RAPPORT ANNUEL - OFI Asset Management

Transcription

OFI MULTISELECT
Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV)
Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
RAPPORT ANNUEL
(audité)
au 31 décembre 2007
Groupe OFI
OFI MULTISELECT
TABLE DES MATIERES
Administration
1
Gestionnaires délégués
2
Informations aux actionnaires
3
Rapport de gestion
4
Rapport du Réviseur d’entreprises
9
Tableau de performance
10
Etats financiers
Etat des actifs nets
Etat des opérations et des variations des actifs nets
Etat des variations du nombre d’actions en circulation
Etat comparatif
11
12
13
14
Etat du portefeuille-titres
OFI MultiSelect-US Equity
OFI MultiSelect-Europe SRI
OFI MultiSelect-BRIC
15
21
29
Notes aux états financiers
37
Informations complémentaires (non auditées)
Annexe 1 : Total des Frais sur Encours (TFE) – (non audité)
Annexe 2 : Taux de rotation des Portefeuilles – (non audité)
42
44
45
Aucune souscription ne peut être effectuée sur la base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées sur la base du
dernier prospectus accompagné du dernier rapport annuel ou du rapport semestriel le plus récent, si ce dernier a été publié ultérieurement.
Sauf indication contraire, tous les chiffres figurant dans le présent rapport sont libellés en EUR. Les résultats inclus dans ce rapport annuel audité sont
historiques et ne sont pas nécessairement représentatifs des performances futures.
OFI MULTISELECT
ADMINISTRATION
Conseil d’Administration
Maxime BLANQUET du CHAYLA
Thierry CALLAULT – Président
Directeur Général Délégué
OFI ASSET MANAGEMENT
Paris
Directeur Général Adjoint
Paris
Président du Conseil d’Administration
OFI LUX
Luxembourg
Jean-Marie MERCADAL
Directeur de la Multigestion
Paris
Membre du Conseil d’Administration
OFI LUX
Luxembourg
Sophie FISZMAN
Directeur Général Délégué
Paris
Gérard BOURRET
Directeur Général
Paris
Membre du Conseil d’Administration
OFI LUX
Luxembourg
Lydia VIDAL de VERNEIX
Directeur Juridique
Paris
Siège Social et Administratif
European Bank & Business Center
6, route de Trèves
L-2633 Senningerberg
Promoteur
OFIVALMO (jusqu’au 30 juin 2007)
(l'agrément est en cours à la CSSF)
1, rue Vernier
F- 75017 Paris
Société de Gestion
OFI LUX
6, route de Trèves
Conseiller en investissements et
Responsable de l’allocation
1, rue Vernier
F-75017 Paris
1
Banque Dépositaire, Administration
Centrale
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
European Bank & Business Center
6, route de Trèves
Distributeur Principal
1, rue Vernier
F-75017 Paris
Réviseur d’entreprises
PricewaterhouseCoopers S.à r.l.
Réviseur d’entreprises
400, route d’Esch
BP 1443
L-1014 Luxembourg
Conseillers Juridiques
Arendt & Medernach
14, rue Erasme
BP 39
L- 2010 Luxembourg
OFI MULTISELECT
MULTI GESTIONNAIRES DELEGUES
OFI MULTISELECT – US Equity
OFI MULTISELECT – Europe SRI
Kinetics Asset Management, Inc.
1311 Mamaroneck Avenue
Suite 130
White Plains
New York 10605
Etats Unis d’Amérique
Macif Gestion
Carré Haussmann
22-28, rue Joubert
75435 Paris Cedex 09
France
Kempen Capital Management (UK)
41, Melville Street
Edinburg EH3 7JF
Ecosse
Bamco, Inc.
767 fifth Avenue – 49th floor
New York, NY 10153,
Etats Unis d’Amérique
Ofi Asset Management (depuis le 22 juin 2007)
1, rue Vernier
75017 Paris
France
Edgewood Management LLC (depuis le
8 juin 2007)
350 Park Avenue, 18th floor
New York 10022-6022
Etats-Unis d’Amérique
OFI MULTISELECT – BRIC
(lancé le 30 mars 2007)
Charlemagne Capital (IOM) Limited
Regent House
16-18 Ridgeway Street
Douglas
Isle of Man
East Capital Asset Management AB
Norra Kungstonet
Kingsgatan 30
Box 1364
SE-11193 Stockholm
Sweden
F&C Management Limited
8th Floor
Exchange House
Primrose Street
London EC2A 2NY
United Kingdom
Lloyd George Investment Management (Bermuda) Limited
Canon Courts
22 Victoria Street
Hamilton – HM12
Bermuda
2
OFI MULTISELECT
INFORMATIONS AUX ACTIONNAIRES
L’Assemblée générale annuelle des actionnaires de la Société a lieu au siège social de la Société au Luxembourg le vingt-six
du mois de mai à 17 heures (heure locale). Si ce jour n’est pas ouvrable, l’assemblée a lieu le jour ouvrable suivant.
Les actionnaires d’une catégorie ou d’un compartiment peuvent tenir, à tout moment des assemblées générales pour décider de
questions se rapportant exclusivement à cette catégorie ou ce compartiment.
L’avis de convocation est remis aux actionnaires conformément au droit luxembourgeois. L’avis de convocation spécifie le
lieu et l’heure de l’assemblée, les conditions d’admission, l’ordre du jour, les conditions de quorum et de vote.
L'année comptable de la Société commence le premier janvier de chaque année et prend fin le 31 décembre de la même année.
Les comptes annuels de la Société, tous compartiments réunis, sont libellés en EUR qui est la monnaie d'expression du capital
social. Concernant chaque compartiment, les états financiers de la Société seront préparés dans sa devise de dénomination.
Le groupe OFIVALMO ayant fait l'objet d'une réorganisation interne, il a été proposé à la CSSF que la société OFI ASSET
MANAGEMENT assure la fonction de Promoteur de la Sicav.
Au cours du premier semestre 2007, un nouveau compartiment a été créé : OFI MULTISELECT – BRIC ; il a été activé le 30
mars 2007.
Deux nouveaux gérants se sont vus allouer une poche d’un compartiment en gestion :
-
Edgewood Management LLC a été sélectionné en qualité de gérant allocataire d’une poche du compartiment OFI
MULTISELECT – US Equity ;
OFI Asset Management a été sélectionné en qualité de gérant allocataire d’une poche du compartiment OFI MULTISELECT
– Europe SRI.
Une nouvelle classe d’actions couverte a été créée sous OFI MULTISELECT – US Equity : I EUR H ; elle a été activée le 9
novembre 2007.
3
OFI MULTISELECT
RAPPORT DE GESTION AU 31 DECEMBRE 2007
Bilan Economique
D’un point de vue purement économique, si on limite son champ de vision aux seules statistiques conjoncturelles et taux de
croissance, 2007 a sans doute été un millésime moyen mais finalement peu différent dans ses grandes lignes aux années précédentes.
On a retrouvé l’an dernier la même opposition entre la forte expansion des pays émergents et une croissance modérée dans les
économies occidentales. On a vu une nouvelle envolée des prix des matières premières, pétrole et gaz naturel, céréales et métaux
précieux, vers de nouveaux records tandis que la liquidité restait abondante, en grande partie du fait de l’augmentation des réserves de
change dans les grands pays exportateurs du monde émergent. La Chine notamment a dégagé l’an dernier le plus large excédent de
son histoire, plus de 260 milliards de dollars, supérieur de 48% à celui de 2006 et détenait en fin d’exercice 1 500 milliards de dollars
de réserves de change.
Mais le diable est dans les détails car 2007 ne restera pas dans les mémoires pour ses taux de croissance nationaux – leur léger recul
dans les pays développés (2,6% contre 2,9% dans la zone Euro, 2,3% contre 2,9% aux Etats-Unis), leur maintien à un rythme élevé
dans les émergents - mais pour la crise des subprime qui s’est manifestée à partir de février (provisions ad hoc passées par HSBC)
pour aller crescendo ensuite et qui a eu comme effets de jeter la suspicion sur tous les produits à levier issus de la titrisation de
créances, d’assécher la demande pour des instruments financiers à liquidité faible et d’alimenter les rumeurs sur les pertes réelles et
supposées des banques et autres acteurs financiers. En fin d’exercice, cette crise se traduisait par une nette remontée des taux
interbancaires, signe de défiance généralisée des banques entre elles, et par l’arrivée de fonds souverains pour renforcer les fonds
propres de banques américaines condamnées à provisionner leurs expositions sur les marchés en crise.
Dès l’été, la Fed a exprimé ses craintes que l’affaire des subprime – la montée en flèche des taux de défaillance de débiteurs à faibles
revenus et la dévalorisation par symétrie des créances correspondantes versées dans des fonds de titrisation – et son impact sur le
crédit – après des années de laxisme, les banques ont en réaction au nouveau contexte nettement durci leurs conditions - se traduise
sur le plan macroéconomique par un tassement de l’activité et elle décidait dès la fin de l’été de baisser ses taux directeurs (le taux des
Fed Funds figé à 5,25% jusqu’en septembre a fini l’année à 4,25%). A juste titre car, après deux trimestres de forte croissance (3,8%
en T2 et 4,9% en T3) malgré une récession profonde de l’investissement logement, des signes nouveaux de ralentissement sont
apparus en fin d’exercice (hausse du taux de chômage à 5%, assèchement des créations d’emplois, croissance négative dans l’industrie
manufacturière). Il est probable que sa politique monétaire aurait été plus agressive s’il n’y avait eu en fin d’exercice une nette
remontée de l’inflation (4,3% fin 2007).
OFI MultiSelect – BRIC
En 2007, la progression des bourses de la zone BRIC est donc de 40% alors que l'ensemble des marchés mondiaux recule de près de
4% en euros. Le Brésil affiche une hausse de près de 60% sur l'année, soutenu par le climat de baisse des taux (-2% sur l'année à
11,25%) qui a favorisé les dépenses de consommation ainsi que l'envol des cours des commoditites (Nickel et pétrole en tête). La
Russie enregistre la plus faible progression annuelle de la zone (+7,5%) malgré la forte croissance des cours du pétrole et les
nombreuses introductions en bourse (dans le secteur de l'énergie et de la finance notamment). La bourse indienne conclut 2007 avec
une hausse de 53% en euros tirée par le secteur des télécoms, les banques (+61%) ou les matériaux de construction. Seules les valeurs
technologiques et de la santé ont été décevantes. Le marché des actions Chinoises cotées à Hong Kong avance de près de 45% stimulé
par le dynamisme de l'immobilier et surtout du décloisonnement des différentes places chinoises.
Dans ce contexte, OMS BRIC avance de 42% depuis sa création fin mars, comme l’indice MSCI BRIC.
Sur la période, le mandat de Charlemagne avance de 50% contre 53% pour l’indice MSCI Brésil.
Le gérant bénéficie de sa sur-pondération sur le secteur de l’énergie. Pétrobras avance ainsi de près de 100% sur la période. Les
ressources de base au travers de CVRD (+63%) sont aussi un net contributeur à la performance. Contrairement, aux autres banques
mondiales, la cote brésilienne n’a été que peu impacté par la crise des subprimes (+41%) En revanche, la sur-pondération sur les
utilities a pénalisé la performance du compartiment puisque Comgas et Cemig ne gagnent que respectivement 2.2% et 1.5%.
Le mandat d’East Capital avance de 18.2% contre 14.8% pour le MSCI Russie. Le mandat a bénéficié d’une exposition proche de
20% quasiment toute la période. Le MSCI Turquie progresse de près de 40% en euros depuis la fin mars. La sélection de valeurs
bancaires turques participe grandement à la performance du mandat alors que VTB et Sberbank ne progressent que de respectivement
-5.6% et +7.2%. La sous-pondération de près de 25% du secteur de l’énergie n’a pas pénalisé le gérant puisque ce segment de la cote
n’avance que de 1.5% en moyenne. Seule déception, les utilities sur-pondérées en portfeuille reculent de 10%.
