molson coors brewing company

Transcription

UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
Form 8-K
Current Report
Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934
Date of Report (Date of earliest event reported): August 3, 2009
MOLSON COORS BREWING COMPANY
(Exact name of registrant as specified in its charter)
Commission File Number: 1-14829
Delaware
(State or other jurisdiction of
incorporation)
84-0178360
(IRS Employer
Identification No.)
1225 17th Street, Suite 3200, Denver, Colorado 80202
1555 Notre Dame Street East, Montréal, Québec, Canada, H2L 2R5
(Address of principal executive offices, including zip code)
(303) 279-6565 / (514) 521-1786
(Registrant’s telephone number, including area code)
Not applicable
(Former name or former address, if changed since last report)
Check the appropriate box below if the Form 8-K filing is intended to simultaneously satisfy the filing obligation of the registrant under any of
the following provisions:
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425)
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12)
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b))
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c))
Item 2.02 Results of Operations and Financial Condition.
On August 3, 2009, Molson Coors Brewing Company issued a press release setting forth its earnings for the fiscal 2009 second
quarter ending June 28, 2009. A copy of its press release is being furnished as Exhibit 99.1 attached hereto and incorporated herein by
reference.
Item 9.01 Financial Statements and Exhibits.
(d) Exhibits.
99.1
Press Release disseminated August 3, 2009
Signature
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its
behalf by the undersigned hereunto duly authorized.
Date: August 3, 2009
By:
William G. Waters
Vice President and Global Controller
(Chief Accounting Officer)
EXHIBIT INDEX
Exhibit
No.
99.1
Description
Press release of Molson Coors Brewing Company disseminated August 3, 2009, reporting 2009 second quarter results.
CONTACT:
News Media
Colin Wheeler
(303) 927-2443
Investor Relations
Dave Dunnewald
(303) 927-2334
FOR IMMEDIATE DISTRIBUTION
August 3, 2009
Leah Ramsey
(303) 927-2397
MOLSON COORS REPORTS HIGHER SECOND QUARTER 2009 INCOME
DENVER, Colo., and MONTREAL, Quebec – Molson Coors Brewing Company (NYSE: TAP; TSX) today reported strong income
growth for the second quarter. Net income attributable to Molson Coors increased 136.3 percent to $187.3 million for the second quarter, up
from $79.4 million a year ago. Underlying after-tax income (1) increased 20.6 percent to $205.4 million, or $1.11 per diluted share, up from
$170.3 million, or $0.92 per diluted share a year ago.
Peter Swinburn, Molson Coors president and chief executive officer, said “Our Company is off to a solid start in the first half of this
year, reflecting the benefit of our strong brands, strategic initiatives, and cost reduction programs. In the second quarter, we again achieved
positive pricing and local currency profit growth in each of our major markets, which helped offset the impact of lower volume, increased input
costs and unfavorable currency movements. While we expect the balance of 2009 to present challenges in the areas of competitive price
discounting in Canada and cost inflation across our company, we are addressing these issues by staying focused on building strong brands,
reducing costs, generating cash, and driving shareholder value.”
Second Quarter Highlights
Key operating and financial highlights for the Company’s fiscal second quarter ended June 28, 2009, compared to the fiscal second
quarter ended June 29, 2008, include the following:
• Underlying after-tax income (1) increased 20.6 percent to $205.4 million, or $1.11 per diluted share, up from $170.3 million, or $0.92 per
diluted share a year ago. This earnings performance was driven by increased beer pricing and substantial cost reductions across the
Company, which were partially offset by continuing unfavorable currency movements, cost inflation, and lower worldwide volume.
• Second quarter 2009 results include the impact of unfavorable foreign currency movements, which decreased total underlying pretax
income approximately $21 million versus a year ago.
• Excluding the impact of foreign currency, the Company’s underlying income increased approximately 30 percent in the quarter.
• Molson Coors worldwide beer volume decreased 3.2 percent on a pro forma basis, due to poor weather in key geographies, a weak global
economy, and the Company’s strategy in the U.K. to emphasize revenue growth over low-margin volume growth.
• Worldwide Coors Light volume grew 3 percent from a year ago.
1
The Company’s effective tax rate during the second quarter 2009 for income from continuing operations was 20 percent on a reported
basis, and 22 percent on an underlying basis. The Company estimates that its full-year 2009 effective tax rate will be in the range of 10 percent
to 14 percent.
During the quarter, Molson Coors achieved an incremental $32 million of cost savings as part of its three-year, $250 million
Resources for Growth (RFG) cost savings program. Savings from the RFG program during the past 2 ½ years now total $229 million. These
cost savings include the company’s 42 percent share of RFG cost savings that were achieved by MillerCoors, which equaled $3 million in the
second quarter.
MillerCoors achieved $60 million in synergies in the second quarter, largely due to the network optimization savings realized from
moving production of Coors brands into former Miller breweries, continued realization of organizational savings, and savings in marketing
investment. Molson Coors’ 42 percent share of these synergies is $25 million. Year-to-date, MillerCoors has delivered $110 million in
synergies, and the Company now expects to achieve $260 million of cumulative synergies by the end of calendar 2009, surpassing its original
commitment of $225 million. While the timing of synergy delivery has accelerated, MillerCoors’ $500 million synergy goal is unchanged.
Molson Coors Brewing Company’s total worldwide beer volume was 13.533 million hectoliters in the quarter, 3.2 percent lower
versus the prior year on a pro forma basis, as shown in Table 1 below.
Molson Coors Brewing Company
Table 1: 2009 Second Quarter Worldwide Beer Volume
(In Millions of Hectoliters)
Thirteen Weeks Ended
June 28,
June 29,
2009
2008
Pro
forma (1)
Actual
Financial Volume:
5.005
5.408
Royalty Volume:
0.077
0.067
Owned Volume:
5.082
5.475
Proportionate Share of Equity
8.451
8.509
Investment Sales-to-Retail:
Total Worldwide Beer Volume:
13.533
13.984
% Change
June 28,
June 29,
2009
2008
% Change
(7.5)%
14.9%
(7.2)%
Actual
5.005
0.077
5.082
Actual
13.679
0.067
13.746
(63.4)%
14.9%
(63.0)%
(0.7)%
(3.2)%
8.451
13.533
0.099
13.845
NM
(2.3)%
Notes:
NM = Not Meaningful
(1)
Reflects the elimination of the U.S. segment volume reported for the 13 weeks ended June 29, 2008, and the addition of Molson Coors
Brewing Company's proportionate share of MillerCoors and Modelo Molson sales-to-retail for the periods presented, adjusted for comparable
trading days, if applicable.
Business Segments
Following are the Company’s 2009 second quarter results by business segment:
Canada Business
Canada underlying pretax income in local currency grew 2 percent versus a year ago as a result of positive net pricing and the benefit
of cost savings initiatives, which more than offset inflation impacts in the quarter. On a reported basis, Canada underlying pretax income was
$137.3 million in the second quarter, 11.0 percent lower than a year ago as local currency profit growth was offset by a 13 percent, or $18
million, year-over-year decline in the Canadian dollar versus the U.S. dollar.
2
Canada sales-to-retail (STRs) decreased 0.5 percent in the second quarter versus last year. Strategic brands increased almost 2 percent,
led by high-single-digit growth of Coors Light and solid growth by Rickard’s. Molson Canadian declined at a mid-single-digit rate versus prior
year. Canada beer industry volumes increased an estimated 1.8 percent in the quarter.
Canada sales volume was 2.4 million hectoliters, down 2.9 percent versus 2008. Comparable (2) net sales per hectoliter increased 2.6
percent in local currency, driven by front-line price increases in all major markets and improved sales mix, partially offset by promotional
activity across Canada.
Cost of goods sold per hectoliter increased 1.7 percent on a comparable basis in local currency, due to a 2 ½ percent inflationary
increase from commodities, packaging materials, distribution, and other input costs, and a 2 percent increase from overhead costs and ongoing
product mix shifts. Savings from cost reduction initiatives more than offset inflation and reduced cost of goods sold per hectoliter by 3
percentage points.
Comparable marketing, general and administrative expenses decreased approximately 1 percent in local currency, driven by lower
overhead costs.
Other income increased $3.9 million due to foreign currency gains.
United States Business (MillerCoors) (3)
Molson Coors underlying U.S. segment pretax income increased 26.5 percent to $142.7 million in the second quarter due to strong
underlying income growth by MillerCoors. U.S. segment results include the Company’s 42 percent share of second quarter 2009 net income
attributable to MillerCoors and various adjustments for the equity income calculation under U.S. GAAP, which are then compared to the yearearlier results reported by the legacy Coors business.
MillerCoors Operating and Financial Highlights (U.S. GAAP)
For the quarter, underlying net income attributable to MillerCoors, excluding special items, increased by 16.4 percent to $325.3
million versus the prior year pro forma quarter. This earnings growth was driven by strong net revenue growth, cost management and
continued synergy delivery.
