les profits résistent

Transcription

LES
LES COURS DE
DE CLÔTURE
CLÔTUREDE
DEVENDREDI
VENDREDIÀ À1717
H 30
H 30
- N°
- N°
1842
1842
- DU- DU
25 AVRIL
25 AUAU
1ER
1erMAI
MAI 2009
2009 - 3,90 €€
SICAV ET FONDS
FOTOLIA
LES GESTIONS GAGNANTES
EN 2009 FACE AUX INDICES
CES GÉRANTS QUI FONT MIEUX QUE LE CAC 40 ET LE MSCI MONDE
} p. 26
CAC 40
sur la semaine
3.102,85
+ 0,35 %
en clôture
3.091,96
Le vendredi
en clôture
3050
Nos conseils en temps réel sur INVESTIR.FR
2950
17
20
21
22
23
24
LES PROFITS RÉSISTENT
LE CAC 40
DÉPASSE LES 3.000
TRIMESTRIELS. LE DÉBUT
DE L’ANNÉE RASSURE
Les effets de la crise sur les chiffres
d’affaires et les marges sont pénalisants, mais pas autant qu’on pouvait
le craindre. (Pages 3 et 12 à 18)
103,0
4.500
4.000
CONSOLIDATION. LE RÉPIT
S’ORGANISE
46
56,5
21,0
45
56,0
20,5
55,5
20,0
55,0
19,5
43
54,5
19,0
42
54,0
18,5
20,0
32,5
60
49
19,5
32,0
58
48
19,0
31,5
18,5
31,0
56
47
18,0
30,5
54
46
17,5
30,0
52
45
17,0
29,5
50
44
102,5
102,0
101,5
101,0
100,5
100,0
44
3.500
Après sept semaines de hausse et un
rebond de 26 % par rapport au
9 mars, le Cac 40 s’installe au-dessus
des 3.000 points, et le Dow Jones audessus des 8.000 points. Les mauvaises nouvelles sont bien absorbées.
(Pages 2 et I)
*
5000
3.000
2.500
INTERVIEW. Sodexo
confirme ses objectifs
COVENANTS. Les risques
des sociétés endettées
IMPÔTS. Déclaration de
revenus : c’est parti !
BOUYGUES. Une AG dans
une ambiance sereine
Bel accueil de la Bourse
à la publication des
résultats semestriels
du spécialiste de la
restauration collective.
Michel Landel, son directeur général, se
fonde sur la stabilité du bénéfice pour
confirmer les objectifs. } p. 30
Les investisseurs ont découvert avec
la crise les conventions d’emprunt
qui permettent aux créanciers des
sociétés d’exiger le remboursement
de leurs prêts si certains ratios de
compte d’exploitation, de résultat ou
de bilan ne sont pas respectés. Notre
analyse des risques. } pp. 6 et 7
Les déclarations de revenus pour le
calcul de l’IRPP 2008 vont arriver chez
les particuliers d’ici au 6 mai.
Préremplies, elles devront être vérifiées
et complétées avant d’être retournées
d’ici à la mi-juin. Les revenus non
salariaux, les plus-values et les charges
déductibles doivent être ajoutés. } p. 29
Le dividende est
majoré de 1,50 € à
1,60 €, traduisant la
confiance du management face à la crise.
Martin Bouygues a présenté un
objectif de chiffre d’affaires 2009 en
léger retrait (– 3 %). } p. 18
FRANCE : 3,90 € - BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 4,10 € - DOM RÉUNION : 5,20 € - MAROC : 45 DH - SUISSE : 7,70 FS - TOM : 1.260 XPF - ALLEMAGNE : 4,60 € - IMPRIMÉ EN FRANCE
2 |
L'ESSENTIEL
LES PISTES D’INVESTISSEMENT
STRATÉGIE & ARBITRAGES
Des choix plus offensifs pour les
actions en portefeuille
PAR
HUBERT TASSIN
A
vec des indices qui se maintiennent dans une phase hésitante
entre les seuils de retournement de
2.500 points (à la baisse) et de
3.160 et 3.330 points (à la hausse), la
stratégie est incertaine. Si nous restons sur une position prudente (notre
stratégie de portefeuille ci-contre et
notre éditorial en page 31), le choix
action par action peut évoluer vers
des positions plus offensives. Nos sélections (pages 10 et 11) vont avoir
des raisons d’augmenter au cours du
deuxième trimestre la part des cycliques ou des actions de consommation au détriment des défensives.
La bonne résistance de la Bourse
aux publications de chiffre d’affaires
ou de résultats médiocres pour le
premier trimestre (pour les compa-
gnies américaines page 3, pour les
françaises pages 12 à 18) est un élément encourageant : le pire qui avait
été anticipé n’est pas au rendez-vous.
Une Bourse qui ne sanctionne pas les
mauvaises nouvelles dans une phase
de consolidation semble conserver
un potentiel de valorisation, même
réduit.
Nous saluons cependant (lire cidessous) la bonne nouvelle que
constitue le projet d’EDF d’émettre
des obligations à destination des
épargnants individuels. Les emprunteurs comme les prêteurs peuvent
trouver chacun des avantages. Ne pas
être systématiquement soumis aux
marchés internationaux, c’est-à-dire
aux gérants pour compte de tiers, est
un avantage appréciable, qui se retrouve certes dans les conditions de
taux d’intérêt, mais, surtout, dans la
liquidité à venir. Les particuliers qui
souscrivent ont, dans leur immense
majorité, l’intention de porter les
VARIATIONS DE LA SEMAINE
CAC 40
3.102,85
+ 0,35 %
Euro/dollar
1,3249
+ 1,5 1 %
obligations. On peut regretter à cet
égard qu’Eric Woerth, ministre du
Budget et des Comptes publics, ait,
une nouvelle fois cette semaine, rejeté l’idée que l’Etat français lance un
grand emprunt auquel les particuliers feraient pourtant bon accueil.
L’enquête que nous avons réalisée
sur les conventions d’emprunt (pages 7 et 8) montre en tout cas que les
risques que courent les actionnaires
ne sont pas toujours aussi bien rémunérés que ceux portés par les créanciers, alors qu’ils sont plus élevés.
La difficulté de la conjoncture
boursière transparaît à l’analyse
des performances des grandes
gestions depuis le début de l’année (page 26). Pour faire mieux
que les indices, les fonds ont dû
gagner avec les défensives jusqu’au début mars ou jouer les spéculatives depuis, parfois les deux.
L’année sera encore difficile et seul
le risque paiera.
EDF étudie l’émission d’un emprunt auprès des particuliers
▶ L’électricien envisage d’émettre
des obligations destinées aux
particuliers, selon le journal
Le Monde qui a révélé cette
information. Rien n’est encore
finalisé cependant. EDF « n’a pas
encore pris sa décision », comme
nous l’a confirmé une source
proche du dossier. Mais l’idée est
excellente à plusieurs titres.
Investir milite d’ailleurs depuis
plusieurs mois pour que l’Etat et
les entreprises aient recours à ce
type de financement qui a été très
en vogue jusqu’à la fin des
années 1980. Aujourd’hui, alors
que le livret A rapporte seulement
1,75 %, que les autres livrets
réglementés offrent une faible
rémunération, que la Bourse est
très volatile, un emprunt obligataire auprès des particuliers
réalisé par une belle signature
comme EDF, qui ne présente
presque aucun risque, puisque la
société est détenue à 84,9 % par
l’Etat, est très intéressant. Début
février, GDF Suez a testé ce moyen
de financement auprès du public
belge et luxembourgeois. L’accueil
des particuliers a été tel que le
montant de l’opération a été porté
de 150 millions à 750 millions
d’euros avec des obligations qui
offrent un rendement de 5 %
pendant six ans. Pour EDF, il ne
serait pas étonnant que l’émission
dépasse le milliard d’euros. Mais
la rémunération risque d’être
légèrement inférieure à 5 %,
compte tenu de la baisse des taux
depuis février. Reste que, pour
que le succès soit complet, il
faudrait que le taux soit indexé
sur l’inflation (ou sur les tarifs
d’EDF) au cas où, dans les années
qui viennent, l’indice des prix se
remettrait à flamber.
F. M.
Ã
Ã
Ä
Ã
Dow Jones
8.057,17
– 0,91 %
Once d’or
909
+ 4,2 4 %
Ä
Ä
Euro Stoxx 50
2.319,08
– 0,94 %
Pétrole
51,18
– 4,37 %
CHANGEMENTS DE CONSEILS
DATE DU CONSEIL
PRÉCÉDENT
11-7-2008
13-3-2009
26-7-2007
23-7-2008
19-2-2009
CONSEIL
PRÉCÉDENT
VALEUR
Eiffage
Foncière des Régions
Ingenico
PPR
Sopra Group
Ecart
Conserver
Acheter
Conserver
Conserver
NOUVEAU
CONSEIL
Acheter
Vente partielle
Vendre
Vente partielle
Vente partielle
LES POTENTIELS DU SRD
VALEUR
POTENTIEL VALEUR
POTENTIEL
EDF Energies Nouvelles
41% Vilmorin & Cie
28%
Harmony Gold Mining
37% Sechilienne-Sidec
28%
Sanofi-Aventis
35% Casino
27%
SES
30% Bolloré
25%
France Télécom
29% Eutelsat Communications
25%
Scor
28% GDF Suez
24%
LA RÉPARTITION CONSEILLÉE
Patrimoine financier
Produits de
diversification
Liquidités
Immobilier
de rapport
et pierre-papier
Or
7 3
30
15
%
10
Obligations
et assurance-vie
(en euros)
Actions
35
Le poste actions
France : 45 %
Situations
spéciales
Valeurs de
rendement
5
25
Défensives
40
Amérique
%
10
5
15
Europe
Consommation
LA SEMAINE DU CAC 40. Nos commentaires en temps réel sur investir.fr
Variation du Cac 40
en clôture
+ haut /+ bas /
volumes en milliards
3150
3.091,96
3100
Vendredi
en clôture
Lundi 20 - 3,96 %
3.082,56 / 2.958,53 / 3,1
9 h 40 : une panne informatique
chez Euronext a retardé l’ouverture
de 40 minutes. Méforme aussi pour le
Cac 40, en recul de 0,35 %, et pour les
banques. Crédit Agricole cède
2,5 %, Société Générale 1,8 %.
3.050
3.000
2.950
2.900
2850
Le palmarès
(en %)
Mardi 21 + 0,15 %
3.003,34 / 2.898,52 / 3,6
9 h 5 : repli de 0,2 %, seulement, grâce à
Sanofi-Aventis, en hausse de 2,1 % et à Total
(+ 1,1 %). Porté par une recommandation
d’achat de Merril Lynch, Pernod Ricard
s’octroie 2,7 %.
13 h 10 : la tentative de rebond a été
brève, le Cac décroche de 0,9 % à cause
des résultats décevants de Merck, Caterpillar
et Bank of New York Mellon. Société Générale
plonge de 8,5 %.
2.969,40
14 heures :
les prises de bénéfices
s’accentuent à Paris (- 2,5 %).
Outre les financières,
elles concernent les valeurs
automobiles et EADS plombé par
les incertitudes entourant l’A400M.
17 h 35 :
17 h 35 : le Cac retombe sous
3.000 points, pénalisé par les banques,
après les résultats de Bank of America,
et par ArcelorMittal, qui subit le recul
de métaux. Une fusion dans la pharmacie
soutient Sanofi.
+ 0,9 Sanofi-Aventis
- 10,3 Renault
- 11,1 ArcelorMittal
- 11,8 Dexia
*Samedi 25 avril 2009 Investir n° 1842
Mercredi 22 + 1,72 %
- 2,7 BNP Paribas
- 3,6 Unibail-Rodam.
- 4,5 Société Gén.
- 0,55 %
3.056,64 / 2.9983,99/ 3,2
9 heures : ouverture stable, mais pas pour
9 h 5 : l’indice cède près de 1 % sous
Dexia, qui rebondit de 9,4 % après une
le poids des financières, dont BNP Paribas,
réservation à la hausse. PPR recule de
en recul de 2,3 %. Schneider Electric
3,3 % en réaction à son chiffre d’affaires
s’octroie 1,1 % malgré un chiffre
au 31 mars.
d’affaires décevant au 31 mars.
12 h 5 : l’indice reprend 0,6 %, soutenu
par les financières. LVMH perd 4 % après
avoir démenti céder Moët Hennessy.
Peugeot perd 1,2 %, à cause de ses
facturations trimestrielles.
3.025,24
2.973,94
au terme d’une séance
volatile, avec une
incursion sous 2.900 points,
Paris retrouve l’équilibre dans le sillage de
Wall Street. LVMH s’envole en raison de
rumeurs de cession de ses spiritueux.
+ 5,3 STMicroelect.
+ 4,9 Pernod Ricard
+ 4,8 LVMH
3.026,33 / 2.935,18 / 3,4
Jeudi 23
17 h 35 : Wall Street porte Paris
au-dessus des 3.000 points, de nouveau.
Lafarge a bénéficié d’un conseil d’achat
de CIC Securities, ce qui a profité aussi
au secteur. Les banques sont bien orientées.
+ 12,3 Lafarge
+ 8 Bouygues
+ 7,3 Capgemini
- 1,7 Pernod Ricard
- 2,9 PPR
- 3,6 LVMH
Vendredi 24 + 3,13 %
3.102,85 / 3.016,95 / 3,2
9 h 5 : rebond de 0,7 % dans le sillage
de New York la veille. Le succès de
l'augmentation de capital de Lafarge
est salué par une hausse de 1,8 %
de l'action. Axa (+ 3,5 %)
est recherché.
3.102,85
+ 0,35 %
3.008,62
Sur la semaine
14 heures : le marché
repart de l’avant (+ 0,7 %), porté
par un rebond en pré-ouverture à Wall
Street et par des indicateurs rassurants
en Europe. Essilor se distingue grâce
à ses perspectives favorables.
14 heures : la hausse prend de l'ampleur,
le Cac s'octroie 2,2 %, grâce à la remontée
des cours du pétrole et à des statistiques
favorables en Europe. Total s'avance
de 3,8 % et EADS de 6,5 %.
17 h 35 : séance encore très volatile.
Le Cac clôture en baisse après une
actualité décevante aux Etats-Unis mais
les 3.000 points tiennent. Accor annonce
après Bourse un emprunt obligataire.
17 h 35 : l'indice termine au plus haut
d'une envolée entretenue par les
statistiques et des résultats américains
moins mauvais que prévus. Les valeurs
liées à l'énergie, comme EDF, sont
entourées.
- 3,5 Alstom
+ 6,3 Accor
- 4,3 ArcelorMittal
+ 5,8 EADS
+ 5,3 Essilor Intern. - 4,5 Alcatel-Lucent
+ 8,8 EADS
+ 6,9 EDF
+ 6,5 LVMH
- 0,3 Saint-Gobain
- 0,3 STMicroelectronics
- 0,8 Bouygues
L'ÉVÉNEMENT
|
3
WALL STREET. Malgré des résultats trimestriels nettement affectés par la crise, le marché a fait preuve de
résistance, tandis que les dirigeants des grandes sociétés américaines commencent à voir le bout du tunnel.
LES PATRONS AMÉRICAINS PLUS
OPTIMISTES POUR LA SUITE
C
ette fois, le ton a changé. Les
quelques patrons américains qui
osaient parler de reprise lors des publications annuelles de sociétés, en février, se font plus nombreux. La question du timing, à savoir le moment
précis où la conjoncture repartira,
reste floue, mais les discours sont en
général plus optimistes.
Le spécialiste de la livraison de
courrier United Parcel Service (UPS),
dont l’activité très cyclique est souvent considérée comme le baromètre de l’économie américaine, a notamment fait savoir jeudi que « la
reprise aux Etats-Unis pourrait débuter dès la fin de 2009 ». Le propos ne
vaut peut-être pas l’optimisme de
McDonald’s, qui affirme d’ores et
déjà qu’« avril sera bon ». Il n’en reste
pas moins que, malgré ses nuances,
le discours d’UPS marque une inflexion et que l’espoir d’un rebond
tranche avec la chute de 54 % du
bénéfice net que la société a enregistrée au premier trimestre.
La Bourse a absorbé
les mauvais résultats
Le marché témoigne, lui aussi,
d’un regain de confiance, même s’il
conclut la semaine sur une légére
baisse, en grande partie étayée par la
performance des banques (lire cidessous). Wall Street a fait preuve de
résistance cette semaine, malgré des
résultats trimestriels rarement bons,
qui se sont parfois même révélés désastreux.
Ainsi, des chutes de bénéfice de
9 % chez Coca-Cola ou de 30 % chez
Microsoft, dont la taille, le profil international et la diversification laissaient pourtant espérer une bonne
résistance à la crise, n’ont finalement
pas été fortement sanctionnées. Le
géant des logiciels a même progressé
de 3 % en cotation continue après la
clôture de jeudi, à la suite de sa pu-
Des sanctions limitées
pour des résultats souvent en forte baisse
Technos :
le ralentissement se généralise
Alimentation :
+ 3,2 %
- 1,5 %
-9%
- 2,8 %
lourde déception
Merck
- 47 %
- 6,7 %
- 56 %
DuPont
- 3,7 %
- 1,1 %
McDonald's
- 2,5 %
+ 7,4 %
- 98 %
- 59 %
United Parcel Service
+ 0,7 %
- 2,6 %
Pepsico
Texas Instruments
- 3,6 %
Variation du BNPA
au 1er trimestre
Boeing
Coca-Cola
Microsoft
- 30 %
-9%
Pharmacie :
des industriels affaiblis
IBM
- 0,8 %
- 2,8 %
Cycliques :
les bénéfices résistent
Apple
+ 14,6 %
Réaction du marché
le jour de la publication
Sur la semaine...
- 54 %
Dow Jones
United Technologies
+ 10 %
- 12,2 %
- 0,01 %
- 0,91 %
+ 4,8 %
+ 0,42 %
Nasdaq
Une bonne partie des bénéfices publiés ont finalement dépassé les attentes des analystes financiers. On notera particulièrement les cas de United Technologies et
d’Apple, où des primes de 10 % à 20 % par rapport au consensus ont donné d’importants coups de pouce aux titres des deux sociétés.
Wall Street a fait preuve de résistance,
malgré des résultats trimestriels rarement
bons et parfois même désastreux.
blication. Coca-Cola a, lui, cédé
2,8 % mardi, mais c’est plutôt sous la
pression de l’opération de son concurrent Pepsico visant à racheter ses
propres filiales d’embouteillage. A
l’inverse, le titre IBM (– 0,7 % lundi) a
bien résisté malgré l’opération Oracle-Sun Microsystems (lire en
page 13), grâce à des chiffres trimestriels conformes aux attentes.
Les valeurs les plus cycliques ont,
elles, publié des comptes fortement
affectés, mais, de nouveau, la Bourse
a gardé la tête froide. Boeing a fait état
d’une division par deux de son BNPA,
à 0,86 $, ainsi que d’une baisse de son
carnet de commandes. Dans la chimie, DuPont a averti qu’il devra procéder à de nouveaux licenciements,
après avoir émis un avertissement sur
ses résultats annuels. Pourtant, dans
les deux cas, le recul des titres s’est
limité à un peu plus de 1 %. Merck a
connu l’une des rares variations
spectaculaires. Le groupe pharmaceutique a dévissé de 6,7 %, mardi, en
dévoilant une chute de plus de la
moitié de son résultat net par action,
qui s’est finalement établi à 0,67 $,
contre 0,78 $ attendu par le consensus Reuters des analystes.
Des analystes trop pessimistes
La Bourse a même bénéficié de
quelques bonnes surprises, les analystes ayant dans certains cas péché
par pessimisme. Le conglomérat
United Technologies a notamment
bondi de près de 5 %, mardi, malgré
la publication d’un résultat net en
recul de 12 %, à 0,87 $ par action, le
consensus ayant tablé sur 0,78 $. De
même, Apple a dépassé de 20 % la
prévision des analystes, voyant son
titre progresser en conséquence
(+ 3,2 % mercredi).
Après avoir vu trop noir, la Bourse
ajuste donc ses attentes et investisseurs et patrons semblent retrouver
un certain optimisme. Le rebond récent du marché a toutefois été rapide
et laisse craindre une consolidation
dans les semaines à venir. D’autant
que certaines difficultés persistent
pour les sociétés américaines, qui
aborderont le deuxième trimestre
avec, de surcroît, un effet de comparaison défavorable.
Marie Mawad
Les inquiétudes persistent sur les banques américaines
prêts de l’Etat américain aux banques et
l’attente des résultats des stress tests de la
Fed sur les bilans des banques afin de
déterminer leurs besoins en capitaux frais,
attendus vendredi 24 avril (partiels) et lundi
4 mai (officiels), ont tout de même maintenu
la pression sur le secteur.
Il en va de même de la poursuite de la
publication des résultats trimestriels des
banques américaines, plus mauvais que
ceux révélés la semaine précédente.
Lundi, Bank of America (BoA) a annoncé
un bénéfice net de 4,25 milliards de dollars,
en très forte hausse, mais imputable à
hauteur de 3,7 milliards à Merrill Lynch,
acquis en septembre dernier. Comme ses
consœurs, la banque américaine a bénéficié
d’un très bon niveau d’activité dans le
Le coût anticipé de la crise par type de société
En milliards de dollars
Banques
Autres, dont
fonds de pensions
1.300
2.500
300
Assurances
Source : FMI
▶ Plus préoccupé par la santé de l’économie et surtout soutenu par une surprenante
vague d’optimisme, le marché réagit plus
mollement que par le passé aux mauvaises
nouvelles concernant les banques. Pourtant,
sur le fond, les inquiétudes restent fortes.
Le FMI a précisé mardi son estimation du
coût de la crise pour les banques mais aussi
pour les autres institutions financières
(assureurs, fonds de pension), évalué à près
de 4.100 milliards de dollars entre 2007
et 2010, essentiellement réparti entre
2.700 milliards en Amérique et 1.193 milliards en Europe.
Le secrétaire américain au Trésor,
Timothy Geithner, a eu beau tenter de
rassurer le marché, l’annonce d’une
nouvelle vague de conversion en actions des
courtage obligataire, ainsi que de 4,1 milliards de profit exceptionnel. Mais BoA a
passé une énorme provision pour créances
douteuses de 13,4 milliards. La banque
assure ne pas avoir besoin de capitaux
supplémentaires, tandis que des analystes
financiers estiment au contraire qu’elle aura
besoin de lever 37 milliards.
Mardi, Morgan Stanley a annoncé une
légère perte de 177 millions de dollars au
premier trimestre. C’est la seule perte subie
par une grande banque américaine dans la
période. Malgré tout, l’établissement de Wall
Street reste offensif : il dit déjà souhaiter
rembourser l’aide apportée en 2008 par
l’Etat américain et vouloir racheter des
banques régionales afin de se développer
dans la banque de détail.
De son côté, Wells Fargo, réputée être la
banque américaine la plus solide, a publié
un bénéfice net de 3,04 millions, en hausse
de 50 %, notamment grâce au rachat de
Wachovia. Et sauve ainsi sa réputation.
Sylvain de Boissieu
Investir n° 1842 Samedi 25 avril 2009
4 |
ÉCONOMIE
ÉCONOMIE. Le FMI a réduit de façon drastique ses prévisions économiques 2009 et 2010. Elles ne remettent
pas en cause les indices conjoncturels favorables enregistrés récemment, qui s’élargissent à l’Europe.
LA ZONE EURO CONNAÎT À SON
TOUR DES SIGNES DE REPRISE
7,5
6,5
L
es investisseurs peuvent être
déçus. Nombre d’entre eux espéraient que les récentes prévisions
économiques publiées par l’OCDE
marqueraient le point bas du pessimisme des experts économiques.
C’était sans compter sur le Fonds
monétaire international (FMI). Ses
économistes ont tracé cette semaine des perspectives encore plus
sombres. Ainsi, le PIB mondial reculera de plus de 1 % cette année.
En janvier, le fonds tablait encore
sur une légère croissance (+ 0,5 %).
Les perspectives sont également réduites pour l’année 2010, le fonds
ne tablant plus que sur un rebond
du PIB mondial de 1,9 %, soit
1,1 point de croissance en moins
que l’estimation de janvier. Pis, les
pays industrialisés stagneront encore l’an prochain et le déclin se
poursuivra même dans la zone
euro.
Il est vrai que l’Europe est particulièrement pénalisée par la faiblesse de l’économie allemande,
dont le PIB va se contracter de 5,6 %
cette année (– 2,5 % anticipés en
janvier) et de 1 % l’an prochain. L’Allemagne souffre autant que le Japon
(respectivement – 6,2 % et + 0,5 %),
ce qui n’est guère étonnant car ces
deux économies sont particulièrement dépendantes du commerce
mondial, qui s’effondre. Le FMI annonce une contraction des échanges de biens et services de 11 % en
volume cette année (contre – 2,8 %
annoncé il y a deux mois). Ces deux
pays partagent une même faiblesse
structurelle : l’absence de résistance
de la demande intérieure.
L'économie mondiale peinera à sortir de la récession
1,2
Allemagne
Canada
Royaume-Uni
4,5
- 5,6
-6
2,2
- 2,8
2010
0,5
Chine
France 0,4
Inde
-3
1
3,9
Brésil
- 1,3
- 3,7
- 6,2
2
1,9
Monde
Zone euro
- 0,4
- 1,3
Afrique
Source : FMI
- 4,2
Le Fonds monétaire international (FMI) a dévoilé des prévisions particulièrement sombres. L’activité mondiale aura beaucoup de mal à rebondir l’an prochain. La zone euro
devrait se contracter de plus de 4 % en 2009, soit davantage que l’économie américaine. L’effondrement de l’Allemagne est la cause de cette contre-performance.
Des raisons d’espérer
Tous les experts ne sont pas
aussi sombres que les institutions
internationales. L’importance des
dépréciations d’actifs annoncées
expliquerait une part du pessimisme exprimé par le FMI (lire
page 3). Les économistes de Bank of
America anticipent, eux, une récession mondiale contenue à 0,6 %
cette année. En outre, un certain
nombre de pays émergents semblent résister comme la Chine et
l’Inde, avec des taux de croissance
dépassant respectivement 6 % et
4 %. Des éléments conjoncturels favorables commencent à émerger,
en Asie, aux Etats-Unis et plus ré-
Les finances publiques
en forte dégradation
▶ Signe de la crise, les finances
publiques se dégradent à grande
vitesse. Ainsi, les emprunts nets du
secteur public – soit le déficit budgétaire – vont atteindre outre-Manche le montant de 175 milliards de
livres au cours de l’exercice fiscal
2009-2010 , soit 12,4 % du PIB
(11,9 % l’année suivante) contre
6,3 % au cours de l’exercice fiscal
précédent ! Pis, la dette publique
va s’envoler de 40,9 % actuellement
à 79 % du PIB en 2013-2014.
La crise financière, la chute de
l’activité mondiale et les plans de
relance sont bien évidemment la
cause essentielle de cette orientation. Toutes les économies subissent la même détérioration de
leurs finances publiques.
La France est loin d’être épar-
2009
5,6
Japon
- 4,1
Mexique
Russie 0,5
-1
- 0,4
- 2,5
Etats-Unis
0
Croissance du PIB mondial en %
gnée. La détérioration ne concerne
pas uniquement la situation budgétaire de l’Etat. Les comptes sociaux sont largement affectés.
Ainsi, la forte dégradation des
comptes de l’Unedic en témoigne.
Les finances publiques regroupent, en effet, les comptes de l’Etat,
des collectivités locales (régions,
départements) et des organismes
sociaux (Sécurité sociale). En
France, l’orientation de cette dernière composante, déjà déficitaire
avant la crise, est inquiétante.
L’importante destruction d’emplois dans l’Hexagone fait craindre
un recul de la masse salariale cette
année. Le besoin de financement
de la Sécurité sociale pourrait
alors dépasser 15,5 milliards
d’euros dès le mois de septembre.
cemment en Europe. Ainsi, l’indice
PMI des directeurs des achats a rebondi en avril de 2,8 points, à
36,7 points, dans le secteur manufacturier de la zone euro et de
2,2 points, à 40,5 points, dans les
services.
En France, également, un certain nombre d’éléments permettent
d’espérer. Les perspectives d’activité dans le commerce de détail se
sont améliorées au cours de ces
derniers mois. Surtout, les industriels interrogés par l’Insee en avril
sont plus nombreux à annoncer
une prochaine hausse de leur production (la composante décrivant
leurs perspectives personnelles a
gagné 12 points). Les marges
payées par les entreprises sur les
crédits se détendent depuis le début 2009 et les taux d’intérêt sur les
nouveaux crédits bancaires octroyés aux entreprises, recensés par
la Banque de France, sont en baisse.
Un scénario optimiste
L’institut de conjoncture français
Rexecode a présenté un scénario
encore plus favorable, notamment
pour l’économie française. Son PIB
ne reculerait que de 1,7 % cette année avant de rebondir de 1,2 % l’an
prochain. Toutefois, le retour à une
expansion forte ne se fera que progressivement. L’ampleur des dettes
privées (ménages et entreprises),
bancaires ou des Etats (en voie de
formation) nécessitera un certain
temps (plusieurs années) pour
qu’elles reviennent à un niveau rendant possible un nouveau cycle
d’accumulation du capital financé
par l’endettement. En revanche, la
sortie de la crise stricto sensu pourrait surprendre en intervenant plus
tôt que prévu, dès cette année, estime l’institut. L’urgence est de lutter contre les deux conséquences
économiques et sociales de cette
crise : la flambée du chômage et le
bond des défaillances d’entreprises
(+ 50 % pronostiqués cette année, à
60.000 dossiers).
Philippe Wenger
LES ÉCONOMISTES RÉAGISSENT
Michel Didier, président de Coe-Rexecode
Nos perspectives sont nettement meilleures que celles du
Fonds monétaire international (FMI). On commence à
observer des hirondelles. La crise financière est en voie de
nette résorption. Sur le plan macroéconomique, des forces
stabilisatrices sont en place. A court terme, le premier
rebond viendra de la fin du déstockage dès cette année.
Surprise
Laurent Berrebi, directeur des études de Groupama AM
Les banques vont avoir un besoin énorme de
recapitalisations que nous évaluons autour de 300 milliards
de dollars, compte tenu de l’implosion du système financier
et de l’explosion des défauts sur les créances du secteur
privé. A ce titre, le plan Geithner de révélation des actifs
toxiques est absolument nécessaire mais insuffisant.
4.054 Mds
Marc Touati, directeur général délégué de
Global Equities
Si l’économie française reste évidemment encore dans sa
plus grave récession jamais connue depuis l’après-guerre, il
nous paraît désormais tout aussi clair que la reprise aura
bien lieu dès l’automne 2009. Les industriels français ont
péché par excès de pessimisme. Ils s’en rendent compte.
Confiance
L’institut Coe-Rexecode table sur un
rebond de la croissance mondiale à
3 % en 2010 après un recul limité à
0,5 % cette année.
La facture de la crise s’élèvera à
4.054 milliards de dollars. C’est la
dernière estimation du FMI des
dépréciations d’actifs financiers.
L’indice de confiance des industriels
se redresse. Leurs perspectives
personnelles de production ont gagné
12 points, à –35 points en avril.
ÉCONOMIE
|
5
MONNAIES ET TAUX
Evolution de l’euro contre dollar
1,7
En dollar
1,6
1,5
1,3249
le 24-4
1,4
1,3
1,2
Juillet 2008
Avril 2009
Rebond. L’euro a été soutenu par
les indicateurs conjoncturels européens, publiés cette semaine, qui
paraissent moins déprimés
qu’auparavant. Ainsi, l’annonce
vendredi d’un rebond de l’indice Ifo
du climat des affaires en Allemagne
en avril a permis à l’euro de franchir
LE PÉTROLE
Marché à terme (en $/baril)
17-4-2009
24-4-2009
Brent
53,52
51,18
WTI
50,50
50,45
Cours des principales devises
17-4-2009
Euro/dollar
1,3052
Euro/yen
129,42
Euro/franc suisse
1,5216
Euro/livre sterling 0,88042
Dollar/yen
99,16
24-4-2009
1,3249
128,57
1,5105
0,90043
97,04
Les cours indiqués sont relevés le vendredi à 15 heures.
à la hausse la barre de 1,32 $.
Plus tôt dans la semaine, la volatilité était forte, traduisant la nervosité des opérateurs. Ainsi, la monnaie unique était fébrile, fléchissant
jusqu’à 1,2886 $ mercredi, en réaction au renforcement de l’aversion
au risque. Le yen a lui aussi été fa-
Evolution de la livre contre l’euro
1,4
En euro
1,3
1,11
le 24-4
1,2
1,1
1,0
Juillet 2008
Avril 2009
vorisé dans les échanges. Les propos rassurants, notamment sur le
secteur bancaire, tenus ensuite par
le secrétaire américain au Trésor,
Tim Geithner, ont été bien perçus
par les marchés.
La livre, elle, a repris le chemin de la
baisse, affaiblie par la présentation
Taux de l’Euribor 3 mois
Taux d’intérêt (%) le 24-4-2009
Pays
France
Allemagne
Royaume-Uni
Etats-Unis
Japon
3 mois (1)
1,40
1,40
1,49
1,07
0,55
6
En %
5
10 ans (2)
3,61
3,18
3,50
2,95
1,43
4
2
(1) Taux interbancaires à Londres (BBA).
(2) Rendement des emprunts d’Etat (Bloomberg).
1
du budget britannique 2009-2010 et
l’annonce d’un déficit proche de
12 % du PIB. Le repli du PIB de la
Grande-Bretagne de 1,9 % au premier trimestre, dévoilé vendredi, a
également pesé sur la devise britannique. Du côté des taux d’intérêt, la
Banque centrale suédoise a assou-
Assemblée Générale Mixte
du 17 avril 2009
1,40
le 24-4
3
Janvier 2008
Avril 2009
pli sa politique monétaire. Dans la
zone euro, les taux à trois mois se
sont stabilisés après une détente de
plusieurs mois. Enfin, vendredi, l’attention des cambistes était tournée
vers Washington, où se rencontraient les ministres des Finances
des pays du G20.
P. W.
Sanofi-aventis
Cours à la première échéance mensuelle sur l’IPE
pour le brent et sur le Nymex pour le WTI.
Volatilité. Les cours du pétrole ont
chuté de près de 10 % lundi avant de
rebondir. En fin de semaine, ils
étaient ainsi revenus presque au niveau qui prévalait une semaine plus
tôt. Les craintes sur l’économie
mondiale en début de semaine,
avec notamment la publication des
sombres prévisions du FMI et la
hausse plus forte qu’attendu des
stocks américains de brut, ont facilité la détente des prix. Le patron de
Total, Thierry Desmarest, a ainsi estimé que la baisse de la demande
mondiale de brut pourrait atteindre
de 2 à 3 % en 2009 par rapport à l’an
passé. A l’inverse, l’appréciation de
l’euro contre le billet vert a joué en
sens inverse.
L’OR
Cours de l’or
17-4-2009
L’once à Londres en $
Le lingot en €
Le napoléon en €
24-4-2009
872
909
21.490
21.910
135
134,10
La cote complète du marché de l’or à Paris se trouve
en page XVI.
Achats. Pékin a fait savoir vendredi
que la Chine renforçait ses achats
d’or. Depuis 2003, elle en a, en effet,
acquis 454 tonnes, portant ses réserves de métal jaune à 1.054 tonnes, soit le cinquième rang mondial. Pour les analystes, cette
politique devrait être poursuivie
car, pour l’heure, l’or constitue encore une faible part des réserves
chinoises, contrairement aux autres
pays comme les Etats-Unis, l’Allemagne ou la France. Pékin cherche
à protéger la valeur de ses réserves
d’une chute du dollar. La vente prévue de quelque 40 tonnes d’or par le
Fonds monétaire international
(FMI) pourrait ainsi constituer une
bonne opportunité pour Pékin.
Dividende de 2,20 euros par action (+6,3%)
mis en paiement le 28 avril 2009
L’assemblée générale mixte des actionnaires s’est
réunie le 17 avril 2009 au Palais des Congrès à Paris.
Prochaine communication
Au cours de la séance, l’assemblée a approuvé les
comptes sociaux et consolidés de l’exercice 2008 et
décidé de distribuer un dividende de 2,20 euros par
action, soit une augmentation de 6,3% par rapport
à l’exercice précédent. Le dividende sera détaché
sur Euronext Paris le 23 avril 2009 et mis en paiement
le 28 avril 2009.
Information financière
complète et retransmission
vidéo en différé de
l'assemblée générale sur
www.sanofi-aventis.com
L’assemblée générale a également ratifié la cooptation
de Christopher A. Viehbacher en qualité d’administrateur.
L’ensemble des résolutions a été adopté. Le résultat
des votes sera disponible sur le site de la Société
www.sanofi-aventis.com dans les prochains jours.
29 avril 2009
> Résultats du
1er trimestre 2009
A propos de sanofi-aventis
Sanofi-aventis est un leader mondial
de l’industrie pharmaceutique
qui recherche, développe et diffuse
des solutions thérapeutiques pour
améliorer la vie de chacun.
Le Groupe est coté en bourse à Paris
(EURONEXT : SAN) et à New York
(NYSE : SNY).
Sanofi-aventis - Relations Actionnaires
Numéro vert : 0800 075 876
174, avenue de France - 75013 Paris
[email protected]
6 |
L'ENQUÊTE
Le fonctionnement des
covenants
Test des ratios financiers
tation
Documen ire
banca
Co venant
Dette nett
Ebitda
1
e
3,0
(sur un rythme trimestriel,
semestriel ou annuel)
s
< x fois
2,5
2,0
1,5
1,0
1
3,0
2,5
0,5
0,0
2005 2006 2007 2008 2009
Limite maximale
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2005
2006
2007
2008
2009
Limites touchées :
8
> y fois
Ebitda
nciers
Frais fina
6
2
8
2
Limites respectées :
6
4
2
0
Limite minimale
4
2
0
2005
2006
2007
2008
2005
2006
2007
2008
2009
- Négociation des conditions
d'emprunt nouvelles
- Augmentation de capital
- Exercice d'option
- etc.
2009
DÉCRYPTAGE. Engagements pris par un emprunteur auprès de ses créanciers sous peine de sanctions,
les covenants sont aujourd’hui devenus un sujet à la fois incontournable et un peu tabou.
LES INVESTISSEURS FACE AU
CASSE-TÊTE DES COVENANTS
I
nconnu du grand public non anglophone il y a encore quelques
mois, le mot « covenant » fait désormais partie du jargon financier couramment employé, aussi bien par les
sociétés dans leur communication
que dans les médias économiques et
financiers. Une apparition pas forcément synonyme de bonne nouvelle
pour les investisseurs, puisque les désormais célèbres covenants riment
souvent avec avertissement pour les
actionnaires de sociétés.
Ce terme, qui dans la Bible désigne
l’accord passé entre Dieu et son peuple, en vertu duquel Dieu faisait certaines promesses en échange du respect de diverses règles de conduite, a
vu son emploi considérablement évoluer au fil du temps. Car, de son origine religieuse, les juristes et les financiers ont fait dériver le sens du mot
jusqu’à ce qu’il devienne voisin de celui d’un engagement formel, signé entre plusieurs parties. Plus récemment,
son utilisation s’est généralisée dans
le monde de la finance pour désigner
l’ensemble des engagements qu’un
emprunteur consent à ses créanciers.
Techniquement, il s’agit le plus souvent d’engagements de ratios financiers maximaux ou minimaux à respecter sous peine de sanctions
pouvant aller jusqu’à l’exigibilité immédiate des sommes prêtées, que les
banquiers d’une entreprise vont réclamer à leur client afin de limiter leur
risque et de pouvoir intervenir en
amont d’éventuelles difficultés.
Venus de l’univers
des LBO, ils se sont
généralisés pour les
crédits syndiqués
Les covenants sont utilisés couramment depuis des décennies par
les Anglo-Saxons dans l’univers des
acquisitions de sociétés, financés en
grande partie par endettement
(LBO, leveraged buy-out, en anglais),
et leur emploi s’est progressivement
propagé à tous les types de crédits
aux entreprises, devenant une pratique courante, également en Europe
continentale, depuis cinq à six ans,
même pour les crédits syndiqués accordés à des emprunteurs de grande
qualité.
Il n’existe pas vraiment de standards en matière de ratios financiers
utilisés habituellement par les banques et leurs emprunteurs, les engagements consentis étant le fruit
d’une négociation entre les parties.
On peut toutefois classer les covenants en quelques catégories, selon différents critères. Tout d’abord,
il faut distinguer les engagements
devant être tenus de manière permanente de ceux qui ne seront exigés qu’au moment d’utiliser une ligne de crédit négociée à l’avance.
Dans ce dernier cas, l’aspect protecteur du covenant pour le prêteur est
limité. A l’inverse, il laisse beaucoup
de souplesse à l’emprunteur, qui ne
se retrouve ainsi pas menacé par
une épée de Damoclès pendant la
durée du prêt.
Ensuite, il faut dissocier les enga-
gements portant sur l’appréciation
d’autres données (évolution de l’actionnariat ou modification substantielle de la structure d’un groupe,
par exemple) de ceux qui portent sur
des éléments comptables et financiers de l’entreprise.
La crise met parfois
les emprunteurs
dans des situations
inimaginables il y a
quelques années
Du point de vue des investisseurs
et des créanciers, c’est, bien sûr, cette
dernière catégorie qui est la plus sensible. Avec la crise économique et financière, les performances actuelles
des entreprises n’ont souvent plus
grand-chose à voir avec les plans d’affaires qui avaient été réalisés au moment où les emprunts avaient été contractés. Or, parmi les ratios les plus
couramment utilisés, on retrouve la
plupart du temps une limite concernant le montant des dettes par rapport
aux capitaux propres ou par rapport à
l’excédent brut d’exploitation (en fait,
c’est souvent le concept voisin d’Ebitda, emprunté aux Anglo-Saxons, qui
est couramment employé). On retrouve aussi parfois des exigences de
couverture minimale du montant des
frais financiers par l’EBE dégagé par la
société. Si bien qu’avec la chute de
leur rentabilité les emprunteurs se retrouvent parfois aujourd’hui dans des
situations difficilement imaginables il
y a quelques années et des engagements qui pouvaient sembler alors
plutôt abstraits prennent soudain un
caractère bien concret. Car, si la Bible
reste muette sur ce qui pourrait se
passer si le peuple ne tenait pas ses
promesses, les financiers, sont, eux,
beaucoup plus pragmatiques, et leur
réaction souvent immédiate.
Dossier réalisé par
Yann Morell y Alcover
Un épineux sujet de communication financière
▶ Le terme covenant résonne
comme le nom d’une sorte de virus
dont seraient porteuses la plupart des
sociétés. Face à cela, certaines
détaillent avec plus ou moins de
bonne volonté et de façon plus ou
moins exhaustive les engagements
auxquelles elles sont soumises dans le
cadre de leurs emprunts. D’autres
optent pour une opacité dangereuse.
Pour Emmanuel Dubois-Pelerin,
codirecteur du Global Criteria
Committee de l’agence de notation
financière Standard & Poor’s,
informer le public concernant ses
covenants est une arme à double
tranchant. «C’est un signal positif de
politique d’endettement qui permet de
formaliser les choses mais cela devient
un problème si les limites sont
touchées.» Sur le fond, il est vrai que
la documentation contractuelle des
emprunts est presque toujours
confidentielle, ce qui oblige les parties
à une certaine discrétion. Cela dit, elle
contient aussi souvent des informa-
tions essentielles à l’appréciation des
risques pour les investisseurs. Les
auditeurs comptables, qui, de
manière générale, préfèrent ne pas se
prononcer publiquement sur ce sujet,
pourtant considéré comme sensible,
admettent volontiers en privé qu’un
peu plus de transparence de la part
des sociétés ne serait pas un luxe.
L’AMF constatait dans ses recommandations en vue de l’arrêté des
comptes 2008 «l’absence trop
fréquente de mention et de description
des covenants liés aux emprunts
bancaires ou obligataires». Mais, en
réalité, il n’existe pas de règle précise
en la matière. Comme tous les
éléments contenus dans les annexes
aux comptes des sociétés, la
pertinence des informations reste à
l’appréciation des dirigeants, après
validation par les commissaires aux
comptes. Reste que, très souvent, c’est
contraintes et forcées par la pression
du marché et la forte chute du cours
de leur titre (qui accompagne les
rumeurs) que les sociétés cotées en
Bourse finissent par confesser avec
plus ou moins de précision leurs
engagements. Il faut dire que, si, dans
de nombreux cas, la divulgation de
ces informations ne se révèle pas
préjudiciable, dans d’autres (comme
les engagements portant sur une
valeur minimale de titres cotés en
Bourse dans les opérations de LBO,
qui seraient immédiatement exploités
par des arbitragistes), cela peut
s’avérer fatal à la société.
L'ENQUÊTE
|
7
Forte hausse des encours de dettes aux entreprises à partir de 2004
Etats-Unis
Montants prêtés en milliards de dollars
Prêts syndiqués
Dettes LBO
Europe
2.500
2.500
2.000
2.000
1.500
1.500
1.000
1.000
500
500
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Depuis
le 1-1
2009
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008 Depuis
le 1-1
2009
Les incidents se multiplient depuis quelques mois
▶ Sujet délicat pour les commissaires aux comptes et pour les agences
de notation, les covenants ne le
sont pas moins pour les actionnaires des sociétés, souvent alertés du
danger lorsqu’il est déjà trop tard.
Ainsi, les actionnaires de Thomson,
qui avaient suffisamment de sujets
de préoccupation avec les déboires
commerciaux et stratégiques de la
société, ont appris, à l’occasion de
la publication des résultats 2008 de
la société, que celle-ci ne respectait
plus les engagements pris envers
ses créanciers obligataires : une
dette nette ne devant pas dépasser
la valeur des capitaux propres et un
résultat net des activités poursuivies, avant charges de restructura-
tion, charges financières et impôts,
devant rester toujours supérieur à
trois fois les charges d’intérêt nets
ajustés.
Cette infraction aux covenants
rendra 1,7 milliard d’euros de dettes exigibles par les créanciers dans
quelques jours (à la fin du mois) si
un accord n’est pas trouvé d’ici là.
Les négociations se poursuivent
sans qu’aucun élément nouveau
n’ait filtré des pourparlers.
Augmentations de capital
forcées ou préventives…
Moins extrême mais tout aussi
dommageable, l’augmentation de
capital lancée en urgence par le cimentier Lafarge de manière à rem-
Des risques très
difficiles à appréhender
▶ Quels secteurs et quel type de
sociétés sont-ils les plus concernés par les risques liés à d’éventuels
covenants ? C’est la question qui se
pose aujourd’hui à tous les investisseurs. La réponse n’est malheureusement ni simple ni évidente. S’il est
certain que des secteurs d’activité
comme ceux de la construction, de la
promotion immobilière ou encore de
l’automobile, qui sont les plus
touchés par la crise économique, et
pas seulement en France, sont en
première ligne, les difficultés peuvent
survenir partout où les effets négatifs
de la dette, en cas de retournement
de conjoncture, ont été sous-estimés.
De manière générale, cela
concerne bien sûr avant tout les
sociétés spécialisées dans les
opérations de LBO, dont la
rentabilité des opérations reposait
par construction toujours sur un
niveau élevé d’endettement à bon
marché. Les déboires d’AltamirAmboise avec leur participation
dans Séchilienne-Sidec en sont une
bonne illustration.
Le déclenchement d’une procédure de sauvegarde de la filiale
d’Altamir-Amboise (et d’autres
fonds générés par Apax), dédiée au
contrôle de 43,1% du capital de
Séchilienne-Sidec, a en effet été
précipité par la chute du cours de
l’action dont une limite (minimale)
était stipulée dans le cadre du
montage financier.
Finalement, si l’actualité a été
marquée par quelques mésaventures
retentissantes, le nombre des
incidents reste pour l’instant
circonscrit. Les analystes des agences
de notation Standard & Poor’s et
Fitch estiment que cela s’explique en
partie parce que les banques se sont
montrées beaucoup plus laxistes
sur les exigences en matière de
covenants entre 2006 et 2007. Les
difficultés actuelles pourraient donc
bien n’être qu’un avant-goût de celles
à venir si les mauvais résultats de
sociétés devaient se prolonger
longtemps. Les investisseurs devront
donc rester sur leurs gardes pendant
encore de nombreux trimestres. Les
porteurs obligataires aussi d’ailleurs,
car s’ils bénéficient parfois de la
protection des covenants, au moins
au travers de clauses de remboursement croisées (en cas de problème
sur une partie de la dette bancaire),
une telle situation est loin d’être
la règle.
bourser une partie de la dette
(2,6 milliards d’euros sur un total
de 7,7 milliards) contractée à l’occasion de l’acquisition d’Orascom
au début de 2008. Une opération
présentée par le groupe comme
destinée, entre autres, à faire « disparaître le covenant qui y était associé ». Un engagement visiblement
embarrassant et à propos duquel Lafarge s’était montré bien discret jusqu’ici.
Des rumeurs d’augmentation de
capital viennent régulièrement
émailler, depuis neuf mois, le parcours boursier de certaines foncières très endettées pour lesquelles le
risque de baisse de la valeur du patrimoine ou le ralentissement de la
croissance des flux de trésorerie générés rendent vraisemblable une infraction à leurs engagements de rat i o s f i n a n c i e r s . C ’e s t l e c a s
notamment pour Klépierre et, dans
une moindre mesure, de Foncière
des Régions dont les actions ont été
lourdement sanctionnées malgré
leurs efforts de communication (ces
sociétés informent leurs actionnaires depuis de nombreuses années
sur leurs covenants bancaires ainsi
que sur leur stratégie en matière de
gestion de l’endettement).
... et négociations de
nouvelles conditions
d’emprunt
La société d’investissement Wen-
del, sans aller jusqu’à donner le détail de conventions auxquelles doivent se plier ses filiales, a de son
côté précisé, à l’occasion de la publication de ses résultats 2008,
qu’au moins deux de ses filiales non
cotées en Bourse allaient devoir négocier avec leurs banques en raison
de covenants désormais trop proches.
Pour conclure sur une note plus
positive, on rappellera que Steria a,
de son côté, su rassurer, au moins
temporairement, ses actionnaires
sur sa capacité à ne pas dépasser les
limites imposées par ses banquiers.
L’action, qui était très décotée par
rapport au secteur, a ainsi pu combler une partie de son retard.
TOTAL : ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE
Actionnaires de TOTAL, nous avons le plaisir de vous inviter à l’Assemblée
Générale Mixte qui se tiendra, sur première convocation,
Vendredi 15 mai 2009 à 10 heures
au Palais des Congrès - 2, place de la Porte Maillot - Paris 17ème
(accueil des participants à partir de 8h30, merci de vous munir d’une pièce d’identité)
Pour participer à cette Assemblée, vous devez justifier de votre qualité
d’actionnaire à la date du mardi 12 mai 2009, zéro heure (heure de Paris).
www.total.com
Relations Actionnaires
L’Assemblée sera retransmise en
direct sur notre site Internet.
Pour toutes questions, n’hésitez pas
à nous contacter :
Vous pourrez également retrouver sur
ce site l’intégralité de l’avis de convocation à l’Assemblée, le Document
de référence 2008 et les informations
légales complémentaires.
TOTAL S.A. - 2, Place Jean Millier - 92400 Courbevoie - France
Capital social 5 929 520 185 euros - 542 051 180 RCS Nanterre
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Investir n° 1842 Samedi 25 avril 2009*
8 |
SECTEUR
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Le classement des portails « immobilier »
Le classement des portails « emploi »
Millions de visiteurs uniques
en février 2009 (*)
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2,55
AvendreAlouer (PriceMinister)
1,94
Particulier à particulier (PAP)
1,88
Logic-immo (Spir)
1,86
eBay Real Estate
Millions de visiteurs uniques
en février 2009 *
Pôle Emploi (ANPE-Assedic)
4,44
Viadeo
2,12
Monster
1,47
1,08
JuriTravail
1,25
Abritel
0,92
Apec
1,19
Refleximmo
0,92
Cadremploi (Adenclassifieds)
1,11
Explorimmo (Adenclassifieds)
0,75
Vivastreet Immo
0,73
Trovit Jobs
1,08
Entreparticuliers
0,52
Keljob (Adenclassifieds)
0,97
CES
ANNON
* Source : Médiamétrie / Netratings. En gras, les sociétés cotées.
ANNONCES CLASSÉES. Les éditeurs de petites annonces avancent à marche forcée du papier vers Internet,
s’ils n’y sont pas déjà. Ils sont temporairement fragilisés par la crise de l’emploi et de l’immobilier.
NOUVEAU SOUFFLE SUR LE WEB
POUR LES PETITES ANNONCES
D
ans la jungle des sites d’annonces classées, la concurrence à
coups de baisse des tarifs ne cesse de
s’exacerber. Ce marché pesait en
France 811 millions d’euros HT net
de remises en 2008, selon l’Institut
de recherches et d’études publicitaires (Irep), pour la seule diffusion
dans la presse (hors Internet). Les
annonces immobilières représentaient la moitié de ce montant. C’est
d’ailleurs ce créneau qui est le mieux
représenté en Bourse, mais Spir
Communication est également présent sur le secteur de l’automobile, et
Adenclassifieds sur celui de l’emploi.
Le phénomène majeur des dernières années est la bascule du papier vers Internet, du « offline » vers
le « online ». Ce transfert s’est accé-
léré avec la crise. Il est loin d’être
terminé, puisque le Web reste encore
minoritaire. Or, les tarifs sont de
deux à dix fois moins élevés sur le
réseau. en ligne .
En valeur, le marché global est appelé à se contracter fortement,
même si aucune statistique n’est disponible. Spir Communication est
touché de plein fouet par ce phénomène et doit réduire la voilure dans
le domaine des journaux gratuits. A
l’inverse, deux acteurs profitent pleinement de cette évolution, puisqu’ils
sont exclusivement sur Internet, sans
journaux à éditer : Seloger.com, qui
publie les annonces des agences immobilières, et Entreparticuliers.com,
qui diffuse directement celles des
vendeurs.
C’est une spécificité française :
environ 40 % des transactions immobilières se concluent sans intermédiaire. L’objectif est d’économiser
les frais d’agence, de l’ordre de 5 %,
qui s’ajoutent aux frais de notaires
(7 %). Selon le directeur général de
Seloger.com, Roland Tripard, la
crise va pourtant favoriser le passage
par les agences. « Lorsque les prix
bougent vite et fortement, nous explique-t-il, l’agent immobilier a un rôle
précieux pour aider acheteur et vendeur à se mettre d’accord ». En outre,
ses compétences permettent de
mieux surmonter la complexité
croissante d’une transaction (nouvelles normes, diagnostics…). Bien
entendu, le PDG et fondateur d’Entreparticuliers.com, Stéphane Ro-
Spir Communication :
restructuration à grands frais
▶ Aucun dividende au titre de 2008 ne sera
proposé par Spir, naguère valeur de rendement réputée. L’an passé, le bénéfice net a
plongé de 64,8 %, revenant à 10,5 millions
d’euros, et il devrait se limiter à 7 millions
cette année, selon la société de Bourse Gilbert
Dupont. Le nouveau président, Patrick Leleu,
qui a remplacé Philippe Léoni fin janvier, doit
gérer de lourdes restructurations. D’abord, le
projet de concurrencer La Poste sur le
courrier de moins de 50 grammes a été
abandonné. L’arrêt de cette activité (Adrexo
Mail) s’est soldé par un coût de 11,6 millions
en 2007 et encore 9,4 millions en 2008. La
distribution adressée se concentre désormais
sur les colis pour profiter du développement
des achats sur Internet. Ce n’est pas tout : la
restructuration de l’activité imprimerie va
Samedi 25 avril 2009 Investir n° 1842
entraîner 130 départs volontaires (20 % de
l’effectif) d’ici à mars 2010, pour un coût qui
sera étalé. Pour les petites annonces (52 % des
facturations 2008, aux deux tiers dépendantes
de l’immobilier et de l’automobile), la presse
gratuite reste prépondérante : seules 13,6 %
des recettes provenaient des sites Web en
2008. L’an passé, une provision de 2,8 millions
a été passée pour réduire le nombre de
publications papier (147 titres) et les effectifs
(100 postes). Au premier trimestre, l’activité
Web a ralenti sa progression (+ 8,4 %, contre
+ 37,6 % en 2008), tandis que les petites
annonces dans les journaux ont plongé de
27,6 % (– 7 % en 2008).
RESTER À L’ÉCART
La réorientation des activités sera longue
et coûteuse.
manyszyn, assure qu’au contraire les
acheteurs voudront économiser les
5 % de frais d’agence…
Mais les deux concurrents sont
confrontés à la crise immobilière (de
même qu’Adenclassifieds subit la
chute des annonces d’offres d’emploi
pour les cadres). Ainsi, Seloger doit
faire face aux fermetures d’agences
immobilières. Il devrait en rester
27.000 fin 2009, contre 33.000 en
2007. Heureusement, le site peut tabler sur la hausse de son taux de pénétration, qui devrait passer de 50 %
(dont 80 % en Ile-de-France) à 90 % à
terme. Se rendre incontournable,
comme croit être en passe de le devenir Seloger, permettrait d’escompter en sortie de crise une marge nette
encore plus élevée que celle de
25,6 % affichée en 2008 (pour se rapprocher des 34,5 % de RightMove, le
Seloger anglais). Cela dans le cadre
d’un contrat gagnant-gagnant avec la
clientèle d’agents immobiliers. Seloger facture en moyenne 340 € par
mois, incluant un supplément éventuel pour une présence européenne
via Immostreet.com et des prestations diverses : création d’un site vitrine de l’agence et optimisation de
son référencement sur les moteurs
de recherche, logiciel Périclès de gestion des transactions. A titre de comparaison, le budget communication
d’une agence (presse, affichage, salons…) s’élevait traditionnellement
entre 2.000 € et 3.000 € par mois, soit
10 % de son chiffre d’affaires.
Jean-Luc Champetier
Adenclassifieds : rachat de
l’« Indicateur Bertrand »
▶ Cette filiale du Figaro, connue à travers
sa marque phare Cadremploi, a réalisé
78 % de son chiffre d’affaires avec les
annonces d’employeurs l’an dernier. La
conjoncture est mauvaise dans ce
domaine. Selon l’Apec, les recrutements
de cadres pourraient chuter de 17,5 %
cette année. Le groupe doit en outre faire
face à la concurrence des sites Web de
socialisation (LinkedIn, Viadeo). C’est
pourquoi le président du directoire, Pierre
Conte, précise que des fonctionnalités de
réseau social vont être implantées sur
Cadreemploi.fr. Mais Adenclassifieds va
aussi donner la taille critique à sa branche
immobilier (Explorimmo.com), en
rachetant l’Indicateur Bertrand, titre
connu dont il restera à réussir la bascule
sur le Web. L’acquisition (incluant
Propriétés de France) apportera 17 millions de chiffre d’affaires, avec une marge
brute d’exploitation de 23,5 % (contre
22,4 % pour Aden), et aura un effet positif
sur le bénéfice net par action. Elle sera
réglée en actions nouvelles, sans doute
quelque 720.000 titres émis à plus de 16 €,
au-dessus du cours de Bourse (12,40 €).
Le groupe va aussi reprendre la régie des
annonces immobilières du quotidien
Le Figaro, soit 2,4 millions d’encaissements sur la base de commissions de
30 %. Après ces opérations, le bilan restera
très solide avec une trésorerie nette
intacte de 53,5 millions.
CONSERVER
La société sortira renforcée de la crise.
SECTEUR
|
9
cotés
Une forte présence sur le web
Sociétés cotées
Entreparticuliers.com
Des ratios de valorisation du simple au triple
Principaux actionnaires
Cours Capitalisation Chiffre Résultat
au 23/4
boursière
d'affaires
net
2008
2008
2008
En €
En M€
En M€ En M€ En €
Sites Web
Stéphane Romanyszyn
(77%)
Seloger
Spir Communication
Ouest France
(66,4%)
Topannonces.fr
Leboncoin.fr
SLG
Logic-immo.com
Spir Communication
SPI
Adenclassifieds
Explorimmo.com Indicateurbertrand.com
Proprietesdefrance.com
Pro-a-part.com
Cadremploi.fr
Keljob.com
Figaro Medias
(74%)
Adenclassifieds
ADEN
Acheter-louer.fr
Se Loger
ALENT
Adomos
(69,5%)
Acheter-louer.fr
Dirigeants et employés
(18,6%)
Seloger.com Immostreet.com
Bellesdemeures.com
Acheter-louer.fr
ALALO
BNPA
PER
Dividende Rendement
2009 2010 2008 2009 2010
2008
2008
(est.) (est.)
(est.) (est.)
En € En € En nombre de fois
En €
18,55
308,8
71,7
16,93
1,02
1,05 1,02 18,2 17,7 18,2
0
0%
15,10
94,3
650,1
10,5
1,68
1,12 2,29
9
13,5 6,6
0
0%
12,70
82,6
59,1
6,372
0,98
0,81 1,04
13
15,7 12,2
0
0%
7,30
25,7
15,6
2,551
0,72
0,40 0,50 10,1 18,3 14,6
1,10
15,1 %
0,91
3,4
8
0
0%
- 1,1 - 0,29 0,08 0,15
NS 11,4 6,1
NB. Dividende Entreparticuliers hors exceptionnel : 0,24 € (un tiers du bénéfice net).
Sources : Arkéon Finance pour estimations Adenclassified, Seloger, Entreparticuliers, Acheter-louer; Gilbert Dupont pour Spir.
Seloger.com : une affaire solide et rentable
L
eader incontesté des annonces
immobilières, Seloger s’est distingué en fournissant aux investisseurs des objectifs pour l’exercice
en cours, ce qui traduit une relative
visibilité. D’autant que la direction a
aussi indiqué que le versement
d’un dividende est « vraisemblable »
au titre de 2009.
Arnaud Riverain, analyste financier chez Arkéon Finance, prévoit
un chiffre d’affaires 2009 de
68,7 millions d’euros (– 4,2 %), en
ajoutant que ce niveau est prudent
et laisse la place à de bonnes surprises. C’est en tout cas inférieur
aux indications de la société (de 70
à 73 millions). Sur cette base con-
servatrice, le bénéfice net pourrait
selon l’analyste s’élever à 17,6 millions (+ 4 %). Compte tenu de la
baisse du nombre d’agences immobilières et de gains de parts de marché, 2010 pourrait se traduire par
des facturations de 67,8 millions,
avec un résultat net de 17 millions.
Cette projection est capitalisée
17,6 fois au cours actuel. C’est cher
par rapport aux valeurs Internet,
qui se payent en moyenne 10,9 fois
leurs profits 2010 estimés. Mais la
qualité a toujours un prix, et ces
prévisions ont quelques chances
d’être revues en hausse.
Seloger dispose d’un bilan solide.
Pour des fonds propres de
Entreparticuliers.com :
réduction des coûts
▶ La clientèle de ce site Internet
se compose de particuliers
souhaitant vendre leur bien
immobilier sans passer par une
agence. Sur ce créneau, la société
est en concurrence frontale avec
De particulier à particulier
(Pap.fr, non coté). Après versement du dividende (3,87 millions
d’euros) subsistera au bilan une
trésorerie nette de 13,2 millions.
L’affaire est donc solide. Mais
l’impact de la crise immobilière
est plus difficile à mesurer que
pour une entreprise s’adressant à
une clientèle de professionnels.
En 2008, les investissements
publicitaires (spots TV, achat de
mots-clés sur Google…) ont
explosé (+ 90 %, à 5,7 millions).
Compte tenu du ralentissement
brutal de l’activité, ils ont atteint
36,5 % du chiffre d’affaires, au lieu
des 30 % prévus. Ce niveau de
30 %, qui reste élevé, est l’objectif
fixé pour cette année. Obsolète, le
site Web date de deux ans. Une
nouvelle version sera disponible
en juin, avec une meilleure mise
en scène des logements proposés,
pour accélérer les ventes.
Essentiel, car les clients qui
choisissent l’offre principale à
165 € par mois (74 % de l’activité
2008) ont une garantie de
remboursement si leur bien n’a
pas trouvé preneur au bout d’un
an. Moins risqué tout de même
que la garantie de six mois
proposée en 2007, qui a coûté
cher. Pour 2009, la direction
manque de visibilité sur l’activité,
mais veut préserver les marges.
En 2008, la marge nette est restée
confortable mais en repli (16,4 %
contre 21,5 %).
La valeur est trop spéculative.
161,5 millions d’euros fin 2008, l’endettement net se limite à 28 millions, soit 1,2 fois seulement le cashflow net (24 millions l’an dernier, en
hausse de 20 %). Le directeur général, Roland Tripart, précise même
que la dette nette sera nulle dans
moins d’un an.
La valorisation de Seloger est certes supérieure à celle de son homologue britannique RightMove, dont
la capitalisation de 357 millions de
livres correspond à 14 fois le bénéfice net 2008 (contre 17,7 pour le
français). Mais le marché anglais est
plus fragile. Et RightMove facture au
forfait, alors que Seloger tient
compte du nombre d’annonces mi-
10
5
Mars .07
2008
Mars .09
18,55
40
30
20
10
Mars .07
2008
Mars .09
ACHETER
La valeur peut être mise en portefeuille
pour le moyen terme (de 12 à 18 mois
au moins), de préférence à la faveur
d’un repli.
Mardi 19 mai 2009 à 10h00
Palais des Congrès - Place de la Porte Maillot - 75017 Paris
euro
Dividende proposé à l'AG du 19 mai
Avec option pour le paiement intégral
soit en action, soit en numéraire.
Date de détachement : le 27 mai
Date de paiement : le 23 juin
L'assemblée générale
sera retransmise en direct
et en différé sur Internet :
www.credit-agricole-sa.fr
14 mai 2009
Publication des résultats
du 1er trimestre 2009
15
Seloger.com
50
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DE CRÉDIT AGRICOLE S.A.
7,30
25
20
ses en ligne par les agences clientes.
De quoi viser une hausse du revenu
moyen par abonné en 2009, simplement en mettant mieux à jour la
quantité d’annonces diffusées. En
outre, RightMove a déjà atteint un
taux de pénétration de 90 %, alors
que pour l’heure seules 50 % des
agences françaises sont clientes de
Seloger, ce qui laisse un potentiel de
croissance malgré la crise.
Le catalyseur de la hausse sera la fin
de la purge dans le secteur immobilier, où la demande insatisfaite de
logements et la faiblesse des taux
d’intérêt apporteront très probablement un fort soutien d’ici à un an.
J.-L. C.
Vous souhaitez participer ou vous faire représenter
à l’Assemblée :
- Si vos actions sont inscrites au porteur sur un
compte-titres et que vous souhaitez assister à
l’Assemblée, vous devez demander à l’intermédiaire
habilité chez lequel vos titres sont inscrits en compte
de vous faire établir une carte d’admission. Vous
pouvez également lui demander un formulaire de vote
à distance ou par procuration. Ces formalités doivent
être effectuées au plus tard le jeudi 14 mai 2009.
- Si vos actions sont inscrites au nominatif, vous
devez justifier de l’inscription comptable de vos titres
en date du jeudi 14 mai 2009. Vous recevrez, à
votre domicile, les documents nécessaires pour
assister à l’Assemblée, pour voter à distance ou
par procuration.
Relations actionnaires
Pour toute information
www.credit-agricole-sa.fr
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INVESTIR 10
Grandes Valeurs
Valeurs Moyennes
Rendement
International
Variations sur la semaine
Notre sélection
Cac 40
Notre sélection
Cac Small 90
Notre sélection
Cac 40
Notre sélection
MSCI World
– 1%
+ 2,9 %
+ 2,4 %
+ 0,9 %
–1%
– 0,7 %
– 1,3 %
Variations en 2009
Notre sélection
– 0,2 %
Cac 40
Variations en 2009
Notre sélection
Cac Small 90
Variations en 2009
Notre sélection
Cac 40
Variations en 2009
Notre sélection
MSCI World
+ 1,4 %
– 6,5 %
+ 11,2 %
+ 16,3 %
– 6,2 %
– 6,5 %
– 8%
– 6,1 %
Variations depuis fin 2003
+ 29,3 %
+ 100
La sélection
+ 150
+ 150
+ 11,2 %
La sélection
+ 100
+ 100
+ 50
+ 50
+ 66 %
La sélection
+ 75
- 6,6 %
La sélection
+ 50
+ 50
+ 25
Indice Cac 40
0
Cac Small 90
0
- 15,4 %
- 50
2004
2005
2006
2007
- 50
2008
VALEUR
(mnémo)
Cours (23-4-09)
PER 2008
Objectif
PER 2009 (e)
Potentiel
Rdt net 2008
Air Liquide
64,84 €
13,8
AI
80 €
13,5
23 %
3,5 %
Bureau Veritas
29,28 €
14,6
BVI
35 €
12,2
20 %
2,5 %
Carrefour
28,85 €
16
CA
36 €
16,7
25 %
3,7 %
Eutelsat Communications
16 €
18,2
ETL
20 €
17,6
25 %
4,1 %
Gemalto
23,29 €
12,8
GTO
28 €
11,1
20 %
0%
Iliad
73,20 €
39,5
ILD
88 €
20,2
20 %
0,5 %
Sodexo
37,67 €
15,6
SW
45 €
15,2
19 %
3,4 %
Suez Environnement
11,85 €
12,8
SEV
14 €
14,3
18 %
5,5 %
Thales
30,59 €
10,9
HO
36 €
9,3
18 %
3,4 %
Vivendi
19,54 €
8,4
VIV
24 €
6,9
23 %
7,2 %
Ä
Ã
0
- 15,4 %
+ 4,7 %
2004
2005
2006
2007
- 50
2008
VALEUR
(mnémo)
Cours (23-4-09) PER 2008
Objectif
PER 2009 (e)
Potentiel
Rdt net 2008
ANF
24,90 €
44,4
ANF
31 €
41,4
24 %
5,2 %
Canal+
4,88 €
13,1
AN
6€
12,9
23 %
5,3 %
Cegedim
43 €
11,9
CGM
50 €
7,6
16 %
2,1 %
Entrepose Contracting
42,50 €
11,9
ENTC
50 €
9,7
18 %
2,8 %
Hi-Media
2,61
17,1
HIM
3€
11,4
15 %
0%
Le Noble Age
13,84 €
20,2
LNA
17 €
14,5
23 %
0%
Naturex
23,81 €
21,8
NRX
28 €
12,3
18 %
0,4 %
SMTPC
24,20 €
15,6
SMTPC
28 €
15
16 %
5,8 %
Stallergènes
47,01 €
33,8
GENP
53 €
33,6
13 %
1%
Virbac
53,79 €
13,6
VIRP
67 €
12,3
25 %
2,2 %
Ä
Ã
2004
VALEUR
(mnémo)
ABC Arbitrage
ABCA
Casino
CO
France Télécom
FTE
GDF Suez
GSZ
Klépierre
LI
Rubis
RUI
Sanofi-Aventis
SAN
Total
FP
2006
2007
2008
Cours (23-4-09) PER 2008
Objectif
Rdt net 2007
Potentiel
Rdt net 2008
6,37 €
5,9
7,50 €
6,8 %
18 %
11,8 %
46,83 €
9,3
60 €
4,9 %
28 %
5,4 %
16,15 €
8,1
21 €
8,1 %
30 %
8,7 %
24,23 €
11,5
32 €
5,2 %
32 %
9,1 %
17,45
12,4
21 €
7,2 %
20 %
7,2 %
41,95 €
10,1
55 €
5,8 %
31 %
6,3 %
27,09 €
5,4
32 €
7,6 %
18 %
3,7 %
39,95 €
7,3
55 €
5,2 %
38 %
5,5 %
13,70 €
14
18 €
3,7 %
31 %
4,8 %
36,60 €
7,8
45 €
5,7 %
23 %
6,2 %
Ä
Ã
Saint-Gobain
SGO
SES
SESG
2005
MSCI World
0
Indice Cac 40
- 25
- 50
- 16,6 %
2004
2005
2006
2007
2008
VALEUR
(Isin)
Cours (23-4-09) PER 2008
Objectif
PER 2009 (e)
Potentiel
Rdt net 2008
Coca-Cola
42,94 $
17,1
US1912161007
55 $
16,6
28 %
2,9 %
KPN
9,38 €
12,2
NL0000009082
13 €
9,3
39 %
6,4 %
Linde
56,72 €
10,3
DE0006483001
70 €
8,9
23 %
3,3 %
McDonald’s
55,30 $
14,3
US5801351017
65 $
14,4
18 %
3,6 %
Nationale à Portef.
37,50 €
8,7
BE0003845626
45 €
8,2
20 %
2,1 %
Nestlé
36,96 FS
13,2
CH0012056047
47 FS
13,1
27 %
3,8 %
Novartis
42,10 FS
10,9
CH0012005267
62 FS
9,8
47 %
4,2 %
RWE
52,41 €
8,2
DE0007037129
70 €
7,2
34 %
8,9 %
Telefonica
14,93 €
9
ES0178430E18
18 €
8
21 %
6,7 %
Wal-Mart
48,86 $
14,3
US9311421039
61 $
13,8
25 %
1,9 %
Ã
Ä
Les dernières valeurs sorties
Ipsos, Essilor International, Vallourec, EDF Energies
Nouvelles, STMicroelectronics, Bureau Veritas, Dassault
Systèmes, Gemalto, EDF, ArcelorMittal.
1000mercis, Boiron, Bastide Le Confort Médical, Audika,
Touax, Lisi, Devoteam, Carbone Lorraine,
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Foncière des Régions, PagesJaunes, Vivendi, Scor, GDF
Suez, Sopra Group, Saint-Gobain, Canal+, Eutelsat
Communications, M6.
Deutsche Telekom, Bayer, E.On, Microsoft, Eni, Iberdrola,
Deutsche Börse, Maroc Telecom, BME, Inditex.
Valeurs entrantes dans la sélection
Coup de projecteur dans la sélection
ÄÃSignalent la plus forte baisse et la plus forte hausse de la sélection de cette semaine
DEUTSCHE TELEKOM. Des déboires aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et en Pologne
▶ Deutsche Telekom a trébuché au premier trimestre. Son excédent brut d’exploitation a reculé de plus de 200 millions
d’euros pour revenir à 4,5 milliards. L’allemand justifie ses mauvais résultats par
une forte pression concurrentielle, des
taux de change défavorables et un ralentissement économique aux Etats-Unis, au
Royaume-Uni et en Pologne.
Dans ces conditions, ses ambitions annuelles sont revues à la baisse. L’opérateur ne peut plus prétendre à une stabilité de son excédent brut d’exploitation
aux alentours de 19,5 milliards d’euros en
2009. Il est désormais attendu en recul
compris entre 2 % à 4 % dans le meilleur
des cas. Cet avertissement a provoqué
une sanction boursière.
L’action Deutsche Telekom a dévissé de
7,2 % mardi 21 avril lors de l’annonce de
la nouvelle, et la baisse s’est poursuivie
les deux jours suivants.
Le titre a entraîné dans son sillage la
plupart des autres opérateurs européens.
F. M.
NOTRE CONSEIL :
La perte de visibilité sur le reste de l’exercice de
Deutsche Telekom nous conduit à vendre le titre et
à le sor tir de la sélection (code Isin :
DE0005557508). Nous restons pour l’instant positifs sur KPN et Telefonica, figurant également
dans l’« Investir International », et sur France Télécom, sélectionné dans l’« Investir 10 Rendement ». Le français n’est pas présent aux EtatsUnis, et il a adopté une stratégie prudente au
Royaume-Uni depuis plus d’un an. Nous verrons le
29 avril si ses résultats du premier trimestre sont
bien au rendez-vous.
Deutsche Telekom
18
11,44
16
14
12
10
8
2004 2005 2006 2007 2008 .09
INVESTIR 10
| VOTRE PORTEFEUILLE | 11
« INVESTIR 10 ». Parmi les 900 valeurs de la cote, « Investir » présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections
de 10 valeurs. Seul journal boursier à se mettre dans les vraies conditions du marché, « Investir » procède à des arbitrages de
façon hebdomadaire avec une exécution sur la base des cours d’ouverture du lundi, pour les achats comme pour les ventes.
NOS SÉLECTIONS ABSORBENT
BIEN LES CHOCS
L
e marché demeure très volatil,
Le marché a dû faire face à des
même s’il parvient à rester au- performances décevantes de
dessus des 3.000 points à la clôture Merck, de Bank of New York et de
jeudi. Le bal des publications des Morgan Stanley cette semaine. Il a
résultats américaines et des chiffres également dû absorber l’annonce
d’affaires en France rend en effet d’une nouvelle baisse de 3 % du
nerveux
les opérateurs à la recher- marché des
logements17:38
anciensPage
en
NAXI_0904133_200X237_INVESTIR.qxd:_
16/04/09
che de repères.
mars aux Etats-Unis, après un re-
bond en février, faisant réapparaître
le spectre du subprime. Mais le marché ne panique pas. Tout doucement, la confiance semble revenir.
Dans ces conditions, nous envisageons dans les semaines qui vien1nent d’entrer des valeurs plus offensives.
En attendant, le profil bien défensif de nos sélections leur réussit
encore. Cette semaine, notre « Investir 10 Grandes Valeurs » a reculé
de 0,2 %, alors que le Cac 40 a glissé
de 1 %. La sélection a été soutenue
par les bons résultats semestriels de
Sodexo (lire l’entretien page 30).
Notre « Investir 10 Rendement »
s’est encore mieux comporté puisqu’il a gagné 0,9 % au cours des cinq
dernières séances.
Cette sélection a profité entre
autres de la distribution de dividendes pour Klépierre, Sanofi-Aventis
et SES. Nous entrons en effet en
pleine période de versement des
coupons. Un moment très important pour cet « Investir 10 ».
Cegedim revoit à la hausse
ses objectifs
Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 4 653 020 308,80 €.
Siège social : 30, avenue Pierre Mendès-France – 75013 Paris. 542 044 524 R.C.S. Paris.
SIRET : 542 044 524 00818
AVIS DE CONVOCATION
MM. les actionnaires de Natixis (la « Société ») sont informés qu’ils sont convoqués en assemblée générale mixte le jeudi 30 avril 2009 à 14 h 30
à l’Espace de la Grande Arche, Parvis de La Défense – 92044 La Défense, à l’effet de délibérer sur l’ordre du jour suivant :
Dans le cadre de la mise en place de sa nouvelle gouvernance, Natixis avait initialement envisagé de conserver deux censeurs au sein du prochain
conseil d’administration. Suite au décès du Docteur Ulrich Brixner qui occupait l’un des sièges de censeur au sein de l’actuel conseil de surveillance,
Natixis a finalement décidé de ne maintenir qu’un seul censeur. Par conséquent, la trente-septième résolution est purement et simplement supprimée,
sans incidence sur la numérotation des autres résolutions et l’ordre du jour a été modifié en conséquence.
De la compétence de l’assemblée générale ordinaire
- Rapport du directoire sur les opérations de la Société durant l’exercice clos le 31 décembre 2008 ;
- Rapports du conseil de surveillance et du président du conseil de surveillance ;
- Rapports des commissaires aux comptes ;
- Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2008 ;
- Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2008 ;
- Affectation du résultat ;
- Rapport spécial des commissaires aux comptes et approbation des conventions et engagements
visés par les articles L. 225-86 et suivants du Code de commerce ;
- Ratification de conventions réglementées ;
- Ratification de la cooptation de M. Olivier Klein en qualité de membre du conseil de surveillance ;
- Ratification de la cooptation de M. François Pérol en qualité de membre du conseil de surveillance ;
- Ratification de la nomination à titre provisoire de M. Luigi Maranzana en qualité de censeur du
conseil de surveillance.
De la compétence de l’assemblée générale extraordinaire
- Modification du mode d’administration et de direction de la Société par l’institution d’un conseil
d’administration ;
- Adoption de nouveaux statuts mis à jour intégrant la modification de la structure de gouvernance ;
- Autorisation à donner au conseil d’administration à l’effet de réduire le capital par annulation d’actions;
- Délégation de compétence à donner au conseil d’administration pour décider l’augmentation du
capital social, par émission - avec maintien du droit préférentiel de souscription - d’actions et/ou
de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société et/ou l’émission de valeurs mobilières
donnant droit à l’attribution de titres de créance ;
- Délégation de compétence à donner au conseil d’administration pour décider l’augmentation du
capital social, par émission - sans droit préférentiel de souscription - d’actions et/ou de valeurs
mobilières donnant accès au capital de la Société et/ou l’émission de valeurs mobilières donnant
droit à l’attribution de titres de créance ;
- Autorisation à donner au conseil d’administration à l’effet d’émettre des actions ou des valeurs
mobilières donnant accès au capital sans droit préférentiel de souscription en rémunération d’apports
en nature portant sur des titres de capital ou des valeurs mobilières donnant accès au capital;
- Délégation de compétence à donner au conseil d’administration à l’effet de décider l’augmentation du capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres ;
- Délégation de compétence à donner au conseil d’administration à l’effet d’augmenter le nombre de
titres à émettre en cas d’augmentation de capital avec ou sans droit préférentiel de souscription;
- Délégation de compétence à donner au conseil d’administration en vue de procéder à une
augmentation de capital réservée aux adhérents de plans d’épargne avec suppression du droit
préférentiel de souscription au profit de ces derniers en application de l’article L. 225-129-6 du
Code de commerce.
De la compétence de l’assemblée générale ordinaire
- Nomination des membres du conseil d’administration ;
- Nomination du censeur ;
- Fixation du montant global annuel des jetons de présence du conseil d’administration ;
- Intervention de la Société sur le marché de ses propres actions : délégation de compétence au
conseil d’administration ;
- Pouvoirs pour les formalités.
L’avis préalable prescrit par l’article R. 225-73 du Code de commerce a été publié au Bulletin des Annonces
légales obligatoires (BALO) du 25 mars 2009, sous le n° 0901524 ; avec avis rectificatif au BALO du 27 mars
2009, sous le n° 0901638.
Le présent avis de convocation a été publié au Journal Spécial des Sociétés du 11 avril 2009.
Tout actionnaire, quel que soit le nombre d’actions qu’il possède, a le droit de participer personnellement à cette
assemblée, de s’y faire représenter par son conjoint ou un autre actionnaire, ou d’y voter par correspondance.
Conformément à l’article R. 225-85 du Code de commerce, le droit de participer à l’assemblée générale est
subordonné à l’enregistrement comptable des titres au nom de l’actionnaire ou de l’intermédiaire inscrit pour
son compte (en application du septième alinéa de l’article L. 228-1 du Code de commerce) au troisième jour
ouvré précédant l’assemblée à zéro heure, heure de Paris, à savoir le 27 avril 2009, zéro heure, heure de
Paris (ci-après « J-3 »), soit dans les comptes de titres nominatifs tenus par la Société (ou son mandataire),
soit dans les comptes de titres au porteur tenus par les intermédiaires habilités.
Pour les actionnaires au nominatif, cet enregistrement comptable à J-3 dans les comptes de titres nominatifs
est suffisant pour leur permettre de participer à l’assemblée générale.
Pour les actionnaires au porteur, ce sont les intermédiaires habilités qui tiennent les comptes de titres au
porteur qui justifient de la qualité d’actionnaire de leurs clients auprès du centralisateur de l’assemblée par
la production d’une attestation de participation qui doit être annexée au formulaire de vote ou à la demande
de carte d’admission établie au nom de l’actionnaire ou pour le compte de l’actionnaire représenté par
l’intermédiaire inscrit. Une attestation est également délivrée à l’actionnaire souhaitant participer physiquement à l’assemblée et qui n’a pas reçu sa carte d’admission à J-3, soit le 27 avril 2009, à zéro heure,
heure de Paris.
A défaut d’assister personnellement à l’assemblée, tout actionnaire peut choisir entre l’une des trois
formules suivantes :
- donner procuration à son conjoint ou à un autre actionnaire ;
- adresser une procuration à la société sans indication de mandataire ;
- voter par correspondance.
Un avis de convocation comprenant un formulaire de vote par correspondance ou par procuration sera
envoyé automatiquement à tous les actionnaires nominatifs.
Les actionnaires au porteur devront s’adresser à l’intermédiaire financier auprès duquel leurs actions sont
inscrites en compte afin d’obtenir le formulaire de vote par correspondance ou par procuration.
Conformément à l’article R. 225-75 du Code de commerce, il sera fait droit à toute demande de formulaire
déposée ou parvenue au siège social au plus tard le 24 avril 2009.
Les formulaires de vote par correspondance ou par procuration dûment remplis ou les demandes de carte
d’admission devront parvenir au plus tard le 27 avril 2009, zéro heure, heure de Paris :
- pour les propriétaires d’actions nominatives, à l’établissement centralisateur : CACEIS Corporate Trust,
Service Assemblées, 14, rue Rouget de Lisle, 92862 Issy-les-Moulineaux Cedex 9 ;
- pour les propriétaires d’actions au porteur, à leur intermédiaire financier dès que possible afin que celui-ci
puisse faire parvenir le formulaire à CACEIS Corporate Trust, accompagné d’une attestation de participation.
Il n’est pas prévu de vote par visioconférence ou par des moyens de télétransmission pour cette assemblée
et, de ce fait, aucun site visé à l’article R. 225-61 du Code de commerce ne sera aménagé à cette fin.
Tout actionnaire ayant déjà voté par correspondance, envoyé un pouvoir ou demandé sa carte d’admission ou
une attestation de participation, n’aura plus la possibilité de choisir un autre mode de participation à l’assemblée.
Conformément à l’article R. 225-84 du Code de commerce, l’actionnaire qui souhaite poser des questions
écrites doit, au plus tard le quatrième jour ouvré précédant la date de l’assemblée, soit le 24 avril 2009,
adresser ses questions à Natixis, Secrétariat du Conseil, BP 4, 75060 Paris Cedex 02, par lettre recommandée avec demande d’avis de réception adressée au Président du directoire. Pour être prises en compte,
ces questions doivent impérativement être accompagnées d’une attestation d’inscription en compte.
Tout actionnaire peut consulter au siège social, dans les délais légaux, les documents que la société doit
tenir à sa disposition.
L’avis de réunion, le rapport du directoire sur les résolutions et la brochure de convocation de l’assemblée
sur les résolutions pourront être consultés sur le site Internet de Natixis : www.natixis.com.
Une erreur de frappe s’est glissée au cinquième paragraphe de la trente-neuvième résolution : il faut
lire « 2 908 millions d’euros » à la place de « 29 081 millions d’euros ».
Le Directoire.
Notre sélection de valeurs
moyennes a progressé de 2,9 % du
fait de la forte hausse de Stallergènes (+ 6,3 %), de SMTPC (+ 7,6 %) et
surtout de Cegedim (+ 16,2 %),
l’une des rares valeurs de la cote à
s’être payé le luxe de revoir à la
hausse ses prévisions annuelles
(lire page 20).
Enfin l’« Investir 10 International » cède 0,7 % cette semaine.
Nous avons encaissé le dividende
de 4,50 € de RWE et rattrapé les
coupons que nous avions omis de
comptabiliser depuis le début de
l’année sur Telefonica, Novartis,
Coca-Cola, KPN, Wal-Mart et Nationale à Portefeuille. Leur dividende est versé beaucoup plus tôt
que pour les françaises. Hélas ! la
sélection a souffert de la chute de
Deutsche Telekom, qui a revu à la
baisse ses prévisions annuelles
2009 (lire ci-contre).
NOS ARBITRAGES
Nous ne modifions pas nos trois « Investir 10 », composés de valeurs françaises, préférant attendre encore un peu
avant d’entrer davantage de titres plus
offensifs.
En revanche, à l’international, nous
sortons Deutsche Telekom et entrons à la
place McDonald’s.
Les résultats trimestriels du groupe
américain sont bons (lire page 3) et les
dirigeants attendent une activité soutenue au mois d’avril.
François Monnier
Principales variations de la semaine
(d’un jeudi à l’autre)
Cegedim à l’honneur
Cegedim
+ 16,2 %
SMTPC
+ 7,6 %
Klépierre
+ 7,4 %
Stallergènes
+ 6,3 %
Sodexo
+ 3,8 %
GDF Suez et France Télécom boudés
Gemalto
– 3,1 %
Carrefour
– 3,3 %
Bureau Veritas
– 3,7 %
France Télécom
–4%
GDF Suez
– 4,5 %
12 | LES ACTIONS |
VALEURS DU SRD
VALEURS EN MOUVEMENT
Variations par secteur
du 17-4-2009 au 23-4-2009.
Date de prorogation du SRD :
le 25-5-2009.
Nous traitons dans cette section
des valeurs du SRD et du Cac 40.
Automobile
Equipement technol.
Pharmacie-Santé
Soitec
Alcatel-Lucent
STMicorelectronics
Ingenico
Gemalto
Thomson
BioMérieux
Essilor
Eurofins Scientific
Ipsen
Orpéa
Sanofi-Aventis
Valeo
Michelin
Renault
Faurecia
Peugeot
– 5,1 %
– 6,3 %
– 6,4 %
– 9,2 %
– 11,2 %
Le secteur a souffert lors de la
séance de forte baisse de
lundi avant de se reprendre les
jours suivants, en particulier
vendredi, après l’annonce de
l’intérêt de Fiat pour Opel.
Peugeot, qui a publié un
chiffre d’affaires trimestriel en
chute de 24,9 % et redoute
une fin d’année difficile, est
resté à la traîne.
Ã
Banque-Services
financiers
Biens d’équipement
Distribution
Fimalac
Société Générale
Dexia
Natixis
Crédit Agricole SA
BNP Paribas
Carbone Lorraine
Schneider Electric
Legrand
Rexel
Alstom
Nexans
Guyenne et Gascogne
Casino
Carrefour
PPR
+ 5,9 %
– 6,1 %
– 7,6 %
– 7,8 %
– 8,4 %
– 9,4 %
Le groupe de notation
financière Fimalac se
distingue par la poursuite de
la remontée entamée depuis
le 19 mars. A l’inverse, toutes
les grandes banques cotées à
Paris retombent dans des
proportions équivalentes,
après leur flambée, que nous
jugeons prématurée.
LA HAUSSE DE LA SEMAINE
Soitec
30
5,0
4,05
+ 10,5 %
4,47
25
+ 0,5 %
+ 0,1 %
+ 0,1 %
– 1,4 %
– 6,4 %
– 14 %
Bilan mitigé chez les
équipementiers électriques. La
baisse des ventes de
Schneider au premier trimestre
avait été anticipée par les
investisseurs. En revanche, la
déception a été lourde du côté
de Nexans, dont les facturations ont chuté de 12,5 % sur
la même période.
Ä
PPR a déçu, avec un chiffre
d’affaires trimestriel en recul
de 4,9 % à périmètre et taux
de change constants. Il
n’entrevoit pas d’amélioration
en avril. Les ventes ont baissé
de 4,2 % à la Fnac, 10,5 %
chez Conforama, 7,4 % chez
Redcats (VPC). Casino a mieux
résisté avec une baisse de
1,4 % à périmètre et change
constants.
Nexans
37
2004
2005
2006
2007
Avril
3,5
2008 .09
20 21 22 23
Manitou
50
10,0
8,53
0
9,0
30
8,0
20
400
300
7,5 Avril
10
32
2004
2005
2006
2007
2008 .09
7,97
9,5
33
30
5
0
34
60
LE VOLUME INHABITUEL
8,5
35
15
+ 5,1 %
+ 2,3 %
+ 1,1 %
– 1,8 %
– 2,8 %
– 5,6 %
Le numéro un mondial de
l’optique, Essilor, et le groupe
de diagnostic in vitro
BioMérieux ont montré une
bonne résistance de leur
activité au premier trimestre.
Le laboratoire pharmaceutique
Sanofi-Aventis a été pénalisé
par le détachement de son
dividende.
40
36
90
4,0
31,75
36,94
120
10
- 14 %
38
150
+ 10,5 %
– 2,3 %
– 2,5 %
– 5,7 %
– 6,7 %
– 9,7 %
Soitec a fait figure d’exception
en se maintenant dans le vert,
cela grâce à l’annonce d’une
anticipation de perte moins
forte que prévu (lire ci-dessous). Les autres sociétés du
secteur ont connu un accès de
faiblesse en début de
semaine, comme les marchés.
LA BAISSE DE LA SEMAINE
4,5
20
+ 4,4 %
+ 2,2 %
– 1,2 %
– 2,9 %
31 Avril
20 21 22 23
0
.05
Volumes, en milliers
Vol. moy.
quotidien
sur 6 mois
200
100
2006
2007
2008
.09
0
20
21 22 23
SOITEC
Des prévisions moins
mauvaises, mais…
NEXANS
Accès de faiblesse
au premier trimestre
MANITOU
La Bourse salue un accord
sur la filiale américaine
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
BIENS D’ÉQUIPEMENT
BANQUE-SERVICES FINANCIERS
LES FAITS. Le fabricant de plaques de silicium sur isolant à
usage électronique a vu son chiffre d’affaires reculer de
28,3 % au cours de l’exercice 2008-2009, à 213,9 millions
d’euros. La baisse séquentielle du quatrième trimestre par
rapport à celle du troisième trimestre est même de 45,4 %.
Le fabricant grenoblois indique cependant que l’impact de
la baisse du chiffre d’affaires a été atténué par des gains de
productivité et des réductions de coûts, ce qui devrait permettre de ramener la baisse de la marge opérationnelle,
avant éléments non récurrents, de 12 à 14 %, contre 14 à
16 %. A l’inverse, le groupe estime ne pas être en mesure de
fournir une prévision d’activité sur l’ensemble de l’exercice
en cours.
