FR Newsline Fall 99

A U T O M N E
1 9 9 9
MD
Les placements de qualité :
la clé du rendement
Il ne suffit pas de choisir le moment opportun pour maximiser ses placements, il faut aussi
choisir les bons instruments. À long terme, on peut augmenter le rendement d’un portefeuille
en investissant dans des entreprises de qualité. Patrick McKeough, éditeur de The Successful
Investor, décrit neuf critères dont on peut tenir compte dans la sélection des placements.
par Patrick McKeough
De nombreux investisseurs croient à tort
qu’il faut acheter au creux du marché et
vendre au sommet pour avoir du succès
en matière de placement. En réalité, la plupart des investisseurs obtenant de bons
rendements, le doivent au fait qu’ils
investissent régulièrement dans des titres
d’entreprises de premier ordre.
Il est donc essentiel de savoir quelles
entreprises offrent de bons placements.
À The Successful Investor Inc., on y arrive
en vérifiant si l’entreprise en question possède neuf qualités essentielles bien précises. On cherche ainsi à savoir si elle :
• affiche une rentabilité soutenue;
• verse des dividendes régulièrement;
• occupe un rôle prépondérant, voire
dominant au sein de son secteur;
• affiche un bilan intéressant, dispose
d’un actif adéquat et contrôle sa dette;
• exerce ses activités à l’échelle
nationale ou, mieux encore, internationale;
• n’est pas assujettie à une réglementation trop sévère, ne dépend pas d’un seul
client ou fournisseur et jouit d’une certaine
indépendance par rapport à sa sociétémère ou la société qui la contrôle;
• est à l’abri des cycles d’affaires;
• est capable de profiter des tendances
facturables spécialisés dans les titres
séculaires, comme la libéralisation de l’éco- américains.
nomie mondiale, qui traduisent l’évolution
• www.investorhome.com (anglais
de la société et ont une portée beaucoup
seulement)– site offrant de l’information
plus étendue que les simples phases du
financière d’intérêt général.
cycle d’affaires;
Il est quasi impossible d’anticiper les
• commercialise des produits ou des ser- mouvements des marchés; vous risquez
vices que les consommateurs achètent par
même de perdre de l’argent en tentant
habitude.
l’expérience. Par contre, si vous basez vos
Au moyen du système de classement
décisions de placement sur les neuf critères
réussi, on pèse ensuite les données recueildécrits ci-dessus, vous serez en mesure de
lies et on attribue des cotes aux entreprises
dénicher des occasions de placement à
qu’on aura retenues. Les épargnants peulong terme intéressantes et bâtir un portevent eux aussi colliger des renseignements
feuille de placement de qualité.
sur diverses entreprises et vérifier si elles
Les opinions contenues dans le présent article reflèrespectent les neuf critères de sélection citent les points de vue de l’auteur.
dessus. Les entreprises qui satisfont le plus
grand nombre de ces critères offrent un
placement de meilleure qualité.
The Successful Investor
Grâce à Internet, il est plus facile
Patrick McKeough est conseiller en placement et
que jamais de trouver de l’information
gestionnaire de portefeuille. Il a rédigé et publié
sur les entreprises. Voici quelques-uns
plusieurs bulletins destinés aux investisseurs, dont
des sites préférés :
The Successful Investor, Stock Pickers Digest et
Canadian Wealth Advisor. Pour un exemplaire de
• www.sedar.com – service gratuit
rapport gratuit ou de plus amples renseignements,
d’information sur les sociétés ouvertes
appelez au 1 800 579-4246 ou au (416) 756-0888.
canadiennes.
Vous pouvez également consulter le site Web
• www.wsrn.com (anglais seulewww.thesuccessfulinvestor.com.
ment) – guide des services gratuits et
À l’intérieur
2
Où dénicher le rendement
aujourd’hui?
3
Pourquoi investir au Canada,
par Michael Graham, Ph.D.
4
Information sur les placements
au bout du doigt
Pupitre de négociation
À titre d’exemple
Où dénicher le rendement
aujourd’hui?
Les titres à revenu fixe, comme les obligations, constituent un élément clé de tout
portefeuille équilibré. Cependant, comme
les titres relativement sûrs des gouvernements offrent des taux peu élevés, les
investisseurs peuvent se laisser tenter par
les obligations à rendement plus élevé
pour améliorer la performance de leur
portefeuille.
