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lafuma
26140 Anneyron France Tél. 04.75.31.31.31 - Fax 04.75.31.57.26 http://www.lafuma.fr
DOCUMENT DE REFERENCE
JUIN 1999
COB
s
Le présent document de référence a été enregistré auprès de la Commission des
Opérations de Bourse le 2 Juillet 1999 sous le n° R 99 - 313
Il ne peut être utilisé à l'appui d'une opération financière que s'il est complété par
une note d'opération visée par la Commission des Opérations de Bourse.
1
SOMMAIRE
Pages
1.
RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE ET DU
CONTROLE DES COMPTES
4
RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE
RESPONSABLE DU CONTROLE DES COMPTES
POLITIQUE D’INFORMATION
2.
CARACTERISTIQUES DE L’OPERATION
3.
RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA
SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE
Dénomination sociale
Forme juridique
Législation
Dates de constitution et d’expiration - Durée
Objet social
Registre du Commerce
Consultation des documents relatifs à la société
Exercice social
Répartition statutaire des bénéfices
Assemblée des actionnaires
3.2. RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LE CAPITAL
Modification du capital et des droits sociaux
Capital social
Capital autorisé non émis
Titres non représentatifs du capital
Titres donnant accès au capital
Tableau d’évolution du capital de la société
3.3. REPARTITION ACTUELLE DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
Actionnariat de la société au 30 avril 1999
Modification du capital au cours de trois dernières années
Pacte d’actionnaires
3.4. MARCHE DU TITRE
3.5. DIVIDENDES
4.
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ACTIVITE DU GROUPE ET
DE LA SOCIETE
6
7
7
11
13
16
17
18
4.1. PRESENTATION DU GROUPE ET DE LA SOCIETE
Historique et organigramme du groupe
Présentation de la société et des activités du groupe
18
4.2. LITIGES
4.3. EFFECTIFS PAR SECTEUR D’ACTIVITE
4.4. POLITIQUE D’INVESTISSEMENTS
Politique de recherche et développement
Principaux investissements
4.5. INFORMATIONS CONCERNANT LES FILIALES
4.6 FACTEURS DE RISQUES
29
30
31
31
31
2
Pages
5.
PATRIMOINE - SITUATION FINANCIERE - RESULTAT
5.1. INFORMATIONS COMPTABLES COMPLEMENTAIRES
6.
33
33
5.2. COMPTES DE L’EMETTEUR
Etats financiers certifiés des deux derniers exercices - consolidés
Etats financiers certifiés des deux derniers exercices - sociaux
Résultat global et par action
Dividendes
Tableau de financement des flux de trésorerie
34
ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
87
87
90
90
6.1. COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
6.2. DIRECTION GENERALE
6.3. INTERETS ET REMUNERATIONS DES DIRIGEANTS
Rémunération des membres du Conseil d’Administration
Options de souscription
Prêts et garanties en faveur des dirigeants
6.4. SCHEMAS D’INTERESSEMENT DU PERSONNEL
Participation
Intéressement
Options
7.
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’EVOLUTION RECENTE ET
LES PRESPECTIVES D’AVENIR
90
91
Evolution récente
Perspectives d’avenir
3
I.
RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE ET
RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES
1.1. RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Monsieur Philippe JOFFARD
Président du Conseil d’Administration
1.2. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
“A notre connaissance, les données du présent document de référence sont conformes à la réalité ;
elles comprennent toutes les informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement
sur le patrimoine, l’activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de la société
LAFUMA et de ses filiales, ainsi que sur les droits attachés aux titres offerts ; elles ne comportent
pas d’omission de nature à en altérer la portée”.
Le Président du Conseil d’Administration
1.3.
COMMISSAIRES AUX COMPTES
1.3.1. Titulaires
Deloitte Touche Tohmatsu
185, avenue Charles de Gaulle, 92200 NEUILLY SUR SEINE.
Représenté par Monsieur Olivier ROSIER
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 3 décembre 1996 pour une période de 6 exercices,
mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos le 31 août 2002.
FIDULOR
42 av. Georges Pompidou, 69003 LYON
Représenté par Monsieur Thierry CHAUTANT
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 3 décembre 1996 pour une période de 6 exercices,
mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos le 31 août 2002.
1.3.2. Suppléants
Joël JULLIEN
81 bd Stalingrad, 69100 VILLEURBANNE
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 3 décembre 1996 pour une période de
6 exercices, mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos le 31 août 2002.
Mireille GASTON
81, bd STALINGRAD, 69100 VILLEURBANNE
4
renouvelée par l’Assemblée Générale Ordinaire du 3 décembre 1996 pour une période de
6 exercices, mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos le 31 août 2002.
1.3.3. Attestations des Commissaires aux Comptes
“J’ai procédé à la vérification des informations financières et comptables données dans le présent
document de référence en effectuant les diligences que j’ai estimées nécessaires selon les normes
de la profession.
Les comptes annuels et les comptes consolidés de l’exercice clos au 31 août 1996 ont fait l’objet
d’un audit par mes soins. Ils ont été certifiés sans réserves.
Je n’ai pas d’observation à formuler sur la sincérité des informations financières et comptables
présentées.”
Fait à Villeurbanne, le 17 juin 1999
Le Commissaire aux Comptes
Monsieur Olivier ROSIER
“Nous avons procédé à la vérification des informations financières et comptables données dans le
présent document de référence en effectuant les diligences que nous avons estimées nécessaires
selon les normes de la profession.
Les comptes annuels et les comptes consolidés des exercices clos au 31 août 1997 et au 31 août
1998 ont fait l’objet d’un audit par nos soins et ont été certifiés sans réserves.
Nous avons procédé à un examen limité du tableau d'activité et de résultats établi sous forme
er
consolidée et du rapport semestriel de la société LAFUMA couvrant la période du 1 septembre
1998 au 28 février 1999.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité des informations financières et
comptables présentées.”
Fait à Villeurbanne et Lyon, le 17 juin 1999
Les Commissaires aux Comptes
Monsieur Olivier ROSIER
Fidulor
Monsieur Thierry CHAUTANT
1.4. RESPONSABLES DE L’INFORMATION
Monsieur Denis NEVORET
Téléphone 04.75.31.31.31
5
II.
CARACTERISTIQUES DE L'OPERATION
La note d'opération jointe au présent document de référence précise les caractéristiques de
l'opération envisagée.
6
III.
RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL
CONCERNANT LA SOCIETE LAFUMA S.A. ET SON CAPITAL
3.1.
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ
Dénomination sociale : LAFUMA S.A.
Siège social : B.P. 60 - 26140 Anneyron
Date de création de la Société : 7 décembre 1990
Nationalité : Française
Forme juridique :
Société Anonyme, régie par la Loi du 24 juillet 1966 sur les sociétés commerciales
Durée :
La société a une durée de vie de 99 ans, et ce à compter de son immatriculation au Registre du
Commerce et des Sociétés, le 7 décembre 1990, sauf prorogation ou dissolution anticipée.
Registre du Commerce et des Sociétés : RCS Romans B 380 192 807
Code APE : 524C
Lieu où peuvent être consultés les documents et renseignements relatifs à la Société :
Les statuts, comptes et rapports, procès-verbaux d'Assemblées Générales peuvent être consultés au
siège social.
Objet social (article 2 des statuts) :
LAFUMA S.A. a pour objet en France et dans tous pays :
la fabrication et le négoce, sous toutes ses formes, de tous articles, en toutes matières, se
rapportant au plein air, au sport, aux loisirs, aux voyages, à la santé, au ménage et à
l’ameublement ;
la prise de tous intérêts et participations dans toutes sociétés ou affaires, sous quelque forme que
ce soit, notamment par souscription ou achat de droits sociaux, apports, création de sociétés,
etc..., et la gestion de portefeuille de valeurs mobilières et droits sociaux ;
l’animation des entreprises auxquelles elle est intéressée notamment par l’accomplissement de tous
mandats de gestion, administration et direction ;
l’acquisition, la prise à bail, la mise en valeur et l’exploitation, sous toutes formes, de tous biens
et droits mobiliers et immobiliers ;
la fourniture de services et l’assistance aux entreprises dans les domaines administratifs,
financiers, commerciaux, techniques, immobiliers et plus généralement concernant la gestion des
entreprises ;
7
et d’une façon générale, toutes opérations commerciales, industrielles, immobilières, mobilières
et financières se rapportant directement ou indirectement ou pouvant être utiles à cet objet ou
susceptibles d’en faciliter la réalisation.
Elle peut agir en tous pays, directement ou indirectement, pour son compte ou celui de tiers, soit
seule, soit en association, participation, groupement ou société, avec toutes autres personnes ou
sociétés et réaliser sous quelque forme que ce soit les opérations entrant dans son objet.
Exercice social : Du 1er septembre au 31 août de l’année suivante.
Droits attachés aux actions (article 10 des statuts) :
Toutes les actions sont de même catégorie et bénéficient des mêmes droits, tant dans la répartition
des bénéfices que dans le boni de liquidation.
Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel au capital qu'elles représentent. A égalité de
valeur nominale, chaque action de capital donne droit à une voix.
L’Assemblée Générale Extraordinaire du 5 mai 1995 a décidé d’attribuer un droit de vote double à
toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription nominative,
depuis deux ans au moins à compter du 5 mai 1997, au nom du même actionnaire.
En cas d'augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices ou prime d'émission, le
droit de vote double est conféré, dès leur émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement
à un actionnaire à raison d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce droit.
Toute action convertie au porteur ou transférée en propriété perd le droit de vote double.
Néanmoins, le transfert par suite de succession, de liquidation de communauté de biens entre époux,
ou de donation entre vifs au profit d'un conjoint ou d'un parent au degré successible, ne fait pas
perdre le droit acquis et n'interrompt pas les délais prévus à l'article 175 de la loi du 24 juillet 1966.
Les dividendes et acomptes mis en paiement se prescrivent au terme de cinq ans au profit de l’Etat.
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Franchissement de seuils :
Outre les seuils légaux à l’article 356-1 de la loi du 24 juillet 1966, toute personne physique ou
morale, agissant seule ou de concert, qui vient à détenir ou cesse de détenir une fraction égale à 3%
du capital social ou des droits de vote ou à tout multiple de 3%, est tenue d’en informer la société,
dans un délai de quinze jours à compter du franchissement du seuil de participation, par lettre
recommandée avec accusé de réception adressée à son siège social en précisant le nombre d’actions
et de droits de vote détenus.
A défaut d’avoir été déclarées dans les conditions ci-dessus, les actions excédant la fraction qui
aurait dû être déclarée sont privées du droit de vote dans les conditions prévues par la loi, dans la
mesure où un ou plusieurs actionnaires détenant 3% du capital social en font la demande consignée
dans le procès verbal de l’assemblée générale.
Rachat par la Société de ses propres actions :
L’assemblée générale ordinaire du 4 décembre 1998, sur proposition du conseil d’administration,
a autorisé conformément aux articles 217-2 et suivants de la loi du 24 juillet 1966, la société à
racheter en bourse ses propres actions pour un montant maximum de 10 % du nombre d’actions
émises par la société en vue de régulariser leur marché. Les achats d’actions effectués en vertu
de cette autorisation et leurs reventes éventuelles seront exécutés dans les limites suivantes :
le prix maximum d’achat ne devra pas excéder 500 F par action et le prix minimum de vente ne
pourra être inférieur à 200 F, sous réserve des ajustements liés aux éventuelles opérations sur le
capital de la société. La présente autorisation est valable pour une durée de dix huit mois à
compter du jour de cette assemblée.
a donné tous pouvoirs au conseil d’administration avec faculté de délégation pour passer tous
ordres en bourse, conclure tous accords en vue d’effectuer toutes formalités, toutes déclarations
auprès de tous organismes, remplir toutes autres formalités et, d’une manière générale, faire tout
ce qui est nécessaire.
Au titre de cette autorisation, il a été acquis 1189 actions et cédé 335 actions d’une valeur nominale
de 50 F ; au 28 février 1999 la société détenait 854 actions soit 0,07 % du capital social.
Assemblées Générales : (article 17 des statuts)
Les Assemblées sont convoquées et délibèrent dans les conditions prévues par la loi et les
règlements en vigueur.
Tout actionnaire a le droit de participer aux Assemblées Générales ou de s'y faire représenter par un
autre actionnaire ou par son conjoint, quel que soit le nombre de ses actions, dès lors que ses titres
sont libérés des versements exigibles.
9
Tout actionnaire peut voter par correspondance au moyen d'un formulaire conforme aux
prescriptions réglementaires et dont il n'est tenu compte que s'il est reçu par la société trois jours au
moins avant la réunion de l'assemblée.
Toutefois, ce droit est subordonné à l'inscription en compte des actions nominatives et pour les
actions au porteur au dépôt aux lieux indiqués dans l'avis de convocation du certificat délivré par
l'intermédiaire habilité constatant l'indisponibilité des actions inscrites en compte jusqu'à la date de
l'assemblée.
Ces formalités doivent être accomplies cinq jours avant la date de réunion de l'assemblée.
Répartition des bénéfices (article 23 des statuts) :
“ Sur les bénéfices de l’exercice, diminués le cas échéant, des pertes antérieures, il est d’abord
prélevé :
cinq pour cent au moins pour constituer le fonds de réserve légale, prélèvement qui cesse
d’être obligatoire lorsque ce fonds a atteint le dixième du capital, mais qui reprend son
cours si, pour une cause quelconque, cette quotité n’est plus atteinte,
et toutes sommes à porter en réserve en application de la loi.
Le solde, augmenté du report bénéficiaire, constitue le bénéfice distribuable qui est à la disposition
de l’assemblée générale pour être réparti aux actions à titre de dividende, affecté à tous comptes de
réserves ou reporté à nouveau.
L’assemblée générale peut, en outre, décider la mise en distribution des sommes prélevées sur les
réserves dont elle a la disposition. En ce cas, la décision indique expressément les postes sur lesquels
les prélèvements sont effectués ”.
L’assemblée générale peut, conformément aux dispositions de l’article 351 de la loi n°66-537 du
24 juillet 1966 accorder à chaque actionnaire pour tout ou partie du dividende mis en distribution ou
des acomptes sur dividende, une option entre le paiement en numéraire ou en actions.
Cession des actions : aucune clause statutaire ne restreint le transfert des actions.
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3.2.
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL SOCIAL
3.2.1. Capital social : (situation au 30.04.99)
Le montant du capital social est actuellement de 61 071 200 F. Il est divisé en 1 221 424 actions au
nominal de 50 francs chacune, intégralement libérées. Les actions sont librement négociables.
Au cours de l'exercice, le capital a été porté de 60 321 200 à 61 071 200 à la suite de la création de
15 000 actions d'une valeur nominale de 50 francs, soit 750 000 francs par levée d'options de
souscription d'actions.
3.2.2. Capital autorisé non émis
Nature de l'autorisation
Date d'A.G.E.
Montant
nominal
autorisé
Montant
nominal
autorisé non
émis
Durée de
l'autorisation
Emission d'actions sans
droit préférentiel de
souscription
4 Décembre
1998
20 Millions de
Francs
20 Millions de
Francs
26 mois
Emission de titres de
créance donnant accès au
capital sans droit
préférentiel de souscription
4 Décembre
1998
100 Millions de 100 Millions de
Francs
Francs
26 mois
3.2.3. Sans objet
3.2.4.
Capital potentiel
Bons de souscription
L’Assemblée Générale Extraordinaire du 5 mai 1995 a décidé d’émettre 36 000 bons de
souscription au profit de Monsieur Philippe JOFFARD au prix de 1 franc par bon, donnant droit à
son titulaire de souscrire au moyen de chaque bon deux actions de la société au prix unitaire de 96
francs par action de 50 F nominal.
Les bons ainsi émis pourront être exercés entre le 1er mai 1996 et le 30 avril 2000 au plus tard.
A ce jour, aucune action n'a été souscrite.
11
Options de souscription
L'Assemblée Générale Extraordinaire du 30 Juillet 1998 a autorisé le Conseil d'Administration à
consentir au bénéfice des membres du personnel salarié et aux mandataires sociaux des sociétés du
Groupe LAFUMA ayant leur siège dans un Etat membre de la Communauté Européenne, ou de
certains d'entre eux, des options donnant droit à la souscription d'action de la société.
Cette autorisation, dont il pourra être fait usage en une ou plusieurs fois, est donnée pour une durée
de cinq ans à compter de la date de l'Assemblée.
Le nombre d'actions à émettre par la société à titre d'augmentation de capital résultant de la levée
d'options souscrites sera de 24 429 actions, représentant un montant nominal global de 1 221 450
Francs au maximum.
Tableau récapitulatif des options de souscription d’actions
Date de l’AGE
Nombre d’actions pouvant être souscrites
30/07/98
24 429
A la date du 31 Mars 1999, les options n'avaient
pas encore été attribuées.
12
3.2.5. Evolution du capital social au cours des neuf dernières années
Année
Evolution du capital
Emission d'action de
numéraire
Nominal
12 / 90
7 / 94
8 / 94
01/95
12/96
05/97 à
08/97
08/97 à
08/98
08/98 à
02/99
3.3.
Constitution de la société
Fusion absorption de LAFUMA
SA
par
TENSING
DEVELOPPEMENT
Conversion d’obligation
Augmentation de capital en
numéraire
Division du nominal
Levée d'options de souscription
Montant
successif du
capital
(en francs)
Nombre
cumulé
d'actions
de la société
32 082 100 F
320 821
Prime
d'émission et de
fusion
100 F
100 F
13 586 251 F
57 338 900 F
573 389
100 F
100 F
520 800 F
201 204 F
58 818 100 F
59 381 200 F
588 181
593 812
50 F
50 F
124 950
59 381 200 F
59 486 200 F
1 187 624
1 189 724
50 F
993 650
60 321 200 F
1 206 424
50 F
892 500
61 071 200 F
1 221 424
RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
3.3.1. Actionnariat de la société au 30.04.99
Actionnaires
Famille JOFFARD
Famille CHAPUIS
Famille BOSSARD
Financière DENTRESSANGLE
Familles et apparentés agissant de
concert
Autre famille
Total Famille
Investisseurs financiers
Salariés
Autres nominatifs
Lafuma
Public
Nombre d'actions
% du capital
Nombre de droits
de vote
201 998
163 290
111 817
66 277
543 382
16,6
13,4
9,1
5,4
44,5
368 379
323 998
187 617
89 277
969 271
21,9
19,3
11,2
5,3
57,7
16 332
560 292
230 977
37 469
11 084
854
381 326
1 221 424
1,3
45,8
18,9
3,1
0,9
0,1
31,2
100,00
32 664
1 003 011
230 977
44 253
22 090
2,0
59,7
13,7
2,6
1,3
381 326
1 680 581
22,7
100,00
% droits de
vote
13
3.3.2 Modifications dans la répartition du capital au cours des quatre dernières années :
1995 : Au cours de cette année, France Vendôme a acquis auprès de l’ensemble des actionnaires de
LAFUMA 222 243 actions de nominal de 100 F (444 486 après division de nominal).
1997: Pour renforcer le contrôle de la Société et obtenir la majorité du capital en droit de vote, les
membres du groupe majoritaire ont acquis, avant l’introduction en bourse de la société, auprès de la
B.G.P., 5 940 actions.
D’autre part, France Vendôme a cédé 59 380 actions aux membres du groupe majoritaire. Entre mai
1997 et 1998, France Vendôme a procédé à des cessions faisant passer sa participation de 17,43 % à
12,16 %.
1998 : Siparex et Siparex Développement ont cédé l'intégralité de leur participation, soit 75 414
actions (6,26% du total)
NATEXIS a cédé 26.000 actions (2,16% du total).