LES FAITS. L’action Nexans a cédé 14% sur la semaine (cours arrêté
à jeudi soir) après la publication du chiffre d’affaires décevant de
l’équipementier électrique au premier trimestre. Le câbleur a fait
état d’un recul de 28,6% de ses ventes, à 1,2 milliard d’euros,
amplifié par la forte baisse des prix du cuivre. En excluant l’effet
des métaux (à cours constants), les facturations ont reculé de
12,5%, pour s’établir légèrement au-dessus de 1 milliard d’euros.
LES FAITS. Avec 285.000 titres, les volumes de transaction du
titre Manitou ont été, le lundi 20 avril dernier, les plus
élevés enregistrés depuis un an. Ce jour-là, le titre a gagné
9,1 %, dans le sillage du bond réalisé le vendredi précédent
(+ 20,7 % avec 215.000 titres). Il s’est ensuite nettement replié de l’ordre de 15 % au cours des trois séances suivantes,
dans des volumes redevenus normaux.
L’ANALYSE. Tous les voyants sont au rouge pour Nexans. La forte
baisse des ventes cache une dégradation de la quasi-totalité
des segments d’activité du groupe. La baisse des facturations
n’est pas étonnante dans le secteur du bâtiment (– 19 % à
métaux constants, à 238 millions d’euros). En revanche, la
stabilité du chiffre d’affaires dans les infrastructures d’énergie
(444 millions d’euros) a déçu les investisseurs, d’autant que, en
comptant l’effet des métaux, le pôle est en recul de 5 %. Or, c’est
sur ce segment, moins cyclique, que Nexans comptait s’appuyer pour résister au mieux à une mauvaise conjoncture.
Dès lors, la Bourse, déçue, a affiché ses doutes sur la capacité
du groupe à tenir ses objectifs annuels. Nexans a pourtant
assuré qu’il continuait de tabler sur un recul du chiffre d’affaires compris entre 5 % et 10 % sur l’année, à périmètre comparable, ainsi qu’une marge opérationnelle de 6 %. Toutefois, le
plein effet des mesures de restructuration de la société ne
devrait pas se faire sentir avant 2010 et, d’ici là, d’importants
coûts de remaniement pourraient être constatés, selon nos
estimations. Dans cette optique, les objectifs du groupe paraissent effectivement compromis.
M. M.
L’ANALYSE. Le violent rebond du fabricant d’engins de construction Manitou a été provoqué par l’annonce, le 17 avril,
de la signature par la filiale américaine en difficulté Gehl,
achetée fin 2008, d’un accord avec ses créanciers.
Selon cet accord, « les prêteurs ont accepté de surseoir, pendant une période de 75 jours, à la demande anticipée de
remboursement notifiée le 31 mars dernier, de maintenir à la
disposition de la société les lignes de financement au titre du
contrat de crédits revolving ».
Début avril, Manitou avait annoncé que Gehl risquait d’être
contraint de se placer sous la protection du chapitre 11 de
la loi sur les faillites aux Etats-Unis afin d’échapper aux
demandes de ses créanciers.
Au-delà même des problèmes de Gehl, les perspectives
pour 2009 restent mauvaises. Le chiffre d’affaires du groupe
dépend en effet pour moitié du marché de la construction,
un secteur en grande difficulté dans certains pays (EtatsUnis mais aussi Grande-Bretagne, Espagne…). Après un
exercice 2008 difficile, 2009 s’annonce très mauvais compte
tenu de l’effondrement du carnet de commandes.
L’ANALYSE. L’inquiétude des investisseurs était palpable
avant la publication du chiffre d’affaires, se traduisant par
une baisse du titre de 7 % lors de la séance de mardi (Soitec
publiait après Bourse). En revanche, alors que la baisse de
l’activité est forte, même plus qu’attendu, et que les perspectives ne sont guère réjouissantes, la société se refusant
même à faire des prévisions pour 2009-2010, les investisseurs ont paradoxalement retenu la révision favorable de la
fourchette de baisse de la marge opérationnelle. Cela s’est
traduit par une progression de presque 25 % du titre le
lendemain de la publication, mercredi 22 avril. Le bureau
d’analyse financière de Natixis a même relevé à cette occasion sa recommandation sur le titre de « réduire » à « renforcer », indiquant que, « dépendant d’un nombre limité de
clients évoluant dans un environnement difficile, la situation
actuelle de Soitec n’est pas facile, mais n’est pas critique
compte tenu de sa situation financière encore solide ». D. T.
Le dossier reste fragile, la visibilité est quasi nulle.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
Publication des résultats annuels le 13 mai.
S. B.
La dégradation des ventes se confirme pour un deuxième trimestre
d’affilée et une éclaircie ne paraît pas immédiatement envisageable.
Le titre en a souffert et pourrait peiner à se redresser dans l’attente
d’une bonne nouvelle (mnémo : NEX).
L’assemblée générale, le 26 mai prochain.
La société travaille sur l’un des secteurs les plus exposés à la crise
économique. De surcroît, la volatilité de l’action constatée au cours
des derniers jours nous confirme dans notre prudence.
PROCHAIN RENDEZ-VOUS. Le 27 avril, publication du chiffre d’affaires du premier trimestre.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 13
CONTRASTES. La division mode et maroquinerie reste en croissance,
PRODUCTION. La fabrication de véhicules
compensant des marchés plus difficiles pour le champagne et le cognac.
a diminué de 39 % au premier trimestre.
LOUIS VUITTON RESTE LA MARQUE LES FACTURATIONS DE
PEUGEOT PLONGENT
MOTEUR DE LVMH
L
e luxe a affronté plus d’une crise
depuis la première guerre du
Golfe et s’en est relevé rapidement à
chaque fois, mais celle que nous traversons a des incidences bien plus
brutales. Le chiffre d’affaires publié
par LVMH au titre du premier trimestre en est une bonne illustration. Numéro un mondial du luxe, le groupe
est présent dans cinq métiers au degré de résistance différent. Globalement, LVMH a réalisé un chiffre d’affaires de 4 milliards d’euros, en
progrès de 0,4 %. Les taux de change,
pour une fois, ont eu un effet favorable de 6 %. A données comparables,
l’évolution des ventes a été négative
de 7 %.
Outre une base de comparaison
très élevée l’année passée, en raison
d’une croissance interne de 12 % tout
au long du premier semestre, deux
divisions ont accusé un fort repli de
leur activité. Après les annonces effectuées par Pernod Ricard et Rémy
Cointreau, on ne s’étonnera pas que
les champagnes et cognacs aient vu
leurs facturations baisser de 16 % et
de 12 % à devises constantes. Ce recul
tient pour une part importante (c’est
moins le cas pour le champagne, baromètre de l’économie et du moral
des consommateurs) à l’importante
réduction des stocks opérée par les
grossistes et distributeurs.
L’horlogerie-joaillerie (la plus petite division du groupe), un marché
lui aussi très sensible à la santé de
l’économie, a vu ses ventes régresser
de 27 % (de 41 % en comparable). En
revanche, Louis Vuitton confirme son
rôle de « valeur refuge » de la mode,
Des rumeurs démenties
▶ L’action LVMH a progressé de
4,9 % mardi. Des rumeurs relayées
par la presse britannique ont
évoqué la vente totale ou partielle à
Diageo de Moët Hennessy, la
branche champagne et cognac. Elle
est contrôlée par le groupe français
et par le britannique, détenteur
d’une option de vente pour ses
34 %, valorisés 2,96 milliards
d’euros dans les états financiers de
LVMH. Le groupe de Bernard
Arnault a démenti « formellement »
ces rumeurs de cession. Commentant le chiffre d’affaires trimestriel,
Jean-Jacques Guiony, le directeur
financier, a ajouté que les temps
actuels « ne sont favorables ni aux
vendeurs ni aux acheteurs, dans
tous les segments du luxe ».
Chiffre d’affaires par marché
En devises locales, au 31mars
+6%
Europe
Japon
Etats-Unis
Asie
(hors Japon)
-6 %
-15 %
-18 %
division dont le chiffre d’affaires a crû
de 11 %, à 1,6 milliard (de 4 % en comparable). Les marques Givenchy et
Marc Jacobs n’ont pas trop mal résisté mais le véritable soutien reste
Louis Vuitton, en progression de plus
de 10 % en Asie non japonaise et en
Europe. C’est cette solidité ainsi que
les gains de part de marché promis
cette année par le groupe que le marché semble avoir appréciés : l’action
LVMH a gagné 2,5 % jeudi, après la
publication.
Cécile Le Coz
CONSENSUS
Sur les 30 opinions d’analystes répertoriées par FactSet, 22 sont positives sur
LVMH et 6 neutres (mnémo : MC).
Le 14 mai 2009, assemblée générale.
A
vec l’effondrement du marché
automobile en début d’année,
malgré la petite accalmie enregistrée
en mars, le chiffre d’affaires du
groupe Peugeot ne pouvait être que
mauvais.
De fait, il a reculé de 24,9 %, à
11 milliards d’euros. Aucune indication de résultat n’a été communiquée,
mais Isabel Marey-Semper, la directrice financière du groupe, a reconnu
que, si les primes à la casse mises en
place dans plusieurs pays avaient eu
un effet favorable sur les ventes de
petits modèles, les marges étaient
sous pression. Par ailleurs, elle redoute un quatrième trimestre difficile, l’effet positif de ces primes s’estompant. Ainsi, la société maintient
les prévisions annoncées en février
pour l’exercice entier : une baisse du
marché européen de 20 % cette année, un autofinancement libre et un
résultat négatif.
L’effort porté sur la réduction des
stocks, domaine dans lequel le
groupe avait mis plus de temps à réagir que Renault par exemple, a commencé à porter ses fruits. De 628.000
à la fin de l’année dernière, le nombre
de véhicules en stock est revenu à
523.000 à la fin mars et une nouvelle
baisse est attendue au deuxième trimestre avant que la situation ne se
normalise à partir de l’été. Pour y parvenir, le constructeur a réduit de 39 %
sa production au premier trimestre
par rapport à la même période de
2008. Sur l’année, la production devrait baisser de 25 % à 30 %.
Cette action sur les stocks est centrale dans le cadre du plan Cash 2009,
donnant la priorité à la gestion de la
trésorerie. Le groupe, qui prévoit
néanmoins de consommer 4 milliards de trésorerie cette année, a reçu
3 milliards de prêts de l’Etat français
et 400 millions de la Banque Européenne d’Investissement. Pour le
solde, une émission d’obligations
classiques ou convertibles n’est pas
exclue.
Suppression du dividende
En attendant, Peugeot va faire une
économie sur son dividende. Celui-ci, annoncé en février en forte
baisse, sera finalement supprimé, le
conseil de surveillance ayant décidé
de proposer aux actionnaires de ne
pas verser de dividende au titre de
2008, une première depuis 1993.
En Bourse, Peugeot, qui avait pour
la première fois depuis novembre 2008 dépassé la barre des 19 € en
fin de semaine précédente, a reperdu
11,2 % cette semaine.
Rémi Le Bailly
Le secteur automobile est un des plus touchés par la crise actuelle.
Assemblée des actionnaires le 3 juin.
MILLIARDS. L’OPA d’Oracle sur Sun Microsystems
présage-t-elle d’autres d’opérations dans le secteur ?
MÉGAFUSION DANS
LES «TECHNOS»
N
ouveau tremblement de terre
chez les « technos » qui, aux côtés
des valeurs de la santé, se sont distinguées au cours des derniers mois par
d’importantes opérations de fusionacquisition. Oracle, numéro deux
mondial des logiciels derrière Microsoft, vient de mettre la main sur le numéro quatre des serveurs d’entreprise
Sun Microsystems en déboursant
7,4 milliards de dollars (5,6 milliards
d’euros). Le mariage, annoncé lundi,
intervient moins d’un an après celui,
d’un montant de 14 milliards de dollars, entre Hewlett-Packard et EDS,
sans parler de la fusion ratée entre Microsoft et Yahoo qui devait, en février 2008, donner lieu à une opération
de près de 48 milliards de dollars.
Aucun des géants du secteur n’est exclu : IBM était, il y a quelques jours à
peine, lui aussi en négociation pour
s’offrir Sun Microsystems.
Ces mouvements de concentration
étaient à attendre, pour Bernard-Louis
Roques, fondateur du fonds d’investissement Truffle Capital et spécialiste
des technologies de l’information, au
vu d’une importante chute des valori-
sations des sociétés. D’autant que,
malgré la crise, certains géants disposent de bilans sains et restent en bonne
posture pour s’offrir des concurrents
de moindre taille. Chez Microsoft, par
exemple, la trésorerie nette avoisine
les 24 milliards de dollars.
« Après une année 2007 record, le
marché a marqué une pause de quelques mois, mais les fusions-acquisitions
dans le secteur informatique repartent
déjà aux Etats-Unis et il y a fort à parier
que le mouvement suivra en France »,
analyse Bernard-Louis Roques. Selon
lui, « chacun des cinquante premiers
éditeurs de logiciels français pourrait
constituer des cibles potentielles ». Pour
autant, une éventuelle revalorisation
boursière, qui serait tirée par la spéculation, ne s’est pas encore fait sentir.
« Les leaders du secteur s’intéressent
d’abord aux sociétés à très forte visibilité avant de chercher à s’offrir des petites ou moyennes entreprises », nuancet-il. Or, sur le marché français, Dassault
Systèmes (DSY) est aujourd’hui le seul
acteur de taille, et la famille Dassault,
actionnaire à 43,7 %, n’est a priori pas
vendeuse.
Marie Mawad
14 | LES ACTIONS |
VALEURS DU SRD
Comment lire nos conseils
Nos conseils sont donnés dans une optique de moyen terme (12-18 mois)
même si, naturellement, la vie des sociétés et l’évolution des cours de Bourse
peuvent nous conduire à modifier ces recommandations plus rapidement.
Un tableau synthétique rassemble les principales données clés sur la société
et sur l’action :
ule cours du jeudi soir ainsi que les extrêmes sur 52 semaines ;
ula capitalisation boursière et le compartiment de cotation de l’action ;
ules chiffres d’affaires estimés en 2008 et 2009 ;
unos prévisions de bénéfices par action pour ces deux années ainsi que les
ratios cours/bénéfice ;
ules dividendes 2007 (versés en 2008) et 2008 estimés (versés en 2009)
ainsi que les rendements associés ;
u les fonds propres au bilan et le ratio d’endettement. Un ratio négatif
signifie que la trésorerie nette est positive. Exceptionnellement, des fonds
propres négatifs peuvent conduire à un ratio négatif. Pour les secteurs
banque, assurance, holdings, immobilier, ces deux indicateurs sont remplacés par l’actif net par action et la surcote (ou décote) du cours de
Bourse ;
u pour les valeurs du SRD, des indications sur la tendance graphique et sur
les deux plus proches seuils de résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) ;
u le code mnémonique de l’action (Isin pour les valeurs qui ne sont pas
cotées à Paris) et le volume quotidien moyen de transactions observé sur
les trois derniers mois ;
ula dernière ligne du tableau reprend le conseil et le
cas échéant l’objectif de cours.
Chaque semaine, la rédaction distingue des valeurs à
l’aide de symboles : un conseil de la semaine (pour les
actions SRD), un coup de cœur et une valeur à découvrir
(pour les actions hors SRD en ouverture des valeurs
moyennes). Ces trois achats forts, signalés par un logo
du palais de la Bourse à l’intérieur du journal, sont
également repris en dernière page. Il faut noter que les
valeurs préférées d’Investir composant les « Investir 10 »
sont également signalées dans le journal lorsqu’elles sont traitées au
moyen d’un logo.
ESSILOR. Une résistance qui se précise et des objectifs annuels confirmés
PHARMACIE-SANTÉ
LES FAITS. Le numéro un mondial de
l’optique a agréablement surpris. Il a
publié un chiffre d’affaires de
840,4 millions d’euros, en croissance
de 10,3 %, supérieur aux attentes des
analystes financiers. Si la croissance
interne a ralenti, le groupe a enfin
bénéficié d’un effet de change positif
(+5,4 %) et de l’accélération de ses
acquisitions (+6,4 %). Le titre gagnait
5,3 % jeudi dans un marché en repli
de 0,6 %.
L’ANALYSE. Certes, Essilor a connu un
recul historique de ses ventes à données comparables, qui se sont contractées de 1 %, mais cette évolution s’est
inscrite dans la fourchette basse de 1 %
à 2 % indiquée par la direction en mars
dernier. C’est en Europe (39 % des ventes consolidées) que le recul a été le
plus fort, notamment en Grande-Bretagne et en Espagne. En outre, Essilor a
été pénalisé dans cette zone par une
baisse exceptionnelle de 20 % de la division instruments d’optique (qui représente 3 % des ventes totales), du fait
d’un report au mois de mai du lancement d’une nouvelle meuleuse innovante. «Si les livraisons étaient intervenues dans les temps, les ventes
d’instruments auraient été en progression», a indiqué la direction, qui escompte une croissance à plein de cette
activité au second semestre. Aux EtatsUnis, le recul des facturations (à données constantes) a été limité à 1,9 %
grâce à la bonne tenue de l’activité des
.
ESSILOR INTL.
50
31,63
Cours (extr. 52 sem.) 31,63 (41,66 / 26,08)
Capi en M€ (comp.) 6 675 (SRD, comp. A, C )
CA 2008-2009 (M€)
3 074 / 3 370
BNPA 2008-2009
1,86 / 1,97
PER 2008-2009
17 / 16,1
Div. net 2007-2008
0,62 / 0,66
Rdt net 2007-2008
2 % / 2,1 %
FP en M€ (end. net/FP)
2 350 (5 %)
47,50
40
MM200
30
20
19,60
10
2004
2005 2006 2007
2008
.09
laboratoires indépendants. Enfin, le
groupe a continué à profiter de la dynamique des pays émergents.
INTL. tri(5
LaChart
directionESSILOR
anticipe un deuxième
mestre en amélioration avec « une
croissance interne qui sera au moins
Tendance graphique
Baisse
Résist. / Supports 35-37 / 28,60-27,40
Mnémo - Volume quot. moyen EI - 753 622
Acheter
➤ 37
stable, un impact des acquisitions de
6 % à 7 %, et un effet de change positif».En prime, l’effet de comparaison
Years)
sera plus favorable. Les objectifs d’un
maintien de la marge opérationnelle à
18,2 % sont confirmés, hors effet de
l’intégration de l’acquisition importante de Satisloh (numéro un mondial
des instruments d’optique), qui pèsera,
comme prévu, pour environ 0,5 point.
ACHETER
Le ton a été plutôt positif. Le groupe
montre une bonne résistance dans un
environnement économique difficile. La
situation financière est très saine et le
rythme d’acquisitions devrait contribuer
à soutenir la croissance estimée proche
de 10 % en 2009. Le PER élevé de
16 fois pour 2010 est justifié par la
qualité défensive de la société. Le titre
s’est apprécié de 19 % depuis notre
étude positive du 7 mars. Objectif relevé
à 37 €.
Assemblée générale le 15 mai.
BIC. Les briquets et rasoirs montrent une meilleure résistance que la papeterie
LUXE-BIENS DE CONSOMMATION
LES FAITS. Bic a fait part, au titre du
premier trimestre, d’un chiffre d’affaires stable, à 308,4 millions d’euros,
et en effritement de 0,8 % à devises
constantes. Le fabricant de briquets
et de stylos a vu son bénéfice opérationnel reculer légèrement, de 4,8 %,
à 36,3 millions, mais son profit net
s’améliorer de 6,6 %, à 26,8 millions,
grâce à un résultat financier positif.
Ces chiffres ont été bien accueillis en
Bourse. L’action a progressé d’un
peu plus de 8 % en quatre séances.
L’ANALYSE. La publication de Bic ne
serait sans doute pas extraordinaire
en d’autres temps, mais elle témoigne cependant d’une certaine résis-
tance de la société dans l’environnement actuel. Les évolutions de chiffre
d’affaires se révèlent contrastées selon les divisions. C’est la papeterie
qui accuse le plus le contrecoup de la
crise, avec une baisse de 10,8% (à
devises constantes) de ses facturations, à 130,3 millions. Elle subit la
baisse d’activité chez les spécialistes
en fournitures de bureau et dans le
domaine des articles promotionnels.
Si le champ d’action des fumeurs se
restreint, ils achètent encore des briquets : leurs ventes ont augmenté de
13 %, à 94,8 millions, progressant
dans toutes les grandes régions. Cette
division a profité notamment du
nouveau système de sécurité institué
sur les briquets. Le chiffre d’affaires
des rasoirs, enfin, est resté stable.
.
Bic
40,66
60,14
60
50
MM200
40
30
20
29,70
2004
2005 2006 2007
2008
.09
Le tassement de la rentabilité opérationnelle, passée de 12,4% à 11,7%,
provient de la division par deux des
Chart
BIC
(5 Years)
marges
dans
la papeterie
(à 5,7%), à
cause de la baisse de l’activité et des
volumes produits.
Cours (extr. 52 sem.) 40,66 (46,17 / 29,70)
CA 2008-2009 (M€)
1 421 / 1 490
BNPA 2008-2009
2,96 / 2,68
PER 2008-2009
13,7 / 15,2
Div. net 2007-2008
1,35 / 1,35
Rdt net 2007-2008
3,3 % / 3,3 %
FP en M€ (end. net/FP) 1 172 (-18 %)
Tendance graphique
Hausse
Résist. / Supports 42,28-43,09 / 39,03-38,22
Mnémo - Volume quot. moyen BB - 87 652
Ecart
-
Pour le reste de l’année, le groupe
vise à faire progresser ses parts de
marché et sa marge opérationnelle,
par rapport à celle du premier trimestre, sans en préciser toutefois
l’ampleur.
Mais cette perspective s’entend avant
le financement d’un plan de restructuration qui va amputer (net d’autres
éléments exceptionnels) les résultats 2009 de 35 millions d’euros,
avant d’engendrer des économies
annuelles de 30 millions, en partie
dès 2010. Bic compte aussi privilégier
la génération de «cash», bien que
son bilan soit déjà solide, caractérisé
par une trésorerie nette de 210 millions fin 2008.
C. L. C.
La publication montre la solidité du
groupe mais l’action est chère après son
rebond, autour de 15 fois le bénéfice
estimé 2009.
Le 14 mai 2009, assemblée générale.
PPR. Un premier trimestre sans surprise, un deuxième trimestre à risque
HOLDINGS
LES FAITS. PPR a réalisé au premier
trimestre un chiffre d’affaires de
4,8 milliards d’euros. Il marque un
repli de 2,6% en termes réels et de
4,9% à périmètre et taux de change
comparables. A l’exception de la
CFAO (+0,3%), les six divisions du
holding diversifiée affichent des facturations en recul en données comparables. Les baisses s’échelonnent
de 3,3% pour Puma à 7,4% pour Redcats, le spécialiste de la VPC.
L’ANALYSE. Pas de grande surprise à
la lecture du communiqué publié
mardi après Bourse. A la marge, on
note des performances moins mau-
vaises que ce qui était craint pour
Redats, Puma et la CFAO. La Fnac
(– 4,2 %), Conforama (– 10,5 %) et
Gucci Group affichent des activités
conformes aux anticipations. On
note toutefois au sein de Gucci
Group une résistance que celle de la
marque Gucci elle-même (+ 1 %)
que des autres marques, en particulier Bottega Veneta (– 13 %) et Yves
Saint Laurent (– 10,2 %).
Ces confirmations ont été logiquement boudées en Bourse, après le
rebond de 40 % de l’action par rapport au plus-bas de la mi-février.
PPR a fini la séance de mercredi sur
une baisse de 2,9 % qui avait ramené le titre au-dessous de 58 €.
Le premier trimestre bénéficiait
.
PPR
150
57,74
141,50
100
MM200
50
31,06
0
2004
2005 2006 2007
2008
.09
d’une base de comparaison favorable pour Puma, qui avait affiché une
progression de 9 % au deuxième triChart
PPR
(5 Years)
mestre
2008,
et surtout
pour Gucci.
Les ventes de la marque de luxe
Cours (extr. 52 sem.) 57,74 (90,05 / 31,06)
CA 2008-2009 (M€)
20 589 / 20 500
BNPA 2008-2009
9,69 / 6,53
PER 2008-2009
6 / 8,8
Div. net 2007-2008
3,45 / 3,30
Rdt net 2007-2008
6 % / 5,7 %
FP en M€ (end. net/FP) 11 170 (49 %)
Tendance graphique
Résist. / Supports 65-67,80 / 52,50-47,50
Mnémo - Volume quot. moyen PP - 903 420
Vente partielle
-
avaient progressé de seulement
2,4 % au premier trimestre 2008, et
de 11,1 % au deuxième.
Finalement, cette publication ne
nous incite pas à modifier notre esti-
mation de bénéfice 2009. Nous attendons une baisse de plus de 30 %
du profit par action. Notre estimation de l’actif net par somme des
parties fait ressortir une modeste
décote du cours de Bourse d’un peu
moins de 20 %.
H. T.
ALLÉGER
Le cours approche de notre objectif
maximal de 63 €. On peut alléger après
un rebond finalement assez vif alors que
les nouvelles à venir pourraient pénaliser
la valorisation.
Le 7 mai, assemblée générale mixte.
Elle devrait adopter un dividende ramené de 3,45 € au titre de 2007 à
3,30 € au titre de 2008.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 15
VALEO. La situation a cessé de se dégrader mais la sortie de crise sera longue
AUTOMOBILE
LES FAITS. Pour un chiffre d’affaires
qui a chuté d’un tiers au premier
trimestre, à 1,6 milliard d’euros,
l’équipementier automobile a essuyé une perte opérationnelle de
83 millions (contre un bénéfice de
86 millions au premier trimestre de
2008). Le résultat net a été déficitaire de 159 millions.
L’ANALYSE. Seule société française du
secteur automobile à publier des résultats trimestriels (les autres se contentent d’un chiffre d’affaires, ce que
fera, d’ailleurs, Valeo à partir de
2010), l’équipementier automobile
symbolise bien les effets de l’effon-
drement des ventes dans des activités industrielles où la main-d’œuvre
est importante. La chute des facturations a été encore plus forte que celle
subie par les constructeurs puisque
l’activité des équipementiers ne dépend pas des ventes mais de la production automobile. La politique de
réduction des stocks des constructeurs s’est ainsi particulièrement fait
sentir au début de l’année. «Il y a eu
une inflexion certaine depuis mars en
Europe. Nous avons l’impression que,
là, nous sommes au terme du déstockage. Ce n’est pas encore le cas aux
Etats-Unis. Le deuxième trimestre devrait être en ligne avec le mois de
mars, hors scénario catastrophe», a
ainsi tempéré Jacques Aschenbroich,
.
Valeo
45,89
14,46
40
30
MM200
20
10
8,00
0
2004
2005 2006 2007
2008
cer le plan de réduction de coûts
avec un objectif d’économie de
600 millions en rythme annuel, dont
500 millions dès cette année. Par
ailleurs, le groupe reste concentré
sur la gestion de la trésorerie. Jacques Aschenbroich assure toutefois
«qu’il n’y a pas de projet d’augmentation de capital à ce stade. La situation
de liquidité est suffisante et il n’y a pas
de contrainte financière sur les deux
ans qui viennent».
R. L. B.
Cours (extr. 52 sem.) 14,46 (27,75 / 8)
Capi en M€ (comp.) 1 131 (SRD, comp. B, C )
CA 2008-2009 (M€)
8 815 / 7 316
BNPA 2008-2009
-2,65 / -1,92
PER 2008-2009
ns / ns
Div. net 2007-2008
1,20 / 0
Rdt net 2007-2008
8,3 % / nul
FP en M€ (end. net/FP) 1 782 (52 %)
.09
le directeur général à la tête du
groupe depuis un mois et le départ
« pour divergence stratégique » de
Thierry
Morin.
Dans un
qui
Chart
VALEO
(5contexte
Years)
s’annonce, malgré l’inflexion enre-
Tendance graphique
Hausse
Résist. / Supports 15,72-16,35 / 13,20-12,57
Mnémo - Volume quot. moyen FR - 882 657
Ecart
-
gistrée, toujours extrêmement difficile – la société table sur une baisse
de la production automobile mondiale de 30% au premier semestre et
de 20% sur l’année –, Valeo va renfor-
Malgré l’inflexion dont parle Jacques Aschenbroich, la situation du secteur reste
très fragile.
Assemblée générale le 9 juin.
UNIBAIL-RODAMCO fait rimer chiffre d’affaires et émission obligataire
IMMOBILIER
LES FAITS. La foncière a réalisé cette
semaine une émission d’obligations
convertibles d’un genre un peu particulier. Il s’agit en fait d’obligations
remboursables en numéraire ou en
actions existantes (Ornane). Dans un
premier temps réservée aux investisseurs institutionnels, elle a ensuite
été ouverte pendant trois jours aux
particuliers. Dans la foulée, le groupe
a publié son chiffre d’affaires pour le
premier trimestre 2009. Il s’élève à
416,8 millions d’euros, en hausse de
3,4% sur un an. Une performance
conforme aux attentes, qui lui permet
de réitérer ses objectifs pour 2009.
Casino fait preuve
de résistance au
premier trimestre
Le cinquième distributeur français
a publié un chiffre d’affaires du premier trimestre en recul de 3,3%, à
6,6 milliards d’euros, légèrement supérieur aux attentes des analystes.
Corrigée des effets des baisses de prix
de l’essence, la croissance interne est
ressortie à – 0,2 %, traduisant une
bonne résistance.
Si les ventes réalisées dans les magasins de proximité et de discount en
France se sont relativement bien tenues, la désaffection des consommateurs pour les grandes surfaces s’est
confirmée avec une baisse de 11,8%
de l’activité des hypermarchés Géant
Casino, à magasins comparables. La
direction estime être en ligne avec son
plan de marche et table sur la mise en
œuvre des programmes de réduction
des coûts et de désendettement
(mnémo : CO).
Lafarge boucle
avec succès son
appel au marché
L’augmentation de capital du cimentier a rencontré un vif succès,
avec une sursouscription de 172 %.
Il sera émis 90,1 millions d’actions
nouvelles à 16,65 € l’unité, soit un
L’ANALYSE. Profitant de la fenêtre de
tir ouverte ces dernières semaines
par le retour d’un certain optimisme sur les marchés financiers et
de l’engouement des investisseurs
pour les obligations convertibles
ces derniers mois, Unibail-Rodamco a pu lever des fonds supplémentaires à bon marché, par rappor t à coût du reste de s es
emprunts.
Les obligations émises seront rémunérées à un taux de 3,5 %, contre
un coût moyen de la dette du
groupe de 4,2 % sur l’ensemble de
2008. Le montant de 575 millions
d’euros levés à travers cette opération reste toutefois modeste au re-
apport de fonds propres de 1,5 milliard d’euros. Le prix offrait une décote très attractive de 46 % lors du
lancement de l’opération. Elle l’est
encore plus aujourd’hui. Les deux
principaux actionnaires s’étaient
engagés à souscrire pour leur
quote-part, soit 20 % pour Albert
Frère (GBL) et 13 % pour l’Egyptien
Nassef Sawiris, devenu actionnaire
en rémunération de l’apport
d’Orascom Cement en janvier 2008.
.
Unibail-Rodamco
250
117,51
241,50
200
150
MM200
100
50
73
2004
2005 2006 2007
2008 .09
Cours (extr. 52 sem.) 117,51 (175,50 / 85,80)
CA 2008-2009 (M€)
1 215 / 1 200
BNPA 2008-2009
-13,70 / -2,46
PER 2008-2009
ns / ns
Div. net 2007-2008
7 / 7,50
Rdt net 2007-2008
6 % / 6,4 %
AN/action (décote)
171,74 (32 %)
Tendance graphique
Neutre
Résist. / Supports 130-135 / 105-100
Mnémo - Volume quot. moyen UL - 448 607
Ecart
-
locatifs de bureaux enregistrent une
légère érosion par rapport à 2008, à
58,7 millions d’euros. Ceux des centres commerciaux augmentent de
4,6 %, à 259 millions, malgré une
baisse des facturations des commerçants.
Y. M. A.
Dans le sillage du rebond des marchés,
le cours de l’action s’est bien repris et sa
valeur ne semble pas particulièrement
attrayante par rapport au secteur.
gard des proportions du groupe. Il autres lignes de crédit à la disposi- L’assemblée générale, initialement prodevrait servir à financer les projets tion de la foncière. L’activité du pre- grammée le 28 avril, est reportée au
de développement les plus immé- mier trimestre 2009 s’est, elle, révé- 14 mai prochain en raison de l’opération.
diats,
en limitant le recours aux lée sans surprise.
Seuls les
revenusPage 1
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23/04/09
17:08
Actionnaires de BNP Paribas
Vous êtes conviés à l’Assemblée Générale Mixte qui se tiendra le
mercredi 13 mai 2009
à 15 heures 30 précises au Palais des Congrès
2 place de la Porte Maillot à Paris (17ème).
Comment participer à l’Assemblée Générale ?
Pour participer à cette Assemblée, il suffit que vos actions BNP Paribas soient enregistrées à votre nom, en nominatif comme
au porteur, au troisième jour ouvré précédant l’Assemblée, soit le vendredi 8 mai 2009.
Croissance
trimestrielle robuste
pour BioMérieux
Le fabricant de tests de diagnostic in vitro a affiché, au premier trimestre, une hausse de 11 % (6,4 % à
périmètre constant) de ses ventes, à
286 millions d’euros. Les acquisitions
y ont contribué pour 4 points. Surtout,
BioMérieux a renoué avec la croissance en Amérique du Nord après
deux trimestres en recul. Favorisée
par les opérations ciblées de croissance externe et un effet de change
redevenu favorable, l’activité a crû de
26,8 % dans cette zone et de 3 % à
périmètre constant.
Au global, cette performance est
conforme avec l’objectif du groupe,
confirmé pour 2009, d’une progression à devises constantes de 7 % à 9 %
des facturations en intégrant les acquisitions. Le titre gagnait 3,3 % jeudi,
jour de la publication (mnémo : BIM).
Les actionnaires au porteur devront faire part de leur souhait de participer à la réunion, à leur intermédiaire financier qui leur
fera alors parvenir un avis de convocation et un formulaire de vote. Les actionnaires lui retourneront leurs instructions (demande
de carte d’admission ou signature du formulaire de vote après l’avoir rempli), et l’intermédiaire transmettra ces instructions
à BNP Paribas Securities Services - GCT - Services aux Emetteurs - Assemblées.
BNP Paribas vous propose également de lui transmettre vos instructions de vote par Internet avant la tenue
de l’Assemblée Générale, au travers d’un site Internet sécurisé spécifique, qui est ouvert depuis le
mercredi 22 avril 2009. Contactez votre intermédiaire financier pour connaître les modalités d’utilisation de
ce moyen supplémentaire de participation, ou rendez-vous sur notre site d’information financière
“http://invest.bnpparibas.com”, rubrique “Assemblée Générale” puis “l'essentiel en quelques clics”, où vous
trouverez une démonstration animée de toutes les possibilités et modalités de participation à notre réunion.
Comment s’informer sur l’Assemblée Générale ?
L’Assemblée Générale sera retransmise intégralement en direct sur le site Internet “http://invest.bnpparibas.com”, la vidéo
de cette retransmission étant ensuite disponible en permanence sur ce même site tout au long de l’année.
Le résultat des votes et la composition du quorum seront mis en ligne sur ce site Internet au plus tard deux jours ouvrés après
la présente réunion, et un compte-rendu en sera diffusé dans des supports de la presse patrimoniale et financière. Comme
chaque année également, les actionnaires seront destinataires d'une lettre “Spéciale compte-rendu de l'Assemblée Générale”,
disponible aussi sur le site de la société.
BNP Paribas a pleinement adopté de longue date une démarche de développement durable, fondement d'un processus de
création de valeur solide et récurrente pour ses actionnaires. Ainsi, pour chaque actionnaire qui assistera à l'Assemblée
Générale du 13 mai 2009, BNP Paribas affectera une somme supplémentaire de 10 euros au programme “Coup de pouce
aux projets du personnel”, spécifiquement développé par la Fondation BNP Paribas pour encourager les initiatives de solidarité
d'intérêt général dans lesquelles des collaborateurs de la Banque sont impliqués bénévolement à titre personnel.
Relations Actionnaires : N° Vert 0800 600 700
www.bnpparibas.com
16 | PLACEMENTS |
VALEURS DU SRD
ASSEMBLÉES GÉNÉRALES. Afin de vous permettre de vous exprimer dans les délais prévus pour le vote par correspondance,
nous livrons nos recommandations pour les réunions du SRD qui se tiendront du 27 avril au 8 mai.
AXA ET NATIXIS : DEUX AG À SURVEILLER
V
oilà à peine deux semaines que
le bal des assemblées générales
est lancé et déjà la question de la
rémunération des patrons s’est imposée parmi les interrogations principales des actionnaires individuels.
Sur ce sujet, c’est surtout l’actionnariat salarié qui se manifeste. A l’initiative des comités d’entreprise, les
projets de résolution visant la rémunération des dirigeants se multiplient
(Schneider Electric, CGG Veritas…).
Au cours des prochaines semaines, le dialogue avec les patrons
pourrait toutefois prendre une autre
direction, tandis que des réunions
particulièrement sensibles se profilent. A l’approche de son AG du
30 avril, Axa fait toujours l’objet de
craintes du marché quant à une
éventuelle augmentation de capital
destinée à améliorer ses ratios de solvabilité. La 12e résolution et les suivantes autorisent la société à lancer
une augmentation de capital de
2 milliards d’euros ou à émettre des
titres de créances pour 6 milliards.
Les dirigeants confirmé qu’il n’était
pas question d’utiliser cette autorisation si la situation ne l’exigeait pas.
La réunion de la banque d’investissement Natixis devrait être beaucoup plus houleuse. La valeur de l’action s’est effondrée en 2008, jusqu’à
devenir une quasi-penny stock, alors
que la société avait fait l’objet d’un
placement à 19,55 € fin 2006. Les dirigeants de Natixis auraient pu anticiper lors de la constitution du groupe,
que l’introduction se faisait à un
point haut plus haut du cycle économique, et devaient savoir, de par la
nature même des métiers, que leur
banque avait un profil particulièrement cyclique. Malgré cela, tout semble avoir été fait pour persuader les
clients des Caisses d’Epargne et des
Banques Populaires (les deux maisons mères de Natixis) d’acheter ces
actions, dont certaines auraient
même parfois été placées dans les
portefeuilles sans l’avis des titulaires.
M. M. et S. B.
NOS RECOMMANDATIONS
POUR
CGG Veritas. Résolution B. Les salariés actionnaires demandent « une
information plus précise » sur le
nombre de stock-options destinées à
être attribuées aux salariés et mandataires sociaux.
PPR. 8 e et 11 e résolutions. La
12e résolution limite à 200 millions
d’euros une éventuelle levée de
fonds sans DPS, prévue par les 8e et
11e résolutions.
De plus, nous sommes favorables au
maintien du droit préférentiel de
souscription (DPS) en cas d’augmentation de capital chez : Air Liquide
(14e résolution), Carrefour (15e),
CGG Veritas (11e), Imerys (11e), Natixis (13e), Renault (13e), Sperian
Protection (15e) et Technip (15e).
CONTRE
Air Liquide. 13e résolution. Bouclier anti-OPA.
Nous sommes opposés à la sup-
✔ Demander, en cas d'absence,
un formulaire de vote par procuration
ou de vote à distance au plus tard à J-5
✔ Adresser vos questions écrites à la
société, pour une réponse le jour J,
au plus tard à J-4 ouvrés
✔ Renvoyer le formulaire de vote par
correspondance au plus tard à J-3
✔ Renvoyer le formulaire électronique
au plus tard à J-1, 15 heures
pression du DPS dans l’éventualité
d’une levée de fonds chez : Carrefour (16e résolution), CGG Veritas
(12e), Imerys (12e), Natixis (14e), Renault (14 e ), Sperian Protection
(16e), Technip (16e) et Vivendi (12e).
Assemblée générale mixte du jeudi 23 avril 2009
DANONE. Des actions à 32,04 € pour l’option du paiement du dividende en actions
LE FAIT NOUVEAU. Plus d’un actionnaire s’est soucié d’une éventuelle
augmentation de
capital, à l’image de
Franck Riboud Lafarge, Saint-Gobain et Pernod Ricard. Après avoir
acquis la nutrition infantile et médicale de Numico, Danone supportait fin 2008 un endettement net de
11 milliards d’euros pour 8,7 milliards de fonds propres. La direction a précisé qu’aucune clause de
remboursement anticipé (ou covenant) ne liait le groupe à son syndicat bancaire, Emmanuel Faber, dire c t e u r g é n é ra l d é l é gu é, s e
félicitant du maintien par l’agence
Standard & Poor’s de la notation
« stable ».
Cela dit, a poursuivi Emmanuel
Faber, « nous estimons que la con-
joncture économique va être durablement difficile. Nous sommes en veille
active quant aux opportunités que
nous offrent les marchés financiers,
qui sont en train de se rouvrir, pour
consolider notre structure financière ». Mais il n’est pas question de
céder la nutrition médicale, en
croissance de plus de 10 % au premier trimestre, comme l’évoquait
récemment un analyste financier
pour réduire la dette, nous a précisé Franck Riboud.
AMBIANCE. Le public est toujours
acquis à Franck Riboud, décidément très convaincant pour vanter
le caractère « bio » d’Evian, les projets du groupe pour les populations des pays en développement,
ou bien susciter l’émotion envers
le président d’honneur Daniel Carasso, 104 ans cette année et tou-
jours au premier rang de l’assemblée : un joli film a retracé les
90 ans de la marque Danone depuis sa création par les Carasso
père et fils.
Capital présent
55,7 %
Dividende voté
1,20 €
Taux de distribution 2008
46,9 %
RÉSOLUTIONS. L’option du paiement
du dividende en actions a été plébiscitée, votée à 99 % ! Ce coupon
de 1,20 € sera détaché le 30 avril
et mis en paiement le 27 mai. Les
actionnaires intéressés par le
paiement en actions doivent exprimer leur choix entre le 30 avril
et le 18 mai. Le prix d’émission de
ces actions nouvelles a été fixé à
32,04 €.
noncé à des partenariats, le
groupe a lancé en février la
gamme Activia. Mais « le point
fort » est la position de numéro un
de Danone dans les aliments pour
b éb é s ( l a C h i n e e n c o m p t e
16 millions !) avec 15 % du marché.
L’argument « santé » mis en
avant par le groupe n’est pas la
dernière des préoccupations des
actionnaires. A l’un d’eux s’interrogeant sur la lutte contre
l’obésité, il a été répondu que les
taux de sucre et de matière
grasse ont été globalement réduits de 50 % au fil des années
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE. «La Chine
est un pays qui redémarre pour Danone», a expliqué Bernard Hours,
directeur général délégué, de retour de Shanghai. Après avoir re-
13,5 %
Cours le jour de l’AG
36,31 €
pour la gamme Danonino (les
Petits Gervais en France).
Par ailleurs, le groupe a annoncé
un projet de déplafonnement
des droits de vote (6 % pour les
droits de vote simples et 12 %
pour les doubles) selon le quorum atteint en assemblée, plus
important qu’autrefois. Cette
possible suppression de la «pilule empoisonnée» de Danone pourrait être soumise à la prochaine assemblée.
C. L. C.
ACHETER
Le groupe alimentaire n’est pas imperméable à la crise mais son chiffre d’affaires publié le 16 avril a
montré une bonne résistance, en
particulier dans la nutrition infantile et médicale. Le lancement de
produits moins chers semble payant.
Objectif à 45 €.
Assemblée générale mixte du vendredi 17 avril 2009
SANOFI-AVENTIS. La question des rémunérations des dirigeants agite l’assemblée
LE FAIT NOUVEAU. Le
nouveau directeur
général du laboratoire pharmaceutique Chris Viebacher
a annoncé que le
Chris Viebacher portefeuille de produits en développement était totalement revu et qu’il en présenterait la
teneur à l’occasion des résultats trimestriels le 29 avril. Il n’a pas caché
que le groupe allait devoir faire face à
un défi important d’ici à 2011 avec la
disparition de 20 % de son chiffre
d’affaires lié à la tombée des brevets
des principaux produits vedettes, un
discours plus transparent que les années précédentes.
AMBIANCE. L’assemblée a été agitée
au moment de la présentation des
salaires du comité de direction, et
notamment de celui du directeur général Viebacher, qui a bénéficié d’un
golden hello de 2,2 millions d’euros,
de stock-options et d’une reprise
d’ancienneté.
En outre, la question de la mise au
vote de la rémunération de JeanFrançois Dehecq, président non
exécutif, a été évoquée. A la suite du
refus de Sanofi de mettre cette résolution au vote, un représentant de la
société d’investissement Phitrust a
demandé que le conseil révise sa position en 2010 et qu’une convention
réglementée soit prévue à ce sujet.
RÉSOLUTIONS. Toutes les résolutions ont été adoptées, toutefois la
14e (possibilité de consentir des
options de souscription ou des rachats d’action) et la 15e (autorisation de procéder à des attributions
gratuites d’actions au personnel)
sont passées de justesse, ne recueillant respectivement que
68,3 % et 67,4 % des voix, un pourcentage légèrement au-dessus des
66 % nécessaires.
Le dividende de 2,20 € sera détaché
le 23 avril et payé le 28 avril.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE.
Le directeur général a indiqué que
« la quasi-intégralité de la dette de
14 milliards d’euros souscrite pour
l’acquisition d’Aventis était remboursée, mettant le groupe en position dynamique d’investissement in-
Capital présent
62,41 %
Dividende voté
2,20 €
40 %
36 %
42,31 €
terne et externe ». En outre, le
nouvel homme fort de Sanofi a plusieurs fois répété que le laboratoire
français se situait parmi les
meilleurs du secteur en termes de
structure de coûts, avec des frais
commerciaux limités à 26 % du
chiffre d’affaires.
Enfin, interrogé sur l’échec de la
molécule phare Acomplia en 2008,
le président Jean-François Dehecq
a reconnu sa responsabilité. Il a par
ailleurs affirmé que « l’ancien directeur général Gérard Le Fur, ex-pa-
Les principaux actionnaires présents
ou représentés
Capital Droits de vote
Total
11,3 %
18,3 %
L’Oréal
8,9 %
14,9 %
tron de la recherche, ne pouvait être
l’artisan de la mutation du groupe,
qui devait s’ouvrir vers l’extérieur à
la fois en matière de recherche mais
également se tourner vers d’autres
métiers moins tributaires de la recherche (OTC, génériques...) ». A. B.
ACHETER
Le rattrapage de valorisation du titre
devrait se poursuivre avec la montée en
puissance de la politique d’acquisitions ciblées mise en place par la nouvelle direction. Objectif : 55 €.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 17
SCHNEIDER ELECTRIC. Une réunion calme malgré de mauvais trimestriels
LE FAIT NOUVEAU. L’équipementier électrique a pub l i é s o n c h i f f re
d’affaires du premier trimestre et
J.-P Tricoire précisé son objectif
de croissance interne pour l’année (lire ci-dessous).
AMBIANCE. Assemblée sans relief
pour Schneider Electric, en présence de quelque 200 personnes.
Malgré la publication d’un chiffre
d’affaires en forte baisse au premier trimestre et des perspectives
moroses, les actionnaires ont fina-
Les ventes chutent,
comme anticipé
par le marché
lement peu interrogé les dirigeants
sur les conséquences de la crise
économique, se montrant néanmoins inquiets des conséquences
d’ordre social qu’elle pourrait avoir
au sein du groupe.
RÉSOLUTIONS. Elles ont toutes été
approuvées à l’exception de la résolution A, déposée par les salariés
actionnaires du groupe, qui proposait de réduire le montant des jetons de présence des administrateurs afin de les « aligner à la réalité
économique ».
Les résolutions liées à la rémunération du président (5e) ainsi qu’à
l’attribution de stock-options ou
d’actions gratuites aux salariés et
mandataires sociaux (14e et 15e)
ont toutefois récolté des scores inférieurs, de l’ordre de 75 % et
moins.
Le dividende de 3,45 € sera détaché
le 4 mai et payé le 29 mai 2009. Les
actionnaires qui le souhaitent
pourront, en faisant la demande
auprès des établissements payeurs
avant le 19 mai, le percevoir en actions. La contre-valeur de l’action,
équivalant à 90 % de la moyenne
des cours des vingt séances précédant la date de l’assemblée, a été
fixée à 43,46 €).
Capital présent
62,6 %
Dividende voté
3,45 €
6,3 %
6%
ou représentés
54,56 €
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE. Le nouveau siège de Schneider Electric,
qui intègre un certain nombre des
solutions d’efficacité énergétique
du groupe, a fait ses preuves. Les
économies réalisées depuis le début de l’année sont de l’ordre de
35 % par rapport à un bâtiment
neuf qui n’aurait pas été équipé par
Capital
Droits
de vote
Capital Research
& Management
10,7 %
9,97 %
Caisse des Dépôts
et Consignations
4,4 %
5,32 %
Salariés
3,6 %
5,32 %
Schneider, et les émissions de carbone ont été divisées par 4.
En outre, le président, Jean-Pascal
Tricoire, a réitéré l’engagement de
la société de maintenir son taux de
distribution à 50 % du résultat net.
M. M.
INFORMATIONS DES SOCIÉTÉS
E
n marge de son assemblée générale, Schneider Electric a publié
un chiffre d’affaires de 3,8 milliards
d’euros au premier trimestre, en recul de 11,3% (–15,9% à périmètre
comparable). En recul dans l’ensemble des zones géographiques, le chiffre d’affaires subit de plein fouet la
morosité de la conjoncture et paraît
d’autant plus dégradé que l’effet de
base est défavorable, le début d’année 2008 ayant marqué un point fort
dans l’activité du groupe.
En conséquence, Schneider a révisé son estimation de croissance
pour l’année pour viser le bas de la
fourchette précédemment communiquée. Ainsi, le groupe table sur une
baisse de 15% de ses ventes à périmètre comparable, contre un recul
auparavant estimé entre 5% et 15%.
La Bourse n’a, pour autant, pas
sanctionné l’annonce, quoique les
trimestriels soient mauvais dans
l’absolu. Il faut dire que les analystes financiers anticipaient, depuis
plusieurs semaines déjà, une révision des estimations du groupe et
un mauvais premier trimestre.
Peut-être les investisseurs se sontils même montrés trop pessimistes,
puisque le titre a finalement bondi
de près de 3 % jeudi, jour de l’annonce.
Nous avions, pour notre part,
d’ores et déjà retenu l’hypothèse la
plus pessimiste et continuons de tabler sur un chiffre d’affaires de
15,5 milliards d’euros (environ
– 15 %), une marge opérationnelle
de 11 % et, incluant les économies
qui devraient être générées par le
plan One, un résultat net de moins
de 1,2 milliard d’euros.
M. M.
ALLÉGER
Les perspectives sont défavorables
mais les investisseurs semblent les
avoir d’ores et déjà intégrées. Nous
profiterons de tout rebond du titre près
des 60 €, qui porterait la valorisation à
environ 12 fois le bénéfice estimé pour
2009, pour procéder à des ventes partielles.
Les résultats semestriels, le 31 juillet.
18 | LES ACTIONS |
VALEURS DU SRD
BOUYGUES. Calme plat sur une mer d’huile
AMBIANCE. Malgré
un contexte économique et boursier
pas vraiment réconfortant, l’ambiance
était relativement
M. Bouygues détendue, cette année encore, pour
l’assemblée générale de Bouygues.
Réunis comme chaque fois dans
un auditorium au siège de Bouygues Construction, la filiale de
travaux publics du groupe, à
Guyancourt, dans les Yvelines, les
actionnaires ont pu écouter Martin
Bouygues passer tranquillement
en revue les faits marquants et les
performances comptables de 2008.
Notons toutefois que l’affluence
était, semble-t-il, inférieure à celle
de l’année précédente, puisque,
cette fois, quelques fauteuils sont
restés inoccupés.
RÉSOLUTIONS. Toutes les résolutions ont été adoptées à une très
large majorité, même la 21e, qui
concernait l’autorisation d’augmenter le capital de la société en
faveur des salariés. Le versement
d’un dividende de 1,60 € par action, en hausse de 0,10 € par rapport à l’exercice précédent, a été
approuvé. Il sera mis en paiement
le 28 avril et son détachement interviendra le 4 mai. Mais l’autorisation d’augmenter le capital de la
société en période d’offre publique
sur le titre a reçu un accueil encore
plus mitigé.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE.
« Il n’y a pas d’endettement chez
Bouygues Immobilier », a tenu à répéter Martin Bouygues durant son
Capital présent
73,3 %
Dividende voté
1,60 €
36,5 %
37,9 %
32,49 €
exposé pour expliquer la capacité
de la filiale de promotion à résister
à l’effondrement des prises de
commandes l’an passé.
Evoquant le sort de TF1, à la demande d’un actionnaire, le président a rappelé que la société avait
« donné beaucoup de satisfactions »
par le passé, « et pas seulement financières ». Le groupe va d’ailleurs
diffuser à la télévision un petit film
publicitaire pour promouvoir son
image. « Sur TF1, bien sûr », a précisé Martin Bouygues sur un ton un
peu farceur, « et à partir de dimanche soir ». On n’est jamais si bien
servi que par soi-même.
Y. M. A.
ACHETER
Malgré une conjoncture délicate, les
perspectives du groupe pour 2009 sont
rassurantes. Le chiffre d’affaires devrait à peine baisser (mnémo : EN).
Assemblée générale mixte du mercredi 22 avril 2009
EIFFAGE. L’exploitation de concessions stabilisera les revenus pendant la crise
LE FAIT NOUVEAU. Le
président, Jean-François Roverato, a expliqué aux actionnaires
qu’il faudra attendre
un an pour savoir
J.-F. Roverato dans quelle mesure
leur groupe va bénéficier du programme de grands travaux lancé par l’Etat. Les décisions
devraient être prises début 2010. Le
démarrage des chantiers interviendra
alors début 2011. Il a rappelé que
l’Etat a prévu quatre lignes de train à
grande vitesse (LGV), trois autoroutes, des universités, des prisons…
AMBIANCE. L’assemblée du constructeur du viaduc de Millau a débuté par la
diffusion d’un film impressionnant retraçant la construction de la LGV Perpignan-Figueras. D’une longueur de
45 km, dont deux tunnels de 8.200 m
chacun sous les Pyrénées, elle a été
achevée en février et réalisée en partenariat à 50/50 avec l’espagnol ACS.
RÉSOLUTIONS. La 11e résolution auto-
risant l’attribution de 1 million de
stock-options sans conditions de performances a été adoptée avec 98,25%
des droits de vote exprimés. En revanche, les actions gratuites sont distribuées en fonction d’objectifs de marge
d’exploitation dans les différents secteurs d’activité des bénéficiaires, a expliqué Jean-François Roverato en réponse à la question d’Investir.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE. Le directeur
financier, Max Roche, a expliqué que
le pôle concessions est un « élément
Capital présent
78,2 %
Dividende voté
1,2
ou représentés
Capital Droits de vote
35,9 %
33,6 %
Caisse des Dépôts 19,8 %
20,7 %
37,50 €
Eiffage 2000
17,7 %
essentiel de la valorisation » boursière. Il représente 60 % du résultat
opérationnel courant et a « un rôle
stabilisateur dans un environnement
économique qui se durcit ».
J.-L. C.
ACHAT LONG TERME
Hors dettes attachées aux concessions
16,5 %
(sans recours sur la maison mère), le
groupe affiche une trésorerie nette de
629 millions d’euros. Le dividende, maintenu à 1,20 €, est solide. Le carnet de
commandes était encore étoffé fin 2008,
mais l’année 2010 sera difficile. Le titre
est réservé aux investisseurs prêts à patienter de deux à trois ans (mnémo :FGR).
Assemblée générale mixte du mardi 21 avril 2009
CNP ASSURANCES. Des indicateurs encourageants pour le début d’année
LE FAIT NOUVEAU. La
direction de l’assureur n’a pas donné
d’indication chiffrée sur l’activité du
premier trimestre
Gilles Benoist qui sera annoncée
le 13 mai, mais a
tout de même annoncé, concernant les deux premiers réseaux de
distribution des produits de CNP,
que « la performance de La Banque
Postale est toujours aussi bonne et
[qu’]il y a une bonne reprise d’activité chez L’Ecureuil ».
AMBIANCE. Les actionnaires ont interrogé les dirigeants sur la responsabilité
de Gilles Benoist, directeur général de
CNP Assurances, qui a été à la tête du
comité d’audit de Dexia. CNP ayant
botté en touche (« ceci ne concerne pas
directement l’assemblée de CNP »), un
actionnaire a ensuite fait comprendre
que c’était la question de la compétence de Gilles Benoist qui était ainsi
posée. « Votre question sous-entendait
que la situation de Dexia était liée au
sort de FSA, ce qui est simpliste et
faux », a alors rétorqué Gilles Benoist.
Un actionnaire s’est inquiété des con-
séquences du rapprochement en
cours entre les Caisses d’Epargne (qui
détiennent 17,7% du capital de CNP et
distribuent ses produits dans leur réseau) et les Banques Populaires. La
crainte est que le nouvel ensemble
distribue par priorité les produits d’assurance de leur filiale Natixis Vie et
non plus ceux de CNP. Gilles Benoist
et Edmond Alphandéry ont rétorqué
qu’un pacte liait CNP et la CNCE.
RÉSOLUTIONS. Les résolutions ont été
adoptées. François Pérol, président
des Caisses d’Epargne, a été élu administrateur de CNP avec 92,3 % des voix.
Capital présent
89,37 %
Dividende voté
2,85 €
30,7 %
52 %
Caisse des Dépôts
40 %
50,60 €
Sopassure
(CNCE + La Poste)
35,48 %
Assur. Mutuelles
Fce (Covéa)
0,95 %
GMF
0,31 %
CNP Levier 2004
O,25 %
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE. « Face à sir
David Tweedie [président de l’organisme de normalisation comptable international IASB], tous nos colts sont
sortis : nous menons le combat pour
tenter d’éviter que la nouvelle norme de
solvabilité Solvency II ne soit pénalisante pour l’investissement en actions », a prévenu Gilles Benoist. S. B.
ou représentés
Capital
RESTER À L’ÉCART.
La crise financière maintient trop d’incertitudes (mnémo : CNP).
FAURECIA. Les minoritaires contestent l’augmentation de capital
LE FAIT NOUVEAU. L’assemblée a,
sans surprise, voté la
résolution portant sur
l’augmentation de capital. D’un montant
Yann Delabrière de 450 millions – ce
qui devrait revenir à
multiplier par trois environ le nombre
de titres en circulation –, elle devrait
être lancée dans les prochains jours.
AMBIANCE. Le climat a été particulièrement tendu et des insultes ont même
volé. Au final, une quinzaine d’action-
naires sur les 85 personnes présentes
ont quitté la salle, menés par l’actionnaire activiste Nicolas Miguet. Celui-ci, revendiquant près de 4% du capital grâce aux pouvoirs de près de
2.000 actionnaires minoritaires, avait
été désigné scrutateur en début de
séance, aux côtés de Thierry Peugeot,
représentant le constructeur automobile éponyme, premier actionnaire du
groupe avec 70,9% des titres.
Le conflit a tourné autour de l’augmentation de capital et de son caractère extrêmement dilutif. Les minori-
taires revendicatifs réclamaient que
Peugeot fasse un geste, en rappelant
qu’en 2001, lors du rachat de Sommer Allibert, le constructeur automobile avait rémunéré cet apport sur
une base de 120 € par action, supérieure au cours de Bourse de l’époque. Yann Delabrière, président de
Faurecia, a répondu que l’opération
était d’une nature différente puisqu’il s’agissait d’apports d’actifs et
non d’une augmentation de capital
en numéraire.
Nicolas Miguet a alors promis «une
Capital présent
76,5 %
Dividende voté
0€
10,88 €
guérilla juridique». Toutefois, le secrétaire de l’assemblée a assuré que
le départ d’un des deux scrutateurs
ne remettait pas en cause la validité
d’une assemblée, contrairement à ce
qu’affirmait Nicolas Miguet.
RÉSOLUTIONS. Compte tenu du poids de
Peugeot dans le capital, le suspense était limité. Seule la résolution, légalement obliga-
toire,portantsurl’augmentationdecapitalréservéeauxactionnaires,aétérejetée,leconseil
d’administrationappelantàvotercontre.
R. L.B.
Le chiffre d’affaires a plongé de 38,1% au premiertrimestre.Mêmesilaconjoncturesemble
un peu moins difficile qu’en début d’année, le
redressement sera très long (mnémo : EO).
La société a refusé de nous communiquer la liste des principaux actionnaires
présents ou représentés.
VALEURS DU SRD
| LES ACTIONS | 19
ÉTUDE. Le numéro un mondial des services fixes par satellites a de quoi séduire les investisseurs : il offre une belle visibilité
grâce à son carnet de commandes et ses contrats long terme dans un marché qui continue de croître. S’ajoutent à cela un
rendement attrayant et la présence de l’Etat luxembourgeois au capital du groupe, gage de stabilité et de solidité.
SES, UN BON MOYEN DE PRENDRE
DE LA HAUTEUR EN BOURSE
L
es abonnés de certains bouquets
payants le connaissent sans
doute mieux sous le nom d’Astra.
Pourtant, Astra n’est que la partie
européenne de SES, anciennement
SES Global, également maison mère
d’Americom, New Skies et de Sirius.
Assimilé aux opérateurs télécoms, le
groupe luxembourgeois loue de la
capacité – les répéteurs qui sont des
émetteurs-récepteurs – sur ses satellites aux distributeurs de chaînes de
télévision ou de radio.
Il offre également certains services associés à l’utilisation des satellites. Avec plus d’un quart de ce marché estimé à 9,5 milliards d’euros, en
croissance de 8 % en 2008, et qui n’a à
ce jour pas vu de signe de ralentissement, SES fait presque figure d’ovni
dans la crise actuelle. « Certes, notre
industrie n’est pas complètement immunisée contre les effets du ralentissement économique, mais nous sommes
jusqu’ici sortis quasi indemnes d’une
crise contre laquelle nous avançons
mieux protégés que d’autres. Nous
avançons donc vers l’avenir avec prudence mais aussi avec confiance », déclarait ainsi Romain Bausch, président-directeur général du groupe,
aux actionnaires à l’occasion de l’assemblée de début avril.
Lancements, HD et Internet
Les nombreux contrats annoncés
ces derniers jours par SES (sept en
cinq jours) attestent ainsi d’un marché encore dynamique. Et après un
premier trimestre conforme, le
groupe table cette année sur une progression de son chiffre d’affaires de
plus de 7 % (423,9 millions, +8,4% sur
les premiers mois), avec une hypothèse d’un euro à 1,30 $, et une croissance annuelle moyenne de 5 % entre 2008 et 2010. Cinq nouveaux
satellites, dont les premiers ont déjà
trouvé en grande partie preneurs,
viendront ainsi renforcer son offre sur
des marchés déjà existants ou ouvriront de nouvelles positions orbitales
sur cette période. La demande pour la
Points forts
Une position forte très rentable sur un marché mondial en croissance
Croissance mondiale
En nombre
de répéteurs
Part du marché mondial
SES
8
4
Intelsat
+ 8,1 %
6
24,9 %
13,4 %
3
0
2007... 2013 (e)
* Données 2008
Sources : Euroconsult, sociétés
Solidité. Le groupe dispose de positions solides sur un marché resté pour l’instant à l’écart de la crise économique. Le
premier trimestre s’ets déroulé conformément aux attentes et les prévisions ont été confirmées.
haute définition (HD) ainsi que la
couverture des zones blanches de
l’Internet (celles non desservies par
les réseaux terrestres) représentent
des relais de croissance déjà existants
– pour preuve les 141 chaînes de télévision en HD diffusées par SES et la
couverture Internet de 35.000 foyers.
La 3D et l’Internet mobile viendront,
eux, peut-être par la suite.
A l’inverse, certains petits projets
non rentables ont été stoppés. Par
ailleurs, le carnet de commandes, de
5,8 milliards d’euros fin décembre,
soit 3,5 années d’activité, est un élément de solidité et de visibilité pour le
groupe. D’autant que celui-ci est
« garanti », selon la société, compte
tenu des pénalités dissuasives qu’encourent les clients en cas d’annulation
de contrats, établis parfois pour une
période allant jusqu’à quinze ans.
Refinancement sursouscrit
Côté rentabilité, le résultat opérationnel avant amortissement devrait
progresser de plus de 10 % cette année (308,9 millions, +12,2% au premier trimestre). Il ne faut pas compter sur une amélioration de la
rentabilité des services, de 12,6 % au
premier trimestre. En revanche, l’optimisation de l’utilisation de la flotte
ainsi que la combinaison de la gestion de SES Americom et de New
Skies (acquis en 2006), réalisée fin
Croissance et amélioration de la rentabilité en vue
2008
2009 (e)
2010 (e)
1.630,3
1.720
1.800
1.100
1.180
1.250
Marge opérationnelle (en %)
67,5
68,6
69,4
Résultat net part du groupe (en M€)
387,5
420
460
Bénéfice par action (en €)
0,98
1,07
1,16
14
12,8
11,8
Chiffre d’affaires (en M€)
Résultat opérationnel courant (en M€)
Ratio cours/bénéfice (en nombre de fois)
Cours au 23-4-2009 : 13,70€ ; CB : 6.842,3 M€ ; FP : 1.561,3 M€ ; endettement net :
3.475,8 M€ ; ratio d’endettement : 222 % ; dividende 2008 : 0,66 € ; rendement :
4,8 % ; mnémo : SESG.
Visibilité. Le carnet de commandes de
3,5 années d’activité est « garanti » et
les contrats sont pluriannuels.
Rentabilité. Les activités de location de
capacité ont une marge opérationnelle
de 82 % et la réorganisation du groupe
devrait soutenir sa rentabilité.
20
En %
2
2006
Marge Ebitda :
14,3 % *
80
Eutelsat
1
2
Services
Marge Ebitda :
82,5 % *
25,4 %
+ 5,4 %
2005
Répartition des ventes
Infrastructures
+5%
Croissance. La demande des services
fixes par satellite reste dynamique et le
groupe dispose de relais de croissance.
2008, devraient rapporter 17 millions
d’euros d’économies de coûts annuelles, appréciables notamment
dans le cas d’un dollar faible, et permettre à l’activité de location des capacités de continuer d’afficher une
rentabilité d’environ 82 %. Certes, le
métier est capitalistique puisqu’on
estime le prix d’un satellite à environ
200 millions d’euros. Le groupe affiche d’ailleurs un ratio d’endettement
de 2,2 fois les fonds propres. Mais,
comme ses concurrents, il dégage
une trésorerie importante (437,2 millions d’euros en 2008). En outre, la
présence au capital de SES de l’Etat
luxembourgeois, qui détient des actions B non cotées, peut aujourd’hui
être vue comme un gage de sécurité.
Le groupe vient ainsi de renégocier
une ligne de crédit de 2 milliards
d’euros largement sursouscrite, repoussant au-delà de 2011 tout remboursement. De quoi voir venir.
Delphine Tillaux avec Marie Mawad
ACHETER
Les perspectives rassurantes du groupe
et sa valorisation (lire ci-dessous) confortent notre conseil d’achat. Viser 18 €.
Publication des résultats du premier semestre le 31 juillet 2009.
Rendement. La trésorerie dégagée est
importante et le rendement satisfaisant.
La politique est de maintenir la
croissance du dividende. Le titre fait
d’ailleurs parti de notre « Investir 10
Valeurs de rendement ». Le programme
de rachat d’actions a, à l’inverse, été
suspendu.
Points faibles
Exposition au dollar. Avec environ
40 % de son chiffre d’affaires établi en
monnaie états-unienne, le groupe perd
environ 3 millions d’euros de résultat
d’exploitation pour chaque cent de
moins face à l’euro.
Métier capitalistique. Un satellite
coûte environ 200 millions d’euros. Le
ratio d’endettement du groupe est
important.
Risque technologique. Un échec au
lancement d’un satellite, comme
récemment, peut avoir des conséquences financières.
Filiales et participations.
zone géographique (part
du CA)
SES Astra et Sirius. Europe (61,4 %)
SES Americom. Amérique du Nord (22,4 %)
New Skies. Monde (16,2 %)
Quelques chiffres
40 satellites en flotte à travers le
monde, 1.105 répéteurs à fin décembre
utilisés à 79,6 %, 5 lancements à venir
fin 2009 et début 2010.
Analyse graphique
SES Global
13,70
18
16
14
Une défensive à l’honneur
▶ La qualité première d’une
valeur défensive est de résister
quand le marché craque. Bien
sûr, avec un recul de 2 % depuis
trois mois, SES fait bien pâle
figure à côté des valeurs
financières ou cycliques. Mais, si
l’on raisonne sur une plus
longue période, le titre a offert
une résistance plutôt appréciable (voir graphique).
Pour autant, avec un PE de
12,8 fois les bénéfices attendus
pour 2009, on est bien loin de la
moyenne de 19,3 des cinq
dernières années. De même,
avec une valeur d’entreprise
(capitalisation boursière et
endettement financier net)
redescendue à 6 fois le chiffre
d’affaires et 8,6 fois le résultat
opérationnel pour 2009.
A titre de comparaison, son
concurrent coté à Paris, Eutelsat,
affiche un PE de 16 fois les
résultats 2009, certes lui aussi
au-dessous de sa moyenne
historique. Enfin, le consensus
Variations boursières depuis...
- 0,9 %
- 5,2 %
-2 %
- 9,9 %
... le 1er janvier
... 1 mois
... 3 mois
... 1 an
... 3 ans
... 5 ans
+ 6,7 %
+ 91,6 %
est, selon FactSet JCF Group, très
fortement positif avec 11 avis
favorables pour un objectif
moyen de 18 €. Les risques ne
sont pas absents (dollar,
technologique), mais la visibilité
et la solidité de la société
devraient continuer d’en faire
pendant encore quelque temps
une valeur presque refuge. Elle
le serait plus encore si, comme
l’évoquent de plus en plus
certains investisseurs, la société
passait du Next 20, antichambre
du Cac 40, à l’indice phare de la
Bourse de Paris.
D. T.
12
10
2006
2007
2008
.09
Tendance graphique
Haussière
Résistance
14,25 €14,85 €
Supports
13 €-12,50 €
Le titre évolue au sein d’un canal
horizontal en place depuis la
mi-octobre dernier. Il cote
actuellement dans le bas de cette
zone et vient de tester pour la
deuxième fois le support à 13,25 €.
La proximité de ce niveau a permis au
titre de rebondir. Les indicateurs
techniques se retournent à la hausse
et militent pour un retour vers les
14,25 € puis les 14,85 €.
20 | LES ACTIONS |
VALEURS MOYENNES
LES MIDCAPS SE MAINTIENNENT ALORS
QUE LES GRANDES S’EFFRITENT
S
ur la semaine, l’indice Cac 40
est en recul de 0,55 %, tandis
que l’Investir VM 100 a gagné
0,52 % et le Small Cac 90, 0,8 %.
Depuis le début de l’année, le
Cac 40 s’affiche en baisse de 6,5 %,
tandis que l’indice Small 90 rebondit de 16,3 %, dopé de façon un
peu biaisée par les envolées de
Bull, Meetic, Seloger ou encore
Soitec, qui ont d’importantes pon-
dérations dans l’indice. L’indice
Investir VM 100, plus réaliste car
équipondéré, affiche une hausse
de 8,4 %.
La société de recherche de molécules Oxis arrive en tête des hausses significatives, avec un bond de
plus de 150 % en deux séances, les
22 et 23 avril.
Le site de vente de vins 1855 a
gagné 57 % le 23 avril. Il avait an-
La valeur coup de cœur
Acadomia
60
16,50
50
noncé le 15 avril la réussite d’une
augmentation de capital de
2,05 millions d’euros et n’était plus
coté depuis le 17 avril.
Gameloft s’est envolé, notamment après la publication de bons
résultats d’Apple et de son iPhone
pour qui Gameloft édite des jeux.
Du côté des baisses, Ideom (exAvenir Numeric’s), distributeur et
installateur d’équipements domo-
Indice Investir VM 100 677,50
Base
17001.000 le 1-1-2005
1.500
1.300
1.100
900
700
500
.05
La variation de la semaine
Le suivi d’Investir.fr
Cegedim
Tessi
46
100
37
+ 16,2 %
43
80
2006
29,65
50
40
20
2004
2005
2006
2007
2008
.09
20
36
36
2007
2008
.09
34
32
30
38
2006
36,54
38
40
40
30
2008 .09
+ 23,2 %
42
60
42
60
2007
40
44
40
10
tiques, a chuté de près de 38 % en
deux séances (les 22 et 23 avril),
après l’annonce de sa mise sous
sauvegarde de justice.
Le prestataire de services informatiques et télécoms Normaction
a beaucoup bougé (– 36 % les 17 et
20 avril, puis rebond de 14,5 % le
23 avril), après l’annonce d’une
augmentation de capital de
1,25 million d’euros.
S. B.
30
Avril
21 20 22 23
20
Avril
28
2006
2007
2008
.09
21 20 22 23
ACADOMIA
Les cours particuliers
touchés par la crise
CEGEDIM
Des perspectives
encourageantes
TESSI. Un discours
rassurant pour 2009
SERVICES AUX ENTREPRISES
SERVICES INFORMATIQUES
SERVICES INFORMATIQUES
LES FAITS. Le président-fondateur du leader du
soutien scolaire, Maxime Aiach, constate depuis février une inflexion de l’activité de la société qu’il a fondée et dont il contrôle 52 % du capital. Il
table sur un chiffre d’affaires en hausse de moins de 10 %
pour l’exercice qui sera clos fin août. Cela avec une baisse
de la marge d’exploitation, il est vrai très élevée (27,8 % l’an
passé). Certaines familles (105.000 sont clientes) ont plus
de mal à payer les leçons pour leurs enfants, d’autant que la
réduction d’impôt ne leur bénéficie qu’avec un décalage
d’un an. Elle est égale à 50 % de la dépense, plafonnée à
15.000 € (12.000 € plus 1.500 € par enfant, dans la limite de
deux). Heureusement, certains parents se reportent sur les
cours collectifs proposés par Acadomia hors domicile, dans
les locaux de ses 106 agences. Ils ne donnent pas droit à
l’avantage fiscal mais coûtent presque deux fois moins cher.
De plus, 40 % des charges sont totalement variables (la
rémunération des 27.000 enseignants).
LES FAITS. Le titre qui avait touché un point bas
depuis sept ans de 30 €, le 27 mars, a regagné 43 %
depuis cette date. Il s’envolait de 10,4 % lundi,
portant sa hausse à 16 % à l’issue des trois séances suivantes
dans l’anticipation de la publication des résultats annuels et de
perspectives favorables.
INVESTIR.FR A REPÉRÉ. La société spécialisée dans le
traitement numérique de documents et de moyens
de paiement scripturaux a publié le 21 avril de très
bons résultats 2008. Le bénéfice opérationnel courant de
Tessi s’est ainsi apprécié de 30 %, à 27,9 millions d’euros.
Cette croissance s’entend toutefois hors dépréciation d’une
survaleur liée à l’acquisition en juillet 2007 d’une partie des
activités de Cegedim. En prenant en compte cet élément, le
résultat opérationnel courant s’établit à 20,7 millions
d’euros. A 10,8 millions d’euros, le résultat net consolidé est
conforme à notre prévision, puisque nous tablions sur
10,7 millions d’euros. Pour 2009, la direction se montre
sereine. Elle estime que la société devrait « connaître à
nouveau une bonne orientation de son activité ».
L’ANALYSE. Le cours a chuté de 53 % depuis début 2008. Pourtant, l’avantage fiscal n’est pas menacé, pas plus que la TVA
réduite (5,5 %). Et le potentiel de croissance au détriment du
travail au noir reste intact. En outre, le besoin en fonds de
roulement est structurellement négatif, car les parents
payent d’avance des carnets de tickets à remettre aux enseignants. Le bilan est très solide, avec une trésorerie nette de
plus de 30 millions d’euros fin août dernier. Cela bien que
restent en circulation une petite moitié du 1,9 million de
bons de souscription (à 23 €) émis pour contrer la tentative
de prise de contrôle par Thierry Roméro (ex-dirigeant) en
avril 2007. Une émission toujours contestée en justice. J.-L. C.
ACHETER
Les difficultés rencontrées cette année offrent une opportunité aux
investisseurs avertis et patients, pour le moyen terme.
Résultats semestriels en juin.
L’ANALYSE. Cegedim est devenu numéro un mondial de l’informatisation des forces de vente médicales depuis le rachat de
son principal concurrent américain Dendrite en mai 2007.
Comme attendu, les coûts de restructuration liés à cette opération et la perte d’un important contrat avec Pfizer provenant
d’une mauvaise gestion de Dendrite avant son acquisition ont
pénalisé la principale division CRM et bases de données (58 %
des ventes consolidées). Ainsi, la marge opérationnelle du
groupe s’est érodée de 1,3 point, à 12,4 % en 2008, pour un
chiffre d’affaires en croissance de 12,7 %, à 847 millions d’euros.
Toutefois, retraitée des charges de restructuration, elle est restée quasiment stable. Le bénéfice net s’est inscrit en recul de
22 %, à 22,7 millions. Au chapitre des bonnes nouvelles, la
rentabilité opérationnelle (retraitée) de la division «CRM» s’est
fortement redressée (à plus de 14 %) au second semestre. Cette
année, le groupe, qui devrait recueillir les fruits des réorganisations, anticipe une amélioration de ses marges. En outre, la
direction a relevé l’objectif de croissance annuelle des ventes de
3 % à 6 %. Reste que la dette nette (dont les covenants ont été
respectés) demeure lourde, à plus de deux fois les fonds propres. Dans ce contexte, une suppression du dividende a été
annoncée afin de favoriser la génération de liquidités.
A. B.
ACHETER
Le PER de 7,8 fois pour 2009 est abordable. Une forte remontée
des marges est attendue après la phase de restructurations de
2008. Viser 50 €.
Chiffre d’affaires trimestriel le 15 mai.
LE POINT SUR LE DOSSIER. Les investisseurs ont visiblement
apprécié les chiffres publiés par Tessi. Le cours de l’action,
qui s’était déjà bien repris depuis quelques semaines après
avoir flirté pendant plusieurs mois avec les 25 €, s’est en effet
envolé de plus de 20 % le jour de l’annonce et n’a pas cédé aux
prises de bénéfices les jours suivants, ce qui est encourageant
pour la suite du mouvement. La confiance affichée par la
direction pour 2009, la proposition d’un dividende en forte
augmentation, à 1,50 € par action (soit un rendement proche
de 4 %), ainsi que la forte réduction de son endettement l’an
dernier (la dette nette est passée de 20,2 millions à 0,9 million
d’euros) sont autant de signes positifs.
C. P. et Y. M. A.
ACHETER
La bonne tenue des cours depuis la publication, en dépit d’une
progression désormais de près de 50 % depuis un mois, nous incite
à maintenir pour l’instant notre conseil d’achat avec un objectif à
40 € (mnémo : TES).
Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2009, le 12 mai prochain.
VALEURS MOYENNES
| LES ACTIONS | 21
FLEURY MICHON. La filiale canadienne de plats cuisinés a grevé la rentabilité
ALIMENTATION
L’ACTIVITÉ. Le groupe vendéen produit des charcuteries emballées,
des plats cuisinés et du surimi pour
la grande distribution.
L’ANALYSE. 2008 a été difficile pour
Fleury Michon : déjà confronté à l’augmentation des cours de ses matières
premières et de l’énergie, ainsi qu’à
des porte-monnaie plus serrés chez
les consommateurs, le groupe a également subi des déconvenues dans ses
activités à l’étranger. La société canadienne de plats cuisinés surgelés Delta
Dailyfood, acquise fin 2006, a fait l’ob-
jet d’investissements industriels importants, notamment pour y installer
une production de plats frais, non sans
difficultés, qui ont aussi perturbé les
livraisons aux clients. Le Canada (ainsi
qu’une petite affaire slovène) est à la
source d’une perte opérationnelle de
6 millions d’euros, qui explique la forte
dégradation de la rentabilité de Fleury
Michon : le chiffre d’affaires n’a certes
augmenté que modérément, de 2,1%,
à 502,7 millions, mais le bénéfice opérationnel a été ramené de 21,4 millions, à 15,3 millions (–28,4%). Le profit net se voit, lui, ramené de 13 millions
à 5,4 millions, affecté aussi par une
augmentation des frais financiers.
.
Fleury Michon
24,88
Capi en M€ (comp.)
59,20
60
50
40
MM200
30
20
21,80
2004
2005 2006 2007
2008
127 (comp. C, C )
CA 2008-2009 (M€)
503 / 515
BNPA 2008-2009
1,06 / 1,57
PER 2008-2009
23,5 / 15,8
Div. net 2007-2008
0,62 / 0,53
Rdt net 2007-2008
2,5 % / 2,1 %
141 (53 %)
Mnémo - Volume quot. moyen
FLE - 146
Ecart
.09
Contrairement à ses habitudes, la direction (qui a aussi supprimé la réunion d’information) n’a pas émis d’ob-
redresser la rentabilité du groupe. Ce
dernier a amélioré de 2% son chiffre
d’affaires au premier trimestre, à
123,4 millions, avec une bonne tenue
des charcuteries (+6,9%), qui assurent
un peu plus de la moitié des ventes,
mais un recul des plats cuisinés et du
surimi.
C. L. C.
Cours (extr. 52 sem.) 24,88 (36,50 / 21,80)
-
jectif pour 2009. La résolution des
difficultés canadiennes serait toutefois
en bonne voie, ce qui permettrait de
Chart FLEURY MICHON (5 Years)
La société rappelle elle-même le manque de visibilité qui caractérise ses marchés, tandis que le ratio cours/bénéfice
reste élevé, à près de 16 fois 2009.
Le 29 juillet 2009, chiffre d’affaires du
premier semestre.
FAIVELEY. Remarquable résistance de l’équipementier ferroviaire
BIENS D’ÉQUIPEMENT
Les faits. Faiveley a publié un chiffre
d’affaires en hausse de 23 % au titre
de 2008-2009 (clos fin mars), pour
atteindre 852,2 millions d’euros. A
périmètre et taux de change constants, la progression a été de 18,5 %.
L’analyse. L’événement est rare par
les temps qui courent. Non seulement l’équipementier ferroviaire a
dépassé les prévisions des analystes
pour l’exercice 2008-2009, mais il a
même fait mieux qu’il ne l’avait luimême anticipé, tablant, en janvier
dernier, sur une croissance de l’or-
dre de 20 %.
Mieux, le groupe a fait preuve d’une
résistance remarquable sur les mois
de janvier à mars 2009, qui ont été
généralement très difficiles pour le
secteur des biens d’équipement.
Pendant cette période, Faiveley a
enregistré une progression de 18 %
de ses ventes, à 244 millions
d’euros.
Pour la suite, la société anticipe une
« poursuite de la croissance », sans
donner plus de précisions. Le marché de l’équipement ferroviaire, qui
est largement financé par les gouvernements, reste en tout cas en
bonne santé. Faiveley est même
CHIFFRES D’AFFAIRES
Chiffres d’affaires du premier trimestre 2009
Alès Groupe (43,7 M€, – 13,2 %). La
baisse des facturations est principalement due aux activités à l’international, en Europe central et en Amérique
(mnémo : PHY).
Barbara Bui (10,82 M€, – 17 %). Les
ventes des boutiques détenues en
propre résistent mieux que la diffusion mais baissent quand même de
11 % (mnémo : BUI).
Egide (6,7 M€, – 11 %). Le chiffre d’affaires comprend la vente d’un stock
d’or récupéré sur des composants
pour 0,5 million d’euros (mnémo :
EGID).
Inter Parfums (63 M€, – 14,7 %). La
société est doublement touchée par la
baisse de la consommation et la réduction des stocks par les distributeurs (mnémo : ITP).
Mercialys (31,3 M€, + 11,3 %). La
croissance des revenus ralentit un
peu en ce début d’année pour la foncière (mnémo : MERY).
Mindscape (5,9 M€, + 33,5 %). Bien
que la performance commerciale soit
remarquable, le groupe souligne le
poids traditionnellement faible du premier trimestre sur le total de l’année.
Esker (6,7 M€, +10%). Le groupe indique
quesarentabilitédevraitcontinuerdes’améliorer durant l’exercice 2009 (mnémo : ESK).
Plastic Omnium (495 M€, – 29,9 %).
L’équipementier subit la chute du
marché automobile mondial et les
conséquences de la crise, notamment
en Espagne, en Angleterre et en Allemagne (mnémo : POM).
GL Events (188,5 M€, + 12 %). La société enregistre une hausse des facturations dans ses deux métiers
(mnémo : GLO).
Silic (41,6 M€, + 8,6 %). Les revenus
locatifs augmentent toujours régulièrement. La situation de la foncière
semble solide (mnémo : SIL).
Haulotte Group (49,8 M€, – 61 %). La
firme souligne le peu de visibilité sur
l’évolution de son activité pour l’ensemble de 2009 et son intention de
limiter la production pour réduire encore ses stocks (mnémo : PIG).
Sperian (153,1 M€, –18%). L’activité du
groupesubitdepleinfouetleralentissement
économique mondial (mnémo : SPR).
Itesoft (4,7 M€, +10 %). La niche de
marché de la dématérialisation de
documents semble, pour l’instant,
épargnée par la crise (mnémo : ITE).
Vranken (39,4 M€, –5,7%). Le groupe
minimise la gravité de la baisse des ventes et envisage une stabilité de l’activité
du premier semestre (mnémo : VRAP).
Retrouvez toute l’actualité trimestrielle
des sociétés sur Investir.fr.
.
Faiveley
55,05
60
57,73
40
MM200
20
0
Mnémo - Volume quot. moyen
Acheter (45)
2008 : exercice clos le
2009 : exercice clos le
7,70
2004
2005 2006 2007
2008
.09
bien placé, au même titre qu’Alstom, son client, pour profiter des
plans de relance des différents
2008-2009, vient renforcer la solidité
des perspectives d’activité.
M. M.
Cours (extr. 52 sem.) 55,05 (57,73 / 33,51)
Capi en M€ (comp.)
793 (comp. B, C )
CA 2008-2009 (M€)
852 / 860
BNPA 2008-2009
3,44 / 4,52
PER 2008-2009
16 / 12,2
Div. net 2007-2008
0,35 / 1
Rdt net 2007-2008
0,6 % / 1,8 %
465 (57 %)
LEY - 31 653
➤ 53
31-3-2009
31-3-2010
Etats. De plus, le carnet de commandes de plus de 1,1 milliard
d’euros, en hausse de 13,4 % en
Chart FAIVELEY (5 Years)
Jean-Cyril Spinetta
pressenti chez
Areva
Les titres de la presse quotidienne
semblent pour une fois d’accord entre eux
en évoquant la possible arrivée à la tête
du conseil de surveillance d’Areva de l’actuel président du conseil d’administration
d’Air France-KLM, Jean-Cyril Spinetta. Le
poste est, en effet, laissé vide après le départ de Frédéric Lemoine, fin mars.
En attendant, le numéro un mondial du nucléaire a réalisé un bon premier trimestre en termes d’activité
avec un chiffre d’affaires de 3 milliards d’euros, en progression de 8,5 %
et de 3,9 % à périmètre et devises
constants. La division « transmission
& distribution » a apporté l’essentiel
de la croissance (mnémo : CEI).
L’OPE sur les Bsaar
Bonduelle close le
29 avril
Le spécialiste des légumes transformés propose d’échanger jusqu’au
29 avril les Bsaar (bons de souscription
ou d’acquisition d’actions remboursables) émis en juillet 2007 par des bons
plus adaptés aux cours actuels de l’action Bonduelle, qui se négociait à
53,37 € jeudi soir. Le prix d’exercice des
Bsaar 2007 est de 113,75 €. Les nouveaux bons, émis lors d’un emprunt
obligataire de 140 millions lancé en
mars, se caractérisent par une période
d’exercice plus longue, d’avril 2011 à
avril 2016. Ils permettront alors d’acheter une action Bonduelle au prix de
80 €. Ces 699.999 Bsaar, s’ils sont exercés, se traduiront par une augmentation de capital de 8,7 %. Le groupe souhaite allonger la maturité de ses
financements, alors qu’il prévoit des
investissements importants au Brésil
et en Ukraine et effectue régulièrement
des acquisitions. Participer à l’OPE
(mnémo : BON).
LDC pourrait
croquer les poulets
Maître Coq
A la recherche d’acquisitions, LDC
a annoncé être en négociations exclusives pour racheter le groupe familial
Arrivé, plus connu par sa marque
Maître Coq et ses volailles fermières
des Landes, de Challans et d’Auvergne. Cette affaire de Saint-Fulgent, en
Vendée, a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de 561 millions d’euros,
dont 25 % proviennent d’une activité
d’alimentation animale, et serait légèrement profitable. LDC, pour sa part,
pèse déjà près de 2 milliards de chiffre
d’affaires. Le groupe de la Sarthe ne
précise pas le prix de cette très probable acquisition, ni son mode de financement, alors qu’une autre opération
de croissance externe est en cours en
Pologne. Mais LDC jouissait à la fin de
son premier semestre d’une trésorerie
nette de 76 millions (mnémo : LOUP).
ACHETER SUR REPLI
La qualité de l’affaire ne fait aucun
doute, le titre ayant d’ailleurs progressé
de 15 % depuis le 1er janvier et de 33 %
au cours de la dernière année. Toutefois,
à plus de 12 fois notre estimation du
bénéfice 2009-2010 (65 millions
d’euros), le titre n’est pas donné. Après
avoir fait des ventes partielles, début
janvier, on attendra un retour plus près
de 45 € pour se renforcer.
Résultats annuels 2008-2009 (exercice
clos fin mars), le 29 juin.
Homair : clôture
de l’offre d’achat à
2,20 € le 28 avril
L’offre publique à 2,20 € lancée
par un fonds de la société de gestion
Montefiore sera close le 28 avril.
L’initiateur agira ensuite de concert
avec les actionnaires de référence
du spécialiste des séjours touristiques en mobile homes, notamment
le président-fondateur Daniel Guez.
La prime est élevée par rapport au
cours avant l’annonce de l’opération
(1,28 € le 24 mars). Apporter.
L’offre à 30,20 €
sur Evialis ouverte
jusqu’au 20 mai
L’OPA simplifiée lancée par le groupement coopératif InVivo sur Evialis s’est
ouverte le 24 avril. Elle court jusqu’au
20 mai prochain. Rappelons que cette
opération s’effectue au prix de 30,20 € (et
non plus 29 € comme annoncé en
mars), contre un dernier cours coté de
16,80 € le 17 mars dernier. InVivo contrôle déjà 84,5 % du capital d’Evialis. Son
objectif est d’obtenir plus de 95 % du
producteur de nutrition animale afin de
le retirer de la cote. Apporter ses titres
(mnémo : GYO) à l’OPA : le contexte
économique et boursier a bien changé
depuis la première offre d’InVivo à
34,14 € durant l’été 2007.
22 | LES ACTIONS |
VALEURS MOYENNES
ÉTUDE. La société de biotechnologie développe des médicaments à partir d’une nouvelle approche thérapeutique suscitant l’intérêt des
laboratoires pharmaceutiques. Décorelée de la crise financière, l’action évolue au gré de la publication de résultats cliniques qui ont été
jusqu’ici encourageants. La signature imminente d’un partenariat pour le plus important produit en développement pourrait doper l’action.
TRANSGÈNE EST PRÈS DE CONCRÉTISER
UN GROS ACCORD DE PARTENARIAT
T
ransgène est une société de
biotechnologie détenue à 54 %
par la famille Mérieux, qui y a injecté près de 150 millions d’euros
depuis sa création. Depuis cinq ans,
Transgène s’est focalisé sur le développement de traitements contre le
cancer (oncologie). Dans ce domaine, d’énormes besoins sont insatisfaits, sachant que le taux moyen
de guérison ne dépasse pas 50 %. Ce
marché croît à un rythme de plus de
10 % par an, deux fois supérieur à
celui de l’industrie pharmaceutique, et devrait représenter 50 milliards de dollars en 2011. A cet horizon, on estime que 40 % des
traitements proviendront des biothérapies (substances non chimiques issues de la biotechnologie).
Les critères de mise sur le marché
de ces médicaments innovants contre le cancer sont moins sévères que
pour la plupart des maladies : ils se
basent sur une amélioration de
quelques mois du taux de survie des
patients. En outre, leurs prix très élevés (entre 20.000 $ et 50.000 $ pour
un traitement annuel) justifient le
montant des frais de recherche.
Nouvelle approche anticancer
Transgène a développé une technologie fondée sur l’immunothérapie active (voir lexique) et a mis au
point des vaccins recombinants pour
certains cancers. « Cette nouvelle approche, qui consiste à stimuler le système immunitaire afin de détruire les
cellules cancéreuses, pourrait être
complémentaire des nouvelles thérapies ciblées qui agissent par immunothérapie passive », explique le président, Philippe Archinard. Celles-ci
ont fait depuis quelques années le
succès de Genentech, la première
« biotech » au monde, et ont permis à
son actionnaire unique, Roche, de
devenir numéro un mondial de l’oncologie avec Herceptin et Avastin.
