53 91,03 2,38 25-06-13
FR0000189268
FR0010115733 4,10% 11/14 TSR F-I-(A)89,1■ 88,27 0,93 06-11-14 FR0000188849
FR0010422766 4,20% 03/17 TSR F--(A)■ 82,58 83,75 3,69 13-03-17 FR0010634485
FR0010318808 4,20% 06/16 TSR F--(A)■ 82,4 ■ 81,3 2,19 22-07-16 FR0000582462
FR0000186140 4,30% 05/09 TSR F-I-(A)■ 99,41■ 98,26 2,89 28-05-09 FR0010550053
FR0010018929 4,30% 10/13 TSR F-I-(A)93,25■ 92,15 1,1 27-10-13 FR0000187320
FR0000586158 4,50% 02/09 TSR F-I-(A)■ 99,8■ 98,16 4,4 05-02-09 FR0000188468
FR0010091041 4,50% 04/14 TSR F--(A)92,5 ■ 92,5 2,18 04-08-14 FR0000188021
FR0010550806 4,60% 01/18 TSR F--(A)82,82 82,52
28-01-18 FR0000188112
FR0010032821 4,60% 02/14 TSR F-I-(A)■ 92,86 ■ 92,8 4,4 13-02-14 FR0000188302
FR0010522342 4,60% 12/17 TSR F--(A)85,46 83,6 0,66 07-12-17 FR0000187601
FR0000181232 4,70% 11/12 TSR F-I-(A)97,2■ 98,12 0,82 25-11-12 FR0000187767
FR0000188096 4,90% 01/12 TSR F-I-(A)- ▼
■ 99 ■ 99 0,26 09-01-12 FR0000187866
FR0000188856 4,90% 02/13 TSR F-I-(A)94,85 96,11 4,81 04-02-13 FR0000581993
FR0000186371 5% 07/09 TSR F-I-(A)/130204■ 102,91 2,85 04-07-09 FR0000582009
FR0000187296 5,20% 02/11 TSR F-I-(A)■ 100,55 100,02 4,93 16-02-11 FR0000581985
FR0000188252 5,20% 03/12 TSR F-I-(A)- ▼
97,65 ■ 98,5 4,37 27-03-12 FR0000188526
FR0000487134 5,30% 10/11 TSR F-I-(A)100,3 ■ 98,6 1,51 16-10-11 FR0010567651
■ 0,66 18-12-12 FR0000186991
FR0000188898 5,375% 12/12 TSR F-GE-(A)FR0000586075 5,40% 06/10 TSR F-I-(A)100,6 100,56 3,49 06-06-10 FR0000187148
FR0000187619 5,50% 07/11 TSR F-I-(A)■ 100,03 100,61 2,97 15-07-11 FR0000581977
FR0000188443 5,50% 07/12 TSR F-I-(A)99,5 ■ 99 2,85 23-07-12 FR0000187213
FR0000186843 5,60% 08/10 TSR F-I-(A)99,31■ 100,5 2,5 18-08-10 FR0000581894
FR0000187064 5,70% 10/10 TSR F-I-(A)101■ 99,32 1,06 21-11-10 FR0000187015
FR0000186488 5,80% 11/09 TSR F-I-(A)100,22■ 100,16 0,99 27-11-09 FR0000186694
FR0000186645 6% 05/10 TSR F-I-(A)■ 99,15 99,05 4,42 04-05-10 FR0000186686
FR0000586059 6% 06/10 TSR F-I-(A)100,8 102,2 3,83 09-06-10 FR0000186579
FR0000586042 6% 12/09 TSR F-I-(A)100,5 100,4 0,63 21-12-09 FR0010599209
FR0010631671
Banque Fédérative du Crédit Mutuel - BFCM
FR0000581969
FR0010539627 5,10% 07-15 TSR F--(A)94,52 94,5 0,57 18-12-15 FR0000186462
FR0000187676 5,40% 06/11 TSR F-I-(A)■ 105,5 100,55 3,15 29-06-11 FR0000186389
FR0010615930 5,50% 06/16 TSR F--(A)95,61 94,61 3,41 16-06-16 FR0010692293
FR0010615930 5,50% 06/16 TSR F--(A)95,61 94,61 3,41 16-06-16 FR0010692590
FR0010641126 5,60% 08/11 F--(A)103,46 101,03 2,65 08-08-11 FR0010691733
¿ AUTRES
F. Fixage - ‚ La valeur fait l’objet d’un contrat d’animation
Lafarge
FR0010154385 7,50% 01/05 TSDI Pe-GE-(T)-
RATP
¿ COUPONS
(A).Coupon annuel – (Cu). Coupon unique – (M). Coupon
mensuel – (S). Coupon semestriel – (T). Coupon trimestriel
– (3Q). Trois fois par an – (0cp). Zéro coupon
FR0010082933 4,70% 04-16 TSR F-I-(A)- ▼
FR0000186264 4,75% 06/11 TSR F-I-(A)0,4 20-12-13 FR0000187981 5,30% 11/11 TSR F-I-(A)- ▼
3,52 09-04-18 FR0000209231 5,40% 06/10 TSR F-I-(A)- ▼
4,46 28-02-11 FR0000186421 5,45% 10/11 TSR F-I-(A)- ▼
FR0000186777 5,50% 05/10 TSR F-I-(A)- ▼
FR0000187544 5,75% 05/11 TSR F-I-(A)99,41 98,1 0,56 14-12-10
FR0000187114 5,75% 11/10 TSR F-I-(A)/240708 ■ 97,6 2,25 17-08-10
FR0000208233 6% 10/09 TSR F-I-(A)98,36 100,16 4,72 16-04-09
Casino
FR0000582983 5,75% 11/09 F-I-(A)-
GOE. Remboursement par anticipation au gré de
l’obligataire ou de l’émetteur
■
■
■
Caisses d'Epargne - CNCEP
FR0000583163 Natixis 5,80% 97-09 F-I-(A)- /301208■ 96,78 3,04 21-07-09 FR0010286294 3,75% 02/18 F-I-(A)- ▼
FR0000583155 Natixis 7,75% 93-19 F-I-(A)- ■ 125,81 125,81 5,12 01-06-19 FR0000189227 4,10% 07/15 TSR F-I-(A)FR0010134999 4,20% 04/16 TSR F-I-(A)- ▼
Départements, Régions, Villes et T.O.M (Emetteurs
FR0000188948 4,50% 02/15 TSR F-I-(A)FR0010114991 4,50% 10/16 TSR F--(A)groupés)
FR0010576454 4,55% 02/18 F--(T)■ 0,37 20-12-12
FR0010139873 Rég. IDF 3,50% 04-12 F--(A)FR0010032581 4,80% 12/15 TSR F-I-(A)■ 2,18 25-07-17
FR0010348680 Rég. IDF 4,25% 06-07/17 EMTN F--(A)FR0010525691 4,90% 11/19 F--(T)FR0000584740 Rég. IDF 5,80% 09 F-I-(A)99,53■ 99,71 2,03 22-09-09
FR0000187452 5% 02/11 F-I-(A)■ 2,79 26-05-16
FR0010326793 Ville Paris 4,125% 06-05/16 EMTN F--(A)FR0000187932 5% 09/11 F-I-(A)EDF - Electricité de France
FR0010621532 5,10% 06/18 F--(T)XS0179486526 4,625% 03/13 EMTN F--(A)- /130608■ 95,54 1,05 06-11-13 FR0000187700 5,20% 06/11 F-I-(A)FR0000188385 5,35% 04/12 F-I-(A)GDF - Gaz de France
FR0000186553 5,40% 12/09 F-I-(A)FR0000472326 4,75% 03/13 EMTN F-I-(A)/051108■ 107,46 4,46 19-02-13 FR0000187106 5,50% 10/11 F-I-(A)FR0000472334 5,125% 02/18 EMTN F-I-(A)- /011008■ 123,95 4,82 19-02-18 FR0000186504 5,60% 11/11 TSR F-I-(A)FR0000186678 5,70% 03/10 F-I-(A)FR0000583296 5,70% 07/10 F-I-(A)-
rs d
ur
Val
e
Caisses d'Epargne - CCCEP
FR0000582512 4,50% 12/10 TSR F-I-(A)- ▼
/010702■ 96,59 0,27 26-03-09 FR0000582496 5% 08/10 F-I-(A)■ 99,91 99,91 5,53 26-02-09 FR0000582306 6% 04/09 F-I-(A)- ▼
Clô
tur
Cou
.p
(en pon c réc.
%) our
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Da
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mo
rtis
Cod
s.
e Is
in
em
lôtu
es
ec
rs d
tur
Clô
eur
Charbonnages de France
FR0000572349 5% 04/09 F-I-(A)-
¿ TYPES DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ
I. Interdit : pas de remboursement par anticipation
GO. Remboursement par anticipation au gré de
l’obligataire
GE. Remboursement par anticipation au gré de l’émetteur
/041007■ 98,21 3,06 24-04-09 FR0010410142 3,75% 12/13 EMTN F-I-(A)FR0010606848 4,375% 04/18 EMTN F--(A)(Autres émissions)
FR0010588541 4,875% 02/11 EMTN F--(A)■ 100,11■ 100,09 3,81 25-04-09
Belvédère
3,09
3,52
3,52
3,63
1,3
Caisse Nationale des Autoroutes - CNA (Autres
FR0000582686
FR0000582660
FR0000582678
FR0000197576
FR0000207128
FR0000207052
FR0000197816
FR0000197071
FR0000197261
Val
FR0000186066 4% 99-09 F-I-(A)-
IF. Obligation « in fine » : remboursement en une seule fois
selon le contrat d’émission
Pe. Remboursement perpétuel
Caisse des Dép - CDC
La Poste (Emprunts non garantis)
Obligation
OAT aux Particuliers
FR0010235176
FR0010094375
FR0010135525
FR0010447367
FR0010050559
FR0000188955
FR0000571424
FR0000188013
FR0010216481
FR0000188799
FR0010288357
FR0000186413
FR0010163543
FR0010192997
FR0010415331
FR0000571432
FR0000188989
FR0010061242
FR0010604983
FR0010171975
FR0000186199
FR0010011130
FR0010112052
FR0010371401
FR0010670737
FR0000189151
FR0010466938
FR0010517417
FR0010070060
FR0000188690
FR0000188328
FR0000187874
FR0000187361
FR0000186603
FR0000571218
FR0000187023
FR0000187635
FR0000571150
FR0000570731
FR0000571085
¿ CATÉGORIES DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ
Ant. Remboursement anticipé
E. Remboursement échelonné
re
Cou
rs d
ec
Clô
lôtu
tur
re
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em
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Cou
éc.
(en pon c
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u
Da
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Cod
s.
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Val
Cod
eur
e Is
in
¿ TYPES DE TAUX
PPMT. Part principale à maturité terme
TRE. Taux révisable annuellement sur les fonds d’Etat
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée
TSR. Titre subordonné remboursable
TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif
TV. Taux variable
Cou
TAM. Taux variable à référence monétaire annuelle
TEC 10. Taux révisable échéance constante sur les OAT
TME. Taux variable référencé sur les fonds d’Etat
TMM. Taux variable à référence monétaire mensuelle
TMO. Taux variable à référence obligataire
TRA. Taux révisable annuel
TRM. Taux flottant
TRO. Taux révisable tous les trois ans
TRO6. Taux révisable semestriel
Cou
Les obligations sont classées par ordre croissant de taux
pour chaque émetteur.
A l’intérieur de ce libellé sont indiqués, dans l’ordre, le taux,
la date d’échéance (mois/année), le type de taux, la
catégorie puis le type de remboursement et, entre
parenthèses, la fréquence du coupon.
/081208 ■ 98,3 3,98 20-02-13
/150208■ 108,83 5,12 06-02-17
/060109■ 92,27 4,17 26-04-10
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
XVIII BOURSES ÉTRANGÈRES
Amsterdam
Valeurs de l'indice
AEX 25
Helsinki
Cours en EURO
23 janv.
Aegon....................................
Ahold Kon..............................
Akzo Nobel............................
Arcelormittal..........................
Asml Holding.........................
Bam Groep Kon .....................
Corio .....................................
Fugro ....................................
Heineken...............................
Ing Groep n.v.........................
Koninklijke DSM ....................
KPN Kon ................................
Randstad...............................
Reed Elsevier ........................
Royal Dutch Shell A...............
Royal Philips..........................
SBM Offshore........................
TNT .......................................
Tomtom.................................
Unilever.................................
USG People ...........................
Wereldhave ...........................
Wolters Kluwer ......................
3.4
9.1
26.8
16.6
12.4
6.2
33.5
20
23.4
5.3
18.2
10.1
14.9
8.66
18.4
12.73
9.5
14
3.99
17.53
7.97
53
14.01
Bruxelles
Sélection
16 janv.
Cours en EURO
Valeurs de l'indice
Bel 20
23 janv.
Ackermans V.Haaren .............
Agfa-Gevaert .........................
Bekaert .................................
Belgacom..............................
Cofinimmo-Sicafi...................
Colruyt ..................................
Delhaize ................................
Dexia.....................................
Fortis.....................................
GBL.......................................
Inbev Ex.Interbrew.................
KBC.......................................
Mobistar................................
Nat Portefeuille......................
Nyrstar ..................................
Omega Pharma .....................
Solvay SA ..............................
UCB.......................................
Umicore (d) ...........................
32.5
2.27
46.85
27.1
89.4
168.35
48.8
2.46
1.3
53
18.6
12.5
56.2
33.62
2.11
24
54.7
24.55
13.3
Francfort
16 janv.
34.2
1.96
48
27.2
95
165.24
47
2.7
1
57
17.2
16.3
56
33.9
2.3
27.67
54.2
23.6
13.21
Cours en EURO
Valeurs de l'indice
Dax 30
23 janv.
Adidas...................................
Allianz ...................................
BASF .....................................
Bayer ....................................
Beiersdorf .............................
BMW .....................................
Commerzbank.......................
Daimler .................................
Deutsche Bank......................
Deutsche Boerse ...................
Deutsche Lufthansa...............
Deutsche Post .......................
Deutsche Postbank................
Deutsche Telekom.................
E.ON......................................
Fresenius Med.Care...............
Henkel...................................
Infineon Techno n..................
K & S.....................................
Linde.....................................
Man ......................................
Merck....................................
Metro ....................................
Munchener Ruckvers.............
RWE ......................................
Salzgitter...............................
Sap .......................................
Siemens................................
Thyssenkrupp........................
Volkswagen...........................
26.1
60.4
22
42.9
39
17.52
2.98
21
16.8
39.1
9.34
8.74
7.7
10.16
24.8
34.2
20.1
0.7
36
51.2
30.6
69.3
27.9
97.9
60
52
25.95
41.8
16.4
237.3
Cours en EURO
23 janv. 16 janv.
Nokia A B ..............................
4.15
9.06
30.3
17.75
12.5
6.64
33.5
21.3
22.94
6.9
19.4
10.4
14.5
9.12
19
13.6
10.12
14.2
4.8
17.9
8.5
56.46
14.16
9.4
11
Ubi Banca..............................
Unicredit................................
Lisbonne
Sélection
Cours en EURO
23 janv. 16 janv.
B.Com.Portugues...................
Edp .......................................
Galp Energia-Nom .................
P.Telecom..............................
Madrid
Valeurs de l'indice
Ibex 35
Abengoa................................
Abertis Infraes.......................
Acciona .................................
Acerinox................................
Acs........................................
Banco Bilbao Vizc..................
Banco Pop. Espanol...............
Banco Santander...................
Banesto.................................
Bankinter ..............................
Bco Sabadell .........................
BME ......................................
Cintra ....................................
Criteria Caixacorp..................
Enagas ..................................
Endesa ..................................
Fom Con Contratas................
Gamesa.................................
Gas Natural ...........................
Grifols ...................................
Grupo Ferrovial......................
Iberdrola................................
Iberdrola Renovabl ................
Iberia Lineas Aere .................
Inditex ...................................
Indra Sistemas ......................
Mapfre ..................................
Obrascon Huar.Lain ...............
REE .......................................
Repsol...................................
Sacyr Vallehermoso...............
Tecnicas Reunidas.................
Telecinco...............................
Telefonica..............................
Union Fenosa ........................
Milan
Valeurs de l'indice
Mib 30
A2a .......................................
Alleanza Assicuraz.................
Assicuraz.Gen.Ord. ................
Atlantia..................................
Banco Popolare .....................
Bca. Pop. Milano ...................
Edison ...................................
Enel.......................................
Eni ........................................
Fiat Ord.Sico. ........................
Finmeccanica ........................
Ifil Investments......................
Intesa Sanpaolo.....................
Lottomatica ...........................
Luxottica Group .....................
Mediaset ...............................
Mediobanca ..........................
Monte Paschi Siena...............
Parmalat ...............................
Pirelli.....................................
Prysmian...............................
Saipem..................................
Snam Rete Gas .....................
Stmicroelectronics.................
Telecom Italia SPA.................
Tenaris ..................................
Terna.....................................
Tiscali SPA ............................
Tod's*....................................
0.77
2.75
8.08
6.3
0.81
2.8
7.75
6.26
9.8
1.25
10.4 Synthes.................................
1.59 The Swatch Group.................
Ubs .......................................
Cours en NOK
Zurich Fin Service .................
Oslo
Sélection
16 janv.
26
66.3
23.9
43.5
40
19.9
3.27
24.3
20.3
44.6
10.75
9.5
8.6
10.1
25
33
21.2
0.8
39.2
55.4
34
64
25.5
111.7
60
51.8
27.2
43.9
17.1
245.5
Derniers cours connus au vendredi 23 janvier 2009
23 janv.
Statoilhydro...........................
Yara International ..................
Stockholm
Sélection
ABB.......................................
Electrolux B...........................
Cours en EURO
Ericsson B .............................
23 janv. 16 janv. Hennes & Mauritz B...............
Scania B................................
12
12.8 Skf B .....................................
11.9
12.6 Volvo B..................................
83.6
85.9
10.2
11.2
Londres
31.9
32.8
Valeurs de l'indice
6
7.4
4.8
5.6
FTSE 30
5.3
6.2 Admiral Group .......................
6.8
8 Alliance Trust.........................
6
6.4 B Sky B Group.......................
4
4.7 Bae Systems .........................
17.9
19.6 Barclays ................................
3.9
4.5 BG Group...............................
2.7
2.8 BP .........................................
13.5
15.1 British Airways ......................
23.5
25.3 British Am. Tobacco...............
20
21.3 BT Group...............................
12.2
13.1 Bunzl.....................................
19.4
20.7 Cable & Wireless ...................
14.2
14 Cadbury ................................
20.2
22.5 Cairn Energy .........................
6.1
6 Cobham ................................
3.2
3.1 Compass Group.....................
2
2.1 Diageo ..................................
29.1
29.1 Eurasian Natural....................
15.8
16 Firstgroup..............................
2.1
2.5 G4s plc..................................
8.7
9.6 Glaxosmithkline.....................
33.4
35 Hammerson plc.....................
13.7
14.4 HSBC Holdings ......................
5.9
6.5 Invensys................................
18.7
20 Lloyds TSB Group..................
6.6
7.8 London Stock Exch................
14.7
15.2 Marks & Spencer...................
17.5
17.6 Pearson.................................
Petrofac Limited ....................
Cours en EURO
Rio Tinto plc ..........................
23 janv. 16 janv. Roy Bk of Scotland ................
Royal & Sun Allian.................
1.28
1.3 Royal Dutch Shell B...............
5
6.1 Shire .....................................
15.9
18 Smith & Nephew ...................
11.2
12.1 Tesco ....................................
4
4.9 Thomas Cook Group..............
3.65
4.1 Thomson-Reuters..................
0.9
0.98 Tui Travel...............................
4.2
4.3 Vodafone Group.....................
16.3
17
3.64
4.8
Zurich
11.9
11.5
Valeurs de l'indice
1.69
2.07
2.2
2.49
SMI
13.6
15.5 ABB.......................................
11
11.4 Actelion.................................
3.65
4 Adecco..................................
6.9
7.49 Baloise-Hold..........................
1.1
1.31 Cie Fin Richemont .................
1.21
1.2 Cs Group ...............................
0.22
0.25 Holcim...................................
9.6
9.5 Julius Baer Hldg ....................
11.1
11.9 Nestle....................................
4.07
4 Nobel Biocare Hldg................
4.05
4.34 Novartis.................................
1.07
1.1 Roche Holding .......................
7.61
7.8 Schweiz. Ruckvers. ...............
2.41
2.39 Swiss Life Hldg .....................
0.46
0.6 Swisscom..............................
26.3
30 Syngenta...............................
16 janv.