3.3.3 Pacte d’actionnaires
Un pacte entre les actionnaires des groupes familiaux Joffard, Chapuis et Bossard et la Financière
Norbert Dentressangle représentant 44,5 % du capital, et 57,7 % des droits de vote à l’issue de
l’introduction en bourse a été signé le 23 avril 1997 et déposé auprès du Conseil des Marchés
Financiers.
Il s’applique entre les actionnaires pour une durée de 3 ans à compter de la date d’introduction au
Second Marché. Il se poursuivra par tacite reconduction pour des périodes successives de deux ans.
Ce pacte a pour but de conserver au sein de la Société un pôle de stabilité susceptible, d’accompagner
l’évolution de la Société par la prise en compte des intérêts fondamentaux et à long terme de
l’entreprise.
Engagements relatifs aux transmissions de valeurs mobilières LAFUMA à des tiers.
Les signataires du pacte disposent d’un droit de vente libre.
Le nombre de valeurs mobilières de la Société LAFUMA librement transmissibles sera fixé pour
chaque année par le collège des représentants des actionnaires. Ce collège veillera à ce que le nombre
ainsi fixé n’ait pas pour effet de faire passer les droits de vote détenus ensemble par les signataires à
un seuil inférieur à la majorité simple.
Pour toute transmission à des tiers (toute personne physique ou morale non adhérente au pacte)
dépassant le droit de vente libre, les signataires du pacte bénéficient d’un droit de préemption. La
répartition des valeurs mobilières préemptées s’effectuera entre les préempteurs par application du
droit irréductible de préemption, puis réductible.
14
Les signataires du pacte disposent en outre d’un droit de retrait au cas où une transmission projetée
aurait pour effet, à elle seule et en y incluant les transmissions réalisées avec des tiers au cours de la
même année, de transmettre à des tiers un nombre de valeurs mobilières supérieur à celui résultant du
droit de vente libre.
En cas d’exercice par un signataire du pacte de son droit de retrait, l’auteur de la transmission
projetée sera tenu d’acquérir ou de faire acquérir les valeurs mobilières de la société LAFUMA pour
lesquelles les signataires du pacte ont exercé leur droit de retrait.
Situation en cas de décès
En application de l’article 1122 du Code Civil, chacun des signataires du pacte engage avec lui ses
héritiers et ayants droit, qui seront, en cas d’acceptation de sa succession et d’attribution de valeurs
mobilières de la société LAFUMA, adhérents de plein droit dudit pacte et dispensés comme tels de
solliciter leur agrément.
Engagement de non-acquisition de valeurs mobilières LAFUMA
Chacun des signataires du pacte :
- s’interdit formellement d’acquérir tous nouveaux titres ayant pour effet de faire franchir par
l’ensemble des signataires un des seuils fixés par la réglementation conduisant tous les signataires à
déposer conjointement une offre publique
- s’oblige à informer suffisamment à l’avance les représentants de son groupe d’actionnaires de son
intention d’acquérir des valeurs mobilières, et,
- s’oblige à remettre trimestriellement un état des valeurs mobilières LAFUMA et des droits de vote
qu’il détient dans la société LAFUMA.
Concertation sur la stratégie de la société LAFUMA
Les signataires du pacte se réunissent au moins une fois par an, avant l’assemblée générale ordinaire
annuelle, et au plus tard à la fin du troisième mois suivant la date de clôture de l’exercice précédent.
Ils débattent de la stratégie générale de la société en fonction de ses performances, des besoins de son
développement, de l’environnement économique.
Dispositions diverses
Toute adhésion au pacte par un tiers détenteur de valeurs mobilières LAFUMA, doit être
expressément autorisée par les actionnaires adhérents au pacte. La demande d’adhésion devra être
notifiée à tous les actionnaires adhérents au pacte. L’adhésion devra être approuvée par la double
majorité en nombre des actionnaires adhérents et des trois quarts des actions détenues.
15
3.4. LAFUMA EN BOURSE
L'action LAFUMA a été introduite sur le second marché de la bourse de Paris, le
15 mai 1997, par offre publique de vente de 20,13 % des titres au prix de 197 Francs (30,0 euros) par
action.
Evolution du titre au cours des douze derniers mois
Mai
1998
COURS EXTREMES (en euros)
Plus haut
Plus bas
60,98
49,01
Nombre de titres
échangés
21 081
Juin
68,28
58,69
34 090
Juillet
65,22
54,27
20 953
Août
61,74
52,14
5 243
Septembre
57,17
44,21
29 135
Octobre
52,05
38,28
19 115
Novembre
64,18
45,89
11 016
Décembre
61,44
52,29
15 848
59,40
45,00
17 372
Février
57,75
48,45
12 195
Mars
57,75
47,26
27 737
Avril
48,80
42,00
20 208
Janvier
1999
Moyenne sur la période (dernier cours) : 53,40 euros
Dernier cours au 25 mai 1999 : 45,00 euros
16
3.5 AFFECTATION DES RÉSULTATS
Les dividendes mis en paiement au titre des cinq derniers exercices ont été les suivants :
Exercice
Dividendes nets
Dividende net par
action
(nominal 50 F)
Avoir fiscal par
action
(nominal 50 F)
Revenu global
par action
(nominal 50 F)
1993/1994
2.007.823 F
1,02 F
0,51 F
1,53 F
1994/1995
504.740 F
0,42 F
0,21 F
0,63 F
1995/1996
2.001.446 F
1,68 F
0,84 F
2,52 F
1996/1997
2.974.310 F
2,50 F
1,25 F
3,75 F
1997/1998
3.981.199 F
606.930 euros
3,30 F
0,503 euros
1,65 F
0,251 euros
4,95 F
0,755 euros
Les dividendes sont prescrits dans les délais légaux, soit 5 ans, au profit de l’Etat. Les dividendes non
perçus sont soumis aux procédures prévues par loi.
17
IV.
4.1.
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L'ACTIVITE DE LA SOCIETE
HISTORIQUE ET ORGANIGRAMME DU GROUPE
4.1.1 Historique du Groupe
1930
Création de l’entreprise par trois frères : Victor, Alfred et Gabriel LAFUMA, à la fois
entreprenants et complémentaires, qui se lancent dans la fabrication et la
commercialisation de tout type de sac, dont le sac à dos.
1936
Invention de l’armature du sac à dos en même temps que celle des congés payés. Le
“ LAFUMA ” était né.
1954
Création du mobilier de camping. Ce lancement coïncide avec l’ère de la voiture et des
loisirs. Le succès est immédiat.
1970/1984 Dans les années 1970, les frères LAFUMA disparurent ou quittèrent l’entreprise.
Quelques erreurs de management, accentuées par deux acquisitions malheureuses,
entraînèrent une situation catastrophique.
1984
En mai 1984, devant la détérioration de la situation, le conseil d’administration décide
de nommer un nouveau dirigeant, Philippe JOFFARD, petit-fils de l’un des fondateurs.
Il choisit de précipiter les événements par une opération vérité sur les comptes et
l’organisation, qui se traduit par un dépôt de bilan le 4 juillet 1984. Le chiffre d’affaires
est alors de 115 millions de francs.
1985
En septembre 1985, après la réalisation des engagements de son plan de redressement,
LAFUMA voit son concordat accepté à l’unanimité.
Lancement du sac écolier.
1986
Création d’une filiale de fabrication en Tunisie (CONTEXT) qui emploie aujourd’hui
230 personnes pour la fabrication de sacs à dos, cartables et vêtements permettant de
mieux répondre à la compétitivité du marché.
Décision stratégique de développer autour du sac à dos une gamme complète de
produits de randonnée.
1987
Reprise de la société PAMIR, deuxième intervenant sur la commercialisation de sacs à
dos en France.
Première ouverture extra familiale du capital avec l’arrivée d’AXA et de SIPAREX.
1988
Naissance de LAFUMA USA, ayant pour vocation la distribution des produits
LAFUMA aux Etats-Unis.
18
1989
Création de LAFUMA HONG KONG, filiale chargée à la fois de la commercialisation
sur la zone Asie et du contrôle de la qualité de la sous-traitance asiatique.
1990
LAFUMA dépasse la barrière symbolique des 200 millions de chiffre d’affaires.
1992
Fin de concordat par remboursement anticipé et poursuite du développement avec :
- la reprise de MAC, spécialiste du vêtement technique pour les sports d’aventure ;
- création de LAFUMA HONGRIE à Sarvar, qui emploie aujourd’hui 190 personnes
pour la fabrication de sacs à dos haut de gamme et de vêtements en Gore-Tex.
1994
Création de LAFPROM, société spécialisée dans la commercialisation de produits
promotionnels et sous licence (TINTIN jusqu'à fin 1999, NBA, etc…).
07/07/94
Fusion, par voie d’absorption, de la société LAFUMA par TENSING
DEVELOPPEMENT (holding qui détenait 54,16 % du capital social de LAFUMA
SA). La nouvelle entité a repris le nom de LAFUMA SA.
1995 (février)
Reprise de la société MILLET en redressement judiciaire depuis décembre
1994. Cette acquisition permet à LAFUMA d’accéder au rang d’industriel leader
mondial dans le sac à dos.
On rappellera que cette opportunité obligea à reporter l’introduction en bourse de
LAFUMA prévue à cette même date.
1995 (mai) Acquisition de LE CHAMEAU, société spécialisée dans les bottes en caoutchouc haut
de gamme.
1997 (mai) Introduction au Second Marché de LAFUMA S.A.
1997 (août) Reprise de la société RIVORY et JOANNY (cordes et sangles).
1998 (août) - Cession de l’activité sangles de RIVORY et JOANNY ;
- Reprise de la société LA DUNOISE ;
- Reprise de l'activité et de la marque ONE SPORT.
1999 (fév.) Alliance entre les groupes LAFUMA ET COUSIN pour créer le n° 2 mondial de la
corde de montagne et d’escalade.
19
4.1.2 Organigramme du Groupe (au 28 février 1999)
99,80%
CONTEXT
Tunisie
186 p
100%
LAFUMA
Hungaria
273 p
99%
Hong Kong
14 p
33,33%
LWA
Belgique
4p
100%
LAFUMA
América
3p
98%
LAFUMA
Gmbh
6p
100%
LAFUMA
BV
4p
100%
LAFUMA
UK
5p
100%
(Sacs à dos)
Filiales industrielles
(productions ou achats
internationaux)
LAFUMA
LAFUMA
Pôle
Filiales de
commercialisation
------329 p
PAMIR
Grand Public
1 p + 5 VRP
LAFPROM
49%
(Produits
promotion)
3 p + 7 VRP
MILLET
ONE SPORT
Pôle
99,97%
Technique
(Sacs + Vêt.
chaussures)
RIVORY
& JOANNY
100%
36 p + 3 VRP
25 p
(Cordes)
DERIVES DU
CAOUTCHOUC
79 p
LE CHAMEAU 94 p
Pôle
99,99%
(Bottes)
CAOUTCHOUTIERE
DES ZENATAS 148 p
Filiales
industrielles
Maroc
Chasse Country
LA DUNOISE
99,99%
(Vêtements)
59 p + 13 VRP
La société LAFUMA SA, outre son activité opérationnelle propre industrielle et commerciale, assure la direction générale
du Groupe, définit la politique et centralise la gestion et le suivi comptable.
20
4.1.3 Renseignements concernant l'activité
Après 69 ans d’existence, le groupe LAFUMA constitué de plusieurs marques fortes réparties en 3
pôles d’activité, est devenu une référence d’un secteur en développement : le sport nature ou selon
une terminologie anglo-saxonne, l’outdoor.
Dans le cadre général du sport, l’outdoor qui n’existait pas, malgré son caractère ancien, comme
marché à part entière il y a encore 10 ans, est considéré aujourd’hui comme l’une des activités les
plus favorables et les plus pérennes ; et cela, pour des raisons aussi bien sociologiques
qu’économiques.
Sociologiques, car en plus du retour à la nature constaté à la fin des années 1980, s’ajoute le retour
à l’authentique, aux valeurs sûres, aux sports d’origine américaine.
Economiques, car l’installation d’un consumérisme privilégiant le rapport qualité-prix favorise ce
type de loisirs bon marché accessible à tous.
Sur un secteur du sport en progression régulière depuis 10 ans (+ 8 % en moyenne annuelle), le
segment du sport nature a connu dans les cinq dernières années une évolution encore plus favorable
(+15 % en rythme annuel de 1994 à 1998).
Cette tendance confirmée à l’international, avec pour particularité de n’être encore représentée par
aucune marque détenant un leadership mondial, attire de nouveaux arrivants et entraîne des
rapprochements ainsi que le marché a pu le constater en 1998 : ADIDAS-SALOMON,
NORTHFACE-LA SPORTIVA, reprise par des financiers d’EIDER en France, de PEAK
PERFORMANCE en Scandinavie et la cession de KARRIMOR au Royaume-Uni début 1999.
Ce marché, que nous pourrions comparer à celui du luxe il y a 20 ans et qui comme lui se détermine
par les marques et la capacité des équipes, en est donc au début de sa restructuration capitalistique,
aussi bien dans l’industrie que dans la distribution.
4.1.3.1 Marché
A. Marché du Sport
Les loisirs et le sport confirment leurs opportunités économiques majeures et mondiales sur les
prochaines années.
Précisons quelques chiffres qui fixent notre marché (chiffres correspondant à des valeurs de chiffre
d’affaires de fabricants) :
-
Le Sport dans le monde 500 Milliards de F.F.
Le Sport en France 23 Milliards de F.F., en progression de 6% en 1998.
L’Outdoor est estimé à plus de 20 Milliards de Francs dans le monde (quand le matériel de ski
est estimé à 10 Milliards) et à 2,5 Milliards en France.
Le marché se décompose ainsi :
- Vêtement
45 %
- Chaussures
25 %
- Matériel
25 %
- Divers
5%
21
(Estimation CETELEM 1998).
Nos principaux concurrents sont :
-
-
-
Américains :
- Timberland
- Columbia
- The North Face
- Patagonia
5.200 Millions F.F.
2.400 Millions F.F.
1.500 Millions F.F.
900 Millions F.F.
Et Européens :
- Helly Hansen
- Aigle
- Berghaus (U.K.)
- Lowe
- Schoeffel (Allemand)
- Peak Performance
1.000 Millions F.F.
615 Millions F.F.
350 Millions F.F.
300 Millions F.F.
300 Millions F.F.
300 Millions F.F.
Sachant que le marché du sport est dominé par 3 majors à l’offre généraliste :
- Nike
50 Milliards F.F .
- Adidas
28 Milliards, dont Salomon 4,7 F.F.
- Reebok
18 Milliards F.F.
B. Marché Outdoor ou Sport Nature
Parmi les 9 sports les plus pratiqués, 6 sont des sports de plein-air, qui peuvent se pratiquer
individuellement ou en groupe.
66 % des français pratiquent un ou plusieurs sports :
-
Marche, randonnée
Natation
V.T.T.
Ski Alpin
Cyclisme
Pêche
Tennis
Gymnastique
Montagne, escalade
40 %
27 %
14 %
13 %
13 %
12 %
10 %
9%
9%
(Source T.M.O. « les français et le sport – Mai 1998 »).
Le sport représente avant tout pour 38,3 % de la population un moyen de s’évader, de se détendre.
Définition qui résume bien les sports nature.
Une étude qualitative et quantitative sur le sport nature (Séquence Marketing), réalisée en Juillet
1996, permet de retenir les points suivants :
- Parmi les plus de 10 millions de français pratiquant la randonnée, 4 profils ont été retenus :
22
. les promeneurs (47 %)
. les actifs (39 %)
. les intensifs (12 %)
. les itinérants (2 %)
- 1/2 journée de pratique une fois par mois.
- 1/2 journée de pratique plus d’une fois par mois.
- 1 journée ou plus, plus d’une fois par mois.
- pratiquent sur plusieurs jours d’affilés.
- Utilisation du matériel : les randonneurs conservent leurs chaussures 3 à 4 ans et leurs sacs, 5 à 6
ans, 76 % des randonneurs utilisent leur équipement pour autre chose que la randonnée.
- Notoriété assistée des marques selon 3 typologies : nature, sport, technique.
. Marques “ nature ”
. Marques “ sport ”
. Marques “ techniques ”
: 87 % DECATHLON, 76 % LAFUMA, 69 % AIGLE.
: 71 % ADIDAS, 65 % NIKE, 63 % REEBOK.
: 43 % SALOMON, 40 % MILLET, 27 % TECNICA.
Dans 2 typologies sur 3, une marque du groupe sort donc en seconde position.
C. Forces de LAFUMA sur le marché de l’Outdoor
Notoriété (IFOP septembre 1998) :
-
69 % en sac à dos, c’est-à-dire premier fabricant.
70 % des plus de 15 ans connaissent au moins un produit LAFUMA .
40 % PDM volume sac à dos en France (NIELSEN 1998) et un leadership européen
avec 8 %.
23 % PDM (source GFK) du vêtement technique en France avec une position de leader et de
ème
3 en Europe avec 5%.
Une présence de leader ou d’acteur majeur dans les 5 des 10 sports les plus pratiqués par les
français (TMO mai 1998).
4.1.3.2 Description de l’activité
L’évolution récente et rapide du groupe permet de résumer ses activités en
3 pôles de développement :
le pôle Grand Public Outdoor avec LAFUMA : il représente 68 % (Est. 1999) du chiffre
d’affaires consolidé ;
le pôle Technique Montagne avec MILLET, RIVORY et ONE SPORT il représente 11 % du
chiffre d’affaires consolidé ;
le pôle Chasse Country avec LE CHAMEAU et CHARLES DUBOURG : il représente 21 % du
chiffre d’affaires consolidé.
Cet équilibre entre 3 pôles d’activité lui permet d’être à la fois un concurrent global et un acteur de
niches, réduisant les risques d’une baisse brutale d’activité et favorisant le développement d’un
groupe présent sur les principaux gisements de croissance de l’Outdoor.
23
1 - Le pôle Grand Public (73 % du chiffre d’affaires consolidé 1998 et 68 % des estimations
1999 ) :
Appuyé sur la marque LAFUMA, son C.A. se répartit entre la randonnée-montagne (61 %), le
camping (29 %) et le sac écolier (10 %).
La Randonnée - Montagne
En France, le marché de la randonnée est composé de plus de 10 millions de pratiquants dont 3
millions d’assidus (Sources TMO, mai 1998 - Ministère du Tourisme 1992 et Etude Sports-Loisirs,
Juillet 96). On peut considérer que 5 produits composent le coeur de cette activité (quantités
vendues par an en France) :
- sac à dos
- sac de couchage
- chaussure
- tente
- coupe-vent
1,50 million de pièces
a) Le sac à dos
Marché stagnant en France avec plus de 1,7 million de pièces par an, et en légère progression au
niveau mondial avec des quantités estimées à environ 20 millions ,(source Nielsen 1998 et
estimation société).
Leader en France avec 33 % du marché avec ses deux principales marques LAFUMA et MILLET
(source Nielsen 1998 en valeur) et en contrôlant plus de 40 % grâce à son autre filiale PAMIR et
aux produits distributeurs, LAFUMA est la référence nationale, première marque dans tous les
types de distribution et sur tous les segments de marché et vend près de 600.000 pièces par an.
Une gamme complète est offerte à travers deux types de sac à dos : le sac à dos de ville et le sac
technique destiné à la montagne et à la grande randonnée.
24
b) Le vêtement de randonnée et de montagne
Il est depuis 1992 l’un des axes prioritaires du développement de LAFUMA. La société a
commercialisé, en 1997/1998, 400.000 pièces. Il s’appuie sur un taux de notoriété favorable (si 69
% des français connaissent la marque LAFUMA, 52 % la citent comme marque de vêtement Sofres).
