2007

Transcription

2007

LES COURS DE CLÔTURE DE VENDREDI À 17 H 30
Cac 40 :
+ 0,26 %
Sur la semaine
5.700,65
le vendredi
en clôture
5.715,69
en clôture
21-9 24-9 25-9 26-9 27-9 28-9
L’HEBDOMADAIRE DE LA BOURSE ET DE VOTRE ARGENT
NOS CONSEILS EN TEMPS RÉEL SUR investir.fr
N° 1760 - DU 29 SEPTEMBRE AU 5 OCTOBRE 2007 - 3,80 €
Une forte visibilité et un beau Prélèvement libératoire
potentiel de croissance (p. 8) pour les dividendes (pp. 4, 29 et 30)
Performance sur 3 mois
des Sicav
+ 0,9 %
+ 0,3 %
Monétaires Obligations
(en euro)
internationales
Obligations
privées
en euros
- 0,3 %
J.-C. Marian
Source : Morningstar
UN BUDGET SANS AMBITION
INTERVIEW ORPÉA
SICAV ET FONDS
Des doutes sur les
valeurs liquidatives (p. 2)
8 ACTIONS À METTRE EN PORTEFEUILLE ACTUELLEMENT
Télécoms : le secteur
à jouer dans la crise
䊳 RÉSISTANCE. Les bénéfices des
opérateurs ne sont pas sensibles
à la chute du dollar, à la hausse
des matières premières, pétrole en tête,
et, d’une façon générale, à la révision
à la baisse de la croissance économique.
䊳 RENDEMENTS. Les dividendes assurent
des rémunérations égales ou
supérieures à celles qu’on peut obtenir
sur les marchés de taux. La crise
de liquidités assure la valorisation des
actions et réduit les charges de dette.
䊳 SÉLECTION. Nous avons retenu
8 actions pour profiter de la vogue
boursière du secteur qui s’annonce
durable. Elles permettont une bonne
progression dans un environnement
difficile. (pp. 3, 20 et 21)
3 facteurs qui ne pèsent pas
Des rendements attrayants
8 actions à acheter
Le dollar en euros
80 En $/baril
0,85
0,80
60
Estimations 2008
PIB français, en 2007
+ 0,6 %
+ 0,5 % + 0,5 %
0,90
70
Croissance
p
Pétrole
4,43 %
4%
OAT
à 10 ans
Eutelsat
Communications
5%
6%
+ 0,3 %
0,75
50
0,70
2006
2007
2006
2007
T1
T2
T3*
T4*
Stratégie
Havas
Indicateur
de la multigestion
Croissance 2007
révisée à la hausse
Les grands investisseurs, très méfiants
vis-à-vis des actions américaines et japonaises, privilégient l’Europe et l’Asie
hors Japon.
(p. 24)
L’activité du groupe de publicité devrait progresser de près de 5 % cette
année, marquant un net retournement après plusieurs années difficiles.
(p. 7)
Septembre
Intentions d'achat
(en % des gérants)
Juin
Asie (hors Japon)
50
Etats-Unis
33
Europe
52
58
17
48
Neopost
sanctionné
en Bourse
L’absence de révision à la hausse des
objectifs annuels fait plonger l’action
de 6 % cette semaine.
(p. 8)
France
Télécom
Maroc
Telecom
■ ÉTUDE. Dexia reste solide
dans un environnement agité
La stratégie de la banque et sa gestion des risques
feront la différence (p. 22)
Palmarès
■ SCÉNARIOS. Eramet à nouveau
au centre de manœuvres
L’actionnariat
du Cac 40
Le tour de table pourrait être recomposé,
mais la spéculation a poussé l’action trop haut (p. 23)
Les investisseurs individuels toujours
fidèles aux sociétés qui ont été privatisées.
(p. 19)
Les champions de l'actionnariat individuel
(en millions d'actionnaires)
4,9
EDF
GDF
Alcatel-Lucent
Crédit Agricole SA
3,1
3
1,5
■ EN VUE. Wendel profite
de la baisse de Saint-Gobain
Le holding prend 6 % du capital à la faveur
d’une baisse de 15 % de l’action en trois mois (p. 9)
FRANCE : 3,80 € - BELGIQUE
ET LUXEMBOURG : 4 € DOM-RÉUNION : 5,05 € - MAROC : 40 DH SUISSE : 7,50 FS - TOM : 1.225 XPF ETATS-UNIS : 6,70 $ IMPRIMÉ EN FRANCE
M 00728 - 1760 - F: 3,80 E
3:HIKKRC=]UX]UY:?b@r@q@a@a;
*
LA SEMAINE PASSÉE
2
Samedi 29 septembre 2007 ■ Investir n° 1760
BOURSE DE PARIS
Dans l’attente d’un nouvel assouplissement
monétaire de la Fed
La semaine au jour le jour
ACCALMIE. L’indice Cac 40 s’est stabilisé autour
5.800
5.733,37
de 5.700 points. Les investisseurs espèrent une nouvelle baisse
des taux d’intérêt directeurs de la Réserve fédérale américaine.
près avoir progressé de
5 % en quatorze jours, le
marché a marqué une
pause cette semaine tout
en restant bien orienté. D’un vendredi à l’autre, l’indice Cac 40 a
gagné 0,26 %.
La semaine a été émaillée de publications statistiques économiques décevantes, qui ont eu
pour conséquence de renforcer les
anticipations de baisse des taux
d’intérêt directeurs américains. En
août, la confiance des consommateurs est tombée à son plus bas niveau depuis deux ans, les commandes de biens durables ont cédé
4,9 % et les ventes de logements
neufs et anciens ont reculé de, respectivement, 8,3 % et 4,3 %. « Nous
A
5.700,65
5750
5.700
5.690,77
Cac 40 sur 1 an
7.000
5.692,49
le vendredi
en clôture
5.600
6.500
24-9
25-9
26-9
+ 5,26 %
+ 4,02 %
+ 1,88 %
en clôture
5.641,59
Performances mensuelles
6.000
5.715,69
5.650
+ 2,42 %
+ 2,14 %
+ 1,2 %
+ 0,94 %
27-9
28-9
Variation
sur un an
+ 8,87 %
5.500
- 0,02 %
Variation depuis
le début de l'année
+ 3,14 %
- 0,21 %
- 1,64 %
- 0,39 %
5.000
- 6,79 %
4.500
Oct.
Nov.
Déc.
Janv. 2007
pensons nous trouver dans un scénario d’ajustement de milieu de
cycle, d’autant plus que la croissance dans le reste du monde est robuste. Néanmoins, il est évident que, si
Févr.
Mars
Avril
Mai
Juin
Juillet
la crise du crédit s’approfondit, les
autorités monétaires feront davantage. L’ampleur de la future baisse
dépendra des données économiques
publiées au cours des prochaines se-
Août
Sept.
Variation
sur la semaine
+ 0,26 %
maines. De mauvaises nouvelles sur
l’emploi, en particulier, pourraient
inciter la Fed à procéder à une nouvelle forte baisse de 50 points de base
le 31 octobre prochain », juge Auro-
re Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa Investment Managers.
En Europe aussi les statistiques
économiques ont été maussades :
l’indice Ifo du climat des affaires allemand a reculé pour le quatrième
mois consécutif. La Banque Centrale Européenne ne devrait donc
pas augmenter ses taux d’intérêt
comme il en était encore question
il y a quelque temps.
Ces anticipations sur les taux ont
donc pesé sur la parité du dollar
par rapport à l’euro. Vendredi, la
devise européenne a dépassé
1,42 $. Pour certains experts, elle se
dirigerait vers 1,45 $, niveau le plus
haut atteint en 1995 (en se référant
au deutsche Mark converti en euros). La faiblesse du billet vert n’a
pas troublé outre mesure les indices européens, les grandes capitalisations du Vieux Continent
étant internationales. En outre, elle
permet d’alléger la facture pétrolière. Après le WTI, le brent a aussi
franchi la barre des 80 $ le baril. ■
Solange Maulini
L’ÉVÉNEMENT
Sicav : doutes sur les valeurs liquidatives
L’ÉVALUATION des instruments de titrisation
sujette à caution du fait de l’absence de cotation.
a suspension de cotation de
fonds monétaires dynamiques d’Oddo et de BNP
Paribas, fin juillet-début
août, ainsi que la forte baisse des
valeurs liquidatives d’Axa IM Fixed
Income et Axa World Fund US Libor Plus, a mis en lumière la difficulté de valoriser les fonds investis
dans des instruments de titrisation.
En effet, ces derniers ne sont pas
cotés comme des actions ou des
obligations, mais sont évalués de
gré à gré. Avec le mécanisme de la
titrisation, une banque accorde des
prêts (par exemple immobiliers) à
des clients. Elle les regroupe dans
une seule entité et revend l’ensemble titrisé à un autre établissement. Ne connaissant pas le com-
L
portement des clients finaux, ce
dernier a des difficultés pour en estimer la valeur réelle.
La véritable difficulté inhérente
au processus de la titrisation se situe donc au niveau de la valorisation. Seul l’émetteur initial peut
émettre une valeur liquidative indicative. En langage financier, cela
s’appelle le mark to model, car elle
est calculée à partir d’un modèle
mathématique.
Quelle est la valeur réelle d’actifs
quand personne ne veut en acheter
et qu’un fonds doit les vendre pour
faire face à des rachats ? Certains
gestionnaires ont demandé un prix
de rachat à l’émetteur initial qui
leur a proposé 30 € ou 40 € pour
ce qui était évalué à 100 € en fonc-
La dispersion des risques n'annule pas le risque
1
Prêt
2 Reconnaissance
de dette
3
Création du
« véhicule »
4
- Actions
- Obligations
- Monétaires
es commissaires aux comptes
évoquent des « difficultés » à
certifier fin septembre les produits
collectifs « contaminés », dont les
valeurs liquidatives ne reflètent
pas la réalité des prix. « On doute
de tout », confie un important cabinet d’audit. Sur ce sujet, l’AMF,
selon un porte-parole, indique :
« Les méthodes de valorisation
sont de la responsabilité de la société de gestion en lien avec les
commissaires aux comptes. Le gestionnaire doit définir une méthode
de valorisation qui doit refléter la
valeur des titres quand il n’est plus
**
possible de se référer à une valeur
de marché. A tout moment, il doit
pouvoir justifier le choix de la méthode, sa permanence et veiller à la
préservation de l’égalité de traitement des porteurs. »
Le problème de la valorisation – où
chercher la fair value [juste valeur]
d’un actif quand la liquidité a disparu d’un marché ? – est jugé fondamental par l’Af2i, Association
française des investisseurs institutionnels, qui réalise une enquête
sur l’impact de la crise auprès de
ses membres. Le sujet de la valorisation fera l’objet d’un groupe de
Valorisation
Actuarielle
(Niveau des taux)
Par le marché
(Cours affiché)
Réelle
(En cas
de vente)
Emprunteurs
Cré
tion du mark to model. Certains
établissements financiers retiennent une seconde méthode, baptisée mark to market. L’instrument
de titrisation est évalué en fonction
du dernier échange réel, soit à un
cours en général inférieur à ce que
donnerait le mark to model. Mais
ce cours n’est pas forcément plus
exact en raison de la faiblesse des
volumes échangés.
Conclusion ? Dans bien des cas,
les valeurs liquidatives actuelles de
fonds monétaires dynamiques
mais aussi des Sicav monétaires
pures et obligataires exposées à la
Les experts à tâtons
L
5
Sicav
travail créé d’ici à la fin de l’année,
qui traitera aussi d’autres questions
soulevées par cette crise : classification et reporting des fonds, rôle
des agences de notation, connaissance et compréhension des risques sous-jacents aux OPCVM par
les gérants eux-mêmes.
Souhaitant travailler avec l’AFG,les
banques et l’AMF, l’Af2i en appelle à
« une solution de place et non à une
multiplication de solutions ».
De son côté, l’Association française des trésoriers d’entreprise,
dont, selon une étude menée à fin
août, 23 % des membres se disent
touchés par la crise, indique aussi
ouvrir des pistes de réflexion
concernant la classification des
produits et leur valorisation, ainsi
que sur la question « jusqu’alors
oubliée » du prix de la liquidité.
Pour éviter de nouveaux dérapages, le FMI, dans son rapport sur
la stabilité financière mondiale,
préconise, lors de l’achat de produits complexes, que « les investisseurs prennent en considération les aspects touchant à leur
liquidité et incluent dans le prix
des primes de risque qui en tiennent dûment compte ». A.-S. V. ■
titrisation sont éloignées de la réalité. Voilà qui explique les importants rachats (22 milliards) constatés en août par EuroPerformance
dans le segment des Sicav monétaires. Ce problème ne concerne
pas toutes les Sicav monétaires régulières. De plus, tous les fonds de
trésorerie dynamique ne sont pas
concernés. Par exemple, le Crédit
Mutuel s’était interdit de recourir
aux instruments de titrisation.
«
Nous
pressentions
des
problèmes », affirme Maurice Soubiran, directeur de la gestion de
taux chez CM-CIC AM.
■
Gabriel Edenia
NOTRE CONSEIL
Si vous détenez des Sicav de
trésorerie dynamique, essayez de
savoir si leur portefeuille contient
des instruments de titrisation. En
tout état de cause, les doutes sur
la valorisation des Sicav de taux incitent à les vendre, à rester sur une
position d’attente et à éviter les Sicav monétaires et obligataires.
LA SEMAINE PROCHAINE
3
UN COUP D’AVANCE
LE CHIFFRE
Alten
35
26,30
30
25
20
MM 200 j
15
10
5
2004
2005
2006
2007
Chiffre d’affaires au 30-6-2007
337,8 M€
Evolution sur 1 an
+ 24 %
Marge opérationnelle est. au 30-6-2007 + 11,4 %
Evolution sur 1 an
– 2,1 points
a direction d’Alten l’avait
laissé entendre il y a quelques semaines : la publication
des résultats semestriels, ce
mercredi 3 octobre, devrait être
marquée par une pression sur
la profitabilité. La marge opérationnelle est ainsi attendue aux
alentours de 11,5 %, soit un niveau légèrement inférieur à celui de la même période de l’an
dernier. Car, si la rentabilité des
activités s’annonce stable,
d’autres facteurs devraient
avoir un effet négatif. L’effet calendaire tout d’abord avec un
jour travaillé de moins au premier semestre de cette année
L
par rapport au premier semestre 2006. Le « mix » salaireprix, le taux d’utilisation des ingénieurs (en léger recul sur un
an) et les récentes acquisitions,
notamment Idestyl, ainsi que la
filiale allemande devraient également peser sur la marge, comme l’expliquent les analystes financiers d’Exane Paribas. La
direction d’Alten semble toutefois à même de rassurer sur la
marge annuelle, espérée à
12,5 %. Fin juillet, Alten avait
fait état d’un chiffre d’affaires
de 337 millions, en progression
de 24 %. La SSII continue de
gagner des parts de marché
dans un environnement difficile
(tensions sur le marché de l’emploi, exigence tarifaire des
clients). Le résultat net est attendu en hausse de 3 % au premier semestre.
K. T. ■
NOTRE CONSEIL
Malgré le léger ralentissement de la marge attendu au premier semestre, la performance
opérationnelle d’Alten reste supérieure à celle de ses concurrents. Nous maintenons notre
conseil d’achat en visant un objectif de cours à 31 € (code mnémo : ATE).
Japon : confiance
des chefs d'entreprise
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
2001
2002
2003
2004
Enquête Tankan
2005
2006 .07
L’enquête Tankan du troisième trimestre
2007 sera publiée lundi 1er octobre. La
banque centrale japonaise interroge les dirigeants de petites et grandes entreprises
pour mesurer leur confiance et leurs perspectives d’activités. La confiance aurait
stagné à 21 points au troisième trimestre
2007 (– 2 points par rapport aux trois mois
précédents) pour les grandes sociétés industrielles et à 20 points pour les perspectives (en retrait également de 2 points).
À SAISIR
6,6% de rendement pour Telecom Italia
’exercice consiste à rechercher une action qui ne soit
pas sensible aux parités dollar/euro et aux chocs présents
et à venir sur les marchés des
taux d’intérêt. Nous proposons
ainsi cette semaine de se porter
sur les valeurs télécoms. Notre
sélection de 8 actions (voir
pages 20 et 21) permettra de
passer les mois qui viennent en
obtenant une rémunération positive. Nous en ajoutons une.
Parmi les actions du secteur
non cotées à Paris, on peut surveiller Telecom Italia, dont le
rendement approche 7 %. La
dette que les actionnaires de référence (18 % du capital, 23 %
si l’on tient compte d’un
concert) ont placée dans le holding Olimpia permet aux ac-
L
tionnaires de bénéficier d’une
politique de dividende exceptionnelle, mais imposée à la société. Le tour de table nourrit
aussi toutes les spéculations,
Telefonica ou ATT n’ayant pas
fait mystère de leur intention de
monter au capital alors qu’Olivetti (80 % d’Olimpia, qui
contrôle 18 % du capital) est ouvertement vendeur.
On trouve ainsi un certain intérêt spéculatif, lié pour une
part à la pépite que constitue
pour Telecom Italia l’opérateur
brésilien Tim Brazil, qui s’ajoute au caractère défensif dans le
bon sens du terme des sociétés
du secteur. Il n’y a pas de raison
de s’inquiéter du maintien du
taux de distribution à près de
100 % des bénéfices (14 cen-
times d’euros attendus pour cette année), pas plus que d’un impact d’un changement de la réglementation en Italie.
Une offre de Telefonica pour
prendre le contrôle d’Olimpia
court jusqu’à la mi-novembre.
Mais le principal pour justifier
l’investissement est ce dividende de 14 centimes d’euro qui est
bien parti pour être maintenu.
Il se compare avec un cours de
2,11 €, ce qui assure à l’action
Telecom Italia (code mnémo :
TIT, à la Bourse de Milan) un
rendement de 6,6 %.
H. T. ■
Les changements de conseil pour le SRD
Valeur
Dexia
Eramet
Euler Hermes
Fimalac
France Télécom
Legrand
Trigano
Conseil
précédent
Conserver
Conserver
Acheter
Acheter
Ecart
Acheter (22)
Vente
Date du conseil
précédent
7-9-2007
20-9-2007
23-2-2007
17-8-2007
20-1-2006
3-5-2007
3-7-2007
Nouveau
conseil
Acheter
Vente partielle
Vente
Vente partielle
Acheter
Ecart
Ecart
«Il faudra prendre ses bénéfices lors de
la prochaine hausse, car ce sera la dernière
occasion avant un bon moment!»
clare Jacques-Antoine Bretteil,
mais les premiers mois de 2008
devraient être plus difficiles. » Le
président d’International Capital Gestion (Groupe Martin
Maurel) estime que, d’ici à la fin
de l’année, une reprise technique du marché est possible,
mais, à plus long terme, il se
montre plus circonspect. « On
ne nous a pas tout dit », déclaret-il. Il pense que le premier obstacle que le marché devra franchir sera la publication
trimestrielle (à fin septembre)
des hedge funds, qui va donner
la première mesure de l’ampleur
du problème. Ensuite, vers le
mois de février, la Bourse va découvrir les comptes audités des
banques, avec leurs positions en
hors-bilan et, là, de §mauvaises
surprises sont probables. « On
peut aussi se demander si la trésorerie des grandes entreprises
n’a pas également souffert et on le
saura aussi lors de la publication
des résultats annuels, au mois de
février », dit-il.
Il souligne par ailleurs que le
ralentissement économique
américain aura des répercussions sur la conjoncture mondiale et les résultats des entreprises, qui ont soutenu la
montée de la Bourse au cours
des trois dernières années,
pourraient être moins flamboyants. Les analystes devraient reprendre leurs calculettes pour ajuster à la baisse
leurs prévisions de bénéfices et
les ratios cours/bénéfices vont
alors remonter. « J’ai peur d’un
atterrissage brutal en 2008 », assène-t-il, avant d’ajouter : « Il
Ce qu'ils achètent
en ce moment
Jacques-Antoine
Bretteil
ICG
Air France-KLM, Danone,
Havas, Ipsen,Trigano.
faudra prendre ses bénéfices lors
de la prochaine hausse, car ce
sera la dernière occasion avant
un bon moment ! » Selon lui,
une remontée du marché à
court terme est possible compte tenu de l’importance des
liquidités sur le marché aujourd’hui, lesquelles ne vont s’investir ni sur les marchés de taux,
qui ne rapportent rien, ni sur les
Les holdings redécouvrent
les sociétés cotées
Un peu plus d’un mois après l’annonce
du renforcement d’Eurazeo dans le capital d’Air Liquide (à 5,5 % du capital),
Wendel, l’autre grand holding français, a
acquis 6 % de Saint-Gobain. Le parallèle
entre les deux opérations – Air Liquide
et Saint-Gobain sont deux sociétés à la
solidité comparable – conduit à se demander si ces holdings, qui s’étaient spécialisés ces dernières années dans le
non-coté, ne voyant dans la Bourse
qu’une porte de sortie (comme Wendel
va prochainement le faire en introduisant Bureau Veritas), ne sont pas en
train de redécouvrir qu’elle peut aussi
être une porte d’entrée. Cela nous ramène vingt ans en arrière quand CGIP, ancêtre de Wendel, et Eurafrance et Gaz et
Eaux, à l’origine d’Eurazeo, étaient appelés « sociétés de portefeuille » et détenaient principalement des actifs cotés.
Le mauvais Eurotunnel
dans les indices
CE QUE FONT LES PROFESSIONNELS
terme, je suis raison« A court
nablement optimiste, dé-
DÉCRYPTAGES
matières premières, dont les
cours sont en train de refluer.
Mais ensuite les inquiétudes relatives aux fondamentaux économiques vont reprendre le
dessus. Jacques-Antoine Bretteil s’inquiète aussi du niveau de
l’euro contre le dollar, surtout si
la Réserve fédérale continue,
comme il le pense, à réduire le
taux des Fed funds.
Il recommande ainsi le stock
picking (choix de valeurs plutôt
que de secteurs) et il choisit Air
France pour la qualité de la gestion, Havas pour le redressement de l’affaire, Danone, qui
représente une belle opportunité au cours actuel, Ipsen, pour
jouer le secteur défensif de la
santé, et Trigano, dont le cours
intègre les mauvaises nouvelles
pour 2007 mais pas les bonnes
perspectives pour 2008. S. A. ■
L’examen de la composition des indices
fait parfois apparaître de sérieuses anomalies. Ainsi, l’OPE de Groupe Eurotunnel SA (code mnémo : GET), la nouvelle
structure exploitant le tunnel sous la
Manche, sur l’ancienne société Eurotunnel SA a beau être terminée depuis le
14 juin et avoir rencontré un taux de
succès de 93 %, ce sont toujours les anciennes actions Eurotunnel cotées sous
le nom de TNU Units (TNU) qui entrent
dans la composition de l’indice SBF 250.
Une petite rectification s’impose…
19 valeurs du Cac 40 traitées
sur une Bourse alternative
Les grandes manœuvres des Bourses
mondiales, qui laissent entrevoir la
constitution de deux grands ensembles
(Nyse-Euro et Nasdaq-London Stock
Exchange-OMX-Borse Dubai), apparaissent désormais plus défensives qu’offensives alors que les opérateurs alternatifs gagnent des parts de marché. Ainsi,
la plate-forme de négociation Chi-X
(groupe Instinet), qui traite déjà
155 grandes valeurs européennes, va désormais pouvoir échanger 19 valeurs
françaises de l’indice Cac 40. Chi-X représente déjà de 5 à 6 % des marchés allemands et néerlandais. Aux Etats-Unis,
les Bourses électroniques captent de 20
à 25 % des transactions boursières. ■
Source : Bloomberg
Alten. Une profitabilité attendue sous pression au premier semestre
ÉCONOMIE
LE PÉTROLE
Nouvelles tensions.De nouveaux records de cours cette semaine. Le baril
de brent, première échéance, a clôturé
jeudi au-dessus de 80 $. Après avoir
reculé mercredi, pénalisés par l’annonce d’une hausse inattendue des stocks
américains, les prix ont rebondi avec le
passage d’une dépression tropicale sur
le Mexique faisant craindre la fermeture de raffineries du Golfe.
Marchés à terme (en dollars/ baril)
21-9-2007 28-9-2007
Brent
79,17
80,58
WTI
81,44
83,26
Cours à la première échéance mensuelle sur
l’IPE pour le brent et sur le Nymex pour le WTI.
LES MONNAIES
Record sur record pour l’euro
quel niveau s’arrêtera l’euro ?
La devise européenne a engrangé record sur record pour
s’échanger au plus haut à 1,4208 $
vendredi : les cambistes tablent sur
de prochaines baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, mais
n’attendent pas le moindre geste de
soutien de la Banque Centrale Européenne. Son président, JeanClaude Trichet, a malgré tout indiqué que « la volatilité excessive sur
le marché des changes est contraire
à la croissance économique » et que
« la monnaie chinoise comme
d’autres monnaies de l’Asie émer-
A
Des comptes sociaux
dans le rouge
La partie recettes du budget a été
construite sur l’hypothèse d’une
croissance de 2,25 % (discutée
par certains économistes), assurant une progression des rentrées
fiscales de 18,5 milliards d’euros.
Plus de 11 milliards seront
consacrés aux allégements fiscaux : 8,9 milliards au titre du paquet fiscal et 2,9 milliards au titre
de la réforme de la taxe professionnelle. Résultat, les prélèvements obligatoires fléchiront à
dose homéopathique (– 0,3 point
de pourcentage) à 43,7 % du PIB.
Le gouvernement ne prévoit
guère de réduction de la dette
publique, celle-ci devrait, en effet, s’amenuiser de seulement
0,2 point, à 64 % du PIB. Cette stabilisation reste conditionnée à la
cession de 5 à 10 milliards d’euros
Coup d'arrêt
à la réduction des déficits
2004
2005
45,2
2006
46,9
2007
2008
41,7
42
55,1
2,5 %
2,9 %
3,6 %
2,4 %
2,3 %
Déficit public
en % du PIB
Déficit de l'Etat
en Md€
En yens
115,22
le 28-6
120
Certains opérateurs soulignent
que le seuil de 1,45 $ pour 1 € est
symbolique, car il correspond à
l’équivalent en euros du plus-haut
atteint en 1995 par le deutsche
Mark contre le dollar. La faiblesse
du billet vert tranche avec le rôle
qu’il continue de jouer sur le marché des changes.
Selon un rapport triennal de la
Banque des Règlements Internationaux (BRI), la part du dollar
occupe 86,3 % des transactions
contre seulement 37 % pour l’euro (le même niveau qu’en 2004). ■
P. W.
CONJONCTURE. En Europe, l’optimisme
Source : ministère de l'Economie et des Finances
a réduction des déficits publics
ne se poursuivra pas en 2008.
C’est du moins ce que retient le
projet de loi de finances 2008 présenté cette semaine. Le déficit
budgétaire atteindra 41,7 milliards
d’euros, soit à peine moins que celui de la loi de finances initiale
2007 (42 milliards d’euros) et surtout plus que les 38,3 milliards attendus en exécution. Pourtant, les
dépenses seront stables en termes
réels contre une légère augmentation l’an passé (+ 0,2 %). Elles progresseront donc au rythme prévu
de l’inflation (+ 1,6 %). La marge
de manœuvre dégagée (5,5 milliards d’euros) sera absorbée par
l’accroissement du coût des pensions (+ 2 milliards), de la charge
de la dette (1,6 milliard) et par la
remise à niveau des dotations budgétaires aux régimes sociaux.
D’importants redéploiements budgétaires ont permis de financer les
priorités du gouvernement, notamment la justice, l’enseignement
supérieur et la recherche. Ainsi,
Bercy a confirmé la suppression
de 22.921 postes net en 2008, pour
une économie de 450 millions
d’euros en 2008 et 800 millions en
année pleine. La moitié, toutefois,
sera réservée à des mesures de
soutien au pouvoir d’achat dans la
fonction publique.
Le dollar face au yen
115
110
Janvier 2007
Septembre
Cours des principales devises
21-9-2007 28-9-2007
Euro/dollar
1,4054
1,4198
Euro/yen
162,76
163,58
Euro/fr. suisse
1,6533
1,6604
Euro/livre sterl.
0,69742
0,69758
Dollar/yen
115,81
115,22
Les cours indiqués sont relevés
le vendredi à 15 heures.
Le moral des ménages
américains vacille
Budget 2008. La dette publique,
au mieux stabilisée
L
gente devrait s’apprécier ». Le commissaire européen aux Affaires
économiques, en revanche, a changé de ton. « Il est vrai que la perte de
valeur du dollar nous préoccupe », a
indiqué Joaquin Almunia. « S’il est
question de nous faire payer, à nous
Européens, les conséquences de ces
déséquilibres, on ne peut pas s’attendre à ce que nous restions passifs. » Il est vrai que c’est le billet
vert qui faiblit, en témoignent le retour du dollar canadien à la parité
ou les pressions à la hausse exercées sur le riyal d’Arabie saoudite,
lié au dollar.
125
d’actifs non stratégiques de l’Etat.
Elle dépend aussi de l’évolution
des comptes sociaux. En effet, l’objectif de réduction du déficit public
de 0,1 point, à 2,3 %, en 2008 est
basé sur un déficit de la Sécurité
sociale à 8,9 milliards d’euros. On
risque d’être loin du compte. Selon
les prévisions dévoilées par la
Commission des comptes de la Sécurité sociale (CCSS), le déficit du
régime général atteindra 11,7 milliards d’euros en 2007 – soit un dérapage de 3,7 milliards par rapport
aux prévisions initiales – et
12,7 milliards d’euros en 2008 en
l’absence de mesures de restauration. Il faudra donc économiser
4 milliards d’euros.
Bercy table sur une maîtrise accrue des dépenses maladie, avec un
objectif de progression de 2,8 % en
2008 après + 4,2 % attendus en
2007. Cela permettrait d’économiser 1,7 milliard d’euros, dont
850 millions grâce à la mise en place de franchises médicales plafonnées à 50 € par an. Deux milliards
d’euros de recettes nouvelles devraient également alimenter les
caisses de la Sécurité sociale. La
mise en place du prélèvement à la
source des contributions sociales
sur les dividendes permettrait de
réaliser un gain de 1,3 milliard d’euros. Enfin, 500 millions de recettes
fiscales seront transférés à la Sécurité sociale pour compenser les allégements de charges. Le gouvernement s’est également engagé à
compenser intégralement la défiscalisation des heures supplémentaires pour un montant de 5,1 milliards d’euros en 2008.
P. W. ■
des chefs d’entreprise est plus mesuré. Les Français
retrouvent le chemin des magasins.
e scénario craint par les
économistes semble progressivement se mettre en
place aux Etats-Unis. La
confiance des consommateurs a
fortement reculé en août, selon le
Conference Board. L’indice de
l’institut a, en effet, reculé de
105,6 points en août à 99,8 points
en septembre. C’est le plus faible
niveau depuis novembre 2005.
Sans grande surprise, les Américains sont plus sombres quant aux
perspectives du marché de l’emploi : 22,1 % d’entre eux estiment
difficile de trouver un poste, contre
19,7 % un mois plus tôt. Les créations d’emplois devraient à nouveau être faibles au cours du mois
de septembre. Marie-Pierre Ripert,
économiste d’Ixis-CIB, estime la
tendance à 70.000 emplois net
créés chaque mois. La consommation des ménages devrait donc faiblir et peser sur la croissance du
PIB au troisième trimestre. Ces
craintes sont d’autant plus justifiées que le marché immobilier
,reste déprimé. Les ventes de logements anciens ont encore reculé
en août (– 4,3 %), et les stocks progressé. Enfin, les prix sont toujours
orientés à la baisse, de 3,9 % en
glissement annuel, selon l’indice
S & P/Case-Shiller.
L
Interrogations européennes
Les dirigeants d’entreprise allemands retrouvent un niveau de
confiance plus en phase avec les
incertitudes liées à la crise du crédit. L’indice Ifo, décrivant le climat
des affaires outre-Rhin, a reculé
de 105,8 points en août à
104,2 points en septembre, soit le
niveau qui prévalait en février 2006. Le moral des patrons
allemands demeure toutefois à un
niveau historiquement élevé,
même si l’appréciation de l’euro,
la crise des subprimes et le prix re-
cord du pétrole commencent à
marquer les esprits. « Plus l’euro
grimpe, plus nos marges et nos revenus souffrent », a déclaré Jürgen
Thumann, le président de l’organisation patronale allemande (BDI).
La tendance est identique dans
tous les secteurs, mais le commerce de détail est également affecté
par la hausse de la TVA du 1er janvier 2007. La confiance des ménages allemands se modère également. L’indice GfK a fléchi de
0,6 point à 6,8 points dans l’enquête d’octobre. Ce sont les perspectives d’évolution de revenus qui se
sont détériorées. Toutefois, les
économistes estiment que leurs
dépenses de consommation devraient soutenir l’expansion, car
les salaires réels ne déclinent plus
comme dans un récent passé. La
masse salariale bénéficie aussi de
la baisse continue du taux de chômage, qui est revenu à 8,8 % de la
population active en septembre.
En France, la confiance des industriels est restée stable au cours
des trois derniers mois, à un niveau élevé. Surtout, les dirigeants
interrogés par l’Insee dans son enquête de septembre estiment que
leur production s’est redressée.
Leur opinion sur les carnets de
commandes reste élevée et les carnets étrangers se sont même étoffés. Prudence ! L’industrie automobile expliquerait une part
importante de cette amélioration.
Les perspectives personnelles de
production des industriels français
« sont surtout tirées par l’automobile et les secteurs qui lui sont liés, en
particulier la branche chimie,
caoutchouc et plastiques. Mais les
perspectives générales de production, elles, sont en fort recul », explique Nicolas Bouzou, économiste et dirigeant du cabinet Asteres.
L’économiste souligne aussi l’importance des stocks de produits fi-
Etats-Unis :
la confiance des ménages faiblit
Indice du Conference Board
(situation courante)
140
130
120
110
100
90
80
70
60
2002 2003 2004 2005 2006 2007
nis, notamment dans les biens
d’équipement et les biens intermédiaires. Une inflexion de la demande adressée à ces secteurs aboutirait à un déstockage et, in fine, au
recul de la production, alerte-t-il.
Les ménages français semblent
peu impressionnés par la crise
américaine du crédit. Ils ont repris
le chemin des magasins. Leurs dépenses de produits manufacturés
ont crû de respectivement 0,9 % et
1 % en juillet et août (+ 4,4 % et
+ 3,6 % en glissement annuel). Ce
sont les achats de biens durables
qui ont été les plus dynamiques,
notamment d’automobiles et de
biens d’équipement du logement.
Les dépenses de cette dernière catégorie, en hausse de plus de 14 %
en un an, sont plus soutenues par
la bonne orientation passée de
l’immobilier français que par la
Coupe du monde de rugby.
Au total, les dépenses des ménages en biens manufacturés devraient croître d’au moins 2,3 %
au troisième trimestre (en cas de
stagnation en septembre). C’est
une bonne nouvelle après le résultat décevant du deuxième trimestre (+ 0,2 %). Même si les dépenses globales des ménages
dépassent largement le champ des
biens manufacturés, la probabilité d’un rebond conjoncturel au
troisième trimestre dans l’Hexagone en sort renforcée.
■
Philippe Wenger
Source : Bloomberg
4
ÉCONOMIE
LES TAUX
Nouvelles tensions sur le marché monétaire
’une des conséquences de la baisse du taux des fonds fédéraux le
18 septembre, hormis l’accélération
de la dépréciation du billet vert, a été
la progression des rendements obligataires américains. Le taux à dix
ans des treasuries s’est tendu jusqu’à
4,706 %, soit 30 points de base de
plus que le niveau qui prévalait début
septembre. La raison : la crainte d’un
renforcement des pressions inflationnistes. Pour certains économistes de marché, la Réserve fédérale aurait clairement fait le choix de la
croissance au détriment de celui de
la stabilité des prix. Les statistiques
L
À SUIVRE
Le FMI envisage 2008
très prudemment
’attendez pas de « prompte et
complète résolution de la crise du
crédit », a prévenu le directeur général du FMI, Rodrigo Rato, à la conférence annuelle du Club de Rome.
Les effets sur l’économie, « se feront
sentir surtout en 2008, avec une plus
grande intensité aux Etats-Unis, et
moins dans les autres régions », a-t-il
poursuivi. Ce diagnostic s’appuie sur
le rapport sur la stabilité financière
dans le monde du FMI. L’institution
note que « le processus d’ajustement
sera probablement de longue durée.
Les conditions de crédit risquent de ne
pas se normaliser rapidement ». Toutefois, le rapport met en avant deux
éléments de résilience : l’économie
mondiale est entrée dans cette crise
en pleine croissance et « les établissements financiers ont entamé cet épisode avec des fonds propres suffisants
pour faire face au niveau probable des
pertes de crédits ».
N
Hausse du chômage
français en août…
’estimation du taux de chômage,
au sens du Bureau international
du travail, ne sera plus publiée mensuellement, annoncent l’Insee et la
Dares. Cette publication devient trimestrielle et sera réalisée à l’aide de
l’enquête « emploi » de l’Insee avec
un échantillon élargi et des critères
alignés sur ceux de l’institut européen de statistique Eurostat. Cette
décision fait suite à la polémique liée
à une sous-estimation du chômage.
En août, seules les statistiques sur
les chômeurs ont été publiées. Ils
étaient plus nombreux de 0,6 % par
rapport à juillet (soit 11.800 personnes). La France comptait ainsi
1.970.600 demandeurs d’emploi.
L
… et baisse du
moral des ménages
’indicateur Insee de la confiance
des Français recule de 6 points
en septembre (à – 21). Toutes ses
composantes ont fléchi, notamment
les perspectives d’évolution du niveau de vie en France. L’opinion des
ménages sur l’évolution du chômage
se dégrade aussi nettement.
■
L
publiées cette semaine ont conforté
leur conviction que la Fed n’en resterait pas là. Surtout, la banque centrale américaine a dû gérer cette semaine l’apparition de nouvelles tensions
sur le marché monétaire. Elle a injecté, jeudi, 38 milliards de dollars de liquidités, un montant ignoré depuis
son intervention record du 10 août.
En Europe, les tensions ont également été vives sur le marché monétaire, malgré une opération de refinancement de la BCE, mercredi, de
3,9 milliards d’euros. A suivre cette
semaine : le Conseil des gouverneurs
de l’institution, qui se réunit jeudi
4 octobre, devrait laisser inchangés
ses taux directeurs, malgré les pressions politiques. La publication de
l’évolution des agrégats monétaires
d’août en zone euro, notamment les
crédits, l’inciterait plutôt à rester vigilant. La progression annuelle des
prêts aux sociétés non financières a
encore accéléré, passant de 13,6 %
en juillet à 14,2 % en août. Surtout,
l’inflation a bondi en Allemagne de
1,9 % en août à 2,5 % en septembre.
La Banque de Norvège, elle, a augmenté dès cette semaine son taux directeur de 25 points de base, à 5 %,
pour les mêmes raisons.
P. W. ■
4,7
Taux à dix ans à New York
En %
4,6
4,5
4,54
le 28-9
4,4
4,3
10 septembre 2007
28 septembre
Taux d’intérêt (en %) - Le 28-9-2007
Pays
3 mois (1)
10 ans (2)
France
4,85
4,43
Allemagne
4,85
4,34
Royaume-Uni
6,30
5,03
Etats-Unis
5,23
4,54
Japon
1,03
1,69
(1) Taux interbancaires à Londres (BBA)
(2) Rendt. des emprunts d’Etat (Bloomberg)
5
L’OR
Stabilisation. Le prix du métal jaune a stagné cette semaine. Cette hésitation est le prélude à un rebond.
Selon les analyses techniques, le
franchissement de 740 $ l’once ouvrirait la voie aux résistances de
748,80 $ et 757,70 $. La tendance
haussière n’est pour l’instant pas
contrariée.
Cours de l’or
21-9-2007 28-9-2007
L’once à Londres en $
735,35 737,75
Le lingot en €
16.800 16.680
Le napoléon en €
97,90
96
La cote complète du marché de l’or à Paris
se trouve en page XVI.
VALEURS EN VUE
6
« INVESTIR 10 ». Parmi les 900 valeurs de la cote, « Investir » présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections
de 10 valeurs. Chaque semaine, nous mettons à jour nos arbitrages et faisons le point sur l’évolution des sélections.
Des performances contrastées d’un
jeudi à l’autre parmi nos sélections
+ 120
+ 95,7 %
+ 100
La sélection
+ 80
+ 60
+ 40
+ 61,1 %
+ 20
Indice Cac 40
0
- 20
2004
2005
NOS ARBITRAGES
Dans l’« Investir 10 Grandes Valeurs », nous entrons Aéroports de
Valeurs moyennes
➔
Danone
BN
Essilor
International
EF
Neuf Cegetel
NEUF
Thales
HO
➔
Veolia
Environnement
VIE
Vinci
DG
Les dernières valeurs sorties
Total, Pernod Ricard, Peugeot, CNP
Assurances, BNP Paribas, Iliad, Aéroports
de Paris, Steria, Neopost, Capgemini.
Cegedim
CGM
Gascogne
BI
Manitou
MTU
Naturex
NRX
NextRadioTV
NXTV
Norbert
Dentressangle
GND
䊳 SéchilienneSidec
SECH
SQLI
SQI
Vétoquinol
VETO
6,3
6
3,1 %
17,9
14,3
1,1 %
13,3
10,4
2,7 %
15
13,1
3%
28,1
22,6
0,2 %
93,3
28
0%
13,9
12,8
1,5 %
28
23,8
2,1 %
9,5
10,9
0%
17,3
16,1
1%
Boursorama, Petit Forestier, Rexel, Sartorius
Stedim Bio, IMS, Synergie, 1000mercis,
Inter Parfums, Devoteam, Memscap.
➔
䊳
9,85 €
15 €
52 %
82,74 €
104 €
26 %
74,89 €
90 €
20 %
38,20 €
46 €
20 %
45,60 €
60 €
32 %
28 €
34 €
21 %
74 €
90 €
22 %
56,06 €
65 €
16 %
2,84 €
3,70 €
30 %
27,54 €
31 €
13 %
Altamir Amboise
LTA
➔
SES
SESG
36,9
34,6
1,3 %
20,4
18,3
2,4 %
22,1
19,9
2,1 %
24,3
21,6
1,4 %
30,7
22,9
1,8 %
15,6
12,4
2,6 %
20,2
16,2
3%
14,7
13,2
2,4 %
25,8
22,7
1,8 %
17,4
16
2,7 %
Cours (27-9-07)
PER 2007 (e)
Objectif
PER 2008 (e)
Potentiel
Rdt net 2007 (e)
Les valeurs précédées de ce triangle sont les nouvelles entrantes dans la sélection -
près avoir publié un
Vétoquinol
chiffre d’affaires se30
mestriel de 111 millions,
28
en croissance de 13 %,
26
Vétoquinol a annoncé
une progression de 66 %
24
de son résultat d’exploi22
tation (soit une améliora20
tion de 2,9 points de la
Oct .06
marge opérationnelle et
un doublement de son bénéfice
(+ 95 %), à respectivement 13,6 millions et 7,9 millions d’euros. Cette
performance supérieure aux attentes des analystes s’explique par
une montée en puissance de médicaments à forte valeur ajoutée
(comme l’antibiotique Marbocyl),par
une bonne maîtrise des coûts et par
les retombées des efforts d’optimisation de l’outil de production.
Le second semestre étant traditionnellement plus fort en termes
d’activité et de résultat d’exploita-
A
Variation
Sur la semaine
Depuis le 31-12-2006
VALEUR
(mnémo)
Canal+
AN
Neopost
NEO
PagesJaunes
PAJ
Rallye
RAL
Rubis
RUI
Sequana
Capital
VOR
Suez
SZE
䊳 Total
FP
Vallourec
VK
Vivendi
VIV
Sélection
– 1,2 %
+ 10,8 %
+ 137,7 %
International
Cac 40
+ 0,8 %
+ 3,5 %
+ 61,1 %
Cours (27-9-07)
PER 2007 (e)
Objectif
Rdt net 2006 (e)
Potentiel
Rdt net 2007 (e)
7,78 €
10 €
29 %
101,02 €
130 €
29 %
14,32 €
17 €
19 %
49,16 €
58 €
18 %
65,50 €
80 €
22 %
23,30 €
28 €
20 %
41,05 €
50 €
22 %
57,50 €
65 €
13 %
201,47 €
230 €
14 %
29,71 €
36 €
21 %
tion, nous visons une
marge opérationnelle
proche de 13 % en 2007
27,54
(contre 12,1 % en 2006).
Enfin, la société, non endettée, souhaite se renforcer en Europe, notamment en Scandinavie et
en Italie, et examine égaSept .07
lement un dossier en Chine.Le secteur de la santé animale,qui
ne subit pas de pression sur les prix
du fait de l’absence de génériques et
d’interférence de la Sécurité sociale,
apparaît une bonne alternative à la
pharmacie humaine.
Sur la base d’un ratio valeur d’entreprise rapportée au chiffre d’affaires de 10,2, la valeur offre une décote de 12 % par rapport à Virbac,
dont la marge opérationnelle est inférieure d’environ 1,5 point.Nous restons acheteurs avec un objectif de
32 € (code mnémo : VETO). A. B. ■
27,4
3,1 %
3,2 %
20
3,3 %
3,3 %
17,3
7,5 %
6,3 %
8,8
3,5 %
3,8 %
16,2
3,3 %
3,8 %
15,2
2,6 %
3%
16,3
2,9 %
3,2 %
11,1
3,3 %
3,7 %
10,7
5%
2,5 %
12,5
4%
4,2 %
CA Languedoc, Euler Hermes, Dexia,
Altamir Amboise, Total Gabon, Schneider
Electric, ABC Arbitrage, CA Morbihan,
M6, Scor.
Variation
Sur la semaine
Depuis le 31-12-06
Depuis le 31-12-03
VALEUR
(mnémo)
Allianz
ALL
BME
ES0115056139
Eni
IT0003132476
Inditex
ES0148396015
Maroc Telecom
IAM
Nationale
à Portefeuille
BE0003845626
➔
Saint-Gobain
SGO
80,18 €
95 €
18 %
94,10 €
115 €
22 %
56 €
70 €
25 %
44,22 €
52 €
18 %
30,33 €
35 €
15 %
73,09 €
85 €
16 %
16,36 €
19 €
16 %
41,06 €
52 €
27 %
60,84 €
70 €
15 %
55,09 €
62 €
13 %
VALEUR
(mnémo)
Sélection Cac Small 90
+ 1,2 %
+ 0,2%
+ 2,5 %
+7%
+ 110,7 % + 121,1 %
➔
Air Liquide
AI
Cours (27-9-07)
PER 2007 (e)
Objectif
PER 2008 (e)
Potentiel
Rdt net 2007 (e)
Variation
Sur la semaine
Coup de projecteur. Envolée spectaculaire
des marges de Vétoquinol
Rendement
➔
Aéroports
䊳 de Paris
ADP
Cac 40
+ 0,8 %
+ 3,5 %
+ 61,1 %
➔
VALEUR
(mnémo)
Sélection
+ 0,6 %
+ 16,5 %
+ 95,7 %
2007
page 8). A l’inverse, nos valeurs
moyennes ont gagné 1,2 % grâce
au bond de 10,7 % de NextRadioTV et de 8,4 % de Vétoquinol
(lire ci-contre) et notre « Investir 10
International » a progressé de
2,1 %, aidé par Porsche (+ 10 %) et
BME (+ 8,5 %). François Monnier ■
Grandes valeurs
Variation
Sur la semaine
2006
Paris, que nous avions sorti début
juin 2007 à 87,81 €, mais qui a
perdu 10 % depuis. ADP remplace Total.
Mais le pétrolier demeure parmi nos quarante valeurs favorites.
Nous transférons juste Total de
l’« Investir 10 Grandes Valeurs »
vers l’« Investir 10 Rendement »,
car il propose un généreux dividende. Le pétrolier remplace le
Crédit Agricole du Languedoc.
Nous avons entré ce titre fin
juillet 2006 alors que la valeur se
dénommait encore Crédit Agricole du Midi. Cette caisse a changé
de nom lors de la fusion avec le
CA du Gard en juin 2007. Depuis
son entrée dans la sélection, elle a
quand même progressé de 6,4 %,
mais le Cac 40 a fait trois fois
mieux. Par ailleurs, nous continuons de sortir les financières de
nos sélections. Dans l’« Investir 10
Valeurs Moyennes », Boursorama
sort et nous entrons SéchilienneSidec.
Nestlé
CH0012056047
Porsche
DE0006937733
➔
« Investir 10 Grandes Valeurs »
➔
a semaine a été contrastée.
L’« Investir 10 Grandes Valeurs »
a progressé de 0,6 % d’un jeudi à
l’autre mais le Cac 40 a fait mieux
avec un gain de 0,8 %. Si Veolia Environnement (+ 3,8 % depuis son
entrée le 24 septembre à l’ouverture) et Vinci (+ 3,6 %) se sont bien
comportés, Pernod Ricard (– 2,5 %
entre jeudi 20 septembre et lundi 24 à l’ouverture) et Danone
(– 1,7 %) ont freiné la hausse de la
sélection. Le groupe agroalimentaire a averti que l’activité du troisième trimestre devrait être molle.
Mais ce n’est pas pour jouer la publication d’un trimestre que nous
avons mis ce titre dans l’« Investir 10 ». Nous misons sur un accord
avec son partenaire chinois ou une
offre hostile sur le groupe.
L’« Investir 10 Rendement », de
son côté, a été décevant. Il a perdu
1,2 % du fait d’une publication mal
accueillie de Neopost (– 6,9 %),
mais elle ne remet pas en cause
notre conviction sur ce dossier (lire
L
Roche Holding
CH0012032048
Telefonica
TF
Sélection
+ 2,1 %
+ 4,7 %
+ 40,3 %
MSCI World
+ 1,3 %
+ 10 %
+ 57,4 %
Cours (27-9-07)
PER 2007 (e)
Objectif
PER 2008 (e)
Potentiel
Rdt net 2007 (e)
163,75 €
200 €
22 %
43,39 €
50 €
15 %
26,17 €
30 €
15 %
46,90 €
54 €
15 %
12,35 €
15 €
17 %
48,90 €
60 €
23 %
519 FS
600 FS
16 %
1.494,59 €
1.600 €
7%
211,10 FS
290 FS
37 %
19,51 €
23 €
18 %
9,8
9,1
2,5 %
17,9
13,3
1,8 %
10,5
10,9
4,9 %
24,2
20,7
2,1 %
15,1
13,6
5,9 %
16,9
16
1,5 %
19,3
17,9
2,2 %
14
14,9
0,6 %
19,9
17,2
1,9 %
14,7
13
3,8 %
Adecco, Cintra, Philips Electronics, Lazard
Ltd, ING Groep, Tod's, SAP, United
Technologies, Aviva, BP.
: signalent respectivement la plus forte baisse et la plus forte hausse de la sélection cette semaine.
VALEURS EN VUE
7
Wendel enraye la baisse de Saint-Gobain
ACTIONNARIAT. Alors que la baisse de l’action
Saint-Gobain de 20 % en deux mois et demi
inquiétait les marchés, Wendel a annoncé mercredi
une prise de participation de 6 % du capital.
e 26 septembre, après la séance
de Bourse, le groupe Wendel a
diffusé un communiqué faisant
part d’une prise de participation de
6 % (5 % des droits de vote) dans le
capital de Saint-Gobain, lui permettant de devenir le deuxième actionnaire du groupe et dont l’objet est
d’accompagner à long terme le développement prometteur du premier
L
Nouvelle composition du capital
de Saint-Gobain
Wendel
6
%
Caisse des Dépôts
et Consignations,
Axa, Cogema...
7,5 %
6,5 %
Fonds du
plan d'épargne
du groupe
Flottant
80 %
Maisons France
Confort rassurant
sur l’immobilier neuf
aisons France Confort a publié
de bons résultats semestriels
– un chiffre d’affaires de 250,6 millions d’euros (+ 17,4 %) et un bénéfice net de 12,3 millions (+ 18,3 %) –
et affiche de belles perspectives
pour les dix-huit mois à venir.
L’incertitude dans l’immobilier
concerne surtout les prix constatés
dans les centres-villes, et particulièrement en région parisienne. La crise du logement en France reste une
réalité avec un déficit de logements
de l’ordre de 1,3 million d’unités et
des besoins estimés à près de
500.000 logements par an jusqu’en
2010 et à 470.000 logements par an
pour la décennie suivante. En
outre, les ménages français sont
parmi les moins endettés d’Europe
avec un taux de 63 % du revenu disponible brut contre 217 % aux
Pays-Bas, 145 % au Royaume-Uni
et 110 % en Espagne. Enfin, la
France est en retard pour l’accession à la propriété avec 82 % de
propriétaires en Espagne, 72 % en
Italie et seulement 56 % en France.
Reste l’incertitude sur l’évolution
des taux d’intérêt, qui conditionnent la tendance dans ce domaine.
Une hausse contenue de ces derniers n’a qu’un impact limité. A l’inverse, une forte élévation serait problématique, mais on peut douter
d’un tel scénario dans la conjoncture économique actuelle. J.-L. M. ■
M
NOTRE CONSEIL
Nous réitérons notre conseil
d’achat (code mnémo : MFC) pour viser 72 €.
䊳 Prochain rendez-vous. Le
8 novembre, après Bourse, chiffre
d’affaires du troisième trimestre.
groupe mondial de l’habitat. Cette
prise de participation qui pourrait
être portée à 10 % selon notre
confrère La Tribune est de nature à
rassurer les investisseurs boursiers
qui craignaient un impact négatif de
la crise de l’immobilier aux EtatsUnis. D’ailleurs, dès le lendemain de
l’annonce, le 27 septembre, l’action
progressait fortement (+ 5,1 %).
Cette annonce est arrivée à point
nommé : mardi 25 septembre, l’action Saint-Gobain avait perdu
3,7 % après une baisse de près de
2 % la veille, dans le sillage de tous
les groupes de matériaux de
construction présents aux EtatsUnis. En ce qui concerne Saint-Gobain, il convient de relativiser le
poids de cette crise. Si le groupe
réalise 13 % de son chiffre d’affaires en Amérique du Nord, ce
sont seulement environ 5 % des
facturations qui sont réalisées dans
les matériaux de construction.
Au-delà de ces craintes partiellement justifiées, la baisse du cours
de Bourse du groupe français de-
puis deux mois a aussi une autre
origine.
Alors qu’à la mi-août l’indice
Cac 40 touchait son plus bas niveau
annuel de 5.217,70, l’action SaintGobain affichait encore un gain de
plus de 20 % par rapport au début de
l’année. Depuis, l’indice phare de Paris a regagné 10 %, mais l’action
Saint-Gobain perdait plus de 10 %
avant l’annonce de Wendel. Ces deux
mouvements contraires s’expliquent
sûrement par des ventes de précaution de la part de gérants de fonds
qui, dans les périodes de contraction
boursière, allègent leurs positions bénéficiaires pour dégager des plus-values.
Jean-Laurent Maurel ■
NOTRE CONSEIL
Les perspectives du groupe ne
semblent pas être remises en cause
par le ralentissement de la croissance
constatée dans certaines zones géographiques et notamment aux EtatsUnis. En conclusion, les mouvements
boursiers de ces dernières semaines
sur l’action doivent être mis à profit
pour acheter Saint-Gobain, qui a déjà
amorcé son rebond, avec un premier
objectif révisé en baisse à 85 €, pour
viser dans un second temps 95 €
(code mnémo : SGO).
23 octobre, après Bourse, chiffre
8
VALEURS EN VUE
La crise de confiance vis-à-vis des banques paraît profonde
PIÈGES. Le mouvement de baisse des taux
donne seulement un peu d’oxygène à un secteur
exposé à une multitude de menaces qui n’ont pas
fini de se manifester.
n Bourse, les banques ont été
soutenues en milieu de semaine par les anticipations
de nouvelles baisses des taux aux
Etats-Unis et par des achats à bon
compte. Mais, sur le fond, la crise
de confiance envers le secteur financier reste entière, comme le
prouvent les rumeurs de pertes de
la Deutsche Bank et les conditions
de l’augmentation de capital de
Fortis.
Lundi 24 septembre, la
Deustche Bank a perdu 2 % à la
Bourse de Francfort après que son
président a reconnu « des engage-
E
ments exagérés au moment de la
grande euphorie », alors qu’il avait
minimisé, durant l’été, les risques
encourus. Les analystes financiers
estiment, la fourchette est large,
entre 0,6 et 1,7 milliard d’euros la
perte de la première banque allemande liée au financement des
portefeuilles à effet de levier.
Le même jour était donné le
coup d’envoi de l’augmentation de
capital du bancassureur belgonéerlandais Fortis, d’un montant
de 13,4 milliards d’euros, destinée
à financer partiellement sa quotepart dans l’acquisition de son
L'exposition à deux risques majeurs
Conduits
en milliards
d'euros d'actifs
Revenus de
titrisation
Société
Générale
18,5
Titrisation
et CDO : 4 %
Crédit
Agricole SA
11,8
Dérivés
de crédits : 9 %
Natixis
BNP
Paribas
Titrisation
et CDO : 11 %
9,9
Titrisation :
5 % des revenus
de la BFI*
9
* Banque de financement et d'Investissement
Source : les Echos, credit Suisse.
concurrent ABN Amro, aux côtés
de Royal Bank of Scotland (RBS)
et de Santander. Pour s’assurer du
succès de cette énorme opération
(le plus gros appel au marché en
Europe depuis 2003) face à des investisseurs réticents, Fortis s’est vu
contraint d’offrir ses titres au prix
bradé de 15 €, soit un rabais de
43 % par rapport au cours de
26,65 € le vendredi 21 septembre
à Bruxelles. Pour sa part, RBS a
levé 5 milliards d’euros jeudi.
Certes, le mouvement de baisse
des taux d’intérêt en cours, du
moins de l’autre côté de l’Atlantique, devrait théoriquement permettre aux banques, qui pourront
ainsi se refinancer moins cher, de
reconstituer leur marge d’intérêt.
Cependant, nous continuons d’estimer qu’il reste trop d’autres
bombes à retardement dans le secteur pour redevenir positifs. Citons
notamment la poursuite de la crise
de liquidité de refinancement, le
coup de frein aux métiers de
banque de financement et d’investissement et aux activités de marché, les pertes sur les actifs à
risque, le probable mécontentement des clients investis en Sicav
monétaires dynamiques (la presse
s’est fait l’écho du zèle des commerciaux de BNP Paribas pour la
vente de ces produits au printemps
dernier) et les récentes inquiétudes
sur l’ensemble des Sicav (lire
page 2).
Sylvain de Boissieu ■
NOTRE CONSEIL
Compte tenu des nombreuses
menaces qui pèsent sur les résultats des banques, nous maintenons
l’attitude prudente adoptée depuis
le mois d’août et plus encore depuis début septembre. Nous
conseillons de vendre BNP Paribas
(code mnémo : BNP), Société Générale (GLE), Crédit Agricole SA
(ACA) et de rester à l’écart de Natixis. On peut en revanche prendre
le pari de Dexia (DX) sous 20 € (lire
page 22).
Maurel & Prom assure un rendement d’environ 8 %
CONFIRMATION. A l’occasion de la
publication de résultats semestriels sans relief,
la direction du groupe d’exploration pétrolière
a confirmé la distribution d’un dividende
de 1,20 € en 2007 et 2008.
e cherchez pas à comparer les
résultats semestriels de Maurel & Prom avec ceux de l’an
dernier, vous n’y parviendrez pas !
En effet, la société n’est plus la
même depuis la cession à l’italien
Eni de son principal actif au Congo,
le gisement de M’Boundi. « Acheté
15 millions de dollars en 2000, ce
n’était pas forcément idiot de le céder à
presque 1 milliard et demi, en profitant d’une multiplication par six du
cours du pétrole », s’exclame JeanFrançois Hénin, le président de la
société. Seulement voilà, Maurel &
N
Prom ne peut plus profiter en ce moment de la poursuite de la hausse du
prix du baril, qui a désormais dépassé la barre des 80 $, et les actionnaires vont même devoir s’habituer
à ce que les résultats ne soient pas
très bons. A l’issue du premier semestre, le résultat net des activités
conservées a reculé de 1,5 %, pour
s’établir à 13,9 millions d’euros, pour
des ventes de 137,1 millions. A la
même période de 2006, le profit dépassait 103 millions d’euros pour
310 millions de facturations. La
plus-value de cession se monte à
de Maurel & Prom avant
la vente de son joyau
africain, soit 30.000 baProduction
33.490
rils par jour et 269 milen barils par
jour
11.573
lions de barils équivalent
pétrole. D’abord, une
Réserves
269
en barils
partie de son pactole,
équivalent
112,6
soit 150 millions d’euros,
pétrole
sera investie en 2007
er semestre 2006
103,7
Résultat net
en millions
dans le soutien et le déveer
13,9
semestre 2007
d'euros
loppement de ses giseTrésorerie
ments déjà en produc194,7
brute
tion en Colombie (ce
en millions
907,5
d'euros
pays représentera 85 %
de la production atten798,2 millions. Cette somme, placée due en 2007), au Gabon (gisement
en toute sécurité (hors des Sicav mo- d’Onal) et au Venezuela. Ensuite,
nétaires dynamiques), doit servir à 80 millions seront consacrés à la redécouvrir de nouveaux gisements, cherche (gaz en Tanzanie, huile au
tout en assurant aux actionnaires un Gabon, au Pérou et en Syrie). Enfin,
le groupe envisage une acquisition
confortable dividende.
Jean-François Hénin met tout en entre 50 millions (petite société d’exœuvre pour parvenir à son objectif : ploration) et 400 millions de dollars
retrouver en 2009 le niveau de pro- (entreprise avec un gisement opéduction et de réserves qui était celui rable rapidement), le profil idéal
Changement de visage en un an
étant une société ayant mis la main
sur « un trésor », mais qui serait incapable de l’exploiter, compte tenu
du durcissement actuel des conditions de crédit. Concernant la future
politique de distribution de dividendes, Jean-François Hénin s’est
voulu rassurant : « Nous verserons
1,20 € en 2007 et en 2008. »
■
Sylvie Aubert
NOTRE CONSEIL
Malgré les aléas causés par la
recherche (deux puits secs ont généré 9 millions d’euros de perte au
premier semestre), on peut acheter
à titre spéculatif un titre qui doublera en cas de découverte. Le bon
rendement permet de patienter.
Premier objectif : 17 € (code mnémo : MAU).
7 novembre 2007 pour le chiffre
Neopost laisse les plus exigeants sur leur faim
STATU QUO. Les semestriels sont solides
mais n’ont pas donné lieu à un relèvement
des prévisions. Le groupe rachète PFE.
Les Etats-Unis ont tiré la croissance
Progression des ventes au premier trimestre,
par zone géographique
Amérique
du Nord
France
uivant une hausse supérieure à 15 % depuis le début de
l’année, Neopost a chuté de
4,9 % mercredi, au lendemain de
l’annonce de résultats semestriels
conformes aux attentes, mais qui
n’ont pas donné lieu au relèvement
d’objectifs sur lequel pariaient certains analystes financiers. Car,
après une première moitié d’année
solide, les dirigeants se montrent
prudents pour la suite et continuent d’attendre, pour l’exercice
clos le 31 janvier prochain, une
croissance comprise entre 5 % et
6 % hors effets de change, ainsi
qu’une marge opérationnelle cou-
S
rante dans la fourchette de 26,3 %
à 26,5 %.
Pour le premier semestre (clos le
31 juillet), le leader européen du
traitement du courrier a publié une
marge opérationnelle courante de
26,3 % (+ 0,8 point), tirée par la
croissance des ventes, de 4,5 %
(+ 7,8 % à changes constants), à
470,4 millions d’euros. Cette dernière s’explique par un dynamisme
exceptionnel aux Etats-Unis en
première moitié d’année, porté par
un changement de mode de tarification postale. Le bénéfice net ressort à 79,8 millions d’euros, en
hausse d’un peu moins de 4 %, en
- 2,4 %
Allemagne
Reste du
monde
+ 13,8 %
+6%
Royaume-Uni
+ 7,1 %
+5%
raison de l’augmentation des frais
financiers.
Le second semestre devrait toutefois être moins soutenu, selon les
dirigeants. C’est notamment parce
que la même période avait été « très
forte » en 2006, grâce aux modifications de tarification au RoyaumeUni et en France, ce qui donnera
lieu à un effet de base défavorable.
De plus, le groupe, qui fait traditionnellement preuve de beaucoup
de prudence dans ses prévisions, a
précisé que la marge opérationnelle courante ne se dégradera « probablement pas sous 26,3 % », soit le
niveau du premier semestre, mais
qu’il « ne sera pas évident d’aller audelà, tandis que l’activité devrait ralentir ».
Neopost a profité de l’occasion
pour annoncer l’acquisition de
PFE, qui fabrique des plieuses-inséreuses, sur la base d’une valeur
d’entreprise de 27 millions de livres
sterling (38,6 millions d’euros), soit
une fois le chiffre d’affaires de
2006. Ses machines marquent une
montée en gamme pour Neopost,
qui compte ainsi compléter son
éventail de produits. La société se
donne pour cible de porter la rentabilité opérationnelle courante de
la nouvelle filiale à 15 % en deux
ans, contre 5 % aujourd’hui, en
unifiant les réseaux commerciaux.
S’il espère consolider PFE avant la
fin de l’année, Neopost attend encore l’approbation des autorités,
qui « pourrait prendre quelques
mois ».
Marie Mawad ■
NOTRE CONSEIL
Le groupe avait déjà été
sanctionné par le marché pour sa
prudence sur les prévisions à l’annonce de son chiffre d’affaires semestriel. La chute récente nous
semble excessive. Nous en profiterons pour renforcer nos positions,
en continuant de viser 130 € (code
mnémo : NEO).
4 décembre après Bourse, pour le
chiffre d’affaires du troisième trimestre.
ENTRETIEN
DR JEAN-CLAUDE MARIAN, PRÉSIDENT D’ORPÉA. Le groupe de maisons de retraite qui profite d’un marché
très porteur veut continuer à fortement accélérer son développement. Le patron et fondateur d’Orpéa explique pourquoi la
visibilité est aussi forte à moyen terme et comment les marges seront préservées.
«Nous aurons une croissance annuelle
garantie de 20% à 25% d’ici à 2011»
■
Vous venez de publier des
comptes semestriels en
forte amélioration. Quels ont été
les événements importants du
semestre ?
1968. Diplôme de
neuropsychiatre.
1969-1988. Dirige un
institut médico-pédagogique,
puis cofonde et dirige un
bureau d’ingénierie et de
programmation hospitalière.
Nous avons poursuivi notre stratégie de développement par croissance interne via l’obtention de
nouvelles autorisations de création ou d’extension d’établissements et par croissance externe,
tant dans le secteur des maisons
de retraite que dans celui des cliniques de rééducation et de psychiatrie. Nous souhaitons maintenir environ les deux tiers de notre
activité dans l’hébergement des
personnes âgées dépendantes.
Quels sont les facteurs qui
expliquent cette croissance ?
Nous bénéficions d’une forte demande qui devrait perdurer. Après
la récente réforme hospitalière de
tarification à l’activité, la T2A, la
durée moyenne de séjour a diminué dans les hôpitaux, favorisant
la prise en charge des patients en
cliniques de rééducation.
En outre, la population des
personnes âgées de plus de
85 ans, dont statistiquement
20 % nécessitent l’entrée en institution, devrait augmenter de
80 % en l’espace de dix ans. Alors
que le Commissariat au plan
avait estimé, il y a trois ans, un
besoin de 50.000 nouveaux lits
d’ici à 2010, seules 5.000 autorisations annuelles ont été octroyées depuis. Ce dernier chiffre
pourrait être revu à la hausse, ce
qui serait favorable pour notre
secteur tout comme la mise en
place du plan Alzheimer.
Comment allez-vous financer la
poursuite de la croissance alors
que votre endettement net de
740 millions d’euros représente
190 % de vos fonds propres ?
1939. Naissance.
1989. Fonde la première
résidence Orpéa.
« Nous resterons
propriétaires
de 50 % de nos
immeubles »
Votre développement s’est
accéléré depuis un an...
En l’espace d’un an, nous avons
augmenté notre réseau de
3.750 lits. Ce rythme est bien supérieur à notre moyenne antérieure
de 2.000 lits supplémentaires par
an, ce qui nous a permis de réviser
à la hausse, début septembre,
notre objectif de chiffre d’affaires
pour 2007 à 535 millions d’euros.
Notre réseau actuel, qui compte
213 établissements pour un total
de 19.738 lits, a augmenté de 64 %
en vingt-quatre mois. Il intègre à la
fois les établissements arrivés à
maturité mais également ceux encore en perte, fermés pour restructuration ou en cours d’ouverture
(un délai de deux ans est nécessaire pour qu’un nouvel établissement atteigne un taux d’occupation satisfaisant). Aujourd’hui,
près d’un tiers de notre parc, soit
environ 6.000 lits, est en cours de
restructuration ou d’ouverture, ce
qui nous permet de disposer d’un
potentiel de chiffre d’affaires de
800 millions d’ici à trois à quatre
ans. Nous aurons ainsi une croissance annuelle quasiment garantie de nos facturations de 20 % à
25 % sur cette période. Ces chiffres
s’entendent hors nouvelles créations et acquisitions, que nous allons poursuivre.
Pourrez-vous maintenir votre
niveau de marge opérationnelle
historique entre 13 % et 14 % ?
Nous avons affiché une marge
opérationnelle de 13,3 % au premier semestre, et restons confiants
dans son maintien autour de 13 %
à moyen terme. La solidité de
notre modèle économique repose
sur l’équilibre entre établissements
déficitaires en développement et
établissements à maturité qui affichent une rentabilité satisfaisante.
Nos ratios d’endettement sont encore inférieurs à ceux que nous
avons négociés avec nos banques.
En outre, notre dette financière est
adossée, pour les trois quarts, à des
actifs immobiliers. Nous sommes
propriétaires de 342.000 m2 d’immeubles, facilement cessibles, dont
la « juste valeur » estimée à
760 millions dépasse largement la
valeur au bilan de 432 millions.
Nous envisageons de créer une
société foncière, ce qui nous offrira une souplesse pour un éventuel désendettement. Notre volonté est de rester propriétaires
d’environ 50 % de nos murs dans
le but de maîtriser l’évolution de
nos loyers.
La crise immobilière actuelle
pourrait-elle avoir des
conséquences sur la valorisation
de votre patrimoine ?
La valorisation de nos actifs immobiliers au bilan laisse apparaître un prix de base de 1.375 €
le mètre carré, inférieur aux prix
du marché. En effet, la valeur de
ce patrimoine repose sur un multiple du loyer que nous aurions à
payer en cas de cession.
Vous avez amorcé depuis un an
une expansion à l’international
où vous réalisez, désormais, 8 %
de vos ventes. Quelles sont vos
zones de prédilection ?
Le secteur des maisons de retraite en Espagne et en Italie est en-
core plus fragmenté qu’en France et affiche des retards importants en termes d’infrastructures.
Nous voulons être un acteur majeur dans ces pays. Il nous paraît
nécessaire d’avoir une stratégie
européenne, même si à court terme ces investissements sont
moins rentables. Notre objectif
est de disposer d’une trentaine
d’établissements dans chacun de
ces pays.
Alors que vous maîtrisez vos prix
dans les maisons de retraite,
l’évolution des tarifs réglementés
pourrait-elle être défavorable, à
moyen terme, pour les cliniques ?
Les cliniques de rééducation et
de psychiatrie ne sont pas, pour
le moment, régies par la récente
tarification à l’activité et n’ont
donc pas été concernées par les
baisses des tarifs imposées aux
hôpitaux privés l’année dernière.
Toutefois, cette réforme devrait
être appliquée aux cliniques de
rééducation aux alentours de
2009. Compte tenu des principes
de tarification à l’activité, nous
n’attendons aucun effet défavorable sur cette tarification nouvelle.
Envisagez-vous la distribution
d’un dividende ?
Notre bénéfice est réinvesti dans
le développement du groupe,
étant donné l’importance considérable des besoins à satisfaire.
Nos actionnaires semblent apprécier cette stratégie, comme en témoigne notre cours de Bourse. ■
Propos recueillis par
Anne Barloutaud
Notre analyse. Un modèle de développement vertueux
e numéro un français des maisons de retraite (coleader avec
Korian) ne connaît pas la crise. Au
premier semestre, son résultat opérationnel et son bénéfice net favorisé
par une plus-value de cessions immobilières ont grimpé de respectivement 28 % et 44 % (+ 16 % hors élément exceptionnel), à 33,6 millions
et 23 millions. Porté par une intensification des acquisitions, le chiffre
d’affaires s’est établi à 194,7 millions,
en progression de près de 30 %
(11 % à périmètre constant).
La marge opérationnelle s’est
légèrement érodée de 0,2 point, à
13,2 %, mais les analystes s’attendaient à un effritement plus important (d’environ 0,5 point),
compte tenu du poids accru des
frais d’ouverture et de rénovation
des nouveaux établissements.
Le groupe achète le plus souvent
des résidences déficitaires pour
L
personne âgées dépendantes qu’il
doit restructurer, ce qui nécessite
leur fermeture alors que les
charges, notamment de personnel,
continuent à courir. Toutefois, la
montée en puissance des établissements ouverts depuis deux ans, le
taux d’occupation de plus de 90 %,
les économies d’échelles liées à l’effet de taille et une optimisation de
la politique immobilière ont permis à Orpéa de maintenir un niveau de marge qui est même un
des plus élevés du secteur.
Le second semestre étant traditionnellement plus fort en termes
d’activité, la rentabilité opérationnelle pourrait s’en ressentir favorablement. Pour notre part, nous
attendons une progression de
23 % du bénéfice par action en
2007 et d’environ 20 % au cours
des quatre prochains exercices.
Les fondamentaux du secteur
50
Orpéa
42,49
40
30
20
Cours (extr. 52 sem.)
42,49 (44,45 / 29,70)
Capi en M€ (comp.)
1.560 (SRD, comp. B, C)
CA 2007-2008 (M€)
535 / 665
BNPA 2007-2008
1,01 / 1,23
PER 2007-2008
42,1 / 34,5
Div. net 2006-2007
0/0
Rdt net 2006-2007
nul / nul
FP en M€ (end. net/FP)
MM200
10
2005
2006
2007
372 (198 %)
Tendance graphique
Hausse
Résistances/Supports
42-39,40 / 47,40-49,40
Mnémo - Volume quot. moyen
ORP - 68 747
TENDANCE DE L’ANALYSE GRAPHIQUE. Le titre a légèrement corrigé à la
suite de la publication des résultats semestriels. Il reste toutefois dans une tendance positive et est supporté par une ligne de tendance haussière en place depuis juin 2006. Nous attendons donc une nouvelle phase de hausse avec, en cas
de franchissement des 47,40 €, une cible à 49,40 €.
porté par le vieillissement de la
population restent très favorables.
Le caractère défensif de l’action
ne doit pas faire oublier son statut
de valeur de croissance.
En effet, le groupe, qui dispose
d’un réservoir de 3.000 lits supplémentaires (qui a doublé par
rapport à 2005), peut déjà annoncer qu’il réalisera, hors nouvelles
acquisitions, un chiffre d’affaires
de 800 millions d’euros d’ici à
trois ans, soit une croissance au
minimum de 50 % par rapport à
2007. Les multiples de valorisation qui apparaissent très élevés
(PER 2007 de 41 fois et PER 2008
de 34 fois) en première approche
doivent être appréhendés au regard de cette forte visibilité et
d’un niveau de marge opérationnelle qui, si le groupe stoppait son
développement à marche forcée,
ressortirait, selon nos calculs,
proche de 16 %.
A. B. ■
NOTRE CONSEIL
Malgré le parcours impressionnant de l’action qui été multipliée par 3,8 en quatre ans, nous
restons acheteurs, dans une optique de moyen terme, pour accompagner le développement rentable du groupe. Objectif : 50 €.
9
VALEURS EN VUE
10
L’actualité et la tendance graphique des actions du Cac 40
fDans ces colonnes, les indications de l’analyse graphique réalisée par CHART’S :
Société
Code mnémo
Site (www.)
Accor
AC
accor.com
Tendance
V L M M J Résistances
21 24 25 26 27 Supports
62,05
Air France-KLM
AF
airfranceklm-finance.com 24,73
Air Liquide
AI
airliquide.com
Alcatel-Lucent
ALU
alcatel.com
Alstom
ALO
alstom.fr
Arcelor/Mittal
MTP
mittalsteel.com
Axa
CS
axa.com
BNP Paribas
BNP
bnpparibas.com
Bouygues
EN
bouygues.com
Capgemini
CAP
cgey.com
Carrefour
CA
carrefour.com
94,88
6,45
145,01
54,12
30,45
77,07
60,51
41,50
49,04
Crédit Agricole
ACA
credit-agricole-sa.fr 27,54
Danone
BN
danone.fr
Dexia
DX
dexia.com
EADS
EAD
eads.net
EDF
EDF
edf.fr
Essilor Intern.
EF
essilor.com
France Télécom
FTE
francetelecom.fr
Gaz de France
GAZ
gazdefrance.fr
L’Oréal
OR
loreal-finance.com
56,51
21,31
20,33
70,54
44,00
22,72
34,88
92,53
+1,3%
62,85
Hausse
65,29-67,50
60,87-58,66
(changement à la baisse)
LES FAITS MARQUANTS DE LA SEMAINE
L’action Accor a profité de l’enquête positive
de Deloitte sur la fréquentation des hôtels en
France en août. La France représente 34 %
du chiffre d’affaires d’Accor.
-0,8%
Jean-Cyril Spinetta a déclaré à La Tribune que
Hausse
27,75-29,32 «les objectifs annuels seront facilement
respectés». Le groupe reste ouvert à des
24,61-23,04 discussions avec Iberia et Alitalia.
26,14
Le groupe va acquérir la société américaine
Hausse
95,85-97,50 Scott Specialty Gases (88 millions de dollars
de chiffre d’affaires), spécialisée dans les gaz
92,50-91,60 spéciaux.
94,10
+7,0%
Patricia Russo, directrice générale d’AlcatelLucent, a jusqu’au 30 octobre pour établir un
plan d’urgence destiné à redresser le groupe.
Elle n’a plus droit à l’erreur.
+5,7%
+2,5%
+2,4%
+2,9%
-1,0%
+1,1%
+3,8%
+1,0%
-1,1%
-0,9%
+0,3%
+3,6%
+5,0%
+0,5%
+2,7%
+4,0%
+0,8%
Hausse
7,06-7,23
6,72-6,55
6,90
Les premières études commandées par Bercy
Hausse
ne semblent pas favorables à une fusion
158,82-168,09
entre Areva et Alstom ; Alstom est dégradé
140,28-131,01 par des analystes financiers.
148,65
Le sidérurgiste investira 24,9 milliards d’euros
Hausse
sur huit ans pour développer sa capacité de
57,21-59,15
production, essentiellement en Inde, a
53,35-51,41 annoncé Lakshmi Mittal au Financial Times.
55,40
(changement à la hausse)
Société
Code mnémo
Site (www.)
Lafarge
LG
lafarge.com
Lagardère
MMB
lagardere.com
LVMH
MC
lvmh.fr
Michelin
ML
michelin.com
Pernod Ricard
RI
pernod-ricard.com
Tendance
V L M M J
Résistances
21 24 25 26 27
Supports
109,09
59,13
82,82
91,54
147,76
Peugeot
UG
psa-peugeot-citroen.com 56,77
Le titre de l’assureur est bien orienté depuis
Hausse
l’intervention de la Fed sur les taux la
32,56-33,63
semaine précédente et se rapproche de ses
30,42-29,35 niveaux d’avant la crise du subprime.
31,33
Le français a racheté une activité de
Neutre
dépositaire de fonds en Italie. Le titre a rebondi
79,18-81,86
jeudi, comme les autres banques, dans l’espoir
73,82-71,15 d’une nouvelle baisse des taux américains.
76,31
PPR
PP
pprgroup.com
Bouygues Telecom a signé un accord avec
Hausse
Neuf Cegetel pour lancer son offre ADSL et
63,70-66,15
Bouygues Immobilier a réalisé une
58,80-56,35 acquisition. L’action est bien orientée.
61,19
La SSII a rassuré sur sa filiale indienne
Hausse
Kanbay, anticipant une hausse à deux chiffres
45,00-46,85
de l’activité en 2007 malgré son exposition
41,28-39,43 au secteur financier aux Etats-Unis.
43,08
Saint-Gobain
SGO
saint-gobain.com
Un des dirigeants du distributeur a confirmé
Baisse
que le pire était passé en ce qui concerne la
51,04-52,52
guerre des prix en France et Dresdner a
48,06-46,58 relevé sa recommandation à « acheter ».
49,53
La filiale CAI Cheuvreux se renforce en Grèce
Baisse
et s’implante en Turquie, par croissance
28,37-29,25
interne. Le rebond de jeudi est moins fort
26,61-25,73 que celui des autres établissements.
27,25
Schneider Electric
SU
schneider-electric.com 94,67
Portée lundi par une recommandation d’achat
Hausse
de Credit Suisse, la valeur a été
57,68-59,36
déprimée les jours suivants par divers
54,32-52,64 abaissements d’opinion ou d’objectifs de cours.
56,00
La banque a rebondi comme ses consœurs
Hausse
mercredi et jeudi, mais cela après plusieurs
22,75-23,00
séances de repli. Elle est la seule grande
20,50-19,70 banque en progression depuis le début 2007.
21,38
STMicroelectronics
STM
st.com
11,67
Cinq candidats sont toujours en lice pour la
Baisse
reprise des sites qui seront cédés dans le
21,69-22,32
cadre du plan Power 8 d’Airbus : parmi eux,
20,43-19,80 le français Latécoère.
21,07
En réponse à une rumeur, Bercy a déclaré
Hausse
qu’aucune cession de titres EDF par l’Etat
76,86-79,81
n’était à l’ordre du jour. L’action continue
70,94-67,99 d’être plébiscitée par les analystes d’UBS.
74,07
Total
FP
total.com
Le titre du numéro un mondial de la
Baisse
correction ophtalmique marque une pause
45,45-46,78 depuis le début du mois de septembre dans
42,81-41,48 le sillage de l’indice Cac 40.
44,22
Jean-Louis Constanza, ancien dirigeant de
Hausse
Tele2 France et actuel patron du MVNO Ten,
24,11-24,86 qui va être racheté par France Télécom, va
22,61-21,86 piloter les produits innovants… d’Orange.
23,33
Vallourec
VK
vallourec.com
Les investisseurs continuent de parier sur
Hausse
une fusion entre Gaz de France et Suez plus
37,20-38,22 rapide que prévu, soit d’ici à la fin de l’année
35,18-34,16 au lieu de mi-2008.
36,27
En hausse de 10 % depuis un mois et l’annonce
Hausse
des résultats semestriels, la valeur est en passe
96,12-98,92 de rejoindre son plus-haut historique de 95,30 €
90,52-87,72 touché le 16 novembre 2000.
93,24
Vinci
DG
vinci.com
Dans la première colonne figure, outre le nom de la valeur, le code mnémonique, qui permet de passer des ordres
et de trouver les cours sur les services Internet de votre intermédiaire financier et sur le site www.investir.fr. L’adresse
du site Internet de la société est également indiquée.
Dans la deuxième colonne est décrite l’évolution de l’action sur la semaine, séance par séance.
La troisième colonne est consacrée à l’analyse graphique
réalisée par CHART’S. Sont indiqués la tendance graphique de
court terme (les changements favorables par rappport à la se-
Renault
RNO
renault.com
131,41
100,00
73,82
Sanofi-Aventis
SAN
sanofi-synthelabo.com 60,34
Société Générale
GLE
ir.socgen.com
Suez
SZE
suez.com
Unibail-Rodamco
UL
unibail.com
120,59
39,99
58,10
186,76
201,74
Veolia Env.
VIE
veoliaenvironnement.com 59,01
Vivendi
VIV
vivendi.com
(pas de changement)F
54,18
30,10
-0,6%
-0,1%
+0,7%
+3,1%
+1,8%
+2,4%
-0,3%
+1,8%
-1,0%
-0,7%
-5,2%
-0,4%
+0,3%
+2,7%
-1,0%
-3,7%
-0,1%
+3,1%
+1,7%
-1,3%
108,49
59,08
83,37
94,41
150,36
58,13
131,02
101,77
73,09
59,92
89,73
120,16
11,70
41,05
57,50
179,91
201,47
60,84
55,09
29,71
LES FAITS MARQUANTS DE LA SEMAINE
Baisse
111,79-115,04
105,27-102,02
L’action a perdu du terrain ces derniers jours
comme tous les groupes de matériaux de
construction présents aux Etats-Unis, du fait
de la crise dans l’immobilier.
Baisse
60,38-61,57
58,02-56,83
Sportfive va payer 28 millions d’euros pour
exploiter les droits du futur stade de
l’Olympique lyonnais. La filiale de Lagardère
touchera un pourcentage des recettes.
–
85,92-88,26
81,24-78,90
Les analystes de la banque suisse UBS ont
porté lundi leur objectif de cours de 83 € à
90 €, tout en conservant une opinion
« neutre » sur l’action LVMH.
L’action Michelin regagne progressivement le
Hausse
99,23-103,69 terrain perdu au mois d’août. Depuis le début
de l’année, le titre gagne plus de 30 %.
90,33-85,87
Baisse
155,64-160,91
145,12-139,85
L’action a regagné du terrain. La qualité des
résultats semble l’emporter sur les craintes
du marché concernant l’éventuelle
acquisition d’une grande marque de vodka.
Hausse
60,08-62,05
56,12-54,15
La société indienne Bajaj serait en discussion
avec PSA Peugeot Citroën pour le
développement d’un véhicule à bas coût qui
pourrait concurrencer la Logan de Renault.
Neutre
136,08-140,68
126,88-122,28
L’action a peu varié sur la semaine. Kesa a
indiqué avoir reçu des marques d’intérêt
pour But, ce qui donnerait une valeur de
marché pour Conforama.
Hausse
105,10-108,36
98,58-95,32
Renault fait face à des difficultés en Iran où
une version de la Logan doit être
commercialisée. Les tensions internationales
ne seraient pas étrangères à ces retards.
Baisse
75,43-77,62
71,03-68,84
L’action a fortement rebondi jeudi à la suite
de l’annonce par Wendel d’une prise de
participation de 6 % dans le capital du
groupe de matériaux de construction.
Baisse
61,41-62,91
58,41-56,91
Le laboratoire a déposé plainte contre des
fabricants de génériques qui veulent lancer
une copie de l’anticancéreux Xatral, un
médicament aux ventes très limitées.
Baisse
93,16-96,31
86,86-83,71
Mardi, Schneider a émis pour 600 millions
d’euros d’obligations à horizon 2015 afin de
refinancer le rachat d’APC. L’émission a été
sursouscrite plus de neuf fois.
Baisse
125,06-129,52
116,14-111,68
Les salariés détiennent plus de 10 % des
droits de vote et 6,16 % du capital de la
banque de La Défense, après l’augmentation
de capital qui leur était réservée.
Baisse
12,08-12,43
11,38-11,03
Encore une mauvaise semaine pour le
fabricant de semi-conducteurs. L’action a
touché un plus-bas depuis un an,
le 24 septembre, à 11,58 € en séance.
Comme Gaz de France, Suez profite de
Hausse
l’anticipation d’une fusion des deux groupes
42,95-44,80
plus rapide que prévu.
39,25-37,40
Hausse
58,85-60,01
56,55-55,39
A Nicolas Sarkozy, qui lui demande de ne plus
investir en Birmanie où les manifestations sont
réprimées dans le sang, Total confirme le gel de
«nouveaux» investissements.
Hausse
188,84-197,84
170,86-161,87
Le bénéfice net semestriel récurrent a gagné
22,7 % sur le semestre. La foncière n’exclut
pas des rachats de titres. L’action reste dans
le rouge sur la semaine.
Hausse
211,91-222,00
191,73-181,64
Bien que le groupe russe Gazprom ait
démenti s’intéresser au numéro un mondial
des tubes sans soudure, la valeur est restée
cotée au-dessus de 200 €.
Hausse
63,65-66,39
58,17-55,43
Le titre est parvenu à se hisser au-dessus de
la barre des 60 €. La perspective de la baisse
des taux aux Etats-Unis lui est profitable car
il est très endetté.
Hausse
57,20-60,20
53,35-51,95
L’action a poursuivi son redressement cette
semaine grâce à des arbitrages favorables du
fait de l’entrée, mardi 24 septembre, du groupe
dans l’indice DJ Euro Stoxx 50.
Hausse
30,26-30,86
29,08-28,48
Selon un avis de l’AMF, Natixis a franchi en
baisse le seuil de 5 % du capital le
19 septembre dernier. La banque d’affaires ne
détient plus que 4,3 % des titres.
maine précédente sont signalés par un cadre vert, les défavorables par un cadre rouge) puis les deux principaux seuils
de résistance et de support.
La dernière colonne présente les faits marquants de la semaine. Elle est mise à jour pour chaque numéro d’Investir.
Dans cette rubrique, il ne s’agit pour la rédaction que de traiter l’information. Les conseils sur les actions du Cac 40
sont donnés in extenso dans la cote du SRD, qui comprend
toutes nos estimations ainsi que la position du consensus
des analystes financiers (voir notre cahier central).
VALEURS EN VUE
11
Havas commence à sortir du purgatoire
REDRESSEMENT. La croissance interne
devrait approcher 5 % cette année.
La marge opérationnelle restera inférieure
à celle de la concurrence.
ans être flamboyante, 2007
devrait marquer une première étape dans le redressement
d’Havas après plusieurs années
noires. Les comptes semestriels
confirment que la société a retrouvé le chemin de la croissance
avec une hausse de 4,4 % de l’activité à données comparables
S
À SUIVRE
La fusion AlstomAreva suscite des
réserves
cKinsey et HSBC, les deux cabinets mandatés par l’Etat
pour étudier la refonte de sa filière
nucléaire, ont remis des rapports
plutôt négatifs sur le sujet, selon
un article des Echos. Leurs études
ne se montrent pas forcément favorables à une éventuelle fusion
entre Alstom et Areva, scénario
pourtant privilégié au sommet de
l’Etat. Pour McKinsey, une telle
opération ne générerait pas de synergies directes. Pour HSBC, chargé d’étudier l’impact patrimonial
de cette fusion, la mise en œuvre
serait difficile et ne servirait peutêtre pas les intérêts de l’Etat actionnaire. En effet, le nouvel ensemble pourrait souffrir, en
Bourse, d’une décote de conglomérat de l’ordre de 20 % de sa valeur.
Diagnostics mitigés qui ont entraîné des chutes de plus de 2 % des
deux titres aux premières heures
d’échange, vendredi (codes mnémos : ALO et CEI).
M
Alcatel-Lucent fixe
un ultimatum à
Patricia Russo
n mois. Patricia Russo, la directrice générale d’Alcatel-Lucent,
doit proposer un plan d’urgence
d’ici au 30 octobre pour redresser le
groupe, après trois avertissements
depuis le début de l’année. Notre
confrère Les Echos révèle qu’un
conseil d’administration extraordinaire s’est tenu le 21 septembre
sans la patronne. Ses jours semblent désormais comptés à la tête
opérationnelle du groupe. En l’espace d’un mois, seules de nouvelles
suppressions de postes peuvent être
annoncées avec quelques cessions
d’actifs, selon nous. Mais ce n’est
pas la bonne solution. Il n’y a que la
sortie d’un produit innovant qui
permettra à l’équipementier de se
dégager de l’ornière. Serge Tchuruk, le président non exécutif, doit
réfléchir à un nouveau management, à moins que, après avoir
épuisé de nombreux dauphins et
enregistré autant d’échecs, il soit
également mis sur le banc de
touche. (code mnémo : ALU).
■
U
(+ 1,3 % en publié), à 729 millions
d’euros. Les dirigeants du groupe
sont confiants et attendent une
hausse de leurs facturations comprise entre 4 % et 5 % sur l’année
contre 3 % seulement auparavant. « Sur juillet et août, nous
avons enregistré une croissance
au moins aussi bonne qu’au pre-
mier semestre », a d’ailleurs affirmé Vincent Bolloré, le président
de l’agence de publicité.
Sur le plan des résultats, la tendance est aussi à une nette amélioration avec une hausse de 16,9 %
du résultat opérationnel courant,
à 75 millions, et de 66,6 % du résultat net part du groupe, à 35 millions, même si on pouvait attendre
un peu mieux. La marge opérationnelle est, certes, passée de
8,9 % à 10,3 % mais elle est assez
loin des 11 % que nous escomptions. Les charges de personnel
ont augmenté de 2,2 %, soit un
peu plus vite que les facturations,
et représentent 63,4 % des revenus
alors que ce ratio est plus proche
de 60 % chez les concurrents du
groupe. « Havas est une affaire qui
a énormément de potentialités.
Nous sommes en train de regagner
une série de grands clients mondiaux et nous avons choisi d’embaucher dans des pays où nous
avons connu des succès », tente
d’assurer Vincent Bolloré. Autrement dit, la priorité est à la croissance, l’amélioration de la marge
viendra ensuite. La marge opérationnelle pourrait se situer entre
10,5 % et 11,2 % cette année, en
amélioration par rapport au 9,5 %
de 2006, mais encore en net retrait
par rapport aux vedettes du secteur.
Rémi Le Bailly ■
NOTRE CONSEIL
L’action Havas a gagné 6,1 %
au lendemain de la publication des
résultats semestriels, signe d’un
accueil favorable du discours des
dirigeants du groupe.
Nous renouvelons notre conseil
d’achat avec un objectif de 5 €
(code mnémo : HAV).
䊳 Prochain rendez-vous. Publication des revenus du troisième trimestre en novembre.
12
VALEURS DU SRD
COMMENT LIRE NOS CONSEILS
Nos conseils sont donnés dans une optique de
moyen terme (12-18 mois) même si, naturellement, la vie des sociétés et l’évolution des cours de
Bourse peuvent nous amener à modifier ces
conseils plus rapidement. Pour vous aider à mieux
suivre vos valeurs, nous communiquons égale-
ment, pour le SRD, la date du prochain rendez-vous
(publication de résultat, fin d’opération financière…). Un tableau synthétique rassemble les principales données clés sur la société et sur l’action :
● le cours du jeudi soir ainsi que les extrêmes
sur 52 semaines ;
● la capitalisation boursière et le compartiment
de cotation de l’action ;
BTP-Matériaux
+ 3,4 %
+ 2,9 %
+ 1,9 %
– 0,9 %
– 5,4 %
Eiffage
Vinci
Lafarge
Saint-Gobain (p. 7)
Imerys
Ciments Français
+ 3,5 %
+ 1,7 %
– 0,6 %
–1%
– 2,1 %
–4%
Les assureurs reprennent du poil
de la bête depuis l’intervention de
la Fed, le 18 septembre dernier, à
l’exception d’Euler Hermes. L’assureur-crédit pâtit des doutes sur la
vigueur de la croissance économique mondiale, à laquelle le niveau des faillites d’entreprises est
directement lié.
Eiffage, qui est revenu à des niveaux de valorisation raisonnables,
repart un peu de l’avant. Saint-Gobain, affecté en début de semaine,
a ensuite rebondi du fait de la présence de Wendel dans son capital.
Ciments Français recule sensiblement aux Etats-Unis.
Banque-Services financiers
Produits de base
Fimalac
Dexia (p. 22)
Natixis (p. 8)
Société Générale (p. 8)
BNP Paribas (p. 8)
Crédit Agricole SA (p. 8)
+ 2,7 %
+ 0,3 %
– 0,2 %
– 0,4 %
–1%
– 1,1 %
Eramet (p. 23)
ArcelorMittal
Air Liquide
Arkema (p. 12)
Sequana Capital
Rhodia
+ 2,8 %
+ 2,4 %
– 0,8 %
– 1,7 %
– 2,9 %
– 7,6 %
Le rebond du secteur bancaire mercredi et surtout jeudi n’a pas été
suffisant pour effacer les pertes
des jours précédents. Fimalac se
distingue par sa progression, la société ayant rassuré sur l’impact limité de la crise financière sur sa filiale de notation Fitch.
Rhodia a été victime de spéculations à la baisse relayées par des
rumeurs d’avertissement sur les
résultats démenties jeudi, entraînant son concurrent Arkema, qui a
pourtant relevé son objectif de résultat pour 2007. ArcelorMittal est
porté par l’annonce de son plan
d’investissement.
Biens d’équipement
Tourisme-Transports
Alstom
Legrand (p. 14)
Nexans
Schneider Electric
Sperian Protection
Neopost (p. 14)
+ 2,5 %
– 0,1 %
– 0,9 %
– 5,2 %
– 5,5 %
– 7,2 %
Schneider Electric peine à se remettre des propos pessimistes de
son président au sujet de l’activité
aux Etats-Unis. Ces derniers ont
aussi pesé sur les principaux
concurrents, dont Legrand. Neopost recule pour s’être contenté de
maintenir ses objectifs annuels.
Bénéteau
Air France-KLM (p. 12)
Accor
ADP
Club Méditerranée
Trigano (p. 13)
Les analystes ont apprécié le bon
chiffre d’affaires 2006-2007 et les
perspectives bien orientées de Bénéteau. Lors de la publication de
ses ventes 2006-2007 maussades,
Trigano a indiqué que sa marge
opérationnelle serait comprise
entre 6 % et 7 %, ce qui a déçu.
Sur la base des objectifs de la rédaction
(lire pages V à VIII du cahier central)
Ciments Français
Adecco
Air France-KLM
Iliad
Teleperformance
Derichebourg
Lafarge
Zodiac
M6-Métropole TV
TF1
*
Potentiel
46 %
45 %
36 %
35 %
35 %
34 %
33 %
33 %
33 %
33 %
Valeur
Neopost
Foncière des Régions
Wendel
Bourbon
Arkema
Bolloré
Canal+
Danone
Thales
Rhodia
rie nette est positive et que la société n’est pas
endettée. Pour les secteurs banque, assurance, holdings, immobilier, ces deux indicateurs
sont remplacés par l’actif net par action, et la
surcote (ou décote) du cours de Bourse par
rapport à celui-ci ;
● pour les valeurs du SRD, des indications sur la
tendance graphique et sur les deux plus
proches seuils de résistances (à la hausse) et
de supports (à la baisse);
● la dernière ligne du tableau précise le code
mnémonique de l’action (Isin pour les valeurs
qui ne sont pas cotées à Paris) et le volume
quotidien moyen de transactions observé sur
les trois deniers mois (non significatif [NS]
pour les valeurs étrangères).
䊳 Les faits. L’ancienne filiale
chimique de Total a révisé à la
hausse sa prévision de résultat
pour 2007. Elle a présenté des
objectifs ambitieux à cinq ans,
reposant sur une stratégie d’expansion en Asie et sur une répartition moins cyclique de son portefeuille d’activités.
䊳 L’analyse. Comme pouvaient
le laisser augurer les bons résultats semestriels publiés en août
dernier, le chimiste a annoncé
qu’il visait désormais une progression de 20 % de son excédent
brut d’exploitation pour 2007 (il a
progressé de 23 % au 30 juin),
contre un objectif initial de croissance de 10 % à 15 %.
Surtout, la direction s’est engagée sur les perspectives à moyen
terme d’Arkema, redevenu rentable en 2006. Elle se dit très
confiante sur la capacité du groupe à dégager à l’horizon 2010 une
marge d’excédent brut d’exploitation voisine de 12 % (contre environ 8,5 % attendus cette année),
soit un doublement en l’espace de
cinq ans. Le plein effet des cessions d’actifs non stratégiques et
des plans de restructuration notamment dans l’activité chlorochimie, les mesures d’amélioration
de la productivité dans de nom-
Arkema
60
43,88
41,45
50
40
MM200
30
43,88 (50,88 / 36)
2 653 (SRD, comp. A, C )
CA 2007-2008 (M€)
5 730 / 5 900
BNPA 2007-2008
2,95 / 3,60
PER 2007-2008
14,9 / 12,2
Div. net 2006-2007
0/0
Rdt net 2006-2007
nul / nul
1 950 (21 %)
Tendance graphique
Baisse
Résistances/Supports 45,66-46,53 / 42,14-41,27
24,94
Mnémo-Volume quot. moyen
20
2006
AKE - 278 672
2007
breux sites ainsi que l’importante
acquisition de Coatex, société très
rentable, devraient y contribuer.
L’impact positif de ces actions
sur l’excédent brut d’exploitation a
été estimé à 80 millions dès 2008.
Fort d’une structure financière saine (le ratio d’endettement se limite
à 19 % des fonds propres), Arkema compte poursuivre ses acquisitions en intensifiant sa présence
en Asie, zone géographique qui
devrait ainsi générer 20 % des
ventes du groupe (contre 13 % aujourd’hui) d’ici à 2010. A cet horizon, le poids de la division « produits vinyliques », bénéficiant de
l’arrêt d’activités déficitaires, sera
quasiment divisé par deux (passant de 34 % en 2005 % à 18 % des
facturations globales), au profit
des deux autres pôles deux fois
plus rentables et beaucoup moins
cycliques, « produits de performance » et « chimie industrielle »,
qui représenteront 82 % des
ventes. Enfin, bonne nouvelle, le
groupe devrait distribuer son premier dividende en 2008.
A. B. ■
NOTRE CONSEIL
La valeur d’entreprise rapportée à l’excédent brut d’exploitation estimé en 2007 est tout
juste de 5,9 fois, un ratio inférieur
de 12 % à la moyenne des sociétés comparables du secteur.
Nous restons acheteurs avec un
objectif de 55 €.
䊳 Prochain rendez-vous. Résultats du troisième trimestre le
15 novembre 2007.
TOURISME - TRANSPORTSJ
AIR FRANCE-KLM. La compagnie avancerait
+ 6,5 %
+ 5,7 %
+ 1,3 %
+ 0,7 %
– 0,9 %
– 6,8 %
LES MEILLEURS POTENTIELS DU SRD
Valeur
●
ARKEMA. Objectifs relevés pour 2007
Variations du SRD par secteur
Du 21-9-2007 en clôture au 27-9-2007 en clôture
Date de prorogation du SRD : le 25-10-2007
April Group
Axa
CNP Assurances
Scor
Euler Hermes (p. 14)
les chiffres d’affaires estimés en 2007 et 2008 ;
nos prévisions de bénéfices par action pour ces
deux années ainsi que les ratios cours/bénéfice ;
● les dividendes 2006 (versés en 2007) et
2007 estimés (versés en 2008) ainsi que les
rendements associés ;
● les fonds propres au bilan et le ratio d’endettement. Un ratio négatif signifie que la trésore●
PRODUITS DE BASEJ
SECTEURS EN VEDETTE
Assurance
Potentiel
31 %
31 %
30 %
29 %
29 %
28 %
28 %
27%
26 %
25 %
ses pions dans le dossier Iberia
䊳 Les faits. Selon le site financier espagnol Bolsa Cinco, Air
France-KLM serait entré en discussions avec Iberia dans l’optique d’un rapprochement. Toujours en Espagne, le quotidien
Expansion va plus loin dans son
édition de mercredi, affirmant
qu’Air France-KLM préparerait
une offre sur la compagnie, avec
l’aide de partenaires espagnols, les
sociétés Torreal et Planeta, qui seraient majoritaires dans le consortium. Quant à Alitalia, alors que sa
situation financière est critique,
les rumeurs d’un intérêt d’Air
France ont toujours cours.
䊳 L’analyse. La rhétorique d’Air
France a sensiblement évolué en
ce qui concerne d’éventuels rachats ou rapprochements. Alors
qu’en août dernier le groupe
concédait « regarder tous les dossiers », il a précisé ses intentions
cette semaine, par la bouche de
son président, Jean-Cyril Spinetta,
disant qu’il « évaluait le dossier Iberia ». D’éventuelles rencontres
avec les dirigeants de la compagnie ibérique n’ont pas été confirmées, mais n’ont pas non plus été
infirmées. Ces informations inter-
26,14 (39,40 / 23,29)
7 334 (SRD, comp. A, C )
CA 2007-2008 (M€)
24 230 / 25 440
BNPA 2007-2008
PER 2007-2008
3,40 / 3,70
7,7 / 7,1
Div. net 2006-2007
0,48 / 0,55
Rdt net 2006-2007
1,8 % / 2,1 %
8 410 (39 %)
Tendance graphique
Hausse
Mnémo-Volume quot. moyen AF - 2 362 277
2007 : exercice clos le
31-3-2008
31-3-2009
viennent au moment où une offre
lancée par British Airways, en partenariat avec le fonds Texas Pacific Group, au prix de 3,60 € par
titre (soit 3,4 milliards pour la
compagnie), a été jugée insuffisante par cette dernière. Très
convoitée, Iberia est également
l’objet d’attentions de la part de
Lufthansa.
En ce qui concerne Alitalia, la
compétition semble moins serrée.
Le président de la compagnie italienne, Maurizio Prato, a alerté
cette semaine les syndicats et les
hommes politiques de son pays
sur la situation financière « comateuse » de la société. Les pertes de-
vraient s’élever à 400 millions en
2007. A la recherche d’un repreneur prêt à débourser 1,1 milliard
d’euros, selon les estimations du
marché, il a pour l’heure fait chou
blanc. Air France pourrait-il endosser le costume du sauveur ?
« Il n’y a pas eu de contact pris.
Mais, comme l’a dit Jean-Cyril
Spinetta, si l’on nous contacte,
nous écouterons attentivement », a
commenté un porte-parole du
groupe.
E. D. ■
NOTRE CONSEIL
Le titre a connu une belle
semaine. Il a inscrit une première
hausse de 2,4 % le jour de la publication de l’interview de JeanCyril Spinetta dans La Tribune, au
cours de laquelle il affirmait que
les objectifs 2007-2008 seraient
atteints sans problème. L’action a
pris de nouveau près de 4 % sur
la foi des informations de la presse espagnole. Nous maintenons
notre conseil d’achat et notre objectif de 35 €.
22 novembre 2007 avant Bourse
pour les résultats du premier semestre de l’exercice 2007-2008.
VALEURS DU SRD
13
TOURISME-TRANSPORTSJ
BÉNÉTEAU. Plus de 1 milliard de chiffre d’affaires
䊳 Les faits. En 2006-2007
(exercice clos le 31 août), le
chiffre d’affaires de Bénéteau
s’est élevé à 1.013,9 millions d’euros, en hausse de 22,7 %, et de
11,4 % à données identiques.
C’est supérieur à la prévision de
la direction de 985 millions. Le
groupe a confirmé son objectif de
marge nette de 8,8 %, pour 20062007, soit un résultat net de
89 millions.
䊳 L’analyse. Le marché de la
plaisance reste bien orienté. En
2006-2007, Bénéteau a dépassé le
milliard d’euros de ventes. Si les
analystes financiers avaient prévu le franchissement de ce seuil,
ils n’anticipaient pas un tel
chiffre.
Toutes les activités se sont bien
comportées : le chiffre d’affaires
de l’activité bateaux (79 % des
ventes) a progressé de 9,7 % et de
10,5 % à taux de change
constants. L’activité s’est encore
accélérée au quatrième trimestre
et les salons de Cannes et de
La Rochelle ont été satisfaisants.
Petit bémol, l’indicateur avancé
du marché de la plaisance aux
Etats-Unis (12 % de ses ventes
consolidées) est aujourd’hui
stable.
Bénéteau a, par ailleurs, rappelé que la baisse du dollar face à
l’euro aurait un impact limité sur
25 teau
Bénéteau
21
20
15
19,88
10
MM200
5
19,88 (21 / 13,72)
1 732 (SRD, comp. A, C )
CA 2007-2008 (M€)
1 014 / 1 115
BNPA 2007-2008
1,09 / 1,15
PER 2007-2008
18,2 / 17,3
Div. net 2006-2007
1,48 / 0,32
Rdt net 2006-2007
7,4 % / 1,6 %
345 (-43 %)
Tendance graphique
Hausse
4,05
0
2003
2004
2005
2006
.07
son résultat opérationnel. Si la
parité de l’euro se stabilise à
1,40 $ en 2007-2008, l’effet négatif
BEN - 118 394
31-8-2007
31-8-2008
sera de moins de 1 %, soit moins
de 1,5 million d’euros.
Le marché a été rassuré par ces
différents éléments : le jour de
leur annonce, jeudi, l’action a gagné 4,50 %, à 19,70 €.
S. M. ■
NOTRE CONSEIL
Bénéteau se négocie 18 fois
le bénéfice par action (hors actions détenues en autocontrôle)
que nous attendons pour 20072008. Compte tenu des perspectives de croissance et d’une trésorerie de 158 millions d’euros, on
peut acheter pour viser 24 €, soit
20 fois notre estimation du bénéfice 2007-2008.
䊳 Prochain rendez-vous. Résultats 2006-2007 au plus tard le
31 décembre.
TOURISME-TRANSPORTSJ
TRIGANO. Importante baisse de la marge opérationnelle
䊳 Les faits. En 2006-2007 (clôture le 31 août), le chiffre d’affaires de
Trigano a progressé de 7,1 %, pour
s’établir à 934,8 millions d’euros.
Mais le constructeur de campingcars (88 % du chiffre d’affaires) et
d’équipements de loisirs (12 % du
chiffre d’affaires) a prévenu que la
marge opérationnelle courante annuelle serait comprise entre 6 % et
7 %, à cause des nouveaux châssis
de ses véhicules et des difficultés de
sa filiale allemande Eura Mobil.
䊳 L’analyse. Le marché n’a pas
apprécié ces annonces : l’action a
chuté de 6,5 %, à 32,48 €, mardi
25 septembre, le jour de leur publi-
cation. En juillet, lors de la publication des ventes du troisième trimestre 2006-2007, Trigano avait
prévenu le marché qu’il réviserait
ses objectifs annuels (chiffre d’affaires de 940 millions d’euros et
marge opérationnelle courante de
8,5 %). Mais il n’anticipait pas une
telle baisse. En retenant le milieu
de la fourchette de prévisions, le résultat opérationnel courant devrait
s’élever à 61 millions d’euros, alors
que le consensus est de 67 millions.
Cette baisse de la rentabilité s’explique par l’adaptation aux nouveaux châssis de camping-cars. Trigano rencontre notamment des
difficultés chez Eura Mobil, dont le
À SUIVRE
EADS : pluie (d’informations
sur la société
a semaine a été chargée pour le
groupe d’aéronautique et de défense. Il a d’abord annoncé que la
liste des repreneurs potentiels pour
les sites cédés dans le cadre du plan
Power 8 se rétrécissait. Il reste désormais cinq groupes en lice : le britannique GKN, le français Latécoère, l’américain Spirit AeroSystems
et les allemands Voith et MT Aerospace. On a, par ailleurs, appris mardi, par le biais du site Internet Challenges.fr, que Lakshmi Mittal
pourrait faire son entrée au conseil
d’administration du groupe à un
poste laissé vacant par Arnaud Lagardère. Cette nomination devrait
être entérinée le 22 octobre lors de
L
l’assemblée générale à Amsterdam.
Autre candidat selon Challenges.fr :
Michel Pébereau, président de la
BNP. Enfin, dernière nouvelle en
date, Louis Gallois s’est déclaré prêt
à reprendre certaines activités de
Safran, si ce groupe « voulait les
vendre ». Le but serait de renforcer
le pôle défense d’EADS.
D’un point de vue industriel, on
a également appris que British
Airways avait passé commande de
12 Airbus A380, et que Dubai Aerospace Enterprise discuterait
avec Airbus et Boeing pour une
importante commande de 125 appareils livrables à partir de 2010
(code mnémo : EAD).
La visibilité de Fimalac reste faible
es informations publiées par le
groupe Fimalac sur sa filiale de
notation Fitch Ratings ont rassuré
le marché. Le titre a gagné plus de
3 % sur la semaine. En effet, les activités de Fitch Ratings ont continué à progresser « de manière soutenue » en juillet et août, tandis que
les effets de la crise des subprimes
« ne se sont vraiment fait ressentir
qu’à compter du mois de
septembre » et cela « en proportions
L
limitées », annonce le groupe. Pour
l’exercice 2006-2007 clos fin septembre, le résultat opérationnel de
Fitch Ratings progressera donc fortement. Cependant, les dirigeants
ajoutent que « le manque de visibilité rend difficile à ce stade tout chiffrage pour l’exercice 2007-2008 et incite à une grande prudence ». Nous
adoptons donc une recommandation de vente partielle (code mnémo : FIM).