118
166.3
123
158
Johannesburg
Sélection
134
126
14
192
135
128
13.7
228
Cours en ZAR
23 janv. 16 janv.
Dupont de Nemours ..............
EMC Corp..............................
Entergy .................................
Exelon ...................................
Exxon Mobil...........................
Fedex Corp............................
Ford Motor ............................
General Dynamics .................
General Electric .....................
Goldman Sachs Grp...............
Halliburton.............................
Hewlett Packard ....................
Hj Heinz Co ...........................
Home Depot ..........................
Honeywell Intl........................
IBM .......................................
J.P. Morgan Chase.................
Johnson & Johnson...............
Kraft Foods A.........................
Lockheed Martin ...................
Lowe's co..............................
Mastercard............................
Mc Donald's Corp..................
Medtronic..............................
Merck And Co .......................
Microsoft Corp.......................
Morgan Stanley .....................
Nike cl b................................
Norfolk Southern ...................
Ntal Oilwell Varco ..................
Nyse Euronext .......................
Occidental Petrol. ..................
Oracle Corp ...........................
Pepsico .................................
Pfizer.....................................
Philip Morris Intl ....................
Procter Gamble .....................
Qualcomm inc .......................
Raytheon...............................
Regions Financial ..................
Sara Lee Corp .......................
Schering-Plough....................
Schlumberger........................
Southern Co ..........................
Sprint Nextel .........................
Target Corp ...........................
Texas Instruments .................
Time Warner..........................
Tyco International ..................
United Technologie ................
Unitedhealth Group................
UPS Class B ..........................
Us Bancorp Delawre..............
Verizon Comm.......................
Walgreen...............................
Wal-Mart Stores ....................
Walt Disney Co ......................
Wells Fargo & Co...................
Weyerhaeuser Co ..................
Williams Companies ..............
Wyeth....................................
Xerox.....................................
23.7
10.8
77.1
53
77.4
55.2
1.9
52.9
12.8
72
17.3
35.4
35.5
21.7
31.5
88.8
23.4
55.8
28.4
83.4
20
125
58
31.9
28
17.4
18.2
45.3
34.5
25.1
20.2
53.4
16.6
49.7
16.9
40.9
55.9
36
50.8
4.51
9.8
18.7
39.8
34.7
2.3
33.4
15
9.2
21
47.5
27.5
47.6
14.23
29.7
26.5
48.4
20.4
15
28
13.4
42
6.8
25.2
11.3
77
54.5
77.8
58.7
2.2
53.9
13.5
74.4
17.7
34.9
36
23.2
33
84.9
23.1
57.4
28.7
81
21
124
59.5
32.7
28.3
19.5
16.3
46.8
38.4
23.97
20.6
54.2
16.7
51.3
17.6
41.8
57.9
35.7
52.4
6.1
10.1
18.36
39.8
35.2
2.3
34.8
15
9.5
23.2
50.6
25.2
48.6
18.3
30.1
26.9
51.71
21.6
18.4
29.4
14
38.9
8
Cephalon...............................
Check PNT Software..............
Cintas....................................
Cisco System Inc...................
Citrix Systems .......................
Cogzt Tech Slts A ..................
Comcast Class A ...................
Costco Wholesale ..................
Dell .......................................
Dentsply Intl ..........................
Directv Group ........................
Discovery Comm A ................
Dish Netwk Cl A ....................
Ebay......................................
Electronic Arts.......................
Expedia .................................
Expedit Intl Wash...................
Express scripts......................
Fastenal ................................
Fiserv ....................................
Flextronics Intl.......................
Flir Systems ..........................
Focus Media ADR ..................
Foster Wheeler Itd .................
Garmin ..................................
Genzyme ...............................
Gilead Sciences.....................
Google A ...............................
Hansen Natural .....................
Henry Schein.........................
Hologic..................................
Iac/Interactivecor...................
Infosys Techn. ADR................
Intel Corp ..............................
Intuit .....................................
Intuitive Surgical....................
Joy Global .............................
Juniper Networks ..................
KLA-Tencor ...........................
Lam Research Corp...............
Lamar Advertising .................
Leap Wireless Itl....................
Level3 Commucation.............
Libert Med Hld.......................
Liberty Global A .....................
Linear Technology .................
Logitech Intl ..........................
Marvell Technology ...............
Microchip Tech......................
Microsoft Corp.......................
Millicom Intl Cell....................
Netapp ..................................
NII Holdings...........................
Nvidia....................................
Oracle Corp ...........................
Paccar INC ............................
Patterson Companie ..............
Paychex ................................
Petsmart Inc..........................
Qualcomm Inc .......................
Research In Motion ...............
Ryanair Hldgs ADR ................
Sandisk .................................
Sears Holdings ......................
Sigma-Aldrich .......................
Sirius XM Radio.....................
Staples Inc ............................
Starbucks..............................
Steel Dynamics .....................
Stericycle ..............................
Sun Microsystems.................
Symantec Corp......................
Teva Pharma ADR..................
Verisign .................................
Vertex Pharma.......................
Virgin Media ..........................
Whole Foods Market..............
Wynn Resorts ........................
Xilinx Inc ...............................
Yahoo Inc ..............................
78.3
21
23
15.4
22.4
18.9
14.3
46.6
10.2
26.4
20.7
14.6
10.8
11.8
16.4
8.19
28.7
53.1
32
31.3
3
27.7
6.9
23.1
17.8
67.3
48.3
321.9
32.9
36.5
11.3
15
25.9
13.08
22.8
96
21
17
19.1
21.6
10.4
24.1
1.04
3
15.26
23.2
10.1
6.6
16.9
17.4
38
15
19.2
7.7
16.6
25.5
18
24.3
17.5
36
51.7
26.9
11.7
43.7
37.7
0.11
16.3
9.1
11.1
48.4
4
13.3
41.9
18.6
31.2
4.1
11.38
35
15.9
11.2
76.9
20.71
23.8
16.1
23.1
20.3
15.1
49
10.14
27.4
21.6
15
12.1
13.4
17.2
9.2
29.4
53.1
33.4
33.8
2.8
29.3
8.2
23.6
17.4
66.5
47.9
301
33.5
36.4
12
15.5
27.7
13.7
23.8
99.8
23
16.3
21.2
21.8
12
25.1
1
3
17.9
23.4
13.2
6.7
17.6
19.5
39.9
14.5
19.7
7.9
16.7
27.9
19.1
25.1
18
35.7
49.6
29.8
11.8
47.2
38.4
0.1
17.5
9.4
11.1
50.2
4
13.5
42.6
18.6
31.2
4.41
12.3
36.3
17
11.8
Anglo American.....................
■ 180
188.5
Anglogold Ashanti..................
■ 264
238
Gold Fields Ltd ......................
■ 89
77.4
Cours en SEK
Harmony Gold ....................... ■ 101.9
93
23 janv. 16 janv. Impala Platinum ....................
■ 122
125
99
103 Sappi Ltd...............................
■ 33
37
61.8
66 Sasol Ltd ...............................
■ 259
284
64
60 Standard Bank Grp ................
■ 73
81.5
310
318
Tokyo
Cours en JPY
69
70
66.8
68.8
Valeurs de l'indice
23 janv. 16 janv.
33
36
Topix 30
Astellas Pharma ....................
3340
3240
Canon ...................................
2540
2820
Cours en GBP
East Japan Railway ...............
6330
6620
1952
2105
23 janv. 16 janv. Fujifilm Holdings....................
Hitachi...................................
315
346
8.9
9.1 Honda Motor .........................
1980
2010
2.7
2.74 Japan Tobacco ...................... 250000 277300
4.12
4.12 Jfe Holdings ..........................
2150
2390
4
3.87 Kddi ...................................... 573000 540000
0.51
1.2 Komatsu Ltd..........................
954
1067
9.1
9.11 Matsushita Elc Ind.................
1058
1125
4.88
4.97 Millea Holdings......................
2150
2285
1.47
1.69 Mitsubishi Corp. ....................
1169
1257
18.3
18 Mitsubishi Estate...................
1218
1245
1.1
1.24 Mitsubishi UFJ Fin .................
474
523
5.5
5.6 Mitsui & Co ...........................
888
903
1.55
1.54 Nintendo ............................... 30050 32600
5.6
5.81 Nippon Steel Corp .................
265
285
17.9
17.6 Nissan Motor.........................
285
326
2
1.98 Nomura Holdings...................
606
656
3.3
3.27 NTT .......................................
4700
4500
9.2
9.1 NTT Docomo ......................... 157800 157900
3.2
3.29 Seven & I Holdings ................
2470
2610
2.8
3.4 Shin-Etsu Chemical ...............
3910
4340
1.94
1.96 Sony......................................
1802
2075
12.2
12.5 S'Tomo Mitsui Finl.................
3200
3760
4
4.7 Takeda Pharma .....................
4200
4310
5.15
5.4 Tokyo Elec. Power .................
2770
2770
1.4
1.61 Toshiba Corp .........................
371
386
0.49
1.03 Toyota Motor Corp .................
2810
3010
5.1
5.3
Sydney
Cours en AUD
2.24
2.3
Sélection
6.41
6
23 janv. 16 janv.
3.45
4 BHP Billiton ...........................
27.5
29.9
15.4
15 News Corp ............................
11.8
13
0.12
New
York
Cours en USD
1.31
1.4
Valeurs de l'indice
16
16.5
23 janv. 16 janv.
S&P 100
10
9.8
52.9
56
4.7
4.73 3M ........................................
52.8
50.1
3.6
3.49 Abbott Labs...........................
Alcoa.....................................
8.2
9.3
1.8
1.9
26.4
29.1
13.3
13.4 Allstate..................................
16.8
16.5
2.16
2.17 Altria Group Inc. ....................
31.48
32
New York
Cours en USD
1.29
1.36 Amer. Elect. Power ................
American Express..................
15.3
17
Valeurs de l'indice
23 janv. 16 janv.
AT&T .....................................
25.1
25.4
Nasdaq 100
Cours en CHF
Avon Products Inc .................
20
20.42 Activision Blizzar ...................
9.28
9.4
Baker Hughes Inc ..................
30.5
32.3 Adobe Systems .....................
19.6
21.17
23 janv. 16 janv.
Bank of America....................
5.6
7.7 Akamai Tech .........................
13
13
13.9
14 Baxter Intl..............................
57.2
54.9 Altera Corp ............................
15.5
16
64
62 Bk NY Mellon.........................
22.6
23 Amazon.com .........................
50
51.7
36.2
35 Boeing Company ...................
41.8
43 Amgen Inc.............................
54
57.2
67
75 Bristol Myers .........................
22.3
22.3 Amylin Pharmaceutical..........
10.9
12
17.1
17.7 Burlington Norther.................
64
63.4 Apollo Group A ......................
84.1
87.2
27
27.3 Campbell Soup......................
29.8
29.9 Apple ....................................
87.9
80.6
46.2
53 Capital One Financ ................
19
24.9 Applied Materials ..................
9.6
9.9
34
41.7 Caterpillar inc........................
36.1
39.1 Autodesk INC.........................
16
16.1
40
41 Chevron.................................
69.9
72 Baidu.com ADS .....................
109.8
112.7
18
19 Citigroup ...............................
3.3
3.9 Bed bath & Beyond................
26
25.7
51.8
53 Coca-Cola .............................
42.2
44.2 Biogen Idec ...........................
47.5
50.6
Toronto
Cours en CAD
168
169 Colgate Palmolive..................
61.7
62.9 Broadcom Corp A ..................
17.6
17.1
Sélection
25.6
46.9 Conocophillips.......................
47.9
49.4 C.H. Robinson Wrld ...............
44
48
23 janv. 16 janv.
57.7
70.4 Covidien ................................
35.9
36.4 CA Inc ...................................
17.1
18.1 Barrick Gold ..........................
47.5
42.2
352
353 CVS/Caremark.......................
27.7
26.6 Cadence Design Sys..............
3.7
4 Bombardier Inc......................
5
4.7
218
218 Dow Chemical co. .................
13.8
15.3 Celgene Corp.........................
49.6
50.4 Kinross Gold..........................
21.9
21.5
Or - Taux - Changes - Marchés commerciaux
Marché de l’or
Source : CPR Or
*pièces cotées uniquement le jeudi
Cours au 23-1-2009 Cours au 16-1-08
Prime sur
en Euros
en Euros
l’or fin
Lingot, un kilo ...........................................................
Napoléon (20F), 5,80g...............................................
Demi-napoléon* (10F), 2,90g ....................................
Pièce suisse, 5,80g...................................................
Union Latine, 5,80g...................................................
Pièce tunisienne* , 5,80g ..........................................
Souverain, 7,32g.......................................................
Elisabeth II*, 7,32g....................................................
Demi-souverain*, 3,66g ............................................
20 dollars, 30,09g.....................................................
10 dollars, 15,04g.....................................................
5 dollars*, 7,52g .......................................................
50 pesos mexicains, 37,49g .....................................
20 marks*, 7,16g......................................................
10 florins, 6,05g .......................................................
5 roub. (Nicolas II)*, 3,87g.........................................
Krugerrand, 31,103g.................................................
Or à Londres...........................................................
L'once d'Or à Paris en USD....................................
21620.00........ 20000.00 ........
135.00........ 129.70 ...+ 7,54
76.90........
76.90 ..+ 22,52
130.00........ 122.10 ...+ 3,56
130.00........ 122.10 ...+ 3,56
130.00........ 122.10 ...+ 3,56
164.90........ 158.10 ...+ 4,20
164.90........ 158.10 ...+ 4,20
83.00........
80.00 ...+ 4,89
780.00........ 721.00 ..+ 19,90
377.00........ 365.50 ..+ 15,94
190.00........ 185.00 ..+ 16,86
830.00........ 760.25 ...+ 2,37
160.00........ 149.00 ...+ 3,36
135.00........ 131.90 ...+ 3,21
105.00........ 100.00 ..+ 25,49
709.50........ 720.00 ...+ 5,51
875.75........ 833.75
860.41........ 825.48
Marché des changes
Monnaies
Cours fixés
fin 2008
Etats-unis..............................Dollar ................... USD........... 1.3980
Grande-bretagne ...................Livre..................... GBP........... 0.9557
Suisse ...................................Franc Suisse..........CHF........... 1.4919
Suède....................................Couronne...............SEK......... 10.8700
Norvège.................................Couronne.............. NOK........... 9.7253
Canada..................................Dollar ................... CAD........... 1.7010
Japon ....................................Yen ........................ JPY....... 126.6200
Afrique du sud .......................Rand......................ZAR......... 13.0667
Australie ................................Dollar ................... AUD........... 1.9758
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
**Cours publiés par la B.C.E. pour 1 €
Cours indicatifs**
23-1-09
16-1-2009
........... 1.2795
........... 0.9387
........... 1.4955
......... 10.7058
........... 8.9940
........... 1.6087
....... 113.6500
......... 13.2081
........... 1.9836
......... 1.3270
......... 0.8893
......... 1.4863
....... 10.7665
......... 9.2125
......... 1.6434
..... 120.1100
....... 13.1573
......... 1.9611
Taux directeurs
Zone Euro (BCE)
- Appels d'offres................................
2.00 %
- Facilité de prêt marginal .................
3.00 %
- Facilité de dépot .............................
1.00 %
Londres (Banque d'Angleterre)
- Prêts aux maisons d'escompte .......
1.50 %
New York (Réserve Fédérale)
- Fonds fédéraux ...............................
0.25 %
- Escompte........................................
0.50 %
Tokyo (Banque du Japon)
- Escompte........................................
0.30 %
Taux de référence
JJ : taux moyen pondéré en euros
(Tempé ou Eonia)
1.25 % le 22-01-09
Taux mensuel du marché monétaire
5.19 % (07 2008)
Euribor 3 mois
2.20 % (01 2009)
Taux Annuel Monétaire (TAM)
4.03 % (01 2008)
TEC 5 ans
4.14 % le 28-01-24
TEC 10 ans
3.71 % le 28-01-19
Etats-Unis : taux à 30 ans
Emprunt 6.25% 2030 :3.38 %
Euribor
En pourcentage le 23/01/09
1 mois.......... 1.862 7 mois..........
2 mois.......... 2.054 8 mois..........
3 mois.......... 2.199 9 mois..........
4 mois.......... 2.236 10 mois........
5 mois.......... 2.266 11 mois........
6 mois.......... 2.294 12 mois........
Cours Croisés des devises
23/01/09
2.31
2.325
2.34
2.354
2.366
2.379
Euro...................................
USD ...................................
CHF ...................................
GBP ...................................
JPY(100) ............................
CAD ...................................
Euro
1.282
1.498
0.937
1.145
1.596
USD
0.780
1.168
0.731
0.893
1.245
CHF
0.667
0.856
0.626
0.764
1.065
GBP
1.067
1.368
1.598
1.222
1.703
JPY(100)
0.873
1.120
1.308
0.818
0.014
CAD
0.626
0.803
0.938
0.587
0.717
-
Marchés commerciaux
Indices Matières Premières
REUTER (Lnd) (base 100 : 31-12-1931)
23 Janv 2009................................... 1897.87
Plus Haut an ..................................... 1928.57
Plus Bas an....................................... 1772.99
RJ CRB (N-Y)
23 Janv 2009................................... 218.69
Plus Haut an ..................................... 244.31
Plus Bas an....................................... 215.32
Powernext/Bluenext
23-01-09 16-01-09
CO2 (Euro/T)
Spot................................ 11.29
12.12
Electricité (Euro/MWh)
Spot Base ....................... 39.722
52.255
Terme Base..................... 58.74
65.36
Sucre
(Sucre blanc à Londres. En dollars la tonne)
23-01-09 16-01-09
mars 09 .......................... 355.6
342.4
mai 09 ............................ 356.9
347.2
Cacao
(Londres. En livres par tonne)
23-01-09 16-01-09
décembre 09 .................. 1674
1674
mars 09 .......................... 2002
1773
Café
(Robusta, à Londres, en dollars par tonne)
23-01-09 16-01-09
janvier 09 ....................... 2242
1977
mars 09 ..........................
0
0
(Arabica, à New-York, en cents par livre)
23-01-09 16-01-09
mars 09 .......................... 119.05
116.2
juillet 09 ......................... 123.1
120.15
Autres produits agricoles
23-01-09 16-01-09
Coton (1)......................... 50.2
49.22
Caoutchouc (2)................ 148
149
Blé à Paris (3) ................. 150.5
148.25
(1) En cents par LB à New-York (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en US Cents par kilo.
(3) En Euros la Tonne.
Métaux précieux
23-01-09 16-01-09
Argent (4)........................ 1146
1078
Platine (5) ....................... 937
944.5
Palladium à Londres ....... 187
182.5
(4) Cours à Londres en US cents par once.
(5) A Londres, en dollars par once.
Métaux de base
(au LME, à trois mois, en dollars par tonne)
23-01-09 16-01-09
Aluminium ...................... 1050
1180
Cuivre ............................. 3085
3395
Etain ............................... 11575
11000
Nickel ............................. 11475
10800
Plomb ............................. 1090
1144
Zinc ................................ 1143
1270
Pétrole
(marchés à terme, 1ère éch., en USD/baril)
23-01-09 16-01-09
BRENT ............................ 44.53
47.3
WTI ................................. 38.74
35.3
Essence à Rotterdam ...... 372
404
Fuel Lrd à Rotterdam ...... 222.5
230
2262D
2261D
2123D
3051D
2096D
2092D
3035D
3040D
2740D
1316D
4826D
2278D
2277D
1645D
2978D
2974D
2332D
2330D
2022D
2980D
2692D
2347D
2345D
2029D
2028D
2356D
2694D
2378D
2375D
2374D
2987D
2696D
2381D
2993D
2392D
3001D
2420D
2438D
1690D
2052D
1691D
3012D
2446D
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
Future Mais échéance Mars
Future Mais échéance Mars
Future Brent échéance Avril
Future Brent échéance Avril
EURUSD
EURUSD
EURUSD
AIR LIQUIDE
AIR LIQUIDE
ALSTOM
CARREFOUR
CARREFOUR
DANONE
DANONE
EADS
EADS
EDF
ESSILOR INTERNAT
ESSILOR INTERNAT
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
GDF SUEZ
GDF SUEZ
L.V.M.H.
L.V.M.H.
LAGARDERE S.C.A.
LAGARDERE S.C.A.
