Guide des comptes de placement

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Guide des comptes de
placement
InnoVision
InnoVision
Table des matières
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À propos d’InnoVision . . . . . . . . . . . . . . . . . .4
COMPTES GÉRÉS
L’efficacité du programme Surveillance
des placements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
Les Fonds AGF Inc.
Volatimètre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
Comment lire la fiche technique
d’un compte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Gestion continue de vos placements . . . . .12
Compte Catégorie de croissance
américaine AGF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28
Compte de titres canadiens AGF . . . . . . . . .29
AIC Limitée
Compte Avantage II AIC . . . . . . . . . . . . . . .30
COMPTES À INTÉRÊT FIXE
Compte ciblé américain AIC . . . . . . . . . . . .31
Compte d’épargne . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13
Comptes de placement garanti . . . . . . . . . .13
Gestion de fonds AIM Inc.
Comptes de portefeuille à moyen terme . .14
Compte Catégorie croissance
Amérique AIM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32
Comptes de portefeuille à long terme . . . .14
Compte équilibré canadien AIM . . . . . . . . .33
COMPTES INDICIELS ÉQUILIBRÉS
Compte indiciel équilibré conservateur . . .15
Compte indiciel équilibré modéré . . . . . . .16
Compte indiciel équilibré de croissance . . .17
Compte indiciel équilibré Tendances
économiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18
COMPTES INDICIELS
Compte indiciel d’actions canadiennes . . . .19
Compte indiciel d’actions américaines . . . .20
Compte indiciel d’actions internationales . .21
Compte Catégorie distinction
canadienne AIM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35
Compte canadien de croissance
Sélect Trimark . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53
Compte de croissance Sélect Trimark . . . . .54
Fonds mutuels CI
Compte d’actions américaines BPI . . . . . . .36
Comptes d’actions mondiales BPI . . . . . . . .37
Compte mondial CI . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38
Compte indiciel d’actions
Technologie américaine . . . . . . . . . . . . . . .22
Compte Harbour CI . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40
Compte indiciel d’actions européennes . . .23
Compte de revenu et de croissance
Harbour CI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39
Compte indiciel d’actions japonaises . . . . .24
Compte indiciel G5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25
Compte indiciel d’obligations
canadiennes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26
Compte indiciel d’obligations
internationales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27
2
Compte Catégorie d’excellence
canadienne AIM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
page
Fonds communs Elliott & Page
Compte américain de croissance Elliott & Page . .41
Compte nouvelle vague Elliott & Page . . . . . . . . .43
Compte mondial multistyles Elliott & Page . . . . .42
Compte Occasions de croissance Elliott & Page . .44
Compte à revenu mensuel élevé Elliott & Page . . .45
Compte américain à moyenne capitalisation
Elliott & Page . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46
Fonds Fidelity
Compte Fidelity Grande capitalisation Canada . . .47
Compte Fidelity Croissance Europe . . . . . . . . . . . .48
Compte Fidelity Croissance Amérique . . . . . . . . .49
Compte Fidelity Portefeuille international
. . . . .50
Compte Fidelity Frontière Nord . . . . . . . . . . . . . .51
Talvest
Fonds d’actions U.S. Value Line Talvest . . . . . . . . .52
3
Davantage de choix aujourd’hui, un meilleur avenir de
InnoVision est un élément important de votre stratégie
financière. Il vous procure la protection d’assurance-vie
dont vous avez besoin et vous permet d’effectuer des
placements assortis d’un traitement fiscal avantageux. La
force d’InnoVision réside dans la souplesse des choix qu’il
vous offre – des choix que vous pouvez faire aujourd’hui et
modifier demain.
Tout en étant un contrat d’assurance-vie, InnoVision
comporte une composante placement sur laquelle vous
avez un contrôle total. Le large éventail des comptes de
placement InnoVision est destiné à répondre à vos besoins.
La présente brochure est un guide des comptes de
placement offerts avec InnoVision. Elle constitue
uniquement un outil de référence et ne contient pas de
conseils sur les placements. En revoyant régulièrement vos
placements avec votre conseiller, vous veillerez à ce que
votre contrat et vos placements continuent de répondre à
vos besoins.
Quel est votre degré de
tolérance du risque?
Le degré de tolérance du risque varie
d’une personne à l’autre. Vous seul
pouvez déterminer jusqu’à quel point
vous voulez que vos placements soient
risqués. Bien sûr, en matière de
placements, plus le risque est élevé,
plus le potentiel de croissance est élevé.
Si les dernières années nous ont appris
quelque chose sur les placements, c’est
que rien n’est certain. C’est là que la
diversification entre en ligne de
compte. Le vieil adage « Ne mettez pas
tous vos œufs dans le même panier »
est probablement plus pertinent que
jamais.
Votre conseiller vous aidera à
déterminer de façon précise jusqu’à
quel point vous êtes disposé à prendre
des risques. Rappelez-vous que votre
degré de tolérance du risque évoluera
au rythme de votre situation
personnelle et financière. Revoyez
annuellement votre situation financière
pour vous assurer que vos placements
continuent de répondre à vos besoins.
Un compte de placement
InnoVision qui vous convient
Il y a quatre types de comptes de
placement InnoVision, diversifiés sur
le plan du risque :
Comptes à intérêt fixe
Comptes indiciels équilibrés
Comptes indiciels
Comptes gérés
4
main
Les comptes à intérêt fixe sont les moins risqués. Il s’agit des Comptes à intérêt
garanti et des Comptes de portefeuille. Vous devriez envisager de garder une
partie de votre argent dans ces comptes pour couvrir le coût mensuel de votre
assurance. Voir la section Gestion continue de vos placements.
Les comptes indiciels équilibrés font appel à une gestion non interventionniste.
Trois d’entre eux reposent sur le rendement combiné d’indices et de comptes à
intérêt fixe, un seul taux d’intérêt étant déclaré pour chaque compte. Le
quatrième, le Compte indiciel équilibré Tendances économiques, est unique en
son genre dans cette catégorie. La composition du compte est gérée par des
experts selon les tendances économiques. Résultat : un compte qui est géré
activement pour vous – mais non par vous.
Les comptes indiciels et les comptes gérés sont les plus risqués, mais offrent le
plus haut potentiel de rendement. La section suivante vous en dit davantage sur
ces comptes.
Le données sur chaque compte figurent dans les pages consacrées aux fonds.
Pour connaître les données les plus à jour, visitez notre site Web :
www.manuvie.ca/vu.
Comptes indiciels vs comptes gérés. Comment faire le bon choix.
Nos comptes indiciels et nos comptes gérés comportent le même degré de risque,
variant de moyen à élevé. Lesquels devez-vous choisir?
Comptes indiciels
Nos comptes indiciels sont des placements variables avec possibilité de
croissance élevée à long terme, mais aussi de rendement négatif si les indices du
marché sur lesquels ils sont basés diminuent. Bon nombre de ces comptes sont
aussi touchés par les fluctuations du dollar canadien.
Les comptes indiciels suivent le rendement d’un indice sous-jacent, tel le
S&P/TSX 60.
Choisissez un compte indiciel si vous voulez :
• Un portefeuille avec une approche de gestion « passive ». On ne tente pas de
surpasser l’indice en appliquant des techniques de gestion « actives »
traditionnelles qui spéculent sur des titres ou des secteurs donnés.
• Un portefeuille dont la composition est prédéterminée, que vous n’avez pas à
surveiller de près.
5
Comptes gérés
Si vous aimez choisir et surveiller vos
placements, InnoVision offre aussi une
vaste gamme de comptes de placement
dont les intérêts créditeurs sont liés au
rendement d’un fonds commun sousjacent.
Choisissez les comptes gérés :
• Si vous connaissez le domaine des
placements ou si vous avez une
relation de confiance avec un
conseiller financier.
• Si vous voulez lier le rendement de
votre contrat à un fonds ou à un
gestionnaire de fonds donné.
• Si vous croyez qu’une gestion active
donnera de meilleurs résultats qu’un
indice.
Les comptes gérés offrent des fonds de
divers gestionnaires externes, tous
soigneusement choisis et surveillés à
des fins d’excellence en votre nom.
La valeur et la croissance sont
d’importants principes de placement,
mais la diversification en est la pierre
angulaire. En offrant une grande variété
de comptes liés à des fonds activement
gérés par divers gestionnaires,
InnoVision vous permet de choisir parmi
un éventail complet de comptes et de
vous bâtir un portefeuille bien diversifié.
6
L’efficacité du programme
Manuvie a été bâtie avec une passion pour l’excellence. Les très hautes exigences
que nous fixons pour nous-mêmes s’appliquent aussi aux fonds et aux
gestionnaires de fonds proposés dans le cadre de nos produits. Pour s’assurer que
ses placements répondent à ces exigences, Manuvie offre un vaste programme de
supervision des fonds et des gestionnaires de fonds. La Surveillance des
placements vous donne la tranquillité d’esprit car vous savez que les comptes de
placement offerts avec votre contrat font appel à des fonds et à des gestionnaires
de premier ordre.
Mécanisme de la Surveillance des placements
Choix des gestionnaires de fonds
Lorsque l’équipe de la Surveillance
des placements choisit un gestionnaire
de fonds, elle recherche :
• Une procédure de placement
disciplinée et uniforme
• Une équipe qui réunit profondeur,
expertise et continuité au fil des ans
• Un rendement supérieur corrigé des
risques pendant un cycle complet du
marché
• Une structure de rémunération et de
propriété qui soutient les intérêts à
long terme des investisseurs
• Un code d’éthique sérieux
Surveillance des gestionnaires
de fonds
Bien des facteurs influent sur le
rendement d’un gestionnaire.
L’équipe de la Surveillance des
placements examine un large éventail
d’importants critères quantitatifs et
qualitatifs de façon à avoir une bonne
idée de la façon dont le gestionnaire
pourrait performer à l’avenir.
Outre le suivi quotidien de l’évolution
du marché et du rendement des fonds,
nous effectuons des revues annuelles
formelles comprenant :
• Une revue du rendement absolu, du
rendement corrigé des risques et de
la régularité du rendement par
rapport à un groupe comparable
• Une revue des politiques et
procédures de placement du fonds
visant à assurer le respect des
objectifs du fonds, des degrés de
tolérance du risque et des contraintes
touchant les placements
• Une entrevue avec le gestionnaire du
fonds visant à évaluer des facteurs
qualitatifs tels les changements de
portefeuilliste et l’uniformité du
style de gestion.
Dans les pages suivantes consacrées
aux fonds, le logo Surveillance des
placements indique que le compte de
placement bénéficie de ce précieux
programme.
7
INTÉRÊT
FIXE
GÉRÉS
La position d’un compte sur le
volatimètre (indiqué dans chaque
page de fonds) représente sa volatilité
annualisée sur trois ans par rapport
aux autres comptes de placement
InnoVision.
INDICIELS
ÉQUILIBRÉS
Les cotes de volatilité sont basées sur
l’ampleur des fluctuations du
rendement de chaque fonds par
rapport aux autres fonds. Le
rendement d’un fonds très volatil
varie plus, d’un mois à l’autre, que
celui d’un fonds peu volatil.
INDICIELS
Évaluation de
la volatilité
La volatilité est évaluée selon l’écart-type des rendements
mensuels du fonds désigné ou de l’indice sous-jacent sur une
période de trois ans établi par Globe HySales. L’écart-type est
une mesure de risque qui indique le degré des variations à la
hausse et à la baisse du fonds. Un compte dont la volatilité
est élevée produit des rendements plus variables d’un mois à
l’autre qu’un compte dont la volatilité est faible.
8
Faible
Relativement faible
Modérée
Relativement élevée
Élevée
Compte d’épargne
Comptes de placement garanti
Comptes de portefeuille à moyen terme
Comptes de portefeuille à long terme
Compte indiciel équilibré conservateur
Compte indiciel équilibré modéré
Compte indiciel équilibré de croissance
Compte indiciel équilibré Tendances économiques
Compte indiciel d’obligations canadiennes
Compte indiciel d’obligations internationales
Compte indiciel G5
Compte indiciel d’actions internationales
Compte indiciel d’actions européennes
Compte indiciel d’actions américaines
Compte indiciel d’actions canadiennes
Compte indiciel d’actions japonaises
Compte indiciel d’actions Technologie américaine
Compte à revenu mensuel élevé Elliott & Page
Compte de revenu et de croissance Harbour CI
Compte ciblé américain AIC
Compte Harbour CI
Compte canadien de croissance Sélect Trimark
Compte de croissance Sélect Trimark
Compte mondial multistyles Elliott & Page
Compte Catégorie d’excellence canadienne AIM
Compte Fidelity Croissance Amérique
Compte équilibré canadien AIM
Compte Fidelity Grande capitalisation Canada
Compte Fidelity Frontière Nord
Compte américain de croissance Elliott & Page
Compte de titres canadiens AGF
Fonds d’actions U.S. Value Line Talvest
Compte Avantage II AIC
Compte Occasions de croissance Elliott & Page
Compte Fidelity Croissance Europe
Comptes d’actions mondiales BPI
Compte mondial CI
Compte d’actions américaines BPI
Compte Catégorie de croissance américaine AGF
Compte américain à moyenne capitalisation Elliott & Page
Compte nouvelle vague Elliott & Page
Compte Catégorie distinction canadienne AIM
Compte Catégorie croissance Amérique AIM
9
Comment lire la fiche technique d’un compte gé
Nos fiches techniques contiennent une foule de précieux renseignements sur le
compte que vous avez choisi. En voici un aperçu. La plupart de ces
renseignements s’appliquent également aux fiches techniques de nos comptes
indiciels et indiciels équilibrés.
2
●
1
●
3
●
ACTIONS MONDIALES
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
Compte mondial CI
Selon un écart type sur 3 ans établi par Globe HySales
5
●
8
●
Répartition du fonds
au 30 juin 2002
Produits Index
Produits industriels
12,1 %
7,9 %
10,1 %
Biens de consommation discrétionnaire 15,2 %
Soins de santé
Services télécommunications
Services financiers
4
●
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS MONDIAL CI. Lorsque vous placez dans ce
compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné et vous ne souscrivez pas
d’unités ni de droits dans un titre donné.
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds mondial CI a pour objectif d’obtenir une croissance
maximale du capital à long terme en plaçant dans les actions et les titres liés à des actions
de sociétés bien établies, présentent dans le monde entier, dont les perspectives de
croissance sont considérées comme bonnes par le portefeuilliste. Le Fonds peut placer
une partie importante de son actif dans les marchés ou secteurs émergents de n’importe
quel pays.
Contrats à terme d’actions étrangères 7,7 %
Technologies de l’information
COMPTES GÉRÉS
8,1 %
5,4 %
GESTIONNAIRE CI Global Advisors
18,3 %
PORTEFEUILLISTE Bill Sterling
●
6
●
2,55 %
ACTIF TOTAL 2 106 millions $
V
COEFFICIENT DES FRAIS DE GESTION
V
Le compte vie universelle peut également comporter d’autres frais de gestion (voir ci-dessous RENDEMENTS ANNUELS COMPOSÉS).
9
Principaux titres en portefeuille
au 30 juin 2002
RENDEMENT PASSÉ
Microsoft Corp.
2,0 %
Citigroup Inc.
1,7 %
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds mondial
CI, aurait changé de valeur au fil des ans.
Chevron Texaco Co.
1,6 %
40 000 $
General Electric Co.
1,5 %
35 000 $
Pfizer Inc.
1,4 %
30 000 $
Vodafone Airtouch PLC
1,1 %
American International Group Inc.
1,1 %
25 000 $
21 857 $
20 000 $
15 000 $
7
●
Bank of New York Inc.
1,0 %
Pharmacia Corp.
1,0 %
CVS Corp.
0,9 %
Total
Commentaire sur le fonds
10
●
Au cours du trimestre, la surpondération des obligations de
sociétés à rendement élevé et la sous-pondération des titres
des secteurs de la santé et de la technologie (par rapport à
l’indice de référence) ont contribué positivement au
rendement du fonds. Cependant, la sous-pondération des
titres provenant du secteur financier, du secteur des biens de
consommation courante et de l’énergie a nui à ce rendement.
En ce qui concerne les secteurs, nous avons profité de la
récente faiblesse des valeurs technologiques pour accroître
leur pourcentage à environ 12 %. Nous avons réduit la
proportion de certains titres des secteurs des biens de
consommation et industriels qui ont obtenu des résultats
supérieurs à ceux du marché au cours des derniers trimestres.
Nous conservons une exposition de 8 % en obligations à
rendement élevé dans le Fonds. Malgré le fait que cette
catégorie d’actifs ait subi des pressions à la baisse en fin de
trimestre, elle a enregistré de meilleurs résultats que les
actions, et elle fournit un haut niveau de revenus à un
moment où les revenus de dividendes se font rares.
10
Visitez notre site à www.manuvie.ca/vu
5 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
13,3 %
Au cours du deuxième trimestre, un fort repli du marché
américain a entraîné à sa suite la plupart des bourses
mondiales. L’indice de référence du Fonds (le MSCI Monde), a
chuté de 14,1 %, alors que le Fonds mondial CI se repliait de
12,1 % sur le trimestre.
38
10 000 $
Ce graphique indique le rendement du fonds désigné seulement. À noter que le
rendement du compte vie universelle sera moins élevé en raison des frais de gestion
de la vie universelle.
RENDEMENTS ANNUELS COMPOSÉS
(au 30 juin 2002)
Le tableau ci-dessous indique les rendements annuels composés antérieurs du fonds
désigné et des comptes vie universelle qui sont liés à ce fonds.
