01 Cours d`analyse technique

Cours d’analyse
technique
Henri Janssen
INVESTA
[email protected]
www.geocities.com/easylink2000
Moyennes mobiles, sommaire
•
Définitions et calcul des moyennes mobiles SMA, EMA, WMA
•
Les moyennes mobiles et les cycles court, moyen et long terme
•
Les signaux d’achat/vente, stratégie par moyennes mobiles
•
Bandes de Bollinger
•
Les signaux d’achat/vente, stratégie par Bandes de Bollinger
2
Moyennes mobiles
La moyenne mobile est un indicateur qui montre la valeur moyenne des
cours sur une période de temps .
Il existe plusieurs façons de calculer la moyenne, suivant la manière de
donner plus de poids aux cours les plus récents:
•
•
•
•
Moyenne simple ou arithmétique (SMA)
Moyenne exponentielle (EMA)
Moyenne pondérée (WMA)
D’autres types: EPMA, TSF, VWMA etc
Ces moyennes s’appliquent :
• au cours (clôture ou plus haut, plus bas …)
• aux autres indicateurs
3
/0
8/
1/ 01
09
/
3 / 01
09
/
5 / 01
09
/
7 / 01
09
/
9 / 01
09
1 1 / 01
/0
9
1 3 /0 1
/0
9
1 5 /0 1
/0
9
1 7 /0 1
/0
9
1 9 /0 1
/0
9
2 1 /0 1
/0
9
2 3 /0 1
/0
9
2 5 /0 1
/0
9
2 7 /0 1
/0
9
2 9 /0 1
/0
9/
1/ 01
10
/
3 / 01
10
/
5 / 01
10
/
7 / 01
10
/
9 / 01
10
1 1 / 01
/1
0
1 3 /0 1
/1
0
1 5 /0 1
/1
0
1 7 /0 1
/1
0
1 9 /0 1
/1
0
2 1 /0 1
/1
0
2 3 /0 1
/1
0
2 5 /0 1
/1
0
2 7 /0 1
/1
0
2 9 /0 1
/1
0
3 1 /0 1
/1
0/
2/ 01
11
/0
1
30
Exemple SMA, WMA, EMA
Moyennes mobiles 20 jours
2900,0
2800,0
Close
2700,0
SMA20
WMA20
EMA20
2600,0
2500,0
2400,0
2300,0
4
Calcul Moyenne mobile simple (SMA)
Poids des n éléments:
1
… 1
5
Calcul Moyenne mobile exponentielle (EMA)
Poids des éléments:
1/t
…
1
EMA(t) = a.C(t) + b.EMA(t-1)
6
Calcul Moyenne mobile pondérée (WMA)
Poids des n éléments:
1/n
… 1
7
But et choix des moyennes ?
Le but des Moy. Mob. est d’enlever les petites oscillations et donner une
image plus claire de la tendance à plusieurs jours, semaines, mois,
années. Les moyennes mobiles permettent d’adoucir les variations rapides
des cours, et de montrer la tendance à plus long terme.
Le graphique des cours contient des composantes cycliques de diverses
importances et durées. Ces composantes ne sont pas régulières au fil du
temps, ce qui donne cet aspect aléatoire, comme si les cours étaient l’effet
du hasard.
Suivant sa stratégie de durée de placement, on choisit les paramètres des
moyennes mobiles à appliquer. Faire des essais successifs pour trouver
les bons paramètres ?
8
Mouvement cyclique
La durée de cycle est mesurée à partir d’un creux jusqu’au
creux suivant, et comprend une phase de hausse + une
phase de baisse
Remarque: les phases haussières/baissières des cycles réels ne sont pas symétriques:
• ni en durée
• ni en amplitude
La durée des cycles peut varier au gré des circonstances.
9
Le graphique des actions résulte d’une combinaison de cycles multiples.