MICHELIN
MICHELIN
PERNOD RICARD
PERNOD RICARD
SANOFI-AVENTIS
SANOFI-AVENTIS
TOTAL
TOTAL
VINCI
VINCI
VIVENDI
VIVENDI
CALL
CALL
CALL
PUT
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
PUT
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
2750
2650
2500
3150
4,5
3
40
55
1,25
1,21
1,48
72
55
29,75
30
23
48
38,75
14,5
11,75
33
36
28
22,25
18
37
28,5
50
35,5
33
27,5
41
28,5
57
41
55
41
43
34
34
22,5
24
17,5
19,08
11,34
7,01
9,20
5,65
4,42
7,36
4,64
28,57
15,15
6,85
4,30
7,71
4,21
4,65
6,74
5,81
9,72
7,84
6,20
6,69
4,67
8,67
5,22
11,55
4,26
9,87
3,55
5,63
6,41
9,19
3,22
4,19
4,31
4,82
5,97
6,04
4,44
11,23
3,72
4,45
4,31
5,33
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
20/02/2009
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19/03/2009
100
100
100
100
0,1
0,1
10
10
0,1
0,1
0,1
20
20
20
10
10
10
10
5
5
10
10
10
5
5
10
10
20
20
10
10
20
20
20
20
10
10
10
10
10
10
10
10
1,42
2,46
3,95
3,11
5,05
6,53
0,46
0,73
0,34
0,65
1,45
0,68
0,37
0,41
0,53
0,37
0,7
0,41
0,33
0,42
0,53
0,63
0,33
0,72
0,31
0,71
0,29
0,53
0,33
0,44
0,31
0,49
0,37
0,53
0,47
0,78
0,77
0,81
0,29
0,73
0,61
0,45
0,36
2862,55
2862,55
2862,55
2862,55
3,85
3,85
45,95
45,95
1,2945
1,2945
1,2945
60,18
60,18
35,605
25,66
25,66
41,745
41,745
13,33
13,33
37,44
30,38
30,38
19,05
19,05
30,62
30,62
40,55
40,55
29,595
29,595
33,49
33,49
48,28
48,28
47,85
47,85
35,9
35,9
27,52
27,52
20,25
20,25
2507D
2927D
1623D
1882D
2135D
1418D
4951D
1422D
1423D
2148D
4168D
4962D
4972D
2165D
2175D
1905D
2177D
1458D
2181D
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
ARCELORMITTAL
ARCELORMITTAL
BOUYGUES
BOUYGUES
CARREFOUR
CARREFOUR
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
GDF SUEZ
GDF SUEZ
PEUGEOT
RENAULT
SAINT-GOBAIN
SAINT-GOBAIN
TOTAL
TOTAL
CALL
CALL
PUT
PUT
CALL
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
PUT
CALL
PUT
PUT
3100
3200
2900
17
21
24,5
33
31
26
20
18
37
31
15
14
29
33
35
32
14,00
12,10
11,16
5,46
16,91
12,52
35,01
32,04
7,76
19,05
18,15
38,17
9,54
19,68
6,16
5,61
15,28
11,96
17,94
18/06/2009
17/09/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
19/03/2009
200
200
200
10
10
5
5
10
10
5
5
10
10
10
10
10
10
10
10
1,00
1,16
1,25
0,31
0,09
0,41
0,08
0,06
0,32
0,19
0,18
0,07
0,31
0,05
0,22
0,48
0,17
0,29
0,19
2858,08
2858,08
2858,08
16,85
16,85
26,31
26,31
25,6
25,6
19,035
19,035
30,58
30,58
11,815
14,17
27,5
27,5
35,86
35,86
2300
2500
2400
2650
20,3
26,5
29,3
15,5
34
33,8
4250
4400
4175
4325
48
50
57
29
54
55
149%
154%
146%
151%
174%
163%
159%
152%
129%
115%
18/03/2010
18/03/2010
17/12/2009
17/12/2009
17/12/2009
17/12/2009
17/12/2009
17/12/2009
15/10/2009
15/10/2009
100
100
100
100
1
1
1
1
1
1
30,32
29,75
29,91
29,13
28,42
32,04
38,13
20,40
41,68
46,82
2859,12
2859,12
2859,12
2859,12
27,53
30,6
35,88
19,045
41,83
47,75
Bonus cappés
2065D
2064D
2063D
2062D
1574D
1567D
1575D
1566D
3527D
4916D
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
SAINT-GOBAIN
GDF SUEZ
TOTAL
FRANCE TELECOM
DANONE
SANOFI-AVENTIS
SICAV & FCP
Derniers cours connus au jeudi 22 janvier 2009
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
revenu distribué
fiscadate
net
lité
date
de
calcul
perf.
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
OBLIGATIONS
FR0010028761 14/01/09
FR0010077560 14/01/09
FR0010112094 14/01/09
FR0010076893 14/01/09
FR0010077354 14/01/09
FR0010098210 14/01/09
FR0010112615 14/01/09
FR0010093872 14/01/09
FR0010143941 14/01/09
BNP Paribas Actions Euroland (C) (F) ......
BNP Paribas Actions Europe (C) (F) .........
BNP Paribas Actions japon (C) (F)............
BNP Paribas Actions Monde (C) (F)..........
BNP Paribas Actions USA (C) (F) ..............
BNP Paribas Energie (C) (F)......................
BNP Paribas Etheis (D) (F) .......................
BNP Paribas Europe Dividende (C) (F) .....
BNP Paribas Finance (C) (F) ....................
BNP Paribas Immobilier (C) (F).................
BNP Paribas Indice France (C) (F) ............
BNP Paribas Marches Emergents (C) (F) .
BNP Paribas Midcap Europe (C) (S) .........
BNP Paribas Midcap France (D) (F)..........
BNP Paribas Sante (C) (F).........................
BNP Paribas Smallcap Euroland (C) (F) ...
BNP Paribas Technologies (C) (F) ............
BNP Paribas Valeurs Francaises (C) (F)...
5.73
88.43
61.27
8.71
60.95
77.82
136.07
111.41
40.37
161.78
185.79
154.27
362.29
43.50
63.19
112.41
45.67
80.53
Diversifiés Europe
Actions
Actions
Actions Internationales
Actions
Actions Internationales
Actions Internationales (PEA)
Actions Internationales (PEA)
Actions Européennes (PEA)
Immobilier et Foncier
Actions Zone Euro
Actions Internationales
Actions Internationales (PEA)
Actions France
Actions
Actions Europe
Actions Internationales
Actions
C
C
C
C
C
C
D
C
C
C
C
C
C
D
C
C
C
C
13/01/09
14/01/09
14/01/09
13/01/09
14/01/09
13/01/09
18/02/08 0,85 14/01/09
14/01/09
13/01/09
14/01/09
14/01/09
14/01/09
14/01/09
12/12/08 1,01 13/01/09
13/01/09
14/01/09
13/01/09
13/01/09
BNP Paribas Convertibles Europe (C) (F) .
BNP Paribas Obli Credit (C) (S)................
BNP Paribas Obli Ct (C) (F) ......................
BNP Paribas Obli Etheis (C) (F).................
BNP Paribas Obli Inflation (P) (F) .............
BNP Paribas Obli Long Terme (C) (F) .......
BNP Paribas Obli Moyen Terme (C) (F).....
BNP Paribas Obli Revenus (D) (F).............
BNP Paribas Obli Variables (P) (F)............
37.24
224.10
188.59
104.32
126.85
37.71
201.51
158.73
201.34
Diversifiés
obligations et autres titres libéllés
Obli./titres créance
obligations et autres titres libéllés
obligations et autres titres libéllés
Obli./titres créance
Obligations Euro
Obli./titres créance
obligations et autres titres libéllés
C
C
C
C
P
C
C
D
P
14/01/09 - 23,81 - 20,61
13/01/09 - 4,71 - 5,34
14/01/09 + 5,50 + 9,78
13/01/09 + 1,64 + 1,10
14/01/09 + 5,25 + 4,55
31/03/04 1,53 13/01/09 - 2,28 - 2,49
13/01/09 + 6,89 + 9,39
14/11/08 1,80 14/01/09 + 7,62 + 10,44
13/01/09 + 2,54 + 5,16
Alternatif
Gest. prud.-oblig.et monét.
Gest. équil.-act. et oblig.
Gest. dynam.-act. Int. Maj
Gest. équil.-act. fr.PEA
Diversifié
Gest. équil.-act. fr.PEA
Gest. équil.-act. fr.PEA
C
C
C
C
C
C
C
C
12/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
- 11,14
- 12,03
- 27,31
- 37,27
- 37,60
- 39,61
- 33,12
- 38,72
Monétaire euro
Monétaire euro
C
C
14/01/09
14/01/09
+ 2,99 + 8,34
+ 3,23 + 7,99
DIVERSIFIES ET PROFILES
FR0010077552 12/01/09
FR0010076471 13/01/09
FR0010076562 13/01/09
FR0010076547 13/01/09
FR0010076455 13/01/09
FR0010076414 14/01/09
FR0010076430 13/01/09
FR0010196345 13/01/09
BNP Paribas Selection Alternatif (C) (F)... 11683.43
Profilea Gestion 15 (F) ..............................
19.68
Profilea Gestion 50 (F) ..............................
17.14
Profilea Gestion 75 (F) ..............................
14.71
Profilea Gestion 85 (F) ..............................
16.33
Profilea Multigestion 100 (F) ....................
9.85
Profilea PEA Multigestion 75 (F)...............
15.41
Profilea PEA Multigestion 100 (F)............. 1346.90
COURT TERME
FR0000401176 14/01/09 BNP Paribas Mone Souverain (C) (F)........
FR0000401184 14/01/09 BNP Paribas Monetaire (C) (F)..................
154.83
143.29
- 43,75
- 42,76
- 27,70
- 34,31
- 33,86
- 32,61
- 39,99
- 37,43
- 59,34
- 42,98
- 41,65
- 57,72
- 43,92
- 37,68
- 27,68
- 44,17
- 41,85
- 38,23
- 33,88
- 38,08
- 46,49
- 41,03
- 41,01
- 29,79
- 30,02
- 27,28
- 61,96
- 43,36
- 32,75
- 42,92
- 36,37
- 34,39
- 36,65
- 39,17
- 45,88
- 28,98
+ 2,78
- 8,89
- 25,38
- 34,80
- 31,96
- 43,24
- 28,23
- 29,22
ACTIONS
FR0010148981 14/01/09
FR0010149278 14/01/09
LU0099161993 14/01/09
FR0010149112 14/01/09
FR0010149302 14/01/09
LU0336083810 14/01/09
Carmignac Investissement (F)..................
Carmignac Euro-Investissement (F).........
Carmignac Grande Europe (L) .................
Carmignac Euro-Entrepreneurs (F) ..........
Carmignac Emergents (F) .........................
Carmignac Emerging Discovery (L) ........
5572.26
205.36
93.29
113.58
337.47
469.67
Actions Internationales
Actions Européennes (PEA)
Actions Européennes (PEA)
PMC Européennes (PEA)
Actions Pays Emergents
PMC pays émergents
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
FR0010135103 14/01/09
FR0010149179 14/01/09
FR0010147603 14/01/09
FR0010149211 14/01/09
FR0010148999 14/01/09
FR0010149203 14/01/09
TAUX
LU0336083497 14/01/09
FR0010149120 14/01/09
LU0336084032 14/01/09
FR0010149161 14/01/09
revenu distribué
fiscadate
net
lité
date
de
calcul
perf.
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
C
C
14/01/09 - 42,97 - 44,30
14/01/09 - 54,53 - 29,52
4290.28
238.14
158.36
115.04
142.29
131.66
Mixte Diversifiée Intern.
Mixte Diversifié Européen (PEA)
Mixte Diversifiée Intern.
Fonds de fonds Dynamique
fonds de fonds mixte Dynamique
Fonds de fonds mixte équilibré
C
C
C
C
C
C
13/01/09
14/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
+ 1,01
- 14,37
- 11,62
- 35,77
- 24,17
- 13,02
Carmignac Global Bond (L) ..................... 1100.17
Carmignac Sécurité (F) ........................... 1382.09
Carmignac Cash Plus (L) ......................... 10166.58
Carmignac Court Terme (F) ..................... 3657.93
Obligations internationales
Obligations libellées en euros
Monétaire dynamique
Placements monétaires en euros
C
C
C
C
14/01/09
14/01/09
14/01/09
14/01/09
+ 9,51
+ 4,44 + 10,26
+ 1,64
+ 4,04 + 10,54
Carmignac Patrimoine (F).........................
Carmignac Euro-Patrimoine (F)................
Carmignac Investissement Latitude (F) ...
Carmignac Profil Réactif 100 (F) ..............
Carmignac Profil Réactif 75 (F) ................
Carmignac Profil Réactif 50 (F) ................
175.51
165.81
orientation
Actions Techno et Biotech
Act. Ressources naturelles
www.cic-sicav.fr ou 01 42 66 88 88
OBLIGATIONS
FR0000991572 14/01/09 CM-CIC Obli Court Terme (D) (F) ..............
FR0000991531 14/01/09 CM-CIC Obligations (F) .............................
136.54
25.39
Oblig.court terme
Oblig. Moyen Terme
D
D
30/12/08 0,25 14/01/09
31/10/08 0,20 14/01/09
+ 5,77 + 9,98
+ 4,33 + 6,74
CM-CIC France (D) (F)...............................
CM-CIC Mid France .................................
CM-CIC Euro Actions ...............................
CM-CIC USA (F) .........................................
CM-CIC Japon (F)......................................
CM-CIC Dynamique International (F) .......
33.43
21.90
15.18
4.67
3.12
19.85
PEA Gdes Valeurs
PEA Petites Valeurs
Actions Zone Euro
Actions Inter.
Actions Inter.
Actions Inter.
D
18/04/08 1.17
24/10/06 0,07 14/01/09
14/01/09
13/01/09
13/01/09
13/01/09
- 38,14
- 44,80
- 33,00
- 29,57
- 32,92
- 35,24
- 35,76
- 39,97
- 49,60
- 28,08
FR0000979775 13/01/09 CM-CIC Plan Bourse (F) ............................
FR0000974362 13/01/09 CM-CIC Tempere (F)..................................
15.66
150.43
Fonds Profilés
C
13/01/09
- 9,50
- 6,48
ACTIONS
FR0010302380 28/05/08
FR0000447328 14/01/09
FR0010359331 14/01/09
FR0007062286 13/01/09
FR0007048434 13/01/09
FR0000447591 13/01/09
PROFILES
C
C
Comgest S.A.
17, square Edouard VII 75009 Paris
www.comgest.com
Tél : 01 44 94 19 00 - Fax : 01 44 94 19 57 - Email : [email protected]
Cotation des OPCVM sur répondeur au 01 44 94 19 40
ACTIONS
FR0010480566 14/01/09 CG Europe (F) ............................................
FR0000292278 14/01/09 Magellan (S) ..............................................
FR0000295230 14/01/09 Renaissance Europe (S)............................
DIVERSIFIES
298.87
915.79
49.45
Actions Zone Euro
Actions internationales
Actions Europe
C
14/01/09 - 26,73 - 22,49
C/D 12/03/96 19,37 13/01/09 - 41,08 - 11,39
C/D 15/11/95 1,05 14/01/09 - 24,65 - 15,60
279.39
571.14
Diversifiés international
Diversifiés international
C
C
13/01/09 - 43,43 - 16,04
13/01/09 - 26,18 - 28,38
Cotations permanentes : 01 42 61 62 00
CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT
Site internet : www.carmignac.fr
Informations et souscriptions : Caisses Régionales de Crédit Agricole
www.ca-assetmanagement.fr
C
C
C
C
C
C
14/01/09
14/01/09
14/01/09
14/01/09
14/01/09
14/01/09
- 27,91
- 39,25
- 38,91
- 41,76
- 52,94
- 53,06
- 9,00
- 30,53
- 26,42
- 29,07
- 37,06
+ 13,40
- 6,23
+ 4,16
- 26,82
- 15,10
- 5,15
CIC
FR0007450002 14/01/09 CG Nouvelle Asie (F)..................................
FR0000284689 14/01/09 Comgest Monde Sicav (S).........................
Carmignac Gestion
24, place Vendôme - 75001 Paris - Tél. : 01 42 86 53 35
Contact Clientèle Privée : Christian TSOCANAKIS
Contact Clientèle Institutionnelle : Jacques GERBI
Contact Distribution Externe : Ariane TARDIEU
date
dernier
cours
DIVERSIFIES
5, avenue Kléber, 75798 Paris Cedex 16 - www.bnpparibas-am.fr
ACTIONS
code
valeur
FR0010149096 14/01/09 Carmignac Innovation (F) .........................
LU0164455502 14/01/09 Carmignac Commodities (L) ...................
BNP Paribas Asset Management
FR0010115410 13/01/09
FR0010028910 14/01/09
FR0010028928 15/01/09
FR0010108977 14/01/09
FR0010028779 14/01/09
FR0010077461 14/01/09
FR0010028969 14/01/09
FR0010077362 14/01/09
FR0010077321 14/01/09
FR0010156216 14/01/09
FR0010106831 14/01/09
FR0010028936 14/01/09
FR0010077172 14/01/09
FR0010077859 14/01/09
FR0010077412 13/01/09
FR0010128587 14/01/09
FR0010077453 14/01/09
FR0010028902 14/01/09
XIX
WARRANTS & CERTIFICATS
Cours de clôture du mercredi 21 janvier 2009
ACTIONS
FR0000983629 13/01/09 CAAM Master Actions (F)..........................
DIVERSIFIES
FR0000983637 13/01/09 CAAM Master Obligations (F) ...................
FR0000973810 13/01/09 CAAM Master PEA (F) ...............................
29.91
actions internationales
C
12/01/09 - 34,68 - 27,64
38.85
9.15
diversifié
diversifié
C
D
12/01/09 - 5,82 - 6,59
05/09/05 0,10 12/01/09 - 37,43 - 31,61
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
XX
code
valeur
SICAV & FCP
date
dernier
cours
Derniers cours connus au jeudi 22 janvier 2009
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
revenu distribué
fiscadate
net
lité
orientation
date
de
calcul
perf.
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
code
valeur
date
dernier
cours
Crédit Mutuel
FR0010359331 21/01/09
FR0000437162 21/01/09
FR0010359356 21/01/09
FR0007079272 21/01/09
FR0000447328 21/01/09
FR0007057468 21/01/09
DIVERSIFIES
FR0010359430 21/01/09
FR0000447591 21/01/09
FR0010359448 21/01/09
FR0000974362 21/01/09
190.86
CM-CIC Euro Actions (F) ...........................
CM-CIC Europe (F).....................................
CM-CIC France (F).....................................
CM-CIC Mid Europe (F) .............................
CM-CIC Mid France (F)..............................
CM Sélection Pea (F).................................
14.42
16.44
23.65
12.91
21.52
5.50
CM-CIC Dynamique Europe (F) .................
CM-CIC Dynamique International (F) .......
CM-CIC Equilibre (F)..................................
CM-CIC Tempéré (F)..................................
24.84
19.07
56.05
148.27
Oblig. fr cap/cp annuel
C
Actions pays zone Euro
Actions pays EU
Actions France PEA
Act. pays EU moy. cap. PEA
Act. Fce. moy. cap. PEA
Actions pays EU
C
C
C
C
C
C
Diversifiés PEA
Fonds Profilés
Diversifiés zone Euro
Diversifiés zone Euro
C
C
C
C
FR0000018780 22/01/09 LCL Monétaire Jour (S) .............................
OBLIGATIONS
20/01/09
20/01/09
20/01/09
20/01/09
24/10/06 0,07 20/01/09
20/01/09
- 45,22
- 42,16
- 41,43
- 36,46
- 36,10
- 40,28
- 37,78
- 36,82
- 36,89
- 35,68
- 36,14
- 37,44
20/01/09 - 34,45 - 28,87
20/01/09 - 32,46 - 29,61
20/01/09 - 22,05 - 16,59
20/01/09 - 9,99 - 7,14
FR0000985210 21/01/09 LCL Obligations Monde (F)........................
FR0000018921 21/01/09 LCL Obligations Moyen Terme Euro (S)....
ACTIONS
FR0007059670 21/01/09
FR0010072041 21/01/09
FR0000018954 21/01/09
FR0000018947 21/01/09
FR0000018962 21/01/09
FR0000018756 21/01/09
FR0000994816 21/01/09
FR0010592121 21/01/09
FR0010593731 21/01/09
10, rue d’Uzès
75002 PARIS
www.finuzes.fr
MONETAIRES
OBLIGATIONS EURO
FR0007372016 16/01/09 Paris Lyon Rendement 1 (C) (F)...............
FR0007498290 16/01/09 Paris Lyon Rendement 1 (D) (F) ..............
ACTIONS EUROPEENNES PEA
FR0007485420 16/01/09 PEA Financière d'Uzès (F).........................
