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Siparex
La lettre /
2016 - 1er semestre - N° 65
/
UNE DYNAMIQUE
POUR LA CROISSANCE
SOMMAIRE
ÉDITO
LE POUVOIR À L’ÉCONOMIE RÉELLE !
Dans un environnement économique mondial pour le moins Quelques exemples parmi nos participations : dans la mode
agité, la France continue de montrer des signes de faiblesse. enfantine, Sergent Major, en prenant le contrôle de l’enseigne
La cause ? Des prélèvements obligatoires records – 57 % du Du Pareil Au Même, se trouve à la tête d’un réseau d’un milPIB en 2015, des déficits abyssaux et une épargne abondante lier de magasins et d’un chiffre d’affaires qui dépassera les
mais peu dirigée vers les entreprises. La sanction immédiate, 400 M€ ; dans les voyages, le lyonnais Marietton qui rachète
c’est un chômage sans précédent et un déficit commercial qui Havas Voyages et devient le numéro un français. Dans l’éconone cesse de se creuser en dépit d’un prix du pétrole en chute mie numérique, Believe Digital, participation de XAnge, le pôle
libre et d’un Euro plus faible, ce qui ne fait que confirmer une innovation de notre Groupe, est devenu numéro un mondial
perte inquiétante de compétide la distribution musicale en
tivité de notre économie, nostreaming face aux majors, avec
tamment quand on la compare
un chiffre d’affaires en progresLe « Private Equity »
à nos principaux voisins.
sion de 58 % en 2015.
peut jouer un rôle
d’exemple et de
Face à ces événements,
Les gourous de l’économie en
précurseur en aidant
le diagnostic est parfaiteconcluraient probablement que
à développer un
ment établi et les remèdes
les « sous-jacents » ne sont pas
tissu industriel
connus. Mais personne n’ose
si mauvais. Ce terme, vagueà nouveau compétitif.
s’attaquer aux réformes
ment péjoratif, recouvre en fait
profondes qu’exige la situale monde qui est le nôtre, celui
tion, à commencer par faire
de l’économie réelle, des Entresauter les verrous normatifs et réglementaires qui pa- prises. Il s’agit de reconnaître que le salut viendra de ces derralysent l’économie française. La Grande-Bretagne et nières et que leurs attentes doivent guider les réformes. Elles
l’Allemagne se sont attelées à la tâche plus tôt que nous et n’ont pas besoin d’être protégées mais libérées.
s’en portent mieux.
Le « Private Equity » peut d’ailleurs jouer un rôle d’exemple et
Pourtant, on aurait cent raisons de se montrer optimistes. Les de précurseur en aidant à développer un tissu industriel à nouchiffres le prouvent, à commencer par ceux des groupes du veau compétitif. C’est bien pourquoi Siparex pourra continuer
CAC 40 qui affichent une santé insolente. Cette dynamique des à servir à la fois, sans que leurs intérêts s’opposent, ses invesentreprises est confirmée par notre enquête annuelle auprès tisseurs et ses participations lors d’un cru 2016 qui s’annonce
de nos participations dont une quarantaine d’ETI, qui tablent passionnant. En souhaitant que 2016 soit une année porteuse
toutes sur une croissance de leur activité en 2016 et pour les pour nous tous.
2/3 d’entre elles sur des créations d’emplois.
Bertrand Rambaud
Président
En direct des entreprises
Midmarket
Régional
• Investissements :
• Investissements :
Marietton, Demeures
Neos,
Caladoises, Exsto
Batiroc Protect,
• Cessions :
Croc’Nature
Legallais, Sicame, Flash
Labojal
Europe, Lever de Rideau,
TEP Étanchéité
Stef
• Cessions :
• À l’honneur :
Silfox, JBT
Synchrone Technologies,
Lacoste, Ausy, Sergent
Major, IPC
• Portrait :
Pierre François, ancien
président du groupe Sicame
02-05
06-07
Chez Siparex
L’invité
• 3 questions à : Laurent Burelle
(Plastic Omnium)
• Actualité : Nouveau dispositif
en Bourgogne Franche-Comté
• Levées de fonds :
Nord Ouest Entrepreneurs 4,
Xpansion 2,
Siparex XAnge Innnovation
2016
• Club
• Agenda
• Carnet Norbert
Dentressangle,
ancien Président
du groupe Norbert
Dentressangle
10
12
Innovation
• Investissements :
Enertime,
Zenchef
• Cessions :
Shopmium,
Marcel et Fils
• À l’honneur :
Connecthings,
NewsRepublic,
MicroDon,
AB Tasty
08-09
1
EN DIRECT DES ENTREPRISES / MIDMARKET
/
INVESTISSEMENTS
MARIETTON DÉCOLLE AVEC HAVAS VOYAGES
Grâce au soutien actif de
ses partenaires financiers
historiques, le groupe
lyonnais Marietton
présidé par Laurent Abitbol vient de
prendre le contrôle d’Havas Voyages. La
réalisation de cette acquisition structurante
permet au Groupe Marietton de porter son
volume d’affaires de 400 M€ à 1,2 Md€
et de se positionner ainsi comme le leader
indépendant français du voyage, doté d’une
triple expertise de touroperating, de voyages
d’affaires et de distribution.
En rachetant Havas Voyages au groupe
américain Carlson Wagonlit Travel, Marietton
a absorbé une entreprise qui représente deux
fois sa taille, ainsi qu’une marque à forte
notoriété et positionnée sur le premium.
Le nouveau groupe couvre désormais
l’ensemble du territoire national avec un
réseau de 440 agences, auquel s’ajoutent
une quinzaine de plateaux d’affaires, 2 callcenters et des plateformes web, en particulier
celle d’Havas Voyages refondue dans le cadre
de sa stratégie cross-canal et digitale.
Build-up
OBO
Pour permettre à Marietton de financer le
rachat d’Havas Voyages, Siparex a réinvesti
8,5 M€ à travers plusieurs fonds.
Historiquement présent au capital, Siparex
redevient avec cette nouvelle opération le
premier partenaire financier de Marietton, la
famille Abitbol conservant près de 40 % du
capital.