Etude: interaction d’une combinaison de cycles
10
Les cycles naturels
• le cycle journalier (ultra-court terme ou UCT ) (intraday)
• le cycle hebdomadaire de 4 jours (très court terme ou TCT )
• le cycle mensuel (cours terme ou CT ) (21 j. ouvrables)
• le cycle saisonnier de 4 mois (moyen terme ou MT ) (83 j. ouvrables)
• le cycle annuel (long terme ou LT ) (250 j. ouvrables)
• le cycle conjoncturel de 4 ans (très long terme ou TLT )
• le cycle de 19 ans (ultra-long terme ou ULT )
(Adapté de W. Wilder & J. Sloman)
Il s’agit de cycles astronomiques de la terre, avec le soleil ou la lune
11
Exemple de cycles réels LT
Fortis
WMA 75
35
30
25
20
15
10
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Le cycle LT « annuel » est de durée variable (6 à 24 mois)
La moyenne a du retard (est décalée à droite par rapport au cours)
12
Exemple de cycles réels TLT
Fortis
WMA 300
45
40
35
30
25
20
15
10
5
87
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
Le cycle TLT « conjoncturel 4 ans » est de durée variable (2 à 8 ans)
La moyenne a du retard
13
Moyennes Mobiles : Paramètres
Si on veut enlever les cycles courts, de durée inférieure à … (1ère colonne),
on prend comme paramètre de la moyenne mobile … (2ème et 3ème colonne) :
Durée de cycle
• 1 mois
• 4 mois
• 1 an
• 4 ans
• 19 ans
pour SMA et EMA
5 jours
20 ou 21 jours
60 ou 63 j. (13 semaines)
52 semaines (250 j.)
247 semaines (1200 j.)
pour WMA
6j.
24 ou 25 j.
72 à 75 j.
62 s. (300j.)
296s.(1440j.)
Règle: paramètre moyenne SMA ou EMA = nombre de jours du cycle ciblé
divisé par quatre; pour WMA, ajouter 20%.
14
Filtrage de la moyenne arithmétique (SMA) 20 j.
Amplitude
© Henri Janssen
Durée de cycle (en j.)
Avance (en j.)
Retard (en j.)
15
Filtrage de la moyenne exponentielle (EMA) 20 j.
Amplitude
© Henri Janssen
Durée de cycle (en j.)
Retard (en j.)
16
Filtrage de la moyenne pondérée (WMA) 20 j.
Amplitude
© Henri Janssen
Durée de cycle (en j.)
Retard (en j.)
17
Comparaison filtrage SMA EMA WMA 20j
© Henri Janssen
18
Comparaison filtrage SMA20 EMA20 WMA24
© Henri Janssen
19
Comparaison SMA, EMA, WMA
Pour obtenir une courbe de filtrage de caractéristiques comparables, il
convient d’ajouter 20% au paramètre de la moyenne pondérée WMA:
(20j. -> 24j.)
Le retard dans le retournement du cycle de 83 jours est de:
• 10 jours pour la SMA20 (N/2)
• 8 jours pour la EMA20 (N/2.5)
• 8 jours pour la WMA24 (N/3)
L’élimination des cycles courts est moindre pour la EMA, ce qui est
parfois souhaité: donne une indication plus précoce mais moins fiable.
L’atténuation des cycles courts est la plus efficace pour la SMA (bien qu’elle
présente des variations), mais ses changements de tendance sont plus tardifs.
WMA: bon compromis entre la SMA et la EMA
20
Etude sur les moyennes SMA
0
SINE WAVE
0
SINE WAVE
SINE WAVE
0
Period = 4 days
0
Period = 21 days
Period = 83 days
0
0
SINE WAVE
0.5
0.0
-0.5
Period = 250 days
AEI SINE WAVES market model
5.5
0.5
0.0
-0.5
5.5
Graphique des cours (simulation)
P
5.0
5.0
P
P
4.5
4.5
O
P
O
4.0
4.0
3.5
O
3.0
SMA 21 days
3.5
SMA 63 days
3.0
O
2.5
2.5
2.0
2.0
ul
Aug
Sep Oct
Nov
Dec 2002 Feb Mar
Apr
May
Jun Jul
Aug
Sep Oct
Nov Dec
2003 Feb Mar
Apr
May
21
Etude sur les moyennes EMA
0
SINE WAVE
0
SINE WAVE
Period = 4 days
Period = 21 days
Period = 83 days
SINE WAVE
0
0
0
0
SINE WAVE
0.5
0.0
-0.5
Period = 250 days
AEI SINE WAVES market model
5.5
5.5
Graphique des cours (simulation)
P
5.0
P P
4.0
O
5.0
P P
P
4.5
O
4.5
O
4.0
O
3.5
O
3.0
EMA 21 days
3.5
EMA 63 days
3.0
O
2.5
0.5
0.0
-0.5
2.5
2.0
2.0
ul
Aug
Sep Oct
Nov
Dec
2002 Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2003 Feb Mar
Apr
22
Etude sur les moyennes WMA
0
SINE WAVE
0
SINE WAVE
SINE WAVE
0
Period = 4 days
0
Period = 21 days
Period = 83 days
0
0
SINE WAVE
0.5
0.0
-0.5
Period = 250 days
AEI SINE WAVES market model
5.5
0.5
0.0
-0.5
5.5
Graphique des cours (simulation)
P
P
5.0
5.0
P
4.5
4.5
O
P
O
4.0
4.0
3.5
O
3.0
WMA 25 days
3.5
WMA 76 days
3.0
O
2.5
2.5
2.0
2.0
g
Sep
Oct
Nov
Dec
2002
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2003
Feb
Mar
Apr
23
Moyennes Mobiles : Récapitulatif
cycle
1 mois
4 mois
1 an
4 ans
19 ans
(CT)
(MT)
(LT)
(TLT)
(ULT)
CT = court terme
MT = moyen terme
LT = long terme
TLT = très long terme
ULT = ultra long terme
paramètre
SMA / EMA
5j
21 j.
