Panorama des agences de notation extra
Transcription
Panorama des agences de notation extra
Panorama des agences de notation extra-financière Dominique Blanc, Novethic 9 avril 2013 Quels sont les acteurs de l’ISR ? Émetteurs de titres (actions, obligations…) > reporting ESG Agence de notation extra-financières > analyse et ratings Sociétés de gestion > analyse et construction de fonds ISR Investisseurs (particuliers, institutionnels, salariés) > apporteur de capitaux, choix des accents ESG en matière d’ISR 2 Le marché des agences de notation Consolidation du marché ces dix dernières années Un fonctionnement différent des agences de notation financières Notation déclarative vs notation sollicitée Certification « ARISTA » (dix agences aujourd’hui) 3 Référentiels utilisés Pas de norme unique, mais des principes convergents : le triptyque « ESG » Des référentiels de critères aussi opposables que possible s’appuyant sur les normes et conventions internationales : • • • • • Global Compact de l’ONU Déclaration universelle des droits de l’Homme Conventions de l’OIT Principes directeurs de l’OCDE Normes sectorielles (ex: Convention d’Ottawa) Les enjeux : • • • • Consolidation, vérification et comparabilité des données ESG des entreprises Dimension sectorielle et géographique Couverture d’émetteurs la plus large possible Analyse fine et fondée sur des données fiables 4 Les agences généralistes à portée internationale Agences « multi services » : Vigeo, Sustainalytics, MSCI, GMI, oekom… Analyse extra-financière des entreprises : • Analyse des documents publics issus de diverses sources • Des centaines de critères portant sur les politiques, les processus de déploiement et les résultats obtenus • Possibilité pour les entreprises de commenter leur notation Analyse des États, des supranationaux et collectivités locales Analyse normative : • Respect des principales normes et conventions internationales • Classement des allégations selon leur gravité et leur récurrence • Analyse de la qualité de la réponse apportée par l’émetteur Services d’engagement auprès des émetteurs 5 Les fournisseurs de données extra-financières Données ESG « brutes » Intérêt de la part de prestataires de services financiers : ASSET4 (Thomson Reurters), Bloomberg Alertes sur les controverses (Reprisk) 6 Les agences spécialisées Mesure des impacts environnementaux (Trucost) Notation extra-financière des PME (EthiFinance) : • Méthodologie spécifique, moyens accrus (visites sur site) • Analyses sur demande Entreprises implantées dans les pays émergents (Solaron) 7 Poids de ces agences en France Pourcentage des sociétés de gestion commercialisant des fonds ISR en France, clientes de l'agence, au 31 décembre 2012 8 Les indices ISR Principaux indices ISR internationaux Analyse ESG Promoteur Familles d'indices ECPI ECPI ECPI Global Equity Indices Eiris Groupe FTSE FTSE4Good Index Series MSCI MSCI MSCI ESG Indices RobecoSAM S&P Dow Jones Indices Dow Jones Sustainability Indices Sustainalytics STOXX STOXX Global ESG Leaders Indices Vigeo NYSE Euronext Indices Euronext Vigeo Peu utilisés par les investisseurs dans leur gestion Mais constituent un repère pour les entreprises 9 Cliquez pour modifier le style du titre > Pour aller plus loin : www.novethic.fr • Un site d’information spécialisée • Des études sur le marché de l’ISR, ses acteurs, ses perspectives d’évolution • Une base de données qui décrit l’ensemble des fonds ISR proposés aux épargnants Novethic 56, rue de Lille – 75007 PARIS Tel : +33 (0)1 58 50 98 14 E-mail: [email protected] www.novethic.fr 10