Contacts : Pierre Bordeaux-Montrieux,
Augustin de Jerphanion, Guillaume Rebaudet
DEMEURES CALADOISES CONSOLIDE
SES FONDATIONS
À l’occasion d’une
restructuration de son
capital, le groupe Demeures
Caladoises vient d’accueillir Siparex parmi
ses actionnaires. Fondé en 1975 à Villefranche
sur Saône dans le Rhône, ce groupe construit
environ 500 maisons individuelles par an, de
l’entrée au haut de gamme. Il dispose de 23
agences qui couvrent le quart Sud-Est de la
France. Demeures Caladoises a enregistré une
progression de son chiffre d’affaires de 13 %
par an depuis 2011, sur un marché en recul de
10 %, pour atteindre 60 M€ en 2015.
Le groupe s’est développé sur un marché
cyclique en s’appuyant sur un élargissement
constant de sa gamme et en réalisant une
opération de croissance externe concrétisée
2
Au travers de cette opération industrielle
d’envergure, le dirigeant vise la mise en
œuvre de nombreuses synergies, à travers la
mutualisation des achats et le déploiement
des produits maisons dans le réseau. L’année
2016 sera aussi marquée par l’ouverture dès
le mois d’avril de ses 5 premiers clubs sous la
marque « Naya Club ».
Le parcours du groupe s’est considérablement
accéléré depuis l’entrée de Siparex au capital
de Marietton en 2007.
Sur la période, son volume d’affaires a bondi
de 52 M€ à 1,2 Md€, à travers la réalisation
de 7 opérations de croissances externes.
par le rachat en
2012 du constructeur
Art et Traditions
Méditerranée basé à
Avignon. Parallèlement,
il s’est renforcé dans
l’aménagement foncier et
la promotion immobilière,
notamment auprès des
bailleurs sociaux.
L’arrivée de Siparex, qui a investi 5 M€ dans
cette opération, va permettre à Demeures
Caladoises, présidé par Régis Polosse, de
renforcer le contrôle familial et de poursuivre
sa dynamique de croissance avec l’ouverture
de nouvelles agences.
Pour Régis Polosse, « La présence de
Siparex va nous permettre de continuer
à faire progresser le groupe en volume
et en rentabilité et de saisir de nouvelles
opportunités de croissance externe ».
Contact : Jérôme Burtin
EN DIRECT DES ENTREPRISES / MIDMARKET
/
INVESTISSEMENTS
SIPAREX ACCOMPAGNE EXSTO À L’INTERNATIONAL
MBO
Dans le cadre d’un LBO
secondaire, Siparex vient
d’entrer au capital d’Exsto
à hauteur de 6 M€. Il
devient de fait le premier investisseur financier
extérieur, le management consolidant à cette
occasion ses positions autour de son Président
Christophe Torrès qui devient le premier
actionnaire du groupe.
Implanté à Romans dans la Drôme, Exsto est
spécialisé dans la formulation, le design et
/
le moulage de produits en polyuréthane. Ce
marché de niche dans la plasturgie exige de
hautes compétences mécaniques et chimiques
développées chez Exsto grâce à son unité
de R&D. Ses productions, qui couvrent un
large spectre de types de pièces (de quelques
grammes à plusieurs tonnes), sont destinées
à de grands secteurs industriels, l’offshore
pétrolier, l’automobile, l’aéronautique et le BTP.
Exsto a réalisé un chiffre d’affaires supérieur
à 35 M€ en 2015 dont 60 % à l’international.
L’arrivée de Siparex dans le tour de table
devrait permettre à Exsto de renforcer sa
stratégie internationale. Elle se concrétisait
dès 2010 par l’implantation d’une filiale
au Brésil et en 2013 par celle de sa filiale
américaine à Ann Harbour près de Detroit.
L’entreprise prenait également en 2015 le
contrôle de la société turinoise Technotec.
Contact : Romain Boisson de Chazournes
CESSIONS
LEGALLAIS DOUBLE SON CHIFFRE
D’AFFAIRES EN 5 ANS
Siparex cède la majeure partie de sa
participation dans le Groupe Legallais à
l’occasion de l’entrée au capital d’un nouvel
investisseur. Groupe fondé en 1889, Legallais
s’est imposé comme la référence du marché
français de la distribution de quincaillerie avec
près de 1 000 salariés et un portefeuille clients
de plus de 40 000 professionnels. Depuis
l’entrée de Siparex à son capital en 2010,
Legallais a connu un doublement de son chiffre
d’affaires qui a atteint 225 M€ en 2015.
FLASH EUROPE EN ROUTE VERS
D’AUTRES HORIZONS
À l’occasion d’une recomposition du capital,
Siparex a cédé sa participation détenue depuis
2010 au capital de Flash Europe. Basée en
Moselle, l’entreprise, spécialisée dans le transport
urgent et sensible, réalisait alors un chiffre
d’affaires de 100 M€ contre 153 M€ aujourd’hui,
à parts égales entre la France et l’international
grâce à une implantation dans 18 pays.
SICAME, DE L’ENTREPRISE FAMILIALE À L’ETI
Présent au capital de Sicame aux côtés des familles
fondatrices et du management depuis plus de 15 ans,
Siparex vient de céder sa participation.
Implanté à Pompadour en Corrèze, Sicame est un
groupe familial devenu une ETI spécialisée dans la
conception, la production et la commercialisation d’une
gamme complète d’équipements pour le transport de l’électricité, les réseaux aériens et souterrains
de distribution, la connectique, ainsi que du matériel de sécurité et de protection électrique.
Grâce notamment à l’appui de Siparex, Sicame a réalisé un parcours remarquable à l’international.
En effet, l’entreprise a atteint un chiffre d’affaires de 350 M€ en 2015, dont les 2/3 hors des frontières. Ce désengagement permet à Siparex de réaliser une bonne performance en multipliant par
deux son dernier investissement.
LEVER DE RIDEAU
REPRIS PAR SES CADRES
LE MANAGEMENT SE RENFORCE
CHEZ STEF
Lors d’une opération qui
a notamment permis aux
principaux cadres dirigeants de
renforcer leur position dans le
capital de l’entreprise, Siparex
vient de céder la participation
qu’il détenait depuis 2007 dans
le groupe Lever de Rideau,
après un désengagement partiel
intervenu en 2014.