Signe supplémentaire de l’attrait
pour la technologie des vaccins recombinants, une dizaine de sociétés
Un portefeuille de produits étoffé et avancé fondé sur une technologie de pointe
Indications
Cancer du poumon
Phases cliniques
I
II
Préclinique *
TG4010
III
Mécanisme
de vaccin
recombinant
Partenaire
Cancer du col de l'utérus TG4001
Cellule
cible
Hépatite C TG4040
Détruire
la tumeur
Stimuler
le système
immunitaire
Hépatocarcinome TG4023
Durée : environ 15 ans
* Phase préclinique : tests sur animal. Phases cliniques : I - test de tolérance sur un petit nombre de volontaires sains.
II - test d'efficacité sur un petit nombre de malades. III - essais de grande ampleur sur une large population de malades.
Innovation. Transgène s’est focalisé sur le développement de nouveaux traitements contre le cancer à partir d’une
technologie des vaccins thérapeutiques dont l’intérêt a été confirmé en 2006 par un partenariat avec Roche.
américaines travaillent désormais dans les indications du cancer du fin de phase clinique II, ce produit a
dans cette voie de recherche et ont poumon (TG4010), de l’utérus montré, en combinaison avec la chiconclu récemment des partenariats (TG4001) et du lymphome cutané miothérapie, une efficacité supéavec des grands laboratoires : Oxford (TG1042), ce dernier concernant un rieure à celle des molécules déjà
Biomedica avec Sanofi, Biomira avec marché très étroit. Le quatrième, un commercialisées (telles Avastin, de
Merck Serono. Enfin, le 14 avril, la traitement de l’hépatite (TG4040), est Roche) ou en développement.
société Dendreon a vu son action en développement plus précoce. La Compte tenu de la taille de ce marbondir de 136 % au Nasdaq, après qualité de la technologie de la société ché (plus de 1 million de nouveaux
l’annonce des bons résultats clini- a été validée en 2006 par un accord de cas de cancer du poumon par an
ques de fin de phase III pour son partenariat avec Roche, qui finance la sont diagnostiqués dans les pays dévaccin recombinant contre le cancer poursuite du développement du trai- veloppés), les analystes évaluent le
de la prostate, présageant d’une tement contre le cancer de l’utérus. chiffre d’affaires potentiel annuel de
commercialisation proche. Un évé- Avant fin 2009, le laboratoire suisse va TG4010 à 1 milliard d’euros. « C’est le
nement qui créerait un précédent et lancer un nouvel essai de phase II, produit sur lequel nous avons la
bénéficierait à tous les acteurs du pour ce produit dont le potentiel de meilleure visibilité et qui pourrait être
segment. En effet, aucun médica- ventes est estimé entre 350 millions et le premier à atteindre le marché en
ment issu de ces nouvelles thérapies 500 millions d’euros par an.
2013-2014 », indique Philippe Archin’a encore vu le jour.
nard, qui confirme que « les discusTransgène dispose d’un porte- Un partenariat très attendu
sions sont en cours pour la finalisafeuille étoffé et relativement mûr de
Pour l’heure, les investisseurs ont tion, avant la fin du premier semestre,
quatre produits en développement les yeux rivés sur le vaccin recombi- d’un partenariat avec un grand acclinique. Trois sont en phase avancée nant contre le cancer du poumon. En teur de l’oncologie ». La société, en
perte structurelle, comme la plupart
des affaires de ce secteur, consomme
Une autonomie financière rassurante
en moyenne 25 millions d’euros de
2008
2009 (e) 2010 (e)
trésorerie annuellement et ne pourChiffre d’affaires * (en M€)
13,8
12 *
11
rait prendre en charge seule la phase
Résultat net part du groupe (en M€)
– 18,9
– 21
– 19
clinique III, dont le coût est évalué à
70 millions.
Bénéfice par action (en €)
– 0,85
– 0,95
– 0,86
2009 s’annonce ainsi comme
Trésorerie nette (en M€)
86
66
36
une étape déterminante pour
Consommation de trésorerie (en M€)
25
20
30
Transgène, dont l’objectif est d’atCours au 23-4-2009 : 14,55 € ; CB : 321,5 M€ ; FP : 94 M€ ; dette nette : 0; mnémo :
TNG. * Hors revenus d’un nouveau partenariat.
Actionnariat solide. Alliance Mérieux
a toujours soutenu la société.
Trésorerie. Elle offre une visibilité de 3 ans.
Vaccin
recombinant
Lymphome cutané TG1042
Points forts
Partenariat. L’accord avec Roche valide
la technologie et assure des revenus en
fonction des avancées cliniques.
teindre la rentabilité d’ici à cinq ans.
Anne Barloutaud
Points faibles
Inconnu. Aucun produit utilisant la
technologie de Transgène n’est encore
commercialisé.
Taux d’échec. Inhérent à la recherche
médicale, il atteint près de 50 % en
phase clinique II.
Lexique
L’immunothérapie active, domaine de
Transgène, stimule le système immunitaire
par voie naturelle, avec des effet secondaires
réduits.
Les vaccins thérapeutiques (et non
préventifs) par recombinaison
génétique sont composés d’un gène
codant pour un antigène (marqueur exprimé
par les cellules tumorales det chaque type
de cancer) introduit dans le génome d’un
virus génétiquement modifié, qui, injecté au
malade, va induire une production
d’anticorps et de cellules tueuses pour
détruire la tumeur.
L’immunothérapie passive, qui a fait ses
preuves avec le succès de Roche et de
Genentech, consiste à injecter un anticorps
monoclonal (par recombinaison génétique)
qui va inhiber la vascularisation des tumeurs.
Analyse graphique
Transgène
14,55
20
15
10
5
2006
2007
Tendance graphique
Résistance
Supports
2008 2009
Haussière
15,75 €-17 €
13,50 €-12,50 €
Les indicateurs techniques évoluent en
territoire positif et ne montrent pas de
signes de retournement. Leur orientation
milite pour la formation d’une nouvelle
jambe de hausse en direction des 15,75
€ et des 17 €.
Un pari risqué mais un important effet de levier
▶ En 2008, Transgène a affiché un
chiffre d’affaires de 13,8 millions
d’euros, contre 28 millions en 2007,
année où la société avait perçu un
premier versement de Roche, à la
signature du partenariat. La perte
nette s’est élevée à 19 millions
d’euros. Des éléments qui n’ont pas
inquiété les investisseurs, qui,
malgré le risque élevé (la probabilité d’échec est estimée entre 40 %
et 50%, pour des composés en
phase clinique II), ont plébiscité la
valeur. Dans un environnement
pourtant marqué par l’aversion au
risque, le titre s’est distingué,
gagnant 8 % en un an et 22 %
depuis janvier.
L’appétit des grands laboratoires
pour regarnir leur portefeuille via
des produits novateurs issus de la
biotechnologie a contribué à cet
engouement. « Le pari vaut la
peine d’être tenté. Outre l’effet de
levier sur la valorisation d’un
partenariat imminent dans le
cancer du poumon, la société
dispose d’une bonne visibilité
Une consommation de trésorerie
maîtrisée qui éloigne le spectre
d'un appel au marché
100
86 M€
66 M€
80
60
+ 15 M€
40
20
Dépenses
0
-20Trésorerie
-40
nette
fin 2008
Trésorerie nette
estimée
fin 2009
Subventions
et crédits
d'impôts
- 35 M€
financière et d’un montant
important de déficits reportables »,
explique Romain Burnand,
président de Moneta Finance. La
trésorerie nette, qui s’élevait à
81 millions d’euros fin mars,
permet, en tenant compte des
nombreuses subventions de
recherche, de financer trois ans
d’exploitation. Cette situation
s’entend hors du versement qui
interviendrait à la conclusion d’un
nouveau partenariat.
Sur la base d’une valorisation
par flux d’autofinancement futurs
actualisés, près des deux tiers de la
valeur de la société provient du
vaccin contre le cancer du
poumon. En pondérant ces chiffres
d’un taux de succès de 50 %, les
analystes arrivent en moyenne à
une valorisation proche de 22 € par
action, laissant apparaître un
potentiel de hausse de plus de 50%.
ACHAT SPÉCULATIF
Pour jouer l’annonce d’un partenariat. La
technologie paraît attractive même si le
risque d’échec demeure élevé. Premier
objectif : 19 €.
SPÉCULATION
| 23
JOUER MICHELIN ET SOCIÉTÉ GÉNÉRALE DANS
UNE OPTIQUE DE CONSOLIDATION DU MARCHÉ
L’
indice parisien, qui évolue
autour des 3.000 points, semble bloqué par la résistance importante, à 3.160 points. C’est ce qui
ressort de l’analyse graphique (lire
page II de notre cahier de cote).
Dans ce contexte incitant à la prudence, les valeurs qui ont largement profité du rebond observé
depuis le 9 mars dernier pourraient
pâtir d’un mouvement de consolidation peut-être plus durable que
celui enregistré en début de semaine dernière. Ce pourrait être le
cas, par exemple, des valeurs du
secteur automobile ou des valeurs
financières. D’autant que certaines
d’entre elles seront amenées à publier leurs chiffres, activités ou résultats, du premier trimestre 2009
au cours des séances qui viennent.
Michelin et Renault
Ainsi, nous nous intéresse-
LE SUIVI DE
NOS CONSEILS
Deux positions à conserver,
une à solder, en pertes
Partant de l’idée que le Cac 40 devrait tester prochainement une
importante zone de résistance,
nous conserverons le put warrant
Cac 40 (G860Z) recommandé la
semaine dernière et qui se comporte bien. De même pour le put
rons en premier lieu à Michelin,
qui publie son chiffre d’affaires
cette semaine (mardi 28 avril). Le
titre du fabricant de pneumatiques a gagné environ 60 % depuis
le début du mois de mars. Pour
accompagner un scénario de
baisse du cours de ce titre, nous
avons retenu un put de prix
d’exercice 34 € émis par BNP Paribas, qui offre un niveau d’élasticité correct avec un delta en début de zone d’accélération. Un
recul de 10 % du sous-jacent
dans vingt jours se traduirait
ainsi par une hausse de 20 % du
rale. La banque doit, elle aussi,
publier ses chiffres dans la première quinzaine du mois de
mai.
Là aussi, le titre a fortement
rebondi au cours des dernières
semaines. Compte tenu des nombreuses incertitudes entourant le
secteur, nous restons encore à
l’écart de la valeur.
Ainsi, dans l’éventualité de la
poursuite de la consolidation des
marchés, les investisseurs qui
avaient participé à ce rebond
pourraient être tentés d’encaisser
quelques bénéfices. Là aussi,
Valeurs financières
Parmi les valeurs du secteur
financier, nous nous positionnerons sur l’action Société Géné-
comme pour le titre Renault, les
émetteurs n’ont pas forcément eu
le temps d’adapter leurs gammes
de produits. En conséquence, le
choix de warrants, en ne considérant que ceux dont les prix
d’exercice sont pertinents, est
plus que restreint. Nous avons retenu un put warrant émis par
cette même banque. Son prix
d’exercice de 58 € est très largement dans la monnaie, ce qui a
pour conséquence un delta élevé
et une élasticité relativement faible de 1,5.
D. T.
Emetteur
Mnémo
Prix d’exercice
Echéance
Parité
Cours du
warrant
Cours du
support
Delta
(en %)
BNP Paribas
1675B
34
16-9-2009
10p1
0,50 €
37,46 €
– 33,3
– 2,5
9101S
58
18-9-2009
20p1
1,12 €
37,77 €
– 79
– 1,50
Type du warrant
Put warrant Michelin
Put warrant Société Générale
warrant dans le même temps.
Nous aurions également aimé
recommander un put sur l’action
Renault, dont le cours a presque
doublé, entre mars et aujourd’hui.
Mais ce rebond impressionnant
du cours du sous-jacent a rendu
inadaptés la plupart des prix
d’exercice des puts en ce moment
proposés par les émetteurs de
warrants.
Elasticité
Cours au 24-4-2009, en séance. Le delta exprime la variation du warrant pour une fluctuation d’une unité de support. L’élasticité représente le pourcentage de variation du warrant pour une variation
de 1 % du sous-jacent. La volatilité implicite reflète les anticipations du marché sur les évolutions futures du sous-jacent.
Type de
produit
Put Cac 40
put Soitec
Put €/ $
Performance
+14 %
-60 %
-80 %
Nouveau
conseil
conserver
conserver
vendre
Soitec (1167B), dont les caractéristiques restent satisfaisantes et qui
pourrait réduire ses pertes si l’action rechutait. A l’inverse on coupera sa position sur le put €/$
(3309Z) dont le delta est
aujourd’hui clairement trop faible.
LA SEMAINE D’INVESTIR.FR
VENDREDI
Conserver les puts Accor (code : 1343B), actuellement à
notre prix de revient. La dernière publication a été
décevante.
LUNDI
Achat de puts ArcelorMittal (code : 2379C), en vue
d’une consolidation potentielle de cette valeur très
sensible de la cote. Le titre a rebondi de 15 % en une
semaine.
MERCREDI
Conserver les certificats Total (code : 1453B) alors que
le baril de pétrole repart à la hausse.
Retrouvez chaque jour à 13 heures
notre rubrique sur Investir.fr
CAPITAL EN MOUVEMENT
Ce rendez-vous hebdomadaire
est réalisé en partenariat avec
Tradition Securities and Futures
ALERTE. Le boursier est friand d’informations. Pour se forger une idée
sur une entreprise, les perspectives de résultats ou la solidité du bilan
ne sont pas suffisantes. Savoir quel actionnaire s’est renforcé au capital ou au
contrairesiundirigeantavendudestitresestaussiessentielavantd’investir.C’est
justement l’objet de ce rendez-vous, orienté sur le « capital en mouvement ».
Richelieu vend des
actions Club Med
La société de gestion KBL Richelieu Gestion (groupe KBC) a franchi
à la baisse le seuil de 5 % du capital
du Club Méditerranée le 16 avril et
ne détenait plus à cette date que
4,93 % du capital et 6,31 % des
droits de vote. Richelieu a détenu
dans le passé jusqu’à plus de 26 %
du célèbre club de vacances.
Bolloré à 5,56 %
chez Vallourec
La Compagnie de Cornouaille,
contrôlée par Vincent Bolloré, a racheté les actions Vallourec détenues par d’autres structures du
groupe Bolloré. A l’issue de ce reclassement, le 16 avril, la participation ressortait à 5,56 % du capital du
fabricant de tubes sans soudure.
Cette participation a peu augmenté
(de 0,36 %) depuis le 5 mars dernier.
Alain Dinin revend
des titres Nexity
Le PDG de Nexity, Alain Dinin,
avait acquis 140.000 actions en octobre 2008 autour de 7,20 €. Il a
revendu 45.000 titres au prix moyen
de 19,27 € les 7 et 8 avril. Aux dernières nouvelles, le 24 juillet 2008,
Alain Dinin, cofondateur, était à la
tête de 3,41 % du capital du promoteur, soit 1.787.403 actions. Le franchissement de seuil à la baisse résultait alors d’une augmentation de
capital par apports d’actifs.
Consultez le journal
en PDF,
chaque vendredi,
dès 20H00
24 |
INFORMATIONS DES SOCIÉTÉS
index
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• BNP PARIBAS
• CRÉDIT AGRICOLE SA
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société anonyme au capital de 4.177.350 €,
51, rue Vivienne, 75095 Paris Cedex 2.
9
Commission paritaire : n° 0910T79929-ISSN 0759-7673
• GROUPE CRIT
24
• ITESOFT
24
• NATIXIS
11
• SANOFI-AVENTIS
5
• TOTAL
7
• VICAT
15
• ZODIAC
17
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Directeur général presse économique
et financière : Nicolas Desbois
Directeur délégué : Bernard Villeneuve
Graphiques : Idé (Nathalie Bonnaud)
AU-DELÀ DES ACTIONS
| PLACEMENTS | 25
TRANSITION. Depuis le point bas du 9 mars, les actions ont progressé durant six semaines, ce qui
s’observe rarement. Aujourd’hui, les avis sont plus que jamais partagés entre haussiers et baissiers.
CONSERVEZ LES TSDI CASINO ET
LES BONUS CAC 40 EN PLEIN ESSOR
Indicateur de déflation
3
Zone d’inflation
2
1
0
-1
-2
-3
Zone de déflation
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 .09
Atténuation. Bien qu’elle n’ait pas disparu, la peur de la déflation est, comme
l’illustre cet indicateur, atténuée par rapport aux niveaux de novembre 2008.
maine de plus. Les obstacles techniques sont désormais trop nombreux
pour que la reprise puisse porter les
cours plus haut, avec notamment
une résistance à 3.150 points et une
moyenne mobile à 30 semaines qui
couvre les cours comme une chape
de plomb. L’analyse fractale de l’indice Cac 40, conclut-il, laisse présager une nouvelle vague de baisse. »
Ce n’est pas l’avis de tout le
monde. D’après une enquête de
Bfinance, cabinet de conseil en
opérations financières, 56 % des
fonds de pension interrogés vont
augmenter la part de leurs investissements en actions dans les
douze mois qui viennent.
Mer plate ou tôle ondulée
Et, globalement, les investisseurs institutionnels reprennent
confiance en l’avenir (voir ci-dessous). Il semble que les marchés
d’actions hésitent entre la mer
plate et la tôle ondulée. Il convient
de garder ses positions en certificats et autres bonus, en produits
Sélection « Risque mesuré »
Sélection « Diversification »
Variation depuis la création (27-11-2008)
Variation depuis la création (27-11-2008)
Notre sélection
+ 8,3 %
Notre sélection
+ 6%
½ Cac 40 + ½ EuroMTS 5-7 ans
– 2,1 %
Notre sélection
0,7 %
– 0,5 %
Nom (code)
– 2,1 %
Variation sur la semaine
Variation sur la semaine
Notre sélection
– 0,5 %
Cours précédent
Cours du 23-4-2009
Nom (code)
Bonus cappé Cac 40
(9403S)
37,70 €
37,77 €
Carmignac Patrimoine
(FR0010306142)
Bonus cappé Carrefour
(F115B)
30,77 €
30,77 €
Casino TSDI
(CATS)
38 €
39,49 €
Génération 9 %
(FR0010700039)
69,33 €
65,16 €
Orsay Euro Crédit
(FR0007067673)
156,03 €
154,84 €
Sgam Invest Total Return Forex
(FR0010236786)
Certificat 100 % Berkshire
Hathaway (1598B)
Rivoli Long/Short Bond Fund
(FR0007066782)
Ã
Ä
INVESTISSEMENTS
INSTITUTIONNELS
Le retour de la
confiance
▶ L’indice global de la confiance des investisseurs affiche
un bond mensuel de 9,4 points.
La confiance est en hausse
dans les trois régions étudiées :
Amérique du Nord, Europe,
Asie-Pacifique. Il est fondé sur
une théorie financière qui attribue une signification particulière aux changements de sen-
Confiance des investisseurs
85 Indice en points
80
75
70
79,6
65
60
55
50
45
2008
2009
Source : State Street
Bonus cappé Total
(1453B)
originaux (comme la rente Casino
ou l’obligation Génération 9 %) et
en parts de fonds gérés selon des
stratégies adaptés aux temps où la
visibilité des marchés n’est pas optimale : courbe des taux d’intérêt,
évolution des devises, diversification patrimoniale.
Nos sélections battent leur référence commune depuis l’origine
du 27 novembre : + 8,3 % pour la
diversification et + 6 % pour le risque mesuré, contre un repli de
2,1 % pour l’indice composite retenu. Depuis la fin de l’année dernière, les scores respectifs sont de
+ 2,3 % et de + 1,3 %, contre un recul de 2,4 % pour la somme de la
moitié du Cac 40 et de la moitié de
l’EuroMTS 5-7 ans dans la période.
Si le certificat 100 % Berkshire
Hathaway souffre d’un manque de
liquidité, le bonus Carrefour s’octroie 9 % depuis la date de son entrée dans la liste. Le TSDI Casino et
le bonus cappé lui volent toutefois
la vedette, avec des progressions
de 18,4 % et de 17,6 % depuis leur
intégration dans les sélections, le
12 mars dernier.
Michel Lemosof
timent des investisseurs
vis-à-vis du risque ou à leur volonté de détenir un volume
proportionnellement plus ou
moins important de titres risqués dans leurs portefeuilles.
ÄPlus forte baisse hebdomadaire. ÃPlus forte hausse hebdomadaire.
– 0,5 %
Ä
Ã
EMPRUNTS PRIVÉS
EN EUROS
Un indice
en dents de scie
Cours précédent
Cours du 23-4-2009
117,46 €
116,19 €
43,64 €
45,57 €
989,80 €
991,40 €
138,51 €
138,78 €
1.157,05 €
1.155,62 €
iBoxx Euro Corporate
Indice en points
145
142,5
140
137,5
▶ Avec la hausse des rendements exigée par les investisseurs, les obligations émises
par les entreprises ont épousé
une pente baissière à
l’automne 2008. La détente observée ensuite a permis à l’indice iBoxx Euro Corporate de
reprendre de la hauteur. Les
conditions de crédit sont favo-
135
132,5
2006
2007
2008
.09
Source : Deutsche Bank
our Vincent Ganne, stratégiste
chez IG Markets France, la reprise technique du marché des actions est terminée : « Le marché actions bénéficie depuis le début du
mois de mars d’un regain d’optimisme qui a permis de mettre un
terme à une situation de survente
forte. L’ampleur des plans de relance, les ajustements monétaires
accommodants, la réunion du G20
et les récents trimestriels du secteur
bancaire ont, explique-t-il, accompagné six semaines consécutives de
hausse. Les banques américaines
ont montré leur capacité à être bénéficiaires au premier trimestre,
mais cela doit être confirmé. Elles
doivent surtout prouver qu’elles ont
identifié l’ensemble de leurs créances douteuses, ce qui n’est pas encore le cas. Nous sommes au cœur
d’une crise de crédit. La santé du
secteur bancaire doit donc être
complètement bonne, non partiellement rétablie. Il suffit d’observer
dix années d’historique d’un indice
comme le Cac 40, poursuit-il, pour
constater que, dans un marché
baissier majeur, un tel rythme de
reprise n’était pas tenable une se-
Source : JPMorgan Asset Management
P
rables pour les prêteurs, à condition que les emprunteurs
soient solides. Certains analystes sont prudents, mais certains fonds, à l’instar d’Orsay
Euro Crédit, sont attrayants.
Gestion indicielle.
Un ETF monétaire à
moindre coût
Crédit Agricole Structured Asset
Management (Casam) a lancé Cas a m E T F E o n i a (c o d e Is i n :
FR0010718841), un fonds indiciel
coté exposé à 100 % au taux monétaire. Le tracker, qui se négocie en
Bourse comme une action, suit pas
à pas l’évolution de l’indice
EuroMTS Eonia Investable, intérêts
capitalisés, en euros. Les frais de
gestion annuels sont de 0,14 %. Le
produit ne fait l’objet ni de droit
d’entrée ni de frais de sortie. A l’instar des actions, des frais de courtage
sont appliqués, qui dépendent de
l’intermédiaire financier choisi. La
fiscalité appliquée aux ETF est celle
des OPCVM.
Valeur liquidative au 17 avril
2009 : 1.382,69 €.
NOTRE AVIS
Parmi les sept trackers monétaires,
actuellement cotés en Bourse de Paris,
Casam ETF Eonia présente les frais de
gestion annuels les plus faibles. Ce fonds
est intéressant dans une optique de diversification d’un portefeuille global à moyen
terme. A court terme, en revanche, pour
l’épargnant qui souhaite placer ses liquidités, cette famille de produits offre une
rémunération de moins en moins intéressante.
Fortis Crédit 2012 : un
fonds obligataire qui
vise 6 % par an
Fortis Investments commercialise Fortis Crédit 2012 (code Isin :
FR0010729624), fonds commun de
placement investi à hauteur d’au
moins 60 % en obligations privées
européennes de bonne qualité. Par
ce biais, le fonds profite des rémunérations élevées offertes actuellement dans ce segment de marché.
Afin de réduire les risques, la diversification est à la fois géographique
et sectorielle.
En outre, seules des entreprises
à la tête de parts de marché importantes et pas trop sensibles au cycle
économique sont sélectionnées.
L’objectif de rendement brut annuel s’élève à 7 %, soit un peu plus
de 6 % net en tenant compte des
frais de gestion.
Droit d’entrée maximal : 3 % lors
des six premières valeurs liquidatives (soit jusqu’à fin mai avec une
cotation tous les vendredis), 5 %
ensuite ; frais de gestion annuels :
0,8 % ; valeur initiale de la part :
1.000 €.
NOTRE AVIS
La rentabilité attendue par Fortis Crédit 2012 devrait être bien supérieure à
celle d’un fonds investi en emprunts
d’Etat, mais inférieure à un support prenant plus de risques en s’intéressant aux
obligations à haut rendement. Il offre un
bon couple rendement/risque et
s’adresse à tous.
Le droit d’entrée prohibitif prévu à
partir de juin (2 % acquis au fonds + 3 %
éventuels pour le distributeur) implique
de souscrire avant fin mai en négociant
un droit de 2 %au maximum.
26 | PLACEMENTS |
SICAV & FONDS
CRIBLE. Un croisement des performances permet d’identifier les produits de gestion collective qui battent les indices
boursiers depuis le début de l’année, à la fois dans une première partie baissière et dans une seconde partie haussière.
LES MEILLEURES GESTIONS FACE AUX
INDICES DANS UNE BOURSE CHAHUTÉE
Les vingt-six fonds d’actions françaises ayant fait mieux que le Cac 40 en 2009 (1)
Performances (en %)
Nom
Promoteur
Code Isin
Du 31-12-08 Du 9-3-09 Du 31-12-08
au 9-3-09
au 9-4-09
au 9-4-09
Pluvalca France
Financière Arbevel
FR0000422842
– 7,1
+ 18,7
+ 10,3
Montségur Opportunités
Montségur Finance
FR0010109157
– 15,6
+ 25,2
+ 5,8
Amplégest Opportunités
Amplégest
FR0010532093
– 13,5
+ 22
+ 5,5
UFF Actions France
UFF Banque
FR0010607838
– 13,1
+ 19,5
+ 3,9
Centrale Actions France
CCR
FR0000281230
– 18,4
+ 24,7
+ 1,8
Oddo Génération
Oddo AM
FR0010574434
– 15,2
+ 19,4
+ 1,3
Métropole France
Métropole Gestion
FR0007078837
– 16,6
+ 20,5
+ 0,5
Echiquier Quatuor
Financière de l’Echiquier
FR0010434969
– 19,4
+ 23,7
– 0,3
Agressor PEA
Financière de l’Echiquier
FR0010330902
– 16,5
+ 19,3
– 0,4
Equinoxe
Patrival
FR0010315077
– 18
+ 20,8
– 0,9
Probfrance
GSD Gestion
FR0010322503
– 21,5
+ 26,1
–1
Value France Actions
HSBC Private Bank
FR0010634261
– 17,8
+ 20
– 1,4
Franceacti
Actis AM
FR0010466136
– 19,8
+ 22,3
–2
GTA France
Actis AM
FR0010602615
– 19,3
+ 21,2
– 2,2
France Opportunités
Ed. de Rothschild AM
FR0010396390
– 19,1
+ 20,4
– 2,6
Uni-Hoche
Palatine
FR0000930455
– 18,9
+ 20
– 3,1
Tricolore
FR0010176487
– 19,1
+ 19,7
– 3,2
Valor Actions France
La Compagnie 1818
FR0007071394
– 19,1
+ 19,4
– 3,4
Dexia Equities L France
Dexia
LU0093601663
– 20
+ 20,5
– 3,8
Sedec Nouveaux Horizons
Sedec Finance
FR0007022355
– 19,2
+ 18,8
– 4,1
Gérer Multifactoriel France
Palatine
FR0010312199
– 19,2
+ 18,6
– 4,2
BMM France Croissance
Groupe Martin Maurel
FR0007413117
– 20,1
+ 18,5
– 5,3
SGAM Invest France HTE
FR0010312033
– 20,2
+ 18,5
– 5,5
SSgA France Index Equity
State Street
FR0000018079
– 20,2
+ 18,2
– 5,7
CS France 2
Crédit Suisse
FR0010316190
– 21
+ 19,1
–6
HSBC Actions France
HSBC
FR0000421398
– 21,6
+ 19,5
– 6,3
Cac 40
– 21,7
+ 18,1
– 7,5
(1) Les vingt-six fonds, parmi 217 OPCVM classés dans la catégorie « actions France », qui surperforment le Cac 40 pendant les trois
sous-périodes suivantes : du 31 décembre 2008 au 9 mars 2009, du 9 mars 2009 au 9 avril 2009, du 31 décembre 2008 au 9 avril 2009.
Les vingt-neuf fonds d'actions internationales ayant fait mieux que le MSCI Monde en 2009 (1)
Performances (en %)
Nom (promoteur)
Promoteur
Code Isin
Du 31-12-08
Du 9-3-08 Du 31-12-08
au 9-3-09
au 9-4-09
au 9-4-09
Fortis L Obam Equity World
Fortis Investments
LU0185157681
– 10,7
+ 27,8
+ 14,1
KBC Equity Generation Y
KBC
BE0171040299
– 10,3
+ 27,1
+ 14
OPA Monde
HSBC Private Bank
FR0010132852
– 8,9
+ 24,5
+ 13,5
JPM Global Focus
JPMorgan
LU0168341575
– 10
+ 24,3
+ 11,9
Oyster Lifestyle Trends
Banque Syz & Co
LU0275217031
– 12,2
+ 25,4
+ 10,2
MW Actions Internationales
MW Gestion
FR0007491022
– 11,8
+ 24,7
+ 10
DWS Intervest
DWS Investments
DE0008474016
– 15,2
+ 29,1
+ 9,5
LCL Actions Sectoriel Monde
LCL
FR0000985194
– 16
+ 30,3
+ 9,5
Valeur Intrinsèque
Pastel & Associés
FR0000979221
– 15,2
+ 28,3
+ 8,7
Pioneer Funds Global Trends
Pioneer Investments
LU0133558949
– 11
+ 21,2
+8
Ecosphère World
FR0010508622
– 14,4
+ 24,8
+ 6,9
ING (L) Invest World
ING
LU0119219730
– 14,6
+ 24,5
+ 6,3
Etoile Multi Gestion Croissance
Crédit du Nord
FR0010233270
– 13,1
+ 22,2
+ 6,2
Capital at Work-Contrarian Eq. at Work
Capital at Work
LU0090697987
– 16,8
+ 26,3
+5
KBC Equity Fallen Angels
KBC
BE0170815956
– 16,1
+ 24,9
+ 4,8
Chaussier International
Chaussier Gestion
FR0007006457
– 13,7
+ 21,2
+ 4,6
Sgam Invest Monde Opportunités
FR0010278416
– 13,4
+ 20,6
+ 4,4
KBC Eco Alternative Energy
KBC
BE0175280016
– 15,2
+ 22,4
+ 3,8
Sam Smart Materials Fund
Sam Sustainable AM
LU0175575991
– 15,5
+ 22,4
+ 3,4
KBC Equity Global Leaders
KBC
BE0174807132
– 14,4
+ 20,6
+ 3,2
UBS (Lux) Equity Fund - Global Innovators UBS
LU0130799603
– 15,7
+ 21,7
+ 2,6
Pioneer Funds Global Select
Pioneer Investments
LU0271651761
– 15,8
+ 21,6
+ 2,4
CNP Assur-Univers
CNP Assurances
FR0010345843
– 15,4
+ 20,5
+ 1,9
KBC Eco World
KBC
BE0133741752
– 16,5
+ 21,9
+ 1,9
DB Platinum Branchen Stars
Deutsche Bank
LU0227852737
– 16,3
+ 21,6
+ 1,8
KBC Eco Water
KBC
BE0175479063
– 15,9
+ 20,5
+ 1,4
Planisfer
Aviva
FR0010094839
– 16,5
+ 21,1
+ 1,1
Crédit Suisse Equity (Lux) Global Value
Crédit Suisse
LU0129338272
– 16,5
+ 20,4
+ 0,5
Dexia Sustainable World
Dexia
BE0946893766
– 16,7
+ 20,3
+ 0,2
MSCI Monde (en euro)
– 17,2
+ 20,1
– 0,6
(1) Les vingt-neuf fonds, parmi 523 OPCVM classés dans la catégorie « actions internationales », hors fonds en devises étrangères,
qui surperforment le MSCI Monde pendant les trois sous-périodes suivantes : du 31 décembre 2008 au 9 mars 2009,
du 9 mars 2009 au 9 avril 2009, du 31 décembre 2008 au 9 avril 2009.
A
lors que des signes d’éclaircie se
font jour dans les marchés boursiers, il nous semble opportun de
nous intéresser aux OPCVM qui, depuis la fin de l’année dernière, battent
l’un des deux indices boursiers de référence, le Cac 40 ou le MSCI Monde.
Le croisement de données chiffrées fournies par Lipper (groupe
Thomson Reuters) nous permet
d’identifier, parmi 217 OPCVM répertoriés dans la catégorie des actions françaises, les 26 fonds d’investissement (voir tableau ci-contre)
ayant fait mieux que le Cac 40 pendant les trois périodes suivantes : du
31 décembre 2008 au 9 mars 2009
(phase de baisse de l’indice, qui
perd 21,7 %), du 9 mars 2009 au
9 avril 2009 (phase de rebond, où la
référence a progressé de 18,1 %), et
du 31 décembre 2008 au 9 avril 2009.
Les mêmes critères ont été appliqués à la famille des OPCVM d’actions internationales (523 produits
recensés), ce qui permet de faire ressortir 29 fonds (sans les 10 supports
en devises étrangères) qui ont battu
le MSCI Monde, à la fois du 31 décembre 2008 au 9 avril 2009 et durant les deux sous-périodes intermédiaires retenues.
Des différences de taille
A l’issue des quinze premières
semaines de l’exercice 2009, la Financière Arbevel place Pluvalca
France au premier rang, avec un
score de + 10,3 %, soit un écart de
17,8 points par rapport à l’indice parisien. Le fonds est dernièrement remonté des profondeurs des classements, au moment de la vente de la
société de gestion à Kamigest, que
dirigent Jean-Baptiste Delabare et
Sébastien Lalevée. L’ancien gérant
en titre, Jean Berruyer, qui avait
longtemps occupé le devant de la
scène grâce à des performances de
choix, va prendre sa retraite. Sic
transit gloria mundi…
Deux autres sociétés indépendantes sont médailles d’argent et de
bronze. Montségur Finance, que
préside Alain Crouzat, va fêter cette
année son cinquième anniversaire.
En mars, Montségur Opportunités
est resté pleinement investi. Le rally
boursier a donc boosté le portefeuille, et ce grâce à des titres comme
Havas, Alcatel-Lucent, Dynaction,
Eurotunnel, GL Events ou encore
Peugeot. La principale ligne est Bull
(6,7 %). Sectoriellement, ce sont les
biens et les services industriels (Safran, Carbone-Lorraine, Nexans, Derichebourg, GEA, Eca, Alstom…) qui
sont les mieux représentés, devant la
technologie et les médias.
Amplégest, fondée en 2007, est
animée par Xavier Gandrielle, Régis
Lefort et Frédéric Maréchal sous la
houlette de Didier Demeestère, an-
Les meilleurs face au MSCI *
+ 30,3
+ 29,1
+ 28,3
+ 20,1
DWS
Valeur
LCL Actions
Intervest Intrinsèque
Sectoriel
Monde
* Du 31-12-2008 au 9-4-2009
MSCI
Monde
(en €)
cien directeur général de la société
Gilbert Dupont. Amplégest Opportunités comprend une soixantaine de
lignes, dont Crédit Agricole, SanofiAventis et Gecina. «Le rebond a été
très net sur les valeurs cycliques et financières, au détriment des défensives,
font observer les responsables. Nous
l’avons joué à travers des achats sur
des titres sensibles comme Axa (tombé
sous les 6 €), ArcelorMittal ou encore
Peugeot, lequel a bénéficié d’un arrêt
de la dégradation du secteur automobile en mars. Nous avons renforcé,
poursuivent-ils, certaines bancaires
(comme Natixis). Nous avons également constitué des lignes sur des valeurs massacrées et financièrement
saines (Eurazeo et Bull, notamment).»
Pour de jeunes sociétés de gestion qui entendent se développer,
pas moyen de faire autrement que
de délivrer des performances qui
soient supérieures à celles du marché, faute de quoi les clients
n’auraient évidemment aucune raison d’acheter des parts des fonds
qu’elles proposent.
Si les petites structures sont à
l’honneur dans le compartiment des
actions françaises, les usines à gérer
se distinguent dans celui des actions
internationales. C’est le cas de Fortis
Investments, avec son fleuron Fortis L Obam Equity World. Le pilote,
Rolf Stout, combine les profils de valeurs à bon escient. Principales lignes : ABB, K+S, Companhia Vale do
Rio Doce, Alapis, Wells Fargo, JPMorgan Chase, Freeport McMoran,
Petroleo Brasileiro, Deere ou Hess
Corp. A noter, enfin, la remarquable
percée de KBC. Le gestionnaire
belge ne propulse pas moins de six
produits dans le palmarès, soit un
sur cinq !
Michel Lemosof et Anne-Sophie Vion
Les meilleurs face au Cac *
+ 26,1
+ 25,2
+ 24,7
+ 18,1
Probfrance Montségur Centrale
Opportunités Actions
France
* Du 31-12-2008 au 9-4-2009
Cac 40
AVIS D'EXPERT
| PLACEMENTS | 27
RODOLPHE TAQUET, gérant de CPR Renaissance Japon, CPR Asset Management
« Kabuto-Cho est à sa plus basse valorisation
historique, avec un ratio cours/actif net de 0,95 »
Que ce soit sur cinq ans, sur trois
ans ou sur un an, CPR Renaissance Japon figure parmi
les meilleurs fonds d’actions
japonaises. Comment ces
performances favorables s’expliquent-elles ?
Le fonds est géré de façon quantitative avec une spécialisation sur les
titres les plus décotés. Cette thématique a bien performé pendant la
phase de hausse du marché et,
après une période difficile entre
août 2007 et mi-2008, elle est de
nouveau favorisée. CPR Renaissance Japon étant toujours exposé à
100 % au risque actions et aucune
couverture de change n’étant mise
en place, seule la sélection de titres
explique la surperformance. Après
l’utilisation de filtres quantitatifs objectifs propres à CPR AM pour ne
retenir que des titres à très fortes
décotes, nous choisissons les valeurs ayant un potentiel de rebond.
Pour ce faire, nous regardons quantitativement si une restructuration
est en cours et si les investisseurs s’y
réintéressent (ventes, hausse des
volumes et des cours).
signaux un peu plus positifs en provenance de Chine ont été observés
récemment. Nous y verrons plus
clair ces prochaines semaines, lorsque les entreprises annonceront
leurs résultats de l’exercice clos le
31 mars dernier et feront des commentaires sur leurs perspectives.
Quelles sont vos valeurs favorites ?
Le fabricant de produits électroni-
ques grand public Sharp décote de
20 % par rapport à son actif net,
offre un rapport cours/bénéfices
estimé de 9 sur 2008-2009 et une
rentabilité sur capitaux propres de
8 %, ce qui est rare au Japon. Le
fabricant de machines-outils
Amada capitalise seulement la
moitié de ses fonds propres, est crédité d’un PER de 9 pour 2008-2009
et il profiterait d’une reprise en
Chine, avec 20 % de son activité en
Asie hors Japon. L’équipementier
automobile Denso cote 20 % de
moins que ses capitaux propres et,
malgré une perte probable cette année, est plus attrayant que les
autres titres de l’industrie automobile. Canon Marketing distribue au
Japon des produits de sa maison
mère, ce qui lui confère un aspect
plus domestique. La décote par
rapport à l’actif net s’élève à 30 %
malgré l’absence de dettes. La société d’import/export Itochu est
peu valorisée, avec un PER estimé
de 5 pour cette année et une décote
de 20 % sur ses fonds propres. En
cas de reprise économique, l’effet
de levier sera très fort en raison
d’un endettement élevé qui pour le
moment rebute les investisseurs.
Propos recueillis par Gabriel Edenia
Kabuto-Cho a été l’un des pires
marchés de ces dernières années
et, à son plus-bas récent, il est
même revenu à son niveau de
1984. Peut-on espérer un
redressement ?
Après avoir assez bien résisté au second semestre de 2007 et au premier semestre de 2008, les actions
japonaises ont été très attaquées,
car Tokyo a été considéré comme un
marché cyclique. Son redémarrage
est donc lié à une meilleure activité
économique en Asie en général, et
en Chine en particulier. Il y a un
effet de levier intéressant à jouer en
raison de sa faible valorisation. En
effet, en termes de rapport cours/
actif net, le Kabuto Cho est à son
plus-bas historique et, avec un ratio
de 0,95, il est meilleur marché que
les actions européennes, créditées
d’un ratio de 1,15, émergentes (1,2)
et américaines (1,4).
L’économie nippone est particulièrement affectée par la récession mondiale. Quand une sortie
du tunnel est-elle envisageable ?
J’espère que les plans de relance annoncés début avril vont porter leurs
fruits. Ils représentent 3,5 % du PIB.
Les déductions fiscales prévues devraient favoriser les dépenses de
consommation. Ensuite, tout dépendra de la reprise mondiale. Des
CPR Asset Management
Création : 1990
Actionnariat : 100 % Crédit Agricole
Spécialité : gestion quantitative
Encours gérés : 20,5 milliards d’euros
Effectifs : 140 personnes
Nombre de fonds : 146
28 | PLACEMENTS |
MÉDIATEUR
RENDEMENT. Existe-t-il un intérêt financier à rechercher une valeur uniquement dans l’optique de percevoir son dividende ?
Oui, à condition de respecter certaines règles et de ne pas se contenter d’un aller-retour sur le titre.
QUELQUES CONSEILS À SUIVRE POUR
PROFITER PLEINEMENT DU DIVIDENDE
D
epuis des mois, Investir vous
conseille de privilégier, dans
une optique de long terme, les valeurs à fort rendement, du fait de
leur meilleure résistance générale
aux aléas boursiers. Pour autant,
nous ne vous incitons pas à courir
les dividendes. Si nombre d’entre
vous voient en effet dans le versement de ceux-ci l’occasion de récupérer immédiatement en numéraire une petite partie de leur
investissement ou de réaliser un
placement aussitôt rémunérateur,
« jouer le dividende » nécessite de
connaître les règles, la moindre erreur pouvant se retourner financièrement contre vous.
L’importance du calendrier
Entre les dates de détachement et
celles de versement, difficile de s’y
retrouver. Si la distinction peut en effet paraître anodine pour certains,
elle est toutefois essentielle pour qui
souhaite jouer le dividende. Car une
simple erreur de calendrier suffit à
vous priver de ce dernier et, pis encore, à vous faire acquérir trop tard
des actions dont l’unique valeur à vos
yeux était le montant de leur dividende.
Dès lors, pour être sûr de percevoir le dividende d’un titre, vous devez détenir celui-ci en portefeuille au
plus tard la veille au soir de son détachement. Qu’importe ensuite sa date
de versement. En effet, entre autres
conséquences de la réforme ESES
(Euronext settlement for Euronextzone securities) de 2007, décision a
été prise, dans le respect de la règle
de transfert de propriété à J+3, que la
date de détachement ne se confondrait plus avec la date de mise en
paiement du dividende.
Gardez un œil sur le calendrier,
donc, si vous achetez des titres à la
seule fin de bénéficier de leur dividende. Veillez en effet à ne pas en
acquérir entre le jour de détachement de celui-ci (ex date) et sa date
de versement (payment date). Non
seulement votre ordre d’achat porterait sur des actions dites à « droit détaché », c’est-à-dire ne donnant plus
droit au coupon, mais, en plus, vous
deviendriez alors propriétaire de titres dont vous n’avez que faire. Pour
vous aider, Investir distingue chaque
semaine dans son Agenda des dividendes les dates de détachement et
de versement, en fonction des dates
communiquées par les sociétés.
De même, méfiez-vous des actions aux dividendes étalés dans le
temps. Quelques sociétés, comme
GDF Suez, par exemple, ont ainsi
choisi cette année de distribuer un
acompte sur dividende, suivi plus
tard par le versement du solde. Or,
prudence : si posséder ces titres en
portefeuille la veille du détachement
de l’acompte donne bien sûr droit à
ce dernier, cela ne vous assure pas de
toucher le solde. Pour l’obtenir, il
vous faudra toujours détenir ou, au
moins, avoir racheté ces mêmes ac-
Les dates à surveiller pour être sûr d’obtenir le dividende
Date limite pour détenir
le titre en portefeuille
J-2
J-1
Date à compter de laquelle
le dividende peut être mis
en paiement
J
J+1
J+2
J+3
Date de détachement
du dividende
Calendrier. La date à retenir pour toucher le dividende d’une action n’est plus
celle de sa mise en paiement, mais celle de son détachement. Attention donc à
ne pas les confondre, sous peine de voir le dividende vous passer sous le nez.
tions au plus tard la veille du déta- pour un montant plus important, sauf
chement de ce solde.
à parier sur un rebond mécanique rapide ? Or celui-ci n’est pas assuré et
La stratégie peu payante
dépend de l’évolution du marché. En
de l’achat-revente
tout état de cause, il peut prendre pluLe dividende détaché, vous pou- sieurs jours ou plusieurs semaines.
vez alors revendre vos actions à tout
En conséquence, pour tirer bénémoment et même le jour du détache- fice de cette stratégie, nous vous conment si cela vous chante. Ce que des seillons d’attendre une reprise du
d’actionnaires, une fois assurés de cours avant de vous débarrasser du
toucher le dividende, n’hésitent pas à titre. Ou, mieux, de patienter jusqu’à
faire. Pour autant, cette tactique se ré- ce que la valeur ait retrouvé le niveau
vèle en général peu efficace. En effet, auquel vous l’avez achetée, en tenant
le jour du détachement, le cours de la compte des frais de courtage.
valeur est ajusté du montant du dividende, de même que les ordres en Une fiscalité à considérer
carnet. Quel intérêt donc de revendre
Même si certaines valeurs du
moins cher un titre acheté la veille Cac tirent pour 2008 le rendement
VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES
¢ Dividende en actions et
prélèvements sociaux
On me propose, en tant qu’actionnaire de Klépierre, de percevoir mon dividende en titres ou
en espèces. Je souhaiterais opter
pour le paiement en actions.
Quelles en sont les conséquences ? Aurai-je des prélèvements
sociaux à acquitter bien que je ne
perçoive pas d’argent ?
M. Mauricié
Le montant du dividende s’élève à
1,25 € par action. Son détachement
est intervenu le 20 avril mais son
paiement interviendra seulement le
15 mai en raison de l’option qui est
proposée à l’actionnaire de recevoir le
dividende en cash ou en titres. Vous
avez jusqu’au 4 mai pour vous prononcer, sachant que le prix de l’action
nouvelle qui se substituera au paiement en espèces a été fixé en assemblée générale à 11,13 € (ce prix
correspond à 90 % de la moyenne des
cours cotés aux vingt séances de
Bourse précédant le jour de la décision de mise en distribution diminuée
du montant net du dividende). Comme
un compte rond est peu probable
étant donné le prix de l’action, un
traitement des rompus est prévu.
Ainsi, si le montant des dividendes ne
vous permet pas d’obtenir un nombre
entier d’actions, vous pouvez demander un nombre d’actions immédiatement supérieur à vos droits en versant
la différence en numéraire, ou recevoir
un nombre d’actions immédiatement
inférieur complété d’une soulte en
espèces. Hormis ce traitement spécifique, l’option est exclusive, c’est-à-dire
que le paiement du dividende s’effectue soit en cash, soit en titres, sans
panachage possible.
Encaisser le dividende en numéraire
ou en titres n’a pas d’incidence sur le
régime fiscal. Dans les deux cas, vous
serez imposé soit au titre de l’IR, soit
sur option au prélèvement libératoire,
solution préconisée seulement pour
les contribuables fortement imposés
(voir article ci-dessus). Quid toutefois
des prélèvements sociaux ? Depuis le
1er janvier 2008, ceux-ci (12,1 %) sont
prélevés à la source par l’organisme
teneur du compte et sont calculés sur
le montant brut du dividende. Ainsi,
pour obtenir 1 action nouvelle Klépierre au titre du dividende, il vous
faut détenir 10,12 actions [11,13 € /
1,10 € (1,25 € – 12,1 %)], alors qu’en
absence de prélèvements à la source il
vous aurait suffi de détenir 8,9 actions.
¢ Ordre en carnet et augmentation de capital
Je souhaite savoir si l’action
Lafarge a été suspendue de cotation du 2 au 15 avril car j’ai placé
un ordre d’achat à cours limite le
1er avril au prix de 29 €, validité
fin de mois. Mon ordre aurait dû
être exécuté le 2 avril à l’ouverture puisque le cours était de
27,95 €. Ma banque me dit que
c’est normal, l’ordre étant passé
au statut « échu ». Pouvez-vous
me donner votre avis ?
B. Berthelot
Lafarge a procédé à une augmentation
de capital par émission d’actions
nouvelles avec maintien du droit
de l’indice autour de 5 %, le montant des dividendes, avant même
les 12,1 % de prélèvements sociaux
à la source et l’impôt, est souvent
plus faible. Et diminue encore avec
la fiscalité, surtout si les actionnaires jouant le dividende se trompent
dans celle à appliquer à leur gain.
Soyez donc vigilant car, depuis le
1er janvier 2008, vous avez en effet le
choix entre une imposition de vos
dividendes à l’IR (+ CSG-CRDS) et
un prélèvement libératoire à 30,1 %
(18 % d’impôt et 12,1 % de CSGCRDS). Si la seconde solution peut
sembler plus simple du fait d’un
seul et unique prélèvement à la
source, elle ne s’avère finalement
intéressante que pour les contribuables imposés au taux marginal
de 40 % et percevant plus de
19.701 € de dividendes pour un célibataire et de 39.402 € pour un couple.
Si tel n’est pas votre cas, veillez à
ne pas panacher les deux fiscalités
mais à opter pour l’imposition à l’IR
qui vous permettra de bénéficier
d’une première réfaction de 40 %
sur le montant total brut de vos dividendes. Ainsi que d’une déduction de vos droits de garde, suivie
d’un second abattement forfaitaire
fixé à 1.525 € pour un célibataire et à
3.050 € pour un couple. Puis d’un
crédit d’impôt équivalant à 50 % des
coupons bruts touchés, plafonné à
115 € pour les célibataires et à 230 €
pour les couples. Anne-Lise Defrance
LEXIQUE
préférentiel de souscription entre le 2
et le 15 avril 2009. Ainsi, à partir du
2 avril, un droit a été détaché de
l’action, ce qui a logiquement diminué
d’autant la valeur intrinsèque du titre.
En conséquence, les actions Lafarge
ont été cotées ex-droit à compter du
2 avril et le carnet d’ordres des actions a été purgé le 1er avril à l’issue
de la séance de Bourse. Votre ordre
d’achat à cours limite n’ayant pu être
exécuté à la séance du 1er avril, le
plus-bas de la séance s’étant inscrit à
31,90 pour un plus-haut à 33,34,
celui-ci, à l’instar de tous les autres
ordres en carnet, a été « annulé ».
Vous auriez dû le renouveler dès le
2 avril. Votre banque n’a donc pas tort
sur le fond. Sur la forme, nous pensons que le document informatif
qu’elle vous a adressé pour vous
présenter les caractéristiques de
l’opération précisait que les ordres en
carnet devenaient invalides le jour du
lancement de l’opération.
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Les contrats d’assurance-vie
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constitués d’OPCVM (actions,
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par la nature de leurs
composants, il s’agit donc de
contrats au rendement
variable qui évoluent à la
hausse ou à la baisse au gré
des mouvements de leurs
marchés de référence. De fait,
au terme du contrat, le gain
n’est absolument pas garanti.
La seule certitude pour les
épargnants consistant à
récupérer, à la sortie, le même
nombre d’unités de compte
que souscrit à l’ouverture du
contrat, mais diminué des
frais de gestion annuels.
| PLACEMENTS | 29
FISCALITÉ
DÉFISCALISATION. En 2008, la réduction d’impôt a permis l’investissement de plus de 1 milliard d’euros au capital de PME.
PLUS D’UNE CINQUANTAINE DE HOLDINGS
ISF S’OUVRENT À LA SOUSCRIPTION
P
our la deuxième année d’application de la réduction de l’impôt de solidarité sur la fortune instaurée par la loi Tepa, plus d’une
cinquantaine de holdings s’ouvrent
à la souscription, contre une petite
dizaine l’année dernière.
Il y a holding et holding
Le niveau de frais, d’une société à
l’autre, peut varier considérablement. Comme le niveau du ticket
d’entrée, le montant de la collecte, le
nombre d’associés, l’étape de développement des sociétés visées, leur
secteur d’activité…
Une société comme 123 Venture,
par exemple, qui a collecté l’an dernier auprès de 1.400 souscripteurs,
vise cette année une collecte de
60 millions d’euros, avec un ticket
d’entrée de 5.000 €.
A l’autre extrémité, le holding
ISAI Participation s’adresse à un
« cercle restreint » de quelques entrepreneurs emblématiques, chefs
d’entreprise et business angels, dont
l’objectif est plus l’investissement –
les plus-values à la sortie – que
l’avantage fiscal, avec un ticket d’entrée de 50.000 €, la cible privilégiée
les projets Internet, et l’objectif de
collecte 1 ou 2 millions d’euros.
A l’heure où nous écrivons,
douze holdings ISF ont sollicité et
obtenu un visa de l’AMF (voir tableau ci-dessous), contre deux l’an
dernier. Ce visa, qui les place sous le
régime de « l’offre au public » (qui a
remplacé, depuis janvier 2009, l’ancien régime de l’appel public à
l’épargne), leur permet de collecter
auprès de plus de 99 associés.
Rappelons que le visa AMF ne
garantit que la conformité du projet
à la réglementation AMF de l’offre
au public, mais pas sa conformité à
l’esprit de la loi sur le plan fiscal… ni
la compétence de son équipe et la
qualité du projet.
La réduction d’ISF en question
En matière de holdings, les contribuables ISF auront donc cette année le choix.
Encore faudra-t-il pouvoir y accéder. Ce ne sera pas toujours facile.
En effet, toute publicité et toute « démarche active de placement » sont
interdites aux holdings sans visa
AMF. Leurs actions, précise l’AMF,
« peuvent en revanche être proposées
aux clients qui bénéficient d’un service de conseil en investissement, soit
auprès d’un prestataire de services
d’investissement, soit auprès d’un
conseiller en investissements financiers ».
Un amendement adopté dans le
cadre de la loi de finances pour
2009 a limité à 50 le nombre des
actionnaires des holdings ISF. Mais
il ne s’appliquera qu’à partir du
16 juin 2009, c’est-à-dire pour
l’ISF 2010. Lors de la discussion de
la loi de finances rectificative 2009,
les députés ont proposé de supprimer ce plafond. Mais ils se sont
heurtés à l’opposition des sénateurs
qui, finalement, ont eu gain de
cause.
L’enjeu financier est important.
Selon le ministère du Budget, en
2008, la loi Tepa a permis de diriger
au minimum 1,1 milliard de capitaux vers les PME. L’investissement
en direct a drainé plus de la moitié
du total, contre 35 % pour les fonds
et seulement 14 % pour les holdings.
Holdings ou fonds…
Mais il y aura au moins cinq fois
plus de holdings en 2009 qu’en
2008. Et ils bénéficient, par rapport
aux fonds, d’un avantage considérable : un taux de réduction d’impôt
allant de 70 % à 75 %, contre 30 % à
40 % pour les FCPI et les FIP. Le
Holdings ouverts à la souscription avec visa AMF
123 Holding ISF 2009 (123 Venture)
Audacia ISF 2015 (Audacia)
Cap ISF
Evysem Entrepreneurs et Capital (Evysem)
Financière Viveris (Viveris Management)
Holding Entreprise et Patrimoine AGF (Private Equity)
ISF Croissance 2009 (Canopée Finance)
ISF Développement PME (Europe Offering)
Succès Europe
Sun’R Invest 2 (Sun’R SAS)
Venturi ISF 2009 (Venturi Capital)
Souscription
minimale
5.000 €
105 €
105 €
500 €
250 €
50.000 €
15.000 €
3.000 €
1.050 €
105 €
4.160€
Taux de réduction
d’impôt
75 %
71,43 %
71,43 %
69,37 %
75 %
70 %
70,12 %
70,12%
71,82 %
71,43 %
70,70 %
Date limite de
souscription
30-5-2009 (1)
25-5-2009
6-6-2009
30-5-2009
15-5-2009
1-6-2009
27-5-2009
18-5-2009
15-5-2009
25-5-2009
26-5-2009
(1) Une première augmentation de capital a été clôturée le 22 avril.
Nombre de contribuables
Produit de l’impôt
39,4
7,6
12,8
%
17,5
3,4
7,6
48,4
1
17,3
%
16,4
28,4
0,3
1re tranche
2e tranche
3e tranche
4e tranche
5e tranche
6e tranche
L’ISF est un impôt très concentré. En montant, 1,3 % des redevables, imposés dans
les deux dernières tranches, payent plus de 30 % du total de l’impôt. Mais, en
nombre, plus de 87 % sont taxés dans les deux premières tranches.
risque d’une cannibalisation de ces
derniers existe, d’autant que certains holdings se rapprochent beaucoup des fonds par la taille, le montant collecté, voire le ticket d’entrée.
Sans supporter les mêmes contraintes.
D’où, de la part de beaucoup de
gérants de fonds, la dénonciation
de cette « concurrence déloyale ».
Le débat n’est sans doute pas
clos et pourrait rebondir d’ici à l’année prochaine.
Une Association nationale des
holdings ISF s’est créée, en
mars 2009, avec comme objectif
l’élaboration d’un code de bonne
pratiques, ayant pour but de « contribuer à la sécurité fiscale des actionnaires de holdings ISF ainsi que
des PME financées et à leur sécurité
juridique, grâce au développement
de la compréhension et du respect
des règles de commercialisation des
holdings ISF dans le public ».
Comme le souligne Christophe
Reynaud, gérant du fonds ISAI, « le
dispositif de réduction d’ISF instauré
par la loi Tepa constitue une formidable bouffée d’oxygène pour notre
économie, à un moment où les
moyens de financement classiques
font défaut ».
Dans la situation actuelle, personne au gouvernement ou au Parlement ne prendra le risque de provoquer le tarissement, même
partiel, de cette manne de plusieurs
centaines de millions d’euros injectés chaque année en direction des
PME.
Pour le gouvernement, il s’agit
plus que jamais d’un sujet très sensible. En témoigne la volonté de Nicolas Sarkozy de faire passer le plafond de la réduction d’impôt de
50.000 à 100.000 € l’an prochain.
Patrick Augier
IMPÔT 2009. Environ 90 % des contribuables recevront par courrier ou en ligne une déclaration comportant des revenus préremplis.
DÉCLARATION DES REVENUS 2008 : C’EST PARTI
C
ette année, les formulaires papier de la déclaration des revenus seront expédiés entre le vendredi 24 avril et le mercredi 6 mai.
La date limite de dépôt a été fixée
au vendredi 29 mai à minuit.
Les contribuables qui souscrivent leur déclaration en ligne
pourront le faire à partir du lundi
27 avril. Ils auront jusqu’au 11 juin
à minuit pour ceux qui résident en
zone A, jusqu’au 18 juin à minuit
pour la zone C et les DOM, et jusqu’au jeudi 25 juin à minuit pour la
zone B et la Corse. Comme les années précédentes les formulaires –
sur papier ou en ligne – seront préremplis grâce aux renseignements
collectés par l’administration au
cours du premier trimestre de l’année auprès des employeurs, caisses
de retraite, d’assurance-maladie,
établissements financiers, etc.
Le préremplissage concerne les
salaires, pensions de retraite, allocations de chômage et de préretraite, les indemnités journalières
de maladie, mais aussi les salaires
payés au moyen de chèques emploi, les rémunérations financées
par la prestation d’accueil au jeune
enfant et… les revenus exonérés
des heures supplémentaires.
Il faut noter que, pour la première fois, les revenus de capitaux
mobiliers seront eux aussi préremplis. C’est un progrès.
Mais les revenus fonciers, les revenus non salariaux et les plus-values ne sont toujours pas préremplis et doivent donc être déclarés,
de même que les charges déducti-
bles ou ouvrant droit à réduction
ou crédit d’impôt, les frais réels et
les abattements spécifiques à certaines professions.
Si le montant prérempli est inférieur au revenu réellement perçu et
si le contribuable ne le corrige pas,
l’administration fiscale le contactera à la fin de l’année.
Les contribuables dont la déclaration de revenus préremplie ne
nécessite ni correction ni complément pourront avoir recours au
système de validation par télé-
phone (au 0811 701 702) qui les
dispensera de toute autre démarche et de tout envoi de justificatif
ou de déclaration papier.
Testé dans quelques départements en 2007, le dispositif a été
étendu à l’ensemble du territoire
en 2008. Il est ouvert à compter du
27 avril et jusqu’au 29 mai à l’ensemble des résidents de France
(territoire métropolitain, dont la
Corse, et les DOM).
P. A.
30 | ANALYSES & OPINIONS |
INTERVIEW
1951. Naissance à Meknès, au Maroc
1977. Entre à la Chase Manhattan Bank comme
analyste financier, responsable du service
contrôle de gestion en France puis directeur
adjoint de la succursale d’Abidjan
1984. Entre dans le groupe Sodexo en tant que
responsable des opérations pour l’Afrique de l’Est
et du Nord
1989. Prend la direction des activités
nord-américaines du groupe. Il restera dix-huit
ans à la tête de Sodexo Inc.
2005. Nommé directeur général de Sodexo
MICHEL LANDEL
DIRECTEUR GÉNÉRAL DE SODEXO
Le groupe de services aux collectivités affiche, grâce à la
restauration collective, aux activités de facility management et
de chèques-service, une bonne résistance. S’il reste prudent, il
vise tout de même une progression des ventes pour l’exercice.
«DANS LA CRISE, SODEXO RESTE UNE
ENTREPRISE DE CROISSANCE »
Sodexo a publié ses résultats pour le
premier semestre 2008-2009. Quels en
sont les enseignements ?
Dans le contexte actuel, nos résultats sont
satisfaisants. Notre croissance totale est de
7,8 %, avec 3,7 % de croissance interne.
Nous sommes en ligne avec nos objectifs. Il y
a des segments dans lesquels il y a un ralentissement, c’est le cas pour les entreprises
(– 0,3 %), en France, aux Etats-Unis et en
Europe du Nord ; mais, malgré cela, si l’on
ne prend pas en compte la base défavorable
induite par le contrat d’hospitalité de la
Coupe du monde de rugby l’an passé
(148 millions d’euros de chiffre d’affaires),
notre croissance interne s’élève à 4,1 %. Mais
les autres activités restent dynamiques. Le
segment santé et seniors a crû de 7,3 %, celui
de l’éducation de 5,8 % et l’activité chèques
et cartes de services de près de 18 % ! Nous
avons par ailleurs maintenu nos marges, à
5,5 %. Malgré nos acquisitions récentes, qui
représentent 760 millions d’euros sur douze
mois, notre résultat net est maintenu.
Que peut-on attendre du reste de l’année ?
Nous restons prudents. Nous avons bien
senti quelques frémissements de l’activité en
Chine, mais ce n’est pas le cas aux Etats-Unis
ou en Europe. La crise est grave et elle risque
de durer. Notre objectif de croissance interne,
compris entre 2 et 5 %, s’appuie sur le développement des segments moins exposés
comme l’éducation, la santé et les seniors, la
défense – sur lesquels nous sommes leader
mondial – et sur le développement de nou-
veaux marchés. Nous maintenons nos objectifs d’une croissance consolidée du chiffre
d’affaires comprise entre 4 et 7 % et d’un résultat opérationnel compris entre 730 et
760 millions d’euros hors effets de change.
compagner notre développement dans l’activité chèques et cartes de services, pour
renforcer notre expertise dans les services
de facilities management (maintenance
technique, bionettoyage, accueil…) et dans
notre activité de restauration, notamment
dans les pays émergents. Nos acquisitions
du premier semestre entrent dans cette logique. Score Groupe, en France, nous a permis
de nous renforcer sur le marché de la restauration, en particulier en Ile-de-France. Zehnacker, en Allemagne, avait des activités de
facilities management dans les hôpitaux
(85 % de son activité) qui nous intéressaient
beaucoup – rappelons que nous sommes le
numéro un mondial sur le segment de la
Vos activités de chèques et de cartes-service
ont-elles vocation à prendre de l’ampleur ?
C’est effectivement un marché en très forte
croissance. Cette année, nous pensons que,
malgré la crise, la croissance de ce segment
chez Sodexo sera quand même à deux chiffres.
Certes, cette activité représente une part modeste de notre chiffre d’affaires, mais le volume
de chèques émis progressera cette année encore – lors du précédent exercice, il avait déjà
dépassé le cap des 10 milliards d’euros. Nous
voulons continuer à développer cette activité
dans des pays nouveaux, par croissance interne et, ponctuellement et en fonction des
opportunités, par l’éventuelle acquisition d’acteurs locaux. C’est ce que nous avons fait au
Brésil depuis de longues années, et récemment avec l’acquisition de Grupo VR ; nous
sommes désormais le numéro un dans ce pays
qui est le premier marché du monde. Nous
allons aussi continuer d’innover en lançant de
nouveaux produits, qui nous permettront d’offrir de nouveaux services à nos clients.
« Sodexo n’a pas de
problème pour
rembourser sa dette »
santé. Nous avons pu nous renforcer sur ce
marché qui est encore très peu sous-traité
dans ce pays. Le restant de l’activité de Zehnacker, qui est à destination des entreprises,
nous permettra de mieux accompagner nos
clients internationaux. Enfin, après la clôture du semestre, nous avons réalisé une très
importante acquisition en Inde, celle du numéro un local RKHS. Nous sommes désormais leader sur ce marché qui s’ouvre et qui
sera un important relais de croissance. Dans
tous les cas, nous estimons qu’il nous faut en
moyenne trois ans pour tirer les pleines synergies de ces acquisitions.
Vous avez réalisé d’importantes acquisitions ces six derniers mois…
Notre modèle reste avant tout la croissance interne. Cela étant dit, nous avions
indiqué que nous n’excluions pas des acquisitions stratégiques ponctuelles, pour ac-
Projetez-vous d’autres d’opérations de
croissance externe ?
Evidemment, nous restons attentifs. En
matière d’acquisition, nos critères sont stratégiques, bien sûr, mais nous veillons aussi à ce
que la culture de l’entreprise nous corresponde, car, dans nos métiers de femmes et
d’hommes, c’est l’engagement des équipes qui
compte avant tout. Enfin, nous ne souhaitons
pas surpayer nos acquisitions. Pour celles-ci,
nous espérons toujours que la rentabilité des
capitaux employés soit supérieure à 15 %.
Votre ratio d’endettement a fortement
augmenté. Est-il soutenable ? Quelles sont
les conditions de votre endettement ?
Notre dette est encore à un niveau très
raisonnable. Nous nous sommes fixé plusieurs ratios, notamment une limite à 75 % de
nos fonds propres, et nous avons encore une
marge de manœuvre. Sodexo génère du cash
et n’a pas de problème pour rembourser cette
dette. Son coût moyen est de 5,6 % et nous
l’avons refinancée : nos prochaines échéances sont maintenant repoussées en 2012.
Avez-vous des engagements bancaires (covenants) signés avec vos bailleurs de fonds ?
Oui, le premier concerne le niveau de la
dette nette rapportée à notre Ebitda. Il ne doit
pas dépasser 3,5. Nous en sommes à environ
1,3. Le second concerne nos capitaux propres,
qui ne doivent pas être inférieurs à 1,3 milliard
d’euros, et nous sommes à 2,3 milliards. Notre
situation financière demeure très solide.
Propos recueillis par Emmanuelle Ducros
REBOND
DES MARCHÉS SOLIDES MALGRÉ LE RALENTISSEMENT
A
vec le récent rachat de RKHS en Inde,
S o d e xo a d é p a s s é l a b a r re d e s
400.000 employés dans le monde. Il est actif,
bien sûr, dans la restauration collective, mais
aussi dans une palette impressionnante de
services, allant du bionettoyage des blocs
opératoires à la prise en charge de services
généraux, en passant par la gestion totale de
prisons. Le groupe est désormais implanté
dans 80 pays. Cette dimension internationale
est une des forces du groupe, tout comme, en
cette période de crise, sa forte présence dans
les secteurs de l’éducation et de la santé, réputés très acycliques.
Ce sont des marchés énormes sur lesquels
le groupe est leader mondial et qui ont encore des perspectives de développement
considérables. Aux Etats-Unis, par exemple,
35 % seulement des services liés au secteur de
la santé sont sous-traités. Sodexo détient déjà
50 % des parts de marché, ce qui le place en
position de force pour les nouveaux appels
contrats s’accompagne d’une gestion rigoureuse des coûts qui a permis au groupe de
maintenir ses marges malgré d’importantes
acquisitions au premier trimestre. Quant au
bilan, il ne recèle pas de mauvaise surprise.
Emmanuelle Ducros
Les données clés du premier semestre 2009
7.633 M€
421 M€
Chiffre
d'affaires
219 M€
Résultat
opérationnel
Résultat
net part
du groupe
Marges préservées. Malgré les acquisitions, Sodexo a maintenu sa marge opérationnelle à 5,5 %. Le
groupe vise une croissance interne de 2 à 5 % en 2009 et de 4 à 7 % hors effets de change.
d’offres. La crise économique n’éteint pas le
dynamisme des nouveaux contrats en la matière. Externaliser la gestion de la restauration
ou des services de facility management représente souvent une économie de 10 à 20 % par
rapport à la gestion en interne. La seule chose
qui a changé avec la crise, c’est le temps nécessaire aux responsables pour choisir le
prestataire de services. Les contrats sont plus
longs à signer. Cette conquête de nouveaux
ACHETER
Le titre a gagné 6, 9 % jeudi, après la publication
des résultats semestriels. Il est bien armé pour
affronter la crise, ce qui lui permet d’afficher des
objectifs de croissance et de rentabilité modestes,
certes, mais précis. La politique de distribution
d’un dividende ne semble pas compromise, bien
que le groupe se refuse à donner plus de précisions. Attention, cependant, cette sécurité a un
prix : l’action est chère. Elle est valorisée 15,2 fois
les résultats attendus pour l’exercice 2008-2009.
Nous visons 45 €.
Le 1er juillet pour le chiffre d’affaires du troisième
trimestre.
POINTS DE VUE
| ANALYSES & OPINIONS | 31
L’ÉDITORIAL DE HUBERT TASSIN
Des raisons de rester prudents,
mais aussi des facteurs d’espoir
Optimisme de circonstance
ou vrai rebond ?
Les marchés financiers ont une caractéristique que les investisseurs ne doivent pas occulter. Il s’agit de leur façon de juger, en privilégiant
les très grandes tendances. Ainsi, dans un domaine où les premières impressions sont celles
qui se révèlent le plus souvent être les bonnes,
l’analyse doit se limiter aux grandes masses et
éviter les détails. « Soyez exacts dans les grandes
masses, ne soyez pas précis dans les erreurs », dit
la formule britannique (be roughly right, not
precisely wrong).
Cette façon d’apprécier les actions vaut pour
les marchés en général. La direction étant plus
importante que la réalité du moment, nombreux sont ceux qui parient sur une phase durable de rebond des Bourses. L’argument n’est
pas dans l’amélioration de la situation économique, dont celle des entreprises cotées. Il repose une fois encore sur la direction. La situation générale se dégrade, aussi bien aux
Etats-Unis qu’en Europe ou au Japon, et plus
encore dans les pays émergents. Mais elle se
dégrade moins vite qu’en janvier ou en février.
Les indicateurs sont assez nombreux pour aller
dans ce sens. Mais cela est-il suffisant pour que
le rebond technique de début mars à mi-avril
puisse se révéler le changement de tendance et
marquer le retour de la hausse des actions ? La
question mérite en tout cas d’être posée.
Que les investisseurs aient dû prendre en
compte le pire depuis le début de la faillite du
système bancaire mondial à l’été 2007 est un
fait avéré. Que, dans ces conditions, les valorisations soient allées trop bas, c’est probable.
Mais, pour autant, la simple inflexion de la récession mondiale ne peut justifier un retournement.
La récession a été très rapide et il est assez
logique qu’un palier puisse être trouvé. L’ampleur des plans de sauvetage des banques et de
soutien à l’économie, en particulier aux EtatsUnis et en Chine, a sans doute dopé momentanément l’économie, et plus encore les marchés
financiers. L’excès de liquidités en amont de
l’organisation d’une relance donne des effets
ponctuels. La communication très réussie
autour du G20 de Londres permet aux marchés
financiers d’amplifier le ressac.
Un certain optimisme est de retour, et pas
seulement en Bourse. La baisse de la rémunération des taux courts – et, en conséquence,
celle de placements comme le livret A ou les
Sicav monétaires – dicte de toute façon aux
investisseurs finaux une prise de risque plus
forte. Malgré tout, les mauvaises nouvelles à
venir ne sont sans doute pas dans les cours et la
reprise boursière du début du printemps aura
probablement du mal à tenir jusqu’à
l’automne.
Recette gagnante pour Total et GDF Suez
Dans un environnement au final morose, il
y a de bonnes nouvelles ; retrouver désormais
deux groupes français dans les vingt premiers
du classement des entreprises mondiales réalisé par notre confrère Forbes en est une. Total
se classe au onzième rang et GDF Suez (dixseptième) entre dans le peloton de tête. On doit
cependant noter que, parmi les vingt champions, pratiquement la moitié ressort du domaine de l’énergie.
Pourtant, la réussite de la politique énergétique de la France depuis plus de cinquante ans
trouve une consécration en entrant dans des
critères du capitalisme pur. Le satisfecit apparaît ainsi triple. La politique industrielle de la
France, dont Total et Elf Aquitaine, mais aussi
GDF et la Compagnie Nationale du Rhône, sont
des illustrations a donné des bases de long
terme et est aujourd’hui payante. L’alliance des
deux groupes avec des leaders belges (Petrofina
pour le pétrole et Electrabel pour l’énergie atomique) a assis une puissance plus forte sur la
base de cultures communes. Enfin, les règles de
gouvernance de sociétés privées issues du secteur public ou parapublic ont assuré un passage réussi dans l’univers des grands groupes
mondiaux.
Un cocktail bien français (ou même francobelge), dont la recette gagnante peut être suivie
par bien d’autres.
LA POLITIQUE INTERNATIONALE PAR HALA KODMANI
Le rétrécissement des échanges
internationaux touche les migrations
L
’image des dizaines de Mercedes et de
BMW rutilantes abandonnées sur les parkings de l’aéroport de Dubaï est devenue l’un
des symboles de la fin de l’eldorado. Dans cet
émirat de tous les possibles il y a encore quelques mois, les expatriés qui perdent leur titre
de séjour en même temps que leur emploi
laissent derrière eux leur voiture achetée à crédit et souvent aussi leur logement, aggravant le
krach immobilier. Comptant près de 90 %
d’immigrés, la population de Dubaï devrait
chuter de 15 % cette année.
Le phénomène n’est pas isolé. Depuis le
début de la crise, des centaines de milliers de
travailleurs et même de cadres des pays en
développement qui avaient afflué ces dernières années vers les capitales florissantes de la
mondialisation rentrent chez eux. A Singapour, où la population a augmenté de 20 %
entre 2000 et 2008, du fait des expatriés venus
travailler dans le secteur financier et dans le
bâtiment, 200.000 auront quitté le pays d’ici à
2010, selon les prévisions du Crédit Suisse.
Qu’il s’agisse des Mexicains aux Etats-Unis, des
Polonais en Grande-Bretagne ou en Irlande,
des Marocains en Espagne ou des Chinois en
Malaisie, touchés en premier par le chômage
et la fin des opportunités d’emplois, notamment dans les secteurs les plus exposés, ils sont
logiquement forcés à une migration inverse.
Alors que plusieurs pays européens, y compris la France, ont accéléré les mesures incitatives au retour des travailleurs immigrés qui
perdent leur emploi, les politiques de préférence nationale se développent partout : depuis les Etats-Unis, où des restrictions ont été
imposées à l’emploi des étrangers par les banques recevant de l’aide publique, jusqu’à la
Malaisie, qui compte 2,1 millions de travailleurs immigrés, soit un cinquième de la
force de travail, et qui vient d’adopter une directive « les nationaux d’abord ».
Le Migrant Forum in Asia, une ONG dont le
siège est à Manille, s’est dit « profondément inquiet des conséquences de la crise mondiale
pour les travailleurs immigrés ». Les conséquences de cette migration inverse sont brutales pour les pays d’origine. Tout d’abord parce
que la manne financière des transferts des travailleurs à l’étranger est menacée. Les envois
de fonds (remittances) des immigrés vers les
pays en développement ont représenté, selon
la Banque mondiale, 308 milliards de dollars
en 2008, soit trois fois plus que l’aide publique
au développement. Ils vont diminuer d’au
moins 5 % cette année, marquant un retour en
arrière dans la lutte contre la pauvreté. Pour un
pays comme les Philippines, les 17 milliards de
dollars transférés par leurs expatriés représentaient près de 14 % du PIB en 2007. En outre,
l’accueil de leurs nationaux, partis depuis plusieurs années, pose d’immenses problèmes de
logement, de scolarisation, d’infrastructure,
sans parler d’emploi, à certains pays qui peinent déjà à subvenir aux besoins de leurs populations.
Ces retours ne sont pas nécessairement
problématiques pour tous, notamment en ce
qui concerne les expatriés qualifiés. L’Inde, qui
voit certains de ses meilleurs ingénieurs, médecins et informaticiens rentrer de New York
ou de Londres pour investir ou s’investir dans
leurs secteurs d’activité respectifs, peut se réjouir de ce rapatriement des cerveaux. En Europe, nombre de Polonais ou de Roumains
venus dans les années90 travailler en Irlande
ou en Grande-Bretagne choisissent de rentrer
dans leur pays où le niveau de vie comme les
opportunités de travail se sont nettement améliorés depuis leur départ. Ainsi, 160.000 Roumains sont rentrés au pays au cours de l’année
écoulée.
La crise pourrait-elle inverser durablement
les mouvements migratoires ? Probablement
pas, selon les experts, même si un ralentissement significatif, notamment du Sud vers le
Nord, sera enregistré en 2009. Les drames des
embarcations de fortune d’Africains en Méditerranée confirment tous les jours que la quête
d’une vie meilleure ne tarit pas l’immigration.
LA CHRONIQUE DE
Michael Ivanovitch *
Le Brésil
charme les
investisseurs
D
epuis le début de l’année, la
Bourse brésilienne a grimpé de
28 % en dollars, plus du double de la
moyenne des pays émergents et infiniment mieux que la baisse de 6 % sur les
grandes Bourses des pays développés.
Il n’y a que Shanghai qui fait mieux.
Plusieurs facteurs sont à l’origine de
cette bonne tenue des cours brésiliens.
L’absence des tensions systémiques
dans le secteur financier du Brésil, qui
représente la moitié de l’économie
latino-américaine, est sans doute d’un
attrait particulier. La bonne gestion des
institutions financières et un bon travail de supervision des autorités réglementaires ont fait sensation. Cette solidité du système financier a pesé lourd
dans l’affluence des capitaux vers les
actions brésiliennes, malgré le fait que
la conjoncture a connu un très fort ralentissement au quatrième trimestre 2008. Pourtant, l’activité économique brésilienne reste relativement
faible, et les perspectives de croissance
dans les mois à venir paraissent tout à
fait modestes.
UNE POLITIQUE ÉCONOMIQUE LÉBISCITÉE
Les investisseurs le savent, mais ils
continuent de faire confiance à une politique économique visant à maintenir
la stabilité des grands équilibres : une
inflation d’environ 4,5 %, cible officielle
de la banque centrale ; un excédent
budgétaire (avant le service de la dette
publique) de 4 % à 4,5 % du PIB et une
balance des transactions courantes
proche de l’équilibre. Ces objectifs étant
assurés, les autorités brésiliennes ont
une marge de manœuvre sur le plan
monétaire et budgétaire pour soutenir
la conjoncture, sans compromettre la
stabilité économique à moyen terme.
Avec une inflation qui continue de baisser et une appréciation du change, la
banque centrale a pu réduire son taux
directeur de 150 points de base au mois
de mars. Une nouvelle baisse semble
possible, accompagnée de crédits aux
agriculteurs. Il y a aussi une augmentation considérable des dépenses publiques dans les projets d’infrastructures.
Le gouvernement vient de décider une
rallonge, équivalente à 48 milliards
d’euros, à son programme d’investissements publics qui doit être réalisé entre 2007 et 2010. Toutes ces mesures
représentent un soutien important de la
demande interne. Au niveau du commerce international, le Brésil bénéficie
aussi d’une position favorable en tant
que grand exportateur de produits agricoles, d’énergie et de matières premières – des créneaux porteurs même dans
les conditions d’une modeste reprise de
la croissance mondiale.
* Michael Ivanovitch dirige à New
York MSI Global, cabinet de conseil
financier.
Investir 51, rue Vivienne - 75095 Paris Cedex 2 Tél. 01 44 88 48 00 Internet www.investir.fr Minitel 3615 INV
Index des valeurs
citées dans
ce numéro
N°
N° 1842
1842
DU
AUMAI
1ER2009
MAI 2009
DU25
25AVRIL
AU 1ER
SOMMAIRE
2. L’essentiel. Des choix plus offensifs pour
les actions en portefeuille
3. L’événement. Les patrons américains
plus optimistes pour la suite
4. Economie. La zone euro connaît à son
tour des signes de reprise
5. Monnaies, taux, pétrole et or
6-7. Enquête. Les investisseurs face au
casse-tête des covenants
8-9. Secteur. Nouveau souffle sur le Web
pour les petites annonces
10-11. Les « Investir 10 »
12 à 19. Valeurs du SRD
20-22. Valeurs moyennes
25. Au-delà des actions. Conservez les
TSDI Casino et bonus Cac 40 en plein essor
26. Sicav et fonds. Les meilleures gestions
face aux indices dans une Bourse
chahutée
27. Avis d’expert. Rodolphe Taquet, gérant
de CPR Renaissance Japon, CPR Asset
Management
28. Médiateur. Quelques conseils à suivre
pour profiter pleinement du dividende
29. Fiscalité. Plus d’une cinquantaine de
holdings ISF s’ouvrent à la souscription
30. Interview. Michel Landel, directeur
général de Sodexo
31. Points de vue
I. Bourse de Paris. Wall Street
II. Analyse graphique
III. Les marchés
XXII. L’agenda
XXIV. La semaine du Cac
LE PANORAMA DES CONSEILS
Les recommandations de la rédaction
Acadomia ▶ 20
Adenclassifieds ▶ 8
Areva ▶ 21
Axa ▶ 16
Bic ▶ 14
BioMérieux ▶ 15
Bonduelle ▶ 21
Bouygues ▶ 18
Casino ▶ 15
Cegedim ▶ 20
CNP Assurances ▶ 18
Danone ▶ 16
Deutsche Telekom ▶ 10
EIffage ▶ 18
Entreparticuliers.com ▶ 9
Essilor ▶ 14
Evialis ▶ 21
Faiveley ▶ 21
Faurecia ▶ 18
Fleury Michon ▶ 21
Homair ▶ 21
ACHETER
Bouygues. Malgré une conjoncture délicate, les
perspectives pour 2009 sont rassurantes.
Cegedim. Une forte remontée des marges du
spécialiste de l’informatique pour visiteurs
médicaux est attendue.
Danone. Le groupe alimentaire n’est pas
imperméable à la crise mais son chiffre
d’affaires a montré une bonne résistance.
Eiffage. Le groupe est solide mais réservé aux
investisseurs prêts à patienter deux ou trois
ans.
Essilor. Le spécialiste des verres ophtalmiques
présente de bonnes perspectives.
Faiveley. Le constructeur ferroviaire est une
affaire de qualité, mais le titre a déjà monté.
Sur repli.
Sanofi-Aventis. Le rattrapage de valorisation
du laboratoire devrait se poursuivre avec la
montée en puissance de la politique d’acquisitions ciblées.
Seloger.com. Une affaire solide et rentable
dans le domaine des annonces immobilières
sur Internet.
Sodexo. Les résultats semestriels ont démontré
la capacité de résistance du groupe à la crise
économique.
Transgène. Cette société de biotechnologie
développe des médicaments prometteurs dans
le domaine des traitements contre le cancer.
Spéculatif.
Nous conseillons aussi d’acheter : Tessi.
CONSERVER
Adenclassifieds. La société doit faire face à la
chute des annonces de recrutement, mais elle
sortirait renforcée de la crise.
LE CONSEIL
DE LA SEMAINE
VENDRE
Faurecia. L’augmentation de capital très dilutive
devrait être lancée prochainement.
Manitou. Le fabricant de chariots est pénalisé
par la crise de la construction.
Peugeot. Une fin d’année difficile est redoutée.
PPR. Le cours approche de notre objectif tandis que les
nouvelles à venir pourraient pénaliser la valorisation.
Schneider Electric. Profiter de tout rebond du
titre pour procéder à des ventes partielles.
Soitec. Le dossier de l’électronicien reste fragile,
et la visibilité quasi nulle.
Spir Communication. Le groupe doit faire face à
une restructuration douloureuse.
Nous conseillons aussi de vendre ou de rester à
l’écart de : Bic, CNP Assurances, Deutsche
Telekom, Entreparticuliers.com, Fleury Michon,
Nexans, Unibail-Rodamco et Valeo.
LE COUP DE CŒUR
D’« INVESTIR »
SES p. 19
Acadomia p. 20
Le numéro un mondial des services fixes par satellites a de quoi
séduire les investisseurs : il offre une belle visibilité grâce à son carnet
de commandes (qui représente 3,5 années d’activité) et à ses contrats
long terme dans un marché qui continue de croître. S’ajoutent à cela
un rendement attrayant (4,8 % sur la base du dividende versé au titre
de 2008) et la présence de l’Etat luxembourgeois au capital du groupe
(5,8 %), gage de stabilité et de solidité.
Le leader français du soutien scolaire résiste bien à la crise malgré une
inflexion de l’activité depuis février. Pour l’exercice 2008-2009, qui sera
clos fin août, il table sur un chiffre d’affaires en hausse de moins de
10 % avec une baisse de la marge d’exploitation qui était cependant
très élevée (27,8 % l’an passé). Le besoin en fonds de roulement est
structurellement négatif, car les parents payent d’avance, et le bilan est
très solide, avec une trésorerie nette de plus de 30 millions d’euros.
Lafarge ▶ 15
LVMH ▶ 13
LDC ▶ 21
Manitou ▶ 12
Natixis ▶ 16
Nexans ▶ 12
Oracle ▶ 13
Peugeot ▶ 13
PPR ▶ 14
Sanofi-Aventis ▶ 16
Schneider Electric ▶ 17
Seloger.com ▶ 9
SES ▶ 19
Spir Communication ▶ 8
Sodexo ▶ 30
Soitec ▶ 12
Sun Microsystems ▶ 13
Transgène ▶ 22
Tessi ▶ 20
Unibail-Rodamco ▶ 15
Egalement
traitées
cette semaine
sur Investir.fr
Axa
Barbara Bui
BioMérieux
Casino
DMS
Dreamnex
EADS
Le suivi de nos conseils
Ingenico (13,30 €, ING)
Le chiffre d’affaires est en recul de 18 % (en données
pro forma) au premier trimestre, à 142 millions
d’euros, et le groupe a revu à la baisse ses prévisions de
rentabilité pour 2009. Le titre a cédé 6 % au cours des
quatre premières séances de la semaine. Notre conseil
du 25 décembre reste gagnant. Solder sa position.
Dreamnex (32,94 €, DNX)
Le leader européen de l’Internet de charme est aussi
touché par la crise. Son chiffre d’affaires trimestriel
s’est inscrit en recul de 7,5 %, à 17,5 millions d’euros.
« INVESTIR 10 INTERNATIONAL »
Nous remplaçons Deutsche Telekom par McDonald’s.
High Co
La direction se dit confiante mais se refuse à donner
des prévisions chiffrées. Par prudence, on s’allégera.
Ã
LES TOPS
Naturex (23,81 €, NRX)
Ceux qui ont souscrit, sur notre recommandation, à
l’augmentation de capital de 17,3 millions d’euros
fin février, au cours de 20 €, ont gagné 16 %. L’opération, pourtant très dilutive, a été très bien accueillie.
Nous restons acheteurs, avec un objectif de 28 €.
Mr. Bricolage (12,70 €, MRB)
Depuis que nous sommes redevenus acheteurs de
l’action ,le 28 février, elle s’est envolée de 36 %. Bien
que les facturations soient en hausse de 7 % au
premier trimestre, performance saluée, le groupe
s’attend à une dégradation de la rentabilité en 2009.
On pourra prendre une partie de ses bénéfices.
ÄLES FLOPS
BNP Paribas (36,60 €, BNP)
Le titre a perdu la moitié de sa valeur depuis notre
conseil du 11 octobre. La banque a toutefois moins
souffert que les autres depuis le début de la crise
financière et fait, selon nous, partie de celles dont le
bilan est le plus solide. Nous restons acheteurs pour
jouer, en outre, la réussite du rachat de Fortis. Objectif 45 €.
Ingenico
Inter Parfums
Itesoft
Lafarge
Lafuma
Le Tanneur & Cie
LVMH
MGI Coutier
Mindscape
Mr. Bricolage
Nicox
Peugeot
Plastic Omnium
Poncin Yachts
Sodexo
Spir Communication
Sword Group
Total
NOSNOS
CONSEILS
CONSEILS
EN EN
TEMPS
TEMPS
RÉEL
REEL
SURSUR
INVESTIR.FR
INVESTIR.FR
Valeo
PRINCIPALES
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et nos conseils
sur investir.fr
LA COTE
N° 1842 - LES COURS DU VENDREDI 24 AVRIL 2009 EN CLÔTURE À 17 H 30
Bourse de Paris
durée. Le Cac 40 est reparti de l’avant pour boucler une semaine symboliquement positive.
LE MARCHÉ N’A VU QUE
LES SIGNAUX POSITIFS
n l’attendait et elle a bien fini par
arriver, sans se prolonger ! La
correction s’est annoncée violemment lundi, après un rally haussier de
six semaines. Ces prises de bénéfices
ont été déclenchées par la publication
décevante des résultats trimestriels de
Bank of America. A la différence des
séances suivantes, les investisseurs
ont ignoré les bonnes nouvelles, dont
l’acquisition de Sun Microsystems par
Oracle. Le Cac 40 a plongé de près de
4 % lundi, sous les 3.000 points, Dexia,
Arcelor et Renault chutant de plus de
10 %. L’indice de volatilité du Cac 40,
le VCac, est ponctuellement remonté
de 34 % à 37 % lundi soir puis à 39 %
mardi matin, une nervosité entretenue par une publication, décevante
de Bank of New York. Dès mardi
après-midi pourtant, un certain apaisement s’est produit, selon une tendance toujours dictée des Etats-Unis :
l’annonce d’aides accrues à General
Motors a rassuré. A partir de là, les
investisseurs ont surtout retenu «l’actualité heureuse», au point d’ignorer,
mercredi (le Cac a bondi de 1,7 % ce
VALEURS DU SRD ET DU CAC 40
LES PLUS FORTES HAUSSES
Kaufman & Broad
Eurazeo
Guyenne et Gascogne
Fimalac
Harmony Gold Mining
Sechilienne-Sidec
EADS
Soitec
Havas
LVMH
21,1%
16,8%
14,7%
12,8%
11,5%
11,0%
11,0%
11,0%
9,5%
8,5%
LES PLUS FORTES BAISSES
VOLATILITÉ. Après six semaines de hausse, la correction a été brutale lundi mais de bien courte
O
Du 17-4-2009 en clôture
au 24-4-2009 en clôture
Variations... ... sur 1 an : - 37,06 % ... depuis le début de l'année : - 3,58 %
... sur la semaine : + 0,35 %
+ 10,53 %
12
5.000
3150
3.091,96
3.102,85
En clôture
3.100
9
+ 3,88 %
4.500
3.050
6
+ 2,05 %
4.000 + 0,36 %
3
- 0,96 %
-3
- 1,37 %
3.000
2.950
-6
- 6,43 %
2.500
- 7,58 %
-9
- 10,05 %
- 11,56 %
-12
2.000
-15
M. 08
J.
J.
A.
- 13,52 %
S.
O.
N.
jour-là), les prévisions alarmantes du
FMI et des publications trimestrielles
mitigées : Schneider Electric a ainsi
gagné 3 % jeudi malgré des facturations en baisse de 11 %. Quand Hervé
Thiard, directeur de Pictet à Paris,
évoque (comme Investir) une sortie
de crise en «racine carrée», et Franck
Riboud, le patron de Danone, pas
plus optimiste, s’attend à un scénario
en «L», les investisseurs se sont focalisés sur les amorces d’un retour de la
2.900
- 9,13 %
Avril
2.850
D.
J. 09
F.
M.
