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BMO Fonds des marchés en développement
Fonds d’investissement BMO 2014 États financiers annuels 30 Septembre 2014 BMO Fonds des marchés en développement Rapport de l’auditeur indépendant Aux porteurs de parts et au fiduciaire de : BMO Fonds d’actions canadiennes (auparavant BMO Fonds d’actions) BMO Fonds canadien d’actions à faible capitalisation (auparavant BMO Fonds spécial d’actions) BMO Fonds de ressources BMO Fonds hypothécaire et de revenu à court terme BMO Fonds du marché monétaire BMO Fonds d’obligations BMO Fonds FNB d’actions canadiennes BMO Fonds de l’allocation de l’actif BMO Fonds de dividendes BMO Fonds de métaux précieux BMO Fonds de revenu mensuel BMO Portefeuille diversifié de revenu BMO Fonds d’infrastructures mondiales BMO Fonds d’obligations de sociétés échelonnées BMO Fonds d’actions à revenu amélioré BMO Fonds d’obligations de marchés émergents BMO Fonds Étape Plus 2015 BMO Fonds Étape Plus 2020 BMO Fonds Étape Plus 2025 BMO Fonds Étape Plus 2030 BMO Fonds Étape Plus 2017 BMO Fonds Étape Plus 2022 BMO Fonds Étape Plus 2026 BMO Portefeuille à revenu fixe FiducieSélect BMO Portefeuille de revenu FondSélect (auparavant BMO Portefeuille sécurité FondSélect) BMO Portefeuille équilibré FondSélect BMO Portefeuille croissance FondSélect BMO Portefeuille actions de croissance FondSélect (auparavant BMO Portefeuille croissance dynamique FondSélect) BMO Portefeuille FNB à rendement cible BMO Portefeuille FNB à rendement cible amélioré BMO Portefeuille FNB à revenu fixe BMO Portefeuille FNB de revenu (auparavant BMO Portefeuille FNB sécurité) BMO Portefeuille FNB conservateur BMO Portefeuille FNB équilibré BMO Portefeuille FNB croissance BMO Portefeuille FNB actions de croissance BMO Fonds universel d’obligations BMO Fonds des marchés en développement BMO Fonds européen BMO Fonds de dividendes nord-américains BMO Fonds FNB d’actions américaines BMO Fonds d’actions américaines BMO Fonds mondial de dividendes (auparavant BMO Fonds mondial science et technologie) BMO Fonds FNB d’actions internationales BMO Fonds mondial de revenu mensuel BMO Fonds d’actions privilégiées BMO FNB dividendes gestion tactique BMO Fonds d’obligations mondiales stratégiques BMO Fonds d’obligations américaines à rendement élevé BMO Fonds du marché monétaire en dollars US BMO Fonds indice-actions en dollars US BMO Fonds américain de revenu mensuel en dollars US BMO Fonds de dividendes en dollars US BMO Fonds équilibré en dollars US Aux actionnaires et aux administrateurs de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. : BMO Catégorie mondiale de dividendes BMO Catégorie actions canadiennes BMO Catégorie mondiale d’actions BMO Catégorie mondiale énergie BMO Catégorie dividendes BMO Catégorie Chine élargie BMO Catégorie valeur internationale BMO Catégorie revenu à court terme BMO Catégorie FNB canadien gestion tactique BMO Catégorie FNB mondial gestion tactique BMO Catégorie Étape 2017 BMO Catégorie Étape 2020 BMO Catégorie Étape 2025 BMO Catégorie Étape 2030 BMO Catégorie Étape 2035 BMO Catégorie Étape 2040 BMO Portefeuille de revenu CatégorieSélect (auparavant BMO Portefeuille sécurité CatégorieSélect) BMO Portefeuille équilibré CatégorieSélect BMO Portefeuille croissance CatégorieSélect BMO Portefeuille actions de croissance CatégorieSélect (auparavant BMO Portefeuille croissance dynamique CatégorieSélect) BMO Catégorie Portefeuille FNB de revenu (aupavarant BMO Catégorie Portefeuille FNB sécurité) BMO Catégorie Portefeuille FNB équilibré BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance BMO Catégorie Portefeuille FNB actions de croissance (auparavant BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance dynamique) BMO Catégorie actions américaines (auparavant BMO Catégorie américaine d’actions) BMO Catégorie asiatique de croissance et de revenu (collectivement, les « Fonds ») Rapport de l’auditeur indépendant Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chaque Fonds, qui comprennent l’état du portefeuille de placements au 30 septembre 2014 et les états de l’actif net, des résultats et de l’évolution de l’actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, ainsi que les notes annexes constituées d’un résumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des Fonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Responsabilité de l’auditeur Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Fonds, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit implique également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Opinion À notre avis, les états financiers de chacun des Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Fonds ainsi que des résultats de leurs activités et de l’évolution de leur actif net aux dates et pour les périodes indiquées à la note 1, conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Comptables professionnels agréés, experts-comptables autorisés Toronto (Ontario) 19 décembre 2014 BMO Fonds des marchés en développement ÉTATS DE L’ACTIF NET ÉTATS DES RÉSULTATS (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) Aux 30 septembre 2014 30 septembre 2013 ACTIF Trésorerie Placements à la juste valeur Revenu à recevoir Souscriptions à recevoir Montant à recevoir du courtier 17 139 443 530 377 75 2 825 13 319 332 989 1 003 1 369 — Total de l’actif 463 946 348 680 PASSIF Montant dû au courtier Charges à payer Rachats à payer — 256 71 4 179 255 202 Total du passif 327 4 636 Actif net représentant les capitaux propres 463 619 344 044 Actif net représentant les capitaux propres Parts de série A 104 486 Parts de série Conseiller 9 833 Parts de série F 2 914 Parts de série D 82 Parts de série I 346 304 Actif net par part Parts de série A Parts de série Conseiller Parts de série F Parts de série D Parts de série I 14,88 $ 20,01 $ 19,4 $ 10,67 $ 20,65 $ 102 190 11 880 2 614 — 227 360 13,31 $ 17,89 $ 17,36 $ —$ 18,45 $ Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers. Périodes closes les 30 septembre 2014 30 septembre 2013 REVENU DE PLACEMENT Dividendes Intérêts Revenu tiré du prêt de titres Impôts étrangers 12 653 598 45 (1 252) 12 766 638 18 (1 239) 12 044 12 183 2 530 511 2 757 555 1 0 1 1 (8) (1) 857 869 3 891 4 182 8 153 8 001 9 476 (7 056) — (661) 17 (467) 41 039 12 522 58 007 13 017 CHARGES Frais de gestion (note 5) Frais d’administration fixes (note 5) Frais du comité d’examen indépendant Frais relatifs à l’aperçu du Fonds Frais d’exploitation absorbés par le gestionnaire Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille (note 5) Revenu de placement net pour la période Gain (perte) réalisé à la vente de placements Gain réalisé sur les contrats de change à terme Perte de change réalisée Variation de la plus-value non réalisée des placements Augmentation de l’actif net liée aux activités BMO Fonds des marchés en développement ÉTATS DES RÉSULTATS (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) Périodes closes les 30 septembre 2014 Augmentation de l’actif net liée aux activités 12 161 Parts de série A Parts de série Conseiller 1 233 Parts de série F 317 Parts de série D 2 Parts de série I 44 294 30 septembre 2013 4 620 456 101 — 7 840 Augmentation de l’actif net liée aux activités par part (note 2) Parts de série A 1,67 0,57 Parts de série Conseiller 2,15 0,67 Parts de série F 2,38 0,74 Parts de série D 0,35 — Parts de série I 2,92 0,66 Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers. BMO Fonds des marchés en développement ÉTATS DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.) Périodes closes les Parts de série A Actif net au début de la période Augmentation de l’actif net liée aux activités 30 septembre 2014 30 septembre 2013 102 190 109 267 12 161 4 620 OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts 8 755 Distributions réinvesties 777 Coût des parts rachetées (18 614) Total des opérations sur les capitaux propres Périodes closes les Parts de série F Actif net au début de la période Augmentation de l’actif net liée aux activités 30 septembre 2014 30 septembre 2013 2 614 2 401 317 101 13 093 426 (24 788) OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts 1 203 Distributions réinvesties 31 Coût des parts rachetées (1 211) 1 408 17 (1 295) (9 082) (11 269) Total des opérations sur les capitaux propres DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS Revenu de placement net Remboursement de capital (779) (4) (426) (2) Total des distributions aux porteurs de parts (783) (428) 104 486 102 190 Actif net à la fin de la période Parts de série Conseiller Actif net au début de la période Augmentation de l’actif net liée aux activités 11 880 11 926 1 233 456 OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts 1 137 Distributions réinvesties 83 Coût des parts rachetées (4 413) Total des opérations sur les capitaux propres (3 193) (457) DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS Revenu de placement net Remboursement de capital (86) (1) (45) — Total des distributions aux porteurs de parts (87) (45) 9 833 11 880 Actif net à la fin de la période 4 835 44 (5 336) Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers. 23 130 DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS Revenu de placement net Remboursement de capital (40) (0) (18) — Total des distributions aux porteurs de parts (40) (18) 2 914 2 614 — — 2 — 115 (35) — — Actif net à la fin de la période Parts de série D Actif net au début de la période Augmentation de l’actif net liée aux activités OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts Coût des parts rachetées Total des opérations sur les capitaux propres 80 — Actif net à la fin de la période 82 — BMO Fonds des marchés en développement ÉTATS DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.) Périodes closes les Parts de série I Actif net au début de la période Augmentation de l’actif net liée aux activités 30 septembre 2014 30 septembre 2013 227 360 163 793 44 294 7 840 OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES 110 015 Produit de la vente de parts Distributions réinvesties 8 051 Coût des parts rachetées (35 365) 108 831 4 413 (53 104) Total des opérations sur les capitaux propres 82 701 60 140 DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS Revenu de placement net (8 011) Remboursement de capital (40) (4 391) (22) Total des distributions aux porteurs de parts (8 051) (4 413) 346 304 227 360 344 044 287 387 58 007 13 017 OPÉRATIONS SUR LES CAPITAUX PROPRES Produit de la vente de parts 121 225 Distributions réinvesties 8 942 Coût des parts rachetées (59 638) 128 167 4 900 (84 523) Actif net à la fin de la période Total du Fonds Actif net au début de la période Augmentation de l’actif net liée aux activités Total des opérations sur les capitaux propres 70 529 48 544 DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS Revenu de placement net (8 916) Remboursement de capital (45) (4 880) (24) Total des distributions aux porteurs de parts (8 961) (4 904) 463 619 344 044 Actif net à la fin de la période Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers. BMO Fonds des marchés en développement ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS Au 30 septembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.) Nombre d’actions ou de parts Coût+* ($) Juste valeur ($) Nombre d’actions ou de parts Coût+* ($) Juste valeur ($) ACTIONS PT Unilever Indonesia Tbk...................................���������� 3 441 800������� 9 051������� 10 030 ........................................................................................................����� 31 311������� 35 045 Brésil — 2,2 % CCR SA..................................................................������������� 745 000������� 6 260��������� 5 720 Companhia Energetica de Minas Gerais, actions privilégiées.........................................������������� 650 347������� 6 331��������� 4 460 ........................................................................................................����� 12 591������� 10 180 Macao — 4,6 % Sands China Ltd...................................................���������� 1 646 400����� 13 057��������� 9 579 SJM Holdings Limited...........................................���������� 5 464 000����� 14 778������� 11 681 ........................................................................................................����� 27 835������� 21 260 Chili — 2,4 % Aguas Andinas S.A., catégorie A.........................���������� 8 594 690������� 5 719��������� 5 551 Coca-Cola Embonor S.A........................................���������� 3 165 936������� 8 207��������� 5 721 ........................................................................................................����� 13 926������� 11 272 Chine — 0,8 % Want Want China Holdings Limited.....................���������� 2 815 000������� 4 573��������� 3 932 Égypte — 3,5 % Commercial International Bank (Egypt) S.A.E., GDR.........................................���������� 2 076 099����� 11 270������� 15 996 Hong Kong — 3,2 % Giordano International Limited...........................���������� 8 942 000������� 7 317��������� 5 436 Jardine Matheson Holdings Limited....................������������� 139 161������� 7 827��������� 9 291 ........................................................................................................����� 15 144������� 14 727 Inde — 21,6 % Bata India Limited, billets indexés sur actions, 23 févr. 2022..................................................��������������� 55 823������� 1 004��������� 1 331 Bata India Ltd......................................................������������� 291 390������� 6 446��������� 6 988 Container Corporation of India Limited...............������������� 192 837������� 4 697��������� 4 716 Emami Limited, billets indexés sur actions, 27 févr. 2015..................................................������������� 968 753������� 7 716������� 12 264 ICICI Bank Limited................................................������������� 425 010����� 11 872������� 11 018 ITC Limited...........................................................������������� 545 309������� 3 136��������� 3 662 ITC Limited, billets indexés sur actions, 27 févr. 2015..................................................���������� 1 885 777����� 10 595������� 12 570 ITC Limited, billets indexés sur actions, 24 janv. 2017.................................................������������� 810 880������� 4 830��������� 5 405 Mahindra & Mahindra Limited.............................������������� 148 010������� 3 063��������� 3 646 Mahindra & Mahindra Limited, billets indexés sur actions, 24 janv. 2017..............................������������� 210 820������� 3 583��������� 5 165 Nestlé India Limited, billets indexés sur actions, 27 févr. 2015..............................��������������� 79 197������� 7 329��������� 8 584 Titan Company Limited, billets indexés sur actions, 14 juill. 2021...............................���������� 1 453 429������� 6 349������� 10 668 Yes Bank Limted..................................................������������� 310 340������� 3 057��������� 3 135 Yes Bank Ltd., billets indexés sur actions, 7 août 2018....................................................���������� 1 102 660������� 5 513������� 11 095 ........................................................................................................����� 79 190����� 100 247 Indonésie — 7,6 % PT Bank Mandiri (Persero) Tbk............................�������� 16 175 100����� 13 555������� 14 902 PT Kalbe Farma Tbk.............................................�������� 64 890 500������� 8 705������� 10 113 Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers. Malaisie — 1,9 % Public Bank Berhad.............................................���������� 1 335 300������� 6 369��������� 8 615 Mexique — 9,5 % Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V...........���������� 4 616 265����� 10 765������� 11 110 Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V., série O.....................................���������� 1 663 180������� 9 525������� 11 895 Grupo Herdez, S.A.B. de C.V................................���������� 2 484 065������� 6 873��������� 7 432 Wal-Mart de Mexico S.A.B. de C.V., série V.........���������� 4 838 734����� 12 696������� 13 638 ........................................................................................................����� 39 859������� 44 075 Pérou — 2,3 % Credicorp Ltd........................................................��������������� 62 290������� 7 995������� 10 692 Philippines — 11,8 % Metropolitan Bank and Trust Company...............���������� 6 135 021����� 11 899������� 13 274 Philippine Long Distance Telephone Company...������������� 200 910����� 13 377������� 15 527 Universal Robina Corporation..............................���������� 5 567 690����� 10 761������� 26 003 ........................................................................................................����� 36 037������� 54 804 Singapour — 4,7 % Jardine Cycle & Carriage Limited.........................������������� 387 000����� 14 421������� 14 581 Parkson Retail Asia Limited.................................���������� 8 929 000������� 9 122��������� 7 092 ........................................................................................................����� 23 543������� 21 673 Afrique du Sud — 5,4 % Cashbuild Limited................................................������������� 445 362������� 6 375��������� 6 234 Clicks Group Limited............................................������������� 683 221������� 4 565��������� 4 544 Discovery Limited................................................������������� 666 500������� 4 635��������� 6 492 Life Healthcare Group Holdings Limited..............���������� 1 721 943������� 6 033��������� 7 594 ........................................................................................................����� 21 608������� 24 864 Corée du Sud — 2,6 % KT&G Corporation.................................................������������� 121 280������� 8 180������� 12 156 Taïwan — 1,8 % President Chain Store Corporation......................������������� 457 000������� 3 812��������� 3 666 St. Shine Optical Co., Ltd.....................................������������� 196 000������� 2 847��������� 4 680 ........................................................................................................������� 6 659��������� 8 346 Thaïlande — 5,5 % Advanced Info Service Public Company Limited, marché étranger...............................���������� 1 546 200����� 11 557������� 11 987 Bangkok Bank Public Company Limited, marché étranger.............................................