Bubble Diving fait des vagues sur Internet

Bubble Diving fait des vagues sur Internet
Le 25/05/2012 à 18h20
(Boursier.com) -- Les actions de Bubble Diving sont cotées sur le Marché
Alternativa ou Alternativa/Bubble Diving et référencées sous les codes ISIN
FR0011244813 et mnemo AABUD.
Présentation de l'entreprise
Depuis l'antiquité, l'eau attire les hommes. Des pêcheurs d'éponges jusqu'aux scaphandres
lourds, il aura fallu des siècles pour que le monde sous-marin soit exploré en toute liberté...
Au Moyen Age les pays européen partent à la conquête des mers, mais la plongée profite peu
de ces avancées. Léonard de Vinci imagine en 1500 un masque avec tuyau amenant de l'air,
mais il est trop long pour respirer. Le premier essai de "scaphandre" apparait dans un
manuscrit allemand de 1430, sous la forme d'une tenue étanche en cuir. Cependant, très
rapidement ces moyens se montrent inutilisables, le plongeur s'intoxiquant par le gaz
carbonique qu'il expire.
Trois siècles plus tard, vers 1730, John Lethbridge va récupérer des lingots au fond des mers
dans un tonneau en bois duquel ne dépassent que les deux bras. En 1797, Klingert améliore
les choses en mettant au point le premier véritable scaphandre.
Mais il faudra attendre le 20ième siècle et le commandant Cousteau, pour que l'océan qui
n'existait qu'en surface délivre ses secrets.
Le commandant Cousteau, qui cherche depuis 1937 à mettre au point un scaphandre
autonome à débit automatique, rencontre en 1942 Emile Gagnan, ingénieur chez Air Liquide,
spécialisé dans les gaz industriels. Celui-ci vient de miniaturiser un détendeur permettant
d'alimenter les moteurs de camion en gaz de ville, pour pallier la pénurie d'essence imposée
par les Allemands. A la demande de Cousteau, il adapte son invention à une bouteille d'air : il
invente le scaphandre délivrant de l'air à pression ambiante en fonction du mouvement
respiratoire naturel du plongeur. La plongée sous-marine est née et elle devient un loisir à part
entière avec la télévision de Cousteau.
Ce loisir est aujourd'hui accessible à tous le monde grâce à Internet et à la vente en ligne
d'articles de plongée sous-marine. La société Bubble Diving occupe une place de choix sur ce
marché puisqu'elle est parvenue à s'imposer rapidement en lançant son site Internet dès 2007.
Tout a commencé en 2000, lorsque Yannick Barnel devient moniteur de plongée. Diplômes
en poche, il sillonne les campings et les centres de rééducation et propose des stages
d'initiation à la plongée. Quatre ans plus tard, il passe à la vitesse supérieure et il fonde la
société Bubble Diving avec l'aide d'un copain d'enfance Jérôme Ausset. Les deux associés se
connaissent bien puisqu'il avait quelques années plus tôt lancé une pizzéria mobile.
Au début la société Bubble Diving délivre à ses clients (centre de rééducation et piscine
privés) des niveaux de plongés FFFESM et PADI.
Rapidement, elle décide de diversifier ses activités en ouvrant en 2006 un magasin à Grenoble
spécialisée dans la vente de matériel de plongée.
Conscient du potentiel de croissance et de développement qu'Internet peut apporter, les deux
associés lancent en 2007 le site Internet Bubblediving.com. En 2008 la société rénove son
premier magasin. En 2010 une seconde boutique ouvre à Nancy.
Face aux sérieux concurrents que sont le Vieux Plongeur ou encore Scubaland, Bubble Diving
s'est imposée très vite, car le marché de la plongée est une communauté où le bouche-à-oreille
fonctionne très bien. Les acheteurs en ligne apprécient particulièrement la qualité du service.
Ils disposent d'un numéro de téléphone réservé où ils peuvent obtenir des conseils avant de
passer commande. Enfin Bubble Diving s'est récemment diversifié en proposant du matériel
de triathlon et de natation, des activités plébiscitées par sa clientèle de plongeurs.
Les chiffres
Bubble Diving connaît une croissance très rapide. Ses facturations progressent en moyenne de
30 % par an. Au terme de l'exercice 2010/2011 clos le 30 avril le chiffre d'affaires a ainsi
atteint 1,28 ME contre 0,97 ME un an plus tôt. La rentabilité de la société est faible, mais elle
est liée à sa stratégie de développement basée sur l'extension de son réseau de boutiques et sur
la prise de parts de marché sur Internet. Le résultat net 2010/2011 s'est élevé à seulement 20
KE. La marge nette de Bubble Diving devrait fortement progresser dans les années à venir
avec la montée en puissance de son site marchand et l'ouverture de nouvelles boutiques. Le
résultat net estimé 2012/2013 devrait atteindre 59 KE pour un chiffre d'affaires de 1,89 ME,
soit une rentabilité nette de 31,3 %.
Modalités de l'offre
La société veut lever 330 KE. Cette augmentation de capital devrait permettre à la société de
doubler la taille de sa boutique nancéenne, mais aussi d'ouvrir deux nouveaux magasins à
Paris et à Nice. A terme elle souhaite mailler la France et se développer à l'international. La
direction a constaté qu'il était essentiel d'accélérer l'ouverture de nouvelles boutiques. Lors de
l'ouverture de son second magasin, elle a en effet enregistré sur son site Internet une hausse de
150% des achats de matériels sur la région de Nancy. "Les plongeurs semblent rassurés de
voir qu'il existe un magasin" nous a confié Yannick Barrel.
Cette levée de fonds, qui sera close le 21 juin, valorise la société Bubble Diving à 1,44 ME,
soit une fois son chiffre d'affaires et 41 fois son résultat 2011/2012. Le prix de l'action est fixé
à 30 euros, avec une quotité minimale de 50 titres, correspondant à un investissement
minimum de 1.500 euros. Les souscriptions sont servies par ordre d'arrivée sur la bourse des
valeurs de croissance Alternativa, où est cotée la société. Un redevable de l'impôt sur la
fortune (ISF) qui investit 40.000 euros pourra réduire son impôt de 20.000 euros.
L'avis de Boursier.com
Dans un univers concurrentiel éclaté, Bubble Diving a fait le choix stratégique d'un
développement rapide. Grâce à la mise en place d'une structure logistique optimisée et de "
point relais " dans le système d'expédition, Bubble Diving devrait être en mesure de réduire
ses frais d'envois et d'améliorer sa rentabilité. La valorisation du dossier est à court terme
élevée, car le PER 2010/2011 ressort à 41. Ce dernier tombe toutefois à 10 pour l'exercice
2014/2015 (139 KE de bénéfices estimés). Le dossier semble peu risqué car la société est
bénéficiaire depuis plusieurs années et son endettement net se limitait à 3,78 KE à la clôture
de son exercice 2010/2011.
L'augmentation de capital en 4 points :
1. Montant de l'augmentation de capital : 330 KE
2. Prix de l'action : 30 euros
3. Quotité : 50 titres soit 1 500 euros
4. Clôture de l'augmentation de capital : 21 juin
Les actions de Bubble Diving sont cotées sur le Marché Alternativa ou Alternativa/Bubble
Diving et référencées sous les codes ISIN FR0011244813 et mnemo AABUD.
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