20
A.
confiance en Europe, comme l’indice
Zew en Allemagne, le moral des industriels en France et l’indice des directeurs d’achat de la zone euro. Vendredi après-midi, c’est une baisse
moins forte que redouté des commandes de biens durables et des ventes de logements neufs aux EtatsUnis, ainsi que des résultats biens accueillis qui ont boosté les marchés, au
point que le Cac 40 s’est envolé de 3%,
dépassant les 3.100 points. C’est donc
Graines Voltz
Gameloft
Aufeminin.com
IT Link
Tessi
Poujoulat
Dalet
Memscap
BioAlliance Pharma
Acteos
33,1%
30,4%
28,9%
28,6%
28,2%
26,4%
21,7%
20,5%
20,1%
19,7%
3.000
0
3.500
-11,7%
-11,5%
-11,3%
-9,8%
-8,2%
-8,2%
-7,4%
-7,1%
-6,8%
-6,4%
VALEURS D'EURONEXT
(hors SRD)
ÉVOLUTION SUR LA SEMAINE
L'INDICE CAC 40 SUR UN AN
Thomson
Faurecia
Nexans
Gecina
FFP
Peugeot
Derichebourg
TF1
ArcelorMittal
HSBC
21
22
23
24
une septième semaine de hausse consécutive que boucle l’indice, avec un
gain supplémentaire, de 0,35%, soit
25,9% depuis le point bas en séance
du 9 mars. On restera donc prudent
car le réservoir de déconvenues n’est
pas épuisé, tant du côté des banques
que de celui des industriels et de la
consommation. L’analyse graphique,
pour sa part, ne voit pas de rebond
durable tant que les 3.160 ne sont pas
franchis.
Cécile Le Coz
Egide
Cibox Interactive
Lagardère Active Broad.
Meilleurtaux
Tesfran
Spir Communication
Poncin Yachts
MB Retail Europe
Barbara Bui
Telecom Reseaux Services
-26,9%
-26,7%
-20,3%
-19,2%
-17,4%
-16,2%
-14,5%
-14,4%
-14,4%
-13,4%
VALEURS DE L'ALTERNEXT
Initiatives et Développements
Vergnet
Weborama
Richel Serres de France
Ipsogen
Easydentic
Dietswell
Groupe Proméo
Adthink Media
Lamarthe
34,0%
27,8%
16,0%
10,5%
9,8%
9,7%
8,8%
8,5%
6,7%
5,3%
Wall Street
Ideom
Reims Aviation Industries
MG International
Logic Instrument
Laroche SA
Satimo
Referencement.com
Genoway
O2I
VDI Group
Le marché à suivre : Zurich
DOW JONES : – 0,91 %
Une pause après six semaines de rally
SMI : – 1,53 %
Crédit Suisse recherché
▶ Avec, pour toile de fond, de
nombreuses publications de
sociétés, le Dow Jones a
enregistré une semaine de
pause, cédant 0,91 % d’un
vendredi à l’autre (cours à
17 heures). La Bourse a,
somme toute, bien résisté à des
publications de résultats
trimestriels qui ont souvent fait
état d’importantes baisses de
bénéfices (lire l’Evénement en
page 3), et cela malgré l’annonce, par ailleurs, de certaines statistiques décevantes. Les
ventes de logements anciens,
jeudi, ont notamment reculé de
3 %. Vendredi, le marché s’est
redressé grâce à l’annonce d’un
recul moins prononcé qu’anticipé des commandes de biens
▶ L’indice SMI de la Bourse de
Zurich a fait l’objet d’une
correction durant la semaine,
comme les autres places. La
perte depuis le début de l’année
atteint 7,6 %. Les prises de
bénéfices ont été sévères lundi,
l’indice décrochant de 2,4 %. La
tendance a été assez régulière
ensuite. Crédit Suisse (8,6 % de
l’indice) a connu quatre
séances consécutives de hausse,
porté par des relèvements de
recommandation d’UBS et de
BNP Paribas, tandis que son
patron a été rassurant devant
ses actionnaires. Swatch a
perdu plus de 3 % jeudi à
l’annonce d’une chute de 27 %
des exportations horlogères
suisses en mars. Nestlé (22,5 %
L'INDICE DOW JONES
8.131,33
8200
8.057,17
à 17 h
8.100
8.000
7.900
7.800
Avril
7700
20
21
22
23 24
durables, qui laisserait
présager un début de reprise
de l’investissement industriel.
Le même jour, la performance
trimestrielle d’American
Express a aussi favorablement
surpris.
M. M.
SMI (Zurich)
5300
5.192,63
-26,0%
-13,9%
-12,6%
-10,9%
-7,5%
-7,2%
-7,1%
-6,5%
-6,2%
-6,1%
5.113,05
En clôture
OFFRE SPÉCIALE
5.200
5.100
5.000
4.900 Avril
20
21
22
23
24
de l’indice) a reculé de 2,5 % en
deux jours, mercredi et jeudi,
en réaction au chiffre d’affaires
trimestriel. A l’inverse, Novartis
(18,5 % du SMI) a gagné 1,2 %
jeudi grâce à des ventes plus
élevées que prévu.
C. L. C.
www.boursedirect.fr
* Soumis à conditions.
II
LES MARCHÉS
Cours de clôture du vendredi
Par CHART’S
ANALYSE GRAPHIQUE
(www.charts.fr)
LES INDICES
Indice Cac 40
Objectif : 2.520
Evolution sur dix-huit mois
points
Evolution sur six semaines
6.000
3.102,85
3.100
MM200
MM50
2400
Nov. 07
2200
2.900
2.850
1800
Moy. mob.
50 jours
2.800
1600
2.750
1400
3.000
Janv. 2008
Avril 2009
2.000
2.700
Moy. mob.
50 jours
2000
Indice
Cac 40
Moy. mob.
200 jours
Cac 40
à 18 heures
Moy. mob.
200 jours
2600
3.000
2.950
4.000
1.629,83
Base 100 le 5 février 1971
3000
2800
3.050
5.000
Indice Nasdaq Composite
16-3
24-sq4
1200
Nov. 2007
Avril 2009
Même si un nouveau test des 3.100 points n’est pas
exclu, la tendance reste à la consolidation
Possible sortie du biseau
ascendant pour le Nasdaq
▶ Après la forte séance de repli lundi
dernier, l’indice marque actuellement une pause autour des
3.000 points. Même si une poursuite
du rebond des dernières semaines ne
peut être exclue à court terme, nous
continuons de penser que la marge
d’appréciation devrait rester limitée
par la résistance située autour des
3.100 points. Depuis cette région, qui
correspond au point de contact avec
la borne supérieure du canal descen-
▶ L’indice Nasdaq Composite vient de sortir d’une
figure de renversement en
biseau ascendant. L’indicateur technique oscillateur RSI présente, lui aussi,
la même configuration et
vient de croiser à la baisse
sa ligne de signal. Tant que
les 1.685 points ne sont pas
franchis, le risque de
baisse domine la tendance
dant de moyen terme, en place depuis
octobre 2008, nous favorisons toujours un repli à moyen terme. Les indicateurs techniques journaliers confirment cette prudence à adopter.
L’oscillateur RSI est orienté à la
hausse mais évolue toujours sous une
forte résistance horizontale. Tant que
le niveau des 3.160 points n’est pas
dépassé (notre point pivot), nous attendons une consolidation en direction des 2.720 points, dans un pre-
mier temps, puis vers les 2.520 points
en extension. En revanche, le dépassement des 3.160 points remettrait en
cause la dynamique de baisse. Dans
ce cas, un retour sur la résistance des
3.425 points serait à envisager.
DONNÉES CLÉS
Tendance graphique : baissière
Supports : 2.720 et 2.520 points
Résistances : 3.100 points et 3.425 points
et l’indice pourrait évoluer
en direction des 1.475,
voire ensuite les
1.425 points, en extension
(retracements de 50 et
61,8 % de Fibonacci). A
l’inverse, le dépassement
du seuil des 1.685 points
invaliderait ce scénario de
rebond et ouvrirait probablement la voie en direction des 1.785 points.
LA SÉLECTION DES VALEURS
Accor (AC)
32,19
Objectif de cours : 40 €
60
30
20
40
30
Moy. mob.
50 jours
Nov. 2007
Avril 09
BNP Paribas (BNP)
36,66
100
Nov. 2007
Avril 09
Le cours du titre progresse depuis le début de
l’année. Il évolue à présent à l’intérieur d’un canal
ascendant, soutenu par les moyennes mobiles à
20 et 50 jours. Le franchissement des 21 € ouvre
la voie à une poursuite du rebond dans les
prochaines semaines. Achat avec des objectifs à
26,50 € et 30 €. Invalidation sous 21 €.
Icade (ICAD)
65,40
100
Moy. mob.
50 jours
Nov. 2007
Avril 09
Depuis la sortie par le haut d’un canal de baisse,
le titre a enfoncé plusieurs résistances. La hausse
du MACD (indicateur de tendance) au-dessus
d’une droite plaide pour une poursuite de la
hausse. Les moyennes mobiles soutiennent les
cours. Achat avec des objectifs à 47,50 € et
54 €. Invalidation sous 34 €.
20
Nov. 2007
La volatilité des marchés nous a permis de réaliser plusieurs
belles opérations même si certaines positions ont dû, à l’inverse,
être coupées ou ont été invalidées rapidement.
Cinq prises de bénéfices partielles
Arkema, Essilor, Lafarge, Michelin et Veolia Environnement ont
10
16,14
26
24
22
20
18
16
Moy. mob.
200 jours
Nov. 2007
Moy. mob.
50 jours
Avril 09
les 17,25 € en ligne de mire.
Acheter en visant 18 €. Prises de bénéfices
partiels à 17,25 €. Invalidation au-dessous
de 16 €.
Wendel (MF)
27,21
Moy. mob.
200 jours
120
100
80
60
Moy. mob.
50 jours
20
Avril 09
France Télécom (FTE)
30
IDepuis le puissant rebond d’octobre 2008, le
titre profite d’une tendance favorable à l’intérieur
d’un large canal ascendant. Les cours débordent
actuellement la zone résistante des 65 €.
Soutenue par les moyennes mobiles, la hausse
devrait se poursuivre. Achat avec des objectifs à
77,50 € et 90 €. Invalidation sous 59 €.
LE SUIVI DE NOS CONSEILS
17,45
Moy. mob.
200 jours
40
Moy. mob.
50 jours
40
Klépierre (LI)
50
80
60
COUP D’AVANCE
Miser sur un rebond de France Télécom
Le groupe de télécommunications publiera ses
résultats du premier trimestre 2009 le 29 avril.
Le groupe a annoncé avoir modifié la
présentation financière de ses segments
d’activité, passant d’une analyse par métier à
une analyse par zones géographiques.
Techniquement, le cours du titre est mal orienté
depuis plusieurs séances. La proximité du
support des 16 € devrait toutefois lui permettre
de se retourner à la hausse. Les indicateurs
techniques sont également proches d’une forte
zone de support et militent pour le scénario d’un
retournement haussier. Une nouvelle impulsion
favorable est attendue avec, au-dessus de 16 €,
Objectif de cours : 23,50 €
Moy. mob.
200 jours
120
60
20
10
Objectif de cours : 77,50 €
Moy. mob.
200 jours
80
Moy. mob.
50 jours
20
Fin mars, le rebond sur le support des 25,20 € a
permis au cours de sortir d’un couloir de baisse.
La hausse du MACD, le retournement des
moyennes mobiles plaident pour une poursuite du
rebond. Le contact du plancher des 29 € devrait
relancer la hausse. Achat avec des objectifs à
37 € et 40 €. Invalidation sous 29 €.
40
Moy. mob.
200 jours
50
50
40
22,47
Moy. mob.
200 jours
70
Atos Origin (ATO)
Nov. 2007
40
Avril 09
La sortie du titre par le haut d’un canal
descendant signale la fin du repli. Après une
courte consolidation, les cours ont rebondi à
proximité de la borne haute du canal. L’orientation
positive du MACD renforce le scénario de hausse
à court terme. Achat avec des objectifs à
20,50 € et 23,50 €. Invalidation sous 15,50 €.
20
Moy. mob.
50 jours
Nov. 2007
Avril 09
Un changement de tendance s’opère. En effet, la
sortie du cours par le haut d’un canal de baisse
ouvre un potentiel de hausse. L’indicateur de
tendance est bien orienté et plaide pour une
poursuite du rebond à court terme en direction
des 35 €, puis 44 €. Achat avec des objectifs à
35 € et 44 €. Invalidation sous 24,25 €.
touché leur première cible et déjà rapporté respectivement 12 %,
9 %, 29 %, 4,8 % et 20 %. Les niveaux de cours « stop » ont été
ajustés (dans l’ordre : 14,50 €, 30,80 €, 36 €, 31,35 € et 17 €).
9,55 €, 34,30 € et 14,40 €). L’action TF1 était, elle, jouée à la
vente mais a également atteint son seuil d’invalidation.
Six positions invalidées
Havas et Société Générale, initiée le 23 mars, ont fait un parcours
satisfaisant (+ 23 % et + 20,3 %) et, après avoir atteint leur
deuxième objectif, ont été clôturées.
Ouvertes à l’achat, les lignes sur L’Oréal, EADS, Nexans et Peugeot
ont été clôturées, les cours ayant touché leur cours « stop » (50 €,
Deux clôtures après un beau parcours
LES MARCHÉS
Cours de clôture du vendredi 24 avril 2009
ZOOM SUR DEUX GRANDS INDICES
III
À SUIVRE
PÉTROLE
CAC LONG TERME
DOW JONES LONG TERME
3.102,85
7.000
6.922,33 le 4-9-00
8.057,17
15.000
6.000
14.093,08 le 12-10-07
12.000
5.000
4.000
9.000
3.000
6.000
2.000
2006
998,73 le 11-1-88
.88 .89 .90 .91 .92 .93 .94 .95 .96 .97 .98 .99 .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07
1,4
998,08 le 11-1-88
CAC 40. Extrêmes annuels
DOW JONES. PER, bénéfices,
DOW JONES. Extrêmes annuels
rendements
(en clôture)
rendements
(clôture)
PER
Variation
(nbre de fois) des bénéfices
2007
7,5 %
+4%
2008
9%
– 16,6 %
2009 (est.) 11,3 %
– 20,4 %
Rdt
Année
5,6 %
4,9 %
4,7 %
2007
2008
2009
Plus-haut
(date)
6.168,15 (1-6)
5.550,36 (2-1)
3.3396,22 (6-1)
Plus-bas
(date)
5.265,47 (16-8)
2.881,26 (21-11)
2.519,29 (9-3)
PER
Variation
(nbre de fois) des bénéfices
2007
9,5
– 0,9 %
2008
11,8
– 18,9 %
2009 (est.)
14,2
– 16,9 %
Année
LE PANORAMA DES PLACES FINANCIÈRES
Cours en clôture
du 24-4-2009
PARIS
Cac 40
Cac Next 20
SBF 120
SBF 250
SBF 80
Cac Mid100
Cac Small90
Cac Allshares
VM100
IT.Cac 20
IT. Cac
EUROPE
Indices pan-européens
EuroFirst 80
EuroFirst 100
EuroStoxx 50
EuroStoxx
EuropeStoxx 50
EuropeStoxx
Euronext 100
Next 150
Zone euro
Francfort - Dax
Amsterdam - AEX
Bruxelles - Bel 20
Helsinki - HEX Index
Lisbonne - PSI 20
Madrid- Ibex 35
Milan - Mib30
Vienne - ATX
Hors Zone euro
Londres - FTSE 100
Istanbul - ISE National 100
Moscou - RTS (dollar)
Stockholm - OMX
Zurich - SMI
AMERIQUES
New York
Dow Jones
Standard & Poor's 500
Nasdaq Composite
Russel 2000
Autres Places
Toronto - Indice Combine
Mexico - IPC
Sao Paulo - Bovespa
ASIE
Tokyo** - Nikkei 225
Hong Kong** - Hang Seng
Bombay - BSE Sensex 30
Séoul - Kospi 200
Shangai - Shangai B
Singapour - Strait Times
Taipei - Weighted Index
AUTRES INDICES
Monde - Morgan Stanley*
Londres - FT Gold*
Indice
Variation
semaine
Var. dep.
fin 2008
Indice
fin 2008
1,2
.09
CAC 40. PER, bénéfices,
Année
2008 .09
1,3249
En $
1,0
.88 .89 .90 .91 .92 .93 .94 .95 .96 .97 .98 .99 .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08
.08
2007
1,6
0
.09
51,18
EURO/DOLLAR
3.000
1.000
0
Le brent en $/baril
150
120
90
60
30
Rdt
Année
4,4 %
4,7 %
3,5 %
2007
2008
2009
2006
2007
2008 .09
ONCE D'OR
909
En $/once
1.000
Plus-haut
Plus-bas
(date)
(date)
14.164,63 (9-10) 12.050,41 (5-3)
13.058 (2-5)
7.552,29 (20-11)
9.034,69 (2-1)
6.545,07 (9-3)
800
600
400
2006
2007
2008 .09
LES VALEURS QUI FONT L'UNANIMITÉ
Extrêmes 2009 (en séance)
Plus-haut (date)
Plus-bas (date)
3102.85
3701.12
2253.11
2198.91
3628.30
4711.54
4375.20
3208.33
688.95
2822.60
688.23
+ 0.35
+ 1.75
+ 0.43
+ 0.49
+ 0.94
+ 0.62
+ 2.55
+ 0.81
+ 2.22
- 0.40
- 0.32
- 3.58
+ 2.10
- 2.51
- 2.33
+ 5.06
+ 6.54
+ 17.79
- 2.41
+ 10.23
- 3.04
- 2.24
3217.97
3625.14
2311.08
2251.35
3453.45
4422.23
3714.35
3287.59
624.99
2911.00
703.98
3426.04 (06-01-09)
3968.75 (07-01-09)
2462.60 (06-01-09)
2382.16 (06-01-09)
3710.09 (07-01-09)
4754.64 (07-01-09)
4375.20 (24-04-09)
3476.17 (06-01-09)
688.95 (24-04-09)
3058.79 (06-01-09)
735.08 (06-01-09)
2465.46 (09-03-09)
2869.81 (09-03-09)
1788.15 (09-03-09)
1780.09 (09-03-09)
2825.00 (09-03-09)
3744.35 (09-03-09)
3465.08 (10-03-09)
2579.42 (10-03-09)
565.29 (10-03-09)
2365.63 (09-03-09)
583.55 (10-03-09)
2947.33
2568.37
2319.89
215.73
1982.22
195.82
528.11
1022.85
- 0.83
- 0.78
- 0.91
- 0.66
- 0.69
- 0.58
+ 0.54
+ 0.73
- 5.15
- 4.10
- 5.37
- 3.18
- 4.03
- 0.55
- 3.08
+ 12.41
3107.42
2678.09
2451.48
222.81
2065.46
196.90
544.92
909.94
3311.46 (06-01-09)
2888.23 (06-01-09)
2608.15 (06-01-09)
237.75 (06-01-09)
2234.29 (06-01-09)
214.21 (06-01-09)
582.49 (06-01-09)
1022.85 (24-04-09)
2253.31 (09-03-09)
2041.68 (09-03-09)
1765.49 (09-03-09)
166.16 (09-03-09)
1583.59 (09-03-09)
155.38 (09-03-09)
426.62 (09-03-09)
791.48 (09-03-09)
4674.32
239.34
1955.82
5429.94
6636.87
8888.20
19369.00
1860.71
- 0.05
- 1.83
+ 1.68
+ 0.48
- 2.15
- 1.58
+ 1.27
- 2.80
- 2.82
- 2.68
+ 2.47
+ 0.49
+ 4.66
- 3.35
- 3.46
+ 6.28
4810.20
245.94
1908.64
5403.52
6341.34
9195.80
20064.00
1750.83
5111.02 (06-01-09)
271.91 (06-01-09)
2016.78 (05-01-09)
5940.40 (07-01-09)
6821.84 (20-04-09)
9800.00 (06-01-09)
21664.00 (06-01-09)
1917.85 (17-04-09)
3588.89 (09-03-09)
194.99 (09-03-09)
1523.47 (06-03-09)
(01-04-09)
5696.46 (09-03-09)
6702.60 (09-03-09)
13340.00 (09-03-09)
1379.86 (09-03-09)
4155.99
29675.55
831.41
779.16
5113.05
+ 1.54
+ 0.78
- 0.38
+ 1.49
- 1.53
- 6.27
+ 10.47
+ 32.94
+ 17.64
- 6.44
4434.17
26864.07
625.42
662.33
5464.96
4675.68 (06-01-09)
29896.64 (17-04-09)
834.59 (17-04-09)
781.84 (24-04-09)
5881.47 (06-01-09)
3460.71 (09-03-09)
22583.11 (12-03-09)
498.20 (23-01-09)
(01-04-09)
4234.96 (09-03-09)
8057.17
865.05
1687.66
473.84
- 0.69
- 0.22
+ 1.55
+ 0.12
- 4.76
- 4.23
+ 7.02
- 5.13
8483.93
903.25
1577.03
499.45
9088.06 (06-01-09)
943.85 (06-01-09)
1691.81 (24-04-09)
519.00 (06-01-09)
6469.95 (06-03-09)
666.79 (06-03-09)
1265.52 (09-03-09)
342.59 (09-03-09)
9557.66
22301.39
46557.16
+ 1.67
- 0.09
+ 1.44
+ 8.23
- 0.53
+ 23.99
8830.72
22420.01
37550.31
9557.87 (24-04-09)
23250.96 (02-01-09)
46591.44 (09-04-09)
7479.96 (06-03-09)
16929.80 (02-03-09)
35721.83 (03-03-09)
8707.99
15258.85
11329.05
174.13
161.50
1844.62
5880.77
- 2.24
- 2.19
+ 2.78
+ 1.63
- 1.50
- 2.85
+ 2.18
- 0.45
+ 6.06
+ 14.39
+ 19.50
+ 46.54
+ 4.75
+ 28.15
8747.17
14387.48
9903.46
145.72
110.21
1761.00
4589.04
9325.35 (07-01-09)
15977.13 (07-01-09)
11362.88 (24-04-09)
176.63 (23-04-09)
169.10 (16-04-09)
1959.94 (07-01-09)
6071.06 (17-04-09)
7021.28 (10-03-09)
11344.58 (09-03-09)
8047.17 (06-03-09)
129.36 (03-03-09)
112.20 (05-01-09)
1455.46 (10-03-09)
4164.19 (21-01-09)
864.00
2241.46
- 1.32
+ 0.92
- 5.67
- 5.45
915.97
2370.63
949.69 (06-01-09)
0.00 -
688.64 (09-03-09)
0.00 -
CONSEILS IDENTIQUES INVESTIR / CONSENSUS / ANALYSE GRAPHIQUE
ACHETER
BNP Paribas
Bolloré
Bureau Veritas
Canal+
Carbone Lorraine
Eurofins Scientific
France Télécom
Gemalto
SES
Silic
Thales
Iliad
Klépierre
Maurel & Prom
Neopost
Nexity
Orpéa
PagesJaunes
Rallye
VENDRE
EADS
Générale de Santé
NRJ Group
Veolia Environnement
LES INDICATEURS CLÉS DU SRD ET DU CAC 40
PER 2008
LES PLUS FORTS (en nombre de fois)
Atos Origin
Nexity
Bolloré
Fimalac
Iliad
LES PLUS FAIBLES (en nombre de fois)
72,6
50,2
47,3
46,3
40,0
Total Gabon
Derichebourg
Rhodia
Sperian Protection
CGG Veritas
3,4
3,9
4,0
4,5
4,6
VE/CA 2008
LES PLUS FORTS (en nombre de fois)
Eutelsat Communications
APRR
Hermès International
SES
Maroc Telecom
LES PLUS FAIBLES (en nombre de fois)
6,52
6,27
5,74
4,95
4,81
Peugeot
Faurecia
Sequana
Technip
Eiffage
0,13
0,16
0,20
0,22
0,22
ACTIF NET/COURS 2008
LES PLUS FORTES SURCOTES
APRR
Bureau Veritas
Maroc Telecom
Iliad
Hermès International
LES PLUS FORTS RENDEMENTS 2008
Kaufman & Broad
Gecina
PagesJaunes
Rallye
Foncière des Régions
General Electric
LES PLUS FORTES DECOTES
1212%
936%
661%
570%
565%
FFP
Air France-KLM
Renault
Sequana
Peugeot
15,6%
12,9%
12,4%
11,6%
10,8%
10,6%
Generale de Santé
HSBC
France Télécom
GDF Suez
Total Gabon
Vallourec
-80%
-74%
-71%
-69%
-69%
10,0%
9,7%
8,6%
8,5%
7,9%
7,1%
EVOLUTION DES CHIFFRES D'AFFAIRES 2008
LES PLUS FORTES
LES INDICES AU JOUR LE JOUR
Indices
Cac 40
Cac Next20
SBF 120
SBF 250
Mid&Small190
Cac Small90
Investir VM100
Eurostoxx 50
Dow Jones
Nasdaq Composite
vendredi
3091.96
3637.43
2243.44
2188.16
4659.14
4266.49
673.99
2341.15
8131.33
1673.07
lundi
2969.4
3481.94
2153.46
2101.80
4496.52
4216.99
670.07
2249.44
7841.73
1608.21
mardi
2973.94
3487.90
2157.24
2105.18
4506.90
4253.64
669.37
2243.63
7969.56
1643.85
mercredi
3025.24
3548.31
2195.08
2141.74
4590.62
4284.83
673.36
2285.69
7886.57
1646.12
jeudi
3008.62
3623.09
2188.33
2136.29
4621.76
4318.94
677.50
2259.54
7957.06
1652.21
vendredi
3102.85
3701.12
2253.11
2198.91
4696.66
4375.20
688.95
2319.89
8057.17
1687.66
GDF Suez
Harmony Gold Mining
EDF Energies Nouvelles
Unibail-Rodamco
Maurel & Prom
LES PLUS FAIBLES
203%
99%
80%
58%
33%
Natixis
Dexia
Soitec
Fimalac
Kaufman & Broad
-51%
-48%
-28%
-21%
-16%
EVOLUTION DES BNPA 2008
LES PLUS FORTES
Icade
Technip
Gemalto
Derichebourg
LES PLUS FAIBLES
755%
244%
76%
71%
71%
Nexity
Bolloré
Axa
Wendel
Credit Agricole SA
-88%
-84%
-82%
-82%
-81%
IV
SERVICE À RÈGLEMENT DIFFÉRÉ
Comment lire le guide complet des actions du SRD
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous permet de
gérer votre portefeuille en disposant de toutes les données
nécessaires sur les actions de la cote du SRD d’Euronext
Paris. Nous avons regroupé les données factuelles
(nombre de titres, dividendes, cours de Bourse…) et les
éléments comptables (bilan, compte de résultat, bénéfice
par action…). Il s’agit de données publiées pour les
informations passées, et d’estimations faites par Investir
pour les prospectives. Ces éléments permettent d’établir
des ratios de valorisation et des rendements afin de juger
une valeur sur plusieurs années et de la comparer à
d’autres actions.
La rédaction d’Investir utilise toutes ces informations pour
donner un conseil boursier. Parallèlement, nous vous
présentons les recommandations de l’analyse graphique
établies par Chart’s et le consensus des analystes calculé
par FactSet, pour que vous puissiez vous faire une idée de
ce que pense le marché de ces valeurs. Afin de bien
comprendre notre cote enrichie, nous apportons,
ci-dessous, quelques précisions sur certaines données.
¿ SOCIÉTÉ. Le nombre de titres inscrits à la cote ne
comprend pas les lignes secondaires telles que les actions
nouvelles.
Les opérations sur titres (OST) indiquent la dernière
opération ayant modifié le capital de la société, la parité s’il
y a lieu et la date. Il s’agit principalement des divisions de
titres (Div.), des augmentations de capital (Aug. cap.) et
des attributions gratuites (Attrib.).
♣. Sociétés pour lesquelles vous pouvez recevoir le
rapport annuel gratuitement. Par téléphone : au 0800 90
80 95 (appel gratuit), par fax : au 0800 90 80 96 (appel
gratuit).
¿ COURS. Le cours est précédé d’un carré noir ¢ quand
il est antérieur à la date de clôture de la cote (en général le
vendredi soir).
Le capital échangé semaine (volume de titres échangés
dans la semaine rapporté au nombre de titres) mesure le
pourcentage du capital qui a changé de mains.
Le cours de compensation est le cours pris en compte
pour la liquidation des opérations à la date de la dernière
prorogation au SRD.
¿ VARIATIONS. Les extrêmes plus-haut/plus-bas de la
semaine ou sur 52 semaines correspondent à des cours
en séance et non uniquement en clôture.
¿ BILAN. Les données de bilan (endettement net/fonds
propres, actif net comptable par action) sont fondées sur
les derniers comptes annuels ou semestriels délivrés par
la société.
Date de prorogation : 25 mai
La décote-surcote/ANC est un ratio qui rapporte la
capitalisation boursière à l’actif net comptable. Lorsqu’il
est positif, on parle de surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit
d’une décote.
L’indice de solidité est une note d’Investir. Sur une échelle
de 0 à 5, elle est matérialisée par des ¢. Elle évalue la
santé financière de la société, 5 étant la meilleure note
attribuée et 0 (–) la moins bonne.
¿ ACTIVITÉ. Le résultat net correspond au résultat net
publié part du groupe. Il intègre les éléments exceptionnels
et les amortissements des écarts d’acquisition.
¿ DIVIDENDE. Dans cette colonne, nous indiquons le
montant total du dividende par action, y compris le
dividende exceptionnel. Un dividende 2007 correspond
au dividende provenant des résultats de l’exercice 2007. Il
est versé généralement en totalité en 2008, sauf pour les
sociétés versant des acomptes. Le dividende est ajusté
des opérations financières postérieures à son versement.
Nous estimons également le dividende 2008, versé en
2009. Le rendement est calculé sur la base de ce dernier
dividende. La date de détachement du dividende
correspond à celle du dernier versé dont le montant figure
au-dessous. Le montant est suivi d’une indication
exprimant sa nature : (T) quand il s’agit d’un versement
total, (A) d’un acompte, (S) d’un solde et (D) d’un
dividende autre (en principe exceptionnel). Ce dernier peut
donc être différent de celui qui est affiché plus haut,
d’autant plus qu’il s’agit d’une donnée historique et non
ajustée des OST.
¿ BNPA. Le BNPA, bénéfice net par action, est retraité des
éléments dits « exceptionnels », afin de mieux mesurer la
performance récurrente de la société. Il sert de base au
calcul du ratio cours/bénéfice (PER).
¿ VALORISATION. Les éléments de cette colonne
permettent d’apprécier la pertinence de l’investissement et
de juger une société par rapport aux autres et/ou au
regard des évaluations historiques.
Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des bénéfices,
s’obtient en divisant le cours par le BNPA. Il indique
combien d’années de bénéfices sont contenues dans les
cours.
La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation boursière
augmentée de l’endettement net ou diminuée de la
trésorerie nette) rapportée au chiffre d’affaires, permet de
comparer les valorisations de fonds de commerce de
sociétés aux bilans très différents.
L’indice d’investissement est une note d’Investir. Sur une
échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par des ¢.
Elle évalue l’opportunité boursière du titre, 5 étant la
meilleure note attribuée et 0 (–) la moins bonne.
¿ CONSEILS. La tendance graphique, réalisée par
Chart’s, anticipe l’évolution de l’action à court terme, selon
les critères de l’analyse technique. Les deux prochains
seuils de résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) sont également communiqués.
Le consensus des analystes FactSet répertorie les
recommandations données par les banques et les
courtiers. Il exprime, en pourcentage, les conseils d’achat,
de vente et les avis neutres sur la valeur.
Abréviations des conseils de la rédaction.
A : acheter ; AS : acheter à titre spéculatif ; APP : apporter ;
ATT : attendre ; C : conserver ; E : rester à l’écart ; V :
vendre ; VP : vente partielle ; ND : non déterminé.
Les conseils d’acheter ou de conserver sont suivis d’un
objectif de cours. Les conseils d’achat, de vente, de vente
partielle peuvent être suivis d’un chiffre entre parenthèses ;
celui-ci correspond à un cours limite d’achat en baisse ou
de vente en hausse.
La couleur orange s’affiche dans la zone de
commentaires et de conseils d’une société lorsque la
rédaction a changé sa recommandation sur le titre durant
la semaine.
Cours
Variation
Accor ♣ - AC
Hôtellerie, tickets-restaurant
7.187 - 219.894.523
Cac 40 - FR0000120404
Société
32,69
30,50
4%
32,20
Aéroports de Paris - ADP
Concessionnaire d'aéroports
4.438 - 98.960.602
Cac Next 20 - FR0010340141
44,85
45,96
0,4 %
45,40
Air France KLM - AF
Transport aérien
2.696 - 300.219.278
Cac 40 - FR0000031122
8,98
9,16
3,4 %
8,87
Air Liquide - AI
Gaz industriels et médicaux
17.234 - 261.218.617
Cac 40 - FR0000120073
Attrib. (1p10) 9-6-08
Alcatel Lucent - ALU
Equipementier télécoms
4.240 - 2.318.041.761
Cac 40 - FR0000130007
65,98
66,14
1,7 %
64,83
Alstom - ALO
Infrastr. énergie, ferroviaire
13.523 - 287.653.703
Cac 40 - FR0010220475
Div. par 2 7-7-08
Alten - ATE
Conseil en innovation
440 - 31.725.735
SBF 120 - FR0000071946
47,01
48,57
2,9 %
45,48
Altran Technologies - ALT
Conseil en innovation
364 - 143.177.101
SBF 120 - FR0000034639
Aug. cap. 24-6-08
April Group - APR
Courtier en assurances
898 - 40.810.732
SBF 120 - FR0004037125
2,54
2,61
1,3 %
2,52
APRR - ARR
Concessionnaire autoroutier
5.830 - 113.038.156
- FR0006807004
51,58
50,90
0,1 %
50,95
Arkema - AKE
Chimie de spécialités
1.016 - 60.454.973
SBF 120 - FR0010313833
16,80
16,16
2,2 %
16,43
Atos Origin - ATO
Conseil, infogérance
1.619 - 69.717.453
Cac Next 20 - FR0000051732
23,23
23,89
1,9 %
22,47
Axa ♣ - CS
Assurance
24.882 - 2.089.158.169
Cac 40 - FR0000120628
11,91
12,10
2,5 %
11,72
Bénéteau - BEN
Fabr. de bateaux de plaisance
684 - 87.147.200
SBF 120 - FR0000035164
7,85
7,50
0,5 %
7,68
Bic ♣ - BB
Stylos, rasoirs, briquets
1.922 - 48.460.811
SBF 120 - FR0000120966
39,67
37,86
0,7 %
40,66
BioMérieux - BIM
Diagnostic « in vitro »
2.228 - 39.453.740
Cac Mid 100 - FR0010096479
56,47
53,30
0,8 %
56
BNP Paribas - BNP
Banque
35.034 - 912.096.107
Cac 40 - FR0000131104
38,41
40,46
2,7 %
36,66
Bolloré - BOL
Société d'investissement
2.364 - 24.701.151
Cac Mid 100 - FR0000039299
95,70
89,30
0,1 %
92
Bonduelle - BON
Légumes transformés
427 - 8.000.000
SBF 120 - FR0000063935
53,40
53,75
0,2 %
53,37
+ 7,16 %
32,69 / 28,66
- 36,30 %
56,30 / 24,23
- 6,91 %
- 2,42 %
45,98 / 42,53
- 40,55 %
79,50 / 35,11
- 7,32 %
- 1,93 %
9,07 / 8,45
- 52,01 %
21,15 / 6,22
- 2,08 %
- 0,25 %
66,44 / 63
- 25,48 %
89,07 / 55,03
+ 0,80 %
- 0,16 %
1,87 / 1,62
- 54,95 %
4,98 / 0,87
+ 19,31 %
- 3,21 %
47,99 / 43,38
- 37,11 %
84,12 / 28,60
+ 11,98 %
+ 2,82 %
13,99 / 12,65
- 35,86 %
27,80 / 9,55
- 8,76 %
- 2,53 %
2,59 / 2,35
- 57,13 %
6,21 / 1,74
- 6,47 %
- 0,27 %
22 / 20,10
- 27,18 %
38 / 15
+ 21,55 %
+ 1,33 %
52 / 48,13
- 28,86 %
77,98 / 39,27
+ 3,67 %
+ 3,96 %
16,89 / 15,03
- 53,09 %
43,94 / 9,71
+ 37,14 %
- 2,76 %
23,89 / 21,62
- 38,18 %
40,45 / 15,01
+ 29,64 %
- 1,57 %
12,25 / 10,55
- 48,18 %
25,19 / 5,71
- 24,83 %
+ 4,67 %
7,85 / 7
- 54,25 %
18 / 4,90
+ 16,30 %
+ 4,78 %
41,20 / 37,99
+ 23,78 %
46,17 / 29,70
- 3,64 %
+ 5,94 %
56,60 / 53,05
- 20,16 %
74,81 / 45,97
- 5,89 %
- 5,07 %
40,20 / 35,25
- 43,85 %
73 / 20,66
+ 26,98 %
+ 7,17 %
95,70 / 86,80
- 32,13 %
153 / 73,77
+ 12,59 %
- 0,65 %
54,10 / 51,70
- 31,19 %
79,88 / 48,69
- 9,03 %
1,83
1,83
5,4 %
1,79
13,86
13,48
1,1 %
13,77
22
22,06
0,1 %
21,55
Actionnariat
Eurazeo/Colony Cap. (30,1%)
CDC (8,5%)
Autocontrôle (3,6%)
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 26 %
15,14
+ 116 %
7.739
-5%
644
603
490
2.527
+ 10 %
240,8
271,2
271,2
22.500
-7%
748
-370
-450
13.103
+ 11 %
1123
1220
1246
16.984
-5%
-3518
-5215
-350
19.000
+ 12 %
852
1085
1225
846
+ 21 %
42,9
54,5
56
1.650
+4%
21,6
11,4
12
736
+ 22 %
72,1
60,6
76
1.834
+2%
341
333
300
5.633
-1%
122
100
69
5.479
-6%
48
23
30
91.221
-3%
5666
923
2000
1.095
+8%
93,6
114,4
-15
1.421
-2%
172,9
144,9
130
1.111
+5%
98,1
130
142
27.376
- 12 %
7822
3021
4500
7.326
+ 14 %
322
50
150
1.530
+3%
51,8
32
59
3,15
1,65
5%
15-5-2008
3,15 (T)
1,63
1,38
3,1 %
6-6-2008
1,63 (T)
0,58
0,10
1,1 %
14-7-2008
0,58 (T)
2,05
2,25
3,4 %
14-5-2008
2,25 (T)
0
0
nul
5-6-2007
0,16 (T)
0,80
0,90
1,9 %
26-6-2008
1,60 (T)
0
0
nul
27-6-2000
0
0
0
nul
1-7-2002
0,20 (T)
0,44
0,37
1,7 %
29-4-2008
0,44 (T)
2,94
3
5,8 %
22-12-2008
0,85 (A)
0,75
0,60
3,6 %
22-5-2008
0,75 (T)
0,40
0
nul
30-6-2008
0,40 (T)
1,20
0,40
3,4 %
24-4-2008
1,20 (T)
0,39
0,43
5,5 %
3-2-2009
0,43 (T)
1,35
1,35
3,4 %
28-5-2008
1,35 (T)
0,76
0,81
1,4 %
16-6-2008
0,76 (T)
3,35
1
2,6 %
26-5-2008
3,35 (T)
1,10
1,10
1,1 %
11-6-2008
1,10 (T)
1,50
1,35
2,5 %
2-1-2009
1,50 (T)
■ ■ ■
Etat Français (68,4%)
Vinci (3,3%)
Salariés (2,4%)
31-déc
+ 73 %
31,32
+ 43 %
■ ■ ■ ■
Etat français (15,7%)
31-mars
+ 25 %
35,10
- 74 %
■ ■ ■
CDC (2,7%)
Salariés (1,1%)
BNP Paribas AM (0,7%)
31-déc
+ 78 %
26,41
+ 150 %
■ ■ ■ ■ ■
Invest. institutionnels (72%)
Actionn. individuels (22%)
Salariés et groupe (6%)
31-déc
+7%
2,16
- 15 %
■ ■
Bouygues (30%)
FMR LLC (5%)
Morgan Stanley (3,3%)
31-mars
- 75 %
7,90
+ 495 %
■ ■ ■ ■
Public (58,5%)
Fondateurs/Holding (40,3%)
FCP Alten (1,3%)
31-déc
-4%
10,08
+ 37 %
■ ■ ■ ■ ■
Public (83,1%)
Alexis Kniazeff (8,4%)
Hubert Martigny (8,4%)
31-déc
+ 41 %
3,52
- 28 %
Holding Evolem (62%)
Public (35%)
Invest. institutionnels (2%)
31-déc
NS
5,93
+ 271 %
■ ■
■ ■ ■ ■ ■
Eiffarie (81,5%)
Lagummet December (10,5%)
31-déc
+ 1.274 %
3,93
+ 1.212 %
■ ■ ■ ■
Greenlight Capital (10,6%)
Dodge & Cox (9,9%)
Gpe Bruxelles Lambert (5,2%)
31-déc
+ 25 %
32,70
- 49 %
PAI Partners (22%)
Pardus (10%)
Centaurus (7%)
31-déc
+ 17 %
27,51
- 16 %
■ ■
■ ■ ■
Invest. instit. franç. (24,1%)
Invest. instit. E.U. (17,2%)
Mutuelles Axa (14,5%)
31-déc
NS
19,39
- 39 %
■ ■ ■ ■
Beri 21 (55%)
Autocontrôle (4%)
31-août
- 33 %
5,62
+ 40 %
■ ■ ■ ■
Famille Bich (44,3%)
Silchester Int. Invest. (13,6%)
Arnold & Bleischroeder (5,2 %)
31-déc
- 18 %
24,18
+ 64 %
■ ■ ■
Mérieux Alliance (58,9%)
Groupe M. Dassault (5,1%)
31-déc
+8%
16,40
+ 244 %
Etat français (17%)
Axa (5,9%)
Salariés (5,9%)
31-déc
NS
63,04
- 39 %
Financière de l'Odet (66,7%)
Indus. Fin. de l'Artois (4%)
Nord-Sumatra Invest. (3,8%)
31-déc
NS
100
-4%
■ ■
■ ■
■ ■ ■
Actionn. familiaux (53,2%)
Public (42,5%)
Salariés & autocontrôle (4,3%)
30-juin
+ 183 %
42,60
+ 25 %
■ ■ ■ ■
BNPA
2,86
2,73
2,22
-5%
2,41
2,74
2,74
+ 14 %
4,27
4,70
4,80
+ 10 %
3
3,82
4,31
+ 27 %
Le chiffre d'affaires du premier trimestre a reculé de 5,8 %
en comparable pour s'établir à 1,78 milliard d'euros. Les
services prépayés ont bien progressé (+ 8,3 %), mais
l'hôtellerie a baissé de 8,7 %.
2,8
NS
NS
0,24
15,5
14
13,7
1,73
NS
NS
NS
0,27
15,7
12,3
10,9
0,61
■ ■ ■ ■
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
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co
Commentaires
11,4
12
14,7
1,07
18,6
16,4
16,4
2,65
■ ■ ■ ■ ■
-0,19
-2,31
-0,16
NS
(Le mme
c
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Valorisation
■ ■ ■
3,25
-1,23
-1,50
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Capure seclôtur
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BN 200
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Inv
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SRD - Actions françaises
Conseils
Hausse
37 / 40
29 / 25,2
E
7-11-2008
V
Hausse
En 2008, le résultat net hors éléments exceptionnels est 47,8
en hausse. La baisse du dividende s'explique par le fait 42,9 // 49,1
41,6
qu'en 2007 il avait bénéficié de plus-values de cessions.
2009 ne s'annonce pas mal.
C ➜ 50
18-7-2008
11 %
A
Neutre
La situation continue de se dégrader pour le groupe de 9,25 / 10,2
transport aérien, qui a annoncé qu'il enregistrerait sa
8 / 7,4
première perte opérationnelle cette année, pour un
montant d'environ 200 M€.
E
21-11-2008
Neutre
Air Liquide a atteint son objectif 2008 de croissance du 67,8
72,5
bénéfice net de plus de 10 % à taux de change constant. 60 / /57,5
Pour 2009, la société table sur une progression du chiffre
d'affaires et du résultat net.
A ➜ 80
15-7-2004
21 %
C
V
Ben Verwaayen, directeur général du groupe, a confirmé
une nouvelle fois ses prévisions et ses objectifs
d'économies de coûts pour l'exercice en cours. Le résultat
d'exploitation devrait ainsi être à l'équilibre.
Neutre
1,9 / 2
1,5 / 1,3
E
2-2-2006
Alstom va prendre 25 % du capital du constructeur
ferroviaire russe TMH. Le groupe de Patrick Kron vient par
ailleurs de remporter un contrat de 640 M€ avec la RATP,
dont les livraisons démarreront fin 2010.
Neutre
48,8 / 51
41,5 / 38
A ➜ 53
10-7-2008
13 %
VP
V
1,36
1,91
1,78
+ 40 %
10,2
7,3
7,8
0,50
Hausse
Les résultats 2008 traduisent une belle progression de 15,1 / 15,7
l'activité mais aussi une dégradation de la rentabilité 12,4 / 11,7
opérationnelle, en raison du ralentissement en fin d'année,
notamment dans le secteur automobile.
V
13-3-2009
0,35
0,50
0,48
+ 43 %
7,3
5,1
5,3
0,35
Hausse
A l'instar de ses rivales, la société a publié des résultats 2,72
annuels 2008 sans surprise et ne donne pas d'éléments 2,32 // 2,83
2,21
chiffrés concernant ses prévisions pour 2009. L'accent est
mis sur la maîtrise des coûts.
C ➜ 2,80
16-4-2009
10 %
A
Baisse
Le bénéfice net 2008 de 60,6 M€ est conforme aux 22,7 / 23,3
attentes. Nous jugeons que, par la modulation de ses 20,3 / 19,7
investissements, April Group a les moyens de redresser sa
marge dès cette année. Achat spéculatif.
AS ➜ 25
5-3-2009
14 %
C
Hausse
En 2008, le bénéfice net a reculé de 2,4 %, à 333 M€, en 54,3 / 56
raison d'une hausse des frais financiers. La direction 47,6 / 45,9
estime que le contexte économique devrait continuer de
peser sur le trafic de poids lourds.
C ➜ 55
19-5-2005
7%
A
Le chimiste a été touché au quatrième trimestre par un Hausse
effondrement de la demande, situation qui se poursuit. 18 / 18,7
Aucune prévision n'a été donnée pour 2009. La priorité est 14,8 / 14,0
à l'amélioration de la trésorerie.
E
5-3-2009
■
■ ■ ■
1,77
1,49
2,09
- 16 %
12,5
14,8
10,5
NS
■ ■ ■ ■
3,02
2,95
2,65
-2%
17,1
17,5
19,5
6,27
■ ■
2,02
1,64
1,14
- 19 %
0,70
0,32
0,43
- 54 %
8,3
10,2
14,7
0,27
33,2
72,6
54
0,35
■ ■
2,48
0,44
0,96
- 82 %
1,12
1,31
-0,17
+ 17 %
4,8
27
12,4
NS
7
6
NS
0,48
■ ■ ■
3,50
2,96
2,68
- 16 %
2,70
3,30
3,59
+ 22 %
11,3
13,4
14,8
1,21
20,9
17,1
15,7
2,05
■ ■ ■
8,64
3,31
4,93
- 62 %
4,4
11,6
7,8
NS
■ ■ ■ ■
13,04
2,02
6,07
- 85 %
7,3
47,3
15,8
NS
■ ■ ■ ■
6,62
4
7,37
- 40 %
8,1
13,4
7,2
0,71
■ ■ ■
Le titre progresse de plus de 30 % depuis le 1er janvier
2009. Notre objectif de cours (fixé à 22 €) est largement
dépassé et nous préférons maintenant concrétiser une
partie de nos bénéfices.
Hausse
26,5 / 30
21 / 18,5
A
V
VP
8-4-2009
C
Neutre
Le marché s'inquiète toujours du ratio de solvabilité, de la
dette du holding et d'un éventuel appel au marché, même 12,1 / 13,6
9,65
/ 8,6
si les dirigeants du groupe ont répété qu'« Axa n'a aucun
besoin d'augmenter son capital ».
E
28-11-2008
Hausse
Les ventes du numéro un mondial de la voile sont en chute 8,23
libre, mais c'est sans surprise. Bénéteau a publié des 7,13 // 8,51
6,85
facturations en baisse de 46,7 %, à 238,4 M€, au premier
semestre, clos fin février.
C➜8
2-4-2009
2%
A
Hausse
Le chiffre d'affaires et les résultats au 31 mars ont été 42,2
plutôt bien accueillis en Bourse, montrant une assez 39,0 // 43,0
38,2
bonne résistance. Un plan de restructuration doit générer
30 millions d'économies.
E
25-1-2007
Baisse
Le chiffre d'affaires du premier trimestre est ressorti en 58,4
hausse robuste de 11,1 %, intégrant 6,4 % de croissance 53,6 // 59,6
52,4
organique. La zone amérique du nord a renoué avec la
croissance. Belle visibilité pour 2009.
C ➜ 64
19-3-2009
13 %
A
L'établissement a signé un nouvel accord de rachat de
Fortis, qui semble avoir des chances d'emporter l'aval des
actionnaires du groupe belge. BNP Paribas a réalisé en
2008 un bénéfice net de 3 Md€ (– 61,4 %).
Hausse
47,5 / 54
34 / 29,2
V
V
A ➜ 45
19-9-2008
17 %
AS
Hausse
Malgré des coûts de développement dans les médias et 96,8
l'industrie, le bénéfice opérationnel semestriel ressort en 87,2 // 99,2
84,8
hausse de 27 %. Les plus-values sur les actions Vallourec
ont compensé la dépréciation des actions Havas.
A ➜ 120
11-7-2007
25 %
C
Neutre
L'offre publique d'échange, lancée sur les BSAAR 2007 54,8 / 55,4
pour les remplacer par d'autres bons de souscription 52 / 51,3
exerçables jusqu’en avril 2016, sera close le 29 avril. Le
prix d'exercice a été abaissé à 80 €.
C ➜ 59
26-2-2009
10 %
A
V
Société
Cours
Variation
Bourbon ♣ - GBB
Services maritimes
1.623 - 55.461.302
SBF 120 - FR0004548873
29,26
29,71
1,3 %
29,02
Bouygues ♣ - EN
BTP, médias, téléphonie mobile
11.313 - 342.818.079
Cac 40 - FR0000120503
33
31,80
2,7 %
33,26
Bureau Veritas - BVI
Inspection et certification
3.263 - 108.600.755
SBF 120 - FR0006174348
30,05
30,29
1,1 %
29,28
Canal+ - AN
Télévision par câble
620 - 126.690.768
Cac Mid 100 - FR0000125460
4,90
5,11
0,3 %
4,88
Capgemini - CAP
Conseil, infogérance
4.030 - 145.844.938
Cac 40 - FR0000125338
27,63
26,62
5,2 %
27,36
Carbone Lorraine - CRL
Composants électriques
307 - 14.297.213
SBF 120 - FR0000039620
21,50
20,65
0,9 %
20,76
Carrefour - CA
Distribution alimentaire
20.795 - 704.902.716
Cac 40 - FR0000120172
29,50
29,20
1,9 %
28,85
Casino - CO
5.309 - 112.358.660
Cac Next 20 - FR0000125585
47,25
45,80
2,5 %
46,83
CGG Veritas - GA
Sismique terrestre et marine
1.660 - 150.617.709
Cac Next 20 - FR0000120164
Div. par 5 3-6-08
Christian Dior ♣ - CDI
Luxe
9.570 - 181.727.048
- FR0000130403
11,02
11,40
5,2 %
10,95
Ciments Français ♣ - CMA
Matériaux de construction
2.633 - 36.329.677
SBF 120 - FR0000120982
72,48
68,99
0,3 %
69,89
Club Méditerranée ♣ - CU
Hôtellerie, villages vacances
229 - 19.377.905
SBF 120 - FR0000121568
11,80
10,95
1,2 %
11,11
CNP Assurances ♣ - CNP
Assurance-vie
8.095 - 148.537.823
Cac Next 20 - FR0000120222
54,50
53,72
0,5 %
52,49
Crédit Agricole ♣ - ACA
Banque
23.532 - 2.226.342.496
Cac 40 - FR0000045072
Aug. cap. 6-6-08
Danone ♣ - BN
Alimentation
18.928 - 513.802.144
Cac 40 - FR0000120644
10,57
10,96
1,4 %
10,04
Dassault Systèmes - DSY
Editeur de logiciels
3.554 - 118.349.185
Cac Next 20 - FR0000130650
30,03
29,36
1,5 %
29,66
Derichebourg - DBG
Recyclage, nettoyage industr.
303 - 170.395.882
SBF 120 - FR0000053381
1,78
1,92
1,9 %
1,81
EADS - EAD
Constructeur aéronautique
9.288 - 814.769.112
Cac 40 - NL0000235190
11,40
10,28
2,7 %
10,48
EDF ♣ - EDF
Producteur d'électricité
63.812 - 1.822.171.090
Cac 40 - FR0010242511
35,02
32,77
0,5 %
32,77
EDF Energ. Nouv. - EEN
Prod. d'électricité renouvelable
2.084 - 77.568.416
SBF 120 - FR0010400143
Aug. cap. 5-9-08
Eiffage - FGR
BTP, concessions
3.587 - 90.000.000
Cac Next 20 - FR0000130452
26,87
25,83
0,4 %
26,56
Eramet - ERA
Prod. de métaux non ferreux
4.967 - 26.215.231
Cac Next 20 - FR0000131757
189,47
192,25
1,2 %
176,12
Essilor International - EI
Fabrication de verres optiques
6.706 - 211.019.922
Cac 40 - FR0000121667
31,78
30,91
2,5 %
31,63
Euler Hermes - ELE
Assurance-crédit
1.689 - 45.052.513
SBF 120 - FR0004254035
37,50
36,75
0,5 %
35,50
Eurazeo ♣ - RF
1.702 - 55.296.275
SBF 120 - FR0000121121
Attrib. (1p20) 26-5-08
30,78
26,37
1,9 %
28,20
- 1,51 %
29,88 / 27
- 28,37 %
47,34 / 16,08
+ 62,20 %
+ 3,77 %
33,50 / 29,02
- 31,89 %
52,51 / 21,77
+ 9,27 %
- 0,79 %
30,39 / 28,40
- 17,31 %
41,97 / 24,40
+ 4,56 %
- 4,21 %
5,11 / 4,80
- 24,46 %
7,31 / 3,93
+ 18,81 %
+ 3,79 %
27,90 / 24,53
- 29,21 %
45,14 / 21,12
+ 0,47 %
+ 4,12 %
21,50 / 18,62
- 41,46 %
41,55 / 15,25
+ 20,75 %
+ 1,04 %
29,62 / 27,85
- 34,03 %
46,97 / 22,06
+ 7,19 %
+ 3,17 %
47,36 / 44,17
- 42,46 %
84,68 / 43,26
- 12,98 %
- 3,33 %
11,26 / 10
- 67,50 %
36,90 / 7,63
+ 3,96 %
+ 7,29 %
53,49 / 46,49
- 25,81 %
79,50 / 30,18
+ 30,83 %
+ 5,05 %
72,48 / 65,11
- 39,99 %
132,59 / 44,16
+ 20,15 %
+ 7,76 %
12,25 / 10,67
- 63,98 %
37,70 / 9,01
- 1,50 %
+ 1,45 %
55,90 / 48,11
- 27,36 %
84,10 / 38,84
+ 5,09 %
- 3,51 %
10,70 / 9,27
- 45,02 %
21,04 / 5,90
+ 32,12 %
+ 0,16 %
37,07 / 35,46
- 36,04 %
57,95 / 33,08
- 14,68 %
+ 2,30 %
30,32 / 27,99
- 20,58 %
44,29 / 24,50
- 7,10 %
- 7,44 %
1,90 / 1,66
- 66,60 %
6,56 / 1,26
+ 10,35 %
+ 10,95 %
11,48 / 9,17
- 22,02 %
17,45 / 8,12
- 5,24 %
+ 6,87 %
35,13 / 31,97
- 46,19 %
72 / 26,55
- 15,61 %
+ 4,03 %
27,20 / 25,27
- 33,80 %
44,54 / 19,01
+ 6,42 %
+ 2,18 %
40,24 / 36,54
- 32,46 %
59,95 / 24,19
+ 6,64 %
- 1,45 %
191,75 / 170,13
- 66,38 %
669,98 / 96,06
+ 37,29 %
+ 2,81 %
32,90 / 29,64
- 19,50 %
41,66 / 26,08
- 5,33 %
+ 2,05 %
37,99 / 33,30
- 48,63 %
78,14 / 19,02
+ 6,93 %
+ 16,75 %
31,31 / 24,90
- 60,30 %
85 / 15,60
- 8,26 %
52,66
49,08
0,8 %
50,65
36,84
36,78
2%
36,31
39,85
39
0,6 %
39,80
Actionnariat
Jaccar (24%)
Mach-Invest (5,1%)
Pleyel Investissement (5%)
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 93 %
24,72
+ 18 %
931
+ 21 %
161,8
163,3
120
32.713
+ 10 %
1376
1501
1400
2.549
+ 23 %
158,4
217,2
260
1.813
+4%
47
47,1
48
8.710
+0%
440
451
400
662
-5%
16,3
30
34,7
86.967
+6%
1869
1272
1215
28.704
+ 15 %
510
510
470
2.603
+ 10 %
249,6
340
280
17.933
+4%
880
796
730
4.775
+2%
465,9
262
235
1.494
- 14 %
-8
2
-10
28.274
- 10 %
1379
814,4
731
15.956
-5%
4044
1024
2184
15.220
+ 19 %
4180
1313
1370
1.335
+6%
176,7
200,5
205
4.338
+7%
81,5
77,7
29
43.265
+ 11 %
-446
1572
520
64.279
+8%
5618
3400
3944
1.007
+ 80 %
51,4
69,6
82,4
13.226
+5%
1000
301
340
4.346
+ 15 %
582
694
680
3.074
+6%
366,7
382,4
405
2.167
+3%
407
83,6
70
1
0,90
3,1 %
4-6-2008
1 (T)
1,50
1,60
4,8 %
28-4-2008
1,50 (T)
0,60
0,72
2,4 %
12-6-2008
0,60 (T)
0,25
0,26
5,3 %
22-4-2009
0,26 (T)
1
1
3,6 %
21-4-2008
1 (T)
0,85
0,62
2,9 %
27-5-2008
0,85 (T)
1,08
1,08
3,7 %
18-4-2008
1,08 (T)
2,30
2,53
5,4 %
5-6-2008
2,30 (T)
0
0
nul
11-6-1993
1,22
1,61
1,61
3,1 %
27-11-2008
0,44 (A)
2,50
3
4,1 %
29-4-2008
2,50 (T)
0
0
nul
20-3-2001
1 (T)
2,85
2,85
5,2 %
24-4-2009
2,85 (T)
1,20
0,45
4,3 %
27-5-2008
1,20 (T)
1,10
1,20
3,3 %
9-5-2008
1,10 (T)
0,46
0,46
1,5 %
17-6-2008
0,46 (T)
0,09
0,08
4,5 %
31-3-2009
0,08 (T)
0,12
0,20
1,8 %
30-5-2008
0,10 (T)
1,28
1,28
3,7 %
12-12-2008
0,64 (A)
0,26
0,27
1%
9-6-2008
0,26 (T)
1,20
1,20
3%
27-6-2008
1,20 (T)
6
5,25
2,8 %
12-5-2008
6 (T)
0,62
0,66
2,1 %
23-5-2008
0,62 (T)
5
1,50
4%
20-5-2008
5 (T)
1,14
1,20
3,9 %
19-5-2008
1,20 (T)
■ ■ ■
SCDM (19,2%)
Salariés (15,4%)
Groupe Artémis (0,9%)
31-déc
+ 56 %
25,68
+ 29 %
■ ■ ■ ■
Wendel (51%)
Dirigeants (4,1%)
Salariés (1%)
31-déc
+ 320 %
2,90
+ 936 %
■ ■ ■ ■ ■
Canal+ France (48,5%)
Edmond de Rothschild (4,8%)
Amber Master Fund (3,7%)
31-déc
- 92 %
1,80
+ 172 %
■ ■ ■ ■ ■
Invest. Inst. étrang. (60%)
Invest. Inst. français (27%)
Actionn. individuels (4%)
31-déc
- 21 %
29,42
-6%
■ ■ ■ ■
Axa IM Private Equity (15%)
ACF I Investment (14,3%)
Sofina (5%)
31-déc
+ 93 %
23,11
-7%
■ ■ ■ ■
Blue Capital (10,7% )
Blue Partners (2,2%)
Gpe Arnault SAS (0,7%)
31-déc
+ 61 %
14,41
+ 105 %
■ ■ ■ ■ ■
Rallye (48,6%)
Salariés (2,7%)
CNP (2%)
31-déc
+ 69 %
65,77
- 28 %
■ ■ ■ ■ ■
IFP (4,8% )
FMR Corp & Fidelity (3,3%)
31-déc
+ 34 %
21,30
- 48 %
■ ■ ■
Gpe Arnault (69,4%)
Public (30,6%)
Italcementi (82%)
31-déc
+ 41 %
29,54
+ 78 %
Neutre
31-déc
+ 46 %
102,10
- 29 %
■ ■ ■
GLG Partners (12,1%)
Fipar International (10,8%)
KBL European PB (6,3%)
31-oct
+ 60 %
25,44
- 54 %
■ ■
CDC (40%)
Sopassure (35,5%)
Public (23,5%)
31-déc
NS
81,90
- 34 %
■ ■ ■ ■ ■
SAS Rue de la Boétie (54,7%)
Salariés (5,63%)
31-déc
NS
15,73
- 33 %
■ ■ ■
Eurazeo (5,2%)
CDC (4%)
Predica (1,4%)
31-déc
+ 127 %
16,82
+ 119 %
■ ■ ■ ■ ■
Gpe Ind. Marcel Dassault (43,7%)
Charles Edelstenne (6,5%)
31-déc
- 39 %
10,96
+ 174 %
■ ■ ■ ■
CFER (50,1%)
30-sept
+ 184 %
2,48
- 28 %
■ ■ ■ ■
Etat fr. & Lagardère (27,5%)
Daimler (22,5%)
Etat espagnol (5,5%)
31-déc
- 83 %
16,08
- 29 %
■ ■ ■
Salariés (1,9%)
31-déc
+ 99 %
13,43
+ 161 %
■ ■ ■
EDF via EDEV (50%)
Gpe Mouratoglou (25,1%)
31-déc
+ 85 %
19,22
+ 40 %
■ ■ ■ ■ ■
Salariés (21%)
CDC (19,5%)
Eiffaime (8%)
31-déc
- 21 %
22,54
+ 77 %
■ ■ ■ ■
Sorame & Ceir (37,1%)
Areva (26,1%)
M&G Invest. Manag. (5%)
31-déc
+ 30 %
83,92
+ 126 %
■ ■ ■
Salariés (7,9%)
31-déc
+5%
11,40
+ 179 %
■ ■ ■ ■ ■
AGF (70,4%)
Public (29,6%)
31-déc
NS
40,79
-8%
■ ■ ■
SCHP et Affiliés (23,9%)
Crédit Agricole (16,4%)
Sofina (5,1%)
31-déc
NS
85,36
- 64 %
■ ■ ■ ■ ■
911,5
-61
100
BNPA
2,93
2,96
2,17
+1%
4,06
4,38
3,79
+8%
Valorisation
10
9,9
13,5
3,11
8,1
7,5
8,7
0,50
■ ■ ■ ■ ■
1,47
2,01
2,40
+ 37 %
20,5
15
12,5
1,64
■ ■ ■ ■ ■
0,37
0,37
0,38
+0%
13,2
13,2
12,9
0,23
■ ■ ■ ■ ■
3,02
3,09
2,74
+2%
9,1
8,9
10,1
0,36
■ ■
2,78
1,66
2,44
- 40 %
7,7
13
8,8
0,93
■ ■ ■ ■
2,65
1,80
1,72
- 32 %
11,1
16,4
17,1
0,32
■ ■ ■ ■ ■
5,08
5,05
4,82
-1%
9,3
9,4
9,8
0,35
■ ■ ■ ■ ■
1,82
2,41
2,01
+ 32 %
6
4,6
5,5
1,03
■ ■ ■
4,84
4,38
4,02
- 10 %
12,11
6,81
6,11
- 44 %
10,9
12
13,1
0,85
Neutre
6
10,6
11,9
0,91
■ ■ ■
-0,41
0,10
-0,52
NS
9,28
5,48
4,92
- 41 %
2,46
0,46
0,98
- 81 %
2,31
2,55
2,66
+ 10 %
NS
NS
NS
0,35
5,9
9,9
11,1
NS
4,3
23
10,8
NS
16
14,5
13,9
1,97
■ ■ ■ ■
1,48
1,68
1,73
+ 14 %
0,27
0,46
0,17
+ 71 %
-0,56
1,95
0,64
NS
2,57
2,36
2,16
-8%
20,3
17,9
17,3
2,28
6,7
3,9
10,5
0,25
NS
5,8
17,9
0
13,6
14,8
16,2
1,37
■ ■ ■
0,83
0,90
1,06
+8%
4,34
3,29
3,71
- 24 %
32,4
30
25,3
3,33
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
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Con
rép sensu
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Capure seclôtur
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Les
prin
cip
aux
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Div
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BN
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BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008
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PER
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Commentaires
Conseils
Hausse
Après une année 2008 en demi-teinte, Bourbon poursuit 30,8
son programme d'investissements dans de nouveaux 27,2 // 31,7
26,3
navires. En 2009, sa dette va alourdir les frais financiers.
Une baisse de marge est possible.
Le groupe a publié des résultats 2008 satisfaisants et les
perspectives pour l'exercice en cours restent favorables
au regard du contexte économique mondial. Le chiffre
d'affaires pourrait reculer de seulement 3 %.
Neutre
37 / 40
30 / 25
E
12-2-2009
V
A ➜ 38
26-1-2006
15 %
C
Les résultats 2008 ont été solides, mais les perspectives Hausse
/ 31,7
2009 prévoient un ralentissement du rythme de 30,8
croissance et une quasi-stabilisation des marges, ce qui 27,6 / 26,8
n'a pas plu au marché.
A ➜ 35
12-10-2007
16 %
N
Hausse
Le dividende a été augmenté de 1 centime, comme tous 5 / 5,05
les ans, pour atteindre désormais 0,26 €. Le résultat net a 4,76 / 4,71
stagné du fait de la hausse de la commission de
distribution versée à Canal+ Distribution.
A ➜6
3-3-2006
23 %
AS
Les résultats 2008, notamment la marge opérationnelle,
ont dépassé les attentes des analystes financiers, mais la
perspective d'une année 2009 encore plus difficile que
prévu pèse lourdement sur le cours du titre.
Neutre
30 / 33
24 / 22
VP
12-2-2009
A
Hausse
Les comptes 2008 ont été bien accueillis, malgré 22,4
l'absence de prévisions pour 2009. Les dirigeants tablent 19,0 // 23,3
18,2
sur la poursuite d'une croissance forte dans le solaire et
l'éolien et une bonne résistance de l'Asie.
A ➜ 23
28-8-2008
7%
E
Neutre
Le chiffre d'affaires du premier trimestre hors essence et
effet calendaire a progressé de 1,5 %, à 22,7 Md€. Grâce 31,2 / 33,5
26 / 25
aux promotions, le groupe a regagné des parts de marché
en France.
A ➜ 36
13-3-2009
22 %
AS
Baisse
Le groupe a bien résisté au premier trimestre en affichant 48,1
une croissance interne, corrigée de l'impact de la baisse 45,4 // 48,8
44,7
de l'essence, quasiment stable. L'accent va être mis sur le
programme de réduction de coûts.
A ➜ 60
29-5-2008
27 %
C
Hausse
Ce sont moins les comptes passés (le bénéfice net de 11,8
l'exercice 2008 a été jugé conforme) que les perspectives 10,0 // 12,2
9,61
prudentes du groupe qui ont fâché le marché. Le titre a
encore lourdement chuté.
C ➜ 12
26-2-2009
9%
A
ND
Le chiffre d'affaires au 31 mars est resté stable, à 4,18
milliards d'euros, montrant un recul de 7 % à données 53,7 / 55,3
47,6
/ 46
comparables, comme pour LVMH. Les ventes de Dior
Couture ont régressé de 8 %.
N
7-2-2002
Hausse
Les résultats de 2008 ont été en forte baisse par rapport à 75,7
ceux de l'exercice précédent. L'exercice 2009 subira non 64,1 // 78,6
61,2
seulement l'impact de la crise mondiale, mais aussi celui
de la mauvaise météo du premier trimestre.
C ➜ 75
3-10-2008
3%
AS
Hausse
Le chiffre d'affaires du premier trimestre est en hausse de 11,8 / 12,1
1,9 %, grâce à la zone Asie (+ 12,9 %). Les réservations 10,4 / 10,0
pour la saison d'hiver reculent de 4 %, et de 6 % en zone
Amériques.
E
21-9-2007
Le premier trimestre 2009 semble avoir été bon. Les Hausse
chiffres seront publiés le 13 mai. En 2008, CNP a réussi à 55,8 / 57,6
faire croître de 13 % son résultat net courant et à gagner 49,1 / 47,4
des parts de marché. Dividende maintenu.
E
7-11-2008
Neutre
11,1 / 12
8,75 / 7,9
E
11-1-2008
Baisse
L'assemblée du 23 avril a voté largement l'option du 38,8
paiement du dividende en actions. Le prix d'émission de 34,5/ /40,9
33
ces actions nouvelles a été fixé à 32,04 €. Les actionnaires
ont jusqu'au 18 mai pour faire leur choix.
A ➜ 45
15-2-2007
22 %
C
Hausse
Le groupe comptait sur la forte récurrence de ses ventes 30,6
pour résister, mais il vient d'émettre un avertissement sur 28,6 // 31,2
28,0
ses facturations du premier trimestre, à quelques
semaines de la date de publication prévue.
E
15-10-2008
Hausse
Le chiffre d'affaires a chuté de 32 % au premier trimestre 1,99
(d'octobre à décembre 2008) de l'exercice 2008-2009 1,62 // 2,09
1,53
pour revenir à 628 M€, du fait d'une forte baisse des
volumes et des prix des ferrailles.
E
21-11-2008
Casa a publié un bénéfice net de 1 Md€ au titre de 2008 et
son dividende est réduit de 60 %. En revanche, la
solvabilité du groupe est satisfaisante. Le secteur reste
cependant trop risqué.
V
V
V
V
V
Les déclarations se sont multipliées autour du programme
A400M, le constructeur rappelant son attachement à ce
programme d'environ 20 Md€, mais également la
nécessité d'en aménager certains éléments.
Baisse
11,5 / 12
8,8 / 8,1
E
10-2-2009
L'électricien a annoncé que son résultat net courant ne
devrait pas progresser en 2009. La déception est grande.
Les investisseurs attendaient un rebond des profits après
un exercice 2008 de transition.
Baisse
35 / 40
29 / 26,5
C ➜ 35
19-12-2008
+0%
A
V
A ➜ 38
20-11-2006
41 %
■ ■ ■ ■
Baisse
Après une hausse de 61 % de l'EBE 2008, la direction 27,8 / 28,5
estime qu'elle peut encore l'améliorer de 35 % cette 25,2 / 24,6
année, malgré la crise. La visibilité sur la production
d'électricité reste forte.
9,2
12,1
10,7
0,22
Hausse
Le groupe de BTP profitera du programme de grands 41,6 / 42,5
travaux. Sa branche concessions, aux revenus récurrents, 37,9 / 37,0
offre une sécurité.
A ➜ 45
23-4-2009
13 %
E
Hausse
196 / 206
156 / 146
E
22-2-2008
Baisse
Le groupe a publié un chiffre d'affaires supérieur aux
35 / 37
attentes et a annoncé une croissance interne au moins 28,6
/ 27,4
stable au deuxième trimestre. En 2009, la croissance
soutenue par les acquisitions devrait avoisiner 10 %.
A ➜ 37
6-3-2009
16 %
C
Hausse
Les résultats 2008 sont très décevants, le bénéfice net 39,4
ayant plongé de 80 %. Mais l'assureur avait déjà indiqué 31,5 // 41,5
29,5
que la faillite de Woolworths avait plombé ses comptes.
Les perspectives ont été bien accueillies.
E
24-10-2008
Hausse
Les résultats annuels sont conformes aux anticipations 30,4 / 31,5
mais la situation financière de la société semble meilleure 25,9 / 24,8
qu'attendu. Eurazeo publie d'ailleurs pour la première fois
la valeur de son actif net réévalué.
E
19-9-2008
■ ■ ■ ■
22,67
27,03
25,94
+ 19 %
1,79
1,86
1,97
+4%
8,4
7
7,3
1,40
17,8
17,1
16,1
2,22
■ ■ ■ ■
9,33
1,92
1,55
- 79 %
16,32
-1,10
1,81
NS
4
19,5
24,2
NS
1,9
NS
17
NS
-
Le chiffre d'affaires 2008 est en hausse de 14 %, et le
bénéfice net de 19 %. Le quatrième trimestre 2008 a été
difficile et le début 2009 ne s'annonce pas meilleur.
V
V
V
VI
Cours
Variation
Actionnariat
Eurofins Scientific - ERF
Bio-analyse
532 - 14.159.974
Cac Mid 100 - FR0000038259
Société
37,56
37,33
0,8 %
37,76
Famille Martin (54%)
Eutelsat Comm. - ETL
Opérateur de satellites
3.523 - 219.641.955
SBF 120 - FR0010221234
16,04
15,42
1,2 %
16
Faurecia - EO
Equipementier automobile
259 - 24.395.048
Cac Mid 100 - FR0000121147
10,60
11,98
0,4 %
10,88
FFP - FFP
Holding du groupe Peugeot
762 - 25.408.000
- FR0000064784
30
32,69
0,3 %
29,21
Fimalac - FIM
Agence de notation financière
944 - 31.091.097
SBF 120 - FR0000037947
30,36
26,91
0,1 %
28,50
Fonc. des Régions ♣ - FDR
Foncière diversifiée
2.023 - 41.087.721
SBF 120 - FR0000064578
49,23
47,83
1,3 %
46,40
France Télécom - FTE
Opérateur télécoms intégré
42.673 - 2.614.795.169
Cac 40 - FR0000133308
16,32
17,05
2,8 %
16,14
GDF Suez - GSZ
Prod. d'électricité et de gaz
56.596 - 2.193.643.820
Cac 40 - FR0010208488
Aug. cap. 22-7-08
Gecina - GFC
Foncière diversifiée
2.749 - 62.444.652
SBF 120 - FR0010040865
25,80
25,14
1,3 %
24,23
Gemalto - GTO
Equip., sécurité électronique
2.060 - 88.015.844
SBF 120 - NL0000400653
23,40
24,95
2,1 %
23,29
Générale de Santé - GDS
Hospitalisation privée
703 - 56.229.854
Cac Mid 100 - FR0000044471
12,50
12,10
0,2 %
12,24
Guyenne et Gascogne - GG
474 - 6.768.335
Cac Mid 100 - FR0000120289
69,99
61,01
0,2 %
63,70
Havas - HAV
Agence de médias
1.035 - 429.850.201
SBF 120 - FR0000121881
2,41
2,20
2,1 %
2,33
Hermès International ♣ - RMS
Luxe
10.581 - 105.550.012
Cac Next 20 - FR0000052292
100,25
92,70
0,9 %
95,40
Icade - ICAD
Immob. bureaux, centres comm.
3.163 - 49.194.091
SBF 120 - FR0000035081
64,30
65,50
0,7 %
65,40
Iliad - ILD
Fournisseur d'accès Internet
4.014 - 54.211.067
SBF 120 - FR0004035913
74,04
75,46
1%
73,20
Imerys ♣ - NK
Valorisation de minéraux
1.946 - 62.786.590
SBF 120 - FR0000120859
31
32,16
1,4 %
31,39
Ingenico - ING
Terminaux de paiement
646 - 47.656.333
SBF 120 - FR0000125346
13,55
14,17
2,8 %
13,36
Ipsen - IPN
Laboratoire pharmaceutique
2.228 - 84.059.683
SBF 120 - FR0010259150
26,50
25,32
1,2 %
24,86
Ipsos - IPS
Institut de sondages
569 - 33.725.241
SBF 120 - FR0000073298
16,89
18
1,1 %
17,82
JCDecaux - DEC
Mobilier urbain
2.275 - 221.270.597
SBF 120 - FR0000077919
10,28
10,33
1,2 %
10,26
Kaufman & Broad - KOF
Promoteur-constructeur
216 - 22.277.174
Cac Mid 100 - FR0004007813
9,69
8
0,8 %
8,99
Klépierre - LI
Immobilier de centres comm.
3.022 - 166.214.431
Cac Next 20 - FR0000121964
Aug. cap. 7-11-08
Lafarge ♣ - LG
8.136 - 195.236.534
Cac 40 - FR0000120537
Aug. cap. (6p13 DPS) 2-4-2009
Lagardère ♣ - MMB
Groupe de médias
3.213 - 131.133.286
Cac 40 - FR0000130213
18,18
18,73
2%
17,45
+ 0,62 %
38,63 / 35,10
- 39,53 %
67,59 / 26,55
+ 5,95 %
+ 4,05 %
16,08 / 14,90
- 12,87 %
20,50 / 14,14
- 5,09 %
- 11,52 %
12 / 10,27
- 66,64 %
34,34 / 7,80
+ 7,28 %
- 8,23 %
32,11 / 28,50
- 57,14 %
73,75 / 21,60
+ 29,31 %
+ 12,82 %
30,36 / 26,97
- 11,38 %
54,90 / 20,40
+ 35,54 %
+ 2,93 %
49,40 / 43
- 47,06 %
101,55 / 33,88
+ 0,47 %
- 4,25 %
17,26 / 15,91
- 17,28 %
21,08 / 15,91
- 18,24 %
+ 2,63 %
25,90 / 23,70
- 39,31 %
44,77 / 22
- 26,96 %
- 9,78 %
48,10 / 40,10
- 51,65 %
95,17 / 25,85
- 11,32 %
- 6,21 %
24,72 / 22,72
+ 14,15 %
30,08 / 14,65
+ 30,73 %
+ 3,31 %
12,50 / 11,80
- 12,95 %
16,91 / 6,93
- 0,71 %
+ 14,73 %
69,99 / 60
- 33,66 %
115,60 / 45,30
+ 13,80 %
+ 9,45 %
2,49 / 2,06
- 10,48 %
2,97 / 1,26
+ 64,03 %
+ 8,14 %
102,82 / 89,25
+ 25,92 %
131,89 / 64,84
+ 0,24 %
- 1,84 %
67 / 62,17
- 32,09 %
94,28 / 37,44
+ 8,06 %
- 1,88 %
75,63 / 71,50
+ 4,19 %
75,66 / 43,23
+ 19,42 %
- 3,61 %
32,01 / 28,12
- 46,54 %
59,60 / 23,27
- 4,60 %
- 4,38 %
14,17 / 12,41
- 37,75 %
23,45 / 8,74
+ 22,14 %
+ 4,66 %
26,89 / 24,10
- 27,99 %
43,72 / 24,10
- 5,32 %
- 6,19 %
18,16 / 16,79
- 18,43 %
25 / 15
- 12,40 %
- 0,48 %
10,50 / 9,68
- 46,98 %
20,50 / 7,32
- 16,39 %
+ 21,11 %
9,80 / 7,70
- 64,70 %
40,90 / 5,18
+ 21,57 %
- 2,94 %
18,18 / 15,50
- 50,18 %
39,65 / 9,88
+ 3,89 %
+ 6,07 %
44,49 / 35,60
- 59,19 %
107,58 / 26,07
+ 10,62 %
- 0,63 %
24,83 / 23,16
- 46,58 %
47,93 / 19,11
- 15,50 %
44,02
48,79
1%
44,27
41,67
39,29
4,4 %
41,73
24,51
24,66
2%
24,41
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 72 %
15,01
+ 150 %
633
+ 29 %
17,6
17,7
28
910
+4%
172,3
193
200
12.011
-5%
-238
-575
-200
0,10
0,10
0,3 %
21-7-2008
0,10 (T)
0,60
0,65
4,1 %
13-11-2008
0,60 (D)
0
0
nul
15-6-2005
1,10 (T)
1,65
1
3,3 %
27-6-2008
1,65 (T)
1,50
1,50
4,9 %
12-2-2009
1,50 (T)
5,30
5,30
10,8 %
20-5-2008
5,30 (T)
1,30
1,40
8,6 %
8-9-2008
0,60 (A)
1,26
2,20
8,5 %
24-11-2008
0,80 (A)
5,01
5,70
13 %
27-1-2009
2,50 (A)
0
0
nul
-0
7,80
1,25
10 %
28-5-2008
0,50 (T)
3,50
3,80
5,4 %
27-5-2008
9 (A)
0,04
0,04
1,7 %
2-6-2008
0,04 (T)
1
1,03
1%
5-6-2008
1 (T)
3,25
3,25
5,1 %
25-4-2008
3,25 (T)
0,31
0,34
0,5 %
22-7-2008
0,31 (T)
1,90
1
3,2 %
8-5-2008
1,90 (T)
0,25
0,25
1,8 %
22-5-2008
0,25 (T)
0,66
0,70
2,6 %
6-6-2008
0,66 (T)
0,40
0,50
3%
27-6-2008
0,40 (T)
0,44
0
nul
4-6-2008
0,44 (T)
6,60
1,51
15,6 %
26-8-2008
0,94 (A)
1,25
1,25
6,9 %
20-4-2009
1,25 (T)
4
2
4,8 %
21-5-2008
4 (T)
1,30
1,30
5,3 %
2-5-2008
1,30 (T)
■ ■ ■
Abertis Telecom (32%)
CDC (26,2%)
Franklin Resources (10%)
30-juin
+ 184 %
5,69
+ 182 %
■ ■ ■ ■ ■
Peugeot SA (70,9%)
Richelieu Finance (2%)
FCP salariés (0,3%)
31-déc
+ 706 %
9,31
+ 14 %
■ ■
Et. Peugeot Frères (74,7%)
Sté Comtoise de Part. (2%)
Imm. et Part. Est (0,9%)
31-déc
NS
151,20
- 80 %
■ ■ ■ ■
Gpe M. de Lacharrière (73,6%)
Fidelity Group (4,5%)
M. de Lacharrière (2,6%)
30-sept
+ 38 %
22,51
+ 35 %
■ ■ ■ ■
Delfin (24,5%)
Batipart (17,3%)
SGAM Covéa (5,2%)
31-déc
NS
141,10
- 65 %
■ ■ ■ ■ ■
Salariés (2,9%)
31-déc
+ 115 %
10,56
+ 55 %
■ ■ ■ ■ ■
Etat Français (35,6%)
Salariés (2,7%)
31-déc
+ 47 %
26,33
-2%
■ ■ ■ ■ ■
Metrovacesa (27%)
J. Rivero Valcarce (16,2%)
J. Bautista Soler Crespo (15,3%)
31-déc
NS
100,20
- 56 %
■ ■ ■ ■ ■
TPG Advisors III (12,2%)
31-déc
- 26 %
15,27
+ 53 %
■ ■ ■ ■ ■
Santé Dev. Eur. (Dr Ligresti) (56,1%)
Santé Hold. (Dr Ligresti) (24,5%)
SCA Attia (Dr Attia) (10%)
31-déc
+ 179 %
8,90
+ 40 %
■ ■ ■
Beau (20,9%)
Amber Master Fund (19,5%)
Tocqueville Finance (5%)
31-déc
-7%
54,75
+ 28 %
■ ■ ■ ■
Bolloré : 32,9%
Leopolodo Rodes : 2,18%
Dirigeants : 0,13%
31-déc
+ 35 %
2,27
+6%
■ ■ ■
Actionn. familiaux (72,5%)
Public (27,5%)
31-déc
- 28 %
15,07
+ 565 %
■ ■ ■ ■ ■
CDC (61,6%)
New Ireland Ass. (3,2%)
31-déc
NS
28,49
+ 126 %
■ ■ ■
Xavier Niel (65,9%)
Rani Assaf (1,8%)
Antoine Levavasseur (1,7%)
31-déc
+ 147 %
11,04
+ 571 %
■ ■ ■ ■ ■
Pargesa Netherlands (27,1%)
Prudential (8,1%)
31-déc
+ 101 %
23,90
+ 30 %
■ ■ ■ ■
Sagem Sécurité (22,4%)
Jupiter AM (7,3%)
Concert Consellor (5,1%)
31-déc
- 17 %
9,55
+ 42 %
■ ■ ■
Holding Mayroy (73,6%)
31-déc
-8%
8,64
+ 207 %
■ ■ ■
LT Participations (27,8%)
Oddo Asset Management (5%)
31-déc
+ 50 %
13,34
+ 27 %
■ ■ ■ ■
JCDecaux Holding (70%)
31-déc
+ 35 %
8,23
+ 25 %
■ ■ ■ ■
Fin. Gaillon (PAI Part.) (81,5%)
Salariés (0,5%)
30-nov
+ 416 %
5,62
+ 72 %
■ ■ ■ ■ ■
BNP Paribas (52,2%)
31-déc
NS
15,08
+ 21 %
■ ■ ■ ■ ■
Nassef Sawiris (13,1%)
31-déc
+ 122 %
69,54
- 40 %
■ ■ ■
Arnaud Lagardère (10,31%)
Axa (9,99%)
Quatar Invest. Auth. (6,6%)
31-déc
+ 43 %
33,21
- 26 %
■ ■
230,5
-162
-150
587
- 21 %
79,5
20,4
40
1.094
+ 21 %
792,7
-557
-300
53.488
+1%
6300
4069
5250
83.053
+ 203 %
2472
6504
5536
637
+8%
1293
-875
-600
1.680
+3%
-45,6
114,9
170
1.984
+4%
45,6
87,2
41
516
+4%
31
31,8
30
1.568
+2%
83
104
90
1.765
+9%
288
290,2
285
1.599
+8%
36,9
312,5
340
1.565
+ 29 %
150,2
100,4
196,6
3.449
+1%
284,2
161,3
120
728
+ 28 %
39,5
36,7
48
971
+6%
150,6
147,2
117
979
+6%
46,5
51,5
53,6
2.169
+3%
221
108,1
139
1.165
- 16 %
84,4
24,3
-10
783
+ 15 %
197,7
200,3
220
19.033
+8%
1909
1598
1350
8.214
-4%
534
593
933
BNPA
1,24
1,25
1,97
+1%
Valorisation
30,3
30,1
19,1
1,09
■ ■ ■ ■
0,78
0,88
0,91
+ 13 %
20,6
18,2
17,6
6,52
■ ■ ■ ■ ■
-9,73
-23,60
-3,69
NS
9,07
-6,35
-5,90
NS
2,56
0,66
1,29
- 74 %
19,06
-13,50
-7,30
NS
NS
NS
NS
0,16
3,3
NS
NS
NS
11,9
46,3
23,6
2,09
2,6
NS
NS
NS
■ ■
1,75
1,98
2,01
+ 13 %
9,3
8,2
8,1
1,47
■ ■ ■ ■ ■
2,51
2,10
2,52
- 17 %
10,3
12,3
10,2
1,04
■ ■ ■ ■ ■
20,80
-14,10
-9,65
NS
1,04
1,82
2,10
+ 76 %
2,1
NS
NS
NS
22,6
12,9
11,2
1,02
■ ■ ■ ■ ■
1,02
0,74
0,84
- 28 %
4,58
4,69
4,43
+3%
0,19
0,24
0,21
+ 25 %
12,3
16,9
14,9
0,82
15,3
14,9
15,8
0,87
12,5
10
11,5
0,88
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
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009
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BN
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PA
BN 200
PA 7
BN 200
P
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008
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C
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Inv
est
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’inv
est
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Commentaires
Conseils
Hausse
La publication des comptes annuels a été saluée par un 40,2
fort rebond du titre. Tout en rappelant que le secteur de la 35,3 // 41,4
34,0
bioanalyse était peu perméable à la crise, le groupe s'est
refusé à toute prévision pour 2009.
A ➜ 42
31-12-2008
12 %
C
Baisse
Le premier semestre s'est bien déroulé financièrement 16,5
pour l'opérateur de services fixes par satellites qui a relevé 15,4 // 16,7
15,2
ses objectifs de chiffre d'affaires pour l'ensemble de
l'année et a confirmé son plan à trois ans.
A ➜ 20
9-8-2007
25 %
C
Les ventes ont plongé de 38,1 % au premier trimestre, à 2 Hausse
milliards. L'assemblée des actionnaires a été houleuse 11,8 / 12,4
mais elle a voté le principe de l'augmentation de capital. 9,86 / 9,35
Celle-ci devrait être lancée rapidement.
E
11-4-2008
Hausse
En raison de la perte de Peugeot, son principal actif, FFP a 31,7 / 33,0
dégagé une perte consolidée de 161,6 millions. Au niveau
des comptes sociaux, des dépréciations d'actifs ont 26,6 / 25,3
ramené le profit net à 20,9 millions.
E
13-3-2009
Hausse
Le chiffre d'affaires a reculé de 19,7 % au cours du 30,3
premier trimestre 2008-2009 (octobre-décembre 2008). 26,6 // 31,2
25,7
La visibilité nous paraît beaucoup trop faible sur ces
métiers liés aux émissions de produits financiers.
E
11-1-2008
Hausse
Les résultats annuels sont plutôt rassurants. La société a 49,5
obtenu de ses banquiers l'assouplissement de ses 43,2 // 51,0
41,7
engagements de ratios financiers à ne pas franchir et
maintient la proposition de dividende à 5,30 €.
VP
24-4-2009
V
V
V
C
France Télécom se renforce en Afrique. Il a fait progresser
sa participation de 42,3 % à 52,2 % dans l'opérateur
sénégalais Sonatel. Il est également en discussion pour
prendre 51 % du capital de l'égyptien MobiNil.
Hausse
17,2 / 18
14 / 13
A ➜ 21
3-7-2008
29 %
E
Le gouvernement a finalement décidé de baisser les tarifs
du gaz de 11,3 % pour les particuliers à partir du 1er avril
2009 afin de répercuter au consommateur la chute des
cours du pétrole.
Baisse
26 / 28,2
22,7 / 22
A ➜ 32
13-3-2009
24 %
C
Hausse
Les loyers restent bien orientés et témoignent d'une bonne 49,0
gestion locative, mais la stratégie de développement floue 39,4 // 51,4
37,0
ainsi que le désaccord entre actionnaires de référence non
résolu pèsent sur le titre.
E
31-7-2008
Hausse
Les résultats 2008 sont supérieurs aux attentes, avec un 24,7
profit net ajusté de 153 M€. Le groupe veut faire 21,8 // 25,4
21,1
progresser son chiffre d'affaires et son résultat. Objectif
2010 : une marge d'exploitation d'au moins 10 %.
A ➜ 28
13-12-2007
20 %
E
Des profits exceptionnels importants ont permis au
bénéfice net de presque doubler en 2008. Le résultat
opérationnel s'est contracté de 12 %, à la suite,
notamment, d'un rythme d'activité plus faible en fin
d'année.
Baisse
13,2 / 14
10,5 / 9,5
E
12-2-2009
La baisse du chiffre d’affaires trimestriel s’explique par le Hausse
recul du prix des carburants. Si le groupe résiste bien en 67 / 68,7
France, la situation est plus difficile en Espagne. L’exercice 60,4 / 58,7
2009 s’annonce morose.
E
22-1-2009
Hausse
La marge opérationnelle (12,1 % en 2008) s'améliorera si 2,45 / 2,52
le groupe remporte quelques gros budgets. Bilan solide 2,2 / 2,13
avec un endettement net nul fin 2008.
VP
13-3-2009
Les résultats 2008 ont confirmé la solidité de la marque. Hausse
2009 a débuté de manière rassurante, avec une légère 99,9 / 102
progression dans les magasins du groupe. L'action, 90,9 / 88,7
pourtant chère, a rebondi après la publication.
A (70)
15-1-2009
V
V
V
C
■ ■
2,63
2,75
2,70
+5%
38,1
36,5
37,1
5,74
■ ■ ■
0,75
6,41
6,91
+ 755 %
2,55
1,85
3,63
- 27 %
85,7
10
9,3
NS
29
40
20,4
3,13
■ ■ ■ ■ ■
VP
Après le changement de ses dirigeants et la fusion avec
ses filiales foncières cotées, le groupe insiste fortement
sur la stratégie d'intégration des activités de promotion et
de détention d'actifs immobiliers.
Hausse
74 / 77,5
57,5 / 51
E
25-7-2008
L'activité reste dynamique, le chiffre d'affaires 2008 ayant
bondi de 29 %, pour atteindre 1,6 Md€. Elle devrait encore
progresser de 22 % en 2009 et les bénéfices vont
augmenter plus rapidement.
Hausse
76 / 77,4
70,4 / 69
A ➜ 88
1-3-2007
19 %
C
V
4,49
2,57
1,91
- 43 %
6,9
12,1
16,2
1,02
-
Au quatrième trimestre 2008, le groupe a souffert de Hausse
l'accélération de la dégradation de l'environnement 34,0 / 35,4
économique. Les marges ont reculé sensiblement en 2008 28,6 / 27,3
et 2009 s'annonce difficile.
E
30-1-2009
1,23
1,17
1,26
-5%
11
11,6
10,8
0,78
Hausse
Ingenico a accusé une baisse de 21 % de son chiffre 14,1
d’affaires en données proforma au premier trimestre, à 12,5 // 14,5
12,2
142 millions d’euros. A taux de change constants, le repli
est ramené à 18 %.