In a soft beer market, MillerCoors domestic STRs were down 0.8 percent versus the prior year pro forma quarter due to a decline in
Miller Lite STRs and softness in above premium brands, mostly offset by positive results in five of the six focus brands. The six national focus
brands increased STRs by 1.3 percent, led by Coors Light, MGD 64, and Keystone Light. Domestic sales-to-wholesalers (STWs) declined 1.1
percent, driven by lower STRs and a slight reduction in distributor inventories.
3
MillerCoors total net sales increased by 1.6 percent to $2.14 billion versus the prior pro forma quarter. Excluding contract brewing
and company-owned distributor sales, net sales increased 1.7 percent to $2.00 billion. Third-party contract brewing volumes declined 6.5
percent, though profits were in line with the prior year comparable quarter.
Pricing remained strong in the second quarter as domestic net sales per hectoliter, excluding contract brewing and company-owned
distributor sales, increased by 3.0 percent based on 2008 price increases.
Though MillerCoors continues to realize supply-chain-related synergies and deliver savings from its cost leadership programs, cost of
goods sold per hectoliter increased by 5.1 percent due to significant prior year hops sales, as well as increased brewing and packaging material
costs this year, primarily glass, aluminum and barley.
For the quarter, marketing, general and administrative costs decreased by 10.8 percent, driven primarily by synergies and other cost
savings.
Depreciation and amortization expense for MillerCoors in the second quarter was approximately $72 million, and additions to tangible
and intangible assets totaled $120 million.
United Kingdom Business
The U.K. business reported underlying pretax income of $36.8 million in the second quarter, an increase of $15.3 million, or 70.1
percent, versus the same quarter last year. These results include the impact of a 22 percent decline in the value of the British pound versus the
U.S. dollar, which reduced underlying pretax income by approximately $10 million. In local currency, the U.K. business underlying pretax
earnings were up nearly 118 percent. This solid quarterly performance was driven by positive results from the strategic actions our U.K. team
has taken in the past year, including supplier negotiations leveraging our contract brewing arrangement and brand building efforts, which
allowed us to forgo low-margin volume.
U.K. owned-brand volume decreased 12.4 percent during the quarter due to soft industry performance and the Company’s strategy to
forgo low-margin volume. The U.K. beer industry declined approximately 5 percent in the second quarter, reflecting a weak economy in that
market.
In local currency, comparable U.K. net sales per hectoliter of owned products increased 19.8 percent, approximately three-quarters
driven by higher net pricing in all channels, and the balance of the increase attributable to positive sales mix.
Comparable cost of goods sold per hectoliter of owned brands was virtually unchanged in local currency in the second quarter,
reflecting higher input cost inflation and fixed cost de-leverage as a result of lower volumes, offset by favorable channel mix and cost-reduction
savings.
Marketing, general and administrative expense increased 10.1 percent in local currency due to higher marketing and incentive
compensation expenses in the second quarter.
4
Global Markets Business and Corporate
The underlying pretax loss for Global Markets and Corporate was $52.1 million, a 14.6 percent reduction versus the second quarter of
2008.
The Company’s Global Markets business grew volume more than 18 percent, on a small base, driven by the strength of Coors Light in
China and Carling in Europe. Marketing, general and administrative expense for Global Markets was $12.6 million in the quarter, an increase
of $3.3 million versus a year ago.
Corporate general and administrative expense was $30.6 million in the second quarter, an increase of $4.7 million, driven by higher
incentive compensation and project spending this year.
Corporate net interest expense was $22.0 million in the second quarter, a decrease of $7.9 million compared to a year ago, with
approximately $4 million of this reduction attributable to foreign currency movements and nearly all the balance primarily due to BRI
deconsolidation. In the quarter, Corporate other expense of $8.9 million was driven by a one-time mark-to-market expense related to the
Foster’s cash-settled total-return swap.
Special and Other One-Time Items
During the second quarter 2009, the Company reported net special charges of $7.1 million pretax, which was composed primarily of
$5.7 million of costs associated with the Cobra brand acquisition and $1.1 million of restructuring costs in the U.K.
Other one-time items in the quarter included a $12.9 million non-cash mark-to-market expense in corporate other related to the cashsettled total-return swap the Company arranged with respect to Foster’s common stock in 2008, as well as $1.0 million to establish an
environmental litigation reserve.
During the second quarter of 2009, MillerCoors reported special charges totaling $20.4 million, including a charge for pension
curtailment and integration expenses. This equates to $8.6 million at Molson Coors’ 42 percent economic ownership share.
These special and other one-time items have been excluded from underlying earnings in the second quarter 2009.
Discontinued Operations
The Company reports results associated with its former Brazilian unit, Cervejarias Kaiser (“Kaiser”), as discontinued operations. In
the second quarter, gains from small reductions in liabilities were offset by losses from foreign exchange.
2009 Second Quarter Earnings Conference Call
Molson Coors Brewing Company will conduct an earnings conference call with financial analysts and investors at 11:00 a.m. Eastern
Time today to discuss the Company’s 2009 second quarter results. The Company will provide a live webcast of the earnings call.
5
Approximately two hours after the conclusion of the earnings call, the Company also will host an online, real-time webcast of an
Investor Relations Follow-up Session with financial analysts at 2:00 p.m. Eastern Time. Both webcasts will be accessible via the Company’s
website, www.molsoncoors.com . Online replays of the webcasts will be available until 11:59 p.m. Eastern Time on November 3, 2009. The
Company will also post this release and related financial statements on its website today.
Footnotes:
(1)
The Company calculates non-GAAP underlying income by excluding special and other one-time items from the nearest U.S. GAAP earnings
measure. To calculate underlying income in the second quarter of 2009, the Company excluded one-time expenses, particularly related to
MillerCoors, the Foster’s cash-settled total-return swap, and an environmental liability reserve, as well as net special charges of $7.1 million
pretax. For further details, please see the section “Special and Other One-Time Items”, along with tables for reconciliations to the nearest U.S.
GAAP measures. All $ amounts are in U.S. Dollars.
(2)
Except where otherwise indicated, comparable Canada results exclude the deconsolidation of Brewers Retail Inc. in Ontario on March 1,
2009, and effects of forming MillerCoors in 2008. Comparable results also exclude the year-over-year impact for beer sales to
MillerCoors. With the completion of the MillerCoors joint venture, the financial impact of our brand exports to the U.S. are no longer being
treated as inter-company sales and eliminated upon consolidation of total Molson Coors results. Sales volume for these U.S. exports is
excluded from Canada results and is now reported by MillerCoors.
(3)
MillerCoors, a U.S. joint venture of Molson Coors Brewing Company and SABMiller plc, was launched on July 1, 2008. Molson Coors
has a 42 percent economic interest in MillerCoors, which is accounted for using the equity method. Molson Coors’ interest in MillerCoors
results, along with certain adjustments under U.S. GAAP, are reflected in “Equity Income in MillerCoors.” Historical period results have not
been reclassified to conform to this presentation, so year-over-year comparisons of consolidated and U.S. segment volume, net sales, cost of
goods sold, and marketing, general and administrative results are less meaningful. For comparability, the parent companies of MillerCoors
have provided a full income statement for second quarter 2009, along with pro forma results for the prior year period. This release also
includes reconciliation from MillerCoors Net Income to Molson Coors Brewing Company Equity Income in MillerCoors and Non-GAAP U.S.
Segment Underlying Pretax Income (see Table 5).
Forward-Looking Statements
This press release includes “forward-looking statements” within the meaning of the federal securities laws, and language indicating
trends, such as “trend improvements,” “progress,” “anticipated,” “expected,” “improving sales trends” and “on track.” It also includes
financial information, of which, as of the date of this press release, the Company’s independent auditors have not completed their
review. Although the Company believes that the assumptions upon which the financial information and its forward-looking statements are
based are reasonable, it can give no assurance that these assumptions will prove to be correct. Important factors that could cause actual
results to differ materially from the Company’s projections and expectations are disclosed in the Company’s filings with the Securities and
Exchange Commission. These factors include, among others, changes in consumer preferences and product trends; price discounting by major
competitors; failure to realize the anticipated cost savings and other benefits from MillerCoors; failure to realize anticipated results from
synergy initiatives; and increases in costs generally. All forward-looking statements in this press release are expressly qualified by such
cautionary statements and by reference to the underlying assumptions. We do not undertake to update forward-looking statements, whether as
a result of new information, future events or otherwise.
6
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures
Table 2: 2009 Second Quarter Underlying After-Tax Income
(After-Tax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions of $US, Except Per Share Data)
(Note: Some numbers may not sum due to rounding.)
U.S. GAAP : Income from continuing operations attributable to MCBC, net of tax:
Add back : Pretax special items - net
Add back : Environmental litigation reserve (1)
Add back : Loss related to the cash-settled total return swap (1)
Add back : Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)
(Minus) : Tax effects related to special and other one-time items
Non-GAAP : Underlying after-tax income:
2009 2nd Q
2008 2nd Q
187.3
91.8
Per diluted share: $
1.01 $
0.49
7.1
103.9
1.0
12.9
8.6
(11.5)
(25.4)
205.4
170.3
1.11 $
0.92
Notes:
(1) Included in Other Income (Expense)
(2) Included in Equity Income in MillerCoors, but excluded from non-GAAP underlying pretax income.