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,7 %
8,1 %
juin 1986
11
●
COMPTES VIE UNIVERSELLE
Compte mondial CI
*
Option Accélérateur de placements InnoVision (0,0 %)
Option Fidélité InnoVision (2,0 %)
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds mondial CI
-20,3 % -5,6 %
*
Les frais de gestion sont moins élevés que pour l’option Fidélité; aucun boni d’intérêts n’est versé.
Ce fonds bénéficie du programme Surveillance des placements. Voir détails en page 7.
Sources : Fonds Mutuels CI etFinancière Manuvie.
Information fournie au 30 juin 2002.
12
●
éré InnoVision
1. Volatimètre : L’évaluation de la volatilité consiste à mesurer les variations d’un compte dans ses
rendements mensuels. Les variations des rendements mensuels d’un compte dont la volatilité est
élevée sont plus importantes que celles d’un compte dont la volatilité est faible. Même si les
comptes comportant les risques les plus élevés peuvent être plus volatils à court terme, à long
terme (au moins 10 ans) ils produisent généralement de meilleurs rendements que les placements à
risques moins élevés. En règle générale, plus le rendement recherché est élevé, plus les risques
sont élevés. Ce sont pour ces meilleurs gains que les épargnants acceptent de prendre de plus
grands risques. Vous pouvez avoir recours à l’évaluation de la volatilité globale pour chaque option
de placement pour choisir les placements qui conviennent à votre stratégie de placement. Pour
chaque compte, l’évaluation de la volatilité globale se fonde sur l’écart-type des rendements
mensuels sur une période de trois ans établi par Globe HySales.
2. Sous-catégorie de placement : Cette rubrique sert à indiquer la catégorie de placement pour ce
compte.
3. Catégorie de placement : Il s’agit de la catégorie la plus importante pour ce compte.
4. Nom du compte : Cette rubrique sert à indiquer le nom au complet du compte du contrat vie
universelle.
5. Répartition du fonds : La répartition de l’actif du fonds désigné est indiquée en pourcentages.
6. Principaux titres en portefeuille : Les principaux titres composant le fonds désigné y sont
indiqués par ordre d’importance. Ces titres peuvent changer par suite des transactions effectuées
pour le portefeuille.
7. Commentaire sur le fonds : Le gestionnaire du fonds commente les événements du trimestre
écoulé et décrit les perspectives pour les mois à venir.
8. Fonds désigné : Cette section donne un aperçu des titres qui composent le fonds désigné. Elle
donne aussi des renseignements sur l’objectif visé pour le fonds, le gestionnaire, l’actif et le ratio
des frais. À noter que les comptes vie universelle peuvent également comporter des frais de
gestion.
9. Rendement passé : Ce graphique indique comment un placement de 10 000 $ dans le fonds
désigné aurait changé de valeur pendant le nombre d’années indiqué. Il se rapporte seulement au
fonds désigné. À noter que le rendement des comptes vie universelle peut être inférieur à cause des
frais de gestion de la vie universelle.
10. Rendements annuels composés : Ce tableau indique les rendements annuels composés antérieurs
du fonds désigné et des comptes vie universelle liés à ce fonds.
11. Date d’effet : Il s’agit de la date à laquelle le compte a été ouvert pour la première fois.
12. Source : La Financière Manuvie a réuni des renseignements de plusieurs sources pour offrir ce
guide des comptes de placement.
11
Gestion continue de vos placements
Comment couvrir vos coûts mensuels
Le Compte auxiliaire
Chaque mois, nous prélevons d’office le coût de votre
assurance et de vos frais de contrat sur vos comptes de
placement dans l’ordre indiqué dans votre contrat. Si le
solde d’un compte n’est pas suffisant pour couvrir la
totalité du prélèvement, nous prélevons la différence sur
le compte suivant.
Le Compte auxiliaire est un compte distinct extérieur à
votre contrat. Il a pour objet de contenir des sommes
qui, si elles étaient laissées dans le contrat, en
compromettraient l’exonération fiscale. Pour chaque
option de placement du contrat, il y a un compte de
placement ou un compte de réserve correspondant dans
le Compte auxiliaire.
Il est important de se rappeler que la valeur des comptes
indiciels, des comptes indiciels équilibrés et des
comptes gérés peut diminuer avec les fluctuations du
marché. Il pourrait donc manquer d’argent dans votre
contrat pour couvrir vos coûts mensuels. Pour éviter
cela, vous devriez penser à placer au moins une partie
de vos dépôts dans le Compte d’épargne, les Comptes
de portefeuille ou des CPG à intérêts simples. Votre
conseiller peut vous fournir plus d’information sur la
gestion de vos coûts mensuels.
Si vous placez dans des Comptes de placement garanti
ou des Comptes de portefeuille, puis retirez ou virez des
sommes à partir de ces comptes, selon les fluctuations
du taux d’intérêt, il peut y avoir des rajustements à la
valeur du marché (RVM). Des RVM peuvent aussi
s’appliquer aux prélèvements des coûts mensuels s’ils
sont effectués sur un CPG à intérêts composés.
Vous tenir informé
Conscients qu’InnoVision est un élément important de
votre planification financière, nous ferons notre part
pour vous tenir informé du rendement de votre contrat.
Par exemple, les données les plus à jour sur les comptes
de placement sont affichées 24 heures sur 24 sur notre
site Web : www.manuvie.ca/vu. Vous recevez aussi un
relevé à jour sur le rendement de votre contrat.
12
La législation indique la valeur que peut contenir un
contrat d’assurance tout en demeurant exempt d’impôt.
La législation actuelle stipule 1) que le capital-décès
total d’un contrat ne peut augmenter de plus de 8 % par
année et 2) que chaque année du contrat à partir de la
10e, la valeur des comptes ne peut représenter plus de
250 % de ce qu’elle était trois ans plus tôt. Dans le
cadre de notre contrat avec vous, nous garantissons que
nous prendrons toutes les mesures nécessaires pour
garder votre contrat exonéré, tant que les règles de la
Loi de l’impôt sur le revenu permettront que des
contrats soient exonérés.
À chaque anniversaire contractuel, s’il faut retirer des
sommes du contrat pour le garder exempt d’impôt,
nous virons ces sommes au(x) compte(s)
correspondant(s) du Compte auxiliaire. Ou, si ces
sommes peuvent être virées du Compte auxiliaire au
contrat sans en compromettre l’exonération, nous les
virons au(x) compte(s) correspondant(s) du contrat.
Les Comptes auxiliaires produisent des intérêts au
même taux que le placement correspondant du contrat.
Les Comptes de réserve produisent des intérêts au
même taux que le Compte d’épargne et contiennent les
fonds destinés à de futurs dépôts au(x) compte(s)
correspondant(s) du contrat.
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
Compte d’épargne
Volatilité et risque
FONCTIONNEMENT DU COMPTE D’ÉPARGNE
Fonctionnant de la même façon qu’un compte à intérêt quotidien d’une banque ou d’une
société de fiducie, ce compte produit des intérêts quotidiens au taux courant établi pour
ce compte. Bien que la Financière Manuvie garantisse le principal et les intérêts, le taux
d’intérêt peut changer à tout moment.
Ce compte comporte les risques les plus
faibles et la volatilité la moins élevée et donne
droit au taux d’intérêt le moins élevé à long
terme. Il peut être utilisé à court terme
pendant que l’épargnant décide de la
stratégie de placement qu’il va adopter à long
terme. Une fois que celle-ci est déterminée, le
transfert des fonds peut être effectué à tout
moment.
TAUX D’INTÉRÊT GARANTI
Le taux d’intérêt annuel effectif pour ce compte est établi au moins une fois par semaine
et correspond au plus élevé des pourcentages suivants :
●
90 % du rendement courant des bons du Trésor à 91 jours du gouvernement du
Canada, moins les frais de gestion garantis, ou
●
0%
TAUX D’INTÉRÊT OFFERTS (au 30 juin 2002)
Taux d’intérêt
Compte d’épargne
0,75 %
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
Comptes de placement garanti (CPG)
Ce type de compte offre un bon rendement
et une très grande sécurité. Il convient à
l’épargnant qui recherche une sécurité
garantie pour ses placements et qui peut
conserver ses placements pendant une
certaine période. Le rendement de ce compte
n'est pas volatil et le risque est minimal étant
donné qu'il s'agit d'un placement garanti qui
s'appuie sur l'actif général de la Financière
Manuvie.
FONCTIONNEMENT DES COMPTES DE PLACEMENT GARANTI
Fonctionnant de la même façon que les certificats de placement garanti (CPG) offerts par
les banques et les sociétés de fiducie, ces comptes vous offrent un taux d'intérêt garanti à
partir du jour où vous placez votre argent jusqu'à l'échéance. À l'échéance, le placement
original et les intérêts accumulés sont replacés pour la même durée à moins que vous ne
donniez d'autres directives à la Financière Manuvie avant l'échéance.
Le taux d’intérêt annuel pour un CPG correspond au plus élevé des pourcentages suivants :
●
90 % du taux d’intérêt représentant le rendement annuel effectif des obligations à
coupons du gouvernement du Canada comportant la même durée et la même date
d’effet que le compte de placement garanti, moins les frais de gestion garantis, ou
●
0 % si la durée est de trois ans ou moins, 2 % si la durée est de cinq ans et 3 % si la
durée est d’au moins 10 ans
TAUX D’INTÉRÊT OFFERTS (au 30 juin 2002)
1 an
Intérêts simples
Intérêts composés
3 ans
5 ans
10 ans
1,75 %
2,88 % 3,38 % 4,00 %
–
2,88 % 3,38 % 4,00 %
20 ans
4,00 %
–
Source : Financière Manuvie
Information fournie au 30 juin 2002
13
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
Compte de portefeuille à moyen terme
FONCTIONNEMENT DU COMPTE DE PORTEFEUILLE À MOYEN TERME
Le Compte de portefeuille à moyen terme donne droit à des intérêts quotidiens calculés
selon le rendement moyen des obligations du gouvernement du Canada dont la durée
jusqu’à l’échéance est de trois à cinq ans.
Le Compte de portefeuille à moyen terme
offre de bons rendements et la sécurité. Il
combine les avantages d’un taux à long
terme et d’un taux d’intérêt minimum
garanti. Comme il n’y a pas de dépôt
minimum pour ce compte, il est idéal pour
verser des dépôts mensuels périodiques.
90 % du rendement moyen pondéré dégagé au cours des cinq dernières années pour
les obligations à coupons du gouvernement du Canada de trois à cinq ans, moins les frais
de gestion garantis, ou
●
2%
●
RENDEMENTS ANNUELS COMPOSÉS (au 30 juin 2002)
Le tableau ci-dessous indique les rendements annuels composés antérieurs de l'indice
sous-jacent et des comptes vie universelle qui sont liés à cet indice.
1 an
3 ans
5 ans 10 ans
Date de
création
–
3,5 %
–
4,1 %
–
4,2 %
–
–
oct. 2002
déc. 1998
4,6 %
5,4 %
5,3 %
–
Compte de portefeuille à moyen terme
*
INDICE SOUS-JACENT
Obligations du gouvernement du Canada de 3 à 5 ans
*
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
Compte de portefeuille à long terme
FONCTIONNEMENT DU COMPTE DE PORTEFEUILLE À LONG TERME
Le Compte de portefeuille à long terme offre
de bons rendements et la sécurité. Il combine
les avantages d’un taux à long terme et d’un
taux d’intérêt minimum garanti. Comme il
n’y a pas de dépôt minimum pour ce
compte, il est idéal pour verser des dépôts
mensuels périodiques.
Le Compte de portefeuille à long terme donne droit à des intérêts quotidiens calculés
selon le rendement moyen des obligations du gouvernement du Canada dont la durée
jusqu’à l’échéance est d’au moins dix ans.
90 % du rendement moyen pondéré dégagé au cours des 15 dernières années pour les
obligations à coupons du gouvernement du Canada dont la durée jusqu’à l’échéance est
d’au moins 10 ans, moins les frais de gestion garantis, ou
●
3%
●
RENDEMENTS ANNUELS COMPOSÉS (au 30 juin 2002)
sous-jacent et des comptes vie universelle qui sont liés à cet indice.
1 an
3 ans 5 ans 10 ans Date de
création
Compte de portefeuille à long terme
*
Option Accélérateur de placements InnoVision (1,75%)
Option Fidélité InnoVision (2,25%)
–
–
–
4,0 % 4,5 % 4,6 %
–
–
5,8 % 5,9 % 5,8 %
–
oct. 2002
déc. 1998
INDICE SOUS-JACENT
Obligations du gouvernement du Canada de 10 ans et plus
*
14
COMPTES ÉQUILIBRÉS
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
LE RENDEMENT DE CE COMPTE COMBINE CELUI DES BONS DU TRÉSOR DU GOUVERNEMENT DU
CANADA À 91 JOURS (40 %), DE L’INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX (40 %) ET
DE L’INDICE S&P/TSX 60 (20 %). Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas
Répartition du compte
au 30 juin 2002
de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un
titre donné.
Bons du Trésor du Canada
à 91 jours
40 %
Indice obligataire universel
Scotia Capitaux
40 %
Indice S&P/TSX 60
20 %
La répartition de l'actif des Comptes indiciels équilibrés
est fixe, ce qui élimine le rééquilibrage périodique de la
répartition de vos placements. Ces comptes conviennent
parfaitement à l'épargnant qui désire bénéficier du
rendement d'un portefeuille sans se préoccuper de
la gestion.
L’indice obligataire universel Scotia
Capitaux suit le cours des obligations canadiennes de bonne qualité des secteurs public et
privé (note BBB ou supérieure).
INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX.
INDICE S&P/TSX 60. L’indice S&P/TSX 60 suit le cours des actions ordinaires de 60 grandes
sociétés des principaux secteurs représentés dans le TSX 300. Les sociétés choisies
représentent d’importants secteurs d’activité canadiens. Le S&P/TSX 60 procure une diversité
économique avec 11 secteurs du marché qui couvrent tout, depuis la technologie jusqu’aux
services de communication et la santé.
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Compte indiciel
équilibré conservateur, aurait changé de valeur au fil des ans.
25 000 $
20 245 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
Ce graphique indique le rendement de l’indice sous-jacent seulement. À noter que le
rendement du compte vie universelle sera moins élevé en raison des frais de gestion de la
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
sous-jacent et des comptes vie universelle qui sont liés à ce fonds.
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
Option Accélérateur de placements InnoVision (1,25%) –
Option Fidélité InnoVision (2,50%)
0,7 %
–
2,1 %
–
–
–
–
oct. 2002
déc. 1998
4,6 %
5,3 %
–
*
INDICE SOUS-JACENT
Indice équilibré conservateur
3,1 %
*
Le rendement historique de l’indice S&P/TSX 60 se fonde sur celui des sociétés qui font actuellement partie
de l’indice. Le S&P/TSX 60 a été créé le 31 décembre 1998.
Les taux de l’indice équilibré conservateur tiennent compte de l’indice TSX 100 jusqu’au 7 juillet 2000 et par
la suite d’une combinaison de l’indice S&P/TSX 60 et de l’indice TSX 100. Les résultats passés ne sont pas
nécessairement indicatifs des résultats futurs et les rendements des placements fluctueront.
15
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
CANADA À 91 JOURS (20 %), DE L’INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX (40 %),
DE L’INDICE S&P/TSX 60 (30 %) ET DE L’INDICE G5 (10 %). Lorsque vous placez dans ce
au 30 juin 2002
Scotia Capitaux
40 %
Indice S&P/TSX 60
30 %
à 91 jours
20 %
Indice G5
10 %
compte, vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas
INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX. L’indice obligataire universel Scotia
INDICE G5. L'indice G5 est établi en fonction des actions d'un échantillonnage de grandes
la gestion.
sociétés représentées dans cinq marchés boursiers non canadiens. Tous les indices sont
pondérés en fonction de la capitalisation boursière sauf l'indice Nikkei qui est pondéré en
fonction des cours.
RENDEMENT PASSÉ
équilibré modéré, aurait changé de valeur au fil des ans.
25 000 $
Indices G5
L’indice CAC 40 suit le rendement de 40 actions
représentatives des entreprises cotées à la Bourse de Paris
(Premier Marché).
L’indice DAX 30 suit le rendement de 30 actions de premier
rang, représentant plus de 60 % du capital total des actions
des sociétés côtées à la Bourse allemande.
20 000 $
15 000 $
10 000 $
nov.
1994
L’indice Nikkei 225 est un indice fondé sur le cours des
225 actions activement transigées à la première section de la
Bourse de Tokyo.
Chacun de ces indices est pondéré conformément à la valeur
totale des parts dans l’indice en dollars canadiens. Cette
pondération est revue de temps à autre.
Le taux de change quotidien de l’indice G5 est établi en
dollars canadiens.
La pondération historique par capitalisation boursière pour
l’indice G5 n’est pas disponible. Les pondérations utilisées
pour toutes les années antérieures à 1998 sont celles de
décembre 1996. La pondération actuelle est la suivante :
Indice CAC 40 (France) 5 %, indice DAX 30 (Allemagne)
6 %, indice Nikkei 225 (Japon) 12 %, indice FT-SE 100
(Royaume-Uni) 13 %, indice S&P 500 (États-Unis) 65 %.
16
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
L’indice FT-SE 100 suit le rendement des 100 sociétés les
plus importantes du Royaume-Uni selon la valeur
marchande.
L’indice S&P 500 suit le cours des actions ordinaires de 500
grandes sociétés américaines inscrites à la Bourse de New York.