FR0010206821 16/01/09 Paris Lyon Valeurs Moyennes (F).............
DIVERSIFIES
FR0007371984 16/01/09 Grandes Sociétés Internationales (F).......
FR0007371950 16/01/09 Paris Lyon Investissement (F) ..................
LCL Sérénité PEA (F) .................................
LCL Actions Emergents (EURO) (F)...........
LCL Actions Euro (ex.SICAV 5000) (S)......
LCL Actions France (S) .............................
LCL Actions Monde (S)..............................
LCL Actions Monde hors Europe (S).........
LCL Actions USA (euro) (F) .......................
LCL EVOLUTION ........................................
LCL PROTECTION .....................................
571.11
Monétaire euro
C
22/01/09
+ 3,26 + 8,75
321.62
368.89
Ob./aut. Titres créan. Int.
Ob./aut. Titres créan. Euro
C
C
20/01/09
21/01/09
+ 3,83 + 7,00
- 3,42 - 2,97
4654.94
111.92
95.87
150.20
81.47
40.06
102.26
57.08
87.77
Actions Françaises
Actions Internationales
Act Fr et zone euro (PEA)
Act Françaises (PEA)
Actions Internationales
Actions Internationales
C
C
D
D
C
D
20/01/09
21/01/09
14/04/08 2,94 21/01/09
31/10/08 7,01 21/01/09
21/01/09
23/10/08 0,93 20/01/09
21/01/09
MONETAIRES
1191.10
Monétaire
C
16/01/09
+ 3,78 + 10,22
1181.69
743.24
Obligations Euro
Obligations Euro
C
D
16/01/09
28/11/08 23.31 16/01/09
+ 0,15 + 3,08
+ 0,15 + 3,08
1102.64
61.98
Actions européennes PEA
Actions européennes PEA
C
C
16/01/09 - 44,29 - 45,78
16/01/09 - 42,65 - 43,01
2103.38
1058.60
Diversifiés
Diversifiés
C/D
C/D
16/01/09 - 32,15 - 24,83
16/01/09 - 34,00 - 28,71
Actions Internationales
C
16/01/09 - 40,82 - 53,85
ACTIONS INTERNATIONALES
14.58
+ 3,38
- 54,81
- 40,25
- 37,87
- 35,66
- 34,31
- 33,04
+ 9,06
- 32,41
- 36,09
- 37,27
- 42,00
- 37,88
- 32,81
www.montepaschi-banque.fr
Dépositaire : Monte Paschi Banque, 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tél : 01 40 07 89 00
Gestionnaire : Monte Paschi Invest., 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tél : 01 40 07 89 00
tél : 01 45 08 96 40
FR0007371976 16/01/09 TRISTARS (F) .............................................
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
Monte Paschi Banque
Financière d’Uzès
FR0007372065 16/01/09 Paris Lyon Entreprises (F) ........................
date
de
calcul
perf.
téléphone : 3938 (0,34 €/mn)
www.LCL.fr
MONETAIRES
OBLIGATIONS
FR0010359398 08/07/08 CM Oblig Court Terme (F) .........................
revenu distribué
fiscadate
net
lité
orientation
LCL
88/90, rue Cardinet 75017 Paris
www.creditmutuel-sicav.fr
ACTIONS
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
FR0000435299 21/01/09 Meyerbeer Trésorerie (F) .......................... 12494.90
FR0000410466 21/01/09 Meyerbeer Sécurité Rdt C (F) ...................
110.81
FR0007019781 21/01/09 Meyerbeer Cash Dollar (F) ........................ 704.08 USD
OBLIGATIONS
FR0007383302 21/01/09 Meyerbeer 1 (F) .........................................
FR0007474267 16/01/09 Meyerbeer Valoblig D (F) ..........................
ACTIONS
FR0010460931 21/01/09 Meyerbeer Actions Europe (F) ..................
FR0000435018 21/01/09 Meyerbeer Actions Fce D (F) ....................
FR0000973406 21/01/09 Meyerbeer Actions Nvelles Eco (F)...........
DIVERSIFIES
FR0007018239 16/01/09 Meyerbeer Multi-actifs (F)........................
606.08
164.64
58.77
93.35
3.91
164.78
Monetaire Euro
Monetaire Euro
Monétaire USD
D
C
C
23/06/08 459.76 21/01/09 + 4,12 + 11,12
21/01/09 + 3,40 + 8,81
21/01/09 + 14,54 + 4,65
Oblig. Zone Euro
Revenu Trimestriel
C
D
21/01/09
28/11/08 1.10 16/01/09
Actions Européennes
Actions Françaises
Actions Techno et Média
C
D
C
21/01/09 - 42,10 - 37,38
22/12/08 3.11 21/01/09 - 40,03 - 39,86
21/01/09 - 29,80 - 41,20
Diversifiés
C
16/01/09
- 4,43 + 0,04
22/01/09
22/04/08 162,66 22/01/09
+ 3,60 + 9,40
+ 3,60 + 9,40
16/01/09 1,18 21/01/09
+ 7,23 + 11,39
+ 6,59 + 8,89
+ 6,73 + 7,62
NATIXIS ASSET MANAGEMENT
23, Quai d’Austerlitz - 75634 Paris cedex 13
Tél : 33 1 78 40 80 00
www.am.natixis.com
GPK Finance
26, avenue Franklin Roosevelt
75008 Paris
tél : 01 56 88 74 33
fax : 01 56 88 74 20
MONETAIRE
FR0000096091 22/01/09 Valeuro C (S) .............................................
FR0000280992 22/01/09 Valeuro D (S) .............................................
OBLIGATIONS
MONETAIRES
FR0007454400 21/01/09 GPK Court Terme (F) .................................
OBLIGATIONS
FR0007371489 16/01/09 GPK Varifonds C (F)...................................
ACTIONS
FR0007371471 16/01/09 GPK 5000 (F)..............................................
DIVERSIFIES
FR0007371323 16/01/09 GPK Bourse (F) ..........................................
FR0007417514 16/01/09 Humanis (F) ...............................................
350.38
Monétaires Franc
C
21/01/09
+ 3,99 + 10,80
890.77
Oblig. fr cap/cp annuel
C
16/01/09
+ 4,46 + 7,57
120.46
Actions France
C
16/01/09 - 33,66 - 30,32
587.98
413.81
Autres diversifiés Intern.
Autres diversifiés Intern.
C
D
16/01/09 - 34,20 - 30,89
14/03/08 0.26 16/01/09 - 20,95 - 14,62
FR0000296402 21/01/09 CDC Trimestriel (S) ...................................
tél : 01 44 17 12 34
Contact : Christian Bartolin
24 heures sur 24, Valeurs liquidatives au 01 44 17 12 36
ACTIONS
FR0010241703 16/01/09 HDF Europe Equity (F) ...............................
DIVERSIFIES
FR0010239657 16/01/09 HDF Global Equity (F) ................................
www.hdf-finance.fr
466.80
Actions Europe
C
16/01/09 - 29,50 - 17,57
377.60
Actions diversifiées Intern.
C
16/01/09 - 28,41 - 21,54
HSBC Global Asset Management (France)
75419 Paris Cedex 08
e-mail : [email protected]
MONETAIRES
LU0165130674 22/01/09 HSBC GIF Euro Reserve A (S)....................
LU0165130591 22/01/09 HSBC GIF Euro Reserve A (S)....................
OBLIGATIONS
LU0165130088 22/01/09
LU0165124784 22/01/09
LU0165124867 22/01/09
LU0165128421 22/01/09
LU0165129312 22/01/09
LU0165125831 22/01/09
LU0165120956 22/01/09
LU0165128348 22/01/09
LU0039216972 22/01/09
LU0164943648 22/01/09
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ACTIONS
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LU0106436941 22/01/09
17.15
15.60
C
D
HSBC GIF Euro Core Bd I (S) .....................
17.55
HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S).......
15.39
HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S).......
12.81
HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S).......
12.89
HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S) .........
17.07
HSBC GIF Euro Core Credit Bd I (S) ..........
15.94
HSBC GIF European Gvt Bd A (S).............
16.22
HSBC GIF European High Yield Bd A (S)...
16.05
HSBC GIF Global Core Plus Bd A (S).........
9.84
HSBC GIF Global Emg Mkets Bd A (S) ...... 18.56 USD
HSBC GIF Global Emg Mkets Bd A (S) ...... 14.19 USD
HSBC GIF USD Core Plus Bd A (S) ............ 12.13 USD
HSBC GIF USD Core Plus Bd P (S)............. 9.61 USD
Obligation Européenes
Obligations
Obligations
Obligations
Obligations Européennes
Obligations
Obligations
Obligations
Obligations Internationales
Obligations Internationales
Obligations Internationales
Obligations Internationales
Obligations Internationales
C
C
D
D
C
C
C
C
C
C
C
C
C
HSBC GIF Asia ex Japan Eq Eur Hdg ACH (S)
8.75
HSBC GIF Asia ex Japan Eq Sm Cies A (S)
10.53
HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S)....... 26.22 USD
HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S).......
19.16
HSBC GIF Asia ex Japan Freestyle A (S) .. 9.05 USD
HSBC GIF Asia ex Japan Freestyle ACH (S)
7.31
HSBC GIF Chinese Equity A (S) ................. 43.69 USD
HSBC GIF Chinese Equity A (S) ................. 42.94 USD
HSBC GIF Euroland Equity A (S) ...............
18.02
HSBC GIF Euroland Equity A (S) ...............
18.25
HSBC GIF Global Emg Mkets Eq A (S) ......
6.81
HSBC GIF Global Equity A (S)....................
12.16
HSBC GIF Global Equity A (S).................... 15.90 USD
HSBC GIF Hong Kong Equity A (S) ............ 64.71 USD
HSBC GIF Hong Kong Equity P (S) ............ 60.99 USD
HSBC GIF Indian Equity A (S).................... 66.18 USD
HSBC GIF Indian Equity A (S)....................
51.49
HSBC GIF Japanese Equity A (S) ..............4231.82 JPY
HSBC GIF Japanese Equity P (S) .............. 649.92 JPY
HSBC GIF Euroland Eq Sm Cie A (S) .........
22.28
HSBC GIF European Equity A (S)..............
21.34
HSBC GIF European Equity A (S)...............
20.63
HSBC GIF European Equity P (S)...............
20.39
HSBC GIF Singapore Equity A (S) ............. 18.23 USD
HSBC GIF Singapore Equity P (S).............. 16.58 USD
HSBC GIF Thai Equity A (S) ....................... 5.45 USD
HSBC GIF UK Equity A (S).......................... 19.54 GBP
HSBC GIF US Equity A (S).......................... 14.11 USD
HSBC GIF US Equity P (S)..........................
12.34
HSBC GIF US Index P (S) ........................... 5.80 USD
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Action Asie-Pacifique
Action Asie-Pacifique
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Actions
Actions
Actions Internationales
Actions Internationales
Actions Internationales
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Actions
Actions Européennes
Actions Européennes
Actions Européennes
Action Asie-Pacifique
Actions Asie-Pacifique
Actions Thailandaises
Actions UK
Action Américaines
Actions Américaines
Actions Americaines
C
C
C
C
C
C
C
D
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
D
C
C
C
C
C
C
C
OBLIGATIONS
LU0155303323 21/01/09
LU0090689299 22/01/09
LU0280430660 22/01/09
LU0130728842 22/01/09
LU0130729220 22/01/09
LU0130731986 22/01/09
LU0144509717 22/01/09
LU0188501257 21/01/09
LU0168449691 21/01/09
LU0070964530 21/01/09
LU0176900511 22/01/09
LU0256846139 21/01/09
LU0130732364 22/01/09
LU0256840108 22/01/09
LU0104884860 21/01/09
22/01/09
15/07/08 0.55 22/01/09
DIVERSIFIES
FR0007030283 21/01/09 KBL Richelieu Evolution (F) ......................
FR0007079355 21/01/09 KBL Richelieu Valeur 25 (F) ......................
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
367.77
PF (LUX)-Asian Eq. (ex-Japan)-P cap (S). 94.23 USD
PF (LUX)-Biotech-P cap (S)....................... 292.03 USD
PF(LUX)-Clean Energy-P cap (S) ............. 53.67 USD
PF (LUX)-Eastern Europe-P cap (S) ..........
126.12
PF (LUX)-Emerging Markets-P cap (S)..... 280.03 USD
PF (LUX)-European Eq Selection-P cap (S)
289.76
PF (LUX)-European Sustainable Eq.-P cap (S)
94.73
PF (LUX)-Generics-P cap (S)..................... 80.48 USD
PF (LUX)-Greater China -P cap (S) ........... 189.86 USD
PF(LUX)-Indian Equities-P cap (S)............ 173.20 USD
PF (LUX)-Japanese Eq Selection-P cap (S)6608.34 JPY
PF (LUX)-Security-P cap (S) ..................... 67.67 USD
PF (LUX)-Small Cap Europe-P cap (S)......
319.43
PF (LUX)-US Eq. Selec.-P cap (S) ............. 76.01 USD
PF (LUX)-Water-P cap (S) .........................
104.28
www.pictetfunds.com
Obligations
C
21/01/09
- 0,46
- 0,94
Actions loisirs Intern.
Actions Biotech. Intern.
C
C
C
C
C
C
21/01/09
21/01/09
20/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
20/01/09
21/01/09
- 48,27
- 2,00
- 46,07
- 72,89
- 53,26
- 42,68
- 39,60
- 23,94
- 42,72
- 35,32
+ 3,69
22/01/09
20/01/09
21/01/09
21/01/09
20/01/09
- 16,96 - 48,93
- 20,37
- 36,71 - 37,98
- 25,36
- 26,41 - 18,32
Actions Europe de l'Est
Actions Pays Emergents
Actions Européennes
Action Européenne
Actions Biotech. Intern.
Actions
Actions
Actions Japonaises
Action Sectorielle
Actions Petites Capi Europe
Action US
Actions Eau Intern.
C
C
C
C
C
- 66,11
- 43,20
- 43,95
- 40,37
- 35,33
- 11,84
15/07/08 0.54
15/07/08 1.03
15/07/08
15/07/08 0.96
15/07/08 0.48
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15/07/08 0.22
31/03/06 0.64
15/07/08 1.10
15/07/08 2.20
15/07/08 0.35
15/07/08 0.54
15/07/08 0.89
15/07/08 0.17
22/01/09 - 1,14 + 1,76
22/01/09 - 9,76 - 10,93
22/01/09 - 9,76 - 10,93
22/01/09 - 20,10 - 19,98
22/01/09 - 1,62 + 0,31
22/01/09 - 9,21 - 9,29
22/01/09 - 4,50 - 3,94
22/01/09 - 20,11 - 20,00
22/01/09 + 1,31 - 8,58
22/01/09 - 1,68 - 6,43
22/01/09 - 1,68 - 6,23
22/01/09 + 5,26 - 4,67
22/01/09 + 5,55 - 3,93
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
21/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
21/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
22/01/09
Cassini House, 57-59 Saint James’s Street London, SW1A 1LD, United Kingdom
Tél : +44-207-907-8200
Web-site : www.Putnaminvestments.com
+ 3,61 + 9,87
+ 3,61 + 9,84
- 49,77
- 50,40
- 42,68
- 42,59
- 45,85
- 52,18
- 38,87
- 38,87
- 38,35
- 38,35
- 52,48
- 33,14
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- 34,04
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- 61,97
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- 20,74
- 20,35
- 33,69
- 36,48
- 36,47
- 36,17
- 47,74
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- 40,10
- 29,00
- 28,35
- 27,84
- 28,69
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- 28,75
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- 33,17
- 33,10
- 5,30
- 5,90
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- 33,26
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- 38,10
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- 19,59
- 18,36
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- 39,21
- 44,38
- 43,54
- 36,02
- 38,81
- 38,82
- 37,90
- 39,23
- 38,31
- 46,00
- 44,53
- 35,80
- 35,74
- 36,45
Questions administratives et commerciales adressez-vous à BISYS Fund Services (Ireland) Limited + 353 1 637 6837
OBLIGATIONS
IE0033203526
IE0034069959
IE0034070064
IE0001478001
IE0034054977
IE0030390896
IE0001480411
IE0034055495
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
Put. Emerging Market Debt Fund A (S) ....
Put. Emerging Market Debt Fund C (S) ....
Put. Emerging Market Debt Fund I (S) .....
Put. Global High Yield Bond Fund A (F)....
Put. Global High Yield Bond Fund C (S)....
Put. Global High Yield Bond Fund E (F) ....
Put. Global High Yield Bond Fund I (F) .....
Put. Global High Yield Bond Fund S (S)....
8.06 USD
8.07 USD
8.46 USD
5.00 USD
6.06 USD
5.76
1.88 USD
3.60 GBP
Obligations internationales
Obligations internationales
Obligations internationales
Obligations internationales
Obligations internationales
Obligations internationales
Obligations internationales
Obligations internationales
D
D
D
C/D
C/D
C
C/D
C/D
15/11/05
15/09/05
31/10/06
13/04/06
15/05/07
31/10/06
09/11/07
15/05/07
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IE0030393577 21/01/09
IE0034056352 21/01/09
Put. = Putnam
Put. Emerging Inform. Science A (F) ........
Put. Emerging Inform. Science C (S)........
Put. Emerging Inform. Science E (F) ........
Put. Emerging Inform. Science I (F) .........
Put. Europe Equity (Dollar) A (F)...............
Put. Europe Equity (Dollar) C (F)...............
Put. Europe Equity (Dollar) E (F)...............
Put. Europe Equity (Dollar) I (F)................
Put. Global Growth A (F) ...........................
Put. Global Growth I (F).............................
Put. Growth & Income (US Val Eq) A (F)...
Put. Growth & Income (US Val Eq) C (F)...
Put. Growth & Income (US Val Eq) E (F) ...
Put. Growth & Income (US Val Eq) I (F) ....
Put. International (Non US Core Equity) A (F)
Put. International (Non US Core Equity) I (F)
Put. International (Non US Core) Equity C (F)
Put. Investors (US Core Equity) A (F)........
Put. Investors (US Core Equity) C (F)........
Put. Investors (US Core Equity) E (F)........
Put. Investors (US Core Equity) I (F).........
Put. Investors (US Core Equity) M (F).......
Put. New Opp. (US Agg Growth Eq) A (F) .
Put. New Opp. (US Agg Growth Eq) C (F) .
Put. New Opp. (US Agg Growth Eq) I (S) ..
Put. US Small-Cap Value Equity A (F).......
Put. US Small-Cap Value Equity C (S) ......
Put. US Small-Cap Value Equity E (F).......
Put. US Small-Cap Value Equity I (F)........
Put. US Small-Cap Value Equity M (F)......
6.90 USD
5.70 USD
4.05
8.03 USD
8.80 USD
6.06 USD
5.16
8.75 USD
11.12 USD
11.55 USD
8.19 USD
5.24 USD
5.01
8.47 USD
10.06 USD
10.34 USD
6.26 USD
6.18 USD
5.58 USD
3.88
6.45 USD
5.44 USD
7.56 USD
6.08 USD
7.76 USD
7.59 USD
5.23 USD
6.52
7.86 USD
4.09 USD
Actions techno et médias
Actions techno et médias
Actions Europe
Actions techno et médias
Actions Europe
Actions Europe
Actions Europe
Actions Europe
Actions internationales
Actions internationales
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Europe
Actions Amerique du Nord
Actions internationales
Actions internationales
Actions internationales
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
Actions Europe
Actions Amerique du Nord
Actions Amerique du Nord
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
C/D
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
31/10/06 0.01 21/01/09
21/01/09
31/10/06 0.03 21/01/09
31/10/06 0.64 21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
- 26,02
- 26,26
- 33,82
- 16,47
- 41,97
- 41,45
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- 41,37
- 29,57
- 29,05
- 29,74
- 29,86
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21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
21/01/09
- 27,61
- 27,69
- 27,00
- 32,35
- 32,49
- 39,91
- 31,79
- 31,61
- 41,55
- 41,94
- 40,60
- 53,70
- 54,01
- 52,98
- 52,91
ACTIONS
Tél : 01 42 89 00 00
Fax : 01 42 89 62 29
www.kblrichelieu.com
MONETAIRE
FR0007386313 22/01/09 SLGP Monétaire Sécurité (F).....................
FR0010363648 16/01/09 SLGP Monétaire Plus (F) ...........................