���������� 1 296 800������� 8 485��������� 9 369 BMO Fonds des marchés en développement ÉTAT DU PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS (suite) Au 30 septembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.) Nombre d’actions ou de parts Coût+* ($) Juste valeur ($) Kasikornbank Public Company Limited, marché étranger.............................................������������� 500 600������� 2 487��������� 4 043 ........................................................................................................����� 22 529������� 25 399 Turquie — 2,7 % BIM Birlesik Magazalar A.S..................................������������� 538 668����� 11 584������� 12 636 Vietnam — 1,6 % Vietnam Dairy Products JSC, billets indexés sur actions, 20 janv. 2015..............................���������� 1 370 040����� 10 089��������� 7 611 Total du portefeuille de placements — 95,7 %...........................��� 390 292�����443 530 Autres actifs, moins les passifs — 4,3 %...........................................................������� 20 089 ACTIF NET — 100,0 %.................................................................................. �����463 619 + Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté de ces titres. * Aux fins de l’état du portefeuille de placements, le coût inclut les commissions et les autres coûts de transactions du portefeuille (note 2). LE PORTEFEUILLE DE PLACEMENTS DU FONDS ÉTAIT CONCENTRÉ DANS LES SEGMENTS SUIVANTS AUX : 30 septembre 30 septembre 2014 2013 Actions Brésil..............................................................������������������������� 2,2 %������������������������� 7,9 % Chili................................................................������������������������� 2,4 %������������������������� 5,1 % Chine..............................................................������������������������� 0,8 %������������������������� 1,1 % Colombie........................................................��������������������������� — %������������������������� 0,9 % Égypte............................................................������������������������� 3,5 %��������������������������� — % Hong Kong.....................................................������������������������� 3,2 %����������������������� 13,1 % Inde...............................................................����������������������� 21,6 %������������������������� 7,1 % Indonésie.......................................................������������������������� 7,6 %������������������������� 2,2 % Macao............................................................������������������������� 4,6 %������������������������� 2,6 % Malaisie.........................................................������������������������� 1,9 %������������������������� 2,2 % Mexique.........................................................������������������������� 9,5 %������������������������� 7,6 % Pérou.............................................................������������������������� 2,3 %������������������������� 2,4 % Philippines.....................................................����������������������� 11,8 %������������������������� 9,1 % Russie............................................................��������������������������� — %������������������������� 3,7 % Singapour.......................................................������������������������� 4,7 %������������������������� 4,2 % Afrique du Sud...............................................������������������������� 5,4 %������������������������� 7,6 % Corée du Sud.................................................������������������������� 2,6 %������������������������� 5,4 % Taïwan...........................................................������������������������� 1,8 %������������������������� 6,0 % Thaïlande.......................................................������������������������� 5,5 %������������������������� 7,7 % Turquie...........................................................������������������������� 2,7 %��������������������������� — % Vietnam.........................................................������������������������� 1,6 %������������������������� 0,9 % Autres actifs, moins les passifs.....................������������������������� 4,3 %������������������������� 3,2 % ......................................................................��������������������100,0 %��������������������100,0 % Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers. BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 1. Le Fonds BMO Fonds des marchés en développement (le « Fonds ») est un fonds d’investissement à capital variable établi sous le régime des lois de la province d’Ontario et régi par une déclaration de fiducie datée du 6 novembre 2007. La déclaration de fiducie a été modifiée le 23 octobre 2008 et le 3 novembre 2009 pour autoriser certains fonds à offrir une structure à séries multiples. En plus des parts de série A existantes, certains fonds sont autorisés à émettre des parts de série I, F, Conseiller, R, D, T5, T6, O, NBA, NBF ou Classique. Chaque série est destinée à un type différent d’investisseurs et comporte des frais de gestion et des frais d’administration fixes différents. Se reporter à la note 7 a) pour connaître les séries du Fonds et leur date d’établissement respective, et à la note 7 d) pour connaître le taux des frais de gestion et le taux des frais d’administration fixes de chaque série. BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire ») est le gestionnaire et le fiduciaire du Fonds. Le gestionnaire est une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal. L’information contenue dans ces états financiers audités porte sur les périodes closes le 30 septembre 2014 et le 30 septembre 2013. L’information financière relative à un fonds établi durant ces périodes est présentée depuis la date d’établissement indiquée à la note 7 a). L’information financière relative à une série établie durant ces périodes est présentée depuis la date d’établissement indiquée à la note 7 a). 2. Sommaire des principales méthodes comptables Les présents états financiers ont été dressés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les « PCGR du Canada ») et comprennent des estimations et des hypothèses élaborées par la direction qui pourraient influer sur les montants des actifs, des passifs, des revenus et des charges présentés pour les périodes considérées. Les résultats réels pourraient différer des estimations. Fusion de fonds Le gestionnaire a adopté la méthode de l’acquisition pour la comptabilisation des fusions de certains de ses fonds au cours des périodes. Selon cette méthode, un des fonds est le fonds acquéreur et est appelé « fonds maintenu », et l’autre fonds visé par la fusion est appelé « fonds abandonné ». La décision est basée sur la comparaison de la valeur liquidative relative des fonds et prend en compte des facteurs comme le maintien des conseillers en placement, des objectifs et pratiques de placement, du type de portefeuille et des frais de gestion et charges du fonds maintenu. Le cas échéant, se reporter à la note 7 a) pour plus de précisions sur les opérations de fusion. Évaluation des placements Les PCGR du Canada exigent que l’évaluation de la juste valeur des placements négociés sur un marché actif soit fondée sur le cours acheteur pour les positions acheteur et sur le cours vendeur pour les positions vendeur plutôt que sur le cours de clôture utilisé actuellement dans le calcul de la valeur liquidative. Pour les placements qui ne sont pas négociés sur un marché actif, les PCGR du Canada exigent l’utilisation de techniques d’évaluation comprenant tous les facteurs dont tiendraient compte les participants du marché pour établir un cours. La valeur liquidative correspond à la valeur de l’actif total du Fonds moins la juste valeur de son passif total à une date d’évaluation donnée (la « date d’évaluation », qui correspond à chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto), calculée conformément à la Partie 14 du Règlement 81-106 sur l’information continue des fonds d’investissement (le « Règlement 81-106 ») aux fins du traitement des opérations des porteurs de parts. Dans les états financiers, les évaluations sont déterminées selon les PCGR du Canada. Cela peut donner lieu à un écart entre la valeur liquidative par part d’une série et l’actif net par part de cette série. Se reporter à la note 7 b) pour connaître le rapprochement de la valeur liquidative par part et de l’actif net par part de chaque série. Les placements sont classés comme étant détenus à des fins de transaction. Ils sont comptabilisés à la juste valeur, l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté à titre de plus-value (moins-value) non réalisée des placements à l’état des résultats. BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 Les titres cotés en bourse en Amérique du Nord sont évalués au cours acheteur pour les positions acheteur et au cours vendeur pour les positions vendeur aux fins des états financiers. Des processus sont en place pour évaluer quotidiennement la juste valeur des titres négociés dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les cours périmés et tenir compte, entre autres, d’événements importants intervenus après