Spécialisée dans l’événementiel,
la société parisienne a réalisé
un chiffre d’affaires de 48 M€
en 2014.
Présent au capital du Groupe Stef depuis 2003, Siparex
vient de céder la totalité de sa participation aux
structures de management en affichant de très belles
performances. Depuis l’origine Siparex aura investi
30 M€ au sein du groupe lors de 3 opérations.
Stef figure parmi les principaux acteurs européens
du transport frigorifique et de la logistique du froid. Il
emploie près de 14 400 salariés et réalise un chiffre
d’affaires de 2,8 Md€.
3
EN DIRECT DES ENTREPRISES / MIDMARKET
À L’HONNEUR
Synchrone Technologies, société
de conseils dans les domaines
des systèmes d’information et des
services informatiques, dont Siparex
est actionnaire depuis 2015, vient de
recevoir le prix du Technology Fast 50
Méditerranée, dans la catégorie ETI.
AUSY SE RENFORCE
À L’INTERNATIONAL
LE GROUPE LACOSTE
SE RAPPROCHE DE BUROFFICE
Moins d’un an après l’en20
16
trée de Siparex dans son
capital, le groupe Lacoste,
spécialiste de la distribution de fournitures de bureau, vient de franchir une
nouvelle étape en prenant
le contrôle de Buroffice.
Le rapprochement entre
les deux entités a d’abord
une logique géographique
puisque le groupe Lacoste, implanté dans le Vaucluse, rayonne sur les régions Rhône-Alpes, PACA et
Languedoc Roussillon tandis que Buroffice, implanté
à Toulouse, exerce son activité dans le grand SudOuest et réalise un chiffre d’affaires de 9 M€ en
2015. Le nouvel ensemble, présidé par Jean-Daniel
Lacoste, rejoint par Bernard Collomb qui fondait
Buroffice en 2001, représente un chiffre d’affaires de
45 M€. Il est à noter, comme le souligne Jean-Daniel
Lacoste, que « le projet de reprise a été préparé et
mené à bien en étroite collaboration avec les équipes
de Siparex ».
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Ce prix récompense les entreprises
technologiques de croissance qui ont
réalisé de belles progressions de chiffre
d’affaires sur 4 exercices. Sur cette
période, Synchrone Technologies a
affiché une croissance de 78 %.
SERGENT MAJOR PREND UNE TAILLE AVEC DU PAREIL AU MÊME
C’est une alliance majeure qui vient de se
concrétiser dans le marché exigeant de la
mode enfantine avec le rapprochement entre
Sergent Major et la société Du Pareil Au
Même. Ayant su innover afin de consolider
sa croissance et ses résultats, pendant
que DPAM faisait face à
certaines difficultés, Sergent
Major, qui compte Siparex
à son capital depuis 2011,
a vu dans cette croissance
externe une opportunité
stratégique de premier plan.
Ce rapprochement a en
effet beaucoup de sens car
les deux sociétés sont très
complémentaires notamment
en termes de réseau, le
nouveau groupe ayant
comme objectifs de réussir
4
son intégration et de renforcer sa présence
à l’international. Le nouvel ensemble ainsi
constitué atteint désormais une taille très
significative et représente un chiffre d’affaires
de 400 M€, avec un réseau de distribution de
1 130 magasins.
Étape décisive dans la stratégie internationale
d’Ausy, dont Siparex est actionnaire depuis
2011 : le rachat de la société nord-américaine
Celerity. Ausy est l’une des premières sociétés
françaises de conseil en haute technologie
dans le pilotage et l’organisation des systèmes
d’information et la R&D externalisée.
Spécialisée dans le management des
systèmes d’information et la transformation
digitale, Celerity, implantée en Virginie, a
réalisé en 2014 un chiffre d’affaires de 80 M$
principalement dans le secteur de la finance
avec des positions solides dans la santé et
les médias. L’intégration de Celerity permet à
Ausy de franchir le cap des 200 M€ de chiffre
d’affaires hors de France dès cette année.
CAP VERS LE SUD POUR IPC
Le groupe IPC, dont Siparex est actionnaire
depuis 2013, vient d’acquérir la société
Justinesy, l’opération présentant d’évidentes
complémentarités à la fois stratégiques
et géographiques. IPC, un des principaux
distributeurs indépendants de produits
d’entretien et d’hygiène à destination d’une
clientèle professionnelle, est implanté dans
l’Ouest et Justinesy dans le Sud-Est.
Le nouveau groupe qui va dégager
d’importantes synergies réalisera un chiffre
d’affaires de près de 50 M€.
EN DIRECT DES ENTREPRISES / MIDMARKET
Portrait
PIERRE FRANÇOIS,
ANCIEN PRÉSIDENT DU GROUPE SICAME
Davantage que le portrait d’un homme lié au destin d’une entreprise,
celui de Pierre François, à la tête du groupe corrézien Sicame
pendant 38 ans est avant tout le récit d’un parcours exceptionnel
auquel Siparex était associé dès 1996. Parcours qui faillit prendre
une orientation nouvelle dès 2008. En effet, tout semblait prêt pour
la fusion avec le Finlandais Ensto, ce qui aurait constitué un groupe
dans la connexion électrique de basse et haute tension de 400 M€
de chiffre d’affaires.
et employant 2 400 salariés. Rien, sinon les hasards de la vie, ses
diplômes d’ingénieur et de sciences économiques, et peut-être
surtout son goût pour le risque et le travail en équipe. Parmi la
somme de défis un peu fous qui ont jalonné le parcours de Pierre
François à la tête de Sicame, l’acquisition en 1982 de la société
stéphanoise Dervaux était peut-être le plus audacieux – Sicame
doublait de taille – et celle en 2006 de FCI-Europe /Asie (40 M€ de
chiffre d’affaires/ 10 M€ de pertes).
Pierre François s’imaginait déjà parcourir les quelques arpents de
vigne qu’il projetait d’acheter dans le Sud-Ouest pour faire son vin.