■
48
50
Trigano
40
32,11 (45,72 / 29,98)
679 (SRD, comp. B, C )
CA 2007-2008 (M€)
935 / 990
BNPA 2007-2008
1,89 / 2,75
PER 2007-2008
30
32,11
20
10
7,52
0
2004
2005
0,55 / 0,55
Rdt net 2006-2007
1,7 % / 1,7 %
MM200
2003
17 / 11,7
Div. net 2006-2007
2006
.07
chiffre d’affaires annuel a reculé de
28 %, à 54,7 millions d’euros. Au
premier semestre, cette entité a
297 (12 %)
Tendance graphique
Baisse
Résistances/Supports
33,23-33,93 / 30,43-29,73
TRI - 51 964
31-8-2007
31-8-2008
déjà accusé une perte de 5,7 millions. Cette filiale compte encore un
stock de 600 véhicules non achevés,
qui devrait continuer de peser sur
les marges.
La direction n’en prévoit pas
moins, pour 2007-2008, un redressement des résultats d’Eura Mobil.
Elle souligne aussi la poursuite des
tendances favorables du marché
européen même si son niveau de
commandes est stable après les salons de Düsseldorf et Rimini. S. M. ■
NOTRE CONSEIL
La révision en baisse de la
marge opérationnelle nous incite à
rester à l’écart.
䊳 Prochain rendez-vous. Résultats 2006-2007, le 23 novembre.
14
VALEURS DU SRD
ASSURANCEJ
À SUIVRE
EULER HERMES. Le titre poursuit sa chute
Bureau Veritas
bientôt en Bourse
䊳 Les faits. Délaissé par les investisseurs, l’assureur-crédit a perdu plus de 10 % en Bourse depuis
le début du mois et plus de 17 %
cette année. Le titre a même poursuivi sa chute après l’intervention
de la Réserve fédérale américaine,
le 19 septembre dernier, qui a pourtant redonné quelques couleurs aux
autres valeurs de l’assurance. Car le
manque de visibilité sur la croissance économique mondiale laisse planer le doute sur les perspectives de
l’assureur-crédit.
ela sera la grosse introduction en Bourse de cette fin
d’année. Si aucune date n’a été
officiellement fixée, l’opération
de mise en Bourse de Bureau
Veritas devrait être lancée dès le
9 octobre pour une première
cotation le 22 octobre.
Environ 20 % du capital du
numéro deux mondial de la certification, détenu actuellement
par Wendel, seraient placés
pour un montant compris entre
800 millions et 1 milliard d’euros correspondant à une valorisation totale du groupe de plus
de 4 milliards. Cette année, Bureau Veritas devrait réaliser un
chiffre d’affaires de 2 milliards
et dégager un résultat opérationnel de 300 millions.
C
䊳 L’analyse. Depuis la publication d’excellents résultats semestriels, tout porte à penser qu’Euler
Hermes a atteint le sommet de son
cycle. Il a profité, en première moitié d’année, d’un niveau des sinistres historiquement faible, attendu en hausse pour le second
semestre.
H & M améliore
sa rentabilité
150 Hermes
Euler
121,90
120
90
93,58
60
MM200
30
93,58 (121,90 / 90,12)
4 196 (SRD, comp. A, C )
CA 2007-2008 (M€)
2 092 / 2 176
BNPA 2007-2008
8,87 / 9,22
PER 2007-2008
10,6 / 10,1
Div. net 2006-2007
4 / 4,20
Rdt net 2006-2007
4,3 % / 4,5 %
AN/action (surcote)
43,92 (113 %)
Tendance graphique
Baisse
19,01
0
2003
2004
2005
2006
ELE - 70 461
.07
L’inquiétude est aujourd’hui de
savoir à quel point le retournement
de cycle sera ardu pour l’assureurcrédit. Euler Hermes, qui couvre les
risques d’impayés des entreprises,
pourrait voir le nombre de faillites
augmenter plus vite que prévu au
cours des prochains mois, à en croire la dégradation récente des indi-
cateurs de conjoncture. Les prévisions du Fonds monétaire international sur la croissance économique mondiale permettront d’y
voir plus clair à leur annonce à la
mi-octobre, mais quelques indices
ont déjà été lancés par ailleurs, surtout concernant les Etats-Unis.
En effet, le recul marqué du marché de l’immobilier se poursuit, le
moral des ménages américains est
en berne, et les chiffres de l’emploi
du mois d’août ont fait état de
4.000 suppressions. Euler Hermes
maintient néanmoins ses objectifs
pour 2007 et continue de tabler sur
une croissance du chiffre d’affaires
comprise entre 4 % et 5 %, une progression de 15 % des primes nettes
acquises, ainsi qu’un ratio combiné
– qui compare le montant des sinistres augmenté des frais de gestion aux primes encaissées – inférieur à 70 %.
M. M. ■
NOTRE CONSEIL
Le titre risque d’être chahuté
au gré des annonces sur les prévisions de croissance économique.
Le rendement (4 % en 2006) ne justifierait pas, à lui seul, de garder le
titre en portefeuille en dépit du
manque de visibilité. Solder les positions.
BIENS D’ÉQUIPEMENTJ
our son troisième trimestre,
le distributeur suédois de
prêt-à-porter Hennes & Mauritz
(H & M) a réalisé un chiffre
d’affaires en hausse de 12 %, à
18,7 milliards de couronnes
suédoises (soit 2 milliards d’euros), malgré une baisse de 1 %
de l’activité en août, à magasins
comparables. H & M a dégagé
une marge opérationnelle de
22,6 % (+ 0,8 point) et un résultat net de 343 millions d’euros,
en progression de 24,5 %. Par
ailleurs, la collection d’automne
a été bien accueillie.
Les investissements sur les
neuf derniers mois ont crû de
89 % en raison des ouvertures et
des rénovations de magasins. Le
groupe maintient ses objectifs de
170 boutiques supplémentaires
pour l’exercice, dont 83 au seul
quatrième trimestre, notamment
en Amérique du Nord (code
mnémo : HMB à Stockholm). ■
P
VALEUR
LEGRAND. Pénalisé dans le sillage des équipementiers électriques
䊳 Les faits. Bouleversés depuis
plusieurs semaines par les difficultés de l’immobilier aux Etats-Unis,
les équipementiers électriques se
sont montrés particulièrement en
proie aux turbulences au cours des
dernières séances, suivant des déclarations pessimistes de la part
d’acteurs du secteur. Les présidents
de Schneider Electric et de Rexel
ont, tour à tour, évoqué prudence et
mesures d’adaptation face au recul
du résidentiel américain. Numéro
un mondial des équipements de distribution électrique basse tension,
Legrand n’a pas échappé à la consolidation boursière.
䊳 L’analyse. Le groupe, qui a réalisé 17 % de son activité en Amérique du Nord en 2006, dont près
du tiers dans le résidentiel, se
montre pourtant plutôt serein. Les
30
Legrand
legrand
28,40
25
23,73
20
19,80
23,73 (28,40 / 19,80)
6 400 (SRD, comp. A, C )
CA 2007-2008 (M€)
4 073 / 4 317
BNPA 2007-2008
1,50 / 1,65
PER 2007-2008
15,8 / 14,4
Div. net 2006-2007
0,50 / 0,50
Rdt net 2006-2007
2,1 % / 2,1 %
2 140 (87 %)
Tendance graphique
Baisse
LR - 628 897
15
2006
2007
dirigeants ont indiqué qu’ils
n’avaient pas noté de changement
de tendance dans cette zone au
cours des mois de juillet et août : les
ventes restent moroses, à l’image
du recul d’environ 1 % accusé au
premier semestre, mais la situation
ne s’est pas dégradée.
Si Legrand affirme qu’il est en-
core trop tôt pour se prononcer
sur 2008, du fait d’une visibilité
très limitée, le groupe maintient
ses objectifs pour l’année en
cours. Il continue de viser une
croissance des facturations comprise entre 7 % et 10 %, hors effet
de change et en comptant une
contribution des acquisitions
dans une fourchette de 3 % à 4 %,
ainsi qu’une marge opérationnelle ajustée d’au moins 16,5 %.
Malgré les efforts de la direction
pour rassurer les investisseurs, le
titre a chuté d’environ 10 % depuis
la mi-juillet. Il a notamment pâti récemment d’une dégradation de recommandation de la part de Goldman Sachs, qui juge sa valorisation
trop élevée. Selon nos estimations,
le titre affiche aujourd’hui un PER
d’un peu moins de 16 fois les bénéfices prévus pour 2007 (390 millions d’euros).
M. M. ■
NOTRE CONSEIL
Les premiers indices de retournement de tendance sur le marché américain, à la fin 2006, nous
avaient amenés à vendre. Les difficultés en Amérique du Nord pourraient continuer de peser sur le titre,
nous incitant à rester à l’écart.
ÉTRANGÈRE
LONDRES (ÉGALEMENT COTÉ À PARIS)J
KESA ELECTRICALS. Un second semestre plus « incertain »
䊳 Ce qu’il s’est passé. A l’issue
du premier semestre, le groupe britannique de distribution, avec les
enseignes Darty et But en France et
Comet en Grande-Bretagne, a dégagé un bénéfice avant impôt de
32,4 millions de livres (46,3 millions
d’euros), en baisse de 17,6 %, après
un repli de 20,4 % du résultat opérationnel, à 38,2 millions. Compte
tenu d’une augmentation de 6,1 %
du chiffre d’affaires, à 2 milliards de
livres (2,86 milliards d’euros), la
marge opérationnelle s’est tassée de
2,5 % à 1,9 %. La marge brute d’autofinancement générée par les activités commerciales continue, elle,
de progresser, à 66,2 millions, tout
comme le dividende intérimaire
(+ 7,7 %), de 3,5 pence, qui sera distribué le 7 décembre prochain.
䊳 Commentaires. Peu après la
publication des comptes, l’action
chutait de près de 5 %. Le directeur
général du groupe, le français JeanNoël Labroue, s’est montré prudent
pour la seconde partie de l’année,
qui est traditionnellement la plus
importante pour la société compte
tenu des fêtes de Noël. « Nous avons
fait un bon premier semestre, malgré
un effet de base défavorable. Nous ne
sommes pas pessimistes, mais il existe des incertitudes pour le second semestre, notamment en Grande-Bretagne. » Le marché national du
groupe risque en effet de ne pas sor-
3,95 (5,50 / 3,71)
2 092 (ETR/HZE, C )
CA 2007-2008 (M€)
6 936 / 7 322
BNPA 2007-2008
0,28 / 0,30
PER 2007-2008
13,9 / 13,3
Div. net 2006-2007
0,20 / 0,20
Rdt net 2006-2007
5 % / 5,1 %
497 (45 %)
KSA - ns
31-1-2008
31-1-2009
tir indemne de la crise du subprime,
et les ventes de son enseigne Comet
d’en pâtir.
Néanmoins, Kesa Electricals va
de l’avant, avec une récente acquisi-
tion en Espagne « qui aura un impact positif sur les résultats du groupe dès la première année », assure
Jean-Noël Labroue, « car la marge
d’excédent brut d’exploitation de cette
société était de 6,3 % au 31 mars
2007 ». De plus, la dynamique reste
bonne chez Darty, avec la Darty Box
(84.000 abonnés attendus à fin septembre et 140.000 à fin janvier 2008), la carte de fidélité, une
première gamme de cuisines équipées testée dans le magasin de la rue
de Rivoli et plusieurs ouvertures
dans de nouveaux pays comme
l’Italie, la Turquie, la Suisse. Enfin,
But est bel et bien en voie de redressement, la marge opérationnelle
étant remontée à 6 % au premier se-
mestre contre 5,5 % il y a un an. Cette amélioration aurait dû permettre
la cession de l’enseigne dans de
bonnes conditions. C’était sans
compter la crise du subprime. La direction de Kesa a confirmé des
marques d’intérêt de la part de sociétés de capital-investissement,
mais elle pourrait ne pas pouvoir
vendre l’enseigne dans le haut de la
fourchette des estimations de 500 à
800 millions d’euros.
S.A. ■
NOTRE CONSEIL
Objectif abaissé à 4,45 €.
22 novembre pour le chiffre d’affaires du troisième trimestre.
VALEURS MOYENNES
Indice Investir VM 100
OL GROUPE. Le terrain pour seule vérité
Base 1.000 le 1-1-2005
1.600
1.500
1.400
1.490,58
le 27-9
1.300
1.200
1.100
Juillet 2005
2006
2007
LES VARIATIONS
MARQUANTES
DE LA SEMAINE
(Du vendredi 21 septembre
au jeudi 27 septembre)
➜
ROCAMAT : + 6,2 %
Le spécialiste de la production
de pierres calcaires a levé un
montant brut de 8,08 millions
d’euros à l’occasion de son augmentation de capital avec maintien de droit préférentiel de
souscription. Le groupe souligne
que la demande totale s’est élevée à 9,3 millions d’euros, soit un
taux de souscription de 115 %.
➜
BAC MAJESTIC : – 7,8 %
Le distributeur cinématographique a révisé à la baisse ses
objectifs pour l’exercice 2007, invoquant le report à l’année prochaine de certaines sorties de
films. Cela a conduit Millimages,
propriétaire de 20 % de Bac Majestic, à revoir ses ambitions.
L’action a perdu 3,5 % le jour de
l’annonce, le 27 septembre.
➜
STAFF AND LINE : – 11,9 %
La société s’est enfoncée dans le
rouge au premier semestre, avec
une perte d’exploitation de
1,89 million d’euros contre
0,49 million un an auparavant.
« Après un premier trimestre
2007 en progression de 31 % par
rapport au premier trimestre
2006 et conforme aux objectifs,
le deuxième trimestre a été marqué par un décalage significatif
du carnet de commandes ».
À SUIVRE
Le rachat de
Coframi par
Akka Technologies
suspendu
ebondissement dans le dossier
Coframi. Le conseil d’administration de la SSII en difficulté a décidé de suspendre sa décision
d’agrément à la cession au groupe
Akka Technologies. Akka avait annoncé au début du mois la reprise
de Coframi, qui faisait l’objet d’un
plan de sauvegarde. Le conseil
d’administration de Coframi, qui
cherche à faire monter le prix de
vente de son groupe, a demandé
un audit sur la situation de l’entreprise. D’un point de vue juridique,
il ne semble pas en mesure de s’opposer au rachat d’un point de vue
juridique, souligne la direction
d’Akka. Celle-ci dénonce une « manœuvre de déstabilisation » et
continue d’afficher sa confiance
dans la réussite de l’opération. Elle
vise le retour à l’équilibre de Coframi dès 2008 (code mnémo :
AKA).
■
R
15
䊳 L’activité. Le holding qui
coiffe le club de football de Lyon
et ses activités commerciales
(billetterie, partenariats, droits de
télédiffusion et produits dérivés)
est coté en Bourse depuis février
dernier. Hélas ! la conquête d’un
sixième titre consécutif de champion de France en mai et la perspective de la construction d’un
complexe OL Land entourant un
nouveau stade de 60.000 places
n’ont pas suffi à compenser les
dernières contre-performances
sportives (élimination en huitièmes de finale de la Champions
League et début de saison 20072008 poussif). Par rapport à son
prix d’introduction, l’action
Olympique Lyonnais Groupe a
perdu le quart de sa valeur. Dans
le même temps, l’indice Bloomberg des clubs de football européens a gagné 20 %.
OL Groupe
26
26
24
22
19,50
20
19,50 (26 / 16,01)
258 (comp. B, C )
CA 2007-2008 (M€)
236 / 170
BNPA 2007-2008
1,40 / 1,26
PER 2007-2008
13,9 / 15,4
Div. net 2006-2007
0,14 / 0,15
Rdt net 2006-2007
0,7 % / 0,8 %
18
16,01
16
2006
2007
䊳 L’analyse. Les bons résultats
annuels de l’entreprise OL ne suffisent pas à emporter l’enthousiasme. Les produits de l’activité ont
bondi de 29 %, à 214,1 millions
d’euros, mais cette performance est
grandement liée à la vente de
joueurs cadres (Abidal, Malouda,
Tiago) qui manquent aujourd’hui
151 (-85 %)
OLG - 12 462
30-6-2008
30-6-2009
au club. De même, l’inflation salariale a fait reculer la marge opérationnelle de la société (13,1 %
contre 15,5 %). Or, les résultats
sportifs n’étant pas meilleurs que
les années précédentes, les droits
de télédiffusion (+ 1,4 %) ont tendance à stagner.
De même, si le projet OL Land
est séduisant sur le papier, incitant
le groupe Lagardère, via sa nouvel-
le filiale Sportfive, à mettre 28 millions d’euros sur la table pour obtenir la gestion des droits commerciaux et notamment la vente du
nom (sur le modèle de l’Emirates
Stadium d’Arsenal ou de l’Allianz
Arena du Bayern de Munich), il
n’emporte pas encore l’adhésion.
Dans le meilleur des cas, ce projet
ne sera opérationnel que pour
l’exercice 2010-2011. Certains spécialistes parient même sur d’importants retards compte tenu des
recours juridiques possibles des
opposants au dossier.
J. F. L. ■
NOTRE CONSEIL
Rester à l’écart. Nous considérons toujours le projet immobilier séduisant mais trop éloigné
dans le temps pour être un argument d’achat. D’ici là, le cours devrait continuer à évoluer au gré de
résultats sportifs.
SMTPC. Des perspectives favorables
䊳 Les faits. SMTPC (Société
Marseillaise du Tunnel Prado-Carenage) a publié un résultat semestriel satisfaisant de 5,41 millions d’euros, en hausse de 18,3 %
et de 11,1 % après le retraitement
d’un produit exceptionnel de
0,55 million d’euros provenant
d’un arrêt favorable de la cour
d’appel concernant un contentieux avec un fournisseur. Pour
rappel, le chiffre d’affaires de cette
première partie de l’année a augmenté de 7 %, à 16,43 millions.
䊳 L’activité. Le groupe concessionnaire du tunnel du Prado a,
une fois encore, amélioré sa marge nette. La bonne maîtrise des
charges d’exploitation en est la
principale explication. Si l’action a
bien réagi à cette publication et a
gagné du terrain ces derniers
jours, elle n’affiche pas un score
50
SMTPC
42,50
40
39,70 (42,50 / 33,52)
232 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
BNPA 2007-2008
39,70
PER 2007-2008
30
MM200
1,25 / 1,35
Rdt net 2006-2007
3,1 % / 3,4 %
41 (227 %)
Mnémo-Volume quot. moyen SMTPC - 2 632
15,40
10
23,2 / 21
Div. net 2006-2007
20
34 / 35
1,71 / 1,89
2004
2005
2006
2007
très brillant depuis le 1er janvier, arrivant seulement à se maintenir. Il
est vrai que, l’an dernier, elle avait
réalisé une performance boursière
plus satisfaisante. Pour autant, ce
n’est pas la seule raison de sa stagnation actuelle. Les sociétés de
concessions, qui ont souvent des
dettes importantes, sont automa-
tiquement pénalisées par une
hausse des taux d’intérêt même si
cet endettement est souvent
contracté à des taux d’intérêt fixes.
Il ne faut pas oublier non plus que
les investisseurs retiennent pour
ce style de société un raisonnement qui s’appuie sur une actualisation des revenus futurs, une
hausse des taux d’intérêt réduisant
mécaniquement la valorisation du
titre. La baisse des mois de juin,
juillet et août trouve probable-
ment une de ses origines dans ce
raisonnement. Mais dans les mois
à venir cette pression sur les taux
d’intérêt de long terme pourrait
être moindre, du fait des moins
bonnes perspectives de croissance
économique en Europe.
En ce qui concerne la société en
elle-même, elle devrait profiter
pleinement de la mise en service
du tunnel Rège, qui facilite l’accès
au tunnel du Prado lors des
heures de pointe du matin. Par
ailleurs, la société réalise actuellement des efforts pour développer
le télépéage, dont la rentabilité est
meilleure.
J.-L. M. ■
NOTRE CONSEIL
La société capitalise plus de
23 fois notre estimation 2007. Nous
réitérons notre conseil de conserver pour viser 45 €.
SODIFRANCE. La SSII améliore sa profitabilité
䊳 L’activité. La SSII rennaise
Sodifrance accompagne les entreprises dans leurs projets de développement et de modernisation
de leurs systèmes d’information.
En rachetant en août, pour environ 9 millions d’euros, API Group,
une SSII basée à Paris, au mois
d’août, Sodifrance s’est renforcée
dans le secteur de la banque et de
l’assurance, qui génère près de
65 % du chiffre d’affaires (45 millions d’euros en 2006).
䊳 L’analyse. Sodifrance a publié
des résultats semestriels de bonne
facture, les derniers avant l’intégration d’API Group, racheté en août.
Le résultat opérationnel courant a
été multiplié par plus de deux, à
1,4 million d’euros, pour une marge opérationnelle de 5,9 %, en
hausse de près de 3 points sur un
an. Cette amélioration de la profitabilité a permis une multiplication par huit du résultat net, pour
12
Sodifrance
7,42 (8,08 / 4,85)
24 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
MM200
10
7,42
8,20
8
0,62 / 0,78
PER 2007-2008
11,9 / 9,5
Div. net 2006-2007
0/0
Rdt net 2006-2007
nul / nul
6
4,50
4
2003
2004
2005
2006
.07
s’établir à 0,8 million, alors que les
analystes tablaient sur 0,5 million.
Sodifrance avait dévoilé cet été un
chiffre d’affaires de 23,8 millions
(+ 6,7 %). La reprise d’API Group
permet à Sodifrance de pénétrer le
marché parisien et d’accéder à une
clientèle de grands comptes essentiellement dans le secteur de la finance. Axa et Société Générale
sont ses principaux clients.
55 / 80
BNPA 2007-2008
13 (-48 %)
SOD - 10 602
L’opération sera également génératrice de synergies de coûts
(salaire de la dirigeante fondatrice, regroupement des équipes sur
un seul site à Paris…). Très exposé
au secteur financier, Sodifrance
réalise environ 25 % de son chiffre
d’affaires avec les banques mais se
veut rassurant. « Nos clients nous
disent que la crise du subprime ne
devrait pas avoir de conséquences
sur leurs dépenses informatiques.
Nous n’anticipons pas de réduction de budgets, mais c’est un sujet
auquel nous restons très attentifs »,
explique Franck Mazin, le président du directoire de Sodifrance.
A l’annonce de l’acquisition, la
société a revu à la hausse son objectif de chiffre d’affaires 2007, attendu au-dessus de 55 millions
d’euros. Elle table toujours sur un
résultat courant supérieur à 6 %
pour l’ensemble de l’exercice, et
un chiffre d’affaires de 80 millions à fin 2008. Pour y parvenir,
le groupe entend recourir à la
croissance externe pour environ
10 millions d’euros. La SSII détient par ailleurs 170.000 titres en
autocontrôle, susceptibles de servir de monnaie d’échange. K. T. ■
NOTRE CONSEIL
L’acquisition d’API Group
crédibilise la stratégie du management et devrait agir comme catalyseur du cours de Bourse. Nous
restons acheteurs de la valeur à
titre spéculatif en visant 9 €.
16
VALEURS MOYENNES
À SUIVRE
Altarea prend une
part dans Rungis
a foncière Altarea a été retenue par l’Etat français pour
acquérir 33,34 % du capital de la
Semmaris, la société d’économie
mixte chargée de l’exploitation du
marché de Rungis, pour un montant d’environ 35 millions d’euros. Le secteur public en conservera plus de 50 %, selon le
ministère de l’Economie. Initiée
le 9 août dernier, la procédure de
gré à gré en vue de la cession avait
finalement débouché sur trois
candidats potentiels, selon le Financial Times, soit Altarea, Unibail-Rodamco et la Caisse des Dépôts (code mnémo : ALTA).
L
IMS accroît encore
son périmètre
e distributeur d’aciers spéciaux IMS nous avait fait part,
à plusieurs reprises, de sa volonté
de réaliser de nouvelles acquisitions après le rachat de Cotubel
en juin dernier. Il vient d’annoncer la reprise de la société française Produr., cette entreprise est
spécialisée dans le négoce et la
transformation des aciers antiabrasion. En 2006, elle a réalisé
12 millions d’euros de ventes.
L’opération, dont le prix n’a pas
été communiqué, permet à IMS
de se renforcer sur le marché des
pièces à forte valeur ajoutée, sur
lequel il est déjà en tête. (code
mnémo : IMS).
■
L
ABC ARBITRAGE. Meilleur que prévu
䊳 L’activité. Cette petite société
installée place de la Bourse, à Paris, réalise des opérations d’arbitrage sur les marchés financiers
pour son propre compte mais
aussi, depuis le mois de juin dernier, pour le compte de son fonds
d’investissement ABCA Opportunities.
䊳 L’analyse. ABC Arbitrage a
publié d’excellents résultats semestriels. Le produit d’activité
courante (concept proche du
chiffre d’affaires) s’est établi à
25,6 millions d’euros (+ 48 %),
tandis que le bénéfice net a atteint
10,3 millions (+ 72 %), bien supérieur à nos estimations. L’action a
bondi de 6,6 % lundi 24 septembre à la suite de cette publication.
Plus importantes encore sont
les perspectives pour le second semestre, très agité sur les marchés
financiers. Les arbitrages réalisés
sur les opérations de fusion-acquisition ont chuté, tandis que
ceux qui sont basés sur la volatilité des cours profitent de la situation. Dans l’ensemble, la nervosité
des marchés multiplie les situations d’arbitrage potentielles, que
le marché monte ou qu’il baisse.
Pour 2007, nous tablons désormais, très prudemment, sur un
produit d’activité de 47,4 millions
d’euros (+ 38 %) et un bénéfice
6,09 (7,65 / 2,83)
202 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
49 / 52
BNPA 2007-2008
0,55 / 0,68
PER 2007-2008
11,1 / 9
Div. net 2006-2007
0,33 / 0,38
Rdt net 2006-2007
5,4 % / 6,3 %
50 (ns)
Mnémo-Volume quot. moyen ABCA - 67 639
net de 18,2 millions (+ 24 %). Une
prévision capitalisée 11,2 fois, ce
qui n’est pas excessif.
Concernant le financement de
son activité, ABC Arbitrage ne relève aucune difficulté à lever des
fonds auprès de son banquier ha-
bituel, tout en gardant par prudence des comptes ouverts dans
d’autres établissements.
Un acompte sur dividende de
0,17 € par action sera versé le
7 décembre, qui ne présage pas
du dividende annuel. Le rendement (5,4 % au titre du coupon de
0,33 € versé pour 2006) constitue
l’un des atouts du titre.
S. B. ■
NOTRE CONSEIL
Acheter à titre spéculatif cette belle petite société qui devrait tirer son épingle du jeu de la crise
des marché financiers, en visant
6,60 €.
AUFEMININ.COM. L’OPA à 32 € ne suscite pas l’enthousiasme
䊳 L’activité. Premier portail en
Europe dédié à un public féminin, Aufeminin.com exploite le
site Internet éponyme ainsi
qu’un logiciel de gestion de la publicité sur la Toile.
Depuis le 10 septembre, une
offre publique d’achat à 32 € par
action a été lancée par le groupe
allemand Axel Springer, qui a
déjà racheté les 41,4 % du capital
détenus par les fondateurs.
䊳 L’analyse. Nous considérons
que la société devrait profiter de
synergies issues de son intégration dans un grand groupe européen de médias. En outre, les
performances intrinsèques d’Aufeminin.com restent excellentes,
comme en attestent les résultats
du premier semestre publiés cette semaine.
Ainsi, pour un chiffre d’affaires
en hausse de 81 %, à 11,3 millions d’euros, le résultat opérationnel a bondi de 113 %, portant la marge à 63 %. Le bénéfice
net atteint 4,8 millions d’euros
(+ 60 %).
Du côté des investisseurs institutionnels, l’idée de vendre ses
titres à 32 € ne suscite pas l’enthousiasme.
Parmi les cinq notes d’analystes financiers que nous avons
31,96 (37,88 / 19,85)
283 (comp. B, C )
CA 2007-2008 (M€)
20 / 30
BNPA 2007-2008
0,92 / 1,37
PER 2007-2008
34,8 / 23,3
Div. net 2006-2007
0 / 0,15
Rdt net 2006-2007
nul / 0,5 %
17 (-36 %)
FEM - 40 321
Mais le groupe Axel Springer
ne semble pas attaché à un retrait de la Bourse et nous pensons que plusieurs fonds d’investissement vont conserver leurs
lignes. Ainsi, la société Amiral
Gestion a franchi à la hausse le
seuil de 5 % juste avant le début
de l’OPA et, selon nos informations, n’aurait pas encore décidé
d’apporter ses titres à l’offre. ■
J. F. L.
pu nous procurer, seulement
deux conseillent d’apporter à
l’offre. Les vendeurs mettent en
avant le « risque de liquidité » si, à
l’issue de l’offre, le flottant est réduit à sa portion congrue.
NOTRE CONSEIL
Conserver jusqu’à 36 €. L’offre
n’intègre pas pleinement les perspectives de développement.
JACQUET METALS. Bon semestre,
mais mauvaises perspectives
䊳 L’activité. Jacquet, société
rhodanienne spécialisée dans la
distribution des métaux nobles,
alliages de nickel et aciers, et
particulièrement dans les tôles
quarto (épaisses de 1 à 15 cm)
pour la chimie ou l’agroalimentaire, est numéro un mondial
sur ce segment, avec 10 % de
parts de marché.
䊳 L’analyse. Les comptes semestriels de Jacquet Metals présentent, à l’instar des montagnes,
une face sud en plein soleil et
une face nord à l’ombre. Côté lumière : les résultats de la première moitié de l’année. Le chiffre
d’affaires a connu une progression importante de 52,9 %, pour
s’établir à 171,4 millions d’euros.
Le résultat opérationnel explose
de 153 %, pour s’établir à
37,7 millions d’euros. Un effet
des hauts niveaux des cours du
nickel, qui ont permis aux sociétés comme Jacquet d’augmenter
considérablement leurs marges
grâce aux effets d’aubaine (revente à prix élevés de métaux
achetés à cours bas).
Pourtant la société doit se résoudre à une passe plus sombre:
elle prévient que la seconde partie de 2007 sera difficile. Après
82,40 (133,90 / 60)
172 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
BNPA 2007-2008
PER 2007-2008
300 / 315
14,35 / 10,53
5,7 / 7,8
Div. net 2006-2007
2,70 / 2,06
Rdt net 2006-2007
3,3 % / 2,5 %
79 (11 %)
Mnémo-Volume quot. moyen JCQ - 10 767
trois années de croissance, la
demande en tôles quarto devrait
ralentir du fait de nouvelles
conditions de marché. La baisse
des cours du nickel, accompagnée d’une diminution des délais
d’approvisionnement, limitera
d’éventuels effets d’aubaine. En
conséquence, le groupe a annoncé que, si ses ventes tournaient
autour de 300 millions d’euros
pour l’année, comme prévu, les
résultats seraient affectés par les
baisses des prix. Il ne faut donc
pas s’attendre au niveau de marge nette de 14 % observé ce semestre.
E. D. ■
NOTRE CONSEIL
La période à venir est trop
incertaine pour repasser à l’achat dans l’immédiat. Restez à
l’écart.
VALEURS MOYENNES
À SUIVRE
AURÈS TECHNOLOGIES
GROUPE OPEN. Offre d’achat
La marge s’améliore
sur les minoritaires de Teamlog
䊳 L’activité. Aurès distribue
des terminaux électroniques
pour les points de vente. Cette
activité est complétée par le développement d’une gamme de
produits propres au groupe, à
l’allure design et colorés. Le profil de l’entreprise change pour se
rapprocher de celui d’une société technologique.
䊳 L’analyse. Les nouveaux systèmes d’Aurès pour les points de
vente, baptisés Odyssé, marchent
bien, très bien même. En un an,
leur part dans les ventes est passée
de 13 % à 41 %. Bonne nouvelle :
les marges de ces produits sont supérieures à celles des autres terminaux distribués par le groupe.
C’est une des raisons qui expliquent les excellents résultats pour
le premier semestre 2007. Pour un
chiffre d’affaires en croissance de
11 %, à 12,8 millions d’euros, le résultat net a crû de 37 %, à 1,1 million. La marge nette est passée en
un an de 6,7 % à 8,2 %. Le reste de
l’année s’annonce souriant, selon
les constatations du président, Patrick Cathala. Vu le dynamisme
des mois de juillet, août et septembre, il a annoncé être en mesure de rehausser ses objectifs de
croissance, désormais fixés à 20 %
contre 15 % auparavant. On peut
raisonnablement penser que le résultat net annuel s’établira aux
alentours de 2,2 millions d’euros,
à comparer avec 1,4 million en
2006. Par ailleurs, la filiale alle-
35
Aures
Technologies
30,95
25
30
25
20
15
MM200
䊳 L’activité. Groupe Open réalise les deux tiers de son activité
dans la distribution de matériel
informatique via sa filiale Logix.
Le solde provient des services informatiques, à travers Innetis et
Teamlog, dont le rachat en 2005
avait donné lieu à une guerre ouverte avec ses fondateurs.
16,55
0
3,79
2003
2004
2005
2006
.07
25 (26,20 / 18,73)
25 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
26 / 33
BNPA 2007-2008
2,20 / 2,50
PER 2007-2008
11,4 / 10
Div. net 2006-2007
1,40 / 1,50
Rdt net 2006-2007
5,6 % / 6 %
5 (-11 %)
AURS - 694
mande a connu un démarrage
commercial dynamique. Elle
pourrait être rentable d’ici à deux
ans, comme prévu.
E. D. ■
NOTRE CONSEIL
A la faveur de ses excellents
résultats et de la hausse du titre
de plus de 11% qui s’en est ensuivi, la valeur a presque atteint notre
objectif de 26 €. Nous restons à
l’achat et relevons la barre à 30 €.
La valorisation de la société est
très modeste : le PER est de 11,4
pour 2007 et de 10 pour 2008.
䊳 L’analyse. L’action a dévissé
de 7 % le 26 septembre à l’annonce de résultats semestriels inférieurs aux attentes et au lancement d’une OPA sur les
minoritaires de la filiale Teamlog
(soit 46 % du capital). Le résultat
net s’élève à 0,8 million d’euros,
stable sur un an, en raison de
nouvelles charges de restructuration et de charges financières en
forte hausse. Le résultat opérationnel atteint 5,4 millions, pour
un chiffre d’affaires de 315 millions.
Le point positif est venu de
Teamlog, le pôle services, dont la
marge opérationnelle s’élève à
7,1 %. Afin de racheter le solde du
capital de Teamlog, mais aussi de
financer sa dette, et son recentrage
dans les services, Groupe Open va
émettre deux tranches d’obligations à bons de souscription et/ou
d’acquisition d’actions remboursables (Obsaar), pour un montant
total de 70 millions d’euros. L’offre
sera réalisée à 4,25 € (soit une prime de 6 % par rapport au cours de
clôture du 26 septembre). Le premier placement a été ouvert entre
11,70
15
10
MM200
5
5
Bongrain se sépare
de ses traiteurs
20
Groupe
Open
10
3,26
0
2003
2004
2005
2006
.07
11,70 (15,88 / 11,20)
127 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
680 / 745
BNPA 2007-2008
0,99 / 1,23
PER 2007-2008
11,8 / 9,5
Div. net 2006-2007
0/0
Rdt net 2006-2007
nul / nul
50 (20 %)
Mnémo-Volume quot. moyen OPN - 23 050
le 26 et le 28 septembre, et a porté
sur 60.000 Obsaar d’une valeur
nominale de 500 €, sans droit
préférentiel de souscription, soit
30 millions d’euros. Le second
interviendra entre les 4 et 10 octobre dans les mêmes conditions,
pour un montant de 40 millions
d’euros.
K. T. ■
NOTRE CONSEIL
Malgré un premier semestre décevant, la perspective
de recentrage complet sur les
services via des acquisitions incite à conserver la valeur.
BOIZEL CHANOINE CHAMPAGNE
BELVÉDÈRE. Les cessions d’actifs
L’objectif à 2009 est maintenu
doivent s’accélérer
䊳 L’activité. Le négociant est devenu le deuxième groupe de champagne par le chiffre d’affaires en reprenant en mars 2006 les marques
Lanson et Besserat de Bellefon.
䊳 L’activité. De producteur de
vodka polonaise essentiellement,
le groupe est devenu un acteur
complet de la filière vins et spiritueux en reprenant Marie Brizard
début 2006.
䊳 L’analyse. Bien que le premier
semestre représente à peine un
tiers des ventes de l’année, Boizel
Chanoine Champagne (BCC) a pu
améliorer sa rentabilité opérationnelle, dégradée par l’importante acquisition de 2006. Cette dernière a
permis au chiffre d’affaires de progresser de 28 %, à 140,25 millions
d’euros. Les nouvelles marques y
ont contribué pour 99,4 millions,
dont 37 millions au titre du déstockage de vins excédentaires, ce qui a
contribué à ramener la dette nette
de 553 millions à 504 millions.
Le bénéfice opérationnel a crû
de 55 %, à 10,5 millions, la marge
passant ainsi de 6,1 % à 7,4 %, grâce à la bonne tenue des ventes de
Boizel dans son ancien périmètre
et aux réductions de coûts mises en
œuvre rapidement chez Lanson et
Besserat de Bellefon. Ces marques
ont aussi fait l’objet d’un relèvement tarifaire, de plus de 10 %
pour Lanson, sans qu’il entraîne a
priori de réduction des volumes
vendus cette année, a précisé la direction de BCC aux analystes fi-
90 (95 / 38,30)
413 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
320 / 330
BNPA 2007-2008
4,03 / 5,44
PER 2007-2008
22,3 / 16,5
Div. net 2006-2007
0,33 / 0,35
Rdt net 2006-2007
0,4 % / 0,4 %
96 (524 %)
BOZ - 2 748
nanciers. Conséquence négative de
l’acquisition, payée 122 millions
d’euros, les frais financiers ont
presque doublé, portés en un an de
5,1 millions à 9,5 millions. Le bénéfice net ressort donc en baisse,
de 31 %, à 0,49 million.
Sans donner de prévisions pour
2007, en dehors d’un chiffre d’affaires minimal de 320 millions, le
groupe confirme son objectif d’une
marge nette de 10 % en 2009, qui
était déjà la sienne avant son changement de dimension.
C. L. C. ■
NOTRE CONSEIL
Les perspectives restent favorables pour le groupe et le secteur, mais la valeur a déjà doublé
cette année, se payant 22 fois
notre estimation du bénéfice de
2007. On conservera donc, avec
un objectif maintenu à 100 €.
䊳 L’analyse. Les comptes du
premier semestre ressortent en
demi-teinte. La progression de
près de 90 % du chiffre d’affaires
(hors droits et taxes), à 318,2 millions d’euros, reflète à la fois l’importance de l’acquisition intervenue l’an dernier et la bonne tenue
des ventes de spiritueux de Belvédère tant en France qu’en Pologne. Le groupe a en revanche
rencontré des difficultés dans
sa filiale vinicole des Chais Beaucairois. Si elles sont en cours de
résolution, elles ont pesé sur
la rentabilité, tout comme les
3,5 millions de frais d’avocats et
de charges diverses liées aux projets de cessions d’actifs. Au final,
le bénéfice opérationnel augmente de 16 %, à 16,5 millions, mais il
aurait reculé de 21 % à périmètre
comparable.
Le résultat net, de 0,1 million
(contre 2 millions au 30 juin
2006), ne doit de rester positif
qu’à un crédit d’impôt, car les
frais financiers ont un peu plus
17
151 (208,50 / 145,45)
379 (comp. B, C )
CA 2007-2008 (M€)
600 / 640
BNPA 2007-2008
3,98 / 7,97
PER 2007-2008
37,9 / 18,9
Div. net 2006-2007
0,50 / 0,50
Rdt net 2006-2007
0,3 % / 0,3 %
157 (274 %)
BVD - 806
que doublé, à 19,7 millions, reflet de l’alourdissement de la dette et de la remontée des taux
d’intérêt.
Son conflit d’actionnaires désormais réglé, le groupe prévoit d’accélérer les cessions d’actifs, en vue
de ramener sa dette nette à 1 fois
les fonds propres fin décembre,
contre 3,1 fois fin 2006. La vente
des boissons sans alcool Pulco et
Sport a rapporté 178 millions en
septembre.
C. L. C. ■
NOTRE CONSEIL
Après les allègements bénéficiaires de début juin, autour de
185 €, conserver le solde (avec un
objectif de 165 €). L’action a bien
baissé durant l’été et toute nouvelle annonce de cession d’actifs
devrait lui être favorable.
ongrain va lâcher ses activités
de gastronomie, dont les traiteurs Potel & Chabot et Saint Clair.
Cette division, avec 880 personnes
et 94 millions de chiffre d’affaires,
est marginale en regard des
3,4 milliards d’euros de facturations réalisées par Bongrain dans
les fromages et les produits laitiers. 80 % du capital de Bongrain
Gastronomie vont être rachetés
par 21 Centrale Partners. Bongrain gardera les 20 % restants.
Par ailleurs, le groupe a fait
part de résultats sans grand éclat
au premier semestre, mais corrects compte tenu de la hausse du
prix du lait. Pour un chiffre d’affaires de 1,7 milliard d’euros, le
bénéfice opérationnel courant a
crû de seulement 1,6 %, à 81 millions d’euros. La baisse de 24 %
du profit net, à 65,1 millions, s’explique par les plus-values de cessions dégagées en 2006. (code
mnémo : BH).
B
Léon de Bruxelles
regroupe ses titres
ors de l’assemblée du 20 juin,
Léon de Bruxelles avait décidé
de regrouper de ses actions prenant la forme d’un échange de
20 actions anciennes pour une
nouvelle. La période d’échange a
démarré le 26 septembre. Pour
les titres formant quotité, la
conversion des titres sera effectuée d’office par les intermédiaires. Pour les titres restants, les
actionnaires devront décider personnellement d’acheter ou de
vendre leurs actions anciennes
formant rompus. Le code Isin des
actions
regroupées
est
FR0010522169. Les actions non
regroupées seront cotées pendant
six mois (code mnémo : LEON).
L
Medasys confirme
son redressement
’éditeur de logiciels médicaux,
qui équipe déjà 50 hôpitaux
en France, a confirmé son retour
au bénéfice au premier semestre.
Il a affiché un résultat net positif
de 0,9 million d’euros, contre une
perte de 1,4 million un an plus
tôt. Le résultat opérationnel s’est
établi à 0,7 million, à comparer à
un déficit de 1,6 million sur la
même période. La société recueille les fruits de l’important accord industriel signé en début
d’année avec Thales dans le domaine des logiciels cliniques hospitaliers. Pour 2007, Medasys
confirme son objectif d’un chiffre
d’affaires de 16,4 millions d’euros, en croissance de 38 %. La
marge nette devrait dépasser 9 %.
A plus long terme, l’éditeur de
logiciels devrait bénéficier des retombées du plan Hôpital 2012,
qui prévoit de consacrer un total
de 1,5 milliard d’euros pour les
systèmes d’information au cours
des cinq prochaines années (code
mnémo : MED).
■
L
18
VALEURS MOYENNES
INTRODUCTION
Adverline
Enfin accessible
aux particuliers
réé en 2000 autour d’une
activité de régie publicitaire sur l’Internet, Adverline a
depuis ajouté à son offre un
service de micropaiement et
acquis des sites spécialisés
(Société.com, Kelprof) pour
doper son audience et mieux
vendre ses services. Cette stratégie est identique à celle qui a
été mise en œuvre par Hi-Media ou Rentabiliweb.
Le chiffre d’affaires a plus
que doublé l’année dernière et
devrait encore augmenter de
plus de 100 % cette année
(18,6 millions d’euros de facturations attendus). Le bénéfice
net (retraité en normes IFRS)
C
Marché de cotation : Alternext
Procédure : offre à prix ouvert (10 %)
et placement global (90 %)
Clôture de l’OPO : 2 octobre à
17 heures
Début des négociations : 9 octobre
Fourchette de prix : 9,30 €-10,70 €
Ordres prioritaires : 200 titres
Montant brut du placement (en haut
de fourchette) : 4,6 M€
BNPA 2006, 2007 (e) et 2008 (e) :
0,23 €, 0,37 € et 0,45 €
PER 2006, 2007 et 2008 (en haut de
fourchette) : 45,9 fois, 29,2 fois et
23,9 fois
Fonds propres (après introduction) :
17,7 M€
Endettement (après introduction) :
2,5 M€
Capitalisation boursière : 50,8 M€
Code mnémo : ALADV.
devrait croître plus vite, pour
atteindre 2,3 millions d’euros.
Les lecteurs attentifs de la
cote d’Investir auront reconnu
une valeur inscrite depuis
mai 2006 sur Alternext. Mais
la société avait alors fait le
choix du placement privé, réservant de fait l’accès à son capital aux investisseurs institutionnels.
Ces derniers ont ainsi pu acquérir des titres à 7,05 € alors
que, aujourd’hui, le prix proposé est compris entre 9,30 €
et 10,70 €. Les fonds levés serviront à financer de nouvelles
acquisitions de sites fédérant
une large audience. Des pistes
sont explorées dans le domaine des comparateurs de prix.
Les dirigeants évoquent même
des contacts avec un autre
pensionnaire d’Alternext : Leguide.com.
J. F. L. ■
NOTRE CONSEIL
Nous conseillons de participer. Le placement global a été
sursouscrit trois fois, montrant
l’appétit des investisseurs institutionnels.
CAMAÏEU. Les marges
IDI. Jouez le comblement
continuent de progresser
de la décote
䊳 L’activité. L’enseigne de
prêt-à-porter rassemble 589 magasins, au travers desquels elle
distribue de l’habillement à l’intention des femmes de 20 à
40 ans. La France compte encore pour 88 % des ventes.
䊳 L’analyse. Camaïeu a réalisé
un premier semestre de qualité,
dans un marché français du prêtà-porter féminin stable sur la période. Le groupe a enregistré un
bond de 39,2 % de son résultat
net, à 43 millions d’euros, pour
un chiffre d’affaires de 295,1 millions d’euros, en hausse de
17,6 %. La marge opérationnelle
progresse de 2,4 points, à 20,6 %.
Le groupe de prêt-à-porter n’a
pas communiqué ses prévisions
pour l’ensemble de 2007. Il a
néanmoins annoncé qu’il comptait accélérer son programme
d’ouvertures de magasins au second semestre, afin d’atteindre
90 nouveaux espaces pour l’ensemble de l’année en cours, en
propre et en partenariat, pour
un budget d’investissement de
45 millions d’euros.
Le cours de Camaïeu a été
multiplié par trois en trois ans au
rythme des retraits de cote ratés.
Les actionnaires minoritaires, à
qui l’on a proposé d’abord 85 €
par action en janvier 2005, puis
130 € en février 2006, ont plus
récemment eu l’occasion de
vendre leurs parts à 267 € par
titre au fonds britannique Cin-
350
Cama
Camaïeu
eu
300
302
300
250
200
150
100
MM200
50
0
30,7
2003
2004
2005
2006
.07
300 (302 / 184,10)
1 818 (comp. B, C )
CA 2007-2008 (M€)
650 / 748
BNPA 2007-2008
16,50 / 19,61
PER 2007-2008
18,2 / 15,3
Div. net 2006-2007
5/5
Rdt net 2006-2007
1,7 % / 1,7 %
278 (-47 %)
AMA - 799
ven. Au terme d’une OPA qui s’est
soldée par un statu quo en juillet,
ce dernier détient toujours
62,4 % du capital et 72,3 % des
droits de vote.
M. M. ■
NOTRE CONSEIL
Porté par la spéculation et
les bons résultats, le titre vaut aujourd’hui près de 18 fois notre estimation de bénéfices pour 2007
et 15 fois celle de 2008, ce qui
nous semble excessif. Nous restons à l’écart.
䊳 L’activité. Idi est une société
d’investissement spécialisée sur les
petites et moyennes entreprises
non cotées. Elle gère près de
400 millions d’euros d’actifs. Depuis l’augmentation de capital de
50 millions d’euros réalisée en
juillet dernier, le tour de table de la
société s’est considérablement modifié, avec la sortie d’Axa du capital,
le renforcement de FFP à hauteur
de 9,45 % et l’entrée d’AGF (5 %).
45
Idi
35,92
35
30
25
20
MM200
15
10
䊳 L’analyse. A mi-parcours de
son exercice, Idi dévoile un actif
net réévalué (ANR) de 40,13 € par
action, en progression de 8 % sur
six mois et en ligne avec l’objectif
de croissance annuelle de 15 %.
Les cessions du premier semestre
ont atteint 94,6 millions d’euros,
dont 48 millions d’euros de plusvalues. Dans le même temps, la
société a investi 53,5 millions
d’euros. Ainsi, les comptes semestriels font apparaître un résultat
opérationnel de 20,3 millions
d’euros, contre 11,6 millions un
an plus tôt, pour un résultat net
qui passe de 15,3 à 22,6 millions
d’euros.
La société ne prévoit pas de cessions majeures durant les prochains mois. Elle devrait, en revanche, poursuivre au second
semestre son programme d’investissements, avec la finalisation de
trois acquisitions, pour une valorisation comprise entre 25 et
75 millions d’euros. Idi, qui a racheté les 5,88 % de son capital dé-
41
40
2003
12,44
2004 2005
2006
.07
35,92 (39,05 / 32,10)
276 (comp. C, F )
CA 2007-2008 (M€)
BNPA 2007-2008
ns / ns
3,52 / 4,17
PER 2007-2008
10,2 / 8,6
Div. net 2006-2007
0,95 / 1,10
Rdt net 2006-2007
2,6 % / 3,1 %
AN/action (décote)
40,13 (10 %)
IDIP - 1 427
tenus par Axa, a annoncé qu’il
procédera prochainement à l’annulation de ces actions. Cette opération provoquera une remontée
mécanique de l’ANR par action,
qui atteindra ainsi plus aisément
les 15 % de croissance annuelle
envisagés pour 2007.
V. K. ■
NOTRE CONSEIL
Le cours fait ressortir une décote de 9,8 % par rapport à l’ANR
par action actuel. Cette décote se
montera à 15 % après l’annulation
des titres. Acheter en visant 42 €.
ETAM DÉVELOPPEMENT
CCA INTERNATIONAL. Poursuite
Le calme après la tempête
de la stratégie et de la cotation
䊳 L’activité. Le distributeur de
prêt-à-porter gère près de
3.000 boutiques. Il réalise 20 % de
ses facturations en Chine et près
du deux tiers dans l’Hexagone.
䊳 L’activité. CCA International
(ex-Client Center Alliance) exploite des centres d’appels en France,
mais également en Allemagne, au
Royaume-Uni et en Espagne.
Son fondateur, Bernard Caïazzo,
attend le feu vert des autorités de
la concurrence pour céder sa participation de 40,9 % à la banque
Lazard au prix de 5 € par action.
39,40 (74,95 / 34,20)
468 (comp. B, C )
CA 2007-2008 (M€)
1 027 / 1 089
BNPA 2007-2008
PER 2007-2008
䊳 L’analyse. Après l’avertissement sur les résultats lancé le
6 septembre dernier et les propos
pessimistes des dirigeants lors de
la conférence téléphonique du
lendemain, Etam a publié des
comptes sans nouvelle surprise
pour le premier semestre. Le résultat net s’est établi à 15,3 millions d’euros (+ 2,7 %), mais la
marge opérationnelle s’est détériorée de 1 point, à 5,7 %, pour
des ventes de 510,7 millions d’euros (+ 10,4 %). Un recul essentiellement dû à la dégradation de la
rentabilité en Chine, où le groupe tente de repositionner ses
marques afin d’opérer une montée en gamme.
L’alerte sur résultat, qui
contraste cruellement avec l’optimisme qu’affichaient les dirigeants quelques mois auparavant, a pris les investisseurs de
court. Elle avait provoqué une dégringolade spectaculaire de 23 %
de l’action Etam le 7 septembre.
La visibilité très faible sur la tenue de l’activité en Chine et les
3,03 / 3,53
13 / 11,2
Div. net 2006-2007
0,50 / 0,61
Rdt net 2006-2007
1,3 % / 1,5 %
367 (29 %)
Mnémo-Volume quot. moyen TAM - 23 230
doutes sur la capacité à améliorer
les marges en Europe devraient
continuer de peser sur le titre.
D’autant que les dirigeants n’ont
pas communiqué de prévisions
précises pour l’exercice. Pour
l’Europe, ils ont fait état d’une
« progression » du chiffre d’affaires au troisième trimestre et se
contentent d’indiquer qu’Etam va
« renforcer la maîtrise de ses coûts
dès le quatrième trimestre ». En
Chine, les ventes sont attendues
en recul pour la période de juillet
à septembre.
M. M. ■
NOTRE CONSEIL
Nous avions soldé nos positions après la conférence téléphonique du 7 septembre, qui laissait
peu d’espoir de bonnes nouvelles
de la part d’Etam avant la fin de
l’année. Nous resterons à l’écart.
䊳 L’analyse. Selon nos informations, Jean-Pierre Cismaresco,
président du directoire de CCA
International, a joué le rôle d’intermédiaire entre Bernard Caïazzo et la banque Lazard pour que
la transaction ait lieu. On peut
donc s’attendre à un maintien de
la stratégie et du management en
place.
D’ailleurs, les comptes du premier semestre, sans être flamboyants, sont encourageants. La
marge opérationnelle est passée,
en un an, de 4 % à 5,5 %. Le mouvement devrait se poursuivre au
second semestre, notamment
grâce à la cession de la filiale déficitaire en Guadeloupe.
En 2008, CCA International devrait poursuivre son redressement. L’arrivée d’un actionnaire
stable devrait permettre à la société de réaliser des acquisitions pour
4,83 (5,65 / 4,05)
26 (comp. C, C )
CA 2007-2008 (M€)
73 / 80
BNPA 2007-2008
0,45 / 0,62
PER 2007-2008
10,8 / 7,8
Div. net 2006-2007
0/0
Rdt net 2006-2007
nul / nul
16 (12 %)
CCA - 8 788
renforcer ses positions à l’international, notamment en Angleterre.
Bonne nouvelle pour les actionnaires, la banque Lazard ne
semble pas viser un retrait de la
cote à l’occasion de son entrée
au capital. Nous pensons
d’ailleurs que l’offre publique
d’achat à 5 € qui sera lancée
après la reprise des parts du fondateur n’est pas intéressante,
compte tenu du potentiel de revalorisation en cas de réussite
du plan de relance.
J. F. L. ■
NOTRE CONSEIL
Acheter pour viser 6 €. L’arrivée d’un actionnaire stable et la
poursuite du plan de redressement sont des éléments positifs
pour le titre.
ENQUÊTE
19
ACTIONS FRANÇAISES. Le nombre d’actionnaires individuels dans les grandes entreprises françaises est en baisse.
Une diminution qui ne doit pas faire oublier le succès populaire des introductions en Bourse de GDF et EDF en 2005.
Les deux sociétés arrivent en tête de notre classement des entreprises du Cac 40 ayant le plus large actionnariat.
La part des actionnaires individuels
dans les grandes sociétés diminue
A
vec la mise sur le marché de
grandes entreprises françaises d’Etat, les actionnaires individuels sont aujourd’hui
plus nombreux. Selon une étude
menée en 2006 par TNS Sofres
pour le compte d’Euronext, le
nombre de détenteurs français
d’actions cotées s’est établi à
6,7 millions en 2006 contre
6,3 millions un an plus tôt. Même
si l’on ne retrouve pas les 7,2 millions constatés en 2003, la reprise
se dessine, après deux années de
baisse consécutive. Ce regain d’intérêt pour la Bourse s’explique
pour partie par les grandes opérations d’introduction de 2005 (EDF
et GDF notamment), qui avaient
conduit un nombre important de
particuliers à devenir actionnaires.
L’attachement des Français
à leurs entreprises publiques
Ces succès populaires témoignent
d’un attachement très vif des
Français aux entreprises qui ont
une mission historique de service
public. Ainsi, les actions Gaz de
France ont été placées auprès de
plus de 3,1 millions d’investisseurs
particuliers. Quelques mois plus
tard, EDF parvenait à atteindre
un record historique, en comptabilisant un peu moins de 5 millions de détenteurs individuels,
soit plus de 1 Français sur 12.
Nous avons contacté ces deux
entreprises, qui n’ont malheureusement pas pu nous fournir de
données plus récentes, n’ayant
pas procédé depuis leur entrée en
Bourse à de nouvelles enquêtes
étés qui comptent le plus d'actionnaires individuels
0
5.000
2003
4.000
20
30
40
Air Liquide
2006
AlcatelLucent (2)
3.000
Part du capital
détenue
par les individuels
GDF (3)
2.000
0
2003
Suez
1.000
1
2
3
4
5
Lucent (2)
Agricole
Télécom
6
7
8
9
KLM
Aventis (2)
10
2006
Alstom
(1) Chiffres de 2005, date de l'introduction. (2) Chiffres de 2002.
(3) Individuels et institutionnels.
Les sociétés qui comptent le plus d’actionnaires individuels sont celles qui ont été récemment introduites en Bourse, ou celles qui profitent
du renforcement d’une fusion. Pour Alcatel-Lucent, récemment fusionnée, la progression est tout à fait remarquable.
TPI (voir encadré). Pour autant,
nous estimons qu’elles restent largement en tête de notre palmarès,
même si nombre de particuliers
ont dû prendre leurs bénéfices,
comme cela est généralement le
cas, quelque temps après l’introduction. Alcatel-Lucent, Crédit
Agricole et France Télécom viennent ensuite compléter le quinté
de tête. Au final, sur les cinq sociétés qui comptent le plus d’actionnaires individuels, trois sont
encore contrôlées majoritairement ou partiellement par l’Etat.
Concernant le Crédit Agricole,
qui dominait le classement en
2003, période sur laquelle portait
notre précédente étude sur le sujet, on assiste à un recul significatif du nombre de ses petits
porteurs (– 20 %), malgré l’augmentation de capital réalisée en
2006. Par ailleurs, trois nouvelles
entreprises ont fait leur apparition parmi les dix premières du
classement. Il s’agit d’Alcatel-Lucent, d’Air France-KLM et de Sanofi-Aventis. Depuis leur fusion,
ces trois groupes possèdent un
actionnariat élargi, mais aussi
une visibilité plus affirmée sur les
marchés, comme Air FranceKLM, par exemple, qui fait désormais partie de l’indice Cac 40.
Recul de la part de contrôle
des individuels
Pour autant, le succès des entreprises privatisées cache la véritable
tendance de ces dernières années.
Le nombre d’actionnaires indivi-
duels dans le capital des grandes
sociétés a tendance à se restreindre ou, au mieux, à se stabiliser. Seules six sociétés enregistrent
une progression de leur actionnariat individuel depuis 2004, dont
quelques-unes sont spectaculaires,
comme Pernod Ricard (+ 83 %),
ou encore Vinci (+ 65 %). Concernant Alcatel-Lucent, déjà cité, on
observe une multiplication par six,
mais qui s’explique essentiellement par la fusion avec Lucent
Technologies, qui bénéficiait d’un
très fort actionnariat populaire
outre-Atlantique.
Pour le reste, le nombre de petits porteurs des sociétés du
Cac 40 est en baisse. Ce phénomène doit d’ailleurs être rattaché
à la baisse du poids des indivi-
Pourcentage du capital détenu
Pourcentage du capital détenu
Nombre d’actionnaires individuels
par les actionnaires individuels
par les actionnaires individuels
Société
2006
2003
2006
2003
2006
2003
2006
2003
Lafarge
206.500
245.500
11
13
Accor
NC
160.000
8
12,2
Lagardère
env. 100.000
170.000
10
14,8
Air France-KLM
700.000
NC
13
NC
LVMH
178.000 (1)
179.816
7,1
8,3
Air Liquide
360.000
350.000
40
40,5
Michelin
env. 155.000
210.000
12,5
19,5
Alcatel-Lucent
3.000.000
500.000
21
20 (3)
Pernod Ricard
110.000
60.000
8,5
12
Alstom
env. 250.000
env. 300.000
15
21
Peugeot
82.091
94.000 (4)
5,37
5,6
ArcelorMittal
NC
200.000
NC
10 à 15
PPR
env. 130.000
160.000
11,9
10,8
Axa
env. 500.000
400.000
8,7
9
Renault
NC
280.000
5
6
BNP Paribas
NC
660.000
6,6
7,1
Saint-Gobain
env. 200.000 entre 240.000 et 250.000
9
10
Bouygues
env. 10.000
50.000
4
10
Sanofi-Aventis
670.000
120.000 (3)
7
30 (2)
Capgemini
NC
240.356
NC
9,2
Schneider Electrique
NC
140.000
11,7
14
Carrefour
NC
460.000
NC
20
293.000
326.000
6,1
7,6
Crédit Agricole
1.500.000
1.875.000
8,86
14
STMicroelectronics
NC
NC
NC
NC
Danone
200.000
200.000
11
14
Suez
400.000
450.000
15,4
14
Dexia
NC
300.000
NC
13
Total
570.000
530.000
10
8
EADS
800.000
1.200.000
8,5
10
Unibail-Rodamco
NC
NC
NC
env. 10
EDF
4.900.000 (1)
NS
10,8 (2)
NS
Vallourec
90.000
NC
NC
NC
Essilor International
50.000
NC
11,7
NC
Veolia Environnement
300.000
300.000
7
6
France Télécom
1.300.000
1.500.000
NC
NC
Vinci
165.000
100.000
10,6
12
GDF
3.100.000 (1)
NS
17,9 (2)
NS
Vivendi
600.000
880.000
entre 10 et 15
12
L’Oréal
200.000
250.000
5,5
7,6
(1) Chiffres de 2005, date de l’introduction en Bourse. (2) Individuels et institutionnels (hors Etat et salariés). (3) Chiffres de 2002. (4) Actionnaires détenant au moins 10 actions.
NC : non communiqué. NS : non significatif (introduit en Bourse en 2005).
Société
10
Nombre d’actionnaires individuels
duels dans le capital des grandes
entreprises françaises. En 2006,
les actionnaires individuels détenaient en moyenne 11 % du capital des sociétés Cac 40, contre
12,3 % en 2004, un retournement
de tendance après les hausses
consécutives de 2003 et 2004.
Conséquence de la forte poussée des fonds, notamment étrangers, au sein du capital des entreprises de l’Hexagone, cette
tendance pourrait se révéler dangereuse si elle se poursuivait,
étant donné le rôle stabilisateur
des actionnaires individuels, qui
démontrent traditionnellement
plus de fidélité que les institutionnels en période difficile.
■
Vladimir Kordzinski
et Anne-Laure Guermont
Méthodologie
Les chiffres publiés dans cette étude, collectés directement auprès des différentes
sociétés au cours de l’été
2007, se basent généralement sur les enquêtes (TPI),
menées par Euroclear France
à leur demande.
Compte tenu de la complexité d’une identification
exhaustive des actionnaires,
un seuil minimal de détention est la plupart du temps
fixé, les sociétés procédant
ensuite par extrapolation
pour l’estimation de l’ensemble. Ce type de procédure n’existe pas dans tous les
pays, ce qui explique aussi
les difficultés d’évaluation
de l’actionnariat de certains
groupes cotés sur plusieurs
places.
DOSSIER
20
Les valeurs télécoms tiennent
Pourquoi ce sont
des valeurs anticrise
rance Télécom, valeur préférée
des gérants! Sur dix-sept grands
gestionnaires, sept l’ont plébiscitée
lors de notre table ronde de la semaine dernière parmi les actions à
acheter (Investir n° 1759).
Il a fallu que surgisse la crise du
marché du crédit immobilier aux
Etats-Unis pour que ce dossier
suscite de nouveau l’intérêt des investisseurs, sans pour autant que
l’opérateur ait vraiment changé de
profil. La publication des résultats
semestriels, le 31 juillet, a « juste »
confirmé qu’il tiendrait ses objectifs annuels, à savoir une quasistabilisation de sa marge brute
opérationnelle et une capacité
d’autofinancement interne de
6,8 milliards d’euros. Mais cela a
suffi pour provoquer un déclic.
L’action France Télécom a rebondi de 13,9 % depuis le 19 juillet
(date de la veille de l’éclatement de
la crise du subprime) alors qu’elle
perdait jusque-là 2 % depuis le début de l’année. Dans le même
temps, le Cac 40, qui gagnait 9 %
entre janvier et le 19 juillet, a décroché de 5,5 %. Résultat, l’opérateur affiche maintenant une progression de 11,4 % en 2007 contre
3,5 % pour le Cac 40 (chiffres arrêtés au 27 septembre).
F
Insensible à la hausse
du pétrole, à la chute
du dollar et aux révisions
à la baisse du PIB
Mais France Télécom n’est pas
un cas isolé. C’est l’ensemble des
opérateurs de télécommunications
qui sont aujourd’hui chouchoutés
en Bourse alors que la visibilité sur
les autres secteurs s’est dégradée
dans le domaine financier et immobilier, voire maintenant industriel.
Parmi les grands opérateurs cotés à la Bourse de Paris, Telefonica
s’envole de 21 % depuis le début de
l’année, dont 11 % à partir de la crise du subprime. Les deux opérateurs satellites SES et Eutelsat s’adjugent respectivement 24 % et 21 %
en neuf mois. Neuf Cegetel progresse de 13%. Maroc Telecom grignote 6%. Enfin, Bouygues gagne
26%, aidé par sa branche de télécommunications mais aussi par
ses projets dans le nucléaire via sa
participation de 25 % dans Alstom.
Seuls Iliad et Vivendi font du surplace. Le premier avait toutefois
réalisé un beau parcours boursier
depuis deux ans et Vivendi souffre
de son statut de holding.
Peut-on assimiler ce regain d’intérêt boursier à des achats par défaut ? Pas exactement. Les opérateurs télécoms ont le mérite de
présenter de nombreux atouts qui
donnent aux investisseurs de la visibilité.
L’envolée des prix des matières
premières et l’augmentation de 33 %
des cours de l’or noir depuis le début
de l’année les laissent de marbre. Ces
tensions ne gênent en rien leur bénéfice. Leur structure de coût s’articule
autour des charges de personnels
(17,1 % par exemple du chiffre d’affaires chez France Télécom), des dépenses commerciales (14,2 % pour
l’opérateur historique) et des investissements informatiques, dans les
réseaux et divers (32,4 % chez
France Télécom). Dans ce dernier
poste, le coût des matières premières
(principalement le cuivre) est marginal, d’autant que les équipementiers
ne sont plus en mesure de faire passer des hausses de prix à leur client.
La concurrence est devenue intense
entre eux, d’où les déboires à répétition d’Alcatel-Lucent.
La chute du dollar de 7 % par
rapport à l’euro ne nuit pas non
plus à la compétitivité des opérateurs de télécoms. Leur implantation est locale et ils facturent donc
en monnaie nationale leur client
avec des salariés payés dans cette
même devise.
Enfin, les révisions à la baisse
des prévisions de croissance en
France (pour 2007, une croissance
de 1,7 %-1,8 % du PIB est maintenant attendue contre 2,2 % au début de l’année) ne conduisent pas
à une modification des objectifs
des opérateurs français dans la
mesure où la baisse du rythme de
croissance du PIB demeure raisonnable. La téléphonie reste une
dépense de première nécessité.
Surtout, les revenus des opérateurs proviennent de plus en plus
d’abonnements ou de forfaits et
non de volumes consommés.
Dans ces conditions, les groupes
de télécoms peuvent donc tranquillement continuer à dégager
d’importants autofinancements et
proposer de généreux dividendes
pendant que d’autres secteurs
souffrent.
Dans ce dossier, nous brossons
un état des lieux de l’environnement
du secteur où, en France, le marché
demeure radieux dans l’accès à
Internet mais s’essouffle dans la téléphonie mobile, et se dégrade dans
le fixe tandis que le « petit » secteur
mondial du satellite continue d’afficher une croissance soutenue.
Nous analysons également pourquoi le développement de la convergence fixe, mobile, Internet, média
pousse les acteurs à poursuivre les
acquisitions. Comme l’illustre la récente OPA des actionnaires de
Numéricable (Noos) sur Completel.
Nous passons aussi en revue les
points forts et les faiblesses des acteurs. Surtout, nous vous proposons une liste de valeurs à acheter
en Bourse pour profiter de l’engouement actuel pour ce secteur. Les télécoms retrouvent enfin la main. ■
Dossier réalisé
par François Monnier
Les nouvelles vedettes en Bourse
Comportement de France Télécom
pendant la crise
25
France Télécom
Evolution du cours des opérateurs
depuis le début de l'année
19-7
Crise du
« subprime »
6.500
(61,19 €)
Bouygues
(16,36 €)
SES
Eutelsat
Comm.
22,5
6.000
+ 13,9 %
Neuf Cegetel
20
Vivendi
17,5
Indice Cac 40
- 2,5 %
Cac 40
2007
Janv. Févr. Mars Avril
+ 21,1 %
+ 21 %
+ 12,8 %
+ 11,4 %
+ 6,3 % (12,35€)
+ 0,3 % (29,71 €)
Iliad (64,13 €)
+ 3,5 % (à 5.733,37 pts)
5.000
Mai Juin Juill. Août Sept.
Un marché solide
malgré le déclin du fixe
errière les 200 milliards de
minutes de communications
téléphoniques, les 15 milliards
de SMS émis… les Français ont
consommé pour 41 milliards
d’euros en télécommunications
en 2006. Selon l’Arcep, l’Autorité
de régulation des communications électroniques et des postes,
ce marché (hors satellite) stagne
pourtant : il n’a progressé que de
0,7 % en 2006.
Dans le détail, le rythme de
progression des revenus de la téléphonie mobile faiblit. Il est
tombé à 4,1 % en 2006 (16,9 milliards d’euros hors SMS+ et
MMS+) car le marché français
commence à devenir mature
avec un taux de pénétration de
83 % à fin juin 2007 et les factures
moyennes mensuelles par client
commencent à baisser. Elles ont
diminué de 1 € HT en 2006. Résultat, ce marché ne devrait plus
se développer que de l’ordre de
2 % à 3 % par an à l’avenir en
France, selon nos estimations.
Pis, les factures dans la téléphonie fixe ont chuté de 2,70 €
HT par client en 2006 en raison
du développement des communications via le réseau Internet
(IP). Par exemple, la facture de
téléphonie fixe estimée pour un
abonné qui dispose d’une Freebox ou d’une autre « box » ressort à 3,70 € HT par mois selon
l’Arcep contre 27,90 € HT (y
compris l’abonnement) pour un
client qui utilise le réseau classique. Dans ces conditions, le
marché de la téléphonie fixe a
abandonné 5,4 % en 2006, pour
revenir à 11,4 milliards d’euros,
D
(30,33 €)
Maroc
Telecom
5.500
15
(19,51 €)
France
Télécom (23,33 €)
-2%
+ 23,9 %
(17,53 €)
Telefonica
+ 25,8 %
et le déclin devrait se poursuivre
du fait de la baisse du nombre
d’abonnés à une ligne téléphonique classique et de la chute
des communications téléphoniques traditionnelles (les revenus de France Télécom dans les
communications classiques ont
baissé de 17,1 % au premier semestre 2007).
L’Internet
reste un eldorado
Seul l’accès à Internet reste un
véritable eldorado. En France,
ce marché a bondi de 18,6 %
pour atteindre 3,7 milliards
d’euros l’an dernier, avec un
nombre d’abonnements à haut
débit qui augmente de 3 millions
par an depuis 2004.
C’est sur ce marché de l’Internet à haut débit que se fondent
tous les espoirs. Son potentiel de
croissance devrait rester de
l’ordre de 16 % à 20 % par an
jusqu’en 2009, selon différentes
sources.
Les satellites,
un monde à part
Le mode du satellite en position géostationnaire vit, de son
côté, un peu en marge du secteur des télécoms. Il est davantage lié aux médias. Dans ce
marché mondial de 6 milliards
d’euros – mais en croissance
potentielle annuelle de 6 % à
8 % selon le cabinet Euroconsult –, 60 % des revenus proviennent des émetteurs de
chaînes de télévision, et seulement 30 % de l’accès à Internet
et 10 % de la téléphonie.
■
Les forces en pr
n dehors de la téléphonie fixe
traditionnelle pour le grand
public, où France Télécom est en
situation de quasi-monopole,
trois opérateurs se disputent les
marchés porteurs.
E
䊳 Dans le mobile
A fin juin 2007. Orange (France Télécom) contrôlait 44,5 % du
marché du mobile devant SFR, filiale de Vivendi (34,2 %), et
Bouygues Telecom (16,8 %), tandis que les MVNO (mobile virtual
network operator), ces opérateurs
qui louent le réseau des trois
grands acteurs pour commercialiser leurs offres, se partagaient
4,5 % du parc de clients.
Evolution à venir. Ce secteur
peut être profondément bouleversé. Non pas que l’arrivée prochaine de nouveaux MVNO comme
Edouard Leclerc (avec Afone),
Système U et Numéricable en
2008 puisse changer la donne.
Mais Iliad pourrait à lui seul provoquer une mini-révolution s’il décidait de racheter la quatrième licence UMTS qui sera attribuée en
2008. L’investissement s’élèverait à
1,8 milliard d’euros. La société
pourrait aussi finalement se
contenter d’être un MVNO. Autre
incertitude, le destin de Bouygues
Telecom face aux ambitions de
Bouygues dans le nucléaire.
䊳 Dans l’accès
à Internet ADSL
A fin juin 2007. Là aussi trois
grands acteurs, mais avec des
stratégies différentes. Un leader
incontesté, Orange, avec une part
de 49,3 %, qui profite de la force
de frappe de France Télécom et de
son réseau de boutiques sans
DOSSIER
21
leur revanche en Bourse
7%
du dollar
de
e n 2 0 0 7
33
%
du cours
de
du pétrole
56,2
Révision à
la baisse de
la croissance
française
(estimation 2007)
50
En Md€
40
30
28,8
21,16
20
10
3,33 2,45
1,6 1,2 0,86
0
France Télécom Vivendi Maroc Telecom
Telefonica
Bouygues
Neuf
SES
Cegetel
Potentiel
de croissance
de l'activité
en 2007
Des profits récurrents
à l'abri du mauvais temps
ésence : la règle des trois
équivalent. Un visionnaire : Free.
L’inventeur de la « box » en décembre 2002 et des services triple
play en novembre 2003 affiche la
plus forte croissance interne. Au
premier semestre, ses ventes ont
encore bondi de 38 % dans l’accès
à haut débit. Enfin, un consolidateur : Neuf Cegetel. Grâce à l’acquisition de Neuf Telecom, de Cegetel, d’AOL France et de Club
Internet, l’ancien LDCom a pu devenir le deuxième fournisseur
d’accès à Internet français avec
une part de marché de 22,6 %,
contre 19,7 % pour son rival Free.
Evolution à venir. La bataille que
se livrent ces trois grands acteurs
ne laisse plus guère de place aux
autres fournisseurs d’accès. Il est
fort probable que Neuf Cegetel finisse par racheter Alice, filiale de
Telecom Italia. Mais Bouygues Telecom tente d’entrer sur ce marché. Il vient d’annoncer un accord
avec Neuf Cegetel pour lui louer
son réseau et ainsi pouvoir proposer des « Bouygues Telecom Box »
au grand public. Numéricable
(Noos) ne constitue pas une menace aujourd’hui avec son câble face
à des clients qui plébicitent
l’ADSL, mais il a une carte à jouer
à terme lorsque de nouveaux services nécessiteront des débits plus
élevés, tandis que la fibre optique
des opérateurs ADSL ne sera pas
encore déployée partout.
Dans les données
pour les entreprises
A fin juin 2007. Dans les services aux entreprises, un marché
de taille similaire à celui de l’accès à Internet grand public,
Orange contrôle les trois quarts
du marché, tandis que Neuf Ce-
getel, numéro deux, est quatre
fois plus gros que son plus
proche concurrent, Completel.
Evolution à venir. Les actionnaires de Numéricable ont lancé
une OPA sur Completel. Ce marché sera en retrait du fait de la migration des entreprises vers la voix
sur IP. Il n’y a pas de chance de voir
émerger de nouveaux entrants.
Dans les satellites
A fin juin 2007. Ce secteur est
dominé par trois acteurs : SES
Global, Intelsat et Eutelsat, qui se
partagent déjà 60 % des revenus.
Evolution à venir. Dans ce marché mondial où s’affrontent encore
plus d’une trentaine d’opérateurs,
la concentration devrait se poursuivre autour des trois grands. ■
Les défis de demain
Pour rentabiliser au mieux les milliards d’euros investis et leur parc
de clients, les opérateurs cherchent
le modèle économique parfait. Il a
un nom : convergence. Leur rêve,
c’est d’être présents partout, une
facture unique avec un téléphone
unique capable d’utiliser le meilleur
réseau et des contenus à volonté
(comme la TV sur mobile) pour remplir leur tuyau. Orange a lancé la semaine dernière sa première chaîne
de télévision sportive. Bouygues se
développe dans l’Internet et Iliad
lorgne le mobile.
En même temps que cette
convergence se mettra en place, le
nombre d’acteurs devrait diminuer.
A terme, il ne devrait rester que
trois opérateurs intégrés parmi les
six grands acteurs d’aujourd’hui :
Orange, SFR, Bouygues Telecom,
Neuf Cegetel, Iliad et Numéricable.
Iliad
Eutelsat
Comm.
7
6
5
4
3
2
1
0
Bénéfice net
(estimation 2007)
En Md€
4,7
4,2 %
5,3 %
1%
20,8 %
6,1 %
11,9 %
9,4 %
3,6 %
3,8 %
2,2 %
3,4 %
5,1 %
0,6 %
5,9 %
1,8 %
3%
3,8 %
4,2 %
2,5 %
4%
5,1 %
0,7 %
6%
3%
3,4 %
4,4 %
4,7 %
3,35
1,15
0,72 0,37
0,34 0,19 0,16
France Télécom Bouygues
SES
Eutelsat
Telefonica
Vivendi
Maroc
Neuf Comm. Iliad
Telecom
Cegetel
Potentiel
Rendement Rendement
de croissance
2007
2008
de l'activité
(estimé)
(estimé)
en 2008
Bouygues
9,1 %
Eutelsat Comm. 3,1 %
France Télécom 1,7 %
Iliad
26,3 %
Maroc Telecom 19,2 %
Neuf Cegetel
14,8 %
SES
- 0,9 %
Telefonica
6,2 %
Vivendi
5,6 %
Opérateur
télécoms
7,8
Chiffre d'affaires
52,6
Bouygues
Eutelsat Comm.
France Télécom
Iliad
Maroc Telecom
Neuf Cegetel
SES
Telefonica
Vivendi
PER 2007
PER 2008
(estimé)
(estimé)
17,8
19,1
12,9
23,5
15,1
30,7
20,2
14,7
12,5
16,8
16,5
12,5
18,1
13,6
22,9
16,2
13
11,5
VE/EBE Dette nette 2007
2007
EBE 2007
(estimé)
(estimé)
6,65
9,2
5,4
8,2
7,7
10
15,2
6,2
6,2
1
3,4
2,1
0,2
- 0,1
1,2
3,3
2,1
0,7
Nos conseils pour jouer ce secteur
nsensibles à la faiblesse du dollar, à la hausse des matières premières et aux révisions à la baisse
des perspectives de croissance aux
Etats-Unis et en Europe, les opérateurs de télécommunications méritent un meilleur traitement en
Bourse et une prime par rapport à
la plupart des autres secteurs qui
n’offrent pas les mêmes atouts en
matière de visibilité, de solidité et
de rendement. Nous vous expliquons ici nos choix boursiers par
type d’opérateur.
ambitions dans ce domaine. La
maison mère de Free constitue toutefois une valeur de fond de portefeuille compte tenu de son historique. Elle a été à la pointe de toutes
les innovations dans son secteur.
Enfin, les deux titres offrent un
caractère spéculatif. Neuf Cegetel
devrait finir par être racheté par sa
maison mère SFR et Iliad a déjà été
approché par Numericable. Le rapprochement n’avait pas eu lieu pour
des questions de valorisation mais
ce n’est peut-être que partie remise.
Le match
Iliad-Neuf Cegetel
Acheter Neuf Cegetel pour viser 35 €
(code mnémo : NEUF) et Iliad avec
un objectif de cours de 88 € (ILD).
I
Nous recommandons d’acheter les
deux titres, avec toujours une préférence à court terme pour Neuf Cegetel. La filiale de SFR, actionnaire
à 40,5 % aux côtés de Louis Dreyfus, qui détient encore 29,5 %, est,
certes, la valeur la plus chère de
notre échantillon avec un PER 2008
estimé de 23 fois. Mais Neuf Cegetel présente une belle histoire boursière. Il dispose d’un fort potentiel
d’amélioration de la rentabilité
compte tenu d’une marge d’excédent brut d’exploitation faible aujourd’hui (21,8 % en 2007 et 25,8 %
attendu en 2009), alors que la marge d’Iliad devrait atteindre 36,7 %
en 2007. Une croissance moyenne
annuelle de l’ordre de 11 % est également attendue entre 2006 et 2009
avec une bonne visibilité sur la tenue de cet objectif. Neuf Cegetel est
présent sur trois segments de marché, ce qui lui donne une certaine
stabilité et le pilotage du déploiement de la fibre optique depuis
quelques mois a montré un réel savoir-faire au sein du groupe. A l’inverse, Iliad avait fait des annonces
tonitruantes avant de réduire ses
Le dilemme
France Télécom
Voilà cinq ans que l’action oscille
entre 19 € et 24 € tandis que nous
sommes à l’écart du titre depuis fin
2005 (vendu à 21 €). La valeur offre
un généreux rendement de 5,1 % et
une valorisation moins élevée que
ces concurrents. La direction est de
qualité avec un président, Didier
Lombard, spécialiste des nouvelles
technologies, qui sait également
bien s’entourer. Ainsi, Jean-Louis
Constanza, ancien patron de Tele2
France, va rejoindre le groupe pour
piloter les produits innovants. Mais
France Télécom dispose d’un très
faible potentiel de croissance (+ 1 %
en 2008) de son activité et de sa rentabilité. Il n’est pas possible qu’une
action progresse en Bourse si le
chiffre d’affaires et le résultat ne
parviennent pas à croître.
Nous préférons rester prudents
même s’il est indéniable qu’il y a aujourd’hui un véritable engouement
pour cette valeur. Nous recommandons d’acheter le titre uniquement
sur repli vers 21 € (FTE).
Le choix entre les
conglomérats Vivendi
et Bouygues
Voici deux belles affaires. Le développement de Bouygues dans l’énergie
via Alstom porte déjà ses fruits. Mais
nous préférons à court terme Vivendi, un conglomérat qui est devenu
bien géré. Ce dernier n’a encore rien
fait en Bourse cette année et sa valorisation est faible avec un PER 2008
estimé de 11,5 fois et un rendement
de 4,2 % estimé au titre de 2007.
Acheter Vivendi pour viser 36 €
(VIV) et Bouygues avec un objectif
de 70 € (EN).
Les opérateurs
étrangers : Maroc
Telecom et Telefonica
Telefonica est l’opérateur historique
européen au plus fort potentiel de
croissance (+ 6,2 % en 2007 et 3,6 %
en 2008 selon nos estimations)
compte tenu de sa forte présence en
Amérique latine, qui lui procure un
tiers de son chiffre d’affaires. Son
rendement est élevé, 3,8 %, et sa valorisation modeste (13 fois 2008)
pour une affaire de cette qualité.
Maroc Telecom présente les
mêmes atouts avec un peu plus de
croissance et de rendement, mais
le titre est un peu plus cher.
Match nul. Acheter Telefonica et Maroc Telecom pour viser respectivement 23 € (TF) et 14,50 € (IAM).
Une bataille au sommet
avec SES et Eutelsat
Nous recommandons d’acheter les
deux titres avec une préférence
pour SES Global, le leader dans un
marché à forte barrière à l’entrée.
Acheter SES pour viser 19 €
(SESG) et Eutelsat avec un objectif
de cours de 21 € (ETL).
ÉTUDE VALEUR
22
BANQUE. L’établissement spécialisé dans le financement des collectivités locales reste à nos yeux la grande banque cotée
à Paris la plus sûre dans un contexte financier très incertain. Ses choix prudents et son positionnement sur le métier
très solide du financement du secteur public le favorisent. Nous parions sur un rattrapage de l’action à moyen terme.
Pourquoi Dexia devrait résister à la crise
A
LES MÉTIERS DE DEXIA
■ Services financiers
au secteur public (51 %
des résultats en 2006).
Dexia, avec notamment
sa filiale américaine FSA,
est leader mondial
de ce métier promis à une
belle croissance compte
tenu des besoins
d’infrastructures dans
les pays émergents.
La banque vient aussi
de s’implanter au Japon,
le premier marché
mondial.
■ Services financiers aux
particuliers (22 %). Dexia
est une banque de détail en
Belgique (Dexia Banque), au
Luxembourg (la banque
privée BIL), en Turquie
(DenizBank, acquise en
2006) et en Slovaquie.
Ce métier présente aussi
l’intérêt d’apporter des
ressources pour l’activité
de financement public.
■ Trésorerie et marchés
financiers (14 %). C’est le
bras armé de Dexia sur les
marchés financiers, que la
banque intervienne pour
son compte propre
(refinancement, gestion
de son bilan) ou pour
ses clients (structuration
de produits).
■ Gestion d’actifs,
assurances et services
aux investisseurs
(13 %). RBC Dexia Investor
Services (lancé en 2006
avec Royal Bank of Canada)
est l’un des dix premiers
acteurs de services titres
au monde.
ANALYSE GRAPHIQUE
26
Dexia
21,38
24
22
20
18
16
14
MM200
2005
2006
Tendance graphique
Résistances
Supports
2007
hausse
22,75-23
20,50-19,70
La valeur est bien orientée.Audessus de 20,50 €, nous sommes haussiers et visons
22,75 € puis 23 €. Les indicateurs techniques journaliers se
retournent à la hausse et plaident en faveur d’un rebond
technique.
ment de crédit FSA, qui tire la moitié
+7%
Une valeur défensive et régulière
+8%
de ses recettes de l’assurance d’emprunts des collectivités locales amé+ 8,8 %
Evolution
+ 10,8 %
- 8,8 %
ricaines, un métier très sûr, mais
du PNB
- 0,1 % + 4,5 %
dont l’autre moitié provient de l’assurance de dérivés de crédit ABS (as%
set-backed securities), classe d’actifs
sur laquelle la suspicion du marché
+ 22,1 %
39,2
est forte, de crainte qu’ils ne comportent des crédits à risque (subpri34,1
me). Cependant, FSA semble avoir
32,9
privilégié la prudence. Les dirigeants
28
27,7
de Dexia expliquent que « FSA est le
Produit net bancaire,
25,3
25,2
en millions d'euros
24
seul rehausseur de crédit à ne pas être 24
23,3
exposé sur le segment le plus problé1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
matique du marché de la titrisation,
(est.)
(est.)
Normes comptables IFRS à partir de 2005
les CDO [collateralised debt obligations] d’ABS ». Par conséquent, les Les variations anormales des exercices 2000 à 2002 sont la conséquence
évaluations (stress tests) établies cet de l’intégration de la filiale américaine FSA.
été par les banques d’affaires Merrill
A l’inverse, certains analystes fiLynch et Morgan Stanley ont conclu pour compte propre. Le portefeuille
que Dexia comme FSA ne seraient de trading de Dexia est investi dans nanciers estiment que Dexia est
affectés par aucune perte due à la des actifs de qualité (notés AA ou l’établissement le moins exposé à la
AAA), mais cela n’a pas suffi : «Les baisse du marché des actions. Seucrise des subprimes.
investisseurs contraints de vendre des lement 6 % des revenus dépenactifs, pour des raisons qui leur sont draient directement ou indirectepropres, ont cédé en priorité leurs ment des marchés d’actions, contre
Des pertes réduites
La filiale américaine
meilleurs actifs, ceux qui présentaient 20 % pour les banques françaises
sur les investissements
FSA limite le risque
la plus faible décote, faisant du coup en général.
baisser leur valeur », explique JacPremière source évidente de risque : L’autre grande famille de risques ré- ques Guerber, vice-président du cola filiale américaine de rehausse- side dans les activités de marché mité de direction du groupe Dexia.
Pas de risque LBO,
Cette baisse de valorisation,
« hedge funds », etc.
comptabilisée en valeur de marLA BANQUE NE CAPITALISE QUE 8 FOIS SES RÉSULTATS ATTENDUS EN 2007
ché (mark to market), aura une
2005
2006
2007 (est.) 2008 (est.)
incidence négative de l’ordre de Dexia ne finance pas les opérations
quelques dizaines de millions de fusion-acquisitions et LBO, ni
Produit net bancaire (en M€)
5.976
7.012
7.575
8.103
d’euros sur les comptes de Dexia les fonds d’investissement et hedge
Résultat brut d’exploitation (en M€)
2.747
3.531
3.711
3.971
au troisième trimestre. Même rai- funds. Il réalise très peu d’opéraMarge brute d’exploitation (en %)
46
50,4
49
49
sonnement pour le portefeuille tions de titrisation.
Résultat net, part du groupe (en M€)
2.038
2.750
2.919
3.116
de credit default swaps de Dexia
Bénéfice par action (en €)
1,75
2,36
2,50
2,67
(d’un encours de 78 milliards
d’euros), qui pèsera également de
Ratio cours/bénéfice (PER) (en nombre de fois)
12,3
9,1
8,6
8
Aucune crainte
quelques dizaines de millions
pour le refinancement
FP : 16.399 M€ ; dette : 0 M€ ; ratio d'endettement : NS ;
d’euros (voire un peu plus) sur le
cours : 21,38 € ; CB : 25.010 M€ ; dividende 2006 : 0,95 € ; rendement : 4,4 % ;
résultat du troisième trimestre
marché : Eurolist A ; code Isin : BE0003796134 ; mnémo : DX.
Atout majeur dans la conjoncture
2007.
actuelle, Dexia paraît totalement
échapper à la crise de liquidités
qui affecte le système bancaire
dans son ensemble.
Jacques Guerber explique que,
La crise financière ne devrait ni qui viennent de le faire bénéficier en face des 233 milliards d’euros
ême si le groupe Dexia devrait
de prêts accordés au secteur public
échapper à la majorité des affecter significativement les pro- d’une prime.
Deuxième moteur, les rachats ou aux particuliers, la banque
risques qui affectent actuellement jets d’investissement du secteur
les banques, sa valorisation à public dans le monde, le cœur de d’actions. Selon les normes ban- aligne 113 milliards de dépôts et
court terme risque tout de même métier de Dexia, ni provoquer de caires actuelles, Dexia se trouve 150 milliards de financements à
de pâtir des effets de la crise, ne remontée du risque. Dexia confir- actuellement avec 600 millions long terme sur les marchés. Dexia
serait-ce qu’en suivant le mouve- me donc son plan stratégique à d’euros d’excès de capitaux ne se finançait pas non plus par les
trois ans annoncé en sep- propres par rapport à ses crédits, fameux conduits SIV, désormais
ment des autres valeurs.
Nous estimons cependant que tembre 2006, visant une progres- une somme qui va être rendue aux en crise, et se trouve même actuelles résultats des prochains tri- sion moyenne des résultats actionnaires avec le lancement lement « compte tenu de son mix
d’un programme de rachat d’ac- d’instruments de financement en
mestres devraient progressive- proche de 10 % par an.
En dehors des résultats, l’action tions évalué autour de 500 mil- permanence prêteur de 20 milliards
ment révéler les qualités du modèle économique spécifique de possède d’autres moteurs. Tout lions d’euros, qui devrait être réa- d’euros sur le marché tri-party repo
Dexia, permettant une surperfor- d’abord, Dexia fait toujours partie lisé d’ici à l’assemblée générale des interbancaire », précise Jacques
mance de l’action à moyen terme. des établissements financiers actionnaires de mai 2008. Et les Guerber. Il n’y a donc aucun souci
■
Pour l’exercice 2007, nous atten- français les moins valorisés. La nouvelles normes prudentielles de ce côté-là.
dons prudemment un produit net banque capitalise 8,6 fois ses ré- Bâle-II devraient faire apparaître
Sylvain de Boissieu
bancaire de 7,6 milliards d’euros, sultats attendus pour 2007, dans un nouvel excédent de fonds
en progression de 8 %, avec un bé- le bas de la fourchette du secteur, propres de l’ordre de 1,5 milliard.
Enfin, si la crise bancaire risque
néfice net de 2,9 milliards (+ 6 %). contre environ 10 fois pour NaNOTRE CONSEIL
Au premier semestre, les revenus tixis, Société Générale ou BNP Pa- de geler les opérations de concenNous recommandons de prode l’établissement avaient progres- ribas. Au lieu de lui infliger une tration à court terme, Dexia reste fiter d’un repli de l’action à 20 €
sé de 8,4 %, avec un bénéfice net décote, le marché pourrait au néanmoins une proie intéressante pour acheter pour le moyen terme
■ en visant 24 €.
contraire décider dans les mois pour le moyen terme.
de 1,5 milliard (+ 11,5 %).
u mois d’août dernier, au plus
fort de la crise de défiance qui
touche le secteur financier,
toutes les banques avaient adopté un
ton rassurant. Mais les propos du
président de la banque franco-belge
Dexia étaient, pour leur part, clairement offensifs, voire un brin provocateurs : « Je suis plutôt heureux que
cette agitation ait lieu maintenant
parce que cela donnera des opportunités du point de vue de FSA [la filiale
américaine], mais également du point
de vue bancaire », déclarait mi-août à
l’agence Reuters l’administrateur
délégué Axel Miller. Même si l’établissement spécialisé dans le financement du secteur public (investissements locaux, hôpitaux, routes, etc.)
n’est pas totalement épargné par les
multiples effets de la crise actuelle,
ceux-ci paraissent globalement
moindres que pour les autres grands
établissements.
Le titre présente plusieurs atouts
M
ÉTUDE
23
MINES. Depuis plusieurs mois, les spéculations vont bon train sur le capital du dernier grand groupe minier français,
Eramet. Au centre des attentions : les 37 % détenus par la famille Duval, susceptibles d’être vendus. Mais à qui ?
Le dossier, considéré comme stratégique par le gouvernement français, est surveillé de près. Nous passons les hypothèses en revue.
Eramet : les scénarios
d’une recomposition du capital
E
n mai dernier, le pacte d’actionnaires d’Eramet liant
l’Etat via Areva (27 % du capital) à la famille Duval (37 % des
titres depuis l’apport du fabricant
d’aciers spéciaux Aubert & Duval
à Eramet en 1999) a été reconduit pour un an. Aucune des parties ne peut vendre son bloc sans
l’aval de l’autre. Mais l’accord n’a
pas fait taire les rumeurs qui prêtent à la famille auvergnate l’intention de se désengager, reprenant avec elle sa société initiale,
qu’elle pourrait racheter pour
500 à 600 millions d’euros. Ses
titres Eramet, évalués à 2 milliards d’euros, devraient alors
trouver un acquéreur.
Ancrage français
Question sensible. Le secrétaire
d’Etat chargé de l’Outre-mer,
Christian Estrosi, a rappelé à plusieurs reprises l’importance
« stratégique » du nickel pour la
France et pour le territoire calé-
donien (lire l’encadré ci-dessous).
La filiale gabonaise de manganèse, Comilog, détenue à 70 % par
Eramet et à 30 % par le Gabon,
est également un axe important
des relations entre la France et ce
pays africain. L’avenir d’Eramet
se décidera donc une nouvelle
fois au plus haut niveau de l’Etat.
Or, si la famille Duval n’a pas été
reçue à l’Elysée, elle a entrepris
une tournée des ministères.
Lors de l’assemblée générale
d’Eramet en juillet, le nouveau
président, Patrick Buffet, avait
répondu, lorsqu’on l’interrogeait
sur l’avenir, que « l’ancrage français de la société serait durablement maintenu ». Patrick Buffet
a été porté à la tête du groupe
par la volonté commune des Duval et d’Areva, après le débarquement surprise de Jacques Bacardats, en avril dernier. Il pourrait
être acquis aux thèses de la présidente d’Areva, Anne Lauvergeon,
qui a estimé à plusieurs reprises,
LE BÉNÉFICE NET ATTENDU EN PROGRESSION RÉGULIÈRE
2006
2007 (e)
2008 (e)
Chiffre d’affaires (en M€)
3.056
3.300
3.500
Résultat opérationnel courant (en M€)
607
700
710
Taux de marge opérationnelle (en %)
19,90
21,20
20,20
Résultat net (en M€)
319
380
400
Taux de marge nette (en %)
10,40
11,50
11,40
Bénéfice par action (en €)
12,32
14,68
15,45
PER (en nombre de fois)
19,6
16,4
15,6
FP : 2.030 M€ ; dette : – 638 M€ ; ratio d’endettement : NS; cours : 243,18 € ; CB : 6.245 M€ ;
dividende 2006 : 2,90 € ; dividende 2007 (e) : 3,50 € ; code Isin : FR0000131757; mnémo : ERA.
que 26 % dans Eramet, « c’est
trop ou pas assez ».
L'actionnariat clé de l'avenir du groupe minier
Répartition du capital au 31-7-2007
Spéculation sur un bloc
qui n’est pas à vendre
Si Areva envisageait d’élargir sa
participation, la question du prix
serait épineuse. Selon les observateurs, le groupe nucléaire public
n’aurait pas les moyens de débourser 2 milliards, d’autant qu’il devrait lancer une OPA dans la foulée. Une OPE pourrait alors être
étudiée : elle permettrait à Areva
d’ouvrir son capital. La récente
évocation d’un plan de fusion entre
Areva et Alstom a ouvert des pistes
de réflexion. Que deviendrait la
part d’Areva dans Eramet ? Si le
groupe minier ne trouvait pas de
place dans le nouvel ensemble,
l’Etat devrait trouver un autre « véhicule » pour porter sa participation. La piste de la Caisse des Dépôts et Consignations a déjà été
évoquée dans la presse.
Des proches du dossier affirment que la famille Duval ne vendra pas contre l’avis de l’Etat.
Mais, faute d’accord, même si c’est
exclu d’un point de vue politique,
elle pourrait théoriquement négocier ses actions sur le marché au
terme du pacte, dans huit mois.
70 % des titres seraient dans le public, rendant Eramet opéable. Un
acteur extérieur pourrait surgir.
En 2005, le groupe minier brésilien CVRD s’était dit prêt à débourser 2,5 milliards d’euros pour Eramet, principalement par intérêt
Répartitions...
du chiffre d'affaires
par branche d'activité
Sorame + CEIR
(famille Duval)
Au 1er semestre 2007
Autres
Nickel
39 %
30,1 %
1.826
37 %
1,4 %
Autocontrtôle
M€ *
M€ *
Manganèse
26 %
1,4 %
BRGM
588
32 %
29 %
Areva
4,1 %
STCPI
Alliages
(Aubert & Duval
+ Erasteel)
pour le manganèse gabonais. A-til renoncé à ses plans ? Pourrait-il
partager le groupe avec d’autres
géants miniers, engageant son démembrement ? En attendant, le
statu quo demeure. Les acteurs
restent muets… donnant prise
aux rumeurs qui font décoller le
cours.
Emmanuelle Ducros ■
NOTRE CONSEIL
Nous avons réalisé une plusvalue rapide de plus de 20 % depuis
notre conseil d’achat de début septembre. Prendre une partie de
ses bénéfices et conserver le solde
de la ligne pour profiter d’éventuels
effets spéculatifs (code mnémo :
ERA).
ANALYSE GRAPHIQUE
250
243,50
Eramet
Tendance graphique
Résistances
Supports
150
100
MM200
50
2005
2006
2007
Le titre a connu une forte progression cette semaine après des rumeurs de cession d’une partie du capital. Les indicateurs journaliers sont positifs et militent pour une poursuite de la hausse.
De plus, le titre est au-dessus de ses moyennes
mobiles à 20 et 50 jours. Nous privilégions une
nouvelle phase de progression.
P
En $/tonne
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
2003
2004
2005
2006
2007
du nickel, environ 32.000 $ la tonne, une bonne part des livraisons de la société se ferait
donc au-dessous des prix du marché.
L’arrivée de Patrick Buffet marque, selon
le groupe, un « changement d’approche ».
Pour 2008, Eramet n’a pas couvert de positions aussi importantes qu’auparavant, pour
pouvoir réagir aux évolutions des cours. Le
groupe veut « laisser une très large ouverture aux prix du marché ». On ne peut néanmoins s’empêcher de penser qu’Eramet a
raté le coche des très hauts niveaux de prix,
puisqu’il anticipe pour la fin de l’année et le
début de 2008 « une forte volatilité des
cours ».
E. D. ■
hausse
215 et 203,30
256,50 et 270
200
L
60.000
5,8 %
Si le nickel est le plus gros enjeu économique pour le groupe, c’est la part du
capital de la famille Duval, dont la société Aubert et Duval représente environ les
deux tiers des revenus de la division alliages, qui concentre toutes les questions.
Une histoire intimement liée
à celle de la Nouvelle-Calédonie
Evolution du cours du Nickel
19,9 %
* Hors coût de holding de 7 M€
Une inflexion sur la politique
de couverture des prix du nickel
es 28.390 tonnes de nickel écoulées par
Eramet au premier semestre 2007 ont représenté 39 % du chiffre d’affaires, un peu
moins de 75 % du résultat opérationnel courant, soit 437 millions d’euros. Pourtant, à
cause d’une politique de couverture catastrophique qui a entraîné le limogeage du président Jacques Bacardats, le groupe n’a pas
profité autant qu’il l’aurait dû des cours très
élevés du nickel. Le manque à gagner est estimé à 240 millions d’euros. Au total, pour
2007, le groupe avait prévu de couvrir environ
40 % de ses ventes… Elles seront inférieures
aux attentes et Eramet pense qu’il n’atteindra pas les 55.000 tonnes annoncées en
juillet, car la demande est actuellement faible.
Pour le second semestre 2007, Eramet dépend de décisions prises fin 2005 et début
2006. 13.600 tonnes sont déjà vendues à un
prix de 20.500 $ la tonne et 5.000 tonnes sont
assorties d’une option de vente à 31.000 $ la
tonne qu’Eramet exercera si le cours du nickel est au-dessous de ce seuil. Selon une hypothèse de vente de 26.000 tonnes sur ce
semestre, moins de 13.000 tonnes seront négociées au prix du marché. Aux cours actuels
... du résultat
opérationnel
par branche d'activité
remier acteur économique, premier investisseur, premier employeur, premier
contribuable… Eramet occupe une place prépondérante à tous les points de vue en Nouvelle-Calédonie, via sa filiale SLN (Société Le
Nickel, branche « historique » du groupe). Cette dernière dispose sur ce territoire de cinq
mines, complétées d’unités d’enrichissement,
et de l’énorme usine de Diniambo, qui transforme le nickel en ferronickel, utilisé dans la fabrication d’aciers inoxydables. C’est la plus importante au monde dans ce domaine, avec une
capacité de production de 75.000 tonnes. Pour
l’heure, elle produit environ 62.000 tonnes par
an et devrait atteindre son plein régime en
2010. Elle bénéficiera d’une bonne part des importants investissements prévus par le groupe
sur l’île : 150 millions d’euros en 2007 et
180 millions l’an prochain. Ces sommes serviront notamment à la modernisation des fours
de calcination du minerai, au renouvellement
des engins miniers ou à l’amélioration des performances écologiques des sites.
En première ligne économique, SLN est également en première ligne sociale sur l’île. D’importants mouvements de grève au dernier tri-
mestre 2006 et en janvier 2007 ont affecté le
premier semestre du groupe. Le résultat opérationnel courant de la branche nickel a ainsi
souffert d’un manque à gagner de 90 millions
d’euros, avec un « effet retard ». C’est le minerai produit pendant les grèves, moins bien
préparé et donc de moins bonne qualité, qui a
été utilisé dans la production du premier semestre, induisant des marges moins élevées.
Bien que ces grèves n’aient pas été directement dirigées contre SLN, mais contre le gouvernement du territoire, Eramet a bien compris l’intérêt d’améliorer ses rapports avec
les Calédoniens. Un exemple : en juillet dernier, l’AG d’Eramet a entériné un échange
d’actions entre SLN et la Société Territoriale
Calédonienne de Participation Industrielle
(STCPI, qui représente les trois provinces de
l’île), qui a abouti à l’obtention par celle-ci
d’une minorité de blocage (34 %) dans SLN.
L’opération a été faite, selon un expert indépendant, à un prix sous-évalué de 80 millions
d’euros. Un cadeau fait aux Néo-Calédoniens
que Patrick Buffet a justifié par le besoin de
garantir « une certaine paix sociale et un climat de confiance » sur l’île.
E. D. ■
INDICATEUR MONDIAL DE LA GESTION
24
SONDAGE. Alors que la défiance envers les marchés financiers perdure dans un contexte de ralentissement
économique américain et de dollar vacillant, les grands gérants internationaux émettent des avis plus tranchés qu’à l’accoutumée.
Les investisseurs se détournent du Japon
et des Etats-Unis au bénéfice de l’Europe
i les avis exprimés par les professionnels de la gestion d’actifs à travers le monde, pour
les trois mois à venir, sont généralement plus tranchés que d’habitude,
ce qui frappe le plus est le manque
d’appétence prononcé non seulement envers les valeurs japonaises,
mais aussi envers les valeurs nordaméricaines. Une première : les
soldes nets sont négatifs. En effet, le
nombre potentiel de vendeurs de
titres au Japon et aux Etats-Unis excède le nombre d’acheteurs, alors
que la proportion globale d’acheteurs nets (les acheteurs moins les
vendeurs) a été divisée par deux en
trois mois. Excepté pour l’Asie hors
Japon et, dans une moindre mesure, les pays émergents d’Amérique
latine, d’Europe de l’Est et méditerranéens, en tête des préférences,
sur le front des perspectives économiques et du côté des valeurs cotées en Bourse, le scénario auquel
s’attendent les gérants ne suscite
guère l’enthousiasme. Cela ne préjuge en principe rien de bon d’ici à
la fin de l’année. Certes, les pays
émergents – qui n’ont pas, comme
ils l’auraient fait par le passé lors
d’un choc similaire, surréagi dans
la crise de confiance qui a frappé
cet été les marchés financiers – font
figure de nouvelle locomotive de la
croissance mondiale, mais certains
s’apprêtent déjà à tirer la sonnette
d’alarme : «La prochaine bulle financière à éclater pourrait être actuellement en formation dans les
marchés émergents », n’hésite pas à
pronostiquer un expert. Par
ailleurs, 67 % des responsables interrogés (contre 43 % en juin)
considèrent que le dollar va rester
mal orienté face à l’euro. Autres
conclusions à méditer : 80 % des
professionnels (contre 15 % trois
mois plus tôt) tablent sur une poursuite de la baisse des taux courts
aux Etats-Unis et 61 % des gérants
misent sur un maintien des taux directeurs de la BCE, la proportion
de haussiers étant tombée de 87 %
à 15 % en trois mois.
■
’Asie hors Japon reste une zone
économiquement attrayante. Le
niveau d’optimisme remonte
même de 8 points, à 77 %. En revanche, c’est la descente aux enfers
pour le Japon. En trois mois, le
pourcentage d’optimistes est passé
de 37 % à 11 %. Il perd 45 points en
six mois, alors qu’il culminait à
85 % en 2005. Et le nombre de pessimistes n’a jamais été aussi élevé :
38 %. Concernant les pays émer-
gents, le pourcentage d’optimistes
demeure important (59 %). S’agissant des Etats-Unis, les pessimistes
deviennent majoritaires, dans une
proportion de 57 % (contre 18 % en
juin). Le nombre d’avis favorables
chute de 24 points, à 10 %. Une évolution de tendance analogue est observée pour l’Europe, avec un optimisme en baisse de 35 points en
trois mois (à 42 %) et une percée du
pessimisme (15 % contre 2 %). ■
LES PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES ET FINANCIÈRES
ette vingt et unième édition de
l’Indicateur mondial de la gestion montre que, pour les régions
étudiées, seule l’Asie hors Japon recueille plus de 50 % de suffrages positifs. Le solde des acheteurs et des
vendeurs est aussi supérieur à 50 %.
Se classent ensuite les valeurs émergentes, qui, en intentions d’achat
net, progressent de 5 points en trois
mois, et les européennes, qui abandonnent le quart de leur avance pré-
cédente (33 points de pourcentage
contre 44). Les actions nord-américaines et les actions japonaises devraient faire l’objet de dégagements
appuyés dans les prochaines semaines, car le nombre de vendeurs
déclarés est désormais supérieur à
celui des acheteurs dans ces compartiments. Toutes places confondues, le pourcentage de vendeurs a
été multiplié par plus de 2,5 en six
mois…
■
LES ACHETEURS ET LES VENDEURS D'ACTIONS
LA DISTRIBUTION
DES CARTES SECTORIELLES
ans la gestion, la rotation sectorielle n’est pas une vaine notion.
Ainsi, 80 % des positions ont varié
en un trimestre. L’énergie conserve
son leadership. Les pétrolières sont
portées par les prix de l’or noir, qui
ont dernièrement franchi la barre
des 80 $ le baril, les perspectives
d’une révision des bandes de fluctuation des cours de l’Opep, aujourd’hui plus de deux fois inférieures
aux conditions de marché, et des
rapports cours/capacité d’autofinancement d’environ 7 fois pour la
plupart des compagnies. Les technologies de l’information gagnent
sept places. La santé garde le troi-
sième rang. La plus forte progression trimestrielle est l’apanage des
télécommunications, avec un score
d’avis favorables passé de 34 % à
59 %. Leur côté défensif, avec à la
clé de généreux rendements (autour de 5 %), milite en leur faveur,
même en l’absence de vraie croissance des profits. Les services aux
collectivités continuent sur leur lancée et se hissent à 54 %. Les perdants sont la consommation (courante et durable), l’industrie, les
matériaux et, surtout, la finance, en
proie au manque de visibilité lié à
une crise de liquidité dont personne ne paraît mesurer l’ampleur. ■
S
L
C
Secteur d'activité
Energie
74
Technologies de l’information
69
Santé
61
Télécommunications
59
Services aux collectivités
54
Industrie
47
Consommation courante
42
Matériaux
36
Consommation durable
30
Finance
21
* Nombre d’opinions favorables en
pourcentage du total des réponses.
Rappelons que Natixis Asset Management, né du rapprochement
d’Ixis Asset Management et de Natexis Asset Management, est le
centre d’expertise européen de
gestion d’actifs de Natixis (Banque
Populaire et Caisse d’Epargne). Notons que Nam offre également un
accès à la multigestion au travers
de sa filiale Natixis Multimanager.
Cette vingt et unième vague de
l’IMG est le fruit d’une enquête effectuée par téléphone, du 10 au
13 septembre 2007, auprès de
184 professionnels dans 153 sociétés de gestion. Ces dernières ont
ensemble la responsabilité de
quelque 8.000 milliards de dollars.
Intentions d'achat nettes d'actions :
l'écart se creuse en faveur des valeurs européennes
Solde des opinions positives (achats) et négatives (ventes)
Evolution des variations (en points de pourcentage)
60
+ 49
50
+ 44
Pour les zones
suivantes
Etats-Unis
Europe
Asie (2)
Japon
Pays émergents
+ 46
+ 44
40
Actions
européennes
+
+ 33
30
+ 21
20
+ 20
10
+ 18
+ 17
+7
0
-10
Actions
-20
Actions
américaines
-30
Septembre
Décembre
2006
Michel Lemosof
D
Avis positifs*
L’Indicateur mondial de la gestion
(IMG) constitue la synthèse exclusive des résultats issus d’un sondage d’opinion réalisé chaque trimestre, depuis juin 2002, par TNS
Sofres pour le compte de Natixis
Asset Management (Nam) et
d’Investir.
Opinions positives (1)
Mars
Juin
Sept.
2007
2007
2007
34
34
10
70
77
42
75
69
77
56
37
11
68
68
59
Mars
Juin
Septemb
2007
Opinions neutres (1)
Mars
Juin
Sept.