la clôture d’un marché étranger. La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d’établissement des cours. Les placements à court terme, le cas échéant, sont évalués au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur. Les bons de souscription non cotés sont évalués en fonction d’un modèle d’établissement des cours prenant en compte des facteurs comme la valeur de marché du titre sous-jacent, le prix d’exercice et les conditions du bon de souscription. Les parts de fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse détenus à titre d’investissement sont évalués à leur valeur liquidative le jour de l’évaluation, car ces valeurs peuvent être obtenues plus aisément et plus régulièrement. Lorsque le cours d’un titre détenu dans le Fonds ne peut pas être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle, le gestionnaire peut déterminer une autre valeur qu’il considère comme juste et raisonnable en ayant recours aux services d’une entreprise indépendante d’évaluation ou au moyen d’une technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du possible, utilise des informations et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Opérations de placement Les opérations de placement sont comptabilisées à la date à laquelle elles ont lieu. Les gains (pertes) réalisés à la vente des placements et la plusvalue (moins-value) non réalisée des placements sont calculés sur le coût moyen des placements correspondants, qui ne comprend pas les commissions de courtage ni les autres frais d’opérations. La totalité des gains (pertes) nets réalisés, de la plus-value (moins-value) non réalisée et des coûts de transactions est attribuable aux placements et aux instruments dérivés réputés détenus à des fins de transaction, et est comptabilisée à l’état des résultats. Les commissions de courtage versées par les clients, le cas échéant, servent au paiement des services d’exécution d’ordres ou des services de recherche. Les conseillers en valeurs ou le gestionnaire peuvent choisir des courtiers, y compris parmi les membres de leur groupe, qui perçoivent des commissions supérieures à celles d’autres courtiers (« accords de paiement indirect ») s’ils jugent, de bonne foi, que ces commissions sont raisonnables compte tenu des services d’exécution d’ordres et des services de recherche fournis. L’objectif à long terme du gestionnaire est de faire en sorte que tous les clients tirent parti de ces commissions de courtage. Les coûts de transactions, comme les commissions de courtage, engagés au moment de l’achat et de la vente de titres par le Fonds sont passés en charges et inscrits au poste « Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état des résultats. Coût des placements Le coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode du coût moyen. Constatation des revenus Le revenu d’intérêts est constaté selon la méthode de la comptabilité d’exercice. Le revenu de dividendes et les distributions sur les parts de fiducies de placement sont comptabilisés à la date ex-dividende et à la date ex-distribution, respectivement. L’intérêt sur les obligations indexées sur l’inflation est fonction d’une valeur nominale corrigée de l’inflation. L’ajustement du capital en fonction de l’inflation est constaté dans le revenu d’intérêts à l’état des résultats. Si les obligations sont conservées jusqu’à l’échéance, le Fonds reçoit, en plus des intérêts, un dernier versement correspondant à la somme de la valeur nominale de l’obligation et de la compensation au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la date d’émission de l’obligation. L’intérêt est comptabilisé à chaque date d’évaluation en fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation et est constaté à titre de revenu d’intérêts à l’état des résultats. Conversion de devises La juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Fonds aux taux de change en vigueur à la fin de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au taux de change en vigueur à la date des opérations correspondantes. Les gains (pertes) de BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 change sur les opérations conclues sont comptabilisés au poste « Gain (perte) réalisé à la vente de placements »; les gains (pertes) de change non réalisés sont comptabilisés au poste « Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements » à l’état des résultats. Les gains (pertes) de change réalisés et non réalisés sur les actifs (autres que les placements) et les passifs sont comptabilisés au poste « Gain (perte) de change réalisé » à l’état des résultats. Contrats de change à terme Un contrat de change à terme est une entente conclue entre deux parties (le Fonds et la contrepartie) visant l’achat ou la vente, à une date future, d’une devise contre une autre devise à un prix fixé d’avance. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du risque de change lié à un placement ou à un groupe de placements. Le Fonds peut aussi conclure de tels contrats à des fins autres que de couverture, soit pour augmenter son exposition à une certaine devise, soit pour transférer le risque de change d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change à terme conclus par le Fonds correspond à l’écart entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa valeur d’origine. Les variations de la valeur des contrats de change à terme en cours à chaque date d’évaluation sont constatées à titre de « Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des contrats de change à terme » à l’état des résultats. Lorsque les contrats sont dénoués, les montants réalisés sont comptabilisés à titre de « Gain (perte) réalisé sur les contrats de change à terme » à l’état des résultats. Contrats à terme standardisés Les contrats à terme standardisés sont des ententes financières visant l’achat ou la vente d’un instrument financier à un prix fixé d’avance et à une date future prédéterminée. Les contrats à terme standardisés sont évalués selon le gain ou la perte qui découlerait du dénouement de la position à la date d’évaluation, soit la « valeur notionnelle ». Tout écart entre la valeur notionnelle à chaque date d’évaluation et la valeur notionnelle de la date d’évaluation précédente est constaté à titre de « Revenu (perte) net sur contrats dérivés » à l’état des résultats. Des bons du Trésor ou des liquidités sont détenus à titre de marge pour les contrats à terme standardisés. Contrats de swap sur défaillance Les contrats de swap sur défaillance sont des ententes visant le transfert du risque de crédit d’une partie, l’acheteur de la protection, à une autre partie, le vendeur de la protection. Le Fonds, à titre de vendeur de la protection, est tenu de payer la valeur notionnelle, ou tout autre montant convenu, à l’acheteur de la protection en cas de défaillance d’un tiers. En échange, le Fonds reçoit de la contrepartie une série de paiements périodiques pendant la durée du contrat, dans la mesure où aucune défaillance ne survient. Si aucune défaillance ne survient, le Fonds conserve la série de paiements et n’a aucune obligation de paiement. Le Fonds, à titre d’acheteur de la protection, reçoit du vendeur la valeur notionnelle ou le montant convenu en cas de défaillance d’un tiers. En échange, le Fonds verse à la contrepartie une série de paiements périodiques pendant la durée du contrat, dans la mesure où aucune défaillance ne survient. Les contrats de swap sur défaillance sont évalués quotidiennement à la juste valeur selon les cotations obtenues auprès de sources indépendantes. Les primes versées ou reçues, le cas échéant, sont comptabilisées au poste « Revenu net sur contrats dérivés » à l’état des résultats. Le montant net des paiements périodiques est comptabilisé quotidiennement et est constaté à titre de « Revenu (perte) net sur contrats dérivés » à l’état des résultats. Lorsque les contrats de swap sur défaillance expirent ou sont liquidés, les gains ou les pertes sont constatés à titre de « Revenu (perte) net sur contrats dérivés » à l’état des résultats. Contrats d’option Le Fonds peut prendre part à des opérations sur contrats d’option en achetant (positions acheteur) ou en vendant (positions vendeur) des contrats d’option d’achat ou de vente. Ces contrats présentent différents risques pour le Fonds — le risque pour les positions acheteur est limité à la prime versée à l’achat des contrats d’option, alors que le risque pour la position vendeur est potentiellement illimité jusqu’à ce qu’elle soit liquidée ou expirée. Contrats d’option achetés La prime payée à l’achat d’une option d’achat est constatée à titre d’actif à l’état de l’actif net. La prime est évaluée à toutes les dates d’évaluation à un montant équivalent à la juste valeur de l’option qui aurait eu pour effet de liquider la position. La variation de l’écart entre la prime et la juste valeur est constatée à titre de BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 « Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements » à l’état des résultats. Lorsqu’une option achetée expire, le Fonds réalise une perte égale à la prime payée. Lorsqu’une option achetée est liquidée, le Fonds réalise un gain ou une perte équivalant à l’écart entre le produit et la prime payée. Lorsqu’une option d’achat achetée est levée, la prime payée est ajoutée au coût d’acquisition du titre sous-jacent. Lorsqu’une