Placements alternatifs – Immobilier

Saint-Gall, mai/juin 2015
Placements alternatifs – Immobilier
Un ajout attrayant, malgré des agios élevés
Raiffeisen Investment Solutions
ISIN
Monnaie1
CH0110177414
CH0225182309
CHF
CHF
Produits
CS Select Fund (CH) Swiss Real Estate Sec.
Raiffeisen Futura Immo Fonds
1
Monnaie de la catégorie de parts
2
sur trois ans
3
sur trois ans
Les fonds immobiliers suisses et leurs agios
Les fonds immobiliers constituent un élément judicieux de la
plupart des portefeuilles de placements. En effet, outre les revenus stables, la diversification qu'ils impliquent permet de réduire
la volatilité globale du portefeuille. Les placements directs étant
concentrés et peu liquides, il convient d'investir dans des solutions de fonds diversifiées, qui répartissent les risques et peuvent
être revendus facilement et en tout temps.
La demande de placements immobiliers s'est accrue dans le sillage de la crise de la dette. D'un côté, la propension au risque
des investisseurs orientés vers la croissance a diminué, de l'autre,
le contexte de taux d'intérêt bas pousse les investisseurs en obligations, préoccupés de sécurité, à rechercher des alternatives.
Du fait de l'intensité de la demande, les agios des fonds immobiliers atteignent des sommets historiques. L'agio reflète la surcote
(prime) des parts de fonds par rapport à la valeur estimée du
portefeuille immobilier contenu dans le fonds; il s'explique par
de multiples facteurs, le plus important actuellement étant la
faiblesse des taux d'intérêt dans le monde.
Comme le montre une étude de Credit Suisse, il existe une corrélation négative entre les agios et le rendement du marché des
capitaux:
4
Performance2,#
Total Expense Ratio
6.89% p.a.
n.a.
5
Volatilité3,#
TER4,#
7.9%
n.a.
Valeur nette d'inventaire en CHF
#
1.5%
n.a.
VNI5,#
14.13
110.00
Toutes les données au 30.04.2015
Idées de placements en fonds immobiliers suisses
Les fonds immobiliers, qui investissent dans des sociétés et fonds
immobiliers cotés, peuvent tenir compte des différents agios
dans leurs décisions de placement:
Le CS Select Fund (CH) Swiss Real Estate Securities investit
de façon largement diversifiée dans des fonds et des actions
immobiliers suisses. Les fonds immobiliers cotés s'intéressent
essentiellement aux logements en Suisse, tandis que les actions
immobilières concernent presque exclusivement les bureaux et
surfaces commerciales, toujours en Suisse.
L'approche de gestion du fonds combine l'évaluation fondamentale d'entreprises et l'analyse du marché immobilier.
Ce fonds a été nommé «best-in-class» par Raiffeisen Fonds
Research.
Chez les nouveaux fonds immobiliers «plus jeunes», qui se trouvent en phase de constitution, les agios sont en général moins
élevés; des augmentations de capital ont lieu à mesure que
progressent les projets de construction et les acquisitions:
Le Raiffeisen Futura Immo Fonds investit dans toute la Suisse
dans des objets détenus en «propriété foncière directe», en tenant compte de critères de développement durable. Il s'intéresse
aussi bien aux objets existants qu'aux projets de construction à
neuf, en mettant l'accent sur les immeubles d'habitation (au
moins 60%). Le gérant tient compte de critères comme l'adéquation à l'âge des résidents, la desserte en transports publics
ou encore l'efficacité énergétique. L'agence indépendante Inrate
évalue les immeubles en fonction de critères de durabilité.
Depuis le lancement du fonds le 5 mars 2014, le portefeuille
s'est enrichi par l'acquisition de cinq immeubles respectant ces
critères. Le fonds envisage actuellement une augmentation de
capital pour financer d'autres achats immobiliers et mettre en
œuvre des projets de construction à neuf.
plus les taux d'intérêt sont bas, plus les investisseurs sont prêts à
payer pour l'immobilier et à se contenter de rendements sur
dividendes plus faibles.
Mentions légales
Les contenus présentés dans cette publication sont mis à disposition exclusivement à titre
d'information. Par conséquent, ils ne constituent ni une offre au sens juridique du terme, ni une
invitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'instruments de placement. Les
performances indiquées sont des données historiques qui ne permettent pas d'évaluer l'évolution
présente ou future de la valeur. Les éventuels commissions et coûts prélevés lors de l'émission et
le rachat des parts n'ont pas été pris en considération dans le calcul des données de performance
présentées. Cette publication ne repose pas sur une analyse financière. Par conséquent, les
«Directives visant à garantir l'indépendance de l'analyse financière» de l'Association suisse des
banquiers (ASB) ne s'appliquent pas à cette publication.
Le prospectus/contrat du fonds actuel du CS Select Fund (CH) Swiss Real Estate Securities
peuvent être obtenus auprès de la société du fonds respective, et du représentant en Suisse.
Le Raiffeisen Futura Immo Fonds est un fonds de droit suisse. Le prospectus/contrat du fonds
actuel ainsi que le prospectus simplifié, auxquels sont joints le dernier rapport annuel et, le cas
échéant, le dernier rapport semestriel, peuvent être obtenus gratuitement auprès de Raiffeisen
Suisse société coopérative, Raiffeisenplatz, CH-9001 Saint-Gall, ainsi que auprès Balfidor Fondsleitung AG, Peter Merian-Strasse 47, CH-4002 Basel.
Date de la dernière mise à jour: 01.06.2015
Opportunités
 Participation au dynamisme du marché immobilier suisse (de
façon diversifiée ; ou sélective et durable)
 Dans le contexte actuel de taux d'intérêt bas, l'immobilier
constitue un ajout judicieux pour les investisseurs au profil
de risque adapté.
Risques
 Les fonds immobiliers cotés en bourse peuvent, à tout moment, connaître de fortes fluctuations à court terme; l'investisseur doit donc présenter une propension au risque et une
capacité de risque adéquate.
 En cas de hausse des taux d'intérêt, il faut s'attendre à un
recul des agios.
En résumé
Malgré des agios élevés, les fonds immobiliers reste un complément intéressant pour les portefeuilles, et peut être mis à profit
efficacement grâce à des fonds immobiliers adaptés.