Cette image de marque, renforcée par une logique de gamme et une compétence industrielle, a
permis à LAFUMA d’acquérir en 5 ans, 25 % sous sa marque et 33 % en consolidé, d’un marché
national estimé à 200 millions de francs en 1998 (source Gore-Tex).
Avec une nouvelle croissance de 50 % en 1998, la marque LAFUMA est devenue le leader en
France du vêtement de randonnée-montagne et s’est positionnée dans le top 3 européen (face
principalement à SCHOEFFEL en Allemagne et à BERGHAUS en Grande-Bretagne). Les leaders
mondiaux sont américains, le premier étant The North Face.
c) Les autres produits
Sac de couchage
C’est un marché stable de 1 300 000 pièces en France (source Nielsen 1995) dominé par le sac de
couchage rectangulaire type “ camping ” (77 % des quantités). LAFUMA se positionne uniquement
sur le sac technique représentant 300 000 pièces, dont 60 000 pour LAFUMA en 1998 (+45 %),
c’est-à-dire 20 % du marché en volume et 28 % en valeur.
Tente
LAFUMA est uniquement présent sur le marché de la tente sport qui est estimé à 350.000 pièces
environ (source Nielsen 1998). En progression de 20 % en 1998, LAFUMA détient 17 % du
marché national en valeur.
Le Sac Ecolier
Il s’agit d’un cartable à bretelles ou d'un sac à dos à usage scolaire sur lequel LAFUMA a apporté
sa marque et sa compétence en ergonomie et en design. Lancé en 1985, le sac écolier LAFUMA est
leader depuis 1989 avec en moyenne sur 5 ans, 10 % du marché (12,5 % pour la rentrée 1998 :
source Nielsen).
Le Mobilier de Camping
Le marché représente environ 4 500 000 pièces en France (tables, chaises, lits, relaxes). LAFUMA
maîtrise 12 % du marché en volume et 20 % du marché en valeur (source Erec Conseil). C’est un
marché stable et saisonnier (70 % des ventes annuelles réalisées entre avril et juillet).
Fortement implanté à l’international (60 % du C.A. camping), LAFUMA est la marque de référence
sur les marchés nord-européens et nord-américains. En progression régulière, LAFUMA continue
d’innover dans cet univers en commercialisant sur 1999 un nouveau lit de camping.
25
2 - Le pôle Technique (11 % du chiffre d’affaires consolidé 1998 et des estimations 1999) :
Constitué de marques et de produits considérés par le marché comme des références techniques
dans leurs univers : MILLET avec le sac à dos et le vêtement de montagne ( 80 % du CA du pôle
technique), les cordes RIVORY et JOANNY (20 % du CA, à l’exception du secteur de la sangle
qui est sorti du périmètre de consolidation au 1er septembre 1998), et depuis la fin août 1998 les
chaussons d’escalade et les chaussures d’alpinisme et de canyoning ONE SPORT.
Marques et produits de niche, ce pôle de développement représente l’avant-garde du groupe dans
des domaines où la technicité et l’atypicité font le succès en France et à l’export.
En parallèle d’une offre grand public qui répond à une concentration de la distribution et une attente
des consommateurs d’un rapport qualité-prix optimisé, le groupe a développé un pôle de produits
techniques destinés à une clientèle sélective aussi bien magasins qu’utilisateurs.
1 - MILLET : marque historiquement leader en France sur le haut de gamme des sacs à dos et des
vêtements d’alpinisme. Après des années difficiles, MILLET depuis 1995 reprend sa position de
leader technique en supplantant tous ses concurrents en France et en les challengeant à l’export
(Karrimor, Berghaus, Lowe, Northface).
Avec 10 % de part de marché du sac à dos en France, MILLET est second derrière LAFUMA,
position identique en vêtement de type Gore-tex. En revanche, MILLET est leader avec sa ligne de
sous-vêtements techniques Carline (+20 % en 1998 avec 7,5 MF de CA).
2 - RIVORY ET JOANNY : 2ème fabricant français de cordes d’escalade et de montagne ( le 1er
est la société Béal), cette société renforce l’offre du pôle technique et favorise les économies
d’échelle en commercial et en administration (à noter que dans le cadre d’une meilleure cohésion
stratégique, LAFUMA a cédé en août 1998 l’activité sangles de Rivory et Joanny qui était le seul
produit semi-fini commercialisé par le groupe).
Dans le même esprit de renforcement de notre offre produits et de nos compétences, en février 1999
ème
le groupe s’est rapproché de la société COUSIN, le 3 acteur français sur le marché de la corde
pour passer une alliance qui permet de regrouper les deux offres en une seule et de confier la
production au groupe COUSIN, spécialiste industriel de la filière fil-corde (cf. actualités récentes
4.3.7.)
3 - ONE SPORT : activité reprise fin août 1998, il s’agit d’une offre de “produit niche” (chausson
d’escalade, chaussure d’alpinisme grand froid et de canyoning) en adéquation idéale avec la gamme
MILLET. Le label ONE SPORT a vocation a être progressivement absorbé par MILLET pour
n’être à court terme qu’un prénom sur une ligne de produits (chausson).
Avec 6 000 chaussons d’escalade sur un marché estimé à 70 000 paires, ONE SPORT en détient
8,5 % en volume et 13 % en valeur du fait de son positionnement haut de gamme. La société est
leader avec 50 % du marché canyoning (5 000 paires par an) et sur la chaussure d’alpinisme grand
froid en équipant 6 expéditions sur 10.
26
3 - Le pôle Chasse-Country (16 % du chiffre d’affaires consolidé 1998 et 21 % des
estimations 1999) :
Ce pôle de développement a pris une dimension nouvelle depuis septembre 1998 avec le lancement
de la chaussure sous la marque LE CHAMEAU et la reprise de la société LA DUNOISE (marque
principale CHARLES DUBOURG) qui est un des acteurs principaux du marché textile chassecountry.
Véritable groupe dans le groupe, cette addition de compétences et de deux marques fortes permet
de positionner ce nouvel ensemble comme le futur leader de son marché en Europe dans les trois
ans.
1 - LE CHAMEAU
La Botte : LE CHAMEAU a commercialisé en France et à l’International 450.000 paires de bottes
en caoutchouc en 1998 pour un C.A. de 98 millions, c’est-à-dire un prix de vente moyen par article
deux fois supérieur à celui de ses principaux concurrents (225 FRF contre 120 FRF).
Cette situation résume bien le positionnement haut de gamme de LE CHAMEAU qui lui permet de
mieux échapper aux fluctuations météorologiques et économiques qui pénalisent alors les produits
plus courants.
LE CHAMEAU maîtrise 23 % du marché en volume et plus de 30 % en valeur.
La Chaussure : LE CHAMEAU commercialise depuis l’automne 1998 une gamme de 9 chaussures
de marche destinées entre autres à la chasse et à des activités agricoles et de jardinage.
Cette gamme reprend les codes esthétiques ainsi que la technicité et le confort qui ont fait le succès
des bottes.
2 - LA DUNOISE
Historiquement et fortement implantée sur le marché du textile chasse-agricole-country, cette
société apporte une collection de vêtements qui complète parfaitement la gamme bottes et
chaussures LE CHAMEAU.
Sur ce marché chasse estimé en France à environ 200 MF (C.A. fournisseurs), LA DUNOISE
principalement sous la marque Charles Dubourg en maîtrise
20 % et commence favorablement une implantation à l’international (9 MF, c’est-à-dire 19 % du
C.A. 1997).
27
Ses principaux concurrents en France sont Monchaux (20 MF de C.A.), Rogeau Ainé (environ 20
MF de C.A.), Aigle (615 MF toutes activités en 1998) et à l’international, les deux acteurs majeurs
sont deux marques anglaises : Barbour (50 M£ de C.A. en 1996) et Musto (17 M£ en 1997).
CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDE PAR TYPE DE PRODUITS (en KF)
Exercice 1997/1998
Montant
Pôle “Grand Public”
- Matériel
- Vêtement
- Sac écolier
- Mobilier de camping
449 925
Pôle “Technique”
- Matériel
- Vêtement
70 259
Pôle “Chasse-Country”
- Botte
98 312
TOTAL
618 496
%
Montant
%
122 962
139 594
51 899
135 470
19,9
22,6
8,4
21,8
31 264
38 995
5,1
6,3
98 312
15,9
618 496
100,0
72,7
11,4
15,9
100,0
4 1.3.3 International
Le groupe réalise 32 % de son chiffre d’affaires à l’export et plus précisément 36,5 % sous la
marque LAFUMA. En progression de plus de 20 % chaque année depuis 1993, il s’agit avec les
nouveaux produits du gisement de croissance privilégié.
Présent dans 25 pays, le groupe distribue ses produits par l’intermédiaire de
6 filiales commerciales et d’un réseau d’agents. On soulignera qu’une direction internationale
couvre le développement export pour toutes les marques du groupe, ce qui permet de dégager des
synergies et d’équilibrer l’activité des filiales.
28
Evolution du chiffre d’affaires consolidé par zone géographique sur la période 1995/1998 :
1997/98
1996/97
%
Montant
1995/96
(en M.F.)
Montant
%
Montant
%
FRANCE
425,8
68,8
344,7
68,30
329,4
71,80
Belgique
Hollande
Allemagne
Asie
Amérique du Nord
Autres
34,8
15,0
41,0
10,3
39,6
52,0
5,60
2,40
6,60
1,70
6,40
8,50
27,1
12,1
30,8
10,8
38,4
40,7
5,40
2,40
6,10
2,10
7,60
8,10
25,0
11,5
32,2
13,7
19,0
28,2
5,40
2,50
7,00
3,00
4,10
6,20
INTERNATIONAL
192,7
31,20
159,9
31,70
129,6
28,20
TOTAL
618,5
100,00
504,5
100,00
459,0
100,00
4.2. FAITS EXCEPTIONNELS & LITIGES
A notre connaissance, il n'existe pas de faits exceptionnels et litiges pouvant avoir ou ayant eu dans
un passé récent, une incidence significative sur l'activité, les résultats, la situation financière et le
patrimoine de la société LAFUMA SA et de ses filiales.
Il convient néanmoins de rappeler que LAFUMA SA a fait l'objet au cours de l'exercice 1997/1998
d'un contrôle fiscal portant sur les exercices 1995 à 1997.
Les provisions constituées au 31 août 1998 couvrent le montant global de la notification adressée à
la société fin décembre 1998 et acceptée par elle.
29
4.3. EFFECTIFS
L'évolution des effectifs sur les trois derniers exercices a été la suivante :
par catégories de personnel
28 Février
1999
31 Août
1998
31 Août
1999
102
28
255
88
16
235
86
20
844
912
945
844
1 297
1 284
1 170
28 Février
1999
31 Août
1998
31 Août
1999
France
654
609
611
Etranger
643
675
559
1 297
1 284
1 170
Cadres
V.R.P. Multicartes
Employés, techniciens, agents de
maîtrise
Ouvriers
Total
par zones géographiques
Total
4.4. POLITIQUE D'INVESTISSEMENTS
4.4.1 Politique de Recherche et Développement
En 1998, le Groupe a consacré 11 493 kF aux frais de recherche et développement.
Cette fonction est assurée au sein de chacun des trois pôles avec une coordination assurée par une
direction Groupe.
Le Groupe est titulaire de plus de 50 brevets déposés en France et à l'étranger.
Par ailleurs, LAFUMA est propriétaire de 86 marques enregistrées en France et à l’étranger.
Les trois marques principales (LAFUMA , MILLET, LE CHAMEAU) sont déposées partout dans
le monde et cela, dans toutes les classes concernées par les produits présents et futurs du groupe.
30
4.4.2. Principaux Investissements
(En MF)
1995/1996
1996/1997
1997/1998
Investissements
11,9
15,7
28,5(*)
En % CA consolidé
2,6
3,1
4,6
(*) dont 6 MF d'investissements immobiliers exceptionnels.
En 1998, ces investissements ont concerné outre les investissements immobiliers (7,8 MF),
l'outillage industriel de production, pour répondre à l'augmentation des besoins de capacité et à la
fabrication des nouveaux produits (19,0 MF).
Enfin, 1,7 MF ont été consacrés aux investissements incorporels (brevets, marques, logiciels).
4.5. INFORMATIONS CONCERNANT LES FILIALES
L'organisation du Groupe et le rôle des filiales sont décrits dans l'organigramme figurant au
paragraphe 4.1.2.
Le tableau des filiales et participations joint aux états financiers présente la situation de chacune des
entités.
4.6. FACTEURS DE RISQUES
a) Asie / Europe de l’Est
Au cours de l’exercice 1997/1998, le groupe LAFUMA a réalisé 2 % de son chiffre d’affaires dans
l’ensemble de ces deux zones.
L’incidence des crises dans ces deux régions affectera donc peu l’activité et par conséquent les
résultats de la société.
b) Passage à l’an 2000 et à l’Euro
Une analyse du parc informatique et des équipements qui pourraient être affectés pour le
passage à l'an 2000 a été réalisée.
Le coût des mises en conformité qui seront réalisées au cours de l'année 1999 est évaluée à 350
kF.
Par ailleurs, le Groupe a engagé un certain nombre d'investissements informatiques destinés à
répondre aux évolutions industrielles et commerciales : outre la satisfaction de besoins
fonctionnels nouveaux, la problématique des passages à l'an 2000 et à l'Euro a été intégrée
dans la définition de ces investissements.
Une provision de 1 000 kF a été constituée au 31 Août 1998, qui prend en compte l'impact
maximum de ces deux évènements sur les résultats du Groupe.
Le basculement de la comptabilité en Euro est prévu au 1.09.2001.
31
c) Gestion des risques financiers
Environ 90% de l'endettement à taux variables font l'objet de couvertures. Les principaux
instruments utilisés par le Groupe sont le SWAP (échange d'un taux variable contre un taux
fixe) et le CAP (fixation d'un taux maximum).
En matière de devises, le Groupe se couvre sur le dollar à l'achat, sur le deutsche mark, le
franc suisse, la lire italienne, le florin et la livre sterling à la vente.
32
V.
5.1.
SITUATION FINANCIERE ET RESULTATS ANNUELS
INFORMATIONS COMPTABLES COMPLEMENTAIRES :
données financières significatives
5.1.1 Comptes de résultats consolidés (en milliers d'euros)
1998
1997
1996
Chiffre d'affaires
94 289
76 917
69 979
Résultat d'exploitation
7 217
5 798
5 207
Résultat courant avant impôt
5 630
3 948
3 401
Résultat net part du groupe
3 617
2 603
2 018
Actif
Actif immobilisé
1998
13 369
1997
11 401
1996
9 862
Actif circulant
63 146
51 473
44 107
Compte de régularisation
2 346
2 124
1 614
78 861
64 998
55 583
1998
22 571
1997
19 178
1996
16 483
693
479
223
Provisions pour risques et charges
2 670
2 060
973
Dettes
52 858
43 096
37 819
69
185
85
78 861
64 998
55 583
5.1.2 Bilan consolidé (en milliers d'euros)
Total Actif
Passif
Capitaux propres part du groupe
Intérêts minoritaires
Compte de régularisation
Total Passif
33
5.1.3 Bénéfice net consolidé par action et dividendes (en euros)
Résultat net consolidé par action
1998
3,00
1997
2,19
1996
1,70
Dividende net
0,50
0,38
0,26
Revenu global par action
0,75
0,57
0,38
5.2.
COMPTES DE L'EMETTEUR
5.2.1. Comptes Consolidés.
34
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE POUR LES EXERCICES CLOS AU 31 AOÛT
(Montants exprimés en milliers de francs)
Notes
- Chiffre d'affaires net hors taxes
- Production stockée
- Autres produits d'exploitation
1998
1997
1996
618 496
17 235
12 873
504 540
-2 729
10 571
459 030
7 116
8 135
TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION
648 604
512 382
474 281
- Achats
- Variation de stocks
- Autres achats et charges externes
319 372
-42 183
145 555
212 979
1 026
109 202
196 967
-11 588
108 123
TOTAL DES CONSOMMATIONS EXTERNES
422 744
323 207
293 502
- Impôts et taxes
- Charges de personnel
- Dotation aux amortissements
- Dotation aux provisions
- Autres charges d'exploitation
10 129
140 450
20 879
3 122
3 939
8 319
119 912
17 790
2 044
3 080
7 824
117 234
16 975
2 297
2 295
178 519
151 145
146 625
47 341
38 030
34 154
10 408
12 134
11 846
36 933
25 896
22 308
6 618
1 331
4 129
3 328
574
1 354
5 357
19
1 114
48
17
68
24 903
20 657
15 886
-230
1 891
1 557
25 133
18 766
14 329
1 407
1 690
1 093
23 726
17 076
13 236
- Résultat net par action part groupe (en francs)
1.17
19,67
14,35
- Résultat net par action pour un nominal de base à 50 Frcs
19,67
14,35
- Nombre d'actions moyen pondéré
1 206 424
1 189 724
Lors de l'entrée en bourse le nominal de l'action ayant été divisé par 2, le nombre d'actions a doublé.