option de vente achetée est levée, la prime payée est soustraite du produit de la vente du titre sous-jacent qui devait être vendu. Contrats d’option vendus La prime reçue à la vente d’une option d’achat ou de vente est constatée à titre de passif dans l’état de l’actif net. Lorsqu’une option vendue expire, le Fonds réalise un gain égal à la prime reçue. Lorsqu’une option vendue est liquidée, le Fonds réalise un gain ou une perte correspondant à l’écart entre le coût auquel le contrat a été liquidé et la prime reçue. Lorsqu’une option d’achat vendue est levée, la prime reçue est ajoutée au produit de la vente des placements sous-jacents pour déterminer le gain ou la perte réalisé. Lorsqu’une option de vente vendue est levée, la prime reçue est déduite du coût du placement sous-jacent qu’avait acheté le Fonds. Le gain ou la perte que réalise le Fonds lorsqu’une option achetée ou vendue expire ou est liquidée est constaté à titre de « Revenu (perte) net sur contrats dérivés » à l’état des résultats. Prêt de titres Un fonds peut prêter des titres aux termes d’un contrat prévoyant les restrictions définies par la législation canadienne en valeurs mobilières. Les garanties détenues se composent de bons du Trésor et de billets admissibles. Le revenu provenant du prêt de titres, le cas échéant, est comptabilisé à l’état des résultats lorsqu’il est gagné. Les titres prêtés restent inscrits à l’état du portefeuille de placements. La valeur de marché des titres prêtés et des garanties détenues est déterminée quotidiennement. La valeur globale de tous les titres prêtés et des garanties connexes détenues en fiducie au 30 septembre 2014 et au 30 septembre 2013, le cas échéant, est présentée à la note 7 h). Augmentation ou diminution de l’actif net liée aux activités par part L’« Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités par part » d’une série, qui figure à l’état des résultats, représente l’augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités attribuables à la série, divisée par le nombre moyen pondéré de parts de la série en circulation au cours de la période. Pénalité pour négociation à court terme Pour décourager les opérations de négociation excessives, le Fonds peut, à la seule discrétion du gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation à court terme. Cette pénalité est versée directement au Fonds et est constatée à titre d’intérêts à l’état des résultats, le cas échéant. Autres actifs et passifs Le revenu à recevoir, les souscriptions à recevoir, les montants à recevoir au titre de la marge sur les contrats à terme standardisés et les montants à recevoir du courtier sont désignés comme des prêts et des créances et constatés au coût ou au coût après amortissement. De même, les montants dus au courtier, les montants à payer au titre de la marge sur les contrats à terme standardisés, les rachats à payer, les distributions à verser et les charges à payer sont désignés comme des passifs financiers et constatés au coût après amortissement. Les autres actifs et passifs sont, par nature, à court terme et leur coût ou leur coût après amortissement se rapproche de la juste valeur. Normes comptables futures Les fonds d’investissement canadiens sont tenus de préparer leurs états financiers selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »), pour tous les exercices ouverts le 1er janvier 2014 ou après cette date. Par conséquent, le Fonds présentera ses résultats financiers pour la période intermédiaire close le 31 mars 2015, selon les IFRS. Il présentera également les données comparatives conformément aux IFRS, ainsi qu’un bilan d’ouverture au 1er octobre 2013 ou à la date d’établissement pour les fonds entrés en activité durant la période comparative (« date de transition »). Les différences entre les méthodes comptables du Fonds selon les PCGR du Canada et selon les IFRS entraîneront des écarts d’évaluation et de comptabilisation au moment de la transition aux IFRS. BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 L’incidence nette de ces écarts sera comptabilisée à titre d’augmentation ou de diminution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Principales modifications comptables découlant de l’adoption des IFRS Les modifications comptables suivantes ne sont pas exhaustives; elles reflètent plutôt les grandes répercussions de l’adoption des IFRS. IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (« IFRS 13 »), définit un cadre pour l’évaluation de la juste valeur et prescrit les informations à fournir sur l’évaluation de la juste valeur. Si un actif ou un passif évalué à la juste valeur a un cours acheteur et un cours vendeur, la norme exige que l’évaluation soit fondée sur le prix situé dans la fourchette de cours acheteur et vendeur qui représente le mieux la juste valeur. La norme permet l’utilisation du prix milieu de fourchette ou d’autres méthodes d’établissement des prix qui sont appliquées par les participants du marché comme un moyen pratique de procéder à une évaluation de la juste valeur à l’aide d’une fourchette de cours acheteur et vendeur. Par conséquent, cette norme aura une incidence sur l’actif net par part aux fins de la présentation des états financiers par rapport aux normes actuelles, et elle pourrait aussi entraîner l’élimination de l’écart entre l’actif net par part et la valeur liquidative par part à la date de présentation des états financiers. IFRS 7, Instruments financiers : informations à fournir (« IFRS 7 »), impose au Fonds l’identification et la présentation des actifs financiers et des passifs financiers qui ont été ou qui pourraient éventuellement être compensés. IAS 32, Instruments financiers : Présentation (« IAS 32 »), exige la présentation du solde de cette compensation sur une base nette, pourvu que le Fonds ait l’intention et la capacité de régler le montant net. S’il est établi que ces deux conditions sont réunies, le Fonds présentera les positions sur une base nette dans les états financiers et sur une base brute dans les notes; sinon, les positions seront présentées sur une base brute dans les états financiers. Lorsque le Fonds a la capacité, mais n’a pas l’intention de régler les positions sur une base nette, il les présentera sur une base brute dans les états financiers avec une note sur l’incidence nette des positions détenues. Le gestionnaire examine actuellement les actifs et passifs financiers du Fonds afin de déterminer la présentation pertinente et la bonne information à fournir. Les IFRS n’exigent pas la constatation du revenu d’intérêts des titres de créance évalués à la juste valeur par le biais du résultat net. Toutefois, si ce revenu est constaté, les IFRS requièrent que les intérêts courus soient calculés selon la méthode du taux d’intérêt effectif plutôt que celle de l’amortissement linéaire. Le gestionnaire n’a pas constaté de changement susceptible d’avoir une incidence sur la valeur liquidative par part à la suite de la transition aux IFRS. Si le Fonds possède un placement dont il détient le contrôle, le gestionnaire suppose qu’il se qualifiera comme une entité d’investissement, conformément à IFRS 10, États financiers consolidés (« IFRS 10 »). Le Fonds ne sera donc pas tenu de consolider ses placements, mais plutôt de les comptabiliser à leur juste valeur par le biais du résultat net, même s’il en détient le contrôle. Si le Fonds évalue à la juste valeur des placements dont il détient le contrôle, il sera peut-être tenu de fournir une information supplémentaire sur les placements (filiales) dont il détient le contrôle dans ses états financiers. IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d’autres entités (« IFRS 12 »), exige la publication de renseignements complémentaires à l’égard d’intérêts détenus dans d’autres entités, tels que des partenariats, des entreprises associées ou des entités structurées, le cas échéant. Cette norme exige également la publication de renseignements complémentaires s’il a été établi que le Fonds se qualifie comme une entité d’investissement, même s’il ne présente pas toutes les caractéristiques types d’une entité d’investissement. Selon IAS 32, Instruments financiers : Présentation (« IAS 32 »), l’avoir des porteurs de parts doit être classé en tant que passif dans l’état de l’actif net du Fonds, à moins que toutes les conditions du classement à titre de capitaux propres ne soient réunies. Après avoir évalué la structure de propriété des parts du Fonds, le gestionnaire estime actuellement que le classement dans le passif s’appliquera aux parts du Fonds. L’évaluation actuelle du gestionnaire peut changer en raison de la diffusion de nouvelles normes ou de nouvelles interprétations des normes actuelles. Selon les IFRS, le tableau des flux de trésorerie est l’un des principaux états financiers qui doit être publié. Le Fonds présentera donc un tableau des flux de trésorerie dans son jeu d’états financiers conformément à IAS 7, Tableau des flux de trésorerie (« IAS 7 »). BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 3. Évaluation des parts Les parts du Fonds sont offertes en tout temps et peuvent être achetées ou rachetées à la valeur liquidative par part de la série à toute date d’évaluation. Aux fins de souscription ou de rachat, la valeur liquidative par part d’une série est calculée en divisant la valeur liquidative du