Mise à jour de juillet 2015 de la Liste Focus
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Mise à jour de juillet 2015 de la Liste Focus
Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Chef de file canadien de l’investissement socialment responsable Société Chaque année, au nom des investisseurs des Fonds Éthiques, l’équipe du Service ESG de Placements NEI, établit la Liste Focus qui énumère les entreprises que nous ciblons en vue de les inciter à adopter des pratiques environnementales, sociales et de gouvernance responsables et positives. Les entreprises mentionnées dans le rapport sur notre programme d’engagement peuvent être détenues ou non par les Fonds Éthiques. Nous vous invitons à communiquer avec votre représentant des ventes pour savoir si une entreprise mentionnée est actuellement détenue dans des Fonds Éthiques. Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Énergie Encana Encana produit, transporte et commercialise du gaz naturel, du pétrole et du gaz naturel liquéfié (GNL) en Amérique du Nord. www.encana.com •Fracturation hydraulique •Exploitation gazière dans le nord de la ColombieBritannique •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique •Carbone non brûlé et actifs délaissés En mai 2015, nous avons rencontré la société afin d’évoquer la mise en œuvre de ses stratégies de développement durable et de réduction des émissions de méthane. Nous avons également demandé un suivi sur ses innovations et proposé une résolution d’actionnaire portant sur la divulgation de l’information en matière de changements climatiques, laquelle serait appuyée par la direction. La société procède actuellement à l’évaluation des risques présentés par chacun de ses grands projets avec l’objectif de déterminer les principaux risques locaux sur le développement durable. Parmi les aspects visés par cette évaluation, notons l’utilisation de l’eau et les impacts sur celle-ci, la qualité de l’air, la sécurité et les répercussions communautaires. L’évaluation sera terminée à l’été 2015 et la société utilisera les résultats pour déterminer les grandes lignes de développement durable dans chaque région. Elle modifiera ensuite ses programmes en conséquence de manière à prévenir ces risques. Elle pourrait, par exemple, avoir recours au Fonds des innovations en développement durable pour combler les retards technologiques (notamment dans le recyclage de l’eau). Encana a indiqué qu’elle repositionnait son Fonds des innovations en développement durable en fonction de sa stratégie de développement durable, tout en confirmant que le Fonds continuerait de promouvoir l’innovation. De plus, la société a annoncé l’application des pratiques exemplaires de réduction des émissions dans l’ensemble de ses activités et que chaque usine mettra l’accent sur la réduction des émissions de méthane. Nous avons invité la société à fournir des renseignements plus détaillés sur son évaluation des risques liés à la tarification du carbone, en plus de lui mentionner que de nombreuses résolutions d’actionnaires ont été déposées auprès de sociétés européennes leur demandant de faire preuve d’ascendant en matière de changements climatiques et que celles-ci ont été appuyées par la direction. Fonds Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Fonds La société a indiqué qu’elle était au fait de ces propositions et qu’elle pourrait leur répondre si besoin est. À notre avis, l’occasion consiste à informer ses actionnaires sur l’importance des efforts déployés contre les changements climatiques. La société pourrait atteindre cet objectif en appuyant activement une résolution d’actionnaire à cet effet. Gibson Energy Gibson est une société du secteur intermédiaire du pétrole et du gaz qui offre des services de stockage et de transport en Amérique du Nord. www.gibsons.com •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique •Culture de la sécurité •Renforcement des divulgations ESG Suncor Suncor Energy inc. est la plus importante société canadienne intégrée du secteur de l’énergie. Elle se concentre sur l’exploitation des sables bitumineux de l’Athabasca. www.suncor.com •Sables bitumineux •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique •Carbone non brûlé et actifs délaissés En mai 2015, nous avons rencontré le chef de la direction et la vice-présidente, Santé, sécurité et environnement au sujet de l’amélioration du plan de divulgation ESG de l’entreprise. Nous avons mentionné que la gestion transparente des enjeux ESG est d’une grande importance pour les investisseurs. La société a d’ailleurs souscrit à ce principe, indiquant qu’elle allait publier un rapport RSE en 2015 afin d’aborder les enjeux soulevés par le passé. Par contre, elle ne fournira pas de paramètres en matière de changements climatiques pour le moment. Nous avons fortement encouragé la société à participer à l’enquête du CDP, car l’enjeu des changements climatiques est d’une grande importance pour l’avenir de l’industrie. Elle a bien accueilli nos commentaires et a affirmé qu’elle solliciterait notre opinion à l’avenir. Fonds d’actions canadiennes Éthique Nous avons rencontré la société en juin 2015. Pendant cette rencontre, nous avons poursuivi notre dialogue concernant sa stratégie d’innovation et obtenu confirmation que la société continuerait d’investir dans ce domaine malgré les récentes difficultés budgétaires. De plus, nous avons abordé les derniers développements en Europe, là où les actionnaires de plusieurs grandes sociétés pétrolières et gazières ont voté massivement en faveur de propositions d’actionnaires portant sur la divulgation en matière de changements climatiques, qui ont été appuyées par la direction. À notre avis, ce type de propositions représente une excellente occasion pour informer les actionnaires sur l’importance des efforts visant à contrer efficacement les changements climatiques. La société a accepté d’aborder cet enjeu à l’interne. Fonds équilibré Éthique En juin 2015, nous avons écrit à Steve Williams, chef de la direction de Suncor, pour le féliciter du pouvoir d’influence dont il a fait preuve en déclarant publiquement qu’il souhaitait l’établissement d’un prix pour le carbone. L’appui public de la société à ce sujet représente un élément continu de notre dialogue et nous nous réjouissons de la position ferme qu’elle a adoptée. Nous avons également réitéré notre appui à sa participation à la commission canadienne de l’écofiscalité. Fonds spécialisé d’actions Éthique Fonds d’actions canadiennes Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Fonds Matériaux Goldcorp Goldcorp est un producteur d’or, dont le siège social est à Vancouver, qui extrait le minerai et effectue un certain nombre d’autres activités telles que l’exploration, le traitement et la restauration de sites. www.goldcorp.com •Émissions GES et changements