7
Table 3: 2009 Second Quarter Underlying Pretax Income
(Pretax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions of $US)
Business
Canada
U.S. GAAP : 2009 2nd Q Income (loss) from continuing
operations before income taxes
Add back/(Minus) : Pretax special items - net
Add back : Gain related to the cash-settled total return
swap (1)
Add back : Proportionate share of MillerCoors pretax
special items - net (2)
Non-GAAP : 2009 2nd Q underlying pretax income
(loss)
Percent change 2009 2nd Q vs. 2008 2nd Q underlying
pretax income (loss)
Add back : Pretax special items – net
(loss)
$
$
136.4
0.9
-
U.S.
$
134.1
-
Total
U.K.
$
30.0
6.8
-
Global
Markets and
Corporate
Consolidated
$
$
(65.4)
(0.6)
1.0
235.1
7.1
1.0
-
-
-
12.9
12.9
-
8.6
-
-
8.6
137.3
$
-11.0 %
142.7
$
26.5 %
36.8
$
70.1 %
(52.1)
$
-14.6 %
264.7
16.3 %
$
153.9
0.5
$
35.4
77.3
$
18.4
3.1
$
(84.0)
23.0
$
123.7
103.9
$
154.4
$
112.7
$
21.5
$
(61.0)
$
227.6
Notes:
MillerCoors LLC
Table 4: 2009 Second Quarter Underlying Net Income
(Net Income, Excluding Special Items)
(In Millions)
U.S. GAAP - Net Income attributable to MillerCoors LLC:
Add back : Special items, net
Non-GAAP - Underlying net income:
Three Months Ended
June 30, 2009 June 30, 2008
Pro Forma
$
304.9 $
174.6
20.4
104.8
$
325.3 $
279.4
Six Months Ended
June 30, 2009 June 30, 2008
Pro Forma
$
510.9 $
311.2
30.8
116.1
$
541.7 $
427.3
Pretax and after-tax underlying income should be viewed as a supplement to — not a substitute for — our results of operations
presented on the basis of accounting principles generally accepted in the United States. We believe that underlying income performance is
used by and is useful to investors and other users of our financial statements in evaluating our operating performance because it provides them
with an additional tool to evaluate our performance without regard to items such as special items, which can vary substantially from company
to company depending upon accounting methods and book value of assets and capital structure. Our management uses underlying income as a
measure of operating performance to assist in comparing performance from period to period on a consistent basis; as a measure for planning
and forecasting overall expectations and for evaluating actual results against such expectations; and in communications with the board of
directors, stockholders, analysts and investors concerning our financial performance.
8
Table 5: Reconciliation of Net Income Attributable to MillerCoors to MCBC's Equity
Income in MillerCoors and Reconciliation to U.S. Segment Underlying Pretax Income
(In Millions)
MillerCoors Net Income
Multiply : MCBC economic interest % in MillerCoors
MCBC proportionate share of MillerCoors net income
Add : Accounting policy elections (1)
Add : Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and the
underlying equity in net assets of MillerCoors (2)
Add: Share-based compensation adjustment (3)
Equity Income in MillerCoors (reported)
Thirteen Weeks Twenty-Six Weeks
Ended
Ended
June 28, 2009
June 28, 2009
$
304.9 $
510.9
42%
42%
$
128.1 $
214.6
7.3
$
3.9
2.1
134.1
$
8.6
142.7
(4)
Add : Proportionate share of MillerCoors special items
( Minus) : Accounting policy elections (1)
U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP)
$
6.9
2.4
231.2
$
12.9
(7.3)
236.8
Notes:
MillerCoors made its initial accounting policy elections upon formation, impacting certain asset and liability balances. These adjustments
reflect the impact to our investment in MillerCoors, which is based upon our contributed assets and liabilities.
(2)
MCBC’s net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets it contributed to the joint venture. MCBC’s
investment basis in MillerCoors is less than our underlying equity (42%) in the total net assets of MillerCoors (contributed by both Coors and
Miller) by approximately $644 million. This amount is being amortized over a period of time represented primarily by the remaining useful
lives of long-lived assets giving rise to the difference. For non-depreciable assets, such as goodwill, no adjustment will be recorded to the
MillerCoors equity method income unless there is an impairment.
(3)
The net adjustment is to record all stock-based compensation associated with preexisting equity awards to be settled in MCBC Class B
common stock held by former CBC employees now employed by MillerCoors and eliminate all stock-based compensation impacts related to
preexisting SABMiller equity awards held by Miller employees now employed by MillerCoors. The adjustment is to recognize the additional
58% of the stock-based compensation costs associated with those awards recognized and reported by MCBC's U.S. business and eliminate all
of the costs associated with equity awards to be settled in SABMiller equity.
(4)
MillerCoors Q2 2009 Special Items of $20.4 million, multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%, equals $8.6 million.
MillerCoors first half of 2009 Special Items of $30.8 million, multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%, equals $12.9
million.
(1)
9
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 6: Condensed Consolidated Statements of Operations
(In Millions, Except Per Share Data)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008
Volume in hectoliters
Sales
Excise taxes
Net Sales
Cost of goods sold
Gross profit
Marketing, general and administrative expenses
Special items, net
Equity income in MillerCoors
Operating income
Interest expense, net (1)
Debt extinguishment costs
Other expense, net
Income from continuing operations before income taxes
Income tax expense
Income from continuing operations
Loss from discontinued operations, net of tax
Net income
Less: Net income attributable to noncontrolling interests (2)
Net income attributable to MCBC
Basic income (loss) per share:
From continuing operations attributable to MCBC
From discontinued operations attributable to MCBC
Basic net income per share
Diluted income (loss) per share:
Diluted net income per share
5.005
$
$
$
$
$
$
Weighted average shares - basic
Weighted average shares - diluted
Dividends per share
Amount attributable to MCBC
Income from continuing operations, net of tax
13.679
1,160.4 $
(361.5)
798.9
(432.6)
366.3
(230.0)
(7.1)
134.1
263.3
(19.9)
(8.3)
235.1
(47.3)
187.8
187.8
(0.5)
187.3 $
1.02
1.02
$
1.01
1.01
$
$
$
184.2
185.4
$
0.24
$
$
187.3
187.3
$
$
Twenty-Six Weeks Ended
June 28, 2009 June 29, 2008
$
8.901
24.388
2,359.4 $
(602.0)
1,757.4
(1,033.6)
723.8
(463.2)
(103.9)
156.7
(27.0)
(6.0)
123.7
(26.5)
97.2
(12.4)
84.8
(5.4)
79.4 $
1,984.6 $
(626.7)
1,357.9
(778.7)
579.2
(412.6)
(17.3)
231.2
380.5
(39.8)
(26.8)
313.9
(46.0)
267.9
(3.9)
264.0
(1.0)
263.0 $
4,175.6
(1,061.6)
3,114.0
(1,868.6)
1,245.4
(899.8)
(111.2)
234.4
(54.8)
(12.4)
(1.4)
165.8
(19.9)
145.9
(21.4)
124.5
(10.8)
113.7
0.50 $
(0.07)
0.43 $
1.45 $
(0.02)
1.43 $
0.75
(0.12)
0.63
0.49 $
(0.07)
0.42 $
1.44 $
(0.02)
1.42 $
0.73
(0.12)
0.61
182.4
186.0
184.0
185.2
181.7
185.0
0.20
$
91.8 $
(12.4)
79.4 $
0.44
$
266.9 $
(3.9)
263.0 $
0.36
135.1
(21.4)
113.7
Notes:
(1)
On December 29, 2008, we adopted Financial Accounting Standards Board Staff Position Accounting Principles Board 14-1, “ Accounting
for Convertible Debt Instruments That May Be Settled in Cash upon Conversion (Including Partial Cash Settlement) ” ("FSP APB 14-1"). This
FSP APB 14-1 clarifies that convertible debt instruments that may be settled in cash upon conversion, including partial cash settlement, should
separately account for the liability and equity components in a manner that will reflect the entity’s nonconvertible debt borrowing rate when
interest cost is recognized in subsequent periods. Upon adopting FSP APB 14-1, the provisions were retroactively applied. As a result, $3.9
million and $7.8 million of additional non-cash interest expense was recorded in the second quarter and first half of 2008, respectively. During
the second quarter and first half of 2009, we recorded $4.1 million and $8.1 million of additional non-cash interest expense, respectively.
(2)
On December 29, 2008, MCBC adopted Statement of Financial Accounting Standards No. 160, " Noncontrolling Interests in Consolidated
Financial Statements - an amendment of ARB No. 51 ," the provisions of which, among others, require that minority interests be renamed
noncontrolling interests and that consolidated net income (loss) includes the amounts attributable to such noncontrolling interests for all periods
presented.