Un vin qui lui aurait ressemblé, à la fois avec de la présence, un rien
de poivre et beaucoup d’élégance. La faillite de Lehman Brothers, en
précipitant le monde dans la crise, remettait tout en question.
Le groupe finlandais n’avait plus les moyens nécessaires pour
assumer la part qui lui incombait dans la fusion. Le vieux rêve de
Pierre François de se voir en une sorte de gentleman-farmer de la
vigne s’envolait. Il devait à nouveau s’impliquer totalement dans la
gestion d’un groupe qu’il fallait remobiliser sur un autre projet après
la défection du finlandais.
Lors de l’entrée initiale de Siparex en 1996 dans son capital,
Sicame réalisait un chiffre d’affaires de 108 M€ et employait 1 200
personnes. Pour Pierre François il était indispensable de se déployer
à l’international pour prendre le relais d’un marché de première
électrification saturé en France. L’augmentation du capital de
25 millions de francs de l’époque à laquelle participait alors Siparex
permettait notamment de financer le rachat d’une filiale de Legrand.
C’est la définition d’un nouveau projet de croissance à 5 ans basé sur
la poursuite de l’internationalisation du groupe et soutenu par une
opération financière de 40 M€ à laquelle participait Siparex, qui a
convaincu les familles et le management de repartir sur la période
2010/2015.
À l’arrivée de Pierre François en 1977, l’entreprise familiale créée en
1955 par Basile Lachaud, spécialisée dans la connectique en basse
tension, réalisait 10 M€ de chiffre d’affaires. Elle employait plus de
200 salariés à Pompadour près de Limoges et une centaine dans ses
filiales en France et à l’étranger.
En fait, rien ne prédestinait le jeune étudiant Pierre François,
engagé à gauche, délégué de l’Unef, à rejoindre un jour le monde de
l’entreprise et à diriger un groupe présent aujourd’hui dans 25 pays
Lors de la prise de contrôle majoritaire du groupe par Equistone,
présent au capital depuis 2009, Siparex a pu céder la totalité de
sa participation et Pierre François rêver à nouveau de ses vignes.
Mais au-delà des chiffres c’est surtout un parcours exemplaire aux
côtés d’un homme, d’une entreprise et de son management qu’aura
accompli Siparex en 18 ans. « 18 ans, ce n’est pas une relation
furtive » n’a pas manqué de souligner Benoît Métais, dont l’équipe a
accompagné l’entreprise durant cette longue période.
SICAME
•Activité : Réseaux de distribution d’énergie
•CA : 350 M€
•Financement de croissance
5
EN DIRECT DES ENTREPRISES / RÉGIONAL
/
INVESTISSEMENTS
NEOS ACCUEILLE DE NOUVEAUX INVESTISSEURS
MBI
Invest PME et Carvest viennent de participer
à hauteur de 870 000 € au financement de la
reprise majoritaire de Neos par son principal
dirigeant. Cette opération s’inscrit dans
une logique de transmission du fils du co-fondateur, Bernhard
Horstmann, à celui qui a développé l’entreprise au long de ces
20 dernières années, Christophe Bernad, jusqu’alors actionnaire
minoritaire.
Implantée à Beaune, Neos est spécialisée dans l’installation
de centres de tri et de valorisation des déchets ménagers,
industriels et issus du BTP. L’entreprise réalise des installations
clés en main dans le cadre d’appels d’offres de marchés
publics et privés et réalise un chiffre d’affaires de 12 M€ avec
40 collaborateurs.
L’arrivée d’investisseurs financiers permettra aussi à Neos de
mener à bien ses projets de développement produits.
Contacts : Patrick Blasselle, Mathilde Faglin
SIPAREX PROTÈGE BATIROC PROTECT
Post-Création
Siparex, vient de participer au renforcement des fonds propres
de la société Batiroc Protect afin de lui permettre notamment
de développer son parc de matériel de location et d’accélérer son
développement national. Cette entreprise basée à Feyzin dans
le Rhône conçoit, commercialise et loue des garde-corps de chantier à destination
des entreprises du bâtiment en s’appuyant sur une très forte culture de l’innovation.
Le chiffre d’affaires de Batiroc Protect a fortement progressé ces deux dernières
années, stimulé par l’activité location de son produit phare, la Mac Protect. Cette
activité de location s’est développée très vite et représente déjà le quart d’un chiffre
d’affaires de 2,8 M€ en 2015. Le FRI Rhône-Alpes, lancé par la Région Rhône-Alpes
et géré par Siparex, a investi 600 000 € dans cette opération.
Contact : Xavier Chappelon
6
MBO
Transmission
CROC’NATURE MET
LES BOUCHÉES DOUBLES
Afin de financer la reprise de
Croc’Nature par Hervé Garaut, son
Directeur Général depuis 2012, et le
développement de l’enseigne, Invest PME, associé à
Bpifrance, a participé à une opération d’apport en fonds
propres de 960 000 €.
Croc’Nature, fondé en 1981 près de Besançon, s’est
imposé dans la distribution de produits bio alimentaires,
cosmétiques et ménagers.
Avec cette reprise Hervé Garaut entend accroître le
nombre d’ouvertures de magasins. En 2015 Croc’Nature
a réalisé un chiffre d’affaires de l’ordre de 12 M€ avec 7
magasins en Bourgogne, Franche-Comté et Rhône-Alpes.
Contact : Bénédicte de Chevigny
EN DIRECT DES ENTREPRISES / RÉGIONAL
/
INVESTISSEMENTS
Capital
développement
TEP ÉTANCHÉITÉ SE JOINT À BATI ÉTANCHE
La reprise de Bati Étanche par TEP Étanchéité, pilotée
et financée par Siparex, s’inscrit dans une logique de
complémentarité à la fois géographique, industrielle et
stratégique. Elle permet en effet au nouveau groupe présidé par Patrick Gidoin
d’atteindre une taille critique, avec un chiffre d’affaires de 15 M€.