V
23-4-2009
1,79
1,75
1,42
-2%
14,8
15,1
18,7
2,23
Baisse
Le laboratoire pharmaceutique a été affecté par l'annonce 26,5
d'un avis mitigé des autorités de santé américaine (FDA) 23,1 // 27,4
22,3
sur un produit de la même classe que l'antidiabétique
phare qu'il développe avec Roche.
A ➜ 30
8-4-2009
13 %
C
Hausse
Hausse de 10,8 %, à 51,5 M€, du bénéfice net 2008. Le 18,5
groupe prévoit une croissance de son activité en 2009, 17,0 // 18,9
16,6
avec un maintien de sa marge opérationnelle. Les
résultats pourraient stagner en 2010.
VP
19-3-2009
Hausse
Dividende supprimé au titre de 2008. Le groupe dispose 11,6 / 12,2
de moyens pour procéder à l'acquisition de concurrents 8,9 / 8,22
endettés, à la faveur de la crise.
E
14-5-2008
Hausse
Comme attendu, les résultats du premier trimestre 2009 9,65
sont mauvais. Le groupe enregistre une perte nette de 8,32 // 9,99
7,99
près de 2,7 M€. Le marché immobilier montre quand
même quelques signes positifs en ce début 2009.
E
6-9-2007
Hausse
Les rumeurs d'augmentation de capital sont injustifiées à 20,5 / 23,5
court terme, mais la foncière doit vendre 1 Md€ d'actifs 15,5 / 13,7
d'ici à mi-2010. Les dirigeants attendent une stabilité du
cash-flow par action 2009.
A ➜ 21
31-7-2008
16 %
C
■
■ ■ ■ ■
1,38
1,53
1,59
+ 11 %
12,3
11,1
10,6
0,81
■ ■
1
0,49
1,02
- 51 %
3,79
1,09
-0,45
- 71 %
1,39
1,41
1,54
+1%
10,3
21
10,1
1,38
2,6
8,9
NS
0,63
13,1
12,9
11,8
NS
■ ■ ■ ■ ■
9,62
8,87
6,90
-8%
4,3
4,7
6
1,32
■ ■ ■ ■
2,69
2,73
2,91
+1%
9,1
9
8,4
0,63
■ ■ ■ ■
L'augmentation de capital, qui a débuté le 2 avril, s'est
terminée le 15 avril au soir. Depuis le démarrage de
l'opération, la valeur s'est bien appréciée dans le sillage
du marché qui a privilégié les valeurs cycliques.
Le résultat opérationnel courant a progressé de 3,1 % en
2008. Il va baisser cette année et remonter en 2010. La
décote est exagérée compte tenu du caractère défensif de
la valeur.
V
A
A
V
APP
Neutre
47 / 50
37 / 35
A ➜ 48
3-4-2009
15 %
V
Baisse
27 / 30
21,5 / 20
A ➜ 30
3-4-2009
22 %
E
VII
Société
Cours
Variation
Legrand ♣ - LR
Equipementier électrique
4.034 - 262.815.128
SBF 120 - FR0010307819
15,35
14,79
0,9 %
14,80
L'Oréal ♣ - OR
Cosmétiques et coiffure
31.128 - 598.445.210
Cac 40 - FR0000120321
52,02
52,53
1,1 %
50,95
LVMH - MC
Luxe
28.370 - 489.937.410
Cac 40 - FR0000121014
57,91
53,35
3,1 %
54,35
M6 - MMT
Télévision généraliste
1.805 - 128.954.690
SBF 120 - FR0000053225
14
13,93
0,8 %
13,89
Manitou - MTU
Fabr. de chariots télescopiques
306 - 37.809.040
Cac Mid 100 - FR0000038606
8,09
8,60
1,8 %
7,96
Maurel & Prom - MAU
Exploration, prod. de pétrole
1.396 - 120.569.807
SBF 120 - FR0000051070
11,58
11,89
1,6 %
11,47
Mercialys - MERY
Immobilier de centres comm.
1.783 - 75.149.959
Cac Mid 100 - FR0010241638
23,72
23,42
0,4 %
23,07
Michelin - ML
Pneumatiques
5.445 - 144.997.422
Cac 40 - FR0000121261
37,56
38,05
4%
35,65
Natixis - KN
Banque
5.191 - 2.908.137.693
Cac Next 20 - FR0000120685
Aug. cap. 5-9-08
Neopost - NEO
Equip. affranchissement postal
1.964 - 31.160.455
SBF 120 - FR0000120560
1,79
1,90
1,4 %
1,75
63,04
64,63
1,3 %
63,73
Nexans - NEX
Fabr. câbles énergie, télécoms
915 - 27.900.703
Cac Next 20 - FR0000044448
32,79
36,94
5,7 %
31,75
Nexity - NXI
Promoteur-constructeur
1.245 - 52.881.243
SBF 120 - FR0010112524
23,55
21,90
2,2 %
23
NRJ Group - NRG
Radio
401 - 86.193.004
Cac Mid 100 - FR0000121691
4,65
4,42
0,1 %
4,65
Orpéa - ORP
Résidences de retraite
1.167 - 36.902.772
SBF 120 - FR0000184798
31,63
31,57
0,6 %
30,68
PagesJaunes - PAJ
Editeur d'annuaires
2.183 - 280.984.754
SBF 120 - FR0010096354
7,77
7,48
1,3 %
7,53
Pernod Ricard - RI
Vins et spiritueux
9.297 - 219.788.583
Cac 40 - FR0000120693
aug. cap. (3 p 17 DPS) 16-4-2009
Peugeot - UG
Constructeur automobile
4.154 - 234.048.798
Cac 40 - FR0000121501
42,30
41
6,7 %
41,85
PPR - PP
Distribution diversifiée
7.697 - 126.555.377
Cac 40 - FR0000121485
60,82
59,45
4,6 %
57,74
Publicis Groupe ♣ - PUB
Agence de publicité
4.312 - 196.020.983
Cac Next 20 - FR0000130577
22
21,30
2,2 %
21,95
Rallye - RAL
Holding
668 - 42.360.140
Cac Mid 100 - FR0000060618
15,77
15,15
1,7 %
15,56
Rémy Cointreau - RCO
Champagne et spiritueux
1.025 - 47.329.426
SBF 120 - FR0000130395
21,65
20,29
0,9 %
21,08
Renault - RNO
Constructeur automobile
6.640 - 284.937.118
Cac 40 - FR0000131906
23,31
24,10
5,4 %
22,55
Rexel ♣ - RXL
Distrib. de matériel électrique
1.556 - 258.145.644
SBF 120 - FR0010451203
6,03
5,78
0,4 %
5,70
Rhodia - RHA
Chimie de spécialités
425 - 101.087.068
SBF 120 - FR0010479956
4,21
4,40
9,1 %
4,21
Safran ♣ - SAF
Motoriste, équipementier
3.866 - 417.029.585
Cac Next 20 - FR0000073272
9,27
8,99
1,1 %
9,21
+ 3,79 %
15,85 / 13,75
- 19,21 %
19,80 / 10,20
+ 12,37 %
- 0,98 %
52,95 / 49,29
- 29,55 %
79,65 / 46
- 16,51 %
+ 8,54 %
58,04 / 51,10
- 18,20 %
77,35 / 38,10
+ 21,22 %
+ 0,50 %
14,42 / 13,02
- 4,24 %
16,45 / 9,35
+ 1,12 %
- 5,93 %
10,27 / 7,90
- 62,86 %
22,99 / 3,48
- 0,74 %
- 2,61 %
11,90 / 11,01
- 20,63 %
16,49 / 6,97
+ 41,56 %
+ 1,28 %
23,72 / 22,14
- 18,21 %
32,50 / 18,91
+ 4,72 %
- 1,30 %
38,40 / 33,41
- 41,44 %
68,29 / 22,69
- 0,04 %
- 5,95 %
1,90 / 1,62
- 72,76 %
8,25 / 0,76
+ 42,80 %
- 2,46 %
64,70 / 61,12
- 2,42 %
78,97 / 52,37
- 2,77 %
- 11,25 %
37 / 31,20
- 59,75 %
92,11 / 25,55
- 22,95 %
+ 7,53 %
23,65 / 20,23
- 14,64 %
30,50 / 5,31
+ 112,16 %
+ 5,16 %
4,72 / 4,41
- 10,10 %
7,72 / 4,15
- 11,80 %
+ 0,19 %
31,90 / 30,08
- 9,73 %
40,30 / 21,06
+ 22,45 %
+ 3,88 %
7,85 / 7,15
- 35,57 %
13,47 / 5,92
+ 10,53 %
+ 3,17 %
43,73 / 40,30
- 42,84 %
74,98 / 38,60
- 20,14 %
- 8,20 %
19,25 / 16,57
- 60,32 %
46,93 / 11,30
+ 46,09 %
+ 2,30 %
60,82 / 54,50
- 26,16 %
90,05 / 31,06
+ 30,52 %
+ 3,29 %
22,26 / 20,80
- 15,12 %
26,57 / 15,08
+ 19,60 %
+ 4,09 %
15,77 / 14,29
- 66,83 %
50,75 / 11,53
- 2,05 %
+ 6,70 %
22,03 / 19,88
- 47,05 %
42,50 / 15,80
- 26,93 %
- 3,30 %
23,89 / 20,53
- 64,44 %
71,97 / 10,17
+ 25,63 %
+ 4,27 %
6,04 / 5,18
- 42,27 %
11,98 / 3,56
+ 26,64 %
- 4,34 %
4,30 / 3,74
- 67,05 %
16 / 2,02
- 6,57 %
+ 3,11 %
9,34 / 8,03
- 22,61 %
15,26 / 6,59
- 3,77 %
17,75
19,34
8%
17,17
Actionnariat
Wendel (31%)
KKR (31%)
Dirigeants et salariés (5%)
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 85 %
8,30
+ 85 %
4.202
+2%
421
349,9
300
17.542
+3%
2656
1948
2050
17.193
+4%
2025
2026
1860
1.355
+0%
168,7
138,4
128
1.278
+1%
86
4
56
385
+ 33 %
816,5
0,70
0,70
4,6 %
29-5-2008
0,70 (T)
1,38
1,44
2,8 %
21-4-2009
1,44 (T)
1,60
1,60
2,8 %
27-11-2008
0,35 (A)
1
0,85
6,1 %
12-5-2008
1 (T)
1,05
0
nul
9-6-2008
1,05 (T)
1,20
0,30
2,6 %
16-6-2008
1,20 (T)
0,81
0,88
3,7 %
1-10-2008
0,40 (A)
1,60
1
2,7 %
20-5-2008
1,60 (T)
0,45
0
nul
28-5-2008
0,45 (T)
3,65
3,80
6%
12-1-2009
1,65 (A)
2
2
6,1 %
24-4-2008
2 (T)
2
1,50
6,4 %
6-5-2008
2 (T)
0,29
0
nul
1-7-2008
0,29 (T)
0
0
nul
-0
0,96
0,96
12,4 %
9-5-2008
0,96 (T)
1,32
1,32
3,1 %
13-11-2008
0,69 (S)
1,50
0
nul
30-5-2008
1,50 (T)
3,45
3,30
5,4 %
11-6-2008
3,45 (T)
0,60
0,60
2,7 %
22-7-2008
0,60 (T)
1,83
1,83
11,6 %
30-9-2008
0,80 (A)
1,30
1,20
5,5 %
19-9-2008
0,65 (A)
3,80
0
nul
12-5-2008
3,80 (T)
0,37
0
nul
25-6-2008
0,37 (T)
0,25
0
nul
20-5-2008
0,25 (T)
0,40
0,25
2,7 %
10-12-2008
0,08 (A)
■ ■ ■
Famille Bettencourt (30,8%)
Nestlé (29,6%)
Public (36,4%)
31-déc
+ 31 %
19,63
+ 165 %
■ ■ ■ ■
Gpe Arnault (47,4%)
Public (49,4%)
RTL Group (48,6%)
Nation. à Portefeuille (7,1%)
31-déc
+ 28 %
26,32
+ 120 %
Neutre
31-déc
-5%
6,11
+ 129 %
■ ■ ■ ■
SFERT (41,8%)
Famille Himsworth (10,2%)
Famille Braud (10%)
31-déc
+ 100 %
12,40
- 35 %
■ ■ ■
Pacifico (16,17%)
Macif (6,9%)
Financière de Rosario (1,41%)
31-déc
+0%
8,39
+ 38 %
Casino Guichard-P. (61,5%)
Generali Assur. Vie (9,8%)
Cardif Assur. Vie (6,7%)
31-déc
NS
16,06
+ 48 %
■ ■
■ ■ ■ ■
Capital Research M. (10,5%)
Franklin Ressources (10%)
Salariés (1,7%)
31-déc
+ 87 %
35,26
+6%
■ ■ ■
CNCE-Caisses d'Epargne (34,5%)
BFBP-Banques Pop. (34,5%)
DZ Bank (1,9%)
31-déc
NS
5,37
- 67 %
■ ■ ■
Arnhold & S. Bleichroeder (10%)
Harris Associates (9,9%)
Jupiter AM (7,3%)
31-janv
+ 153 %
14,04
+ 349 %
■ ■ ■ ■
Madeco (9%)
Dodge & Cox (4,9%)
31-déc
+ 33 %
56,56
- 42 %
■ ■ ■
Caisses d'Epargne (39%)
Dirigeants & salariés (6,3%)
CDC (5,7%)
31-déc
+ 28 %
38,27
- 39 %
■ ■ ■
Jean-Paul Baudecroux (72,6%)
Tocqueville Finance (4,8%)
Micheline Guilbert (3,9%)
31-déc
- 30 %
5,57
- 17 %
■ ■ ■
Dr J.C. Marian (32,5%)
Sempré (17,3%)
31-déc
+ 177 %
18,20
+ 74 %
■ ■ ■ ■
Mediannuaire (54,8%)
Axa Investment Manag. (4,8%)
PagesJaunes Gpe (0,5%)
31-déc
- 92 %
-7,82
- .199 %
■ ■ ■ ■ ■
Société Paul Ricard (12,4%)
Capital Research (5%)
30-juin
+ 215 %
22,61
+ 87 %
■ ■ ■ ■ ■
FFP (22,1%)
Autre famille Peugeot (8,2%)
CDC (2,2%)
31-déc
+ 22 %
56,73
- 69 %
■ ■ ■
Groupe Artemis (40,3%)
Salariés (0,1%)
31-déc
+ 49 %
74,55
- 18 %
■ ■ ■
Dentsu (14,8%)
Elisabeth Badinter (10,3%)
Foncière Euris (57,7%)
31-déc
+ 29 %
11,45
+ 92 %
31-déc
+ 127 %
34,99
- 55 %
■ ■ ■
Orpar (49,8%)
31-mars
+ 49 %
19,08
+ 13 %
■ ■ ■
Alliance Bernstein (8,4%)
Capital Research Manag. (4,9%)
31-déc
+ 35 %
79,55
- 71 %
■ ■ ■
Consortium de fonds (73,7%)
Dirigeants & salariés (2,2%)
31-déc
+ 90 %
12,69
- 53 %
■ ■
Instit. britanniques (27%)
Instit. américains (26%)
Instit. français (15%)
31-déc
- .417 %
-3,50
- .220 %
■ ■
Salariés, Club Sagem (28%)
Areva (7,4%)
31-déc
+ 16 %
10,80
- 14 %
■ ■
130
114
+ 14 %
71,6
81
90
16.408
-3%
774
357
400
2.934
- 51 %
1101
-2799
400
918
+1%
135,7
156,9
150,9
4.776
-1%
189
82
140,2
2.683
+ 12 %
212
24,8
80
331
-8%
51,5
-4,6
22
702
+ 29 %
41,2
48,4
56
1.193
+3%
269,6
176,9
225
7.200
+9%
840
950
1130
54.356
- 10 %
885
-343
-500
20.589
+4%
922,3
1219
826,6
4.704
+1%
452
447
420
29.448
+ 14 %
215
-86
190
714
- 13 %
98,4
77
78
37.791
-7%
2669
599
-300
12.862
+ 20 %
143,5
230,2
183
4.763
-6%
129
105
55
10.329
- 14 %
406
256
325
BNPA
1,56
1,33
1,15
- 15 %
3,30
3,43
3,42
+4%
Valorisation
9,8
11,5
13,4
1,40
15,8
15,2
15,2
1,99
■ ■ ■
4,13
4,13
3,80
+0%
1,31
1,07
0,99
- 18 %
14
14
15,2
1,88
Neutre
10,7
13
14,1
1,30
3,6
5,5
5,5
0,61
NS
22,3
12,1
3,63
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
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Con
rép sensu
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Ach iés pa anal
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Ne
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Couital éc maine
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Plu on
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Var aut ain
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b
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ain
es
Les
prin
cip
aux
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Bénissan ffaire
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C
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et 2 8
Div
009
id
est
Div ende
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Re nde 07
nd
Da eme 2008
te
Mo dern nt 20
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BN
hé
PA
BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008
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VE/ 009 bre is)
C
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Inv
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is)
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est
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ent
Commentaires
Conseils
Hausse
La publication des résultats annuels n'a pas eu d'impact 16,0
significatif sur le titre. Néanmoins, le maintien du 13,5 // 16,6
12,9
dividende à 0,70 € constitue une bonne surprise. A
l'inverse, les perspectives pour 2009 sont moroses.
E
27-9-2007
A
La direction a indiqué en assemblée générale viser une
légère croissance du marché mondial des cosmétiques
cette année, avec une certaine résistance des produits
grand public et vendus en pharmacie.
Baisse
56 / 60
47 / 45
C ➜ 59
4-11-2008
13 %
A
Le chiffre d'affaires du premier trimestre s'est amélioré de
0,4 %, à 4 milliards d'euros. La mode et la maroquinnerie
ont mieux résisté que les autres divisions, grâce à la
solidité de Louis Vuitton.
ND
60 / 65
47 / 45
N
7-2-2002
Hausse
Le groupe dispose d'une trésorerie excédentaire. Mais ses 14,8 / 15,3
recettes publicitaires (55,6 % du chiffre d'affaires 2008) 12,9 / 12,4
sont sensibles à la crise économique.
E
21-11-2008
Hausse
Le groupe, présent dans un métier cyclique, a beaucoup 9,59 / 10,3
souffert en 2008 et le rachat de l'américain GEHL, 6,34 / 5,54
intervenu en novembre, est complexe à financer. 2009 ne
s'annonce pas bien non plus.
E
24-7-2008
Hausse
La société annonce un bénéfice net de 62,5 M€. Le budget 12,3
d'exploration va être relevé et la production d'Onal devrait 10,6 // 12,7
10,2
atteindre 18.000 b/j. Des résultats de campagnes
d'exploration sont attendus.
AS ➜ 14
29-12-2004
21 %
C
La croissance des revenus ralentit un peu au premier Hausse
trimestre 2009 (+11,3 %, à 31,3 millions d'euros). Le 24,6 / 25,4
groupe va en revanche bénéficier de l'intégration de 25 21,5 / 20,7
centres nouveaux par voie d'apport.
E
11-5-2007
Neutre
Capital Research a franchi le seuil des 10 % du capital. Si 38,4
la baisse de l'activité a été assez limitée l'année dernière 30,8/ /40,3
29
(– 2,7 % en données publiées), le groupe a subi une forte
dégradation de sa rentabilité.
E
19-6-2008
Hausse
La banque d'affaires a perdu 2,8 Md€ en 2008 et ne publie 2,01
aucun objectif pour 2009. L'action est devenue une 1,49 // 2,14
1,36
«penny stock» ultra-spéculative. Certains observateurs
espèrent un retrait de la cote.
E
13-4-2007
Après un exercice 2008-2009 solide, Neopost attend une Hausse
croissance de ses ventes entre 1 % et 3 % pour l'année en 66,4 / 67,7
cours, et compte maintenir sa marge opérationnelle 61 / 59,8
courante à au moins 25,7 %, soit le niveau actuel.
A ➜ 75
5-12-2008
19 %
AS
Baisse
Le mauvais premier trimestre a pesé sur le titre. Fortement 34,3
impacté par la conjoncture, Nexans a fait état d'une chute 29,1 // 35,7
27,7
de 12,5 % de son chiffre d'affaires (à cours constats des
métaux), à 1 milliard d'euros.
E
12-2-2009
Hausse
Le promoteur pâtit de la mauvaise santé du résidentiel 24,8 / 25,7
neuf, mais anticipe déjà la reprise en 2010. Grâce à une 21,1 / 20,2
situation financière très saine, le groupe va pouvoir verser
un dividende de 1,50 € par action.
A ➜ 28
17-4-2009
19 %
E
Baisse
En 2008, le résultat opérationnel courant a reculé de 48 %,
à 27,9 M€. Au premier trimestre 2009, le recul des 4,88 / 4,99
4,42
/ 4,3
recettes publicitaires s'est accentué par rapport au dernier
trimestre 2008.
E
30-1-2009
Hausse
Les résultats annuels 2008 se sont révélés de très bonne 32,1
facture. L'objectif du milliard d'euros pour 2011 est assuré 29,2 // 32,8
28,4
grâce à la mise en exploitation de 7.800 lits en
restructuration.
A ➜ 35
10-2-2006
11 %
C
Hausse
L'annuairiste versera un dividende de 0,96 € au titre de 7,83
2008 et confirme son engagement à le maintenir à un 7,24 // 7,98
7,09
niveau élevé par la suite. Les perspectives de bénéfice
d'exploitation sont plus prudentes pour 2009.
A ➜ 8,50
9-7-2008
9%
C
Baisse
Le groupe a lancé le 16 avril une augmentation de capital 45,4
de 1 Md€, au prix de 26,70 € par action et avec DPS. 38,8 // 50,5
35,5
Profiter de la décote pour souscrire à l'opération, qui sera
close le 29 avril.
A ➜ 50
16-4-2009
18 %
C
Neutre
Le chiffre d'affaires a plongé de 24,9 % au premier 20,5
trimestre, à 11 milliards. Le trimestre a été marqué par 16,5 // 21,5
15,1
une forte réduction des stocks (-21,4 % sur un an) obtenue
grâce à une baisse de 39 % de la production.
E
27-11-2008
VP
24-4-2009
■ ■
ND
Le chiffre d'affaires du premier trimestre n'a pas réservé
de surprise. La tendance est médiocre dans toutes les 65 / 67,8
52,5
/ 47,5
divisions du groupe, mais Puma et la marque Gucci
résistent. Le deuxième trimestre s'annonce plus dur.
2,18
2,21
2,16
+1%
10,1
10
10,2
1,06
En 2008, le groupe a su maintenir sa marge opérationnelle Hausse
malgré la crise. 2009 s'annonce très difficile pour la 22,9 / 23,4
profession. Le groupe table sur sa différence pour gagner 20,9 / 20,4
des parts de marché.
V
8-1-2009
5,08
-2,03
4,49
NS
3,1
NS
3,5
0,28
Hausse
Le chiffre d'affaires trimestriel a reculé de 3,3 % dans le 16,4 / 16,8
sillage de celui de sa principale participation Casino. Le 14,7 / 14,3
groupe a confirmé qu'il entendait réduire son endettement
notamment par cessions d'actifs.
A ➜ 19
14-11-2008
20 %
C
Hausse
Le groupe a accusé, pour l'exercice clos le 31 mars, un 22,3
repli de 12,7 % de ses facturations, plutôt inférieures aux 19,7 // 23,0
19,1
attentes. Le bénéfice opérationnel reste attendu en baisse
d'environ 15 %, hors effet devises.
E
11-12-2008
Neutre
Si le résultat net 2008 est resté positif, 2009 devrait être 26,5
30
dans le rouge. Toutefois, Patrick Pélata, le numéro deux du 19,5 / /17,7
groupe, a indiqué, début avril, qu'il pensait « être arrivé au
creux de la crise ».
E
17-11-2005
Hausse
La publication des comptes annuels de Rexel a été mal 6,11
accueillie par les investisseurs. Les perspectives 5,29 // 6,31
5,09
imprécises pour 2009 et la suppression du dividende ont
effectivement été sanctionnées.
E
12-10-2007
Hausse
Le chimiste a affiché un recul de ses résultats en 2008 et 4,63
subit une forte baisse de la demande depuis quelques 3,79 // 4,84
3,58
mois. Il lance des plans de réduction de coûts et entend
maintenir un niveau de cash positif en 2009.
E
6-2-2009
Hausse
Le titre a retrouvé des couleurs après la publication d'un 9,94 / 10,3
chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes, 8,48 / 8,12
traduisant la bonne résistance de l'équipementier à une
conjoncture difficile.
C ➜ 10
18-2-2009
8%
A
2,27
1,48
1,48
- 35 %
-0,44
0,52
0,95
NS
■ ■ ■ ■
0,95
1,08
1,20
+ 13 %
5,39
2,46
2,76
- 54 %
0,87
-0,96
0,14
NS
4,28
5,05
4,85
+ 18 %
24,9
22
19,8
NS
7
15,3
13,6
0,60
2,1
NS
13
NS
14,7
12,5
13
2,87
■ ■ ■ ■
7,38
2,94
5,03
- 60 %
4,03
0,47
1,51
- 88 %
4,4
11,2
6,5
0,30
5,8
50,2
15,6
0,67
■ ■ ■ ■
0,60
-0,05
0,26
NS
1,11
1,32
1,53
+ 19 %
7,8
NS
18,2
0,78
28,5
24
20,7
3,42
■ ■ ■ ■
0,96
0,63
0,80
- 34 %
8,1
12,3
9,7
3,41
■ ■ ■ ■ ■
4,08
3,67
4,37
- 10 %
10,4
11,5
9,7
3,09
■ ■ ■ ■
3,88
-1,47
-2,14
NS
7,20
9,69
6,53
+ 35 %
4,6
NS
NS
0,13
8,5
6,3
9,3
0,64
■
■ ■ ■ ■
2,11
1,62
1,65
- 23 %
9,37
2,10
-1,05
- 78 %
1,08
0,90
0,72
- 16 %
1,28
1,05
0,55
- 18 %
0,99
0,63
0,78
- 36 %
10,3
13,4
13,1
2,05
2,5
11,1
NS
0,39
5,6
6,7
8,4
0,35
3,3
4
7,7
0,40
9,4
14,7
11,9
0,44
■ ■ ■
V
V
V
V
V
V
V
V
C
A
V
VP
V
V
VIII
Société
Cours
Variation
Actionnariat
Bilan
Activité
Dividende
31-déc
+ 80 %
38,16
- 29 %
43.800
+1%
2114
1914
1500
2,05
1
3,7 %
16-6-2008
2,05 (T)
5,65
5
3,25
- 12 %
27.568
-2%
7110
7186
7410
2,07
2,20
5,4 %
23-4-2009
2,20 (T)
5,17
5,49
5,71
+6%
18.311
+6%
1583
1682
1159
3,30
3,45
6,1 %
25-4-2008
3,30 (T)
6,46
6,80
4,68
+5%
5.880
+ 23 %
407
315
365
0,80
0,80
5,1 %
9-5-2008
0,80 (T)
2,23
1,71
1,98
- 23 %
3.230
+ 13 %
142,8
152
134
0,93
0,94
3,4 %
15-5-2008
2,80 (T)
2,89
2,99
2,63
+3%
383
+3%
23,5
31,7
31,5
1,30
1,30
2,9 %
9-6-2008
1,30 (T)
305
+ 33 %
63,5
61
63
Saint Gobain - SGO
13.246 - 490.589.197
Cac 40 - FR0000125007
Aug. cap. ( 2p7 BSA) 23-2-2009
27
27,10
3,7 %
27,09
- 0,35 %
Wendel (18,3%)
27,96 / 24,84
FCPE St-Gobain (6,7%)
- 42,26 %
Fonds du plan d'épargne (6,3%)
50,74 / 16,65
- 11,49 %
Sanofi Aventis - SAN
Laboratoire pharmaceutique
53.555 - 1.315.531.207
Cac 40 - FR0000120578
40,71
42,31
1,8 %
39,95
- 3,78 %
43,75 / 39,32
- 18,43 %
51,25 / 36,06
- 10,33 %
Schneider Electric - SU
Equipementier électrique
13.984 - 247.425.629
Cac 40 - FR0000121972
56,52
54,49
3,7 %
54,56
+ 3,73 %
Capital Research & Mngt (9,9%)
56,70 / 49,10
CDC (4,4%)
- 30,93 %
Salariés (3,3%)
83,96 / 38,85
+ 6,64 %
31-déc
+ 41 %
44,88
+ 26 %
Scor - SCR
Réassurance
2.873 - 184.147.502
SBF 120 - FR0010411983
15,60
16,36
1,9 %
14,94
- 4,62 %
Patinex (7%)
15,60 / 14,71
Alecta (6,4%)
+ 6,63 %
Silchester Investors (4,4%)
17,44 / 9,90
- 4,67 %
31-déc
NS
18,55
- 16 %
Seb - SK
Petit électroménager
1.375 - 49.912.138
SBF 120 - FR0000121709
Div. par 3 13-6-08
27,55
26,99
1%
26,16
+ 2,09 %
Fédéractive (19,2%)
28,41 / 24,28 Venelle Investissement (13,1%)
- 23,54 %
44 / 16,44
+ 28,38 %
Séché Environn. - SCHP
Traitement des déchets et eau
393 - 8.634.870
SBF 120 - FR0000039109
45,50
45,95
0,3 %
45,45
Séchilienne Sidec - SECH
Producteur d'énergie mixte
697 - 27.814.360
SBF 120 - FR0000060402
25,05
22,57
1,5 %
24,25
+ 10,99 % Fin. Hélios (Apax) (43,1%)
25,39 / 21,72
Pictet AM (5%)
- 49,20 %
Ecofin (5%)
56,92 / 18,56
- 21,72 %
31-déc
+ 178 %
8,92
+ 181 %
Sequana - VOR
Producteur, distrib. de papier
223 - 49.545.003
Cac Mid 100 - FR0000063364
4,50
4,62
1,3 %
4,30
- 2,62 %
5 / 4,26
- 73,78 %
17,89 / 3,51
+ 3,93 %
Ifil Investissements (26,7%)
D. Lebard Manag. Dev. (21,8%)
AGF (11,8%)
31-déc
+ 112 %
14,40
- 69 %
Silic - SIL
Immobilier de bureaux
1.143 - 17.447.615
SBF 120 - FR0000050916
65,50
66
0,8 %
64
- 0,76 %
66 / 61,80
- 26,90 %
97 / 51,71
- 1,56 %
Groupama (43%)
CCP Mut. Agr. Retraite (5,7%)
SMA Vie BTP (5,3%)
Société Générale - GLE
Banque
22.283 - 580.727.244
Cac 40 - FR0000130809
Aug. cap. 21-2-08
38,37
39,50
3,2 %
37,08
- 2,86 %
39,65 / 34,06
- 47,94 %
78,99 / 18,24
+ 6,58 %
Fonds de la SG (10%)
Salariés (7,2%)
Sodexo - SW
Restauration collective
5.834 - 157.132.025
Cac Next 20 - FR0000121220
37,13
35,82
2,6 %
37,66
Soitec - SOI
Matériaux pour semi-conducteurs
382 - 85.116.983
SBF 120 - FR0004025062
4,49
4,05
16,3 %
4,47
+ 10,95 %
4,75 / 3,60
- 15,16 %
6,73 / 1,99
+ 41,13 %
A.J. Auberton-Hervé (6,1%)
Shin Etsu Handotaï (5,2%)
Sopra Group - SOP
Conseil, intégr. de systèmes
326 - 11.704.991
Cac Mid 100 - FR0000050809
27,85
27,72
0,3 %
27,50
+ 0,47 %
28 / 27
- 41,15 %
57 / 23
+ 11,58 %
Public (38,3%)
Holding Sopra GMT (37,3%)
Geninfo (SG) (12,3%)
Sperian Protection - SPR
Equip. protection individuelle
214 - 7.655.023
SBF 120 - FR0000060899
28
27,67
1,8 %
26,46
Steria (Groupe) - RIA
Conseil, intégration, infogérance
388 - 28.535.232
SBF 120 - FR0000072910
13,60
12,70
1,9 %
13,32
STMicroelectronics - STM
Fabricant de semi-conducteurs
4.536 - 910.307.305
Cac 40 - NL0000226223
4,98
5,15
3,2 %
5,02
Suez Environn. - SEV
5.876 - 489.699.060
Cac 40 - FR0010613471
Introd. à 14 € 22-7-08
12
12,05
1,2 %
11,85
- 0,41 %
GDF Suez (35,4%)
12,41 / 11,71 Gpe Bruxelles Lambert (7,1%)
- 14,29 %
CDC (%),
19,95 / 9,70
- 0,41 %
Technip ♣ - TEC
Ingénierie pétrole et gaz
3.299 - 109.317.564
Cac Next 20 - FR0000131708
30,18
29,94
4,4 %
28,65
+ 0,80 %
30,37 / 27,30
- 48,51 %
63,10 / 16,75
+ 38,35 %
Teleperformance - RCF
Gestion de centres d'appels
1.248 - 56.382.847
SBF 120 - FR0000051807
22,13
22,54
2%
22,86
- 1,80 %
Gpe Industriel Manag. (5,1%)
22,98 / 21,47 Oddo Asset Manag. (4,4%)
- 11,83 %
Olivier Douce (3,6%)
27,90 / 13,80
+ 11,09 %
TF1 ♣ - TFI
Télévision généraliste
1.554 - 213.410.492
Cac Next 20 - FR0000054900
7,28
7,84
2,3 %
7,10
- 7,12 %
8,04 / 6,72
- 49,74 %
14,63 / 5,06
- 30,25 %
Thales - HO
Electronicien
6.160 - 198.724.809
Cac Next 20 - FR0000121329
31
30,36
1,5 %
30,59
Thomson - TMS
Technologie vidéo et numérique
268 - 269.890.028
SBF 120 - FR0000184533
0,99
1,13
35,3 %
1,02
Total ♣ - FP
Groupe pétrolier intégré
90.947 - 2.371.808.074
Cac 40 - FR0000120271
38,35
36,28
1,9 %
36,59
+ 5,69 %
38,63 / 34,72
Salariés (3,6%)
- 26,46 %
Fond souverain chinois(moinsde3%)
58,25 / 31,52
- 1,45 %
Trigano - TRI
Véhicules de loisirs
127 - 21.179.740
Cac Small 90 - FR0005691656
6,01
6,38
0,5 %
6,05
- 5,74 %
6,19 / 5,85
- 74,75 %
24,29 / 3,22
+ 35,97 %
- 0,98 %
45,95 / 44,88
- 51,31 %
99,47 / 29,80
+ 2,72 %
Total (12,6%)
L'Oréal (8,6%)
Salariés (1,2%)
Joël Séché (41,5%)
CDC (20%)
FMR & Fidelity (5%)
Ten
d
Rés ance
Supistanc graph
por es ique
ts
Con
s
e
rép nsu
erto s d
r es
Ach iés pa anal
at r Fa yste
c s
Co
Ven tSet financ
nse
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Da il
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Ne
Pot de ch vesti
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e
Con iel em ob
ent j. d
seil
de e c
pré
con ou
céd
sei rs
ent
l
om
me
(Le
c
n
que hang taire
n em
onc von e c
réd
not s m oule
act
re c odi ur i
i
ons fié n ndiq on
eil otre ue
sur
p
la v oint
ale de
ur) vue
A ➜ 55
1-8-2008
35 %
AS
E
22-1-2009
2,72
3,67
3,65
+ 35 %
16,7
12,4
12,5
1,73
-
Hausse
Pour 2009, la direction s'attend à une stabilité de son 47,7
résultat opérationnel courant aux alentours de 65 M€. 43,1 // 48,8
42,0
Nous attendons de connaître les comptes du premier
trimestre pour éventuellement repasser à l'achat.
E
13-3-2008
1,21
1,21
4,8 %
9-6-2008
1,21 (T)
2,28
2,19
2,27
-4%
11
11,4
11,1
4,03
Neutre
La publication des résultats le 23 mars a rassuré les 25,9
investisseurs. Le groupe a confirmé ses objectifs de 22,5 // 26,8
21,7
croissance à l'horizon 2012 avec une augmentation de
près de 50 % des capacités de production d'électricité.
A ➜ 32
27-3-2009
28 %
AS
4.951
+ 15 %
142
-428
40
0,70
0
nul
23-5-2008
0,70 (T)
2,86
-8,63
0,81
NS
1,6
NS
5,6
0,21
-
Neutre
Le papetier souffre. Il a dû déprécier des actifs et accuse 4,68 / 4,86
une perte nette de 428 M€. Il doit tailler dans ses effectifs 3,93 / 3,75
et le dividende est logiquement supprimé.
E
13-3-2009
160
+6%
37,6
38,9
40
4
4,30
6,6 %
15-5-2008
4 (T)
2,16
2,23
2,29
+3%
30,3
29,4
28,6
NS
Hausse
La croissance des loyers se poursuit au premier trimestre 68,9
2009 et le groupe n'enregistre pour l'instant aucune 59,1 // 71,2
56,8
sinistratilé locative. Il anticipe toujours une hausse du «
cash-flow » et du dividende pour 2009.
A ➜ 75
18-2-2009
15 %
E
21.866
+0%
947
2010
2500
0,90
1,20
3,1 %
3-6-2008
0,90 (T)
2,03
3,46
4,31
+ 71 %
18,9
11,1
8,9
NS
-
La banque a publié un bénéfice net 2008 de 2 Md€ (– 66 %
hors impact de la fraude Kerviel). Elle a bien fini l'année
2008 et bien commencé 2009. Le marché s'inquiète de sa
présence en Europe de l'Est.
13.611
+2%
347
376
390
1,15
1,27
3,4 %
28-1-2009
1,27 (T)
2,21
2,42
2,48
+ 10 %
16,8
15,3
15
0,50
Neutre
Le premier semestre a été bon. Le chiffre d'affaires est en 39,4 / 40,3
croissance de 7,8 %. La marge opérationnelle est 35,8 / 34,9
maintenue à 5,5 % malgré les acquisitions.
A ➜ 45
26-7-2007
21 %
C
31-mars
- 16 %
6,21
- 28 %
214
- 28 %
-10
-45
-35
0
0
nul
-0
-0,12
-0,53
-0,41
NS
NS
NS
NS
1,40
-
Le fabricant de plaques de silicium a vu son chiffre Hausse
d'affaires reculer de 23,8 % au cours de l'exercice 5,14 / 5,47
2008-2009. Il n'a pu donner de prévisions pour 2009 mais 3,8 / 3,47
a, en revanche, relevé ses attentes de marges.
E
22-5-2008
31-déc
+ 74 %
23,40
+ 19 %
1.130
+ 13 %
55,1
58,2
55
1,65
1,65
5,9 %
27-5-2008
1,65 (T)
4,81
4,98
4,71
+4%
5,8
5,6
5,9
0,46
Hausse
Les résultats 2008 s'améliorent mais l'évolution de 28,8
l'activité en 2009 est particulièrement incertaine, alors 26,1 // 29,5
25,4
que le niveau d'endettement de la société progresse. Le
dividende 2008 est maintenu à 1,65 € par action.
VP
24-4-2009
751
+0%
59,1
48,1
23,8
1,50
1,20
4,3 %
2-6-2008
1,50 (T)
7,63
6,28
3,11
- 18 %
3,7
4,5
9
0,69
-
Baisse
Les ventes d'équipement de protection individuelle sont 28,7
toujours touchées par la conjoncture. Sperian a publié un 24,1 // 29,9
22,9
chiffre d’affaires de 153,1 millions d’euros, en baisse de
18 % au premier trimestre.
E
22-1-2009
1.766
+ 25 %
50
51,6
50
0,42
0,12
0,9 %
2-7-2008
0,42 (T)
1,78
1,81
1,75
+2%
7,7
7,5
7,8
0,35
Hausse
Les résultats annuels sont conformes aux indications 14,3
fournies lors de l'annonce du chiffre d'affaires. Des 12,2 // 14,9
11,7
risques subsistent concernant l'endettement mais les
craintes des investisseurs semblent s'estomper.
VP
19-3-2009
6.605
- 11 %
-353
-528
-535
0,25
0,15
3%
23-2-2009
0,08 (A)
0,61
0,27
-0,30
- 56 %
8,2
18,5
NS
0,75
-
Le fabricant de semi-conducteurs s'attend à une année
2009 très difficile. Compte tenu de la faible visibilité dont il
dispose, il s'est refusé à faire des prévisions. Il met en
place un plan d'économies ambitieux.
12.364
+3%
493,1
533
405
0
0,65
5,4 %
-0
0,96
0,93
0,83
-4%
12,5
13
14,5
0,97
Neutre
Après avoir tenu tous ses objectifs financiers en 2008, la 13,2
14
direction se montre prudente pour 2009. Elle estime que 11,2 / /10,7
son chiffre d'affaires et son excédent brut d'exploitation ne
devraient progresser que légèrement.
A ➜ 14
22-7-2008
17 %
7.481
-5%
126,3
448
270
1,20
1,20
4%
8-5-2008
1,20 (T)
1,19
4,10
2,47
+ 244 %
25,3
7,4
12,2
0,22
-
Hausse
La baisse des cours du pétrole entraîne une réduction des 30,7 / 31,8
investissements des compagnies pétrolières clientes. La 26,5 / 25,4
signature de gros contrats en 2009 sera déterminante
pour l'exercice 2010.
E
21-2-2008
1.785
+ 12 %
97,9
116,4
117
0,44
0,44
2%
4-6-2008
0,44 (T)
1,78
2,04
2,07
+ 15 %
12,5
10,9
10,7
0,69
Hausse
Le bénéfice net a grimpé de 18,9 % en 2008. Des objectifs 24,1 / 24,7
pour 2009 seront précisés lors de la réunion d'information 21,5 / 20,9
du 26 mai, après les ventes trimestrielles le 5 mai.
C ➜ 25
13-3-2009
13 %
VP
2.595
-5%
227,8
163,8
119
0,85
0,47
6,5 %
22-4-2009
0,47 (T)
1,07
0,77
0,56
- 28 %
6,8
9,5
13
0,87
-
Neutre
Le chiffre d'affaires est annoncé en recul de 9 % en 2009. 7,67 / 7,96
Les entreprises réduisent leur budget publicitaire et la 6,52 / 6,24
concurrence des chaînes de la TNT est vive.
E
24-10-2008
12.665
+3%
887
560
660
1
1,05
3,4 %
28-5-2008
1 (T)
2,29
2,81
3,30
+ 23 %
13,5
11
9,4
0,52
Hausse
Les dirigeants ont fait savoir qu'ils tablaient sur une 32,3
croissance interne des ventes de 3 % à 5 % pour 2009, 28,8 // 33,1
28,0
ainsi que sur une marge opérationnelle courante stable ou
en légère progression par rapport à celle de 2008.
A ➜ 36
22-12-2006
16 %
E
4.839
- 14 %
-23
-1933
-500
0
0
nul
3-7-2007
0,33 (D)
-0,09
-7,16
-1,85
NS
NS
NS
NS
0,49
-
Hausse
Une perte abyssale de 1,9 Md€ en 2008 et une dette 1,23 / 1,34
colossale de 2,1 Md€ à renégocier d'urgence. La survie du 0,8 / 0,7
groupe est en jeu.
E
19-10-2007
179.976
+ 13 %
13181
10590
8950
2,07
2,28
5,9 %
14-11-2008
1,14 (A)
5,82
4,71
3,98
- 19 %
6,6
8,1
9,6
0,57
876
-6%
30,9
16,1
8
0,55
0,10
1,7 %
27-3-2009
0,10 (T)
1,46
0,76
0,38
- 48 %
■ ■ ■ ■
31-déc
+ 76 %
40,81
+ 11 %
■ ■ ■
31-déc
NS
42,06
+ 56 %
31-déc
NS
55,57
- 31 %
31-août
+ 40 %
14,47
+ 157 %
■ ■ ■ ■ ■
31-déc
+ 53 %
74,13
- 62 %
■ ■ ■
31-déc
+ 43 %
19,13
- 29 %
■ ■ ■ ■ ■
31-déc
+7%
6,55
- 24 %
31-déc
+ 145 %
8,22
+ 46 %
■ ■ ■ ■ ■
31-déc
- 66 %
22,65
+ 33 %
■ ■ ■ ■
31-déc
-2%
18,48
+ 20 %
■ ■ ■ ■
31-déc
+ 51 %
6,44
+ 13 %
■ ■ ■
31-déc
+ 12 %
19,56
+ 58 %
■ ■ ■ ■ ■
31-déc
- 1.567 %
■
François Feuillet (53%)
Governance for Owners (5,3%)
Fin. de l'Echiquier (5%)
Baisse
45 / 47
35 / 33
Hausse
Seb n'a pas à rougir de ses comptes 2008, avec une 27,9
marge opérationnelle stable à 10,6 % et un dividende très 24,3 // 28,9
23,4
légèrement relevé à 0,94 €. Le premier semestre sera
difficile.
31-déc
+ 65 %
19,64
+ 40 %
■ ■
Franklin Ressources (9,86%)
Société Générale (5,94%)
Dodge & Cox (4.78%)
Le laboratoire pharmaceutique poursuit les acquisitions
ciblées à un rythme soutenu. Il vient d'annoncer le rachat
de la société de biotechnologie BiPar Sciences après
l'acquisition de plusieurs sociétés de génériques.
9,5
9,2
10,5
0,63
-
■ ■ ■ ■
31-déc
+ 23 %
21,81
+ 76 %
■ ■ ■ ■ ■
31-août
+ 55 %
14,54
- 59 %
■ ■
8,8
8,3
12,1
1,01
A ➜ 32
7-8-2002
19 %
C
AS ➜ 20
6-3-2009
28 %
A
■ ■ ■
+ 2,11 %
31,67 / 29,48 Alcatel Participation (20,8%)
- 24,46 %
GIMD (5,2%)
43,25 / 27,22
+ 3,92 %
■ ■ ■ ■ ■
L'annonce d'une augmentation de capital à 14 € a
fortement déçu le marché. Les perspectives 2009
inquiètent les investisseurs. Pour notre part, nous tablons
sur une baisse de 20 % du bénéfice net courant.
Baisse
La demande de réassurance est soutenue et les tarifs se 15,8 / 16,3
raffermissent. Après des résultats 2008 meilleurs que 14,0 / 13,5
ceux de la concurrence, l'exercice 2009 s'annonce bien.
■
Bouygues (43%)
Salariés (3,6%)
7,9
7,4
7,1
2,01
Conseils
Baisse
30 / 33
23 / 20
7
9,1
7,9
NS
■ ■
Tradewinds (5,7%)
Causeway (5,5%)
ING (5%)
■ ■ ■ ■ ■
Commentaires
■ ■
■ ■ ■
■ ■ ■
ST Holding (27,5%)
Brandes Invest. (8,8%)
4,8
5,4
8,3
0,57
VP (60)
19-2-2009
■ ■ ■ ■
+ 7,05 %
Invest. instit. franç. (40,9%)
13,64 / 11,50 Actionnaires indiv. (18,8%)
- 36,41 %
Salariés (15,9%)
23,38 / 7,30
+ 70,58 %
Valorisation
Neutre
Comme l'attendaient certains analystes, Schneider a
60 / 65
retenu le bas de la fourchette indicative qu'il avait 46,5
/ 43,3
précédemment communiqué, et table désormais sur une
chute de 15 % des ventes à périmètre comparable.
■ ■ ■
+ 1,19 %
Essilor International (15,1%)
28,56 / 25,26
Ginette Dalloz (13,2%)
- 65,23 %
Governance For Owners (7,7%)
86,10 / 19,25
- 37,40 %
- 11,73 %
1,13 / 0,96
- 74,99 %
4,63 / 0,36
+ 3,44 %
31-déc
+4%
31,60
+ 29 %
■ ■ ■ ■ ■
+ 3,66 %
Bellon (37,3%)
38,47 / 34,70 Arnhold & Bleichroeder (6,2%)
- 11,91 %
CDC (2,8%)
48,89 / 31
- 6,18 %
- 3,24 %
5,24 / 4,60
- 29,52 %
9,50 / 2,97
+ 4,25 %
■ ■ ■ ■ ■
BNPA
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Val
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40,2 / 45
32,5 / 29
VP
V
V
E
11-1-2008
V
■ ■ ■ ■ ■
■ ■
■ ■
■ ■ ■ ■ ■
Neutre
5,5 / 5,7
4,35 / 4
V
C
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E
30-1-2009
V
V
■ ■
■ ■ ■ ■ ■
■ ■ ■ ■ ■
4,1
7,9
15,9
0,34
-
Le groupe a annoncé qu'il va procéder à la restructuration
de son raffinage et de sa pétrochimie (en France, 500
postes supprimés) pour faire face à la crise et qu'il va y
investir 1 Md€.
Baisse
40 / 42,5
33 / 31,5
Hausse
Les ventes du premier semestre ont reculé de 35 % au 6,58 / 6,84
total. La chute des ventes de véhicules de loisirs s'est 5,52 / 5,26
accélérée au deuxième trimestre, baissant de 46 %.
V
V
A ➜ 45
8-5-2008
17 %
C
E
3-7-2008
V
IX
Société
Cours
Variation
Ubisoft Entert. - UBI
Editeur de jeux vidéo
1.573 - 93.403.910
SBF 120 - FR0000054470
16,85
16,07
3,1 %
16,80
Unibail Rodamco - UL
Immob. bureaux, centres comm.
9.689 - 81.531.682
Cac 40 - FR0000124711
118,84
120,26
4%
117,50
Valeo ♣ - FR
Equipementier automobile
1.134 - 78.210.375
SBF 120 - FR0000130338
14,50
15,24
6%
14,46
Vallourec ♣ - VK
Fabr. de tubes sans soudures
4.575 - 53.788.716
Cac 40 - FR0000120354
85,05
85,70
4,7 %
82,92
Veolia Environn. - VIE
9.302 - 472.536.448
Cac 40 - FR0000124141
19,69
20,20
2,3 %
19,54
Vicat - VCT
1.832 - 44.900.000
Cac Mid 100 - FR0000031775
40,80
39,99
0,1 %
40,09
Vilmorin & Cie - RIN
Semences
942 - 13.391.857
Cac Mid 100 - FR0000052516
70,37
65,02
0,4 %
71,12
Vinci ♣ - DG
BTP, concessions
16.810 - 497.055.142
Cac 40 - FR0000125486
33,82
32,49
3%
32,90
Vivendi ♣ - VIV
Télécommunications, médias
23.381 - 1.170.206.033
Cac 40 - FR0000127771
19,98
20
2,1 %
19,54
Wendel - MF
1.404 - 50.366.600
SBF 120 - FR0000121204
27,88
28,09
3,9 %
27,21
Zodiac Aerospace - ZC
Equipementier aéronautique
1.260 - 55.671.199
SBF 120 - FR0000125684
22,64
22,28
2%
22,31
+ 4,86 %
17,10 / 15,19
- 46,23 %
35,75 / 9,66
+ 20,75 %
- 1,18 %
120,60 / 107,50
- 25,32 %
175,50 / 85,80
+ 11,58 %
- 4,82 %
14,84 / 13,40
- 42,37 %
27,75 / 8
+ 36,60 %
- 0,76 %
85,70 / 78,02
- 51,51 %
224,45 / 52,52
+5%
- 2,55 %
20,19 / 19,11
- 56,91 %
47,90 / 15
- 11,33 %
+ 2,03 %
41 / 37,80
- 33,33 %
62,35 / 24,76
+ 9,09 %
+ 8,23 %
73 / 65,85
- 39,85 %
134 / 63
- 3,73 %
+ 4,09 %
33,94 / 30,07
- 29,04 %
51,15 / 21,70
+ 12,73 %
- 0,10 %
20,04 / 19,01
- 22,89 %
27,44 / 16,32
- 14,12 %
- 0,77 %
28,25 / 24,25
- 67,65 %
93,90 / 14,88
- 21,26 %
+ 1,62 %
22,73 / 20,77
- 27,60 %
37,12 / 18,55
- 12,92 %
Actionnariat
Electronic Arts (15,1%)
Guillemot (12,6%)
Lone Pine Capital (10,2%)
Bilan
Activité
Dividende
31-mars
- 24 %
6,79
+ 148 %
1.055
+ 14 %
109,8
93,8
110
1.215
+ 58 %
959,3
-1116
-200
8.815
-9%
81
-207
-150
6.437
+5%
986
1025
930
36.205
+ 11 %
927,9
405,1
634,4
2.057
-4%
299
245
220
1.020
+ 14 %
44,3
68
78
33.458
+ 10 %
1461
1591
1480
25.392
+ 17 %
2625
2603
2650
5.412
-1%
879
158
400
2.015
+1%
182,5
137,8
154
0
0
nul
18-11-2003
0
7
7,50
6,3 %
8-4-2009
1,75 (A)
1,20
0
nul
26-6-2008
1,20 (T)
11
6
7,1 %
13-6-2008
7 (T)
1,21
1,21
6,1 %
22-5-2008
1,21 (T)
1,50
1,50
3,7 %
20-5-2008
1,50 (T)
1,66
1,75
2,5 %
17-12-2008
1,66 (T)
1,52
1,62
4,8 %
15-12-2008
0,52 (A)
1,30
1,40
7%
9-5-2008
1,30 (T)
2
1
3,6 %
11-6-2008
2 (T)
3
1
4,4 %
14-1-2009
1 (T)
0,85
1
1,18
+ 18 %
92.500
- 10 %
7966
-2444
5953
1.630
+1%
404
389,1
425
5,50
3,50
5%
22-5-2008
4,34 (T)
0,51
0,66
4,8 %
17-4-2009
0,56 (T)
17,70
0
0
NS
142.708
+ 21 %
15211
13613
12343
1.350
+ 99 %
-16,8
221,6
250,1
44.822
-1%
13966
4524
3633
2.671
+ 10 %
706,6
861,5
921,8
3.213
+ 11 %
472,6
-509
285,7
19.364
+ 21 %
3559
4150
4980
1.269
+ 19 %
244,1
293,1
175,4
0,77
0,97
10,6 %
19-2-2009
0,22 (A)
0
0,05
0,7 %
6-9-2004
0,04 (S)
0,66
0,51
9,7 %
18-3-2009
0,10 (A)
0,72
0,98
6,7 %
19-5-2008
0,72 (T)
0,70
0,90
5,1 %
11-3-2009
0,26 (A)
0,42
0,50
1,3 %
13-2-2009
0,21 (A)
19,69
17,31
7,9 %
3-6-2008
19,69 (T)
84.944
+ 11 %
7565
6390
20
3.556
- 48 %
2533
-3326
1000
1,90
1,02
5%
20-2-2009
0,16 (A)
0,68
0
nul
22-5-2008
0,68 (T)
■ ■ ■ ■ ■
Stichting Pensioenfonds (8,5%)
Crédit Agricole (6%)
Cohen & Steers Cap. (4%)
31-déc
NS
157,20
- 24 %
■ ■ ■ ■ ■
Pardus (19,75%)
FSI-CDC (8,33%)
31-déc
+ 52 %
19,58
- 26 %
■ ■ ■
Bolloré (5,2%)
Deutsche Bank (5 %)
Capital Research Man. (4,8 %)
31-déc
+ 11 %
59,07
+ 44 %
■ ■ ■ ■
Capital Research (12,2%)
CDC (10%)
Groupama (5,8%)
31-déc
+ 173 %
14,84
+ 33 %
■ ■ ■
Famille Merceron-Vicat (60,4%)
31-déc
+ 35 %
39,53
+3%
■ ■ ■ ■
Limagrain (70%)
Public (29,9 %)
30-juin
+ 68 %
42,38
+ 66 %
■ ■ ■ ■
Salariés (8,6%)
Artémis (4,9%)
Carlo Tassara (3,4%)
31-déc
+ 170 %
17,06
+ 98 %
■ ■ ■ ■
Capital Research (4,9%)
Natixis (4,3%)
CDC (3,7%)
31-déc
+ 31 %
19,33
+3%
■ ■ ■ ■ ■
SLPS (35,9%)
31-déc
NS
66,72
- 58 %
■ ■ ■ ■ ■
Familles (19,9%)
FFP (5,4%)
CDC (4,9%)
31-août
+ 64 %
21,08
+7%
■ ■ ■ ■
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Co
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Capure seclôtur
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Couital éc maine
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Var
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le sem
ain
es
Les
prin
cip
aux
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ion
nai
res
Clô
tur
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Bénissan ffaire
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n
C
éfic net 07 /07
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et 2 8
Div
009
id
est
Div ende
imé
ide 20
Re nde 07
nd
Da eme 2008
te
Mo dern nt 20
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tac
BN
hé
PA
BN 200
PA 7
BN 200
P
Cro A 2008
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anc stim
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PER
008
2
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07
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2
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C
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Inv
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em
ent
Commentaires
Conseils
19,7
16,8
14,3
1,35
10,1
NS
NS
NS
14
NS
NS
0,23
-
Hausse
Ubisoft vient de sortir un nouveau jeu pour la DSi de 17,8
Nintendo, et se positionne ainsi pour surfer sur les ventes 15,7 // 18,4
15,2
de cette console lancée début avril. Le cycle des autres
consoles a, lui, atteint son pic.
E
12-2-2009
Neutre
130 / 135
105 / 100
E
13-4-2007
Hausse
Le chiffre d'affaires a chuté de 33,4 %, à 1,6 Md€ au 15,7
premier trimestre. Dans ces conditions, le résultat net a 13,2 // 16,3
12,5
été déficitaire de 159 M€. Après un début d'année
catastrophique une inflexion a été enregistrée en mars.
E
11-12-2008
18,59
18,24
14,88
-2%
4,6
4,7
5,7
0,77
Neutre
Vincent Bolloré, via cinq de ses sociétés, a profité de la 88,7
baisse du cours pour se renforcer dans le fabricant de 70,5//100
64
tubes sans soudures. Il détient désormais 5,2 % des
actions et 5,19 % des droits de vote.
V
26-2-2009
1,99
1,40
1,35
- 30 %
9,9
14,1
14,6
0,71
6,1
7,4
8,3
1,22
Le bénéfice net 2008 s'est effondré de 56 %, à 405 M€,
sous le poids notamment d'une dépréciation d'actifs dans
la propreté en Allemagne. La direction prévoit de réduire
de 44 % les investissements nets en 2009.
Baisse
22 / 23,1
17,5 / 16
E
8-8-2008
11,78
-13,70
-2,46
NS
1,04
-2,65
-1,92
NS
6,66
5,50
4,90
- 17 %
■
■ ■ ■
3,31
5,07
5,82
+ 53 %
21,3
13,9
12,1
1,38
■ ■ ■ ■
3,01
3,22
2,94
+7%
11,2
10,5
11,5
0,96
■ ■ ■ ■
2,43
2,34
2,82
-4%
8,2
8,5
7,1
1,25
■ ■ ■ ■ ■
17,47
3,14
7,95
- 82 %
3,30
2,51
2,95
- 24 %
1,6
8,9
3,5
NS
6,9
9
7,7
1
L’exercice 2008 s'est soldé par un résultat net récurrent
part du groupe de 777 M€, en hausse de 44,1 %. Le
groupe va proposer un dividende de 7,50 € par action, en
hausse de 7,1 %, soit un rendement de 7,2 %.
V
V
V
A
V
Hausse
Le cimentier n'a pas échappé à la crise, d'autant qu'il est 42,9
implanté aux Etats-Unis, en Turquie et en Europe. Sa 37,2 // 44,3
35,8
présence dans les pays émergents n'a pas suffi pour
amortir le choc. 2009 s'annonce difficile encore.
C ➜ 45
3-10-2008
10 %
A
Neutre
Faute de pouvoir les céder à des conditions correctes dans 74,1
l'environnement actuel, Vilmorin a décidé de conserver 68,1 // 75,6
66,6
encore ses semences pour le grand public en France. Les
prévisions annuelles ont été confirmées.
A ➜ 90
8-5-2008
28 %
C
En 2008, le leader mondial de la construction et des
concessions a bien tiré son épingle du jeu et l'exercice en
cours s'annonce honorable étant donné la forte
dégradation de l'environnement économique mondial.
Neutre
37 / 40
28,5 / 27
Baisse
Les résultats annuels 2008 sont bons. Il sera donc bien 21
distribué aux actionnaires un dividende de 1,40 €. Pour 18,1/ /22,5
17,5
2009, la direction s'attend à nouveau à une forte
croissance de son résultat opérationnel ajusté.
Départ de J.-B. Lafonta sous la pression de certains
actionnaires familiaux de la SLPS. La valeur de l'actif net
réévalué s'est effondrée depuis l'été 2008. Certaines
filiales sont en situation financière délicate.
Hausse
35 / 44
24,2 / 20
A ➜ 40
19-5-2006
18 %
C
A ➜ 24
8-3-2007
20 %
VP
E
8-2-2008
V
Baisse
Un mois après son avertissement sur résultats, Zodiac a 24,2
confirmé attendre un résultat opérationnel courant en 20,3 // 25,1
19,4
hausse de 20 % en 2008-2009, et un bénéfice net par
action en progression de l’ordre de 25 %.
A ➜ 25
9-1-2008
10 %
C
Hausse
/ 78,9
L'assureur a perdu 2,4 Md€ en 2008. La vente de 76,1
65,1
/ 62,4
Dresdner Bank a pesé pour 6,4 milliards.
E
14-11-2008
Le dividende a été payé. Le premier trimestre s'est déroulé Hausse
conformément aux attentes et le groupe a maintenu ses 14,2 / 14,8
prévisions de croissance pour l'exercice en cours et pour 13 / 12,5
la période 2008-2010.
A ➜ 18
2-5-2007
30 %
C
Hausse
Malgré les difficultés de sa division financière, le 9,81 / 10,2
conglomérat a publié des résultats meilleurs qu'attendu 7,99 / 7,54
au titre du premier trimestre, faisant par ailleurs état d'une
stabilité de son carnet de commandes.
E
19-12-2008
Baisse
Le premier semestre, achevé fin décembre, montre un
profit net de 12 cents de dollar par titre (contre une perte 7,68 / 7,97
6,46
/ 6,17
d'autant il y a un an). La production a augmenté de 8 %. Le
versement d'un dividende est envisagé pour juin.
AS ➜ 10
19-2-2009
37 %
V
4,5
14,2
25
NS
18,2
15
14
4,81
9,8
NS
16,8
2,85
12,7
11,3
9,3
2,51
4,1
3,4
5,6
0,54
-
Hausse
Le bénéfice net 2008 a chuté de 70 %. Le dividende est 5,72 / 6,03
abaissé de 28,9 %. La banque émet une action nouvelle 4,52 / 4,21
pour 12 anciennes avec une décote de 53,8 %.
E
11-1-2008
Hausse
Pour 2009, la filiale à 53 % de Vivendi prévoit une 14,5 / 14,7
croissance de son chiffre d'affaires supérieure à 3 % et le 13,9 / 13,7
maintien d'une marge opérationnelle élevée de 47 %.
Mais le titre semble être à son prix.
E
1-8-2008
Hausse
Les niveaux records des volumes de transactions 18,3
boursières ont dopé les résultats des neuf premiers mois 15,5 // 19,1
14,8
de 2008, mais la baisse des marchés fait planer quelques
doutes sur le potentiel de croissance de l'industrie.
E
18-7-2008
Le bénéfice net a chuté de 30 % au premier trimestre, Hausse
pénalisé par la baisse de la demande mondiale et des prix 37,3 / 38,6
du pétrole. Toutefois ce recul est nettement inférieur à ce 32,1 / 30,8
qu'anticipaient les analystes financiers.
E
23-10-2008
Hausse
223 / 227
206 / 202
E
14-11-2008
3,9
4,7
NS
0,56
1,8
NS
6,9
NS
-
Hausse
Le sidérurgiste a annoncé de nouvelles coupes de 22,9 / 24,5
production en Europe. Au deuxième trimestre, il ne 16,5 / 14,5
produira plus qu'à 55 % de ses capacités dans le monde.
E
6-11-2008
■ ■ ■ ■
SRD - Actions étrangères zone euro
Allianz - ALL
Assurance
31.963 - 453.050.000
- DE0008404005
70,55
71,75
NS
70,62
SES - SESG
Opérateur de satellites
4.595 - 332.985.130
Cac Next 20 - LU0088087324
13,80
13,60
NS
13,70
- 1,67 %
Investisseurs instit. (90%)
72,25 / 66,96 Investisseurs privés (10%)
- 44,84 %
134,38 / 45,34
- 4,66 %
+ 1,47 %
Etat du Luxembourg (5,8%)
13,93 / 13,27
BCEE (5,4%)
- 9,27 %
17,14 / 10,88
- 0,14 %
31-déc
NS
107
- 34 %
■ ■ ■ ■
31-déc
+ 223 %
2,63
+ 424 %
■ ■ ■ ■ ■
0,97
0,98
1,07
+1%
4
NS
NS
NS
14,2
14,1
12,9
4,95
■ ■ ■ ■ ■
V
SRD - Actions étrangères hors zone euro
General Electric - GNE
Conglomérat
96.575 - 10.543.160.270
- US3696041033
9,16
9,48
NS
8,90
Harmony Gold - HG
Mine aurifère
2.945 - 403.437.257
- ZAE000015228
7,30
6,55
NS
7,07
HSBC - HSB
Banque
90.841 - 17.204.812.822
- GB0005405286
Aug cap. (5p12 DPS) 20-3-2009
Maroc Telecom - IAM
Opérateur télécom intégré
12.879 - 879.095.340
- MA0000011488
5,28
5,64
NS
5,12
14,65
14
NS
14,25
Nyse Euronext - NYX
Opérateur de Bourse
4.805 - 273.917.583
Cac Next 20 - US6294911010
17,54
16,86
NS
16,95
Schlumberger - SLB
Services pétroliers
46.874 - 1.235.471.972
- AN8068571086
37,94
35,10
NS
34,74
Total Gabon - EC
Groupe pétrolier intégré
990 - 4.500.000
- GA0000121459
219,94
219
NS
215,10
- 3,38 %
10,25 / 8,45
- 55,79 %
21,79 / 4,75
- 19,51 %
+ 11,45 %
7,39 / 6,45
- 3,44 %
10,39 / 4,50
+ 1,53 %
- 6,38 %
5,40 / 4,91
- 42,86 %
10,28 / 3,01
- 11,62 %
+ 4,64 %
14,65 / 13,75
- 14,43 %
19,10 / 12,55
+ 5,40 %
+ 4,03 %
17,67 / 15,10
- 58,74 %
49,85 / 11,59
- 3,09 %
+ 8,09 %
38,37 / 32,45
- 41,66 %
70,50 / 26,48
+ 29,71 %
+ 0,43 %
220,59 / 215
- 50,56 %
519 / 152,20
+ 27,13 %
Pas d'actionnaire
de référence
31-déc
7,35
+ 25 %
■ ■ ■
African Rainbow Mineral (20%)
Allan Gray (13,8%)
Merrill Lynch AM (5,1%)
30-juin
-6%
5,46
+ 34 %
Barclays (4,5%)
Legal & General (4,1%)
Singularis (saoudien) (3,1%)
31-déc
NS
8,26
- 36 %
■ ■
■ ■ ■
Vivendi (53%)
Royaume du Maroc (30%)
Salariés (0,2%)
31-déc
-2%
1,93
+ 661 %
■ ■ ■
Atticus Capital (2,3%)
31-déc
+ 97 %
16,40
+7%
■ ■ ■ ■
Capital Research GI (5,12 %)
Capital World Inv. (4,96 %)
FMR LLC (4,22 %)
31-déc
+ 19 %
7,56
+ 402 %
■ ■ ■ ■
Elf Aquitaine (58,3%)
Etat du Gabon (25%)
31-déc
- 34 %
230,70
-5%
■ ■ ■
1,50
1,40
1,17
-7%
1,49
0,55
0,62
- 63 %
6,1
6,5
7,8
4,9
13,3
11,8
2,08
■ ■ ■ ■
1,18
0,37
0,21
- 69 %
0,80
0,98
1,05
+ 22 %
1,79
-1,86
1,04
NS
2,98
3,36
4,07
+ 13 %
54,12
65,13
38,97
+ 20 %
Le groupe vient d'annoncer une baisse de près de 30 % du
dividende, alors que les profits ont augmenté de 14 %.
Total Gabon poursuit l'augmentation de ses
investissements pour freiner la baisse de sa production.
V
V
V
V
V
V
Hors SRD - Actions du Cac40
ArcelorMittal - MT
Sidérurgiste
29.853 - 1.448.826.347
Cac 40 - LU0323134006
20,61
22,11
4%
Dexia - DEXB
Banque
6.870 - 1.762.478.783
Cac 40 - BE0003796134
3,90
4,15
2,6 %
- 6,81 %
Famille Mittal : 43,04%
21,95 / 18,65
- 63,90 %
67,79 / 12,58
+ 20,43 %
- 6,07 %
Etat français et CDC (23,3%)
4,50 / 3,31 Etat et régions belges (11,4%)
- 77,80 %
Holdings belges (33%)
18,50 / 1,10
+ 21,81 %
31-déc
+ 42 %
26,03
- 21 %
■ ■ ■
31-déc
NS
7,48
- 48 %
■
5,34
4,41
0,01
- 17 %
2,17
-1,89
0,57
NS
La perte nette a atteint 3,3 Md€ en 2008, mais le premier
trimestre 2009 serait un peu meilleur. L'avenir de la
banque restant en question, avec un possible adossement,
le titre est un ticket de loterie spéculatif.
Hausse
4 / 4,5
2,5 / 2
V
E
7-11-2008
V
X
EURONEXT
Comment lire la cote d’ Investir
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euronext Paris,
publiées dans les tableaux des pages de la cote (y compris
certains éléments de notre guide SRD) nous sont fournies
par La Cote Bleue, mais ne peuvent avoir de caractère
officiel. De ce fait, Investir décline toute responsabilité en
cas de contestation éventuelle sur toutes les informations
contenues dans ces pages de cote.
¿ INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la valeur,
nous indiquons le code mnémonique ainsi que des
informations sur le titre à savoir :
Opération sur titre. Il s’agit de la dernière opération
réalisée. Ces abréviations sont les suivantes : Div.
(division), ex-DA. (attribution gratuite) et ex-DS
(augmentation de capital). La date de l’opération est
affichée.
Mode de cotation. La cotation est en continu (9 heures 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes les
valeurs de la cote Euronext et Alternext sauf celles qui font
l’objet d’un fixage (suivies d’un «F»). Deux fixages sont
organisés pour les valeurs d’Euronext, à 10 h 30 et 16
heures, et un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. Les
valeurs du Marché Libre constituent une catégorie
spécifique avec une seule cotation à 15 heures.
L’indication «Nom» signifie que le titre est exclusivement
au nominatif et «P» exclusivement au porteur. Le sigle «˜I
» signifie que la valeur fait partie de la composition de
l’indice VM100, indice de valeurs moyennes créé par
Investir. Le sigle q signifie que la valeur fait l’objet d’un
contrat d’animation.
♣ . Sociétés pour lesquelles vous pouvez recevoir le
rapport annuel gratuitement. Par téléphone : au 0800 90
80 95 (appel gratuit), par fax : au 0800 90 80 96 (appel
gratuit).
Sous l’intitulé, nous indiquons le code Isin, le nombre de
titres et la capitalisation boursière, exprimée en millions
d’euros.
¿ COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de celui du
vendredi de la semaine précédente. Le sigle ¢ indique
que le cours est antérieur à la date indiquée. Quand le
dernier cours est antérieur de plus d’une semaine nous
indiquons la date du dernier cours ainsi que le montant. «
d » signifie que le cours est demandé, « o » signifie que le
cours est offert.
¿ DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous indiquons
dans ces colonnes les extrêmes (semaine, 52 semaines et
annuels) réalisés en cours de séance ainsi que les
variations.
¿ DIVIDENDE. A côté du montant du dividende, il est
indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du versement total du
dividende, (A) quand il s’agit d’un acompte, (S) quand il
s’agit d’un solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
(il s’agit en général d’un dividende de type exceptionnel).
La date indiquée sous le montant est celle du
détachement du dernier dividende.
ABC Arbitrage - ABCA - Nom. A ou E ▼ I
FR0004040608 - 37.741.711 - 244
Acanthe Developpement - ACAN - ▼ I
FR0000064602 - 93.458.355 - 121
Acanthe Developpement - ACANV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010697334 - 97.148 Acces Industrie - ACI - Regr. Jce 1/1/08 ▼
FR0010567032 - 5.849.016 - 25
Access Commerce - CES FR0000074247 - 11.500.921 - 7
Accor - ACNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010706002 - 100 Acteos - EOS - ▼
FR0000076861 - 2.772.000 - 6
Actia Group (ex-Actielec) - ATI - ▼
FR0000076655 - 19.859.941 - 28
Actia Group (ex-Actielec) - ATINV - Nouv Jce 1/1/09 F
FR0010664763 - - 0
AD Capital - ALDV - F
FR0000065401 - 66.773.426 - 13
Ada - ADA - ▼
FR0000053076 - 1.669.442 - 16
Adenclassifieds - ADEN FR0004053932 - 6.502.871 - 90
ADL Partner - ALP - ▼
FR0000062978 - 4.500.000 - 41
ADT S.I.I.C. - EADT FR0000064594 - 434.421.861 - 9
Aedian - AEDI - ▼
FR0004005924 - 1.839.082 - 5
AES Chemunex - AESCH - F
FR0010158642 - 429.516.708 - 210
Affine ♣ - IML - Div par 3 2/7/07 ▼ I
FR0000036105 - 8.113.566 - 84
Affiparis - FID - Nom.
FR0010148510 - 2.898.000 - 22
Afone - AFO - ▼
FR0000044612 - 6.235.410 - 22
Agricole de la Crau - AGCR - F
FR0000062176 - 201.228 - 21
Akka Technologies - AKA - Ex-DA le 8/9/08
FR0004180537 - 9.781.676 - 96
Alcatel Lucent - ALUNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010706010 - 100 Aldeta - LDA - OP le 3/4/08 F ▼
FR0000036634 - 26.431.186 - 184
Ales Groupe - PHY - I
FR0000054652 - 14.121.118 - 136
Alpha Mos - ALM - Jce 1/10/97
FR0000062804 - 3.324.412 - 12
Alstom - ALONV - Nv Jce 1/4/09 F
FR0010697375 - 1 - 0
Altamir Amboise - LTA - I
FR0000053837 - 36.512.301 - 72
Altarea - ALTA - F
FR0000033219 - 10.199.091 - 1.163
Altareit (ex-From. P. Renard) - FROM - F
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19 (T)
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9 (S)
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100 (S)
11-6-08
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Carrefour Prop. (ex-Cross Sys) - CARPD - Jce 1/1/99 Ex-DS 22/01/08 F ▼
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FR0004042232 - 12.611.875 - 23
César - CSAR - Regr. Jce 1/1/07
FR0010540997 - 7.786.101 - 5
CFCAL Banque - CFCL - Nom. A ou E F
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Courtois - COUR - Nom. F
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Co
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Actions françaises des compartiments A, B et C
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30-9-08
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08-4-09
EURONEXT
XI
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Elect. Eaux Madagascar - EEM - Ex-DA 29/10/07
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Elect. Strasbourg - ELEC - Nom.
FR0000031023 - 7.134.386 - 703
Emme - EME - Jce 1/1/00 F ▼
FR0004155000 - 2.276.729 - 2
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47
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07-4-09
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7,55
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16-4-09
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07-4-09
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14-10-08
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27-1-09
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8
12-3-09
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23
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43,49
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04-3-09
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+ 37,93
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8,65/7,17
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-7/2,38
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- 10,53
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9,20/6,20
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- 10,7
- 4,57
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3,70/2,04
+ 10,15
- 23,6
+ 80
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34/23,61
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- 11,64
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+ 1,85
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+ 14,58
5,05/4,75
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+ 0,75
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78/64,01
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GEA - GEA - ▼
FR0000053035 - 1.200.000 - 18
Geci International - GECP - Jce 1/4/01 Ex-DS 5/7/07 ▼
FR0000079634 - 26.908.594 - 55
Gecimed - GECM FR0000061566 - 58.897.020 - 118
Generix - GENX - Jce 1/1/07 Regr.
FR0010501692 - 14.325.380 - 34
Gérard Perrier Indust. - PERR - ▼ I
FR0000061459 - 1.986.574 - 39
Gevelot - GVLT - F
FR0000033888 - 957.543 - 16
GFI Informatique - GFI FR0004038099 - 54.293.742 - 153
Gifi - IGF - Jce 1/10/99 ▼ I
FR0000075095 - 6.582.576 - 197
Ginger - GNG - Jce 1/01/01 A ou E I
FR0000045023 - 4.255.341 - 42
GL Events - GLO - Ex-DS 13/9/07 ▼
FR0000066672 - 17.923.740 - 234
Graines Voltz - GRVO - F ▼
FR0000065971 - 1.370.000 - 11
Grand Marnier - MALA - F ▼
FR0000038036 - 85.000 - 255
Grands Moul. Strasbourg - GDMS - F
FR0000064180 - 83.867 - 35
Groupe Ares - ARE - Ex-DS 18/10/07
FR0000072167 - 15.539.165 - 18
Groupe Crit - CEN - ▼ I
FR0000036675 - 11.250.000 - 107
Groupe Diffusion Plus - GPDF - F ▼
FR0000053449 - 1.224.000 - 18
Groupe Eurotunnel - GET - act A Jce 1/1/07
FR0010533075 - 189.841.915 - 737
Groupe Flo - FLO - I
FR0004076891 - 29.206.639 - 66
Groupe Go Sport - GSP - ▼
FR0000072456 - 3.777.523 - 40
Groupe Guillin - GIL - ▼ I
FR0000051831 - 2.032.875 - 73
Groupe Jaj - GJAJ - F ▼
FR0004010338 - 3.890.000 - 2
Groupe Open - OPN - Ex-DS 4/10/07 I
FR0004050300 - 10.885.644 - 52
Groupe Partouche - PARP - ▼ I
FR0000053548 - 43.097.418 - 133
Groupe Pizzorno Environnement - GPE - I
FR0010214064 - 4.000.000 - 64
Groupe Vial - VIA - Jce 1/1/06
FR0010340406 - 9.434.179 - 19
Guerbet - GBT FR0000032526 - 3.019.965 - 341
Guerbet - GBTNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
FR0010706333 - 280 Guillemot Corp. - GUI - Jce 1/9/98 ▼
FR0000066722 - 14.965.876 - 19
Guy Degrenne - GUYD - F ▼
FR0004035061 - 3.553.214 - 7
Haulotte Group - PIG FR0000066755 - 31.190.169 - 148
Havas - HAVNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010706341 - 100 Henri Maire - MAIR - F ▼
FR0000061087 - 788.000 - 6
Hermes International - RMSNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010707547 - 3.500 - 0
HF Company - HF - ▼ I
FR0000038531 - 3.755.000 - 27
High Co - HCO - I
FR0000054231 - 11.210.666 - 73
Hi-Media - HIM - Jce 1/1/05 I
FR0000075988 - 40.273.679 - 106
Hiolle Industries - HIO - Nom.
FR0000077562 - 9.421.056 - 86
Hologram - HOLNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010708115 - 100 - 0
65,15
65,02
■ 5,93
5,69
26-3-09
■ 12
24,89
24,97
10,40
10,02
2
1,51
62,19
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8,06
8,70
8,15
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58
58,96
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2,90
31,80
31
23,99
23,34
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9,60
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85,30
6,12
6,14
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5,84
14,96
16,20
94
98
24-3-09
■ 47,80
2,40
1,84
■ 1,50
1,20
24,40
24,54
40
38,21
■ 24,50
23,96
14-4-09
■ 0,44
15,17
14,80
2,06
2,07
2
0,65
2,39
2
19,45
19,76
16,38
14,70
2,81
2,74
29,90
29,75
9,80
9,94
13,05
14,15
8
6,01
3000
2979
■ 420
390
17-7-08
■ 1,13
9,50
9
14,70
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4,10
2,25
2,15
10,50
10,70
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36,15
0,57
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4,75
4,75
3,09
3,09
15,88
15,45
2,06
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113
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1,30
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1,85
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7,95
8,38
03-3-09
■ 63,60
7,14
6,70
6,49
6,07
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9,99
16-4-09
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65,15/65,14
126/62
80/62
4 (T) Hologram Industries - HOL - Jce 1/1/97 ▼
+ 0,2
- 41,57
- 18,36 27-6-08 FR0000062168 - 5.447.815 - 66
5,95/5,64
9,82/3,60
6,13/3,60 0,16 (T) Hôtel Regina Paris - HREG - F
+ 4,22
- 40,94
+ 1,19 28-7-08 FR0007080254 - 2.372.468 - 60
-42,99/7,92
27,95/7,92 0,64 (T) Hubwoo.com - HBW - Jce 1/1/00 Ex-DS 18/1/07
- 41,03
- 19,46 04-10-01 FR0004052561 - 61.395.946 - 23
24,97/24,05 36,50/21,80
31/24,01 0,62 (T) Huis Clos - HCL - 0,32
- 27,86
- 0,44 23-5-08 FR0000072357 - 1.568.000 - 45
10,40/10,02
18/8,90
11,80/8,90 0,13 (T) IDI - IDIP - F
+ 3,79
- 41,41
+ 5,05 09-4-09 FR0000051393 - 7.221.545 - 105
2/2
6,30/0,50
2/1,26 1,30 (D) IDSud - IDSU - F ▼
+ 32,45
- 68,25
- 23,37 28-10-08 FR0000062184 - 950.400 - 31
62,19/62,19
68,90/55
65/61,99 0,91 (T) IEC Professionnel Media - IEC - 7,18
- 4,31 10-7-01 FR0000066680 - 22.485.195 - 20
8,74/8
23,50/8
11,99/8 1,40 (T) Ige + XAO - IGE - I
- 7,36
- 65,7
- 23,24 14-4-09 FR0000030827 - 1.754.000 - 36
9/8
18,50/5,10
9,84/5,90 1,05 (T) Immobeltegeuse ♣ - CIMB - F
- 9,94
- 54,72
+ 35,83 17-4-09 FR0000036725 - 2.187.686 - 11
58,96/55 94,12/47,05
60/47,05
1 (A) Immobilière Dassault - IMDA - F
- 1,63
- 31,76
- 3,33 16-1-09 FR0000033243 - 4.319.612 - 63
2,90/2,89
5,36/2,85
3,05/2,85 0,11 (T) Immobilière Frey - FREY - Jce 1/1/07 F
- 0,34
- 42,08
+ 1,05 17-4-08 FR0010588079 - 6.120.000 - 95
32/31,10
35,50/20
32/22,05 1,08 (T) Immobilière Hôtelière - IMHO - F
+ 2,58
+ 0,63
+ 27,97 09-5-08 FR0000036980 - 8.671.634 - 11
---IMS (Int. Métal. Service) - IMS - ▼ I
FR0000033904 - 18.057.010 - 198
24,34/23,01 59,49/20,70 29,66/20,70 2,10 (S) Index Multimedia - MUL - Nom. Jce 1/01/02
+ 2,78
- 57,88
- 5,96 27-5-08 FR0004061513 - 8.382.435 - 9
10,15/9,16
12,50/8
10,89/8 0,18 (T) Indust. Fin. Entreprises - INFE - F
+ 5,73
- 13,47
- 6,8 12-6-08 FR0000066219 - 1.200.000 - 48
86,49/83,80
119,85/83
91,69/83 5,50 (T) Infogrames Enter. - IFG - Ex-DS 12/12/08 Jce 1/4/07
+ 0,12
- 29,36
- 3,5 25-4-08 FR0010478248 - 12.975.860 - 65
6,14/6,12
7,10/6
7,10/6
Infotel - INF - ▼ I
- 0,33
+2
- 5,41
FR0000071797 - 1.271.280 - 50
6,46/5,26
8/4
7,71/4,80 0,15 (T) Infovista - IFV - Jce 1/7/99 ▼
+ 0,34
- 4,72
- 9,85 18-4-05 FR0004031649 - 18.649.829 - 36
---Initiat. et Fin.Inv. - INIT - Act. A F
FR0000050072 - 3.171.075 - 169
16,50/14,82 19,75/14,82 19,75/14,82
Innate Pharma - IPH - 7,65
- 16,89
- 16,89
FR0010331421 - 25.912.259 - 43
98/90,05 198,95/78,02 123,90/78,02 4,50 (T) Innelec Multimedia ♣ - INN - ▼
- 4,08
- 43,71
- 7,11 29-4-08 FR0000064297 - 1.559.720 - 19
-54/23,47 47,80/26,52 0,17 (T) Installux SA - STAL - F ▼
- 2,45
- 1,44 05-11-01 FR0000060451 - 303.500 - 25
2,50/1,75
3,80/1,26
2,50/1,26
Inter Parfums - ITP - ▼ I
+ 30,43
- 30,64
+ 60
FR0004024222 - 13.392.567 - 229
1,50/1,50
5,22/0,91
2,10/0,91 10,29 (T) Intercall - CAL - F
+ 25
- 70
+ 57,89 02-7-01 FR0000044901 - 807.060 - 2
24,55/23 67,14/17,23 38,99/17,23
3 (T) Intexa - ITXT - F
- 0,57
- 60
- 25,04 21-7-08 FR0000064958 - 1.012.000 - 8
42/38,21 60,55/36,78
49/36,78 0,30 (T) IPO - IPOA - A ou E F ▼
+ 4,68
- 32,6
- 12,09 14-4-09 FR0000066284 - 3.385.358 - 168
24,50/23
34/20,25
34/20,25
IRD Nord Pas-de-Calais - DP - ▼
+ 2,25
- 23,45
- 23,45
FR0000124232 - 2.903.273 - 58
-0,81/0,15
0,75/0,35
IT Link - ITL - Jce 1/1/99 ▼
+193,33
+ 15,79
FR0000072597 - 1.736.000 - 5
15,30/14,67 15,91/10,15 15,91/11,25 0,80 (T) Itesoft - ITE + 2,5
+ 48,58
+ 25,68 30-3-09 FR0004026151 - 5.685.390 - 12
2,06/1,92
4,20/1,52
2,27/1,52 0,15 (T) ITS Group - ITS - Jce 1/4/00
- 0,48
- 36,22
+ 5,64 01-10-01 FR0000073843 - 5.045.011 - 17
2,04/1,55
2,04/0,56
2,04/1,55
0,57 Jacques Bogart - JBOG - F
+207,69
+ 12,36
+207,69 03-7-95 FR0000032633 - 712.501 - 52
2,75/1,98
4,50/1,50
2,75/1,50
Jacquet Metals - JCQ - I
+ 19,5
- 33,61
+ 59,33
FR0000038747 - 2.090.000 - 52
19,75/19,20
31,10/15
19,95/15 1,55 (T) Jcdecaux - DECNV - Nv Jce 1/1/09 F
- 1,57
- 35,19
+ 26,46 25-6-08 FR0010707653 - 30.000 16,38/15,50
58,30/12
19,50/12 2,20 (T) Jeanjean - JEAN - ▼
+ 11,43
- 70,8
+ 1,68 26-6-08 FR0000053043 - 2.191.749 - 30
2,84/2,54
4,85/1,98
2,90/1,98 0,22 (T) Jet Multimedia - JET - ▼ I
+ 2,55
- 36,43
+ 9,34 28-5-08 FR0000053456 - 10.468.202 - 51
30,50/29,50 54,40/29,50 35,17/29,50 1,20 (T) Keyrus - KEY - Jce 1/1/00
+ 0,5
- 44,63
- 14,57 15-4-09 FR0004029411 - 17.074.370 - 12
10/9,65
16,29/8,50
12,45/8,50 0,20 (T) Keyyo (ex-Phone Syst.) - KEYYO - Nouv Regr. Jce 1/1/02 F
- 1,41
- 34,01
- 10,01 12-6-08 FR0000185621 - 2.456.685 - 8
14,25/12,55
31,10/8,50
14,25/8,50 0,90 (T) Kindy SA - KIND - ▼
- 7,77
- 56,97
+ 0,62 20-5-08 FR0000052904 - 1.303.000 - 4
8/6,60
13,50/5,40
11,65/5,40 0,25 (T) Klémurs - KMU + 33,11
- 36,46
- 33,28 24-3-09 FR0010404780 - 8.250.000 - 100
3020/2970,02
5895/2710 3889,99/2710
70 (S) Korian - KORI + 0,7
- 43,7
- 22,88 27-6-08 FR0010386334 - 27.686.659 - 485
420/420 620/297,09 420/297,09 1,90 (T) LaCie SA - LAC - ▼ I
+ 7,69
- 32,79
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-2,90/0,73
-- 0,06 (T) Lacroix SA - LACR - Div par 3 le 21/4/08
- 56,2
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10,50/8,32
22,30/6,52
10,50/6,52 0,30 (T) Lafarge - LGNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
+ 5,56
- 53,64
+ 4,4 10-9-08 FR0010701375 - 1 - 0
14,71/13,54 25,04/13,50 19,70/13,50
1 (T) Lafuma - LAF - ▼
+ 8,65
- 41,29
- 17,42 17-10-08 FR0000035263 - 2.173.101 - 18
4,04/3,74
12,48/2,65
4,56/2,65
Lagardère Active Broadcast - LAGB - Nom. F
- 5,37
- 60,15
+ 0,78
MC0000120790 - 1.296.366 - 190
2,29/2,12
7,45/1,96
3,49/1,96 0,19 (T) Latecoere - LAT - ▼ I
+ 4,65
- 69,39
- 18,48 09-6-08 FR0000032278 - 8.609.997 - 37
10,80/10,40
47,45/9,60
16,31/9,60 1,80 (T) Laurent-Perrier - LPE - ▼
- 1,87
- 77,52
- 35,62 02-6-04 FR0006864484 - 5.945.861 - 265
36,14/35,15
60/31
36,66/32 2,30 (T) LDC - LOUP - 0,55
- 38,02
+ 11,65 11-6-08 FR0000053829 - 8.157.378 - 539
0,57/0,57
1,66/0,40
0,65/0,40 0,10 (T) LDLC.com - LDL - Nom. ▼
- 65,24
- 5 15-11-05 FR0000075442 - 5.349.124 - 15
4,80/4,55
11,80/3,65
5/3,65 0,20 (T) Le Bélier - BELI - ▼
- 57,4
+ 14,46 02-7-08 FR0000072399 - 4.363.129 - 14
3,14/2,78
11,75/1,67
3,55/1,67 1,20 (T) Le Noble Age - LNA - I
- 67,81
+ 12,36 30-4-02 FR0004170017 - 8.042.141 - 111
15,88/15,10 20,20/12,32 15,89/13,50 0,20 (T) Le Public Système - PUS - ▼
+ 2,78
- 19,68
+ 2,45 04-8-08 FR0000065278 - 2.637.816 - 15
2,15/1,95
14,74/1,33
2,47/1,58 0,90 (D) Le Tanneur - LTAN - Jce 1/11/99 F
+3
- 82,09
+ 15,08 25-9-08 FR0000075673 - 1.402.125 - 4
113/111,75
134,82/92 115/100,01 2,25 (T) Lebon - LBON - Nom. F I
+ 0,89
- 0,51
+ 5,61 29-5-08 FR0000121295 - 1.214.500 - 73
---Lectra - LSS - I
FR0000065484 - 28.495.514 - 63
1,36/1,12
2,30/0,94
1,40/0,94
Legrand - LRNV - Nv Jce 1/1/09 F
+ 5,69
- 38,97
- 6,47
FR0010706374 - 100 - 0
1,85/1,80
7,10/1,40
1,85/1,40 0,54 (T) Léon de Bruxelles - LEONR - NR
- 74,31
+ 21,71 10-7-02 FR0000034951 - 14.267 - 0
5,48/4,24
13,90/2,40
5,48/2,40 0,22 (T) Léon de Bruxelles - LEON + 6,53
- 62,67
+ 6,29 12-5-08 FR0010522169 - 6.020.768 - 55
---Les Hôtels de Paris - HDP - Jce 1/1/00 F ▼
FR0004165801 - 4.333.103 - 18
7,95/7,95
10,34/5,48
10/6 0,12 (T) Les Nx Constructeurs - LNC - 5,13
- 16,23
+ 32,5 02-7-08 FR0004023208 - 14.802.169 - 41
-- 66,30/63,60 66,30/63,60
Lexibook - LEX - ▼
- 4,07
- 4,07
FR0000033599 - 1.128.068 - 9
7,47/6,43
16,10/4,01
7,47/4,01 0,66 (T) Linedata Services - LIN - Jce 1/1/00 ▼
+ 6,57
- 49
+ 18,02 10-7-08 FR0004156297 - 11.024.853 - 50
6,50/5,70
8,40/4,22
6,50/5 0,10 (T) Lisi - FII - ▼ I
+ 6,92
- 18,67
+ 28,51 07-7-08 FR0000050353 - 10.753.861 - 301
2,63/2,51
5,43/1,61
2,65/1,65 0,10 (T) Locindus ♣ - LD - 48,93
+ 62,73 02-5-07 FR0000121352 - 8.145.612 - 133
10/9,16
15,50/8,10
12,35/8,10 0,19 (T) LVL Medical Group - LVL - Ex-DS 28/5/08 I
- 8,31
- 34,48
- 0,43 25-6-08 FR0000054686 - 12.930.893 - 145
-- 10,70/10,70 10,70/10,70
Lycos Europe
- LYC NL0000233195 - 188.300.000 - 26
12,20
12,11
25,50
26
0,38
0,38
28,89
28,59
14,50
14,25
32,10
32,50
0,91
0,85
20,50
21,01
5,01
5,01
14,60
13,10
15,50
15,49
01-10-07
■ 1,29
10,95
11
1,12
1,22
39,99
36,01
5,04
5,31
39,09
38,60
1,95
2,03
53,14
52,99
1,67
1,68
12,20
12,35
83
83
17,10
16,10
16-4-09
■ 2,71
■ 8,21
7,55
49,50
46,01
19,94
19,94
3,15
2,45
2,09
2,05
3,31
3,23
23-2-09
■ 73,10
24,80
26,49
12,77/12,13
12,77/8
+ 0,74
+ 16,19
28,60/25,50 49,50/25,50
- 1,92
- 47,62
0,48/0,35
0,74/0,14
- 45,71
28,90/28 36,50/21,47
+ 1,05
- 19,75
14,50/14,25 33,30/12,35
+ 1,75
- 52,61
32,16/31,71 48,70/23,52
- 1,23
+ 23,94
0,93/0,80
1,80/0,60
+ 7,06
- 47,09
21,01/20,30 21,50/16,91
- 2,43
- 2,38
5,01/5,01
6,80/5
- 8,91
14,60/12,80 23,79/12,50
+ 11,45
- 38,66
15,50/15,49
19,25/15
+ 0,06
- 12,92
--11,10/10,70
28,10/7,10
- 0,45
- 57,26
1,22/1,12
4,70/1,10
- 8,2
- 74,6
39,99/35,65 67,50/33,50
+ 11,05
- 34,71
5,34/4,91
13,02/2,41
- 5,08
- 50,2
39,09/38,81 52,50/30,90
+ 1,27
- 21,35
2,04/1,91
2,47/1,61
- 3,94
+ 7,73
53,15/52,91
83/50,45
+ 0,28
- 35,9
1,68/1,53
3,65/1,06
- 0,6
- 27,39
12,41/11,95 19,70/10,47
- 1,21
- 25,43
83/83
196/76,53
- 53,89
17,25/15,75 25,90/14,25
+ 6,21
- 30,33
-5/0,85
- 46,86
8,21/8,21
10,30/5,02
+ 8,74
+ 37,75
49,50/48 83,50/35,30
+ 7,59
- 33,97
19,95/19,10
26/19,10
- 23,31
3,50/2,45
5,10/1,81
+ 28,57
- 8,7
2,39/2,07
2,70/1,36
+ 1,95
+ 10
3,31/3,12
4,59/1,76
+ 2,48
- 27,57
-- 153,91/69,90
- 50,24
26,50/21,62 65,97/18,70
- 6,38
- 59,32
--13,65
14/13,64
16,18/9
13,43
+ 1,64
- 10,2
11-3-09
-7,97/2,66
■ 4,90
- 15,22
0,72
0,84/0,68
1,88/0,40
0,67
+ 7,46
- 54,72
3,30
3,31/3,30
4,95/3,01
3,20
+ 3,12
+ 6,45
3,08
3,10/2,78
9/2,34
3,10
- 0,65
- 63,51
12,15 12,15/11,05
21,99/8,60
12,10
+ 0,41
- 39,28
17,50 17,52/16,60
27/12,65
17
+ 2,94
- 24,92
2,30
2,32/2,23
4,95/1,32
2,30
- 52,77
12,45 12,45/11,80
26/10,19
12,08
+ 3,06
- 50,79
16-4-09
-- 32,95/32,95
■ 32,95
8,15
8,15/7,59
36,90/5,80
7,59
+ 7,38
- 76,85
146,33 179,29/146,33 245,01/137,90
183,49
- 20,25
- 41,48
4,30
4,50/4,12
14,36/3,86
4,40
- 2,27
- 68,64
44,49
45,95/44
101/36,03
45,75
- 2,75
- 50,89
66,11 67,20/63,90 70,50/42,55
64,50
+ 2,5
- 5,89
2,74
2,74/2,28
3,63/1,73
2,30
+ 19,13
- 21,71
3,16
3,40/3,08
5,50/0,85
3,05
+ 3,61
- 31,45
13,84 14,01/13,55 19,49/10,25
13,90
- 0,43
- 28,66
5,50
5,73/5,44
11,26/5,15
5,51
- 0,18
- 45,49
3,05
3,12/2,99
10,32/2,70
3,13
- 2,56
- 66,3
60,15
60,20/59
110/53
59
+ 1,95
- 44,56
2,20
2,23/2,04
4,48/1,80
2,19
+ 0,46
- 50
■ 14
14/14
14/11
13,10
+ 6,87
+ 9,38
■ 0,46
-0,46/0,46
0,46
■ 9,20
9,20/9,20
11/8,28
9,20
- 12,38
4,20
4,44/3,75
7,36/3,26
3,70
+ 13,51
- 44
2,80
2,85/2,53
7,93/1,04
2,80
- 60,23
7,81
7,81/7,80
18,37/5,06
7,81
- 56,61
4,55
4,75/4,43
12,60/3,30
4,48
+ 1,56
- 61,11
27,98
28/26,38 71,90/19,81
26,80
+ 4,4
- 59,03
16,35 16,50/16,24
27,95/11
16,60
- 1,51
- 27,33
11,25 11,71/10,10
18,39/6,30
10,19
+ 10,4
- 38,29
0,14
0,14/0,13
0,55/0,11
0,13
+ 7,69
- 60
12,77/9,80
+ 11,93
31/25,50
- 18,27
0,48/0,16
+ 90
33,20/23
+ 7,8
14,61/12,35
+ 6,62
37,99/30,41
- 15,5
1,11/0,60
- 3,19
21,01/17,90
+ 14,53
5,09/5
- 1,57
15,59/12,50
- 0,07
16,70/15
- 5,55
-13,95/7,10
+ 18,38
1,60/1,10
- 30
42,50/33,50
- 1,58
8/2,41
+ 25,06
39,49/30,90
+ 15,31
2,20/1,61
53,15/52,11
+ 1,98
1,84/1,10
+ 21,01
14,28/11,58
- 14,51
90/79,50
+ 5,06
18,89/14,25
- 5,26
2,99/0,85
+ 90,85
9,62/5,02
- 20,29
50/36,85
+ 7,61
22,01/19,10
- 9,36
3,50/1,81
+ 27,02
2,39/1,36
+ 49,29
3,31/1,76
+ 48,43
97,90/73,10
+ 1,53
39,90/21,62
- 14,48
-14,67/13
- 3,81
5,05/4,79
+ 1,66
0,84/0,42
+ 56,52
3,70/3,01
- 10,81
4,23/2,51
- 27,36
13,97/10,50
- 2,8
19,90/15,94
- 4,89
2,79/1,32
+ 15,58
15,85/10,19
- 13,78
32,95/32,95
9,97/5,80
- 10,44
240/137,90
- 39,03
5,56/3,86
- 12,24
59,30/36,03
- 24,59
67,20/56
+ 15,98
2,74/1,73
+ 21,78
5,48/0,85
+174,78
14,20/10,51
+ 22,48
7,01/5,15
- 21,43
4,48/2,79
- 10,29
68,25/53
- 10,25
3,25/1,80
- 32,31
14/11
+ 9,38
0,46/0,46
9,20/8,75
+ 1,1
4,90/3,26
- 4,55
3,15/1,23
+127,64
13/5,06
- 5,68
5,06/3,30
+ 1,11
29,91/19,81
+ 14,2
18,90/12,90
+ 21,65
11,71/8,29
+ 29,76
0,21/0,12
- 12,5
0,20 (T)
01-7-08
0,34 (T)
07-7-08
1,50 (T)
30-9-04
1,10 (T)
02-7-08
1,30 (T)
10-9-08
0,73
05-8-99
0,50 (T)
10-2-09
0,20 (T)
03-7-08
0,39
01-9-93
1,10 (T)
13-5-08
0,14 (T)
02-1-06
4,20 (T)
26-6-08
3,50 (T)
02-6-08
14,29 (A)
28-11-08
1 (T)
08-10-08
9 (T)
20-6-08
0,38 (T)
30-4-08
0,38 (T)
02-8-04
4,10 (T)
16-6-08
0,85 (T)
16-7-08
0,17 (T)
04-7-08
0,10 (T)
17-6-08
65 (T)
01-7-08
2,25 (T)
26-6-08
0,46 (T)
28-7-08
0,30 (T)
09-5-08
0,20 (T)
02-5-07
1 (D)
08-4-09
0,54 (T)
20-6-08
0,20 (T)
16-12-08
0,60 (T)
08-4-09
1 (T)
25-1-08
5,30 (T)
21-5-07
0,75 (T)
29-6-07
1,40 (T)
17-7-08
1,50 (T)
18-8-08
0,10 (T)
04-11-08
0,48 (S)
10-6-05
0,55 (T)
23-6-08
0,12 (T)
11-7-07
3,20 (T)
12-5-08
0,15 (T)
10-5-07
0,01 (T)
20-7-07
1,70 (T)
25-9-08
0,60 (T)
22-5-08
0,73
20-7-98
0,30 (T)
30-6-08
1,50 (T)
02-5-08
0,21 (T)
23-5-08
0,30 (T)
15-3-02
XII
EURONEXT
20,21
21/18,95 33,60/11,41 22,89/11,41 1,36 (T)
Maisons France Confort - MFC - ▼ I
21,23
- 4,8
- 38,46
+ 72,88 11-6-08
FR0004159473 - 6.937.593 - 140
Makheia Group - MDG - Jce 1/1/99
1,60
1,60/1,60
2,15/1,11
2/1,11 0,05 (T)
FR0000072993 - 4.959.768 - 8
1,60
- 25,23
- 15,79 23-9-08
Malteries Franco-Belges - MALT - F ■ 89,45 89,45/89,45
100/73,04 94,80/79,32 1,42 (T)
FR0000030074 - 495.984 - 44
89,40
+ 0,06
- 3,82
- 5,74 19-12-05
Mandarine Holding (ex Imecom) - IME - F
0,44
0,48/0,43
7,25/0,40
0,90/0,40
FR0000064917 - 59.249.751 - 26
0,46
- 4,35
- 73,01
- 60
30,39 30,45/29,07 49,50/22,10
33/22,10 1,52 (T)
Manutan Inter. - MAN - ▼ I
29,70
+ 2,32
- 37,34
- 1,97 20-3-09
FR0000032302 - 7.613.291 - 231
Marocaine (Compagnie) - CIEM - F
15,01 15,29/14,01
75/10,01 18,69/12,80
60 (D)
FR0000030611 - 224.000 - 3
14,50
+ 3,52
- 79,85
- 11,71 08-12-08
MB Retail Europe - MBRE - F
1,37
1,37/1,37
2,42/0,70
1,60/0,88
FR0000061475 - 66.667.348 - 91
1,60
- 14,38
- 32,18
+ 14,17
Mecelec - MCLC - F
■ 3,40
-9,10/3
4,30/3 0,23 (T)
FR0000061244 - 1.012.700 - 3
3,40
- 62,64
- 11,69 24-6-02
Medasys - MED 0,82
0,89/0,77
1,37/0,48
0,89/0,51 0,03 (T)
FR0000052623 - 13.983.115 - 11
0,83
- 1,2
- 28,07
+ 49,09 18-6-08
Medea - MEDE - F
10-2-09
-9,44/2,01
3,01/2,01 0,26 (T)
FR0000063323 - 591.000 - 1
■ 2,01
- 54,11
- 56,3 02-10-06
Média 6 - EDI - ▼
6,33
6,50/6,33
10,90/6,33
9,45/6,33 0,17 (T)
FR0000064404 - 3.530.000 - 22
6,50
- 2,62
- 28,8
- 6,91 22-4-09
Meetic - MEET 18 18,30/17,18
18,55/8,63 18,55/10,37
FR0004063097 - 16.564.833 - 298
18,32
- 1,75
+ 5,32
+ 71,43
Meilleurtaux ♣ - MEX - ▼
10,86 13,39/10,86
21,52/2,68
14,50/2,68 0,50 (T)
FR0010187096 - 3.414.130 - 37
13,44
- 19,2
- 49,51
+ 4,32 16-7-08
Memscap - MEMS - Regr.