climatiques •Utilisation responsable de l’eau •Respect des droits de la personne En juin 2015, nous avons rencontré le nouveau vice-président directeur responsable du développement durable afin de poursuivre notre dialogue concernant la réorganisation de son équipe. La société a procédé à plusieurs changements pour s’assurer que les objectifs de développement durable soient davantage harmonisés au sein de l’entreprise et que les sites miniers respectent les priorités régionales et corporatives. La société a indiqué qu’elle étudierait la possibilité de lier la rémunération des dirigeants avec les résultats obtenus par le Sustainability Excellence Management System (SEMS) - Système de gestion de l’excellence en durabilité. La mise en œuvre de sa stratégie sur la gestion de l’eau a également été abordée. Dans le cadre de cette stratégie, tous les sites miniers doivent franchir dix étapes clés, qui comprennent divers objectifs, notamment l’établissement d’un équilibre hydrique pour chaque site, le calcul d’une empreinte aquatique, l’établissement de cibles précises sur l’utilisation de l’eau pour chaque site et l’atteinte des objectifs de collaboration avec les parties prenantes. Elle prévoit que tous les sites auront pleinement atteint ces objectifs d’ici la fin de 2017. Fonds d’actions canadiennes Éthique De plus, Goldcorp, le Grand conseil des Cris, l’administration régionale crie et la Nation des Cris de Wemindji ont annoncé au grand public l’Entente de collaboration Opinagow. Cette entente codifie les engagements de Goldcorp à l’égard de la mine Eleonore, notamment en ce qui a trait au suivi environnemental, à l’emploi et aux avantages économiques. De surcroit, l’entente stipule explicitement le consentement des Cris à ce projet. Nous croyons qu’il s’agit d’une entente significative dans l’industrie et qu’elle démontre en partie la mise en œuvre de l’engagement de l’ICMM envers le CLPE pour tous les nouveaux sites miniers. Stella-Jones Stella-Jones se spécialise dans la fabrication et la commercialisation de produits en bois traité sous pression. www.stella-jones.com •Foresterie durable •Renforcement des divulgations ESG Ce dialogue a été instauré en 2015 en réponse à l’émergence de certains risques et de certaines opportunités. Nous avons rencontré des représentants de Stella-Jones pour la première fois en juin 2015 au sujet du contrôle du conseil d’administration et du conseil à l’égard des enjeux ESG, des pratiques de foresterie durable et de la divulgation ESG. La société a convenu que la performance ESG, et tout particulièrement le rendement en matière de sécurité, représentait un enjeu important. Certaines des forêts gérées par la société ont récemment obtenu la certification Sustainable Forestry Initiative (SFI), mais elle a indiqué que toute nouvelle certification sera fonction de la demande du marché. Nous avons encouragé la société à fournir aux actionnaires davantage de renseignements sur sa performance ESG. Elle s’est d’ailleurs montrée réceptive à l’idée d’accroître sa divulgation ESG à l’avenir. Fonds spécialisé d’actions Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Fonds Secteur des soins de santé Johnson & Johnson Johnson & Johnson est une multinationale fondée aux États-Unis en 1886 qui fabrique des articles de consommation courante, des produits pharmaceutiques et des équipements médicaux. •Transparence dans les essais cliniques Ce dialogue a été repris en 2015 en réponse à l’émergence de certains risques et de certaines opportunités. Nous participons à une initiative d’investisseurs mondiaux sur la transparence des essais cliniques, visant à promouvoir un développement et une utilisation plus sûrs et plus efficaces des médicaments et d’améliorer la confiance et la coopération des volontaires. En collaboration avec Robeco, nous avons rédigé une lettre à Johnson & Johnson afin de lui exprimer notre point de vue sur l’importance de la transparence des essais cliniques et de promouvoir un dialogue. Nous avons félicité la société pour les résultats qu’elle a déjà obtenus, comme son entente avec le projet Open Data Access (YODA) de la Yale School of Medicine, dans le cadre de laquelle elle s’engage à mettre systématiquement à la disposition du public les données des essais cliniques, ainsi que son engagement envers les normes internationales, y compris la Déclaration d’Helsinki. L’entreprise a indiqué qu’elle était ouverte au dialogue sur le sujet. Fonds multistratégique américain Éthique •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale À la suite de notre proposition d’actionnaire de 2014, nous avons pris part à une initiative internationale visant à étudier les risques fiscaux liés aux enjeux ESG et les nouvelles pratiques exemplaires associées à une stratégie fiscale responsable. Les résultats de cette initiative nous fourniront de nouveaux éléments à intégrer dans notre dialogue avec Apple et d’autres sociétés. Fonds équilibré Éthique •Diversité au conseil d’administration Ce dialogue a été instauré en 2015 en réponse à l’émergence de certains risques et de certaines opportunités. Nous nous sommes abstenus de voter pour le comité de nomination du conseil d’administration de Constellation Software lors de l’assemblée annuelle de 2015, en raison d’une absence de diversité parmi les candidats. En réponse aux nouvelles exigences de divulgation sur la diversité des conseils, Constellation a indiqué qu’elle n’était dotée d’aucune politique de diversité ni d’aucune cible visant à accroître la représentation des femmes à son conseil d’administration. En mai 2015, nous avons écrit au comité de nomination du conseil pour lui faire part de l’importance de la diversité sur le conseil d’administration de sociétés publiques. Nous avons souligné les résultats d’une recherche établissant une corrélation entre des performances supérieures à la moyenne et la diversité au sein des conseils d’administration. En outre, nous avons encouragé la société à prioriser l’élaboration d’une politique et d’une stratégie de diversité au conseil d’administration, en plus de présenter des objectifs précis pour le recrutement de candidats qui contribueraient à la diversité du conseil. www.jnj.com Fonds de dividendes mondiaux Éthique Fonds d’actions mondiales Éthique Technologie de l’information Apple Apple Inc. est une multinationale basée en Californie qui conçoit, développe et vend des appareils électroniques, des logiciels, des services en ligne et des ordinateurs. www.apple.com Constellation Basé à Toronto, Constellation Software est Software un fournisseur mondial de logiciels et de services informatiques. www.csisoftware.com Ce dialogue a été interrompu en raison des changements survenus au sein du portefeuille. Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société EMC Google Aperçu de la société Enjeux ESG EMC est une société de technologie de l’information spécialisée dans l’informatique en nuage. •Respect de la confidentialité des droits de la personne www.emc.com •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale Basé aux É.-U., Google est le spécialiste mondial des services et produits liés à Internet, comme les recherches en ligne, l’informatique en nuage, les logiciels et les solutions publicitaires interactives. Résultats Fonds Nous avons pris part à une initiative internationale visant à étudier les risques fiscaux liés aux enjeux ESG et les nouvelles pratiques exemplaires associées à une stratégie fiscale responsable. Les résultats de cette initiative nous fourniront de nouveaux éléments à intégrer dans notre dialogue avec EMC et d’autres sociétés. Fonds multistratégique américain Éthique •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale À la suite de notre proposition d’actionnaire de 2014, nous avons pris part à une initiative internationale visant à étudier les risques fiscaux liés aux enjeux ESG et les nouvelles pratiques exemplaires associées à une stratégie fiscale responsable. Les résultats de cette initiative nous fourniront de nouveaux éléments à intégrer dans notre dialogue avec Google et d’autres sociétés. Fonds multistratégique américain Éthique •Émissions GES et changements climatiques Lors de notre rencontre avec Mitel en juin 2015, nous avons abordé l’importance du développement d’une stratégie ESG et de la divulgation ESG pour une société en croissance. Nous l’avons encouragée à amorcer ce processus en déterminant les aspects de sa gestion des risques ESG identifiés dans ses documents financiers qui pourraient faire l’objet d’une divulgation, et avons abordé l’importance de la hiérarchisation bien définie des responsabilités à l’égard des enjeux de développement durable. Fonds spécialisé d’actions Éthique Fonds d’actions mondiales Éthique Fonds d’actions mondiales Éthique www.google.com Mitel Mitel est une firme internationale spécialisée dans les technologies de communication en entreprise, notamment les systèmes téléphoniques, applications de collaboration sur site et à distance et solutions pour centres de contact. Le siège social de Mitel se trouve à Ottawa au Canada. www.mitel.com •Respect de la confidentialité des droits de la personne •Diversité au conseil d’administration •Renforcement des divulgations ESG La société est bien au fait de l’importance actuellement accordée à la diversité du conseil, mais aucune femme ne siège encore sur son conseil. Nous avons expliqué à la direction en quoi l’absence de diversité nuit aux votes par procuration et souligné les résultats d’une recherche établissant une corrélation entre des performances supérieures à la moyenne et la diversité au sein des conseils d’administration. Nous avons évoqué les défis présentés par le recrutement d’administrateurs sur la base de la diversité, en plus de proposer des solutions. Pour commencer, nous avons demandé à Mitel de profiter des nouvelles exigences de divulgation pour informer davantage les investisseurs à propos de son processus de nomination. Nous avons également attiré son attention sur sa stratégie anticorruption, à la lumière du développement international de ses activités. La société a pris des mesures afin de se prémunir contre la corruption, notamment par des diligences raisonnables ainsi que formations adéquates. Nous l’avons encouragée à communiquer les progrès réalisés à cet égard. L’entreprise a souhaité recevoir des exemples de divulgation exemplaire en matière de gestion de la corruption. Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Fonds Télécommunications BCE BCE est la plus grande société de communication au Canada, fournissant des services de médias, de télécommunications et autres sous les marques de Bell. •Indépendance du conseil d’administration Nous nous sommes abstenus de voter en faveur d’un administrateur lors de l’assemblée générale annuelle 2014 en raison de nos doutes quant à son indépendance. BCE a communiqué avec nous en avril 2015 pour nous présenter les éléments qu’elle avait utilisés pour déterminer l’indépendance de cet administrateur, et pour nous inciter à reconsidérer notre position pour l’assemblée annuelle 2015. Dans notre réponse, nous lui avons signalé qu’après analyse, l’administrateur devrait encore être considéré comme une personne affiliée à la société. De plus, nous avons présenté en quoi l’indépendance d’un administrateur peut nuire au vote par procuration. Ce dialogue a été interrompu en raison des changements survenus au sein du portefeuille. •Émissions GES et changements climatiques Nous avons eu une rencontre avec Manitoba Telecom et son nouveau chef de la direction en mai 2015. Nous avons fait un suivi des discussions précédentes concernant la divulgation ESG et avons convenu de leur faire part de nos commentaires sur leur plus récent rapport. Nous devons noter que MTS a récemment divulgué son code d’éthique des fournisseurs. www.bce.ca Manitoba Telecom Manitoba Telecom Services, ou MTS, est le principal opérateur au Manitoba et le quatrième à l’échelle du Canada. www.mts.ca •Respect de la confidentialité des droits de la personne •Renforcement des divulgations ESG La cybersécurité et les efforts déployés par les conseils d’administration pour gérer le risque lié à Internet représentent un tout nouvel enjeu dans les secteurs où les sociétés recueillent et gèrent des données. Nous avons offert nos perspectives à la société et celle-ci a reconnu qu’il s’agissait d’une question d’actualité qui faisait l’objet d’un examen consciencieux par le conseil et la direction. La société a affirmé qu’elle tâcherait de divulguer les moyens qu’elle utilise pour réduire ce risque. En ce qui concerne le respect de la vie privée et les droits de la personne, nous avons informé MTS du nouveau cadre qui s’applique aux sociétés qui mettent en œuvre les principes directeurs relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme des Nations Unies. D’ailleurs, nous lui avons expliqué que les TIC étaient l’un des secteurs où le projet pilote serait mis à l’essai. Faisant suite à nos discussions précédentes, nous avons souligné l’intérêt croissant que portent les investisseurs à la fiscalité responsable et à la divulgation accrue en la matière, en plus de l’informer de la nouvelle collaboration mondiale visant à étudier les risques ESG dans ce domaine et à déterminer les pratiques exemplaires. En tant que société d’envergure régionale qui a recours à une approche fiscale relativement prudente, elle a démontré son intérêt à l’égard des résultats de cette collaboration. Nous avons encouragé MTS à adopter une position officielle sur la politique climatique et la tarification du carbone avant la tenue de la Conférence des Nations unies sur les changements climatiques