2007
2007
2007
52
47
32
25
21
42
21
27
16
34
48
49
22
27
31
Opinions négatives (1)
Mars
Juin
Sept.
2007
2007
2007
12
18
57
3
2
15
1
4
4
7
13
38
5
4
5
Mars
2007
2
2
3
3
5
Sans opinion (1)
Juin
Sept.
2007
2007
1
1
–
1
–
3
2
2
1
5
Vendeurs (1)
Juin
Sept.
2007
2007
16
41
8
15
12
7
15
33
11
9
Mars
2007
10
6
8
8
10
Sans opinion (1)
Juin
Sept.
2007
2007
3
5
3
2
2
7
3
6
4
10
(1) Nombre de réponses par proposition en pourcentage du total. (2) Hors Japon.
Catégorie
Valeurs américaines
Valeurs européennes
Valeurs asiatiques (2)
Valeurs japonaises
Valeurs émergentes
Mars
2007
30
53
58
52
40
Acheteurs (1)
Juin
Sept.
2007
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58
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13
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44
Mars
2007
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33
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34
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Neutres (1)
Juin
2007
48
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36
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Sept.
2007
37
35
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37
Mars
2007
12
8
5
6
9
(1) Nombre de réponses par proposition en pourcentage du total. (2) Hors Japon.
L’ANALYSE DE Philippe Waechter *
« Il y a un fossé entre pays
industriels et pays émergents »
illustre le découplage
« L ’enquête
entre les pays industriels, qui
subissent les affres de la crise financière, et les pays émergents, peu
touchés par les turbulences de marché. Or ce découplage relève davantage du concept que de la réalité :
même si les pays émergents ont gagné en solidité, leurs débouchés se
trouvent généralement en Europe et
aux Etats-Unis. En tout cas, l’exposition aux actions émergentes par les
gérants reste forte, alors que la volonté d’investir dans les pays industrialisés s’est affaiblie, avec une brutale inflexion pour les Etats-Unis et
le Japon. Les gérants considèrent
par ailleurs que les politiques monétaires doivent être accommodantes,
accompagnées d’une détente des
taux longs et d’un repli du dollar. »■
* Directeur de la recherche économique,
Natixis Asset Management.
SICAV ET FONDS
25
LA VIE DES GESTIONS - L’AVIS DES GÉRANTS… Igor de Maack, gérant chez DNCA Finance
« Nous nous intéressons à GDF, Suez et Eutelsat »
■
Vous gérez chez DNCA
Finance un fonds récent et
encore inédit en France dévolu
aux infrastructures européennes.
Quels atouts ce thème
présente-t-il ?
Avant de rejoindre en mai dernier
DNCA Finance, filiale de Gruppo
Banca Leonardo, et de piloter aujourd’hui, avec Jean-Charles Mériaux, le fonds Leonardo Infrastructure Fund Europe, je travaillais
dans le secteur des infrastructures
depuis déjà dix ans. J’ai ainsi été
confronté à une variété de projets
liés aux infrastructures en France
ainsi qu’à l’étranger dans les domaines du coté ou du non-coté,
comme le nouvel aéroport de Berlin, l’introduction en Bourse des autoroutes françaises et le rachat
d’APRR par le consortium Eiffage/Macquarie. Plus qu’un thème, les
infrastructures constituent une classe d’actifs à part entière qui présente
des perspectives attrayantes d’investissement à long terme (au moins
cinq ans), pour les institutionnels et
les particuliers. Les infrastructures
correspondent à des segments d’activité économique variés dans les
transports et la logistique, l’énergie
et les services aux collectivités, les
télécommunications et les infrastructures « sociales » comme les
hôpitaux et les maisons de retraite.
Leur développement est principalement lié à la nécessité stratégique de
garantir aux économies l’approvisionnement en énergie et d’assurer
la circulation des biens et des personnes. Or, leurs budgets étant de
plus en plus contraints, les Etats
multiplient les appels à des partenaires privés et recourent aux introductions en Bourse.
Les besoins d’investissement,
structurels et très importants, ne
concernent pas uniquement les régions émergentes. Selon le rapport
« Infrastructure 2030 », les pays de
l’OCDE devront dépenser 2 % de
leur produit intérieur brut par an
dans les infrastructures de transport
contre moins de 1 % actuellement.
Quelles sont les caractéristiques
de la classe d’actifs ?
Les infrastructures ont en commun
une résistance à des scénarios macroéconomiques difficiles et de fortes
barrières à l’entrée qui atténuent la
pression concurrentielle. En outre, la
classe d’actifs offre des protections naturelles contre le risque inflationniste
et une visibilité assurée par des régulations étatiques protectrices et des revenus réguliers. Selon nous, les actions des sociétés d’infrastructures, en
tant que valeurs refuges, constituent
une alternative à l’immobilier coté. La
classe d’actifs n’est pas plus corrélée
aux taux que ne le sont les marchés
d’actions en général. Elle a bien résisté
depuis le début de l’année à l’environnement boursier difficile, pour lequel,
à notre avis, tous les voyants sont actuellement au rouge, hormis ceux qui
concernent la croissance économique
des pays émergents et les bons résultats publiés par des entreprises européennes.
« Une
nouvelle
classe d’actifs
alternative à
l’immobilier
coté »
Comment construisez-vous
le portefeuille ?
Nous concentrons nos investissements sur les sociétés qui possèdent
et gèrent les infrastructures dans les
transports et l’énergie. Nous retenons
quatre sous-segments : transport,
services aux collectivités, concessionnaires, constructeurs diversifiés et
autres activités (logistique, satellites…).
Les trois quarts environ de l’actif
sont exposés à l’Europe des 27. Le
solde peut accueillir des valeurs australiennes, asiatiques ou américaines. Au sein d’un univers de
200 actions européennes actives
dans les infrastructures, qui pèse
l’équivalent de 1.000 milliards de dollars de capitalisation boursière, nous
retenons au final, après avoir rencon-
tré le management de chaque société, une trentaine de titres.
Pouvez-vous citer des valeurs cibles ?
Nous réalisons en stock picking [tri
au cas par cas des actions] un choix
de titres qui offre un équilibre entre
activités régulées, croissance solide
(nous sommes attentifs notamment
au dividende délivré – au moins de
3,5 % –, un critère qui va redevenir à
la mode), visibilité à long terme et
perspectives de consolidation dans
des marchés intégrés. Nous nous intéressons, dans les services aux col-
lectivités, à Gaz de France, Suez,
EDF Energies Nouvelles, Enel, E.On,
Fortum, GasNatural, Enia, REN,
CEZ Group ; dans le transport, à Aéroports de Paris, Abertis, Brisa, SIAS
et Fraport ; parmi les constructeurs
concessionnaires, à Vinci, Acciona et
FCC ; enfin, dans les réseaux satellites, à Eutelsat et SES. Nous surveillons aussi les introductions en
Bourse à venir concernant Iberdrola
Renovables, EDP Renouvelables,
Dong Energy, Itinere et Global Via. ■
Propos recueillis par
Anne-Sophie Vion
26
AU SERVICE DES ACTIONNAIRES
A l’écoute des lecteurs...
Au regard de vos interrogations de la semaine, nous
avons sélectionné trois questions portant sur des
thèmes aussi différents que l’immobilier ou la Bourse,
mais ayant toutefois pour base commune la notion de
transfert.
Transfert d’un PEA vers
un compte titres ordinaire
Si vous constatez des moins-values
au moment de clôturer votre PEA,
mieux vaut, pour matérialiser vos
pertes, opter pour une sortie intégrale en numéraire. La moins-value ainsi dégagée viendra s’imputer sur les plus-values réalisées sur
un compte titres ordinaire au
cours de la même année ou des dix
années suivantes.
Si, au contraire, vous dégagez
des gains et que vous souhaitiez
conserver vos titres et, par conséquent, éviter de subir des frais de
vente, vous pouvez privilégier le
transfert des titres inscrits sur
votre PEA vers votre compte titres
ordinaire. Ce transfert peut n’être
que partiel si votre PEA est âgé de
plus de huit ans, alors qu’il devra
porter sur la totalité de votre plan
si ce dernier a entre cinq et huit
ans. Ce transfert, qu’il soit total ou
partiel, n’entraîne en lui-même au-
cune imposition dès lors qu’il intervient après cinq ans.
Dans un cas comme dans
l’autre, vous restez soumis aux prélèvements sociaux sur le gain net
de votre plan. A savoir, 0,5 % sur la
fraction du gain acquise entre le
1er février 1996 et le 31 décembre
1996, 3,9 % sur celle qui a été acquise entre le 1er janvier 1997 et le
31 décembre 1997, 10 % sur celle
qui a été obtenue entre le 1er janvier 1998 et le 30 juin 2004, 10,3 %
sur celle qui a été acquise entre le
1er juillet 2004 et le 31 décembre
2004 et 11 % sur celle qui a été obtenue depuis le 1er janvier 2005.
La plus-value réalisée, lorsque
les actions sont vendues une fois le
PEA fermé, est soumise à la fiscalité des plus-values de valeurs mobi-
lières. Avec, cependant, un avantage certain : en vertu du décret
2005-1649 du 26 décembre 2005,
le montant de la plus-value est
alors calculé sur la base de la valeur des actions le jour de leur sortie du PEA.
SRD, dividende et transfert
de propriété
Au SRD (Service à Règlement Différé), lorsque le détachement du
coupon intervient entre la date de
cession d’un titre par le vendeur et
la livraison réelle de celui-ci à
l’acheteur, le montant du dividende revient à celui qui détient le
droit de propriété sur le titre, à savoir le vendeur.
demandez-le vite!
par
Anne-Lise
Defrance
Cependant, l’acquéreur ayant
acheté le titre en question à une
date antérieure au versement du
dividende, le prix de transaction
prend en compte le montant dudit
coupon. En toute logique, il doit
donc obtenir une indemnisation
égale à la valeur nette du dividende. Celle-ci lui est versée par le vendeur lors de la livraison.
Un avantage non négligeable
pour l’acquéreur, dans la mesure
où cette indemnité n’est imposable
qu’au titre des plus values. Le prix
de revient est, pour sa part, minoré. Ce qui peut finalement nuire à
l’actionnaire lors du calcul de la
plus-value si le seuil de cessions
fixé à 20.000 € est franchi l’année
de la vente des titres.
Soit un titre acheté le 1er juin au
SRD à 100 €, avec un coupon de
10 € détaché le 10 juin. Le 30 juin,
l’acheteur reçoit alors un titre valant 90 € (100 – 10) mais perçoit
en contrepartie une indemnité de
10 €. Bien que s’étant porté acquéreur d’un titre au prix de revient de
100, c’est un prix de revient de 90
qui sera retenu pour le calcul de sa
plus-value fiscale.
Transfert d’un prêt
à taux zéro lors
d’un déménagement
3,90 €
Avance remboursable sans intérêt
de la part de l’Etat, le prêt à taux
zéro (PTZ) vise à favoriser l’accès à
la propriété des ménages dont les
revenus ne dépassent pas un certain seuil, fixé selon le nombre de
personnes destinées à occuper le
logement et la zone géographique
de ce dernier (Paris ou province).
Plafonnée, elle ne concerne cependant que l’achat de la résidence
principale à la condition expresse
que le bénéficiaire du prêt et ses indivisaires n’aient pas été propriétaires de leur résidence principale
durant les deux dernières années
précédant l’obtention.
Le remboursement s’effectuant
sur une durée de 6 à 22 ans, la
question se pose donc fréquemment de la vente de l’habitation financée par un prêt à 0 %. Dans
l’hypothèse où l’emprunteur cède
ce bien pour acheter un nouveau
logement répondant aux critères
d’obtention du PTZ, possibilité lui
est offerte, selon l’article R 318-8
du Code de la construction et de
l’habitation, de ne pas rembourser
immédiatement la totalité de
l’avance qui lui a été octroyée,
mais de transférer le prêt initial
sur la nouvelle acquisition.
Toutefois, l’établissement financier prêteur est en droit de refuser
le transfert s’il estime que la garantie prise sur la nouvelle habitation
n’est pas à même de protéger ses
intérêts.
RECTIFICATIF
à votre marchand de journaux
La valeur à découvrir de la semaine passée était Easydentic et non Infotel,
comme indiqué par erreur en dernière
page de notre journal. Toutefois, malgré
le titre erroné, le contenu et le graphique
publiés était bien ceux d’Easydentic.
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Hebdomadaire édité par Investir Publications,
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27
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PLACEMENTS - FISCALITÉ
29
LOI DE FINANCES POUR 2008. Les députés de la majorité fourbissent leurs amendements
Le gouvernement propose de réformer
l’imposition des dividendes d’actions
‘était prévisible, le projet
de loi de finances présenté par le gouvernement
mercredi 26 septembre
comporte peu de dispositions
concernant l’imposition du patrimoine, de l’épargne ou des revenus des personnes physiques : sur
ce plan, le « paquet fiscal », autrement dit la loi en faveur du travail, de l’emploi et du pouvoir
d’achat, adoptée en août dernier,
a fait le plein.
Des députés de la majorité ont
exprimé leur volonté de compléter
le projet du gouvernement par
voie d’amendement sur un certain
nombre de sujets qui leur tiennent
à cœur : la suppression de l’ISF,
par exemple, ou l’assujettissement
des plus-values de stock-options
aux cotisations sociales. Le débat
ne fait que commencer.
C
Dividendes : option pour
le prélèvement libératoire
Pour l’imposition des dividendes
d’actions, le projet de loi de finances pour 2008 propose d’offrir
aux actionnaires la possibilité d’op-
ter soit pour le prélèvement libératoire à 16 % (27 % avec les prélèvements sociaux), soit pour le régime
actuel, c’est-à-dire la taxation des
dividendes au barème de l’impôt
sur le revenu, après application de
l'abattement de 40 % et de l’abattement forfaitaire de 1.525 € ou de
3.050 € selon la situation de famille du contribuable. En cas d’option
pour le prélèvement libératoire,
l’actionnaire ne bénéficierait ni des
abattements sur dividendes ni du
crédit d’impôt de 50 % plafonné à
115 € ou 230 €.
Cette réforme devrait bénéficier
aux contribuables qui perçoivent
des montants de dividendes importants, et imposés dans la quatrième tranche du barème, taxée
à 40 %. Si la mesure est adoptée,
un actionnaire marié ayant perçu
10.000 € de dividendes paierait
2.400 € de taxe s’il choisissait le
prélèvement libératoire (soit
10.000 € x 27 %, dont 16 % au
titre du prélèvement libératoire et
11 % des prélèvements sociaux,
appliqués sans abattement à la totalité des dividendes perçus). S’il
La CSG frappera-t-elle
deux fois les PEA ?
ctuellement, les dividendes
perçus à l’intérieur d’un PEA
sont soumis aux prélèvements sociaux à la sortie (sur les retraits ou
à la clôture du plan) sans distinction, c’est-à-dire avec l’ensemble
des autres gains du plan. Si ce
mode de taxation n’était pas modifié, l’instauration du prélèvement
à la source des CSG, CRDS, etc., reviendrait à taxer deux fois les divi-
A
dendes du PEA : une première fois
au moment de leur versement
dans le PEA, une autre fois au moment de leur sortie du PEA. Le texte du projet, tel qu’il a été présenté à la presse, est muet sur ce sujet.
Espérons qu’il s’agit d’un oubli.
Pour un support présenté, à l’origine, comme exonéré d’impôt, ce
double prélèvement serait un
comble.
■
en cause si les titres reçus en
contrepartie de l’opération sont
conservés. Ces dispositions entreraient en vigueur à compter du
26 septembre 2007.
LE BARÈME 2008
Tranches proposées de revenus
Jusqu’à 5.687 €
De 5.688 € à 11.344 €
De 11.344 € à 25.195 €
De 25.195 € à 67.546 €
Plus de 67.546 €
est imposé dans la tranche marginale supérieure à 40 %, en choisissant la taxation à l’impôt sur le
revenu, il paierait, après les déductions de 40 % et de 3.050 €,
1.504 € d’impôts et de prélèvements sociaux. Dans ce cas, la
taxation au barème de l’impôt sur
le revenu serait la plus intéressante. Avec un montant plus important de dividendes, la comparaison s’inverserait. Avec 100.000 €
de dividendes par exemple, le prélèvement libératoire lui coûterait
27.000 €, contre 29.044 € s’il a
choisi l’impôt sur le revenu.
L’option pour le prélèvement libératoire ne pourrait pas bénéficier
aux contribuables détenant, avec
les membres de leur famille, une
participation substantielle dans le
capital de la société distributrice.
Le gouvernement propose également de modifier les modalités et
le calendrier d’application des prélèvements sociaux aux dividendes
d’actions. Quelles que soient les
modalités de taxation des dividendes choisies par les contribuables – prélèvement libératoire
ou impôt sur le revenu –, les 11 %
de CSG, CRDS, etc. seraient prélevés à la source par les établissements gérant les comptes de l’épargnant l’année de leur versement,
au lieu d’être, comme actuellement, acquittés l’année d’après. De
ce décalage dans le temps, le gou-
Taux en %
0
5,5
14
30
40
Intérêts d’emprunt :
taux du crédit d’impôt doublé
la première année
vernement attend un gain de plus
de 1 milliard d’euros pour le budget de l’Etat. C’est l’objectif de la
mesure. Mais ce que le budget de
l’Etat gagnera, ce sont les actionnaires qui le perdront : pour eux
aussi, le temps, c’est de l’argent.
L’ensemble de ces dispositions
s’appliquerait aux dividendes perçus à compter du 1er janvier 2008.
Comme il l’avait annoncé après la
décision du Conseil constitutionnel invalidant l’extension du bénéfice du crédit d’impôt de 20 %
du montant des intérêts payés
aux emprunts en cours, le gouvernement propose de porter ce taux
de 20 % à 40 % pour les intérêts
payés au titre de la première année de remboursement. Rappelons que le montant des intérêts
payés pouvant ouvrir droit au crédit d’impôt est plafonné à 3.750 €
pour une personne seule et à
7.500 € pour un couple soumis à
imposition commune. Cette limite est doublée quand l’emprunteur ou son conjoint est handicapé. Le montant est majoré de
500 € par personne à charge.
ISF et pactes d’actionnaires :
assouplissement
Actuellement, les parts ou actions
de société faisant l’objet d’un engagement collectif de conservation d’une durée minimale de six
ans sont exonérées d’ISF, à
concurrence des trois quarts de
leur valeur. Le projet de loi de finances propose de ramener ce délai minimal obligatoire de conservation des titres à deux ans. Au
terme de ces deux ans, chaque associé pourrait, s’il le souhaite,
rompre le pacte d’actionnaires,
mais continuer à bénéficier de
l’exonération partielle d’ISF s’il
s’engage à titre individuel à
conserver ses titres pendant au
moins quatre ans. Par ailleurs, le
gouvernement propose de permettre la réalisation d’opérations
de restructuration – rachats ou
fusions – pendant la période de
conservation individuelle des
titres sans que le bénéfice de l’exonération partielle d’ISF soit remis
Télédéclaration :
avantage fiscal restreint
Il est proposé de reconduire la réduction d’impôt de 20 € pour les
impositions des revenus des années 2007 à 2009, en faveur des
contribuables qui souscrivent leur
déclaration par voie électronique.
Mais cet avantage serait dorénavant réservé aux contribuables qui
souscrivent pour la première fois
leur déclaration par cette voie et
non plus aux télédéclarants habituels « pour lesquels, précise le ministère, une disposition incitative
ne se justifie plus ».
■
Patrick Augier
À SUIVRE
Immobilier : le ralentissement se généralise en Europe
E
autochtones. Mais la décélération
de la hausse est rapide : de + 20 %
en 2004, on est passé à + 6,5 % en
2006. D’après l’enquête d’Era Immobilier, ce sont les reventes des acquéreurs qui ne peuvent plus faire
face aux mensualités de leurs crédits qui freinent l’explosion des
prix. L’Espagne n’en continue pas
moins à être le pays d’Europe qui
bâtit le plus de nouveaux logements.
Certains pays, certaines villes,
continuent à connaître une hausse
plus marquée que d’autres, supérieure à 10 %, comme Lisbonne, où
les prix ont augmenté de 20 %
(alors qu’ils ont baissé dans le reste
du pays), et Dublin (+ 16 %). Dans
le classement des capitales européennes d’après le prix moyen des
logements, Dublin, avec 427.343 €,
arrive en quatrième position, après
Luxembourg (485.000 €), Londres
Luxembourg
Grande-Bretagne
Suisse
Irlande
Espagne
France
Italie
Suède
Autriche
Chypre
Pays-Bas
Portugal
Belgique
Allemagne
Rép. tchèque
Bulgarie
485.000
473.830
440.000
427.343
382.000
324.840
303.300
295.000
242.000
234.607
225.000
225.000
222.633
195.000
112.000
78.000
(473.830 €) et Berne (440.000 €),
devant Madrid (440.000 €) et Paris
(324.840 €).
En moyenne, 68,9 % des Européens sont propriétaires de leur logement. La France, sur ce point, se
situe en bas de tableau avec un taux
Prix des logements
dans les capitales
européennes
de 58 % de propriétaires, contre
84 % pour l’Espagne, 81 % pour
l’Italie, 78 % pour la Belgique, 77 %
pour l’Irlande et 70 % pour la Grande-Bretagne. Mais l’Allemagne
(42%) et la Suisse (37,2%) font encore moins bien que nous.
P. A. ■
Immovalor Gestion
présente un OPCI
mmovalor Gestion, spécialiste
de la gestion de la pierre papier
non cotée du groupe AGF, annonce le lancement de Sppicavalor, premier OPCI de la gamme
qu’elle prévoit de développer. Le
dossier d’agrément est en cours
de dépôt auprès de l’AMF. Il s’agit
d’un produit destiné aux institutionnels et aux clients particuliers « avertis »… et fortunés : le
montant minimal de souscription a été fixé à 300.000 €. Pour
assurer une liquidité optimale,
l’actif sera constitué à hauteur de
70 à 75 % en immobilier physique, de 15 à 20 % en titres de
foncières cotées et à hauteur de
10 % en liquidités, avec une hypothèse de rentabilité (distribution et revalorisation) comprise
entre 6,75 % et 7,5 %.
■
I
Source : Era Immobilier
ra Immobilier, réseau de
1.500 agences dans 19 pays européens, publie pour la cinquième
année consécutive les résultats
d’une enquête portant sur le marché européen de l’immobilier. En
2006, partout ou presque, en matière de prix, l’heure est, comme en
France, à l’atterrissage en douceur.
Dans certains pays, pourtant, les
prix moyens des logements affichent une légère baisse entre 2005
et 2006, passant par exemple de
173.700 € à 173.100 € en Allemagne, de 167.000 € à 165.000 €
en Autriche, et de 123.700 € à
120.000 € au Portugal.
En Espagne, qui est l’un des pays
européens où les prix des logements ont le plus progressé, c’est
l’engouement des acquéreurs étrangers (35 % des transactions) qui
continue à soutenir le marché, souvent au détriment des acquéreurs
30
ANALYSES & OPINIONS
L’ÉDITORIAL DE HUBERT TASSIN
LE POINT DE VUE DE
PHILIPPE SIGOGNE *
Choisir entre les retraités
et les amis des petits oiseaux
La BCE temporise
à regret
La baisse surprise de 50 points
de base du taux des fonds fédéraux, décidée par la Réserve fédérale le 18 septembre, est une
bonne nouvelle pour les marchés mais ne va pas faciliter la
communication de la Banque
Centrale Européenne. Celle-ci
avait déjà eu bien du mal à faire admettre que
l’état de vigilance forte n’entraînait pas systématiquement une hausse imminente de son taux directeur. Il lui faudra à présent évoquer un risque
substantiel de ralentissement économique pour
retarder davantage sa décision de hausse de taux,
voire envisager une baisse. Confrontées à une crise de liquidité interbancaire imprévue, les
banques centrales ont perdu pour plusieurs trimestres leur capacité à guider les anticipations.
En particulier, leurs prévisions macroéconomiques, qui avaient acquis une forte crédibilité,
vont perdre leur caractère d’ancrage. Même si
elles se réalisent, le fait de les assortir de risques
grandissants les aura en effet rendues beaucoup
A mi-chemin entre la récession
et la surchauffe, les entreprises
sont peu sensibles à une faible
variation des taux d’intérêt
moins opérationnelles. Cela est encore plus vrai
des agrégats monétaires.
Tant aux Etats-Unis qu’en zone euro, le crédit
aux entreprises a eu tendance plutôt à accélérer
qu’à ralentir jusqu’à l’été, prenant ainsi le relais du
crédit à l’habitat, déjà en phase de modération.
Cette évolution était suivie de très près par la BCE,
les prêts bancaires représentant encore la majeure
partie du financement externe des sociétés, à la
différence de leurs homologues américaines plus
tournées vers le marché hypothécaire. A ce stade
du cycle économique, à mi-chemin entre la récession et la surchauffe, les entreprises sont peu sensibles à une faible variation des taux d’intérêt : si
l’on considère que le taux d’équilibre des taux
courts est proche de 3,75 %, le fait de les passer à
4 %, voire 4,25 %, ne pouvait avoir qu’un effet très
limité sur la demande de crédit ; seules des anticipations de hausses ultérieures auraient pu être
éventuellement dissuasives. L’incertitude a bien
accru l’aversion au risque et renchéri de facto le
crédit mais probablement pas suffisamment pour
en freiner significativement la progression.
La BCE pourrait toutefois réorienter sa communication en mettant en avant un risque baissier sur la croissance qu’elle a régulièrement
mentionné : celui qui est lié à l’importance des
déséquilibres internationaux. Celui-ci relevait en
principe du moyen-long terme mais se voit redonner un caractère d’actualité. La crise de
confiance peut en effet perturber le recyclage des
capitaux qui couvraient jusqu’ici sans problème
le déficit commercial américain : coup d’arrêt
aux achats d’actions qui avaient été exceptionnels au deuxième trimestre, méfiance vis-à-vis
des titres d’agences hypothécaires, prudence à
l’égard des obligations corporate. Les Japonais
ont montré la voie en revendant massivement
des titres d’Etat américains durant l’été. Par
ailleurs, le resserrement monétaire chinois imposé par les craintes de surchauffe pourrait bien
attirer les capitaux vers l’empire du Milieu par
anticipation d’une réévaluation du yuan. Celle-ci
apparaîtrait alors comme une mauvaise nouvelle pour ceux qui ne cessaient de l’exiger.
■
* Economiste.
L
e budget 2008 que nous analysons en pages 4 et 29 est marqué par l’abandon d’ambitions.
La baisse des prélèvements obligatoires et la réduction des déficits restent bien les objectifs, mais ils sont remis à la loi de finances 2009.
On se demande évidemment pourquoi, après le tourbillon médiatique
des quatre derniers mois, le gouvernement éprouve le besoin de se donner
un an de délai, ce qui est beaucoup
pour une législature de cinq ans. Est-ce
qu’on attend une divine surprise sur le
plan de l’activité mondiale ? Un contrechoc du paquet fiscal ? Ou simplement
l’opportunité politique a conduit à ne
mettre en place une politique orthodoxe – pour ne pas dire de rigueur –
qu’après les élections municipales ?
En tout cas, la fiscalité française reste
confiscatoire et ne cherche pas à
s’orienter vers les normes des pays libéraux en matière de prélèvements libératoires. Le projet de budget prévoit seulement de les stabiliser : 43,7 % prévus en
2008 contre 44 % en 2007. Les EtatsUnis et le Japon affichent des taux voisins de 25 %, ceux de l’Allemagne et du
Royaume-Uni sont voisins de 35 %.
Entre le président de la République « Jean qui rit » et le Premier
ministre « Jean qui grogne », chacun
sent bien que c’est le deuxième qui a
raison, au-delà des termes provocateurs (la faillite du pays) qui sont in-
ils ne semblent pas se préoccuper de la
dispensables à l’avancée d’idées nouquestion du transport routier de marvelles.
chandise. Le ferroutage est une obligaLe budget 2008 va dans une bonne dition pour que nos routes et notre air ne
rection quand il organise – trop timidesoient pas pollués par des transports inment certes – une réduction du train de
ternationaux ne servant pas notre écovie de l’Etat. C’est pourtant dans la strucnomie : on peut traverser la
ture qu’il va falloir tailler et
on n’en est visiblement pas Le budget 2008 France en camion, quand il
là. De ce point de vue, Fransans ambition faut traverser la Suisse en
La question n’a pas
çois Fillon bénéficie d’une
annonce des choix train.
l’air d’être une vraie priorité
certaine crédibilité. Il est cede structure… pour les spécialistes du
lui qui a réussi à imposer une
« Grenelle de l’environneréforme des retraites et, aupour 2009
ment ». C’est pourtant une
jourd’hui, il est à pied
affaire d’actualité aussi pour
d’œuvre pour l’achever. Le
les transports concernant une livraison
débat des régimes spéciaux risque l’enliou un ravitaillement en France, au mosement et les renoncements, mais le Prement où la SNCF envisage la fermeture
mier ministre peut s’appuyer sur un
de plus de 250 sites de fret.
consensus national qui demande un traiLa question de fond va vite être posée :
tement égal pour l’ensemble des salariés,
la croissance économique doit-elle être
et veut surtout qu’un nouveau système
sacrifiée à des engagements écologiques ?
garantisse un équilibre sur le long terme.
On sait que la croissance zéro n’existe pas
De long terme, il en est bien sûr aussi
et qu’en la cherchant on s’orienterait à
question dans l’opération qualifiée de
coup sûr vers la récession. On rejoint ain« Grenelle de l’environnement ». A vrai
si la problématique des retraites. Les pendire, on est un peu navré par la préliste
sions de demain ne sont que secondairede mesures qui est ressortie des deux
ment une question de rapport entre le
mois de travaux qui constituent la prenombre d’actifs et de retraités. Elles sont
mière phase de la démarche. Beaucoup
en réalité une fonction directe de l’activité
de taxes nouvelles sont annoncées,
économique. Les amis des petits oiseaux
comme si nous n’en avions pas assez en
n’y pourront rien : Grenelle est synonyme
France. Et peu d’investissements de
de croissance et le règlement des retraites
long terme sont envisagés. Un exemple :
finalement prendra le pas sur les polisi les « experts » semblent se mettre
tiques malthusiennes, même si elles sont
d’accord pour poursuivre un certain
inspirées par de bons sentiments.
■
harcèlement envers les automobilistes,
LA CHRONIQUE DE DOMINIQUE BROMBERGER
Sarkozy dessine une politique étrangère
dans la ligne de ses prédécesseurs
N
avec insistance sur le lit de ce grand maicolas Sarkozy adore surlade qu’est le continent africain, Nicolas
prendre, apparaître là où on
Sarkozy a repris des thèmes qui étaient
ne l’attend pas.
régulièrement développés par Jacques
A cette aune, le discours qu’a prononChirac. Et par la plupart des présidents
cé mardi, devant l’Assemblée générale
français depuis le général de Gaulle.
des Nations unies, le président français
Lorsque Nicolas Sarkozy évoque une
est une sorte de chef-d’œuvre. Là où les
réintégration de la France dans le comdiplomates espéraient quelques précimandement de l’Otan, il y
sions sur les inflexions de la
politique française vis-à-vis C’est l’activisme met deux conditions : « une
avancée sur l’Europe de la
des Etats-Unis et de l’Otan,
qui tranche
défense » et qu’une « place
ils se sont entendu proposer
soit faite au plus haut nide travailler à un « New
veau pour les représentants
Deal » planétaire économide la France ». Ce sont également les
co-écologique. Utiliser le terme « New
conditions que Jacques Chirac avait poDeal » au lieu de l’expression française
sées au début de sa présidence pour ré« nouvelle donne » était destiné à attirer
intégrer l’Otan. Il est vrai que l’opération
la sympathie de l’Amérique. Mais la
n’avait pas été menée très habilement, à
substance du discours s’adressait aussi
l’époque, par les deux partenaires. Peutet surtout aux pays en voie de dévelopêtre, cette fois-ci, l’américanophilie afpement, qui constituent la majorité de
firmée par Nicolas Sarkozy lui permetcette assemblée générale. En lançant un
tra-t-elle de réussir là où son
« appel aux Nations unies » pour qu’elles
prédécesseur avait échoué.
« assurent les ressources en eau, en médiIl est donc possible, et même vraicaments et en éducation de la population
semblable, qu’à terme la diplomatie
mondiale », Nicolas Sarkozy ne pouvait
sarkozienne ne soit pas très différente
faire de peine à personne.
de celle qu’avaient mise en œuvre FranMais, en prononçant une sorte d’ode
çois Mitterrand et Jacques Chirac.
au multilatéralisme, mot honni de l’adLà où il y a véritablement « rupture »
ministration Bush, en prônant le « diaentre Nicolas Sarkozy et son prédéceslogue des civilisations », en se penchant
seur, c’est dans l’activisme déployé par
l’actuel président, alors que les dernières années de la présidence Chirac
ont été marquées par l’immobilisme.
Il ne se passe pas de jour sans un déplacement, une initiative, une déclaration destinés à retenir l’attention. Le
président Sarkozy n’est pas chiche des
engagements de la France. Cette semaine, il a proposé au Conseil de sécurité la mise en place d’une « force multidimensionnelle » composée de soldats
de l’Union européenne et de l’ONU au
Tchad et en République centrafricaine
pour assurer la sécurité des réfugiés du
Darfour présents dans ces deux pays,
trois mille hommes dont pour la moitié des Français. Et, dans deux mois, ce
sera la marine française qui serait mise
à contribution pour l’aide alimentaire
à destination de la Somalie.
L’hyperactivité qui est mise, en
France, à son crédit agace parfois à
l’étranger, et c’est particulièrement
vrai en Allemagne. Josef Joffe, directeur du très respecté Die Zeit, écrit :
« “Sarko” fait face à une collision rampante avec Angela Merkel, son exact opposé en Europe. Il joue du rock, elle
joue aux échecs. Elle va terminer la partie avec plus de jetons que lui. »
■
Tél.: 01-44-88-48-00 - Internet : http://www.investir.fr - Minitel : 3615 INV
48, rue Notre-Dame-des-Victoires - 75095 Paris Cedex 2
INDEX
Le panorama des conseils
Toutes les valeurs
citées dans ce numéro
Adverline.................18
Air France-KLM .......12
Akka Technologies ..15
Alcatel-Lucent.........11
Alstom.....................11
Altarea.....................16
Alten..........................3
Areva.......................11
Arkema....................12
Aufeminin.com .......16
Aures Technologies.17
Belvédère ................17
Bénéteau.................13
BNP Paribas...............8
Boizel Chanoine
Champagne...........17
Bongrain..................17
Bouygues Telecom..20
Bureau Veritas.........14
Camaïeu ..................18
CCA International....18
ACHETER
ABC Arbitrage. La petite société d’arbitrages sur les marchés financiers a
réalisé un excellent premier semestre
et s’est montrée rassurante pour la fin
de l’année.
Arkema. Le chimiste vient de relever
ses objectifs pour l’exercice en cours.
CCA International. L’offre publique
d’achat à 5 € qui devrait être lancée
par la banque Lazard ne nous paraît
pas intéressante compte tenu de la
poursuite du redressement.
Havas. Même si la progression de la
marge opérationnelle au premier semestre a été inférieure à nos attentes,
le redressement du groupe semble bel
et bien en marche.
Maurel & Prom. Un rendement élevé qui
permet de patienter en attendant que
la société renouvelle ses réserves pétrolières. Spéculatif.
Neuf Cegetel. Une croissance annuelle
de 11 % est attendue entre 2006 et
2011 et un fort potentiel d’amélioration de la rentabilité.
Sodifrance. La société de services infor-
matiques améliore ses marges. L’acquisition d’API crédibilise la stratégie
et devrait agir comme un catalyseur
en Bourse.
Telefonica. La forte présence en Amérique latine assure une bonne croissance à l’opérateur historique espagnol.
Vivendi. Une valorisation faible et un
rendement de plus de 4 %.
Nous conseillons aussi d’acheter : Adverline (souscrire), Air France-KLM, Alten, Bouygues, Dexia (en baisse), Eutelsat, France Télécom (en baisse), Idi,
Iliad, Maisons France Confort, Maroc
Telecom, Neopost, SES et Vétoquinol.
CONSERVER
Aufeminin.com. Le prix de l’OPA lancée
sur le premier portail Internet féminin
nous paraît bradé, compte tenu des
perspectives de développement.
Boizel Chanoine Champagne. Les perspectives restent favorables pour le
groupe et le secteur, mais la valeur a
déjà doublé cette année.
Nous conseillons aussi de conserver :
Belvédère, Groupe Open, Kesa Electricals et SMTPC.
VENDRE ou
RESTER À L’ÉCART
Camaïeu. L’action paraît très bien valorisée.
Eramet. Portée par la spéculation autour de l’évolution du capital, l’action
a gagné plus de 20 % en un mois, ce
qui justifie des allégements.
Euler Hermes. La visibilité de l’assureur
est réduite, ce qui nous incite à la prudence.
Legrand. Les difficultés en Amérique
du Nord nous incitent à la prudence
sur le titre.
Trigano. L’objectif de marge opérationnelle du groupe pour l’exercice 20062007 a été révisé à la baisse.
Nous conseillons également de vendre ou
de rester à l’écart de : BNP Paribas, Crédit Agricole SA, Etam Développement,
Jacquet Metals, Natixis, OL Groupe et
Société Générale.
Eramet.....................23
Fimalac....................13
France Télécom ......20
Groupe Open...........17
H & M ......................14
Havas.......................11
Idi.............................18
Saint-Gobain
Saint-Gobain.
L’exposition du groupe
aux Etats-Unis dans les
80
matériaux pour la
70
construction est très
60
limitée et ne remet pas
en cause ses
50
perspectives. D’ailleurs,
40
Wendel vient d’entrer à
.05 .06 .07
hauteur de 6 % dans le
capital de la société pour accompagner son
développement prometteur. En outre, il se
pourrait que la société d’investissement
poursuive ses achats (code mnémo : SGO)
90
73,09
Bénéteau
Bénéteau. Le marché
de la plaisance est bien
orienté. Bénéteau vient
19,88
de publier son chiffre
20
d’affaires annuel de
l’exercice 2006-2007,
15
qui a fortement
progressé de plus
10
de 22 %, et la société a
.05 .06 .07
confirmé son objectif
d’une marge nette de 8,8 %. De plus,
les perspectives de croissance sont
satisfaisantes et l’importante trésorerie est
un atout supplémentaire (BEN).
25
LA VALEUR
À DÉCOUVRIR
Aures
Technologies
La nouvelle gamme de
systèmes du distributeur
30
de terminaux
25
électroniques pour les
25
points de vente
20
remporte un franc
succès qui permet à la
15
société d’améliorer ses
.05 .06 .07
marges. Il en a découlé
un excellent bénéfice semestriel tandis que
l’estimation de croissance pour l’ensemble
de l’exercice a été relevée à 20 %. La
valorisation de la société est modeste (AURS).
Legrand ...................14
Léon de Bruxelles ...17
Maisons France
Confort ....................7
Maroc Telecom .......20
Maurel & Prom..........8
Medasys..................17
Neuf Cegetel ...........20
Neopost.....................8
OL Groupe ...............15
Le suivi de nos conseils précédents
Dans cette rubrique, nous proposons
des arbitrages uniquement en fonction
des précédents conseils donnés par la
rédaction d’Investir.
Rhodia (26,25 €, RHA) a pâti de rumeurs
sur les résultats, démenties jeudi, et d’un
abaissement d’« achat » à « conserver »
de CIC Securities. L’action, qui abandonnait 11 % au cours des trois premières séances de la semaine, s’est reprise jeudi (+ 4 %). Nous maintenons notre
conseil d’achat spéculatif pour jouer la
Orpéa ........................9
Saint-Gobain..............7
SES Global ...............20
SMTPC.....................15
Société Générale.......8
Sodifrance ...............15
Telefonica................20
Vivendi ....................20
Sélections « Investir 10 » …………6
Wendel enraye la baisse
de Saint-Gobain……………………7
MFC rassurant
sur l’immobilier neuf ………………7
La crise de confiance vis-à-vis
des banques paraît profonde ……8
Maurel & Prom: rendement de 8 %8
Neopost laisse
les plus exigeants sur leur faim …8
Entretien avec Jean-Claude
Marian, président d’Orpéa ………9
La semaine du Cac 40 ………10
« Investir 10 Grandes Valeurs »
Aéroports de Paris remplace Total.
«Investir 10 Valeurs Moyennes»
Nous remplaçons Boursorama par
Séchilienne-Sidec.
« Investir 10 Rendement »
Nous entrons Total et sortons Crédit Agricole du Languedoc.
poursuite de redressement du groupe
avec un objectif ramené de 35 € à 32 €.
LES TOPS
Petit Forestier (suspendu de cotation, PFR).
Depuis notre recommandation d’achat
du 29 avril 2006, l’action s’est envolée de
92 %. L’OPA du holding Sylve Invest démarrée le 25 septembre se termine le
10 octobre. A 95 € par action, soit une
prime de 30 % par rapport au dernier
cours avant l’annonce de l’opération,
nous conseillons à ceux qui ont encore
leurs titres de les apporter à l’offre.
ArcelorMittal (55,40 €,MTP).Lakshmi Mittal annonce un gros plan d’investissement en Inde. Nous conseillons l’achat
depuis janvier (+55 % depuis le début de
l’année). Passés à « conserver » le 21 septembre, recommandation maintenue,
nous relevons notre objectif à 59 €.
Les valeurs moyennes 15 à 18
Les introductions ……………18
■ Etudes et dossiers
Moins d’actionnaires individuels
dans les grandes sociétés ………19
Valeurs télécoms à acheter…20-21
Dexia devrait résister à la crise…22
Scénarios pour Eramet …………23
■ Sicav et fonds
La vie des gestionsL’avis des gérants ………………25
Séchilienne-Sidec (56,06 €, SECH) a conclu
avec la ville de Saint-Laurent-du-Maroni, en Guyane, une convention pour y
implanter une ferme photovoltaïque de
12 mégawatts en 2009, la plus grande
centrale de ce type en France. L’action,
que nous avions conseillée en août à
51,25 €, se rapproche de notre objectif
de 60 €. Nous restons positifs et remontons notre objectif à 65 €.
LE FLOP
Ebizcuss.com (1,59 €, EBI). L’action a cédé
25 % depuis notre conseil d’achat, à titre
spéculatif, le 14 avril. Après plusieurs
exercices dans le rouge, le distributeur
d’informatique sur Internet est parvenu
à afficher une marge opérationnelle de
0,9 % au premier semestre, qui paraît
désormais difficile à améliorer. Nous
conseillons de solder sa position.
Trigano.....................13
Vétoquinol.................6
■ Votre portefeuille
Indicateur mondial de la
multigestion. L’Europe préférée
au Japon et aux Etats-Unis ……24
IMS ..........................16
Kesa Electricals .......14
Monnaies. Record sur record
pour l’euro …………………………4
Aures Technologies.
Iliad..........................21
Jacquet Metals ........16
Conjoncture. Le moral
des ménages américains vacille …4
Les valeurs du SRD …… 12 à 14
LE COUP DE CŒUR
D’« INVESTIR »
LE CONSEIL
DE LA SEMAINE
EADS........................13
Euler Hermes ..........14
L’événement. Doutes sur
les valeurs liquidatives de Sicav …2
Havas vers la fin du purgatoire …11
Dexia ................8 et 22
Etam
Développement.....18
■ La tendance boursière
La semaine prochaine ………3
Crédit Agricole SA.....8
Eutelsat ...................20
SOMMAIRE
Bourse de Paris. Dans
l’attente d’un assouplissement
de la Fed……………………………2
Les recommandations de la rédaction
ABC Arbitrage .........16
N° 1760
Retrouvez tous les matins le conseil du jour d’investir.fr
■ Au service
des actionnaires
. . . . . 26
■ Placements-Fiscalité
Vers une réforme de l’imposition
des dividendes d’actions ………29
Immobilier: le ralentissement
se généralise en Europe ………29
■ Analyses et opinions
D. Bromberger ; P. Sigogne ;
H. Tassin …………………………30
■ Les Marchés - La Cote
Wall Street. Hausse malgré
de mauvaises statistiques ………I
L’agenda des valeurs ……………III
Les Marchés
Les cours du vendredi 28 septembre en clôture à 17 h 30
La Cote
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Les cours des Sicav en pages XVIII à XXIII. Les warrants en pages XVII et XVIII
Paris (Cac 40 : + 0,26 %)
Au jour le jour
■ Lundi 24 septembre
Variation/Clôture – 0,14 % / 5.692,49
Plus-haut/Plus-bas 5.711,80 / 5.673,07
Volumes
6,55 Md
Les investisseurs s’inquiètent toujours des conséquences de la crise
du marché immobilier à risque américain et de la grève chez General
Motors, premier constructeur automobile mondial. Schneider, qui a exprimé ses craintes sur l’économie
américaine, baisse de 3,6 % après
des changements de conseil de
plusieurs bureaux d’analyse.
■ Mardi 25 septembre
Volumes
6,94 Md
L’heure est toujours à la consolidation alors que les nombreuses statistiques économiques américaines
et européennes du jour sont moins
bonnes que prévu. Trigano chute de
6,5 % : les investisseurs sont déçus
des prévisions de marge opérationnelle courante pour 2006-2007.
■ Mercredi 26 septembre
Analyse technique
Les principales variations
Les ratios à surveiller
Indice Cac 40
Du 21-09-07 au 28-09-07 en clôture
Les données sont extraites de la cote enrichie
Les valeurs du SRD
Les PER (ratios cours/bénéfices) 2007 (estimés)
Objectif : 6.080 points
6.250
6.100
5.950
5.800
5.650
5.500
5.350
5.200
5.050
4.900
Indice
Cac 40
Oct. 2006
Les espoirs d’assouplissement des
taux continuent de soutenir la tendance. Saint-Gobain s’envole de
5,2 % après l’annonce de l’entrée de
Wendel dans son capital. Havas, qui,
la veille, a relevé sa prévision de
croissance interne du revenu pour
2007, grimpe de 6,1 %.
■ Vendredi 28 septembre
Volumes
6,63 Md
Malgré des statistiques américaines
meilleures que celles des jours
précédents, l’indice finit en baisse.
Alcatel-Lucent gagne 4,3% alors
que le conseil d’administration a demandé à Patricia Russo, la directrice
générale, de présenter un plan d’urgence avant la fin octobre. Alstom
perd plus de 4 %. Les conseils de
l’Etat sur le dossier Areva auraient
émis des réserves sur l’intérêt d’un
mariage avec Alstom.
Les plus fortes hausses
Les plus fortes baisses
Les plus forts (en nbr. de fois)
Alcatel-Lucent.........................11,6%
Eramet .......................................7,8%
Icade ..........................................7,6%
BioMerieux ................................7,4%
Bolloré .......................................7,3%
Beneteau....................................6,5%
EDF Energies Nouvelles ............6,2%
Rhodia ....................................-10,3%
Neopost ....................................-9,1%
Trigano ........................................-8%
Schneider Electric ...................-6,4%
Steria (Groupe) ........................-6,1%
Clarins SA ................................-5,7%
Euler Hermes ...........................-5,6%
EDF Energies Nouvelles ............84
Club Méditerranée.....................73,4
Gemalto .....................................47,4
Orpéa .........................................41,4
Oberthur Card Systems.............39,2
Aeroports de Paris ....................37,2
Soitec.........................................35
Les valeurs des compartiments A et B (hors SRD)
Moy. mob.
200 jours
Sept. 2007
e Cac 40 est resté cantonné dans de faibles
marges de fluctuation. Ce phénomène est
courant après une forte séance de hausse (celle
du 19 septembre), le marché ayant besoin de reprendre son souffle. Cette pause a permis la formation d’une configuration haussière dite en drapeau et valide notre scénario de la semaine
dernière. Nous privilégions donc une reprise de
la dynamique haussière au cours des prochaines
séances vers 5.960 points puis 6.080 points, une
extension du mouvement vers 6.160 points étant
par la suite probable. Ce dernier niveau correspond aux plus-hauts annuels et à l’objectif de la
configuration en tête et épaules inversée.
Le point d’invalidation de notre stratégie
haussière se situe toujours à 5.540 points. ■
Maisons France Confort..........13,3%
Euro Disney .............................12,5%
Infogrames Entertainment......11,8%
OL Groupe................................11,1%
Korian ........................................9,7%
NextRadioTV ..............................8,2%
HF Company ..............................8,1%
Mr. Bricolage............................-9,3%
Pierre & Vacances ...................-9,3%
Boiron.......................................-8,9%
Les Nouveaux Constructeurs ..-8,5%
Groupe Eurotunnel...................-8,3%
Europacorp...............................-8,2%
Index Multimedia ....................-7,8%
Les valeurs du compartiment C (hors SRD)
Les plus faibles (en nbr. de fois)
Foncière des Régions................4,7
Unibail-Rodamco.......................4,8
Harmony Gold Mining ...............5,7
Eurazeo......................................7
Air France-KLM .........................7,6
Nexity.........................................7,8
Credit Agricole SA.....................8,4
Les plus forts rendements 2007 (estimés)
Maurel & Prom .......................7,3%
Spir Communication...............6,6%
PagesJaunes ..........................6,2%
Maroc Telecom .......................5,9%
Kaufman & Broad ...................5,4%
HSBC .......................................5,2%
France Télécom......................5,1%
M6-Métropole TV....................4,9%
Total Gabon.............................4,9%
Natixis.....................................4,9%
Foncière des Régions.............4,9%
TF1 ..........................................4,5%
Thomson .................................4,5%
Euler Hermes ..........................4,5%
Credit Agricole SA ..................4,3%
Société Générale ....................4,3%
Les VE/CA (valeur d’entreprise/CA) 2007 (estimés)
Les plus forts (en nbr. de fois)
Les plus faibles (en nbr. de fois)
Doctissimo...............................23,2%
Malteries Franco-Belges.........10,9%
Automa-Tech ...........................10,8%
Acteos.........................................10%
Guillemot ...................................9,6%
Mondial Pêche...........................9,6%
Aldeta ........................................9,5%
FIPP ........................................-18,3%
ADT SIIC .................................-16,7%
Solving International ................-14%
GEA.........................................-12,4%
Bleecker ....................................-10%
Bac Majestic ............................-9,8%
Duc ...........................................-9,6%
EDF Energies Nouvelles ...........7,18
Eutelsat Communications........7,11
SES............................................6,38
Schlumberger...........................5,47
Hermès International ...............5,08
Nyse Euronext ..........................4,96
Peugeot ....................................0,21
Faurecia....................................0,24
Avenir Telecom.........................0,28
EADS .........................................0,35
Adecco......................................0,38
Sequana Capital .......................0,38
Valeur d’entreprise : somme de la capitalisation bousière et de la dette.
Zoom sur deux grands indices : le Cac 40 et le Dow Jones
Cac 40. PER, bénéfices, rendements
Année
PER
(nbre de fois)
Variation
des bénéfices
2006
15
2007 (est.)
14
2008 (est.)
12,6
■ Jeudi 27 septembre
Variation/Clôture + 0,75 % / 5.733,37
Volumes
7,02 Md
Moy. mob.
50 jours
L
Variation/Clôture + 0,87 % / 5.690,77
Volumes
5,82 Md
La fin de la grève chez General
Motors et les anticipations de nouvelle baisse des taux d’intérêt directeurs américains redonnent le moral
aux investisseurs. Le Cac 40 rattrape
le terrain perdu la veille. Neopost
perd 4,9 %, les investisseurs étant
déçus par l’absence de relèvement
des prévisions annuelles.
Les indicateurs clés du SRD
Cac 40. Extrêmes annuels (en clôture)
Dow Jones. PER, bénéfices, rendements
PER
(nbre de fois)
Variation
des bénéfices
Rdt
Année
Plus-haut
(date)
Plus-bas
(date)
Année
5,8%
2,72%
2005
4.772,93 (29-12)
3.816,14 (12-1)
2006
17,2
7,2%
2,97%
2006
5.541,76 (29-12)
4.615,44 (14-6)
2007 (est.)
15,3
10,8%
3,26%
2007
6.168,15 (1-6)
5.265,47 (16-8)
2008 (est.)
14
9,2%
Dow Jones. Extrêmes annuels (en clôture)
Plus-haut
(date)
Plus-bas
(date)
Rdt
Année
20,4%
2,15%
2005
12,3%
2,36%
2006
12.510,57 (27-12) 10.667,39 (20-1)
2,56%
2007
14.000,41 (19-7)
10.940,55 (4-3)
10.012,36 (20-4)
12.050,41 (5-3)
La semaine de Wall Street (Dow Jones : + 0,26 %)
Le marché à suivre
Hausse malgré de mauvaises statistiques
Toronto
emaine paradoxale
pessimistes semblent aussi
Indice Dow Jones
pour
les
grands
se profiler du côté des entreindices américains, qui
prises de la grande distribu13.878,15
ont évolué positivetion. Avec un recul des in13.820,19
Le vendredi
ment malgré les
dices de confiance du
en clôture
13.912,94
publications déceconsommateur au mois de
vantes.
septembre, Target a révisé
13.856,36
à 17 h
Les mauvaises
ses prévisions de fréquenta13.778,65
statistiques éconotion à la baisse.
13.759,06
miques ont été bien
La chaîne de magasins de
perçues par les inbricolage Lowe’s a, elle, fait
Lundi
Mardi
Mercredi Jeudi Vendr.
vestisseurs, qui essavoir que ses bénéfices
24
25
26
27
28
pèrent, en réaction,
pour l’exercice s’inscriraient
une nouvelle réduction des
en bas de fourchette. En retaux de la part de la Réserve fédérale.
vanche, General Motors s’est démarqué mercreAinsi, l’estimation de la croissance du produit di (+ 9,4 %) grâce à un accord avantageux conclu
intérieur brut au deuxième trimestre a été revue avec les syndicats du secteur automobile, qui deà la baisse par le département du Commerce, vrait permettre au constructeur d’épargner de
pour s’établir à 3,8 %, sous les 4 % annoncés pré- l’ordre de 2 à 3 milliards de dollars par an en décédemment et inférieure aux attentes des ana- penses d’assurance santé.
lystes financiers.
Essentiellement porté par l’espoir d’un nouveau
De plus, les remous se poursuivent dans l’im- geste de la part de la Fed, le Dow Jones a promobilier, où le même département a annoncé un gressé de 0,26 % d’une semaine à l’autre (cours
recul de 8,3 % des ventes de logements neufs au de vendredi à 17 heures), à 13.856,36 points. Le
mois d’août, à 795.000 en rythme annualisé, soit Nasdaq a grimpé de 0,95 %, pour s’établir à
le plus bas niveau depuis juin 2000. Des constats 2.696,49 points.
M. M. ■
S
Indice TSX Composite
(Toronto)
14.124,36
14.200
le 28-9 à 17 h
14.000
14.100
13.000
14.000
12.000
Sept. 2006
Sept. 2007
13.900
L M M J V
’indice composite S & P/TSX a connu cinq
séances de hausse consécutives du 21 au 27 septembre, affichant sur la semaine un gain de 1,4 % et
de 9,4 % depuis début janvier. En un an, la Bourse canadienne, qui s’est offert un plus-haut historique le
19 juillet, à 14.646 points, s’est appréciée de 20 %.
Toronto est porté à la fois par les valeurs liées à l’énergie et aux mines d’or (dont Barrick Gold), ainsi que
par l’assainissement de son économie. L’excédent
budgétaire annuel annoncé jeudi a dépassé les attentes, à 13,8 milliards de dollars canadiens, de quoi
conforter le « huard » : la devise nationale est désormais à parité avec son homologue américaine. ■
L
PDG, Directeur de la publication : Alain METTERNICH - Directeur général des rédactions : Hubert TASSIN - Commission paritaire N° 0905I79929 - Investir : 48, rue Notre-Dame-des-Victoires, 75081 Paris Cedex 02 - Impression : CIPP (Saint-Denis)
*
LES MARCHÉS
II
samedi 29 septembre 2007 ■ Investir n°1760*
Tableau de bord
Indice Cac 40
Les grands rendez-vous
Indice Dow Jones
7.000
5.715,69
Le 28-9 en clôture
6.000
5.000
4.000
13.856,36
Le 28-9 à 17 h
14.000
Les valeurs
13.000
12.000
■ Oberthur Card Systems
■ Sodexho Alliance
11.000
Mardi 2 octobre, 7 h 30
Mercredi 3 octobre, 7 heures
10.000
Résultats du premier semestre.
Chiffre d’affaires annuel. La
croissance des ventes devrait être
supérieure à 7 %, niveau supérieur à l’exercice précédent. A l’issue des trois premiers trimestres,
la progression était déjà de 7,8 %.
Notre conseil dès la
publication sur Investir.fr.
9.000
3.000
8.000
2.000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
7.000
2002
2003
2004
2005
PARIS
Cac 40
Cac Next 20
SBF 120
SBF 250
SBF 80
Cac Mid100
Cac Small90
Cac Allshares
Alternext Allshares
VM100
IT.Cac 20
IT. Cac
EUROPE
Indices pan-européens
EuroFirst 80
EuroFirst 100
EuroStoxx 50
EuroStoxx
EuropeStoxx 50
EuropeStoxx
Euronext 100
Next 150
Zone euro
Francfort - Dax
Amsterdam - AEX
Bruxelles - Bel 20
Helsinki - HEX Index
Lisbonne - PSI 20
Madrid- Ibex 35
Milan - Mib30
Vienne - ATX
Hors Zone euro
Londres - FTSE 100
Istanbul - ISE National 100
Moscou - RTS (dollar)
Stockholm - OMX
Zurich - SMI
AMERIQUES
New York
Dow Jones
Standard & Poor’s 500
Nasdaq Composite
Russel 2000
Autres Places
Toronto - Indice Combine
Mexico - INMEX
Sao Paulo - Bovespa
ASIE
Tokyo** - Nikkei 225
Hong Kong** - Hang Seng
Bombay - BSE Dollex
Séoul - Kospi 200
Shangai - Shangai B
Singapour - Strait Times
Taipei - Weighted Index
AUTRES INDICES
Monde - Morgan Stanley*
Londres - FT Gold*
Indice
Var. Var. depuis Indice
sem. fin 2006 fin 2006
Extrêmes** 2007
Plus haut (date) Plus bas (date)
2007
4.155,26
le 28-9 en clôture
Indices à Paris et sur les places étrangères
Cours de clôture du 28-09-07
2006
3.500
2.500
5715.69
7138.64
4155.26
4052.20
6709.18
8118.12
9162.90
6011.22
1321.21
1490.59
4839.24
1147.28
+0.26
+1.43
+0.29
+0.32
+0.48
-0.07
+0.21
+0.77
+1.11
-0.45
+0.21
+0.26
+3.14
-1.57
+2.69
+2.84
-0.01
+4.06
+7.51
+5.32
+3.12
+8.12
-2.17
-1.33
5541.76
7252.18
4046.56
3940.27
6709.71
7801.43
8523.18
5707.40
1281.25
1378.65
4946.52
1162.73
6168.15 (01-06-07) 5217.70 (17-08-07)
8271.78 (04-06-07) 6678.84 (17-08-07)
4508.34 (04-06-07) 3804.84 (17-08-07)
4395.34 (01-06-07) 3736.15 (17-08-07)
7561.30 (04-06-07) 6245.34 (17-08-07)
8904.67 (31-05-07) 7517.91 (17-08-07)
10239.71 (05-07-07) 8548.06 (02-01-07)
6430.30 (01-06-07) 5497.04 (17-08-07)
1474.21 (29-05-07) 1283.08 (17-09-07)
1629.83 (04-06-07) 1439.94 (17-08-07)
5439.45 (01-06-07) 4602.58 (17-08-07)
1274.88 (01-06-07) 1096.93 (17-08-07)
5605.33
4934.95
4381.71
419.92
3820.33
377.86
1015.07
1860.02
+0.36
+0.13
+0.26
+0.35
-0.07
+0.30
+0.31
+0.03
+7.63
+4.92
+6.35
+6.14
+3.33
+3.45
+5.42
+6.19
5207.98
4703.57
4119.94
395.63
3697.22
365.26
962.84
1751.53
5833.61 (20-06-07) 5003.04 (14-03-07)
5177.63 (17-07-07) 4477.69 (14-03-07)
4572.82 (20-06-07) 3906.15 (14-03-07)
443.29 (01-06-07) 382.01 (05-03-07)
4015.04 (16-07-07) 3504.50 (05-03-07)
400.99 (13-07-07) 348.90 (17-08-07)
1080.47 (13-07-07) 925.51 (17-08-07)
2028.18 (19-07-07) 1729.25 (17-08-07)
7861.51
540.98
4325.29
12290.15
12024.43
14576.50
39889.00
4527.30
+0.86
-0.67
-0.73
+1.09
-1.12
+0.87
-0.20
-1.20
+19.17
+9.21
-1.44
+27.68
+7.38
+3.04
-4.04
+1.43
6596.92
495.34
4388.53
9625.37
11197.59
14146.50
41570.00
4463.47
6466.80
54044.22
2071.80
12290.15
8933.48
+0.16
+0.30
+2.25
+1.09
+0.41
+3.95
+8.46
+27.68
+1.68
6220.80
1910.28
9625.37
8785.74
6754.10 (13-07-07) 5821.70 (17-08-07)
2091.26 (23-07-07) 1724.68 (30-05-07)
1321.56 (13-07-07) 1119.15 (05-03-07)
9548.09 (04-06-07) 8329.63 (17-08-07)
13856.36
1526.01
2696.09
809.32
+0.21
-0.21
+0.99
-0.86
+11.43
+7.59
+11.86
+2.75
12463.15
1418.30
2415.29
787.66
14021.95 (17-07-07) 11939.61 (14-03-07)
1555.90 (16-07-07) 1363.98 (14-03-07)
2724.74 (19-07-07) 2331.57 (14-03-07)
-
14136.82
1712.62
60132.17
+1.44
-1.00
+4.00
+9.52
+11.74
+35.21
12908.39
1532.73
44473.71
14646.82 (19-07-07) 12412.55 (10-03-07)
1896.09 (15-06-07) 1490.48 (01-03-07)
61054.34 (28-09-07) 41117.02 (05-03-07)
16785.69
27142.47
868.24
247.20
367.35
3706.23
9411.95
+2.90
-2.56
+5.03 +35.95
+4.17 +39.44
+1.54 +33.34
+2.25 +186.13
+4.63 +24.13
+3.37 +20.30
17225.83
19964.72
622.68
185.39
128.39
2985.83
7823.72
18300.39 (26-02-07) 15262.10 (17-08-07)
27254.97 (28-09-07) 18659.23 (05-03-07)
858.54 (27-09-07) 549.22 (05-03-07)
253.92 (25-07-07) 174.99 (10-01-07)
365.64 (21-05-07) 130.11 (01-01-07)
3726.53 (28-09-07) 2931.63 (05-03-07)
9807.91 (26-07-07) 7306.07 (05-03-07)
1483.58
2444.27
1654.91 (19-07-07) 1447.56 (05-03-07)
2850.79 -
1.500
2002 2003 2004 2005 2006 .07
4.364,36
le 28-9 à 17 h
3.500
Le chiffre d’affaires semestriel,
publié en juillet, était de
278,1 millions d’euros, en croissance de 13,7 % par rapport à la
première moitié de 2006. Selon
le groupe, cette performance est
due à l’activité « paiement » et à
l’intégration d’I’M Technologies.
Ces éléments auront un effet positif sur le résultat d’exploitation
même si Oberthur Card Systems a prévenu que la poursuite
de sa restructuration industrielle ferait l’objet de provisions visibles dans les comptes de ce semestre.
Tous nos commentaires
avant les premiers échanges
sur Investir.fr.
2.500
30515.81 (21-09-07)
563.98 (13-07-07)
4759.01 (23-05-07)
12338.93 (28-09-07)
13729.80 (20-07-07)
15543.80 (01-06-07)
44324.00 (18-05-07)
5010.93 (09-07-07)
6437.25 (05-03-07)
469.85 (05-03-07)
3956.08 (17-08-07)
9282.97 (10-01-07)
11171.26 (02-01-07)
13519.10 (17-09-07)
30798.00 (05-03-07)
4172.84 (28-02-07)
1.500
2002 2003 2004 2005 2006 .07
■ Bastide
Le Confort Médical
Mercredi 3 octobre, 18 heures
Résultats annuels. Le groupe
Dax
6.000
4.000
2.000
2002 2003 2004 2005 2006 .07
FTSE 100
6.466,80
le 28-9 en clôture
6.500
5.500
spécialisé dans les soins à domicile des personnes malades
et dépendantes, qui a favorablement impressionné les marchés
en affichant, trimestre après trimestre, une accélération de ses
ventes, devrait annoncer une
progression proche de 30 % de
son résultat d’exploitation
(+ 1 point de marge opérationnelle).
Notre analyse le soir même
sur Investir.fr.
■ La Cie SA
Jeudi 4 octobre, 18 heures
Résultats annuels. Le chiffre d’affaires annuel était quasi stable
(+ 0,5 %), à 353,7 millions d’euros.
La zone américaine a pénalisé les
ventes, dynamiques en Europe. La
marge nette, à 7,8 % au premier
semestre, sera sans doute un peu
moindre sur l’année du fait des
Etats-Unis et de la concurrence
sur le segment des disques durs.
Notre conseil le soir même
sur Investir.fr.
■ Virbac
Jeudi 4 octobre, 18 heures
Résultats du premier semestre
et chiffre d’affaires du troisième
trimestre. Aidé par une croissance
dynamique au premier semestre,
le laboratoire devrait poursuivre
l’amélioration de sa rentabilité. La
direction devait donner des indications sur les lancements de produits récents et sur ses cibles en
matière de croissance externe.
Les résultats en temps réel
sur Investir.fr.
4.500
3.500
2002 2003 2004 2005 2006 .07
L’économie
Nasdaq Composite
1631.30
2791.55
+1.43
-2.08
+9.98
+14.21
2.500
2.696,49
le 28-9 à 17 h
Japon. Enquête Tankan auprès
2.000
1.500
1.000
2002 2003 2004 2005 2006 .07
* après le nom de l’indice : le cours de celui-ci est de la veille. ** : les extrêmes des indices ont été atteints lors de la séance indiquée.
Nikkei 225
Indices au jour le jour
Indice
vendredi
Cac 40
Cac Next20
SBF 120
SBF 250
Mid&Small190
Cac Small90
Investir VM100
Eurostoxx 50
Dow Jones
Nasdaq
5700.65
7038.26
4143.08
4039.19
8281.98
9143.32
1497.40
4370.35
13820.19
2671.22
lundi
5692.49
7077.35
4138.52
4035.07
8260.91
9178.17
1497.57
4360.63
13759.06
2667.95
16.785,69
le 28-9 en clôture
16.000
mardi
5641.59
7015.05
4101.57
3999.41
8195.52
9100.77
1491.53
4328.89
13778.65
2683.45
mercredi
5690.77
7011.98
4132.56
4029.00
8208.83
9111.17
1492.22
4364.40
13878.15
2699.03
jeudi
vendredi
13.000
5733.37
7132.07
4166.35
4061.73
8264.02
9122.03
1490.58
4388.98
13912.94
2709.59
5715.69
7138.64
4155.26
4052.20
8279.15
9162.90
1490.59
4381.71
13856.36
2696.49
10.000
7.000
2002 2003 2004 2005 2006 .07
FT Gold Mines
2.791,55
le 27-9 en clôture
2.500
2.000
1.500
Indices SBF 250 par secteur
Indice
(Classification ICB)
Var. depuis
fin 2006
Extrêmes 2007
+ haut
+ bas
Indice général..........................................4052.20.......................2.84...................4395.34...................3736.16
0001-Petrole et Gaz ................................................1122.63 ............................6.45.........................1229.04...........................942.42
1000-Industries de Base .........................................2394.51 ..........................38.64.........................2407.12.........................1681.09
2000- Industries Generalistes..................................1439.21 ............................8.47.........................1626.63.........................1307.45
3000- Biens de Conso Cycliques .............................1353.86 ............................8.06.........................1452.41.........................1237.8
4000- Sante ..............................................................928.04.........................-11.23.........................1087.68...........................886.11
5000- Services Cycliques........................................1224.85 ............................0.73.........................1374.72.........................1170.96
6000- Telecomminications ......................................1109.19 ..........................12.37.........................1102.04...........................898.57
7000- Services aux Collectivites.........................1779.75 ..........................10.45.........................1825.59.........................1470.97
8000- Societes Financieres .....................................1222.91...........................-6.05.........................1461.38.........................1132.31
9000- Technologies de l Info .....................................873.21.........................-15.94.........................1105.93...........................819.73
■ Lundi 1-10-2007
1.000
500
2002 2003 2004 2005 2006 .07
MSCI World
1.631,30
le 27-9 en clôture
1.500
1.300
1.100
900
700
2002 2003 2004 2005 2006 .07
des entreprises de la Banque du
Japon du troisième trimestre
(1 h 50).
Zone euro. Indice des directeurs
des achats du secteur manufacturier de septembre (10 heures).
Etats-Unis. Indice ISM des directeurs des achats du secteur manufacturier de septembre
(16 heures).
En direct sur
Investir.fr.
■ Mardi 2-10-2007
Zone euro. Evolution des prix à
la production et statistiques du
chômage du mois d’août
(11 heures).
Etats-Unis. Promesses de ventes
immobilières de septembre
(16 heures).
Les statistiques
sur Investir.fr.
teurs des achats du secteur non
manufacturier de septembre
(16 heures). Statistiques pétrolières hebdomadaires (16 h 30).
■ Jeudi 4-10-2007
France. Publication des prévi-
sions économiques de l’Insee
pour le second semestre 2007
(0 heure).
Zone euro. Conseil des gouverneurs de la Banque Centrale Européenne (BCE). Annonce de la
décision sur les taux d’intérêt à
13 h 45 et conférence de presse à
14 h 30.
Royaume-Uni. Décision de politique monétaire de la Banque
d’Angleterre (13 heures).
Etats-Unis. Commandes manufacturières en août (16 heures).
Les commentaires de
la rédaction sur Investir.fr.
■ Mercredi 3-10-2007
■ Vendredi 5-10-2007
Zone euro. Indicateur des direc-
Japon. Indicateurs avancés du
mois d’août (7 heures).
Etats-Unis. Statistiques du marché du travail de septembre
(14 h 30). Orientation du crédit à
la consommation en août
(21 heures).
teurs des achats du secteur non
manufacturier de septembre
(10 heures). Orientation des
ventes au détail en août
(11 heures).
Etats-Unis. Indicateur des direc-
LE CALENDRIER DE L’ACTIONNAIRE
Opérations
L’agenda complet des sociétés
■ Lundi 1-10
■ Mercredi 3-10
Publications et réunions
Résultats
2007 :
Résultats annuels 2006-2007 :
Dietswell Engineering, Naturex,
Ofi Private Equity, Rougier.
Bastide Le Confort Médical.
semestriels
Convocation d’assemblée
Chiffre d’affaires annuel 20062007 : Sodexho Alliance. Résultats semestriels 2007 : Alten,
Compagnie des Alpes (CDA) :
Adenclassifieds, Adomos, eFront.
ass. mixte à 14 heures, Radisson
SAS Hôtel Paris Boulogne, 33,
avenue Edouard-Vaillant, 92100
Boulogne-Billancourt.
tats semestriels et chiffre d’affaires du troisième trimestre
2007 : Virbac.
Résultats semestriels 2007 : Oberthur Card Systems, Clasquin, HF
Company, Réponse.
Résultats annuels 2006-2007 :
Groupe Eurilogic (après Bourse),
LaCie SA (après Bourse). Résultats semestriels 2007 : Les Nouveaux Constructeurs (après
Bourse), Ulric de Varens. Résul-
2, rue de Bassano, 75116 Paris.
MERCREDI 10 OCTOBRE
Immobilière Hôtelière : ass. or-
dinaire à 15 heures, Maison
des arts et métiers, 9 bis, avenue d’Iéna, 75016 Paris. IMSInternational Métal Service :
■ Vendredi 5-10
B) ; Creanet (ML).
䊳 Projets annoncés
䊳 Autres suspensions
Comalait (ML) : projet d’OPA de la
APS (comp. C) ; Astra Technological (étranger, hors zone euro) ; Attijariwafa Bank (étranger, hors zone
euro) ; Axorys (comp. C) ; Bac Majestic (comp. C) ; Bourgeois
(comp. C) ; BTP (Compagnie du)
(comp. C) ; Business Expression
(ML) ; Cards Off (ML) ; CF2M
(comp. C) ; Cider Santé (comp. C) ;
Continental Lease (ML) ; Cross Systems company (comp. C) ; Cyber
Press Publishing (comp. C) ; Desquenne et Giral (comp. C) ; FC
Istres (ML) ; Financière Saint-Nicolas (ML) ; FMB Aquapole (ML) ;
Fromageries
Paul
Renard
(comp. C) ; Groupe Duarte (comp.
C) ; Groupe Julliard (ML) ; Imecom
Group (comp. spécial) ; Intexa
(comp. C) ; Latonia Investment
(étranger, hors zone euro) ; LCX Leblanc Chromex (comp. C) ;
Luxyachting (ML) ; Netra Systems
(comp. C) ; Pronuptia de Paris
(ML) ; Proval (ML) ; Roysol (ML) ;
Seribo (comp. C) ; Smoby
(comp. C) ; Sobelec (ML) ; Stilfontein Gold Mining (étranger, hors
zone euro) ; Superfute (ML) ; Techni
Bureau
(ML) ;
Ugigrip
(comp. C) ; Universal Multimedia
(comp. C) ; VCon Telecommunications (étranger, hors zone euro),
XRT (comp. C).
Chiffre d’affaires annuel 20062007 : Piscines Dejoyaux. Chiffre
d’affaires semestriel 2007-2008 :
LDC.
Orco Property Group : ass. mixte à
9 heures, 48, boulevard GrandeDuchesse-Charlotte,
L-1330
Luxembourg. Universal Multimedia : ass. ordinaire à 14 heures,
20, rue du Moulin, 45220 SaintGermain-des-Prés.
ass. extraordinaire à 10 heures,
Maison des arts et métiers,
9 bis, avenue d’Iéna, 75016 Paris.
VENDREDI 12 OCTOBRE
IDSud :
ass.
ordinaire
à
10 heures, 3, place du Généralde-Gaulle, 13001 Marseille. Viking : ass. ordinaire à 10 h 30, 19,
cours de Verdun, 33000 Bordeaux.
VENDREDI 19 OCTOBRE
Société Française de Casinos :
20, traverse de Pomègues, 13008
Marseille. Parfum d’Image : ass.
extraordinaire à 14 h 30, 24, rue
Anatole-France, 92300 LevalloisPerret.
ass. extraordinaire à 9 heures,
centre La Tête dans les nuages,
passage des Princes, 5, boulevard
des Italiens, 75002 Paris.
naire à 15 heures, Les Champs
Chouette, 27600 Saint-Aubinsur-Gaillon.
MERCREDI 17 OCTOBRE
Alain Afflelou : ass. mixte à
9 h 30, 45, avenue Victor-Hugo,
bât. 264, 93300 Aubervilliers.
JEUDI 18 OCTOBRE
Ferco Développement : ass. ordi-
naire à 10 heures, quartier Le Deveze, route de Barjac, 30760
Saint-Julien-de-Peyrolas.
Implants
Suspensions de cotation
LUNDI 15 OCTOBRE
Onet : ass. ordinaire à 10 heures,
MARDI 16 OCTOBRE
Groupe Diffusion Plus : ass. ordi-
Medical
Completel Europe (SRD, comp. B) ;
projet d’OPA d’Altice B2B France à
35,50 € par action. Petit Forestier
(comp. B) : OPA de Sylve Invest à
95 € par action du 25-9 au 10-10.
Prochaines convocations
MARDI 9 OCTOBRE
Alliance Développement Capital : ass. extraordinaire à 17 heures,
Floréane
䊳 Offres de la semaine
Convocations d’assemblées
■ Mardi 2-10
Offres publiques
(comp. C) : radiée le 5-10.
■ Jeudi 4-10
III
JEUDI 25 OCTOBRE
Affine : ass. extraordinaire à
9 heures, 4, square Edouard-VII,
75009 Paris.
VENDREDI 26 OCTOBRE
Easy Field Services : ass. ordinai-
re à 14 heures, hôtel Mercure,
Orly Ouest 429, Orly Aérogare,
94310 Orly. Email Vision : ass. ordinaire à 9 heures, 42-46, rue Médéric, 92110 Clichy. Europe Finance et Industrie : ass. mixte (heure
et lieu non précisés). Tonnellerie
François Frères : ass. mixte à
11 heures, 21190 Saint-Romain.
société Holfa à 8,50 € par action.
Euronext (comp. A) : projet d’OPR
de Nyse Euronext à 94,05 € par
action. Guitel (comp. C) : projet de
garantie de cours de Green Recovery à 0,01 € par action. XRT
(comp. C) : projet d’OPA de Sage
Overseas Limited à 1,67 € par action.
䊳 Offres en cours
Alcan (SRD, étranger hors zone
euro) : OPA de Rio Tinto à 101 $
états-uniens du 24-7 au 23-10. Aufeminin.com (comp. B) : OPA
d’AS Online Beteiligungs GmbH à
32 € par action du 10-9 au 12-10.
Business Interactif (comp. C) : réouverture de l’offre mixte de Publicis Groupe; à titre principal, remise de 5 actions Publicis Groupe
et 167 € pour 33 actions Business
Interactif; à titre subsidiaire, OPE
par remise de 10 actions Publicis
Groupe pour 33 actions Business
Interactif ou OPA à 10,10 € par
action Business Interactif du 21-9
au 12-10. Floréane Medical Implants (comp. C) : OPR suivie de
retrait obligatoire de Tyco Healthcare Trevoux à 31,50 € par action
du 21-9 au 4-10.
䊳 Nouvelles suspensions
Completel Europe (SRD, comp.
Augmentation de capital
Adverline (Alternext) : émission
d’actions nouvelles dans le cadre
d’une offre à prix ouvert (prix
compris entre 9,30 € et 10,70 €
du 20-9 au 2-10).
L’agenda des
dividendes
Modification du nominal
Osiatis (comp. C) : élévation du
nominal de 0,30 € à 1 € le 27-9.
Regroupement d’actions
Léon de Bruxelles (comp. C) : 1 action nouvelle pour 20 anciennes le
26-9 (code mnémo : LEONR ;
code Isin : FR0000034951).
Radiations
Gold Fields Ltd (étranger, hors zone
euro) : radiée le 1-10 (offre de cession en Bourse de Johannesburg).
䊳 Radiations provenant
de retrait obligatoire
Fininfo (comp. B) : radiée le 25-9.
Date de
détachement
1-10
5-10
8-10
15-10
15-10
17-10
26-10
5-11
9-11
13-11
16-11
3-12
3-12
15-12
20-12
Nom
Laroche SA
Rallye (acompte)
Innov’ia
Eurogerm
Unibail-Rodamco (acompte)
Onet (exceptionnel)
Avenir Telecom
Bains de Mer
Tonnellerie François Frères
ABC Arbitrage (acompte)
Total (acompte)
Christian Dior (acompte)
LVMH (acompte)
AES Chemunex
Vinci (acompte)
www.investir.fr
Se tenir informé :
retrouvez le calendrier
des assemblées générales
Montant
0,15
0,80
0,09
0,27
1,70
1,16
0,06
6,95
0,50
0,17
1
0,44
0,35
0,0054
0,47
LE COIN DU SPÉCIALISTE
IV
WARRANTS ET CERTIFICATS. Rester sélectif dans le choix des secteurs
Deux stratégies haussières dans les
télécoms avec Telefonica et Neuf Cegetel
CONSEILS WARRANTS
D’INVESTIR.FR
Retrouvez chaque jour
à 13 heures le conseil
warrant d’Investir.fr
ans la période de volatilité et
de manque de visibilité qui
caractérise les marchés depuis
l’été, quelques secteurs sont à privilégier, dont celui des télécoms
(lire notre dossier pages 20 et 21),
pour son insensibilité au dollar,
aux à-coups de la consommation, ainsi que pour les rendements offerts. Au sein de ce secteur, nous retenons en particulier
l’opérateur italien Telefonica,
dont l’action est toujours cotée
au SRD à Paris. On peut s’y intéresser aussi par le biais d’un warrant, avec une mise de départ
plus réduite et un effet de levier.
Le choix se résume actuellement (avant de prochaines émissions) à un call 19 à la monnaie
et caractérisé, en conséquence,
par un delta de 58 %, un peu élevé mais encore bien adapté. Ce
D
Vendredi 21 septembre
Achat de calls Danone (code : 4842B),
pour miser sur une valeur défensive
en cas de consolidation du marché et
sur la foi de l’analyse graphique.
Lundi 24 septembre
Vente des calls ArcelorMittal (code :
1247S) avec un gain conséquent de
47 % en l’espace de quelques jours
seulement.
Mardi 25 septembre
Achat de calls Havas (code : 4859B) en
vue de la publication des comptes semestriels du groupe de publicité. La
réaction des marchés devrait être positive.
Mercredi 26 septembre
Achat de calls Nasdaq 100 (code :
1840S), alors que le scénario d’une
poursuite de la baisse des taux aux
Etats-Unis est de nature à soutenir les
valeurs de technologie.
warrant est actuellement assez
réactif, grâce à son élasticité de 9,
car son échéance est relativement proche, à décembre, et sa
volatilité très raisonnable, à
25,9 %. Par exemple, si l’action
Telefonica atteignait 21 € (+ 7 %)
d’ici à deux semaines, le call décollerait d’environ 75 %.
Parmi les valeurs françaises,
nous avons retenu Neuf Cegetel,
également accessible par des
warrants. Il existe pour ce sousjacent
des
structures
à
mars 2008, moins spéculatives et
que l’on pourra conserver un peu
plus longtemps.
Nous avons opté pour un
call 33, avec un delta de 37 % et
une élasticité de 5,1, compte tenu
d’une volatilité assez élevée (c’est
généralement le cas pour des
sous-jacents moins liquides que
les grandes capitalisations du
Cac 40). Si l’action cotait 32 €
(+ 6 %) dans les deux semaines,
le warrant gagnerait un peu plus
de 30 %.
Dans un tout autre domaine,
Saint-Gobain (lire page 7) a perdu
du terrain de manière excessive ces
dernières semaines, selon notre
point de vue, et n’en a regagné
qu’une partie à la faveur de l’entrée
de Wendel dans son capital. Nous
pensons qu’il peut être intéressant
de se « mettre dans la roue » de la
société de portefeuille et de parier
sur une remontée progressive de
Saint-Gobain.
On choisira là aussi une maturité assez longue, à mars prochain, et un call 80 aux paramètres très bien adaptés, soit un
delta de 40 % et une élasticité
proche de 8.
C. L. C. ■
NOTRE SÉLECTION DE WARRANTS
Prix
Cours du Cours du
Code d’exerc. Echéance Parité Quotité warrant support Delta Elasticité Gearing Volatilité
(en %)
mnémo
(1)
(1)
(1) (2) (en %)
Call Telefonica
BNP Paribas
4200B
19 21-12-2007 2 p 1 1.000 0,63
19,60
58
9
15,5
25,9
Call Neuf Cegetel
BNP Paribas
4881B
33 20-3-2008 5 p 1 1. 000 0,44
30,20
37
5,1
13,7
38,2
Call Saint-Gobain
Commerzbank
4559Z
80 19-3-2008 10 p 1 1.000 0,37
72,75
40
7,9
19,6
28,7
(1) En euros. (2) Cours du 28-9-2007 en matinée. Le delta exprime la variation du warrant pour une fluctuation d’une unité du support. L’élasticité représente
le pourcentage de variation du warrant pour une variation de 1% du sous-jacent. Le gearing traduit combien de fois un investissement
en warrants reproduit une position en valeur support. La volatilité implicite reflète les anticipations du marché sur les évolutions futures du sous-jacent.
Type
du warrant
Jeudi 27 septembre
Vendre les calls Havas (code : 4859B),
gagnants de 23 % en deux jours seulement.
Emetteur
LE SUIVI DE NOS CONSEILS
Les Bourses des pays émergents
continuant d’afficher des santés
éclatantes, le certificat 100 % Dax
Global Bric (code mnémo :
4301D), conseillé le 23 juin, se
porte bien. Ce produit, qui réplique l’évolution d’un panier formé des 40 principales capitalisations du Brésil, de Russie, d’Inde
et de Chine, s’apprécie de 15 %,
avec une nette accélération au
cours des dernières séances. Ce
certificat étant dit open end, soit
sans échéance, on peut le conserver encore.
On peut, en revanche, se séparer du certificat 100 % émis sur le
pétrole américain WTI (2502T),
en progrès de 14 % à la faveur de
la récente remontée du cours du
brut. La performance de ce certificat a été freinée, toutefois, par
l’affaiblissement du dollar depuis
son acquisition, il y a près d’un
an. Son échéance est au 15 novembre. Sa vente immédiate entraînera une taxation à 27 % de la
plus-value si l’investisseur a dépassé le seuil des 20.000 € de cessions cette année. Si l’on attend le
remboursement à l’échéance, le
gain sera à déclarer au titre des
revenus.
La sélection de l’analyse graphique Par CHART’S
Ai Li
LE COUP D’AVANCE GRAPHIQUE : Oberthur Card Systems
Oberthur Card Systems
Objectif de cours : 7,19 €
䊳 Le groupe, qui publie ses
résultats semestriels le 2 octobre,
avait déjà dévoilé un chiffre d’affaires
semestriel en hausse de 13,7%. Une
performance due à la reprise
inattendue de l’activité paiement, le
cœur de métier du groupe. Le titre
est soutenu par une tendance
haussière depuis octobre 2006. Le
RSI est supérieur à sa zone de
neutralité des 50. Un accueil favorable
des résultats fera se poursuivre la
progression. Acheter pour viser
6,75 € puis 7,19 €. Invalidation
en cas de clôture sous 5,64 €.
8
6,15
7
Moy. mob. 200 jours
6
5
4
Moy. mob. 50 jours
Avril 2006
Sept. 2007
Recylex (ex-Metaleurop)
Eurazeo
103,17
120
26,50
35
20
Moy. mob.
50 jours
35
85
25
80
75
Moy. mob. 200 jours
20
Moy. mob.
50 jours
70
Avril 2006
Sept. 2007
15
Avril 2006
Le dépassement de la droite baissière, sur laquelle
les cours ont buté à plusieurs reprises, améliore les
perspectives du titre. Une poursuite du mouvement
ascendant vers 97,50 € se dessine, dès le franchissement de 95,85 €. Achat avec des objectifs à
95,85 et 97,50. Invalidation sous 93,50.
Sept. 2007
Le dernier rebond sur le bas d’un canal baissier a
mis fin à plusieurs mois d’une lente érosion des
cours.La sortie par le haut de cette figure graphique
a ouvert la voie vers 30 € (premier objectif). Achat
sur repli à 26,50 avec des objectifs à 30 et
32,50. Invalidation sous 24,50.
LE SUIVI DE NOS CONSEILS
70
55,09
60
Moy. mob.
50 jours
50
15
Moy. mob. 200 jours
Le titre suit une tendance haussière de long terme à
l’intérieur d’un canal. Récemment, les cours ont rebondi sur le bas de ce canal, relançant la dynamique
haussière. Le premier objectif de cette reprise est à
111,50 €. Achat sur repli avec des objectifs à
111,50 et 117,50. Invalidation sous 100.
27,35
30
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob. 200 jours
5
Moy. mob. 200 jours
Avril 2006
Moy. mob. 200 jours
40
90
10
60
95
25
100
Sept. 2007
100
Vinci
80
Avril 2006
èmes
94,10
30
Moy. mob.
50 jours
id
0
Sept. 2007
Recylex évolue à l’intérieur d’un canal de tendance
haussière.Actuellement, un repli technique (consolidation) est en cours, mais le titre devrait reprendre
sa marche en avant vers 27,60 €, puis 30,60 €.
Achat sur repli avec des objectifs à 27,60 et
30,60. Invalidation sous 24,30.
40
30
Avril 2006
Sept. 2007
Le retour des cours au-dessus de 53,35 € confirme l’amélioration de la configuration graphique et
la fin de la correction baissière.A présent,la voie est
ouverte en direction de 57,20 € puis 60,20 €.
Achat avec des objectifs à 57,20 et 60,20. Invalidation sous 53,35.
La faible volatilité du marché cette
semaine nous a conduits à ne réaliser
que peu d’arbitrages.
● L’action Veolia Environnement, que nous
avons conseillé d’acheter fin août, a atteint
notre second objectif de cours. Nous avons
donc soldé notre position, empochant au
passage une plus-value de 11 %.
● Deux autres titres ont atteint le premier
objectif de cours. Nous avons donc, comme
à notre habitude, vendu la moitié de nos
lignes Axa (gain acquis de 10 %) et Dassault
Systèmes (+ 11,4 %).
● Nous avons enfin débouclé deux positions
sur des titres dont la tendance s’est avérée
inverse à notre anticipation. Il s’agit d’Imerys
(– 2,7 %) et de Neopost (– 2,6 %).
●
*Cours du vendredi 28 septembre 2007 en clôture
V
Comment lire le guide complet des actions du SRD
Date de prorogation : 25 octobre
La cote du SRD d’Investir est un outil unique qui
vous permet de gérer votre portefeuille en
disposant de toutes les données nécessaires
sur les principales actions de la cote d’Euronext Paris. Nous avons regroupé les données
factuelles concernant les actions comme le
nombre de titres, les dividendes ou les cotations. Nous indiquons également les grandes
masses des comptes des sociétés : bilan et exploitation. Il s’agit des chiffres réels pour les
données passées et des estimations de la rédaction pour les prospectives. Ces comptes
réels ou estimés permettent enfin de faire ressortir des ratios d’évaluation ou des rendements qui permettent d’apprécier la pertinence de l’investissement et de juger une société
par rapport aux autres. Enfin, une partie
SERVICE À RÈGLEMENT DIFFÉRÉ
Conseil précise l’indice de solidité jugé par les
spécialistes de chaque valeur chez Investir, le
conseil sur la valeur, comprenant un objectif
de cours lorsque nous conseillons l’achat ou
de conserver la position. Enfin, ces conseils
peuvent être croisés avec l’opinion globale
des analystes financiers établie par le consensus de JCF Group.
Dans la première colonne figurent les données générales dont le compartiment de cotation (A, B et C). On pourra utiliser le code Isin
comme le mnémonique. Le nombre de titres
est celui de la ligne de cotation et ne comprend pas les lignes secondaires (actions nouvelles, par exemple) qui sont prises en compte pour les calculs des ratios. Le montant net
du dernier dividende et sa date de versement
Valeur - Isin - Mnémo. - Secteur - Compartiment
Nbre titres - Indice - Clôt. d’exercice Dividende (montant- date) - OST
sont indiqués. La qualification du versement
est également mentionnée : A pour acompte,
S pour solde, T pour totalité et D pour des versements autres que les dividendes ordinaires.
Les OST (opérations sur titres) sont indiquées.
Les données de bilan (actif net comptable
total et par action, ratio dettes sur fonds propres) sont basées sur les derniers comptes annuels ou semestriels délivrés par la société.
La valeur d’entreprise (somme de la capitalisation boursière et de la dette) rapportée
au chiffre d’affaires (VE/CA) permet de comparer les valorisations de fonds de commerce
de sociétés aux bilans très différents.
Le résultat net (RN) correspond au résultat
publié intégrant les éléments exceptionnels et
les amortissements des écarts d’acquisition.
Le BNPA est retraité des éléments de communication financière délivrés par la société, qui
peut mettre en évidence à son gré des éléments
dits « exceptionnels ». Ce BNPA sert de base
au ratio cours/bénéfice (PER).
Les indications de dividende permettent
de comparer le dernier versement au titre de
l’exercice passé et notre estimation pour
l’exercice en cours.
Les indices de solidité et d'investissement déterminés par la rédaction. Ils vont de
0 (note la plus basse) à 5 (note la meilleure).
Le premier, basé sur des appréciations
comptables et historiques, mesure la solidité
du bilan de la société et donc son risque
financier. L'indice d'investissement mesure
l'opportunité boursière : une action notée 0
signifie que nous sommes à l'écart du titre
alors qu'un 5 signifie un achat fort.
Le cours de compensation correspond à
celui pris en compte pour la liquidation des opérations à la date de la dernière prorogation au
SRD.
Les conseils de la rédaction et les commentaires sont confirmés ou modifiés chaque
semaine. Les précédents conseils et leur date
permettent de mettre en perspective les modifications. Les changements de conseils sont indiqués en gras.
Le consensus des analystes Facset JCF
Estimates répertorie les recommendations
données par les analystes financiers
(il n’intègre pas le conseil Investir). Sont ainsi
exprimés, en pourcentage, les conseils
BNPA 2006
Actif net comptable (M €)
Cours de clôture
Indice Investir de solidité
BNPA 2007 est.
ANC/action
Clôture semaine précédente
Indice Investir d’investissement
BNPA 2008 est.
Endettement/fonds propres
Capitalisation boursière (M €)
Cours de compensation
VE/CA 2007 est. (x fois)
+ haut / + bas semaine
PER 2006 (x fois)
CA 2007 est. (M €)
Variation semaine
PER 2007 est. (x fois)
CA 2008 est. (M €)
Moyenne quot. de transactions
Le
RN 2006 (M €)
+ Haut / + Bas 52 sem.
Div. 2006
RN 2007 est. (M €)
Variation 52 semaines
Div. 2007 est.
RN 2008 est. (M €)
Variation annuelle
Rdt 2007 est.
d’achat, de vente ainsi que les avis neutres.
Cette colonne fournie donc une «photographie»
de l’opinion des analystes sur la valeur.
Abréviations : ND: non déterminé; ns: non significatif; A: achat; APP: apporter les titres;
AS: achat spéculatif; ATT: attendre; C: conserver;
E: écart; N: neutre; V: vente; VP: vente partielle.
Lexique des OST : Ex DS : ex droit de souscription suivi du mois et de l’année de ce droit ;
Ex DAtt : ex droit d’attribution suivi du mois et
de l’année de ce droit ; Ex D.OPA : ex droit à
l’Offre Public d’Achat suivi du mois et de l’année de ce droit ; Ex D. OPE : ex droit à l’Offre
Public d’Echange suivi du mois et de l’année de
ce droit ; Div : division du titre, suivi par la
division ; Aug. Cap : augmentation du capital ;
Réd. Cap : réduction du capital.
commentaire de la rédaction
Consensus des analystes financiers
répertoriés par FacSet
Achat
Neutre
Vente
Conseil Investir-> Objectif
Date de changement
Conseil précédent
SRD - ACTIONS FRANÇAISES
A
B
C
A
Accor - FR0000120404 - AC - 05753
238 345 484 - Cac 40 - 31 Déc.
2,95 - 16/05/07 (T) Aérop. de Paris - FR0010340141 - ADP - 02777A
98 960 602 - SBF 120 - 31 Déc.
0,94 - 12/06/07 (T) Air France-KLM - FR0000031122 - AF - 05751 A
280 574 623 - Cac 40 - 31 Mar.
0,48 - 18/07/07 (T) A
Air Liquide - FR0000120073 - AI - 01353
242 162 950 - Cac 40 / EuroStoxx50 - 31 Déc.
4 - 15/05/07 (T) - Div. par 2 13/06/07
Alcatel-Lucent - FR0000130007 - ALU - 09578 A
2 309 679 241 - Cac 40 / EuroStoxx50 - 31 Déc.
0,16 - 5/06/07 (T) A
Alstom - FR0010220475 - ALO - 02757
138 620 902 - Cac 40 - 31 Mar.
0,80 - 5/07/07 (T) B
Alten - FR0000071946 - ATE - 09533
31 030 105 - SBF 120 - 31 Déc.
Altran Techn. - FR0000034639 - ALT - 02791 A
117 316 337 - SBF 120 - 31 Déc.
0,20 - 1/07/02 (T) A
April Group - FR0004037125 - APR - 08534
40 732 048 - SBF 120 - 31 Déc. 0,40 - 4/05/07 (T) ArcelorMittal - LU0307198241 - MTP - 01757 A
1 417 207 253 - Cac 40 - 31 Déc.
0,20 - 31/08/07 (A) A
Arkema - FR0010313833 - AKE - 01353
60 453 823 - SBF 120 - 31 Déc.
A
Atos Origin - FR0000051732 - ATO - 09533
68 983 818 - Cac Next 20 - 31 Déc.
B
Avenir Tel. - FR0000066052 - AVT - 09578
92 333 537 - Cac Small 90 - 30 Jun.
0,07 - 25/01/07 (T) A
Axa - FR0000120628 - CS - 08532
1,06 - 21/05/07 (T) A
Bénéteau - FR0000035164 - BEN - 03745
87 147 200 - SBF 120 - 31 Aoû.
1,48 - 30/01/07 (T) - Div. par 5 02/07/07
A
Bic - FR0000120966 - BB - 03724
49 485 956 - SBF 120 - 31 Déc. 1,30 - 1/06/07 (T) A
BioMérieux - FR0010096479 - BIM - 04537
39 453 740 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
0,76 - 13/06/07 (T) BNP Paribas - FR0000131104 - BNP - 08355 A
3,10 - 24/05/07 (T) A
Bolloré - FR0000039299 - BOL - 02777
24 701 151 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
0,72 - 12/06/07 (T) B
Bonduelle - FR0000063935 - BON - 03577
8 000 000 - SBF 120 - 30 Jun.
1,25 - 5/01/07 (T) A
Bourbon - FR0004548873 - GBB - 0573
55 234 664 - SBF 120 - 31 Déc.
0,60 - 1/06/07 (T) - Ex-DA (1p10) 05/06/07
A
Bouygues - FR0000120503 - EN - 02357
344 468 943 - Cac 40 - 31 Déc.
1,20 - 3/05/07 (T) Business Obj. - FR0004026250 - BOB - 09537 A
96 038 856 - Cac Next 20 - 31 Déc.
- Red. cap. 04/07/07
B
Canal+ - FR0000125460 - AN - 05553
126 690 768 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
0,24 - 23/04/07 (T) A
Capgemini - FR0000125338 - CAP - 09533
144 819 065 - Cac 40 - 31 Déc.
0,70 - 30/04/07 (T) - Ex-DS 06/12/06
Carbone Lorr. - FR0000039620 - CRL - 02733 B
14 196 566 - SBF 120 - 31 Déc. 0,85 - 29/05/07 (T) A
Carrefour - FR0000120172 - CA - 05337
1,03 - 4/05/07 (T) A
Casino - FR0000125585 - CO - 05337
111 922 982 - Cac Next 20 - 31 Déc.
2,15 - 11/06/07 (T) A
CGG Veritas - FR0000120164 - GA - 0573
27 386 194 - Cac Next 20 - 31 Déc.
1,22 - 11/06/93 () Christian Dior - FR0000130403 - CDI - 03763 A
181 727 048 - - 31 Déc. 1,03 - 15/05/07 (S) Ciments Fr. - FR0000120982 - CMA - 02353 A
38 318 134 - SBF 120 - 31 Déc. 2,28 - 9/05/07 (T) -
62,26
62,05
14 839
80,80
79,65
7 996
25,77
24,73
7 230
93,86
94,88
22 729
7,20
6,45
16 630
142,57
145,01
19 763
26,20
26,68
813
4,99
5,17
585
43,25
41,70
1 762
55,35
54,12
78 442
42,71
44,65
2 582
40,80
39,96
2 815
1,85
1,88
171
31,38
30,45
65 864
19,87
18,66
1 732
60,12
58,83
2 975
73,49
68,42
2 899
76,74
77,07
71 882
148
138
3 656
94,60
95,20
757
45,78
44,11
2 529
60,49
60,51
20 837
31,30
32,24
3 006
7,81
7,78
989
43,22
41,50
6 259
54,45
54,28
773
49,13
49,04
34 632
73,54
73,08
8 231
229,15
226,01
6 276
89,74
87,59
16 308
123,28
129,39
4 724
63,35 / 60,01
+0,34 %
1 557 781
81 / 77
+1,44 %
76 170
26,41 / 24,32
+4,21 %
3 519 998
95,19 / 93
-1,08 %
944 192
7,49 / 6,33
+11,63 %
26 141 469
151,44 / 140,10
-1,68 %
1 112 365
26,66 / 26
-1,80 %
51 439
5,20 / 4,92
-3,48 %
553 551
43,25 / 41,53
+3,72 %
140 464
55,80 / 53,60
+2,27 %
5 065 128
46,30 / 42,16
-4,34 %
394 228
41,41 / 38,95
+2,10 %
631 859
1,91 / 1,84
-1,60 %
211 666
31,57 / 30,25
+3,05 %
9 637 420
20 / 18,55
+6,48 %
165 395
60,14 / 58,39
+2,19 %
124 823
74,96 / 68,69
+7,41 %
55 191
77,20 / 72,95
-0,43 %
6 669 816
148 / 137,05
+7,25 %
9 401
95,49 / 92,50
-0,63 %
8 794
45,78 / 42,51
+3,79 %
225 992
61,39 / 59,61
-0,03 %
1 134 615
33,07 / 30,85
-2,92 %
1 595 841
7,87 / 7,66
+0,39 %
78 659
44,17 / 40,22
+4,14 %
2 322 938
54,80 / 53,05
+0,31 %
63 385
50 / 48,11
+0,18 %
3 614 314
73,72 / 72,55
+0,63 %
323 983
231,83 / 213,01
+1,39 %
423 408
89,74 / 85,48
+2,45 %
198 655
129,50 / 121
-4,72 %
111 945
75,32 / 52,25
+16,05 %
+6,06 %
93,70 / 51,50
+52,17 %
+36,95 %
39,40 / 23,51
+9,43 %
-19,19 %
102,12 / 79,40
+16,96 %
+4,35 %
11,86 / 6,11
-24,53 %
-33,94 %
151,44 / 68,75
+97,88 %
+38,82 %
31 / 23,56
+6,90 %
-7,29 %
8,06 / 4,77
-23,23 %
-27,79 %
44,73 / 32,75
+28,03 %
+18,85 %
55,80 / 26,67
+103,19 %
+73,08 %
50,88 / 36
+14,38 %
+9,71 %
55,29 / 37,80
-6,74 %
-9,19 %
3,05 / 1,78
-34,40 %
-32,73 %
34,88 / 27,56
+7,14 %
+2,31 %
21 / 13,72
+43,26 %
+20,42 %
60,14 / 48,10
+24,16 %
+13,97 %
74,96 / 46,60
+44,95 %
+42,28 %
95,07 / 70,53
-9,45 %
-7,15 %
173,39 / 136,01
-1,33 %
-9,37 %
99,55 / 72,55
+27,41 %
+2,55 %
51,83 / 32,91
+32,81 %
+20,98 %
67,43 / 41,77
+43,21 %
+24,39 %
34,29 / 25,29
+16,05 %
+5,28 %
9,19 / 7,35
-2,13 %
+4,69 %
59,87 / 39,02
+2,68 %
-9,11 %
59,38 / 40,01
+24,06 %
+27,67 %
58,46 / 42,82
-1,35 %
+6,94 %
86,55 / 63,30
+14,37 %
+4,46 %
231,83 / 113,80
+89,54 %
+39,56 %
97,97 / 77
+9,64 %
+11,13 %
179,40 / 121
-2,39 %
-15,27 %
4 100
17,20
11 %
2 890
29,20
61 %
8 410
30,10
39 %
5 931
24,45
56 %
15 493
6,71
-3 %
2 229
16,08
3%
268
8,67
-19 %
401
3,42
85 %
277
6,81
ns
42 400
29,92
47 %
1 950
32
21 %
1 950
28,30
16 %
77
0,83
39 %
38 500
21,48
ns
345
3,96
-43 %
1 297
26,12
-25 %
576
14,50
5%
50 000
53,60
ns
4 876
197,39
ns
325
40,64
109 %
1 180
21,37
86 %
7 100
20,75
63 %
1 527
15,94
-16 %
228
1,80
-92 %
3 950
27,36
-28 %
316
23
57 %
10 503
14,90
70 %
6 169
56,50
68 %
2 430
89,34
66 %
4 948
27,22
31 %
3 900
101,40
33 %
1,89
8 100
8 500
4,43
2 200
2 330
0,44
24 230
25 440
2,24
11 700
12 650
0,92
17 500
17 800
1,27
15 630
16 724
1,13
675
740
0,58
1 586
1 681
ns
598
688
0,99
99 000
104 000
0,51
5 870
5 900
0,54
5 850
6 100
0,28
730
790
ns
94 530
100 202
1,56
1 014
1 115
1,74
1 520
1 585
2,60
1 125
1 200
ns
29 340
31 394
ns
6 450
7 095
0,74
1 520
1 580
4,66
760
947
0,88
28 800
30 000
2,40
1 150
1 265
0,44
1 773
1 862
0,60
8 600
9 200
1,41
677
720
0,50
83 200
88 700
0,53
23 600
24 800
3,24
2 430
2 605
1,20
17 000
18 600
1,28
4 700
5 100
501
640
700
200,6
215
230
891
980
1080
1002
1120
1242
-176
-1100
300
448
640
740
45,8
55
60
3,9
18
40
65,1
76,6
89,5
5972
8700
9500
45
178
218
-264
150
220
8,9
13,7
16,9
5086
5700
6250
71,6
89
100
170,2
175
181
103
112
122
7308
7 269,3
8693
640
400
300
41
52
56
154,5
160
178
1038
1150
1250
125,8
140
150
42
36
37
293
380
480
34,9
38,5
50
1 856,9
868
2340
436
455
530
158,7
270
350
797
880
1000
502,3
500
630
2,10
2,69
2,94
2,02
2,17
2,32
3,05
3,40
3,70
4,13
4,62
5,15
0,22
0,02
0,13
3,34
4,60
5,34
1,48
1,78
1,94
0,26
0,15
0,34
1,60
1,88
2,20
4,21
6,14
6,70
0,74
2,95
3,60
1,60
2,18
3,19
0,13
0,15
0,18
2,44
2,72
2,98
0,88
1,09
1,15
3,43
3,52
3,64
2,58
2,84
3,09
7,85
7,79
9,32
25,91
16,19
12,15
5,12
6,50
7
2,80
2,90
3,22
3,10
3,44
3,65
1,31
1,46
1,57
0,33
0,28
0,29
2,03
2,63
3,32
2,86
2,80
3,64
2,64
2,80
3
3,99
4,17
4,85
9,71
9,93
12,87
4,38
4,84
5,50
13,06
13
16,38
29,6
23,2
21,2
40
37,2
34,8
8,4
7,6
7
22,7
20,3
18,2
32,2
ns
55,4
42,7
31
26,7
17,7
14,7
13,5
19,5
32,5
14,6
27
23
19,7
13,1
9
8,3
57,7
14,5
11,9
25,6
18,7
12,8
14,4
12,5
10,1
12,8
11,5
10,5
22,6
18,2
17,3
17,5
17,1
16,5
28,5
25,9
23,8
9,8
9,8
8,2
5,7
9,1
12,2
18,5
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13,5
16,4
15,8
14,2
19,5
17,6
16,6
23,8
21,4
20
23,6
27,5
26,7
21,3
16,4
13
19
19,4
15
18,6
17,5
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18,4
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15,2
23,6
23,1
17,8
20,5
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2,2 %
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1,3 %
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nul
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nul
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1,35
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0
nul
0,24
0,25
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1,9 %
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1,7 %
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2,30
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0
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1,41
1,58
1,8 %
2,28
2,55
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3
4
62,85
5
4
80,18
4
4
26,14
5
5
94,10
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0
6,90
4
5
148,65
5
4
26,30
2
0
5,04
5
4
43,12
3
3
55,40
2
4
43,88
3
4
39,71
3
4
1,89
4
3
31,33
4
4
19,88
3
0
59,39
2
4
71,73
2
1
76,31
3
4
144,74
4
4
94,57
3
4
45,27
4
5
61,19
2
4
32,40
5
5
7,78
4
1
43,08
4
5
54,08
3
4
49,53
3
4
73,49
3
4
223,73
ND
ND
87,42
3
4
124,26
Les résultats du premier semestre sont supérieurs aux attentes.
Accor va réaliser un nouveau programme de rachats d’actions de 500 M€.
L’enseigne Pullman va être relancée.
Le groupe a enregistré une forte croissance de son bénéfice au premier
semestre et a revu à la hausse ses prévisions de trafic 2007.
Dans un entretien accordé à la Tribune, Jean-Cyril Spinetta a affirmé
que les objectifs 2007 seraient tenus sans problème.
Par ailleurs, le groupe a admis « évaluer le dossier » Iberia.
La croissance interne, qui avait déçu au premier trimestre, s’est accélérée
au deuxième, à 7,3 %. Ce rythme devrait se poursuivre
d’ici à la fin de l’année, permettant de confirmer l’objectif de résultats.
La direction a averti qu’il ne sera pas possible de tenir les prévisions.
A taux de change constants, le chiffre d’affaires devrait rester stable en 2007,
alors qu’il était prévu une hausse de 5 % initialement.
Mandatés par l’Etat pour étudier une éventuelle fusion Alstom-Areva,
McKinsey et HSBC ont remis des rapports plutôt négatifs sur le sujet,
tant en termes de synergies possibles que d’impact patrimonial.
Au premier semestre, le chiffre d’affaires a bondi de 25,7 %.
Alten a rehaussé ses objectifs, et vise désormais une croissance
proche de 12 %, contre 8 % à 10 % auparavant.
Altran a publié des résultats supérieurs aux attentes au premier semestre,
mais marqués par un alourdissement de la dette. Le redressement sera long.
Le courtier en produits d’assurance a enregistré un bond de 20,5 %
de son bénéfice net au premier semestre, pour atteindre 38,2 M€,
notamment grâce aux produits financiers (13 M€).
Le groupe a annoncé un plan de développement pour la période 2006-2012.
Il comprend une hausse des livraisons de 20 %, qui sera assurée
par la croissance interne. Des investissement de 25 M€ sont aussi prévus.
Le chimiste a révisé à la hausse son objectif de croissance de l’excédent brut
d’exploitation en 2007 et vise désormais une progression de 20 %
de celui-ci, contre 10 % à 15 % antérieurement prévu.
Lors de son assemblée générale, Atos a confirmé avoir mis fin
aux discussions avec d’éventuels repreneurs pour se concentrer sur son
développement. Centaurus, son actionnaire principal, plaide pour un LBO.
La société veut doubler le nombre de magasins détenus en propre
d’ici à 2010 en investissant 80 M€. Cela devrait générer une croissance
moyenne annuelle de 30 % dans cette branche.
L’assureur a annoncé un résultat net semestriel de 3,2 Md€ (+ 16 %).
Il a profité de la publication pour rassurer les investisseurs :
son exposition aux «subprimes» se limite à 14 M€.
Supérieur aux attentes, le chiffre d’affaires 2006-2007 s’est élevé à
1.013,9 M€, en hausse de 22,7 %. Le numéro un mondial de la plaisance
confirme la marge nette de 8,8 %.
Premier semestre sans surprise pour Bic. La marge d’exploitation
est restée stable compte tenu du lancement d’un nouveau rasoir.
Les objectifs de la société pour l’année 2007 ont été confirmés.
Le spécialiste du diagnostic a publié des résultats semestriels de bonne
facture. Les prévisions annuelles d’une croissance de 6 % à 7 %
des ventes et d’une progression de résultat opérationnel sont confirmées.
La banque a publié des résultats semestriels records. Cependant,
les risques financiers paraissent décidément trop élevés et la défiance
risque d’être durable en Bourse. Opinion abaissée : vendre.
Au premier semestre le résultat courant a fléchi de 14,8 %, à 46 M€.
Le résultat net part du groupe s’est établi à 366 M€. Une plus-value
de 346 M€ a été dégagée sur la cession de 3,5 % de Vallourec.
Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a, comme attendu,
montré une reprise de la croissance, en particulier pour les conserves.
Le nouvel exercice va bénéficier aussi de l’achat d’Aliments Carrière.
L’action n’a pas été épargnée par la chute des marchés.
Rien d’alarmant toutefois, car Bourbon annonce une croissance de 60 %
de son résultat opérationnel pour le premier semestre.
Bouygues est sous les feux de l’actualité avec Alstom et Areva
pour la possible restructuration de la filière nucléaire à laquelle
il pourrait activement participer.
Les facturations ont continué leur forte progression au deuxième trimestre.