2,29
2,35/1,76
9,40/1
2,35/1
FR0010298620 - 4.711.148 - 11
1,90
+ 20,53
- 75,05
+ 12,81
Metabolic Explorer - METEX 5,38
5,80/5,31
10,08/3,81
6,90/4,16
FR0004177046 - 20.249.497 - 109
5,74
- 6,27
+ 25,12
- 19,7
Metrologic Group - MTG - ▼
26,48 26,49/21,21
32,86/20
26,49/20
1 (T)
FR0000073975 - 4.000.000 - 106
22,70
+ 16,65
- 23,16
+ 22,59 06-3-09
MGI Coutier - MGIC - F
■ 6,50
6,50/6,40
25,50/4,50
8,80/4,50 0,80 (T)
FR0000053027 - 2.674.104 - 17
6,05
+ 7,44
- 73,47
- 20,54 25-6-08
Michelin - MLNV - Nouv Jce 1/1/2009 F
---FR0010701292 - 100 Micropole Univ. - MUN - Jce 24/10/01
0,65
0,70/0,57
1,10/0,31
0,70/0,31
FR0000077570 - 28.215.115 - 18
0,57
+ 14,04
- 39,81
+ 58,54
Millimages - MIL - Jce 1/1/01 F
0,39
0,39/0,35
1,09/0,24
0,43/0,24
FR0000044380 - 9.786.602 - 4
0,34
+ 14,71
- 61,76
ModeLabs Group - MDL 0,71
0,74/0,66
3,14/0,52
0,94/0,52
FR0010060665 - 22.849.390 - 16
0,71
- 72,59
Moncey (Financière) - MONC - Nom. F 08-4-09
--2300,10/1598,991699,01/1598,99 65,50 (T)
FR0000076986 - 182.871 - 292
■ 1598,99
- 23,86
- 5,89 11-6-08
Mondial Pêche - MPE - Jce 1/1/98 F ▼
1,38
2,08/1,38
2,94/0,17
2,15/0,17
FR0000062853 - 1.430.000 - 2
0,91
+ 51,65
- 31
- 27,37
Montaigne Fashion Group - MFG 0,21
0,23/0,20
0,79/0,12
0,23/0,12
FR0004048734 - 16.586.870 - 3
0,23
- 8,7
- 59,62
+ 31,25
3
3,20/2,91
9/1,58
3,60/1,58 0,13 (T)
Montupet SA - MON - I
3,10
- 3,23
- 61,14
- 15,73 04-7-08
FR0000037046 - 11.473.974 - 34
12,90 12,90/11,60
17,93/8,11
12,99/8,57 0,53 (T)
Mr Bricolage SA - MRB - ▼ I
12,63
+ 2,14
- 22,75
+ 25,73 27-5-08
FR0004034320 - 10.700.340 - 138
MRM - MRM - F
16,85 16,85/16,85
19,50/13
16,90/13 0,23 (T)
FR0000060196 - 3.501.977 - 59
16,85
- 6,39
+ 20,36 20-9-01
Musée Grévin - GREV - F
■ 69,13
73/69,13
95/69,13 94,99/69,13 5,36 (T)
FR0000037970 - 503.264 - 35
82,50
- 16,21
- 19,76
- 22,33 13-3-09
23,99 23,99/23,17 32,29/18,60 25,91/18,60 0,10 (T)
Naturex - NRX - Ex-DS 06/02/09 ▼ I
23,98
+ 0,04
- 2,52
- 4,76 07-8-08
FR0000054694 - 3.882.040 - 93
Neopost - NEONV - Nouv Jce 1/1/2009 F ■ 63,50 63,50/59,47 63,90/52,35 63,90/52,35
FR0010716761 - 110 - 0
60,03
+ 5,78
- 0,63
- 0,63
Neovia Electronics - NOEV 1,35
1,47/1,20
4,63/0,85
3,39/0,85
FR0010101741 - 6.249.069 - 8
1,34
+ 0,75
- 52,95
+ 19,05
Nergeco - NERG - Ex-DS 20/01/09 F
9,65
9,65/9,64
13,12/8,78
9,67/8,78 0,74 (T)
FR0000037392 - 768.000 - 7
9,65
- 17,31
+ 0,52 18-9-08
Netgem - NTG - Jce 1/1/00
1,85
1,98/1,76
2,24/1,06
2,05/1,44
FR0004154060 - 36.735.361 - 68
1,90
- 2,63
- 7,04
+ 26,71
Neurones - NRO - Jce 1/1/00 ▼
5
5/4,67
5,92/4,14
5/4,14 0,07 (T)
FR0004050250 - 23.410.118 - 117
4,69
+ 6,61
- 4,76
+ 8,7 17-6-08
Nexity - NXINV - Nouv Jce 1/1/2009 F
21,83 21,83/21,83 21,83/13,75 21,83/13,75
FR0010716621 - 976 - 0
13,75
+ 58,76
+ 58,76
+ 58,76
12
12/11
19,85/8
12/8
NextRadioTV - NXTV - Ex-DS 21/10/08 I
10,82
+ 10,91
- 33,33
+ 5,26
FR0010240994 - 14.113.106 - 169
Nicox SA - COX - Jce 1/1/99 Ex-DS 30/1/07
9,25
9,74/8,71
15,23/4,25
10,17/7,15
FR0000074130 - 47.441.495 - 439
9,34
- 0,96
- 31,43
+ 19,2
Norbert Dentressangle - GND 23,30 24,20/22,16 62,90/19,62 32,18/19,62 1,10 (T)
FR0000052870 - 9.836.241 - 229
22,20
+ 4,95
- 58,76
- 15,27 29-5-08
Nortène - NORT - F
3,99
4/3,99
4/0,90
4/0,90 0,88 (T)
FR0006626032 - 2.604.645 - 10
3,90
+ 2,31
+5
+232,5 02-5-05
NSC Groupe - NSGP - F
16-4-09
-- 91,50/22,45
38/22,45 2,25 (T)
FR0000064529 - 548.250 - 16
■ 30
- 55,22
- 49,05 09-6-08
Odet (Fin. de) - ODET 164,87 164,87/153,52 298,99/128,30 164,87/128,30 0,36 (T)
FR0000062234 - 6.585.990 - 1.086
158,61
+ 3,95
- 34,95
+ 13,73 11-6-08
1,03
1,04/0,95
2,15/0,62
1,10/0,62
1,50
Oeneo - SBT - I
1,04
- 0,96
- 45,79
+ 15,73 13-6-00
FR0000052680 - 42.475.692 - 44
OFI Private Equity Capital - OPEC - Ex-DA 18/6/07
5,65
5,70/4,90
11,69/3,05
5,78/3,05 0,54 (T)
FR0000038945 - 5.917.580 - 33
5,40
+ 4,63
- 45,2
+ 7,62 17-6-08
OL Groupe - OLG - Jce 1/7/06
7,50
8,08/7,30
22,50/5,40
8,45/5,40 0,14 (T)
FR0010428771 - 13.241.287 - 99
7,95
- 5,66
- 64,29
- 9,75 28-11-08
Olitec - OLI - F ▼
31-7-08
-4,35/3,20
-FR0000060410 - 550.000 - 2
■ 3,20
- 12,33
Orapi - ORAP - Ex-DS 18/6/07 ▼
13
13/12,60 18,15/11,42 14,25/12,20 0,27 (T)
FR0000075392 - 2.392.539 - 31
12,60
+ 3,17
- 23,93
- 3,7 09-5-08
Orchestra-Kazibao - KAZI - Act. Regt.
7,05
7,05/6,76
11,25/4,62
7,70/6,37 0,30 (T)
FR0010160564 - 3.858.360 - 27
6,95
+ 1,44
- 22,53
- 8,44 04-8-08
Orgasynth - ORG - F ▼
10,30
10,30/9,98
14/9,98
11,82/9,98 0,36 (T)
FR0000054611 - 2.426.353 - 25
9,99
+ 3,1
- 16,94
- 1,9 11-9-08
Orosdi - OROS - F
09-2-09
-- 200/107,01 200/189,55 373,24 (T)
FR0000039141 - 64.000 - 13
■ 200
+ 53,85
+ 86,9 15-9-06
Orpea - ORPNV - Nv Jce 1/1/09 F
22-1-09
-- 22,56/22,56 22,56/22,56
FR0010709030 - 100 - 0
■ 22,56
Osiatis ♣ - OSA - Jce 21/9/98 (Ly)
1,74
1,74/1,62
4,39/1,22
2,03/1,22 0,60 (T)
FR0004044337 - 15.817.691 - 28
1,66
+ 4,82
- 56,72
- 7,94 11-6-02
Otor - OTO - Jce 1/1/98 F
6,65
6,65/6,39
7,80/3,50
7/3,50 0,50 (D)
FR0000064438 - 22.167.792 - 147
6,49
+ 2,47
- 16,14
- 10,14 10-7-08
Outremer Telecom - OMT 5,70
5,90/5,30
9,73/3,10
5,90/3,10
FR0010425587 - 21.200.000 - 121
5,50
+ 3,64
- 41,66
+ 43,22
Overlap Groupe - OVG - Ex-DS 10/12/08
0,86
0,95/0,79
1,48/0,67
0,95/0,67 0,03 (T)
FR0004051530 - 23.524.898 - 20
0,81
+ 6,17
- 33,85
+ 10,26 30-9-08
Oxymétal ♣ - OXYM - Ex-DS 9/07/07
3,79
3,80/3,17
10,06/3,01
3,99/3,01 0,35 (T)
FR0000063018 - 3.075.000 - 12
3,75
+ 1,07
- 57,65
+ 1,88 28-4-08
Paref - PAR 38,94 38,99/38,94 69,39/36,15
44/36,15 3,25 (T)
FR0010263202 - 974.814 - 38
38,98
- 0,1
- 38,2
- 11,5 22-5-08
Paris Orléans - PAOR 21,79 21,85/20,70 27,76/15,10 22,90/15,10 0,55 (T)
FR0000031684 - 30.965.360 - 675
21,80
- 0,05
- 6,68
+ 28,18 01-10-08
Paris. de Chauf. Urbain - CHAU - F
■ 56,62 56,62/56,62 97,97/56,62 79,96/56,62
3 (T)
FR0000052896 - 1.725.320 - 98
62,80
- 9,84
- 30,96
- 29,23 25-6-08
5
5,19/4,71
15,80/3,50
5,79/3,73
Parrot - PARRO - I
4,99
+ 0,2
- 62,12
+ 16,28
FR0004038263 - 13.350.575 - 67
Parsys - PSY 3,04
3,20/2,80
4,73/1,25
4,73/1,25 0,15 (T)
FR0000062721 - 1.541.667 - 5
3,10
- 1,94
+ 0,66
+123,53 30-6-03
Passat - PSAT 3,04
3,30/2,90
4,10/1,65
4,10/1,85 0,20 (T)
FR0000038465 - 4.200.000 - 13
3,15
- 3,49
+ 16,03
+ 32,17 05-7-07
Patrimoine et Comm - PAT - F
■ 0,37
0,37/0,37
0,78/0,28
0,78/0,36
0,38
FR0000062689 - 1.413.393 - 1
0,48
- 22,92
- 32,73
+ 23,33 10-1-00
PCAS - PCA 1,82
1,98/1,75
3,91/1,15
2,09/1,15 0,53 (T)
FR0000053514 - 13.420.632 - 24
1,77
+ 2,82
- 51,08
+ 6,43 07-7-03
Pharmagest Interactive - PHA - Jce 1/1/00 ▼
38,91 38,91/38,40
51,20/35 40,10/35,76 1,30 (T)
FR0000077687 - 3.034.825 - 118
38,40
+ 1,33
- 5,54
+ 5,73 29-8-08
Pier Import Europe - DRE - F ▼
14-4-09
-3,15/0,79
2,44/1,69
0,57
FR0000050643 - 4.552.064 - 9
■2
- 37,3
- 13,79 15-9-92
Pierre & Vacances - VAC 50,52 50,95/45,51 74,90/28,20 50,95/35,51 2,70 (T)
FR0000073041 - 8.819.576 - 446
49,50
+ 2,06
- 32,32
+ 32,95 09-3-09
Eurolist
Piscines Desjoyaux - PDJ - Div par 4 02/05/08 ▼
FR0000061608 - 8.984.492 - 35
Plastic Omnium - POM - ▼
FR0000124570 - 18.671.333 - 170
Plastiques du Val de Loire - PVL - ▼ I
FR0000051377 - 2.765.700 - 33
Poncin Yachts - PONY - ▼
FR0010193052 - 9.366.638 - 5
Poujoulat - POUJ - F
FR0000066441 - 489.750 - 41
Precia - PREC - F ▼
FR0000060832 - 573.304 - 20
Prismaflex Inter. - PRS - ▼
FR0004044600 - 1.147.096 - 5
Prodef - PRDF - F
FR0000038176 - 59.998 - 15
Prologue - PROL - F
FR0010380626 - 4.989.881 - 4
Provimi - VIM - F
FR0000044588 - 26.094.369 - 209
PSB Indust. - PSB - ▼ I
FR0000060329 - 3.675.000 - 48
Quantel - QUA - Jce 1/1/97 Ex-DS 05/08/08
FR0000038242 - 3.575.105 - 12
Quotium Technologies - QTE - F
FR0010211615 - 1.261.890 - 11
Radiall - RLL - ▼ I
FR0000050320 - 2.181.947 - 83
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Thermocompact - THER - F
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FR0000066482 - 913.980 - 40
Tivoly - TVLY - F ▼
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Tonna Electronique - TONN - F
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Vranken-Pommery Monopole - VRAP - ▼ I
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Zublin Immobilière - ZIF - Ex-DA 27/6/07 ▼ I
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31,70/31,32
- 0,25
41,90/26
- 1,88
36,80/26,15 0,18 (A)
- 0,29 02-3-09
1,38/1,25
+ 2,99
2,86/0,83
- 45,88
1,38/0,90 0,02 (A)
+ 64,29 11-3-09
2,06
1,88
2,06/1,79
+ 9,57
2,06/1,11
+ 33,77
2,06/1,29 0,02 (A)
+ 44,06 08-10-08
Latonia Invest. - LATO - F
28,50/17,45 0,50 (S) PA5183021045 - 4.000.000 - 172
+ 34,89 02-3-09
Merck and Co - MRK 2,99/2,19
US5893311077 - 2.312.307.216 - 40.766
+ 40,3
ONA - ONA - F
-- 1,82 (T) MA0000010316 - 1.874.797 - 197
- 02-7-01
Orco Property Group - ORC 6,15/4,42 0,10 (A) LU0122624777 - 10.943.866 - 69
- 0,94 18-2-09
Oxis International - OXI 280/250 18,79 (T) US6918294025 - 6.673.673 - 1
- 9,39 17-4-08
Paris Re - PRI 750/600 16,74 (T) CH0032057447 - 85.581.541 - 1.241
- 31,2 25-3-08 Philip Morris International - PM 34/17,29 0,29 (A) US7181721090 - 2.061.209.030 - 55.694
- 14,88 16-4-09 Procter and Gamble - PGP - ▼
2,77/2,50
1,52 US7427181091 - 2.729.368.448 - 101.860
- 13,49 26-7-90 Ricoh Company Ltd - RICOP - F
JP3973400009 - 647.078.720 - 5.727
16,56/13,90
- 3,38
Rio Tinto Plc - RTZ GB0007188757 - 1.064.594.112 - 31.544
5,73/4,09 0,42 (T)
- 18,82 11-7-06 Rorento NV - RORP - F
ANN757371433 - 215.818.212 - 8.849
51/41,34 0,31 (A)
+ 1,16 22-4-09 Segro - SGR - Jce 1/1/07 F
GB00B1YFN979 - 5.677.371.596 - 46.180
10,90/7,75 0,14 (A)
- 11,35 04-3-09 Sinclair Pharma - SPH - Port. Jce 1/7/06 1Penny
GB0033856740 - 93.361.219 - 28
12,07/4,74 0,10 (A)
- 16,52 27-3-09 Stilfontein - STIL - F
ZAE000007118 - 13.155.256 - 1
22,69/12,75 0,35 (A) Televerbier - TVRB - F ▼
+ 23,94 11-2-09 CH0008175645 - 1.400.000 - 62
4,04/1,24 0,03 (A) Vale Di Rio (comp.) - VALE3 - ordinaires Pale Promes Jce 1/1/08
+139,05 03-8-06 US2044122099 - 3.256.724.482 - 37.452
256/211,81 18,48 (T) Vale Di Rio (comp.) - VALE5 - preferences Vale Promes Jce 1/1/08
- 17,86 11-6-08 US2044121000 - 2.083.919.199 3,07/1,12 0,14 (A) Zambia Copper Invest. - CV - 54,06 14-5-08 BMG988431240 - 126.197.328 - 92
04-10-05
■ 42,95
--
--
17,63
19,69
19,88/17,25
- 10,46
26,63/16,03
- 29,2
24/16,03 0,32 (A)
- 11,89 04-3-09
-- 144,25/105,26
- 28,29
-- 2,76 (T)
- 28-7-08
Normaction - ALNOR - Nom. Ex DS 20/4/09 F
FR0010210153 - 2.096.927 - 5
Notrefamille.com - ALNFA - Jce 1/1/06
FR0010221069 - 1.475.591 - 10
O2I - ALODI FR0010231860 - 2.758.463 - 9
Ober - ALOBR - F ▼
FR0010330613 - 1.441.615 - 18
Octo Technology - ALOCT FR0004157428 - 3.155.056 - 11
Oragenics - ALONI - Port. Jce 1/1/08 F
US6840231046 - 38.318.478 Orolia - ALORO - Jce 1/1/07
FR0010501015 - 2.446.500 - 16
Piscines Groupe - ALPGG - F
FR0010357145 - 3.103.540 - 32
Poweo - ALPWO - Nom. Jce 1/01/05 Ex-DS 13/6/07
FR0004191674 - 11.323.041 - 187
Press Index - ALPRI - F ▼
FR0010314963 - 1.647.815 - 8
Prodware - ALPRO FR0010313486 - 3.630.096 - 15
Proservia - ALPRV - ▼
FR0010337485 - 1.840.016 - 16
Proservia - PRVNV - Nv Jce 1/1/09 F
FR0010719518 - 5.750 Proventec - ALPTC - Port.Jce 1/4/08 F
GB00B2R1Q018 - 12.419.719 - 14
Referencement.com - ALREF - Jce 1/1/08
FR0010446765 - 2.459.355 - 6
Reims Aviations Industries - ALRAI - Jce 1/1/07
FR0010449199 - 6.579.641 - 6
Rentabiliweb Group - ALBIL - Jce 1/1/06
BE0946620946 - 15.778.616 - 95
Richel Serres de France - ALRIC - Nom.Jce 1/4/00 ▼
FR0000078875 - 5.035.000 - 16
Safwood - ALWOO IT0004013725 - 25.000.000 - 31
Satimo - ALSAT - ▼
FR0004058949 - 3.455.205 - 13
Serma Technologies - ALSER - F
FR0000073728 - 1.150.536 - 24
Sidetrade - ALBFR FR0010202606 - 1.293.111 - 18
Sovep - ALSOV FR0010342154 - 556.250 - 1
Sporever - ALSPO - F
FR0010213215 - 2.423.364 - 6
Staff and Line - ALSTA - F ▼
FR0010246322 - 1.534.040 - 4
Stradim-Espace Finances SA - ALSAS - Nom. Div 2 le 1/9/08 F
FR0000074775 - 1.719.880 - 7
Streamwide - ALSTW - Jce 1/1/07 F
FR0010528059 - 2.674.085 - 16
Techniline - ALTEC - F
FR0010212480 - 5.963.413 - 3
The Marketingroup - ALTMG - F
FR0000044679 - 3.197.454 - 6
Toolux Sanding - ALTLX - Jce 1/1/08 Port.
LU0394945660 - 1.753.667 - 23
Traqueur - ALTRA FR0004043487 - 2.844.845 - 4
Trilogiq - ALTRI FR0010397901 - 3.738.000 - 32
Turenne Inv - ALTUR - Jce 7/9/06
FR0010395681 - 3.122.268 - 11
VDI Group - ALVDI FR0010337865 - 4.875.000 - 8
Ventos - ALVEN - Jce 1/1/07 F
LU0120682983 - 1.420.168 - 145
Vergnet - ALVER - Jce 1/1/07
FR0004155240 - 6.535.457 - 32
Vision IT Group - ALVIT - Jce 1/1/07
BE0003882025 - 6.488.373 - 39
Voyageurs du Monde - ALVDM - ▼
FR0004045847 - 3.691.510 - 40
Weborama - ALWEB FR0010337444 - 2.914.337 - 20
Xiring - ALXIR - ▼
FR0004155612 - 3.622.986 - 26
Yin Partners - ALYIN - Jce 1/1/06 ▼
FR0010461384 - 7.573.286 - 2
2,29
2,25
6,99
6,65
■ 3,19
3,40
12,70
12,70
■ 3,34
3,26
Banimmo - BANIP - N/P Jce 2/1/07
BE0003870871 - 10.318.172 - 144
13,99
13,40
13,99/13,41
+ 4,4
21,60/12,10
- 32,74
15,15/12,10 0,94 (T) Adecco - ADE - 28,26 21-4-08 CH0012138605 - 179.652.990 - 5.461
30,40
27,54
30,40/24,66
+ 10,38
40,83/20,77
- 16,44
30,40/20,77
+ 32,12
Befimmo-Sicafi - BEFPA BE0003678894 - 13.058.969 - 910
69,70
70,50
70,90/67,03
- 1,14
75,98/56,51
+ 0,14
75,98/56,51 3,87 (T) Agta Record - AGTA + 0,14 19-12-08 CH0008853209 - 13.179.600 - 221
16,75
16,20
16,80/16,19
+ 3,4
23,94/15,70
- 27,21
18,06/15,70
- 0,3
Cofinimmo - CFOR - P Jce 1/1/08
BE0003593044 - 12.307.030 - 1.118
90,88
89,84
91,45/88,04
+ 1,16
4,12
5,18
Completel - CPT NL0000262822 - 19.119.395 - 658
Corio N.V. - CORI NL0000288967 - 67.252.184 - 2.331
132/71,17 108,10/71,17
- 31,15
- 23,7
Anglogold Limited - VA ZAE000043485 - 284.012.968 - 6.973
24,55
23,21
24,90/23,10
+ 5,77
28,50/10,46
+ 7,16
5,11/4
- 20,46
9,37/1,68
- 54,22
5,24/1,68
+ 26,77
Atmel Corporation - AML - ▼
US0495131049 - 464.945.184 - 1.311
■ 2,82
2,82/2,50
+ 13,25
3,49/2,01
+ 34,93
34,39
34,39
34,39/34,39
-
35,43/22,03
+ 1,15
34,39/22,03
+ 7,47
--
--
34,66
38,24
38,80/32,40
- 9,36
58,59/22,62
- 40,77
38,80/22,62 2,24 (T) BP Plc - BPLC + 11,81 21-4-09 GB0007980591 - 19.295.585.214 - 102.074
5,29
5,09
5,34/4,91
+ 3,93
8,25/4,42
- 26,01
2,89
2,58
2,90/2,60
+ 12,02
6,35/1,88
- 50,17
02-4-09
■ 250
--
330/250
- 21,88
0
0,02/0
- 70
0,02/0
- 70
■ 633
600
633/633
+ 5,5
925/600
- 31,57
23,55
22,70
23,61/20,66
+ 3,74
32,70/17,76
- 31,14
25,98
24,83
25,98/21,69
+ 4,63
55,67/17,29
- 48,04
9,19
8,40
9,20/9,19
+ 9,4
10,90/7,20
+ 0,55
15-4-09
■ 2,50
--
5,55/2,50
- 20,89
Fiat SPA - FSER - Act. Epargne Exd Acq. le 01/12/05 F
IT0001976429 - 79.912.800 - 544
30-6-08
■ 6,81
--
7,12/7,12
- 23,4
■ 14,31
16,56/14,31
- 3,18
16,56/13,90
- 3,38
Fiat SPA - FSOR - Act. Ord. Exd Acq. le 01/12/05
IT0001976403 - 433.220.490 - 3.422
7,90
7,60
7,90/7,10
+ 3,95
15,60/3,37
- 39,23
■ 4,40
4,46
4,60/4,40
- 1,35
5,73/2,28
+ 49,15
Fiat SPA - FSPR - Act. Priv. Exd Acq. le 01/12/05 F
IT0001976411 - 103.292.310 - 250
29-1-09
■ 2,42
--
6,60/2,42
- 75,78
2,42/2,42 0,29 (T) Colgate Palmolive - COLGP - 45,5 21-4-08 US1941621039 - 686.234.528 - 30.572
44,55
46,12
46,58/44
- 3,4
56,44/41,34
- 9,21
Montea CVA - MONTP BE0003853703 - 3.585.354 - 91
25,48
25,01
25,49/24,80
+ 1,88
33/24,30
- 17,81
30,99/24,30 1,39 (S) Diageo - DGE - 0,93 02-6-08 GB0002374006 - 2.765.777.259 - 24.201
8,75
9,06
9,70/8,68
- 3,42
13,36/7,75
- 31,85
Plant. Terres Rouges - PTER - F
LU0012113584 - 1.135.275 - 761
■ 670
959,70/631
- 22,99
■ 9,45
730
700/631
- 8,22
8,97
9,65/9,31
+ 5,35
27,58/4,74
- 61,57
Robeco NV - ROBP - F
NL0000289783 - 482.508.120 - 7.532
15,61
16,30
16,15/15,50
- 4,23
25,88/12,25
- 35,63
17,48/12,25 0,68 (T) DuPont de Nemours - DUPP + 0,32 24-4-09 US2635341090 - 823.167.504 - 17.599
21,38
21,56
22,69/19,37
- 0,83
33,15/12,75
- 31,8
Rolinco - ROLP - F
NL0000289817 - 261.609.060 - 3.440
■ 13,15
13,50
13,50/13,15
- 2,59
21,80/10,75
- 37,68
14,04/10,75 0,17 (T) Ford Motor CY - FORDP + 6,05 24-4-09 US3453708600 - 936.608.178 - 3.784
4,04
3,22
4,04/2,60
+ 25,47
5,59/0,90
- 24,49
VastNed Retail - VAST NL0000288918 - 16.903.156 - 602
35,63
34,50
35,63/32,06
+ 3,29
58,54/25,36
- 47,79
38,96/25,36 1,56 (S) Forestière Equat. - FORE - F
+ 1,08 09-4-09 CI0000053161 - 141.333 - 33
WDP - WDPP BE0003763779 - 9.400.454 - 273
29
29,80
29,78/28,21
- 2,68
45,50/25,55
- 34,68
1855 - AL185 0,11
FR0004168243 - 9.952.073 - 1
0,07
24,40
1000mercis - ALMIL - I
23,90
FR0010285965 - 3.461.363 - 84
Acheter-louer.fr - ALALO - Jce 1/1/07
0,91
FR0010493510 - 2.544.000 - 2
0,89
Adomos - ALADO - Nom.Jce 1/1/01 ▼
0,64
FR0000044752 - 10.394.922 - 7
0,63
Adthink Media - ALADM ■ 1,60
FR0010457531 - 4.997.500 - 8
1,50
Adverline - ALADV 3,14
FR0004176337 - 5.138.746 - 16
2,99
Aerowatt - ALWAT 11,64
FR0010396119 - 1.643.990 - 19
11,77
Antevenio - ALANT - Port.Jce 1/1/06 F
4,80
ES0109429037 - 4.207.495 - 20
4,60
Aquila - ALAQU - F
2,60
FR0010340711 - 1.650.000 - 4
3
Arkoon - ALARK - Jce 1/1/07
11-2-09
FR0010481101 - 4.605.019 - 14
■ 3,05
Assima - ALSIM 5
GB00B19RTX44 - 8.544.984 - 43
5,10
Assya Capital - ALASS - Jce 1/1/02 F
7
FR0004060234 - 5.148.906 - 36
7
Astellia - ALAST - Jce 1/1/07
02-2-09
FR0004176535 - 2.543.318 - 37
■ 14,60
Auplata - ALAUP - Jce 1/1/06
2
FR0010397760 - 14.445.029 - 29
1,90
Auto Escape - ALAUT - Jce 1/10/06
24-3-09
FR0010423152 - 5.263.851 - 14
■ 2,75
Brossard - ALBRO - Jce 1/7/06
2,75
FR0010447631 - 5.629.614 - 15
2,75
Budget Telecom - ALBUD - F
■ 7,49
FR0004172450 - 3.531.603 - 26
7,68
CBO Territoria - ALCBO 2,60
FR0010193979 - 31.752.325 - 83
2,66
Celeos - ALCEL - ▼
28-8-08
FR0010324962 - 8.266.233 - 24
■ 2,86
Cellectis - ALCLS - Jce 1/1/06
7,20
FR0010425595 - 9.579.917 - 69
7,18
China Corn Oil - ALCCO - Nom. Jce 19/12/07 Intro. 25/03/08
17
LU0340126951 - 4.286.264 - 73
17
Clasquin - ALCLA - ▼
11,75
FR0004152882 - 2.229.931 - 26
11,80
CNPV - ALCNP - Jce 1/1/08 Port.
31-3-09
LU0379220212 - 5.094.028 - 60
■ 11,84
Come and Stay - ALCSY 1,77
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--
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-
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10-10-08
XIV
EURONEXT
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28,89/15,31
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25,95/24,77
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11,71/10,90
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43,39/41,70
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12,63/12,23
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-161,09/142,99
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+ 5,62
+ 4,03
+ 1,06
+ 5,77
- 0,15
+ 5,55
+ 0,1
+ 3,79
+ 0,07
+ 3,2
+ 0,78
Ishares Euro Stoxx 50 - EUE
IE0008471009 - 28-1-09 : 0,14 (A)
Ishares FTSE Bric 50 - BRC
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IE0030974079 Ishares FTSE Eurofirst 80 - IEU
IE0004855221 Ishares FTSE/Epra European pty - IPP
IE00B0M63284 - 25-2-09 : 0,11 (S)
Ishares FTSE/Xinhua china 25 - IFC
IE00B02KXK85 - 26-11-08 : 0,66 (A)
Ishares Iboxx Liquid Corp - IBX
IE0032523478 - 25-2-09 : 1,40 (S)
Ishares jumpfandb - GXJ
DE0002635265 - 16-3-09 : 1,15 (T)
Ishares MSCI World Islamic - SWD
IE00B27YCN58 - 28-1-09 : 0,04 (A)
Ishares MSCI AC Far East ex Japan - IFE
IE00B0M63730 - 25-2-09 : 0,07 (S)
Ishares MSCI Brazil - IBZ
IE00B0M63516 - 25-2-09 : 0,29 (S)
Ishares MSCI Eastern Europe - IEE
IE00B0M63953 Ishares MSCI EM Islamic - EMS
IE00B27YCP72 - 28-1-09 : 0,03 (A)
Ishares MSCI Emerging Markets - IEM
IE00B0M63177 - 25-2-09 : 0,06 (S)
Ishares MSCI Europe - EUM
IE00B1YZSC51 - 28-1-09 : 0,06 (A)
Ishares MSCI Europe ex uk - IEX
IE00B14X4N27 - 25-2-09 : 0,06 (S)
Ishares MSCI Japan - IJP
IE00B02KXH56 - 24-12-08 : 0,08 (S)
Ishares MSCI Korea - IKR
IE00B0M63391 - 25-2-09 : 0,07 (S)
Ishares MSCI Latin America - LAM
IE00B27YCK28 Ishares MSCI North America - NAA
IE00B14X4M10 - 25-2-09 : 0,09 (S)
Ishares MSCI Taiwan - ITW
IE00B0M63623 - 25-2-09 : 0,20 (S)
Ishares MSCI Turkey - ITK
IE00B1FZS574 Ishares MSCI USA Islamic - SUS
IE00B296QM64 Ishares MSCI World - IWD
IE00B0M62Q58 - 25-2-09 : 0,10 (S)
Ishares SP 500 - ISP
IE0031442068 - 25-2-09 : 0,05 (S)
Ishares SP Global Clean Energy - GCE
IE00B1XNHC34 Ishares SP Global Timber Forestry - WOD
IE00B27YCF74 Ishares SP Global Water - H2O
IE00B1TXK627 Ishares SP Listed Private Equity - PRV
IE00B1TXHL60 Ishares Stoxx 50 ldrs - EUN
IE0008470928 - 28-1-09 : 0,13 (A)
Ishares Treasury Bond - ITU
IE00B14X4S71 - 25-2-09 : 0,86 (S)
Ishares US Treasury Bd 7-10 - BTM
IE00B1FZS798 Ishares USD Tips - TPS
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FR0010561258 JP Morgan ETF GBI Emu - JEG
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FR0010344978 - 08-9-08 : 0,83 (T)
Lyxor ETF DJ Stoxx Technology - TNO
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Lyxor ETF Eastern Europe - CEC
FR0010204073 - 08-9-08 : 0,86 (A)
Lyxor ETF Euro Corporate Bond - CRP
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FR0010037242 Lyxor ETF EuroMTS 1-3y - MTA
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105,46
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09-4-09
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5,80
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08-4-09
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109,71
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109,28
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110,65
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- 0,09
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+ 0,34
+ 3,94
- 28,13
- 29,48
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+ 0,15
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+ 0,46
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- 29,66
- 2,61
- 24,75
- 2,37
- 32,46
+ 3,49
- 29,66
- 0,89
- 45,31
- 28,64
- 2,16
- 15,3
- 2,22
- 36,18
+ 1,24
- 48,31
- 2,16
- 28,13
+ 2,93
- 32,94
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- 1,14
- 51,72
+ 0,25
+ 2,24
+ 0,4
+ 2,95
+ 0,02
+ 9,13
+ 1,49
+ 7,63
+ 0,15
+ 9,47
+ 1,61
+ 9,64
+ 0,48
+ 10
+ 0,24
+ 9,13
+ 0,58
Co
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Cod r - Co
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Trackers
Lyxor ETF FTSE 100 - L100
4,80
7,84/4,08 - 38,78
FR0010438127 4,85
4,80/4,60
- 1,03
Lyxor ETF Hong Kong - HSI
15,36
22,74/11,33 - 26,82
FR0010361675 - 09-6-08 : 0,42 (T)
15,86
15,85/15,05
- 3,15
Lyxor ETF Japan (topix) - JPN
66,04
88,78/56 - 18,21
FR0010245514 - 15-12-08 : 0,68 (T)
66,06
66,53/65,50
- 0,03
Lyxor ETF MSCI AC Asia-Pacific ex Japan - AEJ
21,66
40,62/16,26 - 32,06
FR0010312124 - 09-6-08 : 0,56 (T)
21,75
21,66/20,81
- 0,41
Lyxor ETF MSCI Emu - MFE
28,68
51,17/22,02 - 41,28
FR0007085501 - 03-7-08 : 2,46 (A)
28,56
28,68/27,20 + 0,42
Lyxor ETF MSCI Europe - MEU
69,69 118,61/54,95 - 37,55
FR0010261198 - 08-9-08 : 3,49 (T)
69,40
69,69/65,82 + 0,42
Lyxor ETF MSCI Greece - GRE
■ 5,34
12,77/3,97 - 54,75
FR0010405431 - 08-9-08 : 0,26 (T)
5,58
5,34/5,34
- 4,3
Lyxor ETF MSCI India - INR
6,80
11,80/4,77 - 38,18
FR0010361683 6,72
6,88/6,44 + 1,19
Lyxor ETF MSCI Korea - KRW
21,24
33,54/13,21 - 32,61
FR0010361691 20,91
21,60/20,26 + 1,58
Lyxor ETF MSCI Malaysia - MAL
8,12
10,04/6,12
- 16,2
FR0010397554 - 09-6-08 : 0,05 (A)
7,90
8,12/7,84 + 2,78
Lyxor ETF MSCI Taiwan - TWN
5,16
7,77/3,76 - 29,22
FR0010444786 - 09-6-08 : 0,12 (T)
5,10
5,22/5,03 + 1,18
Lyxor ETF MSCI Thailand - THA
4,45
7,52/3,61 - 38,02
FR0010398719 - 09-6-08 : 0,10 (A)
4,33
4,45/4,23 + 2,77
Lyxor ETF MSCI Usa - USA
62,44
88,87/51,47 - 25,53
FR0010296061 - 08-9-08 : 1,37 (T)
63,80
63,98/61,50
- 2,13
Lyxor ETF MSCI World - WLD
67,43 102,20/54,42 - 30,02
FR0010315770 - 08-9-08 : 1,94 (T)
68,29
68,09/65,71
- 1,26
Lyxor ETF Nasdaq 100 - UST
4,16
5,38/3,29 - 13,33
FR0007063177 - 16-10-06 : 0,09 (T)
4,16
4,18/4,06
Lyxor ETF New Energy - NRJ
19,38
40,20/14,66 - 48,25
FR0010524777 19,53
19,65/18,20
- 0,77
Lyxor ETF Privex - PVX
2,52
6,72/1,63 - 59,62
FR0010407197 - 08-9-08 : 0,24 (T)
2,61
2,55/2,42
- 3,45
Lyxor ETF Russia - RUS
18,23
44,74/11 - 49,86
FR0010326140 - 08-9-08 : 0,17 (T)
18,54
18,46/16,93
- 1,67
Lyxor ETF SP Mib - MIB
18,86
34,96/12,65
- 45,7
FR0010010827 - 14-7-08 : 1,33 (A)
18,62
18,86/17,92 + 1,29
Lyxor ETF Turkey - TUR
24,50
41,29/17,28 - 29,09
FR0010326256 - 08-9-08 : 0,42 (T)
24,59
24,50/23,02
- 0,37
Lyxor ETF World Water - WAT
12,03
18,90/10 - 31,18
FR0010527275 - 08-9-08 : 0,42 (T)
12,30
12,39/11,90
- 2,2
Lyxor ETFEuroMTS7-10y - MTD
114,29 114,45/100,89 + 9,94
FR0010411439 113,46 114,45/113,56 + 0,73
Lyxor EuroMTS Covered Bond Agg. - ECB 107,83 108,57/100,06 + 5,37
FR0010481127 107,62 107,99/107,60
+ 0,2
Lyxor Inflation - MTI
110,22 111,15/101,59 + 3,57
FR0010174292 109,69 110,76/109,53 + 0,48
Lyxor Lat America - LTM
19,23
33,87/12,23 - 37,42
FR0010410266 - 08-9-08 : 0,43 (T)
19,50
19,40/18,44
- 1,38
Lyxor Pan Africa - PAF
7,39
16,49/5,15 - 11,07
FR0010636464 7,32
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Lyxor Retail - RTA
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27,86/17,68 - 24,45
FR0010344986 - 08-9-08 : 0,74 (T)
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19,93/19,47 + 1,53
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FR0010464446 - 08-9-08 : 0,55 (T)
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16,20/15,41
- 1,77
Lyxor Telecommunication - TEL
21,68
31,43/20,38 - 26,68
FR0010344812 - 08-9-08 : 1,37 (T)
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22,83/21,23
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Lyxor Travel & Leisure - TRV
9,78
15,32/8,12 - 30,54
FR0010344838 - 08-9-08 : 0,52 (T)
9,67
9,78/9,39 + 1,14
Lyxor Utilities - UTI
29,07
51,02/25,85 - 39,95
FR0010344853 - 08-9-08 : 1,46 (T)
29,65
29,42/28,57
- 1,96
PS eqqq - QQQ
25,30
32,47/21,51 - 13,83
IE0032077012 - 01-4-09 : 0,04 (A)
24,61
25,48/25,05
+ 2,8
PS Euromts Cash 3m - PEU
23-2-09 100,58/99,67
+ 0,4
IE00B3BPCH51 ■ 100,58
-PS Gb Agriculture - PSU
■ 5,74
5,80/4,35 + 25,05
IE00B3BQ0418 5,56
5,80/5,74 + 3,24
PS Global Clean Energy - PBW
■ 4,57
9,19/3,49 - 45,92
IE00B23D9133 4,40
4,57/4,38 + 3,98
PS Global Listed Private Equity - PSP
09-2-09
3,32/3,09
- 7,32
IE00B23D8Z06 - 01-4-09 : 0,01 (A)
■ 3,09
-PS Middle East North Africa Nasdaq OMX - PSM 16-4-09
8,73/7,89 + 10,65
IE00B3BPCJ75 - 01-4-09 : 0,09 (A)
■ 8,73
-PS Palisades Global Water - PIO
■ 5,29
8,81/4,81 - 33,77
IE00B23D9026 5,29
-SGAM ETF T-Rex - TRX
45,32
50,06/40,71
- 9,23
FR0010631374 45,17
45,32/45,06 + 0,33
Stoxx 50 ex - GXN
20,12
33,73/16,42 - 37,22
DE0005933949 20,08
20,12/19,29
+ 0,2
Streettracks MSCI Europe ETF - ERO
79,40
130,57/63
- 35,7
FR0000001885 - 22-5-02 : 0,41 (S)
79,33
79,40/74,91 + 0,09
Tracks MSCI co di - STV
33,95
50,14/27,05 - 26,72
FR0000001752 32,79
34,66/33,95 + 3,54
Tracks MSCI co st - STS
52,36
74,70/48,80 - 27,78
FR0000001745 - 22-5-02 : 0,08 (T)
53,09
53,77/52,36
- 1,38
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71,77 114,96/61,98 - 27,54
FR0000001810 68,26
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- 13,7
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- 0,57
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54,97
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FR0000001778 - 22-5-02 : 0,03 (T)
53,82
55,87/53,22 + 2,14
Tracks MSCI Mat - STP
81,43 171,95/58,64 - 48,06
FR0000001794 80
81,43/74,39 + 1,79
Tracks MSCI Techno - STK
23,45
34,74/17,93 - 24,11
FR0000001695 22,56
23,66/23,06 + 3,95
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30,23
43,64/28,98 - 26,64
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32,81/30,23
- 3,66
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61,59 103,87/54,80 - 36,51
FR0000001646 - : 0,06 (T)
62,21
61,59/60,71
-1
Ubs-ETF DJ Euro Stoxx 50 - FRE
■ 22851,50
39338/18153
- 38,9
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1815322851,50/22831,50 + 25,88
Indices de matières premières
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170,16 291,08/155,24
171,79
172,68/170
143,32 204,55/128,03
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14,22
18,51/12,07
14,42
14,48/14,19
16,33
29,50/14,80
16,89
16,81/16,09
- 35,51
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Indices de stratégie
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33,64
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■ 29,44
29,43
■ 28,85
28,85
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24-11-08
■ 47,24
07-4-09
■ 29,59
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16,57
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13,39/12,73
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XV
EURONEXT
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--
- 43,13
+ 0,32
- 40,2
- 1,05
- 39,43
- 0,31
- 37,02
- 2,99
- 45,42
- 51,69
- 40,92
- 1,66
- 31,17
+ 2,12
- 30,49
- 45,58
+ 2,86
- 5,33
- 36,33
- 49,39
- 46,48
- 19,96
- 30,16
-
Ishares nas100 - GX1
DE000A0F5UF5 Ishares ogsw - GXG
DE000A0F5T77 Ishares phgsw - GXP
DE000A0F5T85 Ishares retlsw - GXR
DE000A0F5T93 Ishares seldiv30 - GX3
DE0002635299 - 15-1-09 : 0,32 (T)
Ishares small200 - GX2
DE000A0D8QZ7 - 16-3-09 : 0,22 (T)
Ishares sustain40 - GXS
DE000A0F5UG3 Ishares techsw - GXT
DE000A0F5UA6 Ishares telesw - GXY
DE000A0F5UB4 Ishares trlsw - GXZ
DE000A0F5UC2 Ishares utilsw - GX8
DE000A0F5UD0 Lyxor ETF Daxplus Covered - CCD
LU0252635023 Lyxor ETF DJ Stoxx Select Dividend 30 - SEL
FR0010378604 - 08-9-08 : 1,33 (T)
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FR0010389205 Lyxor ETF FTSE Rafi Europe - REU
FR0010400770 - 08-9-08 : 1,55 (T)
Lyxor ETF FTSE Rafi Eurozone - REZ
FR0010400788 - 08-9-08 : 1,67 (T)
Lyxor ETF FTSE Rafi Japan - RJP
FR0010400796 - 09-6-08 : 0,16 (A)
■ 10,19
10,17
■ 45,95
45,95
16-10-08
■ 38,89
■ 30,86
30,72
■ 11,47
11,18
01-12-08
■ 10,49
07-4-09
■ 7,46
■ 22,30
20,83
20-1-09
■ 38,28
14-10-08
■ 16,45
19-3-09
■ 49,54
39,07
39,60
11,59
11,72
■ 9,80
10,02
■ 32,50
30,75
■ 35,15
28,46
■ 25,95
25,36
13,11/8,29 - 17,49
10,44/10,19
+ 0,2
78,32/41,99 - 33,39
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17,99/10,13
- 42,9
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- 1,34
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11,66/11
- 1,07
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35,15/34,38 + 23,51
33,36/21,60
- 14,1
25,97/25,56 + 2,33
Lyxor ETF FTSE Rafi US 1000 - RUA
FR0010400804 - 08-9-08 : 0,53 (T)
Lyxor ETF Lev Dax - LVD
LU0252634307 Lyxor ETF Short Cac 40 - SHC
FR0010591362 Lyxor ETF Short Strategy Europe - SHE
FR0010589101 Lyxor ETF Wise Quantitative Strategy - WIS
FR0010540690 Lyxor levStoxx50 - LVE
FR0010468983 - 13-10-08 : 2,72 (T)
Lyxor MSCI Growth - GWT
FR0010168765 - 08-9-08 : 1,90 (T)
Lyxor MSCI Small - MMS
FR0010168773 - 08-9-08 : 3,53 (T)
Lyxor MSCI Value - VAL
FR0010168781 - 08-9-08 : 5,80 (A)
Ps dynamic Europe - PEH
IE00B23D9570 Ps dynamic Global Developed Markets - PFA
IE00B23D9463 Ps dynamic US Markets - PWC
IE00B23D9240 - 01-4-09 : 0,01 (A)
Ps FTSE Rafi Developed 1000 - PXF
IE00B23D8W74 - 01-4-09 : 0,08 (A)
Ps FTSE Rafi Developed Europe Mid-Small - PWD
IE00B23D8Y98 - 01-4-09 : 0,02 (A)
Ps FTSE Rafi Europe - PEF
IE00B23D8X81 - 01-4-09 : 0,01 (A)
Ps FTSE Rafius 1000 - PFT
IE00B23D8S39 - 01-4-09 : 0,01 (A)
Co
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Cod r - Co
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Trackers
26,56
37,35/20,27 - 26,08 Tracks MSCI Europe Small Cap - SMC
26,94
26,93/25,43
- 1,41 FR0010149880 24,59
73,19/14,74 - 62,37
24,71
24,59/21,90
- 0,49
82,23 105,50/62,90 + 29,21 Lyxor ETF Leverage Cac 40 - LVC
83,64
88,24/82,23
- 1,69 FR0010592014 SGAM ETF Bear Cac 40 - B40
■ 116,78 146,54/84,61 + 38,02
115,31 120,90/115,65 + 1,27 FR0010411876 SGAM ETF Bear DJ EuroStoxx 50 - BSX
■ 5,17
9,82/4,60 - 43,44 FR0010424135 5,35
5,17/5,17
- 3,36 SGAM ETF Flexible Cac 40 - F4M
11,88
41,07/6,98 - 68,65 FR0010239111 - 29-12-06 : 0,94 (A)
11,82
11,88/10,44 + 0,51 SGAM ETF Flexible Cac 40 - F40
58,10
96,55/48,03 - 35,62 FR0010239129 - 29-12-06 : 120,16 (A)
57,63
58,10/55,58 + 0,82 SGAM ETF Flexible DJ Euro Stoxx 50 - FXX
105,18 187,27/79,94 - 40,31 FR0010386920 104,66 105,26/100,18
+ 0,5 SGAM ETF Flexible FTSEurofirst 80 - F8M
87,76 160,44/64,30 - 42,05 FR0010301523 - 29-12-06 : 1,14 (A)
87,93
87,76/82,17
- 0,19 SGAM ETF Flexible FTSEurofirst 80 - F80
25-3-09
9,03/3,67 - 53,01 FR0010303875 - 29-12-06 : 133,34 (A)
■ 4,14
-- SGAM ETF Leveraged Cac 40 - L40
02-2-09
6,08/3,19 - 44,43 FR0010239186 - 29-12-06 : 3 (A)
■ 3,19
-- SGAM ETF Leveraged DJ Euro Stoxx 50 - LXX
06-4-09
5,56/4,32 - 19,87 FR0010368506 ■ 4,42
-- SGAM ETF Leveraged FTSEurofirst 80 - L80
FR0010301531 - 29-12-06 : 3,07 (A)
03-4-09
5,76/5,28
- 34,4 SGAM ETF Leveraged Nasdaq 100 - LQQ
■ 5,76
-- FR0010342592 14-4-09
5,62/4,48
- 5,34 SGAM ETF Private Equity lpx50 - LPX
■ 5,32
-- FR0010413518 26-11-08
5,90/5 - 40,94 SGAM ETF Xbear Cac 40 - BX4
■ 5,15
-- FR0010411884 17-2-09
6,10/3,93 - 30,95 SGAM ETF Xbear DJ EuroStoxx 50 - BXX
■ 3,93
-- FR0010424143 -
■ 57,06
57,20
101/49,29
57,06/57,06
- 41,15
- 0,24
ETF actifs
6,29
17,04/4,08 - 62,59
6,21
6,29/5,48 + 1,29
82,73
106/61,50 + 29,18
84,15
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- 1,69
61,41
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61,84
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- 0,7
40,25
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40,45
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- 0,49
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32,09
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32,47
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14,81
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38,03/7,02 - 65,52
12,13
12,08/10,58
- 0,45
13,09
46,37/8,03 - 69,37
13,29
13,09/11,79
- 1,5
9,56
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9,44
9,64/9 + 1,27
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-2
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161/61,20 + 43,82
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- 2,67
72
134/44,76
+ 48
72,73
82,50/72
-1
A & Co - MLACO
315.000 - 21-9-07 : 1,27 (T)
A Toute Vitesse (ATV) ♣ - MLATV
374.798 Acadomia Groupe - MLACA
3.249.455 - 10-3-09 : 1 (T)
Access2net - MLACC
1.007.627 Acropolis Telecom - MLACR
2.925.926 Admea - MLADM
1.329.501 - 13-7-06 : 0,15 (T)
Alcion Group - MLALC
1.536.474 - 03-7-08 : 0,39 (T)
Altergaz - MLALT
2.700.800 Arion Entreprise - MLARI
851.218 Banque de Savoie - MLBDS
428.283 - 17-6-08 : 21,50 (T)
Batla Minerals - MLBAT
5.350.000 Baud (Maison A.) - MLMAB
193.521 - 27-6-08 : 2,30 (T)
BD Multi-Media - MLBDM
2.035.288 Bionersis - MLBRS
1.926.460 Body One - MLONE
3.776.000 Calystène - MLCAL
1.025.712 - 28-9-01 : 0,08 (T)
Caneo - MLCAN
7.638.370 Cards Off - MLOFF
9.011.174 Cartoplast - MLCAR
1.000.000 - 24-9-08 : 0,65 (T)
Cecurity.com - MLCEC
9.003.529 Cesam - MLCES
471.859 Chemins de Fer Depart. - MLCFD
27.500 - 10-7-08 : 12 (T)
Cheops Technology - MLCHE
2.300.000 - 15-10-08 : 0,21 (T)
Christian Potier - MLCHP
2.372.727 CJS-PLV - MLCJS
1.184.610 - 17-7-08 : 0,05 (A)
Compagnie Mont-Blanc - MLCMB
902.628 - 17-11-08 : 3 (T)
Compobaie - MLCOM
500.000 - 15-7-03 : 0,36 (T)
Consort NT - MLCNT
2.201.225 - 02-7-08 : 2,20 (T)
Corep Lighting - MLCOR
822.820 - 17-7-08 : 0,40 (T)
Courbet - MLCOU
6.345.233 - 11-9-92 : 0,06
Crédit Foncier Monaco - MLCFM
573.000 - 19-5-08 : 56 (T)
Cryonic Medical - MLCRY
8.909.204 CTA Holding - MLCTA
500.000 - 15-9-98 : 0,15
CTM - MLCHT
598.000 - 15-10-02 : 0,30 (T)
Damaris - MLDAM
400.000 Debuschère SA - MLDEB
500.000 - 10-10-05 : 1 (T)
Dialzo - MLDIA
5.400.000 Digitech - MLDIG
1.360.000 Ducos et Sarrat - MLDUN
475.824.400 - 14-10-99 : 5
Dynafond SA - MLDYN
1.501.453 - 03-9-08 : 0,33 (T)
Easy Field Services - MLEFS
62.285.097 Easy Therm - MLTHE
1.625.000 - 12-5-08 : 0,05 (S)
Eaux de Douai - MLEAU
22.360 - 25-6-08 : 24 (T)
Eaux de Royan - MLEDR
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Marché libre
25-2-09
■ 10
■ 4,06
4,98
17,01
18
25-3-09
■ 6,40
03-3-09
■ 2,52
1,07
1,10
23-2-09
■4
13,70
12,63
19-3-09
■ 5,72
15-1-09
■ 960
■ 4,99
4,60
24-10-08
■ 77
■ 0,70
0,70
5
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0,33
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1,30
06-1-09
■ 1,38
21-1-09
■ 4,79
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■ 11
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2,39
15-4-09
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05-3-09
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6,78
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26-8-08
■ 0,85
05-1-09
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7
6,50
16-4-09
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■ 900
900
04-3-09
■ 0,60
16-4-09
■6
14-1-09
■ 1,64
09-4-09
■ 1,30
09-4-09
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19-3-09
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0,02
0,02
14-4-09
■ 5,80
07-11-08
■ 0,01
6,75
6,74
■ 335
335
■ 150
159
- 66,67
- 72,93
327
- 48,53
2.741
- 7,11
+ 47,37
- 79,54
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- 4,53
- 25,95
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- 55,83
- 0,52
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+ 15,08
- 38,6
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6.844
- 25
3.923
- 6,67
156
- 59,29
- 30,07
- 38,89
+ 4,71
300
- 22,83
1
- 4,9
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51
+ 8,29
- 15,14
1
- 18,48
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- 46,15
14.023
+ 77,59
- 37,93
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- 31,03
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- 46,94
- 16,56
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+4
+100
1.000
- 11,85
- 66,67
- 46,09
561
- 29,47
- 18,03
297
Eaux Elec.en Asie - MLASI
103.152 - 27-7-04 : 0,14 (T)
EAVS - MLEAV
1.200.000 Edip - MLEDI
682.964 - 30-5-00 : 0,46
Editions du Signe - MLEDS
1.425.000 - 12-1-09 : 0,07 (T)
Elpi - MLLPI
2.654.386 Enensys - MLENS
665.607 Entreprendre - MLENR
569.834 Eo2 - MLEO2
1.792.000 Eurexia - MLERX
399.600 - 28-8-03 : 0,45 (T)
Euroland Finance - MLERO
3.211.812 - 09-4-08 : 0,20 (S)
Europe Finance Industrie - MLEFI
372.763 - 10-7-01 : 2,29 (T)
Europlasma - MLEUP
11.370.752 Eurotrading Capital Markets - MLEUC
3.475.000 - 04-6-08 : 0,10 (T)
Everset - MLEVE
777.000 - 30-6-05 : 0,41 (T)
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5.913.871 - 28-2-02 : 6 (A)
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803.272 Financiere Sicomax - MLSIC
320.000 - 05-8-08 : 13,24 (T)
Finaxo Environnement - MLFXO
1.496.230 FLE - MLFLE
999.600 - 07-4-05 : 0,15 (T)
Flip Technology - MLFLI
630.462 - 29-2-00 : 0,73
FMB Aquapole - MLFMB
1.041.754 Forges de Trie-Ch au - MLFTC
500.000 - 02-1-08 : 0,10 (T)
France Chauffage - MLFRC
105.811 G.A.I. - MLGAI
291.574 - 01-12-08 : 1,47 (T)
Gaussin - MLGAU
2.175.010 Général Recyclage - MLGEI
3.897.000 - 01-9-98 : 0,46
Georex - MLGEO
2.604.117 - 30-4-08 : 0,10 (T)
Global Ecopower (ex:Energeo) - MLGEP
15.080.632 Global Interface - MLGLO
2.625.784 Global Technologies - MLITS
5.266.882 Granulatex - MLGLX
1.300.000 Grosse Leon - MLLEO
168.000 - 02-7-08 : 37,50 (T)
Groupe Carnivor - MLGRC
2.352.064 - 11-9-08 : 0,60 (T)
Groupe Coplan - MLGCO
693.334 Groupe Fructa Partner - MLGFP
399.187 - 10-7-08 : 2,38 (T)
Groupe Plus-Values - MLPVG
652.400 Happydoo - MLHAP
2.258.912 - 07-7-08 : 0,06 (T)
Holy-Dis - MLHOD
835.570 - 03-3-09 : 0,10 (D)
Homsys Group - MLHOM
2.294.000 - 16-6-08 : 0,08 (T)
Hôtel Majestic Cannes - MLHMC
61.824 - 17-4-09 : 57 (T)
Hôtelière Immob. Nice - MLHIN
53.535 - 01-9-93 : 0,46
Hydro Exploitations - MLHYE
102.300 - 17-6-08 : 1 (T)
IC Telecom - MLICT
1.382.003 -
27-6-08
■ 20,60
08-1-09
■ 13,98
■ 0,21
0,21
06-4-09
■ 1,27
21-8-08
■ 3,15
2,75
2,28
11-2-09
■ 52
■ 5,70
5,69
23-2-09
■ 1,57
■ 1,49
1,50
■ 2,50
3,31
2,01
1,91
■ 1,51
2
■ 0,80
0,80
01-4-09
■ 50
4,29
4,22
■ 2,94
2,89
24-2-09
■ 36
6,10
6,99
06-4-09
■ 0,26
16-2-09
■1
14-1-09
■ 3,64
■ 9,38
9,38
35,13
22,89
04-2-09
■ 100
23-3-09
■ 12
14-4-09
■ 0,70
2,31
2,20
5,50
5,90
0,08
0,10
■ 16,10
16,10
■ 11
12,10
08-4-09
■ 1010
14-4-09
■ 12,41
■6
5,49
10,10
7,60
02-5-08
■ 4,48
1,55
1,70
26-2-09
■ 2,05
23-3-09
■ 4,84
15-4-09
■ 1423
30-12-08
■ 88
■ 74
68,30
5,25
5
- 44,32
+210,67
- 43,24
526
- 3,05
- 21,45
- 84,45
2.864
+160
- 35,96
205
- 86,81
- 52,7
35
- 82,14
968
- 56,4
16.155
- 32,89
1.380
- 85,45
1.062
- 37,5
- 24,6
4.028
- 24,62
890
+ 24,14
- 63,03
8.357
- 86,67
- 67,53
- 68,73
- 10,41
226
- 43,99
54
- 18,7
- 40
- 39,66
- 23
2.897
- 90
390
- 92,66
57.069
+ 15,66
30
+ 10
33
- 8,18
- 11,48
+ 3,27
4
- 66,33
300
+ 1,82
- 60,46
6.509
- 47,44
+ 6,84
- 11,06
- 10,21
- 10,84
66
- 37,5
3.951
Imalliance - MLIML
1.322.460 - 03-7-08 : 0,07 (T)
Immobilière Indochine - MLIMI
56.925 - 25-9-08 : 3,43 (T)
Imprimerie Chirat - MLIMP
842.040 - 08-1-09 : 0,83 (T)
Informatis Technology Syst. - MLINF
12.000.000 Infosat - MLSAT
211.740 Innov'IA - MLINV
5.060.000 - 01-10-08 : 0,09 (T)
JLMD Ecologic Group - MLJLM
5.558.197 JSA Technology - MLJSA
2.514.428 Kertel - MLKER
22.646.550 Kimoce - MLKIM
500.000 - 27-1-09 : 0,92 (T)
LCA France - MLLCA
600.000 - 23-7-08 : 0,40 (T)
Lecteurs du Monde - MLLEM
388.853 - 21-6-93 : 1,83
Les Trois Chênes - MLTRC
760.000 - 08-7-08 : 2,70 (T)
Lexbase - MLLEX
24.000.000 Locasystem International - MLLOI
540.000 - 07-10-08 : 1 (T)
Lombard et Medot - MLCAC
489.038 - 22-9-08 : 0,10 (T)
Look Voyage - MLLOO
6.794.672 Lundin International - MLCOP
1.625.009 - 02-6-08 : 23 (T)
Lyon Poche Presse - MLLYP
337.525 Made - MLMAD
1.350.650 Maisons d'Aujourd'hui - MLMAI
2.000.000 Mandriva - MLMAN
15.436.082 Maporama International - MLMAP
4.165.592 Metalliance - MLETA
1.150.000 Métaphora - MLMET
1.540.000 Meubles Delias - MLMED
199.800 - 30-9-08 : 1,30 (T)
Mobilegov France - MLMOB
806.946 Mon Plus Beau Jour - MLPBJ
2.025.000 Montaigne Direct - MLBIO
656.108 - 13-8-03 : 5 (T)
Moria - MLMOR
2.277.640 - 22-9-08 : 1,20 (A)
Moto Ardoin St Armand act. A - MLARD
30.736 - 15-9-97 : 0,55
Motocab - MLCAB
792.000 MP6 - MLMP6
1.000.000 MTD Finance - MLMTD
593.460 - 03-3-09 : 0,17 (T)
Naseba Group - MLNSB
2.232.691 Néocom Multimédia - MLNEO
1.668.235 - 11-7-08 : 1,90 (T)
Newsinvest - MLNEI
5.807.864 Newsinvest Nv - NEINV
7.550 Newtech Interactive - MLNEW
4.470.103 Neyrial Hte Technologie - MLNEY
855.600 - 17-3-06 : 0,23 (T)
Nicomatic - MLNCO
620.000 - 10-3-08 : 1 (T)
Novalia Francegines - MLNOF
2.250.000 Novamex - MLQUD
2.500.000 - 16-6-08 : 0,20 (T)
Novatech Industries - MLNOV
1.010.442 - 15-9-06 : 0,30 (T)
15-4-09
■ 2,43
31-3-09
■ 25
6,98
6,85
0,16
0,14
08-4-09
■ 16
14-4-09
■ 3,19
23-3-09
■ 0,24
■8
8,80
■ 14,55
14,99
18-3-09
■ 6,80
14
14
5
4,05
■ 18,30
18,30
02-9-08
■ 2,95
■ 5,99
6,30
9,09
6,30
16-10-08
■ 10,65
■ 254
237,97
10-2-09
■ 7,70
16-2-09
■ 2,99
■ 4,43
4
■ 0,18
0,22
12-9-08
■ 0,25
■ 7,26
7,26
1,15
2,15
06-10-08
■ 23,70
10,82
9,50
09-4-09
■ 5,21
29-1-09
■ 0,75
32
32
24-3-09
■ 20,01
15,89
14
08-4-09
■ 0,97
12-9-08
■ 6,38
24-11-08
■ 5,30
3,33
3,20
■ 1,48
1,30
1,35
1,32
■ 3,46
3,46
22-1-09
■ 22,60
■ 0,28
1,39
4,99
4,95
24-3-09
■ 14
- 13,21
- 7,41
- 5,03
1.201
- 61,9
962
+ 60
- 28,64
- 64,71
- 32,72
470
- 14,41
200
- 44,94
500
- 11,19
184
- 24,44
- 33,71
- 39,49
30
- 50,05
110
+ 74,59
- 44,3
5
+ 28,55
- 66,78
- 63,08
61
- 55
54.403
- 39,02
- 74,78
- 23,33
1.015
- 13,72
+ 52,39
781
+ 18,41
- 91,18
- 33,33
141
+ 68,29
+154,24
3
- 84,35
+ 19,25
+ 8,16
- 33,4
1.228
- 10,3
7.140
- 44,9
1.200
+ 11,61
+ 0,44
- 92,35
711
- 9,27
229
- 11,34
-
NSI - MLNSI
1.359.500 - 29-9-06 : 0,27 (T)
Obea - MLOBE
679.580 - 06-10-03 : 0,05 (T)
Olmix - MLOLM
4.283.962 Onemedia France - MLOMF
1.119.100 Optimark - MLOPM
4.398.188 - 31-3-08 : 0,07 (T)
Optimus - MLOPT
720.957 - 04-6-08 : 0,30 (T)
Orege - MLORE
5.311.364 Pacte Novation - MLPAC
512.000 - 09-7-01 : 0,23 (T)
Parfex - MLPFX
1.000.000 - 05-9-08 : 0,20 (T)
Parfininco - MLPFI
30.000 - 08-7-98 : 7,62
Part Ind. Minière (PIM) - MLHOP
88.000 - 01-9-98 : 0,12
Participex - MLPAR
1.503.295 - 27-6-08 : 1 (T)
Passage Jouffroy - MLPAJ
11.605 - 26-6-08 : 85 (T)
PC30 - MLPCT
597.910 Phone Web - MLPHW
1.125.000 - 28-4-06 : 0,25 (T)
Phonomène Telecom - MLPHT
301.750 Placopl e - MLPLC
1.305.670 - 26-5-08 : 35 (T)
Proximania - MLPRX
2.668.872 Rapha Michel - MLRAM
460.000 - 25-6-08 : 0,10 (T)
Rexan - MLREX
1.753.660 - 02-9-08 : 0,06 (T)
Roctool - MLROC
1.854.552 Rousselet Centrifugation - MLROU
610.000 - 20-7-99 : 0,30
SAFA (Forest. Agricole) - MLSAF
577.200 - 11-6-08 : 0,80 (T)
SBT - MLSBT
1.776.446 Scorpa - MLSCO
1.370.000 Sebdo ENR - MLSEB
1.031.990 Securinfor - MLSEC
1.500.000 - 16-7-08 : 0,10 (T)
Selsi - MLSEL
500.000 - 24-6-02 : 0,16 (T)
Senior Planet - MLSEN
2.631.470 Simo International - MLSIM
3.200.000 - 01-10-08 : 0,10 (T)
Skinethic - MLSKI
940.020 Smartquantum - MLSMA
2.924.677 SMBG - MLEDU
1.299.688 Social Media Group - MLSMG
1.022.200 Socom - MLSOC
900.000 Socopi - MLSOO
534.300 - 11-7-05 : 1,87 (T)
Sofradecor - MLFDD
750.000 - 30-3-04 : 0,14 (T)
Solia - MLSOL
3.328.400 - 25-6-08 : 0,24 (T)
Speed Rabbit Pizza - MLSRP
1.710.525 - 21-9-06 : 0,60 (T)
Strategeco Solar - MLLAR
2.886.534 Streit Industries - MLSTR
633.380 - 17-10-02 : 0,45 (T)
STS Group - MLSTS
3.841.234 Team - MLTEA
1.000.000 Technofirst - MLFST
971.500 -
25-3-09
■ 1,99
5,01
5,01
■ 1,61
1,35
0,68
2,44
09-4-09
■ 2,90
16-2-09
■ 4,70
1,31
1,30
■1
1,15
■ 9,44
7,81
10-3-09
■ 4000
14-4-09
■ 9,63
04-3-09
■ 24,35
■ 1250
1250
■ 40
37,90
■ 0,36
0,39
23-3-09
■ 0,71
07-4-09
■ 488
11-9-08
■ 52,80
29-1-09
■ 21,95
■ 1,90
1,35
7,62
7,62
20-6-08
■ 11,31
■ 24,30
30
■ 2,44
2,98
17-12-08
■ 1,90
3,25
2,80
11-2-09
■ 0,37
■ 1,39
1,39
15-4-09
■ 1,66
■ 1,62
1,25
24-2-09
■ 4,65
■ 1,20
1,28
22-9-08
■ 8,70
■ 7,50
7,50
25-2-09
■ 0,68
02-4-09
■ 55,75
14-4-09
■ 2,65
7,62
7,62
13-3-09
■ 5,83
5,03
4,04
■ 8,60
10,86
8,88
8,40
12-12-08
■ 70
1,78
1,75
- 0,5
+ 11,33
1
- 91,15
13.827
- 89,91
1.550
+ 4,32
-6
- 30,32
3
- 74,68
30
- 23,87
500
- 23,08
- 42,68
- 28,38
- 1,19
- 49,04
135
- 63,27
301
+ 20,34
- 38,62
- 26,67
+ 54,58
- 36,03
1
- 35,42
51
- 27,5
- 40,73
80
- 72,89
200
- 40,62
- 60,37
16.210
- 71,54
- 32,2
17
- 40,5
- 42,14
2
+102,17
- 74,52
1.701
- 2,25
+ 50,3
109
- 63,04
- 27,5
- 28,18
- 47,3
26
- 41,11
- 17,13
11.805
- 19,55
1.517
- 55,38
12.556
+ 14,75
- 75,58
2.431
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de
Marché libre (la sélection d’Investir)
Technoflex - MLTEK
07-4-09
1.387.100 - 22-7-08 : 0,17 (T)
■ 20
Telecom Design - MLTED
06-4-09
1.000.000 - 04-5-06 : 0,12 (T)
■ 0,70
Telemedia Group - MLTEL
2,40
2.566.444 2,75
Televista - MLVST
7,06
2.343.839 6,09
Temeris - MLAST
■ 5,91
682.500 - 18-6-08 : 1,36 (T)
5,91
Thannberger et Cie - MLTHA
28-11-08
252.000 ■ 15,82
Thomas Fleurs - MLTFL
3,99
3.438.700 3,99
Toutabo - MLABO
■ 1,18
3.580.123 1,25
Trailor ACTM International - MLTAI
2,70
1.661.858 2,70
Tramways de Rouen - MLTRA
23-6-08
9.150 - 11-6-08 : 37,50 (T)
■ 1560
Tramways du Var et du Gard - MLCVG
26-8-08
62.850 - 11-6-08 : 30 (T)
■ 1999,97
Trans Consult International - MLTCO
25-3-09
275.000 ■ 9,50
Troc de l'Ile - MLTRO
■ 15,33
672.600 - 31-3-09 : 2,50 (T)
17
TRSB Groupe - MLTRS
19-1-09
1.593.772 - 22-9-08 : 0,20 (T)
■ 7,05
TTI - MLTTI
5
4.265.862 5
Txcom - MLTXC
08-1-09
1.125.000 ■ 8,80
Unika Groupe - MLUKA
03-3-09
2.259.430 ■ 3,98
Union Metal. Haute-Seine - MLUMH
10-2-09
162.000 - 11-7-08 : 1,50 (T)
■ 42,50
Uniross - MLUNI
13-10-08
10.034.854 ■ 0,84
Velcan Energy - MLVEL
9
7.763.242 9
Verney Carron - MLVER
5,40
444.375 - 30-9-03 : 0,70 (T)
5
Viapresse - MLVIA
07-10-08
400.000 ■ 10,80
Visio Nerf - MLVIS
25-3-09
1.100.000 ■ 1,48
Voltalia - MLVLT
3
11.020.867 3,35
Willeme - MLWIL
25-2-09
48.000 ■ 18
Woogroup - MLWOO
29
1.199.375 27,40
WT-Trader - MLWTT
05-2-09
920.000 - 20-9-05 : 0,22 (T)
■ 3,48
Zeta Biotech - MLZTA
■ 1,10
1.407.880 1,10
+ 2,56
- 82,41
- 47,25
1.560
- 7,11
4
- 59,24
28
- 0,32
- 27,19
582
+ 0,85
20
- 91,61
1.039
- 6,87
+ 8,69
+ 30,67
- 21,38
333
- 27,69
- 49,75
20.191
+ 10
+ 99
- 0,23
- 79
- 71,78
43.693
- 6,9
126
- 46
- 22,11
- 62,73
43.830
- 54,31
+127,81
179
- 36,42
2.250
Compartiment spécial
Clayeux - CLAY ▼
594.925 Setforge - SETF
379.874 - 07-6-05 : 0,22 (T)
Universal Multimedia - UNM ▼
1.901.200 -
0,79
0,45
22-12-08
■ 7,12
05-11-04
■ 2,20
- 86,72
5.660
- 48,74
-
Valeurs radiées
Anovo - NOVNR
136.533.500 - 02-5-01 : 0,61 (T)
Elf Aquitaine - AQ
281.268.160 - 14-11-08 : 4,56 (A)
Elf Aquitaine - AQNV
20.288 GDSA é - GDSNR
1.209.680.472 Monneret Jouets 911.194 Petersen & Cie - PTSN
200.000 - 30-9-08 : 0,86 (T)
Risc Group - RSCNR
687.918.460 - 04-10-01 : 0,04 (T)
Silva Plana Stelax - LAX
29.565.627 SUEZ (rompus) - SZE
1.308.941.953 - 09-5-08 : 1,36 (T)
Suez Environnement Cy - SEVDA
1.273.217.556 TNU Units (Ex: Eurotunnel) - TNU
2.546.097.327 -
18-2-09
■ 0,11
180
175,90
10-10-08
■ 0,02
31-1-03
■ 5,32
06-3-09
■ 40,69
■ 0,06
0,03
0,02
0,02
24,50
24,80
3,10
0,08
0,09
- 59,26
- 26,53
1.998
+100
- 57,14
2.106
- 60
512.565
- 46,13
22.165
- 27,06
511
- 73,33
863.426
XVI
EURONEXT
YALU
FR0000189201
0,77 02/01/09
01/01/11 1 p. 1
YNO
FR0000181174
2,02 01/10/08
30/09/12 1 p. 0,25
YAU
202 ANovo 1% 04/01-2012 (océane)
FR0010382408
0,44 02/01/09
01/01/12 1 p. 1
YAUR FR0010502245
0,67 30/07/08
30/07/12 1 p. 1
22,17 Aurea 3% 07/07-2012 (océane)
YOSI
FR0010171371
0,46 16/03/09
15/03/10 1 p. 1,03
11,50 Ausy 4% 03/05-03/2010 (océane)
YCS
FR0000492076
4,13 02/01/09
01/01/14 1 p. 4,15
YXA
FR0000180994
6,21 02/01/09
01/01/17 1 p. 4,15
YBU
FR0000181034
0,01 02/01/09
01/01/33 10 p. 1
YCP
FR0000476442
1,27 02/01/09
01/01/10 1 p. 1
YCA
FR0010209387
0,37 02/01/09
01/01/12 1 p. 1
YCAP FR0010748905
3,34
24,50
14,60
11,33
15,90
■ 111,45
■ 122
20,74
/310309
■9
12,65
9,50
1
4,05
20,60
■ 21
11,95
21,90
15,50
-5,94
/140409
■ 16,20
-22,17
18,80
11,80
42,11
187,90
186
6,70 190,90
164
0,56
9,80 Aubay 4,50% 10/06-01/2012 (océane)
165 Axa OSC 2,5% 99-14
165,50 Axa OSC 3,75% 02/00-01/17
9,47
6
51 Cap Gemini 2,50% 01/2010 (océane)
51,50
51,36
2,19
54,90
37 Cap Gemini 1% 06/05-2012 (océane)
■ 39,50
■ 39,30
3,25
41,75
36
2,76
35,69
35,11
■ 42,51
14,35
50,12
34 Cap Gemini 3,5% 01/2014 (océane)
0,90 01/08/08
01/08/10 1 p. 1
19 Euromedis Groupe 4,75% 05-2010 (océane)
FR0010632844
1,05 02/01/09
01/01/14 1 p. 1
40 Fonciere Inea 5,5% 1/1/2014 (océane)
YRIA
FR0010544734
2,13 02/01/09
YVIA
FR0010526384
1,13 02/01/09
01/01/14 1 p. 1
ILDOE FR0010350280
1,94 02/01/09
01/01/12 1 p. 1
88,05 Iliad 2,2% 01/2012 (océane)
YIM
FR0000094674
4,32 08/10/04
31/01/12 1 p. 1
39,64 Immobilière Hôtelière 5% juil. 94/2001/2012
YFG
FR0000181042
0,58 01/07/08
01/07/11 100 p. 24,87
39 Infogrames Enter. 1,50% 5/00-05 (océane)
YFO
FR0010032839
0,01 01/04/09
01/04/20 100 p. 2,42
YVM
FR0000181059
1,26 01/10/08
01/10/10 1 p. 1
YMAU FR0010173690
0,79 02/01/09
01/01/10 1 p. 1,05
22,44 Maurel & Prom 3,5% 03/05-01/2010 (océane)
34,80
17,50 -36,73
36,56
36
6,50 -58,17
94
94
-0,06
94
/150908
■ 14
56,34
17
/240309
■ 18,35
45,53
18,35
7 Infogrames Enter. 0,1% 04/2020 (océane)
/240309
■ 0,80
23,90
1,22
50,30 LVL Medical Groupe 2,50% 00/10 (océane)
/191208
■ 44
13,80
45
22,40
22,15
5,72
22,45
0,75 -34,18 YEGP3 FR0010457002
44 -2,22 YEGP4 FR0010457036
18,50
6,16 YEGP5 FR0010457010
■ 79
80
7,51 103,30
/280507 ■ 64301,70
39,15 Publicis Groupe 1% 2002/2018
01/01/10 1 p. 0,10
YSOM FR0010435750
0,03 02/04/09
02/04/12 1 p. 1
26 Quantel 4,875% 09/07-2013 (Océane)
0,99 Softway Medical 3,5% 04/07-2012 CV
66
9,68
8,18 -17,65
12,51
6,43
97,50
ctu
a
sem
riel
ut 5
2s
Plu
em
s-b
.
as 5
Var
2
sem
. 52
.
s
No
Da
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Val
tur
e
Cou
rs d
ec
al
min
Par
ité
. pr
lôtu
re
ce
■ 43,40
■ 43
7,63
43,78
149,90
150
/060209
14 CRM Company Group 0 cp 03/08-2013 CV (GOE) /160109
6,50 Exonhit Therapeutics 3,5% 11/06-11/2011 CV
12,50 Monceau Fleurs 4,3% 12/07-11/2012 CV GE
1875 23/03/09
23/03/12 1 p. 5000
62500 Netbooster 3% 03/07-03/2012 CV GE
09/06/13 1 p. 1
-1,18
32,75
0,12
6,16 159,60 116,30
-3,91
■ 31,43
2,79
31,85
57,15
/090409
■ 4,51
48,52
11,39
4,51 -60,40
■ 6,75
9,49
7,26
6,75 -11,18
■
14,52
/050808
■ 16812
15,95
64,15 16812
1 Proventec 8,5% 11/08-12/2012 CV
/280507 ■ 64301,70
5,48
■
11,46
■ 1,07
15,41
/070207 ■ 68089,21
4,01
■
3,61
■ 58043
9,18
/180209
16812
9,21
■
13 Prodware 4,7% 06/08-2009 CV
31/12/12 14 p. 5
29/06/11 1 p. 2000
YPRX FR0010500199
2457 14/07/08
64000 Altergaz 3,5% 07/06-07/2011 (océane)
10/07/13 1 p. 1000
120 DS Holding 3% 07/08-2013 CV
13/07/12 1 p. 750
58500 Proximania 4.2% 07/07-07/2012
1,07
1,07
/260907
Obligations remboursables en actions - ORA
32,78
28/07/08
28/07/09 1 p. 22,17
100 EGP 3% ORA1T2 07/2009 EUR
/080409
■ 168,90
-57,23
240
147 -11,11
28/07/08
28/07/09 1 p. 22,17
68,20 EGP 3% ORA1T2 07/2009 GBP
/140409
■ 159,95
-51,87
240
154
28/07/08
28/07/10 1 p. 22,17
100 EGP 3% ORA1T3 07/2010 EUR
92
98
12,34
240
66 -55,45
67,51 -23,30 YEGP6 FR0010457044
28/07/08
28/07/10 1 p. 22,17
68,20 EGP 3% ORA1T3 07/2010 GBP
97
98
-8,54
236
70 -53,37
YTANN FR0010527820
1,88 02/01/09
■
6,58
14,28 30/04/08
30/04/10 1 p. 10,45
340 Icade EMGP ORA 4,2% 11/04-04/2010
/080808
■ 659,45
0,62 01/04/09
01/04/14 1 p. 8,94
100 Infogrames Entert. ORANE 0,5% 2014
/160409
■ 31
01/04/14 1 p. 26,26
100 Infogrames Entert. ORA 0,5% 04/2014
■ 111,40
111
01/04/14 1 p. 17
100 Infogrames Entert. ORANE 0,5% 04/2014
■ 79
5,48
14
/260309
■ 44,25
2,87
44,25
/070409
■ 14,50
25,31
16,55
58 -28,71 YEM FR0010127647
11,88 -84,38 IFGOR FR0010560615
40 15,69 IFOR1 FR0010690081
14,50 -14,81 IFOR2 FR0010696153
■ 28,50
30,20
14,26
37,50
22,01 -16,42 YPC
■ 2,04
■ 2,02
3,03
2,28
/300807
■ 0,93
3,21
96,98 106,70
éc.
n
. co
upo
te d
’éc
te d
ern
Da
rnie
r co
De
héa
n
46,40 Valeo 2,375% 01/2011 (océane)
50600 Initiatives et Developpements 4,2% 06/2012
DSHOC FR0010649210
73
2 Scor 4,125% 07/04-01/2010
5,15 -19,70
Marché libre
YALT
15
48,10 Rhodia 2014 (Océane)
6,60
-6,25
72
138 Orco Property Group 1% 1/6/06-2013 (océane)
14,14
29/11/12 1 p. 4000
2240 30/06/08
14,84
14,50
73,80 Nexans 1,5% 07/06-01/2013 (océane)
■ 5,30
22/06/12 1 p. 2875
FR0010346437
20,95
31/05/13
/040309
0,54 01/12/08
31/12/08
14,85
01/01/13 1 p. 1
168
21,30 Union Technologies Informatique 0,10% 2020
31,30 Wavecom 1,75% 07/07-01/2014 (océane)
3,80 -77,61
Alternext
FR0010653329
21,26
02/06/08
170
19/03/13 1 p. 1
32
45,10 Groupe Vial 2,5% 01/2014 (océane)
1,11 02/01/09
25,10
8,98
11,50 Goadv 6% 07/08-2013 CV
37,36 Groupe Steria 5,7% 12/2012- Tx Var. 01/2013 (C) (océane) GE
16,19
43,41
28/07/13 1 p. 1
-10 YPTC
-1,27
155
4,90
-3,66 GOAOC FR0010648907
-1,63 YLIDA FR0010491175 2125,20 23/06/08
38,95
5,85
■ 168
08/11/11 1 p. 1
15,50
9,37
5,41 180,40
5,44
155,96 Vilmorin 4,5% 07/09-2013 (océane)
01/01/14 1 p. 1
15,12
/170209
174 Unibel 2.50% 01/06-10
0,23 10/11/08
20
ORCV FR0010333302
0,55 02/01/09
-7,29
1,81 -66,10 YCRM FR0010599548
42,80 -2,65 EHTOC FR0010391052
44,41
YNEX FR0010354670
20,80 Theolia 2% 31/10/07-1/1/2014 (océane)
01/07/15 1 p. 1
YAVM FR0010497131
5,14
62500 Netbooster 3% 03/07-02/2012 (océane)
01/01/14 1 p. 1,02
01/01/11 1 p. 1,01
12,55
103,82 Michelin Cp 0 2017 (océane)
0,08 02/01/09
1,10 02/01/09
FR0010627109
18
23/03/12 1 p. 5000
0,24 02/01/09
FR0010007468
YRIN
■ 40,64
01/01/17 1 p. 1
YSCO FR0010098194
YFR
■ 18
1875 23/03/09
YRHA FR0010464487
01/01/20 1 p. 1
■ 41,25
NBTOC FR0010452128
01/01/13 1 p. 1,01
0,02 02/01/09
1
YINE
1,27 02/01/09
FR0000181067
80
YEMG FR0010170969
YQUA FR0010518894
YUT
26,86
51,15 Essilor 1,50% 07/2010 (océane) 2008
18/01/18 1 p. 1
01/01/10 1 p. 1
-12,71
36,82 Cofidur 0,10% 05/98-12/2024
02/07/10 2 p. 1
0,39 19/01/09
01/01/14 1 p. 1
4,35 02/01/09
■ 0,90
31/12/24 1 p. 1
0,77 02/07/08
FR0000180127
0,42 02/01/09
■ 64,49
1,10 02/01/04
FR0000189276
161,10
FR0010256800
64,50
FR0000180549
YEI
8,57
180,10
YUN
/050309
YCO
■ 8,58
150 ST Dupont 10% 03/2014 (océane)
YTEO FR0010532739
-5,98 YMFL FR0010554147
0,90 -18,92 NBTOC FR0010452128
52,01 -18,40 PROCV FR0010627265
48,50 Club Mediterranée 4,375% 11/04-11/2010 (océane) ■ 43,25
9,53 Solving 5,5% 10/06-01/2012 (océane)
31/03/14 1 p. 1000
7,30 224,95 164,40
35,11
01/11/10 1 p. 1
YPU
-4,74
■2
2,12 03/11/08
FR0010449264
137 107,10
■ 187
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YCM
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Plu
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52
Plu
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52
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. 52
sem
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Cod
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Cod
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upo
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’éc
héa
nce
Par
ité
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28,30 Touax
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■
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0,14
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■
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6 Infogrames Entert.