4
OFI MULTISELECT
RAPPORT DE GESTION AU 31 DECEMBRE 2007 (SUITE)
OFI MultiSelect – BRIC (suite)
Le mandat de F&C enregistre une sur-performance significative : 84% vs 60%. Le gérant a profité de ses paris courageux. En effet, il
est resté sous-podéré sur les technologiques toute l’année. Ce segment est le seul secteur affichant une performance en retrait sur la
période (-20%) en raison de l’appréciation de la devise contre l’USD. Parmi les principaux paris gagnant du gérant on trouve la surpondération des biens et services industriels (+93%) ainsi que les matériaux de construction (80%).
Enfin, le mandat de Lloyd George affiche une progression de 46% contre 49% pour le MSCI Chine.
Du côté des déceptions, on trouve le secteur des banques et de l’assurance qui reculent chacun de 25% en euros. En revanche, parmi
les principaux contributeurs du fonds, on trouve les biens et services industriels en hausse de 30% et les services financiers à +55%.
Du point de vue de l’allocation entre les zones, nous avons procédé mi-décembre à un changement de stratégie en prenant nos
bénéfices sur le Brésil (+2.5% vs MSCI BRIC) et l’Inde (-2.5% vs MSCI BRIC) pour renforcer la Russie (+4% vs MSCI BRIC). En
effet nous pensons que les petites et moyennes valeurs russes devraient moins pâtir du ralentissement économique américain. En
revanche, nous maintenons notre sous-pondération de 4% sur la Chine.
5
OFI MULTISELECT
OFI MultiSelect – US Equity
Revue de marché :
2007 marquera l’année de tous les contrastes en termes de performances sectorielles mais aussi de styles et capitalisations. Au niveau
global, le S&P 500 progresse de 3.5% en devises locales et le Dow Jones Industrial Average (Mégas cap) de 6.4%. Les secteurs de
l’énergie (+32.9%) et des matériaux de base (+31.5%) s’envolent alors que la consommation cyclique (-8%) et les financières (18.5%) plongent fortement. Par ailleurs les valeurs technologiques surperforment les grands indices (+16%) ce qui n’était plus arrivé
depuis l’année 2003. A noter aussi la forte divergence entre les styles, les valeurs de croissance qui sous performaient régulièrement
le style value, tirent leur épingle du jeu cette année. Le Russell 1000 Growth affiche une progression de 10.5% alors que le Russell
1000 Value abandonne 2.6%. Le constat est le même sur les petites valeurs mais avec une amplitude encore plus prononcée puisque le
Russell 2000 Growth est en hausse de 6.5% alors que le Russell 200 Value plonge de plus de 11%.
Due au risque grandissant en fin d’année des tensions géopolitiques, du dollar US faible et des possibilités de récession américaine,
l’or a franchi la barre des 800 dollars et le pétrole frôlé les 100 dollars. Sur le marché des devises, le dollar US a perdu 10% contre
l’Euro et 6% contre le Yen.
Revue de portefeuille :
Sur l’année le fonds affiche une performance en hausse de 9.74% contre 3.53% pour son indice de référence le S&P 500 en USD. Le
fonds, constitué de deux mandats (Kinetics & Baron) au début de l’année, a été modifié au cours de l’exercice. Nous avons introduit le
mandat Edgewood, orienté sur les grandes valeurs de croissance. A cet effet, nous avons, à partir du 8 juin 2007, modifié l’allocation
pour tendre vers notre objectif, à savoir : 40% sur le mandat Edgewood, 40% pour le mandat Kinetics et 20 % sur le mandat Baron. En
termes de performances, Kinetics progresse de 9.69% et Baron de 6.75% sur la période. Edgewood, depuis son introduction, affiche
une performance de 10.96% pour un indice qui abandonne 2.61%.
Les principales contributions sur le mandat Kinetics proviennent des services financiers (~30% du mandat) et plus particulièrement
des bourses de valeurs, des asset managers et des sociétés d’investissement. Ainsi Nasdaq Stock Market progresse de 52%, CME, le
numéro un mondiale des bourses sur les produits dérivés affiche une performance de 28% alors que NYSE Euronext est en hausse de
10%. Concernant les asset managers, Blackrock progresse de 45% et State Street de 22%. Autre contribution, le secteurs des
« utilities » et plus précisément les producteurs d’électricité (~15%). Allegheny Energy progresse de 30% sur la période et Reliant
Energy de 9%. Du coté des pertes, nous noterons les banques et les distributeurs. M&T Bank abandonne 24% et Sears Holdings dans
la distribution 42%.
Sur le mandat Baron, les principales contributions proviennent des équipementiers pétroliers (7% du mandat) et des distributeurs
(16%). La thématique des jeux et des casinos (18%) reste décevante et abandonne 1% sur l’exercice. A noter la forte position sur
SunPower (4%) dans l’énergie alternative, qui affiche une progression impressionnante de 250% sur la période. Sur les
équipementiers Helmerich & Payne se distingue (+64%) ainsi que Core Laboratories (+54%). Chez les distributeurs, la chaîne de
magasin sportswear Dick’s Sporting Goods progresse de 13% et le vendeur en ligne de diamants, Blue Nile, de 85%. Wynn Resorts
(3.5% du mandat), sur les casinos progresse de 20% mais Ameristar Casinos abandonne 10% et Isle Of Capris Casino 48%.
Concernant le mandat Edgewood, intégré en milieu d’année, il tire sa sur performance des secteurs de la technologie, de la santé et
d’Internet. RIM, Apple et American Tower font partie des meilleures performances du fonds. La contribution totale de ce secteur
représente plus de 6% au total sur la période. Sur le secteur de la santé, à noter les équipementiers et les laboratoires. Pour les
premiers, Intuitive Surgical qui intervient dans le domaine de la robotique chirurgicale progresse de 108% alors que les
biotechnologies comme Gilead et Genzyme affichent des performances de 17% et 15%. Sur Internet, c’est la position sur Google qui
contribue majoritairement en progressant de 34%. En revanche les média avec Mcgraw Hill propriétaire de la marque Standard &
Poors abandonne 36% et les distributeurs Target et le spécialiste des voitures d’occasion Carmax, 20% et 5%.
6
OFI MULTISELECT
OFI MultiSelect – Europe SRI
L’année 2007 pourrait facilement se diviser en 2 périodes: une performance élevée sur les marchés financiers de janvier à juillet, avec
toutefois un décrochage en février, et une correction entamée sur le second semestre accompagnée d’un manque évident de visibilité.
En effet, la crise des subprimes qui a débuté en février s’est diffusée à l’ensemble de l’économie mondiale tout au long de l’année.
Cette crise a eu pour effet de jeter la suspicion sur tous les produits à levier issus de la titrisation de créances, d’assécher la demande
pour des instruments financiers à liquidité faible et d’alimenter les rumeurs sur les pertes réelles et supposées des banques et autres
acteurs financiers. En fin d’exercice, cette crise se traduisait par une nette remontée des taux interbancaires, signe de défiance
généralisée des banques entre elles, et par l’arrivée de fonds souverains pour renforcer les fonds propres de banques américaines
condamnées à provisionner leurs expositions sur les marchés en crise. Sur le dernier trimestre de l’année, nous avons pu assister à une
action concertée de la Fed, de la BoE, de la BCE et d’autres banques centrales afin de garantir le passage des échéances en fin
d’année.
D’un point de vue purement économique, si on limite son champ de vision aux seules statistiques conjoncturelles et aux taux de
croissance, 2007 a sans doute été un millésime moyen mais finalement peu différent dans ses grandes lignes aux années précédentes.
On a retrouvé la même opposition entre la forte expansion des pays émergents et une croissance modérée dans les économies
occidentales. On a vu une nouvelle envolée des prix des matières premières, pétrole et gaz naturel, céréales et métaux précieux, vers
de nouveaux records tandis que la liquidité restait abondante, en grande partie du fait de l’augmentation des réserves de change dans
les grands pays exportateurs du monde émergent. La Chine notamment a dégagé l’an dernier le plus large excédent de son histoire,
plus de 260 milliards de dollars, supérieur de 48% à celui de 2006 et détenait en fin d’exercice 1 500 milliards de dollars de réserves
de change.
La croissance a ralenti à partir de l’été dans la zone Euro du fait de l’atonie de la consommation en Allemagne et d’une stabilisation de
l’investissement résidentiel dans la plupart des pays membres. Après sa forte expansion du 1er semestre, l’activité industrielle s’est
tassée à partir de l’été sous la pression d’un euro cher mais ne s’est pas écroulée du fait d’une demande extérieure qui est restée vive
tout au long de l’année. Après deux hausses de 25 points de base de ses taux directeurs (le taux refi est passé de 3,50% à 4% en juin),
la BCE a ensuite opté pour le statu quo du fait d’une dérive de l’inflation (elle est passée de 1,9% en début d’année à 3,1% en
décembre). En revanche, elle a dès septembre injecté des montants massifs de monnaie centrale afin de freiner la hausse des taux sur
le marché interbancaire.
Au Japon comme en Allemagne, l’activité industrielle exportatrice a largement compensé la faiblesse de la consommation. Malgré une
croissance stabilisée autour de 2%, la Banque du Japon s’est contentée de relever son taux de base à 0,5% en février et n’y a plus
touché ensuite, faute d’inflation et d’une réelle volonté de favoriser une revalorisation du yen malgré sa décote incontestable
Autre fait marquant de 2007, la montée de la parité euro-dollar qui est passée de 1.3189 euro pour un dollar fin 2006 à 1.4583 euro
pour un dollar fin décembre 2007, soit une hausse de plus de 10.5%.
Même si les fusions/acquisitions ne font plus la une de l’actualité, l’activité est restée soutenue en 2007. Le montant des opérations a
dépassé la barre des 4000 milliards de dollars (contre 3500 milliards de dollars environ en 2006). A noter entre autres l’offre de PPR
sur Puma, de Royal Bank of Scotland sur ABN Amro, d’Unicredito sur Capitalia, d’Heidelberg Cement sur Hanson, d’Alcoa sur
Alcan, de Danone sur Numico, de BHP sur Rio Tinto, de SAP sur Business Objects, de Banca Monte di Paschi sur Banca Antonveneta
et de Lafarge sur OCI Cement Group.
Au total, l’indice DJ Stoxx 600 a reculé de 0.17% sur 2007, l’indice CAC40 progresse de 1.30%, l’indice DJ EuroStoxx 50 de 6.79%,
l’indice STOXX Small 200 a quant à lui perdu 5.68% illustrant la mauvaise performance des petites et moyennes valeurs sur l’année.
En termes sectorielles, 2007 aura connu de fortes disparités sectorielles, puisque certains secteurs comme les matériaux de base
(+26.8%) et les services publics (+18%) ont obtenu des résultats plus que satisfaisant, pendant que d’autres, financières en tête
(-15.3%), subissaient de plein fouets l’aversion au risque des investisseurs.
Mais l’année 2007 aura aussi été marquée par des performances impressionnants sur les bourses asiatiques : +39% pour la Bourse de
Hong Kong et plus de 150% pour le DJ Shenzen.
Au cours de l’exercice 2007, OFI Multiselect Europe SRI obtient des résultats favorables, progressant de 1.4% contre un indice DJ
Stoxx 600 en baisse de 0.2%.
En terme de gestion, nous avons notamment réduit l’exposition au segment des petites & moyennes valeurs, celle-ci ayant été ramené
à 40%, contre 60% en début d’année. La sélection d’un nouveau gérant en juin dernier a notamment été l’occasion de ce mouvement.
7
OFI MULTISELECT
OFI MultiSelect – Europe SRI (suite)
A ainsi été intégré de Pury, Pictet, Turrettini & Cie (« PPT »), investi principalement en grandes valeurs de la zone Europe.
L’approche ISR développé par cette gestion nous apparaît innovante, car basé sur un véritable concept d’engagement des sociétés. Le
gérant n’investit en effet que dans des titres de sociétés ayant signé le pacte Mondial de l’ONU. 35% des actifs d’OMS Europe SRI
ont été alloués à cette stratégie.
En terme de performance, l’exposition au segment des Petites et Moyennes valeurs a pénalisé la performance relative du fonds.