22,29
11,14
593 812
3.1
3.2
3.3
TOTAL CHARGES
RESULTAT D'EXPLOITATION
CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS
4
RESULTAT AVANT IMPOT
- Charges et Produits exceptionnels
- Participation des Salariés
- Impôt sur les bénéfices
5
6.1
- Quote Part/Résultat des Sociétés mises en équivalence
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE AVANT
AMORTISSEMENT DES ECARTS D'ACQUISITIONS
- Dotation aux amortissements des écarts d'acquisitions
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE
- Intérêts minoritaires
- RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE (Part du Groupe)
8
35
BILAN CONSOLIDE AU 31 AOÛT
ACTIF
Notes
ACTIF IMMOBILISE
- Immobilisations incorporelles
- Ecarts d'acquisition
- Immobilisations corporelles
- Immobilisations financières
- Titres mis en équivalence
10 653
5 578
56 990
1 224
340
74 785
9 956
7 470
45 919
1 022
330
64 697
11
12
12
13
169 246
220 091
15 506
9 367
414 210
110 478
185 743
17 820
23 599
337 640
105 318
161 043
15 379
7 585
289 325
14
15 387
13 930
10 584
517 289
426 355
364 606
TOTAL ACTIF
PASSIF
1996
11 118
4 154
70 696
1 350
374
87 692
TOTAL
COMPTE DE REGULARISATION
1997
9
8.1
10
TOTAL
ACTIF CIRCULANT
- Stocks et en cours
- Clients et Comptes rattachés
- Créances diverses
- Disponibilités
1998
Notes
CAPITAUX PROPRES (Part du Groupe)
- Capital
- Primes
- Réserves
- Ecarts de conversion
- Résultat de l'exercice
TOTAL
INTERETS MINORITAIRES
TOTAL CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE
1998
1997
1996
60 321
9 840
52 306
1 866
23 725
148 058
59 486
8 846
38 125
2 258
17 076
125 791
59 381
8 721
26 645
140
13 236
108 123
4 543
3 143
1 466
152 601
128 934
109 589
PROVISIONS RISQUES ET CHARGES
15
17 516
13 514
6 383
DETTES
- Emprunts et dettes financières
- Fournisseurs et comptes rattachés
- Dettes fiscales et sociales
- Autres dettes d'exploitation et diverses
16
17
17
17
194 643
103 139
33 372
15 567
346 721
157 110
77 251
34 857
13 475
282 693
152 168
54 695
28 930
12 284
248 077
451
1 214
557
517 289
426 355
364 606
TOTAL
TOTAL PASSIF
36
TABLEAU DE FINANCEMENT CONSOLIDE
1998
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS D'EXPLOITATION
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE
25 133
Dotations aux amortissements et provisions
31 296
- Reprises amortissements et provisions
-4 991
Résultats sur cession d'actif, subventions
-3
Incidence des sociétés mises en équivalence
-35
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT
51 400
1997
1996
18 766
24 899
-3 877
544
-15
40 317
14 329
23 055
-1 935
-164
-73
35 212
- Augmentation des stocks et en-cours
- Augmentation des acomptes versés sur commandes
- Augmentation des créances clients & cptes rattachés
+ Augmentation des acomptes reçus sur commandes
+ Augmentation des dettes fournisseurs & dettes rattachées
- Augmentation des autres débiteurs
+ Augmentation des autres créditeurs
-58 869
-1
33 132
2 458
-26
-19 770
-17 890
-42 510
5 076
-1 823
19 464
-826
4 839
-7 213
-335
-1 065
FLUX DE TRESORERIE D'EXPLOITATION
-13 595
46 456
1 095
716
1 456
258
1 363
94
-7 614
FLUX DE TRESORERIE AFFECTES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
+ Cessions d'immobilisations
incorporelles
corporelles
467
financières
- Acquisitions d'immobilisations
incorporelles
-1 742
corporelles
-26 780
financières
-131
- Charges à répartir sur plusieurs exercices
-9 245
- Créances et dettes sur immobilisations
224
- Acquisitions de société nettes de la trésorerie acquise
-2 847
-14 672
-289
-6 107
-890
-13 724
-202
-6 143
-10 492
-805
FLUX DE TRESORERIE D'INVESTISSEMENT
-31 977
-20 307
230
-2 001
23 105
-16 174
36
-505
5 197
-16 145
-3 166
5 160
-11 417
-95
-54 063
-234
19 405
-398
-31 027
-64 811
-118 874
-84 216
-64 811
-53 189
-84 216
-54 063
19 405
-31 027
-37 207
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation de capital
1 829
- Dividendes distribués
-2 975
Nouveaux emprunts
10 217
- Remboursements d'emprunts
-12 237
FLUX DE TRESORERIE DE FINANCEMENT
Impact de la variation des taux de change
VARIATION DE LA TRESORERIE
AUGMENTATION OU DIMINUTION DE LA TRESORERIE
Trésorerie en début d'exercice
Trésorerie en fin d'exercice
VARIATION DE LA TRESORERIE
37
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES ET DES INTERETS MINORITAIRES
Nombres
d'actions
AU 31 AOÛT 1995
593 812
Capital
59 381
Dividendes versés
Ecart de conversion
Résultat de l'exercice
Variation de périmètre
Autres variations
AU 31 AOÛT 1996
Dividendes versés
Ecart de conversion
Autres variations
AU 31 AOÛT 1997
Dividendes versés
Ecart de conversion
Autres variations
AU 31 AOÛT 1998
Primes
8 685
Capitaux
Capitaux
Ecarts de Réserves propres Intérêts propres
conversion consolidées Part
minori- totaux de
taires l'ensemble
Groupe
56
26 975
95 097
-504
159
15
-504
84
13 236
36
159
15
140
39 881
108 123
2 117
-2 001
207
17 076
39
-2 001
2 324
17 076
230
0
39
2 257
55 202
125 791
-391
-2 974
74
23 725
4
-2 974
-317
23 725
1 829
0
4
76 031
148 058
84
13 236
36
593 812
59 381
105
8 721
125
595 912
1 189 724
16 700
1 206 424
59 486
835
60 321
8 846
994
9 840
1 866
387
95 484
-15
-504
85
14 329
36
159
0
1 466
109 589
1
1 093
-39
-2 001
2 350
18 766
230
0
0
3 143
128 934
26
1 690
-4
-2 974
-320
25 132
1 829
0
0
4 543
152 601
-3
1 407
38
INFORMATIONS PAR ZONES GEOGRAPHIQUES
France
Etranger
TOTAL
425 806
68,85%
192 690
31,15%
618 496
70 677
13 749
17 015
2 038
87 692
15 787
609
675
1 284
344 671
68,31%
159 869
31,69%
504 540
61 129
12 634
13 656
2 038
74 785
14 672
611
559
1 170
329 379
71,76%
129 651
28,24%
459 030
51 017
9 102
13 680
4 698
64 697
13 800
555
530
1 085
AU 31 AOÛT 1998
Chiffre d'affaires
Pourcentage
Actif immobilisé (valeurs nettes)
Investissements corporels de l'exercice
Effectif total
AU 31 AOÛT 1997
Chiffre d'affaires
Pourcentage
Effectif total
AU 31 AOÛT 1996
Chiffre d'affaires
Pourcentage
Effectif total
39
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES
1
REGLES ET METHODES COMPTABLES
Les comptes consolidés sont établis en conformité avec les normes comptables en vigueur
en France et respectent les dispositions de la loi du 3 janvier 1985 et du décret d'application
du 17 février 1986.
Les comptes sociaux de chacune des sociétés du Groupe, établis avec les principes comptables
et les règlementations en vigueur dans leurs pays respectifs, font l'objet de retraitements pour
se conformer à ces normes.
1.1.
Consolidation
Les entreprises d'importance significative contrôlées de manière exclusive par le Groupe, sont
intégrées globalement ; les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable
sont mises en équivalence.
Toutes les transactions, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les sociétés
consolidées par intégration globale sont éliminées, ainsi que les résultats internes au Groupe.
La consolidation est réalisée à partir des comptes arrêtés au 31 août.
1.2.
Conversion des états financiers des sociétés étrangères
A l'exception de la filiale hongroise, les comptes financiers des filiales étrangères sont convertis
en francs français de la façon suivante :
- Les postes du bilan sont convertis au taux de clôture ;
- Les postes du compte de résultat sont convertis sur la base du taux de change moyen
de l'exercice ;
- Les pertes et profits résultant de la conversion des états financiers en devises
étrangères sont comptabilisées dans la réserve de conversion au poste "Ecarts de
de conversion" inclus dans les capitaux propres consolidés.
Les comptes de la filiale hongroise sont convertis selon la méthode dite du taux historique.
Cette méthode a été retenue en raison de la très forte inflation hongroise (30 % l'exercice
1994/1995 ; 60 % sur les trois exercices précédents ce dernier).
Les principes sont les suivants :
- Les actifs et passifs non monétaires sont convertis à leur taux historique ;
- Les autres éléments d'actif ou de passif monétaires sont convertis au taux de clôture ;
- Les postes du compte de résultat sont convertis sur la base du cours moyen de
change de l'exercice, sauf pour les charges et les produits ayant une contrepartie
bilan qui sont convertis au taux historique.
40
1.3.
Comptabilisation des opérations en devises
Les transactions libellées en devises étrangères sont converties au cours de change en vigueur
à la date de l'opération ou au taux de la couverture de change qui leur est affectée, le cas
échéant.
En fin d'exercice, les actifs et passifs libellés en devises étrangères et non couverts sont
convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture des comptes. Les pertes latentes
font l'objet d'une provision.
1.4.
Ecarts de première consolidation
Dans un premier temps, il est recherché une affectation aux postes de bilan de la différence
de première consolidation.
A défaut la différence positive est comptabilisée en "Ecarts d'acquisition" et est amortie en
linéaire sur dix ans ; la différence négative fait l'objet d'une provision pour risques réintégrable
sur une durée maximum de 5 ans.
1.5.
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles correspondent à :
- des frais de fusion amortissables sur 3 ans
- des dépôts de brevets amortissables sur 10 ans
- des dépôts de marques non amortissables
- un droit au bail non amortissable
- des fonds de commerce non amortissables
- des logiciels informatiques amortissables sur 3 ans à l'exception du logiciel comptable
amorti sur 10 ans et du logiciel de gestion de production sur 5 ans auxquels sont
annexés des contrats de maintenance garantissant la fourniture des nouvelles versions.
Remarques :
- Les frais de recherche et développement sont enregistrés dans les charges de l'exercice.
Ces frais comprennent les frais de collection lesquels font l'objet d'une répartition sur
plusieurs exercices (voir paragraphe 1.10)
- La valeur des marques acquises et des fonds de commerce fait l'objet d'un suivi. En cas
de dépréciation durable, il est procédé à la constitution d'une provision.
1.6.
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur coût historique d'acquisition.
Les amortissements dégressifs exceptionnels autorisés en 1996 et 1997 sont considérés
comme dérogatoires et sont donc retraités. A compter du 01.09.1997, il en est de même
pour les investissements de l'exercice de la différence entre l'amortissement linéaire et
l'amortissement dégressif.
L'amortissement dégressif sur les immobilisations acquises antérieurement n'a pas été
retraité. L'impact sur l'exercice est de 485 KF net d'impôt société.
41
Les modes et durées d'amortissements généralement admises sont les suivantes :
Désignations
Constructions
Agencements des constructions
Install. techniques, matériel et outillage
Matériel de transport
Mobilier et matériel de bureau
Modes et durées
Linéaire sur 5, 10 ou 20 ans
Linéaire sur 5 ou 10 ans
Linéaire ou dégressif sur 5, 8 ou 10 ans
Linéaire sur 4 ans
Linéaire ou dégressif sur 5, 8 ou 10 ans
Les opérations de crédit-bail significatives ont été retraitées et comptabilisées comme des
investissements financés par des emprunts bancaires. L'effet correspondant a été constaté.
1.7.
Titres de participation des sociétés non consolidées
La valeur brute des titres de participation des sociétés non consolidées figurant au bilan est
constituée par leur coût d'acquisition.
La valeur d'inventaire des titres correspond à leur valeur d'utilité pour le Groupe : celle-ci est
notamment déterminée en tenant compte de la quote-part de situation nette détenue et des
perspectives de rentabilité.
Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur d'inventaire ainsi définie est
inférieure à la valeur d'acquisition.
1.8.
Stocks et en-cours
Les méthodes de valorisation retenues sont les suivantes :
Désignations
Matières premières
En cours de production
Produits finis
Marchandises
Méthodes
FIFO
Coût d'en cours de production
Coût de production
FIFO
Les provisions nécessaires sont constituées sur les stocks présentant un risque de dépréciation
ou d'obsolescence.
1.9.
Créances clients et modalités de provisionnement
Les créances non réglées dans les 6 mois de leur échéance normale sont provisionnées.
Le montant des provisions évolue de 25% à 100% du montant de la créance selon l'ancienneté
de celle-ci et selon la situation du client.
Le montant de la provision est calculé déduction faite de l'indemnité à percevoir de l'assurance
crédit.
42
1.10.
Charges à répartir
Les charges à répartir comprennent principalement les études de nouveaux produits effectués
par le bureau d'études ou par des cabinets extérieurs (frais de collections) et des frais de
corners et îlots instalés chez nos clients.
Les études sont réparties sur 3 ans afin de tenir compte du rythme de renouvellement des
collections et les autres frais sur 2 ans.
1.11.
Impôts différés
Conformément à la convention d'intégration fiscale, les économies d'impôt correspondant aux
résultats des filiales sont comptabilisés en diminution de la charge d'impôt du Groupe.
Impôts différés :
Les impôts différés actifs ou passifs sont calculés selon la méthode du report variable sur
toutes les différences temporaires entre le résultat consolidé et le résultat fiscal.
Les impôts différés actifs qui résultent de ce calcul ainsi que les crédits d'impôts futurs
correspondant aux déficits fiscaux ne sont comptabilisés qu'à hauteur des passifs d'impôt
différé d'échéance voisine.
1.12.
Subventions d'investissement
Les subventions d'investissements sont annulées en résultat et maintenus dans les capitaux
propres déduction faite de l'impôt différé passif s'y rapportant.
1.13.
Indemnités de retraite
Les engagements de retraite ont été valorisés sur la base des indemnités de départ en retraite,
charges sociales comprises, prévues par les conventions collectives, applicables dans les
sociétés françaises.
Ces engagements correspondent aux indemnités qui seraient allouées au personnel à l'âge de
60 ans, compte tenu du taux de rotation et de l'espérance de vie évalués par catégories de
salariés.
A partir de 1993 a été utilisée, pour l'évaluation des engagements de retraite de LAFUMA, la
nouvelle table de mortalité TU 88-90 paru au JO du 2 juin 1993.
Ces engagements font l'objet, depuis l'exercice dernier, d'une provision pour le personnel
susceptible de partir en retraite dans les 5 exercices à venir.
1.14.
Autres provisions pour risques et charges
Ces provisions sont destinées à couvrir les risques et les charges que des évènements en
cours ou survenus rendent probables, nettement précises quant à leur objet mais dont la
réalisation et l'échéance ou le montant sont incertains.
Elles incluent notamment :
- le coût estimé des restructurations, enregistré dès la prise de décision des opérations
concernées,
- les indemnités estimées par les sociétés et leurs conseils, au titre de litiges,
contentieux et actions de réclamations de la part de tiers,
- les indemnités de départ en retraite pour les 5 ans à venir
- les écarts négatifs de première consolidation.
43
1.15.
Provisions pour charges dûes au passage en l'an 2000 et à l'Euro
Les changements de progiciel de consolidation et d'immobilisations ont été effectués sur
cet exercice.
La nouvelle version du progiciel comptable gérant l'an 2000 et l'Euro a été commandée et
sera installée et le personnel formé au printemps 1999.
Le passage de la gestion commerciale de LAFUMA SA à la gestion commerciale utilisée
par MILLET et Bottes le Chameau depuis 2 ans est prévue pour le début de l'année 1999.
Une provision de 1000 KF a été constituée à cet effet.
1.16.
Instruments financiers
Le recours à des modes de financement diversifiés nécessite de se prémunir contre les
risques de fluctutation des taux d'intérêts et des cours des devises. A ce titre, les résultats
dégagés sur les couvertures de taux sont comptabilisés en résultat financier, les achats et
ventes étant évalués directement au taux de couverture des devises.
1.17.
Résultat par action
Le résultat par action avant dilution est obtenu en divisant le résultat net (part du Groupe)
par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice.
Lorsque les fonds correspondants à la création potentielle d'actions sont recueillis dès la date
d'émission des instruments dilutifs (cas des obligations convertibles), le numérateur est égal
au résultat net avant dilution, augmenté des économies de frais financiers réalisés en cas de
conversion pour leur montant net d'impôt.
Lorsque les fonds sont recueillis lors de l'exercice des droits (cas des bons de souscription et
des options), ils sont supposés être affectés en priorité au rachat d'actions au prix du marché,
à la date de clôture de l'exercice ou au cours moyen du dernier mois s'il est jugé plus
représentatif, et ce uniquement si celui-ci est supérieur au prix d'exercice du droit.
Le résultat net dilué par action n'est pas présenté car non différent de celui avant dilution.
2
EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
2.1.
Périmètre de consolidation
Les comptes consolidés du Groupe LAFUMA au 31 août 1998 regroupent les comptes de
dix-sept sociétés dont la liste est donnée au paragraphe 23 ; seize sont en intégration
globale et une mise en équivalence.
44
2.2.
Principales variations du périmètre de consolidation
Acquisitions :
Néant
Cessions :
Fusion par Absorption de la Sarl MAC par SA MILLET avec effet au 01.09.1997.
Le résultat de la société RIVORY-JOANNY est intégré pour la première fois sur cet exercice.
Le compte de résulat consolidé intégrant celui de RIVORY JOANNY à fin août 1997 se
serait présenté de la manière suivante :
Proforma
Réel
1997
1998
Chiffre d'affaires
Résultat net avant amortissement
des écarts d'acquisition
3
3.1.
Autres produits d'exploitation
521 745
39 906
28 103
618 496
47 341
36 933
21 638
24 903
Ils se décomposent de la manière suivante :
Désignations
1998
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Reprises de provision
Transferts de charges
Produits divers
TOTAL
3.2.
1997
1996
160
31
2 032
10 632
18
253
134
3 619
6 555
10
193
65
1 303
6 406
168
12 873
10 571
8 135
Dotation aux amortissements
Elle se décompose de la manière suivante :
Désignations
TOTAL
1998
1997
1996
1 263
12 666
6 950
1 218
11 020
5 552
902
10 434
5 639
20 879
17 790
16 975
45
3.3.
Dotation aux provisions
Elle se décompose de la manière suivante :
Désignations
1998
Prov. pour dépréciation des actifs circulants
Provision pour risques et charges
TOTAL
4
1997
1996
2 122
1 000
1 998
46
2 035
262
3 122
2 044
2 297
RESULTAT FINANCIER
Le résultat financier s'analyse de la manière suivante :
Désignations
1998
Intérêts sur dettes financières et escomptes accordés
Pertes et gains de change
Dotations et reprises d'amortissements et provisions
Charges et produits financiers divers
1996
11 536
-179
-264
-685
11 392
924
298
-480
13 880
-562
-211
-1 261
10 408
12 134
11 846
Les intérêts sur dettes financières et escomptes accordés comprennent :
- Intérêts sur emprunts
3 203
- Intérêts sur découverts
5 526
- Intérêts sur comptes courants
16
- Escomptes accordés
2 791
3 904
4 385
-6
3 109
4 868
6 438
0
2 574
TOTAL
5
1997
RESULTAT EXCEPTIONNEL
Le résultat exceptionnel s'analyse de la manière suivante :
Désignations
1998
Valeur comptable des immobilisations cédées
Produit des immobilisations cédées
Résultat sur cessions d'actifs
Coût de restructuration et de réorganisation
Coût des litiges et contentieux
Coût introduction en bourse et extension groupe
Autres pertes ou profits exceptionnels
TOTAL
1997
1996
464
467
2 620
2 172
1 155
1 368
-3
448
-213
2 424
-361
0
4 558
2 325
-104
1 665
-1 006
2 554
1 246
750
1 020
6 618
3 328
5 357
La société LAFUMA faisant l'objet d'un contrôle fiscal, une provision exceptionnelle de
6 000 KF a été constituée.
46
6
IMPÔTS SUR LES BENEFICES
6.1.
Analyse de la charge d'impôt
La charge d'impôt sur les bénéfices s'analyse de la manière suivante :
Désignations
1998
Impôt exigible
Impôt différé comptabilisé
1996
4 129
0
1 354
0
1 114
0
4 129
1 354
1 114
14,22%
6,15%
6,55%
TOTAL
Taux d'impôt réel
1997
L'impôt exigible représente la charge d'impôt des différentes sociétés dans leur pays respectif
et tient compte depuis le 01.09.1995 de l'option pour le régime fiscal des groupes de sociétés
de la mère avec ses principales filiales. La majoration de 15 % de l'impôt société en France
a été prise en compte dès le bilan arrêté au 31.08.1997.
6.2.
Répartition de l'impôt sur les bénéfices
Répartition
Résultat
avant impôt
Résultat net
après impôt
Résultat courant
36 933
-3 522
33 411
Résultat exceptionnel à court terme
-6 618
-283
-6 901
Participation des salariés aux fruits
de l'expansion et intéressement
-1 331
-324
-1 655
Quote Part/Résultat des Stés MEE
48
0
48
230
0
230
29 262
-4 129
25 133
Dot. aux amort. des écarts d'acquisition
RESULTAT COMPTABLE
6.3.
Impôt dû
Impôts différés
Les soldes d'impôts différés au bilan sont les suivants :
Désignations
1998
1997
1996
Impôt différé passif
Impôt différé actif
- sur différences temporaires
- sur déficits reportables
4 537
5 713
5 351
362
3 472
7 677
4 804
2 873
1 819
5 537
3 042
2 495
TOTAL
-1 176
-4 205
-3 718
47
L'impôt différé passif étant inférieur à l'impôt différé actif, aucun impôt différé n'a été comptabilisé.