LBO
MBI
UNE NOUVELLE ÉTAPE
POUR LABOJAL
Afin de financer l’acquisition de la société
Labojal par Éric Goudou, jeune dirigeant
ayant un parcours de manager opérationnel
dans le secteur bancaire, Rhône-Alpes PME a participé
à hauteur de 800 000 € à cette opération. Créée en 1974
et implantée à Thizy-les-Bourg dans le Rhône, Labojal est
spécialisée dans la fabrication à façon de détergents et de
produits de maintenance industrielle sous forme liquide.
L’entreprise dispose d’un outil industriel performant et d’une
équipe de R&D capable de relever les défis liés à la protection
de l’environnement. Jacques Longère, dirigeant opérationnel
depuis 1998 et propriétaire de Labojal depuis 2011, a
développé l’entreprise sur des produits de niche en misant sur
la réactivité, la qualité du service et la production de petites
séries. Elle a réalisé un chiffre d’affaires de 7,5 M€ en 2015.
Éric Goudou s’est entouré d’un ensemble d’actionnaires
disposant de compétences variées dans le domaine de la
gestion d’entreprise, et a convaincu Jacques Longère de
l’accompagner dans le développement commercial de Labojal.
Contacts : Cyril Fromager, Julien Dupuy
/
Opérant toutes deux sur le même métier, l’étanchéité, mais avec des
spécialisations différentes, le bitume pour Bati Étanche et le PVC pour
TEP Étanchéité, les deux entreprises ont également des implantations
géographiques complémentaires, en Ile de France et dans le Sud. TEP
Étanchéité, implantée à Saumur, réalise 60 % de son chiffre d’affaires dans la
rénovation des bâtiments anciens et dispose aussi d’un réel savoir-faire auprès
des acteurs du nucléaire. Ce marché est particulièrement dynamique, stimulé
par « le plan Fukushima » qui impose au nom de la sécurité d’agrandir les
équipements de rétention existants. Le Groupe Siparex a participé à l’opération
à hauteur de 3,3 M€.
Contacts : Sébastien Boulard, Édouard Ribaute
CESSIONS
SILFOX REPREND SON INDÉPENDANCE
27 mois seulement après son investissement
dans le groupe Silfox lors d’un MBO, Siparex
vient de céder sa participation à l’occasion
d’un LBO secondaire.
Implantée en région
parisienne, Silfox,
créée en 1992, s’est
rapidement imposée
dans la distribution
de semi-conducteurs
spécialisés dans
l’évacuation de la chaleur et la connectique.
Cette cession a généré de bonnes
performances pour les fonds gérés par Siparex
Proximité Innovation.
Le groupe Siparex reste
toutefois investi dans la
société, puisque le fonds
mezzanine Intermezzo
a participé au nouveau
tour de financement.
UNE BELLE PROGRESSION POUR JBT
Entré au capital du Groupe JBT en 2010,
Siparex vient de céder la participation qu’il
détenait dans ce spécialiste de l’injection
plastique en salle blanche. Implanté à Lons
le Saunier dans le Jura, l’entreprise réalisait
un chiffre d’affaires de 20 M€ lors de l’entrée
des fonds Franche-Comté. Il atteint aujourd’hui
55 M€.
7
EN DIRECT DES ENTREPRISES / INNOVATION
L’acquisition de XAnge Private Equity par le groupe Siparex a été finalisée fin juillet 2015 et s’est traduite en décembre par le
rapprochement des équipes et la fusion juridique des sociétés de gestion XAnge Private Equity et Siparex Proximité Innovation.
La marque XAnge devient la marque Innovation du Groupe Siparex et Siparex Proximité Innovation en est la société de gestion.
Les opérations étant antérieures à la fusion, nous conservons dans cette lettre l’appellation de XAnge PE pour évoquer les
investissements et cessions réalisés.
/
INVESTISSEMENTS
ENERTIME SE DEVELOPPE EN CHINE
ZENCHEF POURSUIT SA STRATÉGIE À L’INTERNATIONAL
Après un premier investissement en 2011, l’équipe innovation de
Siparex vient de réinvestir 250 000 € dans le capital d’Enertime
afin de lui permettre d’accélérer sa croissance à l’international dans
les pays émergents et en Chine. Enertime fabrique des turbines de
récupération de chaleur industrielle issue par exemple des aciéries
ou des cimenteries (technologie ORC) pour en faire de l’énergie
verte. En Chine, la société vient récemment de signer un contrat de
fourniture de ces turbines avec le n° 1 chinois de l’acier, Shanghai
Baosteel.
Contact : Andréas Gall
En changeant de nom, 1001 Menus, devenu Zenchef, change aussi
d’ambition. Cette start-up spécialisée dans les logiciels à destination
des restaurants veut en effet accélérer son implantation internationale.
Pour atteindre son objectif, Zenchef vient de lever 6 M€ auprès de ses
investisseurs historiques et de nouveaux, dont XAnge.
Aujourd’hui Zenchef dispose d’un portefeuille clients de plus 2 500
restaurants en France, au Royaume-Uni et en Espagne pour lesquels il a
créé des sites internet, les a référencés dans des annuaires comme Yelp et
Tripadvisor et gère leurs réservations en ligne.
« Notre nouvelle levée de fonds va nous permettre d’accéder notamment
aux marchés allemand et italien » explique Xavier Zeitoun, PDG et
fondateur de Zenchef.
Contact : Cyril Bertrand
/
CESSIONS
SHOPMIUM CHANGE DE DIMENSION
À l’occasion
du rachat de
Shopmium
par l’américain
Quotient,
XAnge a cédé
la participation
qu’il détenait
depuis 2013 dans cette start-up qui s’est
spécialisée dans le marketing promotionnel
des enseignes sur les téléphones mobiles.
XAnge était entré au capital de cette société
à l’occasion d’une seconde levée de fonds
de 4,3 M€. La start-up parisienne également
présente à New York revendique à ce jour
plus de 2 millions d’utilisateurs réguliers et
des clients tels que Coca Cola, SC Johnson,
Heineken ou l’Oréal.