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FCIBS
6,13
/080409
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52
Var
. 52
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52
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Cod
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’éc
o
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em
ném
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xer
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1,67
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1,85
Prix
.
sem
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)
Cod
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ce
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-66,67
Par
ité
Plu
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Clô
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ASBBS FR0010166371 31-03-12 1,13 p. 1
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sem
.
C ou
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e
0,01
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et Bons
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Droits et Bons
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■
Droits de souscription
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Var
.
. 52
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.
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glo
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bal
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No
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Var
. 52
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mb
.
sem
52
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sem
. (e
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)
C od
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.
52
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/311208
sem
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uc
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mb
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Cou
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Cod
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103,1
104,99
100,3
106,5
98,97
116,59
99,76
119,29
102,26
97,8
101,51
105,3
105,33
102,56
95,11
101,52
105,37
105,24
95,19
104,12
103,96
100,89
104,62
105,85
107,85
108,23
107,49
110,28
104,25
114,64
105,9
119,52
120,73
109,39
146,08
0,76
1,22
1,22
1,37
1,71
1,9
2,29
2,29
1,53
2,4
0,04
2,59
0,04
0,04
0,04
0,04
0,04
0,04
0,04
2,04
2,04
2,04
2,04
2,17
0,05
2,17
2,17
0,05
2,42
0,06
2,55
2,55
0,06
0,06
2,8
2,93
3,06
0,07
0,09
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
25-04-10 IF-I-(0cp)
25-04-11 IF-I-(0cp)
25-04-12 IF-I- ▼
25-04-13 IF-I-(0cp)
25-04-14 IF-I-(0cp)
25-04-15 IF-I-(0cp)
25-04-16 IF-I-(0cp)
25-04-19 IF-I- ▼
25-04-21 IF-I-(0cp)
25-04-22 IF-I-(0cp)
25-04-23 IF-I-(0cp)
25-04-29 IF-I-(0cp)
25-04-35 IF-I-(0cp)
25-04-55 IF--(0cp)
/151208■ 144,59 0,09
141,22 139,9 4,33
121,29 121,01 2,89
▼
▼
▼
▼
▼
▼
▼
/200309 ■ 98,4
/030409■ 96,43
93,98 ■ 94,4
/160309■ 89,78
/110309■ 86,23
83,61■ 82,82
79,9■ 79,15
68,81 ■ 68,5
/290908■ 55,98
/081208■ 59,82
/060409 ■ 56
40,68■ 40,81
32,31 33,23
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
■
Certificats principaux octobre (0 %)
FR0000191280
FR0000187031
FR0000187882
FR0000188708
FR0010011148
FR0010112532
FR0010216499
FR0000187387
FR0000570939
FR0000571135
FR0000578536
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
25-10-09 IF-I-(0cp)
25-10-10 IF-I-(0cp)
25-10-11 IF-I25-10-12 IF-I25-10-13 IF-I-(0cp)
25-10-14 IF-I-(0cp)
25-10-15 IF-I-(0cp)
25-10-16 IF-I25-10-19 IF-I-(0cp)
25-10-25 IF-I-(0cp)
25-10-32 IF-I-(0cp)
/200109■ 99,15
/230307■ 86,26
/070109■ 89,25
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
■
■
/080205 ■ 71,6
■
/270705 ■ 68
/150109■ 67,23
/270109 ■ 52,1
/260808 ■ 31,1
SECTEUR SEMI-PUBLIC
Agence Française de Développement (Emprunts
garantis)
FR0000208274
FR0000196529
FR0000196537
FR0000196545
FR0000196552
FR0000194086
5,75% 08-10-12 IF-I-(A)-F
■ 106,26■ 108,41
8,25% TR. D 04-11-10 IF-I-(A)-F /070901■ 105,4
8,25% TR. E 04-11-12 IF-I-(A)-F /250209■ 118,27
■
8,25% TR. F 04-11-14 IF-I-(A)-F
8,25% TR. G 04-11-16 IF-I-(A)-F /240907■ 121,89
9% 09-11-12 IF-I-(A)-F
/210708■ 138,68
3,2
3,98
3,98
3,98
3,98
4,22
762,25
762,25
762,25
762,25
762,25
762,25
Caisse d'Amortisement de la Dette Sociale - CADES
FR0000209611 4,6% 15-07-10 E-I-(A)
FR0000585325
FR0000188542
FR0000188559
FR0000186884
FR0000187197
5,3% 29-06-09 IF-I-(A) ▼
6% Senior 28-06-12 IF-I-(A)-F ▼
6% TSR 28-06-12 IF-I-(A)-F ▼
6,25% TSR 30-06-10 IF-I-(A)-F ▼
6,4% 15-11-10 IF-I-(A)
/091208 ■ 100
/291206■ 108,05
/150409■ 99,21
/110309■ 101,02
/300309■ 103,5
4,41
5,01
5,01
5,19
2,89
Caisse Nationale des Autoroutes - CNA (Autres
émissions)
FR0000582686
FR0000582660
FR0000582678
FR0000197576
FR0000207128
FR0000207052
FR0000197816
FR0000197071
FR0000197261
5,8% 20-10-12 IF-I-(A)
5,85% 24-03-13 IF-I-(A)
5,9% 06-06-11 IF-I-(A)
6,7% 05-02-10 IF-I-(A)
6,7% 09-09-11 IF-I-(A)
6,75% 15-07-09 IF-I-(A)
6,8% 13-05-12 IF-I-(A)-F
7,5% 26-06-10 IF-I-(A)
7,5% 29-09-09 IF-I-(A)
■ 109,51
106,4
109,7 ■ 106
■ 107,01■ 104,01
■ 103,2■ 101,81
/160409■ 105,9
■ 100,66■ 100,05
110,2■ 107,7
■ 105,65 105,65
■ 101,25■ 101,1
3,04
0,58
5,29
1,52
4,26
5,33
6,54
6,31
4,36
/130608■ 95,54 2,21 1.000
GDF - Gaz de France
France Télécom
■ 103,4
102,09 4,34
1
La Poste (Emprunts non garantis)
OSEO BDPME
■ 0,38
FR0000584138 2% PR + TR3 20-11-15 IF-I-(T)-F
1
FR0000186215 4,38% 25-04-11 IF-I-(A)
/050309■ 103,4 0,05 1.000
FR0000584153 6,7% 19-08-11 IF-I-(A)-F
/021208■ 102,63 4,64
1
RATP
FR0000582983 5,75% 05-11-09 IF-I-(A)
100,2 100,2 2,76
1
RFF - Réseaux Ferré de France
FR0000572232 5,4% 26-02-13 IF-I-(A)-F
104■ 104,8 0,92
1
S.F.E.F
XS0414662196
XS0410334014
FR0010721159
FR0010696195
FR0010745695
FR0010709253
FR0010687707
FR0010698928
2% 25-02-11 IF--(S)
2,13% 30-01-12 IF--(S)
2,25% 10-02-11 IF--(A)
3% 10-12-10 IF--(A)
3% 07-04-14 IF-I-(A)
3,25% 16-01-14 IF--(A)
3,5% 24-11-11 IF--(A)
Eurib. 18-03-10 IF--(T)
■
■
■
■
■
■
/100309■ 112,53
■
0,36
0,53
0,48
1,15
0,18
0,92
1,5
0,18
■ 100,9
98,7
5,2
1
Region Ile-de-France
1,25 1.000
3,24 50.000
■ 99,17 99,51 3,48
1
■
■
■
3,82 50.000
SECTEUR PRIVÉ
Alstom
FR0010167254 6,25% 03-03-10 IF--(A)
/150409■ 102,2 0,98
1
Banque Fédérale des Banques Populaires
FR0010230995
FR0010194597
FR0010255422
FR0010376392
FR0010135012
FR0000475469
FR0010115733
FR0010422766
FR0010318808
FR0000186140
FR0010018929
FR0010091041
FR0010550806
FR0010032821
FR0010522342
FR0000181232
FR0000188096
FR0000188856
FR0000186371
FR0000187296
FR0000188252
FR0000487134
FR0000586075
FR0000187619
FR0000188443
FR0000186843
FR0000187064
FR0000186488
FR0000188898
FR0000186645
FR0000586059
FR0000586042
3,3% TSR 29-11-15 IF--(A)-F
3,5% TSR 23-08-15 IF--(A)-F
3,6% TSR 05-01-16 IF--(A)-F
3,8% TSR 04-11-16 IF--(A)-F
3,9% TSR 28-01-15 IF-I-(A)-F
4% TSR 25-06-13 IF--(A)-F
4,1% TSR 06-11-14 IF-I-(A)-F
4,2% TSR 13-03-17 IF--(A)-F
4,2% TSR 22-07-16 IF--(A)-F
4,3% TSR 28-05-09 IF-I-(A)-F
4,3% TSR 27-10-13 IF-I-(A)-F
4,5% TSR 04-08-14 IF--(A)-F
4,6% TSR 28-01-18 IF--(A)-F
4,6% TSR 13-02-14 IF-I-(A)-F
4,6% TSR 07-12-17 IF--(A)-F
4,7% TSR 25-11-12 IF-I-(A)-F
4,9% TSR 09-01-12 IF-I-(A)-F ▼
4,9% TSR 04-02-13 IF-I-(A)-F
5% TSR 04-07-09 IF-I-(A)-F
5,2% TSR 16-02-11 IF-I-(A)-F
5,2% TSR 27-03-12 IF-I-(A)-F ▼
5,3% TSR 16-10-11 IF-I-(A)-F
5,4% TSR 06-06-10 IF-I-(A)-F
5,5% TSR 15-07-11 IF-I-(A)-F
5,5% TSR 23-07-12 IF-I-(A)-F
5,6% TSR 18-08-10 IF-I-(A)-F
5,7% TSR 21-11-10 IF-I-(A)-F
5,8% TSR 27-11-09 IF-I-(A)-F
5,88% TSR 18-12-12 IF-GE-(A)-F
6% TSR 04-05-10 IF-I-(A)-F
6% TSR 09-06-10 IF-I-(A)-F
6% TSR 21-12-09 IF-I-(A)-F
83,26 83,01
84,2■ 84,61
84,05■ 84,15
■ 83,21 82,71
■ 89,8 89,03
■ 94,9■ 92,36
92 89,74
84,6 84,3
85,55 85,7
■ 99,82■ 99,65
95,53 95,01
94,36 93,66
■ 87,22 87,23
95,85■ 96,03
■ 86,35
85,5
99 ■ 98
■ 100,45■ 100,45
101,5
99
/130204■ 102,91
101,2■ 99,85
■ 100,55 101,03
100,75 100,02
100,92 101,45
102,2 102,05
101,6 ■ 101
102,3 ■ 102
■ 102,4 ■ 102
101 ■ 101
■
101,4 102,4
■ 102,22 102,1
■ 101,13■ 101,17
1,37
2,39
1,12
1,83
0,97
3,38
1,96
0,54
3,23
3,96
2,17
3,3
1,15
0,95
1,8
2
1,48
1,13
4,1
1,03
0,47
2,83
4,84
4,34
4,22
3,9
2,48
2,43
2,13
5,92
5,33
2,12
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1
1
Banque Fédérative du Crédit Mutuel - BFCM
1,84
4,5
4,78
4,05
100
100
100
100
3,56
0,73
1,94
3,04
2,46
5,45
2,84
2,88
5,91
1
1.000
1.000
1
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1
1.000
4,34
1
■
■
FR0000582512 4,5% TSR Prog. 14-12-10 IF-I-(A)-F ▼ 100,81 100,7
FR0000582496 5% 17-08-10 IF-I-(A)-F
/240708 ■ 97,6
3,75% 24-02-18 IF-I-(A)-F ▼
4,1% TSR 04-07-15 IF-I-(A)-F
4,2% TSR 17-12-16 IF-I-(A)-F ▼
4,5% TSR 14-02-15 IF-I-(A)-F
4,5% TSR 08-10-16 IF--(A)-F
4,55% 22-02-18 IF--(T)-F
4,8% TSR 12-12-15 IF-I-(A)-F
4,9% 02-11-19 IF--(T)-F
5% 28-02-11 IF-I-(A)-F
5% 28-09-11 IF-I-(A)-F
5,1% 27-06-18 IF--(T)-F
5,2% 29-06-11 IF-I-(A)-F
5,35% 19-04-12 IF-I-(A)-F
5,4% 24-12-09 IF-I-(A)-F
5,5% 30-10-11 IF-I-(A)-F
5,6% TSR 05-11-11 IF-I-(A)-F
5,7% 06-03-10 IF-I-(A)-F
5,75% 13-02-19 IF-I-(T)-F
FR0000186462
FR0010163535
FR0010318022
FR0010163444
FR0000186108
FR0000186090
FR0010289082
FR0010177949
FR0010138487
FR0010401026
FR0010713875
FR0000189250
FR0010550004
FR0000186223
FR0010456384
FR0010052233
FR0010476952
FR0010567677
FR0010429092
FR0000582454
FR0010089631
FR0010476978
FR0010095513
FR0010521559
FR0000189268
FR0010692590
FR0000188849
FR0010634485
FR0000582462
FR0010550053
FR0000187320
FR0000188468
FR0000188021
FR0000188112
FR0000188302
FR0000187601
FR0000187767
FR0000187866
FR0000581993
FR0000582009
FR0000581985
FR0000188526
FR0010567651
FR0000187148
FR0000581977
FR0000187213
FR0000187015
FR0000186694
FR0000186686
FR0000186579
FR0010599209
FR0010631671
FR0000581969
FR0010692293
FR0010743096
FR0010743070
FR0000186389
FR0010691733
FR0010743088
46,01
84,85
90,35
88
92
88,22
91,7
92,4
92,01
102,3
102,9
96,8
102,77
103,5
102,5
103,44
103,55
102,13
97,52
Crédit Coopératif
Crédit Industriel et Commerciel 4,5% TSR 04-01-16 IF-I-(A)-F
5,25% TSR 02-01-15 IF-I-(A)-F
5,5% TSR 08-01-10 IF-I-(A)-F
6% TSR 03-11-11 IF-I-(A)-F
%)
Cou
. pr
éc.
p. c
(%
)
Nom ouru (
%
.
)
re (
lôtu
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ec
eur
Val
tur
in
e Is
rs d
101,6■ 101,05
93
101,4
103■ 102,95
■ 101,8■ 101,8
103,5 103,3
■ 101,9 101,9
103,45■ 103,35
103,1
103
101,6■ 101,62
2,48
4,11
3,94
2,41
4,85
2,82
5,41
5,37
2,79
3,3
762,25
300
1.000
1.000
762,25
1.000
1.000
1.000
1.000
762,25
/140409■ 108,1 2,18
1
■ 92,8
■ 101,5
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
FR0010032730 5,45% 04-12-13 IF-I-(A)
Lagardère
FR0000476061 4,75% 10-07-13 IF-I-(A)
96,35 97,11 3,81 1.000
LCL (ex-Crédit Lyonnais)
FR0000165912
FR0000470973
FR0000187353
FR0000483703
FR0000584997
4,18% TSDI TMO Pe-GE-(A)-F
4,95% TSR 16-12-12 IF-I-(A)
5,2% TSR 02-02-11 IF-I-(A)
5,75% TSR 05-12-10 IF-I-(A)
TSDI TMO Pe-I-(A)-F
■ 50,05
49,56
98,7
102,05
■ 102,7 102,1
■ 50■ 50,02
1,13
1
1,82 1.000
1,23 1.000
2,28 1.000
1,71
1
■
2,88 50.000
1,55 1.000
100,8
■ 102,05
Locindus
FR0010369579 4,75% 20-09-16 IF--(A)-F
FR0010028001 5% 06-01-14 IF--(A)-F
■
Lyonnaise de Banque
FR0000188930
FR0000186256
FR0000187718
FR0000186652
4,75% TSR 26-02-15 IF-I-(A)-F
4,8% TSR 25-06-11 IF--(A)-F
5,7% TSR 06-07-13 IF--(A)-F
6% TSR 03-03-12 IF-I-(A)-F
94,1■ 94,05
100,9■ 100,73
101,82 101,13
103,67 105,38
0,81
4,05
4,64
0,94
1.000
1.000
1.000
1.000
■ 99
0
500
FR0010480707 5,25% 31-12-12 IF--(T)-F
■ 46,01 45,85
1,65
1
Radian (Emprunts garantis par la CNCA)
0,32
1
99,93■ 100,03
1,79 1.000 FR0000186207 4,1% TSR 21-05-09 IF-GE-(A)-F
■
0,66
1 FR0010391458 4,31% TSR 02-11-16 IF--(A)-F
■
0,49
1 FR0010413633 4,35% TSR 29-12-16 IF--(A)-F
97,56 96,51
0,49
1 FR0010028084 4,5% TSR 17-11-13 IF--(A)-F
100,29 100,2
0,62
1 FR0000186272 4,5% TSR 30-06-09 IF-I-(A)-F
■ 89,95 90,03
0,11
1 FR0010482141 4,8% TSR 06-07-17 IF--(A)-F
91,6 ■ 92,2
0,41
1 FR0010549881 5,1% TSR 17-12-17 IF--(A)-F
101,1 101,26
0,41
1 FR0000186520 5,25% TSR 29-11-09 IF-I-(A)-F
FR0000187577
5,4%
TSR
29-05-11
IF-I-(A)-F
102,49
101,81
0,81
1
■ 101,1 101,59
0,29
1 FR0000187627 5,5% TSR 20-06-11 IF-I-(A)-F
102,1 102,02
0,38
1 FR0000186876 5,55% TSR 27-06-10 IF-I-(A)-F
0,05
1 FR0000187205 5,65% TSR 05-12-10 IF-GE-(A)-F 102,68 103,3
100,07 100,01
1,06
1 FR0010622035 6,05% TSR 26-06-18 IF-I-(A)-F
0,89
1 FR0010695817 6,05% TSR 29-12-18 IF-I-(A)-F ■ 102,03 101,73
0,37
1 Société Générale
1,04
1
FR0010186304 3,9% TSR 13-05-17 IF--(A)-F
■ 85,03 84,92
0,77
1
59,1 60,4
1,83
1 FR0000585564 3,99% TMO 31-12-10 IF-I-(A)-F
■ 86,31 86,25
0,61
1 FR0010154906 4% TSR 03-02-17 IF--(A)-F
■ 84
83,8
0,39
1 FR0010375113 4,2% TSR 26-10-18 IF--(A)-F
86,08 85,76
0,25
1 FR0010318659 4,35% TSR 15-05-18 IF--(A)-F
85,75 84,72
0,18
1 FR0010420190 4,4% TSR 11-02-19 IF-I-(A)-F
■ 89,95 ■ 89,3
0,34
1 FR0010125476 4,4% 29-10-16 IF-I-(A)-F
FR0010071027
4,5%
TSR
06-05-16
IF-I-(A)-F
■ 91,31 91,01
0,54
1
92,9■ 92,95
0,55
1 FR0010016790 4,55% TSR 13-10-15 IF-I-(A)-F
92,56■ 93,05
1,22
1 FR0010042226 4,6% TSR 04-02-16 IF-I-(A)-F
101,6 101,9
3,06
1 FR0000584922 4,6% TSR 09-12-10 IF-I-(A)-F
96,6 96,5
0,45
1 FR0000188724 4,75% TSR 16-10-14 IF-I-(A)
■ 90 89,65
1,26
1 FR0010482174 4,9% TSR 16-07-19 IF--(A)-F
92 92,1
0,76
1 FR0010520882 5% TSR 30-10-19 IF--(A)-F
101,4 101,35
1,05
1 FR0000572562 5,1% TSR 29-06-10 IF-I-(A)-F
100,25 100,2
0,69
1 FR0000188492 5,45% TSR 03-07-14 IF-I-(A)-F
102,37 102,01
0,76
1 FR0000186439 5,45% TSR 21-10-11 IF-I-(A)-F
FR0000187940
5,5%
TSR
10-10-13
IF-I-(A)-F
102,45■ 100,5
0,83
1
FR0000186744
5,55%
TSR
13-04-12
IF-I-(A)-F
103
102
0,17
1
102,28 102,32
0,71
1 FR0000186926 5,6% TSR 10-07-12 IF--(A)-F
102,55 102,1
4,73
1 FR0000187122 5,65% TSR 05-11-12 IF-I-(A)-F
101,2 ■ 101
4,73
1 FR0000187643 5,7% TSR 29-06-13 IF-I-(A)-F
100,4 100,42
2,07
1 FR0000572547 5,9% TSR 23-07-09 IF-I-(A)-F
0,47
1 Sofinco
1,27
1
FR0000585515 5,15% 06-07-09 IF-I-(A)-F
/090409■ 99,75
1,13
1
1,93
1 Total
1,49
1 FR0000187080 5,65% 24-10-10 IF-I-(A)-F
■ 101,15 101,15
3,42
1
Veolia
Environnement
2
1
1,46
1 FR0010397927 4,38% 16-01-17 IF--(A)-F
/101207■ 103,06
1,28
1
0,21
1
0,2
1
Compagnie de Financement Foncier - CFF
2,45
1
■
0,71
1 FR0010391029 3,75% 26-02-10 IF--(A)-F
/210109■ 98,49
0,21
1 FR0010422600 4% 25-10-12 IF-I-(A)-F
■
0,37
1 FR0010422618 4,13% 25-10-17 IF-I-(A)-F
/290408■ 101,9
0,82
1 FR0010464321 4,38% 25-04-19 IF-I-(A)-F
/110906■ 110,09
1,62 1.000 FR0000474652 4,5% 16-05-18 IF-I-(A)
100 Caisse de Refinancement de l'Habitat - CRH
0,42
600
3,85
2,1
1,44
2,01
3,74
3,91
1,86
2,17
4,96
4,72
4,65
2,25
5,09
2,01
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
3,75
3,02
0,93
2,13
4,16
0,95
2,19
4,41
2,47
1,06
1,78
2,54
3,85
2,48
4,25
4,48
2,84
3,03
0,24
4,5
2,71
4,75
4,53
1.000
1
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1
1.000
1.000
1.000
1
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1
4,19
1
2,9
1
Overlap Groupe
FR0010681551 0,03% EM Eurib. 30-12-13 E-GE-(T)-F /190109
/151208■ 97,05 4,96 762,25
PCAS
1,24 1.000
OBLIGATIONS FONCIERES
FR0010591560
/160409 ■ 89,3 1,46 1.000 FR0000188864
FR0010134379
CIC
FR0010018275
■ 90,05 91,15 1,42 1.000 FR0000488702
/090409 ■ 98,5 1,68 1.000 FR0010744904
101,05 101,35 1,67
1 FR0000186561
104,13■ 103,55 2,91 1.000
3,75% 24-06-11 IF-I-(A)
4% 25-10-09 IF-I-(A)
4,1% 25-10-15 IF-I-(A)
4,25% 25-10-14 IF-I-(A)
5% 25-10-13 IF-I-(A)
5% 08-04-19 IF-I-(A)
5,75% 25-04-10 IF-I-(A)
0,64
2,04
2,1
0,05
4,29
50.000
1.000
1.000
1.000
1.000
3,18
2,04
2,09
2,17
2,55
■ 0,29
■ 99 0,06
1
1
1
1
1
1
1
■
/130607■ 98,01
/221008■ 94,69
/230309■ 105,05
/131006■ 116,14
/181108
Dexia Municipal Agency
Crédit du Nord - CDN
FR0010379818 4,15% TSR 06-11-18 IF--(A)-F ▼
FR0010379800 4,38% TSR 18-10-16 IF--(A)-F ▼
4,55% TSR 12-10-10 IF-I-(A)-F ▼
4,7% TSR 14-06-16 IF-I-(A)-F ▼
4,75% TSR 30-06-11 IF-I-(A)-F
5,3% TSR 14-11-11 IF-I-(A)-F ▼
5,4% TSR 05-06-10 IF-I-(A)-F ▼
5,45% TSR 22-10-11 IF-I-(A)-F ▼
5,5% TSR 05-05-10 IF-I-(A)-F ▼
5,75% TSR 23-05-11 IF-I-(A)-F
5,75% TSR 03-11-10 IF-I-(A)-F
6% TSR 10-10-09 IF-I-(A)-F
Lafarge
0,66
3,36
1,53
0,91
2,5
0,84
1,82
1,18
0,82
2,92
0,46
4,33
0,15
1,86
2,73
2,69
0,84
1,21
44,8 0,11 1.000
1,75% Prog. 04-11-10 IF-I-(T)
104,62 104,76
2% 28-02-14 IF-GE-(A)-F
86,45 86,25
3,35% Prog. 09-05-11 IF-GE-(S)-F 98,31 ■ 98,2
3,9% TSR 28-02-17 IF-GE-(T)
85,71 84,75
4% 15-03-11 IF-I-(A)
100,37 100,41
4% TSR 15-03-11 IF-I-(A)
100,11■ 100,1
4% TSR 03-03-18 IF-GE-(T)
83,55 83,1
4% 19-04-17 IF-GE-(T)
91,41 90,3
4% 22-12-16 IF-GE-(T)
87,37 86,52
4% 22-12-15 IF-GE-(T)
92,65
92
4% 16-02-14 IF--(T)
97,01 96,01
4,1% TSDI Pe-GE-(T)
86,9 87,05
4,2% 27-12-12 IF-GE-(T)
97,81 96,29
4,25% 25-04-11 IF-I-(A)
100,8 100,41
4,3% 30-04-19 IF-GE-(T)
90,2 89,7
4,4% 16-02-16 IF-GE-(T)
95,52 94,6
4,4% 29-06-12 IF-GE-(T)
99,01 99,95
4,4% TSR 04-02-13 IF-GE-(T)
98,53 96,8
4,4% 26-02-18 IF-GE-(T)
92,5 91,8
4,5% 02-12-10 IF-I-(A)
101,55 101,46
4,6% 11-06-16 IF-GE-(T)
96,41 95,7
4,6% 29-06-19 IF-GE-(T)
92,6 92,05
4,6% 09-07-16 IF-GE-(T)
96,41 95,4
4,7% 15-10-17 IF-GE-(T)
95,25 94,8
4,7% TSDI Pe-GE-(T)
71,01 70,8
4,75% 18-12-13 IF--(T)
99,71 99,51
4,9% TSR 19-12-14 IF-I-(T)
97,35 95,71
5% 01-08-12 IF-I-(T)-F
85,65■ 82,41
5% 18-09-10 IF-I-(A)
102,03 101,71
5% 27-12-19 IF-GE-(T)
95,45 ■ 95
5,1% TSR 30-01-12 IF-I-(T)
101,31 101,3
5,1% TSR 05-06-12 IF-I-(T) ▼
100,02 100,21
5,1% TSR 15-11-13 IF-I-(T)
99,92 99,26
5,1% TSR 10-12-13 IF-I-(T)
100,06 99,21
5,2% TSR 06-03-14 IF-I-(T) ▼
100,16 99,5
5,2% 01-06-13 IF-I-(T)
101,7 101,7
5,2% 17-07-13 IF-I-(T)
102,11
102
5,2% TSR 10-09-13 IF-I-(T)
100,51 100,11
5,25% Tr. A B C 04-06-10 IF-I-(A) ▼ 102,59 102,57
5,25% Tr. D 04-06-10 IF-I-(A) ▼ ■ 100,6■ 100,5
5,25% 06-12-09 IF-I-(A)
101,23 101,11
5,4% TSR 28-06-14 IF-I-(T) ▼
100,31 99,75
5,4% TSR 04-02-20 IF-GE-(T)
93 93,7
5,5% TSR 15-11-12 IF-I-(T)
102 102,2
5,5% 22-12-09 IF-I-(A)
101,04 101,51
5,6% TSR 22-01-13 IF-I-(A)
103,21 102,5
5,6% TSR 18-09-12 IF-I-(A)
102,65 102,65
5,6% 20-12-11 IF-I-(A) ▼
103,78 104,06
5,65% 25-01-10 IF-I-(A)
■ 101,5 101,7
5,75% TSR 07-02-12 IF-I-(A)
103,18 103,15
5,8% TSR 16-04-20 IF-GE-(T)
97,54
96
5,3% 15-07-11 IF-I-(T)
103,1 103,36
6% Tr. C 01-12-09 IF-I-(A)
101,73 101,73
6,25% 18-12-20 IF-GE-(T)
■ 101,63 102,3
■
6,25% 17-04-19 IF--(T)
102,81
■
6,4% 08-04-19 IF--(A)-F
7% Prog. 17-09-11 IF-I-(T)
106,75 106,81
Prog. 30-12-11 IF-GE-(S)
■ 96,75
96,9
21-04-17 IF-I-(0cp)-F
FR0010139071 4% TSR 17-12-14 IF-I-(A)-F
FR0000189177
FR0000188781
FR0000584542
FR0000186454
86,35
90,6
86,5
93,75
88,81
92,1
92,6
93,38
102,36
102,3
97,25
102,86
103,67
102,05
103,33
103,15
102,2
98,81
Cod
Cou
0,01 1.000 FR0000209900
0,14 600 FR0010082933
FR0000186264
FR0000187981
1,34 50.000 FR0000209231
0,24 50.000 FR0000186421
0,8 50.000 FR0000186777
FR0000187544
FR0000187114
1,68
1
FR0000208233
3,49
1
Caisses d'Epargne - CNCEP
FR0010286294
FR0000189227
FR0010134999
FR0000188948
FR0010114991
FR0010576454
FR0010032581
FR0010525691
FR0000187452
FR0000187932
FR0010621532
FR0000187700
FR0000188385
FR0000186553
FR0000187106
FR0000186504
FR0000186678
FR0010712935
¿ AUTRES
F. Fixage - ‚ La valeur fait l’objet d’un contrat d’animation
Clô
pon
(%
)
cou
ru
min
(%
)
al (
)
%)
■
¿ COUPONS
(A).Coupon annuel – (Cu). Coupon unique – (M). Coupon
mensuel – (S). Coupon semestriel – (T). Coupon trimestriel
– (3Q). Trois fois par an – (0cp). Zéro coupon
. pr
éc.
em
lôtu
re (
es
ec
tur
Cl ô
ur
Cou
rs d
■ 91
■
Caisses d'Epargne - CCCEP
100.000
100.000
Casino
1.000
1.000 FR0010154385 TSDI TV Pe-GE-(T)
1.000 Cofinoga
1.000
1.000 FR0000209272 5,6% 10-06-10 IF-I-(A)-F
1.000 Crédit Agricole SA (Ex: CNCA)
SNCF
FR0000582801 6,75% 22-07-09 IF-I-(A)
Val
e
Val
eur
Cod
e Is
Cou
rs d
ec
lôtu
Cl ô
re (
tur
%)
es
em
. pr
Cou
éc.
pon
(%
)
cou
No
r
u
min
(%
)
al (
)
Cod
e Is
in
1 FR0010410142 3,75% EMTN 20-12-13 IF-I-(A)-F
1 FR0010606848 4,38% EMTN 09-04-18 IF--(A)-F
FR0010588541 4,88% EMTN 28-02-11 IF--(A)-F
FR0000472326 4,75% EMTN 19-02-13 IF-I-(A)-F /080409■ 108,53 0,9 1.000
FR0000472334 5,13% EMTN 19-02-18 IF-I-(A)-F /011008■ 123,95 0,97 1.000
FR0000583296 5,7% 25-07-10 IF-I-(A)
/180309
Caisse des Dépôts - CDC
/020409■ 97,61 4,48
/150409■ 102,06 7,05
EDF - Electricité de France
XS0179486526 4,63% EMTN 06-11-13 IF--(A)
¿ TYPES DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ
I. Interdit : pas de remboursement par anticipation
GO. Remboursement par anticipation au gré de
l’obligataire
GE. Remboursement par anticipation au gré de l’émetteur
GOE. Remboursement par anticipation au gré de
l’obligataire ou de l’émetteur
FR0010490904 1,92% Eurib. 24-07-13 IF--(T)-F
FR0010734483 Eurib. 06-04-14 E-GE-(T)-F
FR0010539627 5,1% TSR 18-12-15 IF--(A)-F
99,5 98,7
FR0000187676 5,4% TSR 29-06-11 IF-I-(A)-F
■ 101,41■ 102,2
FR0010615930 5,5% TSR 16-06-16 IF--(A)-F
97,05 97,05
103,55 103,67
1 FR0010641126 5,6% 08-08-11 IF--(A)-F
1.000 BNP Paribas
1.000
93,6
93
1.000 FR0000189219 4,25% TSR 27-06-15 IF-I-(A)-F
100,75 101,2
1.000 FR0000186058 4,3% TSR 26-02-11 IF-I-(A)
FR0000572646 4,36% TMO Pe-I-(A)-F
56,71
54
FR0010517334 5,2% TSR EMTN 28-09-17 IF--(A)-F 96,01 95,14
FR0000187999 5,25% TSR 09-11-13 IF-I-(A)
104,3■ 101,77
FR0000186793 5,7% TSR 15-05-12 IF-I-(A)
104,01 103,65
1 FR0000186447 5,7% TSR 29-10-11 IF-I-(A)
103,65 103,1
1 FR0000187098 5,8% TSR 30-10-12 IF-I-(A)
104,3 104,85
1 FR0000585671 6,2% TSR 16-05-09 IF-I-(A)
/140409 ■ 99,5
762,25 FR0000102873 6,5% TSR TMO 22-02-14 IF-I-(A) 101,88
102
762,25
762,25 BNP Paribas Personal Finance (ex-Cetelem)
762,25 FR0000585770 6% 08-08-12 IF-I-(A)-F
/050309■ 103,86
762,25
Bonduelle
762,25
/111203■ 104,6 3,63 304,9
Caisse Centrale du Crédit Coopératif
FR0000583163 5,8% Natixis 21-07-09 IF-I-(A)-F
FR0000583155 7,75% Natixis 01-06-19 IF-I-(A)
FR0010139873 3,5% 20-12-12 IF--(A)-F
FR0010348680 4,25% EMTN 25-07-17 IF--(A)-F
1 FR0000584740 5,8% 22-09-09 IF-I-(A)-F
1 Ville de Paris
1
FR0010326793 4,13% EMTN 26-05-16 IF--(A)-F
Certificats principaux avril (0 %)
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
OAT PPMT
¿ CATÉGORIES DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ
Ant. Remboursement anticipé
E. Remboursement échelonné
IF. Obligation « in fine » : remboursement en une seule fois
selon le contrat d’émission
Pe. Remboursement perpétuel
Crédit National (Emprunts non garantis)
OAT indx 1% 25-07-17 IF-I-(A)
OAT indx 1,6% 25-07-11 IF-I-(A)
OAT indx 1,6% 25-07-15 IF-I-(A)
OAT indx 1,8% 25-07-40 IF-I-(A)
OAT indx 2,25% 25-07-20 IF-I-(A)
OAT indx 2,5% 25-07-13 IF-I-(A)
OAT indx 3% 25-07-09 IF-I-(A)
OAT indx 3% 25-07-12 IF-I-(A)
OAT 3% 25-10-15 IF-I-(A)
OAT indx 3,15% 25-07-32 IF-I-(A)
OAT 3,25% 25-04-16 IF-I-(A)
OAT indx 3,4% 25-07-29 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-15 IF-I-(A) ▼
OAT 3,75% 25-04-21 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-04-17 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-13 IF-I-(A) ▼
OAT 4% 25-04-14 IF-I-(A) ▼
OAT 4% 25-04-18 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-55 IF-I-(A) ▼
OAT 4% 25-10-09 IF-I-(A) ▼
OAT 4% 25-10-13 IF-I-(A) ▼
OAT 4% 25-10-14 IF-I-(A) ▼
OAT 4% 25-10-38 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-18 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-04-19 IF-I-(A) ▼
OAT 4,25% 25-10-23 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-17 IF-I-(A)
OAT 4,75% 25-04-35 IF-I-(A) ▼
OAT 4,75% 25-10-12 IF-I-(A) ▼
OAT 5% 25-04-12 IF-I-(A) ▼
OAT 5% 25-10-11 IF-I-(A) ▼
OAT 5% 25-10-16 IF-I-(A) ▼
OAT 5,5% 25-04-10 IF-I-(A) ▼
OAT 5,5% 25-04-29 IF-I-(A) ▼
OAT 5,5% 25-10-10 IF-I-(A) ▼
OAT 5,75% 25-10-32 IF-I-(A) ▼
OAT 6% 25-10-25 IF-I-(A) ▼
OAT 6,5% 25-04-11 IF-I-(A) ▼
OAT 8,5% 25-04-23 IF-I-(A) ▼
AUTRES OAT
FR0000191314
FR0000570749
FR0000188336
FR0000188997
FR0010061267
FR0010163550
FR0010288373
FR0000189169
FR0010193003
FR0000571036
FR0000571077
FR0000571200
FR0010070078
FR0010172205
TSR. Titre subordonné remboursable
TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif
TV. Taux variable
Charbonnages de France (Autres émissions)
OAT aux Particuliers
FR0010235176
FR0010094375
FR0010135525
FR0010447367
FR0010050559
FR0000188955
FR0000571424
FR0000188013
FR0010216481
FR0000188799
FR0010288357
FR0000186413
FR0010163543
FR0010192997
FR0010415331
FR0000188989
FR0010061242
FR0010604983
FR0010171975
FR0000186199
FR0010011130
FR0010112052
FR0010371401
FR0010670737
FR0000189151
FR0010466938
FR0010517417
FR0010070060
FR0000188690
FR0000188328
FR0000187874
FR0000187361
FR0000186603
FR0000571218
FR0000187023
FR0000187635
FR0000571150
FR0000570731
FR0000571085
in
. pr
éc.
em
Cou
es
tur
Cl ô
Cou
rs d
Val
e
ur
Cod
e Is
in
ec
lôtu
re (
%)
¿ TYPES DE TAUX
PPMT. Part principale à maturité terme
TAM. Taux variable à référence monétaire annuelle
pon
(%
)
cou
ru
min
(%
)
al (
)
TEC 10. Taux révisable échéance constante sur les OAT
TME. Taux variable référencé sur les fonds d’Etat
TMM. Taux variable à référence monétaire mensuelle
TMO. Taux variable à référence obligataire
TRA. Taux révisable annuel
TRM. Taux flottant
TRO. Taux révisable tous les trois ans
TRO6. Taux révisable semestriel
TRE. Taux révisable annuellement sur les fonds d’Etat
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée
No
Les obligations sont classées par ordre croissant de taux
pour chaque émetteur.
A l’intérieur de ce libellé sont indiqués, dans l’ordre, le taux,
la date d’échéance (mois/année), le type de taux, la
catégorie puis le type de remboursement et, entre
parenthèses, la fréquence du coupon.
No
Comment lire la cote des obligations
Cou
87,1
FR0000472417 4,25% EMTN 20-02-13 IF-I-(A)
86,5 1,98 300 FR0000488132 5,25% EMTN 06-02-17 IF-I-(A)
■ 2,32 10.000 FR0000497430 5,5% 26-04-10 IF-I-(A)
/081208 ■ 98,3 0,79 1.000
/150208■ 108,83 1,18 1.000
/230209■ 93,51 0,05 1.000
XVIII BOURSES ÉTRANGÈRES
Amsterdam
Valeurs de l'indice
AEX 25
Aegon....................................
Ahold Kon..............................
Air France-KLM .....................
Akzo Nobel............................
Arcelormittal..........................
Asml Holding.........................
Bam Groep Kon .....................
Corio ♣ ................................
Fugro ....................................
Heineken...............................
Ing Groep n.v.........................
Kon Boskalis Westminster .....
Koninklijke DSM ....................
KPN Kon ................................
Philips Electronics .................
Randstad...............................
Reed Elsevier ........................
Royal Dutch Shell A...............
SBM Offshore ♣ ...................
TNT .......................................
Tomtom.................................
Unibail-Rodamco...................
Unilever.................................
Wereldhave ...........................
Wolters Kluwer ......................
Bruxelles
Thyssenkrupp........................
Volkswagen...........................
Cours en EURO
24 avr.
3.21
8.61
9
32.1
20.5
15.1
7.21
34.5
26.4
20.52
6.16
18.1
22
9.5
13.6
17
8.4
17
11.92
13.3
4.6
118.26
14.6
54.23
12.65
Helsinki
17 avr.
3.57
8.3
34
22.1
16
7.71
37.7
25.3
21.63
6.64
19.2
22
9.6
13
15.7
8.54
16
12
14.7
5.01
14.7
52.59
13.02
Cours en EURO
Valeurs de l'indice
Bel 20
Ackermans V.Haaren ♣ ........
Befimmo-Sicafi .....................
Bekaert .................................
Belgacom..............................
Cofinimmo-Sicafi...................
Colruyt ..................................
Delhaize ................................
Dexia.....................................
Fortis.....................................
GBL.......................................
GDF Suez ..............................
Inbev.....................................
KBC.......................................
Mobistar................................
Nat Portefeuille......................
Omega Pharma .....................
Solvay SA ..............................
Telenet Group........................
UCB ♣ .................................
Umicore (d) ...........................
Francfort
24 avr.
44.79
69.4
69.5
23
91
164.5
52.1
3.89
1.86
54.7
25.8
23
15.93
46.11
37.9
20
64.5
14
23.3
17
17 avr.
43.7
69.54
69
22.65
89.74
160.2
48.8
4.15
1.63
53.1
22.3
17.8
49.13
36.9
20
63.9
12.88
23.5
16.9
Sélection
Sélection
B.Com.Portugues...................
Edp .......................................
Galp Energia-Nom .................
P.Telecom..............................
Madrid
Valeurs de l'indice
Ibex 35
Abengoa................................
Abertis Infraes.......................
Acciona .................................
Acerinox................................
Acs........................................
Banco Bilbao Vizc..................
Banco Pop. Espanol...............
Banco Santander...................
Banesto.................................
Bankinter ..............................
Bco Sabadell .........................
BME ......................................
Cintra ....................................
Criteria Caixacorp..................
Enagas ..................................
Endesa ..................................
Fom Con Contratas................
Gamesa.................................
Gas Natural ...........................
Grifols ...................................
Grupo Ferrovial......................
Iberdrola................................
Iberdrola Renovabl ................
Iberia Lineas Aere .................
Inditex ...................................
Indra Sistemas ......................
Mapfre ..................................
Obrascon Huar.Lain ...............
REE .......................................
Repsol...................................
Sacyr Vallehermoso...............
Tecnicas Reunidas.................
Telecinco...............................
Telefonica..............................
Milan
Cours en EURO
Valeurs de l'indice
Dax 30
Adidas...................................
Allianz ...................................
BASF .....................................
Bayer ....................................
Beiersdorf .............................
BMW .....................................
Commerzbank.......................
Daimler .................................
Deutsche Bank......................
Deutsche Boerse ...................
Deutsche Lufthansa...............
Deutsche Post .......................
Deutsche Telekom.................
E.ON......................................
Fresenius Med.Care...............
Fresenius Se Vorz..................
Hannover Re..........................
Henkel...................................
K & S.....................................
Linde.....................................
Man ......................................
Merck....................................
Metro ....................................
Munchener Ruckvers.............
RWE ......................................
Salzgitter...............................
Sap .......................................
Siemens................................
24 avr.
30.5
70.6
27
38.9
29.7
27
5.08
27.2
40.6
53.7
9.58
8.41
8.93
23.8
28.9
39
25.5
19.7
44.5
58.5
45
66.6
30.5
94
53.3
56.3
30.9
49
Valeurs de l'indice
17 avr.
Mib 30
27.6
72
27
38.3
31.2
27.06
5.3
26.64
42
50.8
9.8
9.9
9.7
23
29.7
36.2
25.9
19.9
45.8
56.7
41.8
66.6
30
101.8
57.9
57.1
29.3
48
17.6
235.8
A2a .......................................
Alleanza Assicuraz.................
Assicuraz.Gen.Ord. ................
Atlantia..................................
Banco Popolare .....................
Bca. Pop. Milano ...................
Edison ...................................
Enel.......................................
Eni ........................................
Fiat Ord.Sico. ........................
Finmeccanica ........................
Intesa Sanpaolo ♣ ...............
Lottomatica ...........................
Luxottica Group .....................
Mediaset ...............................
Mediobanca ..........................
Monte Paschi Siena...............
Parmalat ...............................
Pirelli.....................................
Prysmian...............................
Saipem..................................
Snam Rete Gas .....................
Stmicroelectronics.................
Telecom Italia SPA.................
Tenaris ..................................
Terna.....................................
Tiscali SPA ............................
Tod's*....................................
18.1 Ubi Banca..............................
242.2 Unicredit................................
Cours en EURO
24 avr.
17 avr.
Nokia A B ..............................
Lisbonne
Derniers cours connus au vendredi 24 avril 2009
10.7
10
1.83
9.97 Synthes.................................
1.83 The Swatch Group.................
Ubs .......................................
Cours en NOK
Zurich Fin Service .................
Oslo
Sélection
11.4 Norsk Hydro ..........................
Statoilhydro...........................
Yara International ..................
Cours en EURO
24 avr.
17 avr.
0.7
2.7
10
5.64
0.7
Stockholm
2.76
Sélection
9.95
6 ABB.......................................
Electrolux B...........................
Ericsson B .............................
Cours en EURO
Hennes & Mauritz B...............
24 avr.
17 avr. Scania B................................
Skf B .....................................
12.5
11.7 Volvo B..................................
12.8
12.9
78.8
76
Londres
11.3
11
Valeurs de l'indice
36.9
37
FTSE 30
8
8
6.3
6.4 Admiral Group .......................
6.7
6.8 Alliance Trust.........................
8
7.9 B Sky B Group.......................
9.1
9.2 Bae Systems .........................
4.3
4.4 Barclays ................................
21.6
20 BG Group ♣ .........................
4.2
4.4 BP .........................................
2.9
2.8 British Airways ......................
12.6
12.2 British Am. Tobacco...............
16
15 BT Group...............................
27
27 Bunzl.....................................
13.1
12.9 Cable & Wireless ...................
Cadbury ................................
12.1
11.8
Cairn Energy .........................
12.5
12.1
Cobham ................................
22.8
23
Compass Group.....................
5.9
5.8
Diageo ..................................
3
3
Eurasian Natural....................
1.5
1.6
Firstgroup..............................
33
32.8
G4s plc ♣ ............................
14.3
14.4
Glaxosmithkline.....................
2.1
2
Hammerson plc.....................
10
9
HSBC Holdings ......................
30.6
31.5
Invensys................................
14.4
14.3
Lloyds TSB Group..................
7.8
8
London Stock Exch................
26
26.8 Marks & Spencer...................
6.8
7 Pearson.................................
14.9
15.4 Petrofac Limited ♣ ...............
Rio Tinto plc ..........................
Cours en EURO
Roy Bk of Scotland ................
24 avr.
17 avr. Royal & Sun Allian.................
1.19
1 Royal Dutch Shell B...............
5.04
4.9 Shire .....................................
15.4
15.3 Smith & Nephew ...................
Tesco ....................................
13.4
12.6
Thomas Cook Group..............
4.9
4.6
Thomson-Reuters..................
4.07
4.3
Tui Travel...............................
0.92
0.92
Vodafone Group.....................
3.91
3.87
15.7
14.7
Zurich
7.7
7.6
10.4
9.4
Valeurs de l'indice
2.3
2.34
SMI
15.9
14.1 ABB.......................................
14.1
13 Actelion.................................
4.19
3.9 Adecco..................................
7.9
7.9 Baloise-Hold..........................
1.22
1.27 Cie Fin Richemont .................
1.48
1.62 Cs Group ...............................
0.31
0.24 Holcim...................................
8.96
9.1 Julius Baer Hldg ....................
15.9
16 Nestle....................................
3.7
3.8 Nobel Biocare Hldg................
4.97
5 Novartis.................................
0.95
1.03 Roche Holding .......................
9.5
9.3 Schweiz. Ruckvers. ...............
2.41
2.32 Swiss Life Hldg .....................
0.39
0.32 Swisscom..............................
40
38.9 Syngenta...............................
24 avr.
17 avr.
128
170
13.9
190
130
169
13.7
197
Johannesburg
Cours en ZAR
30.2
Sélection
122
24 avr.
17 avr.
162 Anglo American..................... ■ 174.9
189
Anglogold Ashanti..................
■ 284
279
Gold Fields Ltd ♣ .................
■ 98
95
Harmony Gold .......................
■ 82
79
Cours en SEK
Impala Platinum ....................
■ 153
172.7
24 avr.
17 avr.
Sappi Ltd............................... ■ 19.3
19.3
122
127.8
Sasol Ltd ...............................
■ 268
268
94
81.3
Standard Bank Grp ................
■ 81
86.2
76
79
358
335
Tokyo
Cours en JPY
86
83.8
Valeurs de l'indice
24 avr.
17 avr.
93
89.3
Topix 30
54
54 Astellas Pharma ....................
3120
3160
Canon ...................................
2895
3040
East Japan Railway ...............
5260
5250
Cours en GBP
Fujifilm Holdings....................
2525
2630
24 avr.
17 avr. Hitachi...................................
333
331
2680
2825
9.35
9.1 Honda Motor .........................
2.8
2.7 Japan Tobacco ...................... 245800 253800
2825
2985
4.5
4.5 Jfe Holdings ..........................
3.51
3.47 Kddi ...................................... 440000 468000
1235
1265
2.27
2.26 Komatsu Ltd..........................
1387
1355
10.8
10.7 Matsushita Elc Ind.................
2620
2755
4.78
4.47 Millea Holdings......................
1526
1666
1.63
1.74 Mitsubishi Corp. ....................
1247
1304
15.9
15.8 Mitsubishi Estate...................
494
513
0.88
0.91 Mitsubishi UFJ Fin .................
1070
1188
5.3
4.81 Mitsui & Co ...........................
1.57
1.46 Nintendo ............................... 25900 26130
340
346
4.96
5.16 Nippon Steel Corp .................
494
502
22.3
21.3 Nissan Motor.........................
605
607
1.8
1.78 Nomura Holdings...................
3710
3720
3.34
3.3 NTT .......................................
7.9
7.9 NTT Docomo ♣ .................... 135400 136200
2130
2200
6
5.8 Seven & I Holdings ................
4760
4880
3.09
3.2 Shin-Etsu Chemical ...............
2505
2590
2
1.98 Sony......................................
3090
3040
10
10.4 S'Tomo Mitsui Finl.................
3410
3550
3.11
2.97 Takeda Pharma .....................
2310
2350
4.74
4.89 Tokyo Elec. Power .................
351
332
1.8
1.76 Toshiba Corp .........................
3810
3820
1
1.04 Toyota Motor Corp .................
7
6.8
Sydney
Cours en AUD
3.4
3.26
Sélection
24 avr.
17 avr.
6.93
6.84
32.1
33.4
5.9
5.92 BHP Billiton ...........................
12
12.5
26.8
23.9 News Corp ............................
0.32
0.32
New York
Cours en USD
1.35
1.3
Valeurs de l'indice
24 avr.
17 avr.
15.2
14
S&P 100
8.7
8.73 3M ........................................
55.5
54.1
4.59
4.61 Abbott Labs...........................
43.3
43.8
3.55
3.3
Alcoa.....................................
9.3
9.1
2.8
2.86
Allstate..................................
22.4
22.7
16.9
17
Altria Group Inc. ....................
17.1
17
2.7
2.8
Amer. Elect. Power ................
26.4
26.9
1.22
1.3
American Express..................
23.9
20.9
AT&T .....................................
25.65
26.1
Avon Products Inc .................
22.3
21.75
Cours en CHF
Baker Hughes Inc ..................
34.6
32.6
24 avr.
17 avr. Bank of America....................
8.8
10.4
48.6
52
17
17.6 Baxter Intl..............................
27
30.4
51
48.7 Bk NY Mellon.........................
38
38.5
45.7
42 Boeing Company ...................
20.2
20.8
82.1
83.6 Bristol Myers .........................
66.8
67.8
21.1
22.2 Burlington Norther.................
25.3
26.2
43.8
39.4 Campbell Soup......................
16.9
17.5
56
54 Capital One Financ ................
33.3
31.32
36.7
39 Caterpillar inc........................
67.1
66.1
37.7
38 Chevron.................................
3.1
3.8
21.7
21 Citigroup ...............................
42.9
44.9
42.4
43 Coca-Cola .............................
58.7
60.1
139
152 Colgate Palmolive..................
41.25
40
27
26.4 Conocophillips.......................
32.9
34.7
90
91.4 Covidien ................................
29.6
30.5
301
311.8 CVS/Caremark.......................
51.7
50.4
241
244 Devon Energy........................
30.7
122
146.8
Dow Chemical co. .................
Dupont de Nemours ..............
EMC Corp..............................
Entergy .................................
Exelon ...................................
Exxon Mobil ♣ .....................
Fedex Corp............................
Ford Motor ............................
General Dynamics .................
General Electric .....................
Goldman Sachs Grp...............
Halliburton.............................
Hewlett Packard ....................
Hj Heinz Co ...........................
Home Depot ..........................
Honeywell Intl........................
IBM .......................................
J.P. Morgan Chase.................
Johnson & Johnson...............
Kraft Foods A.........................
Lockheed Martin ...................
Lowe's co..............................
Mastercard............................
Mc Donald's Corp..................
Medtronic..............................
Merck And Co .......................
Microsoft Corp.......................
Monsanto ..............................
Morgan Stanley .....................
Nike cl b................................
Norfolk Southern ...................
Ntal Oilwell Varco ..................
Nyse Euronext .......................
Occidental Petrol. ..................
Oracle Corp ...........................
Pepsico .................................
Pfizer.....................................
Philip Morris Intl ....................
Procter Gamble .....................
Qualcomm inc .......................
Raytheon...............................
Regions Financial ..................
Sara Lee Corp .......................
Schering-Plough....................
Schlumberger........................
Southern Co ..........................
Sprint Nextel .........................
Target Corp ...........................
Texas Instruments .................
Time Warner..........................
United Technologie ................
Unitedhealth Group................
UPS Class B ..........................
Us Bancorp Delawre..............
Verizon Comm.......................
Walgreen...............................
Wal-Mart Stores ....................
Walt Disney Co ......................
Wells Fargo & Co...................
Weyerhaeuser Co ..................
Williams Companies ..............
Wyeth....................................
Xerox.....................................
New York
Valeurs de l'indice
Nasdaq 100
Activision Blizzar ...................
Adobe Systems .....................
Akamai Tech .........................
Altera Corp ............................
Amazon.com .........................
Amgen Inc.............................
Amylin Pharmaceutical..........
Apollo Group A ......................
Apple ....................................
Applied Materials ..................
Autodesk INC.........................
Baidu.com ADS .....................
Bed bath & Beyond................
Biogen Idec ...........................
Broadcom Corp A ..................
C.H. Robinson Wrld ...............
CA Inc ...................................
Cadence Design Sys..............
12.81
28.3
11.7
64
45.4
66.7
56
5.2
49.2
12.1
121
20.4
35.2
33.4
27
30.8
100.7
33.11
51.5
22.3
77.2
21.1
165.6
54.8
30
23.5
20.34
81
21.5
54.3
39
31
23.3
56.8
20
48.31
13.1
37.5
49.4
40.7
43.9
5.4
8.2
22.1
50.6
29.5
4.1
40.2
17.7
21.7
48.9
23
53.8
18.7
31.1
29.4
48.9
20
20.6
36.8
13.8
42
6
11.8
28.2
12.8
67
45.6
67.34
51.4
4.1
45.95
12.21
120.4
18.5
35.43
34.1
26.2
31.5
99.9
33
52.9
22.3
77.5
20.6
159
56
32.13
25.9
19.2
81.4
25
53.5
37.5
34.9
21.7
59.2
18.8
51.9
14.1
37.6
51.6
41
43
6.3
8.6
23.3
45.5
29.8
4.1
40.2
17.6
23
48
23.3
54
17.45
31.9
29.6
50.9
20.1
19.6
32.9
14
43.2
5.8
Cours en USD
24 avr.
10.1
25
19.8
16.1
86.1
48.7
11.3
61.4
124.3
11.4
18.6
216.9
30.4
46.4
23.7
53
17.68
4.69
17 avr.
Celgene Corp.........................
Cephalon...............................
Check PNT Software..............
Cintas....................................
Cisco System Inc...................
Citrix Systems .......................
Cogzt Tech Slts A ..................
Comcast Class A ...................
Costco Wholesale ..................
Dell .......................................
Dentsply Intl ..........................
Directv Group ........................
Discovery Comm A ................
Dish Netwk Cl A ....................
Ebay......................................
Electronic Arts.......................
Expedia .................................
Expedit Intl Wash...................
Express scripts......................
Fastenal ................................
Fiserv ....................................
Flextronics Intl.......................
Flir Systems ..........................
Focus Media ADR ..................
Foster Wheeler Itd .................
Garmin ..................................
Genzyme ...............................
Gilead Sciences.....................
Google A ...............................
Hansen Natural .....................
Henry Schein.........................
Hologic..................................
Iac/Interactivecor...................
Infosys Techn. ADR................
Intel Corp ..............................
Intuit .....................................
Intuitive Surgical....................
Joy Global .............................
Juniper Networks ..................
KLA-Tencor ...........................
Lam Research Corp...............
Lamar Advertising .................
Leap Wireless Itl....................
Level3 Commucation.............
Libert Med Hld.......................
Liberty Global A .....................
Linear Technology .................
Logitech Intl ..........................
Marvell Technology ...............
Microchip Tech......................
Microsoft Corp.......................
Millicom Intl Cell....................
Netapp ..................................
NII Holdings...........................
Nvidia....................................
Oracle Corp ...........................
Paccar INC ............................
Patterson Companie ..............
Paychex ................................
Petsmart Inc..........................
Qualcomm Inc .......................
Research In Motion ...............
Ryanair Hldgs ADR ................
Sandisk .................................
Sears Holdings ......................
Sigma-Aldrich ♣ ..................
Sirius XM Radio.....................
Staples Inc ............................
Starbucks..............................
Steel Dynamics ♣ ................
Stericycle ..............................
Sun Microsystems.................
Symantec Corp......................
Teva Pharma ADR..................
Verisign .................................
Vertex Pharma.......................
Virgin Media ..........................
Whole Foods Market..............
Wynn Resorts ........................
Xilinx Inc ...............................
Yahoo Inc ..............................
39.65
65.7
25
26.7
18.3
25.5
22.8
13.9
47.4
10.62
26.6
24.9
17.8
14
16.8
19.3
11
34
59.5
36
36.6
4
22
6.7
22.3
23.5
53.7
45.6
387.4
40.1
39.7
14
16.3
28.8
15.5
24.4
151
24.2
21.77
25.1
25
16.9
31
1.1
5.09
16.1
22
12.2
10.1
22.1
20.34
49.3
18.1
16.4
11.3
20
33.9
20
27.2
23.1
40.7
69.5
28
15.8
59.8
41.5
0.44
21
13
11.7
48.7
9.2
17.4
44.2
19.3
26.5
7.12
19
38.2
19.9
14.7
38.2
67.1
24.2
26.1
17.9
26.2
23
14.3
45.74
10.7
26.9
25
17.88
13.7
14
18.4
11.4
33.3
60
35.4
36.6
3.8
22
6.8
21.7
22
55.5
45
393.6
36.8
41.7
15
16.5
27.4
15.5
25.7
124.7
24
18.4
24.1
26.5
16.1
33
1.01
5.1
17.4
22.3
12.2
10.3
22.7
19.2
42.6
17.6
15
12
18.8
32.9
20.8
27.2
23.3
41
68
28.2
14.64
57.3
40.6
0.48
20.5
11.7
11.5
50.7
6
16.9
44.7
20
28
7.1
18.2
32.46
21.3
14.2
10.1
24.1
20.3
17.8
76.5
47.5
10.3
66
122
11.6
18.3
208.92
31.1
50.96
Toronto
Cours en CAD
22.5
Sélection
49
24 avr.
17 avr.
17.6 Barrick Gold ..........................
36.7
33.7
4.72 Bombardier Inc......................
3.6
3.6
Or - Taux - Changes - Marchés commerciaux
Marché de l’or
Source : CPR Or
*pièces cotées uniquement le jeudi
Cours au 24-4-2009 Cours au 17-4-2009
Prime sur
en Euros
en Euros
l’or fin
Lingot, un kilo ...........................................................
Napoléon (20F), 5,80g...............................................
Demi-napoléon* (10F), 2,90g ....................................
Pièce suisse, 5,80g...................................................
Union Latine, 5,80g...................................................
Pièce tunisienne* , 5,80g ..........................................
Souverain, 7,32g.......................................................
Elisabeth II*, 7,32g....................................................
Demi-souverain*, 3,66g ............................................
20 dollars, 30,09g.....................................................
10 dollars, 15,04g.....................................................
5 dollars*, 7,52g .......................................................
50 pesos mexicains, 37,49g .....................................
20 marks*, 7,16g......................................................
10 florins, 6,05g .......................................................
5 roub. (Nicolas II)*, 3,87g.........................................
Krugerrand, 31,103g.................................................
Or à Londres...........................................................
L'once d'Or à Paris en USD....................................
21910.00........ 21490.00 ........
134.10........ 135.00 ...+ 5,41
73.00........
71.30 ..+ 14,76
132.00........ 136.00 ...+ 3,76
130.00........ 132.00 ...+ 2,19
130.00........ 132.00 ...+ 2,19
162.10........ 168.00 ...+ 1,07
165.00........ 169.10 ...+ 2,88
87.00........
80.00 ...+ 8,49
778.00........ 750.00 ..+ 18,01
385.00........ 380.50 ..+ 16,83
205.00........ 200.00 ..+ 24,42
830.00........ 790.00 ...+ 1,02
156.00........ 156.00 ....- 0,56
129.00........ 130.00 ....- 2,68
120.00........ 120.00 ..+ 41,52
770.00........ 700.00 ..+ 12,99
909.00........ 872.00
889.33........ 882.04
Marché des changes
Monnaies
Cours fixés
fin 2008
Etats-unis..............................Dollar ................... USD........... 1.3980
Grande-bretagne ...................Livre..................... GBP........... 0.9557
Suisse ...................................Franc Suisse..........CHF........... 1.4919
Suède....................................Couronne...............SEK......... 10.8700
Norvège.................................Couronne.............. NOK........... 9.7253
Canada..................................Dollar ................... CAD........... 1.7010
Japon ....................................Yen ........................ JPY....... 126.6200
Afrique du sud .......................Rand......................ZAR......... 13.0667
Australie ................................Dollar ................... AUD........... 1.9758
**Cours publiés par la B.C.E. pour 1 €
Cours indicatifs**
24-4-2009
17-4-2009
........... 1.3232
........... 0.9060
........... 1.5102
......... 10.8310
........... 8.6900
........... 1.6121
....... 128.3000
......... 11.7136
........... 1.8402
......... 1.3058
......... 0.8828
......... 1.5218
....... 11.0405
......... 8.7440
......... 1.5815
..... 129.6700
....... 11.6983
......... 1.8125
Taux directeurs
Zone Euro (BCE)
- Appels d'offres................................
1.25 %
- Facilité de prêt marginal .................
2.25 %
- Facilité de dépot .............................
0.25 %
Londres (Banque d'Angleterre)
- Prêts aux maisons d'escompte .......
0.50 %
New York (Réserve Fédérale)
- Fonds fédéraux ...............................
0.25 %
- Escompte........................................
0.50 %
Tokyo (Banque du Japon)
- Escompte........................................
0.30 %
Taux de référence
JJ : taux moyen pondéré en euros
(Tempé ou Eonia)
0.85 % le 23-04-09
Taux mensuel du marché monétaire
5.19 % (07 2008)
Euribor 3 mois
1.40 % (04 2009)
Taux Annuel Monétaire (TAM)
4.03 % (01 2008)
TEC 5 ans
4.03 % le 29-04-24
TEC 10 ans
3.61 % le 29-04-19
Etats-Unis : taux à 30 ans
Emprunt 6.25% 2030 :3.87 %
Euribor
En pourcentage le 24/04/09
1 mois.......... 0.999 7 mois..........
2 mois.......... 1.209 8 mois..........
3 mois..........
1.4 9 mois..........
4 mois.......... 1.475 10 mois........
5 mois.......... 1.525 11 mois........
6 mois.......... 1.593 12 mois........
Cours Croisés des devises
24/04/09
1.63
1.657
1.68
1.712
1.739
1.764
Euro...................................
USD ...................................
CHF ...................................
GBP ...................................
JPY(100) ............................
CAD ...................................
Euro
1.326
1.510
0.902
1.290
1.605
USD
0.754
1.139
0.680
0.973
1.210
CHF
0.662
0.878
0.597
0.854
1.062
GBP
1.109
1.471
1.674
1.431
1.779
JPY(100)
0.775
1.028
1.170
0.698
0.012
CAD
0.623
0.827
0.941
0.562
0.804
-
Marchés commerciaux
Indices Matières Premières
REUTER (Lnd) (base 100 : 31-12-1931)
24 Avri 2009.................................... 2027.97
Plus Haut an ..................................... 2041.45
Plus Bas an....................................... 1772.99
RJ CRB (N-Y)
24 Avri 2009.................................... 219.54
Plus Haut an ..................................... 244.31
Plus Bas an....................................... 200.16
Powernext/Bluenext
24-04-09 17-04-09
CO2 (Euro/T)
Spot................................ 13.05
13.4
Electricité (Euro/MWh)
Spot Base ....................... 27.778
32.791
Terme Base..................... 31.4
32.25
Sucre
(Sucre blanc à Londres. En dollars la tonne)
24-04-09 17-04-09
août 09 ........................... 414.5
0
décembre 09 .................. 409.1
402
Cacao
(Londres. En livres par tonne)
24-04-09 17-04-09
mai 09 ............................ 1846
1733
juillet 09 ......................... 1773
1696
Café
(Robusta, à Londres, en dollars par tonne)
24-04-09 17-04-09
mai 09 ............................ 1497
1482
juillet 09 ......................... 1509
1468
(Arabica, à New-York, en cents par livre)
24-04-09 17-04-09
mai 09 ............................ 118.45
111.75
juillet 09 ......................... 119.05
113.65
Autres produits agricoles
24-04-09 17-04-09
Coton (1)......................... 51.33
49.79
Caoutchouc (2)................ 158
171.5
Blé à Paris (3) ................. 142.25
139
(1) En cents par LB à New-York (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en US Cents par kilo.
(3) En Euros la Tonne.
Métaux précieux
24-04-09 17-04-09
Argent (4)........................ 1278
1198
Platine (5) ....................... 1174.5
1207
Palladium à Londres ....... 232.5
231.5
(4) Cours à Londres en US cents par once.
(5) A Londres, en dollars par once.
Métaux de base
(au LME, à trois mois, en dollars par tonne)
24-04-09 17-04-09
Aluminium ...................... 1325
1350
Cuivre ............................. 4355
4720
Etain ............................... 12550
11975
Nickel ............................. 11355
12625
Plomb ............................. 1416
1520
Zinc ................................ 1413
1542
Pétrole
(marchés à terme, 1ère éch., en USD/baril)
24-04-09 17-04-09
BRENT ............................ 52.03
53.3
WTI ................................. 46.51
50.54
Essence à Rotterdam ...... 481
508
Fuel Lrd à Rotterdam ...... 273
282
SICAV & FCP
Derniers cours connus au jeudi 23 avril 2009
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
revenu distribué
fiscadate
net
lité
date
de
calcul
perf.
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
revenu distribué
fiscadate
net
lité
date
de
calcul
perf.
XIX
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
Comgest S.A.
BNP Paribas Asset Management
17, square Edouard VII 75009 Paris
www.comgest.com
Tél : 01 44 94 19 00 - Fax : 01 44 94 19 57 - Email : [email protected]
Cotation des OPCVM sur répondeur au 01 44 94 19 40
5, avenue Kléber, 75798 Paris Cedex 16 - www.bnpparibas-am.fr
ACTIONS
ACTIONS
FR0010115410 22/04/09 BNP Paribas Actions Euroland (C) (F) ......
5.41
Diversifiés Europe
C
21/04/09 - 42,37 - 43,59
FR0010028910 22/04/09 BNP Paribas Actions Europe (C) (F) .........
86.97
Actions
C
22/04/09 - 38,31 - 42,84
FR0010480566 22/04/09 CG Europe (F) ............................................
297.77
FR0010028928 23/04/09 BNP Paribas Actions japon (C) (F)............
61.71
Actions
C
22/04/09 - 24,07 - 48,92
FR0000292278 22/04/09 Magellan (S) ..............................................
1046.75
FR0000295230 22/04/09 Renaissance Europe (S)............................
49.05
Actions Zone Euro
C
Actions internationales
C/D 12/03/96 19,37 22/04/09 - 26,35 - 9,70
22/04/09 - 22,23 - 27,30
Actions Europe
C/D 15/11/95 1,05 22/04/09 - 19,94 - 20,86
FR0010108977 22/04/09 BNP Paribas Actions Monde (C) (F)..........
8.87
Actions Internationales
C
21/04/09 - 23,91 - 38,79
FR0010028779 22/04/09 BNP Paribas Actions USA (C) (F) ..............
67.10
Actions
C
22/04/09 - 17,29 - 34,87
FR0010077461 22/04/09 BNP Paribas Energie (C) (F)......................
76.29
C
21/04/09 - 34,59 - 38,54
FR0007450002 22/04/09 CG Nouvelle Asie (F)..................................
302.33
Diversifiés international
C
22/04/09 - 27,16 - 19,18
FR0010028969 22/04/09 BNP Paribas Etheis (D) (F) .......................
132.05
Actions Internationales (PEA)
D
19/02/09 2,84 22/04/09 - 34,19 - 35,77
FR0000284689 22/04/09 Comgest Monde Sicav (S).........................
593.62
Diversifiés international
C
22/04/09 - 21,28 - 27,47
FR0010077362 22/04/09 BNP Paribas Europe Dividende (C) (F) .....
108.41
C
22/04/09 - 32,90 - 34,40
FR0010077321 21/04/09 BNP Paribas Finance (C) (F) ....................
42.75
Actions Européennes (PEA)
C
21/04/09 - 56,77 - 65,78
FR0010156216 22/04/09 BNP Paribas Immobilier (C) (F).................
163.77
Immobilier et Foncier
C
22/04/09 - 43,36 - 51,02
FR0010106831 22/04/09 BNP Paribas Indice France (C) (F) ............
183.87
Actions Zone Euro
C
22/04/09 - 35,86 - 38,35
FR0010028936 22/04/09 BNP Paribas Marches Emergents (C) (F) .
192.32
C
21/04/09 - 38,19 - 34,70
FR0010077172 22/04/09 BNP Paribas Midcap Europe (C) (S) .........
372.13
C
21/04/09 - 38,82 - 43,13
FR0010077859 22/04/09 BNP Paribas Midcap France (D) (F)..........
45.54
Actions France
D
12/12/08 1,01 22/04/09 - 35,07 - 42,57
FR0010077412 22/04/09 BNP Paribas Sante (C) (F).........................
57.55
Actions
C
21/04/09 - 24,65 - 43,22
FR0010128587 22/04/09 BNP Paribas Smallcap Euroland (C) (F) ...
122.92
Actions Europe
C
22/04/09 - 36,57 - 41,40
FR0010077453 22/04/09 BNP Paribas Technologies (C) (F) ............
53.24
C
21/04/09 - 25,45 - 42,52
FR0010028902 22/04/09 BNP Paribas Valeurs Francaises (C) (F)...
78.89
Actions
C
21/04/09 - 37,68 - 39,05
FR0010028761 22/04/09 BNP Paribas Convertibles Europe (C) (F) .
38.36
Diversifiés
C
22/04/09 - 17,40 - 21,35
FR0010077560 22/04/09 BNP Paribas Obli Credit (C) (S)................
216.75
obligations et autres titres libéllés C
22/04/09
- 5,58
FR0010112094 22/04/09 BNP Paribas Obli Ct (C) (F) ......................
189.23
Obli./titres créance
C
22/04/09
+ 5,59 + 10,45
FR0010076893 22/04/09 BNP Paribas Obli Etheis (C) (F).................
101.68
obligations et autres titres libéllés C
22/04/09
- 0,35 + 1,43
FR0010077354 22/04/09 BNP Paribas Obli Inflation (P) (F) .............
126.56
obligations et autres titres libéllés P
22/04/09
+ 5,03 + 9,62
OBLIGATIONS
- 5,93
DIVERSIFIES
CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT
Informations et souscriptions : Caisses Régionales de Crédit Agricole
www.ca-assetmanagement.fr
ACTIONS
FR0000983629 21/04/09 CAAM Master Actions (F)..........................
29.22
actions internationales
C
20/04/09 - 32,93 - 33,75
FR0000983637 21/04/09 CAAM Master Obligations (F) ...................
39.19
diversifié
C
20/04/09
FR0000973810 21/04/09 CAAM Master PEA (F) ...............................
8.73
diversifié
D
05/09/05 0,10 21/04/09 - 36,56 - 40,29
DIVERSIFIES
+ 0,67
- 4,78
- 6,27
FR0010098210 22/04/09 BNP Paribas Obli Long Terme (C) (F) .......
36.19
C
31/03/04 1,53 22/04/09
FR0010112615 22/04/09 BNP Paribas Obli Moyen Terme (C) (F).....
201.87
Obligations Euro
C
22/04/09
+ 7,27 + 11,39
FR0010093872 22/04/09 BNP Paribas Obli Revenus (D) (F).............
156.70
D
13/02/09 1,80 21/04/09
+ 7,68 + 12,46
FR0010143941 22/04/09 BNP Paribas Obli Variables (P) (F)............
201.27
obligations et autres titres libéllés P
22/04/09
+ 1,82 + 4,87
Crédit Mutuel
88/90, rue Cardinet 75017 Paris
www.creditmutuel-sicav.fr
- 3,34
DIVERSIFIES ET PROFILES
OBLIGATIONS
FR0010359398 08/07/08 CM Oblig Court Terme (F) .........................
190.86
Oblig. fr cap/cp annuel
C
FR0010359331 22/04/09 CM-CIC Euro Actions (F) ...........................
15.23
Actions pays zone Euro
C
22/04/09 - 37,81 - 39,83
FR0000437162 22/04/09 CM-CIC Europe (F).....................................
17.09
Actions pays EU
C
22/04/09 - 37,45 - 39,70
21/04/09 - 34,64 - 37,57
FR0010359356 22/04/09 CM-CIC France (F).....................................
24.19
Actions France PEA
C
22/04/09 - 37,33 - 40,45
C
21/04/09 - 36,56 - 40,04
FR0007079272 22/04/09 CM-CIC Mid Europe (F) .............................
13.52
Act. pays EU moy. cap. PEA
C
21/04/09 - 36,40 - 40,53
Diversifié
C
21/04/09 - 34,75 - 45,70
FR0000447328 22/04/09 CM-CIC Mid France (F)..............................
21.84
Act. Fce. moy. cap. PEA
C
24/10/06 0,07 22/04/09 - 36,88 - 43,21
FR0007057468 22/04/09 CM Sélection Pea (F).................................
5.66
Actions pays EU
C
21/04/09 - 38,39 - 41,61
FR0010077552 20/04/09 BNP Paribas Selection Alternatif (C) (F)... 11939.63
Alternatif
C
20/04/09
- 8,70 + 1,68
FR0010076471 21/04/09 Profilea Gestion 15 (F) ..............................
19.53
Gest. prud.-oblig.et monét.
C
21/04/09 - 12,19 - 9,96
17.04
Gest. équil.-act. et oblig.
C
21/04/09 - 25,75 - 27,24
14.62
Gest. dynam.-act. Int. Maj
C
15.41
Gest. équil.-act. fr.PEA
FR0010076414 22/04/09 Profilea Multigestion 100 (F) ....................
9.98
FR0010076430 21/04/09 Profilea PEA Multigestion 75 (F)...............
14.67
C
21/04/09 - 32,40 - 35,17
FR0010196345 21/04/09 Profilea PEA Multigestion 100 (F).............
1322.55
C
21/04/09 - 35,39 - 35,99
ACTIONS
DIVERSIFIES
FR0010359430 22/04/09 CM-CIC Dynamique Europe (F) .................
25.80
Diversifiés PEA
C
21/04/09 - 31,97 - 32,01
FR0000401176 22/04/09 BNP Paribas Mone Souverain (C) (F)........
154.92
Monétaire euro
C
22/04/09
+ 2,16 + 7,94
FR0000447591 22/04/09 CM-CIC Dynamique International (F) .......
19.80
Fonds Profilés
C
21/04/09 - 29,04 - 32,82
FR0000401184 22/04/09 BNP Paribas Monetaire (C) (F)..................
143.67
Monétaire euro
C
22/04/09
+ 2,68 + 7,91
FR0010359448 22/04/09 CM-CIC Equilibre (F)..................................
57.93
Diversifiés zone Euro
C
21/04/09 - 19,15 - 17,87
FR0000974362 22/04/09 CM-CIC Tempéré (F)..................................
149.90
Diversifiés zone Euro
C
21/04/09
COURT TERME
Carmignac Gestion
24, place Vendôme - 75001 Paris - Tél. : 01 42 86 53 35
Contact Clientèle Privée : Christian TSOCANAKIS
Contact Clientèle Institutionnelle : Jacques GERBI
Contact Distribution Externe : Ariane TARDIEU
5944.06
FR0010149278 22/04/09 Carmignac Euro-Investissement (F).........
LU0099161993 22/04/09 Carmignac Grande Europe (L) .................
FR0010149112 22/04/09 Carmignac Euro-Entrepreneurs (F) ..........
10, rue d’Uzès
75002 Paris
www.finuzes.fr
Site internet : www.carmignac.fr
C
22/04/09 - 20,72 - 9,33
202.52
C
22/04/09 - 37,62 - 40,14
94.05
C
22/04/09 - 37,75 - 33,94
116.29
PMC Européennes (PEA)
C
22/04/09 - 41,13 - 37,27
FR0010149302 22/04/09 Carmignac Emergents (F) .........................
401.37
Actions Pays Emergents
C
22/04/09 - 34,55 - 33,06
LU0336083810 22/04/09 Carmignac Emerging Discovery (L) ........
580.99
PMC pays émergents
C
22/04/09 - 39,67
FR0010149096 22/04/09 Carmignac Innovation (F) .........................
172.69
Actions Techno et Biotech
C
22/04/09 - 36,10 - 46,93
LU0164455502 22/04/09 Carmignac Commodities (L) ...................
188.46
Act. Ressources naturelles
C
22/04/09 - 49,57 - 33,16
Mixte Diversifiée Intern.
C
22/04/09
DIVERSIFIES
FR0010135103 22/04/09 Carmignac Patrimoine (F).........................
4462.49
FR0010149179 22/04/09 Carmignac Euro-Patrimoine (F)................
234.25
Mixte Diversifié Européen (PEA) C
22/04/09 - 12,79 - 14,64
FR0010147603 22/04/09 Carmignac Investissement Latitude (F) ...
162.08
Mixte Diversifiée Intern.
C
22/04/09 - 11,26 + 1,92
FR0010149211 22/04/09 Carmignac Profil Réactif 100 (F) ..............
118.32
Fonds de fonds Dynamique
C
22/04/09 - 31,12 - 29,31
FR0010148999 22/04/09 Carmignac Profil Réactif 75 (F) ................
145.33
fonds de fonds mixte Dynamique C
22/04/09 - 20,00 - 17,22
FR0010149203 22/04/09 Carmignac Profil Réactif 50 (F) ................
133.79
Fonds de fonds mixte équilibré C
+ 7,58 + 15,63
22/04/09 - 10,02 - 6,77
LU0336083497 22/04/09 Carmignac Global Bond (L) .....................
1061.98
Obligations internationales
C
22/04/09
+ 8,16
FR0010149120 22/04/09 Carmignac Sécurité (F) ...........................
1414.22
tél : 01 45 08 96 40
MONETAIRES
FR0007372065 17/04/09 Paris Lyon Entreprises (F) ........................
1195.76
Monétaire
C
FR0007372016 17/04/09 Paris Lyon Rendement 1 (C) (F)...............
1177.64
Obligations Euro
FR0007498290 17/04/09 Paris Lyon Rendement 1 (D) (F) ..............
740.70
Obligations Euro
Obligations libellées en euros
C
22/04/09
+ 7,11 + 13,32
Monétaire dynamique
C
22/04/09
+ 0,44
FR0010149161 22/04/09 Carmignac Court Terme (F) .....................
Placements monétaires en euros C
22/04/09
+ 3,42 + 10,43
+ 3,20 + 10,09
C
17/04/09
- 0,07 + 3,27
D
28/11/08 23.31 17/04/09
- 0,07 + 3,27
ACTIONS EUROPEENNES PEA
FR0007485420 17/04/09 PEA Financière d'Uzès (F).........................
1098.66
Actions européennes PEA
C
17/04/09 - 38,00 - 48,31
FR0010206821 17/04/09 Paris Lyon Valeurs Moyennes (F).............
62.69
Actions européennes PEA
C
17/04/09 - 37,60 - 46,22
DIVERSIFIES
FR0007371984 17/04/09 Grandes Sociétés Internationales (F).......
2082.72
Diversifiés
C/D
17/04/09 - 26,79 - 28,40
FR0007371950 17/04/09 Paris Lyon Investissement (F) ..................
1075.42
Diversifiés
C/D
17/04/09 - 26,95 - 30,13
C
17/04/09 - 31,35 - 52,32
ACTIONS INTERNATIONALES
FR0007371976 17/04/09 TRISTARS (F) .............................................
15.17
GPK Finance
26, avenue Franklin Roosevelt
75008 Paris
LU0336084032 22/04/09 Carmignac Cash Plus (L) ......................... 10172.31
17/04/09
OBLIGATIONS EURO
TAUX
3674.47
- 8,48
Financière d’Uzès
Cotations permanentes : 01 42 61 62 00
ACTIONS
FR0010148981 22/04/09 Carmignac Investissement (F)..................
- 8,36
tél : 01 56 88 74 33
fax : 01 56 88 74 20
MONETAIRES
FR0007454400 22/04/09 GPK Court Terme (F) .................................
Monétaires Franc
C
22/04/09
+ 3,46 + 10,73
Oblig. fr cap/cp annuel
C
17/04/09
+ 5,22 + 9,99
121.76
Actions France
C
17/04/09 - 28,91 - 37,63
FR0007371323 17/04/09 GPK Bourse (F) ..........................................
601.53
Autres diversifiés Intern.
C
17/04/09 - 28,71 - 34,61
FR0007417514 17/04/09 Humanis (F) ...............................................
416.04
Autres diversifiés Intern.
D
13/03/09 3.30 17/04/09 - 16,48 - 23,49
CIC
FR0007371489 17/04/09 GPK Varifonds C (F)...................................
www.cic-sicav.fr ou 01 42 66 88 88
FR0007371471 17/04/09 GPK 5000 (F)..............................................
OBLIGATIONS
FR0000991572 22/04/09 CM-CIC Obli Court Terme (D) (F) ..............
135.95
Oblig.court terme
D
09/04/09 2,25 22/04/09
+ 6,71 + 11,79
FR0000991531 22/04/09 CM-CIC Obligations (F) .............................
25.29
Oblig. Moyen Terme
D
26/02/09 0,53 22/04/09
+ 6,60 + 10,03
FR0010302380 28/05/08 CM-CIC France (D) (F)...............................
33.43
PEA Gdes Valeurs
D
18/04/08 1.17
FR0000447328 22/04/09 CM-CIC Mid France .................................
21.84
PEA Petites Valeurs
FR0010359331 22/04/09 CM-CIC Euro Actions ...............................
15.23
Actions Zone Euro
FR0007062286 21/04/09 CM-CIC USA (F) .........................................
4.62
Actions Inter.
C
21/04/09 - 28,37 - 40,00
FR0007048434 21/04/09 CM-CIC Japon (F)......................................
2.96
Actions Inter.
C
21/04/09 - 28,50 - 51,79
FR0000447591 22/04/09 CM-CIC Dynamique International (F) .......
19.80
Actions Inter.
352.08
OBLIGATIONS
90.28
ACTIONS
DIVERSIFIES
HDF Finance
ACTIONS
40, rue Lapérouse
75116 Paris
24/10/06 0,07 22/04/09 - 36,88 - 43,21
24 heures sur 24, Valeurs liquidatives au 01 44 17 12 36
22/04/09 - 37,81 - 39,83
21/04/09 - 29,04 - 32,82
PROFILES
15.39
FR0000974362 22/04/09 CM-CIC Tempere (F)..................................
149.90
Fonds Profilés
www.hdf-finance.fr
ACTIONS
FR0010241703 17/04/09 HDF Europe Equity (F) ...............................
FR0000979775 22/04/09 CM-CIC Plan Bourse (F) ............................
tél : 01 44 17 12 34
Contact : Christian Bartolin
469.43
Actions Europe
C
17/04/09 - 21,93 - 24,67
391.19
Actions diversifiées Intern.
C
17/04/09 - 15,36 - 24,51
DIVERSIFIES
C
21/04/09
- 8,36
- 8,48
FR0010239657 17/04/09 HDF Global Equity (F) ................................
XX
code
valeur
SICAV & FCP
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
revenu distribué
fiscadate
net
lité
date
de
calcul
perf.
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
revenu distribué
fiscadate
net
lité
orientation
date
de
calcul
perf.
perf. sur
les 12 perf. sur
derniers 3 ans
mois
Monte Paschi Banque
HSBC Global Asset Management (France)
www.montepaschi-banque.fr
Dépositaire : Monte Paschi Banque, 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tél : 01 40 07 89 00
Gestionnaire : Monte Paschi Invest., 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tél : 01 40 07 89 00
75419 Paris Cedex 08
e-mail : [email protected]
MONETAIRES
LU0165130674 23/04/09 HSBC GIF Euro Reserve A (S)....................
17.19
Monétaires
C
23/04/09
+ 2,91 + 9,66
LU0165130591 23/04/09 HSBC GIF Euro Reserve A (S)....................
15.64
Monétaires
D
15/07/08 0.55 23/04/09
+ 2,91 + 9,65
OBLIGATIONS
MONETAIRES
FR0000435299 22/04/09 Meyerbeer Trésorerie (F) .......................... 12544.05
Monetaire Euro
D
23/06/08 459.76 22/04/09
+ 3,48 + 10,93
FR0000410466 22/04/09 Meyerbeer Sécurité Rdt C (F) ...................
111.05
Monetaire Euro
C
22/04/09
+ 2,76 + 8,63
FR0007019781 22/04/09 Meyerbeer Cash Dollar (F) ........................ 704.92 USD
Monétaire USD
C
22/04/09 + 25,05 + 5,68
LU0165130088 23/04/09 HSBC GIF Euro Core Bd I (S) .....................
17.88
Obligation Européenes
C
23/04/09
+ 2,49 + 5,98
LU0165124784 23/04/09 HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S).......
15.50
Obligations
C
23/04/09
- 7,61
- 8,52
FR0007383302 22/04/09 Meyerbeer 1 (F) .........................................
609.76
Oblig. Zone Euro
C
22/04/09
+ 8,03 + 12,08
12.90
Obligations
D
15/07/08 0.54 23/04/09
- 7,60
- 8,51
FR0007474267 17/04/09 Meyerbeer Valoblig D (F) ..........................
165.26
Revenu Trimestriel
D
27/02/09 1.05 17/04/09
+ 6,62 + 11,49
13.85
Obligations
D
15/07/08 1.03 23/04/09 - 15,61 - 14,98
LU0165129312 23/04/09 HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S) .........
17.37
Obligations Européennes
C
23/04/09
+ 2,00 + 4,48
FR0010460931 22/04/09 Meyerbeer Actions Europe (F) ..................
59.28
Actions Européennes
C
22/04/09 - 38,39 - 42,41
LU0165125831 23/04/09 HSBC GIF Euro Core Credit Bd I (S) ..........
16.08
Obligations
C
23/04/09
- 7,04
- 6,86
FR0000435018 22/04/09 Meyerbeer Actions Fce D (F) ....................
94.96
Actions Françaises
D
22/12/08 3.11 22/04/09 - 37,80 - 43,88
LU0165120956 23/04/09 HSBC GIF European Gvt Bd A (S).............
16.36
Obligations
C
23/04/09
- 0,76
- 0,19
FR0000973406 22/04/09 Meyerbeer Actions Nvelles Eco (F)...........
4.19
Actions Techno et Média
C
22/04/09 - 25,04 - 40,90
LU0165128348 23/04/09 HSBC GIF European High Yield Bd A (S)...
17.25
Obligations
C
23/04/09 - 15,61 - 15,00
LU0039216972 23/04/09 HSBC GIF Global Core Plus Bd A (S).........
Diversifiés
C
17/04/09
- 4,20 + 0,31
9.64
Obligations Internationales
C
LU0164943648 23/04/09 HSBC GIF Global Emg Mkets Bd A (S) ...... 19.90 USD
C
23/04/09 + 14,90 + 1,25
LU0099919721 23/04/09 HSBC GIF Global Emg Mkets Bd A (S) ...... 15.22 USD
C
15/07/08 0.96 23/04/09 + 14,90 + 1,46
LU0165076018 23/04/09 HSBC GIF USD Core Plus Bd A (S) ............ 12.26 USD
C
23/04/09 + 19,10 - 0,55
LU0011820056 23/04/09 HSBC GIF USD Core Plus Bd P (S).............
C
15/07/08 0.48 23/04/09 + 19,44 + 0,23
9.72 USD
15/07/08
23/04/09
+ 5,81
- 7,57
OBLIGATIONS
ACTIONS
DIVERSIFIES
FR0007018239 17/04/09 Meyerbeer Multi-actifs (F)........................