.
Les déficits fiscaux reportables au taux de droit commun, indéfiniment ou temporellement, non
enregistrés en impôts différés actifs, s'analysent de la manière suivante :
Désignations
1998
Déficit reportable avec une échéance :
- à moins d'un an
- à plus d'un an et à cinq ans au plus
- à plus de cinq ans
TOTAL
Déficit indéfiniment reportable
TOTAL
6.4.
1997
1996
0
655
0
0
4 226
0
0
5 956
0
655
4 226
5 956
331
2 669
1 529
986
6 895
7 485
Intégration fiscale
Le Groupe d'intégration fiscale comprend les sociétés ci-dessous :
LAFUMA SA
BOTTES LE CHAMEAU SA
MILLET SA
SCI SAINT PIERRE
RIVORY JOANNY
Mère
Fille
Fille
Fille
Fille
depuis le 01.09.1995
L'économie d'impôt issue de cette intégration fiscale française dans la société LAFUMA SA se
monte à 5 187 KF.
7
RESULTAT PAR ACTION
Calcul du nombre d'actions retenues
Désignations
1998
1997
1996
Nombre moyen pondéré :
- d'actions ordinaires émises
1 206 424
1 189 724
593 812
Total avant dillution
1 206 424
1 189 724
593 812
Lors de l'entrée en bourse le nominal de l'action étant passé de 100 à 50 Fr, le nombre d'actions
est passé de 593.812 à 1.187.624.
48
8
ECARTS DE PREMIERE CONSOLIDATION
8.1.
Ecarts d'acquisition positifs
Les écarts d'acquisition positifs sont amortis sur 10 ans et se décomposent ainsi :
Désignations
LAFUMA
PAMIR
CONTEXT
LAFUMA HONG KONG
LAFUMA GMBH
LAFUMA AMERICA JV
MILLET
BOTTES LE CHAMEAU
TOTAL
Brut
1998
Amortissement
7 903
2 180
2 113
200
3
6 029
2 002
2 034
124
3
1 097
2 296
15 792
Net
1997
1996
681
765
1 874
178
79
76
0
0
416
1 531
2 628
348
220
96
0
0
526
1 760
3 382
566
431
116
0
350
635
1 990
11 638
4 154
5 578
7 470
Les principales variations s'analysent de la manière suivante :
VALEUR NETTE AU 31 AOÛT 1996
Augmentations
- Néant
Dotations aux amortissements
- LAFUMA
- PAMIR
- CONTEXT
- LAFUMA HONG KONG
- MILLET
- LAFUMA AMERICA JV
- BOTTES LE CHAMEAU
7 470
0
-1 892
-754
-218
-211
-20
-109
-350
-230
Augmentations
- Néant
- LAFUMA
- PAMIR
- CONTEXT
- LAFUMA HONG KONG
- MILLET
- BOTTES LE CHAMEAU
5 578
0
-1 424
-754
-170
-141
-20
-110
-229
4 154
49
8.2.
Ecarts d'acquisition négatifs
Les écarts d'acquisition négatifs font l'objet d'une provision pour risques réintégrable sur
une durée maximum de 5 ans.
La provision pour risque constituée suite à l'écart d'acquisition négatif RIVORY JOANNY sera
reprise sur 3 ans.
Désignations
9
Brut
1998
Reprise
provision
Net
1997
1996
RIVORY JOANNY
4 962
1 654
3 308
4 962
0
TOTAL
4 962
1 654
3 308
4 962
0
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Elles s'analysent de la manière suivante :
Désignations
Frais d'établissement
Frais de recherche & développement
Concessions brevets, licences et marqu
Fonds commercial
Avances & acomptes
Autres immobilisations incorporelles
TOTAL
Brut
1998
Amortissement
Net
1997
1996
1 640
0
3 677
6 996
0
5 738
1 622
0
1 206
622
0
3 483
18
0
2 471
6 374
0
2 255
354
0
2 101
6 518
0
1 680
865
0
2 045
5 694
535
817
18 051
6 933
11 118
10 653
9 956
Les autres immobilisations incorporelles sont essentiellement constituées de logiciels.
50
10
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
L'évolution des immobilisations corporelles s'analyse comme suit :
Désignations
Terrains
et
construct.
Matèriels
et
installat.
Autres
Immob.
en cours
+ avances
TOTAL
VALEURS BRUTES
AU 31 AOÛT 1996
39 885
58 020
8 098
1 265
107 268
Acquisitions
Cessions & sorties
Ecarts de conversion
Apports RIVORY
2 841
-1 122
-10
5 873
8 924
-5 406
464
16 028
1 286
-1 430
72
2 310
1 622
53
14 673
-7 958
526
24 264
AU 31 AOÛT 1997
47 467
78 030
10 336
2 940
138 773
Acquisitions
Cessions & sorties
8 202
-159
170
13 454
-3 057
-122
1 637
-1 714
15
3 487
-4
26 780
-4 930
59
AU 31 AOÛT 1998
55 680
88 305
10 274
6 423
160 682
AMORTISSEMENTS
AU 31 AOÛT 1996
19 902
35 655
5 792
0
61 349
Dotations
Cessions & sorties
Apports RIVORY
2 279
-523
45
1 046
7 390
-4 031
169
12 908
662
-1 249
31
1 707
AU 31 AOÛT 1997
Dotations
Cessions & sorties
AU 31 AOÛT 1998
22 749
3 220
-157
-3
25 809
52 091
8 414
-2 932
17
57 590
6 943
1 034
-1 390
0
6 587
0
81 783
12 668
-4 479
14
89 986
AU 31 AOÛT 1996
19 983
22 365
2 306
1 265
45 919
AU 31 AOÛT 1997
24 718
25 939
3 393
2 940
56 990
AU 31 AOÛT 1998
29 871
30 715
3 687
6 423
70 696
10 331
-5 803
245
15 661
VALEURS NETTES
Les immobilisations corporelles incluent des biens en crédit-bail pour une valeur nette de
1 439 KF au 31 août 1998 (Construction 774 KF, Matériel 378 KF et Autres 287 KF), de 1 952 KF
au 31 août 1997 et de 1 044 KF au 31 août 1996.
51
La valeur nette au 31 août 1998 des immobilisations corporelles par zones géographiques
s'analyse de la manière suivante :
Désignations
Terrains et constructions
Matériels et installations
Autres
TOTAL
11
Etranger
TOTAL
20 159
18 297
8 622
9 712
12 418
1 488
29 871
30 715
10 110
47 078
23 618
70 696
STOCKS ET EN-COURS
Désignations
12
France
1998
1997
1996
Produits et travaux en cours
Produits finis
Marchandises
- Provision pour dépréciation
32 311
11 501
48 282
82 158
-5 006
29 942
10 714
31 835
42 406
-4 419
23 157
10 319
31 040
46 510
-5 708
MONTANT NET
169 246
110 478
105 318
CREANCES CLIENTS ET CREANCES DIVERSES
Désignations
Créances clients et comptes rattachés
- Provision pour créances douteuses
Créances diverses
MONTANT NET
1998
1997
1996
221 807
-1 716
15 506
187 735
-1 992
17 820
163 307
-2 264
15 379
235 597
203 563
176 422
232 650
2 947
201 107
2 456
171 158
5 264
Analyse par échéances
A moins d'un an
A plus d'un an
13
DISPONIBILITES
Désignations
Valeurs mobilières de placements
Disponibilités
TOTAL
1998
1997
1996
215
9 152
0
23 599
0
7 585
9 367
23 599
7 585
Les valeurs mobilières de placements comprennent essentiellement des actions propres à
LAFUMA SA, 565 actions ont été rachetées au cours moyen de 366,26 F.
52
14
COMPTES DE REGULARISATION ACTIF
Désignations
1998
Charges constatées d'avance
Charges à répartir sur plusieurs exercices
Ecart de conversion actif
TOTAL
1997
1996
7 162
8 021
204
7 828
5 725
377
5 320
5 171
93
15 387
13 930
10 584
La méthode utilisée pour le calcul des charges à répartir est décrite dans le chapitre 1.10.
15
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Désignations
1998
Prov. pour litiges et contentieux
Prov. pour risque de change
Prov. pour charges de réorganisation
Prov. pour intéressement des salariés
Prov. pour départ en retraite (5 ans à venir)
Prov. pour autres charges
Prov. résultant d'écart d'acquisition négatif
TOTAL
1997
1996
1 921
174
850
932
1 248
8 515
3 876
2 415
377
926
800
1 264
1 918
5 814
2 169
78
1 800
600
0
1 736
0
17 516
13 514
6 383
Dans les provisions pour autres charges figurent une provision de 1 000 KF pour le passage à
l'An 2000 et à l'Euro ainsi qu'une provision pour risque fiscal de 6 000 KF.
16
DETTES FINANCIERES ET AVANCES CONDITIONNEES
Analyse par catégorie de dettes
Désignations
Emprunts à long et moyen terme
Emprunts "Crédit-bail"
Avances remboursables
Autres financements à long et moyen terme
Participation des salariés
Financements bancaires à court terme
TOTAL
1998
1997
1996
61 395
1 356
648
364
1 029
129 851
63 717
1 759
683
96
1 256
89 599
57 058
1 066
683
55
400
92 906
194 643
157 110
152 168
144 071
43 481
7 091
101 424
43 005
12 681
104 931
33 332
13 905
A moins d'un an
A plus d'un an et moins de cinq ans
A plus de cinq ans
53
17
AUTRES DETTES
Désignations
Fournisseurs et comptes rattachés
Dettes fiscales et sociales
Autres dettes
TOTAL
1998
1997
1996
103 139
33 372
15 567
77 251
34 857
13 475
54 695
28 930
12 284
152 078
125 583
95 909
151 524
0
554
125 583
0
0
95 909
0
0
A moins d'un an
A plus de cinq ans
18
EFFECTIF ET REMUNERATION DES DIRIGEANTS
18.1.
Effectif à la clôture par catégorie de personnel
Désignations
1998
Cadres
VRP Multicartes
Employès, techniciens et agents de maîtrise
Ouvriers
TOTAL
18.2.
1996
88
16
235
945
86
20
220
844
80
19
186
800
1 284
1 170
1 085
Désignations
France
Etranger
TOTAL
18.3.
1997
1998
1997
1996
609
675
611
559
555
530
1 284
1 170
1 085
Rémunération des organes de direction
La rémunération allouée au titre de l'exercice 1998 aux membres des organes de direction
et d'administration du Groupe LAFUMA, à raison de leurs fonctions dans les entreprises
contrôlées, s'élèvent à 6.782 KF (contre 5.275 KF en 1997 et 5.190 KF en 1996).
54
18.4.
Options de souscriptions d'actions réservées aux salariés
Les conseils d'administration des 18.09.1996 et 23.04.1997 ont attribué, au personnel du
Groupe LAFUMA au titre du plan de souscription de 35 628 actions réservées aux salariés
autorisé lors de l'assemblée générale extraordinaire du 12.02.1996, 33 800 options à libérer
avant le 28.02.1999. A la clôture 15 000 options restent à lever.
L'assemblée générale extraordinaire du 30.07.1998 a autorisé un plan de souscription d'action
dans la limite de 2 % du capital. A la date de clôture, ces options n'avaient pas été attribuées.
18.5.
Bons de souscription
L'assemblée générale extraordinaire du 05.05.1995 a décidé d'émettre 36 000 bons de
souscription au profit de Monsieur Philippe Joffard au prix de 1 franc par bon, donnant droit à
son titulaire de souscrire au moyen de chaque bon deux actions de la société au prix unitaire
de 96 francs par action de 50 F nominal. Les bons ainsi émis pourront être exercés entre le
01.05.1996 et le 30.04.2000 au plus tard. A ce jour, aucune action n'a été souscrite.
19
ENGAGEMENTS HORS BILAN
Les engagements hors bilan se répartissent de la manière suivante :
Désignations
Engagements de retraite
Redevances de Crédit-bail restant à courir
1998
24 265
158
1997
27 559
623
1996
25 402
1 300
- Les redevances de crédit-bail correspondent à des contrats sur des véhicules de tourisme
non retraités dans les comptes consolidés car non significatifs.
55
20
COUVERTURE DE TAUX ET DE CHANGE
20.1.
Couverture de taux
Environ 90% de l'endettement à taux variables font l'objet de couvertures.
Les principaux instruments utilisés par le Groupe sont :
- le SWAP ;
- le CAP ;
Au 31 août 1998, les couvertures étaient les suivantes :
20.2.
SWAPS :
- contre T4M
- contre T4M
- contre Pibor 3 mois
3,62 % jusqu'à octobre 1998
3,78 % jusqu'à août 1999
Libor 6 mois DEM de nov. 1998 à oct. 2000
Montant : 10 MF
Montant : 15 MF
Montant : 20 MF
Montant : 13 MF
Montant : 20 MF
CAP
- contre T4M
- contre T4M
- contre T4M
4,50 % jusqu'au 31 décembre 1998
4,00 % jusqu'au 30 septembre 1999
3,60 % jusqu'au 31 octobre 1998
4,50 % jusqu'au 30 avril 1999
Montant : 10 MF
Montant : 10 MF
Montant : 15 MF
Montant : 10 MF
Montant : 15 MF
Couverture de devises
Le Groupe se couvre sur :
- le dollar à l'achat, le montant des achats du Groupe étant supérieur à celui des ventes ;
- le deutsche mark, le franc suisse, la lire italienne, le florin hollandais et la livre sterling
à la vente.
Les couvertures sont conclues en fonction des cours budgétaires avec comme objectif
de ne pas se couvrir à des taux moins favorables que les cours ainsi fixés.
Il s'agit généralement de termes fixes et dans certains cas d'instruments dérivés (pour le
dollar uniquement) permettant de profiter des fluctuations baissières de la devise.
Au 31 août 1998, le montant des couvertures était :
- dollar
- deutsche mark
- franc suisse
- lire italienne
- livre sterling
9,600 millions
1,500 millions
1,600 millions
440 millions
0,200 millions
taux moyen : 5,70
taux moyen : 3,386
taux moyen : 4,16
taux moyen : 0,00329
taux moyen : 9,30
56
21
AUTRES ENGAGEMENTS DONNES
Promesse d'hypothèque sur Batiments
Hypothèque sur Batiments
Nantissement sur Matériel
Nantissement sur Titres
Crédit National - Caution Sogafi
Privilège de prêteur de deniers et Hypothèque sur Immeuble Paris
Crédit du Maroc - Hypothèque sur Batiments, Nantissement
du Fonds de Commerce et Nantissement du Matériel
22
AUTRES INFORMATIONS
22.1.
Asie - Europe de l'Est
200 KF
3 995 KF
2 556 KF
31 866 KF
4 497 KF
3 349 KF
433 KF
Au cours de l'exercice 1997/1998, le groupe LAFUMA a réalisé 2,2 % de son chiffre d'affaires
dans l'ensemble de ces deux zones.
L'incidence des crises dans ces régions ne peut donc affecter que faiblement l'activité et les
résultats du groupe.
22.2.
Passage à l'An 2000 et à l'Euro
Une analyse du parc informatique et des équipements qui pourraient être affectés par le
passage à l'an 2000, a été réalisée. L'ensemble des équipements sera mis en conformité
au cours de l'année 1999.
Par ailleurs, le groupe a engagé un certain nombre d'investissements informatiques destinés
à répondre aux évolutions industrielles et commerciales : outre la satisfaction de besoins
fonctionnels nouveaux, ces investissements apporteront les réponses aux problèmes des
passages à l'an 2000 et à l'Euro.
Une provision de 1 000 KF a été constituée, qui prend en compte l'impact maximum de ces
deux évènements sur les résultats du groupe.
Le basculement de la comptabilité en Euro est prévu pour le 01.09.2001.
22.3.
Faits exceptionnels et litiges
A notre connaissance, il n'existe pas de faits exceptionnels pouvant avoir ou ayant eu, dans
un passé récent, une incidence significative sur l'activité, les résultats, la situation financière
et le patrimoine de la société LAFUMA SA et de ses filiales.
Il convient néanmoins de préciser que LAFUMA SA fait l'objet d'un contrôle fiscal portant sur
les exercices 1995 à 1997.
Les résultats de ce contrôle et la notification de redressement éventuelle devraient être connus
avant la fin de l'année civile 1998.
Dans sa séance du 29.10.1998, le conseil d'administration a décidé, dans un souci de prudence,
de la constitution d'une provision de 6 000 KF destinée à couvrir ce risque.
57
23
LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES
NOM
SIEGE SOCIAL
N° SIREN
Pourcentage Date de Méthode
Capital
clôture des consolidétenu
exercices dation
LAFUMA SA
Société Mère
Rue Victor Lafuma
26140 - ANNEYRON
380192807
100,00%
31.08.98
PAMIR
Rue Victor Lafuma
733680722
26140 - ANNEYRON
Rue 729
4000 - SOUSSE (TUNISIE)
46-48 Wyndham St
CENTRAL HONG KONG
Kemeny Istvan u.1
9600 - SARVAR (HONGRIE)
Rue Victor Lafuma
389865429
26140 - ANNEYRON
59, av. de la Grande Armée
393708748
75016 - PARIS
Siemensstr 8
77694 - KEHL (ALLEMAGNE)
Eekhout 23
3090 - OVERIJSE (BELGIQUE)
16745 Satcoy Street - Unit 112
VAN NUYS - CA 91406 (USA)
16, rue du Champ de la Taillée
400313318
74600 - SEYNOD
Plesmanstraat 2.
3833 LA LEUSDEN (PAYS- BAS)
Cahan
345046536
61430 - ATHIS
Route de Châtillon
592020051
52120 - CHATEAUVILLAIN
Cahan
936720069
61430 - ATHIS
1, Place Galinou Ain Sebaa
CASABLANCA (MAROC)
100,00%
31.08.98
I.G.
99,80%
31.08.98
I.G.
99,00%
31.08.98
I.G.
100,00%
31.12.97
I.G.
100,00%
31.08.98
I.G.
49,00%
31.08.98
I.G.
98,00%
31.08.98
I.G.
33,33%
31.08.98
EQUIV.
100,00%
31.08.98
I.G.
99,97%
31.08.98
I.G.
100,00%
31.08.98
I.G.
99,99%
31.08.98
I.G.
99,99%
31.08.98
I.G.
99,95%
31.08.98
I.G.
98,56%
31.08.98
I.G.
100,00%
31.08.98
I.G.
CONTEXT
LAFUMA HONG KONG
LAFUMA HUNGARIA
SCI SAINT-PIERRE
LAFPROM
LAFUMA GMBH
L.W.A.
LAFUMA AMERICA
MILLET
LAFUMA BV
BOTTES LE CHAMEAU
DERIVES DU CAOUTCHOUC
USINE SERVICE
STE CAOUTCHOUTIERE
DES ZENATAS
RIVORY JOANNY
Rue du Pont Fournas
42402 - SAINT-CHAMOND
574505913
58
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES
COMPTES CONSOLIDES
Exercice clos le 31 août 1998
FIDULOR
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU
Membre de Moores Rowland International
42, Avenue Georges Pompidou
69442 LYON CEDEX 03
81 boulevard Stalingrad
69100 VILLEURBANNE
LAFUMA SA
Société Anonyme
Anneyron
26140 - SAINT RAMBERT D’ALBON
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons
procédé au contrôle des comptes consolidés de la société LAFUMA relatifs à l’exercice clos le
31août 1998, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur
la base de notre audit, d’exprimer une opinion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par
sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste
également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues
pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos
contrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.