Règle générale, plus le rendement
offert par un placement à revenu fixe est
élevé, plus le risque qui y est associé augmente. Cependant, la combinaison de ces
placements avec des titres moins risqués,
comme les certificats de placement garanti
(CPG) ou les obligations du Gouvernement du Canada, permet d’atténuer le
risque global du portefeuille et d’améliorer
le rendement.
osciller entre 7 % et 10 %. Le rendement
augmente en fonction du risque. Au
Canada, la plupart des obligations de
sociétés sont cotées de « A » fort à
« B » faible.
Le prix d’une obligation de société
dépend en partie de sa cote de crédit.
Lorsqu’une agence de notation augmente
la cote de crédit d’une entreprise en raison
de ses perspectives prometteuses, le cours
de son obligation est généralement porté à
augmenter. Si vous vendez une obligation
à un prix supérieur au prix d’achat, vous
réaliserez un gain en capital.
Il est important de surveiller l’évolution
de la cote de crédit de l’entreprise dont
vous détenez des obligations. Les cotes de
crédit changent rapidement et peuvent
influer sur la valeur des obligations.
Avantages
Risques
Avant d’investir dans des obligations à
rendement plus élevé, assurez-vous de
bien comprendre les avantages et les
risques de ce type de placement.
Les obligations de sociétés à rendement
élevé sont généralement plus performantes, avec des rendements pouvant
Les agences de notation ont généralement
tendance à réduire la cote des obligations
de sociétés lorsque les taux d’intérêt sont
en hausse ou que l’économie ralentit.
L’investisseur qui tente alors de revendre
ses obligations risque de subir une perte
en capital.
Voici un exemple des placements
à revenu fixe offerts récemment
à notre pupitre de négociation.
Les cotes sont en date du
13 septembre 1999.
Newcourt
Credit Group
Échéance
01 sept. 2004
Coupon 6,2 %
Rendement
semestriel
6,887 %
Valeur
nominale
5 000 $
Prix 4 869,39 $
Rogers
Échéance
Communications 14 févr. 2006
Coupon 10,5 %
Prix 5 548,53 $
Valeur
nominale
5 000 $
Rendement
semestriel
8,436 %
Il faut préciser que les obligations de
sociétés sont généralement moins liquides
que les obligations d’État. Aux fins de
sécurité, certains préfèrent s’en tenir à des
obligations de sociétés faisant l’objet d’un
volume élevé de transactions.
Avant d’investir dans une obligation à
rendement plus élevé, assurez-vous d’en
évaluer les avantages et les risques potentiels, puis gardez l’œil ouvert sur l’évolution de sa cote de crédit. Les obligations à
rendement plus élevé sont généralement
plus performantes, afin de contrebalancer
le risque accru dont elles sont assorties.
Combinées à des titres à revenu fixe
moins risqués, les obligations à rendement
plus élevé sont de nature à améliorer le
rendement global du portefeuille.
Bureau du rédacteur
L’an 2000 : mise à jour de Ligne d’action
Ligne d’action a commencé ses préparatifs au passage à l’an 2000 en 1997.
En plus d’avoir inventorié nos systèmes
informatiques, puis déterminé et mis en
œuvre les modifications requises, nous
avons élaboré des mesures d’urgence
détaillées pour pallier toute interruption
éventuelle liée à l’an 2000.
Nous avons également coordonné nos
2 Ligne d’action
efforts avec nos principaux partenaires
commerciaux et fournisseurs, pour nous
assurer que toutes les entreprises avec
lesquelles nous faisons affaire prennent
aussi les mesures nécessaires.
À Ligne d’action, nous garantissons que
les dossiers financiers que nous tenons
pour vos comptes seront protégés. Nous
garantissons également que vos titres et
votre argent seront conservés dans vos
comptes et ce, avant, pendant et après le
1er janvier 2000. Comme toujours, la
valeur marchande de vos titres variera en
fonction des fluctuations du marché.
Pour vous tenir au courant des progrès
de Ligne d’action concernant l’an 2000,
appelez-nous ou visitez notre site Web au
www.lignedaction.com/an2000/.
Automne 1999
Principes fondamentaux
Pourquoi investir au Canada?
L’économie mondiale reprenant du poil de la
bête, les actions canadiennes semblent prêtes
à emboîter le pas. NewsLine a demandé à
Michael Graham, Ph.D., un conseiller
financier bien connu et le président de Michael
Graham Inc., de lui exposer son analyse des
actions canadiennes.
