Carmila, deux ans et tout d`un grand !

Société dédiée à la dynamisation des centres commerciaux Carrefour
en France, Espagne et Italie
COMMUNIQUE DE PRESSE
Boulogne-Billancourt, le 31 mai 2016
Carmila, deux ans et tout d’un grand !
Succès de l’ensemble des actions de développement depuis la création
et réservoirs de croissance pour l’avenir

Créée le 16 avril 2014 par Carrefour et ses partenaires investisseurs, Carmila possède à ce
jour un portefeuille de 189 centres commerciaux attenants à des hypermarchés
Carrefour en France, Espagne et Italie, d’une valeur totale de 4,5 milliards d’euros.

Carmila a mis en œuvre avec succès un modèle offensif de création de valeur :
o un plan de rénovation de l’intégralité des centres commerciaux, conduit au
rythme soutenu de 60 rénovations par an et achevé aux deux tiers à date,
o une démarche innovante dans la relation avec les enseignes, fondée sur la
marque de fabrique « un air de famille » et des solutions digitales et locales,
o une stratégie de commercialisation unique, concrétisée par la signature de
1 390 baux en 2 ans,
o une activité de développement intense avec notamment 19 opérations
autorisées à date, dont 3 extensions importantes livrées d’ici fin 2017,
o 1,5 milliard d’euros d’acquisitions réalisées depuis sa création, avec un taux de
rendement moyen de 6%,
o une diversification des sources de financement à travers le succès de deux
émissions obligataires de 600 millions d’euros chacune conduisant à un
allongement de la maturité moyenne de la dette à 6,4 ans et un coût moyen de
la dette proche de 2%.
L’Actif Net Réévalué de Carmila, dividendes réinvestis, a progressé de 24,4% au cours de
ses deux premières années d’existence.
Le dividende versé au titre de l’exercice 2015 s’élève à 5,5% de la valeur de l’Actif Net
Réévalué au 31 décembre 2014.

Carmila déploie une vision unique de « foncière commerçante » : 38 innovations en
matière de marketing digital et d’accompagnement des commerçants sont en cours de
déploiement.
Le pipeline de Carmila compte 70 projets d’extension pour une valeur de près de 1,2
milliard d’investissement.
Jacques Ehrmann, Président-directeur général de Carmila, déclare :
« Carmila poursuit son développement à un rythme soutenu et les premiers résultats témoignent de la
pertinence de son modèle économique. Un programme ambitieux d’investissements et un plan de
rénovations de grande envergure ont permis de doubler la valeur de son patrimoine depuis sa création,
tout en tenant les objectifs de résultat avec une structure financière maîtrisée.
Carmila respecte son plan de marche vis-à-vis de ses actionnaires fondateurs et innove dans l’univers
des centres commerciaux, avec l’aide de Carrefour et au bénéfice de ses partenaires commerçants. »
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ANNEXES
Pleine confirmation de la pertinence de la stratégie de croissance de Carmila
Depuis sa création, cinq leviers de croissance ont été déployés avec succès.
Un plan de rénovation lancé à pleine puissance
Sur ses trois territoires (France, Espagne et Italie), deux tiers des centres commerciaux de Carmila ont été rénovés au
concept « un air de famille », concomitamment à la modernisation des magasins Carrefour. Ces rénovations
rencontrent le succès auprès des clients lors des enquêtes de satisfaction (jusqu’à +66% de hausse de satisfaction).
En outre, le chiffre d’affaires des centres rénovés surperforme de 400 points de base le panel des centres
commerciaux du CNCC.
Fin 2016, la totalité des centres aura été mis au concept.
Une marque de fabrique « smart mall » qui s’appuie sur des solutions de marketing local et digital
Carmila a conçu une stratégie marketing efficace à travers le fil rouge « un air de famille », un état d’esprit positif,
chaleureux, partagé avec les commerçants et en lien avec les valeurs de Carrefour.
Dans un monde hyperconnecté, cette stratégie s’appuie sur une vision 360° du parcours client et vise à renforcer la
visibilité des centres sur le web, en particulier sur smartphone, support privilégié par 56% des clients. A date, les sites
web des centres Carmila cumulent 5,46 millions de visites par an. Les pages Facebook touchent plus d’1 million de
contacts chaque mois et contribuent à enrichir une relation locale de qualité avec les clients.
Carmila propose également à ses commerçants des possibilités de mise en avant de leurs bons plans et de
e-reservation de produits dans une logique web to store.
Une intense activité en matière de commercialisation
Depuis sa création, Carmila a commercialisé 1 390 lots. Les 189 centres commerciaux Carmila génèrent 272 millions
d’euros de loyers en année pleine. A noter en particulier la progression du taux d’occupation en Espagne, de 72%
en avril 2014 à 92% en avril 2016.
Carmila a développé une approche innovante en matière de commercialisation en s’appuyant sur cinq axes
complémentaires. Aux côtés des commercialisateurs expérimentés [1] et du département « specialty leasing » [2],
Carmila a mis en place une équipe spécialisée dans les boutiques éphémères (baux de 3 mois à 3 ans) [3] et une
unité dédiée aux partenariats avec des enseignes clés [4] ainsi qu’à la création de concepts originaux en
collaboration avec l’hypermarché Carrefour [5].
Un programme d’extensions déjà engagé
Carmila a initié dès 2014 une revue détaillée de ses sites afin de lancer un large programme d’extension. En deux
ans, 19 opérations ont été autorisées, et 3 chantiers sont d’ores et déjà en cours en vue d’une livraison d’ici fin 2017 :
BAB2 à Anglet, Bourges et I Viali à Turin.
Plus de 1,5 milliard d’acquisition en deux ans
Depuis sa création, Carmila a acquis 19 centres commerciaux attenants à des hypermarchés Carrefour leaders sur
leur zone, pour plus de 1,5 milliard d’euros.
L’une des acquisitions phares de 2015 a été celle du GERIC, centre commercial régional situé à Thionville en Moselle
(57), à proximité de la frontière luxembourgeoise. Cet ensemble regroupe 115 boutiques pour une fréquentation
annuelle de plus de 7,5 millions de visiteurs.
Ce plan d’acquisition a contribué à l’augmentation de la valeur totale du patrimoine de 2,7 milliards d’euros en avril
2014 à la création de Carmila à 4,5 milliards d’euros au 31 décembre 2015.
2
Une politique financière maîtrisée
Carmila affiche une structure financière solide :