Nous certifions que les comptes consolidés sont réguliers et sincères et donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensemble constitué par
les entreprises comprises dans la consolidation.
Par ailleurs, nous avons également procédé à la vérification des informations relatives au
groupe données dans le rapport de gestion. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur
sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Lyon et Villeurbanne, le 12 novembre 1998
FIDULOR
Thierry CHAUTANT
Olivier ROSIER
59
5.2.2. Comptes Sociaux.
COMPTE DE RESULTAT POUR LES EXERCICES CLOS AU 31 AOÛT
Notes
- Chiffre d'affaires net hors taxes
- Production stockée
- Autres produits d'exploitation
1998
1997
1996
446 219
18 818
7 814
358 641
1 283
5 131
305 854
12 506
4 879
TOTAL DES PRODUITS D'EXPLOITATION
472 851
365 055
323 239
- Achats
- Variation de stocks
- Autres achats et charges externes
252 447
-23 554
130 779
168 820
-7 573
102 573
139 786
-3 518
97 281
TOTAL DES CONSOMMATIONS EXTERNES
359 672
263 820
233 549
6 022
67 881
11 458
1 184
3 486
5 181
62 380
10 701
826
1 501
4 748
58 646
10 623
1 596
496
TOTAL CHARGES
90 031
80 589
76 109
23 148
20 646
13 581
-6 938
670
-2 389
30 086
19 976
15 970
7 198
1 213
50
4 206
574
-21
3 209
21 625
15 217
13 240
- Impôts et taxes
- Charges de personnel
- Dotation aux amortissements
- Dotation aux provisions
- Autres charges d'exploitation
CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS
2.2
2.3
2.4
3
RESULTAT AVANT IMPOT
- Charges et Produits exceptionnels
- Participation des Salariés
- Impôt sur les bénéfices
RESULTAT NET
4
5
-479
60
BILAN AU 31 AOÛT
ACTIF
Notes
ACTIF IMMOBILISE
- Immobilisations incorporelles
- Immobilisations corporelles
- Immobilisations financières
TOTAL
3 563
25 624
95 926
125 113
3 498
24 536
60 465
88 499
9
10
11
13
108 596
166 699
8 788
2 716
286 799
66 784
139 282
7 723
3 638
217 427
57 909
124 280
9 813
3 519
195 521
14
9 289
6 667
5 465
446 577
349 207
289 485
Notes
CAPITAUX PROPRES (Part du Groupe)
- Capital
- Primes
- Réserves
- Résultat de l'exercice
- Provisions règlementées
TOTAL CAPITAUX PROPRES
15
PROVISIONS RISQUES ET CHARGES
DETTES (2)
- Emprunts et dettes financières
- Fournisseurs et comptes rattachés
- Dettes fiscales et sociales
- Autres dettes d'exploitation et diverses
TOTAL
TOTAL PASSIF
1996
4 390
33 829
112 270
150 489
TOTAL ACTIF
PASSIF
1997
6
7
8
TOTAL
ACTIF CIRCULANT
- Stocks et en cours
- Clients et Comptes rattachés
- Créances diverses
- Disponibilités
1998
1998
1997
1996
16
60 321
12 615
41 355
21 625
1 679
137 595
59 486
11 621
29 113
15 217
852
116 289
59 381
11 496
17 875
13 240
205
102 197
17
11 458
4 033
4 033
18
19
20
21
22
160 336
98 608
20 405
18 133
297 482
104 659
63 349
19 334
40 919
228 261
105 349
51 378
15 190
11 201
183 118
42
624
137
446 577
349 207
289 485
61
NOTES ANNEXES AUX COMPTES SOCIAUX
1
REGLES ET METHODES COMPTABLES
1.1.
Application des conventions comptables
Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de
prudence, conformément aux hypothèses de base :
- continuité de l'exploitation
- permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre
- indépendance des exercices
et conformément aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.
L'évaluation des éléments inscrits en comptabilité a été pratiquée par référence à la méthode des
coûts historiques.
Les méthodes d'évaluation retenues pour cet exercice n'ont pas été modifiées par rapport aux
méthodes pratiquées l'exercice précédent.
Seules sont exprimées les informations significatives.
1.2.
Comptabilisation des opérations en devises
Les transactions libellées en devises étrangères sont converties au cours de change en vigueur
à la date de l'opération ou au taux de la couverture de change qui leur est affectée, le cas
échéant.
En fin d'exercice, les actifs et passifs libellés en devises étrangères et non couverts sont
convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture des comptes. Les pertes latentes
font l'objet d'une provision.
1.3.
Les immobilisations incorporelles sont comptabilisés à leur valeur d'acquisition et correspondent
à:
- des dépôts de brevets amortissables en linéaire sur 10 ans
- des dépôts de marques non amortissables
- un droit au bail non amortissable
- des fonds de commerce non amortissables
- des logiciels informatiques amortissables en linéaire sur 3 ans à l'exception du logiciel
comptable amorti sur 10 ans et du logiciel de gestion de production sur 5 ans auxquels
sont annexés des contrats de maintenance garantissant la fourniture des nouvelles
versions.
Remarques :
- Les frais de recherche et développement sont enregistrés dans les charges de l'exercice.
Ces frais comprennent les frais de collection lesquels font l'objet d'une répartition sur plusieurs
exercices (voir paragraphe 1.8)
- La valeur des marques acquises et des fonds de commerce fait l'objet d'un suivi. En cas de
dépréciation durable, il est procédé à la constitution d'une provision pour dépréciation.
62
1.4.
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur valeur d'acquisition.
Les amortissements sont calculés sur la durée de vie estimée des immobilisations selon les
méthodes suivantes :
Constructions
Linéaire sur 5, 10 ou 20 ans
Agencements des constructions
Linéaire sur 5 ou 10 ans
Installations techniques, matériel et outillage
Linéaire ou dégressif sur 5 ou 8 ans
Matériel de transport
Mobilier et matériel de bureau
Linéaire sur 4 ans
Linéaire ou dégressif sur 5 ou 8 ans
Les majorations temporaires des taux d'amortissement dégressif font l'objet d'amortissements
dérogatoires enregistrés en charges exceptionnelles et au passif du bilan en provisions
règlementées. A compter du 01.09.1997, il en est de même pour les investissements de l'exercice
de la différence entre l'amortissement linéaire et l'amortissement dégressif.
1.5.
Immobilisations financières
Les titres de participation sont comptabilisés sur la base à leur valeur d'acquisition.
A la clôture de l'exercice, le coût d'acquisition est comparé à la valeur d'inventaire ; la plus faible
de ces deux valeurs est retenue au bilan.
La valeur d'inventaire des titres de participation correspond à la valeur d'usage pour l'entreprise.
Elle est déterminée en fonction des capitaux propres, des résultats de la filiale et de ses
perspectives d'avenir.
Les créances rattachées aux participations relatives à des sociétés étrangères sont évaluées
au cours du jour de la date d'arrêté de bilan.
1.6.
Stocks et en-cours
Les méthodes de valorisation retenues sont les suivantes :
FIFO
En cours de production
Coût d'en cours de production
Produits finis
Coût de production
Marchandises
FIFO
Le coût de production comprend les consommations de matières premières, les charges directes
et indirectes de production ainsi que les amortissements des biens concourant à la production.
Les stocks font l'objet d'une provision pour dépréciation calculée en fonction de l'ancienneté des
collections pour les matières premières, et en fonction de pertes sur les ventes de hors cours pour
les produits finis et marchandises.
1.7.
Créances clients et modalité de provisionnement
Une provision pour dépréciation est calculée sur les créances non réglées dans les 6 mois ainsi
que lorsque le créancier débiteur fait l'objet d'une procédure contentieuse ou est en état de
règlement judiciaire.
Le montant des provisions évolue de 25% à 100% du montant de la créance selon l'ancienneté.
Ces provisions sont calculées déduction faite de l'indemnité à percevoir de l'assurance crédit.
63
1.8.
Sont enregistrées dans ce compte les études de nouveaux produits faites par le bureau d'études
ou par des cabinets extérieurs.
La charge est répartie sur 3 ans :
- 1/3 sur l'exercice d'engagement des frais
- 1/3 par an sur les deux exercices suivants pour les produits insérés dans les nouvelles collections.
Les frais de corners et îlots installés chez nos clients sont répartis sur 2 ans.
Les droits d'enregistrement afférent à l'achat de l'appartement de Paris sont répartis sur 5 ans.
1.9.
Instruments financiers
Le recours à des modes de financement diversifiés nécessite de se prémunir contre les
risques de fluctutation des taux d'intérêts et des cours des devises. A ce titre, les résultats
dégagés sur les couvertures de taux sont comptabilisés en résultat financier, les achats et
ventes étant évalués directement au taux de couverture des devises.
1.10.
Indemnités de retraite
Les engagements de retraite ont été valorisés sur la base des indemnités de départ en retraite,
charges sociales comprises, prévues par les conventions collectives, applicables dans les
sociétés françaises.
Ces engagements correspondent aux indemnités qui seraient allouées au personnel à l'âge de
60 ans, compte tenu du taux de rotation et de l'espérance de vie évalués par catégories de
salariés.
A partir de 1993 a été utilisée, pour l'évaluation des engagements de retraite de LAFUMA, la
nouvelle table de mortalité TU 88-90 parue au JO du 2 juin 1993.
Ces engagements font l'objet, depuis l'exercice dernier, d'une provision pour le personnel
susceptible de partir en retraite dans les 5 exercices à venir.
2
2.1.
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires s'entend net de ristournes lesquelles se sont élevées au cours de cet exercice
à 7 546 KF contre 5 448 KF l'exercice précédent.
2.2.
Autres produits d'exploitation
Désignations
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Reprises provisions d'exploitation
Transferts de charges d'exploitation
Produits divers
1998
TOTAL
160
29
850
6 769
6
7 814
1997
253
21
1 557
3 299
1
5 131
1996
193
12
1 386
3 280
8
4 879
64
2.3.
Désignations
1998
TOTAL
2.4.
682
6 817
3 959
11 458
1997
1996
578
7 262
2 861
10 701
386
7 407
2 830
10 623
Dotations aux provisions
Désignations
Prov. pour dépréciation des actifs circulants
Provision pour risques et charges
TOTAL
3
RESULTAT FINANCIER
3.1.
Charges Financières
Désignations
Dotations financières aux provisions
Intérêts et couverture de taux
Charges assimilées
Pertes sur créances de participation
Autres charges financières
Pertes de change
1998
744
440
1 184
1998
TOTAL
1997
121
6 843
2 128
2 248
2
2 065
13 407
826
0
826
1997
3 392
5 993
2 318
8 500
150
2 445
22 798
1996
1 389
207
1 596
1996
209
7 475
2 023
2 410
128
1 017
13 262
Les provisions sur titres ou créances de participation concernent certaines filiales et sont
déterminées en tenant compte des situations nettes et des perspectives de rentabilité.
Les pertes sur créances de participation sont liées aux abandons de créances à caractère
financier à certaines filiales.
3.2.
Produits Financiers
Désignations
Produits de participation
Intérêts et couverture de taux
Produits assimilés
Autres produits financiers
Reprises de provisions financières
Gains de change
TOTAL
1998
15 129
1 291
96
90
1 043
2 696
20 345
1997
18 062
1 598
155
92
177
2 044
22 128
1996
10 039
2 512
31
58
1 272
1 739
15 651
65
4
RESULTAT EXCEPTIONNEL
Le résultat exceptionnel s'analyse de la manière suivante :
Désignations
Valeur comptable des immobilisations cédées
Produit des immobilisations cédées
Résultat sur cessions d'actifs
1998
204
225
-21
Coût de restructuration et de réorganisation
Coût des litiges et contentieux
Coût introduction en bourse et extension groupe
Dotations nettes amortissements dérogatoires
Autres pertes ou profits exceptionnels
1997
1 289
842
447
876
-399
TOTAL
1 023
-80
1 665
647
504
4 206
827
5 915
7 198
1996
115
151
-36
429
2 209
750
205
-348
3 209
Les différents coûts et autres pertes ou profits exceptionnels tiennent compte des provisions
et reprises de provisions enregitrées durant l'exercice.
La société faisant l'objet d'un contrôle fiscal, une provision exceptionnelle de 6 000 KF a été
constituée.
5
IMPÔTS SUR LES BENEFICES
Depuis septembre 1996, Lafuma SA et ses principales filiales françaises ont opté pour le régime
fiscal des groupes de sociétés.
La charge d'impôt est nette de l'économie d'impôt réalisée par le groupe du fait de l'intégration
fiscale et éventuellement de crédit d'impôt formation, recherche ou autres. L'économie s'élève
à 5 187 KF.
Situation fiscale latente
La situation fiscale latente résulte de décalages dans le temps entre la comptabilisation de
certains produits ou charges et leur incorporation dans le résultat. Il s'agit notamment de :
- La provision de congés payés
- L'Organic
- La provision pour pertes de change
- Les provisions pour risques et charges divers
Les bases d'impôt s'analysent comme suit :
Désignations
Provision de congés payés
Organic
Provision pour pertes de change
Provision pour risques et charges divers
TOTAL
1998
1 800
452
153
11 305
13 710
1997
1 641
369
32
4 001
6 043
1996
1 506
316
62
3 764
5 648
Evaluation fiscale dérogatoire
Impôt société
Dotation amortissements dérogatoires
Résultat hors évaluation fiscale dérogatoire avant impôt société
21 625
50
827
22 502
66
Répartition de l'impôt sur les bénéfices
Résultat
avant
impôt
Répartition
6
Impôt
dû
Résultat
net après
impôt
Résultat courant
30 086
627
30 713
Résultat exceptionnel à court terme
-7 198
-372
-7 570
Participation des salariés aux fruits
de l'expansion et intéressement
-1 213
-305
-1 518
RESULTAT COMPTABLE
21 675
-50
21 625
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Elles s'analysent de la manière suivante :
Désignations
260
1998
Amortissement
260
2 794
531
710
340
5 487
9 072
3 372
4 682
Brut
Frais d'établissement
Frais de recherche & développement
Concessions brevets, licences et marqu
Fonds commercial
Avances & acomptes
Autres immobilisations incorporelles
TOTAL
Net
1997
0
0
2 084
191
0
2 115
4 390
7
0
1 756
191
0
1 609
3 563
1996
87
0
1 887
251
535
738
3 498
Les autres immobilisations incorporelles sont essentiellement constituées de logiciels.
7
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
L'évolution des immobilisations corporelles s'analyse comme suit :
Désignations
VALEURS BRUTES
AU 31 AOÛT 1996
Acquisitions
Cessions
AU 31 AOÛT 1997
Acquisitions
Cessions
AU 31 AOÛT 1998
Terrains
et
construct.
21 024
1 695
-171
22 548
5 148
-152
27 544
Matèriels
et
installat.
37 902
4 675
-3 229
39 348
5 391
-2 603
42 136
Autres
3 055
486
-593
2 948
1 544
-588
3 904
Immob.
en cours
+ avances
1 266
1 621
2 887
3 143
6 030
TOTAL
63 247
8 477
-3 993
67 731
15 226
-3 343
79 614
67
Désignations
Terrains
Matèriels
et
et
constructions installations
Autres
AMORTISSEMENTS
AU 31 AOÛT 1996
Dotations
Cessions
AU 31 AOÛT 1997
11 347
1 438
-171
12 614
25 248
5 232
-3 187
27 293
2 116
592
-508
2 200
Dotations
Cessions
AU 31 AOÛT 1998
1 670
-152
14 132
4 632
-2 591
29 334
AU 31 AOÛT 1996
9 677
AU 31 AOÛT 1997
AU 31 AOÛT 1998
Immob.
en cours
+ avances
0
TOTAL
0
38 711
7 262
-3 866
42 107
515
-396
2 319
0
6 817
-3 139
45 785
12 654
939
1 266
24 536
9 934
12 055
748
2 887
25 624
13 412
12 802
1 585
6 030
33 829
VALEURS NETTES
8
IMMOBILISATIONS FINANCIERES
Par décision du conseil d'administration du 30.07.98, LAFUMA SA a abandonné 1 600 KF à
PAMIR sur son compte courant et 260 000 DM à LAFUMA Gmbh : 205 000 DM sur son compte
courant et 55 000 DM sur sa créance commerciale.
Elles comprennent :
Désignations
Participations
Créances rattachées à des participations
Autres immobilisations financières
TOTAL
8.1.
Brut
78 068
37 317
646
116 031
Provision
3 545
216
0
3 761
Net
74 523
37 101
646
112 270
Participations
Les principales variations sont :
Acquisitions :
Néant
Cessions :
Néant
Fusions :
Fusion par absorption le 01.09.1997 de M.A.C. par MILLET SA.
La liste des participations au 31 août 1998 figurent ci-après à la note 31.
68
8.2.
Autres immobilisations financières
Elles comprennent des titres divers, des dépôts et des prêts à un organisme gérant l'effort
construction.
9
STOCKS ET EN-COURS
Désignations
Produits et travaux en cours
Produits finis
Marchandises
- Provision pour dépréciation
MONTANT NET
10
1996
14 451
9 080
25 772
12 217
-3 611
57 909
1998
166 031
1 375
-707
166 699
1997
139 729
486
-933
139 282
1996
125 676
42
-1 438
124 280
1998
1997
1996
AUTRES CREANCES
Désignations
Fournisseurs débiteurs
Avoirs fournisseurs à recevoir
Avances au personnel
Etat
Débiteurs groupe
Organismes sociaux et divers
TOTAL
12
1997
20 161
8 767
27 369
14 079
-3 592
66 784
CREANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES
Désignations
Créances clients
Factures clients à établir
- Provision pour créances douteuses
MONTANT NET
11
1998
19 186
9 425
45 528
38 609
-4 152
108 596
836
490
260
5 594
1 570
38
8 788
999
1 341
246
4 623
381
133
7 723
977
1 379
216
4 558
2 600
83
9 813
1997
145 688
1 317
147 005
1996
130 159
3 934
134 093
ETAT DES ECHEANCES DES CREANCES CLIENTS ET AUTRES
Désignations
A moins d'un an
A plus d'un an
TOTAL
1998
174 094
1 393
175 487
69
13
DISPONIBILITES
Désignations
V.M.P. - Actions propres
Disponibiltés
1998
TOTAL
1997
207
2 509
2 716
1996
3 638
3 638
3 519
3 519
L'assemblée générale ordinaire du 11.02.1998, agissant dans le cadre des dispositions prévues
aux articles 217-2 et suivants de la loi du 24.07.1966, a autorisé la société à racheter en bourse
ses propres actions. 565 actions ont été rachetées au cours moyen de 366,26 F.
14
COMPTES DE REGULARISATION ACTIF
Désignations
Charges constatées d'avance
Charges à répartir sur plusieurs exercices
Ecart de conversion actif
TOTAL
1998
4 399
4 737
153
9 289
1997
3 771
2 864
32
6 667
1996
2 642
2 761
62
5 465
Les charges constatées d'avance concernent essentiellement de la publicité, des frais de salons,
de catalogues et d'imprimés.
15
CAPITAL
Capital social
Désignations
1998
60 321
1997
59 486
1996
59 381
Nombre actions ordinaires
Nominal de l'action
1 206 424
50 F
1 189 724
50 F
593 812
100 F
L'assemblée générale extraordinaire du 05.05.1995 a décidé d'émettre 36 000 bons de
souscription au profit de Monsieur Philippe Joffard au prix de 1 franc par bon, donnant droit à
son titulaire de souscrire au moyen de chaque bon deux actions de la société au prix unitaire
de 96 francs par action de 50 F nominal. Les bons ainsi émis pourront être exercés jusqu'au
30.04.2000 au plus tard. A ce jour, aucune action n'a été souscrite.