Néanmoins, le mandat Kempen reste en nette surperformance par rapport à ce segment de la cote, avec une baisse limitée à 1.5%,
contre -7.7% pour l’indice HSBC European Smaller Cos. L’orientation de gestion vers des sociétés leader sur des niches de marché et
à forte visibilité de résultat a notamment permis au portefeuille de bien résister dans la seconde partie de l’année.
Le compartiment MACIF Gestion a nettement contribué à la surperformance d’OMS Europe SRI, avec une hausse annuelle de 9.3%,
surperformant de 250 points de base l’indice DJ Euro Stoxx 50. Le market timing du gérant s’est en effet avéré extrêmement payant
dans une année boursière volatile.
Enfin, le compartiment géré par PPT, plus récent, a obtenu une perfomance relative favorable. Ainsi, depuis son intégration le 22 juin
2007, le compartiment perd 6%, contre -6.1% pour le DJ Stoxx 50 et -7.1% pour le DJ Stoxx 50. L’orientation Croissance et Mega
Caps du portefeuille a nettement bénéficié à la performance relative.
Depuis sa création le 14 mai 2004, OMS Europe SRI progresse de 96.96%, contre +55.8% pour le DJ Stoxx 600 et +49.5% pour le DJ
Stoxx Sustainability.
Le Conseil d’Administration
Luxembourg, le 15 avril 2008
Note : Les Informations dans ce rapport sont historiques et ne sont pas indicatives des résultats futurs.
8
OFI MULTISELECT
TABLEAU DE PERFORMANCE AU 31 DECEMBRE 2007 (AUDITE)
depuis la
du 31/12/06
création au
date de
au 31/12/07
31/12/07
création
- Actions A en USD
9.05%
46.96%
14/01/2005
- Actions A en EUR
-1.65%
-2.90%
18/12/2006
- Actions I en EUR
-1.01%
10.90%
08/07/2005
- Actions I en USD
9.74%
67.02%
27/05/2004
-
1.30%
09/11/2007
- Actions I en EUR
1.35%
96.96%
14/05/2004
- Actions A en EUR
0.75%
18.06%
16/08/2006
- Actions I en EUR
-
42.38%
30/03/2007
- Actions A en EUR
-
41.56%
30/03/2007
Ofi MultiSelect US Equity
- Actions I en EUR HEDGED
Ofi MultiSelect Europe SRI
Ofi MultiSelect BRIC
10
OFI MULTISELECT
Société d'investissement à Capital Variable (SICAV)
ETAT DES ACTIFS NETS
AU 31 DECEMBRE 2007
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
US Equity
Europe SRI
BRIC (1)
Total
EUR
EUR
EUR
EUR
ACTIFS
Portefeuille-titres au prix du marché
Coût d'acquisition:
Avoirs en banque
A recevoir sur les ventes de titres
109,088,510
55,761,550
53,912,377
218,762,437
98,828,014
51,137,484
42,748,582
192,714,080
2,880,401
2,513,315
1,466,884
6,860,600
211,896
-
A recevoir sur les souscriptions
42,126
-
207,820
249,946
Intérêts et dividendes à recevoir
31,605
14,745
63,566
109,916
Réclamations d'impôt à recevoir
-
19,402
-
19,402
Autres créances
632
-
-
632
Frais payés d'avance
571
-
125
696
Plus-values latentes sur contrats á terme sur instruments financiers
Frais de constitution
TOTAL DES ACTIFS
-
211,896
-
14,740
-
14,740
7,889
7,898
10,925
26,712
112,263,630
58,331,650
55,661,697
226,256,977
1,275,060
PASSIFS
Découvert bancaire
A payer sur les achats de titres
Commissions de conseil en investissement et de gestion à payer
Moins-values latentes sur les contrats de change à terme
Autres frais à payer
A payer sur les rachats
TOTAL DES PASSIFS
TOTAL DES ACTIFS NETS
Nombre d'actions en circulation - classe A $
Valeur liquidative nette par action - classe A $
Nombre d'actions en circulation - classe A €
119
253,215
1,528,394
63,020
-
417,769
480,789
144,834
73,491
85,538
303,863
7,131
-
-
86,225
54,308
80,428
220,961
543,265
59
171,952
715,276
2,119,535
127,977
1,008,902
3,256,414
110,144,095
58,203,673
54,652,795
223,000,563
176,882
-
-
USD 73.48
-
-
2,818
Valeur liquidative nette par action - classe A €
EUR 48.55
Nombre d'actions en circulation - classe I €
Valeur liquidative nette par action - classe I €
3,666
EUR 59.03
74,514
EUR 70.78
168,039
588,834
693,568
EUR 55.45
EUR 98.48
EUR 71.19
Nombre d'actions en circulation - classe I $
1,450,655
-
-
Valeur liquidative nette par action - classe I $
USD 83.51
-
-
Nombre d'actions en circulation - classe I € HEDGED
Valeur liquidative nette par action - classe I € HEDGED
176,411
-
-
EUR 50.65
-
-
(1) Compartiment actif depuis le 30 mars 2007.
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
11
7,131
OFI MULTISELECT
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
POUR L'EXERCICE SE TERMINANT LE 31 DECEMBRE 2007
Actifs nets au début de l'exercice/ la période
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
US Equity
Europe SRI
BRIC (1)
Total
EUR
EUR
EUR
EUR
85,745,826
57,974,369
-
143,720,195
725,293
1,131,259
352,228
2,208,780
-
10,284
-
10,284
263,739
27,760
21,724
313,223
11,115
53,531
2,528
67,174
1,000,147
1,222,834
376,480
2,599,461
1,722,271
938,826
524,874
3,185,971
-
-
41
41
13,507
-
-
13,507
Revenus
Dividendes nets
Intérêts sur obligations
Intérêts sur dépôts bancaires
Autres revenus
Total des revenus
Dépenses
Commissions de conseil en investissement
Commissions de performance
Interêts sur découverts bancaires
Frais de domiciliation et d'administration
102,044
92,957
110,119
305,120
Commissions de banque dépositaire
30,142
42,741
75,634
148,517
Rémunérations de l'Agent de Transfert
39,161
17,454
15,561
72,176
Taxe d'abonnement
14,043
6,339
3,203
23,585
Frais professionnels
70,676
70,676
44,075
185,427
Charge d'amortissement des frais de constitution
Autres frais
Total des dépenses
Revenus/(Pertes) Net(tes) des investissements
6,105
6,080
1,576
13,761
33,432
28,653
13,645
75,730
2,031,381
1,203,726
788,728
4,023,835
(412,248)
(1,424,374)
(1,031,234)
Bénéfice/(Perte) net(te) réalisé(e)
sur les ventes d'investissements
sur les contrats de change à terme
sur les contrats à terme sur instruments financiers
sur les opérations de change
2,644,975
(294,207)
Bénéfice/(Perte) net(te) pour l'exercice/ la période
Variation nette des plus/(moins)-values latentes
sur les investissements
sur les contrats de change à terme
sur les contrats à terme sur instruments financiers
sur les opérations de change
19,108
11,762,380
(31,083)
2,109,799
(48,961)
(374,251)
-
285,080
201,312
257,804
2,552,080
12,274,181
2,043,883
16,870,144
(2,585,466)
(11,154,778)
11,163,795
(2,576,449)
(7,131)
-
-
16,517,154
(16,955)
285,080
442,161
-
-
(7,131)
930
-
930
4,048
(1,586)
(1,193)
1,269
Variation nette des plus/(moins)-values latentes pour l'exercice/ la période
(2,588,549)
(11,155,434)
11,162,602
(2,581,381)
Variation nette des actifs nets résultant de l'exploitation
(1,067,703)
1,137,855
12,794,237
12,864,389
Produits encaissés sur les souscriptions d'actions
Montant net payé sur les rachats d'actions
82,621,529
66,142,094
47,468,261
196,231,884
(57,155,557)
(67,050,645)
(5,609,703)
(129,815,905)
41,858,558
66,415,979
54,652,795
223,000,563
Augmentation/(diminution) des actifs nets
résultant des variations du capital social
Actifs nets en fin d'exercice/ la période
25,465,972
110,144,095
(908,551)
58,203,673
(1) Compartiment actif depuis le 30 mars 2007
12
OFI MULTISELECT
Société d'investissement à capital variable (SICAV)
ETAT DES VARIATIONS DU NOMBRE D'ACTIONS EN CIRCULATION
POUR L'EXERCICE TERMINANT LE 31 DECEMBRE 2007
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
US Equity
Europe SRI
BRIC (2)
(EUR)
(EUR)
(EUR)
au début de l'exercice / la période
170,205
Nombre d'actions émises
Nombre d'actions rachetées
-
-
35,957
-
-
(29,280)
-
-
176,882
-
-
à la fin de l'exercice / la période
1,048
10
-
10,688
4,794
82,390
(8,918)
(1,138)
(7,876)
2,818
3,666
134,765
596,625
74,514 (3)
-
58,729
268,284
754,973
(25,455)
(276,075)
(61,405)
168,039
588,834
693,568 (3)
1,203,407
-
-
640,298
-
-
(393,050)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,450,655
-
179,637
(3,226)
176,411 (1)
(1) Classe d'action active depuis le 9 novembre 2007.
(3) Classe d'action active depuis le 30 mars 2007.
13
OFI MULTISELECT
ETAT COMPARATIF
AU 31 DECEMBRE 2007
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
Ofi MultiSelect
US Equity
Europe SRI
BRIC (1)
(EUR)
(EUR)
(EUR)
Valeur liquidative nette par action - classe A $
31 décembre 2007
USD 73.48
-
-
31 décembre 2006
USD 67.38
-
-
31 décembre 2005
USD 56.91
-
-
Valeur liquidative nette par action - classe A €
31 décembre 2007
EUR 48.55
EUR 59.03
31 décembre 2006
EUR 49.36
EUR 58.59
31 décembre 2005
-
-
70.78 **
-
Valeur liquidative nette par action - classe I €
31 décembre 2007
EUR 55.45
EUR 98.48
31 décembre 2006
EUR 56.02
EUR 97.17
71.19 **
-
31 décembre 2005
EUR 52.54
EUR 75.13
-
Valeur liquidative nette par action - classe I $
31 décembre 2007
USD 83.51
-
-
31 décembre 2006
USD 76.10
-
-
31 décembre 2005
USD 63.84
-
-
-
-
Valeur liquidative nette par action - classe I € HEDGED
31 décembre 2007
EUR 50.65 *
31 décembre 2006
-
-
-
31 décembre 2005
-
-
-
54,652,795 **
Actif Net Total
31 décembre 2007
110,144,095
58,203,673
31 décembre 2006
85,745,826
57,974,369
-
31 décembre 2005
47,144,717
33,603,018
-
* Classe d'action active depuis le 9 novembre 2007.