Fonds attribuable à la série, soit la juste valeur de l’actif total attribuable à la série moins le passif attribuable à cette série, par le nombre total de parts de la série en circulation à la date considérée. Ce montant peut différer du calcul de l’actif net par part d’une série, qui figure à l’état de l’actif net. L’écart provient généralement du fait que les titres négociés activement sont évalués à leur cours acheteur aux fins des PCGR du Canada, tandis que la valeur liquidative utilisée pour la souscription et le rachat de parts est habituellement fondée sur le cours de clôture. Se reporter à la note 7 b) pour le rapprochement de la valeur liquidative par part et de l’actif net par part de chaque série. Les charges directement attribuables à une série sont imputées à cette série. Les autres charges, le revenu et les gains et pertes réalisés et non réalisés sur les opérations de placement sont attribués proportionnellement à chaque série en fonction de sa valeur liquidative relative. Capital Le capital du Fonds est constitué des parts rachetables émises sans valeur nominale. Les porteurs de ces parts ont droit à des distributions, le cas échéant, et au remboursement d’une tranche proportionnelle établie en fonction de la valeur liquidative par part du Fonds au moment du rachat. À l’exception de ce qui est indiqué à la note 7 a), le cas échéant, le Fonds n’impose aucune restriction ni condition précise en matière de capital pour les souscriptions et rachats de parts. Les opérations sur capitaux propres pertinentes sont présentées à l’état de l’évolution de l’actif net. Conformément à ses objectif et stratégies de placement, et aux pratiques de gestion des risques décrites à la note 6, le Fonds s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans des placements appropriés, tout en maintenant des niveaux suffisants de liquidités pour répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont complétées par des emprunts à court terme ou la vente de placements, le cas échéant. 4. Impôts sur le revenu À moins d’indication contraire à la note 7c), le Fonds est admissible à titre de fiducie de fonds commun de placement aux termes de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada) (la « Loi de l’impôt »). La totalité du revenu net imposable et une portion suffisante du montant net des gains en capital réalisés pour chaque année d’imposition seront versées aux porteurs de parts à titre de distributions. La part du revenu net et du montant net des gains en capital réalisés du Fonds qui n’est pas versée ou à verser aux porteurs de parts est assujettie à l’impôt sur le revenu. Le Fonds a l’intention de distribuer la totalité de son revenu et une portion suffisante du montant net de ses gains en capital réalisés pour ne pas être assujetti à l’impôt sur le revenu. Pour une fiducie de fonds commun de placement, l’impôt sur le revenu au titre du montant net des gains en capital réalisés non versés ou à verser est généralement recouvrable en vertu des dispositions de remboursement de la législation fiscale, au moment des rachats. Les pertes autres qu’en capital survenues en 2004 et 2005 peuvent être reportées pendant dix ans et déduites du revenu imposable futur. Les pertes autres qu’en capital survenues à partir de 2006 peuvent être reportées sur vingt ans. Les pertes en capital aux fins de l’impôt sur le revenu peuvent être reportées indéfiniment et déduites des gains en capital réalisés des années ultérieures. Les pertes en capital et autres qu’en capital dont disposait le Fonds aux fins de l’impôt pour l’année d’imposition terminée en décembre 2013 sont présentées à la note 7 c), le cas échéant. 5. Opérations entre apparentés a) Frais de gestion Le gestionnaire est responsable de la gestion courante du Fonds et de son portefeuille de placements, conformément à l’acte constitutif du Fonds. Il surveille et évalue le rendement du Fonds, rémunère les services de gestion de portefeuille des conseillers en placement et assure tous les services administratifs requis. En contrepartie de ses services, il a droit à des honoraires qui lui sont payés mensuellement et qui sont calculés aux taux annuels maximaux indiqués à la note 7 d). b) Frais d’administration fixes Le gestionnaire paie certains frais d’exploitation des séries A, Conseiller, T5, T6, T8, F, D, H, I, O, R et Classique, notamment les honoraires et frais d’audit et juridiques, la rémunération du dépositaire et de l’agent des transferts, les coûts attribuables aux émissions, aux rachats et aux changements de titres, dont les coûts liés à la tenue des registres des porteurs de titres, à BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 la préparation et à la publication des prospectus, des rapports financiers, d’autres types de rapports, d’états et de communications aux porteurs de titres, les frais de comptabilité et d’évaluation du fonds, les frais de dépôt, y compris ceux engagés par le gestionnaire (collectivement, les « frais d’administration »). En contrepartie, le Fonds paie les frais d’administration fixes du gestionnaire. Les frais d’administration fixes sont calculés quotidiennement selon un pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne du Fonds. Se reporter à la note 7 d) pour connaître le taux des frais d’administration fixes imputés au Fonds. c) Frais du Fonds Certains frais d’exploitation (les « frais du Fonds ») sont aussi payés directement par le Fonds et comprennent les frais de préparation et de publication de l’aperçu du Fonds, les frais d’intérêts et autres frais d’emprunt, tous les coûts raisonnables associés à la conformité au Règlement 81-107, y compris la rémunération et les dépenses des membres du comité d’examen indépendant (« CEI ») du Fonds et celles de tout conseiller juridique indépendant ou d’autres conseillers employés par le CEI, les coûts des programmes d’orientation et de formation continue des membres du CEI et les coûts et dépenses associés aux réunions du CEI; les taxes et impôts auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts associés à la conformité aux nouvelles exigences gouvernementales ou réglementaires introduites après le 1er décembre 2007. Le gestionnaire peut, pour certaines années et dans certains cas, choisir de prendre en charge une partie des frais de gestion, des frais d’administration fixes ou de certains frais précis du Fonds ou d’une série du Fonds. Cette prise en charge est réexaminée périodiquement par le gestionnaire qui peut y mettre fin à sa discrétion, sans préavis aux porteurs de parts. d) Frais d’administration variables Les séries NBA et NBF assument directement tous leurs frais d’exploitation, notamment les frais d’administration et les frais du Fonds. e) Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille Le Fonds peut exécuter des opérations avec BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, ou par l’entremise de celui-ci, dans le cadre d’ententes de courtage standard et aux prix du marché. Les frais sont inscrits à titre de « Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état des résultats. Se reporter à la note 7 e) pour connaître les frais liés aux apparentés imputés au Fonds pour les périodes closes le 30 septembre 2014 et le 30 septembre 2013, le cas échéant. f) Mise de fonds initiale À l’établissement d’un nouveau fonds, le gestionnaire fait une mise de fonds initiale. Selon les politiques des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, un investisseur initial ne peut demander le rachat de ses placements tant qu’un montant additionnel de 500 $ n’a pas été reçu d’autres investisseurs relativement à la même série de parts. Se reporter à la note 7 d) pour connaître les placements en parts du Fonds que le gestionnaire détenait au 30 septembre 2014 et au 30 septembre 2013, le cas échéant. g) Autres opérations entre apparentés De temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Fonds, des opérations ou des accords avec ou visant des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du Fonds. Il peut s’agir notamment d’opérations ou d’accords avec, ou qui mettent en cause, des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal, BMO Nesbitt Burns Inc., BMO Harris Gestion de placements Inc., BMO Gestion d’actifs inc., BMO Ligne d’action Inc., HIM Monegy Inc., la Société de fiducie BMO, Pyrford International Ltd., Lloyd George Management Inc., F&C Asset Management plc ou d’autres fonds d’investissement offerts par BMO, et qui peuvent porter sur l’achat ou la vente de titres par l’entremise ou auprès d’une filiale ou d’un membre du groupe de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente de titres émis ou garantis par une filiale ou un membre du groupe de la Banque de Montréal, l’achat ou le rachat de parts ou d’actions d’autres Fonds d’investissement BMO ou la prestation de services au gestionnaire. 6. Risque lié aux instruments financiers Le Fonds peut être exposé à plusieurs risques financiers qui sont concentrés dans ses placements, notamment les instruments dérivés. Dans l’état du portefeuille de placements, les titres sont classés selon la catégorie d’actif, la région géographique et le segment de marché. Le processus de gestion des risques du Fonds inclut le contrôle de la conformité aux directives en matière de placement. Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Fonds en employant et en supervisant des gestionnaires de portefeuille BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les positions du Fonds et l’évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement. Lorsque le Fonds investit dans d’autres fonds d’investissement, il peut être exposé indirectement aux risques liés aux instruments financiers de ce ou ces fonds sous-jacents, selon leurs objectifs de placement et le type de titres qu’ils détiennent. La décision d’acheter ou de vendre un fonds sous-jacent est fondée sur les directives de placement et les positions, plutôt que sur les placements directs de ce fonds sous-jacent. a) Risque de change Le risque de change s’entend du risque que la valeur des actifs et passifs financiers libellés en devises autres que la monnaie fonctionnelle du Fonds varie en raison des fluctuations des taux de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au moment de l’établissement de la juste valeur. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s’exposer à des devises. L’exposition du Fonds au risque de change, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). b) Risque de taux d’intérêt Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur des placements du Fonds portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Le Fonds est principalement exposé au risque de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les instruments du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. L’exposition du Fonds au risque de taux d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). c) Autre risque de marché L’autre risque de marché s’entend du risque que la juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition du Fonds à l’autre risque de marché, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). d) Risque de crédit Le risque de crédit s’entend du risque qu’une perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s’acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l’émetteur de la créance. L’exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote se fonde sur les gains non réalisés du Fonds liés aux obligations contractuelles à l’égard de la contrepartie à la date de présentation. L’exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. L’exposition du Fonds au risque de crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 7 f). Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit associé à ces opérations est minime étant donné que toutes les contreparties ont une notation approuvée suffisante et que la valeur de marché de la garantie détenue par le Fonds doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, comme il est indiqué à la note 7 h). e) Risque de liquidité Le risque de liquidité du Fonds se trouve principalement dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie. Le Fonds investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Fonds peut, de temps à autre, conclure des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l’état du portefeuille de placements. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Fonds afin de s’assurer que celle-ci ne dépasse pas le plafond réglementaire et qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Fonds. BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 7. Information spécifique au Fonds a) Information sur le Fonds et les séries, évolution des parts et événements importants Le Fonds a été établi le 31 mai 1994. Le Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts dans chacune des séries A, Conseiller, F, D et I. Série Série A Série Conseiller Série F Série D Série I Date d’établissement 3 octobre 1994 11 novembre 2009 3 novembre 2008 8 avril 2014 3 novembre 2008 Les parts de série A sont offertes sans frais d’acquisition et peuvent être achetées par tous les investisseurs. Les parts de série Conseiller sont offertes à tous les investisseurs par l’entremise de courtiers inscrits. Les parts de série F sont offertes à tous les investisseurs ayant souscrit un programme intégré ou un compte à frais fixes offert par un courtier, aux termes duquel les investisseurs paient des frais annuels en fonction de la valeur des actifs, plutôt que des commissions sur chaque opération. Les parts de série D sont offertes aux investisseurs qui détiennent un compte à courtage réduit. Le courtage réduit donne lieu à des commissions de suivi moindres sur ces parts, ce qui diminue les frais de gestion. Les parts de série I peuvent être achetées par les investisseurs institutionnels qui effectuent le placement minimum requis et ont conclu un contrat avec le gestionnaire. Aucuns frais de gestion ni aucuns frais d’administration fixes ne sont imputés au Fonds à l’égard des parts de série I dans la mesure où chaque investisseur ou courtier négocie des frais distincts avec le gestionnaire. Le nombre de parts émises et en circulation de chaque série est présenté dans le tableau ci-après. Périodes closes les (en milliers de parts) Série A Parts émises et en circulation au début de la période Émises Émises au réinvestissement de distributions Rachetées durant la période Parts émises et en circulation à la fin de la période Série Conseiller Parts émises et en circulation au début de la période Émises Émises au réinvestissement de distributions Rachetées durant la période Parts émises et en circulation à la fin de la période Série F Parts émises et en circulation au début de la période Émises Émises au réinvestissement de distributions Rachetées durant la période Parts émises et en circulation à la fin de la période Série D Parts émises et en circulation au début de la période Émises Rachetées durant la période Parts émises et en circulation à la fin de la période 30 sept. 2014 30 sept. 2013 7 676 628 8 498 956 59 (1 342) 32 (1 810) 7 021 7 676 664 60 690 264 5 (237) 2 (292) 492 664 151 63 144 80 2 (66) 1 (74) 150 151 — 11 (3) — — — 8 — BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 Périodes closes les (en milliers de parts) 30 sept. 2014 Série I Parts émises et en circulation au début de la période Émises Émises au réinvestissement de distributions Rachetées durant la période Parts émises et en circulation à la fin de la période 30 sept. 2013 12 323 5 851 9 240 5 713 447 (1 852) 246 (2 876) 16 769 12 323 Changement de dénomination de séries À la fermeture des bureaux, le 28 mars 2013, la dénomination des séries suivantes a été changée : d) Opérations entre apparentés Frais de gestion et frais d’administration fixes Le gestionnaire a droit à des honoraires payables mensuellement et calculés aux taux annuels maximaux présentés dans le tableau ci-après : Série Série A Série Conseiller Série F Série D Série I Frais de gestion (%) 2,000 2,000 Frais d’administration fixes (%) 0,400 0,400 0,750† 1,000 0,400 0,400 * * •Fonds des marchés en développement BMO Guardian, série Conseiller, a été renommée série Conseiller; * Négociés et payés directement par chaque investisseur de la série I au gestionnaire. •Fonds des marchés en développement BMO Guardian, série F, a été renommée série F. Mise de fonds initiale b) Rapprochement de la valeur liquidative par part et de l’actif net par part 30 sept. 2014 30 sept. 2013 Valeur Valeur liquidative Actif net liquidative Actif net Série par part par part par part par part Série A 14,90 14,88 13,32 13,31 Série Conseiller 20,02 20,01 17,91 17,89 Série F 19,51 19,49 17,38 17,36 Série D 10,68 10,67 — — Série I 20,67 20,65 18,47 18,45 c) Impôts sur le revenu À la fin de l’année d’imposition terminée en décembre 2013, les pertes en capital et autres qu’en capital dont disposait le Fonds à des fins fiscales s’établissaient comme suit : Total des pertes en capital ($) 24 886 Total des pertes autres qu’en capital ($) — Pertes autres qu’en capital échéant en 2026 et par 2014 2015 la suite ($) ($) ($) — — — † Le 4 avril 2014, le taux des frais de gestion est passé de 1,250 % à 0,750 %. Le gestionnaire détenait les parts suivantes du Fonds : Série Série D Série I Au 30 sept. 2014 Au 30 sept. 2013 Valeur des Valeur des Nombre de parts Nombre de parts parts ($) parts ($) 100 1 — — — — 106 2 e) Commissions de courtage et accords de paiement indirect Les commissions de courtage versées sur les opérations sur titres et les montants versés à des apparentés du gestionnaire relativement à des services de courtage offerts au Fonds pour les périodes considérées sont les suivants : Total des commissions de courtage versées Total des commissions de courtage versées à des apparentés 30 sept. 2014 ($) 30 sept. 2013 ($) 622 620 — — Aucun montant au titre des accords de paiement indirect ou des commissions de courtage de clients versé ou dû aux courtiers par le Fonds n’a été dûment constaté pour les périodes considérées. BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 f) Risque lié aux instruments financiers Le Fonds a comme objectif d’accroître la valeur du placement à long terme en investissant dans des sociétés établies dans des pays faisant l’objet d’une industrialisation rapide. Il investit surtout dans des sociétés qui présentent de solides perspectives de croissance, une bonne équipe de direction et un rendement en dividendes durable. Aucun changement à l’objectif ou à la stratégie du Fonds ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Fonds n’est intervenu au cours de la période. Risque de change Le tableau ci-après résume