18 327 $
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
Option Accélérateur de placements InnoVision (1,50 %) –
-2,5 %
–
-0,1 %
–
–
–
–
oct. 2002
déc. 1998
2,7 %
4,9 %
–
*
INDICE SOUS-JACENT
Indice équilibré modéré
0,3 %
*
Les taux de l’indice équilibré modéré tiennent compte de l’indice TSX 100 jusqu’au 7 juillet 2000 et par la
suite d’une combinaison de l’indice S&P/TSX 60 et de l’indice TSX 100. Les résultats passés ne sont pas
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
LE RENDEMENT DE CE COMPTE COMBINE CELUI DES BONS DU TRÉSOR DU GOUVERNEMENT
DU CANADA À 91 JOURS (10 %), DE L’INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX
(20 %), DE L’INDICE S&P/TSX 60 (40 %) ET DE L’INDICE G5 (30 %). Lorsque vous placez dans
au 30 juin 2002
Indice S&P/TSX 60
40 %
Indice G5
30 %
Scotia Capitaux
20 %
à 91 jours
10 %
ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez
pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX. L’indice obligataire universel Scotia
INDICE G5. L'indice G5 est établi en fonction des actions d'un échantillonnage de grandes
la gestion.
Indices G5
L’indice CAC 40 suit le rendement de 40 actions
représentatives des entreprises cotées à la Bourse de Paris
(Premier Marché).
L’indice DAX 30 suit le rendement de 30 actions de premier
rang, représentant plus de 60 % du capital total des actions
des sociétés côtées à la Bourse allemande.
L’indice Nikkei 225 est un indice fondé sur le cours des
225 actions activement transigées à la première section de la
Bourse de Tokyo.
L’indice FT-SE 100 suit le rendement des 100 sociétés les
plus importantes du Royaume-Uni selon la valeur
marchande.
L’indice S&P 500 suit le cours des actions ordinaires de 500
grandes sociétés américaines inscrites à la Bourse de New York.
Chacun de ces indices est pondéré conformément à la valeur
totale des parts dans l’indice en dollars canadiens. Cette
pondération est revue de temps à autre.
Le taux de change quotidien de l’indice G5 est établi en
dollars canadiens.
La pondération historique par capitalisation boursière pour
l’indice G5 n’est pas disponible. Les pondérations utilisées
pour toutes les années antérieures à 1998 sont celles de
décembre 1996. La pondération actuelle est la suivante :
Indice CAC 40 (France) 5 %, indice DAX 30 (Allemagne)
6 %, indice Nikkei 225 (Japon) 12 %, indice FT-SE 100
(Royaume-Uni) 13 %, indice S&P 500 (États-Unis) 65 %.
sociétés représentées dans cinq marchés boursiers non canadiens. Tous les indices sont
pondérés en fonction de la capitalisation boursière sauf l'indice Nikkei qui est pondéré en
fonction des cours.
RENDEMENT PASSÉ
équilibré de croissance, aurait changé de valeur au fil des ans.
30 000 $
25 000 $
18 916 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
nov.
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
-4,2 %
–
–
–
–
oct. 2002
déc. 1998
-1,1 %
3,4 %
–
-8,7 %
*
INDICE SOUS-JACENT
Indice équilibré de croissance
-5,7 %
*
Les taux de l’indice équilibré de croissance tiennent compte de l’indice TSX 100 jusqu’au 7 juillet 2000 et par
la suite d’une combinaison de l’indice S&P/TSX 60 et de l’indice TSX 100. Les résultats passés ne sont pas
17
VOLATIMÈTRE
Faible
Élevée
au 30 juin 2002
Indice S&P 500
19,2 %
Indice Nikkei 225
6,5 %
Indice MSCI EMU
9,9 %
CANADA À 91 JOURS (40 %), DE L’INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL SCOTIA CAPITAUX, DE
L’INDICE S&P/TSX 60, DE L’INDICE S&P 500, DE L’INDICE NASDAQ 100, DE L’INDICE MORGAN
STANLEY CAPITAL EUROPEAN MONETARY UNION (EMU) ET DE L’INDICE NIKKEI 225. Lorsque
vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et
vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
Indice obligataire universel Scotia Capitaux 14,2 %
Indice TSX 60
25,0 %
Liquidités et bons du Trésor
10,2 %
Indice NASDAQ 100
15,0 %
Perspectives du marché
au 30 juin 2002
Résultats, prévisions et commentaires touchant le Compte indiciel
équilibré Tendances économiques
Marché haussier – Prévisions optimistes
Marché baissier – Prévisions peu optimistes
Europe – (MSCI EMU – Marché neutre)
Nous avons changé notre point de vue et le marché reste neutre.
Dans la majorité des pays européens, la croissance demeure
lente bien que la demande soit forte au Royaume-Uni. Le comité
ne prévoit pas de hausse importante dans un proche avenir.
Japon – (Nikkei 225 – Marché légèrement baissier)
Bien que les indicateurs économiques demeurent les mêmes,
nous avons un peu revu nos perspectives à la hausse pour
cette catégorie de titres. Nous pensons que le pire est passé
pour les actions japonaises et qu'elles ont toutes les chances
d'amorcer une légère reprise.
Amérique du Nord – (Titres à revenu fixe – marché
légèrement en baisse; S&P 500 – marché légèrement à
la hausse; TSX 60 – marché légèrement à la hausse)
Les perspectives pour les actions nord-américaines se sont un
peu améliorées. Le ralentissement général semble s'estomper et
les actions devraient remonter avec l'augmentation des
bénéfices des entreprises, même si certains de ces facteurs ont
déjà été pris en compte. Le comité pense que les actions
canadiennes surpasseront les actions américaines à ce stade du
redressement du marché nord-américain.
Les perspectives pour les titres à revenu fixe ont changé et
annoncent une légère baisse. Maintenant que l'économie sort
de la récession, il est clair que tout changement dans les taux
d'intérêt se fera à la hausse. Pour cette raison, nous risquons
d'assister à une progression des liquidités au détriment des
obligations, comme le reflète notre nouvelle recommandation
pour le portefeuille.
Gestion du fonds pendant le trimestre
La combinaison des comptes utilisée pour le Compte indiciel
équilibré Tendances économiques a été rajustée au cours du
dernier trimestre, aux dates suivantes : le 21 juin.
Compte tenu de la turbulence des marchés, le fonds a effectué
un changement dans la répartition de l’actif au cours du
deuxième trimestre de 2002. En ce qui concerne la composante
titres à revenu fixe, la proportion des obligations contenue dans
le portefeuille du fonds a été réduite à une proportion moindre
que celle de l’indice de référence. Par contre, la proportion des
actions canadiennes a été majorée pendant le trimestre. Le
pourcentage des liquidités a également été accru. Nous avons
apporté ces changements, car nous croyons que lorsque
l’économie se redressera, les taux d’intérêt augmenteront et
que les premiers stades de la reprise de l’économie devraient
favoriser les actions canadiennes avec une plus grande
pondération dans le secteur des ressources.
18
À PROPOS DU COMPTE. Le Compte indiciel équilibré Tendances économiques produit des
intérêts basés sur les bons du Trésor et des indices d’actions et d’obligations. Une équipe de
spécialistes examine les conditions économiques dans leur sphère de spécialisation et fait des
prévisions qui sont combinées à un indicateur économique reconnu internationalement
(Black-Litterman). Ce modèle sert à s’assurer que les avis des spécialistes sont reflétés au
moyen de rajustements du dosage des indices en fonction des points de repère établis,
compte tenu du degré de confiance dans ces avis et des rapports entre les marchés.
Le comité gère activement cette répartition stratégique dans les limites des gammes
définies pour chaque catégorie d’actif. Pour connaître le dernier changement apporté à la
composition du compte, visitez www.manuvie.ca/vu.
RENDEMENT PASSÉ
équilibré Tendances économiques, aurait changé de valeur au fil des ans. Le rendement
historique se fonde sur la répartition cible suivante : bons du Trésor 8 %; indice
obligataire universel Scotia Capitaux 22 %; indice S&P/TSX 60 20 %; indice S&P 500 20
%; indice NASDAQ 100 15 %; indice MSCI EMU 10 %; indice Nikkei 225 5 %.
50 000 $
40 000 $
30 000 $
24 323 $
20 000 $
10 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
juin 2002
-3,8 %
3,8 %
–
*
-15,2 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice équilibré Tendances économiques
-11,5 %
*
Les résultats passés ne sont pas nécessairement indicatifs des résultats futurs et les rendements des placements fluctueront.
Le Compte indiciel équilibré Tendances économiques est un instrument de placement à rendement variable, avec possibilité
de croissance à long terme supérieure à la moyenne, mais aussi de rendement négatif en cas de baisse des indices sur
lesquels il repose. Le compte est également touché par les fluctuations de la valeur du dollar canadien.
ACTIONS CANADIENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
Composition de l’indice sous-jacent
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU S&P/TSX 60. Lorsque vous placez dans ce compte,
vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités
ni de droits dans un titre donné.
au 30 juin 2002
Communications
4%
Autres secteurs*
18 %
Services financiers
34 %
Transport
Pétrole et gaz
Services publics
5%
15 %
6%
Métaux et minéraux
6%
12 %
*
*
*
*
*
*
Or et métaux précieux
Pipelines
Marchandisage
Biens de consommation
Papier et produits forestiers
Conglomérats
À PROPOS DE L’INDICE. L’indice S&P/TSX 60 suit le cours des actions ordinaires de
60 grandes sociétés des principaux secteurs représentés dans le TSX 300. Les sociétés
choisies représentent d’importants secteurs d’activité canadiens. Le S&P/TSX 60 procure une
diversité économique avec 11 secteurs du marché qui couvrent tout, depuis la technologie
jusqu’aux services de communication et la santé.
4
4
4
3
2
1
%
%
%
%
%
%
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice S&P/TSX 60,
aurait changé de valeur au fil des ans.
40 000 $
35 000 $
30 000 $
25 000 $
22 430 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
5 000 $
au 30 juin 2002
Banque Royale du Canada
7,2 %
Banque Scotia
5,1 %
Banque Toronto-Dominion
4,7 %
EnCana Corp
4,5 %
BCE Inc.
4,3 %
Société Financière Manuvie
4,3 %
Financière Sun Life
4,1 %
Alcan Inc.
3,8 %
Banque Canadienne Impériale du Commerce
3,6 %
Banque de Montréal
3,6 %
Total
45,2 %
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
-10,0 % -2,2 %
–
1,3 %
–
–
oct. 2002
nov. 1994
4,2 %
10,9 %
*
INDICE SOUS-JACENT
Indice S&P/TSX 60
-7,4 %
0,7 %
*
Les taux du Compte indiciel d’actions canadiennes tiennent compte de l’indice TSX 100 jusqu’au
7 juillet 2000 et par la suite d’une combinaison de l’indice S&P/TSX 60 et de l’indice TSX 100. Les résultats
passés ne sont pas nécessairement indicatifs des résultats futurs et les rendements des placements
fluctueront.
19
ACTIONS AMÉRICAINES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU S&P 500. Lorsque vous placez dans ce compte,
vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités
ni de droits dans un titre donné.
au 30 juin 2002
Technologie
17 %
Énergie
8%
Autres*
16 %
Services aux consommateurs
5%
Soins de santé
12 %
Services financiers
23 %
À PROPOS DE L’INDICE. L’indice composé S&P 500 suit le cours des actions ordinaires de
500 grandes sociétés américaines. Ils s’agit généralement d’importantes sociétés qui
dominent leur secteur aux États-Unis. Le S&P 500 représente environ 90 secteurs d’activité,
depuis le secteur industriel à celui des transports, des finances et des services publics.
Biens de consommation non cyclique 10 %
Biens de consommation cyclique
9%
*
*
*
*
*
*
4
3
3
3
2
1
Télécommunications
Services publics
Minerais de base
Services aux entreprises
Transport
%
%
%
%
%
%
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice S&P 500,
50 000 $
40 000 $
29 513 $
30 000 $
20 000 $
10 000 $
au 30 juin 2002
Microsoft Corp.
3,2 %
3,2 %
Exxon Mobil
3,1 %
Wal-mart Stores
2,8 %
Pfizer
2,3 %
Citigroup
2,2 %
American Int’l Group
2,0 %
Johnson & Johnson
1,8 %
Coca Cola Co.
1,6 %
International Business
1,4 %
Total
23,6 %
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
oct. 2002
févr. 1997
*
–
–
-21,1 % -11,0 % 2,5 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice S&P 500
-18,7 % -8,0 %
5,5 %
–
*
Les résultats passés ne sont pas nécessairement indicatifs des résultats futurs et les rendements des
placements fluctueront.
20
ACTIONS INTERNATIONALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL
EAFE FREE (RENDEMENT GLOBAL). Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez
au 30 juin 2002
pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits
dans un titre donné.
Japon
22 %
Allemagne
7%
Pays-Bas
6%
Autres*
21 %
Royaume-Uni
26 %
Suisse
8%
France
10 %
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
*
4
4
3
2
2
1
1
0,9
0,9
0,8
0,5
0,4
0,3
0,1
0,1
Australie
Italie
Espagne
Suède
Finlande
Belgique
Hong Kong
Irlande
Singapour
Danemark
Norvège
Grèce
Portugal
Autriche
Nouvelle-Zélande
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
À PROPOS DE L’INDICE. L’indice Morgan Stanley Capital International EAFE Free
(rendement global) suit le cours, en dollars américains, d’un certain nombre d’actions
ordinaires de sociétés européennes, australiennes et d’Extrême-Orient.
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice Morgan
Stanley Capital International EAFE Free (rendement global), aurait changé de valeur au fil
des ans.
35 000 $
30 000 $
25 000 $
22 068 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
5 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
oct. 2002
nov. 1994
*
–
–
-15,2 % -10,8 % -4,6 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice Morgan Stanley Capital International
EAFE Free (rendement global)
-12,2 % -7,3 %
-1,1 %
3,3 %
*
Les taux de l'indice Actions internationales tient compte de l'indice Morgan Stanley Capital International
World jusqu'au 7 juillet 2000 et par la suite de l'indice Morgan Stanley Capital International EAFE Free
(rendement global). Les résultats passés ne sont pas nécessairement indicatifs des résultats futurs et les
rendements des placements fluctueront.
21
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE NASDAQ 100. Lorsque vous placez dans
ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne
souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
au 30 juin 2002
Autres*
6%
À PROPOS DE L’INDICE. Le NASDAQ 100 suit le cours des actions ordinaires de 100 des
plus importantes sociétés non financières (américaines ou étrangères) cotées au National
Market. L’indice NASDAQ 100 reflète les entreprises les plus importantes dans les
principaux secteurs du NASDAQ, dont notamment les secteurs des systèmes
informatiques, des logiciels, de la télécommunication, de la grande distribution et de la
biotechnologie.
* Soins de santé
* Services financiers
* Télécommunications
* Matières premières et
produits industriels
2
2
1
1
RENDEMENT PASSÉ
Services aux entreprises
5%
Biotechnologie
12 %
Technologie
65 %
6%
Biens de consommation non cyclique 6 %
%
%
%
%
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice
NASDAQ 100, aurait changé de valeur au fil des ans.
150 000 $
120 000 $
90 000 $
60 000 $
34 904 $
30 000 $
10 000 $
au 30 juin 2002
Microsoft Corp.
0
Intel Corp.
5,6 %
Cisco Systems Inc.
4,8 %
Qualcomm Inc.
3,3 %
Dell Computer Corp.
3,3 %
Oracle Corp.
2,8 %
Amgen Inc.
2,7 %
Concord EFS Inc.
2,3 %
Maxim Integrated Products
2,3 %
Immunex Corp.
2,2 %
Total
juin
1992
13,3 %
42,6 %
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
juin 2001
*
-44,0 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice NASDAQ 100
-42,3 %
-18,4 % 1,9 %
–
*
22
ACTIONS EUROPÉENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL
EUROPEAN MONETARY UNION (EMU). Lorsque vous placez dans ce compte, vous
au 30 juin 2002
Pays-Bas
18 %
Autres*
4%
Belgique
3%
Allemagne
21 %
France
29 %
Finlande
n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités ni
de droits dans un titre donné.
À PROPOS DE L’INDICE. L'indice Morgan Stanley Capital International (EMU) suit le cours
des actions ordinaires de titres échangés publiquement sur les marchés de l’Union
monétaire européenne.
5%
Italie
11 %
Espagne
9%
* Irlande
* Grèce
* Portugal
* Autriche
2
1
0,5
0,5
%
%
%
%
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice Morgan
Stanley Capital International EMU, aurait changé de valeur au fil des ans.
30 000 $
25 000 $
18 756 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
au 30 juin 2002
5 000 $
Royal Dutch Petrol
5,7 %
Total Fina Elf
5,0 %
Nokia Corp.
3,3 %
Siemens
2,3 %
Aventis
2,3 %
ENI
2,1 %
BNP Paribas
2,1 %
ING Groep NV
2,1 %
Daimler Chrysler
2,0 %
Deutsche Bank
1,9 %
Total
28,8 %
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
juin 2001
-6,6 %
0,3 %
8,3 %
*
-15,7 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice Morgan Stanley Capital International EMU
-13,0 %
*
23
ACTIONS JAPONAISES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE NIKKEI 225. Lorsque vous placez dans ce
compte, vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez
pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
au 30 juin 2002
Transport
Produits indutriels
Ressources
3%
À PROPOS DE L’INDICE. L’indice Nikkei 225 est un indice fondé sur le cours des
225 actions transigées à la première section de la Bourse de Tokyo.