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REDISTRIBUTION D’ACTIONNAIRES POUR
MARCEL & FILS
XAnge vient de céder la participation qu’il détenait
depuis 2011 dans la société Marcel & Fils à l’occasion
d’une nouvelle levée de fonds de 4 M€ de la société
fondée à Aix-en-Provence en 2008. Employant aujourd’hui
une centaine de salariés, le Groupe Marcel & Fils est
un des leaders régionaux de la distribution de produits
bio essentiellement alimentaires. Il a réalisé un chiffre
d’affaires de 21 M€ en 2015.
EN DIRECT DES ENTREPRISES / INNOVATION
/
À L’HONNEUR
CONNECTHINGS SE BRANCHE AUX ÉTATS-UNIS
LES NOUVELLES DU MONDE DE NEWS REPUBLIC
Participation d’XAnge, News Republic est une application
désormais mondialement pré-installée sur les nouveaux
smartphones HTC donnant aux utilisateurs un accès
instantané à plus de 1 500 sources d’informations globales
et locales dans le monde. News Republic leur offre aussi une
personnalisation de leur actualité en fonction de leurs centres
d’intérêt.
Connecthings, société dans laquelle Siparex Proximité Innovation est
présent depuis 2012, accélère son implantation internationale. En effet,
cette entreprise, présidée par Laetitia Gazel-Anthoine, spécialiste de la
balise intelligente, vient de procéder à des recrutements stratégiques
sur la côte Est des États-Unis où elle compte équiper dès cette année 5
grandes villes, une vingtaine d’ici 2 ans, avec son système qui permet aux
utilisateurs de transports en commun, d’être renseignés en temps réel en
recevant l’information directement sur leur mobile à partir de « tags » petites puces NFC, iBeacon ou QR codes - disséminées dans la cité.
AND THE WINNER IS... AB TASTY
AB Tasty a remporté le E-commerce Award Technology
en 2015 pour sa solution originale de testing et de
personnalisation mobile, ABTasty for App. Ce prix récompense
les meilleures innovations dans le domaine de l’e-commerce.
AB Tasty permet à ses clients de définir en quelques minutes
à peine une stratégie de tests. Cette application très simple
d’utilisation permet aussi à un éditeur de site web d’optimiser
l’architecture ainsi que le design de son site en fonction des
tests qui ont donné les meilleurs résultats. AB Tasty est une
participation d’XAnge.
MICRODON PLUS SOLIDAIRE QUE JAMAIS
MicroDon, dont Siparex est actionnaire depuis 2012 à travers la SCR
S’Fair, qui accompagne les sociétés innovantes et solidaires, s’est
fortement mobilisée pour venir en aide aux victimes des attentats de
novembre 2015. L’entreprise dont le cœur de métier est le développement
et la mise en place d’outils innovants de levée de fonds pour les
associations, a mis à la disposition de « Paris Aide aux Victimes » son
programme l’Arrondi. Il permet, lors d’un achat dans les magasins
partenaires, d’arrondir le montant de son ticket de caisse à l’euro supérieur
pour soutenir des actions de générosité locales.
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CHEZ SIPAREX
3 QUESTIONS À…
LAURENT BURELLE,
PRÉSIDENT DE PLASTIC OMNIUM
Comme l’a souligné Bertrand Rambaud, « Laurent Burelle fait partie de ces patrons qui doivent servir
de modèle aux autres ». En effet, après son frère, Laurent Burelle a su faire de Plastic Omnium qu’il
préside depuis 2001, un des tout premiers équipementiers automobiles au monde avec un chiffre
d’affaires de 5,3 Md€ en 2014.
Cela ressemble aux cinq piliers de
la sagesse, ce sont les 5 « I » de
Plastic Omnium. Peut-on dire qu’ils
symbolisent la réussite du groupe ?
D’une certaine façon oui, dans la mesure
où ils sont les garants d’un développement
durable. Prenons-les dans l’ordre. À la base
il y a le « I » d’Indépendance, qui passe
par le contrôle du groupe. Sans contrôle
capitalistique, il n’y a pas d’indépendance
possible. Quand notre père créait Plastic
Omnium en 1946 il détenait 5 % du capital.
Aujourd’hui nous en contrôlons 56,6 %,
contre seulement 51,3 % en 2000. Cette
indépendance nous a permis en quelque 69
ans d’existence, de rester une quarantaine
d’années sans verser le moindre dividende.
Ayant toujours inscrit notre stratégie
dans le long terme, nous avons privilégié
le « I » d’Investissement. Investir dans
de nouvelles usines, puisque Plastic
Omnium en compte 115 réparties dans le
monde, mais également dans la R&D qui
absorbe 6 % de notre chiffre d’affaires, car
l’Innovation – notre 3e « I » - est l’autre clé
de l’indépendance. Nos centres de R&D
emploient plus de 2 200 salariés à travers
le monde sur un effectif total de 25 000
personnes. Plus d’un millier en France,
d’abord à Lyon, puis à Compiègne où nous
avons ouvert à l’automne dernier un centre
de recherche qui emploie 400 personnes
de 25 nationalités différentes. L’autre « I »,
c’est celui d’International.
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Aujourd’hui la France ne représente plus
que 13 % de notre chiffre d’affaires. Nous
ne remercierons jamais assez Renault de
nous avoir entraînés dans leur sillage en
1977 pour construire notre première usine
robotisée au Japon.
C’était notre première incursion sur le
continent asiatique où nous réalisons
aujourd’hui 17 % de notre chiffre
d’affaires. Indépendance, Investissement,
Innovation, International, donnent au final
un groupe parfaitement intégré.
La moyenne de distribution des
dividendes ne représente que 20
à 25 % des résultats chez Plastic
Omnium, soit deux fois moins que la
moyenne des entreprises du CAC 40,
on sent chez vous une pointe de fierté ?
C’est sans doute un héritage de notre vieux
Saint-simonisme lyonnais qui veut que
l’année où l’on achète un imperméable,
on n’achète pas de paire de chaussures…
Plus sérieusement, si nous avions fait du
pay-out normal, cela ne nous aurait pas
permis, dans un monde ultra compétitif,
de consacrer autant de ressources à
notre développement international, à
notre R&D, et d’avoir du free cashflow
afin d’augmenter notre contrôle sur une
entreprise qui est restée fidèle à sa
dimension familiale.
