Diapositive 1 - Montaigne Capital

mai 2013
« MONTAIGNE CAPITAL CONVICTIONS FRANCE »
Fonds Commun de placement (« FCP ») - FR0010946632
Orientation de gestion
Société de gestion
Montaigne Capital Convictions France investit dans des actions d'entreprises
européennes, et notamment françaises. Il sélectionne les sociétés qui présentent les
meilleures perspectives de croissance, ainsi que les sociétés dites "en
retournement", souvent injustement délaissées par les investisseurs.
Le FCP pourra intervenir sur les titres de sociétés de toutes tailles, dont les petites
et moyennes valeurs, qui présentent souvent de nombreuses opportunités de
placement.
Le style de gestion est discrétionnaire, sur la base des caractéristiques intrinsèques
des sociétés, et ne tient pas compte de la composition de l’indice de référence
(CAC All-Tradable), qui ne sert que d’étalon de comparaison a posteriori.
Montaigne Capital
Conservateur : RBC Investor Services
Valorisation : Quotidienne
Frais de gestion : 1,98 %
Droits d’entrée / sortie : 2 % max / néant
Conditions souscription et rachat : tous les jours
12 h sur VL inconnue
Publication des cours : Bloomberg, Boursorama,
www.montaigne-capital.com.
Risque : élevé
Évolution de la performance
Durée de placement rec. : supérieure à 5 ans
Équipe de gestion :
Rémy Bert
Pierre Willot
VL au 31 mai 2013
Depuis le 1er janvier suivant la prise de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.
L’indice de comparaison (indicatif) prend en compte le réinvestissement des dividendes depuis le 1er juillet 2012
Mouvements (principaux)
Composition
135,48 €
Valeur Liquidative (VL)
Actif Net
6 776 931 €
Répartition sectorielle
Achat
Ventes
AREVA
NEOPOST SA
SOC GENERALE
WENDEL
HUGAU MONETERME
8,9%
Liquidités
6,3%
CGG
3,9%
UNICREDIT SPA
VALLOUREC
3,8%
BOURSORAMA
AREVA
3,8%
FFP
3,7%
SOC GENERALE
3,6%
1 mois
2011
20101
STALLERGENES
3,5%
MC Conv Fr.
5,6%
6,0%
13,2% -26,1%
1,8%
EADS NV
3,2%
Indice
3,8%
10,7%
17,1% -16,3%
-0,7%
BULL SA
3,2%
Bêta2
0,62
0,51
Performance
2013
YTD
2012
0,58
0,80
0,45
Notes : depuis le 22 Octobre 2010
2 le bêta mesure la sensibilité du fonds par rapport à son indice
1
Note : 10 premières lignes uniquement
Commentaire du gérant
La baisse de taux de la BCE a relancé l’appétit des investisseurs pour le risque, et notamment pour les petites valeurs. En témoigne la
hausse de 3.5% de l’indice CAC Small, en ligne avec la hausse de notre indicateur de référence (+3.8%).
Les valeurs cycliques ont significativement rebondi, grâce à la stabilisation des indicateurs avancés PMI en Europe. Notons CGG, Faurecia,
Alcatel ou Vallourec parmi les plus fortes hausses du marché parisien. Les valeurs allemandes ne sont pas en reste, avec des chiffres
encourageants pour le secteur automobile. Le secteur financier tire aussi son épingle du jeu, notamment les bancaires (Unicredit et
Société Générale en tête). Le fonds affiche une performance de +5.6% sur le mois, rattrapant en partie le retard du mois précédent.
Nous en avons profité pour alléger nos positions sensibles (Wendel, Unicredit), et avons soldé notre investissement sur Neopost après
un bon parcours. Notre exposition bancaire est maintenue avec la Société Générale, renforcée en début de mois. Une fois n’est pas
coutume, nous sommes entrés sur un dossier « utilities », style habituellement évité : Areva. En effet, cette société nous semble un bon
candidat pour profiter pleinement de la rente liée à l’entretien du parc nucléaire français ainsi qu’à l’approvisionnement en uranium du
parc mondial de centrales. Tout nouveau projet de construction, au Moyen Orient par exemple, ne viendrait que renforcer le dossier.
Montaigne Capital – 33, avenue de l’Opéra – 75002 Paris – 514 322 056 R.C.S. PARIS. Agrément AMF n° GP 09000024
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