L'assemblée générale extraordinaire a autorisé le 12.02.1996 un plan de souscription de
35 628 actions réservées au personnel. 33 800 options ont été attribuées lors des conseils
d'administration du 18.09.96 et 23.04.97. 15 000 options restent à lever avant le 28.02.1999.
L'assemblée générale extraordinaire du 30.07.1998 a autorisé un plan de souscription d'actions
dans la limite de 2 % du capital. A la clôture, ces options n'avaient pas été attribuées.
70
16
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
Désignations
Capitaux propres en début d'exercice
1998
116 289
1997
102 197
1996
89 220
-15 217
12 242
-13 240
662
10 576
-7 895
395
6 996
2 974
2 002
504
835
994
105
125
36
21 625
15 217
13 240
827
647
205
137 595
116 289
102 197
Affectation résultat exercice précédent
Reserve légale
Autres réserves
Dividendes distribués
Capital social
Primes
Provisions règlementées
Capitaux propres en fin d'exercice
17
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Désignations
Prov. pour litiges et contentieux
Prov. pour risque de change
Prov. pour charges de réorganisation
Prov. pour intéressement des salariés
Prov. pour départ en retraite (5 ans à venir)
Prov. pour autres charges
TOTAL
1998
1 921
153
700
800
700
7 184
11 458
1997
1996
2 264
32
0
800
670
267
4 033
2 114
62
300
600
0
957
4 033
Les affaires et dossiers litigieux en cours en fin d'exercice vis à vis de tiers font l'objet d'une
provision pour litiges et contentieux.
Dans les provisions pour autres charges figurent une provision de 1 000 KF pour le passage à
l'An 2000 et à l'Euro ainsi qu'une provision pour risque fiscal de 6 000 KF.
18
DETTES FINANCIERES ET AVANCES CONDITIONNEES
18.1.
Désignations
Emprunts à long et moyen terme
Avances conditionnées
Comptes courants groupe
Autres financements à long et moyen terme
Coface APN
Financements bancaires à court terme
Intérêts courus à payer
TOTAL
1998
57 647
648
8 900
15
349
91 810
967
160 336
1997
46 225
683
9 309
20
1996
49 303
683
0
20
47 661
761
104 659
54 461
882
105 349
71
18.2.
Avances conditionnées
Ces avances comprennent :
- les avances Aprodi (Aide au développement pour l'échange de données informatisées)
remboursables à partir de 07/2000
- l'avance de l'agence de l'eau remboursable à partir de 02/1998.
19
DETTES FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES
Désignations
Fournisseurs
Effets à payer
Factures non parvenues
TOTAL
20
1996
30 923
14 127
6 328
51 378
1998
1997
1996
410
7 559
2 730
3 764
4 551
1 391
20 405
436
7 197
2 571
3 546
4 616
968
19 334
372
5 480
2 460
2 932
2 673
1 273
15 190
AUTRES DETTES D'EXPLOITATION ET DIVERSES
Désignations
Dettes fournisseurs d'immobilisations
Clients créditeurs
Avoirs clients à établir
Créditeurs groupe
Agents commerciaux et créditeurs divers
TOTAL
22
1997
37 694
17 844
7 811
63 349
DETTES FISCALES ET SOCIALES
Désignations
Personnel et comptes rattachés
Charges de personnel à payer
Sécurité sociale et organismes sociaux
Charges sociales à payer
Etat, impôts et taxes
Taxes diverses à payer
TOTAL
21
1998
66 963
19 684
11 961
98 608
1998
1997
28 998
660
8 741
1 351
1 169
40 919
1996
4 158
830
9 709
1 447
1 989
18 133
1998
251 156
40 721
5 605
297 482
1997
190 797
31 675
5 789
228 261
1996
141 541
30 480
11 097
183 118
812
516
8 079
745
1 049
11 201
ETAT DES ECHEANCES DES DETTES
Désignations
A moins d'un an
A plus de cinq ans
TOTAL
72
23
PRODUITS A RECEVOIR ET CHARGES A PAYER
Désignations
1998
PRODUITS A RECEVOIR
Clients et comptes rattachés
Autres créances
Disponibilités
CHARGES A PAYER
Emprunts et dettes financières
Fournisseurs et comptes rattachés
Dettes fiscales et sociales
- Ind. congés payés, primes et gratific.
- Charges soc./ind. CP, primes et gratif.
- Taxes diverses
Autres dettes (clients)
24
EFFECTIF ET REMUNERATION DES DIRIGEANTS
24.1.
Désignations
Cadres
Employès, techniciens et agents de maîtrise
Ouvriers
TOTAL
24.2.
1997
1996
1 375
489
0
486
1 341
0
42
1 379
0
967
10 338
761
7 811
882
6 328
7 559
3 764
1 391
8 256
7 197
3 546
968
8 741
5 480
2 932
1 273
8 079
1998
1997
51
118
154
323
1996
47
108
153
308
50
95
143
288
Rémunération des organes de direction
La rémunération allouée au titre de l'exercice 1998 aux membres des organes de direction
et d'administration de la société LAFUMA, à raison de leurs fonctions dans les entreprises
contrôlées, s'élèvent à 6.351 KF (contre 5.275 KF en 1997 et 5.190 KF en 1996).
25
ENGAGEMENTS HORS BILAN
Les engagements hors bilan se répartissent de la manière suivante :
Désignations
Engagements de retraite
Redevances de Crédit-bail restant à courir
1998
10 009
643
1997
9 804
822
1996
9 207
158
- Les redevances de crédit-bail correspondent à des contrats sur des véhicules de tourisme et
des photocopieurs.
73
Engagements de Crédit Bail
Terrains
et
construct.
Désignations
VALEUR D'ORIGINE
Matèriels
et
installat.
0
Autres
TOTAL
0
804 166
804 166
106 803
153 926
260 729
Amortissements
Cumuls exercices antérieurs
Exercice en cours
TOTAL
0
0
106 803
153 926
260 729
VALEUR NETTE
0
0
543 437
543 437
0
215 166
178 768
393 934
215 166
178 768
393 934
178 768
464 682
0
643 450
REDEVANCES PAYEES
Cumuls exercices antérieurs
Exercice en cours
TOTAL
0
REDEVANCES A PAYER
A moins de 1 an
A plus de 1 an et moins de 5 ans
A plus de 5 ans
TOTAL
0
0
178 768
464 682
0
643 450
VALEUR RESIDUELLE
0
0
15 281
15 281
178 768
178 768
Montant pris en charge sur l'exercice
26
COUVERTURE DE TAUX ET DE CHANGE
26.1.
Couverture de taux
Environ 90% de l'endettement à taux variables font l'objet de couvertures.
Les principaux instruments utilisés par le Groupe sont :
- le SWAP ;
- le CAP ;
Au 31 août 1998, les couvertures étaient les suivantes :
SWAPS :
- contre T4M
- contre T4M
Libor 6 mois DEM de nov. 1998 à oct. 2000
Montant : 10 MF
Montant : 15 MF
Montant : 20 MF
Montant : 13 MF
Montant : 20 MF
74
CAP
- contre T4M
- contre T4M
- contre T4M
26.2.
4,50 % jusqu'au 31 décembre 1998
4,00 % jusqu'au 30 septembre 1999
3,60 % jusqu'au 31 octobre 1998
Montant : 10 MF
Montant : 10 MF
Montant : 15 MF
Montant : 10 MF
Montant : 15 MF
Couverture de devises
Le Groupe se couvre sur :
- le dollar à l'achat, le montant des achats du Groupe étant supérieur à celui des ventes ;
- le deutsche mark, le franc suisse, la lire italienne et la livre sterling
à la vente.
Les couvertures sont conclues en fonction des cours budgétaires avec comme objectif
de ne pas se couvrir à des taux moins favorables que les cours ainsi fixés.
Il s'agit généralement de termes fixes et dans certains cas d'instruments dérivés (pour le
dollar uniquement) permettant de profiter des fluctuations baissières de la devise.
Au 31 août 1998, le montant des couvertures était :
- dollar
- deutsche mark
- franc suisse
- lire italienne
- livre sterling
27
9,600 millions
1,500 millions
1,600 millions
440 millions
0,200 millions
AVALS ET CAUTIONS
- Lafuma Hong Kong
- Pamir
- Lafprom
- Lafuma Gmbh
- Millet
- Bottes le Chameau
- Rivory Joanny
28
taux moyen : 5,70
taux moyen : 3,386
taux moyen : 4,16
taux moyen : 0,00329
taux moyen : 9,30
5 000 000
4 500 000
500 000
50 000
14 500 000
13 000 000
2 000 000
USD
FRF
FRF
DEM
FRF
FRF
FRF
AUTRES ENGAGEMENTS DONNES
Promesse d'hypothèque sur Batiments
Hypothèque sur Batiments
Nantissement sur Matériel
Nantissement sur Titres
Crédit National - Caution Sogafi
Privilège de prêteur de deniers et Hypothèque sur Immeuble Paris
200 KF
680 KF
2 556 KF
31 866 KF
4 497 KF
3 349 KF
75
29
TABLEAU CONCERNANT LES ENTREPRISES LIEES
Désignations
POSTES DE BILAN
Participations financières
Créances rattachées à des participations
Créances clients et comptes rattachés
Autres créances
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
Autres dettes
POSTES DE RESULTAT
Produits financiers de participation
Autres produits financiers
Charges financières
30
AUTRES INFORMATIONS
30.1.
Asie - Europe de l'Est
1998
1997
1996
78 068
37 317
13 612
1 778
78 068
22 029
16 267
381
40 839
20 559
20 883
2 600
34 453
328
15 851
1 351
16 087
745
15 125
1 291
2 441
18 062
1 598
8 537
10 039
1 573
2 410
Au cours de l'exercice 1997/1998, LAFUMA SA a réalisé 1,6 % de son chiffre d'affaires dans
l'ensemble de ces deux zones.
L'incidence des crises dans ces régions ne peut donc affecter que faiblement l'activité et les
résultats de la société.
30.2.
Passage à l'An 2000 et à l'Euro
Une analyse du parc informatique et des équipements qui pourraient être affectés par le
passage à l'an 2000, a été réalisée. L'ensemble des équipements sera mis en conformité
au cours de l'année 1999.
Par ailleurs, le groupe a engagé un certain nombre d'investissements informatiques destinés
à répondre aux évolutions industrielles et commerciales : outre la satisfaction de besoins
fonctionnels nouveaux, ces investissements apporteront les réponses aux problèmes des
passages à l'an 2000 et à l'Euro.
Une provision de 1 000 KF a été constituée, qui prend en compte l'impact maximum de ces
deux évènements sur les résultats du groupe.
Le basculement de la comptabilité en Euro est prévu pour le 01.09.2001.
30.3.
Faits exceptionnels et litiges
A notre connaissance, il n'existe pas de faits exceptionnels pouvant avoir ou ayant eu, dans
un passé récent, une incidence significative sur l'activité, les résultats, la situation financière
et le patrimoine de la société LAFUMA SA et de ses filiales.
Il convient néanmoins de préciser que LAFUMA SA fait l'objet d'un contrôle fiscal portant sur
les exercices 1995 à 1997.
Les résultats de ce contrôle et la notification de redressement éventuelle devraient être connus
avant la fin de l'année civile 1998.
Dans sa séance du 29.10.1998, le conseil d'administration a décidé, dans un souci de prudence,
de la constitution d'une provision de 6 000 KF destinée à couvrir ce risque.
76
31
FILIALES ET PARTICIPATIONS
SOCIETES FILIALES
Capital
Autres capitaux
propres
en devise
locale
79 500
(36 603)
%
détenu
Dividendes
versés
en FRF
Chiffre
d'affaires
Résultat
en FRF
10 523 379 F
717 822 F
5 000
99,80%
2 600 000 F
0F
970 567
3 943 080 F
2 600 000 F
0F
(en TND taux moyen : 1 TND = 5,200000 FRF)
10 000
99,00%
2 076 568 F
0F
23 022 033
0F
2 076 568 F 5 000 000 USD
(en HKD taux moyen : 1 HKD = 0,772600 FRF)
51 350 000
100,00%
4 413 729 F
0F
510 458 161
0F
4 413 729 F
0F
(en HUF taux moyen : 1 HUF = 0,028737 FRF)
5 000
100,00%
5 000 F
635 000 F
(838 183)
0F
0F
0F
en FRF
50 000
49,00%
24 500 F
0F
8 235 060
0F
24 500 F
500 000 F
en FRF
50 000
98,00%
170 930 F
10 000 DEM
(69 159)
0F
0F
50 000 DEM
(en DEM taux moyen : 1 DEM = 3,351625 FRF)
2 400 000
33,33%
130 872 F
0F
4 824 367
0F
130 872 F
0F
(en BEF taux moyen : 1 BEF = 0,162465 FRF)
1 221 000
99,97%
13 849 100 F
19 550 000 F
(2 991 748)
0F
11 849 100 F
14 500 000 F
en FRF
7 500 000
99,99%
25 500 000 F
12 800 000 F
6 826 299
3 027 554 F
25 500 000 F
13 000 000 F
en FRF
24 500
100,00%
124 313 F 268 000 USD
155 205
0F
124 313 F
0 USD
(en USD taux moyen : 1 USD = 5,993125 FRF)
250 000
100,00%
754 350 F
0F
188 967
0F
754 350 F
0F
(en NLG taux moyen : 1 NLG = 2,973600 FRF)
4 250 000
100,00%
27 000 000 F
0F
17 247 218
8 154 292 F
27 000 000 F
2 000 000 F
en FRF
18 681 192 F
4 715 474 F
0F
1 411 807 F
43 000 F
Prêts
et avances
Cautions
en devise
locale
2 736 090 F
4 500 000 F
PAMIR
100,00%
Val. brute
titres détenus
Val. nette
titres détenus
en FRF
en FRF
CONTEXT
LAFUMA HONG KONG
LAFUMA HUNGARIA
SCI SAINT-PIERRE
LAFPROM
LAFUMA GMBH
L.W.A.
MILLET
GROUPE BOTTES LE
CHAMEAU
LAFUMA AMERICA
LAFUMA BV
RIVORY JOANNY
126 608 780 F
6 607 617 F
23 064 347 F
9 396 685 F
396 667 F
(122 860 F)
21 406 086 F
2 545 101 F
5 620 136 F
455 747 F
5 159 626 F
142 982 F
56 695 112 F
(4 971 176 F)
98 042 317 F
2 259 656 F
14 630 776 F
430 013 F
3 114 837 F
314 720 F
22 221 556 F
4 050 F
77
LAFUMA SA
RESULTATS FINANCIERS DE LA SOCIETE AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES
NATURE DES INDICATIONS
1994
1995
1996
1997
1998
LAFUMA
LAFUMA
LAFUMA
LAFUMA
LAFUMA
(12 mois)
(12 mois)
(12 mois)
(12 mois)
(12 mois)
I - SITUATION FINANCIERE EN FIN D'EXERCICE
a) Capital social
b) Nombre d'actions émises
c) Nombre d'obligations convertibles en actions
58 818 100
588 181
0
59 381 200
593 812
0
59 381 200
593 812
0
59 486 200
1 189 724
0
60 321 200
1 206 424
0
248 348 961
19 257 858
1 427 516
277 442 847
17 755 686
786 449
305 854 515
24 885 848
-479 174
358 640 729
29 266 254
-20 738
446 219 098
40 675 218
50 000
8 877 779
2 007 824
7 895 168
504 740
13 239 921
2 001 146
15 216 916
2 974 310
21 624 789
3 981 193
30,31
28,58
42,72
24,62
33,67
15,09
2,05
13,30
0,85
22,30
3,37
12,79
2,50
17,92
3,30
267
37 363 697
16 914 307
273
37 400 517
16 898 558
288
40 857 599
17 788 026
302
43 654 666
18 725 444
323
47 461 594
20 419 470
II - RESULTAT GLOBAL DES OPERATIONS EFFECTIVES
a) Chiffre d'affaires hors taxe
b) Résultat avant impôt, amortissements, provisions
c) Impôts sur les bénéfices
d) Participation des salariés
e) Résultat après impôt, amortissements, provisions
f) Montant des bénéfices distribués
III - RESULTAT DES OPERATIONS REDUIT A UNE SEULE ACTION
a) Résultat après impôt, mais avant amortissements et
provisions
b) Résultat après impôt, amortissements, provisions
c) Dividende versé à chaque action LAFUMA SA
IV - PERSONNEL
a) Nombre de salariés
b) Montant de la masse salariale
c) Montant des sommes versées au titre des avantages
sociaux (sécurité sociale, oeuvres sociales, etc...)
78
FIDULOR
69442 LYON CEDEX 03
69100 VILLEURBANNE
LAFUMA SA
Société Anonyme au Capital de 60 321 200 Francs
Siège Social : Anneyron
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS
79
LAFUMA SA
Société Anonyme au Capital de 60 321 200 Francs
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES ANNUELS
Mesdames, Messieurs,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous vous
présentons notre rapport relatif à l’exercice clos le 31août 1998, sur :
· le contrôle des comptes annuels de la société LAFUMA SA, tels qu'ils sont joints au présent
rapport,
· les vérifications spécifiques et les informations prévues par la loi.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur la
base de notre audit, d’exprimer une opinion sur ces comptes.
1. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS
Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession ; ces normes requièrent la
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
annuels ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par
sondages, les éléments probants justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste
également à apprécier les principes comptables suivis et les estimations significatives retenues
pour l'arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos
contrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.
.../...
80
LAFUMA SA - Rapport Général des Commissaires aux Comptes
-2-
Nous certifions que les comptes annuels sont réguliers et sincères et donnent une image fidèle
du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du
patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
2. VERIFICATIONS ET INFORMATIONS SPECIFIQUES
Nous avons également procédé, conformément aux normes de la profession, aux vérifications
spécifiques prévues par la loi.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes
annuels des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration et
dans les documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuels.
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à
l’identité des détenteurs du capital et des droits de vote vous ont été communiquées dans le
rapport de gestion.
Les Commissaires aux Comptes,
FIDULOR
Thierry CHAUTANT
Olivier ROSIER
81
LAFUMA
Société Anonyme
Anneyron
26140 SAINT RAMBERT D'ALBON
RAPPORT SPECIAL
DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Etabli en application de l'article 103
de la loi du 24 juillet 1966
82
FIDULOR
42, avenue Georges Pompidou
69442 LYON Cedex 03
69100 VILLEURBANNE
LAFUMA
Société Anonyme
Anneyron
26140 SAINT RAMBERT D'ALBON
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Etabli en application de l'article 103
de la loi du 24 juillet 1966
En application de l'article 103 de la loi du 24 juillet 1966, nous portons à votre
connaissance les conventions visées à l'article 101 de cette loi. Les administrateurs
communs concernés par ces conventions sont présentés en annexe.
1. CONVENTIONS CONCLUES AU COURS
PREALABLEMENT AUTORISÉES
1.1.
DE
L'EXERCICE
ET
a - Abandon de créances au profit de la société LAFUMA GMBH
Nature et objet : Votre société a consenti au cours de l’exercice à un abandon de
créances au profit de LAFUMA GMBH.
Modalités : Le montant de l’abandon de créances représente une charge de
832 535 francs au 31 août 1998.
83
b - Abandon de créances au profit de la société PAMIR
Nature et objet : Votre société a consenti au cours de l’exercice à un abandon de
créances au profit de PAMIR SA.
Modalités : Le montant de l’abandon de créances représente une charge de
1 600 000 francs au 31 août 1998.
1.2.