** Classes d'actions actives depuis le 30 mars 2007.
14
OFI MULTISELECT-US EQUITY
Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007
(en EUR)
Devise
Quantité
Dénomination des titres
Valeur
de marché
% de
l'actif net
288,704
0.26
288,704
0.26
83,472
0.08
83,472
0.08
372,176
0.34
278,896
56,202
8,829
1,316,317
0.25
0.05
0.01
1.19
1,660,244
1.50
1,317,451
1.20
1,317,451
1.20
2,805,041
2.55
2,805,041
2.55
181,006
0.16
181,006
0.16
5,963,742
5.41
58,291
173,879
581,102
1,451,201
7,325
151,497
604,617
555,647
0.04
0.16
0.53
1.32
0.01
0.14
0.55
0.50
3,583,559
3.25
956,457
152,195
134,824
224,018
139,210
84,900
301,274
159,639
104,757
10,678
555,385
290,551
109,124
53,692
0.87
0.14
0.12
0.20
0.13
0.08
0.27
0.14
0.10
0.01
0.50
0.26
0.10
0.05
3,276,704
2.97
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs
ACTIONS
Bermude
USD
USD
6,000
3,000
Assurance
Arch Capital Group
Marchés de capitaux
Lazard -A-
Total Bermude
Canada
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
6,000
1,500
400
17,700
Equipements et services pour l'énergie
EnCana
Imperial Oil
Nexen
Suncor Energy
54,000
Immobilier
Brookfield Asset Management -A-
36,165
3,200
Ordinateurs et périphériques
Research In Motion
Services aux entreprises
Ritchie Bros Auctioneers
Total Canada
Etats-Unis d'Amérique
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
212
3,800
6
448
733
4,400
1,800
42,400
28,679
8,400
16,000
5,500
8,400
14,400
5,400
20,000
2,000
600
10,000
30,000
8,500
10,000
Assurance
Alleghany
Assurant
Berkshire Hathaway - A Berkshire Hathaway - B Fidelity National Financial - A Loews
Markel
The Progressive
Banques commerciales
Bank of New York Mellon
Cathay General Bancorp
Center Financial
City National
East West Bancorp
Hanmi Financial
M&T Bank
Nara Bancorp
Northern Trust
Preferred Bank / Los Angeles
State Street
UCBH Holdings
Western Alliance Bancorp
Wilshire Bancorp
15
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
247,529
3,359,359
0.22
3.05
3,606,888
3.27
129,240
0.12
129,240
0.12
167,214
0.15
167,214
0.15
222,099
183,359
0.20
0.17
405,458
0.37
2,381,053
2.16
2,381,053
2.16
1,553,226
125,495
451,096
341,767
511,101
346,322
211,313
209,083
1.42
0.11
0.41
0.31
0.46
0.31
0.19
0.19
3,749,403
3.40
1,566,266
367,375
702,985
867,781
322,315
366,602
506,563
711,439
1,794,740
1,068,472
1.42
0.33
0.64
0.79
0.29
0.33
0.46
0.65
1.63
0.97
8,274,538
7.51
2,163,988
3,112,423
2,046,022
1.96
2.83
1.86
7,322,433
6.65
251,647
146,985
0.23
0.13
398,632
0.36
80,955
227,024
307,154
388,010
232,687
967,268
465,914
139,549
891,830
501,821
0.07
0.20
0.28
0.35
0.21
0.88
0.42
0.13
0.81
0.46
4,202,212
3.81
Etats-Unis d'Amérique (suite)
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
5,500
65,980
6,500
12,700
6,000
6,000
85,324
114,982
6,000
15,500
18,000
15,500
29,000
5,000
7,000
Biotechnologie
Charles River Laboratories International
Genzyme
Boissons
Peet's Coffee & Tea
Conglomérats industriels
American Railcar Industries
Courrier; fret aérien et logistique
CH Robinson Worldwide
Expeditors International Washington
Distribution de produits alimentaires et de produits de première nécessité
Whole Foods Market
Distribution spécialisée
Carmax
Coach
Copart
Dick's Sporting Goods
J Crew Group
Penske Auto Group
Polo Ralph Lauren -AUnder Armour -A-
36,000
144,000
60,000
73,000
66,000
9,500
19,000
24,000
100,000
92,000
Electricité
Allegheny Energy
Aquila
Centerpoint Energy
CMS Energy
Dynegy -AITC Holdings
Mirant
NRG Energy
Reliant Energy
Sierra Pacific Resources
74,269
189,684
76,020
Equipements de communication
American Tower - A Corning
Qualcomm
8,000
3,500
2,000
12,000
11,500
17,000
6,000
37,304
17,000
2,200
10,000
16,125
Equipements et fournitures médicaux
Edwards Lifesciences
Henry Schein
Atlas America
Covanta Holding
Dresser-Rand Group
Encore Acquisition
FMC Technologies
Halliburton
Helmerich & Payne
SEACOR Holdings
Sunpower -ATexas Pacific Land Trust
16
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
1,691,441
1.54
1,691,441
1.54
37,112
38,562
1,438,583
291,180
0.03
0.04
1.31
0.26
1,805,437
1.64
697,992
1,594,644
0.63
1.45
2,292,636
2.08
317,930
155,272
0.29
0.14
473,202
0.43
367,313
326,241
119,806
121,719
352,071
351,971
207,602
120,187
108,310
422,899
712,594
97,999
290,058
58,055
318,389
324,339
1,748,616
0.33
0.30
0.11
0.11
0.32
0.32
0.19
0.11
0.10
0.38
0.65
0.09
0.26
0.05
0.29
0.29
1.59
6,048,169
5.49
217,451
160,973
206,354
100,520
851,079
98,581
2,429
288,745
0.20
0.15
0.19
0.09
0.77
0.09
0.00
0.26
1,926,132
1.75
1,561,873
1.42
1,561,873
1.42
3,149,862
2.86
3,149,862
2.86
145,029
0.13
145,029
0.13
96,577
97,179
2,440,256
1,825,362
0.08
0.09
2.22
1.66
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
42,874
2,000
2,000
122,000
14,500
10,000
46,629
11,500
10,800
19,500
14,000
11,250
4,000
3,500
15,500
7,500
4,000
11,500
6,000
12,400
4,000
18,000
2,000
14,000
20,000
22,800
Equipements et instruments électroniques
Thermo Fisher Scientific
Gaz
Atlas Pipeline Holdings
Buckeye GP Holdings
El Paso
Southern Union
Grands magasins et autres
Sears Holdings
Target
Grossistes
Fastenal
LKQ
Hôtels, restaurants et loisirs
Ameristar Casinos
Boyd Gaming
California Pizza Kitchen
Carnival
Chipotle Mexican Grill -AChoice Hotels International
Gaylord Entertainment
International Game Technology
Isle of Capri Casinos
Las Vegas Sands
MGM Mirage
Panera Bread -APinnacle Entertainment
Royal Caribbean Cruises
Scientific Games -AThe Cheescake Factory
Wynn Resorts
900
2,500
14,000
6,500
28,000
3,500
100
4,800
Immobilier
Alexander's
AvalonBay Communities
CB Richard Group Ellis -ADouglas Emmett
Forest City Enterprises -AGeneral Growth Properties
The St. Joe Company
Vornado Realty Trust
21,555
Industrie aérospatiale et défense
L-3 Communications Holdings
6,660
7,200
1,600
1,200
139,639
12,410
Logiciels et services internet
Google - A -
Machines
Commercial Metals
Bear Stearns
Capital Southwest
Charles Schwab
Goldman Sachs
17
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
147,683
331,076
86,180
134,277
140,863
0.13
0.30
0.08
0.12
0.13
5,299,453
4.81
1,081
62,887
92,357
19,835
147,953
49,903
110,413
220,786
82,897
541,315
0.00
0.06
0.08
0.02
0.13
0.05
0.10
0.20
0.08
0.49
1,329,427
1.21
32,461
39,178
0.03
0.04
71,639
0.07
2,140,599
1.94
2,140,599
1.94
17,592
2,593
228,682
12,580
0.02
0.00
0.21
0.01
261,447
0.24
277,367
290,674
0.25
0.26
568,041
0.51
184,754
2,709,178
287,394
0.17
2.46
0.26
3,181,326
2.89
229,322
199,282
161,588
497,548
50,805
45,156
373,479
152,467
253,945
372,251
1,395,051
166,451
268,349
208,474
66,427
0.20
0.18
0.15
0.45
0.05
0.04
0.34
0.14
0.23
0.34
1.27
0.15
0.24
0.19
0.06
4,440,595
4.03
195,582
1,748,765
6,031
296,570
3,666,830
709,252
0.18
1.59
0.01
0.27
3.33
0.64
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
8,000
21,000
25,000
3,000
15,000
767
3,600
3,000
1,000
4,500
2,000
3,000
10,000
20,000
1,000
2,000
2,000
15,800
500
100
5,500
800
7,500
18,000
6,000
86,089
9,500
6,000
8,000
5,000
14,000
4,000
2,000
14,750
5,500
10,400
7,000
77,730
9,000
19,500
8,000
4,000
3,800
49,150
160
2,000
7,815
34,600
International Assets Holding
Jefferies Group New
LaBranche & Co
Lehman Brothers Holdings
Thomas Weisel Partners
Médias
Citadel Broadcasting
DreamWorks Animation SKG - A EW Scripps - A Getty Images
Lamar Advertising -ARH Donnelley
Vail Resorts
Walt Disney Holdings
Warner Music Group
Washington Post - B -
Métaux et minerais
Alliance Holdings
Penn Virginia GP Holdings
Apple
Produits alimentaires
JM Smucker
McCormick & Co
Ralcorp Holdings
TreeHouse Foods
Produits domestiques
Church & Dwight
Jarden
Produits pharmaceutiques
Dentsply International
Gilead Sciences
VCA Antech
Chemed
ChoicePoint
CoStar Group
DeVry
H&R Block
Interactive Data
Iron Mountain
Macquarie Infrastructure
Moody's
Morningstar
Quanta Services
Robert Half International
SAIC
Sotheby's Holdings
Western Union
Services financiers diversifiés
AllianceBernstein Holding
American Express
Ameriprise Financial
BlackRock / New York -ACME Group
Cohen & Steers
18
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
456,569
109,381
415,578
56,304
313,067
261,813
3,548,989
1,579,973
240,156
2,061,762
1,353,989
1,680,900
240,209
548,312
302,726
229,021
319,059
0.41
0.10
0.38
0.05
0.28
0.24
3.23
1.43
0.22
1.87
1.23
1.53
0.22
0.50
0.27
0.21
0.29
20,340,838
18.48
95,884
367,457
2,038,280
24,248
114,292
9,160
176,629
1,253,783
264,040
0.09
0.33
1.85
0.02
0.10
0.01
0.16
1.14
0.24
4,343,773
3.94
349,030
116,590
140,761
1,493,759
304,769
0.31
0.11
0.13
1.36
0.27
2,404,909
2.18
119,114
119,636
0.11
0.11
238,750
0.22
207,103
256,239
0.19
0.23
463,342
0.42
232,755
274,956
0.21
0.25
507,711
0.46
102,182,965
92.76
383,872
0.35
383,872
0.35
383,872
0.35
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
14,700
4,000
13,200
2,000
4,000
3,999
40,000
12,000
4,800
64,000
40,000
28,000
7,700
6,000
20,000
5,500
28,000
6,250
12,000
87,804
400
3,000
322
1,200
50,610
12,000
14,000
6,000
7,500
25,213
7,600
9,000
3,800
11,500
15,500
5,000
30,000
Eaton Vance
Fannie Mae
FCStone Group
Federated Investors -BFranklin Resources
GFI Group
Icahn Enterprises
IntercontinentalExchange
Legg Mason
Leucadia National
Nasdaq Stock Market
NYSE Euronext
National Financial Partners
Nymex Holdings
The Blackstone Group
T Rowe Price Group
US Global Investors -A-
Services informatiques
Broadridge Financial Solutions
CACI International - A Cognizant Technology Solutions - A Dun & Bradstreet
Factset Research Systems
Fidelity National Information Services
Mastercard -APaychex
SEI Investments
Soins et autres services médicaux
AMERIGROUP
Brookdale Senior Living
Centene
Covance
Idexx Laboratories
Textiles, habillement et produits de luxe
Carter's
Tiffany & Co
Transport routier et ferroviaire
Aircastle
Genesee & Wyoming -A-
Vente par correspondance
Blue Nile
HLTH
Total Etats-Unis d'Amérique
Pays-Bas
USD
4,500
Core Laboratories
Total Pays-Bas
19
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
136,099
0.12
136,099
0.12
136,099
0.12
Total actions
109,038,854
98.98
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs
109,038,854
98.98
34,390
0.03
34,390
0.03
34,390
0.03
Total Actions
34,390
0.03
15,266
0.01
15,266
0.01
15,266
0.01
Total droits des souscriptions
15,266
0.01
Total autres valeurs mobilières
49,656
0.04
Portefeuille-titres