Ebitda / Charge d’intérêt : x 5,2

Loan to Value : 39%

Dette brute existante : 2 163 millions d’euros

Maturité de la dette : 6,4 ans

Taux d’intérêt moyen de la dette proche de 2%
En septembre 2015, Carmila a été notée BBB, perspective stable, par Standard & Poor’s.
Deux émissions obligataires ont été réalisées avec succès en moins de 9 mois :

Une émission de 600 millions d’euros, d’une maturité de 8 ans, avec un coupon de 2,375%, réalisée
en septembre 2015 ; une seconde, également de 600 millions d’euros, d’une maturité de 8,5 ans,
avec un coupon de 2,375%, réalisée en mars 2016.

Ces opérations sur le marché obligataire permettent à Carmila de diversifier ses sources de
financement, de renforcer sa liquidité, et d’allonger la maturité moyenne de sa dette.
Principaux éléments financiers
Chiffres clés du Compte de résultats simplifié au 31 décembre 2015 (en M€)
260,0
244,3
211,1
93,7
81,1%
50,0
170,0
Loyer Brut Total (GRI)
Loyer Net Total (NRI)
EBITDA
EBIT
Résultat Net
%GRI
Funds From Operations (FFO)
Flux de trésorerie lors de l’exercice 2015 (en M€)
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Variation de la trésorerie
181.5
(414.9)
232.3
(1.1)
Bilan simplifié au 31 décembre 2015 (en M€)
Actifs non courants
Actifs courants
Disponibilités
4 173.5
157.5
128
Capitaux propres
Dettes financières
Passifs non courants
Passifs courants
2 305
1 862
95
197
ANR de continuation (NAV EPRA) au 31 mars 2016
Valeur du patrimoine
Dettes financières nettes
Autres actifs et passifs nets
Ajustement des instruments financiers à la juste valeur
ANR de Continuation (NAV EPRA)
Nombre d’actions

Millions €
4 540
(1 780)
(27)
33
€ / action
14.95
(5.85)
2 766
9.10
303 913 919
L’Actif Net Réévalué de Carmila (NAV EPRA), dividendes réinvestis, a progressé de 24,4% au cours
de ses deux premières années d’existence.
Le dividende versé au titre de l’exercice 2015 s’élève à 5,5% de la valeur de l’Actif Net Réévalué
(NAV EPRA) au 31 décembre 2014.
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Stratégie et perspectives
Carmila, foncière de 3ème génération
Forte de son ADN commerçant, Carmila développe une nouvelle relation bailleur-preneur fondée sur une approche
collaborative et empathique. La démarche consiste à accompagner les commerçants dans leur développement à
travers une vision omni-canal du commerce.

3 axes de développement :
o
un positionnement d’agence de marketing local et digital au service des commerçants,
grâce au Kiosque des Services qui accompagne les commerçants dans leurs objectifs de
recrutement de clients et de fidélisation.
o
un ensemble de projets innovants visant à développer la relation clients, en utilisant le
centre commercial comme agrégateur de services pour les clients,
via un outil de
marketing relationnel et des outils digitaux.
o
une commercialité réinventée : création de nouveaux concepts comme les boutiques
éphémères, les pôles santé, soins et bien-être ; diversification de l’offre restauration, etc.

Une politique intense d’innovation :
38 projets sont en cours d’expérimentation avec des leviers différents comme le marketing local, le
CRM&Data ou encore le cross-canal.
Un pipeline de développement de grande envergure à horizon 2022
Carmila compte actuellement 70 projets à développer d’ici 6 ans, dont les projets les plus marquants à moyen terme
comprennent les extensions de Nice Lingostière, Antibes et Evreux.
Le pipeline total s’élève à 1,2 milliard d’euros d’investissement.
La rentabilité moyenne de ces projets co-développés par Carrefour Property et Carmila est de l’ordre de 8%.
Contacts Citigate Dewe Rogerson
Nicolas Castex ([email protected]) - Tel: 01 53 32 78 88 / Mobile: 06 66 58 82 45
Alison Emringer ([email protected]) – Tel : 01 53 32 78 91 / Mobile : 07 60 44 69 43
A propos de Carmila
Carmila a été créée le 16 avril 2014 par Carrefour (qui en détient 42%) et de grands investisseurs institutionnels (pour 58% du capital) en vue de valoriser les
centres commerciaux attenants aux hypermarchés Carrefour en France, Espagne et Italie. Son portefeuill e est constitué, au 31 décembre 2015, de 189
centres commerciaux en France, Espagne et Italie, dans la plupart des cas leaders sur leur zone de chalandise, et valorisé à 4,5 milliards d’euros.
Animées par une véritable culture commerçante, les équipes de Carmila intègrent l’ensemble des expertises dédiées à l’attractivité commerciale :
commercialisation, marketing, specialty leasing, direction de centre et portfolio management.
www.carmila.com
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