OBLIGATIONS
239.14
106.45
87.22
Actions France, PEA
Opérations Fin. Europe, PEA
Actions Europe, PEA
C
C
C
21/01/09 - 33,09 - 39,89
21/01/09 - 30,45 - 44,28
21/01/09 - 32,46 - 37,51
246.28
113.14
Diversifié
Monétaire dynamique
C
C
21/01/09 - 24,97 - 36,27
21/01/09 - 1,62 - 0,29
01/01/03
0.03
0.03
0.30
0.04
0.03
0.35
0.01
0.03
21/01/09 - 1,04 - 16,73
21/01/09 - 0,91 - 16,72
21/01/09 - 0,13 - 12,19
21/01/09 - 17,01 - 34,51
21/01/09
- 33,95
21/01/09
- 27,04
21/01/09 - 17,72 - 27,65
21/01/09
- 48,59
- 45,19
SwissLife Banque Privée
7, place Vendôme - 75001 Paris
Tél : 01 53 29 14 14 - Fax : 01 53 29 94 95
Dépositaire : SwissLife Banque Privée
Gestionnaire : SwissLife Gestion Privée
KBL RICHELIEU GESTION
6, avenue Franklin Roosevelt, 75 008 Paris
Siège social : 7, avenue de Messine, 75 008 Paris
ACTIONS
Oblig. Euro cp multiples
PUTNAM INVESTMENTS (Ireland) LTD
Monétaires
Monétaires
FR0007373469 21/01/09 KBL Richelieu France (F) ..........................
FR0007045737 21/01/09 KBL Richelieu Spécial (F)..........................
FR0000989410 21/01/09 KBL Richelieu Europe (F) ..........................
C
D
PICTET FUNDS
ACTIONS
40, rue Lapérouse
75116 Paris
151.00
Monétaires Euro
Monétaires Euro
Pictet & Cie (Europe) S.A. succursale de Paris
34, avenue de Messine (VIIIe) 75008 Paris
Pictet Funds Infoline : +41 (58) 323 3000
LU0128490280 22/01/09 PF(LUX)-EUR Bonds-P cap (S) ..................
HDF Finance
7214.64
5055.66
FR0007419536 16/01/09 SLGP Obligataire Optimal (F) ....................
ACTIONS
FR0007373279 16/01/09 SLGP Actions Opportunités (F) .................
FR0007447131 21/01/09 SLGP Actions Envergure (F)......................
FR0010676031 20/01/09 SLGP Euro-Value (F)..................................
DIVERSIFIES
FR0007420047 21/01/09 SLGP Diversifié Intégral (F) ......................
www.swisslifebanque.fr
71.99
99.13
Court Terme Sécurité
Court Moyen Terme
C
C
22/01/09
16/01/09
+ 3,93 + 10,43
- 0,02
28.23
Obligations Internationales
D
22/05/08 1,25 16/01/09
72.49
17.21
55.29
Actions Européennes
Actions Européennes
Actions Européennes
C/D
16/01/09 - 35,35 - 33,09
C/D 28/04/05 0,05 20/01/09 - 34,06 - 30,07
C/D 29/04/05 0.61 20/01/09 - 19,83 - 20,13
21.48
Gestion Flexible Internationale C/D 17/04/03 0,37 20/01/09 - 35,50 - 29,79
- 2,78
- 5,13
SICAV & FCP
Derniers cours connus au jeudi 22 janvier 2009
XXI
ACTIONS PROTECTION SICAV...... 446,98
ACTIONS TECHNO MONDE I (C.... 599,11
ACTIONS TECHNO MONDE I (D.... 761,09
ADELAIDE ................................... 183,34
ADIS DIS..................................... 589,06
AFER-SFER ................................... 30,08
AGF ACTIO FRANCE ...................... 99,54
AGF ACTIONS (C) ........................ 137,81
AGF ACTIONS (D) ........................ 118,01
AGF EPARGNE ACTIONS (C)......... 368,45
AGF EPARGNE ACTIONS (D) ........ 354,04
AGF EURO ACTIONS (C)............... 109,29
AGF EURO ACTIONS (D)................. 99,82
AGF EUROPE OBLIGATIONS......... 163,87
AGF FONCIER................................ 25,93
AGF INTERFONDS (C) ...................... 92,7
AGF INTERFONDS (D).................... 71,63
AGF OBLIG 3-5 (C) ...................... 228,14
AGF OBLIG 3-5 (D) ...................... 177,44
AGF USA.....................................1058,69
AGF VALEURS DURABLES I (C ..... 101,81
AGF VALEURS DURABLES I (D ....... 79,31
AGF VALEURS DURABLES R ........ 319,65
AGFIMO (C) ................................. 131,42
AGFIMO (D)................................. 111,82
AGIPI ACTIONS.............................. 13,89
AGIPI AMBITION ............................ 19,45
AGIPI EUROPE............................... 10,97
AGIPI INFLATION ........................... 17,31
AGIPI MONDE DURABLE................ 48,96
ALLOCATION SEQUENCE 1.......... 100,76
AMBIA ACTIONS.......................... 120,36
AMERI GAN................................. 671,76
ARIEL.......................................... 106,58
ARLEQUIN..................................... 79,05
ASTORG ACTIONS EUROPE I ....... 175,84
ASTORG ACTIONS EUROPE N ...... 331,52
ATOUT QUANTEUROLAND ............. 66,84
AUTEUIL (C) ................................1193,19
AUTEUIL (D) ................................1193,19
AVENIR EPARGNE .......................2959,63
AVIVA CONVERTIBLES ................... 28,41
AVIVA DEVELOPPEMENT ............. 181,09
AVIVA DIVERSIFIE........................ 212,09
AVIVA EUROPE .............................. 35,37
AVIVA INVESTORS BRITANNIA ..... 156,14
AVIVA INVESTORS BRITANNIA ....... 122,1
AVIVA INVESTORS MERCURE ( ....1285,57
AVIVA INVESTORS MERCURE ( .... 552,42
AVIVA OBLIG INTERNATIONAL ....... 68,41
AVIVA OBLIREA ............................. 82,85
AVIVA PATRIMOINE ....................... 39,44
AVIVA SECURITE EUROPE.............. 29,02
AVIVA VALEURS FRANCAISES........ 28,06
AVIVA VALEURS IMMOBILIERE.......... 151
AXA AEDIFICANDI A (C) ............... 161,87
AXA AEDIFICANDI A (D) .................... 146
AXA AEDIFICANDI I...................... 166,87
AXA EURO 7-10 (C) ....................... 33,16
AXA EURO 7-10 (D)....................... 27,28
AXA EURO CREDIT (C) ..................... 44,9
AXA EURO CREDIT (D)................... 30,17
AXA EURO OBLIGATIONS (C) ......... 33,43
AXA EURO OBLIGATIONS (D) ........... 28,2
AXA EUROPE OPPORTUNITES (...... 14,95
AXA EUROPE OPPORTUNITES (...... 14,54
AXA EUROPE SMALL CAP A (C ...... 25,59
AXA EUROPE SMALL CAP A (D ...... 24,65
AXA EURP ACTIONS (C) ................. 57,35
AXA EURP ACTIONS (D)................. 46,07
AXA FRANCE ACTIONS (C)........... 149,98
AXA FRANCE ACTIONS (D)........... 111,25
AXA FRANCE SMALL CAP (C) ........ 38,94
AXA FRANCE SMALL CAP (D) ........ 32,82
AXA INDICE FRANCE (C) .............. 264,68
AXA INDICE FRANCE (D).............. 230,53
AXA INTERNATIONAL ACTIONS...... 16,98
AXA INTERNATIONAL ACTIONS...... 14,65
AXA INTERNATIONAL OBLIG (........ 39,34
AXA INTERNATIONAL OBLIG (........ 31,22
AXA N.P.I. ACTIONS (C) ................. 20,11
AXA N.P.I. ACTIONS (D)................. 16,08
AXA OBLIGATIONS EUROPEENN .... 28,11
AXA OBLIGATIONS EUROPEENN .... 21,57
AXA OR & MATIERES PREMIER ..... 24,13
AXA OR & MATIERES PREMIER ....... 22,6
AXA PREMIERE (C) ........................ 37,13
AXA PREMIERE (D) ........................ 20,47
AXA VALEURS EURO (C) ................ 33,59
AXA VALEURS EURO (D) ................ 26,99
AXA VALEURS FRANCAISES (C .... 143,44
AXA VALEURS FRANCAISES (D .... 124,51
AXIS 2 SICAV ..............................1321,33
AXIS 3 ........................................ 106,25
BARCLAYS AMERIQUE................... 45,03
BAREP NOUVEAUX HORIZONS.....2085,79
BATI PREMIERE (D) .....................3754,74
BETELGEUSE ................................ 31,31
BFT 7/10 (C) ............................... 339,88
BFT 7/10 (D) ............................... 247,88
BFT VALOR UNE (C) .................... 439,35
BFT VALOR UNE (D) .................... 322,72
BLUE MOUNTAIN .......................... 80,52
BNP PARIBAS ASS. EQUILIBR...... 227,84
BNP PARIBAS ASS. EQUILIBR...... 185,95
BNP PARIBAS GESTION DYN ( ......... 2,89
Sicav
BNP PARIBAS GESTION DYN ( ......... 2,82
BNP PARIBAS JAPAQUANT............... 610 JPY
BNP PARIBAS OBLIPAR (D)..........2954,71
BNP PARIBAS QUANTAMERICA ..... 33,83 USD
BNP PARIBAS RETR 2010-201...... 20,54
BNP PARIBAS RETR 2010-201...... 22,39
BNP PARIBAS RETR 2013-201...... 15,87
BNP PARIBAS RETR 2013-201...... 20,15
BNP PARIBAS RETR 2016-201...... 22,49
BNP PARIBAS RETR 2016-201...... 18,71
BNP PARIBAS RETR 2019-202...... 21,79
BNP PARIBAS RETR 2019-202........ 17,7
BNP PARIBAS RETR 2022-202...... 20,68
BNP PARIBAS RETR 2022-202...... 16,63
BNP PARIBAS RETR 2025-202...... 13,16
BNP PARIBAS RETR 2025-202...... 12,98
BNP PARIBAS RETRAITE 25 I......... 20,98
BNP PARIBAS RETRAITE 25 P ....... 21,56
BNP PARIBAS RETRAITE 5 I........... 23,22
BNP PARIBAS RETRAITE 5 P ......... 22,02
BNP PARIBAS RETRAITE 50 I......... 19,26
BNP PARIBAS RETRAITE 50 P ....... 25,84
BNP PARIBAS RETRAITE 50 P ....... 23,71
BNP PARIBAS RETRAITE 75 .......... 17,97
BNP PARIBAS RETRAITE 75 P ....... 24,95
BNP PARIBAS RETRAITE 75 P ....... 23,16
BNP PARIBAS RETRAITE HOR........ 21,71
BNP PARIBAS RETRAITE HOR.......... 16,2
BNP PARIBAS RETRAITE HOR........ 15,81
BNP PARIBAS RETRAITE HOR........ 16,29
BOISSY ACTIONS AMERICAINE...... 15,86
BOISSY ACTIONS EUROPEENNE .... 30,73
BOISSY ACTIONS EUROPEENNE .... 28,96
BOISSY ACTIONS FRANCAISES...... 24,01
BOISSY ACTIONS FRANCAISES...... 22,66
BOISSY ACTIONS FRANCE (C)...... 134,63
BOISSY ACTIONS FRANCE (D) ..... 122,47
BOISSY ACTIONS JAPONAISES...... 16,47
BOISSY HORIZON DURABLE ............ 23,1
BOISSY MOYEN TERME............... 230,73
BOISSY OBLIGATIONS (C).............. 91,68
BOISSY OBLIGATIONS (D).............. 57,45
BOULOGNE INVESTISSEMENTS ...2060,82
BOURSICAV................................. 409,55
BTP ASSOCIATIONS (C) ...............2597,78
BTP ASSOCIATIONS (D)...............2300,75
BTP OBLIGATIONS ......................3943,49
BTP RENDEMENT........................ 313,14
CAAM ACTIONS EUROPE ASIE....... 43,61
CAAM ACTIONS EUROPE P (C)..... 224,16
CAAM ACTIONS EUROPE P (D) .... 215,97
CAAM ACTIONS IMMOBILIER M... 225,47
CAAM ACTIONS ORIENT (C)........... 33,35
CAAM ACTIONS ORIENT (D)........... 27,22
CAAM CONVERTIBLES EUROLAN. 450,95
CAAM CONVERTIBLES EUROPE ... 254,87
CAAM CONVERTIBLES EUROPE ... 163,55
CAAM INDICIA FRANCE ............... 217,26
CAAM INDICIA MEDIAN ................. 13,51
CAAM MIDCAP EURO I ................ 114,05
CAAM MIDCAP EURO P ................. 165,9
CAAM MIDVALEURS EUROPE P ... 250,62
CAAM OBLIG 3-5 EURO (C) ......... 165,08
CAAM OBLIG 3-5 EURO (D) ........... 64,56
CAAM OBLIG 5-7 EURO (C) ......... 489,64
CAAM OBLIG 5-7 EURO (D) ......... 232,27
CAAM OBLIG 7-10 EURO (D) .......2733,46
CAAM OBLIG EMERGENTS P (C ... 258,89
CAAM OBLIG EMERGENTS P (D... 142,39
CAAM OBLIG EUROPE P (C) ......... 275,92
CAAM OBLIG EUROPE P (D)......... 157,24
CAAM OBLIG INTLES EUR I.......... 334,71
CAAM OBLIG INTLES EUR P ........ 123,85
CAAM OBLIG INTLES USD I ........... 432,2 USD
CAAM OBLIG MONDE (C)............... 406,1
CAAM OBLIG MONDE (D)............. 209,43
CAAM SELECT EUROPE P.............. 65,53
CAAM SELECT FRANCE P (C) ...... 288,96
CAAM SELECT FRANCE P (D) ...... 204,81
CAAM STRATEGIE MIX (C) ........... 226,76
CAAM STRATEGIE MIX (D)........... 125,78
CAAM VALUE USA....................... 213,82
CAPITOP MONDOBLIG P................ 67,75
CARDIF ACTIONS DYNAMIQUES .... 16,99
CARDIF CONVERTIBLES EUROP..... 25,08
CARDIF GENERATION 2010 GE...... 125,8
CARDIF GENERATION 2010 I ......... 986,8
CARDIF GENERATION 2010 P......3254,41
CARDIF GENERATION 2011-15 ... 111,71
CARDIF GENERATION 2011-15 ... 837,47
CARDIF GENERATION 2011-15 ..... 83,38
CARDIF GENERATION 2016-20 ..... 93,49
CARDIF GENERATION 2016-20 ... 706,24
CARDIF GENERATION 2016-20 ....... 70,3
CARDIF GENERATION 2021-25 ..... 84,41
CARDIF GENERATION 2021-25 ... 618,52
CARDIF GENERATION 2021-25 ..... 61,54
CARDIF GENERATION AVENIR........ 70,63
CARDIF GENERATION AVENIR...... 544,33
CARDIF GENERATION AVENIR........ 54,14
CARDIF INDEX EUROPE ................. 12,56
CARDIF OBLIGATIONS EUROPE ... 166,79
CARDIF OBLIGATIONS INTLES ..... 126,64
CAUDALIE ..................................... 84,83
CAVA-OBLIG ...............................3101,89
CDC PLUS (C) ............................. 464,04
CDC PLUS (D) ............................. 256,93
CDC TRIMESTRIEL*.......................... 151
CENTRALE ACTIONS AVENIR ....... 294,45
CENTRALE ACTIONS EURO.......... 133,35
CENTRALE ACTIONS FRANCE...... 303,99
CENTRALE CONVERTIBLES EUR .. 199,51
CHATEAUDUN OBLIGATIONS ....... 404,37
CHOIX SOLIDAIRE (C) .................... 54,41
CHOIX SOLIDAIRE (D) .................... 48,88
CHOIX SOLIDAIRE CC AGIR U ........ 45,82
CHOIX SOLIDAIRE FAU .................. 42,25
CHOIX SOLIDAIRE FCS .................. 42,67
CHOIX SOLIDAIRE FRM ................. 44,69
CIE IMMOBILIERE ACOFI A ( ........ 156,45
CIE IMMOBILIERE ACOFI A ( ........ 144,02
CIE IMMOBILIERE ACOFI I ( ......... 356,27
CIE IMMOBILIERE ACOFI I ( ......... 270,14
CIPEC ......................................... 243,95
CMNE MOYEN TERME (C).............. 19,61
CMNE MOYEN TERME (D) ............. 16,05
CNP ASSUR AMERIQUE ............... 164,06
CNP ASSUR EURO....................... 284,97
CNP ASSUR PIERRE .................... 104,26
CNP ASSUR UNIVERS.................. 204,02
CNP ASSUR VALEURS ................. 123,98
CNP ASSUR-ASIE A....................... 126,3
CNP ASSUR-CAPI........................ 421,05
CNP ASSUR-OBLIG ..................... 205,88
COFIJO ......................................... 25,89
COGEFI EQUILIBRE I .................... 832,58
COGEFI EQUILIBRE P..................... 16,45
COGEFI FRANCE P......................... 21,77
COGEFI PROSPECTIVE P................ 34,92
COMGEST MONDE*..................... 568,21
CONSERVATEUR SAINT-HONORE 150,73
CONSERVATEUR UNISIC (C)........... 82,18
CONSERVATEUR UNISIC (D) .......... 62,52
CONVERTIBLE BOND INTERNAT .... 85,83
CORAIL (C).................................... 49,47
CORAIL (D).................................... 44,54
CPR ASIE PACIFIQUE P.................. 81,69
CPR CONVEXITE (C)..................... 291,13
CPR CONVEXITE (D) ...................... 227,2
CPR FONCIERE SELECTION P .......... 66,5
CPR STRATEDIS.............................. 96,4
CS MONETAIRE PLUS..................2246,98
DANAE........................................ 739,07
DANONE.COM D.MONETAIRE IS .... 52,85
DANONE.COM D.MONETAIRE IS ...... 52,9
DANONE.COM MONETAIRE RESP .. 52,68
DANONE.COM MONETAIRE RESP .. 52,71
DANONE.COM MONETAIRE RESP .. 52,64
DECENNIE CROISSANCE JAPON ......... 66
DECENNIE JAPON ....................... 112,13
DEXIA ETHIQUE GESTION OBL..... 157,68
DEXIA ETHIQUE GESTION OBL..... 115,57
DEXIA EUROPE VALEURS FONC... 655,34
DEXIA OBLIGATIONS EURO (C ....... 421,9
DEXIA OBLIGATIONS EURO (D ..... 304,01
DEXIA OBLIGATIONS EURO CT.....2062,95
DEXIA OBLIGATIONS EURO CT..... 1273,3
DRYADE (C)................................. 1351,7
DRYADE (D) ................................1031,07
ECOFI EURO CREDIT ...................1691,07
EFINDEX FRANCE........................ 236,19
EGEVAL (C) ................................... 37,28
EGEVAL (D) ................................... 25,07
ELAN EURO DYNAMIQUE............... 99,63
ELAN SELECTION EUROPE .......... 216,81
ELAN SELECTION FRANCE (C) ....... 271,3
ELAN SELECTION FRANCE (D) ..... 241,99
EPARC-CONTINENT......................... 9,76
EPARGNE ETHIQUE ACTIONS......... 39,31
EQUI-ACTIONS FRANCE .............. 564,18
EQUI-CONVERTIBLES ..................1131,91
EQUI-MONEPLUS ........................1295,24
ESSOR ASIE................................2268,67
ESSOR EMERGENT .....................1594,19
ESSOR EUROPE .......................... 890,15
ESSOR JAPON OPPORTUNITES ..... 906,5
ESSOR USA OPPORTUNITES ....... 428,36
ETOILE ACTIONS INTERNATIO ......... 4,71
ETOILE CONVERTIBLES ................... 8,59
ETOILE MATIERES PREMIERES...... 94,72
ETOILE OBLI 1-3 ANS (C) .............. 74,25
ETOILE OBLI 1-3 ANS (D) .............. 41,18
ETOILE OBLI 5-7 ANS .................3275,16
ETOILE OBLI INTERNATIONAL ......... 9,43
ETOILE OBLIG EURO...................... 63,11
ETOILE PACIFIQUE ........................ 12,65
ETOILE PATRIMOINE 50 (C) ............. 8,86
ETOILE PATRIMOINE 50 (D)............. 7,35
ETOILE TRIMESTRIEL ...................... 73,2
ETOILE VARIABLE SPREAD ............ 88,78