On constate un rebond des ventes de licences, qui a permis d’améliorer
nettement la rentabilité. La spéculation sur un rachat est vive.
Le chiffre d’affaires de Canal+ SA à fin juin atteint 866 M€,
en hausse de 6,3 %. Les recrutements ont atteint un niveau record
au mois de juin. L’action consolide actuellement sous 8 €.
Le groupe a admis que sa filiale indienne Kanbay (5 % du chiffre d’affaires
total), serait affectée par la crise du « subprime » mais sans pour autant
remettre en cause les prévisions de croissance pour 2007 et 2008.
Carbone Lorraine a publié des résultats semestriels conformes aux attentes
et le groupe table désormais sur des facturations de 1 Md€ à l’horizon 2011.
Les résultats semestriels, bien que stables, ont été bien accueillis,
car meilleurs qu’attendu. Les objectifs ambitieux et la prochaine
mise en Bourse d’une filiale immobilière ont aussi été salués.
Avec un chiffre d’affaires en hausse de 10 % et une amélioration de 14 %
de son résultat opérationnel courant au premier semestre,
Casino confirme ses objectifs pour 2007.
Le groupe vient de faire une petite acquisition en Grande-Bretagne.
L’action, qui avait beaucoup baissé ces dernières semaines, commence
à redresser la tête. Les perspectives de moyen et de long terme sont bonnes.
CIC Securities redevient acheteur de la valeur, alors que la décote
de Dior (qui a baissé plus que LVMH) par rapport à son actif net réévalué
est remontée autour de 10 %, après être tombée à 2 % en juillet.
Les résultats du premier semestre du deuxième cimentier français,
filiale d’Italcementi, confirment une légère baisse des marges
qui s’explique en partie par le renchérissement de la facture énergétique.
A -> 75
27/07/07
C
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C
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G
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Cours du vendredi 28 septembre 2007 en clôture*
BNPA 2006
Cours de clôture
BNPA 2007 est.
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BNPA 2008 est.
PER 2006 (x fois)
CA 2007 est. (M €)
Variation semaine
CA 2008 est. (M €)
Le
RN 2006 (M €)
Div. 2006
RN 2007 est. (M €)
Div. 2007 est.
RN 2008 est. (M €)
Variation annuelle
Rdt 2007 est.
A 53,87
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40 754 727 - SBF 120 - 31 Déc.
57,13
1,35 - 11/06/07 (T) 2 195
B 45,50
Club Méd. - FR0000121568 - CU - 05753
19 369 705 - SBF 120 - 31 Oct. ⽤
46,50
1 - 20/03/01 (T) 881
A 89,71
CNP Assur. - FR0000120222 - CNP - 08575
148 537 823 - Cac Next 20 - 31 Déc.
87,90
2,30 - 27/04/07 (T) - Ex-DS 11/01/07
13 325
B ■ 35,30
Completel - NL0000262822 - CPT - 06535
19 101 943 - Cac Small 90 - 31 Déc.
35,38
674
Créd. Agricole - FR0000045072 - ACA - 08355 A
27,05
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17,20
0,54 - 15/11/06 (D) 3 781
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A
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103,51
7,50 - 7/05/07 (D) 4 273
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122
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Hermès Int. - FR0000052292 - RMS - 03763 A
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93 619 537 - SBF 120 - 31 Déc.
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1,35 - 30/04/07 (T) 4 784
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35,30
3
1
27,25
5
5
56
4
4
45,70
1
4
6,10
3
3
21,38
3
0
21,07
4
4
74,07
4
4
54,50
3
4
78,37
3
2
243,50
4
5
44,22
4
1
93,58
5
4
103,17
4
4
17,53
2
0
54,05
5
4
108,10
4
2
52,90
5
4
102,74
2
3
23,33
4
4
36,27
5
3
118,10
2
0
20,36
3
4
7,15
4
2
123,02
3
4
27,16
2
4
4,19
5
4
79,36
3
4
50,87
3
5
64,13
4
4
63,83
3
4
20,58
3
4
39,45
4
4
26,32
4
3
24,30
5
0
43,09
4
4
40,08
Achat
Neutre
Vente
Date de changement
Conseil précédent
Les rumeurs d’OPA de L’Oréal se sont dégonflées alors que la famille
actionnaire de Clarins a répété ne pas vouloir vendre. Mais le secteur devrait
être animé de spéculations diverses dans les prochains mois.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2006-2007 est inférieur aux
attentes. Le second semestre sera contrasté. Le Club a de grandes ambitions
en Asie, mais qui ne seront pas perceptibles à court terme.
CNP a publié des comptes semestriels meilleurs que prévu, enregistrant
une hausse de 26 % de son bénéfice net courant. Gilles Benoist a réaffirmé
sa volonté de poursuivre l’internationalisation de l’assureur.
Altice B2B France, contrôlé par les fonds Altice et Cinven,
propriétaires de Numéricable, lance une OPA à 35,50 € par action
pour racheter les minoritaires de Completel. Il détient déjà 66,9 % du capital.
Les résultats semestriels sont bons, mais les risques restent trop élevés
comme l’illustre la perte de 250 M€ annoncée en septembre.
Nous conseillons de vendre Casa pour préférer les riches caisses régionales.
Le groupe fait actuellement l’objet d’appréciations assez diverses
de la part des bureaux d’analyses financières. Les changements de périmètres
en cours nous semblent porteurs à moyen terme.
Les résultats du premier semestre sont, une nouvelle fois, meilleurs
qu’attendu et le groupe a relevé ses prévisions de ventes pour l’année. La
société maintient le cap fixé pour 2010 de doublement du CA et du BNPA.
Les actionnaires ont voté la fusion de Penauille Polyservices
et CFF Recycling le 18 juillet, ce qui a donné naissance
au groupe Derichebourg. Les contestations ont été nombreuses.
Dexia répète qu’il attend « zéro perte » à cause de la crise des
« subprimes » et pense profiter des opportunités de marché. On profitera
de replis à court terme à 20 € pour acheter pour le moyen terme.
Les résultats du premier semestre 2007 sont très mitigés.
Les ventes ont baissé de 3 % et le résultat net de 93 %. H.-P. Ring,
directeur financier, dit attendre un second semestre « plus faible ».
En dépit d’une stabilité de son chiffre d’affaires semestriel, l’excédent brut
d’exploitation de l’électricien a pu progresser de 5,7 %.
C’est mieux que prévu. Les objectifs annuels sont donc confirmés.
Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires pourrait bondir de 75 %
et le bénéfice net pourrait quasiment doubler. Ses approvisionnements
en turbine pour ses parcs éoliens sont sécurisés.
Les résultats semestriels du groupe ont été excellents avec une conjoncture
qui ne se dément pas dans la construction.
La situation financière s’est aussi améliorée.
Les résultats opérationnel et net ont plus que doublé ce semestre,
respectivement à 581 M€ et 271 M€. L’activité nickel, stimulée
par la hausse du cours du minerai, enregistre une croissance de 45 %.
En dépit d’une marge opérationnelle record au premier semestre, à 18,1 %,
les comptes semestriels ont été boudés par le marché.
L’opticien devrait pourtant améliorer ses performances pour l’année entière.
La filiale des AGF a réalisé un premier semestre 2007 supérieur
aux attentes. Le résultat net a bondi de près de 36 %, à 231 M€,
et le ratio combiné est à son plus-bas historique.
Les plus-values ont dopé les résultats semestriels, qui sont en forte hausse.
Le groupe s’est renforcé au capital d’Air Liquide, portant sa participation
à 5,5 %, et prépare son désengagement prochain de Veolia.
2006-2007 a été très bon. Pour 2007-2008, les perspectives
sont encourageantes avec un carnet de commandes de 3,7 Md€
au 30 juin et des objectifs de croissance du chiffre d’affaires de 2,7 % à 4 %.
Les résultats semestriels se sont avérés moins mauvais que prévu,
mais le second semestre sera encore difficile.
La restructuration pourrait être longue et coûteuse.
A 123 millions, le résultat semestriel consolidé a augmenté de 63,7 %
grâce à la hausse des profits de Peugeot. Le titre du holding de la famille
Peugeot a été divisé par deux le 2 juillet.
Les agences de notation sont montrées du doigt dans la crise financière
actuelle. Fimalac s’est montré rassurant, mais nous préférons
être prudents, faute de visibilité.
Premier semestre 2007 très dynamique. Le CA a progressé de 45 %
en un an et l’ANR a gagné 26 % en six mois. Après l’opération Beni Stabili,
le groupe est présent en France, en Allemagne et en Italie.
Les objectifs annuels sont confirmés. Le groupe est insensible
à la baisse du dollar, la hausse du pétrole et à la révision à la baisse
du rythme de croissance en France, en Europe et aux Etats-Unis.
Suez et Gaz de France devraient se marier d’ici à dix mois. Une nouvelle
parité a été trouvée : 22 actions donnent droit à 21 titres GDF plus 65 %
du capital de Suez Environnement (environ 6,50 € par action Suez).
Les revalorisations d’actifs ont encore dopé les bénéfices du premier semestre
2007. On devait connaître, fin août, la liste des actifs à céder dans le cadre
de la scission avec Metrovacesa : il n’en a rien été.
Au premier semestre, le chiffre d’affaires a baissé de 10,1 % (760 M€).
Le résultat d’exploitation a été divisé par deux (15,2 M€)
mais devrait s’établir sur l’année entre 60 et 65 M€.
GFI a publié au premier semestre un chiffre d’affaires en hausse de 3,8 %,
à 331,9 M€, pour un résultat net en hausse de 51 %.
Il a enregistré 4,1 M€ de charges opérationnelles non courantes.
Petite déception chez le franchisé de Carrefour dans l’ouest de la France
et en Espagne. Les marges ont souffert de la guerre des prix,
même en Espagne, où le groupe attend une amélioration au second semestre.
La conjoncture ne se dément pas pour la profession et le groupe
publié d’excellentes performances semestrielles, ce qui lui a permis
de confirmer des prévisions favorables pour l’ensemble de l’exercice.
Le bénéfice opérationnel courant a augmenté de 16,9 % au premier semestre,
à 75 M€. La société a relevé ses objectifs de croissance annuelle
et attend maintenant une croissance interne comprise entre 4 % et 5 %.
Les résultats du premier semestre, comme prévu, ont fait apparaître
un tassement de la rentabilité opérationnelle.
La valeur bénéficie de nouveau d’un certain soutien spéculatif.
Les résultats semestriels sont meilleurs que ne pouvait le laisser croire
le chiffre d’affaires, en recul, publié en juillet. La rentabilité s’améliore
et l’ANR du groupe progresse de 21 % en six mois.
Le déploiement du réseau en fibre optique est moins rapide que prévu.
Free vise maintenant 163.000 logements raccordés fin 2007 contre
350.000 annoncés en mars dernier. Le marché de l’ADSL reste dynamique.
2007 sera un exercice de transition pour le groupe, dont les résultats
semestriels récurrents progressent faiblement. Mais le développement
se poursuit avec deux récentes acquisitions en Inde et en Ukraine.
Les résultats semestriels sont de bonne facture et les objectifs annuels
de marge pourraient être dépassés. Le rachat des activités monétiques
de Safran devrait être finalisé à la mi-octobre.
Ipsen a su anticiper la baisse des prix et dévoile des résultats conformes
aux attentes. Le groupe a par ailleurs confirmé ses objectifs annuels de ventes
et de marge.
Le chiffre d’affaires du premier semestre est de très bonne facture
(croissance organique record de 10 %). Les résultats semestriels
sont bons et permettent au groupe de confirmer ses objectifs annuels.
Les résultats semestriels ont été meilleurs que prévu. La baisse, attendue,
de la marge de la branche mobilier urbain a été compensée
par l’amélioration constatée dans les divisions transport et affichage.
KB Home a cédé sa participation au prix de 55 € par action à PAI Partners.
Plusieurs actionnaires de référence avaient décidé d’apporter
leurs titres à l’offre de retrait lancée par PAI juste avant sa clôture.
La dynamique du premier trimestre s’est poursuivie au deuxième.
Les loyers semestriels progressent de 13,9 %. Le groupe maintient
l’objectif d’investissement annuel de 1 Md€. Le nominal a été divisé par trois.
C -> 60
15/06/07
A
E
21/09/07
V
A -> 105
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C
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4/02/02
V
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VP
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27/09/07
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V
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C
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30/08/07
E
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C
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C
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AS -> 8,50
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C
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C
A -> 32
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VP
A (22)
13/09/07
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E
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APP
A -> 45
10/08/07
C
13%
44%
44%
75%
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36%
36%
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91%
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0%
L
M
N
O
P
R
S
A
L’Oréal - FR0000120321 - OR - 03767
1,18 - 3/05/07 (T) - red. cap. 03/09/07
A
Lafarge - FR0000120537 - LG - 02353
3 - 25/05/07 (T) - Red. cap. 09/01/07
A
Lagardère - FR0000130213 - MMB - 05557
134 133 286 - Cac 40 - 31 Déc. ⽤
1,20 - 10/05/07 (T) A
Legrand - FR0010307819 - LR - 02733
269 693 376 - SBF 120 - 31 Déc. ⽤
0,50 - 21/05/07 (T) A
LVMH - FR0000121014 - MC - 03763
1,10 - 15/05/07 (S) A
M6 - FR0000053225 - MMT - 05553
131 888 690 - SBF 120 - 31 Déc.
0,95 - 4/05/07 (T) Maurel & Prom - FR0000051070 - MAU - 0533 A
120 189 607 - SBF 120 - 31 Déc.
1,20 - 25/06/07 (T) A
Michelin - FR0000121261 - ML - 03357
143 887 889 - Cac 40 - 31 Déc.
1,45 - 15/05/07 (T) A
Natixis - FR0000120685 - KN - 08355
1 220 879 931 - Cac Next 20 - 31 Déc.
0,86 - 30/05/07 (T) - Div. par 10 20/11/06
A
Neopost - FR0000120560 - NEO - 09574
32 326 147 - SBF 120 - 31 Jan.
3,30 - 13/07/07 (T) Neuf Cegetel - FR0004166072 - NEUF - 06535 A
208 252 559 - SBF 120 - 31 Déc.
0,40 - 6/07/07 (T) - Intro. à 22,08 € 24/10/06
B
Nexans - FR0000044448 - NEX - 02733
25 625 930 - SBF 120 - 31 Déc.
1,20 - 15/05/07 (T) A
Nexity - FR0010112524 - NXI - 03728
52 342 647 - SBF 120 - 31 Déc.
1,90 - 16/05/07 (T) A
NRJ Group - FR0000121691 - NRG - 05553
86 480 704 - SBF 120 - 31 Déc.
0,29 - 21/06/07 (T) B
Oberthur C. - FR0000124133 - OCS - 02737
75 729 309 - Cac Small 90 - 31 Déc.
0,10 - 8/06/07 (T) B
Orpéa - FR0000184798 - ORP - 04533
36 712 394 - SBF 120 - 31 Déc.
PagesJaunes - FR0010096354 - PAJ - 05557 A
280 644 450 - SBF 120 - 31 Déc.
1,08 - 4/05/07 (T) Pernod Ricard - FR0000120693 - RI - 03535 A
109 611 879 - Cac 40 - 30 Jun.
1,26 - 4/07/07 (A) - Ex-DA (1 p 5) 16/01/07
A
Peugeot - FR0000121501 - UG - 03353
234 618 266 - Cac 40 - 31 Déc.
1,35 - 30/05/07 (T) A
PPR - FR0000121485 - PP - 05373
128 485 887 - Cac 40 - 31 Déc.
3 - 1/06/07 (T) - Red. cap. 12/06
Publicis Gpe - FR0000130577 - PUB - 05555 A
202 355 364 - Cac Next 20 - 31 Déc.
0,50 - 3/07/07 (T) A
Rallye - FR0000060618 - RAL - 05373
39 211 028 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
0,94 - 13/06/07 (S) Rémy Cointr. - FR0000130395 - RCO - 03535 A
46 259 787 - SBF 120 - 31 Mar.
0,24 - 6/08/07 (A) A
Renault - FR0000131906 - RNO - 03353
3,10 - 15/05/07 (T) A
Rhodia - FR0010479956 - RHA - 01357
100 352 666 - Cac Next 20 - 31 Déc.
- Regroup. 12/06/07
Rodriguez Gp - FR0000062994 - ROD - 03745 B
12 500 000 - SBF 120 - 30 Sep.
0,55 - 25/04/06 (T) A
Safran - FR0000073272 - SAF - 02713
417 029 585 - Cac Next 20 - 31 Déc.
0,22 - 28/05/07 (T) Saint-Gobain - FR0000125007 - SGO - 02353 A
1,70 - 21/06/07 (T) Sanofi-Aven. - FR0000120578 - SAN - 04577 A
1,75 - 7/06/07 (T) Schneider Elec. - FR0000121972 - SU - 02733 A
245 160 670 - Cac 40 - 31 Déc.
3 - 2/05/07 (T) - Ex-DS 12/03/07
A
Scor SE - FR0010411983 - SCR - 08538
182 726 994 - SBF 120 - 31 Déc.
0,80 - 25/05/07 (T) - Regroup. 03/01/07
A
Seb - FR0000121709 - SK - 03722
17 047 346 - SBF 120 - 31 Déc.
2,55 - 15/05/07 (T) Sequana Cap. - FR0000063364 - VOR - 01737 A
49 448 136 - - 31 Déc.
0,60 - 15/05/07 (T) A
SES - LU0088087324 - SESG - 05553
441 540 520 - Cac Next 20 - 31 Déc.
0,37 - 20/04/07 (T) A
Silic - FR0000050916 - SIL - 08733
17 473 137 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
3,73 - 21/05/07 (T) A
Société Gle - FR0000130809 - GLE - 08355
5,20 - 21/05/07 (T) - Ex-DS 02/10/06
A
Sodexho Al. - FR0000121220 - SW - 05757
159 026 413 - Cac Next 20 - 31 Aoû.
0,95 - 12/02/07 (T) B
Soitec - FR0004025062 - SOI - 09576
82 250 162 - SBF 120 - 31 Mar. ⽤
Sopra Group - FR0000050809 - SOP - 09533 B
11 466 935 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
1,35 - 15/06/07 (T) Sperian Protec. - FR0000060899 - SPR - 02727B
7 713 127 - SBF 120 - 31 Déc.
1,05 - 6/06/07 (T) -
BNPA 2006
Cours de clôture
BNPA 2007 est.
ANC/action
BNPA 2008 est.
PER 2006 (x fois)
CA 2007 est. (M €)
Variation semaine
CA 2008 est. (M €)
Le
RN 2006 (M €)
Div. 2006
RN 2007 est. (M €)
Div. 2007 est.
RN 2008 est. (M €)
Variation annuelle
Rdt 2007 est.
92
92,53
56 852
108,65
109,09
18 827
59,69
59,13
8 006
23,57
23,75
6 357
84,07
82,82
41 189
20,35
21,05
2 684
14,98
14,77
1 800
94,28
91,54
13 566
15,55
15,40
18 985
98,92
108,85
3 198
30,69
30,05
6 391
115,35
117,57
2 956
43,23
43
2 263
9,15
9,50
791
6,25
6,02
473
41,77
43,11
1 533
14,41
14,74
4 044
153,03
147,76
16 774
57,88
56,77
13 580
131,94
131,41
16 952
28,84
28,07
5 836
50
49,23
1 961
50,80
49,66
2 350
101,62
100
28 955
25,52
28,44
2 561
30,99
32,26
387
16,93
16,59
7 060
73,19
73,82
27 369
59,38
60,34
80 879
88,60
94,67
21 721
18,79
18,67
3 433
130,50
131,41
2 225
23,15
23,99
1 145
16,53
16,55
7 299
117,87
119,90
2 060
117,68
120,59
54 870
48,50
47,74
7 713
13,16
13,46
1 082
59,90
60
687
87,48
89,99
675
93,49 / 91,51
-0,57 %
1 378 234
110,33 / 104,65
-0,40 %
1 537 004
59,88 / 58,14
+0,95 %
496 883
23,90 / 22,65
-0,76 %
746 935
84,15 / 81,60
+1,51 %
1 353 423
21,22 / 20,18
-3,33 %
404 024
15,70 / 14,71
+1,42 %
1 141 572
95,99 / 91,30
+2,99 %
929 288
15,73 / 14,66
+0,97 %
2 395 952
110,50 / 98,20
-9,12 %
416 892
30,90 / 29,16
+2,13 %
421 141
118,65 / 112,46
-1,89 %
233 456
44,38 / 42
+0,53 %
165 097
9,55 / 9,08
-3,68 %
84 801
6,25 / 5,88
+3,82 %
75 923
44,45 / 41,54
-3,11 %
100 326
14,89 / 14,25
-2,24 %
619 102
154,40 / 147,61
+3,57 %
556 763
59 / 56,25
+1,96 %
1 315 036
132,27 / 129,05
+0,40 %
543 918
28,99 / 27,91
+2,74 %
1 140 464
50 / 48,38
+1,56 %
80 002
52,26 / 49,16
+2,30 %
57 836
103,56 / 98,26
+1,62 %
1 711 443
28,33 / 24,37
-10,27 %
2 854 435
33,01 / 30,62
-3,94 %
38 171
17,50 / 16,30
+2,05 %
1 360 751
73,82 / 68,95
-0,85 %
6 821 059
60,93 / 59,02
-1,59 %
4 789 171
93,85 / 87,60
-6,41 %
2 805 251
19 / 18,02
+0,64 %
851 710
134,74 / 128
-0,69 %
43 487
23,99 / 23,10
-3,50 %
39 723
16,55 / 16,25
-0,12 %
1 011 623
119,89 / 112,20
-1,69 %
44 996
120,77 / 116,10
-2,41 %
3 490 221
50,23 / 47,53
+1,59 %
512 648
13,39 / 12,73
-2,23 %
520 140
60 / 59,01
-0,17 %
9 017
89,80 / 82
-2,79 %
52 188
93,49 / 74,25
+14,86 %
+21,21 %
137,20 / 101,30
+6,83 %
-3,59 %
65,29 / 54,40
+5,65 %
-2,15 %
28,40 / 19,80
+6,75 %
+6,17 %
89,20 / 75,75
+4,05 %
+5,15 %
28,44 / 20,18
-16,22 %
-24,80 %
19,11 / 12,61
-19,68 %
-7,01 %
106,70 / 56,75
+64,11 %
+30,04 %
23,77 / 13,46
-27,54 %
-26,93 %
117,44 / 92,65
+4,73 %
+3,96 %
31,45 / 22,66
+38,99 %
+14,09 %
132,44 / 66,30
+74,38 %
+18,92 %
71,60 / 37,60
-9,75 %
-21,26 %
15,08 / 9,08
-39 %
-33,21 %
6,29 / 4,62
+30,75 %
+23,76 %
44,45 / 29,70
+39,58 %
+16,43 %
17,24 / 13,44
+7,14 %
-4,38 %
166,66 / 130,12
+12,50 %
+5,58 %
67,35 / 41,30
+29,86 %
+15,30 %
136,40 / 107,80
+13,64 %
+16,55 %
37,19 / 27,91
-6,70 %
-9,73 %
56,41 / 36,41
+35,14 %
+21,86 %
57,88 / 39,40
+29,10 %
+3,67 %
122,87 / 84,30
+12,23 %
+11,67 %
38,16 / 20,64
+22,93 %
-19,44 %
43,80 / 30,62
-19,19 %
-17,03 %
20,10 / 14,87
+6,08 %
-3,70 %
85,85 / 56,65
+28,40 %
+14,99 %
71,95 / 56,20
-14,87 %
-15,11 %
110,26 / 77,59
+2,44 %
+6,52 %
23,40 / 16,35
+3,24 %
-16,12 %
144,45 / 91
+41,23 %
+21,28 %
25,10 / 21,80
+3,21 %
-0,81 %
16,63 / 11,75
+39,26 %
+22,54 %
151,34 / 102,07
+8,94 %
+3,39 %
162 / 109,39
-6,17 %
-8,49 %
59,71 / 41,48
+9,73 %
+2,04 %
29,95 / 11,77
-42,61 %
-51,17 %
74,70 / 54,95
-3,31 %
-1,80 %
113,85 / 82
-5,94 %
-13,73 %
13 193
21,07
34 %
12 700
72,03
65 %
3 433
25,59
42 %
2 140
7,93
87 %
10 804
22,05
32 %
800
6,06
-24 %
1 213
10,10
-74 %
5 012
34,89
86 %
17 500
14,33
ns
485
15,01
110 %
1 738
8,35
49 %
1 589
63
40 %
639
19,87
50 %
527
6,09
-25 %
238
3,16
26 %
372
19,30
198 %
-2061
-7,34
-91 %
6 290
57,38
101 %
14 007
59,70
-9 %
9 184
71,89
89 %
2 080
9,92
49 %
1 438
36,68
41 %
854
18,77
66 %
21 175
74,31
7%
-653
-7,08
-245 %
115
9,22
56 %
4 512
10,80
9%
15 557
41,61
80 %
50 000
36,80
4%
9 578
39,07
47 %
2 644
19,83
ns
914
53,76
65 %
1 233
25,80
35 %
3 012
6,82
95 %
815
46,66
ns
28 000
60,68
ns
2 156
13,56
21 %
565
7,04
-22 %
251
21,86
34 %
602
78,05
42 %
3,63
16 900
18 100
1,59
18 000
19 200
1,13
8 858
8 858
2,02
4 073
4 317
2,73
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17 800
1,80
1 381
1 480
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290
420
1,04
17 203
18 063
ns
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8 073
3,91
955
998
2,18
3 325
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0,46
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2 582
1,78
370
380
0,97
550
578
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535
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4,93
1 200
1 250
3,42
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5 220
1,03
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ns
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1 750
ns
150
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ns
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980
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2050
2300
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2400
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2100
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157
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241
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240
170,2
178,9
193,4
52,9
65
40
9,5
12
-2
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48
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1050
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1102
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485
515
147
220
240
-23
105
116
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2817
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62
235
375
10,4
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1750
2200
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1500
1700
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272,5
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170
958
130
107
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400
43
60
65
5221
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420
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50
44,2
50
60
41,1
61
52
2,86
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3,67
8,06
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9,65
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3,33
1,27
1,50
1,65
3,83
4,28
4,90
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1,33
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1,56
0,50
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1,72
1,52
1,78
4,90
5,05
5,56
0,39
0,99
1,32
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5,80
6,40
5,26
5,57
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0,67
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-0,03
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2,33
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2,65
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0,93
1
4,62
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5,50
5,95
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6,93
1,67
1,37
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10
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1,53
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0,82
0,81
1,01
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11,43
13,41
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2,64
0,54
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20,1
18
18,6
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19,6
17,2
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15,3
14,1
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18,9
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14,6
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10,2
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20,2
19,6
17,8
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19,9
18
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19,9
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39,2
ns
50,9
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34
13,5
17,4
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20,9
18
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19,9
10,1
10,3
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13,8
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19,8
15,1
10,7
20,2
20,4
16,4
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10,3
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15,5
13,7
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11,1
13
1,18
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1,5 %
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3,50
3,2 %
1,20
1,25
2,1 %
0,50
0,50
2,1 %
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1,9 %
0,95
1
4,9 %
1,20
1,10
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1,45
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2,1 %
0,86
0,76
4,9 %
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3,30
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0,55
1,8 %
1,20
1,30
1,1 %
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0,29
3,2 %
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0
nul
0
0
nul
1,08
0,90
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3,50
2,7 %
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3,7 %
0
0
nul
0
0,30
1%
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3
3,10
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2%
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0,70
3%
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0,49
3%
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3,80
3,2 %
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4,3 %
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2,3 %
0
0
nul
1,35
1,55
2,6 %
1,05
1,20
1,4 %
5
4
93,24
3
5
108,49
4
4
59,08
3
0
23,73
ND
ND
83,37
4
4
20,48
2
4
14,98
3
3
94,41
3
0
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5
5
101,02
4
4
30,33
4
4
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3
0
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4
0
9,28
2
0
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4
4
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4
5
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5
4
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2
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4
4
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3
5
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4
3
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4
0
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2
4
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2
0
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2
0
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5
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3
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1
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5
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4
4
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4
4
23,30
4
4
16,36
3
0
117,97
2
1
120,16
3
4
49,48
3
4
13
3
5
59,50
4
4
85
VII
Achat
Neutre
Vente
Date de changement
Conseil précédent
Les résultats au 30 juin se sont révélés plutôt meilleurs que prévu,
même si The Body Shop dégrade la marge opérationnelle. Le bénéfice
par action est encore attendu en hausse de plus de 10 % cette année.
Les résultats du premier semestre du leader mondial des matériaux
de construction sont à la hauteur des attentes des investisseurs.
Surtout, les perspectives restent très encourageantes.
Avec une hausse de 13,1 % du résultat opérationnel du pôle médias
à 222 M€, les comptes semestriels ont été meilleurs que prévu. Le groupe
attend maintenant une progression comprise entre 5 % et 8 % sur l’année.
Le numéro un mondial des appareils électriques basse tension
a publié un résultat opérationnel ajusté de 375,8 M€ (+ 15,1 %),
pour un chiffre d’affaires en progression de 10,7 %, à 2,1 Md€.
La vigueur de la croissance interne, de 12 % au premier semestre,
aide le groupe de luxe à compenser un effet dollar devenu très négatif
pour les sociétés du secteur.
Malgré un mauvais deuxième trimestre sur le plan publicitaire,
les résultats semestriels ont été satisfaisants (+ 23,6 % pour le résultat
opérationnel). Toutefois, le groupe est prudent pour la fin de l’année.
Pas d’annonce relative à une découverte. A l’inverse, deux puits secs
ont généré 9 millions de perte au premier semestre. Le dividende
de 1,20€ soutiendra le titre en attendant une possible bonne nouvelle.
Le titre a subi des prises de bénéfices malgré un niveau de marge
opérationnelle historiquement élevé. La hausse des taux et un éventuel
ralentissement de l’économie américaine pourraient pénaliser le groupe.
Le titre, très volatil, a salué les résultats semestriels (hausse de 15 %
du bénéfice net, à 1,56 Md€, dopé par l’exceptionnel).
L’exposition aux «subprimes» est limitée. La visibilité nous paraît faible.
L’accélération de la croissance au deuxième trimestre, notamment
aux Etats-Unis, permet au groupe d’être en avance sur ses objectifs annuels
de ventes, compris entre 5 % et 6 %. Ceux-ci ont logiquement été confirmés.
Au premier semestre, l’activité a progressé de 10,3 % (1,6 Md€).
Mais il n’a été recruté que 95.000 abonnés ADSL en trois mois,
alors que Free a séduit dans le même temps 128.000 nouveaux clients.
L’équipementier a annoncé des ventes de 2,45 Md€ à cours constants
des métaux non ferreux (+ 7,8 %). La marge opérationnelle s’est améliorée
de 2,8 points, à 7,6 %, et est attendue en hausse au second semestre.
Bons résultats au premier semestre 2007. Hausse du chiffre d’affaires
de près de 30 % et maintien de la marge opérationnelle. Les perspectives
pour 2007 sont bonnes mais le secteur immobilier incite à la prudence.
En raison de la baisse des résultats de l’activité de radio en France,
le résultat opérationnel courant a chuté de 44 % au premier semestre.
La hausse de 52,3 % du résultat net est due à des éléments exceptionnels.
Oberthur a annoncé des facturations de 144,2 M€ au deuxième trimestre,
en progression de 17,4 %. La reprise de l’activité « paiement »
a dopé le chiffre d’affaires.
Les résultats semestriels sont ressortis en forte amélioration.
La dette nette reste élevée mais elle est adossée, pour les deux tiers,
à des actifs immobiliers facilement cessibles. Très bonne visibilité.
L’éditeur d’annuaires a publié un chiffre d’affaires en hausse de 6,1 %,
à 526,8 M€, dégageant un résultat opérationnel de 227,5 M€ (+ 9,9 %).
Les objectifs annuels sont confirmés.
Les résultats annuels ont bien évolué (+ 21 % pour le ROC)
grâce à la progression des spiritueux les plus rentables et aux économies
permises par la reprise des marques d’Allied Domecq.
Les objectifs chiffrés du plan Cap 2010 ont été présentés. Le groupe vise
plus de 4 millions de véhicules vendus et une marge opérationnelle comprise
entre 5,5 % et 6 %. Le titre a fortement baissé en Bourse.
Le résultat semestriel a été dans la ligne des estimations. Hors Puma,
le résultat opérationnel progresse de 26,5 %, tiré par le rattrapage
des marges du pôle Gucci.
Les performances semestrielles ont déçu avec une très faible croissance
interne de 1,6 %. La fin d’année devrait être meilleure.
Le groupe a acquis une agence numérique en Chine.
Le résultat opérationnel a augmenté de 25,5 % au premier semestre
et le résultat net s’est établi à 172 millions. Un acompte sur dividende
de 0,80 € sera versé le 5 octobre.
La valeur reste chère, toujours soutenue par la spéculation concernant
un abandon du contrôle familial. La vigueur des ventes de cognacs
doit contribuer à une nouvelle progression du bénéfice opérationnel.
Les résultats du premier semestre sont meilleurs que prévu, mais le groupe
a refusé de relever ses objectifs annuels. La nouvelle version de Laguna
a été présentée, mais son impact sur les ventes restera marginal.
Les résultats semestriels se sont révélés de qualité et le chimiste a vendu
à terme 4 millions de tonnes de CER qui viendront de nouveau
doper l’excédent brut d’exploitation de 60 millions au second semestre.
Le groupe continue sa stratégie de réorganisation, notamment centrée
sur la baisse du taux de reprise des bateaux d’occasion.
Toutefois, cette restructuration demande du temps et pèse sur le résultat.
La division des téléphones mobiles a accusé une perte opérationnelle
semestrielle de 94 M€ et a pesé sur la rentabilité globale.
Le retour à la rentabilité est repoussé au premier trimestre 2008.
Wendel vient d’annoncer une prise de participation de 6 % dans le capital
de Saint-Gobain, ce qui fait de lui le premier actionnaire.
L’action, qui était mal orientée ces dernières semaines, est repartie de l’avant.
La réunion R & D du 17 septembre n’a pas convaincu les investisseurs
qui craignent que le laboratoire ne puisse compenser l’érosion des ventes
de ses produits vedettes dont les brevets expirent d’ici à 2011.
L’équipementier a réalisé un bon premier semestre et relève son objectif
annuel de croissance interne à plus de 10 %. Le groupe attend une marge
opérationnelle de 15 %.
Scor a profité du rendez-vous annuel des réassureurs à Monte-Carlo
pour refaire le point sur son plan stratégique. Les grands groupes européens
du secteur s’attendent à une année 2007 sans mauvaise surprise.
Bon premier semestre pour Seb, qui augmente ses ventes de près de 10 %
et améliore nettement sa rentabilité. Le processus d’achat de Supor en Chine
a repris, Seb en ayant déjà acquis 30 %.
Au premier semestre, le résultat net a baissé de 10 %. En revanche,
le résultat opérationnel courant s’améliore de 3,3 %. La filiale Arjowiggins
semble en meilleure forme. Son périmètre pourrait encore évoluer.
L’opérateur satellitaire a annoncé des ventes récurrentes en hausse de 6,8 %
au premier semestre. Le résultat net baisse de 3,6 %.
Les objectifs de ventes et de résultat opérationnel courant ont été rehaussés.
Même si les loyers sont bien orientés, les résultats semestriels constituent
une déception, notamment après la forte hausse du coût de la dette.
Les projets de développement restent cependant très nombreux.
Les dirigeants ont tenté de rassurer en ce qui concerne le faible impact
de la crise finnacière sur Société Générale.
Compte tenu de la forte exposition aux produits dérivés, vendre.
En 2006-2007, le groupe vise une croissance interne de son chiffre d’affaires
supérieure à 7 % et une marge opérationnelle de 12 %.
Il vient de se renforcer dans les chèques et cartes de services au Brésil.
L’horizon de Soitec s’est éclairci après la publication d’informations
de presse indiquant qu’un de ses gros clients, AMD, continuerait à utiliser
la technologie du silicium sur isolant, sa spécialité.
Sopra Group est parvenu à améliorer sa rentabilité opérationnelle
au premier semestre 2007. Il a confirmé des objectifs de croissance
supérieure à celle du marché et d’amélioration de la marge opérationnelle.
L’ex-Bacou-Dalloz a été pénalisé en Bourse à l’annonce d’une décision
de la justice américaine qui pourrait lui coûter 15 millions de dollars,
soit 10,6 millions d’euros.
A -> 110
1/09/06
C
A -> 145
26/01/06
C
A -> 70
17/01/07
E
E
27/09/07
A (22)
N
7/02/02
A -> 27
2/12/05
C
AS -> 17
29/12/04
C
C -> 100
23/08/07
A
E
13/04/07
V
A -> 130
7/12/04
C
A -> 35
20/04/07
C
A -> 140
9/08/07
C
E
3/08/07
V
E
8/02/07
V
E
12/10/06
V
A -> 50
10/02/06
C
A -> 17
20/10/06
C
A -> 185
21/09/06
C
A -> 72
22/11/06
E
VP
20/09/07
C
A -> 36
4/05/07
C
A -> 58
20/04/06
C
C -> 55
28/02/07
VP
E
17/11/05
VP
AS -> 32
1/12/05
C
E
30/06/06
V
E
5/10/06
VP
A -> 85
7/08/02
C
AS -> 70
23/08/07
C
V
20/09/07
A
A -> 21
5/07/07
E
A -> 160
18/08/06
E
A -> 28
29/03/07
C
A -> 19
2/05/07
C
E
10/08/07
V
V
7/09/07
VP
A -> 56
26/07/07
C
AS -> 15
18/07/07
A
A -> 72
18/05/06
C
A -> 105
29/08/07
C
30%
50%
20%
64%
27%
9%
25%
63%
13%
33%
53%
13%
82%
18%
0%
41%
59%
0%
83%
17%
0%
67%
22%
11%
33%
53%
13%
64%
27%
9%
75%
19%
6%
82%
18%
0%
100%
0%
0%
36%
18%
45%
25%
50%
25%
65%
24%
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57%
29%
14%
68%
16%
16%
52%
30%
17%
78%
22%
0%
68%
21%
11%
100%
0%
0%
20%
40%
40%
48%
30%
22%
80%
10%
10%
70%
20%
10%
29%
43%
29%
71%
29%
0%
53%
40%
7%
78%
17%
6%
45%
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0%
75%
17%
8%
100%
0%
0%
71%
29%
0%
33%
33%
33%
54%
31%
15%
88%
13%
0%
38%
38%
25%
71%
21%
7%
78%
11%
11%
VIII
T
U
V
W
Z
BNPA 2006
Cours de clôture
BNPA 2007 est.
ANC/action
BNPA 2008 est.
PER 2006 (x fois)
CA 2007 est. (M €)
Variation semaine
CA 2008 est. (M €)
Le
RN 2006 (M €)
Div. 2006
RN 2007 est. (M €)
Div. 2007 est.
RN 2008 est. (M €)
Variation annuelle
Rdt 2007 est.
B 75,27
Spir Com. - FR0000131732 - SPI - 05557
6 245 411 - Cac Mid 100 - 31 Déc.
74,50
5 - 31/05/07 (T) 470
B 35,49
Steria - FR0000072910 - RIA - 09533
19 416 984 - SBF 120 - 31 Déc.
37,80
0,42 - 8/06/07 (T) 689
A 11,79
STMicro. - NL0000226223 - STM - 09576
910 293 420 - Cac 40 - 31 Déc.
11,67
0,19 - 21/05/07 (T) 10 732
A 41,30
Suez - FR0000120529 - SZE - 07575
1,20 - 7/05/07 (T) 53 562
A 62,70
Technip - FR0000131708 - TEC - 0573
106 822 257 - Cac Next 20 - 31 Déc.
61,27
2,65 - 3/05/07 (S) 6 698
Teleperform. - FR0000051807 - RCF - 05555 B
27,33
55 072 039 - SBF 120 - 31 Déc.
28,05
0,37 - 4/06/07 (T) - Ex-DS 09/10/06
1 505
A 18,85
TF1 - FR0000054900 - TFI - 05553
214 310 492 - Cac Next 20 - 31 Déc. ⽤
19,93
0,85 - 2/05/07 (T) - Red. cap. 05/12/06
4 040
A 41,11
Thales - FR0000121329 - HO - 02717
197 006 908 - Cac Next 20 - 31 Déc.
40,29
0,87 - 31/05/07 (T) 8 099
A
Thomson - FR0000184533 - TMS - 05553
10,68
271 371 296 - Cac Next 20 - 31 Déc.
10,97
0,33 - 3/07/07 (D) 2 898
A 57,02
Total - FR0000120271 - FP - 0537
1 - 18/05/07 (S) 136 435
Trader Class. - NL0000233187 - TRD - 05557 B
0,12
104 282 356 - - 31 Déc.
0,12
0,64 - 8/05/07 (D) 13
B 31,70
Trigano - FR0005691656 - TRI - 03745
21 151 440 - SBF 120 - 31 Aoû.
34,47
0,55 - 15/01/07 (T) 671
Ubisoft Enter. - FR0000054470 - UBI - 09537 B
47,90
45 521 275 - SBF 120 - 31 Mar.
45,27
- Div. par 2 11/12/06
2 180
Unibail-Rodamco - FR0000124711 - UL - 08737A 180,49
81 651 606 - Cac 40 - 31 Déc.
186,76
2 - 16/07/07 (S) 14 737
A 39,02
Valeo - FR0000130338 - FR - 03355
78 149 729 - Cac Next 20 - 31 Déc.
37,23
1,10 - 1/06/07 (T) 3 049
A
Vallourec - FR0000120354 - VK - 02757
202
53 043 845 - Cac 40 - 31 Déc. ⽤
201,74
4 - 4/07/07 (S) 10 715
A 60,39
Veolia Env. - FR0000124141 - VIE - 07577
467 469 360 - Cac 40 - 31 Déc.
59,01
1,05 - 15/05/07 (T) - Ex-DS 14/06/07
28 230
A 54,79
Vinci - FR0000125486 - DG - 02357
482 810 701 - Cac 40 - 31 Déc. ⽤
54,18
1,80 - 14/05/07 (S) - ●Div. par 2 17/05/07
26 453
A 29,60
Vivendi - FR0000127771 - VIV - 05553
1,20 - 26/04/07 (T) 34 445
A 119,30
Wendel - FR0000121204 - MF - 08775
50 314 387 - SBF 120 - 31 Déc.
121,50
2 - 6/06/07 (T) 6 003
A 50,24
Zodiac - FR0000125684 - ZC - 02713
55 353 722 - SBF 120 - 31 Aoû.
49,75
0,86 - 3/01/07 (T) 2 781
1SRD
76,57 / 73,06
+1,03 %
8 001
37,68 / 35,49
-6,11 %
76 564
11,89 / 11,58
+1,03 %
4 677 725
41,67 / 39,59
+3,28 %
6 111 258
64,28 / 60,72
+2,33 %
761 448
28,71 / 27,13
-2,57 %
219 051
19,96 / 18,70
-5,42 %
2 205 419
41,27 / 39,97
+2,04 %
426 520
10,90 / 10,26
-2,64 %
1 447 510
58,48 / 56,54
-1,86 %
9 274 479
0,13 / 0,12
0%
335 236
34,83 / 31,70
-8,04 %
61 957
49,74 / 44,23
+5,81 %
286 494
186,57 / 177,10
-3,36 %
441 528
39,21 / 37,22
+4,81 %
497 225
204,89 / 198,50
+0,13 %
453 578
60,96 / 58,61
+2,34 %
1 583 955
55,40 / 53,15
+1,13 %
3 530 529
30,15 / 29,25
-1,66 %
5 276 691
124,70 / 116,60
-1,81 %
155 045
50,65 / 48,75
+0,98 %
246 130
Achat
Neutre
Vente
Date de changement
Conseil précédent
125,90 / 73,06
-36,05 %
-35,11 %
52,15 / 34,10
-16,22 %
-21,91 %
15,61 / 11,58
-14,25 %
-16,20 %
43,84 / 33,36
+18,78 %
+5,28 %
64,28 / 42,10
+38,75 %
+20,58 %
34,57 / 25,80
-3,05 %
-7,23 %
29,25 / 18,70
-25,02 %
-32,94 %
47,15 / 34,26
+17,19 %
+8,81 %
15,60 / 10,26
-13,73 %
-27,89 %
63,40 / 48,33
+9,76 %
+4,34 %
1,81 / 0,12
-90,70 %
-90,48 %
45,72 / 29,98
-10,10 %
-19,32 %
50,78 / 22
+109,17 %
+87,33 %
241,50 / 161,22
+9,06 %
-2,49 %
45,89 / 26,52
+37,10 %
+23,76 %
243,25 / 161,29
+10,38 %
-8,31 %
62,57 / 45,34
+27,32 %
+5,20 %
62,41 / 43,30
+24,10 %
+13,20 %
33,04 / 27,92
+4,37 %
-0,03 %
145,25 / 96,80
+23,05 %
+5,95 %
60,89 / 44
+7,05 %
-1,30 %
273
43,68
14 %
382
20,37
-13 %
6 805
ns
-7 %
19 504
15,23
48 %
2 216
20,91
-67 %
919
16,68
-19 %
1 358
5,13
28 %
2 093
112,20
-4 %
2 112
7,71
52 %
49 250
20,58
27 %
116
1,11
-22 %
297
14,04
12 %
381
8,37
17 %
14 300
175,17
ns
1 791
23,09
53 %
2 920
55,12
3%
ns
ns
ns
10 200
21,35
135 %
20 714
17,90
27 %
2 084
37,55
ns
875
15,79
151 %
0,81
624
742
0,47
1 350
1 450
1,33
7 710
7 664
1,35
47 700
50 200
0,69
7 550
7 850
0,83
1 593
1 673
1,61
2 740
2 980
0,65
12 320
13 200
0,66
6 042
6 239
1,11
134 550
135 112
ns
ns
ns
0,76
935
990
2,72
825
970
ns
800
900
0,39
10 219
10 730
1,81
5 970
6 450
1,38
31 400
34 540
1,41
28 600
30 000
1,93
21 163
21 963
ns
4 600
5 000
1,59
2 580
2 850
52,8
35
39
54,3
65
75
622,3
-255
583,9
3606
3219
3300
200,1
290
335
70,9
101
106
452,5
234,5
360
388
500
620
55
243
279
12585
12850
13200
1 026,5
0
0
42,6
40
45
20
62,5
65
2 139,8
1 704,7
1513
161
155
203
999,3
1 084,2
1149
758,7
970
1100
1277
1500
1650
4033
3350
3000
365
430
450
163,2
184
200
7,13
5,60
6,24
2,90
3,47
4
0,73
0,50
0,65
2,07
2,51
2,58
1,80
2,75
3,20
1,90
1,83
1,92
0,93
1,10
1,68
2,26
2,80
3,10
0,74
1,07
1,20
5,09
5,20
5,52
9,84
0
0
2,01
1,89
2,75
0,44
1,37
1,43
46,98
37,43
33,22
2,10
2
2,62
17,31
18,89
20,08
1,85
2,36
2,68
2,69
3,16
3,45
2,27
2,38
2,59
6,58
7,75
8,11
2,96
3,32
3,65
10,6
13,4
12,1
12,3
10,2
8,9
16,2
23,8
18,1
20
16,4
16
34,8
22,8
19,6
14,4
14,9
14,2
20,3
17,2
11,2
18,2
14,7
13,3
14,5
10
8,9
11,2
11
10,3
0
ns
ns
15,7
16,8
11,5
ns
34,9
33,5
3,8
4,8
5,4
18,6
19,5
14,9
11,7
10,7
10,1
32,7
25,6
22,6
20,4
17,3
15,9
13,1
12,5
11,4
18,1
15,4
14,7
17
15,1
13,8
5
5
6,6 %
0,42
0,50
1,4 %
0,19
0,07
0,6 %
1,20
1,30
3,1 %
3,15
1
1,6 %
0,37
0,40
1,5 %
0,85
0,85
4,5 %
0,87
1
2,4 %
0,33
0,48
4,5 %
1,87
2,15
3,8 %
11,55
0,75
ns
0,55
0,55
1,7 %
0
0
nul
5
7
3,9 %
1,10
1,10
2,8 %
10
5
2,5 %
1,05
1,10
1,8 %
1,33
1,50
2,7 %
1,20
1,25
4,2 %
2
2,10
1,8 %
0,86
1
2%
3
0
75,27
4
1
35,85
3
0
11,70
3
4
41,05
4
4
62,60
4
4
28,12
4
5
19,09
3
4
41,06
2
1
10,56
4
5
57,50
5
0
0,12
3
0
32,11
4
4
48,77
5
0
179,91
3
0
39,03
3
5
201,47
3
4
60,84
5
5
55,09
4
4
29,71
5
4
118
5
5
50,10
Le développement dans la distribution d’imprimés adressés coûtera 75 M€
d’ici à 2011. Les résultats semestriels sont inférieurs aux attentes en raison
de la chute de Top Annonces.
La crise du « subprime » incite à la prudence, Steria étant assez exposé
au marché des services financiers anglo-saxons depuis le rachat
du britannique Xansa.
Le fabricant de semi-conducteurs a enregistré une perte nette semestrielle
de 522 M€ du fait de lourdes charges de restructurations et de dépréciations
d’actifs. En 2007, le groupe sera en pertes.
Suez et Gaz de France devraient se marier d’ici à dix mois. Une nouvelle
parité a été trouvée : 22 actions donnent droit à 21 titres GDF plus 65 %
du capital de Suez Environnement (environ 6,50 € par action Suez).
Le groupe pétrolier a présenté des résultats semestriels en forte amélioration
et supérieurs aux attentes des analystes. Le carnet de commandes est étoffé,
et l’intérêt spéculatif demeure.
La société a réalisé des résultats semestriels supérieurs aux attentes
et relevé ses objectifs pour l’ensemble de l’année.
Les bénéfices pourraient même avoisiner 100 M€.
L’arrivée de Nonce Paolini à la tête du groupe a été bien accueillie.
Après un mauvais deuxième trimestre, TF1 a fortement révisé ses objectifs
annuels et attend une croissance faible de ses recettes publicitaires.
Le groupe d’électronique et de défense a publié ses résultats pour le premier
semestre. Ils se soldent par une croissance du chiffre d’affaires de 17 %,
et de 195 % du résultat net.
Les résultats semestriels sont décevants. La croissance du chiffre d’affaires
à données publiées est symbolique (+ 0,8 %) et la perte nette est de 20 M€.
180,09 / 135,20
+19,92 %
+5,29 %
50,90 / 36,45
+31,68 %
+24,03 %
133,99 / 90,50
+6,57 %
+9,89 %
19,93 / 13,48
+45,04 %
+21,80 %
46 000
69,02
ns
670
2,62
286 %
693
115,65
ns
17 178
ns
261 %
ns
105 144
109 350
3,67
4 120
4 300
ns
250
270
2,59
56 200
58 200
7021
7 512,5
8 038,3
452,7
565
630
96,7
80
90
6233
7800
7400
15,63
16,73
17,90
2,12
2,24
2,49
13,53
7,84
8,82
1,06
1,33
1,50
10,5
9,8
9,2
23,3
22
19,8
7,8
13,5
12
18,4
14,7
13
3
4,01
2,4 %
0,90
1,20
2,4 %
0,85
1,50
1,4 %
0,60
0,75
3,8 %
59,29 / 41,05
-12,79 %
-20,06 %
72,97 / 30,52
+122,04 %
+91,22 %
30,05 / 25,40
+3,92 %
+1,47 %
13,09 / 6,19
-20,51 %
-28,99 %
15,75 / 12,69
-10,17 %
-6,21 %
12,99 / 10,58
+3,80 %
+4,50 %
40,60 / 32
+9,18 %
+9,51 %
75,24 / 48,45
-25,74 %
-25,74 %
77 / 43,95
+53,14 %
+55,25 %
749 / 563
-3,58 %
-4,11 %
2 650
14,21
26 %
9 346
25,26
43 %
95 664
8,58
ns
2 500
9,68
11 %
85 821
7,43
ns
16 261
18,50
-1 %
10 265
4,71
-12 %
6 844
26,57
70 %
9 016
7,65
19 %
745
165,19
-19 %
0,38
21 600
23 000
1,58
19 000
18 600
611
3,28
710
3,80
800
4,29
1338
3,62
1600
4,33
1500
4,05
15530
1,50
17514
1,57
19000
1,70
136
0,34
195
1,49
266
1,03
11 782,8 1,04
13 432,8 1,16
13806
1,20
618,3
0,70
717,2
0,82
796,1
0,91
4027
1,46
4720
2,20
5800
2,92
495,4
1,92
723,5
2,81
940,6
3,65
2 545,4
2,16
3350
2,84
4256
3,61
251,1
55,67
220
48,78
210
46,56
12,6
10,9
9,6
19,4
16,2
17,3
19,3
18,4
17
24,8
5,7
8,2
12,5
11,2
10,9
17,5
15,1
13,6
24,7
16,4
12,3
29,2
20
15,4
34,4
26,2
20,6
11,1
12,7
13,3
0,80
0,90
2,2 %
0,52
0,70
1%
0,84
0,92
3,2 %
0
0
nul
0,60
0,67
5,2 %
0,63
0,73
5,9 %
0,83
1,09
3%
0
0
nul
0,39
0,42
0,6 %
33,87
30,40
4,9 %
A l’occasion de la publication de son chiffre d’affaires 2006-2007,
Trigano a prévenu le marché que sa marge opérationnelle courante
se situerait entre 6 % et 7 %, ce qui a déçu.
Ubisoft a réalisé un bon premier trimestre 2007-2008 et a relevé ses objectifs
annuels : il prévoit désormais un chiffre d’affaires de 825 M€,
en hausse de 21 %, et une marge opérationnelle de 9 %.
Les comptes semestriels témoignent d’une hausse des loyers de 5,6 %,
à 263 M€, et d’un actif net en progression de 13,6 % sur six mois, à 159,70 €
par action. La foncière reste l’une des mieux valorisées du secteur.
Les résultats semestriels ont été sans relief. Dans le cadre de son recentrage,
la société négocie la vente de son activité câblage
(545 millions de chiffre d’affaires) au groupe allemand Leoni.
L’action a été emportée dans la tourmente boursière mais la société
est de bonne qualité. Les résultats semestriels, qui ont mis en relief
un tassement des marges, étaient toutefois supérieurs aux attentes.
Veolia ne pourra pas acquérir les actifs environnement de Suez,
du moins pas à court terme. GDF Suez conservera 35 % du capital de Suez
Environnement et le pacte d’actionnaires contrôlera 47 % de la société.
Les résultats semestriels ont été à la hauteur des attentes avec une nouvelle
amélioration des marges. Ainsi, la stratégie industrielle du groupe
est une fois de plus validée.
Le holding a confirmé son objectif d’un bénéfice net annuel supérieur
à 2,7 Md€ et a intégré TPS et BMG Publishing au premier semestre.
Des rumeurs d’intérêt pour Sogecable ou Première circulent.
Hausse de 23 % du bénéfice net au premier semestre. L’ANR était
de 121 €/action fin août. La société veut mettre en Bourse Bureau Veritas
en 2007 et a vendu ses titres Neuf Cegetel. Rien n’est décidé sur Stallergènes.
Le chiffre d’affaires croît de 5,9 % pour l’exercice 2006-2007, à 2,34 Md€.
Sans l’impact du dollar, cette hausse serait de 10 %.
Le groupe pense que son activité se tassera pour l’exercice en cours.
E
27/04/06
V
V
20/09/07
A
E
24/05/07
V
A -> 50
24/11/06
C
A -> 70
8/12/06
C
A -> 37
1/03/07
C
A -> 25
27/01/06
AS
A -> 52
22/12/06
E
V
26/07/07
A
A -> 65
19/03/04
C
E
22/12/06
V
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26/09/07
V
AS -> 56
9/08/07
C
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13/04/07
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6/09/07
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A -> 230
26/01/06
C
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8/03/07
C
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19/05/06
C
A -> 36
8/03/07
VP
A -> 155
30/03/07
C
A -> 67
26/04/07
C
8%
42%
50%
79%
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33%
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0%
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64%
18%
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23%
15%
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ND
ND
ND
0%
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94%
6%
0%
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21%
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25%
0%
67%
33%
0%
4
5
163,75
3
3
49,15
1
3
105,67
4
4
19,51
L’assureur allemand a annoncé un résultat net de 2,1 Md€ au premier
semestre (- 6,1 %), pour un bénéfice opérationnel de 3,3 Md€ (+ 17,7 %)
et des facturations de 24,3 Md€ (+ 1,1 %).
Altadis lance en France, en Belgique et au Luxembourg une nouvelle marque
de cigarettes, Montecristo, en capitalisant sur la notoriété des cigares cubains
commercialisés par le groupe franco-espagnol.
La société affiche de bons résultats au premier semestre, avec une forte
hausse de l’activité et un redressement du résultat opérationnel.
La prime par rapport à l’ANR a disparu, mais l’endettement a augmenté.
Dans un contexte de marché boursier difficile, les groupes
de télécommunications font figure de valeurs défensives. Telefonica
affiche la plus forte croissance parmi les opérateurs historiques.
A -> 200
4/04/06
C
ATT
18/07/07
C
C -> 120
31/05/07
A
A -> 23
7/09/07
E
92%
6%
3%
45%
55%
0%
67%
17%
17%
74%
24%
2%
3
4
41,81
3
3
70,42
4
3
29,17
2
2
8,60
3
1
13,11
3
5
12,35
2
0
36,80
0
0
56,31
4
2
73,42
3
5
610
Le groupe a acquis une belle société allemande à un prix jugé raisonnable
par le marché. Le dispositif d’Adecco est renforcé en Allemagne,
où la croissance du travail temporaire est forte.
Le pôle emballage du géant de l’aluminium est officiellement en vente.
Le groupe américain Sealed Air en proposerait entre 4 et 5 Md$.
A -> 60
11/05/06
C
C
14/06/07
ATT
C -> 30
21/06/07
A
VP
13/09/07
C
V
7/09/07
C
A -> 14,50
17/11/06
E
E
21/10/04
V
E
65%
29%
6%
0%
100%
0%
86%
14%
0%
25%
25%
50%
47%
31%
22%
33%
33%
33%
61%
39%
0%
31%
69%
0%
63%
38%
0%
100%
0%
0%
Comme le marché s’y attendait, Total a abaissé son objectif de production
entre 2006 et 2010 de plus de 5 % par an en moyenne à 4 %.
Mais l’acompte sur dividende a été porté de 0,87 € à 1 €.
Le groupe poursuit sa liquidation volontaire. Toutes les participations ont été
cédées et le cash a été encaissé. Plus aucun versement n’est prévu en 2007.
- ACTIONS ÉTRANGÈRES ZONE EURO
Allianz - DE0008404005 - ALL - 08532
449 124 357 - EuroStoxx50 - 31 Déc.
3 - 3/05/07 (T) Altadis - ES0177040013 - ALD - 03785
252 436 856 - - 31 Déc.
0,49 - 9/07/07 (S) - Red. cap. 17/09/07
Orco Property - LU0122624777 - ORC - 08733
10 477 507 - - 31 Déc. ⽤
0,85 - 27/04/07 (T) Telefonica - ES0178430E18 - TF - 06535
4 773 496 485 - EuroStoxx50 - 31 Déc.
0,25 - 17/05/07 (S) - Red. cap. 03/07/07
1SRD
163,93
160,82
73 625
49,30
49,01
12 445
106,04
104,74
1 111
19,61
19,40
93 608
164,83 / 156,81
+1,93 %
7 411
49,39 / 45,90
+0,59 %
6 212
106,51 / 103,30
+1,24 %
36 227
19,93 / 19,15
+1,08 %
18 712
- ACTIONS ÉTRANGÈRES HORS ZONE EURO
Adecco - CH0012138605 - ADE - 02793
179 652 990 - - 31 Déc.
0,47 - 22/05/07 (T) Alcan Inc - CA0137161059 - ALC - 01753
369 930 252 - - 31 Déc.
0,11 - 21/08/07 (A) General Electric - US3696041033 - GNE - 02727
11 145 211 766 - - 31 Déc.
0,17 - 25/09/07 (A) Harmony Gold - ZAE000015228 - HG - 01777
399 721 626 - - 30 Jun.
0,04 - 6/09/04 (S) HSBC - GB0005405286 - HSB - 08355
11 751 526 730 - - 31 Déc.
0,12 - 20/08/07 (A) Maroc Telecom - MA0000011488 - IAM - 06535
879 095 340 - - 31 Déc.
0,63 - 15/05/07 (T) - Red. cap. 12/06/06
Merck & Co - US5893311077 - MRK - 04577
2 312 307 216 - - 31 Déc.
0,24 - 10/09/07 (A) Nyse Euronext - US6294911010 - NYX - 08777
263 725 515 - Cac Next 20 - 31 Déc.
0,15 - 17/09/07 (A) - Intro. à 75 € 04/04/07
Schlumberger - AN8068571086 - SLB - 0573
1 235 471 972 - - 31 Déc.
0,13 - 6/09/07 (A) Total Gabon - GA0000121459 - EC - 0537
4 500 000 - - 31 Déc.
33,87 - 27/06/07 (T) -
41,33
43,03
7 425
70,12
70,47
25 940
28,92
29,49
322 320
8,45
8,42
3 378
12,98
13,12
152 535
12,30
12,21
10 813
36,03
36,79
83 312
56,15
53,05
14 808
74,35
76
91 857
619
599,51
2 786
42,89 / 41,05
-3,95 %
5 005
71,19 / 70,01
-0,50 %
7 780
29,49 / 28,65
-1,93 %
6 713
8,75 / 8,23
+0,36 %
173 548
13,20 / 12,92
-1,07 %
27 726
12,39 / 12,01
+0,74 %
13 975
37,50 / 36,03
-2,07 %
1 071
56,81 / 53,11
+5,84 %
97 153
75,55 / 72,21
-2,17 %
7 509
620 / 598,55
+3,25 %
0 408
132 575
141 700
2,82
1 293
1 503
ns
50 746
52 239
4,31
2 450
2 600
4,65
17 513
17 590
4,96
3 949
4 739
5,47
17 100
19 439
2,30
1 150
1 040
Le conglomérat a annoncé un bénéfice net de 7,2 Md€ au premier semestre,
en progression de 5,8 %. Celui-ci a été tiré par le dynamisme des ventes,
dont la hausse a dépassé 10 %, pour atteindre 58,6 Md€.
Le groupe minier a annoncé consécutivement une perte au troisième
trimestre, qui va rogner ses bénéfices annuels, et le départ de son directeur
général. La sanction boursière a été sévère.
Le fonds Eric Knight (moins de 0,5 % du capital) mène campagne pour une
nouvelle stratégie plus focalisée sur l’Asie. Nous passons à la vente,
compte tenu des risques élevés sur l’ensemble du secteur bancaire.
Pour 2007, la direction prévoit une croissance supérieure à 16 %
de son activité (+ 8 % à périmètre comparable) et d’au moins 18 %
de son résultat opérationnel (supérieure à 20 % à périmètre comparable).
Malgré les lourdes provisions liées au Vioxx, le laboratoire pharmaceutique
américain a publié des résultats semestriels au-dessus des attentes et relevé
sa prévision de BNPA pour 2007.
Nyse Euronext a publié ses premiers comptes consolidés pour le deuxième
trimestre 2007. Les chiffres, en dollars, sont dopés par un effet de change
favorable sur les activités européennes et par des volumes records.
Schlumberger a publié des résultats semestriels supérieurs aux attentes.
Le bénéfice net est en hausse de 47 %. Le groupe a bénéficié
d’une augmentation de la demande, liée aux prix élevés de l’énergie.
Pour une baisse de 5,6 % de sa production à fin juin, la société n’affiche
qu’un recul de 2,8 % de ses profits semestriels.
Les investissements sont fortement accrus pour freiner le déclin des champs.
VP
23/08/07
C
A -> 750
1/04/04
C
EUROLIST
IX
Comment lire la Cote Investir
AVERTISSEMENT
Les cotations publiées dans les tableaux des pages de la cote nous sont
fournies par La Cote Bleue (et issues de Euronext-Paris SA), mais ne peuvent avoir de caractère officiel. De ce fait, Investir décline toute responsabilité en cas de contestation éventuelle sur toutes les informations contenues dans ses pages cote.
NOMENCLATURE DES SECTEURS D'ACTIVITÉ
ÉCONOMIQUE DES ACTIONS
(CLASSIFICATION ICB)
Les chiffres donnés ci-dessous apparaissent entre parenthèses après le nom des sociétés.
PÉTROLE ET GAZ : 0530 : Producteurs de pétrole et de gaz 0570 : Pétrole - Équipements, services et distribution.
CHIMIE : 1350 : Chimie.
MATIÈRES PREMIÈRES : 1730 : Sylviculture et papiers 1750 : Métaux industriels - 1770 : Mines.
BÂTIMENTS ET MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION : 2350 : Bâtiments et matériaux de construction.
BIENS ET SERVICES INDUSTRIELS : 2710 : Aérospatiale et défense - 2720 : Industries généralistes - 2730 : Équipements électroniques et électriques - 2750: Ingénierie industrielle 2770 : Transport industriel - 2790 : Services supports.
AUTOMOBILES ET ÉQUIPEMENTIERS : 3350 : Automobiles et équipementiers.
AGRO-ALIMENTAIRE ET BOISSONS : 3530 : Boissons - 3570 : Agro-alimentaire.
PRODUITS MÉNAGERS ET DE SOIN PERSONNEL : 3720 : Produits ménagers 3740 : Équipements de loisirs - 3760 : Articles personnels - 3780 : Tabac.
SANTÉ : 4530 : Équipements et services de santé - 4570 : Pharmacie et biotechnologie.
DISTRIBUTION : 5330 : Distribution - Alimentation et produits pharmaceutiques 5370 : Distributeurs généralistes.
Code ISIN
Nombre
de Titres
VALEUR (Mnémonique) (Secteur)
Cours du + haut
28 sept. sem.
informations sur le titre,
coupon (A,S ou T + date)
Compartiment 21 sept. + bas
sem.
MÉDIAS : 5550 : Médias.
VOYAGE ET LOISIRS : 5750 : Voyage et loisirs.
TÉLÉCOMMUNICATIONS : 6530 : Télécom. filaires - 6570 : Télécom. mobiles.
SERVICES AUX COLLECTIVITÉS : 7530 : Électricité 7570 : Gaz, eau et services multiples aux collectivités.
BANQUES : 8350 : Banques.
ASSURANCE : 8530 : Assurance - Non vie - 8570 : Assurance vie.
SERVICES FINANCIERS : 8730 : Immobilier - 8770 : Finances - Général.
INSTRUMENTS FINANCIERS : 8980 : Instruments de placement en actions 8990 : Instruments de placement hors actions.
TECHNOLOGIE : 9530 : Logiciels et services informatiques 9570 : Matériel et équipements destinés aux technologies de l’information.
ACTIONS
CATÉGORIES DE COTATION
La cotation est en continu pour toutes les valeurs de la cote sauf
- Les valeurs Eurolist appartenant à la catégorie F (indication placée à la
fin de ligne énonçant notamment le nom de l'action) pour laquelle sont
organisés deux fixages par jour, à 10 h 30 et à 16 h 00.
- Les valeurs d’Alternext appartenant à la catégorie F, dites au fixing
simple :une seule cotation à 15h30.
- Les valeurs du marché libre quant à elles constituent une catégorie
spécifique : une seule cotation à 15h.
SIGLES
* dans la date de la page : Seconde Édition
I : valeur entrant dans la composition de l’indice “Investir VM 100”
A : compartiment A : capitalisation boursière supérieure à 1 millard d’euros.
coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
Code ISIN
Nombre
de Titres
: compartiment B : capitalisation boursière comprise entre 1 milliard et 150 millons.
: compartiment C : capitalisation boursière inférieure à 150 millions d’euros.
♣ : Recevez gratuitement le dernier rapport d’activité des sociétés dont le
nom est suivi par un trèfle. Par téléphone au 0800 90 80 95 (appel gratuit),
par fax : au 0800 90 80 96 (appel gratuit, 24h/24, par minitel : 3615
LETREFLE (2,23 F/mn), par internet : http://www.investir.fr.
■ : le cours est antérieur à la date indiquée.
● : un droit a été détaché (ou le titre a été divisé).
➤ : valeur support pour les options négociables.
▼ : indique que la valeur fait l'objet d'un contrat d'animation.
✚ : sociétés en commandite par action.
❤ : la venue de nouveaux actionnaires est soumise à l’agrément du
conseil d’administration.
d : le cours est demandé.
o : le cours est offert.
(T) : Totalité du coupon - (A) : Acompte - (S) : Solde. - (D) : versements
autres que les dividendes ordinaires
SVN : sans valeur nominale.
TP : titres participatifs.
En liq. : société en liquidation.
Aug. Cap. : Augmentation de capital.
Div + nombre : la valeur a été divisée.
Dt Att. : Droit d'attribution.
DT Sous. : Droit de souscription.
B
C
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
Code ISIN
Nombre
de Titres
OBLIGATIONS
ORA : Obligation remboursable en action.
P1C : Pibor 1 mois capitalisé.
P3M : Pibor 3 mois moyenné.
P3R : Pibor 3 mois révisable.
PPMT : Part principale à maturité terme.
TAM : Obligation à taux variable à référence monétaire annuelle.
TME : Emprunt à taux variable indexé sur les fonds d'État.
TMM : Obligation à taux variable à référence monétaire mensuelle.
TMO : Emprunt à taux variable à référence obligataire.
TRA : Emprunt à taux révisable annuel.
TRM : Emprunt à taux flottant.
TRO : Emprunt à taux révisable.
TSDI : Titre subordonné à durée indéterminée.
TSR : Titre subordonné remboursable.
TSIP : Titre subordonné à intérêt progressif.
➤ : Obligation qui échappe à la dématérialisation des titres.
▼ : Indique que la valeur a fait l'objet d'un contrat d'animation.
COUPON
U : mensuel, S : semestriel, C : trimestriel.
REMBOURSEMENT
(IF) : Obligation «in fine». Remboursement en une seule fois selon le
contrat d’émission.
(PR) : Pas de remboursement par anticipation. Toutefois, amortissement partiel possible à des dates fixées dans l’avis.
(GO) : Au gré de l’obligataire. - (GE) : Au gré de l’émetteur
(GOE) : Au gré de l’obligataire ou de l’émetteur.
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
Liste alphabétique des valeurs françaises cotées aux compartiments A, B et C
FR0004152593
136533483
FR0000063091
16637784
FR0004040608
33179524
FR0000064602
86681769
FR0004167112
86729371
FR0000074247
11500921
FR0000076861
2772000
FR0000076655
19859941
FR0000065401
66773426
FR0000053076
1667844
FR0004053932
6358241
FR0000062978
4500000
FR0000064594
392750468
FR0004005924
1775234
FR0010158642
429516708
FR0000036105
8108595
FR0010148510
2898000
FR0000044612
6235410
FR0000062176
201228
FR0004180537
8559028
FR0000184186
15076879
FR0000036634
1007265
FR0000054652
13575262
FR0000072233
1872375
FR0000062804
3324412
FR0000053837
29638901
FR0000033219
7891697
FR0000074296
2245710
FR0000061202
1231200
FR0006807004
113038156
FR0004294759
840000
FR0000035883
8034094
FR0000182479
8682169
FR0004275832
1429108
FR0010481960
9500000
FR0000076952
266200
FR0000074783
6267935
FR0000074148
21732561
FR0000076887
8469342
FR0000063737
13392021
FR0000063752
9450000
FR0004042083
8849295
FR0000061780
1427458
FR0000039232
11991165
FR0000073827
1000000
FR0000072621
3324961
A
Novo (NOV) (2791) Ex Dt Att. le
07/3/03 ▼ (T:02/05/01)
I
A.N.F. (ANF) (8985) (T:07/05/07)
0,52 0,56 0,93
0,52
0,51 0,46 - 34,18
45,5
46,7 69,5 + 2,25
37,11 + 13,89
B 44,5 45
ABC Arbitrage (ABCA) (8775) Nom. ▼
6,19 6,4
7,65 + 4,74
(S:03/07/07)
C 5,91 6,08 2,83 +118,73
Acanthe Developpement (ACAN) (8733) Ex Dt
2,95 3
3,86 - 1,34
Att. (1p15) le 14/11/05 ▼ (T:28/05/07)
B 2,99 2,85 2,85 - 6,35
Acces Industrie (ACI) (2791) Jce 1/1/01 Ex Dt
0,63 0,63 1,14
Sous le 10/4/06 ▼
C 0,63 0,61 0,6 - 31,52
Access Commerce (CES) (9537) Ex Dt Sous. Le
0,94 0,95 1,66
20/7/06
C 0,94 0,9 0,87 - 36,49
Acteos (EOS) (9537) ▼
3,75 3,75 6,2 + 9,97
C 3,41 3,4 3,4 - 6,72
Actielec Technologies (ATI) (2737) Ex Dt Att. le
3
3,17 3,4
- 4,76
29/3/05 ▼ (T:18/09/02)
I C 3,15 2,97 2,7 + 3,45
AD Capital (ALDV) (8733) Ex D Div.le 31/7/06
0,4
0,4
0,48
(T:05/06/07)
0,38 0,37 - 2,44
C 0,4
ADA (ADA) (5759) ▼ (T:12/07/01)
16,1
16,38 16,76 + 1,58
C 15,85 15,58 12,84 + 17,01
Adenclassifieds (ADEN) (9535) N/P
36,7
36,75 45
+ 1,27
+ 4,86
B 36,24 35,7 33
ADL Partner (ALP) (5555) Ex Dt Att. le 11/7/05
15,27 15,28 15,49 + 1,8
▼ (T:02/07/07)
14,78 10,4 + 0,33
C 15
ADT S.I.I.C. (EADT) (8733) (T:29/07/05)
0,05 0,06 0,1 - 16,67
C 0,06 0,05 0,05 - 21,88
Aedian (Ex: Sys-Com) (SYS) (9533) ▼
6,38 6,75 8,89 - 1,09
(T:16/01/07)
- 22,1
C 6,45 6,15 6
AES Chemunex (AESCH) (4535) F
1,36 1,4
2,5
- 0,73
(T:15/12/06)
B 1,37 1,35 1,23 - 4,23
Affine (IML) (8733) Div par 3 le 2/7/07 ▼
44
44,25 49,62 + 2,33
(S:04/05/07)
⽤I B 43
42,9 39,09 + 7,86
Affiparis (FID) (8737) Nom.
17,7
17,77 20,6
- 1,12
C 17,9 17,27 13 + 15,69
Afone (AFO) (6535) ▼ (T:22/05/07)
11,93 12,85 29
- 7,45
I B 12,89 11,31 10,5 - 51,5
Agricole De La Crau (AGCR) (3573) F
■ 151,2 151,2 263,2
- 9,03
(T:22/06/07)
C ■ 151,2 151,2 123 + 22,93
Akka Technologies (AKA) (2791) Ex D A le
14,92 15,39 17,57
- 2,8
9/7/07 Div par 2 le 17/8/07 (T:04/07/07)
C 15,35 14,67 13,75 - 0,53
Alain Afflelou SA (AAF) (3763) ▼ (T:07/11/05) 36,6
37,4 48,46 - 2,09
⽤
B 37,38 33,71 31,81 + 7,68
Aldeta (LDA) (5379) F ▼
9,99 9,99 13,6 + 9,54
C ■ 9,57 9,35 8,92 - 18,45
Ales Gpe (PHY) (3767) (T:22/06/07)
18
18,45 21,9
- 2,49
+ 3,15
I B 18,46 17,4 16
Algoriel (GRL) (9533) F ▼
■ 0,98
0,98 1,19
-2
C ■ 0,98 0,98 0,93 - 10,91
Alpha M.O.S (ALM) (2737) Jce 1/10/97
3,94 4,35 5,83 - 2,48
C 4,04 3,9 3,54 - 8,8
Altamir Amboise (LTA) (8985) A ou E Ex Dt Att.
9,95 10,13 14,15
- 0,4
Le 22/01/07 (T:05/06/07)
I B 9,99 9,85 8,27 + 14,91
Altarea (ALTA) (8733) Red Cap le 02/8/06 F
202,25 205
220
- 1,1
(T:31/08/07)
A 204,5 202,24 123,6 + 61,16
Alti (LTI) (9533) OP le 20/8/07 (T:22/02/07)
30,5
31,51 33,16 - 4,09
C 31,8 30,38 18,92 + 56,89
Andre Trigano (TRIG) (5753) F ▼ (T:30/06/06) 45
45
58
+ 0,22
⽤
23
+ 89,08
C 44,9 44
APRR (ARR) (2777) (D:29/06/07)
73,7
74,1 77,5 + 0,27
A 73,5 70,45 55,66 + 25,13
Aps Autolubrification (AULU) (1357) F
/120907
10,39
(T:21/05/07)
7,15 - 26,7
C ■ 7,44
Arbel (ARB) (2753) ▼ (01/07/96)
1,46 1,53 3,1
C 1,46 1,41 1,41 - 36,24
Archos (JXR) (3743) Jce 1/1/02 N/P ▼
20,65 22
37,46 - 0,24
B 20,7 20,35 19,55 - 38,27
Areva C.I (CEI) (7535) (T:29/06/07)
709,35 730
831,54 + 0,33
689
457
+ 50,57
B 707
Argan (ARG) (8733) N/P Jce 1/1/07
14,2
14,5 15,75 + 5,58
C 13,45 13,2 12,51 - 5,33
Artois (Industr.Et Financière De L’) (ARTO)
■ 2597,712597,713098,5 + 3,87
(8775) Nom. F (T:13/06/07)
+ 8,24
B 2501 2515,012400
Artprice.Com (PRC) (5557) Jce 1/1/99
18,98 20,15 24,5
- 6,92
20,39
18,51
15
+ 0,42
C
Assystem (ASY) (9533) Jce 1/1/03 ▼
10,99 11,58 17,49 - 3,93
(T:05/07/07)
B 11,44 10,81 10,5 - 34,82
AST Groupe (ASP) (3728) (T:20/06/07)
9,59 10,47 18
- 8,14
C 10,44 9,01 9,01 - 39,19
Aubay (AUB) (9533) A ou E Aug Cap le 31/8/06
7,85 7,97 9,16 + 2,75
▼ (T:14/05/07)
I C 7,64 7,55 7,09 + 4,67
Audika (ADI) (4537) ▼ (T:28/06/07)
32,4
35
35
- 1,79
18,3 + 68,75
I B 32,99 32
Aufemin.Com (FEM) (9535) (D:30/05/05)
31,85 32
37,88 + 0,09
B 31,82 31,8 19,85 + 42,83
Augros Cp (AUGR) (2723) F (09/07/99)
3,31 3,31 7,61 + 14,93
C ■ 3,25 3,1 2,88 - 56,5
Aurea (AURE) (2799) Ex Dt Sous le 25/5/06 ▼ 16,7
17,08 19,19 + 1,21
(02/07/99)
C 16,5 16,42 8,48 + 93,96
Aures Technologies (AURS) (2737) ▼
24,5
25,75 26,2 + 7,03
(T:01/06/07)
18,73 + 2,51
C 22,89 24
Ausy (OSI) (9533) Ex D A le 10/9/07
13,45 13,94 16,35 - 3,93
(T:15/07/02)
13,19 12,62 + 1,46
I C 14
C
0,61
- 34,18
1,2
+ 15,48
0,2
+ 70,99
0,13
- 18,51
- 32,98
- 34,27
- 17,76
0,06
+ 1,69
0,03
- 4,76
0,33
+ 5,92
+ 4,86
0,2
+ 27,14
0,01
- 37,5
0,15
- 21,72
+ 5,43
3,3
- 3,34
- 11,94
0,24
- 50,29
10
+ 22,93
0,63
- 2,3
0,7
- 1,08
- 8,18
0,4
+ 3,15
- 1,01
- 6,19
10
+ 6,6
4
+ 36,66
0,35
+ 24,24
0,4
+ 85,11
1,2
+ 21,82
0,3
- 24,77
0,53
- 27
- 33,04
8,46
+ 25,99
- 5,33
165
- 1,45
- 1,56
0,1
- 28,64
0,15
- 30,51
0,09
+ 6,08
0,21
+ 67,88
0,64
+ 33,1
- 46,61
0,34
+ 25,38
1,4
+ 14,17
0,22
+ 2,21
FR0000074270
3226000
FR0004026714
10321871
FR0004152874
2351980
FR0000060386
57437694
FR0000033607
8797152
FR0000076895
43218533
FR0000064123
636797
MC0000031187
1202920
FR0000039612
1496539
FR0000065526
1658183
FR0000062788
674650
FR0000035370
2446860
FR0000076192
8938359
FR0000060873
2509900
FR0000066961
1432100
FR0000074072
9790173
FR0000062689
1413393
FR0010095596
12358566
FR0000065435
480190
FR0000062150
1026240
FR0000061129
22006286
FR0004027068
4591672
FR0000120107
15432216
FR0000060055
531878
FR0000074254
49661297
FR0000075228
86408306
FR0000063919
1250100
FR0000054421
5588323
FR0010266601
96786233
FR0000061137
1870303
FR0000078958
8723761
FR0000076051
13345308
FR0010151589
7772780
FR0004008209
6060204
FR0000079659
559735
FR0010127530
13280000
FR0000064156
319109
FR0000044422
8443335
FR0000121139
15124256
FR0000072894
12012136
FR0000064446
1920000
FR0000078339
5353500
FR0000053506
9331449
FR0010309096
13372500
FR0000124703
9139644
FR0004042232
12611875
4,5
4,78 10,6 + 10,84
Automa-Tech (OMA) (2757) Jce 1/4/99 Div par 2
le 3/11/06 ▼
C 4,06 3,97 3,91 - 41,18 - 47,67
11,65 12,1 19,5
- 4,43
Avanquest Software (AVQ) (9537)
I C 12,19 11,6 11,23 - 11,74 - 24,98
20,4
20,9 31,9
- 2,06
0,7
Avenir Finance (AVF) (8775) ▼ (T:25/05/07)
I C 20,83 20,1 19,4 - 17,58 - 26,62
0,89
Axorys (ex-Euraltech) (ERT) (2757) Nom. Ex Dt /290107
0,56 + 14,29 + 4,35
Sous le 4/12/03
C ■ 0,72
/010199
0,46
.T.P. (La Cie) (BTPC) (8775) F
(15/07/92)
C ■ 1,16
0,46 0,53 0,99
- 9,8
Bac Majestic Sa (BST) (5553) Ex Dt Sous le
12/2/07 ▼
C 0,51 0,45 0,45 - 45,82 - 43
291
300
395,8
-3
1,38
Baccarat (BCRA) (3722) Nom. F (T:21/06/02)
290
123
+115,4 + 57,21
C 300
708
790
4,75
Bains De Mer Monaco (BAIN) (5752) Nom. F 708
680
457
+ 43,03 + 39,64
(T:02/10/06)
B 708
260
260
278,9
12
Banque De La Réunion (BQRE) (8355) Jce
260
260
- 4,76 - 4,41
1/01/05 F (T:14/05/07)
B 260
172
174
194
- 0,58
6,5
Banque Tarneaud (TRNO) (8355) F
172
167
+ 2,69 - 4,44
(T:27/04/07)
B 173
71,94 73,93 94,5
- 2,14
0,27
Barbara Bui (BUI) (3763) Jce 1/1/97 ▼
26,1 +168,43 +124,81
(T:20/09/07)
C 73,51 69
69,2
71,5 71,56 + 0,26
0,22
Bastide, Le Confort Medical (BLC) (4533) ▼
(T:27/12/06)
I C 69,02 68,61 40 + 72,91 + 35,69
8,95
9,19
14,8
0,89
BCI Navigation (BNA) (9537) Jce 1/1/00
C 9,03 8,72 6,07 + 11,6 + 26,95
152
156,9 208,5
- 1,94
0,5
Belvedere (BVD) (3535) Jce 1/1/96 ▼
148,63 145,45 - 16,44
- 20
(T:27/09/07)
B 155
6,3
6,3
6,44 + 4,13
0,05
Bernard Loiseau Sa (BLOI) (5757) F ▼
(T:30/08/07)
C 6,05 6,1 4,45 + 35,48 + 38,46
4,14 4,21 5,29 - 1,43
0,4
Bigben Interactive (BIG) (3743) Ex D A le
●C
4,2
4,09 2,28 + 62,86 - 4,17
2/1/06 ▼ (T:22/10/02)
1,65 1,75 2,44 - 5,71
Billon (BILL) (3763) OPAS le 12/3/07 F
(10/01/00)
C 1,75 1,62 0,44 +211,32 +211,32
11,01 11,37 15,2
- 0,27
Bioalliance Pharma (BIO) (4573)
C 11,04 10,92 10,7 - 3,25 - 21,91
16,5
16,51 19,5 + 1,79
Biscuit Gardeil (GARD) (3577) F ▼ (19/07/95)
-3
C 16,21 16,21 14,28 + 6,38
42,3
42,3 65,2
- 10
1,66
Bleecker (BLEE) (8733) Div par 10 le 13/7/07
42,3 41,6
- 3,91 - 3,89
OPA le 22/12/06 F (T:02/07/07)
C ■ 47
17,3
18,95 25
- 8,9
0,3
Boiron (BOI) (4577) (T:06/06/07)
17
- 2,92 - 5,41
B 18,99 17
88,3
91
95
- 0,79
0,33
Boizel Chan. Champ. (BOZ) (3535) Div par 4
87,41 38,3 +112,26 + 98,2
le3/7/06 ▼ (T:11/06/07)
I B 89
86,5
88,91 98,5
- 0,1
1,6
Bongrain (BH) (3577) (T:10/05/07)
A 86,59 85,02 57,35 + 50,04 + 15,41
/020307
Bourgeois S.A. (BRGS) (4537) F (02/09/96)
C ■ 1,7
2,25 2,29 2,35
Bourse Direct (BSD) (8777) Ex Dt Sous le
6/12/04 ▼
C 2,25 2,15 1,71 + 10,84 + 14,21
9,72 10,27 13,55 - 3,76
Boursorama (BRS) (8777)
9,71 9,13 - 3,86
-6
B 10,1
/090707
96
0,8
Bricodeal (BDAL) (2797) F (T:11/07/07)
53,1 + 16,91 + 12,81
C ■ 64,3
53,5
54,25 54,25
0,65
Bricorama (BRICO) (5375) ▼ (T:25/09/07)
B 53,5 52,32 41,75 + 18,89 + 17,32
4,94 5,08 6,59
- 1,2
Bull (BULL) (9572) Regr. ▼
4,94 4,1 + 4,66 - 18,62
B 5
196,5 198,49 204
-1
0,77
Burelle S.A. (BUR) (3355) (T:13/06/07)
I B 198,49 196,5 150,1 + 29,7 + 11,02
24,8
24,95 26,6 + 7,83
Business Et Decision (BND) (9533) Jce 1/7/00
22,68 15,2 + 45,8 + 52,62
C 23
10,04
10,1 10,78 + 0,5
Business Interactif (BNS) (9535)
C 9,99 9,9 4,9 + 79,29 + 80,25
- 0,17
0,8
afom (CAFO) (5373) (T:29/12/06) 23,75 23,98 29,8
I C 23,79 23,31 18,86 + 21,17 + 3,53
309,99 309,99 309,99 + 5,08
5
Camaieu (AMA) (5371) (T:29/05/06)
290
185
+ 67,65 + 44,18
A 295
3351 3400 4694
+ 1,21
100
Cambodge (Cie Du) (CBDG) (8985) Nom. F
(T:13/06/07)
A ■ 3400 3311 3000 + 15,55 - 2,87
6,4
6,7
9,11 - 4,48
0,12
Capelli (CAPLI) (8733) (T:29/06/07)
6,3
6,04 - 28,09 - 15,79
I C 6,7
/170907
128,6
4
Carp. De Partic. (CARP) (8733) F
94,1 + 8,19 + 7,11
(T:20/06/07)
C ■ 107,11
15,34
16
26,4
2,91
Carrere Group (CAR) (5553) Jce 1/1/01
I B 15,8 14,42 14,42 - 24,06 - 36,08
69,6
70,76 89
- 0,01
2,19
Casino G.P. (CK) (5337) A.D.P. A ou E
(T:11/06/07)
A 69,61 68,25 51 + 33,21 + 26,55
2,83 2,89 3,34 - 2,08
Cast (CAS) (9537) Ex Dt Sous le 5/7/04 ▼
C 2,89 2,75 1,86 - 12,92 + 13,2
52
56
56,5
- 6,81
0,52
Catering Inter. Svces Cis (CTRG) (2791) ▼
(T:20/06/07)
C 55,8 51,85 26,04 + 94,76 + 81,82
4,9
4,9
5,65 + 1,45
CCA International (CCA) (5555) Jce 1/07/00 ▼
C 4,83 4,82 4,05 + 8,41 + 6,52
83,29 84
95
- 0,73
0,8
Cegedim (CGM) (9533) ▼ (T:21/05/07) ⽤
B 83,9 81,81 64,75 + 23,39 + 26,39
34,2
34,2
39,98
+
0,29
1,84
CeGeREAL (CGR) (8737) ▼ (T:26/06/07)
B 34,1 34,01 31 + 12,06 + 1,18
41,9
41,9 48
+ 4,2
0,95
Cegid Group (CGD) (9537) (T:26/06/07)
B 40,21 40,13 31,2 + 22,16 + 23,24
5,89 5,95 9,5
- 0,17
Cerep (CER) (4577) Jce 1/1/98
5,7
5,6 - 17,51 - 28,78
I C 5,9
B
C
FR0004071355
77861007
FR0000065708
1005485
FR0000064560
3376738
FR0000130692
10293197
FR0000060907
480146
FR0000054322
99150792
FR0005025004
35437896
FR0000052946
1000000
FR0000060824
594925
FR0000053399
3028110
FR0000054629
8330406
FR0000035008
79500
FR0000034431
4150047
FR0004031763
5613075
FR0000121634
32516685
FR0000053324
15382828
FR0000066177
24629994
FR0000064016
299381
FR0000071854
2247420
FR0000075764
10000000
FR0000065393
72780
FR0000044323
778475
FR0000185506
1339425
FR0000045296
2855908
FR0010483768
16908614
FR0000044547
9695000
FR0000045551
1796694
FR0000045213
2277243
FR0010461053
2542006
FR0000045239
1003200
FR0000185514
15421985
FR0000044364
1053618
FR0000045528
8927328
FR0000045346
825000
FR0000045544
1497005
FR0000045304
1320777
FR0004161677
6073690
FR0007317813
6291154
FR0000065922
1188792
FR0004154151
21981235
FR0004031839
3083401
FR0000036162
1100000
FR0000121337
20291264
FR0000076176
17038364
FR0000185423
7713697
FR0000036774
25240083
Cesar (CSAR) (3747) Ex Dt Sous le 13/06/05
0,66 0,7
0,68
0,65
/290607
CF2M (FMME) (3355) F ▼ (T:28/09/01)
C ■ 2,17
77
CFCAL Banque (CFCL) (8779) Nom. Ex D Div le 76
76
18/6/07 F (D:18/06/07)
B 77
20,53 22,39
Chargeurs (CRI) (3763) (T:07/06/07)
20,25
B 22
15,6
15,6
Chausseria S.A. (CHSR) (3765) F
C ■ 14,5 14,5
0,2
0,2
Cibox Interactive (CIB) (9572) Ex Dt Att. le
0,19
12/7/04 (10/08/98)
C 0,2
260
260
CIC (CC) (8355) Action A Exd Div le 4/6/07
(T:04/06/07)
A 249,97 247,1
/120207
Cider Sante (CID) (2791) F (T:30/09/04) ⽤
C ■ 6,55
■ 12,7
13
Clayeux (CLAY) (5371) F ▼ (15/07/92)
9,55
C ■ 12,7
109,5 111
CNIM (COM) (2357) ▼ (T:02/07/07)
B 110,1 108,8
0,82 0,82
Cofidur (CFDR) (2737) F (30/06/99)
C 0,79 0,79
183,92 195,98
Cofigeo (GEOF) (3577) F (T:01/06/07)
C ■ 181,02 181
102
102
Cofitem-Cofimur (CFTM) (8733) Nom. Ex Dt
98
Sous le 11/7/06 F (T:30/03/07)
B 98
4,5
4,54
Coheris (COH) (9537) (T:25/06/07)
⽤
C 4,34 4,27
321,9 321,99
Colas (RE) (2357) (T:27/04/07)
A 315,5 307
36
36,55
Compagnie des alpes-CDA (CDA) (5755) Div
par 2 le 25/5/07 (S:01/03/07)
B 36,1 35,57
Compagnie Lucette (MILU) (8737) Ex Dt Att. le 34,95 35,74
34
5/7/06 et 14/05/07 ▼ (D:07/06/07)
B 35
17
17
Costimex (COST) (3573) F (T:02/01/03)
■
17
17
C
11,86 11,86
Cottin Freres (COTT) (3535) ▼ (T:30/03/07)
C 11,59 11,59
14,3
15,12
Couach (YACHT) (3745) (T:03/08/07)
I C 14,73 13,78
Courtois (COUR) (8733) Nom. F (T:23/05/07) 105,1 109,9
102,11
C 111
CRCAM Alpes Provence C.C.I. (CRAP) (8355) 114,7 119,6
(T:11/04/07)
C 120,2 114,7
111,1 114,99
CRCAM Atlantique Vendee C.C.I. (CRAV)
111
(8355) F (T:25/05/07)
I B 114
52,7
52,7
CRCAM Centre Loire C.C.I. (CRCL) (8355) F
(T:13/04/07)
B 52,3 51,2
20,57 21
CRCAM De La Brie Picardie C.C.I. (CRBP2)
(8355)
B 20,45 20,41
28,4
CRCAM De L’Aquitaine C.C.I. (GNI) (8355) Div 26,2
par 5 le 12/6/06 (T:23/05/07)
I B 28,1 26,2
78,99 80,75
CRCAM Du Morbihan C.C.I. (CMO) (8355)
(T:01/06/07)
B 78,7 77
89,5
93,59
CRCAM Ille Et Vilaine C.C.I. (CIV) (8355)
(T:25/05/07)
B 91,5 89,5
61,5
62
CRCAM Languedoc C.C.I. (CRLA) () F
61,01
B 62
60,3
64,5
CRCAM Loire Hte-Loire C.C.I. (CRLO) (8355)
F (T:08/06/07)
C ■ 62,75 60,3
27,25 28,5
CRCAM Nord De France C.C.I. (CNF) (8355)
Ex Dt Att. le 28/4/06 (T:18/04/07)
B 28,5 26,7
CRCAM Normandie-Seine C.C.I. (CCN) (8355) 109,5 115,8
108,77
(T:01/06/07)
I C 117
91,2
92,79
CRCAM Paris I.D.F C.C.I. (CAF) (8355) ▼
(T:18/04/07)
B 92,85 89,5
CRCAM Sud Rhone Alpes C.C.I. (CRSU) (8355) 170,39 170,4
F (T:01/06/07)
I C 166,1 166,1
CRCAM Toul & Midi T. C.C.I. (CAMT) (8355) F 115,7 117
(T:15/05/07)
B 114,7 114,85
99,5 101
CRCAM Touraine Poitou C.C.I. (CRTO) (8355)
(T:23/05/07)
I C 100,9 99,5
/260307
Cross Systems (CRO) (9533) Jce 1/1/99 F ▼
C ■ 0,73
27,5
27,7
CS (Comm. Et Systemes) (SX) (9533) Exd.
Sous le 11/6 (02-1973)
I C 26,95 26,89
/130307
Cyber Press Publishing (CYP) (5557) Ex Dt
Sous le 9/8/04 ▼
C ■ 6,17
0,39 0,4
Cyberdeck (CBD) (9572) Ex Dt Att. Le 28/11/05
0,37
(T:20/12/02)
C 0,4
12,5
Cybergun (CYB) (3747) Jce 1/04/02 Ex Dt Sous 12,3
le 12/12/06 (T:01/09/05)
C 12,54 12,1
24,51 24,51
Cybernetix (CYBX) (2757) F (T:16/09/02)
C 24,9 24,51
2,12 2,18
.M.C. (DS) (3763) Red Cap le
30/6/06 (20/06/96)
C 2,12 2,09
1,25 1,25
Dalet (DLT) (9537) Jce 1/1/00 ▼
C 1,24 1,19
24
24
Damartex (DAR) (5371) Jce 26/3/02 ▼
22,65
(T:19/12/06)
I B 24
Dane-Elec Memory (DAN) (9572) Div 5 le 1/8/00 3,52 3,65
Ex Dt Sous le 14/6/06 (30/06/00)
I C 3,64 3,43
C
D
0,96
0,65
2,77
1,56
100
70,5
27,44
19,9
22
10,45
0,48
0,18
330
205,5
8
6,34
20,32
7,5
137,4
102
1,29
0,79
228,87
107
120
97
6,99
4,05
363,99
202
38,9
30,15
48
28,07
27,7
16,4
14
10,04
19,49
9,42
126
102,1
125,6
112,5
127,3
111
67,9
51,2
25,11
19,21
35,85
24,1
99,3
73,6
97
79,65
73,5
61,01
69,3
60,3
31
26,7
123
96
104
81
183,78
164
123
102,3
104,95
87,3
1
0,66
27,7
19
9,49
5,67
0,59
0,3
15,09
11,71
29,99
12,51
3,35
2,09
1,87
1,16
35,94
22
4,45
3,11
- 2,94
- 29,03 - 20,48
0,49
- 10,7 - 9,96
- 1,3
3
- 19,96 + 5,41
- 6,68
0,65
- 5,78 - 1,77
+ 7,59
+ 20,28 + 24,8
- 52,38 - 23,08
+ 4,01
4,43
+ 24,94 - 8,74
0,3
- 10,88 - 9,78
+ 41,11
- 28,77 - 31,28
- 0,54
3
- 1,79 - 3,95
+ 3,8
- 14,58 - 22,64
- 6,16
4
+ 70,3 + 30,53
+ 4,08
4,1
+ 3,55 - 1,92
+ 3,69
0,12
- 35,53 - 25,62
+ 2,03
6,4
+ 48,68 + 40,88
- 0,28
0,9
+ 6,59 + 3,6
- 0,14
1,3
+ 21,4 + 2,33
1
- 35,85 - 21,95
+ 2,33
0,56
+ 15,82 + 9,92
- 2,92
0,06
+ 48,96
+ 30
- 5,32
3,5
- 8,29
- 4,58
4,2
- 8,31 + 0,79
- 2,54
3,45
- 10,91 - 8,18
+ 0,76
1,51
- 22,39 - 10,68
+ 0,59
- 17,72 - 17,72
- 6,76
0,98
- 25,44 - 23,82
+ 0,37
2,91
- 5,96 - 11,59
- 2,19
2,77
+ 5,92 + 7,9
- 0,81
- 15,41 - 15,41
- 7,23
1,98
- 11,13 - 2,74
- 4,39
0,94
- 11,53 - 4,39
- 6,41
4,25
+ 9,88 + 13,06
- 1,78
2,65
- 8,06 - 7,51
+ 2,58
6,03
- 6,12 + 2,64
+ 0,87
3
+ 1,4 + 7,23
- 1,39
3,3
+ 10,43 + 12,43
- 1,35 - 8,75
+ 2,04
+ 15,98 + 26,09
- 22,88 - 2,06
- 2,5
0,7
- 15,22 - 20,41
- 1,91
0,56
- 4,15 - 13,2
- 1,57
0,9
+ 82,91 + 55,92
0,61
- 35,76 - 15,2
+ 0,81
- 10,71 - 3,85
0,55
- 33,22 - 17,33
- 3,3
+ 0,86 - 19,63
EUROLIST
X
Code ISIN
Nombre
de Titres
FR0000121725
10125897
FR0000032195
12974731
FR0000054132
1627624
FR0004152502
1754967
FR0000050395
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FR0000060840
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FR0000073793
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FR0000037475
854224
FR0000035784
2100000
FR0000061178
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8035108
FR0000060204
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FR0000065260
97800
FR0000076150
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FR0010436584
2435541
FR0000053647
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FR0000036287
1296022
FR0000039638
352000
FR0000130353
3295842
FR0004048072
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FR0000078859
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FR0004155000
2276729
FR0004030708
3141000
FR0010204321
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FR0000063950
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FR0004110310
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FR0000072969
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FR0000120669
12854578
FR0000035743
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FR0000125874
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FR0000075343
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FR0000062671
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FR0000074759
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FR0000064826
3848538
FR0000037210
43524762
FR0010436329
24017564
Cours du + haut
28 sept. sem.
sem.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
751,19 777,9 830
- 3,45
7,4
778
735
608
+ 15,57 + 12,12
66,18 66,4 75
+ 4,38
0,6
Delachaux S.A. (DCH) (2757) Ex Dt Att. Le
31/1/07 ▼ (T:16/07/07)
B 63,4 61,5 45,98 + 40,98 + 29,49
15,9
17
19,2
- 1,61
0,42
Delfingen (DELF) (3355) ▼ (T:15/02/07)
C 16,16 15,6 13,08 - 5,53 - 10,17
50,73 52,23 52,8
- 3,92
0,75
Delta Plus Group (DLTA) (3763) ▼
(T:10/07/07)
I C 52,8 50,4 36,1 + 30,08 + 25,88
/220307
7,85
2,5
Desquenne Et Giral (DEQN) (2357) F
5,4 - 24,46 + 6,85
(T:03/07/06)
C ■ 5,93
/200907
300
29,77
Devernois S.A. (DEVR) (3763) F ▼
155,1
- 17,5 - 13,16
(D:27/04/07)
C ■ 165
30
31,09 35,9
- 3,51
0,25
Devoteam (DVT) (9533) Jce 1/1/99 Ex D S le
03/10/06 (T:12/06/07)
I B 31,09 29,65 25,45 + 9,38 + 6,69
69,4
69,4 69,4 + 2,06
2
Didot-Bottin (DIDO) (3726) F (T:21/06/06)
52
+ 4,68 + 23,05
C ■ 69,3 68
3,67
4,02
6,79
4,43
0,39
Digigram (DIG) (9572) (T:29/06/07)
C 3,84 3,51 3,51 - 21,08 - 41,09
■ 231
265
Distriborg Groupe (BORG) (5337) F ▼
185,3 + 28,33 + 24,66
(17/05/00)
B 231
4,29 4,3
4,73 + 2,39
DMS (DGM) (4535) Jce 1/10/97 Ex Dt Sous le
16/6/04 ▼
C 4,19 4,1 2,28 + 61,28 + 6,45
72,1 92,95 - 0,01
2,5
Docks Lyonnais (DOLY) (8733) F (T:25/06/07) ■ 72,1
C 72,11 72,1 49,12 + 29,21 + 44,2
■ 155
155
213,5
- 3,12
4,5
Docks Petroles Ambes (DPAM) (2777) F
(T:29/06/07)
C ■ 155 155 148 + 10,71
22,32 22,6 22,6 + 23,18
Doctissimo (DOC) (9535) Jce 1/1/00 ▼
C 18,12 18,12 4,99 +231,65 +207,44
40
40,4 49,9 + 0,38
0,42
Dreamnex (DNX) (5379) N/P Jce 1/1/06
(T:10/07/07)
C 39,85 38,6 38,01 + 14,22 + 14,22
43
44,5 57
- 3,37
1,1
Du Pareil Au Meme (DPAP) (5371) ▼
(T:20/07/07)
I C 44,5 42,1 32,75 + 31,3 + 15,5
14,01 15
18,5
- 9,61
Duc (DUC) (3577) F
C ■ 14,3 14,01 7,5 + 75,12 + 30,33
/041006
50
Duc Lamothe (DLAM) (8733) F
50
C ■ 50
15,4
15,8 17,49 - 1,28
0,5
Dynaction (DYT) (1357) ▼ (T:08/07/03)
I C 15,6 15,25 12 + 22,22 + 24,6
8,01 20,2 + 0,12
0,44
.P.I. (EHO) (3726) F ▼ (T:27/08/01) ■ 8,01
C ■ 8,01 8,01 7,61 - 46,28 - 25,97
1,61 1,8
2,79 - 5,85
Ebizcuss.Com (EBI) (2791) Ex Dt Sous le
17/6/05
C 1,71 1,57 1,21 + 10,2 + 17,52
13,9
13,9 16,75 + 2,96
0,5
Eca (ECASA) (2757) Ex Dt Div le 19/6/07
- 5,31
(T:20/06/07)
C 13,5 13,2 12,75
27,58 28,29 40,8
- 2,85
Egide (GID) (2737) Jce 1/1/99 Ex Dt Sous le
24,51 + 6,49 - 15,66
26/7/06 ▼
I C 28,39 27
17
17,24 20
+ 0,12
1,5
Elect. Eaux Madagascar (EEM) (8985) Ex Dt
+ 6,25 + 15,49
Att.le 8/11/04 Red Cap le 6/4/06 (T:15/09/03) C 16,98 16,55 14
4,8
Elect. Stras. (ELEC) (7535) Nom. (T:28/06/07) 154,49 154,92 188,9 + 0,64
A 153,5 151,1 132 - 13,21 - 14,32
11,71 12,5 19,96 - 2,42
Emme (EME) (5557) Jce 1/1/00 ▼
11,71 11,58 - 6,32 - 16,36
C 12
6,66 6,67 8,95 - 0,15
0,3
Encres Dubuit (DBT) (1357) Nom. ▼
(T:28/06/07)
C 6,67 6,55 6,32 - 22,92 - 11,79
62,82 65
69,5
- 1,87
0,6
Entrepose Contracting (ENTC) (573) ▼
(T:13/06/07)
B ■ 62,52 60,97 40,6 + 44,15 + 34,23
7,15 7,15 7,65 + 0,7
0,08
Ermo (ERMO) (2757) F ▼ (T:10/10/05)
7
5,12 + 37,5 + 18,18
C ■ 7,1
11
11,9 16,15 - 5,34
Esi Group (ESI) (9537) Jce 1/2/00 ▼
C 11,62 10,65 10,65 - 29,26 - 9,17
10,16 10,75 15,9
- 5,4
Esker (ESK) (9537) Jce 1/1/98 ▼
C 10,74 9,91 5,55 + 80,46 + 40,92
3,6
3,75 7,2 + 4,35
ESR (ESRP) (9533) Jce 1/1/99 ▼
C 3,45 3,45 3,3 - 33,94 - 32,46
227
228,99 244
+ 2,72
4
Esso (ES) (537) (A:26/09/07)
A 220,99 216 161,2 + 28,1 + 36,66
39,8
40,3
74,95
+
2,05
0,5
Etam Développement (TAM) (5371)
38,8 34,2 - 32,66 - 39,97
(T:28/06/07)
B 39
0,09 0,09 0,11 + 12,5
Euro Disney SCA (EDL) (5755)
⽤
B 0,08 0,08 0,05 + 50 + 12,5
1,23 1,24 1,89 + 3,36
Euro Ressources (EUR) (1777)
C 1,19 1,14 0,8 - 3,15 - 14,58
64,29 68,77 75
- 3,61
0,1
Eurofins Scientific (ERF) (4573) Ex Dt Sous le
23/02/06 ▼ (T:26/07/07)
B 66,7 62,87 45,72 + 29,88 + 18,84
15,96 16,05 18,28 + 0,44
0,07
Euromedis (EMG) (4535) Nom. Jce 1/08/99
+ 33 + 24,78
(T:09/02/07)
C 15,89 15,55 11,8
11
12
16,49 - 8,18
Europacorp (ECP) (5553) N/P
B 11,98 10,46 10,46 - 29,03 - 29,03
41,85
42
71,5
+ 0,6
0,92
Eurosic (ERSC) (8733) Exd Att. Le 11/06/07 ▼
(T:27/11/06)
B 41,6 40,08 40,08 - 9,02 - 14,63
■ 33,55 34
40,9
- 1,09
0,9
Evialis (GYO) (3573) ▼ (T:05/06/07)
31
- 7,06
- 1,9
I C■ 33,55 31
■ 157,1 160
171,27 - 1,81
2
Exacompta Clairef. (EXAC) (1737) Nom. F
157,1 147
+ 2,55 + 1,55
(T:28/06/07)
B 160
99
99
106,45 + 3,12
1,1
Exel Industries (EXE) (2753) ▼ (T:05/02/07)
93,6 58,05 + 58,02 + 58,91
⽤
B 96
- 3,1
5,5
Expl. Prod. Chim. (EXPL) (1357) 250 F amort. ■ 406 428,99 431
F (T:02/07/07)
C 418,99 406 386,2 + 1,75 + 2,78
/200907
487
10,48
Expl. Prod. Chim. Part Fond. (EPCP) (1357)
413
+ 2,57 + 12,71
Nom. F (T:02/07/07)
C ■ 479
4600 4600 4699,99
90
.A.L.A. (FALA) (3577) F
+ 3,31 + 5,02
(S:04/06/07)
C 4600 4600 4235
15,05 15,71 24,58 + 1,69
0,07
F.I.E.B.M. (BERR) (8733) F (T:31/08/07)
C 14,8 14,41 9,23 + 50,95 + 57,59
/190907
355
F.I.E.B.M. Part (EBPF) (8733) F
75 +285,59 +306,67
C ■ 305
44,1
54
105
- 18,33
0,64
F.I.P.P. (FIPP) (8775) F (T:04/10/01)
42,1 10,8 +314,08
+ 47
C 54
59,95 59,95 119
+ 1,85
0,11
F.S.D.V. (FAYE) (3722) F (T:05/11/01)
27
+ 99,83 +110,35
C ■ 59,6 48
47,25 47,25 55,7
- 0,53
0,8
Faiveley (LEY) (2753) ▼ (T:24/09/07)
B 47,5 41,61 34,58 + 35 + 9,63
/130907
45
Fauvet-Girel (FAUV) (8985) F
19,6 + 47,59 - 24,02
C ■ 31,91
21,1
21,1 32
+ 1,2
3,7
FDL (FDL) (3763) Elev. Nom. le 06/1/06
(T:30/04/07)
A 20,85 20,85 17,01 + 24,12 - 31,83
■ 1250 1250 1325
+ 2,46
Ferm. Cannes (FCMC) (5753) F
+ 46,2 + 38,89
B ■ 1250 1250 830
24
25,5 28,6
- 5,88
Fiducial Off. (Ex: Saci) (SACI) (5379) F ▼
23
- 16,08 + 0,97
(10/06/93)
C 25,5 24
67
67
91
0,27
Fiducial Real Estate (ORIA) (8733) F ▼
67
44,5 + 37,04 + 36,73
(T:15/05/07)
C 67
142,36 145,5 165,85 - 1,82
5
Finatis (Ex-Loca Invest.) (FNTS) (5337) F
142,36 118,1 + 9,59 + 11,65
(T:04/07/07)
B 145
0,5
Finuchem (FINU) (2753) Ex Dt Div le 27/6/07 ▼ 11,71 12,02 22,11 - 2,25
(T:27/06/07)
C 11,98 11,5 9,96 - 34,03 - 36,67
53,72 54,95 59,2
- 1,43
0,58
Fleury Michon (FLE) (3577) ▼ (T:08/06/07)
I B 54,5 52,5 40,15 + 20,72 + 20,45
■ 31,5
31,5 36
0,17
Floreane Medical Implants (FLM) (4535) ▼
+ 5 + 5,67
(T:14/10/05)
C 31,5 31,5 26,31
11,79 11,8 13,06 - 0,08
0,05
Foncière Massena (SOCM) (8733) Aug Cap le
4/7/06 OPA le 22/12/06 ▼ (T:04/07/07)
C 11,8 11,79 10,31 + 20,92 - 5,68
18
18
20,26 + 0,56
Foncière 6 et 7 (SRG) (8733) F
B 17,9 17,75 16,21 + 14,71 + 14,71
Dassault Aviation (AM) (2713)
(T:09/05/07)
A
E
F
Code ISIN
Nombre
de Titres
FR0000064362
292661
FR0000060303
49945972
FR0000038499
9976594
FR0000064305
66026442
FR0010341032
2765702
FR0000033409
46501401
FR0010304329
1805598
FR0000053944
500000
FR0010412296
1951
FR0000121857
6872335
FR0000039216
109571
FR0000079600
72309915
FR0000064214
2363690
FR0000124414
1950378
FR0000034894
4247801
FR0000053035
1200000
FR0000079634
26908594
FR0000061566
58897020
FR0000044471
54737084
FR0010501692
13043450
FR0004270270
69882837
FR0000038283
7606925
FR0000061459
1986574
FR0000033888
957543
FR0000075095
6582576
FR0000045023
4241132
FR0000066672
15908136
FR0000072084
9560741
FR0010214064
4000000
FR0000064180
83867
FR0000065971
1211000
FR0000038036
85000
FR0000072167
11874101
FR0000036675
11250000
FR0000053449
1224000
FR0000038697
5775000
FR0010452433
2391364450
FR0004076891
29206639
FR0000072456
3936949
FR0000051831
2032875
FR0004010338
3890000
FR0004050300
10885644
FR0000053548
43097418
FR0010340406
9434179
FR0000032526
2985618
FR0000066722
14668644
FR0004035061
3553214
FR0000061087
788000
FR0000038531
4136604
FR0000054231
11210666
FR0000075988
31613306
FR0000077562
9421056
FR0000062168
5542617
FR0007080254
2372468
FR0004052561
52511225
FR0000072357
1500000
FR0000061731
15750000
FR0000051393
7673389
FR0000050882
13292183
FR0000066284
2789662
FR0004051530
8869855
FR0000035081
10718330
Cours du + haut
28 sept. sem.
sem.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
74,01 74,51 104
- 0,66
Fonciere Altand (TANN) (8733) Aug Cap le
56,35 + 43,65
28/12/06 (T:10/07/01)
C 74,5 74
23,79 23,79 31,69 + 1,71
Fonciere Des Murs (FMU) (8733) Ex D S le
11/09/06 Div par 4 le 7/05/07 ▼ (T:26/04/07) B 23,39 22,3 20,8 + 8,44
Foncière Euris (EURS) (8733) F (T:04/07/07) 101,4 101,4 109,94 + 1,5
B 99,9 99,99 83 + 23,66
■ 6,3
6,33 7,39 - 0,47
Fonciere Europe Logistique (FEL) (2733) Jce
2,9 +103,23
1/1/98 Red Cap le 24/5/07 F
C 6,33 6
35,79 36,19 40,9 + 1,07
Foncière Inea (INEA) (8733) N/P Jce 1/1/06
33
- 10,53
C 35,41 35
54,56 56
66,6
- 2,55
Fonciere Lyonnaise (FLY) (8733) OPA le
⽤ A 55,99 53,27 51,65 + 4,02
24/11/06 ▼ (S:15/05/07)
111,2 114,39 146,8
- 2,03
Fonciere Paris France (FPF) (8733)
(T:21/03/07)
C 113,5 111,2 111,2 - 1,16
/200907
6,5
Fonciere Volta (SPEL) (3763) Nom. F
4,3 + 17,59
(T:18/04/05)
C ■ 6,15
21,52
22
22
+ 1,22
France Telecom (FTNV8) (6535) Nouv Jce
1/1/08 F
A 21,26 20,53 16,5 + 11,5
- 1,08
Fromageries Bel (FBEL) (3577) F (T:09/05/07) 192,1 199,99 228,8
+ 29,8
A 194,2 192 145
/280807
2950
Fromageries Paul-Renard (FROM) (3577) F
1101
- 2,44
B ■ 1200
5,82 5,97 7,08 + 1,57
ameloft (GFT) (9537) Ex Dt Att. le
29/9/04
B 5,73 5,58 4,02 + 43
5,9
5,97 8,55 - 1,17
Gantois (GANT) (2757) Ex Dt Att. le 18/5/06
Aug Cap le 18/5/06 F (T:02/07/01)
C 5,97 5,9 5,3 - 8,95
73,98 77
81,51 - 3,92
Gascogne (BI) (2723) ▼ (T:24/07/07)
73
69
+ 2,75
I C 77
60,01
61
76
- 1,62
Gaumont (GAM) (5553) ▼ (T:07/06/07)
59,5 59,01 - 10,43
B 61
12,96 14,98 20,51 - 12,43
Gea (GEA) (2737) ▼ (T:29/03/06)
C 14,8 12,96 12,96 - 29,98
4,21 4,44 6,98 + 5,78
Geci International (GECP) (2713) Jce 1/4/01 Ex
3,98
4
2,18 + 72,97
Dt Sous le 5/7/07 ▼ (T:01/10/01)
⽤ C
2,1
2,15 11
Gecimed (GECM) (8733) Ex Dt Sous le 5/12/06
2,03 1,64 +106,08
(03/07/95)
C 2,1
28,03 28,2 35,25 + 0,25
Generale de Sante (GDS) (4533)
(T:02/07/07)
A 27,96 27,5 25,8 + 5,38
4,75 5,05 6,8
- 6,86
Generix (GENX) (9537) N/P Jce 1/1/07 Regr.