10
Table 7: Canada Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008
2.402
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Other income (expense), net
Earnings before income taxes
$
$
614.3 $
(143.3)
471.0
(231.1)
239.9
(103.8)
(0.9)
135.2
1.2
136.4 $
June 28, 2009 June 29, 2008
2.475
695.5 $
(162.9)
532.6
(258.5)
274.1
(117.1)
(0.5)
156.5
(2.6)
153.9 $
4.165
4.242
1,036.1 $
(240.4)
795.7
(418.5)
377.2
(187.3)
(9.0)
180.9
5.5
186.4 $
1,195.3
(279.1)
916.2
(474.7)
441.5
(223.7)
(1.9)
215.9
0.7
216.6
Table 8: United States Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
(1)
(1)
June 28, 2009
June 29, 2008 June 28, 2009
June 29, 2008
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Other (expense) income, net
$
$
- $
134.1
134.1
134.1 $
8.271
970.3 $
(128.5)
841.8
(514.4)
327.4
(214.6)
(77.3)
35.5
(0.1)
35.4 $
231.2
231.2
231.2
14.779
$
$
1,721.7
(229.9)
1,491.8
(907.3)
584.5
(412.2)
(69.3)
103.0
2.3
105.3
Notes:
Reflects the formation of MillerCoors on July 1, 2008. Prior periods reflect results of the Company's pre-existing U.S. operations.
(1)
11
Table 9: United Kingdom Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008
2.475
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Interest income, net
Other expense, net
$
$
526.1 $
(216.4)
309.7
(191.5)
118.2
(82.9)
(6.8)
28.5
2.1
(0.6)
30.0 $
June 28, 2009 June 29, 2008
2.824
676.1 $
(309.0)
367.1
(251.6)
115.5
(96.4)
(3.1)
16.0
2.9
(0.5)
18.4 $
4.496
912.4 $
(383.3)
529.1
(341.4)
187.7
(149.9)
(7.7)
30.1
4.1
(1.6)
32.6 $
5.170
1,227.4
(549.8)
677.6
(470.6)
207.0
(191.5)
(5.2)
10.3
5.7
(1.7)
14.3
Table 10: Global Markets and Corporate Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008 June 28, 2009 June 29, 2008
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating loss
Interest expense, net
Other expense, net
Loss before income taxes
$
$
0.128
0.109
20.0 $
(1.8)
18.2
(10.0)
8.2
(43.3)
0.6
(34.5)
(22.0)
(8.9)
(65.4) $
17.6 $
(1.7)
15.9
(9.1)
6.8
(35.1)
(23.0)
(51.3)
(29.9)
(2.8)
(84.0) $
0.240
36.1 $
(3.0)
33.1
(18.8)
14.3
(75.4)
(0.6)
(61.7)
(43.9)
(30.7)
(136.3) $
0.197
31.3
(2.9)
28.4
(16.0)
12.4
(72.4)
(34.8)
(94.8)
(60.5)
(12.4)
(2.7)
(170.4)
12
MillerCoors LLC (1)
Table 11: Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
Three Months Ended
Six Months Ended
Actual
Pro Forma
Actual
Pro Forma
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Income tax expense
Less: Net income attributable to noncontrolling interests
Net income attributable to MillerCoors LLC
22.938
$
$
2,499.4 $
(362.7)
2,136.7
(1,302.3)
834.4
(500.6)
(20.4)
313.4
(0.2)
313.2
(2.5)
310.7
(5.8)
304.9 $
23.326
2,469.7 $
(365.7)
2,104.0
(1,259.8)
844.2
(561.2)
(104.8)
178.2
2.2
180.4
180.4
(5.8)
174.6 $
41.360
4,505.1 $
(652.5)
3,852.6
(2,352.2)
1,500.4
(942.4)
(30.8)
527.2
(0.7)
526.5
(4.6)
521.9
(11.0)
510.9 $
42.117
4,416.8
(660.4)
3,756.4
(2,276.8)
1,479.6
(1,047.1)
(116.1)
316.4
4.8
321.2
321.2
(10.0)
311.2
Notes:
(1)
Economic ownership of MillerCoors LLC is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 5 in the release for a
reconciliation from MillerCoors net income to Molson Coors equity income in MillerCoors.
13
Table 12: Condensed Consolidated Balance Sheets
(In Millions)
(Unaudited)
As of
June 28, 2009 December 28,
Assets
Cash and cash equivalents
Receivables, net
Inventories, net
Other, net
Total current assets
Properties, net
Goodwill and intangibles, net
Investment in MillerCoors
Other
Total assets
$
$
296.2 $
732.2
234.4
70.5
1,333.3
216.2
635.4
192.1
63.4
1,107.1
1,242.3
5,618.2
2,557.9
294.5
11,046.2 $
1,301.9
5,221.4
2,418.7
337.5
10,386.6
156.7 $
941.7
0.1
1,098.5
170.5
815.5
0.1
986.1
Liabilities and equity
Accounts payable
Accrued expenses and other
Short-term borrowings and current portion of long-term debt
Total current liabilities
$
Long-term debt
Pension and post-retirement benefits
Other
Total liabilities
Total MCBC stockholders' equity
Noncontrolling interests
Total equity
Total liabilities and equity
$
1,628.6
492.8
1,132.0
4,351.9
1,752.0
581.0
1,028.1
4,347.2
6,680.1
14.2
6,694.3
11,046.2 $
6,055.4
(16.0)
6,039.4
10,386.6
14
Table 13: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
(In Millions)
(Unaudited)
Twenty-six Weeks Ended
June 28, 2009 June 29, 2008
Cash flows from operating activities:
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization
Distributions from MillerCoors
Change in working capital and other, net
Net cash provided by operating activities
$
264.0
$
124.5
88.8
(231.2)
250.3
(19.4)
352.5
167.2
(131.1)
160.6
(45.2)
2.6
(19.6)
(119.3)
(28.8)
(210.3)
(136.4)
33.5
8.6
(94.3)
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity compensation plans
Dividends paid
Net repayments of debt
Other
Net cash used in financing activities
13.4
(81.4)
(0.3)
6.3
(62.0)
45.9
(65.5)
(147.6)
9.3
(157.9)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents
Balance at beginning of year
Balance at end of period
80.2
(0.2)
216.2
296.2 $
Cash flows from investing activities:
Additions to properties and intangible assets
Proceeds from sales of assets and businesses, net
Acquisition of businesses
Investment in MillerCoors, net
Other, net
Net cash used in investing activities
$
(91.6)
(1.0)
377.0
284.4
CONTACT: News Media, Colin Wheeler, +1-303-927-2443, or Investor Relations, Dave Dunnewald, +1-303-927-2334, or Leah Ramsey,
+1-303-927-2397, all of Molson Coors Brewing Company
15
RENSEIGNEMENTS :
Médias
Colin Wheeler
303-927-2443
Relations avec les investisseurs
Dave Dunnewald
303-927-2334
POUR DISTRIBUTION
IMMÉDIATE
Le 3 août 2009
Leah Ramsey
303-927-2397
MOLSON COORS DÉCLARE UNE HAUSSE DU BÉNÉFICE AU DEUXIÈME
TRIMESTRE DE 2009
DENVER, Colorado et MONTRÉAL, Québec – Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX) a déclaré aujourd’hui une forte
croissance du bénéfice pour le deuxième trimestre. Le bénéfice net attribuable à Molson Coors a augmenté de 136,3 pour cent pour s’établir à
187,3 millions de dollars au deuxième trimestre, contre 79,4 millions de dollars il y a un an. Le bénéfice sous-jacent après impôts 1 a augmenté
de 20,6 pour cent pour atteindre 205,4 millions de dollars, ou 1,11 $ par action après dilution, contre 170,3 millions de dollars, ou 0,92 $ par
action après dilution il y a un an.