Avoirs en banque, net
Autres passifs nets
109,088,510
1,605,341
(549,756)
99.04
1.46
(0.50)
Actifs nets
110,144,095
100.00
Royaume-Uni (investissement réalisé au travers d'ADR)
USD
6,552
Métaux et minerais
Anglo American ADR
Total Royaume-Uni
Autres valeurs mobilières
ACTIONS
USD
12,000
Pétrole et gaz
National Energy Group
DROITS DE SOUSCRIPTION
USD
144,000
Comdisco Holding Rights
20
OFI MULTISELECT-EUROPE SRI
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
863,584
152,615
1.49
0.26
1,016,199
1.75
614,075
425,999
141,895
1.06
0.73
0.24
1,181,969
2.03
654,408
1.12
654,408
1.12
502,438
0.86
502,438
0.86
1,141,720
1.96
1,141,720
1.96
1,292,694
245,376
2.22
0.42
1,538,070
2.64
792,691
1,121,040
1.36
1.93
1,913,731
3.29
154,520
0.27
154,520
0.27
349,256
320,904
0.60
0.55
670,160
1.15
274,896
0.47
274,896
0.47
127,062
726,424
0.22
1.25
853,486
1.47
839,202
1.44
839,202
1.44
10,740,799
18.45
ACTIONS
Allemagne
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
5,837
1,148
14,500
6,406
909
7,320
5,646
12,410
8,879
2,556
23,592
10,298
4,349
3,444
5,132
18,302
936
30,522
3,074
Assurance
Allianz
Muenchener Rueckversicherungs
Automobiles
Bayerische Motoren Werke
Daimler
Volkswagen
Deutsche Bank
Composants automobiles
Continental
Construction et ingénierie
Hochtief
Electricité
E.ON
RWE
Equipements électriques
Leoni
Siemens
Logiciels
SAP
Produits chimiques
BASF
Bayer
Services de télécommunication diversifiés
Deutsche Telekom
Deutsche Boerse
GEA Group
Puma
Total Allemagne
21
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
638,280
1.10
638,280
1.10
638,280
1.10
214,610
42
69,465
0.37
0.00
0.12
284,117
0.49
284,117
0.49
363,390
433,258
0.62
0.74
796,648
1.36
536,893
0.92
536,893
0.92
241,519
0.41
241,519
0.41
126,800
0.22
126,800
0.22
598,407
1.03
598,407
1.03
2,300,267
3.94
477,881
0.82
477,881
0.82
671,672
1.15
671,672
1.15
946,996
1.63
946,996
1.63
751,042
1.29
751,042
1.29
2,847,591
4.89
Autriche
CHF
20,615
Semi-conducteurs
Austriamicrosystems
Total Autriche
Belgique
EUR
EUR
EUR
11,870
4,240
3,857
Fortis
Fortis
Fortis
Total Belgique
Espagne
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
21,682
29,294
22,204
23,223
5,201
26,931
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Banco Santander
Abengoa
Electricité
Iberdrola
Repsol YPF
Telefonica
Total Espagne
Finlande
EUR
EUR
EUR
EUR
31,880
25,327
18,180
20,119
YIT
Nokia
Wartsila -B-
Machines
Metso
Total Finlande
22
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
825,644
1.42
825,644
1.42
141,635
0.24
141,635
0.24
477,012
125,985
730,103
0.82
0.22
1.25
1,333,100
2.29
157,471
0.27
157,471
0.27
178,095
0.31
178,095
0.31
1,083,032
1.86
1,083,032
1.86
707,015
1.21
707,015
1.21
69,775
0.12
69,775
0.12
1,265,850
2.17
1,265,850
2.17
1,524,863
2.62
1,524,863
2.62
837,706
694,266
1.44
1.19
1,531,972
2.63
635,162
1.09
635,162
1.09
192,422
0.33
192,422
0.33
836,207
1.44
836,207
1.44
France
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
30,144
1,460
6,427
5,461
7,380
3,109
3,342
23,256
10,030
14,096
29,000
26,832
17,748
7,491
9,849
6,132
13,619
Assurance
AXA
Automobiles
Renault
BNP Paribas
Credit Agricole
Societe Generale
Construction et Ingénierie
Vinci
Carrefour
Electricité
Suez
Electronique de bureau
Neopost
Alcatel-Lucent -A-
Cie Generale d'Optique Essilor International
Total
Carbone Lorraine
Schneider Electric
Matériaux de construction
Cie de Saint-Gobain
Médias
Vivendi
Groupe Danone
23
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
135,584
0.23
135,584
0.23
911,116
1.57
911,116
1.57
438,908
0.75
438,908
0.75
408,216
0.70
408,216
0.70
337,885
0.58
337,885
0.58
116,744
0.21
116,744
0.21
12,830,696
22.04
775,902
1.34
775,902
1.34
1,259,391
2.16
1,259,391
2.16
558,168
0.96
558,168
0.96
2,593,461
4.46
669,336
1.15
669,336
1.15
669,336
1.15
182,745
0.31
182,745
0.31
255,915
811,087
0.44
1.39
1,067,002
1.83
France (suite)
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1,332
9,299
6,969
3,076
13,724
1,412
Produits chimiques
Air Liquide
Produits de soins personnels
L'Oreal
Sanofi-Aventis
Seche Environment
France Telecom
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton
Total France
Grèce
EUR
EUR
EUR
29,060
42,547
17,890
Piraeus Bank
Boissons
Coca Cola Hellenic Bottling
Matériaux de construction
Titan Cement Co
Total Grèce
Irlande
EUR
34,731
DCC
Total Irlande
Italie
EUR
EUR
EUR
5,895
47,304
142,797
Assurance
Assicurazioni Generali
Intesa Sanpaolo
UniCredit
24
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
347,945
0.60
347,945
0.60
208,028
704,046
0.36
1.21
912,074
1.57
558,019
0.96
558,019
0.96
456,721
0.78
456,721
0.78
359,593
0.62
359,593
0.62
128,093
0.22
128,093
0.22
4,012,192
6.89
731,676
216,536
1.26
0.37
948,212
1.63
948,212
1.63
713,745
1.23
713,745
1.23
713,745
1.23
85,585
409,569
0.15
0.70
495,154
0.85
420,090
0.72
420,090
0.72
430,334
0.74
430,334
0.74
730,250
1.25
730,250
1.25
Italie (suite)
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
100,200
25,572
228,401
25,136
224,433
14,355
60,279
Amplifon
Electricité
Enel
Hera
Sabaf
Immobilier
Immobiliare Grande Distribuzione
Ente Nazionale Idrocarburi
Telecom Italia
Total Italie
Luxembourg
EUR
EUR
13,800
4,071
Métaux et minerais
ArcelorMittal
ArcelorMittal
Total Luxembourg
Chypre
NOK
59,960
Prosafe
Total Chypre
Pays-Bas
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
7,079
15,311
9,500
18,605
25,400
Assurance
Aegon
ING Groep CVA
Boissons
Heineken
Macintosh Retail Group
Royal Dutch Shell - A -
25
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
164,722
0.28
164,722
0.28
210,581
0.36
210,581
0.36
534,660
0.92
534,660
0.92
587,346
1.02
587,346
1.02
3,573,137
6.14
684,486
1.18
684,486
1.18
684,486
1.18
430,837
0.74
430,837
0.74
280,866
181,958
735,614
0.48
0.31
1.26
1,198,438
2.05
738,902
1.27
738,902
1.27
483,375
0.83
483,375
0.83
602,878
1.04
602,878
1.04
742,432
638,002
1.27
1.10
1,380,434
2.37
467,138
0.80
467,138
0.80
5,302,002
9.10
Pays-Bas (suite)
EUR
EUR
EUR
EUR
5,580
8,373
28,140
10,600
Koninklijke Philips Electronics
Unilever CVA
Soins et autres services médicaux
OPG Groep CVA
Textiles; habillement et produits de luxe
Gamma Holding
Total Pays-Bas
Portugal
EUR
345,700
Sonae
Total Portugal
Royaume-Uni
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
GBP
29,300
24,500
30,100
29,300
207,140
52,210
72,000
170,406
204,628
207,000
Boissons
Diageo
Banques Commerciales
HSBC Holdings
Royal Bank of Scotland Group
Standard Chartered
Scott Wilson Group
Spectris
Equipements et Services pour l'Energie
BP
RPS Group
Shanks Group
Aberdeen Asset Management
Total Royaume-Uni
26
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
364,520
562,449
0.63
0.97
926,969
1.60
840,175
1.44
840,175
1.44
301,826
0.52
301,826
0.52
733,096
1.26
733,096
1.26
460,786
395,708
0.79
0.68
856,494
1.47
718,159
1.23
718,159
1.23
727,378
596,885
1.25
1.03
1,324,263
2.28
401,429
0.69
401,429
0.69
6,102,411
10.49
491,884
0.85
491,884
0.85
558,007
0.96
558,007
0.96
469,444
0.80
469,444
0.80
Total Suède
1,519,335
2.61
Total actions
55,760,067
95.79
55,760,067
95.79
Suisse
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
7,500
2,800
14,858
1,249
Assurance
Swiss Reinsurance
Zurich Financial Services
Julius Baer Holding
Sia Abrasives Holding
37,200
ABB
11,200
12,500
Credit Suisse Group
UBS
9,800
1,400
1,900
10,700
Matériels de construction
Holcim
Barry Callebaut
Nestle
Novartis
Total Suisse
Suède
SEK
SEK
SEK
26,790
13,400
34,189
Getinge -B-
Hennes & Mauritz - B -
Machines
Assa Abloy -B-
27
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
France
Ofi Asset Management Ofi Tresor - Money Market Fund
1,483
0.01
Total France
1,483
0.01
Total Fonds d'investissements
1,483
0.01
Total valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé
1,483
0.01
Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé
Fonds d'investissements
EUR
Portefeuille-titres
Autres passifs nets
55,761,550
2,513,196
(71,073)
95.80
4.32
(0.12)
Actifs nets
58,203,673
100.00
28
OFI MULTISELECT-BRIC
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
1,058,514
909,143
712,694
1.94
1.66
1.30
2,680,351
4.90
382,492
0.70
382,492
0.70
710,081
1.30
710,081
1.30
301,462
311,543
411,873
0.55
0.57
0.75
1,024,878
1.87
479,788
501,352
0.88
0.92
981,140
1.80
343,476
0.63
343,476
0.63
1,436,036
1,928,283
2.63
3.53
3,364,319
6.16
309,602
0.57
309,602
0.57
413,364
0.76
413,364
0.76
622,099
1.14
622,099
1.14
262,907
0.48
262,907
0.48
448,754
1,474,256
1,714,281
600,897
0.82
2.70
3.14
1.10
4,238,188
7.76
294,056
0.54
294,056
0.54
ACTIONS
Brésil
BRL
BRL
BRL
BRL
USD
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
BRL
USD
USD
BRL
BRL
BRL
BRL
USD
USD
USD
BRL
BRL
48,371
52,000
75,000
38,300
14,616
32,419
79,100
55,682
34,684
30,001
27,504
18,219
29,300
20,528
22,600
26,983
31,530
7,325
65,976
89,577
18,841
125,866
Banco Bradesco
Banco Itau Holding Financeira
Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros
Biens de consommation durables
Metalfrio Solutions
Boissons
Cia de Bebidas das Americas ADR
Sociétés d'investissement immobilier (SII)
Cyrela Brazil Realty
Construtora Tenda
Inpar
Lojas Renner
Positivo Informatica
Electricité
Cia Energetica de Minas Gerais
Petroleo Brasileiro ADR Common shares
Petroleo Brasileiro ADR Preferred shares
Gaz
Cia de Gas de Sao Paulo
Bradespar
Machines
Lupatech
Médias
NET Servicos de Comunicacao
Métaux et minerais
Cia Siderurgica Nacional ADR
Cia Vale do Rio Doce ADR Common shares
Cia Vale do Rio Doce ADR Preferred A shares
Usinas Siderurgicas de Minas Gerais
Services de télécommunication mobile
Tim Participacoes
29
Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007 (suite)
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
378,140
0.69
378,140
0.69
16,005,093
29.30
365,121
0.67
365,121
0.67
365,121
0.67
341,402
499,057
0.62
0.91
840,459
1.53
479,507
557,366
407,221
0.88
1.02
0.75
1,444,094
2.65
595,551
942,089
1.09
1.72
1,537,640
2.81
49,144
330,728
446,593
143,203
0.09
0.61
0.82
0.26
969,668
1.78
99,779
0.18
99,779
0.18
280,978
122,059
0.51
0.22
403,037
0.73
448,414
0.82
448,414
0.82
72,332
377,976
0.13
0.69
450,308
0.82
782,904
1.43
782,904
1.43
275,594
0.50
275,594
0.50
Brésil (suite)
BRL
93,723
Cia Hering
Total Brésil
Canada
USD
9,857