NATIXIS ASSET MANAGEMENT
23, Quai d’Austerlitz - 75634 Paris cedex 13
Tél : 33 1 78 40 80 00
www.am.natixis.com
ACTIONS
LU0212851702 23/04/09 HSBC GIF Asia ex Japan Eq Eur Hdg ACH (S)
10.74
Action Asie-Pacifique
LU0082770016 23/04/09 HSBC GIF Asia ex Japan Eq Sm Cies A (S)
13.34
Actions Asie-Pacifique
C
LU0165289439 23/04/09 HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S)....... 32.00 USD
C
23/04/09 - 27,43 - 21,87
LU0043850808 23/04/09 HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S).......
23.16
C
28/07/06 0.20 23/04/09 - 27,60 - 22,49
LU0212852932 23/04/09 HSBC GIF Asia ex Japan Free Eur Hdg ACH (S)
8.52
C
23/04/09 - 46,73 - 27,75
LU0187029839 23/04/09 HSBC GIF Asia ex Japan Freestyle A (S) .. 10.61 USD
C
23/04/09 - 34,06 - 27,08
LU0164865239 23/04/09 HSBC GIF Chinese Equity A (S) ................. 55.33 USD
23/04/09 - 40,69 - 21,81
C
23/04/09 - 31,61 - 28,05
23/04/09 - 24,20 + 2,57
LU0039217434 23/04/09 HSBC GIF Chinese Equity A (S) ................. 54.37 USD
C
LU0165073775 23/04/09 HSBC GIF Euroland Eq Sm Cie A (S) .........
24.89
Actions
C
23/04/09 - 38,73 - 38,99
LU0165074740 23/04/09 HSBC GIF Euroland Equity A (S) ...............
18.87
Actions
D
15/07/08 0.22 23/04/09 - 38,28 - 36,37
LU0165074666 23/04/09 HSBC GIF Euroland Equity A (S) ...............
19.11
Actions
C
23/04/09 - 38,27 - 36,37
LU0164906959 23/04/09 HSBC GIF European Equity A (S)..............
21.35
C
23/04/09 - 38,26 - 44,52
LU0149719808 23/04/09 HSBC GIF European Equity A (S)...............
20.63
D
15/07/08 0.35 23/04/09 - 38,26 - 44,53
LU0047473722 23/04/09 HSBC GIF European Equity P (S)...............
20.43
C
15/07/08 0.54 23/04/09 - 37,95 - 43,69
LU0054450605 23/04/09 HSBC GIF Global Emg Mkets Eq A (S) ......
8.32
C
31/03/06 0.64 23/04/09 - 40,10 - 31,79
LU0039216626 23/04/09 HSBC GIF Global Equity A (S)....................
09/07/07 0.32 23/04/09 - 24,20 + 1,92
12.21
C
23/04/09 - 29,68 - 40,83
LU0164941436 23/04/09 HSBC GIF Global Equity A (S).................... 15.97 USD
C
23/04/09 - 29,77 - 40,57
LU0164880469 23/04/09 HSBC GIF Hong Kong Equity A (S) ............ 76.91 USD
C
23/04/09 - 22,88 - 11,96
LU0011817854 23/04/09 HSBC GIF Hong Kong Equity P (S) ............ 72.58 USD
C
15/07/08 1.10 23/04/09 - 22,49 - 10,62
LU0164881194 23/04/09 HSBC GIF Indian Equity A (S).................... 85.95 USD
C
23/04/09 - 47,62 - 35,00
LU0066902890 23/04/09 HSBC GIF Indian Equity A (S)....................
C
23/04/09 - 47,72 - 35,24
LU0164882085 23/04/09 HSBC GIF Japanese Equity A (S) ..............4456.13 JPY
C
23/04/09 - 24,98 - 50,64
LU0011818076 23/04/09 HSBC GIF Japanese Equity P (S) .............. 685.26 JPY
C
15/07/08 2.20 23/04/09 - 24,60 - 49,89
LU0164908906 23/04/09 HSBC GIF Singapore Equity A (S) ............. 20.48 USD
C
23/04/09 - 41,81 - 39,47
65.78
LU0028755279 23/04/09 HSBC GIF Singapore Equity P (S).............. 18.64 USD
LU0210636733 23/04/09 HSBC GIF Thai Equity A (S) .......................
Actions Thailandaises
5.87 USD
C
15/07/08 0.89 23/04/09 - 41,52 - 38,56
23/04/09 - 45,99 - 44,77
LU0164913815 23/04/09 HSBC GIF UK Equity A (S).......................... 18.53 GBP
Actions UK
C
23/04/09 - 39,98 - 47,81
LU0164902453 23/04/09 HSBC GIF US Equity A (S).......................... 14.28 USD
Action Américaines
C
23/04/09 - 23,35 - 35,54
LU0011818662 23/04/09 HSBC GIF US Equity P (S)..........................
12.50
Actions Américaines
C
23/04/09 - 23,17 - 35,38
LU0106436941 23/04/09 HSBC GIF US Index P (S) ...........................
5.82 USD
Actions Americaines
C
15/07/08 0.17 23/04/09 - 23,74 - 36,61
LCL
MONETAIRE
FR0000096091 22/04/09 Valeuro C (S) .............................................
7231.06
Monétaires Euro
C
27/04/89
2330.3
22/04/09
7
+ 2,90 + 9,18
FR0000280992 22/04/09 Valeuro D (S) .............................................
4883.43
Monétaires Euro
D
21/04/09 183.73 22/04/09
+ 2,90 + 9,18
03/03/09 1,27 22/04/09
+ 8,53 + 13,28
OBLIGATIONS
FR0000296402 23/04/09 CDC Trimestriel (S) ...................................
151.75
Oblig. Euro cp multiples
PICTET FUNDS
Pictet & Cie (Europe) S.A. succursale de Paris
34, avenue de Messine (VIIIe) 75008 Paris
Pictet Funds Infoline : +41 (58) 323 3000
www.pictetfunds.com
OBLIGATIONS
LU0128490280 23/04/09 PF(LUX)-EUR Bonds-P cap (S) ..................
371.03
Obligations
C
22/04/09
+ 3,51 + 2,71
LU0155303323 23/04/09 PF (LUX)-Asian Eq. (ex-Japan)-P cap (S). 110.90 USD
Actions loisirs Intern.
C
22/04/09 - 35,82 - 31,90
LU0090689299 23/04/09 PF (LUX)-Biotech-P cap (S)....................... 251.37 USD
Actions Biotech. Intern.
C
22/04/09
C
21/04/09 - 43,96
ACTIONS
LU0280430660 22/04/09 PF(LUX)-Clean Energy-P cap (S) ............. 55.77 USD
LU0130728842 23/04/09 PF (LUX)-Eastern Europe-P cap (S) ..........
175.73
- 4,52
- 8,07
Actions Europe de l'Est
C
22/04/09 - 56,15 - 57,24
LU0130729220 22/04/09 PF (LUX)-Emerging Markets-P cap (S)..... 330.64 USD
Actions Pays Emergents
C
22/04/09 - 41,11 - 37,32
LU0130731986 23/04/09 PF (LUX)-European Eq Selection-P cap (S)
305.20
C
22/04/09 - 40,07 - 45,52
LU0144509717 23/04/09 PF (LUX)-European Sustainable Eq.-P cap (S)
98.38
Action Européenne
22/04/09 - 37,89 - 44,66
LU0188501257 23/04/09 PF (LUX)-Generics-P cap (S)..................... 81.54 USD
Actions Biotech. Intern.
C
21/04/09 - 14,04 - 34,74
LU0168449691 22/04/09 PF (LUX)-Greater China -P cap (S) ........... 231.30 USD
Actions
C
22/04/09 - 27,43 - 4,92
LU0070964530 23/04/09 PF(LUX)-Indian Equities-P cap (S)............ 206.06 USD
Actions
LU0176900511 23/04/09 PF (LUX)-Japanese Eq Selection-P cap (S)6866.33 JPY
Actions Japonaises
C
23/04/09 - 24,46 - 54,49
LU0256846139 22/04/09 PF (LUX)-Security-P cap (S) ..................... 74.60 USD
Action Sectorielle
LU0130732364 23/04/09 PF (LUX)-Small Cap Europe-P cap (S)......
Actions Petites Capi Europe
341.17
LU0256840108 23/04/09 PF (LUX)-US Eq. Selec.-P cap (S) ............. 79.82 USD
Action US
LU0104884860 23/04/09 PF (LUX)-Water-P cap (S) .........................
Actions Eau Intern.
téléphone : 3938 (0,34 €/mn)
www.LCL.fr
101.53
21/04/09
C
- 6,98
22/04/09 - 38,01 - 42,72
22/04/09 - 17,59
C
21/04/09 - 25,13 - 27,34
SwissLife Banque Privée
571.69
Monétaire euro
C
22/04/09
+ 2,49 + 8,44
FR0000985210 22/04/09 LCL Obligations Monde (F)........................
326.82
Ob./aut. Titres créan. Int.
C
21/04/09
+ 7,07 + 10,01
FR0000018921 22/04/09 LCL Obligations Moyen Terme Euro (S)....
369.80
Ob./aut. Titres créan. Euro
C
21/04/09
- 1,01
www.swisslifebanque.fr
7, place Vendôme - 75001 Paris
Tél : 01 53 29 14 14 - Fax : 01 53 29 94 95
Dépositaire : SwissLife Banque Privée
Gestionnaire : SwissLife Gestion Privée
MONETAIRES
FR0000018780 23/04/09 LCL Monétaire Jour (S) .............................
165.63
OBLIGATIONS
- 0,23
ACTIONS
FR0007059670 21/04/09 LCL Sérénité PEA (F) .................................
4662.63
FR0010072041 22/04/09 LCL Actions Emergents (EURO) (F)...........
135.76
FR0000018954 22/04/09 LCL Actions Euro (ex.SICAV 5000) (S)......
95.50
FR0000018947 22/04/09 LCL Actions France (S) .............................
155.64
FR0000018962 22/04/09 LCL Actions Monde (S)..............................
86.19
FR0000018756 22/04/09 LCL Actions Monde hors Europe (S).........
39.39
FR0000994816 22/04/09 LCL Actions USA (euro) (F) .......................
102.01
FR0010592121 22/04/09 LCL EVOLUTION ........................................
58.89
FR0010593731 21/04/09 LCL PROTECTION .....................................
87.79
Actions Françaises
C
21/04/09
+ 2,67 + 8,79
C
21/04/09 - 52,84 - 28,20
Act Fr et zone euro (PEA)
D
16/04/09 3,45 22/04/09 - 39,75 - 40,60
Act Françaises (PEA)
D
31/10/08 7,01 21/04/09 - 38,80 - 41,97
C
22/04/09 - 31,77 - 41,76
D
23/10/08 0,93 21/04/09 - 30,21 - 39,75
21/04/09 - 36,98 - 35,12
MONETAIRE
FR0007386313 23/04/09 SLGP Monétaire Sécurité (F).....................
72.43
Court Terme Sécurité
C
23/04/09
+ 3,71 + 10,39
FR0010363648 17/04/09 SLGP Monétaire Plus (F) ...........................
98.94
Court Moyen Terme
C
17/04/09
+ 0,32
D
C/D
C/D
C/D 29/04/05 0.61 21/04/09 - 17,43 - 22,10
OBLIGATIONS
FR0007419536
SLGP Obligataire Optimal (F) ....................
ACTIONS
FR0007373279 17/04/09 SLGP Actions Opportunités (F) .................
FR0007447131
66.48
SLGP Actions Envergure (F)......................
FR0010676031 21/04/09 SLGP Euro-Value (F)..................................
56.79
17/04/09 - 33,13 - 40,15
DIVERSIFIES
FR0007420047
SLGP Diversifié Intégral (F) ......................
Gestion Flexible Internationale C/D 29/04/05 0.61
1er hebdo financier sur l'ensemble des investisseurs
1er sur les détenteurs de portefeuille > 75 K
1er sur les autonomes
1er sur les actifs +
Source : Ipsos Décideurs Financiers 2008
SICAV
XXI
ACTIONS PROTECTION SICAV...... 436,51
ACTIONS TECHNO MONDE I (C.... 694,04
ACTIONS TECHNO MONDE I (D.... 881,69
ADELAIDE ................................... 180,46
ADIS DIS..................................... 605,73
AFER-SFER ................................... 30,46
AGF ACTIO FRANCE .................... 101,74
AGF ACTIONS (C) .......................... 144,6
AGF ACTIONS (D) ........................ 123,84
AGF EPARGNE ACTIONS (C)........... 376,6
AGF EPARGNE ACTIONS (D) ........ 361,87
AGF EURO ACTIONS (C)............... 110,27
AGF EURO ACTIONS (D)............... 100,72
AGF EUROPE OBLIGATIONS......... 167,02
AGF FONCIER................................ 27,51
AGF INTERFONDS (C) .................... 91,58
AGF INTERFONDS (D).................... 70,76
AGF OBLIG 3-5 (C) ...................... 231,25
AGF OBLIG 3-5 (D) ...................... 179,86
AGF USA..................................... 1058,5
AGF VALEURS DURABLES I (C ..... 104,76
AGF VALEURS DURABLES I (D ....... 81,61
AGF VALEURS DURABLES R ........ 328,02
AGFIMO (C) ................................. 140,21
AGFIMO (D)................................... 119,3
AGIPI ACTIONS.............................. 13,99
AGIPI AMBITION ............................ 19,65
AGIPI EUROPE............................... 11,36
AGIPI INFLATION ........................... 17,49
AGIPI MONDE DURABLE................ 48,61
ALLOCATION SEQUENCE 1 L......... 81,05
AMBIA ACTIONS.......................... 121,32
AMERI GAN................................. 705,52
ARIEL.......................................... 108,17
ARLEQUIN..................................... 81,59
ASTORG ACTIONS EUROPE I ....... 174,03
ASTORG ACTIONS EUROPE N ...... 327,45
ATOUT QUANTEUROLAND ............. 66,43
AUTEUIL (C) ................................ 1190,6
AUTEUIL (D) ................................ 1190,6
AVENIR EPARGNE .......................3019,99
AVIVA CONVERTIBLES ................... 29,18
AVIVA DEVELOPPEMENT ............... 183,3
AVIVA DIVERSIFIE.......................... 216,3
AVIVA EUROPE .............................. 35,78
AVIVA INVESTORS BRITANNIA ..... 176,19
AVIVA INVESTORS BRITANNIA ..... 137,78
AVIVA INVESTORS MERCURE ( ....1296,21
AVIVA INVESTORS MERCURE ( .... 556,99
AVIVA OBLIG INTERNATIONAL ....... 65,39
AVIVA OBLIREA ............................. 83,78
AVIVA PATRIMOINE ....................... 39,64
AVIVA SECURITE EUROPE.............. 28,75
AVIVA VALEURS FRANCAISES........ 28,65
AVIVA VALEURS IMMOBILIERE....... 160,8
AXA AEDIFICANDI A (C) ............... 176,59
AXA AEDIFICANDI A (D) ............... 159,27
AXA AEDIFICANDI I........................ 182,4
AXA EURO 7-10 (C) ....................... 33,45
AXA EURO 7-10 (D)....................... 26,44
AXA EURO CREDIT (C) ................... 45,23
AXA EURO CREDIT (D)........................ 29
AXA EURO OBLIGATIONS (C) ......... 33,65
AXA EURO OBLIGATIONS (D) ......... 28,39
AXA EUROPE OPPORTUNITES (...... 15,28
AXA EUROPE OPPORTUNITES (........ 14,4
AXA EUROPE SMALL CAP A (C ...... 27,22
AXA EUROPE SMALL CAP A (D ...... 24,52
AXA EURP ACTIONS (C) ................. 59,44
AXA EURP ACTIONS (D)................. 46,58
AXA FRANCE ACTIONS (C)........... 156,09
AXA FRANCE ACTIONS (D)........... 115,78
AXA FRANCE SMALL CAP (C) ........ 42,34
AXA FRANCE SMALL CAP (D) ........ 33,93
AXA INDICE FRANCE (C) .............. 270,33
AXA INDICE FRANCE (D).............. 212,33
AXA INTERNATIONAL ACTIONS...... 16,37
AXA INTERNATIONAL ACTIONS...... 13,55
AXA INTERNATIONAL OBLIG (........ 38,21
AXA INTERNATIONAL OBLIG (........ 29,29
AXA N.P.I. ACTIONS (C) ................. 24,22
AXA N.P.I. ACTIONS (D)................. 19,37
AXA OBLIGATIONS EUROPEENN .... 28,71
AXA OBLIGATIONS EUROPEENN .... 22,03
AXA OR & MATIERES PREMIER ..... 26,29
AXA OR & MATIERES PREMIER ..... 23,53
AXA PREMIERE (C) ........................ 37,79
AXA PREMIERE (D) ........................ 20,84
AXA VALEURS EURO (C) ................ 35,18
AXA VALEURS EURO (D) ................ 27,55
AXA VALEURS FRANCAISES (C .... 149,21
AXA VALEURS FRANCAISES (D .... 120,02
AXIS 2 SICAV L ........................... 997,98
AXIS 3 L........................................ 75,98
AXIS 4 SICAV L ............................. 78,11
BARCLAYS AMERIQUE................... 47,19
BATI PREMIERE (D) .....................3787,92
BETELGEUSE ................................ 32,13
BFT 7/10 (C) ............................... 345,36
BFT 7/10 (D) ............................... 241,98
BFT VALOR UNE (C) .................... 445,86
BFT VALOR UNE (D) ...................... 327,5
BLUE MOUNTAIN .......................... 83,43
BNP PARIBAS ASS. EQUILIBR...... 229,58
BNP PARIBAS ASS. EQUILIBR...... 187,37
BNP PARIBAS GESTION DYN ( ......... 2,96
BNP PARIBAS GESTION DYN ( ......... 2,89
BNP PARIBAS JAPAQUANT............... 681 JPY
Sicav
BNP PARIBAS OBLIPAR (D)..........2961,31
CENTRALE CONVERTIBLES EUR .. 200,28
FOCUS AMERICA P EUR ................ 59,45
BNP PARIBAS QUANTAMERICA ..... 36,65 USD CHATEAUDUN OBLIGATIONS ....... 409,01
FRANCE 40................................... 45,69
BNP PARIBAS RETR 2010-201...... 20,66
CHOIX SOLIDAIRE (C) .................... 55,52
FRANCE FUTUR (C) ....................... 30,75
BNP PARIBAS RETR 2010-201...... 22,48
CHOIX SOLIDAIRE (D) .................... 49,88
FRANCE FUTUR (D) ....................... 28,76
BNP PARIBAS RETR 2013-201...... 15,98
CHOIX SOLIDAIRE CC AGIR U ........ 46,76
FRANCE GAN (C) ......................... 549,61
BNP PARIBAS RETR 2013-201...... 20,25
CHOIX SOLIDAIRE FAU .................. 43,12
FRANCE GAN (D).........................3265,83
BNP PARIBAS RETR 2016-201...... 22,63
CHOIX SOLIDAIRE FCS .................. 43,54
FRUCTIFRANCE EURO (C) .............. 51,68
BNP PARIBAS RETR 2016-201........ 18,8
CHOIX SOLIDAIRE FRM ................. 45,61
FRUCTIFRANCE EURO (D)................ 41,5
BNP PARIBAS RETR 2019-202...... 21,94
CIE IMMOBILIERE ACOFI A ( ........ 168,95
FSP - EMERGING MARKETS IN...... 53,77
BNP PARIBAS RETR 2019-202...... 17,79
CIE IMMOBILIERE ACOFI A ( ........ 150,39
FSP - EMERGING MARKETS SR..... 63,32
BNP PARIBAS RETR 2022-202........ 20,8
CIE IMMOBILIERE ACOFI I ( ........... 385,3
FSP - INDIA EQUITY INDEX ............ 61,14
BNP PARIBAS RETR 2022-202........ 16,7
CIE IMMOBILIERE ACOFI I ( ......... 280,15
FSP - INDIA EQUITY INDEX ............ 39,71
BNP PARIBAS RETR 2025-202...... 13,23
CIPEC ......................................... 245,76
FSP - INDIA EQUITY INDEX ..........3978,76
BNP PARIBAS RETR 2025-202...... 13,03
CMNE MOYEN TERME (C).............. 20,11
FUNDQUEST BALANCED (C) ........ 255,55
BNP PARIBAS RETRAITE 25 I......... 21,08
CMNE MOYEN TERME (D) ............. 16,35
FUNDQUEST BALANCED (D) ........ 255,55
BNP PARIBAS RETRAITE 25 P ....... 21,64
CNP ASSUR AMERIQUE ............... 174,38
FUNDQUEST BOND OPPORT P ( ..1040,33
BNP PARIBAS RETRAITE 5 I........... 23,33
CNP ASSUR EURO....................... 292,04
FUNDQUEST BOND OPPORT P ( ..1040,33
BNP PARIBAS RETRAITE 5 P ........... 22,1
CNP ASSUR PIERRE .................... 104,69
FUNDQUEST CONSERVATIVE (C..... 96,31
BNP PARIBAS RETRAITE 50 I......... 19,33
CNP ASSUR UNIVERS.................. 212,69
FUNDQUEST CONSERVATIVE (D .... 96,31
BNP PARIBAS RETRAITE 50 P ......... 25,9
CNP ASSUR VALEURS ................. 118,75
FUNDQUEST DYNAMIC (C)........... 1270,6
CNP ASSUR-ASIE A..................... 136,08
FUNDQUEST DYNAMIC (D) ..........1623,44
BNP PARIBAS RETRAITE 75 .......... 17,93
CNP ASSUR-CAPI........................ 429,85
FUNDQUEST ENVIRONMENT OPP .. 56,63
CNP ASSUR-OBLIG ..................... 208,75
COFIJO ......................................... 25,18
BNP PARIBAS RETRAITE HOR........ 21,81
COGEFI EQUILIBRE I .................... 855,76
FUNDQUEST EUROLAND OPPORT.. 52,97
COGEFI EQUILIBRE P..................... 16,93
COGEFI FRANCE P......................... 22,24
COGEFI PROSPECTIVE P................ 38,34
FUNDQUEST EUROPE MULTIMGR.. 45,39
BOISSY ACTIONS AMERICAINE...... 15,55
COMGEST MONDE*..................... 598,91
FUNDQUEST EUROPE MULTIMGR.... 44,7
BOISSY ACTIONS EUROPEENNE .... 31,21
CONSERVATEUR SAINT-HONORE 156,38
FUNDQUEST EUROPE OPPORT ...... 744,5
BOISSY ACTIONS EUROPEENNE .... 29,41
CONSERVATEUR UNISIC (C)........... 84,82
FUNDQUEST EUROPE OPPORT ...... 744,5
BOISSY ACTIONS FRANCAISES........... 25
CONSERVATEUR UNISIC (D) .......... 64,53
FUNDQUEST EUROPE OPPORT O... 54,41
BOISSY ACTIONS FRANCAISES...... 23,59
CONVERTIBLE BOND INTERNAT .... 89,17
GAN RENDEMENT ....................... 858,88
BOISSY ACTIONS FRANCE (C)...... 140,27
CORAIL (C).................................... 57,61
GENERALI ACTIONS DIVERSIF ....... 33,25
BOISSY ACTIONS FRANCE (D) ....... 127,6
CORAIL (D).................................... 51,88
GENERALI ACTIONS PLUS ........... 230,68
BOISSY ACTIONS JAPONAISES...... 15,82
CPR ASIE PACIFIQUE P.................. 95,74
GENERALI EURO 5/7 ANS (C)......... 53,69
BOISSY HORIZON DURABLE .......... 23,16
CPR CONVEXITE (C)..................... 296,21
GENERALI EURO 5/7 ANS (D) ........ 44,71
BOISSY MOYEN TERME............... 232,88
CPR CONVEXITE (D) .................... 231,16
GENERALI EURO 7/10 ANS (C......2089,24
BOISSY OBLIGATIONS (C).............. 92,86
CPR FONCIERE SELECTION P ........ 69,62
GENERALI EURO 7/10 ANS (D .....1749,64
BOISSY OBLIGATIONS (D).............. 58,18
CPR STRATEDIS.......................... 100,34
GENERALI EURO-ACTIONS (C) ..... 318,48
BOULOGNE INVESTISSEMENTS ...2110,82
CS MONETAIRE PLUS..................2244,23
GENERALI EURO-ACTIONS (D)..... 302,29
BOURSICAV................................... 411,4
DANAE........................................ 751,62
GENERALI INVESTISSEMENT (....... 86,98
BTP ASSOCIATIONS (C) ...............2619,44
DANONE.COM D.MONETAIRE IS .... 52,97
GENERALI INVESTISSEMENT (....... 82,12
BTP ASSOCIATIONS (D)...............2319,93
DANONE.COM D.MONETAIRE IS ......... 53
GESTION MULTI STRAT DYN C ...... 70,99
BTP RENDEMENT........................ 316,68
DANONE.COM MONETAIRE RESP .. 52,84
GESTION MULTI STRAT DYN D...... 70,86
CAAM ACTIONS EUROPE ASIE....... 43,03
GESTION MULTI STRAT SECUR ... 101,17
CAAM ACTIONS EUROPE P (C)..... 216,11
GESTION MULTI STRAT SECUR ..... 94,93
CAAM ACTIONS EUROPE P (D) .... 208,21
DECENNIE CROISSANCE JAPON ...... 64,8
GIVOR INVEST................................. 79,6
CAAM ACTIONS IMMOBILIER M... 232,16
DECENNIE JAPON ......................... 106,6
GROUPAMA CROISSANCE I ......... 288,91
CAAM ACTIONS ORIENT (C)........... 40,44
DEXIA ETHIQUE GESTION OBL..... 158,57
GROUPAMA EXPANSION.............. 168,68
CAAM ACTIONS ORIENT (D)........... 33,01
DEXIA ETHIQUE GESTION OBL..... 116,23
GROUPAMA FP ALLOCATION CT..2291,34
CAAM CONVERTIBLES EUROLAN. 462,64
DEXIA OBLIGATIONS EURO (C ..... 430,39
GROUPAMA JAPON STOCK I (C ... 617,54
CAAM CONVERTIBLES EUROPE ... 261,74
DEXIA OBLIGATIONS EURO (D ..... 310,12
GROUPAMA JAPON STOCK I (D ... 604,27
CAAM CONVERTIBLES EUROPE ... 162,06
DEXIA OBLIGATIONS EURO CT.....2095,23
GROUPAMA OBLIG CT I ...............2388,79
CAAM INDICIA FRANCE ............... 214,44
DEXIA OBLIGATIONS EURO CT.....1293,24
HARMONICA ............................... 927,49
CAAM INDICIA MEDIAN ................... 13,8
DRYADE (C).................................1354,99
HORIZON 141 ............................. 100,03
CAAM MIDCAP EURO I ................ 114,59
DRYADE (D) ................................ 999,88
HR OBLIG.................................... 231,37
CAAM MIDCAP EURO P ............... 174,77
EFINDEX FRANCE........................ 245,85
HSBC FRENCH GOVERNMENT BD 368,11
CAAM MIDVALEURS EUROPE P ... 273,63
EGEVAL (C) ................................... 37,58
HSBC FRENCH GOVERNMENT BD 217,91
CAAM OBLIG 3-5 EURO (C) ......... 168,92
EGEVAL (D) ................................... 25,27
HSBC OBLIG EURO (C)................... 49,15
CAAM OBLIG 3-5 EURO (D) ........... 66,07
ELAN EURO DYNAMIQUE............. 107,93
HSBC OBLIG EURO (D) .................. 34,06
CAAM OBLIG 5-7 EURO (C) ......... 502,23
ELAN ORCHESTRA ......................2297,92
HUGAU PATRIMOINE C ................2117,28
CAAM OBLIG 5-7 EURO (D) ......... 237,89
ELAN SELECTION EUROPE .......... 230,36
HUGAU PATRIMOINE D................1931,02
CAAM OBLIG 7-10 EURO (D) .......2790,77
ELAN SELECTION FRANCE (C) ..... 289,89
IENA ACTIONS EUROPEENNES ...... 99,29
CAAM OBLIG EMERGENTS P (C ... 315,05
ELAN SELECTION FRANCE (D) ..... 258,58
IENA ACTIONS EUROPEENNES ........ 86,8
CAAM OBLIG EMERGENTS P (D... 173,28
EPARC-CONTINENT......................... 9,99
INDOSUEZ BONDS (C) ................. 255,51
CAAM OBLIG EUROPE P (C) ........... 279,7
EPARGNE ETHIQUE ACTIONS......... 42,14
INDOSUEZ BONDS (D) ................... 90,16
CAAM OBLIG EUROPE P (D)........... 159,3
EQUI-ACTIONS FRANCE ................ 560,1
INVESCO ACTIONS EUROPE A ....... 44,42
CAAM OBLIG INTLES EUR I.......... 343,65
EQUI-CONVERTIBLES ..................1148,27
INVESCO ACTIONS EUROPE C ........... 9,1
CAAM OBLIG INTLES EUR P ........ 126,63
EQUI-MONEPLUS ........................1297,51
INVESCO ACTIONS EUROPE E........ 26,33
CAAM OBLIG INTLES USD I ......... 445,21 USD ESSOR ASIE................................2618,47
INVESCO EURO EQUITY A ................... 10
CAAM OBLIG MONDE (C)............. 416,19
ESSOR EMERGENT ..................... 1903,2
INVESCO EURO EQUITY C.................. 5,6
CAAM OBLIG MONDE (D)............. 214,64
ESSOR EUROPE .......................... 964,78
INVESCO EURO EQUITY E ................ 9,07
CAAM SELECT EUROPE P.............. 65,12
ESSOR JAPON OPPORTUNITES ... 819,04
INVESCO MULTI COMPLEMONDE .... 8,57
CAAM SELECT FRANCE P (C) ...... 292,02
ESSOR USA OPPORTUNITES ....... 482,31
INVESCO MULTI COMPLEMONDE .... 6,18
CAAM SELECT FRANCE P (D) ...... 195,56
ETOILE ACTIONS INTERNATIO ......... 4,75
INVESCO MULTI PATRIMOINE........ 10,29
CAAM STRATEGIE MIX (C) ........... 232,36
ETOILE CONVERTIBLES ................... 8,71
INVESCO MULTI PATRIMOINE........ 19,13
CAAM STRATEGIE MIX (D)........... 128,89
ETOILE MATIERES PREMIERES.... 101,33
INVESCO MULTI STRATEGIE E ....... 18,57
CAAM VALUE USA....................... 212,64
ETOILE OBLI 1-3 ANS (C) .............. 75,17
INVESCO TAIGA............................. 69,69
CAMGESTION ACTIONS DYNAMI ... 17,63
ETOILE OBLI 1-3 ANS (D) .............. 40,85
INVEST-VALEURS.......................... 64,31
CAMGESTION CONVERTIBLE EU.... 25,67
ETOILE OBLI 5-7 ANS .................3312,13
IXIS FRANCE CROISSANCE .......... 166,78
CAMGESTION GENERAT 2010 G.. 126,22
ETOILE OBLI INTERNATIONAL ......... 9,05
JUNOT STRATEGIE........................... 108
CAMGESTION GENERAT 2010 I ... 989,74
ETOILE OBLIG EURO...................... 63,46
KBL RICHELIEU FLEXIBLE (C........ 486,99
CAMGESTION GENERAT 2010 P.. 3258,1
ETOILE PACIFIQUE ........................ 14,83
KBL RICHELIEU FLEXIBLE (D ....... 470,94
CAMGESTION GENERAT 2011-1 . 114,12
ETOILE PATRIMOINE 50 (C) ............. 8,97
KBL RICHELIEU INVEST-IMMO..... 405,78
ETOILE PATRIMOINE 50 (D)............. 7,21
KBL RICHELIEU INVEST-IMMO..... 380,97
CAMGESTION GENERAT 2011-1 ... 85,01
ETOILE TRIMESTRIEL .................... 71,33
KILSAR ....................................... 117,51
ETOILE VARIABLE SPREAD .............. 88,4
L PREMIERE................................ 491,83
EURCO SOLIDARITE .................... 253,14
LA MONDIALE ACTIONS FRANC .. 133,31
EURO CAPITAL DURABLE I ............ 76,69
LA MONDIALE ACTIONS MONDE ... 78,24
EURO CAPITAL DURABLE M .......... 65,71
LA SICAV DES ANALYSTES A....... 101,42
EURO CAPITAL DURABLE N........... 68,56
LA SICAV DES ANALYSTES A....... 100,66
CAMGESTION GENERAT 2021-2 ..... 63,9
EUROFIN PLUS (C)....................... 220,52
LA SICAV DES ANALYSTES I........ 154,56
CAMGESTION GENERATI AVENI ..... 74,54
EURO-GAN (C)............................. 505,78
LA SICAV DES ANALYSTES I........ 150,34
CAMGESTION GENERATI AVENI ... 574,24
EURO-GAN (D) ............................1843,46
LAGTOO (C)................................... 99,23
CAMGESTION GENERATI AVENI ..... 57,04
EUROPE GOUVERNANCE P .......... 125,61
LAGTOO (D) .................................. 98,31
CAMGESTION INDEX EUROPE........ 12,65
EUROPE ISRAEL CROISSANCE..... 134,25
LARCOUEST INVESTISSEMENT...... 89,82
CAMGESTION OBLIGATIONS EU .. 166,52
EUROSOCIETALE P........................ 72,32
LBPAM ACTIONS AMERIQUE (C ..... 16,53
CAMGESTION OBLIGATIONS IN ... 123,24
EVERGREEN FUND (C) ................... 50,82
LBPAM ACTIONS AMERIQUE (D..... 14,98
CAPITOP MONDOBLIG P................ 70,23
F.P. DYNAMIQUE........................... 62,39
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE.... 55,44
CAUDALIE ..................................... 86,62
FAMILY VALUES.......................... 651,96
CAVA-OBLIG ...............................3125,67
FIDELITY EUROPE ......................... 18,62
CDC PLUS (C) ............................. 468,91
FIDELITY MONDE .......................... 13,62
LBPAM ACTIONS DIVERSIFIE......... 33,23
CDC PLUS (D) ............................. 259,62
FIDELITY TRILOGIE EUROPE .......... 17,08
LBPAM ACTIONS EURO R.............. 18,72
CDC TRIMESTRIEL*..................... 151,86
FINEUROPE CONVERTIBLES .......... 344,3
LBPAM ACTIONS FRANCE (C)........ 66,36
CENTRALE ACTIONS AVENIR ....... 307,18
FLEURYVAL................................. 702,08
LBPAM ACTIONS FRANCE (D)........ 58,62
CENTRALE ACTIONS EURO R......... 149,5
FOCUS AMERICA I......................... 80,81 USD LBPAM ACTIONS INDICE EURO...... 69,48
CENTRALE ACTIONS FRANCE...... 348,07
FOCUS AMERICA P........................ 76,66 USD LBPAM ACTIONS INDICE EURO...... 57,48
LBPAM ACTIONS INDICE FRAN...... 68,97
NOAM MONDE CONVERTIBLES C 1948,02
LBPAM ACTIONS INDICE FRAN...... 24,58
NOAM TAUX OPPORTUNITES C ... 204,36
LBPAM ACTIONS MIDCAP (C) ........ 71,04
NOAM TAUX OPPORTUNITES R ...1181,28
LBPAM ACTIONS MIDCAP (D)........ 64,95
NOAM USA INDICE ...................... 702,74
LBPAM ACTIONS MONDE (C)....... 144,81
NOAM USA OPPORTUNITES $ ..... 261,14
LBPAM ACTIONS MONDE (D) ...... 119,67
NORDEN ....................................... 61,14
LBPAM ACTIONS MONDE E........... 77,15
NOVEPARGNE (C) ........................ 164,43
LBPAM ACTIONS PACIFIQUE ( ....... 13,65
NOVEPARGNE (D)........................ 131,63
USD LBPAM ACTIONS PACIFIQUE ( ....... 11,92
NRG JAPON ................................1153,05
LBPAM OBLI COURT TERME (C ..... 24,08
O&P VAR..................................... 963,31
USD LBPAM OBLI COURT TERME (D ..... 17,41
OBJECTIF ACTIFS REELS (C) ....... 465,09
GBP LBPAM OBLI MONDE (C) ............... 158,5
OBJECTIF ACTIFS REELS (D) ....... 410,64
GBP LBPAM OBLI MONDE (D) ............. 133,82
OBJECTIF ALPHA ALLOCATION ..... 60,54
LBPAM OBLI MONDE E ............... 106,84
OBJECTIF ALPHA OBLIGATAIR..... 232,41
LBPAM OBLI MONDE X ...............1059,73
OBJECTIF CAPITALISATION .........3104,63
LBPAM OBLI MOYEN TERME (C... 230,02
OBJECTIF CONVERTIBLE............. 525,17
LBPAM OBLI MOYEN TERME (D .. 173,48
OBJECTIF ETHIQUE SOCIALEM.... 719,15
LBPAM OBLI MOYEN TERME E.... 103,42
OBJECTIF EURO TRESO PLUS ..... 528,03
LBPAM OBLI REVENUS................ 747,02
OBJECTIF FRANCE ...................... 315,45
LBPAM PROFIL 100 (C) ................. 50,59
OBJECTIF GESTION SELECTIV ..... 992,52
LBPAM PROFIL 100 (D) ................. 45,51
OBJECTIF JAPON A....................... 107,8
LBPAM PROFIL 100 (S) ................. 60,84
OBJECTIF PATRIMOINE ............... 162,03
LBPAM PROFIL 15 (C) ................. 208,19
OBJECTIF RENDEMENT (D) .........3384,21
LBPAM PROFIL 15 (D) ................. 187,28
OBJECTIF SIGNATURES PRIVE.....1979,95
LBPAM PROFIL 50 (C) ................. 186,74
OBJECTIF SIGNATURES PRIVE.....1463,37
LBPAM PROFIL 50 (D) ................. 170,01
OBJECTIF SMALL CAPS EURO..... 217,12
LBPAM PROFIL 80 (C) ................. 176,65
OBJECTIF STRATEGIE LONG T..... 196,33
LBPAM PROFIL 80 (D) ................. 161,18
OBJECTIF VALEURS EUROPEEN .... 229,4
LBPAM PROFIL 80 PEA (C) .............. 66,1
OFI CONVERTIBLES....................... 49,74
LBPAM PROFIL 80 PEA (D)............ 59,24
OFI EURO MOYEN TERME ........... 2873,4
LBPAM PROFIL 80 PEA (S) ............ 67,85
OFI PALMARES ACTIONS EURO..... 30,24
LCL ACTIONS EURO*....................... 95,5
OFI PALMARES ACTIONS EURO... 468,43
LCL ACTIONS FRANCE*............... 152,89
OFI SMIDCAP OPPORTUNITES.....3568,95
LCL ACTIONS MONDE*.................. 86,19
OFI SMIDCAP OPPORTUNITES.....3505,73
LCL ACTIONS MONDE HORS EU*... 39,78
OMEGA ....................................... 115,64
LCL ACTIONS TECHNOLOGIES......... 9,27
OPEN TEMPERE ............................ 18,48
LCL OBLIGATIONS CT EURO (........ 483,1
OPTILIA DIVERSIFIEE (C)................ 95,26
LCL OBLIGATIONS CT EURO (...... 415,33
OPTILIA DIVERSIFIEE (D)................ 94,64
LCL OBLIGATIONS EURO ................. 40,1
OPTILIA PYTHAGORE EUROPE ....... 66,62
LCL OBLIGATIONS MT EURO P*... 370,31
OPTILIA PYTHAGORE EUROPE ....... 66,62
LCL OBLIGATIONS MT EURO P ...... 215,7
ORAGE (C)................................... 723,94
LCL OBLIGATIONS TRESOR ......... 382,66
ORAGE (D) ..................................1030,92
LE COTTAGE ................................... 81,3
ORTALGOS INVESTISSEMENT .....3028,98
LE LIVRET PORTEFEUILLE ........... 149,97
PAJE CROISSANCE ..................... 100,39
LE PORTEFEUILLE DIVERSIFI ......... 30,11
PALATINE MEDITERRANEA.......... 398,11
LIBERTES & SOLIDARITE............. 116,77
PALATINE PREMIERE .................. 594,28
LIVRET BOURSE INVESTISSEM .... 108,48
PATRIMOINE PARTENAIRES......... 336,05
LOGIC INVEST ............................. 114,89
PBL CROISSANCE .......................1037,25
LUNDY.......................................... 81,15
PERVALOR .................................... 19,63
M.O SELECT +............................2083,84
PLACEMENTS RATIONNELS R ( ...2733,52
MAGELLAN A ..............................1015,69
PLACEMENTS RATIONNELS R ( ...2558,93
MAGELLAN D* ............................1040,96
PLATINIUM FRANCE ....................1150,24
MAHE ......................................... 999,43
PLURI-INVEST.COMPAR.CROIS.... 100,11
MARIANNE (C)............................... 86,71
PORTFOLIO STRATEGIE 5 - 7 ...... 332,98
MARIANNE (D) .............................. 76,06
PORTFOLIO STRATEGIE 5 - 7 ........ 238,5
MASSELIA INVESTISSEMENTS .... 829,35
PREMIERE CATEGORIE (C)...........3583,85
MEDI-ACTIONS ........................... 148,25
PREMIERE CATEGORIE (D)...........1869,32
MÉDI-CONVERTIBLES ................. 218,24
PREPAR CROISSANCE................... 29,59
MMA AMERIQUE A ........................ 22,87
PROXY ACTIVE INVESTORS A ........ 56,24
MMA AMERIQUE I ......................... 75,33
PROXY ACTIVE INVESTORS C ...... 104,92
MMA EURO SOUVERAIN (C)........... 39,33
PROXY ACTIVE INVESTORS D ........ 98,41
MMA EURO SOUVERAIN (D)........... 27,81
R VALOR (C)................................ 619,41
MMA EUROPE A............................ 22,13
R VALOR (D)................................ 557,87
MMA FRANCE A............................ 30,02
R VALOR F .................................. 599,19
MMA IMMOBILIER A........................ 40,9
RENAISSANCE EUROPE* ............... 48,96
MMA IMMOBILIER I....................... 58,27
RIAD (C)...................................... 255,15
MMA OBLIG-EUROPE .................... 27,67
RIAD (D)........................................ 230,9
MMA OBLIG-INTER ....................... 26,95
ROMACO SICAV .......................... 686,87
MMA PERSPECTIVES A ................. 57,22
SAINT GERMAIN PATRIMOINE ..... 114,19
MMA PERSPECTIVES I................... 63,62
SAINT-HONORE DIVERSIFIEE......... 36,25
MMA PRIVILEGE............................ 35,84
SCHELCHER PRINCE CONVERTI... 263,75
MMA VALEURS A .......................... 72,74
SCHELCHER PRINCE CONVERTI... 220,04
MONDE GAN I (C).......................... 10,64
SECURI-GAN (C)..........................3092,47
MONDE GAN I (D)............................ 83,6
SECURI-GAN (D)..........................1902,55
MONTROC .................................... 76,65
SELECT DEFENSIF (C) ................. 188,31
MULTI G CAPVOL ........................ 104,84
SELECT DEFENSIF (D) ................. 168,77
MV EURO FLEX A ........................ 164,11
SELECT DYNAMIQUE S................ 150,37
NATIXIS ACT SMALL MIDCAP...... 395,27
SELECT EQUILIBRE S .................. 178,14
NATIXIS ACT SMALL MIDCAP...... 104,71
SELECT PEA DYNAMIQUE S........... 88,49
NATIXIS ACTION EUROPE HOR .... 355,51
SELECT PEA S ............................ 137,44
NATIXIS CAC 40..........................2275,09
SEMAPHORE................................. 199,9
NATIXIS CONVERGENCE (C)......... 3969,7
SFI-CNP-ASSUR............................ 139,4
NATIXIS CONVERGENCE (D).........2327,94
SGAM INVEST EURO REVENU A..... 44,26
NATIXIS EURO AGGREGATE I ....... 128,07
SICAV MONT................................. 96,88
NATIXIS EURO AGGREGATE I ......... 73,45
SICOSNAY..................................... 95,82
NATIXIS EURO AGGREGATE R...... 101,79
SJP INVEST................................... 89,96
NATIXIS EUROPE AVENIR ............ 429,98
SLF (F) FINANCIAL CREDIT .......... 170,63
NATIXIS IMPACT NORD SUD D .... 619,74
SLF (F) FINANCIAL CREDIT ............ 26,92
SLF (F) GLOBAL CURRENCIES ..... 209,34
SLF (F) RHIN CASH PLUS ............ 999,08
NATIXIS OBLI GB EMERGENTS .... 263,71
SLIVAM......................................... 79,27
NATIXIS SOUVERAINS EURO R..... 361,58
SONAPHI....................................... 21,96
NATIXIS SOUVERAINS EURO R..... 292,42
SOPRANE COURT TERME (C)....... 2176,5
NEW AMERICA SM CAPS C EUR .... 70,94
NEW AMERICA SM CAPS C USD...... 89,6 USD SOPRANE COURT TERME (D)....... 1263,6
SOPRANE CROISSANCE .............. 201,85
NEW AMERICA SM CAPS I EUR ... 744,54
NEW AMERICA SM CAPS I USD ... 881,06 USD SOPRANE GESTION INTERNATI ..... 22,58
SOPRANE LONG TERME (C)........... 238,1
NEW EUROPE SMALL CAPS .......... 59,34
SOPRANE LONG TERME (D)......... 117,06
NOAM ACTIFS PREMIERS (C)....... 838,77
SOPRANE OPPORTUNITES PEA ... 809,11
NOAM ACTIFS PREMIERS (D) ........ 823,6
SPIRALE...................................... 248,76
NOAM CHINE .............................. 218,53
SSGA ACTIVE WORLD BOND FU .. 290,86
NOAM EUROPE EXPANSION .......... 48,78
SSGA AUSTRALIA INDEX EQ F ..... 226,89
NOAM FRANCE EXPANSION (C) ... 333,38
SSGA AUSTRALIA INDEX EQ F ....... 226,5
NOAM FRANCE EXPANSION (D) ... 315,58
SSGA AUSTRIA INDEX EQUITY ....... 78,21
NOAM FRANCE INDICE (C)........... 854,51
SSGA BALANCED PROFILE FUN..... 264,7
NOAM FRANCE INDICE (D) .......... 675,63
SSGA CANADA INDEX EQUITY ..... 196,01
NOAM GLOBAL (C) ...................... 127,32
SSGA CANADA INDEX EQUITY ..... 196,76
NOAM GLOBAL (D)...................... 105,43
USD
USD
AUD
AUD
CAD
CAD
Val
e
hor ur un
s fr ita
ais ire
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Sic
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Val
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hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Val
e
hor ur uni
s fr tair
ais e
(en
€)
Sic
av
Sic
av
Les 1000 Sicav d’Investir
SSGA CONS STAPL INDEX EQ ..... 138,04
SSGA CONS STAPL INDEX EQ ..... 137,85
SSGA CONSUMER DISC IND EQ..... 56,19
SSGA CONSUMER DISC IND EQ..... 56,15
SSGA DENMARK INDEX EQUITY...1268,72
SSGA DENMARK INDEX EQUITY...1271,62
SSGA EMG ASIA ALPHA EQ I ........ 307,5
SSGA EMG ASIA ALPHA EQ I ...... 398,43
SSGA EMG EURO INDEX EQ FD ... 213,59
SSGA EMG LAT AM ALPHA EQ ...... 421,8
SSGA EMG LAT AM ALPHA EQ .... 545,04
SSGA EMG MID EAST &AFRIC ..... 262,47
SSGA EMU ALPHA EQ FD I (C ........ 348,6
SSGA EMU ALPHA EQ FD I (D...... 296,02
SSGA EMU GOVER BD INDEX F ... 450,12
SSGA EMU GOVER BD INDEX F ... 225,64
SSGA EMU INDEX EQUITY FD ...... 157,14
SSGA EMU INDEX EQUITY FD ...... 154,88
SSGA EMU INDEX REAL ESTAT ... 131,07
SSGA EMU INDEX REAL ESTAT ... 126,31
SSGA EMU MIDCAP ALPHA EQ.... 350,07
SSGA EMU MIDCAP ALPHA EQ.... 396,45
SSGA ENERGY INDEX EQUITY...... 175,82
SSGA ENERGY INDEX EQUITY...... 175,47
SSGA EURO CORP IND BD IND .... 143,25
SSGA EUROPE ALPHA EQ FD I..... 325,52
SSGA EUROPE INDEX EQUITY...... 105,55
SSGA EUROPE INDEX EQUITY........... 104
SSGA EURP EX UK IN REA ES...... 150,09
SSGA EURP IND REAL ESTATE .... 101,23
SSGA FINANCIALS INDEX EQ......... 66,56
SSGA FRANCE INDEX EQUITY...... 280,32
SSGA GERMANY INDEX EQUITY....... 72,9
SSGA GLB EMG MARK ALP EQ ....1095,8395
SSGA GLB EMG MARK ALP EQ .... 423,28
SSGA GLB EMG MARK ALP EQ .... 548,44
SSGA HEALTH CARE INDEX EQ...... 89,15
SSGA HONG KONG IND EQUITY ...1171,01
SSGA HONG KONG INDEX EQ F ...1170,47
SSGA INDUSTRIALS INDEX EQ....... 80,39
SSGA ITALY INDEX EQUITY F......... 68,22
SSGA JAPAN ALPHA EQUITY F .... 103,21
SSGA JAPAN INDEX EQUITY F .....51,7225
SSGA JAPAN INDEX EQUITY F .....52,4839
SSGA MATERIALS INDEX EQ F ...... 133,1
SSGA MATERIALS INDEX EQ F .... 132,93
SSGA NETHERLANDS INDEX EQ .... 51,55
SSGA NORWAY INDEX EQ FD P ... 161,85
SSGA NORWAY INDEX EQ FD P ...1424,05
SSGA NORWAY INDEX EQUITY.....1427,07
SSGA SINGAPORE INDEX EQ F .... 173,45
SSGA SINGAPORE INDEX EQ F .... 173,38
SSGA SPAIN INDEX EQUITY F ...... 155,44
SSGA SWEDEN INDEX EQUITY..... 1508,3
SSGA SWITZERLAND INDEX EQ... 149,42
SSGA SWITZERLAND INDX EQ..... 149,01
SSGA SWITZERLAND INDX EQ......... 98,7
SSGA TECHNOLOGY INDEX EQ ...... 38,71
SSGA TECHNOLOGY INDEX EQ ...... 38,64
SSGA TELECOMM INDEX EQ FD .... 48,46
SSGA TELECOMM INDEX EQ FD .... 48,31
SSGA UK INDEX EQ FD P GBP ..... 143,15
SSGA US ALPHA EQ FD I EUR........ 298,2
SSGA US ALPHA EQ FD I EUR......713,2099
SSGA US ALPHA EQ FD I USD ..... 386,44
SSGA US INDEX EQ FD I GBP ...... 145,06
SSGA US INDEX EQ FD I GBP ......163,7083
SSGA US INDEX EQ FD I USD ...... 124,18
SSGA US INDEX EQ FD I USD ......95,8512
SSGA US INDEX EQ FD P USD ..... 122,41
SSGA UTILITIES INDEX EQ F........ 146,12
SSGA UTILITIES INDEX EQ F........ 145,93
SSGA WORLD INDEX EQ FD I ........ 85,29
SSGA WORLD INDEX EQ FD I ........ 110,5
SSGA WORLD INDEX EQ FD P ......... 82,3
SSGA WORLD INDEX EQ FD P ..... 108,87
SSGA WORLD SRI INDEX EQ F....... 77,39
STEMA........................................ 114,23
STRATEGIE INDICE EUROPE ........ 132,86
STRATEGIE PLUS ........................3063,21
STRATEGIE RENDEMENT............. 443,14
TEMPO 10 .................................. 660,73
TEMPO 7 (C) ............................... 926,63
TEMPO 7 (D) ............................... 926,63
TEMPO VALUE A ......................... 973,16
TEMPO VALUE B ......................... 814,57
TEMPOBLIG EURO I.....................1081,16
TEMPOBLIG EURO P....................1079,36
THIRIET PATRIMOINE (C) ............. 198,26
THIRIET PATRIMOINE (D)............... 172,6
TRILION ...................................... 706,26
UBAM CONVERTIBLES EURO 10..1120,34
UBAM CONVERTIBLES EUROPE...1067,82
UBS (F) EMERGING VALOR .......... 234,67
UNIGESTION ............................... 217,09
UNI-HOCHE (C)............................ 109,01
UNI-HOCHE (D) ............................. 92,43
UNI-MT (C).................................... 193,3
UNI-MT (D) ................................. 172,82
VALINVEST GESTION................... 152,01
VALMONDIA DIVERSIFIE 1 ............. 90,79
VALMONDIA DIVERSIFIE 2 ............. 84,95
VALTITRES 4...............................3266,65
VALUE INVEST ............................2374,08
VICTOIRE SIRIUS ........................... 33,05
VIVAX PATRIMOINE DYNAMIQU ..... 152,8
VIVAX PATRIMOINE DYNAMIQU ... 133,12
ZOE .............................................. 80,75
USD
USD
USD
USD
DKK
DKK
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
HKD
HKD
USD
USD
USD
NOK
NOK
SGD
SGD
SEK
CHF
CHF
USD
USD
USD
USD
GBP
USD
USD
GBP
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
L’AGENDA
DES DIVIDENDES
Nom
Montant Date
Eiffage
1,20
27-4 (D)
April Group
0,37
28-4 (D)
Bouygues
1,60
28-4 (D)
3
29-4 (D)
Scor
0,80
29-4 (D)
Danone
1,20
30-4 (D)
Evolis (au plus tard)
0,23
30-4 (V)
Icade
3,25
30-4 (V)
Inter Parfums
0,38
30-4 (V)
IPO
4,10
30-4 (D)
Sartorius Stedim
Biotech
0,30
30-4 (V)
Carrefour
1,08
4-5
(D)
Lagardère
1,30
4-5
(D)
Schneider Electric
3,45
4-5
(D)
Sofibus
3
4-5
(V)
Capgemini
Ciments Français
1
5-5
(D)
GDF Suez (div.
except.)
0,80
6-5
(D)
GDF Suez (solde
div. ordinaire)
0,60
6-5
(D)
Argan
0,60
7-5
(D)
Axa
0,40
7-5
(D)
Lisi
1,20
7-5
(V)
Sword Group
0,60
7-5
(V)
1
8-5
(V)
Union Fin. France
(solde)
Crédit Agr.
Toulouse Midi
3,26
11-5 (V)
Fromageries Bel
2,75
11-5 (V)
Lebon
1,60
11-5 (V)
PPR
3,30
11-5 (D)
Siic de Paris
1,75
11-5 (D)
Siic de Paris 8e
3,55
11-5 (D)
Siparex Croissance
1
11-5 (D)
Devoteam
0,30
12-5 (V)
M6-Métropole TV
0,85
12-5 (D)
Plastic Omnium
0,35
12-5 (V)
Technip
1,20
12-5 (V)
Unibel
2
12-5 (V)
Vivendi
1,40
12-5 (D)
* La date correspond soit à celle du détachement (D),
soit à celle du versement (V).
La date de détachement du dividende est, en
principe, antérieure de trois jours de Bourse à la
date de versement ou de mise en paiement de ce
dividende.
NOS RENDEZ-VOUS DE LA SEMAINE
- samedi à 9h1 0 et 22h10
(rediffusion dimanche
à 10h10, 17h10 et 20h10)
Retrouvez Hubert Tassin dans l'émission
"La Bourse en Actions" sur
- lundi à 7h10
Retrouvez Rémi Le Bailly
sur
- lundi à 16h00
Venez discuter en direct
avec Hubert Tassin
sur
- lundi au vendredi à 7h50
Retrouvez Sylvie Aubert
sur
LES RENDEZ-VOUS DE LA SEMAINE
DU 27 AVRIL AU 1er MAI 2009
XXII AGENDA
La semaine sera marquée par
la poursuite des publications
de résultats américains et par
une flopée d’anonces de
chiffre d’affaires ou de
résultats annuels de sociétés
du CAC 40 et d’un grand
nombre de valeurs
moyennes. Du côté de
l’économie on prêtera
attention aux statistiques
américaines d’activité du
premier trimestre et au
conseil de la Réserve fédérale
américaine. Pour une
meilleure lisibilité nous avons
matérialisé les événements
concernants les sociétés du
Cac 40 par des encadrés
oranges.
Lundi
27-4
Economie
Allemagne. Indice GFK de la
confiance des
consommateurs du mois de
mai (8 heures).
France. Statistiques du
chômage de mars
(18 heures).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Agta Record. Résultats 2008
et CA du premier trimestre
2009 (après Bourse).
April Group. CA du premier
trimestre 2009 (après
Bourse).
APRR. CA du premier
Bourse).
ITS Group. CA du premier
trimestre 2009.
Manitou. CA du premier
trimestre 2009.
NextRadioTV. CA du premier
Bourse).
Seb. CA du premier trimestre
SIPH. Résultats 2008.
Streamwide. Résultats 2008.
¢ INTERNATIONAL
Omnicom Group. Résultats du
premier trimestre 2009.
Verizon. Résultats du premier
trimestre 2009.
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Affiparis. AGM à 9 heures, 4,
square Edouard-VII, 75009
Paris.
Aufeminin.com. AGM à
15 heures, Maison des arts et
métiers, 9 bis, avenue d’Iéna,
75116 Paris.
Mardi
28-4
Economie
France.
– Enquête de conjoncture
auprès des ménages du mois
d’avril (8 h 45).
– Statistiques de la
construction neuve de mars
(8 h 45).
– Enquête trimestrielle de
conjoncture dans l’industrie
(8 h 50).
Etats-Unis.
– Indice S & P Case-Shiller
des prix immobiliers du mois
de février (15 heures).
– Indice de confiance des
consommateurs d’avril, publié
par le Conference Board
(16 heures).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
ABC Arbitrage. CA du premier
trimestre 2009.
Adenclassifieds. CA du
premier trimestre 2009
(après Bourse).
Air Liquide. CA du premier
trimestre 2009.
Boiron. CA du premier
Bourse).
Carbone Lorraine. CA du
Cybergun. CA 2008-2009
(après Bourse).
Environnement SA. Résultats
2008.
Euro Disney. Résultats
semestriels 2009.
Exel Industries. Résultats
semestriels 2008-2009.
Gascogne. CA du premier
trimestre 2009.
Groupe Crit. CA du premier
Bourse).
Klémurs. CA du premier
trimestre 2009.
Klépierre. CA du premier
trimestre 2009.
Memscap. Résultats du
Michelin. CA du premier
trimestre 2009.
Naturex. CA du premier
Bourse).
Proservia. Résultats 2008.
Séché Environnement. CA du
(après Bourse).
Theolia. Résultats 2008.
Toupargel. Résultats du
Ulric de Varens. Résultats
2008 et CA du premier
trimestre 2009.
¢ INTERNATIONAL
BBVA. Résultats du premier
trimestre 2009.
BP. Résultats du premier
trimestre 2009.
Bristol-Myers Squibb.
Résultats du premier trimestre
2009.
Daimler. Résultats du premier
trimestre 2009.
Deutsche Bank. Résultats du
Honda Motor. Résultats
2008-2009.
KPN. Résultats du premier
trimestre 2009.
Office Depot. Résultats du
Pfizer. Résultats du premier
trimestre 2009.
Sun Microsystems. Résultats
du troisième trimestre
2008-2009.
US Steel. Résultats du
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Argan. AGM à 14 h 30,
Maison des associations de
Neuilly-sur-Seine, 2 bis, rue
du Château, 92200
Neuilly-sur-Seine.
Carrefour. (2e convocation)
AGM à 9 h 30, carrousel du
Louvre, 99, rue de Rivoli,
75001 Paris.
Devoteam. AGM à 10 heures,
73, rue Anatole-France,
92300 Levallois-Perret.
Fortis Holding. AG à 10 h 30,
Gand, Belgique.
Harvest. AGM à 18 heures,
40, rue Jean-Jaurès, tour
Ponant les Mercuriales,
93170 Bagnolet.
Lagardère. AGM à 10 heures,
Palais des congrès, 2, place
de la Porte-Maillot, 75017
Paris.
Locindus. AGO à 15 heures,
4, quai de Bercy, 94220
Charenton-le-Pont.
Plastic Omnium. AGM à
17 heures, pavillon Gabriel,
5, avenue Gabriel, 75008
Paris.
STS Group. AGM à 11 heures,
pavillon Joséphine, 191,
avenue Napoléon-Bonaparte,
92500 Rueil-Malmaison.
TNU SA. AGM à 16 heures,
hôtel Holiday Inn, avenue
Charles-de-Gaulle, 62231
Coquelles.
Toupargel Groupe. AGO à
17 heures, 13, chemin des
Prés-Secs, 69380
Civrieux-d’Azergues.
Mercredi
29-4
Economie
Jour férié au Japon. Les
marchés sont fermés.
Zone euro.
– Indice du sentiment
économique et du climat des
affaires d’avril, publié par la
Commission européenne
(11 heures).
Etats-Unis.
– Première estimation du PIB
du premier trimestre 2009
(14 h 30).
– Décision de politique
monétaire de la Réserve
fédérale (20 h 15).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Acanthe Développement.
Résultats 2008.
ADLPartner. CA du premier
Bourse).
Aedian. CA du troisième
trimestre 2008-2009.
ArcelorMittal. Résultats du
Avenir Finance. Résultats
Bongrain. CA du premier
trimestre 2009.
CDA-Compagnie des Alpes.
CA semestriel 2008-2009.
Cliffs Natural Ressources.
Delfingen Industry. Résultats
2008.
Entreparticuliers.com. CA du
(après Bourse).
Esi Group. Résultats
2008-2009.
ESR. CA du premier trimestre
France Télécom. Résultats du
Generix. CA 2008-2009
(après Bourse).
Groupe Vial. Résultats 2008
(après Bourse).
Imerys. Résultats du premier
trimestre 2009.
Infotel. CA du premier
Bourse).
Lectra Systèmes. Résultats du
Linedata Services. CA du
(après Bourse).
Lisi. CA du premier trimestre
Medicrea International.
Résultats 2008 (après
Bourse).
Norbert Dentressangle. CA du
(après Bourse).
Publicis Groupe. CA du
Renault. CA du premier
Bourse).
Saft Groupe. CA du premier
trimestre 2009.
Saint-Gobain. CA du premier
Bourse).
Sanofi-Aventis. Résultats du
Soft Computing. CA du
Solving. CA du premier
trimestre 2009.
STMicroelectronics. Résultats
du premier trimestre 2009
(après Bourse).
Suez Environnement. CA du
Systar. CA du troisième
trimestre 2008-2009.
Tipiak. CA du premier
trimestre 2009.
Trigano. Résultats semestriels
2008-2009.
Ubisoft Entertainment. CA
2008-2009.
¢ INTERNATIONAL
Banco Santander. Résultats
du premier trimestre 2009.
Bayer. Résultats du premier
trimestre 2009.
Continental. Résultats du
Goodyear Tyre & Rubber.
2009.
Norsk Hydro. Résultats du
Royal Dutch Shell. Résultats
Sap. Résultats 2008-2009.
Siemens. Résultats du
Time Warner. Résultats du
Volkswagen. Résultats du
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Affine. AGM à 9 heures,
centre de conférences
Servcop, 23, square
Edouard-VII, 75009 Paris.
Altamir Amboise. AGM à
11 heures, pavillon Kléber, 7,
rue Cimarosa, 75016 Paris.
Augros CP. AGE à 14 heures,
bâtiment Armstrong, 165,
boulevard de Valmy, 92700
Colombes.
BioAlliance Pharma. AGM à
14 heures, 49, boulevard du
Général-Martial-Valin, 75015
Paris.
Bongrain. AGM à 10 h 30,
42, rue Rieussec, 78220
Viroflay.
CGG Veritas. AGM à 9 h 30,
Auditorium Paris Centre
Marceau, 12, avenue
Marceau, 75008 Paris.
Cofigeo. AGM à 16 heures,
17, avenue Pierre de
Coubertin, 75013 Paris.
Dynaction. AGM à 11 heures,
ZI de la Vigne-aux-Loups, 23,
rue Bossuet, 91160
Longjumeau.
Email Vision. AGM à
9 heures, 42-46, rue
Médéric, 92110 Clichy.
Ermo. AGO à 17 heures, zone
artisanale, BP 15, 53440
Marcillé-la-Ville.
Fortis Holding. AG à 10 h 30,
Utrecht, Pays Bas.
Imalliance. AGM à 11 heures,
Immeuble Cap Saint-Ouen, 5,
rue Paul-Bert, 93581
Saint-Ouen.
Imerys. AGM à 11 heures,
pavillon Gabriel, 5, avenue
Gabriel, 75008 Paris.
Ipsos. AGM à 9 h 30, 35, rue
du Val-de-Marne, 75013
Paris.
Lisi. AGM à 15 heures, tour
Gamma A, 193, rue de Bercy,
75012 Paris.
PCAS. AGM à 9 heures, 23,
rue Bossuet, ZI de la
Vigne-aux-Loups, 91160
Longjumeau.
Siparex Croissance. AGM à
10 h 30, hôtel Mercure Saxe
Lafayette, 29, rue de Bonnel,
69003 Lyon.
Sword Group. AGM à
10 heures, 9, avenue
Charles-de-Gaulle, 69370
Saint-Didier-au-Mont-d’Or.
Weborama. AGM à 11 heures,
15, rue Clavel, 75019 Paris.
Jeudi
30-4
Economie
Japon.
– Statistiques de la
production industrielle du
mois de mars (1 h 50).
– Evolution des commandes
de construction en mars
(7 heures).
– Décision de politique
monétaire de la Banque du
Japon.
France. Orientation des prix à
la production et à
l’importation en mars
(8 h 45).
Allemagne. Statistiques du
chômage d’avril (11 heures).
Zone euro. Evolution des prix
au détail en avril (11 heures).
Etats-Unis.
– Progression du revenu
personnel et de la
consommation des ménages
en mars (14 h 30).
– Nouvelles inscriptions
hebdomadaires au chômage
pour la semaine achevée le
25 avril (14 h 30).
Sociétés
¢ PUBLICATIONS ET
RÉUNIONS
Altamir Amboise. ANR du
BioAlliance Pharma. CA du
Bull. CA du premier trimestre
2009.
Business & Decision. CA du
(après Bourse).
Capgemini. CA du premier
trimestre 2009.
Dassault Systèmes. Résultats
Ebizcuss.com. CA du premier
trimestre 2009.
Eramet. CA du premier
trimestre 2009.
Gemalto. CA du premier
trimestre 2009.
Générale de Santé. Résultats
Groupe Open. CA du premier
Bourse).
LaCie Group. CA du troisième
trimestre 2008-2009 (après
Bourse).
Maurel & Prom. CA du
PC30. CA du premier
trimestre 2009.
Pernod Ricard. CA du
troisième trimestre
2008-2009.
Scor. Résultats du premier
trimestre 2009.
Technip. Résultats du premier
trimestre 2009.
Thomson. CA du premier
trimestre 2009.
¢ INTERNATIONAL
AstraZeneca. Résultats du
BASF. Résultats du premier
trimestre 2009.
Colgate-Palmolive. Résultats
Dow Chemical. Résultats du
Eastman Kodak. Résultats du
Exxon Mobil Corporation.
2009.
Infineon. Résultats du premier
trimestre 2009.
Lufthansa. Résultats du
Motorola. Résultats du
Newmont Mining Corporation.
2009.
Nyse Euronext. Résultats du
Procter & Gamble. Résultats
du troisième trimestre
2008-2009.
Sony Ericsson. Résultats du
Viacom. Résultats du premier
trimestre 2009.
¢ CONVOCATIONS
D’ASSEMBLÉES
Assystem. AGM à 9 h 30,
centre de conférence
Capital 8, 32, rue de
Monceau, 75008 Paris.
Areva. AGO à 9 heures, 33,
rue La Fayette, 75009 Paris.
Axa. AGM à 14 h 30, Palais
des congrès, 2, place de la
Porte-Maillot, 75017 Paris.
Banque Tarneaud. AGO à
11 heures, château de
Laplaud, 87250
Oradour-sur-Glane.
Capgemini. AGM à 10 heures,
pavillon d’Armenonville, allée
de Longchamp, bois de
Boulogne, 75016 Paris.
Euroland Finance. AGO à
20 h 30, centre d’affaires
Etoile-Saint-Honoré, 23, rue
Balzac, 75008 Paris.
Foncière 7 Investissement.
AGO à 14 h 30, 36, rue
Beaujon, 75008 Paris.
Foncière Inea. AGM à
10 heures, 2, rue des
Moulins, 75001 Paris.
Hi-Media. AGM à 9 heures,
palais Brongniart, place de la
Bourse, 75002 Paris.
Lectra. AGM à 9 h 30, 16-18,
rue Chalgrin, 75016 Paris.
Natixis. AGM à 14 h 30,
espace de la Grande-Arche,
parvis de la Défense, 92044
La Défense.
Séché Environnement. AGM à
10 heures, le golf (restaurant
Le Green), la Chabossière,
53810 Changé.
Société Française de
Casinos. AGM à 9 heures,
centre La Tête dans les
Nuages, passage des Princes,
5, boulevard des Italiens,
75002 Paris.
Technip. AGM à 15 heures,
Maison des arts et métiers, 9
bis, avenue d’Iéna, 75116
Paris.
Technofan. AGM à 10 h 30,
10, place Marcel-Dassault,
31700 Blagnac.
Union Financière de France.
AGM à 17 heures, Maison
des arts et métiers, 9 bis,
avenue d’Iéna, 75116 Paris.
Vivendi. AGM à 15 heures,
carrousel du Louvre, 99, rue
de Rivoli, 75001 Paris.
Vendredi
1er-5
Economie
Jour férié. Les marchés
d’Euronext, l’Italie et
l’Allemagne sont fermés.
Japon.
– Chômage en mars (1 h 30).
– Inflation du mois de mars
(1 h 30).
Etats-Unis.
– Indice de confiance de
l’université du Michigan pour
le mois d’avril (16 heures).
– Indice ISM des directeurs
des achats du secteur
manufacturier en avril
(16 heures).
– Orientation des commandes
industrielles en mars
(16 heures).
– Ventes d’automobiles en
avril.
Sociétés
¢ INTERNATIONAL
Chevron. Résultats du premier
trimestre 2009.
MasterCard Incorporated.
2009.
PROCHAINES CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
AGENDA XXIII
Lundi 4-5
GDF Suez. AGM à
14 h 30, Palais des
Congrès, 2, place de la
Siic de Paris. AGM à
15 heures, hôtel
Westminster, 13, rue de la
Paix, 75001 Paris. Siic de
Paris 8e. AGM à
12 heures, hôtel
Westminster, 13, rue de la
Paix, 75001 Paris. SMTPC.
AGO à 11 heures, 3,
avenue Arthur-Scott,
13010 Marseille.
Mardi 5-5
M6. AGM à 9 heures, Mini
Palais, 3, avenue
Winston-Churchill, 75008
Paris.
Mercredi 6-5
Elpi. AGM à 17 heures,
parc d’activités du
Rosenmeer, 67560
Rosheim. Groupe
Eurotunnel.
(1re convocation) AGM à
10 h 15, chemin
Rouge-Cambre, 62231
Coquelles. Intercall. AGO
à 11 heures, 24, rue
Emile-Menier, 75016
Paris. Lafarge.
(1re convocation) AGM à
17 heures, salle Pleyel,
252, rue du
Faubourg-Saint-Honoré,
75008 Paris. Renault.
AGM à 15 heures, Palais
des congrès, 2, place de la
Silic. AGO à 9 h 30, centre
Etoile-Saint-Honoré,
21-25, rue Balzac, 75008
Paris. Sperian Protection.
AGM à 17 heures, pavillon
Kléber, 7, rue Cimarosa,
75116 Paris.
Jeudi 7-5
Air Liquide. AGM à
15 heures, Palais des
congrès, 2, place de la
Chargeurs. AGM à
10 h 30, centre
Etoile-Saint-Honoré,
21-25, rue Balzac, 75008
Paris. Nicolas Miguet et
Associés. AGE à
14 heures, moulin de la
Tour-Grise, 27130
Verneuil-sur-Avre. PPR.
AGM à 16 heures, salle
Pleyel, 252, rue du
Faubourg-Saint-Honoré,
75008 Paris. Sopra
Group. AGO à 14 h 30,
hôtel Meurice, 228, rue de
Rivoli, 75001 Paris. Veolia
Environnement. AGM à
15 heures, carrousel du
Louvre, 99, rue de Rivoli,
75001 Paris.
Lundi 11-5
Retrouvez chaque
jour en direct
nos commentaires
et analyses
sur Investir.fr
Dolphin Intégration. AGE
à 14 h 30, 39, avenue du
Granier à Inovallée, 38240
Meylan. Parfex. AGO à
11 heures, 16, avenue
Louison-Bobet, 06130
Grasse. Rexan. AGO à
11 heures, 12, rue
Marius-Delcher, 94220
Charenton-le-Pont.
OPÉRATIONS
Offres publiques
Offres de la semaine
Evialis (Euronext). OPA de Financière Evialis à 30,20 €
par action du 24-4 au 20-5.
Vêt’Affaires (Euronext). projet d’offre de rachat à 13 €
par action.
Projets annoncés
Auto Escape (Alternext). Projet de garantie de cours à
2,80 € par action.
Gecimed (Euronext). Projet d’offre alternative d’achat
à 1,15 € par action ou d’échange à raison de 1 action
Gecina pour 37 actions Gecimed.
Jet Multimédia (Euronext). Projet d’OPR suivie de
retrait obligatoire de Neuf Cegetel à 5,75 € par action.
Softway Medical (Euronext). Projet d’OPA de la
société Gred (de concert avec sa filiale MGPI) à 1,28 €
par action et 1,28 € par obligation convertible.
Offres en cours
1000mercis (Alternext). Offre de rachat à 25 € par
action du 16-4 au 5-5 (conseil : apporter).
Bonduelle (SRD). OPE sur les bons de souscription
par remise de 1 bon de souscription et/ou d’acquisition
d’actions remboursable (Bsaar) 2009 à émettre pour
1 Bsaar 2007 du 7 au 29-4.
Carrefour Property Development (Euronext).
Réouverture de l’OPA de CRFP 13 à 0,09 € par action
du 15 au 28-4 (conseil : apporter).
Homair (Alternext). Offre volontaire d’achat d’Iliad SAS
à 2,20 € par action du 6 au 28-4 (conseil : apporter).
Léon de Bruxelles (Euronext). Prorogation de l’OPR
suivie de retrait obligatoire de Léon Invest 2 à 9,20 €
par action regroupée (coupon 2007 détaché) et à
0,46 € par action non regroupée (coupon 2007
détaché), la date de clôture sera fixée ultérieurement
(conseil : apporter).
Sodifrance (Euronext). Réouverture de l’OPA de HP2M
SAS à 4 € par action du 8 au 30-4 (conseil : apporter).
Augmentations de capital
Normaction (Alternext). 6 actions nouvelles à 1,70 €
pour 17 droits préférentiels de souscription du 20-4 au
15-5.
Pernod Ricard (SRD) : 3 actions nouvelles à 26,70 €
pour 17 droits préférentiels de souscription du 16 au
29-4.
Radiations
DMC (Euronext) le 24-4.
Neo-Soft NSI (Marché Libre) le 23-4.
Wavecom (Euronext) : radiation des actions et des
Oceane le 29-4.
Suspensions de cotation
Nouvelles suspensions
Finuchem (Euronext) ; Vêt’Affaires (Euronext).
Autres suspensions
Aldeta (Euronext) ; Ambio France (Marché Libre) ;
Attijariwafa Bank (étranger, hors zone euro) ; Auto
Escape (Alternext) ; Bigben (Euronext) ; Business
Expression (Marché Libre) ; Caneo (Marché Libre) ;
Cards Off (Marché Libre) ; Carrere Group
(Euronext) ; Celeos (Alternext) ; Cervin ENR (Marché
Libre) ; Cofidur (Euronext) ; Cofinimmo (Euronext) ;
Compagnie du BTP (Euronext) ; Compobaie
(Marché Libre) ; Conporec (Alternext) ; Couach
(Euronext) ; DMC (Euronext) ; Easy Field Services
(Marché Libre) ; Elpi (Marché Libre) ; Entreprendre
(Marché Libre) ; Financière Saint-Nicolas (Marché
Libre) ; Gaussin (Marché Libre) ; Groupe Ares
(Euronext) ; Groupe Plus-Values (Marché Libre) ;
Immobilière Hôtelière (Euronext) ; Jet Multimédia
(Euronext) ; Latonia Investment (étranger, hors zone
euro) ; Lyon Mag Groupe (Marché Libre) ; Maporama International (Marché Libre) ; Medea
(Euronext) ; MJ Location (Marché Libre) ; Mon Plus
Beau Jour (Marché Libre) ; Olitec (Euronext) ; Parsys
(Euronext) ; Proval (Marché Libre) ; Proximania
(Marché Libre) ; Right People Technologies (Marché
Libre) ; Rodriguez Group (Euronext) ; Scorpa
(Marché Libre) ; Selcodis (Euronext) ; Setforge (comp.
spécial) ; SMBG (Marché Libre) ; Sobelec (Marché
Libre) ; Softway Medical (Euronext) ; Sovep
(Alternext) ; Stilfontein Gold Mining (étranger, hors
zone euro) ; Superfute (Marché Libre) ; Techni
Bureau (Marché Libre) ; Thannberger et Compagnie (Marché Libre) ; Uniross (Marché Libre) ;
Universal Multimedia (Euronext) ; Yin Partners
(Alternext) ; Zambia Copper (Euronext).
III. Les marchés
IV. Service à règlement différé
X. Euronext
LES COURS DU 24 AVRIL 2009
EN CLÔTURE
XVIII. Bourses étrangères
XIX. Warrants - OPCVM
XXII. Agenda
LA SEMAINE DES ACTIONS DU CAC 40
Société
Prochain
Code mnémo
rendez-vous
Pondération/Rang
V L M M J V
17 20 21 22 23 24
dans le Cac 40
Accor
AC
1 % / 27e
Air France-KLM
AF
0,4 % / 39e
13-5-2009
Assemblée
générale
30,50
LES FAITS MARQUANTS
DE LA SEMAINE
+7,2%
Accor a réussi à placer un emprunt obligataire de
600 millions d’euros d’une durée de quatre ans
(mai 2013) assorti d’un coupon de 6,50 %, l’opéra32,69 tion ayant été sursouscrite sept fois.
-1,9%
Jean-Cyril Spinetta pourrait prendre la présidence
du conseil de surveillance d’Areva, selon la presse
quotidienne. Air France-KLM a été retenu pour le
8,98 deuxième tour pour la privatisation de CSA.
-0,2%
Deux nouveaux dirigeants ont rejoint le comité
exécutif du groupe : Michael J. Graff, patron de la
zone Amérique du Nord, et Kwong Weng Mok,
65,98 directeur de la zone Asie du Nord-Est.
-0,2%
Le titre a continué de progresser à un peu plus
d’une semaine de la publication de ses résultats
trimestriels, profitant également des publications
1,83 américaines.
-3,2%
Le président de la filiale « Power » a tenu, jeudi, des
propos rassurants sur la résistance des commandes, notamment dans la zone asiatique. Le titre
47,01 cède néanmoins du terrain sur la semaine.
ACCOR
ACCOR
9-7-2009
Assemblée
générale
9,16
Société
Prochain
Code mnémo
rendez-vous
Pondération/Rang
V L M M J V
17 20 21 22 23 24
dans le Cac 40
Lafarge
LG
1 % / 26e
6-5-2009
Assemblée
générale
Lagardère
MMB
0,5 % / 38e
28-4-2009
Assemblée
générale
39,29
+6,1%
Lafarge a réussi son augmentation de capital de
1,5 milliard d’euros. Les demandes de souscription
ont totalisé 2,6 milliards d’euros, soit un taux de
41,67 souscription de 172 %.
-0,6%
Pour son 60e anniversaire, le magazine Paris Match
a lancé une version numérique, qui se feuillette à
l’écran. Disponible sur e-match.fr, elle sera
24,51 payante, comme la version papier.
+8,5%
Le chiffre d’affaires, en amélioration de 0,4 %, a
été bien accueilli par le marché jeudi. Vuitton reste
en progression tandis que les vins et spiritueux ont
57,91 fait l’objet d’un déstockage important.
-1,3%
Après avoir fortement décroché lundi (– 8,5 %)
comme tout le secteur automobile, le titre du manufacturier s’est bien repris au cours des séances
37,56 suivantes.
+3,2%
La valeur s’est envolée de près de 5 % mardi sur
fond de rumeurs, démenties mercredi, de cession
totale ou partielle des champagnes et spiritueux de
42,30 LVMH au britannique Diageo.
LAFARGE
LAFARGE
24,66
LAGARDERE
LAGARDERE
AIRAIR
FRANCE-KLM
FRANCE-KLM
Air Liquide
AI
3,1 % / 10e
28-4-2009
CA
trimestriel
66,14
LES FAITS MARQUANTS
DE LA SEMAINE
LVMH
MC
2,7 % / 14e
14-5-2009
Assemblée
générale
53,35
LVMH
LVMH
AIRAIR
LIQUIDE
LIQUIDE
Alcatel-Lucent
ALU
0,7 % / 34e
Alstom
ALO
1,6 % / 22e
5-5-2009
Résultats
trimestriels
5-5-2009
Résultats
annuels 08-09 48,57
ArcelorMittal
MT
2,7 % / 13e
29-4-2009
Résultats
trimestriels
Axa
CS
3,6 % / 8e
30-4-2009
Assemblée
générale
BNP Paribas
BNP
5,8 % / 4e
1,83
22,11
12,10
27-3-2009
AG
extraordinaire 40,46
Bouygues
EN
1,7 % / 21e
13-5-2009
CA
trimestriel
Capgemini
CAP
0,7 % / 33e
30-4-2009
CA
trimestriel
Carrefour
CA
3,3 % / 9e
28-4-2009
Assemblée
générale
Crédit Agricole
ACA
2 % / 18e
14-5-2009
Résultats
trimestriels
Danone
BN
3,1 % / 11e
24-7-2009
Résultats
semestriels
Dexia
DEXB
0,3 % / 40e
13-5-2009
Résultats
trimestriels
-6,8%
-1,6%
ALCATEL-LUCENT
ALCATEL-LUCENT
ALSTOM
ALSTOM
Le titre du sidérurgiste a chuté lundi après que
l’analyste financier de la banque ING eut recommandé de vendre la valeur, avec un objectif de
20,61 cours de 14 €.
Les analystes financiers d’Exane (BNP Paribas) ont
revu à la hausse leur conseil sur le titre de l’assureur, de « neutre » à « surperformance », en visant
11,91 un cours de 14 €.
ARCELORMITTAL
ARCELORMITTAL
AXA
AXA
La semaine, marquée par les assemblées générales d’actionnaires extraordinaires de BNP Paribas
et surtout de Fortis, va être cruciale pour l’avenir de
38,41 la banque française.
L’assemblée générale s’est déroulée dans le calme
cette semaine. Le patron du groupe maintient un
discours rassurant pour 2009, même pour la pro33,00 motion immobilière.
BNP
PARIBAS
BNP
PARIBAS
-5,1%
BOUYGUES
BOUYGUES
31,80
+3,8%
La société de services informatiques, qui tiendra
son assemblée générale la semaine prochaine,
publiera en même temps son chiffre d’affaires du
27,63 premier trimestre 2009.
Le groupe lancera en mai une nouvelle gamme de
400 produits à bas prix, afin de concurrencer les
enseignes de hard discount qui rencontrent un
29,50 grand succès du fait de la crise.
CAP
GEMINI
CAP
GEMINI
26,62
+3,8%
CARREFOUR
CARREFOUR
29,20
10,96
+1,0%
-3,5%
Le titre a chuté de 9 % lundi, avec la reprise des
craintes sur le secteur bancaire, avant de se reprendre un peu par la suite. Il progresse de 28 %
10,57 depuis le début de l’année.
L’assemblée de jeudi a été l’occasion de rappeler
la stratégie d’adaptation du groupe à la crise. Les
actionnaires optant pour un paiement du dividende
36,84 en actions ont jusqu’au 18 mai pour le préciser.
CREDIT
AGRICOLE
CREDIT
AGRICOLE
36,78
+0,2%
La banque a été placée sous le feu des critiques en
raison du versement de bonus à certains de ses
salariés. Dexia rétorque que ses 50 premiers diri3,90 geants n’en toucheront pas.
Le titre a fini la semaine en beauté, profitant des
perspectives de réouverture de l’appel d’offres
pour les ravitailleurs américains et de la signature
11,40 du moratoire de trois mois sur l’A400M.
DANONE
DANONE
4,15
-6,1%
Michelin
ML
0,8 % / 29e
28-4-2009
CA
trimestriel
Pernod Ricard
RI
1,4 % / 23e
29-4-2009
Clôture
souscription
Peugeot
UG
0,6 % / 36e
3-6-2009
Assemblée
générale
19,34
-8,2%
PPR
PP
0,8 % / 30e
7-5-2009
Assemblée
générale
59,45
+2,3%
Les facturations ont plongé de 24,9 %, à 11 milliards au premier trimestre. La chute de la production a été encore plus forte (– 39 %), ce qui a
17,75 permis de diminuer les stocks de 17 % en trois
mois.
Le chiffre d’affaires trimestriel, publié mardi, est
médiocre et sans surprise. Le repli atteint 4,9 % en
termes comparables. Les investisseurs craignent
60,82 un effet de base pénalisant au deuxième trimestre.
Renault
RNO
0,8 % / 28e
29-4-2009
CA
trimestriel
-3,3%
Le numéro deux mondial des poids lourds, Volvo,
dont Renault est actionnaire minoritaire, a annoncé
une perte d’exploitation de 418 millions d’euros au
23,31 premier trimestre, beaucoup plus forte qu’attendu.
Saint-Gobain
SGO
1,9 % / 19e
29-4-2009
CA
trimestriel
-0,4%
Le producteur et distributeur de matériaux de
construction s’attend à une année 2009 très difficile, notamment au premier semestre, qui pâtit
27,00 d’une base de comparaison élevée.
Sanofi-Aventis
SAN
7,6 % / 2e
29-4-2009
Résultats
trimestriels
-3,8%
Le laboratoire a procédé au détachement de son
dividende, ce qui a pénalisé le titre. Le courtier
Crédit Suisse a maintenu son conseil de « surper40,71 formance » sur la valeur avec un objectif de 50 €.
Schneider Electric
SU
2,2 % / 16e
31-7-2009
Résultats
semestriels
+3,7%
Les ventes se sont inscrites en forte baisse au
premier trimestre, mais le marché avait anticipé
cette chute. La réaction boursière a donc finale56,52 ment été plutôt favorable.
GLE
3,9 % / 7e
7-5-2009
Résultats
trimestriels
STMicroelectronics
STM
0,6 % / 37e
29-4-2009
Résultats
trimestriels
Suez Environnement
SEV
0,6 % / 35e
29-4-2009
CA
trimestriel
Total
FP
15,7 % / 1er
6-5-2009
Résultats
trimestriels
38,05
41,00
12-5-2009
Résultats
trimestriels
10,28
+10,9%
PERNOD
RICARD
PERNOD
RICARD
PEUGEOT
PEUGEOT
PPR
PPR
RENAULT
RENAULT
24,10
SAINT-GOBAIN
SAINT-GOBAIN
27,10
SANOFI-AVENTIS
SANOFI-AVENTIS
42,31
54,49
La banque, qui doit renouveler les effectifs de ses
agences, compte recruter 2.000 jeunes en 2009.
Le nouvel avocat de Jérôme Kerviel demande une
38,37 prolongation de l’enquête judiciaire.
Le fabricant de semi-conducteurs a notamment
bénéficié en cours de semaine d’un commentaire
encourageant de la part du bureau d’analyse finan4,98 cière de Deutsche Bank .
SCHNEIDER
ELECTRIC
SCHNEIDER
ELECTRIC
39,50
-2,9%
SOCIETE
GENERALE
SOCIETE
GENERALE
5,15
-3,2%
STMICROELECTRONICS
STMICROELECTRONICS
12,05
-0,4%
Les investisseurs redoutent que la société affiche
un chiffre d’affaires trimestriel décevant car son
activité dépend de l’évolution du PIB mondial. Ce12,00 lui-ci vient d’être revu à la baisse par le FMI.
Le président, Thierry Desmarest, a déclaré dans un
entretien au Figaro qu’il laisserait son poste à
l’actuel directeur général, Christophe de Margerie,
38,35 l’année prochaine.
SUEZ
ENVIRONNEMENT
SUEZ
ENVIRONNEMENT
DEXIA
DEXIA
EADS
EAD
0,7 % / 32e
MICHELIN
MICHELIN
36,28
+5,7%
TOTAL
TOTAL
EADS
EADS
EDF
EDF
2,2 % / 17e
12-5-2009
CA
trimestriel
Essilor International 15-5-2009
EI
Assemblée
générale
1,2 % / 25e
France Télécom
FTE
5,7 % / 5e
29-4-2009
Résultats
trimestriels
GDF Suez
GSZ
5,8 % / 3e
4-5-2009
Assemblée
générale
L'Oréal
OR
2,5 % / 15e
6-5-2009
CA
trimestriel
32,77
30,91
17,05
25,14
+6,9%
+2,8%
Selon le journal Le Monde, EDF étudie l’émission
d’un emprunt obligataire géant auprès des particuliers en France. Une information qui nous a été
35,02 confirmée par une source proche du dossier.
Le numéro un mondial de l’optique a montré une
bonne résistance de son activité au premier trimestre et prévoit un bon deuxième trimestre. Les
31,78 investisseurs, qui boudaient l’action, ont applaudi.
+2,6%
Son concurrent Deutsche Telekom a réalisé un
mauvais premier trimestre, l’obligeant à revoir à la
baisse ses ambitions annuelles. Son excédent brut
16,32 d’exploitation devrait reculer de 2 % à 4 %.
L’action affiche la plus forte baisse du Cac 40 alors
qu’en 2008 GDF Suez a réalisé la meilleure performance de l’indice. Les spécialistes redoutent une
25,80 baisse de la consommation d’énergie en Europe.
-1,0%
L’action, a rebondi de 1,3 % jeudi, insensible à la
publication d’une recommandation de vente de la
part de Citigroup. Son évolution reste néanmoins
52,02 négative sur la semaine.
-4,3%
TELECOM
FRANCE
TELECOM
FRANCE
GDF
SUEZ
GDF
SUEZ
L'OREAL
L'OREAL
52,53
® Dans la première colonne figure, sous le nom de la valeur, son
code mnémonique, qui permet de trouver rapidement les cours
de Bourse sur Investir.fr ou sur les services financiers de votre
intermédiaire. La troisième ligne donne le poids (la pondération)
de chaque valeur dans le Cac 40 ainsi que son rang dans l’indice.
14-5-2009
Assemblée
générale
120,26
-1,2%
Vallourec
VK
0,8 % / 31e
13-5-2009
Résultats
trimestriels
85,70
-0,8%
Veolia Environnement
VIE
1,4 % / 24e
7-5-2009
Assemblée
générale
20,20
-2,5%
Vinci
DG
2,8 % / 12e
14-5-2009
Assemblée
générale
32,49
+4,1%
Le titre a décroché lundi après un beau parcours
lors des deux dernières séances de la semaine
précédente (+ 10 % et + 6 %). Le succès de l’émis19,69 sion d’un emprunt obligataire rassure.
Le consortium dont Vinci détient 29 % des parts
serait sur le point de remporter une nouvelle tranche de la 3e ligne de métro du Caire, indiquent Les
33,82 Echos, pour un montant de 550 millions d’euros.
Vivendi
VIV
4,2 % / 6e
30-4-2009
Assemblée
générale
-0,1%
Le titre ne parvient pas à rattraper le Cac 40.
Depuis le début de l’année, la baisse de l’action
Vivendi est trois fois plus forte que celle de l’indice.
19,98 La sanction est trop sévère.
ELECTRICITE
DE DE
FRANCE
ELECTRICITE
FRANCE
ESSILOR
INTERNATIONAL
ESSILOR
INTERNATIONAL
®La deuxième colonne est consacrée au prochain « rendez-vous »
connu concernant la société. Sa date et sa nature sont indiquées.
Il peut s’agir d’une publication de résultat ou de chiffre d’affaires,
d’une réunion d’analystes, du lancement d’un nouveau produit…
Le groupe a lancé une émission d’obligations convertibles et levé ainsi 575 millions d’euros. Il a
aussi publié son chiffre d’affaires du premier tri118,84 mestre, en hausse de 3,4 %, à 416,8 millions.
Le titre du fabricant de tubes a poursuivi son mouvement haussier sans publication d’information
particulière sur la société. Elle est en légère hausse
85,05 depuis le début de l’année.
Unibail-Rodamco
UL
1,8 % / 20e
UNIBAIL-RODAMCO
UNIBAIL-RODAMCO
VALLOUREC
VALLOUREC
VEOLIA
ENVIRONNEMENT
VEOLIA
ENVIRONNEMENT
VINCI
VINCI
VIVENDI
VIVENDI
20,00
®La troisième colonne retrace, sous une forme simplifiée, l’évolution de la valeur au cours de la semaine du vendredi précédent en
clôture au vendredi soir veille de la parution du journal (sauf
exception lorsque la semaine boursière est écourtée, par exemple
en raison d’un jour férié).
® La dernière colonne présente les faits marquants de la semaine
pour chaque société. Il s’agit pour la rédaction de traiter uniquement l’information. Les conseils sur les actions du Cac 40 sont
donnés in extenso dans la cote du SRD (page III à VIII de ce cahier
central).

les profits résistent

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