EURCO SOLIDARITE .................... 255,38
EURO CAPITAL DURABLE I ............ 78,26
EURO CAPITAL DURABLE N........... 70,01
EUROFIN PLUS (C)....................... 197,15
EURO-GAN (C)............................. 489,28
EURO-GAN (D) ............................1863,62
EUROPE GOUVERNANCE P .......... 122,91
EUROPE ISRAEL CROISSANCE..... 129,81
EUROSOCIETALE P........................ 69,26
EVERGREEN FUND (C) ........................ 50
F.P. DYNAMIQUE........................... 60,35
FIDELITY EUROPE ......................... 18,08
Val
e
hor ur un
s fr ita
ais ire
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
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Sic
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Val
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€)
Val
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€)
Sic
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Val
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s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Sic
av
Les 1000 Sicav d’Investir
FIDELITY MONDE .......................... 13,08
LBPAM ACTIONS AMERIQUE (D..... 13,97
SSGA ACTIVE WORLD BOND FU .. 299,14
NOAM EUROPE EXPANSION .......... 44,38
FIDELITY TRILOGIE EUROPE .......... 16,76
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE...... 54,4
SSGA AUSTRALIA INDEX EQ F ..... 209,48 AUD
NOAM FRANCE EXPANSION (C) ... 317,89
FINEUROPE CONVERTIBLES ........ 332,59
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE.... 82,27
SSGA AUSTRALIA INDEX EQ F ..... 209,33 AUD
NOAM FRANCE EXPANSION (D) ... 300,93
FLEURYVAL................................. 705,21
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE.... 75,66
SSGA AUSTRIA INDEX EQUITY ....... 68,85
NOAM FRANCE INDICE (C)........... 841,47
FOCUS AMERICA I.............................. 73 USD LBPAM ACTIONS DIVERSIFIE......... 33,71
SSGA BALANCED PROFILE FUN... 258,48
NOAM FRANCE INDICE (D) .......... 665,31
FOCUS AMERICA P........................ 69,74 USD LBPAM ACTIONS EURO R.............. 18,74
SSGA CANADA INDEX EQUITY ..... 177,17 CAD
NOAM GLOBAL (C) ...................... 117,73
FOCUS AMERICA P EUR .................. 53,8
LBPAM ACTIONS FRANCE (C)........ 65,31
SSGA CANADA INDEX EQUITY ..... 177,59 CAD
NOAM GLOBAL (D)........................ 97,48
FRANCE 40................................... 44,23
LBPAM ACTIONS FRANCE (D)........ 57,69
SSGA CONS STAPLES INDEX E.... 144,16 USD
NOAM MONDE CONVERTIBLES C 1772,59
FRANCE FUTUR (C) ....................... 29,32
LBPAM ACTIONS INDICE EURO...... 65,13
SSGA CONSUMER DISC IND EQ..... 49,06 USD
NOAM TAUX OPPORTUNITES C ... 196,57
FRANCE FUTUR (D) ....................... 27,43
LBPAM ACTIONS INDICE EURO...... 55,79
SSGA DENMARK INDEX EQUITY...1254,84 DKK
NOAM TAUX OPPORTUNITES R ... 1151,1
FRANCE GAN (C) ......................... 547,38
LBPAM ACTIONS INDICE FRAN...... 67,58
NOAM USA INDICE ...................... 663,83 USD SSGA DENMARK INDEX EQUITY...1256,46 DKK
FRANCE GAN (D).........................3252,61
LBPAM ACTIONS INDICE FRAN...... 24,08
NOAM USA OPPORTUNITES $ ..... 258,58 USD SSGA EMG ASIA ALPHA EQ I ...... 259,83
FRUCTIFRANCE EURO (C) .............. 50,83
LBPAM ACTIONS MIDCAP (C) ........ 67,13
SSGA EMG ASIA ALPHA EQ I ...... 335,54 USD
NORDEN ....................................... 52,57
FRUCTIFRANCE EURO (D).............. 41,22
LBPAM ACTIONS MIDCAP (D)........ 61,37
SSGA EMG EURO INDEX EQ FD ... 168,94 USD
NOVEPARGNE (C) ........................ 161,72
FSP - EMERGING MARKETS SR..... 52,19
LBPAM ACTIONS MONDE (C)....... 139,37
SSGA EMG LAT AM ALPHA EQ .... 353,77
NOVEPARGNE (D)........................ 129,46
FSP - MIDDLE EAST EQUITY.......... 49,39
LBPAM ACTIONS MONDE (D) ...... 117,06
SSGA EMG LAT AM ALPHA EQ .... 456,84 USD
NRG JAPON ................................1116,18
FUNDQUEST BALANCED (C) ........ 250,46
LBPAM ACTIONS MONDE E........... 74,24
SSGA EMG MID EAST &AFRIC ..... 234,48 USD
O&P VAR....................................... 955,3
FUNDQUEST BALANCED (D) ........ 250,46
LBPAM ACTIONS PACIFIQUE ( ....... 13,43
SSGA EMU ALPHA EQ FD I (C ...... 338,03
OBJECTIF ACTIFS REELS (C) ....... 443,02
FUNDQUEST BOND OPPORT P ( ..1025,92
LBPAM ACTIONS PACIFIQUE ( ....... 11,73
SSGA EMU ALPHA EQ FD I (D...... 287,05
OBJECTIF ACTIFS REELS (D) ....... 409,49
FUNDQUEST BOND OPPORT P ( ..1025,92
LBPAM OBLI COURT TERME (C ..... 23,88
SSGA EMU GOVER BOND INDEX.. 221,34
OBJECTIF ALPHA ALLOCATION ..... 65,08
FUNDQUEST CONSERVATIVE (C..... 95,51
LBPAM OBLI COURT TERME (D ..... 17,92
SSGA EMU GOVER BOND INDEX.. 441,55
OBJECTIF ALPHA OBLIGATAIR..... 239,55
FUNDQUEST CONSERVATIVE (D .... 95,51
LBPAM OBLI MONDE (C) ............. 159,45
SSGA EMU INDEX EQUITY FD ........ 152,1
OBJECTIF CAPITALISATION ......... 3191,4
FUNDQUEST DYNAMIC (C)...........1249,42
LBPAM OBLI MONDE (D) ............. 134,62
SSGA EMU INDEX EQUITY FD ...... 150,07
OBJECTIF CONVERTIBLE............. 506,02
FUNDQUEST DYNAMIC (D) ..........1623,44
LBPAM OBLI MONDE E ............... 107,38
SSGA EMU INDEX REAL ESTAT ... 117,85
OBJECTIF ETHIQUE SOCIALEM...... 694,2
FUNDQUEST ENVIRONMENT OPP .. 56,94
LBPAM OBLI MONDE X ...............1064,27
SSGA EMU INDEX REAL ESTAT ... 113,82
OBJECTIF EURO TRESO PLUS ..... 598,52
FUNDQUEST ENVIRONMENT OPP .. 56,94
LBPAM OBLI MOYEN TERME (C... 229,82
SSGA EMU MIDCAP ALPHA EQ.... 345,41
OBJECTIF FRANCE ........................ 304,6
FUNDQUEST EUROLAND OPPORT....... 53
LBPAM OBLI MOYEN TERME (D .. 176,73
SSGA EMU MIDCAP ALPHA EQ.... 380,68
OBJECTIF GESTION SELECTIV ..... 984,52
FUNDQUEST EUROLAND OPPORT.. 52,75
LBPAM OBLI MOYEN TERME E.... 103,24
SSGA ENERGY INDEX EQUITY...... 174,39 USD
OBJECTIF JAPON ........................ 112,17
FUNDQUEST EUROLAND OPPORT.. 52,78
LBPAM OBLI REVENUS................ 748,56
SSGA EURO CORP IND BD IND .... 139,92
OBJECTIF PATRIMOINE ............... 156,95
FUNDQUEST EUROPE MULTIMGR.. 45,87
LBPAM PROFIL 100 (C) ................. 49,08
SSGA EUROPE ALPHA EQ FD I..... 315,68
OBJECTIF RENDEMENT (D) .........3413,08
FUNDQUEST EUROPE MULTIMGR.. 45,17
LBPAM PROFIL 100 (D) ................. 44,15
SSGA EUROPE INDEX EQUITY...... 102,44
OBJECTIF SIGNATURES PRIVE.....2142,73
FUNDQUEST EUROPE OPPORT ...... 739,8
LBPAM PROFIL 100 (S) ................. 59,04
SSGA EUROPE INDEX EQUITY...... 101,04
OBJECTIF SIGNATURES PRIVE.....1583,68
FUNDQUEST EUROPE OPPORT ...... 739,8
LBPAM PROFIL 15 (C) ................... 209,3
SSGA EURP EX UK IN REA ES...... 139,59
OBJECTIF SMALL CAPS EURO..... 211,61
FUNDQUEST EUROPE OPPORT O... 53,73
LBPAM PROFIL 15 (D) ................. 188,28
SSGA EURP IND REAL ESTATE ...... 92,59
OBJECTIF STRATEGIE LONG T..... 190,86
GAN RENDEMENT ....................... 843,32
LBPAM PROFIL 50 (C) ................. 185,51
SSGA FINANCIALS INDEX EQ......... 54,11 USD
OBJECTIF VALEURS EUROPEEN .. 224,89
GENERALI ACTIONS DIVERSIF ....... 33,13
LBPAM PROFIL 50 (D) ................... 168,9
SSGA FRANCE INDEX EQUITY...... 271,27
OFI CONVERTIBLES....................... 47,43
GENERALI ACTIONS PLUS ........... 222,24
LBPAM PROFIL 80 (C) ................... 176,9
SSGA GERMANY INDEX EQUITY..... 68,82
OFI EURO MOYEN TERME ...........2941,55
GENERALI EURO 5/7 ANS (C)......... 52,01
LBPAM PROFIL 80 (D) ................. 161,41
SSGA GLB EMG MARK ALP EQ ....1095,8395 USD
OFI PALMARES ACTIONS EURO..... 29,76
GENERALI EURO 5/7 ANS (D) ........ 43,32
LBPAM PROFIL 80 PEA (C) ............ 65,13
SSGA GLB EMG MARK ALP EQ .... 358,88
OFI PALMARES ACTIONS EURO... 460,33
GENERALI EURO 7/10 ANS (C......2048,61
LBPAM PROFIL 80 PEA (D)............ 58,38
SSGA GLB EMG MARK ALP EQ .... 463,46 USD
OFI SMIDCAP I (C).......................3375,47
GENERALI EURO 7/10 ANS (D .....1715,61
LBPAM PROFIL 80 PEA (S) ............ 66,89
SSGA HEALTH CARE INDEX EQ...... 96,43 USD
OFI SMIDCAP I (D).......................3315,67
GENERALI EURO-ACTIONS (C) ..... 310,28
LCL ACTIONS EURO*..................... 95,87
SSGA HONG KONG INDEX EQ F ...1009,55 HKD
OMEGA ....................................... 115,93
GENERALI EURO-ACTIONS (D)..... 294,51
LCL ACTIONS FRANCE*................. 150,2
SSGA INDUSTRIALS INDEX EQ....... 78,99 USD
OPEN TEMPERE ............................ 18,72
GENERALI INVESTISSEMENT (....... 84,73
LCL ACTIONS MONDE*.................. 81,47
SSGA ITALY INDEX EQUITY F......... 70,39
OPTILIA DIVERSIFIEE (C)................ 89,48
GENERALI INVESTISSEMENT (............ 80
LCL ACTIONS MONDE HORS EU*... 38,71
SSGA JAPAN ALPHA EQUITY F .... 109,98
OPTILIA DIVERSIFIEE (D)................ 88,89
GESTION MULTI STRAT DYN ( ....... 71,21
LCL ACTIONS TECHNOLOGIES......... 8,55
SSGA JAPAN INDEX EQUITY F .....53,8373
OPTILIA PYTHAGORE EUROPE ....... 64,87
GESTION MULTI STRAT DYN ( ....... 71,07
LCL OBLIGATIONS CT EURO (...... 477,86
SSGA JAPAN INDEX EQUITY F .....54,5761
OPTILIA PYTHAGORE EUROPE ....... 64,87
GESTION MULTI STRAT EQU ( ....... 84,11
LCL OBLIGATIONS CT EURO (...... 410,82
SSGA MATERIALS INDEX EQ F .... 118,44 USD
ORAGE (C)................................... 710,62
GESTION MULTI STRAT EQU ( ....... 84,11
LCL OBLIGATIONS EURO ............... 40,65
SSGA NETHERLANDS INDEX EQ .... 52,56
ORAGE (D) ..................................1030,92
GESTION MULTI STRATE SECU.... 101,16
LCL OBLIGATIONS MT EURO P*... 370,59
SSGA NORWAY INDEX EQ FD P ... 144,86
ORTALGOS INVESTISSEMENT .....2987,56
GESTION MULTI STRATEGIES........ 94,93
LCL OBLIGATIONS MT EURO P .... 225,19
SSGA NORWAY INDEX EQ FD P ...1337,31 NOK
PAJE CROISSANCE ....................... 99,99
GIVOR INVEST............................... 78,06
LCL OBLIGATIONS TRESOR ......... 374,63
SSGA NORWAY INDEX EQUITY.....1338,81 NOK
PALATINE MEDITERRANEA.......... 398,11
GROUPAMA CROISSANCE I ......... 287,46
LE COTTAGE ................................. 78,23
SSGA SINGAPORE INDEX EQ F ......... 160 SGD
PALATINE PREMIERE .................... 591,1
GROUPAMA EXPANSION.............. 166,72
LE LIVRET PORTEFEUILLE ........... 145,98
SSGA SPAIN INDEX EQUITY F ...... 147,18
PATRIMOINE PARTENAIRES......... 336,16
GROUPAMA FP ALLOCATION CT..2271,35
LE PORTEFEUILLE DIVERSIFI ......... 29,05
SSGA SWEDEN INDEX EQUITY.....1183,12 SEK
PBL CROISSANCE .......................1050,07
GROUPAMA JAPON STOCK I (C ... 643,15
LIBERTES & SOLIDARITE............. 116,16
SSGA SWITZERLAND INDEX EQ... 152,34 CHF
PERVALOR .................................... 19,26
GROUPAMA JAPON STOCK I (D ... 629,37
LIVRET BOURSE INVESTISSEM .... 108,06
SSGA SWITZERLAND INDX EQ..... 152,07 CHF
PLATINIUM FRANCE .................... 1172,1
GROUPAMA OBLIG CT I ...............2414,12
LOGIC INVEST ............................. 120,45
SSGA SWITZERLAND INDX EQ..... 102,78
PLURI-INVEST.COMPAR.CROIS.... 109,45
HARMONICA ............................... 916,97
LUNDY............................................ 79,8
SSGA TECHNOLOGY INDEX EQ ...... 33,27 USD
PORTFOLIO STRATEGIE 5 - 7 ...... 325,22
HORIZON 141 ............................... 99,38
M.O SELECT +............................ 2039,5
SSGA TELECOMM INDEX EQ FD .... 49,77 USD
PORTFOLIO STRATEGIE 5 - 7 ...... 232,94
HR OBLIG.................................... 228,98
MA SICAV ................................... 165,54
SSGA TELECOMM INDEX EQ FD .... 49,73 USD
PREMIERE CATEGORIE (C)...........3539,75
HSBC FRENCH GOVERNMENT BD 365,91
MAGELLAN A .............................. 895,78
SSGA UK INDEX EQ FD P GBP ..... 144,51 GBP
PREMIERE CATEGORIE (D)........... 1912,2
HSBC FRENCH GOVERNMENT BD 223,48
MAGELLAN D* ............................ 898,64
SSGA US ALPHA EQ FD I EUR...... 301,83
PREPAR CROISSANCE................... 29,48
HSBC OBLIG EURO (C)................... 48,68
MARIANNE (C)................................. 87,5
SSGA US ALPHA EQ FD I EUR......713,2099 USD
PROXY ACTIVE INVESTORS A ........ 54,23
HSBC OBLIG EURO (D) .................. 34,77
MARIANNE (D) .............................. 76,75
SSGA US ALPHA EQ FD I USD ..... 389,84 USD
PROXY ACTIVE INVESTORS C ...... 101,02
HUGAU PATRIMOINE C ................2102,58
MASSELIA INVESTISSEMENTS .... 814,65
SSGA US INDEX EQ FD I GBP ...... 146,29 GBP
PROXY ACTIVE INVESTORS D ........ 94,75
HUGAU PATRIMOINE D................1917,66
MEDI-ACTIONS ............................. 147,9
SSGA US INDEX EQ FD I GBP ......158,2028
R VALOR (C)................................ 578,34
IENA ACTIONS EUROPEENNES ...... 99,36
MÉDI-CONVERTIBLES ................. 213,26
SSGA US INDEX EQ FD I USD ........ 116,8 USD
R VALOR (D)................................ 520,88
IENA ACTIONS EUROPEENNES ...... 91,28
MMA AMERIQUE A ........................ 21,56
SSGA US INDEX EQ FD I USD ...... 90,455
R VALOR F .................................. 561,04
INDOSUEZ BONDS (C) ................. 255,02
MMA AMERIQUE I ......................... 70,88
SSGA US INDEX EQ FD P USD ..... 115,25 USD
RENAISSANCE
EUROPE*
...............
48,58
INDOSUEZ BONDS (D) ................... 94,03
MMA EURO SOUVERAIN (C)............. 39,2
SSGA UTILITIES INDEX EQ F........ 162,63 USD
RIAD (C)...................................... 258,51
INVESCO ACTIONS EUROPE A ....... 45,54
MMA EURO SOUVERAIN (D)........... 27,72
SSGA WORLD INDEX EQ FD I ........ 81,54
RIAD (D)...................................... 233,95
INVESCO ACTIONS EUROPE C ......... 9,32
MMA EUROPE A............................ 21,42
SSGA WORLD INDEX EQ FD I ...... 105,29 USD
ROMACO SICAV ............................ 674,2
INVESCO ACTIONS EUROPE E........ 27,05
MMA FRANCE A............................ 29,56
SSGA WORLD INDEX EQ FD P ..... 103,83 USD
SAINT GERMAIN PATRIMOINE ....... 113,2
INVESCO EURO EQUITY A ................... 10
MMA IMMOBILIER A........................ 37,6
SSGA WORLD SRI INDEX EQ F....... 73,68 USD
SAINT-HONORE
DIVERSIFIEE.........
35,28
INVESCO EURO EQUITY C................ 5,63
MMA IMMOBILIER I....................... 53,46
STEMA........................................ 113,39
SCHELCHER PRINCE CONVERTI... 250,75
INVESCO EURO EQUITY E ................ 9,15
MMA OBLIG-EUROPE .................... 27,69
STRATEGIE INDICE EUROPE ........ 129,39
SCHELCHER PRINCE CONVERTI... 209,24
INVESCO MULTI COMPLEMONDE .... 8,29
MMA OBLIG-INTER ....................... 27,04
STRATEGIE PLUS ........................3042,54
SECURI-GAN (C)..........................3047,39
INVESCO MULTI COMPLEMONDE .... 5,98
MMA PERSPECTIVES A ................. 51,56
STRATEGIE RENDEMENT............... 444,7
SECURI-GAN (D)..........................1874,82
INVESCO MULTI PATRIMOINE........ 10,33
MMA PERSPECTIVES I................... 57,21
TEMPO 10 .................................. 648,31
SELECT
DEFENSIF
(C)
.................
187,51
INVESCO MULTI PATRIMOINE........ 19,26
MMA PRIVILEGE............................ 34,79
TEMPO 7 (C) ............................... 933,15
SELECT DEFENSIF (D) ................. 168,06
INVESCO MULTI STRATEGIE E ....... 18,71
MMA VALEURS A .......................... 70,52
TEMPO 7 (D) ............................... 933,15
SELECT DYNAMIQUE S................ 147,81
INVESCO TAIGA............................. 59,89
MONDE GAN (C)............................ 10,51
TEMPO VALUE B ......................... 768,76
SELECT EQUILIBRE S .................. 177,03
INVEST-VALEURS.......................... 64,35
MONDE GAN (D)............................ 82,54
TEMPOBLIG EURO I.....................1082,41
SELECT PEA DYNAMIQUE S........... 87,07
IXIS CONVERGENCE (C) ...............3926,23
MONTROC ...................................... 75,2
TEMPOBLIG EURO P....................1081,03
SELECT
PEA
S
............................