4,7
4
- 22,13
C 5,1
1,21 1,3
1,44 + 2,54
Genesys (GNS) (6535) Ex Dt Att. le 1/2/06 Aug
Cap le 1/02/06
C 1,18 1,14 1,05 + 11,01
148,88 149
171,79 + 2,39
Geodis (GEO) (2771) Ex D S le 22/1/07
(T:02/07/07)
B 145,4 142,5 118,27 + 23,08
29,39 36,15 + 1,38
Gerard Perrier Indust. (PERR) (2733) Div par 2 29,3
- 2,66
le 30/6/06 ▼ (T:29/06/07)
I C 28,9 28,3 27
60,07 63,5 66,8
- 4,5
Gevelot (GVLT) (3355) F (T:02/07/07)
+ 6,32
I C 62,9 60,07 56
56,06 57,69 62,7
- 1,39
Gifi (IGF) (5373) Jce 1/10/99 ▼ (T:05/04/05)
B 56,85 56,03 28,5 + 83,86
24,9
- 0,97
Ginger (GNG) (2357) Jce 1/01/01 N/P Exd Div le 21,33 22
13/6/07 (T:13/06/07)
I C 21,54 21,33 14,5 + 44,12
48
52,93 + 5,84
Gl Events (GLO) (2791) Exd Sous le 13/9/07 ▼ 48
(T:21/05/07)
B 45,35 44,14 31,98 + 41,14
35,9
37,25 42,7
- 2,31
Gl Trade (GLT) (9537) (T:06/07/07) ⽤
B 36,75 35,26 33,6 + 5,28
29,49 42
- 3,45
Gpe Groupe Pizzorno (GPE) (7575) Elev. Nom. 28
27,27 27,27 - 18,84
le 13/7/06 (T:16/07/07)
I C 29
■ 626,96 626,96 850
Gr. Moul. Strasb. (GDMS) (3573) F
(T:26/07/07)
C ■ 626,96 626,96 540 + 26,63
19,5 23
+ 1,46
Graines Voltz (GRVO) (5375) F ▼ (T:19/03/07) 19,5
C ■ 19,45 19,25 16,55 - 14,85
6350 6350 6650
Grand Marnier (MALA) (3535) F ▼
(S:02/07/07)
B 6350 6330 5905,5 + 7,54
4,8
4,85 6,35 - 0,83
Groupe Ares (ARE) (9533) Ex D S le 17/11/06
(T:25/10/05)
I C 4,84 4,74 1,99 +122,74
33,4
33,4
46,9 + 2,17
Groupe Crit (CEN) (2793) ▼ (T:17/09/07)
B 32,69 31,4 29,38 + 1,37
28
29,3 34,99
- 4,6
Groupe Diffusion Plus (GPDF) (5555) F ▼
25,25 - 16,57
(T:16/10/06)
C 29,35 28
Groupe Duarte (DUAR) (2757) F (T:27/06/01) /270306
C ■ 0,78
0,33 0,37 0,77 - 8,33
Groupe Eurotunnel (GET) (2775) N/P Jce
1/1/07
B 0,36 0,32 0,27 - 56
Groupe Flo (FLO) (5757) Ex Dt Sous le 7/10/03 13,31 13,6 15,15 + 2,23
Red Cap le 12/6/06 (T:15/06/07)
I B 13,02 12,93 8,15 + 60,36
67,5
71
77
- 7,52
Groupe Go Sport (GSP) (5373) ▼
61,3
(T:02/06/04)
B 72,99 65
76
76,05
80,7
+
1,33
Groupe Guillin (GIL) (2723) ▼ (T:08/06/07)
74,75 61,65 + 3,4
I C 75
■ 2,74
2,75 4
+ 5,79
Groupe Jaj (GJAJ) (3763) F ▼ (T:15/11/05)
C 2,59 2,74 2,31 - 23,89
Groupe Open (OPN) (9533) Div par 3 le 24/6/04 11,72 12,81 15,88 - 3,46
(A:08/08/05)
I C 12,14 11,53 11,2 - 11,88
13,92 14,05 20,19 + 5,86
Groupe Partouche (PARP) (5752) Div par 7 le
18/11/03 ▼ (T:30/04/02)
B 13,15 13,15 12,5 - 12,45
38
38
45,3 + 0,26
Groupe Vial (VIA) (2353) Jce 1/1/06
B 37,9 35,5 28,68 + 59
156,12 158,7 161,99 - 0,88
Guerbet (GBT) (4577) (T:05/06/07)
B 157,5 153 120 + 27,97
2,85 2,87 3,76 + 9,62
Guillemot Corp. (GUI) (9537) Jce 1/9/98 ▼
2,59 1,95 + 30,73
C 2,6
9,3
9,44 11,59 + 3,33
Guy Degrenne (GUYD) (3722) F ▼
9,3
8
+ 3,33
(T:10/07/02)
C 9
■ 9,6
9,6 12,25
enri Maire (MAIR) (3535) F ▼
9,6
8,65 - 5,97
(T:19/07/06)
⽤ C ■ 9,6
19,45 20
26,22 + 8,12
HF Company (HF) (9578) ▼ (T:31/05/07)
I C 17,99 17,87 15,92 - 14,38
9,47 9,47 12,55 + 3,16
High Co (HCO) (5555) Ex Dt Sous le 4/7/07
(T:08/08/01)
I C 9,18 8,8 8,75 - 20,82
7,05 7,47 8,04 - 2,22
Hi-Media (HIM) (5555) Jce 1/1/05 (T:02/05/07)
I B 7,21 7,01 5,83 + 10,33
15
15
16,63 + 1,35
Hiolle Industries (HIO) (2757) Nom.
▼
(T:02/07/07)
C 14,8 14,9 12,64 + 11,02
10
10,2 11,9
- 2,91
Hologram Industries (HOL) (2791) Jce 1/1/97
9,93 8,76 + 11,86
Elev. Nom. Le 7/7/06 ▼ (T:29/06/07)
C 10,3
56
59
64,38 - 5,08
Hotel Regina Paris (HREG) (5753) F
56
31,06 + 78,91
(T:10/07/07)
I C■ 56
1,08 1,13 2,02 + 9,09
Hubwoo.Com (HBW) (9535) Jce 1/1/00 Ex D S
0,91 - 3,05
le 18/1/07
C 0,99 1
- 0,45
Huis Clos (HCL) (2353) N/P Ex Dt Sous le 4/8/05 28,56 29,15 32
(T:30/09/04)
C 28,69 28,25 20,02 + 12,66
■ 45,4
45,4 49,58 + 8,22
Hyparlo (HYP) (5337) (T:18/05/05)
⽤
38
+ 17,31
B ■ 45,4 41
35,92 36,2 39,05 + 2,63
.D.I (IDIP) (8985) F (T:29/06/07)
35
32,4 + 9,51
B 35
21
36,13 + 0,52
I.P.B.M. (Inst. De Part. Bois Meuble) (IPBM) (8737) 19,5
Ex Dt Sous le 6/7/07 (T:27/06/06)
C 19,4 19,4 19,12 + 4,43
84
84
92
- 1,18
I.P.O. (IPOA) (8985) F ▼ (T:25/04/07)
83,5 80,1
- 2,15
B 85
1,5
1,5
2,44 + 3,45
IB Group (IBG) (9535)
C 1,45 1,4 1,38 - 36,97
100
113,4 145
- 20,63
Icade EMGP (EMGP) (8733) (T:12/04/07)
78,05 + 21,8
B ■ 101,8 98
G
H
I
0,61
- 12,93
4,5
+ 2,74
3
+ 12,73
+ 65,79
- 9,39
2,5
- 3,43
4,2
- 15,76
0,15
+ 6,03
+ 11,5
4,5
+ 17,85
- 44,17
+ 28,48
6,86
- 26,25
2
+ 2,75
1
- 1,3
0,4
- 32,15
0,1
- 5,01
- 67,59
0,35
- 9,58
- 22,13
+ 4,31
2,45
- 0,27
1,51
+ 1,98
2,2
+ 4,47
0,46
+ 58,23
0,15
+ 23,8
0,7
+ 33,06
1,1
- 4,27
0,28
- 30
1,9
- 21,63
0,25
- 1,52
70
- 3,63
0,06
+ 28,69
0,25
+ 2,45
1,2
- 10,57
0,09
- 56
0,3
+ 43,27
1,2
+ 3,93
2
+ 13,69
0,1
- 22,82
0,09
- 14,26
0,8
- 26,74
+ 20,56
2
+ 13,96
+ 0,71
0,36
+ 2,65
0,13
- 8,57
0,45
- 13,85
0,75
- 14,76
0,1
- 4,47
0,18
+ 3,23
0,1
+ 3,09
0,34
+ 34,94
- 12,69
1
+ 28,71
0,8
+ 2,67
0,95
+ 5,65
4,2
- 16,17
4,1
- 0,59
- 25,37
0,97
+ 11,11
Code ISIN
Nombre
de Titres
FR0000073686
3313195
FR0000053720
3500000
FR0000062184
950400
FR0000066680
15860860
FR0000030827
1754000
FR0004042364
18965207
FR0000120370
41603384
FR0000033243
1079903
FR0000036725
2187686
FR0000036980
8671634
FR0000033904
18057010
FR0000066219
330000
FR0004061513
8382435
FR0000052573
1233731766
FR0000071797
1204140
FR0004031649
19702626
FR0000050072
3171075
FR0010331421
24982784
FR0000064297
1559720
FR0000060451
303500
FR0004024222
12074232
FR0000064958
1012000
FR0000124232
2903273
FR0000072597
1736000
FR0004026151
5672350
FR0000073843
5027371
FR0000032633
712501
FR0000038747
2090000
FR0000053043
2151499
FR0000053456
9746821
FR0004029411
17071370
FR0000052904
1287000
FR0010404780
8250000
FR0010386334
27686659
FR0000053829
8157378
FR0000054314
34567170
FR0000066607
1255520
FR0000035263
2110429
MC0000120790
1296366
FR0000032278
8609997
FR0006864484
5945861
FR0000065930
1600000
FR0000075442
5328574
FR0010482810
1820
FR0000072399
4363129
FR0004170017
7642141
FR0000065278
2546294
FR0000075673
1401125
FR0000121295
1214500
FR0000065484
28159583
FR0010522169
5955768
FR0004165801
4333103
FR0004023208
14802169
FR0000033599
1128068
FR0004156297
11730411
FR0000050353
10519271
FR0000121352
8145612
FR0000036303
4412067
FR0000054686
11628883
NL0000233195
188300000
FR0000060196
571838
FR0004159473
6937593
Cours du + haut
28 sept. sem.
sem.
Icade Fonc. Des Pimonts (PIMO) (8733) F
156
157
(T:12/04/07)
B ■ 150,2 150,2
Ideal Medical Products (IMP) (4535) Div par 5
13,43 14,79
le 24/6/05 ▼ (T:31/07/01)
I C 14,78 13
Idsud (IDSU) (8775) F ▼ (T:25/06/07)
46,8
46,98
C 47,29 45,91
Iec Professionel Media (IEC) (5553) Ex Dt Sous
1,65 1,74
29/12/05 Aug Cap le 2/8/06 (05/08/99)
C 1,74 1,63
IGE + XAO (IGE) (9537) (T:14/02/07)
22,8
22,8
I C 22,12 22
Ilog (ILO) (9537) Jce 1/7/98 Elev. Nom. le
8,26 8,29
28/11/05 ▼
I B 8,28 8,17
Immeubles De Fce (IMFR) (8733) F
48,89 54,85
(D:28/09/07)
A 54,34 47,8
Immo Dassault S.A. (Ex:Finalens) (IMDA)
99,99 101
(8775) Exd Div le 01/07/07 F (T:02/07/07)
99,99
C 101
Immobeltegeuse (CIMB) (8985) F
8,69 8,7
8,69
C 8,7
Immobilière Hôtelière (IMHO) (5753) F
■ 1,18
1,18
(01/09/93)
C ■ 1,18 1,18
IMS (Int. Métal. Service) (IMS) (1757) ▼
29,4
29,6
(T:31/05/07)
⽤I B 29,02 28,06
Ind. Fin. Entr. (INFE) (2357) F (T:02/07/07)
■ 241
241,63
C ■ 241 241
Index Multimedia (MUL) (6535) Nom. Jce
5,35 5,8
1/01/02 (T:02/01/06)
5,05
C 5,8
Infogrames Enter. (IFG) (9537)
0,19 0,19
0,17
0,17
C
Infotel (INF) (9533) ▼ (T:01/06/07)
56,69 56,69
I C 56,4 56,2
Infovista (IFV) (9537) Jce 1/7/99 ▼
3,25 3,4
C 3,24 3,15
Initiat. Et Fin. Inv. (INIT) (8985) Act. A F
■ 105
105
(T:21/06/07)
B ■ 105 105
Innate Pharma (IPH) (4573)
4,26 4,34
C 4,15 4,1
Innelec Multimedia (INN) (9537) ▼
22,5
22,5
(T:10/10/06)
⽤ C 20,7
20,65
Installux S.A. (STAL) (2353) F ▼ (T:29/06/07) 208,2 214
208,1
C 210
Inter Parfums (ITP) (3767) ▼ (T:30/04/07)
34,65 35,7
B 35,15 34,21
Intexa (ITXT) (3763) F (T:02/08/04)
/280207
C ■ 1,25
IRD Nord Pas De Calais (DP) (8775) ▼
26,7
27,3
(T:20/07/07)
C 26,3 26
⽤
IT Link (ITL) (9533) Jce 1/1/99 ▼
4,75 4,89
C 4,66 4,65
Itesoft (ITE) (9537)
2,19 2,27
C 2,05 2,05
ITS Group (ITS) (9533) Jce 1/4/00 P/N
6,03 6,2
(16/10/00)
C 5,82 5,83
acques Bogart (JBOG) (3767) F 122,1 122,1
(T:28/06/07)
C ■ 122,1 122,1
Jacquet Metals (JCQ) (2757) (T:02/07/07)
79,25 87
78
I C 81
Jeanjean (JEAN) (3535) ▼ (T:31/07/07)
16,81 17,1
C 16,75 16,7
Jet Multimedia (JET) (9535) ▼ (T:30/04/07)
10,43 10,5
9,58
I C 9,7
eyrus (KEY) (9535) Jce 1/1/00 Ex Dt
3,5
3,55
Att. le 4/10/04
C 3,52 3,4
Kindy Sa (KIND) (3763) ▼ (T:02/05/07)
10,59 10,69
C 10,5 10
Klemurs (KMU) (8733) N/P (A:29/12/06)
20,49 20,49
B 20,45 19,42
Korian (KORI) (4533) (T:22/06/07)
32,79 32,79
A 29,9 29,8
.D.C. (LOUP) (3577) (T:30/08/07)
88,5
92
B 91,99 87,4
Lacie SA (LAC) (9572) ▼ (T:20/12/06)
6,4
6,66
I B 6,62 6,38
Lacroix SA (LACR) (2737) (T:19/04/07)
83,7
83,7
82,15
C 83
Lafuma (LAF) (3763) Ex Dt Sous le 13/2/06 ▼
52,95 53
(T:30/01/07)
I C 53,05 52,5
Lagardere Active Broadcast (LAGB) (5553)
/190907
Nom. F (T:21/05/07)
B ■ 509,7
Latecoere (LAT) (2713) ▼ (T:29/06/07)
20,3
20,99
I B 20,92 20,21
Laurent-Perrier (LPE) (3535) ▼ (T:19/07/07) 115
117,79
B 115,55 113,93
LCX Leblanc Chromex (LEBL) (3722) Ex Dt
/260707
Sous le 26/5/04 F (18/10/00)
C ■ 6,7
LDLC.COM (LDL) (5379) Nom. Elev. Nom. Le
6,41 6,69
11/10/04 ▼ (T:14/12/05)
C 6,69 6,2
LDLC.COM (LDLNV) (5379) Nouv Jce 1/4/07 F
J
K
L
C
Le Belier (BELI) (3355) ▼ (S:10/06/05)
175
102
26,1
12,01
57
43,9
2,47
1,63
26,45
21,5
11,18
7,6
63,7
36,45
124
91,5
12,6
8,39
1,48
1,01
38,82
16,5
264
165,5
9,44
5,05
0,46
0,13
58
42,5
6,45
3,1
141
81
8,76
3,99
26,8
19,51
235
180
35,7
27,54
1,25
0,87
28,5
23,5
7,31
4,05
3,74
1,85
6,72
5,01
141
115,7
133,9
60
17,2
11,33
16,37
8,75
5,09
3,33
17,76
10
40,49
15,4
40,15
28,32
99
66,5
10,27
5,53
90,1
60
64
52,25
543
450,03
27,5
20,21
127,8
65,1
7,85
4,38
10,9
6,2
+ 1,64
+ 52,94
- 9,13
- 48,15
- 1,04
+ 6,36
- 5,17
- 14,51
+ 3,07
+ 0,88
- 0,24
- 10,7
- 10,03
+ 24,4
-1
+ 7,81
- 0,11
- 23,77
+ 1,72
+ 18
+ 1,31
+ 68,48
- 0,41
+ 37,71
- 7,76
- 36,76
+ 11,76
+ 39,21
+ 0,51
+ 15,67
+ 0,31
- 42,07
13,5
9,21
21,26
12,22
14
8,43
18,45
13,01
127
111
6,5
4,5
10,2
10
10,45
7,24
27,4
15,21
18,73
12,81
22,8
13,01
92
52,3
37,5
27,8
70,49
44,25
23,45
9,5
1,07
0,5
20
14
69,64
49
- 2,34
- 13,99
+ 0,97
+ 51,96
+ 5,9
- 20,22
+ 0,97
+ 4,08
+ 0,33
+ 6,09
- 4,72
+ 26,83
- 0,99
- 0,99
+ 0,12
+ 3,68
- 8,47
- 22,86
- 4,06
+ 10,43
+ 4,7
- 31,72
- 1,2
+ 53,13
- 3,02
- 9,2
- 0,02
+ 33,29
+ 3,8
+111,34
- 3,77
- 43,33
9
+ 26,52
0,15
- 29,32
1,3
+ 1,52
- 26,67
0,2
- 4,84
- 18,22
6
+ 4,47
0,81
+ 3,4
- 24,43
- 1,67
0,82
+ 28,44
3,7
+ 38,51
0,14
- 35,23
- 52,5
1
+ 15,69
- 42,98
7,5
+ 29,79 + 14,63
+ 2,65
- 11,25 - 31,84
+ 8,7
1
- 1,16 - 0,94
- 0,86
6,1
+ 3,53 + 6,17
- 1,42
0,38
+ 10,3 + 7,59
0,25
+ 13,64
+ 1,52
0,8
+ 12,9 - 0,19
+ 1,93
- 24 - 23,26
+ 6,83
- 4,78 - 9,13
+ 3,61
+ 9,44 + 6,73
5,2
+ 16,18 + 16,18
- 2,16
2,7
+ 27,11 + 11,78
+ 0,36
0,46
+ 34,37 + 13,2
+ 7,53
0,5
- 29,76 - 24,96
- 0,57
- 17,65 - 18,22
+ 0,86
0,2
- 33,81 - 38,39
+ 0,2
0,17
+ 2,45 - 34,7
+ 9,67
0,35
- 3,56 - 12,56
- 3,79
1,25
+ 28,63 + 10,9
- 3,32
0,33
- 23,35 - 32,06
+ 0,84
1,7
+ 30,99 + 22,46
- 0,19
1,3
- 16,35 - 12,91
5,3
+ 2,97 - 2,73
- 2,96
0,75
- 23,77 - 14,71
- 0,48
1,3
+ 68,37 + 57,97
+ 31,37 + 46,29
- 4,19
0,08
- 18,96 - 31,44
■
10,02 10,38
I C 10,26 9,5
Le Noble Age (LNA) (4533)
19,74 19,8
I C 19,55 19,54
Le Public Systeme (PUS) (5555) Aug Cap le
10,77 11
04/10/06 ▼ (T:20/07/07)
C 10,17 10,03
Le Tanneur (LTAN) (3763) Jce 1/11/99
15,55 15,8
(T:11/07/07)
C 15,4 15,25
Lebon (LBON) (8985) Nom. F (T:01/06/07)
122
122,8
I C 121,6 120
Lectra (LSS) (9537) (T:10/05/07)
6,05 6,4
I B 6,35 6,05
Leon De Bruxelles (LEON) (5757) Regr. Jce
10
10,2
1/1/07
I C■ 10,2 10
Les Hotels De Paris (HDP) (5753) Jce 1/1/00 F
8,17 8,35
▼
C 8,16 8,17
Les Nx Constructeurs (LNC) (3728)
16,2
17,69
(T:31/05/07)
B 17,7 15,21
Lexibook (LEX) (3743) ▼ (20/07/98)
■ 15,35 16,5
15,35
C 16
Linedata Services (LIN) (9537) Jce 1/1/00 ▼
14,25 14,5
(T:05/07/07)
B 13,61 13,65
Lisi (FII) (2713) ▼ (T:04/05/07)
82
83,06
81,24
B 83
Locindus (LD) (8733) (T:18/06/07)
⽤
30,5
31,48
31,45
27,8
B
Lucia (LUC) (8733) ▼ (08/07/91)
60,5
60,67
I B 60,51 60,02
LVL Medical Group (LVL) (4533) (T:15/03/02) 20,5
20,7
I C 19,75 19,25
Lycos Europe
(LYC) (9535)
0,51 0,54
B 0,53 0,5
.R.M. (MSCH) (2727) F
/130907
(T:20/09/01)
C ■ 20
Maisons France Confort (MFC) (3728) ▼
60,9
62
(T:15/06/07)
I B 53,75 53,8
M
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
0,48
- 4,39
+ 11,84
0,46
- 12,44
0,12
+ 6,14
3
+ 7,49
0,15
+ 9,4
- 0,99
- 5,77
0,6
- 21,17
0,49
- 9,71
0,25
- 26,58
1,3
+ 33,99
0,18
- 17,12
1,83
+ 19,8
0,2
+ 37,12
- 44,57
0,15
+ 21,21 + 33,33
+ 13,3
1,17
+ 19,65 + 7,31
EUROLIST
Code ISIN
Nombre
de Titres
FR0000030074
495984
FR0000038606
37809040
FR0000032302
7613291
FR0000030611
224000
FR0000061475
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FR0000061244
1012700
FR0000052623
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FR0000063323
591000
FR0000064404
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FR0000072993
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FR0004063097
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FR0010187096
3407750
FR0010298620
4554135
FR0010241638
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FR0004177046
20219497
FR0000073975
4000000
FR0000053027
2674104
FR0000077570
27988246
FR0000044380
9756602
FR0010060665
22537000
FR0000076986
182871
FR0000062853
1430000
FR0004048734
11411130
FR0000037046
11473974
FR0004034320
10697274
FR0000037970
503264
FR0000064529
556250
FR0000054694
2967272
FR0010101741
1785449
FR0000037392
850000
FR0000075921
12855953
FR0004154060
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FR0000035800
1765778
FR0004050250
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FR0010240994
14055653
FR0000074130
47179559
FR0000052870
9835693
FR0000036642
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FR0006626032
1104644
FR0000062234
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FR0000052680
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FR0000038945
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FR0010428771
13241287
FR0000060410
550000
FR0000033912
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FR0000066664
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FR0000075392
2204122
FR0010160564
3850010
FR0000054611
2426353
FR0000039141
64000
FR0004044337
15634019
FR0000064438
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FR0010425587
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FR0000063018
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FR0010263202
974630
FR0000031684
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FR0000052896
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FR0004038263
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FR0000062721
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FR0000038465
4200000
FR0000053514
13003882
FR0010491258
100
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Malteries Franco-Belges (MALT) (3533) F
(T:19/12/05)
Manitou (MTU) (2753) ▼ (T:13/06/07)
110
125
99,2 110
99,2
38
39,79 48,7
33,11
A 39,28 38
58,5
59,5 64,79
Manutan Inter. (MAN) (2797) ▼ (T:16/03/07)
58,3
56,11
43,52
B
■ 75,91 75,91 84,89
Marocaine (Compagnie) (CIEM) (8985) F
75,91 65,1
(T:18/06/07)
C 71
/170907
6,91
MB Retail Europe (MBRE) (8737) Red Cap le
2,12
27/12/06 F
B ■ 2,93
15,4
15,4 31,5
Mecelec (MCLC) (2733) F (T:24/06/02)
C 14,45 14,09 13,7
1,87 1,94 2,47
Medasys (MED) (4535)
⽤
C 1,81 1,75 1,38
/040607
9,5
Medea (MEDE) (3355) F (T:02/10/06)
7,5
C ■ 8,99
9,01 9,16 10,43
Media 6 (EDI) (5555) ▼ (T:27/04/07)
9,15
8,81
6,38
C
2,25 2,39 3,9
Mediagerance.Com (MDG) (5555) Jce 1/1/99
(T:10/09/07)
C 2,39 2,15 2,15
31,19 31,4 32,5
Meetic (MEET) (9535)
18,26
B 30,18 30
40,25 40,3 42,3
⽤
Meilleurtaux (MEX) (8775) ▼
C ■ 40,29 39,92 24,14
17,59 17,65 24,9
Memscap (MEMS) (9576) Regr.
I C 16,89 16,08 16,08
27,14 27,2 34,95
Mercialys (MERY) (8733) ▼ (S:03/05/07)
A 25,54 25,6 21,9
8,38 9
11,9
Metabolic Explorer (METEX) (1357) N/P
8,1
7,5
B 8,8
38
38
44,9
Metrologic Group (MTG) (9537) ▼
(T:02/04/07)
B 37,9 36,21 35,24
29
29,2 31
MGI Coutier (MGIC) (3355) F (T:29/06/07)
I C 29,2 28,61 22,6
1,2
1,27 1,43
Micropole Univ. (MUN) (9535) Jce 24/10/01
C 1,17 1,15 1,03
1,6
1,79 2,45
Millimages (MIL) (5553) Jce 1/1/01 Ex Dt Sous
le 7/4/04
C 1,62 1,56 1,51
5,79 5,96 9,95
ModeLabs Group (MDL) (9578)
B 5,46 5,54 4,99
2400 2501 2870
Moncey (Financière) (MONC) (8985) Nom. F
(T:13/06/07)
B 2501 2400 2400
■ 1,6
1,6
2,7
Mondial Peche (MPE) (5379) Jce 1/1/98 F ▼
1,6
1,46
C ■ 1,6
0,91 0,98 1,68
Montaigne Fashion Group (MFG) (3763) Exd
Att. Le 3/1/06 F
C 0,92 0,9 0,7
16,15 17,27 21,1
Montupet S.A (MON) (3355) (T:04/07/07)
B 16,55 15,53 13,7
Mr Bricolage SA (MRB) (5375) ▼ (T:31/05/07) 22,42 24,75 25,74
I B 24,72 22,25 15,63
Musée Grévin (GREV) (5755) F (T:12/03/07) ■ 72,95 72,95 77,5
C ■ 72,95 72,95 45,75
■ 82
82
100
.S.C. Groupe (NSGP) (2757) F
79
72
(T:18/06/07)
C 82
45,3
46,43 57,2
Naturex (NRX) (3577) ▼ (T:19/07/07)
I B 43,6 43,61 41,9
■ 2,45
2,45 6,7
Neovia Electronics (NOEV) (3743) F
C 1,79 1,86 1,2
11,27 11,99 14,4
Nergeco (NERG) (2353) F (T:20/07/07)
11,01 11,01
C 12
4,48 4,55 4,69
Net2S Sa. (NTS) (9533) Jce 1/1/00 ▼
(D:01/07/05)
C 4,59 4,28 2,9
3,74 3,84 4,77
Netgem (NTG) (9535) Jce 1/1/00
C 3,53 3,5 3,21
/280207
Netra Systems-Nts (NETR) (2757) F
(30/06/99)
C ■ 2,85
6,29 6,44 6,44
Neurones (NRO) (9533) Jce 1/1/00 ▼
(T:21/06/07)
C 6,17 6,05 4,47
28
28,5 31
Nextradiotv (NXTV) (5553) Exd Sous le 4/6/07
B 25,88 25,8 18,38
17,83 23,26
Nicox Sa (COX) (4577) Jce 1/1/99 Aug Ex DS le 16,8
30/1/07
B 16,2 16,2 9,51
75,2
76
78,92
Norbert Dentressangle (GND) (2771)
72
60
(T:06/06/07)
B 74
59,75 59,84 59,84
Nord-Est (COE) (2727) Red Cap le 28/3/07
(T:21/05/07)
B 57,51 57,5 43,35
■ 7,5
7,5 25,05
Nortene (NORT) (5375) Ex Dt Att. (1p30) le
7,32 6,6
5/5/06 F (T:02/05/05)
C 7,4
306
312,39 348
det (Financ. De) (ODET) (2773)
310
304,01
291,5
(T:12/06/07)
A
2,35 2,38 2,71
Oeneo (SBT) (3535) Ex Dt Sous le 08/06/05
2,26 1,82
(13/06/00)
⽤I C 2,36
12,72 12,73 37
OFI Private Equity Capital (OPEC) (8985) Div
12,4 11,54
10 le 26/4/07 Ex Dt Att. 18/6/07 (T:11/05/07) C 12,4
19,5
19,5 26
OL Groupe (OLG) (5553) N/P Jce 1/7/06
B 17,55 17,12 16,01
■ 6,5
6,5 11,88
Olitec (OLI) (9572) ▼
6,5
4,73
C 6,5
137
137,69 180
Onet (ONE) (2791) Div par 5 le 15/1/07 ▼
137
81,14
(T:20/06/07)
⽤ B 138
Opera Construction (OPCO) (3728) Ex Dt Sous ■ 21,43 21,43 22,5
■
21,43
21,43
16
le 28/09/05 F ▼ (T:03/07/07)
C
17,11 20,05
Orapi (ORAP) (1357) N/P Ex Dt Sous le 18/6/07 17
▼ (T:02/05/07)
C 16,75 16,75 10,65
9,55 9,63 9,79
Orchestra-Kazibao (KAZI) (3763) Act. Regt.
C 9,62 9,5 7,1
■ 13,31 14
14,21
Orgasynth (ORG) (1357) F ▼ (T:27/06/03)
13,31 6,61
C 14
/110907
440
Orosdi-Back (OROS) (5371) F (T:15/09/06)
186,02
C ■ 186,02
6,59 7
7,28
Osiatis (OSA) (9533) Jce 21/9/98 (Ly)
6,51
6,5
6,21
(T:11/06/02)
⽤ C
■7
7,1
7,1
Otor (OTO) (2723) Jce 1/1/98 Ex Dt Sous le
6,6
6,85
4,2
24/5/00 F
C
14,29 14,4 22,5
Outremer Telecom (OMT) (6535)
B 14,4 14,01 11,5
8,78 9,01 10,54
Oxymetal (OXYM) (2757) Ex Dt Sous le
8,94
8,75 5,64
09/07/07 (T:30/04/07)
⽤ C
76,79 77
97,99
aref (PAR) (8733) Exd S le 27/4/07
74,5 68,7
Ex D Div. Le 15/5/07 (T:15/05/07) C 77,8
345
350
410
Paris Orléans (PAOR) (8775) F (T:28/09/07)
B 349,8 339 260,9
■ 95,6
95,6 112,6
Parisi. De Chauf. Urbain (CHAU) (7577) F
(T:29/06/07)
B ■ 95,6 95,6 95
34,9
34,9 47,69
Parrot (PARRO) (9578)
B 33,85 33,8 26,3
3,85 3,92 8,87
Parsys (PSY) (9533) (T:30/06/03)
C 3,99 3,85 3,59
8,8
9
10,35
Passat (PSAT) (5555) (T:05/07/07)
8,66 7,91
C 8,7
6
6,15 7,07
PCAS (PCA) (1357) (T:07/07/03)
C 6,15 5,9 4,51
Pernod Ricard (RINV) (3535) Nouv Jce 1/7/07 F ■ 149,1 149,1 164,95
149,1 134,8
A 149
N
O
P
■ 110
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
C
Code ISIN
Nombre
de Titres
+ 10,89
1,42 FR0000073181
- 9,09 + 4,17 4993864
- 3,26
1,05 FR0000077687
+ 10,63
3034825
+ 0,34
1,08 FR0000185621
+ 19,73
+ 17 2461725
+ 6,92
2,5 FR0000050643
+ 21,85 + 0,08 4802907
FR0000073041
+ 33,18 - 20,6 8844736
+ 6,57
0,15 FR0000061608
- 20,9 - 40,77 2246123
+ 3,31
FR0000124570
+ 10 + 12,65 18715962
0,26 FR0000051377
+ 3,21 + 5,15 2765700
- 1,53
0,17 FR0010193052
+ 14,05 - 7,59 9366638
- 5,86
0,05 FR0000066441
- 25 - 35,71 489750
+ 3,35
FR0000060832
+ 44,6 + 28,78 573304
+ 7,76
FR0004044600
+ 7,33 + 10,12 1142296
+ 4,14
FR0000038176
+ 2,09 - 19,31 59998
+ 6,26
0,38 FR0004152031
+ 3,39 - 10,13 6981989
- 4,77
FR0000044588
+ 0,96 + 0,96 26094369
+ 0,26
0,87 FR0000060329
+ 1,9 - 7,29 3675000
- 0,68
1,3 FR0000038242
+ 18,13 + 18,13 2435772
+ 2,56
FR0010211615
- 11,11 + 2,56 401967
- 1,23
FR0000050320
- 26,27 - 17,1 2218160
+ 6,04
FR0000120388
- 40,31 - 25,48 23736382
- 4,04
52,5 FR0000063869
- 6,63 - 15,13 3388904
+ 9,59
FR0010451203
- 36
- 36 255993827
- 1,09
FR0010479956
+ 28,17 + 21,33 100352666
- 2,42
0,25 FR0000075954
+ 15,44 + 8,53 18977796
- 9,3
0,5 FR0004038248
+ 41,01 + 23,87 687918452
+ 0,08
8,7 FR0000039091
+ 37,64 + 0,07 2073632
2,5 FR0000045601
+ 10,81 + 6,49 149720
+ 3,9
0,1 FR0000045619
- 9,02
- 9,4 149720
+ 36,87
FR0000064255
+ 60,13 + 60,13 10095237
- 6,08
0,6 FR0000037640
- 8,37 - 6,86 1389936
- 2,4
1 FR0000063265
+ 42,22 + 41,32 157928
+ 5,95
FR0000121253
- 0,8 - 1,58 9934716
FR0004053338
10983373
+ 1,94
0,06 FR0000060071
+ 30,23 + 30,23 3372696
+ 8,19
FR0000066094
+ 39,11 + 34,2 2263481
+ 3,7
FR0000036857
+ 73,59 - 21,41 506079
+ 1,62
1 FR0000060121
+ 26,39 + 8,99 4063384
+ 3,89
2 FR0010208165
+ 33,22 + 21,89 18514086
+ 1,35
0,88 FR0000185522
- 70,06 - 58,05 5910056
- 1,29
0,24 FR0000035602
- 1,8 - 3,16 1000000
- 0,42
FR0000124356
+ 13,53 + 16,34 1565426
+ 2,58
1,2 FR0000044497
- 41,27 - 41,27 379874
+ 11,11
FR0000053266
- 18,75 - 18,75 16812138
FR0000060378
- 34,93 - 34,14 2072085
- 0,72
1,84 FR0006239109
+ 68,64 + 53,93 11272056
0,57 FR0000064511
+ 6,3 + 19,06 863287
+ 1,49
0,24 FR0000039109
+ 52,69 + 25,96 8634870
- 0,73
FR0000060402
+ 18,63 + 29,93 27568360
- 4,93
0,36 FR0000052839
2604474
373,24 FR0000065492
- 40,76 - 46,85 6215364
+ 1,23
0,4 FR0004175842
- 5,18 - 2,08 1455868
+ 6,06
FR0010294595
+ 66,67 + 48,94 16646503
- 0,76
FR0000034811
- 15,94 - 15,94 945576
- 1,79
0,25 FR0000044489
+ 44,91 + 6,88 379874
- 1,3
3 FR0000063653
+ 8,31 + 2,66 3646128
- 1,37
5 FR0000060790
+ 27,78 + 26,37 1139062
- 0,42
3 FR0000074122
- 4,4 - 2,75 3000000
+ 3,1
FR0000057937
+ 24,87 + 10,79 1952413
- 3,51
0,1 FR0000077844
- 21,43 + 1,58 2000000
+ 1,15
0,2 FR0010332049
+ 12,82 + 4,14 29666847
- 2,44
0,35 FR0000063794
+ 26,32 + 17,88 4639951
+ 0,07
FR0000061582
- 7,62 - 7,62 3444519
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Petit Forestier (PFR) (5759) ▼ (T:22/06/07)
95
95,95
95
48,51 49,1
Pharmagest Interactive (PHA) (9537) Jce
1/1/00 ▼ (T:13/09/07)
C 48,65 47,99
■ 2,9
2,98
Phone Systems (PHO) (6535) Nouv Regr. Jce
1/1/02 Ex Dt Sous le 9/8/06 F
C 2,98 2,9
2,44
Pier Import Eur (Ex-Darnal Exp.) (DRE) (3726) ■ 2,44
F ▼ (15/09/92)
C ■ 2,44 2,44
Pierre & Vacances (VAC) (5753) (T:22/02/07) 97,31 108
B 107,24 97,11
85,5
89,95
Piscines Desjoyaux (PDJ) (3745) ▼
(T:09/02/07)
I B 87,5 82
Plastic Omnium (POM) (3355) ▼ (T:04/05/07) 38,75 39,5
B 37,7 36,75
21
21,5
Plastiques Du Val De Loire (PVL) (1357) ▼
(T:13/04/07)
I C 21,5 20,82
4,19 4,27
Poncin Yachts (PONY) (3745) ▼
C 4,27 4,19
Poujoulat (POUJ) (2353) Ex Dt Div le 2/7/07 F 150,2 158
(T:02/07/07)
C ■ 158 150
49,1
49,1
Precia (PREC) (2737) F ▼ (T:11/07/07)
C ■ 47,9 45,1
32,25 33
Prismaflex Inter. (PRS) (5555) ▼ (16/10/00)
30,3
C 33
/270707
Prodef (PRDF) (2791) F (T:15/06/07)
C ■ 457
24,12 24,12
Prosodie (PRD) (9533) (T:22/06/07)
C ■ 24,11 24
22,1
22,3
Provimi (VIM) (3573) (D:13/09/07)
B 22,26 21,15
42
42,25
PSB (PSB) (2723) ▼ (S:01/06/07)
I C 42,2 42
20,7
21
uantel (QUA) (4535) Jce 1/1/97
19,1
C 21
6
Quotium Technologies (ex-Icom Infor.) (QUOT) ■ 6
6
(9537) F
C ■6
97,59 99,8
adiall (RLL) (9578) Ex Dt Att. Le
20/6/07 ▼ (T:01/06/07)
I B 99,8 94,5
26,06 26,99
Recylex S.A. (RX) (1755) (04/07/90)
B 25,93 24,8
8,05 8,05
Reponse (PNS) (2791) Jce 1/1/98 F
C 8,15 7,92
12,58 13,12
Rexel (RXL) (2797) N/P Jce 1/1/07
A 12,93 11,55
25,52 28,33
Rhodia (RHA) (1357) Regr.
A 28,44 24,37
1,39 1,4
Riber (RIB) (9576) Jce 1/1/00 (T:16/08/07)
1,36
C 1,4
0,21 0,23
Risc Group (RSC) (9533) Ex Dt Sous le 6/8/07
(T:04/10/01)
C 0,22 0,21
132
133
Robertet S.A. (RBT) (1357) (T:02/07/07)
B 130,2 128
/190907
Robertet S.A. (CBE) (1357) C.I.P. F
(T:02/07/07)
B ■ 95
/090207
Robertet S.A. (CBR) (1357) C.D.V. Nom. F
B ■ 23
5,61 5,8
Rocamat (ROCA) (1775) Exd Sous le 20/8/07 F
(T:12/07/05)
C 5,32 5,3
65,95 66,99
Rougier (RGR) (2353) Div par 3 le 28/6/07 ▼
(T:15/06/07)
I C 65,11 64,5
/270207
R-SIIC (FFBE) (3722) Ex Dt Sous le 5/12/06 F
(T:28/09/01)
C ■ 138,6
66
68
Rubis (RUI) (7573) Ex Dt Att. Le 01/06/07 ▼
(T:18/06/07)
B 65,95 65,1
6,25 6,44
Rue du Commerce (RDC) (9535)
C 6,34 6,21
106,5 110,01
.A.M.S.E. (SAMS) (2353)
96,3
(T:21/06/07)
I B 110
3,85 3,85
S.D.R. Bretagne (SDRB) (8775) F
(D:18/06/07)
C 3,75 3,75
485,31 500,5
S.I.P.H. (Internat. Plantat. D’Hévéas) (SIPH)
(3573) Aug Cap le 12/1/06 (T:28/06/07)
B 487,35 485
14
14
Sabeton (SABE) (8985) Red Cap le 24/4/06 F
(T:22/06/07)
C ■ 13,99 13,99
31,2
31,57
Saft (SAFT) (2733) (D:05/07/07)
B 31,5 30,8
90
90
Saga (SAGA) (2773) Nom. F (T:15/06/07)
B ■ 87,12 80
19,95 20,28
Sairp Composites (SRPC) (2753) F ▼
(T:02/07/07)
C 19,61 19,8
101,6
102,32
Salvepar (SY) (8985) (T:21/06/07)
I B 101,5 101,2
31
32,01
Sam (SAMP) (2757) Jce 1/1/01 F ▼
31
(T:12/06/07)
C 32
38,52 42,03
Sartorius Sted Bio (DIM) (4537) ▼
(T:30/05/07)
I B 39,59 36,61
■ 44,11 44,11
Sasa Industrie (SAA) (2757) (T:30/06/06)
43,8
⽤
I C 44
SCBSM (CBSM) (8733) Div par 4 le 17/7/07 Ex D 9,05 9,29
8,67
A le 22/11/06 (08/04/92)
C 9
■ 22,57 22,57
Schaeffer Dufour (SCDU) (3763) F
22,91
22,55
(T:27/06/07)
C
124,5 126,99
Seche Environnement (SCHP) (2799)
116
(T:26/06/07)
B 119
55,5
57,8
Séchilienne- Sidec (SECH) (7535)
(T:13/06/07)
B 55,2 55,25
27,25 27,7
Sécuridev (SCDV) (2791) F ▼ (T:13/06/07)
I C 28,11 27,25
1,4
1,46
Selcodis (ex. Supervox Groupe) (SLCO) (2353)
Red Cap le 4/4/07 F (30/06/97)
C 1,45 1,4
50,49 50,74
Selectirente (SELER) (8733) Ex Dt Sous le
5/7/07 F (T:20/06/07)
C 50,75 50,49
40,1
41,02
Seloger.com (SLG) (9535) N/P
B 37,3 35,26
/120106
Seribo (SIO) (3726) F (T:29/06/01)
C ■ 13,78
■ 16,49 17,5
Setforge (SETF) (2757) Jce 1/1/01 F
(T:07/06/05)
C ■ 16,49 15,96
■ 20,03 20,26
Sical (SICA) (2723) Ex Dt Sous le 7/12/06 F
(T:01/07/05)
C ■ 20,03 20
77
77
Signaux Girod (GIRO) (2757) F ▼
(T:31/05/07)
I C 73,66 73,61
39,78 41,05
Sii (SII) (9533) ▼ (T:24/09/07)
I C 40,5 39,3
294
Siic De Paris (IMMP) (8733) Nom. (A:28/06/07) 290
290
B 294
54
54
Siic De Paris 8Eme (BSHO) (8733) F
(A:28/06/07)
C 53,5 52
2,74 2,83
SiicInvest (INV) (8737) ▼ (T:16/07/07)
2,74
C 2,8
19,61 20,06
Silicomp (GRS) (9533) Jce 1/1/98 Ex Dt Att. le
29/12/03
C 19,41 19,51
25,5
25,72
Siparex Croissance (SIX) (8985) ▼
(T:29/05/07)
I C 25,48 24,8
I B■ 95
Q
R
S
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
Code ISIN
95,95 + 0,96
0,84
47,7 + 97,3 + 62,39
52,5
- 0,29
1,2
42,95
+ 5 + 7,8
3,78 - 2,68
2
- 3,33 + 1,75
3,22
1,99 - 10,29 - 13,48
118,1
- 9,26
2,5
84,3 + 8,12 + 4,63
93,4
- 2,29
2
68,1 + 0,83 + 22,23
41
+ 2,79
0,66
31,5 + 9,84 + 13,8
24,67 - 2,33
0,6
20,5
- 4,33 - 8,38
6,96 - 1,87
4,15 - 39,8 - 35,64
174,9 + 0,81
1,52
95
+ 32,92 + 29,37
49,1 + 2,51
1
31,05 + 55,87 + 40,29
38
- 2,27
0,06
22,9 + 37,94 + 21,29
500
8
411,7 + 6,53 + 8,55
27,6
- 0,7
0,4
19,13 + 16,52 + 3,79
35
- 0,72
9,11
20,3 - 25,84
- 32
46,32 - 0,47
0,75
35,42 + 10,53 + 13,51
27,7
- 1,43
17,12 - 9,65 - 18,79
13,74 - 10,58
6
- 56,99 - 47,83
115,99 - 2,21
1,12
86
+ 14,14 - 0,62
32,44 + 0,5
0,61
7,1 +243,35 +193,47
8,25 - 1,23
5,31 + 53,33 + 34,17
17,4
- 2,71
11,55 - 23,76 - 23,76
36,45 - 10,27
24,37 - 25,12 - 25,12
2,41 - 0,71
0,04
1,11 - 35,05 - 35,05
0,33 - 4,55
0,04
0,15 + 40,94 - 25,27
148
+ 1,38
1,9
112,5 + 7,23 + 14,88
113,93
1,9
84
+ 10,47 + 9,2
23
22,55
+2
+2
5,8 + 5,45
0,05
3,24 + 75,59 + 72,93
70,89 + 1,29
3,3
30,14 + 90,43 + 52,34
154
4
118,5
- 2,46 + 1,61
70,98 + 0,08
2,14
53,62 + 10,97 + 13,88
8,41 - 1,42
5,25 - 8,09 - 12,59
116,5
- 3,18
1,8
79
+ 25,44 + 30,35
5,76 + 2,67
1,5
3,45 + 2,94 - 9,41
535
- 0,42 20,75
302,2 + 51,66 + 45,74
15,39
0,18
11,55 + 13,82 + 12,9
33,3
- 0,95
0,68
22,21 + 35,18 + 22,35
158,81 + 13,94
2,32
42 +114,29 +109,35
20,5 + 1,73
0,3
15,25 + 17,08 + 19,96
115,65 + 0,1
6
90,1
- 2,31 + 1,6
33,5
- 3,12
1
27,5
+ 0,16
52,08
- 2,7
0,19
33,81 + 13,29 - 3,17
48,63 + 0,25
0,6
31
+ 35,51 + 31,87
12,03 + 0,56
0,76
5,39 + 38,85 + 12,49
28,5
- 1,48
0,61
21,15 + 0,8 - 7,88
148
+ 4,62
1,3
111,55 + 8,26 - 8,39
59,41 + 0,54
1,1
28,25 + 97,51 + 32,81
30,48 - 3,06
0,42
16,5 + 51,81 + 39,74
3,65 - 3,45
0,35 +300 +300
55,43 - 0,51
1,25
41,79 + 19,69 + 14,37
44,38 + 7,51
21,7 + 78,22 + 67,08
0,76
FR0000060170
800000
FR0000060154
913334
FR0004016699
5837500
FR0010209809
1079963
FR0000072563
3207426
FR0000078321
2475320
FR0000038804
790000
FR0000030140
100000
FR0000075517
3238467
FR0000065864
725000
FR0004036036
4812536
FR0004500106
6422016
FR0000120495
7836800
FR0000054272
3264002
FR0004045540
29988895
FR0000054199
424622305
FR0000065674
12897527
FR0000064271
13655557
FR0010282822
10532188
FR0000033318
478053
FR0000032567
1076378
FR0004180578
9289965
FR0000038515
9661067
FR0000032658
15258450
FR0000052854
10234486
FR0004109197
9972075
FR0000063307
9138462
FR0010494252
7153716
FR0000064966
17797061
FR0000065450
753192
FR0000071763
2887630
FR0010407049
7871693
FR0010358812
33350000
FR0004529147
2900017
FR0000062739
1347600
FR0000184814
38235117
FR0000061111
1740900
FR0004037182
1544855
FR0000066482
897480
FR0000060949
551253
FR0000125379
2546097327
FR0000064388
449777
FR0000071904
5420000
FR0000033003
3891450
FR0000039240
10101682
FR0000036816
5190253
FR0005175080
22027306
FR0000063513
172275
FR0000079147
18673399
FR0000079980
8000000
FR0000066771
24015695
FR0000054215
2323572
FR0000034548
16180554
FR0000074197
8610655
FR0000057903
1901200
FR0004155885
85639775
FR0010262287
16428571
FR0000037749
149670
FR0000062465
1099265
FR0000077158
1691384
FR0004186856
11278732
FR0000031775
46771200
26
13,5
29
18,48
79
56
47
35,19
335
250
59,2
49
2,98
2,33
21,3
12,2
30,97
23,99
+ 22,15
- 24,98
- 30,93
- 30,93
+ 4,53
+ 20,69
- 1,78
+ 10,5
- 1,36
+ 8,9
+ 0,93
+ 9,11
- 2,14
+ 15,13
+ 1,03
+ 45,26
+ 0,08
- 15,98
0,22
- 26,68
0,2
- 16,58
2,15
+ 18,46
0,37
- 6,18
5,71
+ 9,43
5
+ 7,14
0,04
+ 7,87
- 1,06
2,25
- 13,56
Nombre
de Titres
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Siraga (SIRA) (2757) F (T:24/09/07)
T
U
V
■ 26,25
■ 26,25
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
26,25 27,78 - 0,53
25,78 19,72 + 0,96
Smoby (SMO) (3747) (T:25/10/05)
/020407
52,95
23
- 42,86
C ■ 28
Smtpc (SMTPC) (2777) Div par 5 le 5/12/06
39,78 40
42,5
+ 5,1
(T:10/05/07)
37,85
38,16
33,52
+
10,56
I B
Societe Francaise de Casino (SFCA) (5755)
8,2
8,25 10
- 3,53
Act. Reg. F ▼
8
7,3
- 2,73
C ■ 8,2
Sodifrance (SOD) (9533) Ex Dt Sous le 6/12/04
7,34 7,5
8,08 + 4,26
▼ (T:15/03/01)
C 7,04 6,83 4,85 + 41,7
Soditech Inginerie (SEC) (2791) Jce 1/1/00
2,12 2,32 6,25 - 4,07
C 2,21 2,12 1,78 - 53,91
Sofibus (SFBS) (8733) F ▼ (T:03/05/07)
/180707
128,5
100,1
- 0,01
C ■ 108,99
Sofragi (SOFR) (8985) D F (T:21/06/07)
1526 1550,011661
- 1,55
+ 3,11
C 1550 1497 1340
Soft Computing (SFT) (9533) Jce 1/1/00 ▼
4,16 4,3
6,93 - 3,26
(T:10/07/06)
4,3
3,71
3,71
- 35,5
C
Sogeclair (SOG) (9533) ▼ (T:14/06/07)
30
30
42,7
- 0,6
27
- 29,82
C 30,18 27
Solucom (LCO) (9533) Jce 1/4/00 N/P Div par 4 17,35 17,45 19,99 - 0,86
le 25/10/06 ▼ (T:16/10/06)
C 17,5 16,65 12,4 + 35,81
Solving (OLV) (2791) (T:28/06/04)
3,64 4,25 9,45 - 13,95
C 4,23 3,54 3,54 - 47,55
Somfy SA (SO) (2733) (T:24/05/07)
220
229,99 260,2
- 3,51
213,1 180,3 + 19,11
A 228
Sorefico Coiffure (SOR) (5377) F ▼
3,72 3,73 5
+ 0,54
3,7
3,02 - 16,4
C 3,7
SQLI (SQI) (9535) Ex Dt Sous le 4/12/03 Aug
2,82 2,91 3,26 + 2,55
Cap le 28/09/06
I C 2,75 2,77 2,52 + 10,16
ST Dupont (DPT) (3763) Ex Dt Sous le 6/6/06
0,38 0,4
0,62 - 2,56
(T:01/10/02)
C 0,39 0,36 0,1 +245,45
Stallergenes (GENP) (4577) Div par 4 le 10/7/06 59
59,81 71,8 + 0,17
(T:05/06/07)
B 58,9 56,62 25,5 +115,88
Stef-Tfe (STF) (2779) ▼ (T:24/05/07)
51,16 52,98 56,1
- 2,37
36,05 + 26,6
B 52,4 51
Store Electronics (SESL) (2737)
15,1
15,6 16,25 - 3,02
C 15,57 15,01 9,5 + 33,63
Sucriere Pithiviers-Le-Viel (SPV) (3577)
595
600
790
(T:30/03/07)
588,03 552,62 - 15,6
B 595
Supra (SUPR) (3722) F (T:07/07/06)
32
32
33
+ 4,2
C ■ 31,9 30,01 22,2 + 36,75
Sword Group (SWP) (9533) Jce 1/1/02
39,61 39,9 44,7 + 2,09
(T:09/05/07)
B 38,8 38,25 31,95 + 23,78
Sylis (LYSP) (9533) ▼ (T:28/05/02)
4,13 4,19 4,64 + 0,73
4,03 3,57 - 0,96
C 4,1
Synergie (SDG) (2793) Att. Grat. Le 2/7/07 ▼
27,5
27,5 40
+ 2,42
(T:22/06/07)
B 26,85 24,02 20,01 + 20,2
Systar (SAR) (9537) Jce 1/7/98 ▼ (10/07/95)
3,84 4,14 4,9 + 1,59
C 3,78 3,55 3,45 - 2,78
Systran (RAN) (9537) ▼
3,09 3,25 4,49 - 5,79
C 3,28 2,75 2,65 - 10,43
ayninh (TAYN) (8985) Ex Dt Sous le /200907
11,07
4/12/06 F (30/05/97)
1,38 +190,04
C ■ 3,64
Team Partners Group (TIPA) (9533) N/P Re8,15 8,34 12,6 + 0,37
gr.(1p10)
C 8,12 8,01 6,9 - 35,32
Teamlog (TLO) (9533) Ex Dt Sous le 22/3/04
4,2
4,4
4,75 + 8,53
(T:17/06/02)
C 3,87 3,8 3,41 + 2,44
Technofan (TNFN) (2713) F (T:24/05/07)
■ 115
115
129,3
- 2,54
115
103
+ 4,64
I C 118
Telecom Reseaux Services (TLC) (9533) ▼
2,82 2,82 5,12
(T:30/11/06)
C 2,82 2,69 2,57 - 32,86
Terreis (TER) (8733)
10,85 11,05 12,43 + 1,4
C 10,7 10,7 10,4 + 22,18
Tesfran (TEF) (8733) (A:29/06/07)
■ 19,39 19,4
21,55 + 5,38
B 18,4 17,6 17,21 - 2,27
Tessi (TES) (9533) ▼ (T:12/07/07)
50,98 51,48 56,85 - 1,01
I C 51,5 50,15 44,5 + 10,59
Tharreau Industries (THAR) (3763) Red Cap le 25,5
25,6 25,9 + 3,66
21/6/06 F ▼ (T:29/06/07)
17,55 + 27,5
C 24,6 25
Theolia (TEO) (7535) Nom. Jce 1/7/01 ▼
18,7
18,88 31,73 + 4,24
B 17,94 17,6 11,11 + 64,76
Thermador Groupe (THEP) (2797) ▼
140,3 144,49 168,92 - 3,65
(T:13/04/07)
I B 145,61 140 112,1 + 21,89
Thermocompact (THER) (2757) Exd Sous le
17,11 18,7 20,99
- 8,5
30/3/07 F (T:14/09/07)
C 18,7 16,72 14,31 + 20,37
Tipiak (TIPI) (3577) F ▼ (T:04/07/07)
81,68 81,68 89,8
+ 0,1
I C 81,6 81,59 71,8 + 2,74
Tivoly (TVLY) (2757) F ▼ (T:22/06/07)
20,5
20,75 22,45
- 1,2
C 20,75 20,49 19,73 - 8,69
TNU Units (Ex: Eurotunnel) (TNU) (2775)
0,34 0,39 1,95 - 10,53
⽤
A 0,38 0,33 0,33 - 29,17
Tonna Electronique (TONN) (9578) F
3,98 3,98 9,5
- 1,49
(04/09/90)
C ■ 3,68 2,36 2,36 - 46,93
Tonnelleries Francois Fres (TFF) (3535) ▼
43,49 44,1 47,79
(T:10/11/06)
I B 43,49 42,55 32 + 29,82
Touax (TOUP) (2777) Ex Dt Sous le 12/2/07
39,2
40
41,99 + 3,13
(S:09/07/07)
⽤I C 38,01 38,05 22,5 + 65,22
Toupargel Groupe (TOU) (5337) ▼
26,9
28
48,1
- 0,37
(T:31/05/07)
26,5 25,87 - 34,79
B 27
Tour Eiffel (EIFF) (8985) (A:07/08/07) ⽤
123,3 125,15 146,5
- 1,48
B 125,15 120,01 101,54 - 1,36
Transgene (TNG) (4573) Jce 1/1/98 Ex Dt Sous 16,22 17,01 21,31 - 4,53
le 27/4 (01/291) ▼
I B 16,99 16,2 8,83 + 81,23
Transports Du Nord (PIER) (2779) F
■ 86
86
86
+ 7,5
(T:26/06/06)
75
55,65 + 54,26
C 80
10 (UDIS) (3726) Nom. ▼
10,89 11,27 14,09
- 3,2
(T:20/06/07)
I B 11,25 10,8 9,9 - 12,53
Ulric De Varens (ULDV) (3767) ▼ (T:02/07/07) 13,8
13,8 14,72 + 1,32
C 13,62 13,52 11,01 + 4,47
Umanis (UMS) (9533) Jce 1/1/98 Exd OP le
1,03 1,03 1,36 + 8,42
29/3/07
C 0,95 0,93 0,91 - 6,45
Unibel (UNBL) (3577) Red Cap le 18/01/06 F
■ 274,88 274,88 288,99 + 3,33
(T:10/05/07)
+ 19
B ■ 274,88 266,01 195,3
Union Fin. Fr. Bque (UFF) (8771)
38,5
40,77 54,8
- 4,94
(S:27/04/07)
B 40,5 38,44 38,01 - 18,26
Union Techno Informatique (FPG) (9533)
1,62 1,67 2,78 - 2,99
(T:22/06/01)
C 1,67 1,52 1,52 - 25,69
Universal Multimedia (UNM) (3743) Jce 1/1/01 /051104
F ▼
C ■ 2,2
altech (LTE) (9533) Ex Dt Att. le
0,56 0,58 0,73 - 3,45
30/7/03 ▼
C 0,58 0,54 0,53 - 5,08
Vectrane (VEC) (8733) (T:29/05/07)
18
18,2 25,7
- 0,83
B 18,15 17,61 14,64 + 23,29
Vermandoise De Sucrerie (VERM) (3577) F
1349 1350 1599
- 0,07
(T:15/02/07)
B 1350 1349 1285,2 - 11,02
Verneuil Part(Ex Ctcn) (VRNL) (8775) F
/310807
46,25
26,61 + 21,05
C ■ 46
Vet’ Affaires (VET) (5371) Jce 1/1/00 ▼
32,76 33,2 38
- 0,43
(T:30/06/05)
I C 32,9 31,6 17,14 + 54,09
Vetoquinol (VETO) (4577) (T:08/06/07)
27,45 28,12 28,12 + 7,65
B 25,5 25,5 22,3 + 30,71
Vicat (VCT) (2353) Ex D A (2p1) le 1/9/06
71,24 73,35 139
- 2,88
(T:21/05/07)
A 73,35 70,2 60,35 - 2,01
C
XI
0,43
+ 0,96
0,33
- 32,12
1,25
- 0,03
0,18
+ 21,32
- 56,82
2,5
- 15,18
35,82
- 0,88
0,08
- 30,55
0,5
- 23,18
0,4
+ 16,99
0,24
- 49,3
5,2
+ 7,21
- 9,27
- 3,09
0,1
- 2,56
0,35
+ 66,71
0,85
+ 5,7
+ 36,4
30
- 19,54
1
+ 37,63
0,42
+ 10,8
0,24
+ 2,74
0,6
+ 24,94
0,23
- 7,25
0,73
- 46,71
- 35,32
0,14
+ 14,75
1,79
+ 6,88
0,1
- 26,75
- 7,42
0,25
- 0,56
1
+ 5,81
0,68
+ 42,86
+ 52,28
5,4
+ 14,16
0,25
- 3,16
2,64
+ 7,05
0,3
- 29,17
- 47
0,38
+ 21,48
0,4
+ 56,33
1,5
- 35,23
3
- 9,67
+ 28,73
3,4
+ 39,72
0,43
- 10,37
0,31
+ 1,02
- 11,21
2,2
+ 12,56
1,8
- 19,83
0,05
- 27,35
- 12,5
0,85
+ 7,14
40
- 0,11
+ 15
1,8
+ 68,87
0,23
+ 20,13
1,3
- 16,24
EUROLIST
XII
Code ISIN
Nombre
de Titres
FR0000050049
71600170
FR0004044782
1564444
FR0000052516
13391857
FR0000031577
8714352
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
Viel Et Cie (VIL) (8777) ▼ (T:06/07/07) ⽤
5,97
4,34
0,7
0,41
101,8
59,8
65,5
42,5
B
Viking (VIKG) (2773) Jce 1/7/98 F
C
Vilmorin Cie (RIN) (3573) Div par 3 le 18/01/06
▼ (T:20/12/06)
B
Virbac (VIRP) (4577) ▼ (T:26/07/07)
B
5,21
5,5
■ 0,55
0,51
95,5
94,99
62,09
63,6
5,5
5,18
0,55
0,55
96
92,71
63,6
61,72
Code ISIN
Nombre
de Titres
- 5,27
0,2 FR0000065765
+ 17,08 + 9,68 4268170
+ 7,84
FR0004056851
+ 10
+ 10 14389531
+ 0,54
1,62 FR0000066540
+ 59,17 + 52,92 2741502
- 2,37
0,8 FR0000062796
+ 45,75 + 32,11 5266497
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
Visiodent (SDT) (9537) (05/05/00)
3,45
3,66
3,36
8,95 9,5
9,4
8,92
80,3
80,51
78,01 78
56
56,5
56,43 55,26
■ 3,66
C
Vivalis (VLS) (4573) N/P Jce 1/1/07
B
VM Materiaux (VMMA) (2353) Ex Dt Att. (1p1)
le 30/6/06 ▼ (T:31/05/07)
I B
Vranken Pommery Monopole (VRAP) (3535)
▼ (T:16/07/07)
I B
Code ISIN
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
5,1
2,99
12,5
8,92
89,15
62,2
60,49
45,5
Nombre
de Titres
Cours du + haut
sem.
28 sept.
sem.
W
X
avecom (AVM) (9578)
- 0,29
0,5 FR0000073066
17,34
+ 9,52 - 15,85 15506290
I B 17,4
ilam Animation (XIL) (5553) N/P
- 4,79
FR0004034072
4,22
Jce 1/9/01 ▼
- 14,84 - 14,84 4700000
C 4,18
+ 2,94
1,6 FR0000054587 XRT (CEF) (9537) (T:19/07/07)
/170907
+ 16,38 + 20,75 38002320
C ■ 1,64
ublin Immobiliere (ZIF) (8733)
- 0,76
1,25 FR0010298901
12,56
Exd Att. le 27/6/07 ▼ (T:20/06/07) C 12,06
+ 20,43
+ 12 9172283
Z
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
18,46 29
17,27 9,81
4,35 5,19
4,17 3,16
2,23
1,19
12,69 16,97
12,19 11,03
- 0,34
+ 71,17 + 57,07
+ 0,96
+ 17,55 - 7,05
0,74
+ 10,07 - 6,29
+ 4,15
0,7
- 7,2 - 10,14
Actions Zone Euro (Hors SRD)
LU0140205948
669813408
DE0008022005
736145540
BE0160342011
1567316
NL0000288967
67252184
DE0005072300
68587007
BE0005587580
671094420
NL0000288876
35194182
64,4 65,1
64,19 61,1
40,97 40,97
40,2
40,97
14,01 15,1
C 14,6 13,86
■ 58,68 58,68
Corio N.V. (CORI) (8733) (T:25/04/07)
■ 58,68 58,1
6,3
6,8
D.A.B Bank (DAB) (8777) (T:14/05/07)
6,3
6,1
0,01 0,01
Dexia VVRP (DEXSP) (8355) SVN F
■ 0,01
0,01
(T:24/05/07)
Eurocommercial Properties (ECMPP) (8733) A /270707
ou E (T:09/11/06)
A ■ 35
Arcelor (LOR) (1757)
(D:17/09/07)
A
Bayer. Hypo Vereinsbank (HVM) (8355) Exd
Act HRE ⽤ (T:27/06/07)
Coil (COI) (1753)
■
65,1 + 0,33
0,2
40,5 + 58,97 + 49,42
43,83 + 1,92
0,32
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10,01 + 35,49 - 4,04
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2,15
50
+ 4,32 - 2,12
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0,01
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1,2
35
+ 9,55 - 5,41
IT0001210050
1900000
IT0001976429
79912800
IT0001976403
433220490
IT0001976411
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NL0000303600
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BE0003853703
2855607
LU0012113584
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13,95 13,1 13,1 - 35,34 - 32,99
/200807
23,22
0,81
■ 16,66
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+ 5,05
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20
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/190907
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■ 14,67
10,05 + 44,53 + 12,93
31,07 31,19 36,1 + 0,49
0,56
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37,5
0,72
Montea c.v.a. (MONTP) (8737) (T:18/06/07) /100707
■ 33,4
33,4 - 2,91 - 2,91
+ 3,13
30,6
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■ 1088 1022,1 981
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(T:07/06/07)
Fedon (FED) (3763) ITL ▼ (T:05/07/06)
C
Fiat S.P.A. (FSER) (3353) Act. Epargne Exd
Acq. le 01/12/05 F (T:24/05/07)
Fiat S.P.A. (FSOR) (3353) Act. Ord. Exd Acq. le
01/12/05 F (T:24/05/07)
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01/12/05 F (T:24/05/07)
Ing. Groep. N.V. (INGP) (8575) (A:09/08/07)
NL0000289783
482508120
NL0000289320
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BE0003763779
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NL0000289213
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■ 97,5
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25,4
/020807
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48,3
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■ 82,03 81,63
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(S:02/05/07)
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(A:13/08/07)
WDP (WDPP) (8737) (A:05/09/07)
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30,6 + 0,34
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Actions Internationales (Hors SRD)
US0268741073
2138781639
CH0008853209
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US02209S1033
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MA0000010688
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GB0007980591
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SN0008626971
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45
45
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27,5
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30
2,65
0,2
Agta Record (AGTA) (2353) (T:29/06/07)
B 28,25 27,3 17,2+ 53,2+ 58,05
0,46
Altria Group INC (PHM) (3785) Ex Dt Att. (1p1) 48,75 49,54 53,88 + 0,31
48,6
48
44,65+ 4,88- 1,57
le 10/4/07 (A:17/09/07)
33,42 33,83 37,95 - 0,54
0,09
Anglogold Limited (VA) (1777) (A:27/08/07)
33,6
32,25 25,21+ 9,54- 5,59
/201205
0,44
Astra
(STH) (8985) F (T:01/02/01)
C ■ 0,15
/190907
5,08
Atmel Corporation (AML) (9576) ▼
■ 3,61
3,2- 26,33- 23,19
/201004
1,82
AttIijariwafa Bank (BCMA) (8355) F
■ 93
(T:02/07/01)
8,1
8,51 9,15 - 4,93
0,08
BP Plc (BPLC) (537) (A:13/08/07)
8,52
7,78 7,36- 7,43- 4,14
■ 990
990 1231,5
58,59
Brass. Ouest Afric. (BOAF) (3533) soboa nouv. P/N F
(T:28/03/06)
C ■ 990 990 945 + 5,83- 5,71
/200907
310
18,14
Brass. Cameroun (BCAM) (3533) F
201,1+ 1,22+ 13,68
(T:21/03/07)
B ■ 266
9,5
9,5 13,02 - 0,94
1,52
C.F.O.A. (FOAF) (8775) F (26/07/90)
5,89+ 45,04+ 39,91
C ■ 9,59 9,5
+ 9,39
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Caterpillar Inc. (CATR) (2753) F (A:23/07/07) ■ 57,99 57,99 62,1
53,01 57,99 45,8+ 13,71+ 25,63
4,39
4,97 8,85 - 11,49
0,42
CMT Medical Tech. (CMD) (4535)
(T:11/07/06)
C 4,96 4,14 4,14- 47,8- 43,06
■ 50,32
51,11 52,5
+ 1,04
0,23
Colgate Palmolive (COLGP) (3767)
49,8
49,72 44,01+ 2,61+ 2,32
(A:24/07/07)
15,43 15,65 16,23 + 0,39
0,29
Diageo (DGE) (3535) Act Regr. A ou E
15,37 15,22 13,59+ 11,41+ 3,49
(S:17/09/07)
A.I.G. (AAIG) (8532) F (A:11/09/07)
US2605431038
981377835
US2635341090
823167504
US3453708600
936608178
CI0000053161
141333
US3704421052
564521996
ZAE000018123
495443345
GB0004065016
288515043
US4509111021
65500240
GB0033040113
529553216
GB0033195214
2338675435
PA5183021045
4000000
US5246951033
30,54
30,97
35
Du Pont De Nemours (DUPP) (1353)
35,45
(A:16/08/07)
5,97
Ford Motor CY (FORDP) (3353) (A:03/08/06)
5,83
/200907
Forestière Equat. (FORE) (8775) F
(T:13/06/07)
C ■ 410
25,42
General Motors (GMP) (3353) (A:20/08/07)
24,74
12,85
Gold Fields LTD (DC) (1777) ▼ ⽤
12,65
(S:27/08/07)
16,75
Hammerson (HAM) (8733) (A:24/09/07)
16,77
ITT Corporation (ITT) (2727) Ex Dt Att. et Div 2 47,1
44,8
le 28/2/06 (A:27/08/07)
3,81
Kesa Electricals (KSA) (5379) (S:18/06/07)
4,15
2,59
Kingfisher (KFR) (5375) Act Regr. A ou E ▼
2,55
(S:11/04/07)
/041005
Latonia Invest. (LATO) (8985) F
C ■ 35,5
Legg Mason Part. (SLON) () F
NO0005052605
1145363370
US6294911010
263725515
MA0000010316
1874797
Norsk Hydro (NOHYP) (1753) Div par 5 le
15/05/06 (T:14/05/07)
Nyse Euronext (NYX) (8777) (A:17/09/07)
Dow Chemical (DOWCP) (1353)
(A:02/07/07)
31,1
30,53
35,61
34,74
6,29
5,88
28,9
24,4
12,95
11,57
16,75
16,33
47,1
44,59
4,21
3,71
2,66
2,43
■
A
ONA (ONA) (2727) F ❤ (T:17/07/07)
29,98
30,65
56,15
53,05
/030907
■ 159,5
31,05
29,3
56,81
53,11
36,3
- 1,39
0,26
29 - 1,29- 0,1
40,98 - 1,27
0,23
31,5+ 3,86- 5,12
7,15
+ 2,4
0,03
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18,06
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29
+ 2,75
0,15
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15,71 + 1,58
0,1
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26,38 - 0,12
0,17
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+ 5,13
0,09
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0,1
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US6918294025
6673673
CH0032057447
85581541
SN0000037532
200000
US7427181091
2729368448
JP3973400009
647078720
GB0007188757
1064594112
ANN757371433
215818212
GB00B1YFN979
435866842
GB0033856740
93361219
ZAE000007118
13155256
CH0008175645
1400000
IL0010830540
32016648
31,32 - 2,19
0,52 BMG988431240
16,09+ 65,64+ 28,23
126197328
75,24 + 5,84
0,15
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2,39
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/200707
■ 0,1
16,9
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A 17
Petersen & Cie (PTSN) (8775) F (T:01/08/07) ■ 40,69
C ■ 40,69
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49,56
(A:23/07/07)
/310807
Ricoh Company Ltd (RICOP) (9574) F
■ 15,5
(S:02/04/07)
60,74
Rio Tinto PLC (RTZ) (1775) (A:13/08/07)
58,2
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Rorento NV (RORP) (8985) F
43
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Segro (SGR) (8733) Regr. Jce 1/1/07
■ 10,47
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1Penny
B 1,26
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Zambia Copper Invest. (CV) (1755)
B 2,4
Oxis Intl (OXI) (4577) Rgpt F
C
17,4
16,1
40,69
40,69
49,88
49
60,74
57,1
43,25
42
10,47
10,47
1,7
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50
48
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2,36
0,25
0,1- 58,33- 47,37
19,5
- 0,59
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360000
IE00B1FZS681
440000
IE00B1FZS806
400000
IE0008471009
82700000
IE00B1FZS467
11600000
IE00B1FZS244
3600000
IE00B1FZS350
1000000
IE00B1FZSF77
800000
CAC 40 INDEXIS (C40) () N/P (T:07/08/07) ▼
EASY ETF CAC 40 (E40) () N/P (T:18/09/07) ▼
EASY ETF EPRA EUROPE (EEP) () N/P
▼
(A:02/07/07)
EASY ETF EURO AUTOMOBILE (SYA) () N/P
EASY ETF EURO BANK (SYB) () N/P
EASY ETF EURO CONSTRUCTION (SYC) ()
N/P
EASY ETF EURO ENERGY (SYE) () N/P
EASY ETF EURO HEALTH (SYH) () N/P
EASY ETF EURO INSURANCE (SYI) () N/P
EASY ETF EURO MEDIA (SYM) () N/P
EASY ETF EURO STOXX (ETX) () P
▼
EASY ETF EURO STOXX 50 (ETE) () N/P
(T:17/07/03)
EASY ETF EURO STOXX 50 B (ETD) () P
▼
▼
EASY ETF EURO TECHNOLOGY (SYQ) () N/P
EASY ETF EURO TELECOM (SYT) () N/P
EASY ETF EURO UTILITIES (SYU) () N/P
EASY ETF FTSE EPRA EUROZONE (EEE) ()
▼
(A:02/07/07)
EASY ETF GLOBAL TITANS 50 (ETT) () N/P
(T:17/07/03)
EASY ETF IBOXX SOV. EXTRA SHORT (ISS) ()
P
▼
EASY ETF IBOXX SOVEREIGNS GLOBAL
(ISM) () P
▼
EASY ETF IBOXX SOVEREIGNS LONG (ISL) ()
▼
P
EASY ETF STOXX 50 EUROPE (ETN) () N/P
(T:17/07/03)
EASY ETF STOXX 50 EUROPE B (ETM) () P
▼
EURO STOXX 50 EX (GXE) () N/P
▼
(A:17/09/07)
ISHARES ¤ CORPORATE BOND (LQD) () N/P
(A:26/09/07)
ISHARES ¤ GOVERNMENT BOND 1-3 (IBU) ()
▼
(A:29/08/07)
ISHARES ¤ INFLATION LINKED BOND (IBI) ()
N/P
ISHARES DJ ASIA/PACIFIC SELECT DIV. (IAD)
▼
() (A:29/08/07)
ISHARES EUR GOVERNMENT BD 15-30Y
(BGL) () (A:25/04/07)
ISHARES EUR GOVERNMENT BD 3-5Y (BGX)
() (A:25/04/07)
ISHARES EUR GOVERNMENT BD 7-10Y
(BGM) () (A:25/04/07)
ISHARES EURO STOXX 50 (EUE) () N/P
▼
(A:25/07/07)
ISHARES FTSE EPRA/MACQUERIE GLOBAL
INFRAST. 100 (NFR) () (A:25/07/07)
ISHARES FTSE EPRA/NAREIT ASIA PROPERTY YIELD FD (IAP) () (A:25/07/07)
ISHARES FTSE EPRA/NAREIT GLOBAL PROPERTY YIELD FD (IGP) () (A:25/07/07)
ISHARES FTSE EPRA/NAREIT US PROPERTY
YIELD FD (IUS) () (A:25/07/07)
56,86 57,44 63,44 - 0,18
1,51
56,96 56,11 52,11
+ 8 + 2,23
57,15 57,4 62,85 + 0,33
1,52
56,96 56,35 52
+ 8,86 + 2,79
232,95 232,95315,99 - 0,34
3,19
■ 232,69 228,71225
- 9,64 - 22,87
411,85 415,58425,16 + 3,18
399,17 399,04262,9 + 55,53 + 36,66
484,5 486,26554,42 - 0,78
488,32 476,15461,33 + 2,26 - 2,87
481,05 482,24575,91 - 0,19
481,98 464,3 406,9 + 17,52 + 4,06
545,31 558,5 599
- 1,66
554,49 544,41452,39 + 16,77 + 7,34
525,19 537,35588,6 - 1,71
534,35 525,19499,1 - 5,78 - 5,82
346,38 347,98372,9 + 1,24
342,14 339,18319,78 + 7,54 + 1,25
■ 247,16 247,16277,1
- 2,83
■ 247,16 247,16237,3
+ 3,5 - 2,35
■ 439,9 440,28461
+ 1,03
435,4 432,8 373,6 + 16,96 + 9,16
4,81
4,87 5,05 + 0,21
0,06
4,8
4,79 4,14 + 15,07 + 8,09
■ 46,88 46,98 49
- 0,11
46,93 46,38 41,1 + 14,93 + 8,49
445,2 445,2 445,2 + 1,62
438,1 432 339,4 + 28,04 + 24,05
580,5 587,1 587,1 + 0,87
575,5 572,1 452,89 + 27,61 + 12,41
687,69 695,71695,71 + 2,21
672,81 673,5 534,56 + 27,24 + 16,66
251,84 256,79337,12 - 1,77
3,78
256,38 247,71232,52 - 3,77 - 15,49
■ 24,05 24,63 25,5
- 1,39
0,43
■ 24,05 24,05 23,2 + 2,34 - 0,91
135,81 136,05136,1 + 0,01
■ 136,05 135,69130,6 + 2,72 + 2,52
143,1 143,43145,69 - 0,72
■ 143,11 142,82139,1
- 0,47 - 0,2
151,57 151,57162,7 - 0,96
■ 153,04 151,57145,13 - 4,32 - 3,17
4,21
4,24 4,43 - 0,94
0,05
4,25
4,19 3,82 + 10,21 + 5,78
■ 40,8
40,8 42,5 + 2,98
■ 40,8
40,8 37,27 + 11,78 + 5,78
44,06 44,27 46,78
0,63
44,06 43,37 39,27 + 11,07 + 5,66
■ 73,58 73,58 84,34 - 3,55
0,32
■ 73,58 73,58 73,58 - 12,53 - 9,04
130,13 130,13131,56 - 0,44
2,07
■ 128,64 130,13129,76 - 0,36 - 0,71
156,83 156,83159,98 - 0,22
■ 156,13 156,13151,97 - 1,12 - 0,83
■ 27,25 27,35 29,16 + 1,57
0,25
■ 27,25 26,37 22,02 + 23,69 + 9,97
/140907
154,46
2,66
■ 153,87
145,36 + 3,37 + 3,37
137,7 137,7 138,72 + 0,02
2,96
■ 137,67 137,7 134,22 - 0,69 - 0,69
■ 143,03 143,12144,92 - 0,24
1,89
■ 143,03 143,03138,86 + 0,7 + 0,7
43,95 44,12 46,53 + 0,18
0,84
43,87 43,22 38,62 + 12,75 + 6,16
21,35 21,35 22,89 + 2,2
0,25
■ 20,89 21,35 20,44 - 2,56 - 2,56
■ 25,02 25,02 25,02 + 4,08
0,16
24,04 24,38 19,95 + 9,26 + 9,26
■ 19,18 19,29 21,17 - 2,54
0,17
■ 19,18 19,18 17,5
- 6,67 - 6,67
/160807
21,13
0,16
■ 17,49
17,45 - 16,63 - 16,63
IE0030974079
3120000
IE0004855221
12651769
IE00B0M63284
9300000
IE00B02KXK85
6500000
IE0032523478
6030000
IE00B0M63730
10600000
IE00B0M63516
7200000
IE00B0M63953
5200000
IE00B0M63177
26800000
IE00B14X4N27
7400000
IE00B02KXH56
165600000
IE00B0M63391
3600000
IE00B14X4M10
3000000
IE00B0M63623
6000000
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3100000
IE00B0M62Q58
22400000
IE0031442068
189750000
IE0008470928
23600000
IE00B14X4S71
1040000
IE00B1FZS798
440000
IE00B1FZSC47
1560000
FR0010345389
600000
FR0010345371
1300000
FR0010345470
1650000
FR0010345504
950000
FR0010429068
280000
FR0010411439
1000001
FR0010408799
1900000
FR0007052782
67831749
FR0010204081
4343397
LU0252633754
3601501
FR0007054358
114128000
FR0007075494
2770656
FR0007056841
3200000
FR0010344960
2000000
FR0010344630
800000
FR0010345363
1300000
ISHARES FTSE EUROFIRST 100 (IET) ()
▼
(A:30/05/07)
ISHARES FTSE EUROFIRST 80 (IEU) ()
▼
(A:30/05/07)
ISHARES FTSE/EPRA EUROPEAN PTY (IPP) ()
N/P (A:29/08/07)
ISHARES FTSE/XINHUA CHINA 25 (IFC) ()
▼
(A:29/08/07)
ISHARES IBOXX LIQUID CORP (IBX) ()
(A:29/08/07)
▼
ISHARES MSCI AC FAR EAST EX JAPAN (IFE)
() N/P (A:29/08/07)
ISHARES MSCI BRAZIL (IBZ) () N/P
(A:29/08/07)
ISHARES MSCI EASTERN EUROPE (IEE) ()
▼
(A:29/08/07)
ISHARES MSCI EMERGING MARKETS (IEM) ()
N/P (A:29/08/07)
ISHARES MSCI EUROPE EX UK (IEX) ()
▼
(A:29/08/07)
ISHARES MSCI JAPAN (IJP) () (A:27/06/07)
32,34 32,34 33,59 + 3,95
0,42
32,34 31,94 29,28 + 10,75 + 6,24
/190907
14,31
0,15
■ 13,67
12,22 + 15,85 + 8,92
■ 31,27 31,99 40,55 - 1,67
0,25
31,8
31
29,2 - 0,67 - 11,49
118,46 120,77120,77 + 6,62
0,18
111,11 112
61,4 + 93,4 + 43,5
116,46 116,46123,79 + 0,48
1,21
115,9 116,13 115,6 - 5,29
-4
35,1
35,67 35,67 + 4,15
0,19
■ 35,41 34,53 25,07 + 39,29 + 24,51
39,88 40,39 40,39 + 6,92
0,01
37,3
37,05 22,61 + 80,13 + 45,39
30,45 30,68 31,47 + 0,89
0,18
■ 30,52 29,98 24,1 + 24,9 + 12,44
32,2
32,55 32,55 + 3,14
0,16
31,22 31,39 23,14 + 37,96 + 22,62
■ 30,41 30,41 32,05 + 0,63
0,25
30,22 29,9 27,13 + 11,84 + 9,55
9,97 10,01 11,52 + 4,84
0,04
▼
■ 9,98
9,68 9,51 - 6,12 - 6,82
ISHARES MSCI KOREA (IKR) () N/P
29,24 29,67 31,2 + 1,39
0,01
(A:29/08/07)
28,84 28,96 22,14 + 28,58 + 26,09
ISHARES MSCI NORTH AMERICA (NAA) ()
■ 21,21 21,23 22,21 + 1,34
0,06
▼ ■ 21,21 21
(A:29/08/07)
20,2 + 1,82 + 1,58
ISHARES MSCI TAIWAN (ITW) () N/P
28,1
28,2 30,26 + 2,7
0,55
(A:29/08/07)
27,36 27,14 23,9 + 14,98 + 7,37
ISHARES MSCI TURKEY (ITK) ()
32,6
33,59 34,5 - 1,36
0,13
(A:25/04/07)
33,05 31,93 24,36 + 25,58 + 25,58
ISHARES MSCI WORLD (IWD) () N/P
■ 24,46 24,46 25,87 + 2,13
0,1
(A:29/08/07)
■ 24,46 24,46 23,1 + 7,42 + 2,13
ISHARES S&P 500 (ISP) () (A:29/08/07) ▼ ■ 10,79 10,8 11,47 - 0,46
0,03
10,84 10,74 10,41 + 2,76 - 0,28
ISHARES STOXX 50 LDRS (EUN) () N/P
38,05 38,44 40,45 - 0,7
0,48
▼
(A:25/07/07)
38,32 37,81 35,2
+ 7,3 + 2,64
ISHARES TREASURY BOND (ITU) ()
/110907
97,1
2,05
▼ ■ 89,2
(A:29/08/07)
89,2 - 8,14 - 4,33
ISHARES US TREASURY BD 7-10 (BTM) ()
/180907
112,38
1,77
(A:25/04/07)
■ 111,66
108,32 + 0,05 + 0,05
ISHARES USD TIPS (TPS) ()
/100907
101,92
■ 101,92
97,8 + 1,79 + 1,79
LYXOR BA RESOURCES (BRE) () P
74,71 75,3 75,54 + 2,62
1
(T:10/09/07)
▼
72,8
72,58 47,18 + 54,81 + 36,28
LYXOR BANKS (BNK) () P (T:10/09/07) ▼
46,16 46,6 55,05 - 0,94
1,73
46,6
45,42 44,1 - 4,79 - 9,61
LYXOR CHEMICALS (CHM) () P (T:10/09/07) 48,78 48,86 52,13 + 0,49
0,94
▼
48,54 48,51 37,32 + 31,55 + 18,14
LYXOR CO MATERIALS (CST) () P
41,11 41,19 48,84 + 0,61
0,79
▼ ■ 40,92 39,78 34,81 + 17,32 + 4,16
(T:10/09/07)
LYXOR EM MARKETS (LEM) ()
8,79
8,94 8,94 + 4,39
8,42
8,35 6,85 + 14,45 + 14,45
▼ 100,93 101,12102,31 + 0,18
LYXOR ETF EUROMTS7-10Y (MTD) ()
100,75 100,38 97,74 + 0,81 + 0,81
LYXOR ETF BRAZIL (RIO) ()
23,03 23,49 23,49 + 5,3
21,87 21,78 14,72 + 45,39 + 45,39
LYXOR ETF CAC 40 (CAC) () N/P (T:10/09/07) 57,13 57,51 63,01 + 0,16
1,47
▼
57,04 56,05 51,92 + 8,94 + 2,75
LYXOR ETF CHINA ENTERPRISE (ASI) () N/P 154,8 157 157
+ 6,5
0,68
▼
(A:11/06/07)
145,35 147,5 71,25+115,39 + 53,42
LYXOR ETF DAX (DAX) ()
78,42 78,47 81,22 + 1,19
77,5
76,9 64,35 + 18,33 + 18,33
LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 (MSE) () N/P 45
45,23 46,87 + 0,07
0,96
▼
(T:09/10/06)
44,97 44,29 39,18 + 12,75 + 8,51
LYXOR ETF DJ GLOBAL TITANS 50 (MGT) ()
23,41 23,45 25,1 - 0,38
0,84
▼
N/P (T:10/09/07)
23,5
23,08 22,64 + 0,95 - 2,3
LYXOR ETF DJ IND. AVERAGE (DJE) () N/P
97,56 98,42103
- 0,72
0,97
▼
(T:10/09/07)
98,27 96,87 90,74 + 6,41 + 2,89
LYXOR ETF DJ STOXX 600 OIL AND GAS
43,72 44,95 48,14 - 2,19
1,05
▼
(OIL) () (T:10/09/07)
44,7
43,41 37,44
+ 5 + 5,2
LYXOR ETF DJ STOXX AUTO PARTS (AUT) () 39,41 39,58 41,21 + 3,82
0,58
▼
P (T:10/09/07)
37,96 37,9 25,66 + 52,34 + 35,8
LYXOR ETF DJ STOXX FINANCIAL SVCES
■ 42,86 43,09 51,04 + 1,49
0,95
▼
(FIN) () P (T:10/09/07)
42,23 41,57 39,55 + 3,6 - 9,64
■
■
FR0010344861
700000
FR0010344879
2250000
FR0010344887
750000
FR0010344903
1800000
FR0010344929
950000
FR0010344978
550000
FR0010344796
3450000
FR0010204073
10577779
FR0010510800
500001
FR0010037242
3500000
FR0010222224
8500001
FR0010481093
500001
FR0010037234
7000000
FR0010411413
1000001
FR0010028860
8500000
FR0007085501
2016318
FR0010361675
2800000
FR0010245514
3413000
FR0010312124
3500000
FR0010261198
1850001
FR0010405431
2300000
FR0010361683
38800000
FR0010361691
1600000
FR0010296061
695943
FR0010315770
2750000
FR0007063177
12500000
FR0010407197
6000001
FR0010326140
4850000
FR0010326256
2900000
FR0010481127
500001
FR0010174292
3000000
FR0010410266
590000
FR0010344986
1050000
FR0010464446
740000
FR0010344812
1150000
FR0010344838
1800000
FR0010344853
1700000
LYXOR ETF DJ STOXX FOOD & BEVERAGE
▼
(FOO) () P (T:10/09/07)
LYXOR ETF DJ STOXX HEALTH CARE (HLT) ()
▼
P (T:10/09/07)
LYXOR ETF DJ STOXX IND GOODS SVCES
▼
(IND) () P (T:10/09/07)
LYXOR ETF DJ STOXX INSURANCE (INS) () P
▼
(T:10/09/07)
LYXOR ETF DJ STOXX MEDIA (MDA) () P
▼
(T:11/09/07)
LYXOR ETF DJ STOXX PERS GOODS (PHG) ()
▼
P (T:10/09/07)
LYXOR ETF DJ STOXX TECHNOLOGY (TNO)
▼
() P (T:10/09/07)
LYXOR ETF EASTERN EUROPE (CEC) () N/P
(S:10/09/07)
▼
LYXOR ETF EUROCASH (CSH) ()
LYXOR ETF EUROMTS 10-15Y (MTE) () N/P
▼
LYXOR ETF EUROMTS 1-3Y (MTA) () N/P ▼
LYXOR ETF EUROMTS 15+ Y (MTF) ()
LYXOR ETF EUROMTS 3-5Y (MTB) () N/P ▼
LYXOR ETF EUROMTS 5-7Y (MTC) ()
▼
LYXOR ETF EUROMTS GLOBAL (MTX) () N/P
▼
LYXOR ETF FTSEUROFIRST 80 () () N/P
▼
(T:10/09/07)
LYXOR ETF HONG KONG (HSI) () P
▼
(T:11/06/07)
LYXOR ETF JAPAN (TOPIX) (JPN) () P
(T:11/12/06)
LYXOR ETF MSCI AC ASIA-PACIFIC EX JA▼
PAN (AEJ) () P (T:11/06/07)
LYXOR ETF MSCI EUROPE (MEU) () P
(T:10/09/07)
▼
LYXOR ETF MSCI GREECE (GRE) ()
▼
(T:10/09/07)
LYXOR ETF MSCI INDIA (INR) ()
▼
LYXOR ETF MSCI KOREA (KRW) () P
▼
LYXOR ETF MSCI USA (USA) () P
▼
(T:10/09/07)
LYXOR ETF MSCI WORLD (WLD) () P
▼
(T:10/09/07)
LYXOR ETF NASDAQ 100 (UST) () N/P
(T:16/10/06)
LYXOR ETF PRIVEX (PVX) () (T:10/09/07) ▼
LYXOR ETF RUSSIA (RUS) () P
▼
LYXOR ETF TURKEY (TUR) () P (T:10/09/07)
LYXOR EUROMTS COVERED BOND AGG.
(ECB) ()
LYXOR INFLATION (MTI) () N/P
▼
LYXOR LAT AMERICA (LTM) ()
LYXOR RETAIL (RTA) () P (T:10/09/07)
▼
LYXOR SOUTH AFRICA (AFS) ()
LYXOR TELECOMMUNICATION (TEL) () P
▼
(T:10/09/07)
LYXOR TRAVEL & LEISURE (TRV) () P
▼
(T:10/09/07)
LYXOR UTILITIES (UTI) () (T:10/09/07)
32,15 32,51 33,56 - 0,77
0,65
32,44 32,11 28,38 + 12,29 + 7,27
41,15 42
48
- 1,91
0,84
41,95 41,15 41,14 - 10,39 - 7,28
■ 34,74 34,88 39,46 - 0,06
0,59
34,76 34,12 27,79 + 24,78 + 11,17
28,04 28,04 31,18 + 2,34
0,77
■ 27,92 27,52 26,3 + 4,24 - 2,64
23,54 23,54 27,31 + 0,43
0,7
■ 23,44 23,54 23,1 + 2,04 - 2,77
■ 41,46 41,46 43,99 + 1,69
0,78
■ 41,46 40,87 35,79 + 14,53 + 6,72
35,05 35,05 35,13 + 0,75
0,45
34,79 34,58 28,64 + 19,67 + 13,61
28,48 28,82 30,61 - 0,73
0,65
28,69 28,19 21,7 + 29,16 + 11,08
100,17 100,17100,17 + 0,02
■ 100,15 100,15100,15 + 0,02 + 0,02
115,74 115,97 119,64 + 0,36
115,32 115,28 111,69 - 2,21 - 0,91
103,63 103,7 103,8 + 0,04
103,59 103,54100,65 + 2,88 + 2,51
103,28 103,28105,38 + 0,84
102,42 102,17 99,43 + 3,29 + 3,29
109,85 109,88 111,17 + 0,26
109,57 109,44106,98 + 1,84 + 2,04
101,75 101,75102,63 + 0,27
■ 101,47 100,93 98,49 + 1,67 + 1,67
113,6 113,7 114,9 + 0,16
113,42 113,08 110,18 - 0,17 + 0,5
■ 56,11 56,11 59,58 + 0,3
1,51
55,94 55,4 48,66 + 14,32 + 7,53
24,65 25,14 25,14 + 2,79
0,34
23,98 24,1 17,92 + 37,4 + 24,81
98,79 99,47 114,8 + 2,62
0,52
96,27 96
95,07 - 8,57 - 8,19
37,95 38,4 38,4 + 3,38
0,71
36,71 36,9 27,25 + 38,5 + 23,58
131,7 132,47145,17 - 0,28
5,69
132,07 130,4 120,63 + 8,41 + 1,42
■ 14,35 14,47 14,79 + 1,27
0,27
14,17 14,08 12,41 + 6,85 + 6,85
12,57 12,75 12,75 + 4,49
12,03 12,06 8,48 + 33,02 + 28,13
40,4
40,93 43,54 + 0,2
40,32 40
30,75 + 25,74 + 23,21
102,23 102,45 110,34 - 0,25
2,13
102,49 101,2 98,62 + 2,55 - 0,63
114,77 115,4 124,5 - 0,06
2,92
114,84 114,29108,53 + 5,19 + 0,2
5,89
5,95 5,95 + 1,03
0,09
5,83
5,81 5,18 + 11,13 + 9,68
8,16
8,24 9,69 + 0,62
0,2
8,11
8
7,91 - 7,06 - 7,06
42,05 42,52 42,63 + 0,84
41,7
40,96 31,53 + 26,39 + 6,19
51,79 52,8 54,66 + 1,13
0,58
51,21 49,31 30,72 + 62,86 + 52,14
■ 101,66 101,66102,26 - 0,34
■ 101,66 101,63 99,44 + 1,66 + 1,66
102,74 102,74104,74 + 0,51
102,22 101,76 99,25 - 1,04 + 0,13
29,3
29,68 30,24 + 3,28
28,37 28,15 22,9 + 5,93 + 5,93
■ 34,15 34,3 38,89 - 1,16
0,66
34,55 34,15 31,44 + 8,55 + 3,8
28,36 28,53 29,12 + 2,42
27,69 27,53 22,6 + 5,94 + 5,94
35,78 35,88 35,88 + 1,62
1,33
35,21 34,81 28,05 + 27,2 + 9,89
19,26 19,26 23,53 + 0,68
0,65
19,13 19,02 17,8 + 5,42 - 8,11
51,61 51,89 53,56 + 2,36
1,57
50,42 50,5 42,31 + 21,64 + 10,51
■
EUROLIST
Code ISIN
Nombre
de Titres
IE0031091642
1400000
IE0031091428
6500000
DE0005933949
6944431
FR0000001885
6150000
FR0000001752
450000
FR0000001745
600000
FR0000001810
1050000
FR0000001703
1000000
FR0000001737
2185000
FR0000001778
650000
FR0000001794
400000
FR0000001695
550000
FR0000001687
1250000
FR0000001646
350000
LU0155367302
4676
Cours du
28 sept.
21 sept.
+ haut
sem.
+ bas
sem.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
▼
■
Nombre
de Titres
Cours du
28 sept.
21 sept.
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
+ haut
sem.
+ bas
sem.
Code ISIN
Nombre
de Titres
Cours du
28 sept.
21 sept.
FR0010168781 LYXOR MSCI VALUE (VAL) () N/P
23
23
+ 0,52
▼
(T:10/09/07)
22,48 20,56 + 3,51 + 5,99 917000
FR0010149880 TRACKS MSCI EUROPE SMALL CAP (SMC) ()
▼
N/P
200001
FR0007068028 EASY ASPI EURO (SYV) () N/P
▼ ■ 113,62 113,62 119,66 - 0,19
300349
113,84 113,62 97 + 17,62 + 9,71
▼
IE00B0M62V02 ISHARES DJ EURO STOXX GROWTH (ISG) () 31,53 31,55 32,52 + 0,57
0,26 FR0010411876 SGAM ETF BEAR CAC 40 (B40) ()
2900000
31,35 31,35 27,11 + 18,94 + 9,78 400000
N/P (A:29/08/07)
IE00B0M62S72 ISHARES DJ EURO STOXX SELECT DIVD
35,29 35,33 39,63 - 0,23
0,52 FR0010424135 SGAM ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 (BSX) ()
27700000
35,37 34,69 30,75 + 14,88 + 2,98 300000
(IDY) () N/P (A:29/08/07)
IE00B0M62T89 ISHARES DJ EURO STOXX VALUE (ISV) () N/P 34,63 34,63 36,78 + 1,05
0,49 FR0010239111 SGAM ETF FLEXIBLE CAC 40 (F4M) () Mini P
(A:29/12/06)
1800000
34,27 34,22 30,61 + 17,63 + 8,97 400000
(A:29/08/07)
IE00B02KXL92 ISHARES DJ EUROSTOXX MIDCAP (IDM) ()
■ 49,1
49,1 54,1 + 1,87
0,42 FR0010239129 SGAM ETF FLEXIBLE CAC 40 (F40) () Size P
(A:29/12/06)
49,1 44,43 + 10,54 + 1,45 4000
4600000
▼ ■ 49,1
(A:29/08/07)
IE00B02KXM00 ISHARES DJ EUROSTOXX SMALL CAP (IDS)
30,93 31,01 34,82 + 0,81
0,18 FR0010386920 SGAM ETF FLEXIBLE DJ EURO STOXX 50
▼
(FXX) ()
1500000
■
31,01
30,39
28,13
+
14,94
0,35
9600000
▼
() (A:29/08/07)
FR0010301523 SGAM ETF FLEXIBLE FTSEUROFIRST 80
LU0252635023 LYXOR ETF DAXPLUS COVERED (CCD) ()
■ 61,26 61,26 65,12 - 0,23
(F8M) () Mini P (A:29/12/06)
■ 61,26 61,08 55
+ 8,25 + 8,25 200000
1001500
FR0010378604 LYXOR ETF DJ STOXX SELECT DIVIDEND 30 31,5
31,51 35,8 + 0,29
1,26 FR0010303875 SGAM ETF FLEXIBLE FTSEUROFIRST 80
(F80) () Size P (A:29/12/06)
3300000
31,41 30,9 30,45 + 0,38 - 3,49 2000
▼
(SEL) () (T:10/09/07)
FR0010239186 SGAM ETF LEVERAGED CAC 40 (L40) () P
FR0010389205 LYXOR ETF EURO STOXX 50 BUYWRITE
15,52 15,52 16,32 + 0,71
(A:29/12/06)
4500001
15,41 15,25 14,43 + 1,77 + 1,77 900000
▼
(BWE) ()
FR0010400770 LYXOR ETF FTSE RAFI EUROPE (REU) ()
■ 62,79 62,79 67,79
- 0,3
1,25 FR0010368506 SGAM ETF LEVERAGED DJ EURO STOXX 50
▼
(LXX) () P
1500000
62,98 62,79 58,24 + 0,54 + 0,54 600000
(T:10/09/07)
FR0010400788 LYXOR ETF FTSE RAFI EUROZONE (REZ) ()
65,9
65,9 70,4
+ 3,4
1,36 FR0010301531 SGAM ETF LEVERAGED FTSEUROFIRST 80
(L80)
()
P
(A:29/12/06)
400000
■ 65,01 65,01 59,88 + 2,86 + 2,86
480000
(T:10/09/07)
FR0010400796 LYXOR ETF FTSE RAFI JAPAN (RJP) ()
■ 36,9
36,95 42,2 + 2,22
0,1 FR0010342592 SGAM ETF LEVERAGED NASDAQ 100 (LQQ)
▼
() P
■ 36,9
35,75 35,57 - 10,87 - 10,87 800000
760000
(A:11/06/07)
FR0010400804 LYXOR ETF FTSE RAFI US 1000 (RUA) ()
■ 44,65 44,65 48,5 + 3,43
0,29 FR0010413518 SGAM ETF PRIVATE EQUITY LPX50 (LPX) ()
■ 44,65 44,43 43,15 - 4,41 - 4,41 1400000
650000
(T:10/09/07)
▼
FR0010411884 SGAM ETF XBEAR CAC 40 (BX4) ()
LU0252634307 LYXOR ETF LEVDAX (LVD) ()
92,14 92,73101,07 + 1,6
1001500
90,69 89,18 65,37 + 33,56 + 33,56 1800000
FR0010424143 SGAM ETF XBEAR DJ EUROSTOXX 50 (BXX)
FR0010468983 LYXOR LEVSTOXX50 (LVE) ()
53,52 54,01 59,37 + 0,38
256,85256,85 + 1,71
()
53,32 52,3 45,98 - 2,8 - 2,8 300000
250,49224
+ 7,4 + 7,76 350000
FR0010168765 LYXOR MSCI GROWTH (GWT) () N/P
103,45 104,07 110,46 + 0,47
3,39
206,73206,73 + 1,11
102,97 103,05 88,36 + 16,24 + 8,13
200,49182 + 11,41 + 5,72 1897000
▼
(T:10/09/07)
FR0010168773 LYXOR MSCI SMALL (MMS) () N/P
211,89 214,33243,1
- 0,6
5,62
16,99 17,67 + 0,24
213,17 210,98177,92 + 18,64 + 4,45
16,8 15,93 + 5,12 - 0,94 407000
▼
(T:10/09/07)
203,05 203,05212,38 + 0,77
201,5 200,3 172,17 + 17 + 9,25
SPDR EUROPE (SPE) () N/P
▼ 177,19 178,74187,75 - 0,32
177,75 175,18156,32 + 11,62 + 5,19
38,41 38,62 40,95 - 0,44
0,3
STOXX 50 EX (GXN) () N/P (A:17/09/07) ▼
38,58 38,13 35,8 + 6,52 + 1,88
0,41
STREETTRACKS MSCI EUROPE ETF (ERO) () 145,29 146,15153,72 - 0,03
145,34 143,35127,63 + 12,71 + 5,78
▼
N/P (S:22/05/02)
TRACKS MSCI CO DI (STV) () N/P
▼ ■ 61,21 61,21 67,12 + 0,34
61
60,35 51,75 + 17,37 + 7,16
■ 79
79,69 80,45 - 0,68
0,08
TRACKS MSCI CO ST (STS) () N/P
79,54 78,44 66,6 + 15,84 + 11,46
(T:22/05/02)
▼
- 2,39
TRACKS MSCI ENERGY (STN) () N/P
▼ 106,45 109,63 115
109,06 105,49 89,39 + 12,74 + 7,36
71,94 72,16 80,7 + 0,57
0,2
TRACKS MSCI FINANC (STZ) () N/P
71,53 70,02 67,68 + 0,69 - 4,59
▼
(T:18/12/01)
0,01
TRACKS MSCI HLT (STW) () N/P (T:22/05/02) 55,74 57,4 65,03 - 1,97
56,86 55,71 54,11 - 10,96 - 6,22
▼
104,8 106,05 118
- 0,42
0,03
TRACKS MSCI INDUST (STQ) () N/P
105,24 104,07 82,24 + 27,18 + 11,08
▼
(T:22/05/02)
TRACKS MSCI MAT (STP) () N/P
▼ 157,73 158,45162,65 + 1,76
155
154,35109,12 + 42,97 + 27,59
45,15 45,69 45,69 + 0,4
TRACKS MSCI TECHNO (STK) () N/P
▼
44,97 44,3 36,4 + 19,92 + 13,76
49,75 50,32 50,32 + 0,51
0,03
TRACKS MSCI TELECOM (STT) () N/P
49,5
49,03 37,5 + 31,2 + 12,58
▼
(T:22/05/02)
0,06
TRACKS MSCI UTIL (STU) () N/P (T:
) ▼ 103,05 104,95105,47 + 1,28
101,75 101,85 83,72 + 22,68 + 11,77
44233,144233,146990,94+ 4,81
718
UBS-ETF DJ EURO STOXX 50 (FRE) () N/P
▼ ■ 44021,4744021,4739950+ 8,64 + 7,21
(A:25/07/07)
SPDR EURO (SPO) () N/P
Code ISIN
FR0010270033 LYXOR COMMODITIES CRB (CRB) () P
11500001
▼
23
22,88
INDICES DE STRATÉGIE
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251,93
▼
N/P
EASY ETF GSNE (CNE) () N/P
▼ 204,99
202,73
LYXOR COMMOD CRB NON ENERGY (CRN) 16,84
16,8
▼
() P
Coupon
+ haut
52 s. % sem. Net
+ bas % 52 s.
% an
52 s.
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9,54
179,98 177,44166,17 + 7,74 + 0,31
■ 117,04 119,1 134,19 - 1,73
■ 117,04 116,67103,4 + 13,19 - 1,32
ETF ACTIFS
INDICES DE MATIÈRES PREMIÈRES
LU0246046329
211250
LU0230484932
926489
FR0010346205
10000001
+ haut
sem.
+ bas
sem.
