Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés

Bonus Cappés et
Reverse Bonus Cappés
Corporates & Markets
Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés | 3
Avec ces produits, bénéficiez
d’un rendement certain si la
barrière n’est pas touchée
Les Bonus Cappés garantissent à l’investisseur de recevoir un
montant fixe à maturité (le niveau bonus) si la borne basse n’a pas
été touchée pendant la vie du produit. Ils permettent de bénéficier
d’un rendement potentiellement attractif sans augmenter son
risque par rapport à l’achat de l’action. Les Reverse Bonus Cappés
fonctionnent à l’inverse.
Fonctionnement
•Les Bonus Cappés permettent aux investisseurs de recevoir un montant
fixe si le sous jacent ne baisse pas sous le niveau de la barrière.
Avantages
l Générer plus de rendement que l’action lorsque
les variations de celle-ci sont mesurées.
l Un couple rendement risque connu à l’avance
Exemple : un investisseur haussier sur Arcelor Mittal souhaite
bénéficier d’une hausse éventuelle de l’action tout en se protégeant
contre une baisse mesurée de celle ci. Il investi donc dans un
Bonus Cappé Arcelor Mittal émis au cours de l’action soit 18 EUR.
Ce produit de borne basse 12 EUR, de niveau bonus 26,5 EUR et de
maturité 6 mois permet à l’investisseur d’être remboursé à 26,5 EUR
si Arcelor ne touche pas 12 EUR pendant 6 mois. Dans ce scénario
l’investisseur a le même risque qu’un porteur de l’action Arcelor tout
en ayant un rendement potentiellement supérieur (rendement fixe de
26,5 EUR soit +47%).
•Pour les Reverse Bonus Cappés, le principe de fonctionnement est
le même, l’investisseur reçoit à maturité un montant fixe (le cap) si la
barrière haute n’a pas été touchée.
(distance barrière basse / niveau Bonus)
l Risque inférieur par rapport à l’achat (ou la vente
pour un Reverse) de l’actif sous jacent grâce à
la barrière
l L’écart entre la barrière et le niveau Bonus est
supérieur à celui d’un Bonus classique, à niveau
de Bonus identique, le Bonus Cappé offre donc
plus de protection que le classique
Inconvénients
l Performance Cappée (gain limité)
l Les Bonus Cappés ne donnent pas le droit
au dividende
l Possibilité d’une perte en capital
Exemple : Un Reverse Bonus Cappé sur le CAC 40 émis à 100 EUR
avec un CAC 40 à 3300 points, permet d’être remboursé à 117 EUR
à maturité dans 12 mois si la barrière à 4400 points n’a jamais
été touchée.
Liquidité : Les Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés cotent en continu
pendant les horaires d’ouverture d’Euronext Paris, de 09H05 à 17H30 et
font l’objet d’un contrat d’animation signé entre l’émetteur et Euronext.
l
Bonus potentiel désactivé si barrière touchée
Opportunités
l Profiter de la valorisation attractive d’un sousjacent grâce au Bonus
l Profiter de la stabilité relative des marchés grâce
à la borne basse
4 | Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés
Fiscalité : les Bonus Cappés et Reverse Bonus
Cappés sont des valeurs mobilières qui ne
sont pas éligibles au PEA. La fiscalité diffère
selon que vous revendiez le certificat avant
l’échéance ou non :
•Si vous revendez le certificat avant
l’échéance, le régime fiscal auquel vous
êtes soumis est celui des actions, la plus
value de cession éventuelle est imposable
à 30,1% si le montant total des cessions
de valeur mobilière dépasse 25 000 €.
Vous pouvez compenser les moins values
réalisées sur les certificat Bonus Cappés
avec les plus values réalisées au cours des
dix années suivantes. Dans le cas où le
montant global de vos cessions est inférieur
à 25 000 € vous n’êtes pas imposable et
il ne vous est pas possible de reporter vos
éventuelles moins-values.
•Si vous attendez l’échéance, le régime fiscal
s’appliquant est celui des obligations, le gain
net réalisé sera inclus dans le revenu du
foyer et donc imposé au barème de l’impôt
sur le revenu. Vous pouvez par option opter
pour le PFL. En revanche la perte nette subie
est assimilable à une perte en capital qui ne
pourra faire l’objet d’aucune imputation.
A chaque strategie son Bonus Cappé
•Si vous êtes haussier sur la valeur tout
en pensant qu’un risque de baisse non
négligeable existe, vous pouvez choisir
un Bonus Cappé dont la barrière est très
éloignée du cours du sous-jacent ainsi vous
vous protégez contre la baisse du titre tout
en profitant du niveau Bonus si la barrière
n’est pas touchée.
