L`Espagne domine l`Europe...au soccer

2012
LE MOIS
EN BREF
Janvier
Février
Mars
Avril
Mai
Juin
Juillet
Août
L’Espagne domine l’Europe… au soccer!
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ACTUALITÉS GÉOPOLITIQUES
 Un parti pro-euro remporte les élections en Grèce et réussit à former un
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gouvernement de coalition.
La Grande-Bretagne célèbre le 60e anniversaire de l'intronisation de la reine
Elizabeth II.
Le Parti socialiste de François Hollande obtient la majorité absolue au deuxième
tour des élections parlementaires en France.
Mohamed Morsi, le candidat des Frères musulmans, est déclaré vainqueur des
élections présidentielles en Égypte.
ACTUALITÉS ÉCONOMIQUES
 L’économie canadienne a créé 7 700 nouveaux emplois en mai. Cela a permis
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de maintenir le taux de chômage à 7,3 %. Il s'agit d'une amélioration par
rapport au 7,6 % du début de l’année.
L’Italie doit payer un taux d’intérêt de 4 % pour émettre des obligations venant
à échéance dans un an. C’est le double du mois précédent.
Pour la première fois depuis que l’Espagne s'est jointe à l’Union économique et
monétaire, en 1999, ses obligations ayant une échéance de 10 ans se transigent
à un taux supérieur à 7 %.
Le Canada est invité à se joindre au Partenariat transpacifique.
Le gouvernement fédéral du Canada annonce de nouvelles règles dans le
financement hypothécaire. Les prêts ayant une période d’amortissement de plus
de 25 ans ne seront désormais plus assurables.
La ville américaine de Stockton en Californie déclare faillite. C’est la plus
importante faillite d’une municipalité américaine. Il s’agit également de la
7e municipalité à déclarer faillite aux États-Unis depuis le début de l’année.
Selon l’indice S&P/Case-Shiller, le prix des maisons a augmenté de 1,3 % en
avril. Il s’agit d’une première hausse après sept mois consécutifs de baisse.
ACTUALITÉS FINANCIÈRES
 Dans la foulée des changements au sein de l’administration de CP Rail,

Paul Haggis est nommé président du conseil d'administration.
Bombardier annonce la vente de 275 appareils à l'opérateur de jets d'affaires
NetJets, une division du groupe Berkshire Hathaway de Warren Buffet.
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Septembre
Octobre
Novembre
Décembre
Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, se présente devant un comité du Congrès
américain pour tenter d’expliquer les pertes récemment essuyées dans une
opération de couverture de risque.
Rajat Gupta, ancien membre du conseil d'administration de Goldman Sachs, est
reconnu coupable d’avoir dévoilé de l’information confidentielle sur l’entreprise
durant la crise financière de 2008.
L’agence de notation Moody’s réduit la note de crédit de Nokia de Ba1 à Baa3.
Il s’agit de la deuxième décote en deux mois pour Nokia.
Moody’s annonce une décote pour 15 grandes banques occidentales. La
Banque Royale est la seule banque canadienne à faire partie du groupe.
Google annonce qu’elle va lancer prochainement une tablette ayant un écran
de 7 pouces. Le Nexus 7 devrait se vendre 199 $ US l'unité.
Barclays doit payer une amende de 290 M£ (451,4 M$ US) suite aux enquêtes
sur la détermination du taux LIBOR. Plusieurs autres banques font également
l'objet d'enquêtes par les autorités britanniques.
Research in Motion annonce qu’elle mettra à pied 5 000 employés. L’entreprise
présente une perte d’exploitation de plus de 500 M$ US au premier trimestre
de son année financière 2013. RIM annonce également que le lancement de
son nouveau téléphone, le BlackBerry 10, prévu pour 2012, a été remis au
début de 2013.
Hunter Harrison est finalement nommé président-directeur général de CP Rail.
Bill Ackman complète ainsi son projet de mettre en place son équipe à la tête de
l’entreprise.
MARCHÉS FINANCIERS
 Renversement de tendances sur les marchés en juin par rapport au mois de mai.