XIII
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+ 0,16
56,4
56,08 52,5 - 0,07
C
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41,5
41,34 39,83 - 2,13
C
56,78 56,85 62
+ 0,44
0,94
56,53 56,25 52,42 + 7,74
C
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5685,645641,065260,59 + 7,83
C
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44,1
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C
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1,14
54,7
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C
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5502,515483,974900,19+ 12,68
C
66,72 67,55 80
+ 0,53
3
66,37 64,21 57,01 + 10,04
C
49,84 50,35 55,56 + 0,02
49,83 48,61 39,11 + 25,32
C
60,65 61,62 67,75 - 0,23
2,99
60,79 59,21 48,83 + 20,96
C
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22
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C
13,92 14,27 16,26 - 2,45
14,27 13,88 13,44 - 7,32
C
53,4
55,37 64
- 0,54
53,69 52,67 47,1 - 5,35
C
38,8
39,9 45,03 - 0,28
38,91 38,36 36,26 - 8,21
C
ALTERNEXT
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9952073
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▼⽤
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4997500
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4486088
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1650000
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A le 15/11/04 F (A:28/06/07)
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FR0010193979 CBo Territoria (ALCBO) (2357) (T:06/06/07)
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FR0010336222 Cedip Infrared Systems (ALCED) (2737)
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FR0010324962 Celeos (ALCEL) (3728) ▼ (T:05/07/07)
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2229931
FR0004171346 Come and Stay (ALCSY) (9535)
⽤
3983244
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2870294
FR0010404368 D.L.S.I (ALDLS) (2793) N/P Jce 1/1/06
2513000
(T:03/07/07)
FR0010474130 Demos (ALDMO) (2793) N/P Jce 1/1/07
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FR0010377127 Dietswell Engineer (ALDIE) (573)
3464212
FR0010357079 DL Software (ALSDL) (9537) N/P Jce 1/1/07 F
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FR0004022754 Dolphin Integration (ALDOL) (9576) Jce
1277120
1/10/02 N/P F
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1126448
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1/1/06
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1851868
(T:20/07/07)
3,35 3,35
3,3
3,27
29,68 29,7
28,42 28,41
11
11
10,5
9,84
3,95 3,95
3,9
3,9
5,9
6,27
4,72
4,72
4,64 4,8
4,8
4,3
/130907
■ 12
6,65 6,88
6,93
6,51
5
5
5
5
/190907
■ 4,79
4,8
4,8
■ 4,8
4,8
10,7 10,88
10,9
10,7
11,8 11,95
11,97 11,31
5,25 5,55
5,51
5,25
6,35 6,49
6,28
6,16
16,94 17
16,35 16,4
9,3
9,6
■ 9,3
9,3
4,35 4,39
4,36
4,31
18,3 18,6
18,1
17,5
13,6 16,8
16,8
12,76
12,23 12,42
12,38 11,74
18,1 18,29
17,96 17,5
13,2 13,7
13,59 13,02
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13,2
13
13,53 13,88
12,46 12,91
19,68 19,76
19,7
19,25
■ 15,89 15,89
15,3
14,8
6,45 6,5
6,5
6,45
/190907
■ 9,75
13,07 13,15
12,85 12,75
6,96 7,1
7
6,96
1,84 1,95
1,88
1,79
18,5 18,95
18,3
17,8
36,3 39,79
39,7
35,01
■
4,4
- 2,9
3
- 20,24 - 18,69
34,1 + 4,43
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12,8
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- 4,04
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5,58
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+ 3,9 + 3,9
6,5
0,15
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13
- 1,83
0,5
10
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21
+ 3,61
14,3 - 20,09 - 20,09
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0,12
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0,23
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CA44329N2005
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FR0010207795
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FR0010221069
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Eurogerm (ALGEM) (3577) N/P Jce 1/4/06
14,91 15,5
15,39 14,49
17,51 18
17,7
17,5
6,62 7,13
Exonhit Therapeutics (ALEHT) (4573) Exd A le
7,05
6,6
27/6/06
26,7 27,47
Fountaine Pajot (ALFPC) (3745) N/P Jce
27,47 26,7
1/9/07
4
Freelance.com (ALFRE) (9533) F (T:26/07/07) ■ 4
4
4
11,99 12
Genfit (ALGFT) (4573) N/P
11,8
11,5
5,95 6,2
Genoway (ALGEN) (4573)
6,2
5,81
■ 6,66
6,9
Goadv (ALGOA) (5555) N/P Jce 1/1/07
■ 6,66
6,65
13,5 13,95
Groupe Eurilogic (ALEUR) (2791)
13,6
13,39
Groupe Eurilogic (EURNV) (2791) Nouv Jce
■
1/7/07 F
52
53,89
Groupe Promeo (ALMEO) (8733) N/P Jce
53,9
52
1/1/05 ▼ (T:16/07/07)
15,5 15,55
Groupimo () (8733) N/P Jce 1/1/07
14,9
14,42
1,07 1,16
H2O Innovation (ALHEO) (7577)
1,15
1,07
20,1 20,1
Harvest (ALHVS) (9537) F (S:30/05/07)
■ 20,1
20,1
25,95 26,29
Heurtey Petrochem (ALHPC) (573) ▼
24,4
24,08
(T:23/07/07)
10,86 11,05
Hitechpros (ALHIT) (9533) ▼ (A:17/08/07)
10,94 10,68
4,91 4,91
Homair (ALHOM) (5753) N/P Jce 1/1/07
4,85
4,6
Initiatives et Developpements (ALIDA) (5555) 18,5 18,5
16,99 17,7
/170907
International Technologie Selection (ALITS)
■ 0,47
(3743) F
■ 29,1
29,1
Inventoriste (ALIVT) (2791) Nom. Jce 1/1/07
28,1
26,05
(T:30/05/07)
10,7 10,79
Lamarthe (ALLMR) (3763) ▼
10,7
10,51
12,19 13
Laroche S.A. (ALLAR) (3535) Nom. Ex D S le
12,21 11,73
4/4/06 (T:02/11/06)
LeGuide.com (ALGUI) (5555) Ex D S le 19/6/07 20,5 20,9
20,89 19,1
4,71 4,79
Logic Instrument (ALLOG) (9572) N/P Jce
4,6
4,52
1/1/07 (T:01/06/07)
5,6
5,85
Mastrad (ALMAS) (3722) ▼ (T:22/12/06)
5,51
5,31
12,6 12,89
Maximiles (ALMAX) (5555) I
12,3
12,26
7,1
7,2
Medicrea International (ALMED) (4535)
7,2
7,1
17,9 23,4
MG International (ALMGI) (2791) ▼
10,9
11,06
(T:31/01/06)
⽤
7,91 8,18
MGI Digital Graphic Technology (ALMDG)
8,17
7,5
(2737)
7
7,19
Millet Innovation (ALINN) (4537)
7,4
7
(T:17/07/07)
/170707
Neotion (ALNEO) (3743)
■ 4,8
11,7 11,8
Netbooster (ALNBT) (5555) ▼
10,43 10,4
10,8 10,8
Normaction (ALNOR) (6535) Nom. Aug cap le
10,63 10,5
7/8/06 F (T:17/07/07)
14,8 14,8
Notrefamille.com (ALNFA) (9535) N/P Jce
12,1
12,2
1/1/06
Evolis (ALTVO) (2737)
(T:30/04/07)
16,89 - 3,12
14,49 - 10,88 - 10,88
22,85 - 1,07
0,14
11,16 + 23,75 + 30,19
10,17 - 6,1
4,33 + 28,05 + 7,82
34,68 - 2,8
26,52
- 11
- 11
6,02
0,05
3,9 - 30,56 - 23,37
16,8 + 1,61
10,7 + 33,22 - 20,07
7,75 - 4,03
5,57 + 19,96 + 19,96
7
+ 0,15
4,42 + 24,49 + 24,49
17,85 - 0,74
13,39 - 24,07 - 24,07
78
- 3,53
0,27
36,2 + 32,82 + 25,3
18,5 + 4,03
14,42 - 14,17 - 14,17
1,42 - 6,96
1,01 + 5,94 + 5,94
26,5
0,5
16,01 + 16,52 + 4,69
29,8 + 6,35
0,24
14 + 78,97 + 38,92
12,76 - 0,73
0,1
9,02 + 9,81 + 3,53
5,69 + 1,24
4,23 - 3,73 - 3,73
19,01 + 8,89
11,04 + 45,67 + 37,04
2,1
0,24 - 77,18 - 69,68
36,07 + 3,56
0,27
9,94+188,12+123,85
13,3
10,09 - 14,74 - 16,34
13,45 - 0,16
0,1
10,4 + 8,84 + 5,91
24,48 - 1,87
11,87 + 63,37 + 18,63
7,8 + 2,39
0,06
4,4 - 39,62 - 30,74
6,8 + 1,63
0,07
4,26 - 12,5 - 3,61
15,9 + 2,44
10,9 + 5,88 - 1,49
7,85 - 1,39
6
- 8,86 - 7,19
75 + 64,22
0,35
6,75 - 59,58 - 69,08
9,5 - 3,18
5,41 + 41,25 + 4,77
20,5 - 5,41
0,22
6,5 - 64,29 - 40,68
15,2
2,7 - 68,4 + 54,84
12,25 + 12,18
5,53 + 64,79 + 32,2
13,99 + 1,6
0,18
9,6 - 21,45 + 11,23
15,9 + 22,31
10,7 + 24,37 + 24,37
FR0010231860
1991476
FR0010330613
1441615
FR0004157428
3055556
FR0010501015
2425500
FR0010044149
2358266
FR0010288894
2474986
FR0010357145
3103540
FR0004191674
11221486
FR0010314963
1511200
FR0010313486
3555880
FR0010337485
1831492
FR0010449199
3362500
BE0946620946
12866667
FR0000078875
5035000
IT0004013725
12400000
FR0004058949
2622628
FR0000073728
1150536
FR0010202606
1285386
FR0010342154
556250
FR0010213215
2225695
FR0010246322
1534040
FR0000074775
859940
FR0010212480
5963403
FR0000044679
2937454
BE0947217122
13400404
FR0004043487
2837285
FR0010397901
3738000
FR0010395681
1657066
FR0010337865
4875000
FR0004155240
6201177
FR0004045847
3691510
FR0010337444
2794715
FR0004155612
3089831
FR0010461384
7573286
O2i (ALODI) (9533)
Ober (ALOBR) (2353) F ▼ (T:12/07/07)
Octo Technology (ALOCT) (9533) N/P
Orolia (ALORO) (2737) N/P Jce 1/1/07
Overlap Groupe (ALOVG) (9572) ▼
(T:06/11/06)
Parfum d’image (ALPDI) (3767) I
(T:30/04/07)
Piscines Groupe (ALPGG) (3745) F
Poweo (ALPWO) (7535) Nom. Jce 1/01/05 Ex D
S le 13/6/07
Press Index (ALPRI) (5557) ▼
Prodware (ALPRO) (9533)
Proservia (ALPRV) (9533) ▼ (T:23/07/07)
Reims Aviations Industries (ALRAI) (2713) N/P
Jce 1/1/07 F
Rentabiliweb Group (ALBIL) (2795) Jce 1/1/06
Richel Serres de France (ALRIC) (2757) Nom.
Jce 1/4/00 (T:04/10/06)
▼
Safwood (ALWOO) (1733)
Satimo (ALSAT) (2737) ▼ (T:15/11/06)
Serma Technologies (ALSER) (2791) F
(T:19/07/02)
Sidetrade (ALBFR) (9537)
⽤
Sovep (ALSOV) (2737)
Sporever (ALSPO) (5555) F
Staff and Line (ALSTA) (9537) ▼
⽤
Stradim-Espace Finances SA (ALSAS) (8733)
Nom. SVN F (T:20/08/07)
Techniline (ALTEC) (5379) Exd Att. Le 28/12/05
F (T:02/07/07)
The Marketingroup (ALTMG) (2791) F
(T:12/07/05)
Thenergo (ALTHE) (7535) Nom. Jce 1/1/07
Traqueur (ALTRA) (9578)
Trilogiq (ALTRI) (2791)
Turenne Inv (ALTUR) (8775) Absa Jce 7/9/06
VDI Group (ALVDI) (2797)
(T:02/07/07)
Vergnet (ALVER) (2757) N/P Jce 1/1/07
Voyageurs du Monde (ALVDM) (5759) ▼
(T:29/06/07)
Weborama (ALWEB) (9535)
Xiring (ALXIR) (2737) ▼
Yin Partners (ALYIN) (5555) N/P Jce 1/1/06 F
▼
6,18
6
25,8
26,18
4,55
4,72
■ 30,9
■ 30,9
8,7
8,7
27,8
28,5
17,5
18,9
33,7
30,4
10,44
10,21
11,8
11,53
20,2
18,5
4,3
4,34
6,25
6,05
10,7
10,4
■ 5,5
■ 5,5
21,98
22
16,99
16,75
■ 8,11
■ 8,11
■ 8,1
8,1
13,19
■ 13,2
6,37
7,15
18,8
■ 19,9
1,61
1,67
2,25
■ 2,23
9
9
15
■ 16
19,02
17,05
8,26
8,4
5,4
5,4
16,09
16,75
26,6
26,54
7,5
8,67
11,85
12,1
2,2
2,44
6,38
6
26
25
4,72
4,51
30,9
30,9
8,8
8,55
28,9
27,2
18,49
17,5
33,74
29,65
10,47
10,01
11,99
11,21
20,2
18,5
4,3
4,15
6,35
6,06
10,7
10,39
5,5
5,5
22
21,6
16,99
16,74
8,34
8,11
8,1
8,1
14,89
13,19
6,99
6,16
20
18,8
1,68
1,61
2,25
2,23
9,2
8,95
16
14,6
19,02
16,8
8,46
8,03
5,4
5,3
16,75
15,8
26,7
26,1
8,69
7,23
12,22
11,5
2,45
2,2
7,25
+3
5,41 + 5,64 - 14,05
26,18 - 1,45
0,52
15,53 + 53,48 + 50,88
5,45 - 3,6
4,04 - 6,19 - 1,09
30,9 +104,64
13
+147,2 +147,2
10,75
0,04
7 + 13,73 + 14,93
32,5 - 2,46
0,17
21
+ 11,2 + 1,16
27,11 - 7,41
16
- 27,84 - 18,22
47,6 + 10,86
23,45 + 35,65 + 12,6
12,5 + 2,25
8,3 + 3,26 + 25,78
16,25 + 2,34
10,85 - 2,07 - 4,22
24,8 + 9,19
0,35
17,01 + 17,5 + 4,64
5,3 - 0,92
3,81 + 8,04 + 8,04
7,1 + 3,31
3,99+108,33 + 52,07
13,5 + 2,88
1,3
6,2 + 67,19 + 40,79
6,09
3,87 + 34,8 + 37,5
26
- 0,09
0,25
19,01 + 4,72 + 0,41
18,19 + 1,43
0,12
14,7 + 5,46 + 5,53
11,5 - 28,86
6
- 18,9 + 15,86
38
7,22 - 78,11 - 76,09
21,7 - 12,07
13,19 - 26,72 - 30,58
14,99 - 10,91
6,16
- 51 - 50,23
28,8 - 6,93
1,55
10,5 + 87,06 + 41,35
2,25 - 3,59
0,1
1,6 - 11,05 - 19,9
3,45 - 0,44
0,04
1,12 + 1,35 + 12,5
10
8,5 + 6,51 + 6,51
19,1 + 3,45
12,1 - 6,25 - 6,25
28,25 + 11,55
15,9 - 33,47 - 29,56
10,88 - 1,67
8,03 - 25,44 - 21,1
6,7
0,03
4,5 - 3,57 - 3,57
18,38 - 3,94
15,7 + 16,17 + 16,17
28,5 + 0,23
0,25
19,6 + 13,87 + 26,67
11,95 - 13,49
6,78 + 7,14 - 3,85
15,45 - 2,07
6,78 + 62,33 + 15,38
3,25 - 9,84
2,2 - 13,73 - 13,73
Marché Libre
Code ISIN
FR0000075160
FR0010050773
FR0000075699
FR0004167062
FR0010002196
FR0010396119
FR0000076572
FR0010413203
FR0010047928
FR0010288480
FR0004063295
FR0000044406
FR0000064933
FR0004059350
FR0000073991
FR0000072340
FR0000061723
FR0010436170
FR0000061657
FR0000035305
FR0010294462
FR0010106039
FR0000073751
FR0010328344
FR0000076275
FR0010469080
FR0010510925
FR0000073074
FR0010490359
FR0000062838
FR0000037871
FR0010447086
VALEURS (Mnémonique) (secteur)
jour
Cours
Préc.
A & Co (MLACO) (1013) ................................................................................/200907
A Toute Vitesse - ATV (MLATV) Nom. Jce 1/1/03 (5058) ..............................27,9
Acadomia Groupe (MLACA) Nom. Exd Att. (1p25) Le 13/12/06 ⽤ (5058) ..33,5
Access2Net (MLACC) Aug Cap le 11/7/06 Ex D.A le 13/7/06 ⽤ (8087).......■ 5,82
Admea (MLADM) Nom. Jce 1/1/03 (3034)......................................................5,15
Aerowatt (MLWAT) (99) .................................................................................49
Alcion Group (MLALC) Nom. ▼ (9097) .........................................................3,84
Algos Network (MLALG) (99) ......................................................................./040907
Altergaz (MLALT) Jce 1/01/05 N/P Aug Cap le 23/2/06 (7077)......................26,5
Ambio France (MLAMB) N/P Jce 1/1/05 (99) .............................................../180907
Arcoa (MLARC) (99) ......................................................................................8,9
Asgroupe (MLASE) Nom. Jce 1/1/01 (9097)..................................................■ 7,5
Ass Thiebaud Holding (MLAST) Nom. SVN (8083)...................................../290807
Atlantic Intelligence (MLATI) Nom. Jce 1/1/01 (Ns) (5058) ........................../220307
Automobiles Chatenet (MLAUT) Nom. Jce 1/1/99 (3031) ............................/070907
Bagster (MLBAS) Nom. (3031)......................................................................./070907
Banque Savoie (MLBDS) Nom. (Ly) ❤ (8081).............................................../230107
Batla Minerals (MLBAT) N/P (99)...................................................................■ 25
Baud (Maison A.) (MLMAB) (8086)...............................................................■ 99,22
BD Multi-media (MLBDM) Nom. Jce 1/1/97 (9097) .......................................1,18
Bionersis (MLBRS) N/P Jce 1/1/07 (99).........................................................19,2
Body One (MLONE) Nom. Jce 1/4/04 (5052).................................................0,7
Bois et Chiffons Intl. (MLBOC) Nom. ▼ (5052) ............................................/200907
Business Expression (MLBEX) N/P Jce 1/1/06 (99)...................................../221106
Calystene (MLCAL) Nom. Jce 1/1/00 ▼ (9097) .............................................1,49
Caneo (MLCAN) N/P Jce 1/1/07 (99)..............................................................3,75
Cards Off (MLOFF) Nom. Jce 1/1/07 (99) ......................................................36,5
Cartoplast (MLCAR) (1011)...........................................................................■ 14,6
Cervin ENR (MLCVN) N/P Jce 1/1/07 (99) .....................................................17
Césam (MLCES) Nom. Jce 1/1/98 (5054).......................................................3,87
Chemins de Fer Départ. (Cie) (MLCFD) Nom. (5059) ................................../200907
Cheops Technology (MLCHE) N/P Jce 1/5/06 (99).......................................11,41
32,5
26
33,5
6
5,03
46,97
3,84
4,85
27
2,6
8,51
8,24
19,99
15
14,92
16,4
990
25
90,21
1,2
18,98
0,79
75
1,2
1,52
4,65
37
19,5
16
3,89
529,99
11,4
+ haut + bas
52 s. 52 s.
41,73
31,11
36,5
7,4
8,15
52
4,79
5,48
39,8
3,63
11,53
9,92
35
17
15
22,84
1097
26,4
99,22
2,41
21,4
1,35
87,8
1,7
3,1
5,95
39
19,5
21,5
3,99
542,99
13,25
32,1
9,15
16,3
5,19
5,03
28,74
3,15
2,26
22,5
2,52
7,28
7,5
19,1
13,6
11,88
14,52
742
15
63,9
1,18
17,5
0,7
70,56
1
1,1
1,05
28,93
7,88
15
1,22
361
8,7
Code ISIN
FR0000079477
FR0000079154
FR0000060428
FR0010262824
FR0000074361
FR0000075384
FR0000185605
FR0005516804
FR0000075731
FR0000074288
FR0000077828
FR0010087221
FR0010035816
FR0004998318
FR0004998326
FR0000052797
FR0004034262
FR0000054066
FR0000066698
FR0000077885
FR0004523611
FR0000053308
FR0010217414
FR0000079824
FR0005159175
FR0000052920
FR0010417816
FR0010100016
FR0005142999
FR0007200100
FR0004243103
FR0004259471
jour
Cours
Préc.
Christian Potier SA (MLCHP) Nom. Jce 01/4/01 (4043) .............................../090807
Cie du DEV. Durable-C2D () Nom. (5058)....................................................../010403
Cie Mont-Blanc (MLCMB) Nom. (Ly) (5053) ..................................................■ 78
Citefibre (MLCIT) Jce 1/10/05 N/P (99) ..........................................................■ 10
CJS-PLV (MLCJS) Nom. ▼ (3034)..................................................................6,99
Cliniq. R.P Ch. Elysees (MLCRP) Nom. Jce 1/7/00 (4044)...........................■ 7
Codaralp (MLCOA) (6063)............................................................................./090106
Cogifrance (MLCOI) Nom. (8086) ................................................................../050407
Comolait Groupe (MLCOG) Nom. (FB) ▼ (4043)..........................................■ 16
Compobaie (MLCOM) Nom. ▼ (1013)............................................................8,98
Consort NT (MLCNT) Nom. Jce 1/1/00 ▼ (9097)...........................................■ 8,82
Continental Lease (MLCOL) (5059)............................................................../131206
Corep Lighting (MLCOR) Nom Jce 1/1/03 (3034) .........................................■ 9,91
Courbet (MLCOU) Nom. (8085)....................................................................../300307
Courbet (CRBT) Nom.(Amort. 5F) (8085)......................................................./150607
Creanet (MLCRE) Nom. ▼ (5054) ..................................................................■ 0,25
Cryonic Medical (MLCRY) Nom. Jce 1/1/04 (4044)......................................./270707
CTA Holding (MLCTA) Nom. Jce 1/1/96 (2026) .............................................9,5
CTM (MLCHT) Nom. Jce 1/1/98 (5058).........................................................../200907
Damaris (MLDAM) Nom. Jce 1/1/00 SVN (9097).........................................../200907
Daniel Harlant (MLDAN) Nom. (4047)............................................................1,4
Debuschère S.A. (MLDEB) Nom. (1013) .......................................................■ 9,02
Dialzo (MLDIA) Nom. Jce 1/1/01 (4043) .........................................................0,47
Digitech (MLDIG) Nom. Jce 1/1/01 (9097) .....................................................■ 1,57
Ducos et Sarrat (MLDUC) Nom. ❤ (7077).....................................................0,01
Dynafond S.A. (MLDYN) Nom. (3031) ...........................................................6,2
Easy Field Services (MLEFS) N/P Jce 1/1/07 (99)........................................0,07
Easydentic (MLESY) N/P Jce 1/1/05 (99) ......................................................20,35
Eaux de Douai (MLEAU) Nom. (Li) (7077).....................................................■ 515
Eaux de Royan (Cie des) (MLEDR) Nom. (7077)..........................................185
Eaux Elect. en Asie (MLASI) Nom. (8086).....................................................■ 39,85
ECA Hytec (MLHYT) Nom. ❤ (2026)............................................................../260607
+ haut + bas
52 s. 52 s.
3,7
4,84
3,24
77,9
10
6,8
7
84
22
7,8
7
71,01
9,8
5,11
4,71
17,3
8,98
8,82
1,83
9,91
4,5
1,02
0,25
2,4
10
5,51
2,3
1,55
9,02
0,47
1,74
0,01
6,56
0,08
21
519
199,5
39,85
48,4
23,9
12,5
11,79 8,29
10,99
8
3,65
1,83
15,35 8,85
6,56
4,5
1,11
1,01
0,71
0,24
3,3
2,2
10
4,5
11,15 4,31
3
1,72
3
1,21
14,99
8,4
0,68
0,45
2,52
1,26
0,03
0,01
7,03
5,95
0,23
0,06
27
8,99
550 480,61
275
138,1
47,91
33
48,4 32,67
Code ISIN
FR0000071995
FR0000052755
FR0010286252
FR0000045122
FR0010465534
FR0005310463
FR0004196442
FR0000039778
FR0010157115
FR0010019117
FR0004038180
FR0000044810
FR0004029452
FR0000044745
FR0000031197
FR0004034593
FR0010480517
FR0010071530
FR0006321998
FR0007487251
FR0010147595
FR0000051302
FR0000066797
FR0000077174
FR0010487272
FR0000078396
FR0000073934
FR0010505917
FR0004026615
FR0000064990
FR0004260479
FR0000053415
jour
Cours
Préc.
Edip (MLEDI) Nom. (Ly) (5054).......................................................................■ 0,43
Editions du Signe (MLEDS) Nom. (5054)....................................................../200907
Enensys (MLENS) Jce 1/4/05 N/P (99) ..........................................................■ 23
Entreprendre (MLENR) Nom. Nouv Jce 1/1/01 (5054) ................................../170807
Eo2 (MLEO2) N/P (99).....................................................................................10
Est Républicain (MLEST) Nom. ❤ (5054) ...................................................../190707
Etablissement Guy Joubert (MLJOU) Nom. Jce 01/01/03 (1013)................/070606
Eurexia (MLERX) ▼ (4043)............................................................................/310807
Euroland Finance (MLERO) Nom. Div par 8 le 30/04/07 (8087)...................4
Europe Environnement (MLENV) Nom. Jce 1/4/03 (5058)...........................10,08
Europe Finance Industrie (MLEFI) Nom. SVN Exd S le 26/6/03 ▼ (8087) .23,44
Europlasma (MLEUP) Nom. Jce 1/1/01 (B) (2026)........................................5,4
Eurotrading Capital Markets (MLEUC) Nom. (8087)..................................../070907
Everset (MLEVE) Nom. (3034) .......................................................................5,5
Exxon Chemical (MLEXX) Nom. (1011)........................................................./140907
Fashion B Air (MLFAA) Nom. Exd Att. Le 26/2/07 (3034) .............................8,99
FC Istres (MLFCI) Jce 1/7/06 N/P (99) .........................................................../280607
Ferco Developpement (MLFER) Nom. Jce 1/5/03 (4043) .............................7
Fin. Martin Maurel (MLFMM) Nom. (M) (8087) ............................................../160507
Fin. St Nicolas (MLSTN) Nom. SVN (8085) .................................................../130704
Financial (MLFIN) Nom. Jce 1/01/04 (4041) ................................................../110405
Financière Hoche Bains (MLHBB) Nom. (8085).........................................../220607
Financiere Sicomax (MLSIC) Nom. (8086)..................................................../100807
Finatech Entreprises (MLMAX) Nom. (2025) ................................................/040907
Finaxo Environnement (MLFXO) Jce 1/1/07 (99) .........................................10,01
FLE (MLFLE) Nom. Jce 1/10/00 (9097) ..........................................................■ 2,9
Flip Technology (MLFLI) Nom. (2026)...........................................................■ 2,85
FMB Aquapole (MLFMB) N/P Jce 1/1/07 (99)................................................/030907
Fonciere Solidaire (MLLEG) (8087)..............................................................■ 1,93
Forges de Trie-Château (MLFTC) Nom. (2026) ............................................■ 10,95
France Chauffage (MLFRC) Nom. ❤ (3034)................................................../070907
G.A.I. (Grde Armée Invest.) (MLGAI) Nom. Red Cap le 4/7/06 ▼ (5058).....152,79
+ haut + bas
52 s. 52 s.
0,52
1,18
22,99
4,2
9,2
148
1,21
1,49
24
11,52
14,6
200
0,43
1,01
18
4,2
9,2
39
4,5
4,14
9,6
25
5,4
5,1
5
74
7,94
13,1
6,71
1255
7
4,5
14,96
29,81
6,46
6,19
7,55
111
8,99
13,1
7,99
1255
3,42
2,99
9,03
4,5
4,9
2,15
4,5
73,3
4,57
6,75
2,33
960
29
57,86
11,66
11,44
3
2,85
12,85
1
10,95
11,2
154,39
40
57,86
17,8
11,98
4
4,05
13
1,93
12
13,1
180
29
19,2
10
7,8
1,88
1,87
10,55
0,82
8,75
8
118,9
EUROLIST
XIV
Code ISIN
jour
Cours
Préc.
Gaussin (MLGAU) Nom. Jce 1/1/06 N/P (99).................................................■ 19,99
Gayplanet (MLGAY) Nom. Jce 1/1/02 (5054) .................................................■ 0,81
Général Recyclage (MLGEI) Nom. Jce 1/1/97 Red Cap le 20/6/07 (5058)...1,84
Georex (MLGEO) Nom. Nouv Regr. (7) ..........................................................2,85
Global Interface (MLGLO) Nom. Jce 1/1/04 (5058).......................................4,1
Grosse Leon (MLLEO) Nom. ❤ (1013)..........................................................1209,99
Groupe Carnivor (MLGRC) Nom. (4043) .......................................................■ 16,25
Groupe Coplan (MLGCO) (1013) ..................................................................10,29
Groupe Dupuy (MLGRD) Nom. Jce 1/1/00 (5058)........................................./130907
Groupe Fructa Partner (MLGFP) Nom. SVN (4041) .....................................30
Groupe Julliard (MLJUL) Nom. Jce 1/1/03 (7) ............................................../270405
Happydoo (MLHAP) N/P Jce 1/1/07 (99) .......................................................3,79
Holy-Dis (MLHOD) Nouv Jce 1/7/00 (9097) .................................................../200907
Homsys Group (MLHOM) Jce 1/1/03 Red Cap le 31/8/06 (9097).................■ 3,89
Hôtel Majestic Cannes (MLHMC) Nom. (5053) ............................................./060907
Hôtelière Immob.Nice(S.H.I.N.) (MLHIN) Nom. (5053)................................../180907
Hotelim (MLHOT) ⽤ (5053) ..........................................................................20
Hydraulique PB (MLHYD) Nom. (2026) ........................................................./290307
Hydro Exploitations (MLHYE) Nom. (7072) ..................................................■ 74,6
IC Telecom (MLICT) N/P Jce 1/1/07 (99)........................................................■ 7,81
IDS (MLIDS) Nom. Jce 1/1/01 Exd S le 6/6/05 (9097) ....................................0,65
Imagine (MLIMA) Nom. Jce 1/1/00 (9097)......................................................■ 32
Imalliance (MLIML) Nom. Exd S le 11/7/06 (5054).........................................■ 1,98
Imm. Paris Perles (MLIPP) (8086) ................................................................/020807
Immobilière d’Indochine - SIDI (MLIMI) (8086) .........................................../280807
Imprimerie Chirat (MLIMP) ▼ (5054)............................................................10,3
Informatis Technology syst. (MLINF) Nom. (9097) ......................................■ 0,4
Innov’IA (MLINV) Nom. Jce 1/4/02 (4043)......................................................4,8
Irène Van Ryb (MLIVR) Nom. Jce 1/8/99 (3034)............................................3,8
JMD Ecologic group (MLJLM) Nom. Jce 1/1/06 (99)..................................../280607
JV Group SA (MLJVG) Nom. Jce 1/3/02 (5059) ............................................/210605
Kimoce (MLKIM) Nom. Jce 1/10/00 (9097) ..................................................../190907
Laboratoire N.P.C (MLLAB) Nom. (4043) ......................................................■ 0,78
LCA France (MLLCA) Nom. Jce 1/1/97 (5059) ............................................../250507
Lecteurs du Monde (MLLEM) Nom. ❤ (5054)...............................................5,5
Les Maisons D’aujourd’hui (MLMAI) Nom. Jce 1/1/07 (99) .........................5,51
Les Trois Chenes (MLTRC) Nom. Jce 1/1/00 (4047).....................................29
Lexbase (MLLEX) (9097).............................................................................../200807
Locamex Holding (MLLOC) Nom. Jce 1/1/02 (8087) ..................................../210607
Locasolog
(MLLCS) Nom. (8086)........................................................./300307
Locasystem International (MLLOI) Nom. (9097) ........................................../240807
Lombard et Medot (MLCAC) Nom. (4041) ....................................................■ 19,28
Look Voyages (MLLOO) Nom. (5053)............................................................■ 5
Lundin International (MLCOP) Nom. (7) .......................................................■ 457
Luxyaching (MLLUX) Porteur Jce 1/1/01 (5053) .........................................../280207
Lyon Mag Gpe (MLLMG) Nom. (5054)...........................................................■ 4,74
Lyon Poche Presse (MLLYP) Nom. Jce 1/1/02 (5054)..................................■ 6,9
Made (MLMAD) Nom. Jce 1/10/06 N/P (99) ...................................................9,2
Mandarine Group (MLDAR) Nom. SVN Exd Att. Le 4/7/07 (8087)................30,99
Mandriva (MLMAN) Nom. Jce 1/10/00 (9097)................................................0,55
Maporama International (MLMAP) Nom. (99) ...............................................■ 1,61
Métaphora (MLMET) Nom. Jce 1/1/00 (9097) ................................................1,99
Meubles Delias (MLMED) Nom. (3034)........................................................../220807
Microcast (MLMIC) Nom. ▼ (2026) ................................................................■ 1,18
Miguet (MLNEG) Nom. Jce 21/4/01 non Regr. (5054)....................................■ 0,22
Miguet et Associés (MLNMA) N/P Jce 1/1/07 Regr. (5054)..........................■ 2,34
MJ Location (Ex: MJ SA) (MLMJA) Red Cap le 2/3/06 (5059) ...................../290405
Mon Plus Beau Jour (MLPBJ) (99) ..............................................................■ 4,98
Montaigne Direct (MLBIO) Nom. Red Cap le 18/7/06 (4047)......................../130907
FR0010342329
FR0004177731
FR0000036931
FR0000057945
FR0010108688
FR0005717626
FR0000076960
FR0000078750
FR0000077232
FR0000053118
FR0010057034
FR0010491373
FR0004169704
FR0010000869
FR0006226791
FR0006563904
FR0000053738
FR0000064735
FR0005843125
FR0010480111
FR0000079691
FR0004150647
FR0010086371
FR0006859039
FR0000031247
FR0000065773
FR0000077463
FR0000185779
FR0000074965
FR0010315622
FR0000185647
FR0000074692
FR0000074999
FR0000035677
FR0000034779
FR0010515742
FR0000076481
FR0004165694
FR0000057929
FR0004109668
FR0004155208
FR0006205019
FR0000076721
FR0000074171
FR0000057846
FR0000057887
FR0000182503
FR0010328302
FR0010439513
FR0004159382
FR0010215202
FR0000076531
FR0004078186
FR0000062846
FR0000076853
FR0010500363
FR0006480992
FR0010435107
FR0000052847
+ haut + bas
52 s. 52 s.
19
0,81
1,87
2,9
4
1115,92
12,22
10,16
7,02
32,7
25,39 14,5
1,25
0,66
2,39
1,34
3,39
2,6
6,3
3,5
1244,01 820
18,8 11,11
13,63
8,8
25
6,62
44
28
4,2
5
4,44
1675
90
20
5,44
3,75
5,8
3,5
5,25
3,89
1739,1 1261
109,9
78
23
18,4
81
7,99
0,69
32
1,98
306
31
10,3
0,41
4,65
4,16
0,75
84
9,06
0,98
32,9
2,55
371
48
11,49
0,5
5,36
5,97
1,14
70
5,5
0,65
14
0,49
306
28,4
9
0,19
4,45
1,45
0,5
12,1
0,95
10
5
5,3
28,5
4
11
16,6
3,27
14,36
7,44
5,51
31,99
5,34
12
11,5
0,78
10
4,5
2,8
23,5
2,37
5,6
9
19,28
8,2
488,99
0,8
6
6,9
9,19
31
0,5
1,8
1,96
27,47
1,24
0,22
2,05
9,24
25
9,5
535
3,1
7,65
9,07
9,9
43,6
3,48
3,9
2,6
28
1,96
0,25
3,18
3,61
18,5
3,38
360
0,61
3,5
1,62
4,46
29,99
0,45
1,61
1,08
17,15
0,79
0,14
2
4,99
9,51
5,8
15,31
1,95
7,73
Code ISIN
jour
Cours
Préc.
Moria (MLMOR) Nom. (4044)..........................................................................■ 53
Moto Ardoin St Armand (MLARD) Nom. act. A (3031) .................................■ 46,8
Moto Ardoin St Armand (ARDO) B (3031) ....................................................
Mousset & Cie (MLMOU) P/N Jce 1/1/06 (99) .............................................../060907
Naseba Group
(MLNSB) Nom. Jce 1/1/05 (99) .......................................7,89
Néocom Multimédia (MLNEO) Nom. ▼ (9097)..............................................3,63
Newsinvest
(MLNEI) Regr. Par 10 le 28/7/06 (5054) ............................3,5
Newtech Inter. (MLNEW) N/P Jce 1/1/97 (5054)............................................1,96
Nexo (MLNEX) Nom. Jce 1/1/01 (3034)..........................................................30
Neyrial Hte Technologie (MLNEY) Nom. (9093) ...........................................■ 4,35
Nicomatic (MLNCO) Nom. ▼ (2025) ............................................................../200907
Nle Propriét. Imm. (MLPRI) Nom. (SVN) (8086)............................................15,5
Novalia Francegines (MLNOF) N/P Jce 1/1/06 (99)....................................../280807
Novamex (MLQUD) Jce 1/4/98 ▼ (1011)........................................................5,59
Novatech Industries (MLNOV) Nom. Jce 1/1/02 (2025)................................■ 13,8
NSI (MLNSI) Nom. Jce 1/1/00 (9093)..............................................................■ 2,8
OBEA (MLOBE) Nouv Jce 1/1/03 (5058)........................................................5,99
OCEI (MLOCE) Nom. SVN Jce 1/1/99 Exd Sous le 13/12/05 (9097) .............0,15
Old England (MLOLD) (5052) ......................................................................./061206
Olmix (MLOLM) Nom. Jce 1/1/04 (4044)........................................................27,2
Optimark (MLOPM) Nom. Jce 1/1/07 (99)....................................................../130907
Optimus
(MLOPT) Nom. (99)............................................................../200907
P.G.O. Automobile (MLPGO) Nom. Jce 1/1/02 (3031)...................................1,29
Pacte Novation (MLPAC) Nom. Jce 1/4/00 (9097) ........................................5,11
Parfex (MLPFX) Nouv Jce 1/1/03 (4047) ........................................................■ 15
Parfininco
(MLPFI) Nom. (1013)............................................................/170407
Paris Nord Electro. (MLPNE) Nom. Jce 1/1/00 (2025)................................../200907
Particip. Indust. Minière (PIM) (MLHOP) Nom. (8085) ................................./290807
Participex (MLPAR) Nom. (8085) .................................................................../190907
Passage Jouffroy (MLPAJ) Nom. ❤ (8086).................................................../050907
PC30 (MLPCT) N/P Jce 1/1/05 (99) ................................................................80
Phenix Energy (MLPHE) Nom. (9097) ...........................................................■ 6,18
Phone Web (MLPHW) Nom. Jce 1/1/02 (5058)..............................................1,4
Phonomene Télécom (MLPHT) Nom. (6067) ................................................/200907
Piscinelle (MLPIS) Nom. Jce 1/9/04 (3034) .................................................../270707
Placoplatre (MLPLC) Nom. SVN (1013).........................................................881
Plasthom (MLPLA) Nom. SVN (3031)............................................................/310507
Pol-Roger (Champ.) (MLPOL) Nom. ❤ (4041) ..............................................■ 2099
Pronuptia de Paris (MLPRN) Nom. (5052) ..................................................../020307
Protection one Europe Holding (MLPOE) Nom. SVN (5058) ....................../120407
Proval (MLPRO) Nom. Jce 1/10/99 Exd A le 15/4/02 (1p16) (9097)................../201005
Prowebce (MLPRW) Jce 1/1/06 N/P Aug Cap le 25/9/06 (99) .......................13,7
Proximania (MLPRX) N/P Jce 1/1/05 (5054)..................................................71
Rackham (MLRAC) Nom. (99)........................................................................■ 1,5
Raphael Michel SA (MLRAM) (4041)............................................................10,72
Referencement.com (MLREF) (99)...............................................................10,99
Rexan (MLREX) Nom. Ex D A le 27/3/07 (9097) ............................................■ 2,18
Rousselet Centrifugation (MLROU) Nom. Jce 1/1/97 ▼ (2026).................../280307
Roysol (MLROY) Nom. Jce 1/1/03 (3034) ....................................................../081206
S.A.F.A. (MLSAF) Nom. (4043) .......................................................................34,6
SBT (MLSBT) Nom. Jce 1/1/06 (9097) ...........................................................13
Scorpa (MLSCO) Nom. Jce 1/10/03 (3031)..................................................../120907
Securinfor (MLSEC) (9097).........................................................................../220807
Selsi (MLSEL) Nom. Jce 1/1/99 (FB) (9097) ................................................./110907
Semas (Equip. Elect. méc. en Asie) (MLSEA) Nom. (8086) ......................../120707
Senior Planet (MLSEN) Nom. (9097) .............................................................2,15
Setimeg (MLSET) Nom. (1013)......................................................................./210807
Simo Inter. (MLSIM) Nom. Jce 1/1/96 (3034)................................................■ 2,36
Skinethic
(MLSKI) Nom. Jce 1/01/04 (4044)......................................../290807
SMBG (MLEDU) N/P Jce 1/1/07 (99) ..............................................................9,1
FR0000074262
FR0005057635
FR0004070795
FR0010353862
FR0010241596
FR0004157543
FR0010358507
FR0000037400
FR0000044414
FR0000064974
FR0000039034
FR0000061376
FR0010416081
FR0004155174
FR0000185464
FR0000077182
FR0000044604
FR0000074791
FR0000032609
FR0010176115
FR0010403402
FR0010312181
FR0000057895
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FR0000076283
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FR0000063380
FR0005965092
FR0010263335
FR0000072464
FR0000185480
FR0004080257
FR0010148130
FR0000030769
FR0000061327
FR0000064644
FR0000072183
FR0005038288
FR0000074676
FR0010355057
FR0010270280
FR0010215491
FR0010038570
FR0010446765
FR0000077190
FR0000035750
FR0010004218
FR0000060295
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FR0004035921
FR0000071755
FR0000074189
FR0007307780
FR0010211037
FR0000072241
FR0004038818
FR0010098376
FR0010439265
+ haut + bas
52 s. 52 s.
53
39
62
138
52,5
39
1,98
7,98
3,62
3,65
2,13
31,19
4,4
20
13,99
3,98
5,25
10,6
2,45
5,99
0,11
265
27,55
3,5
9,58
0,9
7
15
3465
10,5
9
19,76
2100
75
4,71
1,2
0,3
3,7
895
8
2050
20,5
33,2
3,57
18,46
4,62
4,2
2,94
38,38
7,4
31,25
27,9
8,8
5,99
19
3,2
9,01
0,68
265
32,38
4,63
13,18
1,43
10
15,3
3465
10,51
18,55
28
2238
80
8,6
3,99
0,95
4,88
943
12
2099
20,5
50
13,9
76,1
1,6
11,02
10,94
1,99
3,97
8,51
36,99
13,5
2,85
2,35
1,7
473,85
2
3,25
2,36
8,2
9,1
14
8
76,1
13,5
4,2
1,49
14,48 7,03
13,8
8,8
3,15
1,59
6,65
3,97
8,8
8,51
41
21,03
18,7
7
4,49
2,12
3,39
2,26
3,88
1,7
650 473,85
3,5
1,89
4,2
2,68
2,8
2,03
9,1
5,99
9,2
8,7
0,56
7,89
2,1
3,5
1,64
25
4,15
16,2
11,82
2,4
3,56
10,2
2,1
5,99
0,11
255
25
2,77
6,96
0,38
5,11
9,75
3150
2,51
9
19,76
1351
32,95
4,2
1,05
0,3
2,78
819
7,22
1700
19,1
23
Code ISIN
jour
Cours
Préc.
FR0000032682
FR0000054520
FR0010221168
FR0000076457
FR0000072589
FR0010480533
FR0010377051
FR0000073595
FR0000054371
FR0000063976
FR0010173518
FR0000033466
FR0000078453
FR0000044919
FR0010006429
FR0000185795
FR0000061525
FR0000184806
FR0000076416
FR0010489658
FR0007261425
FR0010387324
FR0010506238
FR0000031866
FR0000051567
FR0000031106
FR0010500793
FR0010383877
FR0005783503
FR0010105817
FR0010245803
FR0006174496
FR0010326090
FR0010033480
FR0010354910
FR0010302224
FR0006460721
FR0000184822
FR0000075434
FR0010485516
SNCF Participations (MLSNP) (5059) ..........................................................■ 607,6
Sobelec
(MLSOB) Nom. Jce 1/01/96 (1013) ......................................
Socom (MLSOC) Nom. (99)............................................................................/250507
Socopi (MLSOO) Nom. Jce 1/1/00 (4049)......................................................■ 79,5
Sofradecor (MLFDD) Nom. Jce 30/6/98 (2026) .............................................2,92
Solia (MLSOL) N/P Jce 1/1/07 (99).................................................................■ 12
Spad (MLSPD) (99) ......................................................................................../130907
Sparflex (MLSPA) Nom. (4041) ....................................................................../090707
Speed rabbit pizza (MLSRP) Nom. (5053) ....................................................■ 7,1
Streit Industries (MLSTR) Nom. (3031) .........................................................13,77
STS Group (MLSTS) N/P Jce 1/1/05 Ex D A le 8/11/06 (9097)......................28
T.E.A.M. (MLTEA) Nom.. ❤ (2025)................................................................../130807
Techni Bureau (MLTEB) Nom. Jce 1/1/00 (3034) ........................................../270707
Technimoderm Automation (MLTEH) Nom. (2026) ....................................../200707
Technofirst (MLFST) Nom. Jce 1/1/03 (2025)................................................8,01
Technoflex (MLTEK) Nom. Jce 1/7/02 (4044) ................................................■ 18,59
Tecnimodern Automa (MLTEC) (2025)........................................................./181206
Telecom Design (MLTED) Nom. Jce 1/1/02 (9093)......................................../300807
Telemedia Group (MLTEL) Nom. Exd S le 16/2/01 (6067) ............................5,95
Televista (MLVST) Nom. (99)..........................................................................■ 8,6
Thermes de Saujon (MLTDS) Nom. (4044).............................................../260307
Thomas Fleur (MLTFL) (99) ..........................................................................■ 5,4
Trailor ACTM International (MLTAI) (99)......................................................45,25
Tramways de Rouen (MLTRA) Nom. (8085)..................................................■ 1700
Tramways du Var et du Gard (MLCVG) Nom. (8085).................................../170807
Troc de L’Ile (MLTRO) Nom. Jce 1/10/96 (5052)............................................19,52
TRSB Groupe (MLTRS) N/P Jce 1/1/07 (99)..................................................8,49
TTI (MLTTI) Jce 1/1/06 N/P (99) ......................................................................11,88
Union Metall. Haute-Seine (MLUMH) Nom. (5052) ......................................./200807
Uniross (MLUNI) N/P Jcfe 1/7/06 (99)............................................................/180907
Velcan Energy (MLVEL) ▼ (99).....................................................................39,1
Verney Carron (MLVER) Nom. (2021)............................................................■ 5,62
Viapresse (MLVIA) Nom. (99) ........................................................................./110707
Visio Nerf (MLVIS) Nom. Jce 1/9/03 (2025)....................................................■ 2
Voitures.com (MLVOI) Nom. Jce 1/1/06 N/P (99) ..........................................■ 16
Voltalia (MLVLT) N/P Jce 1/1/06 (7072)..........................................................6,29
Willeme (Ets) (MLWIL) Nom. (3031).............................................................../170907
WT-Trader (MLWTT) Nom. Jce 1/4/02 (9093)................................................./140907
Zeni Corporation (MLZEN) Nom. (9097) .......................................................■ 0,66
Zeta Biotech (MLZTA) N/P Jce 1/1/07 (99) ....................................................4,23
VGG0683W1068
MC0000054353
ZAE000058723
ZAE000002275
HK0000038783
DE0006636384
LU0310864698
GRS466003019
HK0000038429
FR0000057846
PTSFU0AE0004
BE0129618261
CA9847471054
ZM0000000037
ATI Petroleum Limited (MLATP) (99) ...........................................................4,1
Cred. Fonc. Monaco (MLCFM) (8081)..........................................................■ 1549
DRDGlobal (Ex:Durban Roodepoort) () Sico Exd S le 20/06/05 (4) ............0,6
DRDGlobal (Ex:Durban Roodepoort) (DRRU) Unité (4)...............................
Easson Telecom (MLEAS) Port. Jce 1/1/07 (99) ...........................................2,77
Fasson AG (MLFAS) Nouv Jce le 1/1/02 (5052) ............................................■ 0,57
Golog (MLGOL) N/P Jce 1/1/07 (99) ..............................................................■ 11,7
Leon Gas (MLGAS) Jce 1/7/02 (7077) .........................................................../190907
Lionax (MLION) Jce 1/1/07 (99)......................................................................2
Luxyaching (MLLUX) Port. Jce 1/01/01 (5053)............................................../280207
Superfute (MLSUE) Nom. Jce 1/1/02 (5054)................................................../170205
TMS (MLTMS) Nom. Jce 1/1/03 (2026)...........................................................17
Yangaroo (MLYAN) (99).................................................................................
ZCCM act B (MLZAM) 10 ZMK (4) .................................................................6,15
+ haut + bas
52 s. 52 s.
750
750
601,5
6,2
68,6
2,95
11,22
2,15
33,3
8,8
14,95
27
85,21
2,14
3,5
8
18,59
7,57
85,9
4,5
12,51
7,85
39,6
11,98
16,48
33,9
89
5,4
4,7
11,49
19,2
6,2
49,6
2,36
10,2
1,8
33,3
5
6,2
11,27
42,12
1,65
2,57
7,51
14
4,1
6,11
7,75
5,45
19,39
8,75
3,75
5,4
7,75
5,1
48
1680
2409
20,1
8,26
11,97
43,11
7,5
40,1
6,24
29,99
1,94
16
6,48
23,5
8,05
0,6
4,85
6,05
50
1899
2625
22,9
9,79
14,27
65,5
24,5
42,3
6,24
36,95
2,41
28,35
11,6
40,9
8,05
2,2
6,4
4,06
42,31
1270
1560
18
8,25
5,2
32,1
7,5
18,75
5
29,99
1,87
12,25
4,7
5,86
2,32
0,6
4,23
3
1549
0,6
4,1
1689
1,16
2,79
1240
0,4
3,85
0,57
13
0,8
2,59
0,8
4,51
2,75
14,83
4,84
4,23
3,1
2,77
0,54
8,68
0,8
2
0,61
VALEURS ETRANGERES
17
19,1
15
5,37
6,44
1,93
plus
bas
52 s.
Variation
52 s.
Droits et Bons
code ISIN
Date
prix
clôture d’ex.
VALEURS
Mnémonique
Cours
du jour
précédent
plus
haut
52 s.
plus
bas
52 s.
Variation
52 s.
BONS DE SOUSCRIPTIONS
ACTIONS
FR0000322059
FR0000346975
FR0010121061
FR0010068965
FR0010057406
FR0010428755
FR0010307611
FR0010166371
FR0010356535
FR0010505941
FR0010425074
FR0010134247
FR0010304733
FR0010412189
FR0010061853
FR0010351403
FR0010386201
FR0010386219
FR0010329292
FR0010202655
FR0010062935
FR0010062950
FR0010062968
FR0010198309
FR0010367110
FR0010367128
FR0010361568
FR0010292755
FR0010491043
FR0010386599
FR0010491712
FR0010386672
FR0010452441
FR0010107185
FR0010137778
FR0010413237
FR0010465492
FR0010311613
FR0010075663
FR0010439505
FR0010495150
FR0010262345
FR0010233882
FR0010275032
FR0010154468
10/07
10/09
11/07
11/07
3/09
3/08
9/08
3/12
7/13
6/10
3/09
12/11
4/14
12/08
3/09
6/08
1/08
7/10
7/13
7/10
12/10
12/10
12/10
3/17
12/07
12/10
8/09
3/13
6/09
6/08
12/08
12/08
8/09
12/07
12/09
7/08
5/10
12/11
12/09
12/08
6/08
12/08
1/08
3,8
4
4,5
20
12
10,15
35
16,09
1,5
85
165
3,25
28,44
24
18
27,5
5,13
23
16
25
32
6,7
4
9
30
55
17,25
75
7,5
2,22
0,01
14
10
0,15
28
- 74,36
47
12,4
30
16
2,5
0,5
34
Acanthe Dev. (Ny) (2,37 act. p. 5b) .....................................ACABS.........
0,82
Acanthe Dev. (Ny) (2,14 act. p. 75b) ....................................ACBS2.........
0,03
Actielec Technologies (1 act. p. 2b) ....................................ATIBS.........
0,01
Air France-KLM (2,07 act. p. 3b) ..........................................WAFP.........
4,44
Ales Groupe (1 act. p. 1b) ..................................................PHYBS........./170907
Altamir Amboise (17 act. p. 3b) ..........................................LTABS.........
7,2
Altamir Amboise (1 act. p. 4b) .............................................LTBS9.........
0,3
Assystem (1,13 act. p. 1b) ..................................................ASBBS.........
6,36
Assystem (1 act. p. 1b) .......................................................ASSBR.........
2,33
Ausy (1 act. p. 9b) ................................................................OSIBS.........
0,29
Bac Majestic (2 act. p. 7b) ..................................................BSTBS.........
0,05
Belvedere GOE (1,1 act. p. 1b) ............................................BVDBS........./270807
Belvedere (1 act. p. 1b) ......................................................BVDBR.........
51
■ 0,35
Bigben Interactive (1 act. p. 6b) ..........................................BIGBS.........
Cegid Group (BSAR) (GE) (1,05 act. p. 1b) .......................CGDBS.........
14,51
Compagnie lucette (5,24 act. p. 18b) ..................................MILBS.........
4,11
Cybergun (BSAR) A (1 act. p. 3b) ........................................CYBSA.........
0,04
Cybergun (BSAR) B (1 act. p. 3b) .......................................CYBSB.........
0,06
Dane Elec Memory (1 act. p. 2b) .......................................DANBR.........
0,58
Delta Plus Group (1 act. p. 1b) ...........................................DLTBR......... ■ 26,5
■ 1,45
Derichebourg (A) (1 act. p. 1b) ..............................................DBGA.........
Derichebourg (B) (1 act. p. 1b) ..............................................DBGB.........
0,05
■ 0,11
Derichebourg (C) (1 act. p. 1b) .............................................DBGC.........
Derichebourg BSA (128 act. p. 455b) .................................DBGBS.........
DMS (BSAR) A (1 act. p. 2b) ...............................................DGMBA.........
0,32
■ 0,28
DMS (BSAR) B (1 act. p. 4b) ...............................................DGMBB.........
Egide (1 act. p. 4b) ...............................................................GIDBS.........
3,73
Eurofins Scientific (1 act. p. 1b) ........................................ERFBR.........
38,1
Europacorp (BSAR) (1 act. p. 1b) .......................................ECPBS.........
Fonciere Atland (BSA) B (1 act. p. 2b) ................................TABSB........./170807
Geci (1 act. p. 2b) ................................................................GECBS.........
0,48
■ 2,7
Groupe Ares (1 act. p. 1b) ..................................................AREBS.........
Groupe Eurotunnel ...........................................................GETBS.........
0,23
Groupe Open (BSAR) (1 act. p. 1b) ....................................OPNBR.........
2,3
Guy Degrenne (2 act. p. 5b) ...............................................GUYBS........./170707
Infogrames Entert. Ex D OP le 8/3/07 (1 act. p. 1b) ............IFGBS.........
0,12
Innelec BSA (2 act. p. 11b) ....................................................INNBS.........
■ 0,17
Laroche (0,1 act. p. 0,37b) ..................................................285774.........
0,1
Lisi (BSAR) (1 act. p. 1b) ...........................................................WFI......... ■ 35,45
Mandarine Group (1 act. p. 1b) ..........................................DARBS........./150607
Mandarine Group (1 act. p. 1b) ..........................................DARBA........./240707
■ 0,06
Memscap (1 act. p. 160b) ..................................................MEMBS.........
Micropole Univers (1 act. p. 3b) ........................................MUNBS.........
0,1
Montaigne Fashion Group (1 act. p. 1b) ..........................MFGBS.........
0,4
Naturex (1 act. p. 2b) ..........................................................NRXBS.........
6,71
■ 0,75
0,03
0,01
3,77
■8
7
0,3
6,5
2,39
0,35
0,06
■ 104
53,79
■ 0,37
14
4,17
■ 0,01
■ 0,13
0,65
26,4
■ 1,31
■ 0,41
■ 0,11
0,89
0,06
0,3
13,61
11
10,14
0,52
11,98
3,68
0,36
0,17
150
76,8
0,57
21,9
8,3
0,54
0,49
0,9
26,99
2,53
0,73
0,3
0,43
0,02
0,01
3,07
7
6,24
0,29
6,11
1,89
0,28
0,04
90
48
0,29
6,5
2,3
0,01
0,05
0,54
15,06
1
0,05
0,11
+100
- 42,31
- 96,15
+ 44,63
0,54
0,5
9,5
42,5
0,06
0,03
2,52
27,85
+433,33
+833,33
+ 24,33
+ 22,51
13
0,86
4,28
0,3
4,8
2
0,26
0,6
3
0,22
1,18
0,16
2,3
0,01
0,1
0,15
+ 73,33
+100
+128,81
- 11,54
- 36,99
+110,53
- 20
- 15
44,99
28,6
3,21
0,12
0,29
1
12,4
9,05
17,5
3,21
0,05
0,09
0,31
6,14
+237,62
- 37,5
- 20
- 33,33
- 36,08
- 16,79
- 3,33
- 37,5
+ 0,1
- 14,57
- 2,78
+ 82,75
+ 78,7
- 89,74
- 84,62
- 12,12
+ 89,96
- 33,49
- 92,65
- 54,17
code ISIN
FR0010332544
FR0010203299
FR0010236604
FR0010058644
LU0234878881
FR0010489815
FR0010460972
FR0010207811
FR0010480723
FR0010436295
FR0000312928
FR0010021485
FR0010484758
FR0010037788
FR0010273995
FR0010435438
FR0010395699
FR0010395707
FR0010286542
FR0000041063
FR0010127324
Date
prix
clôture d’ex.
5/08
7/08
9/08
3/09
11/12
12/09
12/07
7/12
12/12
3/10
9/22
10/08
18
2,5
19
15,5
10,8
94
9
6,9
26
30,5
7,6
- 38,71
6
3,5
28,3
+ 17,65
+ 12,5
14
0,02
48
12/07
12/08
3/12
3/13
1/20
11/07
VALEURS
plus
haut
52 s.
Cours
Mnémonique
du jour
■ 0,09
Normaction (1 act. p. 15b) .................................................NORBS.........
Oeneo (1 act. p. 1b) .............................................................SBTBR.........
0,37
Opéra (1 act. p. 3b) .............................................................OPCBS.........
■ 1,2
Orchestra-Kazibao (1 act. p. 20b) ......................................KAZBS.........
■ 0,06
Orco Property Group (1 act. p. 1b) ...................................ORCBR.........
60,4
Oxymetal (BSA) A (1 act. p. 3b) ...........................................OXYBS.........
0,8
Paref (2 act. p. 7b) ...............................................................PARBS.........
■ 0,05
PCAS (BSAR) (2 act. p. 5b) ..................................................PCABS.........
0,64
PCAS (BSAR) (1 act. p. 1b) .................................................PCABR.........
1,6
Proservia (BSAR) (1 act. p. 10b) .........................................PRBSR.........
0,5
Publicis Groupe (1 act. p. 1b) ............................................PUBBS.........
9
Quantel (1 act. p. 1b) ..........................................................QUABS........./070907
Reims Aviation Industries (0,18 act. p. 0,37b) ................3362500.........
0,19
Silicomp (1 act. p. 10b) ......................................................GRSBS.........
■ 1,4
Techniline Port. (2 act. p. 3b) ...............................................TECBS.........
■ 0,08
Touax (1 act. p. 4b) .............................................................TOUBR.........
5,32
Turenne Inv A (0,17 act. p. 0,38b) ......................................1657066.........
0,2
Turenne Inv B (0,16 act. p. 0,35b) .....................................1657066.........
0,18
U 10 (BSAR) (1 act. p. 1b) .....................................................UDIBR.........
3,42
UTI Group (1 act. p. 1b) ......................................................FPGBS.........
■ 1,2
VM Matériaux (1 act. p. 1b) ................................................VMABS.........
28,01
précédent
■ 0,09
0,39
■ 1,2
■ 0,05
53
0,76
■ 0,92
0,7
1,62
0,5
9,38
■ 13,5
0,19
1,4
0,07
■ 5,02
0,25
0,22
3,42
1,2
27,01
0,2
0,65
1,45
0,1
77
1,22
1,08
0,99
2,11
1,29
14,5
20,2
0,06
0,32
0,67
0,05
38,11
0,72
0,04
0,54
1,09
0,4
8,71
12,51
- 64
- 39,34
- 6,25
- 25
+ 29,89
- 19,19
- 87,5
1,46
0,28
5,95
0,85
0,07
0,7
+ 35,92
- 50
+660
4,89
3,05
37,15
2,84
1,2
16
- 27,23
- 31,43
+ 8,57
+ 18,52
- 9,09
- 13,21
- 6,9
OBLIGATIONS
CERTIFICATS DE VALEURS GARANTIES
■
0,26
0,26
■ 4,45
■ 39
■
■ 5,2
0,44
2,5
0,24
■ 2,91
■2
0,12
■ 0,16
■ 40
35,2
■ 17,5
■ 3,21
■ 0,07
■ 0,1
0,39
7,29
- 33,33
- 28,57
+ 33,33
- 29,44
Début de Date
prix
l'opération clôture d’émis-
Début de Date
Prix
l'opération clôture d’émis-
Cours
du jour
VALEURS + code
DROITS D’ATTRIBUTION
03/10
VALEURS + code
cours du
jour
DROITS DE SOUSCRIPTION
Participex (1 act. p. 10 anc.) FR0000964983
APPEL DE NOTES
BSAR : Bons de Souscription en Actions Remboursables.
MODES DE COTATION : Continu : Cotations de 9h00 à 17h35. ; Fixing double : Cotation à 11h et 16h30 : Fixing simple : Cotation à 15h30
Obligations convertibles ou échangeables
Code ISIN
Nb de dernier coupon
titres global Date
Nom
VALEURS
mnémonique
dernier cours
Taux + haut + bas Var.
Date
échéance 28 sept. 21 sept. actuariel 52 s. 52 s. 52 s.
PREMIER MARCHE
FR0000181174
FR0010026765
FR0010185975
FR0000189201
FR0010100073
FR0010382408
FR0010502245
FR0010171371
FR0000492076
FR0000180994
FR0000181034
FR0000476442
FR0010209387
FR0000180184
FR0010130732
FR0000180549
FR0010101758
FR0010356816
FR0000085375
FR0000189276
FR0010170969
FR0010113357
FR0010247239
FR0000188476
FR0010350280
FR0000094674
FR0000181042
FR0010032839
FR0010193292
FR0000180564
FR0000181059
FR0010120394
FR0010173690
FR0010449264
FR0010452128
FR0010354670
FR0000180937
FR0010333302
FR0000180127
FR0010002030
FR0010518894
396040 2,02 10/06
202 A Novo 1% 04/01-2012 (océane) (CA) (1 p. 5)............................................YNO
15304348 0,7 1/07 40,25 Accor 1,75% (océane) 2008 (CA) (1 p. 1) .................................................YACO
21951219 0,56 4/07 20,5 Air France 2.75% 2005-2020 (océane) (CA) (1 p. 1,03) ..............................YAF
63192019 0,77 1/07 16,18 Alcatel-Lucent 4,75% 06/03-01/11 (océane) (CA) (1 p. 1) ........................YALU
18110236 0,48 1/07 12,7 Altran Techno 3,75% 07/04-01/09 (océane) (CA) (1 p. 1) ...........................YAL
3061226 0,1 1/07
9,8 Aubay 4,50% 10/06-01/2012 (océane) (CA) (1 p. 1)....................................YAU
1804239
22,17 Aurea 3% 07/07-2012 (océane) (CA) (1 p. 1) ............................................YAUR
400000 0,46 3/07 11,5 Ausy 4% 03/05-03/2010 (océane) (CA) (1 p. 1)..........................................YOSI
9194138 16,23 1/07
165 Axa OSC 2,5% 99-14 (1 p. 4,15)..................................................................YCS
6646524 6,21 1/07 165,5 Axa OSC 3,75% 02/00-01/17 (CA) (1 p. 4,15) ..............................................YXA
521359 0,01 1/07 15,75 Bull 2,25% 05/00-01/33 (océane) (CA) (10 p. 1)..........................................YBU
9019607 1,27 1/07
51 Cap Gemini 2,50% 01/2010 (océane) N/P (CA) (1 p. 1)..............................YCP
11810810 0,37 1/07
37 Cap Gemini 1% 06/05-2012 (océane) (CA) (1 p. 1) ....................................YCA
2404733 1,74 11/06
58 Club Mediterranée 3% 04-02/11-08 (océane) N/P (CA) (1 p. 1).................YCU
3092783 2,12 11/06 48,5 Club Mediterranée 4,375% 11/04-11/2010 (océane) (CA) (1 p. 1).............YCM
687500 1,1 1/04 36,82 Cofidur 0,10% 05/98-12/2024 (1 p. 1).........................................................YCO
123766 0,75 8/06
15 Cyber Press Publishing 5% 08/04 - 08/08 (CA) (1 p. 1) ..........................YCYP
8544924 0,03 8/07 3,15 DMC 1% 0816 CV (CA) (1 p. 0,25) ...............................................................YDS
173685 0,58 1/07 57,93 Duran 1% 11/97-12/13 (2 p. 17)...................................................................YDR
6040212 0,77 7/07 51,15 Essilor 1,50% 07/2010 (océane) 2008 (CA) (2 p. 1) ....................................YEF
247250 0,9 8/07
19 Euromedis Groupe 4,75% 05-2010 (océane) (CA) (1 p. 1).....................YEMG
445564 41,3 1/07 2581 France Telecom 1,6% 09/04-01/09 (océane) (CA) (1 p. 100,3).................YFTE
13613090 0,01 11/06 0,17 Générix 3% 2008 (océane) (CA) (10 p. 1)...................................................YGN
41860465 0,43 1/07 10,75 Havas 4% 05/02-01/09 (océane) P/N (CA) (1 p. 1,16).................................YHA
3754968 0,99 1/07 88,05 Iliad 2,2% 01/2012 (océane) (CA) (1 p. 1) ...............................................ILDOE
2249520 4,32 10/04 39,64 Immobilière Hôtelière 5% juil. 94/2001/2009 (1 p. 1) .................................YIM
8941517 0,58 7/07
39 Infogrames Enter. 1,50% 5/00-05 (océane) (CA) (1 p. 10,5) ......................YFG
16487489 0,14 4/07
7 Infogrames Enter. 0,1% 04/2020 (océane) (CA) (1 p. 2,4) .........................YFO
5194806 0,42 1/07 15,4 Ingenico 2,75% 05-05-01/2012 (océane) (CA) (1 p. 1) ..............................YING
295111 0,07 7/07 66,32 Leon de Bruxelles 2% 98 CV (1 p. 1) .........................................................YBX
974156 1,26 10/06 50,3 LVL Medical Groupe 2,50% 00/10 (océane) (1 p. 1) .................................YVM
685346 1,84 10/06
41 LVL Medical Groupe 04/09 (océane) (CA) (1 p. 4,18) .................................YVL
16711229 0,79 1/07 22,44 Maurel & Prom 3,5% 03/05-01/2010 (océane) (CA) (1 p. 1,05)...............YMAU
6742433
103,82 Michelin Cp 0 2017 (océane) (CA) (1 p. 1).................................................YML
320
62500 Netbooster 3% 03/07-02/2012 (océane) (1 p. 5000) .............................NBTOC
3794037 0,54 1/07 73,8 Nexans 1,5% 07/06-01/2013 (océane) (CA) (1 p. 1) .................................YNEX
164289 9,8 1/07
140 Oeneo 7% 12/99-01/09 (océane) (1 p. 45,58) .............................................YSB
1086956
6/07
138 Orco Property Group 1% 1/6/06-2013 (océane) (CA) ............................ORCV
17624521 0,39 1/07 39,15 Publicis Groupe 1% 2002/2018 (CA) (1 p. 1)..............................................YPU
23172413 0,22 7/07
29 Publicis Groupe 0,75% 07/08 (Océane) (CA) (1 p. 1) .................................YBL
295953
26 Quantel 4,875% 09/07-2013 (Océane) (CA) (1 p. 1).................................YQUA
30/09/12
01/01/08
01/04/20
01/01/11
01/01/09
01/01/12
30/07/12
15/03/10
01/01/14
01/01/17
01/01/33
01/01/10
01/01/12
01/11/08
01/11/10
31/12/24
26/08/08
09/08/16
02/12/13
02/07/10
01/08/10
01/01/09
08/11/08
01/01/09
01/01/12
01/01/09
01/07/11
01/04/20
01/01/12
01/07/14
01/10/10
01/10/09
01/01/10
01/01/17
23/03/12
01/01/13
01/01/09
01/06/13
18/01/18
17/07/08
01/01/13
/190907
■ 60
/200907
16,04
■ 12,5
11,75
23,92
/180907
189,1
228
/060807
■ 52
■ 70
■ 66,55
53
/270707
/150107
/040907
/280807
86,9
20
■ 2610
/130907
■ 10,8
94,5
■ 17
/070907
/200807
/200907
/110907
/160807
/040907
22,2
■ 119,43
/280507
■ 122
164
147
40
/130907
■ 103 16,4036
■ 57,69 -47,7146
■ 42,95 -3,8275
16,1 6,2225
12,78 7,4704
■ 10,7 3,0118
■ 23,95 4,9952
■ 13,9 -0,0609
189,35 5,5531
225 4,7126
■ 5 4,8494
■ 52,01 2,4392
■ 70,39 -10,6163
66,95 6,6825
55 2,5655
■ 1,18 22,2097
■ 13,1 22,4442
■ 2,07 6,1638
■ 23,67 21,4615
■ 83,7 -12,0101
■ 20 3,0648
■ 2600 3,2388
■ 0,55 -63,9254
10,77 6,338
■ 95 0,8327
■ 19,9243,6319
■ 15,05 32,0118
■ 1,17 16,3816
■ 21,5 -4,9506
■ 53,01 5,9127
■ 45,5 7,0759
■ 78 -43,7515
21,98 5,6929
115 1,6971
■ 68000 4,7739
■ 111,2 -5,3071
164 8,5508
■ 140 6,4525
■ 43 3,6494
■ 32 -10,7414
■ 4,9089
103
71,8
42,95
18,25
13,49
11,8
24,78
16
235
244
5,44
62,71
71,2
70
60,95
1,65
14,4
3
34,5
92,5
22,7
2748
0,78
11,56
114,3
19,99
25,85
8,6
24
53,01
45,5
91,5
23,8
123
68000
138,6
182,6
166
45,3
37
83,7
48,16
27,5
15,39
11,6
9,71
22,17
13,12
186,05
209,73
3,06
52
45,21
65
48,25
1,18
13,1
2,02
23,67
78,3
18,45
2400
0,49
10,5
85,5
15,1
8,26
0,98
17,55
47
45,5
44,01
20,03
99,15
68000
87,3
156,2
130
40
30,1
+ 1,98
+ 12,99
+ 63,93
- 7,82
- 0,4
+ 19,9
+ 7,89
+ 1,46
- 11,64
- 3,8
+ 53,85
- 3,7
+ 44,12
+ 0,83
+ 5,79
- 28,48
- 31
- 11,88
+ 8,45
+ 0,5
+ 0,85
- 8,33
- 0,74
+ 9,63
- 1,16
+ 15,77
- 77,37
+ 26,4
+ 2,34
- 3,19
+ 69,57
- 6,41
+ 4,67
+ 43,31
+ 3,8
- 9,81
- 0,31
Code ISIN
Nb de dernier coupon
Nom
titres global Date
FR0000181273
FR0010464487
FR0000181315
FR0010070532
FR0010098194
FR0010435750
FR0010146563
FR0010385815
FR0000188369
FR0010256800
FR0000181067
FR0010007468
FR0010497131
6011362
12372661
2666667
4756871
100000000
4040404
14850000
1244801
14814815
80489
43943
9975754
2571884
FR0010391052
FR0010491175
FR0010452128
2080335
888
320
1,65 1/07
0,1 4/07
0,33 4/07
0,08 1/07
0,32 12/06
0,13 7/07
0,41 1/07
4,15 1/07
0,02 1/07
1,1 1/07
44
48,1
3
4,73
2
0,99
6,97
9,53
40,5
174
21,3
46,4
31,3
VALEURS
mnémonique
Rallye 3,75% 01/02-01/08 (océane) (CA) (1 p. 1,02) ...................................YRL
Rhodia 2014 (Océane) (CA) (1 p. 1)..........................................................YRHA
Risc Group 3,50% (Océane) (1 p. 3,71) .....................................................YRS
S.T. Dupont 7% 04/04-2009 (océane) P/N (CA) (1 p. 4,17).........................YDP
Scor 4,125% 07/04-01/2010 (CA) (1 p. 0,1)...............................................YSCO
Softway Medical 3,5% 04/07-2012 CV (1 p. 1)........................................YSOM
SOITEC 4,625% 12/04-2009 (océane) (CA) (1 p. 1)...................................YSOI
Solving 5,5% 10/06-01/2012 (océane) (CA) (1 p. 1)....................................YOL
Thomson 1% 02-08 (océane) P/N (CA) (1 p. 1) ..........................................YTO
Unibel 2.50% 01/06-10 (1 p. 1)....................................................................YUN
Union Technologies Informatique 0,10% 2020 (1 p. 1) ............................YUT
Valeo 2,375% 01/2011 (océane) (CA) (1 p. 1,01).........................................YFR
Wavecom 1,75% 07/07-01/2014 (océane) (CA) (1 p. 1)............................YAVM
dernier cours
Taux + haut + bas Var.
Date
échéance 28 sept. 21 sept. actuariel 52 s. 52 s. 52 s.
01/01/08
01/01/14
07/04/09
01/04/09
01/01/10
02/04/12
20/12/09
01/01/12
01/01/08
01/01/10
01/01/20
01/01/11
01/01/14
51,4
■ 47
/170907
4,75
/120907
/300807
/190907
9,2
/151206
/260707
/230807
49,95
/300807
08/11/11
8,55
■ 51
-0,737
46 3,9555
■ 2,5 25,5537
4,6 16,8054
■ 2,25 -0,0517
■ 1 3,6676
■ 14,6 -24,8957
■ 9,3 9,7196
■ 38,66 19,5196
■ 220 -7,133
■ 7,65 8,9112
■ 51 0,5457
■ 30,5 2,2557
56 46,1 + 4,45
53 44,12 - 9,62
3 2,09 - 16,39
4,89 3,68 + 18,75
2,96
2,2 - 7,02
1
1
30,8 13,01 - 38,4
11,2
9,2 - 5,15
39,5
39 + 4,48
220
174 + 26,44
7,81 7,42 + 3,1
55,7 42,05 + 11,5
34
28 - 8,41
ALTERNEXT
6,5 Exonhit Therapeutics 3,5% 11/06-11/2011 (océane) (CA) (1 p. 1) .......EHTOC
Initiatives et Developpements 4,2% 06/2012 ...................................................
62500 Netbooster 3% 03/07-03/2012 CV GE (1 p. 5000).................................NBTOC
23/03/12 /280507
■ 7,78 3,5231
■ 99 YLIDA
■ 68000 4,7739
68000 68000
29/06/11 /070207
13/07/12 ■ 60500
■ 70260 3,1312
■ 6,8478
72500 64000 + 9,78
60500 60500
10
7,05 + 19,75
MARCHE LIBRE
FR0010346437
FR0010500199
438 2240 6/07 64000 Altergaz 3,5% 07/06-07/2011 (océane) (1 p. 2000) ..................................YALT
498
58500 Proximania 4.2% 07/07-07/2012 (1 p. 750) ..............................................YPRX
OBLIGATIONS REMBOURSABLES EN ACTIONS
FR0010033001 643795472 0,03 7/07
FR0010470245 10676156
FR0010044438
20476
FR0010456814
537532
FR0010457028
440013
FR0010457002
537532
FR0010457036
440013
FR0010457010 2876538
FR0010457044 2324002
FR0010457069 6370887
FR0010457077 5169027
FR0010127647
147000 14,28 4/07
FR0000187783 1562500 4,69 9/07
FR0010474056 9363078
2 7/07
1,4
42,15
8
100
68,2
100
68,2
100
68,2
100
68,2
340
457,5
196,6
Alstom ORA 2% 12/08 (1 ORA p 0,0314 act.) (CA) ..................................YALS
Business Object ORNANE 2,25% 01/2027 (GOE) (CA) .........................YBOB
Duran ORA Cp 0% 10/03-12/2013 ...........................................................YDRN
EGP 3% ORA1T1 07/2008 (1ORA p 911 act.) EUR (CA) ......................YEGP1
EGP 3% ORA1T1 07/2008 (1ORA p 911 act.) GBP (CA) ......................YEGP2
EGP 6% ORA2 07/2010 (1ORA p 911 act.) EUR (CA) ...........................YEGP7
EGP 6% ORA2 07/2010 (1ORA p 911 act.) GBP (CA) ...........................YEGP8
Icade EMGP ORA 4,2% 11/04-04/2010 (1 ORA p 10,2656 act.) ...............YEM
Publicis Groupe S.A ORANE P/N 0,82% min. (CA) ..................................YPC
Unibail Rodamco ORA 2057 N/P (CA) .......................................................ULO
31/12/08
01/01/27
02/12/13
28/07/08
28/07/08
28/07/09
28/07/09
28/07/10
28/07/10
28/07/10
28/07/10
30/04/10
24/09/22
25/06/57
4,48
4,56 -59,7348
/310707
■ 45,8 1,7688
■8
/151104
215,1 ■ 212,5 -63,1725
■ 260 -44,1486
215,1
212,1 ■ 210,04 -31,6445
207,1 ■ 226,8 -31,6504
223,01
223,01 -22,9922
215,85
220,2 -22,6474
133,5
132 -3,9846
130
128,6 -4,0539
/021006 ■ 732,81 -23,4958
375 ■ 445,31 3,5807
/130907 ■ 173,3 1,876
ABRÉVIATIONS : OSC - Obligation subordonnée Convertible
TAUX ACTUARIELS : La présence de (*) indique que le taux actuariel est négatif. Dans ce cas, le taux publié est celui du coupon.
REMBOURSEMENT : (GO) : Au gré de l’obligataire - (GE) : Au gré de l’émetteur - (GOE) : Au gré de l’obligataire ou de l’émetteur.(IF) :
Obligation «in fine». Remboursement en une seule fois selon le contrat d’émission.(PR) : Pas de remboursement par anticipation.
4,7
45,8
233,5
260
230
252
244,3
249,5
136
135
830
510
200
2,16 + 97,36
42,8 + 4,09
189,1
200,01
100
200,01
141,02
141
111,2
111
747
365
147,45
+ 7,54
+ 7,54
+112,1
+ 3,54
+ 37,23
+ 32,47
+ 20,05
+ 17,12
- 20,01
- 8,54
- 2,06
OBLIGATIONS
VALEURS
Cours du
Code
28 sept. 21 sept.
C/C Date
en % amort.
FONDS D’ÉTAT FRANCAIS
OAT AUX PARTICULIERS
OAT Nominales
OAT 4% 25/10/2009 ▼
FR0000186199
VALEURS
Cours du
Code
28 sept. 21 sept.
C/C Date
en % amort.
100,16 ■ 98,15 4,751 18-12-08
VALEURS
Cours du
Code
C/C Date
en % amort.
28 sept. 21 sept.
VALEURS
XV
Cours du
Code
28 sept. 21 sept.
C/C Date
en % amort.
6% déc. 96-mars 97-déc. 08 (IF)
FR0000582900
TSR 5,80% 11/99-2009 (IF) F
FR0000186488
101,36 ■ 100,8
4,926 27-11-09
TSR 5,20% 03/02-09-2014 (C) GE
FR0000188302
99,13 ■ 99,15 0,386 06-03-14
5,5% 09/97-10/07 (IF) F
FR0000208266 ■ 95,6 ■ 97,5
5,425 08-10-07
TSR 6% 02/00-05/2010 (IF) F ▼
FR0000186645
101,6 ■ 101,5
2,492 04-05-10
TSR 4,90% 12/02/2009 (IF)
FR0000188849
97,85 ■ 99,05 0,188 19-12-14
5,75% 09/97-10/12 (IF)
FR0000208274 /100907 ■ 103
5,671 08-10-12
TSR 5,60% 06/00-08/2010 (IF) F ▼
FR0000186843
101,01 ■ 101
0,704 18-08-10
5,30% 05/00-10/08 ▼
FR0000186827
99,91 ■ 100,11 4,893 31-10-08
TSR 5,70% 10/00-11/2010 F
FR0000187064
100,61 ■ 100,9
4,935 21-11-10
5,60% 02/00-12/11 ▼
FR0000186694
102,01 ■ 102,61 4,403 20-12-11
4,758 05-12-10
5,65% 02/00-01/10
FR0000186686
101,11 ■ 102,16 3,885 25-01-10
TSR 5,20% 09/ 01-2013
FR0000187866
99,52 ■ 100,5
TSDI 4,70% (T.R.3-7-16) (C) (GE) F
FR0000189268
89,6 ■ 92,06
TSDI 4,10% (T.R.3-7-11) (C) (GE) F
FR0000189250
93,15 ■ 94,81
TSR 5,40% 02-06/2014
FR0000188526
99,9 ■ 100
4,018 25-11-12
4,4% Int. Trim. 02/04-2016 Rmbt Ant. F
FR0010052233
93,86 ■ 94,81 0,574 16-02-16
Banques Nationalisées
Credit Lyonnais
FR0000483703 101,5 ■ 101,2
99,87 ■ 99,76 3,759 25-10-09
OAT 5,50% Avril 2010 ▼
FR0000186603
103,27 ■ 103,2
2,419 25-04-10
TSR 5,75% 12/00-2010 (IF) F
TSR 5,20% 01/01-02/2011 F
FR0000187296
100
OAT 5,50% 25/10/2010 ▼
FR0000187023
103,78 ■ 103,68 5,168 25-10-10
TSR 5,20% 02/01-2011 (IF) F
FR0000187353
99,15 ■ 99,5
3,462 02-02-11
TSR 5,50% 06/01-07/2011 (IF) F
FR0000187619
100,75 ■ 100,8
OAT 5% 25/10/2016 ▼
FR0000187361
104,45 ■ 104,43 4,699 25-10-16
TSR 4,95% 12/02-2012 F (IF)
FR0000470973
97,85 ■ 97,86 3,946 16-12-12
TSR 5,30% 09/01-10/2011 (IF) F
FR0000487134
100,15 ■ 99,65 5,111 16-10-11
OAT 5,75% 25/10/2032 ▼
FR0000187635
115,89 ■ 115,4
TSR 4,90% 12/01-01/2012 (IF)
FR0000188096
OAT 5% 25/10/2011 ▼
FR0000187874
102,95 ■ 102,82 4,699 25-10-11
TSR 5,20% 03/02-2012 (IF) F
FR0000188252
OAT 5% 25/4/2012 ▼
FR0000188328
103,2 ■ 103,1
TSR 5,50% 06/02-07/2012 (IF) F
FR0000188443
OAT 4,75% 25/10/2012 ▼
FR0000188690
102,32 ■ 102,22 4,464 25-10-12
TSR 4,70% 09/02-11/2012 F
FR0000181232
TSR 5,95% 12/97-2007 (IF) F ▼
FR0000585309 /180907 ■ 99,02 4,695 19-12-07
3,235 04-02-13
90,26 ■ 91,31 0,826 19-04-17
98,77 ■ 98,65 1,76 25-04-13
FR0000188856 ■ 97,23 ■ 97
FR0010177949
FR0000188989
TSR 4,90% 12/02-02/2013 F
4% 04/05-2017
OAT 4% 25/4/2013 ▼
TSR 5,35% 06/98-2008 (IF) F ▼
FR0000585317 /290807 ■ 100,1
1,093 25-06-13
84,55 ■ 83,81 0,115 21-09-17
98,05 ■ 98,03 1,87 25-04-19
93,3 ■ 92
FR0010231191
FR0000189151
FR0000475469
TSR 3,50% 09/05-2017
OAT 4,25% 25/4/2013 ▼
TSR 4% 03-06/2013 F
5,30% 06/98-2009 (IF) ▼
FR0000585325 /240707 ■ 100,69 1,39 29-06-09
OAT 5,50% Oct. 2007 ▼
FR0000570590
100,04 ■ 100,08 5,168 25-10-07
TSR 4,60% 12/03-02/2014 F
FR0010032821
95
4% 12/06-12/15
FR0010401026
91,26 ■ 92,36 0,121 22-12-15
TSR 6,25% 06/00-2010 (IF) F ▼
FR0000186884 /040907 ■ 102,24 1,622 30-06-10
OAT 5,25% Avril 2008 ▼
FR0000570632
100,63 ■ 100,56 2,309 25-04-08
6,40% 11/00-2010 (IF) ▼
FR0000187197 /050907 ■ 102,88 5,646 15-11-10
CNOTEC -0,88% 12/01-07(C)(Ny) (IF) F
FR0000583395
0,206 11-12-07
TSR 6% 09/97-10/2009 (IF) F ▼
FR0000208233 ■ 101
■ 101,7
5,885 10-10-09
OAT 8,50% Oct. 2008
FR0000570665
104,5 ■ 104,59 7,988 25-10-08
6% 02-2012 Senior F
FR0000188542 /291206 ■ 108,05 1,59 28-06-12
5,30% 01-04/98 - 04/08,(Ny) (IF)
FR0000583346 /070907 ■ 99,45 2,331 25-04-08
TSR 5,40% 06/98-2010 (IF) F ▼
FR0000209231 ■ 100,7 ■ 100,9
1,77 05-06-10
OAT 6,50% 25/4/2011 ▼
FR0000570731
107,48 ■ 107,4
TSR 6% 02-2012 F
FR0000188559 /280807 ■ 101
TSR 5,75% 10/99-11/2007 (Ny) (IF) F
FR0000186512 ■ 100,01 ■ 100,01 5,041 17-11-07
OAT 8,50% Avril 2023 ▼
FR0000571085
142,95 ■ 142,74 3,739 25-04-23
TSR 4,55% 10/98-10/2010 (IF) F ▼
FR0000209900
98,6
TSR 5,40% 06/01-2011 (Ny) (IF) F
FR0000187676 ■ 100,2 ■ 99,77 1,416 29-06-11
OAT 6% Oct. 2025 ▼
FR0000571150
116,85 ■ 116,66 5,638 25-10-25
TSR 4,75% 06/99-2011 F ▼
FR0000186264
OAT 5,50% 25/4/2029 ▼
FR0000571218
111,33 ■ 110,87 2,419 25-04-29
TSR 5,30% 11/01-2011 (IF) F
TSR 5,45% 10/99-2011 (IF) F ▼
5,403 25-10-32
2,199 25-04-12
2,859 25-04-11
OAT 4% 25/4/2009 ▼
FR0000571432
99,89 ■ 99,79 1,76 25-04-09
OAT 4% 25/10/2013 1eme Tr. ▼
FR0010011130
98,62 ■ 98,43 3,759 25-10-13
OAT 4% 25/4/2014 ▼
FR0010061242
98,41 ■ 98,29 1,76 25-04-14
OAT 4,75% 25/4/2035 ▼
FR0010070060
101,49 ■ 101,01 2,089 25-04-35
OAT 4% 25/10/2014 ▼
FR0010112052
98,16 ■ 98,03 3,759 25-10-14
OAT 3,5% 25/04/2015 ▼
FR0010163543
94,7 ■ 94,59 1,54 25-04-15
OAT 4% 25/04/2055 ▼
FR0010171975
88,56 ■ 88,05 1,76 25-04-55
OAT 3,75% 25/04/2021
FR0010192997
92,15 ■ 92,05 1,65 25-04-21
OAT 3% 25/10/2015
FR0010216481
91,04 ■ 90,92 2,819 25-10-15
OAT 3,25% 25/4/2016
FR0010288357
92,1 ■ 92,05 1,43 25-04-16
OAT 3,75% Juillet 2017
FR0010415331
94,92 ■ 94,9
FR0010466938
95,94 ■ 95,94 3,994 25-10-23
OAT 4,25% Juillet 2023
1,65 25-04-17
CERTIFICATS
Certificat Principal Avril
E. Etat 0% 25/04/2010 PPMT ▼
FR0000191314
90,25 ■ 90,5
25-04-10
E. Etat 0% 25/04/2011 PPMT ▼
FR0000570749
86,47 ■ 86,38
25-04-11
E. Etat 0% 25/04/2012 PPMT ▼
FR0000188336
82,85 ■ 83,3
25-04-12
E. Etat 0% 25/04/2013 PPMT ▼
FR0000188997
79,35 ■ 79,4
25-04-13
E. Etat 0% 25/04/2014 PPMT ▼
FR0010061267
76
E. Etat 0% 25/04/2015 PPMT
FR0010163550
72,55
E. Etat 0% 25/04/2016 PPMT
E. Etat 0% 25/04/2019 PPMT ▼
Caisse d’Amort. de la Dette Sociale
6,25% 6/11-96, 2/4-98 10-2007 (IF)
FR0000571283
4,71% 04/98-05/08 (Indx CNO), (IF)
FR0000209124 /260503 ■ 106,42 1,866 11-05-08
Caisse Centrale du Credit Coopératif
8% 03/93-2008 (IF) F
99,18 ■ 99,92 5,721 08-10-07
99,9 ■ 99,73 3,225 27-02-08
7,40% 11/95-2008 (IF)
FR0000197469
102,61 ■ 102,76 6,346 24-11-08
TSR 4,70% 09/98-10/2008 (IF)
FR0000572943
99,3 ■ 99,31 4,623 09-10-08
6,70% 01/96-02/10 (IF)
FR0000197576 ■ 103,11 ■ 103,11 4,405 05-02-10
TSR 4,30% 02/99-2011 (IF)
FR0000186058
97,7 ■ 96,65 2,58 26-02-11
6,80% 05/96-2012 (IF) F
FR0000197816
TSR 5,70% 10/99-2011 (IF)
FR0000186447
101,35 ■ 101,31 5,294 29-10-11
6,75% 07/96-2009 (IF) F
FR0000207052 ■ 102,96 ■ 103,16 1,475 15-07-09
TSR 5,70% 04/00-05/2012 (IF)
FR0000186793 ■ 102
6.70% août-Oct.96-2011 (IF)
FR0000207128 ■ 106,76 109
0,439 09-09-11
TSR 5,80% 10/00-2012 (IF)
FR0000187098
103,19 ■ 101,85 5,371 30-10-12
6,30% 10/96-2007 (IF)
FR0000207243
100
■ 99,71 6,231 07-10-07
TSR 5,25% 11/01-2013 (IF)
FR0000187999
99,5 ■ 99,25 4,718 09-11-13
6% 11/96-04/97-07/98-11/08 (IF)
FR0000582652
100,6 ■ 100,6
5,326 13-11-08
TSR 5,50% 02/02-2014 (IF)
FR0000102873
5,85% 03-12/97-03/13 (IF)
FR0000582660
105,1 ■ 105,6
3,085 24-03-13
TSR 4,25% 06/03-2015 (IF) F
5,90% 06/97-03/98-11/99-06/11 (IF)
FR0000582678
102,3 ■ 103,1
1,918 06-06-11
5,80% 10/97 - 01/98 - 10/12
FR0000582686
105
5,53 20-10-12
5,60% 12/97-2007 (IF)
FR0000208571
3,75% 07/05-2025
107,5 ■ 110,1
■ 104,2
4,142 24-01-09
2,657 13-05-12
99,26 ■ 99,01 4,419 19-12-07
FR0010212613 /010807 ■ 89
0,82 15-07-25
CDC Finance - CDC Ixis
7,50% 03-10/93, 08/2008 (IF)
FR0000583148
7,75% 05/93-06/19 (IF)
FR0000583155 /190907 ■ 131,74 2,626 01-06-19
5,80% 07/97-2009 (IF) F
E. Etat 0% 25/04/2021 PPMT
FR0010193003
54,5 ■ 55,86
25-04-21
E. Etat 0% 25/04/2023 PPMT ▼
FR0000571077
49
25-04-23
E. Etat 0% 25/04/2029 PPMT ▼
FR0000571200 /170907 ■ 37,46
25-04-29
FR0010070078 /210807 ■ 28,32
25-04-35
100,7 ■ 100,6
1,209 05-08-08
FR0000583163 ■ 99,35 ■ 100,35 1,173 21-07-09
Charbonnage de France
Autres émissions
FR0000572331 ■ 99,9 ■ 98
2,419 25-04-08
FR0000572349 ■ 98,4 ■ 98,31 2,199 25-04-09
Dexia CLF
Tec 10 (-1%) mai-oct.96 (IF)
FR0000584658
100
■ 99,8
6% Fév.-Juil. 97-2009 (IF)
FR0000584666
100,4 ■ 100,51 3,6
03/98-09 4,51% TEC10(-0.495%) (IF) F
FR0000208951 /010702 ■ 96,59 0,073 26-03-09
04/98-2008 4,50%-CNOTEC(-0,20%) F
FR0000209082
■
0,682 25-10-07
26-02-09
0,839 24-04-08
E.D.F.
OAT e I 3% 25/07/2012
FR0000188013
104,74 ■ 104,29 0,574 25-07-12
OAT I 3,40% 7/99-7/29
FR0000186413
117,95 ■ 117,55 0,65 25-07-29
OAT e I 3,15% 25/07/2032
FR0000188799
117,18 ■ 116,75 0,602 25-07-32
OAT I 2,50% 25/7/2013
FR0000188955
102,01 ■ 101,67 0,478 25-07-13
OAT I 3% 25/7/2009
FR0000571424
101,68 ■ 101,45 0,574 25-07-09
OAT e I 2,25% 25/7/2020 (IPCH)
FR0010050559
100,61 ■ 99,99 0,43 25-07-20
OAT I 1,60% 07/2011
FR0010094375
98,19 ■ 97,79 0,306 25-07-11
5,125% 02/2018 EMTN F
FR0000472334 /200807 ■ 110,05 3,173 19-02-18
OAT e I 1,60% 25/7/2015
FR0010135525
96,55 ■ 96,17 0,306 25-07-15
4,75% 03-02/2013 EMTN F
FR0000472326 /290807 ■ 101,98 2,941 19-02-13
OAT I 1% 25/7/2017
FR0010235176
89,19 ■ 88,87 0,191 25-07-17
OAT eI 1,80% 25/7/2040
FR0010447367 ■ 89,1 ■ 92,12 0,344 25-07-40
FR0000571044
139,32 ■ 139,94 3,629 25-04-22
FR0000583296
5,40% 01/98-04/08 (IF)
FR0000584138
6,70% 08/96-2011 (IF) F
FR0000584153 /290807 ■ 106,8
4,40% 12/98-04/09 (IF) F
FR0000584179 /190907 ■ 96,15 1,936 25-04-09
4,375% 05/99-04/2011 (IF) F
■
0,572 20-11-15
0,824 19-08-11
FR0000186215 /200807 ■ 97,92 1,925 25-04-11
R.A.T.P.
6% 01,02,04/94-10/2008 (IF) F
FR0000582959 ■ 101,01 101,01 5,819 14-10-08
5,75% 10/97-11/2009 (IF) F
FR0000582983 ■ 101,4 ■ 101,4
CNOTEC -0,8% à éch. 25-1-09 (C)(IF)
FR0000572224
5,40% 02/98-03/99-02/13 (IF) F
FR0000572232
FR0010172205
25-04-55
E. Etat 0% 25/04/2055 PPMT
■
Certificat Principal Octobre
E. Etat 0% 25/10/2007 PPMT
FR0000570608 /100707 ■ 98,86
25-10-07
E. Etat 0% 25/10/2008 PPMT
FR0000570657 /220807 ■ 93
25-10-08
E. Etat 0% 25/10/2009 PPMT
FR0000191280 /270705 ■ 89,12
25-10-09
E. Etat 0% 25/10/2010 PPMT
FR0000187031 /230307 ■ 86,26
25-10-10
E. Etat 0% 25/10/2011 PPMT
FR0000187882 /300903 ■ 74,03
25-10-11
E. Etat 0% 25/10/2012 PPMT
FR0000188708
25-10-12
■
5,23 05-11-09
FR0010011148
E. Etat 0% 25/10/2014 PPMT
FR0010112532 /080205 ■ 71,6
25-10-14
E. Etat 0% 25/10/2015 PPMT
FR0010216499
25-10-15
■
■
FR0000187387 /270705 ■ 68
25-10-16
E. Etat 0% 25/10/2019 PPMT
FR0000570939 /160707 ■ 55,53
25-10-19
E. Etat 0% 25/10/2025 PPMT
FR0000571135 /190707 ■ 42,9
25-10-25
FR0000578536
25-10-32
■
OAT Indexés
102,01 ■ 101,67 0,478 25-07-13
98,3
0,682 25-01-09
SECTEURS PUBLIC ET SEMI PUBLIC
Agence Francaise de Developpement
émission garanties par l’état
9% 10/92-11/2012 (IF) F
FR0000194086 /300707 ■ 138,67 8,088 09-11-12
FR0000582876 ■ 100,4 ■ 100,1
2,664 26-05-08
100,8 ■ 99,45 2,463 25-04-09
97,35 ■ 98,32 0,719 25-01-09
102,5
102,7
3,24 26-02-13
BNP Paribas (Ex: Bancaire)
Code ISIN
FR0000047839
FR0000047797
FR0000047664
FR0000140063
FR0000047805
FR0000047680
FR0000140071
FR0000047821
FR0000047748
FR0000047789
FR0000047722
FR0000140014
FR0000140030
FR0000047656
FR0000140022
FR0000047607
FR0000140048
100000
50000
239967
1972794
900000
150000
2000000
500000
636887
150000
140000
2000000
876646
244199
749684
411653
1436406
6,87
20,58
8,34
7,51
6,62
7,23
5,39
8,92
34,74
7,47
26,04
18,77
6,96
23,2
20,88
7,73
7,48
7,63
22,87
8,34
8,34
7,35
8,03
5,99
9,91
38,6
8,3
28,93
20,85
7,73
23,2
23,2
7,73
8,31
date
10/06
5/07
7/07
7/07
5/07
7/07
10/06
10/06
10/06
6/07
11/06
10/06
7/07
10/06
10/06
7/07
8/07
Nominal
152,45
304,9
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
762,25
152,45
762,25
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
152,45
■ 99,4
1,233 30-06-11
FR0000187981
100,8
100,9
4,69 14-11-11
FR0000186421
101,35 ■ 101,9
5,166 22-10-11
TSR 5,50% 05/00-2010 (IF) F ▼
FR0000186777
100,95 ■ 101,05 2,269 05-05-10
TSR 5,75% 11/00-2010 (IF) F ▼
FR0000187114
102,15 ■ 102,3
5,262 03-11-10
TSR 5,75% 05/01-2011 (IF) F ▼
FR0000187544
101,8 ■ 102,4
2,089 23-05-11
Finaref
TSR 5,60% 07/98 - 07/08 (IF) F
6,20% 04/97-05/09 (IF)
■ 101,41 3,36
FR0000187437
5,40% 01/98 - 02/08 (IF) F
FR0000208761 /070807 ■ 99
3,58 03-02-08
5,448% 03-12/2013 F
FR0010032730 /100907 ■ 98,1
4,523 04-12-13
Lagardere
22-02-14
■ 99,4
2,372 16-05-09
100,31 ■ 100
3,202 28-02-13
FR0010490904 /300807 ■ 91
0,757 24-07-13
Bonduelle
0,335% 07/07-2013
1,01 29-07-08
Lafarge
4,75% 07/03-07/2013 (IF) F
FR0000476061
96,66
95,55 1,103 10-07-13
Marionnaud Parfumeries
FR0000585671 ■ 100
TSR 5,40% 02/01-2013 (IF)
FR0000209728 ■ 99,1 ■ 100
Caisse d’Epargne
2.5% 01/02-2008
FR0000102428 /170907 ■ 113,11 1,884 06-02-08
Radian (Emprunts garantis par la CNCA)
TSR 5,60% 12/97-2007 (IF) F
FR0000583783
98,43 ■ 99,61 4,373 22-12-07
TSR 5,25% 06/98 -2008 (IF) F
FR0000583809
98,31 ■ 99,49 1,363 30-06-08
8,20% 02/95-2008 (IF) F ▼
FR0000582199
101,03 ■ 100,98 5,055 20-02-08
TSR 4,50% 12/98-08 (IF) F
FR0000583817
99,45 ■ 99,2
6,40% juin,sept. 96-06/08 (IF) F ▼
FR0000582264
100,94 ■ 101
TSR 4,10% 04/99-05/09 (IF) F
FR0000186207
98,14 ■ 98,07 1,512 21-05-09
1,766 24-06-08
6% 04/07/97-04/09 (IF) ▼
FR0000582306 ■ 101,38 ■ 101,53 2,787 16-04-09
TSR 4,50% 06/99-2009 F
FR0000186272
TSR 4,10% 06/03-07/15 (IF) F
FR0000189227
91,17 ■ 91,05 1,019 04-07-15
TSR 5,25% 11/99-2009 (IF) F
FR0000186520
100,25 ■ 100,3
5,5% 10-12/97-10/07 Tr. A et B (IF) ▼
FR0000582355
99,97 ■ 99,98 5,349 13-10-07
TSR 5,55% 6-00/2010 (IF) F
FR0000186876
101,01 ■ 100,95 1,486 27-06-10
5% 04/98-2008 (IF) Tr. A et B F ▼
FR0000582389
99,99 ■ 100,01 2,268 20-04-08
TSR 5,65% 12/00-2010 (IF) F
FR0000187205
100,04 ■ 100,23 4,675 05-12-10
5% 06/98 -2008 (IF) F
FR0000582405 /010405 ■ 106,4
TSR 5,40% 05/01-2011 (IF) F
FR0000187577
100,63 ■ 100,63 1,874 29-05-11
5% 08/98 -2010 (IF) F
FR0000582496 /310807 ■ 95,38 0,642 17-08-10
TSR 5,50% 06/01-2011 (GO) F
FR0000187627
101,05 ■ 100,85 1,578 20-06-11
4,30% 10-12/98 4-6/99 10/08 (IF) F ▼
FR0000582504
TSR 4,50% 12/98-2010 ▼
FR0000582512
97,7 ■ 97,52 3,612 14-12-10
TSR 4,50% 03-2013 F
FR0010028084 ■ 94,28 ■ 95,31 3,945 17-11-13
TSR 5,60% 05/11-2011 F ▼
FR0000186504
101,09 ■ 100,71 5,094 05-11-11
TSR 4,346% 12/06-2016
FR0010413633
5,40% 12/99-2009 (IF) F ▼
FR0000186553
100,93 ■ 101,05 4,187 24-12-09
5,70% 06/00-03/2010 (IF) F ▼
FR0000186678
101,72 ■ 101,79 3,286 06-03-10
5,50% 10/00-2011 (IF) F ▼
FR0000187106
101,88 ■ 101,66 5,093 30-10-11
5,20% 06-01/2011 (IF) F ▼
FR0000187700
101
5% 09-01/2011 (IF) F ▼
FR0000187932
5,35% 04/02-2012 (IF) F ▼
FR0000188385
3,75% 02/06-2018
FR0010286294
1,298 30-06-08
99,3 ■ 99,31 4,194 12-10-08
■ 100,4
1,364 29-06-11
99,74 ■ 99,67 0,068 28-09-11
101
■ 101,61 2,441 19-04-12
86,93 ■ 86,34 2,271 24-02-18
Cofiroute
5,90% 10/97-11/08 (IF)
FR0000582710 /120907 ■ 97,25 5,173 17-11-08
Credit Agricole SA (Ex: CNCA)
7,70% 06/95-2008 Tr. A (IF)
FR0000581787
101,25 ■ 101,63 2,146 23-06-08
7,40% 12/95-2008 Tr. A et B (IF)
FR0000581811
102,37 ■ 102,51 6,001 11-12-08
6,80% 04/96-2008 Tr. C (IF)
FR0000581829 ■ 100,73 ■ 100,61 3,103 19-04-08
6,10% 12/96-2008 Tr. A, B et C (IF)
FR0000581878
5,50% 03/97-2008 Tr. A,B,C (IF) F
FR0000581886
99,76 ■ 99,95 2,855 27-03-08
5,60% 03/97-2009 Tr. D (IF) F
FR0000581894
100,56 ■ 100,81 2,907 27-03-09
5,80% 06/97-2008 Tr C (IF) F
FR0000581910
100,2 ■ 100,16 1,902 05-06-08
6% 12/97-2009 Tr. C (IF)
FR0000581969
100,7 ■ 101,33 5,03 01-12-09
5,50% Dec 97-01-00 - 2009, (IF)
FR0000581977 ■ 100,81 ■ 101,17 4,295 22-12-09
100,96 ■ 101,22 5,097 02-12-08
99,11
99
3,501 23-12-08
■
1,168 30-06-09
4,43 29-11-09
3,31 29-12-16
Renault Credit International SA
6,30% 12/96 -01/2009 (IF) F
FR0000584245 /170707 ■ 100
4,505 15-01-09
TSR 6,20% 01/97-2009 (IF) F
FR0000572521
101,78 ■ 101,76 4,162 31-01-09
TSR 5,90% 07/97-2009 (IF) F
FR0000572547
101,87 ■ 101,92 1,161 23-07-09
TSR 5,10% 06/98 -2010 (IF) F
FR0000572562
100,62 ■ 100,51 1,338 29-06-10
TSR 5,65% Oct 2000-nov-12 (IF) F
FR0000187122
100,85 ■ 100,96 5,139 05-11-12
TSR 5,50% 09/01-10/13 (IF) F
FR0000187940 ■ 99,81 ■ 100,03 5,395 10-10-13
TSR 4,75% 09/02-10/14 (IF) F
FR0000188724
96,1 ■ 95,75 4,581 16-10-14
TSR 3,90% 04/05-05/2017 (IF)
FR0010186304
87,03 ■ 87,59 1,524 13-05-17
TSR 4.35% 04/06-05/2018 (IF)
FR0010318659
89,44 ■ 89,42 1,676 15-05-18
TSR 4.90% 07/07-07/19 (IF)
FR0010482174
93,38 ■ 98,35 1,058 16-07-19
Sodexho Alliance
4,625% 03/99-2009 (IF) F
FR0000186124 /190607 ■ 98,35 2,54 16-03-09
5,15% 07/98 - 07/09 F
FR0000585515 ■ 98,05 ■ 97,1
Sofinco
1,252 06-07-09
Sophia (Ex: SFI)
5,50% 01/98-07/08 (IF) F
FR0000583965
100,07 ■ 99,11 0,045 30-09-08
Total
TSR 5,55% 12/97-2007
FR0000581548
100,06 ■ 99,81 4,334 22-12-07
6,75% 96-10/2008 (IF)
FR0000207003 ■ 101,41 ■ 101,41 6,343 25-10-08
■ 101,1
3,279 26-04-08
5,25% 02-05/98 -10/99- 12/09 (IF) ▼
FR0000581985
100,63 ■ 100,59 4,329 06-12-09
6,20% 12/96-01/2009 (IF) F
FR0000207516 /100907 ■ 100,41 4,518 10-01-09
6,75% 07/96-2009 (IF)
FR0000582801 ■ 103
■ 103,2
1,346 22-07-09
5,25% 06/98-2010 Tr. A, B, C, (IF)
FR0000581993
100,61 ■ 101,06 1,736 04-06-10
5,65% 10/00-2010 (IF) F
FR0000187080
C.T.10 (-1,05%) 9/96-10/07 (C) (IF)
FR0000582819 ■ 99,92
5,25% 06/98-2010 Tr. D (IF)
FR0000582009
100,19 ■ 100,58 1,736 04-06-10
TSR 5% 09/98-2008 (IF)
FR0000582470
99,61 ■ 99,71 0,205 18-09-08
5% 09/98-2010 (IF)
FR0000582462
100,01 ■ 100,65 0,205 18-09-10
4,50% 11/98-12/10 (IF)
FR0000582454
98,51 ■ 99,11 3,76 02-12-10
TSR 4% 02/99-03/11 (GE)
FR0000186090
95,65 ■ 96,15 2,208 15-03-11
4,25% 05/99 - 04/11 (IF)
FR0000186223
97,51 ■ 97,99 1,87 25-04-11
99,91 0,802 14-10-07
Emissions Diverses
Floral
8,50% 02/93-97-98 - 02/08 (IF) F
FR0000194284 ■ 101
■ 96,53 5,473 10-02-08
Aeroport de Paris
Assistance Public-Hopit. Paris
5% 06/98-2008 F
FR0000585762 /210607 ■ 98,53 1,38 24-06-08
SECTEURS PRIVE
Banque Federal des Banques Populaires
Coup. Unique Sept. 99 - 2008 (IF)
FR0000186397 ■ 147,09 147,02
Int. Prog. Trim. 09/99-2011 (IF)
FR0000186389
17-09-08
106,31 ■ 106,73 0,308 17-09-11
101,8 ■ 100,71 5,325 24-10-10
Vivendi
6,50% 01/97-2009 (IF) F
FR0000207581 /110907 ■ 101,9
4,363 31-01-09
OBLIGATIONS FONCIERES
CRH Caisse de Refinancement de l’Habitat
5% 04/2008 (IF)
FR0000572620
5,75% 04/2010
FR0000186561 ■ 101,2 ■ 102,22 2,529 25-04-10
100
■ 98,45 2,199 25-04-08
5% 10/2013
FR0000488702 /131006 ■ 116,14 4,699 25-10-13
4% 04/03-10/09 (IF)
FR0000188864 /130607 ■ 98,01 3,759 25-10-09
4,10% 10/2015
FR0010134379 /020107 ■ 97,82 3,853 25-10-15
TSR 7,40% 09/95-11/2007 (IF) F
FR0000585952
99,32 ■ 99,21 6,711 06-11-07
Int. Prog. Sem. 05/06-2011
FR0010318022 /300807 ■ 95,6
TSR 7,10% 11/95-12/2007 (IF) F
FR0000585978
99,51 ■ 97
Int.Progr Trim 10/99-01/05/00-11/10 (IF)
FR0000186462
104,79 ■ 105,07 1,141 04-11-10
TSR 6% 07/97-12/2009 (IF) F
FR0000586042 ■ 102
■ 100,67 4,701 21-12-09
TSR 5,75% 01/00-02/12 (IF) ▼
FR0000186579
101,61 ■ 101,81 3,749 07-02-12
TSR 6% 11-12/97-06/2010 (IF) F
FR0000586059
101,6 ■ 100,81 1,902 09-06-10
TSR 5,60% 09/00-09/12 (IF) ▼
FR0000187015
101,51 ■ 101,91 0,23 18-09-12
CFF 2.75% 11/07
FR0010128785 /291105 ■ 99,8
5,60% 12/97-2007 (IF) F
FR0000586067 /040607 ■ 99,51 4,265 29-12-07
5,45% 09/00-02/09 (GE) ▼
FR0000186991
100,5 ■ 100,32 3,389 18-02-09
3,625% 01/2008
FR0000471922 /050207 ■ 98,75 2,463 28-01-08
TSR 5,40% 02/98-06/2010 (IF) F
FR0000586075
1,756 06-06-10
TSR 5,50% 11/00-2012
FR0000187148
100,83 ■ 102
0,732 15-11-12
4,50% 05/2018 (IF)
FR0000474652 /110906 ■ 110,09 1,721 16-05-18
TSR 4,50% 05/98-2004 (IF) F
FR0000586083
99,5
99,3
1,339 27-06-08
TSR 5,60% 12/00-01/13 (IF)
FR0000187213
100,7 ■ 102,1
3,897 22-01-13
3,75% 11/06-02/2010
TSR 5% 07/98-09/2008 (IF) F
FR0000586125
99,39 ■ 99,2
0,082 27-09-08
TSR 5,10% 1-01/12 (C)
FR0000187320
100
0,901 30-01-12
TSR 4,70% 09/98-12/2008 (IF) F
FR0000586141
99,9 ■ 99
3,605 27-12-08
TSR 5,10% 11/01-2013
FR0000188021
99,2 ■ 99,87 0,679 15-11-13
5,5% 10/99-04/2010
FR0000497430 /060207 ■ 105,24 2,404 26-04-10
TSR 4,50% 12/98-02/2009 (IF) F
FR0000586158
99,03 ■ 98,06 2,959 05-02-09
5,20% 06/00-2013 (C) (IF) ▼
FR0000187601
101,45 ■ 101,45 0,457 01-06-13
5,25% 02/02-2017 EMTN F
FR0000488132 /160704 ■ 107,06 3,438 06-02-17
TSR 4% 1/99-03/2009 F
FR0000186041
98,5 ■ 98,65 2,35 02-03-09
5,20% 07/01-2013 ▼
FR0000187767
101,1 ■ 101,25 1,102 17-07-13
4,25% 02/2013 (IF)
FR0000472417 /130607 ■ 97
TSR 4,30% 03/99-05/2009 F
FR0000186140
98,4 ■ 98,7
1,504 28-05-09
TSR 5,10% 12/01-2013 (IF) (C)
FR0000188112
+ haut + bas
52 s. 52 s.
variation
52 s.