Peter Swinburn, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Notre Société connaît un excellent départ en ce
premier semestre de l’exercice, ce qui reflète l’avantage que nous confèrent nos marques bien établies, nos initiatives stratégiques et nos
programmes de réduction des coûts. Au deuxième trimestre, nous avons une fois de plus bénéficié de prix favorables et obtenu une croissance
des bénéfices en monnaie locale dans chacun de nos marchés principaux, ce qui a contribué à compenser la baisse des volumes, la hausse des
prix des intrants et les fluctuations défavorables des devises. Nous prévoyons que le reste de l’exercice 2009 sera marqué par certains défis,
découlant des réductions de prix liées à la concurrence au Canada ainsi que de l’inflation des coûts dans l’ensemble de notre Société;
néanmoins, nous nous penchons sur ces questions en demeurant axés sur l’établissement de marques fortes, la réduction des coûts, la
génération de liquidités et la création de valeur pour les actionnaires. »
Principaux résultats du deuxième trimestre
Les principaux résultats d’exploitation et financiers que la Société a obtenus au deuxième trimestre terminé le 28 juin 2009 par rapport
au deuxième trimestre terminé le 29 juin 2008 comprennent ce qui suit :
• une hausse de 20,6 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôts 1 , lequel s’est élevé à 205,4 millions de dollars, ou 1,11 $ par action
après dilution, contre 170,3 M$, ou 0,92 $ par action après dilution il y a un an. Ce rendement au chapitre du bénéfice est le résultat d’une
augmentation des prix de la bière et de réductions substantielles des coûts dans toute la Société, lesquelles ont été partiellement
contrebalancées par la persistance des fluctuations défavorables des devises, l’inflation des coûts et la baisse des volumes mondiaux;
• les résultats du deuxième trimestre de 2009 tiennent compte de l’incidence des fluctuations défavorables des devises, lesquelles ont réduit
le bénéfice sous-jacent total avant impôts d’approximativement 21 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent;
• compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change, le bénéfice sous-jacent de la Société a augmenté d’environ 30 pour
cent au cours du trimestre;
1
•
•
une diminution de 3,2 pour cent du volume de bière de Molson Coors à l’échelle mondiale, sur une base pro forma, en raison des
mauvaises conditions météorologiques dans des régions clés, de la faiblesse de l’économie mondiale et de la stratégie mise de l’avant par
la Société au Royaume-Uni, laquelle vise à mettre l’accent sur la croissance des produits plutôt que sur la croissance des volumes à faible
marge;
une hausse de 3 pour cent du volume à l’échelle mondiale de la Coors Light en un an.
Le taux d’imposition effectif de la Société pour le deuxième trimestre de 2009 à l’égard du bénéfice tiré des activités poursuivies était
de 20 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et de 22 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. La Société estime que son taux
d’imposition effectif pour l’ensemble de l’exercice 2009 se situera entre 10 pour cent et 14 pour cent.
Au cours du trimestre, Molson Coors a réalisé des réductions de coûts additionnelles de 32 millions de dollars dans le cadre de son
programme triennal d’affectation de ressources à la croissance de 250 millions de dollars. Les économies réalisées dans le cadre du programme
d’affectation de ressources à la croissance depuis les deux dernières années et demie totalisent maintenant 229 millions de dollars. Ces
réductions de coûts comprennent la part de 42 pour cent de la Société dans les économies de coûts réalisées par MillerCoors dans le cadre du
programme d’affectation de ressources à la croissance, laquelle correspond à 3 millions de dollars au deuxième trimestre.
MillerCoors a réalisé des synergies de 60 millions de dollars au deuxième trimestre, principalement grâce aux économies liées à
l’optimisation du réseau réalisées en déménageant les activités de production des marques Coors dans les anciennes brasseries Miller, à la
réalisation continue d’économies relatives à l’organisation et aux investissements moindres au chapitre de la commercialisation. La part de
42 pour cent de ces synergies revenant à Molson Coors s’établit à 25 millions de dollars. Depuis le début de l’exercice, MillerCoors a réalisé
des synergies de 110 millions de dollars, et la Société prévoit maintenant réaliser des synergies cumulatives de 260 millions de dollars d’ici la
fin de l’année civile 2009, excédant ainsi son engagement initial qui s’établissait à 225 millions de dollars. Bien que MillerCoors ait devancé
les dates auxquelles elle prévoit réaliser des synergies de coûts, son objectif à ce chapitre se chiffre toujours à 500 millions de dollars.
Le volume de bière de Molson Coors Brewing Company à l’échelle mondiale a totalisé 13,533 millions d’hectolitres pour le trimestre,
soit une baisse de 3,2 pour cent par rapport à l’exercice précédent sur une base pro forma, comme il est illustré dans le Tableau 1 qui suit.
2
Tableau 1 : Volume de bière à l’échelle mondiale au deuxième trimestre de 2009
(en millions d’hectolitres)
Périodes de 13 semaines
Périodes de 13 semaines
terminées les
terminées les
28 juin
29 juin
Variation
28 juin
29 juin
Variation
2009
2008
en %
2009
2008
en %
Données
Données réelles
Données réelles Données réelles
pro forma 1
Volume financier :
5.005
5.408
(7.5)%
5.005
13.679
(63.4)%
Volume lié aux redevances :
0.077
0.067
14.9%
0.077
0.067
14.9%
Volume détenu :
5.082
5.475
(7.2)%
5.082
13.746
(63.0)%
Quote-part des ventes au détail liées au
placement à la valeur de consolidation :
8.451
8.509
(0.7)%
8.451
0.099
n.s.
Volume total de bière à l’échelle mondiale :
13.533
13.984
(3.2)%
13.533
13.845
(2.3)%
Notes :
n.s. : non significatif
1. Reflète l’élimination du volume présenté pour le secteur États-Unis pour la période de 13 semaines terminée le 29 juin 2008 et l’ajout de la
quote-part de Molson Coors Brewing Company des ventes au détail de MillerCoors et de Modelo Molson pour les périodes présentées, après
ajustement pour tenir compte d’un nombre de jours de Bourse comparable, le cas échéant.
Secteurs d’exploitation
Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le deuxième trimestre de 2009 sont présentés ci-après.
Secteur Canada
Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a augmenté de 2 pour cent en monnaie locale par rapport au trimestre
correspondant de l’exercice précédent en raison de l’établissement de prix nets favorables et de l’avantage tiré des initiatives de réduction des
coûts, qui ont plus que compensé l’incidence de l’inflation au cours du trimestre. Sur la base du bénéfice déclaré, le secteur Canada a
comptabilisé un bénéfice sous-jacent avant impôts de 137,3 millions de dollars au deuxième trimestre, soit un résultat en baisse de 11,0 pour
cent par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, la croissance du bénéfice en monnaie locale ayant été contrebalancée par
un recul de 13 pour cent, ou de 18 millions de dollars, du dollar canadien par rapport au dollar américain d’un exercice à l’autre.
Les ventes au détail au Canada ont diminué de 0,5 pour cent au deuxième trimestre par rapport au trimestre correspondant de
l’exercice précédent. Les marques stratégiques ont affiché une croissance de près de 2 pour cent, stimulée par la croissance à un chiffre élevée
de la Coors Light et la solide croissance de la Rickard’s. La Molson Canadian a connu un recul à un chiffre moyen depuis le trimestre
correspondant de l’exercice précédent. Au Canada, les volumes de l’industrie brassicole ont affiché une hausse estimative de 1,8 pour cent au
cours du trimestre.
Au Canada, les volumes de ventes se sont établis à 2,4 millions d’hectolitres, en baisse de 2,9 pour cent par rapport à 2008. Sur une
base comparable 2 , les ventes nettes par hectolitre ont augmenté de 2,6 pour cent en monnaie locale. Cette hausse est attribuable à
l’augmentation des prix de détail dans tous les principaux marchés et à l’amélioration de la composition du chiffre d’affaires partiellement
contrebalancées par les activités promotionnelles à l’échelle du Canada.
3
Sur une base comparable, le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 1,7 pour cent en monnaie locale, résultat qui tient
aux hausses inflationnistes de 2½ pour cent des prix des marchandises, des matériaux d’emballage, des frais de distribution et des autres
intrants, et à une augmentation de 2 pour cent liée aux frais indirects et à la modification continue de la composition des produits. Les
économies réalisées dans le cadre d’initiatives de réduction des coûts ont plus que contrebalancé l’inflation et ont réduit de 3 points de
pourcentage le coût des produits vendus par hectolitre.
Sur une base comparable, les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué d’approximativement 1 pour cent
en monnaie locale. Cette baisse reflète l’incidence de la diminution des frais indirects.
Les autres produits ont augmenté de 3,9 millions de dollars en raison des gains de change.
Secteur États-Unis (MillerCoors) 3
Le bénéfice sous-jacent du secteur États-Unis de Molson Coors a augmenté de 26,5 pour cent avant impôts pour s’établir à
142,7 millions de dollars au deuxième trimestre, ce qui s’explique par la forte croissance du bénéfice sous-jacent de MillerCoors. Les résultats
du secteur États-Unis comprennent la quote-part de 42 pour cent de la Société du bénéfice net de MillerCoors au deuxième trimestre de 2009 et
divers ajustements aux fins du calcul du bénéfice tiré du placement à la valeur de consolidation en vertu des PCGR des États-Unis, lesquels
sont ensuite comparés aux résultats présentés par l’ancienne société Coors à l’exercice précédent.
Faits saillants financiers et d’exploitation de MillerCoors (selon les PCGR des États-Unis)
Pour le trimestre, le bénéfice net sous-jacent attribuable à MillerCoors, excluant les éléments inhabituels, s’est établi à 325,3 millions
de dollars, en hausse de 16,4 pour cent par rapport aux résultats pro forma du trimestre correspondant de l’exercice précédent. Cette croissance
du bénéfice découle de la forte croissance des produits nets, de la gestion des coûts et de la mise en œuvre continue de synergies.