Quelles sont les perspectives au Canada?
Aucun autre marché ne présente de
meilleures perspectives. L’économie
progresse à un bon rythme et l’inflation
demeure limitée. Les taux d’intérêt
devraient demeurer faibles à long terme,
ce qui viendra soutenir la croissance des
bénéfices des sociétés. Notre devise est
l’une des plus sous-évaluées du monde
entier, ce qui fait du Canada un endroit
intéressant pour les placements étrangers.
En outre, les sociétés canadiennes
ont pris les mesures nécessaires pour
réorganiser leurs activités et accroître
leur productivité globale. Cela se traduira
par des bénéfices supérieurs.
Comment l’économie mondiale appuierat-elle les titres canadiens et les fonds
communs qui les détiennent?
La reprise en Asie et le renforcement en
Europe contribueront à une croissance
économique mondiale de 2 à 2,5 % en
1999 et de 3 % en 2000. Aux États-Unis,
la Réserve fédérale a donné à entendre
qu’elle haussera les taux d’intérêt pour
ralentir l’économie, mais les analystes
prévoient toujours une croissance de
3 à 3,5 % cette année et de 2,5 % en 2000.
L’économie canadienne devrait faire
encore mieux. Cela permettra aux sociétés
canadiennes de réaliser des bénéfices
additionnels et de réaliser un rendement
supérieur pour les investisseurs.
Quel sera le rôle des produits de base?
Bien que l’économie canadienne ne soit
plus celle des « coupeurs de bois et
porteurs d’eau », les investisseurs la
Automne 1999
La composante
canadienne
Les clients de Ligne d’action ont accès
à une gamme complète de titres canadiens. Les outils de recherche en ligne
leur permettent de trouver facilement
des renseignements sur des sociétés
perçoivent
généralement comme
un marché qui repose principalement sur les produits de base.
On ne se contente plus de les extraire
et de les exporter : nous les traitons également. Le géant de l’industrie des produits
forestiers, MacMillan Bloedel, par exemple, produit ses propres produits de papier
plutôt que de ne fournir que des matières
brutes à d’autres fabricants.
La crise financière en Asie étant chose
du passé et l’économie mondiale se redressant, la demande pour les produits de base
est donc à la hausse. Cela entraîne des prix
plus élevés pour des ressources telles que
le pétrole, le gaz, les produits forestiers et
certains métaux. Cela donne aussi un coup
de pouce aux sociétés de ressource et aux
marchés boursiers canadiens.
individuelles.
Pour ce qui est des investisseurs qui
préfèrent avoir recours à une gestion par
des spécialistes, Ligne d’action offre plus
de 900 fonds communs de placement.
Ceux-ci comprennent les Fonds
suivants, qui privilégient les actions
canadiennes :
• Le Fonds d’actions canadiennes
offre un portefeuille diversifié des
grandes sociétés canadiennes de tous
les secteurs.
• Le Fonds indice-actions
canadiennes vise à suivre le rendement de l’indice composé TSE 300.
• Le Fonds d’actions canadiennes
spéciales permet aux investisseurs de
participer à la plus-value éventuelle
Avez-vous des conseils à donner
aux investisseurs?
Les investisseurs ne devraient jamais
oublier que constituer un patrimoine est
une affaire de longue haleine. Les tendances mondiales et intérieures sont positives — les économies sont en croissance et
l’inflation est jugulée — ce qui favorise
l’expansion des bénéfices des sociétés.
Le Canada tire parti de ces tendances.
Les gouvernements provinciaux et fédéral
réduisent les déficits et les sociétés réorganisent leurs activités. Nos marchés ont
donc beaucoup à offrir aux investisseurs
qui recherchent la croissance à long terme.
des sociétés à petite capitalisation
canadiennes (celles dont la capitalisation boursière est inférieure à
500 millions de $) de forte croissance.
• Le Fonds de ressources canadiennes détient un portefeuille
diversifié de sociétés dans le secteur
des ressources naturelles.
L’opinion de M. Graham n’est pas nécessairement
celle des Services d’investissement Banque de
Montréal Limitée.
Ligne d’action 3
Outils Internet
Information en direct sur les placements
Vous trouverez ci-dessous une liste de
quelques-uns des sites Web les plus utiles.