63 j.
250 j. (52s.)
1200j. (247s.)
paramètre
WMA
6 j.
25 j.
75 j.
300 j. (62s.)
1440j. (296s.)
retard
SMA
2 j.
2 s.
6 s.
6 m.
28 m.
retard
EMA / WMA
2 j.
1½ s.
5 s.
5 m.
23 m.
j. = jour
s. = semaine
m. = mois
Le retard est mesuré entre le plus bas des cours
et le plus bas de la moyenne mobile
24
Utilisation – Interprétation simple
Les moyennes mobiles sont utilisées pour déterminer les changements de
tendance des cours.
Voici deux méthodes pour déterminer les points d’achat ou de vente.
1.
Croisement cours / moyenne mobile : réaction rapide + nombreux faux signaux
Acheter quand les cours en hausse clôturent au-dessus de la moyenne mobile.
Vendre quand les cours en baisse clôturent en dessous de la moyenne mobile.
2.
Acheter / vendre au changement d’orientation de la moyenne
Bien vérifier le changement de direction par une moyenne auxiliaire de
déclenchement = trigger
Remarque:
la ligne de la moyenne = la ligne des cours MOINS les mouvements à courte période
25
Exemple
La moyenne est en trait plein, la moyenne-trigger en pointillés
26
« Retournement » de la moyenne
Achat: le tracé du cours doit traverser à la hausse (de bas en haut) la moyenne
mobile. On attend que cette moyenne inverse sa direction à la hausse.
Vente: le tracé du cours doit traverser à la baisse (de haut en bas) la moyenne mobile.
On attend que cette moyenne inverse sa direction à la baisse.
L’inversion de tendance
peut se visualiser en ajoutant une moyenne de déclenchement (trigger).
27
Moyenne auxiliaire de déclenchement (trigger)
Trigger: moyenne exponentielle appliquée à une moyenne principale
comme détecteur de son retournement de tendance
Nb jours moyenne principale
5
21
63
250
1200
nb jours trigger
3
9
18
36
72
28
Achetez quand la tendance primaire est haussière !
29
Quel est le timing correct ?
110
110
Roularta Media
100
100
90
90
WMA 6-25-75-300
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
Acheter quand la tendance
haussière LT commence, ou
aussi longtemps que cette
tendance LT ne s’affaiblit pas.
20
2000
2001
2002
2003
2004
2005
20
2006
30
Simulation de stratégie (WMA)
AEI SINE WAVES market model
G
WMA 25 days
WMA 75 days
^
Apr
May
Jun
_ `
Jul
Aug
Sep
Acheter en 3, vendre en 4 ou 6
a
Oct
Nov
Dec
2001
c
b
Feb
Mar
Apr
3.3
3.2
3.1
3.0
2.9
2.8
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
2.2
2.1
2.0
1.9
1.8
1.7
1.6
1.5
1.4
1.3
1.2
1.1
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
M
31
Stratégie d’achat/vente
avancée
Au moment où la moyenne MT tourne à la hausse, voyez si la moyenne LT est
en baisse, en fin de baisse, en hausse, en fin de hausse.
Achetez seulement si la moyenne LT est en fin de baisse (plate) ou en hausse.
Si en plus la moyenne TLT est haussière, c’est plus favorable.
Au moment où la moyenne MT tourne à la baisse, voyez si la moyenne LT est
en baisse, en fin de baisse, en hausse, en fin de hausse.
Vendez si la moyenne LT est en fin de hausse (plate) ou en baisse.