Les ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 0,8 pour cent par rapport aux résultats pro forma du trimestre
correspondant de l’exercice précédent en raison du recul des ventes au détail de la Miller Lite et des faibles résultats liés aux marques de
spécialité, essentiellement contrebalancés par les résultats positifs affichés par cinq des six marques prioritaires. Les ventes au détail des six
marques prioritaires nationales ont augmenté de 1,3 pour cent, les principales marques ayant affiché une hausse étant Coors Light, MGD 64 et
Keystone Light. Les ventes nationales aux grossistes ont diminué de 1,1 pour cent, en raison de la baisse des ventes au détail et d’une légère
réduction des stocks des distributeurs.
Dans un secteur brassicole qui montre peu de vigueur, le chiffre d’affaires net total de MillerCoors a augmenté de 1,6 pour cent pour
s’établir à 2,14 milliards de dollars par rapport aux résultats pro forma du trimestre précédent. Compte non tenu des ententes de brassage et des
ventes effectuées par des distributeurs détenus par la société, le chiffre d’affaires net a augmenté de 1,7 pour cent pour s’établir à 2,00 milliards
de dollars. Les volumes liés aux ententes de brassage conclues avec des tiers ont diminué de 6,5 pour cent, malgré le fait que le bénéfice est
demeuré semblable à celui enregistré au trimestre comparable de l’exercice précédent.
4
L’établissement des prix est demeuré solide au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires national par hectolitre net, compte non tenu
des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par la société, ayant augmenté de 3,0 pour cent en fonction des
hausses de prix en 2008.
Même si MillerCoors continue à réaliser des synergies en lien avec la chaîne d’approvisionnement et à générer des économies par
l’entremise de ses programmes de maîtrise des coûts, le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 5,1 % sous l’effet de ventes
importantes de houblon à l’exercice précédent, ainsi que de la hausse des prix du brassage et des matériaux d’emballage au cours de l’exercice,
principalement liée au verre, à l’aluminium et à l’orge.
Pour le trimestre, les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 10,8 pour cent. Cette baisse découle
essentiellement des synergies et d’autres économies de coûts.
Au deuxième trimestre, l’amortissement relatif à MillerCoors s’est établi à environ 72 millions de dollars et les ajouts aux
immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont totalisé 120 millions de dollars.
Secteur Royaume-Uni
Le secteur Royaume-Uni a déclaré un bénéfice sous-jacent de 36,8 millions de dollars avant impôts au deuxième trimestre, soit une
hausse de 15,3 millions de dollars, ou de 70,1 pour cent par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Ce résultat tient compte
de l’incidence d’une diminution de 22 pour cent de la valeur de la livre sterling par rapport au dollar américain, qui a entraîné une baisse
d’environ 10 millions de dollars du bénéfice sous-jacent avant impôts. En monnaie locale, le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur
Royaume-Uni a augmenté de près de 118 pour cent. Ce solide rendement trimestriel tient aux résultats positifs des mesures stratégiques mises
de l’avant par notre équipe au Royaume-Uni au cours du dernier exercice, y compris les négociations avec les fournisseurs en vue de tirer profit
de notre entente contractuelle de brassage et les efforts au chapitre de l’établissement des marques, ce qui nous a permis de délaisser les
volumes dont les marges sont inférieures.
Les volumes des marques détenues par le secteur Royaume-Uni ont diminué de 12,4 pour cent au cours du trimestre. Cette diminution
s’explique par le faible rendement de l’industrie et la stratégie de la Société qui consiste à délaisser des volumes dont les marges sont
inférieures. L’industrie brassicole au Royaume-Uni a affiché un recul d’environ 5 pour cent au deuxième trimestre, ce qui rend compte de la
faiblesse de l’économie dans ce marché.
En monnaie locale, le chiffre d’affaires net par hectolitre comparable du secteur Royaume-Uni en ce qui a trait aux produits détenus a
augmenté de 19,8 pour cent; près des trois quarts de cette augmentation tiennent à l’établissement de prix nets plus élevés dans tous les canaux,
et la tranche restante, à la composition favorable du chiffre d’affaires.
5
Sur une base comparable, le coût des produits vendus par hectolitre pour les marques détenues est demeuré pratiquement inchangé en
monnaie locale au deuxième trimestre, résultat qui tient aux hausses inflationnistes des coûts des intrants et de l’effet de levier négatif lié aux
coûts fixes en raison de la baisse des volumes, contrebalancées par la composition favorable des canaux et les économies de coûts.
Les frais généraux et d’administration ont augmenté de 10,1 pour cent en monnaie locale en raison de la hausse des charges relatives à
la commercialisation et à la rémunération au rendement au cours du deuxième trimestre.
Secteur Marchés mondiaux et corporatif
La perte sous-jacente avant impôts pour le secteur Marchés mondiaux et corporatif s’est chiffrée à 52,1 millions de dollars, soit une
baisse de 14,6 pour cent par rapport au deuxième trimestre de 2008.
Le volume du secteur Marchés mondiaux de la Société a augmenté de plus de 18 pour cent, à petite échelle, en raison de la vigueur de
Coors Light en Chine et de Carling en Europe. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration du secteur Marchés mondiaux se
sont élevés à 12,6 millions de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 3,3 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent.
Les frais généraux et d’administration du secteur corporatif se sont chiffrés à 30,6 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une
hausse de 4,7 millions de dollars qui tient à l’augmentation de la rémunération au rendement et des dépenses liées aux projets au cours du
présent exercice.
Les intérêts débiteurs nets du secteur corporatif se sont élevés à 22,0 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse de 7,9 millions
de dollars par rapport à l’exercice précédent. Une tranche d’environ 4 millions de dollars de cette baisse s’explique par les fluctuations des taux
de change et la presque totalité du solde est imputable à la déconsolidation de BRI. Au cours du trimestre, les autres charges de
8,9 millions de dollars du secteur corporatif ont subi l’incidence de la constatation d’une charge non récurrente liée à l’ajustement à la valeur de
marché du swap sur rendement total réglé en espèces concernant Foster’s.
Éléments inhabituels et autres éléments non récurrents
Au cours du deuxième trimestre de 2009, la Société a comptabilisé des charges inhabituelles nettes de 7,1 millions de dollars avant
impôts, lesquelles comprenaient essentiellement des coûts de 5,7 millions de dollars liés à l’acquisition de la marque Cobra et des frais de
restructuration de 1,1 million de dollars au Royaume-Uni.
Les autres éléments non récurrents du trimestre incluaient une charge hors trésorerie liée à l’ajustement à la valeur de marché de
12,9 millions de dollars des autres charges du secteur corporatif, relativement au swap sur rendement total réglé en espèces conclu par la
Société à l’égard des actions ordinaires de Foster’s en 2008, ainsi qu’un montant de 1,0 million de dollars qui vise à établir une provision pour
litiges liés à l’environnement.
6
Au cours du deuxième trimestre de 2009, MillerCoors a comptabilisé des charges inhabituelles qui totalisent 20,4 millions de dollars,
notamment une charge au titre de la compression d’un régime de retraite et des frais d’intégration. La quote-part de Molson Coors, qui
correspond à sa participation de 42 pour cent, se chiffre à 8,6 millions de dollars.
Ces éléments inhabituels et autres éléments non récurrents ont été exclus du bénéfice sous-jacent au deuxième trimestre de 2009.
Activités abandonnées
La Société présente les résultats de son ancien secteur d’exploitation du Brésil, Cervejarias Kaiser (« Kaiser »), à titre d’activités
abandonnées. Au deuxième trimestre, les gains découlant de la légère diminution du passif ont été contrebalancés par des pertes de change.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2009
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats financiers du deuxième trimestre de 2009. Une diffusion Web de la
conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.
Environ deux heures après la fin de la conférence téléphonique, la Société tiendra également une diffusion Web en ligne et en temps
réel de la séance de suivi des analystes financiers et des représentants des relations avec les investisseurs à 14 h, heure de l’Est. Les deux
diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com . Les rediffusions en ligne seront offertes
jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 3 novembre 2009. La Société affichera également aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers
connexes sur son site Web.
Notes :
1. La Société calcule le bénéfice sous-jacent, une mesure non définie par les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments
non récurrents de la mesure du bénéfice la plus pertinente des PCGR des États-Unis. Pour calculer le bénéfice sous-jacent au deuxième
trimestre de 2009, la Société n’a pas tenu compte des charges non récurrentes, liées principalement à MillerCoors, au swap sur rendement total
réglé en espèces visant Foster’s et à une provision pour responsabilité en matière d’environnement, ni de charges inhabituelles nettes de 7,1
millions de dollars avant impôts. Pour plus de renseignements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres éléments non récurrents
», ainsi qu’aux tableaux aux fins de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis. Tous les montants sont en
dollars américains.