l’exposition du Fonds au risque de change. Les montants présentés sont fonction de la valeur comptable des actifs monétaires et non monétaires (y compris les dérivés et le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant). Au 30 sept. 2014 Trésorerie et autres débiteurs ou Contrats Position créditeurs de change nette en courants Placements à terme devises ($) ($) ($) ($) Real brésilien 335 10 180 — 10 515 Peso chilien — 11 272 — 11 272 Dollar de Hong Kong 135 30 628 — 30 763 Roupie indienne 3 33 165 — 33 168 Rupiah indonésien — 35 045 — 35 045 Ringgit malaisien — 8 615 — 8 615 Peso mexicain — 44 075 — 44 075 Peso philippin 227 54 804 — 55 031 Dollar de Singapour — 21 673 — 21 673 Au 30 sept. 2014 Trésorerie et autres débiteurs ou Contrats Position créditeurs de change nette en courants Placements à terme devises ($) ($) ($) ($) Rand sudafricain 5 803 24 864 — 30 667 Won sudcoréen — 12 156 — 12 156 Nouveau dollar de Taïwan 138 8 346 — 8 484 Baht thaïlandais — 25 399 — 25 399 Livre turque — 12 636 — 12 636 Dollar américain 1 769 110 672 — 112 441 Total 8 410 443 530 — 451 940 % de l’actif net 6,6 2,6 1,8 5,5 2,7 24,3 97,6 Tous les montants sont en dollars canadiens. % de l’actif net 2,3 2,4 6,6 7,2 7,6 1,9 9,5 11,9 4,7 Au 30 sept. 2013 Trésorerie et autres débiteurs ou Contrats Position créditeurs de change nette en courants Placements à terme devises ($) ($) ($) ($) Real brésilien 845 27 123 — 27 968 Peso chilien — 12 345 — 12 345 Renminbi (yuan) chinois 80 — — 80 Dollar de Hong Kong 614 50 459 — 51 073 Rupiah indonésien — 7 704 — 7 704 Ringgit malaisien — 7 584 — 7 584 % de l’actif net 8,1 3,6 0,0 14,9 2,2 2,2 BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 Au 30 sept. 2013 Trésorerie et autres débiteurs ou Contrats Position créditeurs de change nette en courants Placements à terme devises ($) ($) ($) ($) Peso mexicain — 26 139 — 26 139 Peso philippin 174 31 278 — 31 452 Dollar de Singapour — 14 425 — 14 425 Rand sudafricain — 26 239 — 26 239 Won sudcoréen — 18 673 — 18 673 Nouveau dollar de Taïwan 722 20 597 — 21 319 Baht thaïlandais 111 26 322 — 26 433 Dollar américain (1 603) 64 101 — 62 498 Total 943 332 989 — 333 932 % de l’actif net 7,6 9,2 4,2 7,6 5,4 6,2 7,7 18,2 97,1 Tous les montants sont en dollars canadiens. Au 30 septembre 2014 et au 30 septembre 2013, si le dollar canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 % par rapport à toutes les devises, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net aurait pu augmenter ou diminuer d’environ 22 597 $ (16 697 $ au 30 septembre 2013). Dans la pratique, les résultats réels peuvent différer de l’analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important. Risque de taux d’intérêt Au 30 septembre 2014 et au 30 septembre 2013, le Fonds était peu exposé au risque de taux d’intérêt. Autre risque de marché Le Fonds est largement et indirectement exposé à l’autre risque de marché du fait de son placement dans des fonds sous-jacents, eux-mêmes investis dans des titres de capitaux propres. L’exposition du Fonds aux titres de capitaux propres détermine la mesure dans laquelle il réagit aux variations de l’indice de référence pertinent. Selon la corrélation historique entre le rendement du Fonds et le rendement de son indice de référence, si l’indice de référence, l’indice MSCI Emerging Markets Index, avait augmenté ou diminué de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué de 35 673 $ (28 247 $ au 30 septembre 2013). La corrélation historique n’est pas représentative de la corrélation future. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer et l’écart pourrait être important. Risque de crédit Au 30 septembre 2014 et au 30 septembre 2013, le Fonds était peu exposé au risque de crédit. g) Hiérarchie des évaluations à la juste valeur Le Fonds classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs ou selon les données non observables entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon les données non observables sur le marché, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les participants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation des titres. Les tableaux suivants fournissent l’information pertinente. Au 30 sept. 2014 Actifs financiers Titres de capitaux propres Au 30 sept. 2013 Actifs financiers Titres de capitaux propres Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 76 219 367 311 — Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 82 445 250 544 — Total 443 530 Total 332 989 Transferts importants Aucun transfert important n’a eu lieu entre les niveaux durant les périodes. BMO Fonds des marchés en développement NOTES ANNEXES (suite) (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.) 30 septembre 2014 h) Prêt de titres Une partie de l’actif du Fonds était consacrée à des opérations de prêt de titres au 30 septembre 2014 et au 30 septembre 2013, comme suit : Valeur totale des titres prêtés Valeur totale de la garantie de prêt 30 sept. 2014 ($) 30 sept. 2013 ($) 24 023 21 652 26 382 23 203 Responsabilité de la direction en matière d’information financière Les états financiers ci-joints ont été préparés par la direction de BMO Investissements Inc. La direction est responsable des données et des déclarations contenues dans les présents états financiers. La direction dispose de procédés appropriés pour s’assurer de la production d’informations financières pertinentes et fiables. Les états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus du Canada et comprennent certains montants fondés sur des estimations et des jugements. Les principales méthodes comptables qui, de l’avis de la direction, s’appliquent aux Fonds d’investissement BMO sont décrites à la note 2 des états financiers. Le fiduciaire de chacune des Fiducies examine et approuve les états financiers, et il voit à ce que la direction s’acquitte de ses responsabilités à l’égard de la présentation de l’information financière. Le fiduciaire examine les états financiers, s’assure de l’adéquation des contrôles internes et passe en revue le processus d’audit et la présentation de l’information financière avec la direction et l’auditeur externe. Le conseil d’administration de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. examine et approuve les états financiers, et il voit à ce que la direction s’acquitte de ses responsabilités à l’égard de la présentation de l’information financière. Le comité d’audit du conseil d’administration examine les états financiers, s’assure de l’adéquation des contrôles internes et passe en revue le processus d’audit et la présentation de l’information financière avec la direction et l’auditeur externe. Le comité d’audit soumet les états financiers au conseil d’administration pour qu’il les approuve. PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des fonds d’investissement BMO. L’auditeur a été nommé par les conseils d’administration respectifs, et ne peut être remplacé qu’avec l’approbation préalable du comité d’examen indépendant et sur préavis de 60 jours aux porteurs de titres. Il a effectué l’audit des états financiers conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada pour être en mesure d’exprimer son opinion sur les états financiers. Son rapport fait partie intégrante des états financiers. Rajiv Silgardo Chef de la direction BMO Investissements Inc. 12 décembre 2014 R.J. Schauer Trésorier et chef des finances Fonds d’investissement BMO 12 décembre 2014 Fiduciaire et dirigeants Administrateurs et dirigeants Fiduciaire de BMO Fiducies de fonds d’investissement BMO Investissements Inc. Dirigeants de BMO Investissements Inc. Barry M. Cooper, Président Dirk McRobb, Vice-président principal Kevin Gopaul, Chef des produits et vice-président principal Penelope Muradya, Secrétaire générale Rajiv R. Silgardo, Chef de la direction Ross F. Kappele, Vice-président à la direction et chef des placements auprès des particuliers Stella Vranes, CPA, CA, Chef des finances Subhas Sen, Vice-président principal William Chinkiwsky, Chef de la conformité Dirigeants de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. Barry M. Cooper, Président Rajiv R. Silgardo, Chef de la direction Robert J. Schauer, CPA, CA Trésorier et chef des finances Penelope Muradya, Secrétaire générale Gestionnaire des Fonds BMO Investissements Inc. Membre de l’Institut des fonds d’investissement du Canada Dirigeants de BMO Fiducies de fonds d’investissement Robert J. Schauer, CPA, CA Trésorier et chef des finances Penelope Muradya Secrétaire Gestionnaire des Fonds BMO Investissements Inc. Membre de l’Institut des fonds d’investissement du Canada Administrateurs de BMO Investissements Inc. Barry M. Cooper Ross F. Kappele Rajiv R. Silgardo Robert J. Schauer, CPA, CA Thomas Burian Gillian Noble Administrateurs de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. Barry M. Cooper Ross F. Kappele Douglas E. Kirk* Thomas A. Pippy, CPA, CA* Rajiv R. Silgardo Thomas Burian* * Membre du comité d’audit de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. www.bmo.com/fonds BMO Investissements Inc. First Canadian Place, 100 King Street West, 43rd Floor Toronto (Ontario) M5X 1A1 Pour plus de renseignements, composez le 1 800 665-7700 MD Marques de commerce déposées de la Banque de Montréal, utilisées en vertu d’une licence. Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.