Deutsche-CW17 Reliance Energy -Warrant - 21/03/2017
Total Canada
Chine
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
USD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
SGD
46,500
141,000
827,000
199,500
829,000
332,000
1,000,000
135,000
418,000
27,400
169,000
65,000
154,000
121,000
284,000
70,000
310,000
95,000
290,000
Assurance
Ping An Insurance Group Co of China - H China Life Insurance - H -
China Construction Bank - H China Merchants Bank Co - H Industrial & Commercial Bank of China - H -
China Communications Construction - H China Railway Group - H -
Immobilier
China Aoyuan Property Group
Country Garden Holdings Co
E-House China Holdings
Sino-Ocean Land Holdings
Foxconn International Holdings
China High Speed Transmission Equipment Group
Zhuzhou CSR Times Electric - H -
Shandong Weigao Group Medical Polymer Co - H -
China Petroleum & Chemical - H PetroChina
Grands magasins et Autres
Parkson Retail
Machines
Parkson Retail
30
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
59,517
0.11
59,517
0.11
4,592
0.01
4,592
0.01
732,839
346,487
67,255
9,221
135,612
369,362
1.34
0.63
0.12
0.02
0.25
0.68
1,660,776
3.04
312,561
0.57
312,561
0.57
396,553
0.73
396,553
0.73
9,685,896
17.71
236,663
544,412
250,046
221,049
0.43
1.00
0.46
0.40
1,252,170
2.29
159,646
0.29
159,646
0.29
351,798
54,743
0.64
0.10
406,541
0.74
269,814
0.49
269,814
0.49
186,253
0.34
186,253
0.34
108,244
0.20
108,244
0.20
41,973
0.08
41,973
0.08
67,639
0.12
67,639
0.12
Chine (suite)
HKD
USD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
SGD
HKD
10,000
300
Anhui Conch Cement - H -
Médias
AirMedia Group ADR
341,000
277,000
64,000
12,000
100,000
348,000
Métaux et minerais
China Coal Energy - H China Molybdenum - H Hidili Industry International Development
Xinjiang Xinxin Mining Industry - H Yanzhou Coal Mining - H Zijin Mining Group
598,000
China Milk Products Group
163,500
Vente par correspondance
Alibaba.com
Total Chine
Hong Kong
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
HKD
190,000
360,000
45,500
360,000
52,000
302,000
116,000
128,700
86,666
100,000
150,000
110,000
Immobilier
Agile Property Holdings
China Resources Land
Kerry Properties
New World China Land
Hengan International Group
CNOOC
Emer International Group
Gaz
Hong Kong & China Gas
Hôtels, restaurants et loisirs
Shangri-La Asia
Machines
China Infrastructure Machinery Holdings
Métaux et minerais
Shougang Concord International Enterprises
Lenovo Group
31
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
325,202
0.60
325,202
0.60
132,629
0.24
132,629
0.24
1,288,255
2.36
1,288,255
2.36
250,213
0.46
250,213
0.46
4,488,579
8.21
76,988
0.14
76,988
0.14
513,183
203,859
287,570
360,897
0.94
0.37
0.53
0.66
1,365,509
2.50
161,940
93,576
152,279
0.30
0.17
0.28
407,795
0.75
105,791
1,551,522
163,951
0.19
2.84
0.30
1,821,264
3.33
161,835
513,213
91,261
0.29
0.94
0.17
766,309
1.40
314,055
0.57
314,055
0.57
75,425
106,950
0.14
0.20
182,375
0.34
84,842
0.16
84,842
0.16
235,680
0.43
235,680
0.43
Hong Kong (suite)
HKD
HKD
HKD
HKD
188,000
84,000
106,500
58,814
Papier et industrie du bois
Nine Dragons Paper Holdings
FU JI Food and Catering Services Holdings
China Mobile
China Merchants Holdings International
Total Hong Kong
Inde
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
1,680
12,200
32,052
9,590
4,325
6,171
21,735
15,820
27,289
15,379
9,500
11,398
10,296
5,764
6,969
4,242
64,901
14,893
47,763
Automobiles
Bajaj Auto GDR
ICICI Bank - ADR
Merrill lynch-Bank of India - Warrant - 02/05/2011
Morgan Stanley-HDFC Bank - Warrant - 21/11/2008
State Bank of India - GDR
Deutsche Bank-ABB /India - Warrant - 02/06/2009
Morgan Stanley-GMR Infrastructure -Warrant - 17/10/2011
Morgan Stanley-Punj Lloyd - Warrant - 02/01/2009
Deutsche Bank-Reliance Petroleum - Warrant -27/04/2009
Reliance Industries - GDR - 144A
UBS-Bharti Airtel -Warrant -08/03/2010
Immobilier
Deutsche Bank-Thermax -Warrant - 31/03/2017
Deutsche Bank-Housing Development Finance Corp - Warrant -30/01/2017
Morgan Stanley-Sobha Developers - Warrant - 15/10/2010
Merrill Lynch-Reliance Capital - Warrant - 20/09/2011
Morgan Stanley-ACC - Warrant - 28/11/2008
Morgan Stanley-Ambuja Cements - Warrant - 23/01/2009
Médias
Deutsche Bank-Zee Entertainment Enterprises -Warrant -30/01/2017
Métaux et minerais
Deutsche Bank-Steel Authority Of India -Warrant - 30/01/2017
32
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
97,079
496,332
0.18
0.91
593,411
1.09
5,848,228
10.71
46,739
0.09
46,739
0.09
46,739
0.09
259,856
183,832
0.48
0.34
443,688
0.82
443,688
0.82
132,519
0.24
132,519
0.24
132,519
0.24
405,800
82,760
203,139
0.74
0.15
0.37
691,699
1.26
60,901
919,361
132,554
0.11
1.68
0.24
1,112,816
2.03
214,180
0.39
214,180
0.39
49,697
0.09
49,697
0.09
148,491
95,081
6,827
839,014
344,289
69,525
86,762
0.27
0.17
0.01
1.54
0.63
0.13
0.16
1,589,989
2.91
Inde (suite)
USD
USD
3,288
38,203
Deutsche Bank-BEML -Warrant -24/05/2017
Merrill Lynch-Reliance Communications -Warrant - 25/01/2011
Total Inde
Iles Britanniques
USD
785
Immobilier
Eastern Property Holdings REGs
Total Iles Britanniques
Jersey
USD
USD
8,454
50,374
JP Morgan International Derivatives-Infosys Technologies-Warrant- 23/03/2012
JP Morgan International Derivatives-ITC-03/05/2012
Total Jersey
Luxembourg
USD
2,500
Métaux et minerais
Evraz Group GDR REGs
Total Luxembourg
Russie
USD
USD
USD
USD
USD
USD
RUB
USD
USD
USD
USD
USD
RUB
USD
USD
3,490
22,000
5,500
5,600
320,800
19,000
1,010
2,800
102,406
107,345,654
2,459
9,436
400,000
23,500
215,000
Automobiles
GAZ Auto Plant
Kamaz
Severstal-Avto
Bank St Petersburg GDR
Sberbank
VTB Bank OJSC GDR REGs
Immobilier
Open Investments
Seventh Continent
Electricité
Bashkirenergo OJSC
TGK-1 OAO
TGK-5
Unified Energy System
Unified Energy System
Voronezhenergo OJSC
Zhigulyovskaya Hydro
33
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
64,557
1,385,069
1,455,540
276,136
40,662
889,085
359,276
173,797
390,397
0.12
2.53
2.66
0.51
0.07
1.63
0.66
0.32
0.71
5,034,519
9.21
366,596
0.67
366,596
0.67
6,955
0.01
6,955
0.01
122,530
0.22
122,530
0.22
152,814
52,592
61,886
57,864
0.28
0.10
0.11
0.11
325,156
0.60
89,361
0.16
89,361
0.16
48,223
43,760
142,208
0.09
0.08
0.26
234,191
0.43
228,358
182,100
0.42
0.33
410,458
0.75
462,902
0.85
462,902
0.85
10,711,049
19.58
463,681
0.85
463,681
0.85
519,076
0.95
519,076
0.95
982,757
1.80
Russie (suite)
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
8,600
35,715
24,602
5,250
5,800
134,009
8,569
2,100
252,000
269
973
Bashneft
Gazprom OAO ADR
LUKOIL ADR
NovaTek OAO GDR REGs
Ritek OOO
Rosneft Oil ADR
Surgutneftegaz ADR
Tatneft GDR
TNK-BP Holding BRD
Gaz
Transneft
Logiciels et services d'internet
RBC Information Systems
3,981
Machines
TMK OAO GDR REGs
2,300
1,880
3,900
40
Métaux et minerais
Mechel ADR
Novolipetsk Steel OJSC GDR REGs
Severstal GDR REGS
Vyksa Metallurgical
19,500
5,600
12,000
4,980
3,280
6,400
618,069
Razguliay Group
Comstar United Telesystems GDR
Dalsvyaz
Sistema JSFC GDR
Mobile Telesystems OJSC ADR
Vimpel-Communications ADR
Transport maritime
Far Eastern Shipping
Total Russie
Singapour
SGD
SGD
321,000
189,000
Raffles Education
Transport maritime
Cosco Corp Singapore
Total Singapour
34
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
304,989
0.56
304,989
0.56
304,989
0.56
37,521
268,294
0.07
0.49
305,815
0.56
305,815
0.56
91,459
46,508
0.17
0.09
137,967
0.26
199,905
58,347
122,754
174,311
41,444
370,648
181,517
219,254
82,400
0.37
0.11
0.22
0.32
0.08
0.68
0.33
0.40
0.15
1,450,580
2.66
56,348
137,553
0.10
0.25
193,901
0.35
44,659
0.08
44,659
0.08
52,960
0.10
52,960
0.10
76,334
0.14
76,334
0.14
66,463
0.12
66,463
0.12
122,701
0.22
122,701
0.22
13,526
0.02
13,526
0.02
72,466
0.13
72,466
0.13
Suède
SEK
5,500
Vostok Gas
Total Suède
Suisse
USD
USD
2,170
4,234
UBS AG/London-Bharit Airiel-Warrant-05/04/2010
UBS AG/London-Grasim Industries-Warrant-14/06/2010
Total Suisse
Turquie
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
78,375
16,201
39,381
16,000
19,126
57,452
24,160
60,500
25,500
51,126
34,112
34,491
11,500
8,900
52,772
5,713
11,506
6,140
3,460
90,000
Assurance
Anadolu Sigorta
Anadolu Hayat Emeklilik
Akbank TAS
Albaraka Turk Katilim Bankasi
Asya Katilim Bankasi
Sekerbank TAS
Turk Ekonomi Bankasi
Turkiye Garanti Bankasi
Turkiye Halk Bankasi
Turkiye Is Bankasi -CTurkiye Vakiflar Bankasi Tao -D-
Trakya Cam nayi
Enka Isaat
Courrier, fret aérien et logistique
Turk Hava Yollari
Immobilier
Is Gayrimenkul Yatirim Ortakligi
Migros Turk TAS
Turcas Petrolculuk
Tupras Turkiye Petrol Rafine
Unye Cimento nayii VE Tica
Métaux et minerais
Kardemir Karabuk Demir Celik Sanayi
35
(en EUR)
Devise
Quantité
Valeur
de marché
% de
l'actif net
47,843
0.09
47,843
0.09
61,987
0.11
61,987
0.11
49,008
56,450
52,737
0.09
0.10
0.10
158,195
0.29
Total Turquie
2,499,582
4.57
Total actions
51,820,055
94.82
642,576
1.18
642,576
1.18
Total Hong Kong
642,576
1.18
Total fonds d'investissement
642,576
1.18
52,462,631
96.00
301,852
0.55
301,852
0.55
Total Russie
301,852
0.55
Total actions
301,852
0.55
301,852
0.55
595,315
552,579
1.09
1.01
1,147,894
2.10
Total Suisse
1,147,894
2.10
Total actions
1,147,894
2.10
1,147,894
2.10
Turquie (suite)
TRY
TRY
TRY
TRY
TRY
10,000
8,300
25,300
15,000
49,123
Papier et industrie du bois
Ipek Matbacilik Sanayi
Turkcell Iletisim Hizmet
Finans Fin Kirala
Haci Omer banci Holding
Is Finanl Kiralama
Fonds d'investissement
HKD
299,000
Hong Kong
iShares Asia Trust - iShares FTSE/Xinhua A50 China Tracker
Autres valeurs mobilières
ACTIONS
Russie
USD
1,630
Métaux et minerais
MMC Norilsk Nickel ADR
ACTIONS
Suisse
USD
USD
8,232
12,322
UBS AG/London-Larsen & Toubro-Warrant-09/02/2010
UBS AG/London-Bharat Heavy Electricals-Warrant-29/06/2010
Portefeuille-titres
Autres passifs nets
53,912,377
1,213,669
(473,251)
98.65
2.22
(0.87)
Actifs nets
54,652,795
100.00
36
OFI MULTISELECT
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2007
1. GENERALITES
OFI MULTISELECT (la “Société”) est une Société d’Investissement à Capital Variable (“SICAV”), constituée le 12 février
2004 pour une durée illimitée sous la forme d’une société anonyme, conformément à la partie I de la loi luxembourgeoise du
20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif ; et constitue un OPCVM au sens de l’Article 1 (2) de la
Directive.