2. Sauf indication contraire, les résultats comparables du secteur Canada excluent la déconsolidation de Brewers Retail Inc., en Ontario, le 1 er
mars 2009, et l’incidence de la formation de MillerCoors en 2008. Les résultats comparables excluent également l’incidence d’un exercice à
l’autre des ventes de bière à MillerCoors. Avec la conclusion de la coentreprise MillerCoors, l’incidence financière de l’exportation de nos
marques aux États-Unis n’est plus traitée à titre de ventes intersociétés et éliminée à la consolidation des résultats totaux de Molson Coors. Le
volume des ventes pour ces exportations américaines est exclu des résultats de notre secteur Canada et est désormais présenté par MillerCoors.
3. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le 1 er juillet 2008. Molson
Coors détient une participation de 42 pour cent dans MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La participation de
Molson Coors dans les résultats de MillerCoors, ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis, sont présentés au poste
« Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors ». Les résultats des périodes antérieures n’ont pas été reclassés pour les
rendre conformes à ce mode de présentation et, par conséquent, les comparaisons d’un exercice à l’autre des données consolidées et du secteur
États-Unis qui ont trait au volume, au chiffre d’affaires net, au coût des produits vendus et aux frais de commercialisation, généraux et
d’administration sont moins significatives. Aux fins de comparaison, les sociétés mères de MillerCoors ont fourni un état des résultats complet
pour le deuxième trimestre de 2009, ainsi que des résultats pro forma pour l’exercice précédent. La version anglaise de ce communiqué
comprend également un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans
MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur États-Unis, une mesure non
définie par les PCGR (se reporter au Tableau 5).
7
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières et
des expressions dénotant des tendances telles que « amélioration des tendances », « progrès », « attendu », « prévu », « amélioration des
perspectives de ventes » et « en bonne voie ». Il comprend également des données financières non vérifiées par les vérificateurs externes de la
Société à la date de diffusion du présent communiqué de presse. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces données
financières et ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains
facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon importante des prévisions et attentes de
la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Ces facteurs
comprennent notamment les changements dans les préférences des consommateurs et les conjonctures du marché, les réductions de prix par la
concurrence, l’incapacité à réaliser les économies de coûts et les autres avantages prévus devant découler de MillerCoors, l’incapacité à
obtenir les résultats attendus des projets de synergie et l’augmentation des coûts dans leur ensemble. Toutes les déclarations prospectives que
contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux
hypothèses sous-jacentes. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite
d’informations nouvelles, d’événements subséquents ou autrement.
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measures
Table 2: 2009 Second Quarter Underlying After-Tax Income
(After-Tax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions of $US, Except Per Share Data)
U.S. GAAP : Income from continuing operations attributable to MCBC, net of tax:
Add back : Pretax special items - net
Add back : Loss related to the cash-settled total return swap (1)
Add back : Proportionate share of MillerCoors pretax special items - net (2)
(Minus) : Tax effects related to special and other one-time items
Non-GAAP : Underlying after-tax income:
2009 2nd Q
2008 2nd Q
187.3
91.8
1.01 $
0.49
7.1
103.9
1.0
12.9
8.6
(11.5)
(25.4)
205.4
170.3
1.11 $
0.92
Notes:
8
Table 3: 2009 Second Quarter Underlying Pretax Income
(Pretax Income From Continuing Operations, Excluding Special and Other One-time Items)
(In Millions of $US)
Business
Canada
Add back/(Minus) : Pretax special items - net
Add back : Gain related to the cash-settled total return
swap (1)
Add back : Proportionate share of MillerCoors pretax
special items - net (2)
(loss)
Percent change 2009 2nd Q vs. 2008 2nd Q underlying
pretax income (loss)
Add back : Pretax special items – net
(loss)
$
$
136.4
0.9
-
U.S.
$
134.1
-
Total
U.K.
$
30.0
6.8
-
Global
Markets and
Corporate
Consolidated
$
$
(65.4)
(0.6)
1.0
235.1
7.1
1.0
-
-
-
12.9
12.9
-
8.6
-
-
8.6
137.3
$
-11.0 %
142.7
$
26.5 %
36.8
$
70.1 %
(52.1)
$
-14.6 %
264.7
16.3 %
$
153.9
0.5
$
35.4
77.3
$
18.4
3.1
$
(84.0)
23.0
$
123.7
103.9
$
154.4
$
112.7
$
21.5
$
(61.0)
$
227.6
Notes:
MillerCoors LLC
Table 4: 2009 Second Quarter Underlying Net Income
(Net Income, Excluding Special Items)
(In Millions)
U.S. GAAP - Net Income attributable to MillerCoors LLC:
Add back : Special items, net
Non-GAAP - Underlying net income:
Three Months Ended
Six Months Ended
Pro Forma
Pro Forma
$
304.9 $
174.6 $
510.9 $
311.2
20.4
104.8
30.8
116.1
$
325.3 $
279.4 $
541.7 $
427.3
Le bénéfice sous-jacent avant impôts et après impôts devrait être considéré comme un supplément aux résultats d’exploitation
présentés selon les principes comptables généralement reconnus des États-Unis et non pas comme une mesure de remplacement de ceux-ci.
Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que
par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation parce qu’elle fournit un outil additionnel
pour évaluer notre performance sans tenir compte des éléments inhabituels, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre
selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Notre direction utilise le bénéfice sousjacent comme une mesure permettant d’évaluer la performance d’exploitation et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats
financiers d’une période à l’autre; comme une mesure pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats
réels par rapport aux prévisions; finalement, dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que
les investisseurs au sujet de notre performance financière.
9
Table 5: Reconciliation of Net Income Attributable to MillerCoors to MCBC's Equity
Income in MillerCoors and Reconciliation to U.S. Segment Underlying Pretax Income
(In Millions)
MillerCoors Net Income
Multiply : MCBC economic interest % in MillerCoors
MCBC proportionate share of MillerCoors net income
Add : Accounting policy elections (1)
Add : Amortization of the difference between MCBC
contributed cost basis and the underlying equity in net assets of MillerCoors
Add: Share-based compensation adjustment (3)
Equity Income in MillerCoors (reported)
Thirteen Weeks Twenty-Six Weeks
Ended
Ended
June 28, 2009
June 28, 2009
$
304.9 $
510.9
42%
42%
$
128.1 $
214.6
7.3
(2)
$
3.9
2.1
134.1
$
8.6
142.7
(4)
Add : Proportionate share of MillerCoors special items
( Minus) : Accounting policy elections (1)
U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP)
$
6.9
2.4
231.2
$
12.9
(7.3)
236.8
Notes:
MillerCoors made its initial accounting policy elections upon formation, impacting certain asset and liability balances. These adjustments
reflect the impact to our investment in MillerCoors, which is based upon our contributed assets and liabilities.
(2)
MCBC’s net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets it contributed to the joint venture. MCBC’s
investment basis in MillerCoors is less than our underlying equity (42%) in the total net assets of MillerCoors (contributed by both Coors and
Miller) by approximately $644 million. This amount is being amortized over a period of time represented primarily by the remaining useful
lives of long-lived assets giving rise to the difference. For non-depreciable assets, such as goodwill, no adjustment will be recorded to the
MillerCoors equity method income unless there is an impairment.
(3)
The net adjustment is to record all stock-based compensation associated with preexisting equity awards to be settled in MCBC Class B
common stock held by former CBC employees now employed by MillerCoors and eliminate all stock-based compensation impacts related to
preexisting SABMiller equity awards held by Miller employees now employed by MillerCoors. The adjustment is to recognize the additional
58% of the stock-based compensation costs associated with those awards recognized and reported by MCBC's U.S. business and eliminate all
of the costs associated with equity awards to be settled in SABMiller equity.
(4)
MillerCoors Q2 2009 Special Items of $20.4 million, multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%, equals $8.6 million.
MillerCoors first half of 2009 Special Items of $30.8 million, multiplied by MCBC's proportionate share of MillerCoors at 42%, equals $12.9
million.