Si en plus la moyenne TLT est baissière, il vaut mieux vendre.
Information utile pour améliorer le timing (pour ne pas agir trop tôt ou trop tard):
• les phases de hausse ou de baisse MT durent entre 1 mois et 3 mois.
• les phases de hausse ou de baisse LT durent entre 3 mois et 9 mois.
En général, ne pas attendre plus de 2 semaines après le signal de la moyenne MT !
MT = moyenne WMA 25j., ou moyenne SMA/EMA 21j.
LT = moyenne WMA 75j., ou moyenne SMA/EMA 63j.
TLT = moyenne WMA 300j., ou moyenne SMA/EMA 250j.
32
Gr. Suez 2002-2007
Suez
50
P
ne pas faire d'opérations
tant que la WMA300
est baissière
P
P
O
45
40
35
30
O
P
O
25
20
P
P
P
O
15
OO
WMA 25-75-300
10
2002
2003
2004
2005
2006
2007
33
Gr. Bic 2006-2007
BIC
61.5
61.5
61.0
61.0
WMA 25-75-300
60.5
60.5
60.0
60.0
59.5
59.5
P
59.0
59.0
58.5
58.5
58.0
58.0
57.5
57.5
57.0
57.0
56.5
56.5
P
56.0
55.5
56.0
55.5
P
55.0
55.0
54.5
54.5
54.0
54.0
53.5
53.5
O
53.0
P
52.5
53.0
O
52.5
52.0
52.0
51.5
51.5
51.0
51.0
50.5
50.5
O
50.0
50.0
49.5
49.5
49.0
49.0
48.5
48.5
48.0
48.0
47.5
47.5
47.0
47.0
O
46.5
46.5
46.0
46.0
45.5
45.5
45.0
45.0
44.5
44.5
y
June
July
August
September
November December2007
February March
April
May
June
July
August
September
34
Novemb
Gr. Heineken 2003-2004 (CT)
Heineken
36.0
36.0
SMA 5-21-63-250
35.5
35.5
35.0
35.0
P
34.5
34.5
34.0
34.0
33.5
33.5
33.0
33.0
32.5
32.5
32.0
P
P
32.0
P
31.5
31.0
31.5
O
O
31.0
O
30.5
30.5
30.0
30.0
O
29.5
29.5
29.0
29.0
28.5
28.5
August
September
October
November
December
2004
February
March
35
Gr. Alcatel 2006-2007
Alcatel
14.0
14.0
13.5
13.5
13.0
13.0
WMA 6-25-75-300
12.5
12.5
12.0
12.0
11.5
11.5
11.0
11.0
10.5
10.5
10.0
10.0
9.5
9.5
9.0
9.0
8.5
8.5
Ici la moyenne WMA300 ne filtre pas suffisamment
les cycles plus courts.
Indice: le temps écoulé entre les creux
8.0
7.5
8.0
7.5
7.0
7.0
6.5
6.5
6.0
6.0
2006
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2007
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
36
Gr. ING 2003-2007
INGGroep gedemat
40
P P
P
O
O
P
ne pas faire d'opérations tant
que la WMA300 est baissière
35
30
O
P
P
PP
OO
P
O
P
25
O
O
20
O
ne pas faire d'opérations tan
que la WMA300 est baissièr
15
WMA 25-75-300
O
10
2003
2004
2005
2006
2007
37
Gr. Mouvement latéral
Au cours des périodes sans tendance nette, les moyennes mobiles donnent des
signaux Achat/Vente à répétition, avec un profit insuffisant voire négatif, parce
que les variations de cours sont inférieures à 5%.
On peut s’aider des indicateurs de force de tendance ou de volatilité pour le
diagnostic du mouvement latéral (DMI, Bollinger …).
38
Canaux cycliques et Bandes de trading
•
Bandes enveloppes fixes (trading bands): zone neutre de 1 à 4%
autour de la moyenne, dans laquelle on reste en attente de décision;
celle-ci se prend à la traversée à la hausse de l’enveloppe inférieure
(achat), ou à la traversée à la baisse de l’enveloppe supérieure
(vente).
Une enveloppe plus large (10%) peut s’utiliser comme limites de
trading pour exploiter les oscillations à cycle plus court.
•
Bandes enveloppes fixes centrées (canaux cycliques), de 4 à 20 %
autour d’une moyenne arithmétique reculée de N/2 jours; le retard de
la moyenne par rapport au cours est ainsi neutralisée, ce qui met
mieux en évidence la tendance principale des cours.