Ligne d’action vous offre cette liste à titre
purement informatif; elle ne parraine pas
ces sites et n’appuie pas nécessairement
les opinions des organismes ou des personnes qui les détiennent, les gèrent ou
les exploitent.
commerciales, des données en direct sur
le marché, des conseils en matière de
finances personnelles et des nouvelles du
monde des affaires.
• www.bloomberg.com
Ce site offre des renseignements sur les
marchés financiers internationaux, et plus
particulièrement sur les produits de base.
Nouvelles financières
Fonds d’investissement
• www.canoe.com/FP/
• www.globeandmail.ca/hubs/rob
Signés par les deux grands quotidiens
financiers du Canada, The Financial Post et
The Globe and Mail, ces sites comportent
des actualités, des chroniques et des commentaires sur le monde des affaires.
• www.stockhouse.com
Pour consulter des actualités de diverses
sources sur les marchés canadiens, américains et australiens.
• www.newsworld.cbc.ca/business
Ce site contient des actualités et des articles sur le monde des affaires au Canada,
ainsi que des revues du marché.
• www.cbs.marketwatch.com
CBS News offre par le biais de ce site des
renseignements sur une variété de sujets
dont les actions, les fonds d’investissement et les options.
• www.cnnfn.com
Ce site de CNN, qui est l’un des plus complets, présente les principales actualités
• www.lignedaction.com
À la page d’accueil, cliquez sur l’icône
d’Explorafonds pour repérer les fonds
les plus performants, obtenir des renseignements détaillés sur des fonds précis
et trouver les fonds qui correspondent à
vos objectifs de placement personnels.
• www.fundlibrary.com
Grâce à ce site d’analyse comparative de
plus de 2 000 fonds, vous pouvez suivre le
rendement de vos fonds sur une base quotidienne, hebdomadaire ou mensuelle.
• www.globefund.com
Ce site du Globe and Mail comprend un
filtre qui vous permet de classer plus de
1 200 fonds selon les critères que vous
désirez.
Pour accéder à votre compte
Ligne d’action dans votre
région, composez un des
numéros suivants :
Montréal
London
Hamilton
Halifax
MC Marque de commerce de la Banque de Montréal.
MD Marque déposée de la Banque de Montréal.
Ligne d’action est offert par Services d’investissement
Banque de Montréal Limitée, filiale en propriété exclusive
de la Banque de Montréal. © 1999, Banque de Montréal.
Membre du FCPE
4 Ligne d’action
MC
Information sur les entreprises
• www.carlsonendirect.com
Ce site présente des actualités et des
rapports de recherches sur les actions
individuelles, de même que des liens vers
(514) 284-5400
(519) 434-5400
(905) 387-5200
(902) 453-5250
Toronto
Calgary
Regina
Winnipeg
des groupes de discussion et des outils
d’analyse.
Renseignements généraux
sur les placements
• www.globeinvestor.com
Analyse des actions nord-américaines à
l’aide des données financières publiées
par plus de 2 200 sociétés ouvertes canadiennes et 6 500 sociétés américaines. Ce
site vous permet de créer des rapports en
fonction d’un secteur, d’un rendement ou
d’une période donnée, et de suivre l’évolution de votre portefeuille.
• www.quicken.ca
Site sur la planification des finances personnelles et des placements canadiens
comportant des renseignements sur les
prêts hypothécaires, les taxes, les petites
entreprises, les assurances et les prêts auto.
Marchés boursiers
• www.tse.com
La Bourse de Toronto
• www.vse.ca
La Bourse de Vancouver
• www.bdm.org
La Bourse de Montréal
• www.albertastockexchange.com
La Bourse de l’Alberta
• www.wse.ca
La Bourse de Winnipeg
(416) 281-5400
(403) 266-5400
(306) 352-5600
(204) 478-5400
Les articles du présent bulletin constituent une source
générale d’information et ne doivent pas être considérés
comme des conseils personnels en matière d’investissement
ou de planification fiscale. Nous avons fait de notre mieux
pour que le contenu du bulletin soit exact au moment de la
publication. Les points de vue exprimés et les renseignements fournis dans ces articles sont attribuables uniquement
aux auteurs. Veuillez faire parvenir vos commentaires et suggestions à la rédaction, Ligne d’action, First Canadian Place,
100 King St. W., 20th Floor, Toronto, Ontario M5X 1A1.
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Sans frais
(604) 415-5400
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Automne 1999