136,58
IXIS CONVERGENCE (D)...............2302,44
MULTI G CAPVOL ........................ 105,26
THIRIET PATRIMOINE (C) ............. 194,84
SEMAPHORE............................... 200,83
IXIS EURACTIVE........................... 355,51
MV EURO FLEX A ........................ 155,92
THIRIET PATRIMOINE (D)............. 169,62
SFI-CNP-ASSUR.......................... 136,92
IXIS FRANCE CROISSANCE .......... 164,96
NATIXIS ACT SMALL MIDCAP...... 364,75
TRILION ...................................... 713,91
SGAM INVEST EURO REVENU A....... 43,8
IXIS PLANETE PERFORMANCE..... 251,59
NATIXIS ACT SMALL MIDCAP........ 96,71
UBAM CONVERTIBLES EURO 10..1061,45
SICAV MONT................................. 97,57
JUNOT STRATEGIE...................... 107,55
NATIXIS CAC 40..........................2315,12
UBAM CONVERTIBLES EUROPE...1037,43
SICOSNAY..................................... 94,08
KBL RICHELIEU FLEXIBLE (C........ 476,48
NATIXIS EURO AGGREGATE I ....... 125,46
UBS (F) EMERGING VALOR .......... 194,99
SJP INVEST................................... 89,94
KBL RICHELIEU FLEXIBLE (D ......... 463,9
NATIXIS EURO AGGREGATE I ......... 75,43
UNIGESTION ............................... 211,26
SLF (F) FINANCIAL CREDIT .......... 184,73
KBL RICHELIEU INVEST-IMMO..... 377,33
NATIXIS EUROPE AVENIR ............ 384,86
UNI-HOCHE (C)............................ 102,82
SLF (F) FINANCIAL CREDIT ............ 29,18
KBL RICHELIEU INVEST-IMMO..... 354,25
NATIXIS IMPACT NORD SUD D .... 619,08
UNI-HOCHE (D) ............................. 87,18
SLF (F) GLOBAL CURRENCIES .......... 208
KILSAR ......................................... 117,1
NATIXIS IMPACT NORD SUD D .... 364,29
UNI-MT (C).................................. 193,97
SLF (F) RHIN CASH PLUS ............1009,24
L PREMIERE................................ 485,87
NATIXIS IMPACT NORD SUD D .... 100,84
UNI-MT (D) ................................. 173,42
SLIVAM......................................... 79,67
LA MONDIALE ACTIONS FRANC .. 129,34
NATIXIS SOUVERAINS EURO R..... 352,83
VALINVEST GESTION................... 148,66
SONAPHI....................................... 22,13
LA MONDIALE ACTIONS MONDE ... 75,27
NATIXIS SOUVERAINS EURO R..... 285,35
VALMONDIA DIVERSIFIE 1 ............. 90,85
SOPRANE COURT TERME (C).......2146,33
LA SICAV DES ANALYSTES A......... 93,92
NEW AMERICA SM CAPS C EUR .... 64,71
VALMONDIA DIVERSIFIE 2 ............. 84,41
LA SICAV DES ANALYSTES A......... 93,92
NEW AMERICA SM CAPS C USD.... 89,17 USD SOPRANE COURT TERME (D).......1246,08
VALTITRES 4...............................3286,12
SOPRANE CROISSANCE ................ 200,9
LA SICAV DES ANALYSTES I........ 142,82
NEW AMERICA SM CAPS I EUR ... 744,54
VALUE INVEST ............................2308,86
LA SICAV DES ANALYSTES I........ 141,72
NEW AMERICA SM CAPS I USD ... 875,37 USD SOPRANE GESTION INTERNATI ..... 21,67
VIVAX PATRIMOINE DYNAMIQU ... 154,42
SOPRANE LONG TERME (C)......... 233,86
LAGTOO (C)................................... 97,37
NEW EUROPE SMALL CAPS ............ 56,9
VIVAX PATRIMOINE DYNAMIQU ... 134,54
SOPRANE LONG TERME (D)......... 116,03
LAGTOO (D) .................................. 96,47
NOAM ACTIFS PREMIERS (C)....... 747,04
ZOE .............................................. 77,71
SOPRANE OPPORTUNITES PEA ... 785,19
LARCOUEST INVESTISSEMENT...... 89,02
NOAM ACTIFS PREMIERS (D) ...... 733,52
SPIRALE...................................... 245,17
LBPAM ACTIONS AMERIQUE (C ..... 15,41
NOAM CHINE .............................. 175,57
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
L’AGENDA
DES DIVIDENDES
Nom
Montant Date *
Sodexo
Gecina (acompte)
1,27
2,50
28-1 (D)
30-1 (V)
PSB Industries
0,65
30-1 (V)
(acompte)
Bénéteau
0,43
6-2 (V)
Ige+Xao
0,26
13-2 (V)
Vermandoise de
42
13-2 (V)
Sucreries
Fimalac
1,50
17-2 (V)
Fountaine Pajot
0,27
23-2 (V)
Pierre & Vacances
2,70
12-3 (V)
Acadomia
1
13-3 (V)
Trigano
0,10
1-4 (V)
* La date correspond à celle du détachement (D)
ou à celle du versement (V).
La date de détachement du dividende est, en
principe, antérieure de trois jours de Bourse à la
date de versement ou de mise en paiement de ce
dividende.
NOS RENDEZ-VOUS
DE LA SEMAINE
- lundi à 16h00
Venez discuter en direct
avec Hubert Tassin sur
investir.fr.
- du lundi au vendredi
Retrouvez Sylvie Aubert
à 7h50 sur
LES RENDEZ-VOUS DE LA SEMAINE
DU 26 AU 30 JANVIER
XXII AGENDA
On entre dans le vif de la
saison des résultats. De
nombreuses publications
sont attendues en Europe et
aux Etats-Unis, où
109 sociétés du S & P 500
livreront leurs chiffres
annuels. Pour le CAC 40,
STMicroelectronics ouvrira
le bal. Des rendez-vous
importants avec les
statistiques rythmeront la
semaine : l’indice de
confiance du Conference
Board sera publié mardi aux
Etats-Unis. Mercredi, on
s’intéressera aux annonces de
la Fed sur ses taux d’intérêt
et, jeudi, aux commandes de
biens durables aux
Etats-Unis. Vendredi, on en
saura plus sur l’inflation de
janvier dans la zone euro et le
coût du travail aux Etats-Unis.
Lundi
26-1
Economie
Etats-Unis.
¿ Indicateurs économiques
avancés de décembre publiés
par le Conference Board
(16 heures).
¿ Ventes de logements
anciens en décembre
(16 heures).
¿ Enquête manufacturière de
la Réserve fédérale de Dallas
de janvier (17 h 30).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
APRR. Chiffre d’affaires 2008
(après Bourse).
April Group. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
Kaufman & Broad. Résultats
2007-2008.
Senior Planet. Chiffre
d’affaires et résultats 2008.
Sidetrade. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
¢ INTERNATIONAL
American Express. Résultats
2008. Les résultats du
troisième trimestre du
spécialiste des cartes de
crédit, en recul de 24 %,
étaient satisfaisants. Mais on
peut s’inquiéter pour les
résultats du dernier trimestre.
Le modèle économique est
encore très lié aux dépenses
de ses clients, or la
consommation américaine a
plongé en fin d’année.
- samedi à 9h1 0 et 22h10
(rediffusion dimanche
à 10h10, 17h10 et 20h10)
Retrouvez Hubert Tassin
dans l'émission
"La Bourse en Actions"
sur
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
Amgen. Résultats 2008.
Halliburton. Résultats 2008.
McDonald’s Corp. Résultats
2008.
Philips. Résultats 2008.
Texas Instruments. Résultats
2008.
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Visio Nerf. Ass. ordinaire à
17 h 30, ZI de la Caille, rue
des Artisans, 49340 Nuaille.
Mardi
27-1
Economie
Japon. Publication du compte
rendu des conseils de
politique monétaire de la
Banque du Japon du
2 décembre et des 18 et
19 décembre 2008.
France.
¿ Statistiques de la
construction neuve de
décembre (8 h 45).
¿ Créations d’entreprises en
décembre (8 h 45).
Allemagne. Indice Ifo du
climat des affaires de janvier
(10 heures).
Zone euro. Balance courante
du mois de novembre
(10 heures).
Etats-Unis.
¿ Evolution de l’indice S & P
Case Shiller des prix
immobiliers en novembre
(15 heures).
¿ Indice de confiance des
consommateurs de janvier
publié par le Conference
Board (16 heures). Un rebond
de l’indice est-il possible ?
Ce n’est pas le scénario
majoritairement retenu
par les économistes. Selon le
consensus, la confiance se
maintiendrait à un très faible
niveau en janvier (38 points).
Quelques économistes
américains anticipent
toutefois une légère
amélioration (à 41, voire
42 points).
¿ Enquête manufacturière de
la Réserve fédérale de
Richmond de janvier
(16 heures).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Arkoon. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
Auto Escape. Résultats
2007-2008 (après Bourse).
Boiron. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
Carbone Lorraine. Chiffre
d’affaires 2008.
Cybergun. Chiffre d’affaires
du troisième trimestre
2008-2009 (après Bourse).
Hitechpros. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
Homair. Résultats 2008
(réunion Sfaf à 11 h 30).
Metrologic Group. Résultats
2008.
NRJ Group. Chiffre d’affaires
2008.
Solucom. Chiffre d’affaires du
troisième trimestre
2008-2009 (après Bourse).
STMicroelectronics.
Résultats 2008 (après
Bourse). Le fabricant de
semi-conducteurs avait lancé
en novembre dernier un
avertissement sur ses ventes
du quatrième trimestre,
évoquant une dégradation
brutale de la demande.
Depuis, les chiffres des
organismes professionnels
sont venus plus que confirmer
la détérioration de
l’environnement pour le
secteur. Les investisseurs
seront donc encore plus
attentifs que d’habitude aux
commentaires sur les
perspectives.
¢ INTERNATIONAL
Bristol-Myers Squibb.
Résultats 2008.
DuPont. Résultats 2008.
KPN. Résultats 2008.
Siemens. Résultats du
premier trimestre 2008-2009.
Sun Microsystems. Résultats
semestriels 2008-2009.
Verizon. Résultats 2008.
Yahoo Inc. Résultats 2008.
Chiffre d’affaires 2008
(après Bourse).
Generix. Chiffre d’affaires du
troisième trimestre
2008-2009 (après Bourse).
High Co. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
Infotel. Chiffre d’affaires
2008.
Klémurs. Chiffre d’affaires
2008.
Klépierre. Chiffre d’affaires
annuel 2008.
Média 6. Résultats
2007-2008.
Orpéa. Chiffre d’affaires
2008.
Schneider Electric. Réunion
de présentation du nouveau
programme d’entreprise. La
société livrera son nouveau
plan à 14 h 30.
L’équipementier électrique va
notamment se fixer de
nouveaux objectifs
stratégiques et financiers
dans la continuité de New²,
son précédent plan de
développement présenté en
2005 et venu à échéance l’an
dernier. Des économies de
l’ordre de 600 millions
d’euros à l’horizon 2011 ont
pour l’instant été évoquées.
Mercredi
28-1
Economie
Allemagne. Indice de
confiance GfK des
consommateurs de février
(8 h 10).
France.
¿ Enquête trimestrielle de
conjoncture dans l’industrie
(8 h 45).
¿ Enquête de conjoncture
auprès des ménages de
janvier (8 h 50).
Etats-Unis.
¿ Statistiques pétrolières
hebdomadaires (16 h 35).
¿ Annonce de la décision sur
les taux d’intérêt du comité de
politique monétaire de la
Réserve fédérale (20 h 15).
Pas de suspens cette
semaine, tous les experts
interrogés par l’agence
Bloomberg tablent sur une
politique monétaire inchangée
de la Réserve fédérale lors de
sa réunion mercredi.
Synergie. Chiffre d’affaires
2008.
Vicat. Chiffre d’affaires 2008
(après Bourse).
¢ INTERNATIONAL
AT & T. Résultats 2008.
Boeing. Résultats 2008.
ConocoPhillips. Résultats
2008.
Novartis. Résultats 2008.
Pfizer. Résultats 2008.
Praxair. Résultats 2008.
Qualcomm. Résultats du
premier trimestre 2008-2009.
SAP. Résultats 2008.
Starbucks. Résultats du
premier trimestre 2008-2009.
Wells Fargo. Résultats 2008.
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Carrere Group. Ass. ordinaire
à 11 heures, 50, avenue
du Président-Wilson,
93214 La Plaine-Saint-Denis.
Jeudi
29-1
Economie
Ben Bernanke
Davos. Forum économique
mondial (jusqu’au 1er février).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Adenclassifieds. Chiffre
d’affaires 2008.
Business & Decision.
Japon. Commerce de détail
en décembre (0 h 50).
Allemagne. Chômage en
janvier (9 h 55).
Zone euro.Confiance économique
en janvier, selon la Commission
européenne (11 heures).
Etats-Unis.
¿ Orientation des
commandes de biens
durables en décembre
(14 h 30).
mois, ajusté massivement
leurs stocks à l’environnement
dégradé, limitant ainsi leur
production.
¿ Indice des directeurs des
achats de la région de
Chicago de janvier (15 h 45).
¿ Indice de confiance de
l’université du Michigan de
janvier (16 heures).
Nouvelles inscriptions
hebdomadaires au chômage
pour la semaine achevée le
24 janvier (14 h 30).
¿ Ventes de logements neufs
en décembre (16 heures).
France. Statistiques du
chômage en décembre
(19 heures).
¿
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Agta Record. Chiffre
d’affaires 2008 (après
Bourse).
Areva. Chiffre d’affaires 2008
(après Bourse).
Bénéteau. Réunion annuelle
des investisseurs.
Eramet. Chiffre d’affaires
2008.
ESR. Chiffre d’affaires 2008
(après Bourse).
Essilor International. Chiffre
d’affaires 2008. Après avoir
affiché un rythme de
croissance interne soutenu de
5,4 % au cours des neuf
Environnement
¢ INTERNATIONAL
3M Co. Résultats 2008.
AstraZeneca. Résultats
2008.
Eastman Kodak. Résultats
2008.
Eli Lilly. Résultats 2008.
Ericsson. Résultats 2008.
H & M. Résultats 2008.
Juniper Networks. Résultats
2008.
Royal Dutch Shell. Résultats
2008.
SKF. Résultats 2008.
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Parsys. Ass. ordinaire à
17 heures, cabinet OCA,
63, avenue de Villiers,
75017 Paris.
Vendredi
30-1
premiers mois de l’année
passée, le numéro un
mondial de l’optique devrait
poursuivre sur sa lancée au
quatrième trimestre. Le chiffre
d’affaires 2008, en intégrant
les effets dollars et les
acquisitions, est attendu en
hausse d’environ 5,5 %. Pour
2008, les investisseurs
semblent douter des
indications d’un maintien de
ce rythme solide, confirmé
par la direction en octobre
dernier, et s’attendent à ce
que les prévisions du groupe
soient ramenées à la baisse,
compte tenu de l’ampleur du
ralentissement de la
consommation en Europe et
aux Etats-Unis.
Gemalto. Chiffre d’affaires
2008.
Guillemot Corporation.
Chiffre d’affaires 2008
(après Bourse).
Ipsen. Chiffre d’affaires
2008.
JCDecaux. Chiffre d’affaires
2008 (après Bourse).
LaCie Group. Chiffre
d’affaires semestriel
2008-2009 (après Bourse).
Manitou. Chiffre d’affaires
2008.
Nexeya. Chiffre d’affaires
semestriel 2008-2009
(après Bourse).
Suez Environnement. Chiffre
d’affaires 2008. La
publication des facturations
ne devrait pas réserver de
mauvaises surprises ; lors de
l’introduction en Bourse, en
juillet, des indications
précises avaient été données.
En revanche, les perspectives
seront surveillées de près
après de-ux avertissements
sur les résultats du principal
concurrent, Veolia
Economie
Japon.
¿ Chômage en décembre
(0 h 30).
¿ Consommation des
ménages en décembre
(0 h 30).
¿ Prix à la consommation en
décembre (0 h 30).
¿ Production industrielle en
décembre (0 h 50).
¿ Commandes de
construction en décembre
(6 heures).
France. Evolution des prix à
la production et à
l’importation dans l’industrie
de décembre (8 h 45).
Royaume-Uni. Crédit à la
consommation en décembre
(10 h 30).
Zone euro.
¿ Inflation (estimation flash)
de janvier (11 heures).
¿ Chômage en décembre
(11 heures).
Etats-Unis.
¿ Première estimation de la
croissance au quatrième
trimestre 2008 (14 h 30).
¿ Indice du coût de l’emploi
du quatrième trimestre 2008
(14 h 30). Le repli attendu du
PIB américain au quatrième
trimestre 2008 devrait être
particulièrement fort. Les
économistes tablent en
moyenne sur une chute de
5 % (en rythme annualisé).
Certains experts craignent
que la chute soit encore plus
forte et évoquent un repli de
7 % ! La croissance
américaine n’a plus aucun
moteur. La consommation des
ménages recule, tout comme
l’investissement des
entreprises. Surtout, les
sociétés ont, ces derniers
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Access Commerce. Chiffre
d’affaires 2008.
Alpha Mos. Résultats
2007-2008.
¢ INTERNATIONAL
Chevron. Résultats 2008.
Honeywell. Résultats 2008.
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
1855. Ass. mixte à 10 h 30,
hôtel Ibis - Gare de Lyon,
31 bis, boulevard Diderot,
75012 Paris.
Bénéteau. Ass. mixte à
14 h 30, Les Embruns, 16,
boulevard de la Mer, 85803
Saint-Gilles-Croix-de-Vie.
Euromedis Group. Ass. mixte
à 14 heures, ZI La Tuilerie,
60290 Neuilly-sous-Clermont.
Ferco Développement. Ass.
ordinaire à 10 heures,
quartier Le Devèze, route de
Barjac, 30760
Saint-Julien-de-Peyrolas.
Ige+Xao. Ass. mixte à
19 heures, immeuble
Le Pythagore,
25-27, boulevard Victor-Hugo,
BP 90312, 31770 Colomiers.
Proservia. Ass. extraordinaire
à 14 heures, 1, rue
Augustin-Fresnel,
44470 Carquefou.
Société Française de
Casinos (2e convocation).
Ass. mixte à 9 heures, centre
La Tête dans les Nuages,
passage des Princes,
5, boulevard des Italiens,
75002 Paris.
Sword Group. Ass. mixte à
10 heures, 9, avenue
Charles-de-Gaulle, 69370
Saint-Didier-au-Mont-d’Or.
Retrouvez
chaque jour
en direct
nos
commentaires
et analyses
sur Investir.fr
PROCHAINES CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
AGENDA XXIII
Mardi 3-2
Maesa. Ass. ordinaire à
10 heures, 15, rue Pasteur,
92300 Levallois-Perret.
ST Dupont. Ass. mixte à
10 heures, 92, boulevard du
Montparnasse, 75014 Paris.
Vendredi 6-2
Vermandoise de Sucreries.
Ass. ordinaire à 15 heures, pôle
d’activités de Haute-Picardie,
BP 10010, Estrées-Deniécourt,
80208 Péronne Cedex.
Mardi 10-2
Atos Origin (1re convocation).
Ass. mixte à 16 heures
(lieu non précisé).
Fimalac. Ass. mixte à
15 heures, pavillon Gabriel, 5,
avenue Gabriel,
75008 Paris.
Mercredi 11-2
Euro Disney. Ass. ordinaire
(heure et lieu non précisés).
Homair. Ass. mixte à 10 heures,
570, avenue
du Club-Hippique,
13090 Aix-en-Provence.
Initiatives et Développements.
Ass. mixte à 10 heures,
14, rue Chaptal,
92309 Levallois-Perret Cedex.
Jeudi 12-2
Derichebourg. Ass. mixte à
10 heures, dans les bureaux
d’Eurosites République, 8 bis,
rue de la Fontaine-au-Roi,
75011 Paris.
Pierre & Vacances. Ass. mixte
à 15 heures, hôtel
Prince-de-Galles, 33, avenue
George-V, 75008 Paris.
Vendredi 13-2
Fountaine Pajot. Ass. ordinaire
à 16 heures, dans les locaux de
la Scan,
ZI de Chef-de-Baie, avenue du
Président-Wilson,
17000 La Rochelle.
Mercredi 18-2
Sporever. Ass. mixte à
14 heures, 235, avenue
Le-Jour-se-Lève, 92100
Boulogne-Billancourt.
Vendredi 20-2
Acadomia. Ass. mixte à
10 heures, 7, rue de la Baume,
75008 Paris.
Club Méditerranée. Ass. mixte
à 10 heures, Club Med World,
39, cour Saint-Emilion, Bercy
Village, 75012 Paris.
Cyberdeck. Ass. ordinaire à
9 heures, 7, allée
Moulin-Berger, 69130 Ecully.