Intégration fiscale :
Nature et objet :La société RIVORY JOANNY INDUSTRIES a rejoint à compter du
1er septembre 1997, la convention d’intégration fiscale établie avec LAFUMA
en tête de groupe.
Modalités : Les modalités sont décrites dans le paragraphe 2.
1.3.
Cautionnement des filiales
Nature et objet : Le Conseil d’Administration de votre société a donné son accord pour
que LAFUMA se porte caution des sociétés mentionnées dans le tableau ciaprès auprès de tout établissement bancaire ou financier jusqu’au
31 décembre 1998.
Modalités :
SOCIETES
Lafprom
Cautionnement maximum
autorisé par le Conseil
d’Administration
500 000
Cautionnement donné
aux organismes
financiers au cours de
l’exercice
Cautionnement engagé
au 31/08/98 auprès
des
organismes
financiers
500 000
FF
161 740
FF
14 500 000
FF
14 292 465
FF
FF
Millet SA
15 000 000
FF
B.L.C. SA
13 000 000
FF
13 000 000
FF
13 573 734
FF
Pamir SARL
5 000 000
FF
4 500 000
FF
4 944 498
FF
Lafuma Hong-Kong
5 000 000
USD
5 000 000
USD
3 122 614
USD
Lafuma GmbH
Lafuma BV
Rivory Joanny
100 000
DM
50 000
NLG
2 000 000
FF
50 000
DM
/
2 000 000
21 205
DM
/
FF
1 937 107
FF
84
2. CONVENTION CONCLUE AU COURS D'EXERCICES ANTÉRIEURS ET
DONT L'EXÉCUTION S'EST POURSUIVIE DURANT L'EXERCICE
Intégration fiscale
Nature et objet : Une convention d’intégration fiscale a été établie entre LAFUMA SA,
tête de groupe, et les sociétés BOTTES LE CHAMEAU, SCI SAINT PIERRE,
MILLET, et RIVORY JOANNY à compter du 1er septembre 1997.
Modalités : Cette convention prévoit que les éventuelles économies d’impôts
constatées sont conservées par la société-mère.
L’économie d’impôt résultant de cette intégration représente 2 924 000 francs
au 31 août 1998.
FIDULOR
Thierry CHAUTANT
Olivier ROSIER
85
ADMINISTRATEURS COMMUNS
LAFUMA
MILLET
PAMIR
SCI
LAFUMA
LAFUMA
LAFUMA
SARL
ST PIERRE
HK
BV
GmbH
BLC
RIVORY
JOANNY
M. JOFFARD
Président
du Conseil
d’Administration
Président
du Conseil
d’Administration
M. NEVORET
Administrateur
M. RIBEAUCOURT
Administrateur
M. BERNARDEAU
M. BOSSARD
Gérant
Gérant
Directeur
Directeur
Associé
Président
du
Conseil
d’Administration
Président
du
Conseil
d’Administration
Représentant
LAFUMA
Représentant
LAFUMA
Directeur
Représentant
financière Natexis
Administrateur
Administrateur
Administrateur
Administrateur
86
VI.
RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ADMINISTRATION
ET LA DIRECTION DE LA SOCIETE
6.1. CONSEIL D'ADMINISTRATION
-
Président du Conseil d’Administration nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du
11 Février 1998 pour une période de 6 exercices, mandat expirant sur les comptes de
l’exercice clos en 2003.
Autres fonctions :
- Président du Conseil d'Administration de MILLET SA
- Président du Conseil d'Administration de BOTTES LE CHAMEAU SA
- Président du Conseil d'Administration de DERIVES DU CAOUTCHOUC
- Président du Conseil d’Administration de LA DUNOISE
- Président du Conseil d’Administration de RIVORY & JOANNY
- Président du Conseil d’Administration de AUDIT MANAGEMENT SA
- Gérant de PAMIR
- Gérant de SCI SAINT-PIERRE
- Gérant de CONTEXT (Tunisie)
- Associé de LAFUMA GMBH (Allemagne)
- Associé de LAFUMA U.K. (Grande-Bretagne)
- Président de LAFUMA AMERICA
- Directeur de LAFUMA HONG KONG
- Directeur de LAFUMA B.V. (Hollande)
- Administrateur délégué de SOCIETE CAOUTCHOUTIERE DE ZENATAS
-
Administrateur de LAFUMA HUNGARIA
Administrateur de LWA
Administrateur de ROYAL CANIN
Administrateur de SIPAREX ASSOCIES
Administrateur de CELLIOSE
Monsieur Frédéric BOSSARD
Administrateur
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 11 Février 1998 pour une période de 6
exercices, mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos en 2003.
Autres fonctions :
- Gérant d'Audit Management SARL
- Administrateur d’Audit Management SA
- Administrateur de MILLET
- Administrateur de BOTTES LE CHAMEAU
87
Monsieur François CHAPUIS
Administrateur
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 11 Février 1998 pour une période de 6 exercices,
mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos en 2003.
Monsieur Norbert DENTRESSANGLE
Administrateur
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 3 Décembre 1996 pour une période de 6 exercices,
mandat expirant sur les comptes de l’exercice clos au 31 Août 2001.
Autres fonctions :
Président du Conseil d’Administration de FINANCIERE NORBERT
DENTRESSANGLE
Président du Conseil d’Administration de F.T.D.
Président du Conseil d’Administration du Groupe NORBERT DENTRESSANGLE
Directeur Général de
DISTRIBUTION
NORBERT DENTRESSANGLE STOCKAGE ET
Membre du Conseil de Surveillance de EYMIN LEYDIER
Administrateur des
Administrateur de
Administrateur de
Administrateur de
TRANSPORTS BELLMAS
SOCIETE NOUVELLE D'ALIMENTATION
PHILIPPE POTIN-SNAPP
GV TRANS
NORBERT DENTRESSANGLE STOCKAGE ET
DISTRIBUTION
TRANSPORTS VOLUMINEUX N. DENTRESSANGLE
MICHAUX GESTION S.A.
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
Gérant de
SOFADE
NDI
F.M.S.
la SCI PORT CHAMPAGNE
la SCI SAINT VALLIER CALAIS
la SCI VALSANGLE
BEAUSEMBLANT IMMOBILIER
BORDEAUX TRANSIT
CHAMBERY TRANSIT
N.D. COULOGNE ENTREPÔTS
LILLE TRANSIT
PLA 2A IMMOBILIER
Administrateur de
Administrateur de
88
Monsieur Dominique NOUVELLET
Administrateur
nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 11 Février 1998 pour une période de 6 exercices,
Autres fonctions :
Président
Président
Gérant
Gérant
SIGEFI - SIPAREX INGENIERIE ET FINANCE
EUROLINK INTERNATIONAL
SIPAREX SCA
SIPAREX DEVELOPPEMENT
Administrateur
FERRAND & RENAUD
Administrateur
EUPARGEST
Administrateur
EUPARGEST CONSEIL
Administrateur
MICHAUX GESTION
Administrateur Délégué
SIPAREX PARTICIPATIONS SA
FINANCIERE NATEXIS
représentée par Monsieur François BERNARDEAU
Administrateur
coopté par le Conseil d’Administration du 18 juin 1996, suite de la fusion absorption de la société
Investissement Finance et Développement - I.F.D. nommé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 7 juillet 1994 pour une période de 6 exercices,
Président et Administrateur EUROS SYNERGIS FOUNDER
FINANCIERE LEFORT
CREADEFI
Directeur Général et Administrateur
CEFID
Administrateur
RIVORY - JOANNY
RENNAISE ALIMENTAIRE
Membre du Directoire NATEXIS VENTECH
Représentant permanent de
comme
Administrateur de
FINANCIERE NATEXIS
TRANSALLIANCE
Membre du Conseil de Surveillance de LA FINANCIERE INTERSPORT
Représentant permanent de CEFID
Comme
Administrateur de la SELAFA CERBA.
89
6.2.
COMITE DE DIRECTION GROUPE
Monsieur Dominique RIBEAUCOURT
Monsieur Denis NEVORET
Monsieur Gérard RIGOULET
Monsieur Yann LE GAL
Monsieur Laurent PATRIS
Monsieur André SINARD
Monsieur Benoît THOUVENIN
Monsieur Charles DUBOURG
Monsieur Olivier CANTET
Madame Sylvie ROLL
6.3.
Président Directeur Général
Directeur Industriel Groupe
Directeur Administratif et Financier Groupe
Directeur International Groupe
Directeur R & D Groupe
Directeur Commercial France LAFUMA
Directeur Administration des Ventes France et Export et de la
Logistique Groupe
Directeur Général Pôle Chasse en charge du commercial
Directeur Général Pôle Chasse en charge du développement
Directeur Général de MILLET
Gérant de LAFPROM
INTERETS DES DIRIGEANTS
6.3.1. Rémunération des organes de direction
La rémunération allouée au titre de l’exercice 1998 aux membres des organes de direction et
d’administration du Groupe LAFUMA , à raison de leurs fonctions dans les entreprises contrôlées,
s’élèvent à 6.782 KF. Le montant des jetons de présence s’est élevé à 200 000 F pour l’exercice
clos le 31 août 1998.
6.4.
SCHEMAS D'INTERESSEMENT DU PERSONNEL
6.4.1. Participation des salariés au capital social
Au 30 avril 1999, le personnel détenait 3,1 % du capital et 2,6 % des droits de vote.
6.4.2. Intéressement et Participation
Des accords d’intéressement ont été mis en place dans les principales sociétés françaises du Groupe.
En fonction des seuils légaux, des accords de participation existent également dans ces mêmes
sociétés.
90
VII. EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES D'AVENIR
7.1. ACTUALITES RECENTES
7.1.1. Alliance dans la corde avec le groupe COUSIN
Les groupes LAFUMA et COUSIN ont fusionné leurs activités cordes pour créer le numéro 2
mondial de la corde de montagne et d’escalade.
Cette alliance stratégique s’inscrit plus dans une double logique :
- D’une part, un marché à la fois mondial et global où l’innovation et les normes de sécurité
ont un rôle déterminant,
- D’autre part, la proximité et la complémentarité des deux compétences et des cultures
d’entreprises.
Ce projet s’articule de la façon suivante :
- Le groupe COUSIN, l’un des leaders européens dans la production de fils à coudre et
cordes se concentrera sur la fabrication et le développement produits en s’appuyant sur un
des outils industriels les plus modernes du monde.
- Le groupe LAFUMA, via son pôle technique, « markete » et commercialise l’ensemble des
produits, sous la marque RIVORY by COUSIN, réunissant ainsi l’offre la plus cohérente et
la plus innovante du marché montagne, escalade et spéléo.
Dans ce cadre, la production des cordes RIVORY sera regroupée sur le site de production du
groupe COUSIN situé à Wervicq (France) qui, parallèlement à cette alliance, poursuivra la
fabrication, le développement et la vente des produits Industrie (destinés à la sécurité, les
pompiers et les travaux de grande hauteur), sous la marque COUSIN TRESTEC.
Le groupe LAFUMA estime que cette alliance stratégique permettra d’atteindre dans les deux
ans plus de 20 Millions de chiffre d’affaires (3 Millions d’euros), soit 10 à 11 % du marché de
la corde de montagne et d’escalade.
91
7.1.2. Résultats semestriels
Rapport d'Activité Semestriel au 28/02/99
I – Activités et Résultats Consolidés comparés du premier semestre 1999 :
28/02/99
28/02/99
28/02/98
(en milliers d'euros)
Chiffres d'affaires net
31/08/98
(en milliers de francs)
47 039
308 555
256 985
618 496
4 935
32 373
40 759
30 108
Produits d'exploitation
51 974
340 928
297 744
648 604
Charges d'exploitation
-49 115
-322 170
-282 875
-577 262
-2 045
-13 414
-11 706
-24 001
814
5 344
3 163
47 341
Résultat financier
-1 158
-7 599
-4 374
-10 408
Résultat courant
-344
-2 255
-1 211
36 933
Charges et produits exceptionnels
182
1 193
1 042
-6 618
Participation des salariés
-154
-1 013
-732
-1 331
Impôt sur les sociétés
-411
-2 696
-2 301
-4 129
9
57
59
48
-9
-61
115
230
-727
-4 775
-3 028
25 133
13
85
302
1 407
-740
-4 860
-3 330
23 726
Autres produits
Amortissements et provisions
Quote-part des sociétés mises
en équivalence
Amortissement des écarts
d'acquisition
Résultat net de l'ensemble
Consolidé
Part des minoritaires
Part du Groupe
92
Les comptes consolidés ont été établis en conformité avec les normes comptables en vigueur
en France et respectent les dispositions de la loi du 3 janvier 1985 et du décret d'application du
17 février 1986.
II – Rapport d'activité :
Le chiffre d'affaires s'établit à 308,5 Millions (47,0 Millions d'Euros) en progression de 20,0%
(12,7% à périmètre constant).
Cette forte croissance s'explique principalement par :
- la progression de l'activité vêtements pour toutes les marques du Groupe (+42,6% à
périmètre constant)
- le net retour de Millet (+ 14,9% à périmètre constant)
- la progression des ventes à l'international (+ 12,0% et + 8,0% à périmètre constant) qui se
renforcera plus nettement au second trimestre
- enfin, l'apport de la nouvelle activité textile La Dunoise à hauteur de 20 millions au sein
du pôle Chasse-Pêche.
Historiquement déficitaire à mi-exercice du fait de la saisonnalité des ventes, on notera
l'amélioration du résultat d'exploitation malgré un mix produits qui défavorise la marge sur
cette période.
Le résultat net marque un léger recul lié à l'augmentation des frais financiers consécutive :
-
à l'endettement supplémentaire lié aux acquisitions récentes
-
à l'augmentation du besoin en fond de roulement sur le premier semestre (cette
tendance sera nettement infléchie sur la deuxième partie de l'exercice).
Le contrôle fiscal, qui était en cours à la clôture précédente et pour lequel l'entreprise a été
notifiée, ne devrait pas avoir d'incidence majeure sur le résultat de l'exercice en cours, compte
tenu des provisions figurant au bilan arrêté le 31 Août 1998.
93
III – Activité et résultats de la société mère :
28/02/99
28/02/99
28/02/98
(en milliers d'euros)
31/08/98
(en milliers de francs)
Chiffres d'affaires net
30 452
199 752
164 061
446 219
Résultat net d'exploitation
-1 313
-8 611
-7 445
23 148
191
1 252
4 685
30 086
Résultat net
-46
-301
4 701
21 625
IV – Perspectives :
Le Groupe LAFUMA a mis en œuvre depuis Janvier un plan de réorganisation.
Recadré sur trois marques fortes (une marque unique pour chaque pôle), le Groupe a simplifié
sa structure en supprimant l'unité industrielle de Rivory à Saint Chamond et en regroupant les
équipes de management, les administrations et les forces de vente du pôle chasse-pêchecountry.
Cette réorganisation, dont l'impact très positif se traduira sur 1999/2000 implique des charges
exceptionnelles qui seront prises en compte sur l'exercice en cours.
Le Groupe devrait réaliser un chiffre d'affaires supérieur à 730 Millions et un résultat
équivalent à celui de 1998 du fait de la croissance externe et des charges engendrées par la
réorganisation.
94
FIDULOR
69442 LYON CEDEX 03
69100 VILLEURBANNE
LAFUMA SA
Société Anonyme
ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LE RAPPORT SEMESTRIEL ET LE TABLEAU
D'ACTIVITE ET DE RESULTATS CONSOLIDES POUR LA
PERIODE DU 1er SEPTEMBRE 1998 AU 28 FEVRIER 1999
95
Nous avons procédé à un examen limité du tableau d'activité et de résultats établi sous forme
consolidée et du rapport semestriel de la société LAFUMA couvrant la période du 1
er
septembre 1998 au 28 février 1999.
Nos contrôles ont consisté principalement à effectuer, selon les normes de la profession, un
examen analytique des données financières présentées et à obtenir des dirigeants les
informations nécessaires pour en apprécier la sincérité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité des informations données dans le
tableau d'activité et de résultats et dans le rapport décrivant l'activité de la société, son
évolution prévisible et les évènements importants survenus au cours du semestre écoulé,
annexés à la présente attestation.
Lyon et Villeurbanne, le 17 juin 1999
Les Commissaires aux Comptes,
FIDULOR
Thierry CHAUTANT
Olivier ROSIER
96
7.2. PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT
7.2.1 Une stratégie de développement
Appuyé sur le raisonnement d’un marché de l’outdoor en forte croissance et d’un groupe
constituant l’une des structures d’offre marques et produits parmi les plus séduisantes en
Europe, notre plan de développement privilégie 3 axes :
1. Une organisation en 3 pôles représentant un ensemble cohérent, complémentaire et
synergique.
2. La croissance interne par l’élargissement de l’offre produits, l’international et la distribution
directe.
3. La croissance externe par l’acquisition de parts de marché et de compétence.
1. Une organisation dynamique et synergique
Chaque pôle aura sa propre stratégie de conquête dans le cadre d’une recherche permanente de
synergies groupe en développement produits et en fabrication (principe du châssis commun,
principalement en vêtement et en chaussure, décliné en différentes versions sous 2 ou 3
marques).
Les objectifs de chaque pôle seront :
Pôle Outdoor Grand Public
Positionner LAFUMA comme la marque leader en Europe et comme challenger aux U.S.A. et
en Asie sur l’offre grand public randonnée – camping.
Pôle Technique
Autour de MILLET, il a été constitué une gamme de produits qui doit faire de ce pôle la
référence technique pour l’alpinisme, l’escalade et les expéditions.
Pôle Chasse Pêche Country
Composé dorénavant d’une offre produits complète, ce pôle se présente comme le spécialiste
européen de son univers de consommation.
97
2. La croissance interne
Le groupe possède 4 principaux gisements de croissance :

L’élargissement de son offre textile cantonnée actuellement au vêtement de protection.
Cet élargissement concerne les produits moins techniques de type sportswear qui
correspondent à un style de vie qui paraît s’imposer au quotidien, c’est-à-dire au-delà
d’une utilisation purement sportive.
La chaussure qui est un segment majeur du marché du sport et sur lequel LAFUMA vise
de renouveler et compléter son succès dans le textile.
L’international où le groupe possède un potentiel de progression considérable qui doit lui
permettre de tendre vers un équilibre d’activité entre la France et l’Export.
La distribution directe : le lancement de la chaussure nous apporte sous le label LAFUMA
la panoplie complète de l’offre de produits Outdoor. Cette situation nouvelle, en parallèle
d’une distribution développant ses propres gammes, favorise une réflexion d’ouverture de
points de vente qui renforceraient notre image et notre rentabilité.
3. La croissance externe
L’accélération et la consolidation de notre croissance pourront passer par l’acquisition de
compétences disponibles dans des entreprises dont la taille (moins de 20 Millions d’euros de chiffre
d’affaires) les amène à s’interroger sur l’adéquation de leur structure actionnariale et manageriale
avec un marché de plus en plus concentré et international.
7.2.2 Une maîtrise du développement
Ce développement se double d’une réorganisation interne qui se traduira par des gains de
productivité de 5 % par an et de fortes actions de réduction du B.F.R.. Enfin, un plan d’économie
lié à une rationalisation des sites et des équipes est mis en œuvre.
98
Cette stratégie ambitieuse et cohérente avec un marché dynamique permet à l'entreprise de viser les
objectifs suivants :
Chiffre d’affaires
: dépasser les 150 Millions d’euros dans les 3 ans.
( hors croissance externe significative).
International
: réaliser 40 % du chiffre d’affaires groupe dès 2001.
Résultat
: dépasser, dès 2001, 10 % de marge opérationnelle et 5 % de marge
nette.
99