de Paris et des négociations mondiales sur la politique climatique. Dans ce contexte, nous nous sommes engagés à tenir la société informée des occasions qui pourraient se présenter à cet effet. Fonds spécialisé d’actions Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Rogers Aperçu de la société Rogers Communications est une société canadienne diversifiée de communication et de médias exploitant des activités de téléphonie mobile et filaire, de télévision câblée et d’accès à Internet. Enjeux ESG •Émissions GES et changements climatiques •Respect de la confidentialité des droits de la personne www.rogers.com Résultats Nous avons rencontré des représentants de Rogers en juin 2015 afin de poursuivre notre dialogue sur les changements climatiques. Nous avons encouragé Rogers à adopter une position de chef de file en se déclarant officiellement en faveur de la lutte contre les changements climatiques et de la tarification du carbone au Canada avant la tenue de la Conférence sur les changements climatiques de Paris et des négociations mondiales sur la politique climatique. Nous avons souligné l’importance de plusieurs initiatives, notamment les travaux de la commission sur l’écofiscalité et les engagements pour la convention En Route vers Paris du CDP. La société nous a répondu qu’elle étudierait ces opportunités à l’interne. Nous avons également abordé les progrès et les avancées réalisés par les gouvernements provinciaux en matière de politiques sur les changements climatiques. Fonds Fonds équilibré Éthique Fonds d’actions canadiennes Éthique En ce qui concerne sa performance à l’égard des changements climatiques, Rogers a mentionné qu’elle mesure son empreinte carbone totale en se basant sur les données de 17 sources étendues. Elle continue d’exécuter des projets sur l’efficacité énergétique et de réhabilitation thermique, avec l’objectif de réduire les coûts énergétiques en dépit de la croissance de ses activités (ajout de plus de 500 stations cellulaires cette année). Un grand nombre de centres de données de Rogers ont désormais la certification LEED. En avril 2015, Rogers a été nommée parmi les 100 meilleurs employeurs respectueux de l’environnement au Canada. En 2014, nous avions communiqué à Rogers nos observations sur son rapport RSE de 2013 et nous nous étions réjouis du fait que la société avait répondu à plusieurs de nos suggestions dans son rapport 2014, comme la divulgation accrue en matière de protection de la vie privée et de sécurité des données. Rogers avait indiqué que cet enjeu était important aux yeux de sa clientèle. En outre, la société a adopté les normes de divulgation G4 du GRI. Nous avons félicité Rogers pour l’amélioration continue de ses rapports en matière de développement durable et nous l’encourageons à continuer de rehausser sa rétroaction auprès des parties prenantes. Consommation Canadian Tire Canadian Tire est un détaillant généraliste offrant des produits et des services de vie quotidienne grâce un réseau de plus de 1 700 magasins et stationsservice au Canada. www.canadiantire.ca •Émissions GES et changements climatiques •Développement durable de la chaîne •Renforcement des divulgations ESG À l’approche du deuxième anniversaire de l’effondrement du Rana Plaza, nous avons écrit à Canadian Tire en avril 2015 au nom d’une initiative d’investisseurs internationaux soutenue par l’ICCR. L’Alliance for Bangladesh Worker Safety a publié une mise à jour sur les progrès réalisés au cours des 18 derniers mois et nous avons demandé à la société, en tant que membre actif de l’Alliance, de fournir des renseignements plus précis sur les mécanismes de financement destinés aux mesures correctives pour les usines, ainsi que sur le statut des projets-pilotes de comités de santé et sécurité au travail. Canadian Tire a fait parvenir une réponse au président de l’Alliance. Fonds d’actions canadiennes Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Fonds Nous avons rencontré des représentants de Canadian Tire en juin 2015 afin de poursuivre notre dialogue concernant la réduction des risques liés à la chaîne d’approvisionnement, l’approvisionnement responsable, sa politique climatique et l’amélioration de sa divulgation ESG. La société a exposé ses priorités dans le cadre du développement de sa conscience sociale. Nous avons évoqué le rôle de Canadian Tire dans l’Alliance for Bangladesh Worker Safety et des défis associés à l’accroissement de la participation des travailleurs dans la sécurité des usines. Nous avons abordé le problème lié à l’approvisionnement responsable en coton et en rayonne dans sa division Mark’s, laquelle est davantage exposée au coton. Cette division collabore actuellement à l’initiative de développement durable dans la chaîne d’approvisionnement CottonConnect. Parmi les autres sujets de discussion, notons les défis associés à la réponse aux changements réglementaires et aux inquiétudes du public concernant l’impact des insecticides néonicotinoïdes sur les insectes pollinisateurs dans le cadre de ses activités de plantes décoratives. Étant donné l’approche novatrice de la société en matière d’intégration de la gestion des émissions avec sa stratégie d’entreprise, nous avons évoqué sa position en matière de politique climatique et de tarification du carbone, à la lumière des travaux de la commission sur l’écofiscalité. Canadian Tire a indiqué qu’elle suivait la position du Conseil canadien du commerce de détail et du Conseil canadien des chefs d’entreprise pour l’avancement de la politique sur les changements climatiques. Nous avons réaffirmé que la société présente une stratégie de développement durable élaborée qui pourrait être mieux communiquée aux investisseurs et aux parties prenantes. La société a pris acte de notre position et présenté ses projets visant à améliorer sa divulgation des enjeux ESG. Coca-Cola Coca-Cola est une société multinationale fondée aux États-Unis qui produit, distribue et commercialise des boissons, des concentrés et des sirops sans alcool. www.coca-cola.com •Accès à la nutrition •Équité de la rémunération et lien à la performance ESG En mai et juin 2015, nous avons communiqué avec Coca-Cola et rencontré ses représentants. Lors de cette rencontre, nous leur avons fait part de nos commentaires sur les rencontres précédentes et avons réfléchi aux meilleurs moyens de maintenir un dialogue constructif avec la société à l’égard de l’enjeu de taille qu’est la nutrition. Fonds multistratégique américain Éthique Fonds d’actions mondiales Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Empire Aperçu de la société Empire est un conglomérat canadien ayant des activités principalement dans le commerce de détail alimentaire et dans des activités immobilières connexes. Son siège social est à Stellarton, en Nouvelle-Écosse. Empire possède la chaîne de supermarchés