Les canaux composés de 2 moyennes (80 et 20 j.) sont les plus
utilisés.
39
Gr. Deceuninck Bandes de trading
P
Moving Average, Moving Average, Deceuninck Plas
25
P
20
P
15
O
O
SMA63 décalés verticalement
de + 10% et de -10%
O
Deceuninck Plas
P
P
24
23
22
21
20
19
18
O
P
P
17
16
O
O
15
SMA63 décalés de + & - 4%
O
14
13
12
11
Nov
Dec
2001
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2002
Feb
Mar
Apr
May
Jun
40
Gr. Deceuninck Canaux cycliques
Deceuninck Plas, AEI - Canaux Cycliques
31
30
29
28
27
26
25
24
23
22
21
20
19
18
17
SMA4 des H et des L
SMA63 +-10%
SMA21 +-4%
centrées
16
15
er
2003
February
April
May
June
July
August
September
November
2004
February
41
La bande de Bollinger - principes
La bande de Bollinger est délimitée par des ligne tracées de part et d’autre d’une
moyenne mobile, qui est soit:
• Une SMA du cours de clôture (Simple Moving Average)
• Une SMA du typical price = (high+low+close)/3
• Une SMA du weighted close = (high+low+close+close)/4
L’équation de la ligne supérieure :
SMA + 2σ
et celle de la ligne inférieure :
SMA - 2σ
σ est l’écart-type du cours par rapport à cette moyenne, suivant la formule:
N
σ =
∑ (x
j =1
j
− SMA ) 2
N
Pour la SMA, John Bollinger a choisi une SMA du typical price avec un nombre de jours ‘N’ = 20.
Le même nombre de jours est utilisé pour la période ‘N’ de calcul de l’écart-type.
42
Bollinger, principes (suite 1)
L’écart type σ correspond à la valeur « habituelle » de l’écart du cours par rapport à
sa moyenne mobile à N jours.
Si les cours sont répartis suivant la loi normale réduite, dans 95.5% des cas le cours
sera contenu à l’intérieur des bandes tracées à 2 σ.
Les débordements sont alors considérés comme une situation exceptionnelle et
considérés comme un signal d’inversion de la tendance à court terme.
L’ampleur du ‘ruban’ tracé par les bandes est une sorte de mesure de la « volatilité »
du cours.
« Volatilité » veut dire ici:
le cours s’écarte loin de sa moyenne mobile 20j. !
Cela ne veut pas dire:
« qui change fréquemment de direction et de manière inattendue » !
L’ampleur de la BB est un indicateur de la force de la tendance.
43
Bollinger – principes (suite 2)
L’amplitude de la bande se mesure verticalement, en valeur absolue.
•Si cette amplitude est faible, la tendance est faible: par exemple si le cours oscille
autour de sa moyenne prise comme médiane (mouvement latéral), ou si la hausse (ou
baisse) a une pente très faible.
•Si cette amplitude est grande, la tendance est forte: en cas de hausse (ou baisse)
nette.
Souvent un mouvement de forte tendance se développe après une période de calme
qui se traduit par un rétrécissement de la bande de Bollinger.
L’augmentation de l’ amplitude du ruban n’indique pas nécessairement une hausse des
44
cours, elle peut annoncer également une baisse !
Bollinger - utilisation
Pour des signaux à moyen et long terme, on observe que les périodes qui
précèdent les retournements de longue durée et de grande amplitude
présentent souvent un rétrécissement des bandes de Bollinger.
On achète alors si la moyenne mobile s’oriente à la hausse.
On vend alors si la moyenne mobile s’oriente à la baisse.
Stratégie court terme très risquée:
Lors d'une forte baisse, acheter après la percée à la hausse de la bande
inférieure; vendre après percée à la baisse de la bande supérieure.
Il n’est pas sûr qu’on atteigne la bande supérieure rapidement sans perte !
(voir Gr. Barco 2001)
45
Gr. Colruyt Bollinger
Colruyt
185
P
180
BB 20
SMA 20
3
175
170
165
160
2
155
150
145
1
140
135
O
er
November
130
2007
February March
April
May
June
July
Augus
46
Gr. Barco Bollinger 2001
Barco (New)
150
150
140
140
130
130
120
120
110
110
100
100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
Mar Apr May
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2000
Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2001
Mar Apr May Jun Jul Aug
47
Bollinger, principes d’une
stratégie avancée
• Exploiter la propriété d’expansion la BB lors des mouvement de cours de
tendance forte.