Duran. Ass. extraordinaire à
11 heures, 35, rue Gabriel-Péri,
92130 Issy-les-Moulineaux.
PGO Automobiles. Ass. mixte à
11 heures, dans les locaux de
la société Electricité et Eaux de
Madagascar, 25, rue Murillo,
75008 Paris.
Techni CN. Ass. ordinaire à
18 heures, hôtel Menestret,
RN 6 Domarin, 38300
Bourgoin-Jallieu.
OPÉRATIONS
Offres publiques
Offres de la semaine
Léon de Bruxelles (Euronext). Projet
d’OPR suivie de retrait obligatoire
de Léon Invest 2 à 9,20 € par action
regroupée et 0,46 € par action non
regroupée.
SNCF Participations (Marché Libre).
Offre volontaire de rachat de la SNCF
à 700 € par action du 20-1 au 23-2
(conseil : apporter).
Sodifrance (Euronext). Projet d’OPA
de HP2M SAS à 4 € par action.
Offres en cours
CMT Medical Technologies (étranger,
hors zone euro). OPA de Thales
à 5,65 € par action à compter du 9-1
(conseil : apporter).
Infogrames Entertainment (Euronext).
OPE sur les obligations remboursables
(Orane 2008) et sur les bons de
souscription (BSA 2007) par remise de
1 Orane 2009 à émettre pour 1 Orane
2008 et 1 BSA 2009 à émettre
pour 100 BSA 2007 du 30-12-2008
au 27-1-2009.
Wavecom (Euronext). OPA de Sierra
Wireless France à 8,50 € (coupon
attaché) par action et 31,93 € augmenté
du coupon couru par Oceane du 9-1 au
12-2 (conseil : attendre).
Augmentations de capital
Elpi (Marché Libre). 2 actions nouvelles
à 3,50 € pour 9 droits préférentiels de
souscription du 24-11-08 au 30-1-09.
Neovia (Euronext). 5 actions nouvelles à
1,10 € pour 2 anciennes du 20 au 30-1.
Attributions gratuites
Radiations
ING Groep (étranger, zone euro). Radiée
d’Euronext Paris le 20-1.
Suspensions de cotation
Nouvelles suspensions
Caneo (Marché Libre) ; Léon de
Bruxelles (Euronext) ; Sodifrance
(Euronext) ; Yin Partners (Alternext) ;
Zambia Copper (Euronext).
Autres suspensions
AB Fenêtres Groupe (Alternext) ; Aldeta
(Euronext) ; Ambio France (Marché Libre) ;
Attijariwafa Bank (étranger, hors zone
euro) ; Automa-Tech (Euronext) ; Billon
(Euronext) ; Business Expression
(Marché Libre) ; Carrere Group
(Euronext) ; Celeos (Alternext) ; Cervin
ENR (Marché Libre) ; Clayeux (comp.
spécial) ; Compagnie du BTP (Euronext) ;
Compobaie (Marché Libre) ; Couach
(Euronext) ; Distriborg Group (Euronext) ;
DMC (Euronext) ; Easy Field Services
(Marché Libre) ; Elpi (Marché Libre) ;
Europe Finance et Industrie (Marché
Libre) ; Financière Saint-Nicolas (Marché
Libre) ; Gecimed (Euronext) ; Groupe Ares
(Euronext) ; Groupe Julliard (Marché
Libre) ; Groupe Plus-Values (Marché
Libre) ; Immobilière Hôtelière (Euronext) ;
Laboratoire NPC (Marché Libre) ; Latonia
Investment (étranger, hors zone euro) ;
Lyon Mag Groupe (Marché Libre) ;
Maporama International (Marché Libre) ;
Medea (Euronext) ; MJ Location (Marché
Libre) ; Mon Plus Beau Jour (Marché
Libre) ; Net2S (Euronext) ; Ocei (Marché
Libre) ; Olitec (Euronext) ; Pronuptia de
Paris (Marché Libre) ; Proval (Marché
Libre) ; Proximania (Marché Libre) ; Right
People Technologies (Marché Libre) ;
Scorpa (Marché Libre) ; Setforge
(Euronext) ; Sobelec (Marché Libre) ;
Stilfontein Gold Mining(étranger, hors
zone euro) ; Superfute (Marché Libre) ;
Techni Bureau (Marché Libre) ;
Thannberger et Compagnie (Marché
Libre) ; Uniross (Marché Libre) ; Universal
Multimedia (Euronext).
Investir n° 1829 Samedi 24 janvier 2009
III. Les marchés
IV. Service à règlement différé
X. Euronext
LES COURS DU VENDREDI
EN CLÔTURE
XVIII. Bourses étrangères
XIX. Warrants - OPCVM
XXII. Agenda
LA SEMAINE DES ACTIONS DU CAC 40
Société
Prochain
Code mnémo
rendez-vous
Pondération/rang
V L M M J V
16 19 20 21 22 23
dans le Cac 40
Accor
AC
1 %/27e
Air France-KLM
AF
0,4 %/39e
25-2-2009
Résultats
annuels 2008 31,09
-6,1%
29,18
LES FAITS MARQUANTS
DE LA SEMAINE
Profitant de la faiblesse du titre, Colony Capital a
poursuivi ses emplettes, portant de 14,58 % à
15,39 % sa participation dans le capital du groupe
hôtelier. Il détient 13,74 % des droits de vote.
La compagnie franco-néerlandaise a lancé un
avertissement sur ses résultats du troisième trimestre (octobre-décembre) et n’a pas de visibilité
sur le reste de l’année.
Plusieurs contrats ont été signés au cours des
derniers mois dans le domaine de l’industrie photovoltaïque. Plus de 40 % des usines de cellules
solaires à couches minces sont clientes du groupe.
L’équipementier télécoms franco-américain a profité en milieu de semaine de la publication de
résultats meilleurs qu’attendu de la part de son
principal concurrent européen, Ericsson.
Alstom a rassuré grâce à un carnet de commandes
à neuf mois meilleur qu’attendu. Les déclarations
de Siemens quant à son désengagement de Framatome relancent la spéculation sur Areva.
Réductions de production et plan d’économies : le
haut-fourneau de Florange sera fermé au premier
semestre et peut-être toute l’année. Arrêté depuis
la mi-décembre, il devait être rallumé en février.
L’assureur pourrait renoncer à se développer en
Algérie en raison du durcissement des conditions
imposées par ce pays. En Bourse, les variations
d’Axa ont été moins heurtées que dans la banque.
BNP Paribas devrait dégager au titre de 2008 un
bénéfice net de 3 milliards d’euros, après une
perte au dernier trimestre. Hors aide de l’Etat, les
dirigeants n’envisagent pas de recapitalisation.
Le conglomérat diversifié n’a pas échappé à la
dégradation boursière de ces derniers jours et a
même accusé un recul plus important que celui de
l’indice de référence de la Bourse de Paris.
Les bons résultats annuels publiés par l’étatsunien IBM ont rassuré les investisseurs et permis à
l’action Capgemini de rebondir mercredi, dans des
volumes importants.
A l’occasion d’une rencontre avec les syndicats, le
nouveau président a déclaré que sa priorité pour le
groupe est la France. Un plan stratégique sera
dévoilé l’été prochain.
La première banque de réseau française devrait
être bénéficiaire au titre de 2008, comme BNP et la
SG. Casa étudie le rapprochement de sa gestion
d’actifs (Caam) avec celle de la SG (Sgam).
L’action, bien que défensive, a perdu de sa résistance en fin de semaine. Les chiffres de la consommation en décembre en France ne plaident pas
pour un grand optimisme.
Dexia a reçu le feu vert des autorités américaines
pour la vente de sa filiale FSA, à l’origine d’une
bonne part de ses difficultés, et pourrait bénéficier
des liquidités de La Banque Postale.
Eurocopter a publié de bons résultats pour 2008.
Le groupe de défense et d’aéronautique a démenti
toute intention d’abandonner le programme de
l’avion militaire A400M.
EDF a émis 5 milliards de dollars d’obligations
aux Etats-Unis afin de se refinancer et pour payer
ses acquisitions.
ACCOR
ACCOR
13-2-2009
Résultats
trimestriels
9,35
-24,8%
7,03
Société
Prochain
Code mnémo
rendez-vous
Pondération/rang
V L M M J V
16 19 20 21 22 23
dans le Cac 40
Lafarge
LG
1 %/26e
20-2-2009
Résultats
annuels 2008 42,01
Lagardère
MMB
0,6 %/33e
12-2-2009
Chiffre
d’affaires 2008 29,21
-19,0%
Royal Bank of Scotland a dégradé Lafarge en passant de neutre à vendre du fait des incertitudes
économiques auxquelles le groupe est confronté et
34,04
de ses dettes élevées. L’action a fortement reculé.
L’action du holding diversifié (médias et aéronautique-défense) n’a reculé, nettement, que vendredi
alors qu’elle avait résisté les jours précédents.
LAFARGE
LAFARGE
0,0%
29,20
LAGARDERE
LAGARDERE
AIR
FRANCE-KLM
AIR
FRANCE-KLM
Air Liquide
AI
2,9 %/11e
16-2-2009
Résultats
annuels 2008 61,02
-6,9%
56,80
LVMH
MC
2,1 %/16e
5-2-2009
Résultats
annuels 2008 40,76
+0,8%
41,07
Michelin
ML
0,8 %/29e
13-2-2009
Résultats
annuels 2008 35,61
-13,1%
30,94
49,36
-5,4%
46,71
Peugeot
UG
0,4 %/38e
Début Février
Annonce du
plan d’aide 13,55
-13,1%
11,77
PPR
PP
0,5 %/35e
19-2-2009
Résultats
annuels 2008 42,56
-12,1%
37,41
Renault
RNO
0,5 %/36e
Début Février
Annonce du
plan d’aide 16,61
Saint-Gobain
SGO
1,6 %/20e
19-2-2009
Résultats
annuels 2008 29,79
Sanofi-Aventis
SAN
9,4 %/2e
11-2-2009
Résultats
annuels 2008 48,94
-3,0%
47,45
Schneider Electric
SU
1,8 %/17e
28-1-2009
Nouveau plan
stratégique 46,63
-10,5%
41,72
Société Générale
GLE
3,2 %/9e
18-2-2009
Résultats
annuels 2008 31,80
STMicroelectronics
STM
0,5 %/37e
28-1-2009
Résultats
annuels 2008 4,29
AIR
LIQUIDE
AIR
LIQUIDE
Alcatel-Lucent
ALU
0,5 %/34e
4-2-2009
Résultats
annuels 2008 1,51
Alstom
ALO
1,3 %/23e
5-5-2009
Résultats
annuels 2008 34,28
ArcelorMittal
MT
2,6 %/14e
11-2-2009
Résultats
annuels 2008 17,82
Axa
CS
3,9 %/6e
19-2-2009
Résultats
annuels 2008 13,16
BNP Paribas
BNP
3,8 %/7e
12-2-2009
AG
de Fortis
+4,6%
-7,4%
-13,4%
1,48
35,85
16,51
ALCATEL-LUCENT
ALCATEL-LUCENT
ALSTOM
ALSTOM
ARCELORMITTAL
ARCELORMITTAL
AXA
AXA
11,40
BNP
PARIBAS
BNP
PARIBAS
29,01
Bouygues
EN
1,4 %/22e
3-3-2009
Résultats
annuels 2008 28,53
Capgemini
CAP
0,7 %/31e
12-2-2009
Résultats
annuels 2008 25,45
Carrefour
CA
3,2 %/10e
12-3-2009
Résultats
annuels 2008 26,25
Crédit Agricole
ACA
1,6 %/19e
4-3-2009
Résultats
annuels 2008 8,29
Danone
BN
3,6 %/8e
11-2-2009
Résultats
annuels 2008 42,25
Dexia
DEXB
0,3 %/40e
-2,0%
26-2-2009
Résultats
annuels 2008 2,70
-26,3%
21,38
BOUYGUES
BOUYGUES
-9,7%
25,75
CAP
GEMINI
CAP
GEMINI
-3,5%
24,56
CARREFOUR
CARREFOUR
+0,5%
-8,6%
26,37
7,58
CREDIT
AGRICOLE
CREDIT
AGRICOLE
-2,5%
41,21
DANONE
DANONE
-7,4%
2,50
Pernod Ricard
RI
1,7 %/18e
13-2-2009
Résultats
semestriels
10-3-2009
Résultats
annuels 2008 12,72
-0,9%
12,60
12-2-2009
Résultats
annuels 2008 37,50
Essilor International 29-1-2009
EI
Chiffre
1,2 %/24e
d’affaires 2008 32,10
France Télécom
FTE
7,1 %/4e
4-3-2009
Résultats
annuels 2008 19,05
GDF Suez
GSZ
7,5 %/3e
5-3-2009
Résultats
annuels 2008 30,97
L’Oréal
OR
2,7 %/12e
16-2-2009
Résultats ann u e l s 2 0 0 8 . 53,81
+2,1%
-6,5%
+0,3%
+0,4%
38,28
30,00
19,10
ESSILOR
INTERNATIONAL
ESSILOR
INTERNATIONAL
TELECOM
FRANCE
TELECOM
FRANCE
GDF
SUEZ
GDF
SUEZ
31,08
L'OREAL
L'OREAL
-5,3%
® Dans la première colonne figure, sous le nom de la valeur, son
code mnémonique, qui permet de trouver rapidement les cours
de Bourse sur Investir.fr ou sur les services financiers de votre
intermédiaire. La troisième ligne donne le poids (la pondération)
de chaque valeur dans le Cac 40 ainsi que son rang dans l’indice.
Samedi 24 janvier 2009 Investir n° 1829
50,96
®La deuxième colonne est consacrée au prochain « rendez-vous »
connu concernant la société. Sa date et sa nature sont indiquées.
Il peut s’agir d’une publication de résultat ou de chiffre d’affaires,
d’une réunion d’analystes, du lancement d’un nouveau produit…
MICHELIN
MICHELIN
PERNOD
RICARD
PERNOD
RICARD
RENAULT
RENAULT
-15,1%
14,10
SAINT-GOBAIN
SAINT-GOBAIN
-11,0%
26,51
SANOFI-AVENTIS
SANOFI-AVENTIS
SCHNEIDER
ELECTRIC
SCHNEIDER
ELECTRIC
-14,3%
27,25
SOCIETE
GENERALE
SOCIETE
GENERALE
-6,3%
4,02
STMICROELECTRONICS
STMICROELECTRONICS
Suez Environnement 29-1-2009
SEV
Chiffre
0,7 %/32e
d’affaires 2008 12,46
-5,1%
11,82
SUEZ
ENVIRONNEMENT
SUEZ
ENVIRONNEMENT
Total
FP
15,9 %/1er
13-2-2009
Résultats
annuels 2008 37,01
-2,5%
36,07
Unibail-Rodamco
UL
1,5 %/21e
6-2-2009
Résultats
annuels 2008 101,05
-7,7%
93,30
Vallourec
VK
0,7 %/30e
25-2-2009
Résultats
annuels 2008 81,39
-9,7%
73,49
Veolia Environnement 6-3-2009
VIE
Résultats
1,2 %/25e
annuels 2008 19,07
-11,9%
16,81
Vinci
DG
2,5 %/15e
3-2-2009
Chiffre
d’affaires 2008 28,79
-6,0%
27,05
Vivendi
VIV
4,5 %/5e
2-3-2009
Résultats
annuels 2008 20,12
ELECTRICITE
DEDE
FRANCE
ELECTRICITE
FRANCE
A l’approche de la publication du chiffre d’affaires,
les investisseurs ont procédé à des dégagements,
craignant une déception compte tenu de l’ampleur
de la récession.
FT porte plainte contre Canal+ devant le Conseil de
la concurrence pour « abus de position dominante »
concernant les exclusivités conclues avec les chaînes thématiques, selon La Tribune.
L’Etat français, ne parvenant pas à trancher entre
les deux groupes d’énergie EDF et GDF Suez, pourrait commander deux nouveaux réacteurs nucléaires EPR, un pour chaque groupe.
Mauvaise semaine pour le fabricant de parfums et
cosmétiques qui tangente les 50 €. Ses concurrents américains ont accusé une forte baisse de
leur chiffre d’affaires fin 2008
LVMH
LVMH
PPR
PPR
EADS
EADS
EDF
EDF
2,6 %/13e
L’action s’affiche en stabilité sur la semaine, mal
commencée lundi à l’annonce de chiffres décevants de concurrents. Le groupe a rassuré jeudi
concernant les ventes de fin d’année de Vuitton.
Jean-Dominique Sénard, gérant du groupe, a affirmé : «Nous n’avons pas de besoin de financement
en urgence», indiquant que l’échéance de 470 millions en avril était couverte par des prêts relais.
La valeur a pâti jeudi et vendredi de la révision en
baisse sensible des bénéfices de Rémy Cointreau.
Pernod Ricard, pour sa part, a revendu la vodka
Serkova et le gin Lubuski acquis avec Absolut.
Des rumeurs, démenties, de rapprochement avec
Fiat ont circulé. Lors des états généraux de l’automobile, Christian Streiff a indiqué que les besoins
de financement de PSA s’élevaient à 6 milliards.
La dégradation des conseils des analystes sur une
partie des valeurs du luxe a affecté l’action du
conglomérat diversifié, d’autant que les deux
autres pôles prennent aussi la crise de plein fouet.
En disant : « lorsqu’une entreprise a des problèmes
de cash, elle ne s’amuse pas à verser des dividendes», le DG Patrick Pelata semble préparer le public à une suppression du dividende 2008.
Toujours affectée par les perspectives sombres de
son secteur, l’action a plus fortement reculé que le
marché dans son ensemble. Depuis le 1er janvier,
l’action perd près de 20 %.
Après avoir enregistré une performance à contrecourant, gagnant près de 9 % au cours des deux
premières semaines de 2009, le titre du laboratoire
a fait l’objet de prises de bénéfices.
L’équipementier électrique a connu une mauvaise
semaine, dans le sillage du Cac 40, à quelques
jours de la présentation de son nouveau plan
d’économies horizon 2011.
La banque a publié un bénéfice net 2008 provisoire
de 2 milliards d’euros, ce qui a rassuré le marché,
qui a aussi salué le projet de fusion défensive de sa
gestion d’actifs (Sgam) avec celle de Casa (Caam).
L’indice des semi-conducteurs a fait les frais des
résultats moins bons qu’attendu de Nokia au quatrième trimestre et de perspectives dégradées pour
le marché des téléphones mobiles
L’action du groupe de services à l’environnement a
légèrement baissé cette semaine, sans aucune
actualité particulière, peut-être dans le sillage de
Veolia.
Dans un entretien accordé à France 24, Christophe
de Margerie, le directeur général, a estimé que les
pays producteurs allaient sans doute reporter dans
le temps les nouveaux projets d’exploration.
Les investisseurs se montrent très prudents à quelques jours de la publication des résultats annuels
de la foncière, alors que l’on s’attend à une baisse
importante de la valeur de son patrimoine.
L’analyste financier de Morgan Stanley a réduit à
« sous-pondérer » sa recommandation sur le titre,
tandis que celui de Goldman Sachs a relevé la
sienne de « vendre » à « neutre ».
Le départ surprise du directeur exécutif a fait chuter l’action du groupe d’environnement en début de
semaine. Les perspectives sont maintenues. L’action s’est un peu reprise en fin de semaine.
Vinci a joué son rôle de valeur défensive ces derniers jours avec un recul de l’action moins sensible
que celui de l’indice Cac 40. Il en est de même
depuis le début de l’année avec une baisse de 7 %.
Le chiffre d’affaires de Maroc Telecom s’est établi
en hausse de 7,2 % en 2008. France Télécom porte
plainte contre Canal+ pour abus de position dominante concernant des contrats d’exclusivité.
PEUGEOT
PEUGEOT
DEXIA
DEXIA
EADS
EAD
0,9 %/28e
LES FAITS MARQUANTS
DE LA SEMAINE
TOTAL
TOTAL
UNIBAIL-RODAMCO
UNIBAIL-RODAMCO
VALLOUREC
VALLOUREC
VEOLIA
ENVIRONNEMENT
VEOLIA
ENVIRONNEMENT
VINCI
VINCI
VIVENDI
VIVENDI
-2,4%
®La troisième colonne retrace, sous une forme simplifiée, l’évolution de la valeur au cours de la semaine du vendredi précédent en
clôture au vendredi soir veille de la parution du journal (sauf
exception lorsque la semaine boursière est écourtée, par exemple
en raison d’un jour férié).
19,64
® La dernière colonne présente les faits marquants de la semaine
pour chaque société. Il s’agit pour la rédaction de traiter uniquement l’information. Les conseils sur les actions du Cac 40 sont
donnés in extenso dans la cote du SRD (page IV à IX de ce cahier
central).

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