Sobeys. Enjeux ESG •Émissions GES et changements climatiques Résultats Nous avons communiqué avec Empire en mai et en juin 2015 afin de fixer les prochaines étapes de notre dialogue. Fonds Fonds spécialisé d’actions Éthique Fonds d’actions canadiennes Éthique •Développement alimentaire durable et accès à la nourriture •Renforcement des divulgations ESG www.empireco.ca Loblaw Au premier rang des détaillants alimentaires canadiens, Les Compagnies Loblaw Limitée est également positionnée au premier plan pour les services et les produits financiers, les articles de consommation courante et les pharmacies. www.loblaw.ca •Émissions GES et changements climatiques •Développement alimentaire durable et accès à la nourriture •Développement durable de la chaîne d’approvisionnement textile À l’approche du deuxième anniversaire de l’effondrement du Rana Plaza, nous avons écrit à Loblaw en avril 2015 au nom d’une initiative d’investisseurs internationaux soutenue par l’ICCR. L’Accord on Fire and Building Safety in Bangladesh a publié un rapport trimestriel et un document de politique sur le financement des mesures correctives pour les usines. Dans ce contexte, nous avons demandé à la société, en tant que membre actif de l’Accord, de fournir des renseignements plus précis sur les mécanismes de financement destinés aux mesures correctives pour les usines, ainsi que sur le statut des projets-pilotes de comités de santé et sécurité au travail. Nous avons communiqué avec Loblaw en mai et juin 2015, et avons rencontré l’équipe des relations avec les investisseurs afin de mettre la table à un dialogue constructif avec l’équipe du développement durable. Fonds d’actions canadiennes Éthique Nous avons communiqué avec Lululemon en mai et en juin 2015 afin de fixer les prochaines étapes de notre dialogue. Fonds d’actions mondiales Éthique •Renforcement des divulgations ESG Lululemon Athletica Lululemon Athletica Inc. est un fabricant de vêtements de sport inspirés de la pratique du yoga, qui exploite également des magasins de mode dans le monde depuis son siège de Vancouver. www.lululemon.com •Émissions GES et changements climatiques •Développement durable de la chaîne d’approvisionnement textile •Renforcement des divulgations ESG Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Nestlé Aperçu de la société Nestlé est une société mondiale dans le domaine de la nutrition et de la santé dont le siège social est en Suisse Enjeux ESG Unilever est une multinationale de biens de consommation, spécialisée dans les aliments, les boissons, les produits ménagers, d’hygiène et de beauté, dont le siège social est situé aux Pays-Bas et au Royaume-Uni. Fonds •Développement durable du système alimentaire Nous avons pris part à un engagement collaboratif, soutenu par le GES, concernant les préoccupations sociales dans la chaîne d’approvisionnement en cacao. Le groupe d’investisseurs a écrit aux acheteurs de cacao, dont Nestlé, afin de les encourager à renforcer leurs engagements envers le revenu agricole équitable, l’accès à l’éducation et les systèmes de contrôle pour le travail des enfants. Nestlé a fourni une réponse détaillée qui soulignait ses programmes et ses plans visant à améliorer la vie des producteurs de cacao, et qui faisait preuve de son ouverture d’esprit à l’égard d’un dialogue continu. Fonds d’actions mondiales Éthique •Développement durable du système alimentaire Nous avons pris part à un engagement collaboratif visant à donner suite aux résultats du Business Benchmark for Farm Animal Welfare, dont l’objectif est d’évaluer la politique et les pratiques des sociétés en matière de traitement des animaux d’élevage, soit un domaine en émergence dans les enjeux ESG. Le groupe d’investisseurs a écrit à Unilever afin de souligner sa performance relativement solide et de l’encourager à poursuivre ses efforts dans ce domaine. Unilever figure par les dix meilleures sociétés dans le classement de cet indice. Fonds de dividendes mondiaux Éthique www.nestle.com Unilever Résultats Fonds d’actions internationales Éthique www.unilever.com Produits industriels Black Diamond Group Black Diamond Group offre des bâtiments et des solutions d’hébergement modulaires ainsi que des services énergétiques. www.blackdiamondlimited. com •Diversité au conseil d’administration En avril 2015, nous avons reçu une réponse à notre lettre portant sur l’absence de diversité sur le conseil d’administration de Black Diamond, laquelle avait publié en mars 2015 une nouvelle politique en matière de diversité au conseil et de limites des mandats. Bien que les avantages associés à la diversité aient été reconnus par le conseil, il craignait que les quotas et les cibles de diversité compromettent le principe de méritocratie. Fonds spécialisé d’actions Éthique Boyd Group Boyd Group est le plus important opérateur de centres non franchisés de réparation de véhicules accidentés en Amérique du Nord. •Diversité au conseil d’administration En avril 2015, nous avons reçu une réponse à notre lettre portant sur l’absence de diversité sur le conseil d’administration de Boyd Group. Pendant ce temps, un administrateur en exercice a quitté son poste et la société a recruté une administratrice hautement qualifiée sur le conseil des fiduciaires. Dans sa circulaire de sollicitation de procuration de 2015, la société a indiqué que même si elle n’avait pas encore adopté de politique officielle en cette matière, la diversité serait considérée comme un élément important dans l’évaluation des futurs candidats au poste d’administrateur. Fonds équilibré Éthique www.boydgroup.com Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Caterpillar Aperçu de la société Caterpillar est un fabricant d’équipements pour les secteurs de la construction et des mines, de moteurs diesel et à gaz naturel, de turbines à gaz industrielles et de locomotives électriques et diesel. Enjeux ESG •Émissions de gaz carbonique •Respect des droits de la personne •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale www.caterpillar.com CN Basée à Montréal, la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada dessert les provinces canadiennes et les États américains du Sud et du Midwest. •Émissions GES et changements climatiques •Sécurité du transport de pétrole par le rail www.cn.ca Ryanair Ryanair est un transporteur aérien à bas prix, originaire de l’Irlande, qui offre plus de 1600 vols quotidiens dans 29 pays. www.ryanair.com •Émissions de gaz carbonique •Renforcement des divulgations ESG Résultats Faisant suite à un engagement précédent, nous avons appuyé une proposition d’actionnaire portant sur la politique de droits de la personne lors de l’assemblée générale annuelle 2015, tout en prenant acte du fait que la société avait annoncé son intention de publier une nouvelle politique selon les normes internationales plus