Dernier coupon
Mont. Mont.
Net global
4,438 12-10-10
99
2,196 15-05-12
92,25 ■ 92,11 1,138 27-06-15
FR0000189219
98,8
BNP Paribas
100,41 ■ 99
5,622 18-12-07
VALEURS
B.P.C. janv. 85...........................................
Banque de Bretagne 85 Ns ......................
BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87............
BNP Paribas TP 84...................................
C.I.C. mai 85.............................................
Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86 ...........
Crédit Lyonnais TP 84 ..............................
D.I.A.C. mars 85 .......................................
Gaz de France juil.- oct.- nov. 85, tr. A .....
L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly......
NATIXIS TPA nov. 85 ................................
Renault TP 83 ...........................................
Saint Gobain TP 83 ..................................
Sanofi-Aventis oct. 87 ...............................
Sanofi-Aventis TP 83 ................................
St-Gobain mai 83, 2e tr..............................
TSA TP 83.................................................
Dernier cours
28 sept.
21 sept.
/240707 ■ 151,93
■ 428
/170907
161 ■ 158,7
163 161,89
■ 180
178,2
■ 159,8
■ 161
■ 165
170
■ 195
■ 195
919
907
■ 200
/110907
■ 745
745
1030
1025
■ 161
171
■ 620
/300707
■ 606 ■ 601,01
/190907
■ 160
157
157,5
■ 99,5
99,21 ■ 99,9
1,36 09-05-11
4,25% 03-10/2014 F
FR0010018275 /071106 ■ 101,5
3,994 25-10-14
Compagnie de Financement Foncier
FR0010391029
■
2,524 02-11-07
2,25 26-02-10
Dexia Municipal Agency
2,62 20-02-13
0,322 10-12-13
Compartiment Spécial
Titres participatifs
Nombre
de titres
101
■ 101,7
0,074 28-06-14
101
S.N.C.F. et autres réseaux
7,50% 04/93-05/94-01/95-04/2008 (IF) F FR0000582769
25-10-13
E. Etat 0% 25/10/2013 PPMT
98,9
2,375 25-04-08
OSEO bdpme
25-04-09
FR0000188955
25-07-10
11/95-2015 (P3R +0,10%)
25-04-22
FR0000570673
■ 101,65 1,09
FR0000583304 ■ 99,5 ■ 100,6
FR0000571036 /171203 ■ 40,75
OAT I 2.50% 25/7/2013 7eme Tr.
102
Gaz de France
FR0000191272 /270705 ■ 90,5
E. Etat 0% 25/04/2022 PPMT
7,5% mai- juil.nov. 93, mai 2008 (IF) F
5,70% 07/97-2010 (IF)
FR0000572216
OAT TEC 10-25/01/2009
5,959 20-10-08
XS0179486526 /020205 ■ 107,44 4,194 06-11-13
France Télécom
5,6% 12/97-09/99-04/09 (IF)
E. Etat 0% 25/04/2009 PPMT
E. Etat 0% 25/10/2032 PPMT
FR0000584971 ■ 100,65 ■ 101
4 5/8% 03-11/2013 EMTN F
25-04-08
FR0000570624 /281105 ■ 92,75
E. Etat 0% 25/10/2016 PPMT
6,25% 09/93-10/2008 (IF) F
RFF - Réseaux Ferré de France
E. Etat 0% 25/04/2008 PPMT
0,924 26-07-09
FR0000572927
5,50% 07/97-04/08 (IF)
CERTIFICATS
Certificat Principal Avril
TSR Tx. Flot. Eonia +0,8% 07/99-09 (IF) F FR0000186330 /110407 ■ 100
FR0000572919
5% 03/98-04/09
OAT 8,25% 25/4/2022
Banque Martin-Maurel
TSR 5,40% 02/98-2008 (IF) F
25-04-19
7,988 25-10-19
■
0,329 10-09-13
Credit Du Nord
TSR 5,80% 09/97-10/2007 (IF) F
25-04-16
119,43 ■ 119,49 6,544 26-12-12
Banque Federative du Credit Mutuel
105,06 ■ 105,11 0,082 29-09-09
■ 60,09
136,47 ■ 136,8
97,01 2,924 13-02-14
FR0000197261
60
FR0000570780
96,6 ■ 96,1
FR0000197071 ■ 108,6 ■ 105,61 2,029 26-06-10
69,25 ■ 68,59
FR0000570921
2,699 27-03-12
7,50% 09/95-2009 (IF)
FR0000189169
OAT 8,50% Déc. 2012 4eme Tr.
98,91 ■ 99,1
101,6 ■ 99,99 1,082 23-07-12
7,50% 06/95-2010 (IF)
FR0010288373
OAT 8,50% Oct. 2019 3eme Tr.
■ 97,51 3,584 09-01-12
FR0000582637 ■ 101,15 ■ 101,4
25-04-14
AUTRES OAT
OAT Nominales
3,262 16-02-11
1,202 15-07-11
6% janvier 94/97-2009 (IF)
25-04-15
OAT Indexés
1,59 28-06-12
Autres émissions
FR0000194490 ■ 100,81 100,85 4,721 01-03-08
72,71
E. Etat 0% 25/04/2035 PPMT ▼
1,403 29-06-08
Caisse Nationale des Autoroute
■ 74,75
■ 49,8
99,15 ■ 99,71 5,873 25-10-07
98
■ 99
159,25
464,1
180
173,8
186
164,2
172,5
198,01
950
206
790,38
1140
179,8
625
655,9
167,3
171
148,95
425,5
150
150,51
176,5
157,85
160
182,55
905
191
723,8
905
150
609
601
154,77
150,3
- 4,6
- 2,28
+ 0,5
- 2,4
- 2,09
- 0,19
+ 0,53
+ 2,63
- 2,75
+ 4,71
- 7,61
+ 8,42
+ 0,59
+ 0,81
- 6,05
- 0,87
+ 2,61
Code ISIN
Cours
jour
FR0000035503
FR0000064917
FR0000044901
FR0010380626
FR0004039824
FR0000054637
DURAN DUBOI (DRN) (5054)......................................................................................................................1,3
IMECOM GROUP (IME) (9097)..................................................................................................................../020307
INTERCALL (CAL) Nouv Jce 1/1/01 (6067) ................................................................................................./170907
PROLOGUE (PROL) Ex D S le 11/1/07 (9097).............................................................................................2,08
PROLOGUE (PRO) Non Regr. Ex D S le 9/8/04 (9097) ...............................................................................0,02
SOFTWAY MEDICAL (SOM) (4044) ............................................................................................................■ 1,2
FR0000052607
FR0010197657
FR0000120420
FR0004032795
FR0000034951
FR0000060758
FR0000120131
FR0007336557
CA8584971003
FR0000064909
BULL (BUL) Ex D S le 17/6/04 (9093)..........................................................................................................■ 0,45
CRCAM De La Brie Picardie C.C.I. (CRBP) (8081) ...................................................................................36,7
ELF AQUITAINE (AQ) (7).............................................................................................................................305
Generix (GNX) Ex Dt Sous le 14/10/05 Non Regr. (9097) ...........................................................................0,43
Leon De Bruxelles (LEONR) Ex Dt Att. le 9/4/02 Non Regr. (5053) ...........................................................0,52
MONNERET JOUETS () (3034) .................................................................................................................../310103
Rhodia
(RHANR) Non Regr. (1011).................................................................................................2,11
SILVA PLANA () (99)....................................................................................................................................
STELAX (LAX) (1018)..................................................................................................................................■ 0,08
Team Partners Group (TIP) Ex Dt Sous le 13/10/05 (9097)........................................................................0,86
+ haut 52 s. + bas 52 s.
Préc.
1,25
2,06
1,12
5,47
2,16
0,02
1,28
7,99
3,8
0,06
1,79
3,26
2,08
0,02
0,7
0,47
36,7
305
0,53
0,51
0,68
45,85
318,75
0,81
0,59
2,3
3,18
1,73
0,09
0,84
0,14
1,39
0,05
0,72
VALEURS RADIEES
0,43
36,7
248,8
0,43
0,46
BOURSES ÉTRANGÈRES
XVI
Cours Cours
jour en préc.en
devises devises
.
IAMSTERDAM (AEX 25)I
Cours en EURO
28 sep.
21 sep.
ABN Amro Holding.............
Aegon NV ⽤........................
Ahold ....................................
Akzo Nobel NV....................
Arcelor Mittal.......................
ASML Holding .....................
Corporate Express NV.......
DSM.......................................
Fortis.....................................
Hagemeyer NV ....................
Heineken ..............................
ING Groep............................
Koninklijke KPN NV ...........
Philips Kon. .........................
Randstad..............................
Reed Elsevier ......................
Royal Dutch Shell A...........
Royal Numico NV ...............
SBM Offshore......................
TNT........................................
Tomtom ................................
Unibail Rodamco................
Unilever Cert........................
Vedior....................................
Wolters Kluwer....................
36.97
13.42
10.58
57.42
55.23
23.18
7.65
37.68
20.67
3.22
45.82
31.05
12.1
31.65
37.74
13.29
28.85
54.39
27.48
29.32
54.71
179.78
21.5
15.37
20.82
36.82
13.48
10.52
56.85
53.96
22.77
7.95
36.46
26.69
2.93
47.04
30.95
11.98
31.39
38.48
13.57
29.93
54.35
27.97
29.17
55
186.31
22.57
15.81
21.05
IBRUXELLES (BEL 20)I
Cours en EURO
28 sep.
21 sep.
Ackermans & Van Haaren.
Agfa-Gevaert ⽤ ..................
Bekaert .................................
Belgacom.............................
Cofinimmo ...........................
Colruyt..................................
Delhaize Group ...................
Dexia.....................................
Fortis.....................................
GBL.......................................
Inbev (Ex interbrew)...........
KBC.......................................
Mobistar ...............................
Nationale A Portefeuille.....
Omega Pharma...................
Quick Restaurant * .............
Solvay...................................
Suez ......................................
UCB.......................................
Umicore ⽤...........................
70.66
13.38
94.1
32.35
124.28
147.8
67.4
21.21
20.68
85
63.19
96.4
61.02
48.94
61.39
37.15
101.41
41.43
41.31
166.71
71.31
14.23
90.6
31.64
127.21
152
70.47
21.41
26.7
84.81
64.42
95.7
60.12
49.6
61.92
37.15
103.16
39.97
42.27
162.2
IFRANCFORT (DAX 30)I
Cours en EURO
28 sep.
Adidas ..................................
Allianz AG ............................
BASF AG..............................
Bayer AG..............................
BMW .....................................
Commerzbank.....................
Continental AG....................
Daimler Chrysler.................
Deutsche Bank....................
Deutsche Boerse................
Deutsche Post.....................
Deutsche PostBank AG.....
Deutsche Telekom..............
E.ON AG...............................
FMC.......................................
Henkel kgaa vz....................
Hypo Real Estate ⽤...........
Infineon Techno n...............
Linde AG ..............................
Lufthansa AG ......................
Man AG.................................
Merck KGAA........................
Metro.....................................
Muench Rueckvers ............
Porsche*...............................
RWE ......................................
SAP Vorzud AG...................
Siemens AG.........................
Thyssen Krupp ...................
TUI AG ..................................
45.96
163.01
95.76
55.25
45.09
28.24
96.45
70.5
90.07
95.48
20.26
50.97
13.72
128.82
36
35.98
39.5
12.03
86.38
19.98
101.41
83.41
62.99
133.9
1487.51
87.62
40.72
96.17
44.23
18.72
21 sep.
45.11
159.1
95.98
57.2
43.4
28.99
95.92
68.13
91.04
90.85
20.61
50.58
13.84
125.51
35.49
37.02
39.3
12
83.67
19.58
105.41
97.86
65.35
129.96
1399.9
85.93
41.64
98
44
17.85
derniers cours connus au vendredi 28 septembre 2007*
Cours Cours
jour en préc.en
devises devises
Volkswagen .........................
157.26
155.86
Cours
jour.
en euro
Unicredito Italiano ..............
IHELSINKII
Cours en EURO
NOKIA...................................
6
26.71
21 sep.
Cours en SEK
26.17
ABB N.........................................
Electrolux -B-.............................
Ericsson -B-...............................
Hennes & Mauritz......................
Scania.........................................
SKF AB.......................................
Volvo -B-.....................................
ILISBONNEI
Cours en EURO
28 sep.
21 sep.
BCO Com. Portugues........
EDP .......................................
Galp Energia SA .................
Portugal Telecom................
2.93
4.08
10.81
9.87
3
4.02
10.83
9.95
IMADRID (IBEX 35)I
Cours en EURO
28 sep.
21 sep.
Abertis ..................................
Acerinox reg........................
ACS ⽤..................................
Aguas de Barcelona SA....
Altadis ⽤ .............................
Antena 3 Television SA .....
Banco Popular Espanol ....
Banco Sabadell...................
Banco Santander SA .........
Banesto ................................
BBVA.....................................
BME.......................................
Cintra ....................................
Enagas ⽤ ............................
Endesa..................................
FCC .......................................
Gamesa ................................
Gas Natural sdg..................
Gestevision Telecinco .......
Grupo Acciona....................
Grupo Ferrovial...................
Iberdrola...............................
Iberia .....................................
Immobiliaria Colonial SA ..
Inditex...................................
Indra Sistemas ....................
Mapfre SA ............................
NH Hoteles...........................
Red Electrica De Espana ..
Repsol ..................................
Sacyr Vallehermoso...........
Sogecable ............................
Telefonica.............................
Union Electrica Fenosa .....
21.79
20.92
38.25
26.63
49.17
12.75
11.89
6.69
13.58
13
16.38
42.95
10.65
17.95
40.03
56.15
28.57
39.08
18.15
188.5
58.7
40.91
3.39
3.86
46.82
18.8
3.11
13.52
35.84
24.85
24.31
25.08
19.58
41.14
22.3
19.94
36.62
26.69
49.03
13.67
12.08
6.75
13.41
13.07
16.65
41.66
10.8
18.32
39.93
57.9
29.02
38.97
18.85
185.6
59.6
40.24
3.28
4.06
46.16
19.03
3.05
14.22
35.35
25.4
23.93
24.87
19.42
40.18
IMILAN (MIB 30)I
Cours en EURO
28 sep.
21 sep.
Alleanza Ass........................
Banca Monte Paschi Siena .
Alitalia Linee........................
Atlantia SpA.........................
Banca Italease.....................
Banca Popolare Milano .....
Banco Popolare ..................
Capitalia Spa .......................
Enel .......................................
Eni .........................................
Fiat ........................................
Finmeccanica......................
Generali Ass........................
Ifil...........................................
Intesa Sanpaolo SPA .........
Lottomatica..........................
Luxottica ..............................
Mediaset...............................
Mediobanca .........................
Mediolanum.........................
Parmalat ...............................
Pirelli.....................................
RCS Media Group...............
Saipem..................................
SNAM Rete Gas ..................
STMicroelectronics ............
Telecom Italia rnc ...............
Tenaris..................................
Terna .....................................
Tod’s*....................................
UBI Banca............................
9.32
4.3
0.82
23.61
13.1
10.3
15.65
6.72
7.92
25.96
21.17
20.39
30.78
7.53
5.41
25.3
23.85
7.24
15.3
4.95
0.11
0.84
4.03
29.8
4.36
11.78
2.12
18.45
2.59
58.48
18.98
9.56
4.38
0.83
23.48
13.96
10.36
16.89
6.7
7.94
26.16
20.11
19.94
30.69
7.16
5.43
25.69
24.79
7.49
15
5.06
0.11
0.85
3.94
30.28
4.4
11.68
2.15
18.36
2.56
59.45
18.87
28 sep.
18.30
14.77
2.80
44.20
17.65
14.63
12.11
Cours en JPY
28 sep. 21 sep.
168.5
136
25.78
407
162.5
134.75
111.5
165.5
139.25
25.58
402
166
136
120.5
ILONDRES (FTSE 30)I
Cours en GBP
28 sep.
Alliance Boots Plc.....................
Allied Domecq ...........................
BAE System...............................
BAT .............................................
BG ⽤ ..........................................
BOC Group PLC........................
BP ...............................................
British Airways ..........................
BT Group Plc.............................
Cadbury Schweppes.................
Compass Group ........................
Diageo ........................................
EMI Group..................................
GKN ............................................
Glaxosmithkline ........................
Imperial Chemical .....................
Invensys.....................................
ITV Plc ........................................
Lloyds tsb ..................................
Logica plc ..................................
Marks & Spencer.......................
Penins.Orient.Steam.................
Prudential Corp plc...................
Reuters Group...........................
Royal Bank of Scotland............
Royal Dutch Shell B* ................
Royal Sun Alliance....................
Scottish Power ..........................
Tate & lyle ..................................
Tesco plc....................................
Vodafone Group ........................
28 sep. 21 sep.
16.28
9.95
7.02
24.89
12.12
23.17
8.10
5.47
4.39
8.07
4.30
15.35
3.80
5.04
18.52
9.30
4.43
1.46
7.71
2.15
8.80
7.45
10.73
9.23
7.48
28.76
2.19
11.49
5.82
6.25
2.52
11.36
6.94
4.9
17.37
8.46
16.17
5.65
3.82
3.06
5.63
3
10.71
2.65
3.52
12.92
6.49
3.09
1.02
5.38
1.5
6.14
5.2
7.49
6.44
5.22
20.07
1.53
8.02
4.06
4.36
1.76
11.36
6.94
4.83
17.31
8.54
16.17
5.94
3.73
3.09
5.71
3.19
10.75
2.65
3.45
13.45
6.49
3.34
1.05
5.35
1.56
5.67
5.2
6.94
6.52
5.2
20.83
1.46
8.02
5.59
4.4
1.72
IZURICH (SMI)I
Cours en CHF
28 sep.
ABB N.........................................
Adecco N ...................................
Baloise Hldg N...........................
Ciba Spez Chemie N .................
Clariant N ...................................
CS Group N................................
Givaudan N ................................
Holcim N ....................................
Julius Baer Hldg........................
Lonza Grp N...............................
Nestle N......................................
Nobel Biocare Holding .............
Novartis N ..................................
Richemont (Cie Fin.) .................
Roche Hldg g.............................
SGS Geneva reg........................
Swiss Life hldg N ......................
Swiss Re N.................................
Swisscom N...............................
Syngenta N ................................
Synthes ......................................
The Swatch Grp.........................
UBS N.........................................
Zurich Finl Svcs N ⽤ ...............
18.36
41.30
70.69
35.52
8.60
46.24
648.46
76.89
52.02
75.92
313.39
189.36
38.75
46.24
126.56
798.38
180.93
62.14
265.38
150.83
78.15
229.10
37.54
209.23
28 sep. 21 sep.
30.5
68.6
117.4
59
14.29
76.8
1077
127.7
86.4
126.1
520.5
314.5
64.35
76.8
210.2
1326
300.5
103.2
440.75
250.5
129.8
380.5
62.35
347.5
29.78
70.8
117.3
60.3
14.85
78
1083
125
82.25
122.3
512.5
320
64.75
74.8
210.7
1376
295.5
100.8
439.75
256
135.3
364.75
63.5
348.75
IJOHANNESBOURGI
Cours en ZAR
28 sep.
Anglogold ..................................
Anglo Américan.........................
Avgold ........................................
Gold Fields ⽤ ...........................
Harmony.....................................
Impala Platinium .......................
Sappi ..........................................
Sasol...........................................
Standard Bank Group...............
32.93
46.44
0.76
12.78
8.52
24.77
10.95
30.38
10.28
28 sep. 21 sep.
321.9
454
7.39
124.9
83.29
242.15
106.99
297.01
100.51
Cours Cours
jour en préc.en
devises devises
Cours
jour.
en euro
General Motors..........................
Goldman Sachs Group.............
Halliburton Co. ..........................
Harrahs Entertainment .............
Hartford Financial .....................
Heinz (H.J.) ................................
Hewlett Packard Co ..................
Home Depot...............................
Honeywell Int’l...........................
IBM..............................................
International Paper ...................
Johnson & Johnson .................
JP Morgan Chase......................
Kraft Foods................................
Lehman Broth. Holdings ..........
Limited Brands Inc....................
McDonald’s Corp.......................
Medtronic...................................
Merck & Co ................................
Merrill Lynch..............................
Morgan Stanley .........................
Norfolk Southern Corp .............
Nyse Group Inc .........................
Pepsico ......................................
Pfizer ..........................................
Procter & Gamble......................
Raytheon Co..............................
Regions Financial Corp............
Rockwell Automation................
Sara Lee Corp............................
Schlumberger Ltd. ....................
Southern Co. .............................
Sprint Nextel..............................
Target Corp................................
Texas Instruments.....................
Time Warner ..............................
Tyco International Ltd...............
United Parcel Service ...............
United Technologies.................
US Bancorp ...............................
Verizon Com. .............................
Wachovia Corp ..........................
Wal Mart Stores.........................
Wells Fargo Co..........................
Weyerhaeuser Co......................
Williams Co................................
Xerox Corp.................................
ITOKYO (TOPIX 30)I
6
ISTOCKHOLMI
28 sep.
Cours
jour.
en euro
Cours Cours
jour en préc.en
devises devises
333.3
449.8
7.39
128.75
86
226
104.98
329
99.65
28 sep.
28 sep. 21 sep.
Canon inc................................... 38.25
6270
6150
Denso Corp................................ 26.41
4330
4310
East japan railway..................... 5526.60 906000 886000
Fujifilm Holdings Corp ............. 32.39
5310
5230
Hitachi ltd................................... 4.67
765
698
Honda Motors............................ 23.55
3860
3750
Ito Yokado .................................. 24.03
3940
3940
Kansai Elec Power.................... 16.01
2625
2655
KDDI Corp.................................. 5197.20 852000 827000
Kyocera...................................... 65.70
10770
10730
Matsushita Electric Ind............. 13.15
2155
2070
Millea Holdings.......................... 28.18
4620
4370
Mitsubishi UFJ Fin. Group ............. 6161.00 1010000 1010000
Murata Manufacturing Co......... 50.63
8300
7680
Nintendo Co............................... 363.56 59600
57600
Nippon T & T Corp.................... 3275.70 537000 525000
Nissan Motor co........................ 7.02
1151
1154
Nomura Secs co........................ 11.75
1926
1773
NTT DoCoMo ............................. 1000.40 164000 167000
Rohm Company ........................ 62.22
10200
10150
Seven & I Holdings Co ............. 18.03
2955
2885
Sharp Corp ................................ 12.72
2085
1920
Shin-Etsu Chemical Co. ........... 48.43
7940
7610
5570
5340
Sony Corp ⽤ ............................ 33.98
Sumitomo Corp ......................... 13.54
2220
2130
Takeda Chemical....................... 49.29
8080
7990
Tokyo Elect. Power ................... 17.69
2900
2880
Toshiba Corp ............................. 6.55
1073
977
Toyota Motor.............................. 41.36
6780
6560
Yahoo Japan.............................. 265.35 43500
39900
ISYDNEYI
Cours en AUD
28 sep.
28 sep. 21 sep.
BHP Billiton Ltd......................... 27.68
News Corp ................................. 16.59
44.55
26.7
41
26.59
INYSE (S&P 100)I
Cours en USD
28 sep.
28 sep. 21 sep.
3 M Company............................. 65.73
Abbott Laboratories.................. 37.79
AES............................................. 14.35
AIG Group.................................. 47.31
Alcoa Inc .................................... 27.45
Allegheny Techno. .................... 77.72
Allstate ....................................... 39.93
Altria Group ............................... 48.77
American Elec. Power .............. 32.81
American Express..................... 41.99
Anheuser Busch ....................... 35.36
AT&T Inc..................................... 29.86
Avon Prod. ................................. 26.25
Baker Hughes............................ 64.68
Bank Of America Corp.............. 35.38
Bank of New York Mellon Corp 31.12
Baxter International .................. 39.65
Berkshire Hatha. *..................... 2754.17
Boeing........................................ 74.17
Bristol-Myers Squibb................ 20.35
Burlington North Santa ............ 57.21
Campbell Soup Co.................... 25.97
Capital One Financial ............... 46.88
Caterpillar .................................. 55.03
CBS Corp ................................... 21.80
Chevron Corp ............................ 65.91
Cigna corp. ................................ 37.52
Citigroup Inc.............................. 32.81
Clear Channel Com................... 26.30
Coca Cola .................................. 40.17
Colgate Palmolive ..................... 50.24
Conoco Phillips......................... 61.96
Covidien Ltd .............................. 29.36
Disney (Walt) ............................. 23.99
Dow Chemical ........................... 30.31
Du Pont de Nemours ................ 34.91
El Paso Corp.............................. 12.09
EMC Corp................................... 14.48
Entergy Corp ............................. 77.27
Exelon Corp............................... 53.14
Exxon Mobil Corp ⽤ ................ 65.72
FedEx Corp................................ 73.59
Ford Motor ................................. 6.04
General Dynamics..................... 60.27
General Electric......................... 28.99
93.33
53.65
20.37
67.17
38.98
110.35
56.7
69.25
46.59
59.62
50.2
42.39
37.27
91.84
50.24
44.19
56.3
3910.5
105.31
28.89
81.23
36.87
66.56
78.14
30.95
93.58
53.27
46.58
37.34
57.04
71.33
87.97
41.69
34.06
43.03
49.56
17.17
20.56
109.71
75.45
93.31
104.49
8.58
85.57
41.16
91.43
54.55
19.52
66.78
37.06
104.64
55.91
68.91
46.08
59.75
50.5
42.44
35.26
90.47
50.81
43.54
56.7
3935
101.98
28.86
82.08
35.55
68.9
77.89
31.69
95.23
52.86
47.16
37.28
56.54
70.12
89.17
42.78
34.62
43.7
49.93
17.44
19.1
109.55
77.73
93.17
104.12
8.27
84.46
41.37
Cours Cours
jour en préc.en
devises devises
25.71
152.60
27.23
61.11
65.50
32.24
34.95
22.92
41.71
82.87
25.07
46.12
32.22
24.19
43.86
16.02
38.30
39.79
36.26
50.30
44.65
36.61
56.27
51.14
17.26
49.39
45.08
20.79
49.28
11.64
74.75
25.88
13.17
44.56
25.89
12.83
31.02
52.84
56.70
22.96
31.27
35.48
30.88
25.03
50.74
24.33
12.21
36.51
216.67
38.66
86.77
93
45.77
49.63
32.54
59.22
117.66
35.6
65.48
45.75
34.35
62.28
22.74
54.38
56.49
51.49
71.42
63.39
51.98
79.89
72.61
24.51
70.13
64
29.52
69.97
16.52
106.14
36.75
18.7
63.27
36.76
18.21
44.05
75.03
80.5
32.6
44.4
50.37
43.85
35.54
72.04
34.55
17.33
Ericsson.....................................
Expedia Inc ................................
Expedit Intl Wash ......................
Express Scripts.........................
Fastenal......................................
Fiserv Inc ...................................
Flextronics Intl ..........................
Foster Wheeler Ltd. ..................
Garmin........................................
Genzyme ....................................
Gilead Sciences ........................
Google........................................
Iac/ Interactivecorp ...................
Infosys Technologies................
Intel Corp ...................................
Intuit ...........................................
Intuitive Surgical Inc.................
Joy Global..................................
Juniper Networks......................
Kla-tencor ..................................
Lam Research Corp..................
Lamar Advertising Com............
Level 3 Communication Inc .....
Liberty Global............................
Linear Technology ....................
Logitech International SA ........
Marvell Technology...................
Maxim Integrated Prod .............
Microchip Technology ..............
Microsoft....................................
Millicom Intl Cellular.................
Monster Worldwide...................
Network Appliance Inc..............
Nii Holdings ...............................
Nvidia Corp................................
Oracle Corp ...............................
Paccar Inc ..................................
Patterson Companies ...............
Patterson Energy ......................
Paychex Inc ...............................
Petsmart Inc ..............................
Qualcomm Inc ...........................
Research In Motion...................
Ross Stores Inc.........................
Ryanair Holdings ......................
Sandisk ......................................
Sears Holdings Corp ................
Sepracor.....................................
Sigma-aldrich Corp...................
Sirius Satellite ...........................
Staples Inc .................................
Starbucks...................................
Sun Microsystems ....................
Symantec Corp..........................
Tellabs Inc..................................
Teva Pharmaceutical.................
UAL Corp. ..................................
Verisign ......................................
Vertex Pharmaceuticals Inc .....
Virgin Media Inc. .......................
Whole Foods Market.................
Wynn Resorts............................
Xilinx Inc ....................................
Xm Satellite Radio.....................
Yahoo Inc ...................................
34.53
205.79
38.75
87.02
91.45
45.8
50.83
34.87
58.56
117.57
35.89
65.38
46.73
34.75
62.02
22.72
54.99
56.68
51.98
74.93
64
51.39
74.36
71.35
24.65
69.37
63.45
30.87
69.22
16.44
106.91
37.03
18.44
66
36.83
18.2
44.28
75.67
79.47
33.06
44.3
51.07
44.43
36.27
71.9
33.68
17.11
INASDAQ 100I
Cours en USD
28 sep.
Activision...................................
Liberty Media Hold. Corp. Inter..
Adobe Systems .........................
Akamai Technologies ...............
Altera Corp ................................
Amazon.com..............................
Amgen Inc..................................
Amylin Pharmaceuticals ..........
Apollo Group A..........................
Apple Computer ........................
Applied Materials ......................
Autodesk Inc .............................
Bea Systems Inc .......................
Bed Bath & Beyond Inc ............
Biogen Idec................................
Broadcom Corporation.............
C.h.robinson Wldwde ...............
Cadence Design Sys.................
CDW............................................
Celgene Corp.............................
Cephalon Inc .............................
Check Point Software...............
Checkfree Corp .........................
Cintas Corp................................
Cisco Systems ..........................
Citrix Systems Inc.....................
Cognizant Tech So-a.................
Comcast Class A.......................
Costco Wholesale .....................
Dell..............................................
Dentsply Intl ..............................
Discovery Holding ....................
Ebay Inc .....................................
Echostar Comm. A....................
Electronic Arts...........................
28 sep. 21 sep.
15.30
13.39
30.78
20.16
17.20
64.94
39.87
35.01
42.32
108.15
14.68
35.14
9.72
23.74
46.58
25.69
38.67
15.63
61.29
49.97
51.20
17.76
32.81
26.42
23.35
28.40
56.23
16.99
43.42
19.26
29.22
20.41
27.55
32.54
39.94
21.72
19.01
43.7
28.63
24.42
92.2
56.61
49.71
60.09
153.55
20.85
49.89
13.8
33.71
66.13
36.48
54.9
22.19
87.02
70.95
72.69
25.21
46.59
37.51
33.16
40.32
79.84
24.13
61.65
27.34
41.49
28.98
39.11
46.2
56.71
Cours
jour.
en euro
21.11
18.53
42.44
30.19
25.17
90.35
55.83
49.45
58.01
142.81
21.43
49.16
13.71
33.55
67.62
36.27
53.94
22
86.81
69.99
73.63
24.6
46.75
36.88
32.33
38.95
75.62
23.8
60.64
27.91
41.45
27.04
38.69
41.42
55.95
Cours Cours
jour en préc.en
devises devises
28.07
22.52
33.14
38.98
32.20
35.69
7.90
93.80
84.76
43.43
28.78
397.78
20.92
33.95
18.13
21.19
162.39
35.83
25.83
38.92
37.55
35.00
3.31
29.40
24.60
20.88
11.49
20.66
25.88
20.68
59.68
23.76
19.00
57.39
26.00
15.23
60.44
27.05
15.92
29.32
22.69
29.88
69.01
18.01
28.60
38.86
90.50
19.18
34.64
2.38
15.21
18.73
3.92
13.64
6.81
31.19
32.29
23.81
26.22
16.94
34.19
112.05
18.47
9.75
18.51
39.86
31.98
47.05
55.34
45.72
50.67
11.22
133.18
120.34
61.66
40.87
564.79
29.71
48.2
25.74
30.09
230.57
50.87
36.67
55.26
53.32
49.7
4.7
41.75
34.93
29.64
16.32
29.33
36.75
29.36
84.73
33.74
26.98
81.49
36.92
21.62
85.81
38.41
22.6
41.63
32.21
42.43
97.98
25.57
40.61
55.18
128.5
27.23
49.19
3.38
21.59
26.59
5.56
19.37
9.67
44.29
45.85
33.81
37.23
24.05
48.55
159.1
26.23
13.84
26.28
39.17
29.85
44.79
54.14
45.05
49.58
11.6
130.5
107.36
62.68
39.95
558.94
27.82
47.25
25.98
29.74
222.6
49.43
36.31
57.45
53.67
50.63
4.53
42.09
35.13
27.98
15.93
30.04
36.79
28.68
78.96
34.76
26.71
77.38
34.73
21.94
88.98
38.65
22.56
43.88
33.08
40.5
91.99
26.2
39.94
53.87
132.91
28.74
47.01
3.38
22.51
27.75
5.68
19.33
9.93
43.8
46.44
33.46
39.23
23.31
45
144.19
26.97
14.24
25.68
ITORONTOI
Cours en CAD
28 sep.
Alcan ..........................................
Barrick Gold ..............................
Bombardier Inc -b- ....................
Kinross Gold .............................
Nortel Networks ........................
28 sep. 21 sep.
70.48
28.13
4.17
10.67
12.06
99.72
39.8
5.9
15.09
17.06
99.61
40.33
5.92
15.09
16.51
Nous communiquons ci-dessus les cours des valeurs composant les indices restreints des principales grandes places étrangères. A cela s'ajoutent quelques grandes valeurs n'entrant pas dans la composition de
l'indice référencé et signalées par une *. Pour Helsinki, Lisbonne, Johannesbourg, Sydney et Toronto, il s'agit d'une sélection de grandes valeurs cotées sur ces places.
OR
Marché de l’or
Source : CPR Or
■
TAUX
* Pièces cotées uniquement le jeudi
Cours au
Cours au
28-09-07
en €uros
21-09-07
en €uros
Prime
sur
l’or fin
Lingot, un kilo.............................................. 16680,00 ......... 16800,00 .....................Napoléon (20F), 5,80 g...............................
96,00 ..............
97,90 .............- 0.88
Demi-napoléon*(10F), 2,90 g. ....................
50,00 ..............
49,50 ............+ 3.25
Pièce suisse, 5,80 g....................................
96,00 ..............
96,00 .............- 0.88
Union latine, 5,80 g.....................................
96,00 ..............
96,00 .............- 0.88
pièce tunisienne*, 5,80 g. ...........................
96,00 ..............
96,00 .............- 0.88
Souverain, 7,32 g........................................ 124,90............. 121,10 ............+ 2.30
Elisabeth II*, 7,32 g..................................... 124,00............. 121,00 ............+ 1.56
Demi-souverain*, 3,66 g. ............................
60,00 ..............
68,00 .............- 1.72
20 dollars, 30,09 g. ..................................... 590,00............. 580,00 ..........+ 17.55
10 dollars, 15,04 g. ..................................... 334,50............. 280,00 ..........+ 33.34
5 dollars*, 7,52 g......................................... 165,00............. 160,00 ..........+ 31.54
50 pesos mexicains, 37,49 g. ..................... 606,00............. 620,00 .............- 3.12
20 marks*, 7,16 g........................................ 120,00............. 125,00 ............+ 0.48
10 florins, 6,05 g. ........................................
98,00 ..............
99,00 .............- 2.89
5 roub. (Nicolas II)*, 3,87 g.........................
85,00 ..............
85,00 ..........+ 31.68
Krugerrand, 31,103 g.................................. 515,00............. 520,00 .............- 0.73
Or à Londres en USD l’once - 1er fixing...........
L’once d’Or à Paris en USD .........................
Marché des Changes
MONNAIES
737,75............. 735,35
735,61 .................734,11
Cours publiés par la B.C.E.
Cours fixés
fin 2005
Cours Indicatif **
28-09-07
21-09-07
Etats-Unis .................... Dollar ...............USD ..........1.3621 ............1.4179 .........1.4049
Grande-Bretagne......... Livre ..................GBP ..........0.7050 ............0.6968 .........0.6973
Suisse.......................... Franc .................CHF ..........1.5429 ............1.6601 .........1.6517
Suède .......................... Couronne...........SEK ..........9.0206 ............9.2147 .........9.2060
Norvège ....................... Couronne ..........NOK ..........8.2365 ............7.7185 .........7.7865
Canada ........................ Dollar.................CAD ..........1.6416 ............1.4122 .........1.4071
Japon........................... Yen.....................JPY ......139.6500 ........163.5500 .....162.4600
Afrique du sud ............. Rand..................ZAR ..........7.6897 ............9.7562 .........9.8870
Australie....................... Dollar.................AUD ..........1.7459 ............1.6073 .........1.6324
** : Cours fixés à 14h30
■
CHANGES
■
Taux Directeurs
MARCHÉ COMMERCIAUX
Cours Croisés des principales devises
Euribor
En pourcentage le 28/09/07
Zone euro (BCE)
1 mois ............. 4.405
7 mois ............. 4.752
- Appels d’offres ............................ 4.00 %
2 mois ............. 4.553
8 mois ............. 4.742
- Facilité de prêt marginal ............. 5.00 %
3 mois ............. 4.792
9 mois ............. 4.735
- Facilité de dépôt ......................... 3.00 %
4 mois ............. 4.765
10 mois ........... 4.731
Londres (Banque d’Angleterre)
5 mois ............. 4.763
11 mois............ 4.729
6 mois ............. 4.759
12 mois ........... 4.726
- Prêts aux maisons d’escompte .. 5.75 %
28/09/07
Euro .............
USD .............
CHF .............
GBP .............
JPY (100).....
CAD .............
Euro
USD
CHF
GBP
JPY
(100)
CAD
0.706
-
0.704
0.602
1.433
0.611
1.420
-
0.855
2.035
0.868
1.003
1.661
1.170
-
2.380
1.015
1.173
0.698
0.491
0.420
-
0.426
0.493
1.636
1.152
0.985
2.344
-
115.550
1.416
0.997
0.852
2.027
0.009
-
New York (Réserve fédérale)
- Fonds fédéraux (objectif implicite) .... 4.75 %
MARCHÉS COMMERCIAUX
- Escompte.................................... 5.25 %
Tokyo (Banque du Japon)
- Escompte.................................... 0.75 %
Taux de référence
JJ : taux moyen pondéré en euros
(Tempé ou Eonia)
4.14 % le 27-09-07
Taux mensuel du marché monétaire
3.96 % (06 2007)
Euribor 3 mois
4.79 % (09 2007)
Taux annuel monétaire (TAM)
3.55 % (06 2007)
TEC 5 ans
4.59 % le 03-10-22
TEC 10 ans
4.44 % le 03-10-17
États Unis : taux à 30 ans
Emprunt 6.25% 2030 : 4.80 % le 28-09-07
Indices Matières Premières
REUTER (Ldn) (base 100 : 31-12-1931)
27 Septembre 2007 ..................2542.54
Plus Haut an .............................2655.89
Plus Bas an...............................2180.99
MOODY’S (N-Y) (base 100 : 31-12-1931)
26 Septembre 2007 ..................3661.27
Plus Haut an .............................2845.59
Plus Bas an...............................2324.55
Powernext
28-09-07 21-09-07
CO2 (Euro/T)
Spot ........................... 0.07
0.07
Electricité (Euro/MWh)
Spot Base .................. 30.591
33.106
Terme Base ............... 39.32
38.88
Sucre
(Sucre blanc à Londres. En dollars la tonne)
28-09-07 21-09-07
octobre 07.................. 274.7
274.7
décembre 07..............
278
279.1
Cacao
Métaux précieux
(Londres. En livres par tonne)
28-09-07 21-09-07
décembre 07.............. 1001
996
mars 08...................... 1012
1008
Café
(Robusta, à Londres, en dollars par tonne)
28-09-07 21-09-07
septembre 07............. 1853
1820
novembre 07.............. 1922
1867
(Arabica, à New York, en cents par livre)
28-09-07 21-09-07
décembre 07.............. 128.3
126.7
mars 08...................... 133.25
130.55
28-09-07 21-09-07
Argent (4)................... 1365
1347
Platine (5) .................. 1377
1324
Palladium à Paris ...... 8286.5
8342
(4) Cours à Londres en US cents par once.
(5) A Londres, en dollars par once.
Métaux de base
(au LME, à trois mois, en dollars par tonne)
28-09-07 21-09-07
Aluminium .................. 2194.5
2212.5
Cuivre ........................ 8090
7860
Etain .......................... 15400
15300
Nickel ......................... 31500
31900
Plomb ........................ 3405
3343
Zinc ............................ 3100
2860
Autres produits agricoles
Coton (1)....................
Caoutchouc (2) ..........
Blé à Paris (3)............
28-09-07
69.96
221.5
155.5
21-09-07
67.9
216.5
155.5
(1) En cents par LB à New York (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en cents malais par kilo.
(3) En Euros la Tonne
Pétrole
(marchés à terme, 1ère éch., en USD / baril)
28-09-07 21-09-07
BRENT ...................... 80.89
79.18
WTI ............................ 83.46
83.32
Essence à Rotterdam
710
723.5
Fuel Lrd à Rotterdam 362.5
362.5
WARRANTS & CERTIFICATS
cours de clôture du mercredi 26 septembre 2007
XVII
Les élements figurant dans cette demi-page «Warrants» sont communiqués à titre indicatif. Ni la responsabilité de l’émetteur, ni celle d’Investir ne pourront être engagée pour toute erreur typographique ou matérielle pouvant figurer dans ces pages. Seuls les documents d'émission visés par l’AMF font foi.
Code
ISIN
Mnémonique
Sous jacent
Prix du Delta ÉlasType Strike Maturité Parité Warrant
(%) ticité
WARRANTS SUR ACTIONS
FRANCE
NL0000665511
NL0000754554
NL0000754570
NL0006002891
NL0000754596
NL0000884203
NL0006001539
NL0006001570
NL0000885986
NL0000884278
NL0006001661
NL0006001703
NL0000884310
NL0000083509
NL0006001745
NL0000886000
NL0000754950
NL0000886034
NL0000664506
NL0006001893
NL0000881415
NL0006001919
NL0000881498
NL0000881555
NL0000881597
NL0000886158
NL0000752186
NL0006002099
NL0000183978
NL0000881795
NL0000886224
NL0000752251
NL0000884708
NL0006002172
NL0006002214
NL0000886273
NL0006002248
NL0000884740
NL0000882033
NL0000752392
NL0000665040
NL0006002305
NL0000665073
NL0006002354
2620B
3941B
3943B
4964B
3945B
4326B
4807B
4811B
4546B
4335B
4821B
4825B
4340B
3587B
4830B
4548B
3988B
4551B
2517B
4848B
3998B
4850B
4007B
4013B
4017B
4563B
3658B
4870B
4388B
4037B
4570B
3666B
4387B
4878B
4882B
4575B
4885B
4394B
4065B
3685B
2571B
4891B
2574B
4896B
ACCOR
C
ACCOR
P
Aéroport de Paris
C
AIR FRANCE - KLM
C
AIR LIQUIDE
C
AIR LIQUIDE
P
ALCATEL-LUCENT
C
ALSTOM
C
AXA
C
AXA
P
BNP PARIBAS
C
BOUYGUES
C
BOUYGUES
P
CAP GEMINI
C
CARREFOUR
C
CASINO
C
CLUB MEDITERRANE
C
CREDIT AGRICOLE
C
DEXIA
C
EADS
C
EADS
P
EDF
C
ESSILOR INTERNATIONAL C
FRANCE TELECOM
C
GAZ DE FRANCE
C
KLEPIERRE
C
LAGARDERE
C
LEGRAND SA
C
L’OREAL
C
LVMH
C
MAUREL ET PROM
C
MICHELIN
C
MITTAL STEEL
C
NATIXIS
C
NEXANS
C
NYSE EURONEXT
C
PERNOD-RICARD
C
PERNOD-RICARD
P
PEUGEOT
C
P.P.R.
C
RENAULT
C
SAFRAN
C
SAINT-GOBAIN
C
SANOFI-AVENTIS
C
68.50
63.00
95.00
28.00
102.50
90.00
9.00
170.00
35.00
30.00
90.00
65.00
60.00
50.00
55.00
85.00
55.00
32.00
26.00
25.00
21.00
84.00
50.00
26.00
43.00
50.00
65.00
26.00
95.00
95.00
18.00
110.00
65.00
18.00
135.00
65.00
165.00
150.00
70.00
150.00
115.00
20.00
80.00
70.00
20-Dec-2007 9.79/1
19-Mar-2008
10/1
19-Jun-2008
10/1
20-Mar-2008
5/1
19-Jun-2008
10/1
19-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
3/1
19-Jun-2008
20/1
20-Mar-2008
5/1
19-Mar-2008
4/1
19-Jun-2008
20/1
19-Jun-2008
10/1
19-Mar-2008
5/1
19-Mar-2009
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
5/1
20-Mar-2008
4/1
19-Jun-2008
5/1
19-Dec-2007
5/1
19-Jun-2008
10/1
19-Jun-2008
5/1
20-Mar-2008
4/1
19-Jun-2008
4/1
19-Jun-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Dec-2007
5/1
20-Dec-2007
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
19-Jun-2008
5/1
20-Mar-2008
5/1
19-Jun-2008
30/1
20-Mar-2008
20/1
20-Mar-2008
20/1
19-Dec-2007
20/1
19-Jun-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
20/1
20-Mar-2008
5/1
20-Mar-2008
10/1
19-Jun-2008
10/1
0.21
0.59
0.38
0.50
0.65
0.52
0.08
0.69
0.27
0.45
0.20
0.56
0.96
0.64
0.29
0.35
0.24
0.21
0.16
0.29
0.23
0.50
0.52
0.23
0.49
0.23
0.28
0.18
0.38
0.26
0.11
0.47
0.82
0.17
0.31
0.21
0.33
0.41
0.32
0.58
0.27
0.19
0.43
0.23
33.43
-44.52
31.89
48.36
43.90
-33.41
25.04
44.73
36.80
-33.82
33.99
47.74
-40.30
47.70
41.01
35.06
33.34
30.09
24.80
37.77
-42.73
40.35
38.40
36.01
34.32
32.45
38.98
36.68
45.60
30.74
39.16
35.72
39.49
35.86
41.13
38.50
37.50
-47.71
33.98
34.71
38.06
34.94
41.73
30.67
9.61
-4.67
6.41
4.89
6.29
-5.96
6.34
4.68
8.27
-5.78
6.14
5.25
-4.78
3.52
6.78
6.98
5.94
7.76
8.22
5.50
-6.69
6.00
6.52
8.76
6.27
5.36
7.93
8.24
10.74
9.15
4.91
6.99
5.27
6.10
4.97
4.87
8.00
-8.48
5.98
7.60
6.92
5.84
6.73
7.62
Code
ISIN
Mnémonique
NL0006002362
NL0006002404
NL0006000143
NL0006002461
NL0000752699
NL0000881837
NL0000882439
NL0006002545
NL0006002594
NL0000882504
NL0000884898
NL0006002693
NL0000882561
NL0006000218
NL0006000234
NL0006000242
NL0006002818
4897B
4901B
4609B
4907B
3719B
4042B
4107B
4915B
4920B
4114B
4418B
4930B
4120B
4616B
4618B
4619B
4943B
ETRANGÈRES
NL0006001257
NL0000885630
NL0006001307
NL0000885804
NL0006001398
Sous jacent
(%) ticité
SCHNEIDER
C
SOCIETE GENERALE
C
SOITEC
C
ST MICROELECTRONICS C
SUEZ
C
SUEZ
P
TECHNIP
C
TF1
C
THALES
C
TOTAL
C
TOTAL
P
UNIBAIL
C
VALLOUREC
C
VALLOUREC
P
VEOLIA ENVIRONNEMENT C
VINCI
C
VIVENDI UNIVERSAL
C
100.00
140.00
20.00
15.00
45.00
40.00
68.00
21.00
45.00
65.00
55.00
220.00
275.16
210.00
66.00
60.00
33.00
20-Mar-2008
20/1
20-Mar-2008
20/1
19-Jun-2008
10/1
19-Jun-2008
5/1
20-Mar-2008
10/1
19-Dec-2007
5/1
19-Jun-2008
10/1
20-Dec-2007
5/1
20-Mar-2008
10/1
19-Jun-2008
10/1
19-Dec-2007
10/1
19-Jun-2008
30/1
19-Jun-2008 39.31/1
17-Dec-2008
60/1
20-Mar-2008
10/1
20-Mar-2008
10/1
19-Jun-2008
5/1
4775B
4507B
4782B
4527B
4793B
Allianz AG
BAYER AG
BOEING
GENERAL ELECTRIC
ABN AMRO HLD
C 185.00 20-Mar-2008
C 64.00 20-Mar-2008
C 120.00 20-Mar-2008
C 45.00 20-Mar-2008
C 40.00 20-Mar-2008
20/1
10/1
10/1
5/1
5/1
0.36
0.31
0.26
0.22
0.40
36.69
37.75
32.13
37.16
42.61
500/1
200/1
200/1
500/1
200/1
500/1
200/1
200/1
0.18
0.98
0.80
0.46
1.50
0.40
0.72
1.02
33.02
39.54
34.54
36.58
-34.77
-32.23
-35.94
-43.09
0.1/1
0.1/1
0.26
0.09
20/1
0.14
48.50 25.39 CAPPÉS, FLOORÉS,CAPPÉS+ ET FLOORÉS+
Cappé
5600-5800
-22.56 -29.00 NL0000640282 4743B CAC 40
NL0000749034 3309B CAC 40
Cappé +
5100-5300
NL0000753630 3759B CAC 40
Flooré +
6100-6300
Flooré +
6200-6400
31.11 10.72 NL0000753622 3758B CAC 40
200/1
0.17
37.45
200/1
0.37
34.28
WARRANTS SUR INDICE
4191B
4429B
4431B
4440B
4449B
3934B
2975B
3599B
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
NL0006000853
NL0006000895
4732B EUR/USD
4736B EUR/USD
C 6000.00
C 6100.00
C 6200.00
C 6300.00
P 5400.00
P 5500.00
P 5600.00
P 5700.00
21-Dec-2007
20-Mar-2008
20-Mar-2008
19-Sep-2008
20-Jun-2008
21-Mar-2008
21-Dec-2007
21-Dec-2007
WARRANTS EUR / USD
C
P
1.42 16-Jun-2008
1.34 13-Jun-2008
WARRANTS SUR LE NIKKEI
NL0000882660
4134B NIKKEI
C18500.00 14-Mar-2008
WARRANTS SUR L’OR
NL0000650786
1472B OR
C 900.00 19-Dec-2008
4230B EPRA Eurozone
C 2700.00 21-Dec-2007
WARRANTS SUR LE BRENT
NL0000751188
NL0006000564
3542B BRENTMars08
4663B BRENTJuin08
NL0000754513
4126B ARGENT
C
P
80.00 11-Feb-2008
70.00 12-May-2008
10/1
10/1
0.28
0.31
44.14
-30.94
11.72
-7.39
4/1
0.17
33.81
6.32
WARRANTS SUR L’ARGENT
C
17.00 20-Jun-2008
CERTIFICATS
Code
ISIN
Mnémo
Sous jacent
Type
Strike
Maturité
Prix du
Warrant
Parité
BONUS
NL0006003337 4998B
NL0006003345 4999B
NL0006003410 1006B
NL0006003451 1010B
7.75 NL0006003360 1001B
6.62
12.52 100% ET 100 %
13.37 NL0000652741 1730B
7.68 NL0000662906 2353B
NL0000662922 2355B
NL0000662930 2356B
NL0000662948 2357B
19.92 NL0000662914 2354B
11.33 NL0000748937 3297B
12.22 NL0000659530 2139B
8.92 NL0000650695 1463B
-6.64 NL0000749562 3377B
-9.23 NL0000749570 3378B
-14.30 NL0000749588 3379B
-12.10 NL0000749596 3380B
NL0000659340 1949B
BNP PARIBAS
CASINO
NATIXIS
RENAULT
VINCI
BONUS
BONUS
BONUS
BONUS
BONUS
61-104
57-88
11.-20
75-132
40-62
19-Jun-2009
19-Jun-2009
19-Jun-2009
19-Jun-2009
19-Jun-2009
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
77.40
75.00
15.62
106.70
55.75
14-Jan-2011 100 /1
15-Jan-2010
1 /1
15-Jan-2010
1 /1
15-Jan-2010
1 /1
15-Jan-2010
1 /1
15-Jan-2010
1 /1
ouverte
1 /1
12-Nov-2010 2.14/1
11-Jan-2010 10 /1
ouverte
1 /1
ouverte
1 /1
ouverte
1 /1
ouverte
1 /1
29-Nov-2010 1 /1
170.4
114.7
155
113
98.75
129.3
97.95
25.56
56.45
102.70
109.80
89.05
106.40
25.56
21-Dec-2007
21-Mar-2008
21-Mar-2008
21-Dec-2007
1 /1
1 /1
1 /1
1 /1
132.90
165.80
132.60
178.8
18-Jul-2008
18-Jul-2008
18-Jul-2008
18-Jul-2008
1/1
1/1
1/1
1/1
29.26
33.94
15.06
38.65
BEAR
NIKKEI 225
100% QUANTO
Panier EAU
100%
Panier Energie Propre
100%
Panier GAZ
100%
Panier Papy Boom
100%
Panier Energie Nucleaire
100%
Indice LUXE
100%
BRENT
100%
Or
100% Bear QUANTO
Panier Rendement
100%
Panier Synergie
100%
Panier PE/G
100%
Panier Best Value
100%
Panier Métaux Précieux
100%
DISCOUNT
WARRANTS SUR L’EPRA
NL0000185494
(%) ticité
Sous jacent
39.84
32.84
32.59
29.89
42.04
-36.62
49.51
34.78
41.54
35.76
-36.89
32.78
32.77
-38.59
39.58
39.45
39.32
CAC 40 (1 PT = 1 EUR)
NL0000180297
NL0000884989
NL0000884997
NL0000885051
NL0000885127
NL0000754455
NL0000745032
NL0000751691
Mnémonique
0.24
0.25
0.11
0.11
0.23
0.32
0.67
0.14
0.23
0.27
0.23
0.32
0.36
0.85
0.32
0.31
0.34
(PRIX D’EXERCICE EN MONNAIE LOCALE)
6.87
7.29
3.52
5.86
7.23
-8.63
4.52
8.81
7.10
7.10
-8.86
5.78
4.43
-1.51
7.64
7.12
6.52
Code
ISIN
7.59 NL0000751006
NL0000751014
NL0000750974
10.99 NL0000751030
3534B
3535B
3531B
3537B
AXA
GAZ DE FRANCE
NATIXIS
SUEZ
DISCOUNT
DISCOUNT
DISCOUNT
DISCOUNT
35
40
21
45
Sous-jacent
Type
Prix
Maturité
d’exerc.
Cours
(€)
Parité
(W/A)
Delta
Elasticité
Code ISIN
Code
Mnémo
WARRANTS SUR ACTIONS (QUOTITÉ 1000)
ACTIONS FRANCAISES (€)
Accor
Call
Air France - KLM
Call
Air Liquide
Call
Alcatel-Lucent
Call
Alstom
Call
Altran
Call
ArcelorMittal
Call
Atos Origin
Call
Axa
Call
BIC
Call
BNP Paribas
Call
BNP Paribas
Put
Bourbon
Put
Bouygues
Call
Bull
Call
Business Objects
Call
Cap Gemini
Call
Carrefour
Call
Casino
Call
Club Med
Call
Credit Agricole
Call
Danone
Call
Dassault Syst.
Call
EADS
Call
EDF
Call
EDF
Put
EDF Energ. Nouv.
Call
Eiffage
Call
France Telecom
Call
GDF
Call
Gemalto
Call
Geophysique
Call
Haulotte
Call
Havas
Call
HI-Media
Call
Icade
Call
Iliad
Call
Lafarge
Call
Lagardere
Call
Legrand
Call
L’Oreal
Call
LVMH
Call
Maurel & Prom
Call
Michelin
Call
NATIXIS
Call
Neuf Cegetel
Call
Nexans
Call
Nexity
Put
Nicox
Call
OL Groupe
Call
65
26
100
7
150
7
60
45
32
65
80
75
42
65
6
35
50
55
80
50
30
60
50
23
80
70
60
120
25
40
25
220
30
4
9
60
80
110
60
25
100
90
16
100
17
30
130
40
25
20
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/12/07
18/06/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/03/08
18/06/08
19/12/07
19/12/07
19/03/08
18/06/08
19/03/08
19/12/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
0,43
0,34
0,29
0,21
0,79
0,2
0,34
0,17
0,48
0,19
0,44
0,61
0,42
0,23
0,33
0,17
0,3
0,25
0,43
0,22
0,26
0,36
0,24
0,27
0,43
0,45
0,41
0,32
0,52
0,43
0,62
0,53
0,33
0,15
0,43
0,63
0,38
0,56
0,27
0,22
0,42
0,39
0,41
0,72
0,3
0,58
0,63
0,45
0,26
0,11
10/1
5/1
20/1
2/1
20/1
2/1
10/1
10/1
5/1
10/1
10/1
10/1
10/1
10/1
2/1
10/1
10/1
10/1
10/1
10/1
5/1
10/1
10/1
5/1
10/1
10/1
10/1
20/1
2/1
5/1
4/1
50/1
5/1
2/1
2/1
10/1
20/1
10/1
10/1
5/1
10/1
10/1
5/1
10/1
5/1
4/1
20/1
10/1
10/1
10/1
44
48
45
47
54
38
41
33
52
33
43
-42
-36
38
45
41
38
38
41
40
37
46
40
42
43
-30
43
30
40
38
43
54
39
53
42
44
42
47
48
43
39
39
54
47
44
53
46
-33
42
39
6,29
7,12
7,47
7,66
5,1
6,02
6,75
8,08
6,76
10,76
7,3
-5,21
-3,75
10,23
3,46
8,01
5,47
7,61
7,09
8,54
7,86
7,43
7,72
6,69
7,42
-5,06
5,82
3,68
8,93
6,45
3,64
4,39
6,41
7,18
3,53
3,41
3,66
9,05
10,61
9,4
8,69
8,42
4,09
6,26
4,51
6,8
4,26
-3,12
2,69
6,65
DE000CB3LAC1
DE000CB3LTZ2
DE000CB3LAQ1
DE000CB3LUG0
DE000CB3FAU5
DE000CB3LBF2
DE000CB3FAZ4
DE000CB3GTY5
DE000CB3LBT3
DE000CB2ZCJ4
DE000CB3LUX5
DE000CB3GUG0
DE000CB3LCD5
DE000CB2ZTR1
DE000CB3FBT5
DE000CB3FBV1
DE000CB3LUZ0
DE000CB3LCT1
DE000CB3LCW5
DE000CB3LVC7
DE000CB3LDC5
DE000CB3LEU5
DE000CB3LDD3
DE000CB3LDH4
DE000CB3LVE3
DE000CB3LDQ5
DE000CB3LDS1
DE000CB2ZDS3
DE000CB3FDH6
DE000CB3LEK6
DE000CB3LEM2
DE000CB2ZER3
DE000CB2ZWK0
DE000CB3LVL8
DE000CB3LFF3
DE000CB3LFM9
DE000CB3LFR8
DE000CB3LVM6
DE000CB3LFZ1
DE000CB3LGD6
DE000CB3LGJ3
DE000CB3LGN5
DE000CB3LGS4
DE000CB3LVH6
DE000CB3LGV8
DE000CB3LGX4
DE000CB3LHB8
DE000CB3LHE2
DE000CB3LHH5
DE000CB3LHJ1
3942Z
4512Z
3954Z
4519Z
3560Z
3969Z
3565Z
3757Z
3981Z
2664Z
4534Z
3765Z
3991Z
2928Z
3583Z
3585Z
4536Z
4005Z
4008Z
4539Z
4014Z
4054Z
4015Z
4019Z
4541Z
4026Z
4028Z
2696Z
3621Z
4045Z
4047Z
2719Z
2994Z
4547Z
4065Z
4071Z
4075Z
4548Z
4083Z
4087Z
4092Z
4096Z
4100Z
4544Z
4103Z
4107Z
4111Z
4114Z
4117Z
4118Z
Sous-jacent
Type
19/12/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/03/08
14/11/07
19/03/08
19/12/07
19/03/08
19/12/07
14/11/07
19/03/08
19/12/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/12/07
19/12/07
19/03/08
18/06/08
19/03/08
19/03/08
19/12/07
19/12/07
Cours
(€)
0,37
0,56
0,25
0,47
0,62
0,28
0,18
0,42
0,23
0,53
0,25
1,89
0,41
0,16
0,34
0,37
0,64
0,4
0,15
0,11
0,57
0,46
1,81
0,78
0,43
0,44
0,57
0,39
0,21
21/12/07
21/12/07
21/12/07
21/12/07
21/12/07
21/12/07
19/03/08
21/12/07
20/03/08
19/03/08
18/06/08
0,29
0,37
0,31
0,41
0,19
0,17
0,55
0,24
0,56
0,14
0,39
20/1
5/1
10/1
10/1
5/1
5/1
5/1
5/1
50/1
5/1
5/1
37
49
50
52
40
40
53
48
47
31
46
7,11
7,31
7,98
9,45
9,83
9,57
5,4
11,84
6,83
8,16
4,55
DE000CB3LPK2
DE000CB3LPN6
DE000CB3LPR7
DE000CB3EGP5
DE000CB3LPW7
DE000CB3EGH2
DE000CB3LQB9
DE000CB3EGM2
DE000CB3FJE0
DE000CB3LQH6
DE000CB3LQR5
4265Z
4268Z
4271Z
3429Z
4276Z
3423Z
4281Z
3427Z
3738Z
4287Z
4295Z
19/12/07
19/03/08
19/12/07
20/12/07
19/03/08
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/12/07
0,48
0,57
0,37
0,32
0,73
0,37
0,35
0,32
0,29
4/1
2/1
3.35/1
10/1
2/1
10/1
4/1
4/1
4/1
55
-31
50
54
-35
42
44
33
46
10,63
-5,86
8,41
6,87
-7,35
10,88
8,36
8,24
11,67
DE000CB3LNN1
DE000CB3FHD6
DE000CB3LWS1
DE000CB3LQX3
DE000CB3FHN5
DE000CB3LPB1
DE000CB3LPE5
DE000CB3FHT2
DE000CB3EGB5
4243Z
3713Z
4577Z
4301Z
3722Z
4257Z
4260Z
3727Z
3417Z
Prix
Maturité
d’exerc.
Pernod
Call
150
Peugeot
Call
60
Publicis
Call
29
Recylex
Call
40
Renault
Call
110
Rhodia
Call
26
Safran
Call
18
Saint Gobain
Call
70
Sanofi-Aventis
Call
65
SCOR
Call
20
Societe Generale
Call
120
Societe Generale
Put
120
Sodexho
Call
50
SOITEC
Call
16
STMicro.
Call
12
Suez
Call
42
Suez
Put
40
Technip
Call
66
TF1
Call
21
Thomson
Call
11
Total
Call
60
UBISOFT
Call
50
UNIBAIL-RODAMCO
Call
190
Valeo
Call
40
Vallourec
Call
250
Vallourec
Put 196,54
Vinci
Call
60
Vivendi
Call
30
Zodiac
Call
55
ACTIONS AMERICAINES ($)
Apple
Call
170
Barrick Gold
Call
40
Biogen IDEC
Call
70
Boeing
Call
105
Cisco
Call
35
Dell
Call
30
eBay Inc
Call
40
General Electric
Call
42
Google
Call
600
Intel
Call
30
Yahoo!
Call
30
ACTIONS EUROPEENNES (€)
ABN
Call
37
Dexia
Put
20
Fortis
Call 20,93
Gas Natural
Call
40
ING
Put
30
KBC
Call
100
Nokia
Call
28
Philips
Call
35
Royal D
Call
30
WARRANTS SUR INDICES (QUOTITÉ 1000)
Code
Parité
ElastiDelta
Code ISIN
Mnémo
(W/A)
cité
20/1
52 10,63 DE000CB3LHM5 4121Z
5/1
43
8,92 DE000CB2ZHC8
2778Z
5/1
47 10,49 DE000CB3LVT1
4554Z
10/1
44
2,54 DE000CB3LRJ0
4312Z
10/1
41
6,64 DE000CB3LJC2
4136Z
10/1
53
4,85 DE000CB3LVW5
4557Z
5/1
42
8,01 DE000CB3LJL3
4144Z
10/1
53
8,9 DE000CB3LVX3
4558Z
10/1
38 10,29 DE000CB3GWD3 3812Z
5/1
52
3,66 DE000CB3LKF3
4164Z
20/1
48 11,64 DE000CB3LKJ5
4167Z
5/1 -44
-5,5 DE000CB3GWL6 3819Z
5/1
46 11,02 DE000CB3GWM4 3820Z
10/1
43
3,55 DE000CB3LKR8
4174Z
2/1
51
8,94 DE000CB3LWG6 4567Z
4/1
45 12,49 DE000CB3LKZ1
4182Z
4/1 -37 -5,93 DE000CB3FFU4
3680Z
10/1
46
7,23 DE000CB3GWV5 3828Z
4/1
30
9,8 DE000CB3LLJ3
4191Z
4/1
40
9,79 DE000CB3LWJ0
4569Z
5/1
43
8,77 DE000CB2ZKB4
2825Z
10/1
50
5,32 DE000CB2ZKF5
2829Z
5/1
42
8,48 DE000CB3GXH2 3840Z
5/1
51
5,04 DE000CB3LMK9
4216Z
40/1
37
4,3 DE000CB3LMS2
4223Z
49.02/1 -40 -3,71 DE000CB3FGK3
3695Z
5/1
38
7,31 DE000CB3GXQ3 3847Z
4/1
54 10,42 DE000CB3GXL4
3843Z
10/1
34
8,2 DE000CB3LNK7
4240Z
Sous-jacent
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
Dow Jones Ind
Dow Jones Ind
Nasdaq-100
Nasdaq-100
Nikkei 225
Nikkei 225
Type
Prix
Maturité
d’exerc.
Call
Call
Call
Call
Call
Call
Put
Put
Put
Put
Put
Call
Call
Call
Call
Call
Put
5 800
5 700
5 800
5 800
6 000
6 000
5 600
5 600
5 800
5 700
5 900
14 000
14 500
2 100
2 200
17 000
16 000
21/11/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/03/08
18/06/08
21/11/07
19/12/07
19/12/07
19/03/08
19/03/08
20/12/07
19/06/08
20/12/07
19/06/08
5/12/07
12/03/08
Cours
(€)
0,65
1,2
0,89
1,58
1,06
1,25
0,68
0,88
1,24
1,42
1,82
0,31
0,46
0,33
0,46
0,28
0,44
Parité
ElastiCode
Delta
Code ISIN
(W/A)
cité
Mnémo
200/1
43 19,08 DE000CB3LRY9
4326Z
200/1
54 12,83 DE000CB3FXR3
3864Z
200/1
46 14,93 DE000CB2ZAN0
2620Z
200/1
52
9,29 DE000CB3FXZ6
3872Z
200/1
41 11,13 DE000CB2ZRR5
2880Z
200/1
41
9,35 DE000CB3LSL4
4338Z
200/1 -38 -16,1 DE000CB3LSA7
4328Z
200/1 -39 -12,49 DE000CB2ZAP5
2621Z
200/1 -52 -12,06 DE000CB3ATW2 3241Z
200/1 -42 -8,35 DE000CB3FYE9
3877Z
200/1 -51
-8 DE000CB3FYF6
3878Z
1000/1
50 16,01 DE000CB3ATZ5
3244Z
1000/1
45
9,68 DE000CB3LSX9
4349Z
200/1
54
12,2 DE000CB3FYK6
3882Z
200/1
48
7,78 DE000CB3LTJ6
4360Z
10/1
40
14,3 DE000CB3FYM2 3884Z
10/1 -39 -8,85 DE000CB3FYQ3
3887Z
WARRANTS SUR DEVISES (QUOTITÉ 500)
EUR/JPY
EUR/JPY
EUR/USD
EUR/USD
EUR/USD
EUR/USD
EUR/USD
USD/JPY
USD/JPY
Call
Put
Call
Call
Call
Call
Call
Call
Put
160
160
1,425
1,4
1,425
1,4
1,45
115
110
5/12/07
5/12/07
5/12/07
5/03/08
5/03/08
4/06/08
4/06/08
5/12/07
4/06/08
2,68
1,2
0,81
2,27
1,38
2,67
1,18
1,09
1,4
1/100
1/100
1/100
1/100
1/100
1/100
1/100
1/100
1/100
49 18,02 DE000CB2ZMA2
-50 -41,27 DE000CB3EQY6
37 45,68 DE000CB3EQK5
54
24 DE000CB3EQM1
41 29,42 DE000CB3FXE1
53 19,71 DE000CB3EQS8
31 26,33 DE000CB3EQT6
41 26,19 DE000CB3HLW4
-41 -20,61 DE000CB3HMD2
2608Z
3487Z
3474Z
3476Z
3853Z
3481Z
3482Z
4395Z
4402Z
TURBOS ILLIMITES (QUOTITÉ 10)
Sous-jacent
Brent
CAC 40
CAC 40
DAX 30
DJ Euro Stoxx 50
Dow Jones Ind
EUR/USD
Nasdaq-100
Nikkei 225
Or
Alcatel-Lucent
Apple
EDF
Sanofi-Aventis
Suez
Total
Type
Prix
Barrière
d’exerc.
Call 60,84
Call 5 254,60
Put 6 106,30
Call 7 231,70
Call 4 003,50
Call 12 763
Call 1,3393
Call 1 801,60
Call 15 516
Call 642,12
Call
5,50
Call 120,04
Call 62,03
Call 54,02
Call 36,02
Call 53,03
65,33
5 330
6 020
7 300
4 060
12 950
1,3393
1 850
15 900
642,12
5,75
130
65
56,50
38
55
Cours
(€)
1,22
0,5
0,37
0,65
0,4
1,22
5,39
2,97
1,32
0,63
0,37
1,19
1,28
0,59
0,56
0,48
Parité
(W/A)
Delta
10/1 100
1000/1 100
1000/1 -100
1000/1 100
1000/1 100
1000/1 100
1/100 100
100/1 100
1000/1 100
100/1 100
4/1 100
20/1 100
10/1 100
10/1 100
10/1 100
10/1 100
Warrants surlignés = Nouveau warrants
ND : Le cours et le Delta n’étaient pas disponibles à la date de référence.
Elasticité
4,53
11,95
-15,5
12,3
11,27
12,39
18,98
7,13
12,85
8,19
4,78
6,53
5,84
10,13
7,64
11,81
Code ISIN
DE000CB3AZS7
DE000CB3HPL8
DE000CB3HKA2
DE000CB3HKB0
DE000CB3HQJ0
DE000CB3HQM4
DE000CB3AQY4
DE000CB3HQU7
DE000CB3HQR3
DE000CB3ANV7
DE000CB3HQY9
DE000CB3HSW9
DE000CB3HRL4
DE000CB3HSA5
DE000CB3HSK4
DE000CB3HSQ1
Code
Mnémo
3264Z
4407Z
3907Z
3908Z
4429Z
4432Z
3167Z
4439Z
4436Z
3160Z
4461Z
4508Z
4473Z
4488Z
4497Z
4502Z
XVIII
cours de clôture du mercredi 26 septembre 2007
Sous-jacent
Cours Delta
Type Échéance Strike Parité (euro)
Elasticité Mnémo
Code ISIN
TURBOS SUR INDICES (Quotité: 1)
CAC 40*...........................C
CAC 40*...........................C
CAC 40*...........................C
CAC 40*...........................C
CAC 40*...........................C
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40*...........................P
21-déc-07 5 600,00
21-déc-07 5 550,00
21-déc-07 5 500,00
21-déc-07 5 450,00
21-déc-07 5 400,00
21-déc-07 5 875,00
21-déc-07 5 850,00
21-déc-07 5 800,00
21-déc-07 5 775,00
21-déc-07 5 750,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
1,08
1,64
2,18
2,72
3,23
1,84
1,62
1,17
0,95
0,76
111%
109%
108%
106%
105%
-91%
-91%
-89%
-89%
-88%
58,2
37,7
28
22,2
18,5
-28,2
-31,8
-43,5
-53,1
-65,9
1442C
1441C
1440C
1439C
1428C
4928C
4927C
1021C
1020C
1391C
DE000CG51VY7
DE000CG51VX9
DE000CG51VW1
DE000CG51VV3
DE000CG51VJ8
DE000CG50RE9
DE000CG50RD1
DE000CG51CK6
DE000CG51CJ8
DE000CG51TV7
2,17
1,22
0,41
0,05
0,73
3,51
2,33
0,55
2,15
1,49
1,09
0,35
1,21
0,99
1,43
1,01
1,30
0,47
0,54
0,25
0,79
1,36
0,83
0,26
0,76
0,15
0,68
0,56
0,44
0,38
0,40
0,96
1,31
0,76
0,45
1,90
0,59
1,72
2,83
0,27
104%
-92%
104%
-91%
104%
101%
103%
-90%
104%
-93%
105%
-91%
105%
-95%
105%
-93%
105%
-90%
104%
-88%
106%
-96%
103%
-92%
103%
-90%
103%
-92%
108%
-92%
106%
-95%
105%
-93%
106%
-96%
103%
-97%
104%
-89%
9
-14,2
8,5
-61,1
10,5
4,2
6,9
-25,5
10
-12,9
9,6
-25,7
9,1
-10,1
10,9
-13,6
9,3
-22,2
8,9
-32,3
14,3
-7,5
10,3
-29,3
6,4
-56,7
7,6
-16,4
14,8
-14,6
12
-8,9
9,4
-14,4
16,4
-7
8,3
-6,6
7,5
-67,6
1393C
1022C
1451C
1453C
1456C
1159C
1397C
1398C
1373C
1374C
1140C
1400C
1402C
1165C
1166C
1037C
1405C
1407C
1466C
1168C
1169C
1170C
1413C
1044C
1470C
1172C
1472C
1174C
1478C
1479C
1482C
1177C
1421C
1143C
1475C
1418C
1486C
1424C
1180C
1425C
DE000CG51TX3
DE000CG51CL4
DE000CG51WH0
DE000CG51WK4
DE000CG51WN8
DE000CG51JD6
DE000CG51UB7
DE000CG51UC5
DE000CG51TB9
DE000CG51TC7
DE000CG51HJ7
DE000CG51UE1
DE000CG51UG6
DE000CG51JK1
DE000CG51JL9
DE000CG51DB3
DE000CG51UK8
DE000CG51UM4
DE000CG51WY5
DE000CG51JN5
DE000CG51JP0
DE000CG51JQ8
DE000CG51UT9
DE000CG51DJ6
DE000CG51XC9
DE000CG51JS4
DE000CG51XE5
DE000CG51JU0
DE000CG51XL0
DE000CG51XM8
DE000CG51XQ9
DE000CG51JX4
DE000CG51VB5
DE000CG51HM1
DE000CG51XH8
DE000CG51UY9
DE000CG51XU1
DE000CG51VE9
DE000CG51KA0
DE000CG51VF6
TURBOS SUR ACTIONS (Quotité: 1)
Air Liquide* ......................C
Air Liquide........................P
Alcatel* ............................C
Alcatel*.............................P
Alstom* ............................C
Alstom..............................C
AXA*.................................C
AXA*.................................P
BNP Paribas ....................C
BNP Paribas ....................P
Carrefour .........................C
Carrefour*........................P
EADS* ..............................C
EADS................................P
EDF ..................................C
EDF ..................................P
France Télécom* .............C
France Télécom* .............P
L Oréal*............................C
L Oréal .............................P
Lafarge ............................C
Lafarge ............................P
LVMH*..............................C
LVMH ...............................P
Michelin* ..........................C
Michelin............................P
Renault* ...........................C
Renault.............................P
Sanofi-Aventis* ................C
Sanofi-Aventis* ................P
Schneider* .......................C
Schneider.........................P
Soc. Générale* ................C
Soc. Générale..................P
St Gobain*........................C
St Gobain*........................P
STMicro.* .........................C
STMicro.* .........................P
Suez.................................C
Suez*................................P
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
85,00
100,00
6,00
6,75
135,00
115,00
27,00
32,00
67,00
80,00
45,00
51,00
19,00
23,00
68,00
79,00
21,00
24,00
83,00
94,00
100,00
120,00
76,00
85,00
81,00
95,00
88,00
105,00
57,00
64,00
84,00
100,00
107,00
125,00
66,00
79,00
10,50
13,50
36,00
41,00
5,00
5,00
2,00
2,00
20,00
10,00
2,00
2,00
4,00
4,00
5,00
5,00
2,00
2,00
5,00
5,00
2,00
2,00
20,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
20,00
10,00
20,00
10,00
10,00
10,00
20,00
10,00
10,00
10,00
10,00
5,00
2,50
1,00
2,00
2,00
Sous-jacent
Cours Delta
Elasticité Mnémo
Total .................................C
Total .................................P
Vallourec* ........................C
Vallourec..........................P
Véolia...............................C
Vinci .................................C
Vinci .................................P
Vivendi Universal .............C
Vivendi Universal .............P
20-déc-07
51,00
20-déc-07 59,00
20-déc-07 170,00
20-déc-07 205,00
20-déc-07
47,00
20-déc-07 48,00
20-déc-07 56,00
20-déc-07 28,00
20-déc-07
31,00
5,00
5,00
10,00
10,00
5,00
2,00
2,00
2,00
2,00
1,34 96%
0,44 -103%
3,03 101%
0,83 -101%
2,83 100%
3,51 100%
1,05 -95%
1,17 107%
0,65 -89%
8,3
-26,9
6,6
-24,3
4,3
7,8
-24,7
13,6
-20,5
1182C
1063C
1427C
1068C
1185C
1187C
1073C
1188C
1189C
DE000CG51KC6
DE000CG51ED7
DE000CG51VH2
DE000CG51EJ4
DE000CG51KF9
DE000CG51KH5
DE000CG51EP1
DE000CG51KJ1
DE000CG51KK9
17,1
15,2
13,2
-12,5
-12,9
-13,1
11,3
9,7
-8,6
-8,9
9,5
8,4
-6,9
-7,1
-7,2
1191C
3731C
1192C
4408C
1193C
3732C
4802C
1196C
4805C
4806C
1201C
1202C
1203C
1204C
1205C
DE000CG51KM5
DE000CG34CT3
DE000CG51KN3
DE000CG45AV9
DE000CG51KP8
DE000CG34CU1
DE000CG50FW6
DE000CG51KS2
DE000CG50FZ9
DE000CG50GA0
DE000CG51KX2
DE000CG51KY0
DE000CG51KZ7
DE000CG51LA8
DE000CG51LB6
WARRANTS sur CAC 40 (Quotité: 1000)
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................C
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
CAC 40 ............................P
21-déc-07
21-déc-07
21-déc-07
21-déc-07
21-déc-07
21-déc-07
21-mars-08
21-mars-08
21-mars-08
21-mars-08
20-juin-08
20-juin-08
20-juin-08
20-juin-08
20-juin-08
5 900
5 800
5 700
5 800
5 700
5 600
6 000
5 800
5 800
5 600
6 000
5 800
5 800
5 600
5 400
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
200,00
0,61
0,85
1,15
1,24
1,02
0,85
1,01
1,52
1,59
1,21
1,16
1,63
2,14
1,71
1,38
Sous-jacent
Code ISIN
1
37%
46%
54%
-55%
-46%
-39%
40%
52%
-48%
-38%
39%
48%
-52%
-43%
-35%
WARRANTS sur ACTIONS FRANCAISES (Quotité: 1000)
Air Liquide........................C
Air Liquide........................C
AXA ..................................C
AXA ..................................P
AXA ..................................C
AXA ..................................P
AXA ..................................C
BNP Paribas ....................P
Carrefour .........................C
Carrefour .........................C
Carrefour .........................C
Carrefour .........................P
EADS................................C
EADS................................P
EDF ..................................P
EDF ..................................C
EDF ..................................C
EDF ..................................P
France Télécom ..............C
L Oréal .............................C
L Oréal .............................C
Lafarge ............................P
LVMH ...............................C
21-déc-07
21-mars-08
21-déc-07
21-déc-07
21-mars-08
21-mars-08
20-juin-08
20-juin-08
21-déc-07
21-mars-08
20-juin-08
20-juin-08
20-juin-08
20-juin-08
21-déc-07
21-mars-08
20-juin-08
20-juin-08
21-déc-07
21-mars-08
21-mars-08
20-juin-08
21-déc-07
20-juin-08
20-juin-08
21-déc-07
100,00
100,00
33,00
30,00
34,00
32,00
33,00
75,00
52,00
54,00
55,00
50,00
24,00
21,00
75,00
80,00
80,00
75,00
24,00
25,00
24,00
23,00
95,00
100,00
110,00
87,00
10,00
10,00
4,00
4,00
4,00
4,00
4,00
10,00
5,00
5,00
5,00
5,00
4,00
4,00
5,00
5,00
5,00
5,00
4,00
4,00
4,00
4,00
10,00
10,00
10,00
10,00
0,33
0,57
0,25
0,28
0,37
0,63
0,50
0,79
0,38
0,49
0,54
0,91
0,31
0,49
0,84
0,83
1,04
1,37
0,20
0,25
0,35
0,45
0,36
0,52
1,24
0,27
37%
45%
35%
-36%
37%
-49%
41%
-49%
36%
36%
35%
-48%
36%
-43%
-48%
42%
44%
-45%
40%
38%
48%
50%
44%
41%
-49%
36%
10,6
7,5
10,9
-10
7,8
-6,1
6,4
-5,1
9,5
7,3
6,4
-5,2
6,1
-4,6
-8,4
7,5
6,3
-4,8
11,6
8,7
7,9
6,4
11,4
7,3
-4,2
11,1
1208C
1212C
4130C
4131C
4817C
4818C
1238C
1244C
3820C
1245C
1247C
1248C
1251C
1252C
4838C
4841C
1256C
1257C
4428C
1258C
1259C
1262C
4432C
1264C
1271C
3833C
DE000CG51LE0
DE000CG51LJ9
DE000CG39VN5
DE000CG39VP0
DE000CG50GM5
DE000CG50GN3
DE000CG51ML3
DE000CG51MS8
DE000CG35GV7
DE000CG51MT6
DE000CG51MV2
DE000CG51MW0
DE000CG51MZ3
DE000CG51NA4
DE000CG50HJ9
DE000CG50HM3
DE000CG51NE6
DE000CG51NF3
DE000CG45BR5
DE000CG51NG1
DE000CG51NH9
DE000CG51NL1
DE000CG45BV7
DE000CG51NN7
DE000CG51NV0
DE000CG35HJ0
Cours Delta
Elasticité Mnémo
Michelin ...........................C
Michelin............................P
Michelin ...........................C
Michelin ...........................C
Michelin............................P
Renault ............................C
Renault.............................P
Renault ............................C
Renault.............................P
Renault ............................C
Renault.............................P
Sanofi-Aventis..................C
Sanofi-Aventis..................P
Schneider ........................C
Schneider ........................C
Soc. Générale..................C
Soc. Générale..................C
Soc. Générale..................C
Soc. Générale..................P
STMicro............................P
STMicro. ..........................C
STMicro............................P
Suez.................................C
Suez.................................C
Suez.................................P
Suez.................................C
Suez.................................C
Suez.................................P
Suez.................................C
Total.................................C
Total.................................C
Total.................................C
Total.................................C
Total.................................C
Vallourec..........................C
Vallourec..........................P
Vallourec..........................C
Vallourec..........................P
Vinci .................................C
Vinci .................................C
Vinci .................................C
Vivendi Universal .............P
21-déc-07 100,00
21-déc-07 95,00
21-mars-08 105,00
21-mars-08 100,00
21-mars-08 95,00
21-déc-07 105,00
21-déc-07 100,00
21-mars-08 110,00
21-mars-08 100,00
20-juin-08 115,00
20-juin-08 95,00
21-déc-07 62,00
21-déc-07 60,00
21-mars-08 66,00
21-mars-08 63,00
21-mars-08 62,00
20-juin-08 65,00
20-juin-08 58,00
21-déc-07
97,00
21-mars-08 100,00
21-déc-07 125,00
21-mars-08 130,00
20-juin-08 130,00
20-juin-08 115,00
21-déc-07
12,00
21-mars-08
13,00
20-juin-08
12,00
21-déc-07 43,00
21-déc-07
41,00
21-déc-07 40,00
21-mars-08 44,00
21-mars-08 42,00
21-mars-08
41,00
20-juin-08 43,00
21-déc-07 60,00
21-déc-07 58,00
21-mars-08
61,00
20-juin-08 62,00
20-juin-08 59,00
21-déc-07 215,00
21-déc-07 190,00
21-mars-08 220,00
21-mars-08 195,00
21-déc-07
57,50
21-mars-08 60,00
20-juin-08 60,00
21-déc-07
31,00
21-mars-08 33,00
21-mars-08
31,00
20-juin-08 32,00
20-juin-08 30,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
2,00
2,00
2,00
4,00
4,00
4,00
4,00
4,00
4,00
4,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
10,00
5,00
5,00
5,00
4,00
4,00
4,00
4,00
4,00
0,42
0,59
0,52
0,71
0,78
0,48
0,61
0,59
0,81
0,53
0,88
0,22
0,22
0,21
0,33
0,39
0,28
0,36
0,35
0,48
0,43
0,57
0,64
1,11
0,36
0,28
0,60
0,41
0,63
0,44
0,59
0,80
0,72
0,75
0,15
0,23
0,25
0,27
0,39
0,98
1,13
1,48
1,85
0,47
0,59
0,72
0,27
0,27
0,45
0,36
0,67
38%
-49%
36%
45%
-45%
45%
-43%
42%
-41%
34%
-37%
45%
-41%
34%
47%
-48%
38%
-38%
37%
39%
37%
37%
35%
-45%
-49%
38%
-45%
35%
50%
-43%
39%
49%
-46%
43%
35%
47%
40%
38%
48%
40%
-35%
43%
-39%
38%
37%
39%
43%
34%
50%
38%
-49%
8,4
-7,8
6,6
6
-5,4
9,3
-7
7
-5
6,4
-4,2
12,5
-11,3
9,8
8,6
-7,5
8,1
-6,3
9,6
7,3
10,2
7,6
6,4
-4,7
-7,9
8
-4,4
8,8
8
-10,1
6,8
6,2
-6,5
5,8
13,5
11,8
9,2
8,1
7,1
8
-6,1
5,8
-4,2
8,8
6,8
5,9
12
9,4
8,3
7,8
-5,5
1273C
1275C
1277C
1278C
1279C
3834C
4446C
1280C
1281C
1283C
1284C
1293C
4160C
4870C
1294C
4871C
1296C
1297C
1300C
1304C
1306C
1307C
1310C
1311C
1314C
1316C
1319C
3843C
3844C
4463C
4884C
1320C
4885C
1322C
4471C
3847C
1324C
1328C
1329C
1333C
1335C
1337C
1339C
3851C
4900C
1350C
4184C
4906C
1353C
1356C
1357C
Code ISIN
DE000CG51NX6
DE000CG51NZ1
DE000CG51PB7
DE000CG51PC5
DE000CG51PD3
DE000CG35HK8
DE000CG45CK8
DE000CG51PE1
DE000CG51PF8
DE000CG51PH4
DE000CG51PJ0
DE000CG51PT9
DE000CG39WU8
DE000CG50JS6
DE000CG51PU7
DE000CG50JT4
DE000CG51PW3
DE000CG51PX1
DE000CG51QA7
DE000CG51QE9
DE000CG51QG4
DE000CG51QH2
DE000CG51QL4
DE000CG51QM2
DE000CG51QQ3
DE000CG51QS9
DE000CG51QV3
DE000CG35HU7
DE000CG35HV5
DE000CG45DC3
DE000CG50KG9
DE000CG51QW1
DE000CG50KH7
DE000CG51QY7
DE000CG45DL4
DE000CG35HY9
DE000CG51RA5
DE000CG51RE7
DE000CG51RF4
DE000CG51RK4
DE000CG51RM0
DE000CG51RP3
DE000CG51RR9
DE000CG35JC1
DE000CG50KY2
DE000CG51SC9
DE000CG39XU6
DE000CG50LE2
DE000CG51SF2
DE000CG51SJ4
DE000CG51SK2
Sous-jacent
Type
Prix
d’exerc.
Maturité
Parité
(W/A)
Cours
EUR
Delta
Elasti- Code
cité Mnémo
Code ISIN
WARRANTS SUR INDICE (quotité 1000)
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
PUT
PUT
PUT
ACCOR
AEROPORTS DE PARIS
AEROPORTS DE PARIS
AIR FRANCE
AIR LIQUIDE
ALCATEL - LUCENT
ALCATEL - LUCENT
ALSTOM
ALSTOM
ALSTOM
ALSTOM
ATOS ORIGIN
AXA
AXA
AXA
AXA
BNP PARIBAS
BNP PARIBAS
BNP PARIBAS
BOUYGUES
BOUYGUES
BOUYGUES
BUSINESS OBJECTS
BUSINESS OBJECTS
CARREFOUR
CARREFOUR
CARREFOUR
CARREFOUR
CARREFOUR
CASINO
CREDIT AGRICOLE
CREDIT AGRICOLE
CREDIT AGRICOLE
DANONE
DASSAULT SYSTEMES
DASSAULT SYSTEMES
DEXIA
DEXIA
EADS
EADS
EADS
ELECTRICITE DE FRANCE
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
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5800
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4000
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5200
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21-déc-07
21-déc-07
28-déc-07
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20-mars-08
21-déc-07
21-déc-07
21-déc-07
21-déc-07
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200/1
200/1
500/1
200/1
200/1
200/1
200/1
200/1
200/1
2,04
1,02
0,38
3,55
0,71
0,27
0,38
0,79
1,37
2,33
68%
50%
27%
93%
31%
15%
-19%
-37%
-57%
-79%
9,5
13,9
20,3
3
12,4
16,1
-13,8
-13,1
-11,8
-9,6
3858A
4084A
4085A
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4750A
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4757A
4758A
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WARRANTS SUR ACTIONS (quotité 1000)
74,4
75
95
35
97,5
9
10
100
115
135
135
50
33
37
38
29
90
105
80
54
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72
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39
54
58
62
63
50
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33
35
28
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44
50
23
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25
27
21
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80
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
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20-déc-07
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20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
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20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
7.83/1
10/1
12/1
6/1
10/1
2/1
2/1
20/1
25/1
25/1
25/1
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4/1
4/1
4/1
4/1
10/1
10/1
10/1
8/1
8/1
10/1
10/1
10/1
8/1
8/1
8/1
8/1
8/1
10/1
4/1
4/1
4/1
8/1
12/1
12/1
3/1
3/1
5/1
5/1
5/1
8/1
8/1
10/1
10/1
0,10
0,88
0,12
1,45
0,49
0,03
1,57
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1,48
0,82
1,11
0,03
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1,09
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0,06
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0,73
0,24
0,46
17%
71%
21%
-89%
47%
13%
-84%
95%
90%
75%
71%
16%
43%
16%
26%
-27%
15%
11%
-55%
80%
52%
20%
56%
30%
33%
20%
11%
20%
-46%
27%
14%
15%
-51%
16%
70%
38%
39%
16%
19%
21%
-44%
81%
62%
35%
44%
12,7
6,5
11,3
-2,6
9
12,5
-1,8
2,8
3,6
5,4
3,8
11,6
9,7
14,8
8,5
-9
16,7
11
-6,4
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11,8
5,7
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12,2
13,1
15,3
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-7,2
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17,3
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-6,4
16,7
7,2
10,2
10
14
12,4
8,4
-6,7
5,5
7,8
10,7
7
Sous-jacent
ESSILOR
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
GAZ DE FRANCE
GAZ DE FRANCE
GAZ DE FRANCE
GAZ DE FRANCE
GEOPHYSIQUE
GEOPHYSIQUE
HAVAS
ILIAD
KLEPIERRE
LAFARGE
LAFARGE
LAFARGE
LAGARDERE
LAGARDERE
LEGRAND
L’OREAL
L’OREAL
LVMH
LVMH
MAUREL & PROM
MICHELIN
MICHELIN
MICHELIN
MICHELIN
MICHELIN
MITTAL STEEL ARCELOR
MITTAL STEEL ARCELOR
NATIXIS
NEOPOST
NEOPOST
NEUF CEGETEL
NEXANS
NEXANS
NICOX
NICOX
PERNOD-RICARD
PEUGEOT
PEUGEOT
PPR
PPR
RENAULT
RENAULT
RENAULT
RENAULT
SAFRAN
SAFRAN
SAINT-GOBAIN
SCHNEIDER ELECTRIC
SCHNEIDER ELECTRIC
SCHNEIDER ELECTRIC
SOCIETE GENERALE
Type
Prix
d’exerc.
PUT
63
CALL
47,5
CALL
20
CALL
24
CALL
27
CALL
26
PUT
20
PUT
21
CALL
39
CALL
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CALL
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PUT
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CALL
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CALL
200
CALL
5
CALL
95
CALL 53,33
CALL
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CALL
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PUT
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CALL
62
CALL
70
CALL
28
CALL
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CALL
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CALL
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CALL
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CALL
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CALL
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CALL
100
CALL
110
CALL
110
PUT
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CALL
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CALL
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CALL
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CALL
110
CALL
120
CALL
37
CALL
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CALL
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CALL
25
CALL
30
CALL
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CALL
58
CALL
65
CALL
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CALL
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CALL
103
CALL
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CALL
120
PUT
95
CALL
20
CALL
24
CALL
84
CALL 103,94
CALL
125
PUT
95
CALL
135
Parité
Maturité
(W/A)
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20-mars-08
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20-mars-08
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20-déc-07
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20-déc-07
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20-déc-07
50/1
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20-déc-07
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20-déc-07
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20-mars-08
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12/1
20-déc-07
12/1
20-déc-07
12/1
20-déc-07
5/1
20-déc-07
12/1
20-déc-07
12/1
20-déc-07
10/1
20-mars-08
10/1
20-déc-07
8/1
20-déc-07
10/1
20-déc-07
15/1
20-déc-07
15/1
20-mars-08
15/1
20-déc-07
15/1
20-déc-07
6/1
20-déc-07
7/1
20-déc-07
4/1
20-déc-07
12/1
20-déc-07
15/1
20-déc-07
5/1
20-déc-07
25/1
20-déc-07
25/1
20-déc-07
15/1
20-déc-07
15/1
20-déc-07
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20-déc-07
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20-déc-07
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20-déc-07
16/1
20-déc-07
16/1
20-déc-07
12/1
20-déc-07
13/1
20-mars-08
13/1
20-déc-07
13/1
20-déc-07
5/1
20-déc-07
5/1
20-déc-07
10/1
20-déc-07 11.88/1
20-mars-08
13/1
20-déc-07
13/1
20-déc-07
12/1
Cours
EUR
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0,32
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Delta
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19%
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37%
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19%
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21%
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57%
30%
54%
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34%
-29%
30%
13%
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22%
10%
-57%
25%
Elasticité
-11,1
16,1
5,5
10,7
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13
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-5,5
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15,4
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4,7
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-8
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11
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13,3
Code
Code ISIN
Mnémo
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4704A GG00B1VMZH39
Sous-jacent
SOCIETE GENERALE
SOCIETE GENERALE
SOCIETE GENERALE
SODEXHO ALLIANCE
SOITEC
SOITEC
STMICROELECTRONICS
SUEZ
SUEZ
SUEZ
SUEZ
TECHNIP
TECHNIP
THALES
THALES
TOTAL
TOTAL
TOTAL
TOTAL
TOTAL
VALEO
VALLOUREC
VALLOUREC
VALLOUREC
VALLOUREC
VALLOUREC
VEOLIA ENVIRONNEMENT
VINCI
VINCI
VINCI
VIVENDI
VIVENDI
Prix
d’exerc.
Type
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
PUT
CALL
CALL
150
170
130
60
23
25
15
44
50
50
38
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50
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60
50
47
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36
Maturité
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-mars-08
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
20-déc-07
Parité
(W/A)
12/1
20/1
20/1
8/1
10/1
10/1
3/1
6/1
6/1
6/1
6/1
9.64/1
12/1
6/1
6/1
6/1
6/1
6/1
6/1
6/1
5/1
49.14/1
49.14/1
49.14/1
49.14/1
49.14/1
7.87/1
8/1
8/1
8/1
8/1
6/1
6/1
7/1
4/1
4/1
Cours
EUR
0,06
0,05
0,65
0,03
0,01
0,04
0,03
0,24
0,08
0,21
0,20
1,10
0,38
0,38
0,05
0,97
0,45
0,16
0,58
0,14
0,20
0,38
0,14
0,07
0,15
0,33
0,45
0,16
0,05
0,31
0,13
0,27
0,09
0,42
0,23
0,05
Delta
10%
10%
-63%
11%
10%
17%
12%
38%
16%
26%
-27%
82%
50%
50%
13%
71%
48%
25%
46%
-17%
24%
58%
31%
16%
23%
-41%
55%
27%
11%
33%
-21%
33%
14%
-38%
36%
12%
Elasticité
15,5
10,9
-5,7
18,5
8,7
4,9
13,4
10,5
12,7
8,2
-9,1
4,8
6,8
8,9
15,5
7
10,2
14,3
7,6
-11,3
9,1
6,1
8,8
8,9
6,1
-5
9,3
12,3
15,6
7,9
-11,6
10,8
13,2
-6,9
11,4
16,3
Code
Code ISIN
Mnémo
4489A GG00B1S45278
4887A GG00B1YH6725
4889A GG00B1YH6949
4706A GG00B1VMZM81
4893A GG00B1YH6F09
4894A GG00B1YH6G16
4895A GG00B1YH6H23
4504A GG00B1S45K58
4897A GG00B1YH6K51
4898A GG00B1YH6L68
4900A GG00B1YH6N82
4713A GG00B1VMZW89
4902A GG00B1YH6Q14
4720A GG00B1VN0376
4908A GG00B1YH6X80
4726A GG00B1VN0822
4522A GG00B1S46466
4911A GG00B1YH7020
4912A GG00B1YH7137
4914A GG00B1YH7350
4731A GG00B1VN0F90
4735A GG00B1VN0J39
4528A GG00B1S46B33
4915A GG00B1YH7467
4917A GG00B1YH7681
4919A GG00B1YH7806
4532A GG00B1S46G87
4922A GG00B1YH7C43
4923A GG00B1YH7D59
4924A GG00B1YH7F73
4926A GG00B1YH7H97
4536A GG00B1S46L31
4739A GG00B1VN0N74
4929A GG00B1YH7L34
4741A GG00B1VN0Q06
4541A GG00B1S46R92
CERTIFICATS CAPPE ET FLOORES ( OU BAReM) - quotité1
Sous-jacent
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
CAC 40
ALCATEL - LUCENT
TOTAL
Type
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Cappé
Flooré
Flooré
Cappé
Cappé
Seuils
d’exercice
Maturité
4900/ 5000 21-déc-07
5100/ 5200 21-déc-07
5300/ 5400 21-déc-07
5500/ 5700 21-déc-07
5700/ 5900 21-déc-07
5900/ 6100 21-déc-07
6100/ 6300 21-déc-07
4900/ 5000 20-mars-08
5200/ 5300 20-mars-08
5100/ 5200 20-juin-08
5700/ 5800 20-juin-08
5700/ 5500 21-déc-07
6400/ 6300 21-déc-07
9/ 10
20-déc-07
46/ 50
20-déc-07
Parité
(W/A)
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/1
1/2
2/1
Cours Rdt Max à
EUR maturité
95,4
4,8%
92,5
8,1%
87,0
14,9%
154,3
29,6%
124,1
61,1%
87,1 129,6%
54,8 265,2%
93,2
7,3%
88,2
13,4%
86,5
15,6%
72,1
38,6%
70,9 182,1%
94,6
5,7%
0,3 669,2%
1,9
5,3%
Les produits surlignés sont de nouveaux produits
Code
Mnémo
3827A
4546A
3828A
4056A
4547A
4933A
4934A
4548A
4549A
4550A
4937A
4555A
4556A
4558A
4573A
Code ISIN
GG00B1FQRN11
GG00B1S47431
GG00B1FQRP35
GG00B1HLTL63
GG00B1S47548
GG00B1YH1775
GG00B1YH1882
GG00B1S47654
GG00B1S47761
GG00B1S47878
GG00B1YH1D30
GG00B1S47F46
GG00B1S47G52
GG00B1S47J83
GG00B1S48066
cours de clôture du mardi 25 septembre 2007
XIX
Code
Mnémo
Sous-jacent
Type
4671D
4672D
4680D
4930D
1407D
1430D
4948D
1859D
1861D
1470D
1208D
1024D
1026D
1475D
1476D
1039D
1503D
1061D
1869D
1870D
1210D
1525D
1526D
1530D
1532D
1886D
1887D
1047D
1896D
1905D
1908D
1609D
1613D
1617D
1217D
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
AIR LIQUIDE
AIR LIQUIDE
AXA
AXA
CREDIT AGRICOLE
CREDIT AGRICOLE
EDF
EDF
FRANCE TELECOM
FRANCE TELECOM
ESSILOR INTERNAT
ESSILOR INTERNAT
LAGARDERE S.C.A.
LAGARDERE S.C.A.
L OREAL
L OREAL
L.V.M.H.
L.V.M.H.
PERNOD RICARD
PERNOD RICARD
PPR
PPR
SANOFI-AVENTIS
SANOFI-AVENTIS
SUEZ
SUEZ
TOTAL
TOTAL
VINCI
VINCI
VIVENDI
VIVENDI
CALL
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
CALL
PUT
Prix
d’exercice Élasticité
6000
6100
5600
100
90
33
31.5
31
26
81
60
25
22
45
40
64
60
94
75
89
78
165
155
140
125
67
56
45
34
59
48
60
50
32
29
17,94
16,76
12,37
7,18
6,15
7,19
6,16
7,30
6,10
6,60
5,48
8,39
6,93
7,86
7,42
7,26
6,13
6,83
6,77
7,21
6,42
8,31
6,89
6,83
5,98
8,41
7,36
7,37
6,81
7,29
6,63
6,51
5,57
7,56
7,28
Maturité
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
20/03/08
19/06/08
20/03/08
Parité
Cours
en F
Cours du
sous-jacent
200
200
200
10
20
10
10
4
4
10
10
5
5
10
10
10
10
10
10
20
20
20
20
20
20
10
10
10
10
10
10
10
10
5
5
0,41
0,27
0,96
0,59
0,26
0,18
0,25
0,24
0,42
0,41
0,16
0,19
0,23
0,29
0,13
0,3
0,47
0,73
0,15
0,23
0,2
0,28
0,61
0,39
0,38
0,23
0,23
0,19
0,1
0,37
0,13
0,29
0,3
0,33
0,31
5658,62
5658,62
5658,62
94,2
94,2
30,82
30,82
26,98
26,98
73,12
73,12
22,79
22,79
43,86
43,86
58,87
58,87
92,44
92,44
82,85
82,85
150,08
150,08
129,9
129,9
60,45
60,45
40,05
40,05
57,45
57,45
53,94
53,94
29,73
29,73
Code
Mnémo
2306D
1735D
2209D
1738D
1742D
1743D
2318D
1758D
1777D
1778D
1782D
2136D
2054D
2138D
1808D
1809D
2062D
2148D
2322D
1824D
Sous-jacent
CAC 40 INDEX
CAC 40 INDEX
ACCOR
ACCOR
AIR LIQUIDE
AIR LIQUIDE
BOUYGUES
BOUYGUES
ESSILOR INTERNAT
ESSILOR INTERNAT
GAZ DE FRANCE
GAZ DE FRANCE
LAFARGE
LAFARGE
SANOFI-AVENTIS
SANOFI-AVENTIS
SOCIETE GENERALE
SOCIETE GENERALE
TOTAL
TOTAL
Code
Mnémo
3322D
4290D
1620D
4818D
3763D
1626D
3764D
4819D
1632D
3314D
4292D
4817D
4813D
3312D
2288D
Sous-jacent
SOCIETE GENERALE
LAFARGE
AIR LIQUIDE
MICHELIN
SCHNEIDER ELECTR
EDF
SAINT-GOBAIN
PEUGEOT
TOTAL
CARREFOUR
SUEZ
GAZ DE FRANCE
AXA
AXA
EADS
Barrière
Type désactivante
Élasticité
CALL
5450
24,91
PUT
5800
35,85
CALL
56
11,22
PUT
68
8,28
CALL
86
10,09
PUT
104
9,13
CALL
54
7,64
PUT
64
11,5552
CALL
40
10,17
PUT
49
8,54
CALL
31
7,62
PUT
39
8,4192
CALL
100
15,42
PUT
120
7,15
CALL
55
9,27
PUT
67
8,53
CALL
105
8,48
PUT
130
8,10
CALL
51
8,74
PUT
63
9,30
Barrière Niveau du Niveau du
désactivante bonus (F) bonus (%)
100
155
133%
87
138
131%
80
110
117%
73
109
118%
74,24
108.89
120%
65
88
120%
58
85
121%
47,5
68
118%
48
66
115%
42,5
57.5
118%
29
50
125%
29,75
44.5
127%
25
39
127%
24,5
37.5
122%
12,17
22
106%
Maturité
Cours
en F
2,4
1,39
2,77
3,44
0,95
0,96
0,77
0,43
2,19
2,44
2,32
1,95
1,4
2,77
1,34
1,33
1,38
1,33
3,18
3,11
Parité
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
20/12/07
100
100
2
2
10
10
10
10
2
2
2
2
5
5
5
5
10
10
2
2
Maturité
Cours
en F
123,94
105,71
93,42
91,88
92,55
72,7
71,82
58,39
56,31
50,06
41,09
35,44
31,45
32,6
18,12
Parité
19/06/08
19/06/09
19/06/09
19/06/09
18/09/08
19/06/09
18/09/08
19/12/08
19/12/08
19/06/08
19/06/09
19/12/08
19/12/08
19/06/08
18/12/08
1
1
1
1
0,99
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Cours du
sous-jacent
5657,27
5657,27
60,8
60,8
94,09
94,09
60,29
60,29
43,86
43,86
35
35
105,7
105,7
60,43
60,43
116,89
116,89
57,4
57,4
Cours du
sous-jacent
116,87
105,61
94
92,3
90,37
73,06
70,16
57,42
57,32
48,65
40,01
35,04
30,75
30,75
20,75
Les warrants ou les certificats surlignés
sont de nouvelles émissions
SICAV & FCP
derniers cours connus au jeudi 27 septembre 2007
La valeur unitaire hors frais est la valeur liquidative (montant de
l’actif net divisé par le nombre de parts). Elle ne comprend ni les
droits d’entrée ni les droits de sortie éventuels, mais
elle incorpore les frais de gestion (calculés prorata temporis).
Abréviations :
(S) : Sicav - (F) : Fonds commun de placement
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
revenu distribué
orientation
fiscadate
lité
net
date
de
calcul
perf.
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
Barclays Asset Management France
Tél : 01 55 78 78 78
3615 Barclays (0,19 €/mn)
www.barclays.fr
183, avenue Daumesnil
75012 Paris
OBLIGATIONS
I
I
FR0000434409 I 26/09/07I Barclays Obli. Placement D (F) .......................
FR0000433815 I 26/09/07I Barclays Obligations Internationales (F).........
FR0000994873 I 26/09/07I Barclays Obli-Inflation (F)................................
FR0000994881 I 26/09/07I Barclays Obli-Inflation (F)................................
FR0000434805 I 26/09/07I Barclays Rendement Trimestriel C (F) ............
FR0000434813 I 26/09/07I Barclays Rendement Trimestriel D (F) ............
I Obligations Europe LT
I Obligations Europe LT
I Obligations Internationale
I
I
I Obligations Europe
IC
ID
IC
IC
ID
IC
ID
I
I
I 16/11/06 I
I
I
I
I
I 15/02/07 I
I
I
I 16/08/07 I
I
I
1306.29
I
I
131.69
FR0010423426 I 26/09/07I Barclays Alphastars Protégé (S)......................
1042.00
FR0010308759 I 26/09/07I Barclays Alphastars US (S)..............................
98.38
FR0010375691 I 26/09/07I Barclays Alphastars US (S).............................. 139.01 USD
FR0000288565 I 26/09/07I Barclays Amérique (S).....................................
77.91
FR0000433534 I 26/09/07I Barclays Asie Pacifique (F)..............................
128.49
FR0010398925 I 26/09/07I Barclays Dynamic Alpha I (F) .......................... 1062635.47
FR0010398933 I 26/09/07I Barclays Dynamic Alpha P (F) .........................
105.42
FR0010449470 I 26/09/07I Barclays Dynamique Opportunité (S) ..............
46.35
FR0010451377 I 26/09/07I Barclays Dynamique Opportunité (S) ..............
41.75
FR0000971996 I 26/09/07I Barclays Euro Oportunité C (F) ........................
1323.85
FR0000972002 I 26/09/07I Barclays Euro Oportunité D (F) ........................
1236.37
FR0000445777 I 26/09/07I Barclays France Opportunité (F)......................
137.85
FR0000438236 I 26/09/07I Barclays France Sélection C (F) ......................
1169.24
FR0000438244 I 26/09/07I Barclays France Sélection D (F) ......................
1001.68
FR0010272989 I 26/09/07I Barclays Small Cap Euro PEA C (S) ................
55.32
FR0010275677 I 26/09/07I Barclays Small Cap Euro PEA D (S) ................
55.02
FR0000288714 I 18/06/07I Barclays Tokyo (S) ...........................................
67.12
FR0010472746 I 26/09/07I Barclays World Equity PEA C (F) .....................
112.44
FR0010472720 I 26/09/07I Barclays World Equity PEA D (F) .....................
110.00
I Actions Zone Euro
I Actions internationales
I Actions zone euro
I Actions US
I Actions US
I Actions Amérique
I Act. Ext. Orient (hors japon)
I Actions zone euro
I Actions zone euro
I
I
I Actions Zone Euro (PEA)
I
I Act. Fce Ind CAC 40 PEA
I Act. Fce Ind CAC 40 PEA
I Act. Euro (PEA) Petite Capi
I Act. Euro (PEA) Petite Capi
I Actions Japon
I Actions CEE (PEA)
I Actions CEE (PEA)
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
IC
ID
I
IC
ID
IC
ID
IC
IC
ID
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 15/02/07 I 10,03
I 25/03/04 I 0,10
I
I
I 10/05/07 I 18,41
I
I
I 18/01/07 I 0,30
I 15/05/90 I 6.67
I
I
I
I
I
I
FR0000444689 I 26/09/07I Barclays Absolu Long Terme (F)......................
FR0010027896 I 26/09/07I Barclays Absolu Long Terme (F)......................
I
I
I
I I
IC I
ID I
FR0000434391 26/09/07 Barclays Obli. Placement C (F) .......................
165.47
116.07
117.33
111.89
107.40
251.05
164.55
ACTIONS
FR0010198572 26/09/07 Barclays Alphastars (F)....................................
FR0010185603 26/09/07 Barclays Alphastars Emergents (S).................
DIVERSIFIES
FR0000972606 26/09/07 Barclays Absolu Court Terme (F).....................
129.93
252.67
252.67
I
I
I
3,05
1,32
1,00
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
- 1,26
- 1,26
+ 1,17
- 1,87
- 1,87
+ 1,37
+ 1,37
I
I
I
I
I
I
I
+ 8,03
I
I
I
I
I
I
I
I
FR0010380709 27/09/07 Barclays Institutions Parts IA (F).....................