29 %
3%
32 %
Technologie
23 %
Immobilier
4%
Services financiers
6%
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice Nikkei 225,
20 000 $
15 000 $
10 000 $
8 895 $
au 30 juin 2002
5 000 $
Kyocera
3,8 %
Tokyo Electron
3,3 %
Advantest
3,2 %
Sony
2,7 %
Fanuc
2,6 %
Ito-Yokado
2,6 %
Secom
2,5 %
TDK
2,4 %
Takeda Chemical Industry
2,3 %
Shin-Etsu Chemical
2,2 %
Total
27,6 %
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
juin 2001
*
-18,4 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice Nikkei 225
-15,7 %
-15,4 % -12,4 % -4,0 %
*
24
ACTIONS INTERNATIONALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
Compte indiciel G5
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE G5. Lorsque vous placez dans ce compte,
vous n’acquérez pas de droits dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas
Composition de l’indice G5
au 30 juin 2002
S&P 500
65 %
IFT-SE 100
13 %
DAX 30
6%
CAC 40
5%
Nikkei 225
12 %
À PROPOS DE L’INDICE. L'indice G5 est établi en fonction des actions d'un échantillonnage
de grandes sociétés représentées dans cinq marchés boursiers non canadiens. Tous les
indices sont pondérés en fonction de la capitalisation boursière sauf l'indice Nikkei qui est
pondéré en fonction des cours.
●
Chacun de ces indices est pondéré conformément à la valeur totale des parts dans
l’indice en dollars canadiens. Cette pondération est revue de temps à autre.
●
La pondération historique par capitalisation boursière pour l’indice G5 n’est pas
disponible. Les pondérations utilisées pour toutes les années antérieures à 1998 sont
celles de décembre 1996. La pondération actuelle est la suivante :
Indice CAC 40 (France) 5 %, indice DAX 30 (Allemagne) 6 %,
indice Nikkei 225 (Japon) 12 %, indice FT-SE 100 (Royaume-Uni) 13 %,
indice S&P 500 (États-Unis) 65 %.
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice G5, aurait
changé de valeur au fil des ans.
35 000 $
30 000 $
25 000 $
20 583 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
nov.
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
oct. 2002
déc. 1998
Compte indiciel G5
*
–
-19,2 % -10,7 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice G5
-15,8 % -8,2 %
2,7 %
–
*
25
OBLIGATIONS CANADIENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE OBLIGATAIRE UNIVERSEL NOVA SCOTIA
CAPITAUX. Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans cet
au 30 juin 2002
indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
Obligations municipales
1,2 %
Obligations provinciales
22,7 %
Obligations du Canada
50,4 %
Obligations de sociétés
25,7 %
À PROPOS DE L’INDICE. L’indice obligataire universel Scotia Capitaux suit le cours des
obligations canadiennes de bonne qualité des secteurs public et privé (note BBB ou
supérieure).
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice obligataire
universel Scotia Capitaux, aurait changé de valeur au fil des ans.
25 000 $
23 047 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
juil. 2000
6,8 %
6,8 %
8,7 %
*
6,1 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice obligataire universel Scotia Capitaux
8,9 %
*
26
OBLIGATIONS INTERNATIONALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES INDICIELS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DE L’INDICE SALOMON SMITH BARNEY WORLD
GOVERNMENT BOND. Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits
au 30 juin 2002
dans cet indice sous-jacent et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre
donné.
Canada
2%
Japon
29 %
Eurozone
38 %
Royaume-Uni
États-Unis
4%
23 %
Autre*
4%
* Suède
1%
* Suisse
1%
* Danemark
1%
* Australie
1%
À PROPOS DE L’INDICE. L’indice Salomon Smith Barney World Government Bond suit le
rendement des obligations d’État des pays industrialisés qui mesurent le principal, les
intérêts et les rendements de chaque marché, et donne une indication réaliste des
résultats du marché.
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans l’indice Salomon
Smith Barney World Government Bond, aurait changé de valeur au fil des ans.
25 000 $
22 708 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
juil. 2000
5,6 %
6,2 %
7,5 %
*
2,9 %
INDICE SOUS-JACENT
Indice Salomon Smith
Barney World Government Bond
5,6 %
*
27
ACTIONS AMÉRICAINES À FORTE CAPITALISATION
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS CATÉGORIE DE CROISSANCE AMÉRICAINE AGF.
Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné
et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
au 30 juin 2002
Liquidités
0,6 %
Biens de consommation cyclique
1,4 %
Services financiers
19,5 %
Soins de santé
17,3 %
Technologie
23,4 %
Biens d’équipement
24,8 %
Biens de consommation,
valeurs de croissance
13,0 %
OBJECTIF DU FONDS. L’objectif du fonds Catégorie de croissance américaine AGF est de
produire à long terme une plus-value du capital en plaçant dans des actions de grandes
sociétés américaines qui ont la capacité d’accroître les ventes, les bénéfices et les liquidités.
GESTIONNAIRE Les Fonds AGF Inc.
PORTEFEUILLISTE Steve Rogers
2,90 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds Catégorie
de croissance américaine AGF, aurait changé de valeur au fil des ans.
General Dynamics Corp.
6,8 %
Microsoft Corp.
6,6 %
Pfizer Inc.
6,2 %
United Technologies Corp.
5,0 %
40 000 $
American Express Co.
4,9 %
30 000 $
The Goldman Sachs Group Inc.
4,7 %
Medtronic Inc.
4,0 %
Citigroup Inc.
3,9 %
Morgan Stanley
3,6 %
Home Depot Inc.
3,4 %
Total
49,1 %
60 000 $
50 000 $
30 319 $
20 000 $
10 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
rendement du compte vie universelle sera moins élevé en raison des frais de gestion de
la vie universelle.
Après la période de creux du troisième trimestre de 2001, la
croissance des bénéfices des sociétés par rapport à l’an
dernier est en voie de devenir positive pour la première fois
en plus d’un an. Il y a quelques mois, on prévoyait une
hausse des taux d’intérêt, mais ce sentiment s'est éteint en
raison du ralentissement de la reprise économique et de la
baisse de l’inflation.
L’effondrement de la confiance des investisseurs quant à
l’intégrité des dirigeants des entreprises américaines et des
états financiers de celles-ci a contribué au malaise des
marchés. Les scandales à la Enron se sont multipliés (Arthur
Anderson, Tyco, Merck et WorldCom), auxquels sont venues
s'ajouter les inquiétudes d’ordre géopolitique, depuis la guerre
contre le terrorisme jusqu’au conflit au Moyen-Orient.
Au trimestre dernier, nous avons réduit notre participation
dans le secteur des soins de santé, qui s’est mal comporté.
Nous augmentons actuellement nos positions dans les soustraitants du secteur de la défense comme General Dynamics,
Lockheed Martin et Raytheon. Ces titres sont parmi les plus
performants de l’indice S&P 500 pour le cumul de l’année.
Par ailleurs, nous avons accru notre participation dans le
secteur des biens de consommation avec l’ajout de Nike Inc.
28
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
11,7 %
avr. 1957
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Catégorie de croissance américaine AGF
-25,1 % -15,5 % 2,6 %
*
Sources : Les Fonds AGF Inc. et Financière Manuvie.
CANADIAN EQUITY
VOLATILITY METER
Low
MANAGED ACCOUNTS
High
AGF Canadian Stock Account
Based on 3 year standard deviation from Globe HySales
How the designated fund is invested
THIS ACCOUNT IS LINKED TO THE PERFORMANCE OF THE AGF CANADIAN STOCK FUND.
as at June 30, 2002
When you invest in this account, you do not acquire an interest in this designated fund or
purchase any units or legal interest in any security.
Gold & Precious Metals
Healthcare
Metals & Minerals
3.9%
FUND OBJECTIVE The investment objective of the AGF Canadian Stock Fund is to provide
11.9%
long-term capital growth primarily through shares of large-cap Canadian companies that
are experiencing above-average growth in sales, earnings and cash flow.
4.7%
Industrial Products
11.2%
Financial Services
24.0%
Merchandising & Retailing
Oil & Gas
Communications & Publications
6.1%
11.0%
MANAGED BY AGF Funds Inc.
FUND MANAGER Martin Hubbes
V
FUND EXPENSE RATIO 2.46%
V
The universal life account may also have additional management fees (see Annual Compound Returns below).
6.0%
TOTAL FUND ASSETS $1,835 million
Top holdings within the designated fund
OVERALL PAST PERFORMANCE
as at June 30, 2002
This graph shows you how a $10,000 investment in the AGF Canadian Stock Fund would
have changed in value over time.
Royal Bank of Canada
4.7%
Bank of Nova Scotia
3.5%
$35,000
Toronto-Dominion Bank
2.7%
$30,000
Manulife Financial Corp.
2.6%
$25,000
EnCana Corp.
2.5%
Biovail Corp.
2.4%
Petro-Canada
2.4%
Talisman Energy Inc.
2.3%
Quebecor World Inc.
2.1%
Power Corp. of Canada
2.1%
$25,906
$15,000
$10,000
Total
27.3%
Designated fund commentary
We have maintained a very cautious approach to our stock
selection, despite seeing many signs of a positive turnaround
in the economy over the past two quarters. The markets
have been choppy for the first half of 2002, as Enron,
WorldCom, and Xerox have severely undermined U.S.
confidence in stocks. In this environment, we continue to
focus on companies with strong balance sheets and cash flow.
After being strongly weighted in the financial services sector
during the run up in 2000 and 2001, we have reduced our
weighting in 2002. We felt that valuations had built in
overly large takeover premiums, and were not fully reflecting
the risk associated with a rising number of impaired loans.
We have redeployed the proceeds from the financial services
sector across several different sectors. These proceeds went
into companies with low debt levels and strong cash-flow
generation. We are still cautious about jumping back into
the technology sector, but are looking for opportunities.
In the coming year, the Canadian economy is expected to
have relative outperformance in North America. The Bank of
Canada has already raised rates, confirming that it believes
the economy is improving. We also believe that Canada will
benefit from its strength in basic materials and its large
natural resource base.
Visit us at www.manulife.ca/ul
$5,000
June
1992
June
1993
June
1994
June
1995
June
1996
June
1997
June
1998
June
1999
June
2000
June
2001
June
2002
This illustrates the performance of the designated fund only. Please note that the
performance of the universal life account may be lower due to the universal life
management fees.
ANNUAL COMPOUND RETURNS (as at June 30, 2002)
This table shows the historical annual compound total return of the designated fund and
the universal life accounts that are linked to this fund.
Year 1
Year 3 Year 5 Year 10
Date of
inception
UNIVERSAL LIFE ACCOUNTS
AGF Canadian Stock Account
*
InnoVision Investment Accelerator (0.0%)
InnoVision Valued Client (2.0%)
–
–
–
–
–
–
–
–
Oct. 2002
Oct. 2002
-4.9%
9.9%
8.1%
10.0%
June 1989
DESIGNATED FUND
AGF Canadian Stock Fund
*
Offers lower management fees than the Valued Client option; no interest bonus is paid.
This fund is monitored by i-Watch. See page 7 for details.
Source: AGF Funds Inc. and Manulife Financial.
Information provided as at June 30, 2002
29
ACTIONS CANADIENNES À FORTE CAPITALISATION
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS AVANTAGE II AIC. Lorsque vous placez dans
ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné et vous ne souscrivez pas
au 30 juin 2002
Liquidités et autres éléments d’actif net 4,7 %
Banques
Soins de santé
18,3 %
5,5 %
Services financiers diversifiés
11,9 %
Gestion de patrimoine
31,5 %
Assurance I.A.R.D.
6,1 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Avantage II AIC vise un rendement maximum qui soit
compatible avec la préservation du capital. À cette fin, il place principalement dans les titres de
sociétés canadiennes, et tout particulièrement dans les titres du très dynamique secteur de la
gestion de patrimoine. Ce secteur englobe les domaines de la gestion de fonds communs de
placement, de la gestion de caisses de retraite, du courtage en valeurs mobilières et des
assurances. Cette orientation est conforme à celle du Fonds Avantage AIC original.
GESTIONNAIRE AIC Limitée
Biens de consommation de base 11,4 %
Médias
10,6 %
2,64 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds Avantage II
AIC, aurait changé de valeur au fil des ans.
Les Compagnies Loblaw Limitée
16,7 %
16,5 %
Merrill Lynch & Co., Inc.
9,7 %
Thomson Corp.
9,2 %
MDS Inc.
8,5 %
AGF Management Ltd., Cat. B
7,1 %
CI Fund Management Inc.
6,9 %
Berkshire Hathaway Inc., Cat. A
5,8 %
AMVESCAP PLC
4,9 %
Investors Group Inc.
3,9 %
Total
89,2 %
Au cours du deuxième trimestre de 2002, nous avons assisté
à d'importantes baisses sur les marchés boursiers, l'indice
composé S&P/TSX et l'indice S&P 500 (en dollars canadiens)
ayant affiché des rendements de -8,6 % et de -17,7 %
respectivement, tandis que le Fonds Avantage II AIC a reculé
de 16,5 %. Malheureusement, les cours des actions d'un
certain nombre de sociétés faisant partie du portefeuille du
fonds en ont subi les conséquences.
Environ 55 % du portefeuille étaient placés dans des
entreprises très sensibles aux conditions qui prévalaient sur
les marchés financiers. Ces entreprises comprennent toutes
les sociétés de gestion de patrimoine, les maisons de
courtage et la Banque Toronto-Dominion. Les principaux
éléments qui font la rentabilité des marchés financiers
(niveau des cours; volumes des transactions; nouvelles
émissions; fusions et acquisitions) continuent de fléchir, ce
qui, à court terme, fait baisser les bénéfices et les cours des
actions des sociétés touchées.
Les préoccupations des investisseurs ont été accentuées par
les nombreuses irrégularités qui sont apparues dans les
pratiques comptables aux États-Unis.
30
PORTEFEUILLISTES Michael Lee-Chin et James Cole
20 000 $
15 300 $
15 000 $
10 000 $
sept.
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2001
la vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
0,5 %
–
août 1996
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Avantage II AIC
-12,7 % -0,6 %
*
Sources : AIC Limitée et Financière Manuvie.
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS CIBLÉ AMÉRICAIN AIC. Lorsque vous placez
dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné et vous ne
au 30 juin 2002
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds ciblé américain AIC vise l’appréciation et la préservation du
capital principalement en plaçant dans des titres américains choisis avec soin.
5,8 %
Biens de consommation de base
3,2 %
GESTIONNAIRE AIC Limitée
Services financiers
0,8 %
PORTEFEUILLISTES Larry Sarbit et Hardev Bains
2,62 %
ACTIF TOTAL 663 millions $
V
V
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds ciblé
américain AIC, aurait changé de valeur au fil des ans.
Waste Management, Inc.
4,9 %
UST Inc.
2,4 %
Berkshire Hathaway Inc., cat. B
0,4 %
Neuberger Berman Inc.
0,2 %
Total
7,9 %
15 000 $
12 731 $
12 000 $
10 000 $
9 000 $
Compte tenu de la surévaluation des actions, des nouveaux
scandales comptables et des caprices des économies
américaine et mondiale, il n'est pas étonnant que les marchés
des actions aient continué de vivre des moments difficiles. Bien
que le Fonds ciblé américain AIC ait chuté de 5 % pendant le
deuxième trimestre, il a facilement surclassé son indice de
référence, le S&P 500, qui a baissé de 17,7 %. Depuis le
lancement du fonds en novembre 1999, il a affiché un
rendement de 9,7 % comparativement à un recul de 10,6 %
pour l'indice.
nov.
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
-2,2 %
–
–
–
nov. 1999
La baisse de la valeur du fonds pendant le trimestre est
presque entièrement liée à la baisse du dollar américain
comparativement aux autres monnaies du monde, incluant la
nôtre. Afin d’empêcher que la valeur du fonds ne baisse
davantage, nous avons converti les liquidités, en passant
d’instruments libellés en monnaie américaine à des instruments
à revenu fixe et à court terme, libellés en monnaie canadienne.
Nous ne pouvons pas prédire l’avenir, mais nous croyons que
cette mesure contribuera à atténuer toute chute additionnelle
du dollar américain.
Notre philosophie d’investissement préconise l’achat
d’excellentes entreprises à bas prix et à une marge de sécurité.
Acheter à une marge de sécurité signifie acheter des actions
d’une société à un prix si avantageux comparativement à leur
véritable valeur que cela limite le potentiel d’une perte
permanente en capital. L’achat à bas prix d’actions
d’excellentes entreprises comporte un double avantage : il aide
à protéger le capital des investisseurs tout en offrant la
possibilité de rendements extraordinaires à long terme (qui
sont généralement beaucoup plus importants que ceux d’une
entreprise moyenne).
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds ciblé américain AIC
*
Sources : AIC Limitée et Financière Manuvie.
31
ACTIONS AMÉRICAINES À MOYENNE
ET FAIBLE CAPITALISATION
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS CATÉGORIE CROISSANCE AMÉRIQUE AIM.
au 30 juin 2002
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Catégorie croissance Amérique AIM est géré selon une
Matériaux
4,3 %
Soins de santé
18,0 %
Énergie
5,4 %
Liquidités et autres éléments d’actif net
4,2 %
14,2 %
21,0 %
Services financiers
9,1 %
stratégie axée sur les bénéfices pour déterminer les sociétés américaines de taille moyenne
qui présentent des possibilités de croissance élevée. Comme cette stratégie s’appuie sur le
principe selon lequel le bénéfice fait monter le cours des actions, les gestionnaires
recherchent des sociétés dont les bénéfices augmentent régulièrement mais ne sont pas
encore reflétés dans le cours des actions.