tard en 2015. En 2014, Caterpillar avait dû répondre aux questions d’un sous-comité du Sénat des États-Unis au sujet de l’impact de la structure de ses filiales sur son taux d’imposition. Nous avons pris part à une initiative internationale visant à étudier les risques fiscaux liés aux enjeux ESG et les nouvelles pratiques exemplaires associées à une stratégie fiscale responsable. Les résultats de cette initiative nous fourniront de nouveaux éléments à intégrer dans notre dialogue avec Caterpillar et d’autres sociétés. En mai 2015, nous avons participé au sondage auprès des intervenants du CN portant sur la divulgation de ses responsabilités d’entreprise. Parmi les enjeux soulevés, nous avons encouragé le CN à accroître sa divulgation sur la sécurité du transport de pétrole par rail, de même qu’à fournir des informations plus fréquemment et plus rapidement sur les principaux enjeux ESG. Pour faire suite à la dernière rencontre entre le CN et les membres de l’ICCR, nous avons écrit au CN en juin 2015, lui demandant des précisions sur ses stratégies de réduction des risques pour ses activités de transport de pétrole par rail, ainsi que son opinion concernant les nouveaux règlements. De plus, nous lui avons demandé de ventiler les données sur les volumes de transport de brut et sa performance en matière de sécurité, afin de permettre aux investisseurs de mieux évaluer les risques présentés par ce secteur d’activités. Le CN a indiqué qu’il étudierait notre demande. Ce dialogue, qui devait se poursuivre depuis 2014, a été interrompu en raison des changements survenus au sein du portefeuille. Fonds Fonds de dividendes mondiaux Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Aperçu de la société Enjeux ESG Résultats Fonds Services financiers Allianz Allianz est une entreprise de services financiers internationaux, offrant des produits d’assurance et de gestion d’actifs. •Élimination des munitions à fragmentation En avril 2015, Allianz a répondu à notre lettre précédente portant sur notre position à l’égard des munitions à fragmentation et notre politique visant à exclure les investissements directs dans des sociétés qui avaient participé de près ou de loin aux armes interdites aux termes des conventions internationales, y compris les munitions à fragmentation, les mines terrestres et les armes chimiques et biologiques. La société a indiqué que sa participation dans les munitions à fragmentation peut découler de placements indirects ou indiciels. Fonds d’actions internationales Éthique Banque Scotia est un fournisseur de services financiers de premier plan ayant une présence dans 55 pays, soit la plus importante exposition internationale de toutes les banques canadiennes. •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique Fonds équilibré Éthique www.scotiabank.com •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale En mai 2015, nous avons rencontré des représentants de la Banque Scotia afin d’évoquer son rapport 2014 sur la responsabilité sociale d’entreprise. Nous nous sommes réjouis de constater une divulgation accrue en matière d’environnement, conformément à notre demande effectuée au cours d’un dialogue antérieur. Étant donné que la Banque Scotia ne présente toujours pas de cibles et d’échéanciers spécifiques en matière de réduction des émissions, nous avons évoqué nos perspectives sur des cibles à base scientifique (soit les cibles établies afin que les changements climatiques demeurent aux niveaux convenus à l’échelle internationale). Nous avons également renouvelé notre appui à la divulgation des émissions de carbone par le biais de l’enquête annuelle du CDP, ainsi qu’indiqué à la Banque Scotia comment nous utilisons les données du CDP dans notre analyse ESG. www.allianz.com Banque Scotia •Élimination des munitions à fragmentation •Équité de la rémunération De plus, nous en avons appris davantage sur les pratiques de prêts responsables de la banque, lesquelles visent principalement les prêts à risque élevé. Nous avons encouragé la Banque Scotia à offrir aux parties prenantes plus de détails sur le type de questions environnementales intégrées au processus d’évaluation du crédit. Nous lui avons présenté nos politiques d’évaluation en matière de munitions à fragmentation et d’activités militaires. Nous avons aussi encouragé la Banque Scotia à chercher des moyens de promouvoir la politique climatique avant la tenue de la Conférence 2015 sur les changements climatiques de Paris, et de souligner les travaux de la commission sur l’écofiscalité. Fonds d’actions canadiennes Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Canadian Western Bank Aperçu de la société Canadian Western Bank et ses sociétés affiliées offrent une gamme diversifiée de services financiers. www.cwbankgroup.com Enjeux ESG •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique Fonds spécialisé d’actions Éthique •Équité de la rémunération Nous avons voté contre le régime de rémunération des dirigeants lors de l’assemblée générale annuelle 2015 en raison des craintes légitimes sur le processus décisionnel entourant les modalités de départ du chef de la direction. CIBC a d’ailleurs perdu le vote consultatif. Fonds d’actions canadiennes Éthique •Renforcement des divulgations ESG Ce dialogue a été instauré en 2015 en réponse à l’émergence de certains risques et de certaines opportunités. En mai 2015, nous avons rencontré des représentants de E-L Financial, la société qui contrôle Empire, pour les informer de notre approche en matière d’évaluation et d’engagement ESG. Nous avons abordé les défis que présentent les structures complexes des sociétés (sociétés contrôlées et de portefeuille) dans le cadre des recherches ESG, car il peut être difficile de déterminer où se trouvent les occasions de réduction des risques ESG. Nous avons évoqué des exemples de divulgation ESG en vigueur dans d’autres sociétés à structure semblable, en plus de formuler nos commentaires sur les moyens de fournir une divulgation ESG adéquate dans ces cas. Nous en avons appris davantage sur le point de vue de la société en ce qui concerne les meilleures pratiques de gestion et les difficultés d’application dans une structure de sociétés contrôlées et de portefeuille. Fonds spécialisé d’actions Éthique •Élimination des munitions à fragmentation •Renforcement des divulgations ESG La Banque CIBC est une institution financière canadienne qui fournit une panoplie de services et de produits financiers au Canada et dans le monde. www.cibc.com E-L Financial E-L Financial is a Canadian financial services company that controls Empire Life, an insurance and wealth management provider. www.empire.ca Fonds Nous avons rencontré des représentants de Canadian Western Bank en mai 2015 au sujet des divulgations ESG et de gouvernance qui ont une incidence sur notre vote par