Oui, on peut dire que j’en suis fier. Comme
en a été fier avant moi mon frère Jean et
avant nous notre père Pierre Burelle.
On entend beaucoup d’industriels
déplorer la multiplication des
règlementations, on dirait au contraire
qu’elles vous stimulent ?
Je dirais que les règlementations peuvent
présenter de grandes opportunités. Par
exemple, pour répondre aux impératifs
de réduction des émissions d’oxyde
d’azote, les NOX, nous avons développé
des systèmes de dépollution performants
(fondés sur la technologie de réduction
catalytique sélective, en anglais « SCR »)
qui nous assurent une forme de leadership
dans le monde.
La tendance étant plus que jamais à
l’allègement des véhicules pour émettre
moins de CO2, après le plastique nous
travaillons sur les matériaux composites
à densité réduite et nous allons proposer
bientôt à l’industrie automobile un châssis
100 % en fibre de carbone.
En même temps, nous travaillons sur
les voitures de demain, les voitures
autonomes, qui seront des véhicules
beaucoup plus compliqués, nécessitant des
investissements plus lourds. Il va falloir
concevoir des machines énormes qui feront
en même temps les ailes, le capot et tout
l’avant de la voiture avec des carrosseries
intelligentes.
L’innovation est plus que jamais la
clé de l’industrie automobile. C’est
enthousiasmant.
/
ACTUALITÉS
/
LEVÉES DE FONDS
LE DISPOSITIF DE FONDS
GÉRÉS PAR INVEST PME ÉTENDU
À LA BOURGOGNE
FINALISATION DES LEVÉES
DE FONDS INVESTISSEMENT
RÉGIONAL
BELLE COLLECTE POUR LE FCPI
SIPAREX XANGE INNOVATION 2016
Déjà présent en région Franche-Comté depuis
près de 20 ans, Invest PME vient d’ouvrir un
bureau à Dijon, animé par Mathilde Faglin,
Directrice des participations et Elsa Gessner,
Chargée d’affaires.
75 M€ sont maintenant disponibles pour
investir dans les PME de la Région Bourgogne/
Franche-Comté, tant dans le domaine de la
création (fonds Bourgogne Franche-Comté
Création 4), que celui du redéploiement (fonds
Bourgogne Franche-Comté Défis 2) et du capital
développement/transmission (Industrie et
Filières 4).
Les FPCI XPansion2 et Nord Ouest
Entrepreneurs 4 ont chacun atteint leur
objectif de souscription avec respectivement
48 M€ et 45 M€. L’équipe dispose
désormais d’une capacité d’investissement
significative, pouvant aller jusqu’à 4 M€
en co-investissement, pour financer le
développement d’entreprises en croissance et
rentables sur l’ensemble du territoire.
Ce 1er fonds issu de la fusion des sociétés
de gestion Siparex Proximité Innovation et
XAnge PE, réalise une levée de plus de 18 M€,
en hausse par rapport à l’an dernier grâce à
la confiance renouvelée de nos partenaires
historiques et du réseau de collecte d’XAnge
(La Banque Postale).
/
/
CLUB
Après une fin d’année marquée par
des interventions de grands témoins
exceptionnels, Norbert Dentressangle à Lyon
et Laurent Burelle à Paris (lire les articles
dans cette lettre), nous vous invitons cette
année, à participer à nos prochains rendezvous de janvier/février, qui seront axés sur les
CARNET
NICOLAS GOIRAN
A REJOINT L’ACTIVITÉ
INVESTISSEMENT
RÉGIONAL DU GROUPE
SIPAREX
Perspectives économiques 2016.
Nous vous proposerons également des
rencontres entre dirigeants lors de nos
« Régionales », ainsi que des tables rondes
thématiques, principalement orientées sur
les problématiques et enjeux de la révolution
numérique.
Agenda
 Interventions de Marc Touati, Président Fondateur du Cabinet ACDEFI, sur le thème :
« Perspectives économiques et financières 2016 : la croissance en état d’urgence »
•19 janvier à Nantes, en partenariat avec Nantes Place Financière
•27 janvier à Lille, en partenariat avec le Crédit Mutuel Nord Europe
Nicolas Goiran (Ingénieur INSA de Lyon
Génie Civil et Master d’ingénierie financière EM Lyon) est Membre du Directoire Régional
de Siparex Proximité Innovation. Il était
précédemment Directeur Associé chez Turenne
Capital, après avoir exercé pendant 14 ans
au sein de l’activité Capital Développement
d’XAnge Private Equity ainsi que chez Mbo
Partenaires à Lyon à sa création.
•4 février à Paris, en partenariat avec le Mouvement Desjardins
 Intervention de Patrick Artus, Chef économiste de Natixis, sur le thème : « Les enjeux
2016 : appréhender les risques et consolider la croissance »
Suivez-nous sur
LinkedIn et Twitter
• 1er février à Lyon, en partenariat avec PWC et en collaboration avec Lyon Place
Financière et Tertiaire
Siparex
@siparex
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L’INVITÉ
Norbert Dentressangle
L’intervention de Norbert Dentressangle lors d’un événement du Club Siparex est
une parfaite illustration de la transmission réussie d’un groupe mondial né dans la
région Rhône-Alpes. Premier investissement de Siparex dans le secteur du transport
en 1993, il a ouvert la voie à beaucoup d’autres dans ce métier « mettant en valeur
l’intérêt du monde financier pour les activités de transport » comme l’a rappelé Norbert
Dentressangle, ancien Président du groupe éponyme.
Vous avez fait de Norbert Dentressangle
un groupe mondial et venez d’en céder
la totalité du capital à l’américain XPO.
La décision n’a-t-elle pas été difficile à
prendre ?
Très difficile, avec une charge émotionnelle
très forte mais je suis allé jusqu’au bout, dans
l’intérêt du groupe Norbert Dentressangle et de
ses collaborateurs. Nous nous sommes interrogés avec ma famille sur l’après. Quel projet
d’entreprise pour notre holding ? Quel projet
entrepreneurial ?