GESTIONNAIRE Gestion de fonds AIM Inc.
PORTEFEUILLISTES Ryan Crane, CFA, Robert Kippes, Jay Rushin, CFA, et Kenneth Zschappel
V
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
croissance Amérique AIM, aurait changé de valeur au fil des ans.
UTStarcom, Inc.
1,7 %
Express Scripts Inc.
1,6 %
35 000 $
Arch Coal, Inc.
1,5 %
30 000 $
Ensco International Inc.
1,5 %
25 000 $
Smith International Inc.
1,5 %
20 000 $
DST Systems, Inc.
1,4 %
15 000 $
Jacobs Engineering Group Inc.
1,4 %
10 000 $
Willis Group Holding Ltd.
1,4 %
5 000 $
Lamar Advertising Co.
1,3 %
AmeriCredit Corp.
1,3 %
Total
2,66 %
V
14,6 %
15 412 $
oct.
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
Au cours du deuxième trimestre, l’équipe de gestion de
portefeuille de la Catégorie croissance Amérique AIM a
continué de favoriser les sociétés qui obtiennent d’excellents
résultats et qui sont bien placées pour tirer parti de la reprise
économique aux États-Unis.
L’équipe a réduit les placements du fonds dans les sociétés
du secteur de la technologie de l’information. Ce secteur
demeure toutefois le plus fortement représenté du fonds.
Ces placements ont nui au rendement global du fonds, les
titres du secteur de la technologie obtenant, en général, de
piètres résultats. Nombreuses sont les sociétés qui recèlent
un potentiel susceptible d’attirer les investisseurs dans un
marché plus florissant. Malheureusement, la nervosité de
ceux-ci a causé du tort à bien des sociétés qui s’avéraient
prometteuses. Par exemple, UTStarcom, Inc., fabricant
d’équipement de télécommunications et principal titre en
portefeuille, a fléchi considérablement au cours du trimestre.
Pourtant, cette société a déclaré une croissance des
bénéfices de l’ordre de 86 pour cent pour la période,
dépassant ainsi toutes les attentes.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
1,9 %
–
oct. 1994
*
FONDS DÉSIGNÉ
Catégorie croissance Amérique AIM
-28,5 % -8,7 %
*
La participation au secteur des biens de consommation
discrétionnaire a augmenté étant donné que les bénéfices de
ces sociétés continuent de bénéficier de la vigueur des
dépenses de consommation aux États-Unis. Certaines des
principales sociétés du secteur de la santé en portefeuille, qui
ont déclaré d’excellents bénéfices, ont également contribué
au rendement du fonds. En effet, Lincare Holdings Inc.,
Anthem, Inc. et Community Health Systems Inc. ont inscrit
des gains dépassant les prévisions au cours du trimestre.
32
Sources : Gestion de fonds AIM Inc. et Financière Manuvie.
ÉQUILIBRÉS CANADIENS
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS ÉQUILIBRÉ CANADIEN AIM. Lorsque vous
placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné et vous ne
au 30 juin 2002
Autres secteurs
5,7 %
Obligations du secteur public
17,4 %
Énergie
5,7 %
Obligations de sociétés
21,6 %
Services financiers
14,9 %
7,7 %
8,6 %
9,7 %
OBJECTIF DU FONDS. Le portefeuille du Fonds équilibré canadien AIM est composé
d’environ 60 % d’actions et de 40 % de titres à revenu fixe, pour offrir des plus-values à
long terme et un revenu courant à l’épargnant. La composante en actions du Fonds est
gérée selon une approche axée sur les bénéfices. Partant du principe selon lequel les
bénéfices des sociétés font grimper le cours des actions, le fonds cible les sociétés qui
affichent des bénéfices en constante croissance, mais ne sont pas encore reflétés dans le
cours des actions.
PORTEFEUILLISTES Robert Alley, CFA, MBA, Jan H. Friedli, MBA, Jason Holzer, CFA et Clas Olsson
2,57 %
V
V
au 30 juin 2002
Gouvernement du Canada, 6,00 %, 1er juin 2008
4,2 %
Gouvernement du Canada, 7,25 %, 1er juin 2007
2,6 %
2,1 %
Gouvernement du Canada, 9,00 %, 1 mars 2011
2,0 %
Gouvernement du Canada,
7,00 %, 1er décembre 2006
1,8 %
George Weston Ltd.
1,7 %
Province de Québec, 6,62 %, 9 avril 2026
1,5 %
Onex Corp.
1,4 %
Chemins de fer nationaux du Canada
1,3 %
Shoppers Drug Mart
1,2 %
er
Total
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds équilibré
canadien AIM, aurait changé de valeur au fil des ans.
30 000 $
25 000 $
19,8 %
Malgré les bonnes nouvelles au Canada au deuxième
trimestre de 2002, les épargnants ont continué de douter de
la viabilité de la croissance économique. La duration
moyenne du fonds est demeurée à environ six ans tandis
que celle de l’indice obligataire universel Capitaux Scotia
(CS) était de 5,5 ans au 30 juin 2002. Comme les
rendements obligataires mondiaux ont chuté, la
surpondération des titres sensibles aux taux d’intérêt a
profité au fonds. En ce qui a trait à la composante actions,
le fonds est demeuré investi dans des secteurs
traditionnellement défensifs, tels que les biens de
consommation de base, particulièrement les détaillants en
alimentation comme Les Compagnies Loblaw Limitée et
George Weston Limitée. La proportion de titres des sociétés
du secteur de la santé a été réduite étant donné que les
bénéfices de ces sociétés ont ralenti pendant le trimestre.
La faible participation aux secteurs des ressources a nui au
rendement du fonds étant donné que les titres de ces
secteurs sont rarement influencés par les bénéfices des
sociétés. Cependant, la participation à certaines sociétés
d’énergie, qui se sont bien comportées au deuxième
trimestre, a amorti la chute. La sous-pondération des titres
des secteurs de la technologie et des télécommunications,
qui continuent de souffrir des révisions à la baisse des
bénéfices, s’est avérée une bonne décision de placement.
23 404 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
juil.
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
202
la vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
-2,1 %
7,7 %
8,5 %
–
juillet 1992
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds équilibré canadien AIM
*
33
ACTIONS CANADIENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS CATÉGORIE DISTINCTION CANADIENNE AIM.
au 30 juin 2002
5,6 %
Matériaux
16,1 %
Biens de consommation discrétionnaire
5,7 %
12,3 %
Services financiers
26,2 %
5,8 %
Énergie
12,3 %
9,6 %
OBJECTIF DU FONDS. Pour obtenir une croissance du capital à long terme, le Fonds
Catégorie distinction canadienne AIM recherche des actions qui ont un cours attrayant
en comparaison à leurs résultats antérieurs quant aux bénéfices, aux flux de trésorerie et
à la valorisation des titres. Cependant, le principal élément intervenant dans le choix
des actions consiste à trouver des catalyseurs susceptibles de faire apparaître la vraie
valeur de ces entreprises. Lorsqu’une nouvelle occasion se présente, le Fonds vend
souvent le titre le moins performant.
PORTEFEUILLISTES Roger Mortimer, MBA et Ronald Sloan, CFA, MBA
2,60 %
V
V
au 30 juin 2002
5,2 %
E-L Financial Corp. Ltd.
3,6 %
Banque Scotia
2,9 %
Banque Canadienne Impériale de Commerce
2,7 %
Molson Inc.
2,7 %
Triarc Cos Inc.
2,4 %
Aber Diamond Corp.
2,4 %
Clean Power Income Fund
2,3 %
2,2 %
Onex Corp.
2,2 %
Total
distinction canadienne AIM, aurait changé de valeur au fil des ans.
20 000 $
16 925 $
15 000 $
10 000 $
5 000 $
28,6 %
Malgré la tourmente qui s’abat sur les marchés boursiers
nord-américains, en raison, notamment, du manque de
confiance des investisseurs, l’économie canadienne a connu
un vigoureux deuxième trimestre. La Catégorie distinction
canadienne AIM a fléchi de 6,06 pour cent pour le trimestre
terminé le 30 juin 2002. L’indice composé S&P/TSX a
régressé de 8,60 pour cent au cours de la même période. La
surpondération des titres du secteur des biens de
consommation discrétionnaire (Vans Inc.) ainsi que la contreperformance des titres du secteur de l’énergie (Valero Energy
Corp. et GlobalSantaFe Corp.) ont nui quelque peu au
rendement du fonds.
Toutefois, la perte encourue par le fonds a été minimisée
grâce à la sous-pondération des titres du secteur des services
financiers, principalement ceux des banques, alors que les
provisions pour pertes sur prêts ont continué de faire l’objet
d’une étroite surveillance. Malgré le rendement négatif des
six grandes banques du Canada, la Banque Royale du
Canada, figurant parmi les dix principaux titres en
portefeuille, a obtenu de relativement bons résultats au
cours du trimestre. E-L Financial Corp. Ltd., société
d’assurance et titre vedette en portefeuille, s’est bien tiré
d’affaire, progressant de plus de 14 pour cent au cours du
trimestre. La surpondération des titres du secteur des
ressources a favorisé le fonds, qui a tiré parti des excellents
résultats affichés par Aber Diamond Corp., le producteur de
nickel Inco Ltd., et les producteurs aurifères Goldcorp Inc. et
Gabriel Resources Ltd. De même, la sous-pondération des
titres des secteurs des soins de santé et de la technologie a
contribué au rendement du fonds.
34
RENDEMENT PASSÉ
oct.
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,1 %
13,4 %
–
–
oct. 1997
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Catégorie distinction canadienne AIM
*
ACTIONS CANADIENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
Compte Catégorie d’excellence canadienne AIM
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS CATÉGORIE D’EXCELLENCE CANADIENNE AIM.
au 30 juin 2002
Soins de santé
5,4 %
17,0 %
7,4 %
Services financiers
24,3 %
15,1 %
Énergie
7,8 %
10,5 %
8,0 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Catégorie d’excellence canadienne AIM a recours à une
méthode de placement disciplinée axée sur les bénéfices. Le Fonds cible des sociétés
canadiennes de haute qualité pour fournir les meilleures occasions de plus-value à long
terme. Comme cette stratégie est fondée sur le principe voulant que le bénéfice des
sociétés fait monter le cours des actions, les gestionnaires recherchent les sociétés dont la
croissance et la progression des bénéfices sont réguliers, laquelle croissance ne s’est pas
encore reflétée dans le cours des actions.
PORTEFEUILLISTES Jason Holzer, CFA et Clas Olsson
2,69 %
V
V
au 30 juin 2002
Les Compagnies Loblaw Limitée.
3,7 %
George Weston Ltd.
3,2 %
RENDEMENT PASSÉ
Onex Corp.
2,5 %
d’excellence canadienne AIM, aurait changé de valeur au fil des ans.
Chemins de fer nationaux du Canada.
2,4 %
EnCana Corp.
2,2 %
Société Financière Manuvie
2,2 %
30 000 $
Société d’énergie Talisman Inc
2,0 %
25 000 $
Banque Scotia
2,0 %
20 000 $
Shoppers Drug Mart Corp.
2,0 %
15 000 $
Suncor Énergie Inc.
2,0 %
40 000 $
35 000 $
26 741 $
10 000 $
5 000 $
Total
24,2 %
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
Malgré les bonnes nouvelles au Canada au deuxième
trimestre de 2002, les épargnants ont continué de douter de
la viabilité de la croissance économique. Le fonds est
demeuré investi dans des secteurs traditionnellement
défensifs, tels que les biens de consommation de base,
particulièrement les détaillants en alimentation comme Les
Compagnies Loblaw Limitée et George Weston Limitée. La
proportion de titres des sociétés du secteur de la santé a été
réduite étant donné que les bénéfices de ces sociétés ont
ralenti pendant le trimestre. Cette tendance devrait se
poursuivre car il semblerait qu’un moins grand nombre de
médicaments seront lancés sur le marché dans un avenir
rapproché.
La faible participation aux secteurs des ressources a nui au
rendement du fonds. Les titres de ces secteurs sont rarement
influencés par les bénéfices des sociétés. Or, comme l’équipe
de gestion de portefeuille préconise une méthode de
placement axée sur les bénéfices, elle n’est pas portée à
investir dans ces secteurs. La participation à certaines
sociétés d’énergie, qui se sont bien comportées au deuxième
trimestre grâce au redressement généralisé des titres
cycliques et à la reprise économique qui se poursuit, a
contribué au rendement du fonds. La sous-pondération des
titres des secteurs de la technologie et des
télécommunications, qui continuent de souffrir des révisions
à la baisse des bénéfices, s’est avérée une bonne décision de
placement.
la vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
-4,5 %
7,0 %
9,4 %
10,3 %
janv.. 1990
Compte Catégorie Excellence canadienne AIM
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Catégorie d’excellence canadienne AIM
*
35
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS D'ACTIONS AMÉRICAINES BPI. Lorsque vous
au 30 juin 2002
Énergie
8,3 %
12,4 %
8,4 %
OBJECTIF DU FONDS. L’objectif du Fonds d’actions américaines BPI est de produire à long
terme une plus-value du capital supérieure à la moyenne en plaçant dans des actions et
titres liés à des actions de sociétés des États-Unis.
Soins de santé
10,4 %
Services financiers
16,5 %
9,3 %
PORTEFEUILLISTE Paul Holland
Matériaux
4,4 %
V
V
discrétionnaire
19,5 %
GESTIONNAIRE BPI Global Asset Management
2,52 %
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds d'actions
américaines BPI, aurait changé de valeur au fil des ans.
Exxon Mobil Corp.
4,3 %
Microsoft Corp.
3,7 %
Citigroup Inc.
2,7 %
Wal-Mart Stores Inc.
2,7 %
Pfizer Inc.
2,4 %
2,3 %
40 000 $
1,9 %
30 000 $
Johnson & Johnson
1,7 %
20 000 $
Intel Corp.
1,7 %
10 000 $
Autozone
1,6 %
70 000 $
Total
25,0 %
Les marchés américains ont continué à être malmenés au cours
du deuxième trimestre 2002, malgré des statistiques
économiques favorables sur l’emploi et sur l’activité
manufacturière. La confiance des investisseurs a de nouveau été
affectée par les diverses faillites et les scandales concernant la
comptabilité des entreprises qui ont dominé le marché
américain pendant tout le trimestre. Dans ce contexte, le Fonds
d’actions américaines BPI s’est replié de 16,7 %, mais tout en
faisant mieux que son indice de référence, l’indice S&P 500.
Durant le trimestre, les titres ayant contribué aux résultats ont
été ceux des secteurs de la vente de pièces détachées
automobiles, de la défense et des soins de santé, ainsi que des
positions sous-pondérées des secteurs de la technologie et des
télécommunications. Toutefois, les résultats ont été affectés par
des participations dans des secteurs tels que le tabac et les
compagnies aériennes.
Les perspectives demeurent très bonnes pour les constructeurs
d’habitation et les organismes de santé américains, et nous
percevons des signes d’amélioration dans le secteur financier.
Globalement, nous avons réduit le nombre de titres du Fonds et
ajouté certains titres de sociétés qui présentent de solides
données fondamentales. Nous restons prudents vis-à-vis des
secteurs de la technologie et des télécommunications.
Dans l’ensemble, le Fonds demeure très diversifié avec des
participations clés dans les secteurs de l’énergie, des soins de
santé, des produits industriels, des biens de consommation et
dans le secteur financier.
36
60 000 $
50 000 $
31 653 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
12,2 %
mai 1989
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds d'actions américaines BPI
-19,1 % -10,8 % 7,4 %
*
Sources : Fonds Mutuels CI et Financière Manuvie.
ACTIONS MONDIALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
Compte d’actions mondiales BPI
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS D'ACTIONS MONDIALES BPI. Lorsque vous
au 30 juin 2002
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds d’actions mondiales BPI a pour objectif de produire une
Services financiers
22,0 %
6,6 %
Matériaux
6,9 %
9,2 %
Énergie
7,7 %
7,6 %
Soins de santé
9,1 %
plus-value du capital à long terme en plaçant dans un portefeuille diversifié d’actions
internationales. La portion de l’actif du Fonds placée dans un pays varie en fonction des
cycles du marché des actions internationales, ceci afin d’obtenir une plus grande
diversification géographique ou pour toute autre raison que le portefeuilliste juge
appropriée.
GESTIONNAIRE BPI Global Asset Management
PORTEFEUILLISTE Dan Jaworski
V
au 30 juin 2002
2,54 %
V
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds d'actions
mondiales BPI, aurait changé de valeur au fil des ans.
Citigroup Inc.
2,7 %
Microsoft Corp.
2,5 %
Bank of America Corp.
2,4 %
50 000 $
Exxon Mobil Corp.
2,1 %
40 000 $
Phillip Morris Companies Inc.
1,9 %
30 000 $
Pfizer Inc.
1,6 %
1,6 %
Johnson & Johnson
1,5 %
Best Buy Co. Inc.
1,5 %
1,5 %
21 927 $
20 000 $
10 000 $
Total
19,3 %
Les marchés américains ont continué à être malmenés au
cours du deuxième trimestre 2002, malgré des statistiques
économiques favorables aux États-Unis et partout dans le
monde. La confiance des investisseurs a de nouveau été
affectée par les diverses faillites et les scandales concernant
la comptabilité des entreprises qui ont dominé le marché
américain pendant tout le trimestre. Dans ce contexte, le
Fonds d’actions mondiales BPI s’est replié de 15,2 %,
enregistrant des résultats inférieurs à ceux de son indice de
référence, l’indice MSCI Monde.