Les statuts de la sicav ont été modifiés en dernier lieu en date du 26 mai 2006 et déposés au Registre du Commerce et des
Sociétés à Luxembourg. Les actes modificatifs ont été publiés dans le Mémorial en date du 20 septembre 2006.
La Société est une société d’investissement à compartiments multiples. En tant que Société à compartiments multiples (soit
une « société à compartiments »), la Société offre aux actionnaires l’accès à une gamme de compartiments distincts. Les
compartiments investissent dans une gamme diversifiée de valeurs mobilières sur les principaux marchés du monde et/ou
d’autres actifs financiers autorisés par la loi et gérés conformément à leurs objectifs d’investissement spécifiques. Les
actionnaires ont la possibilité d’effectuer des arbitrages entre compartiments afin d’adapter leur portefeuille d’investissement
aux évolutions conjoncturelles du marché.
La société a nommé une société de gestion soumise au chapitre 13 de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 concernant
les organismes de placements collectifs. Cette société, OFI LUX (la «Société de Gestion»), a reçu l’agrément de la
Commission de Surveillance du Secteur Financier le 26 avril 2006.
En vue de diversifier les styles d’investissement, la Société de Gestion a l’intention de nommer ou a nommé plusieurs multigestionnaires (individuellement un « Gestionnaire » et collectivement la « Société de Gestion») pour fournir des services
de gestion d’investissement relativement aux actifs de chaque compartiment.
La Société de Gestion a nommé la société OFI ASSET MANAGEMENT en qualité de Conseiller en investissement et de
responsable de l’allocation. A ce titre OFI ASSET MANAGEMENT a la responsabilité de conseiller la Société de
Gestion sur le choix des Gestionnaires, de l’allocation des actifs à investir et l’assistera dans les fonctions de contrôle sur les
actifs des compartiments confiés à ces Gestionnaires, y compris le respect par la Société de la politique d’investissement
globale et des restrictions d’investissement.
A la date de ce rapport, les actifs des compartiments sont gérés par dix gestionnaires et les trois compartiments suivants sont
actifs :
Ofi MultiSelect - US Equity depuis le 27 mai 2004
Ofi MultiSelect - Europe SRI depuis le 14 mai 2004
Ofi MultiSelect – BRIC depuis le 30 mars 2007
Trois types de catégorie d’actions sont en circulation, les actions de catégorie A, I et I couvertes contre le risque de change.
Elles peuvent être libellées en euro ou en dollar américain. Les actions de catégories A, I et I couvertes sont assorties d’une
commission de gestion propre à leurs catégories (Note 3).
Les actions de catégorie A sont offertes à la Valeur Liquidative applicable majorée d’une commission de vente de 5%
maximum de la Valeur Liquidative par action. Les actions de catégorie I e t I c o u v e r t e s sont offertes aux Investisseurs
Institutionnels à la Valeur Liquidative majorée d’une commission de vente de 1% maximum de la Valeur Liquidative par action.
Au 31 décembre 2007, les classes d’actions actives par compartiment sont indiquées en page 13.
Les politiques d’investissement sont définies ci-après : L’objectif visé par le Compartiment Ofi MultiSelect-US Equity est la
croissance du capital ; à cette fin, il investit en actions des Etats-Unis, y compris en actions ordinaires, en obligations
convertibles et en bons de souscription d’actions et d’obligations convertibles cotées ou négociées sur d’Autres Marchés
Réglementés aux Etats-Unis. Les actifs du Compartiment seront principalement investis comme susvisé. Les actifs du
Compartiment seront principalement investis dans des actions de sociétés américaines petites ou grandes. Il est prévu que,
concernant les titres susvisés, ce Compartiment investira, à titre accessoire, dans de nouvelles émissions pour lesquelles une
demande de cotation sur d’Autres Marchés Réglementés aux Etats-Unis sera introduite et obtenue dans un délai d’un an après
l’émission conformément aux exigences exposées dans l’Annexe 1, Section I « Directives et Restrictions d’Investissement »,
(A) (4) du prospectus complet.
Ce compartiment est libellé en euro.
37
OFI MULTISELECT
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2007 (SUITE)
1. GENERALITES (suite)
L’objectif visé par le Compartiment Ofi MultiSelect-Europe SRI est la croissance du capital ; à cette fin il investit
principalement en actions, y compris en actions ordinaires, en obligations convertibles et en bons de souscription d’actions et
d’obligations convertibles cotées ou négociées sur des Marchés réglementés ou d’Autres Marchés Réglementés en Autriche,
en Belgique, en République Tchèque, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Grèce, en Hongrie, en Irlande,
en Italie, au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Pologne, au Portugal, en Espagne, en Suède, en Suisse, en Turquie,
au Royaume-Uni. Les titres peuvent être libellés en euro ou dans une autre devise européenne. Les actifs du Compartiment
seront principalement investis comme susvisé. En outre, le Compartiment peut, à titre accessoire, investir ses actifs dans des
actions cotées sur d’Autres Marchés Réglementés autres que ceux énumérés ci-dessus. Il est prévu que, concernant les titres
susvisés, ce Compartiment investira,à titre accessoire, dans de nouvelles émissions pour lesquelles une demande de cotation
sur un Marché Réglementé sera introduite et obtenue dans un délai d’un an après l’émission conformément aux exigences
exposées dans l’Annexe1, Section I « Directives et Restrictions d’Investissement », (A) (4), du Prospectus complet. Toutes les
valeurs mobilières européennes composant le portefeuille de ce Compartiment ont été choisie selon des principes
d’investissement responsables. Ce Compartiment est libellé en euro.
L’objectif visé par le Compartiment Ofi MultiSelect-BRIC est la croissance du capital ; à cette fin il investit en actions, y compris
en actions ordinaires, en obligations convertibles et en bons de souscription d’actions, ainsi qu’en certificats de dépôt ADR et
GDR cotés sur des Marchés Réglementés ou sur d’Autres Marchés Réglementés au Brésil, en Russie, Inde et en Chine. En Inde,
les investissements se feront par l’intermédiaire de bons de participation (c’est-à-dire des bons émis par des établissements de
crédit ou par des émetteurs similaires et permettant à leur porteur de bénéficier de la performance des actions sous-jacente) cotés
sur des Marchés réglementés ou sur d’Autres Marchés Réglementés. Les titres achetés sur les marchés russes ne doivent pas
représenter plus de 10% des actifs nets du Compartiment, sauf si ces investissements sont réalisés sur le Russian Trading System
Stock Exchange ou sur le Moscow Interbank Currency Exchange.
Jusqu’à 15 % des actifs du Compartiment peuvent être investis au Mexique et jusqu’à 15% des actifs du Compartiment peuvent
être investis dans les pays émergents européens tels que définis par l’indice MSCI EM Europe (parmi lesquels la Turquie), ou en
Ukraine et aux pays Baltes. Il est entendu que les investissements du Compartiment en Russie, au Brésil, en Inde et en Chine
seront à tout moment supérieurs à 50% de ses actifs nets.
Il est prévu que, concernant les titres susvisés, ce Compartiment investira, à titre accessoire, dans de nouvelles émissions pour
lesquelles une demande de cotation sur d ’ a u t r e s Marché Réglementés aux Etats-Unis sera introduite et obtenue dans un
délai d’un an après l’émission conformément aux exigences exposées dans l’Annexe 1, Section I « Directives et Restrictions
d’Investissement », (A) (4), du Prospectus complet. Ce Compartiment est libellé en euro.
2. PRINCIPALES METHODES COMPTABLES
a) Présentation des états financiers
Les états financiers de la Société sont présentés conformément à la réglementation en vigueur au Luxembourg concernant les
Organismes de Placement Collectif et selon le prospectus de la Société.
b) Calcul de la Valeur Liquidative
La Valeur Liquidative par action de chaque catégorie d’actions est calculée chaque jour d’évaluation en divisant les actifs nets
de la Société attribuables à cette catégorie d’actions, soit la valeur du prorata de l’actif diminué du passif attribuable à cette
catégorie ce jour d’évaluation, par le nombre d’actions de cette catégorie en circulation, conformément aux règles d’évaluation
exposées ci dessous.
c) Evaluation du portefeuille titres
La valeur des parts d'Organismes de Placement Collectif sera déterminée suivant la dernière valeur nette d'inventaire
disponible.
La valeur de tous les titres qui sont négociés ou cotés sur une bourse de valeurs est déterminée suivant leur dernier cours
publié disponible.
Dans la mesure où des titres en portefeuille ne sont pas négociés ou cotés sur une bourse de valeurs ou sur un autre marché
organisé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché, le prix déterminé
conformément aux dispositions ci-dessus n'est pas représentatif de la valeur réelle de ces titres, ceux-ci sont évalués sur base
de leur valeur probable de réalisation qui est estimée avec prudence et bonne foi par ou sous la responsabilité du Conseil
d’Administration.
38
OFI MULTISELECT
2. PRINCIPALES METHODES COMPTABLES (suite)
d) Evaluation des contrats de change à terme, contrats à terme sur instruments financiers
Les contrats de change à terme restant ouverts au moment de la clôture sont évalués par référence au taux de change à terme
correspondant à la durée de vie restante du contrat. Toutes les plus et moins-values non réalisées sont enregistrées dans l'état
des opérations et des variations des actifs nets.
La valeur de liquidation des contrats à terme sur instruments financiers négociés sur une bourse de valeurs ou sur d’autres
marchés réglementés et/ou sur des marchés réglementés sera établie en fonction du dernier prix de règlement disponible pour
ces contrats négociés sur les bourses de valeurs ou les marchés réglementés et/ou les autres marchés réglementés sur lesquels
ces contrats à terme sur instruments financiers sont négociés par la Société. La plus ou moins-value non réalisée sur ces
contrats résultant de la différence entre le prix de règlement et le prix de négociation, est enregistrée dans l’état des opérations
et des variations des actifs nets.
Si un contrat de futures, à terme ou d’option n’a pu être liquidé le jour auquel l’actif net est déterminé, la valeur de liquidation
de ces contrats sera celle que les administrateurs estiment juste et raisonnable.
e) Evaluation des instruments du marché monétaire
La valeur des instruments du marché monétaire non cotés ou négociés sur une bourse des valeurs ou sur un autre marché
réglementé et/ou sur un marché réglementé et dont l’échéance résiduelle est inférieure à 12 mois et supérieure à 90 jours est
considérée être la valeur nominale de ces instruments, majorée le cas échéant des intérêts courus.