procuration, ainsi que pour présenter nos commentaires sur leur rapport de développement durable. Nous avons également renouvelé notre appui à la divulgation des émissions de carbone par le biais de l’enquête annuelle du CDP, ainsi qu’indiqué à Canadian Western Bank comment nous utilisons les données du CDP dans notre analyse ESG. En outre, nous leur avons fait part de nos craintes concernant le montant relativement élevé d’honoraires payés à un auditeur externe pour des services non liés à l’audit, une situation qui nous a presque contraints à voter contre le renouvellement du mandat de l’auditeur. À notre avis, un conflit d’intérêts perçu ou réel peut survenir si un auditeur externe fournit trop de services non liés à l’audit. •Équité de la rémunération CIBC Résultats Fonds d’actions canadiennes Éthique Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Corporation financière Power Aperçu de la société La Corporation Financière Power est une société de portefeuille et de gestion diversifiée qui a des participations dans des sociétés du secteur financier au Canada, aux États-Unis et en Europe. Enjeux ESG Fonds •Renforcement des divulgations ESG En réponse à un dialogue précédent, la société nous a avisés, en juin 2015, qu’elle avait étoffé ses politiques et divulgations ESG et mis au point des nouveaux sites Web de RSE pour la Financière Power et la Corporation Financière Power. La société est désormais un modèle à suivre en ce qui concerne son approche de divulgation sur le développement durable dans une structure de sociétés contrôlées et de portefeuille. Au cours de la dernière année, la Financière Power a fixé des priorités en matière de développement durable, publié une politique environnementale, amélioré la qualité de sa divulgation sur le carbone et joint le Pacte mondial des Nations unies. Fonds d’actions canadiennes Éthique La Banque Royale du Canada, première banque canadienne en termes de capitalisation boursière, offre des services bancaires pour les particuliers et les entreprises, des activités de gestion privée, des assurances, des conseils aux investisseurs et des transactions sur les marchés de capitaux à l’échelle mondiale. •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique Fonds équilibré Éthique www.rbc.com •Équité de la rémunération Lors de l’assemblée générale annuelle de RBC, en mars 2015, nous avons poursuivi notre dialogue avec l’entreprise sur la rémunération équitable. Nous avons salué l’adoption par la banque de comparaisons verticales dans l’établissement du montant salarial de ses dirigeants. Néanmoins, nous avons encouragé la RBC à améliorer ses divulgations sur les paramètres verticaux utilisés et à préciser les tendances qu’ils révèlent ainsi que leurs incidences sur la rémunération des dirigeants. En mai 2015, nous avons fait un suivi avec la RBC sur un éventail d’enjeux de développement durable. Pour commencer, nous avons demandé à la banque de répondre à l’enquête du CDP chaque année et non tous les deux ans. Même si la RBC publie ses données d’émissions annuelles sur son site Web, le fait de recueillir constamment des données de la même source facilite l’analyse ESG et l’exemple donné par les sociétés de premier plan a un effet d’entraînement sur les sociétés plus réticentes à amorcer leur divulgation ESG. Nous avons évoqué les méthodes utilisées pour définir les cibles de réduction des émissions et évoqué nos perspectives à l’égard des cibles à base scientifique (soit les cibles d’émissions internationales afin que les changements climatiques demeurent inférieurs à 2°C). De plus, nous avons abordé les pratiques de prêts responsables, qui s’appliquent désormais à la majorité des activités de prêts de la banque et qui comprennent des processus d’audit et des rapports annuels. Nous avons présenté nos politiques en matière d’exclusion de munitions à fragmentation et d’activités militaires. En outre, nous avons remarqué que la RBC a ajouté une section fiscale dans son rapport 2014 de responsabilité sociale, comme nous l’avions demandé lors d’un dialogue précédent portant sur la fiscalité en tant qu’enjeu financier et de RSE. www.powerfinancial.com Banque Royale du Canada Résultats •Élimination des munitions à fragmentation •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale Nous avons eu une autre rencontre en mai 2015 au sujet de l’amélioration potentielle de son approche en matière de divulgation fiscale. Elle a indiqué qu’elle attendait les résultats des initiatives nationales et internationales sur la réforme des techniques et de la divulgation en matière de fiscalité, y compris l’initiative de l’OCDE. Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Société Banque TD Aperçu de la société Enjeux ESG La Banque TD offre une panoplie complète de services et de produits financiers. La banque, dont le siège social est à Toronto, possède des bureaux dans le monde entier. •Émissions GES, changements climatiques et transition énergétique www.td.com •Prévention de l’érosion de l’assiette fiscale •Élimination des munitions à fragmentation •Équité de la rémunération Résultats Fonds Nous avons rencontré les représentants de la Banque TD en juin 2015 afin d’évoquer plusieurs questions ESG. La banque est actuellement à l’établissement de nouvelles cibles d’émissions et elle étudie la possibilité d’utiliser des cibles à base scientifique (soit les cibles d’émissions internationales afin que les changements climatiques demeurent en dessous de 2°C). Dans ce contexte, nous avons évoqué nos perspectives sur diverses méthodologies scientifiques. Nous avons remarqué que le rapport de responsabilité sociale de la Banque TD comprend une section fiscale et nous avons profité de cette rencontre pour aborder de nouvelles pratiques exemplaires en matière de divulgation fiscale responsable. Nous avons abordé la mise en œuvre de sa politique de prêts responsables, qui comprend une formation pour tous les responsables des prêts, ainsi qu’un examen annuel des risques environnementaux et autres de son portefeuille de prêts. Pour terminer, nous avons exposé notre position concernant les munitions à fragmentation. Fonds équilibré Éthique Fonds d’actions canadiennes Éthique Engagement collaboratif •Par l’intermédiaire de l’ICCR, nous coordonnons un engagement collaboratif pour les investisseurs canadiens et américains de sorte à traiter les risques posés par le transport ferroviaire du pétrole brut. Certains aspects de ces risques pouvant être atténués par les affréteurs et les transporteurs de pétrole brut, ce dialogue rassemble des sociétés pétrolières ainsi que des transporteurs ferroviaires, notamment le CN, Union Pacific, Norfolk Southern et Hess. •Nous participons également à un groupe de travail international sous l’initiative du PRI afin d’explorer de nouveaux risques ESG d’origine fiscale, en