Chez BPI, nous avons continué à garder le Fonds diversifié
par sociétés, secteurs et régions géographiques. Au niveau
des sociétés, nous avons vu des signes d’amélioration des
données fondamentales des entreprises dans des secteurs
comme la construction d’habitation aux États-Unis, la
fabrication d’automobile étrangère et le secteur mondial de
la défense, qui ont tous contribué de façon positive aux
résultats du Fonds. Les produits de consommation de
première nécessité (en particulier le tabac), les produits
industriels, une position sous-pondérée sur le Japon, ainsi
que la volatilité des marchés américains, ont nui à la
performance du Fonds durant le trimestre.
Sur une base sectorielle, nous sommes surpondérés dans les
secteurs des matériaux et des produits de consommation
non-essentiels, et au bon niveau par rapport à l’indice de
référence MSCI Monde en ce qui concerne les produits
industriels et les services financiers. Nous sommes souspondérés sur d’autres secteurs et demeurons très prudents à
l’égard des soins de santé, des télécommunications et de la
technologie. Les statistiques publiées et les diverses
annonces de résultats des sociétés montrent que la
demande globale de produits technologiques reste faible.
0
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,6 %
8,2 %
déc. 1985
Compte d’actions mondiales BPI
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds d'actions mondiales BPI
-18,5 % -8,1 %
*
37
ACTIONS MONDIALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
Compte mondial CI
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS MONDIAL CI. Lorsque vous placez dans ce
au 30 juin 2002
Contrats à terme d’actions étrangères 7,7 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds mondial CI a pour objectif d’obtenir une croissance
maximale du capital à long terme en plaçant dans les actions et les titres liés à des actions
de sociétés bien établies, présentent dans le monde entier, dont les perspectives de
croissance sont considérées comme bonnes par le portefeuilliste. Le Fonds peut placer
une partie importante de son actif dans les marchés ou secteurs émergents de n’importe
quel pays.
Produits Index
12,1 %
7,9 %
10,1 %
Soins de santé
Services financiers
8,1 %
5,4 %
18,3 %
GESTIONNAIRE CI Global Advisors
PORTEFEUILLISTE Bill Sterling
2,55 %
V
V
au 30 juin 2002
RENDEMENT PASSÉ
Microsoft Corp.
2,0 %
Citigroup Inc.
1,7 %
CI, aurait changé de valeur au fil des ans.
Chevron Texaco Co.
1,6 %
40 000 $
1,5 %
35 000 $
Pfizer Inc.
1,4 %
30 000 $
Vodafone Airtouch PLC
1,1 %
1,1 %
Bank of New York Inc.
1,0 %
Pharmacia Corp.
1,0 %
CVS Corp.
0,9 %
25 000 $
21 857 $
20 000 $
15 000 $
Total
Au cours du deuxième trimestre, un fort repli du marché
américain a entraîné à sa suite la plupart des bourses
mondiales. L’indice de référence du Fonds (le MSCI Monde), a
chuté de 14,1 %, alors que le Fonds mondial CI se repliait de
12,1 % sur le trimestre.
Au cours du trimestre, la surpondération des obligations de
sociétés à rendement élevé et la sous-pondération des titres
des secteurs de la santé et de la technologie (par rapport à
l’indice de référence) ont contribué positivement au
rendement du fonds. Cependant, la sous-pondération des
titres provenant du secteur financier, du secteur des biens de
consommation courante et de l’énergie a nui à ce rendement.
En ce qui concerne les secteurs, nous avons profité de la
récente faiblesse des valeurs technologiques pour accroître
leur pourcentage à environ 12 %. Nous avons réduit la
proportion de certains titres des secteurs des biens de
consommation et industriels qui ont obtenu des résultats
supérieurs à ceux du marché au cours des derniers trimestres.
Nous conservons une exposition de 8 % en obligations à
rendement élevé dans le Fonds. Malgré le fait que cette
catégorie d’actifs ait subi des pressions à la baisse en fin de
trimestre, elle a enregistré de meilleurs résultats que les
actions, et elle fournit un haut niveau de revenus à un
moment où les revenus de dividendes se font rares.
5 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
13,3 %
38
10 000 $
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,7 %
8,1 %
juin 1986
Compte mondial CI
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds mondial CI
-20,3 % -5,6 %
*
Sources : Fonds Mutuels CI etFinancière Manuvie.
ÉQUILIBRÉS CANADIENS
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS DE REVENU ET DE CROISSANCE HARBOUR.
au 30 juin 2002
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds de revenu et de croissance Harbour a pour objectif de
Autre
1,5 %
Énergie
15,6 %
5,1 %
Services financiers
12,3 %
Obligations du gouvernement
7,0 %
Espèces et quasi-espèces
36,8 %
Matériaux
11,0 %
discrétionnaire
10,7 %
procurer un rendement global à long terme tout en maintenant un équilibre entre revenu et
plus-value du capital. À cette fin, il place principalement dans des actions de sociétés
canadiennes de moyenne et forte capitalisation ainsi que dans des titres à revenu fixe émis
par les gouvernements canadiens et des sociétés. La composante en actions et titres à
revenu fixe du Fonds peut fluctuer selon la conjoncture du marché.
GESTIONNAIRE Fonds Mutuels CI
PORTEFEUILLISTES Gerald Coleman et Steve Jenkins
2,47 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
EnCana Corp.
4,7 %
Gouvernement du Canada,
8,75 %, 1er décembre 2005
4,1 %
The TJX Companies Inc.
3,7 %
Berkshire Hathaway Inc.
3,4 %
Potash Corp. of Saskatchewan Inc.
2,9 %
Banque Scotia
2,9 %
2,8 %
Société d’énergie Talisman Inc.
2,5 %
Banque Canadienne Impériale de Commerce
2,4 %
2,3 %
Total
31,7 %
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds de revenu
et de croissance Harbour, aurait changé de valeur au fil des ans.
15 000 $
13 188 $
12 000 $
9 000 $
6 000 $
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
Le Fonds de revenu et de croissance Harbour a décliné de
1,2 % au cours du trimestre, mais affiche tout de même un
rendement de 3,9 % depuis le début de l’année. En
comparaison, l’indice composé S&P/TSX a reculé de 8,6 % au
cours du trimestre et de 6,3 % depuis le début de l’année.
L’indice Standard & Poor's 500 a perdu 17,5 % au cours du
dernier trimestre et 17,2 % depuis le début de l’année.
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
8,6 %
9,3 %
5,7 %
–
juin 1997
*
Comne nous demeurons prudents vis-à-vis du marché
obligataire et du marché des actions, nous avons maintenu à
la fin du trimestre un pourcentage d’espèces et de quasiespèces très élevé de presque 37 % dans le Fonds de revenu
et de croissance Harbour. Cet important pourcentage de
liquidités offre une très grande souplesse ainsi que la stabilité.
(au 30 juin 2002)
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds de revenu et de croissance Harbour
*
39
ACTIONS CANADIENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
Compte Harbour CI
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS HARBOUR. Lorsque vous placez dans ce
au 30 juin 2002
2,7 %
Banques
11,4 %
Engrais
3,6 %
Pétrole et gaz
23,2 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Harbour a pour objectif de maximiser la croissance du
capital à long terme. Son portefeuille est principalement composé d’actions et de titres de
participation connexes de sociétés canadiennes de moyenne à grande capitalisation et de
grande qualité qui, de l'avis du gestionnaire, ont un bon potentiel de croissance.
Commerce de détail – vêtements
7,6 %
Transport
4,5 %
Métaux et minéraux
4,8 %
PORTEFEUILLISTES Gerald Coleman et Steve Jenkins
Électronique
4,6 %
V
V
Fonds Mutuels CI
2,47 %
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds Harbour,
au 30 juin 2002
EnCana Corp.
5,0 %
Berkshire Hathaway Inc.
4,6 %
The TJX Companies Inc.
4,0 %
Potash Corp. of Saskatchewan Inc.
3,8 %
3,6 %
3,5 %
3,0 %
Pfizer Inc.
3,0 %
Sigma-Aldrich Corp.
2,9 %
Koninklijke (Royal) Philips Electronics NV
2,8 %
Total
GESTIONNAIRE
36,2 %
20 000 $
15 000 $
14 837 $
10 000 $
5 000 $
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
Au cours du dernier trimestre, la valeur liquidative du Fond
Harbour a diminué de 2,6 %, ce qui a produit un gain de
3,4 % depuis le début de l’année. En comparaison, l’indice
composé S&P/TSX a reculé de 8,6 % au cours du trimestre
et de 6,3 % depuis le début de l’année. L’indice Standard &
Poor's 500 a perdu 17,5 % au cours du dernier trimestre et
17,2 % depuis le début de l’année.
En dépit du fait que les indices populaires ont reculé de
façon appréciable, nous demeurons prudents en ce qui
concerne les niveaux de valorisation du marché des actions.
Bien que pour plusieurs titres individuels on prévoit une
année 2003 vigoureuse, le reste de l’année 2002 est encore
incertain à nos yeux. Nous avons un peu abaissé le niveau
de nos liquidités dans le portefeuille du Fonds Harbour
pendant le trimestre, mais nous détenions toujours une
bonne réserve d’environ 27 % à la fin de juin.
40
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
7,5 %
11,2 %
8,2 %
–
juin 1997
Compte Harbour CI
*
Les économies nord-américaines continuent de subir le
contrecoup de la quasi-frénésie des dépenses en biens
d’équipement. En outre, la situation financière des
consommateurs américains demeure inquiétante, même si
les secteurs de l’automobile et de l’habitation continuent
d’être relativement actifs.
(au 30 juin 2002)
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Harbour
*
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS AMÉRICAIN DE CROISSANCE ELLIOTT & PAGE.
au 30 juin 2002
2,9 %
Technologie
14,6 %
Marchandisage
7,4 %
Services financiers
22,3 %
Soins de santé
13,7 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds américain de croissance Elliott & Page a pour objectif de fournir
une croissance du capital à long terme et un revenu de dividendes par voie de placement dans
une gamme étendue de titres de participation à grande capitalisation des principaux secteurs de
l’économie américaine.
GESTIONNAIRE MFC Global Investment Management
Énergie
7,5 %
Médias et communications
9,1 %
PORTEFEUILLISTE Robert Jones, MBA, CFA
Biens de consommation non durables
9,9 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds américain
de croissance Elliott & Page, aurait changé de valeur au fil des ans.
au 30 juin 2002
4,0 %
Exxon Mobil Corp.
3,5 %
Royal Dutch Petroleum Co.
3,1 %
International Business Machines
2,9 %
2,9 %
Dell Computer Corp.
2,4 %
20 000 $
Microsoft Corp.
2,4 %
15 000 $
Viacom Inc.
2,3 %
10 000 $
Procter & Gamble Co.
2,3 %
Amgen Inc.
2,1 %
Total
2,75 %
27,9 %
40 000 $
35 000 $
30 000 $
24 870 $
25 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
Au cours du deuxième trimestre 2002, l’indice S&P 500
(canadien) a reculé de 17,4 % comparativement à un
rendement brut de -19,0 % du Fonds. L’indice a connu l’un
des trimestres les plus difficiles de son histoire, tous les
secteurs affichant des pertes au cours de la période. Le
secteur de la technologie a continué à être l’un des plus
touchés en plus d’être le participant le plus négatif
(pondération x performance). Le secteur des soins de santé a
contribué lui aussi au déclin de l’indice, suivi par le secteur
des produits financiers, qui était le plus pondéré.
La stratégie sous-jacente du Fonds ne change pas en
fonction de l’environnement du marché. Nous cherchons à
constituer un portefeuille dont les caractéristiques de risque
imitent celles de l’indice S&P 500. Notamment, nous
maintiendrons les pondérations et la taille des répartitions,
dans les secteurs, en suivant de très près l’indice. Nous
augmentons ou réduisons notre pondération des titres en
fonction de certains facteurs que nous croyons associés à
des rendements futurs. Les titres du Fonds ont été surclassés
par ceux de l’indice référence dans plusieurs secteurs; on
songe particulièrement au secteur des services publics et
celui des télécommunications.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
9,5 %
févr. 1969
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds américain de croissance Elliott & Page
-21,2 % -10,9 % 2,22 %
*
À l’inverse, les titres ont eu le meilleur rendement dans le
secteur très surpondéré de la technologie, comparativement
à l’indice de référence.
Sources : Elliott & Page Limitée et Financière Manuvie.
41
ACTIONS MONDIALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS MONDIAL MULTISTYLES ELLIOTT & PAGE –
CATÉGORIE A. Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce
as at May 31, 2002
fonds désigné et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
États-Unis
47,0 %
Royaume-Uni
12,3 %
Japon
11,1 %
Allemagne
5,6 %
Autres
5,4 %
France
3,8 %
Suisse
3,3 %
Hong Kong
2,5 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds mondial multistyles Elliott & Page – Catégorie A a pour
objectif de fournir une croissance du capital à long terme par voie de placement dans des
titres de sociétés à forte capitalisation de plusieurs régions du monde, sauf le Canada.
GESTIONNAIRES
PORTEFEUILLISTE Richard Crook
2,97 %
ACTIF TOTAL 98,5 millions $
V
V
au 30 juin 2002
MFC Global Investment Management et MFC Global Investment
Management (Europe) Limited
RENDEMENT PASSÉ
multistyles Elliott & Page, aurait changé de valeur au fil des ans.
Microsoft Corp.
1,5 %
BP Amoco PLC
1,4 %
Chevron Texaco Corp.
1,3 %
30 000 $
Exxon Mobil Corp.
1,1 %
25 000 $
Novartis AG
1,1 %
ABN AMRO Holding NV
1,0 %
20 000 $
16 307 $
15 000 $
Centrica PLC
1,0 %
Lloyds TSB Group PLC
1,0 %
Deutsche Post AG
0,9 %
Shell Transport & Trading Co.
0,9 %
Total
11,2 %
Malgré les bonnes nouvelles internationales sur le plan
économique, au cours du trimestre, les marchés boursiers
ont chuté brusquement, l’indice MSCI Monde enregistrant
un recul de 14,11 % en dollars canadiens. Les bonnes
nouvelles économiques ont été neutralisées par une suite de
mauvaises nouvelles sous forme de scandales comptables.
Des nouvelles sur des sociétés d’énergie enregistrant des
opérations « aller-retour », l’enquête de Tyco par la SEC, et
les comptes « gonflés » de Worldcom et de Xerox ont tous
contribué à accroître les inquiétudes des investisseurs. Le
Japon était le marché le plus performant à la fois d’un point
de vue local et du rajustement en dollars.
Au cours du trimestre, nous avons assisté à aucun
changement majeur du point de vue des pondérations
régionales. Le Fonds demeure sous-pondéré en actions
américaines et surpondéré en actions Asie-Pacifique et
japonaises, le dernier marché ayant eu le meilleur rendement
d’ensemble. Le portefeuille des É.-U. est neutre du point de
vue des secteurs; toutefois, il maintient une position souspondérée en actions provenant du secteur des soins de santé.
Tous les yeux sont maintenant braqués sur les gains des
sociétés américaines pour le deuxième trimestre afin de
guetter les signes d’une relance au niveau local; toutefois, des
doutes sur la fiabilité des gains déclarés précédemment ne
manqueront pas de jeter une ombre au tableau. Nous avons
été légèrement positifs quant aux perspectives du marché
japonais au cours des derniers mois. Au cours de la récente
période de volatilité des prix des parts, l’économie japonaise a
poursuivi son chemin vers une reprise économique de façon
suivie; si l’on ajoute à cela une perspective améliorée sur la
rentabilité des sociétés, on peut affirmer que la situation est
encourageante pour les actions japonaises.
42
10 000 $
5 000 $
févr.
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,8 %
–
févr. 1994
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds mondial multistyles Elliott & Page – catégorie A -21,5 % -4,6 %
*
ACTIONS CANADIENNES SPÉCIALISÉES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
au 30 juin 2002
22,4 %
Conglomérats
0,9 %
Marchandisage
18,9 %
Communications et médias
4,6 %
7,2 %
Services publics
3,8 %
Transport et environnement
1,4 %
Services financiers
11,4 %
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS NOUVELLE VAGUE ELLIOTT & PAGE. Lorsque
vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné et vous
ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds nouvelle vague Elliott & Page a pour objectif de produire
des rendements supérieurs à long terme en plaçant dans des titres de participation et des
instruments convertibles de sociétés canadiennes susceptibles de bénéficier des tendances
démographiques et des progrès de la technologie.
GESTIONNAIRE
MFC Global Investment Management
PORTEFEUILLISTES Danny Tomka, P.Eng, CFA (principal), Chris Hensen, MBA, CFA (adjoint)
2,94 %
V
V
au 30 juin 2002
RENDEMENT PASSÉ
Celestica Inc.
3,4 %
A.L.I. Technologies Inc.
3,1 %
Groupe Jean Coutu Inc.
3,1 %
Canadian Tire Corp.
3,1 %
Shoppers Drug Mart Inc.
3,1 %
Groupe Forzani Ltée
3,0 %
MAAX Inc.
2,9 %
Nortel Networks Corp.
2,9 %
Research in Motion Ltd.
2,8 %
Sobeys Inc.
2,7 %
Total
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds nouvelle
vague Elliott & Page, aurait changé de valeur au fil des ans.