Les instruments du marché monétaire dont l’échéance résiduelle est inférieure ou égale à 90 jours seront évalués selon la
méthode du coût amorti, donnant un résultat proche de la valeur du marché.
f) Conversion des devises étrangères
La Société tient sa comptabilité en EURO et ses états financiers sont établis dans cette devise.
Les avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d'évaluation des investissements exprimés en d'autres devises
qu'en EURO sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur au 31 décembre 2007.
Les revenus et frais exprimés en devises autres que l’euro (EURO) sont convertis en EURO au cours de change en vigueur à la
date de l’opération.
Les bénéfices et pertes de change en résultant sont enregistrés dans l'état des opérations et des variations des actifs nets.
g) Bénéfices ou pertes net(te)s réalisé(e)s sur les investissements
Les bénéfices ou pertes net(te)s réalisées sur les ventes de titres sont calculés sur la base du coût moyen des titres vendus.
h) Revenus
Les dividendes sont renseignés comme revenus à la date ou les actions sont cotées pour la première fois “ex-dividende”. Les
intérêts sont provisionnés quotidiennement.
i) Frais de constitution
La Société supporte les coûts et frais de sa constitution et de l’émission initiale de ses Actions, lesquels ne dépassent pas au
total 100 000 euros et sont amortis au cours des cinq premières années. En outre, chaque nouveau compartiment supporte ses
coûts et frais de constitution, lesquels seront amortis sur cinq ans.
39
OFI MULTISELECT
3. COMMISSIONS DE CONSEIL EN INVESTISSEMENT ET DE GESTION
Les commissions de conseil en investissement et de gestion de l’allocation des actifs, et de gestion déléguée, selon le dernier
prospectus, sont calculées à partir des commissions de gestion maximales suivantes :
Compartiment
Action de classe A
Action de classe I
Actions de classe I HEDGED
OFI MULTISELECT-US Equity
2.20%
1.60%
1.60%
OFI MULTISELECT-Europe SRI
2.10%
1.50%
-
2.40%
1.80%
-
La commission de gestion maximum est le total maximum de toutes les commissions payables mensuellement à terme échu à
OFI LUX agissant en tant que Société de Gestion et aux Gestionnaires délégués.
En outre, des commissions de sur performance sont payées à OFI LUX en cas de performance positive au cours d’un exercice
fiscal donné, et ce relativement aux compartiments suivants:
Compartiment
Action de classe A
Action de classe I
15% de la performance au-delà de MSCI BRIC 15% de la performance au-delà de MSCI BRIC
4. TAXE D’ABONNEMENT
La Société est régie par les lois fiscales luxembourgeoises.
En vertu de la législation et des règlements en vigueur actuellement, les actions de Catégorie A et de Catégorie I et I couvertes
sont soumises à une taxe d'abonnement respectivement aux taux annuel de 0.05 % et de 0.01%, payable trimestriellement et
calculée sur la valeur des actifs nets totaux de cette catégorie le dernier jour de chaque trimestre civil.
Aucune taxe d’abonnement n’est due sur les avoirs que la Société détient dans des parts d’autres OPCVM déjà soumis à la
taxe d’abonnement au Luxembourg.
5. DIVIDENDES
L’intention de la Société est de capitaliser tous les revenus de chaque compartiment.
6. ETAT DES MOUVEMENTS DU PORTEFEUILLE
Un état des mouvements des placements du portefeuille pour l’exercice clos au 31 décembre 2007 est mis gratuitement à la
disposition des actionnaires, sur demande, au siège de la Société et également auprès des Agents Payeurs dans les pays où la
Société est inscrite pour vendre ses actions.
7. CONTRATS DE CHANGE A TERME
Au 31 décembre 2007, les engagements sur contrats de change à terme sont les suivants :
Ofi MultiSelect - US Equity
Plus/(Moins)
Values latentes
Devise
Achetée
Devise
Vendue
Date d'échéance
(EUR)
EUR
10,091,246
USD
14,772,069
31 janvier 2008
(6,881)
USD
978,808
EUR
669,359
31 janvier 2008
(250)
40
(7,131)
OFI MULTISELECT
8. CONTRATS A TERME SUR INSTRUMENTS FINANCIERS
Au 31 décembre 2007, les engagements sur contrats à terme sur instruments financiers sont les suivants :
Ofi MultiSelect - Europe SRI
Plus / (Moins)
Position
Date d'écheance
Quantité
Mars 2008
22
Contrat
Devise
DJ Euro STOXX 50
EUR
Values
longue/
prix du
latentes
(courte)
marché
(EUR)
975,700
4,435
14,740
14,740
9. PRETS DE TITRES
La Société peut effectuer des opérations de prêt de titres dans le respect des dispositions suivantes :
(i) la Société ne peut prêter des titres que dans le cadre d’un système standardisé organisé par une institution reconnue de
compensation de titres ou par un établissement financier de premier ordre spécialisé dans ce type d’opérations.
(ii) les opérations ne peuvent dépasser 50% de la valeur totale des titres en portefeuille de chaque compartiment. La durée des
opérations ne peut s’étendre au-delà d’une période de 30 jours. Ces limitations ne s’appliquent pas lorsque la Société est autorisée à
obtenir, à tout instant, la résiliation du contrat et la restitution des titres prêtés.
(iii) dans le cadre des opérations de prêt, la Société doit en principe recevoir une garantie dont la valeur, au moment de la
conclusion du contrat, est au moins égale à la valeur totale des titres prêtés.
(iiii) Les revenus provenant de prêts de titres sont enregistrés dans l'état des opérations et des variations des actifs nets sous la
rubrique "Autres revenus".
(iiiii) Les revenus tirés des opérations de prêt de titres reviennent pour 30% à J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Les 70% restants vont
respectivement pour :
-
70% à la SICAV (soit 49% du revenu total)
30% à OFI LUX (soit 21% du revenu total).
Cette opération s’applique depuis la mise en place de ces opérations de prêt de titres en janvier 2007.
Au 31 Décembre 2007, le volume des titres en prêt est le suivant :
Valeur
Compartiment
OFI MULTISELECT- US Equity
OFI MULTISELECT- Europe SRI
Valeur de marché
Collaterale
Revenus de prêts de titres
230,326
247,961
11,114
4,591,246
4,854,689
53,531
41
OFI MULTISELECT
Société d’investissement à capital variable (SICAV)
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES (NON AUDITEES)
L’attention des investisseurs est attirée sur les informations suivantes.
La Directive européenne n° 85/611/CEE du 20 décembre 1985 sur les OPCVM telle que modifiée1 instaure des règles
communes en vue de permettre la commercialisation transfrontalière des OPCVM qui s’y conforment. Ce socle commun
n’exclut pas une mise en œuvre différenciée. C’est pourquoi un OPCVM européen peut être commercialisé en France quand
bien même son activité n’obéit pas à des règles identiques à celles qui conditionnent en France l’agrément de ce type de
produit.
1. CORRESPONDANT CENTRALISATEUR EN FRANCE
Le Correspondant centralisateur de la Sicav pour la France est NATIXIS, entité domiciliée au 45, rue Saint Dominique – 75007
Paris.
Le correspondant centralisateur est notamment chargé des missions suivantes :
•
•
•
•
Traitement et centralisation des ordres de souscription et de rachat des actions de la Sicav,
Paiement des coupons et dividendes aux actionnaires de la Sicav (si applicable),
Mise à disposition des actionnaires des documents d’information relatifs à la Sicav (prospectus complet et simplifié, statuts,
comptes annuels et semestriels…),
Information particulière des actionnaires en cas de changement des caractéristiques de la Sicav.
2. COMPARTIMENTS AUTORISES A LA COMMERCIALISATION EN FRANCE
Seuls les compartiments listés ci-dessous ont reçu, de l’Autorité des marchés financiers (AMF), une autorisation de
commercialisation en France.
Nom des compartiments
Ofi MultiSelect-US Equity
Ofi MultiSelect-Europe SRI
Ofi MultiSelect-BRIC
1
Date d’autorisation
30 juillet 2004
30 juillet 2004
25 mai 2007
La directive n° 85/611/CEE a été modifiée par les directives n°422001/107/CE et n° 2001/108/CE.
OFI MULTISELECT
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES (NON AUDITEES)
3. CONDITIONS DE SOUSCRIPTION ET DE RACHAT DES ACTIONS DE LA SICAV
L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que leur demande de souscription d’actions de la SICAV peut être rejetée par sa
société de gestion ou son distributeur principal, pour quelque raison que ce soit, en tout ou partie, qu’il s’agisse d’une souscription
initiale ou supplémentaire.
L’attention des investisseurs est également attirée sur le fait que la SICAV comporte des clauses d’éviction automatique avec
rachat des actions dès lors que certaines conditions d’investissement ne sont plus respetées. Ce rachat aura, pour l’investisseur
français, des conséquences fiscales liées à la cession de valeurs mobilières.
Pour plus d’informations, se reporter aux paragraphes « Souscription initiale », « Mode de souscription », « Détention minimum »
et « Rachat obligatoire des actions détenues par des investisseurs non éligibles » figurant au chapitre 16 « Mode de souscription,
de conversion, de cession et de rachat des actions » du prospectus.
4. FISCALITE
L’attention des actionnaires fiscalement domiciliés en France est attirée sur l’obligation de procéder à la déclaration des revenus
qui, résultant des cessions ou conversions d’actions de la SICAV, sont soumis au régime des plus-values sur valeurs mobilières.
43
OFI MULTISELECT
ANNEXE 1 : TOTAL DES FRAIS SUR ENCOURS (TFE) AU 31 DECEMBRE 2007 (NON AUDITE)
Ofi MultiSelect-US Equity Classe A EUR 2.2823%
Ofi MultiSelect-US Equity Classe A USD 2.2391%
Ofi MultiSelect-US Equity Classe I EUR 1.6058%
Ofi MultiSelect-US Equity Classe I USD 1.6056%
Ofi MultiSelect-US Equity Classe I EUR Hedged 1.7739%
Ofi MultiSelect-Europe SRI Classe A EUR 2.1456%
Ofi MultiSelect-Europe SRI Classe I EUR 1.5062%
Ofi MultiSelect-BRIC Classe A EUR 2.4107%
Ofi MultiSelect-BRIC Classe I EUR 1.8013%
Le total des frais sur encours (TFE) est constitué du total des dépenses de chaque Classe d'action active rapporté à l'actif net moyen quotidien sur
l’exercice.
La formule des frais sur encours utilisée est:
total des dépenses
Frais sur encours =
------------------------actif net moyen
44
OFI MULTISELECT
ANNEXE 2 : TAUX DE ROTATION DES PORTEFEUILLES POUR LA PERIODE CLOSE LE 31 DECEMBRE 2007
(NON AUDITE)
Description
Achats
Ventes
Souscriptions
Rachats
Moyenne de
Taux de
l'Actif Net Total
rotation
101,803,661.38
66,900,926.11
82,621,529.00
57,155,557.00
103,754,637.52
27.88
53,495,190.81
12,880,116.18
47,468,260.67
5,609,702.86
38,407,667.39
34.62
41,809,002.23
38,297,490.88
66,142,094.02
67,050,644.56
62,370,226.29
( 85.11)
Le calcul de ces taux de rotation inclut les achats et les ventes d’actions de la Société utilisées pour la gestion de trésorerie de
chacun des 3 compartiments.
La formule du taux de rotation utilisée est :
Taux de rotation = [(ventes + achats) – (souscriptions + rachats)] / (actif net moyen)
Description
Achats
Ventes
Moyenne de
Taux de
l'Actif Net Total
rotation
101,803,661.38
66,900,926.11
103,754,637.52
162.60
53,495,190.81
12,880,116.18
38,407,667.39
172.82
41,809,002.23
38,297,490.88
62,370,226.29
128.44
Le calcul de ces taux de rotation inclut les achats et les ventes d’actions de la Société utilisées pour la gestion de trésorerie de
chacun des 3 compartiments.
La formule simplifiée du taux de rotation utilisée est :
Taux de rotation = (ventes + achats) / (actif net moyen)
45

RAPPORT ANNUEL - OFI Asset Management

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