identifiant les bonnes pratiques et en entretenant des relations avec d’autres parties prenantes dans la sphère de la fiscalité responsable. Nous intégrerons les résultats de cette étude dans la liste de nos engagements existants en matière de fiscalité responsable. •Nous avons continué à collaborer avec d’autres investisseurs pour étendre la portée de nos travaux au domaine de l’alimentation responsable. •Nous avons joint un engagement collaboratif dirigé par le GES concernant certaines préoccupations sociales à l’égard de la chaîne d’approvisionnement en cacao. En mai 2015, le groupe d’investisseurs a écrit à des gros acheteurs de cacao, notamment Nestlé, afin de les encourager à renforcer leur engagement en faveur d’un revenu fermier équitable, d’un accès à l’éducation et du contrôle du travail des enfants. •Nous nous sommes joints à un engagement collaboratif visant à exploiter les conclusions de l’indice de bien-être des animaux d’élevage, lequel évalue les politiques et les pratiques des sociétés par rapport au traitement des animaux d’élevage, une source émergente de risques ESG. Le groupe d’investisseurs a écrit à plusieurs sociétés, notamment Unilever et McDonald, pour souligner leur relativement bonne performance révélée par l’indice et pour les encourager à poursuivre leurs efforts dans ce domaine. Les autres sociétés ayant enregistré une performance moins bonne ont également reçu un courrier, qui leur demandait de traiter la question du bien-être des animaux dans leurs divulgations. Liste Focus du programme d’engagement des entreprises 2015 : Mise à jour juillet 2015 Normes et politiques publiques •Nous avons poursuivi nos efforts visant le développement d’une politique efficace contre le changement climatique à l’approche de la conférence de Paris de 2015. obligations et de la transparence des évaluations d’impact en matière de droit de la personne ainsi que sur les enjeux liés aux effets cumulatifs. •En avril dernier, nous avons été signataires d’une lettre d’investisseurs adressée à la Commission des opérations de bourse américaine (SEC) qui demandait à ce que les divulgations des émetteurs sur la question du changement climatique soient davantage surveillées. Les sociétés doivent déclarer des informations sur ces risques, mais dans la plupart des cas celles-ci ne répondaient pas aux attentes des investisseurs. •En juin 2015, nous avons été signataires d’une lettre émises par la Table ronde sur l’huile de palme durable (RSPO), coordonnée par Green Century et par le Fonds de retraite générale de l’État de New York, qui visait à renforcer les normes de certification d’huile de palme durable, un ingrédient entrant dans la composition de très nombreux aliments et produits de santé et dont le rôle dans la déforestation tropicale peut s’avérer majeur. Les signataires se composaient notamment d’investisseurs institutionnels et de sociétés de produits de grande consommation. •En tant que détenteurs d’obligations de l’Alberta et investisseurs dans des sociétés énergétiques de cette province, nous avons écrit en juin 2015 à la nouvelle première ministre pour lui exprimer notre soutien à l’égard des projets de révision de la politique climatique. Nous avons souligné l’importance d’une tarification crédible et harmonisée du carbone ainsi que de la conservation de la forêt boréale dans la stratégie de lutte contre le changement climatique. Nous avons également insisté sur l’opportunité de récompenser les technologies à faibles émissions de carbone. •En juin 2015, nous avons également organisé une webémission afin d’informer les investisseurs sur les travaux de la Commission de l’écofiscalité, un groupe d’économistes canadiens soutenus par plusieurs courants politiques qui explorent les politiques fiscales avantageuses sur le plan écologique. Celle-ci a récemment publié un rapport en faveur d’une tarification du carbone au Canada. La webémission visait à faire mieux connaître les travaux de la commission, soulignant l’importance de la tarification du carbone pour les investisseurs à long terme. •En juin 2015, nous avons soumis des commentaires à l’Organisation pour la coopération et le développement économique (OCDE) dans le cadre d’une consultation en vue de son guide sur le devoir de diligence pour un engagement significatif des parties prenantes dans le secteur minier. Nous avons exprimé notre soutien à un langage plus ferme en ce qui concerne la recherche d’un Consentement libre préalable éclairé (CLPE) et avons effectué plusieurs recommandations, notamment sur l’amélioration de la visibilité des •Comme investisseur de premier plan, nous avons continué à participer activement à l’initiative collective visant le développement durable des bourses, laquelle encourage toutes les bourses mondiales à adopter des normes en vertu desquelles les sociétés cotées devront communiquer les opportunités et les menaces ESG auxquelles elles sont confrontées. Nous avons participé à plusieurs sessions de consultation sur la façon d’encourager les sociétés à entamer une déclaration de leurs enjeux ESG, exploitant notre expérience acquise lors de dialogues avec les émetteurs de plus petite taille détenus au sein du Fonds spécialisé d’actions Éthique. En juin 2015, nous avons rencontré la Bourse de Toronto au sujet d’évènements ESG récents et avons également écrit à la nouvelle Neo bourse Aequitas pour présenter l’initiative des bourses durables. •En juin 2015, nous avons été signataires d’une lettre à la Commission des opérations de bourse des États-Unis qui visait à protéger les droits des actionnaires souhaitant déposer une proposition, les émetteurs souhaitant étendre largement les possibilités d’exclure une proposition des circulaires de procuration lorsque la direction en a émis une autre sur un sujet similaire. Même si nous nous déposons que rarement des propositions d’actionnaires, misant davantage sur les vertus du dialogue à long terme, nous tenons à pouvoir le faire lorsqu’une société refuse tout dialogue ou clos celui-ci unilatéralement. * Les dialogues avec les sociétés visent les participations de Fonds Éthiques. Les dialogues peuvent commencer, s’arrêter ou reprendre en fonction de l’achat et de la vente des titres. Les positions évoluent en permanence et il est nullement garanti qu’une société mentionnée dans cette mise à jour demeure une participation de Fonds Éthiques au moment où vous lisez ce document. Des commissions, commissions de suivi, frais de gestion et dépenses peuvent être associés à des investissements dans des fonds communs de placement. Avant d’investir, veuillez lire le prospectus. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur peut ne pas être reproduit. Fonds Éthiques et Placements NEI sont des marques de commerce et des marques déposées qui appartiennent à Placements NordOuest & Éthiques S.E.C.