Les réponses à ces questions nous ont amenés
à développer une holding d’investissement
financier et industriel et à poursuivre les
activités actuelles de Dentressangle Initiatives,
holding familiale créée en 1998. En résumé,
nous continuons à entreprendre. Cela démontre
que les familles d’entrepreneurs doivent selon
les circonstances savoir bouger, faire des choix
parfois douloureux si elles veulent continuer
d’aller de l’avant.
Vos enfants n’ont-ils jamais songé à
prendre votre succession ?
À l’aube de mes 60 ans j’ai su que j’allais
devoir faire face à un nouveau défi, celui de
la transition générationnelle avec mes deux
enfants et que je serais le moment venu amené
à leur transmettre les responsabilités et les
devoirs associés à la direction et à l’actionnariat
du groupe. À ce moment-là nous avons signé
une charte familiale qui a défini entre autres
les droits et les devoirs de chacun et créé un
conseil de famille ayant notamment en charge
l’organisation de cette succession. Après 2 ans
et demi de travail, les enfants ont conclu qu’ils
ne se voyaient pas endosser la responsabilité
du groupe, très lourde à bien des égards, euxmêmes ayant pris des orientations professionnelles différentes au sein de la holding familiale
en investissant dans l’économie numérique et
l’immobilier. Donc, il fallait que je trouve une
solution pour transmettre la responsabilité
actionnariale du groupe à d’autres.
Cela a pris du temps ?
7 ans, le temps de réfléchir à plusieurs scénarios pour réussir la transmission tout en mettant
en œuvre une stratégie visant à ouvrir le champ
des solutions, comme de rendre le capital plus
liquide, donc le groupe plus attractif et plus
visible tout en faisant évoluer son équilibre
métier et géographique. Notre priorité étant les
États Unis. Le premier acte de cette stratégie
de croissance mondiale est l’acquisition de
Jacobson, présent sur l’ensemble du territoire
américain avec ses 6 500 salariés. C’est une
étape cruciale dans la mondialisation du groupe
qui devient un acteur visible sur le marché
dynamique de la logistique aux USA. Comme
l’intégration se passe bien, quelques mois après
l’acquisition, je me dis que le moment est bien
choisi pour renforcer nos fonds propres, afin
de financer de nouvelles acquisitions. Nous
entamons alors un processus d’augmentation
de capital. C’est dans ce contexte que Brad
Jacob, fondateur de XPO, nous contacte pour la
première fois. Nous finirons par nous rencontrer
à Paris et après de longues discussions nous
finirons par nous mettre d’accord.
Comment êtes-vous devenu ce groupe
mondial ?
D’abord en ayant la passion d’entreprendre et
en relevant des défis successifs. J’ai créé ma
première société en 1978, ND transport Limited
à Londres, je me suis fixé comme premier
objectif de devenir le leader sur le marché du
transport routier de marchandises entre le continent et la Grande-Bretagne. Nous connaîtrons
10 années de croissance forte et ininterrompue
sur cet axe, avec l’obsession de la performance
économique et une culture forte, garantissant la
maîtrise d’une croissance rapide.
Quelques mois plus tard je lançais à Saint Vallier dans la Drôme la société Norbert Dentressangle avec un capital de 15 000 euros en partie
prêté par mes parents.
35 ans plus tard cette entreprise était devenue
un groupe mondial présent sur 5 continents,
actif dans 3 métiers : le transport routier de
marchandises, la logistique et le freight forwarding (commission de transport international par
voie aérienne et maritime) réalisant un chiffre
d’affaires de 5,5 Md€.
Très présent sur le terrain, je dois vous avouer
que c’est passionnant de voir à quel point on
peut mobiliser des équipes, les fédérer et les
faire progresser.
Quand votre objectif a-t-il été atteint ?
10 ans plus tard nous étions devenus leaders
du transport routier à destination de la Grande
Bretagne avec plus de 600 traversées de la
Manche par jour. Nous avons dégagé des
capacités financières significatives alors qu’à
cette époque le secteur connaissait plutôt des
marges limitées.
Il vous faut alors trouver de nouveaux
relais de croissance ?
Effectivement, en 1989 nous décidons de
relever un autre défi de taille, devenir le n° 1
du transport routier en Europe en faisant de la
perspective du marché unique européen une
superbe opportunité de développement, avec la
volonté d’accompagner nos clients partout où
ils iraient en Europe. Et pour servir ces clients,
il a fallu élargir la gamme de services, acquérir
de nouveaux savoir-faire dans d’autres secteurs
d’activité, étendre notre réseau tout en restant
compétitifs.
C’est à partir de ce moment-là que nous allons
multiplier les opérations de croissance externe
en déployant une marque unique et en développant un modèle d’intégration fort. En 1994 nous
décidons d’introduire Norbert Dentressangle
en bourse pour financer une croissance que
nous anticipions très soutenue. Après avoir été
entrepreneur pionnier, me voilà devenu entrepreneur manager… Quand l’entreprise fête ses
20 ans, Norbert Dentressangle est leader du
transport en Europe avec 3 800 véhicules, 7 300
collaborateurs et 650 M€ de chiffre d’affaires.
Le nouveau défi qui nous attend est de devenir
leader européen de la logistique. La suite vous
la connaissez, ce sera la mondialisation du
groupe…
Qu’allez-vous faire à présent ?
Je vais m’attacher à transmettre mon savoir-faire et à accompagner le parcours
actionnarial de mes enfants, intervenir en tant
qu’entrepreneur chaque fois que le besoin s’en
fera sentir, bref créer les conditions de réussite
de la transmission et continuer à créer de la
valeur.
27, rue Marbeuf Paris 8e, Tél. : 01 53 93 02 20 • 139, rue Vendôme Lyon 6e, Tél. : 04 72 83 23 23 • Besançon • Dijon • Lille • Limoges • Nantes • Strasbourg • Madrid • Milan • Munich
Contact : Priscille Clément, Directeur de la communication, [email protected] - Internet : http://www.siparex.com - La Lettre de Siparex/I.S.S.N. - 1244-1643
Directeur de la publication : Bertrand Rambaud. • Conception, réalisation : Capmot.
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