•Si vous pensez que le cours du sous-jacent
va s’apprécier mais que vous souhaitez
vous protéger contre une éventuelle baisse
mesurée du titre, vous pouvez choisir un
Bonus Cappé dont la barrière est assez
proche du cours du sous-jacent, ce afin de
profiter d’un niveau Bonus élevé.
•Si vous êtes baissier sur le sous-jacent,
le Reverse Bonus Cappé vous permet de
bénéficier d’un niveau Bonus tout en vous
prémunissant contre une hausse du titre
si celui-ci ne touche pas la barrière qui,
contrairement à un Bonus classique est
supérieure au cours de l’action.
Exemple Bonus Renault
Si l’action Renault ne descend pas sous les
12 Euros jusqu’au 24 Juin le Bonus Cappé
F814Z rembourse 28 Euros. Le couple
rendement risque est attractif : 43% de
sécurité pour 33% de rendement.
Barrière basse
12.00
Niveau bonus
26
Maturité
24 juin 09
Cours
18
Distance barrière basse
33%
Performance max
47%
Montant du bonus
26€
Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés | 5
Cas n°1 : Le sous-jacent clôture au-dessus du niveau Bonus sans que la
barrière n’ait été touchée : Vous touchez le niveau Bonus soit 28 EUR
(soit 33% de rendement).
30
Cas n°2 : Le sous-jacent clôture sous le niveau Bonus sans que la
barrière n’ait été touchée : Vous touchez le niveau Bonus soit 28 EUR
(soit 33% de rendement).
20
Cas n°3 : la barrière basse a été touchée : le remboursement du bonus
se fait au cours de clôture de l’action le jour de calcul (dans la limite
du Cap), soit 15,7 EUR (soit -30% de rendement).
Cas n°4 : La barrière basse a été touchée : le remboursement du bonus
se fait au cours de clôture de l’action le jour de calcul (dans la limite
du Cap), soit 10,6 EUR (soit -49% de rendement).
Information
Les cours en temps réel et les caractéristiques des certificats Bonus
Cappés et Reverse Bonus Cappés sont disponibles gratuitement sur le
site Internet : www.warrants.commerzbank.com
Contact
N° Vert : 0 800 80 10 80
Email : [email protected]
Internet : www.warrants.commerzbank.com
Cas n°1
25
Cas n°2
Cas n°3
15
10
5
Cas n°4
Durée
6 | Bonus Cappés et Reverse Bonus Cappés
Avertissement
Commerzbank attire l‘attention de tout investisseur sur les spécificités
des warrants, des turbos et des certificats et notamment sur le fait
que ces mêmes produits, eu égard à leur nature optionnelle, peuvent
connaitre d‘amples fluctuations de cours voire perdre toute valeur. La
présente brochure est éditée à des fins purement informatives et ne
constitue en aucun cas un conseil d’ordre financier, comptable, fiscal,
juridique ou autre. Les informations, graphiques, chiffres, opinions
ou commentaires qu‘elle contient sont données à titre indicatif et sont
susceptibles d’éventuelles modifications ultérieures. Son contenu
ne peut servir seul de fondement à une décision d’investissement.
Cette documentation s‘adresse à des investisseurs disposant des
connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier
les informations qui y sont développées. Elle ne constitue pas une offre,
incitation ou sollicitation d‘achat ou de vente de warrants, de turbos ou
de certificats Commerzbank. La présente brochure n’a aucune valeur
contractuelle. Commerzbank ne pourra être tenue pour responsable
de toute perte ou dommage résultant de façon directe ou indirecte de
sa consultation ou de son utilisation. Si vous souhaitez acquérir des
warrants, des turbos ou des certificats, ou obtenir des informations
complémentaires sur ceux ci, veuillez contactez votre intermédiaire
financier habituel. Tous les warrants sont émis dans le cadre d’un
prospectus de base visé par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) et
de conditions définitives disponible auprès de Commerzbank ou sur le
site www.warrants.commerzbank.com. Tous les turbos et les certificats
sont émis dans le cadre d’un prospectus de base visé par la BaFin qui
a fait l’objet d’un certificat d’approbation de la BaFin à destination de
l’AMF et de conditions définitives disponibles auprès de Commerzbank
ou sur www.warrants.commerzbank.com. Tous les certificats Bonus sont
émis dans le cadre d’un prospectus de base visé par la BaFin qui a fait
l’objet d’un certificat d’approbation de la BaFin à destination de l’AMF
et de conditions définitives disponibles auprès de Commerzbank ou sur
www.warrants.commerzbank.com. Commerzbank attire l’attention du
public sur les facteurs de risques figurant dans les prospectus de base.
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