52776.75
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
I
I
I Diversifiés
I Diversifiés
I Diversifiés
I Diversifiés
I Obligations Convertibles Fce
I Obligations Convertibles Fce
I Secteur Ressources Nat.
I Diversifiés
I Diversifiés
IC
ID
IC
ID
IC
IC
IC
ID
IC
IC
ID
I
I
I 24/04/03 I 0,31
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 21/05/07 I 1,95
I
I
I
I
I 16/11/06 I 30,10
I 26/09/07 I + 3,64
I 26/09/07 I + 3,64
I
I
I
I
I
I 26/09/07 I + 10,19
I 26/09/07 I + 5,72
I 26/09/07 I + 5,73
I 26/09/07 I + 23,28
I 26/09/07 I + 3,12
I 26/09/07 I + 3,12
I + 16,54
I + 16,54
I
I
I Monétaire
I
I
I
I
I
I
I
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
+ 3,69
I
I
+ 8,46
I mon. Dyn. Garanti Ouvert
I Oblig. Euro Garanti Ouvert
IC I
IC I
I
I
I 27/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 3,38
I
I
+ 7,41
+ 8,42
+ 4,67
FR0000443681 27/09/07 Barclays Eonia + (F).........................................
1236.54
+ 4,85
FR0000443699 26/09/07 Barclays Europrotection MT Bond (F)..............
1320.03
+ 3,17
+ 0,92
I + 41,07
I + 18,33
I + 18,33
I + 68,26
I + 5,95
I + 5,95
+ 6,80
+ 9,55
+ 4,33
+ 4,33
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I + 13,98
I + 27,26
I + 27,26
+ 6,66
I
I
214.87
I
I
206.85
FR0010397026 I 26/09/07I Barclays Alphastars Treso + Part C (F)............
1011.06
FR0010407155 I 26/09/07I Barclays Alphastars Treso + Part D (F) ...........
1011.06
FR0010407163 I 26/09/07I Barclays Alphastars Treso + Part I (F)............. 2027474.88
FR0000984460 I 26/09/07I Barclays Patrimoine (F) ...................................
1444.72
441.76
FR0000435026 I 26/09/07I Barclays Oblig Convertibles C (F)....................
348.37
FR0000435034 I 26/09/07I Barclays Oblig Convertibles D (F) ...................
FR0000433062 I 26/09/07I Barclays Ressources Naturelles C (F).............
184.58
FR0000449712 I 26/09/07I Barclays Sérénité PEA 2 C (F) .........................
1123.74
FR0000982944 I 26/09/07I Barclays Sérénité PEA 2 D (F) .........................
1003.29
FR0000446106 26/09/07 Barclays Absolu Moyen Terme (F)...................
FR0000446114 26/09/07 Barclays Absolu Moyen Terme (F)...................
revenu distribué date
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
orientation
FR0010380725 27/09/07 Barclays Institutions Parts PA (F)....................
180.88 Monétaire
FCP A COMPARTIMENTS : BARCLAYS DYNAMIC EUROPROTECTION FUNDS
I
I
I
I
I
I + 17,18
I + 84,88
I
I
+ 6,66
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
MONETAIRE
+ 8,02
I 26/09/07 I + 11,14
I 26/09/07 I + 41,98
I
I
I 26/09/07 I + 0,57
I
I
I 26/09/07 I - 2,01
I 26/09/07 I + 36,81
I
I
I
I
I
I
I 26/09/07 I + 10,28
I 26/09/07 I + 10,28
I 26/09/07 I + 10,71
I 26/09/07 I + 11,78
I 26/09/07 I + 11,78
I 26/09/07 I + 12,53
I 26/09/07 I + 12,54
I
I
I 26/09/07 I + 11,99
I 26/09/07 I + 11,99
+ 3,41
date
dernier
cours
code
valeur
I + 50,12
I + 50,12
I + 58,59
I + 66,16
I + 66,16
I + 79,61
I + 79,62
I
I + 42,65
I + 42,65
BNP Paribas Asset Management
www.bnpparibas-am.fr
ACTIONS
I
I
I
I
FR0010077859 I 26/09/07I BNP Paribas Midcap France (D) (F) ................
FR0010077461 I 25/09/07I BNP Paribas Energie (C) (F) ............................
FR0010156216 I 26/09/07I BNP Paribas Immobilier (C) (F).......................
FR0010028936 I 25/09/07I BNP Paribas Marches Emergents (C) (F) ........
FR0010077412 I 25/09/07I BNP Paribas Sante (C) (F) ...............................
FR0010128587 I 26/09/07I BNP Paribas Smallcap Euroland (C) (F)..........
FR0010028902 I 26/09/07I BNP Paribas Valeurs Francaises (C) (F) .........
FR0010108977 I 25/09/07I BNP Paribas Actions Monde (C) (F) ................
FR0010077362 I 26/09/07I BNP Paribas Europe Dividende (C) (F)............
FR0010106831 I 26/09/07I BNP Paribas Indice France (C) (F) ..................
FR0010077172 I 26/09/07I BNP Paribas Midcap Europe (C) (S)................
FR0010028969 I 26/09/07I BNP Paribas Etheis (D) (F) ............................
FR0010077321 I 25/09/07I BNP Paribas Finance (C) (F)..........................
FR0010028910 I 26/09/07I BNP Paribas Actions Europe (C) (F) ................
FR0010077453 I 26/09/07I BNP Paribas Technologies (C) (F) ...................
FR0010028928 I 26/09/07I BNP Paribas Actions japon (C) (F) ..................
FR0010115410 26/09/07 BNP Paribas Actions Euroland (C) (F) .............
10.71
FR0010028779 26/09/07 BNP Paribas Actions USA (C) (F).....................
102.21
87.37
124.75
349.73
352.81
93.25
235.75
145.54
15.34
189.52
335.33
729.46
237.59
122.41
166.15
105.76
101.90
I Diversifiés Europe
I Actions
I Actions France
I Actions Internationales
I Immobilier et Foncier
I Actions
I Actions Europe
I Actions
I Actions Internationales (PEA)
I Actions Zone Euro
I Actions Européennes (PEA)
I Actions
I Actions
IC
IC
ID
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I 08/12/06 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 06/02/07 I
I
I
I
I
I
I
I
I
0,18
1,08
I 25/09/07 I + 14,83
I 25/09/07 I + 6,19
I 25/09/07 I + 15,11
I 25/09/07 I + 17,11
I 25/09/07 I - 3,22
I 25/09/07 I + 33,75
I 25/09/07 I - 10,40
I 26/09/07 I + 20,50
I 25/09/07 I + 11,86
I 25/09/07 I + 5,50
I 25/09/07 I + 10,83
I 26/09/07 I + 10,84
I 25/09/07 I + 18,04
I 25/09/07 I + 13,42
I 25/09/07 I - 3,36
I 25/09/07 I + 10,81
I 25/09/07 I + 19,94
I 26/09/07 I - 3,38
Suite des fonds BNP Paribas Asset Management page XX
I + 65,26
I + 26,99
I + 92,44
I + 44,76
I + 68,25
I+ 119,33
I + 17,55
I + 89,62
I + 64,49
I + 31,90
I + 64,30
I + 62,47
I + 77,05
I + 54,80
I + 47,84
I + 52,46
I + 36,35
I + 27,98
SICAV & FCP
XX
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
date
dernier
cours
code
valeur
BNP Paribas Asset Management Suite de la page XIX
I
I
I
I
FR0010077560 I 26/09/07I BNP Paribas Obli Credit (C) (S)......................
FR0010098210 I 26/09/07I BNP Paribas Obli Long Terme (C) (F)..............
FR0010093872 I 26/09/07I BNP Paribas Obli Revenus (D) (F)...................
FR0010028761 I 26/09/07I BNP Paribas Convertibles Europe (C) (F)........
FR0010076893 I 26/09/07I BNP Paribas Obli Etheis (C) (F).......................
FR0010077354 I 26/09/07I BNP Paribas Obli Inflation (P) (F)....................
FR0010143941 I 26/09/07I BNP Paribas Obli Variables (P) (F) .................
FR0010112615 26/09/07 BNP Paribas Obli Moyen Terme (C) (F)...........
184.78
176.19
232.18
37.66
152.54
51.91
100.85
115.95
195.79
DIVERSIFIES ET PROFILES
I
I
FR0010076471 I 26/09/07I Profilea Gestion 15 (F).....................................
FR0010076414 I 26/09/07I Profilea Multigestion 100 (F)...........................
FR0010076430 I 26/09/07I Profilea PEA Multigestion 75 (F) .....................
FR0010196345 I 26/09/07I Profilea PEA Multigestion 100 (F) ...................
12754.29
I
I
FR0000401184 I 26/09/07I BNP Paribas Monetaire (C) (F) ........................
148.95
FR0010077552 24/09/07 BNP Paribas Selection Alternatif (C) (F) .........
22.45
24.29
24.56
27.85
18.21
24.37
2329.33
COURT TERME
FR0000401176 26/09/07 BNP Paribas Mone Souverain (C) (F) ..............
137.60
I Obligations Euro
IC
I Obli./titres créance
IC
I obligations et autres titres libéllésI C
IC
ID
I Diversifiés
IC
I obligations et autres titres libéllésI C
I obligations et autres titres libéllésI P
I obligations et autres titres libéllésI P
I
I
I
I
I
I
I 31/03/04 I
I 10/08/07 I
I
I
I
I
I
I
I
I
+ 1,05
I + 4,44
I + 4,88
I + 3,66
I + 4,03
I + 4,45
I + 30,18
I + 3,92
I + 4,81
I + 2,72
I Alternatif
I Gest. prud.-oblig.et monét.
I Gest. équil.-act. et oblig.
I Gest. dynam.-act. Int. Maj
I Gest. équil.-act. fr.PEA
I Diversifié
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 24/09/07 I + 8,62
I 25/09/07 I + 3,22
I 25/09/07 I + 5,93
I 25/09/07 I + 9,32
I 25/09/07 I + 10,31
I 25/09/07 I + 7,71
I 25/09/07 I + 9,42
I 25/09/07 I + 15,71
I + 18,42
I + 12,08
I + 25,44
I + 36,53
I + 54,69
I + 36,93
I + 42,52
I + 66,88
I Monétaire euro
I Monétaire euro
IC I
IC I
I
I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I
I
1,53
1,80
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 25/09/07 I
I 25/09/07 I
I 26/09/07 I
I 25/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 0,42
+ 1,91
- 1,31
- 1,70
+ 0,57
+ 6,50
- 1,62
- 2,60
+ 2,90
+ 2,62
+ 5,94
+ 4,97
Carmignac Gestion
24, place Vendôme - 75001 PARIS - Tél. : 01 42 86 53 35
Contact Clientèle Privée : Christian TSOCANAKIS
Contact Clientèle Institutionnelle : Laurence REMUSAT
Contact Distribution Externe : Ariane TARDIEU
cotations permanentes : 01 42 61 62 00
site Internet : www.carmignac.fr
ACTIONS
FR0010148981 26/09/07 Carmignac Investissement (F).........................
I
I
I
I
LU0099161993 I 25/09/07I Carmignac Grande Europe (S).........................
FR0010149112 I 26/09/07I Carmignac Euro-Entrepreneurs (F) ..................
FR0010149302 I 26/09/07I Carmignac Emergents (F) ................................
FR0010149096 I 26/09/07I Carmignac Innovation (F) ................................
LU0109929157 I 25/09/07I Carmignac Infotech (S)....................................
LU0164455502 I 25/09/07I Carmignac Commodities (S)............................
7528.54
FR0010149278 26/09/07 Carmignac Euro-Investissement (F) ................
361.59
I
I
FR0010149179 I 26/09/07I Carmignac Euro-Patrimoine (F).......................
FR0010147603 I 26/09/07I Carmignac Investissement Latitude (F) ..........
FR0010149211 I 26/09/07I Carmignac Profil Réactif 100 (F) .....................
FR0010148999 I 26/09/07I Carmignac Profil Réactif 75 (F) .......................
FR0010149203 I 26/09/07I Carmignac Profil Réactif 50 (F) .......................
4066.01
163.82
207.54
768.58
340.85
29.55
360.22
DIVERSIFIES
FR0010135103 26/09/07 Carmignac Patrimoine (F)................................
273.67
175.20
186.02
190.72
151.31
I PMC Européennes (PEA)
I Actions Pays Emergents
I Actions Techno et Biotech
I Actions Techno de l’info
I Act. Ressources naturelles
orientation
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
LCL
OBLIGATIONS
FR0010112094 26/09/07 BNP Paribas Obli Ct (C) (F).............................
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 25/09/07 I + 30,87
I 25/09/07 I + 11,70
I 25/09/07 I + 20,54
I 25/09/07 I + 20,57
I 25/09/07 I + 42,70
I 25/09/07 I + 18,27
I 25/09/07 I + 12,31
I 25/09/07 I + 57,00
I+ 100,56
I + 67,04
I + 85,48
I + 86,59
I+ 165,50
I + 50,83
I + 43,03
I+ 159,92
I Mixte Diversifiée Intern.
IC
I Mixte Diversifié Européen (PEA) I C
I Mixte Diversifiée Intern.
IC
I Fonds de fonds Dynamique I C
I fonds de fonds mixte DynamiqueI C
I Fonds de fonds mixte équilibré I C
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 25/09/07 I + 10,81
I 25/09/07 I + 2,37
I 25/09/07 I + 23,25
I 25/09/07 I + 20,98
I 25/09/07 I + 15,44
I 25/09/07 I + 9,60
I + 37,05
I + 26,56
I
I + 61,64
I + 46,38
I + 31,71
téléphone : 3938 (0,34 €/mn)
www.LCL.fr
MONETAIRES
I
I
I
I
FR0000984981 I 27/09/07I Monelion Regularité (F)...................................
FR0000984999 I 27/09/07I Monelion Regularité (F)...................................
FR0000018780 27/09/07 Monelion Jour (S) ............................................
547.26
FR0000018772 27/09/07 Monelion Jour (S) ............................................
428.11
3511.34
3143.73
OBLIGATIONS
I
I
I
I
FR0010188391 I 26/09/07I Oblilion Inflation Monde (F)............................
FR0007048343 I 26/09/07I Oblilion Emergents (F).....................................
FR0000018921 I 26/09/07I Oblilion Euro Moyen Terme (S) .......................
FR0000018913 I 26/09/07I Oblilion Euro Moyen Terme (S) .......................
FR0007001664 I 26/09/07I Oblilion Garanti (F) ..........................................
FR0000989188 I 26/09/07I Oblilion Haut Rendement (F)...........................
FR0000985046 I 26/09/07I Oblilion OATI (F)...............................................
FR0000018855 I 26/09/07I Slivarente (S) ...................................................
FR0000018798 I 26/09/07I Trilion (S) .........................................................
FR0000985210 26/09/07 Interlion (F) ......................................................
306.35
FR0000018897 26/09/07 Lion Trésor (S) .................................................
357.14
100.41
299.24
376.00
237.16
570.57
891.05
132.20
40.11
774.00
ACTIONS
I
I
I
I
FR0000985079 I 26/09/07I Dynalion Europe (F) .........................................
FR0000985145 I 26/09/07I Dynalion Europe Avenir (F)..............................
FR0000990525 I 26/09/07I Dynalion Immobilier (F)...................................
FR0007374319 I 26/09/07I Dynalion Japon (F)...........................................
FR0000985178 I 26/09/07I Dynalion Minergior (F).....................................
FR0000018756 I 25/09/07I Dynalion Monde PEA (S)..................................
FR0007374145 I 26/09/07I Dynalion Or (F).................................................
FR0000985160 I 27/09/07I Dynalion Pacifique (F)......................................
FR0000985194 I 26/09/07I Dynalion Sectoriel Monde (F)..........................
FR0007059670 I 26/09/07I Dynalion Serenite PEA (F) ...............................
FR0000018954 I 26/09/07I Sicav 5000 (S)..................................................
FR0000018947 I 26/09/07I Slivafrance (S) .................................................
FR0000018962 I 26/09/07I Slivinter (S)......................................................
FR0000985061 26/09/07 Dynalion Emergents (F) ...................................
380.45
FR0000985152 26/09/07 Dynalion Etats-Unis (F) ....................................
71.42
106.56
110.92
248.75
164.94
52.91
71.24
224.73
63.63
97.89
4456.44
201.29
316.25
149.13
DIVERSIFIES
I
I
I
I
FR0000984783 I 26/09/07I Egeris Actions 25-65 (F) ..................................
FR0000984767 I 26/09/07I Egeris Actions 55-100 (F) ................................
FR0000984809 I 26/09/07I Egeris Actions 55-100 (F) ................................
FR0000984817 I 26/09/07I Egeris Actions PEA 55-100 (F).........................
FR0010360743 I 26/09/07I Egeris Objectif CAC 7000 (F) ...........................
FR0000984759 I 26/09/07I Egeris Prudent (F) ............................................
FR0010154781 I 26/09/07I Monelion Multi-Stratégies (F) .........................
FR0000984825 26/09/07 Egeris Actions PEA 25-65 (F)..........................
181.15
FR0000984742 26/09/07 Egeris Actions 25-65 (F) ..................................
201.98
160.95
192.98
159.05
70.94
112.56
202.25
109.13
I Monétaire euro
I Monétaire euro
I Monétaire euro
I Monétaire euro
IC
ID
IC
ID
I
I
I 08/11/06 I 5,16
I
I
I 09/11/06 I 51,40
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I Ob./aut. Titres créan. Int.
I E. Etat zone euro
I Ob./aut. Titres créan. Euro
I Oblig.garanties en euro
IC
ID
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
ID
ID
I
I
I 29/06/07 I
I
I
I
I
I
I
I 26/04/07 I
I
I
I
I
I
I
I 05/07/07 I
I 25/09/07 I
I 26/09/07 I
I 25/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 0,48
I + 11,55
I + 5,37
I
I + 21,71
I + 5,49
I + 5,47
I + 5,04
I + 22,34
I + 3,71
I + 4,52
I + 8,54
I Act européennes (PMC)
I Act int. 50% foncier et imm
I Act Sté Japonnaises
I Actions Françaises
I Act Fr et zone euro (PEA)
I Act Françaises (PEA)
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
IC
ID
ID
IC
I
I
I 25/09/07 I + 48,98
I 31/08/89 I 142.64 I 26/09/07 I + 2,82
I
I
I 26/09/07 I + 10,78
I
I
I 26/09/07 I + 16,77
I
I
I 25/09/07 I - 2,88
I
I
I 26/09/07 I - 6,60
I
I
I 26/09/07 I + 26,46
I 02/11/06 I 0,12 I 25/09/07 I + 8,61
I
I
I 26/09/07 I + 13,29
I
I
I 27/09/07 I + 4,29
I
I
I 26/09/07 I + 8,32
I
I
I 25/09/07 I + 3,05
I 13/04/07 I 0,72 I 26/09/07 I + 17,60
I 24/10/06 I 2,89 I 26/09/07 I + 11,43
I
I
I 26/09/07 I + 8,09
I+ 168,06
I + 22,82
I + 53,99
I+ 100,07
I + 72,61
I + 18,64
I + 85,19
I + 45,64
I + 61,25
I + 46,14
I + 40,77
I + 6,24
I + 74,26
I + 63,97
I + 40,40
I Profilé Diversifié
I Diversifié (Très. Dyn.)
IC
IC
ID
IC
ID
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I 10/05/07 I
I
I
I 10/05/07 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I + 26,06
I + 23,68
I + 23,69
I + 36,63
I + 36,63
I + 41,37
2,88
8,44
0,98
7,00
5,10
4,83
+ 2,95
+ 2,95
+ 3,38
+ 3,38
+ 1,38
- 0,71
- 0,29
+ 2,38
- 1,22
- 1,24
+ 1,09
+ 3,39
- 2,38
- 1,70
I
I
I
I
+ 5,83
+ 5,83
+ 7,17
+ 7,17
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I
I 26/09/07 I
I 25/09/07 I
+ 6,27
I
I
+ 7,39
+ 3,76
+ 2,33
I
+ 5,42
+ 6,61
+ 6,61
+ 9,49
+ 9,49
+ 9,02
+ 2,60
CIC
Crédit Mutuel
e-mail : [email protected] ou appeler le 01 42 66 88 88
www.cic-sicav.fr
88/90, rue Cardinet 75017 Paris
www.creditmutuel-sicav.fr
OBLIGATIONS
I
I
I
I
FR0000991572 27/09/07 CIC Obli Court Terme (D) (F)............................
132.33
FR0000991531 27/09/07 CIC Obligations (D) (F).....................................
ACTIONS
25.11
I
I
FR0010302380 I 27/09/07I CIC France (D) (F) ............................................
FR0000447328 I 27/09/07I CIC Euro Opportunité (F) ..................................
FR0010054197 I 26/09/07I CIC Euroleaders (D) (F)....................................
FR0007062286 I 26/09/07I CM-CIC Actions USA (F)...................................
FR0007048434 I 26/09/07I CM-CIC Actions Japon (F) ................................
14.04
FR0000990582 26/09/07 CIC Plan Bourse (F)..........................................
39.99
42.49
45.66
7.93
5.07
PROFILES
I
I
I
I
FR0000447591 26/09/07 CM-CIC Dynamique International (F) ..............
31.23
FR0000447385 26/09/07 CIC Profil Equilibre D (F)..................................
21.05
I Oblig.court terme
I Oblig. Moyen Terme
I Actions 50%
I PEA Gdes Valeurs
I PEA Petites Valeurs
I Actions Zone Euro
I Actions Inter.
I Actions Inter.
I Fonds Profilés
I Fonds Profilés
I D I 31/08/07 I
I D I 31/07/07 I
IC I
I
I D I 20/04/07 I
I C/D I 24/10/06 I
I C I 15/06/07 I
IC I
I
IC I
I
IC I
I
I D I 16/03/07 I
0,25
0,20
1,13
0,07
0.99
0.07
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 1,97
+ 0,64
I 26/09/07 I + 6,28
I 26/09/07 I + 9,40
I 26/09/07 I + 19,83
I 26/09/07 I + 14,28
I 25/09/07 I + 7,05
I 25/09/07 I - 3,42
I
I
+ 5,15
+ 4,85
I + 31,71
I + 56,89
I + 85,66
I + 68,07
I + 15,67
I + 17,01
I 26/09/07 I + 11,62 I + 50,51
I 26/09/07 I + 6,29 I + 31,79
Comgest S.A.
OBLIGATIONS
I
I
FR0010359398 27/09/07 CM Oblig Court Terme (F) ................................
ACTIONS
190.86
FR0010359331 27/09/07 CM Actions Euro (F) .........................................
I
I
I
I
FR0010359356 I 27/09/07I CM France Actions (F)......................................
FR0007079272 I 26/09/07I CM Mid Actions Europe (F) ..............................
FR0010361584 I 27/09/07I CM Mid Actions France (F) ..............................
FR0010359380 I 26/09/07I CM Monde Actions (F)......................................
FR0007057468 I 26/09/07I CM Sélection Pea (F) .......................................
29.06
FR0000437162 27/09/07 CM Europe Actions (F) .....................................
32.34
I
I
I
I
FR0000295230 I 26/09/07I Renaissance Europe (S) ..................................
463.56
1502.93
73.07
DIVERSIFIES
I
I
FR0000284689 I 26/09/07I Comgest Monde Sicav (S) ...............................
FR0007450002 26/09/07 CG Nouvelle Asie (F)........................................
480.23
889.84
I Actions Zone Euro
I Actions Europe
I Diversifiés international
IC I
I
I 25/09/07 I + 13,79 I + 52,43
I C/D I 12/03/96 I 19,37 I 25/09/07 I + 36,20 I+ 128,67
I C/D I 15/11/95 I 1,05 I 25/09/07 I + 16,73 I + 64,96
IC I
IC I
I
I
I 26/09/07 I + 35,55 I + 98,63
I 25/09/07 I + 11,94 I + 45,68
I
I
I
I
FR0000974362 I 26/09/07I CM-CIC Tempéré (F).........................................
41.87
FR0010359448 26/09/07 CM-CIC Equilibre (F) ........................................
76.29
I
I
135.08
48.74
I
I
I
I
FR0000983637 25/09/07 CAAM Master Obligations (F) ..........................
41.14
FR0000973810 25/09/07 CAAM Master PEA (F) ......................................
16.12
I actions pays de la zone euro I D I 19/04/07 I
I actions internationales
IC I
I
I diversifié
I diversifié
IC I
I
I D I 05/09/05 I
1,52
0,10
I 26/09/07 I + 16,22 I + 72,28
I 25/09/07 I + 16,83 I + 57,58
I 26/09/07 I
I Actions pays zone Euro
I Actions pays EU
I Actions France PEA
I Act. pays EU moy. cap. PEA
I Act. Fce. moy. cap. PEA
I Actions Inter.
I Actions pays EU
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 26/09/07 I + 13,72
I 26/09/07 I + 13,32
I 26/09/07 I + 9,40
I 26/09/07 I + 15,51
I 26/09/07 I + 19,82
I 26/09/07 I + 5,12
I 26/09/07 I + 12,45
I + 69,20
I + 62,67
I + 60,11
I + 71,26
I + 84,40
I + 31,38
I + 59,76
I Diversifiés PEA
I Diversifiés zone Euro
I Diversifiés zone Euro
IC I
IC I
IC I
I
I
I
I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 7,91
+ 3,10
I + 37,86
I + 16,29
OBLIGATIONS
I
I
98,60
DE0008474156 27/09/07 DWS Provesta .................................................
I
I
I
I
270,09
LU0145648290 27/09/07 DWS Invest TOP 50 Asia LC ...........................
206,37
LU0216973544 27/09/07 DWS Invest Emerging Yield Plus ...................
ACTIONS
I Obligations Marches Emergents I C I
I
I 27/09/07 I
-4,03
I
I Actions Europe
I Actions Asie Pacifique
I
I
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
+25,36
I +100,72
I +112,86
ID I
IC I
+34,72
-
DIE SWAENE FINANCE
2 av. du Maréchal Juin 78420 Carrières sur Seine
Gestionnaire : Cie 1818 Gestion
e-mail : [email protected]
ACTIONS
I
I
I
DWS Investments
CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT
FR0000983629 25/09/07 CAAM Master Actions (F).................................
DIVERSIFIES
167.23
IC I
3 avenue de Friedland - 75008 Paris
Tél : 01 44 95 93 45 - Fax : 01 44 95 93 92
Email : [email protected] - Site Internet : www.dws-france.com
Informations et souscriptions : Caisses Régionales de Crédit Agricole
www.ca-assetmanagement.fr
FR0000287815 26/09/07 Atout Quanteuroland (S) ..................................
10.48
FR0010359430 26/09/07 CM-CIC Dynamique Europe (F) ........................
ACTIONS
FR0010480566 26/09/07 CG Euro (F) .......................................................
55.60
289.37
DIVERSIFIES
17, square Edouard VII 75009 Paris
www.comgest.com
Tél.: 01 44 94 19 00 - Fax.: 01 44 94 19 57 - Email : [email protected]
Cotation des OPCVM sur répondeur au 01 44 94 19 40.
FR0000292278 26/09/07 Magellan (S) ....................................................
45.66
24.73
I Oblig. fr cap/cp annuel
Tel : 01 39 13 41 45
Contact : Fancis MORIN
www.die-swaene-finance.com
DIVERSIFIES
I
I
I
I
FR0007080536 25/09/07 Avantage immobilier Coté A.I.C (F) ................
124.50
FR0007024518 26/09/07 Die Swaene Patrimonio (F)..............................
19.17
I 25/09/07 I - 0,94 I + 12,31
I 25/09/07 I + 12,33 I + 62,35
I Foncières Cotées PEA
I Diversifié Equilibré
EuroLand Finance
62, rue la Boétie 75008 Paris
Contact : Mme Nisa BENADDI
IC I
IC I
I
I
I 25/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 2,97
+ 5,68
I + 69,34
I + 32,48
site internet : www.euroland-finance.com
Ligne directe : 01 44 70 20 86
Fax : 01 44 70 20 90
[email protected]
ACTIONS
I
I
FR0010110973 21/09/07 Euroland BEST OF France (F) ..........................
130.42
I fonds garanti action PEA
IC I
I
I 21/09/07 I
+ 7,79
I
SICAV ET FCP
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
tél : 01 45 08 96 40
MONETAIRES
FR0007372065 21/09/07 Paris Lyon Entreprises (F)................................
OBLIGATIONS EURO
2269.11
I Monétaire
I C I 28/04/89 I 95.80 I 21/09/07 I
I
I
FR0007498290 I 21/09/07I Paris Lyon Rendement 1 (D) (F).....................
1180.71
I Obligations Euro
I Obligations Euro
I C I 01/12/89 I 949.00 I 21/09/07 I
I D I 24/11/06 I 19.64 I 21/09/07 I
I
I
FR0010206821 I 21/09/07I Paris Lyon Valeurs Moyennes (F)....................
2249.31
I Actions européennes PEA
I Actions européennes PEA
I C I 24/05/06 I
IC I
I
I Diversifiés
I Diversifiés
I C/D I 09/05/97 I 35.91 I 21/09/07 I + 13,58 I + 55,04
I C/D I 01/11/02 I 1.21 I 21/09/07 I + 14,21 I + 55,92
I C I 24/04/98 I 93.95 I 21/09/07 I
IC I
I
I 21/09/07 I
FR0007372016 21/09/07 Paris Lyon Rendement 1 (C) (F) .....................
788.07
ACTIONS EUROPEENNES PEA
FR0007485420 21/09/07 PEA Financière d’Uzès (F) ...............................
120.90
DIVERSIFIES
I
I
I
I
I
I
I
I
FR0007371984 21/09/07 Grandes Sociétés Internationales (F)..............
3352.18
FR0007371950 21/09/07 Paris Lyon Investissement (F) .........................
ACTIONS INTERNATIONALES
1768.07
FR0007371976 21/09/07 TRISTARS (F)....................................................
567.31
FR0007061577 21/09/07 PARIS LYON AMERIQUE(2) (F)......................... 36.66 USD
9.51
+ 3,41
I
+ 7,14
+ 2,56
I
I
+ 6,45
+ 2,56
+ 6,45
I 21/09/07 I + 9,48 I + 47,79
I 21/09/07 I + 15,15 I
- 3,54
- 6,44
I
I
+ 5,11
47.80
I
I
FR0010086512 I 26/09/07I Generali Inv. (ex Athena Inv.) (S)....................
612.88
FR0010086652 26/09/07 Generali Euro Actions (S) ................................
145.84
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
I
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 09/07/07 I
I 09/07/07 I
I
I
I 09/07/07 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 09/07/07 I
0.15
0.55
0.26
0.22
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
I 27/09/07 I + 43,06
I 26/09/07 I + 45,08
I 27/09/07 I - 2,06
I 26/09/07 I - 1,55
I 26/09/07 I + 27,35
I 27/09/07 I + 9,99
I 27/09/07 I + 9,98
I 26/09/07 I + 11,48
I 27/09/07 I + 54,43
I 26/09/07 I + 54,76
I 27/09/07 I + 16,60
I 27/09/07 I + 4,85
I 27/09/07 I + 4,18
I 26/09/07 I + 4,96
I 26/09/07 I + 3,91
I+ 185,88
I+ 183,29
I + 31,73
I + 30,22
I+ 110,14
I + 59,18
I + 59,15
I + 60,68
I+ 111,62
I+ 113,55
I
I + 44,72
I + 19,09
I + 19,65
I + 22,75
ACTIONS
Tél : 01 58 38 18 00
I
I
I
I
FR0010073452 I 21/09/07I KEREN Opportunités (F) ...................................
OBLIGATIONS
I
I Action Asie-Pacifique
I Actions Asie-Pacifique
I Actions
I Actions Européennes
I Actions Thailandaises
I Actions UK
I Action Américaines
I Actions Américaines
I Actions Americaines
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
KEREN FINANCE
- 9,93
Generali Finances
I
I
I
I
135.86
I
LU0164882085 I 27/09/07I HSBC GIF Japanese Equity A (S)..................... 9836.78 JPY
LU0011818076 I 26/09/07I HSBC GIF Japanese Equity P (S)..................... 1466.88 JPY
LU0165073775 I 26/09/07I HSBC GIF Euroland Eq Sm Cie A (S) ...............
48.10
LU0164906959 I 27/09/07I HSBC GIF Pan European Equity A (S).............
41.84
40.93
LU0149719808 I 27/09/07I HSBC GIF Pan European Equity A (S)..............
LU0047473722 I 26/09/07I HSBC GIF Pan European Equity P (S)..............
40.33
LU0164908906 I 27/09/07I HSBC GIF Singapore Equity A (S).................... 53.69 USD
LU0028755279 I 26/09/07I HSBC GIF Singapore Equity P (S).................... 48.95 USD
LU0210636733 I 27/09/07I HSBC GIF Thai Equity A (S) ............................. 11.82 USD
LU0164913815 I 27/09/07I HSBC GIF UK Equity A (S)................................ 29.01 GBP
LU0164902453 I 27/09/07I HSBC GIF US Equity A (S)................................ 24.53 USD
LU0011818662 I 26/09/07I HSBC GIF US Equity P (S)................................
19.61
LU0106436941 I 26/09/07I HSBC GIF US Index P (S)................................. 10.42 USD
orientation
Société de Gestion Privée
18, Avenue Franklin D. Roosevelt 75008 PARIS - Internet : www.kerenfinance.com
Tél : 01 45 02 49 00 - Fax : 01 45 02 88 15
7, boulevard Haussmann
75309 PARIS cedex 09
FR0010086587 26/09/07 Generali Euro 5-7 ans (S) ................................
ACTIONS
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
LU0066902890 26/09/07 HSBC GIF Indian Equity A (S) ..........................
10, rue d’Uzès
75002 PARIS
www.finuzes.fr
I
date
dernier
cours
LU0164881194 27/09/07 HSBC GIF Indian Equity A (S) .......................... 192.38 USD
Financière d’Uzès
I
code
valeur
XXI
I
203.22
IC I
IC I
IC I
I
I
I
I 27/09/07 I + 16,59 I + 81,05
I 21/09/07 I + 9,35 I + 67,29
I 21/09/07 I + 8,96 I + 93,61
261.72
FR0010057364 21/09/07 K INVEST EUROPE (F) ......................................
172.38
DIVERSIFIÉS
ID I
I
I 26/09/07 I
I Actions Europe
I Actions France
ID I
ID I
I
I
I 26/09/07 I + 13,68 I + 60,49
I 26/09/07 I + 9,68 I + 56,58
- 0,17
I Actions France PEA
I Actions Zone Euro PEA
I Actions diversifiées
FR0007060850 27/09/07 K INVEST France (F).........................................
+ 4,09
I
I
161.86
I Intern. mixtes flexibles
IC I
I
I 24/09/07 I + 13,41 I
I
I
1152.21
I Monétaire dynamique
IC I
I
I 27/09/07 I
FR0010132217 24/09/07 KEREN SELECTION (F)......................................
MONÉTAIRES
FR0000980427 27/09/07 KEREN TRESORERIE DYNAMIQUE (F) .............
+ 3,41
I
+ 7,18
I
I
I
+ 8,00
I
I
+ 4,10
Monte Paschi Banque
GPK Finance
26 Avenue Franklin Roosevelt
75008 Paris
www.montepaschi-banque.fr
Dépositaire : Monte Paschi Banque, 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tél : 01 40 07 89 00
Gestionnaire : Monte Paschi Invest., 7 rue Meyerbeer 75009 Paris - Tél : 01 40 07 89 00
tél : 01 56 88 74 33
fax : 01 56 88 74 20
MONETAIRES
MONETAIRES
I
I
332.80
I Monétaires Franc
IC I
I
I 26/09/07 I
+ 3,54
I
+ 7,86
I
I
842.99
I Oblig. fr cap/cp annuel
IC I
I
I 21/09/07 I
+ 1,88
I
+ 5,79
FR0007371471 21/09/07 GPK 5000 (F) ....................................................
DIVERSIFIES
I
I
2041.18
I Actions France
IC I
I
I 21/09/07 I + 13,68 I + 80,92
I
I
FR0007371323 I 21/09/07I GPK Bourse (F).................................................
FR0007417514 I 21/09/07I Humanis (F)......................................................
686.93
I Autres diversifiés Intern.
IC I
I
IC I
I
I D I 18/03/05 I
I 21/09/07 I + 6,91 I + 46,88
I 21/09/07 I + 11,63 I + 62,36
I 21/09/07 I + 12,79 I + 74,11
FR0007454400 26/09/07 GPK Court Terme (F) ........................................
OBLIGATIONS
FR0007371489 21/09/07 GPK Varifonds C (F) .........................................
ACTIONS
FR0007371422 21/09/07 Anaf Investissements (F) .................................
978.74
566.74
2.23
I
I
IC I
I
I 21/09/07 I + 14,96 I + 60,39
I
I
548.11
I Actions diversifiées Intern.
IC I
I
I 21/09/07 I + 12,48 I + 52,67
I
I Meyerbeer Actions Europe (F) ........................
I
I
FR0000973406 I 26/09/07I Meyerbeer Actions Nvelles Eco (F) .................
FR0007415534 I 31/05/07I Meyerbeer Intervaleurs (F)..............................
107.29
I Actions Françaises
I Actions Techno et Média
IC
ID
IC
IC
171.87
I Diversifiés
IC I
FR0007033840
FR0000435018 26/09/07 Meyerbeer Actions Fce D (F) ...........................
I
187.97
6.75
75419 Paris Cedex 08
e-mail : [email protected]
LU0165130674 26/09/07 HSBC GIF Euro Reserve A (S)..........................
16.34
8.42 USD
15.41
8.01 USD
OBLIGATIONS
16.80
17.16
16.98
14.67
17.42
16.59
21.25
18.16
20.76 USD
16.83 USD
9.56
10.41 USD
12.58 USD
ACTIONS
I
I
19.65
LU0082770016 I 21/09/07I HSBC GIF Asia ex Japan Eq Sm Cies A (S).....
25.92
LU0165289439 I 21/09/07I HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S).............. 57.37 USD
LU0043850808 I 21/09/07I HSBC GIF Asia ex Japan Equity A (S)..............
38.55
LU0187029839 I 21/09/07I HSBC GIF Asia Freestyle Fund A (S) ............... 20.97 USD
LU0212852932 I 21/09/07I HSBC GIF Asia Freestyle Fund AH (S).............
17.31
LU0164865239 I 25/09/07I HSBC GIF Chinese Equity A (S) ....................... 111.34 USD
LU0039217434 I 25/09/07I HSBC GIF Chinese Equity A (S) ....................... 109.41 USD
LU0165074740 I 27/09/07I HSBC GIF Euroland Equity A (S) ......................
35.16
LU0165074666 I 26/09/07I HSBC GIF Euroland Equity A (S) ......................
35.08
LU0164870668 I 27/09/07I HSBC GIF Europe ex UK Equity A (S)...............
22.88
LU0082769356 I 26/09/07I HSBC GIF Europe ex UK Equity A (S)...............
22.37
LU0054450605 I 21/09/07I HSBC GIF Global Emg Mkets Eq A (S).............
14.97
LU0039216626 I 26/09/07I HSBC GIF Global Equity A (S)..........................
20.85
LU0164941436 I 27/09/07I HSBC GIF Global Equity A (S).......................... 29.78 USD
LU0165031187 I 27/09/07I HSBC GIF Global ex Euroland Eq A (S) ...........
21.53
21.53
21.53
LU0164880469 I 27/09/07I HSBC GIF Hong Kong Equity A (S)................... 142.79 USD
LU0011817854 I 25/09/07I HSBC GIF Hong Kong Equity P (S)................... 132.34 USD
I Monétaires
I Monétaires Internationales
I Monétaires
I Monétaires Internationales
IC
IC
ID
ID
I
I
I 02/04/07 I
I 02/04/07 I
I 02/04/07 I
I Obligations Européennes
I Obligation Européenes
I Obligations
I Obligations
I Obligations
I Obligations
I Obligations
I Obligations
I Obligations Internationales
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I 02/04/07 I
I
I
I
I
I
I
I 02/04/07 I
I
I
I 02/04/07 I
I 31/03/06 I
I 02/04/07 I
I
I
I Actions
I Actions
I Actions
I Actions
I Actions
I
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I 28/07/06 I
I
I
I
I
I
I
I 09/07/07 I
I 09/07/07 I
I
I
I
I
I 29/07/05 I
I 31/03/06 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 09/07/07 I
0.35
0.27
0.35
0.36
0.36
0.79
0.19
0.47
0.20
0.32
0.07
0.05
0.64
1.28
I 26/09/07 I
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
+ 3,25
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
I 26/09/07 I
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 27/09/07 I
I 27/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 27/09/07 I
- 1,21
- 5,78
+ 3,26
- 6,03
- 0,74
- 1,64
- 1,78
- 1,19
- 1,79
+ 2,09
+ 2,07
- 2,82
- 2,29
- 8,14
- 6,50
- 6,71
I 21/09/07 I + 48,55
I 21/09/07 I + 50,15
I 21/09/07 I + 37,71
I 21/09/07 I + 36,40
I 21/09/07 I + 40,27
I 21/09/07 I + 50,63
I 25/09/07 I + 96,28
I 25/09/07 I + 96,28
I 27/09/07 I + 20,40
I 26/09/07 I + 20,82
I 27/09/07 I + 13,18
I 26/09/07 I + 12,93
I 21/09/07 I + 36,53
I 26/09/07 I + 7,82
I 27/09/07 I + 7,38
I 27/09/07 I + 4,53
I 27/09/07 I + 4,53
I 27/09/07 I + 4,53
I 27/09/07 I + 53,37
I 25/09/07 I + 51,96
1.62
I
- 0,85
+ 5,75
- 2,95
+ 4,15
I
I
I 26/09/07 I + 10,53
I 26/09/07 I + 7,14
I
I
I
I + 66,63
I + 46,42
I
I 21/09/07 I
+ 3,85
I + 17,15
I
I
+ 6,49
I
I
I
+ 5,40
MONETAIRE
FR0000289357 26/09/07 Comptavalor C (S)............................................
459.57
FR0000289365 26/09/07 Comptavalor D (S)............................................
346.56
4027.34
457.75
4984.48
6885.60
OBLIGATIONS
MONETAIRES
LU0085010410 27/09/07 HSBC GIF US Dollar Reserve P (S) .................
I
I
I 20/12/06 I
I
I
I
I
I 26/09/07 I
I 21/09/07 I
- 5,83
21, Quai d’Austerlitz - 75634 Paris cedex 13
Tél : 33 1 78 40 80 00
www.am.natixis.com
I
I
I
I
FR0000099772 I 26/09/07I Fonsicav (S) .....................................................
FR0000096646 I 27/09/07I Sicav Associations (S) .....................................
FR0000280992 I 27/09/07I Valeuro C (S)....................................................
FR0000096091 I 27/09/07I Valeuro D (S)....................................................
HSBC INVESTMENTS
LU0212851702 21/09/07 HSBC GIF Asia ex Japan Eq Eur Hdg ACH (S).
- 0,76
1.08
+ 2,85
NATIXIS ASSET MANAGEMENT
I Actions Europe
I
I
LU0165130088 I 27/09/07I HSBC GIF Euro Core Bd I (S) ...........................
LU0165124784 I 26/09/07I HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S) .............
LU0165124867 I 27/09/07I HSBC GIF Euro Core Credit Bd A (S) .............
LU0165125831 I 27/09/07I HSBC GIF Euro Core Credit Bd I (S).................
LU0165120956 I 26/09/07I HSBC GIF European Gvt Bd A (S) ...................
LU0165128348 I 26/09/07I HSBC GIF European High Yield Bd A (S).........
LU0165128421 I 27/09/07I HSBC GIF European High Yield Bd A (S).........
LU0164943648 I 27/09/07I HSBC GIF Global Emg Mkets Bd A (S).............
LU0099919721 I 26/09/07I HSBC GIF Global Emg Mkets Bd A (S).............
LU0039216972 I 26/09/07I HSBC GIF Global Core Plus Bd A (S)...............
LU0011820056 I 26/09/07I HSBC GIF USD Core Plus Bd P (S) ..................
LU0165076018 I 27/09/07I HSBC GIF USD Core Plus Bd A (S) ..................
IC I
I
I D I 31/08/07 I
155.99
I
683.42
LU0165129312 27/09/07 HSBC GIF Euro Core Bd A (S) ..........................
I Oblig. Zone Euro
I Revenu Trimestriel
550.70
tél : 01 44 17 12 34
Contact : Christian Bartholin
www.hdf-finance.fr
I
I
I
I
I
LU0165130591 I 27/09/07I HSBC GIF Euro Reserve A (S)..........................
LU0159145308 I 27/09/07I HSBC GIF US Dollar Reserve A (S) .................
I
I
FR0007383302 26/09/07 Meyerbeer 1 (F)................................................
FR0007474267 21/09/07 Meyerbeer Valoblig D (F).................................
ACTIONS
FR0007018239 21/09/07 Meyerbeer Multi-actifs (F)...............................
I
FR0010239657 21/09/07 HDF Global Equity (F) ......................................
+ 3,57
OBLIGATIONS
ACTIONS
FR0010241703 24/08/07 HDF Europe Equity (F)......................................
DIVERSIFIES
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IC I
I
I 26/09/07 I
IC I
I
I 26/09/07 I
FR0000410466 26/09/07 Meyerbeer Sécurité Rdt C (F) ..........................
DIVERSIFIES
HDF Finance
40, rue La Pérouse
75116 PARIS
24 heures sur 24. Valeurs liquidatives au 01 44 17 12 36
I
I
12291.13 I Monetaire Euro
I
I
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I
I
I
I
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I - 7,98
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I
I+ 111,76
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I
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I
I + 28,13
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I
I
I
I
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343.08
ACTIONS
I
I
I
I
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40.76
408.09
DIVERSIFIES
I
I
I
I
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210.81
FR0000973216 26/09/07 IXIS Dynamisme D (F)......................................
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190.19
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I Monétaires Euro
I Monétaires Euro
I Monétaires Euro
I Monétaires Euro
I Monétaires Euro
I Monétaires Euro
IC
ID
IC
IC
IC
ID
I
I
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I
I
I
I
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I
I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 3,09
I Oblig. Euro cp multiples
I Obligations Euro
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ID I
I
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I
IC I
I
IC I
I
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I 25/09/07 I
I 25/09/07 I
I
I
I 25/09/07 I
I 25/09/07 I
I 25/09/07 I
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+ 0,78
I + 4,11
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I
I + 24,45
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I + 6,37
I Actions France
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions France
I Actions France
I C/D I 10/04/07 I 71,35
IC I
I
IC I
I
I D I 22/05/07 I 1,34
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I
IC I
I
I C/D I
I
I I
I
IC I
I
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I 25/09/07 I + 18,04
I 25/09/07 I + 24,20
I 26/09/07 I - 7,43
I 25/09/07 I + 20,86
I 26/09/07 I + 12,72
I 25/09/07 I + 1,22
I + 62,66
I + 55,21
I + 69,32
I + 69,31
I+ 130,59
I + 18,66
I + 90,10
I + 73,15
I + 17,33
I Diversifiés
I Diversifiés
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
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I 26/09/07 I + 11,19
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I 26/09/07 I + 7,20
I 26/09/07 I + 1,73
I 26/09/07 I + 1,73
I + 45,91
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I + 45,18
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I + 28,62
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I + 12,60
I 10/07/07 I
I
I
I 28/06/06 I
I
I
I 10/07/07 I
I
I
I 10/07/07 I
I
I
I 10/07/07 I
I
I
0,53
1,39
1,35
1,10
1,67
+ 3,09
+ 2,76
+ 3,03
+ 3,03
- 0,97
- 0,97
+ 6,10
+ 0,79
+ 6,49
+ 6,25
+ 6,25
SICAV ET FCP
XXII
code
valeur
date
dernier
cours
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
orientation
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
I
I
I
I
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IE0030393791 I 26/09/07I Put. US Small-Cap Value Equity E (F) .............
IE0030393577 I 26/09/07I Put. US Small-Cap Value Equity I (F)..............
IE0034056352 I 26/09/07I Put. US Small-Cap Value Equity M (F)............
IE0001456882 I 26/09/07I Put. Vista (US Mid Cap Equity ) A (F)..............
IE0034056469 I 26/09/07I Put. Vista (US Mid Cap Equity ) C (S) .............
IE0001457070 I 26/09/07I Put. Vista (US Mid Cap Equity ) I (F)...............
IE0030391316 I 26/09/07I Put. Vista (US Mid Cap Equity) E (F)...............
IE0034068878 26/09/07 Put. New Opp. (US Agg Growth Eq) C (F)........ 10.80 USD
8, place Vendôme 75001 PARIS
tél : 01 55 04 77 90
clientèle privée :
Mme de Chabot
tél : + 32 2 229 64 32
clientèle institutionnelle :
M. Hup
tél : + 32 2 229 62 65
email : [email protected]
Site Internet : www.petercam.fr
I
I
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LU0130966608 I 26/09/07I Petercam L Liquidity Eur B .............................
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BE0058186835 I 26/09/07I Petercam Real Estate Europe D .....................
52.53
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133.87
133.87
138.90
138.90
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172.25
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308.92
324.51
324.51
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I Monétaires Européennes
I Immobilier Foncier
I Immobilier Foncier
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
ID
IC
IC
IC
IC
IC
IC
ID
I
I
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I
I
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I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
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I
I
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I
I
I 06/12/06 I
I
I
I 05/12/06 I
I
I
I
I
I
I
I 06/12/06 I
I
I
I 27/12/00 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 05/12/01 I
I
I
I
I
1.36
1.70
1.36
3.06
3.74
2.55
2.55
1.42
2.55
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I 26/09/07 I - 0,97
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I 26/09/07 I + 12,74
I
I
I
I
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I 26/09/07 I + 18,04
I 26/09/07 I + 17,43
I 26/09/07 I + 17,43
I 26/09/07 I + 16,41
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I 26/09/07 I + 12,58
I 26/09/07 I + 14,56
I 26/09/07 I + 21,04
I 26/09/07 I + 20,77
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I 26/09/07 I + 43,85
I 26/09/07 I + 29,70
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I 26/09/07 I + 16,44
I 26/09/07 I + 16,44
I 26/09/07 I - 0,95
I 26/09/07 I + 5,93
I 26/09/07 I - 0,84
I
I
I 26/09/07 I + 2,88
I 26/09/07 I - 0,43
I 26/09/07 I - 0,43
I + 7,96
I + 6,82
I + 90,89
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I
I
I + 83,05
I + 83,05
I + 83,51
I + 83,51
I + 76,60
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I
I
I+ 132,63
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I + 64,00
I + 6,03
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I
I + 7,83
I + 76,49
I + 76,49
361.63
I Obligations
I
I
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LU0090689299 I 27/09/07I PF (LUX)-Biotech-P cap (S) ............................. 341.96 USD I Actions Biotech. Intern.
LU0280430660 I 27/09/07I PF(LUX)-Clean Energy-P cap (S) .................... 116.27 USD I
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467.54 I Actions Europe de l’Est
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LU0130731986 I 27/09/07I PF (LUX)-European Eq Selection-P cap (S) ....
639.67 I Actions Européennes
LU0144509717 I 27/09/07I PF (LUX)-European Sustainable Eq.-P cap (S)..
195.67 I Action Européenne
LU0188501257 I 27/09/07I PF (LUX)-Generics-P cap (S)........................... 119.28 USD I Actions Biotech. Intern.
LU0168449691 I 27/09/07I PF (LUX)-Greater China -P cap (S).................. 434.28 USD I Actions
LU0176900511 I 27/09/07I PF (LUX)-Japanese Eq Selection-P cap (S).......15214.73 JPY I Actions Japonaises
LU0256846139 I 27/09/07I PF (LUX)-Security-P cap (S) ............................ 115.87 USD I Action Sectorielle
LU0130732364 I 27/09/07I PF (LUX)-Small Cap Europe-P cap (S) ............
653.81 I Actions Petites Capi Europe
LU0256840108 I 27/09/07I PF (LUX)-US Eq. Selec.-P cap (S)................... 123.20 USD I Action US
LU0104884860 I 27/09/07I PF (LUX)-Water-P cap (S)................................
156.48 I Actions Eau Intern.
LU0155303323 27/09/07 PF (LUX)-Asian Eq. (ex-Japan)-P cap (S) ....... 236.20 USD
IC I
IC
IC
IC
IC
IC
IC
I
IC
IC
IC
I
IC
I
IC
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 25/09/07 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
I
- 2,55
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I 25/09/07 I + 22,36
I
I 25/09/07 I + 33,67
I 21/09/07 I + 31,85
I 25/09/07 I + 16,58
I 25/09/07 I + 9,57
I 25/09/07 I - 1,54
I 21/09/07 I + 57,42
I 26/09/07 I - 8,60
I
I
I 25/09/07 I + 21,60
I 25/09/07 I + 13,54
I 25/09/07 I + 12,83
I
I+ 103,85
I + 37,07
I+ 146,84
I+ 119,02
I + 74,66
I + 61,08
I
I+ 120,32
I + 26,39
I
I+ 100,61
I
I + 73,24
1.00 USD
1.00 USD
OBLIGATIONS
I
I
I
I
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IE0033203526 I 26/09/07I Put. Emerging Market Debt Fund A (S)...........
IE0034069959 I 26/09/07I Put. Emerging Market Debt Fund C (S)...........
IE0034070064 I 26/09/07I Put. Emerging Market Debt Fund I (S) ............
IE0001478001 I 26/09/07I Put. Global High Yield Bond Fund A (F)..........
IE0034054977 I 26/09/07I Put. Global High Yield Bond Fund C (S) .........
IE0030390896 I 26/09/07I Put. Global High Yield Bond Fund E (F) ..........
IE0001480411 I 26/09/07I Put. Global High Yield Bond Fund I (F) ...........
IE0034055495 I 26/09/07I Put. Global High Yield Bond Fund S (S) .........
IE0001432404 26/09/07 Put. American Government Bond A (F) ...........
8.89 USD
IE0034057103 26/09/07 Put. American Government Bond C (S)...........
8.04 USD
10.06 USD
9.02 USD
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9.02 USD
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8.78 USD
8.45
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5.36 GBP
ACTIONS
I
I
I
I
IE0030390342 I 26/09/07I Put. Emerging Inform. Science E (F)...............
IE0001485683 I 26/09/07I Put. Emerging Inform. Science I (F)................
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IE0030390458 I 26/09/07I Put. Europe Equity (Dollar) E (F) .....................
IE0001453210 I 26/09/07I Put. Europe Equity (Dollar) I (F) ......................
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IE0034054423 I 26/09/07I Put. Growth & Income (US Val Eq) C (F).........
IE0030390789 I 26/09/07I Put. Growth & Income (US Val Eq) E (F) .........
IE0001447485 I 26/09/07I Put. Growth & Income (US Val Eq) I (F)..........
IE0001473168 I 26/09/07I Put. International (Non US Core Equity) A (F).
IE0001473499 I 26/09/07I Put. International (Non US Core Equity) I (F)..
IE0034067912 I 26/09/07I Put. International (Non US Core) Equity C (F).
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IE0034068548 I 26/09/07I Put. Investors (US Core Equity) C (F) ..............
IE0030391084 I 26/09/07I Put. Investors (US Core Equity) E (F) ..............
IE0001458045 I 26/09/07I Put. Investors (US Core Equity) I (F) ...............
IE0034068761 I 26/09/07I Put. Investors (US Core Equity) M (F) .............
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IE0034053342 26/09/07 Put. Emerging Inform. Science C (S) .............. 10.66 USD
7.56
13.24 USD
19.36 USD
13.40 USD
9.49
19.03 USD
20.29 USD
20.90 USD
16.12 USD
10.35 USD
10.12
16.52 USD
21.16 USD
21.57 USD
13.12 USD
11.80 USD
10.70 USD
7.60
12.22 USD
9.19 USD
11.10 USD
14.18
16.48 USD
8.53 USD
25.67 USD
11.33 USD
27.06 USD
9.90
I
I
I
I
IE0001455033 I 26/09/07I The George Put. (US Eq. & Bond) I (F) ...........
9.87 USD
4.72 USD
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I 01/01/03 I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I 01/01/03 I
I C/D I
I
I Diversifié
I Diversifié
I Diversifié
I C/D I 14/10/05 I
I C/D I 15/10/05 I
I C/D I 01/11/06 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
0.01
0.02
8.37
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 1,21
+ 0,93
+ 1,50
- 0,33
- 0,62
+ 8,43
- 0,43
- 8,01
- 8,37
+ 1,00
- 7,67
- 6,69
+ 0,02
- 0,24
+ 1,43
+ 9,82
- 3,64
- 4,06
- 1,46
I + 19,90
I + 18,93
I + 20,50
I + 17,92
I + 16,91
I + 28,25
I + 17,78
I + 14,03
I + 13,07
I + 26,55
I + 15,43
I
I + 20,58
I + 19,76
I + 24,10
I + 33,69
I
I
I
+ 4,74
+ 3,55
+ 7,69
Put. = Putnam
RICHELIEU FINANCE
6, avenue Franklin-Roosevelt 75008 PARIS
Clientèle privée : M. Gérard Augustin-Normand
Partenaire :
M. Simon Turgel
tél : 01 42 89 00 00
fax : 01 42 89 62 29
www.richelieufinance.com
ACTIONS
I
I
I
I
FR0000989410 I 26/09/07I Richelieu Europe (F) ........................................
FR0007373469 26/09/07 Richelieu France (F) ........................................
448.05
FR0007045737 26/09/07 Richelieu Spécial (F) .......................................
215.37
155.64
DIVERSIFIES
I
I
I
I
FR0007030283 26/09/07 Richelieu Evolution (F) ....................................
394.80
FR0007079355 26/09/07 Richelieu Valeur (F).........................................
119.40
I Valeurs Françaises PEA
I Opérations Financières PEA
I Valeurs Européennes PEA
IC I
IC I
IC I
I
I
I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
I Performance Protegée PEA
I Trésorerie Dynamique
IC I
IC I
I
I
I 26/09/07 I
I 26/09/07 I
+ 7,09
+ 6,82
+ 5,80
- 2,09
+ 2,68
I + 48,68
I + 41,25
I + 47,88
I + 26,14
I + 11,43
I Trésorerie USD
I Trésorerie USD
I Tésorerie USD
I C/D I 30/05/07 I
I C/D I 30/12/04 I
I C/D I
I
0.00
I Obligations internationales
I C/D I 18/04/06 I
I C/D I 14/11/05 I
I C/D I 31/10/06 I
I D I 15/11/05 I
I D I 15/09/05 I
I D I 31/10/06 I
I C/D I 13/04/06 I
I C/D I 15/05/07 I
I C I 31/10/06 I
I C/D I 31/10/06 I
I C/D I 15/05/07 I
0.02
I Actions techno et médias
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions Europe
I Actions Amerique du Nord
I Actions Europe
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I 31/10/06 I
I C/D I
I
I C/D I 31/10/06 I
I C/D I 31/10/06 I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
I C/D I
I
0.00
0.02
0.30
0.03
0.03
0.30
0.04
0.03
0.35
0.99
0.03
0.01
0.03
0.64
I 26/09/07 I - 9,45 I - 12,20
I 26/09/07 I - 10,19 I - 12,92
I 26/09/07 I - 10,19 I
I 26/09/07 I - 9,58
I 26/09/07 I - 10,19
I 26/09/07 I - 6,42
I 26/09/07 I - 10,68
I 26/09/07 I - 4,64
I 26/09/07 I - 12,69
I 26/09/07 I - 10,06
I 26/09/07 I - 8,62
I 26/09/07 I + 4,46
I 26/09/07 I - 4,46
I 26/09/07 I - 2,31
I 26/09/07 I + 3,77
I 26/09/07 I + 3,50
I 26/09/07 I + 13,44
I 26/09/07 I + 4,22
I 26/09/07 I + 9,77
I 26/09/07 I + 9,51
I 26/09/07 I + 11,63
I 26/09/07 I + 10,17
I 26/09/07 I + 9,51
I 26/09/07 I + 9,96
I 26/09/07 I - 3,67
I 26/09/07 I - 3,97
I 26/09/07 I + 5,17
I 26/09/07 I - 3,22
I 26/09/07 I + 9,09
I 26/09/07 I + 9,45
I 26/09/07 I + 8,70
I 26/09/07 I - 3,48
I 26/09/07 I - 3,81
I 26/09/07 I + 6,89
I 26/09/07 I - 2,88
I 26/09/07 I - 2,09
OBLIGATIONS
I
I
I
I
564.05
343.08
IC I
I
I 25/09/07 I
I D I 25/04/07 I 11,12 I 25/09/07 I
I
I
457.75
I Monétaire Franc
IC I
FR0000096091 27/09/07 Valeuro C (S)....................................................
6885.60
FR0000280992 27/09/07 Valeuro D (S)....................................................
4984.48
I Monétaire Franc
I Monétaire Franc
FR0000098295 26/09/07 Nord Sud Développement C (S).......................
FR0000281537 26/09/07 Nord Sud Développement D (S) ......................
MONETAIRES
FR0000096646 27/09/07 Sicav Associations (S) .....................................
I - 12,89
I - 16,72
I - 10,88
I
I
I
I - 5,71
I - 11,49
I + 7,00
I + 4,12
I + 17,33
I + 48,57
I + 47,44
I + 65,02
I + 50,37
I + 56,91
I
I + 60,59
I + 58,26
I + 37,90
I + 39,86
I + 10,60
I + 9,67
I + 22,89
I + 12,02
I + 51,01
I + 52,19
I
I + 15,21
I + 14,36
I
I + 16,95
I
I
I
+ 6,37
+ 0,78
I 26/09/07 I
+ 2,76
I
+ 5,40
IC I
I
I 26/09/07 I
I D I 09/05/07 I 98,99 I 26/09/07 I
+ 3,03
I
I
+ 6,25
I
+ 0,79
+ 6,37
CCBP - CDC PARIBAS
MONETAIRES
I
I
I
I
+ 3,03
+ 6,25
STATE STREET BANQUE
21 - 25, rue Balzac 75008 Paris - Téléphone : 01 53 75 80 00
Accès direct aux cotations des OPCVM au Numéro Vert : 0 800 09 89 79
www.statestreetfrance.com
ACTIONS
FR0000018087 26/09/07 Balzac Euro Index (S).......................................
298.59
FR0000027369 26/09/07 State Street Actions Europe (S).......................
649.41
786.01
726.21
826.39
PROFILES
MONETAIRE
1.00 USD
11.63 USD
16.07 USD
IE0001453764 26/09/07 The George Put. (US Eq. & Bond) A (F) .......... 13.25 USD
IE0034057657 26/09/07 The George Put. (US Eq. & Bond) C (S)..........
I
I
I
I
FR0000027088 I 26/09/07I State Street Midcap Euroland C (S) ................
FR0000027104 I 26/09/07I State Street Midcap Euroland D (S) ................
FR0000027252 I 24/09/07I State Street Emerging Markets (S)..................
PUTNAM INVESTMENTS LTD
I
I
IE0001443062 I 26/09/07I Put. US Liquid Assets I (F) ..............................
IE0034055503 I 26/09/07I Put. US Liquid Assets Fund C (F) ....................
8.86
I Actions Europe
I Actions Europe
perf.sur
les 12 perf.sur
derniers 3 ans
mois
CCBP - CDC
+ 3,56
Cassini House, 57-59 Saint James's Street London, SW1A 1LD, United Kingdom
Tél : +44-207-907-8200
Web-site : www.Putnaminvestments.com
Questions administratives et commerciales adressez-vous à BISYS Fund Services (Ireland) Limited + 353 1 637 6837
IE0001438203 26/09/07 Put. US Liquid Assets A (F) .............................
11.53 USD
fisde
cadate
net calcul
lité
perf.
www.pictetfunds.com
OBLIGATIONS
I
11.63 USD
orientation
Sicav Multi-Promoteurs
Pictet & Cie (Europe) S.A., succursale de Paris
34, avenue de Messine (VIIIe) 75008 Paris
Pictet Funds Infoline : +41 (58) 323 3000
I
13.63 USD
DIVERSIFIES
PICTET FUNDS
LU0128490280 26/09/07 PF(LUX)-EUR Bonds-P cap (S) ........................
ACTIONS
Valeur
Unitaire
hors
frais
nom
IE0001460017 26/09/07 Put. New Opp. (US Agg Growth Eq) A (F)........ 13.41 USD
Petercam
BE0943877671 26/09/07 Petercam Bonds Eur C ....................................
date
dernier
cours
code
valeur
I
I
I
I
FR0000988479 I 25/09/07I State Street Profil Régulier (F) ........................
FR0000988404 25/09/07 State Street Profil Dynamique (F)....................
247.10
FR0000027377 25/09/07 State Street Profil Equilibre (S).......................
341.84
189.17
I Actions Marchés Emergents
IC
IC
IC
IC
IC
I
I
I
I
I
I
I 16/02/07 I
I
I
I Diversifié profil dynamique
I Diversifié profil équilibre
I Diversifié profil prudent
IC I
IC I
IC I
I
I
I
I 25/09/07 I + 13,07 I + 53,75
I 25/09/07 I + 7,92 I + 34,06
I 25/09/07 I + 5,68 I + 19,37
I
I
I 27/09/07 I
I
+ 3,07
I
+ 8,11
- 2,88
I
+ 4,67
7,86
I 26/09/07 I + 17,49
I 26/09/07 I + 12,58
I 26/09/07 I + 24,08
I 26/09/07 I + 24,08
I 24/09/07 I + 46,51
I + 79,35
I + 65,52
I+ 108,14
I+ 108,14
I+ 149,12
SwissLife Banque
7, place Vendôme 75001 Paris
Tél : 01 53 29 13 15 - Fax : 01 53 29 94 95
Dépositaire : SwissLife Banque
Gestionnaire : SwissLife Gestion Privée
MONETAIRE
I
I
I
I
99.03
I Court Terme Sécurité
I Court Moyen Terme
IC I
IC I
FR0007419536 21/09/07 SLGP Obligataire Optimal (F) ..........................
ACTIONS
I
I
30.60
I D I 24/05/07 I
0,73
I 21/09/07 I
FR0007373279 21/09/07 SLGP Actions Opportunités (F) ........................
I
I
I
I
FR0000408338 I 21/09/07I SLGP Secteur Distribution (F)..........................
122.59
FR0007447131 25/09/07 SLGP Actions Envergure (F).............................
31.66
I Secteur Distribution
I C/D I
I
I C/D I 28/04/05 I
I C/D I 17/04/03 I
0,05
1,34
I 21/09/07 I + 9,01 I + 48,72
I 25/09/07 I + 18,98 I + 93,23
I 21/09/07 I + 6,95 I + 27,67
I Diversifiés
I C/D I 17/04/03 I
0,37
I 25/09/07 I + 15,12 I + 67,08
FR0007386313 27/09/07 SLGP Monétaire Sécurité (F)...........................
68.41
FR0010363648 21/09/07 SLGP Monétaire Plus (F) .................................
OBLIGATIONS
384.93
DIVERSIFIES
I
I
FR0007420047 25/09/07 SLGP Diversifié Intégral (F).............................
38.06
TOCQUEVILLE FINANCE S.A.
8, rue Lamennais - 75008 Paris
Internet : www.tocquevillefinance.fr
Contact : M. Christophe Tapia
Tél : 01 53 77 20 20 - Fax : 01 53 77 52 46
Dépositaire : CIC Sécurities - 6, avenue de Provence - 75441 Paris cedex 09 - Tél : 01 45 96 78 45
ACTIONS
I
I
I
I
FR0000993800 I 26/09/07I Odyssée D (F)...................................................
FR0007016340 I 21/09/07I Olympe (F)........................................................
FR0000974503 I 26/09/07I Tocqueville Dividende C (F).............................
FR0007058045 I 26/09/07I Tocqueville Dividende D* (F)...........................
FR0010262956 I 26/09/07I Tocqueville Dividende Europe (F)....................
FR0000438137 I 26/09/07I Tocqueville Value Amérique (F) ......................
FR0007371562 I 26/09/07I Tocqueville Value Europe (F)...........................
FR0007475769 I 26/09/07I Ulysse C (F) ......................................................
FR0000405060 I 26/09/07I Ulysse D (F)......................................................
FR0010204115 26/09/07 Ithaque (F)........................................................
13.31
FR0007083118 26/09/07 Odyssée C (F) ...................................................
42.78
(*)Acompte sur dividende
41.55
99.13
22.65
18.18
11.07
35.89
154.48
46.38
41.99
I Act. Com. Européenne (PEA) I C
I Act. Com. Européen. (PEA/DSK) I C
I Act. Com. Européen. (PEA/DSK) I D
I Act. Inter.
IC
I Actions Europe (PEA)
IC
I Act. Amerique du Nord
IC
I Act. Europe (PEA)
IC
I
I
I
I
I 22/06/07 I
I
I
I
I
I 19/09/07 I
I
I
I
I
I
I
I
I
I 20/04/07 I
0,49
0,25
0,21
I 25/09/07 I + 12,47
I 26/09/07 I + 12,08
I 26/09/07 I + 12,07
I 21/09/07 I - 2,04
I 25/09/07 I + 10,47
I 26/09/07 I + 10,28
I 26/09/07 I + 6,34
I 26/09/07 I + 9,35
I 26/09/07 I + 7,79
I 26/09/07 I + 12,25
I 26/09/07 I + 12,23
I
I + 61,13
I + 61,11
I + 15,21
I + 52,57
I + 59,58
I
I + 26,95
I + 49,73
I + 64,00
I + 64,01
SICAV ET FCP
XXIII
Les 1000 Sicav d’Investir
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
ACTIONS PROTECTION SICAV..................519,79
ACTIONS TECHNO MONDE I (C).............1035,17
ACTIONS TECHNO MONDE I (D).............1313,17
ADELAIDE..................................................284
ADIS..........................................................837,59
AEDEN EUROPE FLEXIBLE (C)..................646,39
AEDEN EUROPE FLEXIBLE (D)..................629,83
AEDEN INVEST-IMMO (C).........................781,48
AEDEN INVEST-IMMO (D).........................753,69
AFER-SFER..................................................42,08
AGF ACTIO FRANCE ..................................187,62
AGF ACTIONS (C)......................................242,14
AGF ACTIONS (D)......................................207,36
AGF EPARGNE ACTIONS (C) .....................676,02
AGF EPARGNE ACTIONS (D).....................657,25
AGF EURO ACTIONS (C) ...........................202,45
AGF EURO ACTIONS (D) ...........................187,8
AGF EUROPE OBLIGATIONS .....................163,11
AGF FONCIER..............................................56,04
AGF INTERFONDS (C) .................................83,37
AGF INTERFONDS (D).................................66,59
AGF OBLIG 3-5 (C)....................................210,75
AGF OBLIG 3-5 (D)....................................169,89
AGF USA..................................................1784,49
AGF VALEURS DURABLES I......................186,46
AGF VALEURS DURABLES R ....................593,95
AGFIMO (C)...............................................304,52
AGFIMO (D)...............................................265,35
AGIPI ACTIONS ...........................................25,48
AGIPI AMBITION .........................................27,13
AIRES (C)..................................................266,15
AIRES (D)..................................................122,76
ALFA LONG TERME (C).............................303,12
ALFA LONG TERME (D).............................163,55
AMBIA ACTIONS .......................................191,97
AMERICA VALUE C EUR .............................48,47
AMERICA VALUE C USD .............................68,31 USD
AMERI-GAN.............................................1120,52
ARIEL ........................................................105,47
ARLEQUIN.................................................104,37
ATOUT QUANTEUROLAND*......................135,08
AUKERA 1 ...............................................2591,85
AUKERA 2 ...............................................2769,8
AURORE (C)................................................47,38
AURORE (D)................................................47,38
AUTEUIL (C)............................................1831,35
AUTEUIL (D)............................................1831,35
AVENIR EPARGNE...................................3256,3
AXA AEDIFICANDI (C) ...............................343,56
AXA AEDIFICANDI (D)...............................316,73
AXA AEDIFICANDI (I) ................................350,43
AXA EURO 7-10 (C) ....................................31,5
AXA EURO 7-10 (D) ....................................26,9
AXA EURO CREDIT (C)................................45,86
AXA EURO CREDIT (D) ...............................32,07
AXA EURO OBLIGATIONS (C) .....................33,72
AXA EURO OBLIGATIONS (D) .....................29,43
AXA EUROPE ACTIONS (C).......................101,53
AXA EUROPE ACTIONS (D).........................83,64
AXA EUROPE OPPORTUNITES (C)..............30,06
AXA EUROPE OPPORTUNITES (D) .............29,42
AXA EUROPE SMALL CAP (C) ....................53,65
AXA EUROPE SMALL CAP (D)....................52,83
AXA FRANCE ACTIONS (C) .......................272,71
AXA FRANCE ACTIONS (D) .......................213,2
AXA FRANCE SMALL CAP (C).....................76,41
AXA FRANCE SMALL CAP (D) ....................65,37
AXA INDICE FRANCE (C)...........................497,83
AXA INDICE FRANCE (D) ..........................448,47
AXA INTERNATIONAL ACTIONS (C)............29,82
AXA INTERNATIONAL ACTIONS (D)............26,67
AXA INTERNATIONAL OBLIG (C) ................32,55
AXA INTERNATIONAL OBLIG (D)................27,06
AXA N.P.I. ACTIONS (C) ..............................41,97
AXA N.P.I. ACTIONS (D)..............................34,4
AXA OBLIGATIONS EUROPEENNES (C .......27
AXA OBLIGATIONS EUROPEENNES (D .......21,43
AXA OR & MATIERES PREMIERES (C ........44,06
AXA OR & MATIERES PREMIERES (D........41,78
AXA PREMIERE (C).....................................33,41
AXA PREMIERE (D).....................................19,11
AXA VALEURS EURO (C) ............................64,49
AXA VALEURS EURO (D) ............................52,78
AXA VALEURS FRANCAISES (C)...............259,06
AXA VALEURS FRANCAISES (D)...............229,3
AXIS 3 .......................................................117,75
BALZAC AUSTRALIA INDEX......................364,98 AUD
BALZAC AUSTRIA INDEX..........................225,91
BALZAC CANADA INDEX...........................277,63 CAD
BALZAC CONSUMER DISCRETI INDEX.....101,14 USD
BALZAC CONSUMER STAPLE INDEX........191,71 USD
BALZAC DENMARK INDEX......................2242,48 DKK
BALZAC EMERGING EUROPE INDEX........537,67 USD
BALZAC EMERGING LATIN AM INDEX......247,07 USD
BALZAC ENERGY INDEX ...........................292,13 USD
BALZAC EURO CORP BOND INDEX ..........137,77
BALZAC EURO INDEX I .............................298,52
BALZAC EURO INDEX P*..........................296,06
BALZAC EUROPE INDEX I.........................197,36
BALZAC EUROPE INDEX P........................195,66
BALZAC FINANCIALS INDEX.....................167,05 USD
BALZAC FRANCE INDEX............................489,05
BALZAC GERMANY INDEX........................131,12
BALZAC HEALTH CARE INDEX..................131,04 USD
BALZAC HONG-KONG INDEX..................1969,04 HKD
BALZAC INDUSTRIALS INDEX..................158,98 USD
BALZAC ITALY INDEX................................144,27
BALZAC MATERIALS INDEX......................264,88 USD
BALZAC MIDDLE EAST & AFRICA IN........423,69 USD
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
BALZAC NETHERLANDS INDEX................102,28
BALZAC NORWAY INDEX........................2881,65 NOK
BALZAC NORWAY INDEX..........................369,61
BALZAC OBLIGATIONS EURO (C) .............405,41
BALZAC OBLIGATIONS EURO (D).............211,84
BALZAC REAL ESTATE INDEX I.................284,3
BALZAC REAL ESTATE INDEX P................277,92
BALZAC SINGAPORE INDEX .....................312,89 SGD
BALZAC SPAIN INDEX...............................225,03
BALZAC SWEDEN INDEX ........................2377,9 SEK
BALZAC SWITZERLAND INDEX ................250,87 CHF
BALZAC SWITZERLAND INDEX ................152,12
BALZAC TECHNOLOGY INDEX....................64,18 USD
BALZAC TELECOMMUNICATION INDEX......78,05 USD
BALZAC UNITED KINGDOM INDEX I.........219,76 GBP
BALZAC UNITED KINGDOM INDEX P........217,96 GBP
BALZAC USA INDEX I................................213,96 USD
BALZAC USA INDEX P ..............................212,21 USD
BALZAC UTILITIES INDEX.........................225,94 USD
BALZAC WORLD INDEX I EUR..................141,78
BALZAC WORLD INDEX I USD..................200,24 USD
BALZAC WORLD INDEX P.........................198,48 USD
BAREP NOUVEAUX HORIZONS...............2235,23
BETELGEUSE...............................................44,29
BFT 7/10 (C)..............................................320,28
BFT 7/10 (D)..............................................241,54
BFT VALOR 2.............................................411,4
BFT VALOR UNE (C)..................................413,88
BFT VALOR UNE (D)..................................323,33
BIOSPHERE A..............................................86,13
BIOSPHERE B..............................................67,25
BLUE MOUNTAIN ......................................107,76
BNP PARIBAS ASS. EQUILIBRE (C)..........243,63
BNP PARIBAS ASS. EQUILIBRE (D)..........203,57
BNP PARIBAS GESTION DYN (C)..................4,61
BNP PARIBAS GESTION DYN (D) .................4,54
BNP PARIBAS JAPAQUANT.....................1426 JPY
BNP PARIBAS MIDCAP EUROPE* ............722,75
BNP PARIBAS OBLI CREDIT* ...................232,18
BNP PARIBAS OBLIPAR (D)....................2759,04
BNP PARIBAS QUANTAMERICA..................59,73 USD
BNP PARIBAS RETR 2010-2012 I...............21,11
BNP PARIBAS RETR 2010-2012 P..............23,16
BNP PARIBAS RETRAITE 25 I.....................22,87
BNP PARIBAS RETRAITE 25 P....................23,66
BNP PARIBAS RETRAITE 5 I.......................22,34
BNP PARIBAS RETRAITE 5 P......................21,27
BNP PARIBAS RETRAITE 50 I.....................24,69
BNP PARIBAS RETRAITE 50 P (C)..............33,4
BNP PARIBAS RETRAITE 50 P (D)..............31,17
BNP PARIBAS RETRAITE 75 I....................26,85
BNP PARIBAS RETRAITE 75 P (C)..............37,57
BNP PARIBAS RETRAITE 75 P (D)..............35,69
BNP PARIBAS RETRAITE HOR I .................38,59
BNP PARIBAS RETRAITE HOR I 100 ..........28,94
BNP PARIBAS RETRAITE HOR P ................28,49
BNP PARIBAS RETRAITE HOR P 100 .........29,42
BNP PARIBAS SMALLCAP FRANCE (C ...1086,71
BNP PARIBAS SMALLCAP FRANCE (D ...1076,83
BOISSY ACTIONS AMERICAINES................21,23
BOISSY ACTIONS EUROPEENNES (C)........60,83
BOISSY ACTIONS EUROPEENNES (D)........57,9
BOISSY ACTIONS FRANCAISES (C)............43,02
BOISSY ACTIONS FRANCAISES (D)............41,21
BOISSY ACTIONS FRANCE (C)..................241,65
BOISSY ACTIONS FRANCE (D) .................223,34
BOISSY ACTIONS JAPONAISES..................23,32
BOISSY HORIZON DURABLE ......................33,37
BOISSY MOYEN TERME............................214,94
BOISSY OBLIGATIONS (C)..........................83,04
BOISSY OBLIGATIONS (D)..........................54,28
BOURSICAV...............................................406,24
BTP ASSOCIATIONS (C)..........................2449,85
BTP ASSOCIATIONS (D)..........................2246,07
BTP RENDEMENT......................................315,01
CAAM ACTIONS EUROPE ASIE ...................88,64
CAAM ACTIONS EUROPE P (C) ................397,43
CAAM ACTIONS EUROPE P (D) ................384,75
CAAM ACTIONS IMMOBILIER MONDE .....445,32
CAAM ACTIONS ORIENT (C).......................78,09
CAAM ACTIONS ORIENT (D).......................64,19
CAAM CONVERTIBLES EUROLAND ..........569,81
CAAM CONVERTIBLES EUROPE (C) .........321,7
CAAM CONVERTIBLES EUROPE (D).........212,34
CAAM INDICIA FRANCE ............................426,32
CAAM INDICIA MEDIAN..............................19,58
CAAM MIDCAP EURO I .............................251,73
CAAM MIDCAP EURO P............................367,3
CAAM MIDVALEURS EUROPE P ...............587,98
CAAM OBLIG 3-5 EURO (C)......................153,19
CAAM OBLIG 3-5 EURO (D)........................63,12
CAAM OBLIG 5-7 EURO (C)......................449,3
CAAM OBLIG 5-7 EURO (D)......................224,31
CAAM OBLIG 7-10 EURO (D)..................2554,88
CAAM OBLIG EMERGENTS P (C)..............403,98
CAAM OBLIG EMERGENTS P (D)..............261,34
CAAM OBLIG EUROPE P (C).....................307,63
CAAM OBLIG EUROPE P (D).....................184,79
CAAM OBLIG INTERNATIONALES I...........290,35
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
CAAM OBLIG INTERNATIONALES P..........107,94
CAAM OBLIG INTLES USD I......................406,43 USD
CAAM OBLIG MONDE (C) .........................371,12
CAAM OBLIG MONDE (D) .........................199,56
CAAM SELECT EUROPE P.........................114,79
CAAM SELECT FRANCE P (C) ...................465,25
CAAM SELECT FRANCE P (D)...................339,01
CAAM STRATEGIE MIX (C) .......................329,54
CAAM STRATEGIE MIX (D) .......................192,28
CAAM VALUE USA ....................................351,58
CAPITOP MONDOBLIG P ............................66,87
CARDIF ACTIONS DYNAMIQUES ................33,64
CARDIF CONVERTIBLES EUROPE...............28,82
CARDIF EURO PREMIERES O ...................190,48
CARDIF EXPANSION INTERNATIONAL........29,96
CARDIF INDEX EUROPE..............................23,72
CARDIF OBLIGATIONS EUROPE................156,66
CARDIF OBLIGATIONS INTLES .................125,48
CARDIF REVENUS TRIMESTRIELS .............12,31
CAVA-OBLIG............................................2929,33
CDC PLUS (C) ...........................................420,47
CDC PLUS (D)...........................................252,73
CDC TRIMESTRIEL*..................................143,89
CENTRALE ACTIONS AVENIR ...................595,87
CENTRALE ACTIONS EURO ......................286,95
CENTRALE ACTIONS FRANCE...................586,96
CENTRALE CONVERTIBLES EURO............228,42
CHATEAUDUN OBLIGATIONS....................373,57
CHOIX SOLIDAIRE (C) ................................63,09
CHOIX SOLIDAIRE (D) ................................59,8
CHOIX SOLIDAIRE CC AGIR UNICEF ..........54,54
CIE IMMOBILIERE ACOFI A (C).................281,06
CIE IMMOBILIERE ACOFI A (D) ................262,42
CIE IMMOBILIERE ACOFI I (C)..................635,78
CIE IMMOBILIERE ACOFI I (D)..................494,36
CIPEC ........................................................433,5
CMNE MOYEN TERME (C) ..........................18,12
CMNE MOYEN TERME (D)..........................15,51
CNP ASSUR EURO....................................276,03
CNP ASSUR PIERRE .................................213,92
CNP ASSUR UNIVERS ..............................372,01
CNP ASSUR VALEURS..............................241,17
CNP ASSUR-ASIE......................................222,7
CNP ASSUR-CAPI .....................................388,27
CNP ASSUR-OBLIG...................................199,71
COGEFI EQUILIBRE I...............................1066,2
COGEFI EQUILIBRE P..................................21,11
COGEFI FRANCE I..........................................0
DYNALION MONDE PEA*............................71,24
DYNALION TECHNOLOGIES PEA ................16,99
ECOFI EURO CREDIT...............................1762,12
ECOFI TECHNOLOGIE & INNOVATION ......504,51
EFINDEX FRANCE......................................453,59
EGEVAL (C) .................................................40,85
EGEVAL (D).................................................28,68
ELAN EURO DYNAMIQUE .........................161,41
ELAN SELECTION EUROPE .......................346,2
ELAN SELECTION FRANCE (C)..................423,91
ELAN SELECTION FRANCE (D) .................387,33
EPARC-CONTINENT.....................................10,32
EPARGNE ETHIQUE ACTIONS .....................81,73
EQUI-ACTIONS FRANCE..........................1141,5
EQUI-CONVERTIBLES .............................1431,07
EQUI-MONEPLUS....................................1238,33
ESSOR EMERGENT .................................3073,14
ESSOR EUROPE......................................1848,16
ESSOR JAPON OPPORTUNITES .............1202,75
ESSOR USA OPPORTUNITES....................737,91
ETOILE ACTIONS INTERNATIONALES...........8,13
ETOILE CONVERTIBLES ..............................10,84
ETOILE MATIERES PREMIERES................166,46
ETOILE OBLI 1-3 ANS (C) ...........................69,08
ETOILE OBLI 1-3 ANS (D)...........................39,31
ETOILE OBLI 5-7 ANS .............................2920,42
ETOILE OBLI INTERNATIONALES................10,2
ETOILE OBLIG EURO...................................59,18
ETOILE PACIFIQUE......................................27,86
ETOILE PATRIMOINE 50 (C) .......................11,74
ETOILE PATRIMOINE 50 (D) .......................10,04
ETOILE TRIMESTRIEL.................................75,99
ETOILE VARIABLE SPREAD ......................102,81
EURASSUR..................................................66,67
EURCO SOLIDARITE .................................258,39
EURO CAPITAL DURABLE I.......................131,34
EURO CAPITAL DURABLE N .....................118,25
EURO RENDEMENT (C).............................245,99
EURO RENDEMENT (D) ............................146,56
EURO REVENUS........................................145,25
EUROFIN PLUS (C) ...................................290,67
EURO-GAN (C) ..........................................884,01
EURO-GAN (D)........................................3373,8
EUROPE GOUVERNANCE..........................245,09
EUROPE ISRAEL CROISSANCE.................185,86
EUROSOCIETALE P ...................................140,14
EVERGREEN FUND (C)................................70,23
EXPANSION OBLIGATIONS SICA (C) ........145,25
COGEFI FRANCE P ......................................39,16
COGEFI PROSPECTIVE P ..........................406,56
COMGEST MONDE*..................................885,78
CONSERVATEUR SAINT-HONORE.............275,85
CONSERVATEUR UNISIC (C).....................122,97
CONSERVATEUR UNISIC (D) ....................106,96
CONVERTIBLE BOND INTERNATIONAL.....126,05
CORAIL (C)..................................................99,86
CORAIL (D) .................................................91,27
CPR ACTIVE EUROPE P ............................229,96
CPR ACTIVE JAPAN P ...............................103,38
CPR ACTIVE US P SICAV ............................73,38
CPR ASIE PACIFIQUE................................181,07
CPR CONVEXITE (C) .................................342,47
CPR CONVEXITE (D) .................................269,76
CPR EUROLAND P ....................................268,84
CPR EUROPE P .........................................115,16
CPR FONCIERE SELECTION P...................175,73
CPR MIDDLE-CAP EUROPE ......................576,36
CPR MIDDLE-CAP FRANCE.......................356,74
CPR MOBIDIV .........................................2024,84
CPR STRATEDIS........................................143
CROISSANCE BRITANNIA (C) ...................358,06
CROISSANCE BRITANNIA (D) ...................292,55
CROISSANCE MERCURE (C)...................1184,86
CROISSANCE MERCURE (D) ....................548,37
CS MONETAIRE PLUS.............................2248,5
DANONE.COM MONET RESP S1.................50,38
DECENNIE CROISSANCE JAPON ..............114,03
DECENNIE JAPON .....................................196,13
DEXIA ETHIQUE ............................................0
DEXIA ETHIQUE GEST DIV (C)..................121,63
DEXIA ETHIQUE GESTION DIVER(D) ........108,72
DEXIA ETHIQUE GESTION OBLIG (C.........147,83
DEXIA ETHIQUE GESTION OBLIG. D.........112,58
DEXIA EURO CONVERTIBLE (C) ...............119,49
DEXIA EURO CONVERTIBLE (D) .................98,79
DEXIA EUROPE VAL FONCIERES I............850,87
DEXIA EUROPE VALEURS FONCIER(C......348,47
DEXIA EUROPE VALEURS FONCIER(D .....200,01
DEXIA OBLIGATIONS EURO (C)................391,57
DEXIA OBLIGATIONS EURO (D)................306,44
DEXIA OBLIGATIONS EURO CT (C).........1894,34
DEXIA OBLIGATIONS EURO CT (D) ........1228,06
DRYADE (C).............................................1303,87
DRYADE (D) ............................................1020,61
EXPANSION OBLIGATIONS SICA (D) ........115,04
F.P. DYNAMIQUE .......................................119,97
FIDELITY EUROPE.......................................35,44
FIDELITY MONDE........................................23,55
FIDELITY TRILOGIE EUROPE......................30,54
FINEUROPE CONVERTIBLES.....................464,64
FOCUS AMERICA I ....................................170,99 USD
FOCUS AMERICA P ...................................168,29 USD
FONCIER PREMIERE .................................984,86
FONCIER VALEURS...................................199,4
FORTIS EURO CREDIT A C........................231,72
FRANCE 40..................................................83,69
FRANCE FUTUR (C).....................................55,63
FRANCE FUTUR (D) ....................................52,17
FRANCE GAN (C).......................................914,03
FRUCTI ACTIONS VALUE ..........................523,81
FRUCTIFRANCE EURO (C) ........................107,03
FRUCTIFRANCE EURO (D) ..........................87,53
FUNDQUEST BALANCED (C).....................335,14
FUNDQUEST BALANCED (D).....................335,14
FUNDQUEST BOND OPPORTUNI I (C) ..........0
FUNDQUEST BOND OPPORTUNI I (D)..........0
FUNDQUEST BOND OPPORTUNI P (C)...1019,63
FUNDQUEST BOND OPPORTUNI P (D)...1019,63
FUNDQUEST CONSERVATIVE (C) .............112,05
FUNDQUEST CONSERVATIVE (D) .............112,05
FUNDQUEST DYNAMIC (C).....................1991,46
FUNDQUEST DYNAMIC (D).....................1965,12
FUNDQUEST EUROPE MULTIMGRS (C) .....97,88
FUNDQUEST EUROPE MULTIMGRS (D.......96,89
FUNDQUEST EUROPE OPPORT (C) ........1375,13
FUNDQUEST EUROPE OPPORT (D) ........1375,13
GAN RENDEMENT.....................................846,45
GENERALI ACTIONS DIVERSIFIEES............49,86
GENERALI ACTIONS PLUS........................460,02
GENERALI EURO 5/7 ANS (C)*...................47,93
GENERALI EURO 5/7 ANS (D) ....................41,42
GENERALI EURO 7/10 ANS (C)...............1863,19
GENERALI EURO 7/10 ANS (D) ..............1622,48
GENERALI EURO-ACTIONS (C)*...............607,19
GENERALI EURO-ACTIONS (D).................587,45
GENERALI INVESTISSEMENT (C)* ...........144,84
GENERALI INVESTISSEMENT (D).............139,74
GESTION MULTI STRATE DYNAM (C).......102,4
GESTION MULTI STRATE DYNAM (D) ......102,4
GESTION MULTI STRATE EQUI (C)...........105,12
GESTION MULTI STRATE SECU (C) ..........107,77
GESTION MULTI STRATEGIES EQU D.......105,12
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
GESTION MULTI STRATEGIES SEC D .......101,13
GROUPAMA CROISSANCE........................485,08
GROUPAMA EUROPE STOCK I .................291,8
GROUPAMA EXPANSION ..........................206,67
GROUPAMA INSTITUTIONS DYNAMIQU 2249,97
GROUPAMA JAPON STOCK I (C)............1018,61
GROUPAMA JAPON STOCK I (D)............1010,24
GROUPAMA OBLIG CT I..........................2561,14
HR OBLIG..................................................234,99
HSBC FRENCH GOVERNMENT BDS A ..........0
HSBC FRENCH GOVERNMENT BDS I(C....326,95
HSBC FRENCH GOVERNMENT BDS I(D....206,63
HSBC RENDEMENT (C)...............................48,06
HSBC RENDEMENT (D)...............................34,99
HUGAU PATRIMOINE (D) DIS .................2451,56
HUGAU PATRIMOINE C...........................2511,26
IENA ACTIONS EUROPEENNES (C)...........214,62
IENA ACTIONS EUROPEENNES (D) ..........199,71
IENA EURO MID (C)..................................600,57
IENA EURO MID (D)..................................578,09
INDOSUEZ BONDS (C)..............................219,31
INDOSUEZ BONDS (D)................................84,01
ING (F) ACTIONS FR CAC 40 (C) ..............194,22
ING (F) ACTIONS FR CAC 40 (D) ..............173,65
INVESCO ACTIONS EUROPE A....................77,99
INVESCO ACTIONS EUROPE C....................15,84
INVESCO ACTIONS EUROPE E....................46,87
INVESCO ACTIONS USA A ............................7,62
INVESCO ACTIONS USA E ............................9,93
INVESCO ASIE ALPHA A .............................13,49
INVESCO ASIE ALPHA C ...............................0
INVESCO EURO EQUITY A ..........................10
INVESCO EURO EQUITY C ..........................10
INVESCO EURO EQUITY E ..........................16,2
INVESCO MULTI PATRIMOINE C.................11,68
INVESCO MULTI PATRIMOINE E.................22,22
INVESCO MULTI STRATEGIE E ...................28,96
INVESCO TAIGA ........................................179,51
INVEST-VALEURS .......................................95,13
IXIS CONVERGENCE (D)* .......................2213,08
IXIS EURACTIVE*......................................675,6
IXIS FRANCE CROISSANCE ......................324,72
IXIS MONDE OBLIGATIONS ......................131,83
IXIS PLANETE PERFORMANCE*...............273,95
JUNOT STRATEGIE....................................113,62
L CONVERTIBLES....................................1433,38
L PREMIERE..............................................469,1
LA BREUILLE CROISSANCE......................109,54
LA MONDIALE ACTIONS FRANCE.............241,39
LA MONDIALE ACTIONS MONDE..............132,92
LA SICAV DES ANALYSTES A (C) .............192,8
LA SICAV DES ANALYSTES A (D) .............192,8
LA SICAV DES ANALYSTES I (C)...............289,6
LA SICAV DES ANALYSTES I (D) ..............288,55
LAGTOO (C) ..............................................126,99
LAGTOO (D) ..............................................126,29
LARCOUEST INVESTISSEMENT................135,02
LBPAM ACTIONS AMERIQUE (C)................24,4
LBPAM ACTIONS AMERIQUE (D) ...............22,34
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE (S)........101,27
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE C...........152,82
LBPAM ACTIONS DEV DURABLE D ..........142,71
LBPAM ACTIONS DIVERSIFIE.....................49,91
LBPAM ACTIONS EURO R...........................35,59
LBPAM ACTIONS FRANCE (C) ..................117,65
LBPAM ACTIONS FRANCE (D) ..................106,05
LBPAM ACTIONS INDICE EURO................112,18
LBPAM ACTIONS INDICE FRANCE..............46,5
LBPAM ACTIONS MIDCAP (C) ..................145,87
LBPAM ACTIONS MIDCAP (D)..................136,52
LBPAM ACTIONS MONDE (C) ...................230,84
LBPAM ACTIONS MONDE (D)...................196,03
LBPAM ACTIONS PACIFIQUE (C) ................22,09
LBPAM ACTIONS PACIFIQUE (D)................19,64
LBPAM OBLI COURT TERME (C) ................23,16
LBPAM OBLI COURT TERME (D)................17,81
LBPAM OBLI LONG TERME 1 (C) .............138,42
LBPAM OBLI LONG TERME 1 (D) .............126,83
LBPAM OBLI MONDE (C)..........................145,34
LBPAM OBLI MONDE (D)..........................124,25
LBPAM OBLI MOYEN TERME (C)..............225,98
LBPAM OBLI MOYEN TERME (D) .............177,04
LBPAM OBLI REVENUS.............................751,03
LBPAM PROFIL 100 (C) CAP ......................85,83
LBPAM PROFIL 100 (D)..............................79,91
LBPAM PROFIL 100 (S) CAP ....................103,45
LBPAM PROFIL 15 (C) ..............................219,55
LBPAM PROFIL 15 (D)..............................202,93
LBPAM PROFIL 50 (C) ..............................238,64
LBPAM PROFIL 50 (D)..............................221,03
LBPAM PROFIL 80 (C) ..............................260,08
LBPAM PROFIL 80 (D)..............................241,66
LBPAM PROFIL 80 PEA (C) CAP.................99,7
LBPAM PROFIL 80 PEA (D) ........................92,7
LBPAM PROFIL 80 PEA (S) CAP...............102,6
LE COTTAGE................................................99,7
LE LIVRET PORTEFEUILLE........................250,65
LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIE I...................0
LE PORTEFEUILLE DIVERSIFIE P................47,96
LIBERTES & SOLIDARITE .........................114,5
LION TRESOR* .........................................358,38
LIVRET BOURSE INVEST...........................215,02
LOGIC INVEST...........................................197,9
LUNDY ......................................................105,45
M.O SELECT +.........................................2675,87
MA SICAV..................................................218,56
MAGELLAN A ..........................................1493,03
MAGELLAN D*........................................1492,4
MARIANNE (C)..........................................168,06
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
MARIANNE (D)..........................................153,34
MARIANNE ZONE EURO (C)......................270,7
MARIANNE ZONE EURO (D) .....................235,86
MEDI ACTIONS..........................................260,92
MEDI CONVERTIBLES...............................282,06
MERCURE CAPITAL INTERNATIONAL.......538,23
MERCURE PHARMACIE ............................268,68
MMA AMERIQUE.........................................38,65
MMA EURO SOUVERAIN (C) ......................35,67
MMA EURO SOUVERAIN (D) ......................26,05
MMA EUROPE.............................................41,69
MMA FRANCE .............................................53,76
MMA IMMOBILIER......................................80,09
MMA OBLIG-EUROPE .................................28,84
MMA OBLIG-INTER.....................................26,98
MMA PERSPECTIVES................................111,72
MMA PRIVILEGE.........................................51,55
MMA VALEURS.........................................128,49
MONCEAU SELECTION PLUS....................259,28
MONDE GAN (C) .........................................16,7
MONDE GAN (D) .......................................134,23
MONTROC.................................................108,85
MULTI G CAPVOL......................................104,84
MUTUASSUR OBLIGATIONS.....................168,52
MV EURO FLEX A......................................257,49
MV EURO FLEX I...........................................0
NATIXIS EURO AGGREGATE (C) ...............116,26
NATIXIS EURO AGGREGATE (D) .................73,1
NATIXIS EURO SOUVERAINS R (C)..........326,73
NATIXIS EURO SOUVERAINS R (D)*........273,52
NATIXIS EUROPE AVENIR*.......................948,17
NATIXIS JAPON INDEX PLUS* ...............1127,1
NATIXIS MEDIANES* ................................758,14
NATIXIS US INDEX PLUS*........................405,66
NEW AMERICA SM CAPS C EURO............110,81
NEW AMERICA SM CAPS C USD..............156,17 USD
NEW AMERICA SM CAPS I EUR ...............920,87
NEW AMERICA SM CAPS I USD.............1297,87 USD
NEW ECONOMY JAPAN ..............................32,82
NEW ENERGY AND RECYCLING A..........1078,08
NEW ENERGY AND RECYCLING B..........1073,81
NEW EUROPE SMALL CAPS.....................125,66
NOAM ACTIFS PREMIERS (C) ................1601,82
NOAM ACTIFS PREMIERS (D) ................1572,83
NOAM CHINE ............................................358,03
NOAM EURO INDICE...............................1372,18
NOAM EUROPE EXPANSION.......................90,72
NOAM FRANCE EXPANSION (C) ...............588,72
NOAM FRANCE EXPANSION (D) ...............557,29
NOAM FRANCE INDICE (C) .....................1575,3
NOAM FRANCE INDICE (D).....................1296,12
NOAM GLOBAL (C) ...................................150,01
NOAM GLOBAL (D) ...................................124,97
NOAM INNOVATION ..................................352,04
NOAM MONDE CONVERTIBLES..............2635,98
NOAM TAUX OPPORTUNITES...................237,05
NOAM TAUX TRIMESTRIELS ..................1429,69
NOAM USA INDICE .................................1226,41 USD
NOAM USA OPPORTUNITES $..................362,64 USD
NORD SUD DEVELOPPEMENT (C)*..........564,65
NORD SUD DEVELOPPEMENT (D)*..........343,44
NORDEN....................................................110,22
NOUVELLE CROISSANCE ASIE ...................86,75
NOVEPARGNE (C) .....................................149,38
NOVEPARGNE (D).....................................122,09
NRG JAPON ............................................2567,81
OBJECTIF ACTIFS REELS (C)....................792,76
OBJECTIF ACTIFS REELS (D)....................747,67
OBJECTIF ALPHA ALLOCATION B.............103,7
OBJECTIF ALPHA OBLIGATAIRE A............525,64
OBJECTIF CONVERTIBLE ..........................639,57
OBJECTIF ETHIQUE SOC RESP...............1211,34
OBJECTIF EURO TRESO PLUS................1115,31
OBJECTIF FRANCE ....................................506,73
OBJECTIF GESTION SELECTIVE..............1305,57
OBJECTIF JAPON ......................................191,77
OBJECTIF PATRIMOINE.............................225,78
OBJECTIF RENDEMENT (D) ....................3442,97
OBJECTIF SIGNATURES PRIVEES D .......2971,98
OBJECTIF SMALL CAPS EURO .................426,33
OBJECTIF VALEURS EUROPEENNES ........407,63
OBLILION EURO COURT TERME (C).........468,16
OBLILION EURO COURT TERME (D) ........433,04
OBLILION EURO MOYEN TERME (C)*......376
OBLILION EURO MOYEN TERME (D)*......237,16
ODDO CAPITAL DYNAMIQUE..................2123,41
ODDO CAPITALISATION............................439,81
ODDO GENERATION (C)............................484,73
ODDO GENERATION (D)............................473,83
OFI EURO MOYEN TERME ......................3052,49
OFI PALMARES ACTIONS EUROPE A..........56,15
OFI PALMARES ACTIONS EUROPE I.........861,41
OFI SMIDCAP A...........................................54,38
OMEGA......................................................139,45
OPEN TEMPERE..........................................22,94
OPTILIA DIVERSIFIEE (C) .........................169,04
OPTILIA DIVERSIFIEE (D) .........................168,67
OPTILIA PYTHAGORE EUROPE (C)...........118,87
OPTILIA PYTHAGORE EUROPE (D) ..........117,74
ORAGE (C) ..............................................1105,62
ORAGE (D) ..............................................1030,92
OVALE 1 C.................................................143,85
OVALE 1 D.................................................143,85
PAJE CROISSANCE ...................................140,79
PALATINE MEDITERRANEA.......................642,29
PALATINE PREMIERE................................522,89
PATRIMOINE PARTENAIRES.....................473,62
PBL CROISSANCE...................................1180,42
PERVALOR ..................................................33,71
SICAV
Valeur Unitaire
hors frais
en euros
PLATINIUM FRANCE ...............................1257,75
PORTFOLIO STRATEGIE 5 - 7 (C) .............297,25
PORTFOLIO STRATEGIE 5 - 7 (D).............224,73
PREMIERE CATEGORIE (C).....................3203,69
PREMIERE CATEGORIE (D).....................1786,48
PREPAR CROISSANCE................................44,3
R VALOR (C) ...........................................1035,28
R VALOR (D) .............................................942,69
R VALOR F ..............................................1019,47
RENAISSANCE EUROPE*............................72,93
RHIN CASH PLUS ...................................1162,24
RIAD (C)....................................................359,17
RIAD (D)....................................................330,03
ROBECO MONETAIRE QUANTIPLUS.......3159,43
ROBECO OBLIGATIONS EUROPEENNES.2109,6
ROBECO SMALL CAP EURO .....................283,36
SAINT GERMAIN PATRIMOINE .................132,7
SAINT-HONORE DIVERSIFIEE .....................51,98
SCHELCHER PRINCE CONVERTIB (C) ......303,91
SCHELCHER PRINCE CONVERTIB (D) ......258,78
SECURI-GAN (C) .....................................2843,41
SECURI-GAN (D).....................................1854,32
SELECTION MULTI-GERANTS JAPON.....1630,2
SELECTYS .................................................984,18
SEMAPHORE.............................................222,96
SENIORACTIONS.........................................40,09
SFI-CNP-ASSUR........................................233,57
SGAM INVEST EURO REVENU ANNUEL .....42,91
SICAV 5000*.............................................199,88
SICAV MONT.............................................110,57
SICOSNAY .................................................118,11
SJP INVEST...............................................112,84
SK 103 ......................................................211,45
SK 110 ......................................................192,79
SK 111 ........................................................69,87
SK 112 ......................................................272,27
SK 113 ........................................................60,64
SK 114 ......................................................256,39
SK 117 ........................................................71,55
SK 118 ......................................................158,93
SK 121 ......................................................202
SLF (FRANCE) SHORT TERM GLOBAL .....213,12
SLF (FRANCE) SHORT TERM RATES ........218,1
SLIVAFRANCE* .........................................313,99
SLIVAM .....................................................113,63
SLIVARENTE* .............................................40,11
SLIVINTER* ..............................................149,13
SOPRANE COURT TERME (C).................2105,66
SOPRANE COURT TERME (D).................1310,35
SOPRANE CROISSANCE ...........................371,76
SOPRANE GESTION INTERNATIONALE ......29,8
SOPRANE LONG TERME (C).....................223,25
SOPRANE LONG TERME (D).....................114,83
SPIRALE....................................................320,59
STATE STREET ACTIONS ETATSUNIS .......496,7
STATE STREET ACTIONS EURLD (D)........588,44
STATE STREET ACTIONS EUROLD (C.......678,78
STATE STREET ACTIONS EUROPE*..........644,5
STATE STREET ACTIONS JAPON ..............169,64
STATE STREET ACTIVE ASIE EUR.............529,99
STATE STREET ACTIVE ASIE USD ............747,08 USD
STATE STREET AMERIQUE LATINE...........951,91 USD
STATE STREET AMERIQUE LATINE...........674,06
STATE STREET EMERGING MARKETS....1165,28 USD
STATE STREET EMERGING MARKETS*....826,39
STATE STREET MIDCAP EUROLAND(C*...779,67
STATE STREET MIDCAP EUROLAND(D* ..720,35
STATE STREET OBLIGATIONS MONDE .....249,62
STATE STREET PROFIL EQUILIBRE* ........341,84
STEMA ......................................................126,82
STRATEGIE INDICE EUROPE.....................251,45
STRATEGIE RENDEMENT..........................398,33
TEMPO 10 ...............................................1027,85
TEMPO 7 (C) ...........................................1246,86
TEMPO 7 D..............................................1246,86
TEMPO VALUE B.....................................1487,92
TEMPOBLIG EURO I................................1039,2
TEMPOBLIG EURO P...............................1039,22
THIRIET PATRIMOINE (C) .........................267,98
THIRIET PATRIMOINE (D).........................245,56
TOTAL RETURN...........................................71,54
TRILION* ..................................................775,49
UBAM CONVERTIBLES EUROPE.............1342,72
UBS (F) EMERGING VALOR ......................419,79
UNIGESTION .............................................372,14
UNI-HOCHE (C) .........................................168,77
UNI-HOCHE (D).........................................145,5
UNI-MT (C)................................................177,44
UNI-MT (D) ...............................................168,71
VALINVEST GESTION................................180,05
VALMONDIA DIVERSIFIE 1 .......................119,48
VEGA EUROPE MULTISTYLES ................3325,81
VEGA MONDE MULTISECTEURS.............2316,4
VICTOIRE ..................................................255,1
VICTOIRE CONVERTIBLES ..........................33,4
VICTOIRE DEVELOPPEMENT ....................272,08
VICTOIRE EUROPE......................................57,76
VICTOIRE OBLIG INTERNATIONAL .............95,8
VICTOIRE OBLIREA.....................................80,47
VICTOIRE PATRIMOINE...............................55,42
VICTOIRE SECURITE EUROPE ....................31,02
VICTOIRE VALEURS FRANCAISES..............50,92
VICTOIRE VALEURS IMMOBILIERES........275,81
VIVAX PATRIMOINE DYNAMIQUE (C).......208,34
VIVAX PATRIMOINE DYNAMIQUE (D).......183,43
ZOE............................................................103,18
XXIV
INVESTIR.FR
samedi 29 septembre 2007 ■ Investir n°1760*
L’ACTUALITÉ DES VALEURS MOYENNES VUE PAR INVESTIR.FR
Cette rubrique reprend des articles
extraits du fil de l’actualité et de conseils
de notre site Investir.fr, portant sur des sociétés
pour lesquelles la rédaction de l’hebdomadaire
ne modifie pas ses conseils.
LUNDI
MARDI
Boursorama
Osiatis
Boursorama a annoncé lundi la signature d’un contrat portant sur l’acquisition de 77,4 % du capital de l’allemand On Vista, propriétaire d’un
site d’information financière sur Internet. Le courtier en ligne français,
qui souhaite renforcer sa présence
en Allemagne, procédera par la suite
à une OPA, au prix de 20,60 @ l’action. On Vista a dégagé en 2006 un
chiffre d’affaires de 14,1 millions
d’euros, pour un résultat net de
1,6 million d’euros (code mnémo :
BRS).
La société de services informatiques
Osiatis a fait état d’une amélioration de
sa marge opérationnelle au premier semestre. La croissance des ventes de
6,7 %, couplée à une diminution de la
dette financière nette et à une baisse
des charges exceptionnelles, a permis
un bond du résultat opérationnel de
54,3 %, à 5,5 millions d’euros. Le résultat net grimpe à 3,1 millions d’euros, en
hausse de 75,8 %. Le groupe se donne
pour objectif d’enregistrer une croissance annuelle moyenne de ses ventes
supérieure à 10 % et de poursuivre
l’amélioration de sa marge (OSA).
lion d’euros, de son résultat opérationnel. Le résultat net du fabricant d’ordinateurs « durcis » pour environnement
extrême ressort stable, à 200.000 €. Le
groupe confirme son objectif d’amélioration de sa marge opérationnelle et
de sa rentabilité pour l’année en cours
(ALLOG).
Logic Instrument
Genesys
Au premier semestre 2007, Logic Instrument a enregistré un chiffre d’affaires en hausse de 31 %, à 8,6 millions
d’euros, qui n’a cependant permis
qu’une progression de 14 %, à 0,54 mil-
Le spécialiste des services de téléconférences multimédias relève ses prévisions
de chiffre d’affaires et d’excédent brut
d’exploitation 2007. Il a obtenu un rééchelonnement de sa dette pour 2008.
MERCREDI
Ces bonnes nouvelles saluées par le marché, le titre gagne 8,7 % (GNS).
Guy Degrenne
La perte nette a été ramenée de 4,9 à
2,2 millions d’euros au premier semestre.
Soutenue par un bon niveau de facturations (+ 7,2 %, à 42,9 millions d’euros), la
perte opérationnelle s’est réduite de moitié, à 3 millions d’euros. La société d’articles d’arts de la table précise que la
progression de la rentabilité devrait être
plus visible au second semestre et table,
pour 2007,sur une croissance de ses facturations de l’ordre de 10 % (GUYD).
JEUDI
Laboratoire NPC
7,0
Osiatis
5,0
6,56
le 28-9 à 13 h
6,8
6,4
4,4
M
J
V
Genesys
1,19
le 28-9 à 13 h
1,25
1,20
4,6
M
1,30
4,52
le 28-9 à 13 h
4,8
6,6
L
Logic Instrument
1,15
L
M
Découvrez la Bourse
J
V
1,10
L
M
M
J
V
Le fabricant d’aliments diététiques annonce une baisse de 19 % de son
chiffre d’affaires à neuf mois, en raison
de la cession d’une partie de son activité. Le groupe table sur un chiffre d’affaires annuel de 7,5 millions d’euros,
contre 10 millions prévus initialement
(MLLAB).
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N° de compte
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2007

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