(1)
10
Table 6: Condensed Consolidated Statements of Operations
(In Millions, Except Per Share Data)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008
Sales
Excise taxes
Net Sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Interest expense, net (1)
Other expense, net
Income tax expense
Net income
Less: Net income attributable to noncontrolling interests (2)
Basic income (loss) per share:
Basic net income per share
Diluted income (loss) per share:
Diluted net income per share
5.005
$
$
$
$
$
$
Weighted average shares - basic
Weighted average shares - diluted
Dividends per share
Amount attributable to MCBC
Income from continuing operations, net of tax
13.679
1,160.4 $
(361.5)
798.9
(432.6)
366.3
(230.0)
(7.1)
134.1
263.3
(19.9)
(8.3)
235.1
(47.3)
187.8
187.8
(0.5)
187.3 $
1.02
1.02
$
1.01
1.01
$
$
$
184.2
185.4
$
0.24
$
$
187.3
187.3
$
$
June 28, 2009 June 29, 2008
$
8.901
24.388
2,359.4 $
(602.0)
1,757.4
(1,033.6)
723.8
(463.2)
(103.9)
156.7
(27.0)
(6.0)
123.7
(26.5)
97.2
(12.4)
84.8
(5.4)
79.4 $
1,984.6 $
(626.7)
1,357.9
(778.7)
579.2
(412.6)
(17.3)
231.2
380.5
(39.8)
(26.8)
313.9
(46.0)
267.9
(3.9)
264.0
(1.0)
263.0 $
4,175.6
(1,061.6)
3,114.0
(1,868.6)
1,245.4
(899.8)
(111.2)
234.4
(54.8)
(12.4)
(1.4)
165.8
(19.9)
145.9
(21.4)
124.5
(10.8)
113.7
0.50 $
(0.07)
0.43 $
1.45 $
(0.02)
1.43 $
0.75
(0.12)
0.63
0.49 $
(0.07)
0.42 $
1.44 $
(0.02)
1.42 $
0.73
(0.12)
0.61
182.4
186.0
184.0
185.2
181.7
185.0
0.20
$
91.8 $
(12.4)
79.4 $
0.44
$
266.9 $
(3.9)
263.0 $
0.36
135.1
(21.4)
113.7
Notes:
(1)
On December 29, 2008, we adopted Financial Accounting Standards Board Staff Position Accounting Principles Board 14-1, “ Accounting
for Convertible Debt Instruments That May Be Settled in Cash upon Conversion (Including Partial Cash Settlement) ” ("FSP APB 14-1"). This
FSP APB 14-1 clarifies that convertible debt instruments that may be settled in cash upon conversion, including partial cash settlement, should
separately account for the liability and equity components in a manner that will reflect the entity’s nonconvertible debt borrowing rate when
interest cost is recognized in subsequent periods. Upon adopting FSP APB 14-1, the provisions were retroactively applied. As a result, $3.9
million and $7.8 million of additional non-cash interest expense was recorded in the second quarter and first half of 2008, respectively. During
the second quarter and first half of 2009, we recorded $4.1 million and $8.1 million of additional non-cash interest expense, respectively.
(2)
On December 29, 2008, MCBC adopted Statement of Financial Accounting Standards No. 160, " Noncontrolling Interests in Consolidated
Financial Statements - an amendment of ARB No. 51 ," the provisions of which, among others, require that minority interests be renamed
noncontrolling interests and that consolidated net income (loss) includes the amounts attributable to such noncontrolling interests for all periods
presented.
11
Table 7: Canada Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited
June 28, 2009 June 29, 2008
2.402
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Other income (expense), net
$
$
614.3 $
(143.3)
471.0
(231.1)
239.9
(103.8)
(0.9)
135.2
1.2
136.4 $
June 28, 2009 June 29, 2008
2.475
695.5 $
(162.9)
532.6
(258.5)
274.1
(117.1)
(0.5)
156.5
(2.6)
153.9 $
4.165
4.242
1,036.1 $
(240.4)
795.7
(418.5)
377.2
(187.3)
(9.0)
180.9
5.5
186.4 $
1,195.3
(279.1)
916.2
(474.7)
441.5
(223.7)
(1.9)
215.9
0.7
216.6
Table 8: United States Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
(1)
(1)
June 28, 2009
June 29, 2008 June 28, 2009
June 29, 2008
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
$
$
- $
134.1
134.1
134.1 $
8.271
970.3 $
(128.5)
841.8
(514.4)
327.4
(214.6)
(77.3)
35.5
(0.1)
35.4 $
231.2
231.2
231.2
14.779
$
$
1,721.7
(229.9)
1,491.8
(907.3)
584.5
(412.2)
(69.3)
103.0
2.3
105.3
Notes:
Reflects the formation of MillerCoors on July 1, 2008. Prior periods reflect results of the Company's pre-existing U.S. operations.
(1)
12
Table 9: United Kingdom Segment Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Interest income, net
Other expense, net
2.475
$
$
526.1 $
(216.4)
309.7
(191.5)
118.2
(82.9)
(6.8)
28.5
2.1
(0.6)
30.0 $
June 28, 2009 June 29, 2008
2.824
4.496
676.1 $
(309.0)
367.1
(251.6)
115.5
(96.4)
(3.1)
16.0
2.9
(0.5)
18.4 $
912.4 $
(383.3)
529.1
(341.4)
187.7
(149.9)
(7.7)
30.1
4.1
(1.6)
32.6 $
5.170
1,227.4
(549.8)
677.6
(470.6)
207.0
(191.5)
(5.2)
10.3
5.7
(1.7)
14.3
Table 10: Global Markets and Corporate Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
June 28, 2009 June 29, 2008
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating loss
Interest expense, net
Other expense, net
Loss before income taxes
$
$
June 28, 2009 June 29, 2008
0.128
0.109
0.240
0.197
20.0 $
(1.8)
18.2
(10.0)
8.2
(43.3)
0.6
(34.5)
(22.0)
(8.9)
$
(65.4)
17.6 $
(1.7)
15.9
(9.1)
6.8
(35.1)
(23.0)
(51.3)
(29.9)
(2.8)
36.1 $
(3.0)
33.1
(18.8)
14.3
(75.4)
(0.6)
(61.7)
(43.9)
(30.7)
31.3
(2.9)
28.4
(16.0)
12.4
(72.4)
(34.8)
(94.8)
(60.5)
(12.4)
(2.7)
(84.0) $
(136.3) $
(170.4)
13
MillerCoors LLC (1)
Table 11: Results of Operations
(In Millions)
(Unaudited)
Three Months Ended
June 30, 2009 June 30, 2008
Actual
Pro Forma
Sales
Excise taxes
Net sales
Cost of goods sold
Gross profit
Special items, net
Operating income
Income tax expense
Less: Net income attributable to noncontrolling interests
Net income attributable to MillerCoors LLC
22.938
$
$
2,499.4 $
(362.7)
2,136.7
(1,302.3)
834.4
(500.6)
(20.4)
313.4
(0.2)
313.2
(2.5)
310.7
(5.8)
304.9 $
Six Months Ended
June 30, 2009 June 30, 2008
Actual
Pro Forma
23.326
2,469.7 $
(365.7)
2,104.0
(1,259.8)
844.2
(561.2)
(104.8)
178.2
2.2
180.4
180.4
(5.8)
174.6 $
41.360
4,505.1 $
(652.5)
3,852.6
(2,352.2)
1,500.4
(942.4)
(30.8)
527.2
(0.7)
526.5
(4.6)
521.9
(11.0)
510.9 $
42.117
4,416.8
(660.4)
3,756.4
(2,276.8)
1,479.6
(1,047.1)
(116.1)
316.4
4.8
321.2
321.2
(10.0)
311.2
Notes:
(1)
Economic ownership of MillerCoors LLC is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 5 in the release for a
reconciliation from MillerCoors net income to Molson Coors equity income in MillerCoors.
14
Table 12: Condensed Consolidated Balance Sheets
(In Millions)
(Unaudited)
As of
June 28, 2009 December 28,
Assets
Cash and cash equivalents
Receivables, net
Inventories, net
Other, net
Total current assets
Properties, net
Goodwill and intangibles, net
Investment in MillerCoors
Other
Total assets
$
$
296.2
732.2
234.4
70.5
1,333.3
1,242.3
5,618.2
2,557.9
294.5
11,046.2
$
$
216.2
635.4
192.1
63.4
1,107.1
1,301.9
5,221.4
2,418.7
337.5
10,386.6
Liabilities and equity
Accounts payable
Accrued expenses and other
Short-term borrowings and current portion of long-term debt
Total current liabilities
$
Long-term debt
Pension and post-retirement benefits
Other
Total liabilities
Total MCBC stockholders' equity
Noncontrolling interests
Total equity
Total liabilities and equity
$
156.7
941.7
0.1
1,098.5
$
170.5
815.5
0.1
986.1
1,628.6
492.8
1,132.0
4,351.9
1,752.0
581.0
1,028.1
4,347.2
6,680.1
14.2
6,694.3
11,046.2
6,055.4
(16.0)
6,039.4
10,386.6
$
15
Table 13: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
(In Millions)
(Unaudited)
Twenty-six Weeks Ended
June 28, 2009 June 29, 2008
Cash flows from operating activities:
Net income
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization
Distributions from MillerCoors
Change in working capital and other, net
Net cash provided by operating activities
$
264.0
$
124.5
88.8
(231.2)
250.3
(19.4)
352.5
167.2
(131.1)
160.6
(45.2)
2.6
(19.6)
(119.3)
(28.8)
(210.3)
(136.4)
33.5
8.6
(94.3)
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity compensation plans
Dividends paid
Net repayments of debt
Other
Net cash used in financing activities
13.4
(81.4)
(0.3)
6.3
(62.0)
45.9
(65.5)
(147.6)
9.3
(157.9)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents
Balance at beginning of year
Balance at end of period
80.2
(0.2)
216.2
296.2 $
Cash flows from investing activities:
Additions to properties and intangible assets
Proceeds from sales of assets and businesses, net
Acquisition of businesses
Investment in MillerCoors, net
Other, net
Net cash used in investing activities
$
(91.6)
(1.0)
377.0
284.4
16

molson coors brewing company

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