20 000 $
15 000 $
13 064 $
10 000 $
nov.
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
30,1 %
L’économie a continué a manifester les signes d’une reprise
au cours du deuxième trimestre. Le secteur des produits de
consommation a conservé sa force, aidant ainsi la vente
d’automobiles et le secteur immobilier. Un grand nombre
d’entreprises ont dû augmenter leurs productions pour
reconstituer des stocks réduits. Pendant que l’économie
s’améliorait, les investisseurs ont dû faire face à plusieurs
scandales financiers et à une chute du dollar américain pour
ensuite fuir les marchés boursiers et se réfugier dans la
sécurité des obligations.
Le Fonds a surclassé modestement l’indice S&P/TSX au cours
du trimestre en raison d’une forte sélection de titres. Étant
donné que le Fonds n’investit pas dans les titres du secteur
des ressources naturelles, il n’a pu bénéficier de la solide
performance de ce secteur. L’affaiblissement des titres des
secteurs de la technologie, des télécommunications et des
soins de santé a eu, lui aussi, un effet négatif sur le Fonds.
Vers la fin du trimestre, nous avons augmenté notre
pondération dans le secteur de la technologie, étant donné
qu’un certain nombre de compagnies de ce secteur
semblaient plutôt séduisantes du point de vue de l’évaluation.
Parmi les secteurs les plus forts, on peut citer le secteur des
matériaux de construction et celui du commerce de détail.
Westjet, Maax, Forzani Group, Masonite, Canadian Tire, Alt
Technology, Jean Coutu, Shoppers Drugmart et Washington
Mutal ont eu de fortes performances.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
-10,0 %
5,5 %
–
–
nov. 1998
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds nouvelle vague Elliott & Page
*
L’inflation étant maîtrisée et les taux d’intérêt étant
relativement bas, le secteur des titres s’est montré plutôt
positif. Lorsque les investisseurs auront de nouveau confiance
dans la crédibilité des gestionnaires, on verra une amélioration
des marchés boursiers. L’orientation de croissance du Fonds et
ses secteurs d’investissement se portent habituellement bien
pendant les reprises économiques. À la suite du déclin du
marché, au cours de l’année dernière, nous avons trouvé des
occasions intéressantes.
43
ACTIONS CANADIENNES À FAIBLE CAPITALISATION
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS OCCASIONS DE CROISSANCE ELLIOTT & PAGE.
au 30 juin 2002
20,1 %
Services financiers
3,9 %
13,0 %
Services publics
4,5 %
Pétrole et gaz
12,1 %
4,6 %
Marchandisage
6,7 %
Or et métaux précieux
7,1 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Occasions de croissance Elliott & Page vise une croissance du
capital à long terme principalement par voie de placement dans des titres de participation et
des titres convertibles de sociétés canadiennes qui sont inscrites sur un marché boursier
nord-américain principal, ou qui devraient l'être, notamment le marché NASDAQ.
PORTEFEUILLISTE Ted Whitehead, CFA
2,93 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
au 30 juin 2002
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds Occasions
de croissance Elliott & Page, aurait changé de valeur au fil des ans.
Kinross Gold Corp.
2,5 %
Atco Ltd.
1,9 %
Fortis Inc.
1,9 %
Agnico-Eagle Mines Ltd.
1,8 %
CHC Helicopter Corp.
1,8 %
Sherritt International Corp.
1,7 %
Sears Canada Inc.
1,6 %
Kingsway Financial Services Inc.
1,6 %
Cascades Inc.
1,6 %
IPSCO, Inc.
1,6 %
Total
18,0 %
25 000 $
23 091 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
nov.
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
L’économie a affiché des gains robustes au cours du
deuxième trimestre. Un marché immobilier solide, une forte
croissance des emplois et le dollar canadien ont tous eu des
résultats positifs, ce qui nous porte à croire que l’économie
demeurera en bonne santé.
Le secteur des petites capitalisations devra grandement
profiter de cet environnement économique étant donné que
les indices des petites capitalisations ont été exposés
davantage aux secteurs cycliques et de consommation
(presque 60 %). Les pipelines et l’or étaient les secteurs les
plus performants; les produits industriels et les
communications étaient les secteurs les moins performants.
Au cours du deuxième trimestre, nous avons augmenté nos
liquidités et investi dans cinq fiducies de revenus en prévision
du recul du prix des titres. Toutefois, nous croyons que la
publication des gains du deuxième trimestre pourrait servir
de catalyseur à une reprise de l’économie au cours de l’été
et l’on pourrait donc s’attendre à ce que les gains réservent
une surprise plutôt positive.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
21,2 %
26,3 %
–
–
nov. 1998
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Occasions de croissance Elliott & Page
*
Le Fonds était le plus sous-pondéré dans le secteur de l’or,
des produits industriels et financiers. Le Fonds est
actuellement surpondéré dans le secteur des services publics,
du papier et des produits forestiers et celui du commerce de
détail. Nous demeurons optimistes quant à la perspective du
secteur des petites capitalisations et nous sommes prêts à
profiter du recul des prix.
44
Sources : Elliott & Page Limitée et Financière Manuvie..
ÉQUILIBRÉS À REVENU ÉLEVÉ CANADIENS
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS À REVENU MENSUEL ÉLEVÉ ELLIOTT & PAGE.
au 30 juin 2002
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds à revenu mensuel élevé Elliott & Page a pour objectif de
Fiducies de redevances
44,0 %
Sociétés de placement immobilier 11,2 %
Actions canadiennes
17,7 %
Espèces et quasi-espèces
15,4 %
Obligations
11,7 %
procurer un revenu mensuel régulier et une croissance du capital. Il investit surtout dans
des titres canadiens à revenu fixe et des titres de participation canadiens émanant de
sociétés à forte capitalisation. Il peut également investir dans des parts de fiducies de
redevances et dans des sociétés de placement immobilier.
PORTEFEUILLISTE Alan Wicks, CFA
2,40 %
V
V
au 30 juin 2002
RENDEMENT PASSÉ
Sun Gro Horticultural Income Fund
2,7 %
Pembina Pipeline Income Fund
2,2 %
RioCan Real Estate Investment
2,2 %
TimberWest Forest Corp.
2,1 %
Atlas Cold Storage Income Trust
2,0 %
Banque Scotia
1,9 %
Canadian Oil Sands Trust
1,9 %
H&R Real Estate Investment Trust
1,9 %
Provident Energy Trust
1,7 %
1,6 %
Total
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds à revenu
mensuel élevé Elliott & Page, aurait changé de valeur au fil des ans.
20 000 $
15 430 $
15 000 $
10 000 $
5 000 $
sept.
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
20,2 %
Le trimestre s’est révélé très difficile pour les marchés
boursiers. Malgré des chiffres économiques solides pour le
Canada et les É.-U., les marchés boursiers ont connu une
chute importante. L’indice TSX a reculé de 9,0 %, tandis que
le Dow Jones, le S&P et le NASDAQ ont connu des baisses
respectives de 11,2 %, 13,7 % et 20,7 %. La confiance des
investisseurs a été ébranlée par une suite d’irrégularités
comptables, d’abus et de fraudes dont se sont rendues
coupables quelques-unes des plus grandes compagnies au
monde. Le trouble au sein des marchés boursiers a été
profitable aux marchés des obligations et des fiducies, car les
investisseurs se sont mis à la recherche d’instruments sûrs
pour préserver leur capital.
Le Fond continue à être sous-pondéré dans le secteur des
fiducies de redevances du pétrole et du gaz. Toutefois, grâce
à une solidité continue dans le prix des marchandises, nous
avons légèrement augmenté notre pondération dans ce
secteur. Le Fonds a réduit sa présence dans le secteur
bancaire en éliminant les banques TD et CIBC et en
augmentant modestement la composante des obligations,
continuant ainsi à opter pour la préservation du capital au
lieu du risque des marchés boursiers. La position de nos
liquidités a été augmentée avec l’espoir d’un redéploiement
dans le secteur des titres, qui est devenu plus séduisant au
cours des récentes baisses, ou dans l’un des nouveaux fonds
de titres à revenu fixe; ces questions seront soulevées au
cours de l’été.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
18,6 %
17,3 %
–
–
sept. 1997
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds à revenu mensuel élevé Elliott & Page
*
45
ACTIONS AMÉRICAINES À MOYENNE ETFAIBLE CAPITALISATION
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS AMÉRICAIN À MOYENNE CAPITALISATION
ELLIOTT & PAGE. Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans
au 30 juin 2002
ce fonds désigné et vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
Services d’électricité
3,9 %
Technologie
18,0 %
Services financiers
19,6 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds américain à moyenne capitalisation Elliott & Page vise à
8,4 %
fournir une croissance du capital à long terme par le placement dans des actions ordinaires
de sociétés à moyenne capitalisation, des actions privilégiées convertibles, des obligations
convertibles et des bons de souscription des États-Unis. Le portefeuille du Fonds comprend
également des actions ordinaires de sociétés américaines à grande capitalisation.
6,4 %
Matériaux de base
5,2 %
Énergie
4,7 %
Soins de santé
12,5 %
PORTEFEUILLISTES Mark Schmeer, MA, CFA et Rhonda Chang, MBA, CFA
2,99 %
V
V
au 30 juin 2002
RENDEMENT PASSÉ
Quest Diagnostics Inc.
2,3 %
Engelhard Corp.
2,0 %
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds américain
à moyenne capitalisation Elliott & Page, aurait changé de valeur au fil des ans.
The New York Times Co.
2,0 %
30 000 $
Ross Stores Inc.
2,0 %
Southern Co.
2,0 %
Coventry Health Care Inc.
1,9 %
20 000 $
Nucor Corp.
1,9 %
15 000 $
Energy Corp.
1,9 %
XTO Energy Inc.
1,9 %
Furniture Brands International
1,8 %
25 000 $
Total
10 000 $
5 000 $
sept.
1997
19,7 %
La faiblesse des marchés boursiers au cours du trimestre était
attribuable entièrement au manque de confiance des
investisseurs dans les sociétés américaines. En ce qui concerne
les facteurs fondamentaux, les nouvelles étaient plutôt
positives. Le taux de croissance du PIB au cours du premier
trimestre de 2002 avait produit des résultats remarquables de
6,1 %, l’inflation étant toujours maîtrisée, tandis que le
nombre de gains surprises était de deux fois supérieurs aux
surprises négatives. Quoi qu’il en soit, les fraudes comptables
ont aliéné la confiance des investisseurs, ce qui a eu un effet
négatif sur les marchés.
Si l’on exclut les fraudes comptables qui ont nui aux marchés,
il y a lieu d’être optimiste. La croissance économique sera de
2 à 4 % pour le reste de l’année. Une croissance économique
modérée et un taux d’inflation bas devraient permettre à la
Réserve fédérale des É.-U. de ne pas intervenir jusqu’à la fin
de l’année. La valeur des placements s’est elle aussi améliorée
et, compte tenu des rapports C/B et de la baisse des taux
d’intérêt, les titres ne sont plus considérés comme chers, dans
un contexte historique.
46
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
0,5 %
–
–
sept. 1997
*
Pendant le trimestre, le secteur des produits de consommation
de base et celui des services financiers ont été les plus gros
gagnants, surclassant le S&P 500 de 10,9 % et de 5,2 %
respectivement. La sélection des titres au sein du secteur
technologique et celui des produits de base ont produit une
performance inférieure. La technologie et les
télécommunications ont été les secteurs les moins
performants, devancés par l’indice de 13,8 % et de 25,3 %
respectivement. La position surpondérée du Fonds dans le
secteur technologique a eu un effet négatif sur le rendement.
13 301 $
–
–
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds américain à moyenne capitalisation Elliott & Page -26,5 %
*
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS FIDELITY GRANDE CAPITALISATION CANADA.
Lorsque vous placez dans ce compte, vous n’acquérez pas de droits dans ce fonds désigné et
vous ne souscrivez pas d’unités ni de droits dans un titre donné.
au 30 juin 2002
Soins de santé
5,0 %
Matériaux
17,3 %
Services financiers
25,5 %
5,3 %
9,9 %
9,0 %
9,3 %
Énergie
9,8 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Fidelity Grande capitalisation Canada a pour objectif d’obtenir
une croissance à long terme du capital en investissant surtout dans des actions de sociétés
canadiennes et se concentre essentiellement sur les sociétés à grande capitalisation.
GESTIONNAIRE Fidelity Management and Research Company
PORTEFEUILLISTE Robert Haber
2,47 %
V
V
au 30 juin 2002 (percentages not available)
BCE Inc.
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds Fidelity
Grande capitalisation Canada, aurait changé de valeur au fil des ans.
30 000 $
Hollywood Entertainment Corp.
Canadian Pacific Railway Ltd.
25 000 $
21 965 $
Alcan Inc.
20 000 $
Great-West Lifeco. Inc.
15 000 $
10 000 $
Cognos Inc.
Banque Scotia
5 000 $
juin
1992
Les marchés boursiers canadiens, mesurés par l’indice
composé plafonné S&P/TSX, ont reculé de 8,60 % au cours
du deuxième trimestre 2002. Les inquiétudes concernant les
bénéfices des sociétés et les scandales entourant la
comptabilité des sociétés ont freiné les ardeurs des
investisseurs. Au total, huit des 10 secteurs de l’indice ont
dégagé des rendements négatifs pour la période. Les
secteurs des services publics et des biens de consommation
courante ont montré une certaine vigueur, ayant produit des
rendements de 4,08 % et 2,61 % respectivement. Le
secteur de la technologie de l’information a fait preuve
d’une très grande faiblesse, ayant perdu 45,18 %.
Cependant, l’économie canadienne a continué d’afficher
une croissance impressionnante et la création d’emplois y a
été meilleure que prévu.
Le fonds a décliné de 7,97 % pendant le trimestre, mais a
toutefois dégagé de meilleurs rendements que ceux de son
indice de référence. La pondération par secteur, et non le
choix des titres, a été le facteur dominant dans l’excellent
rendement du fonds pendant le trimestre. Cependant, le
choix des titres et la décision de sous-pondérer le secteur de la
technologie de l’information pendant la plus grande partie de
la période ont contribué aux rendements du fonds. Le choix
des titres dans les secteurs industriels a également contribué
au rendement, mais le choix des titres et la sous-pondération
dans les secteurs de l’énergie, des services financiers et des
services publics ont été des facteurs négatifs.
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
-1,0 %
11,7 %
5,1 %
8,2 %
févr. 1988
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Fidelity Grande capitalisation Canada
*
À la fin du mois de juin, le gestionnaire du portefeuille
maintenait des surpondérations dans les secteurs de la
technologie de l’information, des soins de santé et des
matériaux. Par contre, les secteurs des services financiers, de
l’énergie et des services publics étaient sous-pondérés.
Sources : Fidelity Investments et Financière Manuvie.
47
ACTIONS EUROPÉENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS FIDELITY CROISSANCE EUROPE. Lorsque
au 30 juin 2002
22,6 %
4,8 %
Services financiers
Énergie
Soins de santé
discrétionnaire
18,1 %
6,9 %
16,5 %
9,9 %
14,9 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Fidelity Croissance Europe a pour objectif d’obtenir une
croissance du capital à long terme grâce à des placements dans des actions de sociétés
situées au Royaume-Uni et en Europe continentale, notamment dans les pays membres de la
Communauté économique européenne et de l’Association européenne de libre-échange.
PORTEFEUILLISTE Thierry Serero
2,57 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
Croissance Europe, aurait changé de valeur au fil des ans.
Business Objects
Luxottica Group
40 000 $
Marschollek Laut & Partner
35 000 $
Nokia
30 000 $
Synthes-Stratec Accr Invs
25 000 $
Karstadt Quelle
15 000 $
SAP
10 000 $
5 000 $
BNP Paribas
juin
1992
ARM Holdings
Dassault Systemes
24 576 $
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
Les marchés boursiers européens, tels qu’ils sont mesurés
par l’indice MSCI Europe, ont fléchi de 8,96 % en dollars
canadiens au cours du deuxième trimestre 2002. La majorité
des secteurs ont affiché des rendements négatifs, et
seulement les secteurs plus défensifs comme les matériaux
(dont l’or), les biens de consommation courante et les
services publics ont enregistré de légers gains. Entretemps,
les secteurs de la technologie de l’information et des services
de télécommunications ont continué de souffrir des
évaluations élevées, de la capacité excédentaire et de la
rareté des dépenses en capital.
En ce qui concerne les principaux marchés de la région,
l’Allemagne a perdu 11,20 %, le Royaume-Uni, 9,90 %, la
France, 8,55 %, et l’Italie, 5,63 % (tous en dollars
canadiens). La Grèce, l’Autriche et la Belgique ont été les
seuls marchés de l’indice à dégager des rendements positifs
pour le trimestre.
Dans ce difficile contexte, le fonds a perdu 16,37 % et a
obtenu des résultats inférieurs à ceux de l’indice. La
surpondération dans le secteur de la technologie de
l’information a été néfaste pour les rendements; cependant,
le choix des titres favorables dans ce secteur a annulé une
partie des mauvais rendements. La sous-pondération et la
mauvaise sélection des titres dans le secteur des services
financiers ont également nui aux rendements du fonds.
48
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,2 %
9,4 %
mai 1992
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Fidelity Croissance Europe
-11,8 % -6,1 %
*
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS FIDELITY CROISSANCE AMÉRIQUE. Lorsque
au 30 juin 2002
2,5 %
17,9 %
Énergie
4,8 %
Soins de santé
18,2 %
16,3 %
6,4 %
11,5 %
Services financiers
15,8 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Fidelity Croissance Amérique a pour objectif de procurer
une plus-value du capital à long terme grâce à des placements dans des actions
américaines.