Alors que les obligations faisaient du surplace ou subissaient des pertes (-0,41 %
pour le DEX – Long terme), les indices boursiers ont connu des gains
substantiels, avec des hausses allant de 1,10 % (S&P/TSX) à 5,32 % (MSCI –
E.A.E.O. ($ CA) (dividendes nets)). Pour les six premiers mois de l'année, tous
les indices boursiers affichent des rendements positifs à l'exception du S&P/TSX
(-1,53 %)
Pour l'investisseur canadien, l'impact de la devise au cours du mois de juin a été
négatif sur le marché américain, mais positif sur les autres marchés étrangers. Le
$ US s'est déprécié de 1,58 % par rapport au $ CA.
Depuis le début de l'année, notre portefeuille équilibré obtient un rendement
de 2,06 %.
PERFORMANCE DES INDICES
CATÉGORIES D'ACTIF
Indices
RENDEMENTS SE TERMINANT LE 30 JUIN 2012
RENDEMENTS ANNUALISÉS (%)
ÉCART-TYPE (%)
RENDEMENTS (%)
1 mois
TITRES À REVENU FIXE
DEX - BT 91 jours
DEX - Univers
DEX - Long terme
ACTIONS
S&P/TSX
S&P 500 ($ CA)
S&P 500 ($ US)
MSCI - E.A.E.O. ($ CA) (Dividendes nets)
MSCI - E.A.E.O. (Devises Locales)
MSCI - Monde ($ CA) (Dividendes nets)
MSCI - Monde (Devises Locales)
MSCI - Marchés émergents ($ CA)
MSCI - Marchés émergents (Devises Locales)
AUTRES
FTSE EPRA/NAREIT marchés développés ($ CA)
S&P GSCI, léger en énergie ($ CA)
Rendement du $ US pour un investisseur Canadien
PORTEFEUILLE ÉQUILIBRÉ, REBALANCEMENT MENSUEL *
AAD
2012:2
2012:1
2011:4
2011:3
1 an
2 ans
5 ans
10 ans
15 ans
5 ans
10 ans
15 ans
0,10
0,01
-0,41
0,48
2,03
3,08
0,27
2,25
3,95
0,22
-0,21
-0,84
0,22
2,09
4,94
0,26
5,12
9,84
0,96
9,50
18,82
0,93
7,06
12,75
1,65
6,96
9,53
2,36
6,49
9,05
3,05
6,59
8,63
0,45
3,36
6,69
0,41
3,43
6,43
0,48
3,66
6,64
1,10
2,48
4,12
5,32
5,21
3,44
4,33
2,27
2,19
-1,53
9,62
9,49
3,08
4,66
6,04
6,83
4,25
5,07
-5,67
-0,81
-2,75
-5,27
-5,14
-3,17
-4,05
-6,94
-5,13
4,39
10,51
12,59
8,81
10,34
9,50
11,34
12,03
10,76
3,59
9,26
11,82
0,97
4,12
5,13
7,92
2,06
4,86
-12,02
-7,00
-13,87
-12,55
-15,68
-9,97
-14,71
-16,28
-14,92
-10,25
11,39
5,45
-8,98
-8,12
0,37
-1,67
-10,92
-6,26
4,15
14,98
17,39
3,81
2,26
9,07
9,73
1,83
4,79
-0,74
-0,63
0,22
-6,89
-7,06
-3,78
-3,21
-0,64
1,49
7,56
1,20
5,33
1,02
2,57
1,06
4,23
9,94
13,01
6,24
2,68
4,77
0,81
1,97
1,53
3,47
4,13
8,61
17,21
12,93
19,05
15,63
18,08
13,38
18,09
20,59
22,28
14,44
12,25
15,78
14,10
15,74
12,44
15,27
18,82
19,13
16,55
13,66
16,48
14,26
15,93
13,15
15,62
21,64
21,60
4,84
2,84
-1,58
15,42
-2,94
0,12
4,16
-5,17
2,00
10,81
2,35
-1,85
4,91
1,98
-2,28
-10,71
-3,12
7,97
8,13
-4,11
5,63
14,44
6,55
-2,05
-3,37
-3,85
-0,85
5,68
0,15
-3,92
4,89
-0,96
-2,00
20,25
16,76
12,34
17,24
15,44
10,29
16,12
14,47
8,96
1,31
2,06
-1,51
3,63
3,24
-4,16
0,98
6,68
2,04
5,57
5,49
7,86
6,84
7,79
* 5% DEX - BT 91 jours + 40% DEX - Univers + 30% S&P/TSX + 12,5% S&P 500 ($ CA) + 12,5% MSCI - E.A.E.O. ($ CA) (Dividendes nets).
Évolution de la volatilité du S&P 500 ($ US)
9
70
Écart-type annualisé (%)
80
8
7
6
5
4
3
2
1
60
50
40
30
20
10
juin 12
juin 11
juin 10
juin 09
juin 08
juin 07
juin 06
juin 05
juin 04
juin 03
juin 02
juin 01
juin 00
juin 99
juin 98
juin 97
juin 96
juin 95
juin 94
0
juin 93
juin 12
juin 11
juin 10
juin 09
juin 08
juin 07
juin 06
juin 05
juin 04
juin 03
juin 02
juin 01
juin 00
juin 99
juin 98
juin 97
juin 96
juin 95
juin 94
juin 93
juin 92
0
juil 92
Rendement à échéance (%)
Rendement à échéance du DEX - Obligations fédérales long terme
10
Volatilité annualisée mesurée sur une période mobile de 60 jours ouvrables.
Différence entre les rendements à échéance du
DEX - Univers long terme et court terme
3,0
Degré de solvabilité médian des régimes de retraite canadiens et
pourcentage des régimes en situation de déficit de solvabilité
120 %
Juin 2012: 96,9 %
Avantage long-terme
100 %
2,0
80 %
1,5
60 %
1,0
Juin 2012: 65,6 %
40 %
0,5
20 %
0,0
Médiane de solvabilité
juin 12
déc 11
juin 11
déc 10
juin 10
déc 09
juin 09
déc 08
juin 08
déc 07
juin 07
déc 06
juin 06
déc 05
juin 05
déc 04
juin 04
déc 03
juin 03
déc 02
juin 02
déc 01
juin 12
juin 11
juin 10
juin 09
juin 08
juin 07
juin 06
juin 05
juin 03
juin 04
juin 02
juin 01
juin 00
juin 99
juin 98
juin 97
0%
juin 96
juin 95
juin 94
juin 92
-0,5
juin 93
Avantage court-terme
juin 01
Différence (%)
2,5
Proportion des régimes de retraite en déficit de solvabilité
Pour plus d'information, communiquer avec : M. Matt MacLean (Halifax) : 902.423.1357 ([email protected]); M. Mario Delisle (Montréal) : 514.982.5136 ([email protected]); M. Brian White (Toronto) : 416.263.7881 ([email protected]);
me
M. Dave Larsen (Saskatoon) : 306.934.8691 ([email protected]); M Sara Hakim (Calgary) : 403.303.1543 ([email protected]); M. Brad Bondy (Vancouver) : 604.694.8932 ([email protected]);
M. Mathieu Vézina (Québec): 418.650.7350 ([email protected]).
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