• Exploiter la position du cours par rapport aux lignes-frontières de la BB.
Pour un horizon MT (4 mois), une BB à 40 jours avec des lignes-frontières
à 1σ semble la plus appropriée, vu la parenté de la BB avec le CCI, pour
lequel on utilise des paramètres analogues (en nb de jours et ligne 100
correspondant à 1σ) [Neil Harrington].
L’observation des expansions et contractions de la BB se fait par exemple
avec un Momentum simple de 10 j. de l’amplitude instantanée de la BB
[Barbara Star].
• On ajoute une moyenne WMA 25 j. du cours, et éventuellement une
moyenne WMA 75 j. pour voir la situation à plus long terme.
48
Gr. Colruyt Bollinger
stratégie avancée
AEI-Bollinger Bandwith mom (S&C)
+35
50
0
-50
-35
-100
Colruyt
185
P
180
175
170
3
165
160
2
155
BB 40
1 stdev
WMA 25
150
145
140
135
1O
ctober
November
130
December
2007
February
March
April
May
June
49
Bollinger
stratégie avancée
• BB 40 jours délimitée à 1σ, avec mesure de l’amplitude (par ex. un
Momentum 10 jours de cette amplitude, ou BB Width)
• une moyenne mobile WMA 25 jours (ou SMA 20 j.)
Achat: lors de la fin d’un rétrécissement de la BB, on
vérifie si
• le cours traverse la moyenne mobile de bas en
haut et se rapproche de la ligne supérieure
• la moyenne mobile s’écarte de la ligne inférieure
de la BB et se rapproche de la ligne supérieure.
Vente: lors de la fin d’un rétrécissement de la BB,
on vérifie si
• le cours traverse la moyenne mobile de haut en
bas et se rapproche de la ligne inférieure
• la moyenne mobile s’écarte de la ligne supérieure
de la BB et se rapproche de la ligne inférieure.
50
Bollinger
stratégie avancée (suite)
Continuation de la hausse ou de la baisse:
Tant que le cours reste à l’extérieur de la BB 1σ, la direction du
mouvement reste inchangée, il y a continuation de la tendance pour
l’horizon de durée concerné (BB 40 j. = MT, cycle de 4 mois).
Remarque
Il n’y a pas toujours un rétrécissement de la BB lors des changements de
tendance !
La BB ne signale pas tous les points d’achat ou de vente !
Pour une stratégie court terme (cycle mensuel), on utilisera:
• BB 10 jours délimitée à 1σ, avec mesure de l’amplitude (par ex. un
Momentum 3 jours de cette amplitude, ou BB Width)
• une moyenne mobile WMA 6 jours (ou SMA 5 j.)
51
Gr. Nasdaq100 MT
ligne noire: Bollinger Width 40j
52
Gr. Nasdaq100 ST
ligne noire: Bollinger Width 10j
53
Gr. PetroChina MT
ligne noire: Bollinger Width 40j
54
Gr. PetroChina ST
ligne noire: Bollinger Width 10j
55
Bibliographie
L’analyse technique, pratiques et méthodes Béchu et Bertrand,
éditions ECONOMICA, Paris 1999
Bourse et Analyse Technique Stéphane Ceaux-Dutheil, éditions ECONOMICA, Paris 2005
The Delta Phenomenon J. Welles Wilder Jr, Jim Sloman
The Delta Society International 1991
Introduction to Digital Filters Julius Orion Smith III, Stanford University
http://ccrma-www.stanford.edu/~jos/filters/filters.html
How smooth is your data smoother Patrick Lafferty, Technical Analysis of Stocks and
Commodities june 1999
Optimizing Momentum Anthony Warren, Technical Analysis of Stocks and Commodities
april 1994 p. 22
Using Bollinger Bands John Bollinger, Technical Analysis of Stocks and Commodities Bonus
Issue 1993 p. 84
Bollinger Bands Stuart P. Evens, T. A. of Stocks and Commodities march 1999 p. 18
The link between Bollinger Bands and the CCI Neil Harrington, T. A. of Stocks and
Commodities oct. 2005 p. 32
Bandwith Volatility Extremes Barbara Star, T. A. of Stocks and Commodities Bonus Issue
2006 p. 50
Trading trends with the Bollinger Bands Z-Test Jacinta Chan, T. A. of Stocks and
Commodities march 2006 p. 46
56