PORTEFEUILLISTE Harry Lange
2,51 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
Croissance Amérique, aurait changé de valeur au fil des ans.
Coca-Cola Co.
50 000 $
40 000 $
Dell Computer Corp.
Johnson & Johnson
Lennar Corp.
30 000 $
28 588 $
20 000 $
Microsoft Corp.
Pfizer Inc.
10 000 $
juin
1992
Phillip Morris & Co. Inc.
Viacom Inc. Cl. B
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
Le marché boursier américain, mesuré par l’indice S&P 500,
a baissé de 17,44 % au cours du deuxième trimestre 2002.
Les inquiétudes à propos des obligations de sociétés et
l’annonce d’un certain nombre d’enquêtes menées par la
U.S. Securities and Exchange Commission à la suite des
pratiques comptables douteuses ont joué un grand rôle pour
les marchés américains. En outre, les faibles perspectives de
bénéfices des sociétés et des données économiques variées
ont laissé le marché en déroute.
Le fonds a perdu 16,33 % pendant le trimestre, mais a
toutefois dégagé des rendements supérieurs à ceux de son
indice de référence. L’excellent choix des titres et un
pourcentage favorable dans le secteur des soins de santé ont
contribué au rendement du fonds. Le choix des titres dans le
secteur industriel a également été bénéfique; cependant,
même si le choix des titres des technologies de l’information
était excellent, la trop grande proportion de titres dans ce
secteur a eu des conséquences défavorables. Le mauvais choix
des titres et la sous-pondération dans le secteur des matériaux
ont nui au rendement relatif du fonds pendant le trimestre.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,0 %
11,1 %
sep. 1990
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Fidelity Croissance Amérique
-15,3 % -9,1 %
*
À la fin de juin, le gestionnaire détenait des positions
légèrement surpondérées par rapport à l’indice de référence
dans les secteurs des soins de santé, des biens de
consommation de base et discrétionnaire. Les secteurs à
faible pondération à la fin du semestre étaient ceux des
produits industriels, des services financiers, des services
publics, des télécommunications et de l’énergie.
49
ACTIONS MONDIALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS FIDELITY PORTEFEUILLE INTERNATIONAL.
au 30 juin 2002
Matériaux
Soins de santé
Énergie
Services financiers
4,5 %
14,5 %
8,3 %
15,7 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Fidelity Portefeuille international a pour objectif la
croissance du capital à long terme grâce à des placements dans des actions de sociétés
situées partout dans le monde.
10,7 %
PORTEFEUILLISTE Dick Habermann, CFA
11,0 %
V
14,2 %
V
Avon Products Inc.
Cardinal Health Inc.
Portefeuille international, aurait changé de valeur au fil des ans.
40 000 $
35 000 $
Coca-Cola Co.
30 000 $
Dell Computer Corp.
25 000 $
Johnson & Johnson
20 000 $
Pfizer Inc.
Les marchés des actions du monde ont évolué sous le signe
de la volatilité au deuxième trimestre, comme le démontre la
baisse de 13,37 %, en dollars canadiens, de l’indice mondial
MSCI. Malgré l’embellie du climat économique en général, les
actions ont touché leur creux de septembre 2001 compte
tenu des craintes incessantes concernant l’intégrité des
comptes rendus par les entreprises sur leurs bénéfices.
Le marché large des actions américaines a fléchi de 17,44 %,
les marchés européens ont perdu 8,96 % et ceux de l’Asie se
sont repliés de 10,27 % (tous les rendements sont exprimés
en dollars canadiens). Quant au marché japonais, il a poursuivi
sur sa lancée et progressé de 1,91 % pendant le trimestre. Le
Fonds a, pour sa part, régressé de 11,71 % pour néanmoins
devancer quelque peu son indice de référence.
La sélection judicieuse des titres, surtout au sein des sousportefeuilles américain et européen, a le plus contribué aux
résultats relatifs du Fonds. En ce qui concerne les secteurs, la
sélection des titres dans celui des technologies de
l’information est principalement responsable de la
performance du Fonds, qui a aussi tiré parti de son choix
d’actions liées aux produits de consommation de base et de
la position surpondérée de ce secteur.
26 259 $
15 000 $
10 000 $
5 000 $
Shell Transport & Trading Co.
RENDEMENT PASSÉ
Chevron Texaco Corp.
Lockheed Martin Corp.
2,52 %
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,8 %
10,1 %
nov. 1987
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Fidelity Portefeuille international
-12,8 % -5,4 %
*
Position du Fonds : Le gestionnaire détenait une vaste
participation aux actions mondiales à la fin juin. À la fin du
trimestre, la composante nord-américaine du Fonds affichait
une position quelque peu sous-pondérée, alors que la
composante européenne était légèrement surpondérée. Au
chapitre de la répartition sectorielle, le gestionnaire a
diminué sa pondération de titres du secteur des soins de
santé tandis qu’il a surpondéré légèrement la composante
des technologies de l’information.
50
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS FIDELITY FRONTIÈRE NORDMD. Lorsque vous
au 30 juin 2002
7,3 %
13,0 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds Fidelity Frontière Nordmd vise la croissance du capital à long
terme grâce à des placements dans des actions canadiennes.
8,0 %
Services financiers
18,7 %
12,1 %
PORTEFEUILLISTE Alan Radlo
Soins de santé
8,1 %
Energie
9,5 %
Matériaux
8,6 %
2,51 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
Frontière NordMD, aurait changé de valeur au fil des ans.
BCE Inc.
25 000 $
Banque Nationale du Canada
19 162 $
20 000 $
Canada Life Financial Corp.
15 000 $
Sobeys Inc.
10 000 $
sept.
1996
EnCana Corp.
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2001
Les marchés des actions canadiennes, qui s’identifient à
l’indice composé plafonné S&P/TSX, ont fléchi de 8,60 % au
deuxième trimestre de 2002. Les craintes suscitées par les
scandales comptables, le rythme de la reprise économique
américaine et les perspectives de bénéfices ont rembruni
l’humeur des investisseurs.
Dans ce contexte, le Fonds Fidelity Frontière NordMD a régressé
de 6,76 %, pour néanmoins devancer son indice de référence.
La sélection des titres dans le secteur des technologies de
l’information a le plus contribué à la performance relative du
Fonds, qui a aussi tiré parti de la position surpondérée du
secteur des produits industriels et de la sélection judicieuse des
titres dans ce domaine. Malheureusement, le Fonds a subi les
contrecoups de la surpondération du secteur des soins de
santé et de la sous-pondération de celui des matériaux de base
pendant le trimestre.
À la fin du deuxième trimestre, le Fonds surpondérait les
titres des secteurs des biens de consommation de base, des
soins de santé et des produits industriels. Parmi les secteurs
sous-représentés relativement à l’indice, on notait ceux des
matériaux de base, des services financiers et de l’énergie. La
composante télécommunications a été portée à une position
légèrement surpondérée à la fin du mois de juin. Le Fonds a
également augmenté sa pondération des titres des secteurs
des technologies de l’information au cours du trimestre.
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
-3,7 %
8,7 %
9,0 %
–
sept. 1996
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds Fidelity Frontière NordMD
*
51
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS D'ACTIONS « U.S. »VALUE LINE TALVEST.
au 30 juin 2002
Transport et environnement
1,1 %
Services financiers
23,6 %
25,8 %
Marchandisage
Immobilier
Pétrole et gaz
2,3 %
20,2 %
3,0 %
17,3 %
3,1 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds d’Actions « U.S. » Value Line Talvest a pour principal
objectif une croissance à long terme résultant d’une plus-value du capital. Le revenu à court
terme constitue un objectif secondaire. Le Fonds place principalement aux États-Unis, dans
des actions privilégiées, des bons de souscription, des titres convertibles en actions et
d’autres équivalents d’actions ordinaires, de sociétés occupant un rang élevé dans le système
de classement Value Line.
GESTIONNAIRE Value Line Inc
PORTEFEUILLISTE Alan Hoffman
3,21 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds
d'Actions « U.S. »Value Line Talvest, aurait changé de valeur au fil des ans.
au 30 juin 2002
HCA Inc.
3,3 %
Kohl’s Corp.
3,2 %
Harley-Davidson Inc.
3,0 %
Citigroup Inc.
3,0 %
Bed Bath & Beyond Inc.
2,8 %
2,8 %
Lowe’s Cos. Inc.
2,7 %
Pfizer Inc.
2,6 %
Microsoft Corp.
2,4 %
Fifth Third Bancorp
2,3 %
50 000 $
Total
28,1 %
40 000 $
29 058 $
30 000 $
20 000 $
10 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
Comme les perspectives des actions sont positives à plus long
terme, le fonds reste entièrement investi et présentera un
faible pourcentage de liquidités. Le marché boursier a encore
trébuché en mai et le S&P 500 a perdu 0,7%. Les investisseurs
sont restés nerveux face au risque d'autres attaques terroristes
contre des intérêts américains, au conflit israélo-palestinien et
aux tensions croissantes entre l'Inde et le Pakistan.
Nos perspectives restent positives à plus long terme et
prévoient une certaine stabilisation des titres au cours des
prochains mois et un dénouement plus positif au deuxième
semestre de l'année et dans les premiers mois de 2003. Ces
prévisions tiennent compte d'un niveau d'inflation
obstinément faible aux É.-U. et de la possibilité que la
Réserve fédérale américaine attende en décembre ou plus
tard pour commencer à augmenter les taux. Toutefois, le
marché devra assimiler la faiblesse des derniers mois avant
que cela ne se produise.
52
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
2,1 %
11,3 %
mai 1991
*
En dehors de l'arène géopolitique, le dossier sur la
corruption des entreprises continue de couver, Enron et
Arthur Andersen étant aux prises avec des poursuites
pendant que Tyco International, Global Crossing et d'autres
sociétés connaissaient de nouveaux développements. La
plupart des tendances économiques établies plus tôt dans
l'année se sont poursuivies en mai, notamment la reprise du
secteur manufacturier, soutenu par la croissance de la
productivité et par la faiblesse continue du dollar américain.
(au 30 juin 2002)
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds d'Actions « U.S. »Value Line Talvest
-17,5 % -9,1 %
*
Sources : Value Line Inc. et Financière Manuvie.
ACTIONS CANADIENNES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS CANADIEN DE CROISSANCE SÉLECT TRIMARK.
au 30 juin 2002
Matériaux
3,6 %
18,6 %
Services télécommunication
4,9 %
Services financiers
22,1 %
Énergie
8,1 %
8,1 %
discrétionnaire
12,9 %
actions canadiennes de grande qualité dont le prix est intéressant par rapport à leur valeur
intrinsèque. La portefeuilliste s’intéresse aux sociétés qui sont à l’avant-garde dans leur
industrie, présentent des possibilités de croissance à long terme, affichent de bons
résultats financiers et ont une excellente gestion.
PORTEFEUILLISTE Heather Hunter, CFA, MBA
2,43 %
V
V
RENDEMENT PASSÉ
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds canadien
de croissance Sélect Trimark, aurait changé de valeur au fil des ans.
au 30 juin 2002
4,7 %
4,3 %
BCE Inc.
3,3 %
Banque Scotia
3,3 %
3,2 %
3,1 %
UST Inc.
2,8 %
Gannett Co., Inc.
2,1 %
Newell Rubbermaid Inc.
2,0 %
NOVA Chemicals Corp.
2,0 %
Total
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds canadien de croissance Sélect Trimark recherche des
30,8 %
30 000 $
26 439 $
25 000 $
20 000 $
15 000 $
10 000 $
nov. juin
1992 1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
la vie universelle.
Le rendement du marché boursier a généralement été faible
pendant le deuxième trimestre de 2002. Au Canada, le
nouvel indice composé S&P/TSX a perdu 8,60 %. Aux
États-Unis, l’indice Dow Jones, l’indice Standard & Poor’s
500 et l’indice NASDAQ ont connu un sort pire encore,
ayant reculé de 15,13 %, 18,62 % et 24,55 %
respectivement. Pendant la même période, le dollar
américain a régressé considérablement, en raison de
l’important déséquilibre de la balance commerciale, du
besoin de capitaux étrangers pour financer l’énorme déficit
du compte courant et le nouveau déficit budgétaire.
(au 30 juin 2002)
La faible proportion des valeurs technologiques comprises
dans le portefeuille du Fonds canadien de croissance Sélect
Trimark a contribué à son rendement. Au cours du premier
semestre de 2002, la part des titres de Moore Corp.
contenue dans le portefeuille a été vendue, ce titre ayant
enregistré une importante plus-value.
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
4.2 %
7.9 %
5.4 %
–
nov. 1992
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds canadien de croissance Sélect Trimark
La cascade des scandales comptables, la tension au
Moyen-Orient et les maigres bénéfices des sociétés ont tous
été nuisibles pour les marchés. Les valeurs technologiques
sont celles qui se sont le plus mal comportées. Il y a eu
cependant quelques bonnes nouvelles, les pipelines, l’or et le
papier et les produits forestiers ayant dominé le marché
canadien pendant le trimestre.
1 an
*
53
ACTIONS MONDIALES
VOLATIMÈTRE
Faible
COMPTES GÉRÉS
Élevée
CE COMPTE EST LIÉ AU RENDEMENT DU FONDS DE CROISSANCE SÉLECT TRIMARK. Lorsque
au 30 juin 2002
Services financiers
Soins de santé
2,9 %
OBJECTIF DU FONDS. Le Fonds croissance Sélect Trimark recherche des actions mondiales
18,5 %
de grande qualité dont le prix est attrayant par rapport à leurs bénéfices potentiels, leurs
flux de trésorerie et leurs évaluations antécédentes pour obtenir une croissance du capital
à long terme. Les portefeuillistes recherchent des entreprises dont la direction a fait
preuve de solides compétences, qui sont des chefs de file dans leur domaine et qui sont
déterminées à se doter d’avantages concurrentiels.
7,1 %
26,6 %
Matériaux
12,7 %
9,1 %
11,9 %
11,2 %
PORTEFEUILLISTES Judith Adams, CFA, MBA, Tye Bousada, CFA et Bill Kanko, CFA
2,43 %
V
V
au 30 juin 2002
RENDEMENT PASSÉ
The Progressive Corp.
4,7 %
Harrah’s Entertainment Inc.
4,0 %
Moody’s Corp
3,7 %
40 000 $
Newell Rubbermaid Inc.
3,6 %
35 000 $
Matsushita Electric Industrial Co. Ltd.
3,4 %
American Express Co.
3,3 %
Becton Dickinson & Co.
3,3 %
Canon Inc.
3,2 %
10 000 $
Sony Corp.
3,2 %
5 000 $
PPG Industries Inc.
3,1 %
Ce graphique montre comment une somme de 10 000 $, placée dans le Fonds de
croissance Sélect Trimark, aurait changé de valeur au fil des ans.
36 159 $
30 000 $
25 000 $
Total
35,5 %
Au deuxième trimestre, nous avons assisté à une crise de
confiance sur les marchés des actions qui a été néfaste pour
les cours. L’équipe responsable de la gestion du portefeuille
considère que les cours des actions sont raisonnables,
compte tenu de sa perception de la croissance et des taux
d’intérêt, mais veut se montrer prudente. Tout comme un
trop grand optimisme a fait grimper le cours d’un grand
nombre d’actions bien au-dessus de leur valeur il y a
quelques années, un trop grand pessimisme pourrait
entraîner une baisse des cours à court terme. Cette situation
pourrait se produire malgré une économie qui se porte
plutôt bien et des conditions de liquidités qui favoriseraient
des cours plus élevés.
Pendant le trimestre, les gestionnaires ont vendu des titres
dans Cypress Semiconductor Corporation, FedEx
Corporation, Parker Hannifin Corporation et Yokogawa
Electric. Ils ont acheté des nouveaux titres dans Cytyc
Corporation et effectuent actuellement des placements dans
six autres sociétés. Même si les liquidités du portefeuille du
fonds ont augmenté à la suite de ces ventes, l’acquisition
des nouveaux titres entraînera éventuellement une réduction
des liquidités.
54
20 000 $
15 000 $
juin
1992
juin
1993
juin
1994
juin
1995
juin
1996
juin
1997
juin
1998
juin
1999
juin
2000
juin
2001
juin
2002
(au 30 juin 2002)
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
Date de
création
–
–
–
–
–
–
–
–
oct. 2002
oct. 2002
7,1 %
8,9 %
8,1 %
13,7 %
mai 1989
*
FONDS DÉSIGNÉ
Fonds de croissance Sélect Trimark
*
La Financière Manuvie, entreprise canadienne et chef de file des services financiers, exerce ses
activités dans 15 pays et territoires. Elle offre à sa clientèle une gamme variée de produits de
protection financière et de services de gestion de patrimoine par l'entremise d'un vaste réseau
d'employés, d'agents et d'associés.
La Société Financière Manuvie est inscrite aux Bourses de Toronto (TSX), de New York (NYSE) et
des Philippines (PSE) sous le symbole « MFC », et à la Bourse de Hong Kong (SEHK) sous le
symbole « 0945 ». La Financière Manuvie est présente sur le Web, à l'adresse
www.manuvie.com.
Le nom Financière Manuvie et le logo qui l'accompagne sont des marques de service et de
commerce déposées réservées à l'usage de La Compagnie d'Assurance-Vie Manufacturers et de
ses sociétés affiliées, y compris la